OIC 32 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI - odcec. · PDF fileArt. 2427-bis c.c. 1. Nella nota...

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  • OIC 32 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI

    Prof.ssa Donatella Busso

    1

  • Aspetti generali

    I derivati non di copertura

    I derivati di copertura: indicazioni generali

    La rappresentazione in bilancio dei derivati di copertura di flussi finanziari (cash flow hedge)

    La rappresentazione in bilancio dei derivati di copertura di fair value (fair value hedge)

    Relazioni di copertura semplice

    La rappresentazione in bilancio dei derivati in essere all1.1.2016

    La Nota integrativa

    2

  • ASPETTI GENERALI

    3

  • AGENDA

    Inquadramento del DLgs. 139/2015

    Le definizioni mutuate dagli IFRS

    I derivati su commodities

    Il fair value dei derivati

    Le informazioni in nota integrativa

    4

  • Nuovo p. 11-bis dellart. 2426 c.c.

    Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value. Le variazioni di fair value sono imputate al conto economico oppure, se lo strumento copre il rischio di variazione dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di unoperazione programmata, direttamente ad una riserva positiva o negativa di patrimonio netto; tale riserva imputata al conto economico nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dello strumento coperto o al verificarsi delloperazione oggetto di copertura. Gli elementi oggetto di copertura contro il rischio di variazione dei tassi di interesse o dei tassi di cambio o dei prezzi di mercato o contro il rischio di credito sono valutati simmetricamente allo strumento derivato di copertura; si considera sussistente la copertura in presenza, fin dallinizio, di stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o delloperazione coperti e quelle dello strumento di copertura. Non sono distribuibili utili che derivano dalla valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati non utilizzati o non necessari per la copertura. Le riserve di patrimonio che derivano dalla valutazione al fair value di derivati utilizzati a copertura dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di unoperazione programmata non sono considerate nel computo del patrimonio netto per le finalit di cui agli articoli 2412, 2433, 2442, 2446 e 2447 e, se positive, non sono disponibili e non sono utilizzabili a copertura delle perdite..

    Organismo Italiano di contabilit documento sui derivati lOIC 32

    INQUADRAMENTO DEL DLGS. 139/2015

    5

  • Per ottenere questo risultato sono state operate numerose modifiche:

    - Stato patrimoniale, Attivo, B.III.4 diventa Strumenti derivati attivi (anzich Azioni proprie)

    - Stato patrimoniale, Attivo, C.III.5 diventa Strumenti derivati attivi (anzich Azioni proprie)

    - Stato patrimoniale, Passivo, B.3 diventa Strumenti derivati passivi

    - Stato patrimoniale, Passivo, A.VII Riserva per operazioni di copertura di flussi finanziari attesi

    - Conto economico, Introduzione della lettera d) di strumenti finanziari derivati nellambito delle voci 18) Rivalutazioni e 19) Svalutazioni nella categoria D) Rettifiche di valore di attivit e passivit finanziarie

    - Introduzione del n. 11-bis allart. 2426 relativo alla valutazione dei derivati

    - Modifiche ai commi successivi dellart. 2426 per definizioni

    - Modifiche alla nota integrativa (art. 2427-bis)

    6

    INQUADRAMENTO DEL DLGS. 139/2015

    In linea con gli IFRS, se una societ ha sottoscritto un derivato, al termine dellesercizio esso dovr essere iscritto come attivit o come passivit a seconda che il suo fair value sia attivo o passivo

    Modifica retroattiva Si applica anche ai derivati in essere al 1gennaio 2016

  • Strumenti derivati - scambio di attivit/passivit finanziarie a condizioni potenzialmente (s)favorevoli

    - Un contratto derivato unattivit finanziaria quando conferisce il diritto a scambiare attivit o passivit finanziarie con unaltra parte a condizioni potenzialmente favorevoli (es.: acquisto di unopzione call o di unopzione put). Pi in generale, uno strumento derivato unattivit finanziaria quando il suo fair value positivo.

    - Un contratto derivato una passivit finanziaria quando conferisce il diritto a scambiare attivit o passivit finanziarie con unaltra parte a condizioni potenzialmente sfavorevoli (es.: vendita di una opzione call o di unopzione put). Pi in generale, uno strumento derivato una passivit finanziaria quando il suo fair value negativo.

