8/18/2019 Rangkuman Bab 5 - WILLIAM

1/1

(... Lanjutan dari Investor bisa meminjam dana bebas resiko)

Untuk menghitung dampak tambahan dana dari pinjaman terhadap return harapan dan

risiko portofolio, digunakan rumus [E(R  p) = WRF R F + ( ! WRF) E(R ")# dan [$ p = ( ! WRF) $"#,

namun porsi dana %ang diin&estasikan akan bertambah menjadi lebih dari '' *ika bobot

 portofolio seara keseluruhan digabung, diperoleh jumlah ,' dengan perhitungan sebagai

 berikut [WRF + ( ! WRF) = ,'# Return harapan dari portofolio %ang danan%a sebagian dari

 pinjaman dan sebagian dari dana %ang dimiliki dihitung dengan rumus [E(R  p) = WRF + ( ! WRF)

E(R k )# edangkan untuk menghitung risiko, standar de&iasi portofolio dapat digunakan, dengan

ara [$ p = ( - WRF) $. #

Mengidentifikasi  Efficient Set dengan Investasi dan Meminjamkan pada Tingkat Bebas

Risiko

/nalisis terhadap kumpulan efisien 0arko1it2 memasukkan adan%a aset bebas risiko

(R F) dengan de&iasi standar = ' ekarang in&estor dapat menggabungkan aset bebas risiko

dengan kumpulan portofolio-portofolio %ang efisien pada efficient frontier  3al ini ditandakan

dengan slope terbesar dari garis R F  ke portofolio 4 elanjutn%a, dengan kemungkinan

meminjam pada tingkat bebas risiko, garis lurus R F-4 diperpanjang menjadi garis lurus R F-4-"

Untuk mengidentifikasi slope antara aset bebas risiko (R F) terhadap portofolio berisiko

(4), dapat digunakan rumus [0aksimumkan 5 = (  ´ R p   - R F) 6 $ p# edangkan proporsi dana

%ang diin&estasikan dalam aset-aset harus sama dengan '', maka terdapat batasan berikut [

∑i=1

 N 

Wi=1 # 0asalah ini merupakan masalah maksimisasi dengan kendala 0etode pengganda

"angrangian dapat digunakan untuk memeahkan amsalah ini elain itu, teknik lain dapat

digunakan adalah dengan menjadikann%a menjadi masalah maksimisasi tanpa kendala 7aran%a

adalah dengan mensubstitusi kendala ke dalam fungsi tujuan dan kemudian

memaksimumkann%a