Introduccion a Los Proyectos Mineros de Inversion

7/24/2019 Introduccion a Los Proyectos Mineros de Inversion

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INTRODUCCIN A LOS PROYECTOS MINEROS DEINVERSIN

i.

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3.

4.

5.

6.

INTRODUCCION

LA EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS DE INVERSION

LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA MINERA

CARACTERSTICAS ESPECIALES DE LOS PROYECTOS MINEROS

EL CICLO DE VIDA DE UNA OPERACION MINERA

TIPOS DE INVERSIONES EN MINERA


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ij|

j

INTRODUCCIN

1. Introduccin

La evaluacin de proyectos mineros de inversin puede definirse como el conjunto de

acciones que permiten juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas e inconvenientesque presenta la asignacin de recursos econmicos a una iniciativa.

Se trata pues de llevar a cabo una valoracin sistemtica de la rentabilidad comparada dediversas opciones para llevar a cabo un proyecto. IProyecto que en el sector minero puedeconsistir en el desarrollo completo de una explotacin, en la ampliacin de una mina ya

existente, en la compra o sustitucin de nuevos equipos de produccin, en la adquisicin de

una propiedad minera, etc.

Las diversas alternativas posibles pueden presentar diferencias en aspectos tales como:beneficios o ahorros en el tiempo, vida til, recursos econmicos necesarios, riesgo de noalcanzar los resultados previstos, etc.

Se debe emplear un procedimiento de anlisis sistemtico, exento de toda intuicin, que

permita cuantificar con objetividad y coherencia los efectos econmicos y financieros de losdiversos factores que intervienen en un proyecto de inversin, para valorar y seleccionar laalternativa ms favorable.

Los parmetros que determinan la rentabilidad de una inversin son tangibles y mesurables,pero, al tratarse de proyecciones a largo plazo, la informacin de que se dispone en el

momento de decisin resulta imperfecta, y en cierto modo hasta subjetiva, ya que los datos de

partida son estimaciones y previsiones. Por este motivo, los mtodos de anlisis, para que

sean eficientes, deben considerar tambin aquellos! factores que suponen un riesgo para la

obtencin de la rentabilidad impuesta para una inversin.

El presente captulo introductorio pretende situar lqs proyectos mineros dentro del contexto

en el que se desenvuelven, explicar las particularidades que los diferencian de otros proyectosindustriales y analizar la situacin actual de la minera

2. La evaluacin de proyectos mineros de inversin

2.1. Objetivos y proceso de la evaluacin

Los estudios de evaluacin de inversiones en minera, al igual que en otros sectores produc-tivos, tienen como fin cuantificar la contribucin, por medio de los servicios o productos que

generan, a los objetivos empresariales, entre los cuales la rentabilidad es, obviamente, uno delos esenciales, pero no el nico.

Los sistemas de evaluacin deben analizar, adems del atractivo econmico, el riesgo

previsible y la compatibilidad del nuevo proyecto con la estructura de la empresa. Esto

implica una sistematizacin del proceso de anlisis para garantizar que tales estudios


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incluyen todos los aspectos crticos que pueden presentarse.

El procedimiento ms comn para analizar un proyecto de inversin, que implicainexorablemente una toma de decisin, debe ser el siguiente:

1 Planteamiento del problema.

2. - Anlisis del problema.

3. - Desarrollo de soluciones o alternativas.

4. - Creacin de un modelo de comparacin. j

5. - Definicin de reglas de decisin. jj '

6.- Seleccin de la mejor alternativa, y

7.- Conversin de la decisin en acciones efectivas.

En la figura 1 se muestra el esquema de modelo de decisin propuesto por R. TERSINE,(1973). ;

Este proceso ideal depende de la utilizacin, en todas sus fases, de lo que se conoce por

mtodos cientficos, con el fin de cumplimentar cada una de ellas de forma sistemtica y con

una adecuada metodologa. El desarrollo efectivo de cualquiera de las tcnicas de anlisis y

toma de decisiones es funcin, bsicamente, de que se procedimiento se haya llevado a cabo

sistemticamente para que la decisin tomada quede sustentada por fundamentos firmes.i

A ttulo de ejemplo, supngase un caso en el que, tras la investigacin geolgica de un

yacimiento, una empresa est interesada en llevar a cabo su explotacin y desea conocer si talproyecto es viable.

El problema consiste, pues, en averiguar si la puesta en marcha de una mina para explotar el

mineral que alberga el depsito es viable tcnicamente y remunera al capital invertido encuanta suficiente.

