An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

82
An Economic Model of Household Income Dynamics, with an Application to Poverty Dynamics among American Women Simon M Burgess and Carol Propper CASEpaper Centre for Analysis of Social Exclusion CASE/9 London School of Economics July 1998 Houghton Street London WC2A 2AE CASE enquiries: tel: 020 7955 6679

Transcript of An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Page 1: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

An Economic Model of Household Income Dynamics,with an Application to Poverty Dynamics among

American Women

Simon M Burgessand

Carol Propper

CASEpaper Centre for Analysis of Social ExclusionCASE/9 London School of EconomicsJuly 1998 Houghton Street

London WC2A 2AECASE enquiries: tel: 020 7955 6679

Page 2: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Centre for Analysis of Social Exclusion

The ESRC Research Centre for Analysis of Social Exclusion (CASE) wasestablished in October 1997 with funding from the Economic and SocialResearch Council. It is located within the Suntory and ToyotaInternational Centres for Economics and Related Disciplines (STICERD)at the London School of Economics and Political Science, and benefitsfrom support from STICERD. It is directed by Howard Glennerster, JohnHills, Kathleen Kiernan, Julian Le Grand and Anne Power.

Our Discussion Papers series is available free of charge. We alsoproduces summaries of our research in CASEbriefs. To subscribe to theseries, or for further information on the work of the Centre and ourseminar series, please contact the Centre Administrator, Jane Dickson,on:

Telephone: UK+20 7955 6679Fax: UK+20 7955 6951Email: [email protected] site: http://sticerd.lse.ac.uk/Case

Simon M BurgessCarol Propper

All rights reserved. Short sections of text, not to exceed twoparagraphs, may be quoted without explicit permissionprovided that full credit, including notice, is given to thesource.

Page 3: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Editorial Note

Simon Burgess is a Reader and Carol Propper is a Professor in theDepartment of Economics, University of Bristol, and both are associatesof CASE.

Acknowledgements

Funding was provided by the ESRC under grant R000235144. Excellentresearch assistance was provided by Arnstein Aassve. We are gratefulfor comments from Barbara Wolfe, Stephen Jenkins, and seminarparticipants at the LSE, the University of Warwick, Bristol and Oxford.All remaining errors are our own.

Abstract

The rise in inequality and poverty is one of the most important economicand social issues in recent times. But in contrast to the literature onindividual earnings inequality, there has been little work modelling (asopposed to documenting) household income dynamics. This is largelybecause of the difficulties created by the fact that on top of the humancapital issues that arise in personal earnings, individuals are continuallyforming, dissolving and reforming household units. This paper proposesa framework for modelling household income dynamics. it emphasisesthe role of household formation and dissolution, and labour marketparticipation. It allows standard economic theory to address the issuesof household, as distinct from individual, income and poverty dynamics.We illustrate this framework with an application to poverty rates amongyoung women in the US. We use this model to analyse differences inpoverty experiences, particularly between black and white women.

Page 4: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��������

#��$%�&����� ������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '� (����)������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � *+ (���� ��) ,������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "

+� (���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "+�� ,������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � -

' .���/��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ''� 0�� � ����& � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ''�� %& ������� �& ������ ���� ��) ����� �� ��& ���� � � � � � 1'�+ %��������� ����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 2'�' 3���&��) ����� )����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � *'�1 ������ ����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "

'�1� 0� ����) %���������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � "'�1�� 4���$����) %��������� ������������ � � � � � � � � � � � � �-

'�2 5))�� �&��)�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '�* 5)������ �� �&�� 5 ����& � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

1 �&�������� 4�)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �'1� 0 ������� %��������� 6��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �'1�� %/� ����) �7�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �21�+ �����) � ��8������ ��� ���������� � � � � � � � � � � � � � � � � �*

2 5� �� ������ (� ��������� ���� �& #,�9 � � � � � � � � � � � � � � �!2� #,�9 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +-2�� ������ �� �& #,�9 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +-2�+ ���� ������� ��� ���������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � + 2�' ���������� �� �&�������� �:������� � � � � � � � � � � � � � � � � +�

2�'� 5 ;���� 4�)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +�2�'�� 4��� ���������� (���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ++2�'�+ �� ������ �8������ �� �& � �)�� <������� � � � � � � +2

2�1 ���������� 6�����= %��������� �:������� � � � � � � � � � � � � � � +!2�1� 4����� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � +!2�1�� .������� ��) ������� ����� � � � � � � � � � � � � � � � � � � +!

2�2 ���������� 6�����= ������� .�������� � � � � � � � � � � � � � � � '-* .����� ������ ������������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '�

*� ����� � �& .���/��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '�*�� ���������� �� �& 8� �� �& ������) ����������� � � � � � � � � � � ''

" 6����� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '2

Page 5: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

"� 4�)� ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '2"�� %& (�>���� �� ������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '"

"��� (������ ��������) � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '""���� (������ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � '!"���+ %& �� ��� �� �&������ � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 1-

! ����������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 1'

+

Page 6: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ����� ����� �������

%& ��� �� ��:������ ��) ����� �� �� �� �& ���� �� ������ ������� ��) ����������� �� ���� ����� 5��� )������ �&���& �& !2-� ��) !*-�� ����� ������ �& �� �����) ���)�� � /��)� ���� �& �) �� �& !*-�� %&�� ��/)������ �� )������������� ����� &�� �� ��>���) �� � )������ �� ������ &���&��) ����� �������� (� �� ��/ /�� �������&) �&�� ����� ������� ��� �� &���&��) ��� >������ ������������� ��� ���� (�))� ��������� ���& 7� ���� ���&� �&�� �& ����= �& ����� ����� � ���� �&�� ����� "- ���� �� �& � ������� � �&�� ������ ����� �� �)� ����� �&�� �� ������ 1 ���� �� � ���� /��& ����� ��) ��� ���&�� �� ������� %& ������������ ���� ������� �� ���� &�&= �& �������� 6 ��� �� �& ����)�� :������ �����&) /��� �&�/�� �& �&��� �� �&���� ����� )��� �� � �����)+- ���� � ���� ��������� &�& ���� �� ����� �������� &�� �� ����)�� ��&� ��������� ���& ����� �������� ������ �����)� ������ ������ �& ����� ����

%&� &�� �� � ��� )�� �� /��� )�������� �& ��� �� ��:������ ��) ����� ?� ��� 7�� �� /��� �� 5�������� ���@�� ��) ;�����&���� ;�����&�����) 4�A��� ;�����&��� ��) ��)��� ��) 3����B� %&� &�� ���� �� /��� &�&$��&��� �& �� ������ �� )������� �� �& ����� ������� ������ ��� /�) �� � ����&� ��) 7 ���� ��) ��)�����) �&� ������� (� �������� �� �&/��� �� ��)���)��� ������ )�� ������ �&� &�� �� ����� /��� ��)���� ?��� ��) �� )��������B &���&��) ����� )�������� (�))� ��/&��� &�� ���)�&�� ��������� &�� �� ��)� �� &���&��) ����� )������� �� ����� ? � -"1$2� � +B� %&�� ��/ �� � ��) �� ���� ���� �� ;�����&���= C�& � �D�� ��)�� �� ��)���)��� ������E �� ����� ��� ��) �� �& �����) ��)�����)���� �& ������ ������ ������� ��) ������ �����CF ���� �� ;�����&��� ��)��)��� � 2+1� 22" ��) 2*2B� %&�� �� ����� ����� �� �� �� �& &������ ���� ����� �&�� ���� �� ������ ������� ��)���)���� �� ����������� �������)�������� ��) ������� &���&��) ������ (� / �����/ ��������� ��) ��� �&&���&��) �� � �& ���� ��� /&��& ����� �� )8�)� ��) �)� � �� �����$���))8������ �� ����� �� ��)���)��� �� ������8) �� ��� ��� �� �& ����� �� �&&���&��) �� /&��& �& �� � ���� ����� ���/ � �&��&��)� (���� �� �����) ��� �&��) /��&�� � &���&��)� �� �� )����� /&�&� � &���&��) �� ��� ?��)�� ��� ��� ����� �� ���B� �& &���&��)G� �������� ����� �� ��� ��) �� ���

'

Page 7: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�������� �)�� (� ��& &���&��) /�� ��� ��) �� � 87) �� �� ��)���)������������� �� &���&��) �&������ ��) �& ���������� �� � ��� &���&��) ��� ��� /���) � �����&����/��)� %& �� ����� /���) � �& )���������� ��&���&��) ������ �� �� ��) �& ��� �� �& &���� �� ���� ������� �������� ���& &���&��)� %� ��)�����) �&�� / /���) �) �� ��)� )������ ���������& �� �& ������ �� �� �� ��� �� �� ��)���)��� �� ����&� ����� &� H������ 7�� �� ��� /&� &���&��)� �� ����� ���������� �� ��)���)����� ��)���)$��� )������� ��) ���� &�� �� �� ��� �� �& ����� ������ �� ��� &���&��)������ %&�� ��� �� ������ ��&� ���� ����� �& &���&��) �� �& ������ �������� �� /�� �� �& ���� �� ��������� ��) ��)���� �& ����� �� �&&���&��) ���� �� � /&��� ��� �& ��� �� �& &���&��)�

%&� �� �/� ������ /��& �&��� ���& �� /&��& �� �� �&�� / �) �� � �& ��)���)��� �� �& ���� �� ��������� .����� / �� �� �& �) ������) /��&�& /��$��� �� ��)���)����� ��) / /���) �&���� �) �� �� ���� ���� �&&���&��) �� �& ��)���)���� ����)� ��������� &���&��)� �������� &�� �&������� �� ����� ��� �&��� ��� �&�� � ����& �� � �����F ���& �� �& )������G������G ������� ��)���)���� ��������� ��/� &���&��) �� �� %&�� �� �� ������ ������ &���&��)� �� ��� ����� ��� ���� 9��� �)���� ��� �& ������&��� ���� ������&� �� &�� �&��)��� � ��� � ��) � �&�� �/� �&��)�� ���&��� %&� ���� ��� ����� ��� �&�� ��� �� �� ��)���)���G� ��� ��) �� )�I�$�� �:����� %& ��)���)���� /&� ��� �& ������� )������� �� � ��������) ������ �� ��� ����������� �����) ���� )�I��� &���&��) ��� �� %&�&���&��) ����������� �� ��� 7�����= �&� �� ��>���) �� �& �&������ ����)���)����� %&�� �� ������� ��)� �� &���&��) ����� ?��) �� �� �����B�� � ��7 �� ��)���)��� )������� ���� �� � &���&��) ����7� ��) )������� ��&���&��) ���������� %& ���������� �� � ���� �)���8) ��)���)��� ��� ���) �)� �� �& ����� >�/� ���� �& &���&��) �� /&��& �& ��)���)��� ������) �& &���&��)G� �)�� %& ���� ����� ��� ��� � ��� �� ��)���)�$��� ) �)� �� �& ������ �������� �� �& ��� � ��) &�/ �& ��� ����������� &���&��)�� %&� �� �& ������� ������ /&��& ��������� �& ��������������� ������ %& ������ ��� ����� �� ������ ����� ������� ���& �������� �� �� ��) ������ �������� ��) &���&��) ��������� ��) )���������� ������ ���& �� ������� )����� ��) ��������� %&�� �� �& ���� / �))��� ���&�� � �� J �� �� � ����/��� ��� ��)���� &���&��) ����� )����������) ���� �� � ������ �� ��������� ������ �� ����� )������� ���� � ��� )����� �� ���� 5�������� �& #������� ,�����)���� ����� �� 9���&?#,�9B� J )� ��� �� �&�� � � ���� � �� )�� /��& ��� �& ��������� ���$

1

Page 8: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��� ������) �� ��)���� &���&��) �&������� (����) / �I� � ����/��� ����������� &���&��) ����� ��) ����� )������� ��) ��) �� �&�� � ����������� � ��)� �� �&������ �&�� / �� �� ���� �& ���� ������� ������)� J������ �& ��� ����� �� �&�� ����/��� ���� ���� ��)�� �� ������ �� ���&���&��) ��������� ��) )���������� ��) �&��)$������

J ��������� �&�� � ����& �� ���� �&� ������� �� �������� �& )����$��� �� �& ��� )�I��� 7 ����� �� ����� ���� ����� ��) /&�� /����J 8�) �&�� )�I���� �� �&������ ��)����� �& ���������� ������ ��� ���H�� ������������ �� )�I���� �� ����� ����� J&�� / �&�/ �&�� ��� ������$���� ���� ������ ���� �� ������ � �� �� � �& ���� ���� �� ������ ��������� ������ ��� ����� �� ����&� ����� ������ .�� 7�� �� �� ����� /����� ��� �& ������ �&������ �� /&�� /���� �&�� ����� ��� �� ������&���)� ��� �� ��� �� �� ��)���)���G� ��������� ���� �� ��� �I�� �&�� ���������:��� ����� ������� ����������� �& ��� �� ��� ��) )�������� ��� ������ ���������� �&������ �� ��� �� ������� .�� 7�� �� /&�� /��� /&��� �������) ���&�� �� � " &�� � ����� ��� �&� ���� �& /&�� ������ � �-� ��� ���� 8��� ���� &�&� �� � �!� %& ������ )�������� �&���������� �� ���� �&�� � ����& ��) �&�� �/ ����&�� ��� � )���) ����� �&������� ���� �&��) &���&��) ����� �&����

2

Page 9: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ������������

%& ��� �� ��:������ ��) ����� �� �� �� �& ���� �� ������ ������� ��) ����������� �� ���� ����� 5��� )������ �&���& �& !2-� ��) !*-�� ����� ������ �& �� �����) ���)�� � /��)� ���� �& �) �� �& !*-�� ��)����� �&����� ����� ���� �� �� ������ )������ ������� (� �� /�� �������&) �&������� ���� ��� ��� �� &���&��) ��� >������ ������������� ��� ���� (�))���������� �� �& 7� ���� ���&� �&�� �& ����= �& ����� ����� � ���� �&������� "-K �� �& � ������� � �&�� ������ ����� �� �)� ����� �&�� �� ������ 1K �� � ���� /��& ����� ��) ��� ���&�� �� �������� ��������� &�& ������ ����� �������� &�� �� ����) �� ��&� ��������2� ���& ����� �������������� �����)� ������ ������ �& ����� ����

3�/ �&���) ��������� ������ ��) ��)�����) �&� �����L (� �������� ���& /��� �� ��)���)��� ������ )�� ������� �&� &�� �� ����� /��� ��)����?�� � ��) �� )��������B &���&��) ����� )�������� (�))� ��/&��� ?D'+EB���) �&�� ��������� &�� �� ��)� �� &���&��) ����� )������� �� �����? � -"1$2� � +B� %&�� ��/ �� � ��) �� ���� ���� �� ;�����&��� ?D� E� ���B= C�& � � D�� ��)�� �� ��)���)��� ������E �� ����� ��� ��) �� �& �����)��)�����)�� �� �& ������ ������ ������� ��) ������ �����CF ���� ��;�����&��� ��) ��)�� ?D�+E� � 2+1� 22" ��) 2*2B� %&�� �� ����� ������� �� �� �& &���� �� ���� ����� �&�� ���� �� ������ ������� ��)���)���� ������������� ������� )�������� ��) ������� &���&��) ������

%&�� �� �& ���� / �))��� �� �&�� � �� J �� �� � ����/��� ��� ��)$���� &���&��) ����� )�������� ��) ���� �� � ������ �� ��������� ����$�� �� ����� )������� ���� � ��� )����� �� ���� 5�������� �& #�������,�����)���� ����� �� 9���& ?#,�9B� 0��������� / )� ��� �� �&�� � � ��$�� � �� )�� /��& ��� �& ��������� ������ ������) �� ��)���� &���&��)�&������� 6��&� / �I� � ����/��� ��� �������� &���&��) ����� ��) ����� )������� ��) ��) �� �&�� � �������� ��� � ��)� �� �&������ �&��/ �� �� ���� �& ���� ������� ������)� .���&� /��� �)� ��� �& � ����&��� ����) �� �&�� ��)�� J �&� ��������� ��� � ����& �� ���� �&� ���$

4#�� 4��� 5,67� ��� ������8����� ���� �� ��� ���� �� ��� ���� ������ �� ������������ ������ ����� ��� 9���� ����� �� ��� ��� .:6*� �� ��� .::*�� ��� ��������� ������� ��������� �� ��� ����� ��� '������� (����� �� ��� ;�������� 5+-7 ����� ������������� �� �������� <���=�'��� �� (��� ������� ��� ����� �� ������� ������ ������ ���� ���� ,*> ��� ���

5#�� 3')?5/+76#�� ��� �%���� 2�� �� 4���� 5,+7

*

Page 10: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

���� �� �������� �& )������� �� �& ��� )�I��� 7 ����� �� ��������� ����� ��) /&�� /����

(� �& �7� ������ / �� ��� �& �� ����� ��)����� ��� � ����&� ��) �$��/ ��&� ���� /���� ������ + �&� ��� ��� �& ����/��� ������ ��)�� ����)���)��� )������� �� &���&��) ����� )�������� ������ ' )������ � ��� ��&�������� ��)� �&�� 8�� ���� �&�� ����/���� ������� 1 �&���& * �� �����&�� � ����& ���� �& #,�9� J )����� �& )���� ������ �&�������� :��$����� ��) �� �&� �� ��)�� � �&�������� ��)� �� ������ 5��� ��&�8�)���� / �&�/ �& �� ������ �� )�I���� �� �&������ ��)����� ���������������� �& ������� �� ��� �� � ��/ ����� ���� �� � !� �& �������I�� �� �&���� �� ���� �)���&��)� ��) �& ������ �� ������ �� �& ������� �$&������ ��)����� ����������� ��/� )���� &�� ������ ������ " ������)��

�� ������ ��� ����������

5 ������ ������� ���� ��� �& �������� ��) �������� �� ����� �� �� )8� ����� �� ����� ����� %& ��� �� ���� ����� ��) �� �& ����� �&��&��)�� �� �)������������� �&��� ������ ?��� 7�� �� �& �A���� �� ����� ���)��� ) �� �& !2-�� �� �& ���� �� �&��� �� &��� ���� ������B� 5� ��)�$��)��� �� )8�) �� ��� �� �& ����� �� �& &���&��) �� /&��& �& �� � ���������� ���/ �&�� �&��&��) �� /&� �� ������ � ) �)� �� &���&��) ��� ����������� ��)����� �&�� ���� �)����������� ���� �� &���� ����� ���/ � �� ������ �� ������� ������� 5� ��)���)��� ��� � ��� �� &� ����� ����� ������ �� ��/� �� �� ����&� ���� �� &� &���&��) �� ��� ���)� �� ��&� &���&��) �� ��� ��) &���&��) G�)�G �� &�&� 5 ����� �� ����� �����/���� �&��� /&��& ��>��� &�/ ����� �� ��)��)�

���� ������

(� / �����/ ��������� ��) ��� �& &���&��) �� � �& ���� ��� /&��& ����� ��)8�) ��) �)� � �� �����$���) )8������ �� ������ �� ��)���)��� �� ������8)�� ��� ��� �� �& ����� �� �& &���&��) �� /&��& �& �� � ���� ����� ���/� �&��&��)e� (���� �� �����) �� � �&��) /��&�� � &���&��)� �� �� )�����/&�&� � &���&��) �� ��� ?��) �� ��� ��� ����� �� ���B� �& &���&��)G�

7'�������� � �� ��� ��������� ������ �� ����� ���� ������������� ����������

"

Page 11: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�������� ����� �� ��� ��) �� ��� �������� �)�D� (� ��& &���&��)S /����� ��) �� � 87) �� �� ��)���)����� �������� �� &���&��) �&������ ��) �& ���������� �� � ��� &���&��) ��� ��� /���) � �����&����/��)� %& ������� /���) � �& )���������� �� &���&��) ������ �� �� ��) �& ��� ���& &���� �� ���� ������� �������� �� �& &���&��)� %� ��)�����) �&�� //���) �) �� ��)� )������ ������ ���& �� �& ������ �� �� �� ��� ���� ��)���)��� �� ����&� ����� &� H��� ��� 7�� �� ��� /&� &���&��)� ������� ���������� �� ��)���)����� ���������� )������� ��) ���� &�� �� �� ��� ���& ����� ������ �� ��� &���&��) ������ %&�� ��� �� ������ ��&� ��������� �& &���&��) �� �& ���� �� �������� �� /�� �� �& ���� �� �����������) ��)���� �& ����� �� �& &���&��) ���� �� � /&��� ��� �& ��� �� �&&���&��)�

%&� �� �/� ������ /��& �&��� ���& �� /&��& �� �� �&�� / �) �� � �& ��)���)��� �� �& ���� �� ��������� .����� / �� �� �& �) ������) /��&�& /��$��� �� ��)���)����� ��) / /���) �&���� �) �� �� ���� ���� �&&���&��) �� �& ��)���)���� ����)� ��������� &���&��)� �������� &�� �&������� �� ����� ��� �&��� ��� �&�� � ����& �� � �����F ���& �� �& )������G������G ������� ��)���)���� ��������� ��� &���&��) �� �� %&�� �� �� ������ ������ &���&��)� �� ��� ����� ��� ���� 9��� �)���� ��� �& ������&��� ���� ������&� �� &�� �&��)��� � ��� � ��) � �&�� �/� �&��)�� ���&��� %&� ���� ��� ����� ��� �&�� ��� �� �� ��)���)���G� ��� ��) �� )�I�$�� �:����� %& ��)���)���� /&� ��� �& ������� )������� �� � ��������) ������ �� ��� ����������� �����) ���� )�I��� &���&��) ��� �� %&�&���&��) ����������� �� ��� 7�����= �&� �� ��>���) �� �& �&������ ����)���)����� %&�� �� ������� ��)� �� &���&��) ����� ?��) �� �� �����B�� � ��7 �� ��)���)��� )������� ���� �� � &���&��) ����7� ��) )������� ��&���&��) ���������� %& ���������� �� � ���� �)���8) ��)���)��� ��� ���) �)� �� �& ����� >�/� ���� �& &���&��) �� /&��& �& ��)���)��� ������) �& &���&��)G� �)�� %& ���� ����� ��� ��� � ��� �� ��)���)�$��� ) �)� �� �& ������ �������� �� �& ��� � ��) &�/ �& ��� ����������� &���&��)�� %&� �� �& ������� ������ /&��& ��������� �& ��������������� ������ %& ������ ��� ����� �� ������ ����� ������� ���& �������� �� �� ��) ������ �������� ��) &���&��) ��������� ��) )���������� ������ ���& �� ������� )����� ��) ���������

������ ������ �� � ������ ��)������� ��) �� ��&� � �&��&� ���� ���� ��

8!� ��������� ������ ��� �������� ���� �� ������������� �������� �� ���������9 ������� ������ ������ ����������

!

