Do not put content on the brand signature area Verstandig schuldbeheer Gert De Brabanter Kortrijk...
-
Upload
magdalena-willems -
Category
Documents
-
view
213 -
download
1
Transcript of Do not put content on the brand signature area Verstandig schuldbeheer Gert De Brabanter Kortrijk...
Verstandig schuldbeheer
Gert De Brabanter
Kortrijk 26/11Leuven 03/12
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 2
Aandachtspunten en praktijkvoorbeelden
Doel
Aanzetten tot interactie
Starten van discussie
Losweken van ideeën
Opwekken van suggesties
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 3
Aandachtspunten
• Opnameperiode versus leningperiode
• Opname • in functie van thesaurie, dus enkel wanneer geld nodig
• = thesauriebeheer
• dus idealiter via KT-financieringsinstrument (kaskrediet of voorschotten)
• Omzetten naar lening • consolidatie
• start aflossingsplan = thesauriebeheer
• vastlegging rentevoet = schuldbeheer / intrestbeheer
• dus idealiter scheiden door lening en schuldbeheer afzonderlijk te benaderen
Vastleggen rentevoet mag je niet laten afhangen van het toevallige ogenblik van opname lening.
• Margepolitiek banken (weerslag over ganse looptijd)
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 4
Aandachtspunten
• Opnameperiode versus leningperiode
Saldo na opnames en aflossingen
0
20
40
60
80
100
120
O1 O2 O3 A1 A2 A3 A4 A5 A6 A7 A8 A9 A10
Aflossingen
Opname
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 5
Aandachtspunten
• Diversificatie financieringsbronnen
• Klassieke leningen:• verschillende looptijden• verschillende herzieningsperiodiciteiten• zekerheid
• Uitgifte commercial paper• korte termijnherziening• korte termijnplaatsing• voordeel van RV• geen liquiditeitspremie• voldoende volume, dus grotere besturen
• Korte termijnfinancieringsinstrumenten zoals kaskredieten en voorschotten • flexibiliteit
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 6
Aandachtspunten
• Goede spreiding net als bij een beleggingsportefeuille
• Looptijd• relatief, want in functie van gefinancierde
• Herzieningsperiodiciteit: niet elke renterisico moet afgedekt zijn• herziening op basis van korte termijnrentevoet (bv 3 of 6-maandelijks)
• herziening op basis van middellange termijnrentevoet (bv 3 of 5-jaarlijks)
• zonder herziening, dus met een vaste rentevoet
• Herzieningsogenblik• geen concentratie op bepaalde momenten
• te grote afhankelijkheid van marktevolutie vermijden
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 7
Aandachtspunten
• Schuldbeheer is niet voorbehouden voor grote besturen
• Schuldbeheer is het zo goed mogelijk managen van renteposities
• Schuldbeheer is niet speculeren
• Je neemt hoe dan ook een positie in:• Ontlenen aan vaste rente en de rente is dalend: opportuniteitsverlies
• Ontlenen aan vaste rente en de rente is stijgend: winst
• Ontlenen aan variabele rente en de rente is dalend: winst
• Ontlenen aan variabele rente en de rente is stijgend: verlies
• Ook als je niets doet, neem je een positie in!
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 8
Aandachtspunten
• Indekkingen via een afzonderlijk FM-contract
• kunnen een waarde hebben
• kunnen te gelde worden gemaakt
• zijn dagelijks consulteerbaar
• staan los van de financiële instelling die de initiële lening verstrekt
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 9
Aandachtspunten
• Portefeuillebenadering
• oog hebben voor de volledige portefeuille aan leningen
• eventueel geheel van gemeente en ocmw
• het geheel is meer dan de afzonderlijke delen
• oog hebben voor de toekomstige financieringsnoden
• scheiden van thesaurie en beheer van renterisico
• indekkingen = ideaal bij portefeuillebenadering
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 10
Aandachtspunten
• Hou het eenvoudig• geen te moeilijke constructies
• geen veelvoud aan constructies
• “Als ik het niet begrijp, dan doe ik het niet.”
