PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak …bakrieland.com/files/17_1q09_financial_report.pdfPT....

PT Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesConsolidated Financial Statements

for the three months period ended March 31, 2009 and 2008(UnAudited)

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak PerusahaanLaporan Keuangan Konsolidasian

Untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008(Tidak Diaudit)

Halaman/Page

Laporan Keuangan Konsolidasian Consolidated Financial Statements

Neraca Konsolidasian 1 - 2 Consolidated Balance Sheets

Laporan Laba Rugi Konsolidasian 3 Consolidated Statements of Income

Laporan Perubahan Ekuitas 4 Consolidated Statements of Changes inKonsolidasian Stockholders's Equity

Laporan Arus Kas Konsolidasian 5 Consolidated Statements of Cash Flows

Catatan Atas Laporan Keuangan 6 - 49 Notes to Consolidated FinancialKonsolidasian Statements

Daftar Isi Table of Contens

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak Perusahaan PT. Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesNeraca Konsolidasian Consolidated Balance SheetsPer 31 Maret 2009 dan 2008 As of March 31, 2009 and 2008(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

CatatanNotes 2009 2008

ASET ASSETS

Kas dan setara kas 2c, 3 733,503,108,306 1,075,761,320,153 Cash and cash equivalentsInvestasi jangka pendek 2h, 4 192,767,670,242 282,441,681,515 Short-term investmentPiutang usaha Trade receivables

Pihak ketiga 2d,5 504,010,821,075 449,842,420,764 Third parties(Setelah dikurangi penyisihan piutang tak tertagih (Net of allowance for doubtfull account of

masing - masing sebesar Rp 3.816.139.091 dan Rp. 3,816,139,091and Rp. 1,452,933,603Rp 1.452.933.603 pada tahun 2009 dan 2008) in 2009 and 2008 respectively)

Pihak hubungan istimewa 2d,5 159,887,399,182 6,153,206,656 Related parties(Setelah dikurangi penyisihan piutang tak tertagih (Net of allowance for doubtfull account of

masing - masing sebesar Rp Nihil dan Rp. Nihil and Rp. 1,461,518,693Rp 1.461.518.693 pada tahun 2009 dan 2008) in 2009 and 2008 respectively)

Piutang lain-lain 6 554,021,457,497 105,476,133,323 Other receivablesPersediaan 2i, 7 2,469,092,431,514 1,571,709,821,270 InventoriesPajak dibayar dimuka 21a 17,776,137,049 - Prepaid taxesUang muka dan biaya dibayar dimuka 81,828,102,142 108,530,341,111 Advance paymentsTanah yang belum dikembangkan 2k, 10 1,832,244,247,734 1,596,876,616,119 Land bankPenyertaan saham pada perusahaan asosiasi 2l, 9 27,678,600,000 - Investment in shares of stock in

associate companyDana dalam pembatasan 2c, 11 218,899,736,028 97,070,314,782 Restricted fund

Piutang hubungan istimewa 2e, 8a 81,399,907,661 38,583,301,081 Due from related parties(Setelah dikurangi penyisihan piutang tak tertagih (Net of allowance for doubtfull account masing-masing sebesar Rp 1.661.603.580 dan of Rp 1,661,603,580 and Rp 411.758.406 pada tahun 2009 dan 2008) Rp 411,758,406 in 2009 and 2008 )

Properti investasi 2m, 12 35,354,151,300 13,781,459,392 Propery invesmentAset tetap 2j, 2n, 13 1,006,963,027,837 786,626,116,239 Property and equipment - net

(Setelah dikurangi akumulasi penyusutan sebesar (Net of accumulated depreciation Rp. 83.040.413.785 pada tahun 2009 dan Rp. 83,040,413,785 in 2009 and Rp. 54.630.900.104 pada tahun 2008) Rp. 54,630,900,104 in 2008)

Selisih lebih nilai perolehan atas nilai Excess of acquisition cost overbuku Anak perusahaan 2y, 14 47,900,823,427 26,296,725,050 subsidiaries net book value - net

Aset pajak tangguhan 2s, 21e 23,197,700,894 54,523,904,338 Deferred tax assetsAset lain-lain 15 235,896,492,953 85,071,453,514 Others Assets

Jumlah Aset 8,222,421,814,841 6,298,744,815,306 Total Assets

Lihat Catatan atas laporan keuangan konsolidasi See accompanying notes to consolidated financialyang merupakan bagian yang tidak terpisahkan statements which are an integral part dari laporan keuangan secara keseluruhan of the consolidated financial statements.

1

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak Perusahaan PT. Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesNeraca Konsolidasian Consolidated Balance SheetsPer 31 Maret 2009 dan 2008 As of March 31, 2009 and 2008(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan 2009 2008Notes

KEWAJIBAN DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

Hutang usaha 16 367,470,343,868 264,499,311,994 Trade payablesHutang lain-lain 17 Other payables

Pihak ketiga 115,034,270,032 55,788,981,389 Third partiesBiaya masih harus dibayar 18 383,317,263,732 314,772,831,061 Accrued expensesHutang pajak 2s, 21b 160,982,588,282 90,331,447,564 Taxes payableUang muka pelanggan 19 140,557,530,893 69,750,491,217 Customer depositPendapatan yang ditangguhkan 20 189,325,791,324 248,184,386,792 Deferred incomeKewajiban jangka panjang yang jatuh tempo Current maturities of long-term

dalam satu tahun : debtHutang PKPU 23 18,446,415,981 15,677,245,281 PKPU payableHutang bank PKPU 22 65,094,598,476 32,349,459,648 PKPU - Bank loansHutang sewa guna usaha 2o, 24 1,185,211,911 1,504,712,448 Obligations under capital lease

Kewajiban jangka panjang - setelah dikurangi bagian Long-term debts - net of currentyang jatuh tempo dalam satu tahun : maturities of long-term debtsHutang PKPU 23 37,728,468,496 50,308,192,082 PKPU payableHutang bank non PKPU 22 642,506,564,897 317,546,945,802 Non PKPU - Bank loansHutang bank PKPU 22 5,570,460,108 47,329,573,002 PKPU - Bank loansHutang sewa guna usaha 2p, 24 2,776,013,349 3,303,140,548 Obligations under capital lease

Hutang pada Pihak yang mempunyai hubungan istimewa 2e, 8b 4,175,863,039 7,110,883,405 Due to related partiesHutang Obligasi 25 494,382,271,838 500,000,000,000 BondsCadangan atas penggantian perabotan 2v, 2w 141,716,998 119,821,504 Reserve for replacement of furniture

dan peralatan and equipmentSelisih lebih nilai buku bersih terhadap 2y, 14 366,954,046,197 - Excess of net book value over

harga perolehan anak perusahaan subsidiaries' acquisition costKewajiban pajak tangguhan 2s, 21e 58,636,107 - Deffered tax liabilitiesJumlah kewajiban 2,995,708,055,530 2,018,577,423,737 Total liabilities

Hak minoritas atas aktiva bersih 2z, 26 692,732,306,097 60,853,727,348 Minority interest in net assets ofanak perusahaan subsidiaries

Ekuitas Shareholders' equityModal saham - nilai nominal saham seri A Rp 500 Capital stock - Rp 500 par value per share

per saham dan saham Seri B Rp 100 per saham for A Series andRp 100 par value per share for B Series

Modal dasar - terdiri dari 1.400.000.000 saham Seri A Authorized capital - 1,400,000,000 sharesdan 93.000.000.000 saham Seri B. for A Series and 93,000,000,000 shares for B Series.

Ditempatkan dan disetor penuh 1.400.000.000 saham Issued and fully paid Seri A pada tahun 2009 dan 2008, saham seri B 1,400,000,000 shares A Series in sebanyak 18.516.074.473 dan 18.295.738.790 27 2,551,607,447,300 2,544,735,815,600 2009 and 2008, 18,516,074,473 andsaham per 31 Maret 2009 dan 2008 18,295,738,790 shares B Series

respectively in March 31, 2009 and 2008Tambahan modal disetor - bersih 28 1,599,628,005,271 1,587,627,271,392 Net additional paid-in capitalPenurunan nilai penyertaan saham yang belum Unrealized decrease in available

direalisasi dan tersedia untuk dijual 2h, 4 (2,511,587,520) (45,069,627,950) for sale securitiesSelisih perubahan ekuitas anak perusahaan (15,348,965,854) (292,112,954) Different in value due changes in equity

of associated companiesSelisih nilai transaksi restrukturisasi 2t 54,732,012,959 54,732,012,959 Different in value of restructuring

entitas sepengendali transaction with entities under common control

Saldo laba 345,874,541,059 77,580,305,174 Retained earninsJumlah Ekuitas 4,533,981,453,214 4,219,313,664,221 Total equity

Jumlah kewajiban dan ekuitas 8,222,421,814,841 6,298,744,815,306 Total Liabilities and Equity


2

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak Perusahaan PT. Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesLaporan Laba Rugi Konsolidasian Consolidated Statement of IncomeUntuk periode tiga bulan yang Berakhir pada Tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 For the hree months period ended March 31, 2009 and 2008(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan 2009 2008Notes

Penghasilan bersih 2r, 29 162,266,190,326 204,356,170,552 Net revenues

Beban pokok penghasilan 2r, 30 84,637,717,580 105,250,885,686 Cost of revenues

Laba kotor 77,628,472,746 99,105,284,866 Gross profit

Beban usaha 2n,2r,2v,31 Operating expenses

Beban penjualan 9,889,871,296 10,341,652,379 Selling expensesBeban umum dan administrasi 41,637,693,724 37,897,676,512 General and administrative expenses

Jumlah beban usaha 51,527,565,020 48,239,328,891 Total operating expenses

Laba usaha 26,100,907,725 50,865,955,975 Income from Operations

Penghasilan/( beban) lain-lain 2r Other income/(expenses)

Penghasilan bunga/(beban keuangan) - bersih 32 4,539,525,188 (4,973,327,133) Interest income/(financial cost) - netLaba/(rugi) selisih kurs - bersih (2,036,229,942) (3,253,041,706) Gain(loss) of foreign exchange - netAmortisasi selisih lebih nilai perolehan atas Amortization of excess of acqusition

nilai buku bersih anak perusahaan 2y, 13 2,997,686,326 (1,499,498,785) cost over subsidiaries' net book valueLain-lain - bersih 483,694,032 1,444,566,377 Others - net

Penghasilan/(Beban) lain-lain - bersih 5,984,675,604 (8,281,301,247) Other income/(expense) - net

Laba sebelum taksiran beban pajak 32,085,583,329 42,584,654,728 Income before tax expenses

Taksiran beban pajak 2r, 21c Tax ExpensesPajak penghasilan final (5,078,213,465) (923,602,622) FinalBeban Pajak penghasilan kini - (10,514,403,218) Current tax(Beban)/Penghasilan Pajak tangguhan 21e (2,303,409,103) 91,780,890 Deferred tax income/(expenses)

Jumlah taksiran Beban Pajak (7,381,622,567) (11,346,224,951) Total Tax Expenses

Laba sebelum hak minoritas atas laba bersih Income before minority interest onanak perusahaan yang dikonsolidasi 24,703,960,762 31,238,429,778 Net Income of Consolidated

Subsidiaries Hak minoritas atas laba bersih Anak perusahaan Minority interest in consolidated

yang dikonsolidasi (1,598,722,695) 1,130,410,835 net income of Subsidiaries

Laba bersih 26,302,683,457 30,108,018,942 Net income

Laba per saham dasar : 2x Basic earnings per share :

Laba usaha per saham 1.31 2.60 Operating income per share

Laba bersih per saham 1.32 1.54 Net income per share

Laba per saham dilusian : 2x Diluted earnings per share :

Laba usaha per saham 1.29 2.46 Operating income per share

Laba bersih per saham 1.30 1.46 Net income per share


3

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak Perusahaan PT. Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesLaporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian Consolidated Statements of Changes in EquityUntuk periode tiga bulan yang Berakhir pada Tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 For the three months period ended March 31, 2009 and 2008(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

Rugi yang Belum Selisih Selisih Terealisasi atas Nilai Transaksi Transaksi

Modal Saham Investasi Efek Restrukturisasi Perubahan Catatan/ Ditempatkan dan Tambahan modal Yang Tersedia Entitas Sepengendali/ Ekuitas Saldo laba/ Jumlah

Note Disetor / disetor-bersih/ untuk Dijual/ Difference Perusahaan Retained Ekuitas/Capital Stock Additional Unrealized Loss on in Value Asosiasi/ Earnings Total Stockholders' Issued and Paid in Investment under of Restructuring Difference in the EquityFully Paid Capital available for sale Transaction Equity Transaction

of Entities under of AssociatesCommon Control Companies

Saldo 1 Januari 2008 2n, 26 2,522,188,980,000 1,553,807,017,992 (45,076,555,000) 54,732,012,959 (292,112,954) 47,472,286,232 4,132,831,629,229 Balance of January 1, 2008

Penambahan/(pengurangan) 2f, 26,27 22,546,835,600 33,820,253,400 6,927,050 - - - 56,374,016,050 Addition/(deduction)

Laba bersih tahun 2008 - - - - - 30,108,018,942 30,108,018,942 Net profit for 2008

Saldo 31 Maret 2008 2,544,735,815,600 1,587,627,271,392 (45,069,627,950) 54,732,012,959 (292,112,954) 77,580,305,174 4,219,313,664,221 Balance as of March 31, 2008

Saldo 31 Desember 2008 2,551,607,447,300 1,599,628,005,271 (2,511,587,520) 54,732,012,959 (15,348,965,854) 319,571,857,602 4,507,678,769,757 Balance as of December 31, 2008

Pelaksanaan waran - - - - - - Exercise Warrants

Penambahan/(pengurangan) 2f, 26,27 - - - - - - - Addition/(deduction)

Laba bersih tahun 2009 - - - - - 26,302,683,457 26,302,683,457 Net profit for 2009

Saldo 31 Maret 2009 2,551,607,447,300 1,599,628,005,271 (2,511,587,520) 54,732,012,959 (15,348,965,854) 345,874,541,059 4,533,981,453,214 Balance as of March 31, 2009


4

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak Perusahaan PT. Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesLaporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statements of Cash FlowsUntuk periode tiga bulan yang Berakhir pada Tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 For the three months period ended Marh 31, 2009 and 2008(Dinyatakan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

2009 2008Arus kas dari kegiatan operasional Cash flows from operating activities

Penerimaan kas dari pelanggan 166,633,508,276 193,609,757,183 Cash received from customersPenerimaan bunga 33,113,662,390 7,363,675,380 Interest receivedPembayaran kas kepada pemasok (144,074,618,064) (399,553,985,839) Cash payment to suppliersPembayaran beban usaha (72,184,271,351) (103,093,441,573) Operating expenses paidPembayaran bunga (64,086,244,986) (21,877,742,383) Interest paidPembayaran pajak (1,757,935,416) (8,904,670,594) Payment for taxesPembayaran operasional lainnya (36,651,377,328) (12,569,398,218) Other operating expenses paid

Kas bersih yang diperoleh dari /(digunakan untuk) Net cash provided from/(used for)kegiatan operasi (119,007,276,479) (345,025,806,044) operating activities

Arus kas dari kegiatan investasi Cash flows from investing activities

(Peningkatan)/penurunan investasi 100,417,960,000 (36,995,454,875) (Increase)/decrease in investmentPenambahan pemilikan langsung aset tetap Acquisitions of fixed assets and

dan aset dalam penyelesaian (103,702,627,849) (13,542,567,705) construction in progressIncrease in advance of investment in

Kas bersih yang diperoleh dari /(digunakan untuk ) Net cash provided from /(used for) kegiatan investasi (3,284,667,849) (50,538,022,580) investing activities

Arus kas dari kegiatan pendanaan Cash flows from financing activites

Peningkatan/(penurunan) pinjaman 142,040,576,073 189,330,759,709 Increase /(decrease) in loanPeningkatan/(penurunan) hutang (13,071,747,778) (166,792,222,440) Increase /(decrease) in payablesPenerimaan dari waran - 56,367,089,000 Receipt from warrant

capital stockPenerimaan dari Obligasi - 500,000,000,000 Receipt from ObligationBiaya emisi obligasi - (6,652,821,450) Obligation issuance costPembayaran hutang bank (40,521,095,753) (143,803,880,808) Payment of bank loanKas bersih yang diperoleh dari /(digunakan untuk) Net cash provided from /(used for)

kegiatan pendanaan 88,447,732,542 428,448,924,011 financing activities

Kenaikan/(penurunan) bersih kas dan setara kas (33,844,211,786) 32,885,095,387 Net increase in cash and cash equivalentsCash and cash equivalent

Kas dan setara kas awal tahun 767,347,320,091 1,042,876,224,766 at beginning of the years

Cash and cash equivalentKas dan setara kas akhir tahun 733,503,108,306 1,075,761,320,153 at end of the years

Lihat Catatan atas laporan keuangan konsolidasi See accompanying notes to consolidated financialyang merupakan bagian yang tidak terpisahkan statements which are an integral part dari laporan keuangan secara keseluruhan of the consolidated financial statements.yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan statements which are an integral part dari laporan keuangan secara keseluruhan of the consolidated financial statements.

5

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak Perusahaan PT. Bakrieland Development Tbk and SubsidiariesCatatan Atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to the Consolidated Financial StatementsPer 31 Maret 2009 dan 2008 As of March 31, 2009 and 2008(dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Stated in Indonesian Rupiah, unless otherwise stated)

1. INFORMASI UMUM 1. GENERAL INFORMATION

a. Pendirian Perusahaan dan informasi umum a. Establishment and general information

b. Penawaran umum efek Perusahaan b. Public offering of shares of the Company

PT Bakrieland Development Tbk. (“Perusahaan”) didirikan pada tanggal 12Juni 1990 berdasarkan Akta Notaris John Leonard Waworuntu, S.H., No. 209.Akta pendirian Perusahaan disetujui oleh Menteri Kehakiman RepublikIndonesia dalam Surat Keputusan No. C2 1978.HT.01.01.TH.91 tanggal 31Mei 1991 dan diumumkan dalam Berita Negara No. 93, tanggal 19 Nopember1991. Anggaran dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahanantara lain mengenai perubahan nama dari PT Elang Realty Tbk. menjadi PTBakrieland Development Tbk. yang diaktakan dengan Akta Notaris HarunKamil, S.H., No. 29 tanggal 3 April 1997, yang telah disetujui oleh MenteriKehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C2-3097.HT.01.04.Th.97 tanggal 25 April 1997, dan perubahan terakhir adalahperubahan Akta Peryataan Keputusan Rapat Perubahan Anggaran Dasar No.216 tanggal 23 Juni 2008, yang dibuat dihadapan Sutjipto, SH., Noataris diJakarta. Perubahan seluruh anggaran dasar ini telah mendapatkanpersetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesiaberdasarkan Surat Keputusan No. AHU-58505.AH.01.02. Tahun 2008 tanggal3 September 2008.

Sesuai dengan pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, Perusahaan bergerakdalam bidang pembangunan, perdagangan dan jasa, termasuk usaha jasamanajemen dan penyertaan pada perusahaan yang berhubungan denganusaha real estat dan properti, serta dalam bidang infrastruktur.

Perusahaan berdomisili di Jakarta, Indonesia. Kantor pusat Perusahaanberlokasi di Gedung Wisma Bakrie 1 Lantai 6 & 7, Jalan H.R Rasuna Said Kav.B1, Jakarta Selatan. Saat ini Perusahaan dan Anak perusahaan memilikiproperti yang terletak di Jakarta, Bogor, Bali, Malang, Sukabumi, Bekasi,Lampung, Batam dan Tangerang.

Perusahaan mulai beroperasi komersial pada tahun 1990.

Pada tanggal 13 Oktober 1995, Perusahaan memperoleh izin dari KetuaBadan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM) No. S-1304/PM/1995 untukmelakukan Penawaran Umum Perdana kepada masyarakat atas 110 jutalembar saham dengan nilai nominal Rp 500 per saham melalui bursa diJakarta dengan harga penawaran Rp 625 per saham. Perusahaan telahmencatatkan seluruh sahamnya di Bursa Efek Jakarta pada tanggal 30Oktober 1995.

Pada tanggal 15 September 1997, Perusahaan melakukan penawaran umumterbatas I dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu atas 1.050 juta lembarsaham dengan nilai nominal dan harga penawaran Rp 500 per saham.Seluruh saham telah dicatatkan di Bursa Efek Jakarta pada tanggal 6 Oktober1997

Pada tanggal 22 Nopember 2005, Perusahaan melakukan penawaran umumterbatas II dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu atas 4.200 jutalembar saham biasa seri B dengan nilai nomial Rp 100 dan harga penawaranRp 150 per lembar saham yang seluruh saham yang ditempatkan dan disetorpenuh telah dicatatkan di Bursa Efek Jakarta pada tanggal 12 Desember2005.

Pada tanggal 16 April 2007 Perusahaan memperoleh Surat PemberitahuanEfektif atas Pernyataan Pendaftaran Emisi Saham dari ketua Bapepam-LKuntuk melakukan Penawaran Umum Terbatas III dengan HMETD atas 14miliar lembar saham biasa seri B dengan nominal Rp 100 per lembar sahamdan harga penawaran Rp 200 per lembar saham, yang seluruh sahamditempatkan dan disetor penuh telah dicatatkan di Bursa Efek Jakarta padatanggal 1 Mei 2007. Dengan diterbitkannya saham tersebut, maka jumlahsaham Perusahaan yang telah dicatatkan di bursa menjadi sebanyak19.600.000.000 saham. Berkenaan dengan Penawaran Umum Terbatas (PUT) III, Perusahaan jugamenerbitkan waran, dimana setiap 50 saham baru hasil pelaksanaan HMETDtersebut melekat 7 Waran Seri I yang diberikan cuma-cuma sebagai insentifbagi pemegang saham Perusahaan dan/atau pemegang HMETD yangmelaksanakan haknya.

On October 13, 1995, the Company has obtained an approvalfrom the Chairman of the Capital Market Supervisory Agency(BAPEPAM) No. S-1304/PM/1995 to undertake an intial publicoffering of its 110 million shares with par value of Rp 500 pershare through Jakarta Stock Exchange at the offering price of Rp625 per share. The Company has listed all its shares issued andfully paid in the Jakarta Stock Exchange on October 30, 1995.

On September 15, 1997, the Company undertook a limitied publicoffering I through right issues of its 1,050 million shares with parvalue and offering price of Rp 500, per share. The whole shareshave been listed in the Jakarta Stock Exchange on October 6,1997.

On November 22, 2005, the Company has undertook a limitedpublic offering II through right issues of its 4,200 million B seriesshares with par value of Rp 100 per share and offering price of Rp150 per share which all of its shares issued and fully paid havebeen listed in the Jakarta Stock Exchange on December 12, 2005.

On April 16, 2007, the Company received Effective Letter for shareissuance from Bapepam-LK to conduct a Limited Public Offering IIIthrough pre-emptive rights to issue 14 billion B series shares withpar value Rp 100 per share and offering price of Rp 200 per share,wihich all of its shares issued and fully paid have been listed in theJakarta Stock Exchange on May 1, 2007. Therefore the total ofshares listed on Stock Exchange is 19,600,000,000 shares.

In regards to Limited Public Offering III, the Company also issuedWarrants Seri I in which for each 50 new shares from pre-emptiverights includes 7 warrants issued as incentive for the Companyshareholders and/or pre-emptive rights holders that exercise theirright.

PT Bakrieland Development Tbk. (the “Company”) was establishedon 12 June 1990 with the Notarial Deed of No. 209 made in thepresence of John Leonard Waworuntu S.H. The Company’s articlesof incorporation was approved by the Minister of Justice of theRepublic of Indonesia in its Decision Letter No. C21978.HT.01.01.TH.91 dated May 31, 1991 and was published inthe State Gazette No. 93 dated November 19, 1991. TheCompany’s articles of association have been amended severaltimes, among others include the change of the Company’s namefrom PT Elang Realty Tbk. to PT Bakrieland Development Tbk.which have been notarized by Notarial Deed No. 29 of HarunKamil S.H., dated April 3, 1997. The change was approved by theMinister of Justice of the Republic of Indonesia, in its DecisionLetter No. C2-3097.HT.01.04.Th.97 dated April 25, 1997 and thelatest amendment include the Meeting's Decision for Articles ofAssociation Amendment Deed No. 216 dated 23 June 2008 madein the presence of Sutjipto, S.H., Notary in Jakarta. Theamendment of the Articles of Association have been grantedapproval by the Minister for Law and Human Rights of Indonesiabased on the Decision Letter No. AHU-58505.AH.01.02.Tahun2008 dated 3 September 2008.

According to Article 3 of the Article of Association, the scope ofthe Company’s activities comprise of development, trading, andservices including management service and investment in realestate and property, and infrastructure.The Company is domiciled in Jakarta and head office is located atWisma Bakrie 1, 6 & 7 th Floor, Jalan H.R Rasuna Said Kav. B1,South Jakarta. The Company and its Subsidiaries have property atJakarta, Bogor, Bali, Malang, Sukabumi, Bekasi, Lampung, Batamand Tangerang.The Company started its commercial operations since 1990.

6


1. INFORMASI UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL INFORMATION (Continued)

c. c. The structure of the Company and Subsidiaries

Tahun Pendirian /Lokasi/ Establishment Jumlah aset/

Domicile Total assetsPemilikan Langsung RpDirect Ownership

PT. Citrasaudara Abadi Tangerang, Banten 1988 10,603,305,528 PT. Villa Del Sol Cipanas, Jawa Barat 1990 254,437,200,455 PT. Krakatau Lampung Tourism Development Lampung 1994 151,636,921,980 PT. Graha Andrasentra Propertindo Bogor, Jawa Barat 1988 2,027,501,065,332 PT. Bakrie Swasakti Utama Jakarta 1982 3,048,162,483,985 PT. Bakrie Nirwana Semesta Jakarta 2007 192,409,138,243 PT. Superwish Perkasa Jakarta 2006 587,157,560,082 PT. Bumi Daya Makmur Jakarta 2007 454,030,463,327 PT. Bakrie Infrastructure Jakarta 2007 136,980,418,271 PT. Bakrie Pangripta Loka Jakarta 2008 15,481,963,585 PT. Bakrie Bangun Persada Jakarta 2008 36,738,748,808

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. Graha Andrasentra Propertindo)

PT. Sanggraha Pelita Sentosa Bekasi, Jawa Barat 1995 21,383,743,536 PT. Graha Intan Bali Bali 1997 148,242,031,219 PT. Samudra Asia Nasional Bali 2003 311,962,878,486 PT. Dutaperkasa Unggullestari Malang, Jawa Timur 1992 138,522,022,295 PT. Mutiara Permata Biru Batam 1999 57,492,474,765 PT. Bahana Sukmasejahtera Bogor 1996 499,276,487,328

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieSwasakti Utama)

PT. Bakrie Pesona Rasuna Jakarta 1994 29,939,244,867 PT. Rasuna Residence Development Jakarta 2004 12,182,071,583

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieNirwana Semesta)

PT. Libratindo Gemilang Balikpapan 2006 - PT. Berkah Puhu Lestari Ubud Bali 1999 - PT. Bakrie Graha Nirwana Jakarta 2008 - PT. Bakrie Armo Nirwana Balikpapan 2008 100,000,000 PT. Nirwana Legian Hotel Kuta, Bali 2008 1,250,000,000

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieInfrastructure)

PT. Bakrie Toll Road Jakarta 2008 40,218,326,194 PT. Alberta Utilities Jakarta 2006 3,925,117,942

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieBangun Persada)

PT. Provices Indonesia Jakarta 2007 23,726,185,815 PT. Rasuna Caturtama Corpora Jakarta 1994 485,921,700

99.9999.99

70.0099.92

99.9875.04

99.9999.9999.99

99.7799.96

94.7094.70

99.3098.7899.7864.86

69.9999.9999.9999.99

99.7869.6299.9969.99

99.9999.99

90.00

Anak Perusahaan/ PercentageSubsidiaries of Ownership

Struktur Perusahaan dan Anak perusahaan

2009Prosentase

Kepemilikan/

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, Perusahaan memiliki Anakperusahaan sebagai berikut:

As of March 31, 2009 and 2008, the Company hassubsidiaries as follows:

7


1. INFORMASI UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL INFORMATION (Continued)c. c. The structure of the Company and Subsidiaries

(Continued)

Tahun Pendirian /Lokasi/ Establishment Jumlah aset/

Domicile Total assets

Pemilikan Langsung RpDirect Ownership

PT. Elangperkasa Pratama Jakarta 1990 20,904,024,346 PT. Citrasaudara Abadi Tangerang, Banten 1988 10,978,227,306 PT. Puri Diamond Pratama Jakarta 1991 24,728,868,344 PT. Elangparama Sakti Jakarta 1992 7,386,490,624 PT. Villa Del Sol Cipanas, Jawa Barat 1990 254,437,200,455 PT. Krakatau Lampung Tourism Development Lampung 1994 125,411,991,952 PT. Graha Andrasentra Propertindo Bogor, Jawa Barat 1988 1,050,415,233,147 PT. Bakrie Swasakti Utama Jakarta 1982 2,599,620,697,873 PT. Bakrie Nirwana Semesta Jakarta 2007 144,959,416,905 PT. Superwish Perkasa Jakarta 2006 532,561,284,282 PT. Bumi Daya Makmur Jakarta 2007 364,495,861,303 PT. Bakrie Infrastructure Jakarta 2007 24,999,000,000

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. Graha Andrasentra Propertindo)

PT. Sanggraha Pelita Sentosa Bekasi, Jawa Barat 1995 22,900,543,002 PT. Graha Intan Bali Bali 1997 148,242,031,219 PT. Samudra Asia Nasional Bali 2003 200,469,124,331 PT. Dutaperkasa Unggullestari Malang, Jawa Timur 1992 118,827,810,827 PT. Mutiara Permata Biru Batam 2007 44,493,343,335

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieSwasakti Utama)

PT. Bakrie Pesona Rasuna Jakarta 1994 29,939,244,867 PT. Rasuna Caturtama Corpora Jakarta 1994 485,921,700 PT. Rasuna Residence Development Jakarta 2004 12,182,071,583

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieNirwana Sentosa)

PT. Berkah Puhu Lestari Ubud Bali 2007 14,506,990,348 PT. Libratindo Gemilang Balikpapan 2007 128,421,958,451

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieInfrastructure)

PT. Bakrie Toll Road Jakarta 2008 24,999,000,000

Resort DevelopmentPT. Graha Andrasentra Propertindo Real estat, properti, perumahan dan perhotelan / Real estate,

estate, property, residential and hotels

PT. Villa Del Sol Pengembangan pariwisata di Cianjur, Jawa Barat / Tourism Development in Cianjur, West Java

PT. Krakatau Lampung Tourism Development Pembangunan kawasan wisata Kalianda / Kalianda Tourism

Kegiatan usaha /Subsidiaries Activities

Pemilikan langsung / Direct ownership

99.99

99.98

Anak perusahaan /

94.7086.2794.70

99.99

98.7898.7764.8699.77

99.9999.9999.99

99.30

90.0099.7895.8599.99

99.9999.9999.99

Subsidiaries of Ownership

99.9999.99

ProsentaseKepemilikan/

Anak Perusahaan/ Percentage

Struktur Perusahaan dan Anak perusahaan (Lanjutan)

2008

8


1. INFORMASI UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL INFORMATION (Continued)c. c. The structure of the Company and Subsidiaries

(Continued)

and ServicesPT. Superwish Perkasa

PT. Bumi Daya Makmur

PT. Bakrie Infrastructureand services.

PT. Bakrie Bangun PersadaPT. Bakrie Pangripta Loka

and services.

PT. Dutaperkasa Unggullestari

PT. Mutiara Permata Biru

and services.

