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VEOLIA COMPTES ANNUELS 2016

Comptes annuels

2016 23 février 2017


Disclaimer

2

Veolia Environnement est une société cotée à Euronext Paris et le présent document contient des « déclarations

prospectives » (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform

Act de 1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats

effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et

d’incertitudes, dont la plupart sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des

activités de Veolia Environnement dans des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources

humaines et financières, le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent

réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier

certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions ne produisent pas les

bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, les risques liés aux termes et conditions figurant

habituellement dans les accords de cession, le risque que le respect des lois environnementales puisse devenir

encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une influence négative sur la

situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pour résultat une

baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa

responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même que les

autres risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de l’Autorités des Marchés

Financiers. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les

déclarations prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement

auprès de Veolia Environnement (www.veolia.com) copie des documents déposés par Veolia Environnement auprès

de l’Autorités des Marchés Financiers.

Ce document contient des indicateurs non strictement comptables (« non GAAP »). Ces indicateurs non GAAP

pourraient être définis différemment des indicateurs similaires publiés par d’autres groupes, et ne doivent pas se

substituer aux indicateurs préparés en conformité avec les normes IFRS.

Données non auditées

http://www.veolia.com/


Comptes annuels

2016

Antoine Frérot, CEO

Objectifs 2016 atteints

3


CA quasi stable et résultats 2016 supérieurs aux objectifs

o CA de 24 390M€, -0,4% à cc

o EBITDA* de 3 056M€ soit +4,3% à cc

o EBIT Courant* de 1 384M€, soit +8,5% à cc

o Résultat net courant* de 610M€,+10,8% à cc, et +19,3% hors change et hors plus values financières nettes

Un FCF 2016 record de près de 1Md€

o Free Cash Flow net de 970M€ vs. un objectif de 650M€+, grâce à la forte réduction du BFR au T4, et malgré

133M€ de charges de restructuration cash(1)

o Endettement Financier net de 7 811M€, en baisse de 359M€ vs. 2015

o Levier de 2,56X

Retour de la croissance organique au T4

o +1,9% à cc au T4 et +3,4% hors effet prix des énergies et travaux

Une très bonne dynamique commerciale et de développement

o Des acquisitions ciblées

o Des grands contrats prometteurs

Objectifs 2016 atteints

4

Proposition d’une hausse du dividende 2016 de 10%, à 0,80€ par action

(1) Y compris -14M€ d’autres charges non courantes

* Hors IFRIC 12


Poursuite de la progression du ROCE**, à 7,2%

5

4,4%

5,0% 5,5%

6,8% 7,2%

2012 publié2013 publié 2014 2015 2016

ROCE après impôt

EBIT courant** après impôts

(en M€)

Capitaux employés moyens**

(en M€)

ROCE après impôts** (en %)

2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016

897 1 108 1 173 16 311 16 313 16 207 5,5% 6,8% 7,2%

4,9%

6,0%

6,9%

8,6%

9,2%

2012* 2013* 2014 2015 2016

ROCE avant impôt

* Calculé selon l’ancienne méthode sur la base du résultat des opérations net

**hors IFRIC 12

ROCE avant impôts = EBIT Courant avant quote-part de résultat net dans les entités mise en équivalence / Capitaux employés moyens

y-compris actifs financiers opérationnels et hors participations dans les co-entreprises et les entreprises associés

ROCE après impôts = EBIT Courant y-c. quote-part de résultat net dans les entités mise en équivalence – charge d’impôt courante sur

les sociétés / Capitaux employés moyens y-compris actifs financiers opérationnels et y-c participations dans les co-entreprises et les

entreprises associés


Surtout en dehors de l’Europe…

…qui s ’est accéléré en fin d’année…

…renforcé par des acquisitions de taille petite ou moyenne

o Municipal

o Réseau de chaleur de Prague rive gauche

o Décharge de Pedreira au Brésil

o Industriel

o Intégration de Chemours, (USA)

o Contrat Sinopec en Chine

Un taux de renouvellement des contrats demeure élevé, malgré la fin du contrat de

Vilnius en 2017

Un développement soutenu en 2016

6

CA 2016

55% Municipal

45% Industriel

VEOLIA COMPTES ANNUELS 2016 7

Principaux succès commerciaux 2016

Marchés Municipaux

Moore City, USA O&M STEP Durée : 20 ans Backlog: 50M$

Q1

La Baule, France Eaux usées Durée : 8 ans Backlog: 48M€

Q1

New London City, USA Traitement de l’eau : gestion de la facturation Durée : 5 ans Backlog: 40M€

Q1

Renouvellements

Nouveaux contrats

St Albans City & District Council, UK Collecte municipale Durée : 8 ans Backlog: 40M£

Cagnes sur Mer, France

DBO STEP Durée : 1 an Backlog: 30M€

Q2

Milwaukee, USA O&M STEP Durée : 10 ans Backlog: 500M$

Hampshire County Council, UK

Management de 26 centres de Tri Recyclage Durée : 15 ans Backlog: 75M£

Q2 Hertfordshire County Council, UK Déchets solides– Economie circulaire Durée : 30 ans Backlog: 1bn£

Q3

Troyes, France DBO d’un incinérateur Durée : 25 ans Backlog: 240M€

Q3

London Borough of Camden, UK Déchets solides Durée : 8 ans Backlog: 169M£

Q3

SACMEX, Mexique

Renouvellement du contrat de SAPSA Durée : 5 ans Backlog: 60M€

Jackson City, USA O&M de la STEP Durée : 10 ans Backlog: 104M$

Q4

Nottinghamshire County Council, UK Déchets: O&M d’une station de transfert Durée : 17 ans Backlog: 40M€

Q4

SYCTOM, France Déchets toxiques Durée : 4 ans Backlog: 64M€

Q4 Sytrad, France Déchets solides Durée : 17 ans Backlog: 83M€

Rokycany, République Tchèque Concession Eau potable et Eaux usées Durée : 10 ans Backlog : 30M€

Erevan, Arménie Affermage Eaux potables et Eaux usées Durée : 15 ans Backlog: 800M€

Q2

Q2

Q4

Q2

Q4

Florianoplis, Brazil Collecte et traitement des déchets Durée : 2,5 ans Backog : 22M€

Q4

Q4


Principaux succès commerciaux 2016

Marchés industriels

8

Q8 , Italy Services Industriels – Oil & Gas Durée 5 ans Backlog: 10M€

Q1

Nuon Energie & Service, Germany Parc Industriel Economie circulaire Durée : 10 ans Backlog: 240M€

