Direccin Universitaria de Educacin a Distancia

EAP CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

INVERSIONES FINANCIERAS Y ARRENDAMIENTO

2015-IDocente:CPC. Clefort Alcantara CuadradoNota:

Ciclo:IXMdulo II

Datos del alumno:FORMA DE PUBLICACIN:

Apellidos y nombres:

PEREZ ACUA CARLOS ALBERTOPublicar su archivo(s) en la opcin TRABAJO ACADMICO que figura en el men contextual de su curso

Cdigo de matrcula:

2008303125Panel de control

Uded de matrcula:

JULIACA

Fecha de publicacin en campus virtual DUED LEARN:

HASTA EL DOM. 12 DE JULIO 2015A las 23.59 PM

Recomendaciones:

1. Recuerde verificar la correcta publicacin de su Trabajo Acadmico en el Campus Virtual antes de confirmar al sistema el envo definitivo al Docente.

Revisar la previsualizacin de su trabajo para asegurar archivo correcto.

2. Las fechas de recepcin de trabajos acadmicos a travs del campus virtual estn definidas en el sistema de acuerdo al cronograma acadmico 2015-I por lo que no se aceptarn trabajos extemporneos.

3. Las actividades que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirn para su autoaprendizaje mas no para la calificacin, por lo que no debern ser consideradas como trabajos acadmicos obligatorios.

Gua del Trabajo Acadmico:

4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es nicamente una fuente de consulta. Los trabajos copias de internet sern verificados con el SISTEMA ANTIPLAGIO UAP y sern calificados con 00 (cero).

5. Estimado alumno:

El presente trabajo acadmico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta _____y para el examen final debe haber desarrollado el trabajo completo.

Criterios de evaluacin del trabajo acadmico:

Este trabajo acadmico ser calificado considerando criterios de evaluacin segn naturaleza del curso:

1Presentacin adecuada del trabajoConsidera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del trabajo en este formato.

2Investigacin bibliogrfica:Considera la consulta de libros virtuales, a travs de la Biblioteca virtual DUED UAP, entre otras fuentes.

3Situacin problemtica o caso prctico:Considera el anlisis de casos o la solucin de situaciones problematizadoras por parte del alumno.

4Otros contenidos considerando aplicacin prctica, emisin de juicios valorativos, anlisis, contenido actitudinal y tico.

PREGUNTAS1. Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del trabajo en este Formato. (2ptos)

2. Explique todo lo referente al sistema financiero nacional (2ptos)SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros. La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o deficitarias podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la esperada, la posicin social, si son unidades familiares o no lo son, la situacin econmica general del pas y los tipos de inters (las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de gasto).

El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas.

Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONGs.

Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amigos.

IMPORTANCIA

El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economa.En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes.

La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico. Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la influenciaran del clima de las inversiones y la tramitacin de las finanzas gubernamentales.

Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a confiar ms en el sector privado y en las seales del mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los beneficios de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes.

Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin. Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una economa en crecimiento.

La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica y el crecimiento econmico en el largo plazo, mediante su funcin de intermediacin (transformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que diversos autores desde el siglo XIX estudien la relacin entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los pases, buscando determinar la relacin de causalidad existente. Esta seccin presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la economa y la evidencia emprica que sustenta como condicin necesaria, para la existencia de crecimiento econmico en el largo plazo, una mayor profundizacin financiera.

LA INTERMEDIACIN FINANCIERA

Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.

La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:

Intermediacin Financiera Directa Es aquella donde existe un contacto directo entre los agentes superavitarios y loa agentes deficitarios.

La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que ser invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados por la comisin Nacional Supervisora de empresas y valores (conacev).

Intermediacin Financiero Indirecta Es aquella donde el agente superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar a ala persona que solicitara su dinero del prstamo. Se realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados) El Crdito

La moneda

SISTEMA BANCARIO

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin financiera, formal indirecta .En nuestro pas el sistema bancario esta conformada por la banca mltiple, el banco central de reserva (B.C.R.P) y el banco de la Nacin (B.N).

Los Bancos

Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles que canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le proporciones utilidades.

Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin financiera formal indirecta pero son las nicas que pueden aceptar depsitos a la vista y movilizar dinero a travs de usos de cheques extendidos contra ellos .Gracias a esto puede crear dinero a trabes de sus operaciones crediticias (creacin secundaria del dinero)

Importancia de los Bancos

Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.

Impulsan las actividades econmicas

Son agentes de crdito

Ofrecen seguridad y confianza

TASA DE INTERS Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de prstamos o de depsitos .puede ser:

Tasa de inters pasiva

Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario, esto es cuando capta recursos del pblico.

Tasa de inters activa

Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes deficitarios.

Clases de Bancos

Banco Central de Reserva

Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria y cambiaria de nuestro pas .Es conocida tambin como la autoridad monetaria, fue fundada en 1931 por recomendacin de la misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria.

Sus Funciones Son:

Regular la cantidad de dinero.

Administrar las reservas internacionales.

Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas nacionales.

Banco de la Nacin

Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones financieras del sector publico .Creado en 1996, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los rganos del sector publico nacional servicios bancarios. Funciones

Recauda los tributos y consignatario

Es depositario de los fondos de las empresas estatales.

Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la deuda publica.

Realiza pagos de deuda externa

Agente financiero del estado

EL SISTEMA NO BANCARIO

Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan y canalizan recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos a:

Financieras Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a excepcin de los depsitos a la vista. Adems facilita la colocacin de primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios.

COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo) Institucin administrada por el estado que capta y Canaliza, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas empresas del sector empresas del sector industrial.

Compaas de Seguro Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas, quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles, casas, etc. Estas compaas se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a cambio del pago de una prima.

Comparativas de Ahorro y Crdito Son asociaciones que auguran a sus miembros el mejor servicio al ms bajo precio. Existen muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y cerdito pertenecen al sistema financiero.

Caja Rurales Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades econmicas ligadas al agro de la regin.

AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsin individual.

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial de las naciones unidas, fundad en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods (1944), que tiene su sede central en Washington. Tiene como finalidad de fomentar la solucin de los problemas monetarios de los pases miembros. Sus objetivos, entre otros son:

fomentar la expansin y el comercio internacional.

fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.

controlar la estabilidad monetaria internacional.

Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros que los necesitan.

Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.

El Per y el F.M.I: El Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946. La aprobacin del convenio, se realizo el 29 de diciembre de 1946.el uso del F.M.I. solo se inicio en 1945 por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde 1952.

EL PAGO

Importancia del pago en el PerEn los ltimos aos los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en particular para las autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo tecnolgico posibilit mejorar la rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, as como introducir nuevos instrumentos de pago. En que el desarrollo eleva la eficacia de la poltica monetaria.

Nuestro pas no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnolgico de los sistemas de pagos. En febrero de 2000, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) dio el primer paso importante en la modernizacin del sistema de pagos nacional con la puesta en marcha del Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese mismo ao, entr en funcionamiento la Cmara de Compensacin Electrnica (CCE), de propiedad privada, que procesa los pagos de bajo valor. Cabe anotar que el Per se constituy en uno de los primeros pases en Latinoamrica en desarrollar la infraestructura para los pagos de alto y bajo valor. Colombia lo implement en 1993, Mxico en 1995, Argentina en 1996. Costa Rica en 1999, Brasil en 2002, y Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relacin con la poltica monetaria y la estabilidad monetaria y financiera. En general se tiene que:

a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que realizan los diferentes agentes econmicos, as como las regulaciones, instituciones y medios tcnicos que posibilitan el envo de las rdenes de pago. Las transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado que no se procesan a travs de un sistema organizado y no utilizan la infraestructura tecnolgica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se ha definido.

b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmente de liquidacin bruta) y pagos de bajo valor (que pueden liquidarse de manera multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales). Aqu debe tenerse en cuenta que existen sistemas de pago (por ejemplo, la liquidacin de cheques y valores) que pueden afectar de manera importante la liquidez del mercado monetario o la finalizacin de las transacciones en el mercado de capitales. Estos sistemas se consideran sistmicamente importantes y por ello sus liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidacin administrado por el Banco Central. Un sistema de pagos eficiente en trminos de costo, rapidez y seguridad contribuye con la eficacia de la poltica monetaria ya que posibilita que sus efectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios.

c. A travs del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una institucin bancaria a otra u otras (riesgo sistmico). En l estn presentes los riesgos de crdito, liquidez, operativos y legales. Por ello, un sistema de pagos bien diseado reducira estos riesgos y su impacto negativo sobre el sector real de la economa.

d. El sistema de pagos nacional est compuesto principalmente por el Sistema LBTR, operado y administrado por el BCRP, y la CCE propiedad de los bancos y en la que se compensan instrumentos tales como cheques y transferencias de crdito. Ambos sistemas procesan operaciones en moneda nacional y extranjera. Cabe agregar que, en la segunda mitad de este ao, se espera que la compensacin de valores se liquide en el Sistema LBTR, lo que permitira reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago (conocido como DVP por sus siglas en ingls).

e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos que compensan los pagos con tarjetas de crdito (VISA, MASTERCARD) y pagos va cajeros, como la Red Unicard o Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el BCRP en parte porque los montos compensados y liquidados son menores con respecto a los montos procesados por el Sistema LBTR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia sistmica an.