Pemilikan Tidak LangsungIndirect Ownership(melalui/through PT. BakrieNirwana Semesta)PT. Libratindo Gemilang

residential areaPT. Berkah Puhu LestariPT. Bakrie Graha NirwanaPT. Bakrie Armo Nirwana

trading and servicesPT. Nirwana Legian Hotel

trading and services

trading and services

and services.PT. Rasuna Caturtama Corpora Properti / Property

PT. Alberta Utilities Pembangunan, perdagangan dan jasa / Development,

Melalui BBP / Through BBP:PT. Provices Indonesia Pengelola gedung, apartemen dan perumahan / Management

Pariwisata / Tourism

Melalui BI / Through BI:PT. Bakrie Toll Road Pembangunan, perdagangan dan jasa / Development,

Pembangunan dalam bidang industri estat / Development of

Perhotelan / Hotels Perhotelan / Hotels Pembangunan, perdagangan dan jasa / Development,

Brojonegoro”PT. Rasuna Residence Development Pengelola Hotel Aston Residence / Hotel Management

Aston Residence

PT. Bakrie Pesona Rasuna Pengelola Pasar Festival, Klub Rasuna, Gelanggang Mahasiswa “Soemantri Brojonegoro” / Management of Pasar Festival, Klub Rasuna, Sport Center “Soemantri

Nirwana ResidencePT. Bahana Sukmasejahtera Perdagangan, pembangunan dan jasa / trading, development

Melalui BSU / Through BSU:

PT. Samudra Asia Nasional Perhotelan / HotelsPerumahan Ijen Nirwana Residence / Housing of Ijen Nirwana ResidencePerumahan Batam Nirwana Residence / Housing of Batam

Sukabumi / Housing of Graha Taman Kebayoran and Graha Taman Sukabumi

PT. Graha Intan Bali Perhotelan / Hotels

Perdagangan, pembangunan dan jasa / trading, development

Pemilikan tidak langsung / Indirect Melalui GAP / Through GAP:PT. Sanggraha Pelita Sentosa Perumahan Graha Taman Kebayoran dan Graha Taman

development, real estate, industry, printing, agrobisnis, services and transportation.Perdagangan, pembangunan dan jasa / trading, development

Real estat dan perumahan / Real Estate and property

development, real estate, industry, printing, agrobisnis, services and transportation.Perdagangan, pembangunan, real estat, industri, percetakan,agrobisnis, pertambangan, jasa dan angkutan / Trading,

PT. Bakrie Nirwana Semesta Pembangunan, Perdagangan dan Jasa / Development, Trading

Perdagangan, pembangunan, real estat, industri, percetakan,agrobisnis, pertambangan, jasa dan angkutan / Trading,

Struktur Perusahaan dan Anak perusahaan (Lanjutan)

PT. Bakrie Swasakti Utama Real estat, properti, apartemen, perhotelan dan perkantoran / / Real estate, property, apartment, hotels and office spaces

Pada tanggal 31 Maret 2009, PT Graha Intan Bali dan PT Rasuna CaturtamaCorpora merupakan perusahaan yang tidak aktif beroperasi, sedangkan, PTVilla Del Sol, PT Krakatau Lampung Tourism Development, PT SuperwishPerkasa, PT Bakrie Nirwana Semesta, PT Bumi Daya Makmur, PT BakrieInfrastructure, PT Bakrie Pangripta Loka, PT Libratindo Gemilang, PT BerkahPuhu Lestari, PT Bakrie Graha Nirwana, PT Bakrie Armo Nirwana, PT NirwanaLegian Hotel, PT Bakrie Toll Road, PT Bahana Sukma Sejahtera dan PTAlberta Utilities merupakan perusahaan yang masih dalam tahappengembangan.

As of March 31, 2008, PT Graha Intan Bali and PT RasunaCaturtama Corpora are inactive, meanwhile PT Villa Del Sol, PT Krakatau Lampung Tourism Development, PT SuperwishPerkasa, PT Bakrie Nirwana Semesta, PT Bumi Daya Makmur,PT Bakrie Infrastructure, PT Bakrie Pangripta Loka, PTLibratindo Gemilang, PT Berkah Puhu Lestari, PT Bakrie GrahaNirwana, PT Bakrie Armo Nirwana, PT Nirwana Legian Hotel,PT Bakrie Toll Road, PT Bahana Sukma Sejahtera and PTAlberta Utilities are under development stages.

9


d. Karyawan, direksi dan dewan komisaris d. Employees, board of directors and commissioners

Dewan Komisaris Board of Commissioner

1. Bambang Irawan Hendradi Presiden Komisaris 1. Bambang Irawan Hendradi President Commissioner2. Supartono Komisaris 2. Supartono Commissioner3. Edgardo Bautista Komisaris 3. Edgardo Bautista Commissioner4. Lukman Purnomosidi Komisaris Independen 4. Lukman Purnomosidi Independent Commissioner5. Kanaka Puradiredja Komisaris Independen 5. Kanaka Puradiredja Independent Commissioner

Dewan Komisaris Board of Commissioner

1. Bambang Irawan Hendradi Presiden Komisaris 1. Bambang Irawan Hendradi President Commissioner2. Supartono Komisaris 2. Supartono Commissioner3. Edgardo Bautista Komisaris 3. Edgardo Bautista Commissioner4. Lukman Purnomosidi Komisaris Independen 4. Lukman Purnomosidi Independent Commissioner

Dewan Direksi Board of Director

1. Hiramsyah Sambudhy Thaib Presiden Direktur & CEO 1. Hiramsyah Sambudhy Thaib President Director & CEO2. Marudi Surachman Direktur 2. Marudi Surachman Director3. Hamid Mundzir Direktur 3. Hamid Mundzir Director4. Sri Hascaryo Direktur 4. Sri Hascaryo Director

Komite Audit Audit Committee

1. Kanaka Puradireja Ketua 1. Kanaka Puradireja Chairman2. Soenarso Soemodiwirjo Anggota 2. Soenarso Soemodiwirjo Member3. Muhammad Hassan Anggota 3. Muhammad Hassan Member

Komite Audit Audit Committee

1. Lukman Purnomosidi Ketua 1. Lukman Purnomosidi Chairman2. Kanaka Puradireja Anggota 2. Kanaka Puradireja Member3. Haryadi Anggota 3. Haryadi Member4. Sukendar Anggota 4. Sukendar Member

e. Pendirian, akuisisi dan divestasi anak perusahaan e. Establishment, acquisition and disvestment of subsidiaries

i i

2008

2009

Susunan Dewan Komisaris pada tanggal 31 Maret 2009 adalahsebagai berikut:

The Company’s board of commissioners as of March 31, 2009are as follows:

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, jumlah karyawan tetap Perusahaandan Anak Perusahaan masing-masing adalah 394 dan 363 orang.

Gaji dan kompensasi lainnya yang dibayarkan kepada komisaris dan direksiPerusahaan dan Anak Perusahaan adalah sebesar Rp 2,261 milyar dan Rp1,824 milyar, masing-masing untuk periode tiga bulan yang berakhir padatanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

Susunan anggota komite audit pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalahsebagai berikut:

As of March 31, 2009 and 2008, the Company and itsSubsidiaries have a total of 394 and 363 permanentemployees, respectively.

Salaries and other compensation benefits incurred for theCompany’s commissioners and directors amounted to Rp2.261 billion and Rp 1.824 billion for the three months endedMarch 31, 2009 and 2008, respectively.

The composition of audit committee as of March 31, 2009and 2008 are as follows:

Susunan Dewan Komisaris pada tanggal 31 Maret 2008 adalahsebagai berikut:

The Company’s board of commissioners as of March 31, 2008are as follows:

Susunan Dewan Direksi pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalahsebagai berikut:

The Company’s boardsof Directors as of March 31, 2009 and2008 are as follows:

Pada tanggal 3 Januari 2008, PT Bakrie Infrastructure, Anak perusahaan,mendirikan PT Bakrie Toll Road dengan Akta Pendirian No. 1 yang dibuatdihadapan Notaris Muchlis Patahna, S.H., M.Kn. Kepemilikan PT BakrieInfrastructure adalah sebesar 24.999 lembar saham atau 99,99%. Aktapendirian telah memperoleh persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia berdasarkan Surat Keputusan No. AHU-01158.AH.01.01.Tahun2008 tanggal 8 Januari 2008.

On January 3, 2008, PT Bakrie Infrastructure, a Subsidiary,established PT Bakrie Toll Road which is notarized by NotarialDeed No. 1 of Muchlis Patahna, S.H., M.Kn. PT BakrieInfrastructure has 24,999 shares or 99.99% ownership. Theestablishment was approved by Minister of Law and HumanRights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No.AHU-01158.AH.01.01. Year 2008 dated January 8, 2008.

10


e. Pendirian, akuisisi dan divestasi anak perusahaan e. Establishment, acquisition and disvestment of subsidiaries - lanjutan - continued

ii ii

iii iii

iv iv

v v

Pada tanggal 7 Januari 2008, BSU menandatangani Perjanjian Jual BeliSaham PT Karya Perkasa Buana dengan PT Graha Multi Insani dan Tn. DendyNoviandry. Berdasarkan perjanjian tersebut, BSU membeli 399 lembar sahamdengan nilai nominal Rp 1 juta per lembar saham. Harga beli pada nilainominal adalah sebesar Rp 399 juta. Perjanjian jual beli ini telah mendapatpersetujuan berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa PT Karya Perkasa Buana yang telah diaktakan oleh Akta Notaris MuchlisPatahna, S.H., M.Kn., No. 7 tanggal 16 Januari 2008.

On January 7, 2008, BSU entered into Share Sale andPurchase Agreement (SPA) of PT Karya Perkasa Buana withPT Graha Multi Insani and Mr. Dendy Noviandry. Based on theagreement, BSU acquired 399 shares with par value of Rp 1million. Acquisition price with par value amounting to Rp 399million. The agreement was approved by ExtraordinaryShareholders’ General Meeting of PT Karya Perkasa Buana asnotarized by Notarial Deed No. 7 of Muchlis Patahna, S.H.,M.Kn., dated January 16, 2008.

Pada tanggal 23 Juni 2008, BSU menjual 399 lembar saham kepemilikanpada PT Provices Indonesia (dahulu PT Karya Perkasa Buana) kepada PTBakrie Bangun Persada dengan nominal saham Rp 1 juta per lembar saham.Harga jual pada nilai nominal sebesar Rp 399 juta. Transaksi jual belitersebut sesuai dengan Akta Jual Beli Saham No. 32 oleh Muchlis Patahna,S.H., M.Kn., tanggal 23 Juni 2008.

On June 23, 2008, the Company sold its shares ownership of399 shares in PT Provices Indonesia (formerly PT KaryaPerkasa Buana) to PT Bakrie Bangun Persada with par valueof Rp 1 million per share. The total selling price at par valueis amounted to Rp 399 million. This sale and purchasetransaction as agreed with Deed of Shares Sale and PurchaseNo. 32 by Muchlis Patahna, S.H., M.Kn., dated June 23, 2008.

Pada tanggal 22 Pebruari 2008, Perusahaan dan Limitless Holdings Pte. Ltd.(Limitless) mengadakan Perjanjian Utama. Limitless berminat untuk membelisaham-saham hingga 30% kepemilikan di BSU, BDM dan SP, Anakperusahaan, dengan jumlah keseluruhan harga pembelian sebesar AS$ 110juta.

On February 22, 2008, the Company and Limitless HoldingsPte. Ltd. (Limitless) entered into Heads of Agreement.Limitless wishes to acquire such number of shares equivalentto 30% ownership in BSU, BDM and SP, Subsidiaries, with atotal acquisition price of US$ 110 million.

Berdasarkan RUPSLB tanggal 9 April 2008 sebagaimana yang dimuat dalamAkta Notaris Sutjipto, S.H., M.Kn., No. 42 pada tanggal yang sama,pemegang saham menyetujui Perusahaan untuk menjual kepemilikan sahamPerusahaan kepada Limitless di:

Based on Extraordinary Shareholders’ General Meeting datedApril 9, 2008 as notarized by Notarial Deed No. 42 of Sutjipto,S.H., M.Kn., on the same date, the shareholders had given anapproval to the Company to sell its shares ownership toLimitless in:

BSU sebanyak 30% dengan cara (a) pengalihan piutang Perusahaan diBSU sebesar Rp 419,90 miliar atau ekuivalen dengan AS$ 46,14 jutakepada Limitless yang kemudian akan dikonversi oleh Limitless menjadi12.519.500 lembar saham seri E dengan nilai nominal sebesar Rp 33.540per lembar saham; (b) menjual 8.812.050 lembar saham seri D denganharga sebesar AS$ 30,16 juta;

BDM sebanyak 30% atau 105.509 lembar saham dengan hargasebesar AS$ 14,3 juta;

SP sebanyak 30% atau 141.302 lembar saham dengan harga sebesarAS$ 19,4 juta.

BSU with percentage of ownership of 30% by (a)transfering receivable of the Company in BSU amounting toRp 419.90 billion or equivalent to US$ 46.14 million toLimitless and Limitless will convert it into 12,519,500 Eseries shares with par value of Rp 33,540 per share; (b)selling 8,812,050 D series shares with selling price of US$30.16 million;

BDM with percentage of ownership of 30% or 105,509shares with selling price of US$ 14.3 million;

SP with percentage of ownership of 30% of 141.302 shareswith selling price of US$ 19.4 million.

Pada tanggal 6 Juni 2008, Perusahaan dan Limitless World InternationalServices 6 Ltd. menandatangani Perjanjian Jual Beli Saham yang kemudiandiubah dengan Perubahan Perjanjian Jual Beli Saham pada tanggal 19September 2008, berkenaan dengan penjualan saham BSU, BDM dan SPdengan jumlah keseluruhan nilai transaksi sebesar AS$ 110 juta.

Perubahan kepemilikan di BSU, BDM dan SP telah mendapat persetujuan dariMenteri Hukum dan Hak Asasi Manusia masing-masing pada tanggal 7Oktober 2008, 10 Oktober 2008 dan 7 Oktober 2008.

Òn June 6, 2008, the Company and Limitless WorldInternational Services 6 Ltd. entered into a Share Sale andPurchase Agreement and subsequently was amended withThe Changes of Share Sale and Purchase Agreement onSeptember 19, 2008, regarding to the sale of share of BSU,BDM and SP with a total price amounting to US$ 110 million.

The changes of share ownership in BSU, BDM and SP wereapproved by the Ministry of Justice and Human Rights of theRepublic of Indonesia on October 7, 2008, October 10, 2008and October 7, 2008, respectively.

Pada tanggal 5 Maret 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), Anak perusahaan,mengadakan Perjanjian Pengikatan Jual Beli Saham (PPJB) dengan PT JurgenInternational (JI), sebagai pihak pemegang saham dalam PT Satria CitaPerkasa (SCP). SCP adalah pemegang kepemilikan 25% saham dalam PTSemesta Marga Raya (SMR), yaitu pihak yang telah ditunjuk oleh PemerintahRepublik Indonesia untuk melaksanakan pembangunan Jalan Tol Ruas KanciPejagan.

Pada tanggal 28 Nopember 2007, JI dan Perusahaan, sebagai perusahaanholding pemilik 99,99% kepemilikan di BTR telah menandatangani PerjanjianOpsi Kepemilikan & Penguasaan Saham yang berisi bahwa JI telahmemberikan hak opsi kepada Perusahaan untuk membeli saham-saham milikJI di dalam SCP, Transglobal Finance Limited dan Pan Galactic InvestmentsLimited dengan jumlah keseluruhan perkiraan harga sebesar Rp 154 miliar.Pelaksanaan Jual Beli Saham dapat dilakukan oleh Anak perusahaan atauaffiliasinya yang harus dilakukan selambat-lambatnya tanggal 28 Nopember2009.

On March 5, 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), a Subsidiary,entered into Conditional Share Sale and Purchase Agreement(PPJB) with PT Jurgen International (JI), as PT Satria CitaPerkasa (SCP)’s shareholders. SCP owns 25% of shares of PTSemesta Marga Raya (SMR), which is assigned by Governmentof the Republic of Indonesia to carry out development of TollRoad of Kanci - Pejagan.

On November 28, 2007, JI and the Company, as a holdingcompany which holds 99.99% shares of BTR has entered intoOwnership Option and Control Agreement. Based on theagreement, the Company has rights option from JI to buy JI’sshares in SCP, Transglobal Finance Limited and Pan GalacticInvestments Limited with a total acquisition price of Rp 154billion. Share Sale and Purchase should be exercised by itsSubsidiaries or affiliated at the latest on November 28, 2009.

11


e. Pendirian, akuisisi dan divestasi anak perusahaan e. Establishment, acquisition and disvestment of subsidiaries - lanjutan - continued

vi vi

vii vii

viii viii

ix ix

x x

xi xi

xii xii

Pada tanggal 1 April 2008, Perusahaan dan BSU mendirikan PT BakriePangripta Loka (BPL) yang merupakan perusahaan yang bergerak dalambidang pembangunan, perdagangan dan jasa berdasarkan Akta NotarisMuchlis Patahna, S.H., M.Kn., No. 01 pada tanggal yang sama. Penyertaansaham Perusahaan dan BSU pada BPL masing-masing 12.499 lembar sahamdan 1 lembar saham dengan nilai nominal Rp 1 juta per lembar saham.Pendirian tersebut telah mendapatkan pengesahan dari Menteri Hukum danHak Asasi Manusia No. AHU-18628.AH.01.01.Tahun 2008 pada tanggal 14April 2008.

On April 1, 2008, the Company and BSU has established PTBakrie Pangripta Loka (BPL) based on Notarial Deed No. 01 ofMuchlis Patahna, S.H., M.Kn. on the same date, which 12,499shares and 1 shares with par value of Rp 1 million per shareare owned by the Company and BSU, respectively. BPLconducts in development, trading and service activities. Theestablishment had been approved by the Ministry of Justiceand Human Rights based on its Decision Letter No. AHU-18628.AH.01.01.Year 2008 dated April 14, 2008.

Pada tanggal 2 Mei 2008, Perusahaan dan PT Pasirwangun (PW) mendirikanPT Bakrie Bangun Persada (B2P) yang merupakan perusahaan yang bergerakdalam bidang pembangunan dan pemilikan real estat, yang telah diaktakanberdasarkan Akta Notaris Muchlis Patahna, S.H., M.Kn., No. 01 pada tanggalyang sama. Penyertaan saham Perusahaan dan PW pada B2P masing-masing12.499 lembar saham dan 1 lembar saham dengan nilai nominal Rp 1 jutaper lembar saham. Pendirian tersebut telah mendapatkan pengesahan dariMenteri Hukum dan Hak Asasi Manusia No. AHU-27761.AH.01.01.Tahun 2008pada tanggal 26 Mei 2008.

On May 2, 2008, the Company and PT Pasirwangun (PW) hasestablished PT Bakrie Bangun Persada (B2P) based on NotarialDeed No. 01 of Muchlis Patahna, S.H., M.Kn., on the samedate, which 12,499 shares and 1 shares with par value of Rp 1million per share are owned by the Company and PW,respectively. B2P conducts in real estat and development ofproperty activities. The establishment had been approved bythe Ministry of Justice and Human Rights based on its DecisionLetter No. AHU-27761.AH.01.01.Year 2008 dated May 26,

Pada tanggal 23 Juni 2008, Akta Jual Beli Saham No. 33 dari Notaris MuchlisPatahna, S.H., M.Kn., BSU menjual 399 lembar saham kepemilikan di PTRasuna Caturtama Corpora kepada B2P dengan nominal saham Rp 1 juta perlembar saham. Harga jual pada nilai nominal adalah sebesar Rp 399 juta.

On June 23, 2008, based on the Deed of Sale and Purchase ofShares No. 33 of Muchlis Patahna, S.H., M.Kn., BSU sold 399shares ownership in PT Rasuna Caturtama Corpora to B2Pwith par value of Rp 1 million per share. The selling priceamounted to Rp 399 million.

Pada tanggal 17 Juni 2008, PT Bakrie Nirwana Semesta (BNS) dan PTLibratindo Gemilang (LG), Anak perusahaan, mendirikan PT Bakrie GrahaNirwana (BGN) yang merupakan perusahaan yang bergerak dalam bidangperdagangan, pembangunan, industri, percetakan, pertanian, pertambangan,jasa dan pengangkutan darat, yang telah diaktakan berdasarkan Akta NotarisMuchlis Patahna, S.H., M.Kn., No. 24 pada tanggal yang sama. Penyertaansaham BNS dan LG masing-masing sebesar 499 lembar saham dan 1 lembarsaham dengan nilai nominal Rp 0,5 juta per lembar saham. Pendiriantersebut telah mendapatkan pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia No. AHU-35865.AH.01.01.Tahun 2008 pada tanggal 25 Juni 2008.

On June 17, 2008, PT Bakrie Nirwana Semesta (BNS) and PTLibratindo Gemilang (LG), Subsidiaries, had established PTBakrie Graha Nirwana (BGN) based on Notarial Deed No. 24 ofMuchlis Patahna, S.H., M.Kn. on the same date, which 499shares and 1 shares with par value of Rp 0.5 million per shareare owned by BNS and LG, respectively. BGN conducts intrading, development, industry, printing, agriculture, mining,services and land transportation activities. The establishmenthad been approved by the Ministry of Justice and HumanRights based on its Decision Letter No. AHU-35865.AH.01.01.Year 2008 dated June 25, 2008.

Pada tanggal 18 Juni 2008, PT Bakrie Nirwana Semesta (BNS), Anakperusahaan, mendirikan PT Bakrie Armo Nirwana (BAN) yang merupakanperusahaan yang bergerak dalam bidang pembangunan, perdagangan danjasa, yang telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Muchlis Patahna, S.H.,M.Kn., No. 28 pada tanggal yang sama. Pernyertaan saham BNS dan Tn.Masha Ariobimo masing-masing sebesar 70 lembar saham dan 30 lembarsaham dengan nilai nominal Rp 1 juta per lembar saham. Pendirian tersebuttelah mendapatkan pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi ManusiaNo. AHU-44255.AH.01.01.Tahun 2008 pada tanggal 24 Juli 2008.

On June 18, 2008, PT Bakrie Nirwana Semesta (BNS), aSubsidiary, has established PT Bakrie Armo Nirwana (BAN)based on Notarial Deed No. 28 of Muchlis Patahna, S.H., M.Kn.,on the same date, which 70 shares and 30 shares with parvalue of Rp 1 million per share are owned by BNS and Mr.Masha Ariobimo, respectively. BAN conducts in development,trading and services activities. The establishment had beenapproved by the Ministry of Justice and Human Rights basedon its Decision Letter No. AHU-44255.AH.01.01.Year 2008dated July 24, 2008.

Pada tanggal 30 Oktober 2008, PT Bakrie Nirwana Semesta (BNS), Anakperusahaan, mendirikan PT Nirwana Legian Hotel (NLH) yang merupakanperusahaan yang bergerak dalam bidang pariwisata, yang telah diaktakanberdasarkan Akta Notaris Muchlis Patahna, S.H., M.Kn., No. 16 pada tanggalyang sama. Kepemilikan saham BNS pada BNH sebesar 99,92%. Sampaidengan tanggal laporan keuangan persetujuan dari Menteri Hukum dan HakAsasi Manusia masih dalam proses.

On October 30, 2008, PT Bakrie Nirwana Semesta (BNS), aSubsidiary, has established PT Nirwana Legian Hotel (NLH), acompany conducting in tourism activities, based on NotarialDeed No. 16 of Muchlis Patahna, S.H., M.Kn., on the samedate. BNS shares of ownership in BNH amounted to 99.92%.Until the date of this report, the approval from the Ministry ofLaw and Human Rights is still in process.

Berdasarkan Akta Notaris Efran Yuniarto, S.H., M.Kn., No. 29 tanggal 26Desember 2008, pemegang saham menyetujui pengalihan kepemilikansaham Perusahaan di EPS sebesar Rp 23,59 juta kepada PT Nugraha PancaBenua. Sampai dengan tanggal laporan keuangan, perubahan tersebut masihdalam proses persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia.

Based on Notarial Deed No. 29 of Efran Yuniarto, S.H., M.Kn.,dated December 26, 2008, the shareholder approved totransfer share ownership of the Company in EPS amounting toRp 23.59 million to PT Nugraha Panca Benua. As date of thisreport, the changes are still in process to obtain an approvalfrom the Ministry of Justice and Human Rights of the Republicof Indonesia.

12


e. Pendirian, akuisisi dan divestasi anak perusahaan e. Establishment, acquisition and disvestment of - lanjutan subsidiaries - continued

xiii xiii

xiv xiv

xv xv

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

a. Dasar penyajian laporan keuangan konsolidasian a. Basis preparation of consolidated financial statements

b. Prinsip-prinsip konsolidasi b. Principles of consolidation

Laporan keuangan konsolidasian, kecuali laporan arus kas disusun berdasarkankonsep akrual. Dasar pengukuran yang digunakan dalam penyusunan laporankeuangan adalah konsep biaya perolehan, kecuali investasi dalam efek tertentuyang dicatat sebesar nilai wajarnya dan persediaan yang dinyatakan sebesar nilaiyang lebih rendah antara biaya perolehan dengan nilai realisasi bersih.

Laporan keuangan konsolidasian mencakup akun - akun keuanganPerusahaan dan Anak perusahaan dengan pemilikan lebih dari 50%, baiklangsung maupun tidak langsung, kecuali Anak perusahaan yangpengendaliannya bersifat sementara atau terdapat pembatasan jangkapanjang yang mempengaruhi kemampuan Anak perusahaan untukmengalihkan dananya kepada Perusahaan.

Saldo dan transaksi, termasuk keuntungan/kerugian yang belum direalisasi,atas transaksi antar perusahaan terkonsolidasi dieliminasi untukmencerminkan posisi keuangan dan hasil usaha Perusahaan dan Anakperusahaan sebagai satu kesatuan usaha.

Laporan keuangan konsolidasian disusun sesuai dengan prinsip akuntansi yangberlaku umum di Indonesia, yaitu Standar Akuntansi Keuangan, dan PeraturanBadan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM - LK) No.VIII.G.7 tentang Pedoman Penyajian Laporan Keuangan dan Surat Edaran No.SE-02/PM/2002 tanggal 27 Desember 2002 tentang Pedoman Penyajian danPengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik Industri RealEstat.

The consolidated financial statements have been prepared inaccordance with accounting principles generally accepted inIndonesia, namely Statements of Financial AccountingStandards (PSAK), and the Capital Market Supervisory Boardand Financial Institution (BAPEPAM- LK) regulation No. VIII.G.7regarding Guidelines for Financial Report Presentation andCircular Letter No. SE-02/PM/2002 dated December 27, 2002regarding the Financial Statements Presentation Guidelines forReal Estate Public Companies.The consolidated financial statements, except for thestatements of cash flows are prepared using the accrual basisof accounting. The measurement basis used is historical cost,except for certain investment which are recorded at its fairvalue and inventory which are stated at the lower of cost ornet realizable value.

The consolidated financial statements include the accounts of theCompany and Subsidiaries which are owned more than 50% eitherdirectly or indirectly, except for the subsidiaries which is intendedto be temporarily controlled or operated under long-termrestrictions; which significantly affects the ability to transfer fundsto the Company.

Balance and transactions, including unrealized gains/losses on theconsolidated inter-company transactions are eliminated to reflectthe financial position and the result of operation of the Companyand Subsidiaries as a single business entity.

Neraca konsolidasian disajikan tanpa dikelompokkan ke dalam lancar dan tidaklancar (unclassified balance sheet) sesuai dengan yang diatur dalam PSAK 44“Akuntansi Aktivitas Pengembangan Real Estate”.

The consolidated balance sheets are unclassiffication to currentand non current based on PSAK 44 "Accounting for RealEstate".business.

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan menggunakan metodelangsung dengan mengelompokkan arus kas dalam aktivitas operasi, investasi dan pendanaan.

Mata uang yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangankonsolidasian adalah Rupiah yang merupakan mata uang fungsionalPerusahaan dan Anak perusahaan.

The consolidated statements of cash flow are prepared basedon direct method by classifying cash flow on the basis ofoperating, investing and financing activities.

The reporting currency used in the preparation of theconsolidated financial statements is Indonesian Rupiah which isthe functional currency of the Company and Subsidiaries.

Berdasarkan Akta Notaris Efran Yuniarto, S.H., M.Kn., No. 28 tanggal 26Desember 2008, pemegang saham menyetujui pengalihan kepemilikansaham Perusahaan di EPP sebesar Rp 48,92 juta kepada PT DatanusaSaktijaya. Sampai dengan tanggal laporan keuangan, perubahan tersebutmasih dalam proses persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia.

Based on Notarial Deed No. 28 of Efran Yuniarto, S.H., M.Kn.,dated December 26, 2008, the shareholder approved totransfer share ownership of the Company in EPP amounting toRp 48.92 million to PT Datanusa Saktijaya. As of the date ofthis report, the changes are still in the process to obtain anapproval from the Ministry of Justice and Human Rights of theRepublic of Indonesia.

Berdasarkan Akta Notaris Efran Yuniarto, S.H., M.Kn., No. 27 tanggal 26Desember 2008, pemegang saham menyetujui pengalihan kepemilikansaham Perusahaan di PDP sebesar Rp 103,38 juta kepada PT Mega LintasSejahtera. Sampai dengan tanggal laporan keuangan, perubahan tersebutmasih dalam proses persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia.

Based on Notarial Deed No. 27 of Efran Yuniarto, S.H., M.Kn.,dated December 26, 2008, the shareholder approved totransfer share ownership of the Company in PDP amountingto Rp 103.38 million to PT Mega Lintas Sejahtera. As of thedate of this report, the changes are still in the process toobtain an approval from the Ministry of Justice and HumanRights of the Republic of Indonesia.

Pada tanggal 8 Juli 2008, Akta Jual Beli Saham No. 7 dari Notaris MuchlisPatahna, S.H., MKn., PT Bakrie Infrastructure, Anak perusahaan membeli 938lembar saham kepemilikan di PT Alberta Utilities dari PT Bakrie CapitalIndonesia dengan nilai nominal Rp 1 juta per lembar saham . Harga jualnominal adalah sebesar Rp 21,35 miliar. Alberta adalah pemegang saham1.235.000 lembar saham atau 5% kepemilikan di PT Aetra Air Jakarta (Aetra)yang merupakan perusahaan penyediaan air bersih kepada masyarakat diwilayah timur DKI Jakarta.

On July 8, 2008, based on the Deed of Sale and Purchase ofShares No. 7 of Muchlis Patahna, S.H., MKn., PT BakrieInfrastructure, a Subsidiary, bought 938 shares ownership inPT Alberta Utilities from PT Bakrie Capital Indonesia with parvalue of Rp 1 million per share. The selling price amounted toRp 21.35 billion. Alberta is the shareholder of 1,235,000shares or 5% ownership in PT Aetra Air Jakarta (Aetra) whichis a company providing clean water to citizens in east area ofDKI Jakarta.

13


2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (Lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)

b. Prinsip-prinsip konsolidasi - lanjutan b. Principles of consolidation - continued

c. Kas dan setara kas c. Cash and cash equivalents

d. Piutang tak tertagih d. Allowances for doubtful accounts

e. e. Transaction with Related Parties

f. Biaya dibayar di muka f. Prepaid expenses

g. Transaksi dan saldo dalam mata uang asing g. Foreign currency transactions and balances

Apabila diperlukan, laporan keuangan Anak perusahaan disesuaikan agarsesuai dengan kebijakan akuntansi Perusahaan.

Transaksi dalam mata uang asing dijabarkan ke mata uang Rupiah denganmenggunakan kurs yang berlaku pada tanggal transaksi. Pada tanggalneraca, aktiva dan kewajiban moneter dalam mata uang asing dijabarkandengan kurs tengah Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal neraca. Labaatau rugi kurs yang terjadi diakui pada laporan laba rugi konsolidasian.

Kas terdiri dari kas di tangan dan kas di bank yang tidak dibatasipenggunaannya. Setara kas adalah deposito berjangka dengan jangka waktutiga bulan atau kurang sejak tanggal penempatan dan tidak digunakansebagai jaminan.

Kas dalam pembatasan diklasifikasikan sebagai bukan kas dan dicatat dalam“Dana dalam Pembatasan”.

The financial statements of Subsidiaries, if necessary, are adjustedto conform to the Company's accounting policies.

Cash consists of unrestricted cash on hand and cash in banks.Cash equivalents are time deposits with maturities of threemonths or less at the time of placement and not pledged ascollateral.

Cash limited to be used are classified into non cash and recordedin “Restricted Fund”.

Perusahaan dan Anak perusahaan melakukan transaksi dengan pihak-pihaktertentu yang dianggap mempunyai hubungan istimewa. Sesuai denganPernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 7, “Pengungkapan Pihakpihak yang Mempunyai Hubungan Istimewa”.

