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INDICE
OBJETIVOS Pg. 3
I UNIDAD: I. EL ANALISIS CUALITATIVO Pg. 5 - 49
II UNIDAD: Estado de Situacin Financiera Pg. 50 - 81
III UNIDAD: Estado de Resultados Pg. 82 - 100
IV UNIDAD: Estado de Flujo de Efectivo Pg. 101 - 126
V UNIDAD: Anlisis Financiero Pg. 127 - 176ANEXO I: Contabilidad Creativa y Anlisis Pg. 177 - 197
Financiero
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OBJETIVOS
Este seminario contribuir a:
Conocer los elementos bsicos que constituyen el
riesgo en el otorgamiento del crdito.
Revisar los elementos bsicos de la contabilidad y las
finanzas aplicadas a las diferentes empresas.
Conocer y apreciar los principales estados financieros.
Analizar los indicadores financieros, en el contexto del
otorgamiento del crdito.
INDICE
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3
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I. EL ANALISIS CUALITATIVO
INDICE
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Las ORGANIZACIONES se encuentran expuestas a diferentes tipos
de RIESGOS FINANCIERAS y DE NEGOCIO:
EMPRESAS
RIESGODE CRDITO
RIESGO PAS RIESGO DEMERCADO
RIESGO DELIQUIDEZ RIESGOOPERACIONAL
RIESGOREPUTACIONAL RIESGO DECUMPLIMIENTO
RIESGO DE
SECTORDE ACTIVIDAD
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CONCEPTO DEL ANALISTA
DOFA del solicitante
Vinculacin, Fidelidad y Lealtad del cliente
Contribucin y valor estratgico
Perfil de Riesgo.
Capacidad de Pago
Condiciones del prstamo
Alertas y recomendaciones de seguimiento Garantas
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Aspectos Cualitativos de las Empresas.
Este chequeo se puede llevar a cabo mediante la utilizacin de
un cuestionario, donde se planteen preguntas acerca de:
La organizacin.
Temas econmicos financieros: crecimiento, rentabilidad,equilibrio financiero, gestin, marketing, tecnologa, factorhumano, entre otras.
Conviene estudiar reas tales como:
1. Comercializacin.
2. Aprovisionamientos3. Produccin y tecnologa
4. Organizacin empresarial.
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Al estudiar la comercializacin de laempresa la entidad financiera debe conocer.
Cuestiones a formular.
Qu comercializa?
Cundo comercializar?
Cunto comercializa?
A quin comercializar?
Dnde comercializa?
Cmo comercializa?
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Anlisis de los aprovisionamientos
Cuestiones a formular
Qu compra?
Cunto compra?
A quin compra?
Dnde compra?
Cundo compra?
Cmo compra?
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Anlisis de la Produccin y Tecnologa
Cuestiones a formular
Qu produce?
Cunto produce?
A quin produce?
Dnde produce
Cundo produce?
Cmo produce?
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Elementos posibles deConcentracin y
dependencia
1. Clientes2. Proveedores3. Entidades financieras4. Recursos Humanos5. Productos o servicios6. Mercado7. Funcionales8. Produccin y tecnologa9. De poder10. Climticas11. Ecolgicas12. Contractuales13. Jurdicas
14. Fiscales15. Polticas
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Concentraciones y dependencias de
clientes
CLIENTES
Diversificacin
Exigencia
Solvencia
Fidelidad Potencial
Proximidad
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Evaluacin de concentraciones y
dependencias de proveedores
PROVEEDORES
Diversificacin
Cumplimiento
Seriedad
CalidadPotencial
Proximidad
Solvencia
Precio
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Concentraciones y dependencias deentidades de crdito
ENTIDADESDE CRDITO
Confianza
Capacidad
Diversificacin Comunicacin
Costo
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Evaluacin de concentraciones ydependencias de recursos humanos
RECURSOSHUMANOS
Estructura
Formacin,Especializacin
Comunicacin
Costos fijosMotivacin
Profesionalismo
Clima Laboral
Incentivos
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Evaluacin de concentraciones ydependencias de productos o servicios
PRODUCTOSO SERVICIOS
Competitivita
Estacionalidad
Innovacin
Servicio/Productossustitutivos
Marca
Ciclo de Vida
Diseo
Posicionamiento
Promocin /Publicidad
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Concentraciones y dependencias de mercado
MERCADO
Segmentacin
Barrera de entrada
Demanda
PosicionamientoCompetencia
Seleccin
Amenazas
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Evaluacin de concentraciones y dependenciasde funcionales
FUNCIONAL
Controlaccionarial
readiseo
Propiedad
Industrial
reacomercial
reagerencial
rea deRecursos humanos
rea
financiera
rea
produccin
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Evaluacin de concentraciones ydependencias de produccin y tecnologa
PRODUCCION YTECNOLOGIA
NivelTecnolgico
Calidad
Control
Capacidad
Inversiones
Logstica
Competitividad
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TALLER
II ESTADO DE SITUACION
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II. ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
INDICE
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Hay que entender la contabilidad y hay que
entender los matices de la contabilidad. Es ellenguaje de los negocios y es un lenguajeimperfecto, pero si no desea hacer el esfuerzo
de aprender contabilidad- la manera de leer einterpretar los estados financieros nuncadebera seleccionar acciones por su cuenta.
WARREN BUFFETT
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Estado de Situacin Financiera
El balance es el estado financiero que presenta losactivos de los que dispone la empresa y el origende los mismos a travs de los pasivos y el capitalcontable, es decir que muestra los bienes,derechos y obligaciones que tiene la empresa enun momento determinado.
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Objetivo del Estado de Situacin
FinancieraSu principal objetivo es presentar la situacin
financiera de una empresa en una fecha
determinada, es decir, los recursos que posee y laforma en que stos estn siendo financiados.
Aspectos formales del Estado de
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En el cuerpo se presentan las partidas quecomponen la ecuacin contable bsica:
Aspectos formales del Estado deSituacin Financiera ....
=Activos Pasivos CapitalContable+
Recursos Fuentes
Aspectos formales del Estado de
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ACTIVOS
Recurso controlado por la empresa comoresultado de sucesos pasados, del que laempresa espera obtener, en el futuro,beneficios econmicos.
PASIVOS
Obligacin actual de la empresa, surgida araz de sucesos pasados, al vencimiento de lacual, y para cancelarla, la empresa esperadesprenderse de recursos que incorporanbeneficios econmicos.
PATRIMONIO Parte residual de los activos de la empresa,una vez deducidos todos sus pasivos.
Aspectos formales del Estado de
Situacin Financiera ....
