Contabilidad Financiera y Analítica II (2006/07) Tema 7:Inversiones Financieras Tema 7:Inversiones...

Contabilidad Financiera y Analítica II (2006/07)Contabilidad Financiera y Analítica II (2006/07)http://www.uam.es/joseluis.uciedahttp://www.uam.es/joseluis.ucieda

Tema 7:Tema 7: InversionesInversionesFinancierasFinancieras

Contabilidad Financiera y Contabilidad Financiera y Analítica IIAnalítica II

Curso 2006/07Curso 2006/07


Objetivos de AprendizajeObjetivos de Aprendizaje

• Conocer los criterios de clasificación de Conocer los criterios de clasificación de activos financierosactivos financieros

• Conocer los criterios de reconocimiento y Conocer los criterios de reconocimiento y valoración en cada categoríavaloración en cada categoría

• Entender las diferencias entre estados Entender las diferencias entre estados financieros individuales y consolidadosfinancieros individuales y consolidados


IndiceIndice

1.1. Definición y clasificaciónDefinición y clasificación

2.2. Préstamos y cuentas a cobrarPréstamos y cuentas a cobrar

3.3. Inversiones mantenidas hasta vencimientoInversiones mantenidas hasta vencimiento

4.4. Activos financieros mantenidos para negociarActivos financieros mantenidos para negociar

5.5. Activos financieros disponibles para la ventaActivos financieros disponibles para la venta

6.6. Inversiones en el patrimonio de empresas del Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadasgrupo, multigrupo y asociadas


1. Definición y Clasificación1. Definición y Clasificación

• Son Activos:Son Activos:– De carácter financiero, que –normalmente- no

forman parte del negocio principal de la entidad

• Relación Inversión – FinanciaciónRelación Inversión – Financiación

EmisorEmisorActivoActivo Pasivo y NetoPasivo y Neto

CapitalCapital

EmpréstitoEmpréstito

Deudas bancariasDeudas bancarias

InversorInversorActivoActivo Pasivo y Pasivo y

NetoNeto

AccionesAcciones

ObligacionesObligaciones

CréditosCréditos



• Motivos para invertir:Motivos para invertir:– Rentabilidad: intereses, dividendos– Especulación: variación de precios– Control y crecimiento: participación en el capital de

otras entidades

• Ejemplos:Ejemplos:– Acciones– Obligaciones, bonos– Depósitos a plazo– Préstamos y créditos concedidos a terceros– Derivados (opciones, futuros)



CategoríasCategorías MotivosMotivosPréstamos y cuentas a cobrarPréstamos y cuentas a cobrar RentabilidadRentabilidad

Inversiones mantenidas hasta vencimientoInversiones mantenidas hasta vencimiento Rentabilidad, Rentabilidad, EspeculaciónEspeculación

Activos financieros mantenidos para Activos financieros mantenidos para negociarnegociar

EspeculaciónEspeculación

Activos financieros disponibles para la Activos financieros disponibles para la ventaventa

Rentabilidad, Rentabilidad, EspeculaciónEspeculación

Inversiones en el patrimonio de empresas Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadasdel grupo, multigrupo y asociadas

ControlControl

La clave está en el objetivo de la inversiónLa clave está en el objetivo de la inversiónLa clave está en el objetivo de la inversiónLa clave está en el objetivo de la inversión



• Préstamos y cuentas a cobrarPréstamos y cuentas a cobrar– Créditos por operaciones comercialesCréditos por operaciones comerciales: activos : activos

financieros originados en la venta de bienes y la financieros originados en la venta de bienes y la prestación de serviciosprestación de servicios

• Clientes y DeudoresClientes y Deudores

– Créditos por operaciones no comercialesCréditos por operaciones no comerciales: activos : activos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial, cuyos cobros son de cuantía tienen origen comercial, cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable y que no se negocian en determinada o determinable y que no se negocian en un mercado activoun mercado activo

• Créditos y préstamos concedidos a tercerosCréditos y préstamos concedidos a terceros