Page 12: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

)������ )����� �&��� ��)���� �� �& �� �����) �� ������� ��) J�� ��D !E� %&�� � ����& ���� �� )8��� �& ��H���� �������� ��� �� ��)���)����) �)�� �� �& )����� ���� �������� ��7������� ��) �&���������� �& �$������ ���������� ����������� �� ��������� �� �& ���������� 3�/��� ���� �&���� �� �� ���� �&�� ���& �� � ����& )�� ��� 8� ��������� �� �& ��� �� ����������� C�������C� C&���� � �&��)C� �� C����� � ���C� ��� �� ����� �� ����� ������� ���� ��� /&��& �� ��� �����&����/��)�� ��� �� �& ������� �������� ��) ��� �� �&�� ����� 5� H��� ���)� �&� �� �������� ������� ��������) ����� ��)����� �& ����� ���� ��) �&� �I�� ������� ���� �� � ����& ���� �� ��� �� ����� �� �� �)����������� ����� /&��& &�� �� �� ��� ��������� ��� ��) ���� �&�� �� �& ��� ���� ������.�

���/ / �� �� � ��)� �� &���&��) ����� )������� �&�� /��� �� ����� ���& ������ ��) ���� /&��& ��)��� ����� ������������ ��) ��� ����� ������)���)��� �&������ �� � &���&��) ����7��

���� ������ )����� �� �&�� ��)� / ���/ �& ������ ������ �����$���� ��) ���� �� �� ��� � ����&�

���� ����������

%& ���� � ��� �� ������ �� ����� ��:������H &�� &�&��&�) �& �� ��$���� �� )������� �� �& ����� ������� ������ ��� :���������� �& )��$�������� ��/� ������ ��) ���������� ��:������� ��� �� ���) �� �& ��$���)������� �&�� �������� ����� � �� ���� ��)�� ��� �������� ?�� � ��) ��)��������B &���&��) ����� )�������� 0� ����7� �� /&��& � ����&� �����& � ��)� &�� �� �� ��) �� �� �& �������� �� ����� )��������

%& ���� �� �������� �����& �� ����� &�� �� ������) /��& )8�����) :��������� ������ �� ������ %&�� �������� &�� �����) � /�) ��� ����� �7 ������ %&� �����) /���� ���) :������� ���& �� �& � �� ����)8������ �� ������ ��&����� :������� �� )����� ������ �� ����� /&��&&�� ����� �� ����� ��) � ��� ������ �� � ������ /��� �� ������ �&�������� ���& /��� �� ��������) �� ��)� D''E ��) .���� D�-E ?��� ����������) /���� �����B� ��) ��/&��� D'+E ��) ���@�� ��) ;�����&��� D *E ?��� ��� ������ /���B� ��� �� �& ��� ���� � ������ /��� &�� )������) )������

:"����� ����� ���� �� ������������� ��9���� �� ����� ����� ������ �� ��� ���� ������ ��� ����� ������ ���� ������� ��� �� ������� �� ��������� �� � ����� ������ ������� ��� �� ������ �����9�� � ����� � ������� �� ��������� ������ ����9��� � �

;#�� ��� �%����� 0������� 5+7� ?�=���� �� @�������� 5.A7� @�������� �� 4���� 5++7�@�������� �� #������� 5+,7� <���� � �� 3')? 5/+7�

-

Page 13: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ��� �� ������ ���& �� )�������� ����)�� ��) � �� � ��� ?� ������� D "E������� D'2EB� 0�&� /��� &�� �����) �&�� ���& )�������� �� ����� ?�� /���� �& ) �& �� �����B �&���) � �����)) �� ������ �� ����� ?D�!EB�

%&� �� � ��� �������� �� ������ /&��& �� ������ ����) �� ���������& �� �&����� ��� ������� ��/ ��� ������ ��) )������ �&��)$����� ������ ��� /���� ��� ����� )��������� ��) ���$&���&� 5� �� �� ��� )�������� ������ �&� ��)�� �� )������ :�������� �7�� �� �� /�������)������ ��� ������ ��>�/ ��) )������� � )������� �� ������� ��� �� 8�������& ��) ����:��� �&��) � ����� 6��� /��� ���� ����/� ��� ����$��������&� ���/� ������� ,�����) ?D+'EB ��)�� ����������� &�@��) ��������� ��� )�������) ��������� ��� �&� �� �� ����/��� �� �� �&�� /��� �� �� �� �� �������� �� ������

%&� ��� &�/��� �/� � ����&� /&��& �� �� �����)���� ������� %&8��� �� � )������ ������ �������� � ����&� 8��� �� ��) �� ,�����) ��) J�����?D+1EBF �& ����) �� � ����� � ���� ��� �������� � ����&� 8��� ��)����� ����� ��) ���/��) ?D'EB� ��) ������ � )��) �� ����� ?D'1EB�

,�����) ��) J����� �������� �� �� �& ������ /&��& ��)��� �����= �&������ �� ��� %&� ������ �� ������ �������� ��� ��� &�)� �� &���&��)���� �& ��� ���� �� �& ��(� �&� ��������� %&�� ��������� ����/� ��� �&�� ��� �� �������� �&������������� �� ���������� ���$��������� ��)���)���I��� ��) � ������� �������) ���)�� ��� �� �� ������� 5)� ��� &����)��� ��� ������ �� �& ����� ���� �&� �������� �& ���������� �� ����� ����� ���� �& )������������ �� �& �������� ��������� �& ��)���)��� I����) �& ���)�� ���� ��) �& ����� ���������� �������

%& � � ����)� � ����/��� ��� ������ ������ ���������� ��) �&����&���� �� ���� �&���� �� �:���� �� ����� ������������ � &������ �& ��$ ��� �� ������� ?����� ����������B ��) &�������� 3�/��� �� � ����� � ��� /�� ����) �� �� �������� �� &���&��) ����� )������� �� �����.����� �� ����� ���� �� �&��� �� ��� ������ �� � ����� �� ����� ������������%&�� �� ���� ��� ������� ������ ��� ���� �� �& ����� ������ %& /����� ���& ��� ��) ���/��) ��) ����� &�� �&�/� �&�� � ��H�� ��� ���� �� ����� )������� �� )� �� &���&��) ��������� ��) )����������� ����� �� �&������� ������ �� �� �� ������ �� )������� ����� ������ �� ��� �����������)� ��) ��� �� ��������� �& ,�����) ��) J����� ��)� �� ��������� ���)�� ��)���)����= �&� ��� �� ��)���)����G ������ �� �� ��)���)��� ����� ������� ����� �� ������ ��)�����) �� � &���&��) �&������������ �� � ������� �& ������ �� �� ��)���)��� �� �& &���&��) 7���)� ���� �& ��������

Page 14: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��� �����)������ �� &���&��) ��������� )�������� /&��& �� ������� �� ����������������b�

��� ��) ���/��) ����� �� � ��� �� ��� �� ��) ��� �� ������ ���� ���� �&)��� �� �& ��(�� %&� �������� ����� 7�� ���� ��) �& �� ��) )�������������� � �� ���&�� ��) 7���� �& ���� ������)�� /��& ���� ���� ��) 7�� ���� ������ %&� 8�) �&�� '-K �� � �� ������ �� ��������) /��& � )�� �� &���&��)&�)G� ������� ��) 2-K �� � �� �)��� �� ��������) /��& � ��� �� &���&��)&�)G� �������

%&�� �� �� �������� ����)� � ����� �&������������� �� �& ����� �� ��������� )�� ��� ���� � �� �I� � �&�������� ��)� ��� �������� ������ %&���� �����)�)� ���& �� ������� )������ �&��)$������ ��) ������ �&������ ��� 7����� �� ��)���)����� %&� ��� � �&��&� �� �� ��� ����� ��)� �&��>��� �� �& ��)���)��� ��) �&���� ��� � ��)��) �� � ����)��) ��������&��� ������ ;����) �&�� �)������ �� ��� ��� �� ���� �� ����� �� �&�������� �� �& ���� �&����� �� �& �� ������� �� �� �������� �� ������5���� �& ����$���) � ����& �)���8� �� �� �& ������� ��������) /��& ���� �� �� ��� �� ������ ��� ������ ��)� �& ���� ��/� )�I��� ����/&��& ��� ����� �� �� ���� �� ��� 7�� �� /&� � ����� �� ���� ������)/��& �& ����� ����������� �& ������� �� /&��& �� �� �� �� ���������� ��� ��)���/��) �)� � � &�����&���� ��&� ��) ����� �&�� ��� &���&��) ��� ��������&�� �� ������� ��) ����� �&�� �� �& ����� �� �& ����� ����������� ��� ����� ��� � �&��� �&�� � ����� �� ���� ������)= �&�� ��� �>�� ��)���)���������� �� �� ������ ���� � �&���� 5�) ����� �� �&�� �& � ����& ������ ������ ��) �� ���� �&���& �& ���� �� ��� �� �& �&��� �� ����� ��������������� ��� 7�� �� �� �� ������ ���� �&�� � ����& �� ��� �&�� ���& ����� ����������) /��& &���&��) )���������� ��) �&�� ���� � ������ ���� �����)�I��� ��)���)���� ��� �� )�I��� ���� ���) �� �&�� &���� �� ����� ����& ���� ��/� �& &���&��) )���������� �&��� ��) ��� ���� �� ����:���� ������ �&���� �� ��� 7 ������� ��)��) ��) �� �� )�A���� �� 7 ����

J ��� ���>� �������� �&� � ����&� �� � ������ /�� ��) ��� �� �&�

<��� ���� �������� ���� �� ��������� �� �%������ �� ������ ���� ����� &����� ��� ��������� ����� �� ������ �� �������� ������ ����� ��� �������� ������� �� ��� �������� ������������� �������� <������� �� �� ������ ��� � ������������ ������� �� ��� � ��2����� �� !����� 9� �� ��� ������� ���� 9� ��� ���� �� ����������� B��� ��� ������ ��������� �������� ������ � ������ � � �� �������� ����� ����� �� ��������� �����<������� �� �� �� �������� �� ������� ��� ��$����� ������� ������� �������� ���� ��$������������� � ���� �� �� ���������� �� ��� ��� ���������� ���� ��� ������� �� ����������� ���� �� ��������� ��� ������ �� ��� �� ���� �� ������ �� ���� � �

Page 15: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ��� �/�� �� ��� ��� ����� ���/� ,� � � �& ���������� �&�� �� ��)���)��� ���� ������ J /��� ��)� �&�� �� ) �)�� �� �& ���� �& ��)���)��� �� ����������� )���) �� ��) � �� �� �&������������� �� %& ���� �� �)������ )�����)�� �& ������ ����� ����&� �� �� �&������������ �� ��) ��) ������ �|3�=�|?�|� �|B� �|?�|3�� �|� �|3�B� J ��� �������� �&�� /��& ���� ����)��) ���)�� �� ������ /&��& ���� �| �� � �� �� ��������� �|?�|B� /&� � ��� �����) ����$�� �� ?���B� 5��� �� �&�� ������ �� �& /��� �� 3�I ����� ��) ��&���������� ��)�� �� ����� ��>�/� ��) ���>�/� ?� 3�I �����D'2EB� /&��&��� � /����� �� M�|?�|B� ���& ���)�� ����) ��� ����� ��)�� )���������& �&������������ �� �& ��� ��) �& ����� �� ������ ��� )� ��� ��� �� ����)� ��)� ��� �������� ������

J ������ �& ��������� �|?�B ��) ������ ��������� �� 7 ��� �& �$&������ ��)����� &���&��) ����� )�������� %& �)��) ���� �� �&�� � $ ����& ?�|?�|� �|� �f� �fBB �� ��� ������� �� ����)��) ���)��� ��� �& �������� ���)����� �&��� �� ���� ���� �&�� ����� )������� ?��) &���&��) �����)������� �� ����B ��� � ��)��) �� � �&�������� /��� %& ��� ��������� ����& �� ��� ��) ���/��) ��� � �&��������) �� ������ �� )��� �������$����� �� �& ���� M�|?M�|B� %&�� ����� �& ��>��� ���� ��) ��� �� ������������� �& �)����� �� �� ,�����) ��) J�����G� ��)� ��� � /����� �� �&����� �� �|?�|�� N ��B� /&� �� )���� �& ���� ������������ � ���)� ��)?������B ������������ �����)�f�

(� �������� �& �������� �� ,�����) ��) J����� �� ��)����) �� � ���)� ��&���&��) ����� )������� �� �& �������� �� &���&��) ���������� ��� ��)���/��) � &���� �&�� ��� ���� ���� � )���� ��� ���� �� ��/� %& �����$���� �&�� ���& ������� �� �)����� �� ��� �&�� �&� � �� �� � �&��� ��)��J )��� �� ������� �������� /&��& �����)� �)����� &���&��) �����$���� )�������� ��) ��)�� ����� �������� 6����� �� ,�����) ��) J������ ���� ����& ������ �� &���&��)� ���&� �&�� ��)���)���� �� �& ���� ��� �������������� ��) 7 ������� �))���� �& &���&��) ��������� ����� �&�� �������� �&��� J ����� �& &���� �� ���� � ����& �� ������ ��) ������ ����$����� ��� ��)���)��� ����� �� � &���&��) ������ ���� �� �& ������ ������

43����� ����� �� �������� �� ��� ���� �� ��������� ���� ������� ��� ��� �� ��� �������������� ������� ��� �� :/> �� ��� �CD�� ����������� ��� ���������� �� �������

+

Page 16: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ���������

J ���� &� � ����/��� ��� �������� &���&��) ����� )�������� /&��& /����� �����) �& ���)� �� ������ (� �& �7� ������ / ��) �� �� � ��)��� ��)���)��� �&������� ��� �& ������ ����/��� �� ���� ������ )������� ����� ��������� ��)� �� ��) ��� ��)���)��� �&������� J �� �� � �&����������)� �� ������ '� ��� )�I��� �&�������� ��)�� ����) � ��)�

���� ��� � ����

J )8� � �� �� ��������) ������ ����� ��) &���&��) ��������� ��) )��$�������� ������� ��� 7�� � ���� � ������� ������ ��� � � ���� ���& ����� &�� � ����� �� �������� ��� 7�� �� ��� ��� ���) �� � ���)���� ���� �� �����)� ���� ����� �� �����) ��� � 87) ���) �� ����/ /��� �� )����� ���� 5� ��� )�� �& ��)���)��� /��� � �� �� �� �& ������ ������ ����� ��� ��& ������ ��) � �� �� ������ ���� )8�) ���& ������� �� �& ���� �� �� ������� ���& ������ ���� �� ��������) /��& �&���&��) ����� )������������ 5� ��)���)��� /��� � �� ����� �� �� &� �����)&���&��) ����� �� ���/ �& ��� )8�) �� �& ����� ��� ��� �& &���&��)/��& �& ��� ������� �� &� �/� �� ?��� O�B��� 5 ����� ���������� ������ ���& ��)���)���G� &���&��) ����� /�� ���/ O� �� � ��� ���� O� �� P � �� �������� 3���&��) ����� ����������� �� ��������� ��)��) �� � ��7��� ��)��2�/&� �& /�&�� �� �& ����������� �� ����� ���� ��& ������ ���� ?����& ������ ������ ����B� ��) ��& ������ ���� �� �&��������) �� �� �����)������������ %& ����������� �� ����������� ��/� )�I��� &���&��) ��������� ��� � ��������)� ��) ��� � )8������ �� O�� ����� ����������� ��/� ��) P � � ��� ���� � )���)�

J ����� �&�� �&� ����������� �� ��>���) �� �� ��)���)���G� �&�������.�� 7�� �� �& ��)���)��� ��� �� I��� ���� ����&�� ��� � H��� ��)Q�� ��� � ������ ��) �&�� /��� �I�� �& ���������� �� ����������� %& ������ �� I����& ��)���)��� ��� ���� ��& ����� /��� � �&��� �� ��7���� &� ���� ��)����� 7 ��) ���������� J ���� ��� ������� ��7������ ��)� �� ������ 'F

44��� ������ �� E �� �%������ �� ��� �� ��������� ������� �� ���� �� ��9��� �� ������� �

453� ��������� � ��������� ���������� ����� ���� ��������� ��������� ���� 4���5,A7��� +6, � F��

460� �������� ����� ��� ����� �� ������ � ����� �� ������� �������� ���� � ��� �������� ����� �� �������� �������� 0� ���� ����� ���������� �� ���� ��� ������ �� ��� �����

'

Page 17: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

&� / ����� �� �& ����/����

���� � � ��������! � � �"����� ����� ��� ������ �� ��� �����

���& ��)���)��� &�� � �� �� �&������������ �� ��) � ������ &���&��) �������� �� J ����/ � �� � ���$������� �&��& �� /&�� �����/� / ���� �& ���������� �� %& ��� ����� �� �& ����/��� �� �� �����/��

.����� �& ���������� ������� J&�� �� ����� � �& ��)���)��� ��� ���)������� ��� I��� �� � ����� �� &���&��) ��) ������ ����� ������� ���&�� 7 ������� / ����� �& ���� ���� �/�� � ������� ���� ����� ��) � ����������� ������ ,� � )��� �& ������� ���� ����� ��) � )��� �& ����������� ������ ���& ����� &�� �/� ������ ������� �� ��& )��� �| �� �&��)���)���G� ������� ������ �� ��) &�� ������� N ����� ��) � N ������� �| ���& ��)���)���G� � ������ ������ �� ��) &�� ������� � N �������� ��)� N �� ��������� J ���� )8� �

| �� �& ��)���)���G� �����G� ������ ���������� �� � ����� �� ����F �&�� �� ���� �� �| N ��

����)� �& ������ ���� �� �� ��� �� � ��� � �� ������� ��) ������ ����� ����� ������� ��) �� )���) R| N ?�|c�|� �

|B� �| ��� � ��&� � �� ��) �| ��)��

| ��� � ��&� � �� � ?��

| /��� � ���� �� �| N �B� ���� ��7 ������ �������������� ������ ��� ��������� �� ��� R�|� � N � ��2�

%&��)� �& )���������� �� ������� ,� �& ���)�� ������� ��| )��� ����)���)���G� ������F ��| �

)���� �& ��)���)���G� �����G� ������� �� �����%& ��)���)��� ���� �� ������ )����������� /&��& ) �)� � �� &� �������&������������� � ��) &� ������ ���� R� )���) �? ��|F ��R|B� %& ����� ���� ��)���)��� ��� /����� �� )���) ��e� (� ��& ������ ����� �& ��)���)���&�� � &���&��) ������ (� �& ��)���)��� �� �� � ���� �� /&��& �& �� ������& &���&��) �� �� )8������ � �� ���� &���&��) ��) ��)���)��� ����� ��&���&��) �����F �� �& ��)���)��� �� �� � ���� �� /&��& �&� �� ����&� &���&��)����� �& ��&� ���� ��� ���� &�� �� ������ J /��� ����� &���&��)����� ��

��| N �,| ��| P ? � �,|B�P �6|?�,� | ��| �

P ? � �,� |B��

B ?'� B

/&� �,| ?�� ������ �6|B :���� �� �� �| N � ?�� ������ �| N B� %&

�%�������� �������G �� ����� �� ���� ������47���� ������ ��������� ����� ��� ��������� �������� ���� ��� ������%����� �� ��� ����9�

� ������ )���� � �� ���� ���� ��H� ���� �� ������ � !� ������ ��� � �� ��� ���� ���"# � ���� �� ��� �������� �������� ������

1

Page 18: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

)����������� �� &���&��) ����� �� � ���� �� )���) ���� �& )����������� �������� �?��|F ��R|B� �& )8������ �� �| ���� ��) �& ��������� �� ��| ��) ��| �

�J )��� �&�� )����������� �? ��|F ���

�R|B� �& � )����� �&�� � �� � ���)��������� ?�� � ��) �� �& ������ �����) ���� /&��& / ���� �� ���/B� ��)�

)���� �& ������ �&������������ �� �& ������ %&�� ��� � ��� ��) /��&�& � �� ���� &���&��) ����� ���� ) �)�� �� &���&��) ��� ������� �? P�6|�B� /��& � � ��� �& /�&� �� �& ����) �)���� %&�� �� &�/ �& #,�9� ���� �& �A���� �� ����� ���� ��) �� �&�� �� &�/ / ���) �� �& � �������� ��������� ���/�D�

���� ���������� ��#�#�������

%& �� ���) ������ ��/� ������ ������ ��� 7�� � R&| �� R�|n�c ��)���) ���� �& ���������� ����������� ��� ��& �&�������� ������ %&� ��)���) �6| ��) �,| ?�� � ���$���������� /���)� �& ���������� ����������� /���)�I� �� B�

J ����� �&� ���������� ����������� ) �) �� �& ���� �� ����� ��) ����� 7����� �� �& ��)���)���� ������ �� �& ��)���� �� �&� �� �� ������'� ��� ��� / ����� ��� �&�� ������ �� �&�� �& ���������� ����������� /��� ������ ) �) �� �& ������ ������ ���� R� �& ������ ����� ���������� ��)�& �&������������ �� �& ��)���)��� ��

,� �W6| ��) �W,| )��� �& � �����) ���������� �� �&���� � ��) � ������ ������ ��/� ��) P � ;��� �&�� �& ���������� �� �&���� ���������� ��/� ��) P ��� ����� ���� R&| �� �� R�|n� �� P ��

�l�|n�?�|�R|� �� �

B N �?�W6|?�|�R|� �B� �W

,|?�|�R|� �B� ��W

,| ?�|�R|� ��

BB ?'��B

#�� �&�� �& ������� � �� � ��)7� � ������ �������� ���� �� P � �&)�� �� ������� �� �& )��������� ����� /&�� �& R| �� �� ������ �� � )����) �)�� �� �& ���������� ����������� �� �& ����� � B ����� ����� %&���������� ���� �� ?'��B �� ����� (�� ���� ���� /��� ) �) � �� �& �������������� ����� ��) ����� �& ����� �� �& ������� �� �& �/� ����������� �� �&��� ���) ��/� ��) P � J ����) ����� �&�� �& ���������� ����������

480���������� � �� ���� �%���� ��� ����������� �� ��� ���� ��������� �������� ����������� ���� �� ����� ���� �������� ������ ������� � �������� �������� �������I ��� J�h.L+p@f,�h 3

4.L+p@f,$

2

Page 19: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� �� ����� �� ��) �)�� �� �& ��&� ���

�l�|n�N �W6|?�|�R|� �B�

W

,|?�|�R|� �B��W

,| ?�|�R|� ��

B ?'�+B

%&�� /���) ������ �� �� ����� ���� �&��� ���)������� �� � �����) I���� �& ���������� �� �� ��� )�� ��� �I�� �& ��&�� %&�� /���) � �������� ��� ��) �

�� ����� � ��8)� 5����������� / ����) ����� �&�� �� �� �& �/����������� ����������� �� �����) ���� �& ��&�� �� �&�� �& I��� ��)�����/��& �� �� �� �& ����) �� ���)������� �� �& ������ �� �& 8���� �� ���7�� �� �� ������� ������ �� )�����) 8���� �& � ����� I��� /��& �� �� ���&���� /��� ���� /��� � ���)������� �� �� ������ �� �& ���������� ������������ �& ������� ����� (� �&�� ���

�l�|n�N �W6|?��R|� �B�

W

,|?��R|� � ��|n�B��W

,| ?��R|� �� ��|n�B ?'�'B

/&� �|n� �� �& ������ �� �& ������� ����� ���� ��)������ I���� .�������/ ����) ����/ � ��)� /&� �& �/� ���������� ������ �� ������������ ��)�l�|n�

�� �& H���� ���������� �� �& ������ �� �&���� )�I��� ��� ����� ��R|�

%& ��)� ������) &� )�� ��� �:��� �&�� ��� ��������� �� �� �&������ ����� &��)�F ��& �� /��� ���� ��������� ����� ��) :�������� %& �� ���� �� �&�� �l| ) �)� �� � ����� I��� /��& �� �� �� ��& �� �& �������#�� ���� �&�� �& � ���������� ����������� � ���� ������ ��/� ���$��������� �� �& ��� ���� ������ (� �� �&� G��� ����G ����������� �&�� ���& ��� ��)����� ������� ������� %&�� �� /&� / ����� �� �&� �� �&������� )������ ���������

���� $���� ��� ������ ������#�����

5� ��)���)��� �������� �&��������) �� R| ��� ��� ���� �� �� 2 ������ ������7� ���)� R�|n�� (� ��& �� �&� ����� �&� �� � &���&��) ����� )�����������F�� ������ ���� � �� �� �? ��|F��R�|n�� �

B� ;��� �&� ��) �& �� �� ���������� ������������ �l�|n�

� / ��� )��� �& )����������� �� �7� ���)G� &���&��)�����=

�?��|n�F �|� �� ��

� R|B N��

�l�|n�?�|�R|� �� �

B �?��|n�F R�|n�� �� ��

B ?'�1B

%&�� ��� �& ����� )����������� ��� �& ��)���)��� �� �& �7� ���) �� �& �����)����������� �� ������ ���� � ?�?��|n�F R�|n�� �� �

