Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0...

24
! !"# $" %&’(()

Transcript of Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0...

Page 1: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

����������������� �������������������

�������������� ���������������������

�������������������������� ��!������!"�����#����$"����

�%��&�'(()�

Page 2: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

Page 3: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

i Frontier Economics | March 2008 | Final

Contents

�������������� ���������

� ������������ ������������������������������������������������������������������������������������������

*�* $%�+,��������������������������������������������������������������������������������������������������������-

*�' �����./�������%���� ������������������������������������������������������������������������������-

*�- ��������������� .�0�1��� ��������%���� �������������������������2

*�2 &%�, � �����������. ��%��'((3��0��������������������������������������������������4

*�4 �&� ��0��� ����������������������������������������������������������������������������������������������������5

� ����������� ����������������������������������������������������������������������������

� �������� ����������������������������������������������������������������������������������������������

-�* �������,�%00��%�&�������������������������������������������������������������������������������������6

-�' �������,�� ��� ����������������������������������������������������������������������������������������**

!���������������� ��� ����������������������������������������������������������������� ��

Page 4: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

ii Frontier Economics | March 2008 | Final

Tables & figures

�������������� ���������

��,���*7��&�� �%,�������������������,�0��� ������������������������������������������������*(

��,��� '7� �1�%,� 8��9%��� 0��� � 8��� �% ��%�� 9%0 � :��������,� �����%���0����� ;���������������������������������������������������������������������������������������������������������������*-

��,���-7�$% � 9%0�0�����&%�, �������������������������������������������������������������������������������*2

��,���27��%+� 9%0�0�����&%�, �������������������������������������������������������������������������������*4

��,���47���0�����88<0%+� 9%0�0�����&%�, ���������������������������������������������������������*4

��,���57��%+��%0�0�����&%�, ���������������������������������������������������������������������������������*5

��,���37� ���������,��88������8������ ��������������������������������������������������������������*3

��,���)7���,��� ��%��%�88������8������ ��������������������������������������������������������������*)

��,���67����,�%����,��88������8������ ���������������������������������������������������������������*)

��,���*(7�/���%����8���0%������0%�����������. ����%��������%���� ��������*6

�%��� *7� ��0%�� ��� �8� ��,�� 0��=����� � 8���� '((5� /��� %��� '((3� /���:�������!>&;����������������������������������������������������������������������������������������������������**

Page 5: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

3 Frontier Economics | March 2008 | Final

�� �������������

���� "�#$%�&'()�

�������� ������� � &% � ��� ��%���� ��� �&� ���0����� ������,� %����,��%�����������%��:�����;����%�1� �����&��%�+�<�% ������������0���&% ��� ��%���9%���8��� �%��%�����%��� � ����/>���&� �%�1���� �0��1����% �0%����8������. �%���%���1�9���&%�� ��8����&��%�+�<�% ������������0���&% ��� ��%���9%�����&� ����� � ������&�� ��� ��8���������������� .������� ��� �����&� �%�+�<�% �� ���������� 0���&% � �� �� %���9%��� 8��� �%��%��� ��%��� � ����/>�8���'(()?(6�%���'((6?*(��

���� �*��+,!�)-+-���(�+�&(��

�����. ����%��������%���������,��%��������������%��88 �8��� �%����� ���� ����% �� ��� @��� '((3�� ���,�� �� �&%�� �&� ����<�88� �8� �&� ���������� �%��88�A�%�� %����� ����� :��;� ��0� � %�������%�� �� + � ��� �%��%��� ��%��� � �00����,��,��%����� ���� �*�/�%��%�����%��� �9����&%1��������% ��,����������0���&% ��,�����������%��1��%��������,��%���0��� �9&������,��A�������� ���%����+��9��A�%�������8���������������,��%����� ���� �%��8�B���,��%���0��� ������&� ��1���������������� ��A�������� ���%���&���+�������������0���&% ��� � �%&%���8�9&���&���%��� �&%1���������&� �0�9��%��������&��% � ��8��&� ��� �� ���%��� ������� %� ��%���0������&� � ��%���0����9���� ��%���8�B��8��� %���% �� �&� 8����9��,� �%��'� �&� �� +� ��� ��%��� � � � �&%�� �&��� %���%�� ����������0���&% � �� � ��%��B��� �&� �1�� %��9&��&��&��%������,�� ��� ��� �&� � %����������������,��%����� ���� ��

��� ���,������� �8� �&� � �&%�,�� �1���������������&% � �1��0�� %� �� � �8���%����% �� � ����%�%,� �&� %�������%�� �� + � ���9&��&� ��%��� � %�� B0� ����& ��% �� �������7�

��%���9��,�8��� %� &�,&�� ��%����%�,��� ��� ���0� %�� �&� �%��%��� ��%��� �8����&�%�������%���� + ��&��8%��% ��&�������� ��88C�

���% ��,� �&� ��,�� �� �� %���9%���8���%�&� ��%���� ��� �&��� �� ��� �1%��1�0���������&�88������8�������:9&��&��8��� ��&�&�,&��1���8�&�,��,��&%��%��� +�%1� ���%����9�����0�8�;C�

���%+��,� %�� %���9%���8��� �&� �� �� ��� ��%��� � �8� &�����,� �88������9��+��,��%0��%�����9��& �%����% &�8��9�1%��%���� C�

������������������������������ ������������������

*�� ���������������� ����� ��������� ��� �������� �� �� ��� � ��� ��� ��������� ������� � ��� ��� ��������������� �������� ����� �������������������� ��� ��� !��������� ���!����"������������@���'((3��

&��07??999��0%���� 9�,�1�%�?8�� ?���������D'(��%��D'(�1�9D'(<D'(���%�D'(�0���D'(%��D'(������%����D'(<D'(>�D'(1� ���D'(<D'(@��D'('((3�����

'�� "�� � %� �%��%��� ��%���� %00�� � ��� �<�0�� �&� ������%����� ��%� � �8� B�0����%�������� �%�� ��

Page 6: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

4 Frontier Economics | March 2008 | Final

Annual energy cost review

��0��1����,�8���%��1�9��8��&��%�+�<�% ������������0���&% ��� ��%���9%�����������������%���%���������,��&�������%�����0�������&�%���%���1�9��������� ��� ��&���1�����8���,���� � ��% ������&���%���%�%�0��1������� �&� �%��%�����%��� �8��� �&�0��0� ��8��1��0��,��&�������%�����������&�� �� ����1��� � E�8���B%�0���,��� �� � � ��� ���0� %�����8���1��%�������E�%����� ���������&� �%���%���1�9C�%���

��0��1����,� %� �� �� 0% <�&���,&� ��&%�� ��� 9&��&� %���9 � ��%��� � ��� 0% ��&���,&������ ���� ��%���%������% �������% ������ � �% ���%���9��&��,��%���������%B%������&%�,�1�� ��&%��������������%�����0%���%���&������8��&�������%������

�&� � 8�� �� %���%�� �1�9� �8� 9&�� %�� ���������� 0��� � � � �����%+�� ��� �&�����B�� �8� �&� ���,<���� ����,&�� �&%�� &% � ,��00�� �� ��%��%� 8��� %� ������ �8��%� ��"����� �&�F�� �%���!�1������������ ��� � ������ �&�9%���%1%��%���8��� ���������� ,��%����� ��� �� � ,��%��� � ��� �&� /���&<% �� �8� F�� �%���:�%���,�%���/9%��%�+;��&�����,&��&%�������%���%����%88������,��0���&% ��� � � 8��� ��%��� �� ��91��� 8����9��,� �&� ��0� ������ �8� �&� F�� �%���!�1�����. � ,��%����� � �������� � ��� �%��&� '((3� �&� 8��9%��� 0��� � �8����������� &�,��,� �����%�� � =��0�� &%�0��� %��� � �&� ���� �& � 0�����&%�, � �������� �%0����� %��� %��� �� �����%���� %8��� �&� ��% � �8������. ���%8��������%����������0�������������. ����%��������%������

���� .�&(+�-��-#&(&��#!,�*�-/�&'!��-#&��-()�+�&(!�+&��*��+�

������ ��� �&� ��% � �8� �� � ���%�� ������%������ ������ �A� ��� ��������������� � ��� B%���� �&� �% �� � 8��� �&� �&%�,� ��� 8��9%��� 0��� � �&%����������%8����&���% ��8��&���%8��������%������%������%�1� ����9&�&��������,&���8��& ���1��� ����������,&�������� �����1� ��,��&��������%��1�9��8��&���,���� ��%���9%���% � ����������&���%8��������%�������

��� %� 0�������� ��% �� �0���� �8��%�� '((3�� �������� ������� � ����������&%�������� &����������%���&%�� �%,��%������ �0� ������% � ����������&���%8��������%�����-� �&� � �������%����� ���,�� �� �&%�� �����. � ��%8��������%�����:%���������%����������. ����%��������%����;� �������%��88 ��&%��9����� ��%� ������ ��� 8���� �� �<�8����1���� ��� '((6?*(�� �������� ������� ���� ������&%���&��9% �%�1���&�,&���+��&�����&%�������%���0��� �9������������������%�����'((6?*(�� ���&%��%�=� ���������&���,���� ��%���9%�������������� �&���%8��������%�����9% ������� %������������������� �8����� �&�1�9��&%��0��� �9������������������%�����'((6?*(�8����9��+���% �� 7�

������������������������������ ������������������

-�� �������� ������� �� #������� �� � �� ����� �� ��$ %������ � ��� ��� ��� �� �� � �� ���� �������%�� ���%��'((3��

&��07??999��0%���� 9�,�1�%�?8�� ?/�00����%��D'(��,�D'( � � D'(%�1��D'(8���D'(8������D'(������� D'(<D'(���%�D'(���%�D'(G� ���D'(<D'(/� D'(<D'(9���������

Page 7: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

5 Frontier Economics | March 2008 | Final

Annual energy cost review

• �&�� 9% � ����,� 1����� ��,��,� %�� �&� ���� �&%�� �%��8%��� 0%���� �9������������������%���1���&�8����9��,�*'�����& ��9&��&�9�����% � ������0��� &��,��&� ���%, ��8�&�����,��%��� C�

• �������� ������� .� �������,� &�9�� �&%�� �8� �&� ���1��� �8� �������9%�������&��%���,�0�9�� �%�����9�����������% �0�%�����%���H�,%�� �+�9������������ ��������������&� �9��������1��&� &���%,��8� �%0%����� %��� �%� � ���0����1� 0� �� � 8��� ,��%��� � %��� � �&������

�������� ������� � 9% � �8� �&� 1�9� �&%�� ,�1�� �� �� ��%��� � 9����� �� �� �%���%����&�,��:%����%��&%1�1������1�&�,�;�8����&�'((3?()��%���%��� �%��%�����%��� �9�� &�����8����%����� ������% �����&�'((3?()��%����� ��� ���� �&� ��%��� � 9����� ���� �� �,��8��%����� B0� �� ��� ����% ��8��9%���0��� ��1��'((3?()��

��������������� � ���,�� �� �&%�� �&��9% � %� �&%��� �&%�� �%��8%���9���������&%1���������������%���1� �����&������8��&� �8�� ��%���%���1�9�%����1���8��%��8%��������������������%���1� ���&��9% �%��&%�,��&%���%�+��0��� �9�������������������&�8���% ���1� � ����������&���%8��������%���������&�����%�0������ ��%���� 9����� ��� ��� ������� %��%�,��,� &�,��,� ��1�� 8��� �&� �0���������� �&%�� �% ������������������� � ��������� �&%�������� &������1�9��� ����%��������%�����0���������&�8�� �� �%,��8��&�����<�88��8�����%��9&��&� 0����� �%��%��� ��%��� � 9���� �� ���� B0� �� ��� �&� 0�1%����,� �%�+��0��� ��

�� � #0�(%-!�!�(#-�.�&(+�-�,!���1��22���-*&�+�

/������������������� ������%�������%��'((3��&%���&��9% � ����,�1�������� �,, ���&%���%��8%���9�������%��1�%1�%,�%��� �/���&<% ���� ��%��%���&� �&% � ���������������&� ��%��8%��� ����&����� ���8�����,�� ���F�� �%������%����������*-�����%���'(()��&%�� � �������� ���� �&�� ��8�9%�������%���,�����&�%���/9%��%�+�0�9�� �%���� �9�������% ��2��&� �% ��,��8�9%���� �� �������� �9����0�%����9�9%���0� ������0��� �,���,�������&���%������8�'(()���8��%��8%�������� ��������%���1� ��1���&��B��*'����*)�����& ��&� �9����8���&�� ����% � �&� �&%�� � �8� %�&�1��,� �&� '((6?*(� ��,�� 0���&% � �� � � ���%�����������. ����%��������%������

�%1��,� %��� �&� �� �&��%=���&����� � �� � ����% �%��%�� �&�G������%����0 �%���/��9�� %�� ����� �88���,� �&� 88�� � �8�9%��� � �1 � �� �%���%���� ���9� �&������,<���� %1�%, ����� � � ��0���%��� ������� �&%�� ��� �&� %�%�� � ��8� �&� 88����������,&�����0��� � ����������&��%��'((3��0�������������������� �% �����&%�� �& �&�����8%������ �9������������� ��� �88�� ��9�9%��� � �1 ��1�� �&�������%����� 0������ 9&��&� ����� � � ��+��� ��� �� �&� �% �� �& � ����,&�<%88����9%��� �1� � &%1� %��%��� ��� %�������%��� ��� ��������������� .�

������������������������������ ������������������

2�� F�� �%����0%�������8���� �%�����,��:'(();�����%���% ��I>%���� �������� �% ��8���0�9�� �%���� J��*'�����%����

&��07??999����A���,�1�%�?���%K������8�L���M2-)�(��

Page 8: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

6 Frontier Economics | March 2008 | Final

Annual energy cost review

��,�� �� �� ���%� �� % � �� ���� ��� �������� ������� .� �%��&� '((3� ���%���0���4�%��������0��%�����������. ����%��������%������

��3� +0�!��-*&�+�

�&� %����8� �&� � �0���� � � ���� ����� �&��������,� %��� %�%�� � � �����%+�� ���% � 9&�&�� ��� ���� ���,,�� �8� %� *(� 0�� ���� ��88���� ��� �&� ��,�� �� ��%���9%���� ������

�&� �0%0��� � ���������% �8����9 7�

��/������ '� � � ���� �&� �% � � �8� �&� %���%�� ��,�� �� �� %���9%��� 8���������. ����%��������%����C��

��/������-�0� �� �%������8����� �� ��&�� ��� ��8��&��0�%�����,���� ���������,� �����%+�� 8��� �&� 0��0� � �8� �&� � 8�� �� %���%�� �1�9� �8� �&���,���� ��%���9%��C�%���

��/������ 2� 0� �� � �&� ������ ��� � �8� �&� %���%�� ��,�� �� �� %���9%����1�9��

������������������������������ ������������������

4�� ��������������� �������&�������%��&�'((3��

&��07??999��0%���� 9�,�1�%�?8�� ?�������D'(������� D'(<D'(���%�D'(�0���D'(��,�D'(�� � D'(<D'(���������D'(��%��D'(�1�9D'(<D'(�0���D'('((3�����

Page 9: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

7 Frontier Economics | March 2008 | Final

�� ����������� �����������������������

� � �����%��� %��1� ������ �������� �&%�� ��� 9% � %00��0��%�� ��� �������� %��%���%�� �1�9� �8� �&� ��,�� �� �� %���9%��� :%��&��,&� ���� �&� ,��&�� � %�����9%��� ��,�� �� �� %���9%��;�� �����. � ���%�� ������%����� �� ���� �&�8����9��,���� �������7��

I�8��&�� ��� ��8�%��1�9��8��&��%�+�<�% ������������0���&% ��� ��%���9%���8���%�8������%������&�������%�����0����� &�9�%��&%�,�:0� ���1�����,%��1;��8�*(�0����������������0%�������&�������%�. ��� �������%���9%���%������8��� �&��%�+�<�% �� ����������0���&% � �� ��� �&�� �&�������%��9���� ����8�� �&�/�%��%��� ��%��� � %��� 0���� &� �&� �9� ���������� 0���&% � �� �� %���9%���%������J6�

>&���%�������%���,��&������%���� ��8��&��%�+���&���,&�%��%���%���1�9��������&% ���������&� ��0��8��&��1�9�����&�8����9��,�9%�7��

I��������%+��,��&��1�9 ���&�������%��9����%��0���&� %��%00��%�&����� ������%+��,��&�'((3�������%�������&%��� ���&�������%��9���7�

• %��0��%���� �1%��1�%00��%�&���� ���%���,��&��%�+�<�% ������������0���&% ��� ���%���8��� �����&%�, �����&� 0���%��������%���0��� �8�������������

• � ��&� %���&���%��0��8�� �% ����� ������&�'((3�������%�����E����9���������0�%���&���%��0��8�� ��

�&� �1�9 � 9���� ���� ���� ���� �&� ���,<���� �%�,��%�� �� �� �8� ����������,��%�������&�1��%�������%���9%����,�����,���� � �����8 ����,���� ����%����0�%���,��� � ���� �����%�A�� �������� � �����&���%����%�,���J3�

��� �� � �%��&� '((3� ���%�� �0����� �������� ������� � ��� ����� %� �%�,� �8� ���� � �8� 0���� �%�%� ��� ���� ��� %� 1�9� %����� �&� ��+��� 0������ ��,��0���&% ��,� �� � � �8� �&� �%��%��� ��%��� �� ������ �����%���� %��0��� ��������������� .�1�9� %�����8����� ����������0��� �� % � �&��� B0��� %�1� ��8��� �&��1�9����� � 0��� �8� �&� %���%�� �1�9�� ������ ��������� ��� %� �� �����,� ���B0���%�1��7��

I�&� ������%�� ��������� �&%��� 8��� �&� 0��0� � �8� ����,� �&� �%�+�<�% ������������0���&% ��� ��%���9%�����&�� ��8�B0���%�1���� � �0�������������,���� �&�0�������� %1%��%��� ��8���%�������&�8����8��� %�&� %���%�� �1�9��8� �&� �%���9%���� �&� ������%�� 9���� �,%,� %�� B0��� ��� %�1� � ��� ��� �&� %00��0��%��8������%�+���% ������������0���&% ��� ��%���9%��J8�

�� � ���� 9��&� �& � �A������ �� �������� ������� � &% � ������� �&��%�+�<�% ����,���� ��8���'(()?(6�%���'((6?*(������ �� �&��% ��%��� ��8� �������� ������� .� '(()?(6� %��� '((6?*(� 0���� ���%� �� �&�� 9���� ��

������������������������������ ������������������

5�� ���������������� ����� ��������� ��� �������� �� �� ��� � ��� ��� ��������� ������� � ��� ��� ��������������� �������� ����� �������������������� ��� ��� !��������� ���!����"������������@���'((3��0)3��

3�� ������0)3��

)�� ������0)5��

Page 10: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

8 Frontier Economics | March 2008 | Final

���0%���%,%�� ���<��0&%. ��%� ��:-��%��&�'(();�8��9%���0��� ��> �9����� ��&� %�� ��%��0��8�� � � �� 8��� �&�0��0� � �8� �������� ������� .��%��&� '((3����%���0�����

Page 11: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

9 Frontier Economics | March 2008 | Final

�� � ��������

�&� � ���������8��� ��%0 ��&��������,�%00��%�&���������������� �%00������� ���%���&���,���� ��%���9%��� ������������������������ .��%��&�'((3����%�� �0����� %��� � � ���� �&� � ��� � �8� �&� � %�� �������,� 0��� � % ������%+��8����&� �8�� ��%���%���1�9��

���� �&)-44�(%��**�&�#0�

���%���,� �&� �%�+�� �% �� ��,�� �� �� ��1��1 � � ��,� �������� ������� .��&�< �%,���������,�%00��%�&7�

��/�%,�*�E��&�8�� �� �%,� ��1��1 ��������,��&�8������&%�%���� ��� ��8��&���� 0�9�� � ��� �1�� �&� ������%����� 0������ 8��� ��,� ��� �&��A������� 8��� �9� ,��%����� �%0%����� ��� ���%����� ��� ��� �&� ������%�������������%�%���%��������,�8���0� �����&%�, �����&������� �� ��&�% ��&�0� ������%���� ��8��&�/��9���,������&� � �%,���1��1 ��&�� ��8��������. � ���,<������� ��1 ������������'(�)*+(+��&� ��������%����0�%������8��'(�)*+(+� � ���%��N�������������������� .���%8����&�����,���%0�����% ������������'((5�6�

��/�%,�'�E���1��1 ��������,��&�0���������� � ����&�����% ������&��%�+�� �������� ���1�� ��� �&� /�%,� *� �������,� � ��,� �������. � �%�+����������#�,���&� � �%,�8��� ���������8���,��0���%��:��������%����0��8����%B���N��,;�,��%����������,�0%���� � %���� ��,� �& � ����������8�����0��� �� �&� � %�%�� � � � � � �� ��� ���� �%��� �&� 88�� � ��� �&� �%�+�� 0����8���� �&� ����<�88� �8����� ��,�&�� 9��&� �&� ��,&����,� �8� �&� �%�%��� �8� �00��� %��� ��%��� �1�� �&� ������%����� 0������ �&� �������,� %� �������0��%� ��&�88�� ��8��&%�, �����&���� ��&�% ��&�%����������8��&�/��9���,�������*�@����'(()��9&��&���������������� �&% ��0�������������%���*(� �&� � ��� � �8� �&� � �������,� %�� %� �� �8� &%�8� &������ 0��� 0����8���% � �8����&�������%�����0������ ����%���0��� ��%�������1��8�����& � 0��� 8���% � �� � � ����� ��� �������� ������� .� �%��&� '((3� ���%���0���� %�� � �� � � �&� �����%���0������ ����� %���� ��� �&� 0���0�����> �&%1�%��0����&� %��%00��%�&�% �� ������&��������,������%+��8����&��%��&�'((3����%���0����%�����������%�4�0�����������%���0����������&� 0���0��� ���&� ��������%����0�%������8���#�,� � ���%��N�������������������� .���%8����&�����,���%0���

��/�%,� -� E��&� � �%,� ��1��1 � ��%9��,� ��,�&�� �&� 0��� %��� �����%���0�����%�%� ���1�� 8����/�%,� '�� ��,�&�� 9��&� %�&� �%��%��� ��%���. � �,��%�����%��� ����� �������. � 0���8����� �0���� %����� ������ �-�(,��� �-�(,�

������������������������������ ������������������

6�� �������� ������� �� "���� ���������� ��� ���� ���� �������� � ��� ����� ����.������ �������� ����������'((5��

&��07??999��0%���� 9�,�1�%�?8�� ?�������D'(������� D'(<D'(��%8�D'(��&�����,�D'(0%0�D'(<D'(�����D'(<D'('3D'(������D'('((5�����

*(�� �� �:'((3;�������������8��&�/��9���,�����&��07??999�%���,�1�%�?����������0&0L�M'((4*'*2�'((3((��

Page 12: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

10 Frontier Economics | March 2008 | Final

������ � �&�88��������B��8���,��0���&% ��,��� ������ �:���� 0���%��������%�� ��8�1%���� �+��� ;�8���%�&��1���8��� +���&� ��������%����0�%������8��-�(,�� � ���%��N�������������������� .���%8����&�����,���%0���

�&��-�(,�%�%�� � ��A��� �%������%������< �� ��8���%��%���0�����%�%�% �%����0�������� ���0���%����&%���&��%�%��%0�����&���+��������%������8���%��%��� 0��� 0����� % � �&� � ��%���� &�0� 9���� �����%���� ��0%��� ��� �&� 88��������,��0���&% ��� � ������B%�0���%�,�1����%�� &%0�9��&�%���%��1���&�,&������%�������� 0���0��� �9����&%1�%�&�,&��88������0���&% ��� �� �&%���&� %����%�� &%0�9��&�%���9�������%�������� 0���0��� ��

� � �����%��� ���/������'�� �&�%���%�� �1�9� � � ��������������� ��,�8� &�0���� ���%� � �00���� ��� �������� ������� �� �0�%��� ��� �8���� %����%���%�� �&%�, � ��� �&� ��� :���� %��%��� �%+�� ����� %������� ��� �&��������,;� �����&��������,�9% ����������8����&���,���� ��%���9%��������0��%�����������. ����%��������%��������91���% ��A�������&���%���%�%� � �� � � �&� %�� � �� ��� �&� ���%����� �8� �&� ��,�� �� �� %���9%��������0��%��� ��� �����. � ���%�� ������%������ �&� %�%�� � � � � 8��9%������+��,�%�������%��B<0� ���1�9��8��&���%��� .�%���%����,���� � ��

�&� � -< �%,�� �������,� 0��� � %��� �&� ��%���� &�0� ��9�� %�&� ����� � � ���%�� �������,���*��

Figure 1: Three staged electricity modelling process

��%����9��+

B� ���,�0�%���9�0�%����� � �,��%�����0�����

�9�0�%�������� ����%����1�

���� ���� �������/��%�,���0�%�� �O������0����

������� ��������� ��%����� 0%��&

� �������%� ����%������+���9%������1

*�����5���� *����6����

*��������6��

-�����������������,

�6������6��������

��%����9��+

B� ���,�0�%���9�0�%����� � �,��%�����0�����

�9�0�%�������� ����%����1�

���� ���� �������/��%�,���0�%�� �O������0����

������� ��������� ��%����� 0%��&

� �������%� ����%������+���9%������1

*�����5���� *����6����

*��������6��

-�����������������,

�6������6��������

Page 13: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

11 Frontier Economics | March 2008 | Final

���� �&)-44�(%��-!'4+!�

�&� � ������ �� �� � ���+�� �&%�, � ��� ��0��� % ��0���� � �&%�� &%1� ����%��8����&�0��0� ��8��������,�8����&� �8�� ��%���%���1�9��%���0� ����&�� ��� ��8���������������� .� ���%� ��8��%�+���% ����,���� � ��

������ !6���6���� ��

$������������ �

���� �&� �8�� �� %���%�� �1�9����������������� �&% �8���% �� 0���0��� � � ��,��&� %���%�%� ���� �% �� ��8������������������ .��%��&�'((3����%���0����%����%��'((3��0�����9��&��9��B�0���� ��

��� ��� ��%��� %��� �00��� 8���% � � &%1� ��� �0�%��� 8���� �&� �%� ����8���%����������� �. �'((3�/�%������8��00�������� ���&���88��� �����/>���,����%���%�� &�9������%���*������ 0����8�'(()?(6���������,�8����&�0��0� ��8���������������� .��%��&�'((3����%���0����% ����%���%����%����8�35�)2(�!>&����� �. �'((3�/���8���% � ���%��������35�6((�!>&��9&��&� � ��8���%��� ����� �%���0��0� �� �&� %����&�� � �%� ��1��� ��,&����88��������&���%���8���% ��8���'((6?*(��

Year 2006 SOO 2007 SOO

FY ending 2007 74,240 74,090

FY ending 2008 75,600 75,710

FY ending 2009 76,840 76,900

FY ending 2010 78,160 78,000

Table 1: Comparison of energy projections from 2006 SOO and 2007 SOO (medium, GWh)

Source: NEMMCO

/������ �&�� � � ��� �&%�, � ��� 0�%��� % ��0���� �� �&� +�� �&%�,� � � �&%���������,�8����&�0��0� ��8���������������� .��%��&�'((3����%���0����������������������%. � ����,�%�55(�>�,% ������������������� ������8����&�'((6?*(� �������&��������,�8����&�0��0� ��8���������������� .��%��&�'((3����%���0��������% ����&%��%��9�,% ��������9% ����������%��������%&�������&� �9% ������% ���������%�*'4��>�,% ������������������� ��������'(()?(6���&�88����8��&� ��%�,��0�%���� ��������� ��%�%������������&�8%����&%�������� ��&� � ���%��%���%����&%�����,��%����% �����

�&�� %�� �% �� � ��� B0��� �&%�� �& � �%�%� �&%�, � 9���� ���� &%1� %� �%���%����0%������ 0���0����8���% � � %���� % ��� �� �����9�� �&� � ��� � �00���� �&� �B0��%������

Page 14: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

12 Frontier Economics | March 2008 | Final

- ��������6���� �

�������� ������� � &% �������� 0���0��� � ��� �8���� �&� �&%�, � ����%�+���%�%� �����%��'((3�%���%00�����&� %��P����,&�.��������,� ��%����� ��8����&�0��0� � �8� �������� ������� ��%�� '((3��0����� �&%�� � �� ��� � � % �����&%�7�

��/��9��0����� �%��)(�0�������8����,<����%1�%,�%����&��� � �,��8��%���������0��0��,�����88<0%+���� C��

���%������&�%���������0�9�� �%���� ������������%��%����

��� �&� �������,� 8��� �&� 0��0� � �8� �������� ������� .��%�� '((3� �0�������������������� ���������&%1��%���,�8�����%1%��%�������������'(()�������&� �8�� �� %���%�� �1�9�� �%���,� � � % ���� ��� �� 8����� %1%��%���� �8�����,� �&�F�� �%���!�1������%�����������&%��9%���� �� �������� �����&�0�9�� �%�����&%1���� ��8�����&� ���8����� �� %�� ������%0%����� ��� �&� � ���%���9����������� ��9&%�� �00� �0��� ��

��� �&� 1���� ��������������� .�8���% � � �8��%�+��0��� �8��� '(()?(6� %���'((6?*(�� 1�� %8��� %��������,� 8��� ���,���,� ����,&�� ��0%�� � ��� �&� ���&���/�%� �� %�� ���� �%���%���� ��88���� 8���� �&� � �����0��%��� ��� �����. � ���%��������%������

��,���'� � �����%� �� ��8�8��9%���0��� �8����% ��%�� 9%0������%�� ��% �������������������� .��������,��9&��&�%�����0%������8��9%���0��� �8����%�����0����� ����� :�<��0&%;�� �&� ��� ��� � �0� ��� �������� ������� .� ���%� � �8� �����%���0��� �8���� �&��%��&� '((3����%���0����� �&��%�� '((3��0���� %��� �&� � 8�� �� %���%�� �1�9���&� ���� ��� � �0� ��� �<��0&%�8��9%���0��� ���� �����8����&�0��0� ��8��&��%��&�'((3����%���0����%����&��%��'((3��0������&�,��������0� �� ��<��0&%�8��9%���0��� �8����%����%��&�'(()��

� � �� ��� ��,��� '�� 8����9��,� �&� F�� �%��� !�1�����. � ��0�� �%���������� ��� �%��&� '((3� �&%�� �&� ���0��� �8� �9���%=��� �% � ��%�� 0�9�� �%���� � ��� �&� &�,&� ��%�� /���&<% �� F�� �%��� �,���� 9����� �� 1��������%����� 8��9%��� ���������� 0��� � =��0�� &%�0���� �����9��,� �&� �%����������� �&�� 9�� ����% � ��� ���&� �&� �<��0&%� 8��9%��� 0��� � %����������� ������� .� 0���� ���%�� :9��&� �������� ������� � 0���� ���%���8�����,��&� &���%,��8�F�� �%����%0%�����%���%��% ��%����0� ��%������8��&� ����,&�� ��������� � �&%�� 9�� ��� 0�1%��� �1�� �&� 0����� ��� '((6?*(�� %���%��������,�8���0��=�� � �&%��9������9%�� ��� %����9��%0%����� ��� �&� � ������������,��&��1��0�����8�%�0�0����������1���������9%�������%���,�%���/9%��%�+;�� �&� �<��0&%� 0���� %�� �&%�� ���� 9% � ��� �&� ����� �,� �8� �&��� ���������� �8� �������� ������� .� 0���� 8���% � � :��������,� %� �����%���0�����;��

Page 15: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

13 Frontier Economics | March 2008 | Final

$0.0

$10.0

$20.0

$30.0

$40.0

$50.0

$60.0

$70.0

$80.0

$/M

Wh

D-Cypha Nov-06

D-Cypha Apr-07

FE-Orig price (07)

FE-Drought price (07)

FE-Drought price (08)

D-Cypha 3 Mar-08

D-Cypha Nov-06 $42.1 $40.0 $34.9

D-Cypha Apr-07 $74.5 $50.0 $41.3

FE-Orig price (07) $43.2 $42.2 $38.1

FE-Drought price (07) $64.1 $43.3 $40.3

FE-Drought price (08) $40.7 $39.3

D-Cypha 3 Mar-08 $41.7 $44.9

2007/08 2008/09 2009/10

Figure 2: Average forward prices for baseload swaps (including contract premiums)

� � �������,���'������%��&�'((3���������������� �8���% ���&%���&�%1�%,��% ��%�������%���0����8���'(()?(6�9�������Q2'�'(?�>&�:��������,������%���0����� ;�� �&� �%� �� �<��0&%� 0��� � �����%�� %�� %1�%,� 0���&% � �� �� �8�Q2*�3(?�>&�8���'(()?(6��9&��&�� �%���88�����8������%������*�0�������

������ #��������6���� ��

� ������%���%��1�� �&���,���� ��%���9%��� ��������. ���%8��������%�����9% � �% �� ��� �������,� ��������� ��� ��1���� '((5�� � � ����� ��� ��������������� .� �%�� '((3� �0����� �&� F�� �%��� >%��� ���� ���� :F> ;�0�%��� �%���%�� � �������� � ��� �&� � � �8� 9%��� ��� 0�9�� �%���� � ��� �&�0�����������8�������������&� ���������%���&� %�������&%��/��9��������&%������ ���,�0������9%����, ������ �����&���9%��� ���%������0��� ��&%���� �9%����1� �9����9�%����������,**�%������'6��%��&�'((3� %����&%���� �9%�����8��9 �9�� �&� ��9 �� �1�� �&� *(4� �%� � �&%�� ����� � &%�� ���+0��*'���&���%=���&����� � �� �� ��&� % � �&� /���&��� ������ 8%������� ��� G������%� %��� �������% �%��%�9��:%���������������;� ����%����%88�����������,&���

���9%���9&�� %������������0��� �=��0�� ����%8����&�%�����������8��&�� �������� � ��� �&� � � �8� 9%��� ��� /���&<% �� F�� �%��� ,��%��� �� %��%00��B��%�����&� %�������&%��������0���� &���� ���%8��������%������

������������������������������ ������������������

**�� /��9������������%���% �&��07??999� ��9�&���������%�?���%�% 0L0%,��M4-O0%�����M-��

*'�� /��9��������:'((3;�����%��������%���� ������������%�������������'6��%��&��&��07??999� ��9�&���������%�? � 8�� ?���%??/��9������K��K*-5�0�8��

Page 16: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

14 Frontier Economics | March 2008 | Final

�&� �&%�,� ���8��9%���0��� �� 8������1���� '((5�:9&�� �&��������,�8����������� ������� .� �%��&� '((3� ���%�� �0���� 9% � �����%+�;� ��� �&� ��� �1������0����'((3�:9&���&��������,�8������������������ .��%��'((3��0����9% ������%+�;��%��0� ���� �����,���-������,���5�8����� 0���1�����% ���%�� 9%0��0%+� 9%0 ��:��0���;��88<0%+� 9%0 �%���Q-((��%0������%�� �����%��� �% � �&�8��9%���0��� � ����% �� ��� %� �� �%���%�� %������ �1�� �&�0�����8������1����'((5�����0����'((3�%������� ����% �������&%�����������&� �N��8��&� �����% �%��� 0��9��&�9&��&��&����������9����0�����������&�����/�����0����'((3�0��� �&%1�8%���� �� �%���%������&��� �������:-��%��&�'(();��<��0&%�0��� �8����% � ��%�� 9%0��0%+� 9%0 ��:��0���;��88<0%+� 9%0 � %���Q-((��%0������%�� � %�� %� �� &�9�� ��� �& �8�,�� ���& � ������<��0&%�0��� � %��������,����� �8����1��8� �&� �0� ��� �����1����'((5��0%������%����8���'(()?(6���

$0

$20

$40

$60

$80

$100

$120

$140

$160

Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2007 2008 2009 2010

Con

tract

pric

e ($

/MW

h)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ETE

F co

ver

ETEF Cover D-Cypha (Nov-06) D-Cypha (Apr-07) D-Cypha (Mar-08)

Figure 3: Base swap price changes

Source: d-cypha

Page 17: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

15 Frontier Economics | March 2008 | Final

$0

$20

$40

$60

$80

$100

$120

$140

$160

Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2007 2008 2009 2010

Con

trac

t pric

e ($

/MW

h)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ETE

F co

ver

ETEF Cover D-Cypha (Apr-07) D-Cypha (Nov-06) D-Cypha (Mar-08)

Figure 4: Peak swap price changes

Source: d-cypha

$0

$20

$40

$60

$80

$100

$120

$140

$160

Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2007 2008 2009 2010

Con

trac

t pric

e ($

/MW

h)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ETE

F co

ver

ETEF Cover D-Cypha (Apr-07) D-Cypha (Nov-06) D-Cypha (Mar-08)

Figure 5: Implied off-peak swap price changes

Source: Frontier Economics estimate

Page 18: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

16 Frontier Economics | March 2008 | Final

$0

$5

$10

$15

$20

$25

Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2007 2008 2009 2010

Con

trac

t pre

miu

m (

$/M

Wh)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ETE

F co

ver

ETEF Cover D-Cypha (Apr-07) D-Cypha (Nov-06) D-Cypha (Mar-08)

Figure 6: Peak cap price changes

Source: d-cypha

Page 19: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

17 Frontier Economics | March 2008 | Final

������ -���������6����� ���� � �

��� �&� � ������� �&� 88������ 8������ � %�� 0� ���� 8��� %�&� �8� '(()?(6� %���'((6?*(�8��� %�&� �%��%��� ��%����� ����� 88������8������ � %�� �%����%���� �&��9��������� ��8�����&� ���%�����,���� �����'(()?(6��9��&��&��&��+�������0� ����,� �&����,��%�� ���%��8������������������� .��%��&� '((3����%���0���� %��� �&� �&����� ���� �0� ����,� �&� ������� ���%�� �8� ��,�� �� � �� ��,� �0�%��� ��� �%�%� % � � ������ %��1�� �&� �9�� ��� ��� � �8���� �&� ���%��� ��,�� �� �� ��� '((6?*(�� 9��&� �&� �&��+�� ��� ���� �0� ����,� �&����,��%�� ���%�� 8���� �������� ������� .��%��&� '((3� ���%�� �0���� %��� �&��&�������� �����0� ����,��&�������� ���%���8���,���� � �� ��,��0�%�������%�%��

%�&� 8������� &% � ��� �����%��� %�� �&� 0����� 9&�� �&� �%��%��� �1�%�����B�� � Q*(?�>&� ��� 0����� %� ��� �� 1�9� �8� �&� ��%��� %������ �&� %�%� �8����� ����

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$0 $1 $2 $3 $4 $5 $6 $7 $8 $9 $10

Risk (stdev $/MWh)

Exp

ecte

d co

st (r

eal 2

006/

07 $

/MW

h)

CE Orig 2009CE Drought (08) 2009CE Orig 2010CE Drought (08) 2010

Figure 7: Country Energy efficient frontiers

Page 20: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

18 Frontier Economics | March 2008 | Final

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$0 $1 $2 $3 $4 $5 $6 $7 $8 $9 $10

Risk (stdev $/MWh)

Exp

ecte

d co

st (r

eal 2

006/

07 $

/MW

h)

EA Orig 2009EA Drought (08) 2009EA Orig 2010EA Drought (08) 2010

Figure 8: EnergyAustralia efficient frontiers

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$0 $1 $2 $3 $4 $5 $6 $7 $8 $9 $10

Risk (stdev $/MWh)

