Monetary Policy Statement14 October 2015

INTRODUCTION1.     In April 2015, MAS maintained the modest and gradual appreciation path of the Singapore dollar nominal effective exchange rate (S$NEER) policy band, with no change to its slope, width and the level at which it was centred.  This policy stance, which has been in place since January 2015, was assessed to be appropriate in view of the moderate growth and inflation prospects.

Chart 1

S$ Nominal Effective Exchange Rate (S$NEER)  

 

2.     Following the Monetary Policy Statement (MPS) in April, the S$NEER appreciated amid a broad-based retraction in US$ strength.  Since July, however, the S$NEER has weakened and largely fluctuated in the lower half of the policy band.  This reflected renewed expectations of US monetary policy tightening and a rise in global risk aversion, mainly stemming from fears of a more significant downturn

in China and other emerging market economies.  The three-month S$ SIBOR fell from 1.01% as at end-March 2015 to 0.82% by the end of June, before rising to 1.14% as at end-September 2015.

OUTLOOK3.     The Singapore economy is projected to expand at a modest pace for the rest of 2015 and in 2016, with the uplift from the firmer US economy tempered by weaker growth prospects in the region.  MAS Core Inflation will stay subdued in 2015, but should pick up gradually over 2016, largely due to the dissipation of the disinflationary effects of lower oil prices, and budgetary and other one-off measures.   

Growth4.     According to the Advance Estimates released by the Ministry of Trade and Industry today, the Singapore economy registered marginal growth of 0.1% on a quarter-on-quarter seasonally adjusted annualised basis in Q3 2015, following the 2.5% contraction in Q2.  The manufacturing sector continued to decline, reflecting persistent weakness in the electronics, precision engineering, and transport engineering clusters.  Growth in financial services was weaker amid the slowdown in lending to the region.  In comparison, segments of the wholesale trade and transportation sectors were boosted by an upturn in oil-related activities in early Q3.  The domestic-oriented sectors saw further steady growth during the quarter, partly supported by increases in public residential construction.  5.     The overall outlook for the global economy has softened compared to the review in April.  While the US economy is likely to expand at a stronger pace on robust private consumption, its import demand has been weak.  In the Eurozone and Japan, the pickup in economic activity is envisaged to be gradual.  China’s growth

momentum is easing on a sharp deceleration in investment growth.  Taken together, these factors will weigh on the region’s commodity producers and trade-dependent economies.  As a consequence, the growth outlook for Asia ex-Japan as a whole has dimmed.

6.     The subdued global growth will exert a drag on the external-oriented sectors in Singapore in the quarters ahead.  Within manufacturing, the transport engineering cluster will continue to be hampered by a cutback in oil exploration activities.  The weakness in IT production and its supporting industries will also persist due to sluggish final demand and ongoing reconfigurations in the electronics cluster.  In comparison, the domestic-oriented sectors should expand at a moderate pace, underpinned by sustained demand for healthcare and education services, as well as public infrastructure spending.  GDP growth in Singapore is likely to come in at around 2–2.5% in 2015 as a whole, with risks tilted towards the downside.  The economy is expected to expand at a broadly similar pace next year, with cyclical headwinds likely to persist into early 2016.

Inflation7.     MAS Core Inflation, which excludes the costs of private road transport and accommodation, remained subdued at 0.3% y-o-y in July-August 2015, following the 0.2% registered in Q2.  Compared to a year ago, imported fuel prices continued to fall in Q2 and July-August, which filtered through to the domestic prices of oil-related items.  Services inflation was dampened by enhanced medical subsidies and other Budget measures, SG50-related promotions as well as the modest pass-through of costs to consumer prices.  Reflecting these factors, and further declines in imputed rentals on owner-occupied accommodation and car prices, CPI-All Items inflation fell to -0.6% y-o-y in July-August 2015 from -0.4% in Q2.

8.    External sources of inflation are likely to stay generally benign, given ample supply buffers in the major commodity markets and weak global demand conditions.  Oil prices are projected to remain low and increase only slightly in 2016.  On the domestic front, some wage cost pressures remain, but their pass-through to consumer prices will continue to be constrained by the subdued growth environment.  Meanwhile, the disinflationary effects of lower global oil prices, Budget measures and SG50 price promotions will begin to fade from the end of this year.  As a result, MAS Core Inflation is forecast to rise gradually over the course of 2016 towards its historical average of close to 2%.  For the year as a whole, MAS Core Inflation is projected to average 0.5–1.5% in 2016, compared to around 0.5% in 2015. 

9.     Car prices and imputed rentals on owner-occupied accommodation will dampen overall inflation amid the expected increase in the supply of COEs and newly-completed housing units.  CPI-All Items inflation is forecast to come in at around -0.5% in 2015, and -0.5–0.5% in 2016.

MONETARY POLICY10.     The Singapore economy is projected to expand at a modest pace in 2015 and 2016, with growth slightly weaker than earlier envisaged.  MAS Core Inflation is expected to pick up gradually over the course of 2016 towards its historical average.

11.    MAS will therefore continue with the policy of a modest and gradual appreciation of the S$NEER policy band.  However, the rate of appreciation will be reduced slightly.  There will be no change to the width of the policy band and the level at which it is centred.  This measured adjustment follows the move to reduce the rate of appreciation of the policy band in January this year, and is supportive

of economic growth into 2016, while ensuring price stability over the medium term.

Pernyataan Kebijakan Moneter

14 Oktober 2015

PENGANTAR

1. Pada bulan April 2015, MAS dipertahankan apresiasi jalan sederhana dan bertahap dolar Singapura nominal nilai tukar efektif (S $ NEER) Band kebijakan, dengan tidak ada perubahan untuk kemiringannya, lebar dan tingkat di mana itu berpusat. Stance kebijakan ini, yang telah berada di tempat sejak Januari 2015, dinilai layak dalam pandangan pertumbuhan dan inflasi prospek moderat.

grafik 1

S $ Nominal Efektif Tukar (S $ NEER)

2. Setelah Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) pada bulan April, S $ NEER dihargai di tengah pencabutan berbasis luas di US $ kekuatan. Sejak Juli, namun, S $ NEER telah melemah dan sebagian besar berfluktuasi di bagian bawah dari band kebijakan. Ini tercermin harapan baru dari US moneter pengetatan kebijakan dan peningkatan risiko global, terutama yang berasal dari kekhawatiran penurunan lebih signifikan di China dan negara emerging market lainnya. Tiga bulan S $ SIBOR turun dari 1,01% pada akhir Maret 2015 untuk 0,82% pada akhir Juni, sebelum naik ke 1,14% pada akhir September 2015.

PANDANGAN

3. Perekonomian Singapura diproyeksikan untuk memperluas pada kecepatan moderat untuk sisa tahun 2015 dan pada tahun 2016, dengan mengangkat dari ekonomi AS yang lebih kuat marah dengan prospek pertumbuhan lebih lemah di wilayah tersebut. MAS Inflasi Inti akan tetap tenang pada tahun 2015, tetapi harus mengambil secara bertahap selama tahun 2016, sebagian besar disebabkan oleh disipasi dari efek disinflasi dari harga minyak yang lebih rendah, dan langkah-langkah satu-off anggaran dan lainnya.