• Inversiones mantenidas hasta vencimientoInversiones mantenidas hasta vencimiento– Valores representativos de deuda, que no Valores representativos de deuda, que no

sean derivados, con una fecha de sean derivados, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuantía vencimiento fijada, cobros de cuantía determinada o determinable, y que la determinada o determinable, y que la empresa tenga la intención efectiva y la empresa tenga la intención efectiva y la capacidad de conservarlos hasta su capacidad de conservarlos hasta su vencimientovencimiento• Letras, bonos, y obligaciones del tesoro (deuda Letras, bonos, y obligaciones del tesoro (deuda

pública)pública)• Obligaciones y bonos de empresas (deuda Obligaciones y bonos de empresas (deuda

privada)privada)



• Activos financieros mantenidos para negociarActivos financieros mantenidos para negociar– Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en

el corto plazo, oel corto plazo, o– Forma parte de una cartera de instrumentos Forma parte de una cartera de instrumentos

financieros identificados y gestionados conjuntamente financieros identificados y gestionados conjuntamente con el objeto de obtener ganancias en el corto plazo, con el objeto de obtener ganancias en el corto plazo, oo

– Es un instrumento financiero derivado, siempre que Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de coberturadesignado como instrumento de cobertura

• Cualquiera con motivos especulativos a corto plazoCualquiera con motivos especulativos a corto plazo



• Activos financieros disponibles para la Activos financieros disponibles para la ventaventa– Activos financieros que no se hayan Activos financieros que no se hayan

clasificado en ninguna de las categorías clasificado en ninguna de las categorías anterioresanteriores

• Inversiones en el patrimonio de empresas Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadasdel grupo, multigrupo y asociadas– Participaciones en el capital de otras Participaciones en el capital de otras

empresas para obtener influencia significativa empresas para obtener influencia significativa en sus decisiones o el control de las mismasen sus decisiones o el control de las mismas


2. Préstamos y cuentas a cobrar2. Préstamos y cuentas a cobrar

• Valoración al altaValoración al alta– Valor razonable (precio de la transacción), Valor razonable (precio de la transacción),

que equivaldrá al valor razonable de la que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los gastos contraprestación entregada más los gastos de transacción que les sean directamente de transacción que les sean directamente atribuiblesatribuibles

– No obstante, los créditos por operaciones No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a comerciales con vencimiento no superior a seis meses, se podrán valorar por su valor seis meses, se podrán valorar por su valor nominalnominal



• EjemploEjemplo– Una entidad concede un préstamo de

100.000 euros a otra, a devolver en 6 cuotas anuales de 20.979,58 euros (6%)

Créditos concedidos (+AnC)Tesorería (-AC)

100.000100.000



• Valoración posteriorValoración posterior– Coste amortizado. Los intereses devengados Coste amortizado. Los intereses devengados

se contabilizarán en resultados, aplicando el se contabilizarán en resultados, aplicando el método del tipo de interés efectivométodo del tipo de interés efectivo

– Los créditos por operaciones comerciales con Los créditos por operaciones comerciales con vencimiento inferior a seis meses, valorados vencimiento inferior a seis meses, valorados inicialmente por su valor nominal, continuarán inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe, salvo que se valorándose por dicho importe, salvo que se hubieran deterioradohubieran deteriorado



• EjemploEjemplo– Continúa el ejemplo anterior

Tesorería (+AC)Intereses de préstamos (Ing Ord)Créditos concedidos (-AnC)

20.979,586.000

14.979,58



• Deterioro del valorDeterioro del valor– Al cierre se determina si existe evidencia objetiva de Al cierre se determina si existe evidencia objetiva de

que el valor de un crédito o de un grupo de créditos que el valor de un crédito o de un grupo de créditos se ha deteriorado (reducción o retraso en los flujos de se ha deteriorado (reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros)efectivo estimados futuros)

