Informacion Financiera Metodologias de Analisis

5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis

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INDICE

OBJETIVOS Pg. 3

I UNIDAD: I. EL ANALISIS CUALITATIVO Pg. 5 - 49

II UNIDAD: Estado de Situacin Financiera Pg. 50 - 81

III UNIDAD: Estado de Resultados Pg. 82 - 100

IV UNIDAD: Estado de Flujo de Efectivo Pg. 101 - 126

V UNIDAD: Anlisis Financiero Pg. 127 - 176ANEXO I: Contabilidad Creativa y Anlisis Pg. 177 - 197

Financiero


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OBJETIVOS

Este seminario contribuir a:

Conocer los elementos bsicos que constituyen el

riesgo en el otorgamiento del crdito.

Revisar los elementos bsicos de la contabilidad y las

finanzas aplicadas a las diferentes empresas.

Conocer y apreciar los principales estados financieros.

Analizar los indicadores financieros, en el contexto del

otorgamiento del crdito.

INDICE


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Nombre del cliente o logo

3


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I. EL ANALISIS CUALITATIVO

INDICE


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Las ORGANIZACIONES se encuentran expuestas a diferentes tipos

de RIESGOS FINANCIERAS y DE NEGOCIO:

EMPRESAS

RIESGODE CRDITO

RIESGO PAS RIESGO DEMERCADO

RIESGO DELIQUIDEZ RIESGOOPERACIONAL

RIESGOREPUTACIONAL RIESGO DECUMPLIMIENTO

RIESGO DE

SECTORDE ACTIVIDAD


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CONCEPTO DEL ANALISTA

DOFA del solicitante

Vinculacin, Fidelidad y Lealtad del cliente

Contribucin y valor estratgico

Perfil de Riesgo.

Capacidad de Pago

Condiciones del prstamo

Alertas y recomendaciones de seguimiento Garantas


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Aspectos Cualitativos de las Empresas.

Este chequeo se puede llevar a cabo mediante la utilizacin de

un cuestionario, donde se planteen preguntas acerca de:

La organizacin.

Temas econmicos financieros: crecimiento, rentabilidad,equilibrio financiero, gestin, marketing, tecnologa, factorhumano, entre otras.

Conviene estudiar reas tales como:

1. Comercializacin.

2. Aprovisionamientos3. Produccin y tecnologa

4. Organizacin empresarial.


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Al estudiar la comercializacin de laempresa la entidad financiera debe conocer.

Cuestiones a formular.

Qu comercializa?

Cundo comercializar?

Cunto comercializa?

A quin comercializar?

Dnde comercializa?

Cmo comercializa?


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Anlisis de los aprovisionamientos

Cuestiones a formular

Qu compra?

Cunto compra?

A quin compra?

Dnde compra?

Cundo compra?

Cmo compra?


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Anlisis de la Produccin y Tecnologa

Cuestiones a formular

Qu produce?

Cunto produce?

A quin produce?

Dnde produce

Cundo produce?

Cmo produce?


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Elementos posibles deConcentracin y

dependencia

1. Clientes2. Proveedores3. Entidades financieras4. Recursos Humanos5. Productos o servicios6. Mercado7. Funcionales8. Produccin y tecnologa9. De poder10. Climticas11. Ecolgicas12. Contractuales13. Jurdicas

14. Fiscales15. Polticas


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Concentraciones y dependencias de

clientes

CLIENTES

Diversificacin

Exigencia

Solvencia

Fidelidad Potencial

Proximidad


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Evaluacin de concentraciones y

dependencias de proveedores

PROVEEDORES

Diversificacin

Cumplimiento

Seriedad

CalidadPotencial

Proximidad

Solvencia

Precio


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Concentraciones y dependencias deentidades de crdito

ENTIDADESDE CRDITO

Confianza

Capacidad

Diversificacin Comunicacin

Costo


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Evaluacin de concentraciones ydependencias de recursos humanos

RECURSOSHUMANOS

Estructura

Formacin,Especializacin

Comunicacin

Costos fijosMotivacin

Profesionalismo

Clima Laboral

Incentivos


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Evaluacin de concentraciones ydependencias de productos o servicios

PRODUCTOSO SERVICIOS

Competitivita

Estacionalidad

Innovacin

Servicio/Productossustitutivos

Marca

Ciclo de Vida

Diseo

Posicionamiento

Promocin /Publicidad


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Concentraciones y dependencias de mercado

MERCADO

Segmentacin

Barrera de entrada

Demanda

PosicionamientoCompetencia

Seleccin

Amenazas


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Evaluacin de concentraciones y dependenciasde funcionales

FUNCIONAL

Controlaccionarial

readiseo

Propiedad

Industrial

reacomercial

reagerencial

rea deRecursos humanos

rea

financiera

rea

produccin


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Evaluacin de concentraciones ydependencias de produccin y tecnologa

PRODUCCION YTECNOLOGIA

NivelTecnolgico

Calidad

Control

Capacidad

Inversiones

Logstica

Competitividad


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TALLER

II ESTADO DE SITUACION


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II. ESTADO DE SITUACION

FINANCIERA

INDICE


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Hay que entender la contabilidad y hay que

entender los matices de la contabilidad. Es ellenguaje de los negocios y es un lenguajeimperfecto, pero si no desea hacer el esfuerzo

de aprender contabilidad- la manera de leer einterpretar los estados financieros nuncadebera seleccionar acciones por su cuenta.

WARREN BUFFETT


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Estado de Situacin Financiera

El balance es el estado financiero que presenta losactivos de los que dispone la empresa y el origende los mismos a travs de los pasivos y el capitalcontable, es decir que muestra los bienes,derechos y obligaciones que tiene la empresa enun momento determinado.


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Objetivo del Estado de Situacin

FinancieraSu principal objetivo es presentar la situacin

financiera de una empresa en una fecha

determinada, es decir, los recursos que posee y laforma en que stos estn siendo financiados.

Aspectos formales del Estado de


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En el cuerpo se presentan las partidas quecomponen la ecuacin contable bsica:

Aspectos formales del Estado deSituacin Financiera ....

=Activos Pasivos CapitalContable+

Recursos Fuentes



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ACTIVOS

Recurso controlado por la empresa comoresultado de sucesos pasados, del que laempresa espera obtener, en el futuro,beneficios econmicos.

PASIVOS

Obligacin actual de la empresa, surgida araz de sucesos pasados, al vencimiento de lacual, y para cancelarla, la empresa esperadesprenderse de recursos que incorporanbeneficios econmicos.

PATRIMONIO Parte residual de los activos de la empresa,una vez deducidos todos sus pasivos.