El anlisis del problema se realiza sobre la informacin disponible del yacimiento, delentorno fsico, del mercado de la sustancia que se desea producir, etc.

A continuacin se estudian las posibles alternativas de explotacin del yacimiento, en

trminos de mtodos mineros aplicables, diseos de la explotacin, maquinaria a emplear,

ritmos de produccin posibles, etc. Con todos esos datos tcnicos, econmicos y comerciales

se construye un modelo econmico de flujos de fondos, que no es otra cosa ms que lasecuencia simulada de los flujos econmicos previstos que se producirn a lo largo de las

vidas tiles de las diferentes alternativas, desde el comienzo de su ejecucin.

La empresa promotora fijar unos criterios de seleccin en forma de rentabilidad mnima,

perodos de recuperacin de la inversin, aversin al riesgo, etc. cuya aplicacin permitirproceder a decidir cual es la mejor solucin de las propuestas y llevarla a cabo de forma


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efectiva.

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Figura 1. Modelo de toma de decisin,

Esta forma de proceder se puede seguir desde el momento en que se dispone de los primerosdatos del yacimiento. Lo ms frecuente es que, conforme se investigue, se planteerepetidamente la conveniencia de seguir con tales labores o abandonarlas. En estascircunstancias es imperativo intentar evaluar todas; las variables que afectan al proyecto e

incorporarlas al proceso de toma de decisin. De esta manera podrn evitarse gastos intiles,si se demuestra la no viabilidad del negocio o no se cumplen las expectativas previstas.

La materializacin de esos anlisis se enmarca en los denominados Estudios Previos o de

Viabilidad, que constituyen el corazn de los procesos de evaluacin. Un Estudio de

Viabilidad, como se ver en el prximo capitulo, es el procedimiento formal para evaluar y

establecer las relaciones que existen entre los diferentes factores que directa o indirectamente

afectan al proyecto en cuestin. El objetivo es esclarecer aquellos factores bsicos que

gobiernan el xito probable del proyecto.

Estos estudios previos progresan en su detalle o precisin desde estimaciones preliminares


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hasta estudios de detalle o definitivos.6

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Independientemente del tipo de inversin que se realice en minera, el proceso de anlisispuede presentar fallos en diferentes situaciones, cundo, por ejemplo: no se plantean todas las

soluciones o alternativas posibles, existen prejuicios, es decir, hay una opcin favorita o slose plantean las alternativas triviales; existe una falta de visin de conjunto que impideintegrar el proyecto con otros sistemas, del mismo nivel o superior, y establecer las relacionesadecuadas entre las diferentes partes que lo constituyen; se acta con parcialidad no

presentando todas las ventajas e inconvenientes de cada opcin, o existe un afn de novedado perfeccionismo tcnico que dificulta la presentacin de alternativas ms simples o probadas

que pueden ser preferibles, etc. Debe huirse, pues, de tales situaciones, si se desea que ladecisin de inversin no sea errnea y permita obtener con ciertas garantas el beneficio

potencial esperado.

2. El papel de los tcnicos en la evaluacin

Histricamente, en la industria minera la evaluacin de proyectos se ha caracterizado por laescasa relacin que ha existido entre los tcnicos responsables de las diferentes reasimplicadas: geologa, minera, mineralurgia y economa. Cada departamento se dedicaba asus propios problemas, ignorando muchos, sino todos, los de los dems. Desgraciadamente,

estas malas relaciones han conducido, en ocasiones, a decisiones de inversin equivocadas.

No hay duda que la evaluacin de los nuevos proyectos mineros, en el ambiente actual, esmucho ms compleja que hace unos cuantos aos. Existe un amplio conjunto de variables que

estn directa o indirectamente asociadas con el proceso de evaluacin, de forma tal que el

anlisis de un proyecto de inversin se convierte en una tarea netamente multidisciplinar.Una persona raramente puede conocer y abordar las diferentes tecnologas que se aplican en

tales trabajos, sobre todo en proyectos que se consideran de envergadura. Adems, muchas

empresas prefieren equipos multidisciplinares para llevar a cabo las funciones de evaluacin

en las nuevas oportunidades de inversin. Estos equipos estn constituidos por personas

expertas en cada uno de los aspectos principales relacionados con el proceso de evaluacin


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Figura 2, Interdependencia entre las variables principalesde un proyecto de explotacin.