Q1

PSA, France Contrat Multi-services Durée : 5 ans Backlog: 150M€

Q1

BMS, Europe Contrat Multi-services Pharmacie Durée : 5 ans Backlog : 100M€

Q1

Renouvellements

Nouveaux contrats Carrefour, France Collecte et traitement de déchets Durée : 3 ans Backlog: 22,5M€

Kilpilahti Power Plant, Finlande (partenariat avec Neste & Borealis) DBO d’une cogénération au gaz Oil & Gas Durée : 23 ans Backlog: 350M€

Q1

NRG Power Szakoly Ltd., Hungary Cogénération Biomasse Durée : 13 ans Backlog: 209M€ Economie circulaire

Q2

BAE Systems, UK Déchets industriels Durée : 5 ans Backlog: 28M€

Aibel AS, Australie D&B Eau Backlog: 41M€ Oil & Gas

Sinopec, China Gestion complète du cycle de l’eau des sites pétrochimiques Backlog: 3,3bn€ Oil & Gas

Q3

Renault Nissan, France Déchets industriels Durée 5 ans Total CA Construction: 55M€

Industrial Realty Group , USA O&M d’une usine de Cogénération Durée : 5 ans

Q4

Ecomobilier, France Collecte et tri des déchets d'ameublement Durée : 3 ans Backlog : 32M€

Q4

Aramco, Arabie saoudite Conception et construction d’une usine de traitement des eaux usées

Q4

Q4 Q1

Q3

Q1


Croissance du Chiffre d’affaires en 2017

9

Les activités traditionnelles relayées par :

o Des offres nouvelles

Traitement des pollutions industrielles

Recyclage et économie circulaire

Efficacité énergétique et énergies renouvelables

o Sur des géographies dynamiques

Asie

Amérique Latine

Amérique du Nord

~700 projets dans notre pipeline commercial o 46% dans les marchés municipaux

o 54% dans les marchés industriels

Renforcement des équipes commerciales : 40 M€ sur 2017


Réductions de coûts 20% au-dessus des attentes en 2016

10

Impact

EBITDA

Objectif

Cumulé

2016-2018

Objectif

2016

Réalisation

2016

Gains bruts 600 200 245

31%

26%

26%

12%

5%France

Europe hors

France

Reste du

Monde

Activités

mondiales

Siège

35%

42%

23%Achats

Opérations

SG&A

245 M€ de gains au 31 décembre 2016


2017 : une année de transition

11

Renforcement de l’effort commercial

o Impact EBITDA supplémentaire : -40 M€

Des changements politiques locaux (exemple Lituanie)

o Impact EBITDA supplémentaire : -30 M€ à -50 M€

Indexations plus faibles en Europe

o Impact EBITDA supplémentaire : -20 M€ à -40 M€

o Impact favorable de la remontée de l’inflation attendu avec un décalage de 12

mois


Plan initial : 200M€/an

Relèvement de l’objectif de réduction de coûts 2016-2018 de

600M€ à plus de 800M€

12

Plan complémentaire

Achats : notamment Informatique

G&A : notamment Sièges Groupe & pays

Opérations: notamment France

35%

45%

20%

Réductions de coûts 2016-2018 > 800M€ vs. 600M€

> 250M€ en 2017

> 300M€ en 2018

40M€ 70M€

90M€

Achats

Opérations

G&A

2017

2018

47%

33%

20% 20%

70%

10%

30%

40%

30%

30M€

35M€

5M€ 10M€

15M€

9M€

21M€

40M€

30M€

Total : +50M€

Total : +100M€

2016

Total : +45M€


Perspectives moyen terme(1)

13

(1) A change constant

(2) Soit 3,4 Mds€ à 3,6Mds€ (hors IFRIC 12) avant prise en compte de l’effet de change défavorable constaté en 2016

2016 : Résultats supérieurs aux objectifs : Hausse du dividende de 10%

à 0,80€ par action

2017 : Année de transition Redémarrage de la croissance du chiffre d’affaires

Stabilité ou croissance modérée de l’EBITDA

Effort accru de réductions de coûts > 250M€

2018 : Poursuite de la croissance du chiffre d’affaires

Reprise d’une croissance plus soutenue de l’EBITDA

Réductions de coûts > 300M€

Objectif 2019 : Poursuite de la croissance du chiffre d’affaires et plein effet des économies

EBITDA compris entre 3,3 et 3,5 Mds€ (hors IFRIC 12)(2)


Comptes au 31

décembre

2016 Philippe Capron, CFO

Résultats annuels 2016

14


o

15

Evolution IFRS sur les Concessions : Application des

clarifications apportées à l’interprétation IFRIC 12 au

1/1/2015

En M€ 2016 Hors

IFRIC12

IFRIC 12

2016 yc IFRIC

12

Chiffre d’affaires 24 390 - 24 390

EBITDA 3 056 +202 3 258

Amortissements -1 394 -110 -1 504

EBIT Courant 1 384 +93 1 477

Résultat Financier courant -454 -90 -544

Résultat net courant part

du Groupe

610 +1 611

FCF 970 - 970

Passifs du domaine

concédé

- 1 519 1 519

Endettement Financier Net 7 811 - 7 811

o Dans le cadre des contrats de

concession conclus avec les collectivités

locales, les infrastructures sont

comptabilisées, selon le cas, en actif

incorporel, en créance financière ou une

combinaison des deux

o Veolia peut avoir une obligation de

paiement vis-à-vis du Concédant pour

utiliser ces actifs

o L’IFRIC a statué sur ces paiements en

Juillet 2016 et a conclu que dans le cas de

paiements fixes de la part du

concessionnaire, un actif incorporel et une

dette devaient être enregistrés

o Veolia a ainsi procédé au recensement des

contrats et appliqué les nouvelles

dispositions IFRIC 12 rétroactivement au

1/1/2015

o Les contrats concernés les plus

significatifs sont ceux de nos concessions

d’eau en République Tchèque et Slovaquie

o


Résultats 2016 en nette progression

FCF de près de 1Md€, très au-dessus des objectifs

En M€ 31 décembre

2015 hors

IFRIC 12

31 décembre

2016 hors

IFRIC 12

Var. Δ change

constant

Chiffre d’affaires 24 965 24 390 -2,3% -0,4%(1)

EBITDA 2 997 3 056 +2,0% +4,3%(2)

EBIT Courant(3) 1 315 1 384 +5,2% +8,5%

Résultat net courant part du Groupe 580 610 +5,1% +10,8%

Résultat net courant part du Groupe hors plus-values 528 597 +13,2% +19,3%

Résultat net part du Groupe 450 382

Résultat net courant part du Groupe par action 1,06 1,11(4)

Capex bruts 1 484 1 485

Free Cash Flow net(5) 856 970

Endettement financier net 8 170 7 811

(1) -1,2% à périmètre et changes constants

(2) +3,0% à périmètre et change constants

(3) Y compris quote-part de résultat net courant des co-entreprises et entreprises associées dans le prolongement

des activités du Groupe (hors Transdev, qui n’est plus dans le prolongement des activités du Groupe)

(4) 1,11€ par action non dilué et 1,07€ par action dilué contre 1,06€ en 2015 (dilué et non dilué)

(5) Le free cash-flow net correspond au free cash-flow des activités poursuivies i.e. somme de l’EBITDA, des

dividendes reçus, de la capacité d'autofinancement financière, de la variation du besoin en fonds de roulement

opérationnel moins les investissements industriels nets, les frais financiers nets, les impôts versés, les charges de restructuration, les autres charges non courantes, et les dépenses de renouvellement.