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Formatos de presentacin delEstado de Situacin Financiera
Nombre de la compaa
Estado de Situacin
FinancieraFecha
Activos Pasivos
Capital contable
Nombre de la compaa
Estado de Situacin
FinancieraFecha
Activos Pasivos
Capital contable
Formato de cuenta Formato de reporte
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Activos
Son todos los bienesy derechosque posee la empresay de los cuales espera obtener un beneficio en el futuro.
Un activo debe reunir las siguientes caractersticas:
Que se origine como resultado de una transaccin o
evento ocurrido en el pasado
Que pueda asignrsele un valor monetario
Tener un potencial de generar beneficios en el futuro Ser propiedad de la empresa o controlado por sta
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Clasificacindelactivo
Los activos se clasifican en el Estado de Situacin
Financiera atendiendo a su liquidez, es decir, a la
facilidad con la que puedan convertirse en
efectivo, quedando de esta manera agrupados en
dos categoras:
Activos corrientesActivos no corrientes.
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Activos corrientes
Son aquellos activos de los cuales se espera que
se conviertan en efectivo, se vendan o se
consuman en el transcurso del ciclo normal deoperaciones en la empresa.
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Dentro de este grupo de activos se incluyen:Efectivo: est constituido por las monedas en curso o sus
equivalentes que estn disponibles para la operacin, talescomo: billetes y monedas en caja, depsitos bancarios encuentas de cheques, giros bancarios, telegrficos o
postales a favor de la empresa, monedas extranjeras ymetales preciosos amonedados.
Inversiones temporales: representan lo que la empresatiene invertido en algn instrumento que le permite obtenerun mayor rendimiento en el corto plazo, como pueden serlas inversiones en Cetes, acciones o bonos.
Activos corrientes ....
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Cuentas por cobrar:representan un derecho a favor de laempresa que se origin por la venta de productos o laprestacin de servicios a crdito, el otorgamiento deprstamos o cualquier otro concepto anlogo. Las cuentas
por cobrar, se pueden clasificar en dos grupos: A cargo de clientes
A cargo de otros deudores
Inventarios: todos los bienes de la empresa que estndestinados a la venta o a la produccin para su posteriorventa.
Activos corrientes ....
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Pagos anticipados: representan una erogacin
efectuada por servicios que se van a recibir en el
futuro o por bienes que se van a consumir en elnegocio y cuyo propsito no es venderlos ni
utilizarlos en el proceso productivo.
Activos corrientes ....
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Activos no corrientes
Son aquellos activos que no se convertirn a
efectivo en el ciclo normal de operaciones. Este
tipo de activos, se subdivide a su vez en tres
grupos:
Otros activos no corrientes
Inmuebles, maquinaria y equipo Intangibles
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Otros activos no corrientes
Es una categora utilizada por las empresas paraagrupar aquellos activos que no empatan conninguna otra categora, por ejemplo los
documentos o cuentas por cobrar a largo plazo ylas inversiones en activos fijos que no se estnutilizando actualmente, como un terreno parafuturas expansiones, o las inversiones en
acciones de una subsidiaria.
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Propiedad Planta y equipo
Son bienes tangibles que tienen por objeto:
El uso o usufructo de los mismos para beneficio dela entidad
La produccin de artculos para su venta o para eluso de la propia entidad
La prestacin de servicios a la entidad, a los
clientes o al pblico en general
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Las caractersticas bsicas que deben reunir los activos para
considerarse activos fijos son:
Que tengan naturaleza corprea, es decir que sean bienes tangibles.
Que sean utilizados dentro de la operacin de la empresa, ya sea en laproduccin o suministro de bienes o servicios, para rentar a otros o para
propsitos administrativos.
Que no se adquieran con el propsito de venderlos.
Que sean empleados sobre una base continua.
Propiedad Planta y equipo
Propiedad Planta y equipo
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Como ejemplos de este tipo de activos tenemos:
Terrenos
Edificios
Equipo de oficina
Equipo de cmputo
Equipo de transporte
Maquinaria y equipo de fbrica
Herramientas
p y q p
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Activos Intangibles
Son aquellos activos no corrientes que no poseenuna sustancia fsica, es decir, que no se puedentocar; sin embargo son utilizados para la
produccin o abastecimiento de bienes, prestacinde servicios o para propsitos administrativos, ygenerarn beneficios econmicos futuros quesern controlados por la empresa.
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Las caractersticas que deben poseer los activosintangibles son:
Que representen costos en que se incurre,
derechos o privilegios que se adquieren con laintencin de que generen beneficios especficosque se extienden por ms de un periodo contable.
Que los beneficios futuros que se espera obtener
se encuentren representados en el presente enforma intangible.
Activos Intangibles ....
Activos Intangibles
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Algunos ejemplos de este tipo de activos son:
Patentes
Marcas registradas
Licencias y permisos Franquicias
Derechos de autor
Crdito mercantil
Activos Intangibles ....
P i
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Pasivos
Representan aquella parte de los recursos de laentidad que fueron financiados por fuentesexternas a la misma y est formado por un
conjunto de obligacionesque ocasionarn que laempresa traspase activos, preste servicios oentregue mercanca en el futuro a otras entidadescomo consecuencia de transacciones o eventos
pasados.
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Pasivos ....
Las caractersticas que deben reunir los pasivos son:
Representan deudas u obligaciones que tiene la empresa
actualmente.
Esas deudas u obligaciones debern cubrirse en el futuro ya sea
mediante el pago de efectivo, bienes o servicios.
Son consecuencia de transacciones o eventos pasados.
Son ineludibles.
Pueden identificarse y cuantificarse por medio de un valor
monetario.
Cl ifi i d l i
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Clasificacin del pasivo
Los pasivos se clasifican de acuerdo con su fechade vencimiento o liquidacin en dos grupos:
Pasivo a corriente (corto plazo)
Pasivo no Corriente (largo plazo)
P i C i t
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Pasivo Corriente
Es aquel cuya liquidacin se producir antes de un ao, o dentro del
ciclo de operaciones a corto plazo como pueden ser:
Prstamos bancarios a corto plazo
Deudas con proveedores
Impuestos por pagar
Dividendos por pagar
Anticipos de clientes
Deudas con acreedores diversos y gastos acumulados
Porcin a corto plazo de los pasivos a largo plazo
P i C i t
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Pasivo no Corriente
Est integrado por todas aquellas deudas yobligaciones que la empresa tendr que cubrir en unplazo mayor a un ao o del ciclo de operaciones acorto plazo tales como:
Prstamos bancarios a largo plazo Hipotecas por pagar
Obligaciones por pagar
Otros pasivos a largo plazo
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PATRIMONIO
Capital contableEs el derecho de los propietarios sobre los activosde la empresa, es decir, la parte de los activos quefue financiada por los accionistas. El capital
contable surge por aportaciones de los propietariosas como por otras transacciones o circunstancias.
