BBVA CONTINENTAL · de los Estados Financieros, ... Hipotecaria BBVA Banco Continental, IP - BBVA,...

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BBVA CONTINENTAL

Informe con EEFF de 31 de diciembre de 20171 Fecha de comité: 17 de mayo de 2018

Periodicidad de actualización: Trimestral Sector Bancos, Perú

Equipo de Análisis

Adrián Coello Martinez [email protected]

Daicy Peña Ortiz [email protected]

(511) 208.2530

HISTORIAL DE CLASIFICACIONES Fecha de información dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 jun-17 set-17 dic-17 Fecha de comité 20/02/2014 16/03/2015 20/05/2016 31/03/2017 28/09/2017 06/03/2018 17/05/2018 Fortaleza Financiera PEA+ PEA+ PEA+ PEA+ PEA+ PEA+ PEA+ Acciones Comunes PEN1 PEN1 PEN1 PEN1 PEN1 PEN1 PEN1 Depósitos de Corto Plazo PECategoría I PECategoría I PECategoría I PECategoría I PECategoría I PECategoría I PECategoría I Depósitos de Mediano y Largo Plazo PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA Bonos Corporativos PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA Bonos Subordinados PEAA+ PEAA+ PEAA+ PEAA+ PEAA+ PEAA+ PEAA+ Bonos de Arrendamiento Financiero PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA PEAAA Certificado de Depósitos Negociables - - PE1+ PE1+ PE1+ PE1+ PE1+ Perspectivas Estable Estable Estable Estable Estable Estable Estable

Categoría PEA: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con buen posicionamiento en el sistema, con cobertura

total de riesgos presentes y capaces de administrar riesgos futuros.

Primera Clase - PENivel 1: Las acciones clasificadas en esta categoría son probablemente las más seguras, estables y menos riesgosas

del mercado. Muestran una muy buena capacidad de generación de utilidades y liquidez en el mercado.

PECategoría I: Grado más alto de calidad. Mínima probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Excelente capacidad de

pago aún en el más desfavorable escenario económico predecible.

Categoría PEAAA: Depósitos en Entidades con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes.

Categoría PEAAA: Emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de Riesgo son prácticamente Inexistente.

Categoría PEAA: Emisiones con alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variar en

forma ocasional por las condiciones económicas.

Categoría PEAAA: Emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de Riesgo son prácticamente Inexistente.

Categoría PE1+: Emisiones con la más alta certeza de pago oportuno. La liquidez a corto plazo, factores de operación y acceso a fuentes

alternas de recursos son excelentes.

La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. La clasificación otorgada o emitida por PCR constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de PCR (http://www.ratingspcr.com/informes-país.html), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

Racionalidad

En comité de Clasificación de Riesgo, PCR decidió ratificar las calificaciones vigentes de BBVA Continental. La decisión se sustenta en el fuerte posicionamiento que el Banco mantiene en el sistema bancario peruano, la adecuada estructura de fondeo, los saludables niveles de liquidez y el respaldo patrimonial del grupo; el que se traduce a través de la constante capitalización de utilidades y la transferencia del know how. La calificación también considera el perfil conservador en el crecimiento de las colocaciones con el fin de mantener adecuados niveles de morosidad.

Perspectiva u observación

Estable.

1 EEFF Auditados.

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Resumen Ejecutivo

• Fuerte posicionamiento en el sistema bancario: El BBVA Banco Continental se mantiene dentro de los principales bancos del mercado peruano; así, al corte de evaluación ocupa el segundo puesto tanto en créditos como en depósitos de 16 bancos. Asimismo, en cuanto a productos, se encuentra en primer lugar en la colocación de financiamiento de comercio exterior; en segundo lugar en créditos hipotecarios, descuentos y arrendamiento financiero.

• Estructura de fondeo diversificada. El Banco posee una amplia base de depositantes, lo que, en conjunto con el fondeo por medio de emisiones y el financiamiento a través del mercado de capitales, le permiten tener una adecuada estructura de plazos.

• Saludables niveles de liquidez. La política de liquidez del banco permite mitigar riesgos a corto y largo plazo. El riesgo de liquidez por el descalce de maduración entre activos busca ser atenuado a través de una creciente participación en el mercado de capitales, y el mantenimiento de holgadas posiciones de disponible e inversiones líquidas de reducido riesgo. El BBVA mantiene un adecuado nivel de calce de operaciones; asimismo, presenta niveles de liquidez holgados (MN:34.2%y ME:40.7%), superiores a los del sistema financiero (MN: 34.2%). Finalmente, presenta un indicador de cobertura de liquidez superior al requerimiento de Basilea III.

• Respaldo patrimonial intrínseco del grupo. Además de tener entre sus principales accionistas al BBVA (Banco Bilbao Vizcaya-Argentaria), un grupo financiero de prestigio internacional que cuenta con las clasificaciones internacionales de riesgo entre A y BBB+, el cual está a cargo de la gestión de la entidad, el Banco cuenta con el respaldo y el expertise del Grupo de capitales peruanos Breca, uno de los más grandes del país.

• Menor performance de las colocaciones. Al cierre 2017, las colocaciones totales del Banco disminuyeron 1.8% en comparación al cierre 2016, relacionada al menor ritmo de crecimiento de la banca por la desaceleración económica, problemas políticos nacionales y fenómenos naturales durante los primeros meses del año. Esto alarga el periodo de menor velocidad en el crecimiento de sus colocaciones que viene teniendo desde marzo 2016. Asimismo, cabe mencionar que las colocaciones directas se encuentran concentradas principalmente en el segmento corporativo (25.6%), créditos hipotecarios (23.2%), medianas empresas (22.2%) y grandes empresas (17.2%).

• Morosidad por debajo del promedio del sector, con tendencia creciente. Si bien se denota un mayor nivel de morosidad del banco correlacionado al aumento de la mora del sistema bancario, situándose en 2.7% al cierre 2017 (dic.16: 2.4%), este indicador aún continúa por debajo del ratio de morosidad promedio del sistema financiero peruano (3.0%). Dicho incremento en la morosidad se explica principalmente por la mayor mora del segmento de medianas empresas obedeciendo tanto por las menores colocaciones del segmento, así como su deterioro en la calidad de cartera afectado por la coyuntura económica. Asimismo, es importante mencionar que el BBVA Continental mantiene un proceso crediticio y monitoreo constante, eficiente y estandarizado en base a lineamientos corporativos que le ha permitido mantener el nivel de morosidad más bajo de los 42 principales bancos del sistema financiero peruano. Si bien las provisiones directas disminuyeron respecto al cierre 2016, estas permiten cubrir holgadamente la cartera atrasada (provisiones/cartera atrasada: 168.5%), y se encuentran por encima del promedio del sector (152.6%).

Metodología utilizada

La opinión contenida en el informe se ha basado en la aplicación de la metodología de calificación de riesgo de bancos e

instituciones financieras (Perú) vigente, el cual fue aprobado en Sesión 04 de Comité de Metodologías con fecha 09 de

julio 2016.

Información utilizada para la clasificación

• Información financiera: Estados Financieros auditados correspondientes al 31de diciembre de los periodos 2013-2017. • Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera, concentración, valuación y detalle de cartera vencida. Indicadores oficiales

publicados por la Superintendencia de Bancos y Seguros y AFP (SBS) • Riesgo de Mercado: Informe de gestión a diciembre 2017, Informe de riesgos estructurales, Datos oficiales

proporcionados por la SBS. • Riesgo de Liquidez: Datos oficiales proporcionados por la SBS. • Riesgo de Solvencia: Requerimiento de capital global y patrimonio efectivo, nivel patrimonial, Informe de gestión. • Riesgo Operativo: Informe de Gestión de Riesgo Operacional. Limitaciones y Limitaciones Potenciales para la clasificación

• Limitaciones encontradas: No se encontraron limitaciones.

• Limitaciones potenciales: Se observa una ralentización en el crecimiento de las colocaciones que podría ajustar sus márgenes financieros.

2 Hace referencia al Banco de Crédito del Perú, BBVA Banco Continental, Scotiabank Perú e Interbank.



Hechos de Importancia

• El 24 de abril de 2018, se comunica a la SMV, las ratificaciones de clasificaciones de riesgo crediticio a la Entidad como instrumentos financieros del Banco al cierre de diciembre 2017, por parte de una calificadora internacional3.

• El 09 de abril de 2018, se comunica a la SMV, las actualizaciones de ciertas calificaciones internacionales4: calificación crediticia a largo plazo a BBB+ de BBB, calificación de deuda senior a BBB+ de BBB, ratificaciones de calificación crediticia a corto plazo en A-2, ratificación crediticia de la calificación de deuda subordinada en BBB-; y el cambio de perspectiva a Estable de Positiva.

• El 28 de marzo de 2018, la Junta General de accionistas aprobó todos los puntos de la agenda. Entre ellos la aprobación de los Estados Financieros, memoria anual y gestión social del ejercicio 2017. Asimismo, de las utilidades se aprobó la distribución de S/ 762.90 MM, la capitalización de S/ 485.48 MM y el incremento de la reserva legal en S/ 138.71 MM. A su vez, se aprueba la incorporación de dos directores titulares independientes: Sr. José Manuel García Crespo y Sr. Ismael Alberto Benavides Ferreyros.

