UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS ECONÓMICAS

FACULTAD DE CONTABILIDAD

“INFLUENCIA DEL FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO EN LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

REENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SAC DE TRUJILLO EN EL PERIODO DEL 2015-2019”

LINK:

https://www.youtube.com/watch?v=zyCoorzpAU8&feature=youtu.be

GRUPO N° 3

DOCENTE

DR. JENRY HIDALGO LAMA.

TRUJILLO

NOMBRE Y APELLIDOS Nota T.G Nota E.I Promedio

MENDOZA TORRES, MAYQUI (COORDINADOR)

ARAUJO VASQUEZ KRISTY

ARROYO VERGARA FREDDY

CHAVEZ MUDARRA JHONATAM

CHOQUEHUANCA ZAPATA ANDREE

GLENER ARMAS ANDRE

SANTISTEBAN RODRIGUEZ POOL

2014

INDICE

1. Datos generales.1.1. Información del Sector Industrial.

1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa.1.1.1.1 Misión de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C.1.1.1.2 Visión de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C1.1.1.3 Análisis FODA de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C

1.1.2. Entorno1.1.2.1. Principales competidores.1.1.2.2. Principales Proveedores1.1.2.3. Mercado1.1.2.4. Clientes

1.2. Descripción General de la Empresa.1.2.1. Breve Descripción General1.2.2. Organización de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C.1.2.3. Descripción del Área donde realizó el trabajo de aplicación.

1.3. Proceso Productivo1.3.1. Principales productos o servicios.

1.3.1.1. SERVICIOS1.3.1.1.1. Reparación y Reencauche 1.3.1.1.2. Renovación A Través De Sistema Precurado (Frio)

1.3.2. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa.1.3.2.1. PROCESO DE REENCAUCHE

2.- Desarrollo

2.1. Marco Referencial

2.1.1.- Marco Teórico

2.1.2.- Antecedentes

2.1.3.- Justificación

2.2.- Enunciado del problema

2.3.- Hipótesis

2.4.- Objetivos: General / Específicos

2.4.1.- Objetivo General2.4.2.- Objetivos específicos

2.5.- Desarrollo

2.6 .- Resultados y Análisis.2.6.1.- Resultados:2.6.2.- Análisis

2.7.- Conclusiones2.8.- Recomendaciones

BIBLIOGRAFÍA

ANEXOS

1.- DATOS GENERALES.

1.4. Información del Sector Industrial.

1.4.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa.

1.1.1.4 Misión de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C.

Ser una de las empresas con los productos de mejor calidad,

generando soluciones precisas e integrales a nuestros clientes.

Contando siempre con un personal estable y calificado, también con

un buen proceso de reencauche que nos mantenga a la vanguardia en

el sector automotriz.

1.1.1.5 Visión de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C

Consolidarse como empresa líder en el sector automotriz (Servicio de

Reencauche). Ser reconocidos por la prestación de un servicio

oportuno, profesional y eficaz, ofreciendo siempre la mejor

alternativa en precio y beneficio, garantizando a nuestros clientes

confiabilidad y calidad en nuestros productos.

1.1.1.6 Análisis FODA de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C

FORTALEZAS:

Desarrollo constante de productos.

Clientes fijos.

Fabricación de productos con material de buena calidad.

Trabajo en equipo.

OPORTUNIDADES:

Apertura de sucursales a nivel departamental.

Apertura de nueva línea de producción.

Ingreso al mercado internacional.

Desarrollo del sector manufacturero a nivel nacional.

DEBILIDADES:

Falta de Planificación Financiera

Falta de un Manual de Procedimientos

Concentración de la toma de decisiones.

Local Alquilado.

AMENAZAS:

Empresas competidoras del mismo rubro

Nuevas empresas competitivas del mismo rubro

Sustitutos del servicio

Caída del dólar

Caída de precio

1.4.2. Entorno

1.4.2.1. Principales competidores.

REENCAUCHADORA NOR PERÚ SAC

REENCAUCHADORA AMERICANA S.A.C.

1.4.2.2. Principales Proveedores

EXSA SA

CONSORCIO RECICLADOR DEL NORTE SA

R. INDUSTRIA RUBBER PARTS S.A.C.

INDUSTRIAS EL SOL SAC

1.4.2.3. Mercado

Reencauchadora Llanta Nueva SAC se desenvuelve en el mercado

peruano, poniendo a disposición el servicio de Reencauche.

1.4.2.4. Clientes

CONSORCIO MINERO HORIZONTE S.A.

TRANSLEI S.A

TRANSPORTES CROMOTEX 

CHIMU AGROPECUARIA SA

1.5. Descripción General de la Empresa.

1.5.1. Breve Descripción General

Reencauchadora Llanta Nueva SAC pone a su disposición nuestro servicio de

reencauche pre-curado y reparación de neumáticos radiales y convencionales

con bandas hechas de compuestos especiales para cada servicio, obteniendo

GERENTE GENERAL

DEPARTAMENTO DE CONTABILIDAD

DEPARTAMENTO DE LOGISTICA

DEPARTAMENTO DE VENTAS

DEPARTAMENTO DE PRODUCCION

una duración similar o mayor a la de un neumático nuevo a un costo inferior al

30% de este último.

1.5.2. Organización de Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C.

La empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC, cuenta con una Gerencia

General y 4 Departamentos (Contabilidad, producción, Logística y Ventas)

Gráfico: Organigrama de la Empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC

Fuente: Elaborado por los Autores

1.5.3. Descripción del Área donde realizó el trabajo de aplicación.

El área donde se llevó a cabo la investigación fue en el departamento de

contabilidad de la empresa REENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SAC,

dicha área está compuesta por una contadora (Jefa del Área) y 2 asistentes

contables.

1.6. Proceso Productivo

1.6.1. Principales productos o servicios.

1.6.1.1. Servicios

1.6.1.1.1. Reparación Y Reencauche para todo tipo de NEUMATICOS y un

acompañamiento técnico personalizado, con equipos y tecnología

exclusiva, que garantizan a nuestros clientes la seguridad que los

servicios prestados son con altos patrones de calidad.

1.6.1.1.2. Renovación A Través De Sistema Precurado (Frio) A la carcasa

se le aplica la nueva banda de rodamiento vulcanizada y estampada,

que posteriormente es puesta en autoclave para vulcanizar la base

(Cushion-Gum), que es el material de fijación de la banda a la carcasa.

1.6.2. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa.

La materia prima obtenida de los proveedores pasa por una serie de áreas de

fabricación para obtener el producto final (Neumático Reencauchado).