BB /�&�) �� �& ����������

*

Page 20: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ���������� �� �&�� ���� ?�l�|n�?�|�R|� �� �

BB� ����) ��� ��� ����� �� %&����7��� )����������� ) �)� �� �& ������ ������ ����� ��) ������ �&������$������ �����)�� ������ ������ �?��B �� � ������� ��7��� )����������� ����))�& �l| )� ��� ) �) �� �& ������ ����������� �� �?�B� (� �&����� � ����� I����� �� ���� H�� ����& �� ����� ����& �& ��)���)��� /��� ��� 7 �������� ����& /� �I� �� �& 7 ��) ����� �� � ������ ��� /��� ��� ���/ �& �����)/� �� ����� �� �& ��� �& ���� &� �&��� �� I���� .������� / �) �������� �& 7 ��) ����� )����������� ��� � ���� ���� ������ � ��� ��%&�� ��� ��� ����� ���� &�� �� � ��) ����� �& �

����� �� �& ������� ������ J ����� �&�� ��)���)���� �� �� ���� ���� �� �

���)������� ���&�� �/� �������������

��%� &�"���� �����������

J ��������� �&�� � ����& �� �������� �� &���&��) ����� )������� �������& ����� ����

��%��� ��� &����� �����������

.��� ?'�1B / ��� )8� �& ���������� �� ��� ��� ��) )��� � ����� �� ����� ������������ ,� O� � �& ����� �&��&��) ��� �� :������� �)���� (�?'�1B �� ����������� �& ���������� �� �& ��)���)��� ��� ��� ��

�?�|� �� ��

� R|B N� 7+

f�?��|n�F �|� �� �

� R|B ��� ?'�2B

��) �� ?'�1B �� )����� �& ���������� ����?��|n�F �|� �� � �

� R|B ��� ��� ��| � O� ?'�*B

5���������� / ��� /��� ?'�2B ��=

�?�|� �� ��

� R|B N��

�l�|n�?�|�R|� �� �

B ��? �� ��

B ?'�"B

/&�=

��? �� ��

B N� +

f�?��|n�F R�|n�� �� �

B��� ?'�!B

.�� �� ��)���)���� � �� �& ���������� �� ��� ��� �7� ���) ���)��������� ������ ������ ������ ���� ��) �&������������� (� �&�� ���� �������� &��

"

Page 21: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ����� ���� �& ����� ���� �&�� ���������� �� �& ��>�/ ����������� (� �&�������� ����� �� ���/ �& ����� ���� �� �� �� ����� �& ���>�/ �����������%&�� �� � �� ����= �� ��)���)��� �� �������� ��&� ��� �� ���� �� ���� ������������ ��� ��� � )8�) �� ��� �� )���

.�� ��� � �� ��)���)����� / ��� )8� ��>�/ ��) ���>�/ ����� %&�� ��� ���� ��� )8�) �� � ������ ?���

�R|B ��� ������ �� ����� / ��� ��������� �&�� )����������� �� ������ �����) ������ ?�B� �� )��� ����� ��>�/��) ���>�/ �����S� .�� � ��� �&���� �& ��� ?��� ��R|B� ��� � �� �� �������&������������ ��) � ������ ����� ��� ������ /��& �� �� �� ������ �������& ��>�/ ��� ��=

�|?����

�R|B N�"

+

�?�|� �� ��

� R|B ?�B�� ?'� -B

���������� �& ���>�/ ��� ��=

!|?����

�R|B N� +

fD � �?�|� �� �

� R|BE ?�B�� ?'� B

.�� 7�� �� �& ����� ���>�/ ��� ���� ���� ���&��� �� �& ��>�/ ����� � ��������� � ��� ��� � )���) ��� �& �?�|� �� �

�R|B ���������������� ��� �&�� ��)���)��� ��) ?���

�R|B$��� ��� ������������ / ������� � �� ��� )���� ��� ��� �� � �� .�� 7�� �� �& ����� >�/��� � � )8�) �� � ��������� � �� ��=

!~c|?����

B N�l�|

��| !|?����

�R|B ?'� �B

�~c|?����

B N�l�|

��| �|?����

�R|B ?'� +B

��) �& ���>�/ ��) ��>�/ ���� �� ��)���)���� �������� �� ������ ���� R| ��

!l|?R�|B N�

!|?����

�R|B �S?����

B ?'� 'B

�l|?R�|B N�

�|?����

�R|B �S?����

B ?'� 1B

49)���� � �� ������� ���������� ����� �� ���� ���� �� ������� �� �� ���� ���� �� ����� ��������� ���� ��� ���������� �� ��� ������� ���������� (����� �� ���� �� ����������� ������ ���������� ��� ����� ������ ����������� ���������� �� ������ ������������ ��� ��������� �����������

!

Page 22: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

/&� ��| �� �& /�&� �� �& HG�& ��� ���� �� R ��) S?����

B�. �� �& H����)����������� �� � ��) �

� �:������� '� � ��) '� + �))��� :������� ���& �� �&��� �� ����� >�/� ���� �1$+- ��� ��) ���� &�&$��&��� ��)����� �:��$����� '� ' ��) '� 1 ��&� ������ >�/� ���� ��� � ���) ���� ��)���)�������� 7�� ��

��%��� '���&����� ���������� &��#�#�������

J ��� �� �&�� � ����& �� ������ ����� ����������� ��) ����������� ����&��&�) �&�� �� ���� %& :������ ��= ��� �� ��)���)��� �������� )8�) ��?�|� �� �

� R|B� /&�� �� �& ���������� �&�� �& �� �� ����� �� ���)� ���L�8� ��?�|� �� �

�R|B �� �& ���������� �&�� �� ��)���)��� �������� )�����)�� �& �� ?�|� �� �

�R|B �� �� ����� �� ���)�G ���� %&�� �� ��� ��=

��?�|� �� ��

� R|B N��

�l�|n�?�|�R|� �� �

B ���? �� ��

� R|B ?'� 2B

/&� ���? �� ��

� R|B N� +

f �?��|n� F R�|n� � �� ��

B��� ��) �?��|n� F R�|n� � �� ��

B�� �& )����������� �� ����� ��� �& ��)���)��� �� ���� R�|n� �� ���) P �%& �l�|n�

�� �& $�� ���������� �����������= �& ���������� �� �)�� � �� ��& ���� �� ���)������� �� �� ����� ����� %&� ����� ���� �& ��)����� �& ��$�� ���������� ����������� ����� ,� �?R�|B � �& ��/ ����� ������������ ����������� ��� �� ��)���)��� �������� ?B �� ������ ���� F ���� �& ����������� �� ����� ���� �& ���� R�| �� ��� ������ ����� �� �& �����/�� ���)� %&� �� � ���& ��/ ������� ,�

"?B N

��������

�?R�|B�?R2|B

��

�?Ra|B

?'� *B

%&�

�l�|n�N �l�|n�

��r'2

"? P �B ?'� "B

��I��� ���������� ����������� �� )�I��� �� ��) )������� ) �)����� �&�� "?�B �N "?#B� # �N �� %& ) �)�� �� � �� �� � ��) �

�� �� ���)�� '� "� ��� �������

4:����� �� ���� �������� ������������ �� ��� ������ ������� �����

�-

Page 23: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

5��� �& ��� ���� �� �& $�� >�/ ����� ���� '� 2 / ��� ��� �� �& $�� ��>�/ ��) ���>�/ ����=

��| ?����

�R|B N�"

+

��?�|� �� ��

� R|B ?�B�� ?'� !B

!�| ?���

�R|B N� +

fD � ��?�|� �� �

� R|BE ?�B�� ?'��-B

;��� �&� $ ���) >�/�� :������� �������� �� '� �� '� +� '� ' ��) '� 1��� ����� � ��)��)�

��(� )����* � ������

%& ����/��� �� ��� ���� �����)� �/� ������F ������� �&� �� �� ���� ���� ����� ����� �))�� ���� 0� �))������� ����� �&�� �� �� ������ �� ������������)�� &�� �&�/� ����� ��/� ����� ��) �& ����� ��) � �� �&��)���J )� ��� �����) �&�� ����� �� �& ����/��� �� �� ��� ����� �� �))������&� ����� �))� �� ����&� ����&�� ��� �������� ��� � �����&����/��)���������)��)� J ��� 7 ��) �& ���� � �� �� �����) �&��� �� �& ������� �&��)��� ��) � ��� � � )��) �� �����) ������$��$ ���) ������ %&)8������ �� :�������) &���&��) ����� /���) ���� �) �� � ���)) �������) �& ����� �� /�&�) �&��)�� �� �& )����������

��+� )�"����*�� �, � �� ) ����

J &�� �� ��� � ����/��� ��� ��)���� &���&��) ����� )�������� %���$������ ���� ��/� ����� ������ /��& � )����������� �� &���&��) ����� ����& ������ ���� �� )8� � ��7��� )����������� ��� ����� �� �& �����/�� ���)� .��� �&�� / ��� )��� &���&��) ����� ���������� �����������F /���������) �&�� /��& ����� ������������ %& �� ������ �� �&�� ����/��� ����� )������ � ����& ��) �& ������ ��� ���) �� &���&��) ��������� ��))����������� %&�� � ��� �� � �� ������� ���)��� �� �� ��)�����)�� ��&���&��) ����� ������������ .���&����� / &�� ���) �&�� �& ���������� ����������� �� �)������ %& ����/��� ����/� �� �� ����� ���� � ��)� ����)���)��� �&������ �� /&��& ��)���)���� ��� )������� �� �& ����� �� ���������7��������� �� ��>��� �&� ���������� �����

%& ����� ���� �� �)����� �� ���������� ���� ���� �������� �/�� ���������� ���������� �� ���� �� �& ��)����� ������ ��������&� � /&��& )��$��� �&� ������������ %& �)����� �� �& ���������� ������ ���� ����

Page 24: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�&�� �&� ���� � ����$����)= ��)���)���� �&��� �& � ����� �������� �� ��& ������ ��) �&�� /��� �� ���� ) �) �� �& ������ �� 7 ��) ���� �� �&��&� ������H� %& ����/��� )�� ��� �:��� � ��������� ��)� �� ��)���)����&�������

(� �� �� ������ �� ����/ ��� �& I��� �� ����� ���������� ? �������B ��)&������� �� ����� ������� 0�� ����/��� �����)� � ������ �� ������$ ���� ������ /&��&� ��� �) /��& �& � ����� �&��� �� ���������� ����) ��� �� ��&������ /&��& ����/ �������� %& ������ ���� ������ �� ����$) �)�� ���������� ������������ ����) �)���� ��/� �& ������� ��) ������ ����� ���������� �� �& ������ )������������b� %& ����/��� ���� �$���� ��)���)��� &������� �� � ����� �� )�I��� )��������= ��� ���$���� ���������� �� ������� /��� ������������ &���&��) ������������ ��������� ������&������������ �� � ������ ��) �& �� �&�������� ������� �� �&� )�I��� �������

%& ��� ��) �)������ �� �&�� ����/��� �� �� �����/�� .������� ��) ������������ ����� 7 ������� ��� �& ���������� �� �� ��)���)��� ��� ���� ��) ��� �&��>�/ ��) ���>�/ ���� �� ��� � �� ��)���)����� (� �&���� ����)� � /�� ������ ���� �& ) �)�� �� �&� �������� �� ������ �� ��� �&������������=��� �� �I���� ������ �� ����� �� ����������� ��/� ������ %&�� ��� � )�����& ��� ���) ����������� ��) $ ���) ������������

����)��� �� ��� � ��) �� 7���� �& I��� �� � �&��� �� ����:��� ������������ .�� 7�� �� � ���� ��)���)��� ���� &� H��� ��) �&�� ��&� &� ���� ������ J&�� �� �& 7 ��) G������G ��� ��� ��� �� 7�� �����L 3�/)�� �&�� ) �) �� �& ������� ���� ��) �& ����� �� �& �&���L %& ����/�������/� �� �� )��������& ��) ������ �& �����&��) �� � ����� �� )�I��� ��&����� �� ���$ ������ .����� �& ������ ����� ����� ��� �/���& �& ��)���)������� �� ��� � ���)F ����)� �& ��&� ����� ?&���&��) ���������B ���I�� � ����������� ��) 8����� ������ ��� �� ��� �� �& ������ ����� %&������� ���� �� �&�� �& ��)� �)����� �&� ����������� ��) �� ����/� �� �������� �& ��)���)���G� ��� �� ��� �� �& �&��� ��) �& ����:��� �� ��� ���& � ����� ��������� �� ������������ (� ��� � �&�� �& � ����� �� ��� �� ���)��� ���������� �� � ����� �� �� ���� �� ����� �� ������ � ���������� �� �&

4;C��� ��� ��� �������� ������� �� ���� ������� ���� �� ��������� ���� � ����� ����� ������� ���� ��� ����� ��� ����� �� ���� ����� ���������� p� ���� ���� �� ������ ���� ������� �� ��� �������� ������� ����� �� ����� ���� �� ���� ���� ��������������������� �� ��� �

4<��� ��� �� ����� �� ��� ��������� �� ��� ��������� ����� �� �� �� ���� ����������� ���G �� �� ���������� �� �w�4�

��

Page 25: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��&� ������ .�� 7�� �� �����)� �/� ��)���)���� /��& �& ��� � ������������ ��) ��� ����� �� ��� /&� &�� )�I��� ������� �� ��� �� �& ������,� ��)���)��� 5G� ������� �� ��� � &�&� �&�� ��)���)��� �G�� %&� �& � ������� ��� ��� 5 ��� � �� ����� �� 8�)�� ����&� H��� /&�� �G� � ����� �� ������ �� ����� �� 8�)�� � ������ %& �/� ������� ��� ��) �� )�I��� ��� ��&� �� 7�� ������ %& ����/��� ������) &� ��� &� ��)�����) ��)7 ���� �&� ������������ ��� ��� �� )����� ������ �� �& )����

0�� ����/��� ����/� �� �� �))��� ���& �& ����� ���������� ���� �� ��$)���)���� /&� �� �� � ��������� ���� ��) �� ��� ��)���)����� .��� ?'� !B ��)?'��-B �� �� ���� �&�� �& ���������� ���� ) �) �� �& ������ ������ ����=�&�� ��� �& ���������� �� ��� ��� �� P ���)������� �� ��� ��� ��)��? � !�

| ?����

�R|BB� ) �)� �� �& ������ ���� �� R|� %&�� ���� ���= ������� ) �)�� ���������� ����� �& ������ ���� �� � ������� �� �� �����$������� ������� �&�� ����/� �& ������� �� ����� �� )�I� ) �)�� �� �&������ ���� ?��) �� ����� ������ )�I��� ��� � )8�) �� �B� 0�� ����/������ ���� �))��� �& �����)������� :������ ��) �� ,�����) ��) J����� �� ���$����� ��� �& )����������� �� ������ ����� �� ������ � ����� �� / ��� ��?'� �B ��) ?'� +B �� ���/� :������� ���& �� GJ&�� �� ������ �� ���� /&��&�&$��&��� ��)���� /&� �� ��� ��/ /��� ����� � ��� �� ���)� ���LG?��� ��) )������� ��� ��� ����� �� �B� J ��� �� ?'� 'B ��) ?'� 1B �����/� :������� ���& �� CJ&�� �� ������ �� ����� /&� �� �������� �����)��) � ���) /��� ���� ��� ��� �& �7� ���)�LG ?�� ������� ��) /��������� )8� �& ������ RB� 5� ���)� �& ������� ��) ����)�� �� �������� ���� ������ ��� �&� ��� �� %&�� ����/��� ����/� �� �� )������� /&��

(� �� ���� ����� �� )�� �& ����� �� ������ ��) �� 7���� �����) �& ��$)����� �&������ �� �& ��)���)���� %& ��������� �� ��>��� �& �������������� ��/� )�I��� ��)����� ����� �� �& ������ �&�������� �������� ���& ����/���� %& ���)$�I ��/� ������� �� �� ����� �� ����&� )��$���� �& ��& �&�� ��)���)���� /��� ��� ���� �� ��� �� ������ %&�� ������&�� �& ������� �� �& ���������� ���� �� � ������ ?� ������B ���� ��� ��$���������� 5��) /��& ������� �� �&� �������� � ����� �� � ������7����� �� ������� %& I��� �� �&���� �� ������� � �� ����� ��8�� ���� ��� ��)F ����)��) )��� �������� �� )�I���� �� ����� ��/� ��� ����� )�I���� �� ������� ��) �������� ��� � ��)������ ;��� �& ���������$��������&� � ��/� �& ����������� ��) ����$) �)���� �� �� ���� ����$���� �� ������ �& �� �&�������� �������F ��� 7�� �� �&��� �� /&��&����������Q������ ������� &�� �& ����� �� ��� �� �������) ����� ��$

�+

Page 26: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

8��L

%� -� �"������ '����

(� �&�� ������ / ����& � �&�������� ��)�� %& �/� ��� ����� �� �& � $ ����& �� ��� ���� �� �& ����������� ��/� )���� &�� ��) ������ ����������� ��) �& ������� �� ������� J ��� ��� �������� ��� ��)���)����&���� 8���&) �&�� )�������� /&� �& &���� �� ���� )������ &�� �� �� �$���)� ��)� �& &���� �� ���� � ����& �� ������� ��� �& ��� �� ��&������� )�����)� 7 ��) ������ ��� �� ��)���)��� �� ����� �� �� �&�� �&����� ��) ��&� 7����� �������� %&����� �& )������� ���� ��� �������&�� ��������� �� �&�� �����

%��� � �������* ���������� .����

%&� �� � �� �� ���������� ������ �&�� �� ��)���)��� �� ���H�� ��� ���&�� �&� ������ &�� � ����� �� ������ %& ������ / ����� �� �� ���$���Q)����� ?�B� �������� ?$B ��) � ������?�B� ����:����� R ?�& ����������B �� )8�) �� ��� � ��������� ������� ����� � ������ ���� ��) �&����� �� �&��)��� J ����� �&�� �& �����) ������ �� ��& ����� �� ���7����� �� �& ��)���)���� 4���� ��/� �& ������� �� ��& ����� �� ����� ��)� �& ������� �� �& ��)���)���� ��� �� ���� ����� ����&������ J �&����� �& ��)���)��� ����� ��������� ?�� ��� ��)Q�� ����B� )���) %� �� ��$>��� �& ���������� �� ������� ��� ������ ���� �& ���������� �� ����� ��@��� %& ������ �� �&�� �������� �� I��� �& /��� ��)���� �� )���) ���� ���)� �� ������� � ����������� %& ��)���)��� /��� ��)���� I��� �� ����� �������&� ���) �� � ��� ������� �� ������ ����� ���� �� �& 7 ��) ��8������ ������ �� �& ���� �� ������� ��������� �� �& 7 ��) ��8� ��������� �� ���� �&�� �& 7 ��) ��8� ���� ������ �� ��� ���) �&��)���)��� /��� ��)���� I��� �� ���� #�� �&�� �� �� ��������� ��� ������������� �&�� �� � �����)� ��) �� �& ��)���)��� /��� ��� ��������� ��/��� � �� &� ����) �����

%&� ��� � ����8���� ������������ ����� �� �&���� ����� %&�� ��� �&������ ���� �&�� �& ��)���)��� ���� �� ��� ��>��� �& ���������� �� �&��$�� ����� /&���� �& ��� �� �������� ��)� .�� 7�� �� �� ��� � &��)��� ��� ���� ��� ���� �� �����)� �&�� ���� �����) �� �����)� %&�� �����&�� �& �&��� �� ����� �� ��� ��������� )�� ) �)� �� ������ ������ ����$

�'

Page 27: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

������� �� �& ������ ��) ��� H��� �& )���) ����� T��/�� �� ���G� ���������� � �� ���������� ����� �& ����� �������� �� � ��� ��) ���� ������������&���������� �& ��)���)���G� � ����� ��������� %&�� �� ��� �� �� / ������&�� ��)���)���� �� ��� ���� ���/��)$������� J&�� ���� /��� &�� ���/��)������ ���� ����� /&��& ����� �&� /��� �� �) � �� ��) ����� �����)������ �� � ����� G ��&/��G� �&� ��� ����� � ������� �� �& /�� ��) &�� �& ���������� �� ��� �� � ��������� ���� �� �& �7� ���) /��� ����� ) �) ��/&� �&� �� ���������

J ��� ���>� �������� �&��� ,� �& ���������� �� ��������� ���� �& ��$�����) ���� �� ��� �����) � �6� %&�� )��������� ��)����� �&�� /��� ��� �&����=

�6 N �6?%6�R� �B

/&� %6 �� �& �������� �� ���� �����)� R �� �& ������ ������ ������) � �� � �� �� 7����� ��������� %& ��������� �� � ��)����� �&�� ���7����� �&������������ ��� ���� ��>��� ���������� ����������� ?�� ��� 7$�� �B� ���������� �� �& � �& ���������� �� �))�� � �&��)� ��) �� �, � �&���������� ��� ���� � ������� J ��� �& �����/�� ����� ����� ����� �&�� ��� �� ���������� %6� .����� / ����� �& ��)���)��� ��)����� � ����I��� �� �I�� &� ����������� �� �& )�I��� ������F �&�� ��� %6 ���� �I����6� ����)� / ����� �&�� I��� �� �&��� �& ���������� �� ����� �& ������ �& �) �� ��� � ��� )�� ��� �I�� ���������� ����������� ���� ���) P ��/��)�� 3�/��� /&�� I��� ��)�� )�� ��� �I�� �& ���������� �� �����������������/� �& ���� �& ��)���)��� �� �� �������/ ?�& ������ �� P B /����I�� ����� ����������� ������������

%& ��)���)���G� ������� ) �)� �� &� ���� ��) &� ������ ����F �& ������� ���� �� ��� �� ����� ����� ���������2f=

&?� ��%�R� �B

#�� �&�� �& ��������� �� R ���� �&�� ������� ) �)� �� /&�&� �& ��$)���)��� �� /����� �� ��� ?��) �� �� ������� �� �& ���� �� �����B� /&�&��& ��)���)��� �� �����) �� ���� ��) �& ���� �� �&��)��� (�)���)��� �����

53!� ������ ����� �� ��������� �� ���� �%��������� ���� ���� �� �������� ��� ���� ������� �������� ������ � ������ �� ������ ��� ��� ��������� �� ��� ������ ��� �� ��� ������������������ 3�� ����� ���� ���� �� ��� �� �� ��� ���� ��������� �� ������ �� �� ���������� �� ��K���� ����� ��������� ������������ ����

�1

Page 28: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� )���) ���� ������ �� �& ��)���)��� �� /�����F �& ��� �� ������ �� �)��/ ���� �& ������ )����������� �����)��) ����� �?��F ��RB� �����) �����& ���� ���������� ������2�� (���� �� ��� /����� �� )���) ���� ��8�������� ��) ��� ) �) �� ������ �������� �� �� R�

%��� ��� &����� /0�� ��

%& ���� ����&� ���� �&�� ��$� ��� � ���������) �� � ��� � �/� ���) ����7��5� ��)���)��� ������ ���� � ��������� ���� �� ��� -� ��� R�f� ��) �& &�� � �������� ���� �f� �& �&� �&���� %6� %&���) %, �� ��7����=

&?�f ��

%�R�f� �B P '��

�l��?�f� %6� %&� %,�R�f� �B�(&?���R��� �B ?1� B

/&� ( �� �& 7 �������� � ����� ��) 7 �������� �� ���� ��� �&������ )������������ ��) ' �� � )������� �������

%& �������� �� �&�� /��� � �� �& ����=

%W@ N %@?R�f� �� �fB ) N �� $� � ?1��B

�� ���� ���������� ����=

�@ N �@?R�f� �� �fB ) N �� $� � ?1�+B

%&�� ����G � ����� ���������� ��������� /��� ) �) �� �&�� ������ ���$������ �� ���� �� �&�� ����� ����� ��) ����� �� �&��)��� ��) �&�� �������&������������� %&� ������� �� �&� ���� �& )��������� �� �& �������������� ��/� ������

%&� ���� ����� ����� �� �� ��8��� &���@�� ��)�� (� �&�� ��� � ��������������� I���� �� )�� /��� ) �) �� �& ������ ��) ����� ����� �� ��������) �������� �� ������ ��) �& ����� ����������� �� �&���� ����� ��� �&�) �) �� ����� R� /&��& �� �)������ ����� �� ��) ����� ������� �� �&�6?%6�R� �B ��) �?��F ��RB ���������� %& ���� �� �&� �� ������ �������

54��� ���� �� �� ������ �� � ������ ����� ����� � �� ����� ��� ��������� �� ����� ��������� ������� �� ��� ����� �� �������� � L�$��L ����� ��� ����� �� �������� ��� �����������L� ����� �� ���� ������� �� ��� ������ �� ����� �������� ������������ �� ���������������� � ������ ����� ��� ��������L� ������� ���� ����� ��K���� ��� ��������� ��������� �

�2

Page 29: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

����� ��� ����22� ��) �� /��� ����� ��� �� � ������ /��� ���) �� )�I���������� ��/� ����� 0� �& �������� �� �� ��� �� ���$��������� ?�)��� ���BF ��&�� ��� ���� ��� ��� ���� � �)���) �� �& ����� �� ���/� ������?��) &���������B ����� �� �� %&�� / /��� ���� )��� ���� ����� �� ��� ��1�� ��) 1�+� �&��& ��� �� �& ������� /��� ��/ &�� �� � ���� ��) ��������� �& ���� ��) 7 ��) ����� I�� �� �& ���������

%&�� �� ��� �&�� ����������� ��/� ������� �� �& ������ /��� ) �)� �� �& ���� �� ��� �& ������ ��) 7����� ��������� %& ������ )�����$������ /��� ) �) �� �& ��� ��������

%��� 1������� � ���2������ ,�� /���������

J �� �& ���� ����/��� H��� )�����) �� )����� /&�� ������� �� �� ����� � ������ ����������

�������� ��)�� �� ������ ��) )����� &�� &�&��&�) �&�� ��)���)�����&��� ��/� ��� �����) �� ���� �� �& ����� �� ������� �� ��& ����� %&��������� /��� � � �������� �� �& ������� �������� /��&�� ��) �����) � ����&��� /�� �� �& ���$������� ��������� �� �& ������ �������� ��)�� &��� &����) �&�� �& ��� ���� � ����& ) �)� �� �& �����) � �����F ����&�&��� �� � ��) �� ������ &�� � &����) �& I�� �� �& :������ �� �&����&� �� �& :������ �� �& 8��� ����& ��) �& � ) �� ���������� ���� ������?� ����D2EF ���)�� ��) ����D -EB� %&����� �� �& ���������� ���� ������:������� / ��� ���� ������� �� ���� �� ��� ��) )�������� ��) ���$���� ��) � ������ ������� �& ���� �� �&��)��� &���& ������� ������? ������B ������ ��) �������� �&�� ��7� � ���� ��� ������ ?���&�G� ��)���&�G� )�������� /&�&� �& �� ��)�� ���) /��& ���& ����� �� � '� ��)/&�&� �& �� ��)�� &�) � ������� � ������B� (� �& )����� :������� /)�� ������ ����� ��) �& ��&� ��������) ��������� ��� �����) ������)�������� � ���&� � ��8������ �� �&��)�� ?��) ����������� ��/� �&�B� ��)���� �& �����G� ������� ��) �& ������� �� ���� 5.�� ������ �� ������ �� �����) ������

%&� �� �/� )������� ��������� ��)���� �������� ?� 4������� ��)%������ D'-EB� 0� �� ���) �� )���� &� ��) � &����� �& � ��8� ����������� %& ��&� ���� � ��� 7 ����� ������� � ����&� �� ������ �& &��

55���� �� �� �� ��� � ���� �����G ���� ��� � � ��� ����������� ������� ������ ��������� �� �� ��$��� ������� ��� �� ������ ���� ������� �� �� ������� � ��� ������ �� ������ ������� �� ������ ��� I ��� ������ ������� �� �������

�*

Page 30: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��)������ � ����& ?� ;�����D�2E� ����D1EB� ��) ������ �� �& ��� ��)���� �� ��� ���� ����:��� �&��) ��� ?� ���/���D!EB� 0� ���������� �����&�� �������� �� �&�� �& I�� �� ����� �������� �� �������� �� ��� �����&�$���/��)� ��� ��� �&��)�� ��� � ����)) �� �& ����� �� ���&� ��F �� �&7��� �&�� �& ����� �� �� ���� �������� �&���� �& ��� �� ������ ��� �������� �� �& �������� )������� .���&����� �� �& ���� ����)� �� ��������� �� ��� �� � �& ���&�� �&� �� �� ����������� �& ���� �� &� ��� �&�� ��������= / ��&� 7 �� �� � &�& /� /��� )����� �� ������ &�����&��)��� %& ����� I�� ����� ����� ���& �& :������� �� �&��)�� )���)���� ���� /&�� &�� ���� ���/� �� �&��) U:������G= ��)���)���� ��� �&��� ��&�� � �/ �&��)�� ��) ����� � ��� �� �&�� �������� �&��� ����� �&�� �&��������&� ��/� �������� ��) ������ �� �� �� � ���� ��� �&� �/� )���������� H������ ���� �� ��� )������ ��)� �� &���&��) ��)������ ������ 0� �&��&� &��)� �� ���) ����� �� ��)���)���G� ���� ���� ��� ��� ��/��� �>��&� ���� ��) �&����� ��) �� �&� �� �� ������ �&�� ������ �� �� ��) ����������� &�� ��� ������ ������� � ������ �)������� �&� ����� �� )�A���� ?����/���D!E� ��) ��� � ���� ���� � 5����� ��) �����D EB� ��� �� ��� /��&��� � ����& �� ������ �� ���� ������������ / �����) �& ��) � ���������� �� �� 7 �������� ������ �� �& �������� :������� J ���� ��)� ����������) ������ ����� �� H���� ������� �� �� ��� ��)�� �������� ) �)� �� ���& /� ���2� �� �& �� ��)�� ��) �& /� ��� �� &� ������ �& ������� �&��)�� ����)� ���� �� �& /����� ��) � ������ ��) ������� ������?�����)�� )������� �� ������B� &���& ������� � ����� �� ����� ������ ���$�� � �������� ?�& ���� ��� ������ ���B� ����� �� �& ������� �� �&���� 5.�� ���� ��) � �� �� ��������) �������� �>���� ����� ?�& ������� ������� �& �� ��)�� &��� /&�&� �& �� ��)�� ��������� �� ���)���������/� �� �)� ����� ��) /&�&� �& �� ��)�� &�) � ������� � ������B�

,����� �� �� �� �� �� �& ���� ��������� ��)��) �&������� �� �������������� ?��� ���� ������ � ����)��D"E ��) ���)D +EB� %& �������� ��>�$���� �& )������ �� /��� �� �& ������ ����� �� �&�� �I���� �& ���� ��&�� ��� ������ �� ����� ���= ����$ ����)) �&��) ���� ��) �& �����/�� %& ��)���)��� ���� &� ������ ����� )������ ����� ���� ������� �& ��������� H���� )������ �� &� ������ �&�� &� ������ �� �� ��� ) �) ��

56#���� ����������� ����� �� � ���� �� ������������ �� ��� ����� �� ��������� �������� �� 9���� ��� ��� ��� �� ������ ���� ������� ���� ���������� �� ��� ���� ��� ����� ���������� ��� ���� ���� ������ ����� ��������� ���������� �� ���� �� ���� ����������� ������ �� ��� ��� ��� ��� ����

�"

Page 31: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�& /� ��� �� &� ������ �� /�� �� &� �/�� J ��� � �)��) ���� � $ ����& ��) �� �& /� )��������� �� �& ������ ����� :������� /&� /���� � �������� �� � ��) )������� �� �& ��)���)��� ��) &� � ���� �� �����J �����/ �& ����)��) ������ �� �& ��������� �� ������ ����� :������� ��)�����) �& �����/�� ��������= ��� ��) )�������� �� ������� ������ ��) �&����� �� ����� �� �& ����� �� ��7�) �� �&�� � ��) ��� ��) )���������& ����� �� �&��)��� ����� ��� ������ ��) 5.�� ���� ��) &���& ������? ��� ��� ��) ���� )�����B�

.�� ������� / �)� � �& ����)��) &���� �� ���� � ����& ?4���� D+!E�J����� D'*EB� �� ������ �� ��)��) �� ) �)�� �� ���� �� )�������� ��&���& ������� �& ����� ��� ������ ��� ��) ��� ��) ���� )������ ����/ �� ���� ������ ������ ?� ���/B �&� /��� � ��������� �� &���� /���)������ �&�� ��)) �� /������ %&�� / �����) �& �����G� 8��) /���� ��) �& ��) ����� �� �&��)��� J �&��� ��� �� ���)����� �� � ���� �������� �&�� ��&�� &�� ��) �� ������ ��������� �����)�� H�� ������) ����� ������� %&�� �� ����� /&� / ��� �� ��)� &���&��) �����)������� / �) �� ���� �����)) �������� �� ���$���������� �� ��)� �&��� ���$������� J &�� ���� 7���)) )������� ���� �& ������ ��)�� �������� �� �� ���� ������ ?� ,�����) ��) J�����D+1E� ,�����) ��) J���D++E� ��)���� 5�������� ��������� ��) 4��������D+EB� ��� ����� �& � &���� �� �&�� � � �� �� �& ���� ��� �� )���� &�� �&�� ��) ������ )�I�����

(� )� /� ������ �� ����������� ����* � � ��3

(� �&�� ��) �& �����/�� �/� ������� / � ��� �& ������ �� �� ������ �&������/��� ���� )��� ���� �& #������� ,�����)���� ����� �� 9���& ?#,�9B�J&�� �& � ����& �� ��� ���� �� � ���� ��� / �&��� �� ��������� �� ���������� �� �& ����� 7 ����� �� /���� J �� �& ����/��� �� ������$�� ��� �� �& ������� ��)����� �& )�I���� �� ����� ���� ��/� �������) /&�� /���� ��� ����) )�������� )�I���� �� &���&��) �����������) � ������2e�

J ��� �� �&�� ������ /��& � )���� ���� �� �& )���� ����� ���� ��) �&�����������

570�� ��� �������� ���� �� ���� ���B��� �� ������ �� ���� #�� -�

�!

Page 32: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

(��� ��3

%& #,�9 �� � ��� )����� ������ ���� !*!2D� ��������� )��� �� �2"2 �$ � �) ' $ �� �� !*!� 0� ����8���� ����� �� �& )��� �� �& I��� �� ����������� �� ��)���� ��) ����:����� ��������� ���� �& ��� � �� �������= �� !!-� !-K /� ����� ������/)� %& #,�9 �������� �� �&� ��� ��= � � ���$����� ��� � �� ����& ?2 � �B� � �� ������ ��� � �� ���� 3�� ������������ ��) )���)�����) ���$3�� ����Q���$����� ?1�!1B� ��) � �������� ��� �� ������ ����& ����� �� �& ���) ����� �� !*" ? �"-B� %& #,�9 �� ���/�&�� �� ������� ��� �& ���$��� ��� �� ��� ��� �� ��) �� ��)�� � ���$����� ��� � ������� ������� �� ������������ %&� /�&�� �� ���$�������� ��� ���� ��� )�I������ ���$������/2S� %& #,�9 ����)� � ��� )���� )��� �� ������ ��������) ��) �& ���� 7 ����� �� �� ��)���� �� /�� ������:��� ������ ����� ������� ��) &���&��) ���������

�� �� �& �������� ��/ ��� � ��������� ���� )��� �� ����� �� ����� ��������� ��� �� ��)���� � ������ ����� �� ��� )���� %& ����� )��� �))��� ������� /&��& / �����) ��� ����� �����/�� �& �������� �� ��� ��)����� D 2E� %& ����� )��� �� �& !*! ����� ��� ��� �� ����� ���) ���& ������ ����)�� ���� �� ��� ��� � �� !*!$ !!� �� �)��) �� !*!$ !! �

(��� &�"���� �� � � ��3

���� �&�� )���� / 8�) �� ������ ����� ��� �� H��� ��)� + ���� ��� �& ���) #V% ��� �F �&�� �&���� �����)� � � �) ��/� ' ��) +2� ����&�� ������ ��� ����� �����)���� �����$��)���)��� ���������� .�� ��� �������%��� ����� ���� ����� ���� �� !!1 ���� ����� � ����� ��) ���8����& /��$���/� )�I���� ��/� ������Q�&��� ��� � ��) ������ �� �� ���� ��� �& %��� �&�/� �&�� �&� ������ �� � �����) �� �& #,�9� ��) ���� �&�/�� )������ � ��8� �� ����� ���� ��) � �&�� )��������� ��8�� ����� �� �& ���� � ���� ��� ������ 7 ������ �& ��� ����� �� �& #,�9� (��&�/�� �&�� ��� �&�� � ��� �� ����� ����� � ��� �� �&��� �� ����� �&��&�& )����������� �� ��� ��/)� %/� ��� �� 8� ���� 5������� 7 ����) ������ �� ��� �� ������ �� 2- ���� �� �& ��� � �� ��� �� ������ 0�

58 � ���� ���� �� �� �� ������ .::+�59���� ������� ���� ������ ��� ���� ������������ �� ���� ������ �������� ��� �����

'%������ ��� ���� ������ ������� �� ��� ������� � ��������� ��� ����� ��� �� ��� ������ ��� ������ �������� ���� ��� ��� �� -�->� �� ��� ����� ������ �� /,> �� ��� :*������������ �� ./,>�

+-

Page 33: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�&�� /&� �� �� ����� ���� 7 ���� H��� �� �� �� ���� �/� ���� �� /&��&�&� /� ���� 0� &��� �� �&� ���� ������) ��/� �& �� �� " ��)��� � ��� �� /&��& ��)���)���� ��� &��� � �� ����� ���� �/ &���&��)���) &�� �&��)��� ��� ��� � �������� ����� �� � ��:��� ��)Q�� ��� ���������� 0� �&�� /&� �� ��� �� ���� ���� �& ���� ����� �� ���� ��� ���& + ��� /&��& / � �&� ��� /&��& �&� �� �� ����� �� '� 0� �&�� /&� �� ��� �� "� �� ���� +- ���� /��� 7 ���� ����&� � �� �� ������ .�� �&�� ��� ���� ������ ���� ���� ����� ��� �&� &�� �� ��� �� ��� ������������ ��)����)� ���� ��) ����� ��� ������ �& �&���� �� ��� ��� ������) ��� ���� �� ��� ��� ���� ?����&� )����� ��� � ����) �� ����� ��)��� �D �EB�

%& ����� �� ��� � ����& �� �� �����)� ������ ��/� ����� ��) �����/��&�� ������ (� .��� / ���� �& ��/ )��� �� �& )����������� �� ����� ��)/&�� /��� ������ 2 �������� 7������ ������ �� �� ��) ����� ���� ����& �/� ��� � �� ���� ��) �� %& ����� �� )8�) �� �& ��� �= ��� $� �=/&� � �� /&�&� �� � ������&� �� ��� ?# �� 9 �� �& .���B� $ �� ������� �&��)�� ?-� � �� +P �� �& .���B ��) � �� /&�&� ������ ���� �� �& ���������� �� ��� ?# �� 9B� %& .��� �&�/� �& ��� �7��� �� �& ����= ���� ����� �&��� �� � � ��� ��/� G��)G ��) G��)G ������ ��) �� ��������� �&�� /��&�� ����� ?�& ����� ������ ��� �/� ������= �� �&��� �&����� 87) ��)���)���� �� � ���� ��) �� �& ��� ������� �� ��)���)���� �� � �����&���B� %& 8�� ����� ��� �������� ������� .�� 7�� � �� ��� ?�B�/��& �& 7� ���� �� �& ����Q�� ��)�Q/����� ���� ?#-9B� �& ������ �� �&�������) ����� �� ������ �������� /&��� �& ������ �� �& �����) ����� ����� &���@������ %&�� ��� �& ���������� �� ��� �� �& �������) ����� �&������ ���� ����� /��� /��& � �&�� �� )�� ���� /&�� /���F �& � ������ �& ��� �� �& �����) ������ ��������� �� ��� ?�B� ��� ����� �� ��/�����) ��� ����� ?#+P#BF �� ��&��� ���� ����� ���� �&�� �� )�I��� ������� �& �/� ��� � $ ��� 7�� �� �& ���� ����� ��� �� �����)Q� ��)�Q���/����� ����� ��� /&�� /��� ��� ���� ��� ��� ��� ����� /����

(��� 1��� ��������� ,�� /���������

J ��� � ����� �� ������ )��� ������� )�������� ��) �&� ��������� )�������� ������ �& )�I��� �&�������� ��������&� �� .����� &� / ����� �� /���?�&��& / &�� ���� ������) �& �&�������� ��)�� ��� ��B� ����)� / �$������ ��� �������� �� ������ ��) /&��� ��) )�� �& ����������� �� 3�� ������

+

Page 34: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

������� /��� &�� ����) �����)���� )�I���� �� ������� ��) �������� �&��������/� �&��� ��) ������ ��� �� ��) / /���) �� ����/ ��� �&�� �� ��� ���$������ �� �������� � ���� �� ��� :������� ��� �& )�I��� ��� �� (���/ �� �&��� �& ��� � ��@ ��� ��� �� �& ��)�� /�� ����A���� ��� 3�� ����/���� %&��)� / )�� ����������� ���� �& �������� ������ �� ��) ��))����������� ���� ��&� ��� �� /&�� �&� /� � ���) �� �& ��������� ����/ �� �������� �� ��)���)���� /&� ��� �&�� �/� )������� ����� � ������������� ��) ��������� / �����) ��)���)���� �� ��������� ���� � !� %&������ �&�� / ���� ������� ���$ � �������� ���& �� ���� ��� ���&�� ?�,��)�� ��) �������� D+2EB� J ���� )�� ����������� ���� ��� )��� /&����)���)���� �� �����) �� ����� �� ��)���)���� �� �& )����� /&� 8���& ������������� �� ��� ��������� ���� � �� ��/��)�2.�

.��� �&�� )��� / ���� )������ ��� �������� ��& ������ J �� �������������� �� ������� ���� �& ������ ��������� �� �&��& �&� ��� &�������� ����� ��� � ������� �&�� �&���� 7���)� �&� ���� ��������� �� �&�������� ������ .�� �& ������ ������ / ������ � ������ �& ���)������� ���������� �� ������ �����) ?�� ���)������� �� ��� ����B� ��) �& ���)�$������ ���������� �� ������ ����� /&��& ��������� �& ������������ �� �/�� ���� )������ ��������� �& G��$����G � �������� ��� ��& ������

0������ ��� )����� �������� 1-�2" ?#V%B ������ ������������ 1�-"* �������� /��� ��) +11!' ��� /&�� /���� %&� )��� ���� '�* ����� /�����) ++�- /&�� /���� ���)�� �� ���� -�2 ��) -�* ���� � ���� �$� ������� ��� � ��@� ��� ��������� �� ��� �� �& ������ ����� ���/�

(��� /��������� �, -� �"������ /4�������

J 8��� �� ��� �� �)�� ��)�� ��) �&� )������ �& ��������� ����� ��)���� �� �& � ��8������ / �������

(����� ) 5������ '����

.�� �&� ��� �� / ������ ���������� :������� ��) �� ������ ���������%& ���������� :������� ��= ������ ����� ������ ����� ? ����� �B� � ��������:������ ? ����� �B� ��) �/� ���)������� ������ :������� ? ����� �B� %&�������� :������ ��)�� �& ���������� �� � /���� ���� ����& �� � ���������

5:!� ��� ���� ��� ����������� ���� ��������� ��� �� ��������� ����� 6� �� ���� ����������� ������� ��� ��� ���� MA* �� ����� M*�-�

+�

Page 35: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

���� ��) �& ������ :������� ��)� �& �&��� �� ������ �����) �� �����������)� %& ������ ��������� �����) �� � ���)������� �� �& ������ ����R� �� ���� �����) ��� �&�� � ����� ��� /��� )���� �& ����

���� �& ������� �� ��& �� �& ������ ��|r� ��) ������� �� /&��& �������� �� ��)���)��� ?�B� ����)�� ��� ?B� ��) ����� ?�B� J �&��� ����)���)��� � �� ��� �� �&��������) �� �������� ���$��������� ������� ������������� ���$��������� ������� *�� �������� ���$������ ������� ��|���) ������ ������� �� �& ������= ��c|3�� ��c|3�� �

rRJ�re

�c|3� � /&� ��c|3� �� �&����� ?��|6� ��|K� ��|RB� ,� ��| N ?��� ��|B�

J �� �& ���������� :������� � �� )����� ��� ����� �&�� ����/� �� ��)������ ���������� ������ �& ������ �� � �������� �����&����/��) /��� ��)��� �� �& )��� ��)� ����� ��� ��������� �� � )����� ���� �������� .�� ��& �����

��|r N �� �W�|r � -

N - ��&�/��

��)�W�|r N +r�r

�| P 'r��c|3� P '�r�rRJ�re�c|3� P r��c|3� P *r

� P ,r�| ?2� B

/&� +r� 'r ��) r �� ��A���� ������� %& �� ����� � � ��)����� � ���$������ )�I��� ������� �� � �������� ��� ��& ����� ��) � )�I��� ��A���������� � ���G� ������ ��� ���� ����� ��� �&�� �� ������&� ��

������� ���� ����� �� �& � ���)� �� ��� �&�� /��& ��|R N � �� �������� )�����) ��=

��| N -�e�| P *e

� P .�| �� ��|R N ?2��B

N - ��&�/�� ?2�+B

/&� ��| �� ������� �e�| �� � ����� �� � ��������� *e

� �� � ���$�����������)���)��� I�� ��) .�| �� � ���$������ ���� ����

(����� '��� /���������� ������

%& ���� ���� �� �& ���� ���������� �������� �� � ��� ����7� /��& ��)���)���I���� %& ���������� �� �& ���������� ����� �� �& ���������� ������)������ /&�&� / ��� ���� �& ������ �� ���)��������� ��) �)�� �� ����

++

Page 36: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

6������ �&�� �& �&�������� ��)� ������) �& ����������� )���������� ���������� �� �&� ���������� ������� / /���) �� ���� 7 �� �& ��)���)���I��� �� ��� �&� :������� �� � �������) ������ �&�����2H� J /���) ������� �� ����/ �& �)����������� ����� �� � �������) ������ ������� 5���/����� ���& � ���� ���������� �������� � ��� �� � �� �� ����) �& ����)��� ������ ������ ��������� ������� 0�&� ����� �����) �& ������� �� ������� �� �& ������ :������� ��) ������� ����� �� � ��� ����7�2b�;��� �&�� ��������� ���������� �� ��� �& ���� ��� �� �&�� � �� / &���)� �) � ��� �� � ����&�

%& ���� )������ �� /&�&� �� 7 ���� �& ��� �������� �� �& )������� �� ��� �� ���� �� #V% ��� �� 0��������� �&� �� �)������ �� ���)���� �&��& �&� �� ��� ��������� ���/&����� %& �� ���� �� )����/��& )�I��� ������ �� ����������� %& ��)� &�� �&� )��������= ��)���)�������� ������ ��) �& ���� ������� ������ �� ���������� �� �� ������ ���/��&�� �) ��) ����� ?�� �& ��)���)��� I���= �& ���������� �� ?*r