C f
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El capital contable se divide en dos categoras
Capital contribuido
Capital ganado
Clasificacin del capital
contable
C it l t ib id
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Capital contribuido
El capital contribuido se constituye por : Capital social:est representado por ttulos que han sido
emitidos a favor de los accionistas o socios comoevidencia de su participacin en la entidad. El capital socialgeneralmente est representado por acciones las cules
pueden ser de dos tipos:Acciones comunesAcciones preferentes
Prima en venta de acciones: excedente pagado por losaccionistas sobre el valor nominal de las acciones.
Donaciones:est formado por los donativos recibidos porla empresa.
C it l d
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Capital ganado
Corresponde al resultado de las operaciones de la empresa y de
otros eventos o circunstancias que la afectan.Las partidas que integran el capital ganado son:
Utilidades retenidas:son las utilidades que se han reinvertido en elnegocio en periodos pasados y cuyo clculo se presenta en el
estado de utilidades retenidas, que aunque no es un estadofinanciero bsico, forma parte del estado de variaciones en el capitalcontable.
Prdidas acumuladas: representan lo contrario a las utilidades
retenidas, es decir, las prdidas que ha acumulado la empresa enperiodos pasados y que ocasionan un decremento en el capitalganado de la empresa.
Formato del estado de utilidades
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Formato del estado de utilidades
retenidas
Nombre empresaEstado de Utilidades Retenidas
Periodo
Utilidad retenida inicial $$+ Utilidad o prdida del perodo $$= Utilidad disponible $$- Dividendos* $$= Utilidad retenida final $$
* Los dividendosrepresentan la parte de las utilidadesque se reparte entre los accionistas
Estado de utilidades
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Estado de utilidades
retenidas
El estado de utilidades retenidas sirve de enlace
entre el estado de resultados y el Estado de
Situacin Financiera.
Estado deResultados
Utilidad neta
Estado deUtilidades Retenidas
Utilidad retenidainicial
+Utilidad neta
- Dividendos=Utilidad retenida final
Estado deSituacin
Financiera
Capital contableUtilidades
retenidas
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TALLER
III. ESTADO DE RESULTADOS
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Estado de resultados
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Estado de resultados
Es un estado financiero bsico que presentainformacin relevante acerca de las operacionesdesarrolladas por la empresa en un perododeterminado.
Mide el resultado de los logros alcanzados y de losesfuerzos realizados mediante la determinacinde la utilidad o prdida obtenida en un periododeterminado relacionando los elementos que ledieron origen.
Objetivo del estado de resultados
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Objetivo del estado de resultados
Uno de los principales objetivos del estado deresultados es evaluar la rentabilidad de lasempresas, es decir, su capacidad de generarutilidades, ya que stas deben optimizar susrecursos de manera que al final de un periodoobtengan ms de lo que invirtieron.
Obj ti d l t d d lt d
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Adems, el estado de resultados es til para: Evaluar el desempeo
Estimar el potencial de crditode las empresas
Estimar sus flujos de efectivo
Tener una base para determinar los dividendos
Objetivo del estado de resultados ...
Aspectos formales del estado de resultados ....
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Cuerpo
El cuerpo o contenido presenta los ingresos,
gastos, utilidad y ganancia o prdida
Estado de Resultados
Ingresos Gastos Utilidad Ganancias yprdidas
Aspectos formales del estado de resultados ....
Aspectos formales del estado de resultados ....
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Ingresos: son los recursos obtenidos a travs de los
servicios prestados por la empresa o por la venta de sus
productos. Se ven reflejados en un aumento de sus activos
o una disminucin de sus pasivos.
Gastos: representan el esfuerzo realizado para la
obtencin de un ingreso y representan la disminucin o
consumo de algn activo o el incremento de un pasivo.
Aspectos formales del estado de resultados ....
Aspectos formales del estado de resultados ....
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ingresos > gastos = utilidad
ingresos < gastos = prdida
p
Utilidad: es el resultado de restar a los ingresos obtenidos en un
perodo, los gastos que se generaron para obtener esos ingresos.Cuando los stos son mayores que los gastos se genera una utilidad, si
ocurre lo contrario existir una prdida.
Ganancias y prdidas: son resultado de operaciones que no estn
relacionadas con la actividad normal de la empresa y resultan derestarle a los ingresos los gastos generados en dicha operacin.
Clasificacin de las partidas que integran el
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estado de resultados ....
Ingresos Gastos
De operacin Ingresos de
operacin
Gastos de
operacin
De no operacin Ingresos de nooperacin
Gastos de nooperacin
Ingresos de operacin
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g p
Se les llama ingresos de operacin a los beneficios que seobtienen por el desarrollo de actividades relacionadas con
el giro del negocio, como seran aquellos que se generaron
por la prestacin de un servicio o la venta de un producto.
Las empresas que ofrecen servicios les llaman ingresos
por servicios y las que venden productos les llaman
ventas.
Ingresos que no corresponden a la
operacin
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operacin
Ingresos financieros: son aquellos que segeneran por los intereses ganados en las
inversiones y documentos por cobrar, adems de
las ganancias ocasionadas por variaciones en el
tipo de cambio, entreotros.
Otros ingresos: son aquellos que obtienen las
empresas por actividades que no estnrelacionados con el giro del negocio
Gastos generados en la operacin
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Representan la suma de todos los esfuerzosrealizados por la empresa para poder generar uningreso.
Los gastos generados por la operacin se dividen
en: Gastos de operacin: son todos los gastosnormales en que se incurre en las reas deadministracin y ventas del negocio, y que son
necesarios para que se genere el ingreso.
Gastos generados en la operacin
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Costo de venta: representa el costo de la
mercanca que se vendi; en otras palabras, lo que
le cost a la empresa fabricar o comprar los
bienes que se vendieron.
g p
Gastos que no corresponden a la
operacin
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operacin
Gastos financieros: comprenden los interesesque tienen las empresas derivados de sus
obligaciones, adems de las prdidas que
pudieran tener por las variaciones en el tipo de
cambio.
Otros gastos: son gastos en que incurre la
empresa causados por actividades que no estnrelacionados a la operacin de la empresa.
Gastos que no corresponden a la
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Impuesto sobre la renta (ISR): impuesto sobre
las utilidades que generaron y que representa
aproximadamente un 30% de las utilidades antesde impuestos.
