Alicorp y Subsidiarias

8/18/2019 Alicorp y Subsidiarias

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Universidad Santo Toribio de

Mogrovejo

Facultad de Ciencias

EmpresarialesEVALUACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Estudiante:

León Carrero Arnold

Docente:

Saavedra Polo, Silvana

Tra a!o:

Análisis de Estados Financieros de Alicorp S.A.A ySubsidiarias


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ALICOR" SAA # SU$SIDIARIAS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

%E&presado en miles de soles'


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Estado de Situaci(n )nanciera

ACTIVO CORRIENTE:

E*ecti+o , e-ui+alente de e*ecti+o:

En este rubro la Empresa Alicorp SAA y Subsidiarias para el año 2 !"obtuvo S#$ , %%&, 'uevos Soles y para el año 2 !& S#$$, (2!, 'uevosSoles, teniendo como variación en aumento de S#), %&%, 'uevos Soles, delas cuales una parte de su ca*a y cuentas corrientes +ue la Compañ a y susSubsidiarias mantienen están en depósitos a pla-o en nuevos soles y dólaresestadounidenses en entidades nancieras locales y e/tran*eras con vencimientocorriente y 0eneran intereses a tasas de mercado.

Otros Acti+os Financieros:

Esta partida lo con1orman los 1ondos de 0arant a para operaciones conderivados y los nstrumentos Financieros. Al "! de diciembre del 2 !" estosactivos nancieros no ten an muc3a relevancia en el total de activos, acomparación del año 2 !&, puesto +ue, de .$)4 subió a &.))4. La causa deeste aumento se debe principalmente al e1ectivo trans1erido como 1ondos en0arant a a la cuenta de un intermediario 5'e6ed0e 7SA, LLC8, por lo +ue, elsaldo de estos 1ondos al "! de diciembre de 2 !&, está compuesto porapro/imadamente S#. !"%, %&", 'uevos Soles +ue 0aranti-a la p9rdida noreali-ada por el valor de mercado de los derivados y S#.$(, ::), 'uevosSoles +ue pueden usar para reali-ar las operaciones diarias.

ANALISIS .ORI/ONTAL # VERTICAL


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0123 0124

S#. ""2,:%&,

S56 7787038111&.))4 .$)4


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Cuentas por Co rar Comerciales:

Este rubro a0rupa las 1acturas por cobrar, las 1acturas por cobrar arelacionadas y las letras por cobrar, de las cuales nin0una de ellas deven0anintereses, mas no, las 1acturas por cobrar com9rciales tienen l neas de 0arant ascon 3ipotecas, prendas y cartas an-as. Este rubro de cuentas por cobrarComerciales a tendido aumentar ".!24 del periodo 2 !" a 2 !&, con unavariación en 'uevos Soles de S#. 2$, ()), esta variación se da mayormenteal cr9dito otor0ado en 1acturas por cobrar.

In+entarios:

Con*ormacion del In+entario

Este rubro, para el "! de diciembre del 2 !& 3ubo un aumento del 2&.$%4 enrelación al año anterior, las cuales produ*o una variación de S#.!$%, ""2,'uevos Soles lle0ando a obtener al cierre un total de S#.%$ , 2&%, 'uevossoles. El aumento de este rubro se debe a +ue la Compañ a se 3a basado en la


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compra de materia prima con una variación de S#.!% , %"(, 'uevos soles,alcan-ando un total de S#.: !, ):$, 'uevos Soles.

ACTIVO NO CORRIENTE

Otros Acti+os Financieros:Esta partida está con1ormada por nstrumentos nancieros derivados y

las nversiones disponibles para la venta. ;e las cuales, la primera estácompuesta por Contratos call spread y s6ap de cupones, estos contratossirvieron para cubrir la e/posición y variación del tipo de cambio en monedae/tran*era ori0inada por la emisión del bono internacional, y, la se0unda y la+ue más variación en aumento 3a tenido con S#.(%, 2!%, 'uevos Soles porlo +ue está derivada de la inversión de acciones comunes. Al "! de diciembredel 2 !" este rubro de Activos Financieros ten a una participación del S#


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Esta partida es la más importante para la compañ a Alicorp SAA ySubsidiarias, de las cuales para el "! de diciembre del 2 !" la Compañ a lle0ó atener una participación de S#. !, )% , &%, 'uevos Soles, en cambio para el2 !& evoluciona a S#. 2, %", (:$, tendiendo aumentar en un ! .))4, esta

variación es consecuencia de la inversión en las adiciones de cada uno de loscomponentes de este rubro, como tambi9n en la compra de más subsidiarias.