3. Los objetivos de la empresa minera

Actualmente, los objetivos de las empresas mineras!, al igual que los de cualquier otra que no

pertenezca a este sector, no se centran exclusivamente en la rentabilidad del capital, que, sibien fue en un principio el valor supremo, pierde en determinadas circunstancias posiciones

en favor de otras nietas. Estas ltimas poseen tambin una dimensin econmica, pero nobuscan directamente la remuneracin del capital qu lia sido aportado por los accionistas Aspues, se puede hablar hoy de los siguientes objetivos.

1. - Rentabilidad

2. - Supervivencia.3. - Desarrollo.

4.- Permanencia como centro independiente de decisin.

Los tres primeros estn ntimamente relacionados entre s y son marcadamente econmicos.

Segn el contexto en el que se integra la empresa,] podr darse prioridad a uno de ellos endetrimento de los otros. El cuarto puede ser importante, si, por ejemplo, el mineral que se

produce se considera que es estratgico para el pas y no se desea que el poder de decisinpase a manos de compaas o grupos extranjeros. :

El flujo de fondos generado por la empresa se distribuye entre los tres objetivos citadosanteriormente. Una parte, que podra denominarse; fondos de rentabilidad, se distribuira

como dividendos entre los accionistas, otra, que se illamara fondos de desarrollo, quedaracomo un paquete de beneficios no distribuidos, que] aumentara la capacidad de financiacin

interna de la empresa para hacer frente a nuevas inversiones, y la tercera, que correspondera

a los fondos de supervivencia, ira destinada a la amortizacin de activos. As pues, un nico

objetivo que englobara los anteriores podra resumirse en el de maximizacin del flujo de

fondos neto, observndose que el dinero que gana la empresa tiende a ser, cada vez, mayor


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para la propia empresa.Otros objetivos, a los que paulatinamente se les va dando ms importancia son los deestabilidad y flexibilidad. El primero persigue que la empresa haga frente con xito a los

posibles cambios inducidos por los ciclos econmicos y recesiones coyunturales. Este

aspecto es de enorme inters en las empresas mineras cuyos productos se cotizan en bolsas yestn sometidos a intensas oscilaciones a lo larg de la vida del proyecto. El objetivo d

flexibilidad pretende que la empresa pueda defenderse con facilidad frente a posibles avancescientficos o cambios tecnolgicos.

Por otro lado, no hay que olvidar que existen otras metas no econmicas, como son las dtipo social, que pueden obligar a sacrificar la rentabilidad o el crecimiento de una empresa en

aras a mantener un nivel de ocupacin o unos valores sociales necesarios para la estabilidadde un sector o regin.

Una vez fijados unos objetivos por los gestores de la empresa, es preciso marcar lasestrategias a seguir. No puede considerarse vlida ninguna estrategia que no encaje y se

acomode perfectamente con dichos objetivos. I , >

En la figura 3, se establece, segn o. GELINIER, la subordinacin de los medios a los fines.

En cualquier problema de decisin, como es el de na inversin en un proyecto minero, se

debe supeditar a los objetivos de la empresa cualquier accin que se considere posible

adoptar. Cada vez que se formule un objetivo es necesario preguntarse cmo se puede

conseguir, y, por medio de reiterados anlisis, se llegar a la base de la pirmide.

Un ejemplo tpico sera el de una compaa minera que opera dentro de un sector sometido a

continuas fluctuaciones del mercado con unos ciclosiperidicos de variacin. Un objetivo que

se puede fijar es el de disminuir el riesgo econmico, y para ello elabora diversas estrategias:que desembocan en unos planes de accin independientes o coordinados. Por ejemplo, unos:,

planes para modificar la ley de corte, la razn inedia de estril a mineral, la secuencia deexplotacin, etc. Con este sistema de gestin l empresa puede intentar mantener larentabilidad del proyecto, disminuyendo al mismo tiempo la probabilidad de prdidas frente asituaciones adversas para la misma.


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4. Caractersticasde los proyectos mineros

Los negocios mineros se caracterizan por un conjunto de aspectos particulares, que en algncaso pueden ser semejantes a los de otros sectores, y que les configuran en el ambienteeconmico con una problemtica de valoracin nica.

