Data & Varejo (Data & Retailing) - preview

8/8/2019 Data & Varejo (Data & Retailing) - preview

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DATA & VAREJO/DATA & RETAILING 1


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DATA & VAREJO/DATA & RETAILING2

Coordenao tcnica / Technical coordinationMarcelo Waideman

Coordenao editorial / Editorial coordinationRenato Mller

Projeto grfico /Design developmentEnrique Pablo Grande

Editorao eletrnica / DesignCatia Soderi

Traduo / English versionTop Trad

Relao dos autoresList of authors

Capa /CoverAndr Cajeron & Getty Images

Colaboradores / CollaboratorsRafael Soderi / Rodrigo Prates

Reviso /ReviewingCatia Soderi / Renato Mller

Novembro de 2010 /November 2010Todos os direitos reservados /All rights reserved to

GS&MD Gouva de SouzaAvenida Paulista, 171 10o andar

01311-904 So Paulo SP BrasilTelefone: (11) 3405-6666 Fax: (11) 3263-0066

E-mail: [email protected] 2010 by GS&MD Gouva de Souza

ISBN 978-85-60949-17-5

ADRIANACOLLOCAGerente de Pesquisas e Economia da AbrasceResearch and Economy Manager, Abrasce

ALBERTOSERRENTINOScio-snior e diretor da GS&MD Gouva de SouzaSenior Partner and Manager, GS&MD Gouva de Souza

ALEXANDREHORTAScio-snior e diretor, GS&MD Gouva de SouzaSenior Partner and Manager, GS&MD Gouva de Souza

ALEXANDREMACHADO

Gerente de Projetos, GS&MD Gouva de SouzaProject Manager, GS&MD Gouva de Souza

BETHFURTADOScia-diretora, ALIA ConsultoriaManaging Partner, ALIA Consulting

CARLOSFERREIRINHADiretor, MCF Consultoria & ConhecimentoDirector, MCF Consultoria & Conhecimento

CLAUDIABITTENCOURTDiretora Geral, Grupo BittencourtGeneral Director, Grupo Bittencourt

DAIANA INOCENTEEconomista, GS&MD Gouva de Souza

Economist, GS&MD Gouva de SouzaDaniela SiaulysDiretora de Novos Projetos, GS&MD Gouva de SouzaNew Project Director, GS&MD Gouva de Souza

EDUARDOHENRIQUEDEMACEDOScio-snior e diretor, GS&MD Gouva de SouzaSenior Partner and Director, GS&MD Gouva de Souza

ENZODONNADiretor, ECD ConsultoriaDirector, ECD Consultoria

FABIOBELTROScio diretor, GS&MD Gouva de SouzaPartner, GS&MD Gouva de Souza

FLAVIOFRANCESCHETTIDiretor associado, GS&MD Gouva de SouzaAssociate Director, GS&MD Gouva de Souza

IVANCORREAScio-diretor, GS&MD Gouva de SouzaPartner, GS&MD Gouva de Souza

LUIZEDUARDOPACHECO

Vendas Corporativas, Volkswagen BrasilCorporate Sales, Volkswagen Brasil

LUIZFERNANDOGOESScio-snior e diretor, GS&MD Gouva de SouzaSenior Partner and director, GS&MD Gouva de Souza

MARCELOWAIDEMANEconomista chefe, GS&MD Gouva de SouzaChief Economist, GS&MD Gouva de Souza

MARCOSGOUVADESOUZADiretor geral, GS&MD Gouva de SouzaCEO, GS&MD Gouva de Souza

PAULAWARICKConsultora snior, GS&MD Gouva de Souza

Senior Consultant, GS&MD Gouva de SouzaRENATOMLLERGerente de Publicaes, GS&MD Gouva de SouzaPublishing Manager, GS&MD Gouva de Souza

RODRIGOCATANIScio-diretor, GS&MD Gouva de SouzaPartner, GS&MD Gouva de Souza


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PONTODEPARTIDA/STARTINGPOINT

An indispensable book

In the last seven years, retail has been achieving a growing importance

in the Brazilian economy, being, along services, one of the engines of

the growth of the country.

The good performance of the segment relies on the evolution of credit

and income, on the social income transfer programs, on the lower interest

rates and on the growing job formalization. This mix of positive factorsestablishes a new dynamic for the retail, at the same time defines new

competition standards.

For being in strong expansion, following the evolution of the

Brazilian families spendings in the Gross Domestic Product (GDP), retail

has been object of growing investments and of a wave of mergers and

acquisitions.

This transformation marks a new age for retail businesses and

strategies. To explore multiple distribution channels; to get a remarkable

presence in the social networks; to have its activities focused on

sustainability; to use new payment tools; to coordinate value chains;and to take part on productive clusters are some of the new challenges

Um livro imprescindvelNos ltimos sete anos, o varejo tem conquistado uma importncia cada vez

maior na economia brasileira, se tornando, ao lado dos servios, uma das ncorasdo crescimento do pas.

O bom desempenho que se verifica no segmento decorrente da evoluo docrdito e da renda, dos programas sociais de transferncia de renda, dos jurosmais baixos e da crescente formalizao do emprego. Essa conjuno de fatores

positivos estabelece um novo dinamismo para o varejo, ao mesmo tempo em quedetermina novos padres de concorrncia.Por estar em franca expanso, seguindo a elevao do consumo das famlias

brasileiras no Produto Interno Bruto (PIB), o varejo vem sendo objeto de investi-mentos crescentes e de uma onda de fuses e aquisies.

Essa transformao marca um novo tempo para os negcios e as estratgias no vare-jo. Explorar multicanais de distribuio; firmar presena e marca nas redes sociais; ter suaatividade voltada para a sustentabilidade; trabalhar com novas formas de pagamento;


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coordenar cadeias de valor; e participar de clusters produtivos so alguns dos novos desa-fios para o segmento. Por isso, conhecer o mercado e implementar aes adequadas demarketing so indispensveis para obter bons resultados e diferenciais competitivos.

Diante desse novo contexto, o varejo ainda carece de estatsticas e informa-es, por ser diversificado e pulverizado. Compreender o setor fundamental paraaqueles que nele atuam e para os que com ele tm algum tipo de relacionamentocomercial e econmico-financeiro.

Essa uma das misses desta publicao, Data & Varejo, em que o varejobrasileiro abordado de forma exclusiva, integralmente apresentado em nmerose analisado em suas peculiaridades.

Em sua terceira edio, Data & Varejo acumula uma bem sucedida trajetria,reconhecida por todos que o utilizam em seu cotidiano como uma ferramenta deapoio tomada de decises. Simultaneamente, uma obra de pesquisa que estempenhada na difuso do conhecimento.

A partir de todos esses aspectos, no h nenhuma empresa, no mercado, maiscompetente para a elaborao deste material que a GS&MD - Gouva de Souza, aempresa de consultoria mais experiente em varejo do Brasil, com mais de duas dcadasde contribuies no segmento. Cumprimento toda a diretoria da empresa, por meio deseu diretor geral, Marcos Gouva de Souza, pela continuidade desta brilhante iniciativa.