S56 73380:7611S56 4;28


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"ASIVO CORRIENTE

Otros "asi+os Financieros:

Las cuentas +ue componen este rubro son los nstrumentos nancieros

derivados y las obli0aciones nancieras, con un total de S#.2$!, )) , 'uevosSoles para el 2 !" y S#!, !:$,) $, para el 2 !&. Esta partida es una de las+ue más variación 3a tenido re1erente del año 2 !" al 2 !&, tendiendo" .%)4, lle0ando a obtener una participación del !%.!:4 del total de pasivomás patrimonio, a di1erencia del año anterior +ue obtuvo una participación del(.!%4.

Los pr9stamos nancieros es la principal causa del aumento, las cuales

asciende a S#%%:, :$2, 'uevos soles y un sobre 0iro de S#!:%, $:", . Lospr9stamos son obtenidos de di1erentes entidades nancieras y 1ueron utili-adosprincipalmente para capital de traba*o.

Cuentas por "a>ar Comerciales:

Las cuentas por pa0ar comerciales están denominadas principalmente ennuevos soles, dólares estadounidenses y pesos ar0entinos, son de vencimientocorriente, no 0eneran intereses y no tienen 0arant as espec cas. Al "! dediciembre del 2 !" la compañ a obtuvo un total de S#.:) , 2: , 'uevosSoles, en cambio para el 2 !& aumento a S#. !, !,&)&, 'uevos Soles,teniendo una variación de S#."2!, 22&, 'uevos Soles. la causa de esteaumento se debe a +ue la Compañ a 3a ad+uirido bastante materia prima parael periodo 2 !&. Este cr9dito es una de las venta*as +ue tiene la compañ a consus proveedores

"ro+isi(n por $ene)cios a los Empleados:

En este rubro la Empresa Alicorp SAA y Subsidiarias para el año 2 !"obtuvo S#.$:, )!(, 'uevos Soles y para el año 2 !& S#.)&, %:!, 'uevos


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Soles, teniendo como variación >S#.!2, (&, 'uevos Soles, esta variación noes causa de reducción de la remuneración al traba*ador, sino, por la pocapercepción de participación del e*ercicio 2 !& +ue les corresponde, debido auna ba*a de utilidad para cierto e*ercicio contable.

"ASIVO NO CORRIENTE

Otros "asi+os Financieros:

Las cuentas +ue componen este rubro son los nstrumentos nancierosderivados y las obli0aciones nancieras, con un total de S#.!, %:2, !)&,'uevos Soles para el 2 !" y S#!, )!&, %)2, para el 2 !&. Esta partida es la+ue más variación 3a tenido re1erente del año 2 !" al 2 !&, tendiendo a variar

S#.(2, ($), 'uevos Soles. La evolución de esta partida se da principalmentepor el pro0rama de bonos +ue tiene la Compañ a y se0uidamente por lospr9stamos de las mismas entidades nancieras ya antes mencionadas 5pasivocorriente8.

"asi+os por impuestos di*eridos:

Esta partida para el e*ercicio 2 !" obtuvo un total de S#."$$, ":%,'uevos Soles, y, para el año 2 !& aumento a S#.&! , )$2, 'uevos Soleslle0ando a una tendencia del 2.)$4. la variación se da principalmente en lasdi1erencias temporales de depreciación y amorti-ación.


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Conclusi(n del total de pasi+o:

La compañ a Alicorp SAA y Subsidiarias para el 2 !& 3a lle0ado obtenermuc3o más nanciamiento a*eno +ue el periodo anterior. Esto se da debidoa +ue 3a conse0uido nanciarse por di1erentes bancos, bonos corporativos,

además por los cr9ditos obtenidos de los proveedores ya +ue la compañ aaprovec3a +ue esas 1acturas no 0eneran nin0?n car0o a la mano. Lo ?nicocierto es +ue la partida de provisión de bene cios a los empleados 3adisminuido, solo por el simple 3ec3o de no 3aber obtenido una buenautilidad del e*ercicio 2 !&, ya +ue, a consecuencia de eso la percepción dela participación de los traba*adores disminuye.