Semua transaksi dengan pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa,baik yang dilakukan dengan tingkat harga, persyaratan dan kondisi normalmaupun tidak, diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangankonsolidasian.

Transaksi dengan Pihak yang mempunyai hubungan istimewa

The Company and its Subsidiaries have transactions with relatedparties which fulfilled a criteria in PSAK No. 7" Disclosure ofRelated Parties".

Transactions denominated in foreign currencies are converted intoRupiah at the exchange rate prevailing at the date of transactions.At the balance sheet date, monetary assets and liabilities in foreign currencies are translated into Rupiah at the middle rate of BankIndonesia at that date. Exchange gains or losses arising arerecognized in the consolidated statements of income.

Piutang usaha disajikan sebesar jumlah neto setelah dikurangi denganpenyisihan piutang tidak tertagih. Penyisihan piutang tidak tertagih ditentukanberdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan masing-masing piutang padaakhir periode.

Trade receivables are stated net of an allowance for doubtfulaccounts. The allowance of doubtful accounts is determined basedon a review of the status of the individual trade receivableaccounts at the end of the period.

Biaya dibayar dimuka diamortisasi selama masa manfaat masing-masingbiaya dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over the periods benefited of eachexpense using the straight-line method.

All transactions with related parties, whether or not under thenormal price and condition as those conducted with third parties,are disclosed in the notes to the consolidated financialstatements.

Sesuai dengan PSAK No. 40, “Akuntansi Perubahan Ekuitas Anakperusahaan/perusahaan Asosiasi”, selisih antara nilai tercatat aset bersihAnak perusahaan tersebut yang bukan berasal dari transaksi antaraPerusahaan dan Anak perusahaan yang terkait, dicatat dan disajikan sebagai“Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Perusahaan Asosiasi” dalam komponenekuitas pada neraca konsolidasian.

According to PSAK No. 40, “Accounting of Changes of Equity ofSubsidiaries and Associated Company”, the differences betweenthe recorded investment in shares by the Company and theCompany’s portion of a Subsidiary’s net assets value resulting fromthe changes in the equity of a Subsidiary which not arising fromtransaction between the Company and those Subsidiaries, arerecorded and presented as “Difference in the Equity Transaction ofAssociated Companies” under stockholders’ equity section ofconsolidated balance sheets

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, nilai tukar yang digunakan masing-masing adalah Rp 11.575 dan Rp 9.217 per AS$ 1.

As of March 31, 2009 and 2008, the exchange rates used wereRp 11,575 and Rp 9,217 for US$ 1, respectively

14



h. Investasi jangka pendek h. Short-term investment

1) 1)

2) 2)

a. Diperdagangkan a. Trading

b. Dimiliki-hingga-jatuh-tempo b. Held-to-maturity

c. Tersedia-untuk-dijual c. Available-for-sale

3) 3)

i. Persediaan i. Inventories

Harga perolehan persediaan real estat dialokasikan menurut masing-masingproyek real estat yang ditentukan berdasarkan metode identifikasi khususuntuk beban langsung dan berdasarkan meter persegi untuk beban fasilitasumum dan sosial sesuai dengan sektor yang dikembangkan.

Berdasarkan PSAK No. 50, “Akuntansi Investasi Efek Tertentu”,Perusahaan menggolongkan investasi dalam bentuk surat berharga (efek)yang nilai wajarnya tersedia berupa efek hutang dan efek ekuitas, kedalam 3 kelompok sebagai berikut:

Efek yang dibeli dan dimiliki untuk dijual kembali dalam waktu dekatyang diukur secara nilai wajarnya.

Investasi dalam efek hutang yang dimaksudkan untuk dimiliki-hingga-jatuh-tempo yang diukur sebesar harga perolehan yang disesuaikandengan amortisasi premi atau diskonto yang belum diamortisasi.

In accordance with PSAK No. 50, “Accounting for Investment inCertain Securities”, the Company classifies its investment inmarketable securities that have fair market value such as debtsecurities and equity securities into 3 groups:

Securities purchased and owned for resale in the near future aremeasured at their fair value.

Investment in debt securities intended to be held until maturityare measured at cost adjusted by the amortization of premium orunamortized discount.

Harga perolehan persediaan real estat meliputi biaya perizinan, pembebasan(ganti rugi) tanah, pengurusan surat-surat tanah, pematangan tanah,prasarana, pengembangan dan pembangunan proyek, termasuk kapitalisasibunga selama pembangunan dan pengembangan.

Cost of real estate inventory is allocated to components of the realestate project based on the specific identification method fordirect costs and based on square meters for social and commonfacilities.

Cost of real estate inventory comprises of licenses, acquisition,certificate, land clearing, infrastructure, project development andconstruction including capitalized interest during construction anddevelopment.

Persediaan real estate bangunan apartemen (strata title) dicatat berdasarkanbiaya perolehan yang ditentukan dengan menggunakan metode rata-rata dandinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan danestimasi nilai realisasi bersih. Nilai realisasi bersih merupakan estimasi nilaijual dikurangi biaya pengembangan untuk menghasilkan produk yang siapdijual dan biaya untuk merealisasi penjualan. Selisih antara harga perolehandengan estimasi nilai realisasi bersih dibukukan dalam laporan laba rugikonsolidasi dalam akun “Beban Pokok Penjualan”. Bangunan dalam prosespengembangan dan bangunan yang siap untuk dijual dikelompokkan sebagai“Persediaan” di dalam neraca konsolidasian.

Inventories of real estate of apartment building (strata title) forsales are stated based on the certain acquisition cost by the lowerof cost or estimate net realizable value. Net realizable valuerepresents the estimate selling price less than development costup to ready to-sale and realization selling expenses. The differencebetween the cost of acquisition and estimated net realizable valueare recorded in the account of “Cost of Revenues” of theconsolidated statement of income. Real estate properties underdevelopment and inventories ready for sale are shown under“Inventories” in the consolidated balance sheets.

Persediaan makanan, minuman, perlengkapan dan barang dagangan hoteldinyatakan sebesar nilai terendah antar biaya perolehan dan nilai realisasibersih. Biaya perolehan ditentukan dengan menggunakan metode rata-rata.Nilai realisasi bersih ditentukan berdasarkan taksiran harga jual yang wajarsetelah dikurangi taksiran biaya yang diperlukan untuk menjual persediaantersebut. Penyisihan penurunan nilai persediaan dilakukan untuk menguranginilai tercatat menjadi nilai realisasi bersih. Penyisihan persediaan usang ataupersediaan yang perputarannya lambat, ditentukan, jika ada, berdasarkanpenelaahan atas kondisi masing-masing persediaan pada akhir tahun.

Inventories of food, beverage, equipment and merchandise forhotel are stated at the lower of cost or net realizable value. Thecost is determined by average method. The net realizable value isdetermined based on the estimated fair selling price of theinventories less the estimate cost to sell the inventories. Theallowances for decrease in inventories value is conducted toreduce the carrying value into net realizable value. The allowancesfor obsolete or slow moving inventories are defined, if any, basedon the review result condition of inventories at the end of theyear.

Investasi yang tidak memenuhi kriteria kelompok diperdagangkan danyang dimiliki hingga-jatuh-tempo diukur sebesar nilai wajarnya. Labaatau rugi yang belum direalisasi dari kepemilikan efek ini disajikansebagai “Laba atau Rugi Belum Direalisasi atas Investasi JangkaPendek Tersedia untuk Dijual” dalam komponen ekuitas pada neracakonsolidasian.

Investment in securites which are not classified under either thetrading or held-to-maturity category, are measured at their fairvalue. Unrealized gains or losses as a result of the ownership ofsecurities are reported as “Unrealized Gains or Losses ofInvestment Available for Sale” in equity component of theconsolidated balance sheets.

Deposito berjangka yang jatuh temponya lebih dari 3 bulan pada saatpenempatan, tidak dijaminkan atau tidak ditentukan penggunaannyadisajikan sebagai “Investasi Jangka Pendek”. Deposito disajikan sebesarnilai nominal.

Time deposits of more than 3 months maturity period that are notheld as collateral nor intended for special purposes are presentedas “Short-term Investment”. Time deposits are stated in nominalvalues.

Kontrak pengelolaan dana dicatat sebesar nilai perolehan dan pendapatanbunga atas kontrak pengelolaan dana tersebut dicatat secara akrual basisdan disajikan sebagai penghasilan bunga dalam laporan laba rugikonsolidasian.

Fund management contract (discretionary fund) is stated at cost.Interest income is recorded based on accrual basis and ispresented as interest income in the consolidated statements ofincome.

15


2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (Lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES(Continued)

j. Aset Bangun Serah j. Assets under Build and Transfer

k. Tanah yang belum dikembangkan k. Land bank

l. Penyertaan saham pada perusahaan asosiasi l. Investment in shares of stock in associate company

m. Properti investasi m. Investment property

Tanah yang belum dikembangkan dinilai berdasarkan harga perolehan yangmeliputi antara lain biaya pembebasan (ganti rugi), pengurusan surat-surattanah dan pematangan tanah. Pada saat dimulainya pengembanganprasarana, nilai tanah tersebut akan direklasifikasi ke akun persediaansebagai persediaan dalam pembangunan atau aktiva tetap sebagai proyekdalam penyelesaian.

The land bank is stated at cost comprising of cost for acquisition,certification and land clearing. When the infrastructuredevelopment started, the land is reclassified into inventory inprogress or property and equipment account as construction inprogress.

Aset tetap yang dimiliki melalui bangun serah diakui sebesar harga perolehandikurangi akumulasi penyusutan. Aset bangun serah tersebut diamortisasiberdasarkan masa manfaat ekonomis aset bangun serah sesuai denganperjanjian kerjasama bangun kelola dengan menggunakan metode garislurus.

Property and equipment owned by build and transfer are stated atcost less accumulated depreciation. Assets in build and transferabove are amortized over the estimated useful lives according tothe build, operate and transfer agreement using straight-linemethod.

Penyertaaan jangka panjang pada perusahaan asosiasi dengan kepemilikandi bawah 20% dicatat sebesar harga perolehan.

Penyertaan jangka panjang pada perusahaan asosiasi antara 20%-50%dicatat dengan metode ekuitas. Berdasarkan metode ini, investasi sahampada perusahaan asosiasi disesuaikan dengan jumlah bersih kenaikan ataupenurunan laba atau rugi bersih perusahaan asosiasi dan deviden yangditerima sejak tanggal akuisisi.

Long-term investment in shares of stock in associated companywith less than 20% ownership is stated at cost.

Long-term investment in shares of stock in asscociated companywith at least 20% ownership but not exceeding 50% are recordedby equity method in which investment in shares are recorded atcost and adjusted by net amount of increase or decrease of equityin the net earnings or losses of the associated company and thedividends received since the date of acquisition.

Efektif tanggal 1 Januari 2008, Perusahaan dan Anak perusahaan telahmenerapkan PSAK No. 13 (Revisi 2007), “Properti Investasi”, yangmenggantikan PSAK No. 13 (Revisi 1994), “Akuntansi untuk Investasi”menggunakan model biaya.

Properti investasi terdiri dari bangunan dan prasarana untuk menghasilkanrental dan tidak untuk digunakan dalam operasi untuk tujuan administratifatau dijual dalam kegiatan usaha sehari-hari. Properti investasi dinyatakansebesar biaya perolehan dikurangi dengan akumulasi penyusutan danpenurunan nilai. Biaya perolehan meliputi biaya konstruksi sampai dengansaat pembangunan atau pengembangan selesai.

Penyusutan bangunan dan prasarana dihitung dengan menggunakan metodegaris lurus selama umur manfaat aset tetap selama 20 tahun.

The investment properties consist of buildings and infrastructure toearn rentals, rather than for administrative purposes use or sale inthe ordinary course of business. Investment property is stated atcost less accumulated depreciation and impairment losses. Thecarrying amount includes the construction cost until it's completedand ready for use.

Depreciation of buildings and improvements is computed using thestraight-line method over the estimated useful lives of the assetsof 20 years.

Effective January 1, 2008, the Company and its Subsidiaries haveapplied PSAK No. 13 (Revised 2007), “Investment Property”,which supersedes PSAK No. 13 (Revised 1994), “Accounting forInvestments”, utilizing the cost model.

Properti investasi dihentikan pengakuannya pada saat pelepasan atau ketikaproperti investasi tersebut tidak digunakan lagi secara permanen dan tidakmemiliki manfaat ekonomis di masa depan yang dapat diharapkan pada saatpelepasannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian atau pelepasanproperti investasi diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian dalam tahunterjadinya penghentian atau pelepasan tersebut.

Investment property is derecognized when either it has beendisposed of or when the investment property is permanentlywithdrawn from use and no future benefit is expected from itsdisposal. Gains or losses on the retirement or disposal of aninvestment property are recognized in the statements of income inthe year of retirement or disposal.

Transfer ke properti investasi dilakukan jika, dan hanya jika, terdapatperubahan penggunaan yang ditunjukkan dengan berakhirnya pemakaianoleh pemilik, dimulainya sewa operasi ke pihak lain atau selesainyapembangunan atau pengembangan. Transfer dari properti investasi dilakukanjika, dan hanya jika, terdapat perubahan penggunaan yang ditunjukkandengan dimulainya penggunaan oleh pemilik atau dimulainya pengembanganuntuk dijual.

Transfers are made to investment properties when, and onlywhen, there is a change in use, evidenced by the end of owneroccupation, commencement of an operating lease with anotherparty or completion of construction or development. Transfers aremade from investment properties when, and only when, there is achange in use, evidenced by commencement of owner occupationor commencement of development with a view to sale.

16



n. Aset tetap n. Property and equipment

Tanah tidak disusutkan. Land is not depreciated.

Bangunan BuildingMesin dan peralatan Machinery and equipmentPerabotan dan perlengkapan kantor Furnitures, fixtures and office equipmentsKendaraan bermotor Motor vehicles

o. Penurunan nilai aset o. Impairment of asset value

3 - 103 - 5

Tahun/Years10 - 204 - 15

Institut Akuntan Publik Indonesia (IAPI) telah menerbitkan PSAK No. 16(Revisi 2007), “Aset Tetap” yang berlaku untuk laporan keuangan yangperiodenya dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2008. Perusahaantelah memilih model biaya untuk pengukuran aset tetap setelah pengakuanawal. Berdasarkan PSAK No. 16 (Revisi 2007), apabila Perusahaan yangsebelum penerapan Pernyataan ini pernah melakukan revaluasi aset tetapdan masih memiliki saldo selisih penilaian kembali aset tetap, maka padasaat penerapan pertama kali Pernyataan ini harus mereklasifikasi seluruhsaldo selisih nilai penilaian kembali aset tetap tersebut ke akun saldo laba.

Aset tetap yang dimiliki secara langsung diakui sebesar harga perolehandikurangi akumulasi penyusutan.

Property and equipment directly owned are stated at cost lessaccumulated depreciation.

The Indonesian Institute of Certified Public Accountant has issuedPSAK 16 (Revised 2007), “Property, Plant and Equipment” effective for the financial statements beginning on or after January 1, 2008.The Company has selected the cost model in measuring property,plant and equipment after initial recognition. Based on PSAK No.16 (Revised 2007), if the Company before implemented thisstatement has conducted revaluation of its property, plant andequipment and still has the balance of the difference in revaluationof property, plant and equipment thus for the first implementationof this statement must reclassify the balance to the retainedearning account.

Aset tetap yang dalam penyelesaian dinilai berdasarkan harga perolehan dandicatat sebagai bagian dari “Aset Tetap - Proyek Properti dalamPenyelesaian” dalam neraca konsolidasian. Akumulasi harga perolehan akandipindahkan ke akun aset tetap yang bersangkutan pada saat aset tersebutselesai dikerjakan dan siap untuk digunakan.

Assets-in-progress are stated at cost and presented as part of“Property and Equipment - Property Project-in-Progress” inconsolidated balance sheets. The accumulated costs will bereclassified to the appropriate property and equipment accountwhen completed and ready for use.

Aset tetap PT Bakrie Swasakti Utama (BSU), Anak perusahaan, kecuali tanah,yang digunakan dalam usaha dan diperoleh hingga tanggal 12 September1986, dinilai kembali berdasarkan Peraturan Pemerintah No. 45 tanggal 2Oktober 1986, dengan demikian dinyatakan sebesar nilai penilaian kembalidikurangi akumulasi penyusutan.

Property and equipment, except for land, of PT Bakrie SwasaktiUtama (BSU), a Subsidiary, which were used in the operatingactivities and acquired up to September 12, 1986 were revaluedbased on the Government Regulation No. 45 dated October 2,1986, which are stated at revaluation value less accumulateddepreciation.

Penyusutan aset tetap selain tanah dihitung dengan menggunakan metodegaris lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis sebagai berikut :

Depreciation of property and equipment, except land, is calculatedon the straight-line method over the estimated useful lives asfollows:

Sesuai dengan PSAK No. 48, “Penurunan Nilai Aset”, setiap tanggal neraca,Perusahaan dan Anak perusahaan menelaah ada atau tidaknya indikasipenurunan nilai aset.

In accordance with PSAK No. 48, “Accounting for Impairment ofAssets”, at balance sheet date, the Company and Subsidiariesreview whether there is any indication of asset impairment or not.

Aset tetap dan aset tidak lancar lainnya, termasuk aset tidak berwujudditelaah untuk mengetahui apakah telah terjadi kerugian akibat penurunannilai atau apakah telah terjadi perubahan keadaan yang mengindikasikanbahwa nilai tercatat aset tersebut tidak dapat diperoleh kembali. Kerugianakibat penurunan nilai diakui sebesar selisih antara nilai tercatat aset dengannilai yang dapat diperoleh kembali dari aset tersebut. Nilai yang dapatdiperoleh kembali adalah yang lebih tinggi di antara harga jual neto dan nilaipakai aset.

Property and equipment and other non-current assets, includingintangible assets are reviewed for impairment losses wheneverevents or changes in circumstances indicate that the carryingamount may not be recoverable. An impairment loss arerecognized for the amount by which the carrying amount of theassets exceeds its recoverable amount, which is the higher of anasset’s net selling price and value in use.

Biaya perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada laporan laba rugikonsolidasian pada saat terjadinya. Biaya-biaya pemugaran danpenambahan dalam jumIah signifikan dikapitalisasi. Aset tetap yang tidakdigunakan lagi atau dijual, nilai tercatat dan akumulasi penyusutannyadikeluarkan dari laporan keuangan konsolidasian, dan keuntungan ataukerugian yang terjadi diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian tahunyang bersangkutan.

Repair and maintenance are charged to the consolidatedstatements of income during the period when incurred. Thesignificant cost for renewals and betterments are capitalized.When assets are retired or otherwise disposed of, their carryingvalue and the related accumulated depreciation are eliminatedfrom the consolidated financial statements, and the resulting gainsor losses on the disposal of property and equipment arerecognized in the consolidated statements of income.

17



p. Sewa p. Leases

q. Beban emisi saham q. Stock issuance cost

r. Pengakuan pendapatan dan beban r. Revenue and expense recognition

i). i).

- -

- -

- -

- -

ii). ii). Sales of land without buildings.

- -

- Harga jual akan tertagih. - The sale price is collectible.

Setiap pembayaran sewa dialokasikan antara porsi pelunasan kewajiban danbeban keuangan. Jumlah kewajiban sewa, setelah dikurangi beban keuangan,disajikan sebagai kewajiban jangka panjang kecuali untuk bagian yang jatuhtempo dalam waktu kurang dari 12 bulan disajikan sebagai kewajiban jangkapendek. Unsur bunga dalam beban keuangan dibebankan ke laporan laba rugikonsolidasian selama masa sewa yang menghasilkan tingkat suku bungakonstan atas saldo kewajiban. Aset tetap yang diperoleh melalui sewapembiayaan disusutkan selama taksiran masa manfaat ekonomis yang samadengan yang diterapkan untuk aset tetap yang diperoleh dengan pemilikanlangsung.

Efektif tanggal 1 Januari 2008, Perusahaan menerapkan PSAK No. 30 (Revisi2007), “Sewa” yang menggantikan PSAK No. 30 (1990), “Akuntansi SewaGuna Usaha”. Berdasarkan PSAK No. 30 (Revisi 2007), suatu sewa aset tetapyang mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkaitdengan kepemilikan aset diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan. Sewapembiayaan dikapitalisasi pada awal masa sewa sebesar nilai terendah antara nilai wajar aset tetap sewaan atau nilai kini pembayaran sewa minimum.

Penghasilan dari penjualan real estat diakui berdasarkan PSAK 44, “AkuntansiPengembangan Real Estat”. Pengakuan pendapatan atas penjualan real estatdiakui penuh bila seluruh syarat berikut telah terpenuhi :

Penjualan bangunan rumah, ruko dan bangunan sejenis lainnya besertatanah di atas di mana bangunan tersebut didirikan oleh penjual.

Tagihan penjual tidak bersifat subordinasi di masa yang akan datangterhadap pinjaman lain yang akan diperoleh pembeli,

Penjual telah mengalihkan kepada pembeli seluruh resiko dan manfaatkepemilikan kepada pembeli dan penjual tidak mempunyai kewajibanatau terlibat lagi secara signifikan dengan unit bangunan tersebut. Dalamhal ini, bangunan tersebut telah selesai dan siap ditempati/digunakan.

Effective January 1, 2008, the Company implemented PSAK No. 30(Revised 2007), “Leasing” replaced PSAK No. 30 (1990),“Accounting for Lease Transactions”. Based on PSAK No. 30(Revised 2007), leases of asset under which all the risk andrewards of ownership substantially transferred are classified asfinance leases. Finance leases are capitalized at thecommencement of the lease at the lower of the fair value of theleased assets and the present value of the minimum leasepayments.

Each lease payment is allocated between the liability portion and afinance charge. The corresponding rental obligations, net offinance charges are included in other long-term liabilities, exceptfor those with maturities of less than 12 months are included inthe current liabilities. The interest element of the finance cost ischarged to the consolidated statements of income over the leaseperiod so as to produce a constant periodic rate of interest on theremaining balance of the liability. Property, plant and equipmentunder finance leases are depreciated over the estimated useful lifeof the leased assets, which is similar to the property, plant andequipment acquired under direct ownership.

Proses penjualan telah selesai,

Harga jual akan tertagih, dimana jumlah pembayaran yang diterimasekurang-kurangnya telah mencapai 20% dari harga jual yang telahdisepakati,

Penjualan kapling tanah tanpa bangunan.

Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jualyang telah disepakati dan pembeli tidak bisa meminta kembali.

Revenue from the sale of real estates are recognized based onPSAK No. 44, “Accounting for Real Estate Development Activities”.Revenue on sale of real estate is recognized on full accrual methodwhen the whole following requirements are met:

The sale of houses, shop houses and other buildings of the sametype including the land where the buildings are build by the seller.

A sale is consummated,

The seller’s receivable is not subject to future subordinated toother loan obtained by the buyer,

The selling price is collectible which is the payment received is atleast 20% from the agreed selling price,

The seller has transferred to the buyer the risks and benefits ofownership and the seller thereafter does not have any obligationor is no longer involved significantly with the asset (property). Inthis matter, the building is completed and is ready to beoccupied/used.

Total payments by the buyer is at least 20% of the agreed saleprice and that amount is not refundable.

Seluruh beban yang terjadi sehubungan dengan penawaran sahamPerusahaan kepada masyarakat dicatat sebagai pengurang “Tambahan ModalDisetor - Agio Saham - Bersih” yang merupakan komponen ekuitas di dalamneraca konsolidasian.

All expenses related to the Company's stock issuance to public arerecorded as deduction of “Additional Paid in Capital - Net” accountwhich is part of the stockholders' equity in the consolidatedbalance sheets.

Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan menyatakan bahwa penerapanPSAK No. 30 (Revisi 2007) tidak memiliki dampak yang signifikan terhadaplaporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan Anak perusahaan.

The Company’s and Subsidiaries’ management believes that theimplementation of PSAK No. 30 (Revised 2007) has no significantimpact to the Company’s and Subsidiaries’ consolidated financialstatements.

18



- -

- -

iii). iii).

- -

- -

- -

- -

- -

s. Perpajakan s. Taxation

Beban pajak tahun berjalan Perusahaan dan Anak perusahaan ditentukanberdasarkan laba kena pajak pada tahun yang bersangkutan yang dihitungberdasarkan tarif pajak yang berlaku di Indonesia. Lebih lanjut, pajakpenghasilan sewa dan jasa pemeliharaan yang dikenakan pajak penghasilanfinal, beban pajak diakui proporsional dengan jumlah penghasilan menurutakuntansi.

Proses pengembangan tanah telah selesai dan penjual tidak memilikikewajiban lagi untuk menyelesaikan kapling tanah yang dijual.

Beban pokok penjualan tanah meliputi harga perolehan tanahditambah pengeluaran-pengeluaran lain untuk pengembangan tanah.Beban pokok penjualan rumah tinggal apartemen, dan perkantoranmeliputi tanah, dan seluruh beban pembangunan rumah tinggalsampai siap ditempati/digunakan.

Beban diakui pada saat terjadinya.

Tagihan penjual tidak subordinasi terhadap pinjaman lain yang akandiperoleh pembeli di masa yang akan datang.

The land development process is complete so that the seller hasno further obligations related to the land sold.

The receivable is not subordinated to other loans in the future.

Penghasilan sewa dan iuran keanggotaan diakui pada saat sewadan iuran keanggotaan jatuh tempo, sedangkan penghasilan daripenjualan makanan dan jasa diakui pada saat makanan dan jasadiberikan kepada pelanggan. Uang muka sewa dan pendapatanjasa yang diterima di muka dan iuran keanggotaan diterima dimuka disajikan dalam akun “Uang Muka Pelanggan” dan“Pendapatan Ditangguhkan”.

Rental revenue and membership fee are recognized when theydue, while the sales revenue from food and beverage and servicesare recognized when they are served and rendered to thecustomers. The rental and service charge revenues andmembership fee received from customers in advance arepresented in the accounts of “Advance from Customers” and“Deferred Income”.

Cost of land sold comprises of cost for acquisition and otherexpenses incurred for land development. Cost of goods sold forhousing apartment and office building comprises of land and allconstruction costs until it is ready to use.

Expenses are recognized when these are incurred (accrual basis).

Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan metode penangguhan pajakuntuk menentukan manfaat (beban) pajak sesuai dengan PSAK No. 46,“Akuntansi Pajak Penghasilan”. Berdasarkan metode tersebut, Perusahaanmengakui aset dan kewajiban pajak tangguhan atas pengaruh pajak di masayang akan datang yang mencerminkan perbedaan antara nilai tercatat asetdan kewajiban dengan masing-masing dasar pengenaan pajaknya.

Current tax expense of the Company and Subsidiaries aredetermined based on the taxable income for the period computedusing prevailing tax rates. Furthermore, income tax for rental andservice charge was charged with final tax, tax expense wasrecorded proportional with revenue based on accounting.

The Company and Subsidiaries implement deferred tax method todetermine the benefits (expenses) in accordance with PSAK No.46, “Accounting for Income Tax” which recognizes the deferredtax assets and liabilities on the tax effect in the future whichreflect the difference between the carrying amount of assets andliabilities and each taxable basis.

Penjualan bangunan kondominium, apartemen dan perkantoran diakuidengan menggunakan metode prosentase penyelesaian apabila seluruhkriteria di bawah ini dipenuhi, yaitu:

Proses konstruksi melampaui tahap awal yaitu fondasi telah selesaidan semua persyaratan untuk memulai bangunan telah selesai;

Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jualyang disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali;

Jumlah pendapatan penjualan dan biaya unit bangunan dapatdiestimasi dengan handal.

Penerimaan hasil penjualan tanah dan bangunan, sertakondominium yang belum memenuhi persyaratan tersebut,dikelompokkan sebagai "Uang Muka Pelanggan” dalam neracakonsolidasian.

Penghasilan hotel diakui pada saat barang atau jasa diberikankepada pelanggan.

The sale of condominiums, apartments and office buildings, arerecognized using the percentage of completion method if all ofthe following criteria are satisfied, which are:

The construction process has already commenced, that is thebuilding foundation has been completed and all of therequirements to commence construction have been fulfilled;

Total payments by the buyer is at least 20% of the agreed saleprice and that amount is not refundable;

The amount of revenue and the cost of the unit can be reliablyestimated.

The payments received from the sale of lands, buildings andcondominiums which do not meet the above criteria is shownunder the “Advance from Customer” in the consolidated balancesheets.

Hotel revenues are recognized when the goods or servicesprovided or rendered to customers.

19



t. Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali t. Different in value of restructuring transaction with entities under common control

u. Beban kesejahteraan karyawan u. Employee benefit expenses

v. Cadangan atas penggantian peralatan dan operasi v. Reserve for replacement of operating equipment

w. w. Reserve for replacement of operating equipment

Laba atau rugi atas pengalihan aset, hutang serta modal saham dan akunyang berkaitan dengan ekuitas dari perusahaan¬-perusahaan yang berada dibawah pengendalian pemilikan yang sama tidak diakui. Selisih antara nilaipengalihan dengan nilai buku atas restrukturisasi di antara perusahaan-perusahaan tersebut tidak disajikan sebagai goodwill melainkan dicatatsebagai bagian di dalam selisih transaksi dengan entitas pengendali.

No gain or loss are recognized in the transfer of assets, liabilities,shares or other ownership instruments of companies undercommon control. The difference between the transfer price andbook value for each restructuring entities under common control isnot recorded as goodwill but as excess of under common controltransaction in the stockholders' equity.

Perusahaan dan Anak perusahaan telah mengimplementasikan PSAK No. 24(Revisi 2004), “Imbalan Kerja”. Berdasarkan PSAK No. 24 (Revisi 2004),perhitungan estimasi kewajiban untuk imbalan kerja karyawan berdasarkanundang-undang ditentukan dengan menggunakan metode aktuarial“Projected Unit Credit”.

Cadangan atas penggantian peralatan dan operasi

PT Rasuna Residence Development, Anak perusahaan, yang bergerak dalambidang perhotelan melakukan pencadangan atas penggantian peralatanoperasi dengan membebankan jumlah tertentu pada biaya operasi sesuaidengan estimasi nilai penggantian dari harga perolehan atau barang yangrusak. Pembelian barang aktual didebetkan pada perkiraan pencadangan.Pada akhir tahun, penyesuaian dibuat atas perkiraan cadangan untukmengakui perbedaan antara peralatan yang dimiliki hingga akhir tahun danberasal dari yang disediakan oleh Anak perusahaan. Barang-barang yangberasal dari yang disediakan oleh Anak perusahaan disesuaikan ke akun“Persediaan”.

The Company and Subsidiaries has implemented PSAK No. 24(Revised 2004, “Retirement Benefits”. Under PSAK No. 24(Revised 2004), an actuarial method “Projected Unit Credit” isdetermined as a basis to estimate liabilities for retirement benefitof employees.

PT Rasuna Residence Development, a Subsidiary, conducting inhotel business provide a reserve for replacement of operationalequipment by charging to operations an amount based on theestimated replacement amount of cost or damage items. Actualpurchases are charged to a reserve account. At the end of theyear, an adjustment is made to the reserve account to recognizethe difference between the operational equipment items held atthe end of the year and those initially supplied by a Subsidiary.Any items on hand over those initially supplied by a Subsidiary areadjusted to “Inventories” account.

Sehubungan dengan perjanjian yang diungkapkan di dalam Catatan 35 butirb, Anak perusahaan; sebagai badan pengelola properti hotel “AstonResidance” diharuskan melakukan pencadangan atas penggantian perabotandan peralatan sebesar 3% dari pendapatan hotel.

In accordance with the agreement referred to Note 35 point b, aSubsidiary, as a management of the hotel “Aston Residence”should provide a reserve for replacement of furniture andequipment equivalent to 3% of the hotel’s revenue.

Kewajiban pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer kenapajak, sedangkan aset pajak tangguhan hanya diakui jika terdapatkemungkinan penghasilan kena pajak di masa yang akan datang dapatdimanfaatkan terhadap perbedaan temporer tersebut.

Perubahan aset dan kewajiban pajak tangguhan yang disebabkan olehperubahan tarif pajak dibebankan pada tahun berjalan.

Tidak terdapat pengakuan atas aset dan kewajiban pajak tangguhan yangberhubungan dengan pajak penghasilan final.

