VDV NL01 58 - KU Leuven · draaien voor de problemen van ondernemingen die in het verle-den passief...
Transcript of VDV NL01 58 - KU Leuven · draaien voor de problemen van ondernemingen die in het verle-den passief...
Jaarverslag 2005
Ce rapport annuel est également disponible en français au siège socialde la société.
This annual report is also available in English at the head office.
ContactVoor verduidelijkingen omtrent de gegevens in dit jaarverslag kan menzich wenden tot:
Luc MarkeyFinancieel DirecteurTel.: (09) 365 21 10Fax: (09) 365 21 70
Verantwoordelijke uitgeverVan de Velde NVLageweg 49260 WichelenTel.: (09) 365 21 00Fax: (09) 365 21 70BTW nr 448 746 744Ondernemingsnummer RPR 0448 746 744Rechtbank van koophandel te Dendermonde
Onze dank gaat uit naar al onze medewerkers. Hun betrokken-
heid bij het realiseren van de bedrijfsdoeleinden en hun
dynamisme stellen ons in staat de gerapporteerde resultaten
te bereiken en vertrouwen te hebben in de toekomst.
Inhoudstafe l
1. Het jaar 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Woord van de voorzitter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Missie en Activiteitenverslag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Geconsolideerde kerncijfers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Verslag over de resultaten en over de vermogenstoestand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Van de Velde op de beurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
2. Beschrijving van de onderneming en haar activiteiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Profiel en geschiedenis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Actuele groepsstructuur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Ontwerp en innovatie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Deugdelijk bestuur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Informatie voor de aandeelhouders. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
3. Vooruitzichten en belangrijke gebeurtenissen na jaareinde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
4. Geconsolideerde jaarrekening met toelichting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
5. Commissarisverslag over de geconsolideerde jaarrekening. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
6. Beknopte versie van de statutaire jaarrekening . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
7. Sociaal en milieujaarverslag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
7
Woord van de voorzi t ter
Alweer was 2005 een succesvol jaar, met een substantiële groei
van zowel omzet als winstgevendheid. Dit aanhoudende succes
is niet het gevolg van het toepassen van een mechanistische
aanpak of een mathematische formule, waarvan het resultaat
met zekerheid kan voorspeld en verder gegarandeerd worden.
Duurzaam succes vereist vakkennis en managementcompeten-
tie, visie, originele inzichten en durf, maar ook spaarzaamheid,
rechtlijnigheid en eindeloze volharding. Het vereist inspiratie en
transpiratie, zonder voorkennis over het resultaat.
Ons succes in 2005 resulteert onder meer uit aanhoudende
groei op markten waar we reeds sterk zijn. Blijven groeien is
voor een marktleider alleen mogelijk indien het vertrouwen van
de klanten blijft toenemen; als marktleider mogen wij nooit op
onze lauweren rusten of, erger, door het succes arrogant wor-
den. Integendeel, omdat wij steeds belangrijker voor hen wor-
den, mogen onze klanten verwachten dat de excellentie van
onze producten, marketing en dienstverlening blijft toenemen
en dat wij continu alert zijn voor wat er bij hen en op de markt
leeft.
Mode is per definitie veranderlijk, en onzekerheid is er zowel
voor onszelf als voor onze directe klanten. Die onzekerheid wer-
ken wij zoveel mogelijk weg door het maximaal inbouwen van
stabiliserende elementen in het productaanbod en in het opera-
tionele gebeuren. Uiterst belangrijk daarbij zijn de constante en
superieure productkwaliteit, de herkenbare maar toch steeds
vernieuwende stijl, de betrouwbaarheid van de logistieke opera-
ties, onze eerlijke en dynamische commerciële politiek. Ook
daaraan is onze sterke prestatie in 2005 te danken.
Wij geloven niet in gemakkelijke en moeilijke tijden en de onaf-
wendbaarheid van vette en magere jaren. De essentie van onze
vooruitgang is dat wij de lat voor onszelf steeds hoger leggen en
aanvaarden dat ondernemen altijd en zonder ophouden moeilij-
ker wordt. Er komt steeds nieuw aanbod en er komen steeds
nieuwe concepten, de marktomstandigheden veranderen, de
concurrentie wordt competenter en scherper. Onze aandeelhou-
ders verwachten terecht steeds betere resultaten Daar kunnen
wij ze geen zekerheid van geven, maar wel van onze ingesteld-
heid om moeilijkheden niet uit de weg te gaan en nieuwe uitda-
gingen en opportuniteiten op te zoeken.
In 2004 hebben wij, zowel bij onze klanten als bij onze eindcon-
sumenten marktonderzoek verricht, dat hun tevredenheid over
de onderneming en haar producten heeft bevestigd. Onze di-
recte klanten verwachten daarenboven meer van ons inzake de
ondersteuning van hun bedrijfsactiviteit. De consumenten
waarderen de excellentie van onze producten, maar zij ervaren
grote lacunes inzake de wijze waarop zij hun keuze kunnen ma-
ken tussen het uitgebreide aanbod van producten en maten.
Onze taak eindigt dus niet bij het afleveren van superieure goe-
deren aan de winkel: wij moeten bovendien een substantiële bij-
drage leveren tot een prettige winkelervaring. De vrouw die de
moeite neemt om een winkel binnen te stappen, en te kiezen
voor een superieur maar ook duurder product, verwacht die win-
kel gelukkiger te kunnen verlaten dan wanneer zij binnenkwam.
Onze commerciële inspanningen zullen, in voortdurend overleg
met onze klanten, een antwoord bieden aan deze wens. Het be-
oogde resultaat zal niet bereikt worden door de wereld te verba-
zen met spectaculaire commerciële acties, maar door lange-
termijninspanningen, met voortdurend oog voor het detail.
Door de generaties heen heeft Van de Velde altijd grote aan-
dacht gehad voor de continuïteit van de onderneming. Elke
generatie heeft niet alleen de plicht te zorgen voor de groei en
bloei zolang zij aan het roer staat, maar is ook verantwoordelijk
voor de continuïteit en de opvolging.
Drie generaties familiale ondernemers hebben deze onderne-
ming professioneel en succesvol bestuurd en daarbij steeds een
zeer duidelijke lijn getrokken tussen het familiale belang en dat
van de onderneming. Om dit beginsel te bestendigen, hebben
de familiale aandeelhouders in 1997 beslist tot een beursgang
die de reeds bestaande objectivering van het beleid en de
bedrijfsvoering publiek en formeel verankerde. Daardoor werd
het mogelijk competente personen van buiten de familie in de
daadwerkelijke leiding van de onderneming op te nemen, en
hen de garantie te geven dat zij niet slechts leiders in naam,
maar ook in feite zijn.
1. Verslag over het voorbije jaar
8
Tot in 2004 werd de onderneming collegiaal geleid door een drie-
manschap met complementaire competenties, bestaande uit
Karel Van de Velde, Herman Van de Velde en ikzelf. Wij hebben
steeds de collegiale leiding gekoesterd. Dit goede samenspel
heeft het mogelijk gemaakt dat elk zijn eigen competentie op
een specifiek managementdomein succesvol kon aanwenden,
dat we voortdurend elkaars klankbord waren, en dat belangrijke
strategische beslissingen eensgezind werden genomen. Samen
met de inspanningen van al de medewerkers is dit een sleutel-
element geweest voor het succes van de onderneming.
In 2004 trad Ignace Van Doorselaere toe tot het Directiecomité
van de onderneming en werd hij tevens CEO: de eerste niet-
familiale CEO en gedelegeerd bestuurder van de onderneming.
Ingevolge de nieuwe wetgeving op de Raden Van Bestuur en de
Directiecomités, en onder impuls van de Code Lippens inzake
Deugdelijk Bestuur, werd de samenstelling van het Directie-
comité in de loop van 2005 grondig gewijzigd. Karel Van de
Velde en ikzelf namen ontslag als leden van het Directiecomité.
Het Directiecomité werd onder het voorzitterschap van Ignace
Van Doorselaere uitgebreid tot zeven leden, waardoor alle func-
tionele domeinen van de onderneming vertegenwoordigd zijn.
Herman Van de Velde blijft over als enige familiale aandeelhou-
der die gedelegeerd bestuurder en lid van het Directiecomité is.
De dagelijkse leiding van de onderneming is bijgevolg verre-
gaand gedefamiliariseerd en de scheiding tussen aandeelhouder
en management, zoals ingezet bij de beursgang, is in hoge mate
een feit geworden.
De familie heeft nochtans niet de intentie haar engagement in
de onderneming op te geven. Zij wenst een actieve rol te blijven
spelen in de Raad Van Bestuur, als hoeder van de waarden van
de onderneming en als animator van haar groei. Herman Van de
Velde blijft uitvoerend gedelegeerd bestuurder, in het bijzonder
verantwoordelijk voor operaties, logistiek en informatica. Karel
Van de Velde wordt niet uitvoerend bestuurder, die daarnaast
een aantal cruciale nieuwe projecten van de onderneming als
adviseur zal begeleiden. Ikzelf word niet uitvoerende voorzitter
van de Raad van Bestuur en het Strategisch Comité, alsmede lid
van het Audit Comité.
Het defamiliariseren van de leiding van een familiale onder-
neming is geen evidentie is, noch een antwoord op gebrek aan
competentie. Het decennialange succes van familiale onder-
nemingen is niet gebaseerd op een amateuristische aanpak.
Veel familiebedrijven zijn uitzonderlijke voorbeelden van dyna-
misch ondernemerschap, gekoppeld aan een uitstekende be-
leidsvoering en zeer gedegen operaties. Hun succes is gestoeld
op professioneel ondernemerschap, niet op geniale invallen en
geluk. Familiale ondernemingen zijn zich bewust van hun kracht
en velen beschouwen een beursgang niet als een voordeel,
noch als een opportuniteit naar de continuïteit of de objective-
ring van de leiding. Wijzelf blijven er nochtans van overtuigd dat
de overstap tot een publieke vennootschap op lange termijn de
beste optie is. Het zou jammer zijn indien de toenemende regle-
menteringen bij familiale ondernemingen zouden leiden tot een
diepe en onuitroeibare afkeer voor een beursgang; of er bij som-
mige beursgenoteerde familiale ondernemingen zelfs een ver-
langen naar delisting zou ontstaan. Dit heeft niets te maken met
de wil van de aandeelhouder om potjes bedekt te willen houden;
integendeel, transparantie is goed en nodig. Het heeft wel te
maken met een toenemend risico op zinloze regelgeving, die de
aandacht weghoudt van de essentie – het ondernemen – en af-
leidt naar het randgebeuren – de administratie.
Het Westen heeft een materiële welstand bereikt waarvan de
rest van de wereld droomt. Miljoenen mensen uit de minder
welvarende gebieden zijn bereid hun intellect, creativiteit, werk-
kracht en ondernemingsgeest in te zetten om onze welvaart te
evenaren. Het gevolg daarvan is onder meer de economische
globalisering en mondialisering, die wij niet kunnen, noch mo-
gen tegenhouden, zolang het natuurlijke en sociale milieu daar
niet onherstelbaar onder lijdt. De sociale en milieuverantwoorde-
lijkheid is immers mondiaal en overtreft de regionale context.
Vanzelfsprekend mogen wij trachten tijdelijke en lokale schade,
wanneer deze voorkomt, te beperken. Maar op lange termijn
moeten we ernaar streven dat iedereen, waar ook in de wereld,
er beter van wordt. Het geleidelijk maar aanhoudend vrij maken
van de handelsbelemmeringen en afbouwen van beschermende
maatregelen is ongetwijfeld de beste strategie voor alle partijen.
Woord van de voorzi t ter
9
De Europese en Belgische overheid en administraties werken
constructief, competent en efficiënt aan dit regelgevende kader.
Daarom is de wens om plots en blindelings alle import te blok-
keren, telkens wanneer er een echt of vermeend probleem op-
duikt, een ongepaste paniekreactie. Door dergelijke reacties
zullen de ondernemingen die vooruitziend waren, moeten op-
draaien voor de problemen van ondernemingen die in het verle-
den passief en laks geweest zijn. Van ondernemingen die actief
zijn in sectoren, waarvan geweten is dat zij zullen geconfron-
teerd worden met uitdagingen, mag men verwachten dat zij zich
proactief aanpassen. Dat is immers ‘ondernemerschap’.
Zoals vele confectiebedrijven hebben wij ons sinds het midden
van de jaren 80 aangepast en de assemblage van onze produc-
ten gedelokaliseerd. De kwaliteit van deze producten zijn wij
nauwgezet blijven controleren, zodat ze ongeëvenaard bleef. De
tewerkstelling in ons eigen land is niet gedaald, integendeel,
maar de aard ervan is grondig gewijzigd.
Wij hebben de assemblage van onze producten geleidelijk ge-
spreid over verschillende werelddelen. Vanaf 2004 hebben wij
geïnvesteerd in nog grotere flexibiliteit, en in 2006 gaan we
daarmee voort.
De kwalitatief hoogwaardige, maar kostenefficiënte productie
en stipte aflevering is een van de hoekstenen voor het succes
van een onderneming zoals de onze. Drie andere hoekstenen
zijn de creativiteit en kwaliteit van het productaanbod, de doel-
matigheid van de marketinginvesteringen en de verkoopsorgani-
satie, de efficiënte aanwending en beheersing van de algemene
beleidskosten. Dit vergt een breed palet aan vaardigheden en
een dynamische beleidsstijl.
Elke onderneming loopt het ondernemersrisico en bedrijven in
de modesector misschien nog meer dan andere bedrijven.
Daarom hebben wij altijd gekozen voor een voorzichtige en ge-
leidelijke groei. Wij zouden kunnen proberen het groeiproces te
versnellen door overnames of door een agressieve commerciële
politiek. Wij wijzen deze routes niet dogmatisch af, maar analy-
seren ze grondig, argwanend en met de grootste voorzichtig-
heid. Het risico van dergelijke strategieën is immers dat zij niet
alleen de winstgevendheid van de onderneming kunnen onder-
mijnen maar ook grote schade kunnen toebrengen aan de
geloofwaardigheid en reputatie van de onderneming bij onze
directe klanten, onze consumenten en onze aandeelhouders.
Van de Velde groeit nog steeds organisch door de kracht van
haar eigen producten, marketingconcepten en commerciële
relaties.
Zowel op industrieel als handelsniveau is in onze sector een con-
solidatiebeweging ingezet. Het ziet ernaar uit dat op termijn
enkel nog sterke internationale spelers en lokale nichespelers
zullen overblijven. De consument zal nog scherper een onder-
scheid maken tussen wat materieel en emotioneel een hogere
prijs waard is en wat niet. Zwakkere spelers zullen in deze strijd
moeten afhaken. Dit is een wedstrijd waarvan het speelveld en
de spelregels zich voortdurend wijzigen. Er is dus geen plaats,
noch tijd voor rust.
Alle medewerkers van onze onderneming zijn zich daar ten volle
van bewust. Wij weten dat wij ook in 2006 zullen mogen reke-
nen op hun totale inzet.
De resultaten van 2005 verdienen alvast een staande ovatie.
Lucas Laureys
Voorzitter
Woord van de voorzi t ter
12
De markt ‘Training alleen is niets. Wilskracht is alles.
De wil om te handelen’
De lingeriemarkt kent een matige groei. In Europa gaat men er
van uit dat de lingeriebestedingen in de komende jaren ongeveer
de inflatie zullen volgen. De onderliggende kracht is een toename
van het volume, die weliswaar gepaard gaat met een iets lagere
eenheidsprijs. Deze dubbele trend wordt bevorderd door winkel-
formules die met eigen merken de consument willen verleiden
tot impulsaankopen. Mode hoeft volgens die winkelmerken niet
noodzakelijk aan de hoogste kwaliteitsnormen te beantwoorden.
Ode aan het impulshuwelijk: ‘koop vaker, goedkoper en wissel
vaak’. Bovendien zijn er andere groeiende distributievormen die
inspelen op het gebruiksgemak. Prentjes kijken en lingerie opstu-
ren. De consument heeft altijd gelijk. Het komt erop aan om de
consument sterkere alternatieven aan te bieden.
Temidden van al dit visuele en ‘gemakkelijke’ geweld daalt het
marktaandeel van de zelfstandige multimerkzaak in de meeste
markten. Ook de department store groeit niet langer en gaat ge-
bukt onder zware kosten. De twee distributievormen waarmee
de traditionele lingeriemerken hun omzet realiseren, bevinden
zich voorlopig in de hoek waar de klappen vallen. Sommige lin-
geriefabrikanten gooien de handdoek in de ring, andere voerden
noodzakelijke reorganisaties door om hun kostenbasis te verla-
gen, en een derde groep houdt zich op de achtergrond, hopende
dat de storm voorbijtrekt. Gelukkig is er een kern van spelers –
waar Van de Velde zich toe rekent – die blijft vertrouwen, zonder
overmoed maar met de zekere wetenschap dat de moderne
vrouw behoefte heeft aan mode én aan pasvorm. De winkelier
die hier kwalitatief op inspeelt heeft een zekere toekomst. We
zullen samen met die winkelier oplossingen moeten bieden die
beantwoorden aan de behoefte en de zin van de consument.
Hiervoor zijn sterke merken én goede winkels nodig, maar
vooral wilskracht.
Strategische focus ‘Een karateka zal er alleen in slagen
om een steen met de blote hand doormidden te klieven
als hij al zijn mentale en fysieke energie op één punt
kan focussen.’
Onze missie is om vorm te helpen geven aan het lichaam en de
geestesgesteldheid van vrouwen.
(‘to shape the body and mind of women’).
In het segment van luxelingerie wensen wij een hoogwaardige
en zeer brede lingeriecollectie te brengen waarin de Europese
en Noord-Amerikaanse vrouw zowel qua pasvorm als mode-uit-
straling het beste kan vinden voor zichzelf. De hele aandacht van
ons bedrijf is hierop gericht.
Van de Velde investeert steeds meer in merken die het vertrou-
wen van onze consumenten waard zijn en laat niets aan het toe-
val over om op elk moment de mooiste lingerie én de beste
kwaliteit te brengen. Daarom kunnen en willen wij ons alleen
maar focussen op de winkels die in zichzelf én in de juiste bege-
leiding van die consumenten investeren: een aantrekkelijk inte-
rieur, een gepast onthaal en de juiste begeleiding die horen bij
modieuze lingerie met een goede pasvorm. De winkels die er-
toe bijdragen dat elke consumente haar lichaam beter begrijpt
en tot zijn recht laat komen via de juiste lingerie. Wij vestigen al
onze aandacht op het segment van de hoogwaardige lingerie en
op de winkel die investeert in service aan de consumenten. Wij
wensen bij te dragen aan de concurrentiekracht van die winkel,
maar willen vooral investeren in het vertrouwen van de consu-
menten in onze merken.
In elke markt waar we concurreren moeten we voor die spe-
ciaalzaak een voldoende belangrijke handelspartner kunnen zijn.
In een ideale situatie zijn we marktleider, maar dat hoeft niet.
We streven er wel naar om bij elk van onze klanten één van de
top drie leveranciers te zijn.
Geografisch richt onze aandacht zich vooral op Europa, en gelei-
delijk aan ook op Noord-Amerika. We trachten onze marktbena-
dering te uniformiseren. De manier waarop dit gebeurt, wordt
uitgewerkt in het hoofdstuk ‘De kracht van goede implementa-
tie’. Daarvoor is hetzij een rechtstreekse controle nodig op elk
van onze markten, hetzij een zeer open en intense samenwer-
king met onze agenten.
Missie en Act iv i te i tenvers lag
‘Wanneer een renner voor een zware Alpenrit staat, geteisterd door
hondenweer, moet hij niet klagen over de omstandigheden maar
werken aan zijn conditie en aan de kwaliteit van zijn materiaal.’
13
De kracht van goede implementatie ‘Iedereen kent
de juiste slogans, het verschil tussen winnaars en
verliezers ligt enkel in de manier waarop en de mate
waarin ze worden uitgevoerd.’
Luister niet naar onze woorden, maar beoordeel ons op onze da-
den. Richting is essentieel, maar is niets waard zonder de kracht
en de overtuiging om het doel te bereiken. Concreet vertaalt die
actiegerichtheid zich via een aantal speerpunten:
Merken ‘Merken zijn zoals mensen. Als je ze vertrouwt,
is de band heel sterk. Maar vooraleer je dat
vertrouwen waard bent, moet je er elke dag staan.’
PrimaDonnaDe identiteit van ons belangrijkste merk is bijgesteld. Prima-
Donna wordt vooral gekocht door vrouwen met grote maten,
maar het merk heeft veel meer te bieden. PrimaDonna is zonder
twijfel de beste bh ter wereld (‘Exigez l’Excéllence’) – uniek voor
PrimaDonna is de passie waarmee de pasvorm gecombineerd
wordt met een zeer modieus product. Wij hebben de media-
inspanningen in onze belangrijkste markten dan ook aanzienlijk
opgevoerd en ook is de collectie door onze ontwerpafdeling aan-
zienlijk uitgebreid. PrimaDonna was in 2005 voor Van de Velde
het sterkst groeiende merk.
Marie JoIn 2005 is ‘Marie Jo l’Exclusive’ volledig opgenomen in Marie
Jo. Zodoende werden alle creatieve inspanningen gericht op
Marie Jo, en het volledige mediabudget werd minder versnip-
perd dan voorheen. De positionering werd scherper gesteld om
de veelzijdigheid van de moderne vrouw aan te geven (‘Altijd an-
ders, steeds mezelf’), en de collectie werd iets gewaagder. Het
resultaat van dit alles was een belangrijke groei voor Marie Jo.
Marie Jo L’AventureDit merk heeft al jarenlang een zeer duidelijke identiteit, waaraan
niet werd geraakt. De groei van Marie Jo L’Aventure is in 2005
enigszins tegengevallen, wat vooral te maken heeft met een al-
gemeen heersende modetrend naar een rijkere afwerking, meer
details en een hogere mate van raffinement. Het segment
waarin Marie Jo L’Aventure een belangrijke rol speelt, staat dus
in zekere mate onder druk, maar dat betekent niet dat Marie Jo
L’Aventure in de komende jaren geen hernieuwde groeidyna-
miek zou kunnen krijgen.
Het globale aandeel van elk merk en de groei t.o.v. 2004 ziet er
als volgt uit
aandeel in % groei %
Marie Jo 36 7,5
Marie Jo L’Aventure 20 3,0
PrimaDonna 44 16,8
Klanten ‘Als bedrijven geen waarde toevoegen aan
de bestaansreden van hun klant, wat is dan
hun eigen bestaansreden?’
LoyauteitLoyauteit is bijdragen tot elkaars doelstellingen. Dit geldt voor le-
veranciers, medewerkers, klanten en consumenten. Het is deze
visie die wij in de omgang met onze klanten hanteren. Wij trach-
ten een wederzijdse betrokkenheid te creëren waarin beide par-
tijen de krachten bundelen om elkaar op lange termijn sterker te
maken, waarbij gestreefd wordt naar een gezond evenwicht tus-
sen geloof en rationaliteit.
BetrokkenheidBetrokkenheid betekent dat alle kleine en grote aspecten van de
relatie met elke klant goed worden ingevuld en er zodoende een
basis van vertrouwen kan worden gelegd. Een goede rendabi-
liteit voor de klant wordt gekoppeld aan een goede doorverkoop
naar de consumente. Dat is de basis die we willen bieden. An-
derzijds verwachten we van onze klanten dat ze achter onze
merken staan, en dat ze te allen tijde een gezonde dynamiek
ontwikkelen naar, en de beste service willen bieden aan de con-
sument.
Missie en Act iv i te i tenvers lag
14
SegmentatieVooral de klanten die inspanningen doen om te winnen zijn be-
langrijk. Onze aandacht gaat vooral naar lingeriewinkels met een
sterk concept, een assertieve maar vriendelijke aanpak en een
doordachte service, die inspanningen leveren voor onze merken.
Als de consument een aantrekkelijk aanbod ziet, zal ze er zeker
op afgaan. We hebben in 2005 de segmentatie van onze klanten
en onze inspanningen verder doorgevoerd. Alle klanten zijn be-
langrijk, maar sommige zijn belangrijker dan anderen.
Sterke collectieDe creativiteit en de logica van onze collectie blijven uiteraard
primordiaal. Lingerie moet de consumente blijven aanspreken
en verrassen, en een ongeëvenaard draagcomfort blijven bie-
den. Alleen zo leggen we de basis voor het vertrouwen van de
consumente – de basis van élk merk. Onze collectiearchitectuur
heeft dus een logische en evenwichtige opbouw, en we blijven
de sterkste series steunen met campagnes naar de consu-
mente, zowel via de winkel als rechtstreeks via de media.
Leveringen2005 was een jaar waarin we op het vlak van de leveringen min-
der sterke prestaties hebben geleverd, wat gedeeltelijk kan wor-
den verklaard door externe omstandigheden. Van de Velde werd
onterecht betrokken bij de Chinese importquota. Onterecht om-
dat wij geen producten importeren uit China. Al onze toege-
voegde waarde (creatie, inkoop, behandelen van basisproduc-
ten, pasvormontwikkeling, snijden, kwaliteitscontrole) ligt in
Europa – alleen het stikken vindt gedeeltelijk in China plaats. We
hebben echter vooral werk gemaakt van de verbetering van
onze interne processen, zodat de kans op minder goede lever-
seizoenen in de toekomst sterk afneemt. Die procesverbeterin-
gen waren al opgestart vóór de quotabeslissing van de Euro-
pese Commissie en blijven een permanent aandachtspunt.
Nieuwe diensten met relevante toegevoegdewaardeAls de bovenvermelde basis sterk is, is het zinvol om een extra
hefboomeffect te creëren in nieuwe vormen van dienstverlening
die onze klanten daadwerkelijk helpen:
– Het Customer Training Center werd in 2005 een feit. In meer
dan 6 landen investeerde Van de Velde voor klanten en hun
personeel in trainingen over zeer concrete aspecten die de
concurrentiekracht van de zelfstandige multimerkwinkel ver-
sterken.
