SOUTHERN COPPER CORPORATION · Cuajone en las alturas de la cordillera de los Andes, a unos 860...

SOUTHERN COPPER CORPORATION 2

SOUTHERN COPPER CORPORATION1

FORMULARIO 10-K

ESTADOS UNIDOS

COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS

WASHINGTON, D.C. 20549

[ X ] MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 ó 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORESDE 1934

Para el ejercicio fiscal que terminó: el 31 de diciembre de 2009

[ ] INFORME DE TRANSICION DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCION 13 ó 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DEVALORES DE 1934Para el periodo de transición del....................al..........................

Número de Expediente de la Comisión: 1-14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION(Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su acta de constitución)

Delaware 13-3849074

(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización) (Número de identificación tributaria (I.R.S.) del Empleador)

11811 North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, AZ 85028(Dirección de las oficinas ejecutivas centrales) (Código postal)

Número telefónico del registrante con código de área: (602) 494-5328

Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (b) de la Ley:

Denominación de cada clase Nombre de cada bolsa de valores en que cotizanAcciones comunes, con un valor nominal de $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York

Bolsa de Valores de Lima

Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (g) de la Ley: Ninguno Ninguno Ninguno Ninguno Ninguno

Marque con un aspa si el registrante es un emisor acreditado conocido, tal como se define en la Norma 405 de la Ley de Bolsasde Valores. Sí [ X ] No [ ]

Marque con un aspa si el registrante no está obligado a presentar informes de acuerdo con lo estipulado en la Sección 13 o laSección 15 (d) de la Ley. Sí [ ] No [ X ]

Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes de presentación obligatoria de conformidad con laSección 13 ó 15 (d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 durante los 12 meses precedentes (o por el periodo menor, por el cualel registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a obligaciones de presentación durante losúltimos 90 días. Sí [ X ] No [ ]

Marque con un aspa si el registrante ha presentado electrónicamente y publicado en su página web corporativa, si cuenta con una,cada Archivo Interactivo de Datos de presentación y publicación obligatoria según el numeral 405 de la Norma S-T (§232.405 deeste capítulo) durante los 12 meses precedentes (o el periodo menor, por el cual el registrante estuvo obligado a presentar ypublicar dichos archivos). Sí [ X ] No [ ]

Marque con un aspa si la divulgación de declarantes omisos de conformidad con el Numeral 405 de la Norma S-K (§229.405 de estecapítulo) no está contenida en este formulario, y no estará contenida, según el mejor saber y entender del registrante, en la cartapoder definitiva ni en las declaraciones informativas que se incorporan como referencia en la Parte III de este Formulario 10-K ni enninguna de las revisiones a este Formulario 10-K. [ ]

Marque con un aspa si el registrante es un declarante acelerado principal, un declarante acelerado, un declarante no acelerado, o unapequeña empresa declarante. Véase las definiciones de “declarante acelerado principal”, “declarante acelerado” y “pequeña empresadeclarante” en la Norma 12b-2 de la Ley de Bolsas de Valores.

Declarante acelerado principal [ X ] Declarante acelerado [ ]

Declarante no acelerado [ ] Pequeña empresa declarante [ ]

Marque con un aspa si el declarante es una compañía sin activos (tal como se define en la Norma 12b-2 de la Ley).Sí [ ] No [ X ]

Al 31 de enero de 2010, había 850,000 Acciones Comunes registradas con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación.

El valor de mercado total de las acciones comunes (basado en el precio de cierre al 30 de junio de 2009 según lo informado en laBolsa de Valores de Nueva York - Transacciones Compuestas) de Southern Copper Corporation en poder de no afiliados ascendía a$3,475 millones, aproximadamente.

PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN COMO REFERENCIA:Parte III: Declaración de carta poder para la Junta Anual de Accionistas de 2010.Parte IV: Índice de anexos, páginas 144 a 145.

Southern Copper Corporation («SCC»)

INDICE DEL FORMULARIO 10-K

Página No

PARTE I

Ítem 1 Actividad empresarial 4-13

Ítem 1A Factores de riesgo 14-20

Ítem 1B Comentarios no Resueltos de la Comisión 21

Ítem 2 Propiedades 21-52

Ítem 3 Acciones Legales 53

Ítem 4 Asuntos Sometidos al Voto de los Accionistas 53

Funcionarios Ejecutivos del Registrante 53-54

PARTE II

Ítem 5 Mercado para las Acciones Comunes del Registrante, AsuntosRelacionados a los Accionistas y Compras de Accionespor el Emisor 55-57

Ítem 6 Datos Financieros Seleccionados 58-59

Ítem 7 Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financieray los Resultados de Operación 60-83

Ítem 7A Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos de Mercado 84-87

Ítem 8 Estados Financieros e Información Complementaria 88-140

Ítem 9 Cambios en y Discrepancias con el Contador sobre la InformaciónContable y Financiera 141

Ítem 9A Controles y Procedimientos 141-142

Ítem 9B Otra Información 142

PARTE III

Ítem 10 Directores, Funcionarios Ejecutivos y Gobierno Corporativo 143

Ítem 11 Compensación a Ejecutivos 143

Ítem 12 Tenencia Accionaria de Algunos Propietarios, Derechos de Propiedadde la Gerencia y Asuntos Relacionados con los Accionistas 143

Ítem 13 Ciertas Relaciones y Transacciones Relacionadas e 143Independencia de los Directores

Ítem 14 Principales Honorarios y Servicios Contables 143

PARTE IV

Ítem 15 Anexos, Cuadros de los Estados Financieros 144-145

Firmas 147

Información complementaria 148-156



Southern Copper Corporation (“SCC” o la “Compañía”) es uno delos productores integrados de cobre más grandes del mundo.Producimos cobre, molibdeno, zinc y plata. Todas nuestras minas,fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México, yrealizamos actividades de exploración en dichos países y en Chile.Véase los mapas de nuestras principales minas, fundiciones yrefinerías en el Ítem 2, “Propiedades - Revisión de Operaciones”.Nuestras operaciones nos convierten en una de las compañíasmineras más grandes del Perú y de México. Creemos que tenemoslas reservas de cobre más grandes del mundo. Nos constituimoscomo compañía en Delaware en 1952, y venimos realizandooperaciones de explotación de cobre desde 1960. Desde 1996nuestras acciones comunes se cotizan tanto en la Bolsa de Valoresde Nueva York como en la de Lima.

Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden la extracción,molienda y flotación de mineral de cobre para producir concentradosde cobre y de molibdeno; la fundición de concentrados de cobrepara producir ánodos de cobre; y la refinación de ánodos de cobrepara producir cátodos de cobre. Como parte de este proceso deproducción, también producimos cantidades significativas deconcentrados de molibdeno y plata refinada. También producimoscobre refinado usando tecnología de extracción por solventes yelectrodeposición (ESDE). Operamos las minas de Toquepala yCuajone en las alturas de la cordillera de los Andes, a unos 860kilómetros al sureste de la ciudad de Lima, Perú. También operamosuna fundición y una refinería al oeste de las minas de Toquepala yCuajone en la ciudad costeña de Ilo, Perú.

Nuestras operaciones en México se realizan a través de nuestrasubsidiaria Minera México S.A. de C.V. (“Minera México”), queadquirimos en 2005. Minera México se dedica principalmente a laextracción y procesamiento de cobre, molibdeno, zinc, plata, oro yplomo. Minera México opera a través de subsidiarias agrupadas entres unidades separadas. Mexicana de Cobre S.A. de C.V. (junto consus subsidiarias, la “Unidad Mexcobre”) opera La Caridad, una minade cobre a tajo abierto, una concentradora de cobre, una planta deESDE, una fundición, una refinería y una planta de alambrón.Mexicana de Cananea S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la“Unidad Cananea”) opera Cananea, una mina de cobre a tajo abierto,ubicada en uno de los yacimientos de mineral de cobre más grandesdel mundo, una concentradora de cobre y dos plantas de ESDE.Industrial Minera México, S.A. de C.V. y Minerales Metálicos delNorte, S.A. (junto con sus subsidiarias, la “Unidad IMMSA”) operacinco minas subterráneas que producen zinc, plomo, cobre, plata yoro, una mina de carbón y varias plantas de procesamiento industrialde zinc y cobre.

Empleamos métodos de extracción y procesamiento modernos y deúltima generación, incluyendo sistemas de posicionamiento globaly operaciones computarizadas de minado. Nuestras operacionestienen un alto nivel de integración vertical que nos permiteadministrar todo el proceso de producción, desde la extracción delmineral hasta la producción de cobre refinado y otros productos,así como la mayor parte de las respectivas funciones de transportey logística, usando nuestras propias instalaciones, empleados yequipos.

Los precios de venta de nuestros productos están determinados engran medida por fuerzas de mercado fuera de nuestro control. Poreso nuestra Gerencia se enfoca en el control de costos y en lamejora de producción para seguir siendo rentable. Nos esforzamospor lograr dichos objetivos a través de programas de gastos decapital, esfuerzos de exploración y programas de reducción decostos. Nuestro enfoque es seguir siendo rentables duranteperiodos en que los precios del cobre son bajos y maximizar losresultados durante periodos en que los precios del cobre son altos.Para mayor información sobre los precios de venta de los metalesque producimos, por favor remítase a “Precios de los metales” eneste Ítem 1.

Información sobre unidades monetarias:

A menos que se indique lo contrario, toda nuestra informaciónfinanciera se presenta en dólares de Estados Unidos y los términos“dólares de Estados Unidos”, “dólares”, o “$” equivalen aquí adólares de Estados Unidos; los términos “S/.”, “nuevo sol” o “nuevossoles” equivalen a nuevos soles peruanos; y los términos “peso”,“pesos”, o “Ps”, equivalen a pesos mexicanos.

Información sobre unidades de medida:

A menos que se indique lo contrario, los tonelajes se expresan entoneladas métricas. Para convertir a toneladas cortas, multipliquepor 1.102. Las onzas son onzas troy. Todas las distancias están enkilómetros. Para convertir a millas, multiplique por 0.621. Paraconvertir hectáreas a acres, multiplique por 2.47.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

El siguiente organigrama describe nuestra estructura organizacionalal 31 de diciembre de 2009 comenzando con nuestros accionistascontroladores. Para mayor claridad, la presentación del organigramaidentifica sólo a nuestras principales subsidiarias y omite lascompañías holding intermedias.

Somos una subsidiaria indirecta de nuestro accionista mayoritario,Grupo México S.A.B. de C.V. (“Grupo México”). A través desubsidiarias que son totalmente de su propiedad, al 31 de diciembrede 2009, Grupo México es propietario del 80.0% de nuestro capitalaccionario. La principal actividad empresarial de Grupo México esactuar como una compañía holding de las acciones de otrascompañías que se dedican a la extracción, procesamiento, compray venta de minerales y otros productos, así como al transporteferroviario y servicios afines.

Realizamos nuestras operaciones en Perú a través de una sucursalregistrada (“SPCC Sucursal del Perú”, la “Sucursal” o la “Sucursaldel Perú”). Esencialmente, SPCC Sucursal del Perú comprendetodos nuestros activos y pasivos relacionados con nuestrasoperaciones de cobre en el Perú. SPCC Sucursal del Perú no esuna compañía separada de nosotros y, por tanto, las obligacionesdirectas de SPCC Sucursal del Perú son obligaciones de SCC yviceversa. Sin embargo, ésta es una persona jurídica inscrita deconformidad con las leyes del Perú, a través de la cual poseemos

LA COMPAÑÍA

PARTE I

ÍTEM 1. ACTIVIDAD EMPRESARIAL


activos, incurrimos en pasivos, y realizamos operaciones en Perú.Aunque no tiene capital propio ni obligaciones separadas denosotros, se considera que tiene un capital social con el fin dedeterminar la participación económica de los titulares de nuestrasacciones de inversión (véase la Nota 13 “Participación nocontroladora” de nuestros estados financieros consolidados).

El 1 de abril de 2005 compramos Minera México, la compañía mineraautónoma más grande de México, a Americas Mining Corporation(“AMC”), una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionistamayoritario. Minera México es una compañía holding y todas susoperaciones se realizan a través de subsidiarias que estánagrupadas en tres unidades: (i) la Unidad Mexcobre, (ii) la UnidadCananea, y (iii) la Unidad IMMSA. Somos propietarios del 99.95%de Minera México.

En 2008 y 2009, de acuerdo al programa de recompra de accionespor $500 millones autorizado por el Directorio de la Compañía en2008, la Compañía compró 33.4 millones de sus acciones comunesa un costo de $456.6 millones. Estas acciones estarán disponiblespara propósitos corporativos generales. La Compañía podrá compraracciones adicionales cada cierto tiempo en función a lascondiciones de mercado y otros factores. Este programa de recomprano tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuadoen cualquier momento.

REPÚBLICAS DE PERÚ Y MÉXICO

Nuestros ingresos provienen principalmente de nuestrasoperaciones en Perú y México. Los riesgos asociados a lasoperaciones de la Compañía en ambos países incluyen losrelacionados con las condiciones económicas y políticas, losefectos de las fluctuaciones cambiarias y la inflación, los efectosde las regulaciones gubernamentales y la concentración geográficade las operaciones de la Compañía.

INFORMACIÓN DISPONIBLE

Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes,información de carta-poder y otra información ante la Comisión deTítulos Valores y Bolsas de Estados Unidos (“SEC”). Puede leer ycopiar cualquier documento que presentamos en la Sala deReferencias Pública de la SEC en 100 F Street, Washington, D.C.20549. Puede llamar a la SEC al 1-800-SEC-0330 para informaciónacerca de la Sala de Referencia Pública. La SEC mantiene un sitioweb que contiene informes anuales, trimestrales y corrientes,información de carta-poder y otra información que los emisores(incluyendo Southern Copper Corporation) presentanelectrónicamente ante la SEC. El sitio web de la SEC eswww.sec.gov.

La dirección de nuestra página web es www.southerncoppercorp.com.A partir del Formulario 8-K de fecha 14 de marzo de 2003 ponemosa disposición sin costo alguno en esta página web nuestros informesanuales, trimestrales y corrientes, tan pronto como nos esrazonablemente posible después de presentar electrónicamente oentregar dicho material a la SEC. Nuestra página web incluyelineamientos de Gobierno Corporativo y los estatutos de nuestrosComités de Directorio más importantes. Sin embargo, la informaciónque se encuentra en nuestro sitio web no es parte de este informeni de ningún otro.

DECLARACIÓN CAUTELATORIA

Los pronósticos que se dan en esta memoria y en otros informes dela Compañía incluyen declaraciones sobre posibles fechas de iniciode operaciones de extracción o producción de metales, cantidadesproyectadas de producción futura de metales, tasas esperadas deproducción, eficiencia operativa, costos y gastos, incluyendoimpuestos, así como proyecciones sobre la demanda u oferta delos productos de la Compañía. Los resultados reales pueden diferir

Grupo México, S.A.B. de C.V.(México)

Americas Mining Corporation(USA)

80.0%

Southern Copper Corporation(USA)

99.29% 99.95%

Southern Peru Copper CorporationSucursal del Perú

(Perú)

Minera México, S.A. de C.V.(México)

99.98% 99.99% 99.99%Mexicana de Cobre,

S.A. de C. V.(México)

Industrial MineraMéxico, S.A. de C.V.

(México)

Mexicana deCananea, S.A. de C.V.

(México)


materialmente dependiendo de factores tales como riesgos eincertidumbres sobre las condiciones generales y condicioneseconómicas y políticas internacionales de los Estados Unidos, losciclos y la volatilidad de los precios del cobre y de otros commoditiese insumos, incluyendo combustibles y electricidad, disponibilidadde materiales, cobertura de seguros, equipos, autorizaciones oaprobaciones requeridas y financiamiento, la presencia decondiciones climáticas u operativas inusuales, menores leyes demineral que las esperadas, problemas hídricos y geológicos, la fallade equipos o procesos que no operan de acuerdo con lasespecificaciones, el no contar con solvencia financiera para cumplircon obligaciones de cierre y remediación, relaciones laborales,litigios y riesgos ambientales, así como riesgos políticos yeconómicos asociados con operaciones en el extranjero. Losresultados de las operaciones se ven afectados directamente porlos precios de los metales en las bolsas de commodities, los cualespueden ser volátiles.

A continuación damos información adicional sobre nuestrasactividades:

ACTIVIDAD CUPRÍFERA

El cobre es el tercer metal más usado del mundo y un componenteimportante de la infraestructura mundial. El cobre tiene propiedadesquímicas y físicas excepcionales, incluyendo una alta conductividadeléctrica y resistencia a la corrosión, así como una excelentemaleabilidad y ductilidad, que hacen de él un material superior quese usa en las industrias de energía eléctrica, telecomunicaciones,construcción, transporte, y maquinarias industriales. El cobretambién es un material importante en aplicaciones no eléctricas,como tuberías y techos, y, al alearse con el zinc para formar bronce,es útil en aplicaciones industriales y bienes de consumo.

Los fundamentos de la industria del cobre, incluyendo la demanda,el nivel de precios e inventarios, se fortalecieron a fines de 2003, ylos precios del cobre siguieron mejorando hasta el tercer trimestrede 2008, tras haber llegado a su nivel más bajo en quince años, en2002. A fines del tercer trimestre de 2008 el precio del cobre asícomo el de otros commodities sufrió una breve caída temporalcomo consecuencia de la crisis financiera, alcanzando un preciomínimo de $1.30 por libra en el cuarto trimestre de 2008 sinembargo, en 2009 el precio del cobre mejoró cerrando el año a$3.33 por libra y al 19 de febrero de 2010 los precios LME y COMEXpor libra fueron $3.26 y $3.36, respectivamente.

SEGMENTOS DE REPORTE:

La Gerencia de la Compañía considera que Southern Copper tienetres segmentos de reporte y la administra en base a ellos.

Los tres segmentos identificados son grupos de minas individuales,cada una de las cuales constituye un segmento operativo consimilares características económicas, tipo de productos, procesos,instalaciones auxiliares, regulaciones ambientales, negociacionescolectivas de trabajo, y riesgos monetarios. Además, cada mina,dentro de su grupo individual recibe ingresos del mismo tipo declientes por sus productos y servicios, y cada grupo incurre engastos de manera independiente, incluyendo transaccionescomerciales entre grupos.

Las ventas entre segmentos se realizan a precios de mercadovigentes en el momento de la venta. Puede que éstos no reflejenlos precios reales realizados por la Compañía debido a diversos

factores, como procesamiento adicional, los plazos de ventas aclientes externos, y el costo de transporte. A la información porsegmentos se ha añadido información sobre las ventas de laCompañía. Los segmentos identificados por la Compañía son:

1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejos minerosde Toquepala y Cuajone, las plantas de fundición y refinación,ferrocarril industrial y las instalaciones portuarias que danservicio a ambas minas. Las ventas de sus productos seregistran como ingresos de nuestras minas peruanas. Lasoperaciones peruanas producen cobre, además lossubproductos molibdeno, plata y otros materiales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen loscomplejos mineros de La Caridad y Cananea, las plantas defundición y refinación, y las instalaciones de apoyo que danservicios a ambas minas. Las ventas de sus productos seregistran como ingresos de nuestras minas mexicanas. Lasoperaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre, ademásde los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.

3. Operaciones mexicanas subterráneas, conformadas por cincominas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, unamina de carbón que produce carbón y coque, y variasinstalaciones industriales de procesamiento de zinc, cobre yplata. A este grupo se le denomina la Unidad IMMSA y las ventasde sus productos se registran como ingresos de la UnidadIMMSA.

Regularmente se elabora información financiera para cada uno delos tres segmentos y los resultados por segmentos se reportan alFuncionario Principal de Operaciones. El Funcionario Principal deOperaciones se basa en los ingresos operativos y los activos totalescomo medidas de desempeño para evaluar a los diferentessegmentos y para tomar decisiones de asignación de recursos alos segmentos de reporte. Estos son indicadores de uso común enla industria minera.

La información por segmentos se incluye en el Ítem 2 “Propiedades”bajo las secciones - “Producción de metales por segmentos” y“Reservas de mineral”. Más información sobre segmentos denegocios e información financiera por segmentos se incluye en laNota 20 “Segmentos e Información Relacionada” de nuestrosestados financieros consolidados.

PROGRAMA DE EXPANSIÓN DE CAPITAL

Para una descripción de nuestro programa de expansión de capital,véase el ítem 7, “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre laCondición Financiera y Resultados de Operación” – “Programa deExpansión de Capital”.

ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN

Estamos involoucrados en extensas actividades de exploración paraencontrar otros yacimientos de mineral en Perú, México y Chile.También realizamos exploración en las áreas de nuestrasoperaciones mineras actuales. Hemos invertido $24.6 millones enprogramas de exploración en 2009, $37.0 millones en 2008 y $40.2millones en 2007, y esperamos desembolsar aproximadamente$20.6 millones en gastos de exploración en 2010.

Actualmente en Perú tenemos el control directo de 182,447hectáreas de derechos mineros. En México, tenemos 368,182


hectáreas de concesiones de exploración. Además tenemos 35,958hectáreas de concesiones de exploración en Chile.

Perú

Los Chancas. El proyecto de Los Chancas, ubicado en eldepartamento de Apurímac, en el sur del Perú, es un yacimiento depórfidos de cobre y molibdeno.

Como resultado de los estudios de prefactibilidad y después deldiseño preliminar del tajo, los estimados muestran 355 millonesde toneladas de material mineralizado con un contenido de 0.62%de cobre, 0.05% de molibdeno y 0.039 gramos de oro por tonelada.En 2009, se realizaron 40,244 metros de perforación diamantinacomo parte de los estudios complementarios para definir las reservasde mineral del yacimiento. En 2010, continuarán los estudiosgeotécnicos como parte del estudio de factibilidad.

Tantahuatay. El proyecto de Tantahuatay está ubicado en eldepartamento de Cajamarca, en el norte del Perú. Los estudios defactibilidad de 2009 se orientaron para evaluar la posibilidad derecuperación de oro de la parte superior del yacimiento, en dondese estimó un yacimiento de 27.1 millones de toneladas de materialmineralizado con un contenido promedio de plata de 13.0 gramospor tonelada y 0.89 gramos de oro por tonelada. En 2009, laevaluación de impacto ambiental fue concluida y recibió laaprobación de las autoridades peruanas. Además, obtuvimos lalicencia de construcción para el complejo minero e industrial.Esperamos comenzar la construcción del proyecto a fines de 2010o a inicios de 2011. Tenemos una participación del 44,25% en elproyecto

Otros Prospectos en Perú.

En 2009, continuamos con la exploración cerca del distrito de TíaMaría así como con la exploración regional en la parte sur del Perú.

Para 2010 estamos desarrollando un programa de aproximadamente21,000 metros de perforación diamantina en algunos de nuestrosproyectos, incluyendo Cobrecancha, un prospecto de cobre y oroubicado en la costa central del Perú; en, los Huallas, un prospectode cobre y molibdeno ubicado en la región Ayacucho, y en Clara, unprospecto de cobre y oro ubicado en la región Arequipa. Tambiéncontinuaremos con el programa de exploración en proyectosdefinidos en Tacna y Arequipa, así como con programas endiferentes franjas mineralizadas en Perú.

México

Además de los programas de perforación exploratoria en las minasexistentes, actualmente estamos realizando actividades deexploración para localizar yacimientos de mineral en otros lugaresde México. Estos son algunos de los proyectos de exploración másimportantes:

El Arco. El sitio de El Arco está ubicado en el Estado de BajaCalifornia en México. Exploraciones anteriores en el sitio indicanun yacimiento de aproximadamente 846 millones de toneladas dematerial mineralizado con una ley promedio de cobre de 0.51% y0.14 gramos de oro en forma de sulfuro por tonelada, además de170 millones de toneladas de material mineralizado lixiviable conleyes promedio de cobre de 0.35%. En 2009 identificamos unafuente de agua para la operación de lixiviación. Se probaron cuatropozos de producción y se determinó un potencial de recursos hídricos

de aproximadamente 200 litros por segundo en el área. También seexcavaron seis hoyos de perforación diamantina a una profundidadde 2,640 metros en 2009. El programa de perforación de 2008 y2009 indica material mineralizado, con leyes promedio de cobre de0.50% - 0.70%, que se extiende 270 metros debajo de lamineralización ya conocida.

Angangueo. El sitio de Angangueo está ubicado en el Estado deMichoacán en México. Se ha identificado un yacimiento de 13millones de toneladas de material mineralizado mediante perforacióndiamantina. Las pruebas indican que el yacimiento contienematerial mineralizado con 0.16 gramos de oro y 262 gramos deplata por tonelada, y está conformado por 0.79% de plomo, 0.97%de cobre y 3.5% de zinc. Nuestro estudio de impacto ambiental fueaprobado en 2005 y estamos en proceso de obtener la aprobacióndel uso de tierras. Durante 2009 continuamos negociando con elEstado de Michoacán para comprar diversas propiedades que sonesenciales para la operación. Un estudio de prefactibilidad,comisionado en 2009, indica que el proyecto de Angangueo necesitaactualizar la veta Descubridora con más perforaciones. El trabajode simulación subsiguiente indica que Angangueo podría ser unproyecto con valor económico.

Buenavista. El sitio de Buenavista se encuentra en el Estado deSonora, México, adyacente al yacimiento de mineral de Cananea.Las perforaciones y los estudios metalúrgicos muestran que elsitio contiene 36 millones de toneladas de material mineralizadocon un contenido de 29 gramos de plata, 0.69% de cobre y 3.3% dezinc por tonelada. Un nuevo estudio “a nivel de evaluación” sugiereque Buenavista puede ser un depósito con valor económico. Durante2007, se perforaron 2,100 metros con el fin de actualizar el materialmineralizado y obtener material para pruebas metalúrgicas. Losresultados han confirmado las interpretaciones geológicasanteriores de las áreas mineralizadas. Debido a la huelga en lamina Cananea no se realizó ningún trabajo en 2008 ni en 2009.

Carbón Coahuila. En Coahuila, un intenso programa de exploracióncon perforación diamantina ha identificado dos áreas adicionales,Esperanza, con un potencial de más de 30 millones de toneladas demineral de carbón in situ, y Guayacán, con un potencial de 15millones de toneladas de mineralización de carbón in situ, que sepodrían usar para una futura planta de generación de energía acarbón. Durante 2007 además de 5,767 metros de perforaciones,se identificaron 23 millones de toneladas de recursos mineralizadosde carbón en nuestra concesión Nueva Rosita N° 16. Debido arestricciones de presupuesto, el trabajo de exploración en esteproyecto se postergó en 2008 y parte de 2009; por lo que solo seperforaron 6,338 metros durante 2009 para definir el materialmineralizado para una mina a tajo abierto en el área.

Los Chalchihuites. El sitio de Los Chalchihuites está ubicado en elEstado de Zacatecas. Es un yacimiento de reemplazo con unamezcla de óxidos y sulfuros de plomo, cobre, zinc y plata. Unprograma de perforación, a finales de los noventa, definió 16 millonesde toneladas de material mineralizado con un contenido de 95 gramosde plata, 0.36% de plomo, 0.69% de cobre y 3.08% de zinc portonelada. Las pruebas metalúrgicas preliminares indican que sepuede aplicar un proceso de recuperación por lixiviación,precipitación y flotación a este mineral. En 2009 comenzamos unestudio de prefactibilidad, que se espera concluir para fines de2010.

Pilares. En 2008 compramos el 49% de la participación de FreeportMcMoran en Minera Pilares S.A. de C.V. (“Minera Pilares”), lo que


nos convirtió en propietarios al 100%. Minera Pilares está ubicadaen el Estado de Sonora, a diez kilómetros de la ciudad de Nacozaride García y a seis kilómetros en línea recta de nuestra mina LaCaridad. El trabajo para despejar y preparar el acceso al túnel Porvenircomenzó a finales de 2008. Los cálculos realizados con el softwareMine-Sight indican 52.9 millones de toneladas de materialmineralizado, con un contenido de 0.92% de cobre. Como todo elcálculo anterior del material mineralizado se basó en perforacionescon perforadoras giratorias, en 2009 se realizó un programa deperforación diamantina de 9,509 metros. En 2010 se realizará unnuevo cálculo de material mineralizado en base a esta perforación.También se realizó una prueba metalúrgica “mediana pesada” enlos testigos obtenidos en esta perforación. Los resultadospreliminares indican que la preconcentración con este método puedeser factible para el mineral de Pilares. Esperamos completar losresultados de esta prueba para la segunda mitad de 2010.

Sierra de Lobos. Este proyecto está ubicado al suroeste de la ciudadde León, Guanajuato. Nuestro objetivo es identificar un yacimientode cobre y zinc que contenga material mineralizado con leyespromedio entre 0.5% y 1.0% de cobre y entre 5% y 7% de zinc,además de una pequeña contribución de oro y plata. En 2008 seperforaron 1,636 metros. Los resultados confirman la presenciade mineralización de cobre y zinc, pero aún no se ha identificadoningún yacimiento con valor económico. Debido a cambios en lasprioridades de nuestro programa de inversión, no se realizarontrabajos en 2009. Esperamos continuar trabajando en este proyectoen 2010.

Chile

El Salado. El prospecto El Salado está ubicado al norte de Chile(área de Atacama) y corresponde a un yacimiento de mineral convetas que contienen cobre y oro. En 2009 se completó un programade perforación diamantina de un total de 3,387 metros; con esteprograma hemos concluido la etapa de exploración y durante 2010evaluaremos los resultados para determinar cuáles son nuestrossiguientes pasos para este proyecto.

Resguardo de la Costa. Durante 2009 continuamos la exploracióndel prospecto El Resguardo de la Costa (vetas con contenido de oroy cobre) ubicado también en el área de Atacama, y completamos1,378 metros de perforación diamantina; con este programa hemosconcluido la etapa de exploración y durante 2010 evaluaremos losresultados con el fin de determinar cómo proceder con esteprospecto.

Ticnamar. El prospecto Ticnamar, ubicado en el norte de Chile, hasido explorado como un depósito con vetas de pórfidos de cobre-molibdeno. En 2009, se completaron 3,671 metros de perforacióndiamantina. Para 2010 hemos presupuestado 5,000 metros deperforación diamantina.

Otros Prospectos en Chile. Para 2010 se ha proyectado un programade perforación de 11,500 metros para los siguientes prospectosubicados en el norte de Chile: Catanave (vetas epitermales de oro-plata), Santa Marta (vetas de pórfidos de cobre-molibdeno), y SanBenito (vetas de pórfidos de cobre-molibdeno).

PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS

Los principales usos del cobre se dan en la industria de construccióny edificación, productos eléctricos y electrónicos y, en menor medida,

en maquinarias y equipos industriales, bienes de consumo, y enlas industrias automotriz y de transporte. El molibdeno se usa paradar mayor resistencia a las aleaciones de acero y ablandaraleaciones de tungsteno; también se usa en fertilizantes, tintes,esmaltes y reactivos. La plata se usa para productos fotográficos,eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones desoldadura fuerte y soldadura blanda, joyería, acuñación de monedas,menaje de plata, y catalizadores. El zinc se usa principalmentepara galvanizar hierro y acero y protegerlos de la corrosión. Tambiénse usa para hacer piezas de molde, en la fabricación de baterías yen forma de planchas con fines arquitectónicos.

Nuestra estrategia de marketing y nuestros planes anuales deventas ponen énfasis en el desarrollo y mantenimiento de relacionesde largo plazo con nuestros clientes, y por tanto es de alta prioridadobtener contratos anuales u otros contratos de largo plazo para laventa de nuestros productos. Aproximadamente el 80% de nuestraproducción de metales de los años 2009, 2008 y 2007, se vendió através de contratos anuales o de largo plazo. Los precios de ventase determinan en función de los precios vigentes de los productosen el periodo de cotización de acuerdo con los términos del contrato.

Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de vender enel mercado de productos o a las compañías comercializadoras.Asimismo, hacemos esfuerzos significativos para diversificarnuestras ventas tanto por región como por base de clientes. Nosesforzamos para dar un servicio al cliente de elevada calidad,incluyendo entregas justo a tiempo de nuestros productos. Nuestracapacidad de satisfacer de manera consistente la demanda denuestros clientes se sustenta en nuestra considerable capacidadde producción.

Para mayor información sobre las ventas, por favor vea“Reconocimiento de ingresos” en la Nota 2 “Resumen de políticascontables significativas” y la Nota 20 “Información por segmentos”de nuestros estados financieros consolidados.

PRECIOS DE LOS METALES

Los precios de nuestros productos dependen principalmente de laoferta y la demanda y, salvo para el molibdeno, se establecen en laBolsa de commodities de Nueva York (COMEX) y en la Bolsa deMetales de Londres (LME), las dos bolsas de metales másimportantes del mundo. Los precios de nuestros productos demolibdeno se establecen tomando como referencia la publicación“Platt’s Metals Week”. Nuestros precios contractuales tambiénreflejan los premios negociados, los costos de flete y otros factores.De vez en cuando hemos realizado operaciones de cobertura comoprotección parcial contra futuras caídas en el precio de mercado delos metales, y podríamos hacerlo bajo ciertas condiciones demercado. Hemos suscrito contratos de derivados de cobre en 2008y 2007. Durante 2009 no suscribimos ningún contrato de derivadosde cobre o zinc, y actualmente no tenemos ningún contrato vigentede swap de cobre o zinc para 2010. Para mayor información sobreinstrumentos derivados remítase al Ítem 7A “Discusión Cuantitativay Cualitativa Sobre Riesgos de Mercado”. Para mayor informaciónsobre los precios de mercado de nuestros productos, por favorremítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre laCondición Financiera y los Resultados de Operación” – “Precios delos Metales”.

La siguiente tabla muestra los precios de cobre COMEX y LMEmáximo, mínimo y promedio durante los últimos 15 años:


El precio promedio por libra de cobre COMEX durante los últimos 5, 10 y 15 años fue $2.70, $1.79 y $1.52,respectivamente. El precio promedio por libra de cobre LME durante los últimos 5, 10 y 15 años fue $2.69,$1.78 y $1.51, respectivamente.

Al 19 de febrero de 2010, los precios de cobre COMEX y LME fueron $3.36 y $3.26 por libra, respectivamente.

La siguiente tabla muestra los precios de mercado máximo, mínimo y promedio de nuestros tres principalessubproductos durante los últimos 15 años:

Cobre (COMEX) Cobre (LME)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

1995 1.44 1.30 1.37 1.47 1.23 1.331996 1.31 0.86 1.06 1.29 0.83 1.041997 1.23 0.76 1.04 1.23 0.77 1.031998 0.86 0.64 0.75 0.85 0.65 0.751999 0.85 0.61 0.72 0.84 0.61 0.712000 0.93 0.74 0.84 0.91 0.73 0.822001 0.87 0.60 0.73 0.83 0.60 0.722002 0.78 0.65 0.72 0.77 0.64 0.712003 1.04 0.71 0.81 1.05 0.70 0.812004 1.54 1.06 1.29 1.49 1.06 1.302005 2.28 1.40 1.68 2.11 1.39 1.672006 4.08 2.13 3.10 3.99 2.06 3.052007 3.75 2.40 3.23 3.77 2.37 3.232008 4.08 1.25 3.13 4.08 1.26 3.16

2009 – 1er Trim 1.85 1.38 1.57 1.85 1.38 1.552009 – 2do Trim 2.44 1.85 2.15 2.39 1.80 2.122009 – 3er Trim 2.95 2.15 2.66 2.94 2.19 2.652009 – 4to Trim 3.33 2.67 3.03 3.33 2.66 3.022009 3.33 1.38 2.35 3.33 1.38 2.34

Zinc(LME) Plata (COMEX) Molibdeno(Precio Distribuidor de

Óxidos dePlatt’s Metals Week)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

1995 0.52 0.44 0.47 6.10 4.38 5.19 16.50 4.25 8.081996 0.48 0.45 0.47 5.82 4.67 5.18 5.25 3.13 3.791997 0.80 0.47 0.60 6.31 4.16 4.87 4.75 3.59 4.311998 0.52 0.42 0.46 7.26 4.61 5.53 4.48 2.10 3.421999 0.56 0.41 0.49 5.76 4.87 5.22 2.80 2.52 2.662000 0.58 0.46 0.51 5.55 4.56 4.97 2.92 2.19 2.562001 0.48 0.33 0.40 4.81 4.03 4.36 2.58 2.19 2.352002 0.38 0.33 0.35 5.11 4.22 4.60 7.90 2.43 3.762003 0.46 0.34 0.38 5.98 4.35 4.89 7.60 3.28 5.292004 0.58 0.43 0.48 8.21 5.51 6.68 32.38 7.35 16.202005 0.87 0.53 0.63 9.00 6.43 7.32 39.25 25.00 31.992006 2.10 0.87 1.49 14.85 8.82 11.54 28.20 21.00 24.752007 1.93 1.00 1.47 15.50 11.47 13.39 33.75 24.50 30.192008 1.28 0.47 0.85 20.69 8.80 14.97 33.88 8.75 28.42

2009 – 1er Trim 0.59 0.48 0.53 14.49 10.42 12.63 9.50 8.13 8.94 2009 – 2do Trim 0.76 0.57 0.67 15.95 11.79 13.75 10.60 7.83 9.10 2009 – 3er Trim 0.86 0.66 0.77 17.24 12.64 14.76 18.00 10.80 14.49 2009 – 4to Trim 1.17 0.84 1.00 19.30 16.21 17.56 13.25 10.75 11.572009 1.17 0.48 0.75 19.30 10.42 14.67 18.00 7.83 11.03


El precio LME promedio por libra de zinc durante los últimos 5, 10y 15 años fue $1.04, $0.73 y $0.65, respectivamente. El precioCOMEX promedio por onza de plata durante los últimos 5, 10 y 15años fue $12.38, $8.74 y $7.56, respectivamente. El preciopromedio Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week por libra demolibdeno durante los últimos 5, 10 y 15 años fue $25.28, $15.65y $11.92, respectivamente.

Al 19 de febrero de 2010, el precio LME por libra de zinc fue de$1.03, el precio COMEX por onza de plata fue de $16.41 y el precioDistribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week por libra de molibdenofue $15.75.

CONDICIONES COMPETITIVAS

La competencia en el mercado del cobre se basa principalmente enprecio y servicio, siendo el precio el factor más importante cuandohay una amplia oferta de cobre. Los productos de la Compañíacompiten con otros materiales, incluyendo aluminio y plásticos.Para mayor información, véase el Ítem 1A - “Factores de riesgo - Laminería de cobre es altamente competitiva.”

EMPLEADOS

Al 31 de diciembre de 2009, teníamos 11,523 empleados;aproximadamente 71.2% de los cuales está cubierto por convenioslaborales con diez diferentes sindicatos de trabajadores. Durantelos últimos años, hemos experimentado huelgas y otrasinterrupciones laborales que han afectado negativamente nuestrasoperaciones y resultados operativos. Nuestras minas de Cananea,Taxco y San Martín en México han estado en huelga desde julio de2007.

Perú

Al 31 de diciembre de 2009, aproximadamente el 62% de nuestrafuerza laboral peruana estaba sindicalizada, y representada por ochosindicatos diferentes. Tres de estos sindicatos, uno en cada unade nuestras principales áreas de producción, representan a lamayoría de los trabajadores de la Compañía. Los convenioscolectivos con estos sindicatos expiran en febrero de 2010. El 5 defebrero de 2010 la Compañía inició negociaciones con dichossindicatos. Además, hay cinco sindicatos pequeños que representanal resto de los trabajadores sindicalizados. Los convenios colectivoscon estos sindicatos pequeños tienen vigencia hasta noviembre de2012.

No hubo huelgas adicionales durante 2009. En 2008 hubo huelgasen las áreas operativas de la Compañía en apoyo a la huelga de lafederación minera, durante las cuales las operaciones fueron casinormales.

Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone residen encampamentos, donde hemos construido 2,513 casas ydepartamentos y 1,186 casas y departamentos, respectivamente.En 1998, las viviendas de la compañía en nuestra unidad de Ilofueron vendidas a nuestros trabajadores a precios simbólicos.Todavía tenemos 90 casas en Ilo para funcionarios. A la mayoría denuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento yservicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos ycomplejos habitacionales cuentan con escuelas, instalacionesmédicas, iglesias, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios.

México

Al 31 de diciembre de 2009, aproximadamente el 76% de la fuerzalaboral mexicana estaba sindicalizada en dos sindicatos separados.Según la legislación mexicana, las condiciones de empleo paratrabajadores sindicalizados se establecen mediante convenioscolectivos. Normalmente las compañías mexicanas negociananualmente con los sindicatos los términos salariales de loscontratos colectivos, y negocian otros beneficios cada dos años.La Compañía negocia por separado con cada complejo minero y concada planta de procesamiento.

En los últimos ocho años la mina de Cananea ha experimentadonueve paros laborales. La Compañía ha intentado, sin éxito, resolverel actual paro laboral que obstruye la producción en Cananea. En elsegundo trimestre de 2008 el Directorio ofreció a todos lostrabajadores de Cananea una indemnización por cese deconformidad con el convenio colectivo y la ley aplicable. Esto seofreció con el fin de otorgar a cada trabajador una sumaconsiderable como indemnización por cese que le permita escogerla alternativa laboral que mejor le convenga. Durante 2008 seliquidó a un grupo de trabajadores según este plan, a un costo parala Compañía de $15.2 millones que fue registrado en costo deventas en nuestro estado de resultados consolidado. No seefectuaron pagos por cese en 2009. De conformidad con el tema712-10-25 de la Codificación FASB, la Compañía ha estimado unpasivo de $35.1 millones, el cual fue registrado en el balance generalconsolidado.

Debido al prolongado paro laboral, la Compañía ha realizado unanálisis de deterioro del valor de los activos en la mina de Cananea.La Compañía ha determinado, a través de su análisis de deteriorode valor que no hay deterioro de valor al 31 de diciembre de 2009. Silos estimados de los precios futuros de cobre y molibdenodisminuyeran considerablemente, tal determinación podría cambiar.Durante 2009 la Compañía siguió dando mantenimiento periódicoa los activos.

El 11 de febrero de 2010 un Juzgado Federal de Trabajo de Méxicoresolvió que los daños y perjuicios causados a la mina de Cananeapor el maltrato y sabotaje de los trabajadores en huelga desde quese iniciaron los paros laborales en julio de 2007 resultaron encausal de fuerza mayor, con lo que se tiene una base legal para quela Compañía proceda al cese de empleados individuales ysindicalizados. La Compañía espera el cumplimiento de dicharesolución por parte de las autoridades federales y estatalesrelevantes, y espera recuperar el control de la mina de Cananea.

Además, las minas de Taxco y San Martín han estado en huelgadesde julio de 2007. Se estima que las operaciones de estas minassigan suspendidas hasta que se solucionen estos problemas labores.El 10 de diciembre de 2009 un tribunal federal ratificó la legalidadde la huelga de San Martín.

Los empleados de las Unidades de Mexcobre y Cananea residen encampamentos en La Caridad y Cananea, donde hemos construidoaproximadamente 2,000 casas y departamentos y 275 casas ydepartamentos, respectivamente. La mayoría de los empleados dela Unidad IMMSA reside en los terrenos de los complejos mineros ode procesamiento en los que trabajan, donde hemos construidoaproximadamente 900 casas y departamentos. A la mayoría denuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y


servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos ycomplejos habitacionales cuentan con centros educativos y, enalgunas unidades, con instalaciones médicas, iglesias, clubessociales, centros comerciales, bancos y otros servicios. En la Unidadde Cananea se brinda atención médica sin costo alguno a losempleados, a empleados jubilados sindicalizados y a susfamilias.

SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA

Los principales suministros que se usan en nuestras operacionesson combustibles (incluyendo petróleo para calderas y generadores,gas natural para procesos metalúrgicos en nuestras operacionesmexicanas, y diesel para nuestros equipos mineros), electricidad yagua. Consideramos que el suministro de combustible, electricidady agua está fácilmente disponible. Aunque los precios de estossuministros pueden sufrir variaciones fuera de nuestro control,dirigimos nuestros esfuerzos para reducir estos costos mediantemedidas de ahorro de costos y energía.

Perú

En Perú, la energía eléctrica para nuestras instalaciones operativases generada por dos plantas termoeléctricas cuyo propietario yoperador es Enersur S.A., una compañía independiente (“Enersur”),una planta que usa diesel y el calor residual de calderas ubicadajunto a la fundición de Ilo, y una planta de carbón ubicada al sur deIlo. Actualmente, la capacidad de generación de energía paranuestras operaciones en Perú es de 344 megavatios. Además,contamos con una capacidad de generación de energía de nuevemegavatios provenientes de dos pequeñas plantas hidroeléctricasen Cuajone. La energía se distribuye a través de un circuito cerradode transmisión de 224 kilómetros. En Perú, obtenemos combustiblemayormente de un productor local.

En 1997 vendimos nuestra planta generadora de Ilo a Enersur. Enrelación con esta venta, también se suscribió un contrato de comprade energía, por el cual acordamos comprar todas las necesidadesde energía de nuestras operaciones peruanas a Enersur duranteveinte años, a partir de 1997. En 2003 el contrato fue modificado,relevando a Enersur de su obligación de aumentar su capacidadpara satisfacer nuestros requerimientos cada vez mayores deelectricidad, y cambiando la tarifa de energía eléctrica estipuladaen el contrato original.

En 2009 suscribimos un Memorando de Entendimiento (“MDE”)con Enersur con respecto a su contrato de suministro de energíaeléctrica. El MDE contiene nuevas condiciones económicas quecreemos reflejan mejor las actuales condiciones económicas en elsector eléctrico y en el Perú. Esperamos obtener ahorros ennuestros costos futuros de energía. Enersur está aplicando lasnuevas condiciones económicas acordadas en el MDE en lasfacturas que nos emiten desde mayo de 2009. Además, el MDEincluye una opción para suministrar energía eléctrica al proyecto

Tía María. El MDE también estableció un calendario según el cualEnersur y la Compañía deben negociar de buena fe para resolverciertos temas pendientes, incluyendo la suscripción de un contratode compra de energía para el proyecto Tía María. Si las partes noresuelven dichos temas pendientes, SCC quedará libre para negociarcon terceros. Sin embargo, la Compañía podría perder el beneficioeconómico negociado en el MDE.

En Perú, tenemos derechos o licencias de agua de hasta 1,950litros por segundo provenientes de pozos de campos en Huaitire,Vizcachas y Titijones y también aguas superficiales del lago Suchesy dos pequeños torrentes de agua, Quebrada Honda y QuebradaTacalaya, que juntos son suficientes para suplir las necesidadesde nuestras dos unidades operativas en Toquepala y Cuajone. EnIlo tenemos plantas de desalinización que producen agua para usoindustrial y doméstico que consideramos son suficientes paranuestras necesidades actuales y futuras.

México

Aparte de la energía eléctrica, los combustibles son las principalesmaterias primas que se usan en nuestras operaciones. Se usa gasnatural para procesos metalúrgicos, para hacer funcionar hornos,convertidores, ruedas de moldeo, calderas y generadores eléctricos.El petróleo diesel es un combustible de reserva para todos estosusos. En nuestras operaciones también usamos petróleo dieselpara los equipos mineros. El suministro de combustible,electricidad y agua está fácilmente disponible. Los precios de estosmateriales pueden tener fluctuaciones que están fuera de nuestrocontrol, ya que el único proveedor es el gobierno mexicano. Portanto, dirigimos nuestros esfuerzos en reducir estos costosmediante medidas de ahorro de costos y energía.

En México, el combustible se compra directamente a PetróleosMexicanos (“PEMEX”), el monopolio estatal del petróleo. En cuantoa la electricidad para nuestras operaciones mexicanas, que se usacomo la principal fuente de energía en cada uno de nuestroscomplejos mineros, se compra a la Comisión Federal de Electricidad(CFE), el productor estatal de energía eléctrica. Además,recuperamos algo de energía del calor residual de las calderas de lafundición de La Caridad. Por lo tanto, una parte significativa denuestros costos de operación en México depende de las políticasde precios de PEMEX y CFE, que refleja tanto la política del gobiernocomo los precios del mercado internacional del crudo y gas natural,y las condiciones del mercado de refinados. Mexcobre importa gasnatural de Estados Unidos a través de su gasoducto (entre Douglas,Arizona y Nacozari, Sonora). Esto nos permite importar gas naturaldesde Estados Unidos a precios de mercado y con ello reducir costosoperativos. Un contrato con PEMEX nos da la opción de usar unprecio fijo mensual para una parte de nuestras compras de gasnatural.

En los últimos tres años suscribimos los siguientes contratos swapde gas para proteger parte de nuestro consumo de gas:

2009 2008 2007

Volumen de gas (MMBTUs) 184,000 460,000 900,000Precio fijado $ 3.6350 $ 8.2175 $ 7.5250Pérdida (en millones) $ – $ 0.9 $ 0.9


Las pérdidas resultantes se incluyeron en el costo de producción.Al 31 de diciembre de 2009, no teníamos ningún contrato swap degas vigente.

En diciembre de 2005, anunciamos nuestros planes para una plantade generación de energía de 450 megavatios en el Estado de Sonora,México para suministro a nuestras instalaciones. En 2007,reformulamos este proyecto aumentando la capacidad de la plantaa 600 megavatios. Durante 2008 y 2009 continuamos con elestudio de factibilidad para esta planta.

En México, el agua es propiedad nacional y las industrias noconectadas al suministro público de agua deben obtener unaconcesión de agua en la Comisión Nacional del Agua (“CNA”). Lastarifas para uso de agua se establecen en la Ley Federal de Derechos,que distingue varias zonas de disponibilidad con diferentes tarifaspor unidad de volumen dependiendo de cada zona. Todas nuestrasoperaciones tienen una o varias concesiones de agua y, conexcepción de Mexicana de Cobre, bombean el agua requerida deuno o varios pozos. Mexicana de Cobre bombea agua desde larepresa La Angostura, que está cerca de la mina y las plantas. En

nuestra planta de Cananea mantenemos nuestros propios pozos ypagamos a la CNA por el agua medida según el uso. En cada plantase han establecido comités de conservación de agua con el fin deconservar y reciclar el agua. Las tarifas por uso de agua seactualizan anualmente y han aumentado en los últimos años.

ASUNTOS AMBIENTALES

Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a lainformación contenida en la sección “Asuntos ambientales” en laNota 14 “Compromisos y contingencias” de los estados financierosconsolidados.

DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS

Perú

Tenemos 243,891 hectáreas en concesiones del gobierno peruanopara nuestras actividades de exploración, explotación, extraccióny/o producción, distribuidas entre nuestras diversas locacionesde la siguiente manera:

Toquepala Cuajone Ilo Otros Total

(hectáreas)

Plantas 300 456 420 — 1,176Operaciones 26,848 27,801 5,619 — 60,268Exploración 3,900 6,400 4,600 167,547 182,447

Total 31,048 34,657 10,639 167,547 243,891

Consideramos que nuestras concesiones peruanas están en plenavigencia y vigor según las leyes peruanas aplicables y que estamoscumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantesaplicables a las mismas. Las concesiones tienen periodos devigencia indefinidos, sujetas al pago de derechos de concesión dehasta $3.00 por hectárea al año por las concesiones mineras a unatasa basada en la capacidad nominal de las concesiones deprocesamiento. Los derechos pagados durante 2009, 2008 y 2007fueron aproximadamente $1.1 millones, $1.8 millones y $1.4millones, respectivamente. Tenemos dos tipos de concesionesmineras en Perú: metálicas y no metálicas. También tenemosconcesiones de agua para la perforación de pozos en Huaitire,Titijones y Vizcachas y derechos sobre las aguas superficiales dellago Suches, las cuales en conjunto son suficientes para suplir las

necesidades de nuestras unidades operativas de Toquepala yCuajone.

En junio de 2004, el Congreso peruano promulgó una ley que imponeel pago de regalías a las compañías mineras en favor de los gobiernosregionales y las comunidades en donde están ubicados los recursosmineros. Según esta ley, estamos sujetos a un pago de 1% a 3%,en base a las ventas, aplicable al valor de los concentradosproducidos en nuestras minas de Toquepala y Cuajone. Hemoshecho provisiones de $43.7 millones, $53.9 millones y $62.8millones en 2009, 2008 y 2007, respectivamente, para estos pagos.Estas provisiones se incluyen en el costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización y agotamiento) en el estado de resultadosconsolidado.


MinasSubterráneas La Caridad Cananea Proyectos Total

(hectáreas)

Concesiones mineras 88,323 98,687 22,317 156,604 365,931

México

En México tenemos aproximadamente 365,931 hectáreas en concesiones del gobierno mexicano paranuestras actividades de exploración y explotación como se indica en la siguiente tabla:

Creemos que nuestras concesiones mexicanas están en pleno vigory vigencia bajo las leyes mexicanas aplicables y que estamoscumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantesaplicables a las mismas. Según la ley mexicana, los recursosminerales pertenecen a la nación mexicana y es necesario obteneruna concesión del gobierno federal mexicano para explorar o extraerreservas minerales. Las concesiones mineras tienen un periodode vigencia de 50 años y pueden ser renovadas por 50 años más.Los derechos que se pagan para mantener las concesiones mineraspueden variar desde $0.4 hasta $8.5 por hectárea dependiendo de

la fecha de inicio de las concesiones mineras. Los derechos pagadosdurante 2009, 2008 y 2007 fueron aproximadamente $2.5 millones,$2.5 millones y $2.2 millones, respectivamente. Además, todasnuestras unidades operativas en México tienen concesiones deagua que están en pleno vigor y vigencia. Por lo general somospropietarios de las tierras sobre las que están nuestras concesionesmexicanas, aunque no es necesario ser propietarios para laexploración o extracción minera de una concesión. También somosdueños de todas las instalaciones de procesamiento de nuestrasoperaciones mexicanas y de las tierras en las que están construidas.


Todo inversionista o inversionista potencial en Southern CopperCorporation debe considerar cuidadosamente los siguientesfactores de riesgo:

Riesgos Generales Relativos a Nuestro Negocio

Nuestro desempeño financiero depende en gran medida delNuestro desempeño financiero depende en gran medida delNuestro desempeño financiero depende en gran medida delNuestro desempeño financiero depende en gran medida delNuestro desempeño financiero depende en gran medida delprecio del cobre y de otros metales que producimos.precio del cobre y de otros metales que producimos.precio del cobre y de otros metales que producimos.precio del cobre y de otros metales que producimos.precio del cobre y de otros metales que producimos.

Nuestro rendimiento financiero se ve afectado significativamentepor los precios de mercado de los metales que producimos,particularmente los precios de mercado del cobre, molibdeno, zincy plata. Históricamente, los precios de los metales que producimoshan estado sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectadospor numerosos factores que escapan a nuestro control, como lascondiciones económicas y políticas internacionales, los niveles dela oferta y la demanda, la disponibilidad y costos de bienessustitutos, los niveles de inventarios que mantienen los usuarios,la conducta de quienes participan en los mercados de commoditiesy los tipos de cambio. Además los precios de mercado del cobre y deotros metales han estado sujetos, en ocasiones, a rápidasvariaciones de corto plazo.

Durante los últimos 15 años, el precio promedio anual de la libra decobre en el COMEX varió desde un mínimo de $0.72 en 1999 y2002 hasta un máximo de $3.23 en 2007. En 2009, el precioCOMEX del cobre aumentó de un mínimo trimestral de $1.57 porlibra en el primer trimestre a un máximo trimestral de $3.03 porlibra en el cuarto trimestre y cerró el año a $3.33 por libra. Losprecios LME del cobre durante estos periodos, aunque ligeramentediferentes, siguieron muy de cerca a los precios COMEX. Duranteel mismo periodo de 15 años, el molibdeno, el zinc y la plataalcanzaron los siguientes máximos y mínimos: el molibdeno, de unmínimo de $2.35 por libra en 2001 a un máximo de $31.99 por libraen 2005; el zinc, de un mínimo de $0.35 por libra en 2002 a unmáximo de $1.49 por libra en 2006; y la plata, de un mínimo de$4.36 por onza en 2001 a un máximo de $14.97 por onzaen 2008.

No podemos predecir si los precios de los metales subirán o bajaránen el futuro. Un mayor descenso en los precios de los metales -enparticular, los del cobre o el molibdeno- tendría un impacto adversoen los resultados de nuestras operaciones y en nuestra condiciónfinanciera, y es posible que, en condiciones de mercado muyadversas, consideremos reducir o modificar algunas de nuestrasoperaciones mineras o de procesamiento.

Cambios en el nivel de demanda de nuestros productos podríanCambios en el nivel de demanda de nuestros productos podríanCambios en el nivel de demanda de nuestros productos podríanCambios en el nivel de demanda de nuestros productos podríanCambios en el nivel de demanda de nuestros productos podríanafectar negativamente las ventas de nuestros productos.afectar negativamente las ventas de nuestros productos.afectar negativamente las ventas de nuestros productos.afectar negativamente las ventas de nuestros productos.afectar negativamente las ventas de nuestros productos.

Nuestros ingresos dependen del nivel de la demanda industrial yde consumo para los concentrados y metales refinados ysemirrefinados que vendemos. Cambios en la tecnología, procesosindustriales y en los hábitos de consumo pueden afectar el nivelde dicha demanda en la medida en que dichos cambios aumen-tan o disminuyen la necesidad por nuestros metales. Un cambioen la demanda, incluyendo cualquier cambio provocadopor desaceleraciones o recesiones económicas, podría afectarlos resultados de nuestras operaciones y nuestra condiciónfinanciera.

FACTORES DE RIESGOÍTEM 1A.

Nuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservasNuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservasNuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservasNuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservasNuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservasestimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestraestimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestraestimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestraestimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestraestimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestracapacidad de reponer las reservas minerales para nuestracapacidad de reponer las reservas minerales para nuestracapacidad de reponer las reservas minerales para nuestracapacidad de reponer las reservas minerales para nuestracapacidad de reponer las reservas minerales para nuestraviabilidad a largo plazo.viabilidad a largo plazo.viabilidad a largo plazo.viabilidad a largo plazo.viabilidad a largo plazo.

Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de lasreservas. Hasta que las reservas sean efectivamente extraídas yprocesadas, la cantidad de mineral y el valor de sus leyes deben serconsiderados sólo como estimados. La información sobre lasreservas de mineral probadas y probables que se incluyen en estamemoria, son estimados que elaboramos basándonos métodos deevaluación de uso general en la industria minera. Es posible queen el futuro tengamos que revisar nuestros estimados de reservasen base a nuestra producción real. No podemos asegurarle quenuestras reservas reales coinciden con las proyecciones geológicas,metalúrgicas u otras, ni que se recuperarán los volúmenes y leyesde mineral estimados. Los precios de mercado de nuestrosproductos, aumentos en los costos de producción, menores tasasde recuperación, factores de operación de corto plazo, regalías yotros factores, podrían hacer que ya no sea económicamenterentable explotar las reservas probadas y probables, y que se revisenlos datos de reservas de tiempo en tiempo. Los datos de reservasno son representativos de futuros resultados de operaciones.Nuestras reservas se agotan conforme extraemos el mineral.Dependemos de nuestra capacidad para reponer nuestras reservasde mineral para nuestra viabilidad a largo plazo. Empleamos variasestrategias para reponer y aumentar nuestras reservas, incluyendoexploración e inversión en propiedades ubicadas cerca de nuestrasminas actuales e inversión en tecnología que podría extender lavida de la mina al permitirnos procesar de manera rentable, tipos demineral que antes no lo eran. Las adquisiciones también puedencontribuir a aumentar las reservas de mineral y evaluamosregularmente las oportunidades potenciales de adquisición. Sinembargo, no podemos asegurarle que tendremos la capacidad decontinuar indefinidamente con nuestra estrategia para reponerreservas.

Nuestro negocio requiere niveles de gastos de capital queNuestro negocio requiere niveles de gastos de capital queNuestro negocio requiere niveles de gastos de capital queNuestro negocio requiere niveles de gastos de capital queNuestro negocio requiere niveles de gastos de capital queprprprprprobablementobablementobablementobablementobablemente no podamos mante no podamos mante no podamos mante no podamos mante no podamos mantenerenerenerenerener.....

Nuestro negocio es intensivo en capital. Específicamente, loscostos de exploración y explotación de cobre y otras reservas demetal, extracción, fundición y refinación, el mantenimiento demaquinaria y equipos, y el cumplimiento con las leyes y reglamentosexige gastos significativos de capital. Debemos continuar invirtiendocapital para mantener o aumentar la cantidad de reservas de cobreque explotamos y la cantidad de cobre y otros metales queproducimos. No podemos asegurarle que podremos mantenernuestros niveles de producción para generar suficiente efectivo, nique tendremos acceso a suficiente financiamiento para continuarcon nuestras actividades de exploración, explotación y refinación aniveles iguales o mayores que los actuales.

Las restricciones contractuales que regulan nuestras deudasLas restricciones contractuales que regulan nuestras deudasLas restricciones contractuales que regulan nuestras deudasLas restricciones contractuales que regulan nuestras deudasLas restricciones contractuales que regulan nuestras deudasy las deudas de nuestra subsidiaria Minera México puedeny las deudas de nuestra subsidiaria Minera México puedeny las deudas de nuestra subsidiaria Minera México puedeny las deudas de nuestra subsidiaria Minera México puedeny las deudas de nuestra subsidiaria Minera México puedenrestringir nuestra capacidad de proseguir con nuestrasrestringir nuestra capacidad de proseguir con nuestrasrestringir nuestra capacidad de proseguir con nuestrasrestringir nuestra capacidad de proseguir con nuestrasrestringir nuestra capacidad de proseguir con nuestrasestrategias de negocios.estrategias de negocios.estrategias de negocios.estrategias de negocios.estrategias de negocios.

Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiariaMinera México incluyen acuerdos financieros y otras restricciones


que, entre otras cosas, limitan nuestra capacidad y la de MineraMéxico de incurrir en deuda adicional y vender activos. Si nosotroso nuestra subsidiaria Minera México no cumplimos con estasobligaciones, podríamos incurrir en incumplimiento contractualque, si no son subsanadas y son exigidas, podrían requerir el pagoinmediato de la deuda. Nuestra subsidiaria Minera México estálimitada por los términos de sus notas pendientes, que tambiénrestringen la capacidad de la Compañía de incurrir en deudas ygravámenes. Además, las futuras líneas de crédito podrían contenerlimitaciones a nuestra capacidad de incurrir en deudas ogravámenes adicionales, de disponer de activos, o de pagardividendos a nuestros accionistas comunes.

Leyes vigentes restringen el pago de dividendos de nuestraLeyes vigentes restringen el pago de dividendos de nuestraLeyes vigentes restringen el pago de dividendos de nuestraLeyes vigentes restringen el pago de dividendos de nuestraLeyes vigentes restringen el pago de dividendos de nuestrasubsidiaria Minera México.subsidiaria Minera México.subsidiaria Minera México.subsidiaria Minera México.subsidiaria Minera México.

Minera México es una compañía mexicana y, como tal, puede pagardividendos que provengan solo de la utilidad neta que haya sidoaprobada por los accionistas. Los accionistas también debenaprobar el pago de dividendos, después de haber creado las reservasexigidas por ley y haber cubierto las pérdidas fiscales de los añosanteriores. Como resultado, estas restricciones legales puedenlimitar la capacidad de nuestra subsidiaria Minera México depagarnos dividendos, lo que a su vez puede tener un impacto ennuestra capacidad de pagar deudas.

Durante 2009, nuestra Gerencia reservó $1.8 millones de utilidadesno remitidas de su subsidiaria mexicana, Minera México, comoutilidades retenidas no distribuidas. Nuestra intención es invertirindefinidamente estos fondos en México. Estos montos estándestinados al programa de expansión de la Compañía en México.

Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de losNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de losNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de losNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de losNuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de loscuales no son asegurables.cuales no son asegurables.cuales no son asegurables.cuales no son asegurables.cuales no son asegurables.

El negocio de la extracción, fundición y refinación de cobre, zinc yotros metales está sujeto a una serie de riesgos y peligros,incluyendo accidentes industriales, disputas laborales, condicionesgeológicas inusuales o inesperadas, cambios en el marco normativo,peligros ambientales, y fenómenos climáticos y de otro tipo, comoterremotos. Tales eventos podrían dañar o destruir las operacionesmineras, provocando pérdidas de dinero y posibles demandaslegales. En particular, las actividades de minado de superficie ysubterráneas, y sus correspondientes actividades de procesamientoconllevan riesgos inherentes de lesiones al personal y daños a losequipos. Mantenemos seguros contra muchos de estos yotros riesgos, y es posible que, en ciertas circunstancias, dichosseguros no proporcionen una cobertura adecuada. Hay ciertosriesgos –como ciertas obligaciones por daños o peligrosambientales– para los cuales, en general, no hay segurosdisponibles para nosotros ni para otras compañías del sectorminero. Sin embargo, ciertas iniciativas legales recientes enmateria ambiental han considerado regulaciones futuras sobreseguros por daños ambientales. En caso que tales regulaciones entrenen vigencia, tendremos que analizar la necesidad de obtener talesseguros. No tenemos, ni intentamos tener, un seguro contra riesgospolíticos. Estos u otros eventos no asegurados podrían afectar de maneranegativa nuestra condición financiera y los resultados de operación.

Nuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregasNuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregasNuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregasNuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregasNuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregasestipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertosestipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertosestipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertosestipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertosestipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertoscasos.casos.casos.casos.casos.

Bajo cada uno de nuestros contratos de ventas de cobre, nosotroso nuestros clientes podríamos suspender o cancelar la entrega de

cobre durante un periodo de fuerza mayor. Los eventos de fuerzamayor bajo estos contratos incluyen eventos naturales, huelgas,incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte,acciones del gobierno u otros eventos que escapan al control de laspartes. Cualquier suspensión o cancelación por nuestros clientesde las entregas bajo nuestros contratos de venta de cobre uotros que no sean reemplazados por entregas bajo nuevoscontratos o ventas en el mercado abierto de productos podríanreducir nuestro flujo de efectivo y podrían afectar de maneranegativa nuestra condición financiera y los resultados deoperación.

La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.La industria minera del cobre es altamente competitiva.

Enfrentamos la competencia de otras compañías que extraen yproducen cobre en todo el mundo. No podemos asegurarle que lacompetencia de productores con costos más bajos no nos afectaránegativamente en el futuro.

Asimismo, las minas tienen vidas limitadas y, como resultadodebemos buscar periódicamente reemplazar y aumentar nuestrasreservas mediante la adquisición de nuevas propiedades.Existe una competencia importante para adquirir propiedadesque producen, o son capaces de producir, cobre y otrosmetales.

La industria minera ha experimentado una importante consolidaciónen los últimos años, incluyendo la consolidación entre algunos denuestros principales competidores, como resultado de lo cual, unmayor porcentaje de la producción de cobre proviene de compañíasque también producen otros productos y pueden, por lo tanto, sermás diversificadas que nosotros. No podemos asegurarle que elresultado de la consolidación actual o futura en la industria no nosafectará negativamente.

Los cambios potenciales de los acuerdos comercialesinternacionales, concesiones comerciales u otros acuerdospolíticos o económicos pueden beneficiar a los productores de cobreque operan en países distintos a Perú y México, donde nuestrasoperaciones mineras están ubicadas actualmente. No podemosasegurarle que podremos competir sobre la base del precio u otrosfactores con compañías que en el futuro puedan beneficiarse deacuerdos comerciales u otros acuerdos favorables.

Las interrupciones en el suministro de energía o los aumentosLas interrupciones en el suministro de energía o los aumentosLas interrupciones en el suministro de energía o los aumentosLas interrupciones en el suministro de energía o los aumentosLas interrupciones en el suministro de energía o los aumentosen los costos de energía pueden afectar negativamenteen los costos de energía pueden afectar negativamenteen los costos de energía pueden afectar negativamenteen los costos de energía pueden afectar negativamenteen los costos de energía pueden afectar negativamentenuestros resultados de operación.nuestros resultados de operación.nuestros resultados de operación.nuestros resultados de operación.nuestros resultados de operación.

Necesitamos cantidades importantes de combustible, electricidady otros recursos para nuestras operaciones. Los costos decombustibles, gas y electricidad constituyeron aproximadamente36% de nuestro costo total de producción en 2009. Dependemosde terceros para el suministro de la electricidad que consumimosen nuestras operaciones. Los precios y la disponibilidad de losrecursos de electricidad podrían estar sujetos a cambios o recortes,respectivamente, debido, entre otras cosas, a nuevas leyes oreglamentos, imposición de nuevos impuestos o tarifas, lasinterrupciones en la producción por nuestros proveedores, nivelesde precio, y a las condiciones de mercado mundiales. En añosrecientes el precio del petróleo ha subido de manera considerablepor diversas razones. Interrupciones en el suministro de energía oaumentos en los costos de los recursos de energía o aumentos enotros costos de producción, podrían tener un efecto negativoimportante en nuestra condición financiera y resultados deoperación.


Escasez en el suministro de agua, componentes críticos yEscasez en el suministro de agua, componentes críticos yEscasez en el suministro de agua, componentes críticos yEscasez en el suministro de agua, componentes críticos yEscasez en el suministro de agua, componentes críticos yequipos, y mano de obra calificada, podría afectar nuestrasequipos, y mano de obra calificada, podría afectar nuestrasequipos, y mano de obra calificada, podría afectar nuestrasequipos, y mano de obra calificada, podría afectar nuestrasequipos, y mano de obra calificada, podría afectar nuestrasoperaciones y proyectos de desarrollo.operaciones y proyectos de desarrollo.operaciones y proyectos de desarrollo.operaciones y proyectos de desarrollo.operaciones y proyectos de desarrollo.

Nuestras operaciones mineras requieren cantidades considerablesde agua para el minado y procesamiento de mineral y para susrespectivas instalaciones de apoyo. Aunque actualmente cadaoperación tiene suficientes derechos de agua para cubrir susdemandas operativas, la pérdida total o parcial de todos o algunosde los derechos de agua para alguna de nuestras minas, o escasezde agua a la cual tenemos derechos; esto podría obligarnos aparalizar la producción minera e impedirnos aprovecharoportunidades de expansión. Además, todavía no hemos aseguradosuficientes derechos de agua para abastecer todos nuestrosproyectos de expansión anunciados, y nuestra incapacidad deasegurar dichos derechos podría impedirnos aprovechar algunas deesas oportunidades. Además, la futura escasez de componentescríticos y equipos y mano de obra calificada, podría afectar nuestrasoperaciones y proyectos de desarrollo.

Nuestros resultados y condición financiera son afectados porNuestros resultados y condición financiera son afectados porNuestros resultados y condición financiera son afectados porNuestros resultados y condición financiera son afectados porNuestros resultados y condición financiera son afectados porlas condiciones del mercado local y mundial.las condiciones del mercado local y mundial.las condiciones del mercado local y mundial.las condiciones del mercado local y mundial.las condiciones del mercado local y mundial.

Estamos sujetos a riesgos que surgen a raíz de cambiosdesfavorables en las condiciones económicas y políticas nacionalese internacionales. Nuestra industria es cíclica por naturaleza yfluctúa con los ciclos económicos, incluyendo la actual recesióneconómica mundial.

