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Informe Financiero 2012 Holcim Ltd

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ra Discusión y Análisis de la Administración 2012

En 2012, la recuperación de la economía mundial frente a la reciente

recesión continuó aunque sufrió nuevos contratiempos El desempeño

operativo del Grupo se vio impulsado por aumentos satisfactorios en los

precios y una disciplina financiera reforzada a través del programa Holcim

Leadership Journey. Únicamente creció la demanda por el cemento

principalmente en los mercados emergentes y de América del Norte. Las

dificultades económicas en Europa se intensificaron, dando lugar a una

contracción adicional del mercado, haciendo necesario realizar ajustes a la

capacidad de producción del Grupo. Sin considerar los costos de

reorganización bajo el programa Holcim Leadership Journey, la utilidad de

operación del Grupo creció a un ritmo mayor que el año anterior. Esta discusión y análisis de la situación financiera y los resultados de operación del Grupo deberán leerse junto con la carta a los accionistas, los informes individuales para las regiones del Grupo, los estados financieros consolidados y las notas a los mismos. Los informes trimestrales contienen información adicional sobre las regiones y el desempeño financiero del Grupo. Generalidades Aunque la economía global mostró algunos signos de recuperación, el crecimiento perdió impulso en el transcurso del año en la mayoría de las regiones y mercados. La fragilidad económica en Europa se agravó, debido a la elevada deuda de muchos países europeos. En contraste, la industria de la construcción de Asia Pacífico siguió beneficiándose de una fuerte demanda de viviendas y de una mejora en la infraestructura. La región actualmente genera 53% del volumen de ventas de cemento y 39% de las ventas netas de Holcim. La diversificación geográfica única de Holcim nuevamente fue un factor clave para su desempeño exitoso.

Holcim reaccionó oportunamente ante los incrementos en los costos causados por la inflación, al ajustar sus precios al cierre de 2011. Debido a que la inflación se desarrolló a niveles por debajo de lo esperado en 2012, el aumento en los precios de venta claramente impulsaron el crecimiento del EBITDA operativo compensado por menor volumen de ventas y el aumento en los costos de materia prima, transporte y energía. En 2012, el Grupo lanzó el programa de tres años llamado Holcim Leadership Journey, el cual está diseñado para mejorar aún más su liderazgo en el manejo de costos junto con un marcado enfoque en la excelencia en el servicio al cliente. El objetivo final de este programa es incrementar el rendimiento sobre el capital invertido después de impuestos del Grupo en por lo menos un 8% durante el año que terminará en 2014. Los costos en efectivo previstos para poner en marcha el programa Holcim Leadership Journey fueron incurridos en 2012. Costos en efectivo por CHF 239 millones y cancelaciones de activos por CHF 497 millones fueron reconocidos para poder ajustar la capacidad de producción a los requerimientos a largo plazo de ciertos mercados específicos. Los primeros resultados del programa se ven reflejados en los estados financieros de 2012. Como resultado de las primeras iniciativas, hubo un incremento neto en la utilidad de operación del Grupo de CHF 158 millones.

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Debido a estas medidas, el Grupo alcanzó un crecimiento orgánico del 0.9% en el EBITDA operativo. Sin considerar los costos en efectivo por reestructuración de CHF 239 millones, en forma comparable, el EBITDA operativo aumentó un 6.4%, es decir CHF 256 millones. En forma comparable, la utilidad de operación disminuyó un 5.0%.

Sin considerar los costos por reestructuración y las cancelaciones de activos, el EBITDA operativo se incrementó en un 11.4%, o CHF 264 millones. Los cambios en el alcance de la consolidación y los efectos de conversión de divisas tuvieron un impacto marginal sobre los estados financieros. La deuda financiera neta se redujo aún más de CHF 11,549 millones a CHF 10,362 millones.

Resultados de las operaciones del cuarto trimestre Volúmenes de ventas y principales cifras clave

Oct-Dic Oct-Dic ±% ±% 2012 2011 Comparable Ventas de cemento en millones de t 36,6 36.2 +1.1 +0.9 - de las cuales mercados maduros 7.7 7.5 +2.7 +2.7 - de las cuales mercados emergentes 28.9 28.7 +0.6 +0.4 Ventas de agregados en millones de t 39.4 42.6 -7.6 -8.0 - de las cuales mercados maduros 32.1 34.5 -6.8 -7.1 - de las cuales mercados emergentes 7.3 8.1 -10.6 -11.7 Ventas de concreto premezclado en millones de m3 11.3 12.2 -7.2 -4.6 - de las cuales mercados maduros 6.3 6.8 -7.5 -2.6 - de las cuales mercados emergentes 5.0 5.4 -6.9 -7.2 Ventas de asfalto en millones de t 2.5 2.7 -5.7 -5.4 Ventas netas en millones de CHF 5,346 5,284 +1.2 +1.7 - de las cuales mercados maduros 2,571 2,577 -0.2 -0.8 - de las cuales mercados emergentes 2,775 2,707 +2.5 +4.1 EBITDA operativo en millones de CHF 838 987 -15.1 -15.9 - de las cuales mercados maduros 191 336 -43.2 -45.5 - de las cuales mercados emergentes 647 651 -0.6 -0.6 Margen de EBITDA operativo en% 15.7 18.7 (Pérdida) utilidad de operación en millones de CHF (63) 180 -134.8 -145.3 Margen de (pérdida) utilidad de operación en % (1.2) 3.4 (Pérdida) neta en millones de CHF (82) (322) +74.6 (Pérdida) neta – accionistas de Holcim Ltd – en millones de CHF (161) (438) +63.4 Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación en millones de CHF 1,575 1,823 -13.6 -14.3

La demanda de cemento, agregados y otros materiales de construcción y servicios es temporal debido a que las condiciones climáticas afectan el nivel de actividad en el sector de la construcción. Holcim normalmente sufre una reducción en sus ventas durante el primer y cuarto trimestre de cada año, lo cual refleja el efecto de la temporada de invierno en sus principales mercados de Europa y Norte América, mientras tiende a obtener un incremento en las ventas en el segundo y tercer trimestre, lo cual refleja el efecto de la temporada de verano. Este efecto puede ser más marcado en años con inviernos severos.

En el cuarto trimestre, el volumen de ventas de cemento aumentó un 1.1% ó 0.4 millones de toneladas en comparación con el cuarto trimestre del ejercicio anterior. Los mayores incrementos se presentaron en las regiones de Asia Pacífico, América del Norte y Latinoamérica. No obstante, estos incrementos se vieron parcialmente compensados por la contracción en el volumen de ventas en África Medio Oriente. Las ventas de agregados se redujeron en un 7.6% ó 3.2 millones de toneladas. Sin excepción, todas las regiones del Grupo y especialmente Europa y Norte América presentaron pérdidas en los volúmenes de ventas de agregados. Se vendieron 11.3 millones de metros cúbicos de concreto premezclado, lo que representó una reducción de un año a otro de 0.9 millones de metros cúbicos ó 7.2%, debido principalmente a las iniciativas de reorganización como respuesta a la contracción del mercado en Europa y Latinoamérica.

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ra Millones de CHF Oct-Dic Oct-Dic ±% ±%

2012 2011 Comparable

Ventas netas por región

Asia Pacífico 2,153 2,072 +3.9 +6.4

Latinoamérica 877 843 +4.0 +5.4

Europa 1,376 1,431 -3.9 -4.7

Norte América 882 836 +5.6 +2.1

África Medio Oriente 220 254 -13.2 -12.0

Corporativos/Eliminaciones (162) (152)

Total Grupo 5,346 5,284 +1.2 +1.7

EBITDA operativo por región

Asia Pacífico 429 437 -1.7 -1.5

Latinoamérica 237 226 +5.2 +3.9

Europa 50 224 -77.7 -78.8

Norte América 132 82 +60.6 +55.5

África Medio Oriente 57 75 -23.4 -22.7

Corporativos/Eliminaciones (68) (56)

Total Grupo 838 987 -15.1 -15.9

Flujos de efectivo Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 1,575 1,823 -13.6

Gastos netos de capital incurridos en propiedades, planta y equipo para mantener la capacidad productiva y garantizar la competitividad (411) (324) -26.6

Inversiones en propiedades, planta y equipo por expansión (346) (304) -13.8

Desinversiones (inversiones) financieras, netas 323 (208) +255.8

Flujos netos de efectivo generados por actividades de inversión (433) (836) +48.2

Las ventas consolidadas del cuarto trimestre tuvieron un incremento de un año al otro de un 1.2% hasta alcanzar CHF 5,346 millones en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Considerando un alcance y tipo de cambio constante, las ventas netas aumentaron un 1.7%, principalmente apoyadas por exitosos incrementos en los precios en todas las regiones, especialmente en Asia Pacífico, Latinoamérica y Norte América. Sin embargo, este avance se vio parcialmente compensado por un cambio desfavorable en el volumen el cual afectó las ventas netas – especialmente en toda Europa, así como en África Medio Oriente.

Durante el cuarto trimestre, el margen de EBITDA operativo se contrajo en un 15.1% o CHF 149 millones en comparación con el EBITDA operativo del mismo trimestre del ejercicio anterior. A perímetro y tipo de cambio constantes, el EBITDA operativo cayó un 15.9% o CHF 157 millones, estimulado principalmente por los costos de reestructuración incurridos en Europa, y en África Medio Oriente. El EBITDA operativo de la región Europa se redujo en forma comparable en un 78.8% o CHF 176 millones en comparación con el mismo periodo del año anterior, incluyendo los costos de reestructuración que ascienden a CHF 132 millones. La región de Norte América contribuyó positivamente al EBITDA operativo del cuarto trimestre, y tuvo una mejora comparable del 55.5% o CHF 46 millones.

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Afectado por las iniciativas de reestructuración, el margen de EBITDA operativo se redujo del 18.7% en el cuarto trimestre de 2011 al 15.7% en el cuarto trimestre de 2012.

El flujo de efectivo proveniente de las actividades de operación se redujo en CHF 248 millones ó 13.6% en comparación con el último trimestre de 2011, debido principalmente a que se logró un manejo más sostenido y eficiente del capital neto de trabajo.

Resultados de operación por el ejercicio 2012 Volúmenes de ventas y principales cifras clave Ene-Dic Ene-Dic ±% ±% 2012 2011 Comparable Ventas de cemento en millones de t 148.0 144.3 +2.5 +2.0 - De las cuales mercados maduros 30.7 31.4 -2.5 -2.5 - De las cuales mercados emergentes 117.3 112.9 +3.9 +3.2 Ventas de agregados en millones de t 159.7 173.0 -7.7 -8.5 - De las cuales mercados maduros 130.0 141.4 -8.1 -8.7 - De las cuales mercados emergentes 29.7 31.7 -6.1 -7.7 Ventas de concreto premezclado en millones de m3 46.9 48.4 -3.1 -3.2 - De las cuales mercados maduros 26.3 27.0 -2.9 -2.8 - De las cuales mercados emergentes 20.6 21.3 -3.3 -3.8 Ventas de asfalto en millones de t 9.1 10.3 -11.8 -11.6 Ventas netas en millones de CHF 21,544 20,744 +3.9 +.4.1 - De las cuales mercados maduros 10,196 10,132 +0.6 -1.9 - De las cuales mercados emergentes 11,349 10,612 +6.9 +9.8 EBITDA operativo en millones de CHF 3,984 3,958 +0.7 +0.9 - De los cuales mercados maduros 1,124 1,280 -12.2 -15.8 - De los cuales mercados emergentes 2,860 2,678 +6.8 +8.8 Margen de EBITDA operativo en % 18.5 19.1 Utilidad de operación en millones de CHF 1,816 1,933 -6.0 -5.0 Margen de utilidad de operación en % 8.4 9.3 Utilidad neta en millones de CHF 1,026 682 +50.4 Utilidad neta – accionistas de Holcim Ltd – en millones de CHF 622 275 +126.5 Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación en millones de CHF 2,682 2,753 -2.6 -1.8 Volúmenes de Ventas En el ejercicio financiero de 2012, las ventas de cemento mejoraron en comparación con el ejercicio anterior, lo que refleja los resultados alentadores en los mercados en crecimiento, como Asia Pacífico y Latinoamérica y los primeros signos de recuperación en Norte América. Las ventas consolidadas de cemento aumentaron en un 2.5% hasta alcanzar 148.0 millones de toneladas, mostrando una mejora comparable de 2.0% ó 2.9 millones de toneladas.

Como resultado de la urbanización acelerada en la región, Asia Pacífico se vio beneficiada de una fuerte demanda de viviendas, edificios comerciales e infraestructura. El crecimiento reportado en el volumen de ventas de cemento en la región fue del 4.7% ó 3.6 millones de toneladas. En India, Holcim vendió 1.2 millones de toneladas (2.7%) adicionales de cemento. En Filipinas, los proyectos de infraestructura y la demanda sostenida de viviendas impulsaron el incremento en los volúmenes de ventas de 1.1 millones de toneladas (19.9%). En Indonesia, las ventas de cemento, estimuladas por proyectos de construcción públicos y privados a gran escala, incrementaron considerablemente. Latinoamérica se vio beneficiada por grandes proyectos de infraestructura y de construcción de viviendas, los cuales promovieron un aumento en el volumen de ventas de cemento del 3.0% ó 0.7 millones de toneladas. México, Ecuador y Brasil fueron los principales impulsores del crecimiento, en tanto que Argentina experimentó cambios económicos adversos. En Europa, la

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ra actividad en el ramo de cemento disminuyó, debido a que se

vio afectada por el efecto combinado de un invierno severo al principio del año, y la continuación del entorno económico desafiante. Los países que limitan con el Mar Caspio experimentaron un fuerte cambio en el volumen, ya que la industria de la construcción siguió siendo uno de los catalizadores clave del crecimiento económico. Los volúmenes totales de cemento disminuyeron en un 2.0% ó 0.5 millones de toneladas, debido principalmente a los cambios económicos adversos en Europa Oriental e Italia. En Francia, los proyectos residenciales y comerciales se redujeron considerablemente. Después del espectacular año de 2011, los volúmenes de cemento en Suiza bajaron, debido parcialmente a un incremento en las importaciones. Norte América disfrutó de un incremento en el volumen de ventas de cemento del 5.0% ó 0.6 millones de toneladas, siguiendo la expansión moderada de la economía. Una menor demanda de materiales de construcción en la industria de la construcción marroquí sumado al efecto del conflicto sirio en Líbano, contribuyeron a una reducción en el volumen del 4.4% ó 0.4 millones de toneladas en África MedioOriente.

Los volúmenes de agregados se redujeron en un 7.7% para alcanzar 159.7 millones de toneladas. En forma comparativa, la reducción fue del 8.5% o 14.8 millones de toneladas. Los volúmenes de agregados fueron menores en todas las regiones del Grupo, con excepción de África Medio Oriente. Al verse especialmente afectados por una disminución en el número de proyectos de infraestructura, los países de Europa y Norte América registraron una caída de 8.7 millones de toneladas (10.5%) y 2.2 millones de toneladas (5.2%), respectivamente. Las ventas de agregados disminuyeron en 1.9 millones de toneladas en Asia Pacífico y en 0.5 millones de toneladas en Latinoamérica. Las ventas de concreto premezclado bajaron en un 3.1%, para alcanzar 46. 9 millones de metros cúbicos. A perímetro constante, se reportó una disminución del 3.2% ó 1.6 millones de metros cúbicos durante el ejercicio financiero. Las mejoras notables registradas en Norte América (aumento de 1.0 millón de metros cúbicos) se vieron ensombrecidas por un cambio desfavorable en el volumen en Europa (disminución de 1.4 millones de metros cúbicos) y en Latinoamérica (disminución de 0.9 millones de metros cúbicos) debido a que en el segmento de concreto premezclado experimentó los efectos de las iniciativas de reorganización. En Asia Pacífico, los volúmenes disminuyeron en 0.2 millones de metros cúbicos pero, en forma comparable, se mantuvieron prácticamente estables, en tanto que en el África Medio Oriente, los volúmenes se mantuvieron prácticamente estables en comparación con 2011.

Ventas netas Ventas netas por región Millones de CHF Ene-Dic Ene-Dic ±% ±% 2012 2011 Comparable Asia Pacífico 8,732 8,001 +9.1 +11.1 Latinoamérica 3,490 3,310 +5.4 +6.9 Europa 5,809 6,122 -5.1 -5.0 Norte América 3,276 2,987 +9.7 +3.3 África Medio Oriente 947 959 -1.3 -1.4 Corporativos/Eliminaciones (710) (636) Total Grupo 21,544 20,744 +3.9 +4.1

En el año bajo revisión, las ventas netas aumentaron un 3.9% para alcanzar CHF 21,544 millones. Debido a que los impactos de los tipos de cambio y cambios en la consolidación fueron insignificantes, las ventas netas comparables crecieron un 4.1% o CHF 849 millones. Las ventas netas mejoraron debido en gran parte a los incrementos exitosos en los precios implementados en todas las regiones del Grupo en respuesta a la inflación en los costos, junto con mayores volúmenes de cemento vendidos en Asia Pacífico y Norte América.

En Asia Pacífico, las ventas netas siguieron su tendencia al aumento, al mostrar un crecimiento comparable de 11.1%. Los ajustes a los precios que se implementaron a finales de 2011, con el fin de trasladar los costos adicionales derivados de la inflación, se reflejaron ampliamente en los resultados financieros de 2012, especialmente en las dos compañías indias, Holcim Australia y Holcim Indonesia. Además, las compañías indias se vieron beneficiadas por un alto nivel de actividad en el sector de la construcción y capacidad de producción adicional. La dinámica actividad de inversión del sector público y privado en Filipinas y el auge continuo del sector de la construcción en Indonesia impulsaron aún más el aumento en el volumen de ventas. Sin embargo, esto se vio compensado parcialmente por las bajas en los volúmenes de ventas de Holcim Australia, que se vio afectado por malas condiciones climáticas y

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una baja en el nivel de actividad en el sector de la construcción, así como en Holcim Vietnam, en donde las altas tasas de interés y la falta de liquidez en los sectores públicos y privados frenaron el crecimiento del sector de la construcción. En forma comparable, Latinoamérica reportó un crecimiento anual del 6.9%, atribuible principalmente a Ecuador, Colombia y México. Ecuador se vio beneficiado por la creciente demanda de cemento, lo cual le permitió aumentar su penetración en el mercado. Holcim Apasco pudo incrementar sus volúmenes de venta, pero la fuerte competencia entre los productores no permitió cambios importantes en los precios. Colombia llevó a cabo incrementos exitosos a los precios en todas las líneas de productos; sin embargo, esto se vio parcialmente compensado por menores volúmenes de agregados y concreto premezclado, siguiendo las iniciativas de reorganización implementadas en el presente ejercicio financiero. Europa reportó una disminución en las ventas, con una reducción comparable del 5.0%, afectada por menores volúmenes en Suiza, Francia y España.

El incremento en las ventas netas en Rusia y Azerbaiyán sólo compensó una parte de la reducción total en las ventas netas de la región. En Norte América, las ventas netas mostraron una mejora comparable del 3.3%, propiciadas por precios más elevados y condiciones climatológicas templadas al principio del año. Las ventas netas en África Medio Oriente disminuyeron en forma comparable en un 1.4%, lo cual refleja la contracción en el volumen de ventas que experimentó la mayoría de los países de la región. La proporción que representa Europa en las ventas netas del Grupo se redujo aún más en comparación con el ejercicio anterior, del 28.6% al 26.1%. En contraste, la contribución de Asia Pacífico se amplió del 37.4% al 39.2%. Consecuentemente, los mercados emergentes representaron 52.7% del monto total de las ventas netas del Grupo (2011: 51.2), lo que reflejó la mayor importancia de los mercados en desarrollo para Holcim.

EBITDA operativo EBITDA operativo por región Millones de CHF Ene-Dic Ene-Dic ±% ±% 2012 2011 Comparable Asia Pacífico 1,876 1,700 +10.3 +12.6 Latinoamérica 958 888 +7.9 +7.2 Europa 627 930 -32.6 -32.8 Norte América 480 346 +38.8 +32.4 África Medio Oriente 278 312 -11.0 -11.1 Corporativos/Eliminaciones (235) (219) Total Grupo 3,984 3,958 +0.7 +0.9 El EBITDA operativo aumentó 0.7% en 2012, de CHF 3,958 millones en 2011 a CHF 3,984 millones. Debido a que el efecto en los tipos de cambio y la variaciónen el alcance de la consolidación fueron menores en el año bajo revisión, el EBITDA operativo mostró una mejora comparable de CHF 34 millones ó 0.9%. La región de Asia Pacífico fue el principal factor que contribuyó al crecimiento y generó un incremento comparable en el EBITDA operativo de CHF 214 millones ó 12.6%. En particular, Ambuja Cements y ACC en India reportaron un aumento significativo de CHF 126 millones ó 16.3%, derivado principalmente de precios más elevados. Filipinas e Indonesia se vieron beneficiadas de un mercado más sólido de la construcción que permitió un incremento en los precios. A pesar de que tuvo una disminución en los volúmenes vendidos, Cement Australia generó un mayor EBITDA operativo como resultado del cierre de la planta Kandos en 2011. En Latinoamérica, el EBITDA operativo se incrementó, en forma comparable, en CHF 64 millones ó 7.2%. El crecimiento de esta región del Grupo se vio impulsado principalmente por

Ecuador y Colombia. Ecuador reportó mayores ventas de cemento, junto con un incremento importante en los volúmenes de ventas de concreto premezclado. Los precios se elevaron y se ajustaron de acuerdo con la inflación, mientras que los costos y especialmente los costos de energía se mantuvieron estables. Los ajustes exitosos a los precios en Colombia compensaron en su totalidad los efectos adversos en los volúmenes de agregados y concreto premezclado. En Europa, el EBITDA operativo tuvo una caída comparable de CHF 305 millones ó 32.8%. Esta fuerte caída se atribuyó, en gran parte, a los costos de reestructuración vinculados con el programa Holcim Leadership Journey por CHF 180 millones, que se llevó a cabo en varios países, principalmente en la segunda mitad de 2012. La caída notable en los volúmenes fue, en cierto grado, compensada mediante medidas de ahorros en los costos y aumentos en los precios impulsados por el programa Holcim Leadership Journey. En Norte América, el EBITDA operativo se incrementó en CHF 112 millones ó 32.4%, que fue resultado del crecimiento moderado en el sector de la construcción, impulsado por la recuperación emergente en el sector de construcción de viviendas. Una mejor determinación de precios se combinó de manera favorable con la contención de costos, especialmente en Holcim US y en Holcim Canadá. África Medio Oriente registró una caída en el EBITDA operativo de CHF 35 millones u 11.1%, debido principalmente a pérdidas en los volúmenes de ventas en Marruecos y en parte al entorno competitivo del mercado, así como a la situación en

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ra Líbano, en donde la actividad comercial se vio afectada por el

conflicto en Siria El cambio en la ponderación regional del EBITDA operativo fue más marcado para Europa, representando 14.9% del EBITDA operativo (2011: 22.3) mientras que la ponderación relativa de Asia Pacífico se incrementó a 44.5% (2011: 40.7). En 2012, la ponderación de los mercados emergentes en el EBITDA operativo del Grupo fue del 70.6% (2011: 66.7). Costos de energía Los costos de energía comprenden gastos relacionados con el combustible y la electricidad. A pesar del aumento constante en los precios de mercado de la energía desde que comenzaron las turbulencias financieras en 2008, el costo de energía requerido para producir una tonelada de cemento se ha mantenido, en términos absolutos, constante a nivel Grupo debido al fortalecimiento del franco suizo. Sin embargo, a un tipo de cambio constante, nuestros costos de energía se habrían elevado en un 3.4% de un año a otro en 2012. Los precios de energía de Holcim están sujetos a una mucho menor, y en algunos casos tardía, volatilidad comparando los precios de mercado (como se hizo especialmente evidente en el año 2008 como se muestra en la gráfica correspondiente) por las siguientes razones: 60% del combustible consumido en la producción de cemento es carbón, del cual sólo aproximadamente la mitad se compra en el mercado internacional. La porción restante es traída en forma local por las compañías del Grupo y sus precios son menos volátiles. Además, en algunos países, el gobierno ejerce una influencia directa sobre el precio del carbón. Por último, la existencia de reservas de combustible ocasiona que los cambios en los precios del mercado no afecten en forma inmediata los costos de energía registrados en el estado de resultados.

Costo de energía de Holcim por tonelada de cemento producida en comparación con los precios de mercado

---Total de gastos de energía (CHF)1

- -Gastos de combustibles (CHF)1 Gastos de electricidad (CHF)1 Precio de mercado carbón (USD)2 Precio de mercado del petróleo crudo (USD)3

1 Gastos energéticos trimestrales. 2 WEFA Steam Coal ARA Index, en USD por metro cubico. 3 Petróleo crudo “Brent” por barril (excluyendo costos por flete, libre a

bordo). Margen de EBITDA operativo En el año bajo revisión, el Grupo registró una ligera disminución de 0.6 puntos porcentuales en su margen de EBITDA operativo, que bajó de 19.1% a 18.5%. La fluctuación cambiaria y los cambios en el alcance de la consolidación tuvieron un efecto poco importante en el margen del Grupo. Este efecto se debió principalmente a costos de reestructuración por CHF 239 millones incurridos en relación con el programa Holcim Leadership Journey. Ajustado por estos costos, el EBITDA operativo mostró una mejoría del 6.2% y el margen correspondiente de 0.4 puntos porcentuales, con base en el efecto combinado de un cambio sólido en las ventas netas impulsado por los incrementos en los precios y la contención de costos impulsados por el Holcim Leadership Journey.

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ra A perímetro y tipo de cambio constantes, los márgenes en Asia

Pacífico mostraron una mejoría de 0.3 puntos porcentuales, debido a que las mejoras en los precios compensaron en exceso los incrementos causados por la inflación de los costos de insumos, tales como los de servicios de transporte y combustible. El incremento en el margen en la región del Grupo fue impulsado principalmente por Ambuja Cements y Holcim Filipinas. En Latinoamérica, el margen de EBITDA operativo aumentó en forma comparable por un 0.1%, reflejando el crecimiento en el volumen de ventas de cemento, precios de mercado parcialmente mejores y el esfuerzo continuo por contener los costos. Ecuador y Colombia contribuyeron en gran medida con este cambio, en tanto que Argentina y México no lograron igualar los márgenes del ejercicio anterior. La reducción del margen comparable de EBITDA operativo en 4.4 puntos porcentuales en Europa se debió principalmente a la baja significativa en el volumen de ventas junto con los costos de reestructuración por un monto total de CHF 180 millones, como parte del programa Holcim Leadership Journey. Además, el desempeño de Aggregate Industries UK, Holcim Suiza y Holcim Bélgica fue menos satisfactorio en comparación con el ejercicio anterior. Las compañías del Grupo en Azerbaiyán y Rusia alcanzaron márgenes de EBITDA operativo significativamente mejores. En Norte América, aparte de los incrementos en los volúmenes de ventas, los bajos costos de energía y los mejores precios fueron las principales razones para la mejora de 3.3 puntos porcentuales en el EBITDA operativo, especialmente en Holcim EE.UU. Los márgenes cayeron 3.2 puntos porcentuales en África Medio Oriente en virtud de las condiciones adversas de mercado en Marruecos y Líbano junto con mayores costos de energía en Líbano. En el segmento de cemento, el margen de EBITDA operativo se mantuvo estable en 24.3% (objetivo de Holcim: >33%) a pesar de haber incurrido en costos de reestructuración por un monto total de CHF 159 millones. Excepto en el caso de Europa y África Medio Oriente, las otras regiones del Grupo reportaron una mejora en los márgenes de este segmento. En el segmento de agregados, el margen cayó 5.0 puntos porcentuales a 15.7%, provocado principalmente por Latinoamérica, Europa y Asia Pacífico (objetivo de Holcim: >27%). En el segmento de otros materiales de construcción, el margen de EBITDA operativo se contrajo en 0.7 puntos porcentuales para alcanzar 1.8% (objetivo de Holcim: >8%). El mejor desempeño en Asia Pacífico y Norte América fue compensado por un cambio adverso en las demás regiones y especialmente en Europa.