Amandemen terhadap kewajiban perpajakan dicatat pada saat diterimanyasurat ketetapan, atau apabila dilakukan banding, ketika hasil banding sudahdiputuskan.

Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporarydifferences, while deferred tax assets are recognized if there is afuture possible taxable income that could be benefited for thetemporary differences.

Changes in the carrying amount of deferred tax assets andliabilities due to a change in tax rates is charged to current yearoperations.

There is no deferred tax assets and liabilities in relation to the finalinxome tax.

Amendments to taxation obligations are recorded when anassessment is received, or if appealed against, when the results ofthe appeal are determined.

Anak perusahaan yang bergerak dalam bidang perhotelan melakukanpencadangan atas penggantian peralatan operasi dengan membebankanjumlah tertentu pada biaya operasi sesuai dengan estimasi nilai penggantiandari harga perolehan atau barang yang rusak. Pembelian barang aktualdibebankan pada perkiraan pencadangan. Pada akhir tahun, penyesuaiandibuat atas perkiraan cadangan untuk mengakui perbedaan antara peralatanyang dimiliki pada akhir tahun dengan jumlah yang dibeli oleh Anakperusahaan. Nilai barang-barang yang tersedia pada akhir tahun disesuaikanke akun “Persediaan”.

A Subsidiary conducting in hotel business provide a reserve forreplacement of operational equipment by charging to operationsan amount based on the estimated replacement amount of cost ordamage items. Actual purchases are charged to a reserve account.At the end of the year, an adjustment is made to the reserveaccount to recognize the difference between the operationalequipment items held at the end of the year and those initiallysupplied by a Subsidiary. Any items on hand at the end of periodare adjusted to “Inventories” account.

20



x. Laba (rugi) per saham x. Earnings/ (loss) per share

y. y.

z. Hak minoritas atas aktiva bersih Anak perusahaan z. Minority interest in net asset of Subsidiaries

aa.Hutang obligasi aa. Bonds

bb.Kompensasi Berbasis Saham bb. Stock Based Compensation

cc. Pelaporan segmen cc. Segment reporting

dd.Penggunaan estimasi dd. Use of estimation

Laba (rugi) per saham dasar dihitung dengan membagi laba (rugi) bersihtahun berjalan dengan rata-rata tertimbang saham yang beredar, setelahmemperhitungkan pengaruh dari perubahan jumlah saham beredar. Jumlahrata-rata tertimbang saham per saham dasar pada tanggal 31 Maret 2009dan 2008 masing-masing sebesar 19.916.073.473 lembar saham dan13.567.105.263 lembar saham. Jumlah rata-rata tertimbang saham persaham dilusian pada tanggal 31 Maret 2009 and 2008 sebesar20.398.317.450 lembar saham dan 14.575.342.466 lembar saham.

The basic earnings per share is calculated by dividing net income(loss) for the year by the weighted-average number ofoutstanding ordinary shares during the year, after giving effect tothe events that changed the number of outstanding shares.Weighted-average number of ordinary shares as of March 31,2009 and 2008 are 19,916,073,473 shares and 13,567,105,263shares, respectively. Weighted-average number of diluted sharesas of March 31, 2009 and 2008 is 20,398,317,450 shares and14,575,342,466 shares, respectively.

Selisih lebih harga perolehan atas nilai bukuAnak perusahaan - bersih

Excess of Acquisition cost over Subsidiaries’ net bookvalue - net

Selisih lebih antara harga perolehan dan nilai wajar aktiva bersih Anakperusahaan yang diakuisisi dibukukan sebagai ”Selisih Lebih HargaPerolehan atas Nilai Buku Anak perusahaan - Bersih” dan diamortisasidengan menggunakan metode garis lurus selama 5 sampai 20 tahun.

The excess of the purchase price over the underlying fair value ofthe net assets of the acquired Subsidiaries is booked as “Excess ofAcquisition Cost Over Subsidiaries’ Net Book Value - Net” and isamortized using the straight-line method over 5 to 20 years.

PSAK No. 53, “Akuntansi Kompensasi Berbasis Saham” mengatur perlakuanakuntansi atas nilai wajar opsi yang diberikan kepada karyawan daninstrumen ekuitas sejenis lainnya. Nilai wajar opsi ditentukan pada tanggalpemberian opsi (grant date) yang dihitung dengan metode Binomial dandiakui sebagai beban kompensasi. Pada setiap akhir tahun nilai wajar dariopsi yang belum dieksekusi akan disesuaikan apabila terjadi perubahanekspektasi jumlah opsi yang mungkin gagal dieksekusi.

PSAK No. 53, “Accounting for Stock Based Compensation” regardsthe accounting treatment for fair value of stocks option granted toemployees and other similar equity instruments. Fair value ofstocks option was recognized on the grant date, which iscalculated using Binomial method and is recognized ascompensations cost. At the end of the year, the fair value of theunexercised option would be adjusted if there is a changedexpectation of the option that may not be exercised.

Hak minoritas atas laba (rugi) bersih dan ekuitas Anak perusahaandinyatakan sebesar proporsi pemegang saham minoritas atas laba (rugi)bersih dan ekuitas Anak perusahaan tersebut.

Minority interest in net income (loss) and equity of Subsidiariesare stated at proportion of minority shareholders in net income(loss) and equity Subsidiaries.

Hutang obligasi yang diterbitkan dicatat sebesar nilai nominal dikurangi saldodiskonto yang belum diamortisasi dan/atau nilai nominal ditambah saldopremium yang belum diamortisasi. Biaya yang terjadi sehubungan denganpenerbitan hutang obligasi dan diskonto/premium dikurangkan/ditambahkanlangsung dari hasil emisi dan di amortisasi selama jangka waktu hutangobligasi tersebut dengan menggunakan metode garis lurus.

Bonds issued are presented at nominal value, net of unamortiseddiscount and/or nominal value add unamortised premium value.Bond issuance costs in connection with the bonds issued arerecognized as discounts and directly deducted from the proceedsof bond issued. The discounts are amortised over the period of thebonds using the straight-line method.

Sesuai PSAK No. 5 (Revisi 2000), “Pelaporan Segmen”, segmen usahamenyajikan informasi produk dan jasa yang memiliki risiko serta tingkatpengembalian yang berbeda dengan segmen usaha lainnya. Sebuah segmengeografis menyediakan barang atau jasa di dalam lingkungan ekonomitertentu yang memiliki risiko serta tingkat pengembalian yang berbedadengan segmen operasi lainnya yang berada dalam lingkungan ekonomi lain.

Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan segmentasi usahaberdasarkan jenis barang dan jasa (produk).

In accordance with PSAK No. 5 (Revised 2000), “SegmentReporting”, a business segment provides the information ofproducts or services that is subject to risks and returns that aredifferent from those of other business segments. A geographicalsegment is engaged in providing products or a service within aparticular economics environment that are subject to risks andreturns that are different from those of segments operating inother economic environment.

The Company and Subsidiaries implement operating segment ongoods or services (product) rendered.

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian sesuai dengan prinsip akuntansiyang berlaku umum, mengharuskan manajemen untuk membuat estimasidan asumsi yang mempengaruhi jumlah aset dan kewajiban danpengungkapan aset dan kewajiban kontijen pada tanggal laporan keuangankonsolidasian serta jumlah pendapatan dan beban selama tahun berjalan.Hasil yang sebenarnya dapat berbeda dari jumlah yang diestimasi.

The preparation of the consolidated financial statements, inaccordance with generally accepted accounting principles, requiresthe use of management’s estimates and assumptions indetermining the carrying values of certain assets and liabilities anddisclosures of contingent assets and liabilities as of the date of theconsolidated financial statements and the reported amounts forcertain revenues and expenses during the current year. The actualresults could differ from those method.

21


3. Kas dan Setara kas 2009 2008 3. Cash and cash equivalentKas 908,218,023 439,732,298 CashBank Bank

Pihak ketiga Third partiesDalam Rupiah In RupiahPT. Bank Rakyat Indonesia Tbk 64,986,206,269 29,345,075,723 PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk PT. Bank Mega Tbk 24,664,736,975 27,193,947,349 PT. Bank Mega TbkPT. Bank Bukopin Tbk 9,029,197,530 311,461,566,112 PT. Bank Bukopin TbkPT. Bank Permata Tbk 7,642,768,212 4,821,156,138 PT. Bank Permata TbkPT. Bank Mandiri Tbk 5,303,439,186 11,146,020,875 PT. Bank Mandiri TbkPT. Bank Central Asia Tbk 4,387,560,407 5,622,578,676 PT. Bank Central Asia TbkPT. Bank CIMB Niaga Tbk 3,087,772,265 12,267,502,655 PT. Bank CIMB Niaga TbkPT. Bank Internasional Indonesia Tbk 1,197,852,213 386,550,870 PT. Bank Internasional Indonesia TbkPT. Bank Tabungan Negara 589,509,292 155,026,328 PT. Bank Tabungan Negara PT. Bank Negara Indonesia Tbk 364,716,824 1,741,539,469 PT. Bank Negara Indonesia TbkPT. Bank NISP Tbk 250,665,375 172,023,299 PT. Bank NISP TbkPT. Bank Danamon Tbk 173,813,943 47,462,209 PT. Bank Danamon TbkPT. Bank Panin Tbk 42,993,575 17,962,670 PT. Bank Panin TbkPT. Bank Lippo Tbk 21,746,214 567,388,024 PT. Bank Lippo Tbk PT. Bank Muamalat 17,346,112 33,346,112 PT. Bank MuamalatPT. Bank Jabar Banten 4,262,055 - PT. Bank Jabar Banten PT. Bank Nagari 1,204,803 1,204,803 PT. Bank Nagari

121,765,791,251 404,980,351,313 Dalam Dolar Amerika Serikat In US DollarPT. Bank Mandiri Tbk 227,956,661 234,923,351 PT. Bank Mandiri TbkPT. Bank Mega Tbk 157,502,062 1,665,589,231 PT. Bank Mega TbkPT. Bank Rakyat Indonesia Tbk 149,308,915 - PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk PT. Bank CIMB Niaga Tbk 100,194,094 586,673,961 PT. Bank CIMB Niaga Tbk

634,961,732 2,487,186,543

Deposito berjangka Time depositsPT. Bank Mega Tbk 580,644,560,000 582,500,000,000 PT. Bank Mega TbkPT. Bank CIMB Niaga Tbk 23,165,000,000 7,000,000,000 PT. Bank CIMB Niaga TbkPT. Bank Permata Tbk 3,032,797,300 - PT. Bank Permata TbkPT. Bank Mandiri Tbk 1,739,780,000 819,260,000 PT. Bank Mandiri TbkPT. Bank Danamon Tbk 1,000,000,000 - PT. Bank Danamon TbkPT. Bank Tabungan Negara 612,000,000 - PT. Bank Tabungan Negara PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk - 71,000,000,000 PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk PT. Bank Central Asia Tbk - 5,040,290,000 PT. Bank Central Asia TbkPT. Bank Bukopin Tbk - 1,494,500,000 PT. Bank Bukopin Tbk

610,194,137,300 667,854,050,000 Jumlah 733,503,108,306 1,075,761,320,153 Total

2009 20084. Investasi jangka pendek 4. Short-term investment

PT. Recapital Assets Management 189,004,525,282 208,012,309,465 PT. Recapital Assets ManagementPT. Danatama Makmur 3,501,841,710 73,736,000,000 PT. Danatama MakmurPT. Capitalinc Investment Tbk 261,303,250 693,372,050 PT. Capitalinc Investment Tbk

192,767,670,242 282,441,681,515

Biaya Perolehan: Cost :Nilai tercatat awal tahun 45,763,000,000 45,763,000,000 Carrying value at beginning of year

Penambahan (43,135,460,290) - AdditionPengurangan - - Deduction

Nilai tercatat akhir tahun 2,627,539,710 45,763,000,000 Carrying value at end of year

Penyesuaian efek ke nilai wajar: Adjustment of securities to fair value :Jumlah awal tahun (45,069,627,950) (45,076,555,000) Total at beginning of year

Penambahan 42,703,391,490 6,927,050 AdditionPengurangan - - Deduction

Jumlah penyesuaian efek Total adjustment of securitieske nilai wajar (2,366,236,460) (45,069,627,950) to fair value

Bersih 261,303,250 693,372,050 Net

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 Perusahaan, PT Villa Del Sol, PT PuriDiamond Pratama dan PT Krakatau Lampung Tourism Development, Anakperusahaan, memiliki investasi dalam surat berharga berupa saham PTCapitalinc Investment Tbk (dahulu PT Global Financindo Tbk) sejumlah 347.341dan 915.260 lembar saham dengan nilai nominal saham masing-masing adalahsebesar Rp 750 dan Rp 800. Investasi saham tersebut diklasifikasikan sebagai“Investasi-Tersedia-untuk Dijual” dengan rincian sebagai berikut:

On March 31, 2009 and 2008 the Company, PT Villa Del Sol, PTPuri Diamond Pratama and PT Krakatau Lampung TourismDevelopment, Subsidiaries, invest in 347,341 and 915,260 sharesof PT Capitalinc Investment Tbk (formerly PT Global FinancindoTbk) with par value of Rp 750 and Rp 800, respectively. Theinvestment above is classified as “Available for Sale” with detail asfollows:

Deposito memperoleh tingkat suku bunga berkisar antara 3,25% -8,00% dan 12,00% - 13,00% masing-masing pada tahun 2009 dan2008.

Time deposits bear annual interest rates of 3,25% - 8,00% and12,00% - 13,00%, recpectively, in 2009 and in 2008.

22


4. Investasi jangka pendek - lanjutan 4. Short-term investment - continued

5. Piutang usaha 2009 2008 5. Trade receivables

Akun ini terdiri dari : This account consists of :Pihak ketiga Third parties

Penjualan tanah, rumah dan apartemen 372,943,809,690 408,758,848,575 Sales land, housing and apartmentPenyewa ruang, lapangan dan iuran Tenants of spaces, courts

keanggotaan 11,468,854,227 6,137,871,580 and membership feesPenjualan unit perkantoran 96,825,025,806 21,608,562,237 Sales of office unitHotel 5,176,081,763 3,367,200,649 HotelPenyewa ruang perkantoran 2,680,391,304 4,850,864,825 Tenants of office spacesPenyewa ruang apartemen 6,441,871,611 716,859,776 Tenants of units apartmentJasa pengelolaan 12,290,925,764 5,855,146,726 Service management

507,826,960,166 451,295,354,367 Penyisihan piutang tak tertagih (3,816,139,091) (1,452,933,603) Allowance for doubfull accountsJumlah 504,010,821,075 449,842,420,764 Total

Pihak hubungan istimewa Related partiesPenjualan unit perkantoran 156,067,580,200 - Sales of office unitPenyewa ruang perkantoran 3,057,844,584 7,614,725,349 Tenants of office spacesHotel 761,974,398 - Hotel

159,887,399,182 7,614,725,349 Penyisihan piutang tak tertagih - (1,461,518,693) Allowance for doubfull accountsJumlah 159,887,399,182 6,153,206,656 TotalJumlah 663,898,220,257 455,995,627,420 Total

Daftar umur piutang per 31 Maret 2009 dan 2008 Aging schedule for March 31, 2009 and 2008

Belum jatuh tempo 381,420,206,100 302,876,628,436 Not due0 - 60 hari 159,790,138,550 38,583,301,081 0 - 60 days61 - 90 hari 47,864,834,201 76,160,588,215 61 - 90 daysLebih 90 hari 74,823,041,407 38,375,109,688 Over 90 days

663,898,220,257 455,995,627,420

Berdasarkan Akta Notaris Agus Madjid, S.H. No. 79 tanggal 26 Febuari 2003, PTGlobal Financindo Tbk. melakukan perubahan atas nilai nominal saham yangdiakibatkan oleh adanya penggabungan saham yang dilaksanakan dengan rasio100:1. Setiap 100 (seratus) saham digabung menjadi 1 (satu) saham baru,sehingga penyertaan saham Perusahaan dan Anak perusahaan tersebut di ataspada PT Global Financindo Tbk. berubah dari semula 91.526.000 lembar sahamdengan nominal saham sebesar Rp 500 per lembar saham menjadi 915.260lembar saham dengan nominal saham sebesar Rp 50.000 per lembar saham.Pada tanggal 31 Maret 2009, investasi jangka pendek tersebut merupakan0,13% dari jumlah saham beredar yang diterbitkan oleh PT CapitalincInvestment Tbk.

Based on Notarial Deed No. 79 of Agus Madjid, S.H., datedFebruary 26, 2003, PT Global Financindo Tbk. made anamendment of the par value of share by reversing stocks with theratio of 100:1. Each 100 (one hundred) shares were combinedinto 1 (one) share, therefore the Company’s and aboveSubsidiaries’ investment in share in PT Global Financindo Tbk.changed from 91,526,000 shares with par value of Rp 500 pershare to 915,260 shares with par value of Rp 50,000 per share. Asof March 31, 2009, the short-term investment above represents0.13% of total outstanding capital stock issued by PT CapitalincInvestment Tbk.

Investasi ke PT Danatama Makmur merupakan penempatan dana investasisebesar US$ 8.000.000 sesuai dengan perjanjian Nomor :210A/DM/MI/Hous/III/2007 tanggal 28 Maret 2007 yang berlaku selama 8(delapan) bulan, dan telah diperpanjang sampai dengan tanggal 28 Nopember2008. Dana investasi tersebut oleh manager investasi akan ditempatkan padaportofolio yang memberikan hasil investasi yang optimal sesuai dengankebijakan investasi yang diatur dalam perjanjian tersebut. Pada tanggal 25Februari 2009 dana tersebut telah dicairkan.

Investment to PT Danatama Makmur represents of placementinvestment amounting US$ 8,000,000 based on agreementNumber : 210A/DM/MI/Hous/III/2007 dated March 28, 2007 forsix month period, and has been renew until November 28, 2008.This investment will be replaced in port folio based on contractagreement of article investment policy. On February 25, 2009 theinvestment was clearance.

Investasi ke PT Recapital Asset Management merupakan penempatan danainvestasi masing-masing sebesar Rp 189.004.525.282 dan Rp 208.012.309.465pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 sesuai dengan perjanjian Kontrak JasaManager Investasi. Target hasil investasi yang dicapai masing-masing adalah 9,75% - 11,48%gross per tahun dan dibayarkan bersamaan dengan pokok dana investasi setelahberakhirnya perjanjian kontrak.

Investment to PT Recapital Asset Manegement represents ofplacement investment amounting Rp. 189,004,525,282 and208,012,309,465 as of March 31, 2009 and 2008 based onagreement Services Contract Investment Manager'Investment yield target is 9.75% - 11.48% per annum and will bepaid with the investment principal when the contract agreementsdue.

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, piutang PT Graha AndrasentraPropertindo ( Anak Perusahaan ) sebesar Rp. 50 milyar dipergunakan sebagaijaminan atas hutang pada bank PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. ( Lihat CatatanNo. 21a).

On March 31, 2009 and 2008, receivable of PT Graha AndrasentraPropertindo ( Subsidiaries) amounting Rp. 50 billion has used toguarantee the loan of PT Bank Rakyat Indonesia Tbk.(See noteNo. 21a)

Berdasarkan hasil penelaahan keadaan masing-masing akun piutang usaha padaakhir tahun, manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwapenyisihan piutang ragu-ragu adalah cukup untuk menutupi kemungkinankerugian atas tidak tertagihnya piutang. (Lihat catatan No. 8)

Based on the review of each trade receivable at the end of theyear, the Company’s and Subsidiaries’ management believe thatthe allowance for doubtful accounts is adequate to cover possiblelosses from uncollectible trade receivables.(See note No. 8)

23


6. Piutang lain-lain 6. Other receivables

Karyawan 1,626,716,347 526,898,508 EmployeesPT. Jurgen International 32,625,247,820 37,277,133,869 PT. Jurgen InternationalPT. Multindo Cipta Sarana 2,001,500,000 2,000,000,000 PT. Multindo Cipta SaranaPT. Gaharu Propertindo - 1,168,200,000 PT. Gaharu PropertindoPiutang bunga - 17,220,838,424 Accrued interest receivablePT. Sejahtera Cipta Abadi 5,209,584,202 27,937,537,300 PT. Sejahtera Cipta AbadiPT. Graha Multitama Sejahtera 1,389,900,000 12,341,150,000 PT. Graha Multitama SejahteraPT. Ario Legian Cottage 21,000,000,000 - PT. Ario Legian CottageLimitless World International Services 472,124,986,793 - Limitless World International Services Lain-lain 18,043,522,335 7,004,375,222 Others

554,021,457,497 105,476,133,323

7. Persediaan 7. Inventories

Real estat Real estateRumah, apartemen dan ruang Residential houses and apartment

perkantoran dalam penyelesaian 1,560,824,839,665 1,031,725,016,320 under constructionTanah siap jual 606,203,695,372 407,183,558,268 Land held for saleBangunan siap untuk dijual : Building held for sale :

Rumah 5,432,586,758 11,654,327,712 Residential houseApartemen 117,323,124,325 120,760,894,772 Apartment

2,289,784,246,119 1,571,323,797,072 Hotel Hotel

Perlengkapan dan suku cadang 179,269,704,391 42,403,185 Equipment and spare partsMakanan dan minuman 38,481,003 343,621,013 Food and beverages

179,308,185,394 386,024,198 Jumlah 2,469,092,431,514 1,571,709,821,270 Total

Piutang kepada Limitless World International Services -6 Ltd. (LWIS)merupakan piutang yang timbul atas pengalihan saham Perusahaan di PTBakrie Swasakti Utama, PT Bumi Daya Makmur dan PT Superwish Perkasa,Anak perusahaan dengan jumlah keseluruhan sebesar AS$ 43,15 juta yangmerupakan 60% pembayaran tahap kedua.

Receivable to Limitless World International Services - 6 Ltd.(LWIS) represents receivable from transfer of the Company’sshares in PT Bakrie Swasakti Utama, PT Bumi Daya Makmur andPT Superwish Perkasa, Subsidiaries, in a total amounted US$ 43.15million, which represents the second part of 60% payment,respectively.

24


7. Persediaan - lanjutan 7. Inventories - continued

8. 8. Transaction with related parties

a. Piutang usaha 2009 2008 a. Account receivable-tradePT. CATV 1,000,000,000 2,069,039,666 PT. CATV

1,000,000,000 2,069,039,666 PT. Petrocom Nuansa Nusantara 2,373,870,956 - PT. Petrocom Nuansa NusantaraPT. Sinar Inti Prima 33,762,998,814 - PT. Sinar Inti PrimaPT. Bali Nirwana Resort 508,066,750 504,903,455 PT. Bali Nirwana ResortPT. Pasir Wangun 33,042,879,082 - PT. Pasir WangunPT. Bakrie Capital Indonesia 7,188,504,914 - PT. Bakrie Capital IndonesiaLain-lain (dibawah Rp 250.000.000) 5,185,190,725 36,421,116,366 Others (less than Rp. 250,000,000)

82,061,511,241 36,926,019,821 Cadangan piutang tak tertagih (1,661,603,580) (411,758,406) Allowance for doubtful accounts

80,399,907,661 36,514,261,415 Jumlah 81,399,907,661 38,583,301,081 Total

b. Hutang b. Account PayablesPT. Sinar Inti Prima 695,000,000 895,000,000 PT. Sinar Inti PrimaLain-lain (dibawah Rp 250.000.000) 3,480,863,038 6,215,883,405 Others (less than Rp. 250,000,000)Jumlah 4,175,863,038 7,110,883,405 Total

9. Penyertaan saham pada perusahaan asosiasi 9. Investment in shares of stock in associated company

Penyertaan saham Investment in shares of stockPT Aetra Air Jakarta 2,678,600,000 - PT Aetra Air JakartaPT Bali Nirwana Resort - - PT Bali Nirwana Resort

Uang muka pembelian saham Advance of share purchasePT Jurgen International 25,000,000,000 - PT Jurgen International

27,678,600,000 -

3,75%

Dalam kegiatan usaha normal, Perusahaan dan Anak perusahaan melakukantransaksi usaha dan keuangan dengan pihak-pihak yang mempunyai hubunganistimewa, terutama yang berhubungan dengan transaksi rekening giro dandeposito berjangka, uang muka penjualan, hutang bank, penjualan, pembeliandan kontrak pembangunan yang dilakukan dengan tingkat harga, persyaratandan kondisi normal. Seluruh pendapatan sewa berasal dari pihak-pihak yangmempunyai hubungan istimewa untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal31 Maret 2009 dan 2008.

Pada tanggal 13 Nopember 2007, Perusahaan menambah penyertaan pada PTBali Nirwana Resort (BNR) sebesar Rp 10 miliar setara dengan 9,2% yang telahmendapatkan persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa BNRsebagaimana disahkan dengan Akta Notaris Ny Etty Roswitha Moelia, S.H., No. 3tanggal 13 Nopember 2007. Dengan tambahan penyertaan tersebut, Perusahaanmemiliki 27% penyertaan pada BNR dan merubah metode pencatatannya darimetode harga perolehan menjadi metode ekuitas.

Pada tanggal 31 Maret 2009, penyertaan saham pada PT Bali Nirwana Resort(BNR) adalah Rp. nihil sehubungan dengan akumulasi bagian rugi bersihpenyertaan saham pada BNR melebihi nilai perolehannya.

Transaksi dan saldo pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa

The Company and Subsidiaries, in their regular conduct ofbusiness, have engaged in transactions with related parties,principally consisting of bank accounts and time depositplacements, customers' deposits, bank loans, sales, purchases andconstruction contracts, which are made on an arm's length. Allrent revenues on March 31, 2009 and 2008 were derived fromrelated parties.

On November 13, 2007, the Company paid advance for shareinvestment amounting to Rp 10 billion in PT Bali Nirwana Resort(BNR) for 9.2% additional ownership. On November 13, 2007, theadditional ownership has been approved by ExtraordinaryShareholders’ General Meeting of BNR as notarized by NotarialDeed No.3 of Ny Etty Roswitha Moelia, S.H. dated November 13,2007. By the addition of its ownership the Company recognizes itsinvestment as equity method insted of cost method.

On March 31, 2009, share investment to PT Bali Nirwana Resort(BNR) Rp. Nil, caused by accumulated net losses shareinvestment to BNR which was over cost of acquisition.

Saldo yang timbul dari transaksi usaha pokok dengan pihak-pihak yangmempunyai hubungan istimewa adalah sebagai berikut :

The balances of accounts with related parties arising from tradetransactions are as follows :

Manajemen telah mengasuransikan bangunan apartemen yang telah terjualmaupun yang tersedia untuk dijual terhadap risiko bencana alam dan risikolainnya pada PT Asuransi Ramayana Tbk. berdasarkan suatu paket polis denganjumlah nilai pertanggungan sebesar Rp 1,80 triliun pada tahun 2009 dan 2008.Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa nilaipertanggungan tersebut adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugianatas aset yang dipertanggungkan.

The management insured the building of sold-out apartments andready-for-sale apartment against the natural disaster risks andother risks to PT Asuransi Ramayana Tbk. based on a blanketpolicy with the sum insured amounting to Rp 1.80 trillion in 2009and 2008. The Company’s and Subsidiaries’ management believethat the sum insured is sufficient to cover possible losses oninsured assets.

Berdasarkan Akta Jual Beli No. 7 tanggal 8 Juli 2008 oleh Muchlis Patahna, S.H.,M.Kn., Perusahaan melalui PT Bakrie Infrastructure telah membeli kepemilikansaham PT Bakrie Capital Indonesia di PT Alberta Utilities yang memilikipenyertaan saham pada PT Aetra Air Jakarta (AAJ). Kepemilikan Perusahaanpada AAJ secara tidak langsung sebesar 3,75%.

Based on Notarial Deed No. 7 of Muchlis Patahna, S.H., M.Kn.,dated July 8, 2008, the Company through PT Bakrie Infrastructureacquired PT Bakrie Capital Indonesia shares in PT Alberta Utilities,which own investment in shares of stock in PT Aetra Air Jakarta(AAJ). The Company’s ownership in AAJ indirectly amounted to3.75%.

Pada tanggal 31 Desember 2008, uang muka pembelian saham merupakan uangmuka PT Bakrie Toll Road, Anak perusahaan kepada PT Jurgen Internationalatas kepemilikan di PT Satria Cita Perkasa, Transglobal Finance Limited dan PanGalatic Investment Limited sebesar Rp 25 miliar.

As of December 31, 2008, advance for investment in sharesrepresents advances of PT Bakrie Toll Road, a Subsidiary to PTJurgen International for its ownership in PT Satria Cita Perkasa,Transglobal Finance Limited and Pan Galatic Investment Limitedamounted to Rp 25 billion.

25


10. Tanah yang belum dikembangkan 10. Land Bank

2009 2008PT Superwish Perkasa 569,250,487,439 517,280,531,161 PT Superwish PerkasaPT Bakrie Swasakti Utama 527,907,383,102 466,360,252,087 PT Bakrie Swasakti UtamaPT Bumi Daya Makmur 354,201,100,000 351,794,220,000 PT Bumi Daya MakmurPT Graha Andrasentra Propertindo 376,696,333,252 257,252,668,931 PT Graha Andrasentra PropertindoPT Krakatau Lampung Tourism 4,188,943,940 4,188,943,940 PT Krakatau Lampung Tourism

Development Development1,832,244,247,734 1,596,876,616,119

1. 1.

2. 2.

11. Dana dalam pembatasan 11. Restricted fund

Akun ini terdiri dari : 2009 2008 This account consists of :

PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk 208,040,949,191 86,153,730,000 PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk PT. Bank Internasional Indonesia Tbk 3,805,440,069 3,685,624,736 PT. Bank Internasional Indonesia TbkPT. Bank CIMB Niaga Tbk 2,953,083,739 3,578,539,494 PT. Bank CIMB Niaga TbkPT. Bank Permata Tbk 2,932,258,456 2,484,415,979 PT. Bank Permata TbkPT. Bank Bukopin Tbk 646,878,598 646,878,598 PT. Bank Bukopin TbkPT. Bank Negara Indonesia Tbk 521,125,975 521,125,975 PT. Bank Negara Indonesia Tbk

218,899,736,028 97,070,314,782

12. Properti investasi 12. Investment properties

tanah seluas 329,17 ha yang terletak di Desa Merak Belantung dan DesaPersiapan Gunung Terang, kecamatan Kalianda, Kabupaten Lampung Selatan.Dari seluruh luas tanah tersebut, seluas 64,34 ha telah disertifikasi dansisanya belum disertifikasi. Nilai perolehan tanah tersebut di atas adalah Rp4,19 miliar.

a lot of land of 329.17 ha are located in Merak Belantung andPersiapan Gunung Terang, Kalianda, South Lampung. Landbank of 64.34 ha has been certified and the remaining has notbeen certified yet. Cost of land bank above is amounting to Rp4.19 billion.

Rincian tanah belum dikembangkan pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008adalah sebagai berikut:

Detail of land bank as of March 31, 2009 and 2008 are as follows:

Pada tanggal 31 Maret 2009, properti investasi Perusahaan dan Anak perusahaanterdiri dari bangunan dan prasarana Wisma Bakrie dan 11.242,3 m2 RasunaOffice Park, sedangkan pada tanggal 31 Maret 2008, terdiri dari bangunan danprasarana Wisma Bakrie dan 903,18 m2 Rasuna Office Park yang disewakankepada pihak ketiga berdasarkan perjanjian sewa.

Mutasi properti investasi selama tahun 2008 dan 2007 adalah sebagai berikut:

As of March 31, 2009, the Company’s and Subsidiaries’ investmentproperties consists of building and infrstructure of Wisma Bakrieand 11,242.3 sqm of Rasuna Office Park, while as of March 31,2008 consist of building and improvements of Wisma Bakrie and903.18 sqm of Rasuna Ofice Park, which were rented to thirdparties based on rental agreement.

Changes in investment properties during 2008 and 2007 are asfollows:

a lot of land of 8.57 ha are located in Karet Kuningan,Setiabudi, South Jakarta. The land bank consists of theremaining land of PT Asuransi Jiwa Bumiputera (AJB), exSungai Budi land 2.19 ha, ex Mulia land 2.56 ha and exKuningan Persada lot land 3.82 ha.

tanah seluas 8,57 ha yang terletak di daerah Karet Kuningan, kotamadyaJakarta Selatan, Kecamatan Setiabudi. Tanah yang belum dikembangkanantara lain merupakan sisa tanah atas nama PT Asuransi Jiwa Bumiputera(AJB), ex tanah Sungai Budi 2,19 ha, ex tanah Mulia 2,56 ha, dan ex tanahKuningan Persada Lot 3,82 ha.