Si la crisis financiera y económica mundial continúa o seintensifica, podría tener un impacto en nuestro negocio y en nuestracondición financiera. No podemos predecir si las accionesadministrativas y legales en Estados Unidos y en otras partes delmundo para enfrentar esta situación lograrán reducir la gravedad oduración de la recesión. Es posible que si la recesión económicamundial y la crisis crediticia de los mercados financieros continúano se agravan, los bancos limiten o nos suspendan la entrega decréditos o a nuestros clientes, lo cual podría tener un efecto adversoen nuestra liquidez y en nuestra capacidad de continuar losprogramas de inversión de capital que hemos anunciado. Además,si la recesión económica mundial y la crisis crediticia continúan ose agravan, puede que nuestros clientes desaceleren o reduzcan lacompra de nuestros productos. Es posible que experimentemosciclos de ventas más lentos, dificultades para cobrar el producto denuestras ventas, y menores precios para nuestros productos. Uncambio en la demanda de nuestros productos podría afectarnuestros resultados de operación y nuestra condición financiera.No podemos asegurar que cualquiera de estos eventos no tendráun efecto negativo sobre las condiciones de mercado, los preciosde nuestros valores, nuestra capacidad de obtener financiamiento,nuestros resultados de operación, y nuestra condiciónfinanciera.

Las leyes sobre medio ambiente, salud y seguridad, laLas leyes sobre medio ambiente, salud y seguridad, laLas leyes sobre medio ambiente, salud y seguridad, laLas leyes sobre medio ambiente, salud y seguridad, laLas leyes sobre medio ambiente, salud y seguridad, larespuesta regulatoria ante el cambio climático, y otrosrespuesta regulatoria ante el cambio climático, y otrosrespuesta regulatoria ante el cambio climático, y otrosrespuesta regulatoria ante el cambio climático, y otrosrespuesta regulatoria ante el cambio climático, y otrosreglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación,reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación,reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación,reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación,reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación,restringir o demorar nuestras operaciones.restringir o demorar nuestras operaciones.restringir o demorar nuestras operaciones.restringir o demorar nuestras operaciones.restringir o demorar nuestras operaciones.

Nuestras actividades de exploración, extracción, molienda,fundición y refinación están sujetas a un número de leyes yreglamentos peruanos y mexicanos, que incluyen leyes yreglamentos ambientales, así como ciertas normas técnicas de laindustria. Otros aspectos sujetos a regulación incluyen pero no selimitan a, derechos de concesión, transporte, producción, uso y

disposición de agua, generación y uso de energía, uso yalmacenamiento de explosivos, derechos de superficie, vivienda yotras instalaciones para los trabajadores, recuperaciones, tributos,estándares laborales, seguridad minera y salud ocupacional.

Los reglamentos ambientales en el Perú y en México se han vueltocada vez más exigentes en la última década y hemos tenido quededicar más tiempo y dinero a las actividades de cumplimiento yremediación. Asimismo, las autoridades mexicanas son ahora másestrictas y rigurosas en hacer cumplir las leyes ambientalesmexicanas. Estimamos que con el transcurso de los años sepromulgarán más leyes y reglamentos sobre asuntos ambientales.

Recientemente, se promulgaron leyes ambientales peruanas queimponen obligaciones de cierre y remediación en la industria minera.Además, cambios futuros en las leyes y reglamentos ambientalespodrían aumentar los trabajos de recuperación y remediación quedebemos realizar. Cualquiera de estos aumentos en los costosfuturos podría tener un impacto sustancial en los montos cargadosa operaciones de recuperación y remediación. Discutimos conmayor detalle estas obligaciones en la Nota 10 “Obligación de Retirode Activos” de nuestros estados financieros consolidados. Másaún, nuestras operaciones mexicanas también están sujetas alacuerdo ambiental suscrito por México, Estados Unidos y Canadádentro del marco del Tratado de Libre Comercio de Norte América.Creemos que nuestras operaciones cumplen con todas las leyes yreglamentos sobre medio ambiente en las áreas en que operamos.

La respuesta normativa ante el cambio climático, restricciones,topes, impuestos, u otros controles sobre las emisiones de gasesde efecto invernadero, incluyendo emisiones provenientes de lacombustión de combustibles fósiles, podrían aumentarsignificativamente nuestros costos de operación. Las restriccionesde emisiones también podrían afectar a nuestros clientes. Variosgobiernos o entidades gubernamentales han introducido o estáncontemplando cambios legislativos en respuesta a los posiblesimpactos del cambio climático. Estas iniciativas legislativas, yasean voluntarias u obligatorias, podrían afectar nuestrasoperaciones directamente o a través de nuestros proveedores oclientes.

Hay una gran incertidumbre en cuanto a los posibles impactosfísicos del cambio climático sobre nuestras operaciones, y podríandepender de circunstancias geográficas específicas, como cambiosen los patrones de las precipitaciones de lluvias, escasez de agua,cambios en los niveles del mar, en los patrones e intensidades delas tormentas, y en las temperaturas. Estos efectos pueden tenerun impacto negativo en el costo, producción y rendimiento financierode nuestras operaciones.

El desarrollo de programas de protección ambiental más exigentesen Perú y México y en acuerdos comerciales relevantes podríaimponer limitaciones y costos adicionales a nuestras operacionesy requerir que hagamos importantes gastos de capital en el futuro.No podemos asegurar que las futuras leyes, regulaciones o acuerdoscomerciales no tendrán un efecto negativo en nuestras operaciones,propiedades, resultados operativos, condición financiera oprospectos.

Nuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturalezaNuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturalezaNuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturalezaNuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturalezaNuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturalezaaltamente especulativa y podrían no tener éxito.altamente especulativa y podrían no tener éxito.altamente especulativa y podrían no tener éxito.altamente especulativa y podrían no tener éxito.altamente especulativa y podrían no tener éxito.

La exploración de metales es de naturaleza altamente especulativa,conlleva muchos riesgos y es frecuente que no tenga éxito. Una


vez que se descubre la mineralización, puede tomar varios añosdesde las fases iniciales de perforación, antes que la producciónsea posible; durante ese tiempo la factibilidad económica de laproducción puede cambiar. Es necesario hacer gastos sustancialespara determinar las reservas minerales probadas y probables a travésde la perforación, definir los procesos metalúrgicos para extraer losmetales de la mina y, en el caso de las nuevas propiedades, paraconstruir las instalaciones mineras y de procesamiento. Nopodemos asegurarle que nuestros programas de exploraciónresulten en la expansión o reemplazo de la producción actual connuevas reservas minerales probadas y probables.

Los proyectos en desarrollo no tienen historia operativa en base ala cual se pueda hacer estimados de reservas minerales probadasy probables y de futuros gastos de operación. Los estimados sebasan, en gran medida, en la interpretación de datos geológicosobtenidos de los hoyos de perforación y otras técnicas de muestreo,y en los estudios de factibilidad que derivan en estimados de costosde operación en efectivo basados en tonelajes y leyes de mineralprevistos para minar y procesar, la configuración del depósitomineral, las tasas esperadas de recuperación de mineral,instalaciones comparables y costos de operación del equipo, lascondiciones climáticas previstas y otros factores. Como resultado,los costos de operación en efectivo y los retornos económicos realesbasados en el desarrollo de las reservas de mineral probadas yprobables pueden diferir de manera significativa de losoriginalmente estimados. Más aún, una reducción importante delos precios reales o esperados puede ocasionar que, al encontrarlas,ya no sea económicamente rentable explotarlas.

Nuestras utilidades pueden verse negativamente afectadasNuestras utilidades pueden verse negativamente afectadasNuestras utilidades pueden verse negativamente afectadasNuestras utilidades pueden verse negativamente afectadasNuestras utilidades pueden verse negativamente afectadaspor fluctuaciones del tipo de cambio.por fluctuaciones del tipo de cambio.por fluctuaciones del tipo de cambio.por fluctuaciones del tipo de cambio.por fluctuaciones del tipo de cambio.

El dólar de Estados Unidos es nuestra moneda funcional y nuestrosingresos están principalmente expresados en dólares de EstadosUnidos. Sin embargo, partes de nuestros costos operativos estánexpresados en nuevos soles peruanos y pesos mexicanos. Por lotanto, cuando la inflación en el Perú o en México aumenta sin unacorrespondiente devaluación del nuevo sol peruano o el pesomexicano, puede haber un efecto negativo sobre nuestra posiciónfinanciera, resultados de operación y flujos de efectivo. Para manejarla volatilidad relacionada con el riesgo de las fluctuaciones del tipode cambio de la moneda, podemos suscribir contratos forward detipo de cambio. No podemos asegurarle, sin embargo, que lasfluctuaciones de la moneda no tendrán un impacto en nuestracondición financiera y los resultados de operación.

Nuestros activos, utilidades y flujos de efectivo están influenciadospor varias monedas debido a la diversidad geográfica de nuestras ventasy los países en los que operamos. Como algunos de nuestros costosse incurren en monedas distintas a nuestra moneda funcional, eldólar de Estados Unidos, las fluctuaciones del tipo de cambio puedentener un impacto significativo en nuestros resultados financieros.Estos costos comprenden principalmente electricidad, mano de obra,mantenimiento, contratistas locales y combustible. Para el añoterminado el 31 de diciembre de 2009, una parte importante de nuestroscostos estuvo denominada en una moneda distinta al dólar de EstadosUnidos. Los costos de operación están influenciados por las monedasde los países en los que nuestras minas y plantas de procesamientoestán ubicadas y también por las monedas en las que se determinannuestros costos de equipo y servicios. El nuevo sol peruano, el pesomexicano y el dólar de Estados Unidos son las monedas que másinfluyen en nuestros costos.

Además, en el pasado, ha habido una fuerte correlación entre los preciosdel cobre y la tasa de cambio del dólar de Estados Unidos. Elfortalecimiento del dólar de Estados Unidos puede, por tanto, estaracompañada de menores precios de cobre, lo que podría afectarnegativamente nuestra condición financiera y resultados de operación.

Los retos relacionados con la estabilidad de taludes podríanLos retos relacionados con la estabilidad de taludes podríanLos retos relacionados con la estabilidad de taludes podríanLos retos relacionados con la estabilidad de taludes podríanLos retos relacionados con la estabilidad de taludes podríanafectarnos negativamente.afectarnos negativamente.afectarnos negativamente.afectarnos negativamente.afectarnos negativamente.

Nuestras minas a tajo abierto se hacen cada vez más profundas amedida que las explotamos, presentando ciertos retos geotécnicosincluyendo la posibilidad de derrumbe de taludes. Si es necesarioque disminuyamos los ángulos de pendiente del tajo o queproporcionemos rutas de acceso adicionales para prevenir dichoderrumbe, esto podría afectar negativamente a nuestras reservasdeclaradas. Es más, las condiciones hidrológicas relacionadas conlos taludes del tajo, remoción de material colocado por fallas dependientes y mayor necesidad de extracción de desmonte tambiénpodrían afectar negativamente nuestras reservas declaradas.Hemos tomado acciones con el fin de mantener la estabilidad delos taludes, pero no podemos asegurarle que no tendremos quetomar acciones adicionales en el futuro o que nuestras accionestomadas a la fecha serán suficientes. Derrumbes inesperados orequisitos adicionales para evitar el derrumbe de los taludes puedenafectar negativamente nuestros resultados de operación y lacondición financiera, así como tener el efecto de disminuir nuestrasreservas de mineral declaradas.

Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.Los conflictos laborales podrían afectarnos negativamente.

En los últimos años hemos experimentado varias huelgas y otrosconflictos laborales que han repercutido negativamente en nuestrasoperaciones y en los resultados de nuestras operaciones. Al 31 dediciembre de 2009, los trabajadores sindicalizados representabanaproximadamente el 71% de nuestra fuerza laboral.

En años reciente nuestra mina de Cananea ha experimentado variashuelgas. La mina ha estado en huelga desde el 30 de julio de 2007,y continúa en 2010.

En relación a la huelga de Cananea, el 7 de enero de 2009 el QuintoJuzgado de Distrito en Materia de Trabajo anuló una resoluciónfavorable a la Compañía. La Compañía interpuso una petición derevisión de este fallo ante un juzgado federal de apelaciones, elcual declaró la huelga ilegal el 19 de marzo de 2009. El 20 de marzode 2009 la Compañía notificó al Juzgado Federal de Trabajo deMéxico sobre la rescisión de todos los contratos de trabajoindividuales de los trabajadores de Cananea, incluyendo el conveniocolectivo que había suscrito con el Sindicato. Esta decisión se basóen el hecho de que las autoridades mineras de México confirmaronque la mina de Cananea estaba en una situación de fuerza mayor,ya que no podía operar por los graves daños causados portrabajadores en huelga. El 14 de abril de 2009, el Juzgado Federalde Trabajo de México emitió un dictamen que aprobó la cancelaciónde las relaciones laborales de Cananea con empleados individualesy sindicalizados, así como la cancelación de su convenio colectivocon sus empleados y con el Sindicato Nacional de TrabajadoresMineros y Metalúrgicos. Esta decisión ha sido impugnada antetribunales federales. La mayoría de las impugnaciones individualesde trabajadores sindicalizados han sido resueltas por un tribunalfederal, desestimando sus demandas. El caso presentado por elSindicato Nacional de Trabajadores Mineros y Metalúrgicos estápendiente ante un tribunal federal.


La Compañía, el Estado de Sonora y el gobierno federal de Méxicoestán trabajando para restaurar las condiciones legales y deseguridad necesarias para reanudar las operaciones en Cananea.El 11 de febrero de 2010 un Juzgado Federal de Trabajo de Méxicoresolvió que los daños y perjuicios causados a la mina de Cananeapor el maltrato y sabotaje de los trabajadores en huelga desde quese iniciaron los paros laborales en julio de 2007 resultaron encausal de fuerza mayor, con lo que se tiene una base legal para quela Compañía proceda al cese de empleados individuales ysindicalizados. La Compañía espera el cumplimiento de estaresolución por parte de las autoridades federales y estatalesrelevantes, y espera recuperar el control de la mina de Cananea.

Debido al prolongado paro laboral, la Compañía ha realizado unanálisis de deterioro del valor de los activos en la mina de Cananea.La Compañía ha determinado, mediante su análisis de deterioro devalor, que no hay deterioro al 31 de diciembre de 2009. Si los estimadosde los precios futuros de cobre y molibdeno disminuyenconsiderablemente, dicha determinación podría cambiar. Durante 2009la Compañía siguió dando mantenimiento periódico a los activos.

Además, nuestras minas de Taxco y San Martín han estado enhuelga desde julio de 2007. Se estima que las operaciones deestas minas sigan suspendidas hasta que se solucionen estosproblemas laborales. El 10 de diciembre de 2009 un tribunal federalconfirmó la legalidad de la huelga de San Martín.

No podemos asegurarle cuándo se resolverán estas huelgas ni queen el futuro no experimentaremos huelgas u otros paros laboralesque podrían tener un importante efecto negativo sobre nuestracondición financiera y resultados de operación.

Nuestros nuevos proyectos de minas o de producción deNuestros nuevos proyectos de minas o de producción deNuestros nuevos proyectos de minas o de producción deNuestros nuevos proyectos de minas o de producción deNuestros nuevos proyectos de minas o de producción demetales pueden estar sujetos a costos adicionales debido ametales pueden estar sujetos a costos adicionales debido ametales pueden estar sujetos a costos adicionales debido ametales pueden estar sujetos a costos adicionales debido ametales pueden estar sujetos a costos adicionales debido aacciones de las comunidades y a otros factores.acciones de las comunidades y a otros factores.acciones de las comunidades y a otros factores.acciones de las comunidades y a otros factores.acciones de las comunidades y a otros factores.

Nuestras actividades de exploración, minado, molienda, fundicióny refinación están sujetas a leyes y reglamentos peruanos ymexicanos, incluyendo leyes y reglamentos ambientales, así comoa ciertas normas técnicas de la industria. Como en cualquier otropaís, los reglamentos ambientales en Perú y México se han vueltocada vez más estrictos en las últimas décadas. De conformidadcon las regulaciones mineras de los países en los que operamos,tenemos que presentar un estudio de impacto ambiental (“EIA”)para todos nuestros nuevos proyectos mineros y para lasampliaciones de las operaciones y/o instalaciones minerasexistentes. Luego el EIA es discutido en varias audiencias públicascon las comunidades locales, en donde éstas tienen la oportunidadde expresar sus opiniones y/o inquietudes. En el Perú, es usualque el Ministerio de Energía y Minas (“MEM”) exija que lascompañías mineras respondan las preguntas de las comunidades.El MEM es la entidad que aprueba el EIA y la ejecución de losproyectos mineros.

Se espera que el proyecto Tía María en la región peruana deArequipa, produzca unos 260 millones de libras de cátodos de cobreESDE al año. El presupuesto aprobado para el proyecto es $934millones. Hasta el 31 de diciembre de 2009, se han invertido $280millones en este proyecto.

En la última audiencia pública realizada en agosto de 2009, algunascomunidades locales del área circundante al proyecto Tía María sehan opuesto al uso de agua subterránea para el proyecto, aduciendo

que podría causar escasez del suministro de agua para losagricultores en las comunidades locales y otros posibles impactos.Estamos trabajando con las comunidades locales y las autoridadesperuanas para responder a las preocupaciones de las comunidadessobre el proyecto y asegurar que nuestro proyecto minero de TíaMaría cumple con todos los reglamentos ambientales y otrosrequisitos legales en Perú. Según la legislación Peruana, laCompañía tiene que volver a presentar su propuesta ante una terceray última audiencia pública. Esta audiencia, que estaba programadapara el 15 de febrero de 2010, ha sido postergada y la Compañíaestá trabajando con el MEM para reprogramarla. Después de esto,el MEM tendrá jurisdicción para dar o no su aprobación al EIA. Laconstrucción se ha retrasado en espera de esta aprobación.

Tenemos confianza de que continuaremos con el proyecto Tía María.Sin embargo, es posible que este proyecto o cualquier otro queemprendamos en el futuro, esté sujeto a costos adicionales debidoa las acciones de las comunidades locales o a otros factores.

Somos controlados por Grupo México, quienes ejercen con-Somos controlados por Grupo México, quienes ejercen con-Somos controlados por Grupo México, quienes ejercen con-Somos controlados por Grupo México, quienes ejercen con-Somos controlados por Grupo México, quienes ejercen con-trol sobre nuestros asuntos y políticas y cuyos interesestrol sobre nuestros asuntos y políticas y cuyos interesestrol sobre nuestros asuntos y políticas y cuyos interesestrol sobre nuestros asuntos y políticas y cuyos interesestrol sobre nuestros asuntos y políticas y cuyos interesespodrían ser diferentes que los vuestros.podrían ser diferentes que los vuestros.podrían ser diferentes que los vuestros.podrían ser diferentes que los vuestros.podrían ser diferentes que los vuestros.

Grupo México es propietario indirecto del 80% de nuestro capitalsocial. Algunos de nuestros funcionarios y directores son tambiénfuncionarios de Grupo México. No podemos asegurarle que losintereses de Grupo México no entrarán en conflicto con los nuestros.

Grupo México tiene la facultad de determinar el resultado deprácticamente todos los asuntos sometidos al voto a nuestrosaccionistas y por tanto ejerce control sobre nuestras políticas yasuntos de negocios, incluyendo los siguientes:

• la composición de nuestro Directorio y, por ende, cualquierdecisión de nuestro Directorio con respecto a nuestra gestióny política empresarial, incluyendo el nombramiento y cese denuestros funcionarios;

• decisiones respecto a fusiones y otras combinaciones denegocios, incluyendo aquella que puede resultar en un cambiode control;

• si se pagan o no dividendos u otras distribuciones así comolos montos correspondientes;

• la venta y disposición de nuestros activos; y

• el monto de la deuda financiera en que incurrimos.

Grupo México reportó que bajo su plan de reorganización para Asarco,LLC (“Asarco”), había asegurado el financiamiento de $1,500millones. No podemos asegurar que este aumento en lasobligaciones financieras de nuestra compañía matriz no hará quenuestra compañía matriz intente obtener de nosotros mayoresdividendos u otros fondos.

Asimismo, en el pasado Minera México y nosotros hemos efectuadoy esperamos continuar efectuando transacciones con Grupo Méxicoy sus otras afiliadas que son transacciones con partes relacionadasy que pueden presentar conflictos de intereses. Para informaciónadicional relacionada con la participación accionaria de GrupoMéxico y nuestras relaciones con Grupo México y sus afiliadas,véase la Nota 19 “Transacciones con partes relacionadas”.


Podríamos no continuar pagando un monto importante dePodríamos no continuar pagando un monto importante dePodríamos no continuar pagando un monto importante dePodríamos no continuar pagando un monto importante dePodríamos no continuar pagando un monto importante denuestra utilidad neta como dividendos en efectivo sobrenuestra utilidad neta como dividendos en efectivo sobrenuestra utilidad neta como dividendos en efectivo sobrenuestra utilidad neta como dividendos en efectivo sobrenuestra utilidad neta como dividendos en efectivo sobrenuestras Acciones Comunes en el futuro.nuestras Acciones Comunes en el futuro.nuestras Acciones Comunes en el futuro.nuestras Acciones Comunes en el futuro.nuestras Acciones Comunes en el futuro.

Hemos distribuido una cantidad importante de nuestra utilidadneta como dividendos desde 1996. Nuestra práctica de dividendosestá sujeta a cambios a discreción de nuestro Directorio encualquier momento. El monto que pagamos de dividendos, estásujeto a una serie de factores, incluyendo nuestros resultados deoperación, condición financiera, necesidades de efectivo,consideraciones tributarias, prospectos futuros, restriccioneslegales, restricciones contractuales en acuerdos de financiamiento,limitaciones impuestas por el gobierno del Perú, México u otrospaíses donde tenemos operaciones importantes y otros factoresque nuestro Directorio pueda considerar relevantes. A la luz delprograma de expansión y las actuales condiciones económicasmundiales, es posible que las futuras distribuciones de dividendosse vean reducidas en relación a los niveles de años recientes.

Riesgos asociados con hacer negocios en Perú y México

Hay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovaciónHay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovaciónHay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovaciónHay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovaciónHay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovaciónde nuestras concesiones mineras.de nuestras concesiones mineras.de nuestras concesiones mineras.de nuestras concesiones mineras.de nuestras concesiones mineras.

De acuerdo con las leyes de Perú y México, los recursos mineralespertenecen al estado y se requiere en ambos países de concesionesmineras para explorar o explotar reservas de mineral. En el Perú,nuestros derechos minerales provienen de las concesiones delMinisterio de Energía y Minas para nuestras operaciones deexploración, explotación, extracción y/o producción. En México,nuestros derechos mineros provienen de concesiones otorgadas,de manera discrecional, por la Secretaría de Economía, deconformidad con la Ley Minera y sus respectivos reglamentos.

Tanto en Perú como en México, las concesiones mineras puedencancelarse si el concesionario no cumple con sus obligaciones.En el Perú, estamos obligados a pagar ciertos derechos por nuestrasconcesiones mineras. En México, estamos obligados, entre otrascosas, a explorar o explotar la concesión relevante, a pagar cualquierderecho correspondiente, a cumplir con todas las normas deseguridad y ambientales, a proporcionar información y a permitirlas inspecciones de la Secretaría de Economía. La cancelación omodificación desfavorable de cualquiera de los términos de una omás de nuestras concesiones, o la imposibilidad de obtenerrenovaciones de nuestras concesiones sujetas a renovación oampliación, podría tener un efecto material adverso en nuestrasituación financiera y prospectos.

Las condiciones políticas y económicas en Perú podríanLas condiciones políticas y económicas en Perú podríanLas condiciones políticas y económicas en Perú podríanLas condiciones políticas y económicas en Perú podríanLas condiciones políticas y económicas en Perú podríanrepercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.

Una parte importante de nuestras operaciones se realiza en Perú.Por lo tanto, nuestro negocio, la posición financiera o los resultadosde operación podrían verse afectados por los cambios en las políticaseconómicas o de otro tipo del gobierno peruano, regulaciones odesarrollos económicos o políticos en el Perú. Durante las últimasdécadas, el Perú ha tenido una historia de inestabilidad política queha incluido golpes militares y una sucesión de regímenes condiferentes políticas y programas. Los gobiernos anteriores hanintervenido con frecuencia en la estructura económíca y social dela nación. Entre otras acciones, gobiernos anteriores han impuestocontroles sobre precios, tipos de cambio e inversiones locales yextranjeras, así como limitaciones a las importaciones, han

restringido la capacidad de las compañías de despedir empleados,han expropiado los activos del sector privado (incluyendo compañíasmineras), han prohibido el envío de utilidades a inversionistasextranjeros.

Para una mayor discusión sobre las contribuciones que la Compañíaha acordado hacer para apoyar el desarrollo del Perú y la legislaciónperuana que impone el pago de regalías a las compañías mineras,remítase a “Contribuciones para el Desarrollo Regional” y “Regalías”en nuestra Nota 14 “Compromisos y Contingencias” a nuestrosestados financieros consolidados.

El terrorismo en Perú fue un riesgo en las décadas de 1980 y 1990debido a la presencia de las actividades de Sendero Luminoso y elMovimiento Revolucionario Túpac Amaru. En la última década sehan producido unos cuantos incidentes terroristas aislados,relacionados principalmente con actividades de narcotráfico, enáreas rurales donde se procesan drogas.

Debido a que tenemos operaciones importantes en el Perú, nopodemos asegurar que los acontecimientos políticos y lascondiciones económicas y/o la actividad terrorista en Perú notendrán un efecto material adverso en las condiciones de mercado,precios de nuestros valores, nuestra capacidad de obtenerfinanciamiento, y en nuestra condición financiera y resultados deoperación.

Las condiciones económicas y políticas en México podríanLas condiciones económicas y políticas en México podríanLas condiciones económicas y políticas en México podríanLas condiciones económicas y políticas en México podríanLas condiciones económicas y políticas en México podríanrepercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.repercutir negativamente en nuestro negocio.

Una parte importante de nuestras operaciones se encuentran enMéxico. En el pasado, México ha experimentado tanto periodosprolongados de condiciones económicas débiles como fuertesdeterioros de las condiciones económicas, caracterizadas por tiposde cambio inestables y una importante devaluación del peso, unacreciente inflación, altas tasas de interés local, una importantesalida de capitales, crecimiento económico negativo, reducción enel poder de compra del consumidor y altas tasas de desempleo.Una crisis económica se produjo en 1995 en el contexto de unaserie de desórdenes internos y eventos políticos incluyendo unimportante déficit de cuenta corriente, guerra civil en el estado surde Chiapas, el asesinato de dos importantes figuras políticas, unafuga importante de capitales y una devaluación significativa delpeso.

Debido a que tenemos operaciones importantes en México, nopodemos asegurar que los acontecimientos políticos y lascondiciones económicas en México no tendrán un efecto negativosustancial en las condiciones de mercado, en los precios denuestros valores, en nuestra capacidad de obtener financiamiento,y en nuestra condición financiera y resultados de operación.

La inflación peruana, una reducción del crecimientoLa inflación peruana, una reducción del crecimientoLa inflación peruana, una reducción del crecimientoLa inflación peruana, una reducción del crecimientoLa inflación peruana, una reducción del crecimientoeconómico, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevoeconómico, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevoeconómico, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevoeconómico, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevoeconómico, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevosol podrían afectar negativamente nuestra situación financierasol podrían afectar negativamente nuestra situación financierasol podrían afectar negativamente nuestra situación financierasol podrían afectar negativamente nuestra situación financierasol podrían afectar negativamente nuestra situación financieray resultados de operación.y resultados de operación.y resultados de operación.y resultados de operación.y resultados de operación.

Durante las últimas décadas, el Perú ha experimentado periodos dealta inflación, crecimiento económico lento o negativo, y ladevaluación sustancial de su moneda. La tasa de inflación enPerú, medida por el Índice de Precios al Consumidor y publicada porel Instituto Nacional de Estadística e Informática, ha caído desdeun máximo de 7,649.7% en 1990 a 0.2% en 2008. La moneda


peruana se ha devaluado numerosas veces durante los últimos 20años. La tasa de devaluación ha disminuido desde un máximo de4,019.3% en 1990 a una apreciación de 8.0% en 2008. Nuestrosingresos están denominados principalmente en dólares de EstadosUnidos y nuestros gastos operativos están parcialmentedenominados en dólares de Estados Unidos. Si la inflación en Perúaumenta sin la correspondiente devaluación del nuevo sol conrespecto al dólar de Estados Unidos, nuestra condición financieray los resultados de operación, así como el precio de mercado denuestras Acciones Comunes podrían verse afectadas. Aunque lapolítica económica del gobierno peruano ha reducidoconsiderablemente la inflación y la economía peruana haexperimentado un crecimiento significativo en años recientes, nopodemos garantizarle que la inflación no aumentará con respectoa su nivel actual ni que en el futuro continuará creciendo a tasassimilares.

Entre las circunstancias económicas que podrían provocar unadevaluación del nuevo sol está la disminución de las reservasinternacionales peruanas a niveles inadecuados. Sin embargo, al31 de diciembre de 2009 las reservas internacionales del Perúfueron $33,100 millones comparadas con $31,200 millones y$27,700 millones al 31 de diciembre de 2008 y 2007,respectivamente. No podemos asegurar que el Perú será capaz demantener niveles de reservas internacionales adecuados paracumplir con sus obligaciones denominadas en moneda extranjerani que no devaluará su moneda en caso que sus reservasinternacionales disminuyeran.

La inflación en México, políticas restrictivas de controlLa inflación en México, políticas restrictivas de controlLa inflación en México, políticas restrictivas de controlLa inflación en México, políticas restrictivas de controlLa inflación en México, políticas restrictivas de controlcambiario, y fluctuaciones en el tipo de cambio del pesocambiario, y fluctuaciones en el tipo de cambio del pesocambiario, y fluctuaciones en el tipo de cambio del pesocambiario, y fluctuaciones en el tipo de cambio del pesocambiario, y fluctuaciones en el tipo de cambio del pesopodrían afectar de manera negativa nuestra situaciónpodrían afectar de manera negativa nuestra situaciónpodrían afectar de manera negativa nuestra situaciónpodrían afectar de manera negativa nuestra situaciónpodrían afectar de manera negativa nuestra situaciónfinanciera y los resultados de operación.financiera y los resultados de operación.financiera y los resultados de operación.financiera y los resultados de operación.financiera y los resultados de operación.

Aunque las ventas de metales de nuestras operaciones mexicanasse cotizan y facturan en dólares de Estados Unidos, una parteimportante de nuestro costo de ventas de las operaciones mexicanasestá denominada en pesos. Por lo tanto, cuando la inflación enMéxico aumenta sin una correspondiente devaluación del peso,como sucedió en 2000, 2001 y 2002, hay un efecto negativo sobrelas utilidades netas generadas por nuestras operaciones mexicanas.

La tasa de inflación anual en México fue 3.6% en 2009, 6.5% en2008 y 3.8% en 2007. El Banco de México ha anunciadopúblicamente una meta de inflación de 5% para 2010. Al mismotiempo, el peso ha experimentado en el pasado devaluacionessignificativas, que pueden no haber sido proporcionales a la tasa de

inflación, y quizá tampoco lo sean en el futuro. El peso de revaluó3.5% en 2009, se devaluó 24.5% en 2008 y se revaluó 0.1% en2007.

Si bien el gobierno mexicano no restringe actualmente la facultadde las compañías mexicanas ni de las personas naturales deconvertir los pesos en dólares u otras monedas, es posible que enel futuro el gobierno mexicano imponga una política restrictiva decontrol cambiario, como lo ha hecho en el pasado. No podemosasegurar que el gobierno mexicano mantendrá sus políticas actualescon respecto al peso ni que el valor del peso no fluctuaráconsiderablemente en el futuro. La imposición de tales políticasde control cambiario podría afectar la capacidad de Minera Méxicode obtener bienes importados y de cumplir con sus obligacionesexpresadas en dólares de Estados Unidos, y podría tener unefecto negativo en nuestro negocio y en nuestra condiciónfinanciera.

Acontecimientos en otros mercados de países emergentes yAcontecimientos en otros mercados de países emergentes yAcontecimientos en otros mercados de países emergentes yAcontecimientos en otros mercados de países emergentes yAcontecimientos en otros mercados de países emergentes yen Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado deen Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado deen Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado deen Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado deen Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado denuestras Acciones Comunes e instrumentos de deuda.nuestras Acciones Comunes e instrumentos de deuda.nuestras Acciones Comunes e instrumentos de deuda.nuestras Acciones Comunes e instrumentos de deuda.nuestras Acciones Comunes e instrumentos de deuda.

El valor de mercado de los valores de compañías con operacionesimportantes en el Perú y en México está, en diferente grado, afectadopor condiciones económicas y de mercado en otros paísesemergentes. A pesar que las condiciones económicas en dichospaíses pueden diferir de manera significativa de las condicioneseconómicas en Perú o México, según sea el caso, las reaccionesde los inversionistas a los eventos en cualquiera de estos otrospaíses podrían tener un efecto negativo en el valor de mercado oprecio de transacción de los valores, incluyendo instrumentos dedeuda de emisores que tienen operaciones importantes en Perú oMéxico.

Asimismo, en los últimos años, las condiciones económicas enMéxico han estado cada vez más correlacionadas a las condicioneseconómicas de los Estados Unidos. Por tanto, las condicioneseconómicas adversas en Estados Unidos podrían tener un efectonegativo importante en las condiciones económicas mexicanas,incluyendo el precio de nuestras acciones comunes o de nuestrosinstrumentos de deuda.

No podemos asegurarle que nuestro valor de mercado o cotizaciónde nuestras Acciones Comunes e instrumentos de deuda, no severán afectados de manera negativa por sucesos en los EstadosUnidos o en cualquier otro lugar, especialmente en mercados depaíses emergentes.


Nos constituimos como empresa en Delaware en 1952. Nuestrasoficinas corporativas en Estados Unidos están ubicadas en 11811North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, Arizona 85028. Nuestronúmero telefónico en Phoenix, Arizona es (602) 494-5328. Nuestrasoficinas corporativas en México están ubicadas en Ciudad de México ynuestras oficinas corporativas en Perú están ubicadas en Lima. Nuestrapágina Web es www.southerncoppercorp.com. Consideramos que laspropiedades que tenemos están en buenas condiciones y son apropiadaspara la realización de nuestras actividades.

REVISIÓN DE OPERACIONES

Los siguientes mapas muestran la ubicación de nuestrasprincipales minas, fundiciones y refinerías. Operamos minas decobre a tajo abierto en el sur del Perú -en Toquepala y Cuajone-y en México, principalmente en La Caridad y Cananea. Tambiénoperamos cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre,plata y oro, además de una mina de carbón y un horno decoque.

PROPIEDADESÍTEM 2.

ÍTEM 1B. COMENTARIOS DE LA COMISIÓN NO RESUELTOS

Ninguno

PROCESOS DE EXTRACCIÓN, FUNDICIÓN Y REFINACIÓN

Nuestras operaciones incluyen la extracción de mineral a tajoabierto y subterránea, concentración, fundición de cobre, refinaciónde cobre, producción de alambrón de cobre, extracción por solventesy electrodeposición (ESDE), refinación de zinc, producción de ácidosulfúrico, producción de concentrados de molibdeno y refinaciónde plata y oro. El proceso de extracción y producción se resume acontinuación.

EXTRACCIÓN A TAJO ABIERTO

En una mina a tajo abierto, el proceso de producción comienza enel tajo de la mina, donde el desmonte, el mineral lixiviable y elmineral de cobre es perforado y detonado por voladura y luego secarga en volquetes diesel-eléctricos por medio de palas eléctricas.El desmonte se lleva a los botaderos y el mineral lixiviable se llevaa las canchas de lixiviación. El mineral que va a ser molido setransporta a las chancadoras primarias.

EXTRACCIÓN SUBTERRÁNEA

En una mina subterránea, el proceso de producción comienza enlos túneles subterráneos, donde se perforan y vuelan las vetaspolimetálicas (cobre, zinc y plomo), y desde donde el mineral estransportado a la estación subterránea de chancado. Luego elmineral chancado se lleva a la superficie para ser procesado.

CONCENTRACIÓN

El mineral de cobre con una ley mayor a 0.4% proveniente de lachancadora primaria o el mineral de cobre, zinc y plomo provenientede las minas subterráneas, se transporta a una plantaconcentradora donde las chancadoras giratorias trituran el minerala un tamaño no mayor a tres cuartos de pulgada. Luego se envía elmineral a una sección de molienda donde se muele hasta quetenga la consistencia de polvo fino. El mineral finamente molidose mezcla con agua y reactivos químicos y se bombea como pulpahacia el separador por flotación donde se mezcla con ciertos

Complejo Carboníf. Nueva

Rosita


químicos. En el separador por flotación, la solución de reactivos yel aire que se bombea a las celdas de flotación hacen que losminerales se separen del desmonte y formen burbujas que subena la superficie, donde los recolectan y secan.

Si la pulpa de concentrado de cobre contiene molibdeno, primerose procesa en una planta de molibdeno, como se describe másadelante en “Producción de Molibdeno”.

FUNDICIÓN DE COBRE

Los concentrados de cobre se transportan a una fundición, dondese mezclan usando un horno, un convertidor y horno anódico paraproducir, ya sea cobre ampolloso (que tiene la forma de barras conampollas de aire) o ánodos de cobre (que están libres de ampollasde aire). En la fundición, los concentrados se mezclan con flux(una sustancia química que se agrega intencionalmente para elprocesamiento a altas temperaturas) y luego se envía a los hornosreverberos produciendo mata y escoria de cobre (una mezcla dehierro y otras impurezas). La mata de cobre contieneaproximadamente 65% de cobre. Luego la mata de cobre se envíaa los convertidores, donde el material se oxida en dos pasos: i) lossulfuros de hierro contenidos en la mata se oxidan con sílice,produciendo escoria que se envía nuevamente a los hornosreverberos; y (ii) el cobre contenido en los sulfuros de la mata seoxida para producir cobre que, después del moldeo, se denominacobre ampolloso, que contiene de 98% a 99% de cobre, o ánodos,que contienen 99.7% de cobre aproximadamente. Parte de laproducción de cobre ampolloso y de ánodos de cobre se vende aclientes y el resto se envía a la refinería.

REFINACIÓN DEL COBRE

Los ánodos se suspenden en tanques que contienen ácido sulfúricoy sulfato de cobre. Se pasa una débil corriente eléctrica a través delos ánodos y la solución química y el cobre disuelto se deposita enplacas de arranque muy delgadas para producir cátodos de cobreque contiene aproximadamente 99.99% de cobre. Durante esteproceso, la plata, el oro y otros metales (por ejemplo, paladio, platinoy selenio) junto con otras impurezas, se asientan en el fondo deltanque (lodo anódico). Este lodo anódico se procesa en una plantade metales preciosos donde se recupera selenio, plata y oro.

PLANTA DE ALAMBRÓN

Para producir alambrón de cobre, primero se funden los cátodos decobre en un horno y luego se dosifican en una moldeadora. Luegoel cobre dosificado se estira a presión y pasa por un sistema deenfriamiento que inicia la solidificación del cobre en forma de barrasde 60´50 milímetros. Estas barras de cobre se alargangradualmente en una laminadora hasta lograr el diámetro deseado.Luego la barra laminada se enfría y se le rocía cera como agenteconservador y se recoge en una bobina de alambrón que secompacta y se envía al mercado.

EXTRACCIÓN POR SOLVENTES Y ELECTRODEPOSICIÓN (ESDE)

Una alternativa al proceso convencional de concentración, fundicióny refinación es la lixiviación y extracción por solventes. Durante elproceso de ESDE, cierto tipo de minerales de baja ley, con una leyde cobre menor a 0.4%, son lixiviados con ácido sulfúrico para

permitir la recuperación del contenido de cobre. Luego la soluciónde ácido y cobre es agitada con un solvente que contiene aditivosquímicos que atrae los iones de cobre. Como el solvente es másligero que el agua, flota hacia la superficie llevando consigo elcontenido de cobre. Luego el solvente se separa usando unasolución ácida, liberando el cobre. La solución ácida que contieneel cobre se lleva luego a los tanques de extracción electrolítica paraproducir los cátodos de cobre. Usando el proceso de ESDE en lugardel proceso tradicional de concentración, fundición y refinación,se puede producir cobre refinado en forma más económica (aunqueen un período más largo) y a partir de mineral de menor ley.

PRODUCCIÓN DE MOLIBDENO

El molibdeno se recupera de los concentrados de cobre-molibdenoproducidos en la concentradora. Primero el concentrado de cobre-molibdeno se trata con un espesador hasta que se convierte enpulpa con 60% de sólidos. Luego se agita la pulpa en una soluciónde producto químico y agua y se bombea hacia un separador porflotación. El separador crea una espuma que lleva el molibdenohacia la superficie pero no el mineral de cobre (que después esfiltrado para producir concentrados de cobre con aproximadamente27% de cobre). La espuma de molibdeno se desnata, filtra y secapara producir concentrados de molibdeno de aproximadamente 58%de contenido de molibdeno.

REFINACIÓN DE ZINC

El zinc metálico se produce a través de electrólisis usandoconcentrados y óxidos de zinc. El sulfuro se elimina de losconcentrados mediante tostado y el óxido de zinc se disuelve ensolución de ácido sulfúrico para eliminar las impurezas sólidas. Lasolución de sulfuro de zinc purificada se trata mediante electrólisispara producir zinc refinado y para separar la plata y el oro, que serecuperan como concentrados.

PRODUCCIÓN DE ÁCIDO SULFÚRICO

En los procesos de fundición del cobre y de tostado de zinc seproducen gases de dióxido de azufre. Como parte de nuestroprograma de preservación del medio ambiente, tratamos lasemisiones de dióxido de azufre en dos de nuestras plantasmexicanas y en las instalaciones de procesamiento peruanas, paraproducir ácido sulfúrico, parte del cual, a su vez, se usa para elproceso de lixiviación, y el resto se vende a compañías de fertilizantesubicadas principalmente en México, Perú, Estados Unidos, Chile,otros países.

REFINACIÓN DE PLATA Y ORO

La plata y oro se recuperan de los concentrados de cobre, zinc yplomo en las fundiciones y refinerías, y también de los lodos através de refinación electrolítica.

DATOS CLAVE DE CAPACIDAD PRODUCTIVA:

Todas las instalaciones de producción son de propiedad de laCompañía. La siguiente tabla muestra la ubicación de las unidadesde producción por segmento de reporte, los procesos empleados, ydatos clave sobre producción y capacidad de cada ubicación, al 31de diciembre de 2009:


Nombre de la Unidad Ubicación Proceso Capacidad Producción Capacidadnominal (1) 2009 Utilizada

2009

UNIDAD PERUANA A TAJO ABIERTO

Operaciones de Extracción

Mina a Tajo Abierto de Cuajone Cuajone (Perú) 87.0 ktpd - Molienda 83.0 ktpd 95.4%

Mina a Tajo Abierto de Toquepala Toquepala (Perú) 60.0 ktpd - Molienda 60.4 ktpd 100.0%

Planta ESDE de Toquepala Toquepala (Perú) 56.0 ktpy - Refinado 38.0 ktpy 67.9%

Operaciones de Procesamiento

Fundición de cobre de Ilo Ilo (Perú) 1,200.0 ktpy - 1,127.5 ktpy 94.0%concentradosprocesados

Refinería de cobre de Ilo Ilo (Perú) 280 ktpy - 262.2 ktpy 93.6%Cátodos refinados

Planta de ácido de Ilo Ilo (Perú) 1,050 ktpy - ácido 1,077.0 ktpy 102.6%sulfúrico

Refinería de metales Ilo (Perú) 320 tpy 349 tpy 109.1%preciosos de Ilo

UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTOOperaciones de ExtracciónOperaciones de ExtracciónOperaciones de ExtracciónOperaciones de ExtracciónOperaciones de Extracción

Mina a tajo Sonora (México) 76.7 ktpd - Molienda — —abierto de Cananea (2)

Plantas ESDE I, Sonora (México) 54.8 ktpy (combinado) — —II de Cananea (2)

Mina a tajo abierlo Sonora (México) 90.0 ktpd - Molienda 90.7 ktpd 100.8%de La Caridad

Planta ESDE Sonora (México) 21,9 ktpy - Refinado 23.2 ktpy 105.9%de La Caridad

Operaciones de Procesamiento

Fundición de Cobre Sonora (México) 1,000 ktpy - 466.0 ktpy 46.6%de La Caridad (3) concentrados procesados

Refinería de Cobre Sonora (México) 300 ktpy - 117.1 ktpy 39.0%de cobre de La Caridad (3) Cátodos de cobre

Planta de alambrón Sonora (México) 150 ktpy - alambrón 60.1 ktpy 40.1%de cobre de La Caridad (3)

Molienda y recuperaciónde mineral de cobre,producción de concentradode cobre y molibdeno

Molienda y recuperaciónde mineral de cobre,producción de concentradode cobre y molibdeno

Lixiviación, extracción porsolventes y electrodeposi-ción de cátodos

Fundición de cobre yproducción de cobreampolloso y ánodosde cobre

Refinación de cobre

Acido sulfúrico

Recuperación yprocesamiento de lodos,refinación de oro y plata

Molienda y recuperaciónde mineral de cobre,producción deconcentrados de cobre

Lixiviación, extracción porsolventes y electrodeposi-ción de cátodosrefinados

Molienda y recuperaciónde mineral de cobre,producción deconcentrado de cobre ymolibdeno

Lixiviación, extracción porsolventes y electrodeposi-ción de cátodos

Fundición de concentrados,producción de ánodos

Refinación de cobre

Producción dealambrón de cobre


Refinería de metales Sonora (México) 2.8 ktpy - lodos 0.7 ktpy 25%preciosos La Caridad (3)

Planta de ácido sulfúrico Sonora (México) 1,565.5 ktpy - 485.7 ktpy 31.0%de La Caridad (3) ácido sulfúrico

UNIDAD IMMSAUNIDAD IMMSAUNIDAD IMMSAUNIDAD IMMSAUNIDAD IMMSAMinas Subterráneas

Charcas San Luis Potosí (México) 1,460 ktpy - 1,161.9 ktpy 79.6%mineral molido

San Martín (2) Zacatecas (México) 1,606 ktpy - - -mineral molido

Santa Bárbara Chihuahua (México) 2,190 ktpy de 1,542.1 ktpy 70.4%mineral molido

Santa Eulalia Chihuahua (México) 547.5 ktpy - 306.2 ktpy 55.9%mineral molido

Taxco (2) Guerrero (México) 730 ktpy - — —mineral molido

Complejo de carbón Coahuila (México) 900 ktpy de 106.2% ktpy 11.8%y coque Nueva Rosita (4) carbón limpio

100 ktpy de coque 70.4 ktpy 70.4%Operaciones de ProcesamientoOperaciones de ProcesamientoOperaciones de ProcesamientoOperaciones de ProcesamientoOperaciones de Procesamiento

Fundición de cobre San Luis Potosí 60 ktpy de concentrado 19.9 ktpy 33.2%de San Luís Potosí (México) procesado

24.0 ktpy de cobre 20.0 ktpy 83.3%ampolloso

Refinería de zinc San Luis Potosí 105.0 ktpy de 98.7% ktpy 94.0%de San Luís Potosí (México) cátodos de zinc

Planta de ácido San Luis Potosí 180.0 ktpy de 174.6 ktpy 97.0%sulfúrico de San Luís (México) ácido sulfúricoPotosí

Leyenda: ktpd = miles de toneladas al díaktpy = miles de toneladas al añotpy = toneladas al año

(1) Nuestros estimados de capacidad real contemplan las condiciones de operación normales con tolerancia para tiempo normal deparada por reparaciones y mantenimiento y se basan en el contenido promedio de metal para el período relevante.

(2) Durante 2009, no hubo producción en las minas Cananea, Taxco y San Martín debido a las huelgas.(3) La capacidad utilizada en 2009 en las plantas de procesamiento de La Caridad se redujo por la falta de materiales provenientes

de la mina Cananea, que estaba en huelga.(4) Al 31 de diciembre de 2009, las reservas de carbón para la planta de Nueva Rosita totalizaron 99,507,000 toneladas con un

contenido promedio de azufre de 1.1% y un contenido de 8,491 BTU por libra.

Recuperación yprocesamiento delodos, refinación deoro y plata

Ácido súlfurico

Molienda,recuperación, yproducción deconcentrados decobre, zinc y plomo

Extracción, molienda,recuperación, yproducción deconcentrados de plomo,zinc, cobre y plata

Extracción yproducción deconcentrados deplomo, cobre y zinc

Extracción, molienda,recuperación yproducción deconcentrados deplomo y zinc.

Extracción,recuperación yproducción deconcentrados de plomo,zinc, plata y oro.

Producción decarbón limpio

Fundición deconcentrados,producción de cobreampolloso

Refinación deconcentrados de zinc

Ácido sulfúrico


VALOR EN LIBROS DE LAS PROPIEDADES

Al 31 de diciembre de 2009, los valores netos en libros de las propiedades son los siguientes (en millones):

Operaciones peruanas:Operaciones peruanas:Operaciones peruanas:Operaciones peruanas:Operaciones peruanas:Cuajone $427.6Toquepala 563.7Proyecto Tía Maria 280.0Ilo y otras instalaciones de apoyo 641.9Propiedades en construcción 113.1

Total $2,026.3

Operaciones mexicanas a tajo abierto:Operaciones mexicanas a tajo abierto:Operaciones mexicanas a tajo abierto:Operaciones mexicanas a tajo abierto:Operaciones mexicanas a tajo abierto:Cananea $533.7La Caridad 1,056.6Propiedades en construcción y otras instalaciones 25.5

Total $1,615.8

Unidad IMMSA, México:Unidad IMMSA, México:Unidad IMMSA, México:Unidad IMMSA, México:Unidad IMMSA, México:San Luís Potosí $38.1Refinería electrolítica de zinc 67.8Charcas 16.3San Martín 30.9Santa Bárbara 61.8Taxco 5.5Santa Eulalia 15.0Nueva Rosita 21.7Propiedades en construcción y otras instalaciones 21.3

Total $278.4

RESUMEN DE DATOS OPERATIVOS

La siguiente tabla contiene ciertos datos operativos resaltantes de nuestra información financieray operativa para cada uno de los periodos indicados.

Año terminado el 31 de diciembre de2009 2008 2007

COBRE (miles de libras):

MinadoMinas peruanas a tajo abierto

Toquepala 280,263 251,651 310,560Cuajone 416,562 432,249 401,498ESDE Toquepala 83,691 85,537 80,844

Minas mexicanas a tajo abierto

La Caridad 225,975 213,691 225,443Cananea — 13,591 140,896ESDE La Caridad 51,182 48,422 50,072ESDE Cananea — 20,811 76,265

Unidad IMMSA 12,396 11,949 19,961Total Minado 1,070,069 1,077,901 1,305,539


Año terminado el 31 de diciembre de2009 2008 2007

Fundido Minas peruanas a tajo abierto

Cobre ampolloso, Ilo 19,270 — 20,466Ánodos de cobre, Ilo 742,475 675,903 511,906


Ánodos de cobre, La Caridad 307,880 379,000 446,894 Unidad IMMSA

Cobre ampolloso, IMMSA 43,903 41,881 45,894Total Fundido 1,113,528 1,096,784 1,025,160 Refinado Minas peruanas a tajo abierto

Cátodos, Ilo 578,096 548,381 393,297ESDE Toquepala 83,690 88,511 88,920


Cátodos, La Caridad 258,233 309,366 382,152ESDE La Caridad 51,182 48,422 50,072ESDE Cananea — 20,811 76,265

Total Refinado 971,201 1,015,491 990,706 Alambrón, minas mexicanas a tajo abierto

La Caridad 132,435 168,172 212,978Total alambrón 132,435 168,172 212,978

PLATA (miles de onzas) Minada Minas peruanas a tajo abierto

Toquepala 1,788 1,591 2,047Cuajone 2,584 2,482 2,219


La Caridad 2,052 1,796 1,893Cananea — 81 798

Unidad IMMSA 6,778 6,366 8,272Total Minada 13,202 12,316 15,229 Refinada

Minas peruanas a tajo abierto – Ilo 3,270 2,971 2,657Minas mexicanas a tajo abierto – La Caridad 6,505 4,386 3,539Unidad IMMSA 3,314 3,484 3,805

Total Refinado 13,089 10,841 10,001

MOLIBDENO (miles de libras) Minado Toquepala 7,932 10,289 13,730Cuajone 11,669 9,793 8,424La Caridad 21,597 16,052 13,578

Total Minado 41,198 36,134 35,732 ZINC (miles de libras) Minado IMMSA 243,456 235,718 266,787Refinado IMMSA 217,570 210,365 200,105


ESTABILIDAD DE TALUDES:

Operaciones peruanas

Los tajos de Toquepala y Cuajone tienen aproximadamente 825metros y 800 metros de profundidad, respectivamente, y bajo laactual configuración del plan de minado llegarán a una profundidadde 1,200 metros. La profundización de los tajos plantea una seriede retos geotécnicos. Quizá la principal preocupación sea laposibilidad de un derrumbe de taludes, una posibilidad que debenenfrentar todas las minas a tajo abierto. Para mantener laestabilidad de taludes en el pasado, SCC ha reducido los ángulos delos taludes de los tajos, estableciendo accesos adicionales oduplicando los caminos de acarreo, e incrementado losrequerimientos de desbroce. También hemos respondido antecondiciones hidrológicas y hemos removido material desplazadopor el derrumbe de un talud. No existe garantía que no tengamosque tomar éstas u otras acciones en el futuro, cualquiera de lascuales podría afectar negativamente nuestros resultados deoperación y condición financiera, además de tener el efecto dedisminuir nuestras reservas minerales declaradas. Para enfrentarlos retos geotécnicos relacionados con la estabilidad de taludes enlas minas de tajo abierto, hemos tomado las siguientes medidas:

A finales de la década de los 90s, organizamos en Vancouver,Columbia Británica, Canadá, una serie de mesas redondas con ungrupo de reconocidos especialistas en estabilidad de taludes yminería a tajo abierto. La agenda de estas mesas redondas fueprincipalmente una revisión del diseño de tajos para minas conprofundidades mayores a los 700 metros. Las discusionesincluyeron prácticas de monitoreo, recopilación de datos y procesosde voladura.

Basándonos en los conceptos definidos en las mesas redondas deVancouver, iniciamos estudios de estabilidad de taludes con el finde definir la extracción de reservas con un diseño óptimo. Estosestudios fueron realizados por consultores externos e incluyerondeterminación de la estabilidad de taludes, evaluación de modelosnuméricos, desempeño de taludes y diseño de los ángulosentre rampas, así como la evaluación de condicioneshidrológicas.

Los estudios se concluyeron en 2000 y creemos que hemosimplementado sus recomendaciones. Uno de los principalescambios implementados fue la reducción en el ángulo de los taludesen ambas minas. En Toquepala el ángulo se redujo en cinco gradosen promedio y en Cuajone en siete grados en promedio. Si bienesto incrementó el material de desbroce incluido en el cálculo dereservas extraíbles, también mejoró la estabilidad de los tajos.

En la mina Toquepala instalamos en 2007 bermas geotécnicas de20 metros de ancho cada 10 bancos. Creemos que esto reforzarála estabilidad del tajo de Toquepala.

Desde 1998 se cuenta con un programa de despresurización deparedes en ambos tajos. Se trata de un programa de perforaciónhorizontal que mejora el drenaje, reduciendo de esa manera lasaturación e incrementando la estabilidad de las paredes.Adicionalmente, se ha puesto en operación un nuevo programa decontrol de voladuras, con la implementación de un monitoreo devibraciones, y diseños de voladura puntual de baja energía.Asimismo, se ha implementado un nuevo sistema de monitoreo detaludes usando prismas de reflexión, inclinómetros de deformación

y piezómetros para el control del nivel del agua, así como un equipode monitoreo robótico en tiempo real.

En 2009 se ejecutaron algunos programas de perforación geotécnicaorientada y convencional en la mina Toquepala, incluyendo perforacionesinclinadas y verticales, totalizando 2,296 metros.

Para aumentar la posibilidad de continuar con la extracción demineral en caso que ocurra un deslizamiento, la Compañía haconstruido dos rampas de extracción en cada mina de tajo abierto.

Aunque estas medidas no pueden garantizar que no se produzcaun derrumbe de taludes, consideramos que nuestras prácticasmineras son seguras y que las medidas tomadas, así como lasrevisiones que se realizan de manera permanente, constituyenuna metodología prudente para la minería a tajo abierto.

Operaciones mexicanas

En 2004, entregamos nuestro estudio de plan de minado a 15años de la mina La Caridad a una firma consultora independientepara que realizara una evaluación geotécnica. El propósito del planera elaborar un programa de diseño óptimo de bancos y de losángulos de los taludes entre las rampas del tajo abierto. Losconsultores presentaron varias recomendaciones y observaciones.Estas incluían la recomendación de un ángulo promedio máximode 72 grados para la cara de los bancos. Además, se recomendóbancos simples en las secciones superiores de las paredes oeste,sur y este del tajo principal. Asimismo, se recomendó bancosdobles en los niveles inferiores del tajo principal y bancos simplesen los segmentos de los taludes superiores que están conformadospor material aluvial, desmonte de minas, o material mineralizadoalmacenado en pilas. Otra opción es que los taludes conformadospor tales materiales pueden ser diseñados con una pendienteconstante de 37 grados. Actualmente, estamos revisando estasrecomendaciones, pero como aún no se han establecido los límitesfinales en el tajo de La Caridad, todas las paredes del tajo actualesson taludes efectivamente operativos. La información geotécnicay geoestructural recopilada de la mina de tajo abierto a partir delmapeo estructural de celdas y de muestras de testigos extraídoscon perforaciones orientadas suministraron las bases para laevaluación geotécnica y las recomendaciones. Además, estamosrecopilando nueva información relacionada con los datosgeotécnicos de las últimas perforaciones de 2009.

Una consultora de minería independiente realizó una evaluacióngeotécnica del diseño de 15 años para los taludes del tajo deCananea. Los resultados del estudio incluyeron el diseño de losángulos de los taludes por sectores, así como recomendacionesrelativas a su estabilidad. Actualmente la mina está en la segundafase de un estudio hidrogeológico. Este es un estudio consecutivoa la fase 1 de la evaluación del drenaje del tajo abierto realizado en2004 por consultores independientes en manejo de aguas. Estamosdesarrollando una tercera fase del estudio, que tratará sobre eldiseño de drenaje de tajos, y la perforación de hoyos periféricos demonitoreo y pozos para pruebas de drenaje, que esperamoscompletar en 2010. Las recomendaciones propuestas por lasconsultoras en las Fases 1 y 2 han sido implementadas.

PRODUCCIÓN DE METALES POR SEGMENTOS

A continuación describimos las operaciones y otra informaciónrelacionada a cada uno de nuestros tres segmentos.


Cuajone

Nuestras operaciones en Cuajone consisten de una mina de cobrea tajo abierto y una concentradora ubicada en el sur del Perú, a 30kilómetros de la ciudad de Moquegua y 840 kilómetros de Lima. Elacceso a la propiedad de Cuajone es por avión de Lima a Tacna (1:20horas) y luego por carretera hasta Moquegua y Cuajone (3:30 horas).La concentradora tiene una capacidad de molienda de 87,000

OPERACIONES PERUANAS

Nuestras operaciones en el segmento peruano comprenden los complejos mineros de Cuajoney Toquepala, la fundición, la refinería, el ferrocarril industrial que une Ilo, Toquepala y Cuajone ylas instalaciones portuarias.

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada y las vías de acceso a nuestros complejosmineros de Cuajone y Toquepala, y a nuestras plantas de procesamiento de Ilo:

Date: January 2010

toneladas por día. En 1970 se inició la remoción del material derecubrimiento y en 1976 se inició la producción del mineral. Ennuestras operaciones en Cuajone se utiliza un método convencionalde explotación minera a tajo abierto para extraer el mineral de cobrepara su posterior procesamiento en nuestra concentradora.

La siguiente tabla muestra información de la producción denuestras operaciones en Cuajone en 2009, 2008 y 2007:

Leyenda: kt = miles de toneladasx = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado.

(1) No se extrajeron óxidos en 2008 y 2007.Las leyes de cobre y molibdeno se refieren a ley total de cobre y ley total de molibdeno, respectivamente.

2009 2008 2007

Días de operación al año en la mina 365 366 365Total material minado (kt) 117,939 118,054 116,438Total mineral minado (kt) 32,030 30,217 28,310Ley del cobre (%) 0.677 0.751 0.755Ley del molibdeno (%) 0.023 0.022 0.022Material lixiviable minado (1) (kt) 11 — —Ley del material lixiviable (%) 0.515 — —Ratio de desbroce (x) 2.68 2.91 3.11Total material molido (kt) 32,049 30,250 28,352Recuperación de cobre (%) 87.06 86.38 85.10Recuperación de molibdeno (%) 72.5 66.2 61.1Concentrado de cobre (kt) 718.9 759.1 706.7Concentrado de molibdeno (kt) 9.6 8.1 7.0Ley promedio del concentrado de cobre (%) 26.28 25.83 25.77Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 55.06 54.89 54.57Cobre contenido en el concentrado (kt) 188.95 196.1 182.1Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 5.3 4.4 3.8


Los principales equipos de la mina de Cuajone incluyen: oncevolquetes de 290 toneladas de capacidad, veinte volquetes de 218toneladas de capacidad y siete volquetes de 231 toneladas decapacidad, tres palas de 56 yardas cúbicas de capacidad, una palade 73 yardas cúbicas, una pala de 42 yardas cúbicas (la utilizaciónestimada para 2010 es 10%), un cargador frontal de 33 yardascúbicas, cuatro perforadoras eléctricas y uno de reserva. Equiposauxiliares: siete tractores de ruedas, siete tractores de orugaCaterpillar, dos cargadores frontales CAT 988, un cargador frontalCAT 966, y tres motoniveladoras. Mejoramos y renovamoscontinuamente nuestros equipos.

GeologíaGeologíaGeologíaGeologíaGeología

El yacimiento de pórfidos de cobre de Cuajone se ubica en el taludoeste de la Cordillera Occidental, en la parte sur de la cordillera delos Andes del Perú. El yacimiento es parte de un distrito mineralque contiene otros dos yacimientos conocidos: Toquepala yQuellaveco. La mineralización de cobre en Cuajone es típica de losyacimientos de pórfidos de cobre.

El yacimiento de Cuajone está ubicado a unos 28 kilómetros delyacimiento de Toquepala y es parte del Grupo Toquepala que seoriginó hace 60 a 100 millones de años (Cretácico Superior a

Terciario Inferior). La litología de Cuajone contiene rocas volcánicasdel Cretáceo al Cuaternario. Hay 32 tipos de rocas, entre ellosrocas premineralizadas, andesita basáltica, riolita porfídica, doleritaToquepala y rocas intrusivas, como diorita, latita porfídica, brechasy diques. Además, hay presencia de las siguientes rocaspostmineralizadas: la formación Huaylillas que aparece al lado sur-sureste del yacimiento y que está formada por conglomerados,tufos, traquitas y aglomerados. Estas formaciones se originaronhace 17 a 23 millones de años atrás y se encuentran en el GrupoToquepala en discordancia. La formación Chuntacala que tieneuna antigüedad de 9 a 14 millones de años y que está formada porconglomerados, flujos, tufos y aglomerados dispuestosgradualmente en algunos casos y en discordancia en otros. Tambiénhay yacimientos Cuaternarios en ríos, arroyos y cerros.La mineralogía es simple con niveles distribuidos regularmente yen forma de embudos verticales. Hay minerales como la calcopirita(CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2) conpresencia ocasional de galena, tetraedrita y enargita sin valoreconómico.

Exploración en la minaExploración en la minaExploración en la minaExploración en la minaExploración en la mina

Las actividades de exploración durante la campaña de perforacionesde 2009 fueron:

ConcetradoraConcetradoraConcetradoraConcetradoraConcetradora

Nuestras operaciones en Cuajone utilizan sistemas computarizadosde control de última generación en la concentradora, la planta dechancado y el circuito de flotación con la finalidad de coordinar losflujos de ingreso y optimizar las operaciones. El material con unaley de cobre de más de 0.40% se carga en vagones y se envía alcircuito de molienda, donde gigantescas chancadoras rotatoriasreducen el tamaño de las rocas a aproximadamente media pulgada.Luego se envía el mineral a los molinos de bolas, que muelen laroca hasta la consistencia de un polvo fino. El polvo finamentemolido se agita en una solución de agua y reactivos y luego setransporta a las celdas de flotación. Se bombea aire hacia lasceldas para producir espuma que hace flotar los minerales de cobrey molibdeno, pero separando el material residual, denominado colao relave. Luego este concentrado de cobre y molibdeno es tratadomediante flotación inversa, que hace que el molibdeno flote y queel cobre se hunda. El concentrado de cobre es enviado por víaférrea a la fundición de Ilo y el concentrado de molibdeno esempacado para ser enviado a nuestros clientes. Los sulfuros quetienen un contenido de cobre menor que 0.40% se considerandesmonte.

Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua.Los relaves restantes se envían a la presa Quebrada Honda, nuestrainstalación principal de almacenamiento de relaves.

Los principales equipos de la concentradora de Cuajone incluyen: unachancadora primaria, tres chancadoras secundarias, siete chancadorasterciarias, once molinos primarios de bola, cuatro molinos de bola parare-triturar los concentrados gruesos, un molino vertical para re-triturarlos concentrados más gruesos, treinta celdas de 100 pies cúbicospara flotación gruesa; cuatro celdas de 160 pies cúbicos para flotacióngruesa; cinco celdas de 60 pies cúbicos para el circuito de limpieza;seis celdas de 1,350 pies cúbicos para el circuito de limpieza, catorceceldas de 300 pies cúbicos para el circuito de limpieza; ocho celdascolumna; un filtro de prensa Larox y un filtro de prensa FLS Smith; dosespesadores de concentrados de cobre-molibdeno y de concentradosde cobre; tres espesadores de relaves; un espesador de relaves de altapotencia; y seis bombas para reciclar el agua recuperada.

En 1999, se concluyó una ampliación importante de la chancadora,y en enero de 2008 se puso en operación la décimo primerachancadora primaria. Consideramos que los equipos de la plantaestán en buena condición física y actualmente están en operación.

Toquepala

Nuestras operaciones en Toquepala consisten de una mina a tajoabierto y una concentradora. También refinamos cobre en la plantade ESDE mediante un proceso de lixiviación. Toquepala está ubicadaen el sur del Perú, a 30 kilómetros de Cuajone y 870 kilómetros deLima. El acceso es por avión de Lima a la ciudad de Tacna (1:20

Estudios Metros Hoyos Notas

Perforacionesde relleno 2,169 17 Para obtener información adicional a fin de

mejorar el nivel de confianza de nuestro modelode bloques

Taladros geotécnicos 1,651 5 Para mejorar la información geotécnica

TTTTTooooota lta lta lta lta l 3,820 22


horas) y luego por la Carretera Panamericana hasta Camiara (1:20horas) y por carretera hasta Toquepala (1 hora). La concentradoratiene una capacidad de molienda de 60,000 toneladas por día. Laplanta de ESDE tiene una capacidad de producción de 56,000toneladas al año de cátodos de cobre de grado A LME. La remocióndel material de recubrimiento comenzó en 1957 y la producción de

mineral en 1960. Toquepala usa un método convencional deextracción a tajo abierto para extraer el mineral de cobre para suposterior procesamiento en nuestra concentradora.

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestrasoperaciones en Toquepala en 2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

Días de operación al año en la mina 365 366 365Total material minado (kt) 149,287 131,646 130,267Total mineral minado (kt) 21,685 21,356 20,889Ley del cobre (%) 0.655 0.608 0.759Ley del molibdeno (%) 0.028 0.036 0.046Material lixiviable minado (kt) 86,692 74,286 90,521Ley del material lixiviable (%) 0.223 0.226 0.235Recuperación estimada en lixiviación (%) 25.61 26.34 26.89Producción de cátodos ESDE (con material de SCC) (kt) 38.0 38.8 36.7Sulfato de cobre de terceros procesado (kt) — 5.6 15.2Ley promedio de cobre del sulfato de cobre (%) — 23.88 24.16Producción de cátodos ESDE con material de terceros (kt) — 1.3 3.7Ratio de desbroce (x) 5.88 5.16 5.24Total material molido (kt) 21,700 21,328 20,906Recuperación de cobre (%) 89.44 88.03 88.78Recuperación de molibdeno (%) 60.2 60.93 64.39Concentrado de cobre (kt) 466.4 419.7 521.9Concentrado de molibdeno (kt) 6.6 8.5 11.4Ley promedio del concentrado de cobre (%) 27.3 27.20 26.99Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 54.54 54.91 54.60Cobre contenido en el concentrado (kt) 127.1 114.1 140.9Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 3.6 4.7 6.2

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas

x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado.Las leyes de cobre y molibdeno se refieren a ley total de cobre y ley total de molibdeno, respectivamente.

Los principales equipos de la mina de Toquepala incluyen: veintiséisvolquetes de 290 toneladas de capacidad, cinco volquetes de 231toneladas de capacidad, dieciocho volquetes de 218 toneladas decapacidad, una pala de 60 yardas cúbicas de capacidad, tres palasde 56 toneladas de capacidad, tres palas de 73 yardas cúbicas decapacidad, una pala de 20 toneladas de capacidad, seis perforadorasgiratorias eléctricas, una perforadora Down-the-Hole (DTH) parapre-corte y un cargador frontal de 37 toneladas de capacidad.

Mejoramos y renovamos continuamente nuestros equipos. En 2009pusimos en operación una perforadora giratoria eléctrica, tres palasde 73 yardas cúbicas de capacidad y siete nuevos volquetesKomatsu modelo 930E de 290 toneladas de capacidad con mayoreficiencia de acarreo.


El yacimiento de pórfidos de cobre de Toquepala se ubica en lapendiente oeste de la Cordillera Occidental, en la parte sur de lacordillera de los Andes del Perú. El yacimiento es parte de un

distrito mineral que contiene otros dos yacimientos conocidos:Cuajone y Quellaveco.

El yacimiento de Toquepala está en la región sur del Perú, ubicadoen la pendiente occidental de la cordillera de los Andes,aproximadamente a unos 120 kilómetros de la frontera con Chile.Esta región se extiende hacia Chile y aloja a varios de los yacimientosde cobre más conocidos e importantes del mundo. El yacimientoestá en un territorio con actividades intrusivas y eruptivas de rocasriolíticas y andesíticas que tienen 70 millones de años de antigüedad(Cretáceo-Terciario) y que crearon una serie de lava volcánica. Lalava está compuesta de riolitas, andesitas y aglomerados volcánicoscon un buzamiento oeste y una altitud de 1,500 metros. Estasseries son conocidas como el Grupo Toquepala. Posteriormente,se produjo diferentes actividades intrusivas, las cuales quebrarony fundieron las rocas del Grupo Toquepala. Estas actividadesintrusivas produjeron dioritas, granodioritas, y diques de dacitaporfídica. Toquepala tiene una mineralogía simple, y allí la ley delcobre tiene una distribución regular. Hay presencia de mineralescon valor económico en forma de sulfuros diseminados por todo el


yacimiento como venillas que ocupan los espacios vacíos o comopequeños agregados. Hay minerales como la calcopirita (CuFeS2), lacalcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2). También hay una zona deenriquecimiento secundario, con espesores de 0 a 150 metros.

Estudios Metros Hoyos Notas

Perforaciones de relleno y delimitación 14,710 27 Para obtener información adicional a fin delateral del yacimiento (lixiviable y mineral mejorar el nivel de confianza del modelo dede la Fase II) bloques.

Para definir la profundidad y ubicación 2,296 13 Taladros para entender mejor el comportamientode fallas potenciales en superficies. del sistema de fallas Micalaco.