– In 4 landen investeerden we in extra ‘vrouwkracht’. Onze
Field Support Coordinator is een adviseur die – in onderling
overleg – aan onze grotere klanten concrete begeleiding
geeft rond het winkelgebeuren.
– Op zeer selectieve basis helpen wij sterke klanten om hun
groei te financieren indien zij nieuwe winkelpunten willen
openen in gebieden waar ook voor ons een distributiepro-
bleem dreigt te ontstaan. Hiervoor worden duidelijke voor-
waarden gehanteerd.
– Sinds eind 2005 is er een business-to-business website die
de dienstverlening aan onze klanten sneller en transparanter
maakt.
Geografische expansieIn 2005 werd met name in een aantal groeimarkten een structu-
rele expansie ingezet:
– In Spanje werd de overeenkomst met de hoofdagent beëin-
digd, en vervangen door een eigen distributiestructuur.
– In Italië werd een nieuwe eigen structuur opgezet.
– In het Verenigd Koninkrijk werd de bestaande eigen structuur
versterkt.
– In Noord-Amerika werd de overeenkomst met onze agent
omgezet in een eigen distributiestructuur.
– Voor de groeimarkten buiten bovenvermelde zones werd een
extra persoon aangeduid.
Missie en Act iv i te i tenvers lag
15
Geografische omzetverdeling
Groei in % Aandeel in %
Eurozone 8,9 80
Buiten de eurozone 15,3 20
Menselijke betrokkenheid ‘Hoe win je een tennis-
wedstrijd? Niet door één vernietigende forehand.
Maar door de bal 50 keer 10 cm aan de juiste kant van
de lijn te spelen. Een consequent patroon van details
maakt het verschil tussen winnen en verliezen.’
Het succes van Van de Velde hangt vooral af van de kwaliteit en
de betrokkenheid van alle medewerkers. In 2005 hebben zij op-
nieuw uitstekend werk geleverd. De omzetstijging én de resul-
taten spreken voor zich. Van onze kant hebben wij ook gepro-
beerd om niet alleen aandacht te schenken aan het gewone,
maar ook aan het ongewone, op verschillende vlakken. Het so-
ciaal jaarverslag gaat hier verder op in. We vinden het vanzelf-
sprekend om alle medewerkers te danken voor hun bijdragen
tot de successen in 2005.
Efficiëntie ‘We moeten terug naar de kassa van de
kruidenier, alles wat erin ligt is cash… en de rest
is boekhouding. Ik hou de cash, de boekhouding
is voor jou.’
Onze rendabiliteit is onder meer te danken aan een goed uitge-
balanceerd productie- en logistiek systeem. Via Top Form be-
houdt China het grootste productieaandeel. Het aandeel van
Tunesië zal in de toekomst stijgen, aangezien in 2005 de werken
werden gestart voor een tweede productiebedrijf. Deze nieuwe
infrastructuur (kostprijs 2 miljoen euro) zal vanaf maart 2006 ge-
leidelijk in gebruik genomen worden.
Het Hongaarse bedrijf wordt meer en meer uitgebouwd tot een
flexibele en polyvalente productie-eenheid.
Op de hoofdzetel werden verschillende nieuwe mensen aange-
trokken, zodat we onze groeiactiviteiten met de nodige disci-
pline en omzichtigheid kunnen blijven ondersteunen. De firma
ondervindt wel moeilijkheden om op de arbeidsmarkt confectie-
technische medewerkers te vinden.
Door deze personeelsuitbreidingen waren wij genoodzaakt om
interne verhuizingen door te voeren. Zo werd o.a. de volledige
ontwerpafdeling verhuisd naar een voormalige productieruimte.
Missie en Act iv i te i tenvers lag
53%
20%
3%
24%
20%
80%
België Hongarije
Tunesië China
Geografische productieverdeling in 2005:
Geografische verdeling van de aangekochtematerialen in 2005:
EU Niet-EU (voornamelijk Zwitserland)
16
De infrastructuur- en renovatiewerken voor deze verschillende
interne verhuizingen bedroegen 0,5 miljoen euro
Het belangrijkste interne operationele feit van 2005 was de suc-
cesvolle conversie naar Movex 12.6 Dit is de recentste beschik-
bare versie van het ERP-systeem. Deze conversie, die tijdens de
jaarwisseling naar 2005 vlekkeloos werd uitgevoerd, maakt het
mogelijk om de bedrijfsprocessen verder te verbeteren en te
optimaliseren. Gelijktijdig werd ook het warehousemanage-
mentsysteem sterker binnen het ERP-systeem geïntegreerd,
waardoor we een technologisch ouder systeem definitief buiten
gebruik konden plaatsen.
Er werd tevens een DRP-programma opgestart (Disaster Reco-
very Program). Dit programma wordt in de loop van 2006 verder
uitgewerkt.
Innovatie eigen winkels en meer: ‘Als een foto
meer zegt dan duizend woorden, dan is elke
nieuwe ervaring er een miljoen waard.’
Het aantal eigen winkels werd in 2005 niet fors uitgebreid. Er
zijn in totaal 3 nieuwe eigen winkels geopend in Berlijn, Ham-
burg en Straatsburg. Veel essentiëler was de vernieuwing van
de bestaande winkelformule naar een concept dat een sterker
imago neerzet voor onze merken en dat vooral gebouwd is
rondom de centrale paskamer. In de loop van 2006 zal worden
gewerkt aan een inhoudelijk programma rond de toegevoegde
waarde voor de consumenten, in overeenstemming met onze
missie (‘to shape the body and mind of women’). In 2006 zullen
er niet veel nieuwe winkels worden gebouwd, maar zal er vooral
op worden toegezien dat de kwaliteit van elke winkel de perfec-
tie benadert. Als we dat doel eenmaal hebben bereikt, zullen we
een tempoversnelling in het aantal nieuwe winkels overwegen.
Ook op het vlak van lingerietechniek wordt constant geluisterd
naar de klant en de consument. Nieuwe grondstoffen en assem-
blagetechnieken maken hier deel uit van een proces van con-
stante verbetering.
Fair Play ‘Het zijn niet mijn principes,
maar mijn daden die bepalen wie ik ben’
Maatschappelijk verantwoord ondernemen is een begrip dat té
veel ladingen dekt. Volgens ons betekent het ‘het duurzaam ver-
sterken van het businessmodel, op basis van vertrouwen tussen
mensen’. Dat vertrouwen heeft echter wel een doel, namelijk
het bouwen van een sterkere onderneming, die beter gewapend
is tegen de uitdagingen van de toekomst. Duurzaam onderne-
men gaat over winnen, maar niet op om het even welke manier.
We moeten oog hebben voor een constructieve dynamiek met
onze medewerkers, klanten en consumenten. We willen met
hen een wederzijdse open relatie waar ook in moeilijke momen-
ten de juiste keuzes kunnen worden gemaakt, zonder het ver-
trouwen fundamenteel te schaden. Het feit dat we al dan niet
een label krijgen, vinden we niet zo belangrijk. Essentieel is wel
dat we doen wat we moeten doen.
We geloven in ‘performance ethics’, de ethiek van resultaatge-
richtheid, verantwoordelijkheidszin, duidelijkheid, transparantie
en fair play. We zijn niet alleen voorstander van deze veel-
eisende cultuur om een gunstig imago naar de buitenwereld op
te bouwen, maar we willen hierdoor ook veel teruggeven aan de
werknemers.
Missie en Act iv i te i tenvers lag
18
(in miljoen euro)
IFRS IFRS
Resultatenrekening 2001 2002 2003 2004 2004 2005
Bedrijfsopbrengsten 84,9 95,0 96,8 101,7 102,1 112,8
Netto-omzet 85,2 91,8 94,6 103,6 101,7 111,9
Operationele cashflow (EBITDA) 25,5 28,6 29,5 32,5 33,5 38,1
Bedrijfswinst (EBIT)(**) 21,5 24,8 26,1 31,4 31,1 35,7
Belastbare winst 21,0 24,9 25,8 31,6 32,2 36,7
Cashflow na belastingen (*) 17,2 19,4 21,0 22,7 23,3 28,8
Nettowinst (**) 13,1 15,6 17,5 21,6 22,1 26,2
Aandeel in Guliano/Top Form International 2,7 2,5 3,1 3,4
Reorganisatie Guliano/Top Form (**) 16,2
Groepsresultaat 18,4 20,0 24,7 25,5 42,4
(**) na herclassificatie van een aantal posten m.b.t. de reorganisatie van Guliano/Top Form
IFRS IFRS
Balans 2001 2002 2003 2004 2004 2005
Balanstotaal 72,3 81,8 94,6 110,8 116,2 141,9
Eigen vermogen 52,1 64,1 75,9 92,0 102,8 128,4
Voorzieningen en belastingen 1,9 2,1 1,9 1,8 4,0 4,1
Netto schuldpositie (*) (20,2) (26,5) (38,2) (53,2) (53,2) (38,9)
Aangewend kapitaal (CE) 33,9 39,7 39,6 40,6 53,6 93,6
Vaste activa 21,6 23,2 23,2 24,6 29,8 58,3
Bedrijfskapitaal (*) 11,6 16,5 16,4 16,0 24,0 35,3
Geïnvesteerd kapitaal 33,2 39,7 39,6 40,6 53,8 93,6
Investeringen 10,8 4,1 3,4 1,8 1,8 3,6
Afschrijvingen 2,6 2,7 2,5 2,7 2,4 2,5
Geconsol ideerde kernci j fers
(*) Cashflow na belastingen: Nettowinst van het boekjaarplus Afschrijvingen en waardeverminderingen op immateriële enmateriële vaste activaplus Voorzieningen voor risico’s en kostenplus Waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen
(*) Netto Schuldpositie: Geldbeleggingenplus Liquide middelenmin Financiële schulden op ten hoogste een jaarmin Schulden op meer dan 1 jaar die binnen het jaar vervallen
(*) Bedrijfskapitaal: Voorraden en bestellingen in uitvoeringplus Vorderingen op ten hoogste 1 jaarplus overlopende rekeningen van het actiefmin Schulden met betrekking tot bezoldigingen, sociale lasten enbelastingenmin Handelsschuldenmin Overige schuldenmin overlopende rekeningen van het passief
19
IFRS IFRS
Financiële ratio’s (in %, excl. Guliano) 2001 2002 2003 2004 2004 2005
Rendement op het eigen vermogen (*) 27,5 26,8 25,0 25,7 24,6 22,7
Rendement op het aangewend kapitaal (*) 44,9 39,4 44,1 53,8 47,4 35,4
Solvabiliteit (*) 72 78,5 80,3 83,0 89,3 90,5
Bedrijfskapitaal/bedrijfsopbrengsten 13,7 22,4 16,9 15,7 23,5 32,5
Margeanalyse en belastingvoet IFRS IFRS
(als % op bedrijfsopbrengsten) 2001 2002 2003 2004 2004 2005
EBITDA 30,0 30,1 30,5 32,0 32,8 33,8
EBIT 25,2 26,1 27,0 30,9 30,5 31,6
Nettowinst 15,4 16,5 18,1 21,2 21,7 23,2
Cashflow 20,3 20,4 21,7 22,3 22,8 25,4
Belastingvoet 37,4 37,1 32,2 31,5 31,3 28,9
Geconsol ideerde kernci j fers
(*) Rendement van het eigen vermogen (Roe): Nettowinst / Eigen Vermogen 2005+20042
(*) Rendement aangewend kapitaal (ROCE): Nettowinst / Aangewend kapitaal 2005+20042
(*) Solvabiliteit: Eigen Vermogen / Balanstotaal
20
2001 2002 2003 2004 20050
10
20
30
40
50
nettowinst groepsresultaat (inclusief Guliano)
2001 2002 2003 2004 20050
102030405060708090
100110
120Evolutie bedrijfsopbrengst
2001 2002 2003 2004 20050
10
20
30
40Evolutie bedrijfswinst
2001 2002 2003 2004 20050
10
20
30
40Evolutie operationele cashflow
Evolutie nettowinst en groepsresultaat
(in miljoen EURO)
21
Netto-omzetDe omzet is eind 2005 met 10,2 miljoen EUR gestegen tot 111,9
miljoen EUR, wat een toename vertegenwoordigt van 10,0%.
De omzet stijgt in volume met 5,3%. Alle merken zijn in 2005
blijven groeien. Wat de merken betreft, is de omzetgroei het
sterkst bij PrimaDonna, goed voor 44% van de totale omzet.
Geografisch gezien groeit de omzet het sterkst buiten de euro-
zone (+15%). De eurozone blijft met een aandeel van 80% in de
totale omzet de belangrijkste markt.
Resultaat uit bedrijfsactiviteitenDe EBITDA bedraagt 38,1 miljoen EUR ten opzichte van 33,5
miljoen EUR vorig jaar, wat een stijging betekent van 13,7%. De
EBITDA houdt geen rekening met eenmalige posten (zie verder).
De brutomarge stijgt als gevolg van een lagere toename van de
materiaalkosten in verhouding tot de omzetgroei, een direct ge-
volg van de materiaalkeuze binnen de ontwerpafdeling die hier-
voor op haar beurt tot op zekere hoogte afhankelijk is van mode-
trends.
De betere marge op de materiaalkosten wordt deels negatief
gecompenseerd door een sterkere afwaardering op de voorraad
eindartikelen en gereed product. De hogere afwaardering vloeit
voort uit de bewuste bedrijfsstrategie om iets meer risico te
Vers lag over de resul taten en over de vermogenstoestand
Resultaten opgemaakt conform de internationale normen voor financiële verslaggeving (IFRS)
(in miljoen euro)
IFRS IFRS
Resultaten 31/12/2005 31/12/2004 +/- %
Netto-omzet 111,9 101,7 10,0
Bedrijfsopbrengsten 112,8 102,1 10,5
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten vóór afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA) 38,1 33,5 13,7
Resultaat van de bedrijfsactiviteiten (EBIT) (*) 35,7 31,1 14,8
Nettofinancieringskosten van de bedrijfsactiviteiten 1,0 1,1
Resultaat van bedrijfsactiviteiten na nettofinancieringskosten (*) 36,7 32,2 14,0
Belastingen 10,5 10,1 4,0
Winst uit voortgezette activiteiten 26,2 22,1 18,6
Reorganisatie Guliano/Top Form-participatie (*) 16,2 3,4
Aandeel van de groep in de winst 42,4 25,5
(*) na herclassificatie m.b.t. de reorganisatie van Guliano/Top Form
Beknopte Balans 2005 2004
Vaste activa 58,3 29,8
Vlottende activa 83,6 86,4
Totaal Activa 141,9 116,2
Eigen vermogen 128,4 102,8
Voorzieningen en uitgestelde belastingen 4,1 4,0
Schulden 9,4 9,4
Totaal Passiva 141,9 116,2
22
nemen in productieaantallen, waardoor meer leveringen en een
hogere omzet mogelijk zijn. Hierdoor neemt ook de kans op af-
waardering toe. Ook het steeds ruimere productassortiment
draagt bij tot een hoger risico op afwaardering.
De toename van de overige bedrijfskosten situeert zich voorna-
melijk binnen de afdelingen Verkoop (+2,6 miljoen EUR of
+35%), Marketing (+ 0,6 miljoen EUR of +9%) en Administratie
(+ 0,8 miljoen EUR of +11%).
De stijgende verkoopkosten vloeien in eerste instantie voort uit
de verdere versterking van de verkoopteams in de groeimarkten
(Spanje, Italië en Groot-Brittannië) en komen tot stand door
nieuwe verkoopondersteunende diensten in de kernmarkten
(België, Nederland, Frankrijk en Duitsland). Ten slotte zorgt ook
de uitbreiding van het aantal eigen winkels van 8 naar 11 voor
bijkomende verkoopkosten.
De marketingkosten in verhouding tot de netto-omzet zijn in
2005 met 6,3% stabiel gebleven ten opzichte van vorig jaar. De
extra marketinguitgaven gingen dit jaar naar de versterking van
de marketingafdeling. De 2e jaarhelft woog zwaarder door in
media-inspanningen dan de 1e jaarhelft.
De toename van de administratiekosten kan vooral worden toe-
geschreven aan de afdelingen ICT, Financiën en HR als gevolg
van personeelsgroei en extra ereloonkosten. De distributie-
kosten zijn stabiel gebleven als % van de omzet.
Niet terugkerende postenDe eenmalige posten houden direct verband met de reorganisa-
tie van de participatie in Top Form. Zoals omstandig toegelicht in
de persberichten van 20 september en 31 maart 2005 is Guliano
een 100%-dochtervennootschap van Van de Velde geworden.
Dit had de volgende effecten op de resultatenrekening van
2005:
miljoen euro
Meerwaarde op verkoop Top Form-aandelen 8,6
Eenmalige winst bij verwerving Guliano-aandelen (badwill) 8,6
Dividend ontvangen van Top Form 1,7
Kosten gerelateerd aan de reorganisatie (0,2)
Wisselkoersverlies op obligatielening met Guliano (2,5)
16,2
BelastingenDe (courante en latente) belastingen bedragen 10,5 miljoen EUR
of 19,8% van het resultaat uit bedrijfsactiviteiten na financiële
kosten. Zonder eenmalige posten bedraagt de effectieve
belastingsvoet 29,2%. Vorig jaar bedroegen de belastingen
10,1 miljoen EUR, wat overeenstemt met een effectieve be-
lastingsvoet van 31,3%.
Aandeel in het resultaat van geassocieerdeondernemingenTot vorig jaar werd de deelneming in Guliano via de vermogen-
smutatiemethode opgenomen in de groepsresultaten. Als ge-
volg van de reorganisatie werd Guliano een 100%-dochterven-
nootschap die integraal wordt geconsolideerd en worden de Top
Form-aandelen die door deze dochter worden aangehouden, in
overeenstemming met IAS 39 gewaardeerd als een financieel
actief beschikbaar voor verkoop tegen reële waarde.
Liquiditeitspositie en kapitaalmiddelen vande onderneming
– Cashflow
Als gevolg van de hogere voorraad- en klantenvorderingpositie
zijn de kasstromen uit bedrijfsactiviteiten gedaald van 22,4 mil-
joen EUR in 2004 tot 15,2 miljoen EUR in 2005. De stijging van
de kasuitstroom uit financieringsactiviteiten van 6,0 miljoen EUR
tot 35,0 miljoen EUR resulteert uit de hogere dividenduitkering
in 2005.
Vers lag over de resul taten en over de vermogenstoestand
23
– Investeringen
In 2005 werd in totaal voor 3,6 miljoen EUR geïnvesteerd, ver-
geleken met 1,8 miljoen EUR vorig jaar. De belangrijkste in-
vesteringen op de hoofdzetel betroffen de reorganisatie en de
uitbreiding van de kantoren, de creatie van een B2B-website en
de verdere aanpassing van het ERP-systeem Movex. In het
distributiecentrum werd verder geïnvesteerd in de verbetering
van de efficiëntie. In Tunesië werd dit jaar een nieuwe productie-
eenheid opgericht die vanaf 1 maart 2006 operationeel zal zijn.
Hierdoor zal de productiecapaciteit van de Tunesische dochter
op termijn verdubbelen. Ten slotte werden dit jaar 3 nieuwe win-
kels geopend.
(in miljoen euro)
IFRS IFRS
Investeringen 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Hongkong 4,84
België 1,51 1,25 4,78 2,76 2,49 0,9 2,2
Hongarije 0,10 0,13 0,83 0,77 0,19 0.1
Tunesië 0,27 1,80 0,39 0,16 0,23 0,1 0,5
Osedis 0,34 0,50 0,8 0,8
Totaal 1,88 3,18 10,84 4,03 3,41 1,8 3,6
in % van de omzet 3% 3% 13% 4% 3,6% 1,7% 3,2%
Afschrijvingen 1,81 2,08 2,57 2,73 2,52 2,37 2,47
in % van de materiëlevaste activa 20% 21% 21% 20% 18% 13% 13%
– Eigen vermogen
Het eigen vermogen is ten opzichte van vorig jaar toegenomen
met de geconsolideerde groepswinst (42,4 miljoen EUR) en met
de herwaarderingsmeerwaarde op de aandelen aangehouden in
Top Form (11,1 miljoen EUR). Zoals eerder opgemerkt, wordt de
participatie in Top Form overeenkomstig IAS 39, gewaardeerd
tegen reële waarde, waarbij de wijzigingen in reële waarde
rechtstreeks in het eigen vermogen wordt uitgedrukt. Door om-
rekeningsverschillen stijgt het eigen vermogen dit jaar met 7,4
miljoen EUR. Het eigen vermogen daalt uiteindelijk met het uit-
gekeerde dividend in 2005 ter waarde van 35,3 miljoen EUR.
– Balanstotaal en vaste activa
De sterke stijging van het balanstotaal van 116,2 miljoen EUR
tot 141,9 miljoen EUR wordt hoofdzakelijk verklaard door de
waardering van de Top Form-participatie tegen reële waarde
voor 37,4 miljoen EUR, ten opzichte van een vermogensmuta-
tiewaarde van 10,7 miljoen EUR vorig jaar. Dit verklaart tevens
de toename in de waarde van de vaste activa.
– Bedrijfskapitaal
Met een groei van 53,8% stijgt het bedrijfskapitaal sterker dan
de omzetgroei. De stijging vloeit voort uit een toename van de
voorraad (+6,1 miljoen EUR) en van de klantenvorderingen (+4,9
miljoen EUR). De hogere klantenvorderingen kunnen worden
toegeschreven aan de sterke omzet in de maand december in
vergelijking met december vorig jaar. Ook de voorraadgroei kan
deels verklaard worden door tijdelijke factoren zoals de hogere
leveringen van grondstoffen in de maand december ten opzichte
van vorig jaar. Daarnaast is de hogere voorraad ook een structu-
reel gegeven en een bewuste beleidsoptie om meer te produce-
ren waardoor meer nabestellingen kunnen worden geleverd en
dus meer omzet kan gehaald worden. Ten slotte zorgt ook de
stijgende complexiteit en de verbreding van de collectie voor
een gestegen voorraad.
Vers lag over de resul taten en over de vermogenstoestand
25
Van de Velde op de beurs
Codes: ISIN BE0003705192
Euronext Code BE0003705192
Mep BRU
Mnemo VAN
Bloomberg VAN BB
Reuters VELD.BR
Datastream B:VAN
ICB Sectorklassering:
Industrie 3000, consumptiegoederen
Supersector 3700, persoonlijke en huishoudelijke goederen
Sector 3760, persoonlijke goederen
Subsector 3763, kleding en kledingtoebehoren
Van de Velde staat sinds 1 oktober 1997 genoteerd op de Beurs
van Brussel. Na de fusie van de effectenbeurzen van Amster-
dam, Brussel en Parijs in september 2000, noteert Van de Velde
op Euronext Brussel, onder de afkorting ‘VAN’. Er kan gehandeld
worden in de Van de Velde-aandelen door gebruik te maken van
de ISIN-code BE 0003705192. Euronext heeft Van de Velde op-
genomen op de continumarkt van Eurolist, het gereglemen-
teerde marktsegment van Euronext Brussel in het segment B
(mid cap).
Van de Velde is sinds begin 2002 toegelaten tot het NextPrime-
kwaliteitssegment.
Door de keuze van Van de Velde voor het NextPrime-segment
engageert het bedrijf zich tot een aantal bijkomende verplichtin-
gen:
– werken volgens de IFRS/IAS-bepalingen (of gegevens hier-
mee in overeenstemming brengen) (vanaf 2005)
– financiële informatie in het Engels publiceren
– de gegevens van publicaties en vergaderingen aankondigen
via de financiële kalender
– ten minste tweemaal per jaar een analistenbijeenkomst orga-
niseren
– de belangrijkste financiële gegevens op de website plaatsen
– opname van de beschrijving van het beleid inzake deugdelijk
bestuur in het jaarverslag
– het garanderen van een continue notering. Van de Velde
heeft daartoe een ‘liquidity provider’ aangesteld.
Van de Velde is ook opgenomen in de VLAM-21-index. Deze in-
dex is samengesteld uit de 21 meest representatieve Vlaamse
beursgenoteerde ondernemingen. Het voornaamste doel van de
index is een indicatie te geven van de dagelijkse koersevolutie
van de Vlaamse beursgenoteerde ondernemingen. De samen-
stelling van de index en de weging van de aandelen worden
bepaald op basis van marktkapitalisatie, gecorrigeerd voor even-
tuele kruisparticipaties en aandelen in eigen bezit.
Tijd Beursmedia verzorgt de dagelijkse berekening en het be-
heer van de index in opdracht van ABN-AMRO Asset Manage-
ment (België).