• El 08 de marzo de 2018, se hace de conocimiento el rescate total de los Instrumentos Preferentes de Titulización Hipotecaria BBVA Banco Continental, IP - BBVA, 2007-01 y de la totalidad de los Instrumentos Junior de Titulización Hipotecaria BBVA Continental, IJ – BBVA, 2007-01 correspondientes a la Primera Emisión del “Primer Programa de Instrumentos de Titulización Hipotecaria del Banco Continental”.

• El 28 de febrero de 2018, se comunica la convocatoria para la Junta de Accionistas Obligatoria Anual, teniendo como principales puntos de la agenda: modificación de Estatuto Social por variación de capital social, patrimonio y/o cuentas de acciones de inversión, elección o remoción de directores, aprobación de la Gestión Financiera (EEFF y Memoria) y distribución o aplicación de utilidades.

• El 13 de febrero de 2018, se realizó la Asamblea Especial de Instrumentos Junior de la Primera Emisión del “Primer Programa de Bonos de Titulización Hipotecarios y Certificados de Participación Hipotecarios del Banco Continental”, donde se aprobó acordar el rescate de la totalidad de los “Instrumentos Preferentes de Titulización Hipotecaria BBVA Banco Continental, IP – BBVA, 2007-01” y de la totalidad de los “Instrumentos Junior de Titulización Hipotecaria BBVA Banco Continental, IJ – BBVA, 2007-01”.

• El 04 de diciembre de 2017, se emite la serie A de la Segunda Emisión del Segundo Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero del BBVA Banco Continental por un monto de S/ 158.00 MM, por un plazo de 3 años a una tasa de 4.62500% y pago de intereses semestrales.

• El 30 de noviembre de 2017, se emite el aviso de oferta de la serie A de la segunda emisión del Segundo Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero, hasta por el monto equivalente a S/ 195.00 MM por un plazo de 3 años.

• El 07 de noviembre de 2017, se emite la serie A de la Tercera Emisión del Sexto Programa de Bonos Corporativos por S/ 350.00 MM por un plazo de 3 años a una tasa de 4.78125% y pago de intereses semestrales.

• El 06 de noviembre de 2017, se emite el aviso de oferta de la serie A de la tercera emisión del Sexto Programa de Bonos Corporativos, hasta por el monto equivalente a S/ 430.00 MM por un plazo de 3 años.

• El 31 de agosto de 2017, mediante sesión de directorio, se aprobó proceder al rescate de los (i) Instrumentos Preferentes de Titulización Hipotecaria y de los (ii) Instrumentos Junior de Titulización hipotecaria de la “Primera Emisión del Primer Programa de Instrumentos de Titulización Hipotecaria del Banco Continental”. Como resultado del rescate, BBVA Banco Continental adquirirá la totalidad de los activos del Patrimonio Fideicomietido que incluye a la cartera hipotecaria

• El 18 de julio de 2017, se presentó a la SMV el informe respecto al impacto del Fenómeno del Niño (FEN), sobre lo que podría haber causado en las actividades del banco.

• El 30 de marzo de 2017, en sesión de directorio se acordó por unanimidad aprobar el ejercicio de la Opción de rescate de la Primera Emisión, Serie A del Primer Programa de Bonos Subordinados del BBVA Continental. El 17de mayo, la SBS emitió su opinión favorable para que se pueda ejercer la opción de rescate.

• El 30 de marzo del 2017, en sesión de directorio se nombró como presidente del directorio del banco al Sr. Alex Fort Brescia, Pedro Brescia Moreyra como Primer vicepresidente e Ignacio Lacasta Casado como segundo vicepresidente del directorio de banco para el periodo 2017.

• El 30 de marzo del 2017, en Junta General de Accionistas se acordó destinar las utilidades del cierre 2016 en: (i) incremento de la Reserva Legal en S/ 133.80 MM; (ii) Capitalización por un monto de S/ 481.67MM y en (iii) distribución de utilidades en efectivo por un monto de S/ 722.50MM.

Contexto Económico

Al cierre 2017 la actividad económica registró un crecimiento de 2.5%, siendo este un nivel de expansión por debajo de lo esperado a inicios de 2017 (3.9%). Para 2018 se estima mayor dinamismo de la economía, de la mano de un escenario externo favorable (incremento del precio de los metales) y la ausencia de factores climáticos adversos; así de acuerdo con el último Reporte de Inflación del Banco Central, la economía crecería 4.2%. De otro lado, las economías avanzadas alcanzarían un crecimiento de 2.2% en 2017 y 2.0% en 2018.

3 Standard & Poor’s Global Ratings. 4 Por Standard & Poor’s Global Ratings.



Durante el segundo semestre 2017, el PBI de Perú creció 2.5% registrando una tasa inferior al 3.9% obtenido en similar periodo de 2016. Pese a ello, un punto a resaltar del segundo semestre fue el favorable desempeño de la inversión, tanto privada (+4.8%), como pública (+6.6%), abandonando de esta manera el terreno negativo que afectó a la economía en la primera mitad del año, cuando factores como los efectos de El Niño Costero y el ruido político ocasionaron un derrumbe en las

expectativas empresariales en el primer semestre, las cuales cayeron casi medio punto del PBI[1]. De otro lado, también se

observaron crecimientos en el consumo privado, y el sector externo (importaciones y exportaciones).

La tasa de inflación cerró el año en 1.4%, ubicándose dentro del rango meta del BCRP (entre 1% y 3%), ello debido a que se disiparon los efectos inflacionarios producto de El Niño Costero, mientras que por otra parte no se registraron presiones inflacionarias por el lado de la demanda y de la inflación importada.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS

INDICADORES ANUAL 2017 PROYECCIÓN ANUAL**

2013 2014 2015 2016 2018 2019

PBI (var. % real) 5.8% 2.4% 3.3% 3.9% 2.5% 4.2% 4.2%

PBI Electr & Agua 5.5% 4.9% 5.9% 7.3% 1.1% 3.0% 4.0%

PBI Pesca (var.% real) 18.1% -27.9% 15.9% -10.1% 4.7% 22.5% 4.1%

PBI Construcción (var.% real) 8.9% 1.9% -5.8% -3.1% 2.2% 8.9% 9.5%

Inflación (var.% IPC) 2.9% 3.2% 4.4% 3.2% 1.4% 2.0% 2.0%

Tipo de cambio promedio (US$) 2.70 2.84 3.19 3.38 3.26 3.29 3.28

Fuente: Reporte de Inflación BCRP, INEI / Elaboración: PCR

* INEI, Reporte de Actividad Económica de febrero 2017

**BCRP, Reporte de Inflación de Diciembre

Sistema Bancario

A diciembre del 2017 el sistema bancario peruano se encuentra formado por 16 entidades, de las cuales son 4 bancos los que mantienen la mayor participación (82.8%). Las colocaciones en créditos vigentes se dividen hasta en ocho productos como Préstamos, Hipotecarios para Vivienda, Tarjetas de Crédito, Arrendamiento Financiero, Comercio exterior, Descuentos, Factoring y Avances en Cuentas Corrientes, siendo los cinco primeros los que representan la mayor parte del portafolio de créditos situándose en 93.6% sobre el total de colocaciones (2016: 92.8%). Colocaciones El sistema bancario presentó una expansión de las colocaciones totales en términos interanuales de 3.1%, por encima de lo presentado en diciembre 2016 (+2.8%), de la mano con el repunte de la demanda interna (1T: -0.1% A/A, 2T:0.2% A/A y 3T:2.4% A/A) y de los sectores no primarios como construcción y comercio, pese a un panorama político complejo.

En detalle, el incremento se atribuye a mayores colocaciones de créditos directos (+4.3%) impulsadas por los segmentos microempresas, corporativos, hipotecario, consumo y pequeñas empresas; mientras que las colocaciones indirectas disminuyeron 2.1% tras la tendencia creciente de los últimos años. Respecto a la participación por segmento, el 25.4% de los créditos directos se otorgaron a corporativos, 18.0% al segmento consumo, 16.8% a hipotecarios,16.3% a medianas empresas, 16.1% a grandes empresas, 6.0% a pequeñas empresas y 1.4% a microempresas.

[1] De acuerdo con la Encuesta de Expectativas del BCRP, las proyecciones del PBI 2017 para las instituciones no financieras cayeron de 4.2% en enero 2017 a 3.7% en junio 2017.

PARTICIPACIÓN DE LOS PRINCIPALES BANCOS POR TIPO DE CRÉDITO (%)

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

41% 42%34% 35% 34% 36% 32% 31%

10% 10%

25% 24%32% 31%

24% 21%24% 23% 28% 29%

9% 8%

3% 3%

11% 11%

29% 29%

18% 20%18% 17%

15% 15%

17% 16%

3% 3%

15% 17%

15% 15%

8% 8%10% 10% 9% 8%

4% 5%

1% 1%

21% 21%

13% 14%

9% 9%14% 16% 14% 13%

38% 40%

84% 84%

28% 28%

11% 10%

Dic-16 Dic-17 Dic-16 Dic-17 Dic-16 Dic-17 Dic-16 Dic-17 Dic-16 Dic-17 Dic-16 Dic-17 Dic-16 Dic-17

Corporativo Grandes Empresas Medianas Empresas Pequeñas Empresas Microempresas Consumo Hipotecario

B. de Crédito del Perú BBVA Continental Scotiabank Perú Interbank Resto del Sistema



Morosidad y Cobertura Los niveles de morosidad del sistema bancario muestran una tendencia creciente durante el periodo de estudio (2013-2017), con especial énfasis a partir del año 2016, periodo desde el cual el dinamismo de la economía viene disminuyendo notoriamente. Si bien al 4T17 se cerró con un indicador de 3.0% superior al del mismo periodo del año anterior de 2.8%, este fue menor a los picos presentados en mayo y septiembre 2017 (3.2 y 3.1%, respectivamente). Por otro lado, el indicador de cobertura de la cartera atrasada, refinanciada y reestructurada se situó en 105.7% (4T16: 111.5%), mostrando un deterioro paulatino al haberse reducido en 26 p.p. desde el inicio del periodo de evaluación, sin embargo, se mantiene por encima del 100%.

