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Trade Finance

Alma Abad – 03/06/2014

Instrumentos Financieros de Comercio

Internacional

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1. RIESGOS DEL COMERCIO INTERNACIONAL

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1. RIESGOS DEL COMERCIO INTERNACIONAL

Disputas comerciales de

contrato

Calidad del producto

Entrega del producto

Capacidad financiera del

comprador

Retenciones y pérdidas

RIESGO COMERCIAL

Guerra• Fuerza mayor y medidas del

Estado

• Embargos y sanciones

Económicos y monetarios• Riesgo de cambio

• Falta de divisa

• Retrasos y suspensión de pagos

RIESGO PAÍS/POLÍTICO

Precio de las mercancías

Tipo de cambio

Tipo de interés

Precio de las acciones

RIESGO MERCADO

Litigios

Transporte

Administrativo / aduanas

RIESGO LEGAL Y OTROS

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Medios de transporte internacional

2. TRANSPORTE DE MERCANCÍAS

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Incoterms

2. TRANSPORTE DE MERCANCÍAS

Los Incoterms son unas reglas

creadas por la Cámara de

Comercio Internacional cuya

finalidad es delimitar con precisión

las obligaciones de vendedores

(exportadores) y compradores

(importadores) en una compraventa

internacional. Son las condiciones

de entrega de las mercancías.

Describen el momento en que el

riesgo sobre la mercancía se

transfiere del vendedor (fabricante

o no) al comprador (sea este el

usuario final o no).

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3. CLASIFICACIÓN DE LOS PRODUCTOS.

DEPENDIENDO DE:

Nivel de confianza (importador y exportador)

Plazo (corto, medio y largo)

Complejidad (documentos, gestión)

Necesidad de financiación

Tipo de mercancía (producto / servicio)

Intervención de terceras partes (aseguradora)

Solvencia financiera

Combinados

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Nivel de Confianza entre Exportador & Importador

Máximo Medio Mínimo

ChequeOrden de Pago

Documentaria

Remesas Doc.

Pagadera a la Vista

Letra Remesa Simple Crédito Documentario

Orden de pago simple

(Transferencia)

Remesa Documentaria

Pagadera a PlazoSBLC/Aval

Otros

3. CONFIANZA

Matriz de confianza

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4. PRODUCTOS. Remesas documentarias

DEFINICIÓN

La remesa documentaria o "documentary collection" es un medio de pagoformado por documentos comerciales y uno o varios documentos financieros,que un exportador entrega a su banco para que gestione su cobro.

PRINCIPALES FORMAS DE PAGO BAJO REMESA DOCUMENTARIA

Presentación de documentos a fin de obtener el pago inmediato = D/P =Documents against Payment (Documentos contra pago)

Presentación de documentos a fin de obtener un giro/efecto/letra aceptada (+pagadera a vencimiento) = D/A = Documents against Acceptance(Documentos contra aceptación)

NORMATIVA

URC 522 revisión 1995 (Cámara de Comercio Internacional)

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Banco Presentador

Embarque de

Mercancía (1)

COMPRADOR

librado

VENDEDOR/PROVEEDOR

librador/cedente

Banco Remitente

Documentos de

Embarque +

Instrucciones de cobro(3)

Presentación de

documentos(4)

Pago/

Aceptación

(5)

Pago/

Notificación de la

Aceptación (6)

Pago/Notificación de

aceptación (7)

Docs de

Embarque +

instrucciones

de cobro

(2)

4. PRODUCTOS. Remesas documentarias

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DEFINICIÓN

Es el compromiso de un banco (banco emisor) a petición del comprador (ordenante) a poner un cierto importe de dinero a disposición del vendedor/proveedor (beneficiario), contra una serie de condiciones

Estas condiciones serán verificadas por el banco emisor, por medio de los documentos impuestos por el vendedor/proveedor.

PRINCIPIOS IMPORTANTES

Los bancos actúan estrictamente con arreglo al texto del crédito documentario.

Los bancos tratan con documentos y no con las mercancías, servicios o prestaciones con las que los documentos puedan estar relacionados.