26
Van de Velde op de beurs
Beursgegevens
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gemiddeld dagvolume in stuks 2.183 1.136 1.106 1.185 1.304 2.027 2.455
Aantal aandelen 2.677.699 2.684.154 2.690.809 2.697.664 2.704.410 2.711.342 2.711.342
Aantal verhandelde aandelen 550.082 285.187 216.016 302.059 332.625 525.040 630.828
Velociteit 24,8% 10,1% 7,6% 10,8% 12,3% 19,4% 23,3%
Omzet (in duizend euro) 62.986 25.196 15.918 22.618 27.651 53.750 87.810
(in euro per aandeel)
Hoogste koers 142,0 101,7 93,0 84,7 98,8 119,0 156,0
Laagste koers 90,1 76,5 48,0 66,1 65,4 89,10 114,4
Slotkoers 95,0 92,5 77,7 77,0 94,0 117,0 153,8
Gemiddelde koers 108,0 87,6 70,0 74,0 81,4 100,9 139,4
Kerncijfers per aandeel na belastingen
(in euro)
Boekwaarde 13,1 16,1 19,4 25,8 28,1 37,9 47,4
Bedrijfswinst 6,9 7,5 8,0 9,2 9,7 11,6 13,1
Nettocashflow 5,2 5,7 6,4 7,2 7,8 8,4 10,6
Nettowinst 4,2 4,6 4,9 5,8 6,5 8,0 9,7
Groepswinst 6,8 7,4 9,1 15,6
Brutodividend 1,5 1,6 1,7 2,0 2,3 13,0 6,7
Nettodividend 1,1 1,2 1,3 1,5 1,7 9,75 5,0
Dividendrendement (*) 1,2% 1,3% 1,6% 2,0% 1,8% 8,3% 3,3
(*) Dividendrendement: nettodividendslotkoers
27
Waardebepaling
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
(in miljoen euro)
Boekwaarde (*) 35,1 43,1 52,1 69,6 75,9 102,8 128,4
Marktkapitalisatie (*) 254,4 248,2 209,1 209,1 253,5 317,2 417,0
Nettoschuldpositie (14,7) (20,4) (20,1) (26,5) (38,2) (53,2) (38,9)
Voorzieningen 0,9 1,7 1,4 1,4 1,9 4,0 4,1
Waarborgen (1,1) (1,1) (4,4) (2,9) (0,3) (0,3) (0,3)
Ondernemingswaarde (EV) 239,5 228,4 186,0 181,1 216,9 267,7 381,9
Multiples
Koers/bedrijfswinst 13,8 12,3 9,7 8,4 9,7 10,1 11,7
EV/EBITDA 11,2 9,8 7,3 6,3 7,3 8,2 10,0
Koers/winst (*) 22,7 20,1 15,9 13,3 14,5 14,6 15,9
Koers/groepswinst 11,3 12,7 12,9 9,8
Koers/cashflow 18,2 16,1 12,1 10,7 12,1 13,9 14,5
Koers/boekwaarde 7,3 5,7 4,0 3,0 3,3 3,5 3,2
EV/CE 11,2 9,3 5,5 4,0 5,5 6,5 4,1
EV/bedrijfsopbrengsten 3,4 2,9 2,2 1,9 2,2 2,6 3,4
Van de Velde op de beurs
(*) Boekwaarde: het verschil tussen de activa en de schulden en voorzieningen op de balans
(*) Marktkapitalisatie: aantal aandelen * slotkoers
(*) Koers/winst: slotkoers/nettowinst per aandeel
In 2005 steeg de koers van het aandeel Van de Velde met meer dan 31%. Daarmee doet het aandeel het beter dan de beursindex
BEL 20, die steeg met 19,5% en de Belgian All Shares index (BAS-index), die 23,8% won.
28
Van de Velde op de beurs
1/10/1997 30/12/2005Van de VeldeBEL200
50
100
150
200
250
300
350
400
januari februari maart april mei juni juli aug. sept. okt. nov. dec.
evolutie van de beurskoers evolutie van de Bel-20 evolutie van de Bas
60
80
100
120
140
Koersevolutie van het aandeel in 2005 (1)
(1) Slotkoers op het einde van elke dag
Evolutie beurskoers Van de Velde en BEL20
32
ProfielVan de Velde ontwerpt, produceert en commercialiseert uitslui-
tend luxelingerie onder eigen merknamen: PrimaDonna, Marie
Jo en Marie Jo L’Aventure. In de Benelux is Van de Velde markt-
leider in dit luxesegment. In de meeste andere West-Europese
landen behoort het bedrijf tot de top drie.
Van de Velde koopt materialen bij textielleveranciers. De mate-
rialen worden door Van de Velde zelf gesneden en hetzij in eigen
beheer hetzij in onderaanneming, aan elkaar gestikt.
De gestikte producten worden in het distributiecentrum inge-
pakt en verstuurd naar hoofdzakelijk zelfstandige multimerkwin-
kels. Deels worden de producten ook via een eigen netwerk van
7 winkels in Duitsland en van 4 winkels in Frankrijk aan de con-
sument aangeboden.
GeschiedenisIn 1919, na de Eerste Wereldoorlog, startten Achiel Van de
Velde en zijn echtgenote Margaretha in Schellebelle een atelier
voor de creatie en confectie van dameskorsetten. Op bestelling
werden producten gemaakt die zich onderscheidden door het
streven naar perfecte kwaliteit.
In de daaropvolgende decennia onderging het atelier van Van de
Velde grondige veranderingen. Onder leiding van de kinderen en
schoonkinderen van de stichter begon het bedrijf ook met de
productie van bh’s en slips en kreeg het al snel faam als produ-
cent van hoogwaardige luxelingerie. Vanaf het einde van de
jaren veertig werden deze kwaliteitsproducten uit voorraad gele-
verd aan de kleinhandel in België en Nederland.
In de tweede helft van de jaren zeventig bewandelde Van de
Velde nieuwe paden. De onderneming wilde haar streven naar
perfectie en kwaliteit koppelen aan permanente vernieuwing en
aan de creatie van een eigen stijl. Dit was de eerste stap om een
belangrijke Europese speler te worden op de markt van de luxe-
lingerie.
Met de lancering van het merk ‘Marie Jo’ (1981) werd de groei
en ontwikkeling van de firma een vast gegeven. De vraag bleef
stijgen, de productie vergde steeds meer ruimte en bij gebrek
aan capaciteit in België (schaarste aan stiksters) werd Van de
Velde gedwongen een beroep te doen op externe confectie-
ateliers in Frankrijk en in China.
Nog steeds werden producten uit voorraad geleverd, maar voor-
taan liet ook een opsplitsing van de verkoop in voorverkoop en in
nalevering een efficiënter voorraadbeheer en betere levering
toe.
Van de Velde nam in 1990 het Duitse merk PrimaDonna over. Dit
betekende voor het merk de start van een hoge vlucht en hier-
door werd Van de Velde de grootste Europese aanbieder van
luxe- en modelingerie voor grote maten.
De delokalisatie naar lageloonlanden werd voortgezet met eigen
confectieateliers in Hongarije en later ook in Tunesië.
In 1997 introduceerde Van de Velde 40% van zijn aandelen op de
beurs van Brussel. Vandaag is 41,02% van het kapitaal vrij
verhandelbaar.
Aan het einde van de jaren negentig werd de lijn Marie Jo verder
uitgebouwd, met de introductie van het merk ‘Marie Jo L’Aven-
ture’.
In 2001 nam Van de Velde een participatie in Top Form Interna-
tional, een Chinese wereldproducent van dameslingerie die aan
de beurs van Hongkong genoteerd is.
In 2002 nam Van de Velde het voortouw in de professionalise-
ring van de sector met de oprichting van de winkelholding
Osedis. Sindsdien werden 11 winkels geopend.
Prof ie l en geschiedenis
2. Beschrijving van de onderneming en haar activiteiten
33
In 2003 werd na een externe audit het SA 8000-certificaat uit-
gereikt door SAI (Social Accountability International). Dit certifi-
caat werd toegekend op grond van de naleving van hoge sociale
standaarden in de Belgische vestiging en de hoofdzetel van de
groep Van de Velde.
De inspanningen van het bedrijf zijn in de loop der jaren herhaal-
delijk gehuldigd:
– 1991: Oscar van de export
– 1995: Fashion Award (Nederland)
– 1997: The Best of Marketing
– 1998: Trofee van de Belgische Kledingfederatie
– 2003: Opname in het duurzaam investeringsregister van
Ethibel
– 2003: SA 8000-certificaat voor de vestiging in België en voor
de hoofdzetel
Prof ie l en geschiedenis
34
Teneinde de groepsstructuur te vereenvoudigen, is Osedis NV
sinds 28 september 2005 in vereffening. Zijn dochteronder-
nemingen Marie Jo Gmbh, Osedis Gmbh en Osedis Sàrl zijn
overgenomen door Van de Velde Mode BV, de Nederlandse
dochteronderneming van Van de Velde NV.
Marie Jo Sarl zal na de afsluiting van het jaar 2005 eveneens
worden overgenomen door Van de Velde Mode BV, zodat de ver-
effening van Osedis NV kan worden afgesloten.
Osedis NV en zijn dochterondernemingen zijn uitsluitend actief
in kleinhandelactiviteiten.
Actuele groepsstructuur
Van de Velde NVBelgië
Van de Velde Tunisie SARLTunesië
Van de VeldeMarie Jo SA
GH Luxemburg
Guliano Pty Ltd
Singapore
Van de VeldeTermelo es
KereskedelmiKft
Hongarije
Osedis NV
België
Van de VeldeVerwaltungs
GmbH
Duitsland
Van de VeldeGmbH & C° Kg
Duitsland
Soc. de Confection
de KondarSARL
Tunesië
0,08%
99%
100% 100% 95% 100% 100% 90,85%
Van de Velde Marie Jo SAGH Luxemburg
99,92%
Guliano (HK) LimitedHongkong
100%
Van de Velde France SARLFrankrijk
0,01%
Van de VeldeIberica SL
Spanje
100%
Van de VeldeMode BV
Nederland
100%100%100%
Van de Velde Tunisie SARLTunesië
1%
Marie Jo SARLFrankrijk
100%
Van de VeldeFrance SARL
Frankrijk
99,99%
Osedis NVBelgië
5%
Osedis France SARLFrankrijk
Osedis Deutschland GmbhDuitsland
Société de Confectionde Kondar SARL
Tunesië
Marie Jo GmbhDuitsland
100% 100% 100% 0,14%
Van de VeldeUK Ltd
Groot-Brittannië
Van de VeldeItalia SRL
Italië
Van de VeldeNorth
America Inc.
VerenigdeStaten
100%
35
De andere dochterondernemingen zijn agenturen, verantwoor-
delijk voor de lokale verkopers.
In de loop van het jaar is Van de Velde North America Inc. (VSA)
opgericht.
De facturatie aan de klanten in die landen blijft plaatsvinden van-
uit het moederbedrijf Van de Velde NV.
Alle bovenstaande ondernemingen zijn 100%-dochteronder-
nemingen die integraal worden geconsolideerd.
De holding Guliano Pty Ltd. is samen met het management van
Top Form International door Van de Velde opgericht om een ge-
zamenlijke participatie te structureren in Top Form International.
Top Form International wordt beschouwd als een van de groot-
ste lingerieproducent (beha’s en slips) ter wereld. Op 30 maart
2005 werd overeengekomen om de joint venture via Guliano te
beëindigen.
De Chinese partners stappen uit Guliano Pty Ltd en recupereren
daarbij de aandelen van Top Form International die zij bij de op-
richting van Guliano Pty Ltd hadden ingebracht.
Samen met zijn 100%-dochteronderneming Guliano bezit Van
de Velde nu nog 16,4% van de aandelen van Top Form Interna-
tional.
Guliano (HK) Ltd beschikt alleen over dividendinkomsten op de
aandelen van Top Form International die de onderneming in haar
bezit heeft.
Actuele groepsstructuur
36
De collectieDe prêt-à-portercollecties van 2005 vielen op door hun creati-
viteit en magie. Na enkele seizoenen die gekenmerkt werden
door een zekere gelatenheid in de modewereld, vond de mode
haar capaciteit terug om de consument te laten dromen.
Voor de merken van Van de Velde was 2005 een jaar waarin de
‘stijlgenetica’ van elk merk zuiverder werd gedefinieerd: uit de
analyse van de successen uit het verleden kristalliseerden we
het stijl-DNA van ieder merk. Aan deze stijlidentiteit gaven we
vervolgens een toekomstvisie, met het duidelijke doel om het
onderscheidend vermogen – en de herkenbaarheid voor de con-
sument – te versterken.
Dit is dus geen breuk met het verleden. Het betekent veeleer de
voortzetting van de stijlidentiteit van het eerste uur, waarop elk
merk zijn succes en ‘gevolg’ heeft gebouwd. Onze ambitie is
deze identiteit steeds actueel te houden zodat zij de heden-
daagse vrouw en haar collega van morgen kan blijven aanspre-
ken. De eerste tekenen van deze actualisering waren te merken
in de collecties van 2005, en werden zowel door onze klanten
als door de consumenten positief onthaald.
In het voorbije jaar verfijnden wij de ‘collectiearchitectuur’: een
productmix gericht op complementariteit van producten en prijs-
segmenten, en tevens op een evenwicht tussen basis- en
seizoenscollecties. Het beheer van de basiscollectie vond voor
alle merken een nieuwe dynamiek, met de ambitie hun markt-
penetratie en hun rotatie te verhogen.
Verder liet een diepgaande verkoopcijferanalyse ons toe het aan-
bod aan sku’s (stock keeping unit of referenties) te optimalise-
ren.
Daar waar de collectieomvang van de merken Marie Jo en Marie
Jo L’Aventure nagenoeg stabiel bleef ten aanzien van 2004,
kende PrimaDonna een uitbreiding. Hiermee wilden we een ant-
woord bieden op de marktvraag die een meer gediversifieerde
productmix in dit segment verwacht.
Het teamIn een doorgaans stabiele West-Europese markt ontvangen wij
tot ons genoegen signalen van onze klanten die aansturen op
een hoger vernieuwingsritme van de productmix. Wij zien hierin
samen met hen een mogelijke receptuur voor een nieuwe dyna-
miek in de markt van de luxelingerie.
Daarom bleven wij in 2005 investeren in de uitbreiding van het
ontwerpteam in diverse divisies: het maken van patronen, de
productievoorbereiding, de Productie Engineering en coördine-
rende functies. Dit sterkere team zal ons tevens toelaten onze
leverbetrouwbaarheid te verbeteren.
R&DOok hebben we een Technologiecel opgericht: de nieuwe func-
tie van Technology Manager werd ingevuld. Deze manager zal
de werkgroepen – bestaande uit Materiaal- en Productie-inge-
nieurs, Confectietechnici en stylisten – aansturen die rond ieder
technologieproject worden gevormd. Deze projecten zijn gericht
op het creëren van krachtigere producten en dat zowel inzake
pasvorm, comfort en/of styling, het ontwikkelen van USP’s als
van het vereenvoudigen van de productieprocessen met kosten-
besparingen als gevolg.
De selectie en de prioriteitstelling van de technologieprojecten
worden aangestuurd door het Management Team Creatie.
Ontwerp en innovat ie
37
Op 9 december 2004 werd de ‘Belgische Corporate Governance
Code’ gepubliceerd.
Als familiale beursgenoteerde onderneming heeft Van de Velde
bijzondere aandacht voor het aanpassen van haar werking en or-
ganisatie aan de voorschriften voor deze Corporate Governance
Code. Op 6 december 2005 heeft de Raad van Bestuur van Van
de Velde NV het Corporate Governance Charter goedgekeurd
dat terug te vinden is op de website van de vennootschap. In dit
Corporate Governance Charter geeft Van de Velde NV een over-
zicht van de afwijkingen aan de Corporate Governance Code, die
voornamelijk zijn ingegeven door het familiale karakter van de
vennootschap.
De familiale verankering van het bedrijf is eveneens een belang-
rijke garantie voor de deugdelijkheid van het bestuur. De familie
heeft er immers alle belang bij dat het bedrijf op een professio-
nele en transparante manier geleid wordt. Dat vertaalt zich on-
der meer in de aanwezigheid van ervaren familiale bestuurders
in de Raad van Bestuur.
Elementen van deugdelijk bestuur en transparantie zijn ook
terug te vinden in andere hoofdstukken van dit jaarverslag.
Raad van Bestuur– Samenstelling van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur van Van de Velde NV is als volgt samen-
gesteld:
– Lucas Laureys, bestuurder (einde mandaat mei 2006)
– Lucas Laureys NV, vast vertegenwoordigd door Lucas
Laureys, bestuurder (einde mandaat mei 2006)
– Karel Van de Velde NV, vast vertegenwoordigd door Karel Van
de Velde, bestuurder (einde mandaat mei 2006)
– Herman Van de Velde NV, vast vertegenwoordigd door
Herman Van de Velde, gedelegeerd bestuurder (einde man-
daat mei 2006)
– EBVBA Growth Ethics, vast vertegenwoordigd door Ignace
Van Doorselaere, gedelegeerd bestuurder (einde mandaat
mei 2007)
– Vanden Abeele-Loeckx v.o.f., vast vertegenwoordigd door
Piet Vanden Abeele, bestuurder (einde mandaat mei 2007).
Piet Vanden Abeele is gewoon hoogleraar en vice-rector van
de Katholieke Universiteit Leuven en campusrector van de
K.U. Leuven, campus Kortrijk
– Management en Adviesbureau Marc Hofman v.o.f., vast ver-
tegenwoordigd door Marc Hofman, bestuurder (einde man-
daat mei 2007). Marc Hofman is bestuurder-directeur van de
verse-voedingsgroep Ter Beke, bestuurder van vennoot-
schappen en gastdocent in diverse hogescholen.
– Erebestuurder: Henri-William Van de Velde, zoon van de op-
richter, doctor in de rechten.
Lucas Laureys, Lucas Laureys NV, Karel Van de Velde NV en
Herman Van de Velde NV vertegenwoordigen Van de Velde
Holding NV, de meerderheidsaandeelhouder van Van de Velde.
De eerste drie van hen zijn niet-uitvoerende bestuurders.
Herman Van de Velde NV is naast EBVBA Growth Ethics tevens
gedelegeerd bestuurder en lid van het Directiecomité. Het Ma-
nagement en Adviesbureau Marc Hofman v.o.f. en Vanden
Abeele-Loeckx v.o.f. zetelen als onafhankelijke bestuurders.
De bestuurders worden door de Algemene Vergadering be-
noemd voor een periode van 3 jaar.
Het voorzitterschap van de Raad van Bestuur wordt waargeno-
men door de NV Lucas Laureys.
– Werking en activiteitenverslag van
de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur van Van de Velde leidt de onderneming vol-
gens de beginselen vastgelegd in de Vennootschappenwet en
beslist over de algemene beleidskeuzes. Deze omvatten de be-
oordeling en goedkeuring van strategische plannen en budget-
ten, het toezicht op de rapportering en interne controles en an-
dere taken die wettelijk aan de Raad van Bestuur toevallen.
Deugdel i jk bestuur
38
De Raad van Bestuur heeft een Directiecomité opgericht in toe-
passing van artikel 524bis van het Wetboek van Vennootschap-
pen waaraan zij haar bestuursbevoegdheden heeft gedelegeerd,
met uitzondering van het algemeen beleid en alle handelingen
die op basis van wettelijke bepalingen aan de Raad van Bestuur
zijn voorbehouden.
De Raad van Bestuur heeft tevens de volgende adviserende
comités opgericht: een Auditcomité, een Benoemings- en
Remuneratiecomité en een Strategisch comité.
Van de Velde heeft een actieve Raad van Bestuur, met een hoge
betrokkenheid van de bestuurders bij het bestuur van de onder-
neming, ook van de onafhankelijke leden. De Raad van Bestuur
komt minstens viermaal per jaar samen of zo vaak als noodzake-
lijk of wenselijk wordt geacht voor haar goede werking door één
of meer van haar leden.
De belangrijkste agendapunten die op deze bijeenkomsten wor-
den besproken zijn:
– belangrijke gebeurtenissen sinds de vorige bijeenkomst
– bespreking en goedkeuring van de driemaandelijkse, halfjaar-
lijkse en jaarlijkse resultaten
– bespreking en goedkeuring van het jaarverslag en van het
statutaire verslag van de Raad van Bestuur
– bespreking en opvolging van de budgetten
– bespreking en opvolging van de ondernemingsstrategie
– bespreking van eventuele overnamedossiers of structurele
samenwerkingsverbanden
– evaluatie van het management
– agendapunten in verband met concrete dossiers en de actua-
liteit
Voor een gedetailleerdere beschrijving van de werking en de
verantwoordelijkheden van de Raad van Bestuur verwijzen wij
naar het Corporate Governance Charter van de vennootschap,
zoals gepubliceerd op de website.
In 2005 is de Raad van Bestuur vijfmaal bijeengekomen. Alle
bestuurders waren op deze vergaderingen aanwezig.
– Comités binnen de Raad van Bestuur
(a) Auditcomité
Het Auditcomité heeft als doel de Raad van Bestuur bij te
staan bij de uitvoering van zijn controleopdrachten op het fi-
nanciële rapporteringproces van Van de Velde, met inbegrip
van het toezicht op de integriteit van de financiële staten, de
kwalificaties van de commissaris en de onafhankelijkheid en
prestaties van zowel het interne auditdepartement als de
commissaris.
Concreet adviseert het auditcomité over:
– de benoeming (of afzetting) en bezoldiging van de com-
missaris
– het opstellen van de driemaandelijkse, halfjaarlijkse en
jaarlijkse resultaten
– de interne controle en het risicobeheer
– de interne en externe audit
Het Auditcomité heeft daarbij het recht om alle noodzakelijke
informatie te verkrijgen van alle organen en personeelsleden
van de onderneming. Het comité heeft het recht om, na de
Voorzitter van de Raad van Bestuur hierover te hebben inge-
licht, een beroep te doen op externe juridische hulp en pro-
fessioneel advies en kan desgewenst de commissaris, an-
dere bestuurders en medewerkers van Van de Velde op zijn
bijeenkomsten uitnodigen.
Het Auditcomité is als volgt samengesteld:
– NV Lucas Laureys, vast vertegenwoordigd door Lucas
Laureys;
– Management en Adviesbureau Marc Hofman v.o.f., vast
vertegenwoordigd door Marc Hofman (onafhankelijk be-
stuurder);
– Vanden Abeele-Loeckx v.o.f., vast vertegenwoordigd door
Piet Vanden AbeeleVan den Abeele (onafhankelijk be-
stuurder).
Het Voorzitterschap van het Auditcomité wordt waargeno-
men door Management en Adviesbureau Marc Hofman
v.o.f., vast vertegenwoordigd door Marc Hofman.
Deugdel i jk bestuur
39
Het Auditcomité vergadert zo vaak als nodig voor zijn goede
werking maar komt minstens driemaal per jaar samen. In
2005 is het Auditcomité driemaal bijeengekomen. Alle leden
waren op deze bijeenkomsten aanwezig.
(b) Strategisch comité
Het Strategisch comité heeft als doel de Raad van Bestuur bij
te staan bij het bepalen van de strategische route van de ven-
nootschap.
Op een ad-hoc basis kunnen andere belangrijke strategische
thema’s worden besproken, zoals:
– fusies en overnames;
– ontwikkelingen bij concurrenten, klanten of leveranciers
die een impact kunnen / zullen hebben op de Vennoot-
schap;
– belangrijke regionale ontwikkelingen voor de Vennoot-
schap;
– technologische mogelijkheden en / of bedreigingen voor
de Vennootschap;
– appreciatie van de budgetten.
Het Strategisch comité is als volgt samengesteld:
– NV Lucas Laureys, vast vertegenwoordigd door Lucas
Laureys;
– EBVBA Growth Ethics, vast vertegenwoordigd door
Ignace Van Doorselaere;
– NV Herman Van de Velde, vast vertegenwoordigd door
Herman Van de Velde;
– NV Karel Van de Velde, vast vertegenwoordigd door Karel
Van de Velde.
Het voorzitterschap van het Strategisch comité wordt waar-
genomen door de NV Lucas Laureys, vast vertegenwoordigd
door Lucas Laureys.
Het Strategisch comité vergadert zo vaak als nodig voor zijn
goede werking maar komt minstens tweemaal per jaar bij-
een. In 2005 is het Strategisch comité driemaal bijeengeko-
men. Alle leden waren op deze bijeenkomsten aanwezig.
(c) Benoemings- en Remuneratiecomité
Het Benoemings- en Remuneratiecomité formuleert aanbeve-
lingen aan de Raad van Bestuur met betrekking tot het remu-
neratiebeleid van de Vennootschap en de remuneratie van be-
stuurders en leden van het Directiecomité, de benoeming van
bestuurders en leden van het Directiecomité en is verantwoor-
delijk voor de selectie van gepaste kandidaat-bestuurders.
Het Benoemings- en Remuneratiecomité kan op kosten van
de vennootschap extern professioneel advies inwinnen over
onderwerpen die binnen haar bevoegdheid vallen, nadat de
Voorzitter van de Raad van Bestuur hierover werd ingelicht.
Het Benoemings- en Remuneratiecomité is als volgt samen-
gesteld:
– NV Lucas Laureys, vast vertegenwoordigd door Lucas
Laureys;
– EBVBA Growth Ethics, vast vertegenwoordigd door
Ignace Van Doorselaere;
– NV Herman Van de Velde, vast vertegenwoordigd door
Herman Van de Velde;
– NV Karel Van de Velde, vast vertegenwoordigd door Karel
Van de Velde.
Het voorzitterschap van het Benoemings- en Remuneratie-
comité wordt waargenomen door de Voorzitter van de Raad
van Bestuur.
Het Benoemings- en Remuneratiecomité vergadert zo vaak
als nodig voor zijn goede werking, maar komt minstens
tweemaal per jaar bijeen.
Geen enkele bestuurder zal aanwezig zijn op vergaderingen
van het Benoemings- en Remuneratiecomité waarop zijn ei-
gen remuneratie wordt besproken en zal niet betrokken zijn
bij enige beslissing over zijn remuneratie.
In 2005 is het Benoemings- en Remuneratiecomité driemaal
bijeengekomen. Alle leden waren op deze bijeenkomsten
aanwezig.
Deugdel i jk bestuur
40
Voor een gedetailleerder overzicht van de verantwoordelijk-
heden en de werking van de verschillende comités die zijn in-
gericht binnen de Raad van Bestuur, verwijzen wij naar het
Corporate Governance Charter van de vennootschap, dat ge-
publiceerd is op de website.
(d) Directiecomtié
Conform artikel 23 lid 4 van de statuten en artikel 524bis van
het Wetboek van Vennootschappen, heeft de Raad van Be-
stuur van 2 maart 2004 een Directiecomité opgericht.
Het Directiecomité, dat minstens om de veertien dagen bij-
eenkomt, is verantwoordelijk voor het management van de
Vennootschap en oefent de bestuursbevoegdheden uit die
de Raad van Bestuur aan het Directiecomité heeft gedele-
geerd.
Met ingang van 1 september 2005 nam Karel Van de Velde
NV, vast vertegenwoordigd door Karel Van de Velde, ontslag
als lid van het Directiecomité. Met ingang van 1 oktober 2005
nam Lucas Laureys NV, vast vertegenwoordigd door Lucas
Laureys, ontslag als lid van het Directiecomité.
