POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO Y FACILIDADES DE ACCESO AL CRÉDITO

8/19/2019 POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO Y FACILIDADES DE ACCESO AL CRÉDITO

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POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO Y FACILIDADES DE

ACCESO AL CRÉDITO

MARÍA MERCEDES CUÉLLARPresidente

5 de febrero de 2!


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Consecuencias del choqueConsecuencias del choque

externo en el entornoexterno en el entornointernacionalinternacional


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Fuente: WEO – International Monetary Fund

El crecimiento mundial se resiente, inclusive más que durante la crisis asiática

o la crisis latinoamericana de la deuda

Las economías avanzadas

entran en una recesión

profunda


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Disminuyen los precios de los commodities

Fuente: Bloomberg


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Con la recesión, cae el volumen del comercio mundial


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El creciente desempleo en economías avanzadas podría restar dinámica a las remesas de

trabajadores en el exterior



7/45

Fuente: Bloomberg – Reserva federal

currió un endurecimiento del cr!dito en las economías avanzadas, que elevó las tasas

de inter!s


8/45

Los bancos centrales "an reducido a#resivamente sus tasas de inter!s

inyectado abundante liquidez para tratar de descon#elar el cr!dito

Fuente: Bloomberg – Bancos Centrales


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La aversión al ries#o, las malas perspectivas de crecimiento, la reducción en precios de los commodities y

la contracción internacional del cr!dito podrían desmejorar los flujos financieros externos



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Consecuencias del choqueConsecuencias del choqueexterno en Colombiaexterno en Colombia


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Las remesas de trabajadores en el exterior podrían resultar afectadas por el mayor

desempleo en las economías industrializadas

Fuente: Banco de la República


12/45Fuente: !"E

Las exportaciones se resentirán por los menores precios de los commodities y la menor

demanda externa


13/45Fuente: !"E

Las importaciones se desaceleran por la menor actividad económica dom!stica


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Fuente: Banco de la República y Asobancaria.

En consecuencia, desmejoraría nuestra cuenta corriente, sería más difícil de financiar y,

en caso extremo, se desacumularía reservas internacionales


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La crisis internacional tendrá un efecto adverso sobre el crecimiento en Colombia



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La menor actividad desmejora el empleo

Fuente: DANE

$asa de desempleo nacional %&'


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El deterioro de la confianza y de las condiciones sociopolíticas podría a(adir volatilidad y

depreciación a la tasa de cambio y otros activos dom!sticos

Fuente: BR – Min#acienda $ B%&


18/45Fuente: Fedesarrollo – Balance de respuesta

La confianza y las condiciones sociopolíticas para la inversión "an desmejorado

apreciablemente


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• el crecimiento y el empleo

• la fnanciación externa de la economía

• los activos domésticos

• la confanza y las expectativas de los dierentes agentes

El entorno internacional genera riesgos adversos para Colombia sobre

Por esta razón se requiere una mezcla adecuada de políticas que

estimule el crecimiento sin deteriorar la confianza


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Medidas de políticaMedidas de política


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1 !olítica monetaria1 !olítica monetaria


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Fuente: Banco de la República. Cálculos: Asobancaria.

)ay un boom cuando el cr!dito excede su

tendencia más una desviación estándar del ciclo

Entre *++ y *++- la economía enfrentó el ries#o de incurrir en un

boom de cr!dito


23/45

El estrec"amiento de la política monetaria lo evitó

Fuente: Banco de la República DANE. Cálculos: Asobancaria.

.or ese motivo la moderación en el crecimiento del cr!dito a tasas


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.or ese motivo, la moderación en el crecimiento del cr!dito, a tasas

sostenibles, es bienvenida

Fuente: Banco de la República. Cálculos: Asobancaria.


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Fuente: Banco de la República – 'uperintendencia Financiera $ !sobancaria

El BR ha prevenido una contracción del crédito y garantizado su flujo normal a

la actividad productiva

/ariación anual de los desembolsos de cr!dito %&'

El bl i i l l l f lt d édit i l


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Fuente: Fedesarrollo

El problema principal para las empresas no es la falta de crédito, sino la

demanda.