Gastos que no corresponden a la
operacin
Otros rubros del estado de resultados
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Otros rubros del estado de resultados
Utilidad bruta
Utilidad de operacin
Costo integral de financiamiento
Utilidad antes de impuestos
Utilidad neta
Utilidad por accin
Diferentes formatos del estado de resultados
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Empresas de servicios Empresa comercial e industrial
Nombre de la CompaaEstado de Resultados
Perodo que comprende
Ingresos por servicios- Gastos de operacin
= Utilidad de operacin+- Costo integral de
financiamiento+- Otros ingresos y gastos
= Utilidad antes de impuestos
- ISR y PTU= Utilidad Neta
Nombre de la CompaaEstado de Resultados
Perodo que comprende
Ventas Netas
- Costo de venta= Utilidad bruta
- Gastos de operacin= Utilidad de operacin
+- Costo integral de financiamiento+- Otros ingresos y gastos
= Utilidad antes de impuestos
- ISR y PTU= Utilidad Neta
Seccin de ingresos:
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Seccin de ingresos:
Ventas Totales
- Descuento sobre ventas
- Devoluciones y rebajas sobre ventas
=Ventas Netas
Costo de ventas empresa
i l
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comercial
Inventario Inicial de Mercancas+ Compras Netas (1)
= Costo de la Mercanca Disponible para la venta
- Inventario Final de Mercancas
= Costo de Ventas(1) Compras Netas:
(2) Compras totales
+ Fletes sobre compras
- Descuentos sobre compras
- Devoluciones y rebajas sobre compras
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TALLER
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IV. ESTADO DE FLUJO DEEFECTIVO
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EFECTIVO
INDICE
Importancia de la administracin
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del efectivo
Para que una empresa sea sana financieramentenecesita mantener un nivel adecuado de liquidez.
Liquidez=Capacidad de cumplir con compromisos y
pago de deudas a corto plazo.
Esta capacidad depender de que la empresa pueda o noobtener efectivo:
*Generndolo ella misma convirtiendo en dinero sus activos.*Pidiendo prestado.
Importancia de la administracin
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del efectivo
Efectos de la insuficiencia de efectivo:
Disminuye o elimina la capacidad de crdito de la empresa.
Incapacidad para aprovechar los descuentos por pronto pago que le
ofrecen los proveedores. Imposibilidad para aprovechar oportunidades de negocios que se
pueden ir presentando.
Relaciones difciles con las fuentes de financiamiento externas a laempresa.
Insatisfaccin de los inversionistas, al no recibir una cantidad razonablede dividendos.
Importancia de la
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administracin del efectivo...
Descontento por parte del personal de la empresa, antesituaciones tales como demora en el pago de remuneraciones y
prestaciones.
Problemas con las autoridades fiscales y con organismoscomo INSS por no cubrir oportunamente los pagos a los queest obligada la empresa.
Incremento en la probabilidad de que la empresa fracase
debido a la concurrencia y gravedad de todas las situacionesanteriores.
Importancia de la administracin
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del efectivo
Las empresas deben administrar correctamente su efectivo,controlando y asignando los recursos monetarioscorrectamente.
Para ello requieren de informacin de calidad que lespermita identificar:
La forma en que se gener y generar el efectivo(Fuentes)
El destino que se le dio y dar al efectivo (Aplicaciones)
Fuentes y aplicaciones del
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efectivo
Flujo de efectivo es la cantidad de dinero que entra y sale de unaempresa durante un periodo determinado de tiempo.
Al monto recibido (entra) se le da el nombre de f lujo positivo.
Al monto que se eroga (sale) recibe el nombre de f lujo negativo.
Fuentes y aplicaciones del
efectivo...
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efectivo...
Fuentes(Entradas) Aplicaciones(salidas)
Generacin pormedio de la operacin
Obtencin de prstamos(pasivos)
Aportacin por parte de losdueos (capital)
Venta de activos distintos de
los inventarios
Inversin en activos
Pago de pasivos
Reparto de dividendosReembolso a las personas queaportaron capital
Gastos de operacin
Principios bsicos en la administracin
del efectivo
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Entradas Salidas
Cantidad
Primer Principio
Debe entrar unamayor cantidad dedinero a la empresa
Segundo Principio
Debe salir menosdinero de la empresa
Velocidad Tercer Principio
Deben acelerarse lasentradas de efectivo
Cuarto Principio
Deben demorarse lassalidas de efectivo
Estado de flujo de efectivo
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Estado de flujo de efectivo
El objetivo que persigue este estado financiero bsico es:
Presentar informacin pertinente acerca de las recepcionesy pagos de efectivo experimentados por una empresadurante un periodo determinado, explicando el cambio en elrengln de efectivo durante ese periodo.
Al revisar el flujo de efectivo se evala la liquidez de la
empresa
Estadode flujo de efectivo...
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Adems, proporciona informacin til para:
Evaluar la capacidad que tiene una empresa para generar dinero
Evaluar la capacidad de la empresa para pagar oportunamente sus deudas, invertir,repartir dividendos, y en su caso, para detectar a tiempo la necesidad de obtener
financiamientos
Determinar la calidad de la utilidad reportada por la empresa, conociendo yevaluando las razones por las cuales el monto de sta es distinto al del efectivogenerado por la operacin
Evaluar los cambios en la situacin financiera por transacciones de inversin yfinanciamiento y que tuvieron alguna injerencia con el rengln de efectivo.
Estructura del estado de flujo de
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efectivo
De acuerdo a las normas contables, el estado de flujo deefectivo est integrado por tres secciones en las que seagrupan las entradas y salidas de dinero:
Flujo generado o utilizado en la operacin
Flujo generado o utilizado en actividades de inversin
Flujo generado o utilizado en actividades definanciamiento
Flujo de Operacin...
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Se reporta el efectivo generado o aplicado en la operacindel negocio.
Est integrada por todas las transacciones y eventos queno caen en la definicin de las partidas que integran lasotras dos secciones
Flujo generado por la
i
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operacin
Para la determinacin del efectivo generado o aplicado enla operacin existen dos mtodos:
Mtodo Directo
Mtodo Indirecto
Mtodos para calcular el
fl j d i
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flujo de operacin
Mtodo DirectoAl total de los flujos de efectivogenerados por la operacin de laempresa se le resta el total de losflujos aplicados en la operacin
Mtodo
Indirecto
Se hace una conciliacin entre lautilidad neta y el efectivo generado
por la operacin. A la utilidad neta sele suman o restan las partidas
determinantes de utilidad pero no deflujo de efectivo y viceversa.
Diferencia entre ambos mtodos
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Nombre del cliente o logo
La diferencia entre ambos mtodos est en lamanera de presentar la informacin incluida en las
actividades de operacin, el resultado es el mismo
por ambos mtodos.Por lo general, las empresas utilizan el mtodo
indirecto en la presentacin de la informacin
financiera con fines externos.