Utilidad de operación En el ejercicio fiscal del año en curso, la utilidad de operación bajó un 6.0% o CHF 117 millones para alcanzar CHF 1,816 millones. En forma comparable, el Grupo registró una reducción de 5.0% o CHF 97 millones. Esta reducción se explica principalmente por los costos de reestructuración en efectivo relacionados con el programa Holcim Leadership Journey que se registraron en 2012 por un monto de CHF 239 millones, y por el efecto negativo neto derivado de las cancelaciones de activos que se registraron en 2012 (CHF 497 millones) y en 2011 (CHF 375 millones afectando el año comparativo). Estas cancelaciones incluyen CHF 447 millones de la región de Europa (España, Italia, Bélgica, Francia, Alemania, Reino Unido y varios países de Europa Oriental), y CHF 46 millones de Latinoamérica, principalmente relacionados con el cierre de la planta de cemento de Yocsina en Argentina. Sin considerar el impacto de los costos de reestructuración y las cancelaciones de activos, la utilidad de operación creció el año pasado por encima de los CHF 264 millones u 11.4% en forma comparable. El programa Holcim Leadership Journey contribuyó con CHF 158 millones ó 6.8% en forma neta a las mejoras de la utilidad de operación consolidada. De este incremento neto, CHF 31 millones fueron generados a través de iniciativas de excelencia en el servicio al cliente, en tanto que CHF 127 millones resultaron de programas específicos de liderazgo en costos sobre costos fijos, de energía y adquisición. El crecimiento interno contribuyó con CHF 106 millones ó 4.6% a la utilidad de operación. El margen de utilidad de operación bajó 0.9 puntos porcentuales para alcanzar 8.4%. Después de ajustar las tarifas únicas por costos de reorganización (costos en efectivo y cancelaciones), el margen de utilidad de operación aumentó 0.7 puntos porcentuales para alcanzar 11.8%. Utilidad neta del Grupo A pesar de los impactos negativos de los costos de reestructuración sobre los resultados financieros del Grupo, la utilidad neta del Grupo creció 50.4% para alcanzar CHF 1,026 millones, como resultado de menores gastos financieros, derivadas de la cancelación de la inversión de AfriSam en 2011, por un monto de CHF 415 millones. Además, Holcim registró una ganancia de CHF 153 millones sobre la venta del 9.3% del capital accionario de Siam City Cement Company con sede en Tailandia. Panorama de 2013 Holcim prevé un incremento en las ventas de cemento en 2013, pero será todo un reto que alcance los niveles del ejercicio anterior en los negocios de agregados y concreto premezclado. Aunque se espera que las regiones de Asia Pacífico, Norte América y Latinoamérica logren mayores volúmenes de ventas, Holcim es menos optimista respecto a Europa y África Medio Oriente. Retornando al EBITDA operativo y a la utilidad de operación, el Consejo de Administración y el Comité Ejecutivo esperan lograr una nueva mejora en los márgenes. El programa Holcim Leadership Journey, que de acuerdo con lo proyectado, cobrará mayor

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ra impulso en todos los ramos del negocio, también contribuirá a

este cambio. Bajo condiciones de mercado semejantes, en 2013 deberá alcanzarse un crecimiento orgánico importante en el EBITDA operativo y en la utilidad de operación.

Actividades de financiamiento, inversiones y liquidez Flujos de efectivo Millones de CHF Ene-Dic Ene-Dic ±% 2012 2011 Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 2,682 2,753 -2.6 Gastos netos de capital incurridos en propiedades, planta y equipo para mantener la capacidad productiva y garantizar la competitividad

(805) (752) -7.1

Flujos netos de efectivo libres 1,877 2,001 -6.2 Inversiones en propiedades, planta y equipo por expansión (814) (886) +8.1 Desinversiones (inversiones) financieras, netas 385 (154) +351.1 Pago de dividendos (544) (713) +23.8 Superávit de financiamiento 903 248 +264.0 Flujos netos de efectivo provenientes de actividades de financiamiento (excluyendo dividendos)

(586) (653) +10.2

Aumento (disminución) en efectivo y equivalentes 317 (405) +178.5 Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación En 2012, los flujos netos de efectivo generados por actividades de operación se redujeron en CHF 71 millones ó 2.6% hasta alcanzar CHF 2,682 millones. En términos homogéneos, el flujo de efectivo generado por las actividades de operación se redujo en CHF 50 millones ó 1.8%. Este fue principalmente el resultado de un menor EBITDA operativo reportado en Europa y una administración más sostenida y eficiente del capital de trabajo neto más eficiente. En el año bajo revisión, el margen de flujos de efectivo fue del 12.4 % (2011:13.3). Actividades de inversión Los flujos de efectivo generados por las actividades de inversión se redujeron en CHF 556 millones para alcanzar CHF 1,235 millones. El gasto de capital neto para mantener la capacidad productiva y asegurar la competitividad ascendió a CHF 805 millones, en tanto que las inversiones en proyectos de expansión y diversificación alcanzaron los CHF 814 millones. Las actividades de mantenimiento y las inversiones para racionalizar y mejorar los procesos medio ambientales y las medidas de salud y seguridad ocupacional ascendieron a un monto bruto de CHF 925 millones (2011: 890). Las inversiones en las propiedades, planta y equipo para proyectos de expansión reflejan principalmente los proyectos importantes para incrementar la capacidad de cemento en los países emergentes, tales como Indonesia, Brasil, India, así como los proyectos en Australia para incrementar la capacidad en el segmento de agregados. Las desinversiones financieras netas consistieron principalmente en la venta del 9.3 % de las acciones de Holcim en la entidad Siam City Cement Company con sede en Tailandia. Los recursos en efectivo recibidos totalizaron CHF 237 millones.

Proyectos clave de inversión Australia – capacidad de expansión en agregados En 2011, Holcim comenzó a trabajar en el suroeste de Sídney en lo que se convertirá en el proyecto más importante de la compañía en el ramo de agregados. Conocido como Lynwood Quarry, el sitio cuenta con reservas adecuadas para cubrir el suministro a largo plazo de uno de los mercados más grandes de Australia. Debido a que existe la posibilidad de transportar la materia prima por ferrocarril, la cantera, junto con el centro de distribución en la zona occidental de Sídney, representarán una de las operaciones más efectivas de este tipo en cuanto a su costo y sustentabilidad. La planta está programada para estar en operación en 2014. Debido a que se estima que las reservas garantizarán la producción durante varias décadas, se espera que el sitio permita que Holcim fortalezca su posicionamiento de mercado integrado en Sídney y New South Wales. India – expansión del posicionamiento de mercado En 2015 se pondrá en marcha en India una instalación importante con una capacidad de cemento combinada de más de 5 millones de toneladas. Como parte de este proyecto, una nueva planta en el sitio de Jamul en el estado de Chhattisgarh con una capacidad de producción anual de 2.8 millones de toneladas de clínker sustituirá a las viejas plantas de Jamul. Al mismo tiempo, también se sustituirá la capacidad de molienda en este sitio. Parte del clínker producido en Jamul está destinado para la planta de molienda expandida de Sindri y para la nueva planta de molienda en Kharagpur. Esta expansión de la capacidad combinada mejorará aún más la eficiencia de ACC. Con esto, la compañía estará bien posicionada para satisfacer el rápido crecimiento de la demanda en la región oriental. En la región del norte, una mejor utilización de los activos existentes dio como resultado una mejora en el desempeño y aumento en la capacidad principalmente de las plantas de Ropar, Dadri y Nalagarh.

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Rusia – expansión de la capacidad en la planta de Shurovo y modernización de la planta Volsk La planta modernizada de Shurovo, la pieza clave del posicionamiento estratégico de Holcim en Rusia, comenzó a operar en 2011. La planta, que cuenta con una capacidad de producción anual de 2.7 millones de toneladas de cemento, está equipada para utilizar combustibles y materias primas alternativas y establece nuevos estándares para la industria en Rusia en cuanto a sus aspectos ambientales, de salud y seguridad. Este sitio moderno de producción fortalece la capacidad de Holcim para participar en el crecimiento económico de Rusia. La modernización de la planta de Volsk en la región Volga fue aprobada en 2012 y actualmente se encuentra en su fase de implementación. El proceso de producción por vía húmeda será sustituido por una línea de proceso por vía semi húmeda, la cual comenzará a operar a finales de 2016. Este proyecto también contempla fuertes mejoras en el área de salud y seguridad, lo cual es importante para que la planta pueda obtener la licencia para operar. Azerbaiyán – modernizando la planta de cemento Garadagh Cement Como parte de su estrategia de expansión regional, Holcim ha construido una planta de cemento de tecnología avanzada en Azerbaiyán. La planta comenzó a operar en el primer trimestre de 2012, contando con una capacidad de cemento de 2.0 millones de toneladas. El proyecto de modernización incluyó sustituir la obsoleta línea de proceso por vía húmeda con una línea de proceso por vía seca más eficiente. Las mejoras incluyen mayores volúmenes de producción, menor consumo de combustible y energía, compatibilidad ambiental mejorada mediante la reducción de emisiones, y mejores condiciones de salud y seguridad ocupacional. Marruecos – racionalización de la planta Fes En el último trimestre de 2012, concluyó exitosamente el trabajo de duplicar la capacidad de clínker en el sitio Fes. La capacidad de clínker de la planta aumentó en 0.4 millones de toneladas. La inversión generará ahorros en el campo de la logística, optimizará los costos de producción y mejorará el posicionamiento de Holcim para el futuro crecimiento del Mercado.

Brasil – expansión de la capacidad en Barroso En Brasil, se está instalando una segunda línea de producción en la planta de Barroso. La capacidad adicional de cemento de 2.3 millones de toneladas deberá comenzar en 2014, incrementando la capacidad total de Holcim Brasil a 7.6 millones de toneladas. Con esta inversión, la compañía estará mejor posicionada para satisfacer la creciente demanda de materiales de construcción en el país. Indonesia – expansión de la capacidad en Tubán Con el fin de satisfacer el aumento en la demanda, Holcim decidió en 2010 construir una nueva planta de cemento en Tubán, al este de Java, la cual contará con una capacidad de producción anual de 1.6 millones de toneladas y costos optimizados de logística. La puesta en marcha de las instalaciones de producción y envío de cemento está programada para el segundo trimestre de 2013, en tanto que la producción de clínker es probable que comience en diciembre de 2013. En vista del continuo cambio positivo en el mercado de Indonesia, Holcim aprobó la construcción de una segunda línea de producción idéntica en Tubán, la cual se planea que entre en operación en 2015. Al aprovechar la sólida presencia de su marca en el mercado y optimizando los costos de logística y producción, se espera que esta inversión refuerce la posición de Holcim Indonesia para participar en el robusto crecimiento económico del país. Ecuador – expansión de la capacidad de clínker en Guayaquil Tras la oportuna puesta en funcionamiento del nuevo molino de cemento a finales de 2011, Holcim Ecuador comenzó en diciembre de 2012 la segunda fase de modernización de la planta de cemento en Guayaquil, con lo que se incrementará la capacidad de clínker en 1.5 millones de toneladas para finales de 2015. Esta inversión equilibrará la capacidad de producción local de clínker con la capacidad local de producción de cemento, con el fin de eliminar las costosas importaciones de clínker, reducir los riesgos relacionados con la logística e incrementar el valor agregado local. Con esta inversión Holcim Ecuador estará mejor posicionada para aprovechar aún más su sólida presencia de marca en el mercado, satisfacer las necesidades de sus clientes, mantener niveles razonables de rentabilidad al mediante la continua contribución al crecimiento de la economía Ecuatoriana. Grupo ROICBT El rendimiento de capital invertido antes de impuestos (ROICBT) del Grupo mide la rentabilidad del capital invertido. Se considera como una medida de la rentabilidad operativa y se calcula expresando el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) como un porcentaje del capital invertido promedio (excluyendo efectivo y valores negociables).

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ra ROICBT del Grupo

Millones de CHF EBIT1 ROICBT en % Capital invertido Ejercicio Ejercicio Promedio actual Anterior 2012 2,237 32,283 33,426 32,854 6.8 2011 2,235 33,426 35,040 34,233 6.5

1 Ganancias antes de intereses e impuestos. En 2012, el ROICBT aumentó de 6.5% al 6.8%, cambio que se debió principalmente a un menor capital invertido promedio. Sin considerar los costos de reestructuración, el ROICBT asciende a 8.8 % (2011: 7.5%). Actividad de financiamiento Las inversiones de la Compañía se financiaron principalmente con flujos de efectivo provenientes de actividades de operación. Los recursos de la nueva deuda de capital se utilizaron principalmente para refinanciar los préstamos existentes. Para fortalecer la posición financiera del Grupo, el 27 de marzo de 2012, Holcim vendió 5 millones de acciones de tesorería, obteniendo ingresos por CHF 296 millones. En el año bajo revisión, Holcim llevó a cabo operaciones en el mercado de capital por un monto de CHF 2.7 mil millones, lo que permitió que el Grupo cerrara con tasas de interés históricamente bajas en diversas monedas y ampliara el vencimiento promedio de sus pasivos financieros. La principales operaciones fueron las siguientes: CHF 450 millones Bono de Holcim Ltd. con una tasa de

interés fija de 3%, con vigencia 2012–2022 EUR 500 millones bono de Holcim US Finance S.à r.l. & Cie

S.C.S. con una tasa de interés fija de 2.63%, con vigencia 2012–2020

AUD 250 millones bono de Holcim Finance (Australia) Pty Ltd con una tasa de interés fija de 7%, con vigencia 2012–2015

AUD 250 millones bono de Holcim Finance (Australia) Pty Ltd con una tasa de interés fija de 6%, con vigencia 2012–2017

AUD 200 millones bono de Holcim Finance (Australia) Pty Ltd con una tasa de interés fija de 5.25%, con vigencia 2012–2019

CAD 300 millones bono de Holcim Finance (Canadá) Inc. con una tasa de interés fija de 3.65%, con vigencia 2012–2018

MXN 1,500 millones bono de Holcim Capital México, S.A. de C.V. con una tasa de interés variable, con vigencia 2012–2015

MXN 800 millones bono de Holcim Capital México, S.A. de C.V. con una tasa de interés variable, con vigencia 2012–2016

MXN 1,700 millones bono de Holcim Capital México, S.A. de C.V. con una tasa de interés fija de 7%, con vigencia 2012–2019

USD 1,000 millones programa de papel comercial de los EE.UU. lanzado por Holcim US Finance S.a r.l. & Cie S.C.S. y Holcim Capital Corporation Ltd. Para refinanciar su deuda bancaria

Deuda financiera neta La deuda financiera neta se redujo de CHF 11,549 millones a CHF 10,362 millones en el año bajo revisión. Esta reducción fue reforzada por los flujos de efectivo provenientes de las actividades de operación, la venta de acciones de tesorería y la venta del 9.3% del capital accionario de Siam City Cement Company con sede en Tailandia. A finales de 2012, la proporción de la deuda financiera neta contra el capital contable (índice de endeudamiento) fue del 52.2% (2011: 58.8). El índice de endeudamiento se redujo principalmente como resultado de la reducción de la deuda neta financiera. Financiamiento a través de mercado de capital al 31 de diciembre de 2012 (CHF 10,888 millones)

Perfil de financiamiento Holcim pudo fortalecer aún más su perfil financiero. 81% de sus pasivos financieros están financiados a través de diversos mercados de capital (ver generalidades de todos los bonos en circulación y las colocaciones privadas en las páginas 176 y 177) y 19% a través de bancos y otros acreedores. No mantiene posiciones importantes con acreedores individuales. La compañía explicítamente favorece una base muy amplia de inversionistas y siguió ampliándola en el 2012 al recurrir a nuevos mercados de capital en México y los Estados Unidos y así reducir su deuda bancaria.

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A su nivel actual de 4.2 años, el vencimiento promedio de los pasivos financieros creció exitosamente en comparación con el año anterior (2011: 4.0). El perfil de vencimiento del Grupo es muy variado debido a que tiene una gran proporción de financiamientos a mediano y largo plazo. Para optimizar más el perfil de vencimiento del Grupo y hacer uso eficiente del efectivo y equivalentes de efectivo del Grupo, Holcim US Finance S.à r.l. & Cie S.C.S. pagó por anticipado una colocación privada de EUR 358 millones en octubre de 2012, la cual tenía una fecha de vencimiento de abril de 2013. Mantener una calificación crediticia favorable es uno de los objetivos del Grupo y, por lo tanto, Holcim da debida prioridad a alcanzar sus objetivos financieros y a mantener su calificación de grado de inversión. En las páginas 52, 149 y 150 de este Infome Anual se muestra información detallada sobre las calificaciones crediticias de Holcim. Holcim mejoró sus objetivos financieros para mantener su calificación de grado de inversión. La relación de los fondos provenientes de las operaciones (FFO) contra la deuda financiera neta tuvo una mejora del 30.9% (objetivo de Holcim: >25%) y la relación de deuda financiera neta contra el EBITDA fue del 2.3x (objetivo de Holcim: <2.8x). La cobertura de intereses neta de EBITDA alcanzó 7.0x (objetivo de Holcim: >5x) y la cobertura de intereses neta de EBITDA 3.6x (objetivo de Holcim: >3x). La tasa de interés promedio sobre los pasivos financieros de Holcim al 31 de diciembre de 2012 fue del 4.5% (2011: 4.4), mientras que la proporción de deuda a tasa de interés fija aumentó a un 55% (2011: 53). Perfil del vencimiento del total de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 20121

Préstamos de instituciones financieras y otros pasivos

financieros Bonos, colocaciones privadas y papel comercial

Liquidez Para garantizar su liquidez, el Grupo mantuvo fondos líquidos por CHF 3,145 millones al 31 de diciembre de 2012 (2011: 2,946). La mayor parte de este efectivo está invertido en depósitos a plazo mantenidos con un gran número de bancos sobre una base ampliamente diversificada. El riesgo de contrapartes se monitorea en forma constante con base en un conjunto de principios claramente definidos dentro del proceso de administración de riesgos. Al 31 de diciembre de 2012, Holcim también tenía líneas de crédito no utilizadas por un monto de CHF 8,095 millones (2011: 6,674) (ver también página 174). Este monto incluye líneas de crédito comprometidas no utilizadas por CHF 5,369 millones (2011: 4,319). Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 2012 por CHF 3,185 (2011: 2,808) que vencen en los próximos 12 meses están cómodamente cubiertos por el efectivo y equivalentes de efectivo existentes y por las líneas de crédito comprometidas no utilizadas. En 2012, Holcim US Finance S.á r.l. & Cie S.C.S. y Holcim Capital Corporation Ltd. lanzaron un programa de papel comercial de los EE.UU. El objetivo de este programa es tener acceso a nuevas fuentes de financiamiento que le permitan a Holcim financiar sus necesidades de liquidez en dólares estadounidenses a plazos atractivos, así como refinanciar su deuda bancaria. Pagarés por un monto de USD 442 millones estuvieron pendientes de pago al 31 de diciembre de 2012. Sensibilidad de moneda extranjera El Grupo opera en aproximadamente 70 países, generando la mayor parte de sus resultados en divisas diferentes al franco suizo. Tan solo cerca del 3% de las ventas netas son generadas en francos suizos. La volatilidad de la moneda extranjera tiene poco efecto en la rentabilidad operativa del Grupo. Debido a que el Grupo produce una muy alta proporción de sus productos en forma local, la mayor parte de las ventas y costos son incurridos en las divisas locales respectivas. Es por eso que los efectos de las fluctuaciones cambiarias están en su mayoría limitados a los efectos de la conversión de los estados financieros locales para el estado de resultados consolidado. En el último ejercicio financiero, el efecto neto fue negativo. Debido a que gran parte del capital extranjero es financiado con divisas equivalentes en moneda local, los efectos de la conversión cambiaria de los estados de posición financiera locales para el estado de posición financiera consolidado, en general, no dio lugar a distorsiones importantes en el estado de posición financiera consolidado. 1 Después de ajustes relacionados con el riesgo por CHF 414 millones de pasivos

financieros a corto plazo a pasivos financieros a largo plazo.

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ra El siguiente análisis de sensibilidad presenta el efecto de las

principales monedas sobre las cifras clave seleccionadas de los estados financieros consolidados. El análisis de sensibilidad únicamente toma en cuenta los efectos derivados de la conversión de los estados financieros locales a francos suizos (efecto de conversión de la moneda). Los efectos de conversión derivados de las operaciones realizadas localmente en divisas extranjeras no se incluyen en el análisis. Dada la naturaleza local de las actividades comerciales de Holcim, este tipo de operación rara vez está cubierta en forma individual.

La siguiente tabla muestra los efectos de una depreciación hipotética del 5% en la divisa extranjera respectiva contra el franco suizo:

Análisis de sensibilidad Millones de CHF 2012 EUR GBP USD Canasta de

América Latina

(MXN, BRL, ARS, CLP)

INR Canasta de Asia (AUD, IDR, PHP,

THB)

Cifras reales Suponiendo una reducción en el tipo de cambio del 5%, el impacto sería el siguiente: Ventas netas 21,544 (125) (87) (121) (114) (182) (212) EBITDA operativo 3,984 (6) (4) (32) (25) (41) (46) Utilidad neta 1,026 26 4 (14) (5) (23) (11) Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 2,682 0 (2) (20) (14) (33) (24) Deuda financiera neta 10,362 (63) (34) (72) (35) 52 (124)

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Estado de resultados consolidado de Grupo Holcim

Millones de CHF Notas 2012 2011 Ventas netas 5,6 21,544 20,744

Costo de ventas 7 (12,752) (12,216)

Utilidad bruta 8,793 8,528

Gastos de venta y distribución 8 (5,501) (5,226)

Gastos de administración (1,475) (1,369)

Utilidad de operación 1,816 1,933

Otros ingresos 11 207 69

Participación en los resultados de compañías asociadas 22 115 149

Productos financieros 12 233 191

Gastos financieros 13 (786) (1,210)

Utilidad antes de impuesto a la utilidad 1,585 1,131

Impuesto a la utilidad 14 (558) (449)

Utilidad neta 1,026 682

Distribución de la utilidad neta:

Accionistas de Holcim Ltd 622 275

Participación no controladora 404 408

Utilidades por acción en CHF

Utilidad por acción 16 1.92 0.86

Diluida, utilidad atribuible por acción 16 1.92 0.86

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Conciliación de la utilidad integral consolidada de Grupo Holcim

Millones de CHF Notas 2012 2011

Utilidad neta 1,026 682

Otras partidas que afectan a la utilidad integral

Efectos por conversión de moneda extranjera

- Diferencias cambiarias por conversión (533) (1,247)

- Realizados a través del estado de resultados 3 108

- Impuesto a la utilidad 17 3

Activos financieros disponibles para venta

- Cambio en el valor razonable 2 (2)

- Realizados a través del estado de resultados 25 (63) (55)

- Impuesto a la utilidad

Coberturas de flujo de efectivo

- Cambio en el valor razonable (15) (3)

- Realizadas a través del estado de resultados 3

- Impuesto a la utilidad (1)

Coberturas de inversión neta en subsidiarias

- Cambio en el valor razonable (1) 2

- Realizadas a través del estado de resultados

- Impuesto a la utilidad

Suma de otras partidas que afectan a la utilidad integral (586) (1,195)

Utilidad integral 441 (513)

Distribución de la utilidad integral:

Accionistas de Holcim Ltd 152 (606)

Participación no controladora 289 93

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Estado de posición financiera consolidado de Grupo Holcim

Millones de CHF Notas 31.12.2012 31.12.2011

Efectivo y equivalentes 17 3,145 2,946

Valores negociables 1 4

Cuentas por cobrar 18 2,717 2,719

Inventarios 19 2,042 2,086

Pagos anticipados y otros activos circulantes 20 403 382

Activos disponibles para su venta 56 16

Total del activo circulante 8,363 8,154

Inversiones en instrumentos financieros 21 557 561

Inversión en acciones de compañías asociadas 22 1,289 1,425

Propiedades, planta y equipo 23 22,026 22,933

Activos intangibles 24 8,258 8,453

Activos por impuestos diferidos 31 417 490

Otros activos a largo plazo 25 521 539

Total del activo no circulante 33,068 34,400

Total del activo 41,431 42,554

Cuentas por pagar 27 2,316 2,547

Pasivos financieros a corto plazo 28 3,599 2,820

Impuesto a la utilidad por pagar 443 418

Otros pasivos 1,742 1,667

Provisiones 32 299 242

Total del pasivo a corto plazo 8,399 7,695

Pasivos financieros a largo plazo 28 9,908 11,675

Obligaciones por beneficios definidos 33 305 285

Pasivos por impuestos diferidos 31 1,820 2,061

Provisiones a largo plazo 32 1,162 1,181

Total del pasivo a largo plazo 13,195 15,202

Total del pasivo 21,594 22,897

Capital social 36 654 654

Superávit de capital 8,573 8,894

Acciones de tesorería 36 (114) (486)

Reservas de capital 7,836 7,768

Total del capital contable de los accionistas de Holcim Ltd 16,949 16,830

Participación no controladora 2,889 2,827

Total del capital contable 19,837 19,656

Total del pasivo y capital contable 41,431 42,554

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ra Estado consolidado de variaciones en el capital contable de Grupo Holcim

Millones de CHF Capital social

Superávit de capital

Acciones de

tesorería

Utilidades acumuladas

Saldos al 1 de enero de 2012 654 8,894 (486) 15,785 Utilidad neta 622 Otras partidas de la utilidad integral Total de utilidad integral 622 Decreto de dividendos (325) Cambio en las acciones de tesorería 342 (49) Remuneraciones basadas en acciones 4 11 Capital pagado por la participación no controladora Adquisición de participación en compañías del Grupo Cambio de la participación en compañías del Grupo 18 (36) Saldos al 31 de diciembre de 2012 654 8,573 (114) 16,322 Saldos al 1 de enero de 2011 654 9,371 (476) 15,688 Utilidad neta 275 Otras partidas de la utilidad integral Total de utilidad integral 275 Decreto de dividendos (480) Cambio en las acciones de tesorería (21) Remuneraciones basadas en acciones 3 11 1 Capital pagado por la participación no controladora Adquisición de participación en compañías del Grupo Cambio de la participación en compañías del Grupo (179) Saldos al 31 de diciembre de 2011 654 8,894 (486) 15,785

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Reserva de capital para acciones

disponibles para la venta

Reserva de cobertura de

flujos de efectivo

Ajustes por conversión de

divisas

Total de reservas de

capital

Total de capital contable de los accionistas de

Holcim Ltd

Participación no controladora

Total del capital

193 4 (8,214) 7,768 16,830 2,827 19,656 622 622 404 1,026

(61) (12) (397) (470) (470) (115) (586) (61) (12) (397) 152 152 289 441

(325) (218) (543) (49) 293 293 1 1 16 16 16 16 (36) (18) (26) (43)

