131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding
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STARTUP E INNOVAZIONE:
LE OPPORTUNITÀ DEL CROWDFUNDING
PER L’IMPRESA
Milano, 26 Novembre 2013
Investire con il
crowdfunding
Marco Bicocchi Pichi (Consigliere di Italia Startup)
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CROWDFUNDING FAST TRACK – // OPEN DAY 1 // 26 Maggio 2012
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“Smart-crowd” : sometimes groups are collectively
smarter than their individual members …
Crowd-
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- Funding
Risk management method in which the cost of the
consequences of a risk is distributed among several
participants in an enterprise, such as in syndication
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MOLTE PERSONE
(il «pubblico»)
UN AMMONTARE DI
DENARO LIMITATO DA
CIASCUNA DI ESSE
L'attività di raccolta del risparmio
è l'acquisizione di fondi con
l'obbligo di rimborso
L’attività di raccolta di capitali di
rischio per le imprese è
l’acquisizione di fondi senza un
obbligo formale di remunerazione
e rimborso (si tratta, infatti, di
capitale a remunerazione variabile)
RISPARMIO
CAPITALE DI RISCHIO
L’attività abusiva di raccolta del risparmio tra il pubblico da parte di
soggetti diversi dalle banche è punita con l’arresto da sei mesi a
tre anni e l’ammenda da lire venticinque milioni a lire cento milioni
(art. 130 TUBC), con la reclusione da sei mesi a quattro anni e la
multa da lire quattro milioni a lire venti milioni se la raccolta abusiva
è congiunta all’esercizio del credito (art. 131).
DEROGA Portali Equity Crowdfunding - COMMISSIONE
NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA, DELIBERA 26
giugno 2013, n. 18592 - Adozione del «Regolamento sulla raccolta
di capitali di rischio da parte di start-up innovative tramite portali on-
line» ai sensi dell'articolo 50-quinquies e dell'articolo 100-ter del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive
modificazioni. (13A06039)- (GU n. 162 del 12-7-2013)
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CROWDFUNDING
(EQUITY)
BORSA VALORI
BANCA
Raccolta del
RISPARMIO Banche d’investimento, chiamate in inglese investment
bank, svolgono tre funzioni economiche fondamentali:
provvedono a finanziare società di capitali sottoscrivendo
e collocando le nuove emissioni di titoli, operano come
intermediari sui mercati mobiliari e offrono consulenze
sulle operazioni di emissione, acquisto e vendita di titoli e
su altre questioni di natura finanziaria.
Banche commerciali, i cui compiti principali sono
accettare depositi e concedere prestiti a breve termine a
imprese e famiglie
Raccolta di
CAPITALE DI
RISCHIO
Fondi d’investimento azionari
Azioni di società quotate
Quote od Azioni di Società di Capitali – non
quotate (In Italia solo Società Innovative)
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CROWDFUNDING
FAMILY & FRIENDS CROWD
START-UP COMPETITION
INVESTMENT FORUM
WEB BASED PLATFORM
CROWDFUNDING
RICERCA CAPITALI
SELETTIVA E «FISICA»
RICERCA CAPITALI
ESTENSIVA E «WEB BASED»
PIU’
Per l’imprenditore l’opportunità del CF è l’estensione
dell’opportunità di raccolta … con vantaggi e svantaggi
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CROWDFUNDING
OPPORTUNITA’ INVESTIMENTO
CROWDFUNDING
Per l’investitore l’opportunità del CF è l’estensione delle
opportunità di investimento … con vantaggi e svantaggi
CROWDFUNDING
COINVESTITORI IN
CROWDFUNDING
PIU’
Co-investitori :
Amici e conoscenti
Business Angel Network
Business Angel Club
Deal sourcing pipeline :
Business Angel Network
Business Angel Club
Relazioni professionali
Forum d’investimento
Contatti diretti
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Per gli imprenditori dei servizi del CF quale opportunità
si aprono ?