Mtodo directo
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Se deben reportar los principales flujos de entradas y de salida, as
como el neto entre ambos flujos.Principales flujos:
Cobro a clientes
Intereses y dividendos recibidos
Otros cobros de operacinPagos al personal
Pagos a proveedores de bienes y servicios
Pago de intereses
Pago de impuestos
Otros pagos de operacin
EjemploEn su primer ao de operaciones la Compaa Z realiz las
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En su primer ao de operaciones la Compaa Z realiz lassiguientes transacciones:
Ventas $500,000 (40% al contado y resto a crdito)
De las ventas a crdito se cobr dos terceras partes.
Gastos $200,000 (incluyen $30,000 de depreciacin). Del resto de
los gastos estn pendientes de pagar $50,000.
Estado de Resultados
Ventas $500,000
Gastos 200,000Utilidad neta $300,000
Mtodo directo
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Entradas de efectivo:
Ventas de contado ($500,000 x 40%) $200,000
Cobranza ($500,000 x 60% x 2/3) 200,000
Total flujo generado por la operacin $400,000Salidas de efectivo:
Pago de gastos ($200,000 - $30,000) - $50,000 120,000
Efectivo generado por la operacin $280,000
Determinacin del efectivo generado por
la operacin por el mtodo indirecto
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Utilidad (prdida) neta+ Depreciacin de activos fijos+ Amortizacin de activos intangibles+ Prdidas por actividades de no operacin
- Ganancias actividades de no operacin+ Disminucin en clientes, inventarios y pagos anticipados- Incremento en clientes, inventarios y pagos anticipados+ Incremento en pasivos a corto plazo- Decremento en pasivos a corto plazo
= Efectivo generado (aplicado) en la operacin
Mtodo indirecto
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Utilidad neta $300,000
+ Depreciacin 30,000
- Incremento en cuentas por cobrar 100,000
+ Incremento en cuentas por pagar 50,000
Efectivo generado por la operacin $280,000
Flujo de Inversin
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Se presentan tanto los flujos de efectivo que se generancomo los que se aplican, por medio de actividades deinversin y desinversin como:
Otorgamiento y cobro de prstamos a otras entidadesAdquisicin y venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Adquisicin y venta de intangibles
Flujo de financiamiento
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En esta parte se reportan los flujos de efectivo, recibidos o
pagados por:
Aportacin de efectivo a la empresa por parte de losdueos
Pagos por parte de la compaa a los accionistas enforma de dividendos o reembolsos de capital
Obtencin de financiamiento por medio prstamos deefectivo y la liquidacin de dichos prstamos
Pasos para la formulacin del
estado de flujo de efectivo
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estado de flujo de efectivo
1) Determinar los cambios experimentados alcomparar el balance final con el inicial
2) Analizar si los cambios detectados en el paso
anterior incidieron con algn movimiento delefectivo
3) Formular el estado de flujo de efectivo, clasificandocada uno de sus movimientos en la seccin que lecorresponda: operacin, inversin o financiamiento.
Suficiencia en la generacin del
efectivo
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efectivo
Efectivo generado por la operacin
Inversiones en activos + Pago de pasivo a largo plazo + Dividendos
Esta razn indica cunto se genero de efectivo por cada peso que sedestin a inversin en activos, pago de deuda y pago de dividendos.Si el resultado es igual o mayor a uno, lo que indica es que s se estgenerando suficiente efectivo para pagar a sus fuentes definanciamiento (pasivo y capital), as como tambin para invertir.
Eficiencia en la generacin de
efectivo
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efectivo
Efectivo generado por la operacin
Ventas
Mide el porcentaje de flujo de efectivo generadopor lasventas
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TALLER
V. ANALISIS FINANCIERO
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Nombre del cliente o logoINDICE
Partes interesadas en el anlisis
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Nombre del cliente o logo
Accionistas
Asesores de inversin
Bolsa de valores
Analistas de crdito
Administradores
Anlisis e interpretacin de la
informacin financiera
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Nombre del cliente o logo
Anlisis:Incluye el clculo de un sinnmero de
operaciones matemticas que relacionan adiferentes partidas de los estados financieros.
Interpretacin:
Consiste en aislar lo relevante y significativo dela empresa que se est analizando, detectando
sus puntos fuertes y dbiles.
informacin financiera
Herramientas utilizadas en el
anlisis financiero
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Nombre del cliente o logo
anlisis financiero
Estados Financieros Comparativos.
Tendencias.
Porcentajes Integrales.
Razones Financieras.
Estados financieros comparativos
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Nombre del cliente o logo
Un estado financiero comparativo muestra lainformacin de dos o ms ejercicios de
operaciones y adems, contiene los aumentos y/o
disminuciones que ocurren de un ao a otro, entrminos monetarios o en porcentaje.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1er
trim.
2do
trim.
3e r
trim.
4to
trim.
Este
Oeste
Norte
Estados Financieros
ComparativosEj l
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Nombre del cliente o logo
Ejemplo:
Ao 1 Ao 2 Variacin
Variacin cantidad en %
Efectivo $100,000 $130,000 $30,000 30.0%
CxC $230,000 $180,000 -$50,000 -21.7%
Invent $126,000 $156,000 $36,000 30.0%
Anlisis de tendencias
Pasos:
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Nombre del cliente o logo
Pasos:
Seleccionar un ao base.
Calcular el porcentaje que representa una partida
en un tiempo respecto de la misma en el ao base.
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1998 1999 2000
efectivo
Cxc
inventario
Ejemplo:
Anlisis de Tendencias
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Nombre del cliente o logo
Ao 1 Ao 2 Ao 3Ventas $400,000 $420,000 $428,000
Ut. Neta $ 24,000 $ 25,680 $ 26,160
Porcentaje de tendencia
Ventas 100% 105% 107%
Ut. Neta 100% 107% 109%
Porcentajes integrales
E l B l G l I di l t
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Nombre del cliente o logo
En el Balance General: Indican el tamao
relativo de una partida del Balance General
con respecto al total en que se incluye.
En el Estado de Resultados: Indican elporcentaje de cada partida con respecto a las
ventas.% i n t e gr a l e s
1
2
3
Ejemplo: % IntegralesPorcentajes Integrales
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Nombre del cliente o logo
Ao 1 Ao 2 Ao 1 Ao 2
Ventas $400 $480 100% 100%
Costo ventas $240 $264 60% 55%
Ut. Bruta $160 $216 40% 45%
G. Oper $ 60 $ 68 15% 14%
Ut.oper $100 $148 25% 31%
Razones financieras
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Nombre del cliente o logo
Es una relacin matemtica entre dos partidas de
los estados financieros.