Pertumbuhan

4. Menurut Perkiraan Muka dirilis oleh Departemen Perdagangan dan Industri saat ini, perekonomian Singapura terdaftar pertumbuhan marjinal 0,1% pada basis tahunan kuartal-ke-kuartal musiman disesuaikan di Q3 2015, menyusul kontraksi 2,5% di Q2. Sektor manufaktur terus menurun, mencerminkan kelemahan persisten di cluster elektronik, teknik presisi, dan transportasi rekayasa. Pertumbuhan jasa keuangan melemah di tengah perlambatan dalam pinjaman ke wilayah tersebut. Sebagai perbandingan, segmen dari sektor perdagangan dan transportasi grosir didorong oleh peningkatan dalam kegiatan yang berhubungan dengan minyak di Q3 awal. Sektor yang berorientasi domestik melihat pertumbuhan yang stabil lebih lanjut pada kuartal tersebut, sebagian didukung oleh peningkatan konstruksi perumahan publik.

5. Prospek keseluruhan untuk ekonomi global telah melunak dibandingkan dengan review pada bulan April. Sementara ekonomi AS kemungkinan akan berkembang pada kecepatan yang lebih kuat pada konsumsi pribadi yang kuat, permintaan impor telah lemah. Di zona euro dan Jepang, pickup dalam kegiatan ekonomi ini dipertimbangkan untuk dilakukan secara bertahap. momentum pertumbuhan China pelonggaran pada perlambatan tajam dalam pertumbuhan investasi. Secara bersama-sama, faktor-faktor ini akan membebani produsen komoditas daerah dan ekonomi yang bergantung pada perdagangan. Sebagai akibatnya, prospek pertumbuhan untuk Asia ex-Jepang secara keseluruhan telah redup.

6. pertumbuhan global tenang akan mengerahkan tarik pada sektor eksternal yang berorientasi di Singapura pada kuartal depan. Dalam manufaktur, transportasi rekayasa klaster akan terus terhambat oleh pengurangan dalam kegiatan eksplorasi minyak. Kelemahan dalam produksi IT dan industri pendukungnya juga akan bertahan karena permintaan akhir lamban dan pengaturan ulang konfigurasi yang sedang berlangsung di cluster elektronik. Sebagai perbandingan, sektor yang berorientasi domestik harus memperluas pada kecepatan yang moderat, didukung oleh permintaan yang berkelanjutan untuk layanan kesehatan dan pendidikan, serta belanja infrastruktur publik. pertumbuhan PDB di Singapura kemungkinan akan datang pada sekitar 2-2,5% pada tahun 2015 secara keseluruhan, dengan risiko miring terhadap sisi negatifnya. Perekonomian diperkirakan akan berkembang pada kecepatan yang sama luas tahun depan, dengan headwinds siklis cenderung bertahan dalam awal 2016.

Inflasi

7. MAS Inflasi Inti, yang tidak termasuk biaya transportasi jalan pribadi dan akomodasi, tetap tenang di 0,3% y-o-y pada Juli-Agustus 2015, menyusul 0,2% yang terdaftar di Q2. Dibandingkan dengan tahun lalu, harga bahan bakar impor terus jatuh Q2 dan Juli-Agustus, yang disaring melalui ke harga domestik barang yang berhubungan dengan minyak. Layanan inflasi berkurang oleh subsidi medis ditingkatkan dan langkah-langkah Anggaran lainnya, promosi SG50 terkait serta sederhana pass-through dari biaya untuk harga konsumen. Mencerminkan faktor-faktor ini, dan penurunan lebih lanjut dalam penyewaan diperhitungkan pada pemilik-diduduki akomodasi dan mobil harga, CPI-Semua Produk inflasi turun menjadi -0,6% y-o-y pada Juli-Agustus 2015 dari -0,4% di Q2.

8. Sumber eksternal inflasi cenderung tinggal pada umumnya jinak, diberikan buffer pasokan banyak di pasar komoditas utama dan kondisi permintaan global yang lemah. Harga minyak diproyeksikan tetap rendah dan meningkat hanya sedikit pada 2016. Di sisi domestik, beberapa tekanan biaya upah tetap, tetapi pass-through mereka untuk harga konsumen akan terus dibatasi oleh lingkungan pertumbuhan tenang. Sementara itu, efek disinflasi harga yang lebih rendah minyak global, langkah-langkah Anggaran dan harga promosi SG50 akan mulai memudar dari akhir tahun ini. Akibatnya, MAS Inflasi Inti diperkirakan akan meningkat secara bertahap selama 2016 terhadap rata-rata historisnya mendekati 2%. Untuk tahun secara keseluruhan, MAS Inflasi Inti diproyeksikan rata-rata 0,5-1,5% pada tahun 2016, dibandingkan dengan sekitar 0,5% pada tahun 2015.

9. harga mobil dan sewa diperhitungkan pada akomodasi ditempati pemilik akan meredam inflasi secara keseluruhan di tengah peningkatan yang diharapkan dalam penyediaan COEs dan unit rumah baru selesai. CPI-Semua Produk inflasi diperkirakan akan datang pada sekitar -0,5% pada tahun 2015, dan -0.5-0.5% pada tahun 2016.

KEBIJAKAN MONETER

Ekonomi 10. Singapura diproyeksikan untuk memperluas pada kecepatan moderat pada tahun 2015 dan 2016, dengan pertumbuhan sedikit lebih lemah dari sebelumnya dibayangkan. MAS Inflasi Inti diharapkan untuk mengambil secara bertahap selama 2016 terhadap rata-rata historisnya.

11. MAS karena itu akan melanjutkan kebijakan apresiasi moderat dan bertahap dari band kebijakan S $ NEER. Namun, tingkat apresiasi akan berkurang sedikit. Tidak akan ada perubahan dengan lebar pita kebijakan dan tingkat di mana itu berpusat. Penyesuaian diukur ini mengikuti langkah untuk mengurangi tingkat apresiasi dari band kebijakan pada bulan Januari tahun ini, dan mendukung pertumbuhan ekonomi hingga 2016, sementara memastikan stabilitas harga dalam jangka menengah.

MedanBisnis - Singapura .Singapura pada Rabu menjadi negara terbaru yang memperlonggar kebijakan moneternya dalam sebuah langkah mengejutkan, karena kejatuhan harga minyak menekan inflasi dan bank sentral terlihat berupaya meningkatkan perekonomian yang lesu.

Otoritas Moneter Singapura (MAS), bank sentral negara kota itu, mengatakan pihaknya akan memperlambat apresiasi dolar lokal terhadap sekeranjang mata uang lainnya dengan mengurangi kemiringan kebijakan band (rentang intervensi)-nya. MAS juga menurunkan prospek inflasi "sebagian besar disebabkan oleh penurunan harga minyak dunia".

