Volume 5/ 2559...Volume 5/ 2559 SET Note บทว เคราะห...

30 กนยายน 2559

1

Disclaimers: รายงานนเปนความเหนสวนตวของผเขยนโดยเฉพาะและไมไดสะทอนความเหนของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยแตอยางใด โดยม

วตถประสงคเพอใหความรและแนวคดแกผอานเทานน

ในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนใน SET และ mai มก าไรสทธ

รวม 248,583 ลานบาทซงเพมขน 12.7% จากไตรมาส 2/2558 โดยมสาเหตหลกจากความสามารถในการบรหารตนทนขาย ประกอบกบตนทนราคาน ามนทปรบลดลงโดยราคาน ามนเฉลยในไตรมาส 2/2559 ลดลง 21% จากไตรมาส 2/2558 นอกจากนบรษทจดทะเบยนมการบรหารอตราแลกเปลยนทดสงผลใหขาดทนจากอตราแลกเปลยนในไตรมาส 2/2559 ลดลงจากไตรมาส 2/2558

ยอดขายรวมในไตรมาส 2/2559 มมลคา 2.54 ลานบาทซงลดลง 4.4% จากไตรมาส 2/2558 แตตนทนขายลดลง 7.8% จากไตรมาส 2/2558 สงผลใหบรษทจดทะเบยนมความสามารถในการท าก าไรในไตรมาส 2/2559 เพมขนโดยอตราก าไรขนตนเพมขนจาก 22.7% ในไตรมาส 2/2558 เปน 25.5% ในไตรมาส 2/2559 ในขณะทอตราก าไรสทธเพมขนจาก 8.1% ในไตรมาส 2/2558 เปน 9.5% ในไตรมาส 2/2559

อตราผลตอบแทนจากสวนของผถอหน (ROE) เพมขนเปน 13.5% ในไตรมาส 2/2559 จาก 12.5% ในไตรมาส 2/2558 ในขณะทโครงสรางเงนทนของบรษทจดทะเบยนไมเปลยนแปลงโดยมสดสวนหนสนตอทนทระดบ 1.3 เทาเชนเดยวกบในไตรมาส 2/2558

การลงทนเพมในสนทรพยถาวรเปนปจจยชน าแนวโนมการเตบโตในอนาคต โดยภาพรวมมลคาการลงทนในสนทรพยถาวรของบรษทจดทะเบยนในไตรมาส 2/2559 เพมขน 7.4% จากไตรมาส 2/2558 อยางไรกตามหากพจารณารายอตสาหกรรมพบวา กลมอตสาหกรรมสวนใหญมมลคาการลงทนในสนทรพยถาวรในไตรมาส 2/2559 ลดลงจากไตรมาส 2/2558 ในขณะทม 3 กลมอตสาหกรรมทมมลคาการลงทนในสนทรพยถาวรเพมขน ไดแก กลมอสงหารมทรพยและกอสราง กลมบรการ และกลมเทคโนโลย

Volume 5/ 2559

SET Note

บทวเคราะหผลประกอบการบรษทจดทะเบยนไทย ไตรมาส 2/2559


ฝายวจย

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ปฐมาภรณ นธชย

นกวจย

[email protected]

Executive Summary

mailto:[email protected]


2

1 บรษทจดทะเบยนใน SET และ maiไมรวมบรษททเขาขายอาจถกเพกถอน และกองทนอสงหารมทรพย

I ภาพรวมผลการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยน

ผลการด าเนนงานในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนใน SET และ mai1 มก าไรสทธรวม 242,171 ลานบาท เพมขน 11.8% จากไตรมาส 2/2558 ในขณะทยอดขายรวม 2,543,002 ลานบาท ลดลง 4.4% จากไตรมาส 2/2558 สาเหตส าคญทสงผลใหก าไรสทธเตบโตทงทยอดขายปรบลดลงไดแก ความสามารถในการบรหารตนทนขายซงเปนตนทนหลก ในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนมตนทนขายรวม 1,895,564 ลานบาท ลดลง 7.8% จากไตรมาส 2/2558 ความสามารถในการบรหารตนทนทดข นสงผลใหความสามารถในการท าก าไรในไตรมาส 2/2559 ปรบตวดขนโดยอตราก าไรขนตนในไตรมาส 2/2559 เพมขนเปน 25.5% จาก 22.7% ในไตรมาส 2/2558 และอตราก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 เพมขนเปน 9.5% จาก 8.1% ในไตรมาส 2/2558 ผลการด าเนนงานในไตรมาส 2/2559 ปรบตวเพมขนจากในไตรมาส 1/2559 ทกรายการ โดยยอดขายเพมขน 5.6% ในขณะทตนทนขายเพมขน 4.1% ซงเพมขนในอตราทต ากวายอดขายสงผลใหอตราก าไรขนตนและก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 เพมขนจากไตรมาส 1/2559

