Teorias de La Funcion de Consumo

8/19/2019 Teorias de La Funcion de Consumo

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TEORIAS DE LA FUNCION

CONSUMO•

KEYNES Y EL CONSUMO Y EL INGRESO CORRIENTE, ELCORTO Y LARGO PLAZO.

• IRVING FISHER Y LA ELECCIÓN INTERTEMPORAL

• FRANCO MODIGLIANI Y EL CICLO DE VIDA

• MILTON FRIEDMAN Y EL INGRESO PERMANENTE.

• ROBERT HALL Y EL RANDOM WALK

• DAVID LABISON Y LA GRATIFIACIÓN INSTANTANEA


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EL CONSUMO AGREGADO

• CONJETURAS DE KEYNES– PROPENSION MARGINAL A CONSUMIR ENTRE CERO Y UNO

– PROPENSION MEDIA A CONSUMIR (CONSUMO SOBREINGRESO) DISMINUYE A MEDIDA QUE EL INGRESO AUMENTA

– INGRESO COMO VARIABLE EXPLICATIVA DOMINANTE YDETERMINANTE DEL CONSUMO (TASA DE INTERES NO ESIMPORTANTE)

Y

C c PMgC Y cC

cY

C Y / C PMC

1c0 ,...,0C ,.....cY C C

=


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Slide 1 Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,Inc.

FUNCION CONSUMO

Notar que C/Y disminuye a medida que aumenta el ingreso, por lo que

APC disminuye, y esto se puede observar en el gráfico a través de las

dos medidas de APC.


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Las conjeturas de Keynes Cuestionadas

• Se presentan dos anomalí as que cuestionan la teorí a de la APCinversamente relacionada con el ingreso:

1. Los economistas predijeron, luego de la Seg. Guerra Mundial que C crecerí a más lentamente que Y a través del tiempo. Sin embargo estono sucedió: al incrementarse Y la APC no disminuyó y el consumocreció rápidamente.

2. Simon Kuznets toma datos agregados de consumo e ingreso desde1869 y descubre que el ratio consumo-ingreso era estable de década adécada a pesar de grandes variaciones en el ingreso en el per í odoestudiado.

¿Por qué ciertas investigaciones confirmaban las teorí as de consumode Keynes y otras no?

Parecerí a ser que las conjeturas de Keynes se sostienen con series detiempo cortas mientras que fallan con series de tiempo más largas.


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CONSUMO EN EL CORTO Y LARGO PLAZO (SIMON

KUZNETS)

Existen dos funciones de consumo: para las series de tiempo cortas, la función de

consumo Keynesiana parecerí a funcionar bien; para series de tiempo largas la función

consumo presenta una APC constante. ¿Son consistentes estas dos funciones de

consumo? Esta pregunta da origen al “Dilema del Consumo” . Modigliani y

Friedman develan la incógnita. Primero veamos la contribución de Fisher.


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EL MODELO DE IRVING FISHER

)r 1(

Y Y

)r 1(

C C

Y Y )r 1( C C )r 1(

Y )C Y )( r 1( C

Y S )r 1( C

C Y S

2

1

2

1

2121

2112

22

1

∴

∴

∴

El modelo ilustra cómo los consumidores racionales toman decisiones

intertemporales, es decir, decisiones que involucran diferentes perí odos de

tiempo.EL MODELO (dos perí odos, el individuo consume ó ahorra)

Restricción

Presupuestaria

Intertemporal

del consumidorValor presente Consumo Valor presente Ingreso


7/26Slide Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,

Inc.

IRVING FISHER Y LA RESTRICCION INTERTEMPORAL

Si elige un punto entre A y B,

consume menos que su ingreso

en el perí odo 1 y ahorra para el

perí odo 2. Si elige un punto

entre A y C, consume más que

su ingreso del primer perí odo

pidiendo prestado. Si elige el

punto A, consume todo su

ingreso.


8/26Slide 4 Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,

Inc.

PREFERENCIAS INTERTEMPORALES

Las curvas de

indiferencia muestran

las combinaciones de

consumo en los dos

perí odos (C1, C 2) quehacen al individuo

igualmente feliz.