• Insolvencia de un deudorInsolvencia de un deudor– Pérdida por deterioro es la diferencia entre:Pérdida por deterioro es la diferencia entre:

• Valor en libros yValor en libros y• Valor actual flujos efectivo futuros estimados (interés inicial)Valor actual flujos efectivo futuros estimados (interés inicial)

– El deterioro y su reversión es gasto e ingreso El deterioro y su reversión es gasto e ingreso respectivamenterespectivamente

– Reversión del deterioroReversión del deterioro• Como máximo hasta el valor en libros del crédito si no se Como máximo hasta el valor en libros del crédito si no se

hubiese registrado el deterioro del valorhubiese registrado el deterioro del valor



• EjemploEjemplo– Existen dudas razonables de que el préstamo

concedido se cobre en los plazos acordados y de que llegue a recuperarse todo el importe. Se estima que un 20% del importe inicial es irrecuperable

(1)

Pérdida por deterioro (GAS Ord)Créditos concedidos (-AnC)

20.00020.000

(2)

Pérdida por deterioro (GAS Ord)Deterioro de créditos (-AnC)

20.00020.000



• EjemploEjemplo– Transcurrido un tiempo, desaparecen las

dudas sobre la recuperabilidad del crédito

(1)

Créditos concedidos (+AnC) Reversión del deterioro (Ing Ord)

20.00020.000

(2)

Deterioro de Créditos (+AnC) Reversión del deterioro (Ing Ord)

20.00020.000


3. Inversiones mantenidas hasta vencimiento3. Inversiones mantenidas hasta vencimiento

• Valoración al altaValoración al alta– Valor razonable (precio de la transacción), que Valor razonable (precio de la transacción), que

equivaldrá al valor razonable de la contraprestación equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada entregada másmás los gastos de transacción que les los gastos de transacción que les sean directamente atribuiblessean directamente atribuibles

– Los intereses explícitos devengados y no vencidos en Los intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la adquisición se registrará de forma el momento de la adquisición se registrará de forma independiente, atendiendo a su vencimiento. A estos independiente, atendiendo a su vencimiento. A estos efectos, se entenderá por “intereses explícitos” efectos, se entenderá por “intereses explícitos” aquellos rendimientos que no formen parte del valor aquellos rendimientos que no formen parte del valor de reembolsode reembolso



• EjemploEjemplo– El 2 de enero de 2007, una entidad adquiere

1.000 obligaciones de otra entidad de €100 de valor nominal a un precio de €102 cada título. Las obligaciones tienen un cupón del 5% pagadero anualmente cada 1 de julio. Los gastos de la operación ascienden a €1.000



• EjemploEjemplo– El precio de adquisición se calcula:

• 1.000 títulos x €102 = 102.000• Más €1.000 de gatos• Menos €2.500 de intereses devengados no

vencidos• Total: €100.500

Obligaciones y Bonos (+AnC) Intereses a cobrar (+AC)Tesorería (-AC)

100.5002.500

103.000



• EjemploEjemplo– Cálculo de intereses devengados no vencidos

• Cupón anual: 1.000 títulos x €100 V/N x 5% = 5.000• Este importe se paga cada 1 de julio, luego como las

obligaciones se compran el 2 de enero, a esa fecha se habrá devengado la mitad del cupón, es decir, €2.500

• Desde un punto vista financiero, el precio de las obligaciones incluye el cupón devengado, por lo que el mismo se considera como precio de adquisición (se recuperará al cobrar el cupón), y se contabiliza como un derecho de cobro en cuenta aparte.

• Los intereses devengados desde la fecha de adquisición hasta la fecha del cupón tampoco forman parte del precio de adquisición aunque sí se registrarán como ingresos, como se verá más adelante.