Situacin Financiera ....


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Formatos de presentacin delEstado de Situacin Financiera

Nombre de la compaa

Estado de Situacin

FinancieraFecha

Activos Pasivos

Capital contable

Nombre de la compaa

Estado de Situacin

FinancieraFecha

Activos Pasivos

Capital contable

Formato de cuenta Formato de reporte


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Activos

Son todos los bienesy derechosque posee la empresay de los cuales espera obtener un beneficio en el futuro.

Un activo debe reunir las siguientes caractersticas:

Que se origine como resultado de una transaccin o

evento ocurrido en el pasado

Que pueda asignrsele un valor monetario

Tener un potencial de generar beneficios en el futuro Ser propiedad de la empresa o controlado por sta


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Clasificacindelactivo

Los activos se clasifican en el Estado de Situacin

Financiera atendiendo a su liquidez, es decir, a la

facilidad con la que puedan convertirse en

efectivo, quedando de esta manera agrupados en

dos categoras:

Activos corrientesActivos no corrientes.


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Activos corrientes

Son aquellos activos de los cuales se espera que

se conviertan en efectivo, se vendan o se

consuman en el transcurso del ciclo normal deoperaciones en la empresa.


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Dentro de este grupo de activos se incluyen:Efectivo: est constituido por las monedas en curso o sus

equivalentes que estn disponibles para la operacin, talescomo: billetes y monedas en caja, depsitos bancarios encuentas de cheques, giros bancarios, telegrficos o

postales a favor de la empresa, monedas extranjeras ymetales preciosos amonedados.

Inversiones temporales: representan lo que la empresatiene invertido en algn instrumento que le permite obtenerun mayor rendimiento en el corto plazo, como pueden serlas inversiones en Cetes, acciones o bonos.

Activos corrientes ....


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Cuentas por cobrar:representan un derecho a favor de laempresa que se origin por la venta de productos o laprestacin de servicios a crdito, el otorgamiento deprstamos o cualquier otro concepto anlogo. Las cuentas

por cobrar, se pueden clasificar en dos grupos: A cargo de clientes

A cargo de otros deudores

Inventarios: todos los bienes de la empresa que estndestinados a la venta o a la produccin para su posteriorventa.



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Pagos anticipados: representan una erogacin

efectuada por servicios que se van a recibir en el

futuro o por bienes que se van a consumir en elnegocio y cuyo propsito no es venderlos ni

utilizarlos en el proceso productivo.



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Activos no corrientes

Son aquellos activos que no se convertirn a

efectivo en el ciclo normal de operaciones. Este

tipo de activos, se subdivide a su vez en tres

grupos:

Otros activos no corrientes

Inmuebles, maquinaria y equipo Intangibles


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Otros activos no corrientes

Es una categora utilizada por las empresas paraagrupar aquellos activos que no empatan conninguna otra categora, por ejemplo los

documentos o cuentas por cobrar a largo plazo ylas inversiones en activos fijos que no se estnutilizando actualmente, como un terreno parafuturas expansiones, o las inversiones en

acciones de una subsidiaria.


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Propiedad Planta y equipo

Son bienes tangibles que tienen por objeto:

El uso o usufructo de los mismos para beneficio dela entidad

La produccin de artculos para su venta o para eluso de la propia entidad

La prestacin de servicios a la entidad, a los

clientes o al pblico en general


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Las caractersticas bsicas que deben reunir los activos para

considerarse activos fijos son:

Que tengan naturaleza corprea, es decir que sean bienes tangibles.

Que sean utilizados dentro de la operacin de la empresa, ya sea en laproduccin o suministro de bienes o servicios, para rentar a otros o para

propsitos administrativos.

Que no se adquieran con el propsito de venderlos.

Que sean empleados sobre una base continua.




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Como ejemplos de este tipo de activos tenemos:

Terrenos

Edificios

Equipo de oficina

Equipo de cmputo

Equipo de transporte

Maquinaria y equipo de fbrica

Herramientas

p y q p


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Activos Intangibles

Son aquellos activos no corrientes que no poseenuna sustancia fsica, es decir, que no se puedentocar; sin embargo son utilizados para la

produccin o abastecimiento de bienes, prestacinde servicios o para propsitos administrativos, ygenerarn beneficios econmicos futuros quesern controlados por la empresa.


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Las caractersticas que deben poseer los activosintangibles son:

Que representen costos en que se incurre,

derechos o privilegios que se adquieren con laintencin de que generen beneficios especficosque se extienden por ms de un periodo contable.

Que los beneficios futuros que se espera obtener

se encuentren representados en el presente enforma intangible.

Activos Intangibles ....

Activos Intangibles


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Algunos ejemplos de este tipo de activos son:

Patentes

Marcas registradas

Licencias y permisos Franquicias

Derechos de autor

Crdito mercantil

Activos Intangibles ....

P i


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Pasivos

Representan aquella parte de los recursos de laentidad que fueron financiados por fuentesexternas a la misma y est formado por un

conjunto de obligacionesque ocasionarn que laempresa traspase activos, preste servicios oentregue mercanca en el futuro a otras entidadescomo consecuencia de transacciones o eventos

pasados.


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Pasivos ....

Las caractersticas que deben reunir los pasivos son:

Representan deudas u obligaciones que tiene la empresa

actualmente.

Esas deudas u obligaciones debern cubrirse en el futuro ya sea

mediante el pago de efectivo, bienes o servicios.

Son consecuencia de transacciones o eventos pasados.

Son ineludibles.

Pueden identificarse y cuantificarse por medio de un valor

monetario.

Cl ifi i d l i


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Clasificacin del pasivo

Los pasivos se clasifican de acuerdo con su fechade vencimiento o liquidacin en dos grupos:

Pasivo a corriente (corto plazo)

Pasivo no Corriente (largo plazo)

P i C i t


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Pasivo Corriente

Es aquel cuya liquidacin se producir antes de un ao, o dentro del

ciclo de operaciones a corto plazo como pueden ser:

Prstamos bancarios a corto plazo

Deudas con proveedores

Impuestos por pagar

Dividendos por pagar

Anticipos de clientes

Deudas con acreedores diversos y gastos acumulados

Porcin a corto plazo de los pasivos a largo plazo

P i C i t


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Pasivo no Corriente

Est integrado por todas aquellas deudas yobligaciones que la empresa tendr que cubrir en unplazo mayor a un ao o del ciclo de operaciones acorto plazo tales como:

Prstamos bancarios a largo plazo Hipotecas por pagar

Obligaciones por pagar

Otros pasivos a largo plazo


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PATRIMONIO

Capital contableEs el derecho de los propietarios sobre los activosde la empresa, es decir, la parte de los activos quefue financiada por los accionistas. El capital

contable surge por aportaciones de los propietariosas como por otras transacciones o circunstancias.

