Dirección de Postgrado

Maestría en Gerencia y Finanzas Corporativa

Christian Eduardo Parada Rossel

Santa Cruz – Bolivia

2014

International Business Machines (IBM)

Examen de Análisis y Planificación Financiera

Lic. Eduardo Estay

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International Business Machines

Antecedentes

International Business Machines (IBM) es una compañía americana transnacional

formada en 1916 de la fusión de cuatro empresas: Tabuling Machines Company,

International Time Recording Company, Computing Scale Corporation y Bundy

Manufacturing Company. Con la fusión adopta el nombre de Computing Tabuling

Recording Corporation (CTR) que deriva de la unión de los nombres de las empresas

fusionadas.

La empresa inicialmente se dedica a la fabricación y venta de una amplia gama de

maquinaria, desde escalas comerciales y sistemas para el control de empleados

industriales hasta cortadores automatizados de carne y queso. Además de la fabricación

de tabuladoras y equipos para la gestión de tarjetas perforadas, que se convierte en un

elemento clave de los futuros computadores. Con el tiempo, CTR se centraría en estos

equipos y dejaría a un lado la fabricación del resto de sus productos.

En 1914 John Watson de la National Cash Register Company se convierte en Presidente

de la empresa, bajo su mando esta se dedica a proporcionar soluciones de tabulación

para empresas, dejando el mercado para productos pequeños a otros, potenciando sus

ingresos y expandiendo sus operaciones al resto del mundo. En 1924, la empresa se

renombra como International Business Machines (IBM), bajo la necesidad de alinear su

nombre a su conquista y expansión internacional a Europa, América del Sur, Asia y

Oceanía.

Durante la Segunda Guerra Mundial la empresa participa en la producción de armas

portátiles y también completa la construcción de la primera computadora, Harvard Mark I,

utilizado por el ejército americano para cálculos complejos.

En la década de los años 50 la empresa mejora la tecnología de almacenamiento de

datos y el hardware de sus computadores con el desarrollo de las computadoras IBM 650,

IBM 701, IBM 7090.

Ya en década de los años 60 con la carrera espacial en pleno. IBM colabora a la NASA

con las operaciones del vuelo orbital de astronautas en el proyecto Mercury I y seguido

con el programa Gemini, el vuelo del Saturno IB y el primer aterrizaje del hombre en la

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Luna. Durante esta década la empresa desarrolla el sistema System/360, la primera

arquitectura de computadores que permite interactuar los diferentes equipos de la

arquitectura, al contrario de lo que existía previamente, en que cada caja equipo era una

caja cerrada incompatible con las demás.

En los años 70 continuó creando dispositivos informáticos, desarrollando el disco flexible y

comenzando a comercializar procesadores de los actuales lectores de códigos de barras

y cajeros automáticos.

Para la década de los 80 crea la IBM PC, que es la computadora personal de mayor éxito

de todos los tiempos. Este éxito no es previsto por la IBM ya que para la introducción al

mercado de este producto su fabricación consistió en la compra de componentes de gama

baja a otros fabricantes para que la IBM PC no quitara parte del mercado de las

computadoras más potentes de la empresa. Además, el sistema operativo de la PC no fue

desarrollado por IBM, sino por Microsoft.

Durante los 90 la empresa sufre uno de los mayores reveses económicos en la historia de

una empresa en los EE.UU, anunciando en 1993 pérdidas por 8.000 millones de dólares.

Parte de las pérdidas se desencadena debido a que la IBM PC absorbe gran parte del

mercado y que otros fabricantes logran imitarla y contratan las licencias del sistema

operativo de Microsoft para sus propias PC. Ese la empresa contrata a Louis V. Gerstner,

Jr. como uno de sus altos ejecutivos, a partir de ese momento IBM se convierte en una

empresa de servicios, reduciendo su dependencia económica de la venta de equipos.

Esta tendencia se incrementa durante el nuevo milenio haciendo que IBM perciba el 50%

de sus ingresos por los servicios que presta, mientras que la venda de equipos alcanza un

30%

En 2002 IBM adquiere la prestigiosa firma de consultoría, PricewaterhouseCoopers,

pasando a formar parte de su división Global Business Services, aumentando el tamaño y

las capacidades de la consultoría de IBM. Seguido en el año 2004 vende su división de

computadoras personales al grupo chino Lenovo. En 2009 adquiere la empresa de

software SSPS Inc.

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Descripción de la Empresa

International Business Machines (IBM) es actualmente una empresa de Información

Tecnológica (IT) que opera en cinco segmentos: Global Technology Services (GTS),

Global Business Services (GBS), Software, Systems and Technology y Global Financing.

GTS principalmente provee servicios de infraestructura de información tecnológica y

servicios de procesos empresariales; GBS provee servicios profesionales de gestión de

aplicaciones; Software consiste principalmente en la elaboración de softwares middleware

y sistemas operativos; Systems and Technology provee soluciones de negocios que

requieren capacidades de cálculo y almacenamiento de datos avanzados; y Global

Financing invierte financiando a clientes sus activos tecnológicos.

Global Technology Services (GTS)

Entre los servicios de GTS que ofrece la empresa se incluyen: servicio estratégico de

outsourcing, servicio de procesamiento global, servicio integrado de tecnología,

mantenimiento y entrega de productos de tecnología. IBM integra sus servicios de gestión

e industrialización de nuevas tecnologías, con servicios como la “nube” para el

almacenamiento masivo de información de empresas, sistemas de análisis muy

sofisticados. Brindando también mantenimiento y soporte a la tecnología de sus clientes

mantiendo disponible el uso de sus TI. GTS Delivery Service es responsable de la entrega

de la tecnología y los servicios de IBM.

Global Business Services (GBS)

Son servicios de IBM que incluyen la consultoría e integración de servicios de

aplicaciones de gestión. Proporciona valor a los clientes a través de servicios de

consultoría para estrategia y transformación; aplicaciones de innovación, aplicaciones de

negocios y optimización analítica. El valor se entrega a través de la modernización de las

aplicaciones y su relación y seguridad con la “nube”.

Software

Middleware software permite a los clientes integrar los sistemas, procesos y aplicaciones

a través de una plataforma estándar. Está diseñado en estándares abiertos, lo que facilita

la integración de aplicaciones empresariales dispares, desarrolladas bajo diferentes

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métodos e implementados en diferentes momentos. Los clientes pueden adquirir una

suscripción online y el apoyo continuo con actualizaciones de productos y soporte técnico.

WebSphere ofrece capacidades que permiten a los clientes integrar y gestionar

procesos a través de sus diferentes organizaciones, las empresas pueden vincular sus

datos fragmentados de su tecnología existente. Smarter Commerce Software permite la

interacción entre las empresas, sus clientes y proveedores a lo largo del ciclo económico.