• EjemploEjemplo– Gráfica del devengo del cupón (por título)

01/07 02/01 01/07

€5

€2,50



• Valoración posteriorValoración posterior– Coste amortizado. Los intereses devengados Coste amortizado. Los intereses devengados

se contabilizarán por el método del tipo de se contabilizarán por el método del tipo de interés efectivointerés efectivo

• EjemploEjemplo– En la fecha del cobro del cupón

Tesorería (+AC)Intereses de obligaciones (ING Ord)Intereses a cobrar (+AC)

5.0002.5002.500



• DeteriorosDeterioros– Lo mismo que para préstamos y cuentas a Lo mismo que para préstamos y cuentas a

cobrarcobrar– Para instrumentos cotizados utilizar como Para instrumentos cotizados utilizar como

valor razonable su valor de mercado (si valor razonable su valor de mercado (si suficientemente fiable)suficientemente fiable)



• EjemploEjemplo– El 31/12/07 las obligaciones cotizan a €100

– El 31/12/08 las obligaciones cotizan a €102

(1)Pérdida por deterioro (GAS Ord)Deterioro de Obligaciones (-AnC)

500500

(2)Pérdida por deterioro (GAS Ord)Obligaciones y Bonos (-AnC)

500500

(1)Deterioro de Obligaciones (-AnC)Reversión de deterioro (ING Ord)

500500

(2)Obligaciones y Bonos (-AnC)Reversión de deterioro (ING Ord)

500500


4. Activos financ. mantenidos para negociar4. Activos financ. mantenidos para negociar

• Valoración al altaValoración al alta– Valor razonable (precio de la transacción), Valor razonable (precio de la transacción),

que equivaldrá al valor razonable de la que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán como gastosatribuibles se reconocerán como gastos

– Tratándose de instrumentos de patrimonio se Tratándose de instrumentos de patrimonio se añadirá el importe de los derechos añadirá el importe de los derechos preferentes de suscripción y similarespreferentes de suscripción y similares



• EjemploEjemplo– El 1 sep 2006 se compran 1.000 acciones de

Telefónica (TEF) a €13 con una comisión €5 y un cánon 2,50€. Se han adquirido 1.000 derechos de suscripción preferente a 0,40€ cada uno. El objetivo es aprovechar el mercado alcista para especular

– Precio Adquisición: 1.000 x (13+0,40) = 13.040

Inversiones para especular (+AC)Comisiones invers financ (Gas Ord)Tesorería (-AC)

13.0407,50

13.047,50



• Valoración posteriorValoración posterior– Valor razonable, sin deducir los gastos de Valor razonable, sin deducir los gastos de

transacción en que se pudiera incurrir en su transacción en que se pudiera incurrir en su enajenaciónenajenación

– Los cambios que se produzcan en el valor Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputarán en la cuenta de razonable se imputarán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejerciciopérdidas y ganancias del ejercicio



• EjemploEjemplo– Al 31/12/06, las acciones de TEF cotizan a

14€. Los gastos de venta (si se vendieran las acciones) serían de 10€.

• Valor razonable: 1.000 x 14 = 14.000• Valor en libros: 13.040• Ganancia (pérdida): 960

Inversiones para especular (+AC)Ganancia en Acciones (Ing Ord)

960960





• Valor razonable: 1.000 x 12 = 12.000• Valor en libros: 14.000• Ganancia (pérdida): (2.000)

Pérdida en acciones (Gas Ord)Inversiones para especular (-AC)

2.0002.000


5. Activos financieros disponibles para venta5. Activos financieros disponibles para venta

• Valoración al altaValoración al alta– Valor razonable (precio de la transacción) que Valor razonable (precio de la transacción) que

equivaldrá al valor razonable de la equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los gastos contraprestación entregada, más los gastos de transacción que les sean directamente de transacción que les sean directamente atribuiblesatribuibles

– Se aplica lo mencionado antes para los Se aplica lo mencionado antes para los derechos preferentes de suscripción y los derechos preferentes de suscripción y los dividendos acordados, o los intereses dividendos acordados, o los intereses explícitos devengados y no vencidos en el explícitos devengados y no vencidos en el momento de la adquisiciónmomento de la adquisición



• EjemploEjemplo– El 1 sep 2006 se compran 1.000 acciones de

Telefónica (TEF) a €13 con una comisión €5 y un cánon 2,50€. Hay anunciado un dividendo de 0,40€ por acción que se pagará en noviembre. No hay un objetivo definido respecto a la inversión.

