1. Introduccin al Anlisis Fundamental
CARLOS ARCILA BARRERA
Vicepresidente CIU
ProfesorConferencista Bloomberg training
Trader/ Analista Mercado Bursatil
Twitter: @caarcila
Blog :
http://caarcila.blogspot.com

2. Agenda 2 session
Beforeeverything.
Consideraciones Previas.
Anlisis fundamental
Que s?
Para qu es?
Que se analiza
Ratios.
Ejemplo de la vida real Ecopetrol.
3. Beforeeverything..
Price is what you pay. Value is what you get.
Warren Buffett.
http://www.youtube.com/watch?v=Lc791is6X0o&feature=related
Boiler Room:
http://www.youtube.com/watch?v=UoTx9RpL5W4
4. Consideraciones previas
Ley de la oferta y la demanda. Determinacin del Precio.
Factores que influyen en el precio de una accin.
Renta variable vs. Renta Fija.
Principios generales.
5. 1. Ley de la oferta y la demanda Determinacin del precio
precio
oferta
Pe
demanda
cantidad
Xe
6. 2. Factores que influyen en el precio de una accin
Tipos de inters.
Estructura financiera de la empresa.
Actualizacin de los flujos de caja esperados.
Coste de oportunidad.
Beneficios empresariales.
El sentimiento de mercado. Factor psicolgico. Confianza/desconfianza del mercado.
7. 4. Renta variable vs. Renta fija.
Renta variable
Renta Fija
Posicin delinversor
Propietario de la empresa
Acreedor de la empresa
Precio
Variable
Variable
Rendimiento
Variable
Fijo
8. 5. Principios generales
Los mercados financieros estn basados en expectativas.
Riesgo y rentabilidad tienen una relacin directa.RiesgoRentabilidad.
Precios y rendimientos (tipos de inters) tienen una relacin inversa.Pr
9. Tipos de Anlisis Burstiles
10. Anlisis fundamental
Razon # 1
Determinar las caractersticas de la empresa.
Estimar la sensibilidad futura de los principales factores.
Estimar el rendimiento del dividendo.
Razn # 2
Ayuda a identificar acciones mispriced (fuera de precio).
Enfoques
Valoracin: determina el valor intrnseco en comparacin con el valor actual de mercado.
Estimacin de las principales variables financieras, tales como
EPS del prximo ao
Crecimiento de los ingresos el prximo ao
11. Anlisis Fundamental
1. La cotizacin de una accin depende de la evolucin futura de los resultados de la empresa y cmo compararn con los de los competidores.
2.Estimar cul puede ser el comportamiento futuro de estos resultados
3. Valor intrnseco vs. valor de mercado.
4. Visin a medio/largo plazo.
12. VALOR INTRINSECO/PATRIMONIAL
Valor Intrnseco: Valor terico de la accin segn sus fundamentos
econmico- financieros. Valor del patrimonio liquido / # de acciones
Valor Intrinseco > Valor de mercado Comprar
Valor instrnseco < Valor de Mercado Vender
13. Enfoques del Anlisis Fundamental
14. Anlisis Top-Down
15. Anlisis Bottom-Up
16. Anlisis macroeconmico Previsiones
PIB y su distribucin.
Desempleo.
Inflacin.
Dficit Pblico
Sector Exterior: Tipos de cambio, Balanza de Pagos,
Tipos de inters.
Otros; Riesgos geopolticos, precio petrleo, estabilidad poltica.
17. Tipos de inters. Causas y efectos
Coste financiero; Empresas y Estado
Actividad econmica
Inflacin
Actividad econmica
Dficit Pblico
Tipos de inters
Inflacin
Reduccin monetaria
Tipo de cambio
Tipos de inters de otros pases
ndices burstiles
18. Anlisis sectorial. Previsiones
Regulacin y aspectos legales.
Barreras de entrada, barreras de salida.
Competencia.
Sensibilidad a la evolucin de la economa:Sectores cclicos, no cclicos.
Exposicin a oscilaciones de precios.
Tendencias a corto y medio plazo.
Etc.
19. Anlisis de la empresa. Previsiones
Valoracin econmica. Informacin financiera.
- Balance General
- Balance de Resultados
- Ratios.
Valoracin general. Informacin no financiera.
- Competencia, anlisis DOFA, accionariado, clientes, proveedores, estrategias.
20. Anlisis estados Financieros
Parte integral del anlisis FUNDAMENTALque ayuda al analista entender la condicin :
Actual de la empresa
Hacia dnde se dirige
Cules son los factores que afectan
Como los factores que afectan
21. Balance General
El balance nosdir:

Si la empresaestsuficientementecapitalizada o no.

22. Si su nivel de endeudamiento es elevado o reducido. 23. Si su liquidez es holgada o si, por el contrario, podra tener problemas para atender sus pagos. 24. Gestin de sus existencias, plazo de pago de los clientes, si la empresa es puntual o se retrasa en el pago a sus proveedores, etc.