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Diagnóstico financiero
Visión preliminar
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ANÁLISIS FINANCIERO
Diagnóstico del estado financiero de la empresa, mediante la aplicación de una serie de herramientas, con el fin de realizar la planeación y control financieros y tomar decisiones en general.
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HERRAMIENTAS FINANCIERAS
Análisis horizontalAnálisis verticalRazones financieras (índices, indicadores)Estado de fuente y aplicación de fondosPuntos de equilibrioApalancamiento operativo y financieroPronósticos financieros
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ETAPAS DEL ANÁLISIS
Análisis preliminar
Análisis formal
Análisis real
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ANÁLISIS PRELIMINAR
Objetivo del análisisTipo de usuarioInformación requeridaÍndices necesarios
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ANÁLISIS FORMAL
(Parte procedimental del análisis)Recolección de la informaciónOrganización de la información
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ANÁLISIS REAL
Estudiar la informaciónDetectar problemas y causasEmitir juiciosPlantear alternativas de soluciónEvaluar alternativasSeleccionar alternativasImplementar alternativas
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
AcreedoresSociosAdministradoresOtros:
TrabajadoresGobiernoCompetidores
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
ACREEDORES
Corto plazo:Liquidez (Capacidad de generación de fondos a corto plazo)Riesgo operativoPrioridad en reclamación
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
ACREEDORESLargo plazo:RentabilidadLiquidez largo plazo y a corto plazoRiesgo operativo y financieroPrioridad en reclamación
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
SOCIOSRentabilidad en su inversiónRiesgo operativo y financieroNegociabilidad de la propiedadExpectativas de crecimientoPolítica de reparto de utilidades y liquidez
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
ADMINISTRADORES
Evaluación de la gestión administrativaPlanes estratégicosLos administradores utilizan la información financiera para planear, controlar y tomar decisiones.
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
ENTIDADES GUBERNAMENTALESContribución al PIBAspecto impositivoNiveles salarialesNiveles de empleoAspectos tributariosProgramas de beneficio social
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USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
SINDICATOSCapacidad de pagar salariosCrecimientoEstabilidadCapacitación
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¿QUÉ ES UN ÍNDICE FINANCIERO?
Relación entre cifras extractadas de los estados financieros o de cualquier otro informe interno o externo. Con un índice el analista o usuario busca formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área de decisión de la empresa.
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
Comparación con:
Promedio de la actividadÍndices de períodos anterioresObjetivos financieros de la empresaOtros índices
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
Comparación con PROMEDIO DE LA ACTIVIDAD:Estándar de la industriaVarían con el tiempoFactores que lo determinan (tipo de producto, necesidades de capital de trabajo, clientela, competencia)
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
Comparación con PERíODOS ANTERIORES:
AvanceRetroceso
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
Comparación con OBJETIVOS EMPRESARIALES:
Acordes con comportamiento futuroPueden ser diferentes con estándares de la industriaVariables en el tiempo
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
Comparación con OTROS ÍNDICES:
Que tengan relaciónAyudan a explicar su comportamientoPueden afectar el comportamiento de otro o viceversa
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
No sólo las ineficiencias deben ser analizadasAnalizar aspectos positivosIneficiencias ocultas
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INTERPRETACIÓN DE UN ÍNDICE
LIMITACIONES DEL ANÁLISIS DE ÍNDICES
Información históricaCambio de comportamiento en el tiempoPoca información para analistas externosDiferentes valores monetarios
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Signos Vitales de la Empresa
Liquidez
Rentabilidad
Endeudamiento
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LIQUIDEZ
CAPACIDAD DE GENERAR RECURSOS ECONÓMICOS PARA CUMPLIR CON EL
PAGO DE LAS OBLIGACIONES CAUSADAS POR LA OPERACIÓN Y LA FINANCIACIÓN
DEL NEGOCIO EN EL CORTO PLAZO
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RAZONES DE LIQUIDEZ
RAZÓN CORRIENTE =
ACTIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
Indica el número de VECES que la empresa puede cubrir sus obligaciones de Corto Plazo con los recursos de que dispone en ese lapso de tiempo.
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RAZONES DE LIQUIDEZ
PRUEBA ÁCIDA =
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOSPASIVO CORRIENTE
Tiene la misma interpretación de la razón corriente, con la salvedad de que no toma en cuenta los inventarios por no considerarse un activo de convertibilidad inmediata.
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RAZONES DE LIQUIDEZ
CAPITAL NETO DE TRABAJO =
ACTIVO CORRIENTE menos
PASIVO CORRIENTE
Teóricamente se define como los recursos que le quedarían a la empresa para poder operar después de cubrir sus obligaciones de Corto Plazo.
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RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN DE ACTIVOS CORRIENTES
VENTAS NETAS (C.M.V.)ACTIVO CORRIENTE PROMEDIO
Por cada peso que se mantuvo invertido en Activo Corriente, cuánto se generó en ventas. Es la medida de efectividad de la inversión corriente.