Impacts de change

(vs. déc. 2015) M€ %

CA -473 -1,9%

EBITDA -71 -2,4%

EBIT courant -44 -3,3%

Résultat Net courant

part du Groupe -33 -5,7%

EFN +279 +3,4% 16


CA par trimestre : rebond au T4 Nouveaux développements, amélioration des Travaux et bon effet

climat

17

Var à change constant

1er trimestre 2ème trimestre 3ème trimestre 4ème trimestre

France +0,2% -0,7% -1,3% -2,1%

Europe hors France -0,9% +0,3% -0,6% +1,5%

Reste du Monde -2,4% +1,9% +6,3% +9,1%

Activités mondiales -2,9% -0,9% -11,4% -1,1%

TOTAL -2,1% +0,1% -1,7% +1,9%

Total hors Travaux et

prix des énergies

+1,2% +1,9% +1,6% +3,4%

o France: Propreté en baisse notamment en collecte municipale ; effet de la sortie de Bartin au 30/11

o Europe hors France: bon T4 en Europe Centrale (effet climat favorable) et poursuite d’un bon

dynamisme commercial

o Forte croissance hors d’Europe notamment en Chine (contrat Sinopec); aux USA, l’intégration de

Chemours permet de compenser la poursuite de la baisse des services industriels

o Activités mondiales: VWT demeure en baisse mais bon trimestre de la SADE


Léger repli de l’activité en France Eau : CA stabilisé grâce au contrat de Lille ; volumes en baisse de 1,5% et indexations tarifaires très faibles

(+0,2%)

Déchets : CA en baisse de 2,4% , les succès commerciaux et la bonne tenue des volumes traités

(incinération, CSD) sont compensés par le recul de la collecte municipale (volumes : -10,3%) et la baisse des

volumes et des prix des ferrailles (cession Bartin finalisée le 30/11/16)

Europe hors France : CA +0,1% à cc, +1,5% au T4 après -0,4% au 30/09. G-B: CA de 2 044M€, -1,4% à cc, mais en hausse de 2,1% hors travaux (achèvement de Leeds)

Allemagne : CA de 1 702M€, +2,2% : baisse de 3,5% du CA énergie (effet climat et prix, notamment au

T1), mais hausse de 6,1% du CA Propreté : nouveaux contrats et hausse des prix du papier

PECO : CA de 2 842M€, stable à cc : impact négatif de la baisse du prix des énergies au T1, compensé

partiellement par l’effet climat positif (impact +61M€) le démarrage des cogénérations biomasse en Hongrie, et

de bons volumes d’eau (+1,3%), notamment en République Tchèque.

Reste du monde: CA +3,7 % à cc, +9,1% au T4 après +1,9% au 30/09. Amérique du Nord: CA de 1 892M€, +0,6% à cc : effets climat et prix du gaz négatifs au T1, recul des

services industriels partiellement compensés par l’intégration de Chemours au S2 (+109M€)

Poursuite de la forte croissance en Asie (+6,3% à cc) notamment en Chine (+14,8% à cc) : contrat Sinopec

(56M€), déchets toxiques, services énergétiques

Forte progression en Amérique Latine (+12,9% à cc) et en AMO (+6,8% à cc)

Australie (-3,1% à cc) pénalisée par la baisse des services industriels

Activités mondiales : CA en repli de 4,1% à cc -1,1% au T4 après -5,2% au 30/09. Réduction progressive de l’activité D&B, stabilisée au T4 grâce à un bon trimestre de la SADE

VWT: backlog en baisse de 6% à 1,8Md€, avec des commandes en baisse notamment dans l’Oil & Gas

aux US => CA 2017 attendu en baisse

Bonne croissance des déchets toxiques

Chiffre d’affaires : 24 390M€ -0,4% à change constant et en hausse

de 2,0% à cc hors impact des travaux et du prix des énergies

CHIFFRE D’AFFAIRES EN M€

5 471 5 418

8 575 8 286

5 926 6 028

4 881 4 626

2015 2016

24 965 24 390

18

Variations vs. 2015 Var. en courant

Var. à cc Var. à cc hors Travaux et Prix des Energies

France -1,0% -1,0% -0,9%

Europe hors France -3,4% +0,1% +2,3%

Reste du Monde +1,7% +3,7% +5,0%

Activités mondiales -5,2% -4,1% +3,0%

Total -2,3% -0,4% +2,0%


Dynamique de croissance du Chiffre d’affaires

Change : principalement GBP, peso argentin, zloty polonais, renminbi chinois

Construction : impact de -1,9% dont -345M€ chez VWT et Sade et -80M€ liés à l’achèvement de la construction des incinérateurs en G-B

Prix des énergies : impact de -0,5% principalement aux US et en Europe Centrale

Volumes, dynamique commerciale et nouveaux développements : +423M€

Volumes : bons volumes de déchets en G-B et en Allemagne, croissance des déchets toxiques , de l’activité énergie en Asie et de l’AMO compensés par

la baisse des volumes d’eau en France (-23M€) et le recul des services industriels en Amérique du Nord et en Australie

Climat : effet favorable en Europe Centrale (+61M€) mais négatif aux Etats Unis (-23M€).

Commerce : nouveaux contrats Propreté en Allemagne et en G-B, dans l’eau industrielle en Chine (Sinopec +56M€), démarrage de nouveaux actifs :

PFI de Leeds….