C f


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El capital contable se divide en dos categoras

Capital contribuido

Capital ganado

Clasificacin del capital

contable

C it l t ib id


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Capital contribuido

El capital contribuido se constituye por : Capital social:est representado por ttulos que han sido

emitidos a favor de los accionistas o socios comoevidencia de su participacin en la entidad. El capital socialgeneralmente est representado por acciones las cules

pueden ser de dos tipos:Acciones comunesAcciones preferentes

Prima en venta de acciones: excedente pagado por losaccionistas sobre el valor nominal de las acciones.

Donaciones:est formado por los donativos recibidos porla empresa.

C it l d


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Capital ganado

Corresponde al resultado de las operaciones de la empresa y de

otros eventos o circunstancias que la afectan.Las partidas que integran el capital ganado son:

Utilidades retenidas:son las utilidades que se han reinvertido en elnegocio en periodos pasados y cuyo clculo se presenta en el

estado de utilidades retenidas, que aunque no es un estadofinanciero bsico, forma parte del estado de variaciones en el capitalcontable.

Prdidas acumuladas: representan lo contrario a las utilidades

retenidas, es decir, las prdidas que ha acumulado la empresa enperiodos pasados y que ocasionan un decremento en el capitalganado de la empresa.

Formato del estado de utilidades


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Formato del estado de utilidades

retenidas

Nombre empresaEstado de Utilidades Retenidas

Periodo

Utilidad retenida inicial $$+ Utilidad o prdida del perodo $$= Utilidad disponible $$- Dividendos* $$= Utilidad retenida final $$

* Los dividendosrepresentan la parte de las utilidadesque se reparte entre los accionistas

Estado de utilidades


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Estado de utilidades

retenidas

El estado de utilidades retenidas sirve de enlace

entre el estado de resultados y el Estado de

Situacin Financiera.

Estado deResultados

Utilidad neta

Estado deUtilidades Retenidas

Utilidad retenidainicial

+Utilidad neta

- Dividendos=Utilidad retenida final

Estado deSituacin

Financiera

Capital contableUtilidades

retenidas


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53

TALLER

III. ESTADO DE RESULTADOS


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Nombre delcliente o logoINDICE

Estado de resultados


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Estado de resultados

Es un estado financiero bsico que presentainformacin relevante acerca de las operacionesdesarrolladas por la empresa en un perododeterminado.

Mide el resultado de los logros alcanzados y de losesfuerzos realizados mediante la determinacinde la utilidad o prdida obtenida en un periododeterminado relacionando los elementos que ledieron origen.

Objetivo del estado de resultados


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Objetivo del estado de resultados

Uno de los principales objetivos del estado deresultados es evaluar la rentabilidad de lasempresas, es decir, su capacidad de generarutilidades, ya que stas deben optimizar susrecursos de manera que al final de un periodoobtengan ms de lo que invirtieron.

Obj ti d l t d d lt d


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Adems, el estado de resultados es til para: Evaluar el desempeo

Estimar el potencial de crditode las empresas

Estimar sus flujos de efectivo

Tener una base para determinar los dividendos

Objetivo del estado de resultados ...

Aspectos formales del estado de resultados ....


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Cuerpo

El cuerpo o contenido presenta los ingresos,

gastos, utilidad y ganancia o prdida

Estado de Resultados

Ingresos Gastos Utilidad Ganancias yprdidas




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Ingresos: son los recursos obtenidos a travs de los

servicios prestados por la empresa o por la venta de sus

productos. Se ven reflejados en un aumento de sus activos

o una disminucin de sus pasivos.

Gastos: representan el esfuerzo realizado para la

obtencin de un ingreso y representan la disminucin o

consumo de algn activo o el incremento de un pasivo.




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ingresos > gastos = utilidad

ingresos < gastos = prdida

p

Utilidad: es el resultado de restar a los ingresos obtenidos en un

perodo, los gastos que se generaron para obtener esos ingresos.Cuando los stos son mayores que los gastos se genera una utilidad, si

ocurre lo contrario existir una prdida.

Ganancias y prdidas: son resultado de operaciones que no estn

relacionadas con la actividad normal de la empresa y resultan derestarle a los ingresos los gastos generados en dicha operacin.

Clasificacin de las partidas que integran el


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estado de resultados ....

Ingresos Gastos

De operacin Ingresos de

operacin

Gastos de

operacin

De no operacin Ingresos de nooperacin

Gastos de nooperacin

Ingresos de operacin


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g p

Se les llama ingresos de operacin a los beneficios que seobtienen por el desarrollo de actividades relacionadas con

el giro del negocio, como seran aquellos que se generaron

por la prestacin de un servicio o la venta de un producto.

Las empresas que ofrecen servicios les llaman ingresos

por servicios y las que venden productos les llaman

ventas.

Ingresos que no corresponden a la

operacin


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operacin

Ingresos financieros: son aquellos que segeneran por los intereses ganados en las

inversiones y documentos por cobrar, adems de

las ganancias ocasionadas por variaciones en el

tipo de cambio, entreotros.

Otros ingresos: son aquellos que obtienen las

empresas por actividades que no estnrelacionados con el giro del negocio

Gastos generados en la operacin


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Representan la suma de todos los esfuerzosrealizados por la empresa para poder generar uningreso.

Los gastos generados por la operacin se dividen

en: Gastos de operacin: son todos los gastosnormales en que se incurre en las reas deadministracin y ventas del negocio, y que son

necesarios para que se genere el ingreso.

Gastos generados en la operacin


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Costo de venta: representa el costo de la

mercanca que se vendi; en otras palabras, lo que

le cost a la empresa fabricar o comprar los

bienes que se vendieron.

g p

Gastos que no corresponden a la

operacin


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operacin

Gastos financieros: comprenden los interesesque tienen las empresas derivados de sus

obligaciones, adems de las prdidas que

pudieran tener por las variaciones en el tipo de

cambio.

Otros gastos: son gastos en que incurre la

empresa causados por actividades que no estnrelacionados a la operacin de la empresa.