En lo que sigue se efecta un anlisis de la evolucin de los pagos realizados con los distintos instrumentos de transferencia de fondos existentes en 2003 y 2004. Se analiza la informacin desde 2003, porque es a partir de dicho ao que los bancos re portan la informacin sobre instrumentos de pago distintos del efectivo.2

El pago es:

El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste en el cumplimiento efectivo de la prestacin debida, sea esta de dar, hacer o no hacer (no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa).

El DINERO

El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son el vehculo en el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o ttulos en los cuales se expresa el dinero.

Una definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de la comunidad bienes y servicios expresados en especies que son aceptados en forma universal como unidades de cambio y medidas de valor"

Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios reza: "Todo lo que siendo susceptible de ser expresado en unidades homogneas se acepta de modo general en razn de determinadas cualidades intrnsecas, a cambio de bienes y servicios".

Importancia del dinero

El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes econmicos mejorando claramente la eficiencia del sistema econmico. Son muchas las teoras que tratan de explicar porque la gente demanda dinero, pero lo que s es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la economa, ya que la comprensin de dicho elemento es esencial para la buena aplicacin de polticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo que dese alcanzar el banco central.

De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero estable, la teora monetaria postula la existencia de una relacin estrecha entre la cantidad del dinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una funcin del monto de dinero en circulacin. La poltica monetaria expansiva genera un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflacin.

Funciones especfica del dineroEl dinero cumple tres funciones especficas, stas son:1) Servir como medio de intercambio

Dinero

Intercambio

Bienes y Servicios

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el intercambio de bienes y servicios. No es precisamente por su valor intrnseco ni por el reconocimiento oficial por parte de algn gobierno, sino es por la certeza de que ser aceptado por otras personas para intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita.2) Unidad de cuenta

El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores de los dems bienes y servicios y tambin es usado para medir y comparar la riqueza.

3) Reserva de poder adquisitivo

El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva "precaucionara", teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la compra de bienes y servicios en el momento que se disponga comprar. Aunque la reserva podra hacerse con un bien no perecedero, ningn bien podr ser ms "vendible" o ms "lquido" como el dinero mismo.

Funciones del dinero

LOS CREDITOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

CONCEPTO DE CRDITOLa palabra crdito tiene un amplio significado. Su origen se encuentra en el vocablo creer, dar fe a alguien, confiar, ofrecer.

Crdito

El crdito bsicamente consiste en la entrega de un bien presente a cambio de la promesa de su restitucin o pago futuro.

En este sentido se puede decir que cuando se celebra un contrato, una de las partes, el prestamista o acreedor hace - en el presente - una prestacin a la otra parte, y el prestatario o deudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar una contraprestacin diferida en el tiempo, en bienes o en servicios.

Cuando se inicia un negocio es bastante comn que se necesite algn financiamiento. Los fondos requeridos pueden ser aplicados para la compra de inmuebles, maquinarias o equipos para la produccin de un bien, para adquirir materia prima o insumos de fabricacin, o como capital de trabajo para cubrir el perodo de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por la venta de los productos o servicios.

Antes de asumir compromisos financieros es importante evaluar cuidadosamente cul es el monto necesario, la oportunidad de tomar el crdito, las condiciones que ofrecen las distintas fuentes de financiamiento y principalmente se debe analizar cmo quedar la composicin del pasivo de la empresa. Esto ltimo tiene relacin con el perfil de las obligaciones de corto, mediano y largo plazo, y las posibilidades de cubrir sin contratiempos las deudas contradas.

Por eso es necesario ser muy cauteloso en la eleccin de los instrumentos de financiamiento que resulten ms apropiados para cada necesidad planteada.

Definicin

Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. A una persona o empresa, quien se compromete a devolver en una fecha un equivalente al valor entregado ms un pago adicional llamado inters.

Importancia

Permite una mayor produccin.

Hace posible un mayor consumo familiar.

Incentiva la capacidad creativa del hombre.

La explotacin de los recursos naturales y la construccin de obras.

Elementos El bien

Es el objeto del crdito.

El acreedor

Persona duea del bien y que entrega a este adquiriendo derecho a recibir en un tempo futuro un valor equivalente, ms un inters.

El deudor

Persona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en una fecha futura dad, el equivalente del valor que recibe. Mas una ganancia al acreedor.

La confianza

Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesa de Pago Compromiso que adquiere el deudor frente al acreedor.

Tiempo

Plazo en que se debe cancelar el crdito.

Garante

Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento tiene la responsabilidad de cancelar el crdito.

Inters

Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente al valor recibido con anterioridad.

Documento

Son instrumentos que certifican la obligacin del deudor y el derecho del acreedor. Ejemplo letras de cambio, pagares, etc.

Conclusiones La estructura y el funcionamiento del sistema de pagos peruano responden a un contexto de una economa que a la vez permite ejecutar pagos internos tanto en moneda nacional como extranjera, sobre la base de la composicin de los depsitos bancarios y de las cuentas corrientes en el Banco Central.

Fuentes de financiamiento

PropiasEstos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las empresas una vez iniciada la actividad, y constituyen una fuente importante de financiamiento.

Tambin las empresas pueden recibir aporte de los dueos en forma de capital, producto del ahorro personal, o tambin de familiares o amigos, sin necesidad de recurrir al ahorro externo.

Externas

Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago para la compra de bienes, son una fuente de financiamiento.

Este tipo de crdito lleva implcito un costo, que depende del monto de la operacin, el perodo de amortizacin, la naturaleza de la competencia entre los proveedores, etc. Dicho costo es la diferencia entre el monto de la compra a crdito y el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento por pronto pago. Si bien es cierto que ste tipo de crdito a corto plazo tiene una ventaja importante, que es su relativa facilidad para obtenerlo, hay que evaluar la conveniencia de tomarlo, porque en la mayora de los casos es sensiblemente ms caro que otras fuentes de financiamiento.

El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas, el tomador, puede usar un activo que legalmente pertenece a otra y a cambio de ese uso se deber abonar una serie de pagos que mutuamente han acordado. El tomador usufructa el activo y paga un alquiler al dador, dueo del bien en cuestin, y puede decidir si opta restituirlo o por comprarlo y convertirse en el propietario del bien, una vez finalizado el contrato. En este caso se toma como parte de pago el canon que abon el tomador y se fija un valor residual del bien, previamente establecido en el contrato.

Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporacin de una fotocopiadora a un negocio de artculos de librera, donde se establece en el contrato un pago mensual por el alquiler de la mquina durante un perodo determinado o por cantidad de fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra. Se fija un valor residual y el tomador del bien tiene la opcin de comprarla por ese valor o devolverla.

Como la garanta de la operacin est en el bien mismo, el leasing hace posible que empresas sin recursos financieros especiales o historia de calificacin crediticia puedan acceder a activos sin la necesidad de recurrir a crditos bancarios tradicionales. Es una forma de financiarse a mediano y largo plazo.

El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de financiamiento, a partir de sus polticas de apoyo a las micro y pequeas empresas.

Generalmente son programas que tienden a dar soporte a la inversin en bienes de capital, activos de trabajo, incorporacin de procesos de calidad e innovacin tecnolgica. Los crditos se otorgan a tasas de inters subsidiadas, notablemente inferiores a la que ofrecen los bancos privados.

Tambin el Estado dispone de planes de apoyo a las exportaciones mediante la instrumentacin de crditos para la prefinanciacin de exportaciones destinado a determinados sectores. Brinda informacin sobre la demanda externa, ferias y exposiciones, oportunidades comerciales y todo lo relativo a la insercin de las pymes en los negocios internacionales.