132 (7) (8,611) 7,836 16,949 2,889 19,837

249 7 (7,392) 8,552 18,101 3,020 21,121 275 275 408 682

(56) (3) (822) (881) (881) (315) (1,195) (56) (3) (822) (606) (606) 93 (513)

(480) (226) (706) (21) (21) 1 15 1 16 32 32 23 23 (179) (179) (116) (295)

193 4 (8,214) 7,768 16,830 2,827 19,656

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ra Estado consolidado de flujos de efectivo de Grupo Holcim

Millones de CHF Notas 2012 2011 Utilidad antes de impuestos 1,585 1,131 Otros ingresos 11 (207) (69) Participación en los resultados de compañías asociadas 22 (115) (149) Gastos financieros netos 12, 13 553 1,020 Utilidad de operación 1,816 1,933 Depreciación, amortización y deterioro de activos de operación 9 2,168 2,025 Otras partidas que no requirieron la utilización de efectivo 425 242 Variaciones en el capital de trabajo (554) (259) Flujos netos de efectivo generados por la operación 3,855 3,941 Dividendos recibidos 69 137 Intereses recibidos 160 132 Intereses pagados (711) (701) Impuesto a la utilidad pagado (663) (705) Otros gastos (29) (52) Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación (A) 2,682 2,753 Adquisiciones de propiedades, planta y equipo (1,740) (1,776) Enajenación de propiedades, planta y equipo 120 138 Adquisición de participación en compañías del Grupo (2) (137) Enajenación de participación en compañías del Grupo 239 5 Compra de activos financieros, intangibles y otros activos (186) (242) Enajenación de activos financieros, intangibles y otros activos 334 221 Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (B) 39 (1,235) (1,791) Dividendos pagados sobre acciones ordinarias 16 (325) (480) Dividendos pagados a participaciones no controladoras (219) (234) Capital pagado por la participación no controladora 16 32 Movimientos de acciones de tesorería 36 293 (21) Recursos provenientes de pasivos financieros a corto plazo 7,314 6,232 Pago de pasivos financieros a corto plazo (7,183) (6,301) Recursos provenientes de pasivos financieros a largo plazo 5,209 4,067 Pago de pasivos financieros a largo plazo (6,169) (4,298) Aumento en la participación en compañías del Grupo existentes (66) (390) Disminución de la participación en compañías del Grupo existentes 0 27 Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento (C) (1,130) (1,366) Aumento (disminución) en efectivo y equivalentes (A+B+C) 317 (405) Efectivo y equivalentes al 1 de enero (neto) 17 2,497 3,069 Aumento (disminución) en efectivo y equivalentes 317 (405) Efectos por conversión de moneda extranjera (78) (168) Efectivo y equivalentes al 31 de diciembre (neto) 17 2,737 2,497

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Políticas contables

Bases de elaboración Los estados financieros consolidados han sido elaborados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Debido al redondeo, es posible que las cifras presentadas en este informe no sean sumadas a los totales proporcionados. Todas las relaciones y variaciones han sido calculadas utilizando el monto subyacente más que la cifra redondeada presentada. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera revisadas y nuevas (NIIF) y de las nuevas interpretaciones En 2012, el Grupo Holcim no adoptó ninguna norma o interpretación nueva y revisada relacionadas con el Grupo. En 2013, el Grupo Holcim adoptará las siguientes normas e interpretaciones nuevas y modificadas relacionadas con el Grupo: NIIF 10 Estados Financieros Consolidados NIIF 11 Acuerdos conjuntos NIIF 12 Revelación de Participaciones en

Otras Entidades NIIF 13 Medición del Valor Razonable NIC 1 (modificada) Presentación de Otras Partidas de

Utilidad Integral NIC 19 (revisada) Beneficios a Empleados NIC 28 (revisada) Inversiones en Asociadas y

Negocios Conjuntos IFRIC 20 Costos de Decapado en la Fase

de Producción de una Mina a Cielo Abierto

Mejoras a las NIIF Aclaraciones a las NIIF existentes (emitidas en mayo de 2012)

La NIIF 10, que sustituye a la NIC 27, Estados Financieros Consolidados y Separados, introduce un modelo único de consolidación aplicable a todas las subsidiarias. Bajo ese modelo, el inversionista consolida a una subsidiaria cuando ejerce control sobre la misma; es decir, cuando está expuesto, o tiene derecho, a rendimientos variables derivados de su relación con la subsidiaria y tiene la capacidad de producir un efecto sobre dichos rendimientos a través de la influencia que ejerza sobre la subsidiaria. La adopción de esta nueva norma no tendrá un efecto material sobre los estados financieros del Grupo.

La NIIF 11, que sustituye la NIC 31, Participaciones en Negocios Conjuntos, requerirá que las compañías clasifiquen los acuerdos conjuntos, ya sea como una operación conjunta o como un negocio conjunto, con base en los derechos y obligaciones que se deriven del acuerdo conjunto. La norma también requiere que las compañías apliquen el método de participación para las participaciones en los negocios conjuntos. Como consecuencia de lo anterior, Holcim no podrá seguir aplicando el método proporcional de consolidación para dichas entidades. Con base en los negocios conjuntos que el Grupo tenía en 2012, Holcim considera que si el Grupo hubiera aplicado la NIIF 11 en el ejercicio actual, las ventas netas hubieran disminuido en aproximadamente CHF 367 millones, la utilidad de operación hubiera disminuido en aproximadamente CHF 59 millones y el monto total de los activos y pasivos hubiera disminuido en aproximadamente CHF 214 millones y CHF 135 millones, respectivamente. Sin embargo, el efecto sobre el capital y la utilidad atribuible a los accionistas de Holcim Ltd, si lo hubiere, no se consideraría importante. La NIIF 12 establece los requerimientos de divulgación para la NIIF 10, NIIF 11 y NIC 28. La norma es únicamente para fines de revelación. El Grupo se encuentra en proceso de evaluar si será necesario ampliar las revelaciones actuales. La NIIF 13 proporciona una guía sobre cómo se debe medir el valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros cuando así lo permitan o requieran las NIIF. La nueva norma no cambia las NIIF en cuanto al momento en que se requiere utilizar el valor razonable. La adopción de esta nueva norma no tendrá un efecto material sobre los estados financieros del Grupo. La NIC 1 (modificada) requiere que las compañías agrupen las partidas presentadas en otras partidas de utilidad integral con base en si dichas partidas podrían reclasificarse en resultados con posterioridad. En consecuencia, la modificación sólo afectará la presentación de ciertas partidas en el estado de resultados integrales del Grupo.

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ra De conformidad con la NIC 19 (revisada), las compañías del

Grupo no podrán diferir las ganancias y pérdidas actuariales y posteriormente amortizarlas contra resultados, por medio del método de corredor, sino que deberán reconocer dichos cambios de forma inmediata en otras partidas de utilidad integral. No estará permitido reclasificar dichos montos en periodos futuros. Además, se eliminó el concepto de rendimiento esperado sobre los activos del plan y en su lugar las compañías deberán calcular los intereses netos sobre el pasivo por beneficios definidos, neto, y reconocer el costo resultante en el estado de resultados. Con base en los resultados de 2012, Holcim cree que si el Grupo hubiera aplicado la NIC 19 (revisada) durante el ejercicio actual, los impactos financieros aproximados hubieran sido los siguientes: El componente de interés neto de los gastos por obligaciones laborales se hubiera incrementado en aproximadamente CHF 27 millones como resultado de la eliminación del concepto de rendimiento esperado sobre los activos del plan. El incremento en el gasto por intereses neto está más que compensado con la eliminación de la amortización de las pérdidas actuariales por CHF 29 millones, y después de ajustar otros impactos negativos de aproximadamente CHF 4 millones, la utilidad de operación hubiera disminuido en aproximadamente CHF 2 millones. El no reconocimiento de los costos por servicios pasados y las pérdidas actuariales no reconocidas al 1 de enero de 2012, incluyendo el efecto correspondiente de impuestos diferidos, habría dado lugar a una disminución en las utilidades retenidas de aproximadamente CHF 475 millones. Otras partidas de utilidad integral, incluyendo el efecto correspondiente de impuestos diferidos, se habrían disminuido en aproximadamente CHF 52 millones debido principalmente al reconocimiento inmediato de las pérdidas actuariales netas relacionadas con las obligaciones por beneficios definidos y la remedición de los activos del plan durante el ejercicio actual. La obligación por beneficios definidos presentado en el estado de situación financiera de Grupo Holcim se hubiera incrementado en aproximadamente CHF 700 millones, como resultado de la eliminación del método de corredor, en consecuencia, los activos por impuestos diferidos hubieran aumentado en aproximadamente CHF 162 millones.

Los impactos aproximados que se mencionan con anterioridad no deberán considerarse predictivos para los años futuros, considerando la volatilidad de la naturaleza subyacente de los planes de pensiones por beneficios definidos y otros planes de beneficios posteriores al retiro. La NIC 28 (revisada) fue por consiguiente modificada para que incluya los negocios conjuntos dentro de su alcance, como resultado de la publicación de la NIIF 11, la cual requiere que dichas entidades se reconozcan mediante el método de participación, de conformidad con la NIC 28 (revisada). La IFRIC 20 menciona que los costos incurridos para eliminar los materiales de desecho (material de cubierta) con el fin de obtener acceso a la materia prima se reconocen como un activo y se deprecian durante la vida útil esperada del área expuesta, como resultado de la actividad de desorción basada en el método de unidad de producción. Debido a que Holcim venía aplicando dicha política contable, la entrada en vigor de la IFRIC 20 no afectará los estados financieros del Grupo. Las mejoras a las NIIF son básicamente para fines de aclaración. Por lo tanto, la adopción de estas modificaciones no tendrá un efecto material sobre los estados financieros del Grupo. En 2015, el Grupo Holcim adoptará la siguiente nueva norma relevante para el Grupo: NIIF 9 Instrumentos financieros La NIIF 9 sustituirá a la NIC 39. La clasificación y medición de los activos financieros y los pasivos financieros representa la primera parte de la nueva norma. Bajo esta norma, los activos financieros deberán clasificarse al momento del reconocimiento inicial ya sea a su costo amortizado o a su valor razonable. Para los pasivos financieros, la nueva norma conserva la mayoría de los requisitos actuales de la NIC 39. Por lo tanto, la aplicación de la primera parte de esta nueva norma no tendrá ningún impacto material sobre los estados financieros del Grupo.

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Uso de estimaciones La elaboración de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la administración realice estimaciones y supuestos que afectan los importes registrados de los ingresos, gastos, activos y pasivos, así como las revelaciones correspondientes a la fecha de los estados financieros. Estas estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la administración sobre eventos actuales y acciones que el Grupo podría asumir en el futuro. Sin embargo, los resultados que finalmente se obtengan pueden diferir de esas estimaciones. Estimaciones y supuestos críticos Las estimaciones y criterios son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo las expectativas de eventos futuros que se consideran son razonables en las circunstancias. El Grupo realiza estimaciones y supuestos relacionados con el futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez serán iguales a los resultados que finalmente se obtengan. Las estimaciones y supuestos que pueden tener un riesgo significativo de causar un ajuste material a los valores en libros de los activos y pasivos dentro del siguiente ejercicio financiero relacionado primordialmente con el crédito mercantil, y en un menor grado con las obligaciones por beneficios definidos, los activos por impuestos diferidos, restauraciones de sitios y otras provisiones a largo plazo, la depreciación de las propiedades, planta y equipo y la revelación de los pasivos contingentes al cierre del periodo que se reporta. El costo de los planes de pensiones con beneficios definidos y otras prestaciones posteriores al retiro se determina mediante valuaciones actuariales. La valuación actuarial incluye realizar supuestos sobre las tasas de descuento, las tasas esperadas de rendimiento de los activos del plan, incrementos futuros de salario, índices de mortalidad y futuros incrementos en las pensiones. Debido a la naturaleza a largo plazo de estos planes, dichas estimaciones están sujetas a una importante incertidumbre (Nota 33). El Grupo realiza pruebas anuales para detectar si el crédito mercantil ha sufrido deterioro de acuerdo con su política contable. Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo fueron determinados con base en cálculos del valor de uso. Estos cálculos requieren del uso de estimaciones (Nota 24). Todas las estimaciones antes mencionadas se detallan en las revelaciones correspondientes.

Alcance de la consolidación Los estados financieros consolidados comprenden los estados de Holcim Ltd y los de sus subsidiarias, incluyendo los negocios conjuntos. La lista de las principales compañías se presenta en la sección "Principales compañías del Grupo Holcim". Principios de consolidación Las subsidiarias, que son aquellas entidades en las que el Grupo tiene una participación de más de la mitad de los derechos a voto o bien tiene el poder de ejercer control sobre sus operaciones, se consolidan. Las combinaciones de negocios se contabilizan utilizando el método de la adquisición. El costo de una adquisición se valúa a valor razonable de la contraprestación fijada a la fecha de pago. Para cada combinación de negocios, la adquirente valúa la participación no controladora en la adquirida, ya sea a valor razonable o con base en la participación proporcional de los activos netos identificables de la adquirida. Los costos de adquisición incurridos se llevan a resultados. Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a su valor razonable a la fecha de adquisición, independientemente del alcance de cualquier participación no controladora asumida. Cuando el Grupo Holcim adquiere un negocio, evalúa los activos financieros y pasivos asumidos para su correspondiente clasificación y designación de conformidad con los términos contractuales, las circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de adquisición. Si la combinación de negocios se realiza por etapas, la participación que el Grupo Holcim poseía anteriormente en el patrimonio de la adquirida se vuelve a medir a valor razonable a la fecha de adquisición a través de las utilidades o pérdidas. Cualquier consideración contingente que el Grupo deba transferir se reconoce a valor razonable a la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de la consideración contingente se reconocen en resultados.

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ra Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en la cual el

Grupo adquiere el control y se dejan de consolidar a partir de la fecha en que dicho control termina. Todas las transacciones y saldos intercompañía entre las compañías del Grupo son eliminados en su totalidad. Resulta común que el Grupo suscriba opciones de venta y adquiera opciones de compra en relación con las acciones restantes mantenidas por los accionistas no controladores, principalmente como parte de una combinación de negocios. Si el Grupo adquiere una participación accionaria que exista en ese momento como parte de una combinación de negocios, el valor presente del monto de rescate de la opción de venta se reconoce como un pasivo financiero, reconociendo cualquier exceso sobre el valor en libros de la participación no controladora directamente como crédito mercantil. En dicho caso, la participación no controlada se piensa que ha sido adquirida en la fecha de adquisición y, por lo tanto, cualquier exceso que surja deberá seguir el mismo tratamiento contable que en una combinación de negocios. Todos los cambios posteriores en el valor razonable del pasivo financiero se reconocen en resultados y no se atribuye ninguna ganancia a la participación no controladora. Sin embargo, donde el Grupo no haya adquirido una participación accionaria que exista en ese momento como parte de una combinación de negocios, las participaciones no controladoras seguirán recibiendo una parte proporcional de las utilidades o pérdidas y se reclasifican como pasivo financiero en cada fecha de presentación de la información, como si la adquisición hubiera tenido lugar en esa fecha. Cualquier exceso sobre el valor en libros reclasificado de la participación no controladora y todos los cambios posteriores en el valor razonable del pasivo financiero se reconocen directamente en resultados acumulados. La participación del Grupo en las entidades conjuntamente controladas se consolida utilizando el método de consolidación proporcional. Bajo este método, el Grupo registra en los estados financieros consolidados su participación en los ingresos y gastos, activos y pasivos y flujos de efectivo individuales de los negocios conjuntos sobre la base de línea por línea. Todas las transacciones y saldos entre el Grupo y los negocios conjuntos son eliminados en el monto correspondiente a la participación del Grupo en el negocio conjunto.

Las inversiones en compañías asociadas se reconocen utilizando el método contable de participación. Estas son compañías en las que el Grupo por lo general tiene entre el 20% y el 50% de los derechos de voto y tiene influencia significativa, pero no ejerce control. El crédito mercantil que surge de la adquisición se incluye en el valor contable de la inversión en compañías asociadas. El registro del método de participación se suspende cuando el valor en libros de la inversión junto con cualquier participación a largo plazo en una compañía asociada llega a cero, salvo que el Grupo haya además incurrido o garantizado obligaciones adicionales con respecto a la compañía asociada. Conversión de moneda extranjera Los estados financieros individuales de cada una de las compañías del Grupo se valúan utilizando la moneda del entorno económico primario en el que opera la entidad ("moneda funcional”). Los estados de resultados de las entidades extranjeras se convierten a la moneda de reporte del Grupo a los tipos de cambio promedio del ejercicio, y los estados de situación financiera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre. El crédito mercantil derivado de la adquisición de una entidad extranjera se expresa en la moneda funcional de la operación extranjera y se convierte al tipo de cambio de cierre. Las operaciones en moneda extranjera convertidas a la moneda funcional se reconocen a los tipos de cambio prevalecientes a la fecha de la operación; las ganancias y pérdidas derivadas de la liquidación de dichas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando son diferidos fuera del estado de resultados calificando como coberturas de flujos de efectivo o coberturas de una inversión neta.

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Las diferencias cambiarias que surgen de partidas monetarias que forman parte de la inversión neta de una compañía en una operación extranjera, se reclasifican al patrimonio (ajuste por conversión de monedas) en los estados financieros consolidados y son recicladas por completo al estado de resultados cuando el Grupo Holcim pierde el control de una subsidiaria, pierde el control sobre entidades conjuntamente controladas o pierde influencia significativa en una asociada. Cuando se enajena parcialmente o se vende una operación extranjera, las diferencias cambiarias que se registraron en el patrimonio se reconocen en el estado de resultados como parte de la ganancia o pérdida neta sobre la venta, excepto por la enajenación parcial de una subsidiaria sin pérdida de control. Información por segmentos La información por segmentos se presenta en relación con los segmentos reportables del Grupo. Para fines administrativos, el Grupo está organizado por áreas geográficas y cuenta con cinco segmentos reportables con base en la ubicación de los activos, que se mencionan a continuación: Asia Pacífico Latinoamérica Europa Norte América África Medio Oriente Cada uno de los segmentos reportables anteriores obtiene sus ingresos de la venta de cemento, agregados y otros materiales de construcción y servicios. El Grupo cuenta con tres líneas de productos:

Cemento, que comprende clínker, cemento y otros materiales de cemento

Agregados

Otros materiales de construcción y servicios, los cuales comprenden concreto pre-mezclado, productos de concreto, asfalto, construcción y pavimentación, comercialización y otros productos y servicios

El financiamiento del Grupo (incluyendo los costos e ingresos de financiamiento), y los impuestos a la utilidad son administrados a nivel grupo y no se asignan a ningún segmento reportable.

Los precios de transferencia entre segmentos son pactados bajo el principio de plena competencia de una manera similar a transacciones que se pactan con terceros. Los ingresos por segmento y los resultados por segmento incluyen las transferencias entre segmentos. Esas transferencias son eliminadas en la consolidación. Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo son activos financieros. Los equivalentes de efectivo son valores de inmediata realización a montos de efectivo predeterminados, con vencimientos menores a tres meses. Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo en caja y bancos, los depósitos pagaderos a la vista con los bancos y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez, netos de los sobregiros bancarios. Valores negociables Los valores negociables consisten principalmente en títulos de deuda y capital que son negociados en mercados líquidos y se clasifican como disponibles para la venta. Se reconocen a su valor razonable y todos los cambios en el valor razonable se registran en otras partidas de la utilidad integral, hasta que el activo financiero se deteriore o se venda, en cuyo momento la ganancia o pérdida acumulada previamente reconocida en otras partidas de utilidad integral se reclasifica del patrimonio al estado de resultados. Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar a clientes son registradas al valor de la factura que les dio origen, menos una estimación de las cuentas de cobro dudoso basada en la revisión de los montos pendientes del cobro del activo financiero al cierre del ejercicio. Inventarios Los inventarios se valúan al menor de su costo y el valor neto de realización. El costo se determina utilizando el método de costos promedio. El costo de los productos terminados y producción en proceso comprende Materias primas y aditivos, mano de obra directa, otros costos directos y sueldos de producción. El costo de los inventarios incluye transferencias del patrimonio, de ganancias o pérdidas calificando como coberturas de flujos de efectivo relacionadas con las compras de inventarios.

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Activos financieros a largo plazo Los activos financieros a largo plazo consisten en (a) inversiones en terceros; (b) cuentas por cobrar a largo plazo de asociadas; (c) cuentas por cobrar a largo plazo de terceros; y (d) activos derivados a largo plazo. Las inversiones en terceros se clasifican como disponibles para la venta y las cuentas por cobrar a largo plazo de asociadas y terceros se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar. Un préstamo o cuenta por cobrar también podrán designarse como disponible para la venta. Los activos derivados a largo plazo se consideran como mantenidos con fines de cobertura, salvo que no cumplan con los criterios estrictos para cobertura establecidos en la NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, en cuyo caso se clasificarán como para fines de negociación. Todas las compras y ventas de inversiones se reconocen a la fecha de negociación, que es la fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. El costo de compra incluye los costos de la transacción, salvo por los instrumentos derivados. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan a su costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva. Las inversiones disponibles para la venta se reconocen a su valor razonable, mientras que las inversiones mantenidas al vencimiento se reconocen a su costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de las inversiones disponibles para la venta se incluyen en otras partidas de la utilidad integral hasta que el activo financiero se deteriora o vende, momento en el cual la ganancia o pérdida acumulada previamente reconocida en otras partidas de la utilidad integral se reclasifica del patrimonio al estado de resultados. Propiedades, plantas y equipo Las propiedades, plantas y equipo se valúan a su costo de adquisición o construcción, menos la depreciación y las pérdidas por deterioro. El costo incluye transferencias del capital de cualquier ganancia o pérdida calificando como coberturas de flujos de efectivo. La depreciación se carga a resultados para cancelar el costo de las propiedades, planta y equipo con base en sus vidas útiles estimadas, utilizando el método de línea recta, sobre las siguientes bases:

Terrenos No se deprecia, excepto por el

terreno con reservas de materia prima

Edificios e instalaciones De 20 a 40 años Maquinaria De 10 a 30 años Muebles, vehículos y herramientas De 3 a 10 años

Los costos sólo se incluyen en el valor en libros de los activos cuando es probable que beneficios económicos futuros relacionados con la partida fluyan hacia el Grupo en periodos futuros y el costo pueda valuarse de manera razonable. Los costos incluyen la estimación inicial de los costos de desmantelamiento y remover el activo y restaurar el sitio en el que se localiza. Todos los demás costos por reparaciones y mantenimiento se cargan a resultados durante el periodo en el que se incurren. Las reservas minerales, las cuales se incluyen en el rubro “terrenos” de propiedades, plantas y equipo, se valúan a su costo y se deprecian con base en el método de unidad física de producción durante sus vidas comerciales estimadas. Los costos incurridos para obtener acceso a las reservas minerales se capitalizan y deprecian durante la vida de la cantera, la cual se basa en las toneladas estimadas de materia prima que serán extraídas de las reservas. El gasto por intereses sobre préstamos para financiar los proyectos de construcción, los cuales necesariamente requieren de un periodo substancial de tiempo para estar listos para su posible uso, se capitalizan durante el periodo de tiempo que se requiere para terminar y preparar el activo para su posible uso. Todos los demás costos por préstamos se cargan a resultados en el periodo en el que se incurren. Los subsidios gubernamentales recibidos se deducen de las propiedades, planta y equipo, reduciendo por consiguiente el gasto por depreciación. Los arrendamientos de propiedades, planta y equipo en donde el Grupo retuvo prácticamente todos los riesgos y recompensas inherentes a la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Las propiedades, planta y equipo adquiridos a través de un arrendamiento financiero se capitalizan a la fecha de inicio de la vigencia del arrendamiento al valor presente de los pagos mínimos futuros por arrendamiento o, de ser menores, a un monto equivalente al valor razonable del activo arrendado determinado al inicio del arrendamiento. Las obligaciones por arrendamiento correspondientes, con excepción de los cargos por financiamiento, se incluyen en los pasivos financieros a corto o a largo plazo.

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Para las operaciones de venta y rearrendamiento, el valor en libros de las propiedades, planta y equipo relacionado no presenta cambios. Los productos de una venta se incluyen como pasivo financiero y los costos por financiamiento se asignan durante la vigencia del arrendamiento, de tal manera que los costos se reporten durante los periodos relevantes. Activos no circulantes (o grupos de activos) clasificados como mantenidos para la venta Los activos no circulantes (o grupo de activos) se clasifican como mantenidos para la venta y se registra el menor del valor en libros y el valor razonable menos el costo de venta, si su valor neto en libros se recuperará, principalmente a través de una transacción de venta más que a través de su uso continuo. Crédito mercantil El crédito mercantil representa el exceso de toda contraprestación transferida y el monto reconocido para la participación no controladora, sobre el valor razonable de los activos netos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. El crédito mercantil sobre las adquisiciones de subsidiarias y participaciones en negocios conjuntos se incluye en el rubro activos intangibles. El crédito mercantil se somete a pruebas de deterioro de manera anual o cuando existen indicios de deterioro y se reconoce a su costo de adquisición menos las pérdidas por deterioro acumuladas. El crédito mercantil sobre las adquisiciones de asociadas se incluye en inversiones en asociadas. Si la contraprestación transferida resulta menor al valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce directamente en resultados. Al momento de venta de una subsidiaria, asociada o negocio conjunto, el crédito mercantil relacionado se incluye en la determinación de la utilidad o pérdida por venta. El crédito mercantil sobre las adquisiciones de subsidiarias y las participaciones en negocios conjuntos es asignado a las unidades generadoras de efectivo para realizar pruebas de deterioro (Nota 24). Las pérdidas por deterioro relacionadas con el crédito mercantil no pueden revertirse en periodos futuros.

Software de computadoras Los costos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de los programas de software se reconocen en resultados conforme se incurren. Los costos que están directamente relacionados con productos de software únicos e identificables controlados por el Grupo, y que probablemente generarán beneficios económicos que exceden los costos más allá de un año, se reconocen como activos intangibles. Los gastos que mejoran o amplían el desempeño de los programas de software de computadoras más allá de las especificaciones originales, se capitalizan y suman al costo original del software. Los costos de desarrollo del software de computadoras reconocidos como activos se amortizan mediante el método de línea recta, con base en sus vidas útiles, pero sin exceder un periodo de tres años. Otros activos intangibles Los gastos en patentes adquiridas, marcas registradas y licencias se capitalizan y amortizan mediante el método de línea recta con base en sus vidas útiles estimadas, pero sin exceder un periodo de veinte años. Deterioro de activos no financieros El Grupo evalúa en cada fecha de reporte si existen indicios de que un activo no financiero pudiera estar deteriorado. Si existe dicho indicio, se estima el monto por recuperar del activo no financiero con el fin de determinar el alcance de las pérdidas por deterioro, si las hubiera. Cuando no es posible estimar el monto por recuperar de un activo no financiero, el Grupo estima el monto por recuperar de la unidad generadora de efectivo más pequeña a la que pertenece el activo no financiero. El monto por recuperar es el mayor entre el valor razonable del activo o de la unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor de uso. Si se estima que el monto por recuperar de un activo no financiero o unidad generadora de efectivo es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo no financiero o unidad generadora de efectivo se reduce a su monto por recuperar. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados.