NORMATIVA

Reglas y usos uniformes UCP 600 revisión 2007 (Cámara de Comercio Internacional)

4. PRODUCTOS. Crédito documentario

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COMPRADOR

Banco Emisor

VENDEDOR

Banco Avisador

contrato

(1) Solicita la emisión de un

crédito documentario

Apertura/Emisión

(2)

(3) Aviso

4. PRODUCTOS. Crédito documentario

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La confirmación compromete al banco confirmador independientemente e

irrevocablemente. Este compromiso es una obligación adicional al compromiso

del banco emisor de la carta de crédito.

Ni el aviso, ni la confirmación son una obligación para el banco que recibe las

instrucciones de avisar y/o confirmar del banco emisor.

4. PRODUCTOS. Crédito documentario (confirmado)

CONFIRMACIÓN

El pago se hace inmediatamente contra la presentación de documentos =

Pago a la vista (payment at sight).

El pago se realiza en una fecha posterior, con respeto a la fecha de

presentación = pago diferido (deferred payment).

FORMAS DE PAGO

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COMPRADOR

Banco Emisor

VENDEDOR

Banco Confirmador

contrato

(1) Solicita la emisión de un

crédito documentario

Apertura/Emisión

(2)

(3) Confirmación

4. PRODUCTOS. Crédito documentario

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1. Crédito documentario revolvingEs un crédito documentario que se renueva automáticamente, de acuerdo conunas condiciones específicas (por ejemplo: renovable trimestralmente, a partirde un importe determinado,…)

2. Crédito documentario « Stand-By »Garantía de pago, es requerido y activado en el momento de incumplimientodel acuerdo entre las partes.

3. Crédito documentario transferible

-Permite al primer beneficiario transferir el crédito a favor de su proveedor(segundo beneficiario), a fin de que este último tenga a su disposición elcompromiso del banco emisor

-Técnicamente previene que el intermediario tenga que anticipar oinmovilizar fondos o disponer de sus líneas de crédito para hacer frente alcontrato

-Ambas patas de la operación son legalmente una única operación.

4. PRODUCTOS. Crédito documentario: tipos

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4.Crédito Documentario Back-to-Back- El primer crédito sirve como garantía para el banco del intermediario.

- El banco del intermediario crea las condiciones del segundo crédito a finde poder usar los documentos bajo este segundo crédito para lapresentación del primer crédito, y a fin de negociarlos dentro de la validezdel primero

- Dos operaciones separadas y como tal dos compromisos separados de 2bancos emisores.

4. PRODUCTOS. Crédito documentario: tipos

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COMPRADOR/MATRIZ

Banco Emisor

VENDEDOR/FILIAL

Banco

contrato

(1)

Solicita la emisión de un

aval

Emisión aval

(2)

(3)

Facilidad

4. PRODUCTOS. Avales

Emisión aval

(2)

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4. PRODUCTOS. Avales

DEFINICIÓN

Es un contrato en el que existe un compromiso solidario de realizar el pago de unaobligación a favor de una persona que será la beneficiaria y que recibirá un bien u otrorecurso. En un contrato de aval la persona que se compromete es el avalista y la quesolicita el préstamo es el avalado (deudor).

TIPOS DE AVAL

Licitación: Utilizado en los concursos de licitación públicos o privados. (Bid Bond)

Económico: La entidad financiera responde de un pago aplazado, ya sea originadopor un alquiler, una compraventa, pagos a Hacienda, etc…(Payment Guarantee)

Técnico o de cumplimiento: Responde económicamente del incumplimiento decompromisos de naturaleza no económica. (Performance Guarantee)

Devolución: Responde ante la devolución de un anticipo. (Advance Guarantee)

Financiero: La entidad financiera garantiza el pago de un instrumento financiero,p.ej. letras, pagarés, etc..(Financial Guarantee)

NORMATIVA

URDG 758 revisión 2010 (Cámara de Comercio Internacional) Legislación española o extranjera.

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1)Empresa (Tomador del Seguro o

comprador) que necesita garantizar el

cumplimiento de sus obligaciones ante un

tercero contrata una Póliza de Caución con

una compañía de caución (Asegurador).

