5Y pag1 sus ziar_bursâC pag1 sus ziar_bursa M pag1 sus ziar_bursa Y pag1 sus ziar_bursa

K pag1 jos ziar_bursaC pag1 jos ziar_bursa M pag1 jos ziar_bursa Y pag1 jos ziar_bursa

VALOAREA TITLURILOR LA FONDURILE MUTUALE (04.07.)

RATA LUNARÃ A INFLAÞIEI mai. 2008 0,49%

• FDI Zepter Obligatiuni . . . . . . . . . . . . . . 9,8044 RON

• Pioneer Europa Obligaþiuni . . . . . . . . . 36,9352 RON

• BCR Clasic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,86 RON

• Fortuna Gold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,99 RON

• Orizont . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,72 RON

• Tezaur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54,43 RON

• Stabilo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8,0668 RON

• Vanguard Protector . . . . . . . . . . . . . . 24,9676 RON

• BCR Obligatiuni . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,63 RON

• BCR Europa Conservator . . . . . . . . . . . 10272 RON

• FDI Carpatica Stock . . . . . . . . . . . . . . . 9,7057 RON

• FDI Zepter Actiuni . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,8153 RON

• OTP AvantisRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,53 RON

• F.D.I. Investica Altius . . . . . . . . . . . . . . 3,9216 RON

• BT Maxim . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,82 RON

• BT Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,85 RON

• FON . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46,2088 RON

• Intercapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,12 RON

• Napoca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,6009 RON

• Omninvest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,17 RON

• Active Dinamic . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,7573 RON

• KD Maximus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,336 RON

• BCR Expert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77,12 RON

• FDI Star Next . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,97 RON

• BCR Europa Avansat . . . . . . . . . . . . . 9736,69 RON

• FDI Carpatica Global . . . . . . . . . . . . . 10,0063 RON

• FDI Zepter Mixt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9,7856 RON

• OTP BalansisRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,74 RON

• FCEx . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,58 RON

• BCR Dinamic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,59 RON

• Capital Plus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,93 RON

• Fortuna Classic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,99 RON

• Integro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,8303 RON

• FMT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34,9054 RON

• BT Clasic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12,55 RON

• Concerto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109,11 RON

• FDI Bancpost Active Balanced . . . . . . . 9,0817 RON

• FDI Star Focus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,04 RON

• KD Optimus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,0924 RON

• BCR Europa Mixt . . . . . . . . . . . . . . . 10129,03 RON

• OTP ComodisRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,19 RON

• Simfonia 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23,51 RON

• FDI Bancpost Plus . . . . . . . . . . . . . . . 11,5844 RON

• BCR Monetar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,56 RON

• OTP GarantisRO . . . . . . . . . . . . . . . . . 992,39 RON

CELE MAI MARI DOBÂNZI (%p.a.)• La vedere:

B. Româneascã. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,75%

• 1 lunã: RIB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,25%

• 3 luni: B. Româneascã . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,75%

• 6 luni:B. Româneascã. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,00%

• 9 luni: RIB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,25%

• 12 luni: RIB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,5%

• (la depozite în lei ale persoanelor fizice)

• Salariul mediu brut/economie (apr.): . . . . 1.751 RON

• Dobânda de referinþã BNR (iun.): . . . . . . . . 9,75%/an

• Dobânda de politicã monetarã: . . . . . . . . . . . 10%/an

BNR: CURSUL OFICIAL (03.07.2008)• Euro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,6365 RON

• Dolar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,2908 RON

INDICELE OFICIAL AL BVB (03.07.2008)• BET: 6.231,00 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -1,75%

• BET-C: 4.493,81 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -1,73%

• BET-Fi: 42.293,44 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3,18%

• ROTX: 14.353,83 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -1,63%

• BET-XT: 682,44 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -2,24%

• BET-NG: 807,05 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -1,32%

CEL MAI BUN CURS LA CASELE DESCHIMB DIN BUCUREªTI (03.07.2008)• Dolar

• C – Edmond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,30 RON

• V – Paris Exchange. . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,33 RON