1.6.2.1. Proceso De Reencauche

1.6.2.1.1. Inspección Inicial

El neumático debe ser ubicado en la máquina de inspección,

observando el límite máximo de abertura de los talones. Todos los

daños encontrados deben ser indicados o marcados con crayón.

1.6.2.1.2. Raspado

Definir la plantilla correcta en base al tamaño de la llanta a ser

reencauchada.

Inflar el neumático, para lograr uniformidad en el raspado.

1.6.2.1.3. Preparación

Identificar con tiza escolar todas las averías de la carcasa,

resaltando las pasantes con un círculo.

Con la turbina retirar el caucho de cada avería, hasta encontrar las

telas o cinturones de la carcasa, formando un ángulo de 90º a 120º.

1.6.2.1.4. Reparación

Para la ejecución de una buena reparación es fundamental seguir

atentamente los procedimientos y respetar rigurosamente las tablas

de aplicación.

1.6.2.1.5. Cementado

Aplique una capa fina y uniforme en la superficie raspada de la

carcasa, evitando la acumulación principalmente en las

preparaciones. Para aplicación con pulverizador, accione el agitador

mecánico para homogeneizar el cemento.

1.6.2.1.6. Relleno

Con la mini extrusora calentando a 75ºC llene las preparaciones

con perfil MB/AC.

Dejar un excedente máximo de 2 mm arriba del nivel de la

carcasa.

1.6.2.1.7. Embandado

Se debe centralizar y fijar la nueva banda de rodamiento en la

carcasa y con la ayuda de los rodillos neumáticos se debe trabajar

desde el centro hacia los bordes, eliminando el aire contenido bajo la

banda de rodamiento.

1.6.2.1.8. Vulcanización

Realizar el vacío, verificando que no haya infiltración de aire entre el

envelope y la carcasa. Introducir los neumáticos en la autoclave

conectando la manguera de inflado en el tubo de curación y la

manguera de retirada de aire en el sobre o envelope. El tiempo de

vulcanización es de 200 min. Después de alcanzar 110º C en el

interior del autoclave, este tiempo puede disminuir conociendo la

evolución de la temperatura del equipo.

1.6.2.1.9. Inspección Final

Examine el neumático en la parte interna y externa, verificando, que

no existan desplazamientos, sopladuras o gomas sueltas y otras no

conformidades que impidan la liberación del producto.

2.- DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

2.1. Marco Referencial

2.1.1.- Marco Teórico

LA RENTABILIDAD es la relación que existe entre la utilidad y la inversión

necesaria para lograrla, ya que mide tanto la efectividad de la gerencia de una

empresa, demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y

utilización de inversiones. Estas utilidades a su vez, son la conclusión de una

administración competente, una planeación integral de costos y gastos y en

general de la observancia de cualquier medida tendiente a la obtención de

utilidades. La rentabilidad también es entendida como una noción que se aplica

a toda acción económica en la que se movilizan los medios, materiales,

humanos y financieros con el fin de obtener los resultados esperados. En la

literatura económica, en sentido general se denomina a la rentabilidad a la

medida del rendimiento que en un determinado periodo produce los capitales

utilizados en el mismo (América Ivonne Zamora Torres).

Cuando nos referimos a las FINANCIACIONES A LARGO PLAZO, son

aquellas proyecciones en el que su período comprendido varía de acuerdo a los

diferentes autores tomando un rango de 2 ó 3 años hasta 10 años. Estas

proyecciones se utilizan a nivel interno (para conocer la buena marcha de la

empresa y adecuación de sus objetivos a largo plazo) y a nivel externo (para

presentar el plan de la empresa y saber su viabilidad económica ante posibles

financiadores (Sobriano Martínez & Pinto Gómez, 2006).

Para realizar una proyección financiera a largo plazo es necesario plantearnos

lo siguiente:

1. “¿Qué objetivos quiero conseguir?,

2. ¿Qué inversiones he de realizar para ello? y

3. ¿Con qué recursos cuento para financiarlas?” (Sobriano Martínez

& Pinto Gómez, 2006).

Las fuentes de financiación a largo plazo, pueden ser fuentes internas y fuentes

externas.

“Las fuentes internas de financiamiento. Son fuentes generadas dentro de la

misma empresa, como resultado de sus operaciones y promoción.

En términos financieros al uso de las fuentes externas de financiamiento se le

denomina "Apalancamiento Financiero". A mayor apalancamiento, mayor

deuda, por el contrario, un menor apalancamiento, implicaría menos

responsabilidad crediticia. En general, el "Apalancamiento" es ventajoso para

la estructura financiera de las empresas, siempre y cuando se utilice en forma

estratégica, por ello, respecto a las decisiones de financiamiento, es

conveniente e importante que se tengan políticas para la selección de la fuente

que más convenga, según las necesidades específicas, y considerando siempre

la "Carga financiera" que ello implique. Ahora bien, un adecuado

"Apalancamiento" incrementa las utilidades; En contraposición, un excesivo

apalancamiento lo único que provoca es poner en manos de terceros a la

empresa. …” (Facultad de Contaduría y Ciencias Administrativas - FCCA)

Sin embargo Tanaka Nakasone, 2003, hace una clasificación distinta de las

fuentes de financiamiento las cuales son:

Autofinanciamiento el cual “… está referido a los fondos que ha generado

la compañía en sus operaciones. Con el fin de determinar cuál ha sido la

cantidad que ha autogenerado la empresa debemos de dirigirnos al análisis

del Estado de Ganancias y Pérdidas.”. También nos dice que “algunos

autores consideran que la principal ventaja del autofinanciamiento es que

su costo es nulo. Sin embargo el autofinanciamiento no puede considerarse

nulo ya que existe ya que existe un costo de oportunidad por parte de los

accionistas y siendo ellos la razón de existencia de la empresa es un factor

que debe considerarse.”. Nos hace referencia a que su principal ventaja es

que no nos podemos preocupar por un período inmediato de devolución y

la desventaja es que la empresa no podrá hacer uso de esta fuente ya que

está supeditada a que la empresa obtenga utilidades líquidas y a la decisión

por parte de los accionistas de reinversión.

Financiamiento de accionistas que puede darse de diferentes maneras:

“Mayor Suscripción de Acciones comunes

Mayor suscripción de acciones preferenciales” (Tanaka Nakasone,

2003).

Financiamiento de terceros, que puede ser a corto o a largo plazo

dependiendo de lo que se desee financiar. Tanaka Nakasone, 2003, nos

menciona tres ventajas que conseguimos a través de esta fuente de

financiamiento, las cuales son:

“Para algunas empresas es su única posibilidad para finanaciar su

crecimiento;

Permite tener apalancamiento financiero; y

La deuda permite obtener ahorros o escudos tributarios (dado que los

gastos financieros se deducen antes de determinar el impuesto a la

Renta).”(Tanaka Nakasone, 2003).