Depósitos A diciembre 2017 los depósitos de la banca múltiple presentaron un avance de 9.1% A/A, especialmente en las obligaciones asociadas a depósitos a plazo, depósitos a la vista, y de ahorro, las cuales aumentaron 11.6%, 7.7% y 4.2% respectivamente. Solvencia Al corte de evaluación, la solvencia de la banca peruana se mantiene en niveles holgados y dentro de los limites

regulatorios5, al obtener un ratio de capital global de 15.3%, mayor al registrado en diciembre 2016 (15.0%).

Rentabilidad A pesar del menor crecimiento registrado a partir del 2016, la banca múltiple mantiene niveles de rentabilidad adecuados, de esta manera a diciembre 2017, la rentabilidad sobre el patrimonio se ubicó en 18.3%, mientras que el retorno sobre los activos cerró en 2.1% (2016: 19.9% y 2.0%, respectivamente).

Análisis de la institución

Reseña El Banco Continental fue fundado el 9 de octubre de 1951 con sede en Perú, y un capital inicial de S/ 45 MM. A partir de mediados de la década del noventa, el Banco Continental fue privatizado, siendo adquirido por el grupo español Banco Bilbao Vizcaya (BBV) y el grupo peruano Brescia. Tras la fusión de BBV con el Banco Argentaria en 1999, la empresa pasó a llamarse BBVA Banco Continental y en el 2011 por razones comerciales cambia a BBVA Continental. Actualmente el capital social es de S/ 4,483 MM, y desde 2016 debido a un cambio en la estructura organizacional para adecuarse a la regulación europea, los accionistas mayoritarios son Newco Perú S.A.C. (Grupo BBVA: 46.12%) y Holding Continental S.A. (Grupo Breca: 46.12%). Se posiciona en el sistema financiero como el segundo banco en colocaciones de créditos directos y depósitos, y como el tercer banco en nivel de patrimonio. Responsabilidad Social Empresarial Producto del análisis efectuado, consideramos que la empresa BBVA Continental (en adelante, la empresa o el banco) tiene un nivel de desempeño Óptimo6 respecto a sus prácticas de Responsabilidad Social Empresarial. La empresa realizó en el año 2005 un proceso de identificación de grupos de interés a través de diferentes procesos internos; los cuales forman parte de un programa formal. Asimismo, la empresa cuenta con un programa formal llamado Plan Global de Eco-eficiencia desde el 2008, gracias al cual ha alcanzado una importante mejora en su desempeño ambiental. Así, para sus objetivos 2016-2020 se contempla realizar acciones orientadas a promover la eficiencia energética, el reciclaje y consumo racional de agua; tales como reducir el consumo de energía por habitante en 5%, lograr un crecimiento de 30% en el indicador de ocupantes en inmuebles con recogida selectiva con meta y reducir el consumo racional de agua en 13% con respecto al 2015. Por otro lado, la empresa realiza la evaluación ambiental de sus proveedores regida por el Código de Conducta del Grupo y conjugado con una política de compras responsables, la cual está implementada desde el año 2012.

Con relación al aspecto social, la empresa promueve la aplicación diaria de los Principios Rectores de Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos en las agendas institucionales y distintos grupos de interés, asimismo cuenta con un reglamento interno de trabajo donde se contempla la igualdad de oportunidades para los colaboradores sobre la base de méritos de cada colaborador, la supervisión y cumplimiento del mismo y rechazo a cualquier actitud discriminatoria. Por otro lado, la empresa otorga todos los beneficios de ley a sus trabajadores, así como otros beneficios que exceden a lo regido por ley. Asimismo, cuenta con un código de ética delegando al área de Servicios Jurídicos y cumplimiento su supervisión. Adicionalmente, la empresa promueve el voluntariado corporativo, cuyo propósito es facilitar a sus colaboradores la realización de acciones sociales, así, la línea de trabajo en el 2016 se orientó a continuar apoyando al

5 Según la normativa de la SBS, el ratio de capital global debe ser mayor al 10% y 8% el que recomienda Basilea.

6 Categoría RSE2, donde RSE1 es la categoría máxima y RSE6 es la mínima,



programa “leer es estar adelante”. Finalmente, el banco cuenta con la Fundación BBVA Banco Continental, entidad sin fines de lucro mediante la cual se desarrollan programas de acción social, enfocados principalmente en la promoción y difusión de la cultura y la educación. Gobierno Corporativo Producto del análisis efectuado, consideramos que el banco tiene un nivel de desempeño sobresaliente7, respecto a sus prácticas de Gobierno Corporativo. BBVA Continental es una persona jurídica bajo la denominación de Sociedad Anónima Abierta, de acuerdo a la Ley General de Sociedades. Al cierre del mes de diciembre de 2017, el capital social del banco fue de S/ 4,883,119,065.00 (Cuatro Mil Ochocientos Ochenta y Tres Millones Ciento Diecinueve Mil Sesenta y Cinco con 00/100 Soles), representado por 4,883’119,065 acciones nominativas de S/ 1.00 cada una, gozando todas de iguales derechos y prerrogativas. Hasta el 30 de junio de 2016, el accionista principal era la empresa Holding Continental (92.24%), cuyo accionariado estaba compuesto por el Grupo BBVA (50%) y el Grupo Breca (50%); sin embargo, posteriormente el Grupo Breca adquirió el 100% de las acciones del Holding Continental, por lo que la estructura accionarial del BBVA Banco Continental también se modificó para mantener la participación de ambos grupos. Así, el Grupo BBVA mantiene su participación como accionista mediante la empresa Newco Perú S.A.C., a quien se le transfirió el 46.12% de las acciones del Banco, permitiendo que tanto el Grupo BBVA como el Grupo Breca -a través de del Holding Continental-, tengan ambos el mismo porcentaje de participación en el capital social del BBVA Banco Continental.

ESTRUCTURA ACCIONARIA (A DICIEMBRE 2017)

ACCIONISTA PAÍS NÚMERO DE ACCIONES PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

Holding Continental Perú 2,252,166,823 46.12%

Newco Perú S.A.C Perú 2,252,166,823 46.12%

Otros Varios 378,785,419 7.76%

Total

4,883,119,065 100.00%

Fuente: BBVA Banco Continental/Elaboración: PCR

Según su Estatuto Social, los órganos de gobierno son la Junta General de Accionistas, el Directorio y la Gerencia, contando los dos primeros con sus respectivos reglamentos. La Junta General de Accionistas es el órgano supremo de la sociedad teniendo las atribuciones definidas en el Art. 12° del estatuto, en tanto la administración de la sociedad estará a cargo del Directorio y del Gerente General. Las facultades del presidente del Directorio y del Gerente General están estipuladas en los Art. 41° y Art. 44° del Estatuto Social, respectivamente. El Directorio está conformado por nueve (9)8 miembros, siendo uno (1) de ellos independiente. La siguiente tabla muestra a los miembros del Directorio, pudiéndose observar detalles sobre su cargo, formación profesional, experiencia como directores y su condición de independientes/dependientes.

MIEMBROS DEL DIRECTORIO (A DICIEMBRE 2017)1/

Nombre Cargo en el Directorio Profesión Experiencia Condición

Alex Fort Brescia Presidente del Directorio Economista 22 Dependiente

Pedro Brescia Moreyra Primer Vicepresidente Administrador 22 Dependiente

Ignacio Lacasta Casado Segundo Vicepresidente Economista 4 Dependiente

Eduardo Torres Llosa V. Director Gerente G. Economista 9 Dependiente

Mario Brescia Moreyra Director Administrador 4 Dependiente

Fortunato Brescia Moreyra Director Ingeniero 4 Dependiente

Javier Marin Estevez Director Licenciado en Derecho 2 Dependiente

Jose Ignacio Merino Martin Director Licenciado en Ciencias 2 Dependiente

Jorge Donaire Meca2 Director Licenciado en Ciencias 6 Independiente 1/Al cierre del presente informe, de acuerdo a la Junta General de Accionistas del 28.03.2018, se acordó nombrar a 2 directores titulares Independientes:

Ingeniero Ismael Alberto Benavides Ferreyros y el Abogado José Manuel García Crespo.

2/Al cierre del presente informe, se produjo la vacancia en el cargo del director debido a su sensible fallecimiento el día 19.04.2018.