Volgende leden werden met ingang van 1 september 2005
benoemd tot lid van het Directiecomité:
– Luc Markey, leiding financiën en administratie
– Karlien Vanommeslaeghe, leiding human resources
– Philippe Vertriest, leiding ontwerp
– Dirk De Vos, internationaal commercieel directeur
– Hedwig Schockaert, materials manager
Het Directiecomité is op heden als volgt samengesteld:
– N.V. Herman Van de Velde, vast vertegenwoordigd door
Herman Van de Velde
– EBVBA Growth Ethics, vast vertegenwoordigd door
Ignace Van Doorselaere
– Luc Markey
– Dirk De Vos
– Karlien Vanommeslaeghe
– Hedwig Schockaert
– Philippe Vertriest
Deugdel i jk bestuur
41
Het voorzitterschap wordt waargenomen door de EBVBA
Growth Ethics, vast vertegenwoordigd door Ignace Van
Doorselaere.
De leden van het Directiecomité worden benoemd en ontsla-
gen door de Raad van Bestuur, op voorstel van het Benoe-
mingscomité. De leden worden voor onbepaalde duur be-
noemd, tenzij de Raad van Bestuur anders beslist. In dit geval
bepaalt de Raad van Bestuur de duur en de voorwaarden
voor de beëindiging van het mandaat. Tenzij de Raad van
Bestuur anders beslist, kunnen de Raad van Bestuur en het
lid van het Directiecomité het mandaat te allen tijde en met
onmiddellijke ingang beëindigen. De beëindiging van het
mandaat als lid van het Directiecomité heeft geen invloed op
overeenkomsten tussen de vennootschap en de betrokkene
in het kader van de bijkomende prestaties buiten dit man-
daat.
De leden van het Directiecomité oefenen hun mandaat als lid
van het Directiecomité onbezoldigd of bezoldigd uit. De Raad
van Bestuur beslist, op voorstel van het Remuneratiecomité,
of het mandaat van het lid van het Directiecomité onbezol-
digd of bezoldigd wordt uitgeoefend. De bezoldiging wordt
vastgelegd bij beslissing van de Raad van Bestuur.
(e) Dagelijks bestuur
Naast het Directiecomité heeft Van de Velde een dagelijks
bestuur.
Karel Van de Velde NV, vast vertegenwoordigd door Karel Van
de Velde, heeft met ingang van 1 september 2005 ontslag
genomen als gedelegeerd bestuurder.
Bijgevolg is het dagelijks bestuur heden samengesteld uit
twee gedelegeerd bestuurders (Herman Van de Velde NV,
vast vertegenwoordigd door Herman Van de Velde en EBVBA
Growth Ethics, vast vertegenwoordigd door Ignace Van
Doorselaere). De gedelegeerd bestuurders maken deel uit
van het Directiecomité.
Vergoedingen bestuurders / leden Directiecomité
1. Directiecomité (inclusief CEO) + bestuurders (met
uitzondering van de onafhankelijke bestuurders)
Zoals hierboven reeds uiteengezet waren gedurende 2005 vol-
gende personen lid van het Directiecomité:
– Herman Van de Velde NV en EBVBA Growth Ethics: gedu-
rende heel 2005
– Karel Van de Velde NV: tot 31 augustus 2005
– Lucas Laureys NV: tot 30 september 2005
– Karlien Vanommeslaeghe, Dirk De Vos, Philippe Vertriest,
Luc Markey en Hedwig Schockaert: sinds 1 september 2005
De totale brutovergoeding (inclusief vergoedingen ontvangen
van andere vennootschappen die deel uitmaken van de groep,
en vergoedingen ontvangen voor andere taken en/of mandaten)
die (i) in 2005 aan EBVBA Growth Ethics, Herman Van de Velde
NV, Karel Van de Velde NV en Lucas Laureys NV en (ii) voor de
periode van 1 september 2005 tot 31 december 2005 aan
Karlien Vanommeslaeghe, Dirk De Vos, Philippe Vertriest, Luc
Markey en Hedwig Schockaert werd toegekend, bedraagt:
– Vast deel: 1.719.106,20 euro
– Variabel deel: 191.275,00 euro (uitbetaald in 2006)
– Aandelenopties: 6.500 stuks
Verder beschikken de leden van het Directiecomité die tevens
werknemer zijn over een bedrijfswagen, waarvan de totale
waarde van het voordeel voor de periode van 1 september 2005
tot 31 december 2005 geraamd kan worden op 3.079,60 euro.
Tevens zijn zij begunstigde van een groepsverzekering waarvan
de totale waarde voor bovenvermelde periode geraamd kan
worden op 3.917,31 euro.
Ten slotte werden er in 2005 1500 aandelen verkocht aan de
CEO met een korting van 16,76% en een lock-up van twee jaar.
Dit komt overeen met een bedrag ad 33.821,40 euro.
Deugdel i jk bestuur
42
2. Onafhankelijke bestuurders
De onafhankelijke bestuurders ontvangen voor hun mandaat
een vaste jaarvergoeding van 10.000 euro per bestuurder en van
2.500 euro voor hun mandaat in het Auditcomité.
3. Leden van het directiecomité die lid zijn van de Raad
van Bestuur
Naast de CEO is ook Herman Van de Velde NV, vast vertegen-
woordigd door Herman Van de Velde, lid van de Raad van
Bestuur. Zij ontvangen geen vergoeding voor hun lidmaatschap
van de Raad van Bestuur.
Varia– Handel met voorkennis
De leden van de Raad van Bestuur en enkele medewerkers die
over belangrijke informatie kunnen beschikken, hebben het pro-
tocol ter voorkoming van misbruik van voorkennis onderschre-
ven (de ‘insiders’). Dit houdt in dat wie transacties wil uitvoeren
met het aandeel Van de Velde voorafgaandelijk de toestemming
dient te vragen aan de Compliance Officer.
Tijdens volgende periodes mogen de insiders geen transacties
met effecten uitoefenen:
(i) de periode vanaf de afsluiting van het betreffende boekjaar
tot en met het tijdstip van bekendmaking van de jaarresulta-
ten; en
(ii) de periode vanaf de afsluiting van het betreffende halfjaar tot
en met het tijdstip van bekendmaking van de halfjaarresultaten.
De Raad van Bestuur legt ook regelmatig tijdens andere perio-
den die als gevoelig kunnen worden beschouwd een algemeen
transactieverbod op aan alle insiders.
In 2005 werden volgende transacties door insiders door de
Compliance Officer goedgekeurd:
– verkoop van 2219 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 149,5 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 149 €
– verkoop van 15 effecten door een lid van het Directiecomité.
Prijs per aandeel = 149,1 €
– verkoop van 85 effecten door een lid van het Directiecomité.
Prijs per aandeel = 148,4 €
– verkoop van 200 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 149,2 €
– verkoop van 130 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 150,9 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 151,1 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 150,6 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 150,9 €
– verkoop van 200 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 151,3 €
– verkoop van 150 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 151,4 €
– verkoop van 150 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 151,5 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 152,2 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 152,1 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 152,3 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 152,4 €
– verkoop van 100 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 152,00 €
– verkoop van 300 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 145,00 €
– verkoop van 300 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 150,1 €
– verkoop van 315 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 144,5 €
– verkoop van 285 effecten door een lid van het Directie-
comité. Prijs per aandeel = 144,5 €
Deugdel i jk bestuur
43
– Transacties tussen de vennootschap en haar
bestuurders
Voor een uiteenzetting van de regels die van toepassing zijn op
transacties en andere contractuele banden tussen de vennoot-
schap, met inbegrip van haar verbonden vennootschappen en
haar bestuurders en leden van het Directiecomité die niet onder
de belangenconflictenregeling vallen, wordt verwezen naar het
Corporate Governance Charter van de vennootschap, dat gepu-
bliceerd is op de website.
Gedurende 2005 werd er een consultancyovereenkomst geslo-
ten tussen de vennootschap en een van haar bestuurders (Karel
Van de Velde NV) die niet onder de belangenconflictregeling valt.
Deze overeenkomst werd goedgekeurd door de Raad van
Bestuur en gesloten tegen gebruikelijke marktvoorwaarden.
– Commissaris
De Algemene Vergadering van 26 mei 2004 van Van de Velde NV
heeft Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BVC, Moutstraat 54, 9000
Gent, vertegenwoordigd door Remi Vermeir, benoemd tot Com-
missaris.
Het mandaat loopt tot de Gewone Algemene Vergadering van
mei 2007.
De jaarlijkse vergoeding die in 2005 aan de commissaris voor de
controleopdrachten van de enkelvoudige en geconsolideerde
jaarrekening van Van de Velde NV werd toegekend bedraagt
31.800 (excl. BTW). De totale kosten voor 2005 voor de controle
van de jaarrekeningen van alle vennootschappen van de groep
Van de Velde NV bedragen 55.935,86 euro (excl. BTW) (inclusief
de hierboven reeds vermelde 31.800 euro).
Tevens zal er aan de Algemene vergadering van 31 mei 2006
worden voorgelegd om retroactief voor het boekjaar 2005 het
aanrekenen door de commissaris van een eenmalige bijko-
mende vergoeding van 30.569 EUR goed te keuren, voor werk-
zaamheden die noodzakelijk waren voor het naar behoren uitoe-
fenen van diens mandaat, met name werkzaamheden die
betrekking hebben op de herstructurering van Guliano en op
IFRS-werkzaamheden.
Overeenkomstig artikel 134 van het Wetboek van vennoot-
schappen deelt Van de Velde mee dat de vergoeding verstrekt
aan de commissaris voor uitzonderlijke en bijzondere opdrach-
ten en aan de personen met wie de commissaris beroepshalve
in samenwerkingsverband staat 171.974 euro (excl. BTW) be-
draagt, waarvan:
– 111.315 euro aan Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BVC be-
treffende opdrachten die buiten de ‘one-to-one’-regel vallen;
– 2.050 euro aan Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BVC betref-
fende verdere assurance-werken, zoals uitzonderlijke werk-
zaamheden die de wetgever aan de commissaris toever-
trouwt;
– 58.608 euro aan Ernst & Young Griekenland, Ernst & Young
Duitsland en Ernst & Young Tax Consultants België betref-
fende adviezen inzake belastingen en human resources.
– Belgische Corporate Governance Code
Van de Velde NV volgt in grote mate de aanbevelingen van de
Belgische Corporate Governance Code. In bepaalde gevallen
wordt afgeweken van de Code wegens het eigen karakter van
de onderneming, en in het belang van het behoorlijk functione-
ren van haar organen en medewerkers
De afwijkingen van de Code zijn de volgende
(i) Principe 2.2 Aantal onafhankelijke bestuurders
‘[…] Minstens de helft van de raad van bestuur bestaat uit
niet-uitvoerende bestuurders, en minstens drie van hen zijn
onafhankelijk.’
Van de Velde NV heeft gekozen voor een kleine en effi-
ciënte Raad van Bestuur, met een delegatie van een groot
deel van zijn bevoegdheden aan een Directiecomité. In die
zin is een Raad van Bestuur van zeven bestuurders waar-
van twee onafhankelijk, drie niet-uitvoerende en twee uit-
voerende als evenwichtig te beschouwen en is er geen
onmiddellijke noodzaak tot een derde onafhankelijke be-
stuurder.
Deugdel i jk bestuur
44
(ii) Principe 2.3/1, Bijlage A, onafhankelijkheidscriteria
‘De boordeling van de onafhankelijkheid gebeurt met in-
achtname van volgende criteria: […] – in de raad van be-
stuur geen functie hebben uitgeoefend als niet-uitvoerend
bestuurder voor meer dan drie termijnen;’
Gelet op het feit dat, behoudens hun laatste benoeming dd.
26 mei 2004 (waarbij zij werden benoemd voor een periode
van 3 jaar), de onafhankelijke bestuurders steeds voor een
termijn van één jaar benoemd werden, wijkt de Vennoot-
schap af van bovenvermeld principe. De onafhankelijke be-
stuurders werden voor het eerst benoemd door de Alge-
mene Vergadering der Aandeelhouders gehouden op 26
mei 1999.
(iii) Principe 5.4/1, Bijlage E, Samenstelling Remuneratie-
comité
‘De raad van bestuur richt een remuneratiecomité op dat
uitsluitend bestaat uit niet-uitvoerende bestuurders. Op zijn
minst de meerderheid van de leden van dit comité is onaf-
hankelijk.’
Van de Velde NV is een modebedrijf dat actief is in het luxe-
segment van de lingeriemarkt.Gezien dit zeer specifieke ka-
rakter van de Onderneming heeft de Raad van Bestuur be-
sloten het Benoemings- en Remuneratiecomité samen te
stellen uit uitvoerende (waaronder de CEO) en niet-uitvoe-
rende bestuurders. De onafhankelijke bestuurders maken
geen deel uit van dit comité.
(iv) Principe 7.5, Vermelding op individuele basis van de
vergoeding toegekend aan de niet-uitvoerende bestuur-
ders
‘In het CG-hoofdstuk van het jaarverslag maakt de vennoot-
schap op individuele basis het bedrag van de remuneratie
en andere voordelen bekend die, rechtstreeks of onrecht-
streeks, door de vennootschap of door elke entiteit die deel
uitmaakt van dezelfde groep, aan de niet-uitvoerende be-
stuurders wordt toegekend.’
Aangezien de niet-uitvoerende (met uitzondering van de on-
afhankelijke) bestuurders (i) gedurende het grootste deel
van 2005 lid waren van het Directiecomité, (ii) hun mandaat
van bestuurder kosteloos uitoefenen, en (iii) enkel een
vaste vergoeding tegen marktvoorwaarden ontvangen voor
andere taken en/of mandaten binnen de groep, is de ven-
nootschap van oordeel dat het bedrag van de totale remu-
neratie en andere voordelen toegekend aan deze niet-uit-
voerende (met uitzondering van de onafhankelijke)
bestuurders voor hun andere taken en/of mandaten, niet af-
zonderlijk maar samen met de vergoedingen toegekend
aan de leden van het Directiecomité, bekend kan worden
gemaakt.
(v) Principe 7.13 Toekennen rechten om aandelen te ver-
werven aan de leden van het Directiecomité
‘Systemen op basis waarvan de leden van het uitvoerend
management worden vergoed in de vorm van aandelen,
aandelenopties of elk ander recht om aandelen te verwer-
ven, worden vooraf door de aandeelhouders goedgekeurd
via een resolutie op de jaarlijkse algemene vergadering.’
Gelet op (i) de geringe impact van het optieplan van de ven-
nootschap voor leden van het Directiecomité en (ii) het feit
dat het toekennen van deze opties geen deflatie-effect
heeft, heeft de Vennootschap afgeweken van dit principe.
(vi) Principe 7.15, Vermelding op individuele basis van de
vergoeding toegekend aan de CEO
‘In het CG-hoofdstuk van het jaarverslag maakt de vennoot-
schap op individuele basis het bedrag van de remuneratie
en de andere voordelen bekend die, rechtstreeks of on-
rechtstreeks, door de vennootschap of door elke entiteit
die deel uitmaakt van dezelfde groep, werden toegekend
aan de CEO.’
Aangezien de CEO vergoed wordt tegen marktvoor-
waarden en geen buitengewone exitvergoeding geniet (op-
zegtermijn = 6 maanden), noch uitzonderlijke voordelen via
opties en/of aandelen, zal het CG-hoofdstuk van het jaarver-
slag de vergoeding toegekend aan de CEO slechts op col-
lectieve wijze (samen met de vergoedingen toegekend aan
de andere leden van het Directiecomité) bekend maken.
Deugdel i jk bestuur
45
(vii) Principe 7.17, Vergoeding leden Directiecomité
‘In het CG Hoofdstuk in het jaarverslag wordt zowel voor de
CEO als voor de andere leden van het uitvoerend manage-
ment op individuele basis het aantal en de voornaamste
kenmerken bekend gemaakt van de aandelen, de aandele-
nopties of de andere rechten om aandelen te verwerven,
die in de loop van het jaar werden toegekend.’
Het CG-hoofdstuk van het jaarverslag zal, in tegenstelling
tot hetgeen hierboven uiteengezet, de aandelen en aande-
lenopties voor de leden van het Directiecomité slechts op
collectieve wijze bekend maken, aangezien de Vennoot-
schap de mening is toegedaan dat deze rechten niet op een
andere manier dienen te worden behandeld dan de andere
onderdelen van het remuneratiepakket van de betrokke-
nen.
(viii)Principe 8.9 Indienen voorstellen Algemene Vergade-
ring
‘Het vereiste percentage aandelen dat een aandeelhouder
moet bezitten om voorstellen te kunnen indienen voor de
algemene vergadering, mag niet meer dan 5% van het ka-
pitaal vertegenwoordigden.’
Als kleinere beursgenoteerde onderneming heeft Van de
Velde NV deze drempel verhoogd tot 10%.
– Belangenconflictregeling
In 2005 werd de procedure van artikel 523 van het Wetboek van
Vennootschappen driemaal toegepast:
– Toekennen van aandelen met een korting aan de CEO;
– Goedkeuring optieregeling voor de leden van het Directie-
comité;
– Benoeming Lucas Laureys NV.
Hierna wordt de inhoud van de notulen van de betrokken beslis-
singen weergegeven die de reden van het tegenstrijdig belang
aangeven, alsmede de aard van de beslissing, de verantwoor-
ding en de financiële gevolgen ervan.
(a) Toekennen van aandelen met een décote aan de CEO
‘Belangen van de bestuurders
Growth Ethics EBVBA, met als vaste vertegenwoordiger de
heer Ignace Van Doorselaere, verklaart voorafgaandelijk aan
de beraadslaging en de beslissing over de dagorde van de
Raad van Bestuur dat zij een rechtstreeks of onrechtstreeks
strijdig vermogensrechtelijk belang heeft bij agendapunt 1,
vermits EBVBA Growth Ethics begunstigde is van de toeken-
ning van 2000 aandelen van de Vennootschap.
Conform de wettelijke bepalingen terzake worden in onder-
havige notulen van de Raad van Bestuur opgenomen:
– de aard van de beslissing;
– de rechtvaardigingsgrond van de beslissing; en
– de vermogensrechtelijke gevolgen van de beslissing.
Aard van de beslissing
De beslissing betreft de verkoop van 2000 aandelen van de
Vennootschap aan de gedelegeerd bestuurder met een kor-
ting van 16,67% en een lock-up van twee jaar.
Vermogensrechtelijke gevolgen van de beslissing
De vermogensrechtelijke gevolgen voor de Vennootschap
van de verkoop van 2000 aandelen van de Vennootschap en
de daarmee verband houdende beslissing tot inkoop van
2000 eigen aandelen op de beurs om ze vervolgens aan te
bieden aan Growth Ethics EBVBA met een korting van
16,67% komen overeen met een bedrag van de totale toege-
stane korting dat geraamd wordt op EUR [108.355]1.
Rechtvaardigingsgrond van de beslissing
De Raad van Bestuur is van oordeel dat deze verkoop van
aandelen kadert in het belang van de Vennootschap.
Deugdel i jk bestuur
1. De uiteindelijke kost voor de vennootschap bedroeg 33.821,40 EUR.
46
De gronden tot verkoop van aandelen aan Growth Ethics
EBVBA met een korting, zijn de volgende:
– De verkoop van aandelen met een korting is erop gericht
om Growth Ethics EBVBA, de nieuwe gedelegeerd be-
stuurder van de Vennootschap, een incentive op lange ter-
mijn te verlenen vermits hij een belangrijke bijdrage kan
leveren tot het succes en de groei van de Vennootschap.
– Het strekt ertoe een voortdurende en langdurige samen-
werking evenals de inzet van de gedelegeerd bestuurder
in het kader van de ontwikkeling en het succes van de
Vennootschap te verzekeren.
– De korting van 16,67% is een onderdeel van de markt-
conforme vergoeding die de Vennootschap betaalt voor
de bijdrage die door Growth Ethics EBVBA wordt gele-
verd.
– De verkoop van aandelen creëert een gemeenschappelijk
belang tussen de gedelegeerd bestuurder via het bieden
van de mogelijkheid deel te nemen aan de toegevoegde
waarde en groei van de Vennootschap enerzijds, en de
aandeelhouders van de Vennootschap anderzijds, dat
gericht is op een waardestijging van het aandeel van de
Vennootschap.
De Raad van Bestuur verwijst in dit kader naar de nieuwe
Corporate Governance Code die een resultaatsgebonden ver-
goeding van executive bestuurders aanbeveelt.
Beraadslaging en besluiten
De Raad van Bestuur heeft unaniem de volgende besluiten
genomen:
1. De Raad van Bestuur beslist om eind mei 2005, 2000 aan-
delen van de Vennootschap te verkopen aan Growth
Ethics EBVBA met een korting van 16,67% ten opzichte
van de slotkoers van het aandeel daags voor de datum
van de verkoop. De verkoop der aandelen zal op de eerst-
volgende algemene vergadering van de Vennootschap ter
goedkeuring aan de aandeelhouders worden voorgelegd.
2. In het kader van haar machtiging daartoe, gepubliceerd in
de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad op 02/07/2003, en
verlengd op 26 mei 2004, beslist de Raad van Bestuur om
2000 eigen aandelen in te kopen op de beurs om ze ver-
volgens te verkopen aan Growth Ethics EBVBA met een
korting van 16,67%.
3. De Raad van Bestuur geeft opdracht aan het Directie-
comité om tegen 25 mei 2005 de nodige stappen te
ondernemen voor de verkrijging van 2000 eigen aandelen
op de beurs aan de beurskoers [in het bijzonder het afslui-
ten van een overeenkomst met Bank De Groof tot inkoop
van eigen aandelen binnen discretionair beheer] en de
verkoop daarvan aan Growth Ethis EBVBA’
(b) Toekennen van opties aan leden van het Directiecomité
‘Belangen van de bestuurders
De NV Herman Van de Velde, vast vertegenwoordigd door
Herman Van de Velde en de EBVBA Growth Ethics, vast ver-
tegenwoordigd door Ignace Van Doorselaere, delen vooraf-
gaandelijk mee dat er omtrent het eerste agendapunt een
strijdig belang bestaat in de zin van artikel 523 van het Wet-
boek van Vennootschappen. Zij wijzen erop dat deze beslis-
sing een belang van vermogensrechtelijke aard heeft, aange-
zien de NV Herman Van de Velde en de EBVBA Growth
Ethics lid zijn van het Directiecomité en dit agendapunt het
goedkeuren van een optieregeling toe te kennen aan de
leden van het Directiecomité betreft.
De Raad van Bestuur neemt nota van voormelde verklarin-
gen van de NV Herman Van de Velde en van de EBVBA
Growth Ethics, die de vergadering verlaten en niet deelne-
men aan de beraadslaging teneinde de Raad van Bestuur toe
te laten een beslissing te nemen.
Deugdel i jk bestuur
47
Conform de wettelijke bepalingen terzake worden in onder-
havige notulen van de Raad van Bestuur opgenomen:
– de aard van de beslissing;
– de vermogensrechtelijke gevolgen van de beslissing;
– de rechtvaardigingsgrond van de beslissing.
Aard van de beslissing
De beslissing betreft de goedkeuring van een optieplan.
Deze goedkeuring houdt in dat het Remuneratiecomité gedu-
rende 5 jaar gratis opties kan aanbieden aan de leden van het
Directiecomité in het kader en onder de voorwaarden van dit
plan. Elke optie geeft recht om één aandeel aan te kopen.
Het totaal aantal aandelen van de Vennootschap dat door
deze kan verkocht worden ten gevolge van de uitoefening
van de opties in het kader van dit plan, zal gelijk zijn aan maxi-
maal 60.000, wat op heden ongeveer 2,2% van het huidig
totaal aantal aandelen vertegenwoordigt.
Vermogensrechtelijke gevolgen van de beslissing
Teneinde aan haar verplichtingen resulterend uit dit optieplan
te kunnen voldoen is de vennootschap, in de mate dat de
toegekende opties worden aanvaard, verplicht eigen aande-
len te verwerven tegen beurswaarde. De uitoefenprijs van de
opties is gelijk aan de werkelijke waarde van het aandeel op
datum van het aanbod zoals gedefinieerd in de fiscale wetge-
ving. Deze werkelijke waarde is naar keuze van de vennoot-
schap gelijk aan (i) de gemiddelde slotkoers van het aandeel
gedurende 30 dagen voorafgaand aan de datum van het aan-
bod of (ii) de slotkoers voorafgaand aan de datum van het
aanbod.
Rechtvaardigingsgrond van de beslissing
De Raad van Bestuur is van mening dat de optieregeling ver-
antwoord is omwille van het feit dat:
– dergelijke opties ertoe strekken de leden van het Directie-
comité een incentive op lange termijn te verlenen, ver-
mits zij een belangrijke bijdrage kunnen leveren aan het
succes en de groei van de onderneming;
– dergelijke opties ertoe strekken een voortdurende en
langdurige samenwerking evenals de inzet van de leden
van het Directiecomité in het kader van de ontwikkeling
en het succes van de vennootschap te verzekeren.
Beraadslagen en besluiten
De Raad van Bestuur heeft unaniem de volgende besluiten
genomen:
– De Raad van Bestuur beslist om de optieregeling goed te
keuren;
– De Raad van Bestuur beslist om in het kader van haar
machtiging dd. 25 mei 2005, gepubliceerd in het Belgisch
Staatsblad op 14 juni 2005, het vereiste aantal aandelen
aan te kopen op de beurs en die vervolgens aan te bieden
aan de leden van het Directiecomité die het aanbod heb-
ben aanvaard.’
(c) Benoeming Lucas Laureys NV
‘Belangen van Bestuurders
De NV Lucas Laureys, vast vertegenwoordigd door Lucas
Laureys, en de heer Lucas Laureys delen voorafgaandelijk
mee dat er omtrent het eerste agendapunt een strijdig be-
lang bestaat in de zin van artikel 523 W.Venn. Zij wijzen erop
dat deze beslissing een belang van vermogensrechtelijke
aard heeft, aangezien dit agendapunt de benoeming en be-
zoldiging van de NV Lucas Laureys betreft.