2)Esta empresa, Tomador del Seguro, y el

Asegurado (vendedor) firman un contrato.

3)El Tomador del Seguro realiza una solicitud

de Garantía a la compañía de seguros

(Asegurador).

4)El Asegurador emite una garantía ante el

Asegurado (empresa ante la que el

Tomador del Seguro garantiza el

cumplimiento de sus obligaciones).

5. OTROS PRODUCTOS. Seguro de crédito a la exportación

DESCRIPCIÓN

VENTAJAS

• Facilita el tráfico mercantil.

• Evita inmovilizaciones de recursos financieros.

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El Forfaiting consiste en la compra sin recurso de derechos de cobro ciertos, líquidos y

exigibles, a medio y largo plazo, usualmente derivados de créditos documentarios, garantías

bancarias y efectos cambiarios.

Mejorar la liquidez, a partir de sus derechos de cobro a medio y largo plazo

Mejorar el balance de la empresa y su ratio de solvencia

Eliminar el riesgo de impago y, en su caso, de fluctuación de tipo de interés y cambio de

divisas

Eliminar costes de administración y gestión de cobros

Compra sin recurso de:

– Letras y pagarés

– Compromisos de pago amparados por garantías bancarias

– Créditos documentarios de exportación (utilizados sin reservas)

5. OTROS PRODUCTOS. Forfaiting

DESCRIPCIÓN

VENTAJAS

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El Factoring consiste en la cesión de los derechos de cobro de sus facturas, gestionando el banco

su cobro. Existen diversas modalidades, que pueden incluir la cobertura del riesgo de insolvencia

del deudor y la posibilidad de financiar anticipando el importe de la factura, con o sin recurso.

• Reducir los costes administrativos de gestión de cobro de sus facturas

• Obtener financiación a partir de las facturas

• Cobertura de insolvencia de los deudores

• Mejorando los ratios de balance

• Notificación de la cesión de crédito al deudor

• Posibilidad sin recurso.

• Dispone de cobertura de insolvencia de sus deudores

• Indemnización en caso de impago del 100% del importe de la factura

• Permite mantener saneada su cartera de clientes

• Elimina los costes en procesos contenciosos

5. OTROS PRODUCTOS. Factoring

DESCRIPCIÓN

VENTAJAS

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El Confirming es un servicio de gestión de pagos a proveedores que permite a la empresa delegar

la función de pagos a la entidad financiera. A medida que las facturas a pagar son conformadas por

el cliente el banco informa a los proveedores de que tiene instrucciones de efectuar el pago al

vencimiento ofreciéndoles, al mismo tiempo, financiación sin recurso de dichos pagos.

• Mejorar las condiciones de pago otorgadas por los proveedores

• Reforzar la posición del comprador frente a sus proveedores

• Reducción de costes de administración

• Externalización de la función de pagos en la empresa

• Poner a disposición de los proveedores una fuente de financiación sin recurso, que además

permite replantear las condiciones de los pagos a proveedores

• Si el proveedor aplica descuentos por pronto pago, se efectúa el pago al proveedor por el importe

neto, efectuando el adeudo en la cuenta del cliente ordenante en la fecha de vencimiento original,

con el coste financiero a su cargo

• Mejora de los ratios de solvencia, endeudamiento y plazo de cobro al proveedor

• Confirming Directo. Si el proveedor elige esta modalidad, a la recepción de una orden de pago a

su favor el banco procede directamente a la liquidación del anticipo, sin notificación previa.

5. OTROS PRODUCTOS. Confirming

DESCRIPCIÓN

VENTAJAS

•Supplier Finance

• Key features and benefits

• Suppliers are able to discount their trade receivable

from the Buyer for a discounted cash payment

– At any point during the agreed payment term

– Without recourse

– Priced according to the risk marked against the

Buyer

• Mitigate the effects of payment term extension

• Mitigate risk within the Supply Chain

• Provide tangible support of suppliers

•Supplier Finance provides enabled suppliers with the option to accelerate the collection of their trade receivable (i.e. their customer’s trade

payable), for a discounted cash payment from Bank. Alternatively they can wait and be paid according to the agreed payment terms with their

customer.

