Analisis Financiero Ejemplo

8/14/2019 Analisis Financiero Ejemplo

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Servir de herramientapara generar

criterios de decisin de sostenibilidad

financiera:

Opciones rentables y mejores

oportunidades de mercado.

Argumentos para solicitar el apoyo

financiero a travs de incentivos o el

pago de servicios ambientales

Promover el manejo sostenible de las plantaciones forestales

Cul es el objetivo del

anlisis financiero?

TIR: 16.6%

VPN: 83000.000

B/C: 1.6


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Determina la rentabilidad y

sostenibilidad financiera

Generan indicadores

financieros que pueden ser

comparados con el rendimiento

financiero de otras actividades

y obtener criterios de decisin

Por qu es importante el

anlisis financiero?

$


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Revelan orientaciones y

criterios de decisin, para

los distintos actores que

participan (productores,gobierno, instituciones, etc).

Informan sobre cundo se

necesitarn los fondos paracubrir costos y cuando se

espera recibir los ingresos


anlisis financiero?


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Permite conocer con

anticipacin las probabilidades

de ganar o perder dinero con

esos sistemas.

Ayuda a definir polticas de

incentivos forestales

Examina la factibilidad

financiera en trminos de las

necesidades de financiamiento.


anlisis financiero?


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Procedimiento

1. Definir el perodo de anlisis

2. Definir el tamao y la unidad de inversin

3. Preparar el flujo de costos e ingresos

4. Definir la tasa de descuento

5. Calcular los indicadores financieros

6. Interpretacin de resultados

7. Analisis de sensibilidad


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Definir el periodo de anlisis

Especie Turno (Aos)Teca

(Tectona grandis) 20

Ocobo

(Tabebuia rosea) 20

Ceiba Tolua(Pachira quinata) 20

Nogal Cafetero

(Cordia alliodora) 18

Cipres

(Cupressus lusitanica) 18

Aliso

(Alnus acuminata) 16

TamborFrijolito

(Schizolobium parahybum) 15

Especie Turno (Aos)Pino Caribe

(Pinus caribaeae) 18

Pino oocarpa

(Pinus oocarpa) 15

Pino ptula

(Pinus patula) 15

Melina

(Gmelina arborea) 12

Eucalipto tereticornis

(Eucalyptus tereticornis) 21

(3 Turnos de 7)

Eucalipto

(Eucalyptus grandis) 7


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PROYECTO REFORESTACION


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2. Definir el tamao y la unidad de inversin


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Definir el tamao y la unidad de inversin

Pueden definirse:

Unidades de rea: Hectreas, fanegadas, manzanas, cuadras . (Por

ejemplo: 100 Ha. de Teca, 200 Ha. de melina, 300 Ha. con caucho, etc.)

Unidades de longitud: Metro o el kilmetro (Por

ejemplo 5.000 metros de cortinas rompevientos, 10 Km. De cercas vivas o300Km de linderos, etc)


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3. Preparar el flujo de costos e ingresos

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ESPECIE MADERAASERRADA

MADERA

CONST. YOTROS

M. ROLLIZA

PARAPULPA

LEA YCARBON MADERATABLEROS TOTAL

m3madera rollizaEucalipto 155.870 66.585 187.900 3.540 14.740 428.635

Pino 24.200 61.085 192.585 305 103.390 381.565

Melina 100 11.105 0 0 65.000 76.205

Cipres 7.110 15.560 17.450 335 5.350 45.805

Caf 0 0 2.765 18.615 0 21.380

No identificada 60 460 7.500 55 0 8.075Teca 3.870 535 0 0 4.405

Aliso 0 2.180 0 0 300 2.480

Cedro rojo 330 0 0 0 300 630

Nogal cafetero 0 55 0 0 300 355

Urapan 60 0 0 0 220 280

Roble 10 40 0 0 200 250

Cedro negro 100 0 0 0 0 100

Ordinarias 40 0 0 0 0 40Ceiba blanca 40 0 0 0 0 40

Nogal 70 0 0 0 0 70

Cedro rosado 0 25 0 0 0 25

Ceiba bonga 20 0 0 0 0 20

Caracol 20 0 0 0 0 20

Total general 191.900 157.630 408.200 22.850 189.800 970.380Fuente: Proyecto OIMT-MMA. 1997. Sistema de informacin de estadsticas forestales SIEF.

