Analiza Financiara

Specializarea: Finane i bnci

ANALIZFINANCIAR

ANUL III Semestrul 5

2

CUPRINS

I. INFORMAII GENERALE ....................................................................................... 3

Date de identificare a cursului ........................................................................................... 3Condiionri i cunotine prerechizite .............................................................................. 3Descrierea cursului.............................................................................................................4Formatul i tipul activitilor implicate de curs..................................................................5Materiale bibliografice obligatorii ..................................................................................... 5Materiale i instrumente necesare pentru curs....................................................................6Calendar al cursului............................................................................................................6Politica de evaluare i notare ............................................................................................. 7Elemente de deontologie academic.................................................................................. 8Studeni cu dizabiliti ....................................................................................................... 9Strategii de studiu recomandate......................................................................................... 9

II. SUPORTUL DE CURS ............................................................................................ 10

Modulul I: Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei financiare..............11Unitatea de curs 1:Aspecte teoretico-conceptuale ale analizei economico-financiare.....11Unitatea de curs 2: Metodologia analizei economico-financiare ....16Unitatea de curs 3: Funciile analizei strii economico-financiare. Utilizatorii rapoartelorde analiz economico-financiar..................................................35Sarcini de nvare............................................................................................................39

Modulul II: Analiza strii financiare a entitii economice .......................41Unitatea de curs 1:Analiza poziiei financiare ....41Unitatea de curs 2:Analiza performanelor financiare .74Unitatea de curs 3: Analiza fluxurilor de trezorerie.....85Unitatea de curs 4: Analiza riscului de faliment..87Sarcini de nvare............................................................................................................91

III. ANEXE .................................................................................................................... 93Bibliografie ...................................................................................................................... 93Glosar de termeni............................................................................................................. 94Scurt biografie a titularilor de curs ................................................................................ 95

3

I. INFORMAII GENERALE

Date de identificare a cursului

Date de contact ale titularului de curs:

Nume: Achim Monica Violeta

Birou: str. T. Mihali, nr 58-60, cam. 505

Telefon: 40 + 0264-41.86.52 int. 5859

Fax: 40 + 0264-41.25.70

E-mail: [email protected] ,

[email protected]

Consultaii: se vor afia la momentul

respectiv.

Date de identificare curs i contact tutori:

Numele cursului: : Analiz financiar

Codul cursului: EBF 0046

Anul, Semestrul: anul III, sem 5

Tipul cursului: obligatoriu

Pagina web a cursului:

Tutori:

Adresa e-mail tutori:

Condiionri i cunotine prerechizitePrin nsuirea conceptelor teoretico-metodologice i abordarea aspectelor practice

incluse n disciplina Analiza financiar, studenii vor dobndi urmtoarele competene:

crearea deprinderilor n vederea construirii unor modele de analiz performante care s

surprind ct mai bine realitatea economic; nsuirea metodelor i procedeelor analizei

economico-financiare; nsuirea modalitilor de interpretare a rezultatelor obinute n

urma cuantificrii influenelor factorilor asupra fenomenelor; formularea i propunerea

de soluii necesare mbuntirii eficienei economice a domeniului cercetat;

familiarizarea cu forma i coninutul raportrilor financiare conforme cu reglementrile

n vigoare; nsuirea metodologiei de analiz a fiecrei componente a situaiilor

financiare (indicatori, indici, rate de structur, modele de risc i faliment etc.) precum i

fundamentarea unor cunotine necesare crerii/dezvoltrii abilitilor de a exprima

4

concluzii pertinente privind starea financiar a unei entiti economice. Pentru asimilarea

cu succes a cursului sunt necesare cunotine din sfera contabilitii, finanelor,

statisticii i a legislaiei financiar- contabile n vigoare.

Descrierea cursului

Coninutul disciplinei const n delimitarea urmtoarelor seciuni definitorii ale

Analizei financiare: o seciune teoretico-conceptual; o seciune privind metodologia

analizei economice; o seciune privind prezentarea Situaiilor financiare ale entitilor

economice; o seciune privind analiza situaiei finaciare a entitii care presupune

examinarea amnunit a componentelor raportrilor financiare n scopul exprimrii unei

opinii privind starea de sntate financiar a unei entiti economice, avnd la baz

metodologia de analiz specific fiecrei componente; o seciune privind sinteza

analizei efectuate prin centralizarea concluziilor desprinse din investigrile anterioare i

propunerea unor soluii pertinente de mbuntire a eficienei economico-financiare a

entitii.

Obiectivele cursului constau n urmtoarele:

Familiarizarea cu conceptele fundamentale ale analizei economico-financiare;

Evidenierea comportamentul fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul

economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau specifice acesteia;

Crearea deprinderilor de a utiliza instrumentele statistico-matematice n practica

analizei financiare;

nvarea, nelegerea i stpnirea instrumentelor (procedeeelor) utile elaborrii

unor modele de analiz performant a fenomenelor ce se deruleaz n mediul

microeconomic;

Interpretarea influenelor factorilor care acioneaz asupra fenomenelor economice i

propunerea unor soluii pertinente de cretere a eficienei economice;

Localizarea rolului analizei financiare pentru fiecare decident-utilizator al situaiilor

financiare;

Formarea deprinderilor de a citi Situaiile financiare;

5

Familiarizarea cu componentele Situaiilor financiare i a informaiilor pe care le

furnizeaz fiecare, n vederea unei analize financiare globale ct mai pertinente;

nsuirea metodologiei de analiz a Situaiilor financiare i dezvoltarea capacitii

studenilor de a calcula i mai ales de a interpreta indicatorii specifici analizei

financiare.

Formatul i tipul activitilor implicate de cursCursul Analiza financiar mbin dou modaliti de nvare pentru a asigura o

mai bun pregtire a studenilor. Pe de o parte, studenii au posibilitatea s ia parte la

audierea unor prelegeri pe o tematic specific cursului de Analiz financiar n cadrul

orelor de pregtire alocate disciplinei, urmate de discuii cu titularul de curs, menite s

exemplifice i s clarifice conceptele i noiunile teoretice prezentate a priori. n al

doilea rnd, studenii vor fi implicai i stimulai s ia parte la un proces de nvare

activ, prin implicarea lor n realizarea unor proiecte de cercetare realizate asupra unor

entiti care acioneaz n mediul economic romnesc.

Materiale bibliografice obligatoriiBibliografie modul

1. Achim M.V. V., Borlea N.S. ,Analiz financiar a entitii economice,Ed.Risoprint,Cluj-Napoca, 2012;

Mod de accesare: Biblioteca Central Universitara, Biblioteca FSEGA

2. Anghel I., Falimentul. Radiografie i predicie, Ed. Economica, Bucuresti, 2002,Mod de accesare: Biblioteca Central Universitara, Biblioteca FSEGA

3. Buglea Al., Analiz Economico-Financiar, Ed. Mirton Timioara, 2011;Mod de accesare: Biblioteca Central Universitara, Biblioteca FSEGA

4. Btrancea L-M, Moscoviciov A., Batrancea I., Analiza financiar antreprinderilor romneti, Ed. Risoprint , Cluj-Napoca, 2012

5. Btrancea L-M, Moscoviciov A., Batrancea I., Metode si tehnici de analizafinanciara, Ed. Risoprint , Cluj-Napoca, 2012Mod de accesare: Biblioteca Central Universitara, Biblioteca FSEGA

6. Btrncea I., Btrncea L.M., Borlea N.S., Analiza Financiar a EntitiiEconomice, Ed. Risoprint, Cluj-Napoca, 2008;

6

Mod de accesare: Biblioteca Central Universitara, Biblioteca FSEGA

7

Materiale i instrumente necesare pentru curs

Realizarea n condiii optime a cursului de Analiz financiar va fi asigurat prin

punerea la dispoziia titularului de disciplin a urmtoarelor echipamente: video

proiector, laptop, acces la internet. De asemenea, studenii vor avea la dispoziie

Situaiile financiare ale unor entiti economice pe baza crora s se poat efectua

calcule i interpretri ale indicatorilor specifici analizei financiare.

Calendar al cursului

Activiti Tematica abordat Responsabilitile

studenilor

Locul de

desfurare

ntlnire I:

Activiti didactice

Abordri teoretico-conceptuale privindanaliza financiarMetodologia analizeifinanciare

Parcurgerea bibliografiei Va fi comu-

nicat ulte-

rior

ntlnire II:

Activiti didactice

Analiza situaiilorfinanciare ale entitiifinanciare. analiza poziieifinanciare, analizaperformanei financiare,analiza fluxurilor detrezorerie, analiza risculuide faliment

Parcurgerea bibliografiei

Realizarea unui proiect

de cercetare asupra unei

firme

Va fi comu-

nicat ulte-

rior

Examen final Parcurgerea bibliografiei

precizate n vederea

susinerii examenului

Va fi comu-

nicat ulte-

rior

Calendarul activitilor este unul orientativ, fiind susceptibil unor modificri

ulterioare, acestea urmnd s fie comunicate studenilor.

Politica de evaluare i notareModalitatea de notare a studenilor pentru disciplina Analiza financiar are n

vederea urmtoarele aspecte:

- susinerea unui examen scris a crui pondere este de 50% n nota final.

Examenul va fi structurat pe dou pri: prima va fi alctuit din ntrebri

8

gril, iar cea de a doua din ntrebri deschise care vor acoperi ntreaga

materie predat studenilor.

- elaborarea unui proiect de cercetare asupra unei teme stabilite de titularul de

disciplin, ponderea proiectului de cercetare va fi de 30% din nota final.

Tematica i rigorile de redactare a proiectului de cercetare vor fi aduse la

cunotina studenilor n cadrul primei ntlniri stabilite s aib loc cu acetia.

- Activitatea studenilor n cadrul pregtirilor, 20 %

Studenii trebuie s tie c suportul de curs de fa reprezint un suport minimal,

a crui simpl parcurgere nu este suficient pentru promovarea examenului la disciplina

Analiz financiar. n vederea promovrii examenului cu o not satisfctoare, studenii

vor trebui s parcurg bibliografie indicat n cadrul acestui suport de curs.

Elemente de deontologie academicPlagiatul este o problem serioas i este pedepsit cu asprime. Orice student

care este prins c plagiaz se poate atepta s i fie anulat munca i s se ntreprind

msuri disciplinare din partea conducerii facultii.