Périmètre : 207M€ dont Chemours 109M€ (6 mois)

Effets Prix : Indexations plus modérées – Inclut l’impact favorable du prix des matières recyclées (+15M€), notamment papiers

Autres : Variations de CA essentiellement « pass through » (taxes sur CA notamment)

+2,0%

19


Bonne résistance de la Propreté : CA en hausse de +1,6% à

change constant et hors effet Travaux et prix des énergies

20

2016

Prix et volumes des matières recyclées +0,1%

Volumes/ niveau d’activité +0,6%

Hausse des prix des services +0,8%

Autres (dont CA construction) -1,5%

Effet de change -3,8%

Périmètre +0,4%

France : CA de 2 487M€ (-2,4%) : Malgré la bonne tenue des activités incinération et des volumes mis en décharge (+5,4%),

ainsi que des effets commerciaux positifs, le CA est impacté par la diminution des volumes de collecte municipale (-10,3%)

ainsi que par la baisse des volumes et du prix des matières recyclées hors papiers (plastiques, ferrailles).

Royaume-Uni (et Irlande) : CA de 1 780M€, en baisse de 1,3% à cc , mais en hausse de 3,2% hors Travaux (fin de la

construction des incinérateurs de Leeds et Shropshire) et prix des énergies

Nouveaux contrats (en collecte commerciale & municipale), effet du démarrage de Leeds et bonne tenue des volumes traités

Allemagne: CA de 940M€ en hausse de 6,1% : bonne activité commerciale, volumes en progression et hausse des prix des

papiers recyclés de 11%

Etats-Unis: CA de 707M€, en baisse de 0,9% à cc, suite au repli des services industriels.

Australie : CA de 735M€, en baisse de 3,7% à cc, suite au repli des services industriels, partiellement compensé par la

progression de la collecte et du traitement


Effet très favorable des réductions de coûts: +245M€ Effet de change défavorable de 71M€

Baisse en France Eau : Nette baisse de l’EBITDA malgré l’effet des réductions de coûts: volumes en baisse de 1,5%

(-20M€) , pincements prix (-26M€) lié à des indexations tarifaires très faibles (+0,2%), effet des

renégociations contractuelles (-31M€)

Déchets : EBITDA en baisse malgré l’effet des réductions de coûts : retournement des éléments non

récurrents favorables de 2015 et pincements tarifaires

Forte croissance en Europe PECO : baisse continue des coûts, effet climat favorable (+23M€)

G-B : plans d’efficacité, bonne performance des PFIs et impact favorable des matières recyclées

Allemagne : gains d’efficacité - Bonne activité Propreté - Remboursement d’assurance suite à un sinistre

Poursuite de la croissance dans le Reste du monde Etats-Unis : EBITDA + 8,7% à cc. Industrie: la baisse d’activité des Services Industriels (clients Oil &

Gas notamment) est compensée par l’effet des restructurations engagées dès le T1 & l’impact

favorable de l’intégration de Chemours (+22M€)- Municipal: contexte volume (climat) et prix

défavorables dans l’énergie, compensés par des mesures d’efficacité

Chine : EBITDA + 26,3% à cc. Forte progression de l’Eau Industrielle (contrat Sinopec), des

déchets toxiques (démarrage de l’incinérateur de Changsha) et du réseau de chaleur de Harbin –

Poursuite des économies de coûts

Activités mondiales : réorganisation et restructuration de VWT

VWT : doublement de l’EBITDA à 76M€ (marge ~4% contre 1,7% en 2015) grâce à la baisse des

coûts de structure et à la résolution favorable d’une fin de contrat

Bonne année pour le Toxique

Forte croissance de l’EBITDA* : +4,3% à change constant

816 751

1 104 1 160

805 861

226 263

2015 2016

2 997 3 056

EBITDA EN M€

Variations vs. 2015 Var. en courant Var. à cc

France -8,1% -8,1 %

Europe hors France +5,0% +9,1%

Reste du Monde +7,0% +10,0%

Activités mondiales +16,4% +17,5%

Total +2,0% +4,3% 21

* Hors IFRIC 12


Dynamique de croissance de l’EBITDA*, +4,3% à

change constant

Effet prix net de l’inflation des coûts négatif : principalement en France, lié à l’indexation très faible des contrats

Impact des renégociations contractuelles dans l’Eau France : -31M€

Effets Volumes, commerce et périmètre de +38M€ :

Volumes en baisse notamment en France, dans l’Eau (impact -20M€) et en Propreté (collecte municipale notamment), dans les services

industriels aux Etats-Unis et en Australie, compensé par le démarrage de nouveaux actifs, la bonne activité des déchets toxiques et un

impact climat favorable (+15M€)

Commerce : Bons développements en Chine (Sinopec)

Périmètre : +39M€ dont Chemours +22M€ (6 mois)

Impact très favorable des réductions de coûts

Autres: éléments non récurrents divers

22

* Hors IFRIC 12


Bonne croissance de l’EBIT Courant : + 8,5% à cc

23

En M€ Déc. 2015

hors IFRIC 12

Déc. 2016 hors IFRIC 12

Variation vs.

Déc. 2015

À cc

EBITDA 2 997 3 056 +4,3%

Dotations nettes aux amortissements(1) -1 550 -1 566

Dépenses de renouvellement -278 -272

Provisions, juste valeur et autres(2)

dont reprises de provisions décharges

+47

+36

+72

+41

Quote-part du résultat net courant des co-entreprises et

entreprises associées (3)

+99 +94

EBIT Courant(4) 1 315 1 384 +8,5%

(1) Y compris remboursement des AFOs et plus-values de cessions industrielles

(2) Inclut : les dotations nettes aux provisions opérationnelles et les pertes de valeur courantes sur actifs corporels, incorporels et AFO

(3) Résultat des JV (hors plus-values de cession) stable : résultat net des concessions Chinoises en hausse, compensé par des effets de périmètre

négatifs

(4) Y compris quote-part de résultat net courant des co-entreprises et des entreprises associées, hors plus-values de cessions financières


Résultat net courant en hausse de +10,8% à cc, à 610M€

En M€ 31 déc. 2015 hors IFRIC 12

31 déc. 2016 hors IFRIC 12

Variation à

change constant

EBIT Courant(1) 1 315 1 384 +8,5%

Coût de l’Endettement financier net -446 -424

Autres produits et charges financiers(2) +28 -30

Charges d’impôts sur les sociétés -207 -211

Part des minoritaires -110 -109

Résultat net courant part du Groupe 580 610 +10,8%

Résultat net courant part du Groupe

Hors plus values financières nettes(3)

528 597 +19,3 %

(1) Y compris quote-part de résultat net courant des co-entreprises et entreprises associées dans le

prolongement des activités du Groupe

(2) Y compris plus-values financières nettes de +13M€ en 2016 contre +60M€ en 2015