A Serasa Experian se alinha GS&MD - Gouva de Souza neste projeto por sertestemunha e partcipe do sucesso do varejo nacional e por ter muito claro a rele-

the segment has to face. Due to this, to know the market and to implement

adequate marketing initiatives are pivotal to achieve good results and

competitive advantages.

Facing this new context, retail still lacks statistics and information,

as it is diversified and unconsolidated. To understand the sector is fun-

damental to the ones working in it and to the ones with some kind of

trade, economic and financial relationship with it.

This is one of the missions of this book, Data & Retailing, that

approaches the Brazilian retail in an unique way, fully presenting it in

figures and analyzing its peculiarities.In its third edition,Data & Retailinghas built up a successful route,

acknowledged for all who use it daily as a decision-making supporting tool.

At the same time, it is a research work engaged in the diffusion of knowledge.

From all those aspects, theres no company in the market more

competent to prepare such a work than GS&MD - Gouva de Souza,

Brazils most experienced retail consulting company, with more than

two decades contributing to the segment. I salute its CEO, Marcos

Gouva de Souza, on behalf of all the companys board, for the continuity

of this brilliant initiative.

Serasa Experian is aligned to GS&MD - Gouva de Souza in thisproject, as it is a witness and plays a role in the success of the Brazilian


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vncia desse setor na economia e no bem-estar dos brasileiros.A Serasa Experian uma empresa de apoio aos negcios, s decises de crdito

e s estratgias de marketing, que d suporte a quatro milhes de negcios dirios econta com 400 mil clientes diretos e indiretos em todo o Brasil. Com a Serasa Experian,

o varejo amplia a segurana de suas transaes e agrega valor e diferenciais s suasaes no mercado. impossvel pensar no varejo sem a Serasa Experian e vice-versa.O cenrio para os prximos anos de continuidade da ampliao do crdito

ao consumidor, o que vai impactar a atividade varejista e exigir do segmento novosgraus de maturidade em sua gesto financeira e de marketing. O varejo deveestar preparado para isso.

A to esperada implantao do cadastro positivo vai gerar melhores condiesde crescimento do varejo, a partir do aumento do crdito, da reduo dainadimplncia e dos juros. Isso porque o cadastro positivo composto por infor-maes comportamentais, que promovem uma melhor avaliao do risco de cr-dito. O atual sistema de informaes de crdito, baseado exclusivamente nas in-formaes negativas, restritivo insero de novos consumidores no crdito eno permite diferenciar os bons dos maus pagadores, socializando a inadimplnciae seus custos.

Acredito que, com o cadastro positivo, as futuras edies do Data & Varejoapresentaro nmeros ainda mais expressivos e consistentes.

O varejo do sculo XXI tem na aproximao com os consumidores um de seus

retail, as well as seeing very clearly the relevance of this segment in the

economy and for the wellness of the Brazilian people.

Serasa Experian is a company that supports business, credit decisions

and marketing strategies, helping four million transactions daily and

with 400,000 direct and indirect clients all over Brazil. With Serasa

Experian, retailers increase the security of their transactions and add value

and edge to their market initiatives. It is impossible to think about retail

without Serasa Experian, and vice-versa.

The scenario for the next years is of continuity of expansion of

consumer credit, impacting the retail activity and demanding from the

segment new maturity levels in its financial and marketing management.

Retailers shall be prepared for it.

The much expected implementation of the positive records will bring a

better condition for the growth of retail, due to the expansion of credit and

reduction of default and interest rates. It will be so because positive records

use behavioral information to provide a better credit risk evaluation. The

current credit information system, based exclusively on negative records,

restricts the credit availability to new consumers and do not differentiate

the good payers from the bad ones, socializing the default and its costs.

I believe that, with the positive records, future editions ofData &

Retailingwill show even more expressive and consistent figures.

In the 21st century, retail has in the proximity to customers one of its


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principais ativos. As informaes geradas so de interesse de todos os agenteseconmicos. Compreender o varejo ter subsdios para se conhecer o consumi-dor, identificar novas tendncias de consumo e produo, estabelecer refernciaspara a marca e definir parmetros de concorrncia no mercado.

Data & Varejo preenche uma importante lacuna ao fornecer estatsticas e an-lises imprescindveis para dar suporte a todo e qualquer planejamento estratgicoligado a essa atividade.

A Serasa Experian, mais uma vez, sente-se muito honrada por essa parceriacom a GS&MD - Gouva de Souza e por este espetacular resultado, o Data &Varejo, consciente de que este esforo conjunto representa uma relevante contri-buio ao pas, aos empresrios, aos acadmicos e ao pblico em geral.

Ricardo Loureiro

Presidente

Serasa Experian e Experian Amrica Latina

main assets. The information generated concern all economic agents.

To understand retail is to be closer to understand consumers, identify

new spending and production trends, establish references for the brands

and define market competition parameters.

Data & Retailingfills an important blank by supplying indispensable

statistics and analysis to support any strategic planning related to retail.

Serasa Experian, once more, is extremely honored to partner with

GS&MD - Gouva de Souza and for this spectacular outcome,Data &

Retailing, aware that this joint effort represents a relevant contribution

to the country, to entrepreneurs, scholars and the general audience.

Ricardo Loureiro

President

Serasa Experian and Experian Latin America


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SUMRIO/TABLEOFCONTENTS

Prefcio Melhorar, sempre 11

Parte I A grande tela 15

Introduo A viso da floresta 17

Captulo Um Sob os efeitos do tsunami global 21

Captulo Dois A medida da evoluo 35

Captulo Trs Um mercado imune crise 49

Captulo Quatro O consumidor em mutao 61

Captulo Cinco A classe mdia vai ao paraso 71

Parte II A jia da coroa 77

Foreword To always improve 11

Part I The big canvas 15

Introduction The view of the forest 17

Chapter One Under the effects of the global tsunami 21

Chapter Two The measure of evolution 35

Chapter Three A crisis-free market 49

Chapter Four The mutating consumer 61

Chapter Five The middle class goes to the Paradise 71

Part II The crowns jewel 77


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Introduo Sempre em expanso 79