A continuacin, se describen algunas de esas peculiaridades que dotan a los proyectosmineros de ese carcter exclusivo. I

4.1 Agotamiento

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A causa de que las minas tienen duraciones limitadas, la mayora de las compaas

explotadoras necesitan efectuar programas de exploracin e investigacin, con vistas aldescubrimiento de nuevos yacimientos o ampliacin de los que se explotan, para garantizar lacontinuidad de las mismas ms all del horizonte marcado por un proyecto en cuestin. Elriesgo econmico durante esa etapa de investigacin es elevado, ya que la probabilidad de

\ xito suele ser pequea, figura 4| e ah una de las razones del tratamiento especial que losgobiernos de diferentes pases dispensan a las empresas mineras.

En lo relativo a la disponibilidad de metales en la corteza terrestre, es grande a nivel global,dadas las concentraciones que existen en diferentes} tipos de rocas. En la Tabla 1 se recogenalgunos valores de dichas concentraciones medias, las leyes tpicas de los yacimientos que se

benefician actualmente, y los factores de enriquecimiento que serian necesarios hasta

alcanzar estos ltimos contenidos.

4.2. Situacin de los yacimientos y perodos de desarrollo de los proyectos

Al contrario que otras industrias, debido a la '(distribucin espacial de los depsitos,totalmente aleatoria y caprichosa, los minerales deben extraerse en aquellos lugares donde sedescubren, que en ocasiones son reas remotas, alejadas y poco accesibles que implican unoselevados costos de infraestructura y, sobre todo, de transporte de los productos vendibles.

Una vez determinada la localizacin exacta de un yacimiento, se requieren bastantes aos de

intenso esfuerzo para desarrollar el proyecto y llfegar a producir la cantidad prevista demineral o productos de forma continua. Los perodos de preproduccin pueden durar desdevarios aos hasta ms de una dcada, dependiendo de los mtodos de explotacin ytratamiento mineralrgico, tamao y localizacin del yacimiento,? complejidad de lostrmites oficiales para la obtencin de permisos y licencias, as como de otros factores. Comoidea general, las minas a cielo abierto necesitan unos perodos de desarrollo que oscilan entrelos 2 y 3 aos, mientras que en las minas subterrneas dichos plazos dependen de la pro-duccin prevista, as se consideran unos 2 aos par una capacidad nominal entre 50.000 y100.000 t, de 3 aos entre 100.000 y 500.000 t, de 4 aos entre 500.000 y 1.500.000 t y msde 5 aos cuando dicha capacidad es superior a 1.50)0.000 t. Si, adems, se tiene en cuenta eltiempo invertido en las investigaciones geolgiconjineras y estudios tcnicos y econmicos

necesarios los plazos de maduracin se sitan, frecuentemente, entre los 8 y 10 aos.


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La importancia de esos tiempos tan dilatados, desde el descubrimiento hasta la puesta enmarcha, aumenta cuando se consideran las cuantiosas inversiones de capital que entran en

juego y los intereses que pudieran estar generndose. Las compaas no slo estn destinando

a esos proyectos grandes cantidades de capital, sino que estn arriesgndose financieramentedurante un largo plazo de tiempo. [Conforme los perodos de preproduccin son mayores,tambin lo son las probabilidades de que algunos de los parmetros tcnicos y econmicosque se contemplaron en la decisin de invertir en el proyecto cambien significativamente.

4.3. Demanda de capital y costos de produccini ;

La magnitud de la inversin de capital que requiere un proyecto minero es, por lo general,extremadamente grande. Vara segn el tipo de mineral o producto, el mtodo de explotacin,la capacidad de la mina, laj localizacin y otrosj parmetros. Las grandes explotaciones

precisan para su desarrollo cantidades que van desde los 10.000 millones de pesetas hasta

ms de 100.000 millones de pesetas. Slo la infraestructura para las minas en lugares remotospuede suponer algunos cientos o miles de millones de pesetas. Incluso pequeas

explotaciones de metales preciosos, que emplean poca mano de obra, precisan importantescantidades de capital.

Esa fuerte demanda de capital da como resultado unos costos estructurales nicos en laindustria. Costos medios totales de produccin, que incluyen los costos fijos y los costosvariables por unidad de producto vendible, son frecuentemente mayores que los costosmarginales o variables para la misma unidad. Los costos medios incluyen los altos

componentes de gastos fijos; que representan, fundamentalmente, la recuperacin de la

inversin. Por este motivo, en perodos de baja demanda y baja cotizacin de los minerales

las operaciones mineras pueden cubrir los costos-marginales, pero pueden llegar a perderdinero si se tienen en cuenta los costos medios totales.