(3) Y compris impôt afférant

o Coût de l’endettement financier net en baisse de 22M€ y compris un effet de change positif de 6M€, grâce au

refinancement obligataire et à la gestion active de la dette

Baisse du taux moyen de 5bp, de 5% à 4,95%

o Plus values de cessions financières nettes courantes de 13M€; en 2015 les plus-values de 60M€ incluaient

notamment la plus-value de cession de nos activités en Israël

o Taux d’impôt courant de 25,7% contre 28% en 2015

24




Résultat net courant part du Groupe 580 610

Eléments non courants nets d’impôt

Dont : Provisions et dépréciations non courantes (1) -81 -103

Charges de restructuration notamment

liées aux plans de départs(2)

-80 -163

Q/P de Résultat net des autres entités

mises en équivalence (Transdev)

Dont PV de cession des 20% de Transdev

+46

-

+57

+26

Autres -15 -19

Résultat net part du Groupe 450 382

Les éléments non courants incluent 163M€ de charges

de restructuration

25

(1) En 2016, en particulier couverture de risques potentiels en Europe

(2) Net d’impôt et part des minoritaires


Baisse de l’EFN à change constant après 156M€

d’investissements financiers nets

26

o FCF net record de 970M€

Hausse de l’EBITDA* de 130M€ à change constant

Nouvelle sensible réduction du BFR de +270M€

Contrôle des capex

o Capex stables

Capex de maintenance et de défense du portefeuille stables

Capex discrétionnaires en baisse à 205M€, lié à l’arrivée à maturité

du programme de construction des PFIs en G-B, relayés en 2016

par de petites acquisitions

87 314

856970

2013 2014 2015 2016

FCF net

o Endettement financier net de 7 811M€

En baisse de 79M€ hors effet de change favorable vs. Déc. 2015 y

compris 156M€ d’investissements financiers nets des cessions

(essentiellement Transdev)

Levier en nette baisse : 2,56x vs. 2,73x au 31/12/2015

8 444 8 311 8 1707 811

Déc 2013 Déc 2014 Déc 2015 Déc 2016

EFN

1 217 1 280

267 205

2015 2016

Capexdiscrétionnaire(nouveauxprojets)

Maintenanceet défense duportefeuille

1 484* 1 485*

* Hors IFRIC 12


Un FCF net record de 970M€, largement supérieur aux

dividendes versés de 591M€

27

FCF NET AVANT CESSIONS: +970M€ Levier au 31/12/2016 : 2,56x


Poursuite de la progression du ROCE* avant impôt

28

ROCE avant impôts = EBIT Courant avant quote-part de résultat net dans les entités mise en équivalence / Capitaux employés

moyens y-compris actifs financiers opérationnels et hors participations dans les co-entreprises et les entreprises associés

Capitaux employés moyens* (en M€) ROCE* avant impôts (en %)

2014 2015 2016 2014 2015 2016

France 1 936 1 891 1 797 9,7% 10,4% 7,2%

Europe hors France 7 612 7 537 7 232 5,4% 7,1% 8,7%

Reste du Monde 3 910 4 005 4 311 8,1% 10,0% 9,3%

Activités Mondiales 1 022 995 1 088 10,6% 8,5% 12,4%

TOTAL GROUPE 14 195 14 165 14 076 6,9% 8,6% 9,2%

o Rotation du portefeuille d’actifs

o Hausse continue du ROCE

* Hors IFRIC 12


Perspectives moyen terme(1)

29

(1) A change constant

(2) Soit 3,4 Mds€ à 3,6Mds€ (hors IFRIC 12) avant prise en compte de l’effet de change défavorable constaté en 2016

2016 : Résultats supérieurs aux objectifs : Hausse du dividende de 10%

à 0,80€ par action

2017 : Année de transition Redémarrage de la croissance du chiffre d’affaires

Stabilité ou croissance modérée de l’EBITDA

Effort accru de réductions de coûts > 250M€

2018 : Poursuite de la croissance du chiffre d’affaires

Reprise d’une croissance plus soutenue de l’EBITDA

Réductions de coûts > 300M€

Objectif 2019 : Poursuite de la croissance du chiffre d’affaires et plein effet des économies

EBITDA compris entre 3,3 et 3,5 Mds€ (hors IFRIC 12)(2)


Annexes


Sommaire

Evolution des devises Annexe 1

Evolution de l’interprétation IFRIC 12 sur les Concessions Annexes 2

Chiffre d’affaires par trimestre par segment Annexe 3

Chiffre d’affaires par trimestre par métier Annexe 4

Chiffre d’affaires par métier Annexe 5

Propreté : Volumes Déchets par trimestre Annexe 6

Propreté : répartition du chiffre d’affaires par activité Annexe 7

Propreté : Evolution du CA vs Production industrielle Annexe 8

Propreté : Evolution du cours des matières premières Annexe 9

EBITDA par segment Annexe 10

Détail des Provisions Annexe 11

Investissements par segment Annexe 12

Tableau de financement Annexe 13

Variation du FCF Annexe 14

Management de la dette Annexe 15

Evolution de la dette brute et de la dette nette Annexe 16

Liquidité nette Annexe 17

Etat de la situation financière consolidée Annexe 18

31


Annexe 1 : Evolution des devises

32

2015 2016 Δ 2016 vs. 2015

Dollar US

Taux moyen

Taux de clôture

1,110

1,089

1,107

1,054

+0,3%

+3,2%

Livre sterling

Taux moyen

Taux de clôture

0,726

0,734

0,819

0,856

-12,7%

-16,7%

Dollar australien

Taux moyen

Taux de clôture

1,477

1,490

1,489

1,460

-0,8%

+2,0%

Yuan RenMinBi chinois

Taux moyen

Taux de clôture

6,976

7,061

7,357

7,339

-5,5%

-3,9%

Couronne tchèque

Taux moyen

Taux de clôture

27,286

27,023

27,035

27,021

+0,9%

+0,0%

Zloty polonais

Taux moyen

Taux de clôture

4,183

4,264

4,363

4,410

-4,3%

-3,4%

Le taux moyen s’applique au compte de résultat et aux flux de trésorerie

Le taux de clôture s’applique au bilan

Principales devises

1 € = xxx devise étrangère


Annexe 2 : Evolution de l’interprétation IFRS sur les Concessions (1/5)

Impacts au Compte de résultat

33

• Au P&L, les retraitements liés à cette

clarification conduisent à une amélioration de

l’EBITDA et de l’EBIT Courant. En effet, la

charge initiale de redevance est annulée

pour être répartie en charge d’intérêts et

remboursements de la dette reconnue. En

parallèle, une charge d’amortissement de l’actif

est constatée et les impôts différés sont

modifiés en conséquence.

