Curs Gestiune financiara

Click here to load reader

  • date post

    31-Oct-2014
  • Category

    Documents

  • view

    124
  • download

    0

Embed Size (px)

description

Gestiunea financiara aintreprinderii

Transcript of Curs Gestiune financiara

Curs 3: Analiza performantelor financiare

Gestiunea financiara a intreprinderii conf.dr. Laura Obreja Brasoveanu

ASE- Bucuresti feb. 2009

1

Bibliografie1. Dragota, V. si colectivul Management financiar , Editura Economica, 2003 2. Stancu, I. Finante, Editura Economica, 2007

3. Vintila, G. Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Didactica si Pedagogica, 2003

2

Performanta ?????

3

Analiza financiara pe contului de profit si pierdereFormatul CPP: 1. Cifra de afaceri neta 2. Variatia stocurilor 3. Productia imobilizata 4. Alte venituri din exploatare 12. Ajustarea valorii imobilizarilor financiare

13. Cheltuieli cu dobanzile.14. Profitul / Pierderea din activitatea curenta

5. Cheltuieli cu materii prime, 15. Venituri extraordinare materiale consumabile si alte ch.din afara 16. Cheltuieli extraordinare 6. Cheltuieli cu personalul 7. Ajustarea valorii imobilizarilor (a) si a activelor circulante (b) 17. Profitul / Pierderea din activitatea extraordinara 18. impozitul pe profit

8. Alte ch.de exploatare9. Venituri din interese de participatie 10. Venituri din alte investitii financiare si creante

19. Rezultatul exercitiului financiar

4

Cont profit pierdere: exempluCheltuieli I CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE Cumprri de mrfuri Variaia stocurilor de mrfuri Cump.de materii prime i alte aproviz. Lucrri i servicii executate de teri Impozite, taxe, vrsm. asimilate Chelt. cu personalul Alte ch. de exploatare Amortiz&provizioane A. REZULTATUL DIN EXPLOATARE (II I) 5.030.000 210.000 -15.000 960.000 169.000 174.000 1.874.000 26.000 1.632.000 562.000 Venituri II VENITURI DIN EXPLOATARE Vnzri de mrfuri Producia vndut Producia stocat Producia imobilizat Subvenii de exploatare Alte venituri din exploatare Venituri din provizioane privind exploatarea 5.592.000 290.000 3.985.000 560.000 480.000 0 149.000 128.000

5

III CHELTUIELI FINANCIARE Dobnzi i chelt.asimilate Diferene negative de curs de schimb Ch.nete din cesiunea VMP Alte ch.financiare Amortiz.&provizioane financiare

Cont profit pierdere: exemplu73.400 25.000 4.500 9.800 12.600 21.500

IV VENITURI FINANCIARE Dobnzi; venituri din participaii (divid.) Diferene pozitive de curs valutar Venituri nete din cesiunea VMP Alte venituri financiare Venituri din provizioane privind activ.financ.

85.700 48.700 0 15.400 16.000 5.600

B. REZULTATUL FINANCIAR (IV 12.300 III) C. REZULTATUL CURENT (A + B) 574.300 V CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 VI VENITURI EXTRAORDINARE D. REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 VII CHELTUIELI TOTALE 5.103.400 VIII VENITURI TOTALE (II+IV+VI) (I+III+V) E. REZULTATUL BRUT al exerciiului 574.300 IX Impozit pe profit (16%) 91.888 F. REZULTATUL NET al exerciiului 482.412 (E - IX)

0 5.677.700

6

Analiza financiara pe contului de profit si pierdere Analiza soldurilor intermediare de gestiuneVenituri vnzri de mrfuri Cheltuieli cost aprov.mf.vndute --- cump.mf --- variaia stoc. SIG marja comercial

Producia vndut Producia stocat Producia imobilizat marja comercial prod.exerc.

prod.exerc.

consumuri externe Cump.de materii prime i alte aproviz. Variaia stocurilor de mat.prime Lucrri i servicii executate de teri valoarea adugat Impozite, taxe, vrsm. asimilate subvenii de expl. Chelt. cu personalul Alte venituri din exploatare Alte ch. de exploatare Venituri de exploatare monetare Cheltuieli de exploatare monetare EBE Cheltuieli cu amortiz.&provizioane Venituri din provizioane i amortismente privind exploatarea Venituri de exploatare Cheltuieli de exploatare rezultatul exploatrii chelt.financiare venituri financiare rezultatul curent chelt.extraordinare venituri extraordinare impozit pe profit

valoarea adugat

EBE

Rezultat exploatare

rezultatul curent rezultat net7

Solduri intermediare de gestiune: exempluVenituri vnzri de mrfuri Cheltuieli 290.000 cost aprov.mf.vndute --- cump.mf --- variaia stoc. 5.025.000 Producia vndut 3.985.000 Producia stocat 560.000 Producia imobilizat 480.000 5.120.000 consumuri externe marja comercial 95.000 Cump.de materii prime i alte aproviz. prod.exerc. 5.025.000 Variaia stocurilor de mat.prime Lucrri i servicii executate de teri 4.140.000 valoarea adugat 3.991.000 Impozite, taxe, vrsm. Asimilate subvenii de expl. 0 Chelt. cu personalul Alte venituri din Alte ch. de exploatare exploatare 149.000 2.194.000 EBE 2.066.000 Venituri din 128.000 Amort&provizioane provizioane i amortismente privind exploatarea 647.700 rezultatul exploatrii 562.000 chelt.financiare venituri financiare 85.700 574.300 rezultatul curent 574.300 chelt.extraordinare venituri extraordinare 0 impozit pe profit SIG 195.000 marja comercial 210.000 -15.000 prod.exerc. 95.000 5.025.000