Q2/2558 Q1/2559 Q2/2559 %YoY %QoQ

ยอดขาย 2,661,081 2,408,038 2,543,002 -4.4% 5.6%

ตนทนขาย 2,056,623 1,820,863 1,895,564 -7.8% 4.1%

ก าไรข นตน 604,458 593,498 647,438 7.1% 9.1%

ก าไรสทธ 216,685 215,983 242,171 11.8% 12.1%

ก าไร/ขาดทนจากอตราแลกเปลยน (14,084) 3,070 (2,159) N/A) (N/A)

อตราก าไรข นตน 22.7% 24.6% 25.5% 2.7% 0.8%

อตราก าไรสทธ 8.1% 9.0% 9.5% 1.4% 0.6%

ตารางท 1 สร ผลการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนใน SET และ mai สนไตรมาส 2/2559

(ลานบาท

แหลงขอมล : ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


3

2 รวมผลประกอบการของบรษทจดทะเบยนทเขาขายอาจถกเพกถอน และกองทนอสงหารมทรพยตามเกณฑเดยวกบประเทศอน

II เ รยบเทยบผลการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนใน ตลาดหลกทรพย ASEAN-5 ในไตรมาส 2/2559 ก าไรสทธของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยไทย ฟลปปนส และอนโดนเซยเตบโตขนจากไตรมาส 2/2558 โดยบรษทจดทะเบยนอนโดนเซยมอตราการเตบโตของก าไรสทธสงกวาตลาดหลกทรพยอนโดยเตบโต 30% จากไตรมาส 2/2558 ตามดวยฟลปปนสและไทยซงมอตราการเตบโตของก าไรสทธอยทระดบ 28% และ 13%2 ตามล าดบ ในขณะทก าไรสทธของบรษทจดทะเบยนในสงคโปรและมาเลเซยส าหรบไตรมาส 2/2559 ปรบลดลงจากไตรมาส 2/2558 ในกลมประเทศ ASEAN-5 ประเทศไทยมล าดบของการเตบโตทางเศรษฐกจในไตรมาส 2/2559 อยในล าดบท 4 โดยสงกวาสงคโปรเพยงประเทศเดยว แตบรษทจดทะเบยนไทยมอตราการเตบโตอยในล าดบท 3 โดยมล าดบทสงกวาสงโปรและมาเลเซยซงสะทอนใหเหนวาบรษทจดทะเบยนไทยมศกยภาพในการเตบโตเหนอกวาศกยภาพในการเตบโตทางเศรษฐกจของประเทศ

อตราการเตบโตทางเ รษ กจ GDP Growth)

อตราการเตบโตของก าไรสทธ

2557 2558 Q1/2559 Q2/2559 2557 2558 Q1/2559 Q2/2559 H1/2559

ไทย 0.7% 2.8% 3.2% 3.5% -11% -1% 0% 13% 6%

ฟลปปนส 6.1% 5.8% 6.8% 7.0% 5% -1% 11% 28% 20%

อนโดนเซย 5.0% 4.8% 4.9% 5.2% 10% -4% 10% 30% 20%

สงคโปร 2.1% 2.0% 2.1% 2.2% -10% -14% 4% -20% -11%

มาเลเซย 5.8% 5.0% 4.2% 4.0% 3% -7% -22% -13% -18%

ตารางท 2 เ รยบเทยบผลการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย ASEAN-5

(%YoY

แหลงขอมล: Bloomberg


4

III ผลการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนรายอตสาหกรรม ในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนใน 7 กลมอตสาหกรรมใน SET มก าไรสทธเพมขนจากไตรมาส 2/2558 ยกเวนกลมเทคโนโลยทก าไรสทธปรบตวลดลง 1.8% ในขณะทบรษทจดทะเบยนใน mai มก าไรสทธเพมขน 25.4% จากไตรมาส 2/2558 ส าหรบบรษทจดทะเบยนใน SET กลมบรการมก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 เตบโตในอตราสงทสด เมอเทยบกบไตรมาส 2/2558 ตามดวยกลมสนคาอปโภคบรโภค และกลมเกษตรและอตสาหกรรมอาหาร (ตารางท 3)

ก าไรสทธของ 7 กลมอตสาหกรรมทเพมขนมสาเหตส าคญจากความสามารถในการบรหารตนทนขายซงเปนตนทนหลก ประกอบกบตนทนราคาน ามนทปรบลดลงโดยราคาน ามนเฉลยในไตรมาส 2/2559 ลดลง 21 จากไตรมาส 2/2558 หากพจารณาเปรยบเทยบอตราการเปลยนแปลงของยอดขายกบอตราการเปลยนแปลงของตนทนขายพบวา ในทกกลมอตสาหกรรม อตราการเตบโตของยอดขายสงกวาอตราการเพมขนของตนทนขาย หรอในกลมทยอดขายลดลงจากชวงเดยวกนของปกอน ตนทนขายลดลงในอตราทมากกวา ภาพท 1)

Q2/2558 Q1/2559 Q2/2559 %YoY %QoQ

เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 10,724 14,109 13 798 28.7 2.2