Captulo Seis P na tbua 83

Captulo Sete Simbiose varejista 103Captulo Oito Um setor em transformao 113

Captulo Nove Sonho de consumo 127

Parte III Ameaas e oportunidades 137

Introduo Um mar de possibilidades 139

Captulo Dez Sob fogo cruzado 143

Captulo Onze O amanh ser muito diferente 155

Captulo Doze Bem longe de casa 167

Captulo Treze O espetculo do crescimento 185

Introduction Always growing 79

Chapter Six Step on the gas 83

Chapter Seven Retail symbiosis 103

Chapter Eight A segment under transformation 113

Chapter Nine Consumption dream 127

Part III Threats and opportunities 137

Introduction A sea of possibilities 139

Chapter Ten Under crossfire 143

Chapter Eleven The future will be very different 155

Chapter Twelve Far away from the crisis 167

Chapter Thirteen The spectacle of growth 185


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Parte IV Presena diria 193

Introduo As duas faces da mesma moeda 195

Captulo Catorze O setor mais maduro 201

Captulo Quinze Sinal da evoluo do mercado 219

Parte V Um olhar multissetorial 237

Introduo Vises transversais 239

Captulo Dezesseis Crescimento explosivo 243

Captulo Dezessete Relacionamento ganha-ganha 257

Captulo Dezoito Exclusividade e prestgio 271

Captulo Dezenove As novas fronteiras do ponto de venda 289

Part IV Daily presence 193

Introduction The two sides of the same story 195

Chapter Fourteen The most mature sector 201

Chapter Fifteen Sign of the market evolution 219

Part V A multisector view 237

Introduction Transversal views 239

Chapter Sixteen Booming growth 243

Chapter Seventeen Win-win relationship 257

Chapter Eighteen Exclusivity and prestige 271

Chapter Nineteen The new POS boundaries 289


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Parte VI O que vem adiante 309

Introduo Hora de definir um pas 311

Captulo Vinte O rei do mundo 315Captulo Vinte e Um Bomba-relgio armada 327

Concluso Dez anos, um novo pas 337

Autores 345

Relao de grficos e tabelas 353

Part VI What lies ahead 309

Introduction Time to define a country 311

Chapter Twenty The king of the world 315

Chapter Twenty-One Time bomb armed 327

Conclusion Ten years, a new country 337

Authors 345

List of graphs and tables 353


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PREFCIO/FOREWORD

Marcos Gouva de Souza, diretor geral, GS&MD Gouva de Souza

Marcos Gouva de Souza, CEO, GS&MD Gouva de Souza

Melhorar, sempre

To always improve


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emos um sentimento de orgulho e satisfao contidos na apresentao danova edio da nossa publicao Data & Varejo.

Em primeiro lugar, pela ampliao do nmero de colaboradores, amigos eprofissionais que se dispuseram a participar desta publicao nica no merca-

do mundial. Uma edio analisando o passado, o presente e o futuro dos seto-res de varejo e distribuio num momento mgico na economia e da socieda-de no Brasil.

Em segundo lugar, pelo constante aperfeioamento da publicao, refletindo aproposta de melhoria contnua a que nos impusemos desde que comeamos aGS&MD Gouva de Souza, h 21 anos, e que tem sido apoiada por um nmerocrescente de colaboradores e parceiros, ajudando no seu desenvolvimento. Issonos obriga a evoluir sempre de uma maneira mais profissional e madura, buscan-do retribuir o apoio recebido com produtos, metodologias, eventos e servios me-lhores e mais desenvolvidos.

E tambm pelo contnuo e decisivo apoio do IDV Instituto para Desenvol-vimento do Varejo, entidade diferenciada na sua proposta de promover a am-pliao do reconhecimento e respeito que o setor merece no pas. Indepen-dente at dos benefcios diretos para seus associados, mas fechada na suaproposta de olhar o segmento como um todo e sua maior e melhor expressona economia e na sociedade. Uma entidade da qual temos o privilgio de par-ticipar desde sua fundao.

T

e are proud and pleased to present the new edition of our

publication Data & Retailing.

First, because of the increased number of contributors, friends and

professionals who prompted to participate in this unique book in the

global market. Such edition analyses the past, present and future of the

retail and distribution sectors in a magic moment of the economy and

the society in Brazil.

Secondly, because of the constant improvement of the book,

reflecting the proposal of continuous improvement we imposed to

ourselves since we began GS&MD Gouva de Souza, 21 years ago,and which has been supported by a growing number of contributors

and partners, by helping in its development. This makes us always

evolve in a professional and mature manner, aiming to balance the

support received with better and more advanced products,

methodologies, events and services.

Also because of the continuous and decisive support of Institute for

Retail Development (IDV), entity with a unique proposal to promote the

acknowledgment and respect the sector deserves in Brazil. Independent

even from the direct benefits for its partners, but focused on its proposal

to recognize the segment as a whole and its greatest and best expressionin the economy and society. An entity of which we have the honor to

take part since its foundation.

W


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importante tambm mencionar a importncia de podermos contar com in-formaes coletadas nas mais diversas fontes, institutos e entidades, de formaabrangente e profunda, que permite concentrarmos toda a anlise do setor emum s local, avaliando um momento especial na histria do pas e refletindo sobre

seu futuro prximo.De forma precursora, nesta edio apresentamos o ndice Global de Maturida-de no Varejo (GRMI Global Maturity Retail Index), estudo indito desenvolvido peloNcleo de Estudos e Pesquisas Econmicas (NE&PE) da GS&MD Gouva de Sou-za, que analisa a maturidade do varejo em uma amostra de pases e permite com-parar a estrutura, competitividade, modernidade, oportunidades e desafios no setordesses pases. Uma anlise que pode ser aprofundada para comparar os mesmoselementos entre continentes, regies, Estados, cidades e reas geogrficas.

Tipicamente, uma contribuio gerada por nossas equipes para uma melhorcompreenso e avaliao do varejo global, tornada vivel pelos trabalhos de pes-quisa e anlise que habitualmente desenvolvemos e que, na configurao estats-tica deste ndice, teve o apoio de Maurcio Moura, ex-colaborador da empresa eno momento atuando na International Finance Corporation (IFC), pertencente aoBanco Mundial.

Deve ser mencionado, tambm, o trabalho das reas de Publicaes e doNE&PE / GS&MD Gouva de Souza, que compilaram, subsidiaram, revisaram eintegraram o trabalho produzido por todos.

It is also crucial to mention the importance of having information

collected from several sources, institutes and entities, widely and deeply,

which allows us to focus the whole sector analysis on a sole place, by

evaluating a special moment in history of the country and reflecting on

its near future.

In a pioneer way, in this edition we present the Global Maturity Retail

Index (GRMI), never-seen-before study developed by GS&MD Gouva

de Souzas Economic Studies & Research Center (NE&PE), who analyzes

the maturity of retail in a sample of countries and allow one to compare

the structure, competitiveness, modernity, opportunities and challengesin the retail segment of these countries. An analysis that can be deepened

to compare the same elements between continents, regions, states, cities

and geographic areas.

Typically, a contribution from our teams to bring a better

understanding and evaluation of the global retailing, made feasible by

the research and analysis studies we use to do and that, in the statistic

configuration of this index, had the support of Maurcio Moura, former

GS&MD Gouva de Souza chief economist and today working for the

World Banks International Finance Corporation (IFC).

We should mention, also, the work performed by our Publishing andEconomic Studies & Research Center (NE&PE) areas, which compiled,

supported and integrated the work produced by everyone.