– Precio Adquisic.: 1.000 x (13-0,40)+7,50 = 12.607,50

Inversiones disponibles venta (+AC)Dividendo a cobrar (+AC)Tesorería (-AC)

12.607,50400

13.007,50



• Valoración posteriorValoración posterior– Valor razonable sin deducir los gastos de Valor razonable sin deducir los gastos de

transacción en que se pudiera incurrir en su transacción en que se pudiera incurrir en su enajenaciónenajenación

– Cambios en el valor razonableCambios en el valor razonable• Al patrimonio netoAl patrimonio neto• Diferencias de cambio en moneda extranjera (a Diferencias de cambio en moneda extranjera (a

resultados)resultados)

– Si el valor razonable no se pueda determinar Si el valor razonable no se pueda determinar con fiabilidad se valorarán por su coste con fiabilidad se valorarán por su coste menos el deterioro del valormenos el deterioro del valor





• Valor razonable: 1.000 x 14 = 14.000,00• Valor en libros: 12.607,50• Ganancia (pérdida): 1.392,50

Inversiones disponibles venta (+AC)Reserva VR IDV* (+N)

1.392,50 1.392,50

(*) Reserva Valor Razonable de Inversiones Disponibles para la Venta



• DeterioroDeterioro– Evidencia objetiva de deterioro del valor:Evidencia objetiva de deterioro del valor:

• Reducción o retraso en flujos efectivo estimados (insolvencia del Reducción o retraso en flujos efectivo estimados (insolvencia del deudor)deudor)

• Falta de recuperabilidad del valor en libros del activoFalta de recuperabilidad del valor en libros del activo• Hay deterioro si hay reducción de valor durante más de un añoHay deterioro si hay reducción de valor durante más de un año

– Cálculo del deterioroCálculo del deterioro• [Coste o coste amortizado] – [Valor razonable menos deterioros [Coste o coste amortizado] – [Valor razonable menos deterioros

reconocidos en resultados]reconocidos en resultados]– Procedemiento para su reconocimiento:Procedemiento para su reconocimiento:

• Primero a resultados las pérdidas acumuladas en Patrimonio, el Primero a resultados las pérdidas acumuladas en Patrimonio, el resto a resultadosresto a resultados

– Reversión del deterioroReversión del deterioro• Como ingreso, salvo que sean acciones Como ingreso, salvo que sean acciones a Patrimonio Neto a Patrimonio Neto

– Deterioro de acciones valoradas al coste (valor razonable no Deterioro de acciones valoradas al coste (valor razonable no fiable): [Valor en libros] – [Valor recuperable]. No revertirfiable): [Valor en libros] – [Valor recuperable]. No revertir



• EjemploEjemplo– A 31/12/09 las acciones de TEF tienen un

valor en libros de €12.000, la Reserva por VR asociada es negativa por €607,50, y el valor razonable de las mismas es €11.800.

Deterioro de IDV (Gas Ord)Reserva VR de IDVInversiones disponibles venta (+AC)

807,50607,50200,00

Las acciones quedan valoradas en libros a 11.800

Se registra el deterioro por la reducción de valor durante más de un año


6. Inversiones en el patrimonio de empresas 6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadasdel grupo, multigrupo y asociadas• Valoración al altaValoración al alta

– Coste: valor razonable de la contraprestación entregada más los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles

– Si procede de reclasificación el coste es el valor contable que debiera tener la misma antes de que la empresa pase a tener esa calificación. En su caso, los ajustes valorativos previos contabilizados en el patrimonio neto, se mantendrán

– Se observarán además, los siguientes criterios:• Se añadirán los derechos preferentes de suscripción que se

hubiesen adquirido• Los dividendos acordados en el momento de la adquisición,

no se incluirá en la valoración. Se registrarán de forma independiente, atendiendo a su vencimiento


6. Inversiones en el patrimonio de empresas 6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadasdel grupo, multigrupo y asociadas• EjemploEjemplo

– La empresa AAA, S.A. posee el 15% de BBB, S.A. El valor contable de la inversión es de €600 y hay en el Patrimonio una reserva positiva (ajuste valorativo positivo) de €100, ya que se considera inversión disponible para la venta.

