CHAPTER 13

Standard Setting: Political Issues

OVERVIEW CHAP.13

13.2 Two Theories of RegulationPublic Interest TheoryObjective of regulator is to maximize social welfareA first best theory

Interest Group TheoryRegulator takes own interests into account, while balancing demands of investors and managersImplies conflict between constituenciesA second best theory

13.2.3 Which Theory of Regulation Applies to Standard Setting ?CONTRASTING PERSPECTIVEManagement- Wants flexibility to control (manage) reported net incomeWants high correlation with effortInvestorsInvestors represented by OSC, SEC, IOSCOWant full disclosure, fair values, transparencyWant high correlation with future firm performance

13.2.3 Which Theory of Regulation Applies to Standard Setting ?* Criteria For a Successful Standard Decision usefulReduce information asymmetryNo serious economic consequencesConsensusStandard must be acceptable to both investors and management

Standard setters emphasis on due process suggests that interest group theory best applies

13.3 Conflict and CompromiseAnother example of economic consequencesDifficulties faced by IASB in developing IAS 39 illustrate extent of constituency conflict in standard settingConcerns of several constituenciesEuropean Central BankEuropean Union carveoutDanish regulatorsAssociation of Corporate TreasurersIASB compromisesMacro hedgingRestrict fair value option

Other Comprehensive Income * Items includedUnrealized gains and losses on available-for-sale securitiesUnrealized gains and losses on cash flow hedges * RationaleTo secure management constituencys acceptance of fair value accounting

13.4 Distribution of the Benefits of InformationDistribusi manfaat ekonomi antara kelompok yang berkepentingan sulit karena melibatkan pertimbangan nilai keadilan pada pihak-pihak yang terkena dampakMasyarakat meninggalkan resolusi terhadap tawar menawar, kontrak, dan kekuatan pasar, dengan ketentuan ketika peningkatan tersebut tampak gagal.

Regulation FDMencegah perusahaan dari penyeleksian dalam pengungkapan informasiTujuannya:Penurunan manfaat analisis informasi, informasi baru akan disampaikan oleh perusahaan yang lansung kepasarMeningkatkan kepercayaan masyarakat terhadap keadilan pasarBerkontibusi pada likuiditas pasar

13.5.1 Decision UsefulnessSemakin banyak informasi dari sebuah sistem informasi tentang kinerja perusahaan dimasa yang akan datang maka semakin kuat reaksi investor terhadap informasi yang dihasilkan oleh sistem tsbSebuah standar baru mungkin akan lebih berhasil jika standar itu adalah Decision UsefulTetapi masyarakat mungkin terlalu sering menggunakan informasi tsb, sejak mereka tidak membayar untuk itu secara langsungBiaya untuk menghasilkan informasi tidak diperhitungkan

13.5.2 Reduction of Information AsymmetryKekuatan pasar beroperasi untuk memotivasi manajer dan investor untuk menghasilkan informasiNamun, kekuatan pasar saja tidak dapat menghasilkan jumlah yang tepat dari informasiHal ini disebabkan informasi asimetriOleh karena itu Kriteria untuk standar baru harus menjadi pengurang dari asimetri informasi

13.5.2 Reduction of Information AsymmetryPenurunan asimetri informasi meningkatkan operasi pasarInformasi akuntansi keuangan yang digunakan oleh satu orang tidak mengurangi kegunaannya untuk yang lain Investor menganggap investasi sebagai lebih dari level playing fieldResiko estimasi dapat dikurangi dengan memperluas likuiditas pasarNamun asimetri informasi juga memiliki biaya

13.5.3 Economic Consequences of New StandardsSalahsatubiayadaristandarbarubagiperusahaanadalahbiayauntukmemenuhi standaritu(outofpocket).Biayajugaterjadikarenaadanyakontrak.Biaya tersebutmempengaruhikebijakanoperasidan keuangan.Kurangnyakebebasanmenajemenmemilihkebijakanakuntansijugamenjadikonsekuensiekonomis.Untukitu,pembuatkebijakanharusmempertimbang kanaspektersebut.

13.5.4 The Political Aspects of Standard SettingKonsekuensiekonomisberdampakpada aspekpolitispenyusunanstandar.Penyusunstandarharusmerekayasakonsensusyangmemadaiagarkonstituensidapatmenerimanya.Prosespenyusunanstandarharuskonsistendengan interestgrouptheory of regulation

13.6 The Regulators Information Asymmetry Baru-baru ini, teori regulasi mengakui bahwa regulator menghadapi asimetri informasi - Informasi yang dibutuhkan oleh regulator, seperti informasi keuangan berada di tangan manajer perusahaan - Regulator tidak dapat mengamati informasi internal di dalam perusahaanAsimetri informasi merupakan salah satu kondisi dalam transaksi bisnis dimana salah satu pihak yang terlibat dalam transaksi tersebut memiliki keunggulan dan kelebihan informasi dibandingkan dengan pihak lain.

Dua Macam Asimetri InformasiAdverse Selection, para manajer serta orang-orang dalam lainnya biasanya mengetahui lebih banyak tentang keadaan dan prospek perusahaan dibandingkan investor pihak luar.

Hazard Moral, kegiatan yang dilakukan oleh seorang manajer tidak seluruhnya diketahui oleh pemegang saham maupun pemberi pinjaman.