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Impuesto sobre la renta (ISR): impuesto sobre

las utilidades que generaron y que representa

aproximadamente un 30% de las utilidades antesde impuestos.


operacin

Otros rubros del estado de resultados


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Otros rubros del estado de resultados

Utilidad bruta

Utilidad de operacin

Costo integral de financiamiento

Utilidad antes de impuestos

Utilidad neta

Utilidad por accin

Diferentes formatos del estado de resultados


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Empresas de servicios Empresa comercial e industrial

Nombre de la CompaaEstado de Resultados

Perodo que comprende

Ingresos por servicios- Gastos de operacin

= Utilidad de operacin+- Costo integral de

financiamiento+- Otros ingresos y gastos

= Utilidad antes de impuestos

- ISR y PTU= Utilidad Neta

Nombre de la CompaaEstado de Resultados

Perodo que comprende

Ventas Netas

- Costo de venta= Utilidad bruta

- Gastos de operacin= Utilidad de operacin

+- Costo integral de financiamiento+- Otros ingresos y gastos

= Utilidad antes de impuestos

- ISR y PTU= Utilidad Neta

Seccin de ingresos:


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Seccin de ingresos:

Ventas Totales

- Descuento sobre ventas

- Devoluciones y rebajas sobre ventas

=Ventas Netas

Costo de ventas empresa

i l


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comercial

Inventario Inicial de Mercancas+ Compras Netas (1)

= Costo de la Mercanca Disponible para la venta

- Inventario Final de Mercancas

= Costo de Ventas(1) Compras Netas:

(2) Compras totales

+ Fletes sobre compras

- Descuentos sobre compras

- Devoluciones y rebajas sobre compras


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TALLER

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IV. ESTADO DE FLUJO DEEFECTIVO


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EFECTIVO

INDICE

Importancia de la administracin


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del efectivo

Para que una empresa sea sana financieramentenecesita mantener un nivel adecuado de liquidez.

Liquidez=Capacidad de cumplir con compromisos y

pago de deudas a corto plazo.

Esta capacidad depender de que la empresa pueda o noobtener efectivo:

*Generndolo ella misma convirtiendo en dinero sus activos.*Pidiendo prestado.



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del efectivo

Efectos de la insuficiencia de efectivo:

Disminuye o elimina la capacidad de crdito de la empresa.

Incapacidad para aprovechar los descuentos por pronto pago que le

ofrecen los proveedores. Imposibilidad para aprovechar oportunidades de negocios que se

pueden ir presentando.

Relaciones difciles con las fuentes de financiamiento externas a laempresa.

Insatisfaccin de los inversionistas, al no recibir una cantidad razonablede dividendos.

Importancia de la


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administracin del efectivo...

Descontento por parte del personal de la empresa, antesituaciones tales como demora en el pago de remuneraciones y

prestaciones.

Problemas con las autoridades fiscales y con organismoscomo INSS por no cubrir oportunamente los pagos a los queest obligada la empresa.

Incremento en la probabilidad de que la empresa fracase

debido a la concurrencia y gravedad de todas las situacionesanteriores.



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del efectivo

Las empresas deben administrar correctamente su efectivo,controlando y asignando los recursos monetarioscorrectamente.

Para ello requieren de informacin de calidad que lespermita identificar:

La forma en que se gener y generar el efectivo(Fuentes)

El destino que se le dio y dar al efectivo (Aplicaciones)

Fuentes y aplicaciones del


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efectivo

Flujo de efectivo es la cantidad de dinero que entra y sale de unaempresa durante un periodo determinado de tiempo.

Al monto recibido (entra) se le da el nombre de f lujo positivo.

Al monto que se eroga (sale) recibe el nombre de f lujo negativo.

Fuentes y aplicaciones del

efectivo...


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efectivo...

Fuentes(Entradas) Aplicaciones(salidas)

Generacin pormedio de la operacin

Obtencin de prstamos(pasivos)

Aportacin por parte de losdueos (capital)

Venta de activos distintos de

los inventarios

Inversin en activos

Pago de pasivos

Reparto de dividendosReembolso a las personas queaportaron capital

Gastos de operacin

Principios bsicos en la administracin

del efectivo


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Entradas Salidas

Cantidad

Primer Principio

Debe entrar unamayor cantidad dedinero a la empresa

Segundo Principio

Debe salir menosdinero de la empresa

Velocidad Tercer Principio

Deben acelerarse lasentradas de efectivo

Cuarto Principio

Deben demorarse lassalidas de efectivo

Estado de flujo de efectivo


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Estado de flujo de efectivo

El objetivo que persigue este estado financiero bsico es:

Presentar informacin pertinente acerca de las recepcionesy pagos de efectivo experimentados por una empresadurante un periodo determinado, explicando el cambio en elrengln de efectivo durante ese periodo.

Al revisar el flujo de efectivo se evala la liquidez de la

empresa

Estadode flujo de efectivo...


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Adems, proporciona informacin til para:

Evaluar la capacidad que tiene una empresa para generar dinero

Evaluar la capacidad de la empresa para pagar oportunamente sus deudas, invertir,repartir dividendos, y en su caso, para detectar a tiempo la necesidad de obtener

financiamientos

Determinar la calidad de la utilidad reportada por la empresa, conociendo yevaluando las razones por las cuales el monto de sta es distinto al del efectivogenerado por la operacin

Evaluar los cambios en la situacin financiera por transacciones de inversin yfinanciamiento y que tuvieron alguna injerencia con el rengln de efectivo.

Estructura del estado de flujo de


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efectivo

De acuerdo a las normas contables, el estado de flujo deefectivo est integrado por tres secciones en las que seagrupan las entradas y salidas de dinero:

Flujo generado o utilizado en la operacin

Flujo generado o utilizado en actividades de inversin

Flujo generado o utilizado en actividades definanciamiento

Flujo de Operacin...


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Se reporta el efectivo generado o aplicado en la operacindel negocio.

Est integrada por todas las transacciones y eventos queno caen en la definicin de las partidas que integran lasotras dos secciones

Flujo generado por la

i


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operacin

Para la determinacin del efectivo generado o aplicado enla operacin existen dos mtodos:

Mtodo Directo

Mtodo Indirecto

Mtodos para calcular el

fl j d i


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flujo de operacin

Mtodo DirectoAl total de los flujos de efectivogenerados por la operacin de laempresa se le resta el total de losflujos aplicados en la operacin

Mtodo

Indirecto

Se hace una conciliacin entre lautilidad neta y el efectivo generado

por la operacin. A la utilidad neta sele suman o restan las partidas

determinantes de utilidad pero no deflujo de efectivo y viceversa.

Diferencia entre ambos mtodos


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La diferencia entre ambos mtodos est en lamanera de presentar la informacin incluida en las

actividades de operacin, el resultado es el mismo

por ambos mtodos.Por lo general, las empresas utilizan el mtodo

indirecto en la presentacin de la informacin

financiera con fines externos.