Fuente: BBVA Banco Continental/Elaboración: PCR

Con fecha 30.03.2017 se realizó una sesión de la JGA publicada en el diario oficial El Peruano y portal de la SMV, con la anticipación estipulada en el Estatuto y en las normas legales pertinentes. Cabe mencionar que se permite a los accionistas incorporar puntos a debatir en las juntas, así como delegar su voto en las mismas. Asimismo, la empresa contempla procedimientos formales para la inclusión de asuntos en la agenda de JGA y la facultad de delegar voto a terceros. Por otro lado, el Directorio cuenta con los siguientes comités de apoyo: Comité de Nombramientos y Remuneraciones, responsable de establecer y revisar las políticas respecto de los altos funcionarios; Comité de Auditoría, cuya función es vigilar el adecuado funcionamiento del sistema de control interno y mantener informado al director del

7 Categoría GC1, donde GC1 es la categoría máxima y GC6 es la mínima. 8 Al cierre del informe, el Directorio está conformado por 10 Directores Titulares (cuadro miembros del directorio) y 5 Directores Suplentes: Sr. José Alegre Basurco, Sr. José Carlos Lopez Alvarez, Sr. Gustavo Mazzolini Casas, Sr. Miguel Angel Salmon Jacobs y el Sr. Jaime Araoz Medanic.



cumplimiento de las políticas y procedimientos internos; Comité de Cumplimiento, encargado de la supervisión en la implantación de las Políticas de Cumplimiento y de la evaluación anual de la efectividad en la gestión del Riesgo de Cumplimiento; Comité de Riesgos, encargado de aprobar las políticas y la organización para la gestión integral de los riesgos que afronta el Banco; y Comité de Gobierno Corporativo, el cual aprueba y supervisa la aplicación en el Banco de las mejores prácticas de buen gobierno corporativo. El BBVA cuenta con un Código de Conducta que fue aprobado por el Consejo de Administración en el 2003, y que se aplica a todas las entidades y trabajadores que lo conforman, incluido BBVA Banco Continental. Este documento refleja de manera pública y expresa, los compromisos del banco con la sociedad. A su vez, la empresa elabora sus EEFF de acuerdo con las NIIF emitidas por el IASB, siendo éstos auditados por una empresa de reconocido prestigio. Por otro lado, se verificó que la empresa cuenta con una política de gestión de riesgos y una política de información, las mismas que son supervisadas por el área de Auditoría Interna, la que reporta directamente al Directorio. Finalmente, la empresa elabora un informe anual de gobierno corporativo y sostenibilidad corporativa, difundido en la BVL, el cual es expuesto de manera pública.

ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA (A DICIEMBRE 2017)

PLANA GERENCIAL Eduardo Torres- Llosa V. Gerente General

Ignacio Fernández Palomero M. Gerente General Adjunto de Finanzas

Jaime Azcoiti Leyva Gerente General Adjunto de Riesgos

Karina Bruce Marticorena Gerente General Adjunto de Talento & Cultura

Enriqueta González de Sáenz Gerente General Adjunto de Servicios Jurídicos y Cumplimiento

Javier Balbín Buckley Gerente Gral. Adjunto de Corporate & Investment Banking

Gonzalo Camargo Cárdenas Gerente Gral. Adjunto de Business Dev. & Digital Banking

Gustavo Delgado-Aparicio L. Gerente Gral. Adjunto de Distribución Red Minorista

Maria Guadalupe Pérez Suárez Gerente General Adjunto de Engineering

Mirtha Zamudio Rodriguez Gerente General Adjunto de Business Process Engineering

Walter Ary Borra Nuñez Gerente General Adjunto de Auditoria

Fuente: BBVA Banco Continental / Elaboración: PCR

Grupo Económico BBVA Banco Continental y sus subsidiarias (Inmuebles y Recuperaciones Continental S.A., Continental Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A., Continental Sociedad Titulizadora S.A, Forum Comercializadora del Perú S.A. y Forum Distribuidora del Perú S.A., BBVA Asset Management Continental S.A. Sociedad Administradora de Fondos y BBVA Consumer Finance Edpyme), forman parte del Grupo Económico formado por Newco Perú S.A.C (Grupo BBVA) y Holding Continental (Grupo Breca). El Grupo BBVA está centrado en el rubro financiero y posee activos por 691 miles de millones de euros, 72 millones de clientes, 8,374 oficinas y 132,019 empleados. Está presente en 3 continentes (34 países): América (Estados Unidos, México, Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela), Europa (España, Francia, Alemania, Italia, Portugal, Reino Unido, Bélgica, Suiza, Holanda, Luxemburgo, Turquía, Rumanía, Malta, Chipre, Finlandia, Irlanda y Rusia) y Asia (China, Corea del Sur, Hong Kong, Japón, Singapur y Taiwán).

ESTRUCTURA DEL GRUPO ECONÓMICO

Fuente: BBVA Continental / Elaboración: BBVA Continental



Operaciones y Estrategias

Operaciones El BBVA Continental se dirige principalmente a la banca corporativa, hipotecaria, grande y mediana empresa sin descuidar la banca persona, a la cual se le está enfocando con mayor atención teniendo en cuenta la política conservadora que mantiene el banco. Al cierre del 2017, la red de agencias del Banco está compuesta por 320 oficinas a nivel nacional, de las cuales 212 oficinas se encuentran en Lima Metropolitana y Callao9. Esta infraestructura comercial, medida en número de agencias, es la segunda mayor en el ámbito de Lima Metropolitana y segunda a nivel nacional dentro de sus pares comparables. El número de personal al cierre 2017 fue de 5,811 personas; con lo cual, el Banco se constituye como la quinta mayor entidad bancaria en términos de cantidad de personal empleado. Productos Los tipos de productos que mantiene el banco se divide en los siguientes segmentos:

Segmento Características

Corporate & Investment Banking Corporativa Local: Clientes con ventas por encima de S/ 200 MM.

Corporativa: Grupos corporativos globales con ventas por encima de US$ 75 MM.

Banca Empresa Empresas medianas con ventas anuales de más de US$ 1.8MM y menos de US$ 75MM.

Distribución Red Banca Minorista Destinado a personas naturales y pequeñas empresas con ventas anuales por debajo de los US$ 1.4MM.

Fuente: BBVA Banco Continental / Elaboración: PCR

Asimismo, el Banco otorga financiamientos a las empresas mediante créditos directos e indirectos. Los primeros se componen de los siguientes productos: tarjetas de crédito, descuentos, préstamos, factoring, leasing, leaseback y financiamiento de comercio exterior. En cuanto a los créditos indirectos, se ofrecen: avales, cartas fianzas, cartas de crédito y aceptaciones bancarias. Estrategias corporativas El Banco Continental cuenta con una visión orientada a captar nuevos clientes y mantener y fortalecer los vínculos con los actuales clientes, mediante estrategias comerciales y diferentes líneas de atención brindándoles una completa satisfacción. El Banco ha sumado estrategias durante el 2017 a las que venía aplicando desde el 2015 las cuales se orientan a:

1. Lanzamiento de nuevos productos que se adecuen a lo que el público requiere realizando campañas que incrementen

el atractivo de los productos actuales. 2. Contener los riesgos en un entorno de debilidad económica y de presiones cambiarias. De esta manera no solo se

protege al accionista, sino también a los depositantes y a los demandantes de crédito. 3. Desdolarización del balance. 4. Crecer en clientes de mayores ingresos (segmento affluent). Es así que se ha priorizado hacia los clientes VIP acciones

de fidelización y experiencia exclusivas. 5. Durante el 2017 consolidó el nuevo modelo de atención y gestión de los clientes Premium de BBVA Continental, con

una oferta de valor diversificada, tanto en productos financieros como en beneficios no financieros exclusivos. 6. Crecer en la colocación de tarjetas de crédito y en créditos de consumo ya que estos productos permiten lograr un

mayor margen de intermediación. Con la finalidad de construir y mantener la relación con los clientes no vinculados, en el 2017 se ampliaron posiciones de ejecutivos captadores en Banca Empresas, lo que permitió cerrar el año con un incremento de S/750 millones en colocaciones y de S/270 millones en recursos, representado en 290 empresas

7. Mantener la participación de los mejores clientes corporativos, y enfocar esfuerzos en segmentos de consumo y medianas empresas. En tanto para el sector inmobiliario se lanzó el Préstamo Hipotecario Independiente, destinado al pequeño y mediano empresario.

8. Lanzamiento de nuevos productos para su comercialización a través de la vía digital y generar sinergias entre la atención física y digital. Es por ello que lanzaron nuevas funcionalidades a través del app Mi Mundo y del BBVA Wallet.

9. Aumento de la automatización de los procesos internos del Banco y un manejo más eficiente de la información, trabajando proyectos de inteligencia comercial, data analytics y manejo masivo de la información, para tener una mayor capacidad de gestión cuando el ciclo económico repunte.

10. Banco Continental priorizará la rentabilidad ajustada por riesgo antes que Market Share. 11. De otro lado, en el 2017 se lanzó “Programa tus Recibos”, una herramienta digital que permite afiliar a un cargo

recurrente y en un solo momento los pagos de servicios públicos. 12. BBVA Continental impulsó en el 2017 la atención a la pequeña empresa utilizando la Banca de Negocios como

plataforma.

9 Fuente SBS



El Banco plantea seguir enfocado en el uso de la vía digital, tanto para el lanzamiento de nuevos productos como para la

mejora de procesos de obtención de tarjetas de crédito, préstamos, entre otros. Esto permite que todas las transacciones

que realicen los clientes se ejecuten de manera más rápida y más segura.