Exemple de plagiat:

- realizarea proiectului de cercetare de ctre o alt persoan;

- copierea parial sau total a unui proiect de cercetare;

- copierea unui proiect de cercetare de pe internet i rspndirea acestuia i n

rndul altor studeni;

- conspectarea unor surse bibliografice fr citirea prealabil a acestora

(copierea unor conspecte fcute de alii).

Studenii pot s citeze surse bibliografice alctuite din reviste sau cri cu

condiia ca respectivele surse s fie identificate i prezentate n cadrul proiectului de

cercetare. Un proiect care se constituie n mare parte din compilarea unor idei ale unor

autori, neavnd o contribuie proprie din partea studentului va fi notat cu un calificativ

inferior.

9

Studeni cu dizabilitin vederea oferirii de anse egale studenilor afectai de dizabiliti motorii sau

intelectuale, titularul de curs i manifest disponibilitatea de a comunica cu studenii

prin intermediul potei electronice. Astfel, studenii cu dizabiliti vor putea adresa

ntrebrile lor legate de tematica cursului Analiz financiar pe adresa de e-mail a

titularului de curs, menionat la nceputul acestui suport de curs, putnd primi

lmuririle necesare n maxim 48 de ore de la primirea mesajului.

Strategii de studiu recomandatePentru a obine performana maxim, studenii trebuie s in cont de urmtoarele

recomandri n ceea ce privete studiul individual, precum i activitile colective realizate

n cadrul cursului:

1. Este recomandat ca studiul acestor probleme s se fac n ordinea numerotrii

unitilor de curs.

2. Este recomandat ca studiul s se bazeze pe o bibliografie minimal, indicat n

suportul de curs i pe alte surse bibliografice indicate de tutori.

3. Se recomand participarea la discuii i analize mpreun cu tutorii, pe marginea

temelor indicate spre studiu.

10

II. SUPORTUL DE CURS

Modulul I: Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-financiare

Unitatea de curs 1: Aspecte teoretico-conceptuale ale analizei economico-

financiare

Unitatea de curs 2: Metodologia analizei economico-financiare

Unitatea de curs 3: Funciile analizei economico-financiare. Utilizatorii

rapoartelor de analiz economico-financiar

Modulul II: Analiza situaiilor financiare a entitii economice

Unitatea de curs 1: Analiza poziiei financiare

Unitatea de curs 2:Analiza performanelor financiare

Unitatea de curs 3: Analiza fluxurilkor de trezorerie

Unitatea de curs 4: Analiza riscului de faliment

11

MODULUL IFundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-financiare

Obiective

1. Familiarizarea studenilor cu noiunile de eficien economic, analiz

economic, analiz de gestiune, analiz financiar, factori de influen (factori

cantitativi, factori calitativi), modele de analiz, descompunerea fenomenelor n

factori, ordine de intercondiionaare (de analiz), relaia cauz-efect,

evidenierea, evaluarea i valorificarea rezervelor interne

2. Punerea n eviden a necesitii, obiectului de studiu i obiectivelor analizei

economico-financiare

3. Cunoaterea etapelor i coninutului procesului de analiz i a tipurilor de analiz

4. Delimitarea metodologiei analizei (metodologia de analiz calitativ i

metodologia de analiz cantitativ)

5. Creearea deprinderilor privind construirea unor modele performante de analiz a

fenomenelor care se deruleaz n interiorul unei entiti economice:

6. Dezvoltarea abilitilor de a interpreta rezultatele obinute n urma cuantificrii

influenelor asupra factorilor, precum i a capacitii de a desprinde concluzii

pertinente privind fenomenele cercetate

Unitatea de curs 1: Aspecte teoretico-conceptuale aleanalizei economico-financiare

1.1. Necesitatea analizei economico-financiare

Necesitatea analizei economico-financiare a entitii reiese cel puin din

urmtoarele considerente:

n primul rnd, sporirea eficienei ntregii activiti a entitii constituie un obiectiv

central al analizei economico-financiare. Acest obiectiv se realizeaz prin cunoaterea

postfaptic, curent i previzional a evoluiei sistemului cibernetic al firmei, a

rezervelor sale interne, precum i a cauzelor care determin apariia i amplificarea

acestora.

12

n al doilea rnd, scopul analizei economico-financiare este de cunoatere a esenei

fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul microeconomic, n scopul

descoperirii legitilor care guverneaz portofoliul de afaceri al entitii economice.

n al treilea rnd, analiza economico-financiar, prin metodele i procedeele sale,

constituie un instrument indispensabil activitii manageriale a firmelor, ntruct ofer

soluii practice n vederea prevenirii i nlturrii factorilor cu aciune distructiv, i

crearea, pe aceast baz, a condiiilor manifestrii nengrdite a factorilor cu influen

pozitiv.

1.2. Obiectul analizei economico-financiare. Definirea conceptului de analiz

n Dicionarul explicativ al limbii romne, termenul analiz provine din limba

francez i are un dublu neles. n primul rnd, prin verbul a analiza (fr. analyser) se

nelege a cerceta un ntreg, un fenomen etc. examinnd fiecare element n parte. n al

doilea rnd, substantivul analiz (fr. analyse) nseamn o metod tiinific de cercetare

care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte. n literatura

economic de specialitate, exist numeroase opinii n legtur cu definirea termenului de

analiz.

ntr-o accepiune mai larg, efectund o sintez a acestor opinii putem spune c

analiza, n general, reprezint o cale de cercetare tiinific a comportamentului

fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n natur i societate. Cercetarea analitic

presupune descompunerea fenomenului sau procesului n componentele sale, stabilirea

relaiilor de coordonare i subordonare dintre acestea, precum i a mprejurrilor care le

genereaz, le ntrein sau le anihileaz apariia.

Prin generalizarea concluziilor, analiza se completeaz cu sinteza, care este o

metod tiinific de cercetare a fenomenelor, bazat pe trecerea de la esen la aparen

de la particular la general, de la simplu la complex.

Analiza economic evideniaz comportamentul fenomenelor i al proceselor ce

se deruleaz n mediul economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau

specifice acesteia. Analiza economic are dou componente i anume: analiza strii

economice (de gestiune) i analiza strii financiare.

13

Analiza strii economice (de gestiune) pune n eviden gradul de utilizare

intensiv i extensiv a resurselor n procesul combinrii i substituiei tehnico-

economice a factorilor. Este vorba despre: analiza ofertei ca volum, structur, sortiment,

ritmicitate, nivel al calitii, analiza asigurrii i eficiena utilizrii factorilor de producie

(stocuri, capital fix, capital uman), analiza costurilor.

Analiza strii financiare reliefeaz rezervele nevalorificate ale profitabilitii,

lichiditii, solvabilitii, echilibrului financiar, comportamentului la bursa de valori a

firmei i aprecierea strii de faliment a firmelor.

n ultimii 20-25 de ani, analiza financiar a avut un dinamism accentuat datorit

mutaiilor mediului financiar i creterii riscului odat cu accentuarea turbulenelor

economico-financiare i cu internaionalizarea schimburilor de bunuri i capital. coala

romneasc de analiz are o viziune integratoare care permite abordarea problematicii

complexe a activitii unei ntreprinderi att din punct de vedere economic ct i

financiar. De altfel, indicatorii financiari care fac, n esen, obiectul de studiu al analizei

financiare nu sunt altceva dect expresia monetar a finalitii activitii economice. O

analiz pertinent a situaiei financiare oblig, fr ndoial, la implicarea unor aspecte

nefinanciare, cum sunt: timpul de lucru, gradul de utilizare a capacitilor de producie

etc. precum i a unor aspecte calitative: calificarea salariailor, calitatea produselor i

serviciilor, calitatea comunicrii interne i externe. Cauzele dificultilor unei

ntreprinderi nu sunt numai cauze de natur financiar, ci pot fi generate de orice tip sau

segment de activitate al ntreprinderii.

1.3. Obiectivele analizei economico-financiare

n concordan cu consideraiile teoretice ale conceptului, considerm, n primul

rnd, c analiza trebuie i poate s ofere soluii de descompunere a fenomenului i

procesului economic n pri componente, s studieze comportamentul acestora,

independent i intercorelat cu alte componente, s ofere soluii practice de combinare i

substituie a factorilor care au un rol relevant n mecanismul de funcionare al firmei, n

scopul maximizrii performanelor acesteia.

14

n al doilea rnd, analiza strii economice i financiare trebuie s studieze micarea,

transformarea fenomenelor i a proceselor economice din interiorul firmei sub aspect

calitativ i cantitativ, static i dinamic, s evidenieze factorii endogeni i exogeni,

cauzele i consecinele influenei acestora asupra mecanismului de funcionare al firmei.

n al treilea rnd, analiza economico-financiar trebuie s ofere soluii practice

cuantificrii, pe de-o parte, a eforturilor firmei, iar pe de alt parte, a efectului pe care

aceasta l va nregistra n economia competiional.

Nu n ultimul rnd, analiza economico-financiar studiaz realitatea obiectiv prezent

sub forma strii fenomenelor i a proceselor din mediul microeconomic, prin prisma

corelaiei cauz-efect. Astfel, factorul care ntr-o ecuaie de cercetare (model de analiz)

constituie cauza modificrii strii unui fenomen, ntr-o alt ecuaie poate s se

transforme n fenomen de investigat.

1.4. Coninutul i etapele procesului de analiz a activitii economice

Activitatea practic de analiz economico-financiar este strns legat de

activitatea de control i conducere a ntreprinderilor. Fr o analiz economic i

financiar este de neconceput realizarea obiectivelor organelor de control.