Tambin debido al alto porcentaje que representan los costos fijos, dentro de los costos

totales de operacin, los niveles de produccin de pnto muerto "Breakeven-point" para las

instalaciones mineras se encuentran ms prximos las capacidades proyectadas que en otrotipo de industrias con unos costos menores fijos; Esta es la razn por la cual muchascompaas tratan de operar en las minas con esquemas de organizacin del trabajo basados entres relevos al da y siete das a. la semana, para una capacidad de produccin dada.Por otro lado, los costos de extraccin de los minerles suelen aumentar a lo largo de la vidade las minas, por el hecho de extenderse las labores en profundidad, haciendo las condicionesde explotacin, conservacin y mantenimiento ms difciles y las distancias de transporte

mayores. Incluso, esos problemas pueden ir acompaados con un descenso de las leyes ocalidades al profundizar en el depsito. '

4.4. Riesgo econmico

Adems de los riesgos evidentes asociados a la intensidad de capital y la de los plazos de

maduracin de los proyectos,! los negocios mineros incluyen otros motivos de riesgo

econmico, algunos controlables por el inversor y; otros no. En general, estos riesgos sepueden subdividir en. riesgos geolgicos, riesgos operativos, riesgos econmicos y riesgospolticos.Por parte del yacimiento, el riesgo proviene de que al ser la evaluacin del mismo un proceso

largo y costoso, se realizan las estimaciones llegando a un compromiso entre la informacin


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y el costo de la misma, lo que implica que el grado de imprecisin en parmetros tales

como las reservas, las leyes, etc. sean mucho ms altos quedos de partida en otros negocios.

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Figura 4. Niveles de riesgo en las diferentes etapas de un proyecto minero.

t a bl a 1!

Concentraciones de metal, cantidades, leyes y factores deenriquecimiento para elementos i de la corteza terrestre

E l em e n t o

S m b o l o

q u m i c o

C o n c e n t r a c i n

m e d ia (% )C a n t id a d / k m 3

C o 3 1 )L e y e s m e d ia s

t p i c a s ( 2 )

F a c t o r d e

e n r i q u e c im i e n t o

Aluminio Al 8,1 250.000 | 30 4

Hierro Fe 5,4 150.000 ; 53 10

Titanio Ti 0,5 15.000 0,7-15 2-40

Manganeso Mn 0,10 3.000 i 31 310

Cromo Cr 0,01 300 ; 30 3.000

Nquel Ni 0,008 200 I 1 130

CincZn 0,007 190 ! 4 570Cobre Cu 0,005 135 0,5-4 100-800

Cobalto Co 0,002 60 | 0,4-2 200-1.000

Plomo Pb 0,001 35 j 5 3.850Uranio U 0,0003 7 i 0,3 1.100Estao Sh 0,0003 70 ; 0,3 1.200

Molibdeno Mo 0,0002 4 0,2 1.300

Wolframio W 0,0001 3 ; 0,7 5.800

Plata Ag 0,00001 0 , 2 1 0,01 1.400

Oro Au 0,0000003 0,01 0,001-0,0001 300-3.000

(1) Fuente: KRAUSKOPF (1979).(2) Fuentes: COX Y SINGER (1986) y CROWSON (1986).


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Los riesgos tcnicos se han reducido notablemente en los ltimos tiempos y su incidenciase ha minimizado a travs de una mayor mecanizacin y automatizacin de las instalaciones,y una mejora en la seguridad de las mismas.

|

En el mbito econmico no cabe decir lo mismo. Por un lado, las condiciones del mercadoson cada vez ms difciles de prever y presentan fuertes fluctuaciones en plazos cortos, lo queunido a los importantes desembolsos de capital, y a los dilatados perodos de preproduccinen los nuevos proyectos, configuran a estos con unjalto riesgo. Adems de estos factores, otracomponente de incertidumbre econmica es la qu se deriva de la inflacin. Los impactosque pueden tener los ndices de inflacin elevados en un proyecto son muy significativos.Tambin relacionada con la inflacin, se encuentra la paridad entre las diferentes monedas,ya que los precios de muchas materias primas minerales se fijan en bolsas internacionalescon cotizaciones expresadas en la moneda del pas anfitrin, y que recientemente se haconvertido en un factor relevante por la trascendencia que puede tener dentro de la economadel proyecto. Las paridades entre las diferentes imonedas afectan no slo a los posibles

ingresos futuros, sino incluso a las tasas de inters a las que se realiza la financiacin externa,la adquisicin de equipos, tecnologa y servicios.