สนคาอปโภคบรโภค 1,704 944 2 19 28.9 132.7

ธรกจการเงน 58,174 46,664 5 155 12.0 39.6

สนคาอตสาหกรรม 17,103 14,211 17 819 4.2 25.4

อสงหารมทรพยและกอสราง 36,135 33,367 37 30 4.1 12.7

ทรพยากร 55,006 51,144 58 294 6.0 14.0

บรการ 11,255 33,384 2 57 83.5 38.1

เทคโนโลย 24,723 20,399 24 289 1.8 19.0

รวมบรษทจดทะเบยนใน SET 218,000 218,330 243 852 11.8 11.7

รวมบรษทจดทะเบยนใน mai 1,860 1,760 2 332 25.4 32.5

ตารางท 3 การเ ลยนแ ลงของก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 จ าแนกรายอตสาหกรรม

(ลานบาท

แหลงขอมล: ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


5

ความสามารถในการบรหารตนทนทดข นสงผลใหอตราก าไรขนตนปรบเพมขนจากไตรมาส 2/2558 ทกกลมอตสาหกรรม ภาพท 2)

-19.6%

-17.5%

-9.2%

-7.9%

0.1%

2.7%

3.1%

-6.6%

8.1%

13.4%

-17.8%

-14.6%

-6.6%

-4.5%

1.6%

4.0%

4.9%

5.2%

11.3%

15.1%

ทรพยากร

สนคาอตสาหกรรม

เทคโนโลย

รวมบรษทจดทะเบยนใน SET*

รวมบรษทจดทะเบยนใน mai

อสงหารมทรพยและกอสราง

สนคาอปโภคบรโภค

ธรกจการเงน

เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

บรการ

ยอดขาย ตนทนขาย

ภาพท 1 เ รยบเทยบอตราการเ ลยนแ ลงของยอดขายและตนทนขายในไตรมาส 2/2559

(%YoY


64.0%

26.7%

26.6%

25.1%

24.5%

25.5%

20.5%

20.8%

18.5%

15.1%

59.5%

25.8%

24.6%

23.5%

23.1%

22.7%

19.3%

18.4%

16.7%

12.1%

ธรกจการเงน

อสงหารมทรพยและกอสราง

เทคโนโลย

รวมบรษทจดทะเบยนใน mai

สนคาอปโภคบรโภค

รวมบรษทจดทะเบยนใน SET*

บรการ

เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

ทรพยากร

สนคาอตสาหกรรม

ไตรมาส 2/2558 ไตรมาส 2/2559

ภาพท 2 อตราก าไรขนตน

(%



6

สรปสาระส าคญของการเปลยนแปลงของผลการด าเนนงานรายกลมอตสาหกรรมไดดงน ตารางท 4)

ตารางท 4 การเ ลยนแ ลงของผลการด าเนนงานทส าค ส าหรบผล ระกอบการ สนไตรมาส 2/2559


Q2/2559 Q2/2559

(ลานบาท) (ลานบาท)

1. เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 13,798 28.7% 261,979 11.3% 18.4% 20.8% 4.6% 5.3%