En M€ 2016 hors

IFRIC12

IFRIC 12

2016 yc IFRIC

12

EBITDA 3 056 +202 3 258

Amortissements -1 394 -110 -1 504

EBIT Courant 1 384 +93 1 477

Résultat Financier

Courant

-454 -90 -544

Impôt courant -211 -1 -212

Minoritaires courants -109 -1 -110

Résultat net courant

part du Groupe

610

+1

611

Résultat net part du

Groupe

382 +1 383


Annexe 2 : Evolution de l’interprétation IFRC 12 sur les Concessions (2/5)

Impacts Tableau des Flux et Bilan

34

• Au bilan, les dettes sont classées en dettes et

ventilées entre dettes courantes et non

courantes, en fonction de leur échéance.

• Le solde de dettes liées aux retraitements

effectués est supérieur à la valeur nette des

actifs correspondant : en effet le rythme

d’amortissement des actifs est linéaire et celui

des remboursements de dettes progressif

(« formule d’annuité constante » avec réduction

de la part intérêt au profit du remboursement du

principal).

• L’amélioration de l’EBITDA liée à l’application de

la clarification est compensée par les

remboursements de la dette (classés en CAPEX)

et le paiement des intérêts.

De ce fait, les retraitements n’ont aucun

impact sur le Free cash flow ou l’EFN.

En M€ 2016 Hors

IFRIC12

IFRIC 12

2016 yc IFRIC

12

EBITDA 3 056 +202 3 258

Variation du BFR

du domaine

concédé

0 -112 -112

Intérêts Actifs

Opérationnels

0 -90 -90

FCF 970 0 970

EFN 7 811 0 7 811

Actifs non

courants 21 316 1 148 22 464

Passifs du

domaine concédé - 1 519 1 519

Capitaux propres 9 248 -371 8 877

Capitaux

employés moyens 16 207 -371 15 836


En M€ 2015

hors IFRIC 12

2015 yc IFRIC 12

2016 hors IFRIC 12

2016 yc IFRIC 12

Variation vs.

2015 yc IFRIC 12

À cc

France 816 829 751 763 -7,9%

Europe hors France 1 104 1 274 1 160 1 346 +9,1%

Reste du Monde 805 808 861 865 +9,9%

Business mondiaux 226 226 263 263 +17,5%

Autres 46 46 21 21 -

Groupe 2 997 3 183 3 056 3 258 +4,6%


EBITDA par segment

Répartition des impacts

• Les impacts sur l’EBITDA 2016 sont principalement générés par la République Tchèque et la

Slovaquie (respectivement 81% et 10% du total de l’impact pour le Groupe).

• L’essentiel des retraitements concernent les concessions d’eau


En M€ 2015

hors IFRIC 12

2015 yc IFRIC 12

2016 hors IFRIC 12

2016

yc IFRIC 12

Variation vs. 2015 yc IFRIC 12

À cc

France 197 201 130 133 -33,8%

Europe hors France 559 632 638 726 +19,1%

Reste du Monde 466 467 463 465 +2,5%

Business mondiaux 99 99 154 154 +56,9%

Autres -6 -6 -1 -1 -

Groupe 1 315 1 393 1 384 1 477 +9,1%


EBIT Courant par segment

Répartition des impacts

• Les impacts sur l’EBIT Courant 2016 sont principalement générés par la République Tchèque

et la Slovaquie.

• L’essentiel des retraitements concernent les concessions d’eau



Tableau de financement

37

En M€ 2016 hors IFRIC 12 2016 yc IFRIC 12

EBITDA(1) 3 056 3 258

Investissements industriels nets -1 399 -1 511

Variation BFR +270 +270

Dividendes reçus(2) +93 +93

Dépenses de renouvellement -272 -272

Charges de restructuration et autres charges non courantes -133 -133

Free Cash Flow Opérationnel 1 615 1 705

Impôts payés -229 -229

Intérêts versés -417 -417

Intérêts sur Actifs opérationnels IFRIC 12 - -90

Free Cash Flow Net avant dividendes, acq et cessions financières 970 970

Dividendes versés(3) -591 -591

Investissements Financiers nets des cessions (4) -501 -501

Autres(5) +268 +268

Génération de Cash +146 +146

Effets de change +279 +279

Autres -66 -66

Variation de l’endettement financier net 359 359

Endettement financier net à l’ouverture 8 170 8 170

Endettement financier à la clôture 7 811 7 811

(1) Y compris remboursement des actifs financiers opérationnels

(2) Dont Chine 32M€

(3) Dividendes versés aux actionnaires (-401M€) , aux minoritaires (-121M€) et

aux porteurs de l’hybride pour -69M€

(4) Donc acquisitions -881M€ et cessions 380M€

(5) Dont +345M€ remboursement du prêt Transdev


Annexe 3 : Chiffre d’affaires par trimestre (par segment)

38

1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre

En M€

2015

2016

Δ à pcc

2015

2016

Δ à pcc

2015

2016

Δ à pcc

France 1 320 1 323 -0,5% 1 374 1 365 -1,2% 2 695 2 688 -0,9%

Europe hors France 2 312 2 265 -0,7% 1 994 1 938 -1,1% 4 306 4 204 -0,9%

Reste du Monde 1 510 1 426 -2,5% 1 447 1 407 +1,9% 2 957 2 833 -0,3%

Business mondiaux 1 112 1 068 -4,3% 1 184 1 151 -3,6% 2 296 2 219 -3,9%

Autres 51 7 +2,2% 13 6 -29,3% 64 12 -4,5%

Groupe 6 305 6 089 -1,7% 6 013 5 867 -0,9% 12 318 11 956 -1,3%

3ème trimestre 4ème trimestre Total année

En M€

2015

2016

Δ à pcc

2015

2016

Δ à pcc

2015

2016

Δ à pcc

France 1 396 1 377 -1.6% 1 381 1 352 -2,3% 5 472 5 418 -1,4%

Europe hors France 1 875 1 766 -0.9% 2 395 2 316 +1,5% 8 575 8 286 -0,2%

Reste du Monde 1 431 1 514 +2.1% 1 539 1 682 +4,3% 5 926 6 028 +1,5%

Business mondiaux 1 240 1 086 -12.8% 1 345 1 322 -2,0% 4 881 4 626 -5,7%

Autres 29 7 -55.6% 17 11 -15,6% 111 32 -19,7%

Groupe 5 970 5 750 -3.1% 6 677 6 683 +0,6% 24 965 24 390 -1,2%


Annexe 4 : Chiffre d’affaires par trimestre (par métier)