1. Invoice submitted to buyer by supplier

2. Invoice approved and data uploaded to Supplier Finance platform

3. Supplier views data via Supplier Finance Platform

4. Supplier has option to submit early payment request

5. If supplier elects early payment option, pays supplier discounted funds

6. Bank debits buyer for full invoice amount on due date

7. If the supplier has not submitted an early payment request, Bank pays the supplier the full amount, on

the due date

•Supplier

s

•1

•2 •3

•4

•5

•6 •7•Buyer

•22

•BANK

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El Crédito Comprador es una modalidad de financiación a la exportación a medio y largo plazo que

puede contar con apoyo oficial a las condiciones financieras, si se cumplen una serie de requisitos

(consenso OCDE) en cuanto a plazo, características de los bienes y/o servicios exportados, país de

destino, importe, etc. Va dirigido a compradores extranjeros que mediante pedido en firme

adquieran bienes de equipo, maquinaria y productos asimilados a empresas españolas.

También se pueden financiar sin apoyo oficial, a tipos de mercado, exportaciones de bienes de

consumo y cualquier otro producto que por las características del mismo, plazo, etc. no puedan

acogerse a los requisitos de consenso de la OCDE.

Debe tratarse de exportaciones de maquinaria, bienes de equipo, plantas industriales, tecnología,

buques, aviones, proyectos y/o servicios técnicos de origen español.

En este tipo de créditos, el acreditado de la entidad financiera española es el importador extranjero

y, por lo tanto, el riesgo de impago (político o comercial), es por cuenta de la entidad financiera, que

habitualmente condiciona la concesión del crédito a que se asegure la operación con la Agencia de

Seguro de Crédito a la Exportación del país del exportador que canaliza el apoyo oficial del país

exportador. En el caso español se trata de la Compañía Española de Seguros de Crédito a la

Exportación (CESCE), que asegura una parte de los riesgos políticos y comerciales de una posible

financiación. La obligación fundamental del exportador es cumplir el condicionado del contrato de

compraventa.

5. OTROS PRODUCTOS. Crédito Comprador

DESCRIPCIÓN

CARACTERÍSTICAS

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• Cobra al contado sus ventas a plazo

Elimina todos los riesgos inherentes a

la operación (políticos, comerciales, de

cambio, interés,etc.)

Evita el deterioro de los ratios de su

Balance y no reduce su capacidad de

endeudamiento

Le permite competir en los mercados

exteriores, ofreciendo condiciones

ventajosas de financiación y plazo, a

sus clientes importadores.

Existe una separación total entre el

contrato comercial y el de financiación,

lo que implica que no hay recurso al

exportador por parte del banco en

caso de disputas comerciales entre

exportador e importador.

5. OTROS PRODUCTOS. Crédito Comprador

VENTAJAS

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El Crédito Suministrador es una modalidad de financiación a la exportación a medio y largo plazo

que puede contar con apoyo oficial si se cumplen una serie de requisitos (consenso OCDE) en

cuanto a plazo, características de los bienes y/o servicios exportados, país de destino, importe,

etc. Va dirigido a empresas exportadoras de bienes de equipo, maquinaria y productos asimilados.

En este tipo de créditos, el exportador concede, directamente, el crédito al comprador extranjero,

mediante aplazamiento de pago, y por tanto corre con los riesgos de impago, de tipo político,

comerciales, etc., para a continuación vender al descuento a la entidad financiadora los

documentos en los que se instrumenta dicho aplazamiento de pago. La entidad financiadora

habitualmente condicionará la compra de dichos documentos a que se asegure la operación con

la Agencia de Seguro de Crédito a la Exportación del país del exportador que canaliza el apoyo

oficial del país exportador. En el caso español se trata de la Compañía Española de Seguros de

Crédito a la Exportación (CESCE), que asegura una parte de los riesgos políticos y comerciales

de impago de dichos documentos por el obligado.