Posición competitiva Al cierre 2017, según información de la SBS, el BBVA Banco Continental ocupa el segundo puesto (21.3% de participación) en cuanto a créditos directos de un total de 16 bancos. Cabe mencionar que los cuatro primeros bancos concentran el 82.8% del total de créditos directos del sistema bancario peruano. En cuanto a depósitos, el BBVA también ocupa la segunda posición con una participación de 21.3%. Los principales productos que coloca el Banco10 son 5: i) Préstamos a empresas, a diciembre representaron el 17.7% de todas las colocaciones de préstamos en el sistema bancario. ii) Créditos hipotecarios para vivienda, alcanza una participación de 29.3%). iii) Comercio exterior, alcanza una participación de 35.6%, iv) Arrendamiento financiero, incluye leasing y leaseback, alcanzado una participación de 23.4% y v) tarjetas de crédito, el monto colocado representó una participación de 12.1%. De acuerdo a la participación en estos productos, el BBVA se encuentra en primer lugar en la colocación de financiamiento de comercio exterior; en segundo lugar en créditos hipotecarios, descuentos y arrendamiento financiero; en préstamos y tarjetas de crédito se encuentra en tercer lugar.

POSICIÓN COMPETITIVA POR PRODUCTO11


Riesgos Financieros

Riesgo de Crédito

BBVA Banco Continental desarrolla la gestión de riesgo crediticio de acuerdo con los estándares internacionales aplicados

por el Grupo BBVA, el cual se centra en un enfoque global e integral en las diversas etapas del proceso de crédito. El

BBVA adecúa estos lineamientos a sus procesos de análisis crediticio mediante modelos y herramientas que son

aplicados por el área de riesgos según el segmento de los clientes. De esta forma, para el análisis crediticio de las

personas naturales se utiliza el credit scoring para evaluar el perfil del cliente, la capacidad de pago y su comportamiento

crediticio en el sistema financiero. En el caso de las pequeñas y medianas empresas, las variables críticas dependen del

sector económico al que pertenecen; mientras que para las empresas del segmento Riegos Mayoristas, se utilizan dos

herramientas de rating interno que facilitan el conocimiento integral del cliente y generan una ventaja competitiva al agilizar

el análisis, una de ellas es el Risk analyst, que involucra un enfoque en modelos sectoriales incluyendo criterios globales.

Calidad de la cartera Al cierre del 2017, las colocaciones totales12 del Banco alcanzaron los S/ 67,572.28 MM, lo cual significó una disminución de 1.8% (-S/ 1,245.46 MM) en comparación al cierre 2016. Esta disminución va correlacionada al menor ritmo de crecimiento de las colocaciones totales de la banca, la cual a su vez fue afectada por la desaceleración económica y la incertidumbre del escenario político nacional durante el 2017. Dichos impactos se vieron reflejados principalmente en la cartera de créditos a empresas, quienes suelen ser los primeros agentes económicos en reaccionar ante este tipo de situaciones, y los que representan alrededor del 70% de los créditos vigentes del banco. A su vez, se produjo el fenómeno del niño costero, el cual si bien no afectó de manera importante y directa al banco, sus efectos a través de los mercados se hicieron sentir produciendo una mayor desaceleración de la economía nacional. Los estudios señalan que la desaceleración económica impactó en los créditos al sector construcción y manufactura, que a su vez tienen un efecto multiplicador en otros sectores; mientras tanto, la confianza empresarial se mantuvo en niveles relativamente bajos,

10 Según distribución de la SBS. 11 Información según los Estados Financieros de la SBS. 12 Colocaciones totales: cartera directa bruta + cartera indirecta bruta.

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2016 Dic. 2017

Descuentos Tarjetas de Crédito Préstamos Arrendamiento Financiero Hipotecarios para Vivienda Comercio Exterior

Continental BCP Scotiabank Interbank



impactando directamente en la inversión privada, que es un determinante fundamental del crédito a empresas. Sin embargo, cabe mencionar que se viene observando una recuperación de la caída sufrida durante el primer trimestre del año. Las colocaciones directas se encuentran concentradas principalmente en el segmento corporativo con una participación del 25.6%; en segundo lugar, están los créditos hipotecarios con 23.2%, seguido por las medianas empresas con 22.2%; grandes empresas con 17.2% y consumo con 9.3%. Los segmentos pequeñas empresas y microempresas poseen una menor participación de 2.4% y 0.2%, respectivamente.

EVOLUCIÓN INTERANUAL DE LAS COLOCACIONES TOTALES COMPOSICIÓN DE LA CARTERA POR SEGMENTO (%)


Analizando por sectores económicos, al cierre 2017, el Banco mantiene una diversificación relativa de su cartera, predominando los sectores de Comercio (25.8%) e Industria Manufacturera (25.5%); seguido de las actividades inmobiliarias (8.6%) y los préstamos al sector Transporte (7.3%). En comparación al cierre 2016, las reducciones más significativas se dieron en los sectores de manufactura (-9.9%), comercio (-6.00%) y Electricidad, gas y agua (-29.0%), lo que repercutió en la disminución total de los créditos del banco.

COLOCACIONES DIRECTAS POR SECTOR ECONÓMICO CARTERA DE CRÉDITOS POR CATEGORÍA DE RIESGO DEUDOR

(%)


Según clasificación por riesgo deudor, las colocaciones se concentran en un 92.8% en clientes con categoría Normal (dic. 16: 93.8%) mientras que la cartera Con Problemas Potenciales representó el 2.1% (4T2016: 2.4%) y el 5.1% restante corresponde a cartera crítica13 (4T2016: 3.9%). El aumento de la cartera crítica en detrimento de los créditos en categoría normal responde básicamente a la mayor mora del segmento medianas empresas que presentó una morosidad de 7.9% al cierre del mes de diciembre 2017 (Dic.16: 6.6%), lo cual se explica tanto por el muy bajo crecimiento en las colocaciones del segmento y el deterioro de la cartera. Esto va correlacionado al deterioro de cartera de créditos que ha tenido el sector bancario en general afectado por el bajo crecimiento, el ingreso de clientes con baja calidad de la cartera así como el sobreendeudamiento por parte de algunos clientes.

13 Cartera crítica: Deficiente (1.20%), Dudoso (1.37%), Pérdida (1.72%)

18.9%

14.1%12.8%

2.6%

-1.8%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

0

20,000

40,000

60,000

80,000

dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17

Mil

lon

es

Colocaciones Totales (S/. Miles)

Tasa de Crecimiento de Colocaciones Totales

Corporativ os25.57%

Grandes Empresas

17.19%Medianas Empresas

22.19%

Pequeñas Empresas

2.41%

Microempresa0.15%Consumo

9.30%

Hipotecario23.16%

26.0% 26.6% 26.9% 27.4% 25.5%

26.4% 25.9% 26.2% 26.6% 25.8%

10.1% 9.5% 7.8% 8.4% 8.6%

8.8% 8.6% 7.9% 7.4% 7.3%

0%

25%

50%

75%

100%


Pesca Otros Elect, Gas y AguaAgr i, Ganad. Minería Transp. y Comun.Act. Inmob. Comercio Ind. Manufac.

94.8% 94.1% 94.4% 92.8%

1.9% 2.0% 2.0%2.1%

80%

85%

90%

95%

100%

dic-13 dic-14 dic-15 dic-17

Normal (%) CPP (%) Deficiente (%)

Dudoso (%) Pérdida (%)



Al cierre 2017, según datos de la SBS, las provisiones alcanzaron la suma de S/ 2,341.09 MM, monto ligeramente menor en 0.3% respecto al cierre 2016; originando un nivel de cobertura de cartera atrasada de 168.5%, menor al presentado un año atrás (187.5%), pero mayor al promedio del sector (152.6%). Del mismo modo, el nivel de cobertura de cartera deteriorada fue de 93.6%, menor en comparación al cierre 2016 (107.0%), y al promedio del sector (Dic. 2017: 105.7%).