Berita itu mengirim dolar lokal terjun. Greenback dibeli 1,3569 dolar Singapura pada satu tahap, tertinggi sejak Agustus 2010 dan juga naik dari 1,3441 dolar Singapura pada Selasa.

Singapura menggunakan nilai tukar sebagai alat utama kebijakan moneternya, memandu dolar lokal terhadap sekeranjang mata uang mitra dagang utama dalam band yang dirahasiakan.

"Penyesuaian ini dipertimbangkan dengan baik terhadap sikap kebijakan yang konsisten dengan prospek inflasi yang lebih jinak pada 2015 dan tepat untuk memastikan stabilitas harga jangka menengah dalam ekonomi," MAS mengatakan dalam pernyataan kebijakan yang tidak dijadwalkan. MAS biasanya mengeluarkan pernyataan kebijakan dua kali setahun pada April dan Oktober.

"Alasan MAS memutuskan untuk mengurangi kemiringan band adalah penurunan tajam inflasi baru-baru ini," lembaga penelitian Capital Economics dalam komentarnya.Harga konsumen menyusut 0,2% tahun ke tahun pada Desember dan 0,3% pada November, sedangkan angka resmi menunjukkan ekonomi tumbuh lebih lambat dari yang diperkirakan 2,8% pada tahun lalu.

MAS memperkirakan harga bisa jatuh sebanyak 0,5% tahun ini atau tumbuh 0,5%, dibandingkan dengan perkiraan Oktober untuk pertumbuhan 0,5-1,5%.Tingkat inflasi di seluruh dunia telah jatuh karena harga minyak terperosok lebih dari 50 persen sejak Juni menjadi berada di tingkat terendah dalam hampir enam tahun.

Keputusan Rabu oleh bank sentral menyusul langkah serupa di Korea Selatan, Tiongkok dan India di mana pemerintah-pemerintah berjuang untuk menangkal deflasi dan mendorong ekonomi mereka. Kanada, Turki dan Denmark juga telah menurunkan suku bunga mereka baru-baru ini.

Dan pekan lalu Bank Sentral Eropa (ECB), yang sudah memiliki suku bunga pada rekor terendah, meluncurkan skema pembelian obligasi yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam menanggapi data yang menunjukkan harga jatuh pada Desember untuk pertama kalinya dalam lima tahun.

Howie Lee, seorang analis investasi Phillip Futures di Singapura, mengatakan dolar lokal yang lebih lemah akan baik untuk ekspor pulau yang bergantung perdagangan, membuat mereka lebih kompetitif di pasar internasional.

"Ekspor Singapura telah tertekan oleh dolar Singapura yang kuat dan biaya tenaga kerja tinggi," katanya dalam sebuah komentar pasar.

"Dengan pengurangan kemiringan dalam band, satu beban setidaknya telah diambil dari bahu Singapura. Saham-saham Singapura bisa ditingkatkan karena barang dan jasa menjadi lebih kompetitif secara regional." ( ant/afp)

BAB 1PENDAHULUAN

A. Latar BelakangSingapura nama resminya Republik Singapura, adalah

sebuah negara pulau di lepas ujung selatan Semenanjung Malaya,

137 kilometer (85 mil) di utara khatulistiwadi Asia Tenggara. Negara ini terpisah dari Malaysia oleh Selat Johor di utara, dan dari Kepulauan Riau, Indonesia oleh Selat Singapura di selatan. Singapura adalah pusat keuangan terdepan keempat di dunia dan sebuah kota dunia kosmopolitan yang memainkan peran penting dalam perdagangan dan keuangan internasional.Pelabuhan Singapura adalah satu dari lima pelabuhan tersibuk di dunia.

Singapura memiliki sejarah imigrasi yang panjang. Penduduknya yang beragam berjumlah 5 juta jiwa, terdiri dari Cina, Melayu, India, berbagai keturunan Asia, danKaukasoid.  42% penduduk Singapura adalah orang asing yang bekerja dan menuntut ilmu di sana. Pekerja asing membentuk 50% dari sektor jasa. Negara ini adalah yang terpadat kedua di dunia setelah Monako. A.T. Kearney menyebut Singapura sebagai negara paling terglobalisasi di dunia dalam Indeks Globalisasi tahun 2006. Sebelum merdeka tahun 1965, Singapura adalah pelabuhan dagang yang beragam dengan PDB per kapita $511, tertinggi ketiga di Asia Timur pada saat itu.  Setelah merdeka, investasi asing langsung dan usaha pemerintah untuk industrialisasi berdasarkan rencana bekas Deputi Perdana Menteri Dr. Goh Keng Swee membentuk ekonomi Singapura saat ini.

Economist Intelligence Unit dalam "Indeks Kualitas Hidup" menempatkan Singapura pada peringkat satu kualitas hidup terbaik di Asia dan kesebelas di dunia.Singapura memiliki cadangan devisa terbesar kesembilan di dunia. Negara ini juga memiliki angkatan bersenjata yang maju. Setelah PDB-nya berkurang -6.8% pada kuartal ke-4 tahun 2009, Singapura mendapatkan gelar pertumbuhan ekonomi tercepat di dunia, dengan pertumbuhan PDB 17.9% pada pertengahan pertama 2010.

Kemudian, tentang kebijakan perekonomian dan pembangunan singapura adalah pokok pembicaraan dalam makalah ini dimana penjabarannya sangat berkaitan dengan kegiatan perekonomian di kawasan asia pasifik kemudian hubungannya dengan Indonesia dari segi ekonomi.

Politik pembangunan Singapura

Singapura tumbuh menjadi negara maju di kawasan yang sedang berkembang banyak mendapat tantangan dari segi politik maupun ekonomi. Tantangan ini muncul dari tingkat domestik dan tingkat eksternal. Pada tingkatan domestik banyak masalah politik dan sosial yang harus dihadapi baik dari awal kemerdekaan hingga pada saat ini. Sedangkan pada tingkat eksternal, kondisi ekonomi politik luar negeri berpenaruh kedalam perekonomian negara Singapura. Hal ini dapat terlihat dari beberapa fenomena resesi dalam proses pembangunan Singapura. Antara lain krisis tahun 1973,1985, dan krisis Asia 1997. Pada tahun 1997 krisis keuangan di Asia dipicu oleh kejatuhan nilai tukar mata

uang Bath dan memberikan efek Domino terhadap kejatuhan mata uang lainnya di Asia Tenggara seperti Indonesia, Malaysia, Filiphina dan juga Singapura. Singapura adalah bagian dari jaringan keuangan dan perdagangan di Asia Tenggara.