Realizarea obiectivelor conducerii ntreprinderii, fundamentarea deciziilor

privind planificarea, urmrirea i reglarea activitii economice a ntreprinderii se

bazeaz pe concluziile analizei economico-financiare, legate de factorii i cauzele

modificrii rezultatelor economice i financiare, de soluiile oferite de analiz, pentru

prevenirea i nlturarea lor. Nivelul eficienei economice a activitii de analiz

decizie control depinde de: metodele de cercetare, de calitile, experiena, pregtirea

profesional a persoanelor, dar mai ales de modul de a gndi al acestora.Principalele

etape ale desfurrii muncii practice de analiz sunt: ntocmirea planului de analiz;

Culegerea i selectarea informaiilor necesare analizei; Verificarea informaiilor

culese; Analiza propriu-zis a informaiilor culese; ntocmirea referatului de

analiz.

a). ntocmirea planului de analiz presupune precizarea scopului analizei economico-

financiare, obiectivele principale ce trebuie atinse, problemele cheie de cercetat pentru

15

realizarea scopului, ordinea executrii lor, locul desfurrii analizei, perioada de timp

analizat, perioada ct se desfoar analiza, baza informaional a analizei, stabilirea

echipei de analiz, eventualele colective mixte pentru probleme i repartizarea sarcinilor

pe personal. Tot cu ocazia definitivrii planului de analiz, echipa se informeaz asupra

situaiei economico-financiare a ntreprinderii, asupra obiectului activitii acesteia,

asupra particularitilor tehnologice i organizatorice.

b). Culegerea i selectarea informaiilor asigur baza de date necesare analizei.

Purttorii de informaii economice ale evidenei economice sau alte informaii constituie

principalele surse informaionale care pot fi folosite de analiz. Constatrile directe,

sesizrile clienilor, materialele de profil economic din pres, procesele verbale ale

organelor de control, actele normative, instruciunile elaborate de ministerul Finanelor,

corespondena cu ministerul de resort i subunitile ntreprinderii pot oferi informaii

care ajut la atingerea obiectivelor analizei. Selectarea informaiilor economice n

funcie de scopul urmrit, utilizarea informaiilor economice reprezentative, apelarea la

mai multe surse de culegere a informaiilor economice, gruparea i clasificarea

informaiilor culese uureaz desfurarea analizei economico-financiare.

c). Verificarea informaiilor culese are menirea de a asigura baza informaional n

concordan cu realitile din economia ntreprinderii i se refer la: Verificarea formei

de prezentare a purttorilor de informaie; Verificarea calculelor indicatorilor

economico-financiari comparativ cu normele legale evideniaz eventualele erori de

calcul i anomalii ntre diferii indicatori economico-financiari; Verificarea de fond a

informaiilor economice se refer la urmrirea veridicitiia acestora, la concordana

evidenei economice cu realitatea practic din ntreprindere.

d). Analiza propriu-zis a informaiilor economico-financiare

Prelucrarea informaiilor economico-financiare cu ajutorul procedeelor analizei

economico-financiare presupune efectuarea unei analize postfaptice, curente i

prospective. Prin analiza postfaptic i curent se urmresc posibilitile de reale ale

ntreprinderii fa de rezultatele efective obinute, evideniind i valorificnd rezervele

interne din economia ntreprinderii.

16

e). Sinteza n referatul de analiz ofer posibilitatea stabilirii concluziilor de ansamblu

privind laturile pozitive i negative ale rezultatelor economice i financiare ale

ntreprinderii. Pe baza cunoaterii factorilor i cauzelor abaterilor rezultatelor

economico-financiare de la nivelul planificat sau fa de o perioad luat ca baz de

calcul, se elaboreaz msurile pentru mbuntirea situaiei. n acest mod se ofer

conducerii firmei variante multiple de mbuntire a situaiei, pentru a se lua o decizie

optim. n funcie de decizia adoptat i de condiiile perioadelor viitoare, se elaboreaz

previziunea situaiei economico-financiare a firmei.

Unitatea de curs 2: Metodologia analizei economico-financiare

Cercetarea fenomenelor economice, realizarea obiectivelor analizei economico-

financiare implic operarea cu o serie de metode i instrumente fie specifice, fie

mprumutate din alte tiine. Metoda const, practic, n reunirea unor procedee specifice

sau comune altor tiine. Metodologia este o metod de cunoatere cu maximum de

generalitate care cuprinde totalitatea metodelor de cercetare folosite de o tiin.n

cercetarea economic, metodologia analizei cuprinde dou grupe de metode, i anume:

metoda analizei calitative i metoda analizei cantitative.

2.1. Metodologia de analiz calitativ a strii firmelor

Metoda analizei calitative stabilete pe baza abstractizrii tiinifice elementele

componente i factorii care compun i influeneaz un fenomen economic, evideniind

relaiile de cauzalitate, funcionalitate i conexiune invers dintre fiecare factor i

fenomenul studiat, precum i relaiile dintre diferii factori.

Unele procedee specifice acestei metode au fost formulate pentru prima dat n

sec. al XIX-lea de cercettorul englez John Stuart Mill n lucrarea Sistem de logic

inductiv i deductiv, publicat n anul 1843, i care sunt urmtoarele. Procedeul

concordanei, procedeul diferenei, procedeul combinat, procedeul variaiilor

concomitente, procedeul soldului sau rmiei.

17

Procedeul concordanei a fost enunat astfel: Dac n toate cazurile observate se

constat printre antecedentele fenomenului aceeai mprejurare comun, atunci aceast

mprejurare este cauza apariiei fenomenului.

Procedeul diferenei are urmtorul coninut: Dac mprejurrile n care apare un

fenomen i mprejurrile n care acesta lipsete se aseamn ntre ele prin toate

condiiile, afar de una singur, atunci aceasta este cauza sau una din condiiile

necesare fenomenului dat.

Procedeul combinat al concordanei i al diferenei:Dac dou sau mai multe cazuri de

apariie a fenomenului se aseamn prin prezena aceleiai mprejurri, iar dou sau

mai multe cazuri se aseamn prin absena aceleiai cauze, mprejurrile n care

ambele serii de cazuri se deosebesc reprezint o parte din cauza fenomenului.

Procedeul variaiilor concomitente precizeaz faptul c n cazul unei variaii a unui

fenomen i urmeaz ntotdeauna o anumit variaie a altui fenomen, primul fenomen

fiind cauza celui de-al doilea.

Procedeul soldului sau rmiei menioneaz faptul c dac scdem dintr-un fenomen

acea parte care este cunoscut ca fiind consecina unei pri din mprejurrile n care

apare, rmia e consecina mprejurrilor rmase.

2.2. Metodologia de analiz cantitativ a strii firmelor

Datorit marii varietii i complexiti a fenomenelor i proceselor economico-

financiare cercetate, a esturii dense a corelaiilor dintre acestea i factorii lor de

influen, analiza economico-financiar utilizeaz o varietate mare de procedee n

realizarea scopului su.

Pentru cunoaterea sistemic a acestor procedee considerm util gruparea lor

dup urmtoarea clasificare care include mai multe criterii (tipul legturii, tipul relaiei

i mrimile n care se cuantific influena factorilor).

1. Procedeele analizei strii concureniale a firmelor

procedeul indicatorului sintetic

procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii

comparative multicriteriale)

18

procedeul distanei (firma etalon)

procedeul ierarhizrii finale a firmelor

2. Procedeele analizei strii interne a firmelor

Legtura determinist, cert, funcional

Relaia de produs, raport

procedeul descompunerii fenomenelor n

fracii

procedeul determinrii izolate a influenei factorilor

(cazul teoretico-matematic)

procedeul substituiei nlnuite (cazul aplicativ-economic)

procedeul coeficienilor de repartiie

procedeul calculului matriceal

Relaia de sum i diferen

procedeul balanier

Relaia de produs, raport

procedeul determinrii izolate relative

procedeul substituiilor nlnuite relative

procedeul indicilor

Relaia de sum i diferen

procedeul balanier relativ

Legtura nedeterminist, incert, statistic

procedeul analizei regresionale

procedeul funciilor de producie

2.2.1. Metodologia de analiz a strii concureniale a firmelor

1. Procedeul indicatorului sintetic

Este o modalitate de ierarhizare a firmelor, n care mrimea indicatorului se

determin fie ca o medie geometric, fie ca o medie aritmetic ponderat a indicilor

criteriilor (indicatorilor) de performan a firmelor.

Mrimiabsolute

Mrimirelative

19

a). n primul caz, calculul indicatorului sintetic nu ine cont de importana

economic a indicatorilor economico-financiari selectai, n funcie de care se face

ierarhizarea, i atunci avem de-a face cu un indicator sintetic global. Calculul

indicatorului se poate realiza n dou modaliti, i anume:

- dac toate criteriile de performan se optimizeaz n acelai sens (fie de max., fie de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:

nn

iikgk IS

1

Sgk reprezint valoarea indicatorului sintetic global al firmei k

Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei

k

n reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan selectate

- dac toate criteriile de performan se optimizeaz n sensuri diferite (i de max., i de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:

n p

jkj

m

iki

gk

I

IS

1(min)

1(max)

unde: m+p=n

Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al

firmei k, iar acest indicator (criteriu) se optimizeaz prin maxim

Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j a

firmei k, iar acest indicator se optimizeaz prin minim

m reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

maxim

p reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

minim.

b). n al doilea caz, calculul indicatorului sintetic ine cont de importana

economic a indicatorilor economico-financiari selectai, iar indicatorul calculat ca o

medie aritmetic ponderat se numete indicator sintetic complex.

20

Calculul indicatorului se poate realiza n dou modaliti, i anume:

- dac toate criteriile de performan se optimizeaz n acelai sens (fie de max., fie de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic complex este urmtoarea:

i

n

iikck pIS

1, cu condiia: 1

1

n

iip

Sck reprezint valoarea indicatorului sintetic complex al firmei k


k

n reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan selectate

pi reprezint punctajul acordat indicatorului (criteriului) de performan i al firmei

k

- dac toate criteriile de performan se optimizeaz n sensuri diferite (i de max., i de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic complex este urmtoarea:

j

p

jkji

m

ikick pIpIS

1(min)

1(max)

cu condiia 111

p

jj

m

ii pp iar m + p = n

Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al

firmei k, iar acest indicator (criteriu) se optimizeaz prin maxim

Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j al

firmei k, iar acest indicator se optimizeaz prin minim

Pi reprezint punctajul acordat indicatorilor (criteriilor) de performan care se

optimizeaz prin maxim

Pj reprezint punctajul acordat indicatorilor (criteriilor) de performan care se

optimizeaz prin minim.

m reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

maxim

21

p reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

minim.

Ierarhizarea firmelor se realizeaz n ordinea descresctoare a valorii

indicatorului sintetic astfel determinat.

2. Procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii comparative multicriteriale)

const n evaluarea performanelor firmelor cu ajutorul unei matrici n care liniile

reprezint criteriile de performan selectate, iar coloanele reprezint locul ocupat de

fiecare firm k, n ordinea descresctoare/cresctoare, n funcie de nivelul realizat al

indicatorului (criteriului) de performan selectat i de modul de optimizare al acestuia.

i n acest caz se calculeaz doi indicatori:

a). n cazul n care nu se ine cont de importana economic a criteriilor

selectate, se procedeaz astfel:

- fiecrui loc j i se atribuie n ordine descresctoare un punctaj

,......}161,

81,

41,

21{jl

- starea economico-financiar global a firmei se determin ca o sum

ponderat a numrului de apariii pe locul j a firmei k i punctajul l jacordat acelui loc, astfel obinndu-se un indicator de stare global.

n

i

kij

m

jjgk nlS

1

)(

1

Sgk reprezint valoarea indicatorului de stare global al firmei k

lj reprezint punctajul acordat locului ocupat de firma k)(k

ijn - reprezint numrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele j = m,1 locuri

m numrul locurilor (nr. coloanelor matricei)

n numrul indicatorilor de performan selectai (nr. liniilor matricei)

b). n cazul n care se ia n considerare importana economic a criteriilor

selectate, valoarea indicatorului de stare se determin ca o sum ponderat numrului de

apariii pe fiecare din cele i = n,1 linii i cele dou punctaje (mrime i importan),

obinndu-se astfel, un indicator de stare complex.

22

i

n

i

kji

m

jjck pnlS

1

)(

1

Sck reprezint valoarea indicatorului de stare complex al firmei k

lj reprezint punctajul acordat locului ocupat de firma k)(k

jin - reprezint numrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele i = n,1 linii

iar )(kjin = 1

pi reprezint punctajele acordate importanei economice a criteriilor de performan

selectate

Ierarhizarea firmelor se efectueaz n ordinea descresctoare a valorii

indicatorilor de stare, astfel calculai.

3. Procedeul distanei (firma etalon)

n acest caz, pentru fiecare indicator (criteriu) de performan, se alege drept

etalon valoarea maxim/minim a indicelui indicatorului analizat, considerndu-se baza

de comparaie egal cu 1 sau cu 100%. Distana dintre firma analizat i firma etalon va

permite ierarhizarea firmelor. Aceast distan se va calcula astfel:

a). n cazul n care nu se ine cont de criteriile de performan selectate, se va

calcula un indicator global al distanei.

n

igk

ei

ikDII

1

2

)1(

Dgk reprezint valoarea indicatorului distanei globale a firmei k


k

Iei reprezint valoarea (maxim sau minim) indicelui indicatorului ales drept etalon

din irul i al indicatorului analizat

b). n cazul n care se ine cont de importana economic a criteriilor de

performan selectate, se va calcula un indicator complex al distanei.

23

n

iick p

ei

ikDII

1

2

)1(

Dck reprezint valoarea indicatorului distanei complexe a firmei k

pi reprezint punctajele acordate importanei economice a criteriilor de performan

selectate

Ierarhizarea firmelor se efectueaz n ordinea cresctoare a valorii indicatorului

astfel calculat.

4. Procedeul ierarhizrii finale a firmelor const n atribuirea de puncte n ordine

descresctoare pentru locurile stabilite prin cele trei procedee prezentate anterior. Locul

final al fiecrei firme k se determin prin nsumarea acestor puncte, iar ierarhizarea se

realizeaz n ordinea descresctoare a scorului obinut.

3

1iikfk PL

Lfk reprezint locul final ocupat de firma k

Pik reprezint punctajul aferent locului i al firmei k, punctaj stabilit printr-un

procedeu prezentat anterior

i reprezint numrul procedeelor utilizate n ierarhizare

2.2.2. Metodologia de analiz a strii interne a firmelorReflectarea strii economico-financiare a firmelor poate fi realizat prin aplicarea

principiilor i regulilor matematice n procesul de construcie a unor modele de analiz

competitiv. n cadrul acestui proces, un rol decisiv revine stabilirii modalitilor de

intercondiionare a factorilor de influen a fenomenelor care determin ordinea de

analiz a acestora.

Ordinea de analiz este ordinea invers evoluiei reale a fenomenului analizat.

Pentru a justifica aceast afirmaie aducem cteva argumente: 1.analiza studiaz

fenomenele de la general la particular, de la aparen la esen, de la complex la simplu;

2.atunci cnd dorim s obinem factori agregai, aplicnd proprietile nmulirii de

asociativitate i comutativitate, dac se pstreaz ordinea de analiz, se pstreaz i

coninutul economic al factorilor, dac nu se ine cont de ea, atunci se pierde i

24

coninutul economic al factorilor agregai; 3.n cadrul ordinii de analiz, ntotdeauna

prima dat se analizeaz factorii cantitativi i apoi factorii calitativi.

Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai fenomenului analizat, se exprim

n uniti de msur fizice, naturale i sunt factori extensivi, practic limitai n timp i

spaiu.

Factorii calitativi sunt de aceeai natur u fenomenul analizat, ei dau esena

fenomenului, se exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca i fenomenul

analizat i sunt factori intensivi, dar numai teoretic nelimitai n timp i spaiu.

Metodologia de analiz a strii interne a firmelor are n vedere dou categorii de

procedee: a). procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe; b). procedee

aplicabile n cazul legturilor nedeterministe.

2.2.2.1. Procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe

La rndul lor, aceste procedee se mpart n procedee de evaluare a influenei

factorilor n mrimi absolute i n mrimi relative (a se vedea schema de la paragraful

2.2.).

A). Procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi absolute

1. Procedeul descompunerii fenomenelor n fracii

Premise de aplicare:

a). Procedeul se aplic n cazul relaiilor de produs i raport

b). Se stabilete relaia dintre fenomen i factorii de influen ai acestuia

c). Procedeul const n descompunerea fenomenului n fracii cu coninut economic,

astfel nct numrtorul primei fracii s fie identic cu numitorul celei de-a doua fracii,

sau numitorul primei fracii sa fie identic cu numrtorul celei de-a doua fracii, i aa

mai departe, excepie fcnd prima i ultima fracie.

Avantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: fenomenul se poate

descompune pn la aflarea cauzelor finale care determin, n esen, variaia acestuia;

n procesul evalurii eficienei finale procedeul permite msurarea influenelor

concomitente a tuturor categoriilor de resurse implicate; permite evidenierea mai simpl

25

a combinrii i substituiei economice a factorilor; este un instrument util de investigare

operativ a performanelor sistemului supus cercetrii

2.Procedeul determinrii izolate a influenei factorilor (cazul teoretico matematic)


a). Procedeul se aplic n cazul relaiilor de produs, raport i relaii complexe

b). Determinarea legturii certe dintre fenomen i factorii si de influen. Procedeul nu

ine cont de ordinea de analiz

c). Modificarea absolut a fenomenului se descompune n influenele izolate a fiecrui

factor de influen i n influenele comune a cte doi, trei,....n factori

d). Stabilirea influenelor pariale a fiecrui factor presupune determinarea mrimii

acestuia fa de starea de baz, restul factorilor rmnnd la starea iniial

e). Influenele comune nseamn, n cazul relaiilor de produs, variaia concomitent a

cte doi, trei,....n factori, restul factorilor rmnnd la starea iniial.

Privind influenele comune (sporurile nedescompuse) s-au ridicat dou

probleme: Ce sunt? Cum se repartizeaz ele asupra influenelor pariale ale factorilor?

La ntrebarea: Ce sunt?, desigur c prerile specialitilor (n special a

statisticienilor) au fost diferite: unii au spus c reprezint influena unui factor din

model, alii c ar fi influena unui factor din exterior, altul dect cei care compun

modelul, dar majoritatea au ajuns la concluzia c acestea sunt interaciuni ntre factorii

de influen. La cea de-a doua ntrebare: Cum se repartizeaz?, din nou prerile i

rspunsurile au fost mprite: unii au fost de prere c acestea trebuie atribuite n

totalitate unui singur factor, alii au spus s se acorde n pri egale influene comune

fiecrui factor, dar acest lucru nu este just deoarece i factorii influeneaz n proporii i

n sensuri diferite i atunci s-a ajuns la concluzia c fiecarui factor trebuie s i se

acorde o cot parte din influenele comune, proporional cu influena lor.

Etape de aplicare:

1).Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat fa de baza de comparaie

2).Stabilirea succesiv a influenei pariale a fiecrui factor. Factorul analizat, n relaia

urmtoare de analiz revine la starea (0)

26

3).Stabilirea influenelor comune (sporurilor nedescompuse). Numrul influenelor

comune se determin potrivit relaiei: 12 nN n , unde N reprezint numrul

influenelor comune, iar n reprezint numrul factorilor de analiz. De fapt, aceast

formul reprezint suma combinaiilor posibile a cte doi, trei, ....n factori, i anume:

- combinaia a cte doi factori !2!2!2

nnCn

- combinaia a cte trei factori !3!3!3

nnCn

- .....................................................................

- combinaia a cte k factori !!!

knknC kn

- .................................................................................

- combinaia a cte n factori 1!!!

nnnnC nn

+

12 nN n

4). Stabilirea relaiei de adevr

Dezavantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: nerespectarea ordinii

de analiz pune n imposibilitate analistul s stabileasc toate cauzele finale care

contribuie la modificarea fenomenului analizat; determinarea unui numr mare de

influene comune care sunt tratate ca factori agregai, al cror coninut economic nu

poate fi precizat cu exactitate (a se vedea cazul relaiilor complexe, unde influenele

comune se determin prin diferen, fiind imposibil determinarea lor altfel, din cauza

combinaiei de operaii matematice utilizate pentru modelarea fenomenului); obinerea

unor factori fr coninut economic, din cauza faptului c nu se ine cont de ordinea de

analiz; calculul analitic foarte laborios n cazul unui numr mare de factori Toate aceste

inconveniente pot fi eliminate prin aplicarea altor procedee cum ar fi: procedeul

substituiilor nlnuite i procedeul coeficienilor de repartiie.