Pada tanggal 31 Maret 2008 dan 2007, tanah yang belum dikembangkanantara lain :

As of March 31, 2008 and 2007, land bank are as follows :

Dana dalam pembatasan milik Perusahaan untuk pengambilan pinjaman jangkapanjang dari PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BRI) dan depositoberjangka yang digunakan sebagai jaminan atas pinjaman yang diperoleh PTBakrie Nirwana Semesta sebesar Rp 12 miliar pada tanggal 31 Maret 2009.Sedangkan, pada tanggal 31 Maret 2008 merupakan deposito berjangka yangdigunakan sebagai jaminan atas penerbitan bank garansi sesuai dengan NotaKesepahaman tanggal 20 Juli 2007 antara Perusahaan dengan PT JurgenInternational (JI) dan PT Sejahtera Cipta Abadi (SCA) sebesar Rp 86,15 miliar.

Dana dalam pembatasan pada PT Bank Internasional Indonesia Tbk., PT BankCIMB Niaga Tbk. (dahulu PT Bank Niaga Tbk.), PT Bank Permata Tbk., PT BankBukopin Tbk. dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. terutama merupakandana dalam pembatasan atas penjualan apartemen melalui kredit kepemilikanapartemen (KPA) PT Bakrie Swasakti Utama, Anak perusahaan.

Restricted funds owned by the Company for collateral of long-termloan from PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BRI) and timedeposit used as collateral of PT Bakrie Nirwana Semestaamounting to Rp 12 billion as of March 31, 2009. Furthermore, asof March 31, 2008, represent time deposits as collateral for bankguarantee in accordance with Memorandum of Understanding(MoU) dated July 20, 2007 between the Company with PT JurgenInternational (JI) and PT Sejahtera Cipta Abadi (SCA) amountingto Rp 86.15 billion.

Restricted funds in PT Bank Internasional Indonesia Tbk., PT BankCIMB Niaga Tbk. (formerly PT Bank Niaga Tbk.), PT Bank PermataTbk., PT Bank Bukopin Tbk. and PT Bank Negara Indonesia(Persero) Tbk. mainly represent restricted funds on sales ofapartment through apartment loan program (KPA) of PT BakrieSwasakti Utama, a Subsidiary.

Dana dalam pembatasan terutama terdiri dari: Restricted funds mainly consists of:

26


12. Properti investasi - lanjutan 12. Investment properties - continued2009 2008

Harga perolehan CostSaldo awal 38,845,165,094 16,088,761,711 Balance at beginning of the yearPenambahan nilai perolehan - - Additonal of costsSaldo akhir 38,845,165,094 16,088,761,711 Balance at end of the year

Akumulasi penyusutan Accumulated depreciationSaldo awal 3,491,013,794 2,307,302,319 Balance at beginning of the yearBeban penyusutan - - Depreciation expenseSaldo akhir 3,491,013,794 2,307,302,319 Balance at end of the year

Nilai buku 35,354,151,300 13,781,459,392 Net book value

13. Aset tetap 2009 2008 13. Property and equipment

Nilai Perolehan Acquisition costPemilikan langsung Direct ownership

Hak atas tanah 262,466,013,098 164,212,552,372 LandrightsBangunan dan prasarana 427,981,265,727 277,215,700,293 Building and improvementsMesin dan peralatan 16,017,889,826 10,884,926,478 Machinery and equipmentPerlengkapan 50,471,459,777 41,067,296,311 Furniture and fixturesKendaraan bermotor 10,630,780,445 5,366,017,882 Motor vehicles

767,567,408,873 498,746,493,336 Aset sewa guna usaha Fixed assets under lease

Kendaraan bermotor 8,290,595,574 7,779,915,018 Motor vehicles8,290,595,574 7,779,915,018

Aset dalam Penyelesaian Construction in ProgressBangunan dan prasarana 314,145,437,174 334,730,607,989 Buildings and improvment

Jumlah 1,090,003,441,622 841,257,016,343 Total

Akumulasi Penyusutan Accumulated depreciationPemilikan Langsung Direct ownership

Bangunan dan prasarana 48,594,151,390 32,911,767,422 Building and improvementsMesin dan peralatan 4,788,253,661 3,091,115,581 Machinery and equipmentPerlengkapan 20,424,506,739 11,811,603,777 Furniture and fixturesKendaraan bermotor 3,546,679,014 2,487,489,049 Motor vehicles

77,353,590,803 50,301,975,828 Aset Sewa Guna Usaha Fixed assets under lease


Jumlah 83,040,413,785 54,630,900,104 Total

Nilai buku Book valuePemilikan Langsung Direct ownership

Hak atas tanah 262,466,013,098 164,212,552,372 LandrightsBangunan dan prasarana 379,387,114,338 244,303,932,871 Building and improvementsMesin dan peralatan 11,229,636,165 7,793,810,897 Machinery and equipmentPerlengkapan 30,046,953,038 29,255,692,534 Furniture and fixturesKendaraan bermotor 7,084,101,431 2,878,528,833 Motor vehicles

690,213,818,070 448,444,517,508 Aset Sewa Guna Usaha Fixed assets under lease


Aset dalam Penyelesaian Construction in ProgressBangunan dan prasarana 314,145,437,174 334,730,607,989 Buildings and improvment

Nilai buku 1,006,963,027,837 786,626,116,239 Book value

Aset tetap, kecuali tanah, diasuransikan terhadap risiko bencana alam, risikokebakaran dan risiko lainnya dengan jumlah nilai pertanggungan masing-masingsebesar Rp 559,7 miliar pada tahun 2009 dan Rp 866,6 miliar pada tahun 2008.Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa nilaipertanggungan tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian atasaktiva yang dipertanggungkan.

Property and equipment, except for land, are insured against therisks of natural disaster, fire and others with the sum insuredamounting to Rp 559.7 billion in 2009 and Rp 866.6 billion in 2008.The Company’s and Subsidiaries management believe that the suminsured is sufficient to cover the possible losses on insured assets.

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap nilai yang dapat diperoleh kembali dariaktiva tetap, manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berpendapat bahwatidak ada kejadian-kejadian atau perubahan-perubahan yang mengindikasikanbahwa nilai tercatat aktiva tetap tidak dapat diperoleh kembali pada tanggal 31Maret 2009 dan 2008.

Based on the review on the recoverable value of property andequipment, the Company’s and Subsidiaries management believethat there is no event or change indicating the declining of carryingvalue of property and equipment as of March 31, 2009 and 2008.

27


14. Selisih lebih harga perolehan atas nilai 14. Excess of acquisition cost over subsidiaries net book valuebuku bersih anak perusahaan

2009 2008a. Selisih lebih harga perolehan atas nilai 67,702,324,623 35,954,299,954 Excess of acquisition cost over

buku anak perusahaan - bersih subsidiaries' net book valueDikurangi akumulasi amortisasi (19,801,501,196) (9,657,574,904) Less : accumulated amortization

Jumlah 47,900,823,427 26,296,725,050 Total

b. Selisih lebih nilai buku bersih terhadap 381,106,812,774 - Excess of net book value overharga perolehan anak perusahaan subsidiaries' acquisition cost

Dikurangi akumulasi amortisasi (14,152,766,577) - Less : accumulated amortization

Jumlah 366,954,046,197 - Total

and (Rp 1,6) billion

15. Aset lain-lain 2009 2008 14. Others assetsJaminan 31,462,655,272 6,338,199,804 SecurityBeban ditangguhkan 155,630,359,238 53,656,637,359 Deffered chargesRugi yang belum terealisasi atas derivatif - 5,378,623,025 Unrealized loss on derivative Lainnya 48,803,478,443 19,697,993,325 OthersJumlah 235,896,492,953 85,071,453,514 Total

16. Hutang usaha 2009 2008 16. Trade payables PT. Hutama Karya 242,620,809,321 189,750,482,708 PT. Hutama KaryaDas Utama, PT 16,130,303,369 - Das Utama, PT.PT. Pembangunan Perumahan 8,560,772,080 - PT. Pembangunan PerumahanBakomindo Utama, PT. 8,439,964,120 - Bakomindo Utama, PT.DAS Indotek, PT. 6,239,042,562 2,228,160,000 DAS Indotek, PT.Aneka Sentratama Cahaya, PT (ASCO) 4,933,699,665 - Aneka Sentratama Cahaya, PT (ASCO)Das-Indotek JO, PT. 3,833,776,772 - Das-Indotek JO, PT.PURNASARANA, CV 3,332,853,655 - PURNASARANA, CVAnantha Graha Prima P. 3,223,699,711 - Anantha Graha Prima P.Esa Armada Jaya, PT. 2,743,909,055 - Esa Armada Jaya, PT.PT. Nuansa Graha Intipratama 2,634,477,476 2,883,357,918 PT. Nuansa Graha IntipratamaBayun Ragil, PT. 2,406,773,332 - Bayun Ragil, PT.PT. Trocon Indah Perkasa 1,885,279,370 - PT. Trocon Indah PerkasaAntarindo Reka Dimensi, PT. 1,644,929,283 839,805,336 Antarindo Reka Dimensi, PT.Lain-lain (dibawah Rp 1.000.000.000) 58,840,054,097 68,797,506,032 Others (less than Rp. 1.000,000,000)Jumlah 367,470,343,868 264,499,311,994 Total

17. Hutang lain-lain 2009 2008 17. Other payables Pihak ketiga Third partiesPT. Danatama Makmur 13,000,000,000 13,000,000,000 PT. Danatama MakmurPT Dinamika Nusantara Bestari 8,234,162,607 - PT Dinamika Nusantara BestariAmerasia International Limited 9,024,135,255 7,730,634,831 Amerasia International LimitedLain-lain (dibawah Rp 1.000.000.000) 84,775,972,170 35,058,346,558 Others (less than Rp. 1.000,000,000)Jumlah 115,034,270,032 55,788,981,389 Total

18. Biaya masih harus dibayar 2009 2008 18. Accrued expenses

Taksiran biaya fasilitas umum dan sosial 347,041,866,911 272,844,072,513 Commercial and social facility area Taksiran biaya penyelesaian proyek 927,253,055 24,452,303,861 Estimated of project progressKewajiban manfaat pensiun 11,735,652,015 9,785,000,142 Employees benefit obligationBunga 10,914,308,478 2,175,603,710 InterestBea perolehan Hak atas Tanah dan Bangunan 2,297,513,987 - Land and building right dutyBiaya hak penyelenggaraan pasar swalayan 1,092,062,818 907,171,727 Cost of retail activitiesJasa profesional 200,096,799 413,700,879 Profesional feeGaji, upah dan kesejahteraan karyawan 2,462,889,921 507,523,619 Salaries, wages and employee benefitsLain-lain 6,645,619,748 3,687,454,610 OthersJumlah 383,317,263,732 314,772,831,061 Total

Beban ditangguhkan terutama merupakan biaya pra-operasi di PT BakrieInfrastructure dan PT Bumi Daya Makmur, Anak perusahaan serta biaya iklan danpromosi di PT Graha Andrasentra Propertindo, Anak perusahaan yangditangguhkan.

Deferred charges mainly represents pre-operating expenses in PTBakrie Infrastructure and PT Bumi Daya Makmur, Subsidiaries andadvertising and promotion costs in PT Graha AndrasentraPropertindo, a Subsidiary.

Amortisasi bersih tahun 2009 dan 2008 adalah masing-masing sebesar Rp 1,4milyar dan (Rp 1,6) milyar.

Net amortization in 2009 and 2008 are Rp 1.4 billion and (Rp 1.6)billion, respectively.

28


18. Biaya masih harus dibayar - continued 18. Accrued expenses - continued

19. Uang muka pelanggan 19. Advance from Customer

2009 2008Penjualan dan persewaan ruang kantor 14,262,438,434 11,278,358,833 Sale and rental office spacePenjualan rumah, hotel dan Apartemen 123,142,417,543 56,654,169,762 Sale of housing, hotel and ApartmentPenyewaan ruangan, lapangan dan Iuran 2,979,191,637 1,644,479,343 Space rent, land area and membership

Keanggotaan " Pasar Festival, "Pasar Festival, Gelanggang SoemantriGelanggang Soemantri Brojonegoro" Brojonegoro and Klub Rasunadan Klub Rasuna

Penyewaan ruang Apartemen 173,483,279 173,483,279 Rent space Apartment "Taman Rasuna""Taman Rasuna"

Jumlah 140,557,530,893 69,750,491,217

20. Pendapatan ditangguhkan 2009 2008 20. Deffered incomePenjualan rumah dan Apartemen 64,129,946,849 148,294,132,923 Sale of housing, hotel and ApartmentPenjualan unit perkantoran 21,959,339,956 - Sale of office spasePenyewaan ruang perkantoran 2,169,772,523 1,429,186,173 Rental office space " Wisma Bakrie"

"Wisma Bakrie"Penyewaan ruangan, lapangan dan Iuran 2,026,033,410 912,444,671 Space rent, land area and membership

Keanggotaan " Pasar Festival, "Pasar Festival, Gelanggang SoemantriGelanggang Soemantri Brojonegoro" Brojonegoro and Klub Rasunadan Klub Rasuna

Penyewaan ruang dan penjualan 6,440,698,587 - Rent space Apartment "Taman Rasuna"Apartemen "Taman Rasuna"

Pendapatan bunga ditangguhkan 92,600,000,000 97,548,623,025 Deferred interest incomeJumlah 189,325,791,324 248,184,386,792 Total

Merupakan saldo uang muka pelanggan dan pendapatan ditangguhkan padatanggal 31 Maret 2009 dan 2008 atas penyewaan ruangan kantor, penyewaanlapangan, iuran keanggotaan, penyewaan dan penjualan Apartemen TamanRasuna, terdiri dari:

Represents advance received from customer as of March 31, 2009and 2008 of space rent office, rent of square, members fee andsales and rent of apartment, consist of :

Berdasarkan Undang-Undang No. 13 tahun 2003 tentang " Ketenagakerjaan"yang mewajibkan Perusahaan dan Anak Perusahaan untuk membayar pesangon,uang penghargaan dan ganti kerugian sehubungan dengan pemutusan hubungankerja. Berdasarkan perhitungan Perusahaan dan Anak Perusahaan, jumlahkewajiban yang diestimasikan untuk pesangon karyawan pada tanggal 31 Maret2009 dan 2008 masing-masing sebesar Rp 11.735.652.015 dan Rp9.785.000.142.

Based on Labour Law of Republic Indonesia No 13 dated March25, 2003 of matters pertaining to man power, which required theCompany and its Subsidiaries to provide severance, fee repaymentand compensation of the separation in working relationship. TheCompany and its Subsidiaries have to provide the severanceexpense for March 31, 2009 and 2008 amounting respectively toRp. 11,735,652,015 and Rp. 9,785,000,142, respectively,

Hutang bunga sampai dengan tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 merupakan saldosetelah direstrukturisasi sesuai program Perusahaan dan Anak Perusahaan mulaitahun 2003.

Accrued interest as of March 31, 2009 and 2008 representoutstanding interest payable after loan restructuring process in the Company and its Subsidiaries since 2003.

Biaya pengembangan tanah dan prasarana merupakan estimasi atas prosespengembangan yang sedang dilakukan oleh Perusahaan dan Anak Perusahaan.

Cost of development and infrastructure are cost estimated fordevelopment project being worked by company and subsidiaries.

Pada tanggal 14 Maret 2008, Perusahaan dan Deutsche Bank AG, cabangSingapura telah merubah USD Interest Rate Swap with BMA Municipal (USDInterest Rate Swap) dengan USD Interest Rate Swap with Municipal ForwardRate Bias Index. Kontrak tersebut berlaku efektif selama 5 tahun sejak tanggal21 Maret 2008 sampai 21 Maret 2013 (lihat Catatan 35) dengan kondisi sebagaiberikut:

1. Perusahaan membayar dimuka sebesar AS$ 2 juta untuk 5 tahun.2. Perusahaan menerima AS$ 10 juta untuk bunga selama 5 tahun3. Perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar bunga 6% per tahun 4. Deutsche Bank memiliki kewajiban untuk membayar bunga sebesar:

- Tahun pertama : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 1,20%) - Tahun kedua : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 2,40%) - Tahun ketiga : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 3,60%) - Tahun keempat : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 4,80%) - Tahun kelima : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 6,00%)

Pada tanggal 21 Maret 2008, Perusahaan telah membayar biaya dimuka sebesarAS$ 2 juta dan disajikan sebagai bagian dari akun “Beban ditangguhkan” padaneraca konsolidasian yang akan diamortisasi selama 5 tahun.

Pada tanggal 31 Maret 2009, bunga diterima dimuka atas kontrak interest rateswap adalah sebesar AS$ 8.000.000 atau setara dengan Rp 92.600.000.000 dandisajikan sebagai bagian dari akun “Pendapatan Ditangguhkan” pada neracakonsolidasian.

On March 14, 2008, the Company and Deutsche Bank AG,Singapura Branch changed USD Interest Rate Swap with BMAMunicipal (USD Interest Rate Swap) with Municipal Forward RateBias Index. This contract is efective for 5 years since March 21,2008 until March 21, 2013 (see Not 35) with condition are asfollow:1. Company prepays amounting to USD 2 million for 5 years2. Company receipts USD 10 million of interest for 5 years3. Company have obligation to paid interest 6% per annum 4. Deutsche Bank have obligation to paid interest as follows:

- Fisrt year : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 1,20%) - Second year: 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 2,40%) - Third year : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 3,60%) - Forth year : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 4,80%) - Fife year : 4% + 5 (Cumulative Index Performance - 6,00%)

On March 21, 2008, Company has prepaid amounting to USD 2million and recorded as part of account "Deffered Charges" inbalance sheet and will be amortized for 5 years.

On March 31, 2009, interest in advance received of Interest rateswap contract amounting to USD 8,000,000 or equivalent with Rp.92,600,000,000 and was recorded as part of account "Defferedincome" on consolidated balance sheet.

29


21. Perpajakan 2009 2008 21. Taxation

a. Pajak dibayar dimuka a. Prepaid taxPajak Pertambahan Nilai 17,776,137,049 - Income tax article 4 (2) finalJumlah 17,776,137,049 - Total

b. Hutang pajak b. Taxes payablePajak Penghasilan Pasal 29 47,220,683,784 49,372,425,715 Income tax article 29Pajak Penjualan Barang Mewah 17,862,978,523 25,175,764,139 Tax Luxury GoodsPajak Penghasilan Pasal 23 2,905,240,835 4,607,294,148 Income tax article 23Pajak Bumi dan Bangunan 6,542,194,140 3,251,589,940 Land and Building taxPPh Pasal 4 ayat 2 8,012,343,564 1,847,042,743 Income tax article 4 (2) finalPajak Pembangunan I 67,424,572,333 1,683,397,227 Development tax IPajak Penghasilan Pasal 21 (186,452,615) 444,115,221 Income tax article 21SKP 10,477,261,089 301,254,571 Tax Assessment LetterBPHTB 45,960,000 45,960,000 Tax Ownership TransferPajak Penghasilan Pasal 26 13,424,813 24,124,464 Income tax article 26Pajak Hiburan 336,521,168 - Regional Goverance taxPajak Penghasilan Pasal 25 327,860,649 3,578,479,395 Income tax article 25Jumlah 160,982,588,282 90,331,447,564 Total

c. Taksiran beban (manfaat) Pajak penghasilan badan c. Provision for corporate income tax

Akun ini terdiri dari : This account consists of :Tahun berjalan - Anak perusahaan (5,078,213,465) (11,438,005,840) Current year - SubsidiariesFinal - Anak perusahaan - - Final - SubsidiariesTangguhan - Anak perusahaan (2,303,409,103) - Deferred - SubsidiariesTangguhan - Perusahaan - 91,780,890 Deferred - CompanyJumlah (7,381,622,567) (11,346,224,951) Total

d. Rekonsiliasi pajak penghasilan badan konsolidasi d. Reconciliation corporate income tax consolidatedLaba /(rugi) bersih konsolidasi sebelum 32,085,583,329 42,584,654,728 Consolidated net profit before

pajak penghasilan corporate income taxDitambah (dikurangi) : Add (less) :Laba /(rugi) bersih Anak perusahaan (28,910,135,647) 60,181,925,241 Net profit/(loss) subsidiaries before

sebelum pajak penghasilan corporate income taxBagian Perusahaan atas laba 23,127,235,775 - Company's portion on net income

Anak perusahaan of SubsidiariesAmortisasi selisih lebih nilai perolehan Net profit as amortizatation being excees of atas nilai buku Anak perusahaan - - cost over book value of SubsidiariesLaba/(rugi) komersial Perusahaan Commercial income/(loss) before

sebelum taksiran beban pajak 26,302,683,457 (17,597,270,513) provision for tax expense

Beda waktu : Time differences:Penyusutan aktiva tetap - - Depreciation of fixed assets

Beda tetap : Permanent differences:Bagian Perusahaan atas laba Equity in net earnings ofAnak perusahaan - - Subsidiaries

Representasi dan sumbangan 325,033,626 623,231,629 Representation and donationsKesejahteraan karyawan 125,604,739 - Employee benefit in kindsBunga sewa guna usaha - - Interest of capital leaseCicilan hutang sewa guna usaha - - Installment of lease payableBunga sewa guna usaha - - Interest of leaseCicilan hutang sewa guna usaha - - Installment of lease payableDenda pajak - - Tax penaltyLain-lain - - OthersPenghasilan bunga yang pajaknya (15,983,983,361) (1,714,433,036) Interest income already subjected to

bersifat final final taxJumlah beda tetap (15,858,378,622) (1,091,201,407) Total permanent differences

Taksiran penghasilan kena pajak sebelum Estimated fiscal loss before kompensasi rugi rugi fiskal tahun fiscal loss compensation of

sebelummnya 10,444,304,835 (18,688,471,920) the previous yearsAkumulasi rugi fiskal tahun Accumulated fiscal loss of

sebelumnya (51,508,334,317) 32,034,666,719 the previous yearsRugi fiskal yang tidak dapat dikompensasi - - Fiscal loss cannot be compensatedAkumulasi rugi fiskal akhir tahun (41,064,029,482) 13,346,194,799 Accumulated fiscal loss at

the end of the year

30


21. Perpajakan - lanjutan 2009 2008 21. Taxation - continued

e. Beban/(Penghasilan) pajak tangguhan e. Deferred tax expense /(income)

Perusahaan : The Company:Laba (Rugi) komersial Perusahaan Commercial income/(loss) before

sebelum pajak penghasilan 26,302,683,457 (17,597,270,513) provision for tax expense

Tarif pajak 30% (7,890,805,037) (5,279,181,154) Tax rate 30%Perbedaan tetap x 30% 4,757,513,587 (327,360,422) Permanent difference x 30%Jumlah penghasilan pajak tangguhan (3,133,291,450) (5,606,541,576) Total deferred income taxRugi fiskal yang tidak dapat dikompensasi - - Fiscal loss cannot be compensated

Beban (manfaat) pajak penghasilan Deferred (income) tax expense -tangguhan - Perusahaan - - the Company

Anak perusahaan : Subsidiaries :PT Bakrie Swasakti Utama PT Bakrie Swasakti Utama

(Konsolidasian) - - (Consolidated)PT Krakatau Lampung Tourism PT Krakatau Lampung Tourism

Development 74,285,878 27,995,657 DevelopmentPT Graha Andrasentra Propertindo PT Graha Andrasentra Propertindo

(Konsolidasian) 110,667,888 63,785,233 (Consolidated)PT Bumi Daya Makmur (2,488,362,869) - PT Bumi Daya MakmurPT Superwish Perkasa - - PT Superwish PerkasaPT Bakrie Bangun Persada PT Bakrie Bangun Persada

(Konsolidasian) - - (Konsolidasian)PT Bakrie Nirwana Semesta PT Bakrie Nirwana Semesta

(Konsolidasian) - - (Consolidated)Beban pajak tangguhan - bersih (2,303,409,103) 91,780,890 Deferred Tax Expenses - net

f. Aset pajak tangguhan e. Deferred Tax Assets

Akumulasi rugi fiskal 12,319,208,845 10,486,700,740 Accumulated fiscal lossAkumulasi beda waktu 702,455,936 702,455,936 Accumulated temporary difference Aset pajak tangguhan : Deferred tax assets :Perusahaan 12,946,047,959 11,189,156,676 The CompanyAnak perusahaan : Subsidiaries :

PT Bakrie Swasakti Utama PT Bakrie Swasakti Utama(Konsolidasian) 2,712,912,215 1,294,585,463 (Consolidated)

PT Krakatau Lampung Tourism PT Krakatau Lampung TourismDevelopment 1,240,965,845 945,754,922 Development

PT Graha Andrasentra Propertindo PT Graha Andrasentra Propertindo(Konsolidasian) 3,689,042,187 2,255,563,406 (Consolidated)

PT Elangperkasa Pratama - 6,251,473,988 PT Elangperkasa PratamaPT Citra Saudara Abadi 493,707,241 493,707,241 PT Citra Saudara AbadiPT Puri Diamond Pratama - 23,853,469,573 PT Puri Diamond PratamaPT Villa Del Sol 1,074,107,385 1,074,107,385 PT Villa Del SolPT Elangparama Sakti - 6,873,287,654 PT Elangparama SaktiPT Bumi Daya Makmur - - PT Bumi Daya MakmurPT Superwish Perkasa 748,120,031 - PT Superwish PerkasaPT Bakrie Nirwana Semesta PT Bakrie Nirwana Semesta

(Konsolidasian) 292,798,030 292,798,030 (Consolidated)

Jumlah 23,197,700,894 54,523,904,338 Total

22. Hutang bank dan Lembaga Keuangan 22. Long term Bank Loans and jangka panjang Financial Institution

Perhitungan taksiran pajak penghasilan (beban) tangguhan adalahsebagai berikut :

Calculation of provision for deferred income tax benefit(expenses) is as follows :

Hutang bank diklasifikasikan menjadi Hutang Bank Non PKPU dan Eks PKPU.Hutang Non PKPU merupakan pinjaman yang diperoleh setelah tahun 2004 dandikenaikan bunga, sedangkan eks PKPU adalah sisa kewajiban PT BakrieSwasakti Utama (BSU), Anak perusahaan, sesuai surat permohonan No.01/PKPU/2003/PN.NIAGA.JKT. PST mengenai “Penundaan KewajibanPembayaran Utang” (PKPU) di Kepaniteraan Pengadilan Niaga Jakarta Pusat.Melalui pemungutan suara tertulis yang dilakukan pada tanggal 5 Maret 2003.Rencana Perdamaian telah disetujui oleh 123 kreditur peserta yang mewakilitotal tagihan sebesar Rp 1,73 triliun atau 96,7% dari total hutang pokok.

Rencana Perdamaian kemudian ditetapkan menjadi Perjanjian Perdamaian yangdisahkan oleh Pengadilan Niaga Jakarta Pusat dalam rapat PermusyawaratanMajelis Hakim dan dinyatakan berlaku efektif pada tanggal 12 Maret 2003.

Bank loans are classified tin o Bank loan non PKPU and ex PKPU.Non PKPU represents loan obtained after year 2004 with bearinginterest, while ex PKPU is debt from PT Bakrie Swasakti Utama(BSU), a Subsidiary, submitted to the Temporary Postponement ofDebt Payment (PKPU) No. 01/PKPU/2003/PN.NIAGA.JKT.PST toCommercial Court of Central Jakarta. Through the ballot votingconducted on March 5, 2003, the participating creditors whorepresent the total debts of Rp 1.73 trillion or 96.7% of totalprincipal debts.

Furthermore, the Debt Reorganization Composition Plan wasratified to be Debt Reorganization Composition Agreement by theCommercial Court of Central Jakarta and become effective onMarch 12, 2003.

31


22. Hutang bank dan Lembaga Keuangan 22. Long term Bank Loans and jangka panjang - lanjutan Financial Institution - continued

2009 2008Non PKPU Non PKPU

PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk 571,472,101,488 227,550,196,939 PT. Bank Rakyat IndonesiaPT. Bank Bukopin Tbk 59,148,006,584 83,943,710,988 PT. Bank BukopinPT. Bank Tabungan Negara 11,886,456,825 6,053,037,875 PT. Bank Tabungan Negara

642,506,564,897 317,546,945,802 Dikurangi : bagian jatuh tempo dalam - Less Current Portion

1 tahunJumlah jangka panjang non PKPU 642,506,564,897 317,546,945,802 Total long-term portion non PKPU

Eks PKPU Ex PKPUPT. Bank Syariah Mandiri 25,581,304,230 31,038,649,136 PT. Bank Syariah MandiriPT. Bank NISP Tbk 4,765,784,986 5,721,928,092 PT. Bank NISPPT. Bank Kesawan 1,368,941,899 1,660,982,864 PT. Bank KesawanPT. Bank Himpunan Saudara 1906 731,831,054 946,501,477 PT. Bank Himpunan Saudara 1906Jumlah hutang bank 32,447,862,169 39,368,061,569 Total bank loansLembaga keuangan - Financial institutionPT. Kencana Cita Kusuma 38,217,196,415 40,310,971,081 PT. Kencana Cita Kusuma

70,665,058,584 79,679,032,650 Dikurangi : bagian jatuh tempo dalam 65,094,598,476 32,349,459,648 Less Current Portion

1 tahunJumlah jangka panjang eks PKPU 5,570,460,108 47,329,573,002 Total long-term portion ex PKPU

a. a. PT Bank Rakyat Indonesia Tbk.PT Bank Rakyat Indonesia Tbk.

Pada tanggal 26 Juli 2007, BSU mendapatkan fasilitas Kredit ModalKerja Konstruksi I (Refinancing) sebesar Rp 26 miliar. Pinjamantersebut ditujukan untuk membiayai kembali pembangunan 88 unitApartemen pada Hotel/Apartemen Aston Rasuna. Pembayaran pokokpinjaman adalah setiap 3 bulanan sejak akad kredit ditandatanganidan akan jatuh tempo pada tanggal 26 Januari 2011. Sampai dengantanggal 31 Maret 2009, pinjaman tersebut telah dicairkan seluruhnya.

On July 26, 2007, BSU obtained Working Capital Construction Iloan facility (refinancing) amounting to Rp 26 billion. The loanwas used to refinance development of 88 apartment units inAston Rasuna Hotel/Apartment. The Principal of the loan facilitywill be installed on a quarterly basis since the date of theagreement and will due on January 26, 2011. Until March 31,2009, BSU has fully withdrawn the loan facility.

Pada tanggal 21 Juli 2006, GAP mendapatkan Kredit Modal KerjaKonstruksi I dari BRI sebesar Rp 50 miliar. Pinjaman ini dijamindengan sertifikat tanah, deposito berjangka dan piutang usaha senilaiRp 50 miliar dengan tingkat bunga 16% per tahun (lihat Catatan 6).Pinjaman ini akan jatuh tempo pada tanggal 2 Agustus 2008.Pembayaran cicilan pokok dilakukan setelah masa tenggang waktuselama 3 bulan setiap periode 3 bulanan masing-masing untuk tahunpertama sebesar Rp 5 miliar dan sisanya diangsur sebesar Rp 10miliar. Pada akhir tahun 2008 seluruh pinjaman ini telah lunas.

On July 21, 2006, GAP obtained Working Capital Construction Iloan facility from BRI amounting to Rp 50 billion. This loan issecured by land certificate, time deposit and trade receivablesamounting to Rp 50 billion, borne by annual interest rate of16% (see Note 6). The loan will due on August 2, 2008.Principal and interest to be paid quarterly, after 3 months graceperiod, amounting to Rp 5 billion for the first year and Rp 10billion for the remaining years. On the end of year 2008, theloan has fully paid.

Pada tanggal 26 Juli 2007, BSU menandatangani Perjanjian FasilitasKredit Modal Kerja Konstruksi II sebesar Rp 250 miliar. Pinjamantersebut ditujukan untuk pembangunan apartemen The Grove dandibuat untuk jangka waktu 54 bulan terhitung sejak ditandatanganiakta perjanjian yaitu sampai tanggal 26 Januari 2012. Pembayaranpokok dimulai bulan ke 27 sejak akad kredit ditandatangani. Padatanggal 31 Maret 2009, pinjaman yang telah dicairkan oleh BSUadalah sebesar Rp 148,92 miliar.