Mtodo directo


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Se deben reportar los principales flujos de entradas y de salida, as

como el neto entre ambos flujos.Principales flujos:

Cobro a clientes

Intereses y dividendos recibidos

Otros cobros de operacinPagos al personal

Pagos a proveedores de bienes y servicios

Pago de intereses

Pago de impuestos

Otros pagos de operacin

EjemploEn su primer ao de operaciones la Compaa Z realiz las


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En su primer ao de operaciones la Compaa Z realiz lassiguientes transacciones:

Ventas $500,000 (40% al contado y resto a crdito)

De las ventas a crdito se cobr dos terceras partes.

Gastos $200,000 (incluyen $30,000 de depreciacin). Del resto de

los gastos estn pendientes de pagar $50,000.

Estado de Resultados

Ventas $500,000

Gastos 200,000Utilidad neta $300,000

Mtodo directo


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Entradas de efectivo:

Ventas de contado ($500,000 x 40%) $200,000

Cobranza ($500,000 x 60% x 2/3) 200,000

Total flujo generado por la operacin $400,000Salidas de efectivo:

Pago de gastos ($200,000 - $30,000) - $50,000 120,000

Efectivo generado por la operacin $280,000

Determinacin del efectivo generado por

la operacin por el mtodo indirecto


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Utilidad (prdida) neta+ Depreciacin de activos fijos+ Amortizacin de activos intangibles+ Prdidas por actividades de no operacin

- Ganancias actividades de no operacin+ Disminucin en clientes, inventarios y pagos anticipados- Incremento en clientes, inventarios y pagos anticipados+ Incremento en pasivos a corto plazo- Decremento en pasivos a corto plazo

= Efectivo generado (aplicado) en la operacin

Mtodo indirecto


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Utilidad neta $300,000

+ Depreciacin 30,000

- Incremento en cuentas por cobrar 100,000

+ Incremento en cuentas por pagar 50,000

Efectivo generado por la operacin $280,000

Flujo de Inversin


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Se presentan tanto los flujos de efectivo que se generancomo los que se aplican, por medio de actividades deinversin y desinversin como:

Otorgamiento y cobro de prstamos a otras entidadesAdquisicin y venta de inmuebles, maquinaria y equipo

Adquisicin y venta de intangibles

Flujo de financiamiento


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En esta parte se reportan los flujos de efectivo, recibidos o

pagados por:

Aportacin de efectivo a la empresa por parte de losdueos

Pagos por parte de la compaa a los accionistas enforma de dividendos o reembolsos de capital

Obtencin de financiamiento por medio prstamos deefectivo y la liquidacin de dichos prstamos

Pasos para la formulacin del

estado de flujo de efectivo


95/170

estado de flujo de efectivo

1) Determinar los cambios experimentados alcomparar el balance final con el inicial

2) Analizar si los cambios detectados en el paso

anterior incidieron con algn movimiento delefectivo

3) Formular el estado de flujo de efectivo, clasificandocada uno de sus movimientos en la seccin que lecorresponda: operacin, inversin o financiamiento.

Suficiencia en la generacin del

efectivo


96/170

efectivo

Efectivo generado por la operacin

Inversiones en activos + Pago de pasivo a largo plazo + Dividendos

Esta razn indica cunto se genero de efectivo por cada peso que sedestin a inversin en activos, pago de deuda y pago de dividendos.Si el resultado es igual o mayor a uno, lo que indica es que s se estgenerando suficiente efectivo para pagar a sus fuentes definanciamiento (pasivo y capital), as como tambin para invertir.

Eficiencia en la generacin de

efectivo


97/170

efectivo

Efectivo generado por la operacin

Ventas

Mide el porcentaje de flujo de efectivo generadopor lasventas


98/170

TALLER

V. ANALISIS FINANCIERO


99/170

Nombre del cliente o logoINDICE

Partes interesadas en el anlisis


100/170


Accionistas

Asesores de inversin

Bolsa de valores

Analistas de crdito

Administradores

Anlisis e interpretacin de la

informacin financiera


101/170


Anlisis:Incluye el clculo de un sinnmero de

operaciones matemticas que relacionan adiferentes partidas de los estados financieros.

Interpretacin:

Consiste en aislar lo relevante y significativo dela empresa que se est analizando, detectando

sus puntos fuertes y dbiles.

informacin financiera

Herramientas utilizadas en el

anlisis financiero


102/170


anlisis financiero

Estados Financieros Comparativos.

Tendencias.

Porcentajes Integrales.

Razones Financieras.

Estados financieros comparativos


103/170


Un estado financiero comparativo muestra lainformacin de dos o ms ejercicios de

operaciones y adems, contiene los aumentos y/o

disminuciones que ocurren de un ao a otro, entrminos monetarios o en porcentaje.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

1er

trim.

2do

trim.

3e r

trim.

4to

trim.

Este

Oeste

Norte

Estados Financieros

ComparativosEj l


104/170


Ejemplo:

Ao 1 Ao 2 Variacin

Variacin cantidad en %

Efectivo $100,000 $130,000 $30,000 30.0%

CxC $230,000 $180,000 -$50,000 -21.7%

Invent $126,000 $156,000 $36,000 30.0%

Anlisis de tendencias

Pasos:


105/170


Pasos:

Seleccionar un ao base.

Calcular el porcentaje que representa una partida

en un tiempo respecto de la misma en el ao base.

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1998 1999 2000

efectivo

Cxc

inventario

Ejemplo:

Anlisis de Tendencias


106/170


Ao 1 Ao 2 Ao 3Ventas $400,000 $420,000 $428,000

Ut. Neta $ 24,000 $ 25,680 $ 26,160

Porcentaje de tendencia

Ventas 100% 105% 107%

Ut. Neta 100% 107% 109%

Porcentajes integrales

E l B l G l I di l t


107/170


En el Balance General: Indican el tamao

relativo de una partida del Balance General

con respecto al total en que se incluye.

En el Estado de Resultados: Indican elporcentaje de cada partida con respecto a las

ventas.% i n t e gr a l e s

1

2

3

Ejemplo: % IntegralesPorcentajes Integrales


108/170


Ao 1 Ao 2 Ao 1 Ao 2

Ventas $400 $480 100% 100%

Costo ventas $240 $264 60% 55%

Ut. Bruta $160 $216 40% 45%

G. Oper $ 60 $ 68 15% 14%

Ut.oper $100 $148 25% 31%

Razones financieras


109/170


Es una relacin matemtica entre dos partidas de

los estados financieros.

Estndares de comparacin:

El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.

El desempeo de otras empresas en la misma

industria.

Clasificacin de las Razones
http://www.iconbazaar.com/objects/drafting.gif


110/170


Razones de Liquidez y Eficiencia.