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ra Cuando se revierte posteriormente una pérdida por deterioro,

el valor en libros del activo no financiero o unidad generadora de efectivo se incrementa hasta la estimación revisada de su monto por recuperar. Sin embargo, este monto incrementado no podrá exceder el valor en libros que se hubiera determinado, si no se hubiera reconocido ninguna pérdida por deterioro para dicho activo no financiero o unidad generadora de efectivo en periodos anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en el estado de resultados. Deterioro de activos financieros El Grupo evalúa en cada fecha de reporte si existen indicios de que un activo financiero pudiera estar deteriorado. La pérdida por deterioro respecto del activo financiero valuado a su costo amortizado se calcula como la diferencia entre su valor en libros y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva original. El valor en libros del activo se reduce mediante el uso de una cuenta de estimación. El monto de la pérdida se reconoce en resultados. Si, en un ejercicio posterior, se reduce el monto de la pérdida por deterioro y la reducción puede estar objetivamente relacionada con un evento que ocurrió después de que se reconoció el deterioro, se revierte la pérdida por deterioro previamente reconocida, en la medida en que el valor en libros del activo no exceda su costo amortizado a la fecha de la reversión. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce en resultados. Una pérdida por deterioro respecto de un activo financiero disponible para la venta se reconoce en el estado de resultados y se calcula con base en su valor razonable. Los activos financieros importantes en lo individual se someten a pruebas de deterioro sobre una base individual. Las reversiones de las pérdidas por deterioro sobre los instrumentos de capital clasificadas como disponibles para la venta se reconocen en otras partidas de utilidad integral, mientras que las reversiones de las pérdidas por deterioro sobre los instrumentos de deuda se reconocen en resultados, si el incremento en el valor razonable del instrumento puede estar objetivamente relacionado con un evento que ocurrió después de que se reconoció la pérdida por deterioro en el estado de resultados.

En relación con las cuentas por cobrar, se reconoce una provisión para deterioro cuando existe evidencia objetiva (como la probabilidad de insolvencia o dificultades financieras importantes del deudor) de que el Grupo no podrá cobrar todos los montos por cobrar bajo los términos originales de la factura. El valor en libros de la cuenta por cobrar se reduce a través de una estimación. Las cuentas por cobrar deterioradas se dejan de reconocer cuando se evalúan como incobrables. Pasivos financieros a largo plazo Los préstamos bancarios adquiridos y la emisión de bonos no convertibles se reconocen inicialmente al momento de recibir el efectivo, netos de los costos incurridos de la transacción. Posteriormente, los préstamos bancarios y los bonos no convertibles se valúan a su costo amortizado, utilizando el método de tasa de interés efectiva, y cualquier diferencia entre el efectivo recibido (neto del costo de la transacción) y el valor de rescate que ha sido reconocido en el estado de resultados durante el plazo de los préstamos. Al momento de emisión de los bonos convertibles, se determina el valor razonable de la parte pasiva utilizando una tasa de interés de mercado para un bono no convertible equivalente. Este monto se reconoce como un pasivo a largo plazo sobre la base de costo amortizado, usando el método de tasa de interés efectiva hasta la extinción o al vencimiento de los bonos. El resto de las ganancias se asigna a la opción de conversión, la cual se reconoce y se incluye dentro del capital contable. El valor de la opción de conversión no vuelve a determinarse en periodos posteriores. Los pasivos derivados a largo plazo se consideran como mantenidos con fines de cobertura, salvo que no cumplan con los criterios estrictos para cobertura establecidos en la NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, en cuyo caso se clasificarán como para fines de negociación. Los pasivos financieros que son exigibles en un periodo de 12 meses a partir del cierre del periodo de reporte, se clasifican como pasivos a corto plazo, salvo que el Grupo tenga un derecho incondicional de diferir la liquidación del pasivo hasta por un periodo mayor a doce meses contado a partir del periodo de reporte.

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Impuestos diferidos El impuesto diferido se determina utilizando el método de pasivos del balance general, con base en las diferencias temporales entre los valores fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros reconocidos en los estados financieros. Las tasas fiscales aprobadas o que estén sustancialmente aprobadas al cierre del periodo de reporte, se utilizan para determinar el gasto por impuesto diferido. Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea probable que haya utilidades fiscales futuras, contra las cuales las diferencias temporales o las pérdidas fiscales por amortizar puedan ser utilizadas. Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen por todas las diferencias temporales gravables que surjan de las inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, salvo cuando el Grupo pueda controlar la distribución de las ganancias de estas entidades y cuando no se espere que los pagos de dividendos tengan lugar en un futuro previsible. El impuesto diferido se carga o acredita en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona con partidas acreditadas o cargadas fuera del estado de resultados, en cuyo caso el impuesto diferido se reconoce en consecuencia. Restauración de sitios y otras provisiones ambientales El Grupo provisiona los costos de restauración de un sitio, cuando existe una obligación legal o adquirida. El costo que se origina con motivo de una provisión antes de que comience la explotación de Materias primas, se incluye como parte de las propiedades, planta y equipo y se deprecia durante la vida del sitio. El efecto de cualquier ajuste a la provisión debido a algún daño ambiental derivado de las actividades de explotación, se registra a través de los costos de operación durante la vida del sitio con el fin de reflejar la mejor estimación del gasto requerido para liquidar la obligación, al cierre del periodo que se reporta. Los cambios en la valuación de una provisión derivados de cambios en la oportunidad o el monto estimado de los flujos de salida de efectivo, o el cambio en la tasa de descuento, se agregan o se deducen del costo del activo correspondiente en la medida en que se relacionen con la instalación, construcción o adquisición del activo. Todas las provisiones se descuentan a su valor presente.

Derechos de emisión La asignación inicial de los derechos de emisión otorgados se reconoce a su valor nominal (valor nulo). Cuando alguna compañía del Grupo tenga emisiones que excedan los derechos de emisión otorgados, deberá reconocer la provisión por la insuficiencia basado en el precio de mercado a esa fecha. Los derechos de emisión se mantienen únicamente para fines de cumplimiento, por lo que el Grupo no pretende especular con ellos en el mercado abierto. Otras provisiones Una provisión se reconoce cuando existe una obligación legal o adquirida proveniente de un evento pasado, es probable que se requiera la salida de recursos que incorporan beneficios económicos para liquidar la obligación y cuando pueda hacerse una estimación confiable de este monto. Beneficios a empleados – Planes de beneficios definidos Algunas compañías del Grupo ofrecen planes de pensiones de beneficios definidos a sus empleados. Los actuarios independientes profesionalmente calificados valúan las obligaciones por beneficios definidos en forma regular. La obligación y los costos de los planes de beneficios se determinan utilizando el método de crédito unitario proyectado. El método de crédito unitario proyectado considera que cada periodo de servicio genera una unidad adicional de derecho a percibir beneficios y valúa cada unidad por separado para conformar la obligación final. Los costos por servicios pasados se reconocen en línea recta durante el periodo promedio, hasta que se adquieren los beneficios modificados. Las ganancias o pérdidas sobre la reducción o liquidación de los beneficios de los planes de pensiones, se reconocen cuando ocurre la reducción o liquidación. Las ganancias o pérdidas actuariales se amortizan con base en las vidas laborales esperadas promedio de los empleados que participan en el plan, pero sólo en la medida en que el monto neto no reconocido acumulado exceda 10% del mayor, entre el valor presente de la obligación por beneficios definidos y el valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicio anterior. La obligación de los planes de pensiones se valúa a valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados utilizando una tasa de descuento que es similar a la tasa de interés sobre los bonos corporativos de alta calidad, en donde la moneda y plazos de los bonos corporativos son congruentes con la moneda y plazos estimados de la obligación por beneficios definidos.

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ra Un activo neto por pensiones se registra únicamente en la

medida en que no exceda el valor presente de cualquier beneficio económico que se encuentre disponible en forma de reembolsos del plan, o reducciones en las futuras aportaciones al plan y cualquier pérdida actuarial neta no reconocida y costos de servicios pasados. Beneficios a empleados – Planes de contribución definidos Además de los planes de beneficios definidos descritos con anterioridad, algunas compañías del Grupo patrocinan planes de contribución definidos con base en las prácticas y reglamentos locales. Las aportaciones del Grupo a los planes de contribución definidos se cargan a resultados en el periodo en el cual se relacione la contribución. Beneficios a empleados - Otros beneficios a los empleados a largo plazo Otras beneficios a empleados a largo plazo incluyen permisos por antigüedad en el empleo o año sabático, asistencia médica, jubilación u otras prestaciones a largo plazo, beneficios por discapacidad a largo plazo y, si éstos no debieran liquidarse en un periodo de 12 meses posteriores al cierre del periodo, el reparto de utilidades, así como compensaciones variables y diferidas. La medición de estas obligaciones difiere de los planes de beneficios definidos en que todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconocen inmediatamente, y no se aplica ningún método del corredor. Beneficios a empleados – Planes de compensaciones en acciones El Grupo opera diversos planes de compensaciones basados en acciones liquidados mediante instrumentos de capital. El valor razonable de los servicios de empleados recibidos a cambio del otorgamiento de opciones o acciones se reconoce como un gasto. El monto total que será cargado se determina con base en el valor razonable de los instrumentos de capital otorgados. Los montos son cargados al estado de resultados durante los periodos de adjudicación relevantes y ajustados para reflejar los niveles reales y esperados de la adjudicación (Nota 33). Participación no controladora La participación no controladora es el capital en una subsidiaria no atribuible, directa o indirectamente, a una tenedora y se presenta por separado en el estado de resultados consolidado, en el estado de utilidades integrales consolidado y dentro del capital en el estado de posición financiera consolidado.

Los cambios en la participación accionaria de una subsidiaria que no resulten en pérdida de control, se registran como una operación en el capital. Por consiguiente, si Holcim adquiere o parcialmente enajena una participación no controladora en una subsidiaria, sin que pierda el control, cualquier diferencia entre el monto por el cual se ajusta la participación no controladora y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida, se reconoce directamente en las utilidades acumuladas. Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen cuando es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción lleguen a la entidad, y el monto de los ingresos pueda valuarse de manera confiable. Los ingresos son valuados a valor razonable de la contraprestación recibida, neta de los impuestos sobre ventas y los descuentos. Los ingresos por la venta de bienes se reconocen cuando la entrega se ha dado y se completa la transferencia de riesgos y beneficios de la propiedad. Los intereses se reconocen sobre la base de lo devengado que refleja el rendimiento efectivo sobre el activo. Los dividendos se reconocen cuando se establece el derecho del accionista a recibir el pago. Algunas actividades del Grupo se realizan de acuerdo con los contratos de construcción. Por consiguiente, los ingresos y los costos derivados de los contratos se reconocen en el estado de resultados, utilizando el método de avance de obra, y el grado de avance se medirá con base en el trabajo real realizado a esa fecha. Pasivos contingentes Los pasivos contingentes surgen a raíz de sucesos pasados, cuya existencia será confirmada sólo por la ocurrencia de uno o más eventos inciertos en el futuro que no estén enteramente bajo el control de Holcim. Por lo tanto, los pasivos contingentes sólo se revelan en las notas a los estados financieros. Instrumentos financieros Información sobre el reconocimiento contable de los instrumentos financieros derivados y las actividades de cobertura se incluye en la sección “Administración de riesgos”.

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Administración de Riesgos

Administración de riesgos de negocios El área de Administración de Riesgos de Negocios apoya al Comité Ejecutivo y a los equipos administrativos de las compañías del Grupo en sus decisiones estratégicas. El objetivo de la Administración de Riesgos de Negocios es reconocer en forma sistemática los principales riesgos y también las oportunidades que pudieran presentársele a la compañía. Los posibles riesgos son identificados y evaluados en una etapa temprana y monitoreados en forma constante. Entonces se propone se implementen medidas en el nivel adecuado. Se considera que todos los tipos de riesgos, desde riesgos de mercado, operativos, financieros, legales hasta del entorno externo de los negocios, incluyen aspectos reputacionales y de cumplimiento. Además de las compañías del Grupo, el Comité Ejecutivo y el Consejo de Administración también participan en la evaluación. El perfil de riesgo del Grupo se evalúa desde una gran variedad de ángulos “de arriba hacia abajo” y “de abajo hacia arriba”. El Comité Ejecutivo reporta con regularidad al Consejo de Administración los hallazgos importantes encontrados en los análisis de riesgos y proporciona actualizaciones sobre las medidas tomadas. Administración de riesgo financiero El Grupo se encuentra expuesto a diversos riesgos financieros provenientes de sus actividades, incluyendo el efecto de cambios en la estructura de la deuda y en los precios del mercado de capital, tipos de cambio de las divisas extranjeras y tasas de interés. El programa global de administración de riesgos del Grupo se enfoca en la impredictibilidad de los mercados financieros y busca minimizar los posibles efectos adversos del desempeño financiero del Grupo. El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados, tales como contratos de tipo de cambio y swaps de tasas de interés para cubrir algunas de sus exposiciones. Por lo tanto, el Grupo no realiza transacciones con derivados u otras transacciones financieras que no se relacionen con su objeto social, por lo que busca un enfoque de aversión al riesgo. La administración de riesgos financieros dentro del Grupo está regulada por las políticas aprobadas por el personal administrativo clave. Proporciona principios para la administración global de riesgos, así como políticas que cubren áreas específicas, tales como riesgo de tasas de interés, riesgos de tipo de cambio, riesgos de contrapartes, uso de instrumentos financieros derivados y la inversión de liquidez en exceso.

Riesgo de mercado Holcim se encuentra expuesta a riesgos de mercado, principalmente relacionados con riesgos de tipos de cambio y de tasas de interés. La administración monitorea activamente estas exposiciones. Para manejar la volatilidad relacionada con estos riesgos, Holcim celebra una gran variedad de contratos con instrumentos financieros derivados. El objetivo del Grupo consiste en reducir, cuando sea adecuado, las fluctuaciones en las ganancias y los flujos de efectivo relacionados con fluctuaciones en los tipos de cambio y riesgos de tasas de interés. Para administrar los fondos líquidos, podría suscribir opciones de compra de los activos que tiene o podría suscribir opciones de venta de las posiciones que desea adquirir y tiene la liquidez para adquirirlas. Por lo tanto, Holcim espera que cualquier pérdida en el valor de esos instrumentos sea generalmente compensada, mediante incrementos en el valor de las transacciones subyacentes. Riesgo de liquidez Las compañías del Grupo necesitan tener suficiente efectivo disponible para cumplir con sus obligaciones. Las compañías individualmente son responsables de su propio superávit de efectivo y de obtener préstamos para cubrir cualquier déficit de capital, sujetos a las guías del Grupo y, en ciertos casos, a la aprobación a nivel Grupo. El Grupo monitorea su riesgo de liquidez utilizando una herramienta recurrente de planeación de liquidez y mantiene las suficientes reservas de efectivo, líneas de crédito no utilizadas y valores negociables y realizables para cumplir en todo momento con sus requerimientos de liquidez. Además, la sólida capacidad crediticia del Grupo a nivel internacional le permite hacer un uso eficiente de los mercados financieros internacionales para fines de financiamiento.

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ra Análisis de los vencimientos contractuales

Flujos de efectivo contractulaes no descontados Millones de CHF En un

plazo no mayor a 1

año Dentro de

2 años Dentro de

3 años Dentro de

4 años Dentro de

5 años En

adelante Total

Valor en

libros 2012 Cuentas por pagar comerciales 2,179 2,179 2,179

Préstamos de instituciones financieras 1,428 317 232 223 67 183 2,450 2,456

Bonos, colocaciones privadas y papel comercial 2,197 1,689 1,077 887 1,332 3,658 10,840 10,888 Intereses pagados 594 497 345 303 258 770 2,767

Arrendamientos financieros 25 19 12 10 9 68 143 93

Instrumentos financieros derivados netos1 9 (14) 32 (16) (12) (30) (31) (40)

Total 6,431 2,508 1,698 1,407 1,653 4,650 18,348

2011 Cuentas por pagar comerciales 2,396 2,396 2,396

Préstamos de instituciones financieras 1,875 692 677 122 957 147 4,471 4,467 Bonos, colocaciones privadas y papel comercial 1,090 2,189 1,730 737 829 3,139 9,715 9,774 Intereses pagados 604 519 393 257 227 801 2,802

Arrendamientos financieros 34 21 10 5 5 58 133 97

Instrumentos financieros derivados netos1 (11) 95 (17) 38 (15) (12) 78 69 Total 5,989 3,517 2,792 1,160 2,003 4,133 19,594 1

Todos los instrumentos financieros derivados se mantienen para fines de cobertura. Los flujos de efectivo contractuales incluyen ambos, entradas y

salidas de efectivo. Información adicional es proporcionada en Nota 30. El perfil de los vencimientos se basa en los montos contractuales no descontados, incluyendo flujos de efectivo del principal y de los intereses y también se basa en la primera fecha en la que Holcim podrá estar obligada a realizar el pago. Los flujos de efectivo de intereses en contratos que se relacionan con una tasa de interés variable se calculan con base en las tasas prevalecientes al 31 de diciembre. Riesgo de tasas de interés El riesgo de tasa de interés surge de movimientos en las tasas de interés de mercado que podrían afectar el resultado financiero del Grupo y los valores de mercado de sus instrumentos financieros. El Grupo está principalmente expuesto a fluctuaciones en las tasas de interés de mercado sobre sus pasivos financieros a tasas flotantes que podrían provocar variaciones en el resultado financiero del Grupo. La exposición de tasas de interés se controla a través del manejo de tasas fijo/variable de pasivos financieros. Para manejar esta mezcla de tasas, el Grupo puede celebrar contratos de swaps de tasa de interés, en los que intercambia los pagos periódicos, con base en los montos nocionales y las tasas de interés fijas y variables acordadas.

Sensibilidad de las tasas de interés El análisis de sensibilidad del Grupo ha sido determinado con base en su exposición a tasas de interés relacionadas con los pasivos financieros del Grupo a tasa variable, considerando los efectos de las coberturas al 31 de diciembre. Se utiliza una variación del 1% cuando el riesgo de tasa de interés se reporta internamente al personal administrativo clave y representa la evaluación de la administración de un posible cambio determinado razonablemente en las tasas de interés. Al 31 de diciembre, el cambio de ±1 % en las tasas de interés, con todos los demás supuestos constantes, daría como resultado aproximadamente CHF 38 millones (2011: 50) de un gasto financiero anual mayor/menor, antes de impuestos, considerando los efectos de la cobertura. La sensibilidad del Grupo a las tasas de interés es menor que la del año anterior, debido principalmente al hecho de que la relación de pasivos financieros a tasas variables, a pasivos financieros totales se redujo de 47% a 45%.

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Los impactos sobre el capital, debido a los instrumentos derivados, se consideran no materiales con base en la participación contable del Grupo Holcim. Riesgo en monedas extranjeras El Grupo opera a nivel internacional en más de 70 países, por lo que está expuesto a riesgos de monedas extranjeras. La conversión de las operaciones extranjeras a la moneda de reporte del Grupo produce efectos por conversión de divisas. El Grupo podría cubrir algunas inversiones netas en entidades extranjeras con préstamos en moneda extranjera u otros instrumentos. Las coberturas de las inversiones netas en entidades extranjeras se reconocen en forma similar a las coberturas de flujos de efectivo. En la medida en que la cobertura de las inversiones netas sea efectiva, todas las ganancias o pérdidas cambiarias se reconocen en el capital y se incluyen en los ajustes por conversión de divisas. Debido a la naturaleza local del negocio de materiales de construcción, el riesgo de transacciones es limitado. Sin embargo, para muchas compañías del Grupo, las utilidades estarán manejadas principalmente en moneda local mientras que el servicio de la deuda y un monto significativo de los gastos de capital podrían estar expresados en moneda extranjera. En consecuencia, las subsidiarias podrían celebrar contratos de derivados que estén designados como coberturas de flujos de efectivo o coberturas de valor razonable, según sea apropiado, pero que no incluyen la cobertura de las transacciones pronosticadas, puesto que ésta no se considera efectiva en cuanto a su naturaleza económica. Sensibilidad de moneda extranjera El análisis de sensibilidad del Grupo ha sido determinado con base en la exposición neta de transacciones del Grupo derivada de los activos y pasivos financieros monetarios al 31 de diciembre, que están denominados en monedas extranjeras diferentes a la moneda funcional en la que éstas son valuadas. El riesgo de transacciones netas en moneda extranjera del Grupo surge principalmente de CHF, USD y EUR, contra las monedas respectivas en las que opera el Grupo. Se utiliza un cambio del 5% para determinar un riesgo de transacciones netas en moneda extranjera, para reportar internamente al personal administrativo clave y representa la evaluación de la administración de un posible cambio determinado razonablemente en los tipos de cambio extranjeros. Un cambio de ±5% en CHF, USD y EUR contra las monedas respectivas en las que opera el Grupo, tendría un impacto no material sobre las (pérdidas) ganancias cambiarias, netas, considerando los efectos de la cobertura, tanto en el ejercicio actual como en el anterior.

Los impactos sobre el capital debido a los instrumentos derivados se consideran no materiales con base en el capital contable del Grupo Holcim. Riesgo de acciones de capital y valores En general, el Grupo no mantiene o adquiere acciones u opciones sobre acciones u otros productos accionarios, que no se encuentren directamente relacionados con el negocio del Grupo. Estructura de capital En la administración del capital, los objetivos del Grupo son asegurarse que podrá cubrir sus necesidades financieras para seguir operando como negocio en marcha, así como hacer lo necesario para cubrir sus objetivos de crecimiento con el fin de proporcionar rendimientos a los accionistas y beneficios para las demás partes interesadas, y mantener una estructura de capital eficiente en costos y optimizada en riesgos. El Grupo administra la estructura de capital y realiza ajustes a la misma, tomando en cuenta los cambios en las condiciones económicas, sus actividades de negocio, inversiones y programa de expansión y las características de riesgo de los activos subyacentes. Con el fin de mantener o ajustar su estructura de capital, el Grupo puede ajustar los pagos de dividendos a los accionistas, reembolsarles capital o emitir nuevas acciones, incrementar la deuda o vender activos para reducir la deuda. El Grupo monitorea el capital con base en la razón financiera de los fondos provenientes de las operaciones, como un porcentaje de la deuda financiera neta, del índice de endeudamiento y la relación deuda financiera neta a EBITDA. Los fondos de las operaciones se calculan como la utilidad neta más la depreciación, amortización y deterioro mostrados en los estados de resultados consolidados. La deuda neta financiera se calcula tomando los pasivos financieros, menos el efectivo y los equivalentes de efectivo mostrados en el estado de posición financiera consolidado. El índice de endeudamiento se calcula tomando la deuda financiera neta dividida entre el monto total del capital contable que se muestra en el estado de posición financiera consolidado. La relación deuda financiera neta a EBITDA se utiliza como indicador del riesgo financiero y muestra cuántos años le tomaría al Grupo liquidar su deuda. El objetivo del Grupo es alcanzar una relación por debajo de 2.8x.

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ra En 2012, el objetivo del Grupo, que no cambió desde 2011, era

mantener una razón financiera de fondos derivados de las operaciones, como un porcentaje de la deuda financiera neta de por lo menos 25% y un índice de endeudamiento dentro de un rango del 80% al 100%, con el fin de mantener una sólida calificación de grado de inversión. La razón financiera de fondos derivados de las operaciones/deuda financiera neta se incrementó, como resultado del incremento en la utilidad neta y de la disminución de la deuda financiera neta.

La reducción en el índice de endeudamiento se debe a una disminución de la deuda financiera neta y al incremento en el monto total del capital contable. El capital contable se incrementó en un 0.9% durante 2012, principalmente como resultado de la utilidad neta. La relación deuda financiera neta a EBITDA se redujo de 2.7x en 2011 a 2.3x, como resultado de la disminución de la deuda financiera neta y el incremento en EBITDA.

Millones de CHF 2012 2011

Utilidad neta 1,026 682

Depreciación, amortización y deterioro (Nota 9) 2,178 2,367

Fondos provenientes de las operaciones 3,204 3,049

Pasivos financieros (Note 28) 13,507 14,495

Efectivo y equivalentes (Nota 17) (3,145) (2,946)

Deuda financiera neta 10,362 11,549

Fondos derivados de las operaciones/deuda financiera neta 30.9% 26.4%

Millones de CHF 2012 2011

Deuda financiera neta 10,362 11,549

Suma del capital contable 19,837 19,656

Índice de endeudamiento 52.2% 58.8%

Millones de CHF 2012 2011

Deuda financiera neta

10,362 11,549

EBITDA 4,415 4,264

Deuda financiera neta/EBITDA 2.3 2.7

Riesgo de crédito Los riesgos de crédito surgen de la posibilidad de que los clientes no puedan liquidar sus obligaciones acordadas. Para administrar este riesgo, el Grupo evalúa periódicamente la viabilidad financiera de los clientes. Los riesgos de crédito o el riesgo de que las contrapartes incumplan son monitoreados periódicamente. Las contrapartes en operaciones con instrumentos financieros comprenden muchas de las principales instituciones financieras. El Grupo no espera que ninguna de sus contrapartes deje de cumplir con sus obligaciones, debido a sus altas calificaciones crediticias. Al cierre del ejercicio, Holcim no tiene una importante concentración de riesgo de crédito en una sola contraparte o grupo de contrapartes.

La máxima exposición al riesgo de crédito está representada por el valor en libros de cada activo financiero, incluyendo los instrumentos financieros derivados, en el estado de posición financiera consolidado.

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Contabilidad de los instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en la que se celebra el contrato de derivados y posteriormente se valúan a su valor razonable. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante depende de la naturaleza de la partida cubierta. En la fecha en la que se celebra un contrato de derivados, el Grupo designa ciertos derivados, ya sea como (a) cobertura de valor razonable de un activo o pasivo reconocido (cobertura del valor razonable) o (b) cobertura de un riesgo específico relacionado con un activo o pasivo reconocido, como pagos de intereses futuros sobre la deuda a tasa variable (cobertura de flujos de efectivo) o (c) cobertura de riesgos cambiarios de un compromiso en firme (cobertura de flujos de efectivo) o (d) cobertura de una inversión neta en una entidad extranjera. Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de valor razonable y que son altamente efectivos, se registran en el estado de resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que sea atribuible al riesgo cubierto. Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de flujos de efectivo y que son altamente efectivos, se reconocen fuera del estado de resultados. Cuando el compromiso en firme resulta en el reconocimiento de un activo (por ejemplo, propiedades, planta y equipo) o un pasivo, las ganancias o pérdidas previamente diferidas en el patrimonio se transfieren desde el patrimonio y se incluyen en la valuación inicial del activo o pasivo no financiero. Por el contrario, los montos diferidos en el patrimonio se transfieren al estado de resultados y se clasifican como ingresos o gastos en los mismos periodos durante los cuales los flujos de efectivo (tales como pagos de intereses) o compromisos en firme cubiertos, afectan el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y califican como coberturas de inversión neta y que son altamente efectivos, se reconocen fuera del estado de resultados y se incluyen en los ajustes por conversión de divisas. Los montos diferidos en el patrimonio se transfieren al estado de resultados al momento de enajenación de la entidad extranjera.