� P ,r�|B ��)?*r

� P,r�|n�BB ��) �� ������ ����� /��&�� �) ��) ��� ?�& ���������� �� ?*R

� P,R�|B��) ?*K

� P ,K�|n�BB� J ����) ���� �� ��) ������ 87) I�� )����� �&�����)��F �� / ����) ���� �� ��) ������ �����$������ )����� �&��� ��)������& �� �&� &�� �)������ ��) )���)�������f� ��� �& � ����& / ����/�� �� �� �& )��� ��>��� �& �&����

J ���) ��� ���������� ���� �& )�I��� ����������� ������� ����/��,4 ���� ����) �&�� �& ������Q)����� ����� /�� ��� ��� ������� ���$����) /��& �& ������ ����� ��) �������� ������� ���)������� �� �& �����))��������� 3�/��� ����� ���������� /�� � ���� ��/� �& ������ ����� ?�B��) �������� ?�B ������� (� �& ����� �� � ��� �� ��������� ������� �&�� ������������ ��/� ?*R

� P ,R�|B ��) ?*K� P ,K�|B� �&�� ��� ������ ��&� ���� ������$

5;@���� ��� ����� �� 9%�� �$����� ��� ���������� ���� ������ �� � �� ��� ���������� ���������� �������� 9%�� �$����� ��� ����������� ���������� ���� ����� �$�����

5<&�� �%����� 2����� �� !����� 5,-7 ������� ������ 0( ������� �� ����� ���� ������� ���������� �� ��� ��� ���� ��� ����� ��������� ����������� )������ �� C������ 5.-7 ������ ����� ���������� �� �� ��� ���� ��� ����� ���������� N���� 4���� �� (���� 5,*7 ����� ��������

63'�������� �� ����� �� ������ ������ �� ���� �� ������ ����� �� ����9��� �� ��������� �������� ��������� ��������� ����� �� �������� �� )�������� 5./7� <����� 5+A7�� <���5+67� ��� �������� �� ����� ��������� ������� �� ���������� �� ����� ������C������5/.7�� '�������� ������� ������ �� ���� �� ������� �� �������� #�� ���� ���������� �� 4���5,A7� '�������� �� ��������� ������ �� ���� �� �����%� ���� ���������� �������� �$���� �� ��� ���� #��� �%����� ������ �� ��� ����� 2��������� (�������� ����� �� 2�������� �� N������� �.::-��

+'

Page 37: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

���� �� �& 87) I���� *� �� ���� �& /��&��$ ���) ������ ,� �� ���&� (� ������ � �� )��������& ��/� �&� ����� / ��� � ����� �� ���� �����)���������� ������ /��& ��) /��&��� ��)�$87) I����� ��) �����)������� 87)I�� ������ ��������� �& ������) 87) I��� �� �& �/� ������� %& �$����� �� �&� ��) �� ���� �&�� �& ���������� �� �& ��)���)��� I��� �������& �/� ������ )�) ��� ������� ��� ���& �� �& ������ ���������� ��/� �& �������2� J �&���� �&�� �� ������ � �������� ��)� ��� ������ �������) ��������� ��) � ���� ��)�� ��� ������ ��) � �������� ��) / �������������� ������ ���� �&�� ��� / )� ��� ������ ��)���)��� 87) I����

(� �� ���� ���� �& ����� �� �& �&�������� ��)� �� ��� ���� ��) �&� ������ �������� �&�� �& ��)���)���G� ��) ���� �� ��������� �� �������.��� � �&������� �� ����� �& ��� �� �& ��) ���� �� ����� 6���� �&�� ���� ��������� ��� �������� ����� �&�� �� � �����)� ��) �� �& ��)���)��� /��� ������������ ��/��� � �� &� ����) ����� �� �& ��) ���� ������ �� � /���&�� �� ��&� ��� �� �& ��)���)��� /� ��� �� ��� ���� )����� &� ���������3�/��� ��� � ��������� �& ������ ���� )�� �I�� �& �&��� �� ������ ����� � ��7��� �����) ��)���)��� I���� ��� �& ��)���)��� /���) �� � �� � ��������� ���� ����� �� �&� �������) �������� ��) ����� )��� �� �& �� ����� �&� 7���)) ������� �� ���) � �� �& ������ �&���� 0� �& ��&� &��)� ����)���)���� ������ �� �&����� ��� ���� )����� �&�� ��������� H��� �����&�� �&������������ �� ��� �� ������� ����� �� �&�� �&��� �� ������ .��7�� �� ��� ��)���)���� ��� ����� /��� �� ��� ���� ���� �� �����)� ��� �������� ��) ��� )� ��F �� �& �&��� �� ��� �����) �� P ) �)� �� /&�&������) �� � �&� ��) ������� ���� �� � ������� 7 �������� �������� .����� � ������ �� ����� / ��� �& ����� �� )��������&�� ���� ) �)������ �������) &��������

%����� �� �& ������ ��������� �& ���� ���� �� �& ���� /��& �& ������$���� ������ ��) ��� )��� �� ������ ��A����� �� ���$��������� ���������������� �� ������ :������ �� ���� ������ ��� ����� /&� ��)���)���� ��/������ ��� /����� ��)���)���� ��� � �� ��&� ������� ����� ��) &�� �������� �� �&��)��� 6��&� �&�� ��� �� �����) )���� �������� ��� �&� �����

64��� ��� ������������ ������� ���������� ���������� ���������� ��������� �����O��������O ���� ���� �� �������� ����������

65��� �������� ���������� ������� ��� ��� ��������� �� �*�++/ ��� ���� ����� �� �*�+:, ��������� � �� ������ �������� ������ �� ������ � ����� ��� ��� �� �*�.-6 �� �*�++: ����������� �)�������� � �� �� ������� �������� 9%�� �$���� ������� ��� ��� ��� ���������� ��� ����������������� ���� �� *�.*+ ����� ������ �� �*�*, �������� #����� ��������� �� ��� �� ��� ����� �����

+1

Page 38: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

/ �&�� �� ��)� � ���� ������ :������� ��� )�I��� ������ ���� / ����)���� ������ �� � � ����) �� ��������� ������ / �) �� �����) �$������ ��������� ����� J&�� �&� �� /��� �� ������� ��������� �� ����?�� T��� 4�A�� ��) 6����D+-EB� �& �))) ��� �7��� ������) &� �����& ����� � ������� ������� ���� �&�� ���������� J �&���� )� ��� �����)87) I��� �� �& ������ ����������

%� �� ���� �&�� � ����&� / �� �& ,D+ E �$�� ��)� ��� ����� ������� %& ����� / )8� �� )= ��� /����� ?�&�� �� �& ��� ��� ��� �&����������� ����� �� ������ �������� �� ������)BF -= /������ ��� �����)��� �&��)��F �= /������ ��� �����)� ��� �&��)��F 1= /������ �����)� ���&��)��F /= /������ �����)� ��� �&��)��� J 8��� ������ � ��������������� ��)� ��� ��� �� �&� ������ ��) ��� �� �& �)���) ����������� ������������� � )����� ���� �&� :������� �� /��� � N -���1�/=

/�� N7 ?+

��@,,� B

P�

� 7 ?+�

��@,,� B

� � N -���1�/ ?2�'B

��) �&� ����� ���� �& ��������� ����������

(����� /� ������ 1�2������ �, � � 1� ������ 6����#���

J 8��� �����)� �& ������ ��) )����� ������� %& ������� / �� ��������& ������ ������ ��) ���� ��&����������eF G)�����G �����)� ���& ������ )�$���� ��) � ��������D� %& #,�9 ����/� ��� ������� )���� �� ������ ��))������ ��� ��&��������� �� ���� � ���) �� �� ������ ������ .�� ��� ��� �� ��+��!K �� �& #V% ����������� ��� ����� /��� �& �� ��)�� �� �����)� ��)12�2K ��� /&�� /���� �� �& �) �� �& ��� �� /&� �& /��� /� ������ + � +1�'K �� ����� /��� ��) ��2K �� /&�� /��� &�) ��� ����) � ������&� ?������ �� ��&���������BF �& � ��8� �� ������ ���� �� �&�/��� .��� ��

J ��)� ���)������� ������ ����= �&�� ��� �& ���������� �� �����������)� ��) � ������ �& ���������� �� ����� �� � �����)� %& ������ ���������� �� ������ �����) �� �����) !�!K ��� ����� /��� ��) !�2K ���

66����� �� ������ � lm J ��lm��� ��lm�� ����� ��� �� � ��� �� ����������� ��� ����������� �� ����������� ��������� �� �lm J ��4��lm��

67����� �� �����9� ������� �� ���� �� ��� C2#P�684� ��������� ������ ����� �� ��������

+2

Page 39: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

/&�� /���� /&�� �& ������ ���������� �� ������� �����) �� "'�!K ��)"*�*K �� �������

.�� ��������� �& ����� / ��)� �� �& ���������� �� �))�� � �&��) �� �&&���&��)� %& ) �)�� ������� :���� �� �& �� ��)�� &�) � �&��) ���&�� ���� %& #,�9 �I�� �/� ������� )��� ������ ��� �&��)��= � /����G��������� ����) �����)�� �& ����& )��� �� &� �&��)��� ��) �& &���&��) ����)�������� �& �� ��)��G� �/� �&��)�� �� �& &���&��)� J �� �& ����� �� ������/� ��� ������� )���� �� �& ����& ���� %&� �/� ������ )�I� ���/&���� � ����G� ������� �&��)�� ��� �� ���� ��� �� �&�� &���&��)� ��) �&���� � �&��)�� �� �& &���&��) ���� �� ��&� ���&���

0� ��� ��� � �� 1-2" /��& ���$������ &���&��) ����)�� ''K �� �& ����$������� &�� �� �&��)�� �� �& &���&��)� �'K &�� � �-K &�� �� ��) �K &��+ �� ���� �� �& �) �� �& /��)�/ �� ����������� ���� /��� &�� �� ������ �&��)� *-K �� ����� /��� ��) 22K �� /&�� /��� &���� &�) �� ���� ������&� %& ��� �� ��� ) �)�� �������� &���� � ����& �� � ��������� ���� �� �� K ��� ����� /��� ��) -�1K ��� /&���� �& ������ ���� �� ������� ��������� !�!K �������) ��) 2�1K �����) ��� ����� /���� ��) +�'K ��) 2� K��� /&�� /���� %& � ��8� �� �& ����& ��� )��� �� �&�/� �� .��� +��) ���� ���&� )�I��� ������ ��� �& �/� ��� �� %&�� �� �>��) �� �&��� � �� 8��� ����& �� ���* ��� ����� /��� ��) �'�� ��� /&�� /����

%����� �� ������ ������ �& 8��� ���� �� �& �&��� �� �& ) �)�� ��������%& #,�9 ��� )��� �� /�� /���) � ���� &���� /���) � ���� ��)/&�&� �& �� ��)�� /���) H��� ���� �& ����� /�� ;��� �&�� / /���� ���� ������ �������� / �&�� �� �&�� ��� �& )��� �� �& /�� ���� �������� ����� ������������ (� ��� ��� � !K �� /����$��� ����������� /���) ��/�� � ���� ' K /���) 1� /�� � ��� ��) �& �����)� /���) ���/��� 0� �& /��� �� &���� � ��� /��& �� /�� /���)� �� ���� �&�� �� ����� &��� �&�� ��� �� �&�� ����F ���������� �� �&�� �� /����� ��� �����& � �� ����� 2-K �� �&�� ��� �� �&�� ����� %& ���� �� /����� ��� /�� � ��� ?�� � ��) �� ��� /��B � ��� �� � � ��� �������� ���� /��& �' K �&��� �� ����� � ���� %����� �� &����� �� �&�� /����� ��� ���� ����*K /���) �/� �&�� �1 &���� � /�F ��) ���� "K �� ���$��� /�����/���) ��� �&�� �1 &����� %&� ������� ��� �& /��� �� ����� D*E �&�/���&�� ���$��� /��� �� ��� ������� � U�� ��$����G ����� ����� / �&���)����� ��� �� �& /�� /���) �&�� �& &���� /���) )�������� ;��� �&������� / �&�� �� )8� ��� ������ ����� ����� �� )��� ��� /����� �� ���=�& ������� �� @�� �� �& /���� )�) �� ��) /��� �� �& ���� ��) �� ��&�/���

+*

Page 40: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

0�� ��� ������ ����� ���� �� *1K �� �& #V% )��� ��� ����� /��� ��) "+K��� /&�� /���� %& � ��8�� �� �&�/� �� .��� '�

.������ �& ������ ��������� J ��)� ������ ���&� �&�� ������ �&��� �� �& ����� /���) �&� �:��� �& �))����� �� �� &���� ��)� �� �� ����)���� �����) ��� �S� J ��)� ������ ������ ���� ������ ����� ���������7���)�� ���$� ������ ������ 4�� ������ ��� ����� ��) /&�� /����� ����� W!�2-- ��) W �+-- �� ������� ��� )����� �� �& ����� ��) ������������ ���� �& , ��&�)���� �� ��� �� %��� �� %&� 8��� ���8���&�� ��� �� �&� ����� &�� ��A���� ������������ ��) �� ���� �) �� � &�& �� ������ �� �& /��� �� �& )������ ���& ���� �� �����) �� �� ���� � :������� �& ��� �� ��) ��� �� �& ����� �� �������� �� ����= �& ��/�� �������� ���� ��� ��� '+K �� �& /��)�/ ���&�

6���� �&�� �� �� ���� �& ��)���� ����/��� ������) ���� / �) �������� �� �& )����������� �� �& &���&��)G� ������ ?������B ����� �� ��&����� �� �� �& ��� �� � �/�$���� &���&��)� �&�� ������ �& )����������� �� �&��� �� �& ������� %& �&��� �� ) �)�� ������� �� ��� �����&����/��) ���&�� ����7�= �& ������� �� ������ �& �/� ���)�� �������� ��������� ������� �� ��)� ������ ���&� �&�� �& ��� ����)��) �� ������� %&�� ����� ������� ��� � ��� ��������� �� �&�� ����7�� ��� �&�� / �� ������) �� �&)����������� �� ������ �������� ��� ��� ��� �� ����������� .�� �&�� :������� ������� )����������� �� ��� ����������� .�� 7�� �� �� / ��� �� ��� ��������) ��� ��� ��������� ��� ��� ��)���)���$��$��)���)���� �&�� �� �H��) �� +2K�� ����� 3�/��� �� / � �� �& ��� �� �& ���)���� ���� ������ �������� � ��) � �:���)� ���� �� )������� ��) ��� �:��� ��) � �)� )������&� ��������� �� �H��) �� ���� �K �� �����

#���� �&�� / ��)� �& )����������� �� �& ��� �� �& ������ �� �/�$����&���&��)�� / �) �� �������� �& ��������� �� ������ �&���� ��� �& �/��%&�� �� ��������� �� ������= /��&��$ ���) ������ �� �� �)H������ �� �� ����� �� �� ��� �� � �&��� �� �& ��&�G� ����� ��� �������� 5����������������� �&���� �� �& ����� �� ���& ��� � �� ������� %� �))��� �&�� /������) �& ������ ���������� ��� ��� ��/� ����� �&���� �� �& �/������� � ��8������ / ��� � ������� �� ������ �� � ��) � ���G� ��������������� �& 87) I���� ���)�� ��A����� �� -�-�- ��� ����� /��� ��) $-�- * ��� /&�� /����.� %& �� ��) ������ ���������� ��A������ ����������

69'������ ��� ��� ����������� �� �� ���� �� �������� ������ 9������ �� ���� �� ������� ������� ����

6:!� �� ��� ��� �%�������� ������� �� ������� ��� �� ����� � ���� 9�� ���� ��

+"

Page 41: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��� � ��) 87) I���� �� -�--�- ��) -�-- " �� ������� J �&���� ���&�� �&�� �� ��� � 8���$��)� ������

(�%� /��������� .������7 ���������� /4�������

(�%��� '�����*�

%& ��������� ������ �� ��� �� %��� +�� J )������ 8��� �& ����� �������� �����)� ��� � ���) ���� ���) ����8������ ����� �& �&��� ��8�)�� � ����&� �� )�� &���� �&��)�� �� �� ���� ���& �� �&� �� ����8����I���� J ���� 8�) �&�� � &�& ���� �� �& ��)���)���G� �/� ������ ������& �&��� �� ������ �����) ��� ������� �&��& �)��� �� ��� /&���� 3�&������ ? ������B ����� ��)� �� ���� �& �&��� �� ������� %&� 8�)��� �������� ��� ��� �� ��� /��& �& ���������H ��) /��& ��� ��)����� �&����������)�� .��� � ����� )������� �� ����� �& ���������� ��/� �������������� ����� �� �&��)��� � ������ ������ ��) ������ ���� �&�� � �&����&�� �I��� �� �� �&�� ��� ������� /��� &�� �� �� ��� �� ������ ����������

5��� �����) /���� �& ���������� �� ������� �����) ) �)� ���$����� �� �& �� �) )������� �� ������� ������� �� �& /����G� �/� ���$��� ��) �������� �� &� �����G� ������� J ����/ �& ���� �� �&��)���� &�� )�I��� I��� �� )�I��� ������ )��������� .�� /&�� /���� �& ��I�� �� �&�� &���� �&��)�� ��� ���� �� � ������ ��� �� ���� �& �&��� ���� ���������� ��� &���� �&��)�� ���� �� � ������ ��)� �� ����� ��� %&�� ����� ��� ��� ����� /���� ��) �& ���� �� �&��)�� &�� � �� ����� I�� ���& ���������� �� ������� ,�) � ������ ������ �� ������� ��������)/��& ������� �����)� �� ��� /��& ��&� 8�)��� �� �&�� ����

(� ���& ������� � ������ �� ���� ��) ��������) �������� �� ����8�����0� �� ���� ��� �� �& ������ ������� �� 5.�� ������ �� ���� ���� %&��&�� � ����8������ ����� I�� �� �& �&��� �� � ������ ����������

(�%��� ��������� ��� &������ �����

.������� ��) ������ ����� /� ������) �� � �������� ������ �&��& / ���$���) � ��� �� ��)�� �����)�� ��������� ������ �������� ������ 87) I������ ��) ������ ������� �� �& ����� �� ) �)�� �&��)�� �� ��� �� ����

�� ������� ���� ��� ���I ��� ������ ���� *�*+. �� �*�*++� �� *�*., �� �*�*+. ����������� �6;!� ��� ����������� ��� ����������� ������� ����� ���� �� ������� �� ���� �����

��������� ���� ������ �� � 5..7��

+!

Page 42: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

��) �&� ��� ��)��) �& ��� :��������� ������� (� �&�� ��� �& ������ �$ ���) �� %��� +� �� ������� %& ���� ������ �� �&�� �������� �� )8�)&� �� �)��) �� � &�& ���� /� ���� %&�� �� ��������� /��& � ��)����� ����& �&�� ����� �&�� �� � �� ��� �� �& �������� �� �&��) ���� .������� ��&�&� �� �& �� ��)�� �� �����)� ��) &�&� /��&�� ������ �& &�&� �� �& �����G� /� ���� %&�� ��� � 7 ����) �� �& ����� ?)���)B I�� )���$����� �& ��� ��� I�� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� ���� �&��)���� %&��� ����� ��)�� �� �� � ��8�� ���)������� �� �& /� ���� %& /����G� ������ ����� �� �&��)�� ������= ������� �& ���� �� � ���� �&��)����� �& �&��� �� &���� ����&�� /&��� �&� �� ��� �)��� ��� .���������) � ������ ������ �� ������� ��������) /��& �& �����&��) �� ���������(� ����) � ���) �&�� / �&���) ��� ���)����� �� ��) � ������ ������� ��� ������ �� � �&��� ������� �I��) �� �& ��� ������ �� ��������� 3�/$��� /&� / ������ � 87) I�� ���� ��)� ��� ��������� ��) � �������� ����8����� ������ �� �>��� ��� �&�� �������) &�������� (� ���$���� / ����� �&�� ��� ��)���)���� �� ���������)� 5��� � ����� �� �&��������) �������� &�� ����8���� I����

%����� �� �& H������ ��)��) ������ ����� ������ �& I��� / 8�) ������� ����)��)� %& ��� �� )������� ������ ������� ��) �&� �� � ���������� ����� �� �� ��) &���& ��) &�& ����� ��� ������ ���& �)�� �&�����&��) �� /������ %& ���� �� �&��)�� �� �& ������ ���) ������)��� �& �&��� �� /�����= �& ��� �&��)��� �& ��/� �& �&��� �� /������,�) ������� ������ � ��� �� &�� )�I��� I��� ��� ����� ��) /&�� /���=���� �& ������ ������ �� ��������) /��& � &�&� ���������� �� ������ �$����� ���� �& ����� /��& � ��/� ����������� <������� �����)) �� ������& ����� �� ����� �� �& /����G� ����� ?� ��) )������� �� � ���B ��������8���� ��� ����� /��� ��) ����� ��� /&�� /����

%& ������) ���������� �� �& ����� �� �& �/� :������� �� ������ %&������� �&�� ��� �&��� ����� �������� ��� ����� ���� ������ ����� ��� ������%&�� ��� �� 8� /�� /��& �& �)� �&�� �&��) ��� ��) ��) � ������ ����� ��� ��� ��� /���G� ����

(�(� /��������� .������7 /�����*� ���������

J 8��� ������ � ����������� ���� ��)� ��� ���� ���� �� �& �� �� )��$�� &�� ����� )8�) ����� ��� �� �& ������� ��������� ���� ��) �����$ ���� �&� ���� �& ���� ������ ��������� ������� �& ����������� �� ���

'-

Page 43: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

����) �� �&� ����� /��� ) �) �� �& ��� �� �� �������� �� �&�� )�����)���� 7 ������ ����������� ���� ��) ��� �� ������ ��) /���� ��) �& ���$������� �� �))�� � �&��)� J �� � ��� ����� �� �& ����������� �� ��� �&����������� )���) �@,,� %& ������ �� �� %��� '� %& ��A����� �������& �� ��� �� � ������� �� �& ������ �&��� �� ��� �� � ���� ������ �� �&��� ���� ?��� /�����B� %& ������ � ���� � �)��) ���� ����������� ���& �������� ������) ��)���)��� ���������� ������F ����:������ ����� �&��)���)��� ���������� ������� �&� )� ��� &�� � ���� ���� ��������

%& ������� ���� �� ��������) ���� 2�' ��) �� �����)) �� �))�������������� �� �& ������ :�������� %&� �� �)���8) �� �������� �����)) ���@,,

� ��� 7���)) ���� �& ������ :�������= ������ ������ ������ &������ ����� ������ �������� �� � '� ����� �� �������� /&�&� �& �� ��)��&�) � ������� � ������� /&�&� �& �� ��)�� ���) �� �& ����& �� � '�)������� �� ������� ���� 5.�� ����� ���� ��) /&�&� �& �� ��)�� &��� ���)������� ��/ �� �)� ����� J&�� �� ����) ��� � ��� ������ ��� ���&�� ��&�� /���) � �� �� &�� � ������ )���� �� ��� �� �������

J ���) ���� �&�� ���� / �� ��)���� ������ ������� / �&���)�����) �& ����� �� �&��)�� �� �& ����� /��& ��� �&��)��� 5��&��& �&��)����)� �&�� �� �� �$)�����)� �/ ��� �� ���� �� / ��������� �������&��)�� �������� /��& ��) �&��)���

%& ������ �� �� %��� 1� %& ��A����� ������ � ��)�� ����)��)&���� �� ���� 8�)���� %& �� ��) ��� �� ����� �� )������� �����)� �& I�����& �� ������ � &��� ��) �� &���� /���)� .�� ����� /��� �� ���� � �&����� � ��������) �� � )�I��� �� W �-- ��� ���� � �� + ����� �� � ��������� �� � ���� �� ����� W ----� � ��� �� �K� ����� �������� ������� &�&����� ��� ������ ��) �& ���� �� �&��)�� ��� �)�� ������� � ���G�?8��)B /� ��� �� ������ ������ ��� �����) /���� %&�� �� ���� ���&������ �� �� �� ����� ��) ��� ��� �������� �� 87) I���� ��� ��������������� ���) �� ������� %& ������� ������� �� ����� �� ��� ����� ��)������� ����8���� �� ����� %& ����� ������ � ��8� �� ������ �� �������= �&�� ��� � ����� �& ������� ������� �� ������� ���)) ?�� �B�

.������� / �) �� ��)� �& ������ �� ��&� ����� �� �& &���&��)� %� �)��� �& )����������� �� ������ �� �& � ��� ?�� �� �� ����B� / �������� ������ �������� ��� ��� �� �� �& ��� �� �& �� ��)�� �b� %&�� ����� ��A����� �� �& �������� �� �������� �& ���� ��� �� ������ �� �&

6<��� ��� ���� ��� ������� �� ��� ����������� �� ��� C2#P� ��� ��� �����L� ������� ������� ������������ ����� �� ��� ���������� �� ��������� ������

'

Page 44: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

������� ?� ���/B� ���� / )� ��� &�� )��� �� ��� �& �:���) ����������� �& � ���� / ����� ����� �� �& �������� ��� �& ��� � ��� �� �����/��4��� �&������������ �� ��������� �&��)� ��� 7�� � ������� ������� �& ������� �&��)��� �& ���� �� ���)��� �& ���� %& � ��) ���� �� )������� ��� ��� �� � ���) �� �& #,�9� 3���& ������ �� � ��� �� ��� � ���) ��) /�� �& ��� ���� �� �� �� �& #,�9�

+� ������* &�"���� &��#�#�������

J �� ��/ �� � ������� �� ������ ����� ���� ��) ����� )������� ���� �&� ����& �� ��� �� ������ +� (� �&�� ������ / �� ��� �& ��&�) ��) �������& ��)��� �� 8�� J 8��� ����� �� �������� ����� ���� ��$�� �&�)=�&�� ��� / ��� �& )��� �� �& �� ��)���G ������ ����� R|� ������ �����)����� �|� ��) ��&� �&������������ ?��� �B ��) � �� '�" ��) '�! �� �������� �& ���������� ��� ��& �� ��)�� �� ��� ��� �� ��� ����� J �&� ��� �&�����) )��� �� ?R� �� �� � �B ��� �& �7� )�� ��) � �� �& ���)��� %&�� ��)��� � ��� ���� �� ����� ����������� ��� ��& �� ��)��� %&�� ����/��� �� ������ �& ��)� �� � /&�� �� � �)����� �� ����� ���� ��) �� �������� ��� 7 ������� #�� �&�� �&�� �� ��� ����������= �&� �� �� ���)����������� �������� �� � � �� ������ J ��� �� �������� �& ���������� �&�� ����)���)��� �� �� ����� �7� ���� ���) �� &� �&��� �� ����� )�I��� �������) �& )����������� �� &� ����� �� �&�� ������ %&� ������ ����) � ���������/ �� �& ������ �� ���������� �� ����� ��/� ����� ��) /&�� /�����) ����) � ����� )�������� ��� �& � ����&�

+��� ������* � � � ���������

.����/�� �& ���������� / )8� ����� R �� �����) �� ��� ?/��& ������)������� �� � � �� + �� ��� ����B� /����� �� ���� ��) &���� -� � �� �� + ����� �&��)��� 5� 7��������� �� ��� )��� �� ��� ������ �� �� ����) �&����)���� �& ������ ����� �� �& � ���� �� ��� ���� �� ��)��� /�� ��������� � /���&/&��� ���� ���� � ����� ��) � ���� ��� �� �� )�) �� ��) /���)���� � ����

J �� ��� ������) ���������� ������ �� ���� �l ?� '��B� %& ��������) � ������� ����������� �� �����) ��) �)�� �� �& ��������Q ������ ����� ��� /&��& &�� � �������� ������ )������������ %& )����������� �� &���&��)����� �� ��& �)$����� �?��F��� ��RB� �� �����) ������ /��& ���� )���)

'�

Page 45: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

���� �& ��������� ����� 5� )������) ����� �& ��������� ��/� �&���� ��� ���G� ����� ��) �/� ����� �� �� �� @��� %& ������� �� ���� )���) �����& ��������� ���)��� 5 �����$�������� ������� /���) ��� � �������))�I���� ��/� ��)���)����� %&� �� ����� �������� �� �& ������ )�$������ �� �� ��)���)��� ��� ���� J �&���� 7 ���� �& ��� ���� �� ���)��� �� �������� �& /��&��$������� �� �& ���)���� ���� ��& ������ ���$���� ��� ��& ��)���)���� %&� �� ����) �� �)�Q��� ��� ��) ������������ (� ����� �� / ����) �� ���& ��� 8��� ����) �������� ��� �&�)�) ��� � �� �� � ��� )�I���� �� �& /��&��$������� ��/� )������������ � �� ����� � ���)�� #��� �&� � ��� �������� )�� �&� � �� �� � ����� ��������&� ��/� ��� 8��) ����� ��) /��&��$�������= � .��� 1�

5 ����� �� ����&� ����� ����� �� �:���)� J ����� �&�� � �� )�������& ���� ����� �� �� ������ ��� �& �&��)�� ?�� �&� �I�� �� ������ ��)�� ������ ������ ����� �������� ��) ����� �$������ �����������B� J ������&�� �& �����G� ������ �/����� �� �������) /���� ������ �����) ��:��� �� �& ��� �� �&�� �� H���$�����) /��� /��& �& ��� �&�������������J ���� ����� ���� �� ����F �&�� /��� ������ � �� ���� ��� ��� ��� � ��)��� ����� ����� ��� �� ��� � ��H�� ����� ��� ���� ��� � �� 5��������) �&��) �� ��� ������ �� ��� ����� �� ������ ����������� ��� �������� �� &���&��) ��������� ��) )���������� (� ����� �& #,�9 � ���� ����/ � � ������ ������� ������� �� ��� �&�� +- ���� � ���� �� /������ �� �&�� )���� �&��) �� ��� ������ �� ��� ������� ��) ��������� W "-- ���� �������) /��� ������ �&�� 0� ����� ��� "K?�����B ��) +-K ?/&��B �� �������� �������) /��� /��& �&��)�� ���� ���& ������ef� J&�� / ���� ���& ������� ��) �&��) �� ��� ������ �� �&�� � �� �&� 8��� ���� �&�� �& ����� �� � /���&/&�� &������ �� �����)�� �&�� ����/����

%& 8��� ���� �� /���� ��� ��� .�� �& ���$�)���� �& ���� ���& ��8�e�

�� 5.��� �������� �� ��� ����� /��& ) �)�� �&��)�� ��) ��/ �� @�� ���$���� .�� ��� ��� �� ��� �� ��� ��� � ���) ? !" �� !!�B �& 5.�� �����&�� � ���) �� � ����$� ��8� ������ ��� ��) � --K ��8� �)������ ����� ��� ������� %&�� �� ��� �&�� � N �)!?�� 0123B� /&� � �� ������� ��)� �� ������ .���&����� �� 0123 � � ?�& ����� �&��&��)B ��� ��� �������� � �&�

�#?��4�#�B N �#?� � �B N �#?� � �B

73����� �� �������� ���� ��� ����� �������G ��������� ��� ������ �� .6> �� .->�740�� �� ������� �� ��� ����� ������ �����

'+

Page 46: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

%&�� ��� �� �&�� ���� ��)���� ���$� �� 5.�� �� ������� � �� ���� ������ 5.�� �� ����� /��� /���) ��� �� )�I��� �� �& ����� ������������������) ���� ��� ������ )������������ 5� 7��������� �� �& ���� �� 5.�� ����� ���� �&�� �� �� �������� �� ����� �&�� 5.�� ���� �� ���/ ����� �&��&��)�e2� J ���� ��� �� ���) �������� �&�� ��� � ��) �� �&��/��& 5.�� ������ /&��& �� ��/� �&�� �& ����� ���� �� / )� ��� �������&� ��8�� �� ��� �� ��� ��)�� J ���� ���� ����� �� ���)���� � ��) ��&�5.��$����) ��8��= �&�� / �� ����� �� ��)� �)��� ����� ����� ���� �&��� ����

+��� /"�������� �, � � 2� �, � � ��������� �����������

5� �� ��������� �� �& � ����&� �& ��� ��� 7���� �� �� ��� �� �& ��$�� ��� �)���) ����� ��� ��� ��& ��� ��� /��� �� ���& ��� ��� ��� �& #,�9 /��& �& ������ ����� %&� �� ��� �� .��� 2� (� / &�)������) ����� ���� )������ ���� �& ����� ��� )��� �&� �& 8��) ���/���) ��������� � :��� �� �& ������ ���� (� ��� ��� &�/��� �&� �� ������� ��� �&�� :������ �� &��)= ��� �� ��� ��������� &�� �������� ��) �&)��� �� ����� ������ �� ���� 6������� �&��� �& ����& ��/� ������ ��)8��) ����� ���� �� ��������� %& �� & �&�/� �&�� / ��� �)��� ��������� ������ �& ����� 3�/��� �� ��)� �� ��� �)���) ��$�� ��������� �����/ ������ ����� :��� ������� %& ��� �)������ �� ���� �� ������������ ����� / &�� ��� ��)��) ����� ���� �)���� ��&� �&�� ������� ����� �& ��)�$�1 � ��� �&� �� � ����8���� �������� �� ��)���)���� /&� �������� �� �& ������ &���

J ��� ��� �� �& ������ ��) 8��) ����� ����������� ��� � ������ �� ���$��� �� %&�� �� �&�/� �� %��� 2�� %&� ����� �>�� �& ���� ��� �)�������� ���� �� � ���� �� .��� 2� J��&�� �&��� �& )� �� ���$ �)������ ����������� ������ )���� &�� ��� � ��� ����� /���� ��) �� &�&� ��� �����)/&�� /���� ��) /&�� /��� /��&��� �&��)���

5 &��)� ��� �� �� ���� �� ������� �� �& 8��) ����� ���������� ������� ��)���)���$��$��)���)���� ��� ������ �� ��� �� %��� 2� ��) .��� *�%& ���� �&�/� �&�� / ������ ���$ �)��� ����� ��>�/� ���� �& ���$ ���� ��) ��)�$ �)��� ���>�/� ���� �& ���� %&�� ��� / )� ��� �� ��� ����& &������� ��/� � �= /&�� / � �& ���� ����� ��� �������&� ��� ?:��� �����/�� )8�)B ��� �� ����� �&�� ��� ����� ���� �� ���

75#�� ��� �%����� "# ?�������� �� <���� �� <�� #�������5+/7

''

Page 47: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

������� ���� �& ����� �� �& ��� � ��) / )� ��� � ���& �� ��� � ���� ��:����� ��� ��) ��&�� ����� ���� %&�� �� �&� � ����� ����� ����&�� / )� ��� �� 87) I��� ���������� %&�� ���� �� ���������) �� &�������� .��� *��

3�/��� / )� ���� �� )� ���&� ��� �&�� H��� �)��� �& ���� 7 $���� ��� ������ (� .��� *� / ���� �� ����� ��)���)���$��$��)���)��� ������� J � ��� � � ���� �� ��� � )8�) �� �& �� ������ �� �&�� ��� ���& ���������� /��)�/ � �� �� ������ %&� �� ����) ���� �& &���@������7�� �� �& 8��� J �&� ��� �& )����������� �� �& 8��) �� ������ �� ���� �� ��� ��� �& /��)�/ ��� ��& �� �&� ��� �e�� %& 8�� �&�/� � /�)��� /��&�� ��& ��� � ��� �&�� ����&��� �& � ����& )�� � ��������H�� �� � ������ � � ����� �� � �) � ��� ��� ��� ���� �&�� ����� �� ���� ����

J ��� �� �&�� ��$�� �������� �� 7���� �& 7��� �� /&��& )�I������ ����� ��/� ����� ��) /&�� /��� �� �& ����� �� )�I���� �� �&����������� ��/�� �� ������ ��� �& ������ ������ %� ���/� �&�� / ���$ ��) ����� ���� �� ����� /��� �� ����F ��� /&�� /��� / ��) �& �����/���G� ���������� ���� ��� �& /&�� /���G� ������ :�������� %&�� �� ������ / ���� �& ��� �� ��& ���������� ��� ��� ��& �$��� ���� ��) � ��)�&�� ��� �� ���& ����� ��) /&�� /��� �� �& � �� ���� � ��� � #���&�� �&�� ���� �&�� �� �� ��� H��� �& C�&������C ?�& ��A�����B �&�� �� �����������)� ��� �& C���������C ��� ?�& ��������BF / � ���� �&� �� �&�7� ������� %& ������ �� ��� �� .��� "� %&�� ��)����� �&�� �� /&�� /���7 ����) �& ��� �� �� ���������� ���� �� ����� /���� �&� /���) ������ 7 ���� ���& &�&� ����� ����� (�))� ���� �& ��)$�/����� �&)�I���� �� ���������� ���� ������� ��� ������ ��� �� �& � �� ����� �����

.��� �&�� / ��� ������) �&�� � ��H�� ��� �� �& )�I���� �� ��$�� ����� ���� ��/� ���� ����� /��� ��) ���� /&�� /��� �� )� �� )��$����� �� �& ���� �� /&��& �& �/� ��� � ��� ��/� ������ %& �����)��� )� �� &�&� ������ �� /&�� /��� /&� �� �&� ������ %& �)����� ����� � ����& �� �&�� / ��� ��/ ��� � ����&� �� ��) ���� �� �& ����� �� �&��)�I��� ���� �& $�� ����� ����������� �����)��) �����

76���� �� ����� ��� �� �� ��� 9���� ���������� �������������

'1

Page 48: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

8� .������

%&�� ������ ��� �& ����/��� �� �������� �& ��)����� ����� �&��) �����)�������� � ��8������ / 7���� ��) � ���� ��� �& I�� �� �)�/����/&��& �� ��� ��� �& ��)���)��� ?���& �� ������ ����� �� " �� )�������B��) �& �&�������� �� ���� �� �& ���� �� ������� � ������� �&��) ��������) ������� �� �&� �)�/����� %& ������� / ��)���� �����) �� 7��$������� �� �& � ) /��& /&��& ��)���)���� ����� ���� �� 7����� �&���� �&�)���8������ �� �& ����������� /&��& � �� �� � ���� ������ ��������) /��&������ �� /��& �& ������� �� ������ ��) �& �)���8������ �� �& �������������) ����� )�I���� /&��& ������� ��� )�I���� �� ����� ��/� ��� ��

8��� '���� ����

J )8� �& �� �� ����� �� )�I������ )�I��� )�������� �� ������= ����� ����� + ���� �� ���� J �&�� &�� +� ����� ��� ����� R ��) ��������� �&���������� �����7 "?B ���� '� *� J ��� �� "?B ��� ��& � ?B ���� �&������) ��A����� ��) �& � �� ���� ��������� ��� �� �&� �� )8�)�� �& ���� �� ����� ?��� 7�� � C��) ������� ������C :���� �� �����)����� �����B ��) ������ �� �� �� �& ��� �� �& )����������� �)���) ����&�� ����� ����� 0�&�� �� 7������ �����)�� )�������� ������ ��������)��) ���� �� �& ������ ����� ��������� %&�� ���)�� )�I�� ���� �& ������������ ���� �� �&�� / ��� �� �& ���������� ����������� ��� �� ��� ������������� ����� ���&� �&�� H��� �& ���� �& �� ��)�� �������� /�� �� �� ��� �

5� ��)���)��� �� )8�) �� �� � �� �� ��������) ��������� �� /&��& �����) ������ ������ �/� ������ ��) /� ��� �� !� ������� � ��� ����� �� !Bee� ��� � �������� �� � � ��8� ����� ���� �� ��� ��� ?��� ��� ��& ��)���)����� ���� �� R?B :���� �� ��& B� ��) ���� � �� �� �&�������� :�������/&��& ��)� �& ����������� ��/� ����� ��) �& ����� )����������� /��&����& �� �& ������ J � ������ 7���� �& I�� �� ��& �� ����� �������$�����

.�� �& ��� ����������� / �� �& ���$� ��8� ��� ������ ����� ��� ��� � "� �& ������ ��:���� )����������� �� ��)���)���� ��� ����� �� � "?RfB� ��) �& ���$� ��8� ������) �&�������� ��A����� �� �& ����������� ��)����� :�������� %& ������ �� ��� �� %��� *� %&� �&�/ �& ����������

77��� ����� ������� �� � �� ����� ����� �%��� ������� ������� ������� ��9����������� � �� �� ������� � �� ./� ������ �������� �������� �� ����� �������� ���������� ���� ����

'2

Page 49: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ��� ��� �� ��� �&�)� �/� ���� �&�) ��) �� �� � �� �� ���� �&�)���� � ���� /��& �&�� �� �� �&������������ �� � "� ��) �����/�� �&�� ���� �&�������� ������� J )� ��� ��� �& ����� �� ����) � �! �� �&�&�������� :������� /� ������) �� �& � ��� " $ +'� %& ���� �&�/��&�� �& 8��) ����� �� ���� �&�� �& ������ ��� ���& ������ ��) /&��� ������ ��� ��� ���� �+ �� �� �&� �� ��� ���� ��) ������ �& �����) ������ ����� ���� ��� �&�� � ��� � %& ��� �)������ �� ���� �� �������� 7����� �& ��� ������ �� �& ��� �)������ �� �& ��$�� �������= /���� ������ �� ����� ��&� �&�� �& ��)���)���G� �/� ������ �� �&�� �� � ������ (� � ��� �&�� �& 8��) ����� ����������� �� %��� * �� ��������� � ���)� ���� ����� ��� �& ���������� ����� �� ��� �������� ���������� �� �&��� �&�� �& " �����7 ) �)� �� ��� ?�B�

%& 8� �� ��������� ��)= �& )��� �� ��) �� �� � �& ������� ���)������� ����&����� �& ��)� �� ��� �� �$� ��) �� ����� %� ��� 7��� �& ���� �&���& ��)� 8�� �� /�� ��� � ������)����= � ����� �� ��� ������ ����� �����&�� �� ��) ���� �& /��� ��) �� ��� � �&�� �&� ��� �� ��� �������� �� �&�� I��� 0�� �������� �� ��&� ������ �� ����� ����� / �&���)��� �)��� �����F ��� �� ����� �& /&�� �� �& �����) /��&��$��������� �& ������� �� �& ����� �&���� �� ��� ��� �F �& ��������� ����� ������� � �����)��� �& �������� �� 87) I��� ���� / ���� ��� ������ ��&�������� ��) �� ��� #���&���� �& ���������� ��/� �& �)������ ��)�& )��� ����)� � ��) ��� ��� �& 7 ������ � ���) ���/�

������ ���� �� � �������� �� ����������� ��/� ����� ��) �& ���������) �� �&�� ������ 0�� ����/��� ����/� �� �� � ���� &�/ �& ��������)�������� �I�� �& ����� ��)���)���� �� �)���) �� � �� ���� �& ������&� ��� �� ��& ����� .��� ! �&�/� �& ����������� ��)����� �& ������ �� ��� �� ��������� ����� �� R ?����� �) ���� " ������� ��� �� ������ �������B �� ��& � ��� /&��� ��) ������� %& ������ ��)���� �&�� ������& ����� ��) /&�� /���� �&� �� ������ ���� ����� �&��������) �������� ��) �&��)�� ��� ���� ��� �&� �� )�I���� �� �& ������ �&������ ���� ��� �&� ����� ������ �& ����� ����� /��� �� ��� ����� �� ����� ��) ��� �� /��� �&�� /&�� /���� ��) �& )�I��� ��/� �& ���� ���& �� ������ /&� �� �� �&�� ���� /��& �� ���� �� �&��) �� ����������� ����J&�� /��� �� ��� ����� �� � �����)� ���& /��& ��) /��&��� �&��)��� ��)��� ����� �� &�� �&��)�� �����) �������

'*

Page 50: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

8��� � � ��9������ �� &�"����

J 7���� �& �� ��� �� � ?��������) ��) ����������� �������B� Rf ?�����������B� ��) ����������� ��) ������ �&������� J ���� �� �& �� ��� /��&�� ��)��/� ����� ��) /&�� /���� .�� ��& ��������� / ���� �& �� ��� �� ����� ���� ��) �&� 7 ���� �& ��)����� ��)���� ����/��� �� ���������&�/ )�I���� �� &���&��) ��������� ��) ������ ����� ���� �I�� ������

8����� ������� -���*�����

%��� " ����� �& ������ �� �&���� ������� ����� �� ������� ��������) ����$����� %& ���� �������� �& ������ ���� ��� �� �-� �1 ��) �!� ��� �& �������� ������� ��/� �&� ���� ��) �& ����������� �� �����) ���� ��� �� �� ���������� (� ������� ? B ��) ?�B / 7���� �& I�� �� )�I���� �� ������? ������B ����� �� �)���) ����� ����� �&���� �&�� ������� �� W -�---��&� ��) �� �& ��� ?/&��& �� ����� �� ����)��) )�������B� (� ��� ������)��)�� ������ ����� �I��� �& ��� �� /&��& � � ���� �����)� %& I���� ����� �� ������ ��� /&���� .�� ������� �& �� ��� �� �&���� ����������� �� ����� ������� ����� �� �&�� ������ ������� �& ����� ������� �� ��) � &��� ����� ����� �� � �- �� ��7 �� � �!� %&�� �>��� �&�� ������ �� ������ ���� ���� ����� /���� ������� ?+B ��) ?'B 7�����& I�� �� ��� ����� /��& ���& ����� �� � '� %&� �&�/ �&�� &�� ������� ��� ��� ������ ��� �& I�� �� ���� ��� /&���� ������ ����� ���������� ��� �! �� ����� � :������

%& ������� /��& �& ����� I�� �� ����� ���� �� )������� ?������� ?1B��) ?2BB� 3���� � ���� )������� ��������� �������� �& �&��� �� ������&��)�� ��� �� ��������� %& ���������� �� ��� ��� �� � �! �� �)��)���� +2�2K �� '�2K ��� ����� /��� ��) ���� "�-K �� ��K ��� /&�� /����%& ������ ��� &���� ��� ��) &�& ��&��� ���� �� ������� �� �& ��� ���� ���&�� �� ���� �� �& ���� )������� �� �& ��� �� %& 8��� ������ �� ����" �&�/� �& I�� �� �������� �& ��� ������ ��� �� ' ����� ��������� ������ )�� ��� ���� /��& ��� �� ��� ��)�� �� �&�� �� :������� �� ��7��������� �� �& �� ��� �� ����� ��) /����� �� � ������ ����� �� � ������ �� �& ������� ���� ������ �� ����� ��) /����� �� � ��) ��� �� �&������� ����� ��� ���� �& 8��� ������ �� %��� " /��& �& ��� ��� �&�/� ����� ���� �� �)���) �� � ����� 1-K &�&� ��� /&��� ��) �1K &�&���� ������ /&� �& ��� ������ ��� �� ' ����� ����� &�&�� %&�� ������� ��� ������ ��� ���� �I��� ������� ��� ���� &�� ����8���� �� ���

'"

Page 51: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� �& ���������� ����������� �� ������ ����� ��) &���� �&��)���%& ����� �� ���� ���� ���� �� �I��) �� )�������� .��� -?�B �����

�& )����������� ������ �& ��� ����� ��� ����� ���� &�& ��&��� ��) ������)���� � ������� .��� �&�� �� �� ���� �&�� �& �� ��� �� &�&� )��������� �� ������ �& ���������� �� ��� �����) ��) /����� /��& �&��)��� �� )$���� �& ���������� �� ��� �����) /��&��� �&��)��� ��) �� )���� �& ���������� �� ��� ����� /��& ��) /��&��� �&��)��� %& �� ������ �� �����/��& �&��)�� )�� ��� �&��� ��� �& ���������� �� ��� �����) /��& �&��)���������� ;��� �&�� ���& ������ ��) ������ ����� �� ��������) /��& ��/� ����� ����� �& I�� �� )������� �� ����� ���� �� �&���& ��/� ���� ������ ����� ��������) /��& ��/ ������ .��� �& ������) ����������� :���������& )���� �� ��� �� )������� ��� ����� /��� � ��� �� � �������� �&���& ������ ����� ?� %���� � ��) 1B� %&�� �&� &�� � ����� ��>��� �� �& ���$��� ����������� ��������� �& )���� I�� �� )��������

8����� ������� �����

#7� / �������� �& �� ��� �� Rf� �& ������� ���� �� � !� J ��� ���& ������ �� ������� ���� �� ����������� ��) � ��������� ���� �� %��� !�%& ����������� ���� �� ����� ��� /������ �� �&��)� ������ ? B �&�/� �&��&�� � ��� �� ��� �� �& �����&��) �� ����� ��� ���� /&�� /��� �� ��-= ����� ���� ������ ���� !K ��)� �& ��� ��� �� 1'K� 0�� ����&�/��� �&�� ������� �&��� �� ���/&�� )���� ��)� ��) �& ����� ��� �� �!�� �K ��� ��) �� "K ��)� �& ��� ���� %& I��� ��� ����� /��� ���������= �& ������� �� ��� �� �� ������ ����� ����� ��) �& I�� �� �& ����������� �� ��)����� �)��)� #���&���� ��� ���& ���� ����� ���� ���� �&������������� ������� ���� ����� ���� �&�� �)���) �� �& ��� ���� %&�� ����� ��� �����= &���� �&��)�� �� �� ��������� �&�� ��� /��� �� ��� ��)����) �&�� �&���� &�� � ������ I�� �� �& �� �� ������ ����� �& /������� ���� ��

������ ?�B ����� �& ������ �� ������� �� � ��������� �������� �� � !=�� /���� �������) ��) /��& �� �&��)��� %& ������� �� ��� �� �&�� �� �� )���� ����� ����� ��) ���&��& �& I�� ����� �I ��� ���� ���� �� �! �� ����� ��/��&�� ��)� �& ��� ���� 5��� �& I��� �� ������� ������ �& �/� ����� %&8��� ������ �� ���� ! ����� �& I�� �� �� ��� ������ �&��� �� !eD� %&

78��� ��������� �� ����� �� � ���� �� Hr �� ����� ����� ���� �� �������� �� ��� ��� ��*� �� �� ��� ����� ������ ���� ������������ �� �B���� ����� ��� ���

'!