La financiación es el mecanismo por medio del cual una persona o una

empresa obtienen recursos para un proyecto específico que puede ser adquirir

bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del financiamiento las

empresas pueden mantener una economía estable, planear a futuro y

expandirse.

Uno de los objetivos de la empresa es su crecimiento sostenido. Este

crecimiento económico normalmente se da a través de proyectos de expansión

que requieren de grandes inversiones, que muchas veces no cuenta la empresa

para realizarlas.

Ante esta situación, los administradores de una empresa, tienen tres maneras de

obtener el dinero que necesitan para realizar los proyectos de inversión:

1) Generar excedentes de efectivo después de cubrir sus necesidades

actuales de operación. Esta es la opción más sana, financieramente

hablando.

2) Pedir un préstamo.

3) Asociarse con alguien que tengas interés en los planes de la compañía y

que suministre total parcialmente los fondos para llevarlos a cabo.

Cabe hacer mención que las dos últimas alternativas pueden hacerse de forma

privada, es decir, con acreedores y accionistas con quienes se establece

relación y contacto directo, y en forma pública, es decir con acreedores y

accionistas provenientes del gran público inversionista y con quienes se

establece una relación indirecta a través de intermediarios financieros tales

como la bolsa de valores y sus correspondientes agentes llamados casa de

bolsa.

Principales Instrumentos De Financiamiento

I) .-PRESTAMO

La entidad financiera entrega al cliente una cantidad de dinero que este

último se obliga a restituir al cabo de un plazo de tiempo establecido,

más los intereses devengados.

Caracteristica:

La entrega del dinero es simultánea a la firma del contrato.

- Las cuotas se devuelven periódicamente (mes, trimestre,

semestre)

- Cabe la posibilidad de establecer un periodo que únicamente se

pagan intereses.

Ventajas:

Posibilita la financiación inmediata de cualquier inmovilizado.

Inconvenientes:

Normalmente, requiere disponer de garantías.

Recomendable:

En situaciones en las que se necesita una suma importante de

liquidez para afrontar situaciones de lanzamientos de nuevos

productos, ampliaciones de negocios, etc.

II).- ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la

empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un

período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus

estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una

de las partes.

Importancia:

La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la

empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de

planes inmediato o de emprender una acción no prevista con el fin de

aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran

el medio de la operación.

El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la

empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos.

Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto

como gasto de operación, por lo tanto la empresa tiene mayor deducción

fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el

arrendamiento es la única forma de financiar la adquisición de activo. El

riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y éste puede

estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar la

empresa. Esto facilita considerablemente la reorganización de la empresa.

Ventajas:

* Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las

oportunidades que ofrece.

* Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa ya que el

activo no pertenece a élla.

* Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en

caso de quiebra.

Desventajas:

* Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir

las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.

* Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de

intereses.

· La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que

la compra de activo.

(Alfredo Mendiola, Carlos Aguirre, Giancarlo Bendezú, Ana Berrospi,

Desirée Córdova, Paul Nuñez del Prado, 2014), Primera edición - Lima,

marzo del 2014.

2.1.2.- Antecedentes

JohnyWladimi, (2004). En su tesis “La emisión de obligaciones como una

alternativa de financiamiento a largo plazo para las empresas”. Llega a la

siguiente conclusión:

Las empresas de los distintos sectores de la economía, pueden obtener

recursos monetarios a través de la emisión de obligaciones como una

alternativa de financiamiento a largo plazo, mecanismo que permite

captar recursos en el mercado de valores, para financiar proyectos de

expansión, restructurar los pasivos, así también reactivar las

operaciones productivas, de las empresas con el objetivo de mantenerse

y en otros casos ampliar su participación en el mercado dentro de su

sector.

También, Yanice Vargas (2010) en su tesis “Plan estratégico de

financiamiento largo plazo para proyectos inmobiliarios desarrollados

por las pymes de ciudad Guayana, Municipio Caroní del estado Bolívar”.

Llega a las siguientes conclusiones.

Diseñar un plan estratégico de financiamiento de largo plazo que

permita fortalecer el desarrollo de proyectos inmobiliarios en la

cuidada, Además se encuentre al alcance de cualquier empresario y/o

gerente, que le sea útil para comprender más profundamente el negocio

inmobiliario, asegurando liquidez y rentabilidad una toma decisiones

oportuna. Para solventar los problemas socioeconómicos y también

generar una perspectiva integral a emprendedores para crear una

estructura de financiamiento adaptada a sus necesidades, que garantice

el éxito y obtenga una rentabilidad deseable. Consiste en obtener

recursos financieros al menor costo posible para asignarlos en los

activos financieros que proporcionen la máxima rentabilidad con el

menor riesgo.

Finalmente las estrategias diseñadas están ajustadas a las condiciones

políticas nacionales y recursos de las empresas del sector inmobiliario,

empleando el indicador de planificación financiera. Si las empresas

desean prevalecer en el mercado deben primordialmente expandir su

contexto e iniciar una sistemática evaluación financiera de los

proyectos indicando: volumen de la inversión, disponibilidad de

activos, tiempo de duración, mayor eficacia en la formulación e

implementación de políticas de gestión financiera. Haciendo un análisis

de riesgo tomando en cuenta las incertidumbres presentes en el país.

Y por último, Sofía Carolina Sañay Salazar (Sangolqui, Septiembre - 2010),

en su tesis “Diseño de un modelo de planificación financiera para la

empresa AMIMECHANICAL S.A. con el fin de maximizar utilidades”.

Llega a las siguientes conclusiones:

El Modelo de Planificación Financiera constituye una herramienta de

control, seguimiento, evaluación y análisis para la toma de decisiones

de la gerencia a futuro.

Las operaciones de la empresa se encuentran centradas en la

comercialización de productos con tecnología de punta, contando con

personal capacitado y un desarrollo de nuevos productos de

automatización industrial. La comercialización está liderada por

productos del principal proveedor de la empresa que es Mitsubishi

Electric Inc. Esta potencialidad todavía no desarrollada se la puede

implementar si se estructura un manejo integrado por procesos en

donde fundamentalmente se prestará mayor interés en la planificación

financiera para maximizar sus recursos.

El implementar un plan financiero ayudara a la gerencia a contraer

aquellas debilidades en cuanto al desconocimiento de indicadores

actuales como futuros de la situación económica en que se encuentra la

empresa, ya que al momento la información no procesada de una forma

adecuada de los Balances Financieros, como la falta de seguimiento,

evaluación y control de los procesos, no permiten la toma de decisiones

en una forma potencial por parte de la gerencia, así como la

formulación de aquellos objetivos que le permitan la consecución de su

visión.

