Cap 1 Introducción Mercados financieros

8/8/2019 Cap 1 Introduccin Mercados financieros

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Mercados Financieros y susInstituciones!

Prof. Luis BentezProf. Luis Bentez


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Porqu Estudiar los MercadosPorqu Estudiar los MercadosFinancieros?Financieros?

Para examinar cmo funcionan los mercadosPara examinar cmo funcionan los mercadosfinancieros tales como los mercados de bonos,financieros tales como los mercados de bonos,de valores y de cambios.de valores y de cambios.

Para analizar cmo funcionan las institucionesPara analizar cmo funcionan las institucionesfinancieras tales como los bancos y compaasfinancieras tales como los bancos y compaasde seguros.de seguros.

Para analizar el rol del dinero en la economa.Para analizar el rol del dinero en la economa.


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LosLos MercadosMercados FinancierosFinancieros Son los mercados en los que se transfieren losSon los mercados en los que se transfieren los

fondos entre los individuos que tienen excesofondos entre los individuos que tienen excesode fondos disponibles a quienes tienen dficit.de fondos disponibles a quienes tienen dficit.


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El Mercado de Bonos y las Tasas deEl Mercado de Bonos y las Tasas deIntersInters

Un instrumento financiero (Un instrumento financiero (securitysecurity) es un) es un

derecho sobre el ingreso futuro o activos delderecho sobre el ingreso futuro o activos delemisor de ese valor.emisor de ese valor.

Un bono es un instrumento de endeudamientoUn bono es un instrumento de endeudamientoque debe hacer pagos peridicos durante unque debe hacer pagos peridicos durante unperodo de tiempo especfico.perodo de tiempo especfico.

Una tasa de inters es el costo por solicitarUna tasa de inters es el costo por solicitarfondos en prstamo o el precio que se paga porfondos en prstamo o el precio que se paga porla renta de fondos.la renta de fondos.


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El Mercado deEl Mercado de ValoresValores Las acciones comunes (acciones) representanLas acciones comunes (acciones) representan

una fraccin de la propiedad de unauna fraccin de la propiedad de unacorporacin.corporacin.

Una artici acin en acciones es el derechoUna artici acin en acciones es el derechosobre los ingresos y activos de una corporacin.sobre los ingresos y activos de una corporacin.


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El Mercado deEl Mercado de DivisasDivisas El mercado de divisas es el lugar en donde losEl mercado de divisas es el lugar en donde los

fondos denominados en la moneda de un pasfondos denominados en la moneda de un passe convierten en la moneda de otro pas.se convierten en la moneda de otro pas.

La ti o de cambio extran ero es el recio de laLa ti o de cambio extran ero es el recio de lamoneda de un pas en trminos de la monedamoneda de un pas en trminos de la monedade otro pas.de otro pas.

El mercado de divisas determina el tipo deEl mercado de divisas determina el tipo decambio extranjero.cambio extranjero.


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Porqu EstudiarPorqu Estudiar las Institucioneslas InstitucionesFinancierasFinancieras? ?

Sin las Instituciones Financieras NO se podraSin las Instituciones Financieras NO se podra

mover los Fondos de las personas que lo tienenmover los Fondos de las personas que lo tienena las personas que los necesitan.a las personas que los necesitan.


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La BancaLa Banca e Institucionese InstitucionesFinancierasFinancieras Intermediarios Financieros: instituciones queIntermediarios Financieros: instituciones que

solicitan fondos en prstamo a las personas quesolicitan fondos en prstamo a las personas quehan ahorrado y, a la vez, hacen prstamos a otros.han ahorrado y, a la vez, hacen prstamos a otros. Bancos: instituciones financieras que aceptanBancos: instituciones financieras que aceptan

.. Otras instituciones financieras: compaas deOtras instituciones financieras: compaas de

seguros, compaas financieras, fondos deseguros, compaas financieras, fondos depensiones, fondos mutuos y banca de inversin.pensiones, fondos mutuos y banca de inversin.