PREFCIO MELHORAR, SEMPRE/FOREWORD TO ALWAYS IMPROVE


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Cabe, enfim, um agradecimento muito especial aos nossos colaboradores destaedio. Adriana Colloca, Alberto Serrentino, Alexandre Horta, Alexandre Machado,Beth Furtado, Carlos Ferreirinha, Claudia Bittencourt, Daiana Inocente, Daniela Siaulys,Eduardo Macedo, Enzo Donna, Fabio Beltro, Flavio Franceschetti, Ivan Correa, Luiz

Eduardo Pacheco, Luiz Goes, Marcelo Waideman, Paula Warick, Renato Mller, RodrigoCatani e mais todos os profissionais das reas de infraestrutura da empresa que, indoadiante em suas atribuies pessoais, se prontificaram a colaborar conosco e oferecerao mercado nacional e internacional uma contribuio desta envergadura e nos pre-sentear com o sentimento de orgulho e satisfao que esta obra proporciona.

Esta verso do Data & Varejo uma renovao do compromisso da GS&MD Gouva de Souza de continuar contribuindo para a melhor anlise, interpretao,projeo, amadurecimento, profissionalizao, formalizao e desenvolvimento dossetores de Varejo e Distribuio no Brasil e, nesta edio, um retrato fiel da evolu-o desses processos e seus benefcios para o pas.

Aos que nos incentivam e apiam os nossos agradecimentos e a todos, boaleitura e a renovao do convite para que nos retornem com suas observaes esugestes para darmos continuidade nossa proposta de melhoria contnua.

Marcos Gouva de SouzaDiretor GeralGS&MD Gouva de Souza

At last, we give special thanks to all our contributors for this edition.

Adriana Colloca, Alberto Serrentino, Alexandre Horta, Alexandre Ma-

chado, Beth Furtado, Carlos Ferreirinha, Claudia Bittencourt, Daiana

Inocente, Daniela Siaulys, Eduardo Macedo, Enzo Donna, Fabio Beltro,

Flavio Franceschetti, Ivan Correa, Luiz Eduardo Pacheco, Luiz Goes,

Marcelo Waideman, Paula Warick, Renato Mller, Rodrigo Catani and

to all professionals of the infrastructure area of the company, who,

advancing in their personal attributions, prompted to help us and offer

to the national and international markets such a great contribution and

make us proud and pleased with such work.

This edition of Data & Retailing is a renovation of the commitment of

GS&MD Gouva de Souza to keep contributing for a better analysis,

interpretation, projection, maturation, professionalization, formalization and

development of the Retail and Distribution sectors in Brazil, with a true

picture of the evolution of these processes and their benefits for the country.

Thanks to the ones who encourage and give support to us. Enjoy

your reading. Feel free to make remarks and suggestions for us to keep

improving our proposal.

Marcos Gouva de Souza

CEO

GS&MD Gouva de Souza


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PARTE I /PART I

A grande telaO macrocenrio e seu impacto sobre o mercado

The big canvasThe macro scenario and its impact on the market


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A viso da floresta

Os grandes fatores que influenciam o desempenho do varejo

The view of the forestThe main factors that influence the retail performance

INTRODUO/INTRODUCTION


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esde a publicao da segunda edio de Data & Varejo, em 2008, o mundopassou por um perodo complicado. A crise financeira global afetou, em mai-

or ou menor grau, todo o planeta, e contribuiu para consolidar uma mudana deposio no panorama econmico mundial.

Enquanto os Estados Unidos e a Europa viviam uma forte retrao, a Chinacontinuava a crescer aceleradamente e outros pases emergentes, como o Brasil,apenas viram uma ligeira queda no ritmo de expanso. Dessa forma, os investi-mentos se voltam, cada vez mais, para mercados que combinem grande popula-o, crescimento econmico e estabilidade econmica e poltica. O Brasil combi-na, como poucos, esses fatores.

A consequncia que desde os anos 70 o pas no apresentava perspectivasto positivas. Os indicadores econmicos consistentemente evoluem e a realiza-o da Copa do Mundo e das Olimpadas contribui para que seja possvel proje-tar vrios anos de crescimento. Ainda que existam grandes desafios, como anecessidade de reformas (tributria, poltica, previdenciria) que desonerem ossetores produtivos, o mercado brasileiro caminha a passos contnuos rumo auma maior maturidade.

Nos prximos captulos, Data & Varejo traz um panorama da movimentao daeconomia global no perodo da crise. A seguir, apresenta de forma exclusiva osprimeiros resultados do GRMI Global Retail Maturement Index, um indicador quemensura a maturidade dos principais mercados varejistas e, pela primeira vez,

D

ince the publication of the second edition ofData & Varejo (Data &

Retailing), in 2008, the world has passed through a complicated

period. The global financial crisis affected the whole planet and

contributed to consolidate a position change in the world economic view.

While the US and Europe had a strong retraction, China kept

growing quickly and other emerging countries, such as Brazil, only

saw a little decrease in the expansion pace. Thus, the investments have

been focused, more and more, on markets that combine great population,

economic growth and economic and political stability. Brazil has, like

few, all these factors.

The consequence is that since the 70s, Brazil didnt show so positive

perspectives. The economic indicators consistently develop and the

World Cup and Olympic Games contribute for a plan of many years of

growth. Even with great challenges, such as the (tax, politic, reformation,

social security) reforms needs to release the productive sectors, the

Brazilian market steps in the direction of a higher maturity.

In the next chapters, Data & Retailing brings a view of the global

economy moves in the crisis period. Then, it exclusively presents the

first results ofGRMI Global Retail Measurement Index,that measures

the maturity if the main retail markets and, for the first time, compares

markets, regions and countries in aspects related to the modernity,

competitivity, consolidation and internationalization. GRMI creates a

S


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compara mercados, regies e pases em aspectos relacionados modernidade,competitividade, concentrao e internacionalizao. O GRMI cria uma hierar-quia na maturidade do varejo global; e, adicionalmente, monitora o processo deevoluo de cada mercado ao longo do tempo.

Depois de mostrar o mapa global e apresentar como o Brasil se insere nestecontexto, o livro passa a mostrar a evoluo do mercado brasileiro e revela comoas grandes variveis macroeconmicas (renda, crdito, juros, cmbio, emprego,confiana dos consumidores) criaram um cenrio em que o caminho do cresci-mento parece a nica alternativa possvel. O passo seguinte falar sobre as mu-danas no comportamento do consumidor, em conseqncia de toda a evoluodo ambiente econmico, e como essas mudanas geram novas demandas eimpactam o desempenho de cada segmento do varejo brasileiro.

A partir de agora, navegue pelo presente e o futuro do varejo brasileiro.

hierarchy in the global retail maturity, and, additionally, monitors the

evolution process of each market.