Al implementarse el plan financiero propuesto se cumple con los

objetivos del plan de grado propuesto y desarrollado, así como también

su hipótesis que dice: “Los resultados esperados en los planes

financieros como consecuencia de la aplicación del modelo basado en el

diseño de estrategias financieras, reflejaran indicadores que demuestran

una mejora sustancial respecto a la situación inicial de la empresa

AMIMECHANICAL S.A”. Demostrando así la importancia de la

planificación financiera dentro de una empresa.

2.1.3.- Justificación

La Empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC se financia en casi su

totalidad de capital propio, usado para la compra de activo fijo destinado a la

fabricación de maquinaria para la industria automotriz.

Actualmente, esta empresa planea expandir sus actividades, para lo cual

necesitarán un aumento en su activo fijo (maquinaria).

Para cumplir con tales fines, la empresa deberá solicitar un préstamo a largo

plazo a una entidad bancaria.

2.2.- Enunciado del problema

¿Cómo influye el financiamiento de largo plazo en la rentabilidad de la empresa

Reencauchadora Llanta Nueva S.A.C de Trujillo, en el periodo del 2015 -2019?

2.3.- Hipótesis

El financiamiento de largo plazo, influye en el aumento de la rentabilidad en la

misma que se active el crecimiento del rendimiento del activo fijo de la empresa

Reencauchadora Llanta Nueva SAC de Trujillo, en el periodo del 2015-2019.

2.4.- Objetivos: General / Específicos

2.4.1.- Objetivo General

Determinar la influencia en la rentabilidad de la empresa

Reencauchadora Llanta Nueva SAC a través de un préstamo a largo

plazo de 5 años del Banco Scotiabank del periodo 2015-2019.

2.4.2.- Objetivos específicos

Analizar el Financiamiento a Largo Plazo.

Evaluar la rentabilidad de la empresa a lo largo del periodo del

financiamiento.

2.5.- Desarrollo

Según estudios previos relacionados al tema de financiamiento a largo plazo, se es

necesario analizar las necesidades y metas de una empresa para lograr una óptima

toma de decisiones. Se deberá evaluar la mejor opción de financiamiento a largo

plazo según las características de la empresa, en el caso del presente trabajo se

optó por un financiamiento a largo plazo por la siguiente razón: la reencauchadora

Llanta Nueva SAC se ha financiado por capital propio. Los resultados de estos

estudios arrojan efectos positivos para la empresa en estudio.

Para lograr el pleno entendimiento del presente trabajo de investigación, daremos a

conocer las variables (dependientes e independientes) que forman parte del

problema. En primer lugar se encuentra la variable “Financiamiento a Largo

Plazo” (variable independiente), financiamiento a largo plazo son aquellas que se

toman cuando se tiene en mente un proyecto a largo plazo, ya sea para pago a

proveedores o para adquisición de maquinaria. En segundo punto tenemos la

variable “rentabilidad” (variable dependiente), rentabilidad es entendida como el

margen de ganancia obtenido de las utilidades sobre las ventas.

Actualmente, La Reencauchadora Llanta Nueva SAC está en un proceso de

desarrollo progresivo y, para aumentar aún más su rentabilidad, la propuesta

elegida para lograr este fin fue la de solicitar un financiamiento a largo plazo para

la compra de maquinaria (para agilizar los procesos de fabricación –

Automatización). Es así como nace este trabajo de investigación, con el fin de

evaluar los efectos del financiamiento a Largo Plazo que tiene sobre la rentabilidad

de La Reencauchadora Llanta Nueva SAC.

¿Cómo influye el financiamiento a largo plazo en la rentabilidad de La

Reencauchadora Llanta Nueva SAC de Trujillo, en el periodo del 2015-2019? Por

teoría, la finalidad de un financiamiento (cualquiera que sea, corto o largo plazo)

tiene como objetivo aumentar los ingresos de las empresas. La Reencauchadora

Llanta Nueva SAC opta por un préstamo a largo plazo ya que deberá aumentar su

activo fijo (maquinarias), y la cantidad de dinero solicitada es mayor. El objetivo

principal de la investigación es determinar cómo influye el préstamo en la

rentabilidad, y lo que se demostrará con esta investigación es que el préstamo

influye de manera positiva en la rentabilidad de la empresa.

2.7.- Resultados y Análisis.

2.6.1.- Resultados:

En cual Gráfico N° 1 observamos que el ROA (rentabilidad sobre los activos),

después de la activación de la maquinaria la rentabilidad disminuyo en un 5.8%

y el cual fue aumentando de manera constante pero no considerable, esto

debido a que la empresa no estaba optimizando la maquinaria, por eso sus

costos seguían disminuyendo pero no el adecuado. En cambio en el Grafico N°

2 observamos que el ROA (rentabilidad sobre los activos),después de la

activación de la maquinaria la rentabilidad también disminuyo en 3% esto

debido al endeudamiento de la empresa, pero luego con la optimización de la

AÑO 2014 AÑO 2015 AÑO 2016 AÑO 2017 AÑO 2018 AÑO 2019ROA 3.19% -5.80% -2.35% 1.57% 4.67% 7.48%

3.19%

-5.80%

-2.35%

1.57%

4.67%

7.48%

-8.00%

-6.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

ROA - RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS

AÑO 2014 AÑO 2015 AÑO 2016 AÑO 2017 AÑO 2018 AÑO 2019ROA 3% -3% 4% 11% 20% 31%

3%

-3%

4%

11%

20%

31%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

ROA - RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS(ESTADO ÓPTIMO)

maquinaria adquirida la rentabilidad de la empresa fue aumentando

considerablemente llegando a un margen de rentabilidad del 31% al termino

del financiamiento de la empresa, caso contrario (Grafica N°1) que al término

del financiamiento la rentabilidad solo alcanzó un máximo de 7.48%.