Perekonomian Singapura saat ini tidak bisa terlepas dari bagaimana ia melakukan liberalisasi dari sejak merdeka hingga saat ini. Karena hubungan ekonomi yang erat tersebut, krisis sosial 1997 membuat pertumbuhan ekonomi Singapura sempat terhambat. Krisis pada tahun 1997 sebenarnya pernah dihadapi oleh Singapura pada tahun 1985. Sehingga pada saat menghadapi krisis 1997 Singapura sudah mempunyai persiapan tertentu seperti hutang luar negeri yang rendah, tingkat tabungan yang tinggi, besarnya tingkat cadangan devisa, tingginya aliran Foreign direct Investment (FDI), dan rendahnya tingkat inflasi. Kemampuan pemerintah untuk menjaga lingkungan politik yang stabil menjadi salah satu faktor penahan dampak krisis. Posisi PAP yang berkuasa sejak tahun 1995 hingga sekarang menunjukkan betapa dominannya partai ini. PAP yang kuat dapat memberikan kondisi politik yang stabil. Sehingga pemerintah Singapura dapat mengatur strategi untuk menanggulangi guncangan ekonomi lebih mudah. Berjalan atau tidaknya kebijakan ekonomi Singapura ditentukan oleh latar belakang politik dalam negeri yang stabil. Untuk itu PAP berusaha mempertahankan kedudukan dominannya di parlemen dan badan eksekutif sejak tahun 1965. Kemampuan politik PAP ditunjukkan dengan mengalahkan Barisan Sosialis (BS) tahun 1965, kemudian Worker’s Party (WP) pada pemilu-pemilu berikutnya.

Liberalisasi kebijakan ekonomi adalah bagian dari strategi pembanguan Singapura. Pemerintah menjalankan strategi pembangunan yang berorientasi internasional dan melakukan keterbukaan ekonomi. Proses liberalisasi ditujukan pada tahapan-tahapan perubahan orientasi kebijakan pembangunan. Misalnya pada tahap awal pembangunan beberapa tahun setelah merdeka, pemerintah Singapura mengubah orientasi kebijakan dari industri subtitusi impor ke industri ekspor (1963-1966). Selanjutnya pembangunan ekonomi dikembangkan kearah pembangunan sector manufaktur, teknologi dan jasa.

Singapura dikenal sebagai negara yang sifatnya Very Open Re-Export Economy(VORE). Ini sebabnya liberalisasi perdagangan telah dilakukan sejak awal untuk kebutuhan-kebutuhan ekspor ulang.8 Pada tahun 1967 Singapura sudah mulaimengurangi kuota, digantikan dengan tarif untuk melindungi industri-industri barudalam negeri. Walaupun tarif pada saat ini dianggap sebagai tarif tertinggi Singapuradari seluruh tahap pembangunan, tetapi tarif Singapura dianggap rendah pada saat  itu. Kemudian jumlah quota mulai dikurangi pada tahun 1973, dan jumlah tarif yangditurunkan secara cepat. Sehubungan dengan adanya ASEAN prefenrential TarifArrangement (PTA)pada tahun 1978, Singapura semakin mempercepat prosesliberalisasi perdagangan. Pada tahun 1994 hampir semua tarif berada dibawah 5%,kecuali untuk komoditas yang sangat

dibatasi yaitu kendaraan motor. Menjelang tahun 1998 hingga tahun 2000 hampir semua komoditi import tidak kenai tarif atau tarifnya nol.

Pemerintah Singapura juga berupaya untuk meningkatkan layanan institusi finansialnya agar berstandar internasional. 11 Misalnya 1971, Bank Sentral Singapura atau Monetary Authority of Singapore (MAS) melonggarkan batasan-batasan terhadap ijin masuk bank-bank asing ke Singapura. Kemudian pada tahun 1978, MAS meliberalisasikan penukaran dollar Singapura (S$) terhadap mata uang lainnya. Dengan demikian baik warga Singapura maupun warga asing barhak membawa dana dalam bentuk dollar singapura ke luar maupun ke dalam. Walaupun transaksi masih dalam jumlah yang ditentukan oleh Bank sentral. Sejak kebijakan tersebut mata uang Singapura menjadi Hard Currency. Pelaku pelaku pasar dapat membeli atau menjual dollar Singapura di pasar devisa (foreign exchange).

Bagaimanapun liberalisasi ekonomi juga dapat merusak stabilitas domestic lewat pergerakan modal yang cepat.  Menyadari hal ini pemerintah singapura menyiapkan langkah yang lebih hati-hati dalam melakukan liberalisasi. Untuk program liberalisasi finansial, pemerintah Singapura selalu mengadakan batasanbatasan tertentu terhadap pergerakan modalnya agar tidak mengganggu ekonomi domestik. Salah satu contoh pembatasan ini adalah prinsip Non-Internasionalisasi dollar singapura.  Prinsip ini bertujuan untuk mencegah dampak fluktuasi dari nilai tukar mata uangnya terhadap kestabilan ekonomi. Prinsip tersebut juga digunakan bank sentral untuk memonitor keluar masuknya dollar Singapura. Alasan utamanya adalah jika cadangan devisa lari dari Singapura dalam jumlah besar bisa mengakibatkan resesi ekonomi.

Lingkungan eksternal yaitu lingkungan internasional dan kawasan Asia Tenggara merupakan penunjang proses pembangunan dan perjalanan liberalisasi Singapura menjadi negara maju. Kawasan Asia Tenggara menjadi tempat untuk memajukan perekonomian domestik. Dapat dikatakan kawasan Asia Tenggara merupakan kawasan yang potensial bagi kemajuan industrial lokal Singapura. Menyadari ini pemerintah mengadakan program regionalisasi tahun 1990-an awal bagi industri-industrinya.

Kebutuhan industri ini memotivasi Singapura untuk secara aktif ikut terlibat dalam kerjasama-kerjasama multilateral regional. Begitu pula dalam kerjasama liberalisasi ekonomi global seperti General Agreement on tarif and trade ( GATT ). Sebagai negara yang mengutamakan perdagangan bebas, Singapura mempunyai kepentingan-kepentingan sektoral yang perlu dicapai dalam kerjasama global untuk liberalisasi. Kerjasama liberalisasi global ini salah satunya dapat menjamin akses pasar bagi industri Singapura ke negara-negara maju. Proses liberalisasi kebijakan-kebijakan Singapura tidak bisa dipisahkan dari pertumbuhan dan periodesasi pembangunannya. Sejak tahun 1959 Singapura memperoleh kemampuan politik dari pemerintah inggris untuk

memerintah sendiri. Pada saat ini People Action Party (PAP) memenangkan kekuasaan politik untuk menentukan strategi apa yang harus dijalankan pada wilayah Singapura. Pada awalnya ini sudah mempunyai sejarah menjadi pelabuhan perdagangan. Kondisi sosial saat ini meliputi kemiskinan, rendahnya tingkat pendidikan, perumahan yang tidak layak huni, rendahnya fasilitas kesehatan, dan tingginya tingkat pengangguran. Kegiatan ekonomi saat ini meliputi perbankan, pengapalan regional, pemuatan transportasi dan beberapa kegiatan industri pengolahan menengah. Melihat kondisi sosial yang buruk ini PAP tidak mempunyai pilihan lain selain melihat industrialisasi sebagai jalan untuk meningkatkan pekerjaan.