Las empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a travs de programas de capacitacin y asesoramiento gratuitos o arancelados. Estos ltimos tienen la particularidad de que el monto del servicio puede ser descontado en parte o en su totalidad, de los tributos que debe pagar la empresa.

Uno de los inconvenientes que tienen los pequeos empresarios para acceder al crdito, es la dificultad para presentar garantas que respalden la operacin. En algunos pases, el Gobierno responde a esta preocupacin creando lo que se denominan Sociedades de Garanta Recproca (SGR), para brindar asesoramiento tcnico, econmico y financiero.

Estas sociedades tienen dos tipos de socios: los protectores o patrocinantes que pueden ser personas fsicas o jurdicas, pblicas o privadas, nacionales o extranjeras; que realizan los aportes de capital social al fondo de riesgo (SGR) y los partcipes o patrocinados que son los titulares de las pequeas empresas (sean personas fsicas o jurdicas) constituyen los demandantes de la garanta para presentar a las entidades financieras.

La garanta le brinda al banco el respaldo para otorgar prstamos con un riesgo prcticamente nulo y se puede acceder a tasas de inters ms bajas.

Los Bancos representan una de las principales fuentes de financiacin externa para las pymes, en particular cuando superaron la etapa de iniciacin y las utilidades no son suficientes para autofinanciarse.

Muchas veces las empresas estn limitadas en su capacidad de obtener prstamos, porque el valor de sus activos o el monto de su capital societario, no cubre los requisitos de Patrimonio Computable en relacin al crdito solicitado.

Instrumentos de crdito del sistema financieroSe describe a continuacin en forma genrica las operaciones crediticias que se pueden acceder dentro del sistema financiero y pueden ser utilizadas por las pequeas empresas. Las ms habituales son las siguientes:

a) Apertura de crdito.- Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a tener a disposicin de la otra parte una suma de dinero, por un cierto perodo de tiempo o por un tiempo indeterminado en funcin de diversas opciones operativas.

En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino que los tiene a disposicin cuando los necesita. Pueden ser los casos de apertura de cartas de crdito en operaciones de comercio exterior (importacin y exportacin) o acuerdos en cuenta corriente.

La sola apertura del crdito no genera obligacin de pagar intereses a la entidad, sino que estos comienzan a tener efecto a partir del momento en que efectivamente se utilizan los fondos provistos por el banco.

b) Prstamos financieros.- Cuando el cliente solicita a una entidad financiera una determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito entre el cliente y la entidad las condiciones de la operacin (monto, plazo, tasa, garanta, etc.), que dan lugar al uso de fondos por parte del cliente y ste se compromete a restituir a la entidad en las condiciones y formas acordadas.

Este tipo de prstamos son los que generalmente se utilizan para financiar capital de trabajo en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de inversin, etc., estando ms asociados a los ciclos productivos de ellas.

c) Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitud entre el contrato de apertura de crdito y el adelanto en cuenta corriente.

La diferencia fundamental entre ellos es que en la apertura los fondos an no han sido utilizados por el cliente, mientras que cuando existe adelanto en cuenta corriente (girar en descubierto), la entidad ya atendi pagos del cliente sin que existieran fondos suficientes en su cuenta.

Este es un tipo de financiacin que debe ser utilizada con prudencia para cubrir necesidades excepcionales de liquidez, dado que se trata de un recurso financiero de costo muy elevado como para que un usuario individual o empresario lo utilice permanentemente.

d) Otros adelantos

Adelantos a exportadores locales en operaciones de comercio exterior.

Anticipos efectuados sobre prstamos pendientes de instrumentacin definitiva.

Adelantos contra entrega en caucin, en garanta o al cobro, segn corresponda, de valores mobiliarios, cheques, certificados de obra, certificados de depsito de mercaderas, letras, pagars, facturas conformadas y otras obligaciones de terceros.

e) Documentos descontados.- El descuento de documentos es un contrato financiero, mediante el cual la entidad pone a disposicin del cliente una determinada suma de dinero a cambio de la transmisin de un ttulo de crdito de vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor.

Estos ttulos de crdito se entregan por va del endoso al banco y pueden ser: letras, pagars, certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad recae en el cedente.

f) Documentos comprados.- Corresponde a los prstamos otorgados por entidades financieras contra la entrega - por va del endoso - de letras, pagars, certificados de obra y otros documentos transferidos a ellas, sin responsabilidad para el cedente en caso de incumplimiento por parte del firmante.

g) Aceptaciones.- Hay crdito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de un tercero o bien letras giradas por un tercero a cargo del banco que el cliente indique.

La aceptacin de una letra implica que la entidad financiera garantiza una obligacin que previamente ha contrado el cliente frente a ese acreedor, quien le ha exigido, en seguridad de su crdito, la intervencin del banco en el ttulo valor correspondiente, como aceptante de ste.

h) Descuento de facturas (factoring).- El nombre de factoring proviene del trmino factor, que significa auxiliar del comerciante y que est autorizado a realizar determinadas transacciones a nombre y cuenta de l, para colaborar en los negocios.

Como las pequeas empresas no tienen, en la mayora de los casos, una estructura lo suficientemente amplia para la gestin de cobranza de deudas, recurre a un gestor capacitado con experiencia y criterio para realizar el trabajo de factor.

El factoring es un contrato, por el cual una de las partes (entidad financiera o empresa de factoring), adquiere toda o parte de la cartera de crditos que un determinado cliente tiene frente a sus deudores comerciales.

La entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra a la empresa contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas (generalmente entre un 70 y 80 % del valor de las cuentas). Luego se encarga de la gestin de cobro, asumiendo o no el riesgo de incobrabilidad. En este ltimo caso hay un servicio extra que excede del solo descuento de facturas y por ello se cobra un adicional.

La contratacin de sta modalidad de financiamiento tiene costos derivados de los intereses y comisiones que cobra el factor, pero tiene las ventajas de tipo administrativo (control de registraciones, simplificacin de la informacin, reduccin del personal de cobranzas, eliminacin de riesgos por incobrabilidad, etc.) y de orden financiero (mejora el activo circulante, se dispone de ms efectivo, se pueden realizar compras de contado con descuentos importantes, etc.).

El inconveniente principal es el costo. Tambin puede haber interferencia del factor en la relacin con el cliente de la empresa y generar perturbaciones debido al trato poco mesurado que puede llegar a perjudicar la relacin comercial. Para ello se establecen clusulas, donde el factor debe consultar a la empresa antes de llegar a una accin judicial.

La operacin de factoring debe valorarse considerando todo el conjunto del servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gestin de cobro, la administracin y otros servicios tcnicos administrativos.

i) Prstamos hipotecarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una hipoteca sobre el inmueble que es objeto de compra - venta por parte del cliente.

Tambin dentro del universo de las garantas para diversas operaciones de crdito, la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido a la seguridad que un inmueble representa para el acreedor. Sin embargo, a pesar de la calidad que puede representar la garanta constituida sobre un determinado inmueble, las entidades financieras no pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dado que, en caso de incumplimiento por parte de ste, aquellas deberan iniciar un proceso de ejecucin y recuperacin del bien que, adems de costoso, no constituye el objeto primario por el cual las entidades financieras desarrollan operaciones hipotecarias.

j) Prstamos prendarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una prenda sobre bienes muebles que sean objeto de compra - venta por parte del cliente. Al igual que en los crditos hipotecarios, las entidades optan, por lo general, en efectuar contratos de mutuo con garanta prendaria accesoria.

La prenda es una garanta de tipo real, es decir constituida sobre bienes. En el caso de la hipoteca los bienes afectados en garanta son inmuebles o buques, en cambio, los contratos prendarios se constituyen sobre cosas muebles (rodados, maquinarias, ttulos, certificados de depsitos, etc.).

k) Documentos a sola firma.- Se trata de aquellos prstamos que las entidades financieras acuerdan contra la entrega por parte del deudor de letras, pagars, debentures y otros documentos suscriptos con su firma o de varias personas en forma mancomunada, ya sea que se trate de operaciones amortizables o de pago ntegro.

Los sistemas ms comunes de amortizacin de los prstamos son:

Sistema Francs: es el de uso ms generalizado en las entidades financieras para este tipo de operaciones, y se caracteriza porque los importes de las cuotas son fijas, los saldos de amortizacin de capital son crecientes y los servicios de intereses son decrecientes.