Tivoli Software ayuda a los clientes a gestionar sus activos de tecnología y gestión de

almacenamiento de datos, automatización y aprovisionamiento de datos. Lotus Software

permite a las empresas conectar personas y procesos.

Systems and Technology

Ofrece la tecnología de semiconductores, productos y paquetes de soluciones con la

tecnología más avanzada de IBM. Los sistemas tienen un rango de propósito general e

integrado diseñado para la optimización de negocios específicos, servicios públicos y

científicos. Estos sistemas, System Z, Power System Y, System X, suelen ser el centro de

tecnología en los centro s de datos que proporcionan la infraestructura necesaria para los

negocios e instituciones. Estos sistemas constituyen la base de las ofertas integradas de

IBM, como SmartCloud Entry y BladeCenter para Cloud.

Global Finance

Facilita la adquisición de sistemas IBM, software y servicios a los clientes. Global finance

incluye financiación a los clientes, financiación comercial y remanufactura y remarking.

Financiación a los clientes incluye alquiler y créditos a usuarios y clientes internos

terminan por períodos generalmente entre uno y siete años; financiamiento comercial

incluye el inventario a corto plazo y financiamiento de cuentas por cobrar a distribuidores y

revendedores; remanufactura y remarking trabaja con los productos que son devueltos a

la conclusión de un contrato de leasing, son reacondicionados y vueltos a poner en poner

en el mercado o arrendados nuevamente.

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Estructura Organizacional

Nombre Edad Desde Puesto

Virginia Rometty 56 2012 Presidente (CEO)

Martin Schroeter 50 2014 Vicepresidente - Finance and Enterprise Transformation (CFO)

Robert Weber 63 2006 Vicepresidente - Legal and Regulatory Affairs, General Counsel

Colleen Arnold 56 2013 Vicepresidente - Sales and Distribution

Bruno Di Leo 56 2012 Vicepresidente - Sales and Distribution

Jon Iwata 51 2008 Vicepresidente - Marketing and Communications

Diana Gherson 56 2013 Vicepresidente - Human Resources

Rodney Adkins 55 2013 Vicepresidente - Corporate Strategy

Erich Clementi 55 2010 Vicepresidente - Global Technology Services

John Kelly 60 2011 Vicepresidente - Research

Robert LeBlanc 55 2013 Vicepresidente - Software and Cloud Solutions Group

Steven Mills 62 2010 Vicepresidente - Software and Systems

Robert Picciano 49 2014 Vicepresidente - Information and Analytics Group

Michael Rhodin 53 2013 Vicepresidente - IBM Watson Group

Thomas Rosamilia 53 2013 Vicepresidente - Systems and Technology Group and IBM Integrated Supply Chain

Linda Sanford 61 2000 Vicepresidente - Enterprise Transformation

Timothy Shaughnessy 56 2013 Vicepresidente - GTS Solutions

Bridget van Kralingen 50 2012 Vicepresidente - Global Business Services

Estrategia

La estrategia de IBM se centra en la innovación, la transformación y la evolución

constante. La empresa ofrece soluciones innovadoras, software e infraestructura para

mejorar los resultados de sus clientes. La empresa ayuda a otras empresas a aplicar la

tecnología para mejorar el valor a través sus organizaciones, y proporciona una

experiencia al cliente diferenciada mediante una fuerza de trabajo global altamente

comprometida y calificada con un amplio ecosistema de socios. El objetivo de la

estrategia es cumplir el propósito de IBM de hacer que su empresa resulte esencial para

sus clientes, empleados, socios, inversores y las comunidades.

La estrategia está centrada en tres enfoques que le permiten evolucionar constantemente

en busca de un mejor valor:

1. Crear mercados por medio de la transformación de industrias y profesiones por medio

de información.-

La aparición de grandes volúmenes de información como un nuevo recurso natural en el

mundo es el fenómeno actual. Este está siendo impulsado por la proliferación de

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dispositivos móviles, el auge de los medios sociales y el incremento de la tecnología en

todas las cosas y procesos. Hoy en día, las empresas deben aprovechar la información

para crear una ventaja competitiva. El valor de las empresas aumenta a medida que se

aplican análisis más sofisticados de todas las fuentes de datos. Su uso en tiempo real de

datos será cada vez más un diferenciador competitivo. IBM ha invertido más de $ 22 mil

millones, incluyendo $ 15 mil millones en más de 30 adquisiciones, la construcción de sus

capacidades en los grandes datos y análisis. La compañía está invirtiendo US $ 1 mil

millones en soluciones Watson para construir la nueva era de los sistemas y servicios

informáticos

2. Rehacer la I.T. empresarial para la era de la nube.-

Las empresas confían cada vez más en la nube, que está siendo alimentado por un

abundante ancho de banda, la aparición de normas y la demanda de consumo de datos.

Las empresas se están beneficiando de la nube, al usarla para transformar sus procesos

empresariales y de IT en servicios digitales, para reinventar sus procesos básicos de

negocios y para impulsar la innovación. Cada vez que tendrán que administrar sus

entornos de nube con el mismo rigor que un centro de datos en las instalaciones. Por lo

tanto, la estrategia de IBM es rehacer la IT empresarial

3. Habilitar "Sistemas de compromiso" para las empresas y predicar con el ejemplo.-

Acceso social, móvil sin precedentes a los datos está cambiando cómo se entienden

comunican individuos. Una nueva clase de personas está surgiendo: facultada con el

conocimiento, enriquecido por las redes y la información. Las empresas deben crear un

enfoque sistemático para llegar a esta nueva clase de personas aumentando su velocidad

y capacidad de respuesta al convertirse en móvil. Las interacciones deben ser

personalizadas para ofrecer más valor. Además, las empresas se beneficiarán de la

protección de la información y el aumento de la confianza. Por lo tanto, la estrategia de

IBM es permitir que "los sistemas de participación" para las empresas; e IBM liderando

con el ejemplo con este motivo ha adquirido 20 empresas relacionadas con el móvil,

social y de seguridad. Empleados de IBM están colaborando en más de 200.000

comunidades sociales internas y el 85 por ciento de los vendedores de IBM utilizan el

portal de ventas de la empresa, con el móvil el aumento del 69 por ciento, 19 por ciento

de seguridad social y de negocios del 45 por ciento.

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Para captar las oportunidades que surgen de estas estrategias, IBM se centra en cuatro

iniciativas claves de crecimiento: Smarter Planet, Business Analytics, Cloud Computing y

Crecimiento Mercados.

Smarter Planet.- Es un mundo de tecnología interconectado e inteligente más que nunca

antes, permitiendo a las personas y las organizaciones hacer frente a importantes retos

empresariales y sociales.

Business Analytics.- es la categoría de software, sistemas y servicios que ayuda a las

organizaciones a aprovechar grandes volúmenes de datos para tomar mejores decisiones

y más rápidamente, optimizando los procesos.