COMPARACIÓN DE LA MOROSIDAD CON EL SISTEMA FINANCIERO EVOLUCIÓN DE LA CARTERA Y LA MOROSIDAD


Riesgo de Liquidez El Banco mantiene una posición líquida estable que le permite soportar sus operaciones de manera sostenida gracias a su política basada en tres ejes principales14: (i) mantener un porcentaje mínimo de Recursos Estables de Clientes que financien la actividad del banco, (ii) procurar contar con financiamiento mayorista de corto plazo al mínimo posible, y (iii) seguimiento de la capacidad de reacción ante tensiones del mercado mediante indicadores. Al cierre 2017, el activo total del Banco fue de S/ 76,590.97 MM, menor en 2.6% al cierre del año previo, causado principalmente por una disminución del disponible (-26.4%), fondos interbancarios (-100.0%) e inversiones a vencimiento (-100.0%); a pesar del incremento en las inversiones a valor razonable (+1,720.5%) y las inversiones disponibles para la venta (+21.8%). En cuanto a la reducción del efectivo, obedece principalmente a menores fondos de garantía (-48.3%), los cuales respaldan operaciones de pactos de recompra de divisa con el BCRP; mientras que la reducción de fondos interbancarios es explicada principalmente por la menor liquidez en dólares en el sistema. Por su parte, el incremento en las inversiones obedece a mayores certificados de depósito del BCRP, los cuales tienen vencimiento hasta abril del 2023. Por el lado del pasivo, éste fue de S/ 68,931.29 MM lo cual significa una reducción de 3.8% respecto al 2016, obedeciendo principalmente a una disminución en los rubros cuentas por pagar (-32.5%) y en adeudos y obligaciones financieras (-7.9%); pese al incremento de los depósitos de empresas del sistema financiero por 32.5% así como de fondos interbancarios. La disminución de cuentas por pagar se dio principalmente por el vencimiento de operaciones REPOS; asimismo, es importante precisar que esta cuenta ha mostrado una participación más significativa desde el 2016, debido principalmente a la reclasificación de los pactos de recompra de divisas con el BCRP a partir de enero de dicho año, con lo que al 2017 representa el 7.4% de la estructura de fondeo. En tanto la cuenta de adeudos y obligaciones financieras corresponde principalmente a obligaciones por bonos corporativos y subordinados, y obligaciones con instituciones financieras del exterior; y la disminución mencionada corresponde, entre otras razones, al pago del préstamo por vencimiento a Goldman Sachs Bank. Finalmente, en cuanto a la estructura de fondeo, el pasivo del banco representó el 90.0% del fondeo del banco, mientras que el 10.0% restante corresponde al patrimonio; asimismo, cabe mencionar que esta estructura no ha mostrado mayores variaciones significativas durante todo el periodo de análisis. Finalmente, tras el análisis de las principales cuentas del balance, es importante mencionar que al cierre 2017, los indicadores de liquidez se encuentran dentro de los niveles permitidos, evidenciando el adecuado seguimiento de este riesgo tanto en el corto plazo como en el mediano plazo, siendo los indicadores de liquidez en moneda nacional y extranjera de 34.2% y 40.7%, respectivamente, cumpliendo de esta manera de forma holgada con los límites regulatorios de: MN y ME de 8% y 20%, respectivamente. Es importante mencionar que, ante un probable escenario de estrés vinculado a un mayor requerimiento de liquidez en el corto plazo, el Banco posee un plan de contingencia que está respaldado centralmente por el saldo de inversiones negociables y al vencimiento que se encuentran conformadas por Certificados de Depósitos del BCRP y Bonos Soberanos del Perú, siendo estos últimos de alta liquidez por su rápida compra/venta en el mercado. En cuanto al ratio de cobertura de liquidez, que tiene como fin cubrir escenarios de tensión en las fuentes de fondeo con los activos más líquidos y de alta calidad, fue de 135% al cierre del mes de diciembre 2017,

14 Fuente: BBVA Continental, Informe de Gestión – Diciembre 2016

1.7%

2.2% 2.2%2.4%

2.7%2.1%

2.5% 2.5%

2.8%

3.0%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%


BBVA Banco Continental Sector Bancario

0.00%

100.00%

200.00%

300.00%

0.00%

2.50%

5.00%

7.50%


Cartera Atrasada / Créditos DirectosCartera Deter iorada / Créditos DirectosProvisiones / Cartera Atrasada (der.)Provisiones /Cartera Deteriorada (der.)



cumpliendo de manera holgada con los indicadores mínimos establecidos por la SBS, que son de 90% para 2018 y 100% para 2019 en adelante. Asimismo, a nivel de calce de operaciones, al cierre 2017 en el análisis de plazos de vencimiento de los activos y pasivos se observa calce en los instrumentos denominados en MN para los horizontes del primer mes, 3er mes, del 6 a 12 mes y para el plazo de 2 años a más, lo que generó que la brecha acumulada ascienda a S/ 9,104.55 MM (brecha acumulada/patrimonio efectivo: 102%). Por otro lado, respecto a los vencimientos de los activos y pasivos en ME, presentan descalce de liquidez en los horizontes de 4 meses y 1 a 2 años; acumulando una brecha negativa de US$ 456.54 MM. Por último, en términos consolidados, la brecha acumulada en MN y ME fue positiva y alcanzó los S/ 7,624.90 MM, con un ratio de brecha acumulada a patrimonio efectivo de 86%.

EVOLUCIÓN DEL RATIO DE LIQUIDEZ ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS EN FUNCION DE LOS

VENCIMIENTOS


Riesgo de Mercado El riesgo de mercado comprende la pérdida ante movimientos adversos futuros en los precios de los productos en los mercados financieros en los que la institución mantiene posiciones abiertas, dadas las variaciones en tasas de interés, tipos de cambio y precios. En tal sentido, el Banco utiliza la herramienta metodológica del Valor en Riesgo (Value at Risk - VaR) con un horizonte temporal de un día y un nivel de confianza de 99%. El VaR le permite estimar el riesgo en las posiciones mantenidas y la pérdida máxima esperada, bajo una serie de supuestos para determinados cambios en las condiciones de mercado. Asimismo, el Banco realiza pruebas de validaciones históricas (backtesting) y análisis de impacto en la cuenta de resultados de escenarios críticos (stress testing). Al cierre del 2017, el requerimiento de patrimonio efectivo para cubrir el riesgo de mercado fue de S/ 62.3 MM, monto menor en 5.0% al del cierre 2016; explicado por la composición del requerimiento de riesgo cambiario (S/ 17.55 MM) y de tasa de interés (S/ 44.75 MM), el cual está vinculado a la tasa de interés en la cartera de negociación. Riesgo cambiario Al cierre del 2017, el Banco presentó una posición global en moneda extranjera positiva (sobrecompra) de S/ 1,762.49 MM. En relación a la participación de activos en ME, éstos representan el 40.1% (Dic.2016: 44.5%) sobre el total de los mismos, mientras que el 42.0% (Dic. 2016: 48.6%) de los pasivos se encuentran en ME. Esto evidencia cada vez una mayor preferencia por parte del público y las empresas por endeudarse en moneda nacional. Así, el ratio de posición global en ME sobre patrimonio efectivo fue de 1.8% cumpliendo con el límite regulatorio exigido.

POSICIÓN CONTABLE GLOBAL (EN US$)


a. Activos en ME (Miles S/) 28,692,697 30,897,028 40,660,651 35,005,633 30,717,847

b. Pasivos en ME (Miles S/) 27,852,845 30,110,733 38,870,297 34,831,539 28,955,362

c. Posición Contable en ME 839,852 786,295 1,790,355 174,094 1,762,485

d. Posición Neta en Derivados en ME -700,103 -335,420 330,554 96,063 -1,602,684

e. Posición Neta en Opciones en ME - - -955,597 - 0

Posición Global en ME 139,749 450,875 1,165,312 270,157 159,801

Posición Global ME/Patrimonio Efectivo 2.38% 6.12% 14.20% 3.00% 1.79%


Riesgo de Tasa de Interés La exposición al riesgo de tasa de interés que presenta el Banco es enfocada desde dos puntos: la de resultados y la de valor económico. Por el lado de los resultados, se considera las posibles consecuencias que podría tener el margen financiero del Banco ante una variación de las tasas de interés, con un horizonte de análisis de doce meses. Este enfoque incluye el cálculo del Margen en Riesgo (MER), que busca tener una medida de la máxima desviación desfavorable del margen financiero de la

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%


Liqu idez MN (SBS) Liquidez Mn (SBS) Sistema

Liqu idez ME (SBS) Liquidez ME (SBS) Sistema

0.0

10,000.0

20,000.0

30,000.0

40,000.0

50,000.0

60,000.0

70,000.0

80,000.0

90,000.0


Mil

lon

es

Disponible Activo Pasivos



entidad, con un nivel de confianza dado. De otro lado, el enfoque del valor económico analiza todos los plazos de activos y pasivos dentro del balance por medio de la evaluación de los efectos que tendrían en el valor de los pasivos y activos de la entidad, los posibles movimientos de sus curvas de mercado. Al cierre del mes de diciembre 2017, el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de tasa de interés fue de S/ 44.75 MM, lo cual representa el 71.8% del total de requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de mercado. Riesgo Operativo BBVA Continental ha articulado un modelo de gestión de riesgo operacional implantado en toda la organización, basado en metodologías y procedimientos de identificación, evaluación y seguimiento, y sustentado en herramientas que proveen un eficiente desempeño cualitativo y cuantitativo. El modelo tiene como punto de partida el manejo descentralizado del riesgo operacional que realizan equipos de especialistas de control, bajo la coordinación de una unidad metodológica y el reporte a los correspondientes Comités RO.

En el aspecto cualitativo, la herramienta STORM (Support Tool for Operational Risk Management) posibilita la identificación y cuantificación de los riesgos operacionales asociados al nivel de procesos, así como la evaluación periódica de los controles asociados a los riesgos críticos. Gracias a la actualización permanente de los riesgos y controles, el modelo de gestión de riesgo operacional mantuvo su vigencia a lo largo del 2017.

Por su parte, SIRO (Sistema Integrado de Riesgo Operacional), una base de datos que recoge todo evento de pérdida por riesgo operacional para el Banco, es la herramienta cuantitativa fundamental de la gestión de riesgos. BBVA Continental cuenta con la autorización para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo operacional, lo que le permite optimizar el requerimiento de capital regulatorio.