Algunas transacciones de derivados, aunque proporcionan coberturas económicas efectivas de acuerdo con las políticas de administración de riesgos del Grupo, pudieran no calificar para la contabilidad de coberturas bajo las reglas específicas de la NIC 39. Los cambios en el valor razonable de cualquier instrumento derivado que no califique para contabilidad de coberturas bajo la NIC 39, se reconocen inmediatamente en resultados, como parte del resultado financiero. Cuando se vende un instrumento de cobertura, o cuando una cobertura ya no cumple con los criterios de la contabilidad de coberturas establecidos en la NIC 39, cualquier ganancia o pérdida acumulada reconocida en el patrimonio, en ese momento permanece en el patrimonio hasta que ocurre la transacción comprometida. Sin embargo, si ya no se espera que ocurra una transacción comprometida, la ganancia o pérdida acumulada que fue reportada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de resultados. En caso de una cobertura de valor razonable, cualquier ajuste por valuación relacionado con partidas reconocidas a su costo amortizado, se amortiza contra la ganancia o pérdida durante la vida restante de la partida cubierta. Al inicio de la transacción, el Grupo documenta la relación entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como el objetivo y la estrategia de administración de riesgos para las diversas transacciones de cobertura. Este proceso incluye relacionar todos los derivados designados como coberturas, con activos y pasivos específicos, o con compromisos específicos en firme o con inversiones en entidades extranjeras. El Grupo también documenta su evaluación, tanto al inicio de la cobertura como en forma continua, sobre si los derivados que se utilizan en transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en los valores razonables, o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas, incluyendo ganancias o pérdidas por conversión en inversiones extranjeras cubiertas. Los valores razonables de diversos instrumentos derivados utilizados para fines de cobertura se revelan en la Nota 30. Los movimientos en la reserva para cobertura de flujos de efectivo se muestran en el estado de variaciones en el patrimonio consolidado del Grupo Holcim.

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ra Estimación del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros que cotizan en bolsa generalmente se basa en precios de mercado cotizados al cierre del periodo que se reporta. Para instrumentos financieros que no cotizan en la bolsa, el valor razonable se determina utilizando una gran variedad de métodos, tales como el método de flujos de efectivo descontados y los modelos de fijación de precios de las

opciones. Los métodos de valuación buscan optimizar el uso de datos de mercado observables existentes al cierre del periodo que se reporta. Se asume que el valor razonable de los activos y pasivos financieros actuales a costo amortizado se aproxima a su valor neto en libros debido a la naturaleza a corto plazo de estos instrumentos financieros.

Valores razonables

Millones de CHF Valor en libros (sobre la base de medición) Nivel 2

Costo amortizado

Valor razonable

Nivel 1

Valor razonable

Nivel 2

Total Comparaciónvalor

razonable

2012

Activos financieros a corto plazo

Efectivo y equivalentes de efectivo 3,145 3,145 3,145

Valores negociables 11 1 1

Cuentas por cobrar a clientes 2,395 2,395 2,395

Otras cuentas por cobrar 62 62 62

Otros activos a corto plazo 881 88 88

Activos derivados3 5 5 5

Activos financieros a largo plazo

Cuentas por cobrar a largo plazo 293 293 313

Otros activos a largo plazo 871 87 87

Inversiones terceros 552 31 991 157 157

Activos derivados3 106 106 106

Pasivos financieros a corto plazo

Cuentas por pagar comerciales 2,179 2,179 2,179

Pasivos financieros a corto plazo 3,575 3,575 3,575

Pasivos derivados3 24 24 24

Pasivos financieros a largo plazo

Pasivos financieros a largo plazo 9,861 9,861 11,557 Pasivos derivados3 47 47 47

1Disponibles para la venta 2Inversiones valuados a su costo 3De cobertura

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Millones de CHF Valor en libros (sobre la base de medición) Comparación

Costo amortizado

Nivel 2 Valor

razonable

Valor razonable

Nivel 2

Total valor razonable

2011

Activos financieros a corto plazo

Efectivo y equivalentes de efectivo 2,946 2,946 2,946

Valores negociables 41 4 4

Cuentas por cobrar a clientes 2,348 2,348 2,348

Otras cuentas por cobrar 78 78 78

Otros activos a corto plazo 911 91 91

Activos derivados3 5 5 5

Activos financieros a largo plazo

Cuentas por cobrar a largo plazo 330 330 345

Otros activos a largo plazo 1771 177 177

Inversiones terceros 452 61 961 147 147

Activos derivados3 84 84 84

Pasivos financieros a corto plazo

Cuentas por pagar comerciales 2,396 2,396 2,396

Pasivos financieros a corto plazo 2,814 2,814 2,814

Pasivos derivados3 6 6 6

Pasivos financieros a largo plazo

Pasivos financieros a largo plazo 11,523 11,523 13,120

Pasivos derivados3 152 152 152 1Disponibles para la venta 2Inversiones valuados a su costo 3De cobertura

La tabla muestra los montos en libros y los valores razonables de los activos y pasivos financieros. El nivel de la jerarquía de valor razonable se muestra para aquellos activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable en el estado de situación financiera. Los niveles de la jerarquía de valor razonable utilizados son los siguientes: Las mediciones del valor razonable de nivel 1 son aquéllas que se derivan de precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para activos o pasivos idénticos. Los tipos de activos llevados a valor razonable de nivel 1 son los títulos de deuda y capital que cotizan en los mercados activos. Las mediciones del valor razonable de nivel 2 son aquéllas que se derivan de las técnicas de valuación utilizando datos para activos o pasivos basados en datos observables en el

mercado, ya sea en forma directa o indirecta. Dichas técnicas de valuación incluyen el método de flujos de efectivo descontados y modelos de fijación de precios de las opciones. Por ejemplo, el valor razonable de los swaps de divisas y tasas de interés se determina descontando los flujos de efectivo futuros estimados, y el valor razonable de los contratos forward de tipos de cambio se determina utilizando los tipos de cambio de mercado para los forward al cierre del periodo que se reporta. Las mediciones del valor razonable de nivel 3 son aquéllas que se derivan de las técnicas de valuación utilizando datos para activos o pasivos que no se basan en datos observables en el mercado. En 2012 y 2011, no se asignaron activos y pasivos financieros al nivel 3. En 2012 y 2011, no hubo transferencias entre los diferentes niveles jerárquicos.

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ra Notas a los Estados Financieros Consolidados

1 Cambios en el alcance de la consolidación

Durante 2012, no hubo combinaciones de negocios que fueran importantes en lo individual o que se consideraran materiales en su conjunto. Durante 2011, el Grupo realizó diversas combinaciones de negocios que no fueron importantes en lo individual pero que se consideraron materiales en su conjunto. Recién incluidos en 2011 En vigor a partir del Participación adquirida Lattimore Materials Company, L.P. 4 de marzo de 2011 51% Východoslovenské stavebné hmoty, a.s. 25 de octubre de 2011 51% El monto total de activos y pasivos netos identificables derivados de las adquisiciones realizadas en 2011 se revela en la Nota 39. Los montos revelados fueron determinados en forma provisional, por lo que no se realizó ningún ajuste en 2012. El monto de la participación no controladora reconocida en 2011 ascendió a CHF 23 millones y fue medida con base en la participación proporcional de los activos netos identificables de la adquirida a la fecha de adquisición. El crédito mercantil total que surge de las transacciones que se llevaron a cabo en 2011 asciende a CHF 79 millones. El crédito mercantil fue atribuible a la presencia favorable que las compañías poseen en sus respectivos mercados, incluyendo la buena ubicación y la importancia estratégica de las reservas minerales. Ningún crédito mercantil reconocido se esperó que fuera deducible para fines del impuesto sobre la renta. En 2011, Holcim reconoció CHF 27 millones como resultado de medir a valor razonable su participación accionaria que previamente mantenía en las compañías adquiridas antes de las combinaciones de negocios. Las ganancias se incluyeron en otros ingresos en el estado consolidado de resultados de Holcim por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011. En 2011, las compañías adquiridas aportaron ventas netas de CHF 203 millones y una utilidad neta negativa de CHF 8 millones al Grupo a partir de la fecha de adquisición hasta el 31 de diciembre de 2011. Si las adquisiciones hubieran tenido lugar el 1 de enero de 2011, las ventas netas y la utilidad neta del Grupo se hubieran incrementado en CHF 126 millones y CHF 10 millones, respectivamente.

Durante 2011, Holcim reconoció costos relacionados con las adquisiciones de CHF 4 millones, los cuales se reflejaron como gastos administrativos en el estado consolidado de resultados. En la sección "Principales compañías del Grupo Holcim" incluida en las páginas 197 a 199, se presenta un panorama general de las subsidiarias, negocios conjuntos y compañías asociadas.

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2 Principales tipos de cambio

La siguiente tabla resume los principales tipos de cambio utilizados para fines de conversión.

Estado de resultados Tipos de cambio promedio en CHF

Estado de Posición Financiera Tipos de cambio al cierre en CHF

2012 2011 31.12.2012 31.12.2011 1 Euro EUR 1.21 1.24 1.21 1.22 1 Dólar estadounidense USD 0.94 0.89 0.92 0.94 1 Libra esterlina GBP 1.48 1.42 1.48 1.45 1 Dólar australiano AUD 0.97 0.92 0.95 0.96 100 Reales brasileño BRL 48.06 53.23 44.76 50.46 1 Dólar canadiense CAD 0.94 0.90 0.92 0.92 1,000 Rupias Indonesia IDR 0.10 0.10 0.09 0.10 100 Rupias India INR 1.75 1.91 1.67 1.77 100 Dírham marroquís MAD 10.86 10.97 10.82 10.95 100 Pesos mexicanos MXN 7.11 7.16 7.05 6.71

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ra 3 Información por segmento reportable

Asia Pacífico Latinoamérica Europa 2012 2011 2012 2011 2012 2011 Capacidad y ventas Millones de t Capacidad anual de producción de cemento 100.1 97.8 35.5 35.5 49.2 49.8 Ventas de cemento 79.2 75.6 24.9 24.2 26.3 26.8 - mercados maduros 4.7 4.7 15.2 16.5 - mercados emergentes 74.4 70.9 24.9 24.2 11.1 10.3 Ventas de componentes minerales 1.1 1.2 2.3 2.4 Ventas de agregados 27.8 29.7 14.0 14.5 74.3 83.0 - mercados maduros 23.9 25.9 64.8 72.0 - mercados emergentes 3.9 3.8 14.0 14.5 9.5 11.0 Ventas de asfalto 4.6 5.4 Millones de m3 Ventas de concreto premezclado 12.8 13.0 10.2 11.0 14.7 16.1 - mercados maduros 5.2 5.8 12.9 14.2 - mercados emergentes 7.5 7.2 10.2 11.0 1.8 1.9 Estado de resultados, estado de posición financiera y estado de flujos de efectivo Millones de CHF Ventas netas a clientes externos 8,560 7,681 3,356 3,195 5,405 5,922 Ventas netas a otros segmentos 172 320 133 116 404 200 Total ventas netas 8,732 8,001 3,490 3,310 5,809 6,122 - mercados maduros 2,613 2,431 4,643 5,026 - mercados emergentes 6,118 5,570 3,490 3,310 1,166 1,096 EBITDA operativo 1,876 1,700 958 888 627 930 - mercados maduros 429 404 329 640 - mercados emergentes 1,446 1,297 958 888 298 290 Margen de EBITDA operativo en % 21.5 21.2 27.5 26.8 10.8 15.2 Depreciación, amortización y deterioro de activos de operación (543) (516) (251) (206) (987) (884) Utilidad (pérdida) de operación 1,332 1,185 707 682 (360) 47 Margen de utilidad (pérdida) de operación en % 15.3 14.8 20.3 20.6 (6.2) 0.8 Depreciación, amortización y deterioro de activos no operativos (1) (1) 0 (1) (1) (1) Otros (gastos) e ingresos (54) (42) (145) (139) (35) (57) Participación en las utilidades de asociadas 9 10 (2) 23 24 Otros ingresos financieros 18 44 8 9 18 21 EBITDA 1,849 1,715 819 759 634 920 Inversiones en asociadas 71 71 8 11 240 223 Activos netos operativos 8,548 8,885 3,677 3,817 8,602 8,512 Suma el activo 13,528 13,692 5,080 4.989 13,817 14,807 Suma el pasivo 3,887 4,019 2,939 2,783 6,569 7,092 Flujo de efectivo de actividades de operación 1,456 1,368 517 376 421 621 Margen del flujo de efectivo en % 16.7 17.1 14.8 11.4 7.3 10.1 Activos del segmento a su costo de adquisición1 750 652 312 296 501 645 Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión2 (613) (754) (311) (233) (468) (680) Pérdida por deterioro3 (5) (12) (35) (8) (444) (351) Personal Número de personal 38,267 37,942 11,765 12,867 17,924 19,602

1Propiedades, planta y equipo y activos intangibles. 2Inversiones netas en propiedades, planta y equipo, compañías del Grupo, activos financieros, activos intangibles y otros activos. 3Incluido en depreciación, amortización, y deterioro de activos operativos y no operativos, respectivamente.

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Norte América África Medio Oriente Corporativos/Eliminaciones Total Grupo

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

22.0 21.9 10.7 11.1 217.5 216.0 12.0 11.4 8.4 8.7 (2.7) (2.4) 148.0 144.3 12.0 11.4 (1.3) (1.2) 30.7 31.4

8.4 8.7 (1.4) (1.2) 117.3 112.9 1.4 1.5 4.8 5.1

41.3 43.5 2.3 2.3 159.7 173.0 41.3 43.5 130.0 141.4

2.3 2.3 29.7 31.7 4.5 5.0 9.1 10.3

8.1 7.1 1.1 1.1 46.9 48.4 8.1 7.1 26.3 27.0

1.1 1.1 20.6 21.3

3,276 2,987 947 959 21,544 20,744 (710) (636)

3,276 2,987 947 959 (710) (636) 21,544 20,744 3,276 2,987 (338) (312) 10,196 10,132

947 959 (372) (324) 11,349 10,612 480 346 278 312 (235) (219) 3,984 3,958 480 346 (114) (110) 1,124 1,280

278 312 (120) (109) 2,860 2,678 14.7 11.6 29.4 32.6 18.5 19.1

(316) (346) (59) (51) (11) (22) (2,168) (2,025)

165 0 219 262 (246) (241) 1,816 1,933 5.0 0.0 23.1 27.3 8.4 9.3

(5) 0 (3) (339) (10) (342)

(29) (25) (18) (18) 487 350 207 69 0 0 86 114 115 149

1 2 0 0 53 7 99 83 458 322 260 295 394 253 4,415 4,264

2 3 967 1,116 1,289 1,425 6,465 6,736 785 660 53 179 28,130 28,790 7,572 8,114 1,435 1,401 0 (450) 41,431 42,554 4,298 5,610 720 696 3,181 2,697 21,594 22,897

118 153 158 225 11 9 2,682 2,753 3.6 5.1 16.7 23.5 12.4 13.3

111 115 81 76 8 8 1,764 1,792 (112) (117) (82) (76) 350 68 (1,235) (1,791) (10) (32) (2) (338) (496) (741)

7,136 7,543 2,153 2,140 858 873 78,103 80,967

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Info

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ra Conciliación de las utilidades y pérdidas contra el estado consolidado de resultados de Grupo Holcim

Millones de CHF Notas 2012 2011 Utilidad de operación 1,816 1,933 Depreciación, amortización y deterioro de activos de operación 9 2,168 2,025 EBITDA operativo 3,984 3,958 Dividendos ganados 11 1 3 Otros ingresos ordinarios 11 216 70 Participación en las utilidades de asociadas 22 115 149 Otros ingresos financieros 12 99 83 EBITDA 4,415 4,264 Depreciación, amortización y deterioro de activos de operación 9 (2,168) (2,025) Depreciación, amortización y deterioro de activos no operativos 11 (10) (4) Intereses ganados sobre el efectivo y valores negociables 12 133 108 Gastos financieros 13 (786) (1,210) Utilidad neta antes de impuestos 1,585 1,131

4 Información por línea de producto

Cemento1

Millones de CHF 2012 2011

Estado de resultados, estado de posición financiera y estado de flujos de efectivo

Ventas netas a clientes externos 12,877 12,050

Ventas netas a otros segmentos 1,314 1,329

Total ventas netas 14,191 13,379

- De las cuales Asia Pacífico 6,667 6,102

- De las cuales Latinoamérica 2,787 2,568

- De las cuales Europa 2,633 2,723

- De las cuales Norte América 1,383 1,226

- De las cuales África Medio Oriente 849 861

- De las cuales Corporativos/Eliminaciones (127) (101)

EBITDA operativo 3,448 3,245

- De las cuales Asia Pacífico 1,620 1,454

- De las cuales Latinoamérica 904 813

- De las cuales Europa 512 682

- De las cuales Norte América 341 210

- De las cuales África Medio Oriente 273 303

- De las cuales Corporativos/Eliminaciones (203) (217)

Margen de EBITDA operativo en % 24.3 24.3

Utilidad (pérdida) de operación 2,062 1,969

Activos netos operativos 18,885 19,060

Activos por segmento a su costo de adquisición2 1,290 1,309

Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión3 (1,163) (1,440)

Personal

Número de personal 51,364 51,492

1 Cemento, clínker y otros materiales de cemento. 2 Propiedades, planta y equipo y activos intangibles. 3 Inversiones netas en propiedades, planta y equipo, compañías del Grupo, activos financieros, activos intangibles y otros activos.

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Agregados Otros materiales de construcción

y servicios Corporativos/Eliminaciones Total Grupo

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

1,620 1,632 7,047 7,062 21,544 20,744

927 891 701 617 (2,942) (2,837)

2,547 2,523 7,748 7,680 (2,942) (2,837) 21,544 20,744

753 681 2,006 1,887 (694) (670) 8,732 8,001

109 115 963 1,022 (369) (395) 3,490 3,310

1,167 1,243 2,810 3,005 (801) (848) 5,809 6,122

475 459 1,798 1,614 (379) (311) 3,276 2,987

27 26 111 117 (39) (44) 947 959

15 0 61 35 (659) (570) (710) (636)

401 522 136 191 3,984 3,958

150 166 105 80 1,876 1,700

24 35 29 40 958 888

156 224 (41) 25 627 930

98 105 42 31 480 346

4 4 0 5 278 312

(32) (11) 0 9 (235) (219)

15.7 20.7 1.8 2.5 18.5 19.1

(15) 122 (231) (158) 1,816 1,933

5,430 5,672 3,815 4,058 28,130 28,790

231 258 231 223 12 2 1,764 1,792

(201) (234) (198) (198) 328 82 (1,235) (1,791)

6,435 6,898 20,018 22,469 287 108 78,103 80,967

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Info

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ra 5 Información por país

Ventas netas a clientes externos

Activos no circulantes

Millones de CHF 2012 2011 2012 2011

Suiza 702 795 988 1,012

India 3,651 3,556 4,264 4,521

Australia 2,447 2,251 2,501 2,477

EE.UU. 1,959 1,806 5,489 5,829

Reino Unido 1,739 1,760 2,472 2,466

Resto de los países 11,047 10,576 14,571 15,080

Total Grupo 21,544 20,744 30,285 31,385 Las ventas netas a clientes externos se basan principalmente en la ubicación de los activos (origen de las ventas).

Los activos no circulantes para este propósito están formados por propiedades, planta y equipo y activos intangibles.

6 Cambio en las ventas netas

Millones de CHF 2012 2011

Volumen y precio 849 1,632

Cambio de estructura (18) 171

Efectos por conversión de moneda (31) (2,712)

Total 800 (909)

7 Costo de producción de bienes vendidos Millones de CHF 2012 2011

Gastos de materiales (3,584) (3,385)

Gastos de combustibles (1,492) (1,447)

Gastos de electricidad (1,002) (957)

Gastos de personal (1,801) (1,777)

Depreciación, amortización y deterioro (1,830) (1,719)

Otros gastos de producción (3,141) (2,905)

Cambios en inventarios 98 (25)

Total (12,752) (12,216)

8 Gastos de venta y distribución Millones de CHF 2012 2011

Gastos de distribución (4,839) (4,563)

Gastos de ventas (663) (662)

Total (5,501) (5,226)

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9 Resumen de depreciación, amortización y deterioro Millones de CHF 2012 2011

Instalaciones de producción (1,830) (1,719)

Instalaciones de venta y distribución (249) (218)

Instalaciones administrativas (90) (88)

Suma de depreciación, amortización y deterioro de activos de operación (A) (2,168) (2,025)

Deterioro de activos financieros a largo plazo 0 (338)

Deterioro de inversiones en asociadas (2) 0

Depreciación ordinaria de activos no operativos (3) (4)

Cancelaciones inusuales (5) 0

Suma de depreciación, amortización y deterioro de activos no operativos (B) (10) (342)

De los cuales reconocidos en gastos financieros 0 (338)

Suma de depreciación, amortización y deterioro (A+B) (2,178) (2,367)

De los cuales depreciación de propiedades, planta y equipo (1,600) (1,527)

10 Cambios en EBITDA operativo Millones de CHF 2012 2011

Volumen, precio y costo 34 (11)

Cambio de estructura 2 11

Efectos por conversión de moneda (10) (556)

Total 26 (556)

11 Otros ingresos Millones de CHF 2012 2011

Dividendos ganados 1 3

Otros ingresos ordinarios 216 70

Depreciación, amortización y deterioro de activos no operativos (10) (4)

Total 207 69

En diciembre de 2012, Holcim redujo su tenencia accionaria en Siam City Cement Public Company Limited de 36.8 % a 27.5 %, aunque todavía mantiene control conjunto sobre la compañía. La ganancia sobre la venta antes de impuestos ascendió a CHF 153 millones y se incluye en "Otros ingresos ordinarios". El monto total de los recursos en efectivo ascendió a CHF 237 millones, el cual se incluyó dentro del rubro “Venta de participación en las compañías del Grupo” en el estado consolidado de flujos de efectivo. En 2011, el rubro “Otros ingresos ordinarios” incluyó principalmente la ganancia por la venta de propiedades, planta y equipo y la ganancia por la revaluación a valor razonable de la participación accionaria que previamente se mantenía en compañías adquiridas antes de las combinaciones de negocios.

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ra 12 Ingresos financieros

Millones de CHF 2012 2011

Intereses ganados sobre el efectivo y valores negociables 133 108

Otros ingresos financieros 99 83

Total 233 191

En 2012, el rubro “Otros ingresos financieros” incluye la realización parcial del cambio en el valor razonable de la compensación relacionada con la nacionalización de Holcim Venezuela por un monto de USD 61 millones (CHF 58 millones) y USD 61 millones (CHF 54 millones) en 2011. En la Nota 25 se revela información adicional.

Los montos restantes de ambos años se relacionan principalmente con los ingresos provenientes de préstamos y cuentas por cobrar.

13 Gastos financieros Millones de CHF 2012 2011

Gastos por intereses (653) (655)

Cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros 0 (1)

Amortización de bonos y colocaciones privadas (13) (9)

Cambio al valor descontado de las provisiones (31) (54)

Otros gastos financieros (96) (437)

Pérdida cambiaria neta (24) (95)

Gastos financieros capitalizados 29 40

Total (786) (1,210)

De los cuales a asociadas 0 (415)

La tasa de interés promedio de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2012 fue del 4.5 % (2011: 4.4). Los rubros “gastos por intereses” y “Otros gastos financieros” se relacionan principalmente con pasivos financieros valuados a su costo amortizado. En 2011, los rubros “Otros gastos financieros” y “Pérdida cambiaria neta” incluyen un cargo por deterioro y una reclasificación de las pérdidas cambiarias por un monto de CHF 415 millones reconocidos para AfriSam (Pty) Ltd, como resultado de la reestructuración legal de dicha compañía en diciembre de 2011, lo que hizo que el Grupo Holcim perdiera influencia significativa sobre dicha compañía.

El rubro “Gastos financieros capitalizados” comprende los gastos por intereses incurridos en proyectos a gran escala durante el periodo que se reporta. La información acerca de la exposición del Grupo al riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés de mercado y en los tipos de cambio de monedas extranjeras, se revela dentro de la sección “Administración de Riesgos" en las páginas 148 y 149. .

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14 Impuesto sobre la renta

Los impuestos causados incluyen una utilidad de CHF 19 millones (2011: 48) relacionada con años anteriores. Impuesto diferido por tipo Millones de CHF 2012 2011

Propiedades, planta y equipo (35) (73)

Activos intangibles y otros activos a largo plazo 10 (9)

Provisiones 50 32

Pérdidas fiscales por amortizar 76 222

Otros 34 (20)

Total 135 151

Conciliación de la tasa fiscal 2012 2011

Tasa fiscal esperada del Grupo 31% 39%

Efecto de las partidas no deducibles 5% 7%

Efecto de las partidas no gravables y del ingreso gravado a diferentes tasas fiscales (7%) (9%)

Efecto sobre el saldo del impuesto diferido por cambio en las tasas fiscales (1%) (3%)

Cambio neto de la pérdida fiscal pendiente de amortizar no reconocida 10% 9%

Impuestos del ejercicio anterior (1%) (4%)

Otras partidas (2%) 1%

Tasa fiscal efectiva del Grupo 35% 40%

La tasa fiscal esperada del Grupo es una tasa promedio ponderada basada en las utilidades (pérdidas) antes de impuestos de las compañías del Grupo. La reducción en la tasa fiscal esperada en 2012 se debe en gran medida al cambio de la ponderación relativa de las utilidades de las compañías del Grupo. 15 Investigación y desarrollo Los proyectos de investigación y desarrollo se llevan a cabo con miras a generar valor agregado para los clientes a través de productos y servicios orientados al usuario final. Además, la innovación de los procesos tiene como fin la protección ambiental y las mejoras a los sistemas de producción. Los costos de investigación y desarrollo de CHF 33 millones (2011: 8) fueron cargados directamente al estado consolidado de resultados.

No se incurrieron costos significativos para licencias obtenidas de terceros, ni se generó ningún ingreso importante de las licencias otorgadas.

Millones de CHF 2012 2011

Impuestos causados (693) (600)

Impuestos diferidos 135 151

Total (558) (449)

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16 Utilidades por acción 2012 2011

Utilidades por acción en CHF 1.92 0.86

Utilidad neta – accionistas de Holcim Ltd. – según estado de resultados (en millones de CHF) 622 275

Número promedio ponderado de acciones en circulación 323,849,497 319,802,593

Utilidades por acción totalmente diluidas en CHF 1.92 0.86

Utilidad neta utilizada para determinar las utilidades por acción diluidas (en millones de CHF) 622 275

Número promedio ponderado de acciones en circulación 323,849,497 319,802,593

Ajuste por ejercicio asumido de las opciones de acciones 103,043 158,024

Número promedio ponderado de acciones para utilidades por acción diluidas 323,952,540 319,960,617

De conformidad con la decisión tomada en la asamblea general anual celebrada el 17 de abril de 2012, se pagó un dividendo en efectivo de las reservas de aportaciones de capital relacionado con 2011 de CHF 1.00 por acción registrada. Esto generó el pago total de un dividendo ordinario de CHF 325 millones.

En la asamblea general anual de accionistas del 17 de abril de 2013, se propondrá realizar un pago en efectivo de las reservas de aportaciones de capital respecto del ejercicio financiero 2012 de CHF 1.15 por acción nominativa, que representa un pago máximo total de CHF 376 millones. Los estados financieros consolidados que se acompañan no reflejan este pago en efectivo, ya que únicamente surtirá efecto en el 2013.