Total 17,006 40


Las actividades de exploración durante la campaña de perforacionesde 2009 fueron:

ConcentradoraConcentradoraConcentradoraConcentradoraConcentradora

Las operaciones de nuestra concentradora de Toquepala utilizansistemas computarizados de monitoreo de última generación conel fin de coordinar el flujo de material que ingresa y optimizar lasoperaciones. El material con una ley de cobre mayor a 0.40% secarga en vagones y se envía al circuito de chancado, dondechancadoras rotatorias reducen el tamaño de las rocas a menos demedia pulgada en el 85% de los casos aproximadamente. Luego elmineral se envía a los molinos de bolas y barras, que lo muelen enuna mezcla de agua hasta que tenga la consistencia de un polvofino. El polvo fino mezclado con agua se transporta a las celdas deflotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, lacual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no el materialresidual, o relave. El concentrado en bruto, que tiene un contenidosuficiente de molibdeno, es procesado para recuperar molibdenomediante flotación inversa. Este concentrado final que tiene uncontenido aproximado de 27.5% de cobre, es filtrado para obtener8.5% de humedad. Luego, los concentrados se envían por ferrocarrilhasta la fundición de Ilo.

Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua.Los relaves restantes se envían a la represa de Quebrada Honda,nuestra instalación principal de almacenamiento de relaves.

Los principales equipos de la planta concentradora de Toquepalaincluyen: una chancadora primaria, tres chancadoras secundarias, seischancadoras terciarias, ocho molinos de barra, treinta y tres molinos debola, un sistema de control distribuido, un sistema experto de chancado,cuarenta y dos celdas de flotación, quince celdas columna, setenta ydos celdas Agitair de 1.13 metros cúbicos, dos filtros de prensa Larox,cinco espesadores medianos, dos espesadores convencionales derelaves, tres espesadores de relaves de alta potencia, un vagón repartidor,un tractor de oruga, y una tubería para agua reciclada.

Planta ESDEPlanta ESDEPlanta ESDEPlanta ESDEPlanta ESDE

La planta de ESDE de Toquepala produce cátodos de cobre porelectrodeposición de grado A LME de una pureza de 99.999% apartir de soluciones obtenidas mediante la lixiviación de mineral debaja ley almacenado en las minas de Toquepala y Cuajone.

La planta de lixiviación comenzó sus operaciones en 1995 con unacapacidad original de 35,629 toneladas de cátodos de cobre al año.En 1999, se amplió su capacidad a 56,000 toneladas por año.

Los óxidos de cobre provenientes de Cuajone que tienen una ley decobre mayor que 0.343%, un índice de solubilidad en ácido mayor a20% y un índice de solubilidad en cianuro mayor a 50% sonlixiviados. En Toquepala, la ley de corte del material lixiviable es de0.081% y por tanto el material con una ley total de cobre entre0.081% y 0.40% es lixiviado.

Los principales equipos de la planta de extracción por solventes deCuajone son: una chancadora primaria de mandíbula y unachancadora secundaria de cono con una capacidad de 390 toneladaspor hora. Además, la planta tiene un tambor de aglomeración, uncargador frontal y tres volquetes de 109 toneladas de capacidadcada uno para acarrear material a las canchas de lixiviación. Elcobre en solución que se produce en Cuajone se envía a Toquepalaa través de una tubería de ocho pulgadas tendida a lo largo de la víaférrea Cuajone-Toquepala.

Los principales equipos de la Planta de Toquepala incluyen: tressistemas de aspersión, y cinco pozas de solución impregnada (PLS),cada uno con su propio sistema de bombeo para enviar la solucióna la planta ESDE. La planta también tiene tres líneas de extracciónpor solventes, cada una con una capacidad nominal de 1,068metros cúbicos por hora de solución impregnada y 162 celdas deelectrodeposición.

La planta y los equipos cuentan con un plan de mantenimiento yun sistema de control de calidad que asegura que estén en buenascondiciones físicas y con alta disponibilidad. El sistema de gestiónde calidad de la planta de ESDE (incluyendo las operaciones delixiviación) está siendo periódicamente auditado por una compañíaauditora externa desde 2002, que ha determinado que cumple conlos requisitos del estándar ISO 9001-2000.

Instalaciones de procesamiento - Ilo

Nuestro complejo de fundición y refinación de Ilo está ubicado enla parte sur del Perú, a 17 kilómetros al norte de la ciudad de Ilo,


121 kilómetros de Toquepala, 147 kilómetros de Cuajone y 1,240kilómetros de la ciudad de Lima. El acceso es por avión de Lima aTacna (1:20 horas) y luego por carretera a la ciudad de Ilo (doshoras). Además, contamos con el puerto en Ilo, desde dondeenviamos nuestra producción y recibimos suministros. Laproducción enviada y los suministros recibidos son transportadosentre Toquepala, Cuajone e Ilo en nuestro ferrocarril industrial.

FundiciónFundiciónFundiciónFundiciónFundición

Nuestra fundición de Ilo produce ánodos de cobre para la refineríaque operamos como parte de la misma instalación. El cobreproducido por la fundición excede la capacidad de la refinería; esteexceso es vendido a refinerías de otras partes del mundo. Lacapacidad nominal instalada de la fundición es de 1,200,000toneladas de concentrados al año.

Los concentrados de cobre de Toquepala y Cuajone sontransportados por ferrocarril a la fundición, en donde son fundidosusando un horno ISASMELT, convertidores y hornos anódicos paraproducir ánodos de cobre con un contenido de 99.7% de cobre. En

la fundición, los concentrados se mezclan con flux y otros materialesy se envían al horno ISASMELT que produce una mezcla de mata yescoria de cobre, la cual es drenada a través de un orificio de drenajehacia uno de los dos hornos giratorios de retención, en donde sesepararán estas fases fundidas. La mata de cobre contieneaproximadamente 62% de cobre. Luego la mata de cobre se envíaa los cuatro convertidores Pierce Smith, en donde el material esoxidado en dos pasos: (1) los sulfuros de hierro que hay en la matase oxidan con aire rico en oxígeno y se añade sílice, produciendoescoria que es enviada a los hornos de limpieza de escorias; y (2) luegoel cobre contenido en los sulfuros de la mata es oxidado para producircobre ampolloso, el cual tiene un contenido de 99.3% de cobreaproximadamente. El cobre ampolloso es refinado en dos hornosanódicos por oxidación para eliminar el azufre con aire comprimidoinyectado al baño. Finalmente, se ajusta el contenido de oxígeno delcobre fundido por reducción, inyectando gas licuado de petróleo convapor al baño. Los ánodos, que contienen aproximadamente 99.7% decobre, se vierten en dos ruedas de moldeo.

La siguiente tabla muestra información de producción y ventas denuestra fundición de Ilo en 2009, 2008 y 2007:

Los gases emitidos por la fundición son tratados hasta recuperarmás del 92% del azufre entrante recibido en los concentrados,produciendo ácido sulfúrico al 98.5%. La corriente de gasesproveniente de la fundición con 11.34% de SO2 se divide hacia dosplantas: La planta de ácido No. 1 (absorción simple / contacto simple)y la planta No. 2 (absorción doble / contacto doble).Aproximadamente el 16% del ácido producido se usa en nuestrasplantas y el resto se vende a terceros. Estimamos que nuestroconsumo interno superará el 80% cuando el proyecto Tía Maríacomience a operar.

La fundición también tiene dos plantas de oxígeno. La Planta No. 1,con una capacidad de producción de 254 toneladas por día, y laPlanta No. 2 con una capacidad de producción de 1,045 toneladaspor día.

Además, la fundición también cuenta con un sistema de toma de aguade mar, dos plantas de desalinización para suministrar agua para elproceso, una subestación eléctrica, y un nuevo sistema de controlescentralizados que usan tecnología computarizada avanzada.

RefineríaRefineríaRefineríaRefineríaRefinería

La refinería consta de instalaciones de recepción y preparación deánodos, una planta electrolítica, una planta de metales preciosos yuna serie de instalaciones auxiliares. La refinería produce cátodosde cobre de Grado A con una pureza de 99.998%. La capacidadnominal es de 280,000 toneladas por año. Los lodos anódicos serecuperan del proceso de refinación y luego se envían a la planta demetales preciosos para producir plata refinada, oro refinado y seleniode grado comercial.

Los ánodos se suspenden en tanques que contienen una soluciónacuosa de ácido sulfúrico y sulfato de cobre. Una corriente eléctricade bajo voltaje y alto amperaje se pasa a través de los ánodos, lasolución química y los cátodos, con el fin de disolver el cobre, elcual se deposita en láminas de arranque que al principio son muydelgadas y cuyo grosor va aumentando hasta producir cátodos decobre de alta pureza que contiene al menos 99.99% de cobre.Durante este proceso, la plata, el oro y otros metales como el paladio,el platino y el selenio, junto con otras impurezas, se sedimentan

2009 2008 2007

Concentrado fundido (kt) 1,127 1,003 846Recuperación promedio de cobre (%) 97.4% 97.10% 96.59%Producción de cobre ampolloso kt 8.8 — 9.3Ley promedio del cobre ampolloso (%) 99.407% — 99.369%Producción de ánodos de cobre (kt) 337.7 307.5 232.9Ley promedio de los ánodos de cobre (%) 99.721% 99.704% 99.698%Producción de ácido sulfúrico (kt) 1,077 959 771Ventas de cobre ampolloso (kt) 11.7 — 9.3Ventas de ánodos de cobre (kt) 17.7 10.0 14.1Precio promedio de venta de cobre ampolloso ($/lb) 2.49 — 3.20Precio promedio de venta de ánodos de cobre ($/lb) 2.38 1.84 2.87



sobre el fondo del tanque en forma de lodo anódico. Este lodoanódico se procesa en una planta de metales preciosos donde serecupera plata, oro y selenio.

La siguiente tabla muestra información de producción y ventas denuestra refinería y nuestra planta de metales preciosos de Ilo en2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

Producción de cátodos (kt) 262.2 248.7 178.4Ley promedio de cobre (%) 99.998% 99.986% 99.998%Producción de plata refinada (000Kg) 101.7 92.4 82 .7Producción de oro refinado (kg) 342.0 152.9 296.0Producción de selenio comercial (t) 56.0 44.2 35.4Precio de venta promedio de los cátodos ($/lb) 2.31 2.95 3.20Precio de venta promedio de la plata ($/oz) 13.87 14.20 12.30Precio de venta promedio del oro ($/oz) 941.18 833.59 692.29

___________________________Leyenda: kt = miles de toneladas

Los principales equipos de la refinería de Ilo incluyen: una plantaelectrolítica con 926 celdas comerciales, cincuenta y dosceldas de láminas de arranque, dieciséis celdas en primeraliberadora, veinticuatro celdas liberadoras en segunda liberadora,un circuito de tratamiento de lodo anódico (que incluyelixiviación y centrifugación), y un sistema electrolítico deevacuación, por ferrocarril hasta las plantas de lixiviación deToquepala.

Los principales equipos de la planta de metales preciosos incluyen:un reactor de selenio, un horno inclinado Copella, veinticuatro celdasde electrorefinación de plata incluyendo un horno de inducciónpara la producción de granallas y lingotes de plata y un sistemahidrometalúrgico de recuperación de oro.

La refinería también cuenta con las siguientes instalaciones:

(1) Control de producción: Realiza el muestreo y preparación delas muestras tomadas de las unidades operativas ytambién de la planta ESDE, de la fundición y de serviciosexternos.

(2) Laboratorio: Da servicios de análisis de muestrasa toda la Compañía, incluyendo el análisis de productosfinales como cátodos de cobre, cátodos de electrodeposición,concentrado de cobre y análisis de combustibles.

(3) Mantenimiento: Responsable del mantenimiento de todoslos equipos que intervienen en el proceso.

(4) Instalaciones auxiliares: Incluye una planta de desalinizaciónque produce agua dulce y un caldero Babcock que produce el

vapor que se usa en la refinería, un caldero Gonella y doscalderos KMH de reserva.

Otras instalaciones en Ilo son: una planta de coquina con unacapacidad de producción de 200,000 toneladas de conchuela poraño, y una planta de cal con una capacidad de 80,000 toneladas por año.También operamos un ferrocarril industrial que transporta la produccióny los suministros entre Toquepala, Cuajone e Ilo.

Los principales equipos del ferrocarril industrial son: quincelocomotoras de diferentes tipos, incluyendo EMD’s modelo SD70de 4000HP; EMD’s modelo GP40-3 de 3000HP; GE modelo U23Bde 2250HP y otros. Los equipos rodantes principales constan de502 vagones de diferentes tipos y capacidades, como vagones paraconcentrados, góndolas, vagones planos, vagones volcadores,vagones encajonados, vagones cisterna, y otros. La vía férrea recorreuna sola línea estándar de 214 kilómetros y soporta una carga de30 toneladas por eje. La longitud total del sistema de vías es deunos 257 kilómetros, incluyendo los patios principales y los tramosderivados.

La infraestructura incluye 27 kilómetros de vías bajo túneles, y unpuente de concreto. El ferrocarril industrial tiene un taller dereparación de vagones que está a cargo del mantenimiento yreparación de la flota de vagones. El tonelaje que se transportaanualmente es aproximadamente 5.5 millones de toneladasmétricas.

OPERACIONES MEXICANAS

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada de nuestras minasy plantas de procesamiento en México:


SEGMENTO MEXICANO DE MINAS A TAJO ABIERTO

Nuestras operaciones del segmento mexicano de minas a tajoabierto combinan dos unidades de Minera México, Mexcobre yMexcananea, que comprenden los complejos mineros de La Caridad

y Cananea, la fundición y la refinería y las instalaciones de apoyoque dan servicio a ambos complejos.

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada y las vías deacceso a nuestros complejos de minas a tajo abierto mexicanos y anuestras plantas de procesamiento:

Date: January 2009

Date: January 2009


Cananea

Salvo periodos muy breves, Cananea está en huelga desde julio de2007. Por favor vea los esfuerzos de la Compañía y los eventosactuales sobre la huelga en la Nota 14 “Compromisos ycontingencias” de nuestros estados financieros consolidados.

La unidad minera de Cananea opera una mina de cobre a tajo abierto,una concentradora y dos plantas ESDE. Está ubicada 100kilómetros en línea recta al noreste de La Caridad y 40 kilómetrosal sur de la frontera entre México y Arizona, Estados Unidos. Seencuentra en las afueras del pueblo de Cananea. Cananea estáconectada mediante carreteras pavimentadas a la ciudad de AguaPrieta por el noreste, al poblado de Nacozari por el sureste, yal pueblo de Imuris por el oeste. Cananea también está conec-tada por vía férrea con Agua Prieta y Nogales. Hay unaeropuerto municipal ubicado a unos 20 kilómetros al noreste deCananea.

La concentradora tiene una capacidad de molienda de 76,700toneladas por día. La planta de ESDE tiene una capacidad de

producción de cátodos de 54,750 toneladas por año. El yacimientode Cananea es considerado uno de los yacimientos de pórfidos decobre más grandes del mundo. Cananea es la mina de cobre enexplotación continua más antigua de Norteamérica, con operacionesque se remontan a 1899. Los yacimientos de mineral de alta leydel distrito se minaban usando exclusivamente métodossubterráneos. La Compañía Anaconda adquirió la propiedad en 1917.A inicios de los años 40, Anaconda comenzó a desarrollar el primertajo abierto en Cananea. En 1990, mediante subasta pública, MineraMéxico adquirió el 100% de los activos mineros de Cananea por$475 millones. Actualmente Cananea aplica métodosconvencionales de explotación minera a tajo abierto para extraer elmineral de cobre para su posterior procesamiento en laconcentradora. Se usan dos chancadoras de material lixiviable ysus respectivos sistemas de fajas transportadoras para transportarel material lixiviable chancado a las pilas de lixiviación. Igualmente,el mineral lixiviable en bruto es acarreado con volquetes a losbotaderos de lixiviación.

La siguiente tabla muestra información sobre la producción deCananea en 2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

Días de operación al año en la mina (1) — 88 211Total material minado (kt) — 4,820 74,672Total mineral minado (kt) — 1,271 12,545Ley del cobre (%) — 0.628 0.630Material lixiviable minado (kt) — 2,965 39,198Ley del material lixiviable (%) — 0.285 0.272Recuperación estimada por lixiviación (%) — 65.5 65.5Producción de cátodos por ESDE (kt) — 9.4 34.6Ratio de desbroce (x) — 2.79 4.95Total material molido (kt) — 1,233 12,571Concentrado de cobre (kt) — 24.5 229.8Ley promedio del concentrado de cobre (%) — 25.14 27.81Cobre contenido en el concentrado (kt) — 6.2 63.9Recuperación de cobre (%) — 79.65 81.22

______________________________Leyenda: kt = miles de toneladas

x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado.La ley del cobre es ley total.(1) La siguiente tabla resume las pérdidas de producción estimadas en nuestra mina Cananea debido a la huelga:

2009 2008 2007

Días de huelga 365 278 154Pérdida estimada de producción (toneladas):

Cobre en concentrados 120 129 55Producción de cátodos por ESDE 56 59 24


Los principales equipos de la mina de Cananea incluyen: cuarentay cuatro volquetes para el acarreo de mineral con capacidadesindividuales que varían de 240 a 360 toneladas, ocho palas concapacidades individuales que varían de 30 a 70 yardas cúbicas, yequipos mineros auxiliares, incluyendo siete perforadoras, cincocargadores frontales, cinco motoniveladoras y veinticuatrotractores.


El distrito minero de Cananea data de los inicios de la cordillera sur,que se extiende desde el sur de México hasta el noroeste de EstadosUnidos. También se encuentra dentro de la provincia metalogénicade Cuenca y Cordillera. Las características geológicas yestructurales del distrito son típicas de yacimientos de pórfidos decobre de tipo grande y diseminado. Hay una secuencia desedimentos calcáreos de la era Paleozoica inferior, litológicamentecorrelacionada con una sección similar en el sudeste de de Arizona,discordantemente superpuesta sobre un basamento de granitoPrecámbrico. Toda la sección fue cubierta por rocas volcánicas dela era Mesozoica y luego experimentaron la intrusión a grandesprofundidades del batolito de granodiorita de la era Terciaria, conposteriores diferenciaciones de pórfidos de monzonita de cuarzode la era Laramida.

La mineralización en el distrito cubre una extensa área superficialde unos 30 kilómetros cuadrados aproximadamente. Una etapapegmatítica inicial asociada con el ensamblaje de bornita-calcopirita-molibdenita fue seguida por una extensa inundación desoluciones hidrotermales con cuarzo-pirita-calcopirita. Se apreciauna alteración generalizada de cuarzo-sericita en la estructura deroca ígnea a lo largo del distrito.

Una zona extensa y económicamente importante deenriquecimiento supergénico con arranques de mineral de calcocita(Cu2S) se desarrolló bajo la capa de óxidos de hierro. Esta zonacoincide con la topografía y tiene un espesor promedio de 300metros. Bajo la capa de calcocita subyace una zona mixta desulfuros secundarios y primarios. La mineralización hipogénica,principalmente calcopirita (CuFeS2), subyace extensamente en elyacimiento de mineral. Hay molibdenita por todo el yacimiento y sucontenido tiende a aumentar con la profundidad.

El pórfido de cobre de Cananea es considerado único y de primeraclase a nivel mundial. Los resultados de las exploraciones másprofundas en el núcleo del yacimiento han confirmado que lasleyes de cobre aumentan significativamente. Normalmente, enyacimientos similares de pórfidos de cobre, las leyes disminuyencon la profundidad. Este distrito también es único debido a lapresencia de brechas entubadas de alta ley, que se presentan enconglomerados que siguen el rumbo del distrito.

Las dimensiones actuales del yacimiento mineralizado son 5 x 3kilómetros, y se proyecta a más de 1 kilómetro de profundidad.Considerando el potencial geológico y económico del yacimiento depórfidos de cobre de Cananea, se espera que la operación puedagenerar un aumento considerable en capacidad de producción decobre.


Debido al paro ilegal de Cananea no se desarrollaron programas deexploración durante 2008 y 2009. Asumiendo que el paro laboral

se solucione, el programa de perforación de hoyos en las áreasadyacentes al depósito continuará en 2010 con el fin de definiráreas donde se depositará el material lixiviable y de desbroce.


Cananea utiliza sistemas de monitoreo computarizados de últimageneración en la concentradora, la planta de chancado y el circuitode flotación con la finalidad de coordinar los flujos y optimizar lasoperaciones. El material con una ley de cobre mayor a 0.38% secarga en volquetes y se envía al circuito de molienda, dondegigantescas chancadoras rotatorias reducen el tamaño del minerala aproximadamente media pulgada. Luego se envía el mineral a losmolinos de bolas y barras, que lo muelen hasta que tenga laconsistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agitaen una solución de agua y reactivos y luego se transporta a lasceldas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo unaespuma, la cual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero nola roca estéril o relaves. El cobre recuperado, de consistenciaespumosa, se filtra y seca para producir concentrados de cobre conun contenido promedio de cobre de 28% aproximadamente. Luegolos concentrados se envían por ferrocarril a la fundición de LaCaridad.

La planta concentradora de Cananea, con una capacidad demolienda de 76,700 toneladas por día, cuenta con dos chancadorasprimarias, cuatro chancadoras secundarias, diez chancadorasterciarias, diez molinos primarios, un sistema de control experto,cinco molinos de re-trituración, 103 celdas de flotación primaria,diez celdas columna, setenta celdas de flotación de agotamiento,siete espesadores y tres filtros cerámicos. Además, la planta tiene48 pozos y una estación de bombeo para el suministro de aguadulce, una represa de relaves y una estación de bombeo de aguareciclada.


La Unidad Cananea opera una planta de lixiviación y dos plantas deESDE. Todo el mineral con una ley de cobre menor que la ley decorte de molienda de 0.38% pero mayor que 0.25%, se lleva a lascanchas de lixiviación. Un ciclo de lixiviación y reposo se produceaproximadamente en cinco años para lograr una recuperación del62.5% en las pilas de mineral bruto y en tres años para que elmaterial lixiviable chancado logre una recuperación del 73%.

Actualmente la Unidad Cananea mantiene 21.0 millones de metroscúbicos de solución impregnada lixiviable de cobre en inventarioscon una concentración de 1.82 gramos de cobre por litroaproximadamente.

Los principales equipos de las plantas I y II de ESDE de Cananeaincluyen dos sistemas de chancado (No. 1 y No. 2). El sistema dechancado No. 1 tiene una capacidad de 32,000 toneladas por día ycuenta con una canaleta alimentadora, una faja transportadoraalimentadora, ocho sistemas de fajas transportadoras, y un vagóndistribuidor. El sistema de chancado No. 2 tiene una capacidad de48,000 toneladas por día y cuenta con una chancadora, una fajatransportadora alimentadora, cuatro fajas transportadoras y unvagón distribuidor. Hay tres sistemas de irrigación para las canchasde lixiviación y once pozas de solución impregnada lixiviable (PLS).La Planta I tiene cuatro tanques de extracción por solventes conuna capacidad nominal de 16,000 litros por minuto de PLS y 52celdas de electrodeposición, y tiene una capacidad de producción


diaria de 30 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de99.999%. La Planta II tiene cinco líneas de extracción por solventescon una capacidad nominal de 55,000 litros por minuto de PLS y216 celdas distribuidas en dos zonas, y tiene una capacidad deproducción diaria de 120 toneladas de cátodos de cobre con unapureza de 99.9%.

Proyectamos aumentar la producción de cátodos de cobre de laUnidad de Cananea con una nueva planta de ESDE (ESDE III) conuna capacidad anual de 33,000 toneladas. La planta produciríacátodos de cobre de grado 1 ASTM o grado A LME. El proyectoincluye la instalación de almacenes para los suministros necesariospara la operación de la planta y la instalación de una plantageneradora de energía de emergencia y un sistema de proteccióncontra incendios. Debido a la actual huelga en Cananea, esteproyecto ha sido suspendido hasta que resolvamos satisfac-toriamente este problema laboral.

La Caridad

El complejo de La Caridad consta de una mina a tajo abierto, unaconcentradora, una fundición, una refinería de cobre, una refineríade metales preciosos, una planta de alambrón, una planta de ESDE,una planta de cal y dos plantas de ácido sulfúrico.

La mina y la concentradora de La Caridad están ubicadas a unos 23kilómetros al sureste de la ciudad de Nacozari de García, en elnoreste del Estado de Sonora. Nacozari está a unos 264 kilómetrosal noreste de Hermosillo, la capital del Estado de Sonora, y a 121kilómetros al sur de la frontera entre Estados Unidos y México.Nacozari está conectado mediante una carretera pavimentada conHermosillo y Agua Prieta y mediante una vía férrea con el puertointernacional de Guaymas, y con los sistemas de ferrocarriles de Méxicoy Estados Unidos. Una pista de aterrizaje que tiene 2,500 metros delongitud reportados está ubicada 36 kilómetros al norte de Nacozari, amenos de un kilómetro de la fundición de cobre y refinería de LaCaridad. La fundición y las plantas de ácido sulfúrico, así como lasrefinerías y la planta de alambrón, se ubican a unos 24 kilómetros dela mina. El acceso es por carretera pavimentada y por tren.

La concentradora inició sus operaciones de 1979, la planta demolibdeno fue añadida en 1982, la fundición en 1986, la primeraplanta de ácido sulfúrico en 1988, la planta de ESDE en 1995, lasegunda planta de ácido sulfúrico en 1997, la refinería de cobre en1997, la planta de alambrón en 1998 y la refinería de metalespreciosos en 1999.

La siguiente tabla muestra información de la producción de LaCaridad en 2009, 2008 y 2007.

Los principales equipos de la mina incluyen: veintisiete volquetespara el acarreo de mineral con una capacidad de 240 toneladas;seis palas con una capacidad de 43 yardas cúbicas. Los equiposde carga y auxiliares incluyen: seis perforadoras, cinco cargadoresfrontales, tres motoniveladoras y veinte tractores.


El yacimiento de La Caridad es un yacimiento de pórfidos de cobrey molibdeno típico, como los que hay en la cuenca sudoeste deEstados Unidos. La mina La Caridad usa un método convencional

2009 2008 2007

Días de operación al año en la mina 365 366 365Total material minado (kt) 85,491 85,739 80,819Total mineral minado (kt) 32,952 31,779 30,970Ley del cobre (%) 0.378 0.380 0.408Ley del molibdeno (%) 0.0460 0.0380 0.0377Material lixiviable minado (kt) 35,093 38,053 30,017Ley del material lixiviable (%) 0.234 0.235 0.252Recuperación estimada por lixiviación (%) 46.18 50.84 34.44Producción de cátodos ESDE (kt) 23.2 22.0 22.7Total material molido (kt) 33,099 31,587 31,129Ratio de desbroce (x) 1.59 1.70 1.61Concentrado de cobre (kt) 453.7 421.5 423.0Concentrado de molibdeno (kt) 18.0 13.7 11.2Ley promedio del concentrado de cobre (%) 22.59 23.00 24.18Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 54.51 53.02 54.83Cobre contenido en el concentrado (kt) 102.5 96.9 102.3Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 9.8 7.3 6.2Recuperación de cobre (%) 82.02 80.70 80.43Recuperación de molibdeno (%) 65.87 60.59 52.54

________________________Leyenda: kt = miles de toneladas

x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado.Las leyes de cobre y molibdeno son leyes totales. La ley del molibdeno corresponde al disulfuro de molibdeno(molibdenita); actualmente la recuperación de molibdeno es 65.87% aproximadamente.


de explotación minera a tajo abierto. El yacimiento se ubica en lacima de una montaña, lo que le da a La Caridad la ventaja de unarelación de desmonte-desbroce relativamente baja, un drenajenatural para el tajo y distancias relativamente cortas para el acarreode mineral y desmonte. El método de explotación minera consisteen la perforación, voladura, carga y acarreo de mineral molido ydesmonte a las chancadoras primarias y el material lixiviable y eldesmonte a los botaderos, respectivamente.

El yacimiento de La Caridad está ubicado al noreste del Estado deSonora, México. El yacimiento está ubicado cerca de la cima de laSierra Juriquipa, a unos 23 kilómetros al sureste del poblado deNacozari, Sonora, México. La Sierra Juriquipa se eleva a altitudescercanas a los 2,000 metros en los alrededores de La Caridad y esuna de las muchas cordilleras con rumbo norte en Sonora queforman una extensión sur de la región de Cuenca y Cordillera.

El yacimiento de pórfidos de cobre-molibdeno de La Caridad sepresenta exclusivamente en rocas ígneas intrusivas felsíticas aintermedias y en sus brechas respectivas. Rocas de diorita ygranodiorita alojan el mineral. En estas rocas hay intrusionesporfídicas de monzonita de cuarzo y numerosos macizos con brechas,que contienen fragmentos de todos los tipos de rocas más antiguas.

El enriquecimiento supergénico consiste en el reemplazo total aparcial de calcocita (Cu2S) por calcopirita (CuFeS2). La zona deenriquecimiento supergénico toma la forma de una capa plana ytabular con un diámetro promedio de 1,700 metros y que por logeneral tiene un espesor de 0 a 90 metros.

El mineral con valor económico se encuentra en forma de sulfurosdiseminados en la parte central del yacimiento. Las brechasintrusivas son las que tienen cavidades llenas de sulfuros en mayorabundancia. Esta mineralización en las cavidades de las brechasse da como agregados de sulfuros que se han cristalizado en losespacios que separan los clastos de las brechas. Cerca de losbordes del yacimiento, la mineralización se da casi exclusivamenteen las venillas. Los minerales incluyen calcopirita (CuFeS2), lacalcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2).


El yacimiento de La Caridad está siendo explotado desde hace másde 30 años. La extensión del área del modelo es de aproximadamente6,000 metros por 4,000 metros con altitudes que varían entre 750y 1,800 metros.

Se han realizado dieciséis campañas de perforaciones en estapropiedad desde 1968. Con estas campañas se han perforado untotal de 3,317 hoyos, de los cuales 1,154 fueron de perforacióndiamantina y 2,163 fueron de circulación inversa. También hemosperforado algunos hoyos con comba y taladros percutores. Se hanperforado un total de 603,290 metros hasta diciembre de 2009.

En 2008, La Caridad terminó un extenso programa de exploraciónde 50,000 metros. El objetivo era llegar hasta el nivel 900 con el finde reducir el espacio de perforación y definir la continuidad de lamineralización de cobre y molibdeno, además de realizar pruebasmetalúrgicas para los procesos de flotación y lixiviación. No huboningún programa de exploración en 2009. Sin embargo, en 2010,proyectamos un programa de exploración de 15,000 metros con elfin de definir con más detalle la continuidad de la mineralización decobre y molibdeno.


La Caridad utiliza sistemas de monitoreo computarizado de últimageneración en la concentradora, la planta de chancado y el circuitode flotación con la finalidad de coordinar el flujo de insumos yoptimizar las operaciones. La concentradora tiene una capacidadactual de 90,000 toneladas de mineral por día.

El mineral extraído de la mina que tenga una ley de cobre mayor que0.30% es enviado a la concentradora y procesado en concentradosde cobre y concentrados de molibdeno. Los concentrados de cobrese envían a la fundición y el concentrado de molibdeno se exporta.La planta de recuperación de molibdeno tiene una capacidad de2,000 toneladas de concentrados de cobre-molibdeno por día. Laplanta de cal tiene una capacidad de 340 toneladas de productoterminado por día.

La planta concentradora de La Caridad tiene una capacidad demolienda de 90,000 toneladas por día y consta de dos chancadorasprimarias, seis chancadoras secundarias, doce chancadorasterciarias, doce molinos de bola, un sistema central de control demolienda, 100 celdas de flotación primaria, cuatro molinos deretrituración, 96 celdas limpiadoras de flotación, doce espesadoresy seis filtros de tambor cilíndricos.


Desde mayo de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2009, se haextraído aproximadamente 572.84 millones de toneladas de minerallixiviable con una ley de cobre promedio de 0.251% aproximadamentede la mina a tajo abierto de La Caridad, y depositado en canchas delixiviación. Todo el mineral con una ley de cobre menor a la ley decorte de molienda de 0.30%, pero mayor que 0.15%, es enviado alas canchas de lixiviación. En 1995, concluimos la construcciónde una nueva planta de ESDE en La Caridad que ha permitidoprocesar este mineral y ciertas reservas de mineral lixiviable queno fueron explotados, lo que ha reducido nuestros costos deproducción de cobre. La planta ESDE tiene una capacidad de 21,900toneladas de cátodos de cobre por año.

La planta de ESDE de la Caridad tiene nueve sistemas de irrigaciónpara los botaderos y dos represas de solución PLS, un contenedorde cabezales que permite la combinación de soluciones de ambasrepresas y que alimenta la planta ESDE con una concentraciónmás homogénea. La planta tiene tres líneas de extracción desolventes con una capacidad nominal de 2,070 metros cúbicos porhora y 94 celdas de electrodeposición distribuidas en una sola pozaelectrolítica. La planta tiene una capacidad de producción diaria de62 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.999%

Instalaciones de Procesamiento – La Caridad

Nuestro complejo minero de La Caridad consta de una fundición,una refinería de cobre electrolítico, una refinería de metalespreciosos y una planta de alambrón. La distancia entre estecomplejo y la mina de La Caridad es aproximadamente 24 kilómetros.


Los concentrados de cobre de Cananea y La Caridad se transportanpor tren y volquetes, respectivamente, a la fundición de La Caridaddonde son procesados y moldeados en ánodos de cobre con unapureza de 99.2%. Los gases de dióxido de azufre recolectados de


los hornos flash, del convertidor El Teniente, y de los convertidoresconvencionales son procesados para producir ácido sulfúrico endos plantas de ácido sulfúrico. Aproximadamente 2% a 3% de esteácido es usado por nuestras plantas ESDE y el resto se vende aterceros.

Casi todos los ánodos producidos en la fundición se envían a larefinería de cobre de La Caridad. La capacidad instalada actual dela fundición es 1,000,000 toneladas por año, capacidad que essuficiente para procesar los concentrados de los complejos minerosde La Caridad y Cananea. La fundición incluye una secadora deconcentrados tipo flash, una secadora de vapor, un horno tipo flash,un horno convertidor El Teniente modificado, dos hornos eléctricospara limpieza de escorias, tres convertidores Pierce Smith, treshornos de refino, y dos ruedas de moldeo. La capacidad deproducción de ánodos es de 300,000 toneladas por año.

RefineríaRefineríaRefineríaRefineríaRefinería

La Caridad cuenta con una refinería de cobre electrolítico que usatecnología de cátodo permanente. La capacidad instalada de larefinería es de 300,000 toneladas al año. La refinería consiste deuna planta de ánodos con un área de preparación, una plantaelectrolítica, con una casa de celdas electrolíticas con 1,115 celdasy 32 celdas liberadoras, dos separadoras de cátodos, una lavadorade ánodos, una planta de tratamiento de lodos y una serie deinstalaciones auxiliares. La refinería produce cátodos de cobre deGrado A con una pureza de 99.99%. Los lodos anódicos se recuperandel proceso de refinación y se envían a la planta de tratamiento delodos donde se extrae cobre adicional. Luego los lodos se filtran,empacan y envían a la refinería de metales preciosos de La Caridadpara producir plata y oro.

Las operaciones en la refinería de metales preciosos se dividen endos fases: (i) el antimonio se elimina de los lodos y (ii) el lodo essecado a vapor. Luego de esto se funde el lodo seco y se obtieneuna aleación de oro y plata, conocida como doré. La planta demetales preciosos tiene una etapa hidrometalúrgica y una etapapirometalúrgica, además de una secadora a vapor, un sistema demoldeo de doré, un horno Kaldo, 20 celdas electrolíticas en larefinería de plata, un horno de inducción para plata fina, un sistemade moldeo de lingotes de plata, dos reactores para obtener orofino. El proceso termina con la refinación de la aleación de oro yplata.

Planta de AlambrónPlanta de AlambrónPlanta de AlambrónPlanta de AlambrónPlanta de Alambrón

En 1998 se concluyó una planta de alambrón en el complejo de LaCaridad y alcanzó su capacidad plena de operación anual de 150,000toneladas en 1999. La planta produce alambrón de ocho milímetroscon una pureza de 99.99%. La planta de alambrón cuenta con unhorno vertical, un horno de retención, una máquina de moldeo, unalaminadora, una bobinadora, y una compactadora de bobinas.

Otras instalaciones incluyen: una planta de cal con una capacidadde 132,000 toneladas por año; dos plantas de ácido sulfúrico, unacon una capacidad de 2,625 toneladas por día y la segunda conuna capacidad de 2,135 toneladas por día; tres plantas de oxígeno,cada una con una capacidad de producción de 275 toneladas pordía; y dos turbogeneradores de energía, uno de los cuales usa elvapor residual del horno flash, el primero con una capacidad de11.5 megavatios y el segundo con una capacidad de 25 megavatios.

La siguiente tabla muestra información de la producción de lasplantas de procesamiento de La Caridad en 2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

FundiciónTotal de concentrado de cobre fundido (kt) 466.0 574.6 684.8Producción de ánodos de cobre (kt) 140.8 173.2 204.4Contenido promedio de cobre en los ánodos (%) 99.19 99.25 99.19Recuperación promedio de la fundición (%) 98.50 97.50 97.55Producción de ácido sulfúrico (kt) 485.7 578.2 674.3RefineríaProducción de cátodos refinados (kt) 117.1 140.3 173.3Producción de plata refinada (000 kg) 202.3 136.4 110.1Producción de oro refinado (Kg) 950.1 666.0 544.0Planta de AlambrónProducción de alambrón de cobre (kt) 60.1 76.3 96.6

2009 2008 2007

Información de ventas:Información de ventas:Información de ventas:Información de ventas:Información de ventas:Precio promedio realizado de alambrón ($/lb) 2.49 3.24 3.24Premio promedio del alambrón ($/lb) 0.11 0.11 0.07Precio promedio realizado de oro ($/oz.) 976.30 858.80 660.57Precio promedio realizado de plata ($/oz.) 14.93 13.84 13.04Precio promedio realizado de ácido sulfúrico ($/ton) 25.70 145.99 47.66



UNIDAD MEXICANA IMMSA

Nuestra unidad IMMSA (división polimetálica de extracciónsubterránea) opera cinco complejos de minas subterráneas situadasen la parte central y norte de México y produce zinc, plomo,cobre, plata, oro y tiene una mina de carbón. Estos complejosincluyen plantas de procesamiento industrial de zinc, plomo, cobre

y plata. Todas las instalaciones mineras de IMMSA empleansistemas de explotación y equipos convencionales. Creemosque todas las plantas y equipos están en condiciones satisfac-torias de operación. Las principales minas de IMMSA son Charcas,Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestraunidad mexicana IMMSA en 2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

Días de operación promedio al año 325 315 290Total material minado y molido (kt) 3,010 2,923 3,863Ley promedio del mineral de zinc (%) 4.07 4.14 3.62Producción de concentrado de zinc (kt) 199.1 194.0 222.8Ley promedio del concentrado de zinc (%) 55.47 55.10 54.32Recuperación promedio de zinc (%) 90.22 88.37 86.47Ley promedio del mineral de plomo (%) 0.91 0.89 0.65Producción de concentrado de plomo (kt) 40.4 38.3 39.1Ley promedio del concentrado de plomo (%) 55.67 53.36 49.53Recuperación promedio de plomo (%) 82.34 78.38 77.09Ley promedio del mineral de cobre (%) 0.37 0.37 0.39Producción de concentrado de cobre (kt) 18.7 18.3 36.9Ley promedio del concentrado de cobre (%) 30.06 29.57 24.51Recuperación promedio de cobre (%) 50.74 50.42 59.52

___________________kt = miles de toneladas(*) Promedio ponderado del número de días de operación anual en base al total de material minado y molido en las cincominas: Charcas, San Martín, Taxco, Santa Bárbara y Santa Eulalia.

Charcas

El complejo minero de Charcas se ubica a 111 kilómetros al nortede la ciudad de San Luís Potosí en el Estado de San Luís Potosí,México. Charcas está conectada a la capital del estado medianteuna carretera pavimentada de 130 kilómetros. A 14 kilómetros alsudeste del complejo de Charcas se encuentra la estación ferroviariade “Los Charcos”, que se conecta con el ferrocarril México-Laredo.Asimismo, una carretera pavimentada conecta a Charcas con laciudad de Matehuala a través de una carretera federal, que comienzaal noreste del poblado de Charcas. El complejo incluye tres minassubterráneas (San Bartolo, Rey-Reina y La Aurora) y una planta deflotación que produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con importantescantidades de plata. El distrito minero de Charcas fue descubierto en 1573y las operaciones en el siglo XX comenzaron en 1911. La mina de Charcasse caracteriza por sus bajos costos de operación y sus minerales de buenacalidad, y está ubicada cerca de la refinería de zinc. La mina de Charcas esahora el productor más grande de zinc de México.

Los equipos de mina del complejo de Charcas incluyen: trece perforadorasjumbo, veinte vagones de cuchara para limpieza y carga, ocho volquetesy dos locomotoras para acarreo interno de mineral y tres grúas. Además,la molienda tiene una chancadora primaria, una chancadora secundaria,dos chancadoras terciarias, cuatro molinos y tres circuitos de flotación.


El distrito minero de Charcas ocupa la parte centro-este de la MesetaCentral Mexicana y es parte de la Provincia Metalogénicade la Sierra Madre. Su historia geológica comienza en el TriásicoSuperior, en donde se depositaron sedimentos arcillo-arenosos.Debido a la emersión que se produjo al inicio del Jurásico Superior,los sedimentos sufrieron una erosión intensa, depositándosesobre sedimentos continentales. Esta secuencia fue afectada porfuerzas tectónicas, las cuales se plegaron y cayeron sobre estepaquete rocoso. Posteriormente, el posicionamiento derocas intrusivas originó fracturas, que dieron lugar alposicionamiento de yacimientos de mineral. La paragenesis delsitio sugiere que hubo dos etapas de mineralización. Los primerosminerales son ricos en plata, plomo y zinc, con abundante calcita ypequeñas cantidades de calcopirita de cuarzo. Segundo, hayun vínculo de cobre y plata, en donde los minerales característicosson calcopirita, mineral de plomo con contenido de plata, pirita yescasas cantidades de blenda. El mineral con valor económico seencuentra en forma de sulfuros de reemplazo en la roca decarbonatos que los aloja. La mineralogía del yacimiento estácompuesta predominantemente por calcopirita (CuFeS2), blenda(ZnS), galena (PbS), y minerales de plata como la diaforita(Pb2Ag3Sb3S8).



En Charcas se efectuaron 17,592 metros de perforación diamantina desde estaciones subterráneasy 15,830 metros desde la superficie. Con estas perforaciones se añadieron 1,418,891 toneladasa las reservas base en 2009.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestra mina de Charcas en 2009,2008 y 2007.

La mina de Charcas usa el método de corte y relleno hidráulico y elmétodo de extracción de cámaras con pilares con bancosdescendentes. El mineral quebrado es acarreado hacia la estaciónchancadora subterránea. Luego se sube el mineral chancado a lasuperficie para procesarlo en la planta de flotación para producirconcentrados plomo, zinc y cobre. La capacidad de la planta deflotación es de 4,100 toneladas de mineral por día. El concentradode plomo producido en Charcas es tratado en una refinería deterceros en México. Los concentrados de zinc y cobre son tratadosen nuestra refinería de zinc y en nuestra fundición de cobre en SanLuís Potosí.

Santa Bárbara

El complejo minero de Santa Bárbara está ubicado aproximadamentea unos 26 kilómetros al suroeste de la ciudad de Hidalgo del Parralen la zona sur de Chihuahua, México. Se puede llegar a esta zona através de un camino pavimentado desde Hidalgo del Parral, unaciudad sobre la carretera federal. Chihuahua, la capital del estado,está ubicada 250 kilómetros al norte del complejo de Santa Bárbara.Además, El Paso, que está en la frontera con Texas, está 600kilómetros al norte de Santa Bárbara. Santa Bárbara incluye tresminas subterráneas principales (San Diego, Segovedad y Tecolotes)y una planta de flotación, y produce concentrados de plomo, cobrey zinc, con importantes cantidades de plata. En 1536 sedescubrieron vetas de oro en el distrito de Santa Bárbara. Laactividad minera en el siglo XX comenzó en 1913.

Las operaciones mineras en Santa Bárbara son más diversas ycomplejas que cualquiera de las otras minas en nuestras

2009 2008 2007

Días de operación al año 322 325 324Total material minado y molido (kt) 1,162 1,169 1,259Ley promedio del mineral de zinc (%) 5.50 5.70 5.46Producción de concentrado de zinc (kt) 108.9 109.5 112.4Ley promedio del concentrado de zinc (%) 56.98 56.94 56.91Recuperación promedio de zinc (%) 97.08 93.53 93.14Ley promedio del mineral de plomo (%) 0.47 0.53 0.32Producción de concentrado de plomo (kt) 7.9 9.8 7.6Ley promedio del concentrado de plomo (%) 52.81 45.40 33.70Recuperación promedio de plomo (%) 76.58 71.26 63.78Ley promedio del mineral de cobre (%) 0.22 0.23 0.22Producción de concentrado de cobre (kt) 3.2 3.6 4.2Ley promedio del concentrado de cobre (%) 29.56 28.54 26.17Recuperación promedio de cobre (%) 37.02 37.83 40.07

__________________kt = miles de toneladas

operaciones mexicanas, con vetas de aproximadamente 21kilómetros de largo. Cada una de las tres minas subterráneastiene varios pozos y chancadoras. Debido a las característicasvariables de los yacimientos, se usan cuatro métodos de minado:por contracción, abierta con perforaciones de hoyos profundos, decorte y relleno y por bancos horizontales. El mineral chancado seprocesa en la planta de flotación para producir concentrados. Laplanta de flotación tiene una capacidad de 5,700 toneladas demineral por día. El concentrado de plomo producido es tratado enuna refinería de terceros en México. Los concentrados de cobreson tratados en la fundición de cobre de San Luís Potosí, y losconcentrados de zinc son tratados en la refinería de zinc de SanLuís Potosí o se exportan.

Los principales equipos de mina en Santa Bárbara incluyen:dieciocho perforadoras jumbo, una perforadora Simba, treinta ynueve vagones de cuchara, trece volquetes y once locomotoraspara el acarreo interno, siete volquetes para acarreo externo, y seisgrúas. Para tratar el mineral, cuenta con seis chancadorasprimarias de mandíbula, una chancadora secundaria, y doschancadoras terciarias, tres molinos y tres circuitos de flotación.La planta concentradora tiene una capacidad de molienda de 5,800toneladas de mineral por día.


La mayor parte de la producción del distrito proviene de las vetas decuarzo en las fallas y fracturas. Las vetas tienen un rumbo norte anoroeste de varios kilómetros de longitud, una inclinación muyempinada hacia el oeste, y un ancho de 0.5 a 30 metros. Hay


columnas de mineral con longitudes de varios cientos de metros,que se extienden, como mínimo, hasta 900 metros por debajo de lasuperficie y está separado de otro mineral por una veta estéril decuarzo de 0.5 a 1 metro. Algunas vetas presentan un zonificaciónmetálica, en las que generalmente el contenido de zinc y plomodisminuye con la profundidad y el de cobre aumenta con laprofundidad. Existen tres sistemas principales de vetas dentro deldistrito, representadas por las vetas Coyote, Segovedad, Novedad yCoyote Seca Palmar. Además de las tres vetas principales haymuchas vetas más pequeñas subparalelas a las vetas ramificadasque contienen mineral. Los minerales con valor económico son,entre otros, blenda (ZnS), marmatita (ZnFeS), galena (PbS),calcopirita (CuFeS2), y tetraedrita (CuFe12Sb4S13). Los minerales deganga incluyen cuarzo (SiO2), pirita (FeS2), magnetita (Fe2O4),pirrotita (Fe2+S), arsenopirita (FeAsS) y fluorita (CaF2).

San Martín

San Martín está en huelga desde julio de 2007. Por favor véase laNota 14 “Compromisos y contingencias” de nuestros estadosfinancieros consolidados.

El complejo minero de San Martín está ubicado en la municipalidadde Sombrerete en la parte oeste del Estado de Zacatecas, México,aproximadamente 101 kilómetros al sudeste de la ciudad de Durangoy a nueve kilómetros al este de la frontera del Estado de Durango.El acceso a esta propiedad es a través de una carretera federal queune las ciudades de Durango y Zacatecas. Una vía pavimentada deseis kilómetros conecta la mina y la ciudad de San Martín con lacarretera. La ciudad de Sombrerete está a unos 16 kilómetros aleste de esta propiedad. El complejo incluye una mina subterráneay una planta de flotación, y produce concentrados de plomo, cobrey zinc, con cantidades importantes de plata. El distrito minero enel cual se encuentra la mina de San Martín fue descubierto en1555. Las operaciones mineras en el siglo XX comenzaron en1949. San Martín queda en la Meseta Central entre la Sierra MadreOccidental y la Sierra Madre Oriental.

En la mina de San Martín se emplea el método de extracción decorte y llenado horizontal. El mineral extraído es acarreado a la

estación subterránea de chancado. Luego el mineral es llevado a lasuperficie y alimentado a la planta de flotación para producirconcentrados. La planta de flotación tiene una capacidad total de4,400 toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo estratado en una refinería de terceros en México. El concentrado decobre es tratado en nuestra fundición de cobre de San Luís Potosí,mientras que el concentrado de zinc es tratado en la refinería dezinc de San Luís Potosí o se exporta.

Los principales equipos de mina en San Martín incluyen: ochoperforadoras jumbo, trece vagones de cuchara, nueve volquetes ytres grúas. Para tratar el mineral hay dos chancadoras primarias demandíbula, dos chancadoras secundarias, y una chancadoraterciaria, dos molinos, y tres circuitos de flotación. La concentradoratiene una capacidad de molienda de 4,400 toneladas de mineralpor día.


San Martín queda en la Meseta Central, entre dos provinciasgeológicas importantes, la Sierra Madre Occidental y la Sierra MadreOriental. La principal formación rocosa sedimentaria en el distritode San Martín es la piedra caliza de Cuesta del Cura, del CretáceoSuperior. La formación es una secuencia intercalada de caliza

La mineralización del distrito de Santa Bárbara indica que seguirásiendo un productor importante de plomo, cobre y zinc pordécadas. Aún no se definido el potencial total del distrito,pero al parecer el área justifica el aumento de las actividades deexploración.

Exploración en la mina:Exploración en la mina:Exploración en la mina:Exploración en la mina:Exploración en la mina:

En Santa Bárbara se perforaron 12,488 metros desde estacionessubterráneas y 5,676 metros desde la superficie en 2009. Conesta perforación se añadieron 428,107 toneladas a las reservasbase en 2009.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestramina de Santa Bárbara en 2009, 2008 y 2007.

2009 2008 2007

Días de operación al año 328 327 326Total material minado y molido (kt) 1,542 1,461 1,450Ley promedio del mineral de zinc (%) 2.49 2.37 2.18Producción de concentrado de zinc (kt) 59.4 55.9 48.6Ley promedio del concentrado de zinc (%) 55.44 53.68 53.94Recuperación promedio de zinc (%) 85.72 86.69 82.82Ley promedio del mineral de plomo (%) 0.95 0.90 0.85Producción de concentrado de plomo (kt) 22.7 19.4 19.5Ley promedio del concentrado de plomo (%) 54.34 54.28 52.40Recuperación promedio de plomo (%) 84.07 80.20 83.02Ley promedio del mineral de cobre (%) 0.53 0.53 0.53Producción de concentrado de cobre (kt) 15.5 14.8 15.1Ley promedio del concentrado de cobre (%) 30.16 29.82 29.81Recuperación promedio de cobre (%) 57.31 56.87 58.49

_______________________kt = miles de toneladas


marina de poca profundidad y horsteno negro, y a ella se super-pone una formación Indura que aflora al pie de las alturastopográficas de la formación de Cuesta del Cura. Ésta consisteprincipalmente de capas alternadas de esquistos y piedrascalizas arcillosas de grano fino, de 10 a 30 centímetros deespesor.

Los yacimientos minerales más importantes del distrito son vetasy cuerpos mineralizados de reemplazo generados en el skarn por laintrusión de granodiorita del Cerro de la Gloria. Una extensa zonade skarn al oeste de la intrusión encajona las principales vetas demineral de San Marcial, Ibarra y Gallo-Gallina, las cuales aparecenen la superficie a distancias de hasta 1,000 metros, con espesoresde 40 centímetros a 4 metros, en paralelo al contacto de la intrusión.En la parte central del yacimiento hay una zonificación horizontalcon respecto al contacto de la intrusión, con alto contenido deplata y cobre. En la parte superior del yacimiento hay mayormenteplomo y zinc. Al noreste-este, sobre estructuras concéntricas

Santa Eulalia

El distrito minero de Santa Eulalia se ubica en la parte central delEstado de Chihuahua, México, aproximadamente a unos 26kilómetros al este de la ciudad de Chihuahua. Este distrito abarcaaproximadamente 48 kilómetros cuadrados y está dividido en trescampos: campo oriental, campo central y campo occidental. Elcampo occidental y el campo oriental, donde se encuentran lasprincipales minas del complejo, están separados por seis kilómetros.

La mina Buena Tierra se ubica en el campo occidental y la minaSan Antonio se ubica en el campo oriental. El distrito minero fuedescubierto en 1590, aunque la explotación recién comenzóformalmente en 1870.

El distrito de Santa Eulalia está conectado a la ciudad de Chihuahuamediante una vía pavimentada (Carretera No. 45), a una distanciade diez kilómetros hay un desvío pavimentado hacia Aquiles Serdány Francisco Portillo (también conocido como Santo Domingo), donde

respecto de la intrusión, se observa un aumento de plomo, zinc yplata en el skarn. El mineral con valor económico se encuentra enlos cuerpos de mineral de reemplazo que hay entre las vetasprincipales, como sulfuros macizos y diseminados con anchos deocho a 200 metros. Estos cuerpos mineralizados constanmayormente de calcopirita (CuFeS2), esfalerita (ZnS), galena (PbS),bornita (Cu5FeS4), tetraedrita (CuFe12Sb4S13), plata nativa (Ag), pirita(FeS), arsenopirita (FeAsS), estibinita (Sb2S3). Hay molibdeno ytungsteno en pequeñas porciones en el skarn cerca del contactoasociado con la calcita.


No hubo perforaciones de exploración en la mina en 2008 y 2009porque la mina San Martín estuvo en huelga.

La siguiente tabla muestra información de la producción en nuestramina de San Martín en 2009, 2008 y 2007.

2009 2008 2007

Días de operación al año — — 171Total material minado y molido (kt) — — 625Ley promedio del mineral de zinc (%) — — 1.76Producción de concentrado de zinc (kt) — — 16.0Ley promedio del concentrado de zinc (%) — — 51.68Recuperación promedio de zinc (%) — — 75.16Ley promedio del mineral de plomo (%) — — 0.18Producción de concentrado de plomo (kt) — — 1.1Ley promedio del concentrado de plomo (%) — — 32.26Recuperación promedio de plomo (%) — — 32.96Ley promedio del mineral de cobre (%) — — 0.69Producción de concentrado de cobre (kt) — — 17.6Ley promedio del concentrado de cobre (%) — — 19.59Recuperación promedio de cobre (%) — — 80.21

___________________kt = miles de toneladas

La siguiente tabla resume las pérdidas estimadas de producción en nuestra mina San Martín debido a la huelga:

2009 2008 2007

Días de huelga 365 366 136Pérdida estimada de producción (toneladas): Zinc en concentrados 10,264 10,292 6,078 Plomo en concentrados 500 501 477 Cobre en concentrados 4,360 4,375 2,237


están las oficinas de la Compañía y la mina de Buena Tierra. Elacceso a la mina de Buena Tierra y a la mina de San Antonio es através de una vía sin pavimentar de 11 kilómetros.

La mina Santa Eulalia suspendió sus operaciones desde octubre de2000 hasta diciembre de 2004, y durante ese tiempo se completóel trabajo de rehabilitación en el pozo de San Antonio y se instalarontuberías para ampliar la capacidad de bombeo a 10,500 galones porminuto. En enero de 2005 se reanudaron las operaciones en lamina Santa Eulalia, con un plan de producción de 230,900toneladas. La planta de flotación, donde se producen concentradosde plomo y de zinc, tiene una capacidad de procesamiento de 1,500toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo es tratadoen una refinería de terceros y el concentrado de zinc es tratado ennuestra refinería de zinc de San Luís de Potosí.

Los principales equipos de mina de Santa Eulalia incluyen: cincoperforadoras Jumbo, nueve equipos tipo scoop-tram para limpieza ycarga de escombros, dos volquetes y dos grúas. Para el tratamientodel mineral, cuenta con dos chancadoras primarias, una chancadorasecundaria, y una chancadora terciaria, dos chancadoras de molino,un molino, y dos circuitos de flotación. La planta concentradora tieneuna capacidad de molienda de 1,450 toneladas de mineral por día.

Geología

Santa Eulalia es el más grande de varios distritos similares que seencuentran a lo largo de la intersección del cinturón de pliegues ycabalgaduras Laramide mexicano y la meseta volcánica terciaria dela Sierra Madre Occidental. Hay presencia de yacimientos por todoel cinturón en una amplia sucesión de carbonatos del Jurásico-Cretáceo que se superpone a la corteza que data del Paleozoico o deuna época anterior.

La principal roca sedimentaria del distrito de Santa Eulalia es lapiedra caliza del Cretáceo inferior, la cual está cubierta

irregularmente por conglomerados sedimentarios volcánicos queestán superpuestos por rocas volcánicas del terciario y materialaluvial de la Era Cuaternaria.

En el distrito minero de Santa Eulalia se conoce de la presencia derocas sedimentarias de 500 m de espesor, las cuales constan delas siguientes formaciones: 1) Formación Lágrima (fósiles de piedracaliza); 2) Formación Glen Rose (piedra caliza azul con presenciade piedra caliza negra en la base); y 3) Formación Cuchillo (piedracaliza con esquisto). También hay diques y capas intrusivas decomposición riolítica, y capas intrusivas de diabasa.

En el distrito hay varios sistemas de fracturas y fallas asociadascon el emplazamiento de intrusiones felsíticas y máficas. Elcontrolador más importante de los cuerpos mineralizados son lasfracturas norte-sur.

La mineralización corresponde en su mayoría a skarns de mineral:silicoaluminatos de calcio, hierro y manganeso con cantidadesvariables de plomo, zinc, cobre y sulfuros de hierro, ubicados en losplanos de los cruces en los intersticios de los silicatos. El mineralcon valor económico se encuentra en forma de reemplazos en lapiedra caliza de Glen Rose, en los lugares de contacto con diques ycapas intrusivas, y de reemplazos en las capas intrusivas de diabasa.La mineralogía está caracterizada predominantemente por blenda(ZnS), galena (PbS) y pequeñas cantidades de pirargirita (Ag3SbS3).


En Santa Eulalia, en 2009, se perforaron 4,826 metros desdeestaciones subterráneas y 9,649 metros desde la superficie. Conestas perforaciones se añadieron 484,923 toneladas a las reservasbase en 2009.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestramina de Santa Eulalia en 2009, 2008 y 2007.

2009 2008 2007

Días de operación al año 326 326 326Total material minado y molido (kt) 306.2 293.0 281Ley promedio del mineral de zinc (%) 6.57 6.73 6.60Producción de concentrado de zinc (kt) 30.8 28.7 28.1Ley promedio del concentrado de zinc (%) 50.20 50.87 50.23Recuperación promedio de zinc (%) 77.01 73.87 76.14Ley promedio del mineral de plomo (%) 2.35 2.29 2.24Producción de concentrado de plomo (kt) 9.8 9.1 8.5Ley promedio del concentrado de plomo (%) 61.05 59.94 61.10Recuperación promedio de plomo (%) 83.23 81.41 82.35


Taxco

Taxco está en huelga desde julio de 2007. Por favor remítase a laNota 14 “Compromisos y contingencias” de nuestros estadosfinancieros consolidados.

El complejo minero Taxco está ubicado en las afueras de la ciudadde Taxco, en la parte norte del Estado de Guerrero, México,aproximadamente a 71 kilómetros de la ciudad de Cuernavaca,Morelos, desde donde se puede llegar al complejo por carretera. Elcomplejo consta de varias minas subterráneas (San Antonio,


Guerrero y Remedios) y una planta de flotación, y produceconcentrados de zinc y plomo, con ciertas cantidades de oro yplata. El distrito minero donde se ubica las minas de Taxco fuedescubierto en 1519. Las actividades mineras en el siglo XXcomenzaron en 1918. El distrito de Taxco queda en la parte nortede la cuenca Balsas-Mexcala junto al Macizo Paleozoico Taxco-Zitacuaro.

En las minas de Taxco empleamos los siguientes métodos deexplotación: por contracción, de corte y relleno, y de galerías conpilares. La planta de flotación tiene una capacidad de 2,000toneladas de mineral por día. Los concentrados de plomo se tratanen una refinería de terceros en México. Los concentrados de zincse tratan en la refinería de zinc de San Luís Potosí o se exportan.

Los principales equipos de mina del complejo de Taxco incluyen:cuatro perforadoras jumbo, diez vagones de cuchara para limpiezay carga de escombros, cinco volquetes y tres locomotoras para elacarreo interno de mineral y tres grúas. Para tratar el mineral haydos chancadoras primarias, una chancadora secundaria y doschancadoras terciarias, tres molinos y dos circuitos de flotación.La planta concentradora tiene una capacidad de molienda de 2,000toneladas de mineral por día.


Los estratos geológicos del distrito de Taxco están constituidos porrocas que datan desde el Jurásico hasta períodos recientes, loscuales se describen líneas abajo, con énfasis en las característicasde control de mineralización. El esquisto de Taxco está compuestode una serie de esquistos y filitas, muy probablemente provenientede una secuencia volcánico-sedimentaria de tufos y limonitas, losque representan una secuencia de arco metamorfológico y se hadeterminado que datan del Jurásico Medio. La formación Morelos,que data del Cretáceo Superior (Apiano-Turoniano) se superponeen forma discordante sobre el Esquisto de Taxco y su contacto haquedado marcado varias veces por una zona arcillosa (milonitas) yuna brecha arcillosa, lo que implica un desplazamiento horizontalde esta unidad sobre el esquisto (paquetes). La formación Mexcala

está formada por una secuencia de pizarra y arenisca con algunascapas intercaladas de piedra caliza. Su base es calcárea. Su partesuperior tiende a ser rica en arcilla con capas delgadas de piedracaliza. El grupo Balsas, que está formado por conglomerados y quees arenoso en su base, se superpone en forma discordante sobreuna superficie erosionada de la formación Mexcala. La Riolita deTilzapotla es la roca más reciente, la cual emergió en el distritoantes del depósito aluvial. Está formado por flux, brechas, tufáceas,ignimbritas y vitrofira de composición riolítica.

Hay cuatro tipos de yacimientos de mineral en el distrito de Taxcoque, en orden de importancia, son los siguientes: vetas de rellenode fisuras, vetas de reemplazo, cuerpos de reemplazo tipo mantos,yacimientos fisurales y chimeneas brechadas. Los tres primerosestán íntimamente relacionados y se formaron en la misma era,aunque en diferentes etapas.

Las vetas alcanzan hasta dos kilómetros de largo con una potenciavariable de treinta centímetros hasta ocho metros, que es el casode las vetas de cobre en las minas de Guerrero, Hueyapa y PaloAmarillo en la mina de San Antonio; la mina Remedios tiene entreotras vetas a El Muerto y El Cristo, de un kilómetro de largo y unapotencia promedio de cinco metros.

El mineral con valor económico se encuentra en las vetas delyacimiento. El mineral incluye galena argentífera (PbS), blenda(ZnS), pirargirita (Ag3SbS3), y otras sales de azufre, y “mantos” dereemplazo. Las zonas más mineralizadas están en las proximidadesde las venas con la piedra caliza. La mineralización es más intensaen la base de la piedra caliza y está constituida por blenda (ZnS),galena (PbS), pirita (FeS), y magnetita (FeOFe2O3).


No hubo perforaciones de exploración en la mina en 2009 y 2008porque la mina Taxco estuvo en huelga.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestramina de Taxco en 2009, 2008 y 2007.

2009 2008 2007

Días de operación al año — — 171Total material minado y molido (kt) — — 248Ley promedio del mineral de zinc (%) — — 4.08Producción de concentrado de zinc (kt) — — 17.7Ley promedio del concentrado de zinc (%) — — 47.83Recuperación promedio de zinc (%) — — 83.77Ley promedio del mineral de plomo (%) — — 0.56Producción de concentrado de plomo (kt) — — 2.4Ley promedio del concentrado de plomo (%) — — 43.69Recuperación promedio de plomo (%) — — 74.97

______________________kt = miles de toneladas


La siguiente tabla resume las pérdidas estimadas de producción en nuestra mina Taxco debidoa la huelga:

Instalaciones de Procesamiento - San Luís Potosí

Nuestra refinería de zinc electrolítico de San Luís Potosí está situadaen la ciudad de San Luís Potosí, en el Estado de San Luís Potosí,México. La fundición de cobre de San Luís Potosí está junto a larefinería de zinc. La ciudad de San Luís Potosí está conectada anuestra refinería y fundición por una carretera principal y la fundicióny refinería están conectadas entre sí por vías pavimentadas.


La fundición de cobre de San Luís Potosí opera desde 1925 y hapasado por varias etapas de modernización, especialmente en losúltimos diez años. Actualmente, la fundición tiene una capacidadpara procesar 230,000 toneladas de concentrado de cobrepor año.

La planta opera con un horno de fundición (y un segundo de reserva)que funde los materiales alimentados, principalmente concentradosde cobre y subproductos de cobre provenientes de las plantas deplomo, para producir mata de cobre. Luego la mata de cobre estratada en uno de los dos convertidores Pierce Smith, produciendocobre ampolloso (95.7% cobre) que en 2008 conteníaaproximadamente 2.1 onzas de oro y 360 onzas de plata por toneladade cobre ampolloso producido. Del total de 40,878 toneladas deconcentrado de cobre procesado en 2008, aproximadamente el 29%provino de las minas de la Unidad IMMSA y el resto fue comprado aterceros. Aproximadamente el 25% de la producción de cobreampolloso es tratado en la fundición de cobre de La Caridad

y el 75% restante se vende a refinerías de terceros de todo elmundo.

Los equipos de la fundición de cobre de San Luís Potosí incluyen:dos locomotoras de patio, dos retroexcavadoras, veinte vagonesvolteadores, y seis cargadores frontales mecánicos para la mezclade alimentación del horno. Los equipos de fundición y conversiónincluyen tres hornos de fundición, dos hornos convertidores PierceSmith, dos hornos de moldeo, seis cargadores frontales eléctricos,seis remolcadores, tres locomotoras de vía angosta, dos grúas depuente, dos grúas de siete toneladas y tres tecles. El sistema deventilación cuenta con nueve ventiladores de diferentes capacidadesy dos sacos filtrantes. Esta planta tiene una capacidad de fundiciónde 24,000 toneladas de cobre ampolloso por año.

Como los materiales tratados en la fundición contienen diversasimpurezas (especialmente plomo y arsénico), la planta ha sidoequipada con una línea recuperación de arsénico para el tratamientodel hollín producido en la sección de fundición. Este materialcontiene aproximadamente 35% de plomo y 18% de arsénico,y al ser tratado produce aproximadamente 1,800 toneladas al añode trióxido de arsénico de alta pureza el cual, a su vez, se vende aclientes en Estados Unidos, principalmente a la industria depreservantes de madera. Se vende aproximadamente 13,000toneladas al año de calcinados que contienen plomo a una compañíamexicana, Industrias Peñoles, S.A. de C.V. (“Peñoles”).

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestrafundición de cobre de San Luís Potosí en 2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

Días de huelga 365 366 136Pérdida estimada de producción (toneladas): Zinc en concentrados 13,270 13,306 5,531 Plomo en concentrados 2,225 2,233 873

2009 2008 2007

Total de concentrado de cobre fundido (kt) 44.1 40.9 48.1Producción de cobre ampolloso (kt) 20.0 19.0 20.8Plata en cobre ampolloso (oz./ton) 416 360 397Oro en cobre ampolloso (oz./ton) 2.2 2.1 1.5Ley promedio del cobre ampolloso (%) 95.7 96.0 96.1Recuperación promedio de la fundición (%) 97.52 97.07 97.18Precio realizado promedio del cobre ampolloso ($/lb.) 2.43 2.63 3.35

______________________kt = miles de toneladas


Refinería de zincRefinería de zincRefinería de zincRefinería de zincRefinería de zinc

La refinería electrolítica de zinc de San Luís Potosí fue construidaen 1982. Se diseñó para producir 105,000 toneladas de zincrefinado por año, tratando hasta 200,000 toneladas de concentradode zinc proveniente de nuestras propias minas, principalmenteCharcas, que está ubicada a 113 kilómetros de la refinería. Larefinería produce zinc especial de alta ley (99.995% zinc), zinc dealta ley (más de 99.9% zinc) y aleaciones de zinc con aluminio,plomo, cobre o magnesio en cantidades y tamaños variantesdependiendo de la demanda del mercado.

Los equipos principales de la refinería de zinc electrolítico incluyen:un tostador con una capacidad de 85 metros cuadrados de área detostación, una caldera de recuperación de vapor, y una planta de

ácido. Cuenta con un área de procesamiento de calcinados concinco etapas de lixiviación: neutro, ácido caliente, ácido intermedio,ácido, cuarta purificación, y jarosita, además de dos etapas para lapurificación de soluciones. También cuenta con los siguientes equipos:una casa de celdas con dos circuitos de electrodeposición para obtenerfinalmente zinc metálico; un área de aleación y moldeo con dos hornos deinducción y cuatro sistemas de moldeo, dos de ellos con líneas queproducen lingotes de 25 kilogramos; y dos ruedas de moldeo quefabrican piezas Jumbo de una tonelada. Esta refinería tiene unacapacidad de producción de 105,000 toneladas de zinc refinadoal año.

La siguiente tabla muestra información de la producción denuestra refinería de zinc de San Luís Potosí en 2009, 2008y 2007:

Complejo de carbón y coque Nueva RositaComplejo de carbón y coque Nueva RositaComplejo de carbón y coque Nueva RositaComplejo de carbón y coque Nueva RositaComplejo de carbón y coque Nueva Rosita

El complejo de carbón y coque de Nueva Rosita, inició susoperaciones en 1924, está ubicado en el Estado de Coahuila, México,en las afueras de la ciudad de Nueva Rosita cerca de la frontera conTexas. Consta de a) una mina de carbón subterránea, que ha sidocerrada debido a un accidente que ocurrió en 2006; b) un mina atajo abierto con una capacidad de producción de 350,000 toneladasde carbón al año, aproximadamente; c) una planta de lavado decarbón de 900,000 toneladas de capacidad al año que se completóen 1998 y que produce carbón limpio de alta calidad; y d) unaplanta con 21 hornos de coque rediseñada y modernizada con unacapacidad de producción de 105,000 toneladas de coque(metalúrgico, menudo y fino) al año, de las cuales 95,000 toneladasson coque metalúrgico. También hay una planta de subproductospara limpiar el horno de coque a gas, donde se recupera brea, sulfatode amonio, y crudo ligero. También hay calderas que producen80,000 libras de vapor que se usan en la planta de subproductos.El rediseño y modernización de los 21 hornos se concluyó

en abril de 2006 y actualmente operan sin problemas queinformar.