Estndares de comparacin:
El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.
El desempeo de otras empresas en la misma
industria.
Clasificacin de las Razones
http://www.iconbazaar.com/objects/drafting.gif5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Nombre del cliente o logo
Razones de Liquidez y Eficiencia.
Razones de Solvencia o Cobertura.
Razones de Rentabilidad.
Razones de Mercado.
Razones de Liquidez y eficiencia
Razones de liquidez:
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Nombre del cliente o logo
Razones de liquidez:
Miden la habilidad de la empresa para pagar susdeudas en el corto plazo.
Razn circulante.
Prueba del cido.
Razones de Liquidez y eficiencia
Razones de Eficiencia o Actividad
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Nombre del cliente o logo
Razones de Eficiencia o Actividad
Miden la eficiencia de la empresa en la administracin de sus activos
Rotacin de cuentas por cobrar
Rotacin de inventario
Das de cobro
Das de inventario
Rotacin de activos
Razones de suficiencia en la generacin de efectivo
Razones de eficiencia en la generacin de efectivo
Razones de solvencia o cobertura
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Nombre del cliente o logo
Ayudan a evaluar la capacidad de pago de lasdeudas en el largo plazo de la empresa.
Razn de endeudamiento.
Razn de capital.
Cobertura de intereses.
Palanca financiera
Razones de rentabilidad
Miden la capacidad de la empresa de generar
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Nombre del cliente o logo
p p g
utilidades a partir de los recursos invertidos en laempresa.
Margen de utilidad bruta.
Margen de utilidad neta.
Rendimiento sobre activos (ROA)
Rendimiento sobre el capital(ROE)
Utilidad por accin.
Razones de mercado
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Nombre del cliente o logo
Son razones que miden el desempeo deempresas que cotizan en bolsa, muestra las
expectativas del mercado para la compaa.
Razn precio-utilidad de las acciones
El Yield de los accionistas
Valor en libros de la accin
Dividendo por accin
ANALISIS DE COEFICIENTES O RATIOS
FINANCIEROS
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FINANCIEROS
Anlisis de coeficientesfinancieros
Tradicionalmente, esos coeficientes financieros se agrupan
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Nombre del cliente o logo
, g p
en las siguientes categoras:
Liquidez o solvencia a corto plazo
Solvencia a largo plazo o apalancamientofinanciero
Administracin de activos o de rotacin
Rentabilidad y
Valor de mercado
Medidas de liquidez osolvencia a corto plazo
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p
Liquidez corriente
Muestra la capacidad de la empresa para pagar sus
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Nombre del cliente o logo
p p p p g
deudas de corto plazo sin dificultades. Estas razonescentran su atencin en los activos y pasivos corrientes y
los relacionan de diferente forma
corrientePasivo
corrienteActivo
corrienteLiquidez
Este coeficiente mide la capacidad que tiene la firma para pagarsus pasivos corrientes mediante la liquidacin de sus activos
corrientes
Liquidez cida
Conocida tambin como prueba rpida se utiliza para evaluar la
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Nombre del cliente o logo
capacidad de pago en el corto plazo de un modo ms exigente.
Se restan los inventarios, porque por lo general son los menos lquidos
y tambin porque su valor de libros es menos confiable
Si las existencias son bajas LA estar prximo a LC.
Si la diferencia entre ambos ratios fuera grande podran estar acusando
un sobre-dimensionamiento de los inventarios
corrientePasivosInventario-corrienteActivocidaLiquidez
Liquidez de caja
Suele emplearse por los proveedores que venden a
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Nombre del cliente o logo
Suele emplearse por los proveedores que venden a
las empresas en condiciones de muy corto plazo,
porque muestra las disponibilidades (saldo de caja
y bancos) por cada peso de pasivo de corto plazo.
corrientePasivo
idadesDisponibilcajadeLiquidez
Indicadores de solvencia a largo
plazo
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Muestra la capacidad de la empresa paraafrontar sus obligaciones de largo
Solvencia
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afrontar sus obligaciones de largoplazo, o dicho en forma ms general, deconocer su apalancamientofinanciero.
Mide la relacin entre los compromisos de laempresa, cualquiera sea el plazo devencimiento, y sus activos totales
TotalActivo
Capital-TotalActivoSolvencia
Otra variante se conoce como
Endeudamiento
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endeudamiento (E). En el numerador empleatambin la deuda total pero ahora la divide
por el capital o patrimonio neto
Esta es otra medida del nivel deendeudamiento de la firma y se conoce con
el nombre de financial leverage ratio
Capital
TotalPasivontoEndeudamie
Multiplicador del capital
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Se define como el cociente entre los activostotales y el capital propio o patrimonio neto
(conocido tambin como apalancamiento
financiero)Capital
TotalActivocapitaldeldorMultiplica
Es un indicador que se emplea con mucha
Capacidad de pago deintereses
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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frecuencia ya que permite conocer la facilidad quetiene la empresa para atender las obligaciones
derivadas de su deuda.
Se calcula relacionando las ganancias antes deintereses e impuestos (GAIT) con los intereses
pagados i.
pagadosIntereses
GAITinteresesdepagodeCapacidad
ndices de eficiencia en laadministracin de activos
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Rotacin de inventarios
Estos indicadores en general se emplean para medir la
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Nombre del cliente o logo
eficiencia o la intensidad con las que la empresa empleasus activos en el desarrollo de sus actividades productivas.
Es obvio que en tanto no se agoten las existencias y por
ese motivo se pierdan ventas, cuanto ms alto sea RI ms
eficiente ser el manejo de los inventarios
sInventario
ventasdeCostosinventariodeRotacin
Das de venta en inventarios
A partir de los coeficientes de rotacin es muy simple
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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calcular el tiempo que demora la firma en vender susexistencias y reponerlas.
Si los inventarios o bienes de cambio rotan 1 sola vez en
un ao los das de venta en inventarios (DI) son:
sInventariodeRotacin
365sinventariodeDas
Este resultado seala la cantidad de das que la firma
mantiene en promedio los bienes de cambioen susinstalaciones antes de venderlos
Rotacin de crditosEl coeficiente de rotacin de crditos (RC) muestra la
rapidez con que se cobran las ventas.
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Nombre del cliente o logo
Se calcula relacionando las ventas realizadas en elejercicio con el saldo de las cuentas a cobrar a su trmino
Esta ecuacin indica la cantidad de veces que las cuentasse cobran por ao.