17 Efectivo y equivalentes de efectivo Millones de CHF 2012 2011

Efectivo en caja y bancos 889 748

Depósitos a corto plazo 2,256 2,199

Total 3,145 2,946

Sobregiros bancarios (408) (450)

Efectivo y equivalentes de efectivo para fines del estado consolidado de flujos de efectivo 2,737 2,497

El efectivo y sus equivalentes comprenden el efectivo en caja y bancos, los depósitos pagaderos a la vista con los bancos y otras inversiones de alta liquidez a corto plazo. Los sobregiros bancarios se incluyen en los pasivos financieros a corto plazo.

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18 Cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar vencidas Millones de CHF 2012 2011

No vencidas 2,136 2,224

Vencidas de 1 a 89 días 415 384

Vencidas de 90 a 180 días 122 85

Vencidas más de 180 días 219 191

Estimación para cuentas de cobro dudoso (174) (165)

Total 2,717 2,719

Debido a la naturaleza local del negocio, existen términos y condiciones específicos en relación con las cuentas por cobrar a clientes para las compañías locales del Grupo, por lo que no es necesario seguir los lineamientos del Grupo.

Los montos vencidos se relacionan con cuentas por cobrar cuando se exceden los plazos de pago especificados en los términos y condiciones establecidos con los clientes de Holcim.

Estimación para cuentas de cobro dudoso Millones de CHF 2012 2011

1 de enero (165) (183)

Cambio de estructura (2) 0

Estimación reconocida (32) (14)

Montos utilizados 9 6

Montos no utilizados y revertidos 0 2

Efectos por conversión de moneda 15 24

31 de diciembre (174) (165)

Millones de CHF 2012 2011

Cuentas por cobrar a clientes - asociadas 76 56

Cuentas por cobrar a clientes - terceros 2,319 2,292

Otras cuentas por cobrar - asociadas 10 8

Otras cuentas por cobrar - terceros 307 359

Activos derivados 5 5

Total 2,717 2,719

De los cuales pignorados/restringidos 9 90

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ra 19 Inventarios

Millones de CHF 2012 2011

Materias primas y aditivos 278 297

Productos semi-terminados y terminados 1,029 941

Combustibles 267 350

Refacciones y suministros 437 463

Servicios no facturados 30 36

Total 2,042 2,086

En 2012, el Grupo reconoció las cancelaciones de inventarios a su valor neto de realización de CHF 13 millones (2011: 2). El valor en libros de los inventarios registrado a su valor neto de realización fue de CHF 45 millones (2011: 61). 20 Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes Este rubro incluye un pago descontado de USD 96 millones (CHF 88 millones), relacionado con una compensación por cobrar a la República Bolivariana de Venezuela. En 2011, este rubro ascendió a USD 96 millones (CHF 91 millones). En la Nota 25 se incluye información adicional.

21 Activos financieros a largo plazo Millones de CHF 2012 2011

Inversiones financieras – terceros 157 147

Cuentas por cobrar a largo plazo – asociadas 197 201

Cuentas por cobrar a largo plazo – terceros 97 128

Activos derivados 106 84

Total 557 561

De los cuales pignorados/restringidos 6 6

Las cuentas por cobrar a largo plazo y los activos derivados se denominan principalmente en CHF y USD. Las fechas de pago varían entre uno y 27 años.

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22 Inversiones en asociadas

Las ventas y compras a asociadas ascendieron a CHF 160 millones (2011: 146) y CHF 81 millones (2011: 61), respectivamente. Los siguientes montos representan la participación del Grupo en los activos, pasivos, ventas netas y utilidades netas de las asociadas. Información financiera agregada - asociadas

Millones de CHF 2012 2011

Activos 2,875 2,917

Pasivos (1,587) (1,494)

Activos netos 1,288 1,423

Ventas netas 1,693 1,654

Utilidad neta 115 143

La utilidad neta y los activos netos también reflejan la participación no reconocida en las pérdidas de asociadas cuando se deja de utilizar el método de participación a medida en que el valor en libros de la inversión llega a cero. La participación no reconocida en las pérdidas de asociadas asciende a cero (2011: 6). La participación no reconocida acumulada en las pérdidas de asociadas asciende a CHF 1 millón (2011: 2)

Millones de CHF 2012 2011

1 de enero 1,425 1,432

Participación en los resultados de asociadas 115 149

Dividendos ganados (68) (137)

(Bajas) adiciones netas (135) 130

Reclasificaciones (7) (128)

Deterioros (2) 0

Efectos por conversión de moneda (39) (21)

31 de diciembre 1,289 1,425

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ra 23 Propiedades, planta y equipo

Millones de CHF Terreno Edificios, instalaciones

Maquinaria Mobiliario vehículos,

herramientas

Construcción en proceso

Total

2012 Valor neto en libros al 1 de enero 5,097 5,305 9,056 1,277 2,197 22,933 Cambio de estructura (8) (10) (36) (5) (6) (65)

Adiciones 34 17 53 41 1,630 1,774

Bajas (28) (16) (15) (23) (1) (83)

Reclasificaciones 83 714 966 132 (1,928) (33)

Depreciación (128) (333) (883) (256) 0 (1,600)

Pérdida por deterioro (cargada a resultados) (116) (143) (181) (7) (11) (459)

Efectos por conversión de moneda (67) (114) (198) (15) (47) (441)

Valor neto en libros al 31 de diciembre 4,867 5,420 8,760 1,144 1,835 22,026

A su costo de adquisición 6,177 9,944 19,284 3,448 1,922 40,776

Depreciación/amortización acumulada (1,309) (4,525) (10,524) (2,305) (87) (18,749)

Valor neto en libros al 31 de diciembre 4,867 5,420 8,760 1,144 1,835 22,026 Valor neto del activo de propiedades, planta y equipo, arrendados 0 47 17 65 0 130

De los cuales pignorados/restringidos 39

2011 Valor neto en libros al 1 de enero 5,053 5,316 9,472 1,262 2,240 23,343 Cambio de estructura 145 77 129 61 4 415

Adiciones 85 77 178 35 1,472 1,846

Bajas (64) (13) (11) (20) 0 (108)

Reclasificaciones 100 403 667 259 (1,420) 9

Depreciación (111) (300) (841) (276) 0 (1,527)

Pérdida por deterioro (cargada a resultados) (50) (33) (64) (2) (11) (160)

Efectos por conversión de moneda (61) (221) (473) (42) (87) (886)

Valor neto en libros al 31 de diciembre 5,097 5,305 9,056 1,277 2,197 22,933

A su costo de adquisición 6,251 9,484 19,229 3,551 2,273 40,787

Depreciación/amortización acumulada (1,154) (4,178) (10,713) (2,274) (76) (17,855)

Valor neto en libros al 31 de diciembre 5,097 5,305 9,056 1,277 2,197 22,933 Valor neto del activo de propiedades, planta y equipo, arrendados 1 54 16 65 0 136

De los cuales pignorados/restringidos 60

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El valor neto en libros por CHF 22,026 millones (2011: 22,933) representa el 54.0 % (2011: 56.2) del costo original de todos los activos. Al 31 de diciembre de 2012, el valor del seguro contra incendios de las propiedades, planta y equipo ascendió a CHF 36,124 millones (2011: 35,956). Las ganancias netas por la venta de propiedades, planta y equipo ascendieron a CHF 37 millones (2011: 30). En 2012, la pérdida por deterioro se relaciona principalmente con la región de Europa (CHF 424 millones, de los cuales CHF 397 millones se reconocieron en el cuarto trimestre). Los principales países afectados son España e Italia (CHF 192 millones y CHF 117 millones, respectivamente, debido en gran parte a que se realizaron ajustes a la tabla de activos en el segmento de cemento y agregados) y algunos países en Europa Oriental (CHF 44 millones)

En 2011, la pérdida por deterioro se relaciona principalmente con la región de Europa (CHF 69 millones en España y CHF 38 millones en ciertos mercados de Europa Oriental) y Norte América (CHF 32 millones). En ambos años, las pérdidas por deterioro fueron resultado de la disminución en la demanda de material de construcción en las regiones respectivas y se incluyeron en gran medida dentro del costo de ventas en el estado de resultados. Las propiedades de inversión se incluyen en terrenos, edificios e instalaciones con un valor neto en libros de CHF 82 millones (2011: 78). El valor razonable de estas propiedades de inversión ascendió a CHF 84 millones (2011: 81). El ingreso por arrendamiento relacionado con las propiedades de inversión ascendió a CHF 3 millones (2011: 3).

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Info

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ra 24 Activos intangibles

Los otros activos intangibles tienen vidas útiles finitas, sobre las cuales se amortizan los activos. El gasto por amortización correspondiente se reconoce principalmente en gastos de administración.

En 2011, la pérdida por deterioro se relacionó principalmente con la región del Grupo en Europa (CHF 174 millones en España y CHF 65 millones en ciertos mercados de Europa Oriental), la cual se debió a una baja en la demanda de materiales de construcción en estas regiones. El monto por recuperar para España se basaba en el valor en uso aplicando una tasa de descuento antes de impuestos del 6.7 %. La pérdida por deterioro se incluyó en el costo de ventas en el estado de resultados

Millones de CHF Crédito mercantil Otros activos intangibles

Total

2012 Valor neto en libros al 1 de enero 7,663 790 8,453 Cambio de estructura (23) (7) (30) Adiciones 0 60 60 Bajas 0 0 0 Amortización 0 (81) (81) Pérdida por deterioro (cargada a resultados) (13) (17) (29) Efectos por conversión de moneda (136) 22 (114) Valor neto en libros al 31 de diciembre 7,492 767 8,258 A su costo de adquisición 7,733 1,633 9,366 Amortización/deterioro acumulado (241) (866) (1,107) Valor neto en libros al 31 de diciembre 7,492 767 8,258 2011 Valor neto en libros al 1 de enero 8,144 917 9,061 Cambio de estructura 77 45 122 Adiciones 0 25 25 Bajas 0 0 0 Amortización 0 (94) (94) Pérdida por deterioro (cargada a resultados) (194) (49) (243) Efectos por conversión de moneda (365) (53) (417) Valor neto en libros al 31 de diciembre 7,663 790 8,453 A su costo de adquisición 7,891 1,558 9,449 Amortización/deterioro acumulado (229) (768) (996) Valor neto en libros al 31 de diciembre 7,663 790 8,453

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Pruebas de deterioro de crédito mercantil Para fines de las pruebas de deterioro, el crédito mercantil se asigna a una unidad generadora de efectivo o a un grupo de unidades generadoras de efectivo que se espera serán beneficiadas con las sinergias de la combinación de negocios respectiva. Las unidades generadoras de efectivo del Grupo se definen con base en el mercado geográfico generalmente relacionado con el país o la región. El valor en libros del crédito mercantil asignado a los países o regiones que se menciona a continuación, es significativo en comparación con el valor en libros total del crédito mercantil, mientras que el valor en libros del crédito mercantil asignado a las demás unidades generadoras de efectivo no es importante, de forma individual. Para las pruebas de deterioro, el monto por recuperar de la unidad generadora de efectivo, el cual fue determinado con base en el valor en uso, se compara contra su valor neto en libros. Una pérdida por deterioro sólo se reconoce si el valor neto en libros de la unidad generadora de efectivo excede su monto por recuperar. Los flujos de efectivo futuros se descuentan utilizando el costo promedio ponderado de capital (WACC).

Las proyecciones de flujos de efectivo se basan en un periodo de planeación financiera de cuatro años aprobado por la administración. Los flujos de efectivo que exceden el periodo presupuestario de cuatro años se extrapolan con base en los flujos de efectivo sostenibles constantes o en aumento. En cualquier caso, el índice de crecimiento utilizado para extrapolar las proyecciones de flujos de efectivo más allá del periodo presupuestario de cuatro años no excede el índice de crecimiento promedio a largo plazo para el mercado relevante en el que opera la unidad generadora de efectivo. Con respecto al crédito mercantil asignado a “Otros”, se utilizan el mismo modelo y parámetros de deterioro que en el caso de posiciones de crédito mercantil individualmente significativas, excepto que se utilicen diferentes supuestos clave dependiendo de los riesgos asociados con las unidades generadoras de efectivo correspondientes.

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Info

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ra Supuestos clave utilizados para los cálculos del valor en uso respecto del crédito mercantil de 2012

Unidad generadora de efectivo (Millones de CHF)

Valor en libros del crédito mercantil

Divisa Tasa de descuento antes

de impuestos

Índice de crecimiento del PIB a largo plazo

Norte América 1,726 USD/CAD 7.8% 3.3%

India 1,340 INR 11.2% 8.1%

Reino Unido 849 GBP 8.9% 2.8%

Europa Central 511 CHF/EUR 6.3% 1.9%

Filipinas 395 PHP 9.9% 5.0%

México 390 MXN 8.2% 3.3%

Australia 353 AUD 7.7% 3.5%

Otros1 1,928 Diversas 6.2% - 16.2% 1.3% - 7.5%

Total 7,492

Supuestos clave utilizados para los cálculos del valor en uso respecto del crédito mercantil de 2011 Unidad generadora de efectivo (Millones de CHF)

Valor en libros del crédito mercantil

Divisa Tasa de descuento antes

de impuestos

Índice de crecimiento del PIB a largo plazo

Norte América 1,762 USD/CAD 7.7% 2.7%

India 1,417 INR 11.4% 8.1%

Reino Unido 833 GBP 9.5% 2.6%

Europa Central 513 CHF/EUR 6.6% 1.8%

Filipinas 395 PHP 10.9% 5.0%

México 374 MXN 8,5% 3.2%

Australia 356 AUD 8.0% 3.0%

Otros1 2,013 Diversas 6.3% - 14.2% 1.3% - 7.5%

Total 7,663 1 Individualmente no significativos. Sensibilidad a los cambios en los supuestos Con respecto a la evaluación del valor en uso de una unidad generadora de efectivo o un grupo de unidades generadoras de efectivo, la administración considera que un cambio razonablemente posible en la tasa de descuento antes de impuestos de un 1 % y un cambio en la tasa de crecimiento a largo plazo del PIB de un1 % en los casos en los que se utilizaran mayores flujos de efectivo sostenibles, no causaría que el valor en libros de la unidad generadora de efectivo o grupo de unidades generadoras de efectivo excediera materialmente su monto por recuperar.

En 2011, con respecto a la evaluación del valor en uso de una unidad generadora de efectivo o un grupo de unidades generadoras de efectivo, la administración considera que, con excepción de España (incluida en el rubro Otros arriba) un cambio razonablemente posible en la tasa de descuento antes de impuestos de un 1 % no causaría que el valor en libros de la unidad generadora de efectivo o grupo de unidades generadoras de efectivo excediera materialmente su monto por recuperar. Al utilizar una tasa de descuento antes de impuestos del 6.7%, el monto por recuperar de España fue equivalente a su valor neto en libros de CHF 52 millones.

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25 Otros activos a largo plazo Esta posición incluye un monto descontado de USD 95 millones (CHF 87 millones), respectivamente, USD 188 millones (CHF 177 millones) en 2011, relacionados con una compensación por cobrar a la República Bolivariana de Venezuela. El 4 de septiembre de 2010, Holcim Ltd. firmó una resolución con la República Bolivariana de Venezuela en la que acordaba los términos de pago de la compensación de Venezuela por la nacionalización de Holcim (Venezuela) C.A. realizada en junio de 2008 y la suspensión del procedimiento de arbitraje internacional que se encontraba pendiente ante el Centro Internacional para la Resolución de Disputas sobre Inversiones (ICSID) en relación con esa nacionalización.

El monto total de la compensación acordada ascendió a USD 650 millones (CHF 611 millones), de los cuales se recibió un pago inicial de USD 260 millones (CHF 244 millones) el 10 de septiembre de 2010, un segundo pago de USD 97.5 millones (CHF 87 millones), el 12 de septiembre de 2011 y un tercer pago de USD 97.5 millones (CHF 91 millones) el 11 de septiembre de 2012. La compensación restante por un monto de USD 194.9 millones (CHF 178 millones) será pagada en dos pagos parciales anuales iguales de USD 97.5 millones (CHF 90 millones) comenzando en septiembre de 2013. En 2012, un monto adicional de USD 61 millones (CHF 58 millones) se realizó a través de “otros ingresos financieros”. En 2011, esta compensación ascendió a USD 61 millones (CHF 54 millones).

26 Negocios conjuntos Los siguientes montos representan el efecto de los activos, pasivos y ventas proporcionalmente consolidados, así como los resultados de los negocios conjuntos importantes que se revelan en las páginas 197 y 198.

Los montos se incluyen en el estado consolidado de posición financiera y el estado consolidado de resultados.

Estado de posición financiera Millones de CHF 2012 2011

Activo circulante 91 100

Activo no circulante 295 354

Suma el activo 386 454

Pasivos a corto plazo 103 63

Pasivo a largo plazo 35 93

Suma el pasivo 138 155

Activos netos 248 298

Estado de resultados Millones de CHF 2012 2011

Ventas netas 396 336

Utilidad de operación 59 57

Utilidad neta de negocios conjuntos 50 47 Las ventas y compras a negocios conjuntos importantes ascendieron a CHF 6 millones (2011: 5) y CHF 51 millones (2011: 63), respectivamente.

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Info

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ra 27 Cuentas por pagar comerciales

Millones de CHF 2012 2011

Cuentas por pagar comerciales - asociadas 20 12

Cuentas por pagar comerciales - terceros 2,159 2,384

Pagos anticipados de clientes 137 151

Total 2,316 2,547

28 Pasivos financieros Millones de CHF 2012 2011

Pasivos financieros a corto plazo - asociadas 2 3

Pasivos financieros a corto plazo - terceros 1,472 1,433

Porción circulante de los pasivos financieros a largo plazo 2,101 1,377

Pasivos derivados 24 6

Suma de pasivos financieros a corto plazo 3,599 2,820

Pasivos financieros a largo plazo - asociadas 9 9

Pasivos financieros a largo plazo - terceros 9,852 11,514

Pasivos derivados 47 152

Suma de pasivos financieros a largo plazo 9,908 11,675

Total 13,507 14,495

De los cuales asegurados 81 171

Detalle de pasivos financieros totales

Millones de CHF 2012 2011

Préstamos de instituciones financieras 2,456 4,467

Bonos y colocaciones privadas 10,484 9,713

Papel comercial 404 61

Obligaciones bajo contratos de arrendamiento financiero (Nota 29) 93 97

Pasivos derivados (Nota 30) 71 158

Total 13,507 14,495

Los préstamos de instituciones financieras incluyen montos por pagar a bancos y otras instituciones financieras. Las fechas de pago varían entre uno y 13 años. El monto por CHF 1,434 millones (2011: 1,925) es pagadero en un año. El Grupo cumplió con sus compromisos de deuda. El monto total de las líneas de crédito no utilizadas fue de CHF 8,095 millones (2011: 6,674) al cierre de 2012, de los cuales CHF 5,369 millones (2011: 4,319) están comprometidas.

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Pasivos financieros por divisa Divisa 2012 2011 Millones de

CHF % de

participación Tasa de interés1

Millones de CHF

% de participación

Tasa de interés1

CHF 3,710 27.5 2.9 3,934 27.1 2.7 USD 3,377 25.0 3.7 3,927 27.1 3.4 EUR 2,426 18.0 5.4 3,009 20.8 5.1 AUD 1,107 8.2 5.8 994 6.9 7.2 GBP 785 5.8 7.1 724 5.0 7.5 CAD 586 4.3 4.8 299 2.1 5.9 MXN 427 3.2 5.8 442 3.0 6.2 Otros 1,089 8.1 6.2 1,166 8.0 6.5 Total 13,507 100.0 4.5 14,495 100.0 4.4 1 Tasa de interés nominal promedio ponderada sobre los pasivos financieros al 31 de diciembre

Estructura de la tasa de interés de los pasivos financieros totales Millones de CHF 2012 2011 Pasivos financieros a tasas fijas 7,448 7,706 Pasivos financieros a tasas variables 6,059 6,790 Total 13,507 14,495

Los pasivos financieros que están cubiertos a una tasa de interés fija o variable se muestran considerando los efectos de la cobertura. Información adicional sobre el vencimiento de los instrumentos financieros se revela en la sección “Administración de riesgos”, en la página 148.

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Info

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ra Bonos y colocaciones privadas al 31 de diciembre

Valor nominal Tasa de

interés

nominal

Tasa de

interés

efectiva

Plazo Descripción Valor Neto en

Libros en CHF

Valor Neto en

Libros en CHF

Millones 2012 2011

Holcim Ltd

CHF 290 2.50% 2005-2012 Bonos con tasa de interés fija 0 290

CHF 250 3.00% 3.19% 2006-2015 Bonos con tasa de interés fija 249 249

CHF 400 3.13% 0.25% 2007-2017 Bonos convertidos a tasas de interés variable a la fecha de inicio 453 456

CHF 1,000 4.00% 4.33% 2009-2013 Bonos con tasa de interés fija 997 994

CHF 450 4.00% 4.19% 2009-2018 Bonos con tasa de interés fija 446 445

CHF 475 2.38% 2.64% 2010-2016 Bonos con tasa de interés fija 471 470

CHF 450 3.00% 2.97% 2012-2022 Bonos con tasa de interés fija 451 0

Aggregate Industries Holdings Limited

GBP 163 7.25% 4.21% 2001-2016 Bonos, parcialmente convertidos a tasa de interés variable 270 267

Holcim GB Finance Ltd.

GBP 300 8.75% 8.81% 2009-2017 Bonos garantizados por Holcim Ltd 443 434

Holcim Capital Corporation Ltd.

USD 50 7.65% 7.65% 2001-2031 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 46 47

USD 65 6.59% 6.60% 2002-2014 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 59 61

USD 100 6.59% 6.59% 2002-2014 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 92 94

USD 250 6.88% 7.28% 2009-2039 Bonos garantizados por Holcim Ltd 221 227

Holcim Capital México, S.A. de C.V.

MXN 1,500 5.41% 5.76% 2012-2015 Bonos garantizados por Holcim Ltd con tasa de interés variable 105 0

MXN 800 5.52% 5.82% 2012-2016 Bonos garantizados por Holcim Ltd con tasa de interés variable 56 0

MXN 1,700 7.00% 7.23% 2012-2019 Bonos garantizados por Holcim Ltd 119 0

Holcim Capital (Thailand) Ltd.

THB 2,450 6.69% 2005-2012 Bonos garantizados por Holcim Ltd 0 72

THB 2,000 3.52% 3.62% 2010-2015 Bonos garantizados por Holcim Ltd 59 59

Holcim Finance (Canada) Inc.

CAD 10 6.91% 6.92% 2002-2017 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 9 9

CAD 300 5.90% 6.10% 2007-2013 Bonos garantizados por Holcim Ltd 276 276

CAD 300 3.65% 3.77% 2012-2018 Bonos garantizados por Holcim Ltd 275 0

Holcim Finance (Luxemburg) S.A.

EUR 600 4.38% 4.45% 2004-2014 Bonos garantizados por Holcim Ltd 723 729

EUR 650 9.00% 8.92% 2009-2014 Bonos garantizados por Holcim Ltd 786 793

EUR 200 6.35% 6.40% 2009-2017 Bonos garantizados por Holcim Ltd 241 243

Holcim Finance (Australia) Pty Ltd.

AUD 500 8.50% 2009-2012 Bonos garantizados por Holcim Ltd 0 477

AUD 250 7.00% 7.21% 2012-2015 Bonos garantizados por Holcim Ltd 237 0

AUD 250 6.00% 6.24% 2012-2017 Bonos garantizados por Holcim Ltd 236 0

AUD 200 5.25% 5.52% 2012-2019 Bonos garantizados por Holcim Ltd 188 0

Holcim Overseas Finance Ltd.

CHF 155 3.00% 0.24% 2007-2013 Bonos garantizados por Holcim Ltd., convertidos a tasa de interés

variable a la fecha de inicio

160 164

CHF 425 3.38% 3.42% 2011-2021 Bonos garantizados por Holcim Ltd 424 424

Subtotal 8,092 7,281

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Valor

nominal

Tasa de

interés

nominal

Tasa de

interés

efectiva

Plazo Descripción Valor Neto en

Libros en

CHF

Valor Neto en

Libros en

CHF

Millones 2012 2011

Subtotal 8,092 7,281

Holcim US Finance S.à.r.l. & Cie S.C.S

USD 200 6.21% 6.24% 2006-2018 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 183 188

USD 125 6.10% 6.14% 2006-2016 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 114 117

USD 125 5.96% 6.01% 2006-2013 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd 114 118

EUR 90 5.12% 1.34% 2008-2013 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd

convertida a dólares estadounidenses y a tasa de

interés variable a la fecha de inicio 109 114

EUR 358 1.96% 2008-2013 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd

convertida a dólares estadounidenses a la fecha de

inicio (amortizada anticipadamente en 2012) 0 436

EUR 202 1.47% 1.65% 2008-2015 Colocación privada garantizada por Holcim Ltd

convertida a dólares a la fecha de inicio 244 245

USD 750 6.00% 6.25% 2009-2019 Bonos garantizados por Holcim Ltd 677 695

EUR 500 2.63% 2.25% 2012-2020 Bonos garantizados por Holcim Ltd., convertidos a

dólares estadounidenses y a tasa de interés variable a

la fecha de inicio 603 0

ACC Limited

INR 750 11.30% 11.30% 2008-2013 Obligaciones no convertibles con tasa de interés fija

(pagada parcialmente en 2012) 13 35

INR 820 8.45% 8.45% 2009-2014 Obligaciones no convertibles con tasa de interés fija

(pagada parcialmente en 2012) 14 53

Holcim (Argentina) S.A.

ARS 24 25.93% 2009-2012 Bonos amortizables con tasa de interés variable 0 5

Holcim (Costa Rica) S.A.

CRC 8,500 11.25% 2009-2012 Bonos a tasa variable 0 15

CRC 10,000 13.65% 14.36% 2010-2015 Bonos a tasa variable 18 18

CRC 8,500 12.00% 12.55% 2012-2014 Bonos a tasa variable 15 0

Holcim (Maroc) S.A.

MAD 1,500 5.49% 5.49% 2008-2015 Bonos con tasa de interés fija 162 164

Holcim (US) Inc.