OPERATORI
FINANZIARI
AUTORIZZATI
OPERATORI
CROWDFUNDING
«PURE PLAY»
Fornitori di servizi infrastruttura per il
CROWDFUNDING
DIPENDE DAL RUOLO, DALLA STRATEGIA
E COME SEMPRE DALL’ESECUZIONE
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PITCHING SOURCING INVESTMENTS
DUE DILIGENCE NEGOTIATION
FUND RAISING
MANAGEMENT BRIDGE-FINANCE VC FUND RAISING
TRADE SALE IPO
EXIT
Legal, Tax, Accounting Services - Investment Banking Services
Mentoring
Training & Consulting Services - Technical Services & Sourcing Agreements
STA
RT
UP
PH
ASE
AN
D F
OC
US
Time
Il processo d’investimento NON cambia nella sua
essenza per il fatto di raccogliere capitale di rischio
attraverso una pluralità di soggetti: piuttosto diventa più
complesso e richiede molta professionalità
TECNOLOGIA
ESPERIENZA E COMPETENZE
Automazione di processo
Business intelligence
Market and technology insights
Social intelligence
Selezione degli investimenti
Contrattualizzazione
Sviluppo e gestione
Ri-finanziamento
Exit
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![Page 13: 131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding](https://reader038.fdocuments.in/reader038/viewer/2022102901/557047c0d8b42a85618b4a11/html5/thumbnails/13.jpg)
Processi interamente dematerializzati e via web: Sottoscrizione con carta di credito (come per un e-commerce) Emissione del certificato di proprietà con download on-line (vedi sopra) Votazione elettronica Investor relation con chat e scambio informazioni tra soci nell’area «inner circle»
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Dossier informazioni per la valutazione proposta investimento Filmati, info multi-media Manifestazione di interesse (non vincolante) e trattativa e conclusione off-line
![Page 15: 131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding](https://reader038.fdocuments.in/reader038/viewer/2022102901/557047c0d8b42a85618b4a11/html5/thumbnails/15.jpg)
MAPPE DI POSIZIONAMENTO DI UN PROGETTO DI CROWDFUNDING
IMPORTO
FINANZIAMENTO
+
-
- + NUMEROSITA’
INVESTITORI
EMPATIA CON
IL PROGETTO
+
-
- + ASPETTATIVA DI RITORNO
ECONOMICO
IMPORTO
FINANZIAMENTO
+
-
- + FORMA DI
RACCOLTA FONDI
COSTO
UNITARIO DEL
PRODOTTO /
SERVIZIO
+
-
- + RISCHIO TECNOLOGICO
DI REALIZZAZIONE
+
-
- + INVESTIMENTI
RICHIESTI
PER REALIZZAZIONE
E LANCIO
+
-
- +
COSTO
UNITARIO DEL
PRODOTTO /
SERVIZIO
RISCHIO TECNOLOGICO
DI REALIZZAZIONE
TEMPO
NECESSARIO
ALLA
REALIZZAZIONE
Copyright : Marco Bicocchi Pichi
![Page 16: 131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding](https://reader038.fdocuments.in/reader038/viewer/2022102901/557047c0d8b42a85618b4a11/html5/thumbnails/16.jpg)
La piattaforma CF da un punto di vista tecnologico è acquisibile anche open source con il modello di
WordPress … con vantaggi e limiti
![Page 17: 131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding](https://reader038.fdocuments.in/reader038/viewer/2022102901/557047c0d8b42a85618b4a11/html5/thumbnails/17.jpg)
Arrivano gli specialisti – Dragon per Manufacturing - con partnership strategiche molto importanti e
coinvolgimento attivo nel processo …
![Page 18: 131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding](https://reader038.fdocuments.in/reader038/viewer/2022102901/557047c0d8b42a85618b4a11/html5/thumbnails/18.jpg)
L’opportunità più grande è per i soggetti finanziari autorizzati :
Clientela segmentata (dal Private Banking a Retail)
Intelligence
Investment Banking (revisited)
L’ostacolo più grande per il successo del CF non è la raccolta :
Esecuzione dell’investimento (100,1000, soci di Srl ?)
Governance dell’investimento (minoranze tutele e diritti)
Mercato secondario, rifinanziamento ed exit
La parola crowdfunding perderà significato ed utilizzo come già
successo dopo il 2000 per e-business e new economy :
Corporate finance (innovativa – alternativa finché non mainstream)
Private banking (innovativo – alternativo finché non mainstream)
Opinioni e previsioni
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Italia Startup è un’Associazione aperta che vuole
rappresentare in modo neutrale e trasparente
l’ecosistema italiano delle startup
http://www.italiastartup.it
![Page 21: 131126 bicocchi pichi investire con il crowdfunding](https://reader038.fdocuments.in/reader038/viewer/2022102901/557047c0d8b42a85618b4a11/html5/thumbnails/21.jpg)
it.linkedin.com/in/marcobicocchipichi/
@MBP1961
http://about.me/marcobicocchipichi
http://avventuraeimpresa.it/