Sistema Alemn: la particularidad es que los importes de las cuotas son decrecientes, los saldos de amortizacin de capital son constantes y el servicio de los intereses son decrecientes.

l) Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a los sectores productivos la obtencin de crdito, mediante la entrega de mercadera o productos agrcolas ganaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales, que se encuentran depositados en almacenes, bajo resguardo, custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto, con el objeto de constituirlas en garanta de crditos.

El warrant es un documento de crdito que a travs de su endoso permite entregar, en concepto de garanta, los derechos crediticios de los bienes a que se refiere el correspondiente certificado de depsito. Se puede decir que se trata de una garanta real.

El certificado de depsito es el ttulo que acredita la propiedad de las mercaderas depositadas. Este instrumento, puede transferir mediante su endoso, la titularidad de la mercadera.

Una vez solicitado el Warrant por el cliente, el banco inspecciona el depsito donde se almacenar la mercadera y lo habilita si cumple con las condiciones requeridas. El banco recibe la mercadera, controla la calidad y cantidad y la documentacin que acredita su titularidad, sin inhibicin alguna y luego expide a la orden del depositante dos documentos: Certificado de depsito y certificado de warrant. El warrant siempre ser nominativo.

El warrant posibilita financiar capital de trabajo y permite tambin vender la produccin fuera de poca para conseguir mejores precios. Es ms gil la obtencin del crdito y en muchos casos los costos financieros son menores. Y su uso est ms difundido en productos tipo commodities como son los agropecuarios.

Existen tambin otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de complejidad y caractersticas operativas a partir de las cuales se instrumentan, resultan dificultosas en su aplicacin y acceso para el segmento de empresarios titulares de micro y pequeas empresas.

SOLICITUDES DE CRDITO

Informacin requerida por los bancos.-Las entidades financieras consideran las solicitudes de crdito a partir de la apertura de un legajo por cada demandante. Deben llevar un registro por cada deudor que integre su cartera, y reunir los elementos de juicio necesarios para realizar las evaluaciones y clasificaciones correspondientes y dejar constancia de dichas revisiones y clasificaciones una vez asignadas.

Informacin general.-Los requerimientos que se enumeran a continuacin pueden estar incluidos en la propia solicitud del crdito, y se deber tener en cuenta al solo efecto ilustrativo, dado que cada entidad tiene implementado su propio sistema operativo comercial.

Nombre del cliente (persona fsica o empresa)

Direccin

Caractersticas societarias, en el caso de personas jurdicas (S.R.L., S.A., etc.)

Actividad de la empresa

Informacin accionaria

Informacin sobre el manejo y toma de decisiones en la empresa

Composicin del Directorio y la Gerencia

Antecedentes histricos de la empresa

Objetivos

Plan estratgico

Presupuestos econmicos y financieros

Problemas actuales que enfrenta la empresa

Caractersticas del negocio

Tipo de productos que fabrica o comercializa

Marcas y patentes

Organizacin de la produccin

Polticas de precios

Canales de distribucin

Mercado que atiende

Competencia

Ventajas con respecto a la competencia

Cartera de clientes

Poltica de inversiones

Poltica de dividendos

Relaciones con entidades financieras

DocumentacinPara la apertura del legajo, en la mayora de los casos, solicitan los siguientes elementos:

ltimos tres balances certificados, o manifestacin de bienes actualizada en caso de que se trate de una persona fsica.

Detalle de venta mensual histrica de balance presentado.

Detalle de venta mensual proyectada.

Detalle de deudas bancarias y financieras. No debe poseer deuda exigible por motivos impositivos o previsionales, al momento de la calificacin.

Manifestacin de bienes de los socios.

Seguros Patrimoniales o de Vida (si es una empresa unipersonal)

Constancias de cumplimiento de las obligaciones previsionales, de acuerdo a las leyes vigentes, en relacin a los empleados y como autnomo.

Declaracin jurada del Impuesto a las Ganancias

Declaracin jurada del Impuesto al Valor Agregado

Declaracin jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos

En el caso de sociedades de hecho, que no estn obligadas legalmente a presentar balances, deben informar el estado de situacin patrimonial incluyendo la totalidad de los activos y pasivos afectados a la actividad, adjuntando adems el cuadro de resultados, todo firmado por el cliente con carcter de declaracin jurada y certificado por un Contador Pblico. Esta declaracin jurada reemplaza al balance y se debe corresponder con la informacin de las liquidaciones presentadas ante el organismo encargado de recaudar los impuestos.

La apreciacin de los aspectos antes mencionados, tanto informativos como documentales, permitirn evaluar la calidad del cliente a efectos de conceder o no la asistencia crediticia solicitada, siempre y cuando ella se encuadre dentro de las regulaciones tcnicas del Banco Central. FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIEROA. La provisin de recursos al sector productivo Captacin de capital

Canalizacin

Asignacin de los recursos

B. La creacin de liquidez

C. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobierno

Componentes del sistema financiero

Liquidez Rentabilidad y riesgo

Instrumentos financierosA. Operaciones pasivas

La cuenta corriente

Liquidacin de las cuentas corrientes

Las cuentas de ahorros

Imposiciones a plazo fijo

B. Operaciones activas

Descuento de efectos comerciales

Descuento de letras de cambio

Prstamos

Crditos3. Explique todo lo referente a: (2ptos) Las bolsa de valores La bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o transferir acciones, bonos, y otros valores se encuentran diariamente representados por las sociedades agentes de bolsa, y en el que mediante el libre juego de la oferta y demandase fijan los precios, realizndose las operaciones de compra y venta, es decir,

BVL es un espacio en donde las empresas vende sus acciones y bonos, y el inversionista puede comprar estas acciones o bonos precio mercado, esperando que su valor sea mayor para volverlos a vender y tener una rentabilidad o ganancia. Sin embargo, el dinero a invertir debe ser un excedente o ahorro, NO DEBE SER el que se destine a: alimentacin, salud, educacin, vivienda, servicios, u otros de la economa del hogar. NO EXISTE UN MONTO MINIMO PARA INVERTIR, pero tienes que saber que hay comisiones comisin BVL 0.0775%, comisin de CAVALI 0.0650%, comisin de la CONASEV 0.05% comisin SAB es libre e IGV 18%. Ahora al ser inversionista, aqu si necesitas capital y

Capacitacin si es que no quieres depender de un "corredor de bolsa"

Que te diga que abrir y cuando cerrar, aqu t mismo manejas tu dinero si tienes los conocimientos, y no estas sujeto a un patrn, ya que no es un trabajo como tal.

Los beneficios que ofrece la Bolsa de Valores son mltiples y variados:

1. Diversificacin de las inversiones.

2. Altas rentabilidades.3. Diversidad de compaas en las que invertir.

4. Variedad de productos financieros.

5. Proteccin de nuestro capital contra las devaluaciones. La poltica de diversificacin depender del tipo de inversores que seamos, de la tolerancia al riesgo, de las circunstancias personales y de nuestros objetivos particulares en la vida. La rentabilidad obtenida a largo plazo por las inversiones en acciones en la

Bolsa de Valores ha tenido histricamente un rendimiento promedio anual de 12 por ciento. Este porcentaje est compuesto en un 4 por ciento por las ganancias por dividendos y en 8 por ciento por las ganancias producto de la apreciacin de capital. A corto plazo, la Bolsa de Valores tiene sus altibajos, pero a largo plazo los

Inversores pacientes cosechan sus frutos. La habilidad para obtener mayor retorno que el mercado general depender directamente de la habilidad que desarrollemos para seleccionar las acciones de las empresas que prometen mejores rendimientos en el futuro.

Las instituciones que respaldan las inversiones en bolsa son:

CONASEV ente regulador y fiscalizador de que el proceso de compra y venta sean transparentes.

AGENTES DE BOLSA: son unidades especializadas que suelen administrar de manera conjunta una importante cantidad de recursos que proviene principalmente del ahorro de personas; entre ella tenemos la del GRUPO CREDICORP, GRUPO BBVA y Grupo Interbank.

No es necesario ser una experto, pero si tener el conocimiento sobre las funciones y volatilidad del rubro que se desea invertir.