3.Procedeul substituiilor nlnuite (cazul aplicativ economic)


27

a).Procedeul se aplic n cazul relaiilor de produs, raport i relaii complexe

b).n procesul de separare a influenei factorilor, un factor substituit rmne n aceast

stare pn la finele procesului de substituie

Etape de aplicare:

1).Determinarea modificrii absolute a fenomenului analizat

2).Determinarea succesiv a influenei factorilor potrivit ordinii de analiz

3).Stabilirea relaiei de adevr pin compunerea valorii influenei factorilor simpli,

rezultnd n acest mod influene agregate

Dezavantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele:primul factor analizat

(factorul cantitativ) are o influen izolat, n ea nencorporndu-se influene comune;

influenele comune se repartizeaz asupra influenelor celorlali factori (excepie fcnd

primul factor), dar repartizarea se face nerespectnd principiul proporionalitii, unele

influene comune compensndu-se cu altele, din cauza semnelor algebrice diferite pe

care le au.

Procedeul care elimin aceste neajunsuri este procedeul coeficienilor de

repartiie, care repartizeaz influenele comune ale factorilor, proporional cu influenele

pariale ale acestora.

4. Procedeul balanier

Premise de aplicare

a). Procedeul permite separarea influenei factorilor n cazul relaiilor de sum i

diferen, atunci cnd influenele sunt exprimate n mrimi absolute

b). Factorul a crui influen a fost msurat, rmne n aceast stare pn la finele

procedurii de separare a influenei factorilor

Etape de aplicare

1).Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat

2).Determinarea influenelor factorilor innd cont de ordinea de analiz

3).Stabilirea relaiei de adevr

B). Procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi relative

Evaluarea strii economice i financiare a firmelor se poate face i n mrimi

relative, abaterea fenomenului i influena factorilor stabilindu-se n procente.

28

1. Procedeul substituiilor nlnuite relative

Acest procedeu se bazeaz pe aceleai premise i parcurge aceleai etape de

realizare ca i n cazul procedeului substituiilor nlnuite, cu precizarea faptului c

mrimile obinute se exprim n procente.

2. Procedeul indicilor

Procedeul permite evaluarea n mrimi relative a influenei factorilor, asupra

abaterii fenomenului analizat. Rezultatele obinute prin acest procedeu i procedeul

substituiilor nlnuite relative sunt identice. Are aceleai premise i respect aceleai

etape de realizare ca i procedeul substituiilor nlnuite relative.

3. Procedeul balanier relativ

Premise de aplicare

a). Cu ajutorul acestui procedeu se evalueaz influenele relative ale factorilor n cazul n

care ntre fenomen i factorii si de influen se stabilete o relaie de sum i diferen.

b). Influena relativ a unui factor se determin ca raport procentual ntre valoarea

influenei n mrimi absolute a factorului i nivelul de baz al fenomenului.

2.2.2.2. Procedee aplicabile n cazul legturilor nedeterministe

n evaluarea performanelor firmelor, nafara legturilor deterministe, de mai

multe ori este necesar stabilirea, pe baza analizei postfaptice, a influenei factorilor care

se afl n legtur nedeterminist (incert, statistic) cu fenomenul studiat. n acest sens,

avem n vedere legtura dintre profitul lunar, pe de o parte, i gradul de utilizare a

capacitilor de producie, calificarea muncitorilor, calitatea produselor sau serviciilor

oferite, pe de alt parte etc.

Iat, de ce n analiza strii firmei se utilizeaz unele procedee care, pe baza

datelor precedente, pot stabili cu aproximaie forma legturii dintre fenomen i factorii

si de influen. ntre aceste procedee amintim: procedeul analizei regresionale;

procedeul funciilor de producie.

1. Procedeul analizei regresionale

29

Procedeul permite stabilirea cu aproximaie a sensului i mrimii influenei

factorilor asupra modificrii fenomenului n cazul legturilor nedeterministe (incerte,

statistice).

Etape de aplicare

a. Stabilirea coninutului economic al fenomenului analizat i al factorului (factorilor) de

influen: Y fenomenul analizat , x factor (factori) de influen

b. Stabilirea formei legturii dintre fenomen i factorul (factorii) de influen, utiliznd

gruparea, tabelul de corelaie, reprezentarea grafic, norul statistic. Forma legturii poate

fi o funcie liniar, o funcie de gradul II, funcie exponenial.

n cazul legturii liniare, cu un singur factor de influen, ecuaia de regresie va

avea urmtoarea form: ixbaxy

unde: xy - reprezint media teoretic a lui y; xi reprezint factorul de influen; a, b reprezint parametrii ecuaiei de regresie

a reprezint, din punct de vedere matematic, intersecia cu axa oy, iar din punct de

vedere economic nu are coninut deoarece xi = 0, deci factorul este indiferent, adic

nuinflueneaz.

b reprezint, din punct de vedere matematic, panta (nclinaia) dreptei i prezint interes

i din punct de vedere economic, el reprezentnd coeficientul de regresie.

Coeficientul de regresie (b) arat cu cte uniti (procente) se modific

fenomenul y la modificarea cu o unitate (un procent) a factorului x.

c. Determinarea parametrilor ecuaiei de regresie cu ajutorul metodei celor mai mici

ptrate

n

iiYYS

1

2 minim

n

iii ybxaS

1

2 minim

Minimul unei funcii se afl prin derivare, cu condiia ca prima derivat s fie egal cu 0.

Derivm funcia n raport cu a i apoi n raport cu b i obinem:

2:0121

n

iii yxbaa

S

30

2:0121

n

iii yxbaa

S

Astfel, obinem un sistem de dou ecuaii cu dou necunoscute, a i b.

n

i

n

i

n

iiiii

n

i

n

iii

yxxbxa

yxbna

1 1 1

2

1 1

Rezolvm sistemul aplicnd regula lui Cramer (metoda cu determinani).

Coeficientul de regresie b, arat prin semnul su, sensul legturii dintre fenomen

i factorul de influen, astfel:

- dac b 0 i are semnul (+), este cazul corelaiei directe (la o modificare cu o unitate

sau cu 1% a factorului de influen, fenomenul se modific n acelai sens cu b uniti

sau cu b%).

- dac b 0 i are semnul (-), este cazul corelaiei indirecte (la o cretere/scdere cu o

unitate sau cu 1% a factorului de influen, fenomenul scade/crete cu b uniti sau cu

b%).

- dac b = 0 nu exist relaii de cauzalitate ntre fenomenul analizat i factorul de

influen considerat i atunci nu mai are rost s continum demersul.

d.Determinarea proportiei influenei factorului (factorilor) asupra modificrii

fenomenului analizat. Aceasta se realizeaz cu ajutorul coeficientului de determinaie.

21

/

1

y

n

iii

xy

yxyxn

bd

i

n

yyyy

n

yy

n

xx

n

ii

y

n

ii

n

ii

12

222211 ,,,

e.Pentru generalizarea rezultatelor este necesar verificarea semnificaiei coeficientului

de regresie, precum i stabilirea intervalului de garantare a rezultatelor.

Semnificaia coeficientului de regresie b se verific folosind criteriul t Student, astfel:

31

bSbt

Sb reprezint eroarea de selecie a coeficientului de regresie

n

ii

n

ii

b

xxn

yyS

1

2

1

2

2

n numrul gradelor de libertate

Coeficientul de regresie b este semnificativ dac t calculat pe baza datelor

anterioare este superior valorii teoretice, tabelare, pentru n-2 grade de libertate.

Din cele prezentate rezult c regresia ofer analizei strii generale a firmei

posibilitatea stabilirii cu aproximaie a influenei factorilor asupra fenomenelor

economice, garantnd rezultatele obinute cu o anumit probabilitate. n acest sens

evideniem faptul c analiza regresional: permite lrgirea posibilitilor de msurare a

rezultatelor economice a influenelor factorilor; faciliteaz modalitile de investigare a

fenomenelor; evideniaz relaiile cauzale i garanteaz probabilistic rezultatele obinute

Deficienele aplicrii acestui procedeu constau n: aproximarea formei legturii

dintre fenomen i factor (factori) de influen; modelele stabilite nu surprind ntotdeauna

dinamicitatea i complexitatea fenomenelor supuse cercetrii.

2. Procedeul funciilor de producie

n cadrul procesului productiv are loc transformarea unor factori primari (input-

uri) ntr-un rezultat al produciei (output). Aceasta nseamn de fapt o combinare a

factorilor primari, la care se suprapune combinarea factorilor dispozitivi: programarea,

organizarea, conducerea produciei etc.La baza combinrii diferite a factorilor se afl, pe

de o parte, proprietatea de substituie tehnic a procesului productiv, iar pe de alt parte,

substituia economic (preul factorilor) a acestui proces.

n literatura economic de specialitate, variaia independent a factorilor n

cadrul procesului productiv e cunoscut sub denumirea de legea produciei, fiind

formulat pentru prima dat de J. Turgot, pentru definirea legii randamentelor

descresctoare din producia agricol.

32

Cu ajutorul acesteia, producia se poate obine utiliznd diferite variante de

combinare a factorilor. Alegerea variantei optime se face n condiii de eficien

maxim. ntre criteriile care se au n vedere menionm: maximizarea volumului

produciei, maximizarea profitului, minimizarea costului etc.O alt modalitate de

combinare a factorilor de producie o reprezint funcia COBB-DOUGLAS. Cobb i

Douglas au efectuat studii asupra produciei din industria prelucrtoare a S.U.A. n

perioada 1899-1921, ncercnd s pun n legtur volumul produciei cu principalii

factori de producie (capitalul uman i capitalul fix). Astfel, forma funciei produciei de

tip Cobb-Douglas este:

1,0,0, AKLAQ

unde: A reprezint consatanta altor influene asupra produciei (progresul tehnic,

abilitatea antreprenorial); L timpul de munc a personalului exprimat n ore; K

timpul de funcionare a utilajelor exprimat n ore; , reprezint coeficienii de

elasticitate.