De Raad van Bestuur neemt nota van voormelde verklarin-
gen van de NV Lucas Laureys en de heer Lucas Laureys, die
de vergadering verlaten en niet deelnemen aan de beraadsla-
ging teneinde de Raad van Bestuur toe te laten een beslis-
sing te nemen.
Conform de wettelijke bepalingen terzake worden in onder-
havige notulen van de Raad van Bestuur opgenomen:
– de aard van de beslissing;
– de vermogensrechtelijke gevolgen van de beslissing;
– de rechtvaardigingsgrond van de beslissing.
Deugdel i jk bestuur
48
Aard van de beslissing
De Raad van Bestuur verbindt zich ertoe de NV Lucas
Laureys, na verloop van het huidige mandaat, te benoemen
als Voorzitter van de Raad van Bestuur vanaf 1 juni 2006.
De Raad van Bestuur benoemt de NV Lucas Laureys met in-
gang van 1 oktober 2005 tot lid en Voorzitter van het Strate-
gisch Comité en het Benoemings- en Remuneratiecomité en
tot lid van het Auditcomité. Deze mandaten nemen van
rechtswege een einde op 1 oktober 2010.
De vermogensrechtelijke gevolgen van de beslissing en
de rechtvaardigingsgrond van de beslissing
Rekening houdend met de bijzondere taken en verantwoor-
delijkheden die toekomen aan de Voorzitter van de Raad van
Bestuur van een beursgenoteerde onderneming, aan de
Voorzitter van een Benoemings- en Remuneratiecomité en
een Strategisch comité en aan een lid van het Auditcomité,
wordt er hiervoor aan de NV Lucas Laureys een totale jaar-
lijkse vergoeding ad 102.500 EUR toegekend.’
Deugdel i jk bestuur
50
Geplaatst KapitaalHet geplaatst kapitaal bedraagt 1.936.173,73 euro. Het is ver-
tegenwoordigd door 2.711.342 aandelen
Aandeelhoudersstructuur41,02% van de aandelen van Van de Velde NV is geplaatst bij het
publiek. De andere aandelen zijn in het bezit van Van de Velde
Holding NV, die de belangen groepeert van de families Laureys
en Van de Velde.
Relaties met dominerende aandeelhoudersDe NV Van de Velde Holding houdt 1.599.200 (58,98%) aande-
len aan. Hiervoor doet ze een beroep op de stichtingen Achillea
en Vesta, die elk 50% van de aandelen aanhouden. Deze stich-
tingen groeperen respectievelijk de belangen van de families
Laureys en Van de Velde en beslissen in consensus.
Een meerderheid van de bestuurders in Van de Velde wordt be-
noemd uit de kandidaten voorgedragen door de Van de Velde
Holding NV zolang deze – rechtstreeks of onrechtstreeks – ten
minste 35% van de aandelen van de vennootschap bezit.
Algemene VergaderingDe jaarvergadering wordt gehouden op de zetel van de vennoot-
schap op de laatste woensdag van de maand mei om vijftien
uur. Indien deze dag een wettelijke feestdag is, wordt de verga-
dering gehouden op de daarop volgende werkdag.
De Raad van Bestuur of de commissaris roept de algemene ver-
gadering bijeen met de vermelding van plaats, datum, uur en
agenda. Ingevolge artikel 533 van het Wetboek van Vennoot-
schappen volstaat een eenmalige publicatie in het Belgisch
Staatsblad 24 dagen voor de registratiedatum en in een natio-
naal dagblad indien er andere punten op de agenda staan dan de
bespreking van het jaarverslag en het verslag van de commissa-
rissen, de bespreking en goedkeuring van de jaarrekening en de
bestemming van de nettowinst, de kwijting aan de bestuurders
en de commissaris en in voorkomend geval de benoeming van
bestuurders en commissaris. De aandeelhouders op naam wor-
den individueel opgeroepen.
Om toegelaten te worden tot de algemene vergadering moeten
de eigenaars van aandelen op naam minstens drie werkdagen
voor de algemene vergadering aan de Raad van Bestuur hun in-
tentie te kennen geven de algemene vergadering bij te wonen.
De eigenaars van aandelen aan toonder moeten binnen dezelfde
termijn hun aandelen neerleggen op de in de oproeping aange-
duide plaats. Zij worden tot de algemene vergadering toegelaten
op voorlegging van een attest waaruit blijkt dat de effecten wer-
den neergelegd.
De eigenaars van gedematerialiseerde aandelen kunnen aan de
algemene vergadering deelnemen en er hun stemrecht uitoefe-
nen met betrekking tot de aandelen waarvan zij op de registra-
tiedatum om vierentwintig uur houder zijn, ongeacht het aantal
aandelen waarvan zij houder zijn op de dag van de algemene ver-
gadering. Deze registratiedatum kan niet vroeger dan op de vijf-
tiende dag en niet later dan vijf werkdagen voor de algemene
vergadering worden vastgesteld.
Iedere aandeelhouder kan zich via volmacht laten vertegenwoor-
digen. De volmachthouders moeten wel melden voor welke
aandeelhouders zij optreden.
Het stemmen per post is niet toegelaten.
Een buitengewone algemene vergadering kan worden bijeenge-
roepen telkens wanneer het belang van de vennootschap dit
vereist en moet worden bijeengeroepen telkens wanneer de
aandeelhouders die samen één vijfde van het kapitaal vertegen-
woordigen erom vragen.
Toegestaan kapitaalDe Raad van Bestuur is bevoegd om gedurende een periode van
vijf jaar te rekenen van de bekendmaking in de Bijlagen bij het
Belgisch Staatsblad (2 juli 2003), het geplaatst kapitaal in één of
meerdere malen te verhogen met een bedrag van 1.926.406,25
euro, onder de voorwaarden die zijn vastgelegd in de statuten.
Informatie voor de aandeelhouders
51
Openbaarmaking belangrijke deelnemingenEr is een basiskennisgeving verplicht voor elke aandeelhouder
die minstens 5% van de stemrechten heeft verworven.
Inkoop eigen aandelenOp 25 mei 2005 heeft de Buitengewone Algemene Vergadering
der Aandeelhouders beslist om de Raad van Bestuur te
machtigen om eigen aandelen van de vennootschap in te kopen
of te vervreemden. Deze machtiging geldt voor een periode van
drie jaar te rekenen vanaf 6 juni 2005, indien de verkrijging nood-
zakelijk is ter voorkoming van een ernstig dreigend nadeel.
Zij geldt voor de periode van achttien maanden te rekenen vanaf
6 juni 2005, indien de Raad van Bestuur overeenkomstig artikel
620 van het Wetboek van Vennootschappen, het wettelijk toe-
gelaten aantal eigen aandelen verwerft tegen een prijs die gelijk
is aan de prijs waaraan deze op Euronext worden genoteerd.
DividendbeleidVan de Velde streeft ernaar een stabiel en geleidelijk toenemend
jaarlijks dividend uit te keren. Daarbij wordt rekening gehouden
met de volgende factoren:
– correcte vergoeding van de aandeelhouders, onder meer in
vergelijking met andere op Euronext Brussel genoteerde be-
drijven;
– behoud van voldoende autofinancieringscapaciteit, met het
oog op interessante investeringskansen;
– vergoeding in verhouding tot de cashflowverwachtingen.
Op de eerstvolgende gewone Algemene Vergadering der Aan-
deelhouders zal voorgesteld worden om het uitkeringspercen-
tage op de winst uit de voortgezette activiteiten, op te trekken
van 35% tot 40%.
Splitsing van het aandeelEr zal aan de Bijzondere Algemene Vergadering der Aandeelhou-
ders van 31 mei 2006 worden voorgesteld om het aandeel in vijf
te splitsen. De splitsing moet het de individuele aandeelhouder
gemakkelijker maken om in het aandeel Van de Velde te handelen.
Financiële communicatieDe communicatie van Van de Velde met investeerders en de fi-
nanciële markten laat zich kenmerken door transparantie, volle-
digheid en consistentie.
In eerste instantie publiceert Van de Velde een uitgebreid jaar-
verslag waarin ook een beschrijving van de activiteiten wordt op-
genomen. Dit verslag wordt in het Nederlands, het Frans en het
Engels opgesteld.
Verder is er ook een halfjaarlijks verslag en worden er persbe-
richten verspreid telkens wanneer er koersgevoelige informatie
beschikbaar wordt.
De website, www.mariejo.com, informeert de belegger in 3 ta-
len: Nederlands, Frans en Engels. Er is een geactualiseerd deel
voorbehouden voor de financiële en verplichte informatie, dat
voor iedereen vrij en gratis toegankelijk is en beschikbaar is in
het Nederlands, het Frans en het Engels.
Dat deel van de website omvat een kalender van de periodieke
publicaties en zal mee evolueren naarmate het boekjaar vordert.
Er is een registratiemogelijkheid voorzien voor alle te publiceren
financiële informatie.
De volgende informatie zal voor de laatste drie jaar beschikbaar
zijn:
– de periodieke communiqués;
– de occasionele communiqués;
– het jaarverslag.
Voorts zullen ook de oproepen tot de Algemene Vergadering, de
gecoördineerde statuten, de informatie over de financiële
dienstverlening, de dividendtoekenning en de statutaire jaar-
rekening en het statutaire jaarverslag in hun volledige vorm ter
beschikking worden gesteld.
Van de Velde organiseert regelmatig persoonlijke ontmoetingen
met de pers, analisten en institutionele beleggers en neemt deel
aan diverse happenings om rechtstreeks met de particuliere be-
legger in contact te komen en voeling te houden met de financi-
ële gemeenschap.
Van de Velde organiseert ook regelmatig bedrijfsbezoeken.
Informatie voor de aandeelhouders
52
Voorstel tot winstverdelingGelet op het resultaat van het boekjaar en de toegenomen cash-
flow stelt de Raad van Bestuur aan de Algemene Vergadering
der Aandeelhouders voor om over 2005 een dividend uit te beta-
len, dat het dubbele is van het historisch uitkeringspercentage.
Dit resulteert in een brutodividend van 6,7 EUR (70% van de be-
schikbare winst) per aandeel.
Na betaling van 25% roerende voorheffing blijft een nettodivi-
dend over van 5 EUR per aandeel.
Na goedkeuring door de Algemene Vergadering zal dit dividend
vanaf 5 juni 2006 worden uitbetaald aan de loketten van KBC en
ING, mits voorlegging van coupon nummer 9.
Vanaf 2006 zal er geopteerd worden om het uitkeringspercen-
tage op te trekken van 35% tot 40% op de winst uit voortge-
zette activiteiten na belastingen.
Voorgestelde winstverdeling: euro
Resultaat van het boekjaar 42.390.451,36
Te bestemmen winst
Brutodividend van 6,7 EUR per aandeel 18.165.991,40
aan 2.711.342 aandelen
Toevoeging aan de reserves 24.224.459,96
Voorstellen aan de Gewone AlgemeneVergadering1. Lezing, bespreking en toelichting van de geconsolideerde
jaarrekening en van het geconsolideerd jaarverslag over het
boekjaar 2005.
2. Kennisname van het statutair en geconsolideerd controlever-
slag van de Commissaris over het boekjaar 2005.
3. Goedkeuring van de statutaire jaarrekening en het statutair
jaarverslag over het boekjaar 2005.
Voorstel tot besluit: de Algemene Vergadering keurt de statu-
taire jaarrekening en het statutair jaarverslag van het boekjaar
afgesloten op 31 december 2005 goed.
4. Goedkeuring van een eenmalige bijkomende vergoeding aan
de commissaris.
Voorstel tot besluit: de Algemene vergadering keurt retroac-
tief voor het boekjaar 2005 het aanrekenen door de commis-
saris van een eenmalige bijkomende vergoeding ad 30.569
EUR goed, voor werkzaamheden die noodzakelijk waren voor
het naar behoren uitoefenen van diens mandaat, met name
werkzaamheden die betrekking hebben op de herstructure-
ring van Guliano en op IFRS-werkzaamheden.
5. Goedkeuring van de voorgestelde winstverdeling inclusief
dividenduitkering over het boekjaar 2005.
Voorstel tot besluit: de Algemene Vergadering keurt de voor-
gestelde winstverdeling, inclusief dividenduitkering over het
boekjaar afgesloten op 31 december 2005 goed.
6. Kwijting aan de leden van de Raad van Bestuur en aan de
Commissaris.
Voorstel tot besluit: de Algemene Vergadering verleent bij af-
zonderlijke stemming kwijting aan de bestuurders en aan de
Commissaris in functie gedurende het boekjaar 2005 voor de
door hen in de loop van het afgesloten boekjaar vervulde op-
dracht.
7. Benoeming van bestuurders.
Voorstel tot besluit: de Algemene Vergadering benoemt de
volgende bestuurders voor een termijn van drie jaar, tot de
gewone Algemene Vergadering in 2009:
– de naamloze vennootschap Lucas Laureys, met zetel te
9830 Sint-Martens-Latem, Heidebergenpark 20, vast ver-
tegenwoordigd door Lucas Laureys, met woonplaats te
9830 Sint-Martens-Latem, Heidebergenpark 20;
– de naamloze vennootschap Herman Van de Velde, met
zetel te Dendermondesteenweg 90, 9230 Wetteren, vast
vertegenwoordigd door Herman Van de Velde, met woon-
plaats te Dendermondesteenweg 90, 9230 Wetteren;
Deze bestuurders zullen hun mandaat onbezoldigd uitoefe-
nen.
Informatie voor de aandeelhouders
53
– Bénédicte Laureys, met woonplaats te Nelemeersstraat
72, 9830 Sint-Martens-Latem.
Deze bestuurder zal voor haar mandaat een bezoldiging van
10.000 EUR op jaarbasis ontvangen.
8. Inkoop eigen aandelen
De Algemene Vergadering keurt de verlenging goed van de
machtiging die zij op 25 mei 2005 heeft verleend aan de Raad
van Bestuur om gedurende een periode van achttien maan-
den volgend op de publicatie van het besluit, het wettelijk
maximum toegelaten aantal eigen aandelen, winstbewijzen
of certificaten te verwerven tegen een prijs die gelijk is aan
de prijs waaraan deze aandelen genoteerd worden op een
Effectenbeurs op het ogenblik van die verwerving. Deze
machtiging geldt tevens voor de verwerving van aandelen
van de vennootschap door één van haar rechtstreeks ge-
controleerde dochtervennootschappen overeenkomstig arti-
kel 627 van het Wetboek van Vennootschappen. Deze
machtiging geldt voor een periode van achttien maanden
vanaf de bekendmaking van de beslissing in het Belgisch
Staatsblad.
9. Varia
Financiële kalender
Einde boekjaar 31 december
Bekendmaking jaarresultaten 23 februari 2006
Algemene en Buitengewone Algemene
Vergadering der Aandeelhouders 31 mei 2006
Betaalbaarstelling dividend 05 juni 2006
Bekendmaking halfjaarlijkse resultaten 20 september 2006
Omzetgegevens juli 2006 en januari 2007
Informatie voor de aandeelhouders
56
Vooruitzichten
‘Eis nooit van je kind hoeveel het moet halen op
school. Eis dat het zich maximaal inzet, en het
resultaat volgt wel.’
Van de Velde heeft nog groeipotentieel, op voorwaarde dat we
erin slagen om samen met onze meest dynamische klanten het
aanbod naar de consument aantrekkelijker te maken. Dit betreft
zowel de kwaliteit en het merkgevoel van onze collectie als de
dynamiek naar de consument door de winkelier.
We mogen echter nooit uit het oog verliezen dat het kanaal van
de zelfstandige winkelier – waar Van de Velde voornamelijk mee
werkt – in de meeste Europese landen marktaandeel verliest.
Het aantal eigen winkels is ontoereikend om het marktaandeel-
verlies van die winkels op te vangen. Onze verkoopsaanpak naar
de winkeliers toe is dan ook zeer belangrijk. Door een intelli-
gente combinatie van segmentatie, service, verkoopsaanpak,
diensten met relevante toegevoegde waarde in bestaande
markten en hogere inspanningen in nieuwe markten, is groei in
een dalend kanaal ook in de toekomst mogelijk. We hebben de
laatste jaren bewezen dat we dit kunnen, en we zullen hier in de
toekomst aan blijven werken. Continue aandacht voor het kanaal
van de lingeriewinkel die veel service biedt aan de consument
blijft essentieel.
De eigen winkelformule zal in 2006 inhoudelijk volledig op punt
gesteld worden. Dit is in het najaar reeds qua visueel concept
gebeurd, maar moet nu, in 2006, vertaald worden naar een
goede consumentenervaring. Pas nadien zullen we werken aan
een tempoversnelling voor het aantal nieuwe winkels.
Het groeiritme van 10% per jaar dat in 2004 en 2005 werd ge-
haald, is geen indicator voor de te verwachten lange termijn
groei. Intern wordt er in het strategisch plan uitgegaan van een
gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 5% per jaar. Deze groei is
puur gebaseerd op marktaandeelgroei, en niet op marktgroei, en
derhalve lijkt dit groeiritme zowel realistisch als ambitieus.
Belangrijke gebeurtenissen na jaareindeEr hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen na jaareinde
voorgedaan.
3. Vooruitzichten en belangrijke gebeurtenissen na jaareinde
57
Geconsol ideerde jaarrekening per 31-12-2005
Van de Velde
60
€ 000 2005 2004 (Toelichting)
Totaal vaste activa 58.335,00 29.817,00
Materiële vaste activa 17.708,00 17.103,00 7
Overige immateriële activa 1.639,00 1.243,00 9
Goodwill 0,00 465,00
Investeringen die administratief werden verwerkt
volgens de ‘equity’-methode 0,00 10.742,00
Voor verkoop beschikbare financiële activa 37.365,00 8
Overige vaste activa 1.623,00 264,00 10
Vlottende activa 83.661,00 86.409,00
Voorraden 26.127,00 20.060,00 5
Handelsvorderingen en overige vorderingen 14.307,00 10.723,00 4
Overige vlottende activa 4.304,00 2.463,00 6
Terug te vorderen winstbelasting 0,00 0,00
Geldmiddelen en kasequivalenten 38.923,00 53.163,00 3
Totale activa 141.996,00 116.226,00
Geconsol ideerde balans
4. Geconsolideerde jaarrekening per 31-12-2005
61
€ 000 2005 2004 (Toelichting)
Eigen vermogen 128.428,00 102.790,00
Aandelenkapitaal 1.936,00 1.936,00 12
Uitgiftepremies 743,00 743,00 12
Valuta omrekeningsreserve 2.374,00 -5.042,00
Ingehouden winst 123.375,00 105.153,00
Totaal langlopende schulden 4.136,00 3.947,00
Voorzieningen 2.092,00 2000,00 13
Pensioenen 147,00 142,00
Uitgestelde belastingverplichtingen 1.897,00 1.805,00 14
Totaal kortlopende verplichtingen 9.432,00 9.489,00
Handelsschulden en overige schulden 7.924,00 7.242,00 15a
Overige kortlopende schulden 753,00 635,00 15b
Belastingverplichtingen 755,00 1.612,00
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 141.996,00 116.226,00
Geconsol ideerde balans
62
€ 000 2005 2004 (Toelichting)
Omzet 111.897,00 101.667,00
Overige bedrijfsopbrengsten 906,00 416,00
Kostprijs van materialen -27.422,00 -27.836,00
Overige uitgaven -27.966,00 -22.958,00
Personeelskosten -19.282,00 -17.787,00 18
Afschrijvingen en waardeverminderingen -2.468,00 -2.372,00 7, 9
Bedrijfswinst vóór eenmalige posten 35.665,00 31.131,00
Eenmalige posten 17.031,00 0,00 23
Bedrijfswinst na eenmalige posten 52.696,00 31.131,00
Financieringsbaten 3.301,00 2.052,00 17
Financieringskosten -3.151,00 -906,00 17
Inkomsten uit investeringen die administratief
werden verwerkt volgens de ‘equity’-methode 0,00 3.436,00 8b
Winst vóór belastingen 52.846,00 35.713,00
Winstbelasting -10.455,00 -10.109,00 19
Winst voor de periode 42.391,00 25.604,00
€ €
Gewone winst per aandeel 15,63 9,47 21
Verwaterde winst per aandeel 15,63 9,45
Aantal aandelen 2.711.342 2.711.342
Dividend per aandeel 6,7 13
Totaal dividend 18.165.991 35.247.446
Geconsol ideerde winst-en-ver l iesrekening
63
Valuta
€ 000 Aandelen- Uitgifte- Ingehouden omrekenings-
Wijziging in eigen vermogen kapitaal premies winst reserves Totaal
Eigen vermogen per 01/01/2004 1.930,00 621,00 85.694,00 -3.893,00 84.352,00
Uitoefening van opties 6,00 122,00 128,00
Winst voor de periode 25.604,00 25.604,00
Valuta- omrekening -1.148,00 -1.148,00
Dividend op aandelen -6.145,00 -6.145,00
Eigen vermogen per 31/12/2004 1.936,00 743,00 105.153,00 -5.042,00 102.790,00
Eigen vermogen per 01/01/2005 1.936,00 743,00 105.153,00 -5.042,00 102.790,00
Winst voor de periode 42.391,00 42.391,00
Reserve herwaardering- Top Form-aandelen 11.177,00 11.177,00
Valuta-omrekening 7.416,00 7.416,00
Dividend op aandelen -35.346,00 -35.346,00
Eigen vermogen per 31/12/2005 1.936,00 743,00 123.375,00 2.374,00 128.428,00
Mutat ie-overzicht van het e igen vermogen
64
€ 000 2005 2004
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Contante ontvangsten van klanten 140.000,00 130.985,00
Geldmiddelen betaald aan leveranciers en werknemers -102.388,00 -88.422,00
netto geldmiddelen uit de bedrijfsvoering 37.612,00 42.563,00
Betaalde winstbelastingen -12.179,00 -10.375,00
Andere betaalde belastingen -10.038,00 -9.628,00
Betaalde rente en bankkosten -215,00 -79,00
Winsten (+) / verliezen (-) op de vervreemding van activa 7,00 -39,00
= Netto geldmiddelen uit bedrijfsactiviteiten 15.187,00 22.443,00
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Ontvangen rente 981,00 1.017,00
Ontvangen dividenden 3.283,00 329,00
Opbrengst uit waarborgen -9,00 -15,00
Opbrengst uit de verkoop van vaste activa 19,00 60,00
Aankoop van materiële vaste activa -3.586,00 -2.404,00
Aankoop van financiële activa 0,00 -302,00
Investeringen in geassocieerde deelnemingen -41,00 -30,00
Overname van dochteronderneming, na aftrek van verworven
geldmiddelen 5.604,00 0,00
= Netto geldmiddelen gebruikt in investeringsactiviteiten 6.251,00 -1.345,00
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
Betaalde dividenden -35.134,00 -6.145,00
Terugbetaling van langlopende leningen 131,00 98,00
Opbrengst uit de uitgifte van aandelenkapitaal 0,00
Opbrengst van langlopende leningen 0,00
Betaling van financiële-leaseverplichtingen 0,00
= Netto geldmiddelen gebruikt in financieringsactiviteiten -35.003,00 -6.047,00
Nettotoename van geldmiddelen en kasequivalenten -13.565,00 15.051,00
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de periode
(nota 3) 53.163,00 38.100,00
Wisselkoersverschillen -675,00 -12,00
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van de periode 38.923,00 53.163,00
Geconsol ideerd kasstroomoverzicht
65
In juni 2002 heeft de Europese Unie Verordening nr. 1606/2002 aangenomen die vereist dat Europese
beursgenoteerde ondernemingen hun geconsolideerde jaarrekening vanaf 1 januari 2005 opstellen in
overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (‘IFRS’).
Deze geconsolideerde jaarrekening is de eerste jaarrekening die is opgesteld in overeenstemming
met IFRS. Omdat Van de Velde deze normen voor het eerst toepast, heeft Van de Velde IFRS 1 toe-
gepast, die vereist dat een entiteit dezelfde waarderingsregels gebruikt in zijn eerste balans die
volgens IFRS is opgesteld voor alle perioden die worden gepresenteerd in zijn eerste, volgens IFRS
opgestelde jaarrekening. Deze waarderingsregels zijn in overeenstemming met elke IFRS die van
kracht was op 31 december 2005.
Van de Velde heeft geopteerd om geen van de vrijstellingen van volledige retroactieve toepassing toe
te passen die worden vermeld in IFRS 1.
Aansluiting van het eigen vermogen gepresenteerd onder de vorige GAAP (Belgisch Boekhoudrecht)
naar het eigen vermogen volgens IFRS (in miljoen euro)
31/12/2004 01/01/2004
(1) Te betalen dividenden overgedragen van schulden 7,6 6,5
(2) Overschakeling van de degressieve afschrijvingsmethode naar
de lineaire 4,2 3,9
(3) Geen afschrijving van goodwill (IFRS 3) 0,5 0,0
(4) Belastingverplichting -0,7 – 0,5
(5) Activering software 0,6 0,0
(6) Voorzieningen -1,5 -1,5
(7) Overige 0,1 0,0
Totale impact op het eigen vermogen 10,8 8,4
(1) Het voorgestelde dividend werd volgens het Belgisch boekhoudrecht opgenomen in ‘Overige kort-
lopende schulden’. Volgens IAS 10 (Gebeurtenissen na balansdatum), kunnen dividenden die na
de balansdatum zijn gedeclareerd echter niet worden opgenomen als een verplichting op de
balansdatum. Wij hebben het voorgestelde dividend daarom opgenomen in het eigen vermogen.
(2) Volgens IFRS moeten activa systematisch worden afgeschreven over hun gebruiksduur. De af-
schrijvingsmethode moet de manier weerspiegelen waarop de economische voordelen van de
activa worden gebruikt. Bijgevolg werd beslist om over te schakelen van de degressieve afschrij-
vingsmethode naar de lineaire afschrijvingsmethode, in overeenstemming met IFRS. De netto-
boekwaarde van de materiële activa is met 4,2 miljoen EUR gestegen.