Cloud Computing.- Cloud es un modelo para el consumo y la prestación de servicios de

negocio y de TI que pueden resultar en mejoras significativas en las economías de escala

y la agilidad del negocio y servir de plataforma para la transformación de negocios. IBM

ofrece una amplia gama de modelos de prestación de nube, incluyendo las nubes

privadas, nubes públicas y una nube híbrida que incluye una mezcla de ambos.

Mercados en Crecimiento.- IBM continúa invirtiendo en mercados en crecimiento, donde

muchos países y empresas están adoptando los grandes datos, móvil, social y en la nube,

a menudo a un ritmo más rápido que en los países maduros. En China, por ejemplo, el 32

por ciento de los consumidores hacen sus compras en línea, en comparación con sólo el

14 por ciento de los consumidores a nivel mundial. En África, se prevé que el 18 por

ciento del PIB del continente se maneje a través de transferencias de dinero móvil para el

año 2015, mientras que en Singapur, los ciudadanos pasan 40 minutos en promedio cada

día en Facebook, en comparación con menos de 25 minutos en los Estados Unidos. IBM

ayuda a sus clientes en los mercados de crecimiento capitalizar estas tendencias.

Modelo de Negocio

El modelo de negocio de la empresa se construye para soportar dos objetivos principales:

ayudar a los clientes empresariales a ser más innovadores, eficientes y competitivos a

través de la aplicación de soluciones de conocimiento empresarial y de IT; y proporcionar

valor a largo plazo para los accionistas. El modelo de negocio se ha desarrollado con el

tiempo a través de inversiones estratégicas en capacidades y tecnologías que tienen

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perspectivas de crecimiento y rentabilidad superiores a largo plazo basadas en el valor

que ofrecen a los clientes.

Las capacidades globales de la empresa incluyen servicios, software, sistemas, la

investigación y la financiación. La amplia mezcla de negocios y capacidades se combinan

para proporcionar soluciones integradas a clientes de la empresa.

El modelo de negocio es flexible, adaptándose a los cambios del mercado de forma

continua y entorno económico. La compañía continúa desinvirtiendo en determinadas

empresas y fortalecer su posición a través de inversiones orgánicas y adquisiciones

estratégicas en áreas de mayor valor. Además, la compañía se ha transformado en una

empresa integrada globalmente que ha mejorado la productividad general e impulsa la

inversión y la participación en los mercados de más rápido crecimiento del mundo.

Competidores

A continuación se describe los competidores de IBM:

Computer Sciences Corporation (CSC)

Es uno de los proveedores líderes en el mundo de sistemas de integración y otros

servicios de tecnología de la información. Los servicios de la compañía incluyen el

desarrollo de aplicaciones, gestión de centros de datos, las comunicaciones y el

desarrollo de redes, administración de sistemas de IT y consultoría de negocios. También

ofrece la externalización de procesos de negocio (BPO) en áreas tales como la

facturación y procesamiento de pagos, gestión de relaciones con clientes (CRM), y los

recursos humanos. Un importante contratista del gobierno y defensa, CSC genera más de

un tercio de sus ingresos de las agencias federales de Estados Unidos a través de su

división de sector público.

Hewlett-Packard Company (HP)

Es un proveedor de productos, tecnologías, software, soluciones y servicios a los

consumidores individuales, pequeñas y medianas empresas (PYMES) y grandes

empresas, incluidos los clientes en el sectores gubernamentales, de salud y educación.

Sus operaciones están organizadas en siete segmentos: el Grupo de Sistemas

Personales (PSG), Servicios, el Grupo de Imágenes e Impresión (IPG), servidores

empresariales, almacenamiento y redes (ESSN), HP Software, HP Financial Services

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(HPFS) y las inversiones corporativas. Las ofertas de la compañía incluyen la

computación personal y otros dispositivos de acceso; servicios al cliente de múltiples

proveedores, incluyendo la tecnología de infraestructura y externalización de procesos

empresariales, apoyo tecnológico y el mantenimiento, desarrollo de aplicaciones y

servicios de soporte y consultoría e integración, y las imágenes y los productos y servicios

relacionados con la impresión. También proporciona la infraestructura de tecnología de

información de la empresa, incluyendo el almacenamiento empresarial y tecnología de

servidores, productos de red y soluciones de tecnología de la información (IT) de software

de gestión, soluciones de gestión de información y de inteligencia de seguridad /

soluciones de gestión de riesgo

Cisco Systems, Inc. (Cisco)

Es una empresa que diseña, fabrica y vende el protocolo de Internet (IP) basado en la

creación de redes y otros productos relacionados con la industria de la tecnología de las

comunicaciones y la información (IT) y la prestación de servicios asociados a estos

productos y su uso. La empresa ofrece una línea de productos para el transporte de

datos, voz y vídeo dentro de edificaciones, a través de campus y en todo el mundo. Sus

productos están diseñados para transformar cómo las personas se conectan, comunican y

colaboran. Sus productos se instalan en negocios empresariales, instituciones públicas,

empresas de telecomunicaciones, empresas comerciales y residencias personales.

Los productos de la compañía se agrupan en tres categorías: las tecnologías básicas,

enrutamiento y conmutación; tecnologías avanzadas, y otros productos. Además de su

oferta de productos, la empresa ofrece una amplia gama de ofertas de servicios, servicios

de apoyo técnico y servicios avanzados. El programa de servicios avanzados es

compatible con dispositivos de redes, aplicaciones, soluciones e infraestructuras

completas.

Dell Inc. (Dell)

Es una empresa global de tecnología de la información que ofrece a sus clientes una

gama de soluciones y servicios prestados directamente por Dell y través de otros canales

de distribución. Dell es una sociedad holding que desarrolla su actividad en todo el

mundo. La empresa opera en cuatro segmentos: Grandes Empresas, Públicas, Pequeña

y Mediana Empresa y del Consumidor. Los grandes clientes empresariales de la

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compañía incluyen los negocios corporativos globales y nacionales. Sus clientes públicos,

que incluyen instituciones educativas, gobierno, servicios de salud y los organismos

encargados de hacer cumplir la ley, operan en sus propias comunidades. Su segmento de

las Pymes se centra en ayudar a las empresas pequeñas y medianas empresas,

ofreciendo productos, servicios y soluciones. Su segmento de Consumo se centra en

proporcionar experiencia de la tecnología de entretenimiento, movilidad, juegos y diseño.

Oracle Corporation

Es una empresa que desarrolla, fabrica, comercializa servidores, compatibles con los

sistemas de hardware y software de base de datos de middleware, software de

aplicaciones, infraestructura de nube, y servicios relacionados a nivel mundial.