Msurarea variaiei volumului de producie se poate face n condiiile:

- modificrii timpului de munc a personalului (L), n condiiile meninerii constante a

celuilalt factor (K);

- modificrii timpului de funcionare a utilajelor (K), n condiiile meninerii constante a

celuilalt factor (L);

- modificrii simultane a celor doi factori

a). Msurarea influenei factorului L asupra modificrii volumului produciei, se poate

determina din prima condiie de maximizare a unei funcii astfel:

KLALQ

1 ;

LKLA

LQ

LQ

LQ

;LL

QQ

Producia se modific cu % dac timpul de lucru al muncitorilor se modific cu

1%, n condiiile n care factorul K rmne constant.

b). Msurarea influenei factorului K asupra modificrii volumului produciei, se poate

determina din prima condiie de maximizare a unei funcii astfel:

33

1 KLAKQ ;

KKLA

KQ

KQ

KQ

;KK

QQ

Producia se modific cu % dac timpul de funcionare a utilajelor se modific

cu 1%, n condiiile n care factorul L rmne constant.

c).Influena modificrii simultane a factorilor asupra modificrii volumului de producie

poate avea loc n urmtoarele situaii:

c1). Eficiena constant a sumei factorilor utilizai

+ = 1

Sporul de producie obinut este proporional cu totalul creterii timpului de munc al

personalului i cu cel de funcionare al utilajelor.

c2). Eficiena cresctoare a sumei factorilor utilizai

+ > 1

La o cretere simultan cu 1% a factorilor utilizai, sporul de producie obinut este mai

mare de 1%.

c3). Eficiena descresctoare a sumei factorilor utilizai

+ < 1

La o cretere simultan cu 1% a factorilor utilizai, sporul de producie obinut este mai

mic de 1%.

Funciile de producie Cobb-Douglas au fost adaptate necesitii muncii practice

de analiz, adic aceea de a stabilii (cuantifica) influena factorilor asupra modificrii

fenomenelor, cnd ntre fenomene i factori se stabilete o legtur sub forma unei

funcii exponeniale, astfel:

n

ii

ixyXAY1

/

unde: Y reprezint fenomenul analizat; Xi reprezint factorii de influen

y / x reprezint coeficientul de elasticitate a fenomenului Y n raport cu factorul X

Din demonstraile anterioare i interpretrile date relaiilor obinute, observm c

influena factorilor asupra modificrii fenomenului a fost determinat prin intermediul

34

coeficientului de elasticitate, adic n cazul nostru, prin y / x. Potrivit acestor relaii

specifice funciei de producie cobb-Douglas, putem scrie c:

iiXY

i

iXY X

YXYsau

XX

YY

ii:: //

factoruluiautilizaredeulcoeficientareprezcXY

ldiferentialrandamentuareprezrXY

i

i

int

int

Astfel, rezult c:

111

/ cr

Ixy

Coeficientul de elasticitate (Ixy /

), pentru ntreg intervalul analizat, se poate scrie ca o

ecuaie diferenial cu dou variabile separabile. Valoarea ecuaiei se afl prin integrare

lund ca limite valorile extreme ale intervalului [0 ; t].

111

ln

ln

lnln

lnln

11

:

0

0/

0/

0

0/0

0/

0

//

xxyy

xx

yy

xy

dxx

dyy

xdx

ydy

xdx

ydy

t

t

xy

txy

t

txy

t

t

xy

t

xyxy

I

I

I

I

II

- dacIxy /

>1, atunci r>c, adic ritmul de cretere a produciei este mai accelerat dect

ritmul de cretere a factorul alocat i este eficient suplimentarea cheltuielilor pentru

acel factor.

- dacIxy /

35

cheltuielilor suplimentare cu factorul alocat, lucru care determin scderea costului

unitar i creterea profitului. b).Valoarea absolut a sporului fenomenului este mai mic

dect mrimea cheltuielilor suplimentare cu factorul alocat, lucru care duce la

nerecuperarea integral a cheltuielilor suplimentare, dar se urmrete obinerea

produciei maxime. Dei se pot utiliza cu succes i n analiza factorial, funciile de

producie prezint unele limite: legtura dintre producie i factorii si de influen nu

are numai form exponenial, fapt ce duce uneori la denaturarea realitii economice;

legturile economice sunt foarte complexe, dinamice, neputndu-se reflecta ntr-o simpl

funcie exponenial; calculele influenelor factorilor dup o funcie exponenial pot s

nu reflecte fidel realitatea economic, datorit acestor limite. De aceea se impune ca

naintea prezentrii concluziilor s se compare calculele cu realitatea economic.

Unitatea de curs 3: Funciile analizei strii economico-financiare.Utilizatorii rapoartelor de analiz economico-financiar

3.1. Funciile analizei strii economice i financiare

Analiza, ca metod general de cunoatere, presupune descompunerea

fenomenelor i proceselor n prile lor componente, evaluarea corelaiei dintre acestea,

evidenierea structurii acestora, a factorilor i cauzelor care determin geneza i evoluia

lor, evidenierea legitii dezvoltrii lor, fundamenteaz deciziile strategice viitoare. Iat

de ce analiza economico-financiar are o serie de sarcini, i anume: furnizarea unor

informaii utile i operative n vederea evalurii deciziei de a investi i de a apela la

credite bancare; prezentarea unor informaii utile legate de perspectivele funcionrii

fluxurilor financiare; s furnizeze informaii veridice despre resursele investite n

afaceri, posesorii resurselor i modificrile care intervin n mrimea i dinamica alocrii

resurselor.

n scopul realizrii acestor inte, analiza economico-financiar se bazeaz pe

urmtoarele funcii, i anume:

I. n primul rnd, analiza trebuie s stabileasc diagnosticul strii economice i

financiare a unei firme ntr-un timp i spaiu particular. Stabilirea unui diagnostic corect

va deschide astfel, calea administrrii terapiei impuse de starea economic i

36

financiar a firmei. Aceast terapie va mri credibilitatea pe care o acorda firmei

investitorii actuali i poteniali.

II. Principiul descoperirii totale a rezervelor interne de care dispune o firm este o alt

funcie a analizei care are un impact favorabil asupra evalurii corecte a strii firmelor.

Pe aceast baz se va asigura protecia economic a actualilor investitori, atragerea unor

investitori precum i protejarea stocului de aciuni ale firmei la burs.

III. O alt funcie a analizei strii firmelor este aceea de sporire a eficienei economice a

ntregii activiti. n acest sens, analiza are n vedere faptul c orice aciune sau

activitate ce se deruleaz att n interiorul ct i n afara firmei trebuie s fie evaluat

prin prisma principiului costului minim i al profitului maxim.

IV. Funcia de conservare a rezultatelor presupune ca n perioada urmtoare firma s

ating cel puin nivelul performanelor exerciiilor financiare precedente.

3.2.Utilizatorii rapoartelor de analiz economico- financiar

Utilizatorii informaiilor furnizate de analiz se mpart n dou categorii, i

anume: utilizatorii interni, adic managerii firmei; utilizatorii externi, adic creditorii,

investitorii, partenerii comerciali (furnizorii, clienii) ai firmei i statul.

Managerii firmei, indiferent de nivelul lor ierarhic, monitorizeaz n permanen

activitatea firmei. Informaiile furnizate de analiza economico-financiar trebuie s stea

la baza fundamentrii deciziilor operative, curente i strategice viitoare privind

traiectoriile de urmat: expansiunea sau restrngerea portofoliului de afaceri, gestionarea

serviciului datoriei n parametrii proiectai etc.

Creditorii firmei acord mprumuturi pentru investiii i pentru activitatea

curent. Fundamentarea deciziei de creditare se face n mod diferit n funcie de tipul

mprumutului, astfel: pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesat de

lichiditatea firmei, adic de capacitatea acesteia de a face fa plilor pe termen scurt;

pentru mprumuturile pe termen lung, creditorul este interesat de starea de solvabilitate

financiar i rentabilitate economic.

Investitorii achiziioneaz aciuni ale firmei avnd un scop dublu: s ncaseze un

dividend mai mare dect rata dobnzii pe piaa financiar; s speculeze valoarea

37

titlurilor la Burs. n acest sens ei sunt interesai de rentabilitatea financiar i de cotaia

titlurilor la Burs.

Partenerii comerciali ai firmei (furnizorii i clienii) urmresc scopuri diferite n

utilizarea informaiilor furnizate de analiz, astfel:

- furnizorii sunt interesai, pe de o parte, de msura n care firma i poate achita datoriile

conform clauzelor contractuale, iar, pe de alt parte, de meninerea ca un clien fidel.

- clienii sunt interesai de vandabilitatea firmei, adic de msura n care aceasta poate

s-i onoreze obligaiile contractuale n ceea ce privete livrarea/prestarea

produselor/serviciile, i dac firma va rmne un potenial furnizor n viitor.

Statul, prin organele sale financiare specializate, este interesat de analiza corect

a activitii firmei n vederea ncasrii impozitelor i taxelor n conformitate cu legislaia

financiar-fiscal n vigoare. Statul i asum riscul nencasrii la termen a obligaiilor

financiar-fiscale ale agentului economic.

Toi utilizatorii prezentai anterior, folosesc att informaiile furnizate de analiza

postfaptic, ct i de cea curent. De aceea, orice partener al firmei este interesat s

cunoasc trendul vnzrilor precedente, a cheltuielilor, a profitului, a cash-flow-ului i a

duratei de recuperare a investiiei. n plus, o analiz a poziiei curente a firmei

evideniaz ce active sunt utilizate n afaceri, ce datorii trebuie achitate, care este starea

monetar a firmei, care este raportul ntre creane i obligaii i ct de actualizat este

patrimoniul firmei. Potenialul viitor al unei firme poate fi evaluat cu ajutorul unor

metode i instrumente de predicie a comportamentului n afaceri a firmei. n acest sens,

cu ajutorul metodelor de actualizare la inflaie a rezultatelor, a metodelor de analiz a

cursurilor viitoare, a metodelor de predicie a strii de cretere i a strii de faliment se

evalueaz urmtoarele inte: dac creterea economic a firmei poate fi susinut, pe

baza evoluiei criteriilor de performan; evoluia cotaiei la Burs a aciunilor firmei

cu ajutorul urmtorilor indicatori: cursul aciunii, ctigul pe aciune; riscul de faliment,

care poate fi prognozat cu ajutorul ratelor ndatorrii sau modelelor specifice.