• Hou het overzichtelijk• beperk het aantal leningen
• werk met pakketten en groepeer leningen door voor te financieren
• Win informatie in en vorm een eigen visie
• Elk bestuur is verschillend en heeft andere noden
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 11
Praktijkvoorbeelden
• Delayed IRS
• Bestuur is zeker van bepaalde financieringsnoden in de toekomst:• Specifiek project: bijvoorbeeld start bouw:
• ziekenhuis• sporthal/gemeentehuis • wegenwerken• …
• Geheel van investeringsplannen in het algemeen
• Bestuur verwacht dat de rente zal stijgen
• Wenst nu reeds (gedeeltelijk) het renteniveau vast te leggen
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 12
Praktijkvoorbeelden
• Delayed IRS
Voorjaar 2009:• Bestuur weet dat nieuwe leningen worden opgenomen eind 2009• Bestuur verwacht dat rente zal stijgen• Bestuur sluit Delayed IRS af:
• Zal 20 jaar 3.98% betalen door de structuur startend vanaf eind 2009• Zal 20 jaar de IRS Ask Duration ontvangen door de structuur vanaf eind 2009
Eind 2009:• Bestuur gaat lening aan:
• Zal 20 jaar de IRS Ask Duration betalen via de lening die eind 2009 wordt aangegaan• Delayed IRS treedt in voege
• Resultaat: rentevoet die ingaat op eind 2009 wordt begin 2009 reeds vastgelegd aan 3.98% en dit voor 20 jaar
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 13
Praktijkvoorbeelden
• Delayed IRS
• Rentevoet lening vlottend (bepaald in de toekomst)
• Rentevoet structuur vast (nu reeds bepaald)
Maar ook:
• Rentevoet lening vast (bepaald in de toekomst)
• Rentevoet structuur vast (nu reeds bepaald)
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 14
Praktijkvoorbeelden
• Forward fixing
• Inventaris en analyse van de portefeuille
RV Herz. Herz. EVV
A 4.760 5-jrl 03/10 06/20
B 5.250 5-jrl 02/11 03/14
C 5.190 5-jrl 04/12 06/22
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 15
Praktijkvoorbeelden
• Forward fixing
• Wat zijn de mogelijkheden?
• Afwachten of ingrijpen?
• Wat is de huidige rente?
• Wat zijn de renteverwachtingen?
RV Herz. Herz. EVV
A 4.760 5-jrl 03/10 06/20
B 5.250 5-jrl 02/11 03/14
C 5.190 5-jrl 04/12 06/22
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 16
Praktijkvoorbeelden
• Forward fixing
• Forward rentevoet bepalen die ingaat op de herzieningsdatum voor een volgende herzieningsperiode
• Op basis van de forward curve (marktconcensus)
RV Herz. Herz. EVV FF voor 5jr
A 4.760 5-jrl 03/10 06/20 3.309
B 5.250 5-jrl 02/11 03/14 3.460
C 5.190 5-jrl 04/12 06/22 4.229
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 17
Praktijkvoorbeelden
• Forward fixing + verlengen van herzieningsperiode
• Forward rentevoet bepalen die ingaat op de herzieningsdatum voor de volledige resterende periode
• Op basis van de forward curve (marktconcensus)
RV Herz. Herz. EVV FF voor 5jr
FF tot EVV
A 4.760 5-jrl 03/10 06/20 3.309 3.686
B 5.250 5-jrl 02/11 03/14 3.460
C 5.190 5-jrl 04/12 06/22 4.229 4.418
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 18
Praktijkvoorbeelden
• Forward fixing + verlengen van herzieningsperiode
• Forward rentevoet bepalen die ingaat op de herzieningsdatum voor de volledige resterende periode
• Op basis van de forward curve (marktconcensus)
RV Herz. Herz. EVV FF voor 5jr
FF tot EVV
Beslissing bestuur
A 4.760 5-jrl 03/10 06/20 3.309 3.686 FF + Vastleggen tot EVV
B 5.250 5-jrl 02/11 03/14 3.460 FF
C 5.190 5-jrl 04/12 06/22 4.229 4.418 FF + Vastleggen tot EVV
Banking - Investments - Life Insurance - Retirement Services 19
Praktijkvoorbeelden
• Forward fixing
• Eenvoud• Zekerheid
• In leningen zelf • addendum aan contract• onherroepelijk
• Is alternatief voor afgescheiden product Financial Markets (delayed IRS)• leningen worden herzien op KT-rentevoet• afzonderlijk contract zet KT-rentevoet om in LT-rentevoet• verhandelbaar• portefeuillebeheer
• Herzieningsmodaliteiten behouden • Verlengen van de herzieningsperiode (omzetting naar vaste rentevoet)• Variante: nieuwe rentevoeten onmiddellijk laten ingaan door verrekening forward
rentevoet met huidige rentevoet lening