1.129.000 valoarea adugat 960.000 0 169.000 2.074.000 EBE 174.000 1.874.000 26.000 1.632.000 Rezultat exploatare 1.632.000

3.991.000

2.066.000

562.000

73.400 rezultatul curent 73.400 91.888 rezultat net 0 91.888

574.300

482.412

8

Analiza financiara pe contului de profit si pierdere Capacitatea de autofinantareCapacitatea de autofinanare (CAF) --- reprezint o resurs intern aflat la dispoziia ntreprinderii, deci se va ine cont numai de veniturile ncasabile i de cheltuielile pltibile (nu ia n calcul amortizrile i provizioanele) poate fi determinat prin dou metode Metoda DEDUCTIV - CAF se determin pornind de la contul de rezultate, din care se pstreaz doar veniturile real ncasabile i cheltuielile reale EBE+ venituri financiare (fr provizioane) - chelt.financiare (fr amort. i proviz.) + venituri extraordinare - chelt.excepionale impozit pe profit Metoda ADITIV - pune n eviden elementele contabile negeneratoare de fluxuri monetare. Se pornete de la rezultatul net la care se adaug chelt.nemonetare (amortiz&proviz.) nepltibile la o anumit scaden i se scad veniturile nemonetare (proviz.)

rezultat net al exerc. + ch.amortiz.&proviz. - venituri din proviz.9

Analiza financiara pe baza contului de profit si pierdere varianta anglosaxona Venituri de exploatare monetare - Cheltuieli de exploatare monetare = EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) - Cheltuieli cu amortizarea si provizioanele = EBIT (earnings before interest and taxes) - cheltuieli cu dobanzile = EBT (earnings before taxes) - Impozit pe profit = profit net ..EPS=PN/nr.actiuni + Cheltuieli cu amortizarea si provizioanele = CAF (capacitate de autofinantare)

10

Analiza financiara pe baza contului de profit si pierdere exemplu pv. impactul ch.deductibile as.perform.firmeiFIRME A Dat=0 Amort=0 AE CPR DAT 10000 10000 0 7000 4000 3000 0 3000 0 3000 480 2520 2520 B Dat=0 Amort=500 10000 10000 0 7000 4000 3000 500 2500 0 2500 400 2100 2600 80 C Dat=40%AE Amort=0 10000 6000 4000

Rdobanziiv.expl.monetare ch.expl.monetare EBITDA Amortizare EBIT Dobanzi EBT impozit pe profit PN CAF economie fiscala

10%7000 4000 3000 0 3000 400 2600 416 2184 2184 11 64

Analiza financiara pe baza contului de profit si pierdere exemplu FIRMA2008

CONT PROFIT SI PIERDEREcifra de afaceri variatia stocurilor de produse finite venituri din provizioane reluate cheltuieli cu materii prime cheltuieli cu personalul cheltuieli cu amortizari si provizioane alte cheltuieli de exploatare rezultat din exploatare

2008

685 30 0 165 50 122 10 368

venituri financiare cheltuieli financiare rezultat curent venituri extraordinare cheltuieli extraordinare rezultat brut impozit pe profit rezultat net

70 40 398 20

1840012

64

336

Analiza financiara pe baza contului de profit si pierdere exemplu FIRMA2008 cifra de afaceri variatia stocurilor de produse finite productia exercitiului cheltuieli cu materii prime valoarea adaugata cheltuieli cu personalul alte cheltuieli de exploatare 685 30 715 165 550 50 10 venituri financiare rezultat financiar 70 40

rezultatul curentvenituri extraordinare cheltuieli extraordinare rezultat brut

39820 18 400

impozit pe profitrezultat net CAF EBT

64336 458 400

EBEvenituri din provizioane reluate cheltuieli cu amortizari si provizioane rezultatul exploatarii

4900 122 368

EBITEBITDA

440562

13

O ntrepridere hotrte achiziionarea unui nou echipament de producie mai modern n scopul obinerii de performane mai mari. Efectele pozitive au fost cele sperate s-a redus durata de producie s-a nregistrat o cretere a productivitii muncii prin reducerea timpului de lucru s-a redus consumul de energie Echipamentul a fost achiziionat la nceputul anului 2006. Producia nu s-a modificat, ns preul de vnzare a crescut cu 3% la nceputul anului. ntreprinderea lucreaz n regim de comand, deci nu are stocuri. Pornind de la contul de rezultate simplificat, calculai SIG, comentai variaiile i repartiia suplimentului de valoare adugat. 2005 2006 CA 120000 consumuri teri 36000 35280 salarii 47000 49400 alte ch.exploatare 1000 1000 amortizri 18000 19800 dobnzi 6000 6480 impozit pe profit (16%) 14 rezultat net

Analiza performantelor financiare - seminar