– El 1 de junio de 2007, AAA compra un 40% adicional de las acciones de BBB por €2.000 (incluye €100 del coste de derechos) con unos gastos de €30.

– La inversión se clasifica como inversión de control

Inversiones de control (+AnC)Inversiones disponibles venta (-AnC)Tesorería (-AC)

2.630600

2.030


6. Inversiones en el patrimonio de empresas 6. Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadasdel grupo, multigrupo y asociadas

• DeterioroDeterioro– Cuando [Valor en libros] > [Valor recuperable]Cuando [Valor en libros] > [Valor recuperable]– Cálculo: Diferencia entre su valor en libros y Cálculo: Diferencia entre su valor en libros y

el importe recuperableel importe recuperable• Valor recuperable: mayor importe de:Valor recuperable: mayor importe de:

– Valor razonable menos los costes de ventaValor razonable menos los costes de venta– Valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de Valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de

la inversión (dividendos a cobrar, o flujos a cobrar por la inversión (dividendos a cobrar, o flujos a cobrar por actividades ordinarias y enajenación).actividades ordinarias y enajenación).

– Considerar, salvo mejor evidencia, el patrimonio neto de Considerar, salvo mejor evidencia, el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalías tácitas la entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de adquisición y que subsistanexistentes en la fecha de adquisición y que subsistan



• Deterioro (y 2)Deterioro (y 2)– Registro: en resultados.

• Si la inversión procede de reclasificación y tuviera ajustes previos, éstos se ajustan en primer lugar

– Reversión:• En resultados hasta el límite del valor en libros de

la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor



• EjemploEjemplo– El 31/12/08, valor recuperable de la inversión

en BBB es de €2.300

– El 31/12/09 el valor recuperable es €2.800

Reserva VR IDV (-N)Deterioro Invers. Control (Gas Ord)Inversiones de control (+AnC)

100230

330

Inversiones de control (+AnC)Ganancia inversiones control (Ing Ord)

330330

Sólo se reconoce hasta al valor que tenía al clasificarseValor en libros: €2.630



• Valoración posteriorValoración posterior– Coste menos deterioros acumulados– Al dar de baja, se aplicará el método del

coste medio ponderado por grupos homogéneos



• EjemploEjemplo– El 15/04/09, se vende toda la participación

por €2.900

Tesorería (+AC)Inversiones de control (+AnC)Ganancia venta Inversión (Ing Ord)

2.9002.630

270


EjemplosEjemplos

• El 9 de mayo de 2007 se compran 1.000 El 9 de mayo de 2007 se compran 1.000 acciones de €16,50 más 25 euros de acciones de €16,50 más 25 euros de comisiones. En esta fecha hay anunciado un comisiones. En esta fecha hay anunciado un dividendo de €1 por título que se pagará el 30 dividendo de €1 por título que se pagará el 30 de junio de 2007.de junio de 2007.

• El 31/12/2007 las acciones cotizan a €18 El 31/12/2007 las acciones cotizan a €18 (gastos de venta estimados €30).(gastos de venta estimados €30).

• El 28/02/2008 se venden 300 acciones a €19 El 28/02/2008 se venden 300 acciones a €19 con gastos de venta de €30con gastos de venta de €30

• Asientos contables y efecto en EEFF si el Asientos contables y efecto en EEFF si el motivo es (1) especulación, (2) rentabilidad, (3) motivo es (1) especulación, (2) rentabilidad, (3) sin definirsin definir

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