Finalmente, cabe mencionar que dentro de las iniciativas relevantes llevadas a cabo durante el 2017, resalta el fortalecimiento del esquema de control interno del Banco en el negocio a través de la dotación de mayor estructura y metodologías de trabajo. Prevención de Lavado de Activos El sistema de prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo del Banco se basa en dos componentes: (i) el cumplimiento de disposiciones legales; y, (ii) el establecimiento de un sistema de gestión de riesgos de LA15 y FT16. En relación al primer componente, se han establecido políticas, procedimientos y controles, aprobados por el Directorio, basados en los siguientes principios de actuación: (1) desarrollo de un sistema bajo un enfoque basado en riesgos, (2) formación del personal, como actividad prioritaria en todos los niveles de la organización, (3) aplicación de la política de conocimiento de los clientes, mercado, proveedores, contrapartes, banca corresponsal, así como de los propios Directores, Gerentes y colaboradores del banco, (4) desarrollo de actividades de monitoreo, análisis, investigación y control, con fines de prevención y detección de transacciones, a fin de comunicar a la UIF aquellas que se determine como sospechosas; desarrollando herramientas informáticas que contribuyen a una labor más eficiente, (5) colaboración estrecha con las autoridades competentes, (6) supervisión del Sistema de Prevención por Auditorías Internas y Externas Independientes y (7) aplicación del Modelo Corporativo BBVA. Respecto al componente de gestión de riesgos, se ha adoptado una metodología para identificar y evaluar riesgos acorde con la naturaleza y dimensión de la actividad comercial del banco, permitiéndole establecer estrategias de debida diligencia y monitoreo en forma diferenciada, generando eficiencias para conocer mejor los expedientes de aquellos clientes con mayor exposición al riesgo de LA y FT. Riesgo de Solvencia Al cierre 2017, el patrimonio del Banco ascendió a S/ 7,659.68 MM, registrando un incremento de 9.6% respecto al cierre 2016 producto de un aumento de capital social (+11%), debido a la capitalización de resultados acumulados y de reserva facultativa. Por su parte, el patrimonio efectivo del Banco determinado según las normas legales vigentes fue de S/ 8,946.86 MM (Dic. 2016: S/ 9,001.29 MM); y el requerimiento de patrimonio efectivo totalizó en S/ 6,301.22 MM, ligeramente menor al de diciembre 2016 (S/ 6,314.60 MM), debido a menor requerimiento por riesgo de crédito, el cual a su vez obedece a menores activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito. Como consecuencia, el ratio de capital global se incrementó al pasar de 14.3% en diciembre 2016 a 14.2% en diciembre 2017, alcanzando el nivel más alto del periodo de estudio. Por su parte, el Ratio de capital Nivel 1 se ubicó 10.84% (Dic. 2016: 10.8%), obedeciendo, al igual que en el caso del requerimiento de capital global, a menores activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito. Finalmente, se presentó un menor nivel de endeudamiento patrimonial, con un ratio de pasivo a patrimonio que pasó de 10.25 veces al cierre 2016 a 9.00 veces al cierre 2017, principalmente al incremento del respecto al cierre del año anterior. Resultados Financieros

Durante el último año, la empresa se ha visto afectada por la desaceleración de los créditos otorgados en toda la banca peruana sustentado en la ralentización de la economía nacional. Sin embargo, ante este contexto, el Banco ha sabido

15 Lavado de Activos. 16 Financiamiento de terrorismo.



generar una estrategia de maniobra sobre sus costos y gastos permitiéndole mantener niveles de rentabilidad similares al mismo periodo del año anterior. Así, los ingresos por intereses17 se ubicaron en S/ 4,379.98 MM al cierre del 2017, mostrando una ligera disminución anual de 2.8% debido básicamente a los menores ingresos por créditos directos (-3.3%) y, en menor medida, por los resultados de operaciones de cobertura (-86.7%). Lo primero se explica por los menores precios de los créditos debido a la baja actividad y a la alta competencia en el sector corporativo así como por el direccionamiento hacia segmentos de menor margen de ganancia. Del mismo modo, se observa una reducción de 7.0% en los gastos por intereses del banco, siendo éstos de S/ 1,509.87 MM al cierre 2017; y que se explica principalmente por menores adeudos y obligaciones financieras (-19.7%) e intereses de cuentas por pagar (-22.1%). Po otra parte, la reducción de provisiones, en relación los menores créditos otorgados; el aumento de los ingresos por servicios financieros, explicado por el mayor monto en comisiones de tarjetas ante el impulso en campañas y por comisiones por operación en canales digitales; y el aumento en el Resultado por Operaciones Financieras (ROF) gracias principalmente a una mayor ganancia por diferencia de cambio y por derivados de negociación generó en suma un aumento del 4.3% del margen operacional respecto al cierre de diciembre 2017. Si a ello se le toma en cuenta la reducción de 2.7% en gastos administrativos, explicado por menores gastos por servicios recibidos de terceros y menores gastos de personal y directorio se obtiene un resultado neto positivo de S/ 1,387.09 MM (+3.7% A/A), generando un ratio de margen de utilidad neto de 31.7%, mayor al 29.7% registrado en el acumulado al cierre 2016.

EVOLUCIÓN DE LOS RATIOS DE RENTABILIDAD EVOLUCIÓN DE LOS MARGENES DE RENTABILIDAD


Finalmente, en cuanto a los ratios de rentabilidad, el crecimiento del resultado neto del ejercicio del BBVA Banco Continental18 permitió una mejora en el ROA de la entidad, ubicándose en 1.8% al cierre 2017 (Dic.16: 1.7%); sin embargo, el ROE mostró una leve disminución debido a que el patrimonio se incrementó en mayor medida que los resultados netos (Dic.17: 19.5% vs. Dic.16: 20.8%). Instrumentos Calificados

Acciones Comunes A diciembre 2017, el capital social de la entidad se encuentra representado por 4,883.12 MM de acciones comunes en circulación con un valor nominal de S/ 1.00 cada una, dada la capitalización de utilidades en marzo de 2017 por un monto de S/ 481.22 MM y por consecuente un incremento en las acciones por el mismo monto. Al cierre del mes de diciembre del 2017, la acción del BBVA fue cotizada en S/ 4.15 (Dic.2016: S/ 4.00), mostrando una tendencia ligeramente creciente desde inicios del año 2016. Asimismo, la capitalización bursátil alcanzó los S/ 20,264.94 MM, el PER19 a dicho cierre fue de 14.61 veces (Dic.2016: 13.16 veces), y el rendimiento del dividendo se estableció en 6.84% al cierre del año. Finalmente, cabe mencionar que la acción cuenta con una frecuencia de negociación del 100%.

17 Información tomada de la SMV. 18 Los indicadores de Rentabilidad son tomados de la SBS. 19 Ratio Precio-Beneficio

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%


ROE (SBS) ROE (SBS) (Sistema)

ROA (SBS) ROA (SBS) (Sistema)

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%


Margen Financiero Neto / Ingresos Financieros

Margen Operativo Neto

Margen Neto



EVOLUCION DE LA ACCION CONTINC1 Y EL S&P/BVL FINANCIAL EVOLUCION DEL MONTO NEGOCIADO (MM)

Fuente: BVL / Elaboración: PCR

Política de Dividendos El BBVA tiene como política distribuir dividendos en efectivo en cada ejercicio siendo no menor al 10% de las utilidades de libre disposición. Asimismo, los dividendos que se distribuyan a favor de los accionistas diferentes de personas jurídicas domiciliadas están afectos a una tasa de impuesto a la renta de 6.8%, el cual es retenido por el Banco. Los dividendos de las utilidades de los años 2017 en adelante están sujetos a una retención del impuesto a la renta de 5%.

DIVIDENDOS Fecha de Entrega Dividendo por Acción

Acciones Comunes En Efectivo En Acciones

Ejercicio 2011 S/ 734 MM 282.24 MM






Fuente: BBVA / Elaboración: PCR

60

160

260

360

460

560

660

760

860

0

4

8

dic

-13

mar-

14

jun-1

4

sep-1

4

dic

-14

mar-

15

jun

-15

sep-1

5

dic

-15

mar-

16

jun-1

6

sep-1

6

dic

-16

mar-

17

jun-1

7

se

p-1

7

dic

-17

Cotización(S/.)

CONTINC1 S&P Financia l

S&P Financial

0

20

40

60

80

100

0

5

10

dic

-13

ma

r-1

4

jun

-14

se

p-1

4

dic

-14

ma

r-1

5

jun

-15

se

p-1

5

dic

-15

ma

r-1

6

jun

-16

se

p-1

6

dic

-16

ma

r-1

7

jun

-17

se

p-1

7

dic

-17

Monto MM

Millones

Cotización(S/.)

CONTINC1 Monto



INSTRUMENTOS DE DEUDA

EMISIONES LOCALES VIGENTES DE BBVA CONTINENTAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

Tercer Programa de Emisión de Bonos Corporativos

Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de US$ 100MM o su equivalente en soles. Garantías: No cuentan con garantía específica sobre los activos o derechos del Emisor, estando respaldados genéricamente con su patrimonio. El pago de intereses se realiza de manera semestral.