After showing the global map and presenting how Brazil is inserted

in this context, the book starts to show the evolution of the Brazilian

market as the great macroeconomic variables (income, credit, interest

rates, exchange, job market, consumer confidence) created a scenario

where the growing way looks the only possible alternative. The next

step is to discuss the changes in the consumers behavior, as a result of

all the evolution in the economic environment of each segment of the

Brazilian retail.

From now on, navigate through the present and future of the

Brazilian retail.

INTRODUO A VISO DA FLORESTA/INTRODUCTION THE VIEW OF THE FOREST


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Sob os efeitos do tsunami globalCrise financeira derruba mercados desenvolvidos e pasesemergentes puxam o desempenho mundial

Under the effects of the global tsunamiFinancial crisis knocks down developed markets and emerging

countries drive the world performance

CAPTULOUM/CHAPTERONE

Marcelo Waideman, economista-chefe, GS&MD Gouva de Souza

Marcelo Waideman, chief economist, GS&MD Gouva de Souza


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ode-se dizer que entre 2008 e 2009 todas as economias do planeta foramafetadas, em maior ou menor grau, pela crise financeira internacional. As

maiores economias do mundo desenvolvido (Estados Unidos, Europa e Japo) amar-garam uma recesso que combina a estagnao vigente desde o fim da Guerra

Fria (nos casos europeu e japons) com um sistema financeiro sob intensa descon-fiana depois da crise dosubprime. J alguns emergentes tiveram desaceleraotemporria, como foi o caso da China, enquanto outros tiveram leve retrao,como ocorreu no Brasil.

O cenrio que gerou a crise teve incio no comeo da dcada, quando as Bolsasviram as aes de empresas ligadas chamada Nova Economia despencar as-sim que os investidores se cansaram de esperar por algo mais que apenas umfuturo promissor nos balanos dessas companhias. A crise foi agravada pelos ata-ques terroristas de 11 de setembro de 2001, que ameaaram mergulhar o mun-do em pesada recesso. Para reverter o iminente caos econmico, o Federal Re-serve (Fed, o banco central americano) iniciou a poltica de afrouxamento monet-rio para oferecer crdito barato e abundante para as pessoas consumirem mais emovimentarem a economia. Dessa forma, as taxas de fundos federais (equivalen-te taxa Selic brasileira) caram de um patamar de 6,5% em dezembro de 2000at apenas 1% em julho de 2003.

Isso significa que emprestar para o credor mais seguro do planeta, o TesouroAmericano, no rendia o suficiente sequer para repor a inflao do perodo. Nesse

P

ne may say that, between 2008 and 2009, all economies in the

planet were affected, in a greater or lower extent, by the international

financial crisis. The largest economies of the developed world (United

States, Europe and Japan) went through a recession which combined the

current stagnation since the end of the Cold War (in the European and

Japanese cases) with a financial system under intense distrust after the

subprime crisis. Some emerging countries, in the other hand, had a

temporary slow down, such as China, while others had a slight retraction,

such as Brazil.

The scenario which originated the crisis began in the early decade, whenthe Stock Exchanges saw the actions of companies associated with the so-

called New Economy go down as soon as the investors got tired of waiting

for something more than only a promising future in the balance sheets of

these companies. The crisis was increased by the September 11 th, 2001

terrorist attacks, which threatened putting the world in a heavy recession. In

order to revert the oncoming economic chaos, the Federal Reserve (Fed, the

US central bank) began the monetary shrinkage policy to offer cheap,

abundant credit for the people to spend more and move the economy. Thus,

the federal fund rates (equivalent to the Brazilian Selic rate) fell from a ran-

ge of 6.5% in December, 2000 up to only 1% in July, 2003.It means that lending to the safest creditor of the planet, the US

Treasury, was not yielding enough not even to replace the periods

O


24/33


cenrio, a nica forma dos agentes conseguirem maiores retornos para seu capi-tal era aceitando maiores riscos. E foi exatamente o que aconteceu.

Crdito farto e relativamente barato ficou disponvel at mesmo paratomadores com duvidosa capacidade de honrar tais compromissos (os clientes

classificados comosubprime). Eles correram para financiar imveis, contribuin-do para inflar o preo de moradias nos Estados Unidos. Em 2004, o Fed decidiuretomar a elevao da taxa de juros bsica para combater a inflao de preosque pairava sobre a economia, agravada por catstrofes naturais como o fura-co Katrina, que prejudicou a extrao de petrleo no Golfo do Mxico(impactando o preo do combustvel). Assim, o governo americano passou aoferecer retornos mais interessantes para quem lhe emprestasse recursos, com-petindo por crdito com demais agentes no mercado de capitais - com a vanta-gem de oferecer baixssimos riscos.

Nesse momento, a escassez de crdito disponvel para novos emprstimos,aliada a taxas de juros menos amigveis, dificultou o acesso dos cidados ameri-canos ao mercado de imveis. A partir de ento, a demanda por habitaes seretraiu, trazendo queda no preo desses bens.

Com a queda do preo de mercado, alguns americanos passaram a fazercontas e concluir que os imveis que tinham em mos valiam menos que ossaldos remanescentes de suas dvidas. Logo, era mais interessante devolver osimveis aos bancos para reduzir as perdas. E foi assim que surgiram incertezas

inflation. In such scenario, the only way the agents would get greater

returns to their capital was by accepting greater risks. And this is what

happened actually.

Ample, relatively cheap credit was made available even to borrowers

with doubtful capacity to honor such commitments (the customers

classified as subprime). They ran to finance real estate, contributing

towards inflating the price of homes in the United States. In 2004, the

Fed decided to retake elevation of the basic interest rate to fight the price

inflation which was over the economy, aggravated by natural catastrophes

such as Katrina hurricane, which impaired extraction of the oil in theGulf of Mexico (thus impacting price of the fuel). Then, the US

government started offering more interesting returns for those who lent

resources, competing for credit with other agents in the capital market

with the advantage of offering really low risks.

At this point in time, lack of credit available for new loans, allied to

less friendly interest rates, made it difficult for the US citizens to access

the real estate market. Since then, the demand for homes was retracted,

bringing a fall in the price of these goods.

Upon the market price fall, some Americans concluded the real estate

they owned valued less than the balances remaining from their debts.Therefore, it was more interesting to return the real estate to the banks in

order to reduce losses. And this is how uncertainties arose on the financial

CAPTULO UM SOB OS EFEITOS DO TSUNAMI GLOBAL/CHAPTER ONE UNDER THE EFFECTS OF THE GLOBAL TSUNAMI


25/33


sobre a sade financeira de algumas instituies: ningum sabia exatamente oreal valor dos ativos de bancos que realizam essas modalidades de financiamen-to, assim como os ativos de bancos que emprestavam para esses bancos. Eassim por diante.