• EURO

• C – Paris Exchange. . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,63 RON

• V – Edmond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,67 RON

Dobânda de politicãmonetarã ar trebui sãajungã la 20%

ALERT

Creºterea unor pre-þuri administratela începutul luniiau declanºat o vas-tã, ºi sterilã, dez-

batere publicã cu privire lamãsurile necesare pentrucombaterea inflaþiei. Politicie-nii nu ne-au dezamãgit ºi audezvãluit, pe toate canalelemass-media, analfabetismuleconomic care îi caracterizea-zã. Aceastã stare de fapt, deo-sebit de îngrijorãtoare, a fostremarcatã pe scarã largã de

cãtre presã, dar efectele vor fiminime.

Banca Naþionalã nu a încer-cat sã corecteze aceste “dera-paje” politice, chiar dacã sun-tem într-un an electoral, fiindavantajatã de îndreptareaatenþiei publice cãtre efecteleinflaþiei, în timp ce cauzeleadevãrate, de naturã moneta-rã, sunt menþinute într-un conde umbrã.

În ultimul raport anual alBNR se aratã cã “resortul ma-jor al reaccelerãrii puternice a

inflaþiei l-a constituit efectulinflaþionist al scãderii produc-þiei agricole sub impactul sece-tei”. Dar care a fost rolul jucatde creºterea acceleratã a ma-sei monetare? Probabil nesem-nificativ, deoarece agregatelemonetare nu apar decât subforma unor definiþii. BNR pre-cizeazã, totuºi, cã numerarulîn circulaþie a crescut cu 52%în decembrie 2007, faþã dedecembrie 2006.

Vom încerca un mic exerci-þiu teoretic care sã ilustreze

importanþa masei monetare îneconomie. Sã presupunem cãavem o economie în care existãdouã bunuri, grâu ºi oþel, ºi ocantitate de bani egalã cu 100lei (n.a. cei care considerã ipo-tezele absurde sunt rugaþi sãaibã puþinã rãbdare sau, ºimai bine, sã studieze modelelemacroeconomice de politicãmonetarã). Mai considerãm cãpreþul unei tone de grîu este si-milar cu al unei tone de oþel,respectiv 50 de lei. O secetã“cade” asupra economiei ºi re-duce drastic producþia degrâu. În condiþiile în care masamonetarã rãmâne la 100 de lei,creºterea preþului pentru grâutrebuie compensatã de o scã-dere a preþului pentru oþel, iarinflaþia va rãmâne zero. Dacãmasa monetarã creºte, suntcreate condiþ i i le pentrucreºterea simultanã a celordouã preþuri.

Ultimele date de la INS ara-tã cã preþurile producþieiindustriale au continuat sãcreascã accelerat ºi în lunamai, rata anualã fiind de16,81%. În industria prelu-crãtoare, preþurile au crescutcu o ratã lunarã de 2,19%, iarfaþã de mai 2007, avansul afost de 19,62%. Aceste cifre nearatã cã presiunile asuprapreþurilor de consum vor con-tinua sã creascã, cel puþin petermen mediu.

Cãlin Rechea(continuare în pagina 2)

EVOLUTII FINANCIARE

Stere Farmache:

"Erste" nu va rãmâne

singura companie

internaþionalã la BVBBãncii “Erste Bank”, listatã

anul acesta la cota Bursei deValori Bucureºti, i se va alãtu-ra anul acesta o altã companiela Categoria Internaþionalã,potrivit declaraþiilor preºedin-telui director general al BVB,Stere Farmache, fãcute, ieri,cu ocazia unui seminar desprepiaþa de capital. Domnia sa nua dorit sã spunã mai multe, ex-primându-ºi, însã, certitudi-nea cã, pânã la finalul anului,vom vedea o nouã societatestrãinã listatã la Bucureºti.