Actualmente la planta de hornos de coque suministra coque debajo costo a la fundición de cobre de San Luís Potosí, lo que permiteahorros significativos en los costos de la fundición. La producciónexcedente se vende a Peñoles y otros consumidores mexicanos enel norte de México. Esperamos vender 79,935 toneladas de coquemetalúrgico en 2010.

Exploración en la mina:Exploración en la mina:Exploración en la mina:Exploración en la mina:Exploración en la mina:

Durante 2009 se efectuaron en Nueva Rosita 6,338 metros deperforación diamantina en las propiedades de Esperanzas. Conestas perforaciones identificamos aproximadamente 1.2 millonesde toneladas de material mineralizado.

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestrocomplejo de carbón y coque de Nueva Rosita en 2009, 2008 y 2007:

2009 2008 2007

Total concentrado de zinc tratado (kt) 193.7 179.2 181.3Producción de zinc refinado (kt) 98.7 95.4 90.9Producción de ácido sulfúrico (kt) 174.6 162.1 165.1Producción de plata refinada (kt) 12.8 10.0 10.3Producción de oro refinado (k) 7.0 6.0 5.0Producción de cadmio refinado (kt) 0.6 0.6 0.6Recuperación promedio de la refinería (%) 95.5 95.2 94.0Precio promedio realizado del zinc refinado ($/lb) 0.78 0.89 1.46Precio promedio realizado del concentrado de zinc ($/lb) 0.82 0.88 1.57Precio promedio realizado de plata ($/oz.) 16.10 13.82 13.02

_______________________kt = miles de toneladas


El complejo de Nueva Rosita incluye una moderna planta de lavadoy un juego de 21 hornos con una capacidad de 100,000 toneladasde coque por año, una planta de subproductos para limpiar el gasdel horno de coque donde se recupera brea, sulfato de amonio ycrudo ligero, y dos calderas que producen 80,000 libras de vaporque se usan en la planta de subproductos.

RESERVAS DE MINERAL

Las reservas de mineral son las cantidades estimadas de materialprobado y probable que pueden ser minados y procesados paraextraer su contenido de mineral de manera económica al momentode determinar las reservas. Las reservas “probadas” (medidas) sonlas reservas (a) cuya cantidad ha sido calculada a partir dedimensiones reveladas en afloramientos, zanjas, laboreo, u hoyos;(b) cuya ley y/o calidad ha sido calculada a partir de resultados delanálisis de muestras; y (c) cuyos sitios de inspección, análisis ymedición están tan poco espaciados, y cuyas característicasgeológicas están tan bien definidas que su tamaño, forma,profundidad y contenido de mineral han quedado bien establecidos.Las reservas “probables” (indicadas) son reservas cuya cantidad yley y/o calidad se han calculado a partir de información similar quela usada para las reservas probadas (medidas), pero cuyos sitios deinspección, análisis y medición están más alejados unos de otroso están espaciados de manera menos adecuada. El grado de certeza,aunque es menor que para las reservas probadas (medidas), es losuficientemente alto como para suponer que hay continuidad entrelos puntos de observación. El “material mineralizado”, por otro lado,es un cuerpo mineralizado que ha sido delineado medianteperforaciones adecuadamente espaciadas y/o tomas de muestrassubterráneas que sustentan el tonelaje y ley promedio reportadosdel metal o los metales. Este tipo de yacimiento no califica comouna reserva hasta que se haya concluido con estudios de factibilidadlegal y económica basados en una evaluación integral decostos unitarios, leyes, tasas de recuperación y otros factoresrelevantes.

Nuestro estimado de reservas de mineral probadas y probables sebasa en la evaluación de valores obtenidos del análisis de lasmuestras tomadas de hoyos y otras perforaciones. Creemos quelas muestras tomadas están espaciadas a intervalos suficien-temente cercanos, y que las características geológicas de los

yacimientos están lo suficientemente bien definidas como paraque los estimados sean confiables. El estimado de reservas demineral incluye la evaluación de recursos, aspectos mineros ymetalúrgicos, así como consideraciones de tipo económico, comercial,legal, medioambiental, gubernamental, social, y de otro tipo.

Nuestras operaciones peruanas que incluyen las reservas deToquepala y Cuajone, se clasifican en las siguientes categorías:probadas (medidas), probables (indicadas), y posibles (inferidas),basándose en el Índice RCB (Índice de Límite de Confianza Relativa)que mide nuestro nivel de confianza y conocimiento geológico encada bloque. El índice RCB es una medida de la confianza relativaen la estimación de la ley que contiene el bloque. Este enfoquecombina la variabilidad local de los compuestos utilizados pararealizar krig en un bloque con la variancia de tal proceso (kriging) eincorpora el uso de intervalos de confianza para medir laincertidumbre de los estimados de cada bloque en relación a losotros. La clasificación final de los recursos se basa luego en ladistribución de estos valores RCB para los bloques con más de0.05% de cobre. Esta es la distribución que se usa para hallar lospuntos de corte entre probado y probable y entre probable yposible.

Nuestras operaciones mexicanas, que incluyen las reservas deCananea y La Caridad, se calculan usando un modelo matemáticode bloques y aplicando el sistema del software Mine-Sight. Lasleyes estimadas por bloque se clasifican en probadas y probables.Estas leyes se calculan aplicando un procedimiento de interpolacióntridimensional y el inverso del cuadrado de la distancia. Asimismo,se emplea el método del cuadrante o de búsqueda esférica con elfin de limitar el número de compuestos que afectan el valorinterpolado del bloque. Los compuestos se obtienen a partir deexploraciones geológicas del cuerpo mineralizado. Con el fin declasificar los bloques individuales del modelo, se realiza unmeticuloso análisis geoestadístico de variogramas, tomando encuenta las características principales del yacimiento. Las reservasminables se determinan en base a la clasificación de este modelode bloques, y aplicando el algoritmo de Lerch-Grossman junto conel procedimiento Pit Optimizer [optimizador de tajos] del softwareMine-Sight. Las reservas probadas y probables calculadas incluyenlos bloques cuyo minado es económicamente factible con el métodode tajo abierto dentro de un diseño particular de mina.

2009 2008 2007

Carbón minado – mina subterránea (kt) — — —Carbón minado – mina a tajo abierto (kt) 238.2 296.8 97.4Total carbón minado (kt) 238.2 296.8 97.4Contenido energético promedio BTU/lb 9,080.0 9,100.0 9,054.9Porcentaje promedio de azufre % 1.80 1.80 1.78Producción de carbón limpio (kt) 106.2 91.5 41.1Producción de coque (kt) 72.0 70.3 63.4Precio realizado promedio del carbón ($/ton) 38.5 27.70 29.01Precio realizado promedio del carbón limpio libre de arsénico ($/ton) — 45.00 —Precio realizado promedio del coque ($/ton) 279.0 213.62 197.0



En el caso de la Unidad IMMSA, la estimación de reservas se basaen la toma de muestras de operaciones de extracción yperforaciones exploratorias, levantamientos geográficos ytopográficos, registrando todo lo anterior en los mapascorrespondientes, mediciones, cálculos e interpretacionesbasadas en los mapas y los informes de las minas, las plantas deprocesamiento y/o las fundiciones. Las reservas de mineral sonexistencias de mineral que se estiman para su extracción, paraexplotar de ser necesario, vender o aprovechar económicamente,todo o en parte, teniendo en cuenta las cotizaciones, subsidios,costos, disponibilidad de plantas de tratamiento y otrascondiciones que la Compañía estima existirán en el periodo parael cual se calculan las reservas. Las reservas se dividen enprobadas (nivel de confianza del 85% o más, según estudiosestadísticos), y probables (nivel de confianza de 70-80% o más,según estudios estadísticos), de acuerdo con su nivel de confianzay disponibilidad. Con el fin de cumplir con los lineamientos de laSEC, las reservas probadas es una clasificación que sólo se puedeusar para el mineral que se encuentra sobre el último nivel de lamina (ya sea mineral hasta 15 metros por debajo del último nivel,o por debajo de los primeros 15 metros sólo con perforacionessuficientes (25 ó 30 metros entre cada perforación)).

Cada año nuestro departamento de ingeniería revisa en detallelos cálculos de reservas. Asimismo, el departamento de ingenieríarevisa los cálculos cuando se producen cambios en los supuestos.Puede haber cambios en los supuestos de precios o costos,resultados de perforación de campo o nuevos parámetrosgeotécnicos. También contratamos a consultores externos paraque revisen los procedimientos de planificación minera.

De conformidad con los lineamientos de la SEC, la informaciónsobre reservas en este informe se calcula usando los preciospromedio de los metales en los tres últimos años, salvo se indiquelo contrario. Nos referimos a estos precios promedio de tres añosde los metales como “precios corrientes”. Nuestros precioscorrientes para el cobre se calculan usando los precios cotizadosen COMEX, y nuestros precios corrientes para el molibdeno secalculan usando los precios publicados en “Platt’s Metals Week”.A menos que se indique lo contrario, los estimados de las reservasen este informe usan los precios corrientes al 31 de diciembre de2009 de $2.903 por libra de cobre y $23.443 por libra de molibdeno.Los precios corrientes de la libra de cobre y de molibdeno al 31 dediciembre de 2008 fueron $3.148 y $28.022, y al 31 de diciembrede 2007 $2.664 y $28.987.

Para la estimación interna de reservas de mineral, nuestra gerenciausa supuestos de precios de largo plazo para el cobre y elmolibdeno, los que intentan aproximarse a los precios promedio a

largo plazo. A partir del 31 de diciembre de 2009, estos supuestos deprecios son $1.80 por libra de cobre y $11.0 por libra de molibdeno.Hemos decidido usar estos precios considerando los precios promediode los metales en los últimos periodos de 10 y 15 años y de lasperspectivas positivas para estos metales. En años anteriores, lossupuestos que usamos para los precios de los metales fueron $1.20por libra de cobre y $9.00 por libra de molibdeno.

Para los años 2009, 2008 y 2007 hemos usado estimados de reservasque se basan en los precios promedio corrientes del año determinación más reciente para determinar la amortización deldesarrollo de la mina y de activos intangibles.

Reevaluamos periódicamente nuestros estimados de reservasminerales, que representan nuestro estimado del monto de cobre nominado existente en las minas que puede ser producido y vendidocon una ganancia. Estos estimados se basan en evaluaciones deingeniería derivadas de muestras de hoyos de perforación y otrasaberturas, combinadas con supuestos sobre los precios del mercadode cobre y los costos de producción en cada una de nuestras minas.

Las personas responsables de los cálculos de reservas de mineralson las siguientes.

Minas peruanas a tajo abierto:Mina de Cuajone - Liset F. Vicente, Ingeniero Senior de Minas.Mina de Toquepala - T. Wilbert Pérez, Superintendente de IngenieríaMina

Operaciones mexicanas a tajo abierto:Mina La Caridad – Marco A. Figueroa, Superintendente de Ingenieríay Planificación de MinaMina Cananea – Jesús Molinares, Superintendente de Ingeniería yPlanificación de Mina

Unidad IMMSA:Santa Bárbara – Jorge M. Espinosa, Superintendente de Planificacióny ControlCharcas – José P. Guerrero, Superintendente de Planificación yControlSanta Eulalia – Guillermo García, Superintendente de Planificacióny ControlTaxco – Marco A. González, Geólogo RegionalSan Martín – María I. Carrillo, Ingeniero Jefe

Para mayor información relacionada a nuestras reservas estimadas,por favor remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia de laSituación Financiera y los Resultados de Operación” – “PolíticasContables y Estimados Críticos” – “Reservas de Mineral”.


UNIDAD PERUANA UNIDAD MEXICANA UNIDADA TAJO ABIERTO A TAJO ABIERTO MEXICANA

Mina Mina Mina Mina IMMSA (2) Aumento DisminuciónCuajone (1) Toquepala (1) Cananea(1) La Caridad (1) 20% 20%

Reservas de MineralPrecio de los metales:Cobre ($/lb.) 2.903 2.903 2.903 2.903 2.903 2.903 3.484 2.323Molibdeno ($/lb.) 23.443 23.443 23.443 23.443 23.443 23.443 28.139 18.755Ley de corte 0.152% 0.177% 0.115% 0.116% 0.135% 0.111% 0.172%Reservas de sulfuros (kt) 2,764,754 3,734,293 6,384,423 4,105,787 16,989,257 48,400 18,236,782 14,734,444Ley promedioCobre 0.468% 0.462% 0.388% 0.221% 0.377% 0.479% 0.363% 0.405%Molibdeno 0.017% 0.022% — 0.028% 0.023% — 0.023% 0.024%Plomo — — — — — 0.924% — —Zinc — — — — — 2.941% — —Material lixiviable (kt) 18,208 1,645,504 1,930,048 378,575 3,972,335 3,329,646 5,029,524Ley del material lixiviable 0.467% 0.100% 0.135% 0.197% 0.128% 0.113% 0.149%

Desmonte (kt) (5) 7,196,503 14,686,147 6,789,405 1,752,789 30,424,844 31,294,454 28,651,653Total material (kt) 9,979,465 20,065,944 15,103,876 6,237,151 51,386,436 52,860,882 48,415,621Ratio de desbroce 2.61 4.37 1.37 0.52 2.02 1.90 2.29

Material lixiviableReservas de existencias (kt) 18,375 1,101,481 707,552 577,255 2,404,663 2,404,663 2,404,663Ley promedio de cobre 0.479% 0.149% 0.127% 0.251% 0.169% 0.169% 0.169%

Reservas en tajo (kt) 18,208 1,645,504 1,930,048 378,575 3,972,335 3,329,646 5,029,524Ley promedio de cobre 0.467% 0.100% 0.135% 0.197% 0.128% 0.113% 0.149%

Total reservas lixiviables (kt) 36,583 2,746,985 2,637,600 955,830 6,376,998 5,734,309 7,434,187Ley promedio de cobre 0.473% 0.119% 0.133% 0.230% 0.143% 0.137% 0.155%

Cobre contenidoen las reservasde mineral (kt) (4) 13,024 18,898 27,377 9,808 69,107 232 70,013 67,176

__________________________________________kt = miles de toneladas

(1) Las recuperaciones de las concentradoras de Cuajone, Toquepala, Cananea y La Caridad calculadas para estas reservas fueron 85.70%,86.67%, 81.58% y 81.31%, respectivamente, obtenidas aplicando las fórmulas de recuperación de acuerdo con las diferentes capacidadesde molienda y zonas geometalúrgicas.

(2) La Unidad IMMSA incluye las minas de Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco. Las cantidades de zinc y plomo contenidoen las reservas de mineral son 1,423 y 447 miles de toneladas, respectivamente.

(3) Al elaborar el análisis de sensibilidad, recalculamos nuestras reservas asumiendo que los precios promedio corrientes de los metalesfueron 20% más altos o 20% más bajos, respectivamente, que los precios promedio corrientes reales al final del año 2009. Las reservasresultantes de este análisis de sensibilidad no son proporcionales al aumento o disminución de los precios asumidos para los metales.Dicho análisis no incluye a las minas subterráneas de nuestra Unidad IMMSA, para las cuales, el análisis de sensibilidad es el siguiente:

TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO

Sensibilidad al cambioen el precio delos metales (3)

La siguiente tabla muestra en detalle nuestras reservas probadas y probables de cobre y molibdeno estimadasal 31 de diciembre de 2009.

(4) El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas de sulfuros por la ley promediodel cobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en tajo por la ley promedio del cobre. El cobre contenido en las reservas de mineralpara las minas subterráneas se obtiene multiplicando las reservas de sulfuros por la ley promedio de cobre.

Sensibilidad ante una variación del 20% en el precio de los metalesAumento de 20% Disminución de 20%

Reservas de sulfuros (kt) 49,088 46,060Ley promedio de cobre 0.479% 0.492%Contenido de cobre (kt) 235 226


TotalMina Mina Mina Mina Minas a IMMSA

Cuajone Toquepala Cananea La Caridad Tajo Abierto (1)Reservas de MineralReservas de MineralReservas de MineralReservas de MineralReservas de MineralPrecio de los metales: Cobre ($/lb.) 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 Molibdeno ($/lb.) 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00Ley de corte 0.203% 0.244% 0.226% 0.200% 0.221% Reservas de sulfuros (kt) 1,914,403 2,211,792 3,504,378 1,701,583 9,332,156 43,291Ley promedio Cobre 0.508% 0.482% 0.511% 0.285% 0.462% 0.507% Molibdeno 0.018% 0.018% — 0.027% 0.021% — Plomo — — — — — 0.970% Zinc — — — — — 3.042%Material lixiviable (kt) 14,131 1,648,838 3,597,769 1,308,787 6,569,525Ley del material lixiviable 0.521% 0.141% 0.201% 0.187% 0.184%Desmonte (kt) 4,535,627 10,332,059 4,946,320 946,396 20,760,402Total material (kt) 6,464,160 14,192,689 12,048,467 3,956,766 36,662,082Ratio de desbroce 2.38 5.42 2.44 1.33 2.93

Material l ixiviableMaterial l ixiviableMaterial l ixiviableMaterial l ixiviableMaterial l ixiviableReservas de existencias (kt) 18,375 1,101,481 707,552 577,255 2,404,663Ley promedio de cobre 0.479% 0.149% 0.127% 0.251% 0.169%Reservas en tajo (kt) 14,131 1,648,838 3,597,769 1,308,787 6,569,525Ley promedio de cobre 0.521% 0.141% 0.201% 0.187% 0.184%Total reservas lixiviables (kt) 32,506 2,750,319 4,305,321 1,886,042 8,974,187Ley promedio de cobre 0.497% 0.144% 0.189% 0.207% 0.180%

Cobre contenido en las reservasde mineral (kt) (2) 9,799 12,986 25,139 7,290 55,214 219

________________

(kt) = miles de toneladas

(1) La Unidad IMMSA incluye las minas de Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco. Las cantidades de zinc y plomo contenidoen las reservas de mineral son 1,317 y 420 miles de toneladas, respectivamente.

(2) El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas de sulfuros y la ley promedio delcobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en tajo y la ley promedio del cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral paralas minas subterráneas se obtiene multiplicando las reservas de sulfuros por la ley promedio de cobre.

DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE RECONCILIACIÓN DEL MODELODE BLOQUES

Aplicamos el siguiente modelo de bloques para el procedimiento dereconciliación de molienda.

Se reconocen las siguientes etapas en las minas de Cuajone,Toquepala, Cananea y La Caridad:

1. Los geólogos de minas recolectan los datos estadísticosmensuales necesarios de nuestro sistema de información(“SRP”), el cual proporciona los tonelajes molidos y las leyesde mineral en la concentradora.

2. Las áreas minadas se determinan topográficamente y seconstruyen los límites respectivos.

3. Usando la opción interactive planner (planificadorinteractivo) de nuestro software de explotación minera(Mine-Sight), se calcula los tonelajes y las leyes del mineralque hay dentro de las áreas explotadas en el modelo debloques. Aquí se aplica la ley de corte real.

4. En la última etapa, se compara los tonelajes acumulados yla ley promedio ponderada del mineral y material lixiviablecon los datos provenientes de nuestro sistema SRP.

La siguiente tabla muestra en detalle nuestras reservas probadas y probables de cobre y molibdeno al 31 de diciembre de 2009, calculadasen base a supuestos de precios de largo plazo de $1.80 para el cobre y $11.00 para molibdeno.


Modelo de largo plazo Molienda Diferencia

Mina Toneladas Cobre (%) Toneladas Cobre (%) Toneladas Cobre (%)(miles) (miles) (miles)

Cuajone 32,952 0.657% 32,300 0.677% (652) 0.020%Toquepala 20,991 0.657% 21,700 0.655% 709 (0.002)%Cananea (*) — — — — — —La Caridad 32,522 0.369% 32,952 0.378% 430 0.009%

__________________(*) En 2009 la mina Cananea estuvo en huelga.

Para el 2009, la reconciliación de los tonelajes y leyes fue la siguiente:

Si el error de estimación es mayor a 3%, se hace una evaluación detallada para revisar lasdiferencias, las que normalmente podría dar lugar a más perforaciones de relleno con el fin decomprender mejor las características geológicas (ley, tipo de roca, mineralización y alteración) ylas distancias entre los hoyos que se asumen en la zona del cuerpo mineralizado.

DISTANCIA PROMEDIO ENTRE HOYOS PERFORADOS A continuación se muestra la distancia promedio entre hoyos perforados para la determinaciónde reservas probadas y probables de sulfuros al 31 de diciembre de 2009:

Probadas Probables (espaciado promedio en metros)

Cuajone 83.83 120.32Toquepala 79.42 116.65Cananea 51.96 100.94La Caridad 44.73 102.28


Nombre Edad Cargo

Germán Larrea Mota-Velasco 56 Presidente del Directorio y DirectorOscar González Rocha 71 Presidente, Director Ejecutivo y DirectorXavier García de Quevedo Topete 63 Principal Funcionario de Operaciones y Director

de SCC, Presidente y Director Ejecutivo deSouthern Copper Minera México

Genaro Guerrero Díaz Mercado 50 Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionariode Finanzas

Armando Ortega Gómez 49 Vicepresidente Legal, Asesor Legal General,Secretario y Director.

José N. Chirinos Fano 68 ContralorJosé de los Heros Ugarte 49 Vicepresidente ComercialVidal Muhech Dip 69 Vicepresidente de ProyectosRemigio Martínez Müller 66 Vicepresidente de Exploraciones

Germán Larrea Mota-Velasco es nuestro Presidente del Directoriodesde diciembre de 1999, fue Director Ejecutivo de diciembre de1999 a octubre de 2004, y es miembro del Directorio desdenoviembre de 1999. Es Presidente del Directorio, Presidente, yDirector Ejecutivo de Grupo México (holding) desde 1994. El Sr.Larrea es Presidente del Directorio y Director Ejecutivo de GrupoFerroviario Mexicano S.A. de C.V. (compañía ferroviaria) desde 1997.El Sr. Larrea fue anteriormente Vicepresidente Ejecutivo de GrupoMéxico y Director desde 1981. También es Presidente del Directorioy Director Ejecutivo de Empresarios Industriales de México, S.A. deC.V. (holding), Compañía Perforadora México, S.A. de C.V. (compañíade perforaciones), México Compañía Constructora, S.A. de C.V.(compañía constructora) y de Fondo Inmobiliario (compañíainmobiliaria), desde 1992. Fundó Grupo Impresa, una compañíaeditora y de publicaciones, en 1978, de la que fue Presidente yDirector Ejecutivo hasta 1989, año en que se vendió la compañía.También es Director del Banco Nacional de México, S.A. (Citigroup),que forma parte de Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V., delConsejo Mexicano de Hombres de Negocio, y del Grupo Televisa,S.A.B.

Oscar González Rocha es nuestro Presidente desde diciembre de1999 y nuestro Director Ejecutivo desde el 21 de octubre de 2004.Es miembro de nuestro Directorio desde noviembre de 1999.Previamente, fue nuestro Presidente y Director General y PrincipalFuncionario de Operaciones desde diciembre de 1999 hasta el 20de octubre de 2004. Es miembro del Directorio de Grupo Méxicodesde 2002 Anteriormente fue Director General de Mexicana deCobre, S.A. de C.V. de 1986 a 1999 y de Mexicana de Cananea, S.A.de C.V. de 1990 a 1999. Fue miembro suplente del Directorio deGrupo México de 1988 a abril de 2002.

Xavier García de Quevedo Topete es Presidente de Minera Méxicodesde septiembre de 2001 y Presidente y Director Ejecutivo deSouthern Copper Minera México y nuestro Principal Funcionario deOperaciones desde el 12 de abril de 2005. También es miembro denuestro Directorio desde noviembre de 1999. Es Presidente yDirector Ejecutivo de Americas Mining Corporation desde el 7 deseptiembre de 2007. El Sr. García de Quevedo inició su carreraprofesional en 1969 con Grupo México. Fue Presidente de GrupoFerroviario Mexicano S.A. de C.V., y de Ferrocarril Mexicano, S.A. de

ÍTEM 3. ACCIONES LEGALES

Remítase a la información contenida en la sección titulada “Litigios” en la Nota 14 “Compromisos y Contingencias” de los estadosfinancieros consolidados.

ÍTEM 4. ASUNTOS SOMETIDOS AL VOTO DE LOS ACCIONISTASNinguno.

FUNCIONARIOS EJECUTIVOS DEL REGISTRANTE

Los siguientes son los funcionarios ejecutivos de la Compañía, sus edades, y sus posiciones al 31 de enero de 2010.


C.V. desde diciembre de 1997 hasta diciembre de 1999, y DirectorGeneral de Exploración y Desarrollo de Grupo México de 1994 a1997. Es miembro del Directorio de Grupo México desde abril de2002. También fue vicepresidente de Grupo Condumex porocho años. El Sr. García de Quevedo fue Presidente de laCámara de Minería de México de noviembre de 2006 a agosto de2009.

Genaro Guerrero Díaz-Mercado es nuestro Vicepresidente deFinanzas y Principal Funcionario de Finanzas desde el 2 de enerode 2008. Ha ejercido diversas funciones de Tesorería en GrupoMéxico desde 1992 hasta el 31 de julio de 2000. El 1 de agosto de2000, el Sr. Guerrero fue transferido a ASARCO, una compañíaafiliada de Grupo México. Fue Vicepresidente de Finanzas, PrincipalFuncionario de Finanzas y Tesorero de ASARCO hasta el 3 de mayode 2006. El Sr. Guerrero desempeñó una función clave en el áreade finanzas en Southern Peru Limited, una subsidiaria de laCompañía hasta el 31 de diciembre de 2007.

Armando Ortega Gómez es miembro del Directorio desde agosto de2002. El Sr. Ortega es nuestro Asesor Legal General desde el 23 deoctubre de 2003 y nuestro Vicepresidente Legal y Secretario desdeel 25 de abril de 2002. Anteriormente, fue nuestro SecretarioAsistente desde el 25 de julio de 2001 al 25 de abril de 2002. FueAsesor Legal General de Grupo México desde mayo 2001 hastafebrero de 2007. Anteriormente, dirigió la Unidad de Prácticas deComercio Internacional del Ministerio de Economía de México conel rango de Viceministro Adjunto desde enero de 1998 hasta mediadosde mayo de 2001, y fue negociador de asuntos internacionales de dichoMinisterio desde 1988 hasta mayo de 2001.

José N. Chirinos Fano es nuestro Contralor desde abril de 2005 yfue nuestro Tesorero de abril de 2004 a abril de 2005. El Sr. Chirinostambién fue nuestro Principal Funcionario de Finanzas interino dejunio a diciembre de 2007. Es Director General de Contraloría yFinanzas desde diciembre de 1999. Desde enero de 1994 hastaabril de 2005 fue nuestro Contralor Asistente. Desde enero de2004, el Sr. Chirinos es Vicepresidente de Finanzas y PrincipalFuncionario de Finanzas de Southern Peru Limited, una de nuestrassubsidiarias. Durante sus 43 años en nuestra Compañía ha ocupadodiversos cargos en Contabilidad, Administración y Finanzas.

José de los Heros Ugarte es Vicepresidente Comercial desdenoviembre de 2008. El Sr. De los Heros ha ocupado varioscargos en la Compañía desde 1983, incluyendo el cargo deDirector Comercial de SPCC de 1999 a 2008. El Sr. De los Heros dirigelas operaciones comerciales de la Compañía en todo el mundo desdelas oficinas en Perú, México y Estados Unidos.

Vidal Muhech Dip es nuestro Vicepresidente de Proyectos desde el25 de abril de 2002. Es Director Corporativo de Ingeniería yConstrucción del Grupo México desde abril de 1995. Anteriormente,fue Director de Ingeniería y Construcción de Industrial MineraMéxico S.A. de C.V. de 1985 a 1995.

Remigio Martínez Müller es nuestro Vicepresidente deExploraciones desde abril de 2002. Es Director Corporativo deExploración del Grupo México desde 2002. De 1990 a 2001 fueDirector de Exploración de Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. El Sr.Martínez ha ocupado varios cargos gerenciales dentro del GrupoMéxico y su antecesora, Asarco Mexicana.


PARTE II

ACCIONES COMUNES DE SCC:

Las Acciones Comunes de SCC se cotizan en la Bolsa de Valores deNueva York (“NYSE”) y en la Bolsa de Valores de Lima (“BVL”). A partir del17 de febrero de 2010, el símbolo de las Acciones Comunes de SCCcambió de PCU a SCCO tanto en la NYSE como en la BVL. Al 31 dediciembre de 2009, habían registrados 1,154 tenedores de nuestrasAcciones Comunes. Las Acciones Comunes de la Compañía comenzarona negociarse en la NYSE y en la BVL el 5 de enero de 1996.

DIVIDENDOS Y PRECIOS DE MERCADO DE LAS ACCIONES:

La siguiente tabla muestra los dividendos en efectivo pagados poracción común y las cotizaciones máximas y mínimas por accióntanto en la NYSE como en la BVL durante los períodos indicados.Los dividendos por acción y su cotización en la bolsa de valores sehan ajustado retroactivamente para que reflejen el fraccionamientoaccionario de 2008. El 28 de enero de 2010, se anunció un dividendode 43 centavos por acción pagadero el 4 de marzo de 2010 a los

ÍTEM 5. MERCADO PARA LAS ACCIONES COMUNES DEL REGISTRANTE, ASUNTOS RELACIONADOS ALOS ACCIONISTAS Y ACCIONES COMPRADAS POR EL EMISOR

accionistas registrados al 19 de febrero de 2010. Nuestra políticade dividendos sigue siendo revisada en las juntas de Directorio, teniendoen cuenta el intensivo programa de inversión de capital actual y lasproyecciones de flujos de efectivo futuros generados por las operaciones.

Para una descripción de las limitaciones a nuestra capacidad dedistribuir dividendos, remítase a “Análisis y Discusión de la Gerenciasobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación” –

“Liquidez y Recursos de Capital” y la Nota 11 “Financiamiento” denuestros estados financieros consolidados.

PLAN DE ADJUDICACIÓN DE ACCIONES A DIRECTORES

La siguiente tabla muestra cierta información sobre nuestrasacciones mantenidas en tesorería para el plan de adjudicación deacciones a Directores al 31 de diciembre de 2009:

2009 2008

Trimestres 1er 2do 3er 4to Año 1er 2do 3er 4to Año

Dividendo por acción $ 0.12 $ 0.04 $ 0.10 $ 0.18 $ 0.44 $ 0.47 $ 0.57 $ 0.57 $ 0.33 $ 1.94

Cotización en bolsaNYSE: Máx. $ 19.06 $ 24.91 $ 31.44 $ 36.40 $ 36.40 $ 39.80 $ 41.34 $ 35.70 $ 18.37 $ 41.34 Mín. $ 12.74 $ 17.04 $ 19.04 $ 29.11 $ 12.74 $ 26.72 $ 33.77 $ 18.72 $ 9.19 $ 9.19

BVL: Máx. $ 19.20 $ 25.05 $ 31.50 $ 36.10 $ 36.10 $ 39.67 $ 41.63 $ 35.15 $ 18.41 $ 41.63 Mín. $ 12.63 $ 17.18 $ 18.90 $ 29.35 $ 12.63 $ 25.01 $ 33.82 $ 18.70 $ 10.30 $ 10.30

Número de valoresque se emitirán Precio promedio Número

al ejercer ponderado de valores quelas opciones en de las acciones quedan disponibles para

Categoría del Plan circulación en circulación emisiones futuras(a) (b) (c)

Plan de adjudicación de acciones a Directores N/A N/A 358,800

PLAN DE RECOMPRA DE ACCIONES COMUNES DE SCC:

De conformidad con el programa de recompra de acciones por $500millones autorizado por el Directorio de la Compañía en 2008,

durante 2009 la Compañía compró 4.9 millones de sus accionescomunes a un costo de $71.9 millones. En 2008, la Compañíacompró 28.5 millones de acciones a un costo de $384.7 millones.Estas acciones estarán disponibles para propósitos corporativos


generales. La Compañía puede comprar acciones adicionales cadacierto tiempo en función de las condiciones de mercado y otrosfactores. Este programa de recompra no tiene fecha de

expiración y puede ser modificado o discontinuado en cualquiermomento. La siguiente tabla resume la actividad del programa derecompra desde su inicio en 2008:

Como resultado de la recompra de las acciones comunes de SCC yde la compra de AMC de las acciones de SCC, la propiedad directa eindirecta de Grupo México aumentó a 80%.

PRESENTACIÓN DE LA RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

A continuación se muestra un gráfico de líneas que compara elcambio anual en la rentabilidad acumulada total de las AccionesComunes de la Compañía con la rentabilidad total acumulada delÍndice Bursátil S&P 500 y el Índice Selectivo de la Industria Metálicay Minera de S&P, por el periodo de cinco años que terminó el 31 dediciembre de 2009. El siguiente gráfico analiza la rentabilidadtotal de las Acciones Comunes de SCC para el periodo que comenzóel 31 de diciembre de 2004 y que terminó el 31 de diciembre de2009, comparado con la rentabilidad total del índice S&P 500 y delÍndice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P para elmismo periodo de cinco años. En 2005, las acciones de SCC tuvieronun retorno positivo de 58.26%, comparado con 3.00% y 21.23%para el Índice S&P 500 y Índice Selectivo de la Industria Metálica yMinera de S&P, respectivamente. En 2006, las acciones de SCCtuvieron una rentabilidad positiva de 74.99%, comparada con13.62% para el Índice S&P 500 y 33.83% para el Índice Selectivo de

2008:

11/08/08 31/12/08 28,510,150 $13.49 28,510,150 $384.7

Primer trimestre de 2009:

12/01/09 31/01/09 1,075,000 15.17 29,585,150 16.301/02/09 28/02/09 2,260,350 13.45 31,845,500 30.401/03/09 27/03/09 1,564,650 15.89 33,410,150 24.9Total 4,900,000 14.64 71.6

Segundo trimestre de 2009:Segundo trimestre de 2009:Segundo trimestre de 2009:Segundo trimestre de 2009:Segundo trimestre de 2009: — — —

TTTTTererererercer trimestre de 2009:cer trimestre de 2009:cer trimestre de 2009:cer trimestre de 2009:cer trimestre de 2009:01/09/09 30/09/09 12,000 28.05 33,422,150 0.3

Cuarto trimestre de 2009:Cuarto trimestre de 2009:Cuarto trimestre de 2009:Cuarto trimestre de 2009:Cuarto trimestre de 2009: — — 1,319,992 —

TTTTToooootal comtal comtal comtal comtal compraspraspraspraspras 33,422,150 $13.66 $456.6

Número total deacciones

compradascomo parte delplan anunciadopúblicamente

Número máximo deacciones que aún

pueden ser compradasbajo el plana $32.91

Preciopromediopagado

por acción

Númerototal de

accionescompradas

PeríodoDe A

la Industria Metálica y Minera de S&P, respectivamente. En 2007,las acciones de SCC tuvieron un retorno positivo de 115.34%,comparado con 3.53% para el S&P 500 y 41.71% para el ÍndiceSelectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P. En 2008,las acciones de SCC tuvieron un retorno negativo de 50.65%comparado con los retornos negativos de 38.49% y60.02% para el S&P 500 y del Índice Selectivo de la IndustriaMetálica y Minera de S&P. En 2009, las acciones de SCCtuvieron un retorno positivo de 108.54% comparado con losretornos positivos de 23.45% y 85.59% para el S&P 500 y delÍndice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P,respectivamente.

El Gráfico de Rentabilidad y la información correspondiente nodeberán ser considerados como material “solicitado” o “presentado”ante la SEC ni están sujetos a la Sección 18 de la Ley de Bolsas deValores de 1934, con sus modificaciones vigentes, ni que tal informaciónestá incorporada como referencia en ninguna declaración futura segúnla Ley de Títulos Valores de 1933 o la Ley de Bolsas de Valores de 1934,con sus respectivas modificaciones vigentes, salvo en la medida en quela Compañía lo incorpore específicamente como referencia en taldeclaración.

Costo Totalen millones


-

100

200

300

400

500

600

700

SCC 100.0 158.3 276.9 596.4 294.3 613.7

S&P 500 100.0 103.0 117.0 121.2 74.5 92.0

S&P M + MS Ind 100.0 121.2 162.2 229.9 91.9 170.6

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Comparación de la Rentabilidad Acumulada Total en Cinco Años *Acciones de SCC, Índice S&P 500 e Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P **

* La rentabilidad total asume la reinversión de los dividendos** La comparación asume que se invirtieron $100 el 31 de diciembre de 2004.


ÍTEM 6. DATOS FINANCIEROS SELECCIONADOS

DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS DE LOSÚLTIMOS CINCO AÑOS

Los datos financieros históricos seleccionados que se presentan acontinuación corresponden al período de cinco años que terminó

el 31 de diciembre de 2009 e incluye cierta información derivada denuestros estados financieros consolidados. Los datos financierosseleccionados deben leerse conjuntamente con el Ítem 7, “Análisis yDiscusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultadosde Operación” y los estados financieros consolidados y sus notas.

Año terminado el 31 de diciembre de

Datos del Estado de Resultados 2009 2008 2007 2006 2005

Ventas netas $ 3,734.3 $ 4,850.8 $ 6,085.7 $ 5,460.2 $ 4,089.1Utilidad de operación 1,485.1 2,201.9 3,497.4 3,054.3 2,071.0Utilidad neta 934.6 1,414.5 2,226.6 2,046.9 1,412.6Utilidad neta atribuible a:Participación no controladora 5.2 7.9 10.2 9.3 12.5Southern Copper Corporation $ 929.4 $ 1,406.6 $ 2,216.4 $ 2,037.6 $ 1,400.1

Montos por acción: (1)Utilidad básica y diluida $ 1.09 $ 1.60 $ 2.51 $ 2.31 $ 1.59Dividendos pagados $ 0.44 $ 1.94 $ 2.27 $ 1.71 $ 0.97

(en millones, menos las montos por acción, acciones, y ratios financieros)

Al 31 de diciembre de

Datos del Balance General 2009 2008 2007 2006 2005

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 772.3 $ 716.7 $ 1,409.3 $ 1,022.8 $ 876.0Total activo 6,062.6 5,764.3 6,580.6 6,376.4 5,687.6Total deuda a largo plazo, incluyendo porción corriente 1,280.3 1,290.0 1,449.8 1,528.1 1,172.1Total pasivo 2,168.9 2,368.9 2,715.8 2,695.8 2,348.8Total patrimonio $ 3,893.7 $ 3,395.4 $ 3,864.8 $ 3,680.6 $ 3,338.8


Estado de Flujos de Efectivo 2009 2008 2007 2006 2005

Efectivo generado por actividades de operación $ 963.2 $ 1,728.3 $ 2,703.5 $ 2,059.3 $ 1,663.5Depreciación, amortización y agotamiento 322.6 327.3 327.9 275.1 277.2Efectivo usado en actividades de inversión (359.3) (418.6) (246.0) (725.3) (435.9)Gastos de capital (414.8) (524.4) (315.7) (455.8) (470.6)Efectivo usado en actividades de financiamiento (458.0) (2,048.0) (2,088.3) (1,164.3) (1,064.4)Dividendos pagados (376.0) (1,710.8) (2,002.3) (1,509.1) (853.9)



Acciones de Capital (1) 2009 2008 2007 2006 2005

Acciones comunes en circulación – básicas y diluidas (en miles) 850,000 854,900 883,397 883,384 883,368Cotización NYSE (máxima) $ 36.40 $ 41.34 $ 47.12 $ 19.37 $ 11.77Cotización NYSE (mínima) $ 12.74 $ 9.19 $ 16.84 $ 11.55 $ 6.94Valor en libros por acción 4.56 3.96 4.36 4.15 3.77Ratio P/E 30.10 10.03 14.05 7.79 7.04

(1) Los montos unitarios por acción reflejan las utilidades y dividendos de Southern CopperCorporation. El número de acciones y los valores unitarios por acción han sido ajustados paraque reflejen los fraccionamientos accionarios de 2008 y 2006.

(2) Representa las ventas netas menos el costo de ventas (incluyendo depreciación, amortización yagotamiento) dividido entre las ventas netas, expresado en porcentaje.

(3) Representa la utilidad de operación dividida entre las ventas, expresado en porcentaje.(4) Representa las utilidades netas divididas entre las ventas, expresado en porcentaje.(5) La deuda neta se define como la deuda total menos el saldo de efectivo y equivalentes de

efectivo. Por favor vea el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la CondiciónFinanciera y los Resultados de Operación”, “Sección financiamiento”.

(6) Representa la deuda neta dividida entre deuda neta más patrimonio.(7) Representa las utilidades divididas entre cargos fijos. Las utilidades se definen como las

utilidades antes de impuesto a la renta, participación no controladora y efecto acumulado delcambio en principios contables, más cargos fijos y amortización de intereses capitalizados,menos intereses capitalizados. Los cargos fijos se definen como la suma de los gastosfinancieros y los intereses capitalizados, más las primas amortizadas, descuentos y gastoscapitalizados relacionados con endeudamiento.


Ratios financieros 2009 2008 2007 2006 2005

Margen bruto (2) 42.5% 48.3% 59.7% 58.0% 53.2%Margen de utilidad de operación(3) 39.8% 45.4% 57.5% 55.9% 50.6%Margen neto (4) 24.9% 29.0% 36.4% 37.3% 34.2%Activos corrientes / pasivos corrientes 2.95 2.11 2.84 2.84 2.15Deuda neta (5) / Capitalización total (6) 11.6% 14.5% 1.0% 12.1% 8.2%Ratio utilidades / costos fijos (7) 15.1x 20.8x 25.4x 27.2x 17.8x


ÍTEM 7. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA SOBRE LA CONDICIÓN FINANCIERA Y LOS RESULTADOSDE OPERACIÓN

RESUMEN EJECUTIVO

Este Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la CondiciónFinanciera y los Resultados de Operación se relaciona y debe serleído de manera conjunta con nuestros Estados FinancierosConsolidados Auditados para cada uno de los años del periodo detres años que terminó el 31 de diciembre de 2009. Por lo tanto,salvo se indique lo contrario, la discusión que sigue sobre nuestrasituación financiera y los resultados de operación es para nosotros,incluyendo nuestra subsidiaria Minera México, de maneraconsolidada para todos los periodos. Nuestros resultadosfinancieros pueden no ser representativos de nuestros resultadosfinancieros futuros.

Este análisis contiene pronósticos que se basan en las expectativas,estimados y proyecciones de la Gerencia sobre nuestros negociosy operaciones. Nuestros resultados reales pueden diferir de manerasustancial de los actualmente previstos y expresados en nuestrasproyecciones como resultado de varios factores. Véase el Ítem 1“Actividad Empresarial” - “Declaración Cautelatoria”.

PANORAMA EJECUTIVO

Actividad empresarial: Nuestra actividad principal es la produccióny venta de cobre. En el proceso de producir cobre, se recuperanuna serie de subproductos metalúrgicos valiosos que tambiénproducimos y vendemos. Los precios de venta de nuestrosproductos están determinados en gran medida por fuerzas demercado que están fuera de nuestro control. Nuestra gerencia,por tanto, enfoca sus esfuerzos en producir cobre, controlar costos,mejorar la producción y mantener una prudente estructura decapital para seguir generando utilidades. Consideramos que nosesforzamos en lograr estas metas a través de programas de gastosde capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción decostos. Nuestra meta es continuar generando utilidades durantelos periodos de bajos precios del cobre y maximizar el rendimientofinanciero en periodos de altos precios de cobre.

Somos una de las compañías mineras más grandes del mundo entérminos de producción y ventas, con nuestras operaciones

principales en Perú y México. También tenemos en curso un activoprograma de exploración en Chile. Además de cobre, producimoscantidades significativas de otros metales, ya sea como unsubproducto del procesamiento de cobre o en varias instalacionesmineras dedicadas a ello en México. Nuestros ingresos en 2009incluyeron ventas de cobre en un 71% aproximadamente, demolibdeno aproximadamente 12%, de plata aproximadamente 7%,y 10% de otros productos diversos incluyendo zinc, oro y otrosmateriales.

Creemos que nuestra máxima fortaleza reside en nuestras reservasde mineral de cobre, las que al 31 de diciembre de 2009 totalizaban55.4 millones de toneladas de contenido de cobre, calculadas a unprecio de $1.80 por libra (al 31 de diciembre de 2009 el precio LMEy COMEX del cobre fue de $3.33). Consideramos que tenemos laposición más grande del mundo en términos de reservas decobre.

Perspectivas: Hay diversos factores clave que afectarián nuestroresultado. Estos incluyen, sin ser los únicos, algunos de lassiguientes:

• Cambios en los precios del cobre y el molibdeno. El cobrerepresenta cerca del 71% de nuestras ventas. Se espera queel molibdeno comience a negociarse en el LME este año yvemos esto como algo positivo en las perspectivas a largoplazo para el molibdeno. El molibdeno representa cerca del12% de nuestras ventas.

• Esperamos que la producción de cobre y molibdeno en 2010igualará nuestros niveles de producción de 2009.

• Tenemos un programa de inversión de capital de $2,800millones para los próximos tres años (2010-2012), que seespera incrementará la producción anual de cobre en 342,000toneladas y la de molibdeno en 6,600 toneladas.

• En el año 2010 proyectamos un gasto de capital de $600millones en Perú y $200 millones en México.

Utilidades: La siguiente tabla destaca los datos clave de operacióny financieros para los tres años terminados el 31 de diciembre de2009.

2009 2008 2007

Ventas netas (en millones) $ 3,734 $ 4,851 $ 6,086Utilidad neta atribuible a SCC (en millones) $ 929 $ 1,407 $ 2,216Utilidad por acción $ 1.09 $ 1.60 $ 2.51Dividendos por acción $ 0.44 $ 1.94 $ 2.27Precio promedio LME del cobre $ 2.34 $ 3.16 $ 3.23Libras de cobre vendidas (en millones) 1,118 1,115 1,330


2009 2008 2007

Cobre minado (en millones de libras) 1,070 1,078 1,306Molibdeno minado (en millones de libras) 41.2 36.1 35.7Zinc minado (en millones de libras) 243 236 267Plata minada (en millones de onzas) 13.2 12.3 15.2

Las ventas netas y las utilidades de 2009 muestran unadisminución con respecto a 2008 y 2007. El volumen de ventas de2009 cerró casi igual al de 2008, aunque ligeramente mayor. Elprecio de venta promedio en 2009 es sustancialmente menor queel de 2008, y éste a su vez fue ligeramente menor que el precio de2007. Mientras que el precio promedio del año está muy por debajodel 2008, cerramos el 2008 con un panorama mucho mas pesimistapues los precios cayeron abruptamente a fines del año debidoprincipalmente a la crisis en los mercados financieros de EstadosUnidos y la preocupación por la economía global. Por el contrario,cerramos el 2009 con un crecimiento prometedor en el precio delcobre. Hemos presenciado un crecimiento en el precio del cobredurante todo el año, con un precio promedio de aproximadamente$1.55 por libra en el primer trimestre, que subió a poco más de$3.00 en el cuarto trimestre. Aunque reconocemos que pueden

ocurrir fluctuaciones de precios, como es normal en esta industria,esperamos que, a medida que las economías del mundo seestabilicen, las perspectivas para el mercado del cobre siganmejorando en los próximos años. Sin embargo, los precios denuestros metales, incluyendo los precios del cobre, están afectadospor numerosos factores que están fuera de nuestro control comose describe en la sección “Factores de riesgo” contenida en nuestraParte I, Ítem 1A. La caída en el volumen de ventas con respecto a2007, descrita anteriormente, refleja largamente la pérdida deventas de la mina Cananea, que para todo fin práctico está enhuelga desde mediados del 2007, como se indica líneas abajo.

Producción: La siguiente tabla muestra los datos clave deproducción minera de la Compañía para los tres años terminados el31 de diciembre de 2009.

La producción de cobre minado en 2009 fue cerca de 8 millones delibras menos que en 2008. Un aumento neto de 11 millones delibras en nuestras minas peruanas, debido a mejor recuperación ya mayor ley en la mina Toquepala, más un aumento de 15 millonesde libras de la mina La Caridad, debido a mayores recuperaciones yleyes, que fue compensado por las pérdidas de producción debidoa la huelga en Cananea. En 2008 pudimos producir 34 millones delibras de cobre en Cananea durante la parte inicial del año. En2009, Cananea estuvo cerrada completamente. La producción demolibdeno aumentó aproximadamente 5 millones de libras en 2009debido principalmente a un aumento de aproximadamente 5millones de libras en La Caridad debido a mayores leyes yrecuperaciones. La producción de zinc, que viene de nuestra UnidadIMMSA en México, aumentó en 7 millones de libras en 2009. Laproducción de plata aumentó 7.2% en 2009, debido a aumentosen nuestras operaciones en México y Perú.

La disminución en la producción de cobre en 2008 con respecto alaño anterior se debió principalmente a la pérdida de producción enCananea debido a la huelga que comenzó en julio de 2007.

Huelga en Cananea: Las operaciones en nuestra mina de Cananeasiguieron cerradas en 2009 debido a la huelga en curso. Estahuelga comenzó en julio de 2007, y sigue sin resolverse. Sinembargo, el 10 de febrero de 2010 un Juzgado Federal de Trabajode México resolvió que los daños y perjuicios causados a la minaCananea por negligencia y sabotaje de los trabajadores en huelgadesde que se iniciaron los paros laborales en julio de 2007resultaron en causa de fuerza mayor, con lo que se tiene una baselegal para que la Compañía proceda al cese de empleadosindividuales y sindicalizados. Esperamos el cumplimiento de dicharesolución por parte de las autoridades federales y estatalesrelevantes, y esperamos recuperar el control de la mina Cananea.

Prevemos que una vez recuperado el control de la mina,necesitaremos unos cuantos meses para restaurar la producciónen Cananea. Es difícil en esta coyuntura ser más específicorespecto al tiempo necesario para lograrlo, ya que las instalacionesde Cananea están ocupadas por los trabajadores en huelga. Si biendurante 2009 hemos continuado dando mantenimiento periódicoa los activos de la mina, nuestra gerencia tendrá que evaluar lasituación una vez que se haya restablecido nuestro control sobreCananea.

Además, nuestras minas de San Martín y Taxco también siguieronen huelga.

Debido al prolongado paro laboral, hemos realizado un análisis dedeterioro del valor de los activos en la mina Cananea. Hemosdeterminado a través de nuestro análisis de deterioro de valor queno hay deterioro de valor al 31 de diciembre de 2009. Los resultadosde nuestro análisis de deterioro de valor pueden variar dependiendode ciertos supuestos usados al formular el estimado, incluyendo,pero no limitado a, nuestros supuestos sobre cuándo esperamosreanudar las operaciones en Cananea, así como estimados sobrelos precios futuros de los metales. Tenemos la esperanza de queesta huelga se resuelva en un futuro cercano. Sin embargo, apesar de nuestros mejores esfuerzos, la huelga está ahora en sutercer año. Basándonos en nuestra evaluación de lascircunstancias al 31 de diciembre de 2009, creemos que entre losposibles resultados, el escenario más probable es que la huelga seresolverá y que reanudaremos nuestras operaciones en esta minadurante 2010. Si la reanudación de operaciones se retrasa pormás de un año bajo nuestro supuesto, estimamos que el análisishubiera resultado en un cargo adicional a resultados deaproximadamente $42 millones por la amortización del materiallixiviable. Si los estimados de los precios futuros de cobre y


molibdeno disminuyen considerablemente, dicha determinaciónpodría cambiar. Los supuestos de precios usados para estimar lasreservas conforme a los lineamientos de la SEC, de $2.90 por librade cobre y $23.44 por libra de molibdeno, da como resultado que nohay deterioro de valor. Sin embargo, como dijimos anteriormente,también realizamos el análisis asumiendo preciossignificativamente menores de largo plazo, de $1.80 por libra decobre y $11.00 por libra de molibdeno, que también dieron comoresultado que no hay deterioro de valor. Según nuestro mejorestimado, creemos que los activos de Cananea no seríanrecuperables asumiendo un precio de $0.90 por libra de cobreaproximadamente.

Principales proyectos de capital: El 28 de enero de 2010 nuestroDirectorio aprobó un programa de inversión de capital de $2,800millones para los próximos tres años (2010-2012), que se esperaincrementará la producción anual de cobre en aproximadamente342,000 toneladas y la de molibdeno en aproximadamente 6,600toneladas, cuando este programa se haya completado. Este programatambién tiene como objetivo mejorar la competitividad y eficienciade los costos.

El programa aprobado considera algunos proyectos en curso ademásde nuevas iniciativas, y comenzará en nuestras operacionesperuanas con el proyecto Greenfield de Tía María y la ampliación dela concentradora de Toquepala.

Véase una discusión más detallada bajo “Programas de expansiónde capital” más adelante en esta misma sección.

ASUNTOS CLAVE

A continuación discutimos varios asuntos que consideramosimportantes para entender nuestros resultados de operación ynuestra condición financiera. Éstos incluyen: (i) nuestros costosde operación en efectivo como medida de nuestro desempeño; (ii)los precios de los metales; (iii) nuestros segmentos de negocios;(iv) los efectos de la inflación y otros temas de monedas locales; y(v) nuestros programas de expansión de capital.

Costos de Operación en Efectivo

Un indicador general de comparación que empleamos y que es deuso común en la industria minera para medir el rendimiento es elcosto de operación en efectivo por libra de cobre producida. Nuestrocosto de operación en efectivo es una medida que no está normadapor los PCGA, que no tiene un significado estandarizado y quepuede no ser comparable con las medidas con nombres similaresproporcionadas por otras compañías. La reconciliación de nuestroscostos de operación en efectivo por libra con el costo de ventas(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) tal comose presenta en el estado de resultados consolidado se incluye másadelante bajo el subtítulo “Reconciliación de información nonormada por PCGA”. Hemos revisado nuestro cálculo del “costo deoperación en efectivo” para excluir el costo de compras de cobre aterceros. De tiempo en tiempo compramos concentrados de cobreen el mercado abierto con el fin maximizar el uso de la capacidad de

nuestra fundición o aprovechar una atractiva situación de mercado.Vemos estas compras sobre una base incremental y medimos losresultados incrementalmente. Encontramos que la inclusión deestas compras con nuestra propia producción con frecuencia creauna distorsión en nuestro costo unitario. Por consiguiente, hemosrevisado nuestra presentación de los costos de operación enefectivo de modo que incluya solamente el efecto neto de estascompras, así, solo se incluye en el cálculo las ganancias o pérdidasnetas generadas por la transacción. Creemos que esto permitirá aotros ver una presentación más real de nuestro costo en efectivo.Los montos de años anteriores se han reformulado para mostrareste cambio.

Hemos definido nuestro costo de operación en efectivo por libracomo el costo de venta (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento), menos el costo de los concentrados comprados, másgastos de ventas generales y administrativos, cargos portratamiento y refinación, ingresos (pérdidas) netas en la venta demetal comprado a terceros e ingresos por subproductos, y premiosde ventas; menos participación de los trabajadores y otros cargosvarios, incluyendo el pago de regalías en Perú y el cambio en losniveles de inventario, dividido entre el total de libras de cobreproducidas por nuestras propias minas. En nuestro cálculo decosto de operación en efectivo por libra de cobre producida,acreditamos contra nuestros costos los ingresos provenientes dela venta de subproductos, principalmente molibdeno, zinc, plata ylos premios sobre el precio de mercado que obtenemos por lasventas de cobre. Contabilizamos los ingresos por subproductos deesta manera porque consideramos que nuestra actividad principales la producción y venta de cobre. Creemos que nuestra Compañíaes vista por la comunidad de inversionistas como una compañía decobre, y es valorizada, en gran medida, por la visión que la comunidadde inversionistas tiene sobre el mercado del cobre y nuestracapacidad de producir cobre a un costo razonable. Tambiénincluimos los premios a los precios de venta como un crédito, puesestos importes exceden a los precios publicados de cobre. El alzaque el precio del molibdeno ha experimentado en los últimos años,al igual que el aumento en los precios de la plata y el zinc, ha tenidoun efecto significativo en nuestro cálculo tradicional de costos enefectivo y su comparación entre periodos. Por consiguiente,presentamos nuestros costos en efectivo acreditando y sin acreditarlos ingresos por subproductos contra nuestros costos.

Excluimos la depreciación, amortización y agotamiento de nuestrocálculo del costo de operación en efectivo pues no se considerangastos en efectivo. Se considera que la exploración es un gastodiscrecional y también se excluye. La provisión para participaciónde los trabajadores se determina en base a las utilidades antes deimpuestos y también se excluye. Además, se excluyen del costo deoperación en efectivo las partidas que no son de naturalezarecurrente y el pago de regalías.

Nuestros costos de operación en efectivo por libra, tal como ha sidodefinido, se muestran en la siguiente tabla para los tres años queterminaron el 31 de diciembre de 2009. Presentamos los costosde operación en efectivo incluyendo y excluyendo los ingresos porsubproductos.


Variación positiva (negativa)

(Centavos por libra) 2009 2008 2007 2009-2008 2008-2007

Costos de operación en efectivo por libra de cobre producido 36.0 21.8 (24.7) (14.2) (46.5)Menos: ingresos por subproductos 100.0 135.8 153.8 (35.3) (18.5)Costos de operación en efectivo por libra de cobre producido sin ingresos por subproductos 136.0 157.1 129.1 (21.1) (28.0)

Cobre Molibdeno Zinc Plata

Cambio en el precio de los metales (por libra (excepto plata – por onza) $ 0.01 $ 1.00 $ 0.01 $ 1.00Cambio en las utilidades netas (en millones) $ 5.7 $ 22.1 $ 1.3 $ 9.5

2009 vs. 2008:

Como se aprecia en la tabla anterior, nuestro costo en efectivo porlibra en 2009 cuando se calcula con los ingresos por subproductoses 36.0 centavos por libra comparado con 21.8 centavos por libraen 2008. La disminución en el crédito por subproductos en 2009se debió principalmente a menores precios del molibdeno. El efectode los menores precios del molibdeno redujo el crédito porsubproductos en aproximadamente 30.7 centavos por libra en 2009.

Nuestro costo en efectivo por libra excluyendo el ingreso porsubproductos, disminuyó 21.1 centavos por libra en 2009 encomparación con 2008 debido a una disminución de 19.4 centavospor libra en el costo de producción como resultado de lamodernización de nuestros equipos y menores costos deenergía y combustible, que redujo el costo en efectivo en 15.9centavos.

2008 vs. 2007:

Como se aprecia en la tabla anterior, nuestro costo en efectivo porlibra en 2008 cuando se calcula con los ingresos por subproductoses 21.8 centavos por libra comparado con un crédito de 24.7centavos por libra en 2007. El aumento en el costo en efectivo porlibra se debió principalmente a una disminución en el crédito porsubproductos y a un aumento de 28 centavos en los costos deoperación.

La disminución en el crédito por subproductos en 2008 se debióprincipalmente a una disminución en los precios del molibdeno,especialmente en el último trimestre del año. El efecto de menoresprecios del molibdeno redujo el crédito por subproductos enaproximadamente 13.2 centavos por libra en 2008.

Nuestros costo en efectivo por libra excluyendo el ingreso porsubproductos, aumentó en 28 centavos por libra en 2008 encomparación con 2007 debido a una disminución de 11.6% en laproducción de cobre, principalmente como resultado de la huelgaen la mina Cananea, lo que aumentó el costo en efectivo en 18.1centavos y a mayores costos de energía y combustible, queaumentaron el costo en efectivo en 15.7 centavos.

Precios de los Metales

La rentabilidad de nuestras operaciones depende de, y nuestrodesempeño económico está afectado significativamente por, losprecios del mercado internacional de los productos que producimos,especialmente cobre, molibdeno, zinc y plata. Los precios de losmetales han estado históricamente sujetos a amplias fluctuacionesy se ven afectados por numerosos factores que están fuera denuestro control. Estos factores, que afectan cada commodity endiferentes grados, incluyen las condiciones políticas y económicasinternacionales, los niveles de oferta y demanda, la disponibilidad ycosto de los sustitutos, los niveles de inventario mantenidos porlos productores y terceros, y en menor medida, los costos pormantenimiento de inventario y los tipos de cambio de las monedas.Además, en algunas ocasiones los precios de mercado de ciertosmetales han estado sujetos a rápidos cambios de corto plazo debidoa actividades especulativas.

Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen de la volatilidaddel precio del cobre y de otros metales. Asumiendo que se logra laproducción y venta de metales proyectados, que las tasas deimpuesto permanecen invariables; y sin considerar el efectopotencial de programas de cobertura; los factores de sensibilidad alos precios de metales indicarían los siguientes cambios en losresultados de 2010, tal como se muestra en la tabla a continuación:


Segmentos de Negocio

Desde nuestro punto de vista, la Compañía tiene tres segmentosoperativos y nuestra gestión se basa en dichos segmentos. Estossegmentos son: (1) nuestras operaciones peruanas, (2) nuestrasoperaciones mexicanas a tajo abierto, y (3) nuestras operacionesmexicanas subterráneas, conocidas como nuestra unidad IMMSA.Nuestras operaciones peruanas incluyen los complejos minerosde Toquepala y Cuajone, y las plantas de fundición y refinación, elferrocarril industrial, y las instalaciones portuarias que dan servicioa ambas minas. Las operaciones peruanas producen cobre, conuna producción importante de subproductos como molibdeno, platay otros materiales. Nuestras operaciones mexicanas a tajo abiertoincluyen los complejos mineros de La Caridad y Cananea, las plantasde fundición y refinación, y las instalaciones auxiliares que danservicio a ambas minas. Las operaciones mexicanas a tajo abiertoproducen cobre, con una producción importante de subproductoscomo molibdeno, plata y otros materiales. Nuestra unidad IMMSAestá conformada por cinco minas subterráneas que producen zinc,plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón que produce carbóny coque, y varias instalaciones industriales para zinc, cobrey plata.


2009 2008 2007

Perú

Tasa de inflación peruana 0.2% 6.6% 3.9%Tasa de devaluación (apreciación) del nuevo sol respecto al dólar (8.0)% 4.8% (6.3)%

México

Tasa de inflación mexicana 3.6% 6.5% 3.8%Tasa de devaluación (apreciación) del peso respecto al dólar (3.5)% 24.5% (0.1%)

La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de“Resultados de Operación” y también en la Nota 20 “Informaciónpor segmentos” de nuestros estados financieros consolidados.

Inflación y devaluación del nuevo sol peruano y el peso mexicano

Nuestra moneda funcional es el dólar de Estados Unidos. Parte denuestros costos de operación se expresan en nuevos soles peruanosy en pesos mexicanos. Como nuestros ingresos están denominadosprincipalmente en dólares de los Estados Unidos, cuando la inflacióny/o deflación en Perú o México no esta compensada por unavariación en el tipo de cambio del nuevo sol o del peso con respectoal dólar, respectivamente, nuestra posición financiera, resultadosde operación y flujos de efectivo pueden verse afectadosnegativamente en la medida en que nuestros proveedores nostrasladen los efectos de la inflación y/o devaluación, o que dichosefectos se traduzcan en ajustes salariales. Además, el valor deldólar de nuestros activos monetarios netos denominados en nuevossoles o pesos, puede verse afectado por la devaluación del nuevosol o el peso resultando en pérdida por remedición en nuestrosestados financieros. La siguiente tabla muestra las recientes tasasde inflación y devaluación.

Programa de Expansión de Capital

Efectuamos gastos de capital por $414.8 millones, $524.4 millonesy $315.7 millones en 2009, 2008 y 2007, respectivamente, yproyectamos hacer gastos de capital por $800 millones

aproximadamente en 2010. En general, los gastos de capital y losproyectos que se describen líneas abajo tienen como objetoaumentar la producción y/o disminuir costos.

La siguiente tabla muestra nuestros gastos de capital para los tresaños terminados el 31 de diciembre de 2009 (en millones):

2009 2008 2007

ProyectosModernización de la fundición de Ilo (incluyendo el terminal marítimo) $ 10.2 $ 6.6 $ 21.0Tía Maria - Arequipa -Peru 162.0 118.0 -Molino de bolas de Cuajone — 1.4 10.0Sistema de chancado y fajas transportadoras para material lixiviable en Toquepala — 0.1 2.0



2009 2008 2007

Ampliación de la concentradora de Toquepala 52.6 37.7 —Ampliación de la concentradora de Cuajone 4.3 18.2Disposición de relaves – represa de Quebrada Honda 5.6 21.7 13.8Cancha de lixiviación de Cuajone — — 1.4Represas de PLS en Huanaquera — 0.3 10.5Mina Pilares - compra de terrenos — 20.0 —Represa de relaves de La Caridad – diques internos 2.2 2.1 2.1Laboratorio metalúrgico –La Caridad 0.8 1.5 1.8Sistema de manipuleo de gas en La Caridad — 11.3 12.2Planta de tratamiento de subproductos en La Caridad 1.8 6.9 —Horno vertical de cal en La Caridad 9.3 7.1 2.0Planta de tratamiento de efluentes y polvo en La Caridad 6.2 — —Represas de PLS y sistema de lixiviación en Cananea 1.3 — 4.1Planta ESDE III en Cananea — — 0.2Sistema de chancadoras y fajas transportadoras para material lixiviable en Cananea, Fase II y III — 13.6 21.5Sistema de chancado de alta eficiencia en La Caridad — 2.8 —Planta de tratamiento de efluentes en San Luís Potosí 4.9Ampliación de la represa de relaves – Concentradora en La Caridad — — 1.9Estudio de factibilidad en El Arco, derechos de terrenos y aguas 10.4 3.9 —Ampliación de la mina Segovedad II, faja transportadora y subestación principal en Santa Bárbara — 6.5 3.7Total gastos en proyectos 271.6 279.7 108.2

Gastos de capital por reemplazos: México 93.5 146.2 139.0 Perú 49.7 98.5 68.5

Total gastos en reemplazos 143.2 244.7 207.5

Total gastos de capital $ 414.8 $ 524.4 $ 315.7

Estamos comprometidos a continuar con el crecimiento de laCompañía. Anteriormente postergamos varias actividades dedesarrollo de proyectos debido a la caída en las condicioneseconómicas mundiales. No obstante, el 28 de enero de 2010 nuestroDirectorio aprobó un programa de inversión de capital de $2,800millones para los próximos tres años, que se espera incrementarála producción de cobre en aproximadamente 342,000 toneladas yde molibdeno en aproximadamente 6,600 toneladas cuando esteprograma se complete. El programa también tiene como objetivomejorar la competitividad y eficiencia de los costos. Sin embargo,los planes de gastos de capital continuarán revisándose yajustándose en respuesta a los cambios en la economía o lascondiciones de mercado.

La Compañía proyecta asignar aproximadamente $1,800 millonesa Perú y $1,000 millones a México, de los cuales aproximadamente$600 millones y $200 millones están proyectados para invertirseen Perú y México, respectivamente, en el año 2010.

A continuación describimos algunos de nuestros gastos de capitalprevistos. La Compañía espera cumplir con sus requerimientos deefectivo para estos proyectos con efectivo en caja, con fondosgenerados internamente, y con financiamiento externo adicionalsi fuera necesario.

Operaciones en Perú

Proyecto Tía Maria: Se espera que este proyecto en la región peruanade Arequipa, produzca unos 260 millones de libras de cátodos decobre ESDE al año. El presupuesto aprobado para el proyecto es$934 millones. Al 31 de diciembre de 2009 se han gastado $280millones en su desarrollo. La ingeniería de detalle está en curso.El trabajo del proyecto incluye la fabricación de equipos y ciertostrabajos iniciales de construcción (caminos de acceso yplataformas). La evaluación de impacto ambiental (EIA) para elproyecto está actualmente pendiente de aprobación y la Compañíaestá trabajando para lograrla. Un paso necesario para obtener laaprobación de la EIA requiere que la Compañía realice y completeuna audiencia pública, en la cual se absuelvan las inquietudes dela comunidad local. En agosto de 2009, una audiencia públicarealizada por la Compañía fue interrumpida y no se completó. Estaaudiencia, que originalmente estaba programada para el 15 defebrero de 2010, ha sido postergada y la Compañía está trabajandocon el Ministerio de Energía y Minas del Perú (“MEM”) parareprogramarla. La construcción se ha retrasado en espera de laaprobación de la EIA.

Ampliación de la concentradora de Toquepala: Al 31 de diciembre de2009, la Compañía ha gastado $90.3 millones en la ampliación de


la concentradora de Toquepala. La ingeniería de detalle ha sidoadjudicada y el trabajo comenzó en diciembre de 2009. Se hapuesto en operación un volquete de 320 toneladas, dos perforadoras49HR y una segunda pala de 73 yardas cúbicas. Se ha concluido laampliación de la subestación de ensanchamiento y ya está enoperación. La evaluación del impacto ambiental sigue en progresoy se espera completarla en el primer trimestre de 2010.

Modernización de la Fundición de Ilo: Un proyecto complementarioa la modernización de la fundición de Ilo es la construcción delterminal marítimo para embarcar directamente a barcos en altamar el ácido sulfúrico producido en la fundición. Al 31 de diciembrede 2009, este proyecto alcanzó un avance de 98.0% y se esperaconcluirlo en el primer trimestre 2010. Se espera que el proyectoterminado alivie la congestión en nuestra área de Ilo.

Disposición de Relaves en Quebrada Honda: Este proyectoaumentará la altura de la represa existente en Quebrada Hondapara contener los futuros relaves de las concentradoras de Toquepalay Cuajone. La adquisición de los equipos principales y materialesya ha finalizado. Se concluyó la construcción de las principalesinstalaciones civiles, mecánicas y eléctricas para las represasprincipal y lateral. En diciembre de 2008 se pusieron en serviciolos equipos para construir la represa lateral, y en marzo de 2009 sepusieron en servicio los equipos para continuar la construcción dela represa principal. En este momento hay algunos ajustespendientes para alcanzar la capacidad de diseño. El avance en laprimera etapa de este proyecto es de 99.8%, y se espera concluirlatotalmente en el primer trimestre de 2010. El costo total de esteproyecto se estima en $66.0 millones, con $43.7 millones gastadosal 31 de diciembre de 2009.


Tras un gasto de $16.0 millones, la planta de tratamiento desubproductos en el Complejo metalúrgico La Caridad se concluyóen 2009 y ya está en operación. Esta planta fue distinguida comoganadora del primer premio en un concurso a nivel nacional quepromueve el reciclaje de residuos.

Con una inversión total de $20.8 millones, la planta de cal de AguaPrieta, que está 100 kilómetros al norte de la mina La Caridad fuemodernizada completamente para cumplir con los reglamentosambientales y con las necesidades de cal de las operacionesmexicanas. Un horno vertical Maerz reducirá el consumo de gasnatural a un tercio de su nivel actual y esperamos que los costos sereduzcan en un 45% aproximadamente. Durante diciembre de 2009se concluyeron las pruebas de rendimiento, con resultados queexceden los parámetros establecidos.

Otros gastos de capital

El proyecto El Arco es un depósito importante de cobre en la zonacentral de la península de Baja California, con material mineralizadoestimado en más de 1,300 millones de toneladas. Se espera queeste proyecto produzca aproximadamente 190,000 toneladas decobre y aproximadamente 105,000 onzas de oro al año. La Compañíasigue invirtiendo en la adquisición de los terrenos requeridos parael proyecto. Se ha iniciado un estudio para el suministro de gasnatural para una planta de energía de 220 megavatios. La Compañíaconsiderará el desarrollo de este proyecto sujeto a condicionesadecuadas para invertir.