La pendiente de la curva de indiferencia es la Tasa Marginal deSustitución. Muestra cuánto cosumo del perí odo 2 se requiere para

compensar la reducción en una unidad el consumo del perí odo 1.


9/26Slide ! Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,

Inc.

OPTIMIZACION DEL CONSUMO

En el óptimo TMS = 1 + r


10/26Slide " Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,

Inc.

EFECTO INGRESO

Un incremento en elingreso del perí odo uno

ó dos desplaza la RPI

hacia fuera

incrementando el

consumo en ambos

perí odos si el consumoen ambos perí odos es

normal (es decir, que

aumenta cuando el

ingreso aumenta).

Notar que el modelo de Fisher difiere del de Keynes en que el consumo se basa en

los recursos que el individuo espera tener a lo largo de su vida, y NO del ingreso

corriente.


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EFECTO PRECIO

El incremento en la tasa

de interés altera elprecio relativo del

consumo. La RPI rota

sobre el punto (Y1, Y2)

manteniendo la

dotación inicialconstante. El individuo

incrementa C2 porque

C2 es más barato

relativo a C1.

El efecto ingreso de un incremento en la tasa de interés: como el gráfico muestra la situación de

un ahorrista, el incremento en la tasa de interés lo posiciona en una Curva de indiferencia mayor,

incrementando el consumo en ambos perí odos. Efecto Total sobre C2: el EI y el ES tienen la

misma dirección incrementando C2. El efecto total sobre C1 es ambiguo y dependerá de si

domina el ES ó el EI.


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EL PROBLEMA DE IDENTIFICACION

La evidencia mostrarí a

que el ahorro no depende

de la tasa de interés. Sin

embargo esta conclusión

no convence ya queexistirí a un problema de

identificación, es decir

que estas variables se

relacionan en más de una

forma.

Sin embargo, los análisis más sofisticados indicarí an que la tasa real de

interés tiene poco efecto sobre el consumo y el ahorro. La tercer

conjetura de Keynes, que el consumo no depende de la tasa de interés, se

ha sostenido bien ante evaluaciones de evidencia empí rica


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Slide # Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,Inc.

RESTRICCION CREDITICIA

Algunos individuos no pueden pedir prestado ¿Cómo es la RPI

en estos casos?


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Slide 1$ Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,Inc.

RESTRICCION EFECTIVA

¿Cómo optimiza el individuo cuando enfrenta una restricción

crediticia?


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MODELO DE FRANCO MODIGLIANI – Ciclo de Vida

T=ESPERANZA DE VIDA

R=VIDA ACTIVA

W=RIQUEZA INICIAL

Y )T / R( W )T / 1( C

T / ) RY W ( C

EN EL AGREGADO

Y W C β

Modiglani utiliza el Modelo de Fisher para estudiar el comportamiento del

consumidor. De acuerdo a Fisher, el consumo depende del ingreso a lo largo de

la vida del individuo.

Modigliani enfatiza que el ingreso de las personas varí a a lo largo de la vida por

lo que el ahorro les permite transferir ingreso desde perí odos donde es mas alto,

hacia perí odos donde es mas escaso. Esto conforma la hipótesis del ciclo de

vida. El modelo:


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Slide 11 Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,Inc.

HIPOTESIS DEL CICLO DE VIDA

Recordar que:

El incremento en $1 en el ingreso incrementará el consumo en $β por año. Elincremento en $1 en la riqueza inicial incrementa el consumo en $α por año.

El modelo de ciclode vida muestra que

el consumo depende

de la riqueza y del

ingreso. Para un

nivel fijo de riquezala función consumo

se asemeja a la de

Keynes

Y W C β


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Slide 1% Mankiw:Macroeconomics, 4/e © by Worth Publishers,Inc.

CAMBIO EN RIQUEZA

Un incremento en la

riqueza desplaza la

función consumo hacia

arriba incrementando el

consumo. Este

desplazamiento impide

que la APC disminuya a

medida que el ingreso

aumenta.

