· 2012-03-16 · PT Mandiri Sekuritas dan entitas anak/and subsidiary Laporan keuangan...

PT Mandiri Sekuritas dan entitas anak/and subsidiary Laporan keuangan konsolidasian beserta laporan auditor independen 31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 dan tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010/ Consolidated financial statements with independent auditors’ report December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010/December 31, 2009 and years ended December 31, 2011 and 2010

The original consolidated financial statements included herein are in

the Indonesian language.

PT MANDIRI SEKURITAS DAN ENTITAS ANAK LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

BESERTA LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN 31 DESEMBER 2011 DAN 2010 DAN

1 JANUARI 2010/31 DESEMBER 2009 DAN TAHUN YANG BERAKHIR PADA

TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2011 DAN 2010

PT MANDIRI SEKURITAS AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS WITH INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

DECEMBER 31, 2011 AND 2010 AND JANUARY 1, 2010/DECEMBER 31, 2009 AND

YEARS ENDED DECEMBER 31, 2011 AND 2010

Daftar Isi/ Table of Contents Halaman/ Page Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report Consolidated Statements Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian ............. 1 ...................................... of Financial Position Laporan Laba Rugi Konsolidasian ....................... 2 - 3 ............. Consolidated Statements of Income Laporan Laba Rugi Komprehensif Consolidated Statements of Konsolidasian ...................................................... 4 ................................ Comprehensive Income Consolidated Statements Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian ......... 5 ..................................... of Changes in Equity Laporan Arus Kas Konsolidasian ......................... 6 - 7 ...... Consolidated Statements of Cash Flows Catatan atas Laporan Keuangan Notes to the Consolidated Konsolidasian ...................................................... 8 - 92 .................................... Financial Statements

***************************

The original consolidated financial statements included herein are in the Indonesian language.

Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian

secara keseluruhan.

The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements.

1

PT MANDIRI SEKURITAS DAN ENTITAS ANAK

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN

31 Desember 2011 dan 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009

(Disajikan dalam ribuan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT MANDIRI SEKURITAS AND SUBSIDIARY

CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION

December 31, 2011 and 2010 and January 1, 2010/December 31, 2009

(Expressed in thousands of Rupiah, unless otherwise stated)

1 Januari 2010/ 31 Desember/December 31, 31 Desember 2009/ Catatan/ January 1, 2010/ Notes 2011 2010 December 31, 2009

ASET ASSETS Kas dan setara kas 3,29 648.535.994 408.811.293 315.967.227 Cash and cash equivalents Piutang efek beli dengan Securities purchased with janji dijual kembali agreement to resell (reverse (reverse repo) 4 - 3.053.958 121.286.383 repo) receivables Portofolio efek 5,29 445.756.279 154.321.927 344.987.399 Marketable securities Piutang nasabah 6,29,35 375.036.931 444.514.914 258.359.725 Receivable from customers Piutang dari lembaga kliring dan Receivable from clearing and penjaminan 7 149.249.541 231.212.350 187.349.005 guarantee institution Tagihan derivatif 13 943.351 - - Derivative receivables Piutang lain-lain 8,29,35 32.427.196 25.523.583 22.379.928 Other receivables Biaya dibayar dimuka 9,29 8.876.806 14.109.069 18.791.754 Prepaid expenses Pajak dibayar dimuka 16a 17.419.491 - 6.792.191 Prepaid taxes Setoran jaminan 10 1.135.848 968.608 954.461 Guarantee deposits Penyertaan 11 1.169.180 1.169.178 1.169.178 Investments Aset tetap - bersih 12 33.395.249 18.339.055 7.658.281 Fixed assets - net Aset pajak tangguhan 16e 46.402.267 46.913.345 34.248.073 Deferred tax assets Aset lain-lain - bersih 14 85.638.652 237.604.993 165.057.490 Other assets - net

JUMLAH ASET 1.845.986.785 1.586.542.273 1.485.001.095 TOTAL ASSETS

LIABILITAS LIABILITIES Hutang pada lembaga kliring Payable to clearing and guarantee dan penjaminan 7 173.827.952 200.546.421 86.748.643 institution Hutang nasabah 15,29 327.635.142 458.896.001 430.148.673 Payable to customers Liabilitas derivatif 13 189.000 - - Derivative payables Hutang pajak 16b 10.420.169 22.528.436 19.862.176 Taxes payable Pinjaman bank 17,29 220.000.000 - 145.000.000 Bank loans Pendapatan diterima dimuka 29 234.119 4.742.451 14.394.152 Unearned income Biaya masih harus dibayar 18,29 55.683.659 58.084.457 38.800.932 Accrued expenses Provision for employee Penyisihan imbalan kerja karyawan 19 33.222.241 25.657.551 15.675.668 service entitlements Liabilitas lain-lain 20,29 277.109.442 26.989.489 12.877.469 Other payables

JUMLAH LIABILITAS 1.098.321.724 797.444.806 763.507.713 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY Modal saham Capital stock Modal dasar - 750.000.000 saham Authorized - 750,000,000 shares Ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid - 638.500.000 saham dengan 638,500,000 shares with nilai nominal Rp1.000 par value of Rp1,000 (nilai penuh) per saham 21a 638.500.000 638.500.000 638.500.000 (full amount) per share Cadangan umum 21b 47.050.290 47.050.290 46.050.290 General reserve Kerugian belum direalisasi dari Unrealized loss from decrease in penurunan nilai wajar efek fair value of available-for-sale yang tersedia untuk dijual 5 (110.000.000) - (3.273.401) marketable securities Saldo laba 172.042.890 103.482.820 40.160.416 Retained earnings

Jumlah ekuitas teratribusi kepada Total equity attributable to equity pemilik entitas induk 747.593.180 789.033.110 721.437.305 holders of the parent company Kepentingan non-pengendali 22 71.881 64.357 56.077 Non-controlling interest

JUMLAH EKUITAS 747.665.061 789.097.467 721.493.382 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 1.845.986.785 1.586.542.273 1.485.001.095 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY



secara keseluruhan.


2


LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASIAN Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal

31 Desember 2011 dan 2010 (Disajikan dalam ribuan Rupiah,

kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME Years ended

December 31, 2011 and 2010 (Expressed in thousands of Rupiah,

unless otherwise stated) Catatan/ 2011 Notes 2010

PENDAPATAN USAHA OPERATING REVENUES Jasa manajemen investasi dan Investment management and agen penjualan - reksa dana selling agent fees - dan dana nasabah mutual funds and individual individual 158.183.897 29 143.461.207 customers’ funds Jasa penjamin emisi dan penjualan efek 151.898.889 29 84.251.878 Underwriting and selling fees Komisi perantara pedagang efek 136.490.535 29 127.889.740 Brokerage commissions Jasa penasihat keuangan 10.124.916 29 9.125.942 Financial advisory fees Pendapatan bunga dan dividen 64.242.736 23,29 102.584.522 Interest incomes and dividends Keuntungan dari portofolio Gain on marketable efek - bersih (14.800) 29 38.008.553 securities - net Lain-lain 555.293 192.505 Others

Jumlah pendapatan usaha 521.481.466 505.514.347 Total operating revenues

BEBAN USAHA OPERATING EXPENSES Gaji dan tunjangan karyawan 166.784.086 18,24,29 145.751.786 Employee salaries and allowances Commissions and transaction Komisi dan biaya transaksi 122.078.140 29 119.824.513 costs (Pemulihan) penyisihan kerugian (Reversal) allowance for impairment penurunan nilai atas aset keuangan (4.231.506) 14 21.254.252 losses on financial assets Umum dan administrasi 65.980.607 25,29 47.004.768 General and administrative General affairs, advertising, Humas, iklan, dan promosi 25.892.084 20.064.798 and promotions Jasa profesional 23.574.008 26 10.279.423 Professional fees Penyusutan 8.210.429 12 4.527.007 Depreciation Lain-lain 3.651.217 29 6.114.242 Others

Jumlah beban usaha 411.939.065 374.820.789 Total operating expenses

LABA USAHA 109.542.401 130.693.558 INCOME FROM OPERATION

(BEBAN) PENDAPATAN LAIN-LAIN OTHER (EXPENSES) INCOMES (Beban) pendapatan bunga - bersih (1.825.435) 27,29 13.495.334 Interest (expenses) incomes - net Keuntungan selisih kurs - bersih 315.964 266.318 Gain on foreign exchange - net Lain-lain - bersih 138.271 16f,29 (1.512.401) Others - net

(Beban) pendapatan lain-lain - bersih (1.371.200) 12.249.251 Other (expenses) incomes - net

LABA SEBELUM BEBAN (MANFAAT) INCOME BEFORE TAX EXPENSE PAJAK 108.171.201 142.942.809 (BENEFIT)

BEBAN (MANFAAT) PAJAK 16c TAX EXPENSE (BENEFIT) Kini 39.079.249 52.269.397 Current Tangguhan 511.078 (12.665.272) Deferred Beban pajak - bersih 39.590.327 39.604.125 Tax expense - net

LABA BERSIH 68.580.874 103.338.684 NET INCOME



secara keseluruhan.


3


LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASIAN (lanjutan) Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal




CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (continued)

Years ended December 31, 2011 and 2010


Catatan/ 2011 Notes 2010

Diatribusikan kepada: Attributable to: Pemilik entitas induk 68.560.070 103.322.404 Equity holders of the parent company Kepentingan non-pengendali 20.804 22 16.280 Non-controlling interests

68.580.874 103.338.684

LABA PER SAHAM EARNINGS PER SHARE (nilai penuh) (full amount) Laba usaha per saham 172 205 Income from operation per share Laba bersih per saham 107 162 Net income per share



secara keseluruhan.


4


LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN

Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010



CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME




LABA BERSIH 68.580.874 103.338.684 NET INCOME Pendapatan komprehensif lainnya: Other comprehensive income: Perubahan nilai wajar efek yang Changes in fair value of available- tersedia untuk dijual: for-sale marketable securities: Kerugian tahun berjalan (110.000.000) - Losses in current year Amounts transferred to Jumlah yang ditransfer ke laba rugi consolidated statements of konsolidasian - 3.273.401 income

Jumlah pendapatan komprehensif lainnya (110.000.000) 3.273.401 Total other comprehensive income

(RUGI) PENDAPATAN KOMPREHENSIF (41.419.126) 106.612.085 COMPREHENSIVE (LOSS) INCOME

Diatribusikan kepada: Attributable to: Pemilik entitas induk (41.439.930) 106.595.805 Equity holders of the parent company Kepentingan non-pengendali 20.804 16.280 Non-controlling interests

(41.419.126) 106.612.085



secara keseluruhan.


5


LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal



PT MANDIRI SEKURITAS AND SUBSIDIARY CONSOLIDATED STATEMENTS

OF CHANGES IN EQUITY Years ended


unless otherwise stated) Diatribusikan kepada pemilik entitas induk/ Attributable to equity holders of the parent company

Kerugian belum direalisasi dari penurunan nilai wajar efek yang tersedia untuk dijual/ Unrealized loss from decrease in fair value of Kepentingan available-for-sale Saldo laba/ non-pengendali/ Jumlah Catatan/ Modal saham/ Cadangan umum/ marketable Retained Jumlah/ Non-controlling ekuitas/ Notes Capital stock General reserve securities earnings Total interests Total equity

Balance as of Saldo 1 Januari 2010/ January 1, 2010/ 31 Desember 2009 638.500.000 46.050.290 (3.273.401) 40.160.416 721.437.305 56.077 721.493.382 December 31, 2009 Change in unrealized loss Perubahan kerugian belum from decrease direalisasi dari in fair value of penurunan nilai wajar available-for-sale efek yang tersedia marketable untuk dijual - - 3.273.401 - 3.273.401 - 3.273.401 securities Pembentukan cadangan umum 21b - 1.000.000 - (1.000.000 ) - - - Allocation to general reserve Pembagian dividen 21c - - - (39.000.000 ) (39.000.000 ) (8.000 ) (39.008.000) Dividend distributions Bagian kepentingan Net income of subsidiary non-pengendali attributable to atas laba bersih non-controlling entitas anak - - - - - 16.280 16.280 interests Laba bersih tahun 2010 - - - 103.322.404 103.322.404 - 103.322.404 Net income for 2010

Balance as of Saldo 31 Desember 2010 638.500.000 47.050.290 - 103.482.820 789.033.110 64.357 789.097.467 December 31, 2010

Kerugian belum direalisasi Unrealized loss from dari penurunan nilai decrease in fair value wajar efek yang of available-for-sale tersedia untuk marketable dijual - - (110.000.000 ) - (110.000.000 ) - (110.000.000 ) securities Pembagian dividen oleh Dividend distributions entitas anak - - - - - (13.280 ) (13.280 ) by subsidiary Bagian kepentingan-non Net income of subsidiary pengendali atas laba attributable to non- bersih entitas anak - - - - - 20.804 20.804 controlling interests Laba bersih tahun 2011 - - - 68.560.070 68.560.070 - 68.560.070 Net income for 2011

638.500.000 47.050.290 (110.000.000 ) 172.042.890 747.593.180 71.881 747.665.061



secara keseluruhan.


6


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal




CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS Years ended


unless otherwise stated) Catatan/ 2011 Notes 2010

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM OPERATING OPERASI ACTIVITIES Laba sebelum beban pajak 108.171.201 142.942.809 Income before tax expense Penyesuaian untuk merekonsiliasi laba Adjustments to reconcile income sebelum beban pajak before tax expense menjadi kas bersih diperoleh dari to net cash provided by aktivitas operasi: operating activities: Penyusutan 8.210.429 12 4.527.007 Depreciation Kerugian penjualan aset Loss on disposal of tetap - bersih 286.855 - fixed assets - net (Pemulihan) penyisihan (Reversal) allowance kerugian penurunan for impairment nilai atas aset keuangan (4.231.506) 14 21.254.252 losses on financial assets Keuntungan yang belum Unrealized gain from direalisasi dari kenaikan increase in fair value nilai wajar efek (5.945.733) (2.281) of marketable securities Provision for employee service Penyisihan imbalan kerja karyawan 7.564.690 19 9.981.883 entitlements Perubahan dalam aset dan liabilitas Changes in operating assets operasi: and liabilities: Penurunan (kenaikan) pada aset Decrease (increase) in asset Piutang efek beli dengan Securities purchased with janji dijual kembali agreement to resell (reverse repo) 3.053.958 (3.053.958) (reverse repo receivables) Portofolio efek diperdagangkan (70.488.621) 85.873.579 Marketable securities - trading Piutang nasabah 69.477.983 35 (186.155.189) Receivables from customers Piutang dari lembaga kliring dan Receivables from clearing and penjaminan 81.962.809 (43.863.345) guarantee institution Piutang lain-lain (6.903.613) 35 (3.143.655) Other receivables Biaya dibayar dimuka 5.232.263 4.682.685 Prepaid expenses Pajak dibayar dimuka - 6.792.192 Prepaid taxes Setoran jaminan (167.240) (14.147) Guarantee deposits Tagihan derivatif (943.351) - Derivative receivables Aset lain-lain 156.197.847 27.484.628 Other assets Kenaikan (penurunan) Increase (decrease) pada liabilitas in liabilities Hutang pada lembaga kliring dan Payable to clearing and penjaminan (26.718.469) 113.797.778 guarantee institution Hutang nasabah (131.260.859) 28.747.328 Payable to customers Hutang pajak 2.481.117 (595.401) Taxes payable Liabilitas derivatif 189.000 - Derivative payables Pendapatan diterima dimuka (4.508.332) (9.651.701) Unearned income Biaya masih harus dibayar (2.400.798) 19.283.525 Accrued expenses Liabilitas lain-lain 250.119.953 14.112.020 Other payables Pembayaran pajak penghasilan badan (71.088.124) (49.007.736) Payment of corporate income tax

Kas bersih diperoleh dari Net cash provided by aktivitas operasi 368.291.459 183.992.273 operating activities



secara keseluruhan.


7

PT MANDIRI SEKURITAS

DAN ENTITAS ANAK LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan)

Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010



CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (continued)




ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM INVESTING INVESTASI ACTIVITIES Portofolio efek Marketable securities - tersedia untuk dijual (300.000.000) 108.067.574 available-for-sale Portofolio efek Marketable securities - dimiliki hingga jatuh tempo (25.000.000) - held-to-maturity Pembelian aset tetap (23.564.299) 12 (15.207.781) Acquisition of fixed assets Proceed from disposal of Penerimaan dari penjualan aset tetap 10.821 - fixed assets

Kas bersih (digunakan untuk) Net cash (used in) provided by diperoleh dari aktivitas investasi (348.553.478) 92.859.793 investing activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES Pembagian dividen - 21c (39.000.000) Dividend distributions Pembagian dividen oleh entitas Dividend distributions by anak kepada kepentingan subsidiary to non-pengendali (13.280) (8.000) non-controlling interests Penerimaan pinjaman bank 220.000.000 - Receipt of bank loans Pelunasan pinjaman bank - (145.000.000) Repayment of bank loans

Kas bersih diperoleh dari (digunakan untuk) Net cash provided by (used in) aktivitas pendanaan 219.986.720 (184.008.000) financing activities

KENAIKAN BERSIH KAS NET INCREASE IN CASH DAN SETARA KAS 239.724.701 92.844.066 AND CASH EQUIVALENTS KAS DAN SETARA KAS PADA CASH AND CASH EQUIVALENTS AWAL TAHUN 408.811.293 315.967.227 AT BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS PADA CASH AND CASH EQUIVALENTS AKHIR TAHUN 648.535.994 3 408.811.293 AT END OF YEAR



DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN

KONSOLIDASIAN Tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal




NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS



8

1. UMUM 1. GENERAL a. Pendirian dan informasi umum a. Establishment and general information

PT Mandiri Sekuritas (“Perusahaan”), dahulu bernama PT Merincorp Securities Indonesia (“MSI”), didirikan berdasarkan akta notaris No. 1 tanggal 2 Desember 1991 dari Sutjipto, S.H. Perusahaan merupakan hasil penggabungan tiga perusahaan sekuritas pada tahun 2000, yaitu MSI, PT Bumi Daya Sekuritas (”BDS”), dan PT Exim Sekuritas (”ES”) yang ditempuh dengan cara meleburkan BDS dan ES ke dalam MSI. Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, dengan perubahan terakhir mengenai penyesuaian masa jabatan Direksi dan Komisaris, jangka waktu menjabat pengurus, dan tugas serta wewenang Direksi. Perubahan tersebut didokumentasikan dalam akta notaris No. 21 tanggal 25 Juni 2010 dari Notaris Lenny Janis Ishak, S.H.. Persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Azasi Manusia Republik Indonesia atas perubahan tersebut ada pada ketetapan No. AHU-AH.01.10-20839 tahun 2010 tanggal 13 Agustus 2010.

PT Mandiri Sekuritas (the “Company”), formerly PT Merincorp Securities Indonesia (“MSI”), was established by virtue of notarial deed No. 1 dated December 2, 1991 of Sutjipto, S.H. The Company resulted from the merger of three securities companies in 2000, i.e. MSI, PT Bumi Daya Sekuritas (“BDS”), and PT Exim Sekuritas (“ES”), whereby BDS and ES merged into MSI. The Company’s Articles of Association have been amended several times, the latest amendment related to the adjustments of tenure of Directors and Commissioners, tenure of management, and duties and authorities of Directors. This amendment was notarized by Notary Lenny Janis Ishak, S.H. in notarial deed No. 21 dated June 25, 2010. Approval from the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia on this amendment is in decree No. AHU-AH.01.10-20839 year 2010 dated August 13, 2010.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup usaha Perusahaan adalah sebagai perantara pedagang portofolio efek, penjamin emisi portofolio efek, manajer investasi, dan penasihat keuangan.

In accordance with Article 3 of the Company’s Articles of Association, the scope of its activities comprises mainly of brokerage, underwriting, investment management, and financial advisory.

Perusahaan memperoleh izin usaha sebagai perantara pedagang portofolio efek dan penjamin emisi portofolio efek dari Ketua Badan Pengawas Pasal Modal (“BAPEPAM”) berdasarkan surat keputusan No. KEP-12/PM/1992 dan No. KEP-13/PM/1992 tanggal 23 Januari 1992.

The Company obtained its brokerage and underwriting licenses from the Chairman of the Capital Market Supervisory Agency (“BAPEPAM”) through decree No. KEP-12/PM1992 and No. KEP-13/PM/1992 dated January 23, 1992.

Perusahaan memperoleh izin usaha sebagai manajer investasi dari Ketua BAPEPAM berdasarkan surat keputusan No. KEP-05/PM-MI/1995 tanggal 2 Agustus 1995. Izin tersebut dicabut pada tanggal 28 Desember 2004 berdasarkan surat keputusan No. KEP-48/PM/2004 dan kemudian dialihkan kepada PT Mandiri Manajemen Investasi berdasarkan surat keputusan No. KEP-11/PM/MI/2004 tanggal 28 Desember 2004.

The Company obtained its investment management license from the Chairman of BAPEPAM through decree No. KEP-05/PM-MI/1995 dated August 2, 1995. This license was revoked on December 28, 2004 through decree No. KEP-48/PM/2004 and was subsequently transferred to PT Mandiri Manajemen Investasi through decree No. KEP-11/PM/MI/2004 dated December 28, 2004.











9

1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued) b. Dewan Komisaris dan Direksi b. Boards of Commissioners and Directors

Berdasarkan persetujuan dari Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (“BAPEPAM-LK”) dengan surat No. S-6625/BL/2010 tanggal 22 Juli 2010, No. S-10634/BL/2011 tanggal 29 September 2011, dan No. S-11923/BL/2011 tanggal 3 November 2011 yang masing-masing dituangkan dalam akta notaris No. 17 tanggal 9 Agustus 2010, No. 12 tanggal 25 Oktober 2011, No. 41 tanggal 26 Oktober 2010, dan No. 36 tanggal 14 November 2011 dari Lenny Janis Ishak, S.H., susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Based on approval from the Capital Market and Financial Institutions Supervisory Agency (“BAPEPAM-LK”) through letters No. S-6625/BL/2010 dated July 22, 2010, No. S-10634/BL/2011 dated September 29, 2011, and No. S-11923/BL/2011 dated November 3, 2011, which were notarized in notarial deeds No. 17 dated August 9, 2010, No. 12 dated October 25, 2011, No. 41 dated October 26, 2010, and No. 36 dated November 14, 2011, respectively of Lenny Janis Ishak, S.H., the composition of the Company’s Boards of Commissioners and Directors as of December 31, 2011 and 2010 were as follows:

2011 2010 Dewan Komisaris Board of Commissioners Komisaris Utama Pardi Sudradjat Pardi Sudradjat President Commissioner Komisaris Muljohardjoko Royke Tumilaar Commissioner

Komisaris Alexandra Askandar Muljohardjoko Commissioner Komisaris Panji Irawan Commissioner Direksi Board of Directors Direktur Utama Harry Maryanto Supoyo Harry Maryanto Supoyo President Director Direktur Iman Rachman Kartika Wirjoatmodjo Director Direktur Laksono Widito Widodo Iman Rachman Director Perusahaan berdomisili di Plaza Mandiri, Lantai 28

dan 29, Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38, Jakarta. Perusahaan memiliki 224 karyawan pada tanggal 31 Desember 2011 (2010: 215 karyawan).

The Company is located at Plaza Mandiri, 28th and 29th floor, Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38, Jakarta. The Company has 224 employees as of December 31, 2011 (2010: 215 employees).

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI 2. ACCOUNTING POLICIES Kebijakan akuntansi utama yang diterapkan dalam

penyusunan laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan entitas anak adalah sebagai berikut:

The principal accounting policies applied in the preparation of the consolidated financial statements of the Company and subsidiary are as follows:

a. Dasar penyusunan laporan keuangan

konsolidasian a. Basis of preparation of the consolidated

financial statements

Pernyataan kepatuhan Statements of compliance

Laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 disusun sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia.

The consolidated financial statement for the years ended December 31, 2011 and 2010 were prepared in conformity with Indonesian Financial Accounting Standards.











10

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) a. Dasar penyusunan laporan keuangan

konsolidasian (lanjutan) a. Basis of preparation of the consolidated

financial statements (continued)

Laporan keuangan konsolidasian, yang disajikan dalam ribuan Rupiah kecuali jika dinyatakan lain, telah disusun berdasarkan basis akrual menggunakan nilai historis, kecuali untuk beberapa akun tertentu yang disajikan berdasarkan penilaian lain seperti dijelaskan dalam kebijakan akuntansi masing-masing akun yang bersangkutan.

The consolidated financial statements, presented in thousands of Rupiah unless otherwise stated, have been prepared on the accrual basis using the historical cost concept, except for certain accounts which are presented on the basis of other measurements, as stated in the respective accounting policies of relevant accounts.

Laporan arus kas menyajikan penerimaan dan pengeluaran kas yang diklasifikasikan menjadi aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan. Arus kas dari aktivitas operasi disusun dengan menggunakan metode tidak langsung.

The statements of cash flows present cash receipts and payments classified into operating, investing, and financing activities. The cash flows from operating activities are presented using the indirect method.

Dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia dibutuhkan estimasi dan asumsi yang mempengaruhi: - nilai aset dan liabilitas dilaporkan, dan

pengungkapan atas aset dan liabilitas kontinjensi pada tanggal laporan keuangan konsolidasian,

- jumlah pendapatan dan beban selama periode pelaporan.

The preparation of consolidated financial statements in conformity with Indonesian Financial Accounting Standards requires the use of estimates and assumptions that affects: - the reported amounts of assets and

liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements,

- the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period.