    7

    LE DEFINIZIONI MUTUATE DAGLI IFRS

  • Derivato (IAS 39, par. 9) strumento finanziario o altro contratto che possiede contemporaneamente le tre seguenti caratteristiche:

    il suo valore cambia in relazione al cambiamento in un tasso di interesse, prezzo di uno strumento finanziario, prezzo di una merce, tasso di cambio in valuta estera, indice di prezzi o di tassi, merito di credito o indici di credito o altra variabile, denominata sottostante. In caso di variabile non finanziaria, il sottostante non deve essere specifico di una delle controparti;

    non richiede un investimento netto iniziale (ovvero ha un valore di mercato fair value nullo al momento della sua sottoscrizione e, pertanto, non d origine ad incassi/pagamenti) o richiede un investimento netto iniziale (incasso/pagamento) che sia minore di quanto sarebbe richiesto per altri tipi di contratti da cui ci si aspetterebbe una risposta simile a cambiamenti di fattori di mercato;

    regolato a data futura.

    8

    FORWARD, SWAP, OPTION

    anche incorporati in altri contratti

    sia negoziati in mercati regolamentati sia over-the-counter

    LE DEFINIZIONI MUTUATE DAGLI IFRS

  • Art. 2426, co. 4: Il fair value determinato con riferimento: Al valore di mercato, per gli strumenti finanziari per i quali possibile individuare facilmente un

    mercato attivo; qualora il valore del mercato non sia facilmente individuabile per uno strumento, ma possa essere individuato per i suoi componenti o per uno strumento analogo, il valore di mercato pu essere derivato da quello dei componenti o dello strumento analogo;

    Al valore che risulta da modelli e tecniche di valutazione generalmente accettati, per gli strumenti per i quali non sia possibile individuare facilmente un mercato attivo; tali modelli e tecniche di valutazione devono assicurare una ragionevole approssimazione al valore di mercato..

    Art. 2426, co. 5: Il fair value non determinato se lapplicazione dei criteri indicati al comma precedente non d un risultato attendibile.

    9

    Fair value (IFRS 13, par. 9) il prezzo che si percepirebbe per la vendita di unattivit ovvero che si pagherebbe

    per il trasferimento di una passivit in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di misurazione

    OIC 32 Appendice B

    Dedicata interamente alla tematica della

    valutazione al fair value

    Di fatto, riprende IFRS 13

    IL FAIR VALUE DEI DERIVATI

  • Fair value

    un exit price

    basato sul mercato

    deve tenere conto delle caratteristiche del derivato se gli operatori di mercato le considerano nel determinarne il fair value (es.: condizione e ubicazione del sottostante, eventuali limitazioni alla vendita o alluso del sottostante) (par. B.4)

    deve tenere conto del mercato principale o, in assenza, del mercato pi vantaggioso (parr. B.5-B.8)

    gerarchia del fair value (parr. B.10-B31)

    10

    IL FAIR VALUE DEI DERIVATI

  • Prezzi di mercato

    Tecniche di valutazione che utilizzano input

    osservati sul mercato

    Tecniche che utilizzano input

    non osservati

    sul mercato

    Livello 1

    Livello 2

    Livello 3

    GERARCHIA

    FAIR VALUE

    secondo IFRS 13

    IL FAIR VALUE DEI DERIVATI

    Il fair value coincide con il mark-to-market comunicato dalla banca?

    11

  • Metodo basato sulla valutazione del

    mercato (market approach)

    Metodo reddituale (income approach)

    Tecniche basate sul valore attuale

    Modelli di Valutazione delle

    opzioni (es. Black&Scholes&

    Merton)

    TASSO DI

    INTERESSE

    PRIVO DI

    RISCHIO

    RISCHIO

    DI CREDITO

    TASSI DI CAMBIO

    DI VALUTE

    ESTERE

    PREZZI

    DEI BENI

    PREZZI DI

    STRUMENTI

    RAPPRESENTATIVI

    DI CAPITALE

    VOLATILIT

    RISCHIO DI

    RIMBORSO E

    RISCATTO

    ANTICIPATO

    COSTI

    DI SERVIZIO

    IL FAIR VALUE DEI DERIVATI

    12

  • Art. 2427-bis c.c.

    1. Nella nota integrativa sono indicati:

    1) per ciascuna categoria di strumenti finanziari derivati:

    a) il loro fair value;

    b) informazioni sulla loro entit e sulla loro natura, compresi i termini e

    le condizioni significative che possono influenzare l'importo, le

    scadenze e la certezza dei flussi finanziari futuri;

    b-bis) gli assunti fondamentali su cui si basano i modelli e le

    tecniche di valutazione, qualora il fair value non sia stato

    determinato sulla base di evidenze di mercato; []

    13

    OIC 32 Par. 125

    Le informazioni di cui al punto 122c) [punto b-bis] dovrebbero includere

    linformativa di quale o quali metodo/i e di quali parametri sono stati

    utilizzati per la determinazione del fair value.

    LE INFORMAZIONI IN NOTA INTEGRATIVA

  • I DERIVATI NON DI COPERTURA

    14

  • Rappresentazione in bilancio dei derivati non di copertura

    Iscrizione iniziale

    Valutazione successiva

    Forward non di copertura

    Opzione non di cop