Para ello puedes verificar los ndices histricos de la volatilidad de las empresas del sector que deseas invertir, as mismo estar informada sobre los ndices IGBVL y el ISP, as tambin leer los medios informativos econmicos y noticas (los diarios: GESTION y COMERCIO, medios televisivos: RUMBOECONOMICO y CANAL N) Las empresas que tiene una rentabilidad mayor son las mineras (VOLCAM, BUENAAVENTURA Y GRAA MONTERO) pero tiene tambin un riesgo, pero su tendencia histrica a medio y largo plazo es que son rentables, tambin se puede recomendar invertir en el sector industrial ( ACEROS AREQUIPA)y el sector de la banca ( BBVA,BCP).

La rueda de bolsaLa Rueda de Bolsa es un simulador del mercado real que permite el manejo de inversiones con una rplica de las condiciones reales de negociacin de la Bolsa de Valores de Lima, dando a conocer el funcionamiento del mercado de valores limeo, desarrollar capacidades como inversionista y darse cuenta de los beneficios que se obtiene al invertir en acciones.

Al inicio de la Rueda de Bolsa se le asignar a cada participante una cuenta de 500,000.00 Nuevos Soles ficticios (dinero digital), con los cuales podrn realizar inversiones. El boletn de la bolsa

Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems incluye informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales. La subasta holandesa

Es un tipo de subasta en la que el subastador comienza subastando con un alto precio, que es rebajado hasta que algn participante est dispuesto a aceptar el precio del subastador, o hasta que se llega al precio de reserva, que es el precio mnimo aceptado para esa venta.4. Explique todo lo referente a los ndices burstiles (2 puntos) Qu es un ndice burstil?

Un ndice de bolsa es un promedio calculado de precios de acciones seleccionadas que representan un mercado o un sector concreto.

Puede pensar en un ndice como en una 'cesta' de acciones que proporciona una amplia muestra de una industria, sector o economa nacional. El rendimiento colectivo de estas acciones proporciona una buena indicacin de las tendencias en el mercado global que representan.

Adems de permitir que los inversores hagan un seguimiento de los cambios en el valor de un mercado de acciones, los ndices tambin proporcionan un punto de referencia til para medir el xito de medios de inversin tales como fondos y carteras de acciones.

ndices a tener en cuenta

Existe un ndice prcticamente para cada sector imaginable de la economa y del mercado de acciones. Algunos se conocen como 'ndices mayores', como el Down Jones Industrial Average, el FTSE 100, el S&P 500 o el Nikkei 225.

Los ndices principales los proporcionan empresas financieras lderes. Por ejemplo, el FTSE 100 es propiedad de la Bolsa de Londres y del Financial Times, mientras que el S&P 500 est operado por el peso pesado financiero de Standard & Poor's.

Los ndices mayores proporcionan la mejor forma de evaluar el rendimiento de una industria, de un sector o de todo el mercado de acciones de un pas.En Espaa el Ibex35 es el ndice burstil de referencia para la economa nacional y rene los principales valores del mercado burstil espaol.Tipos de ndices ndices mundiales

Estos incluyen algunas de las mayores empresas mundiales. Por ejemplo, el ndice MSCI World mide 1500 valores extrados de cada uno de los mercados desarrollados del mundo (tal y como lo define el proveedor, MSCI). Con frecuencia, este ndice se utiliza como un punto de referencia para fondos.

ndices nacionales

Estos ndices muestran el rendimiento del mercado de renta variable de un pas concreto, reflejando las opiniones de los inversores sobre las acciones incluidas en ese mercado. Por ejemplo, el FTSE 100 representa las 100 (o aproximadamente 100) mayores empresas del Reino Unido tal y como se incluyen en la Bolsa de Londres (LSE).

En Espaa el Ibex 35 es el principal ndice burstil, cotiza en las cuatro bolsas del pas y est formado por las empresas espaolas de mayor liquidez. A diferencia de otros ndices como el Dow Jones, el Ibex 35 es un ndice de capitalizacin burstil, donde todas las empresas tienen el mismo peso para su ponderacin.

ndices sectoriales

Estos son ndices ms especializados, diseados para hacer el seguimiento del rendimiento de sectores o industrias especficas. El ndice Morgan Stanley Biotech, por ejemplo, hace un seguimiento de 36 empresas estadounidenses de la industria biotecnolgica.

Otros ndices

Adems de ndices de acciones, hay indicadores burstiles para los dems mercados financieros que afectan a la economa. Entre ellos se incluyen:

ndices de divisasEl 'US Dollar Index' (ndice del dlar de EEUU) mide el valor del dlar sobre otras divisas extranjeras.

ndices de materias primasEl 'Continuous Commodity Index' incluye 17 futuros de materias primas que se equilibran continuamente.

ndices de sentimiento de mercadoEl 'CBOE (VIX) Index' mide las expectativas de volatilidad en el corto plazo. Las medidas se derivan de los precios de las acciones del S&P 500.5. Explique todo lo referente a los diferentes mecanismos de negociacin burstiles

Mecanismos de negociacin burstil La bolsa es un mercado, en donde se venden diferentes productos y donde se encuentran empresas e inversionistas Es una fuente de crecimiento econmico. Como mercado secundario, facilita a los inversores la posibilidad de convertir sus activos en dinero en el momento deseado entre estos tenemos: Las Sociedades de Bolsa Los brokers, o sociedades de bolsa son los intermediarios entre los inversores, para que negocien sus instrumentos financieros. Un broker es un representante para el inversor y ste le paga una comisin por sus servicios

rdenes burstiles En el mercado existen las orquilla de precios, conformada por las ordenes de compra y venta. BID Best BID: Precio de compra ms alto. ASK Best ASK: Precio de venta ms bajo. En caso de acciones liquidas la diferencia entre el BID y el ASK es 1 centavo de dlar. IBM CITIBANK

rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes a mercado La SAB esta obligada a hacer su mejor esfuerzo Precio de compra ms bajo Precio de venta ms Se va ejecutar la orden, pero no se sabe el precio al cual se realizara. No es recomendable para acciones poco liquidas rdenes Lmite El inversor estable un precio limite o mximo al colocar la orden. Cuando la orden es lanzada al mercado, pasa a tomar parte de la orquilla de precios. Nada asegura que se ejecute.

rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes Lmite El inversor estable un precio limite o mximo al colocar la orden. En una compra lmite la sociedad de bolsa debe ejecutar la orden a un precio menor o igual al precio lmite. En una orden es de venta lmite, se ejecutar la orden a un precio mayor o igual que el precio lmite. Cuando la orden es lanzada al mercado, pasa a tomar parte de la orquilla de precios. Nada asegura que se ejecute.

rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes Stop Su uso ms comn es detener perdidas. Stop Lost. Cuando la accin llega a un determinado precio, la orden se convierte en una orden de mercado. Precio de activacin o Precio de disparo. rdenes Stop Lmite Orden Stop, que cuando se activa se convierte en una orden de mercado. Nada asegura que se ejecute. Precio de Activacin. Precio lmite.

rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes de activacin al cierre Comprar o vender acciones al precio de cierre. Usada por inversionistas que quieran cerrar su posicin el mismo da. rdenes Todo o Nada All or none (AON) Estar latente en el mercado, hasta que la cantidad total de acciones que se quiera comprar o vender este disponible. rdenes Fill or Kill Orden de ejecucin inmediata. Si no se ejecuta, se cancela.

Cuentas con Margen Cuenta de inversiones en una SAB, similar a una cuenta de bancaria normal Depsitos (efectivo y venta de valores deben cubrir los retiros (Compra de valores). Una cuenta con margen es como una cuenta corriente. El inversor firma un contrato con la SAB, para que pueda empear sus acciones, como garanta del prstamo. Para facilitar esto, la compra de acciones se registran a nombre de la sociedad, no del inversor. Compras al crdito Ventas al descubierto

Cuentas con Margen Compras al crdito Permite comprar al inversor un monto mayor en acciones que el que tiene en efectivo. Por la cantidad prestada, paga un inters. Call money rate. En EEUU, los limites para los prestamos son fijados por la FED. Margen Inicial Margen de Mantenimiento Margin Call Apalancamiento Burstil

Cuentas con Margen Ventas en corto (Short sale) rdenes para vender acciones, de las que el inversor no es propietario. Es necesario: Pedir prestada las acciones y luego venderlas Recomprarlas en el momento que el prestamista las requiera o cuando se desee cerrar la venta en corto. El vendedor debe pagar todo los dividendos Se realiza un deposito en garanta, para asegurar la recompra. En un plazo de 3 das, la SAB, debe pedir prestadas las acciones

Splits Practica contable, consiste dividir una accin en determinado ratio. Se incremente al nmero de acciones, pero su precio cae. Se da por dos razones basicamente: Razn de Factibilidad Los precios cotizan en determinados rangos. Razn Psicolgica Precios muy altos, generan temor en los inversionistas.