Proporciona software y hardware, sistemas y servicios relacionados con la gestión de su

basado en la nube o en las instalaciones de entornos de IT. La empresa ofrece software

para la computación móvil; base de datos y el software middleware que ejecuta y gestiona

aplicaciones de negocio para las empresas medianas y grandes empresas; y Java, un

lenguaje de desarrollo de software. También proporciona software para el capital humano

y la gestión del talento, la experiencia del cliente y la gestión de relaciones con clientes,

gestión financiera y de gobierno, riesgo y cumplimiento, adquisición, gestión de cartera de

proyectos, gestión de la cadena de suministro, análisis de negocio y gestión del

rendimiento empresarial e industrial; y la instancia de máquina virtual, hardware y soporte

relacionado, y servicios de software y administración de hardware y mantenimiento.

Además, la compañía ofrece a los clientes el derecho a las actualizaciones de productos

de software y versiones de mantenimiento; las revisiones publicadas; y acceso a Internet

de contenido técnico y soporte técnico. Además, proporciona servidores, almacenamiento,

redes, software de virtualización, sistemas operativos y software de gestión para apoyar

diversos entornos de IT; y soluciones de soporte de sistemas de hardware; también ofrece

servicios de consultoría, como la alineación estrategia de IT, planificación de la

arquitectura de la empresa y el diseño, la implementación inicial del producto y la

integración, y la mejora de productos en curso.

Accenture

Es una firma de consultoría de gestión, tecnología y servicios de outsourcing. El negocio

de la empresa se estructura en torno a cinco grupos operativos, que en conjunto se

compone de 19 grupos industriales que atienden a clientes en las industrias a nivel

11

mundial. Segmento de la Compañía incluye Comunicaciones, Medios y Tecnología,

Servicios Financieros, Salud y Servicio Público, Productos y Recursos. A partir del 5 de

diciembre de 2013 Accenture PLC adquirió Procurian Inc. En diciembre de 2013, la

Compañía anunció que ha completado la adquisición de PCO Innovación. En febrero de

2014, Accenture PLC completó la adquisición de ClientHouse, un proveedor

independiente de soluciones de salesforce.com y Systems Veeva. En marzo de 2014,

Accenture PLC completó la adquisición del desarrollo de software y servicios de negocios

industriales y embebidos de grupo Evopro. A partir del 15 de mayo 2014, Accenture PLC

de Irlanda, adquirió I4C Analytics Srl, un proveedor con sede en Rozzano de servicios de

aplicación. En junio de 2014, adquirió PureApps. En junio de 2014, Accenture PLC

completado la adquisición de Enkitec, partner de Oracle Platinum y administración de

base de datos Oracle y el desarrollo.

Fujitsu Limited

es una empresa cuyos negocios se centran principalmente en la tecnología de la

comunicación de la información. El segmento Solution Technology fábrica y vende

productos, incluyendo varios servidores, sistemas de almacenamiento, varios tipos de

software, sistemas de gestión de redes y sistemas ópticos de transporte, así como la

prestación de servicios de integración de sistemas, servicios de consultoría, servicios de

tecnología de recepción, servicios de red y soporte de sistema servicios. El segmento de

Device Solution fabrica y vende ordenadores personales, teléfonos móviles, así como los

dispositivos de navegación de audio, equipo de comunicación móvil y dispositivos para

automoviles. Este segmento también fabrica y vende integraciones a gran escala (LSI),

paquetes de semiconductores, baterías, relays y conectores, transmisor óptico y módulos

receptores. El 7 de mayo de 2014, la adquirió plenamente GlobeRanger Corp con sede en

Estados Unidos. El 1 de julio de 2014, adquirió completamente una subsidiaria en Japón

de Panasonic Corporation.

EMC Corporation (EMC)

Es una empresa que desarrolla, entrega y apoya una gama de productos de información y

tecnología (IT), de infraestructura virtual, soluciones y servicios. La empresa administra su

negocio en dos grandes categorías: EMC Information Infrastructure y VMware Virtual

Infrastructure. EMC Information Infrastructure proporciona una base para las

organizaciones para almacenar, administrar, proteger, analizar y asegurar cada vez

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mayores cantidades de información, mejorar la agilidad del negocio, con menor costo de y

mejorar su ventaja competitiva dentro de los centros de datos tradicionales, centros de

datos virtuales y la nube. Su negocio de EMC Information Infrastructure consta de tres

segmentos: Almacenamiento de Información, Inteligencia de la Información y RSA

Seguridad de la Información. En mayo de 2012, la Compañía adquirió XtremIO, un

destello empresa arquitectura de almacenamiento, con sede en Herzliya, Israel. En mayo

de 2012, la Compañía adquirió Syncplicity, Inc. En mayo de 2012, la Compañía adquirió

Watch4net. En julio de 2013, la división de seguridad RSA de la Compañía adquirió

Aveksa Inc. En febrero de 2014, VMware de la Compañía, Inc completó la adquisición de

AWS Holding, LLC. En julio de 2014, EMC Corp adquirió TwinStrata Inc, un desarrollador

con sede en Natick de soluciones de almacenamiento en la nube integrados.

Microsoft Corporation

Trabaja en la elaboración, la concesión de licencias y el apoyo a una amplia gama de

productos y servicios de software. La empresa también diseña y comercializa hardware y

ofrece la publicidad en línea a los clientes. La compañía opera en cinco segmentos: de

Windows y de Windows Live Division, Servidores y Herramientas, División de Servicios

Online (OSD), la División de Negocios de Microsoft (MBD), y la División de

Entretenimiento y Dispositivos (EDD). Los productos de la empresa incluyen los sistemas

operativos para ordenadores personales (PC), servidores, teléfonos y otros dispositivos

inteligentes; aplicaciones de productividad; aplicaciones de soluciones de negocios;

herramientas de escritorio y administración de servidores; herramientas de desarrollo de

software; videojuegos y la publicidad en línea. También diseña y vende hardware,

incluyendo la consola de juegos Xbox 360 y sus accesorios, productos de hardware de

Microsoft PC. En julio de 2012, la empresa compró Proceso de Edgewater Fullscope

Industrias 2 software (PI2) y la propiedad intelectual. En julio de 2012, Comcast Corp.

adquirió la participación del 50% de la compañía en MSNBC.com. En octubre de 2012,

adquirió PhoneFactor Inc. El 18 de julio de 2012, adquirió Yammer, Inc. (Yammer). El 19

de marzo de 2013, adquirió Netbreeze GmbH. En septiembre de 2013, Ericsson ha

completado la adquisición de la solución de negocios y televisión Mediaroom de Microsoft.

Efectivo el 23 de octubre de 2013, Microsoft Corp adquirió Apiphany Inc. Efectiva 04 de

febrero 2014, Microsoft Corp adquirió una participación no revelada en Foursquare Labs

Inc. Efectiva 01 de mayo 2014, Microsoft Corp adquirió GreenButton. A partir del 02 de

julio 2014, Microsoft Corp de los Estados Unidos adquirió Syntaxtree SARL, empresa con

13

sede en Marcy-L'Etoile de los servicios informáticos y de consultoría de software. A partir

del 11 de julio 2014, Microsoft Corp adquirió InMage Systems Inc.