Proyectos potenciales

Tenemos una serie de proyectos que podríamos desarrollar en elfuturo. Evaluamos nuevos proyectos en función de nuestrosobjetivos corporativos de largo plazo, la rentabilidad esperada, lasnecesidades medioambientales, la inversión requerida y laproducción estimada, entre otras consideraciones. Todos los planesde gastos de capital seguirán revisándose y ajustándose pararesponder a los cambios en las condiciones de la economía o delmercado.

La información anterior se basa solo en estimados. No podemosasegurar que emprenderemos alguno de estos proyectos ni que lainformación expuesta sea exacta.

POLÍTICAS CONTABLES Y ESTIMADOS CRÍTICOS

Nuestras políticas contables significativas se revelan en la Nota 2,“Resumen de Políticas Contables Significativas”, de las Notas a losEstados Financieros Consolidados, incluidas en el Ítem 8 “EstadosFinancieros y Datos Complementarios” de esta Memoria Anual.

Nuestro análisis y discusión sobre nuestra situación financiera ylos resultados de operación, así como la información cuantitativa ycualitativa sobre riesgos de mercado, se basan en los estadosfinancieros consolidados, que han sido preparados de acuerdo conlos PCGA en los Estados Unidos. La preparación de estos estadosfinancieros consolidados requiere que nuestra gerencia realiceestimados y supuestos que afectan los montos reportados de activosy pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a lafecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresosy gastos durante el período de reporte. Hacemos nuestro mejorestimado de los resultados finales de estos rubros en base a lastendencias históricas y otra información disponible al preparar losestados financieros. Los cambios en los estimados, quecomúnmente se dan en el periodo en que la gerencia dispone denueva información, son reconocidos de acuerdo con las reglascontables para el estimado. Las áreas en donde la naturaleza delos estimados, hace razonablemente posible que los resultadosreales difieran materialmente de las cantidades estimadas incluyen:reservas de mineral, reconocimiento de ingresos, índices estimadosde desbroce de minas, material lixiviable y su correspondienteamortización, la vida útil estimada de los activos fijos, obligacionespara el retiro de activos, litigios y contingencias, reservas de valuaciónde impuestos diferidos activos, posiciones fiscales, el valorrazonable de los instrumentos financieros, y obsolescencia deinventarios. Basamos nuestros estimados en nuestra experienciahistórica y varios otros supuestos que creemos son razonablesdadas las circunstancias. Los resultados reales pueden diferir deestos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones.

Reservas de Mineral: Para la estimación interna de reservas demineral, usamos un supuesto de precios de $1.80 por libra decobre y $11.00 por libra de molibdeno. Estos precios intentanaproximarse a los precios promedio de largo plazo. Nuestra gerenciausa estos supuestos de precios pues considera que reflejan elciclo completo de precios del mercado de metales.

Sin embargo, de conformidad con los lineamientos de la SEC lainformación sobre las reservas en esta memoria se calcula usandolos precios de los metales promedio de los tres últimos años , salvose indique lo contrario. Nos referimos a estos precios promedio


de tres años como “precios promedio corrientes”. Nuestros preciospromedio corrientes para el cobre se calculan usando los precioscotizados por COMEX, y nuestros precios promedio corrientes parael molibdeno se calculan usando los precios publicados en Platt’sMetals Week. Salvo se indique lo contrario, los estimados de lasreservas en este informe usan $2.90 por libra de cobre y $23.44por libra de molibdeno; ambos son precios promedio corrientes al31 de diciembre de 2009. Los precios promedio corrientes por librade cobre y molibdeno fueron $3.15 y $28.02, respectivamente, al31 de diciembre de 2008 y $2.66 y $28.99, respectivamente, al 31de diciembre de 2007.

Cierta información financiera se basa en las reservas estimadascalculadas en base a los precios promedio corrientes. Estas incluyenla amortización de activos intangibles y el desarrollo de minas. Sinembargo, las variaciones en los cálculos de reservas de mineral porcambios en los supuestos de precios de metales no generan cambiossustanciales en nuestros resultados financieros.

Material lixiviable: En una de nuestras minas mexicanas,capitalizamos el costo de los materiales con baja ley de cobreextraídos durante el proceso de minado (material lixiviable), el cuales depositado en botaderos de material lixiviable. La amortizacióndel costo capitalizado se determina en función del periodo deagotamiento de los botaderos de material lixiviable, que se estimaen cinco años.

Si no tuviéramos esta política y registraramos los costosde lixiviación según se incurren, el costo neto de operación hubieradisminuido en $44.1 millones, $57.6 millones y $10.1 millones enlos años 2009, 2008 y 2007, respectivamente. En cada uno deestos tres años, el gasto de amortización anual fue mayor que elmonto del costo de lixiviación capitalizado.

Obligación para el retiro de activos: Nuestras actividades deextracción y exploración están sujetas a varias leyes y reglamentosque rigen la protección del medio ambiente. La contabilidad de lasobligaciones de recuperación y remediación requiere que la gerenciarealice estimados independientes para cada operación minera delos costos futuros en los que incurriremos para completar el trabajode recuperación y remediación necesario para cumplir con las leyesy reglamentos existentes. Estos estimados se basan en parte ennuestros supuestos sobre inflación y tasas de financiamiento. Loscostos reales en los que se incurra en periodos futuros podrían serdiferentes a los montos estimados. Además, los cambios futurosen las leyes y reglamentos ambientales podrían aumentar lostrabajos de recuperación y remediación que debemos realizar.Cualquiera de estos aumentos en los costos futuros podría tenerun impacto material en los montos cargados a operaciones porrecuperación y remediación.

Examinamos esto con mayor detalle en nuestra Nota 10 “Obligaciónpara el retiro de activos” de nuestros estados financierosconsolidados incluidos en este documento.

Reconocimiento de ingresos: En algunas de nuestras ventas deproductos de cobre y molibdeno, los contratos con los clientespermiten establecer precios en un mes posterior al envío, en lamayoría de los casos dentro de los tres meses siguientes y enpocos casos quizá unos cuantos meses más. En tales casos, elingreso se registra a un precio provisional al momento del embarque.Las ventas de cobre con precios provisionales son ajustadas parareflejar los precios futuros del cobre LME o COMEX al final de cada

mes hasta que se determine el ajuste final del precio de losembarques establecidos con los clientes de acuerdo con lostérminos del contrato. En el caso de las ventas de molibdeno, paralas que no hay precios futuros publicados, las ventas con preciosprovisionales se ajustan para reflejar los precios del mercado a finde cada mes hasta que se haga el ajuste final al precio de losembarques según la liquidación de acuerdo con los términos delcontrato con los clientes. (Véase los detalles en “Ventas con preciosprovisionales” en este Ítem 7).

Instrumentos derivados: Utilizamos ciertos tipos de instrumentosfinancieros derivados para mejorar nuestra capacidad de manejarlos riesgos que existen continuamente en nuestras operaciones ypara optimizar el retorno de los activos de la Compañía. Los contratosde instrumentos derivados se reflejan como activos o pasivos en elbalance general a su valor razonable. El valor razonable estimadode los derivados se basa en cotizaciones de mercado y/o denegociación y en ciertos casos en modelos de valuación. De tiempoen tiempo hemos suscrito contratos swap de cobre y zinc paraproteger un precio fijo de cobre y zinc de porciones de nuestrasventas de metales; contratos de cobertura para fijar las tarifas deenergía para una parte de nuestros costos de producción; contratosswap de tasas de interés para proteger algunas de nuestrasobligaciones bancarias con tasas de interés variables; contratosswap de moneda para asegurar el tipo de cambio peso mexicano /dólar de Estados Unidos. Las ganancias y pérdidas relacionadas alas coberturas de cobre y zinc se incluyen en ventas netas; lasganancias y pérdidas relacionadas a los costos de energía seincluyen en el costo de ventas; todas las otras ganancias y pérdidasen contratos de instrumentos derivados se incluyen en “Ganancia(pérdida) en instrumentos derivados” en el estado de resultadosconsolidado.

Impuesto a la renta: Al preparar nuestros estados financierosconsolidados, reconocemos impuestos a la renta en cada una delas jurisdicciones en las que operamos. Para cada jurisdicción,calculamos el monto real de los impuestos corrientes por pagar opor cobrar, así como los impuestos diferidos activos y pasivosatribuibles a las diferencias temporales entre los importes de activosy pasivos registrados en los estados financieros y sus respectivasbases tributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos ypasivos se determinan usando las tasas imponibles estipuladasque se esperan aplicar a los ingresos gravables en los años en quese esperan recuperar o liquidar estas diferencias temporales. Elefecto de un cambio en la tasa imponible sobre los impuestosdiferidos activos y pasivos se reconoce a través de la provisióndel impuesto a la renta del periodo en que se emite dichocambio.

Se hace una provisión por valuación para aquellos impuestosdiferidos activos para los cuales la probabilidad de no realizar losbeneficios respectivos es mayor. Al determinar el monto de laprovisión por valuación, consideramos un estimado del ingresogravable futuro así como la factibilidad de las estrategias deplanificación tributaria en cada jurisdicción. Si determinamos queno realizaremos todo o parte de nuestros impuestos diferidosactivos, incrementaremos nuestra provisión por valuación concargo al gasto de impuesto a la renta. De manera inversa, sideterminamos que finalmente podremos realizar todo o parte delos beneficios respectivos para los cuales se ha hecho una provisiónpor valuación, se reducirá todo o parte de la respectiva provisión porvaluación mediante un abono a los gastos por impuesto a larenta.


Los ajustes a las ventas provisionales incluidas en las cuentas por cobrar y las ventas netas al 31de diciembre de 2009, 2008 y 2007 fueron los siguientes:

2009 2008 2007

Ventas con precios provisionalesCobre Millones de libras 23.4 141.0 165.9 Cotizado a un promedio de (por libra) $ 3.33 $ 1.39 $ 3.03Molibdeno Millones de libras 10.9 6.3 4.7 Cotizado a un promedio de (por libra) $ 11.75 $ 9.50 $ 32.38

2009 2008 2007

(en millones)Ajustes a las ventas provisionales

Cobre $ 4.1 $(44.2) $ (42.0)Molibdeno (16.2) (53.1) —

Total $ (12.1) $ (97.3) $ (42.0)

Las operaciones de nuestra Compañía implican tener que lidiarcon la incertidumbre y criterios en la aplicación de reglamentostributarios complejos en varias jurisdicciones. Los impuestos quese pagan al final dependen de muchos factores, incluyendo lasnegociaciones con las autoridades tributarias de diversasjurisdicciones y la resolución de reclamos que surgen de lasfiscalizaciones tributarias federales, estatales e internacionales.Reconocemos los pasivos potenciales y registramos los pasivosfiscales para temas previstos de auditoría fiscal en Estados Unidosy en otras jurisdicciones fiscales, en base a nuestros estimados desi se adeudarán impuestos adicionales y en qué medida. Seguimosel lineamiento de ASC 740 “Impuesto a la Renta” (FIN 48 “Posicionesfiscales inciertas” en la literatura anterior) para registrar estospasivos. (Para mayor información, véase la Nota 8 “Impuesto a larenta” de los estados financieros consolidados). Ajustamos estasreservas a la luz de los cambios en los hechos y circunstancias; sinembargo, debido a la complejidad de algunas de estasincertidumbres, la resolución final podría resultar en un pagomaterialmente diferente al estimado actual de pasivos fiscales dela Compañía. Si nuestra estimación del pasivo fiscal resulta menorque la valuación definitiva, se haría un cargo adicional a gastos. Sien última instancia nuestro pasivo tributario resulta ser menorque los montos registrados, la reversión de los pasivos resultaríaen el reconocimiento de beneficios fiscales en el periodo en quedeterminemos que los pasivos ya no son necesarios. Reconocemosen gastos de impuesto a la renta los intereses y penalidades

que pudiera haber con relación a los beneficios fiscales noreconocidos.

Deterioro del valor de los activos: Evaluamos nuestros activos delargo plazo cuando se producen eventos o cambios en lascircunstancias económicas que sugieren que no se podrá recuperarsu valor en libros. Nuestras evaluaciones se basan en planes denegocios que se preparan empleando un horizonte de tiempo querefleja nuestras expectativas sobre los precios de los metales a lolargo de nuestro ciclo de operaciones. Estamos usando un preciopromedio de largo plazo de $1.80 por libra de cobre y un preciopromedio de $11.00 por libra de molibdeno, junto con proyeccionesde precios de corto plazo para 2010, que reflejan el contexto actualde precios para nuestro análisis de deterioro. Empleamos unestimado del flujo neto de efectivo no descontado generado por elactivo o grupo de activos durante su vida útil remanente para medirsi dichos activos son recuperables y calcular el deterioro de valoren relación a su valor razonable. Por favor véase “ResumenEjecutivo - Huelga en Cananea” para una discusión del análisis dedeterioro de valor relacionado con la mina Cananea.

VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES

La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdeno conprecios provisionales vigentes al 31 de diciembre de 2009, 2008 y2007:


2009 2008 2007

Datos del Estado de Resultados (en millones)

Ventas netas $3,734.3 $4,850.8 $ 6,085.7Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) (1,823.7) (2,182.2) (2,122.2)Gastos de ventas, generales y administrativos (78.3) (102.4) (98.0)Depreciación, amortización y agotamiento (322.6) (327.3) (327.9)Exploración (24.6) (37.0) (40.2)

Utilidad de operación 1,485.1 2,201.9 3,497.4Gastos financieros (99.7) (105.9) (123.2)Interés capitalizado 2.2 6.8 14.7Ingresos financieros 6.6 48.4 82.5Pérdida en prepago de deuda — — (16.6)Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados 4.2 (74.6) (73.7)Otros ingresos (gastos) 6.1 17.2 30.8Impuesto a la renta (469.9) (679.3) (1,185.3)Utilidad atribuible a participación no controladora (5.2) (7.9) (10.2)Utilidad atribuible a SCC $929.4 $1,406.6 $ 2,216.4

Variación %

2008 a 2007 a2009 2008 2007 2009 2008

Precio del cobre ($/lb - LME) $ 2.34 $ 3.16 $ 3.23 (25.9)% (2.2)%Precio del cobre ($/lb - COMEX) $ 2.35 $ 3.13 $ 3.22 (24.9)% (2.8)%Precio del molibdeno ($/lb) (1) $ 10.91 $ 28.42 $ 29.91 (61.6)% (5.0)%Precio del zinc ($/lb - LME) $ 0.75 $ 0.85 $ 1.47 (11.8)% (42.2)%Precio de la plata ($/oz. COMEX) $ 14.67 $ 14.97 $ 13.39 (2.0)% 11.8%

(1) Precio de distribuidor de óxidos publicado en Platt’s Metals Week.

La Gerencia considera que la determinación final del precio de estas ventas no tendrá un efectomaterial en la posición financiera ni en los resultados de operación de la Compañía.

RESULTADOS DE OPERACIÓN

La siguiente tabla muestra los resultados financieros clave para cada uno de los años del periodode tres años terminado 31 de diciembre de 2009.

COTIZACIÓN PROMEDIO DE LOS METALES

La siguiente tabla muestra los precios promedio de mercado publicados de nuestros metalespara cada uno de los tres años terminados el 31 de diciembre de 2009.


2009 2008 2007

Ventas de subproductos (millones de libras; plata - millones

de onzas)

Operaciones peruanas: Molibdeno contenido en concentrados 19.6 20.4 21.9 Plata 4.3 3.8 4.9

Operaciones mexicanas a tajo abierto: Molibdeno contenido en concentrados 21.4 16.0 14.0 Plata 6.5 4.4 3.6

Unidad IMMSA Zinc refinado y en concentrados 228.0 220.7 250.6 Plata 12.3 8.9 10.7

Otros y eliminaciones entre segmentos Zinc 0.9 0.5 1.2 Plata (4.9) (2.1) (0.9)

Total ventas de subproductos Molibdeno contenido en concentrados 41.0 36.4 35.9 Zinc refinado y en concentrados 228.9 221.2 251.8 Plata 18.2 15.0 18.3

2009 2008 2007

Ventas de cobre (millones de libras)

Operaciones peruanas 808.4 762.2 787.8Operaciones mexicanas a tajo abierto 289.0 321.9 512.0Unidad IMMSA, México 34.6 35.4 30.9Otros y eliminaciones entre segmentos (14.2) (5.0) (0.2)Total ventas de cobre 1,117.8 1,114.5 1,330.5

INFORMACIÓN DE VENTAS POR SEGMENTOS

La siguiente tabla muestra el volumen de ventas de cobre y de nuestros subproductos másimportantes por segmento, para cada uno de los tres años del periodo terminado el 31 de diciembrede 2009:

Resultados de operación del año terminado el 31 de diciembre de2009 comparados con el año terminado el 31 de diciembre de2008.

Ventas netasVentas netasVentas netasVentas netasVentas netas

Las ventas netas en 2009 fueron $3,734.3 millones, comparadascon $4,850.8 millones en 2008, una disminución de $1,116.5millones. Esta disminución fue principalmente resultado de

menores precios promedio de los metales, compensadaparcialmente por el aumento de los volúmenes de ventas.

El volumen de ventas del cobre aumentó ligeramente en 2009. Sinembargo, el volumen de ventas del molibdeno y la plata aumentaron12.6% y 21.1%, respectivamente, como resultado de mayores leyesy recuperación en las minas de Cuajone y La Caridad. Además, elvolumen de ventas del zinc aumentó 3.5% debido a mayores leyesy recuperaciones.


2009 2008

Ventas de cobre por tipo de producto (millones de libras)

Refinado 692.4 657.4Ampolloso 46.6 21.9Ánodos 36.0 22.0Concentrados y otros 100.3 101.4ESDE 108.1 142.2Alambrón 134.4 169.6

T T T T Toooootaltaltaltaltal 1,117.8 1,114.5

Año terminado el 31 de diciembre de2009 2008

Ventas de subproductos como porcentaje del total de ventas netasMolibdeno 11.7% 16.5%Zinc 4.7% 4.0%Plata 7.4% 4.3%Otros subproductos 5.5% 6.0%

Total 29.3% 30.8%

La caída del precio de los metales, que comenzó a fines de 2008 ycontinuó en 2009 comenzó a recuperarse en el segundo trimestrede 2009 y siguió durante el resto del año. El precio promedio delcobre superó los $3.00 por libra en el cuarto trimestre y cerró el2009 a $3.33 por libra. Los precios promedio de molibdeno y zincen 2009 fueron 61.6% y 11.8% menores que en 2008,respectivamente.

Las ventas netas en 2008 también incluyen una ganancia de $137.0millones por derivados de cobre. No hubo actividad de derivados decobre en 2009.

La siguiente tabla muestra información sobre el volumen denuestras ventas de productos de cobre para los años 2009y 2008:

La producción de cobre de las minas fue 1,070.1 millones de librasen 2009, una disminución de 0.7% con respecto a 2008. Estadisminución de 7.8 millones de libras incluye una reducción de19.4 millones de libras en nuestro segmento de minas mexicanasa tajo abierto debido a la huelga en nuestra mina Cananea, la quefue parcialmente compensada por un aumento de 11.1 millonesde libras en nuestras minas peruanas debido a mayores leyes yrecuperaciones en la mina Toquepala.

La producción de molibdeno fue de 41.2 millones de libras en 2009,un aumento de 14.0% con respecto a 2008. Este aumento sedebió principalmente a mayores leyes del mineral en las minas LaCaridad y Cuajone.

La producción de zinc minado fue 243.5 millones de libras en 2009,un aumento de 3.3% con respecto a 2008. El incremento de 7.7millones de libras en la producción de zinc se debe principalmentea mayores leyes del mineral en la mina Santa Bárbara, y a mayoresrecuperaciones en las minas de Santa Eulalia y Charcas.

El cobre representó el 70.7% de las ventas netas en 2009comparado con 69.2% en 2008. Las ventas de subproductos en2009 totalizaron $1,095.4 millones, comparado con $1,495.9 millonesen 2008, una disminución de 26.8%. Esta disminución es atribuibleprincipalmente a la caída de los precios de venta del molibdeno y elzinc. La siguiente tabla muestra las ventas de nuestros subproductoscomo porcentaje del total de nuestras ventas netas:

Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento)agotamiento)agotamiento)agotamiento)agotamiento)

Nuestro costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento) en 2009 fue $1,823.7 millones, comparado con $2,182.2millones en 2008, una disminución de $358.5 millones o 16.4%. Ladisminución en el costo de ventas se debió principalmente a 1) $269.8millones de menor costo de producción, incluyendo $200.8 millones

de menor costo de combustibles y energía debido a menores preciosde mercado, $28.8 millones de menor costo de materiales de operacióny reparación y $28.4 millones de menores servicios de contratistas ennuestras operaciones mexicanas, ambos debido a menoresreparaciones en la mina La Caridad, 2) $77.5 millones de menorparticipación de los trabajadores como resultado de menores utilidades,y 3) $4.8 millones de menores regalías mineras debido a un menorvalor de ventas.


Gastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativos

Nuestros gastos de ventas, generales y administrativos en 2009fueron $78.3 millones, comparados con $102.4 millones en 2008,una disminución de $24.1 millones. La disminución se debióprincipalmente a $8.5 millones de menores servicios legales y deconsultoría en 2009, por montos gastados en 2008 en mejoras ensistemas de información y en controles fiscales e internos, $7.2millones de menores costos resultado de la devaluación delpeso mexicano, $1.5 millones de menores impuestos a lastransacciones financieras en nuestras operaciones peruanas y$1.5 millones de menores pagos por asistencia técnica y licenciasde software.

ExploraciónExploraciónExploraciónExploraciónExploración

Mantenemos activos programas de exploración en Perú, México yChile. El gasto de exploración en 2009 fue de $24.6 millones de loscuales $14.6 millones fueron en Perú (incluyendo Chile) y $10.0millones en México, comparado con $37.0 millones en 2008, delos cuales $20.4 millones fueron en Perú (incluyendo Chile) y $16.6millones en México.

Los gastos de exploración en Perú disminuyeron $5.8 millonesprincipalmente como resultado del ingreso del proyecto Tía María asu etapa de desarrollo. En 2008, el gasto de exploración en TíaMaría fue $5.0 millones. Por favor vea el “Programa de Expansiónde Capital” en este Ítem 7. Asimismo, en 2009 los gastos deexploración disminuyeron $1.1 millones en Chile debido a menoresperforaciones y trabajo de campo.

El gasto de exploración en México fue $6.6 millones menor en2009 e incluye una disminución de $3.5 millones en las minas deCharcas y Santa Eulalia de IMMSA y una disminuciónde $3.1 millones en la mina La Caridad. Estas disminucionesfueron resultado de menores perforaciones y trabajo de campo en2009.

Gastos financierosGastos financierosGastos financierosGastos financierosGastos financieros

Los gastos financieros en 2009 fueron $99.7 millones, comparadoscon $105.9 millones en 2008, una disminución de $6.2 millones.Los gastos financieros disminuyeron en 2009 como resultado deuna disminución en el saldo promedio de nuestra deuda, debidoprincipalmente al pago de $150 millones de nuestros bonos Yankee,Serie A en abril de 2008 y la amortización y disminución en la tasade interés del préstamo de Mitsui.

Ingresos financierosIngresos financierosIngresos financierosIngresos financierosIngresos financieros

Los ingresos financieros en 2009 fueron $6.6 millones, comparadoscon $48.4 millones en 2008, una disminución de $41.8 millones.Nuestros ingresos financieros disminuyeron principalmente debidoa menores saldos promedio de efectivo y a una menor tasa deinterés.

Ganancia (pérdida) en instrumentos derivadosGanancia (pérdida) en instrumentos derivadosGanancia (pérdida) en instrumentos derivadosGanancia (pérdida) en instrumentos derivadosGanancia (pérdida) en instrumentos derivados

La ganancia en instrumentos derivados en 2009 fue $4.2 millones,comparada con una pérdida de $74.6 millones en 2008. Laspérdidas en instrumentos derivados en 2009 y 2008 correspondentodas a derivados de tipo de cambio dólar de Estados Unidos /peso mexicano. El peso mexicano se ha apreciado 3.5% en2009 comparado con una devaluación de 24.5% en 2008. Para

una mayor discusión, por favor remítase a la Nota 16 “Instrumentosderivados” de nuestros estados financieros consolidados. Lasganancias o pérdidas en el cobre y otros derivados de metales seincluyen en ventas netas y las ganancias o pérdidas en derivadosde gas se incluyen en costo de ventas en el estado de resultadosconsolidado.

Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)

Otros ingresos (gastos) fue un ingreso de $6.1 millones en 2009,comparado con un ingreso de $17.2 millones en 2008. Ladisminución de $11.1 millones incluye $27.1 millones de menoresingresos en nuestras operaciones mexicanas y $16.0 millones demayores ingresos en nuestras operaciones peruanas. Ladisminución en los ingresos en nuestra operación mexicana sedebió principalmente a $17.8 millones de menores ganancias porlas ventas de propiedades inactivas y a $5.5 millones de menoresventas misceláneas. El aumento en ingresos en nuestrasoperaciones peruanas se debió principalmente a una ganancia de$3.4 millones en la valuación a precio de mercado de las inversionesa corto plazo en 2009, comparado con una pérdida de $10.3 millonesen 2008.

Impuesto a la rentaImpuesto a la rentaImpuesto a la rentaImpuesto a la rentaImpuesto a la renta

El impuesto a la renta en 2009 fue $469.9 millones e incluyó$471.1 millones de impuesto a la renta en Perú y México y uncrédito de $1.2 millones de impuesto a la renta federal y estatal enEstados Unidos. El impuesto a la renta en 2008 fue $679.3 millonese incluyó $724.3 millones de impuesto a la renta en Perú y Méxicoy $45.0 millones de impuesto a la renta federal y estatal en EstadosUnidos. El impuesto a la renta en Estados Unidos se atribuyeprincipalmente al ingreso por inversiones y a limitaciones en el usode créditos fiscales disponibles (tanto el crédito fiscal del extranjerocomo el crédito fiscal mínimo).

La disminución de $209.4 millones ó 30.8% se debió principalmentea $689.3 millones de menor utilidad antes de impuestos. La tasaefectiva de impuestos en el 2009 fue 33.5%, comparada con 32.5%en 2008. El aumento en la tasa efectiva de impuestos se debió engran medida a los dividendos recibos por la Compañía dejurisdicciones fiscales con menores tasas de impuestos (México28%). El ingreso por dividendos en Estados Unidos se grava a unatasa de 35%.

El aumento en la tasa causado por esta diferencia de 28% versus el35% fue compensado parcialmente por los beneficios reconocidoscuando la Compañía liquidó auditorias de años anteriores. Porfavor vea la Nota 8 “Impuesto a la renta” para mayor discusiónsobre la liquidación.

Utilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladora

La utilidad neta atribuible a la participación no controladora en2009 fue $5.2 millones, comparada con $7.9 millones en 2008,una disminución de $2.7 millones ó 34%. Esta disminución esresultado de menores utilidades en nuestras operaciones peruanas.

Utilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCC

Nuestra utilidad neta atribuible a SCC en 2009 fue $929.4 millones,comparada con $1,406.6 millones en 2008, una disminución de$477.2 millones ó 33.9%. La utilidad neta atribuible a SCC disminuyócomo consecuencia de los factores descritos anteriormente.


2009 2008 Variación

Valor %

Ventas netas $ 2,223.5 $ 2,803.2 $ (579.7) (20.7)Costos y gastos operativos (1,206.2) (1,273.0) 66.8 5.2

Utilidad de operación $ 1,017.3 $ 1,530.2 $ (512.9) (33.5)

Información sobre utilidad de operación por segmento – 2009 vs. 2008:

Operaciones peruanas a tajo abierto:

Las ventas netas en nuestras operaciones peruanas en 2009 fueron$2,223.5 millones, comparadas con $2,803.2 millones en 2008,una disminución de $579.7 millones. Esta disminución se debióprincipalmente al descenso del precio de los metales, parcialmentecompensada por un aumento en el volumen de ventas de cobre yplata. El precio LME de cobre fue 25.9% menor en 2009 (la mayoríade las ventas de cobre en nuestras operaciones peruanas usanprecios LME) y el precio del molibdeno cayó 61.6%.

Los volúmenes de ventas de cobre y plata aumentaron en 46.2millones de libras y 0.6 millones de onzas, respectivamente. Elaumento en las ventas de cobre se debió principalmente a unamayor producción en nuestra mina Toquepala debido a leyes másaltas y mayores recuperaciones. El aumento en las ventas de platase debió principalmente a una mayor producción en ambas minasdebido a mayores leyes.

Las ventas netas en 2008 también incluyen una ganancia enderivados de cobre de $91.8 millones, mientras que en 2009 nomantuvimos posiciones de derivados de cobre.

Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones peruanasen 2009 fueron $1,206.2 millones, comparados con $1,273.0millones en 2008, una disminución de $66.8 millones, debidoprincipalmente a un menor costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización y agotamiento). El costo de ventas(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) fue $1,026.7millones en 2009, comparado con $1,100.4 millones en 2008. Ladisminución de $73.7 millones fue principalmente el resultado de1) $121.8 millones de menor costo de combustibles y energíadebido a disminución en los precios de mercado, y 2) $64.6 millonesde menor participación de los trabajadores, debido a menoresutilidades. Estas disminuciones fueron parcialmente compensadaspor $99.0 millones de mayor compra de concentrados decobre a terceros para cubrir requerimientos de producción en lafundición.

La utilidad de operación en 2009 fue de $1,017.3 millonescomparada con $1,530.2 millones en 2008, una disminución de$512.9 millones. La utilidad de operación aumentó como resultadode los factores descritos arriba.

Las ventas netas en nuestras operaciones mexicanas a tajo abiertoen 2009 fueron $1,076.7 millones, comparadas con $1,583.6millones en 2008, una disminución de $506.9 millones. Estadisminución es el resultado de menores precios de metales ymenores volúmenes de venta de cobre, principalmente refinado yalambrón de cobre, debido a la pérdida de producción en Cananeacomo resultado de la huelga en curso. En 2008 produjimos y vendimos34 millones de libras de cobre en Cananea versus nada en 2009. Estadisminución fue compensada parcialmente por un aumento en laproducción y volumen de ventas de plata y molibdeno debido a

mayores leyes y recuperaciones de mineral en minaLa Caridad.

Las ventas netas en 2008 incluyen una ganancia en derivados decobre de $45.2 millones, mientras que en 2009 no mantuvimosposiciones de derivados de cobre.

Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones mexicanasa tajo abierto en 2009 fueron $745.7 millones, comparados con$949.5 millones en 2008, una disminución de $203.8 millones.

Operaciones mexicanas a tajo abierto


Valor %

Ventas netas $ 1,076.7 $ 1,583.6 $ (506.9) (32.0)Costos y gastos operativos (745.7) (949.5) 203.8 21.5

Utilidad de operación $ 331.0 $ 634.1 $ (303.1) (47.8)


Unidad IMMSA


Valor %

Ventas netas $ 560.2 $ 525.1 $ 35.1 6.7Costos y gastos operativos (423.3) (513.3) 90.0 17.5

Utilidad de operación $ 136.9 $ 11.8 $ 125.1 1,060.2

Esta disminución fue el resultado de un menor costo de ventas(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) de $182.6millones en 2009. El costo de ventas (excluyendo depreciación,amortización y agotamiento) fue $545.6 millones en 2009,comparado con $728.2 millones en 2008. La disminución fueprincipalmente efecto de la huelga en curso en la mina Cananea eincluye 1) $100.1 millones de menor costo de producción, 2) $22.3millones de menor participación de los trabajadores,

3) $54.3 millones de menor consumo de inventarios, y4) $14.0 millones de pagos de indemnización por cese en2008.

La utilidad de operación en 2009 fue $331.0 millones, comparadacon $634.1 millones en 2008, una disminución de $303.1 milloneso 47.8%. La utilidad de operación disminuyó como resultado de losfactores descritos arriba.

Las ventas netas en nuestra unidad IMMSA en 2009 fueron $560.2millones, comparadas con $525.1 millones en 2008, un aumentode $35.1 millones. El aumento en 2009 se debió principalmente amayor volumen de producción y ventas de plata y zinc en la mina SantaBárbara como resultado de mayores leyes de mineral y mayoresrecuperaciones en las minas Santa Eulalia, Charcas y Santa Bárbara,compensado parcialmente por menores precios de los metales.

Los costos y gastos operativos en nuestra Unidad IMMSA fueron$423.3 millones en 2009, comparados con $513.3 millones en2008, una disminución de $90.0 millones. Esta disminución fueprincipalmente resultado de $69.3 millones de menor costo deventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento). Ladisminución en el costo de ventas (excluyendo depreciación,amortización y agotamiento) incluyó: 1) $54.9 millones de menorcosto de producción debido principalmente a menores precios demercado para el costo de combustible y energía, y 2) $21.4 millonesde menor consumo de inventarios.

La utilidad de operación en 2009 fue $136.9 millones, comparadacon $11.8 millones en 2008, un aumento de $125.1 millones. Lautilidad de operación disminuyó principalmente como resultado delos factores descritos arriba.

Eliminaciones y Ajustes entre Segmentos

Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y la utilidad deoperación que se han discutido líneas arriba no serán directamenteiguales a los montos en nuestros estados de resultadosconsolidados ya que se deben tomar en cuenta los ajustes deingresos y gastos operativos entre segmentos. Por favor vea laNota 20 “Segmentos e información relacionada” de nuestrosestados financieros consolidados.

Resultados de operación por el año terminado 31 de diciembrede 2008 comparados con el año terminado 31 de diciembre de2007.

Ventas netasVentas netasVentas netasVentas netasVentas netas

Las ventas netas en 2008 fueron $4,850.8 millones, comparadascon $6,085.7 millones en 2007, una disminución de $1,234.9millones ó 20.3%. La disminución se atribuye principalmente auna disminución en el volumen de ventas de 16.2% y a un descensoen los precios de los metales.

El volumen de ventas del cobre disminuyó 16.2% en 2008 debido auna disminución de 17.4% en la producción, resultadoprincipalmente de la actual huelga en la mina Cananea y a unadisminución en las leyes del mineral en las minas Toquepala y LaCaridad. En 2007 también perdimos volumen de ventas en Cananeadebido a la huelga pero en menor medida que en 2008. Además, elvolumen de ventas de zinc y plata disminuyó como consecuenciade las huelgas en algunas de nuestras otras operacionesmexicanas.

La caída de precios de los metales comenzó a finales del tercertrimestre del año y continuó durante el cuarto trimestre. El cobrebajó 2.8% y 2.2% en 2008, en el mercado COMEX y LME,respectivamente, el precio del molibdeno bajó 5.0% y los preciosdel zinc disminuyeron 42.2%. Como consecuencia de la caída deprecios del cobre y molibdeno, los ajustes de las ventas con preciosprovisionales redujeron las ventas netas de 2008 enaproximadamente $403.5 millones. En 2008, aproximadamenteel 60% de nuestro cobre y casi todo nuestro molibdeno se vendiócon contratos que fijaban el precio final de venta en mesesposteriores al envío.



2008 2007

Ventas de subproductos comoporcentaje del total de ventas netas

Molibdeno 16.5% 17.8%Zinc 4.0% 6.0%Plata 4.3% 3.8%Otros subproductos 6.0% 2.9%

T T T T Toooootaltaltaltaltal 30.8% 30.5%


2008 2007

Ventas de cobre (millones de libras)

Refinado 657.4 586.4Ampolloso 21.9 51.4Ánodos 22.0 31.1Concentrados y otros 101.4 255.9ESDE 142.2 190.4Alambrón 169.6 215.3

Total 1,114.5 1,330.5

Las ventas netas en 2008 también incluyen una ganancia de $137.0 millones en derivados decobre comparado con una ganancia de $10.9 millones en 2007.

La siguiente tabla muestra información sobre el volumen de ventas de nuestros productos decobre:

La producción de cobre minado fue 1,077.9 millones de libras en2008, una disminución de 17.4% con respecto a 2007. Estadisminución de 227.6 millones de libras incluye una reducción de204.1 millones de libras en nuestras operaciones mexicanasrelacionadas principalmente a las huelgas en nuestras minas deCananea y San Martín, que estuvieron en huelga casi todo el 2008y a una disminución en la ley del mineral y del PLS procesado en lamina La Caridad. Además, la producción en nuestras minas peruanasdisminuyó en 23.5 millones de libras debido principalmente a menoresleyes y recuperaciones en la mina de Toquepala.

La producción y el volumen de ventas de molibdeno aumentó 1.1%y 1.3%, respectivamente, en 2008 comparadas con 2007. Estosaumentos se deben principalmente a mayores leyes en la mina LaCaridad.

La producción de zinc minado fue 235.7 millones de libras en2008, una disminución de 11.6% respecto a 2007. La disminuciónde 31.1 millones de libras en la producción de zinc se debeprincipalmente a las pérdidas por huelga en nuestras minas deTaxco y San Martín.

El cobre representó el 69.2% de las ventas netas en 2008comparado con 69.5% en 2007. Las ventas de subproductos en2008 totalizaron $1,495.9 millones comparadas con $1,856.9millones en 2007, una disminución de 19.4%. Esta disminuciónes atribuible principalmente a la disminución en los precios deventa del molibdeno así como a la disminución en el volumen yprecios de venta del zinc. La siguiente tabla muestra las ventas denuestros subproductos como porcentaje de nuestras ventas netastotales:


Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yCosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento)agotamiento)agotamiento)agotamiento)agotamiento)

Nuestro costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento) en 2008 fue $2,182.2 millones, comparado con$2,122.2 millones en 2007, un aumento de $60.0 millones ó 2.8%.El aumento en el costo de ventas se debió principalmente a 1)$152.7 millones de mayor costo de producción, incluyendo $113.2millones de mayor costo de combustibles y energía y $37.1 millonesde mayor costo de mano de obra principalmente en nuestrasoperaciones peruanas debido a los nuevos convenios de trabajo y laapreciación del nuevo sol, y 2) $56.5 millones de mayor compra deconcentrados a terceros para cubrir la pérdida de producción ennuestras minas mexicanas. Estos aumentos fueron parcialmentecompensados por 1) $98.8 millones de menor participación de lostrabajadores, 2) $13.2 millones de menores regalías mineras,ambos debido a la disminución de los ingresos resultado de lacaída del precio de los metales; y 3) $29.8 millones de ganancia entraslación monetaria debido a la depreciación del peso mexicano.

Gastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativosGastos de ventas, generales y administrativos

Nuestros gastos de ventas, generales y administrativos en 2008fueron $102.4 millones, comparados con $98.0 millones en 2007,un aumento de $4.4 millones. El aumento se debió principalmentea $1.8 millones de mayor costo de mano de obra, $1.5 millones demayores servicios legales y de consultoría, y $1.1 millones demayores pagos por licencias y software.

ExploraciónExploraciónExploraciónExploraciónExploración

Mantenemos activos programas de exploración en Perú, México yChile. El gasto de exploración en 2008 fue de $37.0 millones eincluyó $20.4 millones en Perú (incluyendo Chile) y $16.6 millonesen México, comparado con $40.2 millones en 2007, de los cuales$25.4 millones fueron en Perú (incluyendo Chile) y $14.8 millonesen México.

El gasto de exploración en Tía María disminuyó de $8.9 millones en2007 a $4.6 millones en 2008. El gasto en 2007 fue alto porqueincluyó el estudio de factibilidad de Tía María. En 2008, Tía Maríaingresó a la etapa de desarrollo como un proyecto económico; porfavor vea “Programa de expansión de capital” en este Ítem 7. Ademásen Perú el gasto de exploración en el proyecto Los Chancas aumentóa $3.2 millones en 2008 de $0.9 millones en 2007, ya queaumentamos nuestro gasto en perforación y trabajo de campo en2008. Asimismo, en 2007 gastamos $7.0 millones en otrosestudios de factibilidad, comparado con $3.2 millones en 2008.

El gasto en exploración en México fue $16.6 millones en 2008,comparado con $14.8 millones en 2007. Los gastos más

importantes en 2008 incluyeron perforación y trabajo de campo enlas minas Charcas y Santa Eulalia en nuestra unidad IMMSA.

Gastos financierosGastos financierosGastos financierosGastos financierosGastos financieros

Los gastos financieros en 2008 fueron $105.9 millones comparadoscon $123.2 millones en 2007, una disminución de $17.3 millones.Los gastos financieros disminuyeron en 2008 como resultado dela disminución en el saldo promedio de nuestra deuda, debidoprincipalmente al pago en abril de 2008 de $150 millones denuestros bonos Yankee, Serie A. Por favor remítase a “Liquidez yRecursos de Capital” para una mayor discusión sobre nuestroprograma de financiamiento.

Intereses capitalizadosIntereses capitalizadosIntereses capitalizadosIntereses capitalizadosIntereses capitalizados

Los intereses capitalizados en 2008 fueron $6.8 millones,comparados con $14.7 millones en 2007, una disminución de$7.9 millones. Esta disminución se debió en gran medida a lapuesta en operación del proyecto de modernización de la fundiciónde Ilo a principios de 2007 y la puesta en operación del proyecto dela represa de PLS en Toquepala a fines de 2007. Los interesescapitalizados por estos dos proyectos fueron $3.2 millones menoresen 2008. Los intereses capitalizados en nuestras operacionesmexicanas disminuyeron $4.7 millones en 2008 debido al pago denuestros bonos Yankee.

Ingresos financierosIngresos financierosIngresos financierosIngresos financierosIngresos financieros

Los ingresos financieros en 2008 fueron $48.4 millones,comparados con $82.5 millones en 2007, una disminución de$34.1 millones. Nuestros ingresos financieros disminuyeronprincipalmente como resultado de menores tasas de interés eninversiones en efectivo en 2008 y a menores saldos promedioinvertidos.

Pérdida en prepago de deudaPérdida en prepago de deudaPérdida en prepago de deudaPérdida en prepago de deudaPérdida en prepago de deuda

La pérdida en prepago de deuda en 2007 fue $16.6 millones. Estapérdida corresponde a la recompra de $68.6 millones nuestrosbonos Yankee, Serie B. No hubo prepago de deuda en 2008.

Pérdida en instrumentos derivadosPérdida en instrumentos derivadosPérdida en instrumentos derivadosPérdida en instrumentos derivadosPérdida en instrumentos derivados

La pérdida en instrumentos derivados en 2008 fue $74.6 millones,comparada con $73.7 millones en 2007. Las ganancias o pérdidasen derivados de cobre y otros metales se incluyen en la partidaventas netas y las ganancias o pérdidas en derivados de gas seincluyen en costo de ventas en el estado de resultados consolidado.Las pérdidas en instrumentos derivados en 2008 y 2007 incluyenlo siguiente (en millones):

2008 2007

Ganancia (pérdida) en derivados de tipo de cambio dólar de EE.UU. / peso mexicano $ (74.6) $ 8.6Pérdida en derivados implícitos en inversiones de corto plazo — (81.0)Pérdida en notas de doble denominación monetaria — (1.3)

T T T T Toooootaltaltaltaltal $(74.6) $(73.7)



Valor %

Ventas netas $ 2,803.2 $ 3,192.9 $ (389.7) (12.2)Costos y gastos operativos (1,273.0) (1,216.3) (56.7) (4.7)

Utilidad de operación $ 1,530.2 $ 1,976.6 $ (446.4) (22.6)

La pérdida de $74.6 millones por el tipo de cambio dólar EE.UU. /peso mexicano fue resultado de la devaluación del peso mexicanoa finales del 2008. El peso mexicano se devaluó 24.5% en 2008,comparado con una apreciación de 0.1% en 2007. En 2007mantuvimos inversiones en instrumentos de corto plazo que fueronindexados al precio de las acciones comunes de SCC mientras queotros estaban apalancados e indexados a ciertos paquetes de bonos.El principal de estos instrumentos no estaba protegido y seconsideraba que contenía derivados implícitos. En relación a estosderivados implícitos perdimos $81.0 millones en 2007, lo que seregistró como “Pérdida en instrumentos derivados” en el estado deresultados consolidado. El monto total de estos instrumentos deinversión se liquidó durante 2007. No mantuvimos este tipo deinstrumentos en 2008.

Para una mayor discusión por favor remítase a la Nota 16“Instrumentos derivados” de nuestros estados financierosconsolidados.

Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)Otros ingresos (gastos)

Otros ingresos (gastos) en 2008 totalizaron $17.2 millones,comparados con $30.8 millones en 2007. La disminución de $13.6millones en los ingresos se atribuye a una disminución de $8.8millones en los ingresos de nuestras operaciones peruanas y de$4.8 millones en nuestras operaciones mexicanas. La disminuciónen los ingresos en nuestras operaciones peruanas se debióprincipalmente a una pérdida de $10.3 millones en una valuacióna precio de mercado de las inversiones de corto plazo, neto de unaumento en los ingresos de $1.5 millones en ventas diversas. Ladisminución en ingresos en nuestras operaciones mexicanas sedebió principalmente a una pérdida de $12.4 millones en la ventade inversiones, neta de $3.9 millones de recuperación de impuestosdistintos al impuesto a la renta. En 2008 también se incluye unapérdida de $2.6 millones por abandono de activos.

Impuesto a la rentaImpuesto a la rentaImpuesto a la rentaImpuesto a la rentaImpuesto a la renta

El impuesto a la renta en 2008 fue $679.3 millones e incluyó$724.3 millones de impuesto a la renta en Perú y México y uncrédito de $45.0 millones de impuesto a la renta federal y estatalen Estados Unidos. El impuesto a la renta en 2007 fue $1,185.3millones e incluyó $1,153.8 millones de impuesto a la renta enPerú y México y $31.5 millones de impuesto a la renta federal yestatal en Estados Unidos. El impuesto a la renta en EstadosUnidos se atribuye principalmente al ingreso por inversiones y alimitaciones impuestas en el uso de créditos fiscales disponibles(tanto el crédito fiscal en el extranjero como el crédito fiscal mínimo).

La disminución de $506.0 millones ó 42.7% se debió principalmentea una disminución de $1,318.1 millones en la utilidad antes deimpuestos. La tasa efectiva de impuestos en 2008 fue 32.5%,comparada con 34.8% en 2007. La disminución en la tasa efectivade impuestos se debió principalmente a la disminución en losbeneficios fiscales no reconocidos por posiciones fiscales inciertasdebido a la liquidación con el IRS. Por favor véase la Nota 8“Impuesto a la renta” para una mayor discusión sobre la liquidación.

Utilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladoraUtilidad neta atribuible a la participación no controladora

La utilidad neta atribuible a la participación no controladora en2008 fue $7.9 millones, comparada con $10.2 millones en 2007,una disminución de $2.3 millones ó 23.1%. Esta disminución esresultado de menores utilidades en nuestras operaciones peruanas.

Utilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCCUtilidad neta atribuible a SCC

Nuestra utilidad neta atribuible a SCC en 2008 fue $1,406.6 millones,comparada con $2,216.4 millones en 2007, una disminución de$809.8 millones o 36.5%. La utilidad neta atribuible a SCC disminuyócomo consecuencia de los factores arriba descritos.

Las ventas netas en nuestras operaciones peruanas en 2008 fueron$2,803.2 millones, comparadas con $3,192.9 millones en 2007,una disminución de $389.7 millones. Esta disminución se debióprincipalmente a la caída de los precios de cobre y molibdeno afinales de 2008. Mientras que el precio de cobre LME fue 2.2%menor en 2008 (la mayoría de las ventas de cobre en nuestrasoperaciones peruanas usan precios LME) y el precio del molibdenofue 5.0% menor. La reducción a las ventas fue mayor aún pues losprecios de los metales cayeron bruscamente en el cuarto trimestrede 2008. Esto ocurrió debido a que gran parte de nuestras ventasde cobre y molibdeno establecen su precio final en meses posterioresa su embarque. El efecto de los ajustes de precios provisionales enel cuarto trimestre de 2008 redujo las ventas en $330.3 millones.

Además, en 2008 el volumen de ventas de cobre, molibdeno, y platadisminuyó en 25.6 millones de libras, 1.5 millones de libras y 0.9millones de onzas, respectivamente. La disminución en las ventasde cobre se debió principalmente a menores leyes y recuperacionesdel mineral en la mina de Toquepala. La disminución en el volumende ventas de molibdeno se debió a menor producción principalmenteen la mina de Toquepala debido a menor ley de mineral. Las ventasnetas en 2008 también incluyen una utilidad en derivados de cobrede $91.8 millones, comparada con una utilidad de $5.5 millonesen 2007.

Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones peruanasen 2008 fueron $1,273.0 millones, comparados con $1,216.3

Información sobre utilidad de operación por segmentos – 2008 vs. 2007:

Operaciones peruanas a tajo abierto:



Valor %

Ventas netas $1,583.6 $ 2,225.1 $ (641.5) (28.8)Costos y gastos operativos (949.5) (954.4) 4.9 0.5

Utilidad de operación $ 634.1 $ 1,270.7 $ (636.6) (50.1)

millones en 2007, un aumento de $56.7 millones, debidoprincipalmente a un mayor costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización y agotamiento). El costo de ventas(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) fue $1,100.4millones en 2008, comparado con $1,045.2 millones en 2007. Elaumento de $55.2 millones fue principalmente resultado de 1)$192.6 millones de mayor costo de producción debidoprincipalmente a un aumento de $118.0 millones en el costo decombustibles y energía por los mayores precios de mercado y a unaumento de $62.3 millones en el costo de mano de obra debido alos nuevos convenios laborales y la apreciación del nuevo sol

peruano durante parte del año. Estos aumentos fueroncompensados parcialmente por 2) $104.6 millones menorescompras de concentrados a terceros, 3) $17.1 millones de menorparticipación de los trabajadores debido a menores ingresos, y 4)$8.9 millones de menores regalías mineras debido a precios bajosde los metales.

La utilidad de operación en 2008 fue de $1,530.2 millonescomparada con $1,976.6 millones en 2007, una disminución de$446.4 millones. La utilidad de operación aumentó principalmentecomo resultado de los factores arriba descritos.

Las ventas netas de nuestras operaciones mexicanas a tajo abiertoen 2008 fueron $1,583.6 millones, comparadas con $2,225.1millones en 2007, una disminución de $641.5 millones ó 28.8%.Esta disminución es resultado de menores precios de los metalesy menores volúmenes de venta de cobre, principalmente refinado yalambrón, debido a la pérdida de producción, resultado de lacontinua huelga en la mina Cananea. Mientras que el precio COMEXdel cobre fue 2.8% menor en 2008 (la mayoría de las ventas decobre de nuestras operaciones mexicanas usan el precio COMEX)y el precio del molibdeno fue 5.0% menor, el efecto de los ajustesde precios provisionales en el cuarto trimestre de 2008 redujo lasventas en $76.4 millones. Compensando parcialmente estareducción, las ventas netas en 2008 incluyeron una utilidad enderivados de cobre de $45.2 millones, comparada con una gananciade $5.5 millones en 2007.

Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones mexicanasa tajo abierto en 2008 fueron $949.5 millones, comparados con$954.4 millones en 2007, una disminución de $4.9 millones. Estadisminución fue consecuencia del menor costo de ventas

(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) en 2008de $7.7 millones, parcialmente compensado por un aumento de$1.4 millones en depreciación, amortización y agotamiento debidoa mayor amortización de material lixiviable capitalizado y a $0.9millones de mayores gastos de venta, generales y administrativos.La disminución en el costo de ventas (excluyendo depreciación,amortización y agotamiento) fue principalmente efecto de la actualhuelga en la mina Cananea y se explica por 1) $56.4 millones demenor costo de producción, 2) $62.0 millones de menorparticipación de los trabajadores, 3) $17.6 millones de menorconsumo de inventarios, parcialmente compensado por 4) $99.0millones en metales comprados a terceros, 5) $28.0 millones decostos fijos en la mina Cananea, y 6) $14.0 millones de pagos porcese.

La utilidad de operación en 2008 fue $634.1 millones, comparadacon $1,270.7 millones en 2007, una disminución de$636.6 millones ó 50.1%. La utilidad de operaciónaumentó principalmente como resultado de los factores arribadescritos.


Valor %

Ventas netas $ 525.1 $ 680.7 $ (155.6) (22.9)Costos y gastos operativos (513.3) (434.3) (79.0) 18.2

Utilidad de operación $ 11.8 $ 246.4 $ (234.6) (95.2)

Unidad IMMSA

Operaciones mexicanas a tajo abierto:


2009 2008 2007

Efectivo neto generado por actividades de operación $ 963.2 $ 1,728.3 $ 2,703.5Efectivo neto usado en actividades de inversión $ (359.3) $ (418.6) $ (246.0)Efectivo neto usado en actividades de financiamiento $ (458.0) $ (2,048.0) $ (2,088.3)

Las ventas netas en nuestras Unidad IMMSA en 2008 fueron$525.1 millones, comparadas con $680.7 millones en 2007, unadisminución de $155.6 millones ó 22.9%. La disminución en 2008se debió principalmente a menor volumen de ventas originado porlas huelgas en las minas de Taxco y San Martín y a los menoresprecios del zinc.

Los costos y gastos operativos en nuestra unidad IMMSA fueron$513.3 millones en 2008, comparados con $434.3 millones en2007, un aumento de $79.0 millones ó 18.2%. Este aumento fuecausado principalmente por el aumento de $86.3 millones en elcosto de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento), parcialmente compensado por una disminución de$4.9 millones en depreciación, amortización y agotamiento, efectode la depreciación acelerada aplicada en 2007 a los equipos de laplanta de procesamiento en Pasta de Conchos como resultado delaccidente en la mina y una disminución de $3.7 millones en gastosde venta, generales y administrativos debido a menores serviciosde consultoría y apoyo. El aumento en el costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización y agotamiento) se debió principalmentea 1) $82.4 millones de mayor compra de metales a terceros paracubrir parcialmente la pérdida de producción por huelgas, 2) unapérdida de $38.0 millones en conversión monetaria debido a ladepreciación del peso mexicano con respecto al dólar de EE.UU., 3)$9.1 millones de mayor costo de combustible y energía debido a losmayores precios de mercado, 4) $8.6 millones de mayor costo deperforación y trabajo de campo en las minas de Charcas y SantaEulalia, y 5) $11.4 millones de servicios de contratistas de operacióndebido a un aumento en la producción de carbón y coque en el tajosur de Nueva Rosita. Estos aumentos fueron parcialmentecompensados por 1) $21.2 millones de menor participación de los

trabajadores, 2) $15.0 millones por un reembolso de segurospor el incendio en la refinería de zinc en 2007, 3) $13.1 millonesde uso de inventario y 4) $8.1 millones de menor costo demaquila debido a la conclusión del contrato en mayo de2008.

La utilidad de operación en 2008 fue $11.8 millones, comparadacon $246.4 millones en 2007, una disminución de $234.6 millonesó 95.2%. La utilidad de operación disminuyó principalmente comoresultado de los factores arriba descritos.

Eliminaciones y Ajustes entre Segmentos

Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y la utilidad deoperación que se presentan arriba no serán directamente iguales alos montos en nuestro estado de resultados consolidado ya que sedeben tomar en cuenta los ajustes de ingresos y gastos operativosentre segmentos. Por favor vea la Nota 20 “Segmentos einformación relacionada” de nuestros estados financierosconsolidados.

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

La siguiente discusión trata sobre nuestra liquidez y recursos decapital para cada uno de los tres años del periodo terminado el 31de diciembre de 2009.

LiquidezLiquidezLiquidezLiquidezLiquidez

La siguiente tabla muestra el flujo de efectivo para los añosterminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 (en millones):

Efectivo neto generado por actividades de operación:Efectivo neto generado por actividades de operación:Efectivo neto generado por actividades de operación:Efectivo neto generado por actividades de operación:Efectivo neto generado por actividades de operación:

2009-2008

La disminución de $765.2 millones en el efectivo generado poractividades de operación en 2009 con respecto a 2008 se debió ala reducción de $479.9 millones en la utilidad neta y a un aumentode $355.8 millones en las necesidades de capital de trabajo. Lareducción de la utilidad neta se debió principalmente a menoresprecios de los metales.

En 2009, la utilidad neta fue $934.6 millones, aproximadamente97% del flujo de efectivo de operación neto. Las partidas

importantes que se (dedujeron) o sumaron para llegar al flujo deefectivo de operación incluyen $322.6 millones de depreciación,amortización y agotamiento, y $41.2 millones de impuesto a larenta diferido, que se sumaron a la utilidad neta para determinar elflujo de efectivo de operación, y ($56.8) millones por la pérdidarealizada en instrumentos derivados en 2008, que se dedujeronde la utilidad neta para determinar el flujo de efectivo deoperación.

Además, en 2009 un aumento en el capital de trabajo redujo elflujo de efectivo de operación en $286.1 millones. El aumento (ladisminución) en 2009 y 20008 en el efectivo proveniente del capitalde trabajo incluye (en millones):



Cuentas por cobrar $ (299.6) $ 330.1 $ (629.7)Inventarios (4.5) (3.3) (1.2)Cuentas por pagar y pasivos devengados (89.1) (164.3) 75.2Otros activos y pasivos operativos 107.1 (92.9) 200.0

Total $ (286.1) $ 69.6 $ (355.7)

El aumento en las cuentas por cobrar se debió principalmente amayores precios de los metales a fines de 2009 comparados con2008. Los precios del cobre LME y COMEX aumentaron más de70% en el cuarto trimestre de 2009 en comparación con el cuartotrimestre de 2008, y el zinc y la plata subieron 85.2% y 73.0%,respectivamente. El aumento en inventarios de $4.5 millones,incluye un aumento de $23.8 millones en los inventarios de metalesdebido principalmente a mayores compras de metales a tercerosen nuestras operaciones mexicanas para reducir la pérdida deproducción causada por las huelgas en curso, neto de unadisminución de $19.2 millones en inventarios de suministros. Ladisminución en cuentas por pagar y pasivos devengados se debióprincipalmente a una disminución en las cuentas por pagarcomerciales como resultado de menores precios de suministros ylas huelgas en nuestras operaciones mexicanas. Otros activos ypasivos operativos en 2009 fueron una fuente de efectivo de $107.1millones, que fue causada principalmente por una disminución de$44.1 millones en la provisión de impuesto a la renta a largo plazo.

2008-2007

La disminución de $975.1 millones en el efectivo generado poractividades de operación en 2008 con respecto a 2007 se debióprincipalmente a la reducción de $812.1 millones en la utilidadneta, como resultado de la disminución de los precios de ventapara la mayoría de nuestros productos metálicos y una disminuciónen el volumen de ventas.

En 2008, la utilidad neta fue $1,414.5 millones, aproximadamente81.8% del flujo de efectivo de operación neto. Las partidasimportantes que se (dedujeron) o sumaron para llegar al flujo deefectivo por actividades de operación incluyeron $327.3 millonesde depreciación, amortización y agotamiento y $56.8 millones depérdidas no realizadas en instrumentos derivados, que aumentaronel flujo de efectivo de operación, y un crédito en el impuesto a larenta diferido de $100.1 millones, que redujo nuestro flujo deefectivo de operación.


Cuentas por cobrar $ 330.1 $ 66.2 $ 263.9Inventarios (3.3) (34.6) 31.3Cuentas por pagar y pasivos devengados (164.3) (150.3) (14.0)Otros activos y pasivos operativos (92.9) 153.7 (246.6)

Total $ 69.6 $ 35.0 $ (34.6)

Además, la disminución del capital de trabajo en 2008 aumentó el flujo de efectivo de operaciónen $69.6 millones. El aumento en 2008 y 2007 del efectivo proveniente del capital de trabajoincluye (en millones):

La disminución en las cuentas por cobrar fue causadaprincipalmente por la súbita caída en los precios de los metales afinales de 2008. Los precios del cobre y el molibdeno en el cuartotrimestre de 2008 fueron aproximadamente 46% y 55% menoresque en el cuarto trimestre de 2007. Además, a finales de 2008 losprecios del cobre y el molibdeno fueron aproximadamente 55% y70% menores que los precios a finales del año 2007. Las cuentas

por pagar y los pasivos devengados disminuyeron en $164.3 millonesen 2008, principalmente debido a una disminución en la participaciónde los trabajadores y en la provisión de impuesto a la renta de $107.8millones y $97.8 millones, respectivamente, provocada por la menoresutilidades en 2008. Otros activos y pasivos operativos en 2008representaron un uso de efectivo de $92.9 millones debidoprincipalmente a una disminución de $84.5 millones en la provisión


de impuesto a la renta a largo plazo, véase la Nota 8 – “Impuesto ala renta” de nuestros estados financieros consolidados.

En 2007, nuestras utilidades fueron $2,216.4 millones,aproximadamente 82.0% del flujo de efectivo de operación neto.Las cuentas importantes que se restaron o sumaron para llegar alflujo de efectivo de operación incluyen $327.9 millones dedepreciación, amortización y agotamiento, $81.0 millones depérdidas realizadas en inversiones de corto plazo y $66.6 millonesde impuestos diferidos, los cuales aumentaron positivamente elflujo de efectivo de operación y $45.9 millones de capitalización dematerial lixiviable, que disminuyó nuestro flujo de efectivo. Además,la disminución de las necesidades de capital de trabajo aumentó elflujo de efectivo de operación en $34.9 millones.

Efectivo neto usado en actividades de inversión:Efectivo neto usado en actividades de inversión:Efectivo neto usado en actividades de inversión:Efectivo neto usado en actividades de inversión:Efectivo neto usado en actividades de inversión:

2009: El efectivo neto usado en actividades de inversión en 2009incluyó $414.8 millones para gastos de capital, $43.8 millones delproducto de la redención de inversiones a corto plazo y $11.8millones producto de la venta de propiedades inactivas en nuestrasoperaciones mexicanas. Los gastos de capital incluyeron $284.4millones de inversiones en nuestras operaciones peruanas, $162.0millones para el proyecto de Tía María, $52.6 millones para laampliación de la concentradora de Toquepala, y $69.8 millonespara reemplazo y modernización de equipos. Adicionalmente,gastamos $130.4 millones en reemplazo de activos en nuestrasoperaciones mexicanas, de los cuales $79.4 millones correspondena nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto, $27.8 millones anuestra unidad IMMSA, y $23.2 millones a nuestra oficinaadministrativa en Ciudad de México.

2008: El efectivo neto usado en actividades de inversión incluyó$524.4 millones de gastos de capital, $45.2 millones recibidos porla redención de inversiones a corto plazo y $60.6 millones productode la venta de propiedades inactivas en nuestras operacionesmexicanas. Los $524.4 millones de gastos de capital incluyen lossiguientes gastos en nuestras operaciones peruanas: $118.0millones para el proyecto Tía María, $37.7 millones en el proyectode expansión de Toquepala, $18.2 millones en el proyecto deexpansión de Cuajone, $21.7 millones para el proyecto dedisposición de relaves, $17.3 millones en palas eléctricas y $89.5millones para reemplazo y modernización de equipos. Los gastosde capital también incluyen $145.0 millones en el reemplazo ymodernización de equipos en nuestras operaciones mexicanas atajo abierto, $44.2 millones en nuestra unidad IMMSA y $32.8millones para nuestra oficina administrativa en México.

2007: El efectivo neto usado en actividades de inversión fue $246.0millones e incluyó $315.7 millones de gastos de capital, $217.9millones para la compra de inversiones a corto plazo, menos $287.4millones recibidos por la redención de inversiones a corto plazo.Los $315.7 millones de gastos de capital incluyen $21.0 millonesen el proyecto de modernización de la fundición de Ilo, $13.8 millonesen el proyecto de canchas de lixiviación en Toquepala, $10.5millones en el proyecto de la represa de PLS y $270.4 millones parael reemplazo y modernización de equipos, de los cuales $188.6millones fueron en nuestras operaciones mexicanas.

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento:Efectivo neto usado en actividades de financiamiento:Efectivo neto usado en actividades de financiamiento:Efectivo neto usado en actividades de financiamiento:Efectivo neto usado en actividades de financiamiento:

2009: El efectivo usado en actividades de financiamiento ascendióa $458.0 millones, e incluyó una distribución dividendos a nuestrosaccionistas de $376.0 millones, una distribución de $1.1 millonesa inversionistas con participación no controladora, $71.9 millones

para la recompra de 4.9 millones de nuestras Acciones Comunes y$10.0 millones de amortización de deuda.

2008: El efectivo usado en actividades de financiamiento ascendióa $2,048.0 millones, e incluyó una distribución de dividendos de$1,710.8 millones a nuestros accionistas, $10.2 millones ainversionistas con participación no controladora, $384.7 millonespara la recompra de 28.5 millones de nuestras Acciones Comunesy $160.0 millones de amortización de deuda. Adicionalmente,recibimos $216.4 millones por la venta de 350 millones de AccionesComunes de nuestra compañía matriz. Véase la nota 15 “Patrimoniode los accionistas”.

2007: El efectivo usado en actividades de financiamiento ascendióa $2,088.3 millones, principalmente por una distribución dedividendos de $2,002.3 millones a nuestros accionistas y $7.2millones a nuestros inversionistas con participación nocontroladora. En 2007, las actividades de financiamiento tambiénincluyeron $68.6 millones en la recompra de nuestros bonos Yankeeserie B y $10.0 millones para el pago del préstamo de Mitsui.

Otras consideraciones de liquidez

En 2008, el Directorio de la Compañía autorizó un programa derecompra de acciones por hasta $500 millones. Según esteprograma, podremos comprar acciones de tiempo en tiempo enbase a las condiciones de mercado y otros factores. En 2009, laCompañía compró 4.9 millones de sus Acciones Comunes a uncosto de $71.9 millones. En 2008, compramos 28.5 millones deacciones bajo este programa a un costo de $384.7 millones. Estasacciones estarán disponibles para propósitos corporativos generales.El programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede sermodificado o descontinuado en cualquier momento.

El 28 de enero de 2010, el Directorio autorizó un dividendo de 43centavos por acción pagadero el 4 de marzo de 2010 a losaccionistas registrados al 19 de febrero de 2010. Nuestra políticade dividendos sigue siendo revisada en las reuniones del Directorio,teniendo en cuenta el actual programa de inversiones de capital ylas proyecciones del flujo de efectivo futuro generado por lasoperaciones.

Esperamos satisfacer nuestros requerimientos de efectivo para2010 y en adelante con fondos disponibles y fondos generadosinternamente. Además, creemos que podremos tener acceso afinanciamiento externo adicional en condiciones razonables, sifuera necesario.

En diciembre de 2006, nuestra sucursal peruana firmó un conveniocon el gobierno peruano que compromete a nuestra Compañía ahacer contribuciones anuales durante cinco años como apoyo aldesarrollo regional del Perú. Las contribuciones se están empleandoen programas de bienestar social. En 2009, 2008 y 2007, laCompañía hizo contribuciones no deducibles de $12.7 millones,$18.9 millones y $16.1 millones de las utilidades de 2008, 2007 y2006, respectivamente, y ha cargado a resultados $9.1 millonesen 2009 para la contribución de 2010. Las contribuciones futuraspodrían aumentar o disminuir dependiendo de las utilidades y losprecios del cobre. Si el precio promedio anual del cobre LME caepor debajo de $1.79 por libra, la contribución cesará.

En junio de 2004 el Congreso peruano promulgó una ley imponiendoel pago de regalías a las compañías mineras. Según esta ley,estamos sujetos a un cargo de 1% a 3%, en base a las ventas,aplicable al valor de los concentrados producidos. Hicimos


provisiones de $43.7 millones, $53.9 millones y $62.8 millones en2009, 2008 y 2007, respectivamente, para este cargo. Durante2009, 2008 y 2007 hicimos pagos de $38.4 millones, $58.0 millonesy $64.0 millones, respectivamente, con relación a este cargo.

FINANCIAMIENTO

Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2009 fue $1,296.4millones, comparada con $1,306.4 millones al 31 de diciembre de2008, antes del descuento no amortizado de las notas emitidasbajo la par de $16.1 millones y $16.4 millones al 31 de diciembrede 2009 y 2008, respectivamente. La disminución de $10.0millones en 2009 fue por la amortización programada de nuestropréstamo de Mitsui.

El ratio deuda a capitalización total fue 24.7% al 31 de diciembre de2009, comparado con 27.5% al 31 de diciembre de 2008. Asimismo,el ratio deuda neta a capitalización total fue 11.6% al 31 de diciembrede 2009, comparado con 14.5% al 31 de diciembre de 2008.

Definimos deuda neta como deuda total, incluyendo vencimientoscorrientes, menos efectivo y equivalentes de efectivo. Creemos que ladeuda neta es útil para los inversionistas como una medida de nuestraposición financiera. Usamos el ratio deuda neta a capitalización como unamedida de nuestra posición de endeudamiento y para determinar cuántadeuda podemos tomar además del uso del patrimonio y el balance general,en general. Definimos capitalización como la suma de los valores en librosde nuestra deuda total, incluyendo vencimientos corrientes, y patrimonio.

Programas de gastos de capital

La discusión de nuestros programas de gastos de capital es unaparte importante del entendimiento de nuestra liquidez y recursosde capital. Esperamos satisfacer los requerimientos de efectivopara estos gastos de capital con efectivo en caja, fondos generadosinternamente y financiamiento externo adicional si fuera necesario.Para información sobre nuestros programas de gastos de capital,por favor vea la discusión contenida en el acápite “Programa deexpansión de Capital” en este Ítem 7.

OBLIGACIONES CONTRACTUALES

La siguiente tabla resume nuestras obligaciones contractuales más importantes al 31 de diciembre de 2009:

Los intereses sobre la deuda se calculan a tasas vigentes al 31 dediciembre de 2009. Para una descripción de nuestros acuerdos dedeuda a largo plazo y líneas de crédito, por favor remítase a la Nota11 – “Financiamiento” de nuestros estados financierosconsolidados.

Actualmente la participación de los trabajadores se calcula en basea las utilidades antes de impuestos de la sucursal del Perú y de lasoperaciones mexicanas. En el Perú, la provisión para participaciónde los trabajadores se calcula al 8% de las utilidades antes deimpuestos. La porción corriente de esta participación, que devenga

Vencimiento de pagos por periodo2015 y

Total 2010 2011 2012 2013 2014 en adelante

(en millones de dólares)

Deuda a largo plazo $ 1,296.4 $ 10.0 $ 10.0 $ 10.0 $ 10.0 $ — $ 1,256.4Intereses sobre la deuda 2,087.3 93.9 93.6 93.4 93.1 93.0 1,620.3Posición fiscal incierta (a) 26.2Participación de los trabajadores 150.9 150.9Contribución al desarrollo regional peruano 9.1 9.1Obligaciones de pensiones y post-jubilación 98.5 31.0 5.6 5.8 6.1 6.4 43.6Obligación para el retiro de activos 267.3 — — — — — 267.3Obligaciones de compra:Compromiso de compra de energía 1,228.6 167.5 167.6 167.5 167.6 167.5 390.9Proyectos de gastos de capital 228.0 228.0 — — — — —

Total $ 5,392.3 $ 690.4 $ 276.8 $ 276.7 $ 276.8 $ 266.9 $ 3,578.5

(a) Esta tabla no incluye ningún pago futuro relacionado a los pasivos por posiciones fiscales inciertas porque existe un alto grado deincertidumbre sobre la oportunidad de los futuros flujos de efectivo. Al 31 de diciembre de 2009, el pasivo reconocido por la Compañíaes $26.2 millones y se incluye como pasivo no corriente en el balance general consolidado.