TECNIFOREST. 1999

Preparar el flujo de costos e ingresos

INGRESOS

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ESPECIE DESCRIPCION VALOR m3

A PRECIOS DE 1.998

Madera aserrio en pie 57.000FRIJOLITO TAMBOR

Madera menor calidad 17.000

Madera para astilla 31.000MELINA

Madera ordinaria entresaca 16.000

EUCALIPTO TERETICORNIS Madera para pulpa 16.000

Madera aserrio en pie 145.000OCOBO


Madera aserrio en pie 24.000PINO PATULA

Madera para pulpa 17.000

Madera aserrio en pie 41.000ALISO


Madera aserrio en pie 45.000CIPRESMadera menor calidad 15.000

EUCALIPTO GRANDIS Madera para pulpa 15.000

* TECA Madera en pie USD$ 110 USD$ 550

Fuente: Corporacin Nacional de Investigacin y Fomento Forestal CONIF, Noviembre de 1.998

*El precio varia de acuerdo al dimetro y calidad de la madera (K.H. Schmincke, en Unasilva No. 201 de2000).


INGRESOS

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ESPECIE PRESENTACION VALOR A CLIENTE

FINAL EN BOGOTA

Teca Bloque 20cm x 10cm x 3m 200.000 (Estimado)

Cedro macho Bloque 20cm x 10cm x 3m 110.000

Abarco Bloque 20cm x 10cm x 3m 70.000Caoba Bloque 20cm x 10cm x 3m 60.000

Cedro rosado Bloque 20cm x 10cm x 3m 44.000

Roble Flor morado Bloque 20cm x 10cm x 3m 40.000

Nogal cafetero Bloque 20cm x 10cm x 3m 34.000

Pino patula Bloque 20cm x 10cm x 3m 24.000

Eucalipto globulus Bloque 20cm x 10cm x 3m 18.000

Fuente: Llamadas telefnicas a depsitos de madera de la ciudad de Bogot Enero de 2.006


EGRESOS

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PRECIO DE COMPRA EN COLOMBIA - MADERA DETECA (Tectona grandis) ENERO/2.006

Teca proveniente de plantaciones de entresacas o cosechas finales conedades entre 5 20 aos, con dimetros superiores a 15cm y con alturas entre 2.3m a5.8m

MADERA EN PIE $45.000 $135.000MADERA EN PATIO DE APILADO $200.000 $300.000PUESTA EN PLANTA (CARTAGENA O BOGOTA) $350.000 $400.000

Teca proveniente de plantaciones de cosechas finales con edades superiores a20 aos, con dimetros superiores a 19cm y con alturas entre 2.3m a 5.8m

MADERA EN PIE $180.000 $270.000MADERA EN PLATAFORMA DE CAMION $300.000 $350.000PUESTA EN PLANTA (CARTAGENA O BOGOTA) $450.000 $520.000

Nota: El precio tiene relacin directa con los dimetros y la calidad de la madera (Relacin durmen Albura)

Fuente: Ing. Armando Buraglia, productor, transformador y comercializador de Teca (Tectona

grandis)


INGRESOS



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Fuente: Encuesta CONIF, 2001 * Estimado

Edad Raleo

Numero de

arboles DAP Altura Extraccin

Rendimiento

total en

volumen * Valor

(aos) N/ha (cm) (m) (m/ha) (m/ha) Metro cubico

5 1. 1500 9.7 12.8 8.9 35.6 $ 45.000

10 2. 750 14.6 16.5 40.0 105.9 $ 90.000

15 3. 500 19.4 19.5 23.7 150.8 $ 135.000

20 4. 370 23.4 21.6 20.0 195.9 $ 180.000

Crecimiento y rendimiento de Teca (Tectona grandis)



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EGRESOS



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EGRESOS



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EGRESOS



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ESTRUCTURA DE COSTO PROMEDIO DE SEIS ESPECIES(Gmelina arbor ea, Cordia al l iodo ra, Eucalyptus teret icornis , Tectona

grandis , Tabebuia rosea y Cord ia gerascantus )

Concepto/valor (miles de pesos de1998) por ha

Participacinporcentual %

Mecanizacin 113.65 a 10.6

Mano de obra 478.82 44.7

Plantulas 293.88 27.4

Poda y Raleo b

Proteccin fitosanitaria c

Asistencia tcnica 51.27 4.8

Herramientas 29.40 2.7

Fletes insumos d

Fletes Plantulas 48. 25e 4.5Amortizacin F

Total 1.071.52 99.9

Fuente: Corporacin Nacional de Investigacin y Fomento Forestal - CONIF


EGRESOS



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Definir la tasa de descuento:

Tasa de inters mnima a la cul nos rentara el

dinero si lo invirtiramos en otras alternativas(cuenta de ahorros o en otro negocio)

Precios Corrientes: Cuando cada ao he

incrementado los valores de ingresos y costospor efectos de la inflacin;

(Tasa de descuento nominal)

Precios Constantes: Cuando la unidad de

medida es la misma del ao del clculo.(Tasa de descuento real)

Tasa de descuento real, para la mayora de los anlisis financieros

I nf lacin: 4.85%

$

$

$

$

$

$

Definir la tasa de descuento:


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Ejemplo:

Tasa real = ((1+ tasa nominal) / ((1+ tasa de inflacin)) - 1

(Siendo 1 una constante)

Si, la tasa nominal es 18%

la tasa de inflacin es 4.85% el clculo sera:

Tasa real = (1 + 0.18) / (1 + 0.0485) - 1

Tasa real = ((1.18) / (1.0485)) - 1 = 0.125 x 100

Tasa real = 12.5%

5. Calcular los indicadores financieros


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Calcular los indicadores financieros


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Valor Presente Neto (VPN): Suma y

resta de cada valor trados al presente

o momento cero

La relacin Beneficio Costo (B/C):Refleja el beneficio neto obtenido por

cada unidad monetaria de inversin.

La Tasa Interna de Retorno (TIR):

Rendimiento financiero

(porcentaje de ganancias) de la

inversin realizada en el proyecto

Calcular los indicadores financieros

Tasa de descuento


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Interpretar los resultados


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p

Valor Presente Neto (VPN):

Si el valor es positivo (+)

Negocio o proyecto recuperando todos los costos, y los

ingresos estn por encima de los costos generandoganancias, por lo tanto el proyecto es rentable.

Si el valor es negativo (-)

lo contrario, y por el momento no sera rentable invertiren este proyecto.

I t t l lt d


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La relacin Beneficio Costo (B/C)

Una relacin B/C de 1.57 pesos significa que por cada

peso invertido se obtiene un beneficio bruto de $ 1.57 y

un beneficio neto de $0.57, en valor actual.


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La Tasa Interna de Retorno (TIR)

Una inversin forestal con una TIR del 16.2% tendr

ventajas comparativas en una regin donde las

inversiones agrcolas tienen un rendimiento promedio

del 15%



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7. Analisis de sensibilidad


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Incremento en el valor de los

rubros mas importantesde la estructura de costos para

verificar el comportamiento

de los indicadores financieros

Analisis de sensililidad


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TECA (Tectona grand is ) - 50 Ha. - 20 Aos


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RENTABILIDAD DE 12 ESPECIES EN

COLOMBIA

Fuente: Corporacin Nacional de Investigacin y Fomento Forestal - CONIF

Tasa de Rentabilidad

Especie

Turno

(Aos) SIN CIF CON CIF

Teca (Tectona grandis) 20 16.4 19

Ocobo (Tabebuia rosea) 20 19 29.7

Ceiba Tolua (Pachira quinata) 20 13.8 18.8

Nogal Cafetero(Cordia alliodora) 18 13.3 19.4

Cipres (Cupressus lusitanica) 18 10.9 13.9

Aliso (Alnus acuminata) 16 8.8 13.9

Pino Caribe (Pinus caribaeae) 18 15.1 19.6

Pino oocarpa (Pinus oocarpa) 15 14.4 20.7

Pino ptula (Pinus patula) 15 9.9 14.1Melina (Gmelina arborea) 12 18.7 26.8

Eucalipto tereticornis (Eucalyptus tereticornis) 7 20.9 50.5

Eucalipto (Eucalyptus grandis) 7 5.1 24.7


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El anlisis f inanciero:

Es una herramienta para generar criterios de

decisin

Determina la rentabilidad financiera

Informa sobre necesidad de fondos para cubrir

costos

Permite conocer con anticipacin la perdida o

ganancia de dinero

CONCLUSIONES


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CONCLUSIONES

Cada anlisis financiero tiene un

flujo de caja y una rentabilidad diferente

de acuerdo a las variables del proyecto (especie,sitio, uso, turno, densidad de siembra,

rendimientos, mercado, etc) y condiciones

particulares del inversionista(credito, incentivos tributarios, etc).


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GRACIAS

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Tel.: 347 3760 - 2173259

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