Gráfica N° 1: Rentabilidad sobre los Activos en un estado normal de la Empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC- Primer Supuesto

Fuente: Elaborado por los Autores

Gráfica N° 2: Rentabilidad sobre los Activos en un estado Óptimo de la Empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC – Segundo Supuesto

Fuente: Elaborado por los Autores

Cálculo de los Saldos de la Cuenta Caja o Crédito Bancario de Corto Plazo para cuadrar el Balance

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Activos Totales sin considerar Caja S/. 102,829 S/. 94,207 S/. 85,914 S/. 77,930 S/. 70,243

Pasivos Totales sin considerar Deudas Bancarias a Corto Plazo S/. 85,856 S/. 75,711 S/. 64,473 S/. 52,005 S/. 38,155Patrimonio excluyendo el Resultado del Período S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176Resultado antes de Intereses por Deudas de Corto Plazo -S/. 6,964 -S/. 2,678 S/. 1,685 S/. 4,560 S/. 6,416Total de Pasivos y Resultado antes de intereses cto plazo S/. 120,068 S/. 114,209 S/. 107,334 S/. 97,741 S/. 85,748

Activos Totales menos Pasivos & Patrimonio excluído intereses cto plazo -S/. 17,240 -S/. 20,002 -S/. 21,420 -S/. 19,811 -S/. 15,505

Si Resultado es Negativo = Exceso de Fondos en Caja -S/. 17,240 -S/. 20,002 -S/. 21,420 -S/. 19,811 -S/. 15,505Caja S/. 17,240 S/. 20,002 S/. 21,420 S/. 19,811 S/. 15,505

Si Resultado es Positivo = Déficit y necesidad de Créditos de Corto Plazo S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

Crédito de corto plazo para equilibrar Balance S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

PROYECCIONES: DEL AÑO 2015 HASTA 2019Bases para las Proyecciones 31/12/2014 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

( meses considerados ) 12 12 12 12 12 12Proyección de Cuentas Operacionales de ResultadoCrecimiento en Ventas -0.4% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0%

Costo Directo de Ventas 88.1% 86.0% 84.0% 82.0% 80.0% 78.0%Gastos de Comercialización 2.1% 2.3% 2.5% 2.7% 2.9% 3.1%Gastos de Administración 3.9% 4.1% 4.3% 4.5% 4.7% 4.9%( % de las Ventas )Resultado Operacional 5.9% 7.6% 9.2% 10.8% 12.4% 14.0%

Proyección del Ciclo de NegociosDías de crédito en las ventas 60 58 56 54 52 50Días de permanencia del inventario 84 82 80 78 76 74Días de crédito en las compras 72 74 76 78 80 82

Proyección de Inversiones en Activos FijosInversión en Maquinarias y Equipos $ 60,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0Inversión en Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

Maquinarias y Equipos S/. 17,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845Terrenos y Edificios S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Activos Fijos Bruto S/. 17,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845Depreciación del ejercicio S/. 1,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785% depr ejerc respecto Act Fij Bruto 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0%Depreciación acumulada S/. 4,907 S/. 12,692 S/. 20,476 S/. 28,261 S/. 36,045 S/. 43,830Activos Netos S/. 12,938 S/. 65,153 S/. 57,369 S/. 49,584 S/. 41,800 S/. 34,015Inversión Neta en Activos Fijos Operac S/. 0 S/. 60,000 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

Costo Financiero anual por Deudas FinancierasTasa de interés Anual Nominal de Corto Plazo 10.0% Impuesto a la Renta - Tasa Anual 20.0%

Incorporación de Nuevas Deudas Financieras de Mediano PlazoProyección de un Nuevo Crédito con Cuotas Iguales ( Capital más Intereses )

P r o y e c c i o n e sPréstamo Bancario - Cuotas Totales Iguales Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Saldo del Préstamo a Mediano Plazo $ 50,555 $ 39,977 $ 28,130 $ 14,861 $ 16,645Cuota del Capital en el Corto Plazo $ 9,445 $ 10,578 $ 11,847 $ 13,269 -$ 1,783Monto de Intereses anuales $ 7,200 $ 6,067 $ 4,797 $ 3,376 $ 1,783Cuota de Capital más intereses cada año $ 16,645 $ 16,645 $ 16,645 $ 16,645 $ 0Monto de Capital $ 60,000 Tasa de interés anual 12.0%Plazo en años 5 Pago Cuota anual $ 16,645

Tabla N°1: Primera Tabla De Proyecciones (Supuestos) del año 2015 hasta 2019, de la Empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC.

Fuente: Elaborado por los Autores

EN MILES DE NUEVOS SOLESREENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SAC

Estado de Resultados:DEL 2014 HASTA 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Ingresos:Ventas Netas de bienes S/. 104,490 S/. 105,534 S/. 107,644 S/. 110,874 S/. 115,309 S/. 121,074Prestación de serviciosTotal Ingresos Brutos S/. 104,490 S/. 105,534 S/. 107,644 S/. 110,874 S/. 115,309 S/. 121,074Costo de Venta S/. 92,081 S/. 90,759 S/. 90,421 S/. 90,917 S/. 92,247 S/. 94,438Utilidad Bruta S/. 12,409 S/. 14,775 S/. 17,223 S/. 19,957 S/. 23,062 S/. 26,636

Gastos operativos:Gastos fijos S/. 950 S/. 950 S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 1,000Sueldos y salarios S/. 5,050 S/. 5,554 S/. 5,720 S/. 5,833 S/. 6,164 S/. 6,636Gastos de Promoción y Publicidad S/. 200 S/. 500 S/. 800 S/. 1,100Otros Gastos S/. 250 S/. 250 S/. 400 S/. 650 S/. 800 S/. 950Total Gastos Operativos S/. 6,250 S/. 6,754 S/. 7,320 S/. 7,983 S/. 8,764 S/. 9,686Resultado Operacional S/. 6,159 S/. 8,021 S/. 9,903 S/. 11,974 S/. 14,298 S/. 16,950

Depreciación y Amortización S/. 1,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785Utilidad (perdida) de Operación S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Gastos financieros corto plazo S/. 1,254 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Gastos financieros largo plazo S/. 0 S/. 7,200 S/. 4,797 S/. 1,783 S/. 0 S/. 0Utilidad Antes de Impuestos S/. 3,120 -S/. 6,964 -S/. 2,680 S/. 2,406 S/. 6,513 S/. 9,165Impuesto a la renta (30%) S/. 936 S/. 0 S/. 722 S/. 1,954 S/. 2,750Participación de los Trabajadores (10%)Utilidad (pérdida neta) S/. 2,184 -S/. 6,964 -S/. 2,680 S/. 1,684 S/. 4,559 S/. 6,416Margen de utilidades netas 2.09% -6.60% -2.49% 1.52% 3.95% 5.30%

REENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SACEstado de Situación Financiera

DEL 2014 HASTA 2019Activo corriente

Efectivo y Equivalentes al Efectivo S/. 19,648 S/. 17,240 S/. 20,002 S/. 21,420 S/. 19,811 S/. 15,505Clientes S/. 17,487 S/. 17,003 S/. 16,745 S/. 16,631 S/. 16,656 S/. 16,816Inventarios. S/. 18,337 S/. 20,673 S/. 20,094 S/. 19,699 S/. 19,474 S/. 19,412

Total activo circulante S/. 55,472 S/. 54,915 S/. 56,840 S/. 57,750 S/. 55,941 S/. 51,733