"ATRI?ONIO

Capital Emitido , acciones de in+ersi(n:Estos rubros del patrimonio no 3an su1rido nin0una variación en cuanto a

su total, de lo cual decimos +ue el capital emitido es de S#.)&%, !$2, 'uevossoles con un valor nominal de S#.!. 'uevo sol por acción@ al "! de diciembrede 2 !& y 2 !" las acciones de inversión comprenden S#.%, ")), accionesde un valor nominal de S#.!. cada una.

Otras reser+as de Capital , Resultados Acumulados

El rubro de otras reservas está con1ormado por la reserva le0al, con unmonto total para el año 2 !" de S#.!: , $ ", 'uevos Soles, y, para el año2 !& S#.!:$, &"), 'uevos, esta variación lle0o a tender (." 4 lo cualpermanecerá en esa cantidad por 3aber lle0ado al l mite de la (ta parte delcapital emitido.

Composici(n del "atrimonio

En lo +ue concierne a resultados acumulados se puede apreciar +ue 3a


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descendido de S#. !, ! !, $ &, 'uevos Soles a S#. !, !, 2& , 'uevosSoles, esta tendencia de $.!&4 es consecuencia de una utilidad neta in1erior ale*ercicio anterior y por el acuerdo de la Bunta eneral de Accionistas +uedistribuyó dividendos por S#.! 2, (( , y 1ueron canceladas el 2% de mar-o

de 2 !&.

Conclusi(n de patrimonio:

La empresa 3a mantenido constante su capital emitido y las acciones deinversión, mas no, el resto de partidas, principalmente la reserva le0al +ue lle0oa evolucionar 3asta el l mite permitido por la ley 0eneral de sociedades, +ue esla (ta parte del capital emitido y, los resultados acumulados +ue 3aconsecuencia de una distribución de dividendos y el ba*o resultado de e*ercicio2 !& a a1ectado la disminución de dic3a partida.


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ALICOR" SAA # SU$SIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADOS

%E&presado en miles de soles'


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Estado de resultadosNOTA DE "RENSA: +er Ane&o@

RU$RO DE O"ERACIÓN EN EL ESTADO DE RESULTADOS OTRAS

BANANCIAS %"ERDIDAD' 6

Reclasi)caci(n de " rdida Benerada por Instrumentos FinancierosDeri+ados de ?ateria "rima %S56 01;83=;?':

Demos reclasi cado esta p9rdida no operativa como p9rdida operativa.En la elaboración de los Estados Financiero no Auditados, la erencia de laCompañ a tomó la decisión de clasi car el 0asto de cobertura de materiasprimas como un 0asto no operativo debido a +ue corresponde a la variacióndel mar to mar et de operaciones cerradas y abiertas principalmenteconsideradas, de acuerdo a los principios contables, de no cobertura.Asimismo, por la ma0nitud, este 0asto no re e*a la pol tica de coberturas demateria prima relacionada a nuestras operaciones de compra de materiaprima. A su0erencia de nuestros auditores EG y si0uiendo con prácticas demercado, la erencia 3a decidido reali-ar esta reclasi cación.

ANALISIS .ORI/ONTAL # VERTICAL

Utilidad $ruta:

La compañ a al "! de diciembre del 2 !" 3a obtenido una l nea deventas netas de 3asta S#.(, )!), 2$%, 'uevos soles, a comparación de2 !& +ue lle0ó 3asta los S#:,2)2, $$(, 'uevos Soles, tendiendo aumentarun )4 y consecuentemente lo mismo pasa con los costos de ventas, lo cual, lautilidad Hruta para ambos periodos representa un ran0o de 2%4 a 2%.(4 delas ventas netas.

Utilidad Operati+a:

Las deducciones por 0astos operativos 3an tendido aumentar de una1orma correlativa al nivel de aumento de las ventas netas, e/cepto el rubro deotras 0anancias 5p9rdidas8 la cual para el periodo 2 !" se obtuvo un 0asto deS#&, $ , 'uevos Soles a di1erencia para el 2 !& +ue se incrementó de unamanera masiva lle0ando un 0asto de S#. 2 &, &$%, 'uevos Soles. Esto seda debido a la reclasi cación del 0asto de cobertura de materias primas como


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un 0asto no operativo, por e1ectos de la variación del mar to mar et5valoración más actual del mercado valor ra-onable8.