Razones de Solvencia o Cobertura.

Razones de Rentabilidad.

Razones de Mercado.

Razones de Liquidez y eficiencia

Razones de liquidez:


111/170


Razones de liquidez:

Miden la habilidad de la empresa para pagar susdeudas en el corto plazo.

Razn circulante.

Prueba del cido.

Razones de Liquidez y eficiencia

Razones de Eficiencia o Actividad


112/170


Razones de Eficiencia o Actividad

Miden la eficiencia de la empresa en la administracin de sus activos

Rotacin de cuentas por cobrar

Rotacin de inventario

Das de cobro

Das de inventario

Rotacin de activos

Razones de suficiencia en la generacin de efectivo

Razones de eficiencia en la generacin de efectivo

Razones de solvencia o cobertura


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Ayudan a evaluar la capacidad de pago de lasdeudas en el largo plazo de la empresa.

Razn de endeudamiento.

Razn de capital.

Cobertura de intereses.

Palanca financiera

Razones de rentabilidad

Miden la capacidad de la empresa de generar


114/170


p p g

utilidades a partir de los recursos invertidos en laempresa.

Margen de utilidad bruta.

Margen de utilidad neta.

Rendimiento sobre activos (ROA)

Rendimiento sobre el capital(ROE)

Utilidad por accin.

Razones de mercado


115/170


Son razones que miden el desempeo deempresas que cotizan en bolsa, muestra las

expectativas del mercado para la compaa.

Razn precio-utilidad de las acciones

El Yield de los accionistas

Valor en libros de la accin

Dividendo por accin

ANALISIS DE COEFICIENTES O RATIOS

FINANCIEROS


116/170

FINANCIEROS

Anlisis de coeficientesfinancieros

Tradicionalmente, esos coeficientes financieros se agrupan


117/170


, g p

en las siguientes categoras:

Liquidez o solvencia a corto plazo

Solvencia a largo plazo o apalancamientofinanciero

Administracin de activos o de rotacin

Rentabilidad y

Valor de mercado

Medidas de liquidez osolvencia a corto plazo


118/170

p

Liquidez corriente

Muestra la capacidad de la empresa para pagar sus


119/170


p p p p g

deudas de corto plazo sin dificultades. Estas razonescentran su atencin en los activos y pasivos corrientes y

los relacionan de diferente forma

corrientePasivo

corrienteActivo

corrienteLiquidez

Este coeficiente mide la capacidad que tiene la firma para pagarsus pasivos corrientes mediante la liquidacin de sus activos

corrientes

Liquidez cida

Conocida tambin como prueba rpida se utiliza para evaluar la


120/170


capacidad de pago en el corto plazo de un modo ms exigente.

Se restan los inventarios, porque por lo general son los menos lquidos

y tambin porque su valor de libros es menos confiable

Si las existencias son bajas LA estar prximo a LC.

Si la diferencia entre ambos ratios fuera grande podran estar acusando

un sobre-dimensionamiento de los inventarios

corrientePasivosInventario-corrienteActivocidaLiquidez

Liquidez de caja

Suele emplearse por los proveedores que venden a


121/170


Suele emplearse por los proveedores que venden a

las empresas en condiciones de muy corto plazo,

porque muestra las disponibilidades (saldo de caja

y bancos) por cada peso de pasivo de corto plazo.

corrientePasivo

idadesDisponibilcajadeLiquidez

Indicadores de solvencia a largo

plazo


122/170

Muestra la capacidad de la empresa paraafrontar sus obligaciones de largo

Solvencia


123/170


afrontar sus obligaciones de largoplazo, o dicho en forma ms general, deconocer su apalancamientofinanciero.

Mide la relacin entre los compromisos de laempresa, cualquiera sea el plazo devencimiento, y sus activos totales

TotalActivo

Capital-TotalActivoSolvencia

Otra variante se conoce como

Endeudamiento


124/170


endeudamiento (E). En el numerador empleatambin la deuda total pero ahora la divide

por el capital o patrimonio neto

Esta es otra medida del nivel deendeudamiento de la firma y se conoce con

el nombre de financial leverage ratio

Capital

TotalPasivontoEndeudamie

Multiplicador del capital


125/170


Se define como el cociente entre los activostotales y el capital propio o patrimonio neto

(conocido tambin como apalancamiento

financiero)Capital

TotalActivocapitaldeldorMultiplica

Es un indicador que se emplea con mucha

Capacidad de pago deintereses


126/170


frecuencia ya que permite conocer la facilidad quetiene la empresa para atender las obligaciones

derivadas de su deuda.

Se calcula relacionando las ganancias antes deintereses e impuestos (GAIT) con los intereses

pagados i.

pagadosIntereses

GAITinteresesdepagodeCapacidad

ndices de eficiencia en laadministracin de activos


127/170

Rotacin de inventarios

Estos indicadores en general se emplean para medir la


128/170


eficiencia o la intensidad con las que la empresa empleasus activos en el desarrollo de sus actividades productivas.

Es obvio que en tanto no se agoten las existencias y por

ese motivo se pierdan ventas, cuanto ms alto sea RI ms

eficiente ser el manejo de los inventarios

sInventario

ventasdeCostosinventariodeRotacin

Das de venta en inventarios

A partir de los coeficientes de rotacin es muy simple


129/170


calcular el tiempo que demora la firma en vender susexistencias y reponerlas.

Si los inventarios o bienes de cambio rotan 1 sola vez en

un ao los das de venta en inventarios (DI) son:

sInventariodeRotacin

365sinventariodeDas

Este resultado seala la cantidad de das que la firma

mantiene en promedio los bienes de cambioen susinstalaciones antes de venderlos

Rotacin de crditosEl coeficiente de rotacin de crditos (RC) muestra la

rapidez con que se cobran las ventas.


130/170


Se calcula relacionando las ventas realizadas en elejercicio con el saldo de las cuentas a cobrar a su trmino

Esta ecuacin indica la cantidad de veces que las cuentasse cobran por ao.

En otras palabras, ese indicador expresa que los crditos

por ventas se cobraron y se volvieron a realizaroperaciones del mismo tipo a plazo x veces durante el ao

ventasporCrditos

VentascrditosdeRotacin

Das de venta en cuentas a cobrar


131/170


Es posible conocer el tiempo que la empresa demora encobrar sus ventas a crdito. Para esto es necesario calcular

los das de venta en cuentas a cobrar (DC) dividiendo los

del ao por el coeficiente de rotacin de crditos

Lo que indica que la firma cobra sus cuentas por ventas a

plazo cada x meses en promedio

crditosdeRotacin365cobraracuentasdeDas

Medidas de rentabilidad


132/170

Rentabilidad del capital

Su propsito es medir la eficiencia con que la empresautiliza sus activos y maneja sus operaciones.