2009 2008 2007

millones de $ $ por unidad millones de $ $ por unidad millones de $ $ por unidad

Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) – PCGA $1,823.7 $1.751 $2,182.2 $1.976 $2,122.2 $1.698Más:Gastos de ventas, generales y administrativos 78.3 0.075 102.4 0.093 98.0 0.078Gastos de tratamiento y refinación 42.3 0.041 40.8 0.037 57.9 0.046Ingresos por subproductos (1) (1,023.2) (0.983) (1,476.1) (1.336) (1,909.3) (1.527)Ingresos netos por ventas de metales comprados a terceros (17.8) (0.017) (18.2) (0.016) (13.8) (0.011)

Menos:Participación de los trabajadores (134.7) (0.129) (212.1) (0.192) (310.9) (0.249)Costo de metales comprados a terceros (271.5) (0.261) (232.8) (0.211) (157.7) (0.126)Regalías y otros, neto (146.2) (0.140) (121.6) (0.111) (164.2) (0.131)Cambio en inventarios 23.8 0.023 (23.9) (0.022) (31.5) (0.025)

Costos de Operación en Efectivo $374.7 $0.360 $240.7 $0.218 $ (309.3) $ (0.247)Menos: ingresos por subproductose ingresos netos por ventas de metalescomprados a terceros 1,041.0 1.000 1,494.3 1.353 1,923.2 1.538Costos de operación en efectivo,excluyendo ingresos por subproductose ingresos netos por ventas de metalescomprados a terceros $1,415.7 $1,360 $1,735.0 $1,571 $1,613.9 $1.291Producción total de libras de cobre(en millones) 1,041.3 1,104.6 1,250.0

(1) Incluye ingresos netos por ventas de subproductos y premios por la venta de productos refinados.

durante el año, se calcula en base a la renta imponible de la SucursalPeruana y se distribuye en gran medida a los trabajadoresgeneralmente después de la determinación de los resultados finalesdel año. Los montos que exceden los 18 salarios de los trabajadoresse distribuyen a entidades del gobierno. En México, la participaciónde los trabajadores se determina usando las disposicionesestablecidas en la ley mexicana del impuesto a la renta a una tasadel 10% de la utilidad antes de impuestos, con los ajustes indicadosen la ley de impuestos.

De conformidad con nuestro convenio con el gobierno peruanosuscrito el 28 de diciembre de 2006, nos hemos comprometido ahacer contribuciones anuales durante cinco años para el desarrolloregional del Perú en base a las utilidades después de impuestos dela Sucursal Peruana. Las contribuciones futuras podrían aumentaro disminuir dependiendo de los precios del cobre. El compromisode la Sucursal Peruana es de 1.25% de sus utilidades anuales,después del impuesto a la renta peruano. Si el precio promedio anualLME del cobre cae por debajo de $1.79 por libra, la contribución cesaría.Para una discusión adicional sobre este tema, por favor vea“Contribución al desarrollo regional” en la Nota 14 – “Compromisos ycontingencias” de nuestros estados financieros consolidados.

Las obligaciones de pensiones y post-jubilación incluyen elbeneficio que se proyecta pagar de acuerdo con nuestros planes debeneficios post-jubilación. Por favor remítase a la Nota 12 “Planesde Beneficios” de nuestros estados financieros consolidados.

Las obligaciones para el retiro de activos incluyen el monto total delos costos de cierre y remediación de nuestras minas e instalaciones

peruanas a pagar de conformidad con los planes de cierre de minasaprobados por el MEM. Véase la nota 10 “Obligación para el retirode activos.”

Tenemos un compromiso de compra de energía para nuestrasoperaciones peruanas a Enersur hasta abril de 2017, inclusive. En2009 firmamos un Memorándum de Entendimiento (“MDE”)con Enersur respecto al contrato de suministro de energía. Comoresultado del MDE, las fórmulas para calcular el costo mensual dela energía han cambiado, disminuyendo el costo de energía encomparación con el método anterior. La nueva fórmula se aplicadesde mayo de 2009 y se usará hasta el fin del contrato en 2017.Los montos indicados en la tabla anterior se basan en nuestroscostos estimados de energía de largo plazo de acuerdo con lasmodificaciones hechas por el MDE, que están sujetos a cambiossegún cambien tanto los costos de generación de energía y nuestraproyección de requerimientos de energía durante todo el periodo devigencia de los contratos.

Los proyectos de gasto de capital incluyen órdenes de compracomprometidas y los contratos aprobados principalmente paranuestros proyectos peruanos de Tía María y de la ampliación de laconcentradora de Toquepala.

RECONCILIACIÓN DE INFORMACIÓN NO NORMADA POR LOSPCGA

La siguiente es una tabla de reconciliación de los “Costos deoperación en efectivo” (véase la página 6262626262) con el costo de ventassegún PCGA en millones de dólares y dólares por libra:


ÍTEM 7A. REVELACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE RIESGOS DE MERCADO

Variación Efecto en lasutilidades

(en millones de $)

Apreciación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al nuevo sol $ 36.2Devaluación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al nuevo sol $ (29.6)Apreciación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al peso mexicano $ 26.1Devaluación del 10% en el tipo de cambio del dólar de EE.UU. con respecto al peso mexicano $ (21.3)


2009 2008 2007

Perú Tasa de inflación peruana 0.2% 6.6% 3.9 % Tasa de (apreciación) devaluación del nuevo sol respecto al dólar (8.0)% 4.8% (6.3)%

México Tasa de inflación mexicana 3.6% 6.5% 3.8% Tasa de (apreciación) devaluación del peso con respecto al dólar (3.5)% 24.5% (0.1)%

Una porción de nuestra deuda actual genera intereses a tasasvariables y por tanto es sensible a los cambios en las tasas deinterés. Los cambios en las tasas de interés también produciríanganancias o pérdidas en el valor de mercado de nuestra cartera dedeuda a tasa fija debido a las diferencias entre las tasas de interésde mercado y las tasas fijadas al suscribir los contratos de deuda.Considerando nuestra deuda al 31 de diciembre de 2009, un cambio deuno por ciento (o 100 puntos básicos) en las tasas de interés tendría unimpacto promedio anual de $0.2 millones sobre la utilidad neta y el flujode efectivo. La mayoría de nuestra deuda está a tasas fijas.

También estamos expuestos a riesgos de mercado asociados conlas variaciones del tipo de cambio de moneda extranjera ya queciertos costos incurridos están denominados en monedas distintasa nuestra moneda funcional, el dólar de Estados Unidos. Paracontrolar la volatilidad asociada a este riesgo, podríamos suscribir

contratos de futuros de tipo de cambio, swaps de divisas, u otroscontratos de cobertura de divisas. Parte de nuestros costos deoperación se expresan en nuevos soles peruanos y en pesosmexicanos. Como nuestros ingresos se expresan principalmenteen dólares de los Estados Unidos, cuando la inflación y/o deflaciónen Perú o México no es compensada por una variación en el tipo decambio del nuevo sol o del peso con respecto al dólar,respectivamente, nuestra posición financiera, resultados deoperación y flujos de efectivo pueden verse afectados negativamenteen la medida en que nuestros proveedores nos trasladen los efectosde la inflación y/o devaluación, o que dichos efectos se traduzcanen ajustes salariales. Además, la devaluación del nuevo sol o elpeso puede afectar el valor en dólares de nuestros activos monetariosdenominados en nuevos soles o pesos, lo que causaría una pérdidapor remedición en nuestros estados financieros. La siguiente tablamuestra las tasas recientes de inflación y devaluación.

Cambio en posición monetaria:

Asumiendo una variación en el tipo de cambio de 10% al 31 de diciembre de 2009, estimamosque nuestra posición monetaria en nuevos soles peruanos y en pesos mexicanos aumentaría(disminuiría) nuestra utilidad de operación de la siguiente manera:


Cobre Molibdeno Zinc Plata

Cambio en el precio de los metales (por libra,excepto plata - por onza) $ 0.01 $ 1.00 $ 0.01 $ 1.00Variación en la utilidad neta (en millones) $ 5.7 $ 22.1 $ 1.3 $ 9.5

La posición monetaria neta es el neto de aquellos activos y pasivos denominados en nuevossoles o en pesos al 31 de diciembre de 2009.

Sensibilidad al precio de los metales:

Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen por la volatilidad de los precios del cobre yotros metales. Asumiendo que alcancemos nuestras proyecciones de producción y venta demetales, y que las tasas de impuestos permanezcan invariables, y sin considerar el efectopotencial de los programas de cobertura, los factores de sensibilidad a los precios de los metalesindicarían los cambios en la utilidad neta del 2010 que se indican en la siguiente tabla.

Ocasionalmente usamos instrumentos derivados para manejarnuestra exposición a los riesgos de mercado ante cambios en losprecios de los productos, las tasas de interés, y el tipo de cambio.Por lo general, no suscribimos contratos de instrumentos derivados amenos que anticipemos la posibilidad de que ocurra una actividad futuraque haga que nuestra Compañía quede expuesta a riesgos de mercado.

Swaps de cobre y zinc:

En 2009 no suscribimos ningún contrato de derivados de cobre ozinc. Durante 2008 y 2007 suscribimos los siguientes contratoscollar y swaps de cobre para proteger una parte de nuestras ventasde la producción de cobre:

Las ganancias obtenidas se registraron en ventas netas en el estadode resultados consolidado. Asimismo, estas ganancias fueronregistradas en utilidad neta dentro de actividades de operación enel estado de flujo de efectivo consolidado.

Las transacciones realizadas bajo estos programas de protecciónde precios de metales no se contabilizan como operaciones decobertura de conformidad con el ASC 815-15 “Derivados y coberturas-derivados implícitos” (antes SFAS 133 “Contabilidad de

instrumentos derivados y operaciones de cobertura”) y se ajustanal valor razonable de mercado en base al precio del cobre del últimodía del respectivo periodo de reporte, registrándose las ganancias opérdidas en ventas netas en el estado de resultados consolidado.

Swaps de gas:

En los últimos tres años hemos suscrito contratos swap de gaspara proteger parte de nuestro consumo de gas como sigue:

2008 2007

Contratos collar:Libras (en millones) 220.5 170.5Precio LME “cap” promedio $ 4.23 $ 4.07Precio LME “floor” promedio $ 3.40 $ 3.20 Contratos swap:Libras (en millones) 175.1 11.9Precio COMEX promedio ponderado $ 3.87 $ 3.71

Ganancia en derivados de cobre $ 137.0 $ 10.9



2009 2008 2007

Ganancia (pérdida) $ 4.2 $ (74.6) $ 8.6

Las pérdidas obtenidas se incluyeron en el costo de producción. Al31 de diciembre de 2009, no teníamos ninguna posición decontratos de gas.

Contratos de derivados de tipo de cambio Dólar de Estados Unidos/ Peso mexicano:

Debido a que más del 85% de nuestras cobranzas de ventas enMéxico se cobran en dólares de Estados Unidos, y muchos de

nuestros costos están en pesos mexicanos, suscribimos contratosde derivados de costo cero con el fin de protegernos, dentro de unrango, contra una apreciación del peso mexicano respecto al dólarde Estados Unidos.

Con relación a los contratos de derivados de tipo de cambioregistramos las siguientes ganancias y (pérdidas) como sigue (enmillones):

2009 2008 2007

Volumen de gas (MMBTUs) 306,000 460,000 900,000Precio fijado $ 3.6350 $ 8.2175 $ 7.5250Pérdida (en millones) $ — $ (0.9) $ (0.9)

Al 31 de diciembre de2009 2008

Inversiones

Inversiones a corto plazo en valores emitidos por compañíasque cotizan en bolsa (en millones) $ 22.9 $ 62.4Tasa de interés, promedio ponderado 0.63% 1.85%

Estas ganancias y pérdidas se registraron como ganancias(pérdidas) en instrumentos derivados en los estados de resultadosconsolidados. Al 31 de diciembre de 2009, no teníamos ningúncontrato de derivados de tipo de cambio.

Notas de doble denominación monetaria:

No tuvimos ninguna nota de doble denominación monetaria en2009 y 2008. Sin embargo, en 2007 registramos una pérdida

cambiaria de $1.3 millones, que se registró comopérdida en instrumentos derivados en el estado de resultadosconsolidado, y ganamos intereses de $2.1 millones, que seregistró como ingresos financieros en el estado de resultadosconsolidado.

Inversiones a corto plazo:

Las inversiones a corto plazo fueron las siguientes:

Las inversiones a corto plazo consisten en valores emitidos porcompañías que cotizan en bolsa, que han sido clasificados comodisponibles para la venta. Cada valor es independiente de los demás.Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las ganancias y pérdidas brutasno realizadas en valores negociables no fueron materiales.

Con relación a estas inversiones hemos ganado intereses, quefueron registrados como ingresos financieros en el estado de

resultados consolidado. También redimimos algunos de estosvalores y obtuvimos ganancias (pérdidas) debido a cambios en suvalor razonable, que se registraron como otros ingresos (gastos) enel estado de resultados consolidado.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los vencimientos contractuales de los valores de deuda son los siguientes (enmillones):


2009 2008

Un año o menos $ 9.0 $ 23.6De más de un año hasta cinco años 4.1 24.8De más de cinco años hasta diez años 0.1 1.5En más de diez años 9.7 12.5Total valores de deuda $ 22.9 $ 62.4

Año terminado al 31 de diciembre

2009 2008

Intereses ganados $ 0.4 $ 4.1Inversión redimida $ 43.8 $ 45.2Pérdida reconocida por deterioros no temporales $ — $ 10.3

IMPACTO DE NUEVAS NORMAS CONTABLES

Ninguno

La siguiente tabla resume la actividad de estas inversiones (en millones):


Southern Copper Corporationy subsidiarias

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2009 2008 2007(en miles, excepto para montos por acción)

Ventas netas $ 3,734,280 $ 4,850,820 $ 6,085,672

Costos y gastos operativos: Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento, que se muestran abajo) 1,823,673 2,182,206 2,122,163 Gastos de ventas, generales y administrativos 78,291 102,432 98,047 Depreciación, amortización y agotamiento 322,590 327,302 327,898 Exploración 24,578 36,990 40,212 Total costos y gastos operativos 2,249,132 2,648,930 2,588,320

Utilidad de operación 1,485,148 2,201,890 3,497,352

Gastos financieros (99,793) (105,928) (123,204)Intereses capitalizados 2,156 6,776 14,717Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados 4,236 (74,628) (73,711)Pérdida en pre-pago de deuda - - (16,572)Otros ingresos (gastos) 6,077 17,272 30,759Ingresos financieros 6,610 48,400 82,519

Utilidad antes del impuesto a la renta 1,404,434 2,093,782 3,411,860

Impuesto a la renta 469,861 679,323 1,185,261Utilidad neta 934,573 1,414,459 2,226,599

Menos: Utilidad neta atribuible a la participación no controladora 5,192 7,866 10,229

Utilidad neta atribuible a SCC $ 929,381 $ 1,406,593 $ 2,216,370

Montos por acción común atribuibles a SCC: Utilidad neta – básica y diluida $ 1.09 $ 1.60 $ 2.51 Dividendos pagados $ 0.44 $ 1.94 $ 2.27

Acciones en circulación, promedio ponderado - básicas y diluidas 850,697 878,713 883,392

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

ÍTEM 8. ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA



BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de, 2009 2008(en miles)

ACTIVOActivos corrientes:

Efectivo y equivalentes de efectivo $772,306 $ 716,740Inversiones a corto plazo 22,948 62,376Cuentas por cobrar comerciales (menos provisión para cuentas incobrables (2009 - $4,614 y 2008 - $4,811) 407,979 104,149Otras cuentas por cobrar (incluyendo afiliadas, 2009 - $4,491 y 2008 - $1,925) 31,971 29,439Inventarios 456,122 451,597Impuesto a la renta diferido - porción corriente 19,672 64,711Otros activos corrientes 67,131 124,681 Total activos corrientes 1,778,129 1,553,693

Activos fijos, neto 3,969,558 3,810,508Material lixiviable, neto 107,262 156,294Activos intangibles, neto 113,840 115,059Impuesto a la renta diferido 52,670 83,106Otros activos 41,113 45,664

Total activo $6,062,572 $ 5,764,324

PASIVO Pasivo corriente:

Porción corriente de deuda a largo plazo $ 10,000 $ 10,000Cuentas por pagar 283,703 413,351Impuesto a la renta 91,359 34,378Cuentas por pagar a compañías afiliadas - 8,965Participación de los trabajadores 150,692 205,466Intereses devengados 39,795 40,968Otros pasivos devengados 26,876 24,335 Total pasivo corriente 602,425 737,463

Deuda a largo plazo 1,270,252 1,279,972Impuesto a la renta diferido 143,508 169,342Impuestos por pagar no corrientes 26,201 70,266Otros pasivos y reservas 77,607 93,875Obligación para el retiro de activos 48,925 18,007 Total pasivo no corriente 1,566,493 1,631,462

Compromisos y contingencias (Nota 14)

PATRIMONIOAcciones comunes con un valor nominal de $0.01; acciones autorizadas: 2009 y 2008, 960,000,000; acciones emitidas: 2009 y 2008 – 884,596,086 8,846 8,846Capital adicional pagado 1,013,326 993,826Utilidades retenidas 3,469,930 2,916,517Otras pérdidas generales acumuladas (13,061) (23,477)Acciones en tesorería, al costo, acciones comunes (603,413) (514,453) Total patrimonio de accionistas comunes 3,875,628 3,381,259

Participación no controladora 18,026 14,140 Total patrimonio 3,893,654 3,395,399

Total pasivo y patrimonio $ 6,062,572 $ 5,764,324



Southern Copper Corporationy Subsidiarias

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Para los años terminados el 31 de diciembre de, 2009 2008 2007(en miles)

ACTIVIDADES OPERATIVASUtilidad neta $934,573 $1,414,459 $2,226,599

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivogenerado por actividades de operación:

Depreciación, amortización y agotamiento 322,590 327,302 327,898Capitalización de material lixiviable — (2,246) (45,903)(Ganancia) pérdida por efectos de conversión monetaria 18,307 (18,063) 12,052Provisión (beneficio) por impuesto a la renta diferido 41,231 (100,115) 66,596(Ganancia) pérdida por venta de propiedades (6,173) (29,778) 780Pérdida en inversiones a corto plazo (4,353) 10,339 81,006(Ganancia) pérdida no realizada en instrumentos derivados (56,815) 56,815 (520)

Efectivo generado por (usado en) activos y pasivos operativos:Cuentas por cobrar (299,631) 330,163 66,200Inventarios (4,525) (3,314) (34,632)Cuentas por pagar y pasivos devengados (89,139) (164,284) (150,309)Otros activos y pasivos operativos 107,113 (92,938) 153,689

Efectivo neto generado por actividades de operación 963,178 1,728,340 2,703,456

ACTIVIDADES DE INVERSIÓNGastos de capital (414,822) (524,400) (315,741)Compra de inversiones a corto plazo — — (217,903)Ingresos por la venta de inversiones a corto plazo 43,781 45,188 287,398Venta de propiedades 11,755 60,613 —Otros — — 267Efectivo neto usado en actividades de inversión (359,286) (418,599) (245,979)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTODeuda amortizada (10,000) (160,025) (78,600)Recompra de acciones comunes de SCC (71,903) (384,656) —Ingresos por la venta de acciones de la compañía matriz — 216,438 —Dividendos pagados a accionistas comunes (375,969) (1,710,813) (2,002,312)Distribuciones a participación no controladora (1,149) (10,211) (7,211)Otros 998 1,231 (224)Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (458,023) (2,048,036) (2,088,347)

Efecto de las variaciones en el tipo de cambio sobre efectivoy equivalentes de efectivo (90,303) 45,763 17,364

Aumento (disminución) en efectivo y equivalentes de efectivo 55,566 (692,532) 386,494Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del año 716,740 1,409,272 1,022,778

Efectivo y equivalentes de efectivo, al término del año $772,306 $ 716,740 $1,409,272


2009 2008 2007

(en miles)

Información complementaria sobre flujo de efectivoEfectivo pagado durante el año por:

Intereses $ 95,492 $ 116,709 $ 117,883Impuesto a la renta $ 339,421 $ 922,019 $1,057,931Participación de los trabajadores $ 183,697 $ 305,216 $ 301,056

Información complementaria de actividades de operación, de inversión y financiamiento que no representan efectivo:(Aumento) disminución en pensiones y otros beneficios post-jubilación. $ 10,416 $ 3,050 $ (3,266)

Transacciones que no representan efectivo:Fraccionamiento de acciones comunes:Aumento en acciones comunes $ — $ 5,897 $ —Disminución en capital adicional pagado $ — $ 5,897 $ —




ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO

Para los años terminados el 31 de diciembre de, 2009 2008 2007(en miles)

TOTAL PATRIMONIO, al inicio del año $3,395,399 $3,864,805 $3,680,594

TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS, al inicio del año 3,381,259 3,848,120 3,666,605

CAPITAL SOCIAL:Saldo al inicio y al término del año (1): 8,846 8,846 8,846

CAPITAL ADICIONAL PAGADO (1)Saldo al inicio del año 993,826 819,646 766,796

Ganancia por la venta de acciones de la compañía matriz — 144,091 —Movimiento neto del periodo 19,500 30,089 52,850

Saldo al término del año 1,013,326 993,826 819,646

ACCIONES EN TESORERÍA:Acciones comunes de Southern CopperSaldo al inicio del año (388,968) (4,360) (4,409)

Programa de recompra de acciones (71,904) (384,656) —Usadas con fines corporativos 160 48 49Saldo al término del periodo (460,712) (388,968) (4,360)

Acciones comunes de la compañía matrizSaldo al inicio del año (125,485) (170,315) (92,603)

Venta de acciones — 72,339 —Otra actividad, incluyendo dividendos, intereses y efectos de conversión monetaria (17,216) (27,509) (77,712)

Saldo al término del año (142,701) (125,485) (170,315)

Saldo de acciones de tesorería al término del año (603,413) (514,453) (174,675)

UTILIDADES RETENIDASSaldo al inicio del año 2,916,517 3,220,857 3,010,307

Utilidad neta 929,381 1,406,473 2,216,370Efecto acumulativo de posiciones fiscales inciertas — — (3,508)Dividendos pagados por Acción Común 2009 - $0.44,2008 – $1.94, 2007 - $2.27 (375,968) (1,710,813) (2,002,312)

Saldo al término del año 3,469,930 2,916,517 3,220,857

OTRAS PÉRDIDAS GENERALES ACUMULADAS:Saldo al inicio del año (23,477) (26,554) (22,332)

(Aumento) disminución en pensiones y otros beneficios post-jubilación. 10,416 3,050 (3,266)Ganancia no realizada en acciones — 27 (956)

Saldo al término del año (13,061) (23,477) (26,554)

TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS, al término del año 3,875,628 3,381,259 3,848,120

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA, al inicio del año 14,140 16,685 13,989Utilidad neta 5,192 7,866 10,229

Dividendos pagados (1,149) (10,211) (7,211)Otra actividad (157) (200) (322)

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA, al término del año 18,026 14,140 16,685

TOTAL PATRIMONIO, al término del año $3,893,654 $3,395,399 $3,864,805

________________________________(1)El saldo inicial fue ajustado retroactivamente para reflejar el fraccionamiento accionario de 2008.


2009 2008 2007

UTILIDADES RETENIDASNo apropiadas $ 1,693,675 $ 540,981 $ 1,128,407Apropiadas 1,776,255 2,375,536 2,092,450

Total utilidades retenidas $ 3,469,930 $ 2,916,517 $ 3,220,857

INGRESOS GENERALES:Utilidad neta $ 934,573 $ 1,414,459 $ 2,226,599Otros ingresos (pérdidas) generales, neto de impuestos:

(Aumento) disminución en pensionesy otros beneficios post-jubilación. 10,416 3,050 (3,266)

Ganancia no realizada en acciones — 27 (956)Total ingresos generales $ 944,989 $ 1,417,536 $ 2,222,377

Ingresos generales atribuibles a la participación no controladora $ 5,192 $ 7,866 $ 10,229Ingresos generales atribuibles a SCC $ 939,797 $ 1,409,670 $ 2,212,148



SOUTHERN COPPER CORPORATIONY SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 1– DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO:

Los estados financieros consolidados que se presentan en estamemoria consisten en las cuentas de Southern Copper Corporation(“SCC” o la “Compañía”) y sus subsidiarias. La Compañía es unproductor integrado de cobre y otros minerales, y operainstalaciones de extracción, fundición y refinación en Perú y México.La Compañía realiza sus operaciones principales en el Perú a travésde su sucursal inscrita (la “Sucursal Peruana”). La SucursalPeruana no es una sociedad separada de la Compañía. Lasoperaciones mexicanas de la Compañía se realizan a través de sussubsidiarias.

NOTA 2- RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS:

Principios de consolidación–

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de lassubsidiarias en las cuales la Compañía tiene control de voto, deconformidad con la Codificación 810 Consolidación “ASC-810” (enla literatura anterior, SFAS No. 94 “Consolidación de todas lassubsidiarias de participación mayoritaria”). Dichos estadosfinancieros se preparan siguiendo los principios con-tables generalmente aceptados en Estados Unidos (“PCGA deEE.UU.”).

El balance general consolidado al 31 de diciembre de 2008 y loscorrespondientes estados de resultados consolidados, de cambiosen el patrimonio y de flujo de efectivo para los años terminados el31 de diciembre de 2008 y 2007, han sido reajustadosretroactivamente para cumplir con los nuevos requisitos depresentación relacionados con participaciones no controladorasestablecidos en ASC-810 (SFAS No. 160 “Participación nocontroladora” en la literatura anterior).

Uso de estimados –

La elaboración de estados financieros en conformidad con PCGAde EE.UU. requiere que la gerencia realice estimados y supuestosque afectan los montos reportados sobre los activos y pasivos y larevelación de los activos y pasivos contingentes en la fecha de losestados financieros, así como los montos reportados de ingresos ygastos durante el periodo de reporte. Los ítems significativos sujetosa dichos estimados y supuestos incluyen el valor de las reservas demineral que son base para el estimado de flujos de efectivo futurosy el cálculo de amortizaciones; obligaciones ambientales, reclamos,obligaciones de cierre y retiro; estimados de recuperación de cobreen molienda y en las pilas de material lixiviable; el deterioro deactivos (incluyendo estimados de flujos de efectivo futuros); lasdeudas de cobranza dudosa; la obsolescencia de inventario;provisiones de impuesto a la renta corriente y diferido, lasprovisiones para la valorización de impuestos diferidos activos;provisiones para contingencias y litigios; y el valor razonable de losinstrumentos financieros. La gerencia basa sus estimados en laexperiencia histórica de la Compañía y en otros supuestos que sonconsiderados razonables dadas las circunstancias. Es posible quelos resultados reales difieran de estos estimados.

Reconocimiento de ingresos –

Prácticamente todo el cobre de la Compañía se vende bajo contratosanuales u otros de largo plazo.

Los ingresos se reconocen cuando la propiedad es transferida alcliente. La transferencia de la propiedad se basa en los términosdel contrato, generalmente al embarque. El ingreso por el cobre sedetermina sobre la base del precio promedio mensual delcommodity de acuerdo con los términos de los contratos. LaCompañía hace provisiones para cuentas de cobranza dudosas segúnsu experiencia histórica de deudas incobrables y reclamos, y enuna evaluación periódica de las cuentas de cada cliente enparticular.

Para ciertas ventas de cobre y molibdeno de la Compañía, loscontratos con los clientes permiten establecer precios en mesposterior al embarque, en la mayoría de los casos dentro de los tresmeses siguientes y en algunos casos unos cuantos meses más.En tales casos, el ingreso se registra a un precio provisional almomento del embarque. Las ventas de cobre con preciosprovisionales son ajustadas para reflejar los precios futuros delcobre LME o COMEX al final de cada mes hasta que se determine elajuste final del precio de los embarques pactado con los clientes deacuerdo con los términos del contrato. En el caso de las ventas demolibdeno, para las que no hay precios futuros publicados, lasventas con precios provisionales se ajustan de manera que reflejenlos precios del mercado al término de cada mes hasta quese haga un ajuste final al precio de los embarques tras la liqui-dación con los clientes de acuerdo con los términos delcontrato.

Estos acuerdos con precios provisionales se contabilizan separadosdel contrato como un instrumento derivado implícito de conformidadcon ASC 815-15 “Derivados y cobertura-derivados implícitos” (SFASNo. 133 “Contabilidad de instrumentos derivados y operaciones decobertura” en literatura anterior). La Compañía vende cobre enforma de concentrados, ánodos, ampolloso, y refinado en términoscomerciales estándar para la industria. Las ventas netas incluyenel valor facturado y el correspondiente ajuste a valor razonable delrespectivo contrato de futuros de cobre, zinc, plata, molibdeno,ácido y otros metales.

Costos y pagos por embarque y manipuleo –

Los costos facturados a los clientes por embarque y manipuleo delproducto se clasifican como ventas. Los montos en los que seincurre por embarque y manipuleo son incluidos en costo de ventas(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento).

Efectivo y equivalentes de efectivo –

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos bancarios,certificados de depósito y fondos de inversión a corto plazo convencimientos originales de tres meses o menos en la fecha decompra. El valor en libros del efectivo y equivalentes de efectivo seaproxima a su valor razonable.


Inversiones a corto plazo –

La Compañía contabiliza las inversiones a corto plazo deconformidad con ASC 320-10 “Valores de Inversión, de Deuda y dePatrimonio - Reconocimiento” (en literatura anterior, SFAS No. 115“Contabilidad de Ciertas Inversiones en Valores de Deuda y dePatrimonio”). La Compañía determina la clasificación apropiada detodas las inversiones de corto plazo mantenidas hasta suvencimiento, disponibles para venta o para negociación al momentode la compra y reevalúa dicha clasificación a la fecha de cada balancegeneral. Las ganancias y pérdidas no realizadas en inversionesdisponibles para la venta, netas de impuestos, se reportan comoun componente de otros ingresos (pérdidas) generales acumuladosen el patrimonio, a menos que se considere que dicha pérdida es denaturaleza permanente.

Inventarios –

El inventario de metales, conformado por productos en proceso yproductos terminados, se registra al costo promedio o de mercado,el menor. Los costos incurridos en la producción del inventario demetales no incluyen los costos generales y administrativos.

El inventario de productos en proceso representa los materialesque están en proceso de ser convertidos en productos para la venta.Los procesos de conversión varían, dependiendo de la naturalezadel mineral de cobre y la operación minera específica. Para sulfurosminerales, el procesamiento comprende la extracción yconcentración y los resultados en la producción de concentradosde cobre y molibdeno.

Los productos terminados son aquellos que se pueden vender (porejemplo, concentrados de cobre, ánodos de cobre, cátodos de cobre,alambrón, concentrado de molibdeno y otros productosmetalúrgicos).

El inventario de suministros se contabiliza al costo promedio menosuna reserva por obsolescencia.

Activo Fijo –

Los activos fijos se registran al costo de adquisición, neto dedepreciación y amortización acumulada. El costo incluye losprincipales gastos realizados por mejoras y reemplazos, queextienden la vida útil o aumentan la capacidad y los interesesfinancieros asociados con adiciones de capital importantes. Loscostos por mantenimiento, reparación y operación en las minasexistentes, y las ganancias o pérdidas por activos retirados ovendidos se reflejan en los resultados según se incurre en ellos.

Los edificios y equipos se deprecian siguiendo el método de línearecta sobre una vida estimada de entre cinco a 40 años o el períodode vida estimado de la mina, en caso éste sea menor.

Desarrollo de minas –

El desarrollo de minas incluye principalmente el costo de adquisiciónde derechos mineros para la explotación de un depósito mineral,los costos de desbroce previos a la producción en nuevas minasque son comercialmente explotables, costos relacionados con hacerproducir nuevas propiedades mineras, y retiro de la sobrecapa parapreparar áreas únicas e identificables fuera de la actual área minerapara dicha producción futura. Los costos de desarrollo de mina se

amortizan en base a unidades de producción durante la vida útilremanente de las minas.

Hay una diversidad de prácticas en la industria minera en cuanto altratamiento de los costos de perforación y otros costos relacionadospara determinar las nuevas reservas de mineral. La Compañíasigue las prácticas delineadas en los dos párrafos siguientes encuanto al tratamiento de costos de perforación y afines.

Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridospor la Compañía en su esfuerzo por determinar nuevos recursos, yasean cercanos a las minas o proyectos Greenfield, se cargan agastos, según se incurre en ellos. Estos costos se clasifican comocostos de exploración de mineral. Una vez que la Compañía hadeterminado mediante estudios de factibilidad que existen reservasprobadas y probables y que los costos de perforación y otros costosrelacionados representan un probable beneficio futuro que impliquela capacidad, individualmente o en combinación con otros activos,de contribuir directa o indirectamente de manera positiva con elflujo futuro de efectivo neto, entonces los costos se clasificancomo costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo deminas que son incurridos de manera prospectiva para desarrollar lapropiedad se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta elinicio de la producción, y se amortizan usando el método deunidades de producción durante toda la vida útil estimada delyacimiento de mineral. Durante la etapa de producción, los costosde perforación y otros costos relacionados incurridos para mantenerla producción se incluyen en el costo de producción en el periodoen que se incurren.

Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridosdurante los esfuerzos de la Compañía para determinar una adiciónimportante de reservas en una propiedad en producción existente,se cargan a gastos cuando se incurre en ellos. Cuando la Compañíadetermina mediante estudios de factibilidad que existen reservasadicionales probadas y probables y que los costos de perforación yotros costos asociados representan un probable beneficio futuroque implica la capacidad, individual o en combinación con otrosactivos, de contribuir directa o indirectamente de manera positivaal flujo neto de efectivo futuro, entonces los costos se clasificancomo costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo deminas adicionales se capitalizan conforme se incurre en ellos,hasta el inicio de la producción y se amortizan usando el método deunidades de producción a lo largo de la vida útil estimada delyacimiento de mineral. Una ampliación importante de las reservasse define como tal cuando incrementa las reservas totales de unapropiedad en aproximadamente 10%.

Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007,la Compañía no capitalizó costos de perforación y afines. El saldo netode los costos de desarrollo de minas capitalizados al 31 de diciembre de2009 y 2008 fueron $43.7 millones y $46.4 millones, respectivamente.

Obligaciones para el retiro de activos (costos de recuperación yremediación) –

El valor razonable de un pasivo para la obligación de retiro de activosse reconoce en el periodo en que se incurre en el pasivo. El pasivose mide a su valor razonable y se ajusta a su valor actual en periodosposteriores a medida que se registra la provisión del gasto. Loscostos correspondientes para el retiro de activos se capitalizancomo parte del valor en libros de los activos fijos relacionados y sedeprecian a lo largo de la vida útil del activo.


Activos intangibles –

Los activos intangibles comprenden principalmente la cantidad enexceso pagada sobre el valor en libros por las acciones de inversióny los estudios de ingeniería y de desarrollo de mina. Los activosintangibles se registran al costo de adquisición, neto de laamortización acumulada y son amortizados principalmente en basea unidades de producción durante el periodo estimado de la vidaútil remanente de las minas. El deterioro de los activos intangiblesse revisa cuando los eventos o cambios en las circunstanciasindiquen que el valor en libros del activo podría no ser recuperable.

Costos de emisión de deuda –

Los costos de emisión de deuda, que están incluidos en otrosactivos, se amortizan usando el método de interés dentro del plazode la deuda relacionada.

Reservas de mineral –

La Compañía reevalúa periódicamente los estimados de susreservas de mineral, los que representan la estimación de laCompañía del monto de cobre remanente no explotado existente enlas minas de su propiedad y que puede ser producido y vendidogenerando utilidad. Tales estimados se basan en evaluaciones deingeniería derivadas de muestras de hoyos perforados y otrasaberturas, en combinación con supuestos de precios de mercadodel cobre y costos de producción en cada una de las minasrespectivas.

La Compañía actualiza su estimado de reservas de mineral al iniciode cada año. En este cálculo la Compañía usa precios corrientesde metales que se definen como el precio promedio de los metalesde los tres últimos años. El precio corriente de la libra de cobre, talcomo se ha definido, fue $2.90, $3.15 y $2.66 al final de los años2009, 2008 y 2007, respectivamente. Los estimados de reservasde mineral se usan para determinar la amortización del desarrollode minas y activos intangibles.

Material lixiviable –

En una de sus minas, la Compañía capitaliza el costo de materialesde baja ley de cobre extraído durante el proceso de minado (materiallixiviable), que es almacenado en áreas conocidas como botaderosde lixiviación. La amortización de los costos capitalizados sedetermina en base al periodo de agotamiento de los botaderos delixiviación, cuya duración se estima en cinco años.

Exploración –

Los costos tangibles e intangibles incurridos en la búsqueda depropiedades mineras se cargan a resultados cuando se incurre enellos.

Impuesto a la renta –

Las provisiones para el impuesto a la renta se basan en losimpuestos por pagar o reembolsables para el año corriente y losimpuestos diferidos se basan en las diferencias temporales entrela utilidad imponible y la utilidad financiera antes de impuestos, yentre la base imponible de los activos y pasivos y los montosreportados en los estados financieros. Los impuestos diferidos

activos y pasivos se incluyen en los estados financieros a tasas deimpuesto a la renta actualmente aplicables al periodo en el cual seespera que se realicen y liquiden los impuestos diferidos activos ypasivos según lo prescrito en el ASC-740 “Impuesto a la renta”(SFAS No. 109, “Contabilidad del Impuesto a la Renta”, en laliteratura anterior). Cuando se emiten cambios en las leyes o tasasde impuestos, los impuestos diferidos activos y pasivos se ajustana través de la provisión para impuesto a la renta. Los impuestos ala renta diferidos activos se reducen por cualquier beneficio que,en opinión de la gerencia, es más probable que no se realice.

La Compañía clasifica los intereses y penalidades relacionadas alimpuesto a la renta como impuesto a la renta en los estadosfinancieros.

Al preparar los estados financieros de SCC, la Compañía reconoceel impuesto a la renta en cada una de las jurisdicciones en lascuales opera. Para cada jurisdicción, la Compañía estima el montoreal de los impuestos corrientes por pagar o por cobrar, así como elde los impuestos diferidos activos y pasivos atribuibles a lasdiferencias temporales entre los importes de activos y pasivosreconocidos en los estados financieros y sus respectivas basestributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos sedeterminan usando las tasas impositivas estipuladas que se esperaaplicar a los ingresos gravables en los años en que se esperarecuperar o liquidar estas diferencias temporales. El efecto de uncambio en la tasa sobre los impuestos diferidos activos y pasivosse reconoce en ingresos en el periodo en que se emite el cambio.

Se hace una provisión por valuación para aquellos impuestosdiferidos activos para los cuales la probabilidad de que no se realicenlos beneficios respectivos es mayor. Al determinar el monto de laprovisión por valuación, la Compañía considera un estimado de losfuturos ingresos gravables así como la factibilidad de las estrategiasde planificación tributaria en cada jurisdicción. Si la Compañíadetermina que no realizará todo o parte de sus impuestos diferidosactivos, la Compañía aumentará su provisión por valuación concargo al gasto de impuesto a la renta. En cambio, si la Compañíadetermina que en última instancia podrá realizar todo o parte de losbeneficios respectivos para los cuales se ha hecho una provisiónpor valuación, se reducirá todo o parte de la respectiva provisiónpor valuación mediante un crédito al gasto por impuesto ala renta.

Las operaciones de la Compañía implican tener que lidiar con laincertidumbre y formular criterios para la aplicación de reglamentostributarios complejos en varias jurisdicciones. Los impuestos quese pagan al final dependen de muchos factores, incluyendo lasnegociaciones con las autoridades tributarias de diversasjurisdicciones y la solución de reclamos que surgen de lasfiscalizaciones tributarias federales, estatales e internacionales.La Compañía reconoce los pasivos potenciales y registra los pasivostributarios para temas previstos de auditoría fiscal en EstadosUnidos y en otras jurisdicciones fiscales, en base a si estima o noque se adeudarán impuestos adicionales y en qué medida.Seguimos el lineamiento del ASC 740 “Impuesto a la renta” (FIN 48“Posiciones fiscales inciertas” en la literatura anterior) para registrarestos pasivos. (Para información adicional, remítase a la Nota 8“Impuesto a la renta” de los estados financieros consolidados). LaCompañía ajusta estas reservas a la luz de los cambios en loshechos y circunstancias; sin embargo, debido a la complejidad dealgunas de estas incertidumbres, es posible que su resolución


final resulte en un pago materialmente diferente que el estimadoactual de pasivos tributarios de la Compañía. Si la estimación delpasivo tributario resulta menor que la valuación definitiva, se haríaun cargo adicional a gastos. Si en última instancia el pago deestos montos resulta menor que los montos registrados, la reversiónde los pasivos resultaría en el reconocimiento de beneficios fiscalesen el periodo en que la Compañía determine que dichos pasivos yano son necesarios. La Compañía reconoce en gastos de impuestoa la renta los intereses y penalidades que pudiera haber con relacióna los beneficios fiscales no reconocidos.

Moneda Extranjera –

La moneda funcional de la Compañía es el dólar de Estados Unidos.Según las leyes locales, la Sucursal en Perú y Minera Méxicomantienen sus libros contables en Nuevos Soles peruanos y Pesosmexicanos, respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos endólares americanos al tipo de cambio actual a excepción de activosno monetarios como inventarios, activos fijos, activos intangibles,y otros activos, los cuales son convertidos aplicando tipos de cambiohistóricos. Por lo general, los ingresos y gastos son convertidos altipo de cambio real vigente durante el periodo, excepto aquellosgastos relacionados con los montos del balance general, que seconvierten aplicando tipos de cambio históricos. Las ganancias ypérdidas resultantes de las conversiones de divisas se incluyen enlas utilidades del periodo.

Las ganancias y (pérdidas) generadas por las transacciones condivisas se incluyen en “Costo de ventas (excluyendo depreciación,amortización y agotamiento)”.

Instrumentos derivados –

La Compañía utiliza ciertos tipos de instrumentos financierosderivados para mejorar su capacidad de manejar los riesgos queexisten como parte permanente de sus operaciones y para optimizarel retorno de los activos de la Compañía. Los contratos deinstrumentos derivados se reflejan como activos o pasivos en elbalance general a su valor razonable. El valor razonable estimadode los derivados se basa en cotizaciones de mercado y/o denegociación y en ciertos casos en modelos de valuación. De tiempoen tiempo la Compañía ha suscrito contratos swap de cobre y zincpara proteger un precio fijo de cobre y zinc de una parte de susventas de metales; contratos de cobertura para fijar las tarifas deenergía para una parte de sus costos de producción; contratosswap de tasas de interés para proteger algunas de sus obligacionesbancarias que tienen tasas de interés variables y no quedenexpuestas al riesgo de tasas de interés; contratos swap de monedapara asegurar el tipo de cambio peso mexicano / dólar de EstadosUnidos. Las ganancias y pérdidas relacionadas a las coberturas decobre y zinc se incluyen en ventas netas; las ganancias y pérdidasrelacionadas a los costos de energía se incluyen en el costo deventas; otras ganancias y pérdidas en contratos de instrumentosderivados se incluyen en “Ganancia (pérdida) en instrumentosderivados” en el estado de resultados consolidado.

Deterioro del valor de los activos –

La Compañía evalúa sus activos de largo plazo cuando hay eventoso cambios en las circunstancias económicas que indican que quizá

no se pueda recuperar el valor en libros de dichos activos. Estasevaluaciones se basan en planes de negocios que se preparanempleando un horizonte de tiempo que refleja las expectativas dela Compañía sobre los precios de los metales a lo largo de nuestrociclo de operaciones. Actualmente la Compañía usa preciospromedio de largo plazo de $1.80 por libra de cobre y $11.00 porlibra de molibdeno, en línea con nuestros precios promedioproyectados de corto plazo para el periodo de 2010 a 2012, querefleja el entorno actual de precios, para las pruebas de deteriorode valor. La Compañía usa una proyección de flujos de efectivo nodescontados generados por el activo o grupo de activos durante suvida útil remanente para medir si los activos son recuperables ymedir el deterioro de valor respecto a su valor razonable.

Por favor remítase al Ítem 7, “Discusión y Análisis de la Gerenciasobre las Condiciones Financieras y los Resultados de operación –Resumen Ejecutivo - Huelga en Cananea” para una discusión delanálisis de deterioro de valor relacionado con la mina Cananea.

Otros ingresos generales –

Los ingresos generales representan los cambios en el patrimoniodurante un periodo, excepto aquellos que resultan de inversioneshechas por los propietarios y distribuciones a los propietarios.Durante los años fiscales que terminaron el 31 de diciembre de2009, 2008 y 2007, los componentes de “otros ingresos (pérdidas)generales” fueron el pasivo adicional mínimo de las obligacionesde beneficios para empleados, y la ganancia no realizada enacciones y el ajuste necesario para adoptar ASC 715 “Beneficiosde compensación de jubilación” (en literatura anterior, SFAS No.158 “Contabilidad del Empleador para Pensiones de BeneficiosDefinidos y Otros Planes Post-Jubilación”).

Segmentos de negocio –

La gerencia de la Compañía considera que Southern Copper tienetres segmentos de reporte y la administra en base a ellos. Lossegmentos identificados por la Compañía son: 1) operacionesperuanas, que incluyen las dos minas de cobre a tajo abierto enPerú y las plantas y servicios de apoyo de dichas minas. 2) Minasmexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros deLa Caridad y Cananea y sus instalaciones de apoyo. 3) Operacionesmexicanas subterráneas, conformadas por cinco minassubterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina decarbón y varias plantas industriales de procesamiento.

El Funcionario Principal de Operaciones de la Compañía se basaen la utilidad de operación para medir el desempeño y evaluar losdiferentes segmentos y para tomar decisiones de asignación derecursos a los segmentos de reporte.

Adopción de nuevos principios contables –

En 2009 la Compañía adoptó los siguientes pronunciamientos:

En agosto de 2009, el FASB publicó la Actualización a la codificaciónN° 2009-05, “Mediciones y Revelaciones de Valor Razonable (Tema820)”. Esta modificación a la Codificación de Normas Contablesdel FASB aclara que en circunstancias en que un precio cotizadoen un mercado activo para el pasivo idéntico no esté disponible,requiere que una entidad que reporta mida el valor razonable usandouna o más de las siguientes técnicas:


1. Una técnica de valuación que utilice:

a. El precio cotizado por el pasivo idéntico cuando secomercializa como un activo.

b. Los precios cotizados por pasivos similares o por pasivossimilares cuando se comercializan como activos.

2. Otra técnica de valuación que sea consistente con losprincipios del Tema 820. Dos ejemplos serían un enfoque deingresos, como la técnica del valor presente, o un enfoque demercado, como la técnica basada en el monto a la fecha demedición, que la entidad que reporta tendría que pagar paratransferir el pasivo idéntico o que recibiría para asumir unpasivo idéntico.

Las modificaciones de esta Actualización también aclaran que alestimar el valor razonable de un pasivo, no es necesario que unaentidad que reporta incluya una entrada o ajuste por separado paraotras entradas relacionadas con la existencia de una restricciónque impida la transferencia del pasivo.

Las modificaciones incluidas en esta Actualización también aclaranque tanto un precio cotizado en un mercado activo para el pasivoidéntico en la fecha de medición como el precio cotizado para elpasivo idéntico cuando es comercializado como un activo en unmercado activo cuando no es necesario hacer ajustes al preciocotizado, son mediciones del valor razonable de Nivel 1. Ellineamiento establecido en esta Actualización tiene vigencia parala Compañía a partir del cuarto trimestre de 2009. La Compañía noespera un impacto sustancial en su posición financiera.

El 30 de junio de 2009 el Consejo de Normas de ContabilidadFinanciera (“FASB”) publicó la Actualización a la codificaciónNo. 2009-01 (“ASU 2009-01”) que modifica el tema 105 de laCodificación de Normas Contables (“ASC 105”) “PrincipiosContables Generalmente Aceptados”, una modificación basada enla Declaración de Norma de Contabilidad Financiera No. 168 “laCodificación de Normas Contables FASB y la Jerarquía de losPrincipios Contables Generalmente Aceptados”. Esta modificaciónestablece la “Codificación de Normas Contables FASB” (la“Codificación”) como la fuente de principios contables con autoridadreconocida por el FASB que las entidades no gubernamentales debenaplicar en la preparación de estados financieros acordes con losPCGA. Las reglas e interpretaciones emitidas por la Comisión deBolsas y Valores (“SEC”) bajo la autoridad de las leyes federalessobre títulos-valores también son fuentes de PCGA oficiales paralas entidades registradas ante la SEC. La Codificación tiene vigenciapara periodos intermedios y anuales terminados el 15 de septiembrede 2009 en adelante.

A partir de esta ASU, el FASB sólo publicará ASUs que no seránconsideradas como normas oficiales por si mismas sino que sóloservirán para actualizar la Codificación.

En mayo de 2009 el FASB publicó el tema ASC 855 “Eventossubsecuentes” (la publicación oficial anterior era el FAS 165“Eventos subsecuentes”) que establece normas contablesgenerales, y revelaciones, para los eventos que ocurran después dela fecha del balance general pero antes de que los estadosfinancieros sean publicados o estén disponibles para supublicación. En particular, este tema establece: el periodo posteriora la fecha del balance general durante el cual la gerencia de una

entidad declarante debe evaluar eventos o transacciones quepudieran ocurrir para su posible reconocimiento o revelación en losestados financieros; las circunstancias bajo las que una entidaddebe reconocer en sus estados financieros los eventos o lastransacciones que ocurran después de la fecha del balance general,y las revelaciones que una entidad debe hacer sobre los eventos olas transacciones que ocurran después de la fecha del balancegeneral. Este tema introduce el concepto de estados financierosdisponibles para ser publicados. Requiere la revelación de la fechahasta la cual una entidad ha evaluado los eventos subsecuentes yla base de dicha fecha, esto es, si la fecha representa, la fecha enque los estados financieros fueron publicados o la fecha en queestuvieron disponibles para ser publicados. Este tema tiene vigenciapara los periodos de reporte intermedios o anuales que terminendespués del 15 de junio de 2009 y por tanto entró en vigencia parala Compañía a partir del 30 de junio de 2009. Por favor vea lasrevelaciones requeridas en la Nota 22, “Eventos subsecuentes”.

En abril de 2009, el FASB publicó la ASC 825-10-50 “Revelaciónsobre el Valor Razonable de los Instrumentos Financieros”(anteriormente, Pronunciamiento de Staff FASB (“FSP”) FAS No.107-1) para requerir revelaciones sobre el valor razonable de losinstrumentos financieros en los informes de periodos intermediosde compañías que cotizan en bolsa así como en sus estadosfinancieros anuales. Esta ASC también modifica la ASC 270“Información Financiera Intermedia” (anteriormente Opinión APBNo. 28), para incluir dichas revelaciones en la información financieraresumida en los informes de periodos intermedios. Esta ASC seaplica a todos los instrumentos financieros que están dentro delalcance de la ASC 825-10-15 y requiere que se revele en el cuerpodel mismo o en sus notas adjuntas, el valor razonable de todos losinstrumentos financieros para los que sea razonablemente posibleestimarlos, estén o no reconocidos en el estado de posición financiera.La información revelada sobre valores razonables deberá presentarsejunto con el correspondiente valor en libros de forma tal que indiqueclaramente si el valor razonable y el valor en libros representan activoso pasivos y cómo se reporta el valor en libros en el estado de posiciónfinanciera. La entidad también deberá revelar los métodos y supuestosimportantes que se usan para estimar el valor razonable de losinstrumentos financieros y describir los cambios que hayan podidoocurrir en el periodo. Esta ASC tiene vigencia para los periodos dereporte intermedios que terminen después del 15 de junio de 2009 ypor tanto entró en vigencia para la Compañía a partir del 30 de junio de2009. Por favor vea las revelaciones requeridas en la Nota 17,“Instrumentos financieros”.

En Abril de 2009, el FASB publicó ASC 320-10-65 (antes FSP FAS115-2 y FAS 124-2 “Reconocimiento y presentación de deteriorosde valor no temporales”) y ASC 820-10-65-4 (antes FSP FAS 157-4“Determinación del valor razonable cuando el volumen y nivel deactividad del activo o pasivo ha disminuido significativamente eidentificación de transacciones no regulares”.) EstosPronunciamientos de Staff del FASB tienen vigencia para losperiodos de reporte intermedios que terminen después del 15 dejunio de 2009 y por tanto entraron en vigencia para la Compañía apartir del 30 de junio de 2009, y no han afectado de manerasustancial su posición financiera ni sus resultados de operación.

El 19 de marzo de 2008 el FASB publicó el ASC 815-10-50,“Revelaciones sobre Instrumentos Derivados y Actividades deCobertura” (anteriormente FAS No. 161). Esta ASC mejora el reportede información financiera sobre instrumentos derivados y


actividades de cobertura, requiriendo ampliar las revelaciones parapermitir a los inversionistas entender mejor sus efectos en laposición financiera, el desempeño financiero y los flujos de efectivode la entidad. La adopción de esta norma no ha tenido un efectomaterial ni en la posición financiera ni en los resultados de operaciónde la Compañía. Véase las revelaciones requeridas en la Nota 16,“Instrumentos derivados”.

En diciembre de 2007, el FASB publicó ASC 805, “Combinacionesde Negocios” (antes SFAS No. 141-R). Esta norma mejora el reportede la información sobre combinación de negocios y sus efectos.

Esta norma establece principios y requerimientos sobre la maneraen que el adquiriente reconocerá y medirá los activos adquiridosidentificables, pasivos asumidos, y participación no controladoraen la adquisición. Asimismo, la norma determina el reconocimientoy medición de la plusvalía mercantil (goodwill) en la combinaciónde negocios o de una ganancia por una compra a bajo precio y,finalmente, determina requerimientos de revelación que permita alos usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza y losefectos financieros de la combinación de negocios. La Compañíaadoptó este pronunciamiento el 1 de enero de 2009 y aplicará susrequerimientos a futuras combinaciones de negocios.

NOTA 3– INVERSIONES A CORTO PLAZO:

Las inversiones a corto plazo fueron las siguientes:

Al 31 de diciembre deInversiones 2009 2008

Inversiones a corto plazo en valores emitidos por compañías que cotizan en bolsa (en millones) $22.9 $62.4Tasa de interés promedio ponderado 0.63% 1.85%

Las inversiones a corto plazo consisten en valores emitidos porcompañías que cotizan en bolsa, que han sido clasificados comonegociables. Cada valor es independiente de los demás.Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, las ganancias y pérdidasbrutas no realizadas en valores negociables no fueronmateriales.

Con relación a estas inversiones la Compañía ganó intereses, quefueron registrados como ingresos financieros en el estado deresultados consolidado. La Compañía también redimió algunos deestos valores y reconoció ganancias (pérdidas) debido a cambiosen su valor razonable, que se registraron como otros ingresos(gastos) en el estado de resultados consolidado.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los vencimientos contractuales de los valores de deudafueron los siguientes (en millones):

2009 2008

Un año o menos $ 9.0 $ 23.6De más de un año hasta cinco años 4.1 24.8De más de cinco años hasta diez años 0.1 1.5En más de diez años 9.7 12.5Total valores de deuda $ 22.9 $ 62.4

Año terminado el 31 de diciembre de2009 2008

Intereses ganados $ 0.4 $ 4.1Inversión redimida $ 43.8 $ 45.2Pérdida reconocida por deterioros no temporales $ – $ 10.3

La siguiente tabla resume la actividad de estas inversiones (en millones):


NOTA 4– INVENTARIOS:

NOTA 5 – ACTIVO FIJO:

El gasto por depreciación y agotamiento para los años terminados el 31 de diciembre de 2009,2008 y 2007 fue $271.2 millones, $257.5 millones y $263.4 millones, respectivamente.


(en millones)

Capitalización de material lixiviable $ 378.1 $ 378.1Amortización acumulada (270.8) (221.8)Capitalización de material lixiviable, neto $ 107.3 $ 156.3


(en millones)

Edificios y equipos $ 6,531.5 $ 6,292.9Construcción en proceso 751.9 642.2Desarrollo de minas 288.6 261.9Terrenos no mineralizados 48.4 48.2Total activo fijo 7,620.4 7,245.2Depreciación, amortización y agotamiento acumulados (3,650.8) (3,434.7)Total activo fijo, neto $ 3,969.6 $ 3,810.5


(en millones)Metales:

Productos terminados $ 63.8 $ 46.7Productos en proceso 142.5 135.8

Suministros 249.8 269.1

Total inventarios $ 456.1 $ 451.6

NOTA 6- CAPITALIZACIÓN DEL COSTO DE MATERIAL LIXIVIABLE

La amortización de material lixiviable está incluida en depreciación,amortización y agotamiento en el estado de resultados consolidado.La política de la Compañía de diferir el costo de material lixiviablepara una de sus minas mexicanas aumentó (disminuyó) los costos

de operación comparado con lo que tales montos habrían sido si laCompañía cargara a gastos los costos de material lixiviable segúnse incurren. La siguiente tabla resume estos efectos para los tresaños terminados el 31 de diciembre de 2009 (en millones):


2009 2008 2007

Gastos de amortización $ 49.0 $ 67.7 $ 61.8Aumento neto en costos operativos $ 44.1 $ 57.6 $ 10.1


(en millones)Concesiones mineras $ 121.2 $ 121.2Estudios de ingeniería y desarrollo de minas 6.0 6.0Software 7.0 5.9

134.2 133.1

Amortización acumulada (37.4) (35.0)

Crédito mercantil (goodwill) 17.0 17.0

Activos intangibles, neto $ 113.8 $ 115.1

NOTA 7– ACTIVOS INTANGIBLES:

La amortización de intangibles en los últimos tres años y la amortización estimada son lossiguientes (en millones):

Gastos de amortización:2009 $ 2.42008 $ 2.02007 $ 2.7

Gasto estimado de amortización:2010-2014 $ 12.2Promedio anual $ 2.4

La plusvalía mercantil se generó en 1997 como resultado de la compra de la participación de untercero en la mina Cananea.


NOTA 8 – IMPUESTO A LA RENTA:

Los componentes de la provisión por impuesto a la renta son los siguientes:

Año terminado el 31 de diciembre

2009 2008 2007(en millones)Federal y estatal en Estados Unidos:

Corriente $(34.6) $(29.9) $ 79.8Diferido 33.4 (15.1) (48.3)

(1.2) (45.0) 31.5Extranjero (Perú y México):

Corriente 463.2 809.3 1,038.8Diferido 7.9 (85.0) 115.1

471.1 724.3 1,153.9

Total provisión por impuesto a la renta $469.9 $679.3 $ 1,185.3

La fuente de impuesto a la renta es como sigue:

Para los años terminados el 31 de diciembre de

2009 2008 2007(en millones)Utilidades por locación:

Estados Unidos $ 4.2 $ 1.2 $ 13.5Extranjero (Perú y México) 1,400.2 2,092.6 3,398.4

Utilidad antes del impuesto a la renta$ 1,404.4 $ 2,093.8 $ 3,411.9

La conciliación de la tasa legal de impuesto a la renta con la tasa efectiva de impuestos es como sigue:

Para los años terminados el 31 de diciembre

2009 2008 2007

Tasa de impuestos esperada 30.0% 30.0% 30.0%Efecto de la renta gravada con una tasa distinta a la legal 8.3 7.0 5.8Agotamiento (5.0) (5.1) (3.7)Diferencias permanentes 2.1 1.3 1.0Impuesto a la renta Peruano sobre utilidad considerada remesada 2.0 2.0 1.4Impuesto mexicano a los dividendos 1.6 — —Aumento (disminución) en la provisión por valuación (0.8) 0.1 —Diferencia en base imponible del exterior 1.4 — —Aumento (disminución) en beneficios fiscales no reconocidosde posiciones fiscales inciertas (4.5) (3.8) 0.4Otros (1.6) 1.0 (0.1)Tasa efectiva del impuesto a la renta 33.5% 32.5% 34.8%

La Compañía presenta declaraciones de impuesto a la renta en tres jurisdicciones: Perú, Méxicoy Estados Unidos, cada uno de los cuales tiene una tasa legal diferente en 2009. Para los tresaños mostrados, las tasas legales de impuesto a la renta en México, Perú y Estados Unidosfueron 28%, 30% y 35%, respectivamente. La tasa proyectada usada en la tabla anterior es latasa legal de impuestos en Perú.


La Compañía ha elegido usar la tasa de impuesto a la renta de Perú de30% para esta reconciliación de tasas imponibles porque la provisiónpara el impuesto a la renta peruano es el componente más grande delos gastos tributarios para cada uno de los tres años presentados.Para todos los años presentados, tanto SCC como Minera Méxicopresentaron declaraciones de impuestos por separado en susrespectivas jurisdicciones fiscales. Aunque las normas y reglamentostributarios aplicados en las jurisdicciones fiscales separadas puedenvariar significativamente, existen partidas permanentes similares,como partidas que no son deducibles ni gravables. Algunas diferenciaspermanentes corresponden específicamente a SCC, como la provisiónen Estados Unidos para el porcentaje de agotamiento.

Las siguientes partidas son las que tuvieron un mayor impacto en2009 sobre la diferencia entre la tasa legal de impuesto a la rentade la Compañía de 30% y su tasa efectiva de impuestos:

- Un aumento de 8.3% causado por utilidades gravadas con unatasa distinta a la legal.

- Una disminución de 5.0% causada por la deducción deagotamiento, que es una partida permanente en EstadosUnidos.

- Un aumento de 2.1% causado por partidas permanentes queno son deducibles en las jurisdicciones peruana, mexicana oestadounidense.

- Un aumento de 2.0% causado por utilidades de la SucursalPeruana de la Compañía consideradas remesadas.

- Un aumento de 1.6% causado por el cambio en las reglas deconsolidación fiscal mexicanas. El gasto de impuesto a larenta se reconoció sobre dividendos que exceden las cuentasde impuestos de las utilidades retenidas que se dis-tribuyen entre entidades de un grupo de impuestosconsolidados.

- Un aumento de 1.4% causado por una diferencia de baseimponible del exterior, relacionada con la provisión en EstadosUnidos por las utilidades no remesadas de subsidiariasextranjeras.

- Una reducción de 4.5% causada por cambios en las posicionesfiscales de Estados Unidos relacionadas con la incertidumbreen las posiciones de impuesto a la renta.

Los impuestos diferidos incluyen los efectos tributarios en EstadosUnidos, Perú y México de los siguientes tipos de diferenciastemporales y créditos arrastrables:

Asuntos Tributarios en Estados Unidos–

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, laCompañía tuvo pérdidas netas de capital no usadas de EstadosUnidos de $1.9 millones y $28.6 millones, respectivamente,correspondiente al cierre de transacciones de derivados. Estas

pérdidas de capital pueden arrastrarse y expiran en 2011 y 2012 sino son compensadas antes contra las ganancias de capital deEstados Unidos. La Compañía ha registrado una reserva porvaluación de $30.5 millones sobre el arrastre de pérdidas de capitalporque la Gerencia considera que no es probable que se realice elbeneficio de estas perdidas de capital arrastrables.


(en millones)ACTIVO:Inventarios $ 4.8 $ 24.8Capitalización de gastos de exploración 16.6 18.2Arrastre de créditos fiscales extranjeros 28.8 52.8Efecto sobre los impuestos de Estados Unidos del pasivo fiscal peruano diferido 65.1 55.9Arrastre de pérdidas de capital 30.5 28.6Reservas 50.1 81.9Arrastre de pérdidas fiscales mexicanas 27.3 25.3Recompra de acciones laborales 29.4 28.2Reserva de valuación (30.5) (28.6)Otros 21.8 15.9Total impuestos diferidos activos 243.9 $ 303.0

PASIVO:PASIVO:PASIVO:PASIVO:PASIVO:Inmuebles, plantas y equipos (244.6) (261.8)Cargos diferidos (26.7) (51.0)Impuesto mexicano a los dividendos consolidados (22.6) —Diferencia base externa (19.8) —Otros (1.4) (11.9)Total impuestos diferidos pasivos (315.1) (324.7)

Total impuestos diferidos netos activos (pasivos) $ (71.2) $ (21.7)


Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía no ha reconocido unimpuesto diferido pasivo en Estados Unidos sobre $1,800 millonesde utilidades no remitidas de sus subsidiarias mexicanas, porquela Compañía consideró que estas ganancias sean reinvertidaspermanentemente. No es posible estimar el monto de los probablesimpuestos vencidos o por pagar sobre la remisión de tales utilidades.

Al 31 de diciembre de 2009 el arrastre del crédito fiscal extranjero(FTC), incluyendo el efecto de los retornos modificados a declarar,fue aproximadamente de $28.8 millones. No hay otros créditosfiscales de Estados Unidos disponibles por arrastrar o recuperar.

A partir del 27 de marzo de 2009, Grupo México, a través de susubsidiaria Americas Mining Corporation (“AMC”), que esíntegramente de su propiedad, se convirtió en el propietario del80% de las acciones comunes de SCC. Como consecuencia deeste nuevo nivel de propiedad, a partir del 27 de marzo de 2009 SCCya no presentará por separado su declaración de impuesto a la rentafederal de Estados Unidos, y sus resultados de operación se incluiránen la declaración consolidada del impuesto a la renta federal de EstadosUnidos de AMC. Además de su actual participación del 80% en SCC,AMC también es propietaria del 100% de ASARCO LLC (“Asarco”) y sussubsidiarias. De acuerdo con el párrafo 30-27 del ASC 740-10-30, seespera que los impuestos corrientes y diferidos sean distribuidos entrelos miembros del grupo AMC como si cada uno fuera un contribuyenteindependiente. La Compañía ha iniciado negociaciones con AMC paraestablecer un acuerdo de distribución de impuestos con el fin deestablecer esta distribución, así como otras políticas y procedimientosnecesarios para una administración equitativa del impuesto a la rentafederal de Estados Unidos. SCC hace provisiones para el impuesto a larenta corriente y diferido como si fuera un declarante independiente.

Asuntos tributarios en Perú –

En Perú, la Compañía obtiene créditos tributarios por el impuestogeneral a las ventas que se paga por la adquisición de bienes decapital y otros bienes y servicios empleados en sus operaciones yregistra estos créditos como un gasto pagado por adelantado. Segúnla legislación peruana vigente, la Compañía tiene derecho a aplicardichos créditos contra el impuesto a la renta o para recibir unreembolso. El valor neto en libros de estos créditos tributariosperuanos se aproxima a su valor neto realizable.

Asuntos tributarios en México –

El 7 de diciembre de 2009, México promulgó nuevas leyes deimpuestos que, entre otras cosas, imponen restricciones sobre

ciertos beneficios de consolidación fiscal y aumenta temporalmentela tasa legal de impuestos.

Según las anteriores reglas de consolidación fiscal, las compañíasmexicanas podían diferir indefinidamente los impuestos acotadossobre los dividendos excedentes de las cuentas de utilidadesretenidas tributarias que se distribuyen entre entidades de un grupofiscal consolidado, y la compensación de pérdidas operativas netas(PON) incurridas por una entidad contra las utilidades de otraentidad, hasta que ocurrieran ciertos eventos, como la disolucióndel régimen de consolidación fiscal. La nueva ley, que se aplicaretroactivamente a la calificación de dividendos pagados y laspérdidas operativas netas desde 1999, elimina el periodo indefinidode diferimiento y exige el pago del impuesto a partir del sexto añodespués del dividendo. La nueva ley se aplica retroactivamente yreduce el periodo de aplicación de las PON a cinco años en lugar de losdiez años permitidos bajo el régimen de consolidación fiscal anterior.El pasivo total afectado por estas modificaciones es $106.6 millones.Este monto incluye un pasivo adicional de $22.6 millones reconocidoen 2009 y registrado como gastos de impuesto a la renta en el estadode resultados consolidado; el saldo del pasivo de $84 millones ha sidoregistrado como un impuesto diferido en años anteriores.

La tasa legal de impuesto a la renta de México aumentará a 30%desde 2010 hasta 2012, disminuirá a 29% en 2013, y volverá aquedar en 28% a partir de 2014. El cambio en las tasas de impuestosresulta en un cargo adicional de $2.7 millones registrados comogasto diferido de impuesto a la renta en 2009.

Las compañías mexicanas están sujetas a un sistema tributariodual conformado por el impuesto a la renta regular y a una tasacorporativa plana que se promulgó en 2007. Las tasas bajo la ley deimpuesto corporativo plano son 16.5% en 2008, 17% en 2009, yquedará en 17.5% a partir de 2010. La subsidiaria mexicana pagael mayor entre el impuesto corporativo plano y el impuesto a larenta regular y, por tanto, determina su impuesto a la renta diferidoen base al régimen tributario al que espera estar sujeto en el futuro.Basados en las utilidades proyectadas, la subsidiaria mexicanacree que estará sujeta al impuesto a la renta regular en elfuturo cercano y ha calculado sus diferencias temporales eimpuestos diferidos de acuerdo con la ley del impuesto a la rentaregular.

Contabilidad de Incertidumbre en el Impuesto a la Renta -

El monto total de beneficios fiscales no reconocidos en 2009,2008 y 2007 fue como sigue (en millones):

2009 2008 2007

Beneficios fiscales no reconocidos, saldo inicial $ 64.9 $ 136.3 $ 32.0Ajuste a los beneficios fiscales no reconocidos al momento de la implementación — — 84.1Aumentos brutos – posiciones fiscales del periodo anterior — 11.6 11.5Disminuciones brutas – posiciones fiscales del periodo anterior (17.2) — (10.1)Reconocimiento de beneficios provenientes de la liquidación con el IRS. — (90.2) —Disminuciones brutas – posiciones fiscales del periodo corriente (15.5) 17.6 18.8Disminuciones relacionadas con las liquidaciones con las autoridades tributarias (1.5) (10.4) —Beneficios fiscales no reconocidos, saldo final $ 30.7 $ 64.9 $ 136.3


Perú: Del 2007 al 2009 (los años 1997 a 2006 han sido auditados por la autoridadtributaria peruana y los reparos hechos están siendo contestados; ya no sepueden hacer nuevos reparos para estos años)

EE.UU.: 2005 y todos los años futurosMéxico: 2002 y todos los años futuros

20092009200920092009 20082008200820082008 20020020020020077777$ 134.7 $ 212.1 $ 310.9

La disminución en los beneficios fiscales no reconocidos en 2009de $34.2 millones corresponde sobre todo a la conclusión de lasfiscalizaciones por los años fiscales 1997–2002 y a aumentos ydisminuciones individualmente insignificantes en las posicionesfiscales del año corriente y el año anterior.

Los montos de los beneficios fiscales no reconocidos que, dereconocerse, afectarían la tasa efectiva de impuestos al 31 dediciembre de 2009, 2008 y 2007 fueron $19.0 millones, $18.4millones y $42.6 millones, respectivamente. Estos montoscorresponden íntegramente al impuesto a la renta de EstadosUnidos. La Compañía no tiene beneficios fiscales peruanos omexicanos no reconocidos.

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 el pasivo de la Compañíapor posiciones fiscales inciertas incluía intereses y penalidadesdevengadas de $6.6 millones, $5.4 millones y $19.7 millones,respectivamente.

Durante 2008 y 2009 la Compañía y el IRS lograron acuerdos con respectoa los resultados de la fiscalización de las declaraciones de impuesto a larenta federal de Estados Unidos de la Compañía. La Compañía ha hechopagos de impuestos en efectivo por $11.4 millones al IRS por la liquidaciónde las fiscalizaciones. Se pagó aproximadamente $18.3 millones degastos financieros relacionados con estas liquidaciones.

En Estados Unidos, los años fiscales 2005, 2006 y 2007 estánbajo fiscalización de campo por el IRS, la cual comenzó en noviembrede 2008. La Gerencia no espera que alguno de los años abiertosorigine un pago en efectivo dentro de los doce meses anteriores al 31de diciembre de 2010. Las expectativas razonables de la Compañíasobre resoluciones futuras de partidas inciertas no cambiaronmaterialmente durante el año terminado el 31 de diciembre de 2009.