Utilidad antes de impuestos:

En esta partida del estado de resultados se puede apreciar un li0eroaumento de S#.&%, ((!, de los 0astos Financieros. Se da por lo +ue AlicorpSAA y Subsidiarias 3a obtenido pr9stamos bancarios y el deven0o los costos

nancieros de os bonos corporativos.

Utilidad Neta:

La utilidad neta al " de diciembre del 2 !" es de S#"!), :)&, 'uevosSoles, muy superior al 2 !&, lo cual decayó a S#.!2, "(, por lo +ue solorepresenta el .!$4 del total de ventas netas. La disminución desmesurada sedebe a la deducción relevante de 0astos de operación y 0astos nancieros yaantes mencionadas.

Conclusi(n:

Las ventas anuales al "! de diciembre del 2 !& superan los in0resos a

los del periodo 2 !", las cuales sus 0astos asociado a todo el estado deresultados tiene un variación ló0ica al nivel de in0resos de cada e*ercicio,e/cepto dos rubros +ue incrementaron en demas a los 0astos, principalmentees la P9rdida enerada por nstrumentos Financieros ;erivados de =ateriaPrima la cual 1ue reclasi cada a 0astos de operación, y el otro rubro son los0astos nancieros +ue 1ue causa de los prestamos obtenidos en el transcursodel e*ercicio.


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ANALISISDE

RATIOS


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Ratio de Li-uide

Li-uide Beneral:

La empresa Alicorp SAA, se0?n el ratio de li+uide-, para el periodo

2 !& tiene una capacidad promedio de pa0o para poder a1rontar sus deudasa corto pla-o ante sus obli0aciones, debido a +ue por cada S#.!. 'uevoSol de deuda, esta cuenta con S#. !.!% 'uevos Soles de activo corrientepara a1rontarlo, en comparación con los resultados del periodo 2 !" +ue 3atenido una capacidad muy elevada para a1rontar sus deudas a corto pla-o,es decir +ue su activo corriente es S#.!.)& 'uevos Soles mayor a S#.!,'uevo Sol de su pasivo corriente.

2 !& 2 !"

!.!%

!.)&

"rue a acida:

Se0?n el análisis del ratio de Prueba Icida, obtenemos +ue la compañ ano lo0rar a cubrir por completo sus obli0aciones a corto pla-o en el periodo2 !&, puesto +ue solo cuenta con S# .%" 'uevos Soles de un 'uevo Sol dedeuda, sin antes mencionar +ue se 3a e/cluido los inventarios y los 0astospa0ados por anticipado, para tener un resultado más concreto de la situación

nanciera de la empresa. Por otra parte en el periodo 2 !" se encontraba en unperiodo de pa0o promedio para a1rontar sus deudas ya +ue contaba 3asta

S#.!.!& 'uevos Soles de Activo Corriente. Estas di1erencias de por+ue unperiodo si cubre y el otro no, se da por la mayor obtención de 1ondos a*enospara capital de traba*o en el periodo 2 !&.


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2 !& 2 !"

.%"

!.!&

"rue a de*ensi+a:

Se0?n este ratio la Compañ a no tiene la capacidad para cubrir susdeudas corrientes sin recurrir a u*os de venta, por lo +ue dic3a empresa cuenta

con tan solo S# . ) 'uevos Soles para el 2 !" y S# . & 'uevos Soles para el2 !&, lo cual, es un ndice +ue puede no bene cia a la empresa, ya +ue nomuestra un ndice estándar +ue pueda cubrir sus deudas sin 3acer usos de susdemás activos, pero puede +ue la empresa no ten0a u*o de e1ectivo por lo +ueestá 3aciendo traba*ar ese dinero, en ve- de +ue ese dinero este simplementedepositado sin 0enerar bene cios.

2 !& 2 !"

. &

. )

Capital de tra a!o:

La empresa Alicorp SAA para el periodo 2 !& tiene un capital de traba*ode S#"$(,:":, 'uevos Soles muc3o menor en comparación con el periodo2 !" +ue 1ue de S# $):, (%, nuevos soles, esta disminución se debe a +uela compañ a tiene cr9dito otor0ado por sus proveedores un poco elevado acomparación del periodo 2 !" y los pasivos nancieros corrientes +ue lle0arona tenderse 3asta " .%)4. Pero a pesar de eso a?n mantiene un respaldocorriente suyo para capital de traba*o.


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&&$$ %

$): (%

RATIO DE BESTION

Rotaci(n de cartera

la pol tica de cobran-a de las cuentas por cobrar a clientes de la Compañ a,se mantienen entre (( a : d as, lo cual es un poco elevado, ya +ue laempresa 3ace e1ectivo de ese cr9dito entre : a % veces por año.