Walaupun estimasi ini dibuat berdasarkan pengetahuan terbaik manajemen atas kejadian dan tindakan saat ini, hasil yang timbul mungkin berbeda dengan jumlah yang diestimasi semula.

Although these estimates are based on management’s best knowledge of current events and activities, actual results may differ from those estimates.

Pertimbangan profesional dan estimasi signifikan dalam menentukan jumlah yang diakui dalam laporan keuangan adalah sebagai berikut:

The most significant uses of the judgement and estimates in determining the amount recognized in the financial statement are as follows:

Usaha yang berkelanjutan Going concern

Manajemen Perusahaan telah melakukan penilaian atas kemampuan Perusahaan untuk melanjutkan kelangsungan usahanya dan berkeyakinan bahwa Perusahaan memiliki sumber daya untuk melanjutkan usahanya di masa mendatang. Selain itu, manajemen tidak mengetahui adanya ketidakpastian material yang dapat menimbulkan keraguan yang signifikan terhadap kemampuan Perusahaan untuk mempertahankan kelangsungan hidupnya. Oleh karena itu, laporan keuangan telah disusun atas dasar usaha yang berkelanjutan.

The Company’s management has made an assessment of the Company’s ability to continue as a going concern and is satisfied that the Company has the resources to continue in business for the foreseeable future. Furthermore, the management is not aware of any material uncertainties that may cast significant doubt upon the Company’s ability to continue as a going concern. Therefore, the financial statements continue to be prepared on the going concern basis.











11




Nilai wajar atas instrumen keuangan Fair value of financial instruments

Bila nilai wajar aset keuangan dan liabilitas keuangan yang tercatat pada laporan posisi keuangan tidak tersedia di pasar aktif, ditentukan dengan menggunakan berbagai teknik penilaian termasuk penggunaan model matematika. Masukan (input) untuk model ini berasal dari data pasar yang bisa diamati sepanjang data tersebut tersedia. Bila data pasar yang bisa diamati tersebut tidak tersedia, pertimbangan manajemen diperlukan untuk menentukan nilai wajar. Pertimbangan tersebut mencakup pertimbangan likuiditas dan masukan model seperti volatilitas untuk transaksi derivatif yang berjangka waktu panjang dan tingkat diskonto, tingkat pelunasan dipercepat, dan asumsi tingkat gagal bayar.

Where the fair values of financial assets and financial liabilities recorded on the statements of the financial position cannot be derived from active markets, they are determined using a variety of valuation techniques that include the use of mathematical models. The inputs to these models are derived from observable market data where possible, but where observable market data are not available, judgement is required to establish fair values. The judgements include considerations of liquidity and model inputs such as volatility for long term derivatives and discount rates, prepayment rates, and default rate assumptions.

Penurunan nilai pinjaman yang diberikan dan piutang

Impairment losses on loans and receivables

Perusahaan menelaah pinjaman yang diberikan dan piutang yang signifikan secara individu pada setiap tanggal laporan posisi keuangan untuk menilai apakah penurunan nilai harus dicatat dalam laporan laba rugi. Secara khusus, justifikasi oleh manajemen diperlukan dalam estimasi jumlah dan waktu arus kas di masa mendatang ketika menentukan penurunan nilai. Dalam estimasi arus kas ini, Perusahaan membuat justifikasi tentang situasi keuangan nasabah dan nilai realisasi bersih jaminan. Estimasi-estimasi ini didasarkan pada asumsi-asumsi tentang sejumlah faktor dan hasil aktual yang mungkin berbeda, yang tercermin dalam perubahan di masa mendatang penyisihan kerugian penurunan nilai tersebut.

The Company reviews its individually significant loans and receivables at each statements of financial position date to assess whether an impairment loss should be recorded in the income statement. In particular, judgement by management is required in the estimation of the amount and timing of future cash flows when determining the impairment loss. In estimating these cash flows, the Company makes judgements about the customer’s financial situation and the net realizable value of collateral. These estimates are based on assumptions about a number of factors and actual results may differ, resulting in future changes to the allowance of impairment losses.

Penurunan nilai investasi tersedia untuk dijual dan dimiliki hingga jatuh tempo

Impairment of available-for-sale and held-to-maturity investments

Perusahaan me-review efek hutang dan ekuitas yang diklasifikasikan sebagai tersedia untuk dijual dan dimiliki hingga jatuh tempo pada setiap tanggal laporan posisi keuangan untuk menilai apakah telah terjadi penurunan nilai. Penilaian tersebut memerlukan pertimbangan yang sama seperti yang diterapkan pada penilaian individu pada pinjaman yang diberikan dan piutang.

The Company reviews its debt and equity securities classified as available-for-sale and held-to-maturity investments at each statements of financial position date to assess whether they are impaired. This requires similar judgement as applied to the individual assessment of loans and receivables.











12




Aset pajak tangguhan Deferred tax assets

Aset pajak tangguhan diakui atas jumlah pajak penghasilan terpulihkan (recoverable) pada periode mendatang sebagai akibat perbedaan temporer yang boleh dikurangkan. Justifikasi manajemen diperlukan untuk menentukan jumlah aset pajak tangguhan yang dapat diakui, sesuai dengan waktu yang tepat dan tingkat laba fiskal di masa mendatang sejalan dengan strategi rencana perpajakan ke depan.

Deferred tax assets are recognized for the future recoverable taxable income arising from temporary difference. Management judgement is required to determine the amount of deferred tax assets that can be recognized, based upon the likely timing on level of future taxable profits, together with future tax planning strategics.

Pensiun Pension

Program-program pensiun ditentukan berdasarkan perhitungan aktuarial. Perhitungan aktuarial menggunakan asumsi-asumsi seperti tingkat diskonto, tingkat pengembalian investasi, tingkat kenaikan gaji, tingkat kematian, tingkat pengunduran diri, dan lain-lain.

Pension programs are determined based on actuarial valuation. The actuarial valuation involves assumptions such as discount rate, expected rate of returns on investments, future salary increase rate, mortality rate, resignation rates, and others.

b. Prinsip-prinsip konsolidasi b. Principles of consolidation

Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan Perusahaan dan PT Mandiri Manajemen Investasi yang dimiliki 99,90% oleh Perusahaan. Pengendalian atas suatu entitas anak dianggap ada apabila Perusahaan menguasai Iebih dari 50% (lima puluh persen) hak suara di entitas anak atau Perusahaan dapat menentukan kebijakan keuangan dan operasi dari entitas anak atau mempunyai kemampuan untuk memberhentikan atau menunjuk mayoritas anggota direksi dan dewan komisaris atau organ pengatur setara di entitas anak, kekuasaan yang melebihi setengah hak suara dengan perjanjian dengan investor lain, kekuasaan memberikan suara mayoritas pada rapat direksi dan dewan komisaris atau organ pengatur setara dan mengendalikan entitas melalui direksi dan dewan komisaris atau organ tersebut.

The consolidated financial statements include the financial statements of the Company and PT Mandiri Manajemen Investasi, a 99.90% owned subsidiary. Control is presumed to exist where more than 50% (fifty percent) of a subsidiary’s voting power is controlled by the Company or the Company is able to govern the financial and operating policies of a subsidiary or control the removal or appointment of the majority of the subsidiary’s board of directors and commissioners or equivalent governing body, power over more than one half of the voting rights by virtue of an agreement with other investors, power to cast the majority of votes at meetings of the board of directors and commissioners or equivalent governing body and control the entity through the board of directors and commissioners or equivalent governing body.

Semua transaksi dan saldo antar perusahaan yang signifikan telah dieliminasi dalam laporan keuangan konsolidasian untuk mencerminkan posisi keuangan dan hasil usaha Perusahaan dan entitas anak sebagai satu kesatuan usaha.

Significant intercompany transactions and balances have been eliminated in the consolidated financial statements to reflect the financial position and results of operations of the Company and its subsidiary as one business entity.











13

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) b. Prinsip-prinsip konsolidasi (lanjutan) b. Principles of consolidation (continued)

Laporan keuangan konsolidasian disusun dengan menggunakan kebijakan akuntansi yang sama untuk peristiwa dan transaksi sejenis dalam kondisi yang sama. Kebijakan akuntansi utama yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian, telah diterapkan secara konsisten oleh entitas anak, kecuali dinyatakan lain.

The consolidated financial statements are prepared using uniformed accounting policy for transactions and events in similar circumstances. The principal accounting policies adopted in preparing the consolidated financial statements have been consistently applied by the subsidiary, unless otherwise stated.

Kepentingan non-pengendali atas laba bersih

dan ekuitas entitas anak dinyatakan sebesar proporsi pemegang saham non-pengendali atas laba bersih dan ekuitas entitas anak tersebut sesuai dengan persentase kepemilikan pemegang saham non-pengendali pada entitas anak tersebut.

Non-controlling interests represents the non-controlling shareholders’ proportionate share in the net income and equity of the subsidiary which is presented based on the percentage of ownership of the non-controlling shareholders in the subsidiary.

Persentase kepemilikan entitas anak yang

dikonsolidasi pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Percentage of ownership of subsidiary consolidated as of December 31, 2011 and 2010 is as follows:

Persentase kepemilikan/ Jumlah aset/ Tahun pendirian/ Percentage of ownership Total assets Perusahaan/ Domisili/ Year of Kegiatan usaha/

Company Domicile incorporation Nature of business 2011 2010 2011 2010

Manajer investasi dan penasihat keuangan/ PT Mandiri Manajemen Investment manager and Investasi Jakarta 2004 financial advisory 99,90% 99,90% 102.687.553 102.152.698

PT Mandiri Manajemen Investasi memiliki 55 karyawan pada tanggal 31 Desember 2011 (2010: 40 karyawan).

PT Mandiri Manajemen Investasi has 55 employees as of December 31, 2011 (2010: 40 employees).

c. Transaksi dan saldo dalam mata uang asing c. Foreign currency transactions and

balances

Perusahaan menyelenggarakan catatan akuntansinya dalam mata uang Rupiah. Transaksi dalam mata uang selain Rupiah dicatat menggunakan kurs yang berlaku pada tanggal transaksi.

The Company maintains its accounting records in Rupiah. Transactions in currencies other than Rupiah are recorded at the prevailing rates of exchange in effect on the date of the transactions.

Pada tanggal laporan posisi keuangan, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan ke dalam mata uang Rupiah dengan menggunakan kurs tengah Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal tersebut. Keuntungan atau kerugian selisih kurs yang terjadi diakui pada laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

As of the statements of financial position dates, all foreign currency monetary assets and liabilities are translated into Rupiah at the middle exchange rates quoted by Bank Indonesia on those dates. The resulting net foreign exchange gains or losses are recognized in the current year’s consolidated statement of income.











14

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) c. Transaksi dan saldo dalam mata uang asing

(lanjutan) c. Foreign currency transactions and

balances (continued)

Kurs yang digunakan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

The exchange rates used as of December 31, 2011 and 2010 were as follows:

2011 2010

1 Dolar Amerika Serikat/Rupiah United States Dollar 1/Rupiah (nilai penuh) 9.068 8.991 (full amount)

d. Pengakuan pendapatan dan beban d. Revenue and expense recognition

Pendapatan komisi sebagai perantara pedagang portofolio efek diakui pada saat transaksi terjadi. Pendapatan dividen dari portofolio efek saham diakui pada saat emiten mengumumkan pembayaran dividen.

Commission income related to intermediaries for securities trading are recognized on the date of transactions. Dividend income from shares is recognized upon declaration by the issuers of the equity securities.

Pendapatan jasa manajemen investasi dan agen penjualan - reksa dana dan dana nasabah individual dan penasihat keuangan diakui pada saat ditagihkan sesuai dengan kontrak atau perjanjian yang berlaku atau pada saat jumlah pendapatan telah dapat ditentukan.

Investment management and selling agent fees - mutual funds and individual customers’ funds and financial advisory services incomes are recognized at the time the billing is issued in accordance with the provisions in the underlying contracts or when the amount of income has been determined.

Pendapatan bunga dari penempatan deposito, portofolio efek, dan transaksi nasabah diakui ketika diperoleh berdasarkan basis akrual.

Interest incomes from time deposit, marketable securities, and customer transactions are recognized when earned on accrual basis.

Keuntungan (kerugian) dari perdagangan portofolio efek meliputi keuntungan (kerugian) yang timbul dari penjualan portofolio efek dan keuntungan (kerugian) yang belum direalisasi akibat kenaikan (penurunan) nilai wajar portofolio efek.

Gains (losses) on trading of securities consist of gains (losses) on securities sold and unrealized gains (losses) from increase (decrease) in the fair value of marketable securities.

Jasa penjaminan emisi portofolio efek diakui pada saat aktivitas penjaminan emisi secara substansi telah selesai dan jumlah pendapatan telah dapat ditentukan.

Underwriting fees are recognized when underwriting activities are substantially completed and the amount of income has been determined.

Beban yang terjadi pada umumnya dibebankan pada saat terjadinya. Beban yang timbul sehubungan dengan proses penjaminan emisi diakumulasikan dan dibebankan pada saat pendapatan penjaminan emisi diakui. Dalam hal kegiatan penjaminan emisi tidak diselesaikan dan emisi portofolio efek dibatalkan, maka beban penjaminan emisi tersebut dibebankan pada laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

Expenses are generally recognized when incurred. Expenses incurred relating to underwriting activities are accumulated and charged against income when underwriting fees are recognized. When the underwriting activities are not completed and shares issuance is cancelled, the underwriting expenses are charged to the current year’s consolidated statement of income.











15

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued)

e. Aset dan liabilitas keuangan e. Financial assets and liabilities

Perusahaan telah menerapkan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (”PSAK”) No. 50 (Revisi 2006), ”Instrumen Keuangan: Penyajian dan Pengungkapan” dan PSAK No. 55 (Revisi 2006), ”Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran” secara prospektif sejak 1 Januari 2010. Penerapan awal PSAK revisi ini tidak menimbulkan dampak yang signifikan terhadap laporan keuangan konsolidasian Perusahaan.

The Company has implemented Statements of Financial Accounting Standards (”PSAK”) No. 50 (Revised 2006), ”Financial Instruments: Presentation and Disclosures” and PSAK No. 55 (Revised 2006), ”Financial Instruments: Recognition and Measurement” prospectively effective January 1, 2010. The first adoption of these revised PSAKs did not have significant effect on the Company’s consolidated financial statements.

(i) Aset keuangan (i) Financial assets

Pengakuan awal Initial recognition

Aset keuangan diklasifikasikan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, pinjaman yang diberikan dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo, dan aset keuangan tersedia untuk dijual. Perusahaan menentukan klasifikasi atas aset keuangan pada saat pengakuan awal.

Financial assets are classified as financial assets at fair value through profit or loss, loans and receivables, held-to-maturity investments, and available-for-sale financial assets. The Company determines the classification of its financial assets at initial recognition.

Pembelian atau penjualan aset keuangan yang memerlukan penyerahan aset dalam jangka waktu yang telah ditetapkan oleh peraturan dan kebiasan yang berlaku di pasar (pembelian secara reguler) diakui pada tanggal perdagangan, yaitu tanggal perusahaan berkomitmen untuk membeli atau menjual aset.

Purchases or sales of financial assets that require delivery of assets within a time frame established by regulation or convention in the marketplace (regular way purchases) are recognized on the trade date, i.e., the date that the companies commit to purchase or sell the assets.

Klasifikasi aset keuangan pada pengakuan awal tergantung pada tujuan dan intensi manajemen atas aset keuangan yang diperoleh, serta karakteristik dari aset keuangan tersebut. Semua aset keuangan pada saat pengakuan awal diukur sebesar nilai wajarnya ditambah biaya transaksi, kecuali untuk aset keuangan yang dicatat pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, dimana biaya transaksi diakui langsung dalam laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

The classification of financial assets at initial recognition depends on the purpose and the management's intention for which the financial assets were acquired and their characteristics. All financial assets are measured initially at their fair value plus transaction costs, except in the case of financial assets recorded at fair value through profit or loss, transaction costs are taken directly to the consolidated statements of income in the current year.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasi aset keuangan sebagai berikut:

The subsequent measurement of financial assets depends on their classification as follows:











16


e. Aset dan liabilitas keuangan (lanjutan) e. Financial assets and liabilities (continued)

(i) Aset keuangan (lanjutan) (i) Financial assets (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan)

Subsequent measurement (continued)

• Aset keuangan yang ditetapkan pada

nilai wajar melalui laporan laba rugi • Financial assets designated at fair

value through profit or loss

Aset keuangan yang ditetapkan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi adalah aset keuangan yang ditetapkan oleh manajemen pada saat pengakuan awal dan aset keuangan yang diklasifikasikan ke dalam kelompok untuk diperdagangkan. Aset keuangan yang diklasifikasikan ke dalam kelompok untuk diperdagangkan adalah aset keuangan yang diperoleh atau dimiliki terutama untuk tujuan dijual dalam waktu dekat. Aset derivatif juga diklasifikasikan dalam kelompok diperdagangkan kecuali derivatif yang ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai yang efektif.

Financial assets designated at fair value through profit or loss are those that have been designated by management on initial recognition and those classified as held for trading. Held for trading financial assets are those which have been acquired or incurred principally for the purpose of selling in the near term. Derivative assets are also classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments.

Manajemen telah menetapkan aset keuangan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi berdasarkan kriteria berikut:

Management has designated financial assets at fair value through profit or loss in the following criteria:

- Penetapan tersebut mengeliminasi atau mengurangi secara signifikan ketidakkonsistenan perlakuan yang dapat timbul dari pengukuran aset atau pengakuan keuntungan atau kerugian atas aset tersebut karena penggunaan dasar yang berbeda;

- The designation eliminates or significantly reduces the inconsistent treatment that would otherwise arise from measuring the assets or recognizing gains or losses on them on a different basis;

- Kelompok aset keuangan yang dikelola, dievaluasi, dan diinformasikan secara internal berdasarkan nilai wajar;

- The group of financial assets are managed, evaluated, and reported internally on a fair value basis;

- Aset keuangan memiliki satu atau lebih derivatif melekat yang secara signifikan mengubah arus kas yang diperlukan sesuai kontrak.

- The financial asset contains one or more embedded derivatives which significantly modify the cash flows that otherwise would be required by the contract.

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi disajikan sebesar nilai wajarnya. Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi akibat perubahan nilai wajar aset keuangan diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian.

Financial assets designated at fair value through profit or loss are stated at fair value. The unrealized gains or losses resulting from changes in fair value are recognized in the consolidated statements of income.











17






• Aset keuangan tersedia untuk dijual • Available-for-sale financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijual adalah aset keuangan non-derivatif yang tidak diklasifikasikan sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo, atau aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi. Setelah pengukuran awal, aset keuangan tersedia untuk dijual diukur sebesar nilai wajar. Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi diakui langsung dalam ekuitas (pendapatan komprehensif lainnya) sebagai “Keuntungan (kerugian) yang belum direalisasi dari kenaikan (penurunan) nilai wajar efek yang tersedia untuk dijual”.

Available-for-sale financial assets are non-derivative financial assets that are not classified as loans and receivables, held-to-maturity investments, or financial assets at fair value through profit or loss. After initial measurement, available-for-sale financial assets are measured at fair value. Unrealized gains or losses are recognized directly in equity (other comprehensive income) in the “Unrealized gains (losses) from increase (decrease) in fair value of available-for-sale marketable securities”.

Kerugian kumulatif yang sebelumnya diakui pada ekuitas (pendapatan komprehensif lainnya) juga direklasifikasikan ke dalam laporan laba rugi konsolidasian pada saat penurunan nilai.

Cumulative loss previously recognized in equity (other comprehensive income) shall also be reclassified to consolidated statements of income at the time of impairment.

• Aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo

• Held-to-maturity financial assets

Aset keuangan yang diklasifikasikan sebagai dimiliki hingga jatuh tempo adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan jatuh temponya telah ditetapkan, dimana Perusahaan mempunyai intensi positif dan kemampuan untuk memiliki aset keuangan tersebut hingga jatuh tempo.

Held-to-maturity financial assets are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments and fixed maturities, which the Company has the intention and ability to hold until maturity.











18






• Aset keuangan dimiliki hingga jatuh

tempo (lanjutan) • Held-to-maturity financial assets

(continued)

Setelah pengukuran awal, aset keuangan yang diklasifikasikan sebagai dimiliki hingga jatuh tempo diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif, dikurangi dengan penurunan nilai. Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan memperhitungkan diskonto atau premi pada saat akuisisi dan biaya transaksi yang merupakan bagian tidak terpisahkan dari suku bunga efektif. Amortisasi dan penurunan nilai dari aset keuangan yang dimiliki hingga jatuh tempo diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian.

After initial measurement, held-to-maturity financial assets are measured at amortized cost using the effective interest rate method, less impairment. Amortized cost is calculated by taking into account any discount or premium on acquisition and transaction costs that are an integral part of the effective interest rate. The amortization and impairment of held-to-maturity financial assets are recognized in the consolidated statements of income.

• Pinjaman yang diberikan dan piutang • Loans and receivables

Aset keuangan yang diklasifikasikan sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif, kecuali:

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market, other than:

- yang dimaksudkan untuk dijual dalam waktu dekat yang diklasifikasikan dalam kelompok untuk diperdagangkan dan yang pada saat pengakuan awal ditetapkan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi;

- yang pada saat pengakuan awal ditetapkan sebagai tersedia untuk dijual; atau

- dalam hal Perusahaan mungkin tidak akan memperoleh kembali investasi awal secara substansial kecuali yang disebabkan oleh penurunan kualitas pinjaman yang diberikan dan piutang.

- those that the Company intends to sell immediately or in the near term which are classified as held-for-trading and those that, upon initial recognition, are designated as at fair value through profit or loss;

- those that, upon initial recognition, are designated as available-for-sale; or

- those for which the Company may not recover substantially all of the initial investment, other than because of credit deterioration.











19






• Pinjaman yang diberikan dan piutang

(lanjutan) • Loans and receivables (continued)

Setelah pengukuran awal, pinjaman yang diberikan dan piutang diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif, dikurangi dengan penurunan nilai. Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan memperhitungkan diskonto atau premi pada saat akuisisi dan biaya transaksi yang merupakan bagian tidak terpisahkan dari suku bunga efektif. Amortisasi dan penurunan nilai dari pinjaman yang diberikan dan piutang diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian.

After initial measurement, loans and receivables are measured at amortized cost using the effective interest rate method, less impairment. Amortized cost is calculated by taking into account any discount or premium on acquisition and transaction cost that are an integral part of the effective interest rate. The amortization and impairment of loans and receivables are recognized in the consolidated statements of income.

(ii) Liabilitas keuangan (ii) Financial liabilities

Pengakuan awal Initial recognition

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi dan liabilitas yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi. Perusahaan menentukan klasifikasi atas liabilitas keuangan pada saat pengakuan awal.

Financial liabilities are classified as financial liabilities at fair value through profit or loss and liabilities measured at amortized cost. The Company determines the classification of its financial liabilities at initial recognition.

Semua liabilitas keuangan pada saat pengakuan awal diukur sebesar nilai wajarnya ditambah biaya transaksi, kecuali untuk liabilitas keuangan yang dicatat pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, dimana biaya transaksi diakui langsung dalam laporan laba rugi konsolidasian periode berjalan.

All financial liabilities are measured initially at their fair value plus transaction costs, except in the case of financial liabilities recorded at fair value through profit or loss, transaction costs are taken directly to the consolidated statements of income in the current period.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran liabilitas keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasi liabilitas keuangan sebagai berikut:

The subsequent measurement of financial liabilities depends on their classification as follows:











20



(ii) Liabilitas keuangan (lanjutan) (ii) Financial liabilities (continued)



• Liabilitas keuangan yang diukur pada

nilai wajar melalui laporan laba rugi • Financial liabilities at fair value through

profit or loss

Liabilitas keuangan yang ditetapkan pada nilai wajar melalui laporan laba rugi adalah liabilitas keuangan yang ditetapkan oleh manajemen pada saat pengakuan awal dan liabilitas keuangan yang diklasifikasikan ke dalam kelompok untuk diperdagangkan. Liabilitas keuangan yang diklasifikasikan ke dalam kelompok untuk diperdagangkan adalah liabilitas keuangan yang diperoleh atau dimiliki terutama untuk tujuan dijual dalam waktu dekat. Liabilitas derivatif juga diklasifikasikan dalam kelompok diperdagangkan kecuali derivatif yang ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai yang efektif.

Financial liabilities at fair value through profit or loss are those that have been designated by management on initial recognition and those classified as held for trading. Held for trading financial liabilities are those which have been acquired or incurred principally for the purpose of selling in the near term. Derivative liabilities are also classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments.

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi disajikan sebesar nilai wajarnya. Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi akibat perubahan nilai wajar liabilitas keuangan diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian.

Financial liabilities designated at fair value through profit or loss are stated at fair value. The unrealized gains or losses resulting from changes in fair value are recognized in the consolidated statements of income.

• Liabilitas yang diukur pada biaya

perolehan diamortisasi • Liabilities measured at amortized cost

Setelah pengukuran awal, liabilitas diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif. Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan memperhitungkan diskonto atau premi pada saat akuisisi dan biaya transaksi yang merupakan bagian tidak terpisahkan dari suku bunga efektif. Amortisasi diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian.

After initial measurement, liabilities are measured at amortized cost using the effective interest rate method. Amortized cost is calculated by taking into account any discount or premium on acquisition and transaction cost that are an integral part of the effective interest rate. The amortization is recognized in the consolidated statements of income.