IPO (Initial Public Offering) Venta de acciones de una empresa por primera vez, en una plaza financiera. Existen problemas de falta de precios histricos. Se realizan para captar nuevos fondos

6. Explique todo lo referente a los mercados de futuros y derivados Los contratos futuros,opciones,forward,swaps (2ptos)CONTRATOS FUTUROSUn contrato futuro es muy similar a un forward, con la diferencia de que el futuro se negocia con contratos estndares para todas las operaciones que prevean los mismos trminos contractuales y la suscripcin de stos se lleva a cabo en bolsas organizadas y no directamente entre dos contrapartes.

En dichos contratos se especifican los siguientes elementos:

Precio de entrega, que es el precio pactado para intercambiar el activo.

Fecha de vencimiento del contrato.

El activo sobre el cual se har el contrato, lo que se conoce como el activo subyacente.

El lugar en que se har la entrega de dicho activo.

La cantidad del activo subayacente estipulada por contrato, conocida como nocional.

Por ejemplo, tomemos el caso de un exportador que ha vendido productos en el exterior, por los cuales recibir el pago de un milln de dlares de Estados Unidos, en tres meses ms. Si el precio del dlar en el mercado de futuros en un momento determinado est en $560, l podr asegurar ese mismo precio para cuando reciba los dlares de sus clientes extranjeros.

Suponiendo que el exportador decida protegerse del riesgo de tipo de cambio, deber suscribir un nmero adecuado de contratos hasta cubrir la cantidad de un milln de dlares.

Por ejemplo, si el nocional de cada contrato futuro es de USD 10.000, deber suscribir 100 contratos.

Sin embargo, en el ejemplo se dan por cumplidas varias condiciones para que la proteccin sea adecuada, las que deben tenerse en cuenta al momento de realizar la operacin:

1. Que en el mercado de futuros se negocien contratos que venzan justo en la fecha en que el exportador recibir las divisas. Si los contratos que se negocian en ese mercado vencen antes o despus de esa fecha, la proteccin ser imperfecta (mientras ms amplia sea la diferencia entre esos plazos, ms imperfecta ser la proteccin).

2. Que el nocional del contrato sea un mltiplo aproximado del monto a cubrir. Por ejemplo, suponiendo que el nocional del futuro de dlar es de US$ 10 mil, si lo que se va a cubrir es US$1 milln, se negociaran 100 contratos y la proteccin sera perfecta; en cambio, si la cantidad a cubrir fuera de US$ 205.000, se tendra que decidir entre negociar 20 21contratos y en ambos casos habra un cierto grado de imperfeccin en la cobertura.

3. Que el activo subyacente del futuro sea el mismo que el activo cuya variabilidad de precio se desea cubrir. En el ejemplo, la moneda que se recibe es la misma que la que se negocia en el mercado de futuros (dlares de Estados Unidos), por lo que la cobertura sera bastante simple; sin embargo, si el pago por la mercancas fuese en Euros y la moneda que se negocia en el mercado de futuros fuese Dlar, la proteccin con futuros sera ms compleja y, eventualmente, habra que aceptar un cierto grado de imperfeccin.

Como se puede notar, los contratos futuros suelen ser ms simples que los forwards puesto que al ser negociados en bolsa, la suscripcin de contratos futuros es ms sencilla. No obstante, ofrecen menos flexibilidad para realizar coberturas, porque las caractersticas de los contratos negociados en bolsa pueden diferir de las que se requieren para hacerla.

Otra diferencia importante es que la suscripcin de un contrato futuro siempre requiere de un desembolso inicial para constituir un garanta que se denomina "cuenta de margen" y, eventualmente, desembolsos adicionales para ajustar dicha cuenta a variaciones en el precio de mercado del futuro (los forward tambin pueden contener clusulas que prevean ese tipo de garantas, pero ello depende de lo que acuerden las partes)FORWARD:

Son generalmente acuerdos privados entre dos instituciones o una institucin y un banco, los futuros son acuerdos regulados y transados en la bolsa.

Ejemplos:

a. De centros financieros donde se transa un gran volumen de futuros son el Chicago Board Exchange (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), New York Merchantile Exchange (NYMEX) y London International Financial Futures Exchange

(LIFFE).

b. Uso de los futuros para protegerse del riesgo de fluctuaciones cambiarias

Volvamos a nuestro ejemplo del importador americano. Supongamos que este entra en una Posicin larga en futuros en marcos alemanes para junio, los cuales se transan en el

International Money Market (IMM) subsidiario del CME. Cada contrato es un acuerdo para comprar 125.000 DMs. Por lo tanto, el importador necesita tomar una posicin larga en 8 de ellos (esto es, se compromete a comprar 1 milln de DMs). Supongamos que los precios de los futuros en DMs estn dados por:

Fecha spot 30 dias 90 dias 180 dias

Precio forward (US$/DM) 0,659 0,659 0,661 0,664

SWAPS:

Es un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un periodo dado. SWAPS son utilizados para reducir o mitigar los riesgos de tasas de inters, riesgo sobre el tipo de cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el resigo crediticio. Tipos de swaps :

a. Swaps sobre tasas de inters.

b. Swaps sobre tipo de cambio. Ejemplo: IBM convirti a dlares unas emisiones anteriores de deuda en francos suizos y marcos alemanes de IBM. El swap permiti a IBM aprovecharse del aumento del dlar a principios de los aos 80 y fijar el tipo de cambio al que repagar su deuda.

c. Swaps de materias primas.

d. Swaps de ndices burstiles.

e. Swaps crediticios. Ejemplo: un vendedor de riesgo crediticio paga a otra parte por el derecho de recibir un pago en el caso de que se produjera el cambio acordado entre ellos en el estatus Crediticio del crdito referencia, swap le va permitir al vendedor del riesgo crediticio retenga el activo y reciba un retorno que flucta a medida que se modifica el riesgo creditico. Explique todo lo referente a la Ley de Ttulos y Valores

Realice un breve resumen RESUMEN:

Los Ttulos Valores son documentos de carcter mercantil que contiene derechos patrimoniales pues representan dinero, este documento siempre tiene que estar firmado por el deudor para que tenga validez para poder realizar las transferencias. Tenemos diferentes contratos que tiene con el deudor, el acreedor, etc. La ley de Ttulos Valores N 27287, considera la importancia de sistematizar y reunir en un solo documento la modernizacin de nuestro Derecho Cambiario, as tambin su mayor difusin y comprensin ante usuarios no abogados.

Aspectos generales del Ttulo Valor en el Per El ttulo valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho privado patrimonial, Gonzales (2001) deduce que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la posicin del documento. Los valores materializados que representan o incorporen derechos patrimoniales tendrn la calidad y los efectos de Titulo Valor, segn Jess (2000) es cuando estn destinado a la circulacin, siempre que renan requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley, le corresponde segn su naturaleza.

Importancia Es importante que cumplamos los requisitos que corresponde a dicho documento. Gutirrez (2004) menciona que s le faltara alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el documento no tendr carcter de ttulo valor, quedando a salvo los efectos del acto jurdico a los que hubiere dado origen su emisin transferencia. Por lo cual, es necesario que tenga todo los requisitos para poder realizar la documentacin correcta y as poder dar valor a lo establecido.

Aspecto legal Las reglas generales aplicables a los ttulos valores son indispensables porque para que un ttulo valor sea vlido debe estar sujeto a reglas. Northcote (2010) sostiene que un ttulo valor que contiene una o varias obligaciones a cargo de un deudor y que deben ser cumplidas a favor del tenedor o beneficiario del ttulo. Este beneficio tiene el derecho a ejercer las acciones destinadas al cobro del ttulo valor.

Caractersticas El ttulo valor son obligaciones que el emisor debe registrar bien la hoja adherida para evitar problemas con el tenedor. Marroqun (2005) sostiene que el ttulo valor material debe constar en un documento, en el cual se determinen los alcances y modalidad de los derechos y obligaciones contenido en el ttulo valor en hoja adherida a l.