El 13 de octubre de 2011, la Compañía adquirió Skype Global. En noviembre de 2011,

adquirió VideoSurf Inc. En abril de 2012, LeGuide.com.

La empresa ofrece soluciones basadas en la nube que ofrecen a los clientes de software,

servicios y contenidos a través de Internet por medio de los recursos informáticos

compartidos ubicados en centros de datos centralizados. Los ingresos de la nube son

principalmente del uso y la publicidad. Sus servicios de computación en la nube incluyen

Bing, la suite Windows Live Essentials, servicio de Xbox LIVE, Microsoft Office 365,

Microsoft Dynamics CRM en línea servicios de gestión de relaciones con el cliente y la

familia de Azure servicios de plataforma y base de datos. Además de la venta de

productos y servicios individuales, la Compañía ofrece suites de productos y servicios.

Proporciona servicios de consultoría y productos de apoyo.

CA Inc. (CA)

Es una empresa de información y tecnología (IT) de software y soluciones de gestión

empresarial. Desarrolla y ofrece software y servicios. La empresa opera en tres

segmentos: Mainframe Solutions, Enterprise Solutions y Services. La empresa se ocupa

de los componentes del entorno de computación, incluyendo a las personas, la

información, procesos, sistemas, redes, aplicaciones y bases de datos, a través de

plataformas y programas de hardware y software. Ofrece una cartera de soluciones de

software, incluyendo unidad central; garantía de servicio; seguridad (gestión de

identidades y de acceso); el servicio y la gestión de la cartera, y la virtualización y

automatización de servicios. Sus clientes son empresas de todas las industrias en el

mundo, incluidos los bancos, compañías de seguros y otros proveedores de servicios

financieros, agencias gubernamentales, proveedores de telecomunicaciones, fabricantes,

empresas de tecnología, minoristas, organizaciones educativas y las instituciones de

salud. En agosto de 2011, la Compañía adquirió Interactivo TKO, Inc. y Watchmouse BV

En abril de 2011, adquirió las tecnologías de base. En junio de 2011, la Compañía vendió

empresa de seguridad de Internet. En junio de 2013, la Compañía anunció que ha

completado la adquisición de la compañía privada Layer 7 Technologies.

14

ANALISIS FUNDAMENTAL

Estado de Resultados

Periodo Finalizado (miles de millones) 2013 2012 2011

Ingresos totales

99.751

104.507

106.916

Beneficio bruto

48.505

50.298

50.138

Beneficio o pérdida de explotación

19.599

21.517

21.394

Beneficio neto

16.483

16.604

15.855

En 2013 los ingresos de IBM se vieron disminuidos con respecto al 2012 debido a una

disminución en ventas sus segmentos de Global Technology Services, Global Business

Services, System and Technology. Este descrecimiento en los ingresos se debió

principalmente a las disminución de ventas del segmento de System and Technology

debido a retos en el modelo de negocios de la venta de hardwares, además de una

reducción en las ventas en los mercados de Norte América y Europa; por otro lado, las

ganancias antes de impuestos de intereses sufrieron una disminución debido a la poca

rentabilidad por la inversión en instrumentos derivados. Pese a la disminución global de

ingresos, el beneficio neto no se ve afectado considerable gracias a que la empresa pagó

99,75 104,51 106,92

-

50

100

150

2013 2012 2011

Bill

on

es

IBM Estado de Resultados

Ingresos totales

15

menos impuestos producto de la auditoría fiscal en Estados Unidos de las gestiones

2008-2010, beneficios retroactivos de 2012 por la Ley de ayuda al contribuyente y otros

beneficios de auditorías no estadounidenses.

Balance General

2013 2012 2011

Total de activos 126.223 119.214 116.433

Pasivo total 103.431 100.353 96.294

Total de capital social 22.792 18.861 20.138

El incremento en el Total Activo se debió a los incrementos en Activo corriente de $ 1.918

millones de dólares, ocasionado por el incremento de cuentas por cobrar en $ 1.918

millones de dólares; y principalmente al incremento de Activo No Corriente en $ 5.093

millones que fue el que otorgó el mayor aporte.

El incremento de $ 5.093 millones en el activo No Corriente fue impulsado por:

Por un incremento de $ 4.607 millones en Otros Activos que corresponde a pensiones

prepagadas, esto siguiendo un plan de nuevas mediciones, también se produce un

0,00

50,00

100,00

150,00

2013 2012 2011

Bill

on

es

IBM Balance General

Total de activos

16

aumento en activos intangibles (Software capitalizado, relaciones con clientes, tecnología

completada, investigación y desarrollo en proceso, patentes y marcas) y fondo de

comercio de $ 2.022 millones, además de una disminución de $ 922 millones en

impuestos diferidos, impulsados por los planes relaciones con jubilaciones.

El total pasivo se incrementó en $ 3.078 millones de dólares en impulsado por el aumento

en la deuda a largo plazo de $ 8.768 millones de dólares por la emisión de nueva deuda.

Esta nueva emisión fue parcialmente compensada en el detalle global por la disminución

en $ 3.471 millones de dólares de la deuda del pasivo circulante.

El patrimonio total neto aumentó en $ 3.945 millones de dólares del 31 de Diciembre de

2012 a al 31 de Diciembre de 2013 como resultado de un aumento en las utilidades

acumuladas de $ 12.401 millones de dólares, un incremento en acciones comunes en $

1.484 millones de dólares y la disminución de perdidas integrales por $ 4.157 millones,

compensado por la recompra de acciones comunes durante el año por un monto de $

14.110 millones de dólares.

Total patrimonio neto aumentó en $ 3.945 millones del 31 de diciembre de 2012 como

resultado de un aumento en las ganancias acumuladas de $ 12.401 millones, un aumento

en acciones de $ 1.484 millones y reducir otras pérdidas integrales de $ 4,157 millones,

parcialmente compensado por un aumentar en cartera de $ 14.110 millones en relación

con la recompra de acciones comunes durante el año.

Flujo de Caja

Periodo Finalizado (millones) 2013 2012 2011

Flujo de caja total de actividades operativas 17.485 19.586 19.846

Flujo de caja total de actividades de inversión -7.326 -9.004 -4.396

Flujo de caja total de actividades de financiación -9.883 -11.976 -13.696

Efecto de cambios en la tasa de cambio 28 -116 -493

Cambios en caja y equivalentes de caja 304 -1.511 1.262

La tesorería de la empresa genero un incremento de $ 304 millones que se debió a lo

señalo a continuación:

El flujo de actividades operativas se reduce en $ 2.102 millones en 2013 por el

rendimiento operativo y por los siguientes factores:

17

Salida de fondos para la amortización de activos intangibles por $ 1.351 millones de

dólares.

Un aumento en el pago de impuestos (diferido, pagar, reservas) de 2.200 millones de

dólares.