21



Tabel berikut menyajikan klasifikasi instrumen keuangan Perusahaan berdasarkan karakteristik dari instrumen keuangan tersebut:

The following table presents classification of financial instruments of the Company based on characteristic of those financial instruments:

Instrumen keuangan Klasifikasi/Classification Financial instruments Aset keuangan: Financial assets:

Kas dan setara kas Pinjaman yang diberikan dan piutang/

Loans and receivables Cash and cash equivalents

Piutang efek beli dengan janji dijual kembali (reverse repo)

Pinjaman yang diberikan dan piutang/ Loans and receivables

Securities purchased with agreements to resell

(reverse repo) receivables

Portofolio efek

Aset keuangan diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, aset keuangan tersedia untuk dijual, dan

investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo/ Financial assets designated at fair value through profit or

loss, available-for-sale financial assets, and held-to-maturity investments Marketable securities

Piutang nasabah Pinjaman yang diberikan dan piutang/

Loans and receivables Receivable from customers

Piutang dari lembaga kliring dan penjaminan

Pinjaman yang diberikan dan piutang/ Loans and receivables

Receivable from clearing and guarantee institution

Piutang lain-lain Pinjaman yang diberikan dan piutang/

Loans and receivables Other receivables

Tagihan derivatif

Aset keuangan diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi/Financial assets designated at fair value

through profit or loss Derivative receivables

Liabilitas keuangan: Financial liabilities:

Hutang pada lembaga kliring dan penjaminan

Liabilitas yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi/Liabilities measured at amortized cost

Payable to clearing and guarantee institution

Hutang nasabah

Liabilitas yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi/Liabilities measured at amortized cost Payable to customers

Liabilitas derivatif

Liabilitas keuangan diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi/Financial liabilities designated at fair

value through profit or loss Derivative payables

Pinjaman bank

Liabilitas yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi/Liabilities measured at amortized cost Bank loans











22



Penghentian pengakuan Derecognition

Perusahaan menghentikan pengakuan aset keuangan, jika dan hanya jika, hak kontraktual untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut berakhir atau Perusahaan mengalihkan hak untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan atau menanggung kewajiban untuk membayarkan arus kas yang diterima tersebut secara penuh tanpa penundaan yang signifikan kepada pihak ketiga berdasarkan kesepakatan pelepasan (pass-through arrangement) dan (i) Perusahaan telah mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset atau (ii) Perusahaan tidak mengalihkan maupun tidak memiliki secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset, namun telah mengalihkan pengendalian atas aset tersebut.

The Company derecognizes a financial asset if, and only if, the contractual rights to receive cash flows from the financial asset have expired or the Company has transferred its rights to receive cash flows from the financial asset or has assumed an obligation to pay the received cash flows in full without material delay to a third party under a ‘pass-through’ arrangement and either (i) the Company has transferred substantially all the risks and rewards of the asset or (ii) the Company has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset, but has transferred control of the asset.

Jika Perusahaan mengalihkan hak untuk menerima arus kas yang berasal dari suatu aset keuangan atau melakukan kesepakatan pelepasan dan tidak mengalihkan atau tidak memiliki secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset tersebut, atau tidak mengalihkan pengendalian atas aset tersebut, aset diakui sebesar keterlibatan berkelanjutan Perusahaan atas aset tersebut. Dalam hal ini, Perusahaan juga mengakui liabilitas terkait. Aset yang dialihkan dan liabilitas terkait diukur dengan dasar yang mencerminkan hak dan kewajiban yang masih dimiliki Perusahaan.

When the Company has transferred its rights to receive cash flows from a financial asset or has entered into a pass-through arrangement and has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset nor transferred control of the asset, the asset is recognized to the extent of the Company’s continuing involvement in the asset. In that case, the Company also recognizes an associated liability. The transferred asset and the associated liability are measured on a basis that reflects the rights and obligations that the Company has retained.

Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya pada saat liabilitas dihentikan atau dibatalkan atau berakhir.

A financial liability is derecognized when the obligation under the liability is discharged or cancelled or expired.

Saling hapus Offsetting

Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai bersihnya disajikan dalam laporan posisi keuangan jika, dan hanya jika, saat ini terdapat hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus jumlah yang telah diakui tersebut dan terdapat intensi untuk menyelesaikan secara neto atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitas secara simultan.

Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported in the statements of financial position if, and only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realize the assets and settle the liabilities simultaneously.











23



Penentuan nilai wajar Determination of fair value

Nilai wajar adalah nilai yang digunakan untuk mempertukarkan suatu aset atau untuk menyelesaikan suatu liabilitas antara pihak-pihak yang memahami dan berkeinginan untuk melakukan transaksi wajar (arm’s length transaction).

Fair value is the value which is used to exchange an asset or to settle a liability between parties who understand and are willing to perform a fair transaction (arm’s length transaction).

Nilai wajar suatu aset atau liabilitas keuangan dapat diukur dengan menggunakan kuotasi di pasar aktif, yaitu jika harga yang dikuotasikan tersedia setiap waktu dan dapat diperoleh secara rutin dan harga tersebut mencerminkan transaksi pasar yang aktual dan rutin dalam suatu transaksi yang wajar.

Fair value of a financial asset or liability can be measured by using the quotation in an active market, that is if the quoted price is available anytime and can be obtained routinely and the price reflects the actual and routine market transaction in a fair transaction.

Dalam hal tidak terdapat pasar aktif untuk suatu aset atau liabilitas keuangan, Perusahaan menentukan nilai wajar dengan menggunakan teknik penilaian yang sesuai. Teknik penilaian meliputi penggunaan transaksi pasar terkini yang dilakukan secara wajar oleh pihak yang berkeinginan dan memahami, dan apabila tersedia, analisa arus kas yang didiskonto dan referensi atas nilai wajar terkini dari instrumen lain yang secara substansial sama.

In case there is no active market for a financial asset or liability, the Company determines the fair value by using the appropriate valuation techniques. Valuation techniques include using a recent market transaction performed on an arm’s length basis between willing and knowledgeable parties, and if available, discounted cash flows analysis and reference to the recent fair value of another instrument which is substantially the same.

Reklasifikasi instrumen keuangan Reclassification of financial instruments

Perusahaan tidak diperkenankan untuk mereklasifikasi instrumen keuangan dari atau ke klasifikasi yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi selama instrumen keuangan tersebut dimiliki atau diterbitkan.

The Company shall not reclassify any financial instrument out of or into the fair value through profit or loss classification while it is held or issued.

Jika terjadi penjualan atau reklasifikasi aset keuangan dari kelompok dimiliki hingga jatuh tempo dalam jumlah yang lebih dari jumlah yang tidak signifikan sebelum jatuh tempo yang tidak memenuhi kriteria tertentu, maka seluruh aset keuangan yang dimiliki hingga jatuh tempo harus direklasifikasi menjadi aset keuangan yang tersedia untuk dijual. Selanjutnya, Perusahaan tidak diperkenankan mengklasifikasi aset keuangan sebagai aset keuangan yang dimiliki hingga jatuh tempo selama dua tahun berikutnya.

If there is a sale or reclassification of held-to-maturity financial asset for more than an insignificant amount before maturity, the entire held-to-maturity financial assets will have to be reclassified as available-for-sale financial assets. Subsequently, the Company shall not classifiy financial asset as held-to-maturity during the following two years.











24



Reklasifikasi instrumen keuangan (lanjutan) Reclassification of financial instruments (continued)

Reklasifikasi aset keuangan dari kelompok yang dimiliki hingga jatuh tempo ke kelompok tersedia untuk dijual dicatat sebesar nilai wajar. Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi diakui dalam ekuitas (pendapatan komprehensif lainnya) sampai aset keuangan tersebut dihentikan pengakuannya dan pada saat itu keuntungan atau kerugian kumulatif yang sebelumnya diakui dalam ekuitas diakui pada laporan laba rugi konsolidasian.

Reclassification of held-to-maturity financial asset to available-for-sale is recorded at fair value. The unrealized gain or loss is recognized in equity (other comprehensive income) until the financial assets are being derecognized, at which time the cumulative gain or loss previously recognized in equity until the financial assets are being derecognized shall be recognized in the consolidated statement of income.

Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Pada setiap tanggal laporan posisi keuangan, Perusahaan mengevaluasi apakah terdapat bukti objektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai.

The Company assesses whether there is any objective evidence that a financial asset or a group of financial assets is impaired at each statements of financial position date.

Aset keuangan atau kelompok aset keuangan diturunkan nilainya dan kerugian penurunan nilai telah terjadi jika, dan hanya jika, terdapat bukti objektif mengenai penurunan nilai tersebut sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset tersebut (peristiwa yang merugikan), yang berdampak pada estimasi arus kas masa depan atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara handal.

A financial asset or a group of financial assets is deemed to be impaired and the value is reduced if, and only if, there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that has occurred after the initial recognition of the asset (an incurred ‘loss event’) which has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or the group of financial assets that can be reliably estimated.

Bukti objektif penurunan nilai meliputi indikasi kesulitan keuangan signifikan yang dialami penerbit atau nasabah, wanprestasi atau tunggakan pembayaran pokok atau bunga, restrukturisasi piutang dengan persyaratan yang tidak mungkin diberikan jika nasabah tidak mengalami kesulitan keuangan, kemungkinan bahwa nasabah akan dinyatakan pailit atau melakukan reorganisasi keuangan lainnya, dan data yang dapat diobservasi mengindikasikan adanya penurunan yang dapat diukur atas estimasi arus kas masa datang, terkait dengan kelompok aset keuangan seperti memburuknya status pembayaran nasabah atau penerbit dalam kelompok tersebut atau kondisi ekonomi yang berkorelasi dengan wanprestasi atas aset dalam kelompok tersebut.

Evidence of impairment may include indications that the customers or issuers are experiencing significant financial difficulty, default or delinquency in interest or principal payments, receivable restructuring with terms that may not be applied if the customer is not experiencing financial difficulty, the probability that the customer will enter bankruptcy or other financial reorganization, and observable data indicate that there is a measurable decrease in the estimated future cash flows relating to a group of assets such as adverse changes in the payment status of the debtor or issuer in the group or economic conditions that correlate with defaults in the asset in such group.











25



Penurunan nilai aset keuangan (lanjutan) Impairment of financial assets (continued)

Untuk investasi ekuitas diklasifikasikan sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual, bukti objektif termasuk penurunan nilai wajar yang signifikan dan berkepanjangan dibawah nilai perolehan investasi tersebut.

In the case of equity investment classified as available-for-sale financial asset, objective evidence would include a significant or prolonged decline in the fair value of the investment below its cost.

Jika terdapat bukti objektif bahwa penurunan nilai telah terjadi, jumlah kerugian diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dan nilai kini dari estimasi arus kas masa datang (tidak termasuk kerugian kredit di masa datang yang belum terjadi) yang didiskonto menggunakan suku bunga efektif awal dari aset keuangan tersebut.

If there is objective evidence that an impairment loss has been incurred, the amount of the loss is measured as the difference between the asset's carrying amount and the present value of estimated future cash flows (excluding future expected credit losses that have not yet been incurred) discounted using the financial asset’s original effective interest rate.

Nilai tercatat aset keuangan diturunkan melalui akun penyisihan dan jumlah kerugian yang terjadi diakui pada laporan laba rugi konsolidasian. Pendapatan bunga tetap diakui atas nilai tercatat yang telah diturunkan tersebut berdasarkan tingkat suku bunga efektif awal yang digunakan untuk mendiskonto arus kas masa datang dari aset tersebut. Jika pada periode berikutnya, jumlah estimasi kerugian penurunan nilai meningkat atau menurun karena peristiwa yang terjadi setelah pengakuan kerugian penurunan nilai, maka kerugian penurunan nilai yang sudah diakui sebelumnya dinaikkan atau diturunkan dengan menyesuaikan akun penyisihan. Kerugian penurunan nilai atas investasi ekuitas tidak dipulihkan melalui laporan laba rugi konsolidasian; peningkatan nilai wajar setelah penurunan nilai diakui dalam ekuitas (pendapatan komprehensif lainnya). Aset keuangan dan penyisihan yang terkait dihapuskan jika tidak ada peluang yang realistis untuk pengembalian masa datang dan semua jaminan telah terealisasi atau sudah diambil alih oleh Perusahaan. Penerimaan kembali aset keuangan yang telah dihapusbukukan diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian.

The carrying amount of the asset is reduced through the use of an allowance account and the amount of the loss is recognized in the consolidated income statement. Interest income continues to be accrued on the reduced carrying amount and is accrued using the rate of interest used to discount the future cash flows for the purpose of measuring impairment loss. If, in subsequent period, the amount of the estimated impairment loss increases or decreases because of an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is increased or reduced by adjusting the allowance account. Impairment losses on equity investments are not reversed through the consolidated income statement; increases in the fair value after impairment are recognized in equity (other comprehensive income). Financial assets together with the associated allowance are written-off when there is no realistic prospect of future recovery and all collateral has been realized or has been transferred to the Company. Recovery of financial assets previously written-off is recognized in the consolidated statement of income.











26


f. Kas dan setara kas f. Cash and cash equivalents

Kas dan setara kas terdiri dari saldo kas, saldo bank, dan deposito berjangka pendek yang jatuh tempo dalam waktu tiga bulan atau kurang dan yang tidak dijaminkan serta tidak dibatasi penggunaannya.

Cash and cash equivalents consists of cash on hand, cash in banks, and all unpledged and unrestricted short-term deposits with maturities of three months or less.

g. Transaksi reverse repo g. Reverse repo transactions

Efek beli dengan janji dijual kembali (reverse repo) pada awalnya diukur pada nilai wajar ditambah biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung, jika ada, dan selanjutnya diukur sebesar biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Securities purchased with agreement to resell (reverse repo) are initially measured at fair value plus directly attributable transaction costs, if any, and subsequently measured at their amortized cost using the effective interest rate method.

Pendapatan bunga yang timbul atas perjanjian reverse repo ditangguhkan dan diamortisasi sepanjang periode kontrak dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Interest incomes arising from the reverse repo agreement are deferred and amortized during contract period using effective interest rate method.

h. Portofolio efek h. Marketable securities

Portofolio efek diklasifikasikan, diakui, dan diukur dalam laporan keuangan konsolidasian berdasarkan kebijakan akuntansi yang diungkapkan dalam Catatan 2e atas laporan keuangan konsolidasian.

Marketable securities are classified, recognized, and measured in the consolidated financial statements in accordance with accounting policies disclosed in Note 2e of the consolidated financial statements.

Nilai wajar portofolio efek hutang ditetapkan berdasarkan harga penawaran di pasar aktif pada tanggal laporan posisi keuangan.

Fair value of debt securites is based on bid price in an active market at statements of financial position date.

Investasi reksa dana yang diklasifikasikan sebagai diperdagangkan disajikan sebesar nilai aset bersih reksa dana tersebut pada tanggal laporan posisi keuangan yang dihitung oleh bank kustodian.

Investments in mutual funds classified as held for trading are stated at the net assets value of the mutual funds at the statements of financial position date as calculated by custodian bank.

Penurunan nilai atas portofolio efek diakui menggunakan metodologi yang diungkapkan dalam Catatan 2e atas laporan keuangan konsolidasian.

Impairment losses of marketable securities are recognized using methodology disclosed in Note 2e of the consolidated financial statements.

Premi dan diskonto diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Premium and discount are amortized using effective interest rate method.











27

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) i. Transaksi portofolio efek i. Securities transactions

Transaksi pembelian dan penjualan portofolio efek baik untuk nasabah maupun untuk sendiri diakui dalam laporan keuangan Perusahaan pada saat timbulnya perikatan atas transaksi portofolio efek.

Purchased and sales of securities both for customers (securities brokerage transactions) and the Company’s portofolio are recognized when the transactions are made.

Pembelian portofolio efek untuk nasabah pemilik rekening dicatat sebagai piutang nasabah dan hutang pada lembaga kliring dan penjaminan (LKP), sedangkan penjualan portofolio efek dicatat sebagai hutang pada nasabah dan piutang dari LKP.

Purchases of securities for the interest of customers are recorded as receivables from customers and payable to the clearing and guarantee institution (LKP), while sales of such securities are recorded as payable to customers and receivables from LKP.

Penerimaan dana dari nasabah pemilik rekening dalam rangka pembelian portofolio efek dan pembayaran dan penerimaan atas transaksi pembelian dan penjualan untuk nasabah dicatat pada rekening nasabah. Saldo lebih rekening nasabah disajikan sebagai liabilitas sedangkan saldo kurang rekening nasabah disajikan sebagai aset.

Funds received from customers in connection with securities purchased for their account and payments and receipts related to purchases and sales of securities on behalf of the customers are recorded as customers’ accounts. Payable balance of customers’ accounts are presented in the statements of financial position as liabilities, while receivable balance are presented as assets.

Pada tanggal transaksi, pembelian portofolio efek yang tidak dapat diselesaikan dicatat sebagai “akun gagal terima” dan disajikan di laporan posisi keuangan sebagai liabilitas. Transaksi penjualan portofolio efek yang tidak dapat diselesaikan dicatat sebagai “akun gagal serah” dan disajikan di laporan posisi keuangan sebagai aset.

On settlement date, failure in the settlement of securities purchased is recorded as “failure to receive account” and presented in the statements of financial position as a liability, while failure in settlement of securities sold is recorded as “failure to deliver account” and presented in the statements of financial position as an asset.

Penerimaan uang pemesanan portofolio efek dalam rangka penjaminan emisi portofolio efek diakui dan disajikan tersendiri sebagai aset dan liabilitas.

Funds received for securities subscription in relation to underwriting are recognized and separately presented as assets and liabilities.

j. Penyertaan j. Investments

Penyertaan saham dengan kepemilikan kurang dari 20% dicatat dengan menggunakan metode biaya perolehan (cost method), kecuali diketahui adanya indikasi penurunan nilai yang sifatnya permanen maka dilakukan penyisihan penurunan nilai penyertaan.

Investments in shares with ownership interest of less than 20% are stated at cost (cost method), unless there is an indication of a permanent decline in value of the investment, whereby the Company will provide an allowance for such a decline.











28

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) k. Aset tetap k. Fixed assets

Aset tetap disajikan sebesar harga perolehan setelah dikurangi akumulasi penyusutan. Aset tetap disusutkan sejak bulan ketika aset tersebut digunakan dengan metode garis lurus (straight-line method) berdasarkan taksiran masa manfaat ekonominya sebagai berikut:

Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation. Fixed assets are depreciated from the month of the assets are placed in service on the straight-line method based on the estimated economic useful lives of the assets as follows:

Taksiran masa manfaat/ Estimated useful lives (tahun/years)

Gedung 20 Building Prasarana bangunan 4 - 10 Leasehold improvement Inventaris kantor 3 - 8 Office equipments Kendaraan 5 Vehicles

Biaya perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada saat terjadinya; pemugaran dan peningkatan daya guna dalam jumlah signifikan dikapitalisasi. Pada saat aset tetap sudah tidak digunakan lagi atau dijual, nilai buku dan akumulasi penyusutan dari aset tetap tersebut dikeluarkan dari akun aset tetap dan keuntungan atau kerugian yang terjadi diakui dalam laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

The cost of repairs and maintenance is charged to income as incurred; significant renewals or betterments are capitalized. When assets are retired or otherwise disposed of, their carrying value and the related accumulated depreciation are removed from the accounts and any resulting gain or loss is reflected in the current year’s consolidated statement of income.

Nilai yang dapat diperoleh kembali atas aset diestimasi apabila terdapat peristiwa atau perubahan keadaan yang memberikan indikasi bahwa nilai perolehan mungkin tidak sepenuhnya dapat diperoleh kembali. Apabila terjadi penurunan nilai aset, maka kerugian atas penurunan nilai aset diakui pada laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

The recoverable amount of an asset is estimated whenever events or changes in circumstances indicate that its carrying amount may not be fully recoverable. Impairment in asset value, if any, is recognized as loss in the current year’s consolidated statement of income.

l. Pajak penghasilan l. Income tax

Beban pajak kini ditetapkan berdasarkan taksiran penghasilan kena pajak tahun berjalan. Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas perbedaan temporer antara aset dan liabilitas untuk tujuan komersial dan untuk tujuan perpajakan pada setiap tanggal pelaporan. Manfaat pajak di masa mendatang, seperti saldo rugi fiskal yang belum digunakan, juga diakui sejauh besar kemungkinan realisasi atas manfaat pajak tersebut.

Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the year. Deferred tax assets and liabilities are recognized for temporary differences between the financial and the tax bases of assets and liabilities at each reporting date. Future tax benefits, such as the carry-forward of unused tax losses, are also recognized to the extent that realization of such benefits is probable.











29

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) l. Pajak penghasilan (lanjutan) l. Income tax (continued)

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur berdasarkan tarif pajak yang diharapkan akan digunakan pada periode ketika aset direalisasi atau ketika liabilitas dilunasi, berdasarkan tarif pajak (dan peraturan perpajakan) yang berlaku atau secara substansial telah diberlakukan pada tanggal laporan posisi keuangan. Perubahan nilai tercatat aset dan liabilitas pajak tangguhan yang disebabkan oleh perubahan tarif pajak dibebankan pada laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan kecuali untuk transaksi-transaksi yang sebelumnya telah langsung dibebankan atau dikreditkan ke ekuitas.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the asset is realized or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the statements of financial position date. Changes in the carrying amount of deferred tax assets and liabilities due to a change in tax rates is charged to current year’s consolidated statement of income, except to the extent that it relates to items previously charged or credited to equity.

Perubahan terhadap kewajiban perpajakan diakui saat surat ketetapan pajak diterima atau, jika Perusahaan mengajukan keberatan, pada saat keputusan atas keberatan tersebut telah ditetapkan.

Amendments to tax obligations are recorded when an assessment is received or, if appealed against by the Company, when the result of the appeal is determined.

m. Penyisihan imbalan kerja karyawan m. Provision for employee service entitlements (i) Imbalan pasca-kerja (i) Post-employment benefits

Perusahaan mengakui penyisihan imbalan kerja karyawan yang tidak didanai berdasarkan Undang-undang Tenaga Kerja No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003 (“UUTK”) dan peraturan ketenagakerjaan Perusahaan.

The Company recognized a provision for employee service entitlements in accordance with Labor Law No. 13/2003 dated March 25, 2003 (“Law”) and the Company’s employment regulation.

Berdasarkan PSAK No. 24 (Revisi 2004), “Imbalan Kerja”, pembebanan biaya untuk imbalan kerja karyawan ditentukan dengan menggunakan metode penilaian aktuaria “Projected Unit Credit”.

Under PSAK No. 24 (Revised 2004), “Employee Benefits”, the cost of providing employee benefits is determined using the projected unit credit actuarial valuation method.











30

2. KEBIJAKAN AKUNTANSI (lanjutan) 2. ACCOUNTING POLICIES (continued) m. Penyisihan imbalan kerja karyawan

(lanjutan) m. Provision for employee service entitlements

(continued) (i) Imbalan pasca-kerja (lanjutan) (i) Post-employment benefits (continued)

Keuntungan dan kerugian aktuaria diakui sebagai pendapatan atau beban apabila akumulasi keuntungan atau kerugian aktuaria bersih yang belum diakui pada akhir tahun pelaporan sebelumnya melebihi 10% dari kewajiban manfaat pasti pada tanggal tersebut. Keuntungan atau kerugian tersebut diakui berdasarkan metode garis lurus sepanjang ekspektasi sisa masa kerja rata-rata karyawan. Lebih lanjut, biaya jasa lalu yang belum vested yang timbul dari pengenalan program manfaat pasti atau perubahan kewajiban manfaat dari program yang ada, diamortisasi dengan metode garis lurus selama periode rata-rata hingga manfaat tersebut vested.

Actuarial gains and losses are recognized as income or expense when the net cumulative unrecognized actuarial gains and losses at the end of the previous reporting year exceed 10% of the defined benefit obligation at that date. These gains or losses are recognized on a straight-line basis over the expected average remaining working lives of the employees. Furthermore, unvested past-service costs arising from the introduction of a defined benefit plan or changes in the benefit payable of an existing plan are required to be amortized using straight-line method over the average period until the benefits concerned become vested.

Perusahaan juga memiliki dana pensiun iuran pasti melalui program Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK). Perusahaan membebankan dalam laporan laba rugi pembayaran iuran bulanan kepada DPLK pada saat karyawan memberikan jasanya.

The Company also has a defined contribution plan in the form of Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK). The Company records monthly contribution payment to the DPLK as expense in current year’s statement of income at the same time when the employees rendered their services.

(ii) Imbalan kerja jangka panjang (ii) Long-term employment benefits

Untuk imbalan kerja jangka panjang, PSAK No. 24 (Revisi 2004) mengharuskan perlakuan akuntansi yang hampir sama dengan akuntansi untuk program manfaat pasti (sebagaimana disajikan pada paragraf sebelum ini), kecuali bahwa semua keuntungan dan kerugian aktuaria dan biaya jasa lalu yang timbul harus diakui sekaligus dalam laporan laba rugi konsolidasian tahun berjalan.

For long-term employment benefits, PSAK No. 24 (Revised 2004) requires an accounting treatment similar to that of a defined benefit plan (as stated in preceding paragraphs), except that the actuarial gains and losses and past-service costs should all be recognized immediately in the current year’s consolidated statement of income.











31


n. Transaksi dan saldo dengan pihak-pihak berelasi

n. Transactions and balances with related parties

Dalam kegiatan usaha normalnya, Perusahaan melakukan transaksi dengan pihak-pihak berelasi seperti yang didefinisikan dalam PSAK No. 7 (Revisi 2010), “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”.