Por ltimo, estn los riesgos polticos que deben ser valorados preferentemente por aquellascompaas que intentan desarrollar proyectos jen pases extranjeros. Actualmente, la

participacin de los gobiernos en las empresas mineras, sobre todo en los pases en vas dedesarrollo donde se precisa una gran infraestructura, es cada vez mayor, y, por consiguiente,tambin lo es la probabilidad de que en determinados momentos se produzca unaexpropiacin o intervencin en la marcha de las mismas.

-. --------............. | '

4.5. Indestructibilidad de los productos

Otro aspecto diferenciado!' de la industria minera se basa en el hecho de que muchos metalesson indestructibles. La consecuencia inmediata es una produccin secundaria creciente, endetrimento de la aportacin del mercado primario. EL reciclado tiene numerosas ventajaseconmicas debido a la menor cantidad de energa, -as con el aluminio una tonelada demetal reciclado precisa solamente el 5 por 100 de la energa necesaria para producir esamisma cantidad de metal virgen a partir de bauxjita-, menores costos de obtencin, menorcontaminacin ambiental, etc.

En el caso de los metales bsicos, aluminio, hierro, cobre y plomo-, y en otras sustanciasminerales la tendencia es a aumentar la recuperacin de los desechos o residuos, lo cual

puede incidir en las condiciones de mercado y, consecuentemente, en las expectativas dedesarrollo de nuevos proyectos.

En la Tabla 2 se indican los porcentajes de produccin primaria y reciclado, en los pases dela OCDE, para diferentes metales.

4.6. Incidencia en el medio ambiente

El despertar universal de la conciencia por el medio ambiente, que surgi en la dcada de losaos setenta, al detectarse en los pases ms desarrollados que el bienestar econmico iba

acompaado de unas secuelas no deseadas sobre la naturaleza y difcilmente aceptables porlas poblaciones, se ha traducido en una normativa que obliga a la recuperacin de los terrenos

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15y a la adopcin de medidas para, minimizar dichos impactos.

TABLA

Niveles de autosuficiencia en i metales en pases de

la OGDE durante 1984

C E EE.ILJU Ja p n

M e t a l P ro d u c c i n

M in e ra R ec i c l ad o

P ro d u cc i n

M in e ra R e c ic la d o

P ro d u cc i n


Aluminio 1 5 % 1 8 % 3 % 1 2 % ___ . 1 2 %

Cobre 0 - 1 % 3 3 % 4 6 % 2 0 % 3 % 2 9 %

Plomo 7 % 4 3 % 4 2 % 4 3 % 1 3 % 3 2 %

Cromo 0 -1 % 1 5 % 1 9 % 0 -1 %

Molibdeno 8 % 5% 3 7 % 0 -1 % -

Nquel 6% 1 5 % 0 - 1 % 7 % -

Estao 6% 2 5 % 1 % 26% 2 % 1 6 %Wolframio 7 % 1 1 % 1 5 % I 1 6 % 2 0 %

_

Fuente: Estadsticas de la Oficina de las Comunidades Europeas. Luxerriburgo, 1987.

La minera es, sin duda, una de las actividades del hombre que provoca mayores alteraciones

sobre el medio ambiente. No obstante, en los ltimos ao se ha progresado en la prevencinde esas perturbaciones y en las tcnicas de restauracin de los terrenos afectados.

Al margen de la repercusin econmica que tales disposiciones pueden inducir, que no sontan gravosas si se contemplan desde la gestacin de los proyectos, si es cierto que la apertura


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15y a la adopcin de medidas para minimizar dichos impactos.

TABLA 2

Niveles de autosuficiencia enjmetaies en pases dela OCDE durante 1984

C E EE iU U Ja p n

M e t a l P ro d u c c i n

M in er a R ec ic la d oP ro d uc c i n

M in er a R ec ic la d oP ro d u cc i n


Aluminio 1 5 % 1 8 % 3 % 1 2 % ____. 1 2 %

Cobre 0 -1 % 3 3 % 4 6 % | 2 0 % 3 % 2 9 %

Plomo 7 % 4 3 % 4 2 % 4 3 % 1 3 % 3 2 %

Cromo 0 -1 % 1 5 % i 1 9 % 0 -1 %

Molibdeno 8 % 5 % 3 7% 0 -1 % .

ique! 6 % 1 5 % 0 - 1 % 7 %

Estao 6 % 2 5 % 1 % 2 6 % 2 % 1 6 %Wolframio 7 % 1 1 % 1 5 % 1 6 % 2 0 %

Fuente: Estadsticas de a Oficina de as Comunidades Europeas. Luxemburgo, 1987.