Una disminución de compensaciones y beneficios de aproximadamente $ 600 millones

impulsado principalmente por la reducción en compensación variable;

Un aumento en la utilización de fondos para el cumplimiento de los contratos de

servicios de $ 438 millones.

Incremento de stock en inventarios por $ 57 millones de dólares;

Disminución de la deuda a corto plazo con el pago de cuentas por pagar por $ 529

millones dólares.

Pagos en efectivo más altos para la fuerza laboral de reequilibrio $ 332 millones; y

Baja efectivo utilizado por las cuentas por cobrar de 823 millones dólares impulsado

principalmente por la financiación de créditos; y

Una disminución de los fondos de efectivo relacionado con los planes jubilación de $

723 millones impulsados por una disminución en las contribuciones posteriores al

retiro.

El flujo de caja de actividades de inversión disminuyó $ 1679 millones impulsado por:

Un aumento en efectivo de $ 1.232 millones por las ventas de valores negociables y

otras inversiones;

Una disminución neta de $ 539 millones en efectivo utilizado para capital de gastos; y

Una disminución neta de $ 363 millones en efectivo utilizado para adquisiciones y/o

desinversiones; parcialmente compensado por una disminución neta en efectivo

generado por la financiación de cuentas por cobrar de $ 455 millones de dólares.

El flujo de caja utilizado en actividades de financiamiento disminuyó $ 2094 millones en

comparación con el año anterior impulsado por los siguientes factores:

Un aumento de efectivo neto de las transacciones de deuda (incluyendo préstamos a

corto plazo) de $ 4.708 millones; parcialmente compensado por el aumento de $ 2.330

millones de efectivo neto usado en común transacciones de acciones; y

Un aumento en el pago de dividendos de $ 285 millones.

18

Indicadores

IBM

HPQ MSFT ACN INDUSTRIA

Ratios 2011 2012 2013 2013 2013 2013 2013

Liquidez

Nivel de Liquidez 0,44 0,41 0,41 0,48 0,71 0,70 0,57

Liquidez Corriente 1,21 1,13 1,28 1,11 2,71 1,45 1,64

Actividad

Rotación de Activos 0,92 0,88 0,79 1,06 0,55 1,80 1,05

Rotación de Inventarios 21,88 23,70 22,18 14,29 10,45 - 15,64

Rotación de CxC 106 112 123 62 90 68 85

Deuda

Deuda/Patrimonio 4,78 5,32 4,54 2,88 0,80 2,31 2,63

Solvencia 1,21 1,19 1,22 1,35 2,24 1,47 1,57

Índice de Endeudamiento 0,83 0,84 0,82 0,74 0,45 0,68 0,67

Rentabilidad

Margen de Utilidad Bruta 0,47 0,48 0,49 0,23 0,74 0,31 0,44

Margen de Utilidad Neta 0,15 0,16 0,17 0,05 0,28 0,11 0,15

Ganancia por Acción 92,93 93,08 93,02 57,8 10,36 44,66 51,46

ROA 0,14 0,14 0,13 0,05 0,15 0,19 0,13

ROE 0,33 0,33 0,32 0,30 0,32 0,45 0,35

Mercado

Razón Mercado/libro 10,5 10,62 10,58 2,32 3,97 16,29 8,29

Nota: Para determinar la industria se tomó como muestra representativa los competidores directos de IBM (HPQ, MSFT, ACN)

Fuente: Yahoo Finanzas

Liquidez

El nivel de liquidez de la empresa parece mostrar una tendencia razonablemente

constante durante los años, lo cual indica que han podido mantenerse dentro de políticas

de liquidez establecidas internamente; la liquidez corriente ha mejorado año a año, pero

en relación con la industria la empresa cuenta con índices menores. Sin embargo, esta

situación no compromete la capacidad de la empresa de cubrir sus obligaciones de corto

plazo.

Actividad

La rotación de activos totales ha ido disminuyendo de gestión a gestión, pero en el año

2013 se produjo una disminución significativa en comparación con los años anteriores lo

que refleja una disminución en la eficiencia en la utilización de los activos, esta situación

19

se debe a la disminución en ventas y al aumento en activo fijo, principalmente otros

activos. En comparación con la industria la empresa está siendo menos eficiente que sus

competidores.

La administración de inventarios se ha llevado de manera constante, no presenta

variaciones significativas lo que demuestra que sistema operativo en el que se integran el

suministro, fabricación, logística y el soporte a ventas, ha logrado simplificar los

inventarios en el tiempo brindando una mejor productividad de la fuerza de ventas y una

mayor eficacia y eficiencia que el resto de la industria.

La recuperación de las cuentas por cobrar de la empresa se encuentran por encima de la

industria, en comparación consigo mismo la empresa ha desmejorado en su recuperación

de fondos, lo que refleja un problemas en el cumplimiento de su política de cobranzas a

90 días.

Deuda

En comparación con la gestión anterior, la empresa ha disminuido su deuda en relación

con el patrimonio, debido incremento en beneficios retenidos; en relación con la industria

la empresa presenta un apalancamiento de deuda mayor.

Con respecto a la solvencia, la empresa ha ido mejorando su solvencia año tras año;

comparado con la industria la empresa está por debajo del índice de solvencia que el

resto de las empresas del mercado. Sin embargo, esto no compromete su capacidad de

real de cumplir sus obligaciones, ni su buen proceder. Según la reestructuración de deuda

llevada a cabo durante 2012 y 2013 la empresa consideró que no presenta deudas

problemáticas.

Los activos en un 80% se encuentran financiado por deudas, lo cual se ha mantenido de

manera similar durante las tres últimas gestiones, por lo que se denota que esto forma

parte de las políticas de financiamiento de la empresa. La industria en contraste es un

poco más conservadora con el financiamiento con deuda, teniendo en promedio los

activos financiados en un 67% por deuda.

La empresa cumple todos sus compromisos de deuda y proporciona periódicamente

certificaciones a sus prestamistas

20

Rentabilidad

Los márgenes de utilidad bruta han ido mejorando de un año a otro, esto debido a la

reducción de costos de venta, principalmente los costos por servicios y ventas; con

relación a la industria la empresa mejores resultados por márgenes brutos que el

promedio de la industria.

Al igual que los mejores resultados por márgenes brutos, los resultados de los márgenes

netos han mejorado de un año al otro. Con respecto, al 2013 el gasto por intereses

pagado en fue menor que el año anterior, además, la empresa se vio beneficiada en el

pago de impuestos ya se había culminado la auditoría fiscal que se tenía en EE.UU. lo

que le produjo una disminución en tributos. Esta situación permitió que pese a que los

ingresos se vieron reducidos en aproximadamente $ 5.000 millones de dólares, los

beneficios netos no presente una disminución considerable similar. En comparación con la

industria se cuentan con márgenes de utilidad neta mejores que el promedio.