On July 26, 2007, BSU obtained Working Capital Construction IIloan facility amounting to Rp 250 billion. Total be the loan isused to develop The Grove apartment and will due in 54months since the date of the agreement until January 26, 2012.Principal installment will start in 27th month from the date ofagreement. As of March 31, 2009, BSU has withdrawn Rp148.92 billion.

Pada tanggal 17 Juli 2008, SAN mendapatkan Fasilitas Kredit ModalKerja dari BRI sebesar Rp 123,5 miliar selama 2 tahun dengan tingkatbunga 11,5% per tahun. Pinjaman ini dijamin dengan tanah danbangunan The Legian Nirwana Suites yang terletak di Legian, Bali.

Pada tanggal 8 September 2008, DPUL memperoleh fasilitas KreditModal Kerja III dari BRI dengan jumlah pagu maksimum sebesar Rp43,5 miliar dengan tingkat bunga sebesar 11% per tahun dan jatuhtempo selama 30 bulan. Pinjaman ini dijamin dengan tanah proyekhousing Ijen Nirwana Residence.

On July 17, 2008, SAN obtained Working Capital Loan facilityfrom BRI amounting Rp 123.5 billion for 2 years with interestrate of 11.5% per annum. This loan is guaranteed with landand building of the Legian Nirwana Suite located in Legian, Bali.

On September 8, 2008, DPUL obtained Working CapitalConstruction III loan facility from BRI with credit ceiling of Rp43.5 billion and bear annual interest rate of 11%. This loan willdue in 30 months. This loan is secured by land housing projectIjen Nirwana Residence.

32



b. PT. Bank Bukopin Tbk b. PT. Bank Bukopin Tbk

Pada tanggal 6 Juli 2007, BSU, Anak perusahaan, mendapatkan Kreditinvestasi dari Bukopin sebesar Rp 150 miliar. Pinjaman tersebutdigunakan untuk membiayai pembangunan Bakrie Tower dan LifestyleEntertainment. Tingkat suku bunga pinjaman adalah sebesar 13% pertahun yang dibayarkan setiap akhir bulan. Jangka waktu pinjamanadalah 48 bulan termasuk masa tenggang selama 18 bulan sejakditanda-tangani. Pinjaman dijamin hak tanggungan atas 2 bidangtanah yang terletak di daerah Setiabudi, Karet Kuningan milik BSU,senilai Rp 312 miliar. Jaminan tersebut juga dijadikan jaminan atashutang PT Hutama Karya, kontraktor BSU atas pinjaman kepadaBukopin dengan pagu pinjaman sebesar Rp 90 miliar.

On July 6, 2007, BSU, a Subsidiary obtained Credit forInvestment from Bukopin amounting to Rp 150 billion tofinance the development of Bakrie Tower and LifestyleEntertainment. This loan bears annual interest rate of 13% andwill be paid in monthly basis. The credit facility will due in 48months including grace period of 18 months from theagreement date. The loan is secured by mortgage of 2 lots ofland at Setiabudi, Karet Kuningan owned by BSU, amounted toRp 312 billion. The security is also used as a collateral forpayable to PT Hutama Karya, a Contractor amounting to Rp 90billion.

Pada tanggal 9 Mei 2008, BSU mendapatkan Fasilitas Kredit Investasidari BRI sebesar Rp 46,75 miliar untuk membiayai kembalipengembangan Pasar Festival dan Klub Rasuna. Fasilitas kredit iniakan jatuh tempo dalam 51 bulan termasuk masa tenggang 12 bulandari tanggal perjanjian. Pinjaman ini dijamin dengan tanah di Karet,Kuningan yang dimiliki oleh BSU senilai Rp 75 miliar dan piutangusaha senilai Rp 199 miliar.

Pada tanggal 12 Desember 2008, GAP memperoleh Fasilitas kreditInvestasi dengan pagu maksimum sebesar Rp 74 miliar untuk jangkawaktu 30 bulan dengan masa tenggang waktu selama 6 bulan dengantingkat suku bunga 12% per tahun. Jaminan pinjaman termasukdalam fasilitas Kredit Modal Kerja Konstruksi II. Pembayaran cicilanpokok dilakukan setiap 3 bulan setelah masa tenggang waktu selama6 bulan.

Pada tanggal 12 Desember 2008, GAP memperoleh fasilitas kreditinvestasi II dengan pagu maksimum sebesar Rp 6 miliar selama 1tahun dengan tingkat bunga sebesar 13,5%.

On May 9, 2008, BSU obtained an investment credit facilityfrom BRI amounted to Rp 46.75 billion for refinancing thedevelopment of Pasar Festival and Klub Rasuna. This creditfacility will be due in 51 months including grace period of 12months from the agreement date. This loan is guaranteed withland in Karet, Kuningan which is owned by BSU amounted toRp 75 billion and receivable amounted to Rp 199 billion.

On December 12, 2008, GAP obtained an investment loanfacility with a credit ceiling of Rp 74 billion. The loan will due in30 months after 6 months grace period with annual interestrate of 12%. The loan’s collateral's included in Working CapitalConstruction II loan facility. The principal of the loans facilitywill be paid on a quarterly basis, after 6 months grace period.

On December 12, 2008, GAP obtained kredit investment II witha credit ceiling of Rp 6 billion for 1 year with annual interestrate of 13.5%.

Pada tanggal 29 Februari 2008, BSU mendapatkan fasilitas pinjamanKredit Modal Kerja Konstruksi sebesar Rp 75 miliar. Pinjaman tersebutditujukan untuk pembiayaan kembali Apartemen Taman Rasuna(Tower 18th) dan penyelesaiannya. Pinjaman ini akan jatuh tempodalam 48 bulan sejak tanggal perjanjian sampai dengan 29 Februari2012. Sampai dengan tanggal 31 Maret 2009, pinjaman telahdicairkan semua oleh BSU sebesar Rp 75 miliar.

Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan tingkat suku bunga sebesar12,90% per tahun yang dapat ditinjau kembali setiap saat sesuaidengan suku bunga yang berlaku di Bukopin. Bunga dibayar setiapbulan. Fasilitas pinjaman Bukopin tersebut dijamin dengan HakTanggungan atas sertifikat Hak Guna Bangunan No. 383/MentengAtas seluas 3.486 m2 dan No. 67/Menteng Atas seluas 1.495 m2 atasnama BSU.

Pada tanggal 10 Juli 2008, BSU mengadakan perjanjian kredit denganBukopin sebesar maksimum Rp 135 miliar. Pinjaman tersebutdigunakan untuk pembangunan gedung perkantoran IT dan MediaCenter di kawasan Rasuna Epicentrum. Pinjaman ini akan jatuh tempodalam waktu 36 bulan terhitung sejak tanggal ditandatanganinya aktasampai tanggal 10 Juli 2011. Sampai dengan tanggal 31 Maret 2009,jumlah pokok pinjaman yang telah dicairkan sebesar Rp 7,21 miliar.

On February 29, 2008, BSU obtain Working Capital Construction credit facility amounted to Rp 75 billion. This loan was forrefinancing of development and completion of Taman RasunaApartment (Tower 18th). This loan will due in 48 months sincethe agreement date or until February 29, 2012. As of March31, 2009, BSU has drawdown amounted to Rp 75 billion.

The loan facility bears annual interest rate of 12.90% perannum and is reviewable at any time based on the interest rateused at Bukopin. Interest will be paid in monthly basis. Bukopinloan facility is guaranteed with land used building certificateNo. 383/Menteng Atas in area of 3,486 sqm and No.67/Menteng Atas in area of 1,495 sqm under the name of BSU.

On July 10, 2008, BSU and Bukopin had signed loan facilityagreement amounting to Rp 135 billion. The loan is used todevelop IT offices and Media Center in Rasuna Epicentrum.This loan will due in 36 months since the date of agreementuntil July 10, 2011. As of March 31, 2009, the BSU haswithdrawn amounting to Rp 7.21 billion.

Pada tanggal 12 Desember 2008, GAP memperoleh fasilitas KreditModal Kerja Konstruksi III sebesar Rp 114 miliar dengan tingkatbunga 13,5% yang dapat diubah sesuai dengan suku bunga terakhirdan akan jatuh tempo Desember 2010. Pinjaman ini dijaminkandengan tanah dilokasi BNR seluas 4,2 ha dan tanah dicluster TelagaNirwana, Padma dan Arga seluas 5,5 ha. Jumlah pinjaman yang telahdirealisasi sampai dengan tanggal 31 Maret 2009 sebesar Rp 15miliar.

On December 12, 2008, GAP obtained Working CapitalConstruction III loan facility from BRI amounting to Rp 114billion with annual interest rate of 13.5% which can bechanged in accordance with prevailing interest rate and will duein December 2010. This loan is secured by 4.2 ha land locatedin BNR and 5.5 ha land located in Telaga Nirwana, Padma andArga. As of March 31, 2009, GAP has withdrawn Rp 15 billion.

33



c. PT. Kencana Cita Kusuma c. PT. Kencana Cita Kusuma

d. PT. Bank Syariah Mandiri d. PT. Bank Syariah Mandiri

e. e.

f. PT. Bank Tabungan Negara f. Bank Tabungan Negara

Merupakan hutang yang diperoleh BSU, Anak perusahaan, dari PTKencana Cita Kusuma (KCK). Pinjaman ini berasal dari PinjamanBadan Penyehatan Perbankan Nasional (BPPN). Sesuai dengan AktaPerjanjian Pengalihan Piutang No. 13 oleh Notaris Drs. Andy A. Agus,S.H., tanggal 20 Oktober 2003, BPPN mengalihkan pinjaman inikepada PT Dua K. Kapital Indonesia (Dua K. Kapital). Selanjutnya,berdasarkan Akta Notaris Yurisa Martanti, S.H., No. 10 tanggal 18November 2003, Dua K. Kapital Indonesia mengalihkan hak tagihnyakepada KCK (lihat Catatan 36). Pinjaman ini jatuh tempo pada bulanMaret 2013.

Represents loan obtained by BSU, a Subsidiary, from PT KencanaCita Kusuma (KCK). The loan arises from the Indonesian BankRestructuring Agency (IBRA), which is handed over to PT Dua K.Kapital Indonesia (Dua K. Kapital) as noted in the deed ofagreement of Cessie No. 13 by Drs. Andy A. Agus, S.H., aNotary, dated October 20, 2003. The loan then transferred toKCK by PT Dua K. Kapital Indonesia (Dua K. Kapital) as notedby Yurisa Martanti, S.H., a Notary, No. 10 dated November 18,2003 (see Note 36). This loan will bedue in March 2013.

PT Bank NISP Tbk., PT Bank Permata Tbk. (ex PT Bank PrimaExpress), PT Bank Kesawan dan PT Bank Himpunan Saudara 1906.

Merupakan pinjaman yang diperoleh PT Bakrie Swasakti Utama, Anakperusahaan, dari pinjaman sindikasi Bank Hastin Internasional.Pinjaman ini tidak diambil alih oleh BPPN tetapi direstrukturisasi olehPerusahaan.

PT Bank NISP Tbk., PT Bank Permata Tbk. (ex PT BankPrima Express), PT Bank Kesawan and PT Bank HimpunanSaudara 1906.

Represents loan obtained by PT Bakrie Swasakti Utama, aSubsidiary, from the syndication led by Bank HastinInternational. Instead of taken over by BPPN, the Company hasrestructured the loan.

Merupakan pinjaman yang diperoleh PT Bakrie Swasakti Utama, Anakperusahaan, dari pinjaman Club Deal yang dipimpin oleh PT BankLippo Tbk. Pinjaman tersebut diambil alih oleh PT Bank SyariahMandiri.

Represents loan obtained by PT Bakrie Swasakti Utama, aSubsidiary, from Club Deal facility led by PT Bank Lippo Tbk.,which then taken over by PT Bank Syariah Mandiri.

Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan tingkat suku bunga sebesar13,40% per tahun, yang dapat ditinjau kembali setiap saat sesuaidengan suku bunga yang berlaku di Bukopin. Bunga dibayar setiapakhir bulan. Pinjaman ini dijaminkan dengan sebidang tanah danbangunan dengan SHGB No. 518/Karet, Kuningan tertanggal 31 Juli2007 yang dimiliki oleh Perusahaan seluas 5.600 m2 atas nama BSU.

This loan facilities bears annual interest rate of 13.40% perannum and reviewable in accordance with interest rateprevailing in Bukopin. Interest expense will be paid on amonthly basis. These loans are secured by land with land andbuilding use rights No. 518/Karet, Kuningan for 5,600 sqmdated July 31, 2007 on behalf of BSU.

Pada tanggal 20 September 2008, KCK telah mengalihkan tagihanyang dimilikinya terhadap BSU kepada Integrated Financial AdvisoryLimited (IFAL), yang berkedudukan di British Virgin Island. Sehinggaselanjutnya BSU akan membayarkan pinjamannya kepada IFAL.

Pada tanggal 6 Oktober 2008, IFAL telah mengalihkan tagihan yangdimilikinya sebesar Rp 39,88 miliar kepada PT CMA Indonesia. Sisatagihan sebesar Rp 6,31 miliar akan dilunasi oleh BSU denganangsuran setiap bulannya mulai bulan Oktober 2008.

On September 20, 2008, KCK has transferred its receivable to theCompany to Financial Advisory Limited (IFAL), which is domiciledin British Virgin Island. Thus, BSU will pay the loan to IFAL.

On October 6, 2008, IFAL has transferred its receivableamounting to Rp 39.88 billion to PT CMA Indonesia. Theremaining balance amounted to Rp 6.31 billion will be paid withmonthly installment starting October 2008.

Pada tanggal 3 Mei 2005, PT Mutiara Permata Biru, Anak perusahaan,memperoleh fasilitas kredit dari PT Bank Tabungan Negara (Persero)cabang Batam dengan pagu maksimum sebesar Rp 10 miliar yangdigunakan untuk membangun 284 unit rumah tinggal di Batam. Padatanggal 31 Januari 2007, Pinjaman tersebut diperpanjang menjadi 11Januari 2009. Pinjaman dikenai tingkat suku bunga sebesar 14% pertahun yang dapat ditinjau setiap waktu. Jaminan atas pinjaman iniadalah tanah seluas sekitar 30.760 m2 beserta bangunan yang telahdan akan berdiri diatasnya yang terletak Perumahan Garden, Batam.Saldo pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 masing-masing sebesarRp 11,88 miliar dan Rp 6,278 miliar.

On May 3, 2005, PT Mutiara Permata Biru, a Subsidiary,obtained loan facility from PT Bank Tabungan Negara (Persero),Batam Branch, with a credit ceiling of Rp 10 billion, to financethe development of 284 unit of residential housing at Batam.On January 31, 2007, the maturity loan has been extended toJanuary 11, 2009. The loan bears annual interest rate of 14%and reviewable at any time. The loan is secured by a lot of landof 30,760 sqm and buildings developed and will be developedat Perumahan Garden, Batam. As of March 31, 2009 and 2008,the outstanding balance of this loan amounting to Rp 11.88billion and Rp 6.278 billion, respectively.

34


23. Hutang PKPU 2009 2008 23. PKPU payables

PT. Dumez GTM - Hutama Karya 19,010,558,250 23,066,144,010 PT. Dumez GTM - Hutama KaryaPT. Dragages Indonesia 12,500,000,019 15,166,666,685 PT. Dragages IndonesiaPT. Kinhill Indonesia 7,880,836,691 7,880,836,691 PT. Kinhill IndonesiaDaniel Mann Johnson Mendenhall Keating 7,100,310,002 7,100,310,002 Daniel Mann Johnson Mendenhall KeatingPT. Pembangunan Perumahan (Persero) 3,195,047,093 3,886,400,168 PT. Pembangunan Perumahan (Persero)PT. Worferstan Trower Indonesia 1,360,241,324 1,891,937,882 PT. Worferstan Trower IndonesiaEnginering Consultans International Ltd 1,108,707,353 1,620,421,126 Enginering Consultans International LtdAustralia Pasific Project 894,140,000 1,306,820,000 Australia Pasific ProjectPT. Sapta Pusaka Nusantara 825,233,300 856,973,041 PT. Sapta Pusaka NusantaraDaniel Mann Johnson Mendenhall Rottet 1,370,238,005 1,370,238,005 Daniel Mann Johnson Mendenhall RottetLainnya( dibawah Rp 500 juta) 929,572,441 1,838,689,753 Others (less than Rp. 500 million)

56,174,884,477 65,985,437,363 Bagian jatuh tempo dalam satu tahun (18,446,415,981) (15,677,245,281) Less Current PortionJumlah 37,728,468,496 50,308,192,082 Total

Tahun yang berakhir : For the year ended :2008 - 9,810,552,884 20082009 10,860,554,237 10,860,554,237 20092010 12,708,625,320 12,708,625,320 20102011 12,338,844,443 12,338,844,443 20112012 20,266,860,479 20,266,860,479 2012

56,174,884,479 65,985,437,363 Dikurangi bagian yang jatuh tempo

dalam waktu satu tahun 18,446,415,981 15,677,245,281 Less Current PortionJumlah bagian jangka panjang 37,728,468,498 50,308,192,082 Total long-term portion

24. Hutang sewa guna usaha 2009 2008 24. Lease payable

PT. Astra Credit Company 753,550,323 771,509,635 PT. Astra Credit CompanyPT. Panin Bank Tbk 680,394,243 1,312,972,575 PT. Panin Bank TbkPT. Tunas Financindo Sarana 369,847,884 745,056,787 PT. Tunas Financindo SaranaPT. Tunas Ridean 361,494,671 443,326,912 PT. Tunas RideanPT. Verona Oto Finance 192,066,976 280,097,688 PT. Verona Oto FinancePT. Toyota Financial Service 960,197,980 252,095,220 PT. Toyota Financial ServicePT. Bank Akita 75,962,058 247,476,909 PT. Bank AkitaPT. Niaga Leasing 116,599,043 223,783,044 PT. Niaga LeasingPT. Stacomindo Sedaya Finance (2,556,721) 137,986,233 PT. Stacomindo Sedaya FinanceLainnya 453,668,803 393,547,993 OthersJumlah 3,961,225,260 4,807,852,996 Bagian jatuh tempo dalam satu tahun 1,185,211,911 1,504,712,448 Less Current PortionBagian jangka panjang 2,776,013,349 3,303,140,548 Long term amount

Tahun yang berakhir: For the year ended:2008 - 3,584,842,341 20082009 3,015,983,515 1,998,558,936 20092010 1,345,201,327 116,986,719 20102011 668,082,044 - 2011

5,029,266,886 5,700,387,996 Dikurangi bunga sewa Less interest of obligation

guna usaha (1,068,041,626) (892,535,000) under capital lease

Nilai sekarang kewajiban sewa guna Present value of obligationusaha 3,961,225,260 4,807,852,996 under capital lease

Dikurangi bagian jatuh tempo dalam satu tahun (1,185,211,911) (1,504,712,448) Less Current Portion

Jumlah bagian jangka panjang 2,776,013,349 3,303,140,548 Total long-term portion

Pinjaman ini merupakan pinjaman untuk pembelian kendaraanbermotor dan dijamin dengan aktiva yang bersangkutan.

These loans represent borrowing to finance the acquisition ofvehicles and are collateralized by the said vehicles.

Hutang usaha jangka panjang pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 merupakanhasil restrukturisasi hutang yang telah disepakati antara PT Bakrie SwasaktiUtama, Anak perusahaan, dengan para pemasok, kontraktor dan BadanPenyehatan Perbankan Nasional (BPPN).

Rincian hutang usaha jangka panjang pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008berdasarkan jatuh tempo adalah sebagai berikut:

Long-term trade payables as of March 31, 2009 and 2008represent the balance due to suppliers which have beenrestructured by PT Bakrie Swasakti Utama, a Subsidiary, withsuppliers, contractors and Indonesian Bank Restructuring Agency(IBRA).

Details of long-term trade payables as of March 31, 2009 and2008 based on maturities are as follows:

35


25. Hutang Obligasi 25. Bond Loan

Obligasi Bakrieland I Seri A 220,000,000,000 220,000,000,000 Bakrieland Bond I A SeriesObligasi Bakrieland I Seri B 280,000,000,000 280,000,000,000 Bakrieland Bond I B Series

500,000,000,000 500,000,000,000 Dikurang: biaya penerbitan obligasi 5,617,728,162 - Less: Cost of obligation issued Bersih 494,382,271,838 500,000,000,000 Net

1. 1.

2. 2.

1. 1.2. 2.3. 3.

4.4.

a. a.

b. b.

26. Hak minoritas atas aktiva bersih 26. Minority interest in net assets ofanak perusahaan 2009 2008 subsidiaries

a. Hak minoritas atas Aktiva Bersih Anak Perusahaan a. Minority interest in net assets of Subsidiaries

PT. Graha Andrasentra Propertindo 26,804,030,907 20,413,133,058 PT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Bakrie Swasakti Utama 425,701,832,145 39,865,916,247 PT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Superwish Perkasa 139,525,733,727 - PT. Superwish PerkasaPT. Bumi Daya Makmur 100,067,294,208 PT. Bumi Daya MakmurPT. Bakrie Infrastructure 621,597,176 - PT. Bakrie InfrastructurePT. Krakatau Lampung Tourism PT. Krakatau Lampung Tourism Development - 569,450,494 Development Lainnya 11,817,934 5,227,549 Others

692,732,306,097 60,853,727,348

Rincian hutang obligasi pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagaiberikut:

Details of Bond loan as of March 31, 2009 and 2008 are asfollows:

Pada tanggal 11 Maret 2008, Perusahaan menerbitkan Obligasi I BakrielandDevelopment Tahun 2008 Dengan Tingkat Bunga Tetap yang dibayarkan setiap 3bulan sekali, terbagi atas seri A sebesar Rp. 220.000.000.000 berjangka waktu 3tahun dengan bunga 11,90% per tahun yang jatuh tempo 11 Maret 2011 danObligasi Bakrieland I seri B sebesar Rp. 280.000.000.000 berjangka waktu 5tahun dengan bunga 12,85% per tahun yang jatuh tempo 11 Maret 2013.

Obligasi ini dijamin dengan nilai jaminan minimum sebesar 120% dari nilai pokokobligasi yang terdiri dari :

Perusahaan dapat melakukan pembelian kembali (buyback) sebagian atauseluruh obligasi sebagai pelunasan, dengan ketentuan bahwa hal tersebut hanyadapat dilaksanakan setelah 1 tahun sejak Tanggal Emisi. Pada tanggal 28Februari 2009, nilai buku bersih obligasi adalah Rp 490,59 miliar. Biayaamortisasi selama periode berjalan sebesar Rp 2,79 miliar dicatat sebagai bagiandari akun “Beban Usaha - General dan Administrasi” pada laporan laba rugikonsolidasian.

Sebidang tanah sertifikat Hak Guna Bangunan No.502/Karet Kuningan seluas8.468 m2 dengan bangunan Bakrie Tower atas nama PT Bakrie SwasaktiUtama;

Sebidang tanah sertifikat Hak Guna Bangunan No.526/Karet Kuningan seluas1.277 m2 atas nama PT Bakrie Swasakti Utama;

Peringkat obligasi ini berdasarkan hasil pemeringkatan dari PT Pemeringkat EfekIndonesia (PT Pefindo) adalah indeks id BBB+ (Triple B Plus; Stable Outlook).

Sehubungan dengan obligasi ini, Perusahaan diwajibkan untuk memenuhipersyaratan sebagai berikut:

Menjaga rasio EBITDA terhadap beban bunga tidak kurang dari 2,0:1;Menjaga rasio total hutang dengan total modal tidak lebih dari 2,25:1;Mempertahankan objek jaminan dengan nilai jaminan tidak kurang dari 120%dari jumlah terhutang;Perusahaan tidak diperkenankan untuk antara lain:

Melakukan segala bentuk penggabungan/peleburan atau pengalihan/penjualan, kecuali penggabungan yang tidak menimbulkan akibat negatifterhadap jalannya usaha Perusahaan;

Mengeluarkan surat hutang baru yang mempunyai tingkatan yang lebihtinggi dari obligasi.

Pada tanggal 31 Maret 2009, Perusahaan mempunyai rasio EBITDA terhadapbunga sebesar 3,37 dan rasio total hutang dengan modal sebesar 0,25.

The Company may buy back a portion or the entire bond asrepayment as long as done after 1 year of Emission Date. OnFebruary 28, 2009, the Bond's net book value is Rp 490.59 billion.Amortization cost for the current period is Rp 2.79 billion andaccounted as part of "Operating Expense - General andAdministration" in the consolidated income statement.

This Bond is secured with a minimum of 120% of the total Bondvalue, which includes:

A piece of land amounting to 8,468m2 based on the Certificate ofRight to Build No.502/Karet Kuningan including the Bakrie Towerbuilding under the name of PT Bakrie Swasakti Utama;

A piece of land amounting to 1.277 m2 based on the Certificate ofRight to Build No.526/Karet Kuningan under the name of PT BakrieSwasakti Utama;

The Bond is rated id BBB+ (Triple B Plus; Stable Outlook) by PTPemeringkat Efek Indonesia (PT Pefindo)

In regards to the Bond, the Company is required to fulfill thefollowing requirements:

Maintain EBITDA to interest ratio not less than 2,0:1Maintain debt to equity ratio not more than 2,25:1Maintain collateral object to at least 120% of the Bond value.The Company is not allowed to the following;

Engage in any form of merger/liquidation ortransfer/divestment, except a merger that will not negativelyaffect the Company's operations

Issue new debt that has a higher grade than the Bond

On March 31, 2009, the Company has EBITDA to interest ratio of3.37, and total debt to equity ratio of 0,25

On March 11 2008, the Company issued Bond I BakrielandDevelopment year 2008 with Fixed Interest Rate that is to be paidevery 3 months. The Bond comprised of Serie A amounting to Rp220,000,000,000 with a tenor of 3 years and interest of 11.90%per year that matures on March 11 2011, and Serie B amountingto Rp 280,000,000,000 with a tenor of 5 years and interest rate of12.85% per year that matures on March 11 2013

36


26. Hak minoritas atas aktiva bersih 26. Minority interest in net assets ofanak perusahaan - lanjutan subsidiaries - continued

b. Hak minoritas atas Laba bersih Anak Perusahaan b. Minority interest in Consolidated Net Income of SubsidiariesPT. Graha Andrasentra Propertindo 492,537,233 554,510,045 PT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Krakatau Lampung Tourism (17,333,372) Development PT. Superwish Perkasa (3,751,250) PT. Bumi Daya Makmur (2,500,347,895) PT. Bakrie Bangun Persada 4,821,737 PT. Bakrie Swasakti Utama 425,350,852 575,900,790 PT. Bakrie Swasakti Utama

(1,598,722,695) 1,130,410,835

27. Modal saham 27. Capital stock

31 Maret 2009 March 31, 2009Jumlah Saham JumlahDitempatkan Amount Stockholders

Pemegang Saham dan DisetorNumber of

Shares Issued

CGMI 1 Client Segregated Sec 6,137,662,212 613,766,221,200 CGMI 1 Client Segregated SecPT Bakrie & Brothers Tbk 1,818,808,493 181,880,849,300 PT Bakrie & Brothers TbkMasyarakat (kurang dari 5%) 11,959,603,768 1,755,960,376,800 Public (less than 5%)

Jumlah 19,916,074,473 2,551,607,447,300 Total

31 Maret 2008 March 31, 2008

PT. Bakrie Capital Indonesia 3,737,164,147 373,716,414,700 PT. Bakrie Capital IndonesiaCGMI 1 Client Segregated Sec 3,483,540,581 348,354,058,100 CGMI 1 Client Segregated SecMasyarakat (kurang dari 5%) 12,626,653,428 1,822,665,342,800 Public (less than 5%)

Jumlah 19,847,358,156 2,544,735,815,600 Total

31 Maret 2009 March 31, 2009Jumlah Saham Jumlah

Number of AmountShares

Saham Seri A 1,400,000,000 700,000,000,000 Share A SeriesSaham Seri B 18,516,073,473 1,851,607,347,300 Share B Seriesc

Jumlah 19,916,073,473 2,551,607,347,300 Total

31 Maret 2008 March 31, 2008

Saham Seri A 1,400,000,000 700,000,000,000 Share A SeriesSaham Seri B 18,447,358,156 1,844,735,815,600 Share B Seriesc

Jumlah 19,847,358,156 2,544,735,815,600 Total100

100

500

NominalNominal

500

18.83%17.55%63.62%

100.00%

9.13%60.05%100.00%

Percentageof

Ownership

30.82%

PersentasePemilikan

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perusahaan padatanggal 25 Oktober 2005, yang telah diaktakan dalam Akta Notaris Aulia TaufaniSH pengganti dari Sutjipto, S.H, Notaris di Jakarta No. 156 dan 157 pada tanggalyang sama, para pemegang saham menyetujui untuk meningkatkan modaldasar Perusahaan menjadi Rp 2,80 miliar yang terbagi atas 1,40 miliar sahamseri A dengan nilai nominal Rp 500 per saham dan 21,0 miliar saham seri Bdengan nilai nominal Rp 100 per saham.

Based on the Company’s Extraordinary Shareholders’ Meeting heldon October, 25, 2005, which was notarized by Notarial Deed No.156 and 157, at the same date, of Aulia Taufani S.H replacer ofSutjipto, S.H., Notary in Jakarta, the shareholders agreed toincrease its authorized capital to Rp 2.80 billion, consisting of 1.40billion A series shares with nominal value Rp 500 per share and21.00 billion B series shares of nominal value Rp 100 per share.

Susunan pemegang saham pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalahsebagai berikut :

The composition of shareholders as of March 31, 2009 and 2008is as follow:

Rincian modal saham Perusahaan berdasarkan jenis saham adalah sebagaiberikut :

Detail Company's capital stock based on kind of share are asfollows :

Berdasarkan Surat No. 592/CA-ELTY/XII/2007 tanggal 12 Desember 2007 dari PTSinartama Gunita, Biro Administrasi Efek, karena sistem perdagangan dilakukantanpa warkat maka tidak dapat diketahui rincian pemegang saham seri A dan seriB.

Based on the letter No. 592/CA-ELTY/XII/2007 dated 12December 2007 from PT Sinartama Gunita, Biro Administrasi Efek,due to the nature of scriptless trading used in the stock exchange,therefore it cannot be traced the details of Serie A and Serie Bshares.

37


27. Modal saham - lanjutan 27. Capital stock - continued

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar pada tanggal 28 November2005, yang telah diaktakan dalam Akta Notaris Sutjipto, S.H., No. 89, padatanggal yang sama, pemegang saham menyetujui untuk meningkatkan modaldisetor sebanyak 4,2 miliar lembar saham dengan nilai nominal Rp 100 persaham (saham seri B) atau sebesar Rp 420 miliar dengan cara menerbitkansaham baru melalui Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD). Hargapenawaran saham tersebut ditetapkan sebesar Rp 150 per saham, sehinggaPerusahaan memperoleh dana sebesar Rp 630 miliar. Transaksi tersebutmenimbulkan agio saham sebesar Rp 210 miliar yang dicatat sebagai “TambahanModal Disetor” sebagai bagian dari modal saham dalam neraca konsolidasiansetelah dikurangi dengan biaya emisi saham sebesar Rp 15,75 miliar.

Based on the Company’s Extraordinary Shareholders' Meeting heldon November 28, 2005, which was notarized byNotarial Deed No.89, at the same date, of Notary of Sutjipto, the shareholdersagreed to increase the Company’s capital stock issued and fullypaid of 4.2 billion shares with nominal value of Rp 100 per share(B Series) equivalent to Rp 420 billion through right issue. Theoffering price is Rp 150 per share and the Company has obtainednew funds of Rp 630 billion. This transaction arising additionalpaid in capital amounting to Rp 210 billion which is stated as“Additional Paid-In-Capital” as part of stockholers’ equity in theconsolidated balance sheets after deducted by stock issuance costof Rp 15.75 billion.

Pada tanggal 17 April 2007, mendapatkan surat efektif Bapapem untukmelakukan penawaran umum terbatas III (PUT III) dengan Hak Memesan EfekTerlebih Dahulu (HMETD) atas 14 miliar lembar saham biasa seri B dengannominal Rp 100 per lembar saham dan harga penawaran Rp 200 per lembarsaham, yang seluruh saham ditempatkan dan disetor penuh telah dicatatkan diBursa Efek Jakarta pada tanggal 1 Mei 2007. Dengan diterbitkannya sahamtersebut, maka jumlah saham Perusahaan yang telah dicatatkan di bursa menjadisebanyak 19.600.000.000 saham.