En otras palabras, ese indicador expresa que los crditos
por ventas se cobraron y se volvieron a realizaroperaciones del mismo tipo a plazo x veces durante el ao
ventasporCrditos
VentascrditosdeRotacin
Das de venta en cuentas a cobrar
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Es posible conocer el tiempo que la empresa demora encobrar sus ventas a crdito. Para esto es necesario calcular
los das de venta en cuentas a cobrar (DC) dividiendo los
del ao por el coeficiente de rotacin de crditos
Lo que indica que la firma cobra sus cuentas por ventas a
plazo cada x meses en promedio
crditosdeRotacin365cobraracuentasdeDas
Medidas de rentabilidad
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Rentabilidad del capital
Su propsito es medir la eficiencia con que la empresautiliza sus activos y maneja sus operaciones.
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Quizs el ROE es el ms expresivo de todos, porque es elque orienta las decisiones de administradores, clientes,acreedores y fundamentalmente inversores.
Lo que significa que la firma obtiene un rendimiento de x %por cada peso de capital invertidoo
Capital
finalGanancia
capitaldeladRentabilid
Rentabilidad de los activos totales
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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La segunda medida en orden de importancia quizs sea larentabilidad de los activos totales de la empresa (ROA) que
se obtiene relacionando:
Lo que indica que la firma genera una utilidad de x% por
cada peso invertido en sus activos
totalActivo
GAITactivosdeadRentabilid
Margen de Utilidad
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Nombre del cliente o logo
Resulta deseable un margen de utilidad alto, quese corresponde con razones de gastos bajas en
relacin con las ventas
Ventas
NetaUtilidadUtilidaddeMargen
Modelos de prediccin de quiebra
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Modelos de prediccn de quiebra
Se basan en datos contables de empresas que han
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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quebrado Metodologa estadstica
Anlisis univariante
Anlisis multidisciminante
Regresin logit
Qu queremos predecir?
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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quiebra = problemas serios deliquidez que no pueden ser
solucionados y causan el cierre del
negocio y liquidando los activos
Anlisis multidiscrimante de quiebra
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Nombre del cliente o logo
Permite el uso simultneo de varios ratios
Desventajas:
Es posible que se excluyan ratios importantes
Los puntos de corte se determinan de forma subjetiva
Problemas estadsitcos:Se asume que los ratios se distribuyen normalmente
No pueden utilizarse variables dummy variables
Modelo de Altman Z-score
T t lA ti
BAIT3.3
T t lA ti
Reservas1.4
T t lA ti
circulantecapital1.2Z
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totalActivo
Ventas1.0
deudacontableValor
FFPPmercadoValor.60
TotalActivoTotalActivoTotalActivo
Se basa en una muestra de empresas que cotizan en
bolsaAltman sugiere que debe sumarse el leasing operativo a la deuda
Puntos de corte: Z < 1.81 (alto riesgo de quiebra)
Z > 3.00 (bajo riesgo)
1.81 < Z < 3.00 (area gris)
Prediccin de Quiebras
Modelo Z de ALTMAN
Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + X5
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X1 = Cap Trabajo/Activos Totales
X2 = Util Retenidas Acum/Activos Totales
X3 = BAIT/Activos Totales
X4 = Patrimonio / Deuda Total
X5 = Ventas/Activos TotalesSi Z es menor a 1.81 = QuiebraSi Z es mayor a 3 = Empresa Saludable
Modelo Z
TotalActivo
BAIT11.3
TotalActivo
Reservas85.0
TotalActivo
circulantecapital0.72Z'
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Aplicable a todas sociedades annimas
Usa el valor contable de los foos propios en lugar del valor demercado
Puntos de corte: Z < 1.23 (alto riesgo de quiebra)
Z > 2.90 (bajo riesgo)
1.23 < Z < 2.90 (rea gris)
totalActivo
Ventas1.0
deudacontableValor
FFPPcontableValor42.0
TotalActivoTotalActivoTotalActivo
Z Model
TotalActivo
BAIT72.6
TotalActivo
Reservas26.3
TotalActivo
circulantecapital6.56'Z'
5/26/2018 Informacion Financiera Metodologias de Analisis
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Aplicable a empresas no industriales
Se elimina la rotacin de activos para minimizar el efectosectorial
Puntos de corte: Z < 1.10 (Alto riesgo de quiebra)
Z > 2.60 (bajo riego)
1.10 < Z < 2.60 (rea gris)
deudacontableValor
FFPPmercadoValor05.1
Resumen de los factores asociados
con la quiebra
I i
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Inversin: relativa baja liquidez de activos (-)
Ratio de rotacin de activos (-)
Financieros:
Proporcin relativa de deuda en la estructura financiera (+)
Proporcin relativa de deuda a corto plazo en la estructura
financiera (+)
Explotacin: Nivel relativo de rentabilidad (-)
La mayor parte de los problemas financieros comienzan tras uno o
Resumen de los factores asociados con laquiebra
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La mayor parte de los problemas financieros comienzan tras uno o
varios aos de resultados de explotacin pobres
Variabilidad de las operaciones (+)
Otros: tamao (-)
Relativo al acceso a la financiacin y grado de flexibilidad
crecimiento (?)
Opinin auditores (+)
Por qu nos centramos en la prediccin de laquiebra?
La quiebra es un concepto legal, no econmico
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Muchas empresas con problemas serios financierosevitan la quiebra renogociando la deuda y/ovendiendo activos
Los analistas querrn determinar ms bien cuando lacalificacin del crdito de una empresa cambia, nocuando se declara en quiebra
BIBLIOGRAFIA
1. Finanzas, Escrito por Zvi Bodie,Robert C. Merton
2. Finanzas para managers: conceptos fundamentales de finanzas para
no financieros Escrito por Karen Berman,Joe Knight,John Case
3. Finanzas para directivos de marketing, Escrito por Eliseu
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3. Finanzas para directivos de marketing, Escrito por EliseuSantandreu
4. Anlisis financiero y de gestin, Escrito por Rodrigo Estupin
Gaitn, Orlando Estupin Gaitn
5. Fundamentos de administracin financiera Escrito por James C. Van
Horne,John M. Wachowicz
6. Cmo analizan las entidades financieras a sus clientesEscrito por
Gestin 2000,Jaume Toms,Oriol Amat,Merc Esteve
7. Manual para el anlisis del riesgo de crdito, Escrito por Keith
Checkley
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TALLER
ANEXO ICONTABILIDAD CREATIVA Y
ANALISIS FINANCIERO
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Nombre delcliente o logoINDICE
La contabilidad creativa es el proceso de
manipulacin de la contabilidad para aprovecharse
CONCEPTO DE CONTABILIDADCREATIVA
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manipulacin de la contabilidad para aprovecharsede los vacos de la normativa contable y de lasposibles elecciones entre diferentes prcticas devaloracin y contabilizacin que sta ofrece, para
transformar las cuentas anuales de lo que tienenque ser a lo que, quienes las preparan, prefieren quesean ... en lugar de reflejar estas transacciones deforma neutral y consistente.