Como la riqueza aumenta con el tiempo. la función de consumo de corto plazo que

mantiene la riqueza constante NO se sostiene en el largo plazo.


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Implicancias de la Hipótesis del Ciclo de VidaImplicancias de la Hipótesis del Ciclo de Vida

&a 'i(. )el *iclo de +ida (uede resoler eldilema del consumo :

&a APC de -sta hi(tesis es:

C / Y 0W/Y 2 β

&os datos de ri3uea en seriestransersales no ar5an tanto como elin6reso, (or lo 3ue los ho6ares con altoin6resos deber5an tener una menor 7P* 3ue

los ho6ares con ba8os in6resos. Pero a lo lar6o del tiem(o, la ri3ueaa6re6ada y el in6reso crecen con8untamente

(roduciendo 3ue la 7P* se manten6aconstante.


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Implicancias de la Hipótesis del Ciclo de VidaImplicancias de la Hipótesis del Ciclo de Vida

$

La hipótesis

implica que el

ahorro varí a

sistemáticamente a

lo largo de la vida

de las personas.

Retirementbegins

Endof life

Income

Consumption

Saving

Dissaving

Wealth


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Modelo de Friedman: HIPOTESIS DEL INGRESO PERMANENTE

/YY αC/YAPC

αYC

YYY

P

P

TP

==

=

+=

El modelo en su esencia establece que el consumo corriente es proporcional al

ingreso permanente. Esta idea complementa a la de Modigliani ya que ambos

utilizan la Teorí a de Fisher para establecer que el consumo no depende delingreso corriente únicamente.

De acuerdo a esta teorí a, la APC depende

del ratio entre el ingreso permanente y el

ingreso corriente. Cuando el ingresocorriente supera al permanente la APC cae

temporariamente y viceversa.

Siem(re 3ue los ho6ares con altos in6resos manten6anin6resos transitorios m9s altos 3ue los ho6ares de ba8osin6resos, el 7P* ser9 menor en los ho6ares de in6resosm9s altos.

n el lar6o (lao, la ariacin en el in6reso es

consecuencia (rinci(almente 0 ;nicamente deariaciones en el in6reso (ermanente, lo 3ue im(lica un


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Teoría del ingreso permanente vs.Teoría del ingreso permanente vs.

Hipótesis del ciclo de vidaHipótesis del ciclo de vida

n ambos, los indiiduos tratan de suaiarel consumo ante los cambios en el in6resocorriente.

n la hi(. del ciclo de ida, el in6resocorriente ar5a sistem9ticamente a medida3ue los indiiduos recorren los di(licar el dilema


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Modelo de Hall – Random Walk• Basado en el modelo de Fisher y la Teorí a del Ingreso permanente. Los

individuos son “fordward looking” y basan su consumo de acuerdo al ingreso

futuro esperado.• Hall agrega el supuesto de Expectativas Racionales: los individuos utilizan toda la

información disponible para predecir las variables futuras como el ingreso.

Si la teoría del ingreso permanente es correcta, y los consumidores

tienen expectativas racionales, entonces el consumo debería seguir un!andom "al#% los cambios en el consumo deberían ser

impredecibles&

'na variaci(n en el ingreso ( en la ri)ue*a )ue +uera anticipada ya

a sido incluida en el ingreso permanente esperado, por lo )ue noalterar- el consumo&

S(lo cambios no anticipados en la ri)ue*a y en el ingreso alterar- el

ingreso permanente esperado a+ectando al consumo&


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La Psicologí a de la Gratificación Instantánea

&as teor5as desde ?isher hasta 'allasumen consumidores racionales yma>imiadores de su


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La Psicologí a de la Gratificación Instantánea

&os consumidores se consideran 3ue sontomadores de decisiones im(er


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2 Preguntas y La Inconsistencia Intertemporal

1. FPre


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RESUMIENDO: Keynes su6iere 3ue el consumo de(ende

(rinci(almente del in6reso corriente. Sin embar6o, estudios recientes su6ieren 3ueel consumo de(ende de:

@In6reso corriente@In6reso

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