Page 52: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

I�� �� �� ������ �& ���������� �� ��� ��� �� �����) 2 ����� �������� ��& ��� ���������� ��) �&�� �&� �� � ����� ��� ������ I�� ��� �& - ��� ���)� %& ���� ��)����� �&�� ������� ����� ����� ��) �&��& �&� ������� �� ������ ��� ���� �&� �� ����� �� I�� �� �)���) ����� ���� - �������

J ��� � ���/ ����� ���� �� 7���� &�/ ������� ����� )����� �&����:��� )����������� �� ������ .��� -?�B �&�/� �& )�I���� �� )��$�� &�� ����� ��)����� �&�� )�I��� �� ����� ���� ��� /&�� /���� %&�� ��� �� ��� � ������� ���� �� ����� /����� ��) �� �&��)��F �& ������ ��� ��� � ������� ���� �� ����� ��� /����� ��) �� �&��)� ,����� 8��� ���& �� ���� / � �&�� �& �� ������ �� ����� /��&��� �&��)�� ����� ��) �& �� ������ �� ����� /��& �&��)�� ������� ��� ���� %&�� �� ��� ��� ��������� ������ �� �& �� ��) ������ ���� ��)����� �&�� &���� � �&��) ���� ����� �&��� �& ��� ��� )����������� ��� ������ 5� ���� �&��) ����� �������� �&�� /&� )� ��� &�� � �&��) ���� ��� � ���� ���������� �� � �! �� ����� �& �����)� ��� /����� ��) ��� �&��)�� �����

8����� � � �� ��� �, #� �"����

%& ���� �� �� ������������ ������� �& �� ��� �� �& �&�������� :��������&�� )����� �& ����������� ��/� ����� ��) �& ������ �� �&� ������.�� 7�� �� / ��� 7���� �& �� ��� �� �)���) ����� ���� ��) �������� ���� ��� /&�� /��� �� &���� �& ������ ��) )����� �� ������ ������� /���� &��)�� ��� ��&� �&������� ������� ����� ��) ��������) ����$���� ��������� %& ��)� ����/� �&��� �� �& ������) ����������� �� �� ����� �� �) �&���& ���� �& ��&� ����������� ��) �������

%��� - ����� ������ �� ���& �������� ������ ? B � ����� �& ��� ����������� ��� /&�� /���� ��) ������ ?2B )�� �&�� ��� ����� /���� ������?�B ��������� /&�� /��� /��& ��� �& �&�������� :������� �� ����� /������� ������ �� ������?�B /��& ?2B ��)����� �&�� �� /&�� /��� /� ���H�� ���& ��� ���������� ����������� ��) ������ ��������� �� ����� /���� �&�� ����� ���� /���) � ��� �������� (� ��&� /��)�� �&�� ������� ����� ��)��������) �������� � �� �� &�� ����� I��� ������� ?+B $ ?1B � ��� �&������ �� �&���� H��� �& ������ ��) )����� ������������ �& ������ �������) �������� �� ������ ?���&� ����� �&� �� H������ ������)B� ��) �&������ ��������� �� ������� ������ ?+B ��)����� �&�� �� /&�� /��� &�)�& ��� ������ ��) )����� �� ������ �� �&�� ����� ������ ���� ?��� ��&�

1-

Page 53: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

�� ������ ��� ���&��)B� �&�� ���� �� ����� /���) ��� �� � ��7������2 ����� ����� ��& ���� 0� �& ��&� &��)� ������ ?1B �&�/� �& �� ����� �&���� ������ �� �� ������ ����� ���� ��� ���������� ��� �&�� �� �������� ��� �� �� �� � �! �& ������) ����� ���� ��)� �&�� 7 ������� ��/� �&�� �&�� �)���) �� �&���� ������ ��) )����� �� ������������� ?'B �&�/� �& �� ��� �� �&���� ������ ����� ��) �������� �� �������� ������� ��� ��� ��� 7��� �&��� �& I�� �� ���� /&��� ������G ���������������� %&� ������� ��)����� �&�� ��� /&���� ������� ����� �� ��� ����� ������� ��) �&�� �& )�I��� ���������� ����������� &�� ���&� )�I����&��� ��) ���� ��� I����

%& ������ ��� ����� /��� ��)���� ��� ����������� ��) ��� )�I�����;���� ����� /��� ��� �& �&�������� �� ���� �� /&�� /��� ��/�� �& ���������� �� ������ �&��& �& ���������� �� ��� ��� �� ����� ���� �&���� /&�� /��� �� ��� �� ?������ ?�B ��� ��) �� ������ ?2BB� ��)�������&�� ������� ����� ������� �� &�� �� �� ��� ��� ����� /���� %& I�� ���&���� ������ �� ������ �� �&�� �� /&�� /��� �� �� )���� ���� �� ����� �� ��� ��� 5� ��� /&���� �& ���� ��� �� ��� �� ����� ���� ���&���� ������ �� ������ �� ���� �&�� �&�� �� �&���� ��&� ������ �� ������ ����� ��) ��������� 3�/��� �� �������� �� �& ������ �� ������� ?+B$?1B� ����� ���� �� ������ ���� �� ������� ������� �� ��� �� �& ���������� ������������� ������ ��������� �� �/� ) /��& �&�� �� /&�� /���� %&�� �� �&� � ����)������� �� �& ���� �� ������ �� ������� ����� ��) ������� ��������) ��������� ��� ��) �� /&����

5����� ���& ����� �&� ������� ��)���� �&�� ������&� ��������� ��))���������� &�� �& ������� �&��� ��� ��) �& ����� ��� ��� I�� �� ����� ������������ /&�� ������ &�� �& ����� �&��� ��� I�� ��) �& ������� ������ I��eS�

�&���� �& ���������� �� ��� �� �� ���� �� ��� �I��� �& ������) ����������� �� ��� �� ��� �� �& ��&� ����� ��) ������ �� � ���� )���%& �&��� �� ����� ���� ���� �& ��� ���� �&�� ����� ���� �&��� �� �& ���������� �� ��� �����)� &���� �&��)�� ��� �� � ����������� �� �&����� �& )����������� ��� ����� ��) �& ����� �� �&�� ������ J ��� 7����&�/ �&���� �&������ �I��� �& )����������� ��� ������ %��� ����� �&��)�� �)���) ���� �� �� �-� �1 ��) �! /&��& ����� ��) �� �& ������������� �& ������� �� %��� -� (� ���� �� ������ �& ����� �� ��� �����) ��)

79C��� ����� �� �� �%����� ������ ���� �� ������ ������ �� ��� ����� �� ������ ���� ��������� ���� ��� � ������� ��� ������ ����������� �� �������

1

Page 54: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

/����� �� &�& ����� ������ �� �� �&� ����� ��)���)���� �� �)���) �� &������� ���& ���� �&�� �/� ?����B � ������ ��) �&�� �� �&�� ��� �������/&� &�� &�&� ���� ������ �&�� /���� %& ���� ��/ �� �& ���� �&�/��& �� ������ �)���) �� � ���� ��) ��� /����� �� � �!� /&��& �� � ������������) /��& � ��� ��/ ����� ��) &�� � &�& ���������� �� ��� ����

%& 8��� ������ �&�/� �&�� �& ��)� ��)� �& ��� ��� �)���� �& ���������� ���� ��� /&�� /��� �� � �- �� � ����� /����� /��& �� �&��)����& ��)�� ���� �� � �1 �� �����) ��) /����� /��& ��� �&��)��� ��) �&��)�� ���� �� � �! �� �����)� /����� ��) ��� �&��)��� %& ������������� �)���) �� � ''� +- ��) +! ���� �� ������� %& �� ������ /&� �� �)���) � �! �� � ���� ��) ��� /����� �� ��� �&�� 1 �����

(� /&�� /��� /� �� &�� �&�� �/� ��������) �������� ��� �& �$&�������� �� ���� �� ����� /��� �& ���� ������ ����� �� �- /���) ������ /����� ��) �� �&��)�� ?+ KB� �� �1 /���) � �����)� /����� ��) ����&��)�� ? "KB� ��) �� �! /���) � �����)� /����� ��) ��� �&��)�� ?�1KB���� ��) �� �& ��� ���� � ������ �� ������ �� �)���) �� � �� � �����&�������@) �� &�&� ����� ?������B �� ���& �1 ��) �!� 5))���������� ������)����� ���� �� ������ �� �)���) �� � �� � ��/ ����� ���� ?������) ��� /�����B �� �!� ��� ������ �� ������� ?�B ��) ?2B ��)����� �&�� �&)����������� �� /&�� /���� �� �&� &�) ��� �& �&�������� �� ���� �� �����/��� ��) �&�� �/� ������� ����� ��) ������� ������ /���) � ���� ��� ����)������ �� �&�� �� ����� /���� (� ���� �& )����������� �� ����� /��� �� ������ ����� �� ����� �� ���&��� ��� ���������� %&�� �� �>��) �� �& ���&���&�&� �)���) ����� ���� �� %��� - �� ������ ?�B ��� ��) �� ������ ?2B�

������ ?+B �&�/� �& �� ��� �� �&���� H��� �& ������ ��) )����� ����$�������� ��� ��) �� �& ��� ���� �& �� ������ ��� �����) ���� �����)��������) �� �))������ �& �� ������ /��&��� �&��)�� ���� ����� %& �� I�� �� �� ��$���� �& �� ������ /&� �� ���� ��) �&��)��� �� � �- ���� '' �� 1� ������� �&�� �& ��)�� �������� �� � �1 ���� ��� �����)� /����� ��) /��& �&��$)�� �� ��� ����� /����� ��) /��&��� �&��)��� ��) �� �)�� �& �� �����������)� /����� ��) /��& �&��)�� �� � �! ���� +! �� �! ����� 5� �& )��$��������� &�� �&���) ��/��)� ����� /&��& �� �&��������) �� ��/� ������ ��&�� �& �)���) ����� ��� ����� #�� �&�� �& �)���) ���� �� �& ������� �&��)�� �� ��� ����� /&�� /��� &�� �� ��� �& �������� �&������ ������� /���� ��� �� �& ����� �� � ��/� ������ ��� ��� /&�� /��� /&��& ������ ��)� �� �/� �)���) �&��)�� ���� /&�� /���G� �������� ��������

������ ?'B �&�/� �& �� ��� �� �& )����������� ������ ����� �� ���� /&��

1�

Page 55: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

/��� �& �������� ������� �� ����� /���� %& �)���) �� ������ /&� ���� &�& ����� ����� �������� ���� �� �� �1 ��) �! ��� ��) �� �& ��� ������� �)���) ����� ?%��� -B �� �&�� ���� ������ &�&� �&�� ��)� �& ������� %&�� �� �& ����� �� ?�B ��� /��� /&� �� �)���) �� � ���� ��) ���/����� �� � �! ��) ?��B � &�&� �)���) ����� �� �&��)�� /&��& ������ ������ ������ ?1B �&�/� �& I�� �� ���� /&�� /��� ������G ������:�������� %&�� &�� ������ �� �� ��� �� �& )����������� ��� ������ 5�� �&?�����B I�� �� ����� ���� ���� ���� �& ��/� �)���) �/� ������ ������� /���� ��) �&�� )�I��� �� ����� �� ����� ��� %& ������ �� �&�/��� ���� -� �� �&�� �)���) )�I���� �� ����� ���� ��/� ������ ?1B ��)�& ��� ��� �� ������ ? B �� &�&�� �� ���� ���

������� ?2B �&���& ? -B ����� ��� �& ��� 7���� ��� ����� /���� ���$��� ?2B �&�/� �&�� �& )����������� �� ����� ��� ����� /��� �� ���� �� ������� �����)����� /��� �&�� ��� /&�� /���� (� ��� ������ /��& ������ ? B��� ��� ������ �� �)���) �� � �����) �& &�& ����� ����� �� �� �-��1 ��) �!� ��) �� �& ��/�� ����� ���� �� � �!� (� ����� /��� /� ��&�� �& ��� �&�������� ������� �� /&��� ?������ ?*BB �&�� /���) �&��� �&)����������� ��/��)� &�&� ����� ������

������ ?"B �&�/� �&�� �� ����� /��� /� �� &�� ���� �& ������ ��))����� :������� �� /&���� �& )����������� /���) �&��� ��/��)� �����) ������/&��& /���) &��� �� ���� - �&�/�� � ��� ����� �� ��� �� �)���) ���������� %& �&�� �� �& )����������� ���� �&�� 7 ����� �� ���� �&�� ��� ����� �& ��&�� �����)�) &�� ��) �& �)���) ���� �� ����� ���� �� �����$������� �& &�&��� 3�/��� �)���) ����� ����� ���� )� ��� )�� �� �&���� /&��� �� �!� �� ��� ����� �& �� ������ �)���) �� � ���� ��) /��&���/��� �� �! �� ����� �����)����� &�&� �&�� �&�� �� /&����

������ ?!B ��)����� �&�� �& I�� �� �& )����������� �� ��)�� ����� ������ ������ �& �������� :������� �� /&��� �� ������ ��� �& �)���) �����/&� �� �� �& /���� ����� ���� �� � �! )�� ����� %&�� �������� ��� �& ������ ����� ���� �������� �� �& ��� ��� �� �� %��� -� ������ - �� ���� �&�/� �&�� � �&�� ���� �� ������ :������� &�� �& ��� I�� ��� �������� ��� /&���� %& )����������� �� ��)�� ����� &��)�� ����� �� ���� ��) ��� �&�� ��� �� ����� ���� ���� �&���& �& �&�� �� ������� (� ����� �� /&��&�& ���������� �� ����� �� &�&� /&���G ������ �� &�&� �&�� �&�� �� �������� ����� �� ��� ����� )�I��� ���� �1�

1+

Page 56: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

:� �����������

%&�� � � �� ��� � ����/��� ��� ��)���� &���&��) ����� )�������� (�� &����� �& ��� �� &���&��) ��������� ��) )����������� ��) ������ ����� ������ ������ (� ����/� ����)��) ������� �&��� �� �))��� �& ����� �� &���$&��)� �� )������� ���� ��)���)���� ����� ��) ����� )�������� 3� / �� ��� ���� � �&�������� ��)� ��� �& ��)����� ������� ������� ��� ��&� ��)����� ���� � ��)�

J ��������� �&�� ����/��� /��& �� � �������� �� ����� ���� ���� ����/��� �� �& ��� J ������ ������� �������� ��) ������ ����� ����������:�������� ��) ������ ��������� ��)� �������� ��� � ����� ����� ����� �&����������� ��/� �& )�I��� ������� ���) �� �&� �������� ��� � $ ����& ��)��� �)���) ����� ���� �&�� ����& �& )��� ��������� /��� J�� �&�� ��)� �� ������ )�I���� �� ����� 7 ������ ����������� ��/������ ��) /&�� /����

%& ������ )�������� �& ���������� �� �&�� � ����& ��) �&�� �/ ����&����� � )���) ����� �& ������� ���� �&��) &���&��) ����� �&���� J 8�)�&�� )�I���� �� �&������ ��)����� �& ���������� ������ ��� � ��H�������������� �� )�I���� �� ����� ����� J&�� / �&�/ �&�� ��� �������������� ������ ���� �� ������ � �� �� � �& ���� ���� �� ������ ������� �������� ��� ����� �� ����&� ����� ������ ��� �� ��� �� �� ��)���)���G���������� ���� �� ��� �I�� �&�� ����� ����:��� ����� ������� ������������& ��� �� ��� ��) )�������� ��� �� ���� ���������� �&������ �� ����� �������

.�,�������

D E �� �� 5����� ��) J� #� ������ �&��)�� ��) �&�� ������ ���� ����� � !!2�

D�E 5� �� 5�������� ������ ����� )����������� �� ���� �& ���)� ��������!������� -*=�!*X+� � !!*�

D+E 5� �� 5�������� .� ���������� ��) �� 4�������� ��������� "���� �#������$� %������� 3��/��) 5��)��� ������&��� �&�� �/��@����)� !!��

D'E 4� �� ��� ��) �� %� ���/��)� ��� �� ���� ��) ��� �� �����= %&)������� �� � ���� !������ �# &���� �������� � = X�+� !"2�

1'

Page 57: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

D1E ;� �� ����� 5 �&��� �� �& ���������� �� ���� �������� !������� *1='!+X1 *� !21�

D2E ;� �� ����� 5 �&��� �� ������= ���� � !������ �# �������� ��������" =" +X"'2� !*+�

D*E 6� ������ %& ��� �� ���$��� /��� �� /���G� ������ ����� �&���� ������� '������ �������� ����� *!?�B=�!1X�!!� !"!�

D"E 6� ����)��� ��������� ���������� ��)�� �� �������������� ������ �� ���(� '������ �� ����������( "�)� ����� *��$���� ���= ������)� !!'�

D!E 4� ���/���� �&��)�� ��) &���&��) ������� �&������ !������ �# ���+����� ,������ +-= '+'X '*1� !!��

D -E T� ���)�� ��) 4� ����� 4���&�� ��) )�������� ����� ��������� �����7�

D E �� ������ �� ��� �� ��) 5� 5����� (����� ��) �& ����������� ����) �)�� ������ ������ ��) )����� ���� ���� ��������� ������ ������ �� ��������� ��������� �� �������� !!*�

D �E �� 4� ����� ��) �� ��� �� ������ )������� ���� ���� ������������6 ���������� �� � +2� ?,��)��B� !!2�

D +E �� ���)� (����� ���� ����� �� ��= 5� ��������� (� �� 5� ����� )�����'������ �� ����������( "�)� ����� *��$���� ���= ������)� !!'�

D 'E ;� �&��������� 5������� �� ��������� /��& :��������� )���� ���� �#�������� "����� '*=��1X+"� !"-�

D 1E ;� �&�/)&��� ��) �� #������ 3����� ������ �� �& ����) �����= 5���&����� �� ������@������ ��&������ ������� ��) ��� ������ ���� �& ��)�!������ �# ,����� ���������� �� +"X2!� !"1�

D 2E #� ��� ��) �� ������ 6 ���) ����� �� �& ����= ���������� �&��� ��)��&�)� �� ������ �& )���� #��6 %�&����� �� � 2-� !!'�

D *E �� ���@�� ��) �� ;�����&���� '����� -�.���� 3�����) ��������� �����������) 4���� !!1�

11

Page 58: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

D "E ;� ������� /��� �# �����0 /��� �# ����� ���������� �� 4��&���� 5��5����� !"'�

D !E Y� ������� ��) T� (� J�� ��� %& � ��8������ ��) ��������� �� )����������&����� )����� �&��� ��)��� !������ �# &���� �������� �'=12�X1!"� !!+�

D�-E �� �� .����� 0� ������� �����= 5 ����� �� ���� ������� '�������� ����������� +=� 1X�1 � !"'�

D� E �� ;�����&���� (�:������� ����� ��/�& ��) ��������= %& ����� ������!������ �# �������� ��������� ?�B=� *X�1'� !!*�

D��E �� ;�����&��� ��) 6� 4�A��� %& ��/�& �� ������ ����������� �� �& ������� ������ ����1��$� ����� �� �������� '������ �� � *X�1'� !!'�

D�+E �� ;�����&��� ��) %� ��)��� ����� �������� ��� ������� �� ������ ��)����� ��:������� !������ �# �������� ,������ ?�B=2++X2"*� !!*�

D�'E �� �� ;�������� 2����� �# � '34* ���$��� #�� 3����� /�� 5667� ��� ������ �� 3���& ��) 3���� ������� !!'�

D�1E �� �� ;�������� �������� ���� �# � ������� �� ;������� �����$�� 0A�� J��&������ !!*�

D�2E 6� ;������ 3�� ��)������= 5 ������ (� 0� 5�&����� ��) 6� ,����)�)������ &������1 �# ,���� ���������� #���& 3�����)� 5����)��� !"2�

D�*E �� �� 3������ ����������� ��)�� ��� )����� ��� )���� (� �� .� 4����� ��)�� 4�.�))�� )������ "������� '������� �# 4���� 4��� �� 'X *"�4(% ����= ������) 4���� !" �

D�"E �� 3����� '������� �# ���� 4��� ���= ������)� !"2�

D�!E �� �� ������ ��) �� �� ,������ %& �&� �G� �� ����� ������ /��& ���������� �� �� ����� ���)�� ����� ��6� ���� �� 4����$������ �&������������ �� ���7� !!2�

D+-E 4� �� T��� 6� 4�A��� ��) �� �� 6����� 6�� /�� ��� �& �����������= ��������� �& �� ��� �� &������� ���� ����� )���� !������ �#�������� �������� !2= �+�X �22� !""�

12

Page 59: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

D+ E ,� .� ,� �������� ��) /� ����= 5 ����������� :������ ��)� /��&:��������� ��) �����) ) �)�� ��������� 8��������� �������� ����� !=' 1X++� !*"�

D+�E .� ,�� ��) 6� 4������ �� ������ ���� ��) ������ ��:������= 5���/ �� ���� ���)� ��) �� ��) 7 ���������� !������ �# ��������,������ +-= +++X +" � !!��

D++E ,� ,�����) ��) 9� J���� ��� ����� �� ��������� �� ��� ������ )���=5������ ��������� !2-$ !*-� ����������� '*?�B='+*X'1'� !"2�

D+'E ,� 5� ,�����) ��) ,� �� J���� 5 H���� ��)� �� ������� �&��)����� ��)������� )���� ����� 4��$������ +-=21+X2" � #����� !!+�

D+1E ,� 5� ,�����) ��) 6� �� J������ ������� �� ��� �� ������ ��������� �����+������ '2=!"1X - �� !*"�

D+2E �� ,��)�� ��) 6� �� ��������� 5)������ �������� �&��)�����= ��������� �������� �����L !������ �# ,����� ���������� +?�B= **X�--� !!1�

D+*E ;� �� 4�))���� ,���� 4���� 9������� �� ����������� ���� ���$���)� !"+�

D+"E J� %� 4�������� �������� �� ������� /�� ���= (���� !!�$ !!+=4���� � ��) )�/� �& ����� ��))�� (� *���� ��������� ������ �� *-X 12� ����� ������ !!2�

D+!E �� 4����� "�������$0 �)����� ��� ������$�� �������� ��������� �����#/ 9���� !*'�

D'-E 4� 4������� ��) �� %������� %���� �# %����� "��� ��� *���������$������ � �&� �� +� �� �-1X�* � ������ ����� ������&�� !"2�

D' E �� #������ ����� �� )������ ��)�� /��& 87) I���� �����������'!= ' *X '�2� !" �

D'�E 0���� ������� ��������= %���� � ���� ��� ��/� (� 2�*4 ��������2����1� 0���� ������ !!*�

D'+E (� <� ��/&���� ������ �� �& ��= J&� �� �� �� �������L !������ �# ��������,������ �2= -*+X !� !""�

1*

Page 60: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

D''E �� ��)�� ������ ��������= 5 ������ (� �� ���� 4� 6��� ��) �� ��)��)������ ��#�� ��� �:����� �� ������ ���������� � ����� ������ !""�

D'1E 5� 3� ������ %& )������� �� ����� � ���= � )���� ��� ��) ��/��)�'������ �������� ����� "'=+'X+*� !!'�

D'2E 5� 3� ������ ������� ��� �� ������ ������ ���� ��� ���� ���1��$���� �;6<� !!2�

D'*E 6� �� J������ J� )���������= 5 ����� ��) ����� ������� �� �& &�$��� �� ���� ������ ���������� (� 0� 5�&����� ��) 6� ,����)� )������&������1 �# ,���� ���������� #���& 3�����)= 5�����)��� !"2�

1"

Page 61: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 1(a): Poverty Rates of Blacks and WhitesUS Aggregate Data

Numbers Below Poverty Line in 1995Number (000s) percent

PERSONS 36,425 13.8White 24,423 11.2White: Not of Hispanic Origin 16,267 8.5Black 9,872 29.3Asian and Pacific Islander 1,411 14.6Hispanic Origin 8,574 30.3

FAMILIES 7,532 10.8White 4,994 8.5White: Not of Hispanic Origin 3,384 6.4Black 2,127 26.4Asian and Pacific Islander 264 12.4Hispanic Origin 1,695 27.0

FAMILY TYPEMarried Couple 2982 5.6

White 2443 5.1Black 314 8.5

Female Householder, nohusband present

4057 32.4

White 2200 26.6Black 1701 45.1

Source: Poverty in the United States, Current Population Reports, Consumer Income P60-194. US Department of Commerce, Bureau of the Census.