Activo no CorrientePropiedad, Planta y Equipo

Terrenos S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Maquinaria y Equipo S/. 17,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845Depreciación acumulada: S/. 4,907 S/. 12,692 S/. 20,476 S/. 28,261 S/. 36,045 S/. 43,830

Total Activo No Corriente S/. 12,938 S/. 65,153 S/. 57,369 S/. 49,584 S/. 41,800 S/. 34,015Total Activo S/. 68,410 S/. 120,068 S/. 114,209 S/. 107,334 S/. 97,741 S/. 85,748

Pasivo CorrienteCuentas por Pagar-Terceros S/. 21,603 S/. 18,656 S/. 19,089 S/. 19,699 S/. 20,499 S/. 21,511Prestamos - Cuotas Iguales S/. 0 S/. 16,645 S/. 16,645 S/. 16,645 S/. 16,645 S/. 0

Total Pasivo Corriente S/. 21,603 S/. 35,301 S/. 35,734 S/. 36,343 S/. 37,144 S/. 21,511Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras S/. 0 S/. 50,555 S/. 39,977 S/. 28,130 S/. 14,861 S/. 16,645Total Pasivo No Corriente S/. 0 S/. 50,555 S/. 39,977 S/. 28,130 S/. 14,861 S/. 16,645Pasivo Total S/. 21,603 S/. 85,856 S/. 75,711 S/. 64,473 S/. 52,005 S/. 38,155Patrimonio Neto

Capital social S/. 35,000 S/. 35,000 S/. 35,000 S/. 35,000 S/. 35,000 S/. 35,000Resultados de ejercicios anteriores S/. 6,176 S/. 6,176 S/. 6,176 S/. 6,176 S/. 6,176 S/. 6,176Resultado del ejercicio S/. 2,184 -S/. 6,964 -S/. 2,678 S/. 1,685 S/. 4,560 S/. 6,416

Total Patrimonio Neto S/. 43,360 S/. 34,212 S/. 38,498 S/. 42,861 S/. 45,736 S/. 47,592Total Pasivo y Patrimonio Neto S/. 64,963 S/. 120,068 S/. 114,209 S/. 107,334 S/. 97,741 S/. 85,748

Tabla N°2: Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados de la Empresa Reencauchadora llanta Nueva SAC, proyecciones del año 2015 hasta el 2019.

Fuente: Elaborado por los Autores

EN MILES DE NUEVOS SOLESREENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SAC

Estado de Resultados:DEL 2014 HASTA 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5Resultado S/. 2,184 -S/. 3,721 S/. 5,521 S/. 13,831 S/. 25,494 S/. 42,609Depreciación S/. 1,338 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838Generación Bruta de Caja S/. 3,522 S/. 2,118 S/. 11,359 S/. 19,670 S/. 31,332 S/. 48,447Cuentas por Cobrar por Ventas S/. 770 -S/. 725 S/. 0 S/. 587 S/. 1,157 -S/. 1,157Inventario S/. 1,253 S/. 506 -S/. 3,052 -S/. 2,030 -S/. 2,375 -S/. 2,521Usos Operacionales de Caja S/. 2,023 -S/. 220 -S/. 3,052 -S/. 1,443 -S/. 1,218 -S/. 3,678

Proveedores -S/. 945 -S/. 2,506 S/. 641 S/. 3,196 S/. 5,531 S/. 6,995Fuentes Operativas de Caja -S/. 945 -S/. 2,506 S/. 641 S/. 3,196 S/. 5,531 S/. 6,995

Generación Operativa de Caja S/. 554 -S/. 168 S/. 15,053 S/. 24,309 S/. 38,081 S/. 59,120

Inversión en Activos Fijos S/. 0 S/. 60,000 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Usos No Operacionales de Caja S/. 0 S/. 60,000 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

Prestamos Bancarios de Corto Plazo S/. 427 -S/. 4,339 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Nuevo Préstamo a Mediano Plazo ctas iguales S/. 0 S/. 67,200 -S/. 10,578 -S/. 11,847 -S/. 13,269 -S/. 14,861Variación Neta del Patrimonio -S/. 2,184 S/. 3,721 -S/. 5,521 -S/. 13,831 -S/. 25,494 S/. 0Fuentes No Operacionales de Caja S/. 427 S/. 60,677 -S/. 6,857 -S/. 17,368 -S/. 27,100 -S/. 40,355Variación Neta de Caja S/. 981 S/. 509 S/. 8,195 S/. 6,941 S/. 10,981 S/. 18,765

Tabla N°3: Estado de Flujo de Caja de la Empresa Reencauchadora llanta Nueva SAC, proyecciones del año 2015 hasta el 2019.

Fuente: Elaborado por los Autores

Bases para las Proyecciones 31/12/2014 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5( meses considerados ) 12 12 12 12 12 12

Proyección de Cuentas Operacionales de ResultadoCrecimiento en Ventas -0.4% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0%

Costo Directo de Ventas 88.6% 83.6% 73.6% 66.1% 58.6% 51.1%Gastos de Comercialización 2.1% 3.1% 4.1% 5.1% 6.1% 7.1%Gastos de Administración 3.9% 4.9% 5.9% 6.9% 7.9% 8.9%Resultado Operacional 5.5% 8.5% 16.4% 21.9% 27.4% 32.9%

Proyección del Ciclo de NegociosDías de crédito en las ventas 60 55 50 45 40 30Días de permanencia del inventario 84 74 64 54 42 30Días de crédito en las compras 71 75 80 90 105 120

Proyección de Inversiones en Activos FijosInversión en Maquinarias y Equipos $ 60,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0Inversión en Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

Maquinarias y Equipos S/. 17,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845Terrenos y Edificios S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Activos Fijos Bruto S/. 17,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845Depreciación del ejercicio S/. 1,338 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838% depr ejerc respecto Act Fij Bruto 7.5% 7.5% 7.5% 7.5% 7.5% 7.5%Depreciación acumulada S/. 4,015 S/. 9,854 S/. 15,692 S/. 21,530 S/. 27,369 S/. 33,207Activos Netos S/. 13,830 S/. 67,992 S/. 62,153 S/. 56,315 S/. 50,476 S/. 44,638Inversión Neta en Activos Fijos Operac S/. 0 S/. 60,000 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

Costo Financiero anual por Deudas FinancierasTasa de interés Anual Nominal de Corto Plazo 10.0% Impuesto a la Renta - Tasa Anual 30.0%

Incorporación de Nuevas Deudas Financieras de Largo PlazoProyección de un Nuevo Crédito con Cuotas Iguales ( Capital más Intereses )