Singapura secara resmi bergabung dengan federasi malaysia tahun 1963. Lee Kuan Yew dari PAP melihat pilihan untuk bergabung dengan federasi Malaysia adalah sebuah pilihan agar Singapura dapat mengembangkan pasar melalui penyatuan ekonomi dan politik. Cara ini selain dapat memberikan keamanan politik dikawasan juga memberikan dukungan secara ekonomi bagi Singapura.

Pertumbuhan industri Singapura yang sifatnya subtitusi impor pada masa ini banyak dipengaruhi oleh pemikiran ekonomi politik internasional sebelum kemunculan pandangan neoliberalisme. Setelah Singapura melepaskan diri dari federasi malaysia pada tahun 1965, Singapura barulah mengubah strategi pembangunan yang bersifat keluar dan berorientasi ekspor.

B. Tujuan Penulisan1. Agar Lebih memahami tentang pengertian kebijakan fiscal dan kebijakan

moneter2. Agar menambah wawasan kita tentang kebijakan ekonomi moneter dan

fiscal di Negara lain khususnya Singapura3. Dan mempermudah pembaca mengetahui apa hubungan kebijakan

moneter dan kebijakan   fiscal dalam perekonomian

BAB IIPEMBAHASAN

A. Kebijakan Ekonomi Moneter dan Fiskal1. Kebijakan Ekonomi Moneter          Kebijakan moneter adalah proses mengatur persediaan uang sebuah negara untuk mencapai tujuan tertentu; seperti menahan inflasi, mencapai pekerja penuh ataulebih sejahtera. Kebijakan moneter dapat melibatkan mengeset standar bunga pinjaman, "margin requirement", kapitalisasi untuk bank atau bahkan bertindak sebagai peminjam usaha terakhir atau melalui persetujuan melalui negosiasi dengan pemerintah lain.

          Kebijakan moneter pada dasarnya merupakan suatu kebijakan yang bertujuan untuk mencapai keseimbangan internal (pertumbuhan ekonomi yang tinggi, stabilitas harga, pemerataan pembangunan) dan keseimbangan eksternal (keseimbangan neraca pembayaran) serta tercapainya tujuan ekonomi makro, yakni menjaga stabilisasi ekonomi yang dapat diukur dengan kesempatan kerja, kestabilan harga serta neraca pembayaran internasional yang seimbang. Apabila kestabilan dalam kegiatan perekonomian terganggu, maka kebijakan moneter dapat dipakai untuk memulihkan (tindakan stabilisasi). Pengaruh kebijakan moneter pertama kali akan dirasakan oleh sektor perbankan, yang kemudian ditransfer pada sektor riil.          Kebijakan moneter adalah upaya untuk mencapai tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi secara berkelanjutan dengan tetap mempertahankan kestabilan harga. Untuk mencapai tujuan tersebut Bank Sentral atau Otoritas Moneter berusaha mengatur keseimbangan antara persediaan uang dengan persediaan barang agar inflasi dapat terkendali, tercapai kesempatan kerja penuh dan kelancaran dalam pasokan/distribusi barang.Kebijakan moneter dilakukan antara lain dengan salah satu namun tidak terbatas pada instrumen sebagai berikut yaitu suku bunga, giro wajib minimum, intervensi dipasar valuta asing dan sebagai tempat terakhir bagi bank-bank untuk meminjam uang apabila mengalami kesulitan likuiditas.Jenis-jenis Kebijakan MoneterKebijakan moneter dapat digolongkan menjadi dua, yaitu: Kebijakan moneter ekspansif (Monetary expansive policy)Adalah suatu kebijakan dalam rangka menambah jumlah uang yang beredar. Kebijakan ini dilakukan untuk mengatasi pengangguran dan meningkatkan daya beli masyarakat (permintaan masyarakat) pada saat perekonomian mengalami resesi atau depresi. Kebijakan ini disebut juga kebijakan moneter longgar (easy money policy) Kebijakan Moneter Kontraktif (Monetary contractive policy)Adalah suatu kebijakan dalam rangka mengurangi jumlah uang yang beredar. Kebijakan ini dilakukan pada saat perekonomian mengalami inflasi. Disebut juga dengan kebijakan uang ketat (tight money policy)Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan menjalankan instrumen kebijakan moneter, yaitu antara lain : Operasi Pasar Terbuka (Open Market Operation)Operasi pasar terbuka adalah cara mengendalikan uang yang beredar dengan menjual atau membeli surat berharga pemerintah (government securities). Jika ingin menambah jumlah uang beredar, pemerintah akan membeli surat berharga pemerintah. Namun, bila ingin jumlah uang yang beredar berkurang, maka pemerintah akan menjual surat berharga pemerintah kepada masyarakat. Surat berharga pemerintah antara lain diantaranya adalah SBI atau singkatan dari Sertifikat Bank Indonesia dan SBPU atau singkatan atas Surat Berharga Pasar Uang. Fasilitas Diskonto (Discount Rate)Fasilitas diskonto adalah pengaturan jumlah uang yang beredar dengan memainkan tingkat bunga bank sentral pada bank umum. Bank umum

kadang-kadang mengalami kekurangan uang sehingga harus meminjam ke bank sentral. Untuk membuat jumlah uang bertambah, pemerintah menurunkan tingkat bunga bank sentral, serta sebaliknya menaikkan tingkat bunga demi membuat uang yang beredar berkurang. Rasio Cadangan Wajib (Reserve Requirement Ratio)Rasio cadangan wajib adalah mengatur jumlah uang yang beredar dengan memainkan jumlah dana cadangan perbankan yang harus disimpan pada pemerintah. Untuk menambah jumlah uang, pemerintah menurunkan rasio cadangan wajib. Untuk menurunkan jumlah uang beredar, pemerintah menaikkan rasio. Imbauan Moral (Moral Persuasion)Himbauan moral adalah kebijakan moneter untuk mengatur jumlah uang beredar dengan jalan memberi imbauan kepada pelaku ekonomi. Contohnya seperti menghimbau perbankan pemberi kredit untuk berhati-hati dalam mengeluarkan kredit untuk mengurangi jumlah uang beredar dan menghimbau agar bank meminjam uang lebih ke bank sentral untuk memperbanyak jumlah uang beredar pada perekonomian

B. Kebijakan Ekonomi Moneter di Singapura          Singapura memiliki ekonomi pasar yang sangat maju, yang secara historis berputar di sekitar perdagangan entrepôt. Bersama Hong Kong, Korea Selatan danTaiwan, Singapura adalah satu dari Empat Macan Asia. Ekonominya sangat bergantung pada ekspor dan pengolahan barang impor, khususnya di bidang manufaktur yang mewakili 26% PDB Singapura tahun 2005 dan meliputi sektor elektronik, pengolahan minyak Bumi, bahan kimia, teknik mekanik dan ilmu biomedis. Tahun 2006, Singapura memproduksi sekitar 10% keluaran wafer dunia.          Ekonomi Singapura termasuk di antara sepuluh negara paling terbuka, kompetitifdan inovatif di dunia. Dianggap sebagai negara paling ramah bisnis di dunia,Ratusan ribu ekspatriat asing bekerja di Singapura di berbagai perusahaan multinasional. Terdapat juga ratusan ribu pekerja manual asing.          Singapura memperkenalkan Pajak Barang dan Jasa (GST) dengan nilai awal 3% pada 1 April 1994 yang menambah pendapatan pemerintah hingga S$1,6 miliar (US$1 miliar, €800 juta) dan menyeimbangkan keuangan pemerintah. Nilai GST ditingkatkan menjadi 4% pada 2003, 5% pada 2004, dan 7% pada 1 Juli 2007