5. OTROS PRODUCTOS. Crédito Suministrador

DESCRIPCIÓN

CARACTERÍSTICAS

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Cobra al contado sus ventas aplazo

Elimina todos los riesgosinherentes a la operación(políticos, comerciales, decambio, interés, etc.), salvo por laposibilidad de recurso por partedel banco financiador en el casode disputas comerciales.

Le permite competir en losmercados exteriores, ofreciendocondiciones ventajosas definanciación y plazo, a susclientes importadores.

5. OTROS PRODUCTOS. Crédito Suministrador

VENTAJAS

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•“Bank Payment Obligation” means an irrevocable and independent undertaking of an Obligor Bank to pay or incur a deferred payment obligation and pay at

maturity a specified amount to a Recipient Bank following Submission of all Data Sets required by an Established Baseline resulting in a Data Match” (URBPO,

Article 3)

•The obligation materialises when a ‘match’ report that has been generated by a transaction matching application, such as the Trade Services Utility (TSU),

indicates that data has been compliant

• Payment assurance

• Risk mitigation

• Cash-flow optimisation: receivables and payables finance

• Structured, standardised data-matching

• Process outsourcing

•Key Features

•New direction of international Trade: The BPO•What is a BPO?

•Buyer

•Obligor Bank

•Contract

•Docume

nts

•Payment

• •

•Data

•Dat

a

•Dat

a

•Pa

ym

en

t

•Source: SWIFT

•Seller

•Recipient Bank

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Empresa estibadora del puerto

Compra de 2 grúas Post-Panamax para completar suequipamiento por llegada debuques de gran capacidad.

Fabricante proveedor de lasgrúas está en China. Exige avalesa lo largo del proceso deconstrucción y carta de crédito deexportación para suministro.

Plazo: 18 meses

El producto se suministraráentero y de una sola vez alfinalizar la construcción.

Coste unitario de Eur6m.

6. CASO 1

DESCRIPCIÓN

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Empresa de ingeniería desarrollaproyecto “llave en mano” sobreconstrucción planta solar en USA.

Inversión en activos fijos (placas,convertidores) y suministros(PCs, oficinas).

Coste proyecto: USD300m

Plazo: 24 meses

Productos financieros: avales,cartas de crédito, remesasdocumentarias, confirming.

Las placas solares se construyenen España y se exportan a USA.

Los servicios durante laconstrucción de la planta seproveerán localmente.

6. CASO 2

DESCRIPCIÓN

- 30 -•30

•Client: (SPANISH COMPANY)•Debtor: (NOR)• (LUX)•Product: Selective Receivables finance No recourse•Amount: £ 5.6 m•Pricing: 400 bps•Tenor: max 90 days•Revenue: £ 0.2 m p.a.•RORWA: 3,3%•Start date: Feb 2012•End date: Jan 2013

•Highlights

• International selective RF deal on a Finish utility,. Four jurisdictions involved, Norway, Finland, Luxemburg and Spain. In addition to this, deal

is in Norwegian Crowns. Debtor is investing in a smart metering system for its Norwegian customers, with installation to start in 2013.

Altogether 100,000 households as well as small business customers in Debtors network area will be connected to the system by 2015. Debtor

has chosen our client to deliver, install and operate the system

•Summary

6. Caso 3. X-border deal with European buyers

Capability to deliver solutions by working together between multiple groups

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Underlying contract between the seller and debtors is for €38,3 m to construct

and deliver an automatic meter monitoring system

Structure:

Primary limit: €7m

New Non Recourse Receivables Finance facility

Committed until September 2015

Unsecured

Disclosed to the debtors

Max. tenor of invoices: 90 days

Pricing: 400 bps all in

•Underlying transaction

This transaction involves 4 different jurisdictions. We

have to coordinate between two Legal teams (Spain

and UK)

Capturing of total project income (BGI´s, Confirming,

Cash etc)

Deal will create other new opportunities with this client

for TWC & Cash

•Star points

•Bank TWC

•Client

•Debtor

•GROUP FINLAND

•SELLER

•BANK

• 3 .Invoices

• 5. Payment Invoices

• 2 .Notify

• 4. Advances

invoices less

charges

•Debtor

• LUX & NOR

• 1 .Parent

guarantee

6. CASO 3

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Preguntas / Gracias