Page 62: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 1(b) : Poverty Rates of Black and White WomenNLSY Data

Poverty Rate (%):Black Women White Women

OVERALL 38.8 10.0

AGE:14 44.1 10.818 44.3 12.122 41.1 12.626 37.0 9.530 35.5 8.334 28.4 9.2EDUCATION LEVEL

*:High school drop out 77.2 28.0High school graduate 37.1 10.1College Graduate 15.4 3.1MARITAL STATUS

*:Never Married 43.3 11.3Married 15.1 4.1Separated/Divorced 52.5 22.0NUMBER OF CHILDREN

*:0 19.7 5.41 33.2 6.22 38.1 8.53 48.2 14.9Sample number 1129 2452Averaged over 1979 - 1992, Weighted* Poverty Rate at age 28

Table 1(c): Poverty Transitions and Durations by Race

Poverty Rate (%):Blacks

(Men andWomen)

Whites(Men andWomen)

Number of years in poverty* 3.8 1.2Number of years in poverty ofthose having some poverty

6.0 3.2

Mean inflow rate (% per year) 11.7 4.8Mean outflow rate (% per year) 23.4 45.4Mean duration of first spell (years) 2.46 1.56* Out of a maximum of 13 in the windowSource: NLSY, Burgess and Propper [12]

Page 63: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 2: Descriptive Statistics for Earnings States

(a) Black WomenOverall Between Within

Freq % Freq % %A: Not Working 3521 25.17 747 52.87 64.06B: Working, Single, No kids 2911 20.81 671 47.49 67.68C: Working, Single, Some kids 3683 26.33 800 56.62 60.47D: Working, Married, No kids 964 6.89 340 24.06 46.57E: Working, Married, Some kids 2909 20.80 646 45.72 58.01Total 13988 100 3204 226.75 60.85

(b) White WomenOverall Between Within

Freq % Freq % %A: Not Working 4961 16.51 1324 40.63 54.94B: Working, Single, No kids 7806 25.97 2016 61.86 62.34C: Working, Single, Some kids 2243 7.46 792 24.30 43.03D: Working, Married, No kids 6169 20.52 1892 58.05 49.06E: Working, Married, Some kids 8878 29.54 1867 57.29 61.27Total 30057 100 7891 242.13 55.73

Note: Numbers are unweighted, because the use of weights in a between/within context isproblematic. Weighted tabulation for the overall N*T cross-section produced very similarnumbers.

Page 64: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 3a: Marriage and Divorce Transitions

Probit Estimates ofBecoming Married

Probit Estimates ofRemaining Married

Variables Black White Black White

Earnings(t-1) ($‘000) 0.335 -0.608*** -0.410 -0.532*

Family/Spouse Income(t-1) ($’000)

0.018*** 0.031** 0.067*** 0.050***

Employed(t-1) 0.218*** 0.212*** -0.113 -0.118**

Education 0.026* -0.009 -0.021 0.031***

Ill Health 0.069 0.013 -0.047 -0.050kids(t-1)=0 -0.059 -0.174*** - -kids(t-1)=1 - - -0.117 -0.098kids(t-1)=2 - - -0.328* -0.114kids(t-1)=3 - - -0.300 -0.769Marriage Duration=2 - - 0.025 0.194***

Marriage Duration=3 - - 0.177 0.249***

(MarrDur=2)*(k=1) - - 0.178 0.120(MarrDur=2)*(k=2) - - 0.253 0.112(MarrDur=2)*(k=3) - - 0.003 0.728*

(MarrDur=3)*(k=1) - - 0.112 0.264**

(MarrDur=3)*(k=2) - - 0.205 0.234(MarrDur=3)*(k=3) - - 0.192 0.846**

State AFDC Rate - - -0.061*** -0.025**

Mother’s Education -0.093** -0.019 - -Father’s Education 0.062 -0.010 - -Both parents at age 14 0.005 0.012 0.094 0.158***

Religious Upbringing -0.074 -0.006 0.048 0.009# siblings - 0.067*** 0.008Age, Age squared Yes Yes Yes YesConstant -3.899*** -1.858*** -1.442 0.460LogL -2025.632 -5043.243 -1058.375 -3182.046N 6833 9209 3458 15473Sample for each is ‘at risk’ group; dependent variable = 1 if transition to other state made*** p<0.001, **p<0.01, *p<0.05

Page 65: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 3b: Participation and Fertility

Bivariate Probit Estimates of Participation and Fertility

Participation FertilityVariables Black White Variables Black White

Education 0.264*** 0.123*** Own wage -0.289*** -0.239***

Marital Status (t-1) 0.160*** -0.147*** Spouse’s wage 0.093*** 0.135***

Age of spouse 0.001 -0.005*** Employed(t-1) -0.191*** -0.172***

Ed’n of spouse 0.012* -0.005kids(t-1)=1 -0.380*** -0.609*** kids(t-1)=1 0.192*** 0.184***

kids(t-1)=2 -0.465*** -0.737*** kids(t-1)=2 0.069 -0.243***

kids(t-1)=3 -0.571*** -0.922*** kids(t-1)=3 -0.020 -0.288***

Ill Health -0.271*** -0.143*** Ill Health 0.079** 0.077***

State unemp. rate -0.075*** -0.027*** State unemp. rate -0.009 -0.002State AFDC Rate 0.029 -0.045** State AFDC Rate 0.002 0.028***

MarrDur=1 0.350*** 0.637***

MarrDur=2 0.241*** 0.627***

MarrDur=3 0.148*** 0.664***

Lived in South atage 14

-0.031 -0.048 #Sibs 0.015 0.021***

Trad. gender roles -0.019** 0.010*

ReligiousUpbringing

-0.088** -0.032

Age, age squared Yes Yes Age, age squared Yes YesYear Dummies Yes Yes - -State Dummies Yes Yes - -Constant -3.875*** -0.217 Constant 0.149 -1.234Correlation -0.206*** -0.279*** Correlation -0.206*** -0.279***

Log Likelihood -8818.429 -16322.115 -8818.429 -16322.115N 10880 22935 N 10880 22935*** p<0.001, **p<0.01, *p<0.05

Page 66: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

64

Table 4: Multinomial Logit Results for Earnings States SelectionB: Working, Single,

No kidsC: Working, Single,

Some kidsD: Working, Married,

No kidsE: Working, Married,

Some kidsBlack White Black White Black White Black White

Age 0.640** 0.972*** -0.475*** 0.187 0.849** 0.482*** 0.166 0.172Age Squared -0.011* -0.018*** 0.008** -0.004 -0.016** -0.010*** -0.005 -0.003Education 0.314*** 0.224*** 0.267*** 0.105*** 0.139** 0.068*** 0.224*** 0.029MarrDur=1(t-1) -0.863** -0.987*** 0.128 -0.251 0.232 -0.143 0.462** 0.326***

MarrDur=2(t-1) -0.032 -1.595*** 0.629** -0.341 0.500 -0.552*** 0.672*** 0.333***

MarrDur=3(t-1) 0.236 -0.990*** 0.343* -0.372*** 0.875*** -0.274** 0.690*** 0.300***

Some kids (t-1) - - 2.121*** 2.486*** - - 1.300*** 1.105***

Employed (t-1) 3.645*** 4.410*** 3.111*** 3.332*** 3.546*** 3.760*** 2.938*** 3.169***

Family Income (t-1)

0.001 -0.003 -0.009* 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000

Ill health -0.699*** -0.769*** -0.258*** -0.117 -0.373* -0.422*** -0.324*** -0.079State AFDC 0.019 -0.093* -0.103*** -0.157*** -0.150** -0.006 -0.149*** -0.021Age Spouse - - - - 0.063*** 0.056*** 0.063*** 0.045***

Ed’n Spouse - - - - 0.180*** 0.091*** 0.142*** 0.070***

State unemp rate -0.046* -0.041** -0.068*** -0.039** -0.110*** -0.018 -0.092*** -0.017**

In South at 14 0.394** -0.052 0.241** -0.157 0.318 0.150 0.027 -0.001Mother’s Ed’n -0.175 -0.513*** -0.132 -0.094 -0.212 0.029 -0.078 0.073Father’s Ed’n -0.069 -0.217 0.010 0.016 0.131 0.033 0.043 0.061Both parents at 14 0.246 0.427*** 0.115 0.118 -0.035 -0.024 0.024 0.010Religious upbr’g -0.225 -0.006 -0.158 0.148 0.051 0.072 0.086 -0.029# siblings -0.132*** -0.082* -0.065** -0.073** -0.102* -0.096*** -0.011 -0.047***

Trad. gender att’s -0.022 0.005 -0.062** -0.089*** 0.038 -0.062*** -0.095*** -0.055***

Constant -12.445*** -14.385*** 1.620 -5.291* -16.519*** -9.444*** -8.062** -6.469***

N 8381 19182 8381 19182 8381 19182 8381 19182

Page 67: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

65

Table 5: Earnings Equations ResultsB: Working, Single,

No kidsC: Working, Single,

Some kidsD: Working, Married,

No kidsE: Working, Married,

Some kidsBlack White Black White Black White Black White

Age -0.677 -0.747 0.243 1.535* 1.659 0.232 -0.343 0.986**

Age Squared 0.019 0.021** 0.004 -0.026* -0.020 0.001 0.012 -0.012Education -3.481*** -2.125*** 0.814 -0.732 3.071** -1.621** -1.896** 0.091Education squared 0.187*** 0.125*** 0.014 0.075** -0.071 0.099*** 0.122*** 0.027Spouse’s wage - - - - -0.154 0.467* 0.847*** 0.297Kids = 2 - - -1.371*** -1.255*** - - -0.266 -1.902***

Kids = 3 - - -2.136*** -2.558*** - - -1.806*** -3.625***

Ill health -1.479*** -1.455*** -1.146*** -0.463 -0.669 -1.430*** -1.669*** -0.974***

State unemp rate -0.346*** -0.361*** -0.243*** -0.423*** -0.504*** -0.288*** -0.254*** -0.121***

Year dummies Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes YesState dummies Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes YesSelection Variable -4.683*** -4.397*** -2.173*** -1.969*** -1.559 -6.574*** -2.605*** -1.526***

Constant 32.327*** 26.013*** -8.270 -11.334 -42.502** 11.307 15.704 -13.395**

R2 0.415 0.385 0.302 0.200 0.383 0.286 0.295 0.182N 1380 3841 2238 1339 513 3838 1793 6190Notes: Spouse’s wage is a fitted value

*** p<0.001, **p<0.01, *p<0.05

Page 68: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 6: One-Step Fitted and Actual Poverty Rates

(a) By Demographic groupMarital Status (t-1): Black WhiteSingle:Fitted 0.347 0.153Actual 0.278 0.095Married:Fitted 0.465 0.532Actual 0.333 0.222Children (t-1): Black WhiteNo children:Fitted 0.273 0.165Actual 0.213 0.075Some children:Fitted 0.467 0.352Actual 0.376 0.300 Total:Fitted 0.354 0.193Actual 0.282 0.108

(b) By Lagged Poverty StatusPoverty Status and age group: Black WhiteNot Poor (t-1)19 - 25:

Fitted 0.389 0.229Actual 0.147 0.065

26 - 30:Fitted 0.198 0.105Actual 0.095 0.053

Poor (t-1)19 - 25:

Fitted 0.586 0.316Actual 0.658 0.395

26 - 30:Fitted 0.361 0.202Actual 0.663 0.496

Page 69: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 7: τ-Step Fitted and Actual Poverty Rates

Age White Women Black WomenFitted Actual Fitted Actual

20 19.0 12.6 60.5 47.221 16.2 11.9 57.4 45.922 14.0 10.9 54.5 43.823 12.3 10.5 51.7 41.424 11.0 9.6 48.9 42.425 10.1 8.8 46.2 38.226 9.3 9.1 43.6 38.827 8.8 8.2 41.1 36.828 8.3 8.1 38.7 34.229 8.0 7.7 36.6 36.1

Notes: Actual data are weighted means.

Table 8: τ-Step Poverty Rates: The Influence of Background Variables

Fitted Poverty Rates

White WomenAge Base (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)20 19.02 19.03 19.02 18.59 4.62 20.95 18.35 27.31

25 10.06 10.02 10.10 9.77 1.76 11.52 9.49 14.63

29 8.03 7.99 8.07 7.80 1.21 9.58 7.41 11.19Black Women

Age Base (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)20 60.51 58.69 61.97 55.12 14.04 61.28 59.62 70.51

25 46.22 40.80 51.31 40.65 8.52 47.17 45.11 56.22

29 36.60 30.83 42.46 31.36 4.64 37.71 35.30 46.25Other columns are as base, except(1) Family (parental) income + $10000(2) Family (parental) income - $10000(3) Years of education = 12(4) Years of education = 16(5) Did not live with both parents at age 14(6) Did live with both parents at age 14(7) State unemployment rate + 4 percentage points

Page 70: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 9: τ-Step Poverty Rates: The Influence of Initial State

Fitted Poverty RatesWhite Women Black Women

Age Base (1) (2) (3) Base (1) (2) (3)20 19.0 53.8 15.4 26.7 60.5 77.0 57.2 67.8

25 10.1 18.0 8.0 13.3 46.2 56.6 39.7 51.4

29 8.0 11.9 6.6 10.1 36.6 44.2 30.8 40.5

Other columns are as base, except(1) Starting state is {Not Working, Single, 1 child}(2) Starting state is {Working, Single, no children}(3) Starting state is base with all weight (proportionately) in {Not Working} states

Page 71: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Table 10: τ-Step Poverty Rates: The Influence of Behaviour

Fitted Poverty Rates:

B = Black values used; W = White values usedStarting values

and starting states W W W W W B B B B BMarriage and

DivorceCoefficients

W B B W W B W W B B

Fertility andParticipationCoefficients

W B W B W B W B W B

EarningsCoefficients W B W W B B W B B W

Age 20 19.0 59.8 23.1 30.1 32.6 60.5 30.1 51.7 51.9 50.4

21 16.2 57.0 21.9 26.3 26.2 57.4 24.3 43.7 47.5 48.8

22 13.9 54.5 20.6 22.8 21.7 54.5 20.2 37.9 43.9 47.1

23 12.3 52.0 19.4 19.9 18.3 51.7 17.2 33.5 40.6 45.1

24 11.0 49.5 18.3 17.6 15.7 48.9 15.0 29.9 37.6 43.2

25 10.1 47.1 17.3 15.8 13.7 46.2 13.4 27.1 34.7 41.3

26 9.3 44.7 16.4 14.3 12.0 43.6 12.1 24.7 32.1 39.7

27 8.8 42.5 15.5 13.1 10.7 41.1 11.2 22.7 29.6 38.2

28 8.4 40.4 14.8 12.3 9.5 38.7 10.5 21.0 27.3 36.9

29 8.0 38.4 14.3 11.6 8.6 36.6 9.9 19.7 25.2 35.9

Page 72: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

70

Table 11: Modal States

B = Black values used; W = White values usedStarting values

and starting states W W W W W B B B B BMarriage and

DivorceCoefficients

W B B W W B W W B B

Fertility andParticipationCoefficients

W B W B W B W B W B

EarningsCoefficients W B W W B B W B B W

Age: 20 swz44%

swz31%

swz52%

swz31%

swz44%

swz27%

swz35%

swz23%

swz41%

swz28%

25 mws30%

mws18%

swz25%

(mws=20)

mws37%

mws31%

sws24%

mws33%

(sws=11)

mws36%

(sws=12)

sws24%

sws24%

29 mws39%

mws25%

mws29%

mws47%

mws40%

mws28%

mws42%

mws44%

mws26%

mws28%

Percentage in states {single, not working}

29 3.2% 22% 5.5% 5.1% 3.2% 19% 3.8% 8% 8% 19%

Page 73: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

71

Figure 1: Poverty Rates and Frequencies by State(a) Probabilities of being in states

Bla

ck W

om

en

Probabilities of being in States by Age and Race; DetailWhite Women

N0N

0

.05

.1

.15

.2

1920

212223242526272829303132

N0Y

26272829

303132

N1N

192021222324

2526272829303132

N1Y

19

202122232425

26272829303132

N2N

0

.05

.1

.15

.2

192021222324

2526272829303132

N2Y

192021

22232425262728293031

32

N3+N

1920212223242526272829

303132

N3+Y

1920212223242526272829303132

Y0N

0

.05

.1

.15

.2

1920212223242526272829303132

Y0Y

19

2728293031

32

Y1N

1920212223242526272829303132

Y1Y

19

20212223

242526 272829

303132

Y2N

0 .05 .1 .15 .20

.05

.1

.15

.2

1920 212223242526272829303132

Y2Y

0 .05 .1 .15 .2

192021

222324

25 2627 2829

303132

Y3+N

0 .05 .1 .15 .2

20212223242526272829303132

Y3+Y

0 .05 .1 .15 .2

19202122232425

262728

29 3031

32

Page 74: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

72

Figure 1: Poverty Rates and Frequencies by State(b) Poverty rates in states

Bla

ck W

om

en

Poverty Rates by Age, Race and StateWhite Women

N0N

0

.5

1

192021 222324

25 26 27

28

29

30

31

32

N0Y

19202122232425262728

29303132

N1N

1920 212223

24 252627

282930

3132

N1Y

192021

222324

25 26272829

303132

N2N

0

.5

119

2021222324252627 28

29303132

N2Y

1920 21

22

23242526

272829

303132

N3+N

19

20212223242526 272829 3031

32

N3+Y19 20

21222324 2526

272829303132

Y0N

0

.5

1

19

202122

23

2425262728

29 30

31

32

Y0Y

1920212223242526272829

303132

Y1N

1920

2122

23

24

2526

27

2829

30

31

32

Y1Y

1920212223242526272829303132

Y2N

0 .5 10

.5

1

1920

212223242526

27

2829

30

3132

Y2Y

0 .5 1

19

20

21

2223

242526272829303132

Y3+N

0 .5 1

202122

23

2425

26

27

28

293031

32

Y3+Y

0 .5 1

19

2021

2223

242526

27

2829303132

Page 75: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 2: Marriage Rates by Age and Race

age

Black White

20 25 30 35

0

.2

.4

.6

.8

Weighted averages

Figure 3: Birth Rates by Age and Race

age

Black White

20 25 30 35

0

.05

.1

.15

Weighted averages

Figure 4: Participation Rates by Age and Race

age

Black White

20 25 30 35

.75

.8

.85

.9

.95

Weighted averages

Page 76: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 5: Mean Fitted Earnings and Standard Deviation of EarningsResiduals

Black WomenS

D o

f E

arn

ing

s R

esid

ua

ls

Each point is an individualMean Fitted Earnings

0 10 20 30

0

5

10

15

White Women

SD

of E

arn

ing

s R

esid

ua

ls

Each point is an individualMean Fitted Earnings

0 20 40

0

10

20

30

Page 77: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 6: One-Step Actual and Fitted Poverty Rates

Graphs by Raceage

Fitted Poverty Rate Actual Poverty Rate

Black

20 25 30 35

0

.2

.4

.6

White

20 25 30 35

Page 78: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 7: Persistence in Fitted Poverty Status

(a) Poverty Status by Previous Poverty Status

Inflow Rate, Blacksage

Fitted Actual

20 25 30 35

0

.2

.4

.6

Outflow Rate, Blacksage

Fitted Actual

20 25 30 35

0

.2

.4

.6

.8

Inflow Rate, Whitesage

Fitted Actual

20 25 30 35

0

.1

.2

.3

.4

Outflow Rate, Whitesage

Fitted Actual

20 25 30 35

0

.5

1

(b) Box-Plot for Fitted ‘Lifetime’ Proportion of time in Poverty againstActual ‘Lifetime’ Proportion of time spent poor

0

.5

1

poortfit

010

2030

4050

6070

8090

100

Page 79: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 8: Fitted Poverty Rates with Black Transition Rates and WhiteIncome Rates

Using all Black Transition Ratesage

Fitted, Blacks Fitted, Whites Simulated, Blacks Simulated, Whites

20 25 30 35

0

.2

.4

.6

Page 80: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 9: Demographic States: Base Case

Black Women, Base

Age

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

mws

mwz

mns

mnz

sws

swz

sns

snz

White Women, Base

Age

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

mws

mwz

mns

mnz

sws

swz

sns

snz

Page 81: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Figure 10a: Different Education Level; Black Women

Education = 12

Age

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

mws

mwz

mns

mnz

sws

swz

sns

snz

Education = 16

Age

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

mws

mwz

mns

mnz

sws

swz

sns

snz

Page 82: An Economic Model of Household Income Dynamics, with an

Fiure 10b: Different Initial State; White Women

Starting State = swz

Age

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

mws

mwz

mns

mnz

sws

swz

sns

snz

Starting State = sns

Age

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

mws

mwz

mns

mnz

sws

swz

sns

snz