De curând, DepozitarulCentral din România a admisca membru în sistemul de de-contare RoClear instituþiaomoloagã din Bulgaria, ceea ceva permite tranzacþionarea si-multanã a instrumentelor fi-nanciare ale unor emitenþi labursele din Bucureºti ºi Sofia.

Din cauza contextului de pepiaþa de capital, brokerii suntsceptici cu privire la declaraþii-

le preºedintelui BVB Investito-rii au uitat de factorii funda-mentali.

Potrivit lui Stere Farmache,lichiditatea scãzutã a bursei ºideprecierile indicilor din ulti-ma perioadã ar putea fi expli-cate prin faptul cã investitoriisunt influenþaþi într-o maimare mãsurã de evoluþiile pie-þelor externe, care au avuttrenduri descendente, decâtde rezultatele bune ale compa-niilor listate la noi.

Adina Ardeleanu

Preþul petrolului continuã sãcreascãlMaxim istoric de aproape 146 dolari/baril la New York ºi 147

dolari/baril la Londra

Preþul petrolului brut adepãºit ieri, la New York ºi Lon-dra, 145 de dolari barilul, inve-stitorii orientându-se cãtre pla-samentele în aceastã materieprimã, în condiþiile în care, înprima parte a zilei, au scãzutpieþele acþiunilor ºi dolarul.Deprecierea dolarului a avut labazã aºteptarea deciziei de ma-jorare a dobânzii-cheie de cãtreBanca Centralã Europeanã(BCE), însã aceastã tendinþã afost întreruptã dupã anunþuldeciziei, mai precis de declara-þiile preºedintelui bãncii pri-vind evoluþia viitoare adobânzii-cheie.

Cotaþia þiþeiului cu livrare înaugust a crescut cu 2,28 dolariori 1,6%, la 145,85 dolari/ba-ril în sesiunea electronicã de la

New York Mercantile Exchan-ge (curs maxim istoric). La ora9:54 a.m., preþul a coborât la144 dolari/baril.

La ICE Futures Europe, pe-trolul Brent cu livrare în au-gust a avut un preþ de 146,36dolari/baril, în creºtere cu 81de cenþi. Anterior, cotaþia aatins recordul maxim al tutu-ror t impurilor: 146,69dolari/baril.

Anul acesta, preþul þiþeiuluia crescut cu 50%.

Piaþa petrolului este influ-enþatã ºi de faptul cã stocuri-le de petrol brut din SUA auscãzut cu 15% sãptãmânatrecutã, faþã de perioada si-mi la rã a anulu i t r ecut ,ajungând la 299,8 milioanede barili, potrivit cifrelor

anunþate de Departamentulamerican al Energiei. Ana-liºtii aºteptau o creºtere cu500.000 de barili.

Specialiºtii sunt de pãrerecã tema dolarului slab va per-sista, chiar dacã ieri am asis-tat la o redresare, ºi ea va in-fluenþa piaþa þiþeiului pe ter-men scurt. În opinia lor, pe ter-men lung, preþul þiþeiului estesprijinit de temerile geo-politi-ce ºi de cele care privesclivrãrile de profil.

Alina Vasiescu

Regal Petroleum intenþioneazã sã vândã acþiunica sã-ºi finanþeze proiectele din România

Compania londonezã RegalPetroleum PLC intenþioneazãsã demareze o operaþiune demajorare de capital care sã im-plice vânzarea a 8,4 milioanenoi acþiuni ca sã finanþeze pro-iectele sale din România ºiUcraina, transmite ThomsonFinancial. Sumele obþinute depe urma ultimei operaþiuni demajorare de capital vor fi utili-zate pentru a finanþa achiziþiade noi sonde în Ucraina ºi lu-crãrile seismice ºi de foraj laanumite proiecte de gaze natu-rale din România.