Laffont and Tirole Modelq dilambangkan sebagai kualitas informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan Tingginya nilai manfaat investor q, yang menghargai perusahaan dengan biaya yang lebih rendah dari modal dilambangkan denganp Suatu perusahaan akan berbeda sehubungan dengan jumlah informasi internal dalam perusahaan tersebut, yang disebut dengan

Laffont and Tirole Model (cont.)Manajer, akan merasa bahwa akan mengeluarkan biaya yang mahal untuk melepaskan suatu informasi. Karena untuk melakukannya, mereka harus mengerahkan usaha/upayaKomponen e menunjukkan upaya dari manager untuk informasi yang terkait dikhususkan oleh perusahaanKomponen () menunjukkan upaya penghindaran dari manajer

L-T Model FormulaJika informasi yang disediakan di dalam adalah informasi pribadi, maka manajer dapat memperoleh kompensasi tambahan (X) melalui perilaku oportunistik seperti: Manajemen laba yang burukMemanipulasi nilai penghargaan pilihanSehingga total kompensasi t diberikan

Sedangkan biaya untuk menghasilkan informasi c

Possible OutcomesHasil 1: Regulator memiliki semua informasi yang relevan Regulator mengetahui bahwa dapat mencegah manajer dari memanfaatkan informasi ini untuk menghasilkan kelebihan kompensasi Regulator memiliki informasi yang cukup untuk mengatur q sehingga manajer mendapatkan kelebihan kompensasiDengan demikian, manajer yang rasional akan memilih eHasil 2: Informasi Asimetri (tidak diketahui nilai ) Regulator masih dapat mengamati semua komponen lain tetapi dia tidak bisa lagi mengamati komponen C Regulator tidak bisa lagi mencegah manajer dari mengeksploitasi informasi yang bersifat internal. Dengan demikian, keuntungan perusahaan saat ini termasuk pengurangan untuk manajer yang mendapatkan kelebihan kompensasi

General Accounting Conclusions# 1: Sejauh akuntan dapat mengurangi jumlah informasi internal secara efektif akan mengurangi masalah kelebihan kompensasi # 2: "Optimal" merupakan peraturan tegas yang spesifik, yang mendukung penerapan fleksibilitas dalam akuntansi

13.7 International Integration Of Capital MarketsConvergence of Accounting StandardsAkuntansi di negara manapun terjadi dalam institusi sosial , politik , hukum , dan ekonomi negara itu sendiri.Pasar modal menjadi terintegrasi dengan dunia, hal ini disebabkan investor mulai menanamkan sahamnya dalam perusahaan asing.Pada 2002 terdapat Norwalk Agreement antara FASB dan IASB.Perbedaan Antara IAS 16 Standart US dan Canada

13.7 International Integration Of Capital MarketsEffects of Customs and Institutions on Financial ReportingPelaporan keuangan dipengaruhi oleh kebiasaan dan kelembagaan lokal . Lingkungan hukum di suatu negara merupakan salah satu contoh penting.Ball, Kothari, and Robin 2002 (BKR) membandingkan kualitas pelaporan keuangan di negara common law (Australia, Canada, UK, US) dengan code law ( France, Germany, Japan)

ContinueCommon-LawStandart akuntansi ditetapkan dalam beberapa tingkat. Pada sektor swasta dan yang berorientasi utama pada investor.Code LawStandar akuntansi yang utama ditetapkan oleh pemerintah. Oleh karena itu negara dalam code-law lebih dipengaruhi oleh pengaruh politik

ContinuePada negara-negara code-law konstituen tambahan di tunjukkan dalam struktur tata kelola perusahaan. BKR menunjukkan bahwa rendahnya asimetri informasi yang terjadi. Akibatnya orang dalam akan dapat mempelajari dengan cepat tentang keuntungan dan kerugian. Sehingga ketepatan waktu kurang diperlukan dalam penyampaian informasi bagi pihak luar. BKR recognition lag dalam code-law relative lebih besar dibanding dengan common-law.BKR mempelajari sampel sebanyak 40.359 perusahaan pada negara-negara yang terlibat. Recognition lag dievaluasi antara net income dengan economic income.Hasilnya menunjukkan hubungan significant yang lebih rendah pada code-law.

ContinuePasar Efisien = menaikkan harga saham perusahaan dengan good news sedangkan menurunkan harga saham dengan bad news.Higher Recognition Lag dan less conservative accounting menunjukkan kualitas laporan keuangan code-law memiliki kualitas lebih rendah daripada common law.Perbedaan ini menunjukkan perbedaan yang mendasar pada lembaga-lembaga, biaya agensi dan struktur tata kelola perusahaan.

13.7 International Integration Of Capital MarketsEnforcement of Accounting StandardsStandar akuntansi harus ditegakkan atau dijalankan apabila mereka memberikan kontribusi untuk pelaporan keuangan berkualitas tinggi.Investor Adverse selection & Moral Hazard -- legal system, stock exchange & securities regulator tidak memperkuat penerapan standar akuntansi.Auditing merupakan suatu hal yang penting. Penegakan atau dilakukannya auditing dapat meningkatkan kepercayaan investor. Guedhami & Pittman (2006) konsentrasi kepemilikan lebih rendah terjadi pada negara-negara yang menggunakan auditing.

13.7 International Integration Of Capital MarketsBenefits of Adopting High-Quality Accounting StandardsPengadopsian standart akuntansi berkualitas tinggi dapat mempengaruhi pasar modal dalam suatu negara.Hail & Leuz (2006) -- 40 Countries -- 1992 2001Biaya rata-rata lebih rendah dari modal untuk negara-negara dengan strong disclosure regulation and enforcement.Frost, Gordon, dan Hayes (2006) 50 stock exchange 1997-1998.Menemukan hubungan positif antara pengungkapan bursa dan penegakan peraturan dan tingkat perkembangan pasar modal di negara-negara yang terlibat.Barth, Landsman, dan Lang (2008) 21 Countries 1990-2003Menunjukkan bahwa kualitas laba rata-rata yang lebih tinggi setelah beralih menggunakan GAAP Internasional.

******