Con respecto a los beneficios generados para las acciones comunes, la empresa goza de

ganancias por acción que representan casi el doble que la industria, esta situación se

debe en parte a que la acciones de la empresa se venden a un precio casi cuatro veces

más alto que el de la industria por lo cual por lo que comprando una acción de IBM, se

puede comprar cuatro de cualquiera de sus competidores, pero de igual manera haciendo

un ajuste a los beneficios por la cantidad de acciones se puede obtener que el promedio

de la industria es de $11,31.-, los beneficios que otorga la empresa a sus acciones

ordinarias son mayores que el de la industria.

Durante las últimas gestiones el rendimiento sobre los activos ha mantenido una

tendencia sin mucha variación, en el año 2013 la empresa reflejo un rendimiento por un

punto menor que los años precedentes. Esta situación se debe en parte a la disminución

de las utilidades netas que consiguió la empresa durante ese año, acompañado por el

incremento en Otros Activos Fijos. Comparada con la industria, la empresa muestra el

mismo rendimiento que el resto de las empresas.

Los rendimientos sobre el capital en acciones ordinarias ha seguido el mismo patrón

durante los últimos años. En el 2013 otorgó una beneficio del 32% por unidad monetaria

invertida en acciones ordinarias, en comparación con la industria que otorgó un

rendimiento del 35% ese mismo año. La empresa otorgó un rendimiento menor en

21

consecuencia de la disminución de la utilidad neta recibida y al aumento en capital en

acciones ordinarias.

Análisis de Capital de Trabajo

Detalle (Millones de dólares) 2013 2012 2011

KT 11.197.000 5.808.000 8.805.000

KT Funcional 6.993.000 3.860.000 5.346.000

Fondo de Maniobra 11.197.000 5.808.000 8.804.000

Situación de Tesorería 4.204.000 1.948.000 3.458.000

El capital de trabajo aumentó en $ 5.388 millones con referencia a la posición que tuvo al

cierre del año 2012. Los principales cambios que produjeron el aumento se debieron a

aumentos en los Activos Circulantes en $ 1918 millones de dólares por motivos de:

aumento de cuentas por cobrar, un incremento de $ 464 millones de dólares en Otros

Activos impulsados por pagos anticipados de impuestos sobre las ventas; la disminución

de Pasivos corrientes en $ 3.471 millones de dólares como resultado de: la disminución

en deuda de corto plazo en $ 2.319 millones de dólares, una disminución de $ 853

millones en compensación y beneficios sociales reflejando menores provisiones para

compensaciones, y una disminución en cuentas por pagar de $ 490 millones de dólares.

Producto del incremento en las cuentas por cobrar principalmente y la disminución en

cuentas por pagar, también se produjo un incremento en el capital de trabajo funcional de

la empresa.

La situación de tesorería de la empresa se ha mantenido positiva durante las últimas

gestiones por lo cual podemos apreciar que los recursos disponibles para el capital de

trabajo son superiores a los de sus necesidades que puede permitir que la empresa

pueda utilizar parte de estos fondos en nuevos proyectos.

Análisis del Beta

El beta de IBM es 0,66 lo que indica que la empresa es menos sensible a la fluctuaciones

del mercado, situación que genera que la acción posea un menor riesgo.

22

Año 2014 IBM HPQ MSFT ACN INDUSTRIA

βeta 0,66 1,74 0,68 1,23 1,08

Fuente: Yahoo Finanzas

En comparación con la industria las acciones de IBM presentan menor riesgo a cambios

en las situaciones del mercado, por lo que hace que sea una inversión más segura que el

resto de sus competidores.

Proyección de Estado de Resultados

Periodo Finalizado 2014 2015

Ingresos totales 97.840.000,00 98.460.000,00

Coste de ingresos 49.898.400,00 49.230.000,00

Beneficio bruto 47.941.600,00 49.230.000,00

Gastos operativos

Investigación y desarrollo 5.870.400,00 5.907.600,00

Venta de general y administrativo 22.503.200,00 23.138.100,00

Beneficio o pérdida de explotación 19.568.000,00 20.184.300,00

Ingresos por operaciones continuas

Total otros ingresos/gastos, neto 0,00 0,00

Ganancias antes de intereses e impuestos 19.568.000,00 20.184.300,00

Gastos de interés 400.042,47 402.577,48

Ingresos antes de impuestos 19.167.957,53 19.781.722,52

Impuesto a las ganancias 4.667.431,77 4.816.884,63

Interés minoritario

Ingresos netos de operaciones continuas 14.500.525,77 14.964.837,88

Eventos no recurrentes

Ingreso neto 14.500.525,77 14.964.837,88

Acciones preferentes y otros ajustes 0,00 0,00

Ingreso neto aplicable a acciones ordinarias 14.500.525,77 14.964.837,88

Pago de Dividendos 4.344.000,00 4.606.000,00

Fuente: Yahoo Finanzas

El Estado de Resultados fue proyectado para las gestiones 2014 y 2015 en base a

supuestos otorgados por analistas del mercado se pudo proyectar los ingresos de la

empresa; los costos y gastos fueron calculados tomando en cuenta la tendencia constante

que presentaron durante las gestiones de 2011 a 2013 y a políticas observadas en el

reporte anual de la empresa para la gestión 2013, no se tomaron en cuenta otros

23

ingresos, puesto que corresponden a inversiones temporales que están sujetas a

situaciones de mercado.

Se puede apreciar que para las gestiones proyectadas la empresa gozará de utilidades y

el pago de dividendos será realizado en base a las estimaciones consideradas en el

reporte anual 2013, la empresa seguirá generando valor para los accionistas.

Valor Actual de la Empresa

Utilizando el método de capitalización de mercado como medida que refleja las

perspectivas económicas del mercado sobre la capacidad de generar ganancias de la

empresa. Se determinó que el valor de mercado actual aproximado de la empresa es de

183.940 millones de dólares.

Datos:

Nro de acciones en circulación a Junio 2014 = 1.005.100.000 acciones

Precio promedio por acción Junio 2014 = 183$/acción

Fuentes: Gurufocuz y Yahoo Finanzas

Performance de la empresa

Durante los últimos diez años IBM ha logrado estar a la altura de los grandes cambios

tecnológicos que se han dado, principalmente enfocado en las tecnologías de la

información. La empresa ha logrado explotar y crear mercados a través de la

24

transformación de industrias y profesiones, invirtiendo en investigación y desarrollo,

adquiriendo otras compañías para potenciar sus negocios y deshaciéndose de unidades

de negocios que no generaban grandes márgenes para la empresa.

Los resultados económicos que ha venido logrando la empresa han ido siguiendo un

aumento constante. Generalmente las empresas tecnológicas son volátiles antes los

cambios en las nuevas tecnologías, lo cual hace que su generación de ingresos sea muy

susceptible. IBM ha logrado adaptarse a los cambios tecnológicos y es hoy en día una

empresa que marca la pauta en la evolución de la tecnología de la información, esto se ha

traducido en lo económico con la generación de importantes utilidades sobre los años.