SumarModulul Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-

financiare are rolul de ajuta studenii s se familiarizeze cu noiunile utilizate n cadrul

38

unui demers de analiz economico-financiar a entitii economice Astfel, dup

parcurgerea modulului studenii vor putea s defineasc analiza economic, putnd

efectua distincia ntre cele dou componente: analiza strii economice (de gestiune) i

analiza strii financiare, s cunoasc rolul, importana, obiectivele i funciile analizei

economice n cadrul mecanismului de funcionare a entitii, precum i necesitatea

acesteia pentru diverse categorii de utilizatori.

Un loc important n cadrul modulului l ocup descrierea procedeelor care, prin

reunirea lor, formeaz metodologia analizei, i sunt foarte importante n ceea ce privete

construirea modelelor de analiza i cuantificarea influenelor factorilor asupra

fenomenelor, constituind n acelai timp instrumente indispensabile managementului

entitii n scopul lurii unor decizii privind creterea eficienei economice.

Bibliografie modul1. Achim Monica, Borlea Sorin, Analiza financiar a entitatii economice, Editura

Risoprint, Cluj-Napoca, 2012

2. Btrncea Ioan (coord.), Analiza-financiar a entitii economice, Editura

Risoprint, Cluj-Napoca, 2007, pag.7-149 ;

3. Bue Lucian, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti,

2005, pag. 11-44;

4. Mironiuc Marilena., Analiza economico-financiar. Elemente teoretico-

metodologice i Aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai, 2006, pag. 11-33;

5. Niculescu Maria, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti,

1997, pag.21-91,

6. Pvloaia Willi, Pvloaia Daniel, Analiza economico-financiar. Concepte,

Studii de caz, Aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003, pag. 13-85;

7. Vlceanu Gheorghe (coord.), Analiza economico-financiar, Editura

Economic, Bucureti, 2004, pag. 13-45

39

Sarcini de invatareTeste de evaluare a cunotinelor

1. Sistemul analizei financiare vizeaz:a) previzionarea ctigurilor viitoare i a dividendelor;b) reperarea punctelor slabe i a punctelor forte din activitatea financiar numai n scopul de a

planifica noile strategii;c) analiza cash-flow-ului.

2. Necesitatea analizei financiare rezid din :a) maximizarea activelor entitii;b) reducerea riscului de faliment al entitilor;c) asigurarea unui echilibru optim permanent al activitii.

3. Pot constitui rezerve interne n economia entitii urmtoarele:a) creterea productivitii muncii;b) reducerea costurilor de producie;c) o marj a profitului brut sub media pe ramur.

4. Printre funciile analizei financiare se numr;a) pstrarea n viitor a performanelor firmei la acelai nivel;b) exercitarea deciziilor manageriale pentru bunul mers al ntregii activiti;c) maximizarea raportului efect/efort n activitatea economic.

5. Referitor la ordinea de analiz a factorilor din modelul de analiz al fenomenului, putem aprecia c:a) aceasta corespunde ordinii de intercondiionare al fenomenului;b) aceasta este inversul ordinii de intercondiionare al fenomenului;c) parcurge drumul de la complex la simplu, de la aparen la esen.

6. Referitor la raportul analiz calitativ/analiz cantitativ, putem afirma urmtoarele:a) analiza calitativ presupune stabilirea factorilor din modelul de analiz;b) analiza cantitativ precede analiza calitativ, deoarece pentru a putea aprecia esena trebuie s

existe elementul msurabil;c) analiza calitativ precede analiza cantitativ, deoarece mai nti se identific nsuirile eseniale ale

fenomenelor i apoi acestea sunt supuse cuantificrii.

7. Sistemul informaional contabil este considerat componenta principal a sistemului informaional alunei entiti deoarece:

a) contabilitatea asigur o raportare omogen, comparabil a tuturor fenomenelor desfurate ntr-oentitate;

b) contabilitatea ine seama att de elemente monetare ct i nemonetare;c) contabilitatea ofer o imagine de ansamblu a fluxurilor de trezorerie a entitii.

8. Analiza financiar, n condiiile actualului sistem contabil din Romnia, este focalizat pe furnizareaurmtoarelor categorii de informaii prin situaiile financiare:

a) un rol important este acordat politicii de exploatare;b) faciliteaz calculul unor indicatori de echilibru financiar n dinamic;c) furnizeaz informaii n principal pentru investitori.

40

9. n accepiunea IFRS, situaiile financiare sunt destinate s satisfac cu precdere necesitileinformaionale ale:

a) creditorilor financiari;b) investitorilor;c) angajailor.

10. Informaii privind amortizarea imobilizrilor le putem obine din:a) Bilan propriu-zis;b) Cont de Profit i Pierdere;c) Note explicative.

Rspunsuri la testul preliminar de evaluarea cunotinelor

1. a), c)2. b), c)3. a), b), c)4. c)5. b)6. a), c)7. a)8. a), b), c)9. b)10. c)

41

MODULUL II

Analiza strii financiare a entitii

Obiective

1. Cunoaterea informaiilor furnizate de Bilan-component a situaiilor financiare,

2. nsuirea metodologiilor de analiz diagnostic a acestuia,

3. nelegerea necesitii fiecrui aspect analizat pentru conturarea unei analize a poziiei

financiare ct mai pertinente

4. Exemplificarea cifric a evoluiei poziiei financiare pe baza indicilor cu baza n lan

(cazul concret al unei societi comerciale, perioada 5 ani).

5. Calculul i interpretarea ratelor de structur ale activelor, datoriilor i capitalurilor

proprii, compararea rezultatelor cu valorile medii pe ramuri de activitate i cu

intervalele de siguran.

6. Calculul i interpretarea indicatorilor de lichiditate, solvabilitate, echilibru financiar, a

ratelor de rotaie, compararea rezultatelor cu valorile medii pe ramuri de activitate i cu

intervalele de siguran.

7. Stabilirea punctelor forte i a punctelor slabe n ce privete stabilitatela financiar.

modalitile de finanare a activitii, gestiunea patrimoniului, a evoluiei i structurii

elementelor de active,datorii, capitaluri proprii

Unitatea de curs 1:Analiza poziiei financiare a entitii

1.1 Analiza de ansamblu a poziiei financiare

Raportarea informaiilor produse de contabilitatea financiar se face cu ajutorul

situaiilor financiare, care, potrivit Legii contabilitii, art. 26, sunt obligatoriu a se

ntocmi de ctre toate persoanele juridice care au obligativitatea s conduc o

contabilitate n partid dubl.

42

n Romnia, pe lng situaiile financiare anuale ntocmite de unitile

economice, acestea au obligativitatea ntocmirii unor raportri semestriale formate din:

Situaia activelor, datoriilor i capitalurilor proprii; Rezultate financiare; Date

informative.

ntruct aceste raportri semestriale prezint situaia resurselor controlate de

ntreprindere i a rezultatelor la finele primului semestru n aproximativ aceeai

structur ca situaiile financiare anuale vom prezenta numai structura i componena

situaiilor financiare anuale. ntreprinderile din Romnia, au obligaia s ntocmeasc

situaiile financiare anuale respectnd prevederile O.M.F.P. nr. 3055/2009 n funcie de

ndeplinirea anumitor criterii aa zise de mrime.

Astfel, dac se depesc limitele a dou dintre urmtoarele criterii: total active:

3.650.000 euro; cifr de afaceri net: 7.300.000 euro; numr mediu de salariai n

cursul exerciiului financiar: 50.

Entitile sunt obligate la a ntocmi: Bilan; Cont de profit i pierdere; Situaia

modificrilor capitalului propriu; Situaia fluxurilor de trezorerie; Note explicative

la situaiile financiare anuale.

Entitile care la data bilanului nu depesc limitele a dou dintre criteriile de

mrime prevzute anterior ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind:

Bilanul prescurtat; Contul de profit i pierdere; Note explicative la situaiile

financiare anuale simplificate. Opional se pot ntocmi situaia modificrilor

capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de trezorerie.

Poziia financiar a unei ntreprinderi este reprezentat conform Standardelor

Internaionale de Contabilitate (n prezent Standardele Internaionale de Raportare

Financiar-IFRS) de relaia dintre activele, datoriile i capitalurile proprii ale sale.

Informaii despre aceste structuri financiare sunt oferite n principal de bilanul propriu-

zis dar, n completare, i celelalte elemente ale situaiilor financiare pot furniza

informaii utile relativ la aceste elemente. Este vorba despre Situaia modificrilor

capitalurilor proprii precum i o parte important din notele explicative ca de exemplu:

Activele imobilizate, Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli, Repartizarea

43

profitului, Situaia creanelor i datoriilor, Principii, politici i metode contabile,

Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori economico-financiari.

Analiza poziiei financiare se poate defalca astfel: a). Analiza de ansamblu a

poziiei financiare b). Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii.

Primul pas n analiza poziiei financiare l reprezint analiza de ansamblu a

poziiei financiare n cadrul creia vom pune n eviden evoluia i mutaiile structurale

produse n cadrul structurilor poziiei financiare respectiv n cadrul activelor, datoriilor

i capitalurilor proprii pe baza informaiilor puse la dispoziie prin situaiile financiare.

Sporirea valorii unei astfel de analize necesit investigarea situaiilor financiare pe mai

multe exerciii financiare succesive.

1.1.1.Analiza evoluiei poziiei financiare

Se bazeaz pe calculul unor indici n care posturile din bilan se exprim sub

forma modificrilor procentuale fa de: valoarea aceluiai post dintr-un an de baz,

considerat 100 % pentru indicii cu baza fix; sau succesiv pentru perioada precedent, n

cazul indicilor cu baza n lan.

A. Analiza dinamicii activelor

Aa cum rezult i din schema de bilan prezentat mai sus activele sunt

structurate n trei mari categorii i anume: I.Activele imobilizate; II.Activele

circulante; III.Cheltuieli nregistrate n avans.

Analiza dinamicii activelor presupune adncirea analizei pe grupele de active i

n cadrul lor pe elemente componente.

I. Activele imobilizate

Activele imobilizate reprezint acea parte a activelor pe care ntreprinderea

intenioneaz s le dein pe un anumit termen (de regul mai mare de 1 an) i care nu se

consum la prima lor utilizare.

Activele imobilizate se structureaz n: Imobilizri necorporale; Imobilizri

corporale; Imobilizri financiare.