1.1 ธรกจการเกษตร 1,458 41.1% 29,854 16.5% 9.8% 11.8% 4.0% 4.9%

1.2 อาหารและเครองดม 12,341 27.3% 232,124 10.7% 19.4% 21.9% 4.6% 5.3%

2. สนคาอปโภคบรโภค 2,196 28.9% 27,238 4.9% 23.1% 24.5% 6.6% 8.1%

2.1 แฟชน 1,760 29.5% 16,935 5.3% 19.9% 20.8% 8.5% 10.4%

2.2 ของใชในครวเรอนและส านกงาน 375 37.3% 6,309 9.2% 27.8% 31.5% 4.7% 5.9%

2.3 ของใชสวนตวและเวชภณฑ 62 -13.9% 3,994 -2.6% 29.1% 29.0% 1.7% 1.5%

3. ธรกจการเงน 65,156 12.0% 278,885 5.2% 59.5% 64.0% 21.9% 23.4%

3.1 ธนาคาร 50,326 -2.4% 219,593 -0.1% 66.7% 71.3% 23.5% 22.9%

3.2 เงนทนและหลกทรพย 3,443 21.3% 34,259 58.1% 37.4% 28.5% 13.1% 10.0%

3.3 ประกนภยและประกนชวต 11,387 202.6% 25,033 0.8% 12.4% 49.0% 16.0% 45.4%

4. สนคาอตสาหกรรม 17,819 4.2% 235,797 -14.6% 12.1% 15.1% 6.2% 7.6%

4.1 ยานยนต 1,037 2.4% 16,757 1.1% 14.7% 16.3% 6.1% 6.2%

4.2 วสดอตสาหกรรมและเครองจกร 418 89.5% 9,544 -11.6% 10.3% 12.8% 2.0% 4.4%

4.3 บรรจภณฑ 1,241 80.9% 14,170 0.3% 16.5% 19.2% 4.9% 8.8%

4.4 กระดาษและวสดการพมพ 49 21.4% 469 8.6% 13.0% 16.2% 9.3% 10.4%

4.5 ปโตรเคมและเคมภณฑ 12,971 -18.5% 152,281 -21.2% 13.1% 15.2% 8.2% 8.5%

4.6 เหลก 2,102 -373.6% 42,576 3.8% 5.3% 13.4% -1.9% 4.9%

5. อสงหารมทรพยและกอสราง 37,631 4.1% 303,996 4.0% 25.8% 26.7% 12.4% 12.4%

5.1 วสดกอสราง 19,554 12.3% 142,663 -6.2% 25.4% 27.3% 11.4% 13.7%

5.2 บรการรบเหมากอสราง 2,601 -18.2% 59,222 20.0% 10.1% 9.8% 6.4% 4.4%

5.3 พฒนาอสงหารมทรพย 15,476 -0.4% 102,111 12.5% 35.0% 35.8% 17.1% 15.2%

6. ทรพยากร 58,294 6.0% 800,896 -17.8% 16.7% 18.5% 5.6% 7.3%

6.1 พลงงานและสาธารณปโภค 58,173 6.1% 799,575 -17.9% 16.7% 18.5% 5.6% 7.3%

6.2 เหมองแร 120 -23.5% 1,321 10.1% 17.5% 12.8% 13.1% 9.1%

7. บรการ 20,657 83.5% 419,517 15.1% 19.3% 20.5% 3.1% 4.9%

7.1 พาณชย 12,093 18.8% 275,514 23.8% 19.1% 18.5% 4.6% 4.4%

7.2 การแพทย 3,719 6.7% 30,403 5.7% 32.7% 32.4% 12.1% 12.2%

7.3 สอและสงพมพ 1,093 -24.7% 18,330 -4.2% 32.9% 32.0% 7.6% 6.0%

7.4 บรการเฉพาะกจ 81 -22.6% 633 11.8% 38.9% 39.5% 18.6% 12.9%

7.5 การทองเทยวและสนทนาการ 199 675.3% 10,080 9.3% 39.7% 39.2% 0.3% 2.0%

7.6 ขนสงและโลจสตกส 3,472 n/a 84,557 0.4% 9.8% 18.1% -4.7% 4.1%

8. เทคโนโลย 24,289 -1.8% 181,287 -6.6% 24.6% 26.6% 12.7% 13.4%

8.1 ชนสวนอเลกทรอนกส 3,472 -14.9% 55,618 -13.7% 10.7% 12.5% 6.3% 6.2%

8.2 เทคโนโลยสารสนเทศและการสอสาร 20,817 0.8% 125,669 -3.1% 31.4% 32.9% 15.9% 16.6%

รวมบรษทจดทะเบยนใน SET* 239,840 11.6% 2,509,594 -4.6% 22.8% 25.2% 8.2% 9.7%

รวมบรษทจดทะเบยนใน mai 2,332 25.4% 33,408 1.6% 23.5% 25.1% 8.2% 7.0%

Q2/2559

ก าไรสทธ ยอดขาย อตราก าไรขนตน อตราก าไรสทธ

Q2/2558%YoY %YoY Q2/2558 Q2/2559


7

กลมบรการมก าไรสทธและยอดขายเตบโตในอตราทสงกวากลมอตสาหกรรมอนโดยในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนในกลมบรการมก าไรสทธรวม 20,657 ลานบาท เพมขน 83.5% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 419,517 ลานบาท เพมขน 15.1% จากไตรมาส 2/2558 กลมบรการประกอบดวย 6 หมวดอตสาหกรรมยอยโดยหมวดพาณชยมมลคาก าไรสทธมากทสด คดเปน 60% ของก าไรสทธรวมของกลมบรการ ในไตรมาส 2/2559 หมวดพาณชยมก าไรสทธรวมและยอดขายรวมเพมขน 18.8% และ 23.8% จากไตรมาส 2/2558 ตามล าดบ โดยจ านวนบรษททมก าไรสทธเพมขนคดเปน 72% ของจ านวนบรษทในหมวดพาณชยทงหมด สาเหตส าคญทสงผลใหก าไรสทธเตบโตเนองจากการขยายสาขาใหมและยอดขายจากสาขาเดมทเพมขน ผลประกอบการของหมวดขนสงและโลจสตกสมสวนส าคญทสงผลใหผลประกอบการของกลมบรการเตบโตสง ในไตรมาส 2/2559 หมวดขนสงและโลจสตกสมก าไรสทธรวม 3,472 ลานบาท ซงเปลยนจากขาดทนสทธรวม 3,987 ลานบาทในไตรมาส 2/2558 ในขณะทยอดขายเตบโตเพยง 0.4% แตตนทนขายลดลง 9% จากไตรมาส 2/2558 นอกจากนในไตรมาส 2/2559 บรษทในหมวดขนสงและโลจสตกสมก าไรจากอตราแลกเปลยน 494 ลานบาท จากทมขาดทนจากอตราแลกเปลยนรวม 3,696 ลานบาทในไตรมาส 2/2558 สาเหตหลกของการเปลยนแปลงผลการด าเนนงานของหมวดขนสงและโลจสตกสไดแก ผลการด าเนนงานของ บมจ.การบนไทยทฟนตวอยางชดเจนโดยตนทนคาน ามนทลดลงตามราคาน ามนในตลาดโลกและคาใชจายในการบรหารทลดลง ตลอดจนบรษทมก าไรจากอตราแลกเปลยนสงผลใหในไตรมาส 2/2559 บมจ.การบนไทยมขาดทนสทธ 2,912 ลานบาทซงฟนตวขนจากขาดทนสทธ 12,759 ลานบาทในไตรมาส 2/2558 ในไตรมาส 2/2559 บมจ.การบนไทยมตนทนขายลดลง 15.3% ในขณะทยอดขายลดลง 1.5% จากไตรมาส 2/2558 นอกจากนยงมก าไรจากอตราแลกเปลยน 595 ลานบาทในไตรมาส 2/2559 จากทมขาดทนจากอตราแลกเปลยนรวม 3,679 ลานบาทในไตรมาส 2/2558 กลมสนคาอ โภคบรโภคมก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 รวม 2,196 ลานบาท เพมขน 28.9% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 27,238 ลานบาทเพมขน 4.9% ในขณะทตนทนขายเพมขน 3% จากไตรมาส 2/2558 โดยภาพรวมทงกลมอตสาหกรรมมความสามารถในการท าก าไรเพมขนโดยอตราก าไรขนตนในไตรมาส 2/2559 เพมขนเปน 24.5% จาก 23% ในไตรมาส 2/2558 โดยจ านวนบรษททมอตราก าไรขนตนเพมขนคดเปน 52.6% ของจ านวนบรษททงหมดในกลมสนคาอปโภคบรโภค