USD

5 0.26% 1996-2031 Bonos de ingresos industriales-Devil’s Slide (pagado

anticipadamente en 2012) 0 5

USD

22 0.16% 1997-2027 Bonos de ingresos industriales-South Louisiana Port

(pagado anticipadamente en 2012) 0 21

USD

15 0.19% 1999-2031 Bonos de ingresos industriales-Midlothian (pagado

anticipadamente en 2012) 0 14

USD

33 0.26% 0.26% 1999-2032 Bonos de ingresos industriales-Mobile Dock & Wharf

(pagado anticipadamente en 2012) 31 63

USD

18 0.12% 2000-2020 Bonos de ingresos industriales-Canada (pagado

anticipadamente en 2012) 0 17

USD 25 0.24% 0.24% 2003-2033 Bonos de ingresos industriales-Holly Hill 23 24

USD 27 0.15% 0.15% 2009-2034 Bonos de ingresos industriales-Midlothian 24 25

Siam City Cement (Public) Company Limited

THB 4,000 4.50% 4.55% 2009-2013 Bonos con tasa de interés fija 48 59

Total 10,484 9,713

178

Info

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ra 29 Arrendamientos

Pagos mínimos futuros por arrendamiento Arrendamientos

operativos Arrendamientos

financieros Arrendamientos

operativos Arrendamientos

financieros Millones de CHF 2012 2012 2011 2011 En 1 año 144 25 149 34 En 2 años 112 19 114 21 En 3 años 85 12 86 10 En 4 años 67 10 68 5 En 5 años 55 9 57 5 En adelante 300 68 285 58 Total 762 143 759 133 Intereses (50) (36) Total de arrendamientos financieros 93 97 Los gastos totales por arrendamiento operativo reconocidos en el estado consolidado de resultados en 2012 fue de CHF 163 millones (2011: 165). No se celebró ningún contrato de arrendamiento operativo importante a nivel individual. Los pasivos provenientes de arrendamientos financieros que son exigibles en un plazo menor a un año se incluyen dentro de los pasivos financieros a corto plazo y los pasivos que son exigibles posteriormente se incluyen en los pasivos financieros a largo plazo (Nota 28). No se celebró ningún contrato de arrendamiento financiero importante a nivel individual.

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ados

30 Instrumentos financieros derivados

Los activos derivados con vencimientos que exceden un año se incluyen en los activos financieros a largo plazo (Nota 21) y los activos derivados con vencimiento en un plazo menor a un año se incluyen dentro de las cuentas por cobrar (Nota 18). Los pasivos derivados se incluyen dentro de los pasivos financieros (Nota 28). Activos y pasivos derivados Activos a

valor razonable

Pasivos a valor

razonable

Valor nominal

Activos a valor

razonable

Pasivos a valor

razonable

Valor nominal

Millones de CHF 2012 2012 2012 2011 2011 2011 Coberturas de valor razonable Tasa de interés 73 0 629 81 0 628 Divisa 0 1 56 0 0 0 Cruzada de monedas 37 16 703 0 15 85 Total coberturas de valor razonable 109 17 1,389 81 15 713 Coberturas de flujo de efectivo Tasa de interés 0 2 153 0 3 78 Divisa 0 4 61 5 7 141 Cruzada de monedas 0 45 290 0 133 527 Total coberturas de flujo de efectivo

0 52 504 5 143 746

Coberturas de inversión neta Divisa 0 0 0 0 0 0 Cruzada de monedas 1 1 59 3 0 59 Total de coberturas de inversión neta

1 1 59 3 0 59

Con fines de negociación Tasa de interés 0 0 0 0 0 0 Divisa 0 0 0 0 0 0 Cruzada de monedas 0 0 0 0 0 0 Total para fines de negociación 0 0 0 0 0 0 Total 111 71 1,952 89 158 1,518

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Info

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ra 31 Impuestos diferidos

Impuesto diferido por tipo de diferencia temporal 2012 2011 Millones de CHF Activos por impuestos diferidos Propiedades, planta y equipo 30 19 Activos intangibles y otros activos a largo plazo 13 26 Provisiones 250 199 Pérdidas fiscales por amortizar 653 595 Otros 319 291 Total 1,264 1,129 Pasivos por impuestos diferidos Propiedades, planta y equipo 2,348 2,348 Activos intangibles y otros activos a largo plazo 218 254 Provisiones 4 3 Otros 96 96 Total 2,667 2,701 Pasivos por impuestos diferidos, neto 1,403 1,571 Reflejado en el estado de posición financiera de la siguiente manera: Activos por impuestos diferidos (417) (490) Pasivos por impuestos diferidos 1,820 2,061 Pasivos por impuestos diferidos, neto 1,403 1,571 Diferencias temporales por las que no se reconoce impuesto diferido Millones de CHF 2012 2011 Sobre las utilidades no remitidas de subsidiarias (diferencias temporales gravables) 1,002 1,946 Sobre las pérdidas fiscales por amortizar (diferencias temporales deducibles) 2,230 1,488 Pérdidas fiscales por amortizar Pérdidas

fiscales por amortizar

2012

Efecto de impuestos

2012

Pérdidas fiscales por

amortizar 2011

Efecto de impuestos

2011 Millones de CHF Total pérdidas fiscales por amortizar 4,424 1,214 3,527 1,013 De las cuales reflejadas en impuestos diferidos (2,194) (653) (2,039) (595) Total de pérdidas fiscales por amortizar no reconocidas

2,230 561 1,488 418

Vencimientos de las pérdidas fiscales por amortizar: 1 año 7 1 1 0 2 años 4 1 14 4 3 años 18 4 21 4 4 años 14 3 8 2 5 años 13 3 19 4 En adelante 2,175 549 1,425 403

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32 Provisiones Millones de CHF Provisiones

para restauración de

sitios y otras provisiones

ambientales

Riesgos específicos del

negocio

Otras provisiones

Total 2012

Total 2011

1 de enero 757 194 472 1,423 1,379 Cambio de estructura (6) (6) 68 Provisiones reconocidas 119 97 280 496 328 Provisiones utilizadas durante el ejercicio (55) (52) (252) (360) (260) Provisiones revertidas durante el ejercicio (10) (24) (75) (109) (128) Cambio al valor descontado y a la tasa de descuento

44 0 0 45 73

Efectos por conversión de moneda (12) (5) (11) (28) (36) 31 de diciembre 843 210 408 1,461 1,423 Monto de provisiones a corto plazo 78 59 162 299 242 Monto de provisiones a largo plazo 765 151 246 1,162 1,181

Las provisiones para restauración de sitios y otras provisiones ambientales representan las obligaciones legales o adquiridas del Grupo para restaurar un sitio. El momento de los flujos de salida de efectivo de estas provisiones depende de que se concluya la extracción de materias primas y de que se inicie la restauración del sitio. Los riesgos específicos del negocio comprenden los costos por litigio y reestructuración que surgen durante el curso normal de las operaciones. Las provisiones para litigios se relacionan principalmente con las investigaciones antimonopolio, la responsabilidad sobre los productos así como reclamos fiscales y se crean para cubrir los procedimientos administrativos y legales. En 2012, incluyen diversas provisiones para riesgos relacionados con impuestos directos e indirectos por CHF 51 millones (2011: 32) y una provisión por CHF 20 millones (2011: 20) relacionada con la investigación antimonopolio de Alemania iniciada en 2002. El monto total de las provisiones para litigios ascendió a CHF 125 millones (2011: 130) al 31 de diciembre. La oportunidad de los flujos de salida de efectivo de las provisiones para litigios es incierta, ya que dependerá en gran medida del resultado de los procesos legales y administrativos. Las provisiones para costos de reestructuración se relacionan con diversos programas de reestructuración y ascendieron a CHF 85 millones (2011: 64) al 31 de diciembre. Se espera que estas provisiones resulten en la salida de flujos de efectivo en el futuro, principalmente dentro de los próximos uno a tres años.

Otras provisiones se relacionan principalmente con las provisiones que fueron creadas para cubrir otras obligaciones contractuales. La composición de esta partida es muy variada y comprende al 31 de diciembre, entre otras cosas: provisiones relacionadas con impuestos sobre ventas y otros impuestos por CHF 76 millones (2011: 58), provisiones para diversos pagos de cesantía a los empleados por CHF 69 millones (2011: 58), provisiones para el cumplimiento del pago de las compensaciones por desempeño por CHF 56 millones (2011: 43), provisiones para pasivos contingentes que surgen de las combinaciones de negocios por CHF 32 millones (2011: 52) y provisiones para seguros de salud y esquemas de pensiones que no califican como obligaciones por beneficios, por CHF 11 millones (2011: 23). El momento esperado de los flujos de efectivo de salida en el futuro es incierto.

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ra 33 Beneficios a empleados

Gastos de personal 2012 2011 Millones de CHF Producción y distribución 2,729 2,641 Mercadotecnia y ventas 415 395 Administración 879 823 Total 4,023 3,859 Gastos de personal y número de empleados Los gastos de personal del Grupo, incluyendo cargas sociales, se reconocen en el renglón de gasto por función correspondiente del estado consolidado de resultados y ascendieron a CHF 4,023 millones (2011: 3,859). Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo cuenta con 78,103 personas (2011: 80,967). Planes de pensiones de beneficios definidos Algunas compañías del Grupo ofrecen planes de pensiones para sus empleados, los cuales bajo las NIIF se consideran como planes de pensiones de beneficios definidos. Las provisiones por obligaciones por pensiones se establecen para los beneficios pagaderos en forma de retiro, incapacidad y pensiones para dependientes sobrevivientes. Los beneficios ofrecidos varían de acuerdo con las condiciones legales, fiscales y económicas de cada país. Las prestaciones dependen de los años de servicio y de la compensación y aportación del empleado. Un activo neto por pensiones se registra únicamente en la medida en que no exceda el valor presente de cualquier beneficio económico que se encuentre disponible en forma de reembolsos del plan o reducciones en las futuras contribuciones al plan y cualquier pérdida actuarial no reconocida y costos de servicios pasados. La obligación derivada de los planes de pensiones de beneficios definidos se

determina utilizando el método de crédito unitario proyectado. Las ganancias y pérdidas no reconocidas derivadas de cambios en los supuestos actuariales se reconocen como ingreso (gasto) en la vida laboral promedio remanente esperada de los empleados que participan en el plan, pero sólo en la medida en que el monto neto no reconocido acumulado exceda 10% del mayor entre el valor presente de la obligación por beneficios definidos y el valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicio anterior. Otros planes de beneficios posteriores al retiro El Grupo opera algunos otros planes de beneficios posteriores al retiro. El método contable para estas provisiones es similar al que se utiliza para los esquemas de pensiones de beneficios definidos. Muchos de estos planes no son fondeados en forma externa, sino que son cubiertos mediante provisiones en los estados de posición financiera de las compañías del Grupo. La siguiente tabla presenta una conciliación del estado de los planes de pensiones de beneficios definidos y de los otros planes de beneficios posteriores al retiro (fondeado, parcialmente fondeado, sin fondeo) contra los montos reconocidos en el estado de posición financiera.

Conciliación de los planes de beneficios al retiro contra el estado de posición financiera Millones de CHF 2012 2011 Pasivo neto derivado de los planes de pensiones de beneficios definidos 146 175 Pasivo neto derivado de otros planes de beneficios posteriores al retiro 67 69 Pasivo neto 213 244 Reflejado en el estado de posición financiera consolidado de la siguiente manera: Otros activos a largo plazo (92) (41) Obligación por beneficios definidos 305 285 Pasivo neto 213 244

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Cons

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Planes de beneficios al retiro

Planes de pensiones de beneficios

definidos

Otros planes de beneficios

posteriores al retiro

Millones de CHF 2012 2011 2012 2011

Valor presente de las obligaciones fondeadas 3,203 3,026 0 0

Valor razonable de los activos del plan (2,630) (2,469) 0 0

Déficit del plan de obligaciones fondeadas 573 557 0 0

Valor presente de las obligaciones no fondeadas 263 225 82 89

Pérdidas actuariales no reconocidas (681) (599) (15) (20)

Costos de servicios pasados no reconocidos (10) (8) 0 0

Activos del plan no reconocidos 1 0 0 0

Pasivo neto derivado de los planes fondeados y no fondeados 146 175 67 69

Análisis de los montos reconocidos en el estado de resultados:

Costo del servicio actual 85 72 2 1

Costo financiero sobre las obligaciones 123 125 3 4

Rendimiento esperado de los activos del plan (119) (129) 0 0

Amortización de pérdidas actuariales 29 17 0 0

Costo de servicios pasados (36) 6 0 0

Pérdidas (ganancias) por reducciones y liquidaciones 0 2 0 0

Límite máximo del activo 1 (1) 0 0

Otros 0 (4) 0 0

Total (incluido en gastos de personal) 83 88 5 5

Rendimiento real de los activos del plan 205 39 0 0

Valor presente de las obligaciones fondeadas y no fondeadas

Saldo inicial al 1 de enero 3,251 3,011 89 83

Costo del servicio actual 85 72 2 1

Aportaciones de empleados 21 20 0 0

Costo financiero 123 125 3 4

Pérdidas (ganancias) actuariales 205 143 (5) 6

Efectos por conversión de moneda (3) 0 (2) 0

Beneficios pagados (183) (150) (5) (5)

Costo de servicios pasados (34) 8 0 0

Cambio de estructura 5 34 0 0

Reducciones (1) 0 0 0

Liquidaciones (3) (12) 0 0

Saldo final al 31 de diciembre 3,466 3,251 82 89

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Info

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ra Planes de beneficios al retiro

Planes de pensiones de beneficios

definidos

Otros planes de beneficios posteriores al

retiro

Millones de CHF 2012 2011 2012 2011

Valor presente de los activos Saldo inicial al 1 de enero 2,469 2,405 0 0

Rendimiento esperado de los activos del plan 119 129 0 0

(Pérdidas) ganancias actuariales 86 (89) 0 0

Efectos por conversión de moneda 3 (10) 0 0

Contribución del empleador 101 110 5 5 Contribución de los empleados 21 20 0 0

Beneficios pagados (168) (130) (5) (5) Cambios en estructura 1 45 0 0

Liquidaciones (2) (10) 0 0

Saldo final al 31 de diciembre 2,630 2,469 0 0

Los activos del plan consisten en

Instrumentos de capital de Holcim Ltd o subsidiarias 1 1 0 0

Instrumentos de capital de terceros 983 877 0 0

Instrumentos de deuda de Holcim Ltd o subsidiarias 31 24 0 0

Instrumentos de deuda de terceros 603 591 0 0

Terrenos y edificios ocupados o utilizados por terceros 369 364 0 0

Otros 643 613 0 0

Valor presente de los activos del plan 2,630 2,469 0 0 Principales supuestos actuariales utilizados al final del periodo

de reporte (promedio ponderado) Tasa de descuento 3.3% 3.8% 3.6% 4.2%

Tasa esperada de rendimiento de los activos 4.5% 4.8%

Incremento salarial futuro 2.7% 2.7%

Tasa costo medico 7.1% 7.2%

La tasa de rendimiento general esperada de los activos del plan se determina con base en los precios del mercado vigentes a esa fecha y aplicables al periodo en el cual se debe liquidar la obligación.

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Ajustes por experiencia

Planes de pensiones

de beneficios definidos

Otros planes de beneficios

posteriores al retiro

Millones de CHF 2012 2011 2010 2009 2008 2012 2011 2010 2009 2008

Valor presente de la obligación por

beneficios definidos 3,466 3,251 3,011 3,028 2,731 82 89 83 89 95

Valor razonable de los activos del

plan (2,630) (2,469) (2,405) (2,541) (2,375) 0 0 0 0 0

Déficit 836 782 606 487 356 82 89 83 89 95

Ajustes por experiencia:

Sobre los pasivos del plan 9 (19) (33) 0 24 (9) 0 (3) (6) (3)

Sobre los activos del plan 86 (89) (86) 73 (341) 0 0 0 0 0

El cambio de un 1% en la tasa de tendencia del costo médico no tendría ningún efecto material sobre los componentes del costo del servicio actual y del costo financiero ni sobre las obligaciones acumuladas por beneficios posteriores al retiro para costos de atención médica. 34 Planes de compensaciones de acciones

Planes de compra de acciones de empleados Holcim cuenta con un plan de oferta de acciones para todos los trabajadores de las subsidiarias Suizas y algunos ejecutivos de las compañías del Grupo. Este plan les permite a los empleados adquirir un monto limitado de las acciones de Holcim, a un precio descontado que generalmente representa el 70% del valor de mercado con base en el precio promedio de la acción del mes anterior. Las acciones no pueden venderse durante un periodo de dos años a partir de la fecha de compra. El costo total derivado de este plan ascendió a CHF 2.5 millones en 2012 (2011: 1.7). Planes de acciones para la administración de las compañías del Grupo Una parte de la compensación variable relacionada con el desempeño para la administración de las compañías del Grupo, es pagada en acciones de Holcim, las cuales se otorgan con base en el precio de mercado de la acción en el año siguiente. Las acciones no pueden ser vendidas por el empleado durante los próximos tres años. El costo total derivado de este plan de acciones ascendió a CHF 6.5 millones en 2012 (2011: 6.5).

Las aportaciones que se espera que el empleador pague a los planes de beneficios posteriores al retiro durante el periodo anual que comienza después del cierre del periodo que se reporta, ascienden a CHF 99 millones (2011:105). Planes de acciones para la alta gerencia Una parte de la compensación variable relacionada con el desempeño de la alta gerencia, es pagada en acciones de Holcim, las cuales se otorgan con base en el precio de mercado de la acción en el año siguiente. Las acciones no pueden ser vendidas ni pignoradas por el empleado durante los siguientes cinco años. El costo total derivado de estos planes de acciones ascendió a CHF 0.6 millones en 2012 (2011: 1.9). No se presentó ninguna dilución de las acciones de Holcim ya que todas las acciones otorgadas bajo estos planes son compradas al mercado. Planes de opciones de acciones Se otorgan dos tipos de opciones de acciones a la alta gerencia del Grupo Holcim: unas que se otorgan como parte de la compensación variable anual y otras que se adjudican al Comité Ejecutivo al momento del nombramiento. En ambos casos, cada opción representa el derecho de adquirir una acción registrada de Holcim Ltd. al precio de mercado de las acciones a la fecha del otorgamiento (ver explicación en la página 108).

186

Info

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ncie

ra El término contractual del primer tipo de plan de opciones es

de ocho años, con adjudicación inmediata pero restricciones en cuanto al ejercicio por un periodo de tres años a partir de la fecha del otorgamiento. El término contractual del segundo tipo de plan de opciones es de doce años y las opciones tienen un periodo de adjudicación (únicamente relacionada con el servicio) de nueve años a partir de la fecha del otorgamiento, con restricciones en cuanto a la venta y pignoración.

El Grupo no tiene ninguna obligación legal o adquirida de recomprar o liquidar las opciones en efectivo. Los movimientos en el número de las opciones de acciones en circulación y sus precios de ejercicio promedio ponderado correspondientes son los siguientes:

Precio de ejercicio

promedio ponderado1 Número1

2012 Número1

2011

1 de enero CHF 64.98 1,467,222 1,250,359 Otorgadas y adjudicadas (componente individual de la compensación variable) CHF 58.50 179,894 149,763 Otorgadas y adjudicadas (una sola adjudicación) CHF 71.50 33,550 67,100

Perdidas 0 0

Ejercidas CHF 62.07 130,535 0

Vencidas 0 0 31 de diciembre CHF 66.75 1,550,131 1,467,222 De las cuales ejercibles al cierre del ejercicio 786,893 331,004 1 Ajustadas para reflejar cualquier repartición de acciones y/o aumento de capital anterior. Las opciones de acciones en circulación al cierre del ejercicio tienen las siguientes fechas de expiración y otorgan el derecho de adquirir una acción nominativa de Holcim Ltd. a los precios de ejercicio que se enlistan a continuación:

Fecha de otorgamiento de la acción Fecha de expiración Precio de ejercicio1 Número1 Número1 2012 2011 2002 2014 CHF 67.15 201,300 201,300 2003 20122 45,910 2003 20152 CHF 67.153 33,550 33,550 2004 20132 CHF 63.35 34,341 34,341 2004 20162 CHF 67.153 33,550 33,550 2005 20142 CHF 74.54 71,423 71,423 2006 2014 CHF 100.69 58,573 58,573 2007 2015 CHF 125.34 49,674 49,674 2008 2016 CHF 104.34 71,083 71,083 2008 2020 CHF 67.153 67,100 67,100 2009 2017 CHF 38.26 300,499 385,124 2010 2018 CHF 71.15 131,631 131,631 2010 2022 CHF 75.40 33,550 33,550 2010 2022 CHF 81.45 33,550 33,550 2011 2019 CHF 67.15 149,763 149,763 2011 2023 CHF 71.50 67,100 67,100 2012 2020 CHF 58.50 179,894 2012 2024 CHF 71.50 33,550 Total 1,550,131 1,467,222 1 Ajustadas para reflejar cualquier división de acciones y/o aumento de capital anteriores. 2 Debido a restricciones en cuanto a la comercialización en 2008, la fecha de expiración de las opciones anuales otorgadas durante los ejercicios 2003

a 2005 se extendió por un año. 3 Valuadas de acuerdo con la adjudicación única realizada en 2002.

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En 2012, las opciones ejercidas hicieron que se emitieran 130,535 acciones a un precio de ejercicio de CHF 62.07. En 2011, no se ejercieron opciones. El valor razonable de las opciones otorgadas para el ejercicio 2012 utilizando el modelo de valuación Black Scholes, es de CHF 19.54 (2011: 13.45). Los datos de entrada significativos utilizados para el modelo son el precio de las acciones y un precio de ejercicio de CHF 71.90 (2011: 58.50) a la fecha del otorgamiento, una volatilidad esperada del 33.3 % (2011: 32.9), una vida esperada de la opción de 6 años (2011: 6), un rendimiento de dividendos del 1.39 % (2011: 2.6) y una tasa de

interés anual libre de riesgo del 0.3% (2011: 0.3). La volatilidad esperada se determinó calculando la volatilidad histórica del precio de las acciones del Grupo durante el periodo de adjudicación correspondiente. Todas las acciones otorgadas bajo estos planes son ya sea compradas al mercado, o provenientes de acciones de tesorería. El monto total de los gastos del personal derivados del otorgamiento de las opciones con base en el componente individual de la compensación variable ascendió a CHF 2.0 millones en 2012 (2011: 2.4).

35 Contratos de construcción Millones de CHF 2012 2011

Ingresos por contratos de construcción reconocidos en el ejercicio 1,103 1,118

Costos incurridos y utilidades reconocidas (menos pérdidas reconocidas) a la fecha 2,326 2,365

Facturaciones parciales a la fecha (2,321) (2,366)

Montos adeudados de/a los clientes contractuales al cierre del periodo que se reporta 5 (1)

De los cuales:

Montos adeudados de clientes por trabajo bajo contrato 27 33

Montos adeudados a clientes por trabajo bajo contrato (22) (34)

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ra 36 Detalles de las acciones

Número de acciones registradas 31 de diciembre 2012 2011 Total de acciones en circulación 325,349,838 319,816,295 Acciones de tesorería Reservadas para bonos convertibles 0 5,785,824 Reservadas para opciones de compra 1,550,131 1,467,222 No reservadas 186,407 17,035 Suma de acciones de tesorería 1,736,538 7,270,081 Suma de acciones emitidas 327,086,376 327,086,376 Acciones fuera del capital social condicionado Reservadas para bonos convertibles 1,422,350 1,422,350 No reservadas 0 0 Suma de acciones fuera del capital social condicionado 1,422,350 1,422,350 Suma de acciones 328,508,726 328,508,726 El valor nominal asciende a CHF 2 por acción. El capital social asciende a CHF 654 millones (monto nominal) (2011: 654) y las acciones de tesorería ascienden a CHF 114 millones (2011: 486).

El 27 de marzo de 2012, Holcim Ltd vendió 5 millones de acciones de tesorería a un precio de CHF 59.25 por acción. Los recursos obtenidos de esta venta ascendieron a CHF 296 millones y fueron utilizados en general para fines corporativos.

37 Contingencias, garantías y compromisos Contingencias En el curso normal de las operaciones, el Grupo enfrenta juicios, demandas de diversos tipos, investigaciones y procesos en materia comercial, ambiental, de seguridad y salud, etc., incluyendo responsabilidad sobre los productos. El Grupo opera en países en los que los cambios políticos, económicos, sociales y legales podrían tener un impacto en las operaciones del Grupo. Los efectos de estos riesgos, que surgen en el curso normal de las operaciones, no son previsibles y, por lo tanto, no se incluyen en los estados financieros consolidados que se acompañan. Al 31 de diciembre de 2012, las Contingencias del Grupo ascendieron a CHF 852 millones (2011: 406), las cuales incluyeron contingencias de CHF 386 millones (2011: 0) de dos compañías del Grupo Holcim en India. Es posible, pero no probable, que de los casos legales respectivos resulten en pasivos en el futuro.

La Comisión de Competencia de la India emitió el 20 de junio de 2012 una Orden por la que impuso una sanción de CHF 386 millones a dos compañías indias del Grupo Holcim en relación con la presunta violación de una ley de competencia por parte de algunos fabricantes de cemento de la India. Las dos compañías indias del Grupo Holcim impugnaron la acusación y presentaron una apelación en contra de la Orden ante las autoridades pertinentes, cuya resolución se encuentra en proceso. En opinión de los asesores legales externos de Holcim, existen elementos razonables para sustentar la apelación, por lo que la Compañía no ha reconocido ninguna provisión para esta contingencia en el estado de situación financiera. No hay ningún asunto pendiente que el Grupo considere que en forma individual sea importante en relación con el negocio del Grupo, su posición financiera o los resultados de sus operaciones.

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Garantías Al 31 de diciembre de 2012, las garantías emitidas a terceros y compañías relacionadas en el curso normal de las operaciones ascendieron a CHF 429 millones (2011: 721). Compromisos En el curso normal de las operaciones, el Grupo celebra compromisos de compra de bienes y servicios, compra y venta de inversiones, compañías relacionadas y compañías del Grupo o parte de las mismas. Es práctica común que el Grupo realice ofertas o reciba opciones de compra o venta en relación con dichas adquisiciones y desinversiones. Al 31 de diciembre de 2012, los compromisos del Grupo ascendieron a CHF 1,461 millones (2011: 1,210), de los cuales CHF 883 millones (2011: 558) se relacionaron con la compra de propiedades, planta y equipo.