Préstamo Bancario - Cuotas Totales Iguales Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Saldo del Préstamo a Mediano Plazo $ 50,555 $ 39,977 $ 28,130 $ 14,861 $ 16,645Cuota del Capital en el Corto Plazo $ 9,445 $ 10,578 $ 11,847 $ 13,269 -$ 1,783Monto de Intereses anuales $ 7,200 $ 6,067 $ 4,797 $ 3,376 $ 1,783Cuota de Capital más intereses cada año $ 16,645 $ 16,645 $ 16,645 $ 16,645 $ 0Monto de Capital $ 60,000 Tasa de interés anual 12.0%Plazo en años 5 Pago Cuota anual $ 16,645

P r o y e c c i o n e s

PROYECCIONES: DEL AÑO 2015 HASTA 2019

Cálculo de los Saldos de la Cuenta Caja o Crédito Bancario de Corto Plazo para cuadrar el Balance Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Activos Totales sin considerar Caja S/. 103,596 S/. 94,706 S/. 87,424 S/. 80,368 S/. 70,851

Pasivos Totales sin considerar Deudas Bancarias a Corto Plazo S/. 86,297 S/. 76,361 S/. 67,709 S/. 59,971 S/. 52,105Patrimonio excluyendo el Resultado del Período S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176Resultado antes de Intereses por Deudas de Corto Plazo -S/. 3,721 S/. 5,521 S/. 13,831 S/. 25,494 S/. 42,609Total de Pasivos y Resultado antes de intereses cto plazo S/. 123,753 S/. 123,058 S/. 122,717 S/. 126,641 S/. 135,890

Activos Totales menos Pasivos & Patrimonio excluído intereses cto plazo -S/. 20,157 -S/. 28,352 -S/. 35,293 -S/. 46,273 -S/. 65,038

Si Resultado es Negativo = Exceso de Fondos en Caja -S/. 20,157 -S/. 28,352 -S/. 35,293 -S/. 46,273 -S/. 65,038Caja S/. 20,157 S/. 28,352 S/. 35,293 S/. 46,273 S/. 65,038

Si Resultado es Positivo = Déficit y necesidad de Créditos de Corto Plazo S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Crédito de corto plazo para equilibrar Balance S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

Tabla N°4: Segunda Tabla De Proyecciones (Supuestos) del año 2015 hasta 2019, de la Empresa Reencauchadora Llanta Nueva SAC.

Fuente: Elaborado por los Autores

EN MILES DE NUEVOS SOLESREENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SAC

Estado de Resultados:DEL 2014 HASTA 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Ingresos:Ventas Netas de bienes S/. 104,489 S/. 109,714 S/. 120,684 S/. 138,787 S/. 166,544 S/. 208,182Total Ingresos Brutos S/. 104,489 S/. 109,714 S/. 120,684 S/. 138,787 S/. 166,544 S/. 208,182Costo de Venta S/. 92,527 S/. 91,667 S/. 88,824 S/. 91,739 S/. 97,595 S/. 106,381Utilidad Bruta S/. 11,962 S/. 18,047 S/. 31,860 S/. 47,048 S/. 68,949 S/. 101,801

Gastos operativos:Gastos fijos S/. 950 S/. 950 S/. 1,500 S/. 1,500 S/. 2,500 S/. 2,500Sueldos y salarios S/. 5,050 S/. 7,529 S/. 8,718 S/. 9,384 S/. 10,775 S/. 16,013Gastos de Promoción y Publicidad S/. 850 S/. 1,250 S/. 3,150 S/. 5,849Otros Gastos S/. 250 S/. 250 S/. 1,000 S/. 4,520 S/. 6,891 S/. 8,947Total Gastos Operativos S/. 6,250 S/. 8,729 S/. 12,068 S/. 16,654 S/. 23,316 S/. 33,309Resultado Operacional S/. 5,712 S/. 9,318 S/. 19,792 S/. 30,394 S/. 45,633 S/. 68,492

Depreciación y Amortización S/. 1,338 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838 S/. 5,838Utilidad (perdida) de Operación S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Gastos financieros corto plazo S/. 1,254 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Gastos financieros largo plazo S/. 0 S/. 7,200 S/. 6,067 S/. 4,797 S/. 3,376 S/. 1,783Utilidad Antes de Impuestos S/. 3,120 -S/. 3,721 S/. 7,887 S/. 19,759 S/. 36,419 S/. 60,871Impuesto a la renta (30%) S/. 936 S/. 2,366 S/. 5,928 S/. 10,926 S/. 18,261Utilidad (pérdida neta) S/. 2,184 -S/. 3,721 S/. 5,521 S/. 13,831 S/. 25,493 S/. 42,609Margen de utilidades netas 2.09% -3.39% 4.57% 9.97% 15.31% 20.47%

REENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SACEstado de Situación Financiera

DEL 2014 HASTA 2019Activo corriente

Efectivo y Equivalentes al Efectivo S/. 19,648 S/. 20,157 S/. 28,352 S/. 35,293 S/. 46,273 S/. 65,038Clientes S/. 17,487 S/. 16,762 S/. 16,762 S/. 17,348 S/. 18,505 S/. 17,348Inventarios. S/. 18,337 S/. 18,843 S/. 15,791 S/. 13,761 S/. 11,386 S/. 8,865

Total activo circulante S/. 55,472 S/. 55,761 S/. 60,905 S/. 66,402 S/. 76,164 S/. 91,252Activo no Corriente

Propiedad, Planta y EquipoTerrenos S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Maquinaria y Equipo S/. 17,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845 S/. 77,845Depreciación acumulada: S/. 4,015 S/. 9,854 S/. 15,692 S/. 21,530 S/. 27,369 S/. 33,207

Total Activo No Corriente S/. 13,830 S/. 67,992 S/. 62,153 S/. 56,315 S/. 50,476 S/. 44,638Total Activo S/. 69,302 S/. 123,753 S/. 123,058 S/. 122,717 S/. 126,641 S/. 135,890

Pasivo CorrienteCuentas por Pagar-Terceros S/. 21,603 S/. 19,097 S/. 19,739 S/. 22,935 S/. 28,465 S/. 35,460Prestamos - Cuotas Iguales S/. 4,339 S/. 16,645 S/. 16,645 S/. 16,645 S/. 16,645 S/. 0

Total Pasivo Corriente S/. 25,942 S/. 35,742 S/. 36,383 S/. 39,579 S/. 45,110 S/. 35,460Pasivo No CorrienteObligaciones Financieras S/. 50,555 S/. 39,977 S/. 28,130 S/. 14,861 S/. 16,645Total Pasivo No Corriente S/. 0 S/. 50,555 S/. 39,977 S/. 28,130 S/. 14,861 S/. 16,645Pasivo Total S/. 25,942 S/. 86,297 S/. 76,361 S/. 67,709 S/. 59,971 S/. 52,105Patrimonio Neto

Capital social S/. 35,000 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176 S/. 41,176Resultados de ejercicios anteriores S/. 6,176 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Resultado del ejercicio S/. 2,184 -S/. 3,721 S/. 5,521 S/. 13,831 S/. 25,494 S/. 42,609

Total Patrimonio Neto S/. 43,360 S/. 37,455 S/. 46,697 S/. 55,007 S/. 66,670 S/. 83,785Total Pasivo y Patrimonio Neto S/. 69,302 S/. 123,753 S/. 123,058 S/. 122,717 S/. 126,641 S/. 135,890

Tabla N°5: Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados de la Empresa Reencauchadora llanta Nueva SAC, proyecciones del año 2015 hasta el 2019.