Berdasarkan keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 11September 2007, sebagaimana tertuang dalam Akta Notaris Sutjipto, S.H., M.Kn.No. 63 tanggal 11 September 2007, pemegang saham menyetujui perubahanAnggaran Dasar Perusahaan berkenaan dengan peningkatan modal dasarPerusahaan sebesar Rp 7,2 triliun yang terdiri dari 72 miliar saham Seri Bdengan harga nominal Rp 100 sehingga menjadi sebesar Rp 10 triliun yangterdiri dari 1,4 miliar saham Seri A dengan nilai nominal Rp 500 dan 93 miliarsaham Seri B dengan nilai nominal Rp 100 dan saham dalam portepel akanmenjadi sebanyak 74,8 miliar saham Seri B. Dari modal dasar tersebut telahditempatkan dan diambil bagian sebanyak 19,6 miliar saham atau sebesar Rp2,55 triliun yang terdiri dari 1,4 miliar saham seri A atau sebesar Rp 700 miliardan 18,2 miliar saham seri B sebesar Rp 1,82 triliun. Peningkatan modal dasarPerusahaan telah mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak AsasiManusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusan No. AHU-00200-AH.01.02.Tahun 2008 tanggal 2 Januari 2008.

Peningkatan modal disetor sehubungan dengan PUT III tersebut telah dilaporkanke Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.

Berkenaan dengan PUT III, Perusahaan juga menerbitkan waran, dimana setiap50 saham baru hasil pelaksanaan HMETD tersebut melekat 7 Waran Seri I yangdiberikan cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham Perusahaandan/atau pemegang HMETD yang melaksanakan haknya.

Waran Seri I adalah efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untukmembeli saham seri B dengan Nilai Nominal Rp 100 setiap saham dengan hargapelaksanaan Rp 250 per saham yang dapat dilaksanakan selama periodepelaksanaan waran selama 3 tahun yaitu mulai tanggal 1 November 2007 sampaidengan 30 Juni 2010.

Berdasarkan keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 11September 2007, sebagaimana tertuang dalam Akta Notaris Sutjipto, S.H., M.Kn.No. 62 tanggal 11 September 2007, pemegang saham menyetujui hak opsi untukmelakukan Management and Employee Stock Option Program (MESOP), denganjumlah hak opsi yang diterbitkan sebanyak-banyaknya 980 juta opsi yang dapatdikonversikan menjadi saham Perusahaan dengan membayar Harga Pelaksanaanpada Periode Pelaksanaan MESOP. Jumlah saham yang dikeluarkan dalamProgram MESOP ini sebanyak-banyaknya adalah 980 juta saham Seri B dengannilai nominal Rp 100 atau sebanyak-banyaknya 5% dari keseluruhan modal yangditempatkan dan disetor penuh dalam Perusahaan saat ini. Sampai dengantanggal 31 Januari 2008, Perusahaan belum melaksanakan program MESOP.

On 17 April 2007, the company receipt efective letter fromBapepam to perform Rights Issue III (RI III) with Rights Offeringof 14 billion serie B shares at Rp 100 per share and Rp 200 pershare, which have been totally issued and fully paid up, and listedin Jakarta Stock Exchange on 1 May 2007. With the issuance, thetotal number of shares listed by the Company amounts to19.600.000.000 shares.

The increase in paid up equity due to RI III has been registeredwith the Ministrly of Law and Human Rights of Indonesia.

In accordance to RI III, the Company has also issued warrants,whereby 50 shares from the Rights Offering includes 7 Serie IWarrants that are given free as an incentive to the Company'sshareholders and/or Rights Offering holder who exercise theirrights.

Based on the shareholders' Extraordinary General Meeting dated11 September 2007 as has been resolved in the Deed No. 62dated 11 September 2007 made before Sutjipto, S.H., MKn.,notary in Jakarta, the shareholders agree to the option right toengage in Management and Employee Stock Option Program(MESOP), with a maximum of 980 million option rights to beissued that can be converted to the Company's shares by payingthe Strike Price during the MESOP Exercise Period. The maximumnumber of shares to be issued in this MESOP Program is 980million Serie B shares at a nominal price of Rp 100 or not morethan 5% of the total issued and fully paid up shares in theCompany presently. As of 31 January 2009, the Company has yetto engage in the MESOP Program.

Serie I Warrant is an instrument that gives the right to the holderto purchase Serie B share with a nominal value of Rp 100 at astrike price of Rp 250 per share, which can be exercised during the3 years exercise period from 1 November 2007 until 30 Juni 2010.

Based on the shareholders' Extraordinary General Meeting dated11 September 2007 as has been resolved in the Deed No. 63dated 11 September 2007 made before Sutjipto, S.H., MKn.,notary in Jakarta, the shareholders agree to the amendment of theCompany's Articles of Association regarding the increase of Rp 7,2trillion in the Company's capital stock that comes 72 billion Serie Bshares with a nominal value of Rp 100, amounting to Rp 10 trillionincluding 1,4 billion Serie A shares with a nominal value of Rp 500and 93 billion Serie B shares with a nominal value of Rp 100, and74,8 billion Serie B shares in Reserve Stock. Out of the capitalstock, 19,6 billion shares or Rp 2,55 trillion have been issued andpaid up, which includes 1,4 billion Serie A shares or amounting toRp 700 billion and 18,2 billion Serie B shares amounting to Rp1,82 trillion. The increase of capital stock has been grantedapproval from the Ministry of Law and Human Rights of Indonesiaby the Decision Letter No. AHU-00200-AH.01.02.Tahun 2008dated Januatary 2, 2008.

38


28. Tambahan modal disetor - bersih 2009 2008 28. Net additional paid in capital

Agio saham 1,677,278,387,279 1,660,853,723,400 Share evaluationAmortisasi emisi saham (77,650,382,008) (73,226,452,008) Share emission expensesJumlah 1,599,628,005,271 1,587,627,271,392 Total

29. Penghasilan bersih 2009 2008 29. Net revenues

Penjualan tanah, rumah dan apartemen 106,256,166,758 158,632,236,875 Sales of land, housing and apartmentsPenjualan unit perkantoran 9,590,307,522 6,377,491,663 Sales of office spacesHotel 10,789,931,744 6,843,679,344 HotelSewa ruangan, lapangan, iuran keanggotaan, Rental of spaces, courts, membership fees

Waterpark dan Pengelolaan 27,034,374,957 24,766,801,252 Waterpark and ServicesSewa perkantoran 8,275,091,341 7,735,961,418 Rental of office spacesSewa ruangan apartemen 320,318,004 - Rental of units apartmentJumlah 162,266,190,326 204,356,170,552 Total

30. Beban pokok penghasilan 2009 2008 30. Cost of revenues

Penjualan tanah, rumah dan apartemen 57,983,708,064 84,413,114,736 Sales of land, housing and apartmentsPenjualan unit perkantoran 4,190,371,394 4,084,688,094 Sales of office spacesHotel 5,884,658,145 4,438,758,080 HotelSewa ruangan, lapangan, iuran keanggotaan, Rental of spaces, courts, membership fees

Waterpark dan Pengelolaan 3,942,331,382 9,496,313,766 Waterpark and ServicesSewa perkantoran 2,818,011,010 Rental of office spacesSewa ruangan apartemen 12,636,648,595 - Shopping CenterentJumlah 84,637,717,580 105,250,885,686 Total

31. Beban usaha 2009 2008 31. Operating expenses

Beban Penjualan Selling expensesIklan dan promosi 5,925,320,017 6,721,409,941 Advertising and promotionsKomisi 3,340,799,143 2,438,958,559 CommissionsLain-lain 623,752,136 1,181,283,879 Others

9,889,871,296 10,341,652,379 Beban Umum dan Administrasi General and administrative expenses

Gaji, upah dan tunjangan 19,450,279,607 18,806,089,191 Salaries, wages and allwowanceJasa profesional 3,245,615,061 821,721,091 Profesional feesListrik, air dan telepon 1,481,800,115 1,424,614,378 Electricity, water and telephonePenyusutan dan amortisasi 7,813,814,603 4,306,347,367 Depreciations and amortizationPerbaikan dan pemeliharaan 1,301,363,557 893,817,065 Repairs and maintenancePerpajakan dan asuransi 3,665,158,229 2,664,080,020 Taxation and insuranceSumbangan dan perjamuan 1,040,394,441 1,371,412,839 Donations and entertainmentTransportasi 652,149,336 1,020,150,072 TransportationAlat tulis dan cetakan 1,352,157,180 1,295,244,188 StationeriesPerizinan 168,739,898 1,156,147,602 LicensesBiaya emisi obligasi - 615,074,503 Cost of bond emissionSewa 807,882,432 389,175,961 RentLain-lain 658,339,265 3,133,802,235 Others

41,637,693,724 37,897,676,512 Jumlah 51,527,565,020 48,239,328,891 Total

32. Penghasilan bunga/(beban keuangan) - bersih 32. Interest income/(Financial cost) - net

Bunga investasi dan jasa giro 13,574,909,317 15,102,851,242 Interest on investment Bunga dan administrasi bank (8,938,087,933) (19,989,605,804) Interest and bank chargesBunga sewa guna usaha (97,296,196) (86,572,571) Interest of capital leaseJumlah 4,539,525,188 (4,973,327,133) Total

33. Kesejahteraan karyawan 33. Employee benefit

Pada tanggal 31 Maret 2009, Perusahaan dan Anak Perusahaanmencatat penyisihan imbalan pasca-kerja berdasarkan perhitunganaktuaris independen yang dilakukan oleh PT Rileos Pratama(konsultan aktuaria), yang dalam laporannya tertanggal 2 Februari2009 dan 18 Februari 2008 menggunakan metode "Projected UnitCredit" dengan asumsi-asumsi sebagai berikut :

On March 31, 2009, the Company has defined retirement benefitplans for emplyees based on calculation of PT Rileos Pratama anindependent actuarial firm, in its report dated February 2, 2009and February 18, 2008 "Projected Unit Credit" method withassumptions are as follows :

39


33. Kesejahteraan karyawan - lanjutan 33. Employee benefit- continued

* Metode perhitungan : * Method :

* Asumsi ekonomis * Economic Assumption

* Mata uang : Rupiah * Currency : Rupiah* Tingkat bunga diskonto : 13,5 % * Rate of interest : 13,5%* Proyeksi kenaikan gaji : 11% * Increasing of salary

projection : 11%

* Asumsi demografi * Demographic Assumption

* Tabel mortalita : * Mortality table* Tingkat cacat : * Deformity

* Tingkat pengunduran diri : * Employees resignation

* Usia pensiun : 60 tahun * Pension age : 60 years

2009 2008Nilai kini kewajiban 12,607,772,658 12,607,772,658 Fair value of liabilitiesBeban jasa lalu yang belum diamortisasi (371,509,861) (2,149,487,669) Unamortized past services costKeuntungan (kerugian) aktuaria (1,087,988,991) (1,131,193,381) Unrecognized past service costPembayaran imbalan kerja - Employee benefit paidJumlah 11,148,273,806 9,327,091,608 Total

34. Kompensasi karyawan/manajemen berbasis saham 34. Employee /management stock options

Program tersebut telah dieksekusi sebagai berikut: The program was exercised with details as follows:

Tanggal Harga Eksekusi Biaya Kompensasi/Pemberian Opsi/ per saham/ Compensation Cost

Grand Dates Exercise Priceper share

Beban kompensasi/ 1 Juli 2008/ 372 8,466,431,646 Compensation July 1, 2008

Jan 15, 2011

sampaidengan

15 Jan 2011/July 1,2008 to

Eksekusi/Exercise Period

1 Juli 2008

Periode

Tabel Mortalita Indonesia 2

Projected Unit Credit Method

5% sampai dengan usia 40tahun, kemudian menurunsecara linear sampai dengan0% pada saat usia 60 tahun.

Berdasarkan laporan konsultan Aktuaria komponen kewajiban imbalankerja karyawan yang diakui dalam neraca dan beban imbalan kerjayang diakui dalam laporan laba rugi adalah sebagai berikut :

5% dari tabel mortalita

Projected Unit Credit Method

: Mortality tabel Indonesia 2: 5% of mortality tabel: 5% up to 40 years old, the

decrease gradual up to 0% at60 years old.

Based on Actuarial report, the component of employees retirementbenefit liabilities which is recognized in the balance sheet andemployees retirement benefit expense which is recognized in theprofit and loss are as follows :

Berdasarkan keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasatanggal 11 September 2007, sebagaimana tertuang dalam AktaNotaris Sutjipto, S.H., M.Kn., No. 62 tanggal 11 September 2007,pemegang saham menyetujui hak opsi untuk melakukan Managementand Employee Stock Option Program (MESOP), dengan jumlah hakopsi yang diterbitkan sebanyak 980 juta opsi yang dapat dikonversikanmenjadi saham Perusahaan dengan membayar Harga Pelaksanaanpada Periode Pelaksanaan MESOP. Jumlah saham yang dikeluarkandalam Program MESOP ini sebanyak-banyaknya adalah 980 jutasaham Seri B dengan nilai nominal Rp 100 atau sebanyak-banyaknya5% dari keseluruhan modal yang ditempatkan dan disetor penuhdalam Perusahaan pada saat itu.

Pada tanggal 1 Juli 2008, periode pelaksanaan MESOP (Managementand Employee Stock Option Program) dimulai. Program MESOP adalahpemberian Hak Opsi kepada peserta MESOP dengan jumlah hak opsiyang diterbitkan 278.501.041 saham untuk periode pemberiankompensasi tanggal 1 Juli 2008 sampai dengan 15 Januari 2011.

Based on the Extraordinary General Shareholders Meeting, asnotarized by Notarial Deed No. 62 of Sutjipto, S.H., M.Kn., datedSeptember 11, 2007, stockholders approved to issue option rightsfor Management and Employee Stock Option Program (MESOP) of 980 million option convertible to the Company’s share with theexecution price at MESOP period. Total shares issued by MESOP ismaximum 980 million B series shares with par value of Rp 100 ormaximum 5% from the total of issued and fully paid capital of theCompany.

On July 1, 2008, the exercise of MESOP (Management andEmployee Stock Option Program) was initiate. MESOP programrepresents option right to MESOP participant with the total issuedoption right is 278,501,041 shares for the period compensation ofJuly 1, 2008 until January 15, 2011.

40


34. Kompensasi karyawan/manajemen berbasis saham 34. Employee /management stock options - continued-lanjutan

Estimasi dividen Estimated dividendKetidakstabilan harga yang diharapkan Expected price volatilitySuku bunga bebas risiko yang diharapkan Expected risk free interest ratePeriode opsi yang diharapkan Expected option periodTingkat kegagalan yang diharapkan Expected forfeitures rate

35. Informasi segmen usaha 35. Business segment information

PT. Bakrieland Development TbkPT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Krakatau Lampung Tourism

Development

PT. Citrasaudara AbadiPT. Villa Del SolPT. Bakrie Nirwana SemestaPT. Bakrie Pangripta LokaPT. Bakrie Bangun PersadaPT. Superwish PerkasaPT. Bumi Daya MakmurPT. Bakrie Infrastructure

2009 2008a. Pendapatan bersih a. Net revenues

Real Estat Real EstatePT. Graha Andrasentra Propertindo 96,419,924,689 115,760,804,239 PT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Bakrie Swasakti Utama 33,209,755,518 55,904,024,929 PT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Bakrie Pangripta Loka 2,198,878,493 - PT. Bakrie Pangripta LokaPT. Citrasaudara Abadi - 80,545,454 PT. Citrasaudara AbadiResort dan Hotel Resort and HotelPT. Bakrie Swasakti Utama 9,921,936,345 6,267,421,274 PT. Bakrie Nirwana SemestaPT. Krakatau Lampung Tourism 1,087,387,760 576,258,070 PT. Krakatau Lampung Tourism Development DevelopmentPerkantoran dan Pembelanjaan Office Rental and Shopping centerPT. Bakrie Bangun Persada 12,179,046,077 - PT. Bakrie Bangun PersadaPT. Bakrie Swasakti Utama 7,249,261,444 25,767,116,586 PT. Bakrie Swasakti UtamaJumlah 162,266,190,326 204,356,170,552 Total

/Construction trading and services

Real estat/properti/Perhotelan March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008Pembangunan perdagangan dan jasa March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008

Real estat/properti/Perhotelan March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008Real estat/properti/Perhotelan March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008


/Touirsm and DevelopmentReal estat/Real estate March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008

- March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008

Real estat/properti/Perhotelan March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008

Pariwisata & Pembangunan March 2009 dan 2008 March 2009 and 2008


Periode KonsolidasiName of Company Business Segment Consolidated Period

2,5 thn/year20%

Nama Perusahaan Bidang Usaha

18,23%45%8,5%

Rincian pendapatan bersih, laba (rugi) usaha dan jumlah aset berdasarkansegmen usaha dan perusahaan adalah sebagai berikut :

Informasi yang menyangkut segmen usaha Perusahaan dan AnakPerusahaan adalah sebagai berikut :

Information concerning the Company and Subsidiaries businesssegments are as follows :

Detail of net revenue, operating profit/(loss) and total assetsbased on business segment information of the Company and itsSubsidiaries, are as follows :

Saham yang dibagikan diambil dari saham dalam portepel dan bukanmerupakan saham yang telah diterbitkan atau dibeli kembali. Hak opsiini tidak dapat dialihkan dan diperdagangkan.

The shares of MESOP was provided from portepel shares and notfrom issued shares or buyback shares. The option right can not be transfered or sold.

Beban kompensasi ditentukan berdasarkan nilai wajar pada tanggalpemberian opsi. Nilai wajar setiap opsi yang diberikan ditentukandengan menggunakan metode penentuan harga opsi “MetodeBinomial” dengan asumsi sebagai berikut:

The compensation cost was determined based on the fair value atthe option date. The fair value of each option granted wascalculated using the “Binomial Method” with the followingassumptions:

41


b. Laba (rugi) usaha b. Operating profit/(loss)

Real Estat Real EstatePT. Graha Andrasentra Propertindo 31,834,044,510 45,776,602,014 PT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Bakrie Pangripta Loka (344,075,745) - PT. Bakrie Pangripta LokaPT. Bakrieland Development Tbk (8,431,441,628) (7,703,334,091) PT. Bakrieland Development TbkPT. Citrasaudara Abadi - (6,281,314) PT. Citrasaudara AbadiPT. Bakrie Swasakti Utama 1,711,650,694 15,720,658,521 PT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Bumi Daya Makmur (1,441,515,490) (44,802,708) PT. Bumi Daya MakmurPT. Superwish Perkasa (12,500,000) (7,912,500) PT. Superwish Perkasa

Resort dan Hotel Resort and HotelPT. Bakrie Swasakti Utama - 135,382,428 PT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Bakrie Nirwana Sentosa (2,196,410,267) (2,219,479,890) PT. Bakrie Nirwana SemestaPT. Krakatau Lampung Tourism (163,792,910) (154,454,802) PT. Krakatau Lampung Tourism

Development Development PT. Villa Del Sol - (43,092,350) PT. Villa Del Sol

Perkantoran dan Pembelanjaan Office Rental and Shopping centerPT. Bakrie Bangun Persada 2,144,948,561 - PT. Bakrie Bangun PersadaPT. Bakrie Swasakti Utama - (587,329,333) PT. Bakrie Swasakti Utama

23,100,907,725 50,865,955,975 Jumlah 23,100,907,725 50,865,955,975 Total

c. Jumlah aset c. Total assets

Real Estat Real Estate PT. Graha Andrasentra Propertindo 1,610,351,896,035 1,037,743,327,211 PT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Bakrieland Development Tbk 5,416,189,390,955 5,142,625,230,921 PT. Bakrieland Development TbkPT. Citrasaudara Abadi 10,603,305,528 10,978,227,306 PT. Citrasaudara AbadiPT. Puri Diamond Pratama - 24,699,286,081 PT. Puri Diamond PratamaPT. Elangparama Sakti - 7,386,490,624 PT. Elangparama SaktiPT. Bakrie Swasakti Utama 3,473,297,836,901 3,473,297,836,901 PT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Mutiara Permata Biru 57,492,474,765 44,493,343,335 PT. Mutiara Permata BiruPT. Bakrie Bangun Persada 36,738,748,808 - PT. Bakrie Bangun Persada

Resort dan Hotel Resort and HotelPT. Graha Andrasentra Propertindo 460,204,909,705 348,711,155,550 PT. Graha Andrasentra PropertindoPT. Bakrie Swasakti Utama 15,055,025,946 15,055,025,946 PT. Bakrie Swasakti UtamaPT. Krakatau Lampung Tourism 151,636,921,980 125,411,991,952 PT. Krakatau Lampung Tourism Development DevelopmentPT. Villa Del Sol 254,437,200,455 254,437,200,455 PT. Villa Del SolPT. Bakrie Nirwana Semesta 192,409,138,243 144,959,416,905 PT. Bakrie Nirwana SemestaPT. Superwish Perkasa 587,157,560,082 532,561,284,282 PT. Superwish PerkasaPT. Bumi Daya Makmur 454,030,463,327 364,495,861,303 PT. Bumi Daya Makmur

Perkantoran dan Pembelanjaan Office Rental and Shopping centerPT. Elangperkasa Pratama - 20,904,024,346 PT. Elangperkasa PratamaPT. Bakrie Swasakti Utama 3,432,123,032,879 3,432,123,032,879 PT. Bakrie Swasakti Utama

Infrastruktur InfrastructurePT. Bakrie Infra Structure 136,980,418,271 24,999,000,000 PT. Bakrie Infra Structure

Jumlah sebelum eliminasi 16,288,708,323,879 15,004,881,735,995 Total before eliminationEliminasi (8,066,286,509,037) (8,706,136,920,689) EliminationJumlah setelah eliminasi 8,222,421,814,841 6,298,744,815,306 Total after elimination

36. Aset dan kewajiban dalam mata uang Asing 36. Assets and liabilities in Foreign Currency

2009 2008US $ US $

Aset AssetsKas dan setara kas 13,607.09 176,833 Cash and cash equivalentsInvestasi jangka pendek - 8,000,000.00 Short term investmentJumlah 13,607.09 8,176,833 Total

Kewajiban LiabilitiesPendapatan bunga ditangguhkan 8,000,000 10,583,554.63 Deferred interest income

Jumlah 8,000,000.0 10,583,554.63 Total

Jumlah kewajiban bersih 7,986,392.91 2,406,721.71 Net Liabilities

Saldo aset dan kewajiban moneter dalam dolar Amerika Serikat besertakonversinya ke mata uang Rupiah yang menggunakan kurs rata-rata beli dan jualwesel ekspor yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia masing-masing pada tanggalneraca (lihat Catatan 2e) adalah sebagai berikut :

Monetary assets and liabilities in United States Dollar and theirRupiah equivalents using the average buying and selling rates forbank notes and export bills and as published by Bank Indonesia(see Note 2e) are as follows:

42


36. Aset dan kewajiban dalam mata uang Asing - lanjutan 36. Assets and liabilities in Foreign Currency - continued

Konversi ke Mata Uang Rupiah Rp Rp Convertion to Rupiah

Aktiva AssetsKas dan setara kas 157,502,062 1,665,589,231 Cash and cash equivalentsInvestasi jangka pendek - 73,736,000,000 Short term investmentJumlah 157,502,062 75,401,589,231 Total

Hutang LiabilitiesPendapatan bunga ditangguhkan 92,600,000,000 97,548,623,025 Deferred interest income

Jumlah 92,600,000,000 97,548,623,025 Total

Jumlah Kewajiban Bersih 92,442,497,938 22,147,033,794 Net Liabilities

37. Perjanjian-perjanjian dan komitmen penting 37. Significant agreements and comitments

a. a.

1) 1).

2) 2).

3) 3).

b. b.

1. 1.

2. 2.

3. 3.

c. c.

Pada tanggal 24 September 2004, PT Bakrie Swasakti Utama (BSU), Anakperusahaan, menandatangani perjanjian Bangun Guna Serah/BOT (Build,Operate and Transfer) No. 4300/SES/09/2004 dengan BAPPENAS yangmemperbaharui perjanjian sebelumnya yaitu No. 4973/WK/8/1995 dan950A/WK/2/1998. Perjanjian tersebut berisi antara lain:

Kompensasi yang akan diberikan BSU kepada BAPPENAS berupa tanahseluas kurang lebih 1,4 hektar yang terletak di Desa Jatisari dan DesaJati Sampurna, Kota Bekasi yang akan digunakan sebagai perumahankaryawan BAPPENAS. Kompensasi tersebut diberikan BSU sehubungandengan pembangunan di lokasi di Jl. H.R. Rasuna Said Kav. B2.

Perubahan setoran kepada Pemerintah melalui Kantor Kas Negaraselama jangka waktu pengelolaan yang semula sebesar AS$ 28.572setiap tahun menjadi sebesar Rp 245,92 juta setiap tahun.

Masa BOT dihitung mulai berlaku tanggal 1 Januari 2005 sampai 31Desember 2029.

Perjanjian Bangun Guna Serah/BOT (Build, Operate and Transfer) Tanahdan Gedung “Badan Perencanaan Pembangunan Nasional (BAPPENAS)”

Perjanjian Jasa Pengelolaan Hotel/Apartemen

Agreement of Build, Operate and Transfer (BOT) of Land andBuilding of “Badan Perencanaan Pembangunan Nasional(BAPPENAS)”

On September 24, 2004, PT Bakrie Swasakti Utama (BSU), aSubsidiary, and BAPPENAS signed an Agreement of Build, Operateand Transfer (BOT) No. 4300/SES/09/2004 revoking the previousagreement No. 4973/WK/8/1995 and 950A/WK/2/1998. Theagreements stipulate as follows:

The compensation which should be rendered by BSU in form ofland of approximately of 1.4 hectares located at Jatisari Villageand Jati Sampurna Village, Bekasi City, will be developed asBAPPENAS. The compensation rendered to BSU connected withconstructing a building on the Bappenas’ land at Jl. H.R RasunaSaid Kav. B2.

The change on the amount to be paid to -Government duringthe operation period from US$ 28,572 become Rp 245.92million annually.

The BOT period is effective from January 1, 2005 to December31, 2029.

Service Hotel/Apartment Management Agreement

Pada tanggal 21 Oktober 2003, BSU menandatangani perjanjian dengan PTAston International Indonesia sehubungan dengan pengelolaanHotel/Apartemen Aston yang terletak di Tower 3. Berdasarkan perjanjiantersebut, PT Aston International Indonesia antara lain menyetujui untuk:

On October 21, 2003, BSU and PT Aston International Indonesiaentered into the agreement on operational management ofHotel/Apartemen Aston located in Tower 3, in which agreement,PT Aston International Indonesia agrees among others to:

Provide technical and pre-opening service during thepreparation period.

Menyediakan standar PT Aston International Indonesia untuk mengeloladan mengoperasikan apartemen bintang 3 yang terletak di tower 3 yangmemiliki 104 ruangan.

Provide standard of PT Aston International Indonesia tomanage and operate 104 rooms of apartment at Tower 3according to a three star standard Aston apartment.

Menyediakan seluruh kebutuhan teknis dan jasa pre-operating selamaperiode konstruksi.

Membantu perencanaan, pembangunan, perlengkapan dan dekorasiapartemen.

Assist in planning, constructing, furnishing, equipping anddecorating the apartment.

Jangka waktu perjanjian adalah 5 tahun sejak peresmian apartemen dandapat diperpanjang sesuai perjanjian.

The agreement is valid for 5 (five) years since the formal openingof apartment and can be extended if agreed by both parties.

Perjanjian Pengalihan Hak Pengelolaan Gelanggang Olahraga MahasiswaSoemantri Brodjonegoro & Pasar Festival (Hak Pengelolaan Properti)

Agreement of Transferring the Rights for Management ofGelanggang Olahraga Mahasiswa Soemantri Brodjonegoro & PasarFestival (Property Management Right)

Pada tanggal 3 Januari 2000, PT Bakrie Pesona Rasuna (BPR), Anakperusahaan, menandatangani perjanjian dengan BSU, dimana BPR diberikanhak pengelolaan properti. Hak pengelolaan berlaku untuk masa 1 (satu)tahun dan dapat diperpanjang sesuai kesepakatan. BPR berkewajiban untukmendapatkan perijinan yang diperlukan serta membayar royalti kepadaPemerintah Daerah Khusus Ibukota Jakarta (Pemda DKI) atas nama BSU.BPR juga berkewajiban untuk melaksanakan ketentuan-ketentuan yang adadalam perjanjian antara BSU dengan Pemda DKI yang berhubungan denganpengelolaan properti, yaitu:

On January 3, 2000, PT Bakrie Pesona Rasuna (BPR), a Subsidiary,and BSU entered into the agreement whereas BPR obtain theproperty management right. The right is valid for 1 (one) year andcan be extended as agreed. BPR has the obligation to obtain thenecessary license and pay the royalty to the Province Governmentof Daerah Khusus Ibukota Jakarta (PEMDA DKI) on behalf of BSU.BPR also has the obligation to comply with the stipulation in theexisting agreement between BSU and PEMDA DKI in relation to the property management as follows:

43


37. Perjanjian-perjanjian dan komitmen penting - lanjutan 37. Significant agreements and comitments - continued

d. d.

e. e.

f. f.

g. g.

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, saldo hutang kepada Pemda DKIdisajikan dalam akun “Biaya Masih Harus Dibayar” dalam neracakonsolidasian (lihat Catatan 20).

Perjanjian Pengelolaan GMSB (Areal 1A-1) - Kuningan, Jakarta Selatan No.238/073.5 dan 478/CSU-PP/MBL/VIII/98, tanggal 22 Agustus 1998, antaraBSU dengan Dinas Olahraga DKI Jakarta. Berdasarkan perjanjian ini BSUberkewajiban untuk mendukung program pembinaan keolahragaanmahasiswa DKI Jakarta melalui penyelenggaraan pertandingan olah ragaantar mahasiswa dengan anggaran biaya Rp 300 juta per tahun atau dengancara menyerahkan dana Rp 300 juta per tahun kepada Dinas Olah Raga DKIJakarta. Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, saldo hutang kepada PemdaDKI sehubungan dengan hal tersebut di atas, disajikan pada akun “BiayaMasih Harus Dibayar” dalam neraca konsolidasian (lihat Catatan 20).

Perjanjian Kerjasama Penataan, Pengembangan, Pembangunan danPengelolaan GMSB dan Komplek Seni Budaya Pusat Perfilman H. UsmarIsmail antara Pemda DKI Jakarta dengan PT Bakrie Investindo yangkemudian dialihkan ke BSU dengan Surat Penunjukkan, mengenaipembayaran perolehan hak pengelolaan selama 48 tahun dengan carapembayaran yang sudah ditetapkan. Nilai perolehan hak pengelolaan yangditetapkan untuk tahun 2009 dan 2008 adalah sebesar Rp 83,28 juta.

The Operation Agreement of GMSB (Areal 1A-1) - Kuningan, SouthJakarta No. 238/073.5 and 478/CSU-PP/MBL/VIII/98, dated August22, 1998, between BSU and Dinas Olahraga DKI Jakarta. Based onthe agreement, BSU obligates to support the sports foundingprogram for students of DKI Jakarta by conducting the inter-students sport competition with annual budget of Rp 300 million orby paying cash of Rp 300 million to Dinas Olahraga DKI Jakarta.As of March 31, 2009 and 2008, the loan to Pemda DKI relating tothe above agreement, is presented in “Accrued Expenses” inconsolidated balance sheets (see Note 20).

Corporation Agreement of Structuring, Developing, Constructingand Operating of GMSB and Complex of Art and Culture of FilmCenter of H. Usmar Ismail between PEMDA DKI Jakarta and PTBakrie Investindo which was handed over to BSU with theAppointment Letter which is concerning the payment of acquisitionof operation right for 48 years based on determined paymentterm. The determined amount of acquisition of operation right for2009 and 20078were Rp 83.28 million.

As of March 31, 2009 and 2008, the balance due to PEMDA DKIwere presented in the account of “Accrued Expenses” inconsolidated balance sheets (see Note 20).