In its normal course of business, the Company enters into transactions with related parties as defined under PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related Party Disclosures”.

Semua transaksi dan saldo yang signifikan dengan pihak-pihak berelasi, baik yang dilakukan atau tidak dilakukan dengan syarat dan kondisi normal sebagaimana dilakukan dengan pihak ketiga, diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian.

All significant transactions and balances with related parties, whether or not made under similar terms and conditions as those conducted with third parties, are disclosed in the notes to consolidated financial statements.

o. Laba per saham o. Earnings per share

Laba usaha per saham dan laba bersih per saham dihitung dengan membagi masing-masing laba usaha dan laba bersih teratribusi kepada pemilik entitas induk dengan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar selama tahun 2011 dan 2010 sebesar 638.500.000 saham.

Income from operation per share and net income per share are computed by dividing income from operation and net income attributable to equity holders of the parent company, respectively, by the weighted average number of share outstanding during 2011 and 2010 of 638,500,000 shares.

p. Penerapan Standar Akuntansi Revisi p. Implementation of Revised Accounting

Standards

Perusahaan telah menerapkan standar akuntansi berikut pada tanggal 1 Januari 2011:

The Company implemented the following accounting standards starting January 1, 2011:

i. PSAK No. 1 (Revisi 2009), “Penyajian

Laporan Keuangan”. i. PSAK No. 1 (Revised 2009),

“Presentation of Financial Statements”.

ii. PSAK No. 2 (Revisi 2009), “Laporan Arus Kas”.

ii. PSAK No. 2 (Revised 2009), “Statement of Cash Flows”.

iii. PSAK No. 3 (Revisi 2010), “Laporan Keuangan Interim”.

iii. PSAK No. 3 (Revised 2010), “Interim Financial Reporting”.

iv. PSAK No. 4 (Revisi 2009), “Laporan Keuangan Konsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri”.

iv. PSAK No. 4 (Revised 2009), “Consolidated and Separate Financial Statements”.

v. PSAK No. 7 (Revisi 2010), “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”.

v. PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related Party Disclosures”.

vi. PSAK No. 8 (Revisi 2010), “Peristiwa Setelah Periode Laporan”.

vi. PSAK No. 8 (Revised 2010), “Events after the Reporting Period”.

vii. PSAK No. 15 (Revisi 2009), “Investasi pada Entitas Asosiasi”.

vii. PSAK No. 15 (Revised 2009), “Investments in Associates”.











32


p. Penerapan Standar Akuntansi Revisi (lanjutan)

p. Implementation of Revised Accounting Standards (continued)

viii. PSAK No. 19 (Revisi 2010), “Aset Tak

Berwujud”. viii. PSAK No. 19 (Revised 2010), “Intangible

Assets”.

ix. PSAK No. 22 (Revisi 2010), “Kombinasi Bisnis”.

ix. PSAK No. 22 (Revised 2010), “Business Combinations”.

x. PSAK No. 23 (Revisi 2010), “Pendapatan”.

x. PSAK No. 23 (Revised 2010), “Revenue”.

xi. PSAK No. 25 (Revisi 2009), “Kebijakan Akuntansi, Perubahan Estimasi Akuntansi, dan Kesalahan”.

xi. PSAK No. 25 (Revised 2009), “Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates, and Errors”.

xii. PSAK No. 48 (Revisi 2009), “Penurunan Nilai Aset”.

xii. PSAK No. 48 (Revised 2009), “Impairment of Assets”.

xiii. PSAK No. 57 (Revisi 2009), “Provisi, Liabilitas Kontinjensi, dan Aset Kontinjensi”.

xiii. PSAK No. 57 (Revised 2009), “Provisions, Contingent Liabilities, and Contingent Assets”.

xiv. PSAK No. 58 (Revisi 2009), “Aset Tidak Lancar yang Dimiliki untuk Dijual dan Operasi yang Dihentikan”.

xiv. PSAK No. 58 (Revised 2009), “Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations”.

xv. ISAK No. 14, “Aset Tak Berwujud - Biaya Situs Web”.

xv. ISAK No. 14, “Intangible Assets - Website Costs”.

xvi. ISAK No. 17, “Laporan Keuangan Interim dan Penurunan Nilai”.

xvi. ISAK No. 17, “Interim Financial Reporting and Impairment”.

Penerapan standar akuntansi tersebut tidak

menimbulkan dampak yang signifikan, kecuali untuk:

The implementation of these accounting standards does not have significant impact, except for:

i. Penyajian laporan keuangan i. Presentation of financial statements

PSAK No. 1 (Revisi 2009), “Penyajian

Laporan Keuangan” menetapkan dasar-dasar bagi penyajian laporan keuangan bertujuan umum (general purpose financial statements) agar dapat dibandingkan baik dengan laporan keuangan periode sebelumnya maupun dengan laporan keuangan entitas lain.

PSAK No. 1 (Revised 2009), “Presentation of Financial Statements” prescribes the basis for presentation of general purpose financial statements to ensure comparability both with the entity's financial statements of previous periods and with the financial statements of other entities.

Perubahan signifikan dari standar

akuntansi tersebut yang berdampak kepada Perusahaan adalah sebagai berikut:

The significant changes of the accounting standard which have impact to the Company are as follows:











33




i. Penyajian laporan keuangan (lanjutan) i. Presentation of financial statements

(continued)

- Laporan keuangan konsolidasian terdiri dari Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian, Laporan Laba Rugi Konsolidasian, Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian, Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian, Laporan Arus Kas Konsolidasian, Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian, dan penambahan laporan posisi keuangan konsolidasian yang menunjukkan saldo awal (dalam hal terjadi reklasifikasi atau penyajian kembali). Sedangkan sebelumnya, laporan keuangan konsolidasian terdiri dari laporan posisi keuangan konsolidasian, laporan laba rugi konsolidasian, laporan perubahan ekuitas konsolidasian, laporan arus kas konsolidasian, dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian.

- Consolidated financial statements consist of Consolidated Statements of Financial Position, Consolidated Statements of Income, Consolidated Statements of Comprehensive Income, Consolidated Statements of Changes in Equity, Consolidated Statements of Cash Flows, Notes to the Consolidated Financial Statements, and additional consolidated statement of financial position showing beginning balance (in case of reclassification or restatement). Whilst, previously, the consolidated financial statements comprise of consolidated statements of financial position, consolidated statements of income, consolidated statements of changes in equity, consolidated statements of cash flows, and notes to the consolidated financial statements.

- Perubahan istilah “Hak Minoritas”

menjadi “Kepentingan Non- Pengendali” dan disajikan sebagai bagian dari ekuitas. Sebelumnya, hak minoritas disajikan terpisah diantara liabilitas dan ekuitas.

- Change in the term of “Minority Interest” to “Non-Controlling Interest” and presented as part of equity. Previously, minority interest is presented separately between liability and equity.

- Tambahan pengungkapan yang

diperlukan, seperti pengelolaan permodalan dan pengungkapan kepatuhan terhadap standar akuntansi.

- Additional disclosures required, such as capital management and statement of compliance to accounting standard.

Informasi komparatif telah disajikan

kembali untuk menyesuaikan dengan standar tersebut.

Comparative information has been restated to comply with the standard.

ii. Pengungkapan pihak berelasi ii. Related party disclosures

PSAK No. 7 (Revisi 2010),

“Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi” mensyaratkan pengungkapan hubungan, transaksi, dan saldo pihak-pihak yang berelasi, termasuk komitmen, dalam laporan keuangan konsolidasian dan laporan keuangan tersendiri entitas induk, dan juga diterapkan terhadap laporan keuangan secara individual.

PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related Party Disclosures” requires disclosure of related party relationship, transaction, and outstanding balances, including commitments, in the consolidated and separate financial statements of a parent company, and also applies to individual financial statements.











34




ii. Pengungkapan pihak berelasi (lanjutan) ii. Related party disclosures (continued)

Sejak 1 Januari 2011, berdasarkan PSAK No. 7 (Revisi 2010), “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”, transaksi antara Perusahaan dengan Badan Usaha Milik Negara/Daerah lain, entitas dan institusi lain yang terkait dengan Pemerintah Republik Indonesia, Dewan Komisaris, Direksi, dan karyawan kunci diperhitungkan sebagai transaksi dengan pihak-pihak berelasi. Kebijakan akuntansi tersebut telah diterapkan secara retrospektif untuk laporan keuangan tanggal 31 Desember 2010 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut seperti diungkapkan pada Catatan 29 atas laporan keuangan konsolidasian.

Starting January 1, 2011, based on PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related Party Disclosures”, transactions between the Company and the State Owned Enterprises/Regional government owned enterprises, other entities and institutions associated with the Government of the Republic of Indonesia, the Board of Commissioners, Directors, and key employees are considered as transactions with related parties. This accounting policy has been restropectively implemented to the financial statements as of December 31, 2010 and for the year then ended as disclosed in Note 29 of the consolidated financial statements.

3. KAS DAN SETARA KAS 3. CASH AND CASH EQUIVALENTS

2011 2010

Kas Cash on hand Rupiah 146.551 170.836 Rupiah Dolar Amerika Serikat 214.051 62.916 United States Dollar

360.602 233.752

Kas di bank Cash in banks Rupiah: Rupiah: Pihak berelasi (Catatan 29) 324.848.822 60.466.389 Related parties (Note 29)

Pihak ketiga: Third parties: PT Bank DBS Indonesia 116.436.453 111.960.984 PT Bank DBS Indonesia PT Bank Permata Tbk 62.560.054 73.687.662 PT Bank Permata Tbk PT Bank UOB Indonesia 56.471.165 - PT Bank UOB Indonesia PT Bank Tabungan Pensiunan PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk 1.053.345 5.000.000 Nasional Tbk Standard Chartered Bank Indonesia 2.018.707 1.234.198 Standard Chartered Bank Indonesia PT Bank Internasional Indonesia Tbk 90.390 15.065.224 PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 86.598 78.010 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 83.674 78.901 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Mega Tbk 80.003 35.718 PT Bank Mega Tbk PT Bank ANZ Indonesia 59.252 - PT Bank ANZ Indonesia PT Bank CIMB Niaga Tbk 29.897 35.702 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Mutiara Tbk 15.995 5.000.000 PT Bank Mutiara Tbk The Hongkong and Shanghai The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited - Banking Corporation Limited - cabang Indonesia 9.292 49.520 Indonesia branch PT Bank ICB Bumiputera 1.000 - PT Bank ICB Bumiputera Citibank N.A. - 54.362 Citibank N.A. Lain-lain - 128 Others

238.995.825 212.280.409

563.844.647 272.746.798











35

3. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 3. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued) 2011 2010

Dolar Amerika Serikat: United States Dollar: Pihak berelasi (Catatan 29) 1.540.899 3.788.320 Related parties (Note 29) Pihak ketiga: Third parties: PT Bank Danamon Indonesia Tbk 44.922 48.096 PT Bank Danamon Indonesia Tbk The Hongkong and Shanghai The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited - Banking Corporation Limited - cabang Indonesia 38.902 38.516 Indonesia branch Standard Chartered Bank Indonesia 30.513 33.416 Standard Chartered Bank Indonesia PT Bank DBS Indonesia 22.489 22.266 PT Bank DBS Indonesia PT Bank Permata Tbk 22.136 21.916 PT Bank Permata Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 10.536 10.942 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 6.047 5.988 PT Bank CIMB Niaga Tbk Citibank N.A. - 61.283 Citibank N.A.

175.545 242.423

1.716.444 4.030.743

565.561.091 276.777.541

Deposito berjangka kurang dari 3 bulan Time deposits less than 3 months Rupiah: Rupiah: Pihak berelasi (Catatan 29) 23.500.000 35.800.000 Related parties (Note 29) Pihak ketiga: Third parties: PT Bank Permata Tbk 30.000.000 50.000.000 PT Bank PermataTbk PT Bank UOB Indonesia 20.000.000 - PT Bank UOB Indonesia PT Bank CIMB Niaga Tbk 5.014.301 2.000.000 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank ICB Bumiputera 2.100.000 - PT Bank ICB Bumiputera PT Bank Danamon Indonesia Tbk 2.000.000 - PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank ANZ Indonesia - 24.000.000 PT Bank ANZ Indonesia PT Bank Mega Tbk - 20.000.000 PT Bank Mega Tbk

59.114.301 96.000.000

82.614.301 131.800.000

648.535.994 408.811.293 Kisaran tingkat bunga per tahun: Interest rate range per annum: Deposito berjangka - Rupiah 3,50% - 7,00% 4,75% - 7,00% Time deposits - Rupiah











36

4. PIUTANG EFEK BELI DENGAN JANJI DIJUAL KEMBALI (REVERSE REPO)

4. SECURITIES PURCHASED WITH AGREEMENT TO RESELL (REVERSE REPO) RECEIVABLES

Rincian dari piutang efek beli dengan janji dijual kembali adalah sebagai berikut:

The details of reverse repo receivables are as follows:

2010

Piutang efek beli dengan Nilai jual Pendapatan janji dijual Nilai beli/ kembali/ diterima dimuka/ kembali/ Pihak/ Tanggal transaksi/ Jatuh tempo/ Purchase Agreed re-sell Unearned Reverse repo Counterparty Trade date Maturity date amount amount income receivables

Efek/Securities Saham/Shares PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk PT Indofood Sukses 25 November 2010/ 23 Februari 2011/ Makmur Tbk Bintang Perbowo November 25, 2010 February 23, 2011 3.000.000 3.131.250 77.292 3.053.958

Tingkat bunga piutang efek beli dengan janji dijual kembali adalah 17,50% per tahun.

Interest rate on reverse repo receivables is 17.50% per annum.

Tabel berikut menunjukkan analisis nilai wajar jaminan saham untuk piutang efek beli dengan janji dijual kembali berdasarkan saham yang berdasarkan pada nilai kuotasi harga pasar.

The following table shows an analysis of shares collateral fair value for reverse repo receivables based on quoted market prices:

2010

PT Pembangunan Perumahan PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk (PTPP) 5.386.000 (Persero) Tbk (PTPP) PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 982.313 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 6.368.313

Pada tanggal 31 Desember 2011, tidak terdapat putang efek beli dengan janji dijual kembali.

As of December 31, 2011, there was no reverse repo receivable.

5. PORTOFOLIO EFEK 5. MARKETABLE SECURITIES 2011 2010

Portofolio efek untuk diperdagangkan 230.756.279 154.321.927 Marketable securities held for trading Portofolio efek tersedia untuk dijual 190.000.000 - Marketable securities available-for-sale Portofolio efek dimiliki hingga jatuh tempo 25.000.000 - Marketable securities held-to-maturity

445.756.279 154.321.927











37

5. PORTOFOLIO EFEK (lanjutan) 5. MARKETABLE SECURITIES (continued) a. Portofolio efek untuk diperdagangkan a. Marketable securities held for trading 2011 2010

Pihak berelasi (Catatan 29): Related parties (Note 29): Saham - Rupiah 67.717.165 13.477.201 Shares - Rupiah Dikurangi: Deduct: penurunan nilai (818.926) (444.194) decrease in value

66.898.239 13.033.007

Obligasi korporasi Corporate bonds - Rupiah 25.000.000 27.000.000 Rupiah - - Dolar Amerika Serikat 17.964.433 - United States Dollar - Ditambah: Add: kenaikan nilai 810.463 204.715 increase in value

43.774.896 27.204.715

Obligasi pemerintah Government bonds - Rupiah 22.210.000 - Rupiah - - Dolar Amerika Serikat 28.863.444 - United States Dollar - Ditambah: Add: kenaikan nilai 957.312 - increase in value

52.030.756 -

Reksa dana Mutual funds - Rupiah 39.005.666 31.984.879 Rupiah - - Dolar Amerika Serikat - 979.072 United States Dollar - Ditambah: Add: kenaikan nilai aset bersih 5.006.605 1.505.920 increase in net assets

44.012.271 34.469.871

206.716.162 74.707.593

Pihak ketiga: Third parties: Saham - Rupiah Shares - Rupiah PT Indofood Sukses Makmur PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 2.451.249 15.371.049 Tbk (INDF) PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) 1.319.463 3.723 PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO) 1.066.437 3 PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO) PT Astra International Tbk (ASII) 20.511 23.510.637 PT Astra International Tbk (ASII) PT Gudang Garam Tbk (GGRM) 13.000 4.237.597 PT Gudang Garam Tbk (GGRM) PT Indocement Tunggal PT Indocement Tunggal Prakarsa Prakarsa Tbk (INTP) 3.062 7.731.912 Tbk (INTP) PT International Nickel PT International Nickel Indonesia Tbk (INCO) 2.252 6.334.587 Indonesia Tbk (INCO) PT Holcim Indonesia Tbk (SMCB) 225 4.452.069 PT Holcim Indonesia Tbk (SMCB) PT Bank Bukopin Tbk (BBKP) 257 2.701.161 PT Bank Bukopin Tbk (BBKP) PT Bakrieland Development PT Bakrieland Development Tbk (ELTY) 39 2.500.124 Tbk (ELTY) PT Agung Podomoro Land PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN) - 7.309.590 Tbk (APLN) PT Indika Energy Tbk (INDY) - 1.089.531 PT Indika Energy Tbk (INDY) Lain-lain 64.613 3.524.037 Others Dikurangi: Deduct: penurunan nilai (166.649) (1.389.272) decrease in value

4.774.459 77.376.748











38

5. PORTOFOLIO EFEK (lanjutan) 5. MARKETABLE SECURITIES (continued) a. Portofolio efek untuk diperdagangkan

(lanjutan) a. Marketable securities held for trading

(continued) 2011 2010

Pihak ketiga (lanjutan): Third parties (continued): Obligasi korporasi - Rupiah Corporate bonds - Rupiah PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk 17.000.000 - PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk PT Lautan Luas Tbk 2.027.200 2.007.902 PT Lautan Luas Tbk PT Indah Kiat Pulp and Paper Tbk 185.206 210.525 PT Indah Kiat Pulp and Paper Tbk Ditambah: Add: kenaikan nilai 53.252 19.159 increase in value

19.265.658 2.237.586

24.040.117 79.614.334

230.756.279 154.321.927

b. Portofolio efek tersedia untuk dijual b. Marketable securities available-for-sale

2011 2010

Pihak berelasi (Catatan 29): Related party (Note 29): Saham - Rupiah 300.000.000 - Shares - Rupiah Dikurangi: Deduct: penurunan nilai (110.000.000) - decrease in value

190.000.000 -

c. Portofolio efek dimiliki hingga jatuh tempo c. Marketable securities held-to-maturity

2011 2010

Pihak berelasi (Catatan 29): Related party (Note 29): Obligasi korporasi - Rupiah 25.000.000 - Corporate bonds - Rupiah (Note 29)

d. Peringkat obligasi d. Rating of bonds Peringkat/Rating Jumlah/Amount 2011 2010 2011 2010

Untuk diperdagangkan/ Held for trading Obligasi korporasi/ Corporate bonds: PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) - Obligasi 21 BBB- - 17.964.433 - PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk - Obligasi Berkelanjutan Tahap I Seri C Tahun 2011 idAA - 12.000.000 -











39

5. PORTOFOLIO EFEK (lanjutan) 5. MARKETABLE SECURITIES (continued)

d. Peringkat obligasi (lanjutan) d. Rating of bonds (continued)

Peringkat/Rating Jumlah/Amount 2011 2010 2011 2010

Untuk diperdagangkan (lanjutan)/ Held for trading (continued) Obligasi korporasi (lanjutan)/ Corporate bonds (continued): PT Perkebunan Nusantara III (Persero) - MTN Seri A Tahun 2010 idAA- idAA- 10.000.000 10.000.000 PT Aneka Tambang (Persero) Tbk - Obligasi Berkelanjutan Tahap I Seri A Tahun 2011 idAA - 8.000.000 - PT Aneka Tambang (Persero) Tbk - Obligasi Berkelanjutan Tahap I Seri B Tahun 2011 idAA - 5.000.000 - PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk - Obligasi Berkelanjutan Tahap I Seri A Tahun 2011 idAA - 5.000.000 - PT Lautan Luas Tbk - Obligasi III Tahun 2008 idA idA- 2.027.200 2.007.902 PT Bank Syariah Mandiri - Sukuk Subordinated Notes Tahun 2011 idAA - 2.000.000 - PT Indah Kiat Pulp and Paper - Obligasi I Seri B Tahun 1999 idD - 185.206 - PT Jasa Marga - Obligasi XIV Seri JM-10 Tahun 2010 - idAA - 12.000.000 PT Telkom - Obligasi II Seri A Tahun 2010 - idAAA - 5.000.000 Lain-lain/others - - - 210.525

62.176.839 29.218.427

Obligasi pemerintah/ Government bonds Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia II BBB- - 28.863.444 - Pemerintah Republik Indonesia - *) - 22.210.000 -

51.073.444 -

Dimiliki hingga jatuh tempo/ Held-to-maturity Obligasi korporasi/ Corporate bonds: PT Bank Syariah Mandiri - MTN Syariah Mudharabah Tahun 2007 idAA+ - 25.000.000 -

138.250.283 29.218.427

*) Tidak diperingkat *) Non-rated











40

5. PORTOFOLIO EFEK (lanjutan) 5. MARKETABLE SECURITIES (continued)

Peringkat untuk obligasi korporasi berdasarkan peringkat yang dilaporkan oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) dan PT Fitch Ratings Indonesia.

The ratings of the corporate bonds are determined by PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) and PT Fitch Ratings Indonesia.

Pada tahun 2010, Perusahaan mengadakan kerjasama dengan beberapa perusahaan efek lain berdasarkan perjanjian emisi efek untuk menjamin emisi saham PT Garuda Indonesia (Persero) (“Garuda”). Sesuai dengan perjanjian emisi efek tersebut, Perusahaan dan beberapa perusahaan efek tersebut menyetujui sepenuhnya untuk membeli sisa saham yang tidak habis terjual kepada investor sesuai dengan bagian penjaminan masing-masing. Pada tanggal 10 Februari 2011, berdasarkan proses penjatahan, Perusahaan telah membeli sisa saham yang tidak terjual kepada investor sesuai dengan bagian penjaminan sebesar Rp354.609.000 (473 juta lembar saham). Pembelian sisa saham tersebut didanai oleh fasilitas-fasilitas pendanaan yang diperoleh Perusahaan dari beberapa bank. Untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011, Perusahaan mengakui kerugian belum direalisasi dari penurunan nilai wajar saham Garuda yang diklasifikasikan sebagai portofolio efek untuk diperdagangkan sebesar Rp468.591 di laporan laba rugi konsolidasian dan kerugian belum direalisasi dari penurunan nilai wajar saham Garuda yang diklasifikasikan sebagai portofolio efek tersedia untuk dijual sebesar Rp110.000.000 di laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

In 2010, the Company entered into cooperation with several securities companies based on underwriting agreement to underwrite issuance of shares of PT Garuda Indonesia (Persero) (“Garuda”). Based on the underwriting agreement, the Company and several securities companies are fully committed themselves to buy remaining shares that not sold out to the investor in accordance with the respective underwriting portion. On February 10, 2011, based on the allotment process, the Company has bought remaining shares not sold out to the investor in accordance with underwriting portion amounting to Rp354,609,000 (473 million shares). The purchase of remaining shares has been funded using funding facilities provided by several banks. For the year ended December 31, 2011, the Company recognized unrealized loss from decrease in fair value of Garuda shares classified as marketable securities held for trading amounting to Rp468,591 in the consolidated statement of income and unrealized loss from decrease in fair value of Garuda shares classified as marketable securities available-for-sale amounting to Rp110,000,000 in the statement of comprehensive income.

6. PIUTANG NASABAH 6. RECEIVABLES FROM CUSTOMERS

Piutang nasabah terdiri atas: Receivables from customers are consist of: 2011 2010

Transaksi perdagangan portofolio Marketable securities transactions in the efek di bursa efek: stock exchange: Piutang nasabah non-kelembagaan: Non-institutional customers receivables: Pihak berelasi (Catatan 29) Related parties (Note 29) Kurang dari 7 (tujuh) hari - 809.518 Less than 7 (seven) days Pihak ketiga Third parties Kurang dari 7 (tujuh) hari 142.787.379 136.387.863 Less than 7 (seven) days Lebih dari 7 (tujuh) hari 146.251.413 82.028.525 More than 7 (seven) days

289.038.792 219.225.906











41

6. PIUTANG NASABAH (lanjutan) 6. RECEIVABLES FROM CUSTOMERS (continued) 2011 2010

Transaksi perdagangan portofolio Marketable securities transactions in the efek di bursa efek (lanjutan): stock exchange (continued): Piutang nasabah kelembagaan: Institutional customers receivables: Pihak berelasi (Catatan 29) Related parties (Note 29) Kurang dari 7 (tujuh) hari 32.907.847 9.964.070 Less than 7 (seven) days Pihak ketiga Third parties Kurang dari 7 (tujuh) hari 51.474.662 113.632.375 Less than 7 (seven) days

84.382.509 123.596.445 Piutang perdagangan obligasi Bonds trading receivables Pihak berelasi (Catatan 29) - 70.282.896 Related parties (Note 29) Pihak ketiga - 31.367.167 Third parties

- 101.650.063 Piutang transaksi perusahaan efek Securities transactions receivables Pihak ketiga 1.615.630 42.500 Third parties

375.036.931 444.514.914

Piutang nasabah non-kelembagaan adalah piutang atas transaksi dengan nasabah pemilik rekening efek pada Perusahaan. Piutang nasabah kelembagaan adalah piutang atas transaksi dengan nasabah yang tidak memiliki rekening efek pada Perusahaan.