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A travs del aumento o la reduccin de
gastos de ingresos de activos o de deudas la
COMO OPERA LA CONTABILIDADCREATIVA?
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gastos, de ingresos, de activos o de deudas, lareclasificacin de activos o pasivos y de lainformacin incluida son algunas de lastcnicas de contabilidad creativa mediante lascuales se distorsiona la realidad econmica delos entes.
Las cuentas no son fiables debido a las
CONSECUENCIAS DE LA CONTABILIDADCREATIVA
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Las cuentas no son fiables debido a lasmanipulaciones practicadas. A veces se trata demaquillajes ilegales, cuando se realizan
prcticas no permitidas por la legislacin vigente:Ocultar ventas o gastos.Contabilizar ventas o gastos ficticios.Ocultar activos o deudas.
LA CONTABILIDAD CREATIVAEMPRESAS QUE REQUIEREN CREDITO.
Aumentar activos tales como existencias, clientes o Activos fijos conamortizaciones o provisiones insuficientes.
Aumentar existencias con cambios en los criterios de valoracin.
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Aumentar reservas y/o el resultado del ejercicio.
Aumentar ventas o reducir gastos para aumentar el beneficio.
Adelantar la contabilizacin de ventas o retrasar la contabilizacin de gastos.
Considerar gastos del ejercicio como inversiones en concepto de Activo Fijo.
Transferir resultados de una empresa a otra en el interior de un grupo
empresarial.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
1 Aumentar o reducirDeterioro del activo intangible.Deterioro del Activo Fijo.
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1. Aumentar o reducirgastos.
jDeterioro de inversiones inmobiliarias.Deterioro de existencias.Deterioro de operaciones comerciales.Deterioro de inversiones financieras.Deterioro de crditos a largo plazo.Deterioro de crditos a corto plazo.Depreciacin del activo intangible.Depreciacin de Activo Fijo.Depreciaciones de inversionesinmobiliarias.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
2 Considerar como gasto - Investigacin
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2. Considerar como gastoo bien activar (Capitalizar).
Investigacin.- Desarrollo.- Reparaciones yconservacin.
- Mantenimiento.- Publicidad.-Gastos financieros.- Diferencias de cambio.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
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3. Contabilizar gastos concargo a reservas en lugarde llevarlos a la cuenta de
resultados.
-Ajustes por errores de ejerciciosanteriores.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
4 E d d t d Utili i d i t t
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4. Endeudarse a travs decompaas que no seconsolidan.
Utilizacin de empresas interpuestas.
Utilizacin de empresas vinculadas
que no consolidan por actividaddispar.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
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5. Cambiar el criterio dereconocimiento ovaloracin de los stocks.
- PEPS, promedio.
- Cuantificacin del coste de
produccin imputando ms o menoscostes indirectos de fabricacin.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
6 Contabili ar Acti os
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6. Contabilizartransacciones haciendoestimaciones optimistas o
pesimistas sobre el futuro.
-Activos.- Pasivos.- Ingresos.
- Gastos.- Depreciaciones.- Amortizaciones.- Deterioros.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
7 Generar resultados Venta de Activos Fijos
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7. Generar resultadosexcepcionales con lafinalidad de mejorar lascuentas, o viceversa.
- Venta de Activos Fijos.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
8. Reconocimiento -Gastos anticipados.
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anticipado de ingresoso diferimiento del
reconocimiento degastos.
p- Ingresos diferidos.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
9. Diferimiento del - Gastos anticipados.
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9. Diferimiento delreconocimiento deingresos o
reconocimientoanticipado de gastos.
Gastos anticipados.- Ingresos diferidos.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
10 V t fi ti i Contabilizar depsitos
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10. Ventas ficticias. - Contabilizar depsitos(anticipos de clientes)comosi fueran ventas.
-Contabilizar ventas como sifueran depsitos
(anticipos de clientes).
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
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q j j p
11. Compensarpartidas de activo y
pasivo o de ingresosy gastos.
- Compensar pasivoscon crditos a favor de
la empresa.
Tcnicas de
maquillajeEjemplos
12. Transacciones a -Utilizacin de empresas. vinculadas
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precios fuera de mercado,irreales y/o con lafinalidad de engaar con
compaas que no seconsolidan.
que no consolidan.- Utilizacin de empresas. vinculadasque no consolidan por otras causas
de exencin de la obligacin deconsolidar.
Tcnicas de
maquillajeEjemplos
13. No aportar No aportar informacin con la
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13. No aportarinformacin de
filiales.
excusa de que constituyeinformacin de alto valor
estratgico o por otros motivos.
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
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14. Cambio decriterios contables.
- Cambio de criterios sobrevaloraciones, amortizaciones,provisiones, deterioros, ... paraincrementar o reducir el resultadocon justificaciones inadecuadas
Tcnicas de
maquillaje Ejemplos
15. Reclasificacin departidas paramodificar el peso de
-Consideracin de inmuebles en el activocorriente al clasificarlos como activos nocorrientes mantenidos para la venta, o
viceversa.
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pcada masapatrimonial.
-Consideracin de instrumentos financieroscomo inversiones de alta liquidez, paraclasificarlos como disponibilidades.
- Consideracin de instrumentos financieroscomo de disponibles para la venta, paraimputar sus cambios de valor en elpatrimonio neto, en lugar de comocartera de negociacin (que deberan ir a la
cuenta de resultados).
CONFERENCISTA
MSC. GEOVANI JOSE RODRIGUEZ OROZCO. CPA, CAMS,
El Licenciado Rodrguez Orozco, es Contador Pblico Autorizado (CPA), tiene Post-Grado en Direccin
y Estrategia de Empresas, en Formulacin y Evaluacin de Proyectos y Maestra en Auditora,impartida por la UNAN Managua. Es especialista certificado Anti Lavado de Dinero (CAMS), cuenta
i d 1 d j i i f i l l d l C d bli i
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con aproximadamente 15 aos de ejercicio profesional en el campo de la Contadura Pblica, tiempo
durante el cual ha logrado acumular una vasta experiencia en empresas privadas, sector gobierno y
organismo no gubernamentales, as como firmas de auditora de alto prestigio.
Actualmente es conferencista del Colegio de Contadores Pblicos de Nicaragua, Cmara de Comercio
de Nicaragua y catedrtico de la Maestra en Finanzas y Maestra en contabilidad de la UNAN-MANAGUA, tambin imparte la ctedra de Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIC/NIIF) en la Universidad Centroamericana (UCA).
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