Berdasarkan perjanjian No. 525/01/Binsar/1992 tanggal 27 Januari 1992, PTVilla Del Sol, Anak Perusahaan, mengadakan perjanjian kerja sama denganPemda Jawa Barat untuk membangun dan mengelola kawasan wisata agroselama 30 (tiga puluh) tahun di Desa Cikanyere, Kecamatan Pacet,Kabupaten Daerah Tingkat II Cianjur.

Based on Agreement No. 525/01/Binsar/1992 dated January 27,1992, PT Villa Del Sol, a Subsidiary, entered into a cooperationagreement with Local Government of West Java to develop andoperate agro tourism site for a period of 30 (thirty) years on landin Cikanyere Village, Kecamatan Pacet, Kabupaten Daerah TingkatII Cianjur.

Perjanjian antara PT Hutama Karya dan PT Bakrie Swasakti Utama

Pada tanggal 16 Nopember 2006, BSU dan HK menandatangani perjanjianuntuk Semi Rancang dan Bangun proyek Lifestyle & Entertainment danBakrie Tower senilai masing-masing Rp 231 miliar dan Rp 620,5 miliaryang harus diselesaikan pada bulan Maret 2008 dan Juli 2008.

Agreement between PT Bakrie Swasakti Utama and PT HutamaKarya

On November 16, 2006, BSU and HK entered into agreement todevelop a construction of Lifestyle & Entertainment and BakrieTower valuing of Rp 231 billion and Rp 620.5 billion, respectivelywhich will be completed on March 2008 and July 2008.

Perjanjian Pinjaman yang dapat dikonversi menjadi saham dengan PTGraha Multitama Sejahtera

Pada tanggal 5 Nopember 2007, Perusahaan menandatangani perjanjianpinjaman yang dapat dikonversi menjadi saham dengan PT Multindo CiptaSarana (MCS). Pinjaman ini akan jatuh tempo pada tanggal 5 Nopember2008 dengan tingkat bunga 13,5% per tahun. Perusahaan bersedia untukmemenuhi kebutuhan dana MCS sebesar Rp 10 miliar terkait denganpembelian saham-saham di Westminster Indo Pte. Ltd. (Westminster)dan/atau kebutuhan dana Proyek Seminyak yang ditawarkan oleh MCS.

MCS mempunyai hak utama untuk membeli 51% saham dalamWestminster , sedangkan Westminster adalah pemegang 99% saham PTBali Perkasa Sukses yang mempunyai Proyek Seminyak.

Agreement of convertible loan PT Graha Multitama Sejahtera

On November 5, 2007, the Company and PT Multindo Cipta Sarana(MCS) entered into Convertible Loan Agreement. The loan will dueon November 5, 2008 and bears interest at 13.5% per annum. Theagreement stated that the Company agreed to provide fund toMCS amounting to Rp 10 billion in relation with Share Purchase ofWestminster Indo Pte. Ltd. (Westminster) and/or Seminyak Projectfund.

MCS has priority right to buy 51% share ownership ofWestminster, meanwhile Westminster has 99% share ownership ofPT Bali Perkasa Sukses which has Seminyak Project.

Pada tanggal 7 Desember 2007, Perusahaan menandatangani perjanjianpinjaman yang dapat dikonversi menjadi saham dengan PT GrahaMultitama Sejahtera (GMS). Pinjaman akan jatuh tempo pada tanggal 7Desember 2008 dengan tingkat bunga sebesar 13,5% per tahun. Dalamperjanjian tersebut, Perusahaan menyetujui memberikan pinjaman danasebesar Rp 20 miliar untuk pelaksanaan Proyek Jalan Tol kepada GMS.GMS melalui Anak perusahaannya yaitu PT Trans Jabar Tol mempunyaiproyek Jalan Tol ruas Ciawi - Sukabumi. Pencairan dana pertama adalahsebesar Rp 1,40 miliar.

On December 7, 2007, the Company and PT Graha MultitamaSejahtera (GMS) entered into Convertible Loan Agreement. Theloan will due on December 7, 2008 and bears interest at 13.5%per annum. The Company intended to give loan to GMSamounting to Rp 20 billion for toll road project. GMS with itsSubsidiary, PT Trans Jabar Tol, has toll road project of Ciawi -Sukabumi. First fund drawdown was amounting to Rp 1.40 billion.

Perjanjian Pinjaman yang dapat dikonversi menjadi saham dengan PTMultindo Cipta Sarana

Agreement of convertible loan with PT Multindo Cipta Sarana

44



h. h.

- -

- -

a. a.

(i) (i)

- -

- -

(ii) (ii)

(iii) (iii)

(iv) (iv)

- -

- -

- -

Perjanjian Jual Beli Bersyarat dengan Limitless World International-6Services

Conditional Sales and Purchase Agreement with Limitless WorldInternational-6 Services

Pada tanggal 6 Juni 2008, syarat-syarat dan ketentuan-ketentuan dalamperjanjian utama dimasukkan dalam perjanjian Jual Beli Bersyarat(Conditional Sales and Purchase Agreement) yang dibuat danditandatangani oleh dan antara Perusahaan dengan Limitless WorldInternational-6 Services (perusahaan yang ditunjuk Limitlessmenggantikan posisi Limitless Holding Pte. Ltd.) selaku pihak pembelidalam transaksi yang dilakukan dengan Perusahaan. Dalam perjanjian inidiatur lebih rinci mengenai syarat-syarat jual beli berdasarkan ketentuanyang telah diatur di dalam perjanjian utama.

Pada tanggal 19 September 2008 (“Completion”), Limitless WorldInternational-6 Services (LWIS) menandatangani adendum dari perjanjianJual Beli Bersyarat yang ditandatangani tanggal 6 Juni 2008, yang berisihal-hal sebagai berikut:

Pembayaran 10% dari nilai transaksi akan diberikan 21 hari setelah”Completion” dan telah terbayar.

On June 6, 2008, the provision and conditional in the Heads ofAgreement included in Conditional Sales and Purchase Agreement(CSPA) between the Company and Limitless World International-6Services (appointed by Limitless to substitute Limitless HoldingPte. Ltd.) as the buyer in this transaction. In the CSPA stated theprovision and conditional that has been approved in the Heads ofAgreement.

On September 19, 2008 (“Completion”), Limitless WorldInternational-6 Services (LWIS) entered into amendment ofconditional sale and purchase agreement that has signed on June6, 2008, which contain as follows:

10% payment of consideration shall be paid 21 days after“Completion” and has been paid.

Pembayaran 60% dari nilai transaksi akan dilakukan oleh LWIS denganpersyaratan dan kondisi berikut:

Sebagian dari 60% sebesar AS$ 22,85 juta akan diserahkan oleh LWISdalam akun PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BRI) dalamwaktu 21 hari setelah tanggal 19 September 2008 atau kondisi-kondisiberikut telah dipenuhi, mana yang lebih dulu:

60% payment of the Consideration shall be remitted in accordancewith the following terms and conditions:

Part of the 60% of the Consideration in the amount of US$ 22.85million shall be remitted by the LWIS to PT Bank Rakyat Indonesia(Persero) Tbk. (BRI) within 21 days after September 19, 2008 orthe following conditions have been fulfilled, whichever is later:

The original circular shareholders’ resolutions in the approvedterms duly executed by all of the shareholders of BSU, BDMand SP approving:

Dokumen asli Hasil Keputusan Rapat Umum Pemegang SahamBSU, BDM dan SP yang memberikan persetujuan sebagai berikut:

penerapan organisasi baru dari perusahaan-perusahaan tersebut;

penunjukan kandidat LWIS sebagai direktur atau jika nama darikandidat belum diberikan, hasil keputusan rapat umum pemegangsaham akan diberikan kepada LWIS dengan memberikan tempatkosong untuk dicantumkan nama dari kandidat direktur tersebut.

Para pihak dan BRI telah menyetujui formulir dan substandsi darisurat pernyataan mengenai BSU telah memperoleh ijin untukmembangun TMT dan Grove.

BSU telah memperoleh IMB untuk Bakrie Tower dan LifesytleCenter.

Dokumen-dokumen lain yang dikeluarkan oleh lembaga pemerintahterkait yang merupakan bukti dari butir-butir diatas yang berhubungandengan pembangunan TMT, Grove, Bakrie Tower dan Lifestyle Centertelah dipenuhi.

the adoption of a new organization chart of each Company;

the appointments of the LWIS’s candidate as directors of suchcompanies, or if the name of the candidate has not been given bythe LWIS, the original circular shareholders’ resolutions in theapproved terms leaving the name of the candidate to be filled in bythe LWIS.

the Parties and BRI have agreed on the form and substance ofthe original statement letters regarding BSU has obtained theIMB for TMT and Grove.

BSU has obtained the IMB for Bakrie Tower and LifestyleCenter.

Other documents issued by the Government Agencies evidencingthat all the requirements for the issuance of the documentsreferred above points regarding to construction of TMT, Grove,Bakrie Tower and Lifestyle Center have been fulfilled.

seluruh kondisi-kondisi dalam butir a sampai dengan h diatas telahdipenuhi; dan

Kondisi-kondisi berikut telah dipenuhi:

the conditions set out in point a until h have been satisfied;d

the following conditions have been fulfilled:

BDM telah memperoleh SIPPT atas tanah yang dimiliki oleh BDM;danBSU telah memperoleh perjinan untuk membangun TMT danGrove; dan

BDM has obtained a SIPPT over the land owned by BDM; and

BSU has obtained permits for the foundations of the TMT andGrove buildings, and

45



b. b.

(i) (i)

(ii) (ii)

(iii) (iii)

- -

- -

- -

- -

(i) (i)

(ii) (ii)

(iii) (iii)

i. i.

Sisa dari 60% sebesar AS$ 43,15 juta akan diserahkan oleh LWISdalam waktu 3 hari setelah Perusahaan menunjukkan kepada LWISbahwa:

The remaining part of the 60% amounting to US$ 43.15 millionshall be remitted to the Company’s account within 3 days after theCompany has shown the LWIS that:

BSU telah memberikan pemberitahuan tertulis kepada PT BankBukopin Tbk. bahwa BSU telah menunjuk Direktur baru yang dipiliholeh LWIS.

BSU has notified PT Bank Bukopin Tbk. in writing that BSU hasappointed a new Director from candidates nominated by theLWIS.

Review dan technical Audit telah selesai; The completion of the Completion Review and the TechnicalAudit;

LWIS telah menerima dokumen yang membuktikan bahwapendaftaran atas penunjukan direktur baru untuk BSU, BDM dan SPyang ditunjuk oleh LWIS telah didaftarkan pada Menteri Hukum danHak Asasi Manusia;

LWIS has received a document evidencing that registration ofthe new directors of BSU, BDM, and SP nominated by LWIS andhas registered in the Ministry of Law and Human Rights;

Para pihak setuju dengan budget tahunan 2008; The Parties having agreed on Annual Budget for 2008;

dokumen surat pernyataan asli unconditional release dari BRItentang sertifikat tanah SP sebagai jaminan pinjaman Perusahaan.

dokumen surat pernyataan asli unconditional release dari BRItentang jaminan dan escrow account BSU serta kontrak lainnyadalam Refurbishment Loan Agreement dan Related RefurbishmentAgreement dan sertifikat tanah BSU tempat Wisma Bakrie Iberada.

the original statement letter of BRI confirming theunconditional release of the SP Certified Land as collateral forthe Company’s loan facility.

the original statement letter of BRI confirming theunconditional release of the BSU from any security and escrowaccount arrangements as well as other contractualarrangements under the Refurbishment Agreements and landcertificate of BSU’s land on which Wisma Bakrie I isconstructed.

Setelah 60% pembayaran telah dipenuhi seluruhnya oleh LWIS, sisakewajiban LWIS sebesar 30% dari jumlah keseluruhan sebesar AS$ 110juta akan diserahkan dalam waktu 28 hari setelah tanggal 19 September2008 dan kondisi-kondisi berikut telah dipenuhi oleh Perusahaan, yaitu:

After 60% of the payment has been fully paid by LWIS, theremaining 30% of the total US$ 110 million shall be remittedwithin 28 days after September 19, 2008 and the following itemshave been fulfilled by the Company, as follows:

Execution and delivery of either the Waiver Letter or BRI’sstatement in the approved terms evidencing its acceptance toreceive from BSU the full payment of the BSU Outstanding LoanObligation;

Pelaksanaan dan penyerahan surat penghapusan dari BRI dalambentuk persetujuan atas penerimaan pelunasan pembayaran dari BSUatas saldo pinjaman yang masih ada telah dilakukan;

BDM telah memperoleh SIPPT atas tanah yang dimiliki oleh BDM;dan

BSU telah memperoleh perijinan atas pembangunan TMT danGrove; dan

BSU telah memperoleh IMB dari Bakrie Tower dan Lifestyle Center;atau

Dokumen-dokumen lain yang dikeluarkan oleh lembaga pemerintahterkait yang merupakan bukti dari butir (i) sampai dengan (iii) diatasyang berhubungan dengan pembangunan TMT, Grove, Bakrie Towerdan Lifestyle Center telah dipenuhi.

Sampai dengan tanggal laporan keuangan, LWIS belum melakukanpemenuhan pembayaran atas 60% tahap kedua atau sebesar AS$43,15 juta dan pembayaran 30% tahap terakhir sebesar AS$ 33 juta.

Until the date of this report, LWIS has not yet paid the secondphase of 60% amounting to US$ 43.15 million and last phasepayment of 30% amounting to US$ 33 mllion.

Other documents issued by the Government Agencied evidencingthat all the requirements referred to above point (i) until (iii)regarding the construction of TMT, Grove, Bakrie Tower andLifestyle Center have been fulfilled.

BSU has obtained the IMB for Bakrie Tower and LifestyleCenter; or

BSU has obtained permits for the foundations of the TMT andGrove buildings; and

BDM has obtained and SIPPT over the land owned by BDM;and

Perjanjian Pinjaman yang dapat dikonversi menjadi saham dengan PTKarya Perkasa Insani

Pada tanggal 3 Juni 2008, Perusahaan membuat perjanjian pinjamanyang dapat dikonversi menjadi saham dengan PT Karya Perkasa Insani(KPI). Pinjaman akan jatuh tempo pada tanggal 2 Juni 2009 dengantingkat bunga 13,5% per tahun. Perusahaan bersedia memberikanpinjaman kepada KPI sebesar Rp 20 miliar terkait dengan pelaksanaanProyek Jalan Tol ruas Ciawi - Sukabumi oleh PT Trans Jabar Tol (TJ)dimana KPI adalah pemegang saham pada TJ tersebut.

Loan agreement which can be converted into shares with PT KaryaPerkasa Insani

On June 3, 2008, the Company had an agreement with PT KaryaPerkasa Insani (KPI). This loan will due on June 2, 2009, withinterest rate of 13.5% per annum. The Company agreed toprovide a loan to KPI amounted to Rp 20 billion in relation to theconstruction of Toll Road Project Ciawi - Sukabumi by PT TransJabar Tol (TJ), where KPI is a share holder in TJ.

46



j. j.

k. k.

l. l.

Pada tanggal 6 Juni 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), Anakperusahaan, telah menandatangani Perjanjian Opsi Kepemilikan danPenguasaan Saham dengan PT Media Dhana Antarkita (MDA) dan PTDatanusa Sakti Jaya (DSJ) masing-masing selaku pemilik sahamdalam PT Graha Multitama Sejahtera (GMS) dan PT Karya PerkasaInsani (KPI). Sedangkan GMS dan KPI masing-masing adalah pemilik32,5% saham PT Trans Jabar Tol (TJT) yaitu perusahaan yangmemperoleh konsensi sebagai penyelenggara dalam membangun,mengusahakan, mengoperasikan, dan memelihara Jalan Tol RuasCiawi - Sukabumi.

On June 6, 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), a Subsidiary hadsigned Ownership Option Rights and Shares Control with PT MediaDhana Antarkita (MDA) and PT Datanusa Sakti Jaya (DSJ), each asthe owner of PT Graha Multitama Sejahtera (GMS) and PT KaryaPerkasa Insani (KPI). Furthermore, GMS and KPI were the ownerof 32.5% shares of PT Trans Jabar Tol (TJT), a company whichhad a concession as an coordinator in contructing, managing,operating and maintaining Toll Road Ciawi - Sukabumi.

BTR bersedia menyediakan kebutuhan dana pemilik saham selakupemegang saham GMS dan KPI untuk Proyek Jalan Tol. Untukmenjamin kepentingan BTR, pemilik saham mengikatkan dirinya padasaatnya nanti untuk menjual atau mengalihkan seluruh kepemilikansaham pada GMS dan KPI kepada BTR. Periode Hak Opsi adalah 24bulan sejak tanggal perjanjian dengan jumlah indikasi hargapengalihan sebesar Rp 700 miliar.

BTR had agreed to provide the needs of funds of the shares owneras a shareholders of GMS and KPI for Toll Road Project. Toguarantee BTR interest, the shares owner will secure it self in thefuture time to sold or transfer all the shares ownership in GMS andKPI to BTR. Option rights period was 24 months since the date ofthe agreement with indication total price of transfer amounted toRp 700 billion.

Perjanjian Hak Opsi Kepemilikan dan Penguasaan Saham antara PTBakrie Toll Road dengan PT Media Dhana Antarkita dan PT DatanusaSakti Jaya

Ownership Option Rights and Shares Control between PT BakrieToll road with PT Media Dhana Antarkita and PT Datanusa SaktiJaya

Pada tanggal 19 Maret 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), Anakperusahaan telah menandatangani Perjanjian Opsi Kepemilikan danPenguasaan Saham dengan PT Jurgen International selaku pemiliksaham PT Bayuen Permatasari (BP), sedangkan BP adalah pemiliksaham-saham dalam PT Marga Setiapuritama (MSP) yaitu perusahaanyang memperoleh konsensi sebagai penyelenggara dalam membangun,mengusahakan, mengoperasikan dan memelihara Jalan Tol RuasBatang-Semarang.

BTR bersedia menyediakan kebutuhan dana pemegang saham MSPuntuk pelaksanaan Proyek Jalan Tol. Untuk menjamin kepentinganBTR, pemilik saham mengikatkan diri pada saatnya nanti untukmenjual atau mengalihkan seluruh saham-saham miliknya dalam BPkepada BTR. Periode Hak Opsi adalah selama 24 bulan sejak tanggalperjanjian dengan total indikasi harga pengalihan sebesar Rp 500 juta.

Perjanjian Opsi Kepemilikan dan Penguasaan Saham antara PT BakrieToll Road dengan Goflex Investment Ltd.

Pada tanggal 16 Mei 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), Anakperusahaan, telah menandatangani Perjanjian Opsi Kepemilikan danPenguasaan Saham dengan Goflex Investment Ltd. selaku pemilik 65%saham dalam PT Pejagan Pemalang Tol Road (PPTR) yaitu perusahaanyang memperoleh konsensi sebagai penyelenggara dalam membangun,mengusahakan, mengoperasikan dan memelihara Jalan Tol RuasPejagan - Pemalang.

BTR bersedia menyediakan kebutuhan dana pemilik saham selakupemegang saham PPTR untuk Proyek Jalan Tol. Untuk menjaminkepentingan BTR, Pemilik Saham mengikatkan dirinya pada saatnyananti untuk menjual atau mengalihkan seluruh saham PPTR kepadaBTR. Periode Hak Opsi adalah 24 bulan sejak tanggal perjanjiandengan total indikasi harga pengalihan sebesar Rp 25 miliar.

BTR had agreed to provide the needs of funds of the shares owneras a shareholders of PPTR for Toll Road Project. To guarantee BTRinterest, the shares' owner will secure it self in the future time tosold or transfer all the shares ownership in PPTR to BTR. Optionrights period was 24 months since the date of the agreement withindication total price of transfer amounted to Rp 25 billion.

On May 16, 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), a Subsidiary hadsigned Ownership Option Rights and Shares Control with GoflexInvestment Ltd, as the owner of 65% shares of PT PejaganPemalang Toll Road (PPTR), a company which had a concessionas an coordinator in contructing, managing, operating andmaintaining Toll Road Pejagan - Pemalang.

Ownership Option Rights and Shares Control between PT BakrieToll road with Golflex Investment Ltd.

BTR had agreed to provide the needs of funds of the shares owneras a shareholders of MPS for Toll Road Project. To guarantee BTRinterest, the shares owner will secure it self in the future time tosold or transfer all the shares ownership in BP to BTR. Optionrights period was 24 months since the date of the agreement withindication total price of transfer amounted to Rp 500 million.

On March 19, 2008, PT Bakrie Toll Road (BTR), a Subsidiary hadsigned Ownership Option Rights and Shares Control with PTJuregen International, as the owner of of PT Bayuen Permatasari(BP) while BP is the shares owner of PT Marga Setiapuritama(MSP), a company which had a concession as an coordinator incontructing, managing, operating and maintaining Toll RoadBatang - Semarang.

Perjanjian Opsi dan Kepemilikan & Penguasaan Saham antara PTBakrie Toll Road dengan PT Jurgen International

Ownership Option Rights and Shares Control between PT BakrieToll road with PT Jurgen International

47



m. m.

n. n.

1. 1.

2. 2.

3. 3.

4. 4.

- -

- -

- -

- -

- -

Perjanjian USD Interest Rate Swap with Municipal Forward Rate BiasIndex dengan Deutsche Bank AG, cabang Singapura

USD Interest Rate Swap with Municipal Forward Rate Bias Indexagreement with Deutsche Bank AG, Singapore branch

Pada tanggal 14 Maret 2008, Perusahaan dan Deutsche Bank AG,cabang Singapura telah merubah USD Interest Rate Swap with BMAMunicipal (USD Interest Rate Swap) dengan USD Interest Rate Swapwith Municipal Forward Rate Bias Index. Kontrak tersebut berlakuefektif selama 5 tahun sejak tanggal 21 Maret 2008 sampai 21 Maret2013 (lihat Catatan 38) dengan kondisi sebagai berikut:

Perusahaan menerima AS$ 10 juta untuk bunga selama 5 tahun.

Perusahaan memiliki kewajiban untuk membayar bunga sebesar6% setiap tahun.Deutsche Bank memiliki kewajiban untuk membayar bungasebesar:

On March 14, 2008, the Company and Deuthsche Bank AG,Singapore branch had changed USD Interest Rate Swap with BMAMunicipal (USD Interest Rate Swap) with USD Interest Rate Swapwith Municipal Forward Rate Bias Index. The contract will beeffective for a period of 5 years since March 21, 2008 until March21, 2013 (see Note 38) with the following conditions:

the Company made a prepayment of US$ 2 million for a period of5 years.the Company received of US$ 10 million for interest for 5 years.

the Company had obligation to pay interest of 6% each year.

Deutsche Bank had obligation to pay interest amounted to:

Perusahaan membayar dimuka sebesar AS$ 2 juta untuk 5 tahun.

Tahun pertama: 4% + 5 (Cummulative Index Performance -1,20%)Tahun kedua: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 2,40%)Tahun ketiga: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 3,60%)Tahun keempat: 4% + 5 (Cummulative Index Performance -4,80%)Tahun kelima: 4% + 5 (Cummulative Index Performance -6,00%)

First year: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 1.20%)

Second year: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 2.40%)

Third year: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 3.60%)

Fourth year: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 4.80%)

Fifth year: 4% + 5 (Cummulative Index Performance - 6.00%)

Perjanjian Opsi Kepemilikan dan Penguasaan Saham dengan PTJurgen International

Pada tanggal 20 Juli 2007, Perusahaan menandatangani NotaKesepahaman (MOU) dengan PT Jurgen International (JI) dan PTSejahtera Cipta Abadi (SCA) dengan jangka waktu 6 bulan, dimanaPerusahaan menyatakan minatnya untuk menjadi mitra usahastrategis dalam pelaksanaan “Proyek Jalan Tol” yang ditawarkan olehJI dan SCA.

JI dan SCA adalah pemegang 100% saham PT Pejagan Pemalang TolRoad (PPTR), PT Pemalang Batang Tol Road (PBTR) dan PT MargaSetia Puritama (MSP) yang memiliki hak Penanaman Modal Jalan Tolmasing-masing untuk ruas jalan tol Pejagan - Pemalang, Pemalang -Batang dan Batang - Semarang.

Sebagai jaminannya, JI bersedia menggadaikan seluruh saham-sahammiliknya pada SCP, PGI, dan TGF dan JI mengikatkan diri untukmenjual atau mengalihkan seluruh saham-saham JI dalam SCP, PGI,dan TGF kepada Perusahaan dengan memberikan hak opsi pertamakepada Perusahaan untuk membeli atau mengambil alih danmenguasai seluruh saham-saham JI di SCP, PGI, dan TGF denganjangka waktu pelaksanaan hak opsi sejak tanggal perjanjian hingga 24bulan kemudian. Pengalihan seluruh saham-saham tersebut dengantotal senilai Rp 154 miliar dengan indikasi harga total Rp 150 miliar.

Agreement with PT Jurgen International on Option for Ownershipand Control

On July 20, 2007, the Company has signed a Memorandum ofUnderstanding (MOU) with PT Jurgen Internaional (JI) and PTSejahtera Cipta Abadi (SCA) whereby the Company intends to be astrategic partner to develope “Toll Road Project” owned by JI andSCA. The MOU is valid for 6 months.

JI and SCA are the holder of 100% share of PT Pejagan Pemalang Tol Road (PPTR), PT Pemalang Batang Tol Road (PBTR) and PTMarga Setia Puritama (MSP), own the investment right in TollRoad of Pejagan -Pemalang, Pemalang - Batang, and Batang -Semarang, respectively.

As a security, JI agree to morgage the its whole shares in SCP,PGI and TGF and JI agree to sell and hand-over all its shares inSCP, PGI and TGF to the Company and renders the first rank ofoption right to purchase or take over or control SCP, PGI and TGF.The agreement valid within 24 months. Total value for the wholeshares amounting to Rp 154 billlion with the indicative price of Rp150 billion.

Berdasarkan perjanjian Opsi Kepemilikan dan Penguasaan Sahamantara Perusahaan dengan PT Jurgen International (JI) pada tanggal28 Nopember 2007, Perusahaan menyatakan kesiapannya untukmenyediakan dana untuk menutup kebutuhan yang harus ditanggungoleh pemegang saham PT Semesta Marga Raya (SMR) guna menjaminpelaksanaan Proyek Jalan Tol. Dalam hal ini JI melalui Anakperusahaannya yaitu PT Satria Cita Perkasa (SCP), Pan GalacticInvestment Limited (PGI), Transglobal Finance Limited (TGF) memilikikepemilikan di SMR masing-masing sebesar 25%, 15% dan 25% danSMR telah mendapat konsensi sebagai penyelenggara dalammembangun, mengusahakan, mengoperasikan dan memelihara JalanTol Ruas Kanci-Pejagan.

Based on Agreement on Option for Ownership and Control ofShares between the Company and PT Jurgen International (JI),dated November 28, 2007, the Company is ready to finance onbehalf of the shareholders of PT Semesta Marga Raya (SMR) toguarantee the development of Toll Road Project. JI through, PTSatria Cita Perkasa (SCP), Pan Galatic Investment Limited (PGI),Transglobal Finance Limited (TGF) its subsidiaries, hold 25%,15% and 25% ownership in SMR, respectively. SMR hold aconcession right to develop and operate Toll Road Kanci-Pejagan.

48



38. Dampak ekonomi krisis global terhadap kelangsungan perusahaan 38. Impact of Global Economics Crisis on the company'sdan anak perusahaan and subsidiaries' going concern

39. Reklasikasi akun 39. Reclassification of accounts

Sejak semester kedua tahun 2008, pasar-pasar di belahan dunia mengalamikondisi ekonomi yang tidak menguntungkan. Keadaan ini dipicu oleh salah satudiantaranya krisis kredit perumahan di Amerika Serikat yang meluas ke investasi,produk-produk keuangan terstruktur dan pasar komoditas. Gejolak pada pasar diAmerika Serikat ditambah dengan penurunan nilai Dolar Amerika Serikat yangtajam dan serangkaian perusahaan yang mengalami kebangkrutan dan diambilalih oleh entitas lain mengakibatkan krisis meluas ke bagian lain di dunia.

Akibat dari krisis finansial global ini juga telah dirasakan di Indonesia denganadanya penurunan nilai Rupiah, penurunan permintaan, penurunan hargakomoditas, penurunan pasar efek-efek, kenaikan suku bunga yang diikuti jugadengan likuiditas yang semakin ketat dan kenaikan risiko kredit secarasignifikan.

Starting the second semester 2008, many markets in various partsof the world experienced adverse economic condition. Thiscondition was triggered by, among others, the housing andmortgage loans crisis in the United States of Amerika (USA) thatspread to securities, structured products and commodity markets.The volatility in USA markets coupled with the sharp appreciationin the US Dollars and a series of corporate bankruptcies andtakeovers enabled the crisis to spread to other parts of the world.

The impact of the global financial crisis has also been felt inIndonesia as the Indonesia Rupiah weakened, demand decreased,commodity price decreased, securities market declines, interestrates increased, followed by decreases, tightened liquidityconditions and increased credit risks.

Perusahaan dan Anak Perusahaan telah dipengaruhi dan akan terus dipengaruhioleh ketidakpastian yang akan berpengaruh pada kegiatan usaha dimasa yangakan datang. Agar operasional Anak perusahaan dapat berjalan dengan baik,Perusahaan telah merencanakan dan meneruskan tindakan-tindakan sebagaiberikut :

The Company and its Subsidiaries have been influenced and willcontinue to be affected by the uncertainties which will effect onthe Company’s future business and in order to assure thatSubsidiaries have good prospects, the Company has planned andcontinuously implement the following:

a. Mendapatkan usaha-usaha baru yang prospektif;b. Memfokuskan pada proyek-proyek jangka pendek (strata title);c. Efisiensi biaya-biaya operasional;d. Meningkatkan profesionalisme karyawan dan manajemen; e. Mencari investor strategis untuk mempercepat pengembangan usaha;f. Memperpanjang jangka waktu kredit untuk pembelian tunai bertahap; dang. Memberikan subsidi selisih bunga.

Walaupun kondisi ekonomi tidak menguntungkan, manajemen berpendapatbahwa Perusahaan akan dapat terus melanjutkan operasi bisnisnya di masamendatang. Oleh karena itu, laporan keuangan ini telah disusun denganmenggunakan basis usaha yang berkelanjutan.

a. Finding new businesses that have good prospects;b. Focusing on short-term projects (strata title);c. Increasing cost efficiencies;d. Improving the professionalism of employees and themanagement;e. Finding strategic partners to accelerate project development;f. Extending the credit term for installment cash purchased; andg. Subsidizing interest difference.

Although the economic condition was not positive, themanagement believe that the Company can continue its operationin the future. Thus, the financial statements have been preparedbased on going concern basis.

On December 31, 2008, prepaid interest for interest rate swapcontract amounted to US$ 8.5 million or equivalent to Rp 93.08billion and presented as part of “Deferred Income” in theconsolidated balance sheets (see Note 22).

Pada tanggal 21 Maret 2008, Perusahaan telah membayar biayadimuka sebesar AS$ 2 juta dan disajikan sebagai bagian dari akun“Beban ditangguhkan” pada neraca konsolidasian yang akandiamortisasi selama 5 tahun (lihat Catatan 16).

Pada tanggal 31 Desember 2008, bunga diterima dimuka ataskontrak interest rate swap adalah sebesar AS$ 8,5 juta atau setaradengan Rp 93,08 miliar dan disajikan sebagai bagian dari akun“Pendapatan Ditangguhkan” pada neraca konsolidasian (lihatCatatan 22).

On March 21, 2008, the Company had made a prepayment of US$2 million and presented as part of “Deferred Charges” accounts inconsolidated balance sheets, which will be amortized for a periodof 5 years (see Note 16).

Beberapa akun dalam laporan keuangan konsolidasian tahun 2008 telahdireklasifikasi agar sesuai dengan penyajian laporan keuangan konsolidasiantahun 2009.

Certain accounts in the 2008 consolidated financial statementshave been reclassified to conform with the presentation ofaccounts in the 2009 consolidated financial statements.

49

PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak …bakrieland.com/files/17_1q09_financial_report.pdfPT....

Documents

Transcript of PT. Bakrieland Development Tbk dan Anak …bakrieland.com/files/17_1q09_financial_report.pdfPT....