La banca colombiana tiene un fuerte compromiso con el cr!dito a las


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La banca colombiana tiene un fuerte compromiso con el cr!dito a las

pymes

• En "os #"ti$os %&os '% (enido estre)'%ndo s* re"%)i+n )on este i$,ort%ntese-$ento e$,res%ri%"

0aldo y crecimiento real anual de la cartera pyme a

diciembre de cada a(o

Fuente: Asobancaria.

En el cr!dito a este se#mento la restricción se encuentra en la


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En el cr!dito a este se#mento, la restricción se encuentra en la

demanda

• L% t%s% de %,rob%)i+n se $%ntiene %"t%

"uente# $%&"' (a )ran encuesta !*M+ ,--.'&&

Demanda de cr!dito

por sectores económicos

1azones por las que no

solicitó cr!dito bancario

Los plazos de colocación de cr!dito empresarial "an tendido a


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• Din.$i)% de dese$bo"sos ,or ,"%/os0

Los plazos de colocación de cr!dito empresarial "an tendido a

ampliarse

Fuente: !uperintendencia Financiera" Formato ## . Cálculos Asobancaria$% semanas acumuladas

& !emanas acumuladas a partir de la semana del ' de mayo

221 2

2ancoldex "a contribuido a #enerar estímulos para la financiación de


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2ancoldex "a contribuido a #enerar estímulos para la financiación de

proyectos de desarrollo empresarial principalmente de las mipymes3

Desembolsos por tama(o de empresa Desembolsos por plazos

F*ente0 DNP 3 CONPES

La inflación y las expectativas inflacionarias, en la medida en que conver#en


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La inflación y las expectativas inflacionarias, en la medida en que conver#en

"acia las metas, favorecen una postura estimulante de la política monetaria

Fuente: DANE" (atin American Consensus Forecast y Asobancaria.

P t t b d !!" l BR ó l j l l#ti


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Por estas razones, en octubre de !!" el BR comenzó a relajar la pol#tica

monetaria, cambiando el sesgo de los riesgos desde la inflación al crecimiento

$esde entonces ha reducido el encaje y recortado su tasas de interés %!! puntos b&sicos

Lo que pase con las tasas de inter!s dom!sticas depende de las


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Lo que pase con las tasas de inter!s dom!sticas depende de las

externas, la inflación, el ries#o y las expectativas de depreciación

Fuente: Banco de la República" DANE" )* +organ y Asobancaria.

El i d t i ió d l l#ti t i h d l # d


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El mecanismo de transmisión de la pol#tica monetaria ha operado' la mayor#a de

las tasas de interés ha recogido el primer recorte y tiene tendencia de corto plazo a

la baja

Por eso el recorte de tasas de interés del BR es bienvenido' su transmisión a las tasas


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Fuente: Banco de la República $ Fedesarrollo

Por eso el recorte de tasas de interés del BR es bienvenido' su transmisión a las tasas

activas disminuir& el servicio de la deuda de los hogares, mejorando su capacidad de gasto

4asto de los "o#ares en servicio de la deuda


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, "inanciamiento, "inanciamiento


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.olíticas de 5inanciamiento 6 Crisis 7nternacional

• 4%n)o"de )ontr%t% )r6dito eterno ,or USD 75 $i""ones8 de "os )*%"es '%

re)ibido e" ,ri$er dese$bo"so de USD9 $i""ones:

• Est% ";ne% est% inte-r%d% ,or tres ,ro-r%$%si: Fondeo ,%r% "%s Instit*)iones Fin%n)ier%s Inter$edi%ri%s etr%n?er%

ii: Asisten)i% t6)ni)% ,%r% "%s IFI > ,%r% "%s e$,res%s "i-%d%s % )r6ditoiii: Prod*)tos de ries-o )o$,%rtido o )ofin%n)i%)i+n:

• Con este )r6dito eterno8 se '%n din%$i/%do "%s ";ne%s de )%,it%" en d+"%res%s; )o$o "% ";ne% % Pro-res%r:


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.olíticas de 5inanciamiento 6 Crisis 7nternacional

• En se,tie$bre de 28 se )re+ *n n*e(o )*,o es,e)i%" de )r6dito )on *n$onto de USD 2@ $i""ones ,%r% %,o>%r % "%s e$,res%s e,ort%dor%s %ene/*e"%8 de "os )*%"es USD @ $i""ones ser.n destin%dos % "%s $i,>$es:

• E" -obierno %*tori/+ "% )%,it%"i/%)i+n de" Fondo N%)ion%" de B%r%nt;%s > e"Fondo A-ro,e)*%rio de B%r%nt;%s % tr%(6s de "os re)*rsos de" FREC ,or

: $i""ones: L% )%,it%"i/%)i+n b*s)%8 %de$.s de fort%"e)er e" FNB8 "ossi-*ientes ob?eti(os0

i: B%r%nti/%r o,er%)iones de )r6dito en "%s re-iones %fe)t%d%s ,or "%s,ir.$ides:

ii: B%r%nti/%r o,er%)iones de )r6dito re%"i/%d%s % tr%(6s de )orres,ons%"es nob%n)%rios:


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/ !olítica fscal/ !olítica fscal

La actualización de supuestos macroeconómicos #eneró un faltante que el 4obierno ajustó aplazando


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#astos y permitiendo un mayor d!ficit, pero respetando las metas de mediano plazo para preservar la

confianza y minimizar el ries#o soberano

Fuente: +in,acienda

Deuda p8blica %& .72'

Cambio en supuestos 7mpacto sobre in#resos y #astos

7mpacto sobre balance del 49C

Cifras en billones de pesos

El (obierno estableció prioridades en la inversión financió el mayor déficit


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•(a inversión prioritaria es en•inraestructura 0vías vivienda agua potable y saneamiento b2sico y distritos de riego3•gasto social 0"amilias en $cción desplazados y población mayor pobre y vulnerable3

•estímulos productivos

•(a fnanciación del mayor défcit es con mayores utilidades de 45 y créditoexterno que me6ora la liquidez sin presionar las tasas de interés

domésticas•Multilaterales 789 1:--

•4onos 789 1---

•Mayores utilidades de 45 por ;- millones para ,--.',-113•Contingente 0789 ?>>- millones3

•$gilizar2 las concesiones para•sistemas integrados de transporte masivo

• vías

•!uertos•aeropuertos

El (obierno estableció prioridades en la inversión, financió el mayor déficitcon crédito e)terno y agilizar& las concesiones para estimular el gasto privado

0i las menores tasas estimulan el #asto y el sector privado responde a las oportunidades


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CONSUMO COMERCIAL

9atos a %oviembre de ,--."uente# 8uperintendencia "inanciera c2lculos

abiertas por el sector p8blico, la demanda de cr!dito podría mantenerse

Variación nominal porcentual anual de lacartera

El sistema financiero está preparado para afrontar la


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El sistema financiero está preparado para afrontar la

desaceleración de la actividad económica

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Asobancaria. ** Incluye

Calidad de la cartera 0@3

La calidad de lacartera no se ha

deterioradosustancialmente

Indicador de Cubrimiento(!

La cartera est" bienpro#isionada

Indicador de Sol#encia

La sol#encia e$cede el re%uerimiento delre&ulador

*a mezcla de pol#ticas luce +razonablemente e)pansiva, dada la


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•+l compromiso con la sostenibilidad impide una postura fscal

decididamente contra cíclica•7na expansión fscal incrementaría el riesgo y per6udicaría laconfanza difcultando un rela6amiento mayor de la posturamonetaria

•(a descongelación del precio de la gasolina y una liberación de las

importaciones de alimentos permitirían que la inAación domésticadescendiera m2s r2pido lo cual avorecería una postura monetariam2s estimulante

•(a política fscal contribuye a me6orar la liquidez externa

•9ada la severa restricción fscal la responsabilidad de estimularla demanda recae principalmente en la política monetaria

•(a postura monetaria se rela6a gracias a la convergencia esperadade las expectativas y la inAación hacia las metas

•+l rela6amiento debe estimular el gasto agregado y la demanda decrédito sobre todo empresarial

•+l sistema fnanciero es sólido

*a mezcla de pol#ticas luce razonablemente e)pansiva, dada la

restricción fiscal


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ACCESO AL CRÉDITO

MARÍA MERCEDES CUÉLLARPresidente

5 de febrero de 2!

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