Rotaci(n de in+entario

Al "! de diciembre del 2 !" y 2 !&, la empresa demora un promediode % a %: d as para +ue su inversión en inventarios se convierta ene1ectivo, es decir, los inventarios van al mercado en un ran0o de % a %:

d as, lo +ue demuestra una rotación re0ular de esta inversión lo cual lleva acircular ( veces al año.


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Rotaci(n de ca!a , ancos

En el año 2 !&, la empresa AL CJKP S.A.A, cuenta con li+uide- paracubrir : d as de venta, solo utili-ando el rubro de ca*a y bancos, al i0ual conel año 2 !" +ue la empresa obtuvo un ratio de : d as. Esto +uiere decir +uela empresa puede cubrir sus operaciones rutinarias cada : d as o :" vecesal año sin recurrir al in0reso de ventas.

Rotaci(n deacti+ostotales

La empresa AL CJKP S.A.A, para el año 2 !&, sus activos totales0eneran en el mercado S#. .$ 'uevos Soles, lo cual muestra +ue los activospara 0enerar ventas, están siendo no tan e cientes por lo +ue de 3aberinvertido un 'uevo Sol solo 0enera S# .$ 'uevos soles. Esa de ciencia sedebe a +ue la compañ a 3a invertido en la compra de nuevas Subsidiarias la

cual están pro0ramadas a sur0ir e1ecto a lar0o pla-o. Para el 2 !" lo0racolocar en el mercado S#!. " una ra-ón similar al periodo 2 !& toda ve- +uedesde ese periodo la empresa empie-a a ad+uirir nuevas subsidiarias.

Rotaci(n de acti+os )!os

El ratio de activo *o mide la capacidad de la empresa de utili-ar elcapital en activos *os. 'os muestra cuántas veces podemos colocar entrelos clientes un valor i0ual a la inversión reali-ada en activo *o para el año.La empresa para el año 2 !& y 2 !" está colocando en el mercado " vecesmás de lo invertido en activo *o.


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RATIO DE SOLVENCIA

Brado de endeudamiento , >rado de propiedad:

Se0?n los datos obtenido en el análisis de endeudamiento de la compañ aAlicorp SAA y subsidiarias, para el año 2 !& muestra un porcenta*e obtenido del:$4, lo cual +uiere decir +ue de los activos totales es nanciado más del ( 4por terceros, y de li+uidarse estos activos totales al precio en libros +uedar a unsaldo de "!4 de su valor a 1avor de la empresa, despu9s del pa0o de lasobli0aciones vi0entes. Este nanciamiento por terceros se ve re e*ado en elaumento de propiedad planta y e+uipo, y además en inventarios,principalmente en la compra de materia prima. A comparación del periodo 2 !"+ue obtuvo un porcenta*e poco menor de :!4 +ue tambi9n se vio re e*ado enel 0ran aumento de la partida de propiedad planta y e+uipo especialmente en lacompra de subsidiarias con un valor total de S#.""!, :$ , 'uevos Soles@ eneste periodo 2 !" la compañ a obtuvo mayor propiedad con un "$4 acomparación del periodo 2 !&, sin antes mencionar +ue más del ( 4 se0u asiendo nanciado por terceros.

0123

0124

:$4

:!4

"!4

"$4

BRADO DE ENDEUDA?IENTOBRADO DE "RO"IEDAD

Apalancamiento Financiero

En este análisis podemos observar +ue Alicorp SAA y Subsidiarias al "!de diciembre del 2 !& se apalancado con un 2.2( a di1erencia del periodo 2 !"+ue es de !.: , eso se debe a +ue la compañ a 3a sido respaldada por variasentidades Financieras las cuales son locales y e/tran*eras con di1erentes costos

nancieros. Esto +uiere decir +ue de cada S#.!, 'uevo Sol de 1ondo propio

+ue tiene la empresa, ella decide operar con S#.2,2( 'uevos Soles de 1ondos


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a*enos. por la cual corre el ries0o de +ue la operación no sal0a bien y terminesiendo insolvente ya +ue el 1ondo nanciado es superior en S#!,2( delpatrimonio de la empresa.