8

กลมเกษตรและอตสาหกรรมอาหารมก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 รวม 13,798 ลานบาท เพมขน 28.7% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 261,979 ลานบาท เพมขน 11.3% จากไตรมาส 2/2558 ในขณะทตนทนขายเพมขน 8% จากไตรมาส 2/2558 โดยภาพรวมทงกลมอตสาหกรรมมความสามารถในการท าก าไรเพมขนโดยอตราก าไรขนตนในไตรมาส 2/2559 เพมขนเปน 20.8% จาก 18.4% ในไตรมาส 2/2558 โดยจ านวนบรษททมอตราก าไรขนตนเพมขนคดเปน 72.5% ของจ านวนบรษททงหมดในกลมเกษตรและอตสาหกรรมอาหาร กลมธรกจการเงนมมลคาก าไรสทธสงกวากลมอตสาหกรรมอนโดยในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนในกลมธรกจการเงนมก าไรสทธรวม 65,156 ลานบาท คดเปน 26% ของก าไรสทธรวมของบรษทจดทะเบยนไทย ก าไรสทธรวมของกลมธรกจการเงนในไตรมาส 2/2559 เพมขน 12% จากไตรมาส 2/2558 ซงประกอบดวยผลการด าเนนงานของ 3 หมวดอตสาหกรรมยอยโดยหมวดธนาคารมมลคาก าไรสทธในสดสวน 77% ของก าไรสทธของกลมธรกจการเงน ในไตรมาส 2/2559 หมวดธนาคารมก าไรสทธรวม 50,326 ลานบาท ลดลง 2.4% จากไตรมาส 2/2558 เนองจากรายไดดอกเบยและรายไดคาธรรมเนยมรวม 219,593 ลานบาทซงไมเปลยนแปลงเมอเทยบกบไตรมาส 2/2558 ในขณะทมการตงส ารองคาเผอหนสงสยจะสญรวม 39,440 ลานบาท เพมขน 15% จากไตรมาส 2/2558

ก าไรสทธของกลมธรกจการเงนทเตบโต 12% จากไตรมาส 2/2558 เนองจากผลการด าเนนงานของหมวดประกนภยและประกนชวตซงมสดสวนก าไรสทธคดเปน 17% ของก าไรสทธของกลมธรกจการเงน ในไตรมาส 2/2559 หมวดประกนภยและประกนชวตมก าไรสทธ 11,387 ลานบาท เพมขน 202% จากไตรมาส 2/2558 ซงเปนผลจาก บมจ.กรงเทพประกนชวตทมก าไรสทธ 9,392 ลานบาท เพมขน 409% จากไตรมาส 2/2558 เนองจากการกลบรายการตงส ารองพเศษสงผลใหคาใชจายส ารองประกนภยลดลง 9,522 ลานบาท หากไมรวมรายการพเศษดงกลาว ก าไรสทธของหมวดประกนภยและประกนชวตในไตรมาส 2/2559 จะปรบลดลง 47% จากไตรมาส 2/2558 และสงผลใหก าไรสทธของกลมธรกจการเงนโดยรวมลดลง 4.1% จากไตรมาส 2/2558