Singapura Pertahankan Kebijakan Moneter Ketat          Singapura, (Analisa). Bank Sentral Singapura diperkirakan akan tetap mempertahankan kebijakan moneter yang ketat demi menjaga tekanan inflasi, sementara ekonomi mungkin mempertahankan laju pertumbuhan tahunan yang solid pada kuartal pertama. Porkas dari 12 analis menunjukkan Otoritas Moneter Singapura (MAS) mempertahankan kebijakan dengan membiarkan dolar Singapura menguat secara sederhana dan bertahap.

          Para ekonom memperkirakan MAS tetap waspada atas potensi tekanan inflasi yang bersumber dari pasar tenaga kerja yang ketat, yang sebagian merupakan hasil daripada upaya pemerintah dalam meningkatkan produktivitas dan mengurangi ketergantungan terhadap tenaga kerja asing. “Risiko bagi

perekonomian di Singapura lebih kepada inflasi dibandingkan pertumbuhan. Saya pikir itulah yang akan membuat MAS menahan kebijakan,” jelas Kepala Riset Asia untuk ING, 

Inflasi Singapura Diprediksi Akan Melambat, MAS Tidak Ubah Kebijakan Moneter

          Bank sentral Singapura menyatakan tidak merubah kebijakan moneternya di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi dan meningkatnya kekhawatiran tentang tekanan inflasi.

          Keputusan ini sendiri sudah sesuai dengan perkiraan para ekonom. Otoritas Moneter Singapura mengatakan akan mempertahankan tren yang ada saat ini, dengan tidak ada perubahan kebijakan.

          Bank Sentral Singapura optimis kebijakan yang ada saat ini sudah tepat dan akan terus mewaspadai perkembangan lingkungan eksternal dan siap untuk mengekang volatilitas mata uang yang berlebihan.          Selain itu, bank sentral juga menurunkan proyeksi inflasi untuk tahun 2014 menjadi 1,5-2,5 persen dari 2-3 persen. Hal ini mencerminkan lemahnya prospek inflasi selama sisa tahun ini .

          Tekanan upah tenaga kerja diprediksi tidak akan berubah dan perusahaan-perusahaan cenderung untuk memenuhi biaya bisnis untuk menekan harga konsumen.

          Meskipun demikian, bank sentral memperkiraan untuk inflasi inti yang tidak termasuk sektor transportasi jalan pribadi dan biaya akomodasi, tidak berubah pada posisi 2-3 persen.

          Data yang dirilis oleh Departemen Perdagangan dan Industri Singapura menunjukkan bahwa ekonomi negara itu tumbuh hanya 0,1 persen pada pada tiga bulan pertama tahun 2014. Jumlah ini menurun tajam dari kenaikan 6,1 persen yang terlihat pada kuartal keempat tahun lalu.

          Meskipun ekonomi nyaris tidak meningkat pada kuartal pertama, namun pemulihan permintaan barang secara global terus menunjukkan pertumbuhan yang solid selama sisa tahun ini.

          Didorong oleh rebound tajam dalam output manufaktur biomedis dan pertumbuhan kuat dalam output bahan kimia, sektor manufaktur Singapura melonjak 8 persen pada kuartal pertama setelah berkembang 7 persen pada kuartal keempat.

          Demikian pula, pertumbuhan sektor konstruksi yang naik menjadi 6,5 persen dari 4,8 persen. Namun, pertumbuhan dalam layanan produksi industri melambat menjadi 4,7 persen karena lemahnya pertumbuhan pada sektor perdagangan, keuangan dan asuransi, serta grosir dan eceran. 

Singapur belum akan melonggarkan kebijakan moneter          SINGAPURA. Bank sentral Singapura secara tidak terduga menahan diri dalam melonggarkan kebijakan moneternya, meskipun perekonomian Negeri Merlion tersebut terkontraksi pada kuartal lalu. 

          Berdasarkan data yang dirilis Kementrian Perdagangan Singapura, hari ini (12/10), Produk Domestik Bruto Singapura turun 1,5% dalam tiga bulan pertama hingga September dibanding kuartal sebelumnya. Sementara, 16 ekonom yang disurvei Bloomberg meramal kontraksi sebesar 1,6%. 

          Bank sentral yang biasa menggunakan mata uang untuk menjaga inflasi menegaskan, pihaknya akan tetap menahan apresiasi bertahap atas dollar. 

          Singapura bergabung dengan negara-negara Asia lainnya dari China hingga India untuk membatasi kebijakan stimulus dengan alasan menjaga inflasi meskipun kebijakan penghematan di kawasan Eropa turut memukul perekonomian dunia, tak terkecuali Singapura. 

          "Penentu kebijakan saat ini tengah berada di persimpangan, di mana tingkat inflasi mulai naik, sementara di sisi lain, ada risiko penurunan dari perekonomian eksternal," jelas Vishnu Varathan, ekonom Mizuho Corporate Bank Ltd. 

          Pasca pengumuman ini, dollar Singapura menguat 0,4% menjadi S$ 1,2217 per dollar pada pukul 08.37 waktu Singapura. Sepanjang tahun ini, dollar Singapura sudah melonjak sekitar 6%. Ini menjadikan dollar Singapura sebagai salah satu mata uang dengan performa terbaik dari 11 mata uang di Asia.

Perangi Deflasi, Singapura Picu "Perang Mata Uang"          Ipotnews – Otoritas Moneter Singapura menyatakan akan memperlambat kenaikan nilai tukar dolar Singapura terhadap mata uang lain, sekaligus membuatnya sebagai negara terbaru yang memperlonggar kebijakan moneternya dengan alasan melambatnya inflasi di seluruh dunia dan suramnya prospek pertumbuhan.

          "Laju inflasi yang melorot secara global, membuat panik bank sentral bahkan mendorong untuk bertindak melebihi prediksi pesimistik para analis," ungkap Bank of America Merrill Lynch dalam catatannya kepada klien, yang dikutip Bloomberg, (28/1).

          Lambatnya pertumbuhan China inflasi rendah di zona euro dan anjloknya harga minyak mentah menambah permasalahan global, memaksa bank sentral Kanada hingga India dan Turki untuk memangkas suku bunga tahun ini demi menggenjot perekonomiannya. Pekan lalu Bank Sentral Eropa (ECB) memperpanjang kebijakan moneter luar biasa yang ditujukan untuk mendorong belanja dan investasi.