Non-institutional customers receivables represent receivables from transactions with customers with securities account in the Company. Institutional customers receivables represent receivables from transactions with customers without securities account in the Company.

Piutang nasabah di atas termasuk saldo piutang marjin nasabah sebesar Rp27.137.893 (2010: Rp46.791.063). Kisaran tingkat bunga atas piutang marjin nasabah dan piutang nasabah yang lebih dari 7 hari adalah sebesar 17,00% - 21,00% per tahun (2010: 18,00% - 21,00 % per tahun).

Receivables from customers include margin receivables from customers amounting to Rp27,137,893 (2010: Rp46,791,063). Interest rate range on margin receivables from customers and receivables from customers outstanding over 7 days is 17.00% - 21.00% per annum (2010: 18.00% - 21.00% per annum).

Nilai wajar jaminan saham untuk piutang marjin nasabah berdasarkan pada nilai kuotasi harga pasar pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah masing-masing sebesar Rp57.805.758 dan Rp107.100.453.

The shares collateral fair value for margin receivables from customers based on quoted market prices as of December 31, 2011 and 2010 are amounted to Rp57,805,758 and Rp107,100,453, respectively.

Manajemen berkeyakinan bahwa piutang nasabah dapat tertagih dan mempunyai jaminan yang cukup sehingga penyisihan kerugian penurunan nilai tidak dibentuk pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.

Management believes that receivables from customers are collectible and adequately covered by the collaterals therefore there was no allowance for impairment losses provided as of December 31, 2011 and 2010.

7. PIUTANG DARI (HUTANG PADA) LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN

7. RECEIVABLES FROM (PAYABLE TO) CLEARING AND GUARANTEE INSTITUTION

Akun ini merupakan penyelesaian perdagangan efek (settlement) atas kliring transaksi efek dengan PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI).

This account represents settlement amount arising from securities transactions clearing with PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI).











42

8. PIUTANG LAIN-LAIN 8. OTHER RECEIVABLES 2011 2010

Jasa manajemen investasi dan Investment management and selling agen penjualan - reksa dana agent fees - mutual funds and dan dana nasabah individual individual customers funds’ Pihak berelasi (Catatan 29) 16.513.688 16.681.571 Related parties (Note 29) Pihak ketiga 478.428 105.580 Third parties Bunga obligasi Interest on bonds Pihak berelasi (Catatan 29) 1.075.192 393.196 Related parties (Note 29) Pihak ketiga 152.310 8.773 Third parties Bunga deposito berjangka Interest on time deposits Pihak berelasi (Catatan 29) 26.093 37.394 Related parties (Note 29) Pihak ketiga 25.140 22.556 Third parties

Piutang komisi Commission receivables Pihak berelasi (Catatan 29) 141.823 557.110 Related parties (Note 29)

Pihak ketiga 9.339.630 86.115 Third parties Lain-lain Others

Pihak berelasi (Catatan 29) 1.476.097 750.961 Related parties (Note 29) Pihak ketiga 3.198.795 6.880.327 Third parties

32.427.196 25.523.583

Lain-lain termasuk piutang komisi, piutang karyawan, uang muka perjalanan dinas, dan lain-lain.

Others consist of commission receivables, employee loan, advances for business travel, and others.

9. BIAYA DIBAYAR DIMUKA 9. PREPAID EXPENSES

2011 2010

Tunjangan karyawan (Catatan 29) 4.505.238 5.674.401 Employee benefit (Note 29) Komisi agen penjualan (Catatan 29) 1.251.446 5.325.470 Selling agent commission fee (Note 29) Beban penerbitan bank garansi 615.234 708.136 Bank guarantee issuance fee Sewa gedung kantor (Catatan 29) 610.314 558.191 Office space rental (Note 29) Asuransi kesehatan 380.730 330.298 Health insurance Data dan informasi 145.042 65.806 Data and information Sewa kendaraan 77.070 - Vehicle rental Lain-lain 1.291.732 1.446.767 Others

8.876.806 14.109.069

Tunjangan karyawan merupakan tunjangan kepemilikan kendaraan yang diberikan kepada direksi dan pejabat eksekutif.

Employee benefit represents car ownership benefit provided to directors and executive officers.

Komisi agen penjualan merupakan komisi yang dibayarkan pada agen penjual atas penjualan reksa dana terproteksi entitas anak yang akan diamortisasi selama periode reksa dana terproteksi. Besarnya komisi ditentukan berdasarkan persentase tertentu dari jasa manajemen investasi entitas anak sesuai dengan kesepakatan antara entitas anak dan agen penjual.

Selling agent commission fee represents commission paid to selling agents for selling the subsidiary’s protected mutual funds which will be amortized over the period of the protected mutual fund. The amount of commission is determined based on a certain percentage of the subsidiary's investment management fee, as agreed between the subsidiary and the selling agents.











43

10. SETORAN JAMINAN 10. GUARANTEE DEPOSITS 2011 2010

Jaminan kontrak berjangka indeks efek 310.835 307.626 Guarantee for future trading contract Dana kliring KPEI 210.957 210.368 KPEI clearing fund

Jaminan dana kliring transaksi opsi 110.719 109.277 Clearing deposits for option transactions Lain-lain 503.337 341.337 Others

1.135.848 968.608

Jaminan kontrak berjangka indeks efek merupakan dana yang digunakan sebagai jaminan atas implementasi kontrak berjangka indeks efek (KBIE) yang dilakukan oleh Perusahaan melalui PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI).

Guarantee for future trading contract (kontrak berjangka indeks efek) represents guarantee deposits for implementation of future trading contract (KBIE) of the Company through PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI).

Dana kliring KPEI merupakan deposito milik Perusahaan sebagai jaminan atas transaksi kliring yang dilakukan oleh Perusahaan melalui KPEI. KPEI mempunyai wewenang untuk menggunakan dana kliring tersebut untuk menutup kegagalan penyelesaian transaksi bursa oleh Perusahaan pada kondisi tertentu sebagaimana ditetapkan dalam peraturan yang berlaku. Perusahaan diwajibkan membayar KPEI untuk memenuhi dana kliring minimum.

KPEI clearing fund represents the Company’s deposits as guarantee for settlement of the Company’s clearing transactions through KPEI. KPEI has the authority to utilize the fund to cover the default of the Company’s securities transactions on certain conditions based on the prevailing regulation. The Company has the obligation to pay deposit to KPEI to fulfill the required minimum clearing fund.

Jaminan dana kliring transaksi opsi merupakan dana yang digunakan sebagai jaminan atas transaksi opsi yang dilakukan oleh Perusahaan melalui KPEI.

Clearing deposits for option transactions represents guarantee deposits for option transactions executed by the Company through KPEI.

11. PENYERTAAN 11. INVESTMENTS 2011 2010

PT Pemeringkat Efek Indonesia 1.034.175 1.034.175 PT Pemeringkat Efek Indonesia PT Bursa Efek Indonesia 135.000 135.000 PT Bursa Efek Indonesia PT Bank Syariah Mandiri 5 3 PT Bank Syariah Mandiri

1.169.180 1.169.178

Penyertaan pada PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) adalah sesuai dengan ruang lingkup usaha Perusahaan sebagai pemberi jasa penjaminan emisi.

Investment in shares of PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) is in-line with the Company’s core business as underwriter.

Pemilikan saham pada PT Bursa Efek Indonesia merupakan syarat keanggotaan bursa dan dicatat sebesar biaya perolehan.

Investment in shares of PT Bursa Efek Indonesia represents the required membership shares to obtain membership of the stock exchange and is recorded at cost.











44

12. ASET TETAP 12. FIXED ASSETS

2011

Saldo awal/ Saldo akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Ending balance Additions Disposals Reclassification balance

Harga perolehan Cost Gedung 1.660.192 - - - 1.660.192 Building Prasarana bangunan 8.575.114 2.055.995 (178.456) 1.223.593 11.676.246 Leasehold improvements Inventaris kantor 28.601.216 15.982.486 (975.027) 9.348.832 52.957.507 Office equipments Kendaraan 218.700 - (199.000) - 19.700 Vehicles Aset dalam penyelesaian 6.102.050 5.525.818 - (10.572.425) 1.055.443 Construction in progress

45.157.272 23.564.299 (1.352.483) - 67.369.088

Akumulasi penyusutan Accumulated depreciation Gedung 1.411.163 83.009 - - 1.494.172 Building Prasarana bangunan 5.370.038 963.595 (95.756) - 6.237.877 Leasehold improvements Inventaris kantor 19.818.316 7.163.825 (760.051) - 26.222.090 Office equipments Kendaraan 218.700 - (199.000) - 19.700 Vehicles

26.818.217 8.210.429 (1.054.807) - 33.973.839

Nilai buku bersih 18.339.055 33.395.249 Net book value

2010

Saldo awal/ Saldo akhir/ Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Ending balance Additions Disposals Reclassification balance

Harga perolehan Cost Gedung 1.660.192 - - - 1.660.192 Building Prasarana bangunan 5.421.703 3.153.411 - - 8.575.114 Leasehold improvements Inventaris kantor 21.765.507 6.355.603 - 480.106 28.601.216 Office equipments Kendaraan 451.700 - (233.000) - 218.700 Vehicles Aset dalam penyelesaian 883.389 5.698.767 - (480.106) 6.102.050 Construction in progress

30.182.491 15.207.781 (233.000) - 45.157.272

Akumulasi penyusutan Accumulated depreciation Gedung 1.328.154 83.009 - - 1.411.163 Building Prasarana bangunan 5.178.755 191.283 - - 5.370.038 Leasehold improvements Inventaris kantor 15.575.551 4.242.765 - - 19.818.316 Office equipments Kendaraan 441.750 9.950 (233.000) - 218.700 Vehicles

22.524.210 4.527.007 (233.000) - 26.818.217 Nilai buku bersih 7.658.281 18.339.055 Net book value

13. TAGIHAN DAN LIABILITAS DERIVATIF 13. DERIVATIVE RECEIVABLES AND PAYABLES

2011

Nilai notional (kontrak) (ekuivalen dengan Rupiah)/ Notional amount Tagihan Liabilitas (contract) derivatif/ derivatif/ (equivalent Derivative Derivative to Rupiah) receivables payables

Transaksi swap mata uang Currency swap transaction Dolar Amerika Serikat United States Dollar PT Bank ANZ Indonesia 85.572.785 943.351 189.000 PT Bank ANZ Indonesia

Pada tanggal 31 Desember 2010, tidak terdapat transaksi derivatif.

As of December 31, 2010, there was no derivative transaction.











45

14. ASET LAIN-LAIN 14. OTHER ASSETS 2011 2010

Perangkat lunak 8.885.352 1.797.978 Softwares Lain-lain 176.119.508 343.407.210 Others Penyisihan kerugian penurunan nilai (99.366.208) (107.600.195) Allowance for impairment losses

76.753.300 235.807.015

85.638.652 237.604.993

Lain-lain terutama terdiri dari piutang dalam proses penyelesaian dengan nasabah masing-masing sebesar Rp175.484.122 dan Rp343.047.286 pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.

Others mostly consist of receivables in process of settlement with customers of Rp175,484,122 and Rp343,047,286, respectively, as of December 31, 2011 and 2010.

Kisaran tingkat bunga atas piutang dalam proses penyelesaian pada tahun 2011 dan 2010 adalah sebesar 0,00% - 19,00% per tahun.

Interest rate range on receivables in process of settlement in 2011 and 2010 is 0.00% - 19.00% per annum.

Penyisihan kerugian penurunan nilai dibentuk berdasarkan analisa terhadap kemampuan bayar debitur dengan mempertimbangkan nilai wajar jaminan saham yang diterima. Nilai wajar jaminan saham yang diterima tersebut ditentukan berdasarkan prinsip penilaian yang sama dengan prinsip penilaian portofolio efek.

Allowance for impairment losses was provided based on analysis of debtors’ repayment capacity taking into consideration the fair value of shares collateral received. The fair value of the shares collateral received is determined based on the same valuation principles as those for marketable securities.

Tabel berikut menunjukkan analisis nilai wajar jaminan saham yang diakui sebagai pengurang nilai aset lain-lain untuk perhitungan penyisihan kerugian penurunan nilai. Nilai wajar saham tersebut dinilai berdasarkan kuotasi harga pasar.

The following table shows an analysis of shares collateral fair value used to offset against the balance of other assets for the purpose of calculating the allowance for impairment losses. The fair values of those shares are determined based on quoted market prices.

Saham 2011 2010 Shares

Beragam 263.235.853 325.691.877 Various

Mutasi penyisihan kerugian penurunan nilai untuk aset lain-lain - lain-lain untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

Movement of allowance for impairment losses of other assets - others for the years ended December 31, 2011 and 2010 is as follows:

2011 2010

Saldo awal 107.600.195 86.345.943 Beginning balance (Pemulihan) penyisihan selama tahun berjalan (4.231.506) 21.254.252 (Reversal) provision during the year Penghapusan selama tahun berjalan (4.002.481) - Write-off during the year

Saldo akhir 99.366.208 107.600.195 Ending balance

Manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan kerugian penurunan nilai telah memadai.

Management believes that the allowance for impairment losses is adequate.











46

14. ASET LAIN-LAIN (lanjutan) 14. OTHER ASSETS (continued)

Pada tahun 2009, Perusahaan telah menyampaikan permohonan arbitrase kepada Badan Arbitrase Pasar Modal Indonesia (BAPMI) berkenaan dengan pelanggaran kewajiban oleh seorang nasabah yang telah gagal melakukan pembayaran atas fasilitas pembiayaan yang diberikan oleh Perusahaan. Pada tanggal 6 Januari 2011, BAPMI melalui surat keputusan No. BAPMI-002/ARB-01/XI/2009 memutuskan bahwa nasabah diwajibkan untuk membayar kewajiban tersisa sejumlah Rp4.858.937, maksimal 30 hari setelah tanggal putusan. Selain itu, atas penjualan paksa saham yang dijaminkan oleh nasabah, Perusahaan diwajibkan untuk memberikan kompensasi kepada nasabah sebesar Rp990.000. Pada tanggal 4 Februari 2011, nasabah dan Perusahaan telah memenuhi kewajiban tersebut. Selisih antara piutang yang dicatat oleh Perusahaan dengan pembayaran bersih yang diterima diakui sebagai penghapusan piutang dalam penyelesaian di tahun 2011.

In 2009, the Company submitted the arbitration application to the Indonesian Capital Market Arbitration Board (BAPMI) in regards with the breach of obligation by a customer who had failed to repay the financing facility given by the Company. On January 6, 2011, BAPMI through its letter No. BAPMI-002/ARB-01/XI/2009, decided that the customer had to repay the remaining obligation amounted to Rp4,858,937, maximum 30 date after the decision date. In addition, on the force sale of shares collateral pledged by the customer, the Company had to provide compensation to the customer amounting to Rp990,000. On February 4, 2011, the customer and the Company have fulfilled the obligations. The difference between the receivable recorded by the Company with the net payment received is recognized as write-off of receivables in process of settlement in 2011.

15. HUTANG NASABAH 15. PAYABLE TO CUSTOMERS

Termasuk dalam akun ini adalah saldo penjualan portofolio efek oleh nasabah yang belum diselesaikan pembayarannya dan dana nasabah yang dikelola oleh Perusahaan.

Included in this account are customers’ sales of marketable securities which payments have not been settled and customers’ fund under the Company’s custody.

Hutang nasabah terdiri atas: Payables from customers are consist of:

2011 2010

Transaksi perdagangan portofolio Marketable securities transactions in the efek di bursa efek: stock exchange: Hutang nasabah non-kelembagaan: Non-institutional customers payables: Pihak ketiga 283.295.913 272.875.228 Third parties Hutang nasabah kelembagaan: Institutional customers payables: Pihak berelasi (Catatan 29) 2.208.847 2.700.485 Related parties (Note 29) Pihak ketiga 42.130.382 120.119.919 Third parties

44.339.229 122.820.404 Hutang perdagangan obligasi Bonds trading payables Pihak ketiga - 63.200.369 Third parties

327.635.142 458.896.001











47

15. HUTANG NASABAH (lanjutan) 15. PAYABLE TO CUSTOMERS (continued)

Hutang nasabah non-kelembagaan adalah hutang atas transaksi dengan nasabah pemilik rekening efek pada Perusahaan. Hutang nasabah kelembagaan adalah hutang atas transaksi dengan nasabah yang tidak memiliki rekening efek pada Perusahaan.

Non-institutional customer payables represent payables from transactions with customers owning securities account in the Company. Institutional customer payables represent payables from transactions with customers without securities account in the Company.

Tingkat bunga atas hutang nasabah diatas 7 hari untuk tahun 2011 dan 2010 adalah sebesar 0,00% - 3,95% per tahun.

Interest rate on payable to customers outstanding over 7 days in 2011 and 2010 is 0.00% - 3.95% per annum.

16. PERPAJAKAN 16. TAXATION a. Pajak dibayar dimuka a. Prepaid taxes 2011 2010

Tagihan pajak penghasilan badan - Refundable corporate income tax - 2011 (catatan 16d) 17.419.491 - 2011 (notes 16d)

b. Hutang pajak b. Taxes payable 2011 2010

Pajak penghasilan: Income taxes: Pasal 21 2.345.690 1.207.103 Article 21 Pasal 23 3.412.918 2.976.232 Article 23 Pasal 26 485.643 90.423 Article 26 Pasal 25/29 (Catatan 16d) 271.939 14.861.323 Article 25/29 (Note 16d) Pajak Pertambahan Nilai 3.903.979 3.393.355 Value Added Tax

10.420.169 22.528.436

c. Beban (manfaat) pajak c. Tax expenses (benefits) 2011 2010

Perusahaan Company - Tidak final Non-final - Tahun berjalan 23.049.781 36.484.952 Current year Tahun sebelumnya - 848.548 Prior year - Final 8.553.811 6.653.304 Final -

31.603.592 43.986.804 Entitas anak 7.475.657 8.282.593 Subsidiary

Beban pajak kini 39.079.249 52.269.397 Current tax expense

Beban (manfaat) pajak tangguhan Deferred tax expense (benefit) Perusahaan 1.889.213 (11.258.956) Company Entitas anak (1.378.135) (1.406.316) Subsidiary

Beban (manfaat) pajak tangguhan 511.078 (12.665.272) Deferred tax expense (benefit)

39.590.327 39.604.125











48

16. PERPAJAKAN (lanjutan) 16. TAXATION (continued) d. Perhitungan estimasi pajak penghasilan

badan d. Calculation of estimated corporate income

taxes

2011 2010

Laba sebelum beban Consolidated income before tax pajak konsolidasian 108.171.201 142.942.809 expense Laba sebelum beban pajak Subsidiary’s income before tax entitas anak (26.901.157) (23.156.716) expense

Laba sebelum beban pajak Perusahaan 81.270.044 119.786.093 Income before tax expense of the Company

Perbedaan temporer: Temporary differences: Beban penyusutan 452.080 (17.144) Depreciation expenses Penyisihan imbalan kerja karyawan 6.964.208 8.648.772 Provision for employee service entitlements

Penyisihan bonus dan insentif (7.253.032) 13.255.244 Provision for bonuses and incentive Penyisihan Tunjangan Hari Raya Provision for holiday bonuses (THR) dan tunjangan cuti 1.125.208 610.956 and annual leave Penyisihan kerugian penurunan nilai (8.233.984) 21.254.252 Provision for impairment losses Keuntungan transaksi swap belum terealisasi (617.881) - Unrealized gain on swap transactions Lain-lain 6.549 1.091.600 Others Perbedaan permanen: Permanent differences: Beban yang tidak dapat dikurangkan 12.328.900 17.935.631 Non-deductible expenses Pendapatan yang dikenakan pajak penghasilan final (23.460.937) (49.542.799) Income subject to final income tax Bagian dari beban yang terkait dengan pendapatan yang Expense related to income subject to dikenakan pajak penghasilan final 31.901.005 23.735.654 final income taxes (Keuntungan) kerugian yang belum Unrealized (gains) losses on direalisasi atas portofolio efek (835.452) 1.600.421 marketable securities Pendapatan tidak kena pajak (1.447.583) (12.418.872) Non-taxable income

Taksiran penghasilan kena pajak 92.199.125 145.939.808 Estimated taxable income

Beban pajak kini: Current tax expense: Perusahaan Company Tidak final Non-final - Tahun berjalan 23.049.781 36.484.952 Current year - - Tahun sebelumnya - 848.548 Prior year - Final 8.553.811 6.653.304 Final

31.603.592 43.986.804 Entitas anak 7.475.657 8.282.593 Subsidiary

Jumlah beban pajak kini 39.079.249 52.269.397 Total current tax expense

Dikurangi: pembayaran pajak penghasilan badan Less: Corporate income tax payment Perusahaan 49.023.083 31.739.276 Company Entitas anak 7.203.718 5.668.798 Subsidiary

Pembayaran pajak penghasilan badan 56.226.801 37.408.074 Corporate income tax payment

Tagihan (hutang) pajak penghasilan Refundable income tax (income tax payable) Perusahaan 17.419.491 (12.247.528) Company Entitas anak (271.939) (2.613.795) Subsidiary

17.147.552 (14.861.323)











49

16. PERPAJAKAN (lanjutan) 16. TAXATION (continued) d. Perhitungan estimasi pajak penghasilan

badan (lanjutan) d. Calculation of estimated corporate income

taxes (continued)

Taksiran pajak penghasilan badan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2009 berbeda dengan jumlah yang tercantum pada Surat Pemberitahuan Tahunan yang disampaikan Perusahaan ke Kantor Pajak. Perusahaan mengakui penyesuaian atas pajak penghasilan badan tahun fiskal 2009 sebesar Rp848.548 tersebut pada beban pajak kini pada laporan laba rugi konsolidasian tahun 2010.

The estimated corporate income tax for the year ended December 31, 2009 differred with the amount reported in the annual tax return lodged by the Company to the Tax Authorities. The Company charged the adjustment on corporate income tax fiscal year 2009 amounting to Rp848,548 to current tax expense in 2010 consolidated statement of income.

e. Aset pajak tangguhan e. Deferred tax assets 2011 2010

Perusahaan: Company: Penyisihan kerugian penurunan nilai 24.841.552 26.900.048 Allowance for impairment losses Penyisihan imbalan kerja Provision for employee service

karyawan 7.422.292 5.681.240 entitlements Penyisihan bonus dan insentif 7.735.828 9.549.086 Provision for bonuses and incentive

Penyisihan Tunjangan Hari Raya Provision for holiday bonuses (THR) dan tunjangan cuti 1.079.026 797.724 and annual leave Aset tetap 360.194 247.174 Fixed assets Lain-lain 120.067 272.900 Others

Aset pajak tangguhan Perusahaan 41.558.959 43.448.172 Deferred tax assets of the Company Entitas anak: Subsidiary:

Aset pajak tangguhan 4.843.308 3.465.173 Deferred tax assets

46.402.267 46.913.345

Manfaat yang diperoleh dari aset pajak tangguhan yang diakui Perusahaan tergantung pada adanya penghasilan kena pajak yang lebih besar dari pembalikan perbedaan temporer yang bisa dikurangkan di masa yang akan datang.

The utilization of deferred tax assets recognized by the Company is dependent upon future taxable profits in excess of profits resulting from the reversal of existing taxable temporary differences.











50

16. PERPAJAKAN (lanjutan) 16. TAXATION (continued)

f. Pemeriksaan pajak f. Tax assessment

2008 2008

Perusahaan The Company

Berdasarkan Surat Ketetapan Pajak Lebih Bayar No. 00178/406/08/054/10 tanggal 4 Mei 2010, Kantor Pajak menetapkan kelebihan pembayaran pajak penghasilan badan untuk tahun 2008 sebesar Rp2.585.371. Perusahaan mengakui kelebihan pembayaran pajak tahun 2008 sebesar Rp3.190.879 sehingga saldo tersisa sebesar Rp605.508 dibebankan pada beban lain-lain pada laporan laba rugi tahun 2010. Perusahaan telah menerima kelebihan pembayaran pajak tersebut pada tahun 2010.

Based on the overpayment tax assessment letter No. 00178/406/08/054/10 dated May 4, 2010, the Tax Authorities confirmed the overpayment of corporate income tax for 2008 amounting to Rp2,585,371. The Company recognized refundable corporate income tax of Rp3,190,879 for 2008 resulting in remaining balance of Rp605,508 being charged to other expense in 2010 statement of income. The Company received such overpayment in 2010.

Berdasarkan beberapa Surat Ketetapan Pajak Nihil tanggal 4 Mei 2010, Kantor Pajak menetapkan tidak ada kekurangan atau kelebihan pembayaran pajak pertambahan nilai, pajak penghasilan pasal 23 dan 26, dan pajak penghasilan pasal 21 untuk tahun 2008.

Based on various nil tax assessment letters dated May 4, 2010, the Tax Authorities confirmed there are no underpayment or overpayment of value added tax, withholding tax articles 23 and 26, and income tax article 21 for 2008.

Entitas anak The subsidiary

Berdasarkan Surat Ketetapan Pajak Lebih Bayar No. 00082/406/08/054/10 tanggal 9 Maret 2010, Kantor Pajak menetapkan kelebihan pembayaran pajak penghasilan badan untuk tahun 2008 sebesar Rp2.661.550. Entitas anak mengakui kelebihan pembayaran pajak tahun 2008 sebesar Rp3.601.312 sehingga saldo tersisa sebesar Rp939.762 dibebankan pada beban lain-lain pada laporan laba rugi tahun 2010. Entitas anak telah menerima kelebihan pembayaran pajak tersebut pada tahun 2010.