Fuente: Elaborado por los Autores

EN MILES DE NUEVOS SOLESREENCAUCHADORA LLANTA NUEVA SAC

Estado de Resultados:DEL 2014 HASTA 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5Resultado S/. 2,184 -S/. 6,964 -S/. 2,678 S/. 1,685 S/. 4,560 S/. 6,416Depreciación S/. 1,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785 S/. 7,785Generación Bruta de Caja S/. 3,969 S/. 821 S/. 5,106 S/. 9,469 S/. 12,344 S/. 14,201Cuentas por Cobrar por Ventas S/. 770 -S/. 484 -S/. 258 -S/. 114 S/. 25 S/. 160Inventario S/. 1,253 S/. 2,336 -S/. 579 -S/. 395 -S/. 224 -S/. 62Usos Operacionales de Caja S/. 2,023 S/. 1,852 -S/. 837 -S/. 509 -S/. 200 S/. 98

Proveedores -S/. 945 -S/. 2,947 S/. 433 S/. 610 S/. 801 S/. 1,012Fuentes Operativas de Caja -S/. 945 -S/. 2,947 S/. 433 S/. 610 S/. 801 S/. 1,012

Generación Operativa de Caja S/. 1,001 -S/. 3,978 S/. 6,376 S/. 10,587 S/. 13,344 S/. 15,114

Inversión en Activos Fijos S/. 0 S/. 60,000 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Usos No Operacionales de Caja S/. 0 S/. 60,000 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0

Prestamos Bancarios de Corto Plazo -S/. 20 -S/. 3,446 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0Nuevo Préstamo a Mediano Plazo ctas iguales S/. 0 S/. 67,200 -S/. 10,578 -S/. 11,847 -S/. 13,269 -S/. 14,861Variación Neta del Patrimonio S/. 0 -S/. 2,184 S/. 6,964 S/. 2,678 -S/. 1,685 -S/. 4,560Fuentes No Operacionales de Caja -S/. 20 S/. 61,570 -S/. 3,614 -S/. 9,169 -S/. 14,954 -S/. 19,421Variación Neta de Caja S/. 980 -S/. 2,408 S/. 2,762 S/. 1,419 -S/. 1,609 -S/. 4,307

Tabla N°6: Estado de Flujo de Caja de la Empresa Reencauchadora llanta Nueva SAC, proyecciones del año 2015 hasta el 2019.

Fuente: Elaborado por los Autores

2.6.2.- Análisis

Según las proyecciones realizadas, la razón de ser del financiamiento en

cualquiera de sus modalidades es aumentar la rentabilidad de la empresa o

entidad que lo utilice, de no ser así su uso seria en vano y hasta podría traer

consigo consecuencias negativas.

De acuerdo a los datos obtenidos en la investigación, el financiamiento a largo

plazo en modalidad de préstamo bancario de la empresa Reencauchadora

Llanta Nueva SAC con el cual se adquirió activo fijo causó un aumento en la

producción, este a su vez un aumento en ventas, en ingresos y en utilidades.

Con lo cual se logró un aumento moderado en la rentabilidad de esta empresa.

Contrastando los datos teóricos con los resultados obtenidos (realidad), se

evidencia que la teoría coincide con la realidad. Demostrando así que el

financiamiento a largo plazo aumenta la rentabilidad de la empresa de manera

considerable, siempre y cuando la maquinaria adquirida tenga un uso adecuado

y óptimo para el desarrollo de la empresa.

2.8.- Conclusión

El financiamiento a largo plazo influyo de manera positiva en la rentabilidad,

después de haber realizado la activación de la maquinaria comprada con el

dinero del financiamiento. Para logar un margen de rentabilidad alto la

activación de la maquinaria debe ser óptimo (realizar un proceso de

automatización).

2.9.- Recomendaciones

Seguir con un plan de financiamiento de largo plazo ya que ha dado buenos

resultados al incrementar la rentabilidad de la empresa, disminuir los costo de las

ventas y también por el aumento de las ventas.

Antes de solicitar un préstamo, es necesario hacer un estudio previo,

proyectando la situación de la empresa con y sin financiamiento para evaluar los

posibles riesgos, beneficios y cambios en general que se producirían sin dejar de

lado el entorno económico en el que se desenvuelve la empresa.

Si el resultado arrojado por la evaluación no es positivo, es mejor no arriesgarse

adquiriendo el préstamo, o en tal caso reformular o redireccionar el proyecto

hacia un fin más productivo.

Además contar siempre con un planeamiento financiero flexible en el que se

prevean estas situaciones

Obtenido el préstamo destinarlo a los fines para los que fueron adquiridos sin

desviarse del plan trazado para obtener así los resultados deseados.

BIBLIOGRAFÍA

WESTON, Fred J. – BRIGHAM, Eugene F., “Fundamentos de Administración

Financiera”, México: Mc Graw Hill, Décima Edición, Enero 1995.

GITMAN Lawrenc e J., “Administración Financiera”; México: Pearson Educación,

Octava Edición, 2000.

BREALEY, Richard A. – MYERS, Stewart, “Fundamentos de FinanzasCorporativas”,

España: Mc Graw Hill, 1ª. Edición, 1996.

Administración financiera contemporánea (R. Charles Moyer, James R. McGuigan,

William J. Kretlow) Pag. 680 Parte V.

Emisión de acciones de empresas peruanas en el mercado financiero internacional:

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(Alfredo Mendiola, Carlos Aguirre, Giancarlo Bendezú, Ana Berrospi, Desirée

Córdova, Paul Nuñez del Prado, 2014), Primera edición - Lima, marzo del 2014.

(Sobriano Martínez & Pinto Gómez, 2006).

(TanakaNakasone, 2003). Sofía Carolina Sañay Salazar (Sangolqui, Septiembre - 2010).

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