Exp

ecte

d co

st (r

eal 2

006/

07 $

/MW

h)

IE Orig 2009IE Drought (08) 2009IE Orig 2010IE Drought (08) 2010

Figure 9: Integral Energy efficient frontiers

Page 21: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

19 Frontier Economics | March 2008 | Final

�%+��,� �&� �� �� ��� �1%��1� 0���� � ��� �& � 88������ 8������ �� % � � �� ��������. � ���%�� ������%������ �&� ���%��� ��,�� �� � � 8��� '(()?(6� %���'((6?*(�8���%�&��� �� �%�� ���%�� �������,���*(���&������%�������,���*(������%� ��&� ���%���%���%����,���� ��%���9%��������0��%�����������. ����%��������%�������&�������%��%���&���0��8��&������%�������%� ��&������ ��8� �&� *(� 0�� ���� �&� &���� 8��� %�&� �� �� � 8��� %�&� �%��� �&� ����9� �%��0� �� ��&��1� ����,���� ��%���9%�� �8���%�&��� �� �8���%�&��%���

� ��%���� �������,���*(���&�����9��%���� ������%���&� � �%,��B����&�*(�0�� ���� ����� �%�� ��� %��� �%��8��� %��� �� �� �������� �&� �0�%��� ���%� � &�9�%� ��,&���� ��9��0����8���%�&��� �� ����'(()?(6���&� ��8��� � �&�%�����������8��%���,���� �&� � ���%���%� ��,&���� ��9��0%+���%��� ���0%��� ����&����,��%����1����'((5� ���%���

��91��� �������� ������� � ��������� B0�� � %� ��9&%�� &�,&�� 0���� ���'((6?*(�8���%��� �%��%�����%��� ����������&�,&����,&����B����&�*(�0�������&� &�����

��

$47.7 $43.7

$54.4$49.8

$56.7$52.2 $53.0

$55.2

$50.7$52.9

$44.9$46.6

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$70

2008/09 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09 2009/10

CE EA IE

Ene

rgy

cost

(con

serv

ativ

e po

int $

/MW

h)

Orig (showing 10% threshold) Low Hydrology (08)

Figure 10: Summary of impact compared to IPART’s Final Determination ($2006/07)

��� � �9���&� ��������,� ��� ��������������� .� ���%���0��� �8��� '((6?*(����0%��� ��� �&��<��0&%�0����8��� �&� %��0������% � ���%�� �� �����,���'�%������+����9�������,���-������,���5�� ��0%���,��&�%1�%, ��8��&���������������� .� ���%��� 0��� � %��� �<��0&%�0� ���� ��� ��,��� '� &�9 � �&� �<��0&%�0��� �%��%�0������������������������ ���������%�+�� ���%� ���&�0�������8��<��0&%�0��� ��1����������������� .�0���� ���%� ����'((6?*(�� �%�����*2�0�������

�������� ������� � ��� ��� � �&%�� �&�� %�� ,���� �% �� �� %�� �&� � �%,�� ����� �������&� �1%������� ����&� ��<��0&%�0�����0� �� �%���0������ ���8�=� ��%�

Page 22: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

20 Frontier Economics | March 2008 | Final

89�&�������>��8���%�*-�%����&�8���� �����+���������0� ��%��1��8��&���������,�1%����8�0�9�����'((6?*(��/�������&��������0����� ���+�������1�<�0� ��� ����� 0% �� 0��� �� 1��%������� %��� �����%������ %��� �0���,� ���� ���������� � %����� �&� �%���� �8� 0����� � �&%�� ��8����� 0�9�� 0��� � %��� � �&�������� � � ��+��� �&%�� �8� ����%�� ��������� � ��������� �%��� %��� ������ ������� ����%��:��� 1��9���� ��������� ;�� �&� ����� ��9%�� �0��� � �&%�� �8������������%���1� ��8��%0%����� �%������9�������������

������������������������������ ������������������

*-�� �<��0&%�&��07??999��<��0&%��%������%�? �

Page 23: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

21 Frontier Economics | March 2008 | Final

� !���������������� ��� ��

$% �������������������� .��������,�9��+��%����&���������0�����<��0&%�0��� � ��� �1� � �� 0����� ��� �&� ������������� �8� 9%��� � �������� � ��� �%���,�����&� %��� /9%��%�+�� �������� ������� � ��� ��� � �&%�� �&� �%�+�<�% ������������0���&% ��� ��%���9%���8���'(()?(6� &�����������88�����*(�0�������������8�����&�%���9%��������0��%�����������. ����%��������%������

��������������� � ��� ��� � �&%�������%�%���� �&����,��%�� ����������0���&% ��� �� ���%� �%��=� ��% ���+�����9�% ��&��9��%���&������&��9��0�0%��������1����'((5�����%����% ����������������� ���� ��&%��������9����%,%������+� %�� �& �8%���� � ��� %���� '((6� ��� % �9&�&�� ��������� � &%1� �&%�,�� �88�������� ���%���������. �1�9������,��0���&% ��� � � ������ ����&����%��������%���������� �& � �% �� ����������������� �9����� �������� �&%�������������&%�,��&���,���� ��0���&% �%���9%���8�����&%�� ������ ����&����%��������%������

Page 24: Annual Energy Cost Review - March 2008 - STC · 3 Frontier Economics | March 2008 | Final % & ˘ 0 , % ˙ , % ˛ % :˘ ˆ˙˛;% 1. 4 Frontier Economics | March 2008 | Final Annual

22 Frontier Economics | March 2008 | Final

����������� ����� /���>��H�

��$�"���R�$��/$���R�/#��#�R��������R� ���!��R�$�"//��/�R���������

��������������� ����������-64� ����� �/�������������-(((�

����S5*�:(;-�65'(�22))���%B��S5*�:(;-�65'(�2266���999�8������<������� �����