Ttulo Valor al Portador Sostiene que no es necesario que la persona quien lo emite ponga sus datos, basta con el monto establecido para que la persona que lo entreg se vaya a recibir sin problema alguno. Palacios (2011) menciona que los ttulos valores al portador opera con la simple entrega o tradicin. Por lo tanto, el ttulo valor al portador no podr ser transferido mediante el endoso ni mediante cesin de derecho, que constituye los medios por los que se transfieren los ttulos valores a la orden y nominativos, respectivamente.

Ttulo Valor a la Orden El ttulo valor a la orden es todo aquel que hace transferencia endosara. Gutirrez (2004) manifiesta que ttulo valor a la orden es ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transferente antes de la transmisin.

Ttulos Valores Nominativos La persona que realiza el dicho ttulo debe deponer todos los datos correspondientes para que se pueda ejecutar lo establecido. Zambrano (2012), sostiene que el ttulo valores nominativos es un ttulo nominativo se transfiere por endoso el adquiriente tiene derecho a que se le escriba en el registro que debe llevar el creador del ttulo, si esta se negare sin justa causa, la persona a quien se le transfiere el ttulo podr acudir al juez para que no se efecte la transferencia al registro.

Ttulos valores especficos de letra de cambio Documento ttulo de crdito por el cual una persona girador ordena a otra girar que pague una suma de dinero a su propia orden girador o a la de un tercero tomador o tenedor. Martnez (2009), afirma que bajo la observancia de los requisitos exigidos por la ley y con la garanta solidaria de las personas que firman el instrumento.

El Pagar Es un instrumento negociable, en la medida que quien lo suscribe se reconoce deudor de otra persona de por cierta suma de dinero, no es otra cosa que un Ttulo de contenido crediticio. Trujillo (2012) menciona que el acto unilateral es encaminado a producir efectos jurdicos.

El Cheque El cheque es un ttulo valor cambiario, presentado en libro talonario, regulado por la LCC que nicamente puede ser utilizado con la finalidad de disponer dinero en una cuenta abierta por el librador en un banco(Villanueva,2013).El cheque radica entre otros aspectos en el hecho que su empleo y difusin permite a las personas depositantes o ahorristas percibir un mdico inters de su capital, quedando a su disposicin un buen recaudo y adems, evita los desplazamientos considerables de dinero efectivo y facilita en gran medida los pagos. Pelez (2000), indica que en las sumas considerables se suele efectuarse la emisin del cheque.

Conclusiones Al finalizar este trabajo queremos concluir diciendo que nos facilita el manejo de los bienes econmicos y patrimonio de cada persona. Asimismo obliga a cada deudor a cumplir con su derecho correspondiente con el cliente. Tambin acredita la confiabilidad al cliente de sus derechos que le corresponden. Los ttulos valores son importantes ya que nos ayudan a la realizacin de nuestros pagos, cobros y deudas que una persona posee. El tenedor tiene la facultad de reclamar sus derechos aunque ya est vencida la letra. Los ttulos valores incompletos cumplen un rol econmico adicional al de los ttulos valores completos ya que tienen obligaciones crediticias y permite el cobro exacto de la deuda.Explique todo lo referente: Bonos clases de bonos caractersticas, etc. BONOS:

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y al igual por entidades de gobierno y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin llamados cupn.

TIPOS DE BONOS:

Los principales tipos de bonos son:

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones.

Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin.

Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal.

Bonos del Estado (Espaa): Ttulos de deuda pblica de Espaa a medio plazo (2-5 aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores parecidos.

Bonos de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la empresa.

Strips: Algunos bonos son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo bsicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado.

Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los ms sensibles a variaciones en el tipo de inters.

Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.

Bono simple: Son aquellos que representan una deuda para la empresa que los emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e inters. El tenedor de un bono simple se constituye en acreedor de la empresa emisora.

Bono de prenda.

Explique todo lo referente: Accionesclases de Acciones caractersticas, etc. ACCION:

Una accin o accin ordinaria es un ttulo emitido por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos polticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los beneficios de la empresaTIPOS DE ACCIONES:

Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones propiamente dichas.

Acciones preferentes: Ttulo que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que se emiten

Acciones de voto limitado: Son aquellas que solo confieren el derecho a votar en ciertos asuntos de la sociedad determinados en el contrato de suscripcin de acciones correspondiente. Como compensacin, estas acciones suelen ser preferentes o tienen derecho a un dividendo superior a las acciones ordinarias.2 Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse en bonos y viceversa, pero lo ms comn es que los bonos sean convertidos en acciones.

Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea realizado en la forma de un servicio o trabajo.

Acciones liberadas: Son aquellas que son emitidas sin obligacin de ser pagadas por el accionista, debido a que fueron pagadas con cargo a los beneficios o utilidades que debi percibir ste.

Accin propia: Accin cuyo titular es la propia entidad emisora.3 Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar numricamente el valor del aporte.

Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del aporte, tan solo establecen la parte proporcional que representan en el capital social.Explique todo lo referente: Leasing tipos de leasing caractersticas, etc. CONCEPTO

El leasing es un contrato por el cual una empresa (sociedad de arrendamiento financiero) cede a otra (arrendatario) el uso de un bien comprado por la sociedad siguiendo las instrucciones del arrendatario, durante un tiempo determinado y a cambio del pago de unas cuotas peridicas por parte de ste, teniendo el mismo la posibilidad de ejercitar una opcin de compra al final del contrato.

El leasing es un contrato financiero atpico que surge ligado a ventajas fiscales para el arrendatario.

OTROS ASPECTOS

1. Partes intervinientes

En el contrato de leasing intervienen realmente dos partes:

a) El arrendador:

Es la sociedad (Entidad Financiera o sociedad de arrendamiento financiero) que adquiere el bien siguiendo las instrucciones concretas de su cliente y que le ceder el uso de dicho bien al mismo durante un perodo de tiempo determinado.

A cambio de la cesin de uso la Entidad recibir una contraprestacin consistente en el pago por parte del arrendatario de unos determinados importes bajo la frmula de cuotas peridicas.

b) El arrendatario:

El cliente que adquiere el uso del bien.

Es muy importante tener en cuenta que:

Es el arrendatario o usuario el que proporciona las instrucciones a la Entidad para que compre previamente el bien: dicho de otro modo, con el leasing el usuario busca que su Entidad Financiera le financie la compra de un bien especfico y concreto que l precisa.

Tendr derecho a la utilizacin del bien durante el perodo de duracin del contrato de leasing.

Al final de la vigencia del contrato, dispondr de distintas posibilidades, entre ellas la de ejercitar una opcin de compra inherente al leasing y por la cual se puede convertir en propietario del bien.

Aunque en el contrato de arrendamiento financiero o leasing intervienen en realidad las dos partes sealadas, es cierto que en la relacin jurdico-econmica que dar lugar a la formalizacin del contrato interviene una tercera parte.

En definitiva: Hay un vendedor del bien que se compra por el arrendador siguiendo las instrucciones del usuario al que acto seguido se le arrendar. Ello implica que en ocasiones puedan surgir problemas derivados de defectos o funcionamientos en el bien y que plantean la posibilidad de una relacin a tres bandas.

En la mayor parte de los casos, dado que el bien ha sido comprado siguiendo las instrucciones expresas del arrendatario, la sociedad compradora lo que posibilita es que ste se subrogue en su posicin y reclame directamente al vendedor por cualquier problema que surja con el bien.

2. Objeto

El bien objeto de un contrato de arrendamiento financiero no puede destinarse a usos particulares, puesto que la normativa reguladora del contrato de arrendamiento financiero exige que el bien objeto de cesin quede afecto nicamente a las explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales, artesanales o de servicios profesionales del arrendador.

En esencia, el leasing es un contrato destinado a financiar bienes destinados a la actividad empresarial o profesional del usuario y de ah las especiales ventajas fiscales con que naci esta figura.

Cualquier bien, ya sea mueble o inmueble, que pueda ser dedicado a la actividad empresarial del sujeto puede ser objeto de leasing, siendo muy frecuente el arrendamiento financiero sobre camiones, maquinaria agrcola o de obras pblicas, maquinaria frigorfica e industrial, etc.

3. Duracin

El contrato de arrendamiento financiero debe tener una duracin mnima exigida por la Ley; sta es la siguiente:

Dos aos en el caso de bienes muebles.

Diez aos, en el caso de inmuebles o establecimientos industriales.