Pachetul de 8,4 milioane ac-þiuni noi reprezintã 4,1 pro-cente din capitalul extins algrupului. Plasarea noilor ac-þiuni se va realiza prin inter-

mediul unei proceduri de tip“book-building” ce va fi derula-tã de Merrill Lynch. Operaþiu-nea se adaugã fondurilor de 80milioane lire sterline strânsede Regal Petroleum în luna ia-nuarie a acestui an.

Noul director general de laRegal Petroleum, David Greer,a pus la punct pentru urmãto-rii zece ani un plan de cheltuie-li de capital în valoare de 800milioane dolari ºi 1,4 miliardedolari conceput sã creascãproducþia de gaze naturale aprincipalelor sale zãcãmintedin Ucraina la peste 50.000 debarili de echivalent petrol pe zipânã în 2016.

Regal Petroleum, deþinutãde omul de afaceri Frank

Timiº, posedã douã licenþe înpartea nord-esticã a Româ-niei, cãtre estul Munþilor Car-paþi. Zãcãmintele, aflate lângãSuceava ºi Bârlad, sunt blocu-ri mari de explorare ºi se aflã înapropierea câmpurilor de pro-ducþie existente ºi a infra-structurii. Regal a cumpãrattehnologie seismicã 2D ºi a fo-rat prin douã sonde în bloculSuceava. Acesta este acum de-þinut în comun cu AustralianOil ºi Gas Joint Venture, pe unteren concesionat în Suceava.Pentru terenul concesionat înBârlad, a fost achiziþionatã, deasemenea, tehnologie seismi-cã 2D, iar la finele lui 2007 aufost lansate acþiunile de foraj,prin douã sonde. (C.I.)

PAGINA 3 – PIAÞA DE CAPITAL:ü “Caromet” Caransebeº a cumpãrat un atelier mecanic de 6,5 mi-

lioane lei

ü “Chimopar ” renunþã la dezvoltarea unui nou proiect imobiliar

üHaz de necaz: Evidenþã numericã ºi speranþa în dividende

ü “Sibex Derivates Tours” a adus 270 de conturi noi la bursa sibia-nã

ü Titlurile de stat, aproape de listarea la Bursa de Valori Bucureºti

ü “Estinvest”, locul I în topul intermediarilor pe piaþa derivatelor dela BVB

ü “Vulcan” Bucureºti amânã/întârzie listarea la BVB

ü SIF “Oltenia” plãteºte dividendele pe 2007

PAGINA 7 – SOCIETÃÞI EMITENTE:ü Profit net de 5.73 milioane lei pentru “Zentiva” Bucureºti

PAGINA 8 – VITRINA FIRMELOR:ü “Bere Azuga” - 20 de milioane de euro în rebranding ºi lansarea

apei plate Azuga

ü “GE Money” îºi consolideazã echipa de management cu trei noimembri

ü 25 milioane de euro cheltuite în magazinele on-line în prima jumã-tate a anului

ü Amendã de peste 500.000 de lei pentru omisiunea notificãrii

ü “Sistec” doreºte extinderea în Republica Moldova

PAGINA 9 – PIEÞE DE MÃRFURI:ü A fost suspendatã AGA de la BRM

ü Atitudinea Guvernului va cauza plecarea investitorilor din dome-niul energetic

üMulþi ani, artã ºi bani

PAGINA 10 – LUMEA FINANCIARÃ:ü “Barclays” a finalizat achiziþia “Expobank”

ü India interzice exporturile de porumb

PAGINA 12 – BURSA CONSTRUCÞIILOR:ü Arcelor Mittal Construction România deschide o nouã secþie de

producþie

ü „Krammer & Wagner” investeºte peste 250 de milioane de europentru trei centre comerciale

EDITORIALCu alte cuvinte, propun sã instituim o amendã pen-tru portul inutil de creier! Puþini dintre cei care se ma-nifestã în spaþiul public ar avea ºanse sã scape fãrã aachita penalizarea, mãcar o datã în viaþã! Nu este ne-voie de vreo „Agenþie guvernamentalã”, savantã,care sã ne certifice prostia, nici de vreo „Poliþie noo-logicã”, pentru ca mãsura sã fie eficientã. Mecanis-mul de funcþionare este relativ simplu ºi democratic:o datã pe lunã, pe trimestru, pe semestru sau pe an,cetãþenii ar putea fi chemaþi sã desemneze, prin vot

direct, cea mai stupidã faptã sau zisã, etalatã în spaþiul public.