Los siguientes años fiscales permanecen abiertos a revisión yajustes, para las tres jurisdicciones fiscales más importantes de laCompañía:

NOTA 9– PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:

Las operaciones de la Compañía en Perú y México están sujetas aparticipación de los trabajadores de acuerdo a ley.

En el Perú, la provisión para la participación de los trabajadores secalcula aplicando el 8% a las utilidades antes de impuestos. Laparte corriente de esta participación, que devenga durante el año,se calcula en base a la renta imponible de la Sucursal Peruana y sedistribuye a los trabajadores después de la determinación de losresultados finales del año. El monto anual por pagar a un trabajadorindividual tiene un tope igual a 18 salarios mensuales de dichotrabajador. El monto determinado como excedente del tope de 18salarios mensuales del trabajador ya no se paga al trabajador sinoque es recaudado primero por el “Fondo Nacional de CapacitaciónLaboral y de Promoción del Empleo” hasta que esta entidad recibade todos los empleadores de su región un monto equivalente a

2,200 unidades impositivas peruanas (aproximadamente $22millones en 2009). Cualquier excedente que quede se recaudacomo pago en beneficio de los gobiernos regionales. Lo recaudadofinancia la capacitación de trabajadores, promoción del empleo,infraestructura vial y otros programas del gobierno.

En México, la participación de los trabajadores se determina usandolas disposiciones establecidas en la ley mexicana del impuesto a larenta a una tasa del 10% sobre la utilidad antes de impuestos, conlos ajustes indicados en la ley de impuestos.

La provisión para la participación de los trabajadores se incluye enel “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento”) en el estado de resultados consolidado. Los gastospor participación de los trabajadores para los tres años termi-nados el 31 de diciembre de 2009 fueron los siguientes(en millones):

NOTA 10 – OBLIGACIÓN PARA EL RETIRO DE ACTIVOS:

La Compañía mantiene un estimado de la obligación para el retirode activos para sus propiedades mineras en Perú según lo prescritopor la ley peruana de cierre de minas. De acuerdo a losrequerimientos de esta ley, la Compañía presentó los planes decierre al Ministerio de Energía y Minas de Perú (“MEM”). Estos

planes han estado abiertos a discusión pública en las áreas dondeestán las operaciones de la Compañía y fueron aprobadas en 2009por el MEM. Como parte de los planes de cierre, a partir de enero de2010 la Compañía está obligada a dar garantías anuales de $2.6millones durante un periodo de 34 años para suministrar los fondospara la obligación para el retiro de activos. En el corto plazo laCompañía ha dado en prenda el valor de su complejo de oficinas de


2009 2008

Saldo al 1 de enero $ 18.0 $ 13.1Cambios en estimados 27.9 4.1Adiciones — —Gastos provisionados 3.0 0.8Saldo al 31 de diciembre $ 48.9 $ 18.0


(en millones) 2009 2008

Notas al 6.375% con vencimiento en 2015 (con un valor nominal de $200 millones, menos un descuento no amortizado de $0.8 millones y $0.9 millones al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente) $ 199.2 $ 199.1Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 (con un valor nominal de $1,000 millones, menos un descuento no amortizado de $15.3 millones y $15.5 millones al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente) 984.7 984.5Contrato de crédito con Mitsui al 2.47% con vencimiento en 2013 (tasa LIBO japonesa más 1.25% (3.57% al 31 de diciembre de 2008)) 40.0 50.0Bonos Yankee Serie B al 9.25% con vencimiento en 2028 56.4 56.4Total deuda 1,280.3 1,290.0Menos: porción corriente (10.0) (10.0)

Total deuda a largo plazo $ 1,270.3 $ 1,280.0

Lima como garantía para esta obligación. El valor aceptado deledificio de oficinas de Lima para este fin es de $17 millones. En2009, la Compañía ha ajustado su obligación original de retirospara registrar el pasivo establecido en sus planes de cierre de minas.

El costo de cierre reconocido en este pasivo incluye el costo, comose indica en sus planes de cierre, de desmantelar las

concentradoras de Toquepala y Cuajone, la fundición y la refineríade Ilo, y los talleres e instalaciones auxiliares en las tresunidades.

La siguiente tabla resume la actividad de las obligaciones para elretiro de activos para los dos años terminados el 31 de diciembre de2009 y 2008 (en millones):

NOTA 11– FINANCIAMIENTO:

Deuda a largo plazo:

En 1998, Minera México emitió $500 millones de bonos nogarantizados, a los que denominamos Bonos Yankee. Estos bonosfueron ofrecidos en dos series: Bonos Serie A que fueronamortizados completamente en 2008 con un pago de $150millones, y Serie B por $125 millones, con una tasa de interés de9.25% y vencimiento en 2028. En 2007, la Compañía recompró$68.6 millones de los bonos Serie B con una prima de $16.6millones, que se incluye en el estado de resultados consolidado enla línea “Pérdida en pre pago de deuda”. Los bonos contienen unconvenio que exige a Minera México mantener un ratio EBITDA /gastos financieros de no menos de 2.5 a 1.0, como tales términos

se definen en la línea de crédito. Al 31 de diciembre de 2009,Minera México está cumpliendo con dicho convenio.

En 1999, SCC suscribió un contrato de préstamo con Mitsui por$100 millones pagadero en 15 años. La tasa de interés para estepréstamo es la tasa LIBO japonesa más 1.25% (la tasa LIBO japonesapara este préstamo al 31 de diciembre de 2009 fue 1.2175%). Elcontrato de crédito de Mitsui esta garantizado con las cuentas porcobrar de 31,000 toneladas de cobre al año. El convenio con Mitsuirequiere que la Compañía mantenga un patrimonio mínimo de $750millones, y un ratio deuda/patrimonio determinado. Si la


Año Vencimiento del principal(en millones)

2010 $ 10.02011 10.02012 10.02013 10.02014 —en adelante 1,256.4Total $ 1,296.4

participación directa o indirecta con derecho a voto de Grupo Méxicoen la Compañía se reduce y deja de ser mayoritaria, esto constituiríaun caso de incumplimiento del contrato con Mitsui. Al 31 dediciembre de 2009, la Compañía está cumpliendo con estosconvenios.

En julio de 2005, SCC emitió $200 millones en notas al 6.375%con vencimiento en 2015, con un descuento de $1.1 millones y$600 millones en notas al 7.5% con vencimiento en 2035, con undescuento de $5.3 millones. Las notas son obligaciones nogarantizadas preferenciales de la Compañía. La Compañía capitalizó$8.8 millones de costos asociados con esta operación, que seincluyen en la partida “Otros activos no corrientes” en el balancegeneral consolidado. El producto neto de la emisión y venta de lasnotas se usó principalmente para pagar los saldos de deuda de laCompañía y el saldo se usó para fines corporativos generales. SCCpresentó una declaración de registro en el Formulario S-4 conrespecto a estas notas en octubre de 2005. En enero de 2006, laCompañía concluyó una oferta de intercambio de $200 millones denotas al 6.375% con vencimiento en 2015 y $600 millones denotas al 7.5% con vencimiento en 2035. En la oferta de intercambio,$197.4 millones de las antiguas notas al 6.375% con vencimientoen 2015 fueron ofrecidas a cambio de un monto equivalente denuevas notas. Además, se ofrecieron $590.5 millones de lasantiguas notas al 7.5% con vencimiento en 2035 a cambio de unmonto equivalente de nuevas notas. Los contratos que rigen lasnotas contienen ciertos convenios, incluyendo limitaciones sobreendeudamiento, limitaciones a ventas y transacciones conarrendamiento al vendedor (leaseback), derechos de los titularesde las notas en caso de un cambio de control, limitaciones sobre el

endeudamiento de las subsidiarias, y limitaciones sobreconsolidaciones, fusiones, ventas o transferencias. Todas estaslimitaciones y restricciones están sujetas a una serie deexcepciones importantes, y algunas de estas disposiciones dejaránde ser aplicables antes del vencimiento de las notas si éstasalcanzan una calificación de grado de inversión. Al 31 de diciembrede 2009, la Compañía está cumpliendo con dichos convenios.

El 9 de mayo de 2006 la Compañía emitió $400 millones adicionalesen notas al 7.5% con vencimiento en 2035. Estas notas se añadena los $600 millones en notas existentes al 7.5% con vencimientoen 2035 que fueron emitidas en julio de 2005. Esta nuevatransacción se emitió con un margen de +240 puntos básicos sobrelos Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. La emisión originalen julio de 2005 fue emitida con un margen de +315 puntos básicossobre los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. Las notasfueron emitidas con un descuento de $10.8 millones. La Compañíacapitalizó $3.2 millones de costos asociados con esta emisión y estánincluidos en la porción no corriente de “Otros activos, neto” en elbalance general consolidado. La Compañía usó el producto de laemisión de mayo de 2006 para sus programas de expansión.

Las notas emitidas en julio de 2005 y las nuevas notas emitidas enmayo de 2006 son tratadas como una sola serie de notas, incluso parapropósitos de convenios, renuncia de derechos, y modificaciones. LaCompañía ha registrado estas notas de conformidad con la Ley deTítulos Valores de 1933 y sus modificaciones.

El total de los vencimientos de los préstamos pendientes de pago al31 de diciembre de 2009 es el siguiente:

El total de vencimientos de deuda no incluye la cuenta de valuacióndel descuento de deuda de $16.1 millones.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, en otros activos se incluyó $5.3millones y $5.9 millones, respectivamente, en depósitos en garantíarequeridos por los contratos de préstamo de la Compañía. Estosfondos son liberados del depósito en garantía cuando se pagan lasamortizaciones programadas.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el saldo de los costos de emisióncapitalizados fue $10.9 millones y $11.2 millones, respectivamente.La amortización cargada a los gastos financieros fue $0.5millones, $0.6 millones y $0.8 millones en 2009, 2008 y 2007,respectivamente.

NOTA 12– PLANES DE BENEFICIOS:


La Compañía tiene dos planes de pensiones de beneficios definidossin aportes que cubren a los ex empleados remunerados en EstadosUnidos y a algunos ex empleados en Perú. También tiene un plande salud post-jubilación.

Planes de Pensión de Beneficios Definidos en Perú

El Directorio modificó el plan calificado de pensiones a partir del 31de octubre de 2000 para suspender el devengo de la acumulaciónde beneficios.



(en millones) 2009 2008 2007

Costo financiero $ 0.7 $ 0.7 $ 0.6Retorno esperado de los activos del plan (0.6) (0.5) (0.5)Amortización de pérdidas netas 0.1 (*) 0.1Costo de los beneficios netos periódicos $ 0.2 $ 0.2 $ 0.2

(*)Menos de $0.1 millones.

Los componentes del costo de los beneficios netos periódicos calculados de acuerdo con ASC715 “Beneficios compensatorios de jubilación” (en la literatura anterior, SFAS No. 87 “Contabilidaddel empleador para pensiones”), usando el 31 de diciembre como fecha de medición, son lossiguientes:


(en millones)Cambio en la obligación por beneficios:Obligación por beneficios proyectada al inicio del año $ 11.4 $ 11.6Costo financiero 0.7 0.6Beneficios pagados (0.9) (0.9)Ganancia (pérdida) actuarial 0.9 0.1Obligación por beneficios proyectada al término del año $ 12.1 $ 11.4

Cambio en los activos del plan:Valor razonable de los activos del plan al inicio del año $ 12.9 $ 12.4Rendimiento real de los activos del plan 1.2 (0.1)Aportes del empleador 3.3 1.5Beneficios pagados (0.9) (0.9)Gastos administrativos — —Valor razonable de los activos del plan al término del año $ 16.5 $ 12.9

Estado del fondo al término del año $ 4.4 $ 1.5

Los montos reconocidos en el balance general de acuerdocon ASC-715 comprenden:

Activos no corrientes $ 4.4 $ 1.5Pasivo corriente — —Pasivo no corriente — — Total $ 4.4 $ 1.5

Los montos reconocidos en otros ingresos generales acumuladosde acuerdo con ASC-715 comprenden:

Pérdida (ganancia) neta, neto del impuesto a la renta $ 2.3 $ 2.2Costo (crédito) de servicios anteriores — —Pasivo (activo) de transición — —Total (neto del impuesto a la renta de $1.2 millones en ambos periodos) $ 2.3 $ 2.2

A continuación se muestra el cambio en la obligación por beneficios y en los activos del plan, yuna reconciliación del estado de los fondos:


Al 31 de diciembre de(en millones) 2009 2008

Reconciliación de otros ingresos generales acumulados:Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan $ 2.2 $ 1.8

Pérdida (ganancia) neta amortizada durante el año (*) (*) Pérdida (ganancia) neta producida durante el año 0.1 0.4Ajuste neto a otros ingresos generales acumulados 0.1 0.4

Otros ingresos generales acumulados al término del año del plan $ 2.3 $ 2.2

(*) Menos de $0.1 millones.

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para el añoterminado el 31 de diciembre, correspondiente al plan de pensiones de beneficios definidos, netodel impuesto a la renta:

La siguiente tabla resume los montos en otros ingresos generales acumulados amortizados yreconocidos como un componente del costo de beneficios netos periódicos en 2009, neto delimpuesto a la renta:


Pérdida (ganancia) neta $ 0.1 $ 0.4Amortización de la (pérdida) ganancia neta $ (*) $ (*)Total gastos de amortización $ 0.1 $ 0.4


Los supuestos usados para determinar la obligación por pensiones y premios por antigüedad altérmino del año y el costo neto en el año siguiente son:

2009 2008 2007

Tasa de descuento 5.5% 6.30% 6.25%Tasa proyectada de retorno a largo plazo de los activos del plan 4.5% 4.50% 4.50%Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras N/A N/A N/A


Pagos ProyectadosAño por Beneficios

(en millones)

2010 $ 0.92011 0.92012 0.92013 0.92014 0.92015 a 2018 4.6Total $ 9.1

Los vencimientos programados de los beneficios que se espera pagar en cada uno de los próximoscinco años y en adelante, son los siguientes:

La política de provisión de fondos de la Compañía es aportar al plancalificado montos suficientes para cumplir con los requerimientosmínimos de provisión de fondos estipulado en la Ley de Seguridadde Ingresos de Jubilación para Empleados de 1974 más los montosadicionales que la Compañía considere apropiado. Los activos delplan se invierten en fondos de acciones y bonos.

Los activos del plan se invierten en un Contrato de Anualidades deGrupo (el “Contrato”) con la compañía de seguros MetropolitanLife (MetLife). La única inversión del Contrato es en unidades delFondo de Bonos de Mercado de MetLife (el “Fondo”) administradopor BlackRock, Inc. (“Blackrock”). El objetivo de inversión del Fondoes superar el Índice de Barclays Agregado de Capital de los EstadosUnidos neto de comisiones por un ciclo entero de mercado. ElFondo invierte en valores negociables de grado de inversiónnegociados públicamente con una duración objetivo de no más deun año y medio que la duración del Índice Barclays. El valorde mercado de los activos del fondo está certificado porMetLife.

Las decisiones sobre las inversiones dentro del Fondo, según loreportado a la Compañía por MetLife al 31 de diciembre de 2009fueron las siguientes:

El Fondo retuvo su posición de poco peso en obligaciones del Tesoro,ya que BlackRock ve un mejor valor relativo en otros productos decon márgenes de alta calidad. Dentro del sector de agencias (queincluye Emisores Federales de Hipotecas tales como FMNA yFHLBC), el Fondo mantuvo su posición de mayor peso en el sectory redujo su exposición a los bonos sin garantía de la Agencia y almismo tiempo mantuvo una porción de bonos garantizados por elFDIC, dado el atractivo repunte del margen sobre esas obligacionesdel Tesoro. Dentro del sector hipotecario, BlackRock estásignificativamente con poco peso en valores hipotecariosrespaldados (VHR) a 30 años dado el riesgo de que el margencrezca al desacelerarse las compras de la Fed. BlackRock tieneuna asignación cercana a neutral de MBS convencionales a 15años, y se enfoca en paquetes estacionales ya que éstos disfrutande un sustento técnico de amplia base y ofrecen un valorfundamental a la luz de las incertidumbres de prepago. BlackRock

mantiene una asignación modesta de posiciones MBS No-Agenciadebido a los atractivos rendimientos ajustados a las pérdidas.Dentro del sector Crediticio, el Fondo está aumentando el riesgo demanera oportunista a través de mercados primarios y secundarioscon un enfoque continuo en industrias no cíclicas de alta calidady compañías con balances generales sólidos. BlackRock siguefavoreciendo los Créditos No Corporativos de alta calidad, talescomo los bonos soberanos. BlackRock está buscando aumentar elriesgo de exposición al sector Municipal Gravable debido a lasatractivas valuaciones. Dentro del sector de Valores ComercialesRespaldados con Hipotecas (CMBS), el Fondo ha mantenido unaposición de mucho peso de clases CMBS de peso ya que éstasestán respaldadas por prendas aseguradas conservadoramente ytienen menos pérdidas esperadas. BlackRock redujo las tenenciasdel Fondo de papeles súper-senior noveles a un peso de mercado.Dentro del sector de Valores Respaldados con Activos, BlackRockmantiene un sesgo positivo en calidad en favor de emisores superioresy de primera. Dentro de los subsectores, BlackRock sigue prefiriendolos préstamos de automóviles a corto plazo, tarjetas de crédito y elPrograma Federal de Préstamos para la Educación Familiar.

La política de la Compañía para determinar la cartera de activosincluye el hacer consultas periódicas con reconocidos consultoresde inversión externos. La tasa de retorno de largo plazo proyectadade los activos del plan se actualiza periódicamente tomando encuenta la asignación de los activos, los retornos históricos y elentorno económico actual. En base a estos factores la Compañíaespera que sus activos ganarán un retorno promedio anual de4.5% asumiendo que su cartera de largo plazo será consistentecon su cartera actual y una tasa de descuento de 6.30%. Lascondiciones generales de mercado repercuten sobre el valorrazonable de los activos del plan. Si los retornos reales sobre losactivos del plan difieren de los retornos proyectados, los resultadosreales pueden ser diferentes.

Plan de Salud Post-Jubilación en Perú–

La Compañía adoptó el plan de salud post-jubilación para empleadosasalariados jubilados elegibles para Medicare el 1 de mayo de 1996.El plan no tiene fondos.



(en millones) 2009 2008 2007

Costo de servicios $ — $ — $ —Amortización de las pérdidas (ganancias) netas (*) (*) (*)Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores (*) (*) (*)Costo financiero 0.1 0.1 0.1Costo neto de los beneficios periódicos $ 0.1 $ 0.1 $ 0.1


A partir del 31 de octubre del 2000, el plan de salud para jubiladosse dio por concluido y la Compañía informó a los jubilados queestarían cubiertos por el plan de salud de jubilación entonces vigentede Asarco, ex accionista de la Compañía y subsidiaria de GrupoMéxico, que ofrecía prácticamente los mismos beneficios y requeríalos mismos aportes. Asarco ya no está administrando el plan. LaCompañía ha asumido la gestión del plan y ya está dando beneficios

de salud a los jubilados. El plan se contabiliza de conformidad conla ASC 715 “Beneficios compensatorios de jubilación” (en la literaturaanterior, SFAS No.106 “Contabilidad de los Empleadores para los BeneficiosPost-Jubilación No Pensionarios”, modificada por el SFAS No.158).

Los componentes del costo de los beneficios netos periódicos sonlos siguientes:

A continuación se muestra el cambio de obligación por beneficios y una conciliación del estadodel fondo:


Cambio en la obligación por beneficios:Obligación de beneficios al inicio del año $ 1.9 $ 1.3Costo financiero 0.1 0.1Modificaciones del planBeneficios pagados (0.1) (0.1)(Ganancia) pérdida actuarial 0.1 0.6Obligación de beneficios al término del año $ 2.0 $ 1.9

Cambio en los activos del plan:Valor razonable de los activos del plan al inicio del año $ — $ —Aportes del empleador 0.1 0.1Beneficios pagados (0.1) (0.1)Valor razonable de los activos del plan al término del año $ — $ —

Estado del fondo al término del año $ (2.0) $ (1.9)

Los montos reconocidos en el balance general de acuerdocon ASC 715 comprenden:

Activos no corrientes $ — $ —Pasivo corriente: (0.1) (0.1)Pasivo no corriente (1.9) (1.8)Total $ (2.0) $ (1.9)

Los montos reconocidos en otros ingresos generalesacumulados de acuerdo con ASC715 comprenden:

Pérdida (ganancia) neta $ 1.1 $ 1.0Costo (crédito) de servicios anteriores (0.2) (0.2)Total (neto del impuesto a la renta) $ 0.9 $ 0.8




Conciliación de otros ingresos generales acumulados:Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan $ 0.5 $ 0.1

Pérdida (ganancia) neta durante el año 0.1 0.4 Pérdida/ganancia neta amortizada durante el año (*) (*)Ajuste neto a otros ingresos generales acumulados $ 0.1 $ 0.4





Pérdida (ganancia) neta $ 0.1 $ 0.4Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores (*) (*)Amortización de pérdidas netas (*) (*)Total gastos de amortización $ 0.1 $ 0.4


(en millones)

2010 $ 0.12011 0.12012 0.12013 0.12014 0.12015 a 2017 0.7Total $ 1.2

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para el añoterminado el 31 de diciembre, correspondiente al plan de salud post-jubilación, neto del impuestoa la renta:

La siguiente tabla resume los montos de otros ingresos generales acumulados amortizados yreconocidos como un componente del costo de beneficios netos periódicos en 2009 (neto deimpuesto a la renta, en millones):

La tasa de descuento usada en el cálculo de otros beneficios y costos post-jubilación al 31 dediciembre de 2009 y 2008 fue 6.30% y 6.25%, respectivamente.

Los beneficios que se espera pagar en cada uno de los siguientes cinco años y en adelante, sonlos siguientes:


Para fines de medición, se asumió que el costo per cápita de losbeneficios de salud cubiertos aumentará a una tasa anual de 6.8%en 2009. Se asume que dicha tasa disminuirá gradualmente hasta4.5% en 2015 y permanecerá en ese nivel de allí en adelante.

Las tasas que se asumen para la proyección de los costos deatención de salud pueden tener un efecto importante en el montoconsignado para el plan de salud. Un cambio de un punto porcentualen la tendencia de las tasas asumidas para la atención de salud notendría efectos importantes.


Planes de Pensiones de Beneficios definidos Minera México–

Minera México ha establecido para sus empleados asalariados unplan de pensiones de beneficios definidos con aportes. Este planse suma a los beneficios dados por el Instituto Mexicano de SeguroSocial (IMSS). Según este plan, la Compañía hará aportes anualesiguales al 3% del sueldo básico del empleado participante. Enrelación a esto, la Compañía registró un gasto en aportes de $1.0millón y $0.7 millones en 2009 y 2008, respectivamente. El pasivodel plan con aportes definidos fue $2.5 millones y $2.4 millones en2009 y 2008, respectivamente.

Los beneficios obtenidos en el plan de beneficios definidos de laCompañía se basan en salarios ajustados por inflación. ComoMéxico ha experimentado un periodo de baja inflación en añosrecientes, los beneficios obtenidos del IMSS han sido mayores que

los obtenidos por el plan de beneficios definidos sin aportes de laCompañía. Debido a este hecho, y a que la Compañía desea asegurarel bienestar económico de sus empleados jubilados; la Compañíadecidió en 2006 crear un nuevo plan definido con aportes. Ciertosgrupos de empleados asalariados estuvieron de acuerdo en pasarsedel plan de beneficios definidos sin aportes al nuevo plan definidocon aportes. Los beneficios obtenidos al 1 de enero de 2006 porlos empleados que se acogieron fueron transferidos al nuevo plandefinido con aportes. La transferencia inicial de los beneficios delplan de beneficios sin aportes al nuevo plan definido con aportesascendió a $13.7 millones.

En 2006 el cambio de plan fue contabilizado como una liquidaciónde acuerdo con ASC 715 “Beneficios compensatorios de jubilación”(en la literatura anterior, SFAS 88, “Contabilidad del Empleado paraLiquidaciones y Recortes de Planes de Pensiones de BeneficiosDiferidos y para la Liquidación de Beneficios”). La Compañía regis-tró una ganancia de $1.7 millones por la liquidación comoconsecuencia del cambio de plan.

Minera México ha establecido para sus empleados sindicalizadosun plan de pensiones de beneficios definidos sin aportes. Esteplan se suma a los beneficios otorgados por el IMSS.

Los componentes de los costos de los beneficios netos periódicoscalculados de acuerdo con ASC 715 “Beneficios compensatoriosde jubilación” (en la literatura anterior, SFAS No. 87 “Contabilidaddel Empleador para Pensiones”), usando el 31 de diciembre comofecha de medición, consisten de lo siguiente:


Cambio en la obligación de beneficiosObligación de beneficios proyectada al comienzo del año $ 26.9 $ 39.8Costo de los servicios 1.8 2.4Costo financiero 1.5 2.0(Pérdida) ganancia actuarial, neta 1.8 (4.7)Modificaciones — —Liquidaciones — 1.0Beneficios pagados (0.4) (6.8)Recorte (0.1) —Ajuste por inflación 1.0 (6.8)Obligación por beneficios proyectada al término del año $ 32.5 $ 26.9

Para los años terminados el 31 de diciembre de

(en millones) 2009 2008 2007

Costo financiero $ 1.5 $ 2.0 $ 2.2Costo de los servicios 1.8 2.4 2.2Rendimiento proyectado de los activos del plan (2.2) (2.9) (3.1)Amortización de los activos de transición, neto (0.1) (0.1) (0.1)Amortización de las pérdidas actuariales netas (0.1) (0.7) (0.2)Amortización de costos de servicios anteriores 0.2 0.2 0.2Costo neto de los beneficios periódicos $ 1.1 $ 0.9 $ 1.2

El cambio en la obligación por beneficios y en los activos del plan es el siguiente:



Reconciliación de otros ingresos generales acumulados:Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan $ (1.0) $ (3.8)

Amortización del pasivo (activo) de transición — 0.1Costo de servicios anteriores amortizados durante el año (0.1) (0.2)Pérdida/ganancia neta amortizada durante el año 0.1 0.4Ganancias netas obtenidas durante el año (5.1) 2.2Cambios en el tipo de cambio de divisas — 0.3Ajuste neto a otros ingresos generales acumulados (5.1) 2.8

Otros ingresos generales acumulados al término del año del plan $ (6.1) $ (1.0)

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para los añosterminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente, correspondientes al plan depensiones de beneficios definidos de Minera México, neto del impuesto a la renta:


Cambio en los activos del plan:Valor razonable de los activos del plan al inicio del año $ 26.7 $ 40.2Rendimiento real de los activos del plan 12.1 (5.6)Transferencia de activos (0.6) (0.7)Beneficios pagados (0.4) (0.5)Ajuste del tipo de cambio de divisas 1.0 (6.7)Valor razonable de los activos del plan al término del año $ 38.8 $ 26.7

Estado del fondo $ 6.3 $ (0.2)

Los montos reconocidos en el balance generalde acuerdo con ASC 715 comprenden:

Activos no corrientes $ 6.3 $ —Pasivo corriente: — —Pasivo no corriente — (0.2)Total $ 6.3 $ (0.2)

Los montos reconocidos en otros ingresos generales acumulados de acuerdo con ASC 715 comprenden:

Pérdida (ganancia) neta $ (6.7) $ (1.6)Costo (crédito) de servicios anteriores 0.7 0.7Pasivo (activo) de transición (0.1) (0.1)Total (neto del impuesto a la renta de $3.8 millonesy $0.6 millones, respectivamente) $ (6.1) $ (1.0)



Amortización del activo de transición $ (0.1) $ (0.1) Amortización de pérdidas netas 0.1 (0.7) Amortización de costos de servicios anteriores — 0.2 Total gastos de amortización $ — $ (0.6)


(en millones)

2010 $ 26.32011 0.72012 0.72013 0.72014 0.82015 a 2017. 4.9Total $ 34.1

La siguiente tabla resume los montos de otros ingresos generales acumulados amortizados yreconocidos como un componente del costo de beneficios netos periódicos, neto del impuesto ala renta:

Los supuestos usados para determinar la obligación de pensiones y premios por antigüedad altérmino del año y para el costo neto del año siguiente fueron:

2009 2008 2007

Tasa de descuento promedio ponderado 8.0% 8.0% 8.0%Tasa de retorno de largo plazo proyectada de los activos del plan 8.0% 8.0% 8.0%Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras 0.0% 4.5% 4.5%

Estas tasas se aplican en pesos mexicanos, ya que los pagos de los planes de pensiones sepagarán en México.

Se espera pagar los siguientes beneficios en cada uno de los cinco años siguientes, y enadelante:


2009 2008

Categoría de activosAcciones 72% 83%Bonos del tesoro 28% 17%

100% 100%

La política de Minera México para determinar la mezcla de activosde la cartera incluye consultas periódicas a reconocidos consultoresde inversión externos. La tasa de retorno proyectada a largo plazode los activos del plan se actualiza periódicamente, teniendo encuenta la distribución de los activos, retornos históricos, y elambiente económico imperante. El valor razonable de los activosdel plan es afectado por las condiciones generales del mercado. Silos retornos reales de los activos del plan difieren de los retornosproyectados, los resultados reales pueden ser diferentes.

Los activos del plan son administrados por tres institucionesfinancieras, Scotiabank Inverlat S.A., Banco Santander e IXE Banco,

Para el año terminado al 31 de diciembre de

(en millones) 2009 2008 2007

Costos financieros $ 4.3 $ 4.8 $ 2.4Costo de los servicios 0.4 0.6 0.5Amortización de la pérdida (ganancia) neta 0.5 0.7 0.1Amortización del pasivo de transición 1.5 1.6 1.5Ajuste por inflación — — 0.1Costo neto de los beneficios post-jubilación $ 6.7 $ 7.7 $ 4.6

S.A. 37% de los fondos se invierten en el gobierno mexicano,incluyendo Certificados del Tesoro de la Federación y Bonos deDesarrollo del Gobierno Federal. El 63% restante se invierte enacciones comunes del Grupo México S.A. de C.V.

Los activos del plan se invierten sin restricción en mercados activosque están accesibles cuando se los requiere y por tanto sonconsiderados de nivel 1 según ASC 820.

Estos planes representaron aproximadamente el 30% de lasobligaciones de beneficios. La siguiente tabla muestra la carterade activos del portafolio de inversiones al 31 de diciembre:

El monto de los aportes que la Compañía espera hacer al plan durante el 2010 no es material.

Plan de salud post-jubilación de Minera México

Los componentes de los costos netos de beneficios periódicos son los siguientes:

A continuación se muestra el cambio de obligación por beneficios y una reconciliación del estadodel fondo:


Cambio en la obligación por beneficios:Obligación por beneficios proyectada al inicio del año $ 54.0 $ 63.3Costo de servicios 0.4 0.6Costo financiero 4.3 4.8Ganancia (pérdida) actuarial, neta (7.7) 0.1Beneficios pagados — (1.6)Ajuste en el tipo de cambio de divisas 2.0 (13.2)Obligación por beneficios proyectada al término del año $ 53.0 $ 54.0


La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para los añosterminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente, correspondientes al plan desalud post-jubilación de Minera México, neto del impuesto a la renta:


Estado del fondo $ (53.0) $ (54.0)

Los montos reconocidos en el balance general de acuerdocon ASC -715 comprenden:

Activos no corrientes $ — $ —Pasivo corriente — —Pasivo no corriente (53.0) (54.0)Total $ (53.0) $ (54.0)

Los montos reconocidos en otros ingresos generales acumuladosde acuerdo con ASC-715 comprenden:

Pérdida (ganancia) neta $ 4.3 $ 9.1Costo (crédito) de servicios anteriores - -Pasivo (activo) de transición 11.2 11.6Total (neto del impuesto a la renta de $9.5 millonesy $16.7 millones, respectivamente) $ 15.5 $ 20.7


Reconciliación de otros ingresos generales acumulados:Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan $ 20.7 $ 27.2

Amortización de la pérdida (ganancia) neta (0.3) —Amortización del pasivo de transición (0.9) (1.0)Pérdida (ganancia) neta en el transcurso del año (4.8) (0.4)Variaciones en el tipo de cambio de divisas 0.8 (5.1)Ajuste neto a otros ingresos generales acumulados (5.2) (6.5)


La siguiente tabla resume los montos de otros ingresos generales acumulados amortizados yreconocidos como un componente del costo neto de beneficios periódicos, neto del impuesto a larenta:


Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores $ 0.9 $ 1.6Amortización de pérdidas netas 0.3 0.7Total gastos de amortización $ 1.2 $ 2.3


Las tasa de descuento usada en el cálculo de otros beneficios y costos post-jubilación al 31 dediciembre de 2009 y 2008 fue 8.0% en ambos periodos.

Los beneficios que se proyecta pagar en cada uno de los siguientes cinco años y en adelante, sonlos siguientes:

Para fines de medición, se asumió que el costo per cápita de los beneficios de salud cubiertosaumentará a una tasa anual de 2.5% en 2009 y que permanecerá en ese nivel de allí en adelante.

Un aumento en la tasas de crecimiento del costo de otros beneficios tiene un efecto significativosobre el monto de las obligaciones reportadas así como en el costo de los componentes del plande otros beneficios. Un cambio de uno por ciento en el valor asumido en la tasa de crecimientodel costo de otros beneficios tendría los siguientes efectos:

Un punto porcentual(en millones) Aumento Disminución

Efecto en los componentes del costo total de servicios y financieros $ 5.1 $ 4.0Efecto en las obligaciones por beneficios post-jubilación $ 58.9 $ 48.1

NOTA 13– PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA:

Para todos los años mostrados, en el estado de resultadosconsolidado la utilidad atribuible a la participación no controladorase basa en las utilidades de la Sucursal Peruana de la Compañía.

La participación no controladora de la Sucursal Peruana de laCompañía es por las acciones de inversión, antes llamadas accioneslaborales. Estas acciones se generaron por la legislación vigenteen Perú desde la década de 1970s hasta 1991; dicha legislaciónestipulaba la participación de los trabajadores mineros en lasutilidades de las empresas en las que trabajaban. Esta participaciónse dividía entre acciones y efectivo. Las acciones de inversiónincluidas en la participación no controladora en el balance generalsiguen siendo distribuciones de patrimonio en circulación hechasa los empleados de la Sucursal Peruana.

En años anteriores la Compañía adquirió algunas acciones deinversión peruanas a cambio de acciones comunes recientementeemitidas de la Compañía y mediante compras a valor de mercado.

Estas adquisiciones fueron contabilizadas como compras departicipación no controladora. El exceso pagado sobre el valor enlibros fue asignado como activo intangible y está siendo amortizadoen base a la producción. Como resultado de estas adquisiciones,el resto de los tenedores de acciones de inversión tienen unaparticipación de 0.71% en la Sucursal Peruana y tienen derecho auna participación prorrateada en las distribuciones de efectivo quehace la Sucursal Peruana. Las acciones se registran comoparticipación no controladora en los estados financieros de laCompañía.

NOTA 14– COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS:

Asuntos Medioambientales:

La Compañía ha establecido extensos programas de conservaciónambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México. Losprogramas ambientales de la Compañía incluyen, entre otrascaracterísticas, sistemas de recuperación de agua para conservarla


(en millones)

2010 $ 3.72011 3.92012 4.12013 4.42014 4.62015 a 2017. 33.4Total $ 54.1


y minimizar el impacto en las corrientes cercanas, programas dereforestación para estabilizar la superficie de las represas de relave,y la implementación de tecnología de limpieza húmeda en las minaspara reducir las emisiones de polvo.


Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y normasambientales peruanas. El gobierno peruano, a través del MEM realizaauditorías anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas de laCompañía en Perú. Mediante estas auditorías ambientales, se revisantemas relacionados con compromisos ambientales, el cumplimientode requisitos legales, emisiones atmosféricas, y control de efluentes.La Compañía considera que cumple cabalmente con las leyes yreglamentos ambientales peruanos aplicables.

En 2003, el Congreso peruano promulgó una nueva ley que introdujoobligaciones de cierre y remediación futuras para la industriaminera. De acuerdo con los requerimientos de esta ley, la Compañíaha presentado los planes de cierre requeridos al MEM y estuvieronabiertos a discusión pública en las áreas donde están lasoperaciones de la Compañía. Los planes de cierre fueron aprobadospor el MEM en la segunda mitad de 2009. Como parte del plan decierre, la Compañía dará garantías para asegurar la disponibilidadde fondos suficientes para la obligación para el retiro de activos.Para mayor información sobre este tema, remítase a la Nota 10“Obligación para el retiro de activos”.


Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyesmunicipales, estatales y federales mexicanas sobre medio ambiente,a sus normas técnicas oficiales y a reglamentos para la proteccióndel medio ambiente, incluyendo las normas sobre suministro deagua, calidad del agua, calidad del aire, niveles de ruido y desechossólidos y peligrosos.

La principal legislación aplicable a las operaciones mexicanas de laCompañía es la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protecciónal Ambiente, y el ente encargado de hacerla cumplir es laProcuraduría Federal de Protección al Ambiente (“PROFEPA”). LaPROFEPA fiscaliza el cumplimiento de la legislación sobre medioambiente y hace respetar las leyes, reglamentos y normas técnicasoficiales sobre medio ambiente. La PROFEPA puede iniciar procesosadministrativos contra las compañías que violan las leyes sobremedio ambiente, que en los casos más extremos pueden provocarel cierre temporal o permanente de las instalaciones infractoras, larevocación de las licencias de operación y/u otras sanciones omultas. Asimismo, de acuerdo con lo estipulado por el CódigoPenal Federal, la PROFEPA tiene que informar a las autoridadescorrespondientes sobre el incumplimiento de las normasambientales.

En años recientes, las regulaciones ambientales en México se hanvuelto cada vez más exigentes y es probable que esta tendenciacontinúe y que haya sido influenciada por el tratado sobre medioambiente suscrito por México, Canadá y Estados Unidos en 1999en el marco del Tratado de Libre Comercio de Norteamérica. Sinembargo, la Gerencia de la Compañía no considera que continuarcumpliendo con la Ley de Medio Ambiente o con las leyes estatalesmexicanas sobre medio ambiente pueda tener un efecto adversoen sus operaciones, propiedades, resultados de operación, ni en susituación financiera o prospectos o que pueda ocasionar gastos decapital importantes. Aunque la Compañía considera que todas susinstalaciones cumplen cabalmente con las leyes y reglamentossobre medio ambiente, minería, y también con otras leyes yreglamentos; la Compañía no puede asegurar que leyes oreglamentos futuros no afectarán negativamente sus operaciones,propiedades, los resultados de operación, condición financiera oprospectos de la Compañía.

Los gastos de capital ambientales para los tres años terminados el31 de diciembre de 2009 fueron los siguientes (en millones):

2009 2008 2007

Operaciones peruanas $ 2.4 $ 0.5 $ 21.6Operaciones mexicanas 25.1 13.1 25.8

$ 27.5 $ 13.6 $ 47.4

Litigios:


García Ataucuri y Otros contra la Sucursal Peruana de SCC (la “SucursalPeruana de SCC”, la “Sucursal” o la “Sucursal Peruana”)

En abril de 1996, la Sucursal fue notificada sobre una demandainterpuesta en Perú por aproximadamente 800 ex-trabajadores quepretendían la entrega de un número sustancial de sus “accioneslaborales”, más los dividendos correspondientes a dichas acciones,distribuidas a cada ex-trabajador de manera proporcional a su tiempode servicio en la Sucursal Peruana de SCC.

La Compañía realiza sus operaciones en Perú a través de suSucursal Peruana, una sucursal registrada. Aunque la SucursalPeruana no tiene capital ni pasivos independientes de los de laCompañía, las leyes peruanas consideran que tiene un capitalpropio para poder determinar la participación económica de lostitulares de las acciones laborales. El litigio por las accioneslaborales se basa en pretensiones de ex-trabajadores por lapropiedad de acciones laborales emitidas durante los años setentashasta 1979 de acuerdo con un sistema obligatorio de distribuciónde utilidades anteriormente vigente en Perú. En 1971, el gobiernoperuano promulgó leyes que disponían que los trabajadores delsector minero participasen de las utilidades antes de impuestos delas empresas para las cuales trabajaban, a una tasa del 10%. El


40% de esta participación se distribuía en efectivo y el 60% comoparticipación patrimonial en la empresa. Bajo la ley, la participaciónpatrimonial se entregaba inicialmente a la “Comunidad Minera”,una organización que representaba a todos los trabajadores delsector minero. La porción de efectivo era distribuida a lostrabajadores después del cierre del ejercicio. El importe devengadode esta participación era (y sigue siendo) un pasivo corriente de laCompañía hasta su pago. En 1978 la ley fue modificada, fijando laparticipación patrimonial en 5.5% de las utilidades antes deimpuestos y era distribuida a cada trabajador de la empresa demanera individual en la forma de “acciones laborales” emitidas enPerú por la Sucursal Peruana de la Compañía. Estas accioneslaborales representaban una participación patrimonial en laempresa. Además, de acuerdo con la ley de 1978, las participacionespatrimoniales que ya se habían distribuido a la “Comunidad Minera”se devolvieron a la Sucursal y se redistribuyeron en la forma deacciones laborales a cada trabajador o ex-trabajador de maneraindividual. La participación en efectivo se ajustó a 4.0% de lasutilidades antes de impuestos y siguió distribuyéndose a lostrabajadores luego del cierre del ejercicio. A partir de 1992, la leyfue modificada a su estado actual, y la participación de lostrabajadores en las utilidades antes de impuestos se fijó en 8%,con el 100% pagadero en efectivo. El componente de participaciónpatrimonial fue eliminado de la ley.

En 1995, la Compañía ofreció un canje de nuevas AccionesComunes de la Compañía por las acciones laborales emitidas segúnla antigua legislación peruana. Aproximadamente el 80.8% de lasacciones laborales emitidas fueron canjeadas por AccionesComunes de la Compañía, reduciendo en gran medida la participaciónminoritaria, ahora llamada participación no controladora, en el balancegeneral de la Compañía. Lo que queda de la participación patrimonialde los trabajadores se incluye ahora en el balance general consolidadoen el rubro “Participación no controladora”.

Con relación a la emisión de “acciones laborales” por la Sucursalde Perú, la Sucursal es la parte demandada en los siguientes litigiosjudiciales:

1) Como se indicó anteriormente, en abril de 1996, la Sucursalfue notificada sobre una demanda presentada en el Perú porunos 800 ex-trabajadores (García Ataucuri y otros contra laSucursal Peruana de SCC) que reclamaban la entrega de38,763,806.80 “acciones laborales”, ahora “acciones deinversión” (ó Nuevos Soles (“S/.”) 3,876,380,679.56), segúnlo estipulado por la Ley No. 22333, a distribuirse de maneraproporcional a cada ex-obrero o ex-empleado de acuerdo consu tiempo de servicios en la Sucursal Peruana de SCC, máslos dividendos correspondientes a dichas acciones. En 2000,la Sucursal apeló una decisión adversa de un juzgado civil deapelaciones, que ratificaba la resolución de un juzgado civil deprimera instancia, ante la Corte Suprema del Perú. El 19 deseptiembre de 2001, la Corte Suprema del Perú anuló todo loactuado indicando que los juzgados civiles no teníanjurisdicción sobre el caso y que éste debía decidirse en unjuzgado de trabajo.

En octubre de 2007, en un proceso aparte entablado por losdemandantes, el Tribunal Constitucional del Perú invalidó ladecisión de la Corte Suprema del Perú del 19 de septiembre de2001 y ordenó a la Corte Suprema que volviera a pronunciarsesobre el fondo de la causa, admitiendo o desestimando laapelación que la Sucursal hizo en 2000.

En mayo de 2009, la Corte Suprema rechazó la apelacióninterpuesta por la Sucursal en 2000, confirmando la decisiónadversa de la corte superior y del juzgado de primera instancia.Si bien la Corte Suprema ha ordenado a la Sucursal Peruanade SCC que entregue las acciones laborales y los dividendos asus ex-empleados, ha sostenido claramente que la SucursalPeruana de SCC podrá probar, mediante todos los medioslegales, su afirmación de que las acciones laborales y losdividendos fueron distribuidos a sus ex-empleados deconformidad con la ley de distribución de utilidades entoncesvigente, una afirmación que la Sucursal Peruana de SCC siguesosteniendo.

El 9 de junio de 2009 la Sucursal Peruana de SCC interpusouna apelación extraordinaria ante un juzgado civil de Perúbuscando la nulidad de la decisión de Corte Suprema de 2009y otras medidas de protección. El juzgado civil ha emitidoahora una decisión favorable, suspendiendo la ejecución de ladecisión de Corte Suprema, entre otras razones porque, comose indicó anteriormente, la decisión de la Corte Supremaestableció claramente que la Sucursal de Perú de SCC puedeprobar, por cualquier medio legal, su afirmación de que lasacciones laborales y los dividendos fueron distribuidos a los extrabajadores de conformidad con la ley de distribución deutilidades entonces vigente. En vista de ello y la recientedecisión del juzgado civil, la Sucursal Peruana de SCC continúaanalizando la forma de ejecución de la decisión de la CorteSuprema, y el impacto financiero que esta decisión puede traer,si lo hubiera.

2) El 10 de mayo de 2006, la Sucursal fue notificada sobre unasegunda demanda interpuesta en Perú, esta vez por 44 ex-empleados (Cornejo Flores y otros contra la Sucursal Peruanade SCC) en la que pretenden la entrega de (1) acciones laborales(o acciones de cualquier otra denominación vigente de acuerdoa ley) correspondientes a los años de 1971 al 31 de diciembrede 1977 (los demandantes pretenden las mismas38,763,806.80 acciones laborales mencionadas en el litigioanterior), que deberían haberse emitido de conformidad con laLey Nº 22333, más intereses y (2) acciones laboralesoriginadas por aumentos de capital efectuados por la Sucursalen 1980 “por el importe de la participación de los trabajadoresde S/.17,246,009,907.20, equivalente a 172,460,099.72acciones de trabajo”, más dividendos. El 23 de mayo de 2006,la Sucursal respondió esta nueva demanda refutando la validezde la pretensión. Al 31 de diciembre de 2009, el caso sigueabierto y sin nuevos acontecimientos.

3) El 27 de junio de 2008 la Sucursal fue notificada sobre unanueva demanda interpuesta en Perú, esta vez por 82 ex-trabajadores (Alejandro Zapata Mamani y otros contra laSucursal Peruana de SCC) pretendiendo la entrega de accioneslaborales (o acciones de cualquier otra denominación legalvigente) correspondiente a los años 1971 al 31 de diciembrede 1977 (los demandantes pretenden las mismas38,763,806.80 acciones laborales mencionadas en los doslitigios anteriores sobre acciones laborales), que deberían habersido emitidas de conformidad con la Ley 22333, más intereses,y las acciones laborales generadas por aumentos de capital,más dividendos. La Sucursal respondió esta nuevademanda, refutando la validez de la pretensión. Al 31 dediciembre de 2009, el caso sigue abierto y sin nuevosacontecimientos.


4) Adicionalmente, en enero de 2009 la Sucursal fue notificadasobre una nueva demanda interpuesta en Perú, esta vez por12 ex-trabajadores (Arenas Rodríguez y otros –representadospor el Sr. Cornejo Flores- contra la Sucursal Peruana de SCC)pretendiendo la entrega de acciones laborales (o acciones decualquier otra denominación legal vigente) correspondiente alos años 1971 al 31 de diciembre de 1977 (los demandantespretenden las mismos 38,763,806.80 acciones laboralesmencionadas en los tres litigios anteriores sobre accioneslaborales), que debían haber sido emitidas de acuerdo con laLey Nº 22333, más intereses y las acciones laboralesresultantes de aumentos de capital, más dividendos. LaSucursal respondió esta nueva demanda, refutando la validezde la pretensión. Al 31 de diciembre de 2009, el caso sigueabierto y sin nuevos acontecimientos.

La Compañía sostiene que las acciones laborales se distribuyeronsegún lo dispuesto por la ley de distribución de utilidades entoncesvigente. La Compañía no ha hecho una provisión por estos litigiospues cree que su defensa contra las pretensiones formuladas essólida y que no es probable que pierda.

Exploraciones de Concesiones Metalicas S.A.C.:

En agosto de 2009, los ex accionistas de Exploraciones deConcesiones Metálicas S.A.C. (“Excomet”) entablaron un nuevojuicio contra la Sucursal de SCC. Los demandantes alegan que laadquisición de sus acciones en Excomet por parte de la Sucursales nula y sin efecto porque el precio de compra de $2 millones quela Sucursal pagó por las acciones de Excomet no fue negociado demanera justa por los demandantes y la Sucursal. En 2005, laSucursal adquirió las acciones de Excomet después denegociaciones prolongadas con los demandantes y después quelos demandantes, que eran todos los accionistas de Excomet,aprobaron la transacción en una asamblea general de accionistas.En ese entonces Excomet era el propietario de una concesiónminera que forma parte del proyecto de Tía María.

La Compañía afirma que este juicio no tiene fundamento y estádefendiéndose enérgicamente contra esta demanda.


Regalías del Servicio Geológico Mexicano (“SGM”):

En agosto de 2002, SGM (anteriormente llamado Consejo deRecursos Minerales o “COREMI”) interpuso una demanda ante elJuzgado Tercero de Distrito en Materia Civil exigiendo a Mexcobre(La Caridad) el pago de regalías desde 1997. En diciembre de 2005,Mexcobre firmó un convenio con SGM. Bajo los términos del mismo,las partes establecieron un nuevo procedimiento para calcular lospagos por regalías aplicables para 2005 y los años siguientes, y laCompañía pagó en enero de 2006, $6.9 millones de regalías por2005 y $8.5 millones como pago a cuenta de regalías desde eltercer trimestre de 1997 hasta el último trimestre de 2004. El 22de enero de 2007 el Juzgado Tercero del Distrito emitió unaresolución sobre el pago correspondiente al periodo del tercertrimestre de 1997 hasta el cuarto trimestre de 2004. Ambas partesapelaron esta resolución en febrero de 2007. En Octubre de 2007la Compañía perdió la apelación. La Compañía interpuso una acciónde amparo ante el Tribunal Noveno Colegiado en Materia Civil, elcual dictaminó una resolución desfavorable el 27 de agosto de2008.

El 23 de octubre de 2009, el Juez del Tercer Distrito Judicial Federalen lo Civil emitió una resolución que ordenaba a la Compañía pagarregalías e intereses legales desde el último trimestre de 2004 hastael último trimestre de 2007. El 17 de diciembre de 2009, SGM yMexcobre firmaron un acuerdo judicial bajo cuyos términos ambaspartes acordaban dar término a la disputa con un pago a plazos de$19.0 millones hasta el año 2010. Con este acuerdo judicialaprobado por el juez, se da por concluido el caso definitivamente.

Instalaciones de San Luís Potosí:

El 25 de septiembre de 2009, la Compañía anunció que susubsidiaria IMMSA, Desarrolladora Intersaba, S.A. de C.V.(“INTERSABA”) y la municipalidad de San Luís Potosí habían llegadoa un acuerdo en virtud del cual IMMSA acordaba cambiar detecnología y así dejar de usar gas amoniaco en el proceso deproducción en su planta de zinc de San Luís. La municipalidad deSan Luís Potosí también confirmó que los reglamentos localespermiten a IMMSA usar las tierras de su planta con finesindustriales.

Como parte del acuerdo, INTERSABA y la municipalidad de San LuísPotosí acordaron donar un área que era considerada por IMMSAcomo una zona de amortiguación, para que IMMSA construyera unparque para la recreación de la población de San Luís. Asimismo,IMMSA e INTERSABA acordaron arreglar todo litigio entre ellosrelacionado con los permisos de tierras y la zona de amortiguación.

El Comisario Ejidal del “Ejido Pilares de Nacozari”, promovió unaacción de amparo contra el segundo decreto de expropiación(mediante el cual se expropiaron 2.322 hectáreas para uso público),ignorando el acuerdo judicial pactado con la Compañía al respecto.El arreglo judicial fue ratificado en enero de 2006. Este caso fueresuelto por un tribunal federal, el cual desestimó el caso del Ejido.

Accidente de Pasta de Conchos:

La Sra. Martínez, esposa de un minero que falleció en el accidentede Pasta de Conchos interpuso una acción de amparo contra laresolución desfavorable emitida por la Secretaría de Economía quele negó su petición de iniciar un procedimiento para cancelar lasconcesiones de carbón de IMMSA, pues alegaba que el accidenteera causal de cancelación.

El Primer Juzgado de Distrito Administrativo desestimó de plano elcaso, pero esta decisión fue luego revisada por un juzgado deapelaciones. En agosto de 2009, el juzgado desestimódefinitivamente el caso de la Sra. Martínez porque no calificabacomo una demandante legítima.

Asuntos laborales:

En años recientes la Compañía ha experimentado varias huelgas yotros disturbios laborales que han tenido un impacto negativo sobresus operaciones y resultados de operación.

Operaciones Peruanas

Al 31 de diciembre de 2009, aproximadamente el 62% de la fuerzalaboral peruana de la Compañía estaba sindicalizada, y representadapor ocho sindicatos diferentes. Tres de estos sindicatos, uno encada una de nuestras principales áreas de producción, representana la mayoría de los trabajadores de la Compañía. Los convenios


colectivos de estos tres sindicatos duran hasta febrero de 2010.La Compañía comenzó negociaciones con éstos el 5 de febrero de2010. Adicionalmente, hay cinco sindicatos más pequeños querepresentan al resto de trabajadores. Los convenios colectivos coneste grupo tienen vigencia hasta noviembre de 2012.

Durante 2009 no hubo huelgas en las operaciones peruanas de laCompañía. En 2008, hubo huelgas en las áreas operativas de laCompañía en apoyo a la huelga de la federación minera, durante lascuales las operaciones fueron casi normales.


Al 31 de diciembre de 2009, aproximadamente el 76% de la fuerzalaboral mexicana estaba sindicalizada en dos sindicatos separados.Bajo la legislación mexicana, las condiciones de empleo de lostrabajadores sindicalizados se establecen en convenios colectivos.Las compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatoslos términos salariales de los convenios colectivos, y negocianotros beneficios cada dos años. La Compañía efectúanegociaciones con cada complejo minero y con cada planta deprocesamiento por separado.

En los últimos ocho años la mina Cananea ha experimentado nueveparos totalizando más de 1,000 días de inactividad al 31 de diciembrede 2009. La Compañía ha intentado, sin éxito, resolver el actualparo laboral que obstruye la producción en Cananea. En el segundotrimestre de 2008 el Directorio ofreció a todos los trabajadores deCananea una indemnización por cese de conformidad con elconvenio colectivo y la ley vigente. Esto se ofreció con el fin deotorgar a cada trabajador una suma considerable comoindemnización por cese que le permita escoger la alternativa laboralque mejor le convenga. Durante 2008 se liquidó a un grupo detrabajadores según este plan, a un costo para la Compañía de $15.2millones que fue registrado en costo de ventas en nuestro estadode resultados consolidado. No hubo pagos por cese en 2009. Deconformidad con SFAS No. 112, la Compañía ha estimado un pasivode $35.1 millones, el cual fue registrado en el balance generalconsolidado.

El 20 de marzo de 2009, la Compañía notificó al Juzgado Federal deTrabajo de México sobre la rescisión de todos los contratos de trabajoindividuales de los trabajadores de Cananea, incluyendo el conveniocolectivo que había suscrito con el Sindicato. Esta decisión sebasó en el hecho de que las autoridades mineras de Méxicoconfirmaron que la mina Cananea estaba en una situación de fuerzamayor, ya que no podía operar por los graves daños causados portrabajadores en huelga. El 14 de abril de 2009, el Juzgado Federalde Trabajo de México emitió un dictamen que aprobó la cancelaciónde las relaciones laborales de Cananea con empleados individualesy sindicalizados, así como la cancelación de su convenio colectivocon sus empleados y con el Sindicato Nacional de TrabajadoresMineros y Metalúrgicos. Esta decisión ha sido impugnada antetribunales federales. La mayoría de las impugnaciones individualesde los trabajadores sindicalizados han sido resueltas por un juezfederal, desestimando sus demandas. El caso presentado por elSindicato está pendiente de resolución.

La Compañía, el Estado de Sonora y el gobierno federal de Méxicoestán trabajando para restaurar las condiciones legales y deseguridad necesarias para reanudar las operaciones en Cananea.El 11 de febrero de 2010 un Juzgado Federal de Trabajo de Méxicoresolvió que los daños y perjuicios causados a la mina Cananea porel maltrato y sabotaje de los trabajadores en huelga desde que se

iniciaron los paros laborales en julio de 2007 devinieron en causade fuerza mayor, con lo que se tiene una base legal para que laCompañía proceda al cese de empleados individuales ysindicalizados. La Compañía espera el cumplimiento de dicharesolución por parte de las autoridades federales y estatalesrelevantes, y espera recuperar el control de la mina Cananea.

Debido al prolongado paro laboral, la Compañía ha realizado unanálisis de deterioro del valor de los activos en la mina Cananea.La Compañía ha determinado, a través de su análisis de deteriorode valor que no hay deterioro de valor al 31 de diciembre de 2009.Si los estimados de los precios futuros de cobre y molibdenodisminuyeran considerablemente, tal determinación podríacambiar. Durante 2009 la Compañía siguió dando mantenimientoperiódico a los activos.

Además, las minas Taxco y San Martín están en huelga desde juliode 2007. El 10 de diciembre de 2009 el federal tribunal confirmó lalegalidad de la huelga de San Martín. Se espera que las operacionesen estas minas sigan suspendidas hasta que se resuelvan estosproblemas laborales.

Otros asuntos legales:

Acciones colectivas: Se han entablado tres juicios derivados depresuntas acciones colectivas ante el Tribunal de Equidad deDelaware (Condado de New Castle) a fines de diciembre de 2004 yprincipios de enero de 2005 concernientes a la adquisición deMinera México por parte de SCC. El 31 de enero de 2005, los tresjuicios Lemon Bay, LLP contra Americas Mining Corporation y otros,Acción Civil Nº 961-N; Therault Trust contra Luís Palomino Bonillay otros, y Southern Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 969-N; y James Sousa contra Southern Copper Corporation y otros, AcciónCivil Nº 978-N fueron consolidados en una sola acción denominadaLitigio Derivado Consolidado de Accionistas de Southern CopperCorporation, Acción Civil Nº 961-N, y la demanda presentada en elcaso Lemon Bay fue designada como la demanda operativa en eljuicio consolidado. La demanda consolidada pretende representara los accionistas comunes de la Compañía.

La demanda consolidada sostiene, entre otras cosas, que la comprade Minera México se logró mediante infracciones cometidas porlos directores de la Compañía de sus obligaciones fiduciarias, yque no es totalmente justa para la Compañía ni para sus accionistasminoritarios. La demanda colectiva busca, entre otras cosas, unamedida cautelar y una sentencia de interdicción de la compra, laindemnización por daños y perjuicios a los accionistas, laindemnización por daños y perjuicios a la Compañía, y cualquierotra reparación que la corte considere equitativa, incluyendointereses, honorarios de abogados y peritos, y costos. Losdemandados consideran que este juicio no tiene fundamentos yestán defendiéndose enérgicamente contra esta demanda.

En ocasiones las matrices directas e indirectas de la Compañía,incluyendo AMC y Grupo México, han comparecido como parte endiversos litigios que involucran a Asarco, incluyendo el juicioanteriormente mencionado sobre transferencia fraudulentaentablado por Asarco relacionada con la compra de la participaciónde SCC a Asarco por parte de AMC. Debido a que Asarco ya estátotalmente reorganizada y a que ha salido del Capítulo 11, estejuicio ha sido resuelto satisfactoriamente.

La Compañía es parte en varios otros litigios relacionados con susoperaciones, pero la Compañía estima que las resoluciones


judiciales que le sean adversas en cualquiera de dichos litigios, yasea en forma individual o conjunta, no tendrán un efecto materialadverso en su posición financiera ni en los resultados de susoperaciones. Además, la Compañía no considera que el resultadodel juicio derivado de presuntas acciones colectivas tendrá un efectomaterial adverso sobre su posición financiera, sus resultados deoperación o flujos de efectivo.

Otros compromisos:

Contribución al desarrollo regional:

En diciembre de 2006, la Sucursal peruana de la Compañía suscribióun convenio con el gobierno peruano comprometiendo a la Compañíaa hacer contribuciones anuales por cinco años para apoyar el

desarrollo regional del Perú. Esto en respuesta a una invocaciónhecha por el Presidente del Perú al sector minero. Estascontribuciones se están usando en programas de bienestar socialy se depositaron en una entidad autónoma, la Asociación Civil Ayudadel Cobre, que desembolsará los fondos para inversiones aprobadasde conformidad con el convenio. Las contribuciones futuras podríanaumentar o disminuir dependiendo de los precios del cobre. Elcompromiso de la Sucursal es de 1.25% de sus utilidades anuales,después del impuesto a la renta de Perú. Si el precio promedioanual del cobre LME cae a menos de $1.79 por libra, la contribucióncesará.

La siguiente tabla resume las contribuciones no deducibles hechaspor la Compañía y la provisión de 2009 en base a las utilidadesperuanas (en millones):

Año de pago En base a Total

2007 2006 $ 16.12008 2007 18.92009 2008 12.72010 2009 9.1

Regalías

En junio de 2004 el Congreso peruano promulgó una legislación imponiendo el pago de regalíasa las compañías mineras. Según esta ley, la Compañía está sujeta a una regalía de 1% a 3%,aplicable al valor de las ventas de concentrados producidos en las minas de Toquepala y Cuajone.La Compañía hizo las siguientes provisiones en los tres años terminados el 31 de diciembre de2009 (en millones):

Contrato de compra de energía

En 1997, SCC vendió su planta de generación de energía de Ilo auna compañía eléctrica independiente, Enersur. También sesuscribió un contrato de compra de energía en el marco de estaventa, en virtud del cual SCC se comprometía a comprar a Enersurtodas las necesidades de energía para sus operaciones peruanashasta 245 megavatios de capacidad durante veinte años a partir de1997. En 2003 el contrato fue modificado, relevando a Enersur desu obligación de aumentar su capacidad para satisfacer losrequerimientos cada vez mayores de electricidad de la Compañía, ycambiando la tarifa de energía eléctrica estipulada en el contrato original.

La Compañía ha suscrito recientemente un Memorando deEntendimiento (“MDE”) con Enersur con respecto a su contrato de

2009 2008 2007

Regalías $ 43.7 $ 53.9 $ 62.8

suministro de energía eléctrica. El MDE contiene nuevascondiciones económicas que, en opinión de la Compañía, reflejanmejor las actuales condiciones económicas en el sector eléctrico yen el Perú. La Compañía espera obtener ahorros en sus costosfuturos de energía. Enersur está aplicando las nuevas condicioneseconómicas acordadas en el MDE en su facturación a la Compañíadesde mayo de 2009. Además, el MDE incluye una opción parasuministrar energía eléctrica al proyecto Tía María. El MDE tambiénestableció un calendario en el cual Enersur y la Compañía debennegociar de buena fe para finiquitar ciertos temas pendientes,incluyendo el acordar un contrato de compra de energía para elproyecto Tía María. Si las partes no finiquitan dichos temaspendientes, SCC quedará libre para negociar con terceros. Sinembargo, la Compañía podría perder el beneficio económiconegociado en el MDE.

Estas provisiones están incluidas en “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización yagotamiento)” en el estado de resultados consolidado.


Contingencias tributarias:

Las contingencias tributarias se determinan de conformidad conASC 740-10-50-15 Posición fiscal incierta (véase la Nota 8“Impuesto a la renta”).

NOTA 15 – PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Acciones Comunes:

En 2009 Grupo México, a través AMC, subsidiaria íntegramente desu propiedad, compró 4.9 millones de Acciones Comunes de SCC.Con esta compra y la recompra de la Compañía de sus propias AccionesComunes, la propiedad indirecta de Grupo México aumentó a 80% al 31de marzo de 2009 y permanece en 80% al 31 de diciembre de 2009.

Fraccionamiento accionario:

El 19 de junio de 2008, el Comité Ejecutivo del Directorio declaróun fraccionamiento de tres por uno de las acciones comunes encirculación de la Compañía. El 10 de julio de 2008, los accionistascomunes registrados al cierre de negociaciones del 30 de junio de

2008, recibieron dos acciones comunes adicionales por cadaacción poseída. El fraccionamiento aumentó el número deacciones en circulación de 294,470,050 a 883,410,150. Elfraccionamiento accionario fue registrado en los estadosfinancieros de 2008 de la Compañía. Todas las acciones y montospor acción han sido ajustados retroactivamente para reflejar elfraccionamiento accionario.

Utilidades Apropiadas

Al 31 de diciembre de 2009, la Gerencia de la Compañía separó$1,800 millones de utilidades no remesadas de su subsidiariamexicana Minera México, como utilidades retenidas apropiadas.La Compañía tiene la intención de invertir indefinidamente estosfondos en México. Estos montos están destinados al programamexicano de expansión de la Compañía. Véase también la Nota 8“Impuesto a la renta” de estos estados financieros.

Acciones en Tesorería:

La actividad de las acciones en tesorería en los años 2009 y 2008fue como sigue (en millones):

2009 2008

Acciones comunes de Southern CopperSaldo al 1 de enero $ 389.0 $ 4.4Compra de acciones 71.9 384.6Usadas con fines corporativos (0.2) —Saldo al 31 de diciembre 460.7 389.0

Acciones comunes de la compañía matriz (Grupo México)Saldo al 1 de enero 125.5 170.3Ventas de acciones (0.4) (72.3)Compra de acciones 1.3 —Otras actividades, incluyendo dividendos, intereses y efectos de conversión monetaria 16.3 27.5Saldo al 31 de diciembre 142.7 125.5

Saldo de acciones de tesorería al 31 de diciembre $ 603.4 $ 514.5

Acciones Comunes de SCC en tesorería:

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, acciones en tesorería mantenía34,596,086 acciones y 29,696,086 Acciones Comunes de SCC con uncosto de $460.7 millones y $389.0 millones, respectivamente.

Las Acciones Comunes de SCC que se mantienen en tesorería seusan para fines corporativos generales.

Programa de recompra de acciones de SCC:

De conformidad con el programa de recompra de acciones por $500millones autorizado por el Directorio de la Compañía en 2008,

durante 2009 la Compañía compró 4.9 millones de sus accionescomunes a un costo de $71.9 millones. En 2008, la Compañíacompró 28.5 millones acciones a un costo de $384.7 millones.Estas acciones estarán disponibles para fines corporativosgenerales. La Compañía puede comprar Acciones Comunesadicionales de tiempo en tiempo en base a las condiciones demercado y otros factores. Este programa de recompra no tienefecha de expiración y puede ser modificado o discontinuado encualquier momento.

La siguiente tabla resume la actividad del programa de recompradesde su inició en 2008:


Como resultado de la recompra de las Acciones Comunes de SCC yde la compra de AMC de las Acciones Comunes de SCC, la propiedaddirecta e indirecta de Grupo México aumentó a 80% el 31 de marzode 2009, y sigue siendo 80% al 31 de diciembre de 2009.

Plan de Adjudicación de Acciones para Directores:

La Compañía estableció un plan de compensación con entrega deacciones a ciertos directores que no reciben compensación comoempleados de la Compañía. Bajo este plan, los participantesrecibirán 1,200 Acciones Comunes al ser elegidos y, a partir deentonces, 1,200 acciones adicionales después de cada asambleaanual de accionistas. Se han reservado 600,000 Acciones Comunesde Southern Copper para este plan. Al 31 de diciembre de 2009 y2008, la Compañía ha adjudicado 241,200 acciones y 229,200acciones bajo este plan. El valor razonable de la compensación semide cada año en la fecha de adjudicación.

Plan de Compra de Acciones para Empleados:

En enero de 2007, la Compañía ofreció a empleados elegibles unplan de compra de acciones (el “Plan de Compra de Acciones paraEmpleados”) a través de un fideicomiso que adquiere acciones de

Grupo México para venderlas a sus empleados, y a los empleadosde sus subsidiarias y de ciertas compañías afiliadas. El precio decompra se establece al valor razonable de mercado vigente en lafecha que se adjudican. Cada dos años los empleados podránadquirir la titularidad del 50% de las acciones pagadas en los dosaños anteriores. Los empleados pagarán las acciones compradasmediante deducciones mensuales por planilla durante el periodode ocho años del plan. Al final del periodo de ocho años, la Compañíaentregará al participante una bonificación de una acción por cada10 acciones compradas por el empleado.

Si Grupo México pagase dividendos sobre las acciones durante elperiodo de ocho años, los participantes tendrán derecho a recibirlos dividendos en efectivo correspondientes a todas las accionescompradas y completamente pagadas a la fecha en que se paganlos dividendos. Si el participante solo ha pagado parcialmentelas acciones, se usarán los dividendos a los que tiene de-recho para reducir el saldo adeudado por las accionescompradas.

En caso que el empleado renuncie voluntariamente, la Compañíale pagará el precio de compra aplicando una deducción sobre elimporte a pagar aplicando el siguiente cronograma.

Si la renuncia ocurre durante: % deducido

el 1er año después de la fecha de adjudicación 90%el 2do año después de la fecha de adjudicación 80%el 3er año después de la fecha de adjudicación 70%el 4to año después de la fecha de adjudicación 60%el 5to año después de la fecha de adjudicación 50%el 6to año después de la fecha de adjudicación 40%el 7mo año después de la fecha de adjudicación 20%

Número total deacciones

compradascomo parte delplan anunciadopúblicamente

Número máximo deacciones que aún

pueden ser compradasbajo el plana $32.91

Preciopromediopagado

por acción

Númerototal de

accionescompradas

PeríodoDe A

Costo Totalen millones$

2008:11/08/08 31/12/08 28,510,150 $ 13.49 28,510,150 $ 384.7

Primer trimestre de 2009:12/01/09 31/01/09 1,075,000 15.17 29,585,150 16.301/02/09 28/02/09 2,260,350 13.45 31,845,500 30.401/03/09 27/03/09 1,564,650 15.89 33,410,150 24.9Total 4,900,000 14.64 71.6

Segundo trimestre de 2009: — —

Tercer trimestre de 2009:01/09/09 30/09/09 12,000 28.05 33,422,150 0.3

Cuarto trimestre de 2009: — — 1,319,992Total compras 33,422,150 $13.66 $ 456.6


Valor Razonable UnitarioAcciones a la Fecha

de Adjudicación(Promedio Ponderado)

Acciones en circulación al 1 de enero de 2008 14,504,151 $1.17Adjudicadas —Ejercidas (23,655) 1.17Recibidas como dividendo 96,515Castigadas —

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2008 14,577,011 $1.16

Acciones en circulación al 1 de enero de 2009 14,577,011 $1.16Adjudicadas — —Ejercidas (2,700,588) 1.16Castigadas (319,798) 1.16

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2009 11,556,625 $1.16

En caso de cese involuntario del empleado, la Compañía le pagará la diferencia entre el valorrazonable de mercado de las acciones vigentes en la fecha del cese y el precio de compra. Si elvalor razonable de mercado de las acciones es mayor que el precio de compra, la Compañíaaplicará una deducción sobre el importe a pagar al empleado aplicando el siguiente cronograma.