La minera es, sin duda, una de las actividades del hombre que provoca mayores alteracionessobre el medio ambiente. No obstante, en los ltimos ao se ha progresado en la prevencinde esas perturbaciones y en las tcnicas de restauracin de los terrenos afectados.

Al margen de la repercusin econmica que tales disposiciones pueden inducir, que no sontan gravosas si se contemplan desde la gestacin de los proyectos, si es cierto que la apertura

de las explotaciones puede verse retrasada por la obtencin de permisos y trmites legales, eincluso, en algn caso, denegadas por la oposicin! de determinados sectores de a sociedad.Desde un punto de vista econmico, los gastos adicionales a los que la empresa debe hacerfrente una vez finalizada la produccin, con el fin de recuperar los terrenos afectados por laexplotacin, dan lugar, en algunas situaciones, a problemas especiales en la evaluacin de lasinversiones por el cambio de signo en los flujos de fondos.

!

! '5. El ciclo de vida de una operacin minera

El ciclo de vida de una mina o de un distrito minero! es esencialmente funcin del proceso de

agotamiento de los yacimientos, como se ha indicado. Las minas, como las propias personas,pasan por diferentes etapas: juventud, madurez y ancianidad. Pero, al contrario que laspersonas, las minas frecuentemente resucitan o rejuvenecen como fruto de alguna mejoratecnolgica, algn descubrimiento, etc-

ji

La escala de tiempo en el ciclo de vida de na mina puede ser, ocasionalmente,indeterminada, y no es posible decir que tal ciclo! se ha completado si an existe algunaposibilidad de descubrimiento de nuevas reservas. Algunas minas han tenido unos perodosde explotacin muy cortos, ya que los proyectos se basaban sobre las zonas mineralizadasms ricas dentro de los yacimientos, pero si se hubieran estudiado con una ptica globalcontemplando la extraccin de zonas mineralizadas ms profundas o ms pobres y con unos

ritmos de produccin mayores, probablemente esos! proyectos hubieran podido soportar los


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i 16costos de explotacin y tratamiento. Otras minas hn tenido perodos de actividad discon-tinuos, como consecuencia de diversos acontecimientos, y con tiempos de paralizacin que

van desde varios aos hasta dcadas y siglos, tal es el caso de numerosas minas en pases! tantradicionalmente mineros.

Entre el comienzo del ciclo de vida de una mina su clausura existe un conjunto de etapascaractersticas que se reflejan en la figura 5, y que comprende el siguiente esquema general:

A. Prospeccin regional. Descubrimiento de indicios, pequeas minas cerradas yabiertas sin producciones significativas. , j

| :

B. Exploracin e investigacin del rea por un equipo de gelogos e ingenieros. j

C. Reconocimiento del yacimiento potencial

D. Periodo de preproduccin.

1. Estimaciones preliminares de las condiciones geolgicas, tcnicas y econmicas. ;

2. Financiacin preliminar sobre la base de un alto riesgo.

3. Delimitacin y muestreo del yacimiento. i

4. Financiacin adicional sobre la base de un riesgo reducido.

5. Desarrollo de la mina, construccin de la planta e instalaciones mineras y auxiliares.

6. Contratacin y formacin del personal.

E. Arranque y aumento de la produccin, j

1. Generacin de dividendos para los inversores. !

2. Desarrollo de nueva infraestructura y ampliacin de la planta de tratamiento.

3. Crecimiento vertical hacia productos de mayor valor unitario, a travs de la fundicin,refino y fabricacin.

4. Crecimiento horizontal hacia el control de materiales y servicios necesarios par laexplotacin, tales como.

4.1. Aridos y materiales de prstamo.

4.2. Productos y reactivos necesarios en el proceso de produccin.

4.3. Talleres mecnicos, plantas generadoras de energa, fbricas de cemento, plantas! defabricacin de explosivos en el rea de influencia econmica.

4.4. Explotaciones prximas, para aprovechamiento comn de infraestructura,racionalizacin de las labores y mejor aprovechamiento de los depsitos.


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F. Produccin madura.

1- Innovaciones en minera y tratamiento para hacer frente al descenso de las leyes yelevacin de los costos.

2 Verificacin de los lmites del yacimiento, i

Innovaciones y mejoras para ampliar la vida! del yacimiento.

Incremento de la investigacin local para jposibles ampliaciones y aumento de laexploracin exterior.