0123 0124 0124 0124

2.2(

!.:

Co ertura de >astos )nancieros:

Este análisis permite a la empresa re e*ar la 1acilidad +ue tiene ellamisma para atender sus obli0aciones y as obtener 1ondos ya sea por entidades

nancieras. Los datos obtenidos para el 2 !" muestran +ue la empresa podr acubrir sus 0astos nancieros 3asta ".( veces de la utilidad operativa, encambio, para el 2 !& disminuyo a !.: veces. Los motivos de este declive espor+ue en el año 2 !" demostró cubrir 0astos nancieros 3asta ".( veces, y

puede +ue por ello 3aya obtenido los nanciamientos +ue se muestran en elperiodo 2 !&, a consecuencia deven0ó más 0astos nancieros para dic3operiodo y eso cabe la disminución a !.: veces.

0123 0124

!.:

".(

Conclusi(n:La Compañ a mostro una cobertura para a1rontar sus 0astos nancieros de3asta ".( veces al "! de diciembre del 2 !", la cual, 3a sido uno de los1actores de análisis para la obtención de nanciamiento por terceros en el

transcurso del periodo 2 !&. El nanciamiento por terceros sobre pasa el


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( 4 de propiedad de la misma compañ a la cual están destinadas al capitalde traba*o.

RATIOS DE RENTA$ILIDAD

Rendimiento so re el patrimonio %ROE':

Los resultados de este ratio muestran +ue para el periodo 2 !" se obtuvouna rentabilidad 1avorable del !&.:(4 para los propietarios, a di1erencia delperiodo si0uiente +ue 0eneró una rentabilidad del .(%4 de lo invertido. Estaba*a se debe a +ue la utilidad neta descendió desmesuradamente de S#."!),:)&, a S#.!2, "(, 'uevos Soles.

0123 0124

.(%4

!&.:(4

ROE

Rendimiento so re Los Acti+os %ROA':

Este ratio mostrará la e ciencia en la administración de los activos para0enerar rentabilidad, los resultados obtenidos para el 2 !" muestra +ue decada S#.!. 'uevo Sol invertido en los activos, esta 0eneró un rendimientomoderado de %.$%4, en cambio, para el periodo 2 !& este rendimientodisminuyo a ".:&4 de cada 'uevo solo nvertido. Esto se debe a +ue laempresa 3a invertido bastante en sus activos, principalmente en la compra desubsidiarias, activos *os adicionales y la compra de materia prima, pero estainversión especialmente en subsidiaria puede +ue sea una inversión a lar0o

pla-o y la materia prima este en proceso de 1abricación para lue0o sercomerciali-ado.


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2 !& 2 !"

".:&4

%.$%4KJA

Rendimiento So re la In+ersi(n %ROI'

Este ratio mostrará la rentabilidad de los activos, incluyendo todos loscostos nancieros de la inversión, de las cuales se obtiene una rentabilidadsuperior de (.:&4 en el periodo 2 !", a relación a .!)4 de rentabilidad

producida para el periodo 2 !&. Esta ba*a se debe principalmente a los 0astosnancieros +ue incluyen los pr9stamos bancarios.

0123 0124

.!)4

(.:&4

ROI

Utilidad Ventas:Este ratio mostrará +ue por cada 'uevo Sol trans1erido al mercado, sin

nin0?n 0asto nanciero de por medio, esta 0eneró una rentabilidad del ! .%(4sobre lo invertido para el año 2 !", por otra parte, el en periodo 2 !& larentabilidad disminuyo a (.:&4. El motivo de esa disminución se da debido a+ue la erencia de la Compañ a tomó la decisión de reclasi car el 0asto decobertura de materias primas como un 0asto operativo debido a +uecorresponde a la variación del mar to mar et 5 alor Ka-onable8, la cual este0asto asciende a S#.2 %, &$%, 'uevo soles


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2 !& 2 !"

(.:&4

! .%(4

Conclusi(n:La Empresa Alicorp SAA y Subsidiarias, en el e*ercicio 2 !& 3a obtenido

una rentabilidad muy in1erior al periodo 2 !", a pesar +ue en dic3o e*ercicio 3atenido S#.&:&, :$), 'uevos soles más de ventas. Las ra-ones de no 3abersuperado en nin0?n ratio la rentabilidad es por el 3ec3o de la reclasi cación delos 0astos de cobertura de materias primas como un 0asto operativo por S#.2 %,&$%, 'uevo soles y por los costos nancieros +ue incluyen los pr9stamos

obtenidos


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Ane&o

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