4. Vencimiento del contrato

Al llegar el vencimiento del contrato de arrendamiento financiero el cliente tiene tres posibilidades:

a) Devolver el bien a la Entidad Financiera.

b) Negociar con la misma los trminos de otro contrato de leasing sobre el mismo bien.

c) Ejercitar una opcin de compra que obligatoriamente debe ofrecerse en estos contratos y que le permitir al arrendatario que el bien pase a su propiedad.

5. Formalizacin del contrato de leasing

El contrato de leasing puede formalizarse de distintas maneras, siendo las ms frecuentes:

a) En el caso de bienes inmuebles, mediante escritura pblica.

b) En el supuesto de bienes muebles, existen diversas posibilidades:

Si se desea el acceso al Registro de Bienes Muebles, el contrato se formalizar en un formulario previamente aprobado por la Direccin General de Registros y del Notariado.

Si no se persigue el acceso al Registro, la relacin contractual se documentar en pliza intervenida por Notario.

6. Obligaciones de las partes

Las obligaciones ms importante de cada una de las partes intervinientes en el contrato de leasing son:

a) Por parte del arrendador:

Asegurarse de la entrega del bien al usuario.

Mantener al mismo durante la vigencia del contrato en el uso pacfico del bien, sin que un tercero pueda incomodarle en la posesin.

Al final de la vigencia del contrato, permitir al usuario que si lo desea ejercite la opcin de compra.

b) Por parte del arrendatario:

Conservar el bien en perfectas condiciones durante la vigencia del contrato, siendo particularmente relevante a estos efectos la necesidad de que el usuario asegure los bienes.

Pagar las cuotas peridicas por el arrendamiento financiero.

7. Tipos de leasing

La doctrina y la prctica han creados distintas denominaciones en funcin de los distintos contratos de leasing que pueden celebrarse, siendo las ms relevantes:

a) Leasing financiero:

Es aqul que coindide con todo lo sealado anteriormente.

b) Leasing inmobiliario:

Por razn de la naturaleza del bien que se cede, siendo ste un inmueble y por tanto su duracin mnima de diez aos; se contrapone al leasing mobiliario.

c) Lease back o retroleasing:

Se caracteriza porque quien vende el bien a la Entidad Financiera es precisamente el cliente que se convertir en usuario acto seguido. No existe por tanto tercero vendedor.

7.- se Pide realizar el proyecto de inversin de una nuevo negocio (8 puntos)

Crear el desarrollo de un producto x donde se produzca elabore, comercialice

Y venda con el siguiente detalle: (elegir el tipo de producto)

Indice Encuesta Sistematizacion Calculo de Muestra Analisis Localizacion Diagrama de Gant Inversion Inicial Proyeccion de Demanda Costo por Producto Sabana de Costo Analisis Punto Equilibrio Planilla Presupuesto de Ingresos Presupuesto de EgresosDESARROLLO

I. CONCEPTO

El leasing es un contrato por el cual una empresa (sociedad de arrendamiento financiero) cede a otra (arrendatario) el uso de un bien comprado por la sociedad siguiendo las instrucciones del arrendatario, durante un tiempo determinado y a cambio del pago de unas cuotas peridicas por parte de ste, teniendo el mismo la posibilidad de ejercitar una opcin de compra al final del contrato.

El leasing es un contrato financiero atpico que surge ligado a ventajas fiscales para el arrendatario.

II. OTROS ASPECTOS

1. Partes intervinientes

En el contrato de leasing intervienen realmente dos partes:

a) El arrendador:

Es la sociedad (Entidad Financiera o sociedad de arrendamiento financiero) que adquiere el bien siguiendo las instrucciones concretas de su cliente y que le ceder el uso de dicho bien al mismo durante un perodo de tiempo determinado.

A cambio de la cesin de uso la Entidad recibir una contraprestacin consistente en el pago por parte del arrendatario de unos determinados importes bajo la frmula de cuotas peridicas. b) El arrendatario:

El cliente que adquiere el uso del bien.

Es muy importante tener en cuenta que:

Es el arrendatario o usuario el que proporciona las instrucciones a la Entidad para que compre previamente el bien: dicho de otro modo, con el leasing el usuario busca que su Entidad Financiera le financie la compra de un bien especfico y concreto que l precisa.

Tendr derecho a la utilizacin del bien durante el perodo de duracin del contrato de leasing.

Al final de la vigencia del contrato, dispondr de distintas posibilidades, entre ellas la de ejercitar una opcin de compra inherente al leasing y por la cual se puede convertir en propietario del bien.

Aunque en el contrato de arrendamiento financiero o leasing intervienen en realidad las dos partes sealadas, es cierto que en la relacin jurdico-econmica que dar lugar a la formalizacin del contrato interviene una tercera parte.

En definitiva: Hay un vendedor del bien que se compra por el arrendador siguiendo las instrucciones del usuario al que acto seguido se le arrendar. Ello implica que en ocasiones puedan surgir problemas derivados de defectos o funcionamientos en el bien y que plantean la posibilidad de una relacin a tres bandas.

En la mayor parte de los casos, dado que el bien ha sido comprado siguiendo las instrucciones expresas del arrendatario, la sociedad compradora lo que posibilita es que ste se subrogue en su posicin y reclame directamente al vendedor por cualquier problema que surja con el bien.

2. Objeto

El bien objeto de un contrato de arrendamiento financiero no puede destinarse a usos particulares, puesto que la normativa reguladora del contrato de arrendamiento financiero exige que el bien objeto de cesin quede afecto nicamente a las explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales, artesanales o de servicios profesionales del arrendador.

En esencia, el leasing es un contrato destinado a financiar bienes destinados a la actividad empresarial o profesional del usuario y de ah las especiales ventajas fiscales con que naci esta figura.

Cualquier bien, ya sea mueble o inmueble, que pueda ser dedicado a la actividad empresarial del sujeto puede ser objeto de leasing, siendo muy frecuente el arrendamiento financiero sobre camiones, maquinaria agrcola o de obras pblicas, maquinaria frigorfica e industrial, etc.

3. Duracin

El contrato de arrendamiento financiero debe tener una duracin mnima exigida por la Ley; sta es la siguiente:

Dos aos en el caso de bienes muebles.

Diez aos, en el caso de inmuebles o establecimientos industriales.

4. Vencimiento del contrato

Al llegar el vencimiento del contrato de arrendamiento financiero el cliente tiene tres posibilidades:

a) Devolver el bien a la Entidad Financiera.

b) Negociar con la misma los trminos de otro contrato de leasing sobre el mismo bien.

c) Ejercitar una opcin de compra que obligatoriamente debe ofrecerse en estos contratos y que le permitir al arrendatario que el bien pase a su propiedad.

5. Formalizacin del contrato de leasing

El contrato de leasing puede formalizarse de distintas maneras, siendo las ms frecuentes:

a) En el caso de bienes inmuebles, mediante escritura pblica.

b) En el supuesto de bienes muebles, existen diversas posibilidades:

Si se desea el acceso al Registro de Bienes Muebles, el contrato se formalizar en un formulario previamente aprobado por la Direccin General de Registros y del Notariado.

Si no se persigue el acceso al Registro, la relacin contractual se documentar en pliza intervenida por Notario.

6. Obligaciones de las partes

Las obligaciones ms importante de cada una de las partes intervinientes en el contrato de leasing son:

a) Por parte del arrendador:

Asegurarse de la entrega del bien al usuario.

Mantener al mismo durante la vigencia del contrato en el uso pacfico del bien, sin que un tercero pueda incomodarle en la posesin.

Al final de la vigencia del contrato, permitir al usuario que si lo desea ejercite la opcin de compra.

b) Por parte del arrendatario:

Conservar el bien en perfectas condiciones durante la vigencia del contrato, siendo particularmente relevante a estos efectos la necesidad de que el usuario asegure los bienes.

Pagar las cuotas peridicas por el arrendamiento financiero. 7. Tipos de leasing

La doctrina y la prctica han creados distintas denominaciones en funcin de los distintos contratos de leasing que pueden celebrarse, siendo las ms relevantes:

a) Leasing financiero:

Es aqul que coindide con todo lo sealado anteriormente.

b) Leasing inmobiliario:

Por razn de la naturaleza del bien que se cede, siendo ste un inmueble y por tanto su duracin mnima de diez aos; se contrapone al leasing mobiliario.

c) Lease back o retroleasing:

Se caracteriza porque quien vende el bien a la Entidad Financiera es precisamente el cliente que se convertir en usuario acto seguido. No existe por tanto tercero vendedor.

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