Quando uma empresa no-financeira vai bancarrota, o prejuzo alheio diretoe imediato recai sobre seus funcionrios (que no recebero salrios, direitos tra-balhistas, etc.) e fornecedores (cujos pagamentos no sero quitados). J umainstituio financeira nunca quebra sozinha. No somente seus funcionrios e for-necedores saem perdendo, mas tambm toda e qualquer pessoa fsica e jurdicaque tenha nessas instituies recursos superiores aos limites cobertos em cadapas (no Brasil esse limite de aproximadamente R$ 60 mil). Logo, empresascom dificuldades de caixa por motivos alheios sua operao, como a quebra deum banco, podem quebrar tambm, deixando seus funcionrios sem receber sa-lrios e direitos trabalhistas; e fornecedores sem recursos, o que pode lev-los a

World Economic Outlook (April 2010) International Monetary Fund

GDP growth 2006/2008

Crescimentodo PIB

2006/2008

4,7

%6,1

%

4,6

%

13,0

%

2,1

%

9,4

%

2,4

%

8,1

%

3,1

%

2,4

%

5,1

%

3,7

%

9,6

%

0,4

%

7,3

%

-1,2

%

5,6

%

0,9

%1,3

%

-0,2

%

-1,5%

8,7

%

-2,4

%

5,7

%

-5,2

%

-7,9

%

-4,1

%

AustrliaAustralia

BrasilBrazil

ChileChile

ChinaChina

EUAUSA

ndiaIndia

JapoJapan

RssiaRussia

Unio Europia

European Union

2007 2008 2009

health of some institutions: no one knew exactly the actual value of the

assets pertaining to banks which executed these financing modalities,

as well as the assets of banks which lent to such banks. And so on.When a non-financial company goes bankrupt, the direct and immediate

alien loss falls upon its employees (who will not receive salaries, labor rights,

etc.) and suppliers (which payments will not be settled). A financial

institution, in turn, never goes bankrupt alone. Not only its employees and

suppliers lose, but also any and all individual and legal entity which has

funds in these institutions greater than the limits covered in each country

(in Brazil this limit is of approximately R$ 60,000). Thus, companies with

cash difficulties for reasons alien to its operation, such as the bankruptcy

of a bank, may also go bankrupt, leaving its employees without receiving

salaries and labor rights; and suppliers without funds, which may lead themnot to pay their employees and suppliers... This is the nefarious mechanism

of loss transmission throughout the entire economy.


26/33


deixar de pagar seus funcionrios e fornecedores... Esse o nefasto mecanismode transmisso de perdas por toda a economia.

Nesse contexto da crise que se espalhou por todo o planeta no final de 2008e em 2009, o varejo brasileiro ganha importncia ao apresentar um desempe-

nho consistente durante esse complicado perodo. As dificuldades impostas pelacrise global evidenciaram uma realidade que deve continuar a vigorar nos prxi-mos anos: o varejo brasileiro apresenta resultados promissores e encurta a dis-tncia, em termos de tamanho e amadurecimento, em relao s economiasmais avanadas.

Entre as principais economias globais, o varejo brasileiro teve um desempe-nho destacado em 2009, com expanso de 5,9%. Embora tenha ficado dis-tante dos 15,6% do mercado chins, o pas apresentou um crescimento muitosuperior, por exemplo, Unio Europeia (1,2%), Japo (-5,0%) e Estados Uni-dos (-5,9%).

Mais importante que o desempenho negativo do varejo, deve-se ressaltar, nocaso dos principais mercados, uma mudana de comportamento dos consumido-res. E, nesse caso, os Estados Unidos so um exemplo emblemtico.

O varejo do pas viveu, com a recuperao econmica subsequente aos ata-ques terroristas de 11 de setembro de 2001, alguns anos de forte expanso. Em2005, por exemplo, o varejo do pas cresceu 7,8%; no ano seguinte, 6,3%. Apartir de 2007, com os primeiros ventos contrrios vindos do mercado financeiro,

Within this context of the crisis which spread throughout the planet

in the end of 2008 and in 2009, the Brazilian retail gains importance by

presenting a consistent performance during this complicated period. The

difficulties imposed by the global crisis evidenced a reality which might

continue in effect over the next years: the Brazilian retail presents

promising results and shortens the distance, in terms of size and

maturation, in relation to the more advanced economies.

Among the main global economies, the Brazilian retail had a

highlighted performance in 2009, with 5.9% expansion. Although it

stayed distant from the 15.6% of the Chinese market, the countrypresented a much greater growth, for example, than the European Union

(1.2%), Japan (-5.0%) and United States (-5.9%).

More important than the negative performance of the retail, one shall

stress, in case of the main markets, a behavioral change in the consumers.

And, in such case, the United States are an emblematic example.

The countrys retail experienced, with the economic recovery

following the 9/11 terrorist attacks, some years of strong expansion. In

2005, for example, the countrys retail grew 7.8%; in the following year,

6.3%. As of 2007, with the first contrary winds coming from the financial

market, the sales grew only 3.8%. In 2008, when Lehman Brothers wentbankrupt and official beginning of the financial crisis, there was still an

expansion of 2.3% in sales, but in 2009 the decrease achieved 5.9%.



27/33


as vendas cresceram apenas 3,8%. Em 2008, ano da quebra do Lehman Brotherse incio oficial da crise financeira, ainda houve uma expanso de 2,3% nas vendas,mas em 2009 o declnio chegou a 5,9%.

Esse desempenho declinante do varejo americano, porm, no foi distribudo

de forma equnime. Entre 2004 e 2008, as vendas totais do varejo cresceram23,1%, enquanto o setor de materiais de construo teve uma alta de apenas8,2%, mesmo ndice de eletroeletrnicos. O varejo de alimentos e bebidas, porsua vez, cresceu 18,7% no perodo. Os segmentos com melhor desempenho, en-tretanto, foram o varejo no-loja (internet e catlogos), com expanso de 32,8%;e os supercenters e clubes de compra, com 44,9%. Na ponta oposta, as lojas dedepartamentos registraram uma queda de 7,32%.

Explorando mais a fundo esses nmeros, o varejo no-loja, os supercenters eclubes de compra se beneficiam da busca dos consumidores por preos mais bai-xos. Na internet, a comparao de preos facilitada, enquanto ossupercenters eclubes de compra tm o preo baixo como base de sua proposio de valor. Essecenrio j estava desenhado antes da crise e, com a recesso, s se acelerou: noano fiscal encerrado em janeiro de 2010, o Walmart, maior varejista mundial econe de preos baixos, teve um crescimento de 1% em suas vendas lquidas, paraUS$ 405 bilhes. No setor de lojas de departamentos, a tradicional Macys teveuma queda de 5,6%, para US$ 23,49 bilhes, mesmo com uma expanso de19,6% em seu brao pontocom.

However, such decreasing performance of the US retail was not

impartially distributed. Between 2004 and 2008, the total retail sales

grew 23.1%, while the DIY sector had an increase of only 8.2%, same

index of the electrical-electronic devices. The food and beverage

retail, in turn, grew 18.7% in the period. The segments with best

performance, however, were non-store retail (internet and catalogues),

with 32.8% expansion; and the supercenters and warehouse clubs,

with 44.9%. In the opposite side, the department stores recorded a

7.32% fall.