39

1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre

En M€ 2015 2016 Δ à pcc* 2015 2016 Δ à pcc* 2015 2016 Δ à pcc*

Eau 2 704 2 635 -2,1% 2 765 2 702 -0,3% 5 470 5 336 -1,2%

Propreté 2 079 2 014 +1,2% 2 232 2 160 -0,8% 4 311 4 173 +0,2%

Energie 1 522 1 440 -4,9% 1 015 1 006 -3,0% 2 537 2 446 -4,1%

Groupe 6 305 6 089 -1,7% 6 013 5 867 -0,9% 12 318 11 956 -1,3%

3ème trimestre 4ème trimestre Total Année

En M€ 2015 2016 Δ à pcc* 2015 2016 Δ à pcc* 2015 2016 Δ à pcc*

Eau 2 881 2 751 -5,7% 3 006 3 051 -0,1% 11 356 11 138 -2,1%

Propreté 2 142 2 092 +1,1% 2 231 2 136 -1,0% 8 684 8 401 +0,1%

Energie 947 909 -4,7% 1 440 1 496 +4,5% 4 925 4 851 -1,7%

Groupe 5 970 5 752 -3,1% 6 677 6 683 +0,6% 24 965 24 390 -1,2%

* La variation à périmètre et change constants recouvre l’évolution résultant :

- du développement d’un contrat existant, notamment du fait de la hausse des tarifs et/ou volumes distribués ou traités,

- des nouveaux contrats,

- des acquisitions d’actifs affectés à un contrat ou un projet particulier.


CA de 24 390M€ en hausse de 2,0% à cc hors travaux et prix des énergies

• Eau : +1,8% à cc hors Travaux et prix des énergies

Stabilité des activités Exploitation :

o France: CA stabilisé grâce au contrat de Lille notamment ; volumes en baisse de 1,5% et

indexations tarifaires très faibles (+0,2%)

o Bons volumes dans les PECO

Travaux : Baisse de l’activité de VWT et SADE (impact de -345M€)

• Déchets : +1,6% à cc hors Travaux et prix des énergies

Volumes +0,6% et prix +0,8%

o Léger repli en France où les succès commerciaux et la bonne tenue des volumes traités

(incinération, CSD) sont compensés par le recul de la collecte municipale (volumes: -10,3%)

o Croissance en G-B et Irlande (CA :+3,2% hors travaux et prix des énergies) grâce aux

nouveaux contrats et au démarrage de Leeds

o Nette croissance en Allemagne: CA hausse de 6,1% : bonne activité commerciale, volumes

en progression et hausse des prix des papiers recyclés de 11%

o Contre-performance des services industriels aux USA et en Australie

o Amérique Latine: intégration de la décharge de Pedreira au Brésil

o Bonne croissance des déchets toxiques (+2,4% à cc)

• Energie : +3,2% à cc et hors baisse du prix des énergies (impact de -115M€)

o Effet climat positif : +35M€: effet favorable en Europe Centrale (+61M€) mais négatif aux

Etats Unis (-23M€).

o Progression de l’activité énergie en Chine (réseaux de chaleur et contrats industriels)

Annexe 5 : Chiffre d’affaires par métier

40

CHIFFRE D’AFFAIRES EN M€

4 925 4 851

8 684 8 401

11 356 11 138

Déc. 2015 Déc. 2016

24 965 24 390

Variations vs. 2015 Var. en courant

Var. à change constant

Var à cc et hors Travaux et prix des énergies

Eau -1,9% -1,5% +1,8%

Déchets -3,3% +0,5% +1,6%

Energie -1,5% +0,4% +3,2%

Total -2,3% -0,4% +2,0%


Annexe 6: Volumes Déchets par trimestre

41

+3,3% +2,5% +2,8%

-0,2% -0,9% -0,7% -0,2%

+3,5%+1,2%

-0,8%

+1,3%

-1,0%

Q1

2014

Q2

2014

Q3

2014

Q4

2014

Q1

2015

Q2

2015

Q3

2015

Q4

2015

Q1

2016

Q2

2016

Q3

2016

Q4

2016

+2,8%+0,6%+1,1%

-2,2%

+1,0%+0,7%+0,8%+1,9%+1,6%

+0,9%+0,3%+0,2%

Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016

Evolution du CA Propreté par trimestre (à périmètre et change constants)

Volumes trimestriels


Annexe 7 : Propreté - répartition du chiffre d’affaires par activité

Répartition stable du CA par métier de la propreté entre 2016 et 2015.

CA 2015 : 8,7 Mds€ CA 2016 : 8,4 Mds€

42

16%

21%

19%

10%

8%

16%

10%

Collecte Municipale etNettoyage urbain

Collecte Commerciale &industrielle

Tri Recyclage

Incinération

Décharges

Déchets Toxiques

Services Industriels

16%

20%

17% 12%

7%

17%

11%


Annexe 8 : Propreté - Evolution du CA vs. Production Industrielle

43

Indice de production industrielle pondéré des indices des 4 principaux pays y/s SARP et SARPI : France, UK (hors PFI), Allemagne, Amérique du Nord (hors SW US à partir de 2012)

Sources : OCDE pour tous les pays


Annexe 9 : Propreté – Evolution du cours des matières premières

(papier, cartons, ferrailles)

44

Evolution du prix des matières premières (€/t)


Annexe 10 : EBITDA par segment

45

En M€ 2015 hors IFRIC 12

2016 hors IFRIC 12

Variation Δ à cc Croissance

à pcc*

France 816 751 -8,1% -8,1% -9,5%

Europe hors France 1 104 1 160 +5,0% +9,1% +8,3%

Reste du Monde 805 861 +7,0% +10,0% +6,4%

Business mondiaux 226 263 +16,4% +17,5% +19,7%

Autres 46 21 -52,8% -53,0% -39,3%

Groupe 2 997 3 056 +2,0% +4,3% +3,0%

*La variation à périmètre et change constants recouvre l’évolution résultant :

- du développement d’un contrat existant, notamment du fait de la hausse des tarifs et/ou volumes distribués ou traités,

- des nouveaux contrats,

- des acquisitions d’actifs affectés à un contrat ou un projet particulier.