1 . Toel icht ing in verband met de overgang naar IFRS
66
(3) De goodwill die is opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening volgens Belgische GAAP met
betrekking tot de investeringen in Guliano en Top Form. Volgens de IFRS kan goodwill niet langer
worden afgeschreven, maar is hij onderworpen aan een jaarlijkse controle op bijzondere waarde-
vermindering.
De afschrijvingskosten werden voor IFRS-doeleinden teruggeboekt. Uit het onderzoek naar bijzon-
dere waardevermindering dat werd uitgevoerd op 1 januari 2004 en 31 december 2004 bleek dat
er geen bijzonder waardeverminderingsverlies was.
(4) Het verschil in belastingverplichtingen heeft betrekking op tijdelijke belastingverschillen die hoofd-
zakelijk voortvloeien uit de overschakeling van de degressieve afschrijvingsmethode naar de
lineaire afschrijvingsmethode. Ook de herindeling van de immateriële activa (zie toelichting 5)
heeft een belastingverplichting tot gevolg.
(5) Er is volgens het Belgisch boekhoudrecht een bedrag van 577,977 EUR als kosten opgenomen in
verband met de upgrade van ons ERP-systeem.
(6) Op basis van de Europese wetgeving is er een voorziening, in geval van beëindiging, voor onze
verkoopagenten geboekt.
(7) Overige correcties houden verband met kapitaalsubsidies die volgens de IFRS in mindering moe-
ten worden gebracht op de nettoboekwaarde van de activa, en valuta-omrekeningsverschillen.
Aansluiting van winst en verlies gepresenteerd volgens de vorige GAAP (Belgisch boekhoudrecht)
met de winst en het verlies gepresenteerd volgens IFRS (in miljoen euro)
Winst voor de periode Belgisch boekhoudrecht 31/12/2004 24,7
IFRS 3 Geen afschrijving van goodwill (zie toelichting 3 aanpassingen van het eigen vermogen) 0,5
Overschakeling naar lineaire afschrijving (zie toelichting 2 aanpassingen van het eigen vermogen) 0,3
Softwareactivering (zie toelichting 5 aanpassingen van het eigen vermogen) 0,6
Wisselkoersverschillen -0,3
Impact belastingen (zie toelichting 4 aanpassingen van het eigen vermogen) -0,2
Totale impact aanpassingen aan IFRS 0,9
Winst voor de periode IFRS 25,6
Het IFRS-kasstroomoverzicht voor de periode afgesloten op 31/12/2004 bevat geen wezenlijke ver-
schillen met het kasstroomoverzicht uit ons jaarverslag opgesteld volgens Belgische GAAP.
1 . Toel icht ing in verband met de overgang naar IFRS
67
De Van de Velde-groep, genoteerd aan de Brusselse effectenbeurs, ontwerpt, ontwikkelt, produceert
en verkoopt samen met zijn dochterondernemingen modieuze luxelingerie onder de volgende merk-
namen:
Marie Jo
Marie Jo L’Aventure
Prima Donna
Het hoofdkantoor van de Onderneming is gevestigd in Schellebelle, België.
AlgemeenDe bijgaande geconsolideerde jaarrekening is de eerste geconsolideerde jaarrekening van de groep
die is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS), zoals
aangenomen voor gebruik in de EU op de balansdatum. In sommige opzichten verschillen de huidige
waarderingsregels van deze die werden gebruikt volgens het Belgisch boekhoudrecht. Aansluitingen
en beschrijvingen van het effect van de overgang van het Belgisch boekhoudrecht naar IFRS op het
eigen vermogen en de nettowinst en de kasstromen van de Groep, worden uiteengezet in de Toe-
lichting in verband met de overgang naar IFRS.
De jaarrekening is op 21 februari 2006 door de Raad van Bestuur goedgekeurd voor publicatie.
De bedragen in de jaarrekening zijn in duizend euro, en de jaarrekening is opgesteld volgens de histo-
rische-kostprijsgrondslag, behalve voor de waardering tegen reële waarde van de financiële instru-
menten beschikbaar voor verkoop en afgeleide financiële instrumenten.
De opstelling van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat het management
bepaalde schattingen doet en uitgaat van bepaalde veronderstellingen die een invloed hebben op de
bedragen die worden gerapporteerd in de jaarrekening en de bijgaande toelichting.
Schattingen die zijn gedaan op de overgangsdatum naar IFRS en op elke verslagdatum weerspiege-
len de omstandigheden op die datums (bijv. marktprijzen, rentetarieven en wisselkoersen). Hoewel
deze schattingen gebaseerd zijn op de beste kennis van het management over actualiteit en acties
die de Groep kan ondernemen, kunnen de werkelijke resultaten verschillen van deze schattingen.
ConsolidatiegrondslagenEen dochteronderneming is een entiteitwaarover Van de Velde NV, direct of indirect, de zeggenschap
heeft en waarin het de bevoegdheid heeft om invloed uit te oefenen op het financiële en bedrijfs-
beleid van die entiteit om voordelen uit zijn activiteiten te halen.
De jaarrekeningen van dochterondernemingen zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening
van de Groep vanaf de datum waarop de zeggenschap begint tot de datum waarop die zeggenschap
eindigt. Ze zijn opgesteld op dezelfde verslagdatum en gebruiken de waarderingsregels van de Groep.
Saldi, transacties, inkomsten en uitgaven binnen de groep zijn volledig geëlimineerd.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
68
Investeringen die administratief werden verwerkt volgens de ‘Equity’-methodeTot begin 2005 bezat de Groep een belang in een joint venture (Guliano). Dit belang werd administra-
tief verwerkt volgens de ‘equity’-methode. De Groep bezat ook een belang van 2,23% in Top Form
International, dat eveneens administratief werd verwerkt volgens de ‘equity’-methode.
Vreemde valuta’s(1) Transacties in vreemde valuta’s
Transacties in vreemde valuta’s worden administratief verwerkt met behulp van de wisselkoersen die
van kracht waren op de datum van de transacties. Monetaire activa en verplichtingen die zijn uitge-
drukt in vreemde valuta’s worden omgerekend op basis van de koers die geldt op de balansdatum.
Winsten en verliezen die voortvloeien uit de afwikkeling van transacties in vreemde valuta’s en uit de
omrekening van monetaire activa en verplichtingen die zijn uitgedrukt in vreemde valuta’s, worden
opgenomen in de winst-en-verliesrekening. Niet-monetaire activa en verplichtingen die zijn uitgedrukt
in vreemde valuta’s worden omgerekend tegen de wisselkoers die geldt op de datum van de trans-
actie.
(2) Jaarrekeningen van buitenlandse activiteiten
De buitenlandse activiteiten van Van de Velde buiten de eurozone worden beschouwd als buiten-
landse eenheden. Dienovereenkomstig worden de activa en de verplichtingen omgerekend naar euro
tegen de wisselkoersen die gelden op de balansdatum. De winst-en-verliesrekeningen van buiten-
landse eenheden worden omgerekend naar euro tegen de wisselkoersen die de wisselkoersen bena-
deren die op de datum van de transacties gelden. De onderdelen van het eigen vermogen worden
omgerekend tegen historische koersen. Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit de omrekening
van het eigen vermogen naar euro tegen geldende wisselkoersen aan het einde van het jaar, worden
in het eigen vermogen opgenomen onder de post Valuta-omrekeningsreserve. Bij de afstoting van
een buitenlandse activiteit wordt het uitgestelde cumulatieve bedrag dat in het eigen vermogen is op-
genomen in verband met die specifieke buitenlandse activiteit, opgenomen in de winst-en-verlies-
rekening.
Immateriële activa(1) Onderzoek en ontwikkeling
De ontwikkelingskosten binnen de Van de Velde-Groep zijn van dien aard dat ze niet voldoen aan de
criteria van IAS 38 om te worden opgenomen als immateriële activa. Ze worden daarom opgenomen
als kosten op het moment waarop ze worden gemaakt.
(2) Overige immateriële activa
Overige immateriële activa die door Van de Velde worden verworven, worden geboekt tegen kostprijs
(aankoopprijs plus alle directe daaraan toe te rekenen kosten), verminderd met de gecumuleerde
afschrijvingen en de gecumuleerde bijzondere-waardeverminderingsverliezen. Uitgaven voor intern
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
69
gegenereerde goodwill en merken worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen op het mo-
ment dat ze worden gedaan. De gebruiksduur van andere immateriële activa dan drempelgeld wordt
beschouwd als beperkt. De afschrijving begint wanneer het immateriële actief beschikbaar is voor ge-
bruik volgens de lineaire afschrijvingsmethode. De gebruiksduur van immateriële activa met beperkte
gebruiksduur wordt doorgaans geraamd op 5 jaar.
(3) Drempelgeld
Drempelgeld verwijst naar het ‘droit au bail’ of het recht om de winkels te huren in Frankrijk en wordt
opgenomen tegen kostprijs. De waarde van dit recht daalt niet naarmate de leaseperiode vordert,
maar evolueert met de markt voor dit type van commerciële rechten. De gebruiksduur van drempel-
geld wordt bijgevolg als onbeperkt beschouwd. Drempelgeld zal jaarlijks gecontroleerd worden op bij-
zondere waardeverminderingen.
Voor verkoop beschikbare financiële activaVan de Velde houdt aandelen in een niet-geconsolideerde onderneming (Top Form International). Hoe-
wel Vandevelde deze aandelen niet wenst te verkopen, moeten ze weergegeven worden als ‘voor
verkoop beschikbare financiële activa’, in overeenstemming met IAS 39 Financiële instrumenten: op-
name en waardering. Zij worden gewaardeerd tegen reële waarde. Wijzigingen in de reële waarde
van deze activa worden direct opgenomen in een apart onderdeel van het eigen vermogen. De reële
waarde wordt vastgesteld op basis van de prijs op de aandelenmarkt op de verslagdatum.
Als een voor verkoop beschikbaar actief een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan, wordt
een bedrag overgedragen van het eigen vermogen naar de winst-en-verliesrekening dat bestaat uit
het verschil tussen de kostprijs (na aftrek van enige betaling van hoofdsom en afschrijving) en zijn hui-
dige reële waarde, verminderd met enige bijzondere-waardeverminderingsverliezen die in de winst-
of-verliesrekening zijn opgenomen. Terugboekingen van bijzondere waardeverminderingsverliezen
met betrekking tot eigen-vermogensinstrumenten die zijn ingedeeld als beschikbaar voor verkoop
worden niet opgenomen in de winst-en-verliesrekening.
Goodwill(1) Goodwill
Goodwill vertegenwoordigt het positieve verschil tussen de kostprijs van een overname en de reële
waarde van het aandeel van de Groep in de netto identificeerbare activa van de verworven dochter-
onderneming/geassocieerde deelneming op de overnamedatum.
Goodwill wordt jaarlijks onderzocht op bijzondere waardeverminderingen, of vaker indien gebeurte-
nissen of wijzigingen in omstandigheden erop wijzen dat het actief mogelijk een bijzondere waarde-
vermindering heeft ondergaan. Goodwill wordt uitgedrukt in de valuta van de dochteronderneming
waarop de goodwill betrekking heeft en wordt omgerekend naar euro op basis van de wisselkoers
aan het einde van het jaar.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
70
Goodwill wordt geboekt tegen kostprijs verminderd met geaccumuleerde afschrijvingen en bijzon-
dere-waardeverminderingsverliezen.
(2) Negatieve goodwill
Als het belang van Van de Velde in de netto reële waarde van de identificeerbare activa, verplichtingen
en voorwaardelijke verplichtingen de kostprijs van de bedrijfscombinatie overtreft, zal Van de Velde
enig positief verschil onmiddellijk opnemen in de winst-en-verliesrekening.
Materiële vaste activa(1) Activa in bezit
Materiële vaste activa worden opgenomen tegen kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvin-
gen en gecumuleerde bijzondere-waardeverminderingsverliezen. De kostprijs wordt vastgesteld als
zijnde de aankoopprijs vermeerderd met enige direct toerekenbare overnamekosten zoals niet-terug-
vorderbare belastingen, transport,…
(2) Latere uitgaven
Latere uitgaven worden alleen geactiveerd wanneer ze de toekomstige economische voordelen die
het materiële vaste actief in zich bergt, verhogen. In andere gevallen worden ze in de winst-en-
verliesrekening opgenomen op het moment dat ze worden gedaan.
(3) Afschrijving
Het af te schrijven bedrag is gelijk aan de kostprijs van het actief, verminderd met zijn restwaarde. De
afschrijving begint op de datum waarop het actief klaar is voor gebruik, op basis van de lineaire
methode over de geraamde gebruiksduur van de activa. De restwaarde en gebruiksduur worden ten-
minste aan het einde van elk boekjaar opnieuw beoordeeld.
De volgende afschrijvingsperioden worden gebruikt:
Gebouwen 15-50 jaar
Installaties, machines en uitrusting 2-10 jaar
Elektronische kantooruitrusting 3-5 jaar
Meubilair 5-10 jaar
Rollend materieel 3-5 jaar
Grond wordt niet afgeschreven omdat de gebruiksduur ervan als onbeperkt wordt beschouwd.
Bijzondere waardevermindering van activaDe boekwaarde van de vaste activa van Van de Velde, met uitzondering van uitgestelde belasting-
vorderingen, financiële activa en activa die voortvloeien uit personeelsbeloningen, worden op elke
balansdatum beoordeeld om vast te stellen of er aanwijzingen zijn van een bijzondere waardevermin-
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
71
dering is opgetreden. Als er aanwijzingen zijn van een bijzondere waardevermindering, wordt de
realiseerbare waarde van het actief geraamd. Immateriële activa die nog niet beschikbaar zijn voor ge-
bruik, immateriële activa met een onbeperkte gebruiksduur en goodwill worden jaarlijks gecontro-
leerd op bijzondere waardeverminderingen, ongeacht of er daarvoor aanwijzingen bestaan. Een bij-
zondere-waardeverminderingsverlies wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening wanneer de
boekwaarde van een actief zijn realiseerbare waarde overtreft. Bijzondere-waardeverminderings-
verliezen worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening.
(1) Berekening van de realiseerbare waarde
De realiseerbare waarde van een actief is het grootste bedrag van zijn reële waarde verminderd met
verkoopkosten en zijn bedrijfswaarde. Voor de beoordeling van zijn bedrijfswaarde worden de
geschatte toekomstige kasstromen gedisconteerd naar hun contante waarde met behulp van een dis-
conteringsvoet vóór belastingen die rekening houdt met de huidige marktbeoordelingen van de tijds-
waarde van geld en de specifieke risico’s voor het actief. Voor een actief dat geen instroom van
kasmiddelen genereert die grotendeels onafhankelijk zijn van die van andere activa, wordt de reali-
seerbare waarde bepaald voor de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort.
(2) Terugboeking van bijzondere waardeverminderingen
Een bijzonder waardeverminderingsverlies voor goodwill wordt niet teruggeboekt. Voor overige activa
wordt een bijzonder-waardeverminderingsverlies teruggeboekt indien er een wijziging heeft plaatsge-
vonden in de schattingen die gebruikt worden om de realiseerbare waarde te bepalen. Een bijzonder
waardeverminderingsverlies wordt alleen teruggeboekt in de mate dat de boekwaarde van het actief
niet hoger ligt dan de boekwaarde die, na afschrijvingen of waardeverminderingen, zou zijn vast-
gesteld als er geen bijzonder waardeverminderingsverlies was opgenomen.
VoorradenHandelsgoederen en gereed product worden gewaardeerd tegen de laagste waarde van de kostprijs
of de opbrengstwaarde. De kostprijs van voorraden omvat alle inkoopkosten, conversiekosten en
andere kosten die zijn gemaakt om de voorraden naar hun huidige locatie en tot hun huidige toestand
te brengen, met behulp van de gewogen-gemiddelde-kostprijsmethode
De inkoopkosten omvatten: – aankoopprijs; plus
– invoerrechten en andere belastingen (indien ze niet kunnen
worden teruggevorderd); plus
– transport, afhandeling en overige kosten die direct kunnen
worden toegeschreven aan de verwerving van de goederen; min
– handelskortingen, andere kortingen en overige soortgelijke
posten.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
72
De conversiekosten omvatten: – de kosten die direct verband houden met de productie-
eenheden; plus
– een systematische toerekening van vaste en variabele indirecte
productiekosten die voortvloeien uit de conversie van materialen
in gereed product.
De laagste waarde van de voorzieningen voor kostprijs of opbrengstwaarde wordt consequent bere-
kend in de hele Groep, op basis van de leeftijd en de verwachte toekomstige omzet van de posten.
Handelsvorderingen en overige vorderingenHandelsvorderingen worden geboekt tegen kostprijs min bijzondere-waardeverminderingsverliezen.
Als er objectieve bewijzen zijn dat er op handelsvorderingen een bijzonder waardeverminderingsver-
lies is opgetreden, is het opgenomen bijzondere-waardeverminderingsverlies het verschil tussen de
boekwaarde en de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen. Alle handelsvorde-
ringen worden individueel beoordeeld op bijzondere waardeverminderingen. Als er geen objectieve
bewijzen bestaan voor de bijzondere waardevermindering van individuele handelsvorderingen, wordt
er een collectieve beoordeling op bijzondere waardeverminderingen gebruikt.
Afgeleide financiële instrumentenVan de Velde gebruikt alleen afgeleide financiële instrumenten om zijn blootstelling aan het valutari-
sico te beperken. Deze financiële instrumenten worden gebruikt in overeenstemming met de doel-
stellingen en de grondslagen die door het algemene management zijn vastgesteld, en die het gebruik
van dergelijke financiële instrumenten voor speculatieve doeleinden verbieden.
Afgeleide financiële instrumenten worden aanvankelijk gewaardeerd tegen reële waarde. Hoewel ze
doelmatige economische afdekkingsmogelijkheden bieden, komen ze niet in aanmerking om admi-
nistratief te worden verwerkt als afdekkingstransacties volgens de specifieke vereisten van IAS 39
(Financiële instrumenten: opname en waardering). Bijgevolg worden alle afgeleide instrumenten op
de verslagdatum gewaardeerd tegen reële waarde, waarbij veranderingen in de reële waarde on-
middellijk worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening. De reële waarde van afgeleide instru-
menten wordt berekend door de verwachte toekomstige kasstromen te disconteren op basis van de
geldende rentevoeten.
Alle aankopen en verkopen van financiële activa die via de gewone weg plaatsvinden, worden opge-
nomen op de afwikkelingsdatum.
Geldmiddelen en kasequivalentenGeldmiddelen en kasequivalenten omvatten banktegoeden, beschikbare kasmiddelen en kortlopende
deposito’s, bijzonder liquide beleggingen met een looptijd van ten hoogste drie maanden. Deze geld-
middelen en kasequivalenten zijn financiële activa die tot de vervaldatum worden gehouden. Rente-
inkomsten worden opgenomen op basis van de effectieve rentevoet van het actief.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
73
Aandelenkapitaal(1) Wijziging in kapitaal
Wanneer het maatschappelijk kapitaal van Van de Velde stijgt of daalt, worden alle direct aan die
gebeurtenis toerekenbare kosten in mindering gebracht van het eigen vermogen, en niet opgenomen
in de winst-en-verliesrekening op het moment waarop ze worden gemaakt.
(2) Dividenden
Dividenden worden opgenomen als een verplichting in de periode waarin ze zijn gedeclareerd.
VoorzieningenVoorzieningen worden opgenomen wanneer Van de Velde een huidige wettelijke of feitelijke verplich-
ting heeft als gevolg van gebeurtenissen in het verleden, en het waarschijnlijk is dat een uitstroom
van middelen die economische voordelen in zich bergen, vereist zal zijn om de verplichting af te wik-
kelen, en het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geraamd. Als het effect
wezenlijk is, worden de voorzieningen bepaald door de verwachte toekomstige kasstromen te dis-
conteren op basis van een tarief voor belastingen dat de huidige marktbeoordelingen van de tijds-
waarde van geld weerspiegelt en, indien gepast, de risico’s die specifiek voor de verplichting gelden.
Personeelsbeloningen(1) Pensioenregeling
In 2004 hield de Groep een belang in een geassocieerde deelneming (Top Form International) die over
een toegezegd-pensioenregeling beschikte. Deze regelingen zijn administratief verwerkt in overeen-
stemming met de toepasselijke vereisten van IAS 19. Alle actuariële winsten en verliezen boven een
bandbreedte van 10% van de hoogste waarde van de reële waarde van fondsbeleggingen en de con-
tante waarde van de verplichtingen uit hoofde van de toegezegd-pensioenregeling, zijn opgenomen in
de winst-en-verliesrekening over de verwachte gemiddelde resterende diensttijd van de werknemers
die deelnemen aan de regeling.
De verplichtingen van de onderneming voor bijdragen aan de toegezegde-bijdragenregelingen worden
als kosten opgenomen in de winst-en-verliesrekening op het moment waarop ze worden gemaakt.
WinstbelastingDe winstbelasting over de winst of het verlies voor het jaar omvat de over de verslagperiode ver-
schuldigde en verrekenbare belastingen en de uitgestelde belastingen. winstbelasting wordt opgeno-
men in de winst-en-verliesrekening behalve in de mate dat ze verband houdt met posten die direct in
het eigen vermogen worden opgenomen. In dat geval wordt de winstbelasting opgenomen in het
eigen vermogen.
Over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen zijn de verwachte belastingen die
betaalbaar zijn op de belastbare inkomsten voor het jaar, op basis van de belastingtarieven die op de ba-
lansdatum van kracht waren, en enige aanpassingen aan te betalen belastingen voor voorgaande jaren.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
74
Uitgestelde belastingen worden voor financiële verslaggevingsdoeleinden aan de hand van de ba-
lansmethode berekend op tijdelijke verschillen op de balansdatum tussen de fiscale boekwaarde van
activa en verplichtingen en hun boekwaarde.
Uitgestelde belastingvorderingen worden enkel opgenomen voor zover het waarschijnlijk is dat er fis-
cale winst beschikbaar zal zijn waartegen de verrekenbare tijdelijke verschillen, de onbenutte fiscale
faciliteiten en onbenutte fiscale verliezen kunnen worden aangewend.
In de volgende gevallen worden er geen uitgestelde belastingverplichtingen opgenomen voor tijde-
lijke verschillen, wanneer dit ontstaat uit de initiële opneming van goodwill of van een actief of ver-
plichting in een transactie die geen bedrijfscombinatie vertegenwoordigt en, op het tijdstip van de
transactie, geen invloed heeft op de winst voor belasting of de belastbare winst of verlies; en met be-
trekking tot tijdelijke verschillen gekoppeld aan investeringen in dochterondernemingen, waarbij het
tijdstip van de afwikkeling van de tijdelijke verschillen kan worden bepaald en het waarschijnlijk is dat
de tijdelijke verschillen in de nabije toekomst niet zullen worden afgewikkeld.
Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven
die naar verwachting van toepassing zullen zijn op het jaar waarin de vordering wordt gerealiseerd of
de verplichting wordt afgewikkeld, op basis van de belastingtarieven (en de belastingwetgeving)
waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op de balansdatum.
Uitgestelde belastingvorderingen en uitgestelde belastingverplichtingen worden verrekend als er een
in rechte afdwingbaar recht bestaat om actuele belastingvorderingen te verrekenen met actuele be-
lastingverplichtingen en de uitgestelde belastingen betrekking hebben op dezelfde belastbare entiteit
en dezelfde belastinginstantie.
Handelsschulden en overige schuldenHandelsschulden en overige schulden worden opgenomen tegen kostprijs. Te betalen handelsvorde-
ringen zijn niet-rentedragend, en worden doorgaans binnen een termijn van 30 dagen betaald.
Opbrengst(1) Verkochte goederen
Voor de verkoop van goederen wordt er opbrengst opgenomen op het moment dat de goederen zijn
gefactureerd en naar de koper zijn verzonden. Momenteel wordt geen rekening gehouden met de
mogelijke terugbezorging van goederen of de niet-betaling van de facturen.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
75
(2) Financiële inkomsten
Financiële inkomsten omvatten dividendinkomsten, royalty-inkomsten en rente-inkomsten. Royalty’s
en dividenden die voortvloeien uit het gebruik door anderen van de middelen van de onderneming,
worden opgenomen wanneer het waarschijnlijk is dat de economische voordelen die verband houden
met de transactie naar de onderneming zullen vloeien en de opbrengst op betrouwbare wijze kan
worden gewaardeerd. Dividendinkomsten worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening op de
datum waarop het dividend is gedeclareerd.
Rente-inkomsten worden opgenomen op basis van de effectieve rentevoet van het actief.
(3) Overheidssubsidies
Een overheidssubsidie wordt opgenomen wanneer er redelijke zekerheid bestaat dat de subsidie zal
worden ontvangen en dat de onderneming voldoet aan de voorwaarden die aan de subsidie zijn
gekoppeld. Subsidies die de onderneming vergoeden voor gemaakte kosten, worden systematisch
opgenomen als opbrengst in de winst-en-verliesrekening in dezelfde perioden als waarin de kosten
zijn gemaakt. Subsidies die de onderneming vergoeden voor de kostprijs van een actief worden op-
genomen als inkomsten over de gebruiksduur van een afschrijfbaar actief via verlaagde afschrijvings-
kosten.
Kosten(1) Rentekosten
Alle rentekosten en andere kosten die worden gemaakt in verband met leningen en financiële-lease-
verplichtingen worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen met behulp van de effectieve-
rentemethode.
(2) Kosten voor onderzoek en ontwikkeling, reclame en promotie
en systeemontwikkeling
Kosten voor onderzoek, reclame en promotie worden opgenomen als kosten in het jaar waarin deze
kosten zijn gemaakt. Ontwikkelingskosten en de kosten voor systeemontwikkeling worden als
kosten opgenomen in het jaar waarin deze kosten zijn gemaakt als zij niet aan de criteria voor active-
ring voldoen. Als de ontwikkelingsuitgaven aan de criteria voldoen, worden ze geactiveerd.