1. Imobilizrile necorporale. O imobilizare necorporal este un activ

identificabil nemonetar, fr suport material i deinut pentru utilizare n procesul de

producie sau furnizare de bunuri sau servicii, pentru a fi nchiriat terilor sau pentru

44

scopuri administrative.

n cadrul imobilizrilor necorporale se cuprind: Cheltuielile de constituire;

Cheltuielile de dezvoltare; Concesiunile, brevetele, licenele, mrcile, drepturile i

alte valori similare; Fondul comercial; Alte imobilizri necorporale.

Analiza n dinamic a imobilizrilor necorporale vizeaz:

IIC > 100% ceea ce nseamn un ritm superior al intrrilor de imobilizri fa de ieirile

de imobilizri de la un an la altul.

IIC = 100% ceea ce nseamn un ritm constant al intrrilor fa de ieirile de imobilizri

de la un an la altul.

IIC < 100% ceea ce nseamn un ritm inferior al intrrilor de imobilizri fa de ieirile


n general pentru ntreprinderile romneti se constat att o pondere redus a

imobilizrilor necorporale n totalul imobilizrilor ct i o tendin de scdere a valorii

acestora ca urmare a amortizrii lor.

2. Imobilizrile corporale sunt active imobilizate care: a). sunt deinute de o

persoan juridic pentru a fi utilizate n producia proprie de bunuri sau prestarea de

servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru a fi folosite n scopuri administrative; b).

sunt utilizate pe parcursul unei perioade mai mari de un an; i c). au valoare mai mare

dect limita prevzut de reglementrile legale n vigoare. n prezent limita minim este

de 15 mil.

Imobilizrile corporale cuprind terenuri, construcii, utilajele, instalaiile,

mijloacele de transport, animale i plantaii, mobilier, aparatur birotic etc.

Caracteristica general a imobilizrilor necorporale i corporale (mai puin a terenurilor)

este faptul c valoarea lor se recupereaz prin amortizare pe durata de via util.

Amortizarea reprezint recuperarea treptat a valorii unei imobilizri necorporale i/sau

corporale prin includerea n cheltuielile curente a unei cote pri din valoarea activului

care se amortizeaz.

Att imobilizrile necorporale ct i cele corporale pot fi reprezentate la un

moment dat n bilan ca imobilizri n curs reprezentate: pe de o parte de avansurile

acordate furnizorilor de imobilizri necorporale i/sau corporale; pe de alt parte de

45

costul imobilizrilor necorporale i/sau corporale neterminate pn la sfritul perioadei.

Valoarea imobilizrilor corporale se poate modifica n sensul creterii sau scderii

de la un an la altul. Creterea valorii imobilizrilor corporale se poate explica prin:

reevaluri, modernizri, noi achiziii. Scderea valorii imobilizrilor corporale se poate

explica prin scoatere din funciune, vnzare, recuperare a investiiilor prin amortizare,

trecerea imobilizrilor n categoria obiectelor de inventar. Valoarea net contabil a IC

este reprezentat de valoarea de intrare a imobilizrii diminuat cu amortizarea i

provizioanele legale constituite.

Analiza n dinamic a imobilizrilor corporale vizeaz dou aspecte: a). Analiza

n dinamic a valorii nete contabile (valorii rmase) i b). Analiza corelativ a dinamicii

imobilizrilor corporale i dinamica indicatorilor de volum

a) Analiza n dinamic a valorii rmase se poate prezenta la un moment dat sub trei

aspecte:

IIC > 100% ceea ce nseamn un ritm superior al intrrilor de imobilizri fa de ieirile


IIC = 100% ceea ce nseamn un ritm constant al intrrilor fa de ieirile de imobilizri

de la un an la altul.

IIC < 100% ceea ce nseamn un ritm inferior al intrrilor de imobilizri fa de ieirile


b) Analiza corelativ a dinamicii imobilizrilor corporale i dinamica indicatorilor

de volum (CAN) se poate prezenta sub trei aspecte:

IIC>100%, ICAN>100%, IIC

46

IIC 100) reprezint o angajare a

resurselor ntreprinderii n activitatea altor firme.

II. Activele circulante

n categoria activelor circulante se cuprind acele active care: a).sunt

achiziionate sau produse pentru consum propriu sau n scopul comercializrii i se

ateapt a fi realizate n termen de maxim 1 an; b). este reprezentat de creane aferente

ciclului de exploatare; c).este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a cror

utilizare nu este restricionat.

n categoria activelor circulante se cuprind: Stocurile; Creanele; Investiiile

financiare pe termen scurt; Casa i conturi la bnci

1. Stocurile

Stocurile sunt active circulante: deinute pentru a fi vndute pe parcursul desfurrii

normale a activitii; n curs de producie n vederea vnzrii n aceleai condiii ca mai

sus; sub forma de materii prime, materiale i alte consumabile ce urmeaz a fi folosite n

procesul de producie sau pentru prestarea de servicii.

n cadrul stocurilor se cuprind:

47

Stocurile de materii prime i materiale sunt formate din:materii prime, materialele

consumabile , Materialele de natura obiectelor de inventar, Stocurile aflate la teri.

Stocurile de produse finite sunt formate din formate din: produsele, Stocuri de mrfuri

i ambalaje , Stocurile aflate la ter.

Stocuri de producie n curs de execuie care reprezint producia care nu a trecut prin

toate fazele procesului tehnologic, precum i produsele nesupuse probelor i recepiei

tehnice sau necompletate n ntregime. Totodat, n cadrul produciei n curs de execuie

se cuprind, de asemenea, lucrrile i serviciile, precum i studiile n curs de execuie sau

neterminate.

1.1. Analiza n dinamic a stocurilor de materii prime, materiale vizeaz

dou aspecte: ritmul modificrii stocurilor i corelaia ntre ritmul modificrii

stocurilor de materii prime, materiale (ISM), ritmul modificrii consumului de materiale

(ICM) i ritmul modificrii indicatorilor de volum cifra de afaceri net (ICAN)

a) Privind ritmul modificrii stocurilor pot exista urmtoarele situaii:

ISM >100% adic o cretere a stocului final de materii prime comparativ cu perioada

precedent. Aceast cretere se poate datora: aprovizionrii n devans sau peste necesar;

modificrii n structura de fabricaie; scderii consumului specific; creterii costului de

achiziie a materiilor prime de la furnizori; metode diferite de evaluare a stocurilor

(FIFO; LIFO; CMP); ritmul intrrilor devanseaz ritmul consumurilor n producie.

ISM >100% ceea ce reprezint: aprovizionare ritmic; consum specific constant; costuri

de achiziie constante; meninerea structurii de fabricaie.

ISM < 100% reprezentnd o scdere a stocurilor de materii prime fa de perioada

precedent care se poate datora: reducerii cantitii de materii prime aprovizionate;

reducerii preului de achiziie al materiilor prime sau folosirea nlocuitorilor cu preuri

reduse; creterii consumurilor specifice; ritmul consumurilor devanseaz ritmul intrrilor

de materii i materiale.

b) Privind analiza corelativ a celor trei indicatori se pot ntlni urmtoarele

situaii:

b1). ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN > ICMAceasta nseamn o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fondul creterii

48

gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor care se poate datora: reducerii

consumului de materiale la unitatea valoric a cifrei de afaceri; accelerrii vitezei de

rotaie a stocului de materii prime i materiale prin:reducerea consumului specific i/sau

valoric,reducerea duratei ciclului de fabricaie, modificarea structurii stocurilor; creterii

preului materialelor.

b2). ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN < ICMAceast situaie reflect o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fondul

scderii gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor. Factorii care pot duce

la o astfel de situaie ar fi: creterii costurilor de achiziie n condiiile meninerii

nemodificate a cantitii aprovizionate; creterii ponderii materialelor cu preuri mari n

totalul stocului; creterii consumului specific normat de material la o unitate valoric a

cifrei de afaceri.

b3). ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN =ICMSituaia presupune o cretere a stocurilor pe fondul creterii costului de achiziie al

materiilor prime i materialelor.

b4). ISM >100, ICM > 100, ICAN < 100

Situaia presupune o cretere a stocurilor pe fondul reducerii gradului de valorificare a

materiilor prime, situaie datorat: reducerii vnzrilor; creterii normelor de consum;

creterii costului de achiziie.

b5). ISM < 100, ICM < 100, ICAN >100

Situaia reflect o situaie favorabil de scdere a stocurilor pe fondul creterii gradului

de valorificare a materiilor i materialelor datorit: creterii vnzrilor; reducerii

normelor de consum; reducerii costului de achiziie.

1.2. Analiza n dinamic a stocurilor de producie n curs de execuie (SPCE)

Producia n curs de execuie este evaluat la cost de producie. Dac valoarea

realizabil net a produciei n curs de execuie este mai mic dect costul produciei

atunci valoarea la care se raporteaz n bilan este valoarea realizabil net. Producia n

curs de execuie este influenat de urmtorii factori: volumul fizic al produciei

(influeneaz direct nivelul produciei neterminate); durata ciclului de fabricaie

(influeneaz direct nivelul produciei neterminate); structura sortimental

49

influeneaz nivelul i evoluia produciei n curs, nivelul i evoluia costului de

producie astfel: 1. dac structura sortimental se modific n favoarea unor produse cu

un cost de producie comparativ mai mic, are loc o scdere a valorii produciei n curs;

2. dac structura sortimental se modific n favoarea unor produse cu un cost de

producie comparativ mai mare, are loc o cretere a valorii produciei n curs, cu

consecine negative asupra echilibrului financiar; costul de producie influeneaz n

mod direct nivelul i dinamica produciei n curs.

1.3. Analiza n dinamic a stocurilor de produse finite i produse reziduale

Valoarea produselor aflate n stoc este influenat de urmtorii factori: volumul fizic al

produselor aflate n stoc; termenele de livrare; structura produselor n stoc; costul

efectiv al produselor.

1.4. Analiza n dinamic a stocurilor de mrfuri

Vizeaz aspecte legate de latura comercial a firme. Modificarea stocurilor de mrfuri

depinde de urmtorii factori: raportul dintre ritmul aprovizionrilor i ritmul

desfacerilor de mrfuri;structura mrfurilor vndute; adaosul comercial practicat;

Analiza Financiara

Documents

Transcript of Analiza Financiara