Si el cese ocurre durante: % deducido

el 1er año después de la fecha de adjudicación 100%el 2do año después de la fecha de adjudicación 95%el 3er año después de la fecha de adjudicación 90%el 4to año después de la fecha de adjudicación 80%el 5to año después de la fecha de adjudicación 70%el 6to año después de la fecha de adjudicación 60%el 7mo año después de la fecha de adjudicación 50%

En caso de jubilación o fallecimiento del empleado, la Compañíacederá al comprador o a su beneficiario legal, lasacciones efectivamente pagadas a la fecha de jubilación ofallecimiento.

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, elgasto por compensaciones con acciones bajo este plan fue de

$2.1 millones en ambos periodos. Al 31 de diciembre de 2009,había un gasto de compensación no reconocido por este plan de$10.7 millones, que se espera reconocer a lo largo del periodorestante de cinco años.

La siguiente tabla presenta la actividad de adjudicación de accionespara el año terminado el 31 de diciembre de 2009 y 2008:

Plan de Compra de Acciones para Ejecutivos:

Grupo México también ofrece un plan de compra de acciones paraciertos miembros de su gerencia ejecutiva y de la gerencia ejecutivade sus subsidiarias y de ciertas compañías afiliadas. Bajo esteplan, los participantes recibirán incentivos de bonos en efectivoque son usados para comprar hasta 2,250,000 acciones de GrupoMéxico durante un periodo de ocho años. El valor razonable de laadjudicación se estima en la fecha de entrega y se reconoce comoun gasto por compensación en un periodo de servicios obligatorio

promedio ponderado de ocho años. La Compañía registró $0.1millones y $1.3 millones, neto de impuestos, en gasto porcompensación en 2009 y 2008, respectivamente. Al 31 dediciembre de 2009, el costo no reconocido por compensacióncorrespondiente a este plan fue $1.9 millones, que se esperareconocer durante el periodo remanente.

La siguiente tabla presenta la actividad de adjudicación deacciones para el año terminado el 31 de diciembre de 2009y 2008:


Valor Razonable UnitarioAcciones a la Fecha

de Adjudicación(Promedio Ponderado)

Acciones en circulación al 1 de enero de 2008 1,372,500 $0.77Adjudicadas —Ejercidas (675,000) $0.77Castigadas —

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2008 697,500 $0.77

Acciones en circulación al 1 de enero de 2009 697,500 $0.77Adjudicadas —Ejercidas —Castigadas —

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2009 697,500 $0.77

NOTA 16 - INSTRUMENTOS DERIVADOS:

La Compañía usa ocasionalmente instrumentos derivados paracontrolar su exposición al riesgo de mercado por las variaciones enlos precios de los commodities, tasas de interés, tipo de cambio, ypara mejorar el rendimiento sobre los activos. La Compañía nosuscribe contratos de instrumentos de derivados a menos queanticipe que es probable que ocurra una actividad futuraque ocasione que la Compañía quede expuesta a riesgos demercado.

Derivados de cobre:

De tiempo en tiempo la Compañía suscribe contratos deinstrumentos derivados a fin de proteger un precio fijo de cobre ozinc para una porción de sus ventas de metales.

En 2009 la Compañía no mantuvo ningún contrato de derivado decobre. Durante 2008 y 2007, la Compañía suscribió los siguientescontratos collar y swaps de cobre para proteger una parte de lasventas de su producción de cobre:

Con relación a la liquidación de estos contratos collar y swap decobre, la Compañía registró ganancias de $137.0 millones y $10.9millones en 2008 y 2007, respectivamente. Estas ganancias ypérdidas se registraron en ventas netas en el estado de resultadosconsolidado. Asimismo, estas pérdidas y ganancias fueronregistradas en utilidades netas dentro de actividades de operaciónen el estado de flujo de efectivo consolidado.

Las transacciones realizadas bajo estos programas de protecciónde precios de metales no se contabilizan como operaciones decobertura de conformidad con ASC 815-15 “Derivados y derivados

implícitos de cobertura” (en la literatura anterior, SFAS No. 133“Contabilidad de instrumentos derivados y operaciones decobertura”) y se ajustan al valor razonable de mercado en funcióndel precio del cobre del último día del respectivo periodo de reporte,registrándose las ganancias o pérdidas en total ventas netas en elestado de resultados consolidado.

Swaps de gas:

En los últimos tres años la Compañía suscribió los siguientescontratos swap de gas para proteger parte de su consumo de gas:

2008 2007

Contratos collar:Libras (millones) 220.5 170.5Precio LME “cap” promedio $ 4.23 $ 4.07Precio LME “floor” promedio $ 3.40 $ 3.20

Contratos swap:Libras (millones) 175.1 11.9Precio COMEX promedio ponderado $ 3.87 $ 3.71


Las pérdidas obtenidas se cargaron a costo de producción. Al 31 de diciembrede 2009, la Compañía no tenía ningún contrato swap de gas vigente.

Contratos de derivados de tipo de cambio Dólar de Estados Unidos/ Peso mexicano:

Debido a que más del 85% de las ventas de la Compañía enMéxico se cobran en dólares de EE.UU., y muchos de sus costos

están en pesos mexicanos, la Compañía ha suscrito contratosderivados de costo cero para protegerse, dentro de un rango, contrauna apreciación del peso mexicano respecto al dólar deEE.UU.

Con relación a los contratos de derivados de tipo de cambio laCompañía registró las siguientes ganancias (pérdidas) (enmillones):

2009 2008 2007

Volumen de gas (MMBTUs) 306,000 460,000 900,000Precio fijado $ 3.6350 $ 8.2175 $ 7.5250Pérdida (millones) $ — $ (0.9) $ (0.9)

Estas ganancias y pérdidas se registraron como ganancias(pérdidas) en instrumentos derivados en el estado de resultadosconsolidados. Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía no teníaningún contrato de derivados de tipo de cambio.

Notas de doble denominación monetaria:

La Compañía no mantuvo ninguna nota de doble denominaciónmonetaria en 2009 y 2008. Sin embargo, en 2007 la Compañíaregistró una pérdida cambiaria de $1.3 millones, que se registrócomo pérdida en instrumentos derivados en el estado de resultadosconsolidado, y $2.1 millones de intereses ganados, que seregistraron como ingresos financieros en el estado de resultadosconsolidado.

NOTA 17 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

El ASC-820-10-35 establece una jerarquía de valor razonable queprioriza las fuentes de las técnicas de valuación usadas para medirel valor razonable. La jerarquía da máxima prioridad a los precioscotizados no ajustados en mercados activos para activos o pasivosidénticos (mediciones de Nivel 1) y mínima prioridad a los criterios noobservables (mediciones de Nivel 3). A continuación describimos lostres niveles de jerarquía de valor razonable según el SFAS No. 157:

Nivel 1 – Precios cotizados no ajustados en mercados activosque son accesibles a la fecha de medición, para activos opasivos idénticos y sin restricción;

Nivel 2 – Criterios que son observables, sea directa oindirectamente, pero que no califican como criterios de Nivel1 (por ejemplo, precios cotizados para activos o pasivossimilares)

Nivel 3 – Precios o técnicas de valuación que requieren datosque son a la vez importantes para la medición del valorrazonable y que no son observables (por ejemplo, que estánsustentados por poca o nula actividad de mercado).

El valor en libros de ciertos instrumentos financieros, como efectivoy equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar (distintas a lascuentas por cobrar asociadas a ventas a precios provisionales), ycuentas por pagar, se aproxima al valor razonable debido a suscortos vencimientos. En consecuencia, tales instrumentosfinancieros no se incluyen en la siguiente tabla que da informaciónsobre el valor en libros y el valor razonable estimado de otrosinstrumentos financieros que no son medidos a valor razonable enel balance general consolidado al 31 de diciembre de 2009 (enmillones):

2009 2008 2007

Ganancia (pérdida) $ 4.2 $ (74.6) $ 8.6


Saldo al 31 de Precios cotizados en Otros Criterios Criteriosdiciembre de mercados activos para Observables Importantes No

2009 activos idénticos Importantes Observables

(Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo:Inversiones a corto plazo $22.9 $19.8 $3.1Ventas con precios provisionales:

Cobre 4.1 4.1Molibdeno (16.2) (16.2) —

Total $10.8 $7.7 $3.1

(*) La deuda a largo plazo se registra al costo amortizado y su valor en libros al 31 de diciembre de2009 es $1,291.4 millones. Los $1,287.6 millones representan el valor razonable estimado de ladeuda. Véase la Nota 17 “Instrumentos financieros” sobre las revelaciones de valor razonable segúnASC-825-10-50.

Saldo al 31 de diciembre de 2009Valor en Libros Valor razonable

Pasivo:Deuda a largo plazo (*) $1,280.3 $1,287.6

El valor razonable de los activos y pasivos que se miden al valor razonable de manera recurrentese calculó como sigue al 31 de diciembre de 2009 (en millones):

Las inversiones de corto plazo de la Compañía se clasifican comoNivel 2 porque son valorizados usando precios cotizados parainversiones similares. La Compañía clasifica inversiones dentrodel Nivel 3 de la jerarquía de valorización en ciertoscasos en los que hay actividad limitada o criterios menosobservables para la valorización. Las inversiones clasificadasdentro del Nivel 3 incluyen bonos corporativos, obligacionesrespaldadas con activos, y valores garantizados conhipotecas.

Los derivados se valorizan usando modelos internos que usancriterios de mercado fácilmente observables, como el valor en eltiempo, tasas de intereses futuras, factores de volatilidad, y preciosde mercado corrientes y futuros para los tipos de cambio de lasdivisas. La Compañía generalmente clasifica estos instrumentosdentro del Nivel 2 de la jerarquía de valorización. Tales derivadosincluyen derivados de divisas, de cobre y de zinc.

El valor razonable de los activos del plan se calcula usando preciosde mercado cotizados; dicho valor se clasifica dentro del Nivel 1 dela jerarquía de valor razonable.

El valor razonable de la deuda a largo plazo se basa en precios demercado cotizados clasificados como Nivel 1 en la jerarquía devalor razonable. El préstamo de Mitsui se basa en el valor presentedel flujo de efectivo descontado al 9%, que es el costo promedioponderado del capital de la Compañía. Este valor razonable seclasifica como de Nivel 3 en la jerarquía de valor razonable.

Las cuentas por cobrar de la Compañía asociadas con las ventascon precios provisionales de cobre se valorizan usando precios demercado cotizados que se basan en precios forward en la Bolsa deMetales de Londres (LME) o en la Bolsa de Commodities (COMEX)de Nueva York. Dicho valor se clasifica dentro del Nivel 1 de lajerarquía de valores razonables. Los precios del molibdeno seestablecen citando la publicación Platt’s Metals Week y seconsideran de Nivel 1 en la jerarquía de valores razonables.

La siguiente tabla resume los cambios en el valor razonable de lasinversiones de corto plazo de Nivel 3 de la Compañía (bonoscorporativos, obligaciones respaldadas con activos, y valoresgarantizados con hipotecas) para los años terminados el 31 dediciembre de 2009 y 2008 (en millones).


% del efectivo % invertido en una solaPaís total institución

En el extranjero 65.6% 30.6%Perú 18.0% 86.2%México 16.4% 77.8%

Al Al31 de diciembre de 2009 31 de diciembre de 2008

Saldo al inicio del periodo $ 11.0 $ 17.0Ganancia (pérdida) no realizada 0.3 (3.6)Compras, ventas, emisiones y liquidaciones (neto) (5.4) (8.2)

Transferencias entrantes/salientes del Nivel 3 (2.8) 5.8Saldo al término del periodo $ 3.1 $ 11.0

El monto total de las ganancias (pérdidas) no realizadas para elperiodo se incluyó en otros ingresos (gastos) en el estado deresultados consolidado al 31 de diciembre de 2009.

NOTA 18- CONCENTRACIÓN DE RIESGO:

La Compañía opera cuatro minas de cobre a tajo abierto, cincominas subterráneas poli-metálicas, tres fundiciones y ochorefinerías en Perú y México y básicamente todos sus activos estánubicados en estos países. No podemos asegurar que las operaciones

y los activos de la Compañía sujetos a la jurisdicción de los gobiernosde Perú y México no se verán negativamente afectados por futurasacciones tomadas por estos gobiernos. Gran parte de los productos dela Compañía son exportados desde Perú y México a clientesprincipalmente en Estados Unidos, Europa, Asia y Sudamérica.

Los instrumentos financieros que pueden exponer a la Compañía auna concentración de riesgos crediticios están conformadosprincipalmente por efectivo y equivalentes de efectivo, inver-siones a corto plazo y cuentas por cobrar comerciales.

La Compañía invierte o mantiene dinero en efectivo disponible en varios bancos, principalmenteen Estados Unidos, México, Europa y Perú, o en valores negociables de compañías con altascalificaciones. Como parte de su proceso de manejo de efectivo, la Compañía monitorearegularmente el prestigio crediticio relativo de dichas instituciones. Al 31 de diciembre de 2009,la Compañía había invertido sus equivalentes de efectivo de la siguiente manera:

Durante el curso normal de sus operaciones, la Compañía otorgacréditos a sus clientes. Aunque las cuentas por cobrar que resultande estas transacciones no cuentan con garantía prendaria, laCompañía no ha tenido problemas serios para cobrar estas cuentas.

La Compañía está expuesta a pérdidas por créditos en caso que lasinstituciones financieras con las que ha realizado transaccionesde instrumentos derivados (swaps de commodities, de tipo decambio de monedas y/o tasas de interés) no puedan pagar losadeudos contraídos bajo los contratos de protección suscritos con

ellos. Para minimizar el riesgo de dichas pérdidas, la Compañía sóloopera con instituciones financieras de alta calificación quecumplan ciertos requisitos. Asimismo, la Compañía periódicamenterevisa la solvencia crediticia de estas instituciones para verificarque mantengan sus calificaciones. La Compañía no anticipaque las instituciones financieras incumplan con sus obliga-ciones.

Los clientes más grandes de la Compañía como porcentaje de lascuentas por cobrar y las ventas totales fueron los siguientes:


Al 31 de diciembre de,2009 2008

Cuentas por cobrar a afiliadas:Grupo México S.A.B de C.V. y afiliadas $ 1.5 $ 0.8Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. 1.4 0.3México Proyectos y Desarrollos S.A. de C.V. y afiliadas 1.6 0.8

$ 4.5 $ 1.9

Cuentas por pagar a afiliadas:Grupo México S.A.B de C.V. y afiliadas $ — $ 8.9

$ — $ 8.9

NOTA 19– TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS:

A continuación se muestran los saldos de cuentas por cobrar y cuentas por pagar con compañíasafiliadas (en millones):

2009 2008 2007

Cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembreLos cinco clientes más grandes 37.4% 61.7% 45.4%El cliente más grande 11.2% 21.5% 22.4%

Total ventas anuales

Los cinco clientes más grandes 35.1% 35.8% 39.6%El cliente más grande 8.5% 10.6% 12.4%

La Compañía ha realizado ciertas transacciones en el curso ordinariode su negocio con partes que son sus accionistas controladores osus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento deoficinas, servicios de transporte aéreo, servicios de construcción,y productos y servicios relacionados a la extracción y refinación. LaCompañía otorga préstamos a afiliadas y recibe préstamos de lasmismas, para adquisiciones y para otros fines corporativos. Estastransacciones financieras generan intereses y están sujetas a larevisión y aprobación de la alta gerencia, al igual que todas lastransacciones con partes relacionadas. Es política de la Compañíaque el Comité de Auditoría del Directorio revise todas lastransacciones con partes relacionadas. La Compañía tiene prohibidorealizar o continuar una transacción material con una parterelacionada que no haya sido revisada y aprobada o ratificada por elComité de Auditoría.

Grupo México, la matriz de la Compañía y accionista mayoritarioindirecto de la Compañía, y sus afiliadas, presta diversos serviciosa la Compañía. Éstos se relacionan principalmente con servicioscontables, legales, tributarios, financieros, de tesorería, recursoshumanos, evaluación y cobertura de riesgos de precios, compras,abastecimiento y logística, ventas y servicios administrativos, yotros servicios de apoyo. La Compañía paga a Grupo México

Servicios S.A. de C.V., una subsidiaria de Grupo México, por estosservicios. La Compañía espera continuar pagando por estos serviciosen el futuro.

Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorariosprincipalmente por servicios de transporte dados por FerrocarrilMexicano S.A. de C.V., una subsidiaria de Grupo México. Además,las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorarios porservicios de construcción prestados por México Construc-tora Industrial S.A. de C.V., una subsidiaria indirecta deGrupo México.

La familia Larrea controla la mayor parte del capital social de GrupoMéxico, y tiene una participación considerable en otros negocios,incluyendo servicios de perforación petrolera, construcción,aviación e inmobiliarios. Durante el curso ordinario de su negocio,la Compañía realiza ciertas transacciones con otras entidadescontroladas por la familia Larrea relacionadas con servicios deextracción y refinación, arrendamiento de oficinas y servicios detransporte aéreo y construcción. Con relación a esto, la Compañíapagó honorarios por servicios de mantenimiento y venta de vehículosproporcionados por México Compañía de Productos Automotrices,S.A. de C.V., una compañía controlada por la familia Larrea.


Asimismo, en 2007 las subsidiarias mexicanas de la Compañía hanotorgado garantías por préstamos por un total de $10.8 millonesotorgados a México Transportes Aéreos, S.A. de C.V.(“MexTransport”), una compañía controlada por la familia Larrea.Estos préstamos vencen en 2010 ($2.3 millones) y 2013 ($8.4millones). MexTransport provee servicios de aviación a lasoperaciones mexicanas de la Compañía. Las garantías otorgadas aMexTransport están respaldadas por los servicios de transporteque MexTransport presta a las subsidiarias mexicanas de laCompañía. La Compañía pagó honorarios a MexTransport porservicios de aviación.

La Compañía compró materiales industriales a Higher TechnologyS.A.C., en la que el Sr. Carlos González tiene participación patrimonial.La Compañía pagó honorarios por servicios de mantenimientoprestados por Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C., unacompañía en la que el Sr. Carlos González tiene participación

patrimonial. El Sr. Carlos González es hijo del Presidente Ejecutivode SCC.

La Compañía compró material industrial a Sempertrans FranceBelting Technology S.A.C., en la que el Sr. Alejandro González trabajacomo representante de ventas. Asimismo, la Compañía comprómaterial industrial a PIGOBA, S.A. de C.V., una compañía en la cualel Sr. Alejandro González tiene participación patrimonial. El Sr.Alejandro González es hijo del Presidente Ejecutivo de SCC.

La Compañía compró material industrial y servicios a Breaker, S.A.de C.V., una compañía en la que el Sr. Jorge González tiene partici-pación patrimonial. El Sr. Jorge González es hijo político del Presi-dente Ejecutivo de SCC.

La siguiente tabla resume las operaciones de compra a tercerosrelacionados en los tres años terminados el 31 de diciembre de 2009(en millones):

2009 2008 2007

Grupo México y afiliadasGrupo Mexico Servicios S.A de C.V $ 13.8 $ 13.8 $ 13.8Ferrocarril Mexicano S.A de C.V. 6.0 11.0 11.0Mexico Constructora Industrial S.A. de C.V. 15.1 22.0 14.5

Otras compañías de la familia LarreaMexico Compañía de Productos Automotrices S.A. de C.V. 0.3 1.8 2.5Mexico transportes aéreos S.A. de C.V. 1.9 2.9 1.2

Compañías relacionadas con las familias de funcionarios ejecutivos de SCC:Higher Technology S.A.C. 5.4 4.0 6.3Servicios y Fabricaciones Mecanicas S.A.C. 0.3 0.8 0.7Sempertrans France Belting Technology 0.6 0.7 0.7PIGOBA S.A. de C.V. 0.1 0.5 0.3Breaker S.A. de C.V. 0.9 2.2 3.6Total compras $ 44.4 $ 59.7 $ 54.6

Se espera que en el futuro la Compañía realice transaccionessimilares con estas mismas partes.

NOTA 20– INFORMACIÓN POR SEGMENTOS:

La gerencia de la Compañía considera que Southern Copper tienetres segmentos de reporte y la administra en base a ellos. Cadauno de sus segmentos reporta de manera independiente al PrincipalFuncionario de Operaciones, quien se basa en la utilidad deoperación como un indicador de desempeño para evaluar losdiferentes segmentos, y para tomar decisiones de asignación derecursos a los segmentos de reporte.

Los tres segmentos identificados son grupos de minas similaresen cuanto a características económicas, tipo de productos,procesos, instalaciones auxiliares, contextos normativos, convenioscolectivos, y riesgos monetarios. Además, cada mina dentro de ungrupo individual, recibe ingresos por sus productos y servicios delmismo tipo de clientes, y cada grupo incurre en gastos de maneraindependiente, incluyendo transacciones comerciales entre grupos.

Las ventas entre segmentos se realizan a precios de mercadovigentes en el momento de la venta. Puede que éstos no reflejenlos precios reales realizados por la Compañía debido a diversosfactores, incluyendo procesamiento adicional, los plazos de ventasa clientes externos, y el costo de transporte. A la información porsegmentos se ha añadido información sobre las ventas de laCompañía. Los segmentos identificados por la Compañía son:

1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejosmineros de Toquepala y Cuajone, las plantas defundición y refinación, el ferrocarril industrial y lasinstalaciones portuarias que dan servicios a ambasminas. Las operaciones peruanas producen cobre, conuna producción de subproductos de molibdeno, plata yotros materiales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyenlos complejos mineros de La Caridad y Cananea, lasplantas de fundición y refinación, y las instalacionesauxiliares que dan servicio a ambas minas. Lasoperaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre,


con una producción importante de subproductos demolibdeno, plata y otros materiales.

3. Operaciones mexicanas subterráneas, que incluyencinco minas subterráneas que producen zinc, cobre,plata y oro, una mina de carbón que produce carbón ycoque, y varias plantas de procesamiento industrial dezinc y cobre. A este grupo se le denomina Unidad IMMSA.

Las operaciones peruanas incluyen dos minas de cobre a tajo abiertocuya producción mineral es transportada por ferrocarril a Ilo, Perú,donde es procesada en la fundición y refinería de la Compañía enIlo, sin distinguir entre la producción de ambas minas. Losproductos resultantes, ánodos de cobre y cobre refinado, se envíanluego a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registran comoingresos de las minas peruanas de la Compañía.

El segmento de operaciones mexicanas a tajo abierto incluye dosminas de cobre cuyos minerales se procesan en la misma fundicióny refinería, sin distinguir entre la producción de ambas minas. Losproductos resultantes, ánodos de cobre y cobre refinado, se envíanluego a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registran comoingresos de las minas mexicanas a tajo abierto de la Compañía.

La Compañía ha determinado que es necesario clasificar lasoperaciones peruanas a tajo abierto como un segmento operativoseparado de las operaciones mexicanas a tajo abierto debido a quelos entornos normativos y políticos en los que operan son muydiferentes entre sí. El Principal Funcionario de Operaciones debeconsiderar las operaciones en cada país por separado al analizarlos resultados de la Compañía y al tomar decisiones clave. Lasminas peruanas a tajo abierto deben cumplir con normas

ambientales más estrictas y deben lidiar continuamente con unclima político que tiene una visión del sector minero que es muydistinta comparada con México. Además, los convenios colectivosse negocian de manera muy distinta en ambos países. Estasdiferencias clave hacen que la Compañía tome decisiones distintascon respecto a los dos países.

El segmento IMMSA incluye cinco minas cuyos minerales sonprocesados en la misma fundición y refinería. Este segmentotambién incluye una mina subterránea de carbón. Las ventas de laproducción de este segmento se registran como ingresos de laUnidad IMMSA de la Compañía. Aunque las minas mexicanassubterráneas están sujetas a un marco regulador similar al de lasminas mexicanas a tajo abierto, la naturaleza de los productos yprocesos de las dos operaciones mexicanas son muy distintas.Estas diferencias hacen que el Principal Funcionario de Operacionesde la Compañía asuma un enfoque muy diferente al analizar losresultados y al tomar decisiones sobre ambas operacionesmexicanas.

La información financiera es preparada de manera regular paracada uno de estos tres segmentos y los resultados de lasoperaciones por segmentos se reportan regularmente al PrincipalFuncionario de Operaciones. El Principal Funcionario deOperaciones de la Compañía se basa en la utilidad de operación yen el total de activos como indicadores para evaluar el desempeñode los diferentes segmentos y tomar decisiones de asignación derecursos a los segmentos de reporte. Éstos son indicadores de usocomún en el sector minero.

A continuación se muestra la información financiera de lossegmentos de la Compañía:

Año terminado el 31 de diciembre de 2009 (en millones)

Operaciones Unidad Corporativos,mexicanas a IMMSA, Operaciones otros y Totaltajo abierto México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 1,037.0 $ 420.2 $ 2,223.5 $ 53.6 $3,734.3Ventas entre segmentos 39.7 140.0 — (179.7) —Costo de ventas (excluyendo

depreciación, amortización yagotamiento) 545.6 378.7 1,026.7 (127.3) 1,823.7

Gastos de ventas, generalesy administrativos 28.4 12.3 37.4 0.2 78.3

Depreciación, amortizacióny agotamiento 169.6 24.4 127.5 1.1 322.6

Exploración 2.1 7.9 14.6 — 24.6Utilidad de operación $ 331.0 $ 136.9 $ 1,017.3 $ (0.1) 1,485.1

Menos:Intereses, neto (90.9)Pérdida en instrumentos derivados 4.2Otros ingresos (gastos) 6.1Impuesto a la renta (469.9)Utilidad neta 934.6Utilidad atribuible a participaciónno controladora (5.2)Utilidad atribuible a SCC $ 929.4

Gastos de capital $ 79.4 $ 27.8 $ 284.4 $ 23.2 $ 414.8Activos fijos, neto $ 1,615.8 $ 278.4 $ 2,026.3 $ 49.1 $3,969.6Total activo $ 2,346.5 $ 664.6 $ 2,901.3 $ 150.2 $6,062.6



Operaciones Unidad Corporativosmexicanas a IMMSA, Operaciones otros y Totaltajo abierto México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 1,477.5 $ 430.1 $ 2,803.2 $ 140.0 $4,850.8Ventas entre segmentos 106.1 95.0 — (201.1) —Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) 728.2 448.0 1,100.4 (94.4) 2,182.2Gastos de ventas, generales y administrativos 37.9 21.5 38.9 4.1 102.4Depreciación, amortización y agotamiento 178.2 32.4 113.3 3.4 327.3Exploración 5.2 11.4 20.4 — 37.0Utilidad de operación $ 634.1 $ 11.8 $ 1,530.2 $ 25.8 2,201.9

Menos:Intereses, neto (51.1)Pérdida en instrumentos derivados (74.6)Otros ingresos (gastos) 17.6Impuesto a la renta (679.3)Utilidad neta 4,414.5Utilidad atribuible a participación

no controladora (7.9)Utilidad atribuible a SCC $1,406.6



Operaciones Unidad Corporativosmexicanas a IMMSA, Operaciones otros y Totaltajo abierto México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 1,981.1 $ 591.7 $ 3,192.9 $ 320.0 $6,085.7Ventas entre segmentos 244.0 89.0 — (333.0) —Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) 735.9 361.7 1,045.2 (20.6) 2,122.2Gastos de ventas, generales y administrativos 37.0 25.2 36.9 (1.1) 98.0Depreciación, amortización y agotamiento 176.8 37.3 108.8 5.0 327.9Exploración 4.7 10.1 25.4 — 40.2Utilidad de operación $ 1,270.7 $ 246.4 $ 1,976.6 $ 3.7 3,497.4

Menos:Intereses, neto (26.0)Pérdida en instrumentos derivados (73.7)Pérdida en prepago de deuda (16.6)Otros ingresos (gastos) 30.8Impuesto a la renta (1,185.3)Utilidad neta 2,226.6Utilidad atribuible a participación no controladora (10.2)Utilidad atribuible a SCC $2,216.4



Ventas por segmentos:

Año terminado el 31 de diciembre de 2009

Operaciones Unidad Corporativos,mexicanas a IMMSA, Operaciones otros y Total

(en millones) tajo abierto México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 698.0 $ 78.1 $ 1,888.7 $ (25.9) $ 2,638.9Molibdeno 234.5 — 202.2 — 436.7Plata 96.6 194.7 59.6 (75.5) 275.4Zinc — 175.5 — 1.1 176.6Otros 47.6 111.9 73.0 (25.8) 206.7Total $ 1,076.7 $ 560.2 $ 2,223.5 $ (126.1) $ 3,734.3




Cobre $ 1,066.7 $ 79.7 $ 2,220.6 $ (12.1) $ 3,354.9Molibdeno 347.6 — 450.6 — 798.2Plata 64.0 120.9 53.3 (30.7) 207.5Zinc — 194.6 — 1.7 196.3Otros 105.3 129.9 78.7 (20.0) 293.9Total $ 1,583.6 $ 525.1 $ 2,803.2 $ (61.1) $ 4,850.8




Cobre $ 1,694.5 $ 101.0 $ 2,430.6 $ 2.7 $ 4,228.8Molibdeno 435.5 — 650.5 — 1,086.0Plata 48.8 136.8 59.9 (12.2) 233.3Zinc — 356.8 — 5.4 362.2Otros 46.3 86.1 51.9 (8.9) 175.4Total $ 2,225.1 $ 680.7 $ 3,192.9 $ (13.0) $ 6,085.7

Año terminado el 31 de diciembre de,

(en millones) 2009 2008 2007

Estados Unidos $ 1,025.4 $ 1,288.6 $ 1,553.2Europa 887.0 1,108.0 1,491.7México 858.2 1,088.2 1,189.3Perú 112.6 129.8 152.1América Latina, excluyendo México y Perú 536.8 861.2 1,133.7Asia 314.3 238.0 554.8Instrumentos derivados - 137.0 10.9Total $ 3,734.3 $ 4,850.8 $ 6,085.7

VENTAS NETAS E INFORMACIÓN GEOGRÁFICA:Las ventas netas por países fueron las siguientes:


VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES:

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía ha registrado ventas decobre con precios provisionales al precio forward promedio por libra,y de molibdeno al precio de mercado por libra de fin de año. Estasventas están sujetas a un precio final en base a los precios LME o

COMEX para el cobre, y los precios de distribuidor de óxidos para elmolibdeno en el mes de liquidación futuro.

La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdenocon precios provisionales pendientes al 31 de diciembrede 2009:

Libras de Cobre Valuadas a Mes de liquidación(millones)

21.9 $ 3.33 Enero de 20101.5 3.35 Abril de 2010

23.4 $ 3.33 Total

Librasde molibdeno Precio de mercado Mes de liquidación

(millones)

3.4 $ 11.75 Enero de 20103.4 11.75 Febrero de 20102.2 11.75 Marzo de 20101.9 11.75 Abril de 2010

10.9 $ 11.75 Total

Al 31 de diciembre de,2009 2008

Cobre $ 4.1 $ (44.2)Molibdeno (16.2) (53.1)Total $ (12.1) $ (97.3)

Al 31 de diciembre, los ajustes de las ventas con precios provisionales incluidos en cuentas porcobrar y ventas netas fueron los siguientes (en millones):

La Gerencia considera que la determinación final del precio deestas ventas no tendrá un efecto material en la posición financierani en los resultados de operación de la Compañía.

CONTRATOS DE VENTAS A LARGO PLAZO:

Los siguientes son los contratos a largo plazo de importancia:

Según los términos del contrato de venta con Mitsui & Co. Ltd.(“Mitsui”), la Compañía debe suministrar a Mitsui 48,000 toneladas

anuales de cátodos de cobre hasta el 2013 inclusive. Si el destinodel embarque es Asia, el precio de los cátodos dependerá del preciode liquidación promedio mensual LME. Sin embargo, si el destinode los envíos es Estados Unidos, el precio de los cátodos sedeterminará en base al precio de liquidación promedio mensualCOMEX. En cualquiera de los casos se incluirá un premio deproductor, el cual se acuerda anualmente en base a las condicionesdel mercado mundial. Se entregarán 90,000 toneladas bajo uncontrato anterior (periodo 1994-2000) de la siguiente manera:48,000 en 2014 y 42,000 en 2015.


20091ro 2do 3ro 4to Año

Ventas netas $ 622.0 $ 824.5 $ 1,151.8 $ 1,136.0 $ 3,734.3Utilidad bruta $ 246.5 $ 405.0 $ 621.9 $ 637.2 $ 1,910.6Utilidad de operación $ 144.1 $ 303.2 $ 508.7 $ 529.1 $ 1,485.1Utilidad neta $ 79.2 $ 176.0 $ 314.2 $ 365.1 $ 934.5Utilidad neta atribuible a SCC $ 78.7 $ 175.0 $ 312.4 $ 363.3 $ 929.4Montos por acción atribuibles a SCC: Utilidad neta básica y diluida $ 0.09 $ 0.21 $ 0.37 $ 0.43 $ 1.09 Dividendo por acción $ 0.12 $ 0.04 $ 0.10 $ 0.18 $ 0.44

20081ro 2do 3ro 4to Año

Ventas netas $ 1,499.2 $ 1,461.8 $ 1,440.1 $ 449.7 $ 4,850.8Utilidad bruta $ 978.6 $ 911.4 $ 794.3 $ (15.7) $ 2,668.6Utilidad de operación $ 864.7 $ 792.4 $ 676.0 $ (131.2) $ 2,201.9Utilidad neta $ 567.7 $ 551.3 $ 420.4 $ (124.9) $ 1,414.5Utilidad neta atribuible a SCC $ 565.0 $ 548.5 $ 417.8 $ (124.7) $ 1,406.6Montos por acción atribuibles a SCC: Utilidad neta básica y diluida $ 0.64 $ 0.62 $ 0.48 $ (0.14) $ 1.60 Dividendo por acción $ 0.47 $ 0.57 $ 0.57 $ 0.33 $ 1.94

NOTA 21- DATOS TRIMESTRALES (no auditados)(en millones, excepto los montos por acción)

Todos los montos por acción anteriores al segundo trimestre de2008 han sido recalculados para reflejar el fraccionamiento de lasAcciones Comunes.

NOTA 22– EVENTOS SUBSECUENTES

DIVIDENDOS:

El 28 de enero de 2010 el Directorio autorizó un dividendo de 43centavos por acción pagadero el 4 de marzo de 2010 a losaccionistas registrados al 19 de febrero de 2010.

HUELGA EN CANANEA:

El 11 de febrero de 2010 un Juzgado Federal de Trabajo de Méxicoresolvió que los daños y perjuicios causados a la mina Cananea porel maltrato y sabotaje de los trabajadores en huelga desde que seiniciaron los paros laborales en julio de 2007 devinieron en causade fuerza mayor, con lo que se tiene una base legal para que laCompañía proceda al cese de empleados individuales ysindicalizados. La Compañía espera el cumplimiento de dicharesolución por parte de las autoridades federales y estatalesrelevantes, y esperamos recuperar el control de la mina Cananea.

OTRA INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA:

JUNTA ANUAL DE ACCIONISTAS

La junta anual de accionistas de Southern Copper Corporation serealizará el 29 de abril de 2010 a las 09:00 a.m., hora de la Ciudadde México, en Edificio Parque Reforma, Campos Elíseos No. 400,Piso 12, Colonia Lomas de Chapultepec, Ciudad de México, México.

AGENTE DE TRANSFERENCIA, REGISTRADOR Y SERVICIOS A LOSACCIONISTAS

The Bank of New York Mellon Corporation (BONY)Shareowner Services480 Washington BoulevardJersey City, NJ 07310-1900-0286Teléfono: (800)524-4458

PROGRAMA DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS

Los accionistas de SCC pueden reinvertir automáticamente susdividendos en acciones comunes de SCC. SCC paga todas lascomisiones de administración y corretaje. Este plan es administradopor el Bank of New York Mellon Corporation. Para mayor infor-mación, comuníquese con The Bank of New York Mellon al (800)524-4458.

COTIZACIÓN EN BOLSAS DE VALORES

Los principales mercados para las Acciones Comunes de SCC sonla NYSE y la Bolsa de Valores de Lima. A partir del 17 de febrero de2010 el símbolo de las Acciones Comunes de SCC cambió de PCUa SCCO tanto en la NYSE como en la BVL.

OTROS TÍTULOS VALORES

La Sucursal Peruana ha emitido, de conformidad con la legislaciónperuana, “acciones de inversión” (antiguamente llamadas accionesde trabajo) que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima bajo lossímbolos SPCCPI1 y SPCCPI2. La entidad que actúa como Agente


de Transferencia, registrador y proveedor de servicios paraaccionistas es el Banco de Crédito del Perú, Avenida Centenario156, La Molina, Lima 12, Perú.Teléfono (51-1) 313-2478, Fax (51-1) 313-2556.

OTRA INFORMACIÓN CORPORATIVA

Para mayor información sobre la Compañía o para obtener, sin cargoalguno, copias de la Memoria Anual Formulario 10-K, comuníquesecon el Departamento de Relaciones con los Inversionistas en:11811 North Tatum Blvd. Suite 2500 Phoenix, Az. 85028, USATeléfono: (602)494-5328

SOUTHERN COPPER CORPORATION

11811 North Tatum Blvd. Suite 2500 Phoenix, Az. 85028, USA

Teléfono: (602)494-5328, Fax: (602)494-5317Símbolo en la NYSE: SCCO (PCU antes del 17 de febrero de 2010)

Avenida Caminos del Inca 171, Chacarilla del Estanque, Santiagode Surco, Lima 33 – Perú.Teléfono: (51-1)512-0440, Ext. 3354Símbolo en la Bolsa de Valores de Lima: SCCO (PCU antes del 17 defebrero de 2010)

Edificio Parque Reforma, Campos Elíseos No. 400, Piso 11, Col.Lomas de Chapultepec, Ciudad de México, MéxicoTeléfono: (52-55) 1103-5320

Página web: www.southerncoppercorp.com

Correo electrónico: [email protected]


INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Al Directorio y Accionistas de Southern Copper Corporation:

Hemos auditado el balance general consolidado adjunto de Southern Copper Corporation y subsidiarias (la“Compañía”) al 31 de diciembre de 2009, así como los correspondientes estados consolidados de resultados,de patrimonio, y de flujos de efectivo para el año terminado en esa fecha. Nuestra auditoría también incluyó losanexos a los estados financieros de 2009 listados en el Índice en el Ítem 15. Estos estados financieros y losanexos a los estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidades expresar una opinión sobre estos estados financieros y los anexos a los estados financieros en base anuestra auditoría.

Nuestra auditoría fue realizada siguiendo las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañíasque cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos). Estas normas requierenque planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estadosfinancieros están libres o no de errores materiales. Una auditoría comprende examinar, mediante pruebas, laevidencia que sustenta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluyeevaluar los principios contables usados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así comoevaluar la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestra auditoría provee unabase razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados de 2009 antes indicados presentan razonablemente,en todos sus aspectos significativos, la posición financiera de Southern Copper Corporation y sus subsidiariasal 31 de diciembre de 2009, así como los resultados de sus operaciones y flujos de efectivo por el añoterminado en esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en losEstados Unidos de América. Asimismo, en nuestra opinión, los anexos a los estados financieros de 2009antes indicados, cuando son considerados en forma conjunta con los estados financieros consolidados,presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la información allí contenida.

También hemos auditado, de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañíasque Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos), el control interno de laCompañía sobre la información financiera al 31 de diciembre de 2009, basándonos en los criterios establecidosen el Marco Integrado de Control Interno publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de laComisión Treadway, y en nuestro informe de fecha 25 de febrero de 2010, expresamos una opinión sinsalvedades sobre el control interno sobre la información financiera de la Compañía.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

C.P.C. Arturo Vargas ArellanoCiudad de México, México25 de febrero de 2010


INFORME DE LA FIRMA REGISTRADA DE AUDITORES INDEPENDIENTES


En nuestra opinión, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientesestados consolidados de resultados, patrimonio y flujos de efectivo para cada uno de los dos años del periodoterminado el 31 de diciembre de 2008, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, laposición financiera de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2008, así comosus resultados de operación y flujos de efectivo para cada uno de los dos años del periodo que terminó el 31de diciembre de 2008, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en losEstados Unidos de América. En adición, en nuestra opinión, el anexo a los estados financieros para cada unode los dos años del periodo terminado el 31 de diciembre de 2008, presenta razonablemente, en todos susaspectos significativos, la información allí contenida que se deben leer junto con los estados financierosconsolidados respectivos. Estos estados financieros y el anexo a los estados financieros son responsabilidadde la gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financierosy el anexo a los estados financieros en base a nuestras auditorías. Hemos realizado nuestras auditorias deestos estados financieros siguiendo las normas del Public Company Accounting Oversight Board (Consejo deVigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa) de Estados Unidos de América. Estas normasprescriben que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de determinar con una seguridad razonablesi los estados financieros están libres de declaraciones inexactas. Una auditoría implica examinar, basadosen pruebas, la evidencia que sustenta los montos y la información revelada en los estados financieros, evaluarlos principios contables usados y las estimaciones importantes que ha efectuado la Gerencia, y evaluar enconjunto los estados financieros presentados. Creemos que nuestras auditorias dan un fundamento razonablepara nuestra opinión.

Como se discutió en la Nota 2 de los estados financieros consolidados de 2009, la Compañía hizo ajustes paraaplicar retroactivamente el cambio contable para las reclasificaciones de participaciones no controladoras,que se hizo en conexión con la adopción de la actualización del Consejo de Normas de Contabilidad Financieraa la Consolidación de la Codificación de Normas Contables 810.

PricewaterhouseCoopers S.C.México, D.F.2 de marzo de 2009 (excepto para las reclasificaciones relacionadas con la adopción de la Consolidación de laCodificación de Normas Contables 810 de fecha 26 de febrero de 2010).


ÍTEM 9. CAMBIOS EN Y DISCREPANCIAS CON EL CONTADOR SOBRE LA INFORMACIÓN CONTABLE YFINANCIERA

Ninguno

ÍTEM 9.A. CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía realizó una evaluación de la efectividad, diseño y operación de sus controles yprocedimientos de revelación, bajo la supervisión y participación del Comité de Revelación y la Gerencia de la Compañía,incluyendo el Presidente Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas. En base a dicha evaluación, el PresidenteEjecutivo y el Principal Funcionario de Finanzas han concluido que los controles y procedimientos de revelación de laCompañía son efectivos al 31 de diciembre de 2009 y aseguran que la información que se requiere revelar en los informespresentados o remitidos de conformidad con la Ley de Bolsas de Valores es:

1. registrada, procesada y reportada dentro de los plazos especificados en las normas y formularios de la SEC, y

2. recopilada y comunicada a la Gerencia, incluidos el Presidente Ejecutivo y el Principal Funcionario de Finanzas, segúncorresponda, para permitirles tomar decisiones oportunas sobre la revelación requerida.

CAMBIOS EN EL CONTROL INTERNO SOBRE LOS INFORMES FINANCIEROS

No hubo cambios en el control interno de la Compañía sobre los informes financieros (tal como que se define en lasNormas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus modificaciones) que se elaborarondurante el trimestre que terminó el 31 de diciembre de 2009 que haya afectado sustancialmente, o que tengan unaprobabilidad razonable de afectar, los controles internos de la Compañía sobre los informes financieros.

INFORME DE LA GERENCIA SOBRE EL CONTROL INTERNO DE LOS INFORMES FINANCIEROS

La Gerencia es responsable de establecer y mantener un control interno adecuado sobre los informes financieros de laCompañía (como se define en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f)) de la Ley de Bolsas de Valores). Bajo la supervisión yparticipación de la Gerencia, incluyendo al Presidente Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas de la Compañía, laCompañía realizó una evaluación de la efectividad de sus procedimientos de control interno sobre los informes financierosaplicando el Marco Integrado de Control Interno publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la ComisiónTreadway. En base a la evaluación realizada aplicando este marco, la Gerencia considera que al 31 de diciembre de 2009dicho control interno sobre los informes financieros es efectivo.

Debido a sus limitaciones inherentes, es posible que el control interno sobre los informes financieros no logre prevenir odetectar declaraciones erróneas. Asimismo, proyectar cualquier evaluación sobre efectividad a periodos futuros estásujeto al riesgo de que los controles devengan inadecuados debido a cambios en las condiciones o al deterioro del grado decumplimiento de políticas o procedimientos.


INFORME DE LA FIRMA DE AUDITORES INDEPENDIENTESACERCA DEL CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERA


Hemos auditado el control interno sobre la información financiera de Southern Copper Corporation y subsidiarias(la “Compañía) al 31 de diciembre de 2009, en base a los criterios establecidos en el Marco Integrado deControl Interno publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. La Gerenciade la Compaía es responsable de mantener un control interno efectivo sobre la información financiera y deevaluar la efectividad del control interno sobre la información financiera, includa en el “Informe de la Gerenciasobre el Control Interno Sobre la Información Financiera” que aparece en el Item 9A. Nuestra responsabilidades expresar una opinión sobre el control interno de la Compañía en base a nuestra auditoría.

Hemos realizado nuestra auditoría de conformidad con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad deCompañías que Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos). Estasnormas requieren que planifiquemos y ejecutemos las auditorías con el fin de obtener una seguridad razonablesobre si se mantuvo o no un control interno efectivo sobre la información financiera en todos sus aspectossignificativos. Nuestra auditoría consistío en obtener un entendimiento del control interno sobre la informaciónfinanciera, evaluando el riesgo de que exista una debilidad material, probando, y, evaluando el diseño y laefectividad operativa del control interno en base al riesgo evaluado, y realizando otos procedimientos queconsideramos necesarios dadas las circunstancias. Creemos que nuestra auditoría provee una base razonablepara nuestra opinión.

El control interno de una compañía sobre la información financiera es un proceso diseñado por, o bajo lasupervisión del presidente ejecutivo o el principal funcionario de finanzas de la Compañía o las personas quedesempeñan funciones similares, y ejecutado por el Directorio o la gerencia de la Compañía y otro personal,para proveer seguridad razonalbe sobre la confiabilidad de la información financiera y de la preparación deestados financieros con fines externos de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados. Elcontrol interno de una compañía sobre la información financiera incluye aquellas políticas y procedimientosque (1) tiene que ver con el mantenimiento de registros que, con razonable detalle, reflejen de forma precisay razonable las transacciones y disposiciones de los activos de la Compañía; (2) provean seguridad razonablede que las transacciones son registradas según se necesite para permitir la preparación de estados financierosde acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, y que los ingresos y gastos de la Compañíase realizan de acuerdo con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la Compañía; y (3) proveanseguridad razonable en relación con la prevención o detección oportuna de la adquisición, uso, o disposiciónno autorizada de activos de la Compañía que pudiera tener un efecto significativo en los estados financieros.

Debido a las limitaciones inherentes del control inerno sobre la información financiera, incluyendo la posibilidadde colusión o de que la gerencia se imponga indebidamente sobre los controles, es posible que no se logreprevenir o detectar errores materiales por error o fraude de manera oportuna. Asimismo, las proyecciones decualquier evaluación sobre la efectividad del control interno sobre la información financiera a periodos futurosestán sujetas al riesgo de que los controles puedan resultar inadecuados debido a cambios en las condicioneso a que el grado de cumplimento con las poltícias o procedimeintos se pueda deteriorar.

En nuestra opinión, la Compañía mantuvo, en todos sus aspectos significativos, un control interno efectivosobre la información financiera al 31 de diciembre de 2009, basado en criterios establecidos en el MarcoIntegrado de Control Interno publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway.

También hemos auditado, de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañíasque Cotizan en Bolsa (Public Company Accounting Oversight Board) (Estados Unidos), los estados financierosconsolidados de la Compañía y los anexos a los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 y por el añoterminado en esa fecha y nuestro informe de fecha 25 de febvrero de 2009 expresó una opinión sin salvedadessobre dichso estados financieros y los anexos a los estados financieros.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

C.P.C. Arturo Vargas ArellanoCiudad de México, México

ÍTEM 9.B. OTRA INFORMACIÓN

Ninguna.


PARTE III

ÍTEM 10, 11, 12, 13 Y 14

Remítase a la Sección titulada “Funcionarios ejecutivos del Registrante” en las páginas 53 a 54. La información que responde a losrequerimientos de revelación estipulados en la Parte III, Ítems 10, 11, 12, 13 y 14 se incluirá en la carta poder definitiva que se presentaráde conformidad con la Norma 14A de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y sus modificaciones antes del 29 de abril de 2010 o se proveerácomo una modificación a este Formulario 10-K que también se presentará a más tardar el 29 de abril de 2010.

La información contenida en dicha carta poder definitiva se incorpora aquí como referencia, excluyendo la información bajo el subtítulo“Informe del Comité de Compensación”, que se considerará como no presentado.


ÍTEM 15. ANEXOS, ANEXOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los siguientes documentos se presentan como parte de esta Memoria:

1. Estados Financieros

Los siguientes estados financieros de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias se incluyen en las páginas indicadas del documentocorrespondiente, como se indica a continuación:

2. Anexos

3.1 (a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005.(b) Certificado deModificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada (de fecha 2 de mayo de 2006).(c) Certificadode Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada (de fecha 28 de mayo de 2008).

3.2 Estatuto (modificado el 26 de abril de 2007).

4.1 (a) Contrato de Derechos de Inscripción de fecha 27 de julio de 2005 entre Southern Copper Corporation, CitigroupGlobal Markets Inc. y UBS Securities LLC.(b) Contrato de Derechos de Inscripción de fecha 9 de mayo de 2006,entre Southern Copper Corporation y Citigroup Global Markets, Inc. en su calidad de Representantes de losCompradores Iniciales.

4.2 Contrato que rige la emisión de US$ 200,000,000 en Notas al 6.375% con vencimiento en 2015, entre SouthernCopper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

4.3 (a) Contrato que rige la emisión de US$ 600,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035, entreSouthern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.(b) Contrato que rigela emisión de $400,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 entre Southern Copper Corporation,The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S. A.

4.4 Formato de la Nota al 6.375% (incluido en el Anexo 4.2).

4.5 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.3(a)).

4.6 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.3(b)).

10.1 Convenio de Estabilidad Tributaria de fecha 8 de agosto de 1994, celebrado entre el Gobierno del Perú y laCompañía con respecto a la planta de ESDE (y su traducción al inglés).

10.2 Plan de Compensación con Incentivos de la Compañía.

10.3 Formulario del Plan de Adjudicación de Acciones para Directores de la Compañía.

10.4 Contrato de Servicio suscrito entre la Compañía y una subsidiaria de Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido bajo losmismos términos y condiciones a Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004.

Formulario10-KPáginas

Estado de resultados consolidado por los años terminadosel 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 88Balance general consolidado al 31 de diciembre de 2009 y 2008 89Estado de flujo de efectivo por los años terminadosel 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007. 90-91Estado de cambios en el patrimonio consolidado por los añosterminados el 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 92-93Notas a los estados financieros consolidados 94-138Informe de los auditores independientes 139-140

PARTE IV


10.5 Convenio y Plan de Fusión, de fecha 21 de octubre de 2004, entre Southern Copper Corporation, SCC Merger Sub,Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V.

12.1 Cálculo de ratios financieros

14.0 Código de Conducta y Ética Corporativa adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado por elDirectorio el 21 de octubre de 2004.

21.1 Subsidiarias de la Compañía.

23.1 Consentimiento de los Auditores Independientes (Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. - Miembro de Deloitte ToucheTohmatsu)

23.2 Consentimiento de los Auditores Independientes (PricewaterhouseCoopers S.C.)

31.1 Certificación requerida por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

31.2 Certificación requerida por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

32.1 Certificación requerida por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta deconformidad con el Boletín N° 33-8328 de la SEC.

32.2 Certificación requerida por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta deconformidad con el Boletín N° 33-8328 de la SEC.

101.INS Documento Instancia en XBRL (presentado electrónicamente con este informe)

101.SCH Documento Esquema de Extensiones a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe)

101.CAL Documento Linkbase de Cálculo a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe)

101.DEF Documento Linkbase de Definiciones de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe)

101.LAB Documento Linkbase de Etiquetas a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe)

101.PRE Documento Linkbase de Presentación a la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe)

Los anexos enumerados como 10.2 a 10.4 son contratos o planes de compensación o acuerdos de la gerencia que debenpresentarse de conformidad con el Ítem 14(b) del Formulario 10-K.


3. Anexo II

Cuentas de Valuación y Calificación, y Reservas (en millones):

Adiciones

Saldo al Cargado a Saldo alinicio del costos y término elperiodo gastos Otros Deducción periodo

Reserva deducidaen el balance generalaplicable:

Cuentas por cobrar:2009 4.8 - 0.2 4.62008 4.6 0.4 0.2 4.82007 6.0 - - 1.4 4.6

Suministros:2009 36.7 4.2 - 1.6 39.32008 30.4 6.4 0.1 36.72007 27.7 3.0 - 0.3 30.4

Notas emitidas bajo la par:2009 16.4 - - 0.3 16.12008 16.7 - - 0.3 16.42007 16.9 - - 0.2 16.7

Impuestos diferidos activos:2009 28.6 2.2 - 0.3 30.52008 34.1 - - 5.5 28.62007 - 62.7 - 28.6 34.1


FIRMAS

De conformidad con lo estipulado en la Sección 13 ó 15 (d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y sus modificaciones, el Registranteha dispuesto debidamente que esta Memoria Formulario 10-K sea firmado en su representación por el suscrito, debidamente autorizadopara ello.

SOUTHERN COPPER CORPORATION(Registrante)

Por: /Fdo./Oscar González RochaOscar González RochaPresidente Ejecutivo

Fecha: 25 de febrero de 2010

De conformidad con lo estipulado por la Ley de Bolsas de Valores de 1934, esta Memoria Anual en Formulario 10-K ha sido firmada por lassiguientes personas en representación del Registrante y en virtud de los cargos y en las fechas que se indican.

/Fdo./Germán Larrea Mota Velasco Presidente del DirectorioGermán Larrea Mota-Velasco y Director

/Fdo./Oscar González Rocha Presidente EjecutivoOscar González Rocha y Director

/Fdo./Genaro Guerrero Vicepresidente de Finanzas, GerenteGenaro Guerrero de Finanzas (principal funcionario

de finanzas)

/Fdo./José N. Chirinos Fano Contralor (principal funcionarioJosé N. Chirinos Fano de contabilidad)

DIRECTORES

/fdo./Germán Larrea Mota-Velasco /fdo./Genaro Larrea Mota-VelascoGermán Larrea Mota-Velasco Genaro Larrea Mota-Velasco

/fdo./ Emilio Carrillo Gamboa /fdo./Daniel Muñiz QuintanillaEmilio Carrillo Gamboa Daniel Muñiz Quintanilla

/fdo./Alfredo Casar Perez /fdo./Armando Ortega GomezAlfredo Casar Perez Armando Ortega Gomez

/fdo./Alberto De la Parra Zavala /fdo./L. Miguel Palomino BonillaAlberto De la Parra Zavala L. Miguel Palomino Bonilla

/fdo./ Xavier García de Quevedo /fdo./Gilberto Perezalonso Cifuentes Xavier García de Quevedo Gilberto Perezalonso Cifuentes

/fdo./Oscar Gonzalez Rocha /fdo./Juan Rebolledo GoutOscar Gonzalez Rocha Juan Rebolledo Gout

/fdo./Carlos Ruiz SacristanCarlos Ruiz Sacristan

Fecha: 25 de febrero de 2010


Descripción del documento PáginaNúmero deAnexo Página

Southern Copper CorporationÍndice de Anexos

10.2 Plan de Compensación con Incentivos de la Compañía(presentado como Anexo 10.11 del Formulario S-4 dela Compañía e incorporado aquí como referencia).

10.3 Formulario del Plan de Adjudicación de Acciones paraDirectores (presentado como Anexo 10.4 en laMemoria Anual de 2005 en el Formulario 10-K de laCompañía, incorporado aquí como referencia).

10.4 Contrato de Servicios suscrito entre la Compañía yuna subsidiaria del Grupo México, S.A.B. de C.V.,cedido bajo los mismos términos y condiciones alGrupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004(presentado como Anexo 10.10 de la Memoria Anualde 2002 de la Compañía en el Formulario 10-K eincorporado aquí como referencia).

10.5 Convenio y Plan de Fusión, de fecha 21 de octubre de2004, entre Southern Copper Corporation, SCC MergerSub, Inc., Americas Sales Company, Inc., AmericasMining Corporation y Minera México S.A. de C.V.(Presentado como un anexo del Formulario 8-Kregistrado el 22 de octubre de 2004 e incorporadoaquí como referencia).

12.1 Cálculo de ratios financieros.14.0 Código de Conducta y Ética Corporativa adoptado por

el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado el 21de octubre de 2004 (Presentado como Anexo 14 delInforme Corriente de la Compañía en el Formulario8-K de fecha 22 de octubre de 2004 e incorporadoaquí como referencia).

21.1 Subsidiarias de la Compañía (presentado con estamemoria).

23.1 Consentimiento de los Auditores Independientes(Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. - Miembro deDeloitte Touche Tohmatsu) (presentado con estamemoria).

23.2 Consentimiento de los Auditores Independientes(PricewaterhouseCoopers S.C.) (presentado con estamemoria).

31.1 Certificación requerida por la Sección 302 de la LeySarbanes-Oxley de 2002 (presentada con estamemoria).

31.2 Certificación requerida por la Sección 302 de la LeySarbanes-Oxley de 2002 (presentada con estamemoria).

32.1 Certificación requerida por la Sección 906 de la LeySarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presentade conformidad con el Boletín No. 33-8238 de la SEC(presentada con esta memoria).

32.2 Certificación requerida por la Sección 906 de la LeySarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presentade conformidad con el Boletín No. 33-8238 de la SEC(presentada con esta memoria).

101.INS Documento Instancia en XBRL (presentadoelectrónicamente con esta memoria sólo en la versiónen inglés).

101.SCH Documento Esquema de Extensiones a la taxonomíaXBRL (presentado electrónicamente con esta memoriasólo en la versión en inglés).

101.CAL Documento Linkbase de Cálculo a la taxonomía XBRL(presentado electrónicamente con esta memoria sóloen la versión en inglés).

101.DEF Documento Linkbase de Definiciones a la taxonomíaXBRL (presentado electrónicamente con esta memoriasólo en la versión en inglés).

101.LAB Documento Linkbase de Etiquetas a la taxonomíaXBRL (presentado electrónicamente con esta memoriasólo en la versión en inglés).

101.PRE Documento Linkbase de Presentación a la taxonomíaXBRL (presentado electrónicamente con esta memoriasólo en la versión en inglés).

Descripción del documentoNúmero deAnexo

3.1 (a) Escritura de Constitución Modificada yReformulada, presentada el 11 de octubre de 2005(Presentada como Anexo 3.1 del Informe Trimestralde la Compañía en Formulario 10-Q del tercer trimestrede 2005, e incorporada aquí como referencia)(b)Certificado de Modificación de la Escritura deConstitución Modificada y Reformulada (de fecha 2de mayo de 2006). (Presentada como Anexo 3.1 en laDeclaración de Registro en Formulario S-4, RegistroNo. 333-135170) presentada el 20 de junio de 2006 eincorporado aquí como referencia).(c) Certificado deModificación de la Escritura de ConstituciónModificada y Reformulada (de fecha 28 de mayo de2008). (Presentado como Anexo 3.1 del InformeTrimestral de la Compañía en Formulario 10-Q delsegundo trimestre de 2008, e incorporado aquí comoreferencia).

3.2 Estatutos, modificados el 26 de abril de 2007(Presentados como Anexo 3.2 del Informe Trimestralen Formulario 10-Q del primer trimestre de 2007 eincorporado aquí como referencia).

4.1 (a) Contrato de Derechos de Inscripción, de fecha 27de julio de 2005, entre Southern Copper Corporation,Citigroup Global Markets Inc y UBS Securities LLC(Presentada como Anexo 4.1 de la Declaración deInscripción Formulario S-4, Registro No. 33- 129287registrado el 28 de octubre de 2005 e incorporadaaquí como referencia)(b) Contrato de Derechos deInscripción, de fecha 9 de mayo de 2006, entreSouthern Copper Corporation y Citigroup GlobalMarkets Inc. en su calidad de Representante de losCompradores Iniciales. (Presentada como Anexo 4.1en la Declaración de Inscripción Formulario S-4,Registro No. 333-135170) registrado el 20 de junio de2006 e incorporada aquí como referencia).

4.2 Contrato que rige la emisión de US $200,000,000 enNotas al 6.375% con vencimiento en 2015 entreSouthern Copper Corporation, The Bank of New Yorky The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (presentadacomo Anexo 4.1 del Informe corriente de la CompañíaFormulario 8-K, registrado el 1 de agosto de 2005 eincorporado aquí como referencia).

4.3 (a) Contrato que rige la emisión de US$ 600,000,000en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035, entreSouthern Copper Corporation, The Bank of New Yorky The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (presentadocomo Anexo 4.2 del Informe Corriente de la CompañíaFormulario 8-K, registrado el 1 de agosto de 2005, eincorporado aquí como referencia).(b) Contrato querige la emisión de US$ 400,000,000 en Notas al 7.500%con vencimiento en 2035 entre Southern CopperCorporation, The Bank of New York y The Bank of NewYork (Luxemburgo) S. A. (presentado como 4.1 delInforme Corriente de la Compañía Formulario 8-K,registrado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquícomo referencia).

4.4 Formato de la Nota al 6.375% (incluido en el Anexo4.2).

4.5 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en elAnexo 4.3(a)).

4.6 Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en elAnexo 4.3(b)).

10.1 Convenio de Estabilidad Tributaria de fecha 8 deagosto de 1994, suscrito entre el Gobierno del Perú yla Compañía con respecto a la planta de ESDE (y sutraducción al inglés)(incorporado por referencia alAnexo 10.3 de la Declaración de Registro FormularioS-4 de la Compañía, modificada por lasModificaciones N° 1 y N° 2 a la misma, Registro N°33-97790).


Anexo 12.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONCÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS

(en millones, excepto los ratios)

UTILIDADES A CARGOS FIJOS 2009 2008 2007 2006 2005

Utilidades antes de impuestos y efectoacumulado del cambio de principioscontables $1,404.4 $2,093.8 $3,411.9 $3,006.0 $2,002.4Cargos fijosGastos financieros 99.8 106.3 123.2 113.4 108.9(Ganancia) pérdida en prepago de deuda — — 16.6 1.1 10.6Total cargos fijos 99.8 106.3 139.8 114.5 119.5

Utilidades más cargos fijos $1,504.2 $2,199.7 $3,551.7 $3,120.5 $2,121.9

Utilidad a cargos fijos 15.1 20.7 25.4 27.2 17.8

2009 2008 2007 2006 2005

Deuda total $1,280.3 $1,290.0 $ 1,449.8 $ 1,528.1 $1,172.1Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo (772.3) (716.7) (1,409.3) (1,022.8) (876.0)Deuda neta 508.0 573.3 40.5 505.3 296.1

Total capitalizaciónDeuda neta 508.0 573.3 40.5 505.3 296.1Patrimonio de los accionistas 3,875.6 3,381.3 3,848.1 3,666.6 3,326.1Total capitalización $4,383.6 $ 3,954.6 $ 3,888.6 $ 4,171.9 $3,622.2

Deuda neta / Total capitalización (*) 11.6% 14.5% 1.0% 12.1% 8.2%

(*) Representa deuda neta dividida entre total capitalización.


Anexo 21.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONSubsidiarias

(Participación mayor que el 50%)

Percentajede propiedad de acciones

con derechoa voto u otras

bases de Name of Company control

MATRIZ: Americas Mining Corporation (Delaware)

Registrante: Southern Copper Corporation (Delaware)Compañía Minera Los Tolmos S.A. (Perú) 97.31Southern Peru Limited 100.00Americas Sales Company, Inc. 100.00

Minera México S.A. de C.V. 99.95SDG México Apoyo Administrativo, S.A. de C.V. 100.00Industrial Minera México S.A. de C.V. 99.99Mexicana de Cananea, S.A. de C.V. 99.99Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. 99.98Mexicana del Arco, S.A. de C.V. 100.00México Compañía Inmobiliaria, S.A. 100.00Minerales Metálicos del Norte, S.A. 100.00Minera México Internacional, Incorporated 100.00Servicios de Apoyo Administrativo, S.A. de C.V. 100.00Western Copper Supplies 100.00

En esta lista no se incluyen las subsidiarias que en el agregado total no constituyen una subsidiaria significativa.


Anexo 23.1

CONSENTIMIENTO DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Damos nuestro consentimiento para que se incorporen como referencia en la Declaración de Registro en el Formulario No. 333-150982en formulario S-8 nuestro reporte de fecha 25 de febrero de 2010 sobre (1) los estados financieros de 2009 de Southern CopperCorporation, (2) los anexos a los estados financieros de 2009 de Southern Copper Corporation, y (3) la efectividad del control interno deSouthern Copper Corporation sobre la información financiera al 31 de diciembre de 2009, que aparece en esta Memoria Anual Formulario10-K de Southern Copper Corporation por el año terminado el 31 de diciembre de 2009.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

C.P.C. Arturo Vargas ArellanoCiudad de México, México25 de febrero de 2010


Anexo 23.2

CONSENTIMIENTO DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Por el presente damos nuestro consentimiento para que se incorpore como referencia en la Declaración de Registro de Southern CopperCorporation en Formulario S-8 (N° 333-150982) de Southern Copper Corporation de fecha 16 de mayo de 2008, nuestro informe de fecha2 de marzo de 2009 sobre los estados financieros, y los anexos a los estados financieros, que aparecen en este Formulario 10-K.

PricewaterhouseCoopers S.C.México, D.F.

26 de febrero de 2010


Anexo 31.1

CERTIFICACION ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo, Oscar González Rocha certifico que:

1. He revisado esta memoria en el Formulario 10-K de Southern Copper Corporation;

2. A mi entender, esta memoria no contiene ninguna falsedad u omisión sobre algún hecho material necesario para formular lasdeclaraciones hechas, a la luz de las circunstancias en que se formularon las mismas, ni induce a error con respecto al periodocubierto por esta memoria;

3. A mi entender, los estados financieros y demás información financiera contenida en esta memoria presentan en forma razonabley en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo del registrante paralos periodos presentados en esta memoria;

4. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y procedimientosde revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre losinformes financieros (definido en las Normas 13a-15(f)) y 15-d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) del registrante y:

a. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñen bajo nuestra supervisión, controles y procedimientos de revelaciónque aseguren que la información material relativa al registrante y sus subsidiarias consolidadas, nos sea dada aconocer por otras personas dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se prepara estamemoria;

b. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñe bajo nuestra supervisión, un control interno sobre los informesfinancieros que asegure razonablemente la confiabilidad de los informes financieros y que los mismos hayan sidopreparados con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Hemos evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante y, basándonos endicha evaluación, hemos presentado en esta memoria nuestras conclusiones sobre la efectividad de dichos controlesy procedimientos de revelación al cierre del periodo cubierto por esta memoria; y

d. Hemos revelado en esta memoria cualquier cambio en el control interno del registrante sobre los informes financierosque ha habido durante el cuarto trimestre fiscal y que ha afectado materialmente, o tiene una probabilidad razonablede afectar materialmente, el control interno del registrante sobre los informes financieros; y

5. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo hemos revelado, basándonos en nuestra más reciente evaluación delcontrol interno sobre los informes financieros, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoría del Directorio del registrante(o las personas que desempeñen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades materiales en el diseño o ejecución del control interno sobre losinformes financieros que tengan una probabilidad razonable de afectar negativamente la capacidad del registrantede registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Cualquier fraude, material o no, que involucre a la gerencia u otros empleados que desempeñen una funciónimportante en el control interno del registrante sobre los informes financieros.


/Fdo./ Oscar González RochaOscar González RochaPresidente Ejecutivo


Anexo 31.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo, Genaro Guerrero, certifico que:

1. He revisado esta memoria en el Formulario 10-K de Southern Copper Corporation;

2. A mi entender, esta memoria no contiene ninguna falsedad u omisión sobre algún hecho material necesario para formular lasdeclaraciones hechas, a la luz de las circunstancias en que se formularon las mismas, ni induce a error con respecto al periodocubierto por esta memoria;

3. A mi entender, los estados financieros y demás información financiera contenida en esta memoria presentan en forma razonabley en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo del registrante paralos periodos presentados en esta memoria;

4. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y procedimientosde revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre losinformes financieros (definido en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) del registrante y:

a. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñen bajo nuestra supervisión, controles y procedimientos de revelaciónque aseguren que la información material relativa al registrante y sus subsidiarias consolidadas, nos sea dada aconocer por otras personas dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se prepara estamemoria;

b. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñe bajo nuestra supervisión, un control interno sobre los informesfinancieros que asegure razonablemente la confiabilidad de los informes financieros y que los mismos hayan sidopreparados con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Hemos evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante y, basándonos endicha evaluación, hemos presentado en esta memoria nuestras conclusiones sobre la efectividad de dichos controlesy procedimientos de revelación al cierre del periodo cubierto por esta memoria; y

d. Hemos revelado en esta memoria cualquier cambio en el control interno del registrante sobre los informes financierosque ha habido durante el cuarto trimestre fiscal y que ha afectado materialmente, o tiene una probabilidad razonablede afectar materialmente, el control interno del registrante sobre los informes financieros; y

5. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo hemos revelado, basándonos en nuestra más reciente evaluación delcontrol interno sobre los informes financieros, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoría del Directorio del registrante(o las personas que desempeñen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades materiales en el diseño o ejecución del control interno sobre losinformes financieros que tengan una probabilidad razonable de afectar negativamente la capacidad del registrantede registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Cualquier fraude, material o no, que involucre a la gerencia u otros empleados que desempeñen una funciónimportante en el control interno del registrante sobre los informes financieros.


/Fdo./ Genaro GuerreroGenaro Guerrero

Vicepresidente de Finanzasy Principal Funcionario de Finanzas


Anexo 32.1

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE CONFORMIDAD CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto a la Memoria Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-K, para el periodo terminado el31 de diciembre de 2009 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha que aquí se indica (la “Memoria”), yo,Oscar González Rocha, Presidente Ejecutivo de la Compañía, certifico, de conformidad con lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C.18 adoptada de conformidad con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que:

(1) La Memoria cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y

(2) La información contenida en esta memoria presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condiciónfinanciera y los resultados de operación de la Compañía.

/fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente Ejecutivo 24 de febrero de 2010 Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita requerida por la sección 906, el cual SouthernCopper Corporation retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsa o a su personal a su solicitud.


ACLARACIÓNACLARACIÓNACLARACIÓNACLARACIÓNACLARACIÓN

La versión en inglés de este documento, constituye el reporte oficial preparado por nuestra Corporación y ha sido entregada alas autoridades de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la ComisiónNacional Supervisora de Empresas y Valores, CONASEV, y la Bolsa de Valores de Lima). Este documento es una traducciónlibre al español. En caso de diferencias entre ambos documentos, primará el entregado a las autoridades en idioma inglés.

Anexo 32.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE CONFORMIDAD CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto a la Memoria Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-K, para el periodo terminado el 31de diciembre de 2009 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha que aquí se indica (la “Memoria”), yo, GenaroGuerrero, Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas de la Compañía, certifico, de conformidad con lo estipulado porla Sección 1350 del U.S.C. 18 adoptada de conformidad con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que:

(1) La Memoria cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y

(2) La información contenida en esta memoria presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condiciónfinanciera y los resultados de operación de la Compañía.

/Fdo./ Genaro Guerrero Genaro Guerrero

Vicepresidente de Finanzasy Principal Funcionario de Finanzas

25 de febrero de 2010 Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita requerida por la sección 906, el cual SouthernCopper Corporation retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsa o a su personal a su solicitud.

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