Annexe 11 : Détail des provisions

46

(1) Dont en 2015 Reprise de provision Olivet et risque URSSAF et en 2016 reprise de provision dans les Déchets en Italie

En M€ 31 déc. 2015 31 déc. 2016

Provisions, juste valeur et autres 47 72

Dont

Provisions Remise en état des sites +36 +41

Provisions Retraites +27 +8

Provisions Pertes à terminaison (PAT) -2 +11

Provisions Dépréciations d’actifs (courant) -28 -26

Provisions pour risques (courant)(1) +19 +31

Autres Provisions -5 +7


Annexe 12 : Investissements bruts* par segment (1/2)

47

En M€

Maintenance

et défense du

portefeuille

Croissance

discrétionnaire

TOTAL

Investissements

industriels

France 328 4 332

Europe hors France 504 74 578

Reste du Monde 311 127 438

Activités mondiales 114 0 114

Autres 23 0 23

Investissements bruts* totaux 2016 1 280 205 1 485

Cessions industrielles 2016 86

TOTAL Investissements industriels nets 2016 1 399




* Hors IFRIC 12


Annexe 12 : Investissements bruts* par segment (2/2)

48

En M€

Maintenance

Nouveaux

AFO Croissance

TOTAL

Investissements

industriels

France 161 13 158 332

Europe hors France 334 58 186 578

Reste du Monde 184 36 218 438

Activités mondiales 93 6 15 114

Autres 23 0 0 23







* Hors IFRIC 12


Annexe 13 : Tableau de financement

49

En M€ 2015 hors IFRIC 12

2016 hors IFRIC 12

2016 yc IFRIC 12

EBITDA(1) 2 997 3 056 3 258

Investissements industriels nets -1 379 -1 399 -1 511

Variation BFR +203 +270 +270

Dividendes reçus(2) +90 +93 +93

Dépenses de renouvellement -278 -272 -272

Charges de restructuration et autres charges non courantes -150 -133 -133

Free Cash Flow Opérationnel 1 483 1 615 1 705

Impôts payés -224 -229 -229

Intérêts versés -403 -417 -417

Intérêts sur actifs opérationnels IFRIC 12 - - -90

Free Cash Flow Net avant dividendes, acq et cessions financières 856 970 970

Dividendes versés(3) -583 -591 -591

Investissements Financiers nets des cessions (4) +118 -501 -501

Autres(5) +153 +268 +268

Génération de Cash 544 +146 +146

Effets de change -445 +279 +279

Autres +42 -66 -66

Variation de l’endettement financier net 141 359 359

Endettement financier net à l’ouverture 8 311 8 170 8 170

Endettement financier à la clôture 8 170 7 811 7 811

(1) Y compris remboursement des actifs financiers opérationnels

(2) Dont Chine 32M€ (3) Dividendes versés aux actionnaires (-401M€) , aux minoritaires (-121M€) et aux porteurs

de l’hybride pour -69M€

(4) Donc acquisitions -881M€ et cessions 380M€

(5) Dont +345M€ remboursement du prêt Transdev


Annexe 14 : Variation du FCF 2015-2016

50

Nouvelle baisse du BFR en 2016


Annexe 15 : Management de la dette (1/2)

51

o Emission en mars 2016 d’obligations à option de conversion et/ou d’échange en actions nouvelles et/ou existantes (OCEANE)

pour 700 M€ à échéance en mars 2021 ne portant pas d’intérêt et émises à un prix de 102,75% du pair correspondant à un

taux de rendement actuariel de -0,54%

o Emission en septembre 2016 d’une obligation d’un milliard de Renminbi sur le marché domestique chinois (« Panda Bond »),

première d’un émetteur français sur ce marché, au taux de 3,5% à échéance en septembre 2019

o Emission en octobre 2016 d’1,1 milliard d’euros d’obligations en deux tranches de 600M€ à échéance octobre 2023 à 0,314%

et de 500M€ à échéance janvier 2029 à 0,927%

o Arrivée à échéance de la souche EUR de nominal 382M€ en février 2016

o Liquidité Groupe : 9,5 Mds€ dont 3,9 Mds€ de lignes confirmées non tirées intégralement renouvelées au 2ème semestre 2015

(sans covenants disruptifs)

o Liquidité nette Groupe : 4,4 Mds€

o Maturité moyenne de l’EFN : 9,3 ans au 31/12/16 contre 8,8 ans à fin 2015

Endettement financier net après couverture au 31 décembre 2016(1)

Devises (dette brute après couverture)

au 31 décembre 2016

Taux fixe : 92%

Taux variable : 8 %


(1) Y compris retraitement de 1,1 milliard d’euros du portage lié au

préfinancement des échéances de remboursement à venir en 2017


Annexe 15 : Management de la dette (2/2)

52

Echéancier de la dette obligataire


Annexe 16 : Evolution de la dette brute et de la dette nette

53

En M€ 31/12/2016 31/12/2015

EFN de clôture (1) 7 811 8 170

EFN moyen (2) 8 548 8 950

Dette brute de clôture 13 104 12 027

Dette brute moyenne (3) 12 071 11 575

Taux de financement brut

3.59% 3,99%

Placements de clôture 5 534 4 177

Placements moyens 3 888 2 927

Taux 0,45% 0,72%

(1) L'endettement financier net (EFN) représente la dette financière brute (dettes financières non courantes, courantes et trésorerie passive) nette de la trésorerie et

équivalents de trésorerie, des actifs liquides et des actifs liés au financement et y compris réévaluation des dérivés de couverture de la dette. Les actifs liquides sont

des actifs financiers composés de fonds ou de titres de maturité initiale supérieure à trois mois, facilement convertibles en trésorerie, et gérés dans le cadre d'un

objectif de liquidité tout en conservant un faible risque en capital.

(2) L’EFN moyen est la moyenne des EFN mensuels de la période

(3) Hors trésorerie passive

Baisse de l’EFN de 359 M€ au 31/12/2016

RATING • Moody’s : P-2/ Baa1 perspective

stable • Standard & Poor’s : A-2 / BBB

perspective stable


Annexe 17 : Liquidité nette

54

Décembre 2015 Décembre 2016

Veolia

Crédits syndiqués non tirés 3 000,0 3 000,0

Lignes de crédit bilatérales 925,0 925,0

Ligne de lettre de crédit 49,3 8,2

Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 297,6 4 648,4

Total Veolia 7 271,9 8 581,6

Filiales

Trésorerie et équivalents de trésorerie 878,7 873,0

Total Filiales 878,7 873,0

Total liquidité Groupe 8 150,6 9 454,6

Dettes courantes et trésorerie passive 4 318,7 5 006,5

Total liquidité nette Groupe 3 831,9 4 448,1

En M€


Annexe 18 : Etat de la situation financière consolidée

55

31 décembre

2015 yc IFRIC 12

31 décembre

2016 yc IFRIC 12

Actifs incorporels 9 457 9 639

Actifs corporels 6 820 7 177

Autres actifs non courants 4 734 4 094

Actifs financiers opérationnels (courants et non courants) 1 897 1 696

Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 176 5 521

Autres actifs courants 10 019 9 822

Total Actif 37 103 37 949

Capitaux propres (y compris minoritaires) 9 130 8 877

Dettes financières (courantes et non courantes) 12 543 13 591

Autres passifs non courants 4 661 4 602

Autres passifs courants 10 769 10 879

Total Passif 37 103 37 949

En M€


Contacts

56

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