          Langkah Singapura untuk menahan laju dolarnya - yang tak banyak diperkirakan oleh pasar dan ekonom - dilakukan dengan menurunkan nilai tukar terhadap dolar AS sebesar 1,4 persen menjadi S$1.3570 terhadap dolar AS. Negeri Singa itu menggunakan sistem pengelolaan nilai tukar (managed exchange rate) - ketimbang menggunakan suku bunga - sebagai perangkat utama kebijakan moneternya. Pelemahan mata uang berarti meningkatkan biaya impor, menggenjot inflasi dan membantu ekspor menjadi lebih kompetitif.

          Dalam pernyataannya, Otoritas Moneter Singapura memaparkan bahwa alasan utama kebijakan tersebut adalah penurunan harga minyak global. Penurunan tajam harga minyak seharusnya membantu negara-negara pengimpor minyak dalam jangka panjang, dengan memangkas biaya bisnis dan konsumen. Namun dalam jangka pendek, Otoritas Moneter mengkhawatirkan bahwa harga yang lebih rendah akan menyebabkan siklus deflasi yang akan menurunkan prospek pertumbuhan, seperti apa yang terjadi di Jepang selama 15 tahun terakhir. Otoritas Moneter berpendapat, "kecil kemungkinannya" harga minyak akan melambung kembali pada tahun ini.

          Sejumlah ekonom mengekspektasikan bank sentral lain sekawasan akan juga akan memangkas suku bunganya lebih rendah lagi dalam sebulan ke depan. Ketika China memangkas suku bunga pada November lalu, Korea Selatan dua kali memangkas bunga pinjaman pada tahun lalu. Jepang juga memperpanjang program pembelian aset secara masif yang ditujukan untuk pelonggaran moneter.

          Meskipun Thailand dan Singapura mempertahankan suku bunganya dalam rapat hari ini (Rabu,28/1). Banyak ekonom memperkirakan bank sentral Malaysia juga akan memangkas suku bunga pada tahun ini. Analis lain berpendapat, Thailand juga harus melonggarkan kebijakan moneternya lantaran pelemahan ekspor dan berkurangnya permintaan domestik.

          Meningkatnya upaya menggenjot perekonomian melalui pelonggaran kebijakan meoneter memicu perlombaan devaluasi mata uang di Asia, dimana banyak negara sangat bergantung pada ekspor.

          Meskipun kebijakan pelonggaran moneter kian banyak digulirkan, Morgan Stanley berpendapat otoritas Asia perlu lebih agresif karena jika disesuaikan dengan tingkat inflasi, tingkat suku bunga yang berlaku masih tetap tinggi. Tingginya suku bunga riil mempersulit pembuat kebijakan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan mempersulit perusahaan dan rumah tangga untuk membayar utang yang sudah terlanjur tumbuh tinggi sejak krisis global 2008.

2.2 Kebijakan Moneter Di Singapura2.2.1 Sejarah Singkat MAS (The Monetary Authority of Singapore)MAS didirikan di bawah Otoritas Moneter Singapura Act of 1970 , dan mulai beroperasi pada 1 Januari 1971. Hal ini menandai sebuah tonggak penting dalam sejarah perkembangan keuangan dan moneter Singapura. Sebelum ini, berbagai fungsi moneter biasanya terkait dengan bank sentral telah dilakukan oleh beberapa departemen dan instansi pemerintah. Namun, pada akhir 1969, pemerintah memutuskan bahwa berbagai badan yang bertanggung jawab untuk pengelolaan moneter harus dibawa di bawah satu organisasi. Tidak hanya akan ini membuatnya lebih nyaman untuk tujuan administratif, juga akan memberikan rasa organisasi yang lebih besar terhadap arah dan tujuan, dan menumbuhkan konsentrasi dan pertumbuhan keahlian profesional yang diperlukan dalam pelaksanaan urusan moneter. Pada bulan April tahun 1977, Pemerintah memutuskan untuk membawa pengaturan industri asuransi di bawah naungan MAS. Fungsi regulasi berdasarkan Securities Act Industry ( 1973 ) juga dialihkan ke pihak MAS pada bulan September 1984. Setelah merger dengan Dewan Komisaris Mata Uang, Singapura pada 1 Oktober 2002, MAS kini juga bertanggung jawab atas penerbitan mata uang. Dunia prospek ekonomi terus menjadi patokan negara-negara mitra utamapertama di Singapura seperti Amerika Serikat, Jepang, Eropa atau China di mana setiap perubahan ke negara biasanya Singapura akan segera menyesuaikan diri dengan cepat karena sekali lagi ekonomi Singapura bergantung pada kegiatan perdagangan internasional. Sektor manufaktur dan industri jasa yang berorientasi ekspor mengalami peningkatan secara bertahap selama beberapa tahun terakhir. Sedangkan untuk pasar tenaga kerja, Singapura adalah negara di mana warga masih cukup mudah untuk menemukan pekerjaan sehingga pengangguran dapat dikurangi sedikit di Singapura daripada di negara-negara Asia lainnya.

2.2.2 Saluran Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Singapura1. Jalur Suku Bunga

Peran Singapura sebagai pusat keuangan internasional, ekonomi Singapura sangat terbuka untuk arus modal. Akibatnya, perubahan kecil dalam perbedaan antara suku bunga domestik dan asing akan menyebabkan gerakan besar dan cepat terhadap modal. Hal ini membuat sulit untuk menargetkan jumlah uang beredar di Singapura, karena arus bersih dari dana luar negeri dengan mudah dapat mempengaruhi jumlah uang beredar dalam negeri. Demikian juga, suku bunga domestik sangat ditentukan oleh tingkat asing dan ekspektasi pasar pergerakan $ S. Dengan demikian, setiap upaya oleh MAS untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga domestik selama periode waktu yang panjang, akan digagalkan oleh pergeseran dana masuk atau keluar dari Singapura. Dengan kata lain, mengingat konteks mobilitas modal bebas, pilihan nilai tukar sebagai fokus kebijakan moneter menyiratkan bahwa MAS tidak dapat mengendalikan suku bunga domestik atau pasokan uang pada waktu yang sama.