133/170


Quizs el ROE es el ms expresivo de todos, porque es elque orienta las decisiones de administradores, clientes,acreedores y fundamentalmente inversores.

Lo que significa que la firma obtiene un rendimiento de x %por cada peso de capital invertidoo

Capital

finalGanancia

capitaldeladRentabilid

Rentabilidad de los activos totales


134/170


La segunda medida en orden de importancia quizs sea larentabilidad de los activos totales de la empresa (ROA) que

se obtiene relacionando:

Lo que indica que la firma genera una utilidad de x% por

cada peso invertido en sus activos

totalActivo

GAITactivosdeadRentabilid

Margen de Utilidad


135/170


Resulta deseable un margen de utilidad alto, quese corresponde con razones de gastos bajas en

relacin con las ventas

Ventas

NetaUtilidadUtilidaddeMargen

Modelos de prediccin de quiebra


136/170

Modelos de prediccn de quiebra

Se basan en datos contables de empresas que han


137/170


quebrado Metodologa estadstica

Anlisis univariante

Anlisis multidisciminante

Regresin logit

Qu queremos predecir?


138/170


quiebra = problemas serios deliquidez que no pueden ser

solucionados y causan el cierre del

negocio y liquidando los activos

Anlisis multidiscrimante de quiebra


139/170


Permite el uso simultneo de varios ratios

Desventajas:

Es posible que se excluyan ratios importantes

Los puntos de corte se determinan de forma subjetiva

Problemas estadsitcos:Se asume que los ratios se distribuyen normalmente

No pueden utilizarse variables dummy variables

Modelo de Altman Z-score

T t lA ti

BAIT3.3

T t lA ti

Reservas1.4

T t lA ti

circulantecapital1.2Z


140/170

totalActivo

Ventas1.0

deudacontableValor

FFPPmercadoValor.60

TotalActivoTotalActivoTotalActivo

Se basa en una muestra de empresas que cotizan en

bolsaAltman sugiere que debe sumarse el leasing operativo a la deuda

Puntos de corte: Z < 1.81 (alto riesgo de quiebra)

Z > 3.00 (bajo riesgo)

1.81 < Z < 3.00 (area gris)

Prediccin de Quiebras

Modelo Z de ALTMAN

Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + X5


141/170


X1 = Cap Trabajo/Activos Totales

X2 = Util Retenidas Acum/Activos Totales

X3 = BAIT/Activos Totales

X4 = Patrimonio / Deuda Total

X5 = Ventas/Activos TotalesSi Z es menor a 1.81 = QuiebraSi Z es mayor a 3 = Empresa Saludable

Modelo Z

TotalActivo

BAIT11.3

TotalActivo

Reservas85.0

TotalActivo

circulantecapital0.72Z'


142/170

Aplicable a todas sociedades annimas

Usa el valor contable de los foos propios en lugar del valor demercado

Puntos de corte: Z < 1.23 (alto riesgo de quiebra)

Z > 2.90 (bajo riesgo)

1.23 < Z < 2.90 (rea gris)

totalActivo

Ventas1.0

deudacontableValor

FFPPcontableValor42.0

TotalActivoTotalActivoTotalActivo

Z Model

TotalActivo

BAIT72.6

TotalActivo

Reservas26.3

TotalActivo

circulantecapital6.56'Z'


143/170

Aplicable a empresas no industriales

Se elimina la rotacin de activos para minimizar el efectosectorial

Puntos de corte: Z < 1.10 (Alto riesgo de quiebra)

Z > 2.60 (bajo riego)

1.10 < Z < 2.60 (rea gris)

deudacontableValor

FFPPmercadoValor05.1

Resumen de los factores asociados

con la quiebra

I i


144/170


Inversin: relativa baja liquidez de activos (-)

Ratio de rotacin de activos (-)

Financieros:

Proporcin relativa de deuda en la estructura financiera (+)

Proporcin relativa de deuda a corto plazo en la estructura

financiera (+)

Explotacin: Nivel relativo de rentabilidad (-)

La mayor parte de los problemas financieros comienzan tras uno o

Resumen de los factores asociados con laquiebra


145/170


La mayor parte de los problemas financieros comienzan tras uno o

varios aos de resultados de explotacin pobres

Variabilidad de las operaciones (+)

Otros: tamao (-)

Relativo al acceso a la financiacin y grado de flexibilidad

crecimiento (?)

Opinin auditores (+)

Por qu nos centramos en la prediccin de laquiebra?

La quiebra es un concepto legal, no econmico


146/170


Muchas empresas con problemas serios financierosevitan la quiebra renogociando la deuda y/ovendiendo activos

Los analistas querrn determinar ms bien cuando lacalificacin del crdito de una empresa cambia, nocuando se declara en quiebra

BIBLIOGRAFIA

1. Finanzas, Escrito por Zvi Bodie,Robert C. Merton

2. Finanzas para managers: conceptos fundamentales de finanzas para

no financieros Escrito por Karen Berman,Joe Knight,John Case

3. Finanzas para directivos de marketing, Escrito por Eliseu


147/170


147

3. Finanzas para directivos de marketing, Escrito por EliseuSantandreu

4. Anlisis financiero y de gestin, Escrito por Rodrigo Estupin

Gaitn, Orlando Estupin Gaitn

5. Fundamentos de administracin financiera Escrito por James C. Van

Horne,John M. Wachowicz

6. Cmo analizan las entidades financieras a sus clientesEscrito por

Gestin 2000,Jaume Toms,Oriol Amat,Merc Esteve

7. Manual para el anlisis del riesgo de crdito, Escrito por Keith

Checkley


148/170


148

TALLER

ANEXO ICONTABILIDAD CREATIVA Y

ANALISIS FINANCIERO


149/170

Nombre delcliente o logoINDICE

La contabilidad creativa es el proceso de

manipulacin de la contabilidad para aprovecharse

CONCEPTO DE CONTABILIDADCREATIVA


150/170

manipulacin de la contabilidad para aprovecharsede los vacos de la normativa contable y de lasposibles elecciones entre diferentes prcticas devaloracin y contabilizacin que sta ofrece, para

transformar las cuentas anuales de lo que tienenque ser a lo que, quienes las preparan, prefieren quesean ... en lugar de reflejar estas transacciones deforma neutral y consistente.

150


151/170

151

A travs del aumento o la reduccin de

gastos de ingresos de activos o de deudas la

COMO OPERA LA CONTABILIDADCREATIVA?