38 Activos circulantes monetarios netos por moneda Millones de CHF Efectivo y

valores negociables

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Pasivos financieros a

corto plazo

Otros pasivos a corto plazo

Total 2012

Total 2011

CHF 300 110 79 1,209 146 (1,024) (252)

USD 530 379 311 762 342 (506) (31)

EUR 240 574 407 535 402 (530) (819)

AUD 49 378 151 357 256 (337) (646)

GBP 99 247 340 64 167 (225) (161)

BRL 106 61 53 7 25 82 17

CAD 27 183 164 277 115 (346) (51)

IDR 48 67 62 0 48 5 29

INR 1,172 126 173 59 648 418 300

MAD 161 80 87 87 16 51 44

MXN 13 120 109 44 37 (57) (182)

Otros 400 392 381 198 280 (67) (273)

Total 3,146 2,717 2,316 3,599 2,484 (2,536) (2,025)

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ra 39 Flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión

Millones de CHF 2012 2011

Compra de propiedades, planta y equipo, neto

Reemplazo (925) (890)

Ingresos por venta de propiedades, planta y equipo 120 138

Inversiones de capital en propiedades, planta y equipo para mantener la capacidad productiva y

garantizar la competitividad (805) (752)

Inversiones para expansión (814) (886)

Total de compra de propiedades, planta y equipo, neto (A) (1,620) (1,638)

Adquisición de participación en compañías del Grupo (neta de efectivo y equivalentes adquiridos)1 (2) (137)

Enajenación de participación en compañías del Grupo (neta de efectivo y equivalentes enajenados)1 239 5

Compra de activos financieros, intangibles y otros activos

Incremento en inversiones financieras incluyendo asociadas (16) (137)

Aumento en otros activos financieros, intangibles y otros activos (170) (105)

Total de compra de activos financieros, intangibles y otros activos (186) (242)

Enajenación de activos financieros, intangibles y otros activos

Disminución de inversiones financieras incluyendo asociadas 157 32

Disminución de otros activos financieros, intangibles y otros activos 177 189

Total de enajenación de activos financieros, intangibles y otros activos 334 221

Total de enajenación (compra) de activos financieros, intangibles, otros activos y empresas, neto (B) 385 (154)

Total de flujos de efectivo utilizados en actividades de inversión (A+B) (1,235) (1,791) 1Incluyendo crédito mercantil

Flujos de efectivo provenientes de las adquisiciones y enajenaciones de compañías del Grupo

Adquisiciones Enajenaciones

Millones de CHF 2012 2011 2012 2011

Activo circulante 0 (131) 41 20

Propiedades, planta y equipo 0 (424) 65 9

Otros activos (1) (55) 24 6

Pasivos a corto plazo 0 123 (37) (24)

Provisiones a largo plazo 0 69 (6) (1)

Otros pasivos a largo plazo 0 107 (2) 0

Activos netos (1) (311) 84 10

Participación no controladora 0 29 0 (6)

Activos netos (adquiridos) enajenados (1) (282) 84 4

Crédito mercantil (adquirido) enajenado (1) (79) 24 2

Valor razonable de la participación accionaria anteriormente mantenida (retenida) 0 127 (6) (6)

Ganancias neta por enajenaciones 0 0 150 3

Total contraprestación por (compra) enajenación (2) (234) 251 3

Efectivo y equivalentes adquiridos (enajenados) 0 38 (12) (2)

Contraprestación contingente 0 0 0 0

Documentos por pagar 0 59 0 4

Flujos neto de efectivo (2) (137) 239 5

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40 Transacciones y relaciones con miembros del Consejo de Administración y alta gerencia Compensaciones de la alta gerencia Consejo de Administración En 2012, trece miembros no ejecutivos del Consejo de Administración recibieron una remuneración total de CHF 3.3 millones (2011: 3.1) en forma de beneficios a empleados a corto plazo por CHF 2.1 millones (2011: 2.0), beneficios posteriores al retiro por CHF 0.1 millones (2011: 0.1), pagos basados en acciones por CHF 0.9 millones (2011: 0.9) y otras compensaciones por CHF 0.2 millones (2011: 0.2). Alta gerencia La compensación total anual para los 15 miembros de la alta gerencia (incluyendo el CEO) ascendió a CHF 30.3 millones (2011: 31.6). Este monto comprende el salario base y compensación variable en efectivo por CHF 16.7 millones (2011: 18.2), compensaciones basadas en acciones por CHF 4.3 millones (2011: 4.4), aportaciones del empleador a los planes de pensiones por CHF 6.3 millones (2011: 5.1) y "Otras" compensaciones por CHF 3.0 millones (2011: 4.0), las cuales incluyen, de acuerdo con las reglas de la Bolsa de Valores de Suiza SIX, aportaciones al Fideicomiso Internacional de Pensiones de Holcim para el financiamiento adicional de los beneficios al retiro por un monto de CHF 0.9 millones (2011: 3.6). El CEO recibió un salario base más una compensación variable en efectivo por CHF 2.2 millones (2011: 2.6), una compensación basada en acciones de CHF 0.8 millones (2011: 0.8), y aportaciones del empleador a los beneficios de los planes de pensiones de CHF 0.5 millones (2011: 0.4). La compensación total del CEO, de conformidad con las reglas de la Bolsa de Valores de Suiza SIX, ascendió a CHF 5.0 millones (2011: 5.7). De acuerdo con el artículo 663bbis del Código de Obligaciones de Suiza (ley de transparencia), deberán informarse el salario base y la compensación variable en efectivo, incluyendo los impuestos retenidos en el extranjero. Además, en la aportación a los planes de pensiones se incluyen las aportaciones de los empleados al seguro social (AHV/IV).

La siguiente tabla proporciona información detallada sobre la compensación total asignada a los miembros del Consejo de Administración en forma individual, la compensación más alta pagada a la alta administración y el monto total de la compensación de la alta administración. Compensación para los ex-miembros de los órganos de gobierno En el año bajo revisión, se pagó una compensación por un monto de CHF 9.2 millones (2011: 4.2) a nueve ex miembros de la alta gerencia (2011: cinco). La compensación total de 2012 incluye aportaciones al seguro social por CHF 2.2 millones, las cuales se liquidaron en 2012, y estaban relacionados con aportaciones del Fideicomiso Internacional de Pensiones Holcim que se reconocieron en los años 2008 a 2011, como montos netos. Ningún ex miembro del Consejo de Administración recibió compensación alguna en el año bajo revisión (2011: uno). Préstamos Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, ningún préstamo otorgado a los miembros del Consejo de Administración y a los miembros de la Alta Gerencia quedó pendiente de pago.

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Info

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ra Compensación al Consejo de Administración / Alta Gerencia

Nombre Posición Salario Base en Efectivo

Acciones2

Rolf Soiron Presidente, Presidente del Comité de Gobierno y Estrategia desde el 1 de enero de 2013

Número CHF 595,680

1,144 80,000

Beat Hess Vicepresidente, Miembro del Comité de Nominaciones y Compensaciones desde el 13 de agosto de 2012, Miembro del Comité de Gobierno y Estrategia desde el 1 de enero de 2013

Número CHF

270,000 1,144

80,000

Erich Hunziker Vicepresidente, Presidente del Comité de Nominaciones y Compensaciones, Miembro del Comité de Gobierno y Estrategia desde el 1 de enero de 2013

Número CHF

300,000 1,144

80,000

Markus Akermann Miembro del Consejo de Administración, Miembro Ejecutivo del Consejo hasta el 31 de enero de 2012

Número CHF 60,000

858 60,000

Christine Binswanger Miembro del Consejo de Administración Número CHF 80,000

1,144 80,000

Alexander Gut Miembro del Consejo de Administración Miembro del Comité de Auditoría

Número CHF 110,000

1,144 80,000

Peter Küpfer Miembro del Consejo de Administración, Presidente del Comité de Auditoría

Número CHF 180,000

1,144 80,000

Adrian Loader Miembro del Consejo de Administración, Miembro del Comité de Nominaciones y Compensaciones

Número CHF 100,000

1,144 80,000

Andreas von Planta Miembro del Consejo de Administración Miembro del Comité de Auditoría

Número CHF 110,000

1,144 80,000

Wolfgang Reitzle Miembro del Consejo de Administración desde el 17 de abril de 2012

Número CHF 53,334

763 53.333

Thomas Schmidheiny Miembro del Consejo de Administración, Miembro del Comité de Gobierno, Nominaciones y Compensaciones

Número CHF 130,8005

1,144 80,000

Wolfgang Schürer Miembro del Consejo de Administración, Miembro del Comité de Nominaciones y Compensaciones hasta el 17 de abril de 2012

Número CHF 33,333

381 26,667

Dieter SpäIti Miembro del Consejo de Administración, Miembro del Comité de Auditoría, Miembro del Comité de Gobierno y Estrategia desde el 1 de enero de 2013

Número CHF

110,000 1,144

80,000

Total del Consejo de Administración (miembros no ejecutivos) Número CHF 2,133,147

13,442 940,000

Markus Akermann CEO hasta el 31 de enero de 2012 Número CHF 555,875

Bernard Fontana6 CEO desde el 1 de febrero de 2012 Número CHF 1,750,000

Compensación variable en porcentaje del salario base6

Total alta gerencia8 Número CHF 14,516,201

Compensación variable en porcentaje del salario base

1 La compensación del Consejo de Administración y la alta gerencia se presenta en forma bruta de los impuestos retenidos y de las aportaciones de los empleados al seguro social. "Otras compensaciones” incluye las aportaciones del empleador a los planes de pensiones (dígase seguro de vejez y supervivencia [AHV]/seguro de incapacidad [IV], fondos de pensiones), así como la bonificación de una suma fija, beneficios por antigüedad, pagos gubernamentales por hijo, etc. Los parámetros para el cálculo del valor razonable de las acciones y opciones asignadas en el ejercicio bajo revisión se revelan en la Nota 34 en "Plan de compensación de acciones".

2 Las acciones se valúan al precio promedio de mercado en el periodo del 1 de enero de 2013 al 15 de febrero de 2013 y están sujetas a un periodo de restricción en cuanto a su venta y pignoración de cinco años.

3 Valor de las opciones de acuerdo con el modelo Black Scholes al momento de asignación.

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Compensación variable Otras

compensaciones Efectivo Acciones2 Opciones3 Aportaciones del

empleador al plan de pensiones

Otras4 Total Compensación

2012

Total Compensación

2011

32,891 50,000 758,571

758,571

16,984 10,000 376,984

292,457

8,229 10,000 398,229

314,896

2,297 7,500 129,797

7,199 10,000 177,199

177,199

7,461 10,000 207,461

118,219

11,484 10,000 281,484

281,484

10,000 190,000

181,667

8,744 10,000 208,744

291,988

2,747 6,667 116,081

8,085 10,000 228,885

228,431

4,363 3,333 67,696

198,012

8,744 10,000 208,744

208,744

119,228 157,500 3,349,875

3,051,6689

120,153 1,674

117,059 6,308

123,251 152,225 6,498 1,075,061 5,652,477

404,407 5,489

383,783 21,752

425,042 500,964 1,486,2987 4,950,494 69.3%

2,150,586 32,790

2,292,780 102,788

2,008,455 6,335,424 3,009,168 30,312,614 31,573,509 44.4%

4 De acuerdo con las reglas de la Bolsa de Valores de Suiza SIX, estos montos incluyen principalmente las aportaciones al Fideicomiso Internacional de Pensiones de Holcim por un monto de CHF 0.9 millones (2011:3.6), el cual no afecta el estado de resultados del Grupo en el año bajo revisión.

5 Incluyendo los honorarios de los directores de las compañías subsidiarias.

6 Miembro de la alta gerencia que recibe la compensación más alta. 7 Incluye principalmente la compensación por opciones de acciones perdidas del ex empleador. 8 Incluyendo el CEO. 9 La compensación total del Consejo de Administración en 2011 ascendió a CHF 3,127,296 e incluyó la compensación del miembro del Consejo que dejó de

prestar sus servicios en 2011.

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ra Acciones y opciones propiedad de los miembros del

Consejo de Administración y la Alta Gerencia Las tablas muestran el número de acciones y opciones mantenidas por los miembros del Consejo de Administración y de la Alta Gerencia al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, respectivamente. Consejo de Administración1

Nombre Cargo Número total de acciones

2012

Número total de opciones de compra

2012 Rolf Soiron Presidente

Presidente del Comité de Gobierno y Estrategia 38,370 Beat Hess Vicepresidente 2,371 Erich Hunziker Vicepresidente, Presidente del Comité de Nominaciones

y Compensaciones 12,407 Markus Akermann2 Miembro 79,393 310,9053 Christine Binswanger Miembro 5,417 Alexander Gut Miembro 1,770 Peter Küpfer Miembro, Presidente del Comité de Auditoría

12,406 37,0004

31,0005 Adrian Loader Miembro 8,171 Andreas von Planta Miembro 12,165 Wolfgang Reitzle Miembro 300 Thomas Schmidheiny Miembro 65,775,590 Dieter SpäIti Miembro 32,886 Total del Consejo de Administración 65,981,246 378,905 Consejo de Administración1 Nombre Cargo Número total de

acciones 2011

Número total de opciones de compra

2011 Rolf Soiron Presidente 36,879 Beat Hess Vicepresidente 880 Erich Hunziker Vicepresidente, Presidente del Comité de Gobierno,

Nominaciones y Compensaciones 10,916 Markus Akermann6 Miembro Ejecutivo Christine Binswanger Miembro 3,926 Alexander Gut Miembro 900 Peter Küpfer Miembro, Presidente del Comité de Auditoría

10,915 37,0004 31,0005

Adrian Loader Miembro 6,680 Andreas von Planta Miembro 10,674 Thomas Schmidheiny Miembro 65,774,099 Wolfgang Schürer Miembro 43,620 Dieter SpäIti Miembro 30,966 Total del Consejo de Administración 65,930,455 68,000

1 A partir de la asignación, las acciones están sujetas a un periodo de restricción de venta de cinco años y a restricciones en cuanto a su pignoración. 2 Markus Akermann es miembro no ejecutivo desde el 1 de febrero de 2012. 3 Incluye 20,000 opciones (no relacionadas con la compensación) a un precio de ejercicio de CHF 56, Relación: 1:1, Estilo: Estadounidense; Vencimiento:

18.3.2013. 4 Precio de ejercicio: CHF 70; Relación 1:1; Estilo: Estadounidense; Vencimiento: 19.8.2014. 5 Precio de ejercicio: CHF 80; Relación 1:1; Estilo: Estadounidense; Vencimiento: 12.11.2013. 6 En el Informe Anual de 2011 se muestra bajo el rubro alta gerencia.

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El número total de acciones y opciones de compra comprenden acciones y opciones de compra adquiridas privadamente, así como acciones asignadas bajo esquemas de compensaciones y reparto de utilidades. Ningún

miembro no ejecutivo del Consejo de Administración recibió ninguna opción bajo esquemas de compensaciones y reparto de utilidades.

Alta gerencia1

Nombre Cargo Número total de acciones

2012

Número total de opciones de compra

2012

Bernard Fontana CEO 33,550

Thomas Aebischer Miembro del Comité Ejecutivo, CFO 6,116 46,995

Paul Hugentobler Miembro del Comité Ejecutivo 78,495 134,515

Roland Köhler Miembro del Comité Ejecutivo, CEO HGRS2 12,022 81,194

Andreas Leu Miembro del Comité Ejecutivo 13,133 59,784

Bernard Terver Miembro del Comité Ejecutivo3, Gerente de Área2 17,762 28,894

Ian Thackwray Miembro del Comité Ejecutivo 5,527 59,642

Horia Adrian Gerente de Área3 1,359

Javier de Benito Gerente de Área 21,966 25,201

Urs Fankhauser Gerente de Área 4,810 4,491

Aidan Lynam Gerente de Área 5,606 9,299

Onne van der Weijde Gerente de Área 1,836

Kaspar E.A. Wenger Gerente de Área3 19,257

Urs Bleisch Gerente Funcional Corporativo3, CEO HTS3 2,837

Jacques Bourgon Gerente Funcional Corporativo 6,141 25,022

Total alta gerencia 196,867 508,587 Alta gerencia1 Nombre: Cargo Número total de

acciones 2011

Número total de opciones de compra 2011

Markus Akermann Miembro ejecutivo del Consejo de Administración, CEO 93,996 290,096

Thomas Aebischer Miembro del Comité Ejecutivo, CFO 3,417 33,550

Urs Böhlen Miembro del Comité Ejecutivo 18,227 82,319

Patrick Dolberg Miembro del Comité Ejecutivo 12,789 66,619

Paul Hugentobler Miembro del Comité Ejecutivo 75,796 119,769

Benoît-H. Koch Miembro del Comité Ejecutivo 19,383 104,763

Roland Köhler Miembro del Comité Ejecutivo, CEO HGRS 9,323 65,581

Andreas Leu Miembro del Comité Ejecutivo 10,434 46,773

Ian Thackwray Miembro del Comité Ejecutivo 2,828 45,786

Javier de Benito Gerente de Área 19,123 21,855

Urs Fankhauser Gerente de Área 3,319

Aidan Lynam Gerente de Área 2,625 3,675

Bernard Terver Gerente de Área 19,262 23,600

Jacques Bourgon Gerente Funcional Corporativo 6,302 19,996

Total alta gerencia 296,824 924,382 1 A partir de la asignación, las acciones están sujetas a un periodo de restricción de venta de cinco años y las opciones están sujetas a un periodo de restricción de venta de

tres años y nueve años respectivamente. 2 Hasta el 31 de agosto de 2012. 3 Desde el 1 de septiembre de 2012.

El número total de acciones y opciones de compra comprenden acciones y opciones de compra adquiridas privadamente, así como acciones asignadas bajo

esquemas de compensaciones y reparto de utilidades del Grupo. Las opciones se emiten únicamente sobre las acciones nominativas de Holcim Ltd.

196

Info

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ión

Fina

ncie

ra Otras transacciones

Como parte del plan de compra de acciones de los empleados, Holcim administra las acciones de los empleados. Asimismo, compra y vende las acciones de Holcim Ltd a los empleados y mercados abiertos. En este contexto, la compañía compró las acciones de Holcim Ltd a un precio de mercado accionario de CHF 0.7 millones (2011: 2.1) a los miembros de la alta gerencia. No se pagó compensación alguna ni se otorgaron préstamos a partes estrechamente relacionadas con los miembros de los órganos reguladores. 41 Hechos Ocurridos Después del Periodo que se Reporta

No ocurrieron hechos relevantes después del periodo que se reporta. 42 Autorización para la emisión de los estados financieros

La emisión de los estados financieros consolidados fue autorizada por el Consejo de Administración de Holcim Ltd el 25 de febrero de 2013 y está sujeta a la aprobación de los accionistas en su asamblea general anual que se celebrará el 17 de abril de 2013.

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Esta

dos F

inan

cier

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Cons

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ados

Principales compañías del Grupo Holcim

Región Compañía Lugar Capital social nominal en 000

Participación (derecho a voto)

Asia Pacífico ACC Limited India INR 1,879,518 50.3%

Ambuja Cements Ltd India INR 3,084,368 50.6%

Holcim (Lanka) Ltd. Sri Lanka LKR 4,457,771 98.9%

Holcim Cements (Bangladesh) Ltd. Bangladesh BDT 8,824 74.2%

Siam City Cement (Public) Company Limited1 Tailandia THB 2,300,000 27.5%

Holcim (Malaysia) Sdn Bhd Malasia MYR 10,450 100.0%

Holcim (Singapore) Pte. Ltd Singapur SGD 44,322 90.8%

PT Holcim Indonesia Tbk Indonesia IDR 3,645,034,000 80.6%

Holcim (Vietnam) Ltd Vietnam USD 189,400 65.0%

Holcim Philippines Inc. Filipinas PHP 6,452,099 85.7%

Cement Australia Holdings Pty Ltd Australia AUD 390,740 75.0%

Holcim (Australia) Holdings Pty Ltd Australia AUD 1,145,867 100.0%

Holcim (New Zealand) Ltd Nueva Zelanda NZD 22,004 100.0%

Latinoamérica Holcim Apasco S.A. de C.V. México MXN 10,513,086 100.0%

Holcim El Salvador S.A. de C.V. El Salvador USD 78,178 95.0%

Holcim (Costa Rica) S.A. Costa Rica CRC 8,577,370 60.0%

Holcim (Nicaragua) S.A. Nicaragua NIO 19,469 80.0%

Holcim (Colombia) S.A. Colombia COP 72,536,776 99.8%

Holcim (Ecuador) S.A. Ecuador USD 102,405 92.2%

Holcim (Brasil) S.A. Brasil BRL 455,675 99.9%

Holcim (Argentina) S.A. Argentina ARS 352,057 79.6%

Cemento Polpaico S.A. Chile CLP 7,675,262 54.3%

Europa Holcim (France) S.A.S. Francia EUR 96,971 100.0%

Holcim (Belgique) S.A. Bélgica EUR 750,767 100.0%

Holcim (España) S.A. España EUR 745,902 99.9%

Holcim Trading S.A. España EUR 19,600 100.0%

Aggregate Industries Ltd Reino Unido GBP 0 100.0%

Holcim (Deutschland) AG Alemania EUR 47,064 99.7%

Holcim (Süddeutschland) GmbH Alemania EUR 6,450 100.0%

Holcim (Schweiz) AG Suiza CHF 71,100 100.0%

Holcim Group Support Ltd Suiza CHF 1,000 100.0%

Holcim Gruppo (Italia) S.p.A. Italia EUR 115,103 100.0%

Holcim ( esko) a.s. República Checa CZK 486,297 100.0%

Holcim (Slovensko) a.s. Eslovaquia EUR 42,346 98.0%

Východoslovenské stavebné hmoty a.s. Eslovaquia EUR 362 100.0%

Holcim Hungária Zrt. Hungría HUF 3,171,066 99,9%

Holcim (Hrvatska) d.o.o. Croacia HRK 243,852 99.9%

Holcim (Serbia) d.o.o. Serbia CSD 2,300,000 100.0%

Holcim (Romania) S.A. Rumania RON 274,243 99.7%

Holcim (Bulgaria) AD Bulgaria BGN 1,093 100.0%

Holcim (Rus) OAO Rusia RUB 24,893 88.8%

Holcim (Azerbaijan) O.J.S.C. Azerbaijan AZN 31,813 69.8% 1 Negocio conjunto, consolidación proporcional.

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Info

rmac

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Fina

ncie

ra Región Compañía Lugar Capital social nominal

en 000

Participación

(derecho a voto)

Norte América Holcim (US) Inc. EUA USD 0 100.0%

Aggregate Industries Management Inc. EUA USD 194,058 100.0%

Holcim (Canada) Inc. Canadá CAD 91,201 100.0%

África Medio Oriente Holcim (Maroc) S.A. Marruecos MAD 421,000 61.0%

Ciments de Guinée S.A. Guinea GNF 46,393,000 59.9%

Société de Ciments et Matériaux Costa de Marfil XOF 912,940 99.9%

Holcim (Liban) S.A.L Líbano LBP 135,617,535 52.1%

Holcim (Outre-Mer) S.A.S. La Reunión EUR 37,748 100.0%

Compañías del Grupo que cotizan en la bolsa Región Compañía Domicilio Lugar de

cotización

Capitalización de

mercado al 31 de

diciembre de 2012

en moneda local

Número del código

de seguridad

Asia Pacífico ACC Limited Mumbai Mumbai INR 268,639 millones INE012A01025

Ambuja Cements Ltd. Mumbai Mumbai INR 309,868 millones INE079A01024

Siam City Cement Public

Company Limited Bangkok Bangkok THB 96,600 millones TH0021010Z14

PT Holcim Indonesia Tbk. Jakarta Jakarta IDR 22,222,410 millones ID1000072309

Holcim Philippines Inc. Manila Manila PHP 90,329 millones PHY3232G1014

Latinoamérica Holcim (Costa Rica) S.A. San José San José CRC 163,477 millones CRINC00A0010

Holcim (Ecuador) S.A. Guayaquil Quito, Guayaquil USD 1,331 millones ECP516721068

Holcim (Argentina) S.A. Buenos Aires Buenos Aires ARS 1,370 millones ARP6806N1051

Cemento Polpaico S.A. Santiago Santiago CLP 107,071 millones CLP2216J1070

Europa Holcim (Deutschland) AG Hamburgo Frankfurt EUR 396 millones DE0005259006

África Medio Oriente Holcim (Maroc) S.A. Rabat Casablanca MAD 8,315 millones MA0000010332

Holcim (Liban) S.A.L. Beirut Beirut USD 307 millones LB0000012833

199

Esta

dos F

inan

cier

os

Cons

olid

ados

Principales compañías de finanzas y tenedoras Compañía Lugar Capital social nominal

en 000 Participación (derecho a voto)

Holcim Ltd 1 Suiza CHF 654,173 100.0% Aggregate Industries Holdings Limited Reino Unido GBP 505,581 100.0% Holcibel S.A. Bélgica EUR 976,000 100.0% Holcim Auslandbeteiligungs GmbH (Deutschland) Alemania EUR 2,556 100.0% Holcim Beteiligungs GmbH (Deutschland) Alemania EUR 102,000 100.0% Holcim Capital Corporation Ltd. Bermudas USD 2,630 100.0% Holcim Capital México, S.A. de C.V. México MXN 50 100.0% Holcim Capital (Thailand) Ltd. Tailandia THB 1,100 100.0% Holcim European Finance Ltd. Bermudas EUR 25 100.0% Holcim Finance (Australia) Pty Ltd Australia AUD 0 100.0% Holcim Finance (Belgium) S.A. Bélgica EUR 62 100.0% Holcim Finance (Canada) Inc. Canadá CAD 0 100.0% Holcim Finance (Luxembourg) S.A. Luxemburgo EUR 1,900 100.0% Holcim GB Finance Ltd. Bermudas GBP 8 100.0% Holcim (India) Private Limited India INR 56,903,850 100.0% Holcim Investments (France) SAS Francia EUR 15,551 100.0% Holcim Investments (Spain) S.L. España EUR 141,857 100.0% Holcim Overseas Finance Ltd. Bermudas CHF 16 100.0% Holcim Participations (UK) Limited Reino Unido GBP 690,000 100.0% Holcim Participations (US) Inc. EUA USD 67 100.0% Holcim US Finance S.à r.l. & Cie S.C.S. Luxemburgo USD 20 100.0% Holderfin B.V. Países Bajos EUR 3,772 100.0%

1 Holcim Ltd, Zürcherstrasse 156, CH-8645 Jona Principales compañías asociadas Región Compañía País de constitución

o residencia Participación

(derecho a voto) Asia Pacífico Huaxin Cement Co. Ltd. China 41.9% África Medio Oriente Lafarge Cement Egypt S.A.E. Egipto 43.7% United Cement Company of Nigeria Ltd Nigeria 35.9%

201

A la Junta General de Holcim Ltd, Jona

Zurich, 25 de febrero de 2013 Dictamen del auditor independiente sobre los estados financieros consolidados En el carácter de auditor independiente, hemos examinado los estados financieros consolidados de Holcim Ltd, los cuales incluyen el estado de resultados consolidado, estado de utilidades integrales consolidado, estado de posición financiera consolidado, estado de cambios en el capital contable consolidado, estado de flujos de efectivo consolidado y las notas que les son relativos (de la página 131 a 199) por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012. Responsabilidad del Consejo de Administración El Consejo de Administración es el responsable de preparar los estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y los requisitos de las leyes de Suiza. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantenimiento de un sistema de control interno relacionado con la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que están libres de errores materiales, ya sea de fraude o error. El Consejo de Administración es además responsable de seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas y de hacer estimaciones contables que sean razonables en las circunstancias. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados basados en nuestra auditoría. Nosotros llevamos a cabo nuestra auditoría de acuerdo con las leyes de Suiza, las normas de auditoría de Suiza y las Normas Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que la auditoría sea planeada y realizada por nosotros, para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales. Una auditoría consiste en aplicar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre las cifras y revelaciones de los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores materiales de los estados financieros consolidados, ocasionados por fraude o error. Al efectuar tales evaluaciones de riesgo, el auditor considera el sistema de control interno existente en la entidad para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno de la entidad. Una auditoría también consiste en evaluar lo apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas, así como evaluar la presentación de los estados financieros consolidados tomados en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada y suministra una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 proporcionan una imagen fiel y razonable de la posición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y cumplen con las leyes de Suiza. Informe sobre otros requerimientos legales Confirmamos que cumplimos con los requerimientos legales para el uso de licencias de conformidad con la Ley de Supervisión de los Auditores (AOA) e independencia (Art. 728 del Código de Obligaciones (CO) y Art. 11 de la AOA), y que no hay circunstancias incompatibles con nuestra independencia. De acuerdo con el Art. 728a, párrafo 1, inciso 3 del CO y de la Norma de Auditoría de Suiza 890, confirmamos la existencia de un sistema de control interno, el cual fue diseñado para preparar los estados financieros consolidados de acuerdo con las instrucciones del Consejo de Administración. Recomendamos la aprobación de los estados financieros consolidados que les presentamos. Ernst & Young Ltd. Willy Hofstetter Experto en auditoría autorizado Auditor responsable

Elisa Alfieri Experta en auditoría autorizada