Innovacin financiera: en particular, el advenimientoInnovacin financiera: en particular, el advenimientode la era informtica y las finanzas electrnicas (de la era informtica y las finanzas electrnicas ( e e- - finance finance) )


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ElEl Dinero y Dinero y los Cicloslos Ciclos EconmicosEconmicos

Hay evidencia que sugiere que el dinero juegaHay evidencia que sugiere que el dinero juega

un papel importante en la generacin de losun papel importante en la generacin de losciclos de negocios.ciclos de negocios.

Las recesiones desem leo au esLas recesiones desem leo au es booms booms (inflacin) nos afectan a todos.(inflacin) nos afectan a todos.

La Teora Monetaria vincula los cambios en laLa Teora Monetaria vincula los cambios en lacantidad de dinero con los cambios en lacantidad de dinero con los cambios en laactividad econmica agregada y en el nivel deactividad econmica agregada y en el nivel deprecios.precios.


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ElEl DineroDinero y la y la InflacinInflacin El nivel de precios agregado (o nivel de precios)El nivel de precios agregado (o nivel de precios)

es el precio promedio de los bienes y servicioses el precio promedio de los bienes y serviciosen una economa.en una economa.

Un aumento constante en el nivel de reciosUn aumento constante en el nivel de recios(inflacin) afecta a todos los agentes(inflacin) afecta a todos los agenteseconmicos.econmicos.

Las estadsticas revelan una conexin entre laLas estadsticas revelan una conexin entre laoferta monetaria y el nivel de precios.oferta monetaria y el nivel de precios.


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Las tasas de inters son el precio del dinero.Las tasas de inters son el precio del dinero.

Antes de 1980, la tasa de crecimiento del dineroAntes de 1980, la tasa de crecimiento del dineroy la tasa de inters de largo plazo de los bonosy la tasa de inters de largo plazo de los bonosdel Tesoro estaban cercanamente vinculadas.del Tesoro estaban cercanamente vinculadas.

El DineroEl Dinero y y las Tasaslas Tasas de Intersde Inters

A partir de entonces, la relacin es menos clara,A partir de entonces, la relacin es menos clara,pero es an un factor determinante importantepero es an un factor determinante importantede las tasas de inters.de las tasas de inters.


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LaLa Poltica Monetaria y FiscalPoltica Monetaria y Fiscal La poltica monetaria es la conduccin de la ofertaLa poltica monetaria es la conduccin de la oferta

monetaria y de las tasas de inters.monetaria y de las tasas de inters. Conducida en los Estados Unidos por el Banco deConducida en los Estados Unidos por el Banco de

la Reserva Federal (ella Reserva Federal (el Fed Fed). ).

aplicacin de impuestos.aplicacin de impuestos. El dficit presupuestal es el exceso de gastos porEl dficit presupuestal es el exceso de gastos por

encima de los ingresos de un ao en particular.encima de los ingresos de un ao en particular.

Supervit presupuestal es el exceso de ingresos porSupervit presupuestal es el exceso de ingresos porencima de los gastos de un ao en particular.encima de los gastos de un ao en particular. Todo dficit debe ser financiado con deuda.Todo dficit debe ser financiado con deuda.


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Cmo Estudiaremos?Cmo Estudiaremos? Usaremos un enfoque simplificado acerca de laUsaremos un enfoque simplificado acerca de la

demanda de activos.demanda de activos. El concepto de equilibrio.El concepto de equilibrio. La oferta y la demanda bsicas para explicar elLa oferta y la demanda bsicas para explicar el

compor am en o e os merca os nanc eros.compor am en o e os merca os nanc eros. La bsqueda de utilidades.La bsqueda de utilidades. Un enfoque para la estructura financiera basado enUn enfoque para la estructura financiera basado en

costos de las transacciones y en informacincostos de las transacciones y en informacinasimtrica.asimtrica.

Anlisis de la oferta y de la demanda agregada.Anlisis de la oferta y de la demanda agregada.

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