9

กลมทรพยากรมมลคาก าไรสทธสงเปนล าดบ 2 รองจากกลมธรกจการเงน ในไตรมาส 2/2559 กลมทรพยากรมก าไรสทธรวม 58,294 ลานบาท เพมขน 6% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 800,896 ลานบาท ลดลง 17.8% จากไตรมาส 2/2558 ราคาน ามนเฉลยทปรบตวลดลงจาก 57.7 ดอลลารสหรฐตอบาเรลในไตรมาส 2/2558 เหลอ 45.4 ดอลลารสหรฐตอบาเรลในไตรมาส 2/2559 หรอปรบตวลดลง 21% สงผลกระทบตอผลการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนในกลมทรพยากรเนองจากบรษทจดทะเบยนทมรายไดจากน ามนโดยตรงมมลคาก าไรสทธคดเปน 82% ของกลมทรพยากร โดยสงผลใหยอดขายในไตรมาส 2/2559 ของบรษทจดทะเบยนทมรายไดจากน ามนโดยตรงปรบตวลดลง 19.2% จากไตรมาส 2/2558 แตดวยการบรหารสตอกน ามนทดสงผลใหตนทนขายลดลง 21% จากไตรมาส 2/2558 นอกจากนบรษทจดทะเบยนทมรายไดจากน ามนโดยตรงมผลขาดทนจากอตราแลกเปลยนลดลงโดยในไตรมาส 2/2559 มผลขาดทนจากอตราแลกเปลยน 2,880 ลานบาท จากทมผลขาดทนจากอตราแลกเปลยน 6,928 ลานบาท ในไตรมาส 2/2558 บรษททกบรษทในกลมบรษทจดทะเบยนทมรายไดจากน ามนโดยตรงมผลการด าเนนงานในไตรมาส 2/2559 เปลยนแปลงไปในทศทางเดยวกนคอยอดขายลดลงจากไตรมาส 2/2558 ในขณะทตนทนขายลดลงในอตราทมากกวายอดขาย สงผลใหความสามารถในการท าก าไรของหมวดพลงงานและสาธารณปโภคโดยรวมเพมขนโดยอตราก าไรขนตนเพมขนเปน 18.5% ในไตรมาส 2/2559 จาก 16.7% ในไตรมาส 2/2558

กลมอสงหารมทรพยและกอสรางมก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 รวม 37,631 ลานบาท เพมขน 4.1% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 303,996 ลานบาท เพมขน 4% จากไตรมาส 2/2558 กลมอสงหารมทรพยและกอสรางประกอบดวยผลการด าเนนงานของ 3 หมวดอตสาหกรรมยอยโดยหมวดวสดกอสรางมมลคาก าไรสทธในสดสวน 52% ของก าไรสทธของกลมอสงหารมทรพยและกอสราง ในไตรมาส 2/2559 หมวดวดสกอสรางมก าไรสทธ 19,554 ลานบาท เพมขน 12.3% จากไตรมาส 2/2558 เนองจาก บมจ.ปนซเมนตไทยซงมมลคาก าไรสทธคดเปน 82% ของก าไรสทธรวมของหมวดวสดกอสรางมก าไรสทธเตบโต 15% ในไตรมาส 2/2559 ในขณะทยอดขายลดลง 4% แตตนทนขายลดลง 7% จากไตรมาส 2/2558 หากพจารณาบรษทอนนอกจาก บมจ. ปนซเมนตไทย พบวาบรษทในหมวดวสดกอสรางจ านวน 16 บรษทจากทงหมด 19 บรษทบรหารตนทนขาย


10

ไดดโดยมอตราการเพมขนของตนทนขายต ากวาอตราการเพมขนของยอดขายสงผลใหความสามารถในการท าก าไรของหมวดวสดกอสรางเพมขนโดยอตราก าไรขนตนเพมขนเปน 27.3% ในไตรมาส 2/2559 จาก 25.4% ในไตรมาส 2/2558 หมวดพฒนาอสงหารมทรพยมมลคาก าไรสทธในสดสวน 41% ของก าไรสทธของกลมอสงหารมทรพยและกอสราง ในไตรมาส 2/2559 หมวดพฒนาอสงหารมทรพยมก าไรสทธ 15,476 ลานบาท ลดลง 0.4% จากไตรมาส 2/2558 ในขณะทยอดขายเพมขน 12.5% จากไตรมาส 2/2558 สาเหตหลกทท าใหก าไรสทธปรบลดลงเนองจากผลประกอบการของ บมจ.บางกอกแลนด ทก าไรสทธลดลงจาก 2,935 ลานบาทในไตรมาส 2/2558 เหลอ 565 ลานบาท ในไตรมาส 2/2559 เนองจากในไตรมาส 2/2558 บรษทฯ มก าไรทางบญชจากการกลบรายการรบรรายไดจากหลกทรพยประเภทหนระยะยาวและดอกเบยคงคาง 2,944 ลานบาท หากไมรวมผลประกอบการของ บมจ.บางกอกแลนด ก าไรสทธของหมวดพฒนาอสงหารมทรพยในไตรมาส 2/2559 เพมขน 18.2% ในขณะทอตราก าไรขนตนของหมวดพฒนาอสงหารมทรพยปรบเพมขนเปน 35.6% จาก 34.8% ในไตรมาส 2/2558