Recente IFRS-uitsprakenStandaarden of interpretaties waarvan de toepassing in de Europese Unie is goedgekeurd maar die
per 31 december 2005 nog niet van kracht zijn, worden door de Groep niet vroegtijdig toegepast. De
Groep schat dat de toepassing van deze nieuwe of herziene standaarden en interpretaties geen
aanmerkelijke impact zal hebben op de jaarrekening.
2. Samenvatt ing van de belangri jkste grondslagenvoor f inancië le vers lag legging
76
Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit het volgende
€ 000 2005 2004
Banktegoeden en beschikbare kasmiddelen 13.422 6.844
Verhandelbare effecten 25.501 46.319
Geldmiddelen en kasequivalenten 38.923 53.163
Op de banktegoeden wordt rente vergoed tegen een variabele rente die gebaseerd is op de dage-
lijkse rentepercentages voor bankdeposito’s. Verhandelbare effecten hebben verschillende looptijden
variërend van een maand tot drie maanden, afhankelijk van de onmiddellijke kasvereisten van de
Groep. Hierop wordt rente vergoed volgens de respectieve kortlopende depositorente.
Geldmiddelen en kasequivalenten die in het kasstroomoverzicht zijn opgenomen, omvatten dezelfde
elementen als die welke hierboven zijn gepresenteerd.
3 . Geldmiddelen en kasequivalenten
77
De vorderingen zijn als volgt:
€ 000 2005 2004
Handelsvorderingen, bruto 14.766 11.189
Min: voorziening voor dubieuze debiteuren -459 -466
Nettovorderingen 14.307 10.723
Handelsvorderingen en overige vorderingen zijn niet-rentedragend. De normale betalingsvoor-
waarden verschillen van land tot land. Naast de betalingsvoorwaarden hanteert Van de Velde ook
kredietlimieten die per klant worden vastgesteld, om een gepaste opvolging te kunnen verzekeren.
Wanneer facturen niet tijdig worden betaald, wordt er een aanmaningsprocedure ingezet.
In 2005 was er een verlies van 117.603 € in handelsvorderingen, waarvan 35.281 € een definitief
verlies vertegenwoordigde en 82.322 € door onze kredietverzekering werd gerecupereerd.
4. Handelsvorderingen en over ige vorderingen
78
De voorraden volgens hoofdindeling zijn als volgt:
€ 000 2005 2004
Gereed product 7.860 6.982
Werk in uitvoering 6.778 5.363
Grondstoffen 14.751 11.664
Brutovoorraden 29.389 24.009
Min: Voorziening voor economische veroudering -3.262 -3.949
Voorraden tegen opbrengstwaarde 26.127 20.060
De voorziening voor economische veroudering heeft hoofdzakelijk betrekking op gereed product
(1.051), werk in uitvoering (20) en grondstoffen (2.191).
De als een last opgenomen afwaardering van voorraden bedraagt 3.262 duizend EUR in 2005 en
3.949 duizend EURO in 2004.
5 . Voorraden
79
De overige vlottende activa omvatten het volgende:
€ 000 2005 2004
Vooruitbetaalde kosten 797 744
Te ontvangen belastingen (BTW) 663 497
Aangegroeide inkomsten 134 0
Vooruitbetaalde belastingen 1.000 0
Diversen 1.710 1222
Overige vlottende activa, netto 4.304 2.463
6. Overige v lottende act iva
80
Installaties,
Terreinen en machines en
Materiële vaste activa MVA gebouwen uitrusting
Bruto activa (€ 000)
Per 01/01/2005 31.898,00 15.225,00 16.673,00
Overname van dochteronderneming 0,00
Investeringen 2.968,00 291,00 2.677,00
Wisselkoersaanpassingen 0,00
Vervreemdingen -153,00 -153,00
Overdrachten -73,00 -73.00
Per 31/12/2005 34.640,00 15.516,00 19.124,00
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen
Per 01/01/2005 14.680,00 4463,00 10.217,00
Overname van dochteronderneming 0,00
Investeringen 2.259,00 656,00 1.603,00
Wijziging in waarderingsregels 0,00
Wisselkoersaanpassingen 4,00 24,00 -20,00
Bijzondere waardevermindering 0,00
Overname van dochteronderneming 0,00
Vervreemdingen -92,00 0,00 -92,00
Overdrachten 0,00
Per 31/12/2005 16.851,00 5.143,00 11.708,00
Totaal MVA (zonder subsidies) 17.789,00 10.373,00 7.416,00
Subsidies per 31/12/2005 -109,00 -46,00 -63,00
Subsidies gebruikt in 2005 28,00 11,00 17,00
Totaal MV netto 17.708,00 10.338,00 7.370,00
Op 31 december 2005 omvatte de post ‘Materiële vaste activa’ een bedrag van 387 duizend EURO
(2004: 22 duizend EURO) in verband met uitgaven voor activa in aanbouw.
7 . Mater ië le vaste act iva
81
In 2002 richtte Van de Velde samen met zijn Chinese partners een joint venture op via de houdster-
maatschappij Guliano. Op 31 december 2004 bezat Van de Velde 49,99% van Guliano, waarvan de
belangrijkste activa bestonden uit een participatie van 34,34% in Top Form International.
Van de Velde bezat ook een rechtstreeks belang van 2,23% in Top Form International. Beide investe-
ringen werden administratief verwerkt volgens de ‘equity’-methode.
Op 30 maart 2005 maakte de Groep een einde aan de joint venture-overeenkomst. Dit leidde tot een
reorganisatie van de aandeelhoudersrelatie tussen Van de Velde en Top Form, de Chinese leverancier
waarmee Van de Velde een strategische duurzame relatie heeft.
Van de Velde nam de aandelen van de Chinese partners in Guliano over en verkreeg volledige zeg-
genschap over de houdstermaatschappij. In overeenstemming met IFRS 3 werd deze transactie
administratief verwerkt als een stapsgewijs gerealiseerde overname.
Per 30 maart 2005 bedroeg de reële waarde van de identificeerbare activa en verplichtingen van
Guliano:
(€ 000)
Voor verkoop beschikbare financiële activa 37.074
Langlopende vorderingen 23.426
Kortlopende handelsvorderingen en overige vorderingen 31
Geldmiddelen en kasequivalenten 5.604
Overige kortlopende verplichtingen -16
Reële waarde van netto activa 66.119
De totale overnameprijs van het belang van 100% in Guliano bedraagt EUR 29,3 miljoen, waarvan
EUR 24,4 miljoen verband houdt met het aanvullende belang van 50,01% dat Van de Velde in maart
2005 verwierf. Het laatstgenoemde belang was gebaseerd op de koers van de aandelen van Top
Form International in juli 2004 (begin van de onderhandelingen met de Chinese partners) en bedroeg
EUR 24,4 miljoen. Er werd een negatieve goodwill van EUR 8,6 miljoen geboekt in de winst-en-
verliesrekening (zie toelichting 23 Eenmalige posten).
De totale koopsom werd voldaan door middel van compensatie met uitstaande vorderingen van de
Groep op de voormalige aandeelhouders van Guliano.
Guliano’s totale winst over de periode bedraagt EUR 17,3 miljoen, waarvan EUR 7,5 miljoen werd
beschouwd als winst vóór overname.
8. Reorganisat ie- invester ing in Top Form – Gul iano
82
In het kader van de reorganisatie nam het belang van de Groep in Top Form International af tot circa
16%. Bijgevolg wordt de investering niet langer administratief verwerkt volgens de ‘equity’-methode.
De aandelen zijn aangemerkt als ‘voor verkoop beschikbare financiële activa’ die, in overeenstem-
ming met IAS 39, Financiële instrumenten: opname en waardering, tegen reële waarde worden ge-
waardeerd. Veranderingen in de reële waarde van deze activa worden rechtstreeks in een afzonder-
lijke component van het eigen vermogen opgenomen tot de vervreemding van het instrument. De
reële waarde wordt bepaald op basis van de koers op de aandelenmarkt.
Aantal van genoteerde aandelen: 176.181.544 shares in Top Form International
Aandelenkoers per einde boekjaar: 1,94 HKD (0,212082 €)
Reële waarde per einde boekjaar: 37.364.955,66 €
8. Reorganisat ie- invester ing in Top Form – Gul iano
83
Computer- Drempel-
Immateriële activa Totaal Merknamen software geld
Bruto activa (€ 000)
Per 01/01/2005 2.245,00 381,00 1.447,00 417,00
Investeringen 634,00 509,00 125,00
Wisselkoersaanpassingen 0,00
Vervreemdingen 0,00
Overdrachten 0,00
Per 31/12/05 2.879,00 381,00 1.956,00 542,00
Afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingen
Per 01/01/2005 1.002,00 379,00 623,00 0,00
Overname van dochteronderneming 0,00
Investeringen 238,00 1,00 237,00 0,00
Wijziging in waarderingsregels 0,00
Wisselkoersaanpassingen 0,00
Bijzondere waardevermindering 0,00
Afstoting van dochteronderneming 0,00
Vervreemdingen 0,00
Overdrachten 0,00
Per 31/12/05 1.240,00 380,00 860,00 0,00
Immateriële activa, netto 1.639,00 1,00 1.096,00 542,00
Uitgaven voor onderzoeksactiviteiten uitgevoerd met het oog op de verwerving van nieuwe weten-
schappelijke of technische kennis en inzichten, worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen
als kosten op het moment waarop de kosten worden gemaakt.
Op 31/12/2005 werd het drempelgeld gecontroleerd op bijzondere waardeverminderingen, zoals ver-
meld in onze waarderingsregels, en er is geen bijzondere waardevermindering geboekt. De realiseer-
bare waarde is door onze notaris bevestigd.
9. Overige immater ië le act iva
84
De overige vaste activa bestaan uit het volgende:
€ 000 2005 2004
Borgstellingen voor BTW 209 216
Overige borgstellingen 56 0
Leningen 1.315 0
Diversen 43 48
Overige vaste activa, netto 1.623 264
De lening wordt afgelost op 21 april 2006/7/8/9 en heeft een vaste rente van 3% per jaar.
De overige vaste activa hebben eveneens betrekking op een borgstelling betaald voor BTW-doel-
einden. Deze borg wordt jaarlijks herzien in verband met onze invoer tijdens het jaar en is niet-rente-
dragend.
10 . Overige vaste act iva
85
Subsidies die de onderneming vergoeden voor de kostprijs van een actief worden systematisch als
opbrengst opgenomen in de winst-en-verliesrekening over de gebruiksduur van het actief.
€ 000 2005 2004
Per 1 januari 137 168
Tijdens het jaar ontvangen 0 0
Opgenomen in de winst-en-verliesrekening 28 31
Per 31 december 109 137
Vlottend 109 137
Vast 0 0
1 1 . Subsidies
86
Toegestaan en volstort 2005 2004
Aandelen op naam 1.599.249 1.599.249
Aandelen aan toonder 1.112.093 1.112.093
Totaal aantal aandelen 2.711.342 2.711.342
Er zijn geen aandelen in de entiteit gehouden door de entiteit of door dochterondernemingen. Er zijn
ook geen aandelen voorbehouden voor uitgifte onder opties en geen contracten voor de verkoop van
aandelen.
€ 000 2005 2004
Aandelenkapitaal 1.936 1.936
Uitgiftepremies 743 743
12 . Aandelenkapitaa l
87
Eis Voorziening
Voorzieningen € 000 Distributeurs voor agenten Totaal
Per 01/01/2005 492 1508 2000
Overname van dochteronderneming 0 0 0
Tijdens het jaar 93 0 93
Gebruikt 0 0 0
Wisselkoersaanpassingen
Voorzieningen 31/12/2005 585 1508 2093
Vlottend 2005 0 0 0
Vast 2005 585 1508 2093
Vlottend 2004 0 0 0
Vast 2004 492 0 492
De opgebouwde voorziening voor de eis, die ontstaat als gevolg van de beëindiging van het contract,
van de vorige Italiaanse distributeur blijft 492.000 EUR. Op deze manier stemt de voorziening exact
overeen met het bedrag dat door de tegenpartij wordt geëist. Er was in 2005 geen uitspraak in deze
zaak. Op basis van Europese wetgeving werd een voorziening, in verband met de beëindigingsver-
goeding, voor onze verkoopagenten van EUR 1.508.000 geboekt. Daarnaast is er in 2005 een voor-
ziening aangelegd voor onze voormalige Spaanse distributeur voor een bedrag van EUR 93.000.
13 . Voorzieningen
88
Uitgestelde belastingverplichting (€ 000) 1.897
De uitgestelde belastingverplichting bestaat uit het volgende:
herwaarde-
ringen provisie mva + activering
financiële verkoops- van automatise-
Captive instrumenten subsidie agenten ringsprojecten totaal
€ 000
Per 01/01/2005 1.066,00 3,00 2,00 -513 1.247,00 1.805,00
Investeringen 122,00 -2,00 -2,00 0 -26,00 92,00
Per 31/12/05 1.188,00 1,00 0,00 -513 1.221,00 1.897,00
Totaal per 31/12/05 1.897,00
Captive: De inkomstenegalisatievoorziening is vermeld als eigen vermogen en opgenomen in het re-
sultaat. De uitgestelde belastingen zijn gewaardeerd tegen het effectieve belastingtarief van 33,99%.
Herwaarderingen MVA: Het af te schrijven bedrag van een materieel vast actief moet op systema-
tische basis over zijn gebruiksduur worden gespreid. In onze statutaire cijfers van het hoofdkwartier
passen wij degressieve afschrijvingen toe, die herwerkt worden. De uitgestelde belastingen zijn
gewaardeerd tegen het effectieve belastingtarief van 33,99%.
Voorzieningen voor agenten: de aangelegde voorziening voor agenten was belast tegen het effec-
tieve belastingtarief van 33,99%.
De Groep heeft geen uitgestelde belastingen met betrekking tot niet-uitgekeerde winsten van haar
dochterondernemingen geboekt omdat het niet waarschijnlijk wordt geacht dat de tijdelijke verschil-
len in de nabije toekomst zullen worden afgewikkeld. De belastingimpact van dividenden ontvangen
van dochterondernemingen is beperkt wegens het Belgische bijzondere belastingregime (DBI).
Het totaalbedrag van tijdelijke verschillen in verband met investeringen in dochterondernemingen
waarvoor geen uitgestelde belastingverplichtingen werden geboekt, bedraagt 56.890 duizend Euro
(18.045 duizend Euro eind 2004).
14 . Uitgeste lde belast ingverpl icht ingen / -vorderingen
89
De handelsschulden en overige schulden zijn als volgt samengesteld:
€ 000 2005 2004
Handelsschulden 4.849 4.316
Lonen, sociale lasten 2.494 2.364
Toe te rekenen kosten 263 256
Bonus Key-management 200 0
Diversen 118 249
Pensioenverplichtingen 57
Handelsschulden en overige schulden 7.924 7.242
15 a . Handelsschulden en over ige schulden
15 b . Overige kort lopende schulden
€ 000 2005 2004
Belastingen (verschuldigde BTW, gemeentebelastingen, bedrijfsvoorheffing) 753 635
Overige kortlopende schulden, netto 753 635
90
De onderneming maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om haar blootstelling aan de
marktrisico’s te beperken die voortvloeit uit wisselkoersschommelingen.
Beheer van het wisselkoersrisicoDe onderneming is blootgesteld aan het valutarisico, voornamelijk door de wanverhouding binnen de
wereldwijde kasstromen veroorzaakt door het hoge aandeel van de levering van diensten uit Hong-
kong, waar in US dollar wordt gefactureerd, en goederen uit Zwitserland, waar in Zwitserse frank
wordt gefactureerd, terwijl de verkopen die niet in US dollar plaatsvinden, voornamelijk worden ge-
factureerd in Europese valuta’s (EUR, SEK, DKK).
Voor het beheer van het valutarisico maakt de onderneming gebruik van termijncontracten. Ze heb-
ben een vervaldatum tussen 12/01/2006 en 15/12/2006. (Vervaldatums op 31 december 2004: tussen
13/01/2005 en 28/12/2005). Aangezien deze contracten niet voldoen aan de afdekkingscriteria die in
IAS 39 zijn beschreven, worden ze behandeld als handelscontracten en worden ze gewaardeerd te-
gen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening.
Op 31 december bedroeg de boekwaarde van deze valutatermijncontracten:
€ 000 2005 2004
Positieve waarden 13,6 151,6
Negatieve waarden -39,2 110,3
Deze valutacontracten worden in de balans geboekt als ‘Overige vlottende activa’ of ‘Overige kort-
lopende schulden’.
16 . F inancië le instrumenten
91
Het financiële resultaat bestaat uit het volgende:
€ 000 2005 2004
Rente-inkomsten 1012,00 1073,00
Rentekosten -118,00 -4,00
Rentelasten, netto 894,00 1069,00
Winsten uit wisselkoersverschillen 593,00 979,00
Verliezen uit wisselkoersverschillen -2841,00 -781,00
Wisselkoersverschillen, netto -2.248,00 198,00
Inkomsten uit beleggingen 1.674,00 0,00
Overige financiële kosten -170,00 -121,00
Financieel resultaat 150,00 1146,00
17 . F inanciee l resul taat
92
De personeelskosten zijn als volgt:
€ 000 2005 2004
Lonen voor arbeiders 7.214,00 5.946,00
Lonen voor bedienden 7.764,00 7.842,00
Socialezekerheidsbijdragen 3.644,00 3.569,00
Overige personeelskosten 660,00 430,00
Personeelskosten 19.282,00 17.787,00
Gemiddeld personeelsbestand 2005 2004
VTE VTE
Bedienden 192 173
Arbeiders 1.136 1.093
Totaal 1.328 1.266
Momenteel heeft de Groep alleen pensioenregelingen van het type ‘toegezegde-bijdrageregeling’.
In 2005 werd met betrekking tot deze regelingen een bedrag van 147 duizend EUR geboekt als last
(142 duizend EUR in 2004).
18 . Personeelskosten
93
€ 000 2005 2004
Winst uit de bedrijfsactiviteiten vóór winstbelasting 52.846,00 35.713,00
Tegen het wettelijke belastingtarief van het hoofdkantoor van 33,99% 17.962,00 12.138,00
Hogere belastingtarieven van andere landen 5,00 5,00
Reorganisatie Guliano / Top Form -6.187,00 0,00
Lagere belastingtarieven van andere landen -1.383,00 -1.175,00
Fiscale verworpen uitgaven 129,00 126,00
Financiële inkomsten niet opgenomen in de belastingbasis -230,00 -1.192,00
Andere 159,00 207,00
Totaal winstbelastingen 10.455,00 10.109,00
€ 000 2005 2004
Winstbelasting over het huidige jaar: 10.363,00 9.796,00
Actuele belastinglasten 10.373,00 9.797,00
Aanpassingen met betrekking tot huidige winstbelasting
van voorgaande jaren -10,00 -1,00
Uitgestelde belastingen: 92,00 313,00
Met betrekking tot het ontstaan en de afwikkeling van tijdelijke
verschillen 92,00 313,00
Belastinglasten gerapporteerd in de geconsolideerde
winst-en-verliesrekening 10.455,00 10.109,00
19 . Winstbelast ingen
94
De geconsolideerde jaarrekening omvat de jaarrekeningen van Van de Velde en de dochterondernemingen die
vermeld zijn in de volgende tabel.
Naam Wijziging t.o.v.
Volledige consolidatie Adres (%) aandelenbelang het voorgaande jaar
VAN DE VELDE N.V. Lageweg 4 Moedermaatschappij
9260 SCHELLEBELLE
BTW 448.746.744
VAN DE VELDE FRANCE S.A.R.L. 16, Place du General De Gaulle 100 0
59800 LILLE, Frankrijk
SOCIÉTÉ DE CONFECTION Route De Sousse BP 25 100 0
DE KONDAR S.A.R.L. 4020 KONDAR, Tunesië
VAN DE VELDE GMBH & Co. KG Anton-Kux-Str. 2 100 0
41460 NEUSS, Duitsland
VAN DE VELDE Anton-Kux-Str. 2 100 0
VERWALTUNGS Gmbh 41460 NEUSS, Duitsland
VAN DE VELDE TERMELO Selyem U.4 100 0
ES KERESKEDELMI Kft 7100 SZEKSZARD, Hongarije
VAN DE VELDE TUNESIE S.A.R.L. Route De Sousse BP 25 100 0
4020 KONDAR, Tunesië
VAN DE VELDE UK LTD Mitre House Aldersgate Street 160 100 0
EC1A4DD LONDEN
Verenigd Koninkrijk
VAN DE VELDE MODE BV Hart Van Brabantlaan 39 100 0
5004 JG TILBURG, Nederland
VAN DE VELDE MARIE JO SA 19 rue de Bitbourg, BP 593 100 0
2015 LUXEMBURG, Luxemburg
OSEDIS NV Lageweg 4 100 0
9260 SCHELLEBELLE
SARL MARIE JO 16, Place du General De Gaulle 100 0
59800 LILLE, Frankrijk
20. Informatieverschaf f ing over verbonden part i jen
95
SARL OSEDIS France 16, Place du General De Gaulle 100 0
59800 LILLE, Frankrijk
OSEDIS DEUTSCHLAND GMBH Anton-Kux-Str. 2 100 0
41460 NEUSS, Duitsland
MARIE JO GMBH Anton-Kux-Str. 2 100 0
41460 NEUSS, Duitsland
GULIANO PTE LTD Robinson Road 1 100 50,0%
048642 SINGAPORE, Singapore
GULIANO HK LIMITED 193, Prince Edward Road West 100 100%
KOWLOON Hongkong
VAN DE VELDE ITALY SRL Via San Vito 7 100 100%
20123 MILANO, Italië
VAN DE VELDE IBERICA Rd. General Mitre 28 100 100%
08017 BARCELONA, Spanje
VAN DE VELDE CONFECTION Route De Sousse BP 25 100 100%
4020 KONDAR, Tunesië
Beloning van managers op sleutelposities
Omvat:
– Herman Van de Velde NV en EBVBA Growth Ethics: 01/01/05 – 31/12/05
– Karel Van de Velde NV: tot 31/08/05
– Lucas Laureys NV: tot 30/09/05
– Karlien Vanommeslaeghe, Dirk De Vos, Philippe Vertriest, Luc Markey en Hedwig Schockaert: sinds 01/09/05
Bedragen die door de Groep Van de Velde werden betaald tijdens de bovenvermelde perioden
– Vast gedeelte: EUR 1.719.106,20
– Variabel gedeelte: EUR 191.275,00 (betaald in 2006)
– Aandelenopties: 6.500 aandelen
Tot slot werden in 2005 1.500 aandelen verkocht aan de CEO EBVBA Growth Ethics met een korting van 16,76% en
een blokkeringsperiode van twee jaar.
20. Informatieverschaf f ing over verbonden part i jen
96
De gewone winst per aandeel wordt berekend door de nettowinst of het nettoverlies over het jaar dat
aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen door het gewogen gemiddelde aantal uit-
staande gewone aandelen tijdens het jaar.
De verwaterde winst per aandeel wordt berekend door de nettowinst of het nettoverlies dat aan de
gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande
gewone aandelen tijdens het jaar, aangepast voor de gevolgen van verwaterende opties.
Gewogen gemiddelde aantal gewone aandeelhouders voor gewone winst per aandeel: 2.711.342
Aangepaste gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen 2.711.342
Netto-inkomsten: 42.391
Winst per aandeel: 15,63
Verwaterde winst per aandeel: 15,63
21 . Winst per aandeel
97
€ 000 2005 2004
Betaald dividend 35.134 6.145
Finaal dividend (13 EUR per aandeel in 2005, 2,26EUR per aandeel in 2004)
Voorgesteld dividend 18.166 35.247
Finaal dividend (6,7 EUR per aandeel in 2005,13 EUR per aandeel in 2004)
22. Betaa lde en voorgeste lde div idenden
98
Winst op de vervreemding van Top Form-aandelen door Van de Velde NV 1.146,00
Winst op de vervreemding van Top Form-aandelen door Guliano 7.497,00
Badwill 8.608,00
Reorganisatiekosten -220,00
Totaal eenmalige posten 17.031,00
23 . Eenmal ige posten
99
Een segment is een duidelijk te onderscheiden onderdeel van de onderneming dat bepaalde goede-
ren voortbrengt of diensten verleent in een bepaald economisch gebied (geografisch segment) en
waarvan het rendements- en risicoprofiel afwijkt van andere segmenten.. De onderneming is een
éénproductsonderneming. Daarom heeft de onderneming gekozen voor de rapportering volgens ge-
ografische segmenten. Het segmenteren van de verschillende geproduceerde merken maakt geen
deel uit van de intern gerapporteerde financiële informatie en is niet haalbaar, vooral omdat dezelfde
installaties worden gebruikt om de verschillende merken te produceren. De onderneming heeft be-
sloten dat zij werkt in één rapporterend bedrijfssegment, met name de productie en de verkoop van
luxelingerie. De distributieactiviteit is vandaag en in de eerstkomende jaren van gering belang en dient
niet te worden beschouwd als een afzonderlijk bedrijfssegment (opbrengsten externe klanten minder
dan 10%). De onderneming zal rapporteren op basis van de geografische locatie van klanten, opge-
splitst in eurozone en niet-eurozone. Aangezien de onderneming als primaire segmentatiebasis heeft
geopteerd voor een geografische segment, vermeldt de onderneming de externe opbrengst ook vol-
gens geografische klanten, waarbij rekening wordt gehouden met de limiet van 10%.
Segmenteringsindeling
Primaire segmentatiebasis: geografisch segment volgens klanten
Aanvullende informatieverschaffing: externe opbrengst volgens land (10%-limiet)
Bedrijfssegment: één bedrijfssegment
Gesegmenteerde info
In de volgende tabellen is informatie over opbrengst en winst en over bepaalde activa en verplichtin-
gen opgenomen met betrekking tot geografische segmenten voor de jaren afgesloten op 31/12/2004
en 31/12/2005.