Deeper exploiting such figures, non-store retail, supercenters andwarehouse clubs benefit from the search of the consumers for lower

prices. In the Internet, the price comparison is easier, while the

supercenters and warehouse clubs have low price as basis of their

value proposition. This scenario was already in place before the

crisis and, with the recession, it only accelerated: in the tax year

ended January, 2010, Walmart, largest world retailer and an icon of

low prices, had a growth of 1% in its net sales, to US$ 405 billion.

In the department store sector, the traditional Macys had a 5.6%

decrease, to US$ 23.49 billion, even with a 19.6% expansion in its

dotcom branch.With the recovery of the economy as of beginning of 2010, consumer

confidence has been recovering as well. Figures from the Conference


28/33


Com a recuperao da economia a partir do incio de 2010, a confiana dosconsumidores tambm vem se recuperando. Nmeros do instituto ConferenceBoard mostram que o indicador chegou a 63,3 pontos em maio, contra 57,7 emabril. O resultado est muito abaixo do incio da srie histrica (100 pontos em

1985) e ainda bem aqum dos 89,2 pontos de agosto de 2007, no perodo pr-crise. Como ser visto no captulo 3, o desempenho da confiana dos consumido-res bem diferente no mercado brasileiro, o que ajuda a explicar o bom momen-to da economia nacional.

Deve-se destacar, porm, que dois fatores permitiram ao Brasil uma relativablindagem crise externa:

o forte peso de seu mercado interno: a menor dependncia do comrcioexterior permitiu que a maior parte das atividades econmicas desacelerasse, mas

Institutos oficiais de estatsticas dos pases /Countries' official statistics agencies

Crescimento dovarejo em 2009

15,6%

5,6%

1,6% 1,3% 1,2%0,0%

-1,5% -1,9%

-5,0%-5,9%

5,9%

ChinaChina

BrasilBrazil

AustrliaAustralia

ChileChile

Reino Unido

UK

Unio EuropiaEuropean Union

FranaFrance

ItliaItaly

AlemanhaGermany

JapoJapan

EUAUSA

Retail salesgrowth in 2009

Nota: Os dados apresentados no computam o comrcio de veculos e peas e de material de construo e os dados

chineses abrangem atacado e varejo.

Note: data do not aggregate cars, autoparts and building supplies sales; Chinese data range wholesale and retail

Board Institute show that the index achieved 63.3 points in May, over57.7 in April. The result is down below the beginning of the historic

series (100 points in 1985) and quite distant from the 89.2 points of

August, 2007, in the pre-crisis period. As shall be seen in chapter 3,

performance of the consumer confidence is quite different in the Brazilian

market, which is helpful when explaining the good moment of the

national economy.

One shall stress, however, that two factors would allow Brazil for a

relative plating to the external crisis:

the strong weight of its internal market: the lower dependence upon

the foreign trade allowed for most part of the economic activities to slowdown, but continue growing. The industry was the most affected sector,

especially those sectors more intimately connected to exportation and



29/33


seguissem em crescimento. A indstria foi o setor mais afetado, em especial aque-les setores mais intimamente ligados exportao e fabricao de bens de capital(mquinas e equipamentos), j que os investimentos foram postergados at queficassem mais claros os desdobramentos da crise;

um sistema financeiro slido e no contaminado por ativos internacionais:com o fim da inflao a partir da metade dos anos 90, o sistema bancrio brasilei-ro passou por profundas transformaes. Diversas instituies foram varridas domapa quando no conseguiram competir nesse novo contexto. Para evitar quehouvesse uma crise financeira, o governo se viu obrigado a interferir nesse merca-do, saneando e aplicando rgidos controles, que se mostraram teis no decorrer dacrise financeira de 2008-2009 ao evitar desconfianas sobre a solidez do sistemae eventuais ataques especulativos.

Nos prximos anos, a perspectiva de que o pas possa deslanchar, alcanandocrescimento substanciais e prolongados, se deve a diversos motivos, que sero

IBGE

Brazilian GDPin 2009 Spendingapproach

PIB brasileiroem 2009

tica doconsumo

16,5%

62,8%

20,8%

-0,1%Consumo das famlias

Family spendings

Gastos do governo

Government expenses

Investimentos

Investments

Exportaes

Exports, less Imports

manufacture of capital goods (machinery and equipment), since the

investments were delayed until the crisis scenario would be more clear;

a sound financial system not contaminated by international assets:upon the end of the inflation as of the mid 90s, the Brazilian banking

system went through deep changes. Several institutions disappeared

when they could not compete in this new context. In order to avoid a

financial crisis, the government was obliged to interfere in this market,

restructuring and applying rigid controls, which were useful throughout

the financial crisis of 2008-2009 by avoiding distrusts on the soundness

of the system and possible speculation attacks.

In the coming years, the perspective that the country may evolve,

achieving substantial and extended growth, is due to several reasons,

which shall be dealt with in chapter 19. But one may say that in Brazilthere is still a lot to be done. A major part of the population shall be

integrated to the consumer market with economic growth in the more


30/33


abordados no cap 20. Mas pode-se dizer que no Brasil ainda h muito por fazer.Uma grande camada da populao ainda deve ser integrada ao mercado con-sumidor com o crescimento econmico nos centros urbanos mais ricos e, comos programas de renda mnima, nas regies mais pobres e perifricas do pas.

Tambm h uma forte carncia de infraestrutura, problema que dever recebermais ateno, j que o pas deve sediar eventos como a Copa do Mundo defutebol, em 2014, e os Jogos Olmpicos no Rio de Janeiro, em 2016. Concomi-tantemente a tudo isso, o pas vive o desafio de explorar o petrleo descobertona camada pr-sal, que atraiu a ateno de investidores estrangeiros e abriuenorme expectativa de crescimento nos prximos anos.

No que diz respeito ao varejo, existem algumas razes para apostar que esseser um atraente espao econmico nos prximos anos:

Apesar do acelerado crescimento do varejo nos ltimos anos, ainda h muitoespao a ser ocupado pelo setor. As condies econmicas, que sero discutidas


Projeo decrescimento doPIB 2010/2012

GDP growthforecast 2010/2012

3,0%

5,5

%

4,7

%

10,0

%

3,1

%

8,8

%

1,9

%

4,0

%

1,0

%

3,5

%4,1

%

6,0

%

9,9

%

2,6

%

8,4

%

2,0

%

3,

3%

1,8

%

3,5

%4,1

%

4,8

%

9,8

%

2,4

%

8,0

%

2,0

%

3,7

%

2,2

%

AustrliaAustralia

BrasilBrazil

ChileChile

ChinaChina

EUA

USA

ndiaIndia

JapoJapan

RssiaRussian

Unio Europia

European Union

2010 2011 2012

rich urban centers and, with the minimum revenue programs, in the more

poor and peripheral regions of the country. There is also a strong lack ofinfrastructure, a problem which shall have more attention, since the

country will host events such as the 2014 World Cup and the Olympic

Games in Rio de Janeiro, in 2016. Concurrently, the country is

experiencing the challenge to exploit the oil discovered in the pre-salt

layer, which attracted the attention of foreign investors and opened great

growth expectation for the coming years.