กลมสนคาอตสาหกรรมมก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 รวม 17,819 ลานบาท เพมขน 4.2% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 235,797 ลานบาท ลดลง 14.6% จากไตรมาส 2/2558 เนองจาก บมจ.พทท โกลบอล เคมคอล ซงมมลคาก าไรสทธคดเปน 52% ของก าไรสทธรวมของกลมสนคาอตสาหกรรมมก าไรสทธในไตรมาส 2/2559 ลดลง 45% จากไตรมาส 2/2558ซงเปนผลจากยอดขายลดลง 40% โดยสาเหตหลกมาจากการปดซอมบ ารงโรงกลน หากไมรวมผลประกอบการของ พทท โกลบอล เคมคอล ก าไรสทธของกลมสนคาอตสาหกรรมในไตรมาส 2/2559 เพมขน 58.6% ในขณะทอตราก าไรขนตนของกลมสนคาอตสาหกรรมปรบเพมขนเปน 16.1% จาก 11.9% ในไตรมาส 2/2558 โดยจ านวนบรษททมอตราก าไรขนตนเพมขนคดเปน 71.4% ของจ านวนบรษททงหมดในกลมสนคาอตสาหกรรม กลมเทคโนโลยเปนกลมอตสาหกรรมเดยวทมก าไรสทธปรบลดลงโดยมมลคาก าไรสทธรวม 24,289 ลานบาท ลดลง 1.8% จากไตรมาส 2/2558 และมยอดขายรวม 181,287 ลานบาท ลดลง 6.6% จากไตรมาส 2/2558 ผลประกอบการของกลมเทคโนโลยประกอบดวยผลการด าเนนงานของ 2 หมวดอตสาหกรรมยอย ไดแก หมวดเทคโนโลยและการสอสาร และหมวดชนสวน


11

อเลกทรอนกสซงมยอดขายลดลง 3.1% และ 13.7% จากไตรมาส 2/2558 ตามล าดบ ในขณะทหมวดเทคโนโลยและการสอสารมก าไรสทธเพมขน 0.8% จากไตรมาส 2/2558 แตหมวดชนสวนอเลกทรอนกสมก าไรสทธลดลง 14.9% จากไตรมาส 2/2558 อยางไรกตามบรษทจดทะเบยนในกลมเทคโนโลยมความสามารถในการท าก าไรเพมขนโดยหมวดเทคโนโลยและการสอสารมอตราก าไรขนตนในไตรมาส 2/2559 เพมขนเปน 32.9% จาก 31.4% ในไตรมาส 2/2558 ในขณะทหมวดชนสวนอเลกทรอนกสมอตราก าไรขนตนในไตรมาส 2/2559 เพมขนเปน 12.5% จาก 10.7% ในไตรมาส 2/2558 IV ระสทธภาพในการบรหารทรพยสน หนสน และสวนของผถอหน โดยภาพรวม บรษทจดทะเบยนใน SET และ mai มประสทธภาพในการบรหารทรพยสน และสวนของผถอหนดขนโดยอตราผลตอบแทนตอผถอหน (ROE) ของบรษทจดทะเบยนใน SET เพมขนเปน 13.5% ในไตรมาส 2/2559 จาก 12.6% ในไตรมาส 2/2558 ในขณะท ROE ของบรษทจดทะเบยนใน mai เพมขนเปน 8.6% ในไตรมาส 2/2559 จาก 7.1% ในไตรมาส 2/2558 ตารางท 5

อตราผลตอบแทนตอผถอหน (ROE)

อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม (ROA)

อตราสวนหนสนตอทน (Debt to Equity)

Q2/2558 Q2/2559 Q2/2558 Q2/2559 Q2/2558 Q2/2559

เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 11.7% 13.5% 4.6% 5.1% 1.4 1.5

สนคาอปโภคบรโภค 5.9% 7.3% 4.0% 5.3% 0.4 0.4

ธรกจการเงน 13.3% 13.8% 1.5% 1.6% 8.1 7.7

สนคาอตสาหกรรม 9.9% 12.5% 4.9% 6.8% 1.0 0.8

อสงหารมทรพยและกอสราง 16.0% 15.1% 6.5% 6.4% 1.4 1.3

ทรพยากร 11.5% 12.7% 4.6% 5.2% 1.3 1.2

บรการ 5.4% 9.7% 2.1% 3.5% 1.5 1.8

เทคโนโลย 29.9% 23.2% 10.2% 7.4% 1.9 2.1

รวมบรษทจดทะเบยนใน SET 12.6% 13.5% 3.0% 3.2% 3.1 3.1รวมบรษทจดทะเบยนใน SETยกเวนกลมธรกจการเงน 12.3% 13.4% 5.0% 5.5% 1.3 1.3

รวมบรษทจดทะเบยนใน mai 7.1% 8.6% 3.7% 4.1% 0.9 1.1รวมบรษทจดทะเบยนใน SETยกเวนกลมธรกจการเงนและ mai 12.2% 13.4% 5.0% 5.4% 1.3 1.3