2. Jalur Nilai Tukar

Sejak 1981, kebijakan moneter Singapura telah difokuskan pada nilai tukar. Hal ini karena nilai tukar adalah alat yang paling efektif dalam mengendalikan inflasi, mengingat ukuran Singapura yang kecil dan keterbukaan ekonomi Singapura. Namun, MAS tidak hanya melihat dolar Singapura (S $) nilai tukar terhadap dolar AS atau terhadap mata uang asing tunggal. Sebaliknya, MAS mengelola S $ nilai tukar terhadap banyak mata uang yang terdiri dari mata uang mitra dagang utama Singapura dan pesaing. MAS secara teratur meninjau dan merevisikomposisi mata uang asing, untuk memperhitungkan perubahan dalam pola perdagangan Singapura. Pemilihan nilai tukar , daripada uang beredar atau suku bunga, sebagai alat utama kebijakan moneter telah dipengaruhi oleh kecilnya ukuran negara Singapura dan tingginya tingkat keterbukaan terhadap perdagangan dan arus modal. Kurangnya sumber daya alam Singapura yang berarti bahwa Singapura harus mengimpor kebutuhan yang paling dasar seharihari. Bahkan, dari setiap $ 1 yang dihabiskan di Singapura, 51 sen digunakan untuk mengimpor barang-barang luar negeri. Hal ini menyiratkan bahwa harga domestik sangat dipengaruhi oleh harga asing, Juga karena ukurannya yang kecil, Singapura adalah price taker di pasar dunia. Dengan demikian, kenaikan harga asing akan menyebabkan harga domestik lebih tinggi, yang dapat diimbangi oleh perubahan nilai tukar.

3. Kebijakan Moneter Singapura berpusat Pada Nilai Tukar 

Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter SingapuraSumber: H.K. Chow Singapore Management University

Gambar diatas menggambarkan hubungan kunci dalam mekanisme transmisi moneter dari gangguan nilai tukar. Perubahan nilai tukar yang merupakan harga relatif dari mata uang

domestik dan asing menyebabkan pergerakan harga relatif barang dan jasa dalam negeri dan luar negeri . Seperti fluktuasi harga relatif pada gilirannya dapat mempengaruhi tingkat pola akhir pengeluaran dalam perekonomian domestik. Misalnya, apresiasi nilai tukar menurunkan harga domestik impor dengan demikian mengurangi

daya saing produsen dalam negeri dan impor barang dan jasa. Hal ini mendorong pengeluaran jauh dari yang dihasilkan terhadap barang yang diproduksi luar negeri dan jasa . Pada saat yang sama, apresiasi mata uang lokal menaikkan harga luar negeri ekspor dalam negeri, sehingga mengurangi daya saing produsen dalam negeri ekspor. Penurunan ekspor memberikan kontribusi terhadap penurunan neraca perdagangan. Pemilihan nilai tukar daripada jumlah uang beredar atau tingkat bunga sebagai alat utama kebijakan moneter telah dipengaruhi oleh ukuran kecil Singapura dan tingkat tinggi keterbukaan terhadap perdagangan dan arus modal.

Singapura nama resminya Republik Singapura, adalah sebuah negara pulau di lepas ujung selatan Semenanjung Malaya, 137 kilometer (85 mil) di utara khatulistiwa di Asia Tenggara. Negara ini terpisah dari Malaysia oleh Selat Johor di utara, dan dari Kepulauan Riau, Indonesia oleh Selat Singapura di selatan. Singapura adalah pusat keuangan terdepan keempat di dunia dan sebuah kota dunia kosmopolitan yang memainkan peran penting dalam perdagangan dan keuangan internasional. Pelabuhan Singapura adalah satu dari lima pelabuhan tersibuk di dunia.

Singapura memiliki sejarah imigrasi yang panjang. Penduduknya yang beragam berjumlah 5 juta jiwa, terdiri dari Cina, Melayu, India, berbagai keturunan Asia, dan Kaukasoid.  42% penduduk Singapura adalah orang asing yang bekerja dan menuntut ilmu di sana. Pekerja asing membentuk 50% dari sektor jasa. Negara ini adalah yang terpadat kedua di dunia setelah Monako. A.T. Kearney menyebut Singapura sebagai negara paling terglobalisasi di dunia dalam Indeks Globalisasi tahun 2006. Sebelum merdeka tahun 1965, Singapura adalah pelabuhan dagang yang beragam dengan PDB per kapita $511, tertinggi ketiga di Asia Timur pada saat itu.  Setelah merdeka, investasi asing langsung dan usaha pemerintah untuk industrialisasi berdasarkan rencana bekas Deputi Perdana Menteri Dr. Goh Keng Swee membentuk ekonomi Singapura saat ini.

Economist Intelligence Unit dalam “Indeks Kualitas Hidup” menempatkan Singapura pada peringkat satu kualitas hidup terbaik di Asia dan kesebelas di dunia. Singapura memiliki cadangan devisa terbesar kesembilan di dunia. Negara ini juga memiliki angkatan bersenjata yang maju. Setelah PDB-nya berkurang -6.8% pada kuartal ke-4 tahun 2009, Singapura mendapatkan gelar pertumbuhan ekonomi tercepat di dunia, dengan pertumbuhan PDB 17.9% pada pertengahan pertama 2010.

Singapura memiliki ekonomi pasar yang sangat maju, yang secara historis berputar di sekitar perdagangan entrepôt. Bersama Hong Kong, Korea Selatan dan Taiwan, Singapura adalah satu dari Empat Macan Asia. Ekonominya sangat bergantung pada ekspor dan pengolahan barang impor, khususnya di bidang manufaktur yang mewakili 26% PDB Singapura tahun 2005 dan meliputi sektor elektronik, pengolahan minyak Bumi, bahan kimia, teknik mekanik dan ilmu biomedis. Tahun 2006, Singapura memproduksi sekitar 10% keluaran wafer dunia. Singapura memiliki salah satu pelabuhan tersibuk di dunia dan merupakan pusat pertukaran mata uang asing terbesar

keempat di dunia setelah London, New York dan Tokyo. Bank Dunia menempatkan Singapura pada peringkat hub logistik teratas dunia.

Ekonomi Singapura termasuk di antara sepuluh negara paling terbuka, kompetitif dan inovatif di dunia. Dianggap sebagai negara paling ramah bisnis di dunia, Ratusan ribu ekspatriat asing bekerja di Singapura di berbagai perusahaan multinasional. Terdapat juga ratusan ribu pekerja manual asing. Sebagai akibat dari resesi global dan kemerosotan pada sektor teknologi, PDB negara ini berkurang hingga 2.2% pada 2001. Economic Review Committee (ERC) didirikan bulan Desember 2001 dan menyarankan beberapa perubahan kebijakan dengan tujuan merevitalisasi perusahaan. Sejak itu, Singapura pulih dari resesi, terutama karena banyaknya perbaikan dalam ekonomi dunia; ekonomi negara ini tumbuh 8,3% pada 2004 dan 6,4% pada 2005and 7.9% in 2006. Singapura memperkenalkan Pajak Barang dan Jasa (GST) dengan nilai awal 3% pada 1 April 1994 yang menambah pendapatan pemerintah hingga S$1,6 miliar (US$1 miliar, €800 juta) dan menyeimbangkan keuangan pemerintah. Nilai GST ditingkatkan menjadi 4% pada 2003, 5% pada 2004, dan 7% pada 1 Juli 2007. Banyak perusahaan di Singapura terdaftar sebagai perusahaan berkewajiban terbatas swasta (umumnya disebut perseroan terbatas swasta). Sebuah perseroan terbatas swasta di Singapura adalah entitas hukum terpisah dan pemegang saham tidak berkewajiban atas utan perusahaan yang melebihi jumlah modal saham yang ditanamkan.