5. Reduccin de costos e incremento de la vida de las mquinas.

Figura 5. Ciclo de vida d una mina.

G. Descenso de la produccin.

1. Venta o alquiler de bienes y activos a minas prximas.

2. Recortes en la investigacin local e incremento en la exploracin e investigacinexterior.

3. Mezcla del mineral rico de pilares o macizos|con minerales'de bajaley extrados.

4. Compra de mineral a otras explotaciones.

5. Reduccin de los costes centralizando labores de explotacin.


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6. Explotacin del mineral abandonado en pilares o macizos de proteccin.

H. Abandono de la mina

Venta de la maquinaria.

I Despido e indemnizacin de la mayor parte del personal.

3. Tratamiento de antiguas escombreras mineralizadas.

4. Compra de concentrados de mineral a otras minas.

5. Arrendamiento de las operaciones cuando cambien las condiciones econmicas.

La fase final de abandono no tiene porqu coincidir con el agotamiento fsico del yacimiento. Una mina puede ser abandonada prematuramente por razones tales como: altoscostos de produccin, descenso de las cotizaciones, etc. Los costos de drenaje de las minas

pueden llegar a ser mayores que el valor del mineral extrado, y tambin las huelgasprolongadas, las expropiaciones o las paradas impuestas por la Administracin pueden ser

causa de cierre de las minas por tiempo ilimitado.

Resulta, pues, evidente, que fijar el ciclo de vida de una explotacin es una tarea compleja no

exenta de incertidumbre, pero totalmente necesaria para disear la misma y evaluar la

rentabilidad del proyecto de inversin. En la figura se ilustra cmo dos variables dediseo de una mina, tamao y ley de corte, pueden influir en la posicin de la lnea que

separa los volmenes mineralizados que son econmicamente explotables de los que no lo

son para unas condiciones dadas.


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henn ioees mineras tpicas j

os e inversin que pueden distinguirse en l sector minero son fundamentalmente

Adquisicin de una propiedad minera desarrollada o no. Si la propiedad no estdesarrollada, pero se dispone de toda la informacin relativa al potencial de reservas

recuperables, ser preciso realizar un proyecto de explotacin que contemple todas lasinstalaciones y obras necesarias para poner la mina en marcha. Si por el contrario, elyacimiento ya se est explotando se tratar de simular el movimiento de fondos durante el

resto de la vida que le quede a la mina, valorando todos los activos existentes y determinandola rentabilidad de la inversin. j

2. Investigaciones para descubrir posibles yacimientos o ampliar pl/volupien dereservas existentes. Se trata de inversiones caracterizadas por ur f alto riesgo,\ cuya

justificacin se basa en las expectativas de encontrar o identificar nuevaAmss' r mineralcon vistas a su explotacin.

3. Desarrollo y construccin de nuevas minas.

Es el caso tpico de inversin para poner en marcha un proceso productivo. Se partir del

conocimiento del depsito de mineral, avalado por i las investigaciones llevadas a cabo, y serealizar todo un conjunto de estudios previos o dej apoyo que justificarn la consecucin delos trabajos de ingeniera e inversin en la preparacin de la mina, construccin de lasinstalaciones e infraestructuras, etc.

4. Ampliacin de operaciones existentes. Con estas inversiones se pretende aumentarla capacidad productiva de las explotaciones. En este caso el riesgo econmico suele ser

interior al de otras inversiones, pues se posee un mayor conocimiento del yacimiento, de las

caractersticas del mineral, del proceso de extraccin y tratamiento, del mercado, etc.

5. Mejora de mtodos y procesos de produccin. Van destinadas a mejorar las lneasde proceso y sistemas de produccin ya existentes,; con vistas a aumentar los rendimientos y

disminuir los costes de produccin, as como a la mejora de la calidad y revalorizacin dealgunos de los productos obtenidos.

6. Sustitucin de equipos. Son aqullas destinadas a la compra de nuevos equipos quedesarrollarn las funciones de otros ya existentes dentro del proceso de produccin.

7. Alquileres de equipos o propiedades.Complementan a la adquisicin de activos necesarios para llevar a cabo la explotacin

minera: En ocasiones tambin se imputan a los costes de explotacin

8. Contratacin de servicios. Estos servicios suelen ser, por lo comn, los necesarios

para adquirir una tecnologa de la que carece la propia empresa, sobre todo en las primeras

etapas de desarrollo de los proyectos.

Introduccion a Los Proyectos Mineros de Inversion

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