Citiþi, în pagina 2, articolul intitulat “Guvernul etern ºi

democraþia pe sponci”, semnat de Cornel Codiþã.

Stere Farmache opineazã: “Investi-torii sunt captivaþi de ºtirile din pieþe-le externe, atraºi de evoluþia preþuri-lor ºi au uitat sã analizeze factoriifundamentali care ar trebuie sã de-termine preþurile, adicã performanþacompaniilor în care investesc. Legã-tura între piaþa naþionalã ºi cea inter-naþionalã este strânsã, însã sugerãminvestitorilor sã acorde atenþie evo-luþiei perfomanþelor, în primul rând”.

Amenzile ANPC sunt contestate debãnci

Bãncile sancþionate de Au-toritatea Naþionalã pentruProtecþia Consumatorilor nusunt de acord cu amenda pen-tru încãlcarea drepturilor con-sumatorilor. Dintre cele 14bãnci amendate de ANPC pen-tru încãlcarea drepturilor con-sumatorilor cu o amendã tota-lã de 150 de mii de lei, o partedintre ele au contestat dejaprocesul verbal în justiþie.Deºi salutã iniþiativele ANPCce urmãresc o mai bunã comu-nicare între bãnci ºi consuma-tori, cea mai mare parte a bãn-

cilor considerã amenda injus-tã.

Reprezentaþii RaiffeisenBank atrag atenþia cã trebuieprecizat cã reclamaþia unuiclient se referã la un caz parti-cular ºi rezolvarea lui estestrict aplicabilã acelui caz.Prin urmare, orice generaliza-re nu produce decât confuzieºi nu serveºte scopului decla-rat al ANPC, de educare a con-sumatorilor, ne-au spus cei dela bancã. Raiffeisen Bank aprimit o amendã pentru un cazdin Deva pe motiv cã a execu-

tat silit o sumã care, potrivitlegii, nu poate fi executatã(ajutorul pentru îngrijirea co-pilului), în cazul unui clientcare, în baza unui contract decredit, avea de achitat ratascadentã. Reprezentanþii Raif-feisen Bank considerã cã spe-cialiºtii ANPC au dat o inter-pretare eronatã din punct devedere juridic ºi vor contestadecizia.

Andreea Arcereanu,Andreea Arãboaei

(continuare în pagina 2)

Dmitri Medvedev, noul preºedinte alRusiei, aºteaptã ca preþul petroluluisã creascã la 150 de dolari barilul ºisã afecteze expansiunea economieiglobale. Oficialul rus a declarat:“Preþul petrolului va ajunge la 150de dolari/baril. Din pãcate, creºtereacotaþiilor þiþeiului va crea problemeeconomiei mondiale”.

Banca Centralã Europeanã (BCE) amajorat ieri, pentru prima oarã în ulti-mele 13 luni, dobânda-cheie, ca sãlupte împotriva inflaþiei. Dobânda afost majoratã cu 0,25%, la 4,25%,conform aºteptãrilor analiºtilor.Preºedintele BCE, Jean Claude Tri-chet, a declarat cã majorarea de ierieste suficientã pentru controlul infla-þiei, sugerând cã nu va recurge laalte creºteri. În urma acestei decla-raþii, euro a scãzut la 1,5714 dolari,la New York, de la 1,5882 dolari înziua anterioarã.