Los buenos resultados obtenidos han hecho que la empresa han hecho tomar la decisión

de recomprar paulatinamente acciones que en circulación en el mercado, además que ha

repartido utilidades durante cada año, las cuales han ido incrementando en el monto por

acción durante los años. Estos buenos resultados también se han vistos reflejados en la

apreciación que tiene el mercado con respecto al precio de las acciones, logrando un

incremento del casi 100% del 2004 al 2014

Los índices de rentabilidad que posee la empresa y que se pueden observar en el análisis

de ratios de las últimas tres gestiones, reflejan que la empresa ha logrado ser más

rentable que la industria generando un mayor valor para los accionistas y mayor margen

de ganancia por acción.

Dentro de sus iniciativas para el crecimiento con Smarter Planet la empresa tiene una

visión acerca de cómo serán los próximos cinco años con respecto a la tecnología, lo cual

han bautizado con el nombre “IBM’S 5 in 5”.

En una perspectiva de largo plazo IBM está bien posicionada para tomar ventaja de los

principales cambios que ocurran en la tecnología y la economía mundial

Anexos

Estado de Resultado de Gestiones Pasadas

Periodo Finalizado 2013 2012 2011

Ingresos totales 99.751.000,00 104.507.000,00 106.916.000,00

Coste de ingresos 51.246.000,00 54.209.000,00 56.778.000,00

Beneficio bruto 48.505.000,00 50.298.000,00 50.138.000,00

Gastos operativos

Investigación y desarrollo 6.226.000,00 6.302.000,00 6.258.000,00

Venta de general y administrativo 22.680.000,00 22.479.000,00 22.486.000,00

No recurrente 0,00 0,00 0,00

Otros 0,00 0,00 0,00

Total de gastos de explotación 0,00 0,00 0,00

Beneficio o pérdida de explotación 19.599.000,00 21.517.000,00 21.394.000,00

Ingresos por operaciones continuas

Total otros ingresos/gastos, neto 327.000,00 843.000,00 20.000,00

Ganancias antes de intereses e impuestos 19.926.000,00 22.361.000,00 21.414.000,00

Gastos de interés 402.000,00 459.000,00 411.000,00

Ingresos antes de impuestos 19.524.000,00 21.902.000,00 21.003.000,00

Impuesto a las ganancias 3.041.000,00 5.298.000,00 5.148.000,00

Interés minoritario

Ingresos netos de operaciones continuas 16.483.000,00 16.604.000,00 15.855.000,00

Eventos no recurrentes

Operaciones discontinuadas 0,00 0,00 0,00

Elemento extraordinario 0,00 0,00 0,00

Efecto de cambios en la contabilidad 0,00 0,00 0,00

Otro elemento 0,00 0,00 0,00

Ingreso neto 16.483.000,00 16.604.000,00 15.855.000,00

Acciones preferentes y otros ajustes 0,00 0,00 0,00

Ingreso neto aplicable a acciones ordinarias

16.483.000,00 16.604.000,00 15.855.000,00

Fuente: Yahoo Finanzas

Balance General de la Empresa de Gestiones Pasadas

Periodo Finalizado 2013 2012 2011

Activos

Activo actual

Caja y equivalentes de caja 10.716.000,00 10.412.000,00 11.922.000,00

Inversiones a corto plazo 350.000,00 717.000,00 0,00

Cuentas por cobrar, neto 33.487.000,00 31.993.000,00 31.162.000,00

Inventario 2.310.000,00 2.287.000,00 2.595.000,00

Otro activo circulante 4.488.000,00 4.024.000,00 5.249.000,00

Activo circulante total 51.351.000,00 49.433.000,00 50.928.000,00

Inversiones a largo plazo 17.394.000,00 17.833.000,00 15.671.000,00

Maquinaria y equipos en propiedad 13.821.000,00 13.996.000,00 13.883.000,00

Fondo de comercio 31.184.000,00 29.247.000,00 26.213.000,00

Activos intangibles 3.871.000,00 3.787.000,00 3.392.000,00

Amortización acumulada - - -

Otro activo 5.551.000,00 945.000,00 2.843.000,00

Cargos diferidos de activo a largo plazo 3.051.000,00 3.973.000,00 3.503.000,00

Total de activos 126.223.000,00 119.214.000,00 116.433.000,00

Pasivo

Pasivo actual

Cuentas pagables 20.735.000,00 22.492.000,00 21.464.000,00

Deudas a largo plazo circulante / corto plazo 6.862.000,00 9.181.000,00 8.463.000,00

Otro pasivo circulante 12.557.000,00 11.952.000,00 12.197.000,00

Pasivo circulante total 40.154.000,00 43.625.000,00 42.123.000,00

Deuda a largo plazo 32.856.000,00 24.088.000,00 22.857.000,00

Otro pasivo 26.176.000,00 28.025.000,00 27.370.000,00

Cargos diferidos de pasivo a largo plazo 4.108.000,00 4.491.000,00 3.847.000,00

Interés minoritario 137.000,00 124.000,00 97.000,00

Fondo de comercio negativo - - -

Pasivo total 103.431.000,00 100.353.000,00 96.294.000,00

Capital social

Garantías de opciones de acción 0,00 0,00 0,00

Acción preferente redimible 0,00 0,00 0,00

Acciones preferentes 0,00 0,00 0,00

Acciones ordinarias 51.594.000,00 50.110.000,00 48.129.000,00

Beneficios retenidos 130.042.000,00 117.641.000,00 104.857.000,00

Acciones compradas por la empresa -137.242.000,00 -123.131.000,00 -110.963.000,00

Excedente de capital - - -

Otro capital social -21.602.000,00 -25.759.000,00 -21.885.000,00

Total de capital social 22.792.000,00 18.861.000,00 20.138.000,00

Activos tangibles netos -12.263.000,00 -14.174.000,00 -9.467.000,00

Fuente: Yahoo Finanzas

Fuentes

https://es.finance.yahoo.com/q/co?s=IBM

http://www.reuters.com/finance/stocks/companyOfficers?symbol=IBM

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/51143/000104746914001302/a2217495z10-k.htm

http://www.ibm.com/investor/att/pdf/2013_ibm_annual.pdf

http://es.investing.com/equities/ibm

http://www.gurufocus.com/financials/IBM#is

http://www.hoovers.com/company-information/cs/company-

profile.Computer_Sciences_Corporation.6ff8a9207912a535.html

https://www.google.com/finance?cid=153088

https://finance.yahoo.com/q/pr?s=ORCL+Profile

http://www.wikinvest.com/stock/Accenture_(ACN)

http://www.reuters.com/finance/stocks/companyProfile?symbol=EMC.N

http://www.reuters.com/finance/stocks/companyProfile?symbol=MSFT.O