152/170

152

gastos, de ingresos, de activos o de deudas, lareclasificacin de activos o pasivos y de lainformacin incluida son algunas de lastcnicas de contabilidad creativa mediante lascuales se distorsiona la realidad econmica delos entes.

Las cuentas no son fiables debido a las

CONSECUENCIAS DE LA CONTABILIDADCREATIVA


153/170

153

Las cuentas no son fiables debido a lasmanipulaciones practicadas. A veces se trata demaquillajes ilegales, cuando se realizan

prcticas no permitidas por la legislacin vigente:Ocultar ventas o gastos.Contabilizar ventas o gastos ficticios.Ocultar activos o deudas.

LA CONTABILIDAD CREATIVAEMPRESAS QUE REQUIEREN CREDITO.

Aumentar activos tales como existencias, clientes o Activos fijos conamortizaciones o provisiones insuficientes.

Aumentar existencias con cambios en los criterios de valoracin.


154/170

154

Aumentar reservas y/o el resultado del ejercicio.

Aumentar ventas o reducir gastos para aumentar el beneficio.

Adelantar la contabilizacin de ventas o retrasar la contabilizacin de gastos.

Considerar gastos del ejercicio como inversiones en concepto de Activo Fijo.

Transferir resultados de una empresa a otra en el interior de un grupo

empresarial.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

1 Aumentar o reducirDeterioro del activo intangible.Deterioro del Activo Fijo.


155/170

155

1. Aumentar o reducirgastos.

jDeterioro de inversiones inmobiliarias.Deterioro de existencias.Deterioro de operaciones comerciales.Deterioro de inversiones financieras.Deterioro de crditos a largo plazo.Deterioro de crditos a corto plazo.Depreciacin del activo intangible.Depreciacin de Activo Fijo.Depreciaciones de inversionesinmobiliarias.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

2 Considerar como gasto - Investigacin


156/170

156

2. Considerar como gastoo bien activar (Capitalizar).

Investigacin.- Desarrollo.- Reparaciones yconservacin.

- Mantenimiento.- Publicidad.-Gastos financieros.- Diferencias de cambio.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos


157/170

157

3. Contabilizar gastos concargo a reservas en lugarde llevarlos a la cuenta de

resultados.

-Ajustes por errores de ejerciciosanteriores.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

4 E d d t d Utili i d i t t


158/170

158

4. Endeudarse a travs decompaas que no seconsolidan.

Utilizacin de empresas interpuestas.

Utilizacin de empresas vinculadas

que no consolidan por actividaddispar.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos


159/170

159

5. Cambiar el criterio dereconocimiento ovaloracin de los stocks.

- PEPS, promedio.

- Cuantificacin del coste de

produccin imputando ms o menoscostes indirectos de fabricacin.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

6 Contabili ar Acti os


160/170

160

6. Contabilizartransacciones haciendoestimaciones optimistas o

pesimistas sobre el futuro.

-Activos.- Pasivos.- Ingresos.

- Gastos.- Depreciaciones.- Amortizaciones.- Deterioros.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

7 Generar resultados Venta de Activos Fijos


161/170

161

7. Generar resultadosexcepcionales con lafinalidad de mejorar lascuentas, o viceversa.

- Venta de Activos Fijos.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

8. Reconocimiento -Gastos anticipados.


162/170

162

anticipado de ingresoso diferimiento del

reconocimiento degastos.

p- Ingresos diferidos.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

9. Diferimiento del - Gastos anticipados.


163/170

163

9. Diferimiento delreconocimiento deingresos o

reconocimientoanticipado de gastos.

Gastos anticipados.- Ingresos diferidos.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

10 V t fi ti i Contabilizar depsitos


164/170

164

10. Ventas ficticias. - Contabilizar depsitos(anticipos de clientes)comosi fueran ventas.

-Contabilizar ventas como sifueran depsitos

(anticipos de clientes).

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos


165/170

165

q j j p

11. Compensarpartidas de activo y

pasivo o de ingresosy gastos.

- Compensar pasivoscon crditos a favor de

la empresa.

Tcnicas de

maquillajeEjemplos

12. Transacciones a -Utilizacin de empresas. vinculadas


166/170

166

precios fuera de mercado,irreales y/o con lafinalidad de engaar con

compaas que no seconsolidan.

que no consolidan.- Utilizacin de empresas. vinculadasque no consolidan por otras causas

de exencin de la obligacin deconsolidar.

Tcnicas de

maquillajeEjemplos

13. No aportar No aportar informacin con la


167/170

167

13. No aportarinformacin de

filiales.

excusa de que constituyeinformacin de alto valor

estratgico o por otros motivos.

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos


168/170

168

14. Cambio decriterios contables.

- Cambio de criterios sobrevaloraciones, amortizaciones,provisiones, deterioros, ... paraincrementar o reducir el resultadocon justificaciones inadecuadas

Tcnicas de

maquillaje Ejemplos

15. Reclasificacin departidas paramodificar el peso de

-Consideracin de inmuebles en el activocorriente al clasificarlos como activos nocorrientes mantenidos para la venta, o

viceversa.


169/170

169

pcada masapatrimonial.

-Consideracin de instrumentos financieroscomo inversiones de alta liquidez, paraclasificarlos como disponibilidades.

- Consideracin de instrumentos financieroscomo de disponibles para la venta, paraimputar sus cambios de valor en elpatrimonio neto, en lugar de comocartera de negociacin (que deberan ir a la

cuenta de resultados).

CONFERENCISTA

MSC. GEOVANI JOSE RODRIGUEZ OROZCO. CPA, CAMS,

El Licenciado Rodrguez Orozco, es Contador Pblico Autorizado (CPA), tiene Post-Grado en Direccin

y Estrategia de Empresas, en Formulacin y Evaluacin de Proyectos y Maestra en Auditora,impartida por la UNAN Managua. Es especialista certificado Anti Lavado de Dinero (CAMS), cuenta

i d 1 d j i i f i l l d l C d bli i


170/170

170

con aproximadamente 15 aos de ejercicio profesional en el campo de la Contadura Pblica, tiempo

durante el cual ha logrado acumular una vasta experiencia en empresas privadas, sector gobierno y

organismo no gubernamentales, as como firmas de auditora de alto prestigio.

Actualmente es conferencista del Colegio de Contadores Pblicos de Nicaragua, Cmara de Comercio

de Nicaragua y catedrtico de la Maestra en Finanzas y Maestra en contabilidad de la UNAN-MANAGUA, tambin imparte la ctedra de Normas Internacionales de Informacin Financiera

(NIC/NIIF) en la Universidad Centroamericana (UCA).

Informacion Financiera Metodologias de Analisis

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