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RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN DE CARTERA =
VENTAS A CRÉDITOPROMEDIO DE C X C
Puede interpretarse como el número de veces que cobro la cartera en el año.
Días de cartera = 360 / Rotación C x C(Período de cobro a clientes)
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RAZONES DE ACTIVIDADROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR =
COMPRAS A CRÉDITOPROMEDIO DE C x P
Es el número de veces que le pago en el año las deudas a mis proveedores.
Días de C x P = 360 /Rotación C x P(Días de pago a proveedores)
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RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN DE INVENTARIOS =
COSTO DE MERCANCÍA VENDIDA (VENTAS)INVENTARIO PROMEDIO
Número de veces que rota el inventario en el año.
Días de inventario = 360 / Rotación Inv.
Este indicador se usa en empresas comerciales ya que solo manejan inventario de mercancías.
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RAZONES DE ACTIVIDADROTACIÓN DE INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA =
REQUISICIÓN DE MATERIALESINV. PROMEDIO DE M.P.
Número de veces que rota el IMP en el año.
Días de Inv. De M.P. = 360 / Rot. Inv. M.P.
Indica el número promedio de días que se puede atender la producción sin comprar materia prima.
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RAZONES DE ACTIVIDADROTACIÓN DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO
=
COSTO ARTÍCULOS PRODUCIDOSINV. PROMEDIO DE P. P.
Número de veces que rota el IPP en el año.
Días de Inv. De P. P. = 360 / Rot. Inv. P.P.
Indica el número promedio de días que se puede atender la producción sin ingresar materiales al proceso.
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RAZONES DE ACTIVIDADROTACIÓN DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS TERMINADOS
=
COSTO DE VENTASINV. PROMEDIO DE P.T.
Número de veces que rota el IPT en el año.
Días de Inv. De P.T. = 360 / Rot. Inv. P.T.
Indica el número promedio de días que se pueden atender las ventas sin fabricar productos.
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RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL =
VENTAS NETASACTIVO TOTAL
Llamado también POTENCIAL DE UTILIDAD. Por cada peso que la empresa mantuvo en activos, cuántas ventas generó.
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RAZONES DE ACTIVIDADROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES =
VENTAS NETASACTIVO OPERACIONAL
Por cada peso que se mantuvo invertido en el activo, sin contar los improductivos, cuánto se logró en ventas
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RENTAB ILIDAD
Determina la efectividad para generar utilidades.¿CÓMO SE MIDE?
“UTILIDAD”ACTIVOS
“UTILIDAD”VENTAS
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RAZONES DE RENTABILIDADRENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL =
UTILIDAD NETAACTIVO TOTAL
RENTABILIDAD DEL ACTIVO OPERACIONAL =UTILIDAD OPERACIONAL ACTIVO OPERACIONAL
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO =UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
PATRIMONIO
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RAZONES DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA =UTILIDAD BRUTAVENTAS NETAS
MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL =UTILIDAD OPERACIONAL (UAII)
VENTAS NETAS
MARGEN NETO =UTILIDAD NETAVENTAS NETAS
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RAZONES DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD NETA =UTILIDAD NETAVENTAS NETAS
UPA (Utilidad por acción común)=
UTILIDAD NETA# acciones circulación
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ANÁLISIS DU-PONT
RENTABILIDAD ACTIVO TOTAL. =
( M.U.O. ) x ( ROT. A. T. )
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO =
( M.U.A.I ) x ( ROT. A. T. ) x ( APALANC. )PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
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RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO=PASIVO TOTALACTIVO TOTAL
ÍNDICE DE PROPIEDAD=PATRIMONIO
ACTIVO TOTAL
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RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
COBERTURA DE INTERESES=
UTILIDAD OPERATIVA (UAII)GASTOS FINANCIEROS
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Liquidez
A
BC
D
E
F
G
Mat.Prima Pcto.
ProcesoPcto.
TerminadoCtas. porCobrar
Ventas deContado
Sistema de circulaciSistema de circulacióón de fondosn de fondos
A= EfectivoB= Circulación del efectivoC= Gastos e impuestosD= Nuevas inversionesE= Pago de pasivosF= Reparto de UtilidadesG= Inflación
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CICLO DE OPERACIONES
Se obtiene sumando los plazos determinados por los días de inventarios de materias primas, productos en proceso y productos terminados y los días de cartera.
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Rentabilidad
ActivosPasivos
Patrimonio
i → Tasa de Interés
U.A.IPatrimonio
U.A.I.IActivos
RentabRentab. . Requerida<RentabRequerida<Rentab. Patrimonio>. Patrimonio>RentabRentab. Activo>Costo Deuda. Activo>Costo Deuda
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Endeudamiento
ü Volumen de activos de operaciónü Costo y plazo de la deudaü Resntabilidad esperada de los propietariosü Utilidad operativa esperadaü Flujo de Caja Libreü Política de reparto de utilidades
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