24. Gesegmenteerde informatie
100
24 . Gesegmenteerde informatie
Gesegmenteerde informatie
GEOGRAFISCH SEGMENT
(volgens locatie van de klant)
€ 000 2005 2005 2005 2004 2004 2004
Niet- Niet-
Eurozone Eurozone Totaal Eurozone Eurozone Totaal
Gesegmenteerde winst-en-verliesrekeningOpbrengst volgens segment 90.240,00 21.657,00 111.897,00 82.768,00 18.899,00 101.667,00
Verkopen tussen segmenten
Totaal opbrengst 90.240,00 21.657,00 111.897,00 82.768,00 18.899,00 101.667,00
Resultaten volgens segment 37.325,00 9.028,00 46.353,00 32.444,60 7.391,30 39.835,90
Niet-toegerekende resultaten -10.688,00 -8.704,90
Eenmalige posten 17.031,00
Nettofinancieringswinst 150,00 1.146,00
Inkomsten van geassocieerde deelnemingen 0,00 3.436,00
Inkomstenbelastingen -10.455,00 -10.109,00
netto-inkomsten 42.391,00 25.604,00
Gesegmenteerde balansActiva volgens segment 47.781,55 11.999,45 59.781,00 39.296,98 9.832,02 49.129,00
Niet-toegerekende activa 0,00 0,00 82.215,00 0,00 0,00 67097,00
Geconsolideerde totale activa 47.781,55 11.999,45 141.996,00 39.297,51 21.038,49 116.226,00
Verplichtingen volgens segment 6.446,43 1.477,57 7.924,00 5.845,23 1.339,77 7.185,00
Niet-toegerekende verplichtingen 5.644,00 6.251,00
Geconsolideerde totale verplichtingen 6.446,43 1.477,57 13.568,00 5.845,23 1.339,77 13.436,00
Andere gesegmenteerde informatieInvesteringsuitgaven:
Materiële vaste activa 2.415,00 553,00 2.968,00 1.224,00 280,00 1.504,00
Immateriële vaste activa 516,00 118,00 634,00 739,00 170,00 909,00
Afschrijvingen 2.008,00 460,00 2.468,00 1.930,00 442,00 2.372,00
Bijzondere-waardeverminderingsverliezen 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
101
Verkoop aan externe Klanten € 000 2005 2004
BE 29.538 26.074
DE 25.389 24.577
FR 14.752 14.433
NL 13.045 11.651
OVERIGE 29.173 24.932
24. Gesegmenteerde informatie
102
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit over de uitvoering
van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle uitgevoerd van de ge-
consolideerde jaarrekening van Van De Velde NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2005.
Deze geconsolideerde jaarrekening vertoont een balanstotaal van 141.996.000 EUR en een winst
van het boekjaar van 42.391.000 EUR. Wij hebben eveneens de controle van het geconsolideerd jaar-
verslag uitgevoerd.
Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening en de beoordeling van de inlichtingen die in het
geconsolideerd jaarverslag dienen te worden opgenomen vallen onder de verantwoordelijkheid van
de Raad van Bestuur. Onze verantwoordelijkheid bestaat erin deze documenten te onderzoeken op
basis van de in België van toepassing zijnde algemene controlenormen.
Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoudOnze controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren.
Deze beroepsnormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een
redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen onjuist-
heden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechte-
lijke voorschriften met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening.
Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoud-
kundige organisatie van de groep, alsook met de procedures van interne controle. Wij hebben op
basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de geconsoli-
deerde jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de consolidatiegrondslagen, de betekenis-
volle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de geconsoli-
deerde jaarrekening in haar geheel beoordeeld. Wij hebben de voor onze controles vereiste
ophelderingen en inlichtingen verkregen vanwege de verantwoordelijken. Wij zijn van mening dat
onze werkzaamheden en de opinies van onze confraters, die de rekeningen van een aantal dochters
hebben gecontroleerd, een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel.
Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2005 een
getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand, de resultaten en de kasstromen van het
geconsolideerd geheel in overeenstemming met International Financial Reporting Standards, zoals
goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie.
5. Verslag van de commissarisover de geconsolideerde jaarrekeningover het boekjaar afgesloten op 31 DECEMBER 2005Gericht tot de algemene vergadering van aandeelhoudersvan VAN DE VELDE nv
103
Bijkomende verklaringenWij vullen ons verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen die niet van aard zijn om de
draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen:
Op basis van de inlichtingen waarover wij beschikken, bevat het geconsolideerde jaarverslag over het
boekjaar eindigend per 31 december 2005 de door de wet vereiste gegevens en stemt overeen met
de geconsolideerde jaarrekening.
3 maart 2006
Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV (B 160)
Commissaris
vertegenwoordigd door
Remi Vermeir
Vennoot
Beknopte vers ie van de s tatutaire jaarrekening
Van de Velde NV
107
(€ 000) 31-12-05 31-12-04
VASTE ACTIVA 44.319 19.941
Immateriële vaste activa 575 189
Materiële vaste activa 9.392 9.529
Financiële vaste activa 34.352 10.223
VLOTTENDE ACTIVA 63.843 72.168
Vorderingen op meer dan één jaar 4.465 1.395
Voorraden en bestellingen in uitvoering 25.405 19.581
Vorderingen op ten hoogste een jaar 17.959 11.657
Geldbeleggingen 4.650 33.722
Liquide middelen 10.639 4.946
Overlopende rekeningen 725 867
TOTAAL DER ACTIVA 108.162 92.109
EIGEN VERMOGEN 51.040 48.407
Kapitaal 1.936 1.936
Uitgiftepremies 743 743
Reserves 48.359 45.724
Kapitaalsubsidies 2 4
VOORZIENINGEN, UITGESTELDE BELASTINGEN EN
BELASTINGLATENTIES 587 495
Voorziening voor risico’s en kosten 586 492
Uitgestelde belastingen en belastinglatenties 1 3
SCHULDEN 56.535 43.207
Schulden op meer dan een jaar 29.315 0
Schulden op ten hoogste een jaar 26.919 43.088
Overlopende rekeningen 301 119
TOTAAL DER PASSIVA 108.162 92.109
Verkorte balans Van de Velde NV
De statutaire jaarrekening van de moedermaatschappij Van de Velde NV wordt, conform artikel 105 van het Wetboek van Vennoot-schappen, hierna in verkorte vorm weergegeven. Het jaarverslag en de jaarrekening van Van de Velde NV en het verslag van deCommissaris werden neergelegd bij de Nationale Bank van België en wie erom verzoekt kan kosteloos een afschrift bekomen van deintegrale tekst op de maatschappelijke zetel.De Commissaris heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven met betrekking tot de statutaire jaarrekening vanVan de Velde NV.
6. Beknopte versie van de statutaire jaarrekeningVan de Velde NV
108
(€ 000) 31-12-05 31-12-04
BEDRIJFSOPBRENGSTEN 116.053 101.423
Omzet 113.194 103.135
Wijziging in de voorraad goederen in bewerking en
gereed product 2.050 -2.219
Andere bedrijfsopbrengsten 809 507
BEDRIJFSKOSTEN 83.382 73.823
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 31.029 27.987
Diensten en diverse goederen 37.939 33.525
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 12.942 11.739
Afschrijvingen 1.877 1.985
Waardeverminderingen en voorzieningen -601 -1.556
Andere bedrijfskosten 196 143
BEDRIJFSWINST 32.671 27.601
Financieel resultaat -3.062 3.188
Financiële opbrengsten 2.796 5.636
Financiële kosten -5.858 -2.447
WINST UIT DE GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING
VOOR BELASTING 29.609 30.788
Uitzonderlijk resultaat 1.146 -1
Uitzonderlijke opbrengsten 1.146 0
Uitzonderlijke kosten 0 -1
WINST VAN HET BOEKJAAR VOOR BELASTING 30.755 30.787
Belastingen -9.956 -9.439
Onttrekkingen aan de uitgestelde belastingen 1 1
Belasting op het resultaat -9.955 -9.440
WINST VAN HET BOEKJAAR 20.800 21.348
Verkorte balans Van de Velde NV
109
(€ 000) 31-12-05 31-12-04
Te bestemmen winstsaldo 20.800 21.348
Te bestemmen winst van het boekjaar 20.800 21.348
Onttrekking aan het eigen vermogen 0 13.900
Aan de wettelijke reserve 0 0
Aan de overige reserves 2.634 0
Uit te keren winst 18.166 35.248
Resultaatverwerking van Van de Velde NV
110
1.1 Oprichtingskosten
Oprichtingskosten worden onmiddellijk ten laste van het resultaat genomen.
2.2 Immateriële Vaste Activa
De immateriële vaste activa worden geboekt tegen aanschaffingswaarde en lineair afgeschreven aan
20%.
2.3 Materiële Vaste Activa
Alle materiële vaste activa worden gewaardeerd aan aanschaffingswaarde, incl. bijkomende kosten,
verminderd met de afschrijvingen.
Alle afschrijvingen zijn degressief met uitzondering van deze van het rollend materieel. Investeringen
die in de loop van het jaar plaatsvinden, worden voor een volledig jaar afgeschreven.
Industriële gebouwen 5%
Commerciële gebouwen 3,03%
Isolatie gebouwen 10%
Naaimachines 12,5%
Elektronische installaties, machines & uitrusting 20%
Andere installaties, machines & uitrusting 10%
Elektronisch kantoormateriaal 20%
Ander kantoormateriaal 10%
Rollend Materieel 20%
2.4 Financiële vaste activa
Deelnemingen worden gewaardeerd tegen aanschaffings- of inbrengwaarde aan de historische
wisselkoers.
Er wordt overgegaan tot het boeken van een waardevermindering indien er een duurzame minder-
waarde wordt vastgesteld verantwoord door toestand, rendabiliteit of vooruitzichten (art. 66 § 2 KB
30 januari 2001). Waardeverminderingen mogen niet worden gehandhaafd in die mate, waarin ze op
het einde van het boekjaar hoger zijn dan vereist volgens actuele beoordeling (art. 49 KB 30 januari
2001).
Bij gemeenschappelijke dochterondernemingen worden meer- of minderwaarden geboekt volgens
de vermogensmutatiemethode, wanneer het bedrijf niet nauw geïntegreerd is in het bedrijf van de
vennootschap die over de gezamenlijke controle beschikt.
Vorderingen en borgtochten in contanten worden opgenomen tegen nominale waarde.
2.5 Voorraden
Grond- en hulpstoffen worden gewaardeerd aan aanschaffingswaarde, berekend volgens de metho-
de van de standaardprijs.
Waarderingsregels van de s tatutaire jaarrekening per 31 december 2005
111
De geproduceerde voorraden (goederen in bewerking en gereed product) worden gewaardeerd
tegen de vervaardigingsprijs, die tevens de indirecte productiekosten bevat.
Om rekening te houden met de evolutie van de marktwaarde van de voorraad worden er aanvullende
waardeverminderingen toegepast.
2.6 Vorderingen en schulden op meer dan een jaar en op ten hoogste een jaar,
geldbeleggingen en liquide middelen
Vorderingen en schulden op meer dan een jaar en op ten hoogste een jaar en geldbeleggingen en
liquide middelen worden gewaardeerd aan nominale waarde. Vorderingen en schulden, geldbeleggin-
gen en liquide middelen in vreemde munten worden gewaardeerd aan de laatst gekende indicatieve
koers van de Europese Centrale Bank per einde boekjaar. Negatieve omrekeningsverschillen worden
in de financiële kosten verwerkt. Positieve omrekeningsverschillen worden onder de overlopende re-
keningen van het passief verwerkt.
Op de vorderingen worden waardeverminderingen toegepast indien er onzekerheid bestaat over de
betaling op de vervaldag.
2.7 Kapitaalsubsidies en uitgestelde belastingen
Kapitaalsubsidies worden gewaardeerd aan nominale waarde na aftrek van de uitgestelde belastin-
gen.
Zij worden geleidelijk afgeboekt via overboeking naar de andere financiële opbrengsten. Aangezien er
in de consolidatie sneller wordt afgeschreven dan in de jaarrekeningen van de dochterondernemin-
gen, ontstaat er een actieve belastingslatentie, die niet wordt uitgedrukt.
2.8 Voorzieningen voor risico’s en kosten
De waardering van alle voorzieningen voor risico’s en kosten gebeurt tegen nominale waarde. Ze wor-
den slechts gehandhaafd in de mate dat ze vereist zijn volgens een actuele beoordeling van de risico’s
en kosten waarvoor ze werden gevormd.
2.9 Schulden
De schulden worden gewaardeerd tegen nominale waarde op balansdatum.
Waarderingsregels van de s tatutaire jaarrekening per 31 december 2005
114
PersoneelDe prioriteiten van het beleid inzake Human Resources blijven
het aantrekken van gekwalificeerde werknemers, de investering
in de kwaliteit van onze medewerkers en de verdere ontwikke-
ling van hun vaardigheden.
– Aanwervingen
In 2005 werden in de hoofdzetel 24 nieuwe bedienden en 13
nieuwe arbeiders aangeworven.
Het totale aantal arbeiders daalt, vooral omdat een aantal inac-
tieve werknemers (langdurig ziek, tijdskrediet,…) intussen het
bedrijf verlaten hebben.
Ook in de buitenlandse filialen werden nieuwe (extra) werkne-
mers aangetrokken.
Voor onze aanwervingen maken we gebruik van onze website
(www.mariejo.com) en van gespecialiseerde externe rekrute-
ringspartners.
Personeelsbestand – evolutie 1997 2000 2005
België 414 417 416
Hongarije 259 322 422
Tunesië 125 183 420
Retail 34
Andere 27 29 36
825 951 1328
Het personeelsbestand is sinds 1997 met 60,97% toegenomen
– Vorming en opleiding
Bij de opleiding van nieuwe medewerkers ligt de nadruk op
‘training-on-the-job’, wat wil zeggen dat bepaalde technieken en
processen al doende worden aangeleerd. De medewerker kan
daarbij in een eerste fase rekenen op begeleiding door en per-
manente beschikbaarheid van de directe verantwoordelijke en
van de personeelsafdeling. Het is, met het oog op de uitmun-
tende kwaliteit van de producten, belangrijk dat nieuwe mede-
werkers een hoge technische vakbekwaamheid halen.
Nieuwe medewerkers komen in een duidelijke organisatiestruc-
tuur terecht zodat ze zelfstandig snel hun weg vinden in het
bedrijf. Op korte tijd worden ze vertrouwd met het volledige
productieproces en al snel leren ze alle sleutelmedewerkers
kennen.
De bedienden maken afspraken met hun afdelingsverantwoor-
delijken over de te volgen opleidingen. Het gaat hier in de eerste
plaats om vakinformatie, verdere ontwikkeling in het vakgebied
en opleiding rond management en vaardigheden.
Er werd het voorbije jaar intern een intensieve taalopleiding
Engels georganiseerd. Door de verdere internationalisering van
het bedrijf is niet alleen voor de commerciële medewerkers,
maar ook voor anderen, bijvoorbeeld de medewerkers in de per-
soneelsdienst of de designafdeling, een goede talenkennis
onontbeerlijk.
De internationale country managers volgden een intensieve trai-
ning rond teamwork en managementvaardigheden.
– Evaluatie- en premiestelsel voor arbeiders
Elke arbeider wordt maandelijks geëvalueerd op basis van vier
criteria (polyvalentie, kwaliteit, productiviteit en absenteïsme).
Op basis van deze evaluatie kan elke arbeider per periode van 4
maand een premie van 4% of 8% van het basisloon verdienen.
– Functioneringsgesprekken voor bedienden
Jaarlijks voeren alle afdelingsverantwoordelijken een functione-
ringsgesprek met hun medewerkers. De gesprekken moeten
voor 1 mei van het jaar plaatsvinden. Tijdens het functionerings-
gesprek worden de competentie en het functioneren van de
medewerker geëvalueerd. Het functioneringsgesprek biedt de
medewerker ook de mogelijkheid zelf bijsturingen of veranderin-
gen aan te kaarten. In samenspraak met de personeelsafdeling
resulteren deze gesprekken in concrete actiepunten en doelstel-
lingen.
7. Sociaal en milieujaarverslag
115
– Communicatie
Het bedrijfsblad ‘Van de Velde inside-out’ informeert de werkne-
mers driemaal per jaar over de nieuwtjes over de collectie, de
activiteiten en de medewerkers.
Daarnaast worden er tweejaarlijkse informatievergaderingen ge-
houden waarop de cijfers van het bedrijf, nieuwe projecten,…
worden toegelicht.
– Sociale partners
Zowel de OR als het CPBW komen maandelijks samen. Van de
Velde heeft een traditie van ‘gezond’ sociaal overleg. Tijdens de
maandelijkse vergaderingen wordt uitgebreid geïnformeerd en
gediscussieerd met wederzijds respect voor ieders rol en bij-
drage.
– Groepsverzekering
In nauw overleg en in samenwerking met de ondernemingsraad
werd beslist de groepsverzekering, die al bestond voor de be-
dienden, in 2005 uit te breiden naar alle arbeiders. Jaarlijks zal de
werkgever een vaste premie per werknemer storten in de
groepsverzekering.
– Tijdskrediet, loopbaanvermindering en deeltijds
werken
De bedrijfs-CAO over tijdskrediet en loopbaanvermindering werd
verlengd. De drempel voor tijdskrediet werd vastgelegd op 8%.
Daarnaast blijft een akkoord om bovenop de systemen van tijds-
krediet 20% van de arbeiders 4/5e te laten werken, overeind.
Werknemers ouder dan 50 jaar krijgen de kans om deeltijds te
werken via loopbaanvermindering. Van de Velde waakt erover
dat de knowhow van deze medewerkers voor het bedrijf niet
verloren gaat. Het is een bijzondere uitdaging om een werksitu-
atie te creëren die deze medewerkers voldoende geëngageerd
houdt en daarbij nog steeds voldoet aan de hoge productie-
eisen van Van de Velde.
Op dit moment zijn 25% van de arbeiders en 16% van de be-
dienden in België deeltijds tewerkgesteld.
Gezondheid en veiligheidDe veiligheid en gezondheid van de medewerkers krijgt veel
aandacht bij Van de Velde.
Om een zo optimaal mogelijk welzijn op het werk te bereiken,
werken de interne en externe dienst voor preventie en bescher-
ming nauw samen.
– Griepvaccinatie
In het najaar kunnen alle medewerkers zich gratis laten vaccine-
ren tegen griep. In 2005 liet 18% van de medewerkers zich vac-
cineren. Dit is een stijging ten opzichte van het aantal vaccina-
ties in 2004.
MilieuDe activiteiten zijn weinig belastend voor het milieu, omdat de
productie beperkt is tot snijden en stikken van textiel. Afval ver-
mijden of beperken vormt dan ook het hoofddoel in het milieu-
beleid van Van de Velde. Het textielafval dat voortkomt uit het
snijproces (ongeveer 20% van de gesneden stoffen), wordt ge-
scheiden opgehaald en kan zodoende verwerkt worden door
verbrandingsovens met warmterecuperatie.
Aangevoerd papier en karton wordt eveneens gescheiden en
opgehaald voor recyclage. Ook in de bureaus wordt het ge-
bruikte papier apart opgehaald en meegegeven voor recyclage.
PMD (papier, metaal en drankverpakkingen) wordt door de ge-
meentelijke intercommunale opgehaald in opdracht van Fost
Plus.
Het weinige overblijvende restafval wordt opgehaald voor ver-
branding.
In België en Duitsland worden aan respectievelijk Fost Plus en
Duales System bijdragen betaald voor de ophaling van primaire
(verbruiks)verpakkingen. Met Val-I-Pack is een overeenkomst af-
gesloten voor de verwerking van secundaire en tertiaire verpak-
kingen (kartonnen dozen en wegwerppaletten). Over dit alles
wordt jaarlijks verslag uitgebracht aan het IVCIE.
Er is geen lawaaihinder of luchtverontreiniging. De waterveront-
reiniging blijft beperkt tot het sanitaire afvalwater.
Sociaa l en mil ieujaarvers lag
116
De textielmaterialen moeten voldoen aan de Duitse ökotexstan-
daarden. Dit houdt in dat zij geen toxische stoffen zoals zware
metalen of pesticiden mogen bevatten.
De milieuvergunning werd op 25/01/1996 in Schellebelle toege-
kend voor een periode van twintig jaar. Het distributiecentrum in
Wichelen verkreeg op 01/07/1997 een milieuvergunning voor
dezelfde periode. De provincie besliste dat beide vestigingen in
Schellebelle en Wichelen worden ingedeeld als Klasse 2-inrich-
tingen, waardoor voortaan de nieuwe aanvragen voor een mi-
lieuvergunning bij de gemeente kunnen worden ingediend en er
geen milieucoördinator meer nodig is.
Ethisch en duurzaam ondernemen
– SA8000
Na Schellebelle en Wichelen behaalde Van de Velde in 2005 het
SA8000-certificaat voor de Hongaarse productievestiging. Het is
het eerste bedrijf in Hongarije dat dit certificaat behaalde.
SA8000 staat voor ‘Social Accountability’ 8000. Dit is een inter-
nationaal erkend certificaat dat wordt uitgereikt door de Ameri-
kaanse instelling Social Accountability International. Het certifi-
caat steunt onder meer op de basisconventies van de
Internationale arbeidsorganisatie en op de Verklaring over de
Rechten van de Mens en op de Verklaring over de Rechten van
het Kind van de Verenigde Naties. De standaard is opgesteld in
overleg tussen niet-gouvernementele organisaties, vakbonden,
de industrie en certificatieondernemingen.
De toekenning van het certificaat werd voorafgegaan door een
grondige sociale audit door de Zwitserse firma SGS.
Het label geeft de garantie dat over de hele productieketen op
een ethische wijze is gewerkt en dat bij het vervaardigen van het
product of het leveren van de dienst in kwestie de minimale
arbeidsnormen niet zijn geschonden.
Het gaat dan in de eerste plaats over:
– uitsluiten van kinderarbeid;
– uitsluiten van dwangarbeid;
– garanderen van een veilige en gezonde werkomgeving;
– vrijheid van organisatie en het recht tot collectieve onderhan-
deling;
– uitsluiten van discriminatie;
– uitsluiten van disciplinaire maatregelen;
– respecteren van de maximale arbeidsduur;
– garanderen van een leefbaar loon;
– garanderen van een continue monitoring vanuit het manage-
ment, zodat er voldoende garanties zijn dat bovenstaande
standaarden nageleefd worden.
Het SA8000-certificaat is niet vrijblijvend voor het bedrijf. Er is
een grote betrokkenheid vereist van het hele bedrijf en van
iedere individuele werknemer bij de audits en de naleving van de
principes. Anderzijds is de toekenning een engagement voor de
toekomst. Alle ondernemingsaspecten binnen het SA8000-label
worden in het directiecomité besproken. Het label verplicht het
bedrijf om regelmatig in de spiegel te kijken en zijn HR-werking
bij te sturen en te evalueren. Om het certificaat te behouden,
wordt halfjaarlijks een sociale audit uitgevoerd.
– Ethibel
Ethibel is een onafhankelijk adviesbureau voor ethisch en duur-
zaam beleggen, dat banken en beursvennootschappen onder-
steunt bij hun aanbod van duurzame spaar- en beleggingsformu-
les.
Om de kwaliteit van dergelijke financiële producten op de Belgi-
sche en de Europese markt te garanderen, hanteert Ethibel een
eigen Europees keurmerk.
De criteria voor het sociaal-ethische bedrijvenonderzoek dat aan
de basis ligt van de beleggingsfondsen met het Ethibel-label,
omvatten alle aspecten van de maatschappelijke verantwoorde-
lijkheid van ondernemingen.
Op dit moment staat Ethibel in voor de externe controle van de
meeste Belgische beleggingsfondsen met een sociaal-ethisch
of ecologisch karakter.
Sociaa l en mil ieujaarvers lag
117
Alle fondsen van de vierde generatie dragen het Ethibel-keur-
merk. Dit betekent dat zij voor de samenstelling van de porte-
feuille uitsluitend putten uit het investeringsregister van Ethibel.
Voor haar investeringsregister selecteert Ethibel bedrijven die
volgens de criteria van haar onderzoeksmodel een goede tot
zeer goede score halen op alle aspecten van duurzaam onder-
nemen.
Van de Velde is sinds januari 2003 opgenomen in het investe-
ringsregister van Ethibel. Van de Velde krijgt de erkenning onder
meer op basis van haar interne sociale beleid (actieve en open
communicatie met vakbonden en personeel, aandacht voor een
betere combinatie arbeid/gezin) resulterend in een vrij laag per-
soneelsverloop, haar milieubeleid (afvalmanagement, ecologi-
sche standaarden voor het product), haar externe sociale beleid
(directe en open communicatie met klanten), en haar respect
voor de internationale conventies met betrekking tot werk-
nemersrechten inzake lonen, gezondheid en hygiëne op de
werkplek, veiligheid, gelijke kansen,… resulterend in het
SA8000-certificaat.
– Maatschappelijk engagement
Van de Velde is zich bewust van zijn maatschappelijke rol. Dat
vertaalt zich niet alleen in een duurzaam ondernemingsbeleid
(zie hoger), maar het resulteert ook in een aantal engagementen
van zijn directieleden. De gedelegeerd bestuurders van Van de
Velde bekleden diverse mandaten in andere ondernemingen en
in non-profitorganisaties en stellen hun ervaring en kennis op die
manier ter beschikking van anderen. Zij bekleden ook diverse
mandaten binnen de kledingfederatie en nemen derhalve hun
verantwoordelijkheid op binnen de sector.
Sociaa l en mil ieujaarvers lag
Fotografie
Mirjam Devriendt (Lannoo)
Marc Lagrange (Marie Jo)
Hans Coopmans (Prima Donna - Marie Jo L’Aventure)
Vorm, zetwerk, druk en afwerking
Lannoo Drukkerij
www.lannooprint.be