Based on the overpayment tax assessment letter No. 00082/406/08/054/10 dated March 9, 2010, the Tax Authorities confirmed the overpayment of corporate income tax for 2008 amounting to Rp2,661,550. The subsidiary recognized refundable corporate income tax of Rp3,601,312 for 2008 resulting in remaining balance of Rp939,762 being charged to other expense in 2010 statement of income. The subsidiary received such overpayment in 2010.

Berdasarkan beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dan Surat Tagihan Pajak tanggal 9 Maret 2010, Kantor Pajak menyatakan kekurangan pembayaran pajak pertambahan nilai, pajak penghasilan pasal 23 dan 26, dan pajak penghasilan pasal 21 untuk tahun 2008 sebesar Rp1.419.453. Entitas anak telah menerima dan membayar ketetapan pajak tersebut pada tahun 2010. Jumlah kurang bayar pajak tersebut telah dibebankan pada beban lain-lain dalam laporan laba rugi tahun 2010.

Based on various underpayment tax assessment letters and tax collection letters dated March 9, 2010, the Tax Authorities claimed the underpayment of value added tax, withholding tax article 23 and 26, and income tax article 21 for 2008 amounting to Rp1,419,453. The subsidiary has accepted and settled such tax assessment in 2010. The amount of tax underpayment has been charged to other expenses in 2010 statements of income.











51

16. PERPAJAKAN (lanjutan) 16. TAXATION (continued)

g. Administrasi g. Administration

Berdasarkan Undang-undang Perpajakan yang berlaku di Indonesia, Perusahaan dan entitas anak menghitung, menetapkan dan membayar sendiri besarnya jumlah pajak yang terhutang. Perusahaan dan entitas anak melakukan perhitungan dan pelaporan Surat Pemberitahuan Tahunan (“SPT”) sendiri. SPT konsolidasian tidak diperkenankan dalam peraturan perpajakan di Indonesia.

Under the prevailing Taxation Laws of Indonesia, the Company and its subsidiary calculates, determines and pays tax payable assessment. The Company and its subsidiary compute taxable income/tax losses and submit their annual tax returns. Consolidated tax returns are not permitted under the Indonesian taxation laws.

Berdasarkan Undang-undang Republik Indonesia No. 28 Tahun 2007 tentang “Perubahan Ketiga atas Undang-undang Nomor 6 Tahun 1983 tentang Ketentuan Umum dan Tata Cara Perpajakan” yang berlaku mulai tahun 2008, Direktorat Jenderal Pajak (“DJP”) dapat menetapkan dan mengubah kewajiban pajak dalam batas waktu lima tahun sejak tanggal terhutangnya pajak. Ketentuan peralihan dari undang-undang tersebut mengatur bahwa perpajakan untuk tahun fiskal 2007 dan sebelumnya dapat ditetapkan oleh DJP paling lambat pada akhir tahun 2013.

Based on Law of the Republic of Indonesia No. 28 Year 2007 regarding “Third Amendment of Law No. 6 Year 1983 regarding General Rules and Procedures of Taxations” which are applicable starting 2008, the Directorate General of Tax (“DGT”) may assess or amend taxes within five years from the date the tax becomes due. The transitional provisions of the said law stipulate that taxes for fiscal year 2007 and before may be assessed by the DGT at the latest at the end of 2013.

17. PINJAMAN BANK 17. BANK LOANS 2011 2010

Pihak berelasi (Catatan 29): Related party (Note 29): PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 50.000.000 - PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Pihak ketiga Third parties: PT Bank DBS Indonesia 65.000.000 - PT Bank DBS Indonesia The Hongkong and Shanghai The Hongkong and Shanghai Banking Banking Corporation Limited - Corporation Limited - cabang Indonesia 40.000.000 - Indonesia branch PT Bank ANZ Indonesia 25.000.000 - PT Bank ANZ Indonesia PT Bank Internasional Indonesia Tbk 25.000.000 PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank UOB Indonesia 15.000.000 - PT Bank UOB Indonesia

220.000.000 -











52

17. PINJAMAN BANK (lanjutan) 17. BANK LOANS (continued) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Pada tanggal 30 Juni 2010, Perusahaan mengadakan perjanjian fasilitas modal kerja jangka pendek dan jasa pelayanan transaksi treasury (fasilitas treasury line) dengan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk masing-masing sebesar Rp150.000.000 yang berakhir pada tanggal 29 Juni 2011. Pada tanggal 26 Juli 2011, fasilitas ini telah diperpanjang kembali hingga 25 Juli 2012. Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas modal kerja ini adalah sebesar tingkat bunga pinjaman per tahun dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

On June 30, 2010, the Company entered into short-term working capital facility and treasury transaction services (treasury line facility) agreements with PT Bank Mandiri (Persero) Tbk amounting to Rp150,000,000 for each facility which were due on June 29, 2011. On July 26, 2011, these facilities have been extended to July 25, 2012. Under the terms of the agreement, interest for working capital facility is determined based on annual lending rate of PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Pada tanggal 17 Desember 2009, Perusahaan mengadakan perjanjian fasilitas intraday dengan limit fasilitas sebesar Rp300.000.000. Pada tanggal 18 November 2010, perjanjian ini diperpanjang sampai dengan 29 Agustus 2011 dan limit fasilitas diubah menjadi Rp500.000.000. Perjanjian tersebut telah diperpanjang kembali hingga 28 Agustus 2012.

On December 17, 2009, the Company entered into intraday facility agreement amounting to Rp300,000,000. On November 18, 2010, the agreement is extended until August 29, 2011 and the limit of facility is changed to Rp500,000,000. The agreement has been subsequently extended to August 28, 2012.

PT Bank DBS Indonesia PT Bank DBS Indonesia Perusahaan mendapatkan fasilitas perbankan (bank facility) dari PT Bank DBS Indonesia melalui perjanjian tanggal 20 Juni 2008. Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 8 September 2011 dimana fasilitas yang diberikan oleh PT Bank DBS Indonesia adalah fasilitas modal kerja (revolving credit facility advances) sebesar Rp150.000.000 dan fasilitas transaksi valuta asing (uncommitted US Dollar facility) sebesar maksimum USD20.000.000 (nilai penuh) dan akan berakhir pada tanggal 8 Juni 2012. Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas modal kerja adalah sebesar 0,875% diatas prime lending rate per tahun dari PT Bank DBS Indonesia atau tingkat bunga yang ditentukan berdasarkan kesepakatan pada saat penarikan fasilitas. Fasilitas modal kerja ini diketahui oleh pemegang saham Perusahaan dengan adanya letter of comfort dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

The Company is granted banking facilities from PT Bank DBS Indonesia through agreement dated June 20, 2008. The agreement has been amended by latest addendum of agreement dated September 8, 2011, whereby the facilities provided by PT Bank DBS Indonesia are working capital facility (revolving credit facility advances) of Rp150,000,000 and foreign exchange transaction facility (uncommitted US Dollar facility) of USD20,000,000 (full amount) and will be due on June 8, 2012. Under the terms of the agreement, interest for the working capital facility is determined based on 0.875% above annual prime lending rate of PT Bank DBS Indonesia or based on agreement at the time of drawdrown. The working capital facility is acknowledged by the shareholder of the Company with letter of comfort from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.











53

17. PINJAMAN BANK (lanjutan) 17. BANK LOANS (continued) PT Bank DBS Indonesia (lanjutan) PT Bank DBS Indonesia (continued) Perusahaan juga mendapatkan fasilitas perbankan lain (banking facility) dari PT Bank DBS Indonesia melalui perjanjian tanggal 20 Juni 2008. Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 8 September 2011 dimana fasilitas yang disediakan oleh PT Bank DBS Indonesia adalah fasilitas intraday sebesar Rp100.000.000 dan akan berakhir pada tanggal 8 Juni 2012.

The Company is also granted other banking facility from PT Bank DBS Indonesia through agreement dated June 20, 2008. The agreement has been amended by latest addendum of agreement dated September 8, 2011, whereby the facility provided by PT Bank DBS Indonesia is intraday facility of Rp100,000,000 and will be due on June 8, 2012.

Pada tanggal 16 Agustus 2010, Perusahaan mendapatkan fasilitas uncommitted bank guarantee sebesar Rp50.000.000 dengan periode 1 tahun dan jangka waktu untuk klaim pembayaran maksimum 14 hari. Fasilitas ini telah diperpanjang hingga 8 Juni 2012. Pada tanggal 31 Desember 2010, Perusahaan memiliki bank garansi yang diterbitkan oleh PT Bank DBS Indonesia sebesar Rp25.000.000. Bank garansi ini diterbitkan untuk KPEI sebagai jaminan atas kenaikan limit transaksi nasabah Perusahaan.

On August 16, 2010, the Company is granted uncommitted bank guarantee facility of Rp50,000,000 with validity period of 1 year and the grace period for claim of payment is maximum 14 days. This facility has been extended to June 8, 2012. On December 31, 2010, the Company has an outstanding bank guarantee issued by PT Bank DBS Indonesia amounting to Rp25,000,000. The bank guarantee is issued for KPEI to guarantee the increase in limit of shares transaction of the Company’s customers.

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited - Cabang Indonesia

The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited - Indonesia Branch

Pada tanggal 12 Februari 2009, Perusahaan

mengadakan pembaharuan perjanjian fasilitas pendanaan jangka pendek dan fasilitas exposure risk limit (weighted)/option dengan The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited - Cabang Indonesia (HSBC) masing-masing sebesar Rp175.000.000, USD5.000.000 (nilai penuh), dan USD1.000.000 (nilai penuh). Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas pendanaan adalah sebesar tingkat bunga pinjaman per tahun dari HSBC. Pada tanggal 23 Februari 2011, perjanjian fasilitas ini diperbaharui kembali. Fasilitas-fasilitas ini diketahui oleh pemegang saham dengan adanya letter of comfort dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

On February 12, 2009, the Company entered into renewal short-term funding facilities and exposure risk limit (weighted)/option facility agreements with The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited - Indonesia Branch (HSBC) amounted to Rp175,000,000, USD5,000,000 (full amount), and USD1,000,000 (full amount), respectively. Under the terms of the agreement, interest for the funding facility is determined based on the annual term lending rate of HSBC. On February 23, 2011, these facilities agreements are renewed. The facilities are acknowledged by the shareholder with letter of comfort from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.











54

17. PINJAMAN BANK (lanjutan) 17. BANK LOANS (continued)

PT Bank ANZ Indonesia PT Bank ANZ Indonesia

Pada tanggal 14 Juli 2008, Perusahaan mengadakan perjanjian fasilitas modal kerja dengan PT Bank ANZ Indonesia. Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 8 Februari 2011 dimana Perusahaan mendapatkan fasilitas modal kerja sebesar Rp130.000.000 yang akan berakhir pada tanggal 31 Januari 2012. Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas modal kerja adalah sebesar tingkat bunga pinjaman per tahun dari PT Bank ANZ Indonesia. Fasilitas ini diketahui oleh pemegang saham dengan adanya letter of comfort dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

On July 14, 2008, the Company entered into working capital facility agreement with PT Bank ANZ Indonesia. The agreement has been amended by latest addendum of agreement dated February 8, 2011 whereby the Company has been granted working capital facility of Rp130,000,000 which will be due on January 31, 2012. Under the terms of the agreement, interest for the working capital facility is determined based on the annual lending rate of PT Bank ANZ Indonesia. The facility is acknowledged by the shareholder with letter of comfort from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Pada tanggal 10 November 2010, Perusahaan mendapatkan fasilitas uncommitted bank guarantee sebesar Rp50.000.000 dengan jangka waktu sampai dengan 31 Januari 2011. Pada tanggal 8 Februari 2011, fasilitas ini telah diperpanjang hingga 31 Januari 2012. Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, Perusahaan memiliki bank garansi yang diterbitkan oleh PT Bank ANZ Indonesia sebesar Rp50.000.000. Bank garansi ini diterbitkan untuk KPEI sebagai jaminan atas kenaikan limit transaksi nasabah Perusahaan.

On November 10, 2010, the Company is granted uncommitted bank guarantee facility of Rp50,000,000 with validity period until January 31, 2011. On January 8, 2011, this facility has been extended to January 31, 2012. As of December 31, 2011 and 2010, the Company has an outstanding bank guarantee issued by PT Bank ANZ Indonesia amounting to Rp50,000,000. The bank guarantee is issued for KPEI to guarantee the increase in limit of shares transaction of the Company’s customers.

PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk

Pada tanggal 30 Mei 2011, Perusahaan mengadakan perjanjian fasilitas money market line dengan PT Bank Internasional Indonesia Tbk dimana Perusahaan memperoleh fasilitas money market line sebesar Rp150.000.000 dan sub limit fasilitas dalam bentuk uncommitted bank guarantee sebesar Rp100.000.000 dengan jangka waktu sampai dengan 1 Juni 2012. Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas money market line adalah sebesar tingkat bunga pinjaman per tahun dari PT Bank Internasional Indonesia Tbk.

On May 30, 2011, the Company entered into money market line facility agreement with PT Bank Internasional Indonesia Tbk, whereby the Company has been granted money market line facility of Rp150,000,000 and sub limit facility in the form of uncommitted bank guarantee facility of Rp100,000,000 with validity period until June 1, 2012. Under the terms of the agreement, interest for the money market line facility is determined based on the annual lending rate of PT Bank Internasional Indonesia Tbk.











55


PT Bank UOB Indonesia PT Bank UOB Indonesia

Perusahaan mendapatkan fasilitas perbankan dari PT Bank UOB Indonesia melalui perjanjian tanggal 29 September 2011 yang berlaku sampai dengan tanggal 29 September 2012. Fasilitas yang diberikan oleh PT Bank UOB Indonesia adalah fasilitas promissory note line sebesar maksimum Rp100.000.000 dan sub limit fasilitas dalam bentuk uncommitted bank guarantee sebesar maksimum Rp100.000.000, dan fasilitas foreign exchange line sebesar maksimum USD5.000.000 (nilai penuh). Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas promissory note line adalah sebesar tingkat bunga pinjaman per tahun dari PT Bank UOB Indonesia.

The Company is granted banking facilities from PT Bank UOB Indonesia through agreement dated September 29, 2011 which valid until September 29, 2012. The facilities provided by PT Bank UOB Indonesia are promissory note line facility with maximum amount of Rp100,000,000 and sub limit facility in the form of uncommitted bank guarantee facility with maximum amount of Rp100,000,000 and foreign exchange line facility with maximum amount of USD5,000,000 (full amount). Under the terms of the agreement, interest for the promissory note facility is determined based on the annual lending rate of PT Bank UOB Indonesia.

Standard Chartered Bank Indonesia Standard Chartered Bank Indonesia

Pada tanggal 8 September 2006, Perusahaan

mengadakan perjanjian fasilitas perbankan dengan Standard Chartered Bank Indonesia. Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 19 Desember 2011 dimana Perusahaan memperoleh bank guarantee facility sebesar Rp100.000.000 dan akan berakhir pada tanggal 31 Agustus 2012. Pada tanggal 31 Desember 2011 and 2010, Perusahaan memiliki bank garansi yang diterbitkan oleh SCB sebesar Rp50.000.000. Bank garansi ini diterbitkan untuk KPEI sebagai jaminan atas kenaikan limit transaksi nasabah Perusahaan.

On September 8, 2006, the Company entered into working capital facility agreement with Standard Chartered Bank Indonesia. The agreement has been amended by latest addendum of agreement dated December 19, 2011, whereby the Company has been provided by bank guarantee facility of Rp100,000,000 and will be due on August 31, 2012. As of December 31, 2011 and 2010, the Company has an outstanding bank guarantee issued by SCB amounting to Rp50,000,000. The bank guarantee is issued for KPEI to guarantee the increase in limit of shares transaction of the Company’s customers.

Pada tanggal 28 September 2010, Perusahaan juga mendapat fasilitas kredit jangka pendek sebesar Rp175.000.000. Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 19 Desember 2011 dan akan berakhir pada tanggal 31 Agustus 2012. Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, bunga atas fasilitas ini adalah sebesar 1% diatas term funding rate per tahun dari SCB. Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, tidak terdapat saldo pinjaman dari SCB.

On September 28, 2010, the Company is also granted short-term loan facility amounted to Rp175,000,000. The agreement has been amended by latest addendum of agreement dated December 19, 2011 and will be due on August 31, 2012. Under the terms of the agreement, interest for this facility is 1% above the annual term funding rate of SCB. As of December 31, 2011 and 2010, there is no outstanding loan from SCB.











56


PT Bank Permata Tbk PT Bank Permata Tbk Pada tanggal 15 September 2008, Perusahaan

mengadakan perjanjian fasilitas modal kerja dan foreign exchange line. Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 16 Desember 2010 dimana Perusahaan memperoleh limit perjanjian fasilitas modal kerja dan fasilitas foreign exchange line atas transaksi spot, forward, dan swap masing-masing sebesar Rp160.000.000 dan USD5.000.000 (nilai penuh). Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, tingkat bunga sebesar tingkat bunga pasar per bulan untuk periode 7 Oktober 2010 - 7 Oktober 2011. Perjanjian tersebut berakhir pada tanggal 7 Oktober 2011 dengan periode perpanjangan otomatis hingga 7 Januari 2012. Fasilitas-fasilitas ini diketahui oleh pemegang saham Perusahaan dengan adanya letter of comfort dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

On September 15, 2008, the Company entered into working capital facility and foreign exchange line. The agreement has been amended by the latest addendum of agreement dated December 16, 2010 whereby the Company has been granted working capital facility and foreign exchange line facility for spot, forward, and swap transaction amounting to Rp160,000,000 and USD5,000,000 (full amount). Under the terms of the agreement, interest for the working capital facility is determined based on monthly market interest rate for period October 7, 2010 - October 7, 2011. The agreement is valid up to October 7, 2011 with automatic extension period up to January 7, 2012. The facility is acknowledged by the shareholder of the Company with letter of comfort from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

Pada tanggal 16 Desember 2010, Perusahaan mendapatkan fasilitas bank guarantee sebesar Rp100.000.000 dengan jangka waktu sampai dengan 7 Oktober 2011 dan telah diperpanjang otomatis hingga 7 Januari 2012.

On December 16, 2010, the Company is granted bank guarantee facility of Rp100,000,000 with validity period until October 7, 2011 and has been automatically extended up to January 7, 2012.

Pada tanggal 11 Februari 2011, Perusahaan mendapatkan fasilitas intraday sebesar Rp200.000.000 dengan jangka waktu sampai dengan 7 Oktober 2011 dan telah diperpanjang otomatis hingga 7 Januari 2012.

On February 11, 2011, the Company is granted intraday facility of Rp200,000,000 with validity period until October 7, 2011 and has been automatically extended up to January 7, 2012.

PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk

Pada tanggal 11 Juli 2003, Perusahaan mengadakan perjanjian fasilitas modal kerja dengan PT Bank Pan Indonesia Tbk (Bank Panin). Perjanjian ini telah diubah terakhir kali dengan addendum perjanjian tanggal 30 Agustus 2010 dimana Bank Panin memberikan fasilitas modal kerja sebesar Rp150.000.000 dan telah berakhir pada tanggal 30 Juni 2011. Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian, tingkat bunga atas fasilitas modal kerja adalah sebesar tingkat bunga pinjaman per tahun dari Bank Panin. Fasilitas ini telah diperpanjang hingga 30 Juni 2012.

On July 11, 2003, the Company entered into working capital facility agreement with PT Bank Pan Indonesia Tbk (Bank Panin). The agreement has been amended by latest addendum of agreement dated August 30, 2010, whereby Bank Panin granted working capital facility of Rp150,000,000 and was ended on June 30, 2011. Under the terms of the agreement, interest for the working capital facility is determined based on the annual term lending rate of Bank Panin. This facility has been extended up to June 30, 2012.

Perusahaan juga memperoleh fasilitas transaksi valuta asing (spot/forward) dengan jumlah fasilitas sebesar USD10.000.000 (nilai penuh) yang berlaku sampai dengan 30 Juni 2011 dan telah diperpanjang hingga 30 Juni 2012. Fasilitas-fasilitas ini diketahui oleh pemegang saham Perusahaan dengan adanya letter of comfort dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

The Company is also granted foreign exchange transaction facility (spot/forward) with total facility of USD10,000,000 (full amount) which valid until June 30, 2011 and has been extended to June 30, 2012. The facilities are acknowledged by the shareholder of the Company with letter of comfort from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.











57

18. BIAYA MASIH HARUS DIBAYAR 18. ACCRUED EXPENSES 2011 2010

Cadangan bonus dan tunjangan lainnya 48.656.545 52.653.684 Provision for bonuses and other allowances Biaya transaksi efek 2.806.303 2.082.402 Securities transaction levies Jasa profesional 1.357.328 1.554.263 Professional fees Bunga pinjaman bank 237.953 - Accrued interests on bank loans Lain-lain (Catatan 29) 2.625.530 1.794.108 Others (Note 29)

55.683.659 58.084.457

19. PENYISIHAN IMBALAN KERJA KARYAWAN 19. PROVISION FOR EMPLOYEE SERVICE ENTITLEMENTS

Perusahaan mempunyai program pensiun iuran

pasti yang meliputi seluruh karyawan yang berhak. Program pensiun tersebut dikelola oleh Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) Manulife Indonesia. Program pensiun didanai dari kontribusi Perusahaan sebesar 5,00% dan kontribusi karyawan maksimal sebesar 15,00% dari gaji pokok.

The Company has defined contribution pension plan covering substantially all of its eligible employees. This pension plan is managed by “Dana Pensiun Lembaga Keuangan” (DPLK) Manulife Indonesia. The pension plan is funded by contribution from the Company at 5.00% and the employees’ contribution at maximum 15.00% of the employees’ basic salary.

Kontribusi yang dibayarkan Perusahaan dan

entitas anak dan diakui sebagai beban personalia adalah sebesar Rp1.414.166 selama tahun 2011 (2010: Rp1.092.633).

The Company’s and the subsidiary’s share of contributions which were charged to personnel expenses amounted to Rp1,414,166 in 2011 (2010: Rp1,092,633).

Perusahaan dan entitas anak memberikan manfaat

kepada karyawan yang mencapai usia pensiun 55 tahun berdasarkan Undang-undang Ketenagakerjaan No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003. Manfaat berdasarkan Undang-undang tersebut tidak didanai.

The Company and the subsidiary provide for benefits for its employees who achieve the retirement age at 55 based on the provisions of Labor Law No. 13/2003 dated March 25, 2003 (the Law). The benefits under the Law are unfunded.

Perusahaan dan entitas anak juga memberikan penghargaan masa kerja untuk karyawan yang telah menyelesaikan masa kerja selama 5, 10, 15, dan 20 tahun.

In addition, the Company and the subsidiary also provide for long service award for employees whose work periods reach 5 years, 10 years, 15 years, and 20 years.

Berdasarkan Surat Keputusan Direksi No. 001/MS-HR/KEP-DIR/II/2010 dan No. 001/MMI-HR/KEP-DIR/II/2010 tanggal 1 Februari 2010, Perusahaan dan entitas anak juga memberikan penghargaan masa kerja untuk karyawan yang mengundurkan diri dengan masa kerja minimal 3 tahun.

In accordance with Director Decision Letter No. 001/MS-HR/KEP-DIR/II/2010 and No. 001/MMI-HR/KEP-DIR/II/2010 dated February 1, 2010, the Company and the subsidiary also provide long service award for employees who resigned after reaching minimum work periods of 3 years.











58

19. PENYISIHAN IMBALAN KERJA KARYAWAN (lanjutan)

19. PROVISION FOR EMPLOYEE SERVICE ENTITLEMENTS (continued)

Tabel berikut mengikhtisarkan komponen beban imbalan kerja karyawan yang dicatat didalam laporan laba rugi dan penyisihan imbalan kerja karyawan yang diakui di laporan posisi keuangan:

The following tables summarize the components of net benefits expense recognized in the income statements and the provision for employee service entitlements recognized in the statements of financial position:

a. Penyisihan imbalan kerja karyawan a. Provision for employee service entitlements

2011

UU Tenaga Kerja/ Penghargaan Labor Law masa kerja/Long No. 13/2003 service award Jumlah/Total

Nilai kini liabilitas 32.945.221 14.113.137 47.058.358 Present value of obligation Kerugian aktuaria yang Unrecognized actuarial belum diakui (13.935.581) - (13.935.581) losses Biaya jasa lalu yang belum Unrecognized past service diakui - non-vested 99.464 - 99.464 cost - non-vested

19.109.104 14.113.137 33.222.241

2010


Nilai kini liabilitas 23.054.311 11.244.577 34.298.888 Present value of obligation Kerugian aktuaria yang Unrecognized actuarial belum diakui (8.766.213) - (8.766.213) losses Biaya jasa lalu yang belum Unrecognized past service diakui - non-vested 124.876 - 124.876 cost - non-vested

14.412.974 11.244.577 25.657.551

b. Mutasi penyisihan imbalan kerja karyawan

yang diakui di laporan posisi keuangan b. Movements in the provision for employee

service entitlements recognized in the statements of financial position

2011


Saldo awal tahun 14.412.974 11.244.577 25.657.551 Balance at beginning of year Beban manfaat bersih 5.808.683 4.267.560 10.076.243 Net benefit expenses Pembayaran manfaat (1.112.553) (1.399.000) (2.511.553) Benefit payments

19.109.104 14.113.137 33.222.241











59



b. Mutasi penyisihan imbalan kerja karyawan

yang diakui di laporan posisi keuangan (lanjutan)

b. Movements in the provision for employee service entitlements recognized in the statements of financial position (continued)

2010


Saldo awal tahun 8.605.435 7.070.233 15.675.668 Balance at beginning of year Beban manfaat bersih 5.982.954 4.466.071 10.449.025 Net benefit expenses Pembayaran manfaat (175.415) (291.727) (467.142) Benefit payments

14.412.974 11.244.577 25.657.551

c. Beban imbalan kerja karyawan bersih c. Net employee service entitlements expense

2011


Biaya jasa kini 5.457.168 2.459.090 7.916.258 Current service cost Biaya bunga 1.792.658 819.605 2.612.263 Interest cost Kerugian aktuaria 727.844 - 727.844 Actuarial loss Biaya jasa lalu - Past service cost - non-vested (7.371) - (7.371) non-vested Pengakuan segera Immediate recognition biaya jasa lalu - past service cost - vested 64.033 31.204 95.237 vested Pengakuan segera Immediate recognition kerugian aktuaria - 957.661 957.661 actuarial loss Dampak kurtailmen (2.225.649) - (2.225.649) Curtailment effect

5.808.683 4.267.560 10.076.243

2010


Biaya jasa kini 3.844.510 1.876.700 5.721.210 Current service cost Biaya bunga 1.225.286 690.203 1.915.489 Interest cost Kerugian aktuaria 300.464 1.139 301.603 Actuarial loss Biaya jasa lalu - Past service cost - non-vested (7.371) - (7.371) non-vested Pengakuan segera Immediate recognition biaya jasa lalu - past service cost - vested 620.065 26.577 646.642 vested Pengakuan segera Immediate recognition kerugian aktuaria - 1.871.452 1.871.452 actuarial loss

5.982.954 4.466.071 10.449.025

Penyisihan imbalan kerja karyawan per 31 Desember 2011 dan 2010 telah dihitung oleh aktuaris independen, PT Dayamandiri Dharmakonsilindo dalam laporannya masing-masing tertanggal 3 Februari 2012 dan 28 Januari 2011. Asumsi-asumsi dasar yang digunakan dalam perhitungan tahun 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

The provisions for employee service entitlements as of December 31, 2011 and 2010 have been calculated by an independent actuary, PT Dayamandiri Dharmakonsilindo, in its report dated February 3, 2012 and January 28, 2011, respectively. The basic assumptions used in the 2011 and 2010 calculations were as follows:











60



Perusahaan The Company

2011 2010

Tingkat diskonto per tahun Discount rate per annum UU Tenaga Kerja No. 13/2003 dan Labor Law No. 13/2003 penghargaan masa kerja 6% 7,87% and service award Tingkat kenaikan gaji per tahun 8% 8% Annual salary increase rate per annum Tingkat kematian TMI II-99 *) TMI II-99 *) Mortality rates Tingkat kecacatan 10% dari/of TMI II-99 10% dari/of TMI II-99 Disability rates Tingkat pengunduran diri 10% per tahun 10% per tahun Resignation rates (umur 18-39 tahun), (umur 18-39 tahun), 6% per tahun 6% per tahun (umur 40-44 tahun), (umur 40-44 tahun), 4% per tahun 4% per tahun (umur 45-49 tahun), (umur 45-49 tahun), 2% per tahun 2% per tahun (umur 50-54 tahun)/ (umur 50-54 tahun)/ 10% p.a (age 18-39), 10% p.a (age 18-39), 6% p.a (age 40-44), 6% p.a (age 40-44), 4% p.a (age 45-49), 4% p.a (age 45-49), 2% p.a (age 50-54) 2% p.a (age 50-54) Usia pensiun normal 55 tahun/55 years 55 tahun/55 years Normal retirement age *) TMI II-99 = Tabel Mortalitas Indonesia II tahun 1999 *) TMI II-99 = Indonesian Mortality Table II year 1999

Entitas anak The subsidiary

2011 2010

Tingkat diskonto per tahun Discount rate per annum UU Tenaga Kerja No.13/2003 dan Labor Law No.13/2003 penghargaan masa kerja 6% 7,87% and service award Tingkat kenaikan gaji per tahun 10% 8% Annual salary increase rate per annum Tingkat kematian TMI II-99 *) TMI II-99 *) Mortality rates Tingkat kecacatan 10% dari/of TMI II-99 10% dari/of TMI II-99 Disability rates Tingkat pengunduran diri 10% per tahun 10% per tahun Resignation rates (umur 18-39 tahun), (umur 18-39 tahun), 6% per tahun 6% per tahun (umur 40-44 tahun), (umur 40-44 tahun), 4% per tahun 4% per tahun (umur 45-49 tahun), (umur 45-49 tahun), 2% per tahun 2% per tahun (umur 50-54 tahun)/ (umur 50-54 tahun)/ 10% p.a (age 18-39), 10% p.a (age 18-39), 6% p.a (age 40-44), 6% p.a (age 40-44), 4% p.a (age 45-49), 4% p.a (age 45-49), 2% p.a (age 50-54) 2% p.a (age 50-54) Usia pensiun normal 55 tahun/55 years 55 tahun/55 years Normal retirement age *) TMI II-99 = Tabel Mortalitas Indonesia II tahun 1999 *) TMI II-99 = Indonesian Mortality Table II year 1999 20. LIABILITAS LAIN-LAIN 20. OTHER PAYABLES 2011 2010

Dana stabilisasi (Catatan 32d) 189.347.478 - Stabilization fund (Note 32d) Komisi dan agen penjualan (Catatan 29) 78.545.364 19.939.167 Commission and selling agents (Note 29) Lain-lain 9.216.600 7.050.322 Others

277.109.442 26.989.489











61

21. MODAL SAHAM CADANGAN UMUM, DAN PEMBAGIAN DIVIDEN

21. SHARE CAPITAL GENERAL RESERVE, AND DIVIDEND DISTRIBUTIONS

a. Modal saham a. Capital stock

Susunan pemegang saham Perusahaan per 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

The composition of the Company’s shareholders as of December 31, 2011 and 2010 are as follows:

Persentase Jumlah modal Jumlah saham/ kepemilikan/ saham/ Number Percentage of Total Pemegang saham of shares ownership capital stock Shareholders

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 610.970.000 95,69% 610.970.000 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Pengelola Investama Mandiri 27.530.000 4,31% 27.530.000 PT Pengelola Investama Mandiri

638.500.000 100,00% 638.500.000

b. Cadangan umum b. General reserve

Cadangan umum dibentuk berdasarkan Undang-Undang No. 40/2007 mengenai perseroan terbatas, yang mengharuskan perusahaan-perusahaan untuk membentuk penyisihan cadangan umum sekurang-kurangnya 20% dari jumlah modal yang ditempatkan dan disetor penuh. Undang-undang tersebut tidak mengatur jangka waktu untuk pembentukan penyisihan tersebut.

The general reserve is set in accordance with Limited Company Law No. 40/2007 which required companies to set up a general reserve amounting to at least 20% of issued and paid up share capital. There is no set period of time over which this amount should be provided.

Pada tahun 2010, berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan yang dituangkan dalam akta notaris No. 20, tanggal 25 Juni 2010 dari Lenny Janis Ishak, S.H., Perusahaan menambah cadangan umum sebesar Rp1.000.000.

In 2010, based on Minutes of Annual Shareholders Meeting legalized by notarial deed No. 20 dated June 25, 2010 of Lenny Janis Ishak, S.H., the Company made an addition to the general reserve amounting to Rp1,000,000.

c. Pembagian dividen c. Dividend distributions

Pada tahun 2010, berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan yang dituangkan dalam akta notaris No. 20 tanggal 25 Juni 2010 dari Lenny Janis Ishak, S.H., pemegang saham menyetujui pembagian dividen tunai dari laba tahun 2009 sebesar Rp39.000.000.

In 2010, based on Minutes of Annual Shareholders Meeting legalized by notarial deed No. 20 dated June 25, 2010 of Lenny Janis Ishak, S.H., the shareholders approved the distribution of cash dividend amounting to Rp39,000,000 from the 2009 income.

22. KEPENTINGAN NON-PENGENDALI 22. NON-CONTROLLING INTERESTS

Perubahan kepentingan non-pengendali atas aset bersih entitas anak adalah sebagai berikut:

Movements in the non-controlling interests’ share in the net assets of a subsidiary are as follows:

2011 2010

Saldo awal 64.357 56.077 Beginning balance Bagian kepentingan non-pengendali Net income of subsidiary attributable

atas laba bersih entitas anak 20.804 16.280 to non-controlling interests Pembagian dividen (13.280) (8.000) Dividend distribution

Saldo akhir 71.881 64.357 Ending balance











62

23. PENDAPATAN BUNGA DAN DIVIDEN 23. INTEREST INCOMES AND DIVIDENDS 2011 2010

Bunga: Interests: Efek beli dengan janji dijual kembali 208.833 6.744.377 Reverse repo Obligasi (Catatan 29) 12.771.854 10.719.951 Bonds (Note 29) Transaksi nasabah 49.537.929 84.251.007 Customers transactions Dividen 1.724.120 869.187 Dividends

64.242.736 102.584.522

24. GAJI DAN TUNJANGAN KARYAWAN 24. EMPLOYEE SALARIES AND ALLOWANCES 2011 2010

Gaji, insentif, dan lembur 95.786.719 86.176.751 Salaries, incentives, and overtime payments Tunjangan karyawan 55.762.807 45.605.733 Employee benefits Lainnya 15.234.560 13.969.302 Others

166.784.086 145.751.786

25. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 25. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES 2011 2010

Transportasi 17.507.422 10.328.869 Transportation Keanggotaan dan informasi data 14.471.719 10.921.164 Subscriptions and data information Sewa gedung kantor, kendaraan, Office space rental, vehicle rental, dan lain-lain (Catatan 29) 13.366.037 9.804.755 and other rental (Note 29) Percetakan dan perlengkapan kantor 8.781.078 5.354.371 Printing and office supplies Telekomunikasi 3.720.271 2.745.160 Telecommunications Pemeliharaan dan perbaikan 3.521.529 2.725.489 Repairs and maintenance Pelatihan 3.057.841 3.883.319 Training Asuransi 1.229.497 922.879 Insurance Registrasi dan kustodian 248.215 245.679 Registration and custodian Beban peminjaman efek 68.198 9.383 Securities borrowing fees Pengembangan 8.800 63.700 Development

65.980.607 47.004.768

26. BEBAN JASA PROFESIONAL 26. PROFESSIONAL FEES 2011 2010

Jasa penasihat hukum 16.778.089 6.894.864 Legal advisory fees Jasa konsultan lainnya 6.795.919 3.384.559 Other professional fees

23.574.008 10.279.423

Jasa penasihat hukum untuk tahun 2011 termasuk pembayaran pada penasihat-penasihat hukum yang ditunjuk oleh Perusahaan untuk menangani hal-hal yang bersifat rutin dan khusus.

Legal advisory fees for 2011 include payments to legal advisors appointed by the Company to handle routine and special matter.











63

27. PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN - (BEBAN) PENDAPATAN BUNGA - BERSIH

27. OTHER INCOMES (EXPENSES) - INTEREST (EXPENSES) INCOMES - NET

2011 2010

Pendapatan bunga Interest incomes Pihak berelasi (Catatan 29): Related parties (Note 29):

Deposito berjangka 1.251.645 2.771.002 Time deposits Giro 2.879.557 1.316.002 Current accounts

4.131.202 4.087.004

Pihak ketiga: Third parties: Deposito berjangka 2.118.873 4.406.154 Time deposits Giro 14.209.894 11.572.539 Current accounts

16.328.767 15.978.693

20.459.969 20.065.697

Beban bunga Interest expenses Pinjaman bank: Bank loans: Pihak berelasi (Catatan 29) (6.554.768) (1.714.410) Related party (Note 29) Pihak ketiga (15.730.636) (4.855.953) Third parties

(22.285.404) (6.570.363)

(1.825.435) 13.495.334

28. PENGELOLAAN PERMODALAN 28. CAPITAL MANAGEMENT

Sasaran utama atas pengelolaan permodalan yang dilakukan oleh Perusahaan adalah untuk melindungi kemampuan entitas dalam mempertahankan kelangsungan usaha dan untuk memaksimalkan nilai bagi pemegang saham.

The primary objective of the Company’s capital management is to protect the entity’s ability in maintaining business continuity and to maximize shareholder value.

Perusahaan mengelola struktur modal dan melakukan penyelesaian atas struktur tersebut tergantung kondisi ekonomi. Untuk mempertahankan atau menyesuaikan struktur modal tersebut, Perusahaan dapat menyesuaikan jumlah pembayaran dividen kepada pemegang saham, mengembalikan modal kepada pemegang saham atau mengeluarkan saham baru.

The Company manages its capital structure and makes adjustments to it in light of changes in economic conditions. To maintain or adjust the capital structure, the Company may adjust the dividend payment to shareholders, return capital to shareholders or issue new shares.

Tidak terdapat perubahan atas tujuan, kebijakan atau proses dalam mengelola permodalan selama tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.

No changes were made in the objectives, policies or processes for managing capital during the years ended December 31, 2011 and 2010.











64

28. PENGELOLAAN PERMODALAN (lanjutan) 28. CAPITAL MANAGEMENT (continued)

Perusahaan juga memonitor jumlah Modal Kerja Bersih Disesuaikan. Perusahaan berkewajiban untuk memenuhi saldo Modal Kerja Bersih Disesuaikan (MKBD) berdasarkan peraturan BAPEPAM No. V.D.5 yang terlampir dalam surat keputusan Ketua BAPEPAM No. KEP-27/PM/1999 tanggal 31 Desember 1999 yang telah diperbaharui dengan keputusan No. KEP-20/PM/2003 tanggal 8 Mei 2003 dan peraturan BAPEPAM-LK No. X.E.1 yang tertuang dalam lampiran keputusan ketua BAPEPAM-LK No. KEP-460/BL/2008 tanggal 10 November 2008. Berdasarkan peraturan tersebut, perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai penjamin emisi efek dan perantara pedagang efek yang mengadministrasikan rekening efek nasabah wajib memiliki MKBD sama dengan atau diatas saldo minimum Rp25.000.000. Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, MKBD Perusahaan diatas saldo minimum yang ditetapkan oleh peraturan di atas.

The Company also monitors the Adjusted Net Working Capital. The Company is required to maintain the adjusted net working capital (MKBD) in accordance with BAPEPAM regulation No. V.D.5 as attached in decree of the Chairman of BAPEPAM No. KEP-27/PM/1999 dated December 31, 1999 which has been amended by the decree No. KEP-20/PM/2003 dated May 8, 2003 and BAPEPAM-LK regulation No. X.E.1 as specified in attachment to decree of BAPEPAM-LK No. KEP-460/BL/2008 dated November 10, 2008. Under this decree, securities companies with activities as underwriter and securities broker that maintain administration of customers’ accounts should maintain MKBD equal to or above the minimum balance of Rp25,000,000. As of December 31, 2011 and 2010, the Company’s MKBD is above the minimum balance required by the above regulation.

Pada tahun 2010, keputusan No. KEP-20/PM/2003 tanggal 8 Mei 2003 diperbaharui dengan keputusan No. KEP-550/BL/2010 tanggal 28 Desember 2010. Berdasarkan keputusan tersebut, perusahaan efek yang menjalankan kegiatan sebagai penjamin emisi efek dan perantara pedagang efek yang mengadministrasikan rekening efek nasabah, wajib memiliki MKBD paling sedikit sebesar Rp25.000.000 atau 6,25% dari jumlah liabilitas tanpa Utang Sub-Ordinasi dan Utang Dalam Rangka Penawaran Umum/ Penawaran Terbatas ditambah Ranking Liabilities, mana yang lebih tinggi. Keputusan ini harus diterapkan oleh Perusahaan paling lambat tanggal 31 Januari 2012. Pada tanggal 31 Desember 2011, MKBD Perusahaan diatas saldo minimum yang ditetapkan dalam peraturan ini.

In 2010, the decree No. KEP-20/PM/2003 dated May 8, 2003 has been amended by the decree No. KEP-550/BL/2010 dated December 28, 2010. Under this decree, securities companies with activities as underwriter and securities broker that maintain administration of customers’ accounts, should maintain MKBD equal to or above the minimum balance of Rp25,000,000 or 6.25% from total liabilities excluding Sub-Ordinated Debt and Debt in relation with Public Offering/Limited Offering, plus Ranking Liabilities, whichever is higher. This decree should be implemented by the Company at the latest by January 31, 2012. As of December 31, 2011, the Company’s MKBD is above the minimum balance required by this regulation.











65

29. TRANSAKSI DAN SALDO DENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI

29. TRANSACTIONS AND BALANCES WITH RELATED PARTIES

Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan dan entitas anak melakukan transaksi dengan pihak-pihak berelasi berdasarkan ketentuan dan kondisi yang disepakati bersama oleh kedua belah pihak.

In conducting their business, the Company and subsidiary have several transactions with related parties based on terms and conditions agreed by both parties.

Saldo-saldo yang signifikan dengan pihak-pihak berelasi per 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

The significant balances with related parties as of December 31, 2011 and 2010 are as follows:

2011 2010

Kas dan setara kas (Catatan 3): Cash and cash equivalent (Note 3): Kas di bank Cash in banks Rupiah Rupiah

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 324.840.463 60.457.702 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Syariah Mandiri 8.359 8.687 PT Bank Syariah Mandiri

324.848.822 60.466.389 Dolar Amerika Serikat: United States Dollar:

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 1.082.517 3.788.320 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 458.382 - (Persero) Tbk

1.540.899 3.788.320

326.389.721 64.254.709

Deposito berjangka kurang dari 3 bulan Time deposits less than 3 months Rupiah Rupiah

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 4.500.000 9.800.000 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 12.000.000 12.000.000 (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 7.000.000 14.000.000 (Persero) Tbk

23.500.000 35.800.000

349.889.721 100.054.709

Portofolio efek (Catatan 5): Marketable securities (Note 5): Diperdagangkan: Trading: Saham: Shares: PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk 35.986.003 - PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 12.137.062 865 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 10.294.514 528.030 (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 5.806.032 1.875.806 (Persero) Tbk PT Telekomunikasi Indonesia PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 3.485.192 10.636.227 (Persero) Tbk PT Semen Gresik (Persero) Tbk 4.281 3.951 PT Semen Gresik (Persero) Tbk PT Tambang Batubara Bukit Asam PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk 1.136 3.822 (Persero) Tbk

PT Timah (Persero) Tbk 825 600 PT Timah (Persero) Tbk PT Bank Pembangunan Daerah PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk 681 408 Jawa Barat dan Banten Tbk PT Jasa Marga (Persero) Tbk 557 - PT Jasa Marga (Persero) Tbk PT Aneka Tambang (Persero) Tbk 551 495 PT Aneka Tambang (Persero) Tbk











66

29. TRANSAKSI DAN SALDO DENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI (lanjutan)

29. TRANSACTIONS AND BALANCES WITH RELATED PARTIES (continued)

Saldo-saldo yang signifikan dengan pihak-pihak berelasi per 31 Desember 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut (lanjutan):

The significant balances with related parties as of December 31, 2011 and 2010 are as follows (continued):

2011 2010

Portofolio efek (Catatan 5) (lanjutan): Marketable securities (Note 5) (continued): Diperdagangkan (lanjutan): Trading (continued): Saham (lanjutan): Shares (continued): PT Perusahaan Gas Negara PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 331 722 (Persero) Tbk PT Krakatau Steel (Persero) Tbk - 426.275 PT Krakatau Steel (Persero) Tbk

67.717.165 13.477.201 Dikurangi: Deduct: Penurunan nilai (818.926) (444.194) Decrease in value

66.898.239 13.033.007

Obligasi: Bonds: Pemerintah Republik Indonesia 51.073.444 - Government of Republik Indonesia PT Perusahaan Listrik Negara PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) 17.964.433 - (Persero) PT Aneka Tambang (Persero) Tbk 13.000.000 - PT Aneka Tambang (Persero) Tbk PT Perkebunan Nusantara III (Persero) 10.000.000 10.000.000 PT Perkebunan Nusantara III (Persero) PT Bank Syariah Mandiri 2.000.000 - PT Bank Syariah Mandiri PT Jasa Marga (Persero) Tbk - 12.000.000 PT Jasa Marga (Persero) Tbk PT Telekomunikasi Indonesia PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk - 5.000.000 (Persero) Tbk

94.037.877 27.000.000 Ditambah: Add: Kenaikan nilai 1.767.775 204.715 Increase in value

95.805.652 27.204.715

Reksa dana: Mutual funds: Reksa Dana Mandiri Investa Terproteksi Reksa Dana Mandiri Investa Terproteksi Pendapatan Berkala 6 9.232.347 - Pendapatan Berkala 6 Reksa Dana Penyertaan Terbatas Reksa Dana Penyertaan Terbatas Mandiri Optima Terbatas 4 5.000.000 5.000.000 Mandiri Optima Terbatas 4 Reksa Dana Penyertaan Terbatas Mandiri Reksa Dana Penyertaan Terbatas Terbatas Obligasi Negara 5.000.000 5.000.000 Mandiri Obligasi Negara Reksa Dana Penyertaan Terbatas Reksa Dana Penyertaan Terbatas Mandiri Optima Terbatas 5 5.000.000 5.000.000 Mandiri Optima Terbatas 5 Reksa Dana Penyertaan Terbatas Reksa Dana Penyertaan Terbatas Mandiri Optima Terbatas 3 5.000.000 - Mandiri Optima Terbatas 3 Reksa Dana Penyertaan Terbatas Reksa Dana Penyertaan Terbatas Mandiri Optima Terbatas 1 5.000.000 - Mandiri Optima Terbatas 1 Reksa Dana Penyertaan Terbatas Reksa Dana Penyertaan Terbatas Mandiri Optima Terbatas 2 4.772.319 4.772.319 Mandiri Optima Terbatas 2 Reksa Dana Mandiri Komoditas Reksa Dana Mandiri Komoditas Syariah Plus 1.000 - Syariah Plus Reksa Dana Mandiri Investa UGM - 11.240.000 Reksa Dana Mandiri Investa UGM Reksa Dana Investa Dana Dollar Mandiri - 979.072 Reksa Dana Investa Dana Dollar Mandiri Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Atraktif Syariah - 972.560 Atraktif Syariah

39.005.666 32.963.951











67





2011 2010

Portofolio efek (Catatan 5) (lanjutan): Marketable securities (Note 5) (continued): Diperdagangkan (lanjutan): Trading (continued): Reksa dana (lanjutan): Mutual funds (continued): Ditambah: Add: Kenaikan nilai aset bersih 5.006.605 1.505.920 Increase in net assets value

44.012.271 34.469.871

Tersedia untuk dijual: Available-for-sale: Saham: Shares: PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk 300.000.000 - PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk Dikurangi: Deduct: Penurunan nilai (110.000.000) - Decrease in value

190.000.000 -

Dimiliki hingga jatuh tempo: Held-to-maturity: Saham: Shares: PT Bank Syariah Mandiri 25.000.000 - PT Bank Syariah Mandiri

25.000.000 -

Piutang nasabah (Catatan 6): Customers receivables (Note 6): Transaksi perdagangan portofolio Marketable securities transactions in the efek di bursa efek stock exchange Piutang nasabah non kelembagaan : Non-institutional customer receivables: PT Asuransi Kesehatan (Persero) - 809.518 PT Asuransi Kesehatan (Persero)

- 809.518 Piutang nasabah kelembagaan: Institutional customers receivables: Berbagai reksa dana 17.074.122 6.740.275 Various mutual funds PT Taspen (Persero) 11.391.062 2.712.539 PT Taspen (Persero) PT Permodalan Nasional PT Permodalan Nasional Madani (Persero) 4.442.663 511.256 Madani (Persero)

32.907.847 9.964.070 Piutang perdagangan obligasi Bonds trading receivables PT BNI Securities - 70.282.896 PT BNI Securities

32.907.847 81.056.484











68





2011 2010

Piutang lain-lain (Catatan 8): Other receivables (Note 8): Piutang jasa manajemen investasi Investment management fees dari berbagai reksa dana 16.513.688 16.681.571 receivable - mutual funds

Piutang bunga obligasi: Interest receivable on bonds: PT Bank Syariah Mandiri 780.950 - PT Bank Syariah Mandiri PT Perusahaan Listrik Negara PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) 91.851 - (Persero) PT Perkebunan Nusantara III PT Perkebunan Nusantara III (Persero) 83.796 83.796 (Persero) Government of the Republic Pemerintah Republik Indonesia 61.311 - of Indonesia PT Aneka Tambang (Persero) Tbk 57.284 - PT Aneka Tambang (Persero) Tbk PT Jasa Marga (Persero) Tbk - 211.933 PT Jasa Marga (Persero) Tbk PT Telekomunikasi Indonesia PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk - 97.467 (Persero) Tbk

1.075.192 393.196

Piutang bunga deposito berjangka 26.093 37.394 Interest receivable on time deposit

Piutang komisi Commission receivables PT Berdikari 60.067 - PT Berdikari PT Wijaya Karya - 192.500 PT Wijaya Karya PT Pertamina (Persero) - 220.000 PT Pertamina (Persero) Lain-lain 81.756 144.610 Others

141.823 557.110

Lain-lain: Others: Direksi dan pejabat eksekutif 1.476.097 750.961 Directors and executive officers

19.232.893 18.420.232

Biaya dibayar dimuka (Catatan 9): Prepaid expenses (Note 9): Tunjangan karyawan Employee benefit Direksi dan pejabat eksekutif 4.505.238 5.674.401 Directors and executive officers Komisi agen penjualan Selling agent commission fee PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 173.786 374.137 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Sewa gedung Building rental PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 338.944 - PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Gedung Bank Exim - 179.452 PT Gedung Bank Exim

5.017.968 6.227.990

Hutang nasabah (Catatan 15): Payable to customers (Note 15): Hutang nasabah kelembagaan Institutional customers payables Berbagai reksa dana 1.872.442 2.700.485 Various mutual funds PT Asuransi Ekspor Indonesia PT Asuransi Ekspor Indonesia (Persero) 336.405 - (Persero)

2.208.847 2.700.485











69





2011 2010

Pinjaman bank (Catatan 17): Bank loans (Note 17): PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 50.000.000 - PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Pendapatan diterima dimuka atas Income received in advance jasa manajemen investasi: of the investment management fee: Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 5 90.750 - Dana Pendapatan Berkala 5 Reksa Dana Mandiri Dana Reksa Dana Mandiri Dana Protected Berkala 4 1.748 - Protected Berkala 4 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Obligasi Pemerintah Dollar 1.147 - Obligasi Pemerintah Dollar Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 12 949 - Protected Income Fund 12 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 11 391 - Pendapatan Berkala 11 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 358 - Pendapatan Berkala Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 7 - 2.752.135 Protected Income Fund 7 Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 11 - 957.725 Protected Income Fund 11 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 2 - 850.460 Pendapatan Berkala 2 Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Fund 1 - 182.131 Protected Fund 1

95.343 4.742.451

Pendapatan diterima dimuka merupakan pendapatan jasa pengelolaan investasi beberapa reksa dana terproteksi yang diterima diawal peluncuran reksa dana terproteksi dan akan diamortisasi selama periode reksa dana terproteksi. Besarnya jasa manajemen investasi tersebut adalah sebesar persentase tertentu dari nilai aset bersih awal reksa dana terproteksi sesuai dengan Kontrak Investasi Kolektif.

Unearned income represents protected mutual fund investment management fees received in advance at the commencement of protected mutual fund and will be amortized over the lives of the protected mutual fund. The fees were determined based on a certain percentage of beginning net asset value of the protected mutual funds in accordance with the Collective Investment Contract.

2011 2010

Biaya masih harus dibayar (Catatan 18): Accrued expenses (Note 18):

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 59.028 425.387 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk











70





2011 2010

Liabilitas lain-lain (Catatan 20): Other payables (Note 20): Komisi agen penjualan: Selling agents fee: PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 3.246.044 3.447.534 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT AXA Mandiri Financial Services 441.576 1.343.787 PT AXA Mandiri Financial Services PT Bank Syariah Mandiri 36.951 48.058 PT Bank Syariah Mandiri PT Danareksa Sekuritas 25.139.173 - PT Danareksa Sekuritas 28.863.744 4.839.379

Ringkasan transaksi yang signifikan dengan pihak-pihak berelasi selama tahun 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut:

The summary of significant transactions with related parties during 2011 and 2010 is as follows:

2011 2010

Komisi perantara pedagang efek: Brokerage commission: PT Jamsostek (Persero) 3.844.115 3.749.615 PT Jamsostek (Persero) PT Taspen (Persero) 1.761.477 1.400.912 PT Taspen (Persero) Berbagai reksa dana 1.649.004 1.514.518 Various mutual funds PT Asuransi Kesehatan (Persero) 1.019.494 101.975 PT Asuransi Kesehatan (Persero) Lain-lain (masing-masing dibawah Rp1.000.000) 756.084 1.050.451 Others (under Rp1,000,000) 9.030.174 7.817.471

Jasa manajemen investasi dan agen Investment management and selling penjualan reksa dana: agent fees - mutual funds: Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Pasar Uang 40.200.384 30.524.847 Pasar Uang Reksa Dana Mandiri Investa Atraktif 16.663.167 18.471.630 Reksa Dana Mandiri Investa Atraktif Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Atraktif Syariah 13.974.699 11.427.880 Atraktif Syariah Reksa Dana Mandiri Protected Reksa Dana Mandiri Protected Regular Income Fund 5 8.270.402 8.924.620 Regular Income Fund 5 Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Ekuitas Dinamis 5.929.867 - Ekuitas Dinamis Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 18 4.880.133 3.115.479 Dana Pendapatan Berkala 18 Reksa Dana Mandiri Optima Reksa Dana Mandiri Optima Terbatas 2 3.901.933 1.640.925 Terbatas 2 Reksa Dana Mandiri Syariah Reksa Dana Mandiri Syariah Terproteksi Pendapatan Prima 1 3.234.273 4.022.359 Terproteksi Pendapatan Prima 1 Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 7 2.752.135 3.939.331 Protected Income Fund 7

Reksa Dana Mandiri Protected Reksa Dana Mandiri Protected Regular Income Fund 3 2.431.191 3.775.700 Regular Income Fund 3











71



Ringkasan transaksi yang signifikan dengan pihak yang memiliki hubungan istimewa selama tahun 2011 dan 2010 adalah sebagai berikut (lanjutan):

The summary of significant transactions with related parties during 2011 and 2010 is as follows (continued):

2011 2010

Jasa manajemen investasi dan agen Investment management and selling penjualan reksa dana (lanjutan): agent fees - mutual funds (continued): Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Syariah Berimbang 2.238.374 2.638.745 Syariah Berimbang Reksa Dana Penyertaan Terbatas Reksa Dana Penyertaan Terbatas Obligasi Negara 2.186.670 556.262 Obligasi Negara Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 6 2.169.697 3.355.872 Protected Income Fund 6 Reksa Dana Mandiri Investa Aktif 2.105.354 2.666.755 Reksa Dana Mandiri Investa Aktif Reksa Dana Mandiri Investa UGM 2.041.825 354.432 Reksa Dana Mandiri Investa UGM Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Dana Pendapatan Optimal 1.827.697 1.275.606 Dana Pendapatan Optimal Reksa Dana Mandiri Syariah Reksa Dana Mandiri Syariah Terproteksi Pendapatan Prima 3 1.800.398 1.435.837 Terproteksi Pendapatan Prima 3 Reksa Dana Mandiri Investasi Reksa Dana Mandiri Investasi Terproteksi Syariah 1 1.699.132 1.021.979 Terproteksi Syariah 1 Reksa Dana Mandiri Protected Reksa Dana Mandiri Protected Smart 4 1.631.354 - Smart 4 Reksa Dana Mandiri Protected Reksa Dana Mandiri Protected Regular Income Fund 8 1.630.045 1.788.895 Regular Income Fund 8 Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Terproteksi Pendapatan Berkala Seri 2 1.588.389 1.297.800 Terproteksi Pendapatan Berkala Seri 2 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 19 1.561.730 1.391.171 Dana Pendapatan Berkala 19 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 6 1.478.855 1.004.985 Dana Pendapatan Berkala 6 Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Dana Dollar Mandiri 1.459.108 1.189.020 Dana Dollar Mandiri Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Keluarga 1.456.814 - Keluarga Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Terproteksi Pendapatan Berkala Seri 1 1.409.431 1.195.330 Terproteksi Pendapatan Berkala Seri 1 Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Teproteksi 3 1.200.341 408.013 Terproteksi 3 Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 4 1.107.627 1.505.539 Protected Income Fund 4 Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Terproteksi Pendapatan Berkala 5 1.082.920 356.028 Terproteksi Pendapatan Berkala 5 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 8 1.056.774 1.563.043 Dana Pendapatan Berkala 8 Reksa Dana Mandiri Investa Reksa Dana Mandiri Investa Terproteksi 2010 Seri 2 1.008.437 69.404 Terproteksi 2010 Seri 2 Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Income Fund 11 957.725 1.370.862 Protected Income Fund 11 Reksa Dana Mandiri Syariah Reksa Dana Mandiri Syariah Terproteksi Pendapatan Prima 2 936.211 1.160.885 Terproteksi Pendapatan Prima 2 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 4 204.012 1.322.091 Dana Pendapatan Berkala 4 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 3 332.576 3.904.742 Dana Pendapatan Berkala 3 Reksa Dana Mandiri Terproteksi Reksa Dana Mandiri Terproteksi Dana Pendapatan Berkala 7 799.447 1.180.827 Dana Pendapatan Berkala 7 Reksa Dana Mandiri Capital Reksa Dana Mandiri Capital Protected Fund 1 659.397 1.361.483 Protected Fund 1











72





2011 2010

Jasa manajemen investasi dan agen Investment management and selling penjualan reksa dana (lanjutan): agent fees - mutual funds (continued): Reksa Dana Mandiri Optima Reksa Dana Mandiri Optima Terbatas 3 42.918 1.064.777 Terbatas 3 Reksa Dana Mandiri Protected Reksa Dana Mandiri Protected Berkala 7 - 2.818.456 Berkala 7 Berbagai reksa dana (masing-masing Various mutual funds di bawah Rp1.000.000) 17.415.724 17.982.143 (under Rp1,000,000) 157.327.166 143.083.753

Jasa penjamin emisi dan penjualan efek: Underwriting and selling fees: PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 57.748.737 - PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk 28.617.443 - PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk PT Perusahaan Listrik Negara PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) 1.497.000 1.762.200 (Persero) PT Krakatau Steel (Persero) Tbk - 13.283.433 PT Krakatau Steel (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk - 5.205.665 (Persero) Tbk PT Pembangunan Perumahan (Persero) - 4.099.949 PT Pembangunan Perumahan (Persero) Lain-lain (masing-masing dibawah Rp1.000.000) 1.062.000 2.212.364 Others (under Rp1,000,000) 88.925.180 26.563.611

Jasa penasihat keuangan: Financial advisory fees: PT Bank Syariah Mandiri 1.062.500 - PT Bank Syariah Mandiri PT Pembangunan Perumahan (Persero) 1.000.000 625.000 PT Pembangunan Perumahan (Persero) PT Perum Perumnas (Persero) 375.000 1.050.000 PT Perum Perumnas (Persero) PT Pertamina (Persero) 226.700 2.000.000 PT Pertamina (Persero) Lain-lain (masing-masing dibawah Rp1.000.000) 4.710.716 565.617 Others (under Rp1,000,000) 7.374.916 4.240.617

Pendapatan bunga dan dividen (Catatan 23): Interest incomes and dividends (Note 23): Pendapatan bunga obligasi: Interest income on bonds: Pemerintah Republik Indonesia 1.913.345 5.003.535 Government of the Republic of Indonesia

Keuntungan dari portofolio efek: Gain on marketable securities: Berbagai reksa dana 6.295.993 2.566.954 Various mutual funds











73





2011 2010

Komisi dan biaya transaksi: Commissions and transaction costs: Komisi agen penjualan: Selling agent fee commission:

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 43.486.072 40.199.073 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT AXA Mandiri Financial Services 10.358.370 7.851.628 PT AXA Mandiri Financial Services PT Bank Syariah Mandiri 471.736 676.488 PT Bank Syariah Mandiri

54.316.178 48.727.189

Beban umum dan administrasi General and administrative expenses: (Catatan 25): (Note 25) Sewa gedung kantor: Office space rental:

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 819.944 648.120 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Gedung Bank Exim 5.247.537 4.780.352 PT Gedung Bank Exim

6.067.481 5.428.472

Beban usaha - lain-lain: Operating expenses - others:

PT Jamsostek (Persero) 1.252.757 - PT Jamsostek (Persero)

Pendapatan (beban) bunga - bersih Interest incomes (expenses) - net (Catatan 27): (Note 27):

Pendapatan bunga - deposito: Interest income - time deposit: PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 440.716 608.897 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 456.808 990.549 (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 354.121 1.171.556 (Persero) Tbk

1.251.645 2.771.002 Pendapatan bunga - giro: Interest income - current account:

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 2.879.557 1.316.002 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

4.131.202 4.087.004 Beban bunga: Interest expense:

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (6.554.768) (1.714.410) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

(2.423.566) 2.372.594

Beban (pendapatan) lain-lain: Other expenses (incomes):

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 275.570 247.620 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk











74



Berikut ini adalah beban gaji dan tunjangan-tunjangan untuk pengurus dan pejabat eksekutif, termasuk tantiem dan tunjangan pajak:

Outlined below are salaries and other benefits for management and executive officers, including tantiem and tax allowance:

2011 2010

Dewan Komisaris 5.950.246 3.464.012 Board of Commissioners Direksi 19.906.845 16.178.102 Board of Directors Lain-lain 39.316.972 30.633.086 Others

65.174.063 50.275.200

Hubungan dengan pihak berelasi adalah sebagai berikut:

The relationships with related parties are as follows:

Pihak berelasi/Related parties Sifat dari hubungan/Relationship

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Induk perusahaan/Parent company PT Bank Syariah Mandiri Mempunyai induk perusahaan yang sama/Having the same parent company PT AXA Mandiri Financial Services Mempunyai induk perusahaan yang sama/Having the same parent company PT Mandiri Tunas Finance Mempunyai induk perusahaan yang sama/Having the same parent company PT Gedung Bank Exim Mempunyai induk perusahaan yang sama/Having the same parent company Pemerintah Republik Indonesia/ Government of the Republic of Indonesia Pemegang saham akhir/Ultimate shareholder PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Aneka Tambang (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Perkebunan Nusantara III (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Jasa Marga (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Semen Gresik (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Timah (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Perusahaan Gas Negara(Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Krakatau Steel (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Pembangunan Perumahan (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Bio Farma (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Indofarma (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Kimia Farma (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Perum Perumnas (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Pertamina (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Wijaya Karya (Persero) Tbk Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Berdikari (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Jamsostek (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise Perum Pegadaian Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Asuransi Kesehatan (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Taspen (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Danareksa (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Jasa Raharja (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Asuransi Jasa Indonesia (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Perusahaan Pengelolaan Aset (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Asuransi Ekspor Indonesia (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise











75



Hubungan dengan pihak berelasi adalah sebagai berikut (lanjutan):

The relationships with related parties are as follows (continued):

Pihak berelasi/Related parties Sifat dari hubungan/Relationship

PT Permodalan Nasional Madani (Persero) Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Berdikari Badan Usaha Milik Negara/State Owned Enterprise PT Bank Pembangunan Daerah

Jawa Barat dan Banten Tbk Badan Usaha Milik Daerah/Regional Government Owned Enterprise PT BPD Sumatera Utara Badan Usaha Milik Daerah/Regional Government Owned Enterprise PT BPD Sumatera Selatan Badan Usaha Milik Daerah/Regional Government Owned Enterprise PT Danareksa Sekuritas Entitas anak Badan Usaha Milik Negara/Subsidiary of State Owned Enterprises PT BNI Securities Entitas anak Badan Usaha Milik Negara/Subsidiary of State Owned Enterprises PT BNI Life Insurance Entitas anak Badan Usaha Milik Negara/Subsidiary of State Owned Enterprises Badan Usaha Milik Negara memiliki pengaruh signifikan/ PT Asuransi Allianz Utama Indonesia State Owned Enterprises has significant influence Direktur dan pejabat eksekutif/ Directors and executive officers Manajemen dan karyawan kunci/Management and key employees

Mempunyai personil manajemen kunci yang sama dengan entitas anak/ Berbagai reksa dana/Various mutual funds Having the same key management personnels with the subsidiary 30. TUJUAN DAN KEBIJAKAN MANAJEMEN

RISIKO KEUANGAN 30. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES

AND POLICIES Perusahaan menggunakan konsep Enterprise Risk

Management (ERM) sebagai salah satu strategi manajemen risiko yang komprehensif dan terintegrasi, yang disesuaikan dengan kebutuhan bisnis dan operasional Perusahaan. Penerapan ERM akan memberikan nilai tambah (value added) bagi Perusahaan dan stakeholders terutama dikaitkan dengan pelaksanaan organisasi berbasis Strategic Business Units (SBU) dan penilaian kinerja berbasis risiko (Risk Based Performance).

The Company adopts the Enterprise Risk Management (ERM) concept as one of the comprehensive and integrated risk management strategies in-line with the Company’s business and operational needs. ERM implementation provides value added to the Company and stakeholders, especially in respect to the conduction of the organization based on Strategic Business Unit (SBU) and Risk Based Performance.

ERM adalah sebuah proses pengelolaan risiko

yang melekat dalam proses bisnis Perusahaan, yang menyatu dalam pengambilan keputusan bisnis Perusahaan sehari-hari. ERM memungkinkan Perusahaan untuk memiliki kerangka kerja pengelolaan risiko keuangan yang sistematis dan menyeluruh (risiko kredit, risiko pasar, dan risiko operasional) dengan menghubungkan pengelolaan modal dan proses bisnis dengan risiko yang dihadapi secara utuh.

ERM is a risk management process embedded to the business process that is integrated into daily decision making processes. ERM allows the Company to have a holistic approach that establishes a systematic and comprehensive financial risk management framework (credit risk, market risk, and operational risk) by connecting the capital management and business processes to risks.

Pengawasan aktif dari Direksi dan Dewan Komisaris terhadap aktivitas manajemen risiko Perusahaan diimplementasikan melalui pembentukan Komite Pengelola Risiko (KPR).

Board of Commissioners and Directors actively monitor and involve in the Company’s risk management activities. It is implemented through the establishment of the Risk Management Committee (RMC).











76

30. TUJUAN DAN KEBIJAKAN MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

30. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES (continued)

KPR memiliki tugas dan tanggung jawab untuk melakukan kajian dan evaluasi atas kebijakan dan pelaksanaan manajemen risiko Perusahaan, serta mengambil keputusan untuk menambah eksposur risiko sesuai kewenangan yang telah ditetapkan.

RMC is responsible for analyzing and evaluating the policies and the implementation of Company’s risk management and it is also responsible for making decision to increase risk exposure according to the authorization limit.

Divisi Manajemen Risiko bersama-sama unit kerja terkait bertanggung jawab dalam mengelola/ mengkoordinasikan seluruh risiko keuangan yang dihadapi Perusahaan, yaitu risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas termasuk mengusulkan kebijakan dan pedoman pengelolaan risiko. Kepala Divisi Manajemen Risiko bertanggung jawab kepada Direksi.

The Risk Management Division and each relevant business unit are responsible for maintaining/ coordinating overall financial risks that mainly consist of credit risk, market risk, and liquidity risk including proposing risk management policies and standards. The head of Risk Management Division reports to the Board of Directors.

Risiko kredit Credit risk

Risiko kredit adalah risiko dimana Perusahaan mengalami kerugian karena nasabah atau pihak lain gagal untuk memenuhi kewajiban kontraktualnya. Perusahaan mengatur dan mengontrol risiko kredit dengan menetapkan batasan atas risiko yang dapat diterima untuk pihak ketiga secara individu maupun grup dan memantau kecukupan dan konsentrasi jaminan terhadap piutang.

Credit risk is the risk that the Company will incur a loss because its customers or counterparties fail to discharge their contractual obligations. The Company manages and controls credit risk by setting limit on the amount of risk it is willing to accept for individual and group counterparties and monitoring on adequacy and concentration of collateral for receivables.

Mitigasi utama dari risiko kredit adalah pengelolaan kecukupan jaminan dalam bentuk efek yang diperdagangkan dengan memperhatikan likuiditas dan volatilitas dari efek-efek yang ada di posisi jaminan tersebut. Early warning dibuat dalam bentuk peringkat bagi nasabah dengan memperhitungkan likuiditas posisi jaminan nasabah tersebut dan rasio kecukupannya. Disiplin dalam pengelolaan kecukupan jaminan melalui mekanisme permintaan top-up atau force sell merupakan faktor penting untuk menjaga kualitas pembiayaan yang diberikan kepada nasabah.

Primary mitigation on the credit risk is to manage the adequacy of collateral in the form of tradeable shares by focusing on the liquidity and volatility of the securities as collateral. Early warning has been made in the form of customer rank by calculating the liquidity of collateral of the customer and the adequacy ratio. Discipline in the management of collateral adequacy using the top-up request or force-sell is an important factor to maintain the financing quality provided to the customers.

Pengelolaan risiko kredit yang lebih spesifik juga dilakukan atas piutang yang bermasalah. Upaya yang dilakukan diantaranya adalah restrukturisasi piutang bermasalah, penagihan melalui proses hukum, pembentukan penyisihan kerugian penurunan nilai, hingga pelaksanaan hapus buku.

Specific credit risk management is performed on non-performing receivable. Such efforts, among others, are restructuring on non-performing receivable, litigation process, providing allowance for impairment losses, and write-off.











77



Risiko kredit (lanjutan) Credit risk (continued)

Risiko kredit dari produk kelolaan entitas anak terutama disebabkan karena emiten atau pihak lain gagal untuk memenuhi kewajiban kontraktualnya. Risiko kredit diminimalisasi oleh entitas anak melalui proses evaluasi risiko atas emiten yang surat berharganya akan dijadikan portofolio produk kelolaan, penerapan suatu kebijakan investasi dengan hanya melakukan investasi pada efek hutang yang layak investasi menurut analisa entitas anak sebagai manajer investasi serta sesuai dengan peraturan dan ketentuan yang berlaku. Risiko kredit yang dihadapi produk kelolaan dapat berdampak pada pendapatan jasa manajemen investasi dan agen penjualan entitas anak.

Credit risk resulting from losses experienced by products managed by the subsidiary due to issuer or other party fails to fulfill their contractual obligations. Credit risk is minimized by the subsidiary through the risk evaluation process on issuers which securities will become portfolio of products managed by the subsidiary, implementation of investment policy by investing solely on debt securities that is eligible for investment in accordance with subsidiary’s analysis as investment manager and prevailing regulation and guidelines. The credit risk anticipated by products managed by the subsidiary may impact on the investment management and selling agent fees of the subsidiary.

Eksposur maksimum risiko kredit yang terkait dengan aset keuangan yang tercantum dalam dalam laporan posisi keuangan per 31 Desember 2011 dan 2010 tanpa memperhitungkan jaminan atau pendukung kredit lainnya adalah sebesar nilai tercatat sebelum memperhitungkan penyisihan kerugian penurunan nilai seperti yang diungkapkan pada laporan keuangan konsolidasian.

Maximum credit risks exposures relating to on statements of financial position financial assets as of December 31, 2011 and 2010 without taking account of any collateral held or other credit support attached are the same with carrying amounts before deduction of allowance for impairment losses as reported in the consolidated financial statements.

Perusahaan memiliki konsentrasi risiko kredit namun hal tersebut dimitigasi dengan kecukupan jaminan terhadap piutang.

The Company has concentration of credit risk, however it is mitigated by the adequate collateral for receivables.

Tabel berikut menggambarkan eksposur kredit Perusahaan dengan memisahkan aset keuangan yang mengalami penurunan nilai dan tidak mengalami penurunan nilai per tanggal 31 Desember 2011 dan 2010:

The following table breaks down the Company’s credit exposure by separating impaired and non-impaired financial assets as of December 31, 2011 and 2010:

2011

Tidak mengalami Mengalami penurunan penurunan nilai/ nilai/ Non-impaired Impaired Jumlah/Total

Kas dan setara kas 648.535.994 - 648.535.994 Cash and cash equivalents Portofolio efek 445.756.279 - 445.756.279 Marketable securities Piutang nasabah 375.036.931 - 375.036.931 Receivables from customers Piutang dari lembaga kliring Receivables from clearing and dan penjaminan 149.249.541 - 149.249.541 guarantee institution Tagihan derivatif 943.351 - 943.351 Derivative receivables Piutang lain-lain 32.427.196 - 32.427.196 Other receivables Aset lain-lain - 175.484.122 175.484.122 Other assets

1.651.949.292 175.484.122 1.827.433.414











78



Risiko kredit (lanjutan) Credit risk (continued)

2010

Tidak mengalami Mengalami penurunan penurunan nilai/ nilai/ Non-impaired Impaired Jumlah/Total

Kas dan setara kas 408.811.293 - 408.811.293 Cash and cash equivalents Piutang efek beli dengan Securities purchased with janji dijual kembali agreement to resell (reverse (reverse repo) 3.053.958 - 3.053.958 repo) receivables Portofolio efek 154.321.927 - 154.321.927 Marketable securities Piutang nasabah 444.514.914 - 444.514.914 Receivables from customers Piutang dari lembaga kliring Receivables from clearing and dan penjaminan 231.212.350 - 231.212.350 guarantee institution Piutang lain-lain 18.643.257 - 18.643.257 Other receivables Aset lain-lain - 343.047.286 343.047.286 Other assets

1.260.557.699 343.047.286 1.603.604.985

Risiko likuiditas Liquidity risks

Risiko likuiditas didefinisikan sebagai risiko dimana Perusahaan akan mengalami kesulitan untuk memenuhi liabilitas keuangan yang harus diselesaikan secara tunai atau dengan aset keuangan lainnya. Risiko likuiditas muncul akibat adanya kemungkinan bahwa Perusahaan tidak dapat memenuhi kewajiban pembayaran pada saat jatuh tempo pada keadaan normal ataupun tidak.

Liquidity risk is defined as the risk that the Company will encounter difficulty in meeting obligations associated with financial liabilities that are settled by delivering cash or other financial assets. Liquidity risk arises because of the possibility that the Company might be unable to meet its payment obligations when they fall due under both normal and stress circumstances.

Perusahaan menghadapi risiko likuiditas pendanaan dan risiko likuiditas pasar. Risiko likuiditas pendanaan terjadi saat Perusahaan mengalami kesulitan untuk memperoleh pendanaan