As regards retail, there are some reasons to bet that this shall be an

attractive economic space in the next years:

Despite the accelerated growth of retail over the last years, there

is still much room to be occupied by the sector. The economicconditions, which shall be discussed in the next chapters, are favorable

and even the largest retail networks in the super and hypermarket sector



31/33


nos prximos captulos, so favorveis e mesmo as maiores redes de varejo nosetor de super e hipermercados ainda no tm presena em todos os Estados,nem liderana nas diversas regies. Na maioria dos setores, os lderes nacionaistm forte presena no eixo centro-sul do pas, porm as reas mais perifricas,

que tm crescido mais fortemente nos ltimos anos, so atendidas por empresascom forte atuao regional. A rendaper capita do pas ainda baixa, mas deve ser positivamente impactada

pelo crescimento econmico aguardado para a prxima dcada. Espera-se umcrescimento anual do PIB da ordem de 4% a 5% at 2015, enquanto a projeode crescimento da populao no deve superar 2%. Com a continuidade do pro-cesso de melhora na distribuio da renda iniciado h alguns anos, a expectativa que o crescimento aumente a base de consumidores, resultando em crescimentono elo final da cadeia produtiva o varejo.


Countrieswith morethan 100

million peoplein 2009

Pases commais de 100milhes de

habitantes em2009

1.335

1.199

307

232

165 164 152 141 128 108

191

ChinaChina

ndiaIndia

EUAUSA

IndonsiaIndonesia

BrasilBrazil

BangladeshBangladesh

PaquistoPakistan

NigriaNigeria

RssiaRussia

JapoJapan

MxicoMexico

do not have presence in all states yet, or leadership in the several

regions. In most sectors, the national leaders are strongly present inthe center-south axis of the country, but the more peripheral areas, which

have been growing faster in the last years, are served by companies

with strong regional presence.

The per capita revenue of the country is still too low, but it shall be

positively impacted by the economic growth awaited for the next decade.

Annual growth of the GDP of 4% to 5% until 2015 is expected, while

the population growth forecast shall not surpass 2%. Upon continuous

improvement in the profit sharing process initiated some years ago, the

expectation is that the growth increases the consumer basis, resulting in

growth in the final link of the distribution chain the retail. The credit conditions had a sensible improvement throughout the

decade, but they are yet distant from good international parameters. The


32/33


As condies de crdito tiveram sensvel melhora ao longo da dcada, masainda esto distantes de bons parmetros internacionais. A taxa de juros reaisdo pas segue entre as maiores do mundo. Em um passado recente, a taxabsica de juros era utilizada como forma de atrair divisas internacionais em bus-

ca de remunerao mais atraente, permitindo que as contas externas do pasfechassem. Atualmente, o pas tem experimentado seguidos (porm decres-centes) supervits na balana comercial e o foco da taxa de juros passou a ser ocusteio da pesada mquina administrativa brasileira. A necessidade de financia-mento do Estado o grande entrave para que as taxas de juros diminuam. Ainda assim, em 2009 as taxas de juros puderam, pela primeira vez, serdirecionadas como medida anticclica contra a crise financeira internacional.

J o volume de recursos financiados apresenta melhores perspectivas nocurto prazo. A relao crdito/PIB do pas chegou a 45%, nvel recorde. Aindaassim, esse percentual baixo para os padres internacionais: pases como


Renda mdiaper capita(paridade depoder decompra) Estimativa 2009

Average percapita income(PPP) 2009 estimates

46.381

32.608

29.729

14.920

14.34110.514

6.567

2.941

38.911

EUAUSA

AustrliaAustralia

JapoJapan

Unio EuropiaEuropean Union

RssiaRussia

ChileChile

BrasilBrazil

ChinaChina

ndiaIndia

real interest rate of the country continues among the largest of the world. In

a recent past, the basic interest rate (Selic) was used as a means to attract

international exchange resources in the search for a more attractivecompensation, allowing for the external accounts of the country to be offset.

Currently, the country has experienced continuous (but decreasing) surpluses

in the commercial balance sheet and the focus of the interest rate started to

be financing the heavy Brazilian administrative machine. The need for

financing by the Government is the big impairment so that the interest rates

can reduce. Even so, in 2009 the interest rates could, for the first time, be

used as anti-cyclical measure against the international financial crisis.

The volume of financed funds, in turn, presents better perspectives

in the short term. The countrys credit/GDP relation achieved 45%, a

record level. Even so, this percentage is low for the internationalstandards: countries such as Chile and Panama present credit stocks

proportionally greater than Brazil.



33/33

Chile e Panam apresentam estoques de crdito proporcionalmente maioresque o Brasil.

Com o advento da crise internacional, ficou evidente o papel de maior pesoassumido pelo varejo no Brasil. Atravs de importantes entidades representativas

como o IDV Instituto para Desenvolvimento do Varejo, que rene os mais rele-vantes varejistas do pas, o varejo conseguiu se consolidar como importanteinterlocutor junto s autoridades e entidades do pas. Entre as conquistas obtidaspelo varejo, esto:

reduo de IPI para a linha branca, materiais de construo e mveis comoforma de estimular vendas durante a crise;

o setor ganhou assento no conselho ento intitulado Grupo de Acompanha-mento da Crise, no qual problemas e solues do contexto econmico em vign-cia eram discutidos. Esse conselho continua em atividade, agora sob o nome deGrupo de Acompanhamento da Competitividade.

Consultoria Uptrend /Uptrend Consulting

Real interestrates

March/2010

Taxa de jurosreais

maro/2010

2,9% 2,9%

2,6%

2,3%

2,0%1,9%

3,9%

BrasilBrazil

IndonsiaIndonesia

RssiaRussia

ChinaChina

ColmbiaColombia

ChileChile

HungriaHungary

Upon the international crisis, the more important role assumed by

the retail in Brazil got evident. Through important representative entities

such as the Institute for Retail Development (IDV), which gathers themost relevant retailers of the country, the retail could consolidate as an

important interlocutor before the countrys authorities and entities.

Among the achievements of the retail, we may mention:

IPI (Industrialized Product Tax) reduction for the white line, building

supplies and furniture as a means to encourage sales during the crisis;

the sector got a seat in the Crisis Monitoring Groupcouncil, in

which problems and solutions of the economic context in effect were

discussed. Such council continues in operation, now under the name of

Competitiveness Monitoring Group.

Brazil is a country which economy arouse only recently, but that hasbeen growing in a sustainable way and with inflation under control. One

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