7ma Emisión

Monto en Circulación S/ 60MM

Series Única

Tasa de interés 7.09375%

Fecha de colocación 30-abr 08

Fecha de redención 02-May 18

Cuarto Programa de Emisión de Bonos Corporativos


1ra Emisión 2da Emisión 3era Emisión

Monto en Circulación S/ 40MM S/ 80MM S/ 100MM

Series Única A A

Tasa de interés 7.18750% 7.21785% 7.12500%

Fecha de colocación 12-Ago 10 24-Ago 10 17-Ago 11

Fecha de redención 13-Ago 20 25-Ago 20 18-Ago 18

Quinto Programa de Emisión de Bonos Corporativos


2da Emisión 5ta Emisión

Monto en Circulación S/ 150MM S/ 200MM

Series A Única

Tasa de interés 7.46875% 5.81250%

Fecha de colocación 16-Dic 11 18-Abr 12

Fecha de redención 19-Dic 26 19-Abr 19

Sexto Programa de Emisión de Bonos Corporativos


1ra Emisión 1ra Emisión 2da Emisión 3ra Emisión

Monto en Circulación S/ 150MM S/ 100MM S/ 150MM S/ 350MM

Series A B A A

Tasa de interés 6.18750% 6.18750% 6.28125 4.78125

Fecha de colocación 14-Abr 16 21-Abr 16 30-jun 16 07-nov 17

Fecha de redención 15-Abr 19 22-Abr 19 30-jun 21 08-nov 20

Primer Programa de Emisión de Bonos Subordinados


2da Emisión 3ra Emisión

Monto en Circulación US$ 20MM S/ 55MM

Series A A

Tasa de interés 6.00000% VAC+3.4688%

Fecha de colocación 11-May 07 15-Jun 07

Fecha de redención 14-May 27 18-Jun 32

Segundo Programa de Emisión de Bonos Subordinados


2da Emisión 3ra Emisión 4ta Emisión 5ta Emisión 6ta Emisión

Monto en Circulación S/ 50MM US$ 20MM S/ 45MM S/ 50MM S/ 30MM

Series A A Única Única A

Tasa de interés VAC+3.5625% 6.46875% VAC+3.0625 % VAC+3.09375% VAC+4.1875%

Fecha de colocación 16-Nov 07 27-Feb 08 07-Jul 08 08-Set 08 12-Dic 08

Fecha de redención 19-Nov 32 28-Feb 28 08-Jul 23 09-Set 23 15-Dic 33

Tercer Programa de Emisión de Bonos Subordinados

Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de US$ 55MM o su equivalente en soles. Garantías: No cuentan con garantía específica sobre los activos o derechos del Emisor, estando respaldados genéricamente con su patrimonio. El pago de intereses se realiza de manera semestral. 1ra Emisión

Monto en circulación US$ 45MM

Series Única

Tasa de interés 6.53125%

Fecha de colocación 01-Oct 13

Fecha de redención 02-Oct 28

Segundo Programa de Emisión de Bonos de Arrendamiento Financiero

Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de US$ 250MM o su equivalente en soles. El pago de intereses se realiza de manera semestral.

1ra Emisión 1ra Emisión 2da Emisión

Monto en Circulación S/205.10MM S/200.00MM S/ 158.00MM

Series B C A

Tasa de interés 5.46875% 6.03125% 4.625%

Fecha de colocación 26-oct 16 12-ene 17 04-dic 17

Fecha de redención 27-oct 19 13-ene 20 05-dic 20



Tercer Programa de Emisión de Certificados de Depósitos Negociables

Emisiones por un monto máximo de US$ 150MM o su equivalente en soles. Garantías: No cuentan con garantía específica sobre los activos o derechos del Emisor, estando respaldados genéricamente con su patrimonio. El pago de intereses se realiza en 360 días.

Fuente: SMV / Elaboración: PCR

Anexo

BBVA CONTINENTAL (S/ M) dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17

Activos

Disponible 11,733,560 14,523,652 23,341,409 20,800,985 15,310,317

Fondos Interbancarios 25,156 20,002 363,589 728,080 0

Vigentes 38,780,386 42,328,993 47,788,430 49,714,248 49,790,281 Refinanciados y Reestructurados 593,079 762,547 858,275 941,511 1,079,162 Atrasados 690,928 976,191 1,077,109 1,252,172 1,363,721 Provisiones -1,788,607 -1,973,022 -2,192,644 -2,347,278 -2,341,093 Bienes Realizables 26,276 81,608 139,023 208,856 165,314 Inmuebles, Mobiliario y Equipo Neto 817,970 864,124 878,238 893,216 922,997 Activo 56,548,413 62,896,260 81,116,143 78,620,169 76,590,967 Pasivos

Obligaciones con el Público 36,414,890 38,555,172 46,439,852 47,946,744 47,401,703 Depósitos del Sistema Financiero y Org. Int 979,758 1,648,411 1,430,356 1,487,387 1,970,505 Fondos Interbancarios 617,134 120,011 128,015 - 911,486 Adeudos y Obligaciones Financieras 12,150,321 15,260,159 23,709,577 12,320,686 11,065,546 Cuentas por Pagar 391,809 383,959 357,184 8,351,699 5,641,407 Pasivos 51,657,818 57,318,391 74,860,155 71,631,278 68,931,289 Patrimonio 4,890,595 5,577,869 6,255,987 6,988,891 7,659,678 Pasivo + Patrimonio 56,548,413 62,896,259 81,116,143 78,620,169 76,590,967 Estado de Ganancias y Pérdidas

Ingresos por Intereses 3,631,144 3,741,378 4,051,709 4,505,804 4,379,975 Gastos por Intereses 1,117,156 1,055,196 1,345,905 1,623,228 1,509,868 Margen Financiero Bruto 2,513,988 2,686,182 2,705,804 2,882,576 2,870,107 Provisiones para Créditos Directos 521,128 514,475 638,181 621,180 -539,184 Margen Financiero Neto 1,992,860 2,171,707 2,067,623 2,261,396 2,330,923 Ingresos por Servicios Financieros 758,111 854,375 970,632 1,033,155 1,067,941 Gastos por Servicios Financieros 132,820 147,094 243,386 293,833 303,372 Margen Operacional 3,141,805 3,350,222 3,489,203 3,530,062 3,682,756 Gastos Administrativos 1,255,316 1,307,824 1,451,543 1,509,037 1,468,497 Margen Operacional Neto 1,806,171 1,951,756 1,937,677 1,912,527 2,091,698 Otros Ingresos y Gastos 5,909 16,540 29,685 -29,266 -53,458 Resultado antes de Impuesto a la Renta 1,770,536 1,881,542 1,888,219 1,768,984 1,882,899 Resultado Neto del Ejercicio 1,304,338 1,343,780 1,371,604 1,337,968 1,387,093 MÁRGENES FINANCIEROS

Margen Financiero Bruto / Ingresos Financieros 69.23% 71.80% 66.78% 63.97% 65.53% Margen Financiero Neto / Ingresos Financieros 54.88% 58.05% 51.03% 50.19% 53.22% Utilidad Neta / Ingresos Financieros 35.92% 35.92% 33.85% 29.69% 31.67%

CALIDAD DE ACTIVOS dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17

Provisiones / Cartera Atrasada 258.87% 202.11% 203.57% 187.46% 168.49% Provisiones / Cartera Atrasada (Total Sistema) 188.06% 165.00% 166.57% 160.60% 152.61% Provisiones /Cartera Deteriorada 139.30% 113.47% 113.29% 107.00% 93.64% Provisiones /Cartera Deteriorada (Total Sistema) 131.62% 116.51% 117.57% 111.62% 105.65%

LIQUIDEZ

Ratio de Liquidez MN (SBS) 28.35% 22.39% 26.33% 25.49% 34.17% Ratio de Liquidez MN (SBS) (Total Sistema) 30.83% 25.68% 26.52% 27.40% 34.32% Ratio de Liquidez ME (SBS) 58.18% 62.54% 49.23% 42.20% 40.67% Ratio de Liquidez ME (SBS) (Total Sistema) 56.08% 51.92% 46.62% 43.91% 44.91%

SOLVENCIA

Ratio de Capital Global 12.42% 13.78% 13.31% 14.25% 13.28% Ratio de Capital Global (Total Sistema) 13.69% 14.13% 14.17% 15.01% 15.18% Endeudamiento Patrimonial (veces) 10.56 10.28 11.97 10.25 9.00 Endeudamiento Patrimonial (veces) (Total Sistema) 9.29 8.87 9.34 8.06 7.51

RENTABILIDAD

ROE (SBS) 29.79% 26.69% 23.92% 20.75% 19.52% ROE (SBS) (Total Sistema) 21.23% 19.69% 22.13% 19.86% 18.32% ROA (SBS) 2.42% 2.26% 1.87% 1.70% 1.83% ROA (SBS) (Total Sistema) 2.00% 1.94% 2.14% 2.02% 2.08%

EFICIENCIA

Gastos de Operación / Margen Financiero Total (SBS) 36.55% 36.42% 38.92% 39.40% 37.89% Gastos de Operación / Margen Financiero Total (Total Sistema) 47.05% 45.30% 43.03% 43.02% 42.50% Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto (SBS) 44.87% 45.48% 48.93% 43.98% 43.65% Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto (Total Sistema)

56.90% 54.92% 51.38% 48.68% 49.56%



BBVA CONTINENTAL · de los Estados Financieros, ... Hipotecaria BBVA Banco Continental, IP - BBVA,...

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