ตารางท 5 เ รยบเทยบอตราสวนทางการเงนทส าค ส าหรบผล ระกอบการ สนไตรมาส 2/2559



12

อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม (ROA) ของบรษทจดทะเบยนใน SET เพมขนเปน 3.2% ในไตรมาส 2/2559 จาก 3.0% ในไตรมาส 2/2558 ในขณะท ROA ของบรษทจดทะเบยนใน mai เพมขนเปน 4.1% ในไตรมาส 2/2559 จาก 3.7% ในไตรมาส 2/2558 ก าไรสทธทเตบโตขนสงผลใหบรษทจดทะเบยนมอตราผลตอบแทนตอผถอหน (ROE) และอตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม (ROA) เพมขนในเกอบทกอตสาหกรรมยกเวน กลมอสงหารมทรพยและกอสราง และกลมเทคโนโลย ในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนใน SET (ไมรวมกลมธรกจการเงน รกษาระดบหนสนตอทนไวไดเทากบในไตรมาส 2/2558 ท 1.3 เทา ในขณะทบรษทจดทะเบยนใน mai มระดบหนสนตอทนเพมขนเปน 1.1 เทาในไตรมาส 2/2559 จาก 0.9 เทาในไตรมาส 2/2558

V การลงทนในสนทรพยถาวร

ในไตรมาส 2/2559 บรษทจดทะเบยนใน SET และ mai มมลคาเงนลงทนในสนทรพยถาวร 139,531 ลานบาท เพมขน 7.4% จากไตรมาส 2/2558 และเพมขน 3.2% จากไตรมาส 1/2559 โดยบรษทจดทะเบยนใน SET ลงทนในสนทรพยถาวรเพมขน 5.7% จากไตรมาส 2/2558 ในขณะทบรษทจดทะเบยนใน mai ลงทนในสนทรพยถาวรเพมขน 97.8% จากไตรมาส 2/2558 ตารางท 6

Q2/2558 Q1/2559 Q2/2559 %YoY %QoQ

เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 12,764 10,810 11 28 13.6 2.0

สนคาอปโภคบรโภค 983 509 818 16.8 60.7

ธรกจการเงน 4,741 3,586 2 833 40.3 21.0

สนคาอตสาหกรรม 5,285 6,746 5 83 3.8 24.6

อสงหารมทรพยและกอสราง 13,059 20,298 15 11 14.9 26.0

ทรพยากร 53,020 46,654 51 217 3.4 9.8

บรการ 16,504 16,007 19 473 18.0 21.6

เทคโนโลย 21,195 27,293 29 341 38.4 7.5

รวมบรษทจดทะเบยนใน SET 127,552 131,903 134 8 3 5.7 2.2

รวมบรษทจดทะเบยนใน mai 2,390 3,257 4 728 97.8 45.2

รวม SET และ mai 129,942 135,160 139,531 7.4% 3.2%

ตารางท การลงทนเพมในสนทรพยถาวรในไตรมาส 2/2559 จ าแนกรายอตสาหกรรม

(ลานบาท



13

หากพจารณารายอตสาหกรรมใน SET พบวา ม 3 กลมอตสาหกรรมทมมลคาเงนลงทนในสนทรพยถาวรเพมขน ไดแก กลมอสงหารมทรพยและกอสราง กลมบรการ และกลมเทคโนโลย โดยกลมเทคโนโลยมมลคาเงนลงทนเพมขน 38.4% ซงสงกวากลมอตสาหกรรมอน สาเหตหลกไดแก การลงทนในสนทรพยถาวรทเพมขนของผใหบรการเครอขายสอสาร 2 บรษทไดแก บมจ. ทร คอรปอเรชนซงมมลคาเงนลงทนเพมขน 104% จากไตรมาส 2/2558 และ บมจ. แอดวานซ อนโฟร เซอรวสซงมมลคาเงนลงทนเพมขน 32% จากไตรมาส 2/2558 ทงนบรษทจดทะเบยนทง 2 บรษทดงกลาวมมลคาเงนลงทนในไตรมาส 2/2559 รวมกนคดเปน 74% ของมลคาเงนลงทนในสนทรพยถาวรของกลมเทคโนโลย กลมบรการมมลคาเงนลงทนในสนทรพยถาวรในไตรมาส 2/2559 เพมขน 18% จากไตรมาส 2/2558 โดยมสาเหตหลกมาจากการขยายการลงทนของผประกอบการพาณชยรายใหญ 3 รายไดแก บมจ.เบอรล ยคเกอรซงมมลคาเงนลงทนเพมขน 86% จากไตรมาส 2/2558 บมจ.ซพออลลซงมมลคาเงนลงทนเพมขน 35% จากไตรมาส 2/2558 และ บมจ.สยามแมคโครซงมมลคาเงนลงทนเพมขน 45% จากไตรมาส 2/2558 กลมอสงหารมทรพยและกอสรางมมลคาเงนลงทนในสนทรพยถาวรในไตรมาส 2/2559 เพมขน 14.9% จากไตรมาส 2/2558 บรษททมมลคาการลงทนในสนทรพยถาวรเพมขนสวนใหญเปนบรษทรบเหมากอสรางขนาดกลางหลายราย

Volume 5/ 2559...Volume 5/ 2559 SET Note บทว เคราะห...

Documents

Transcript of Volume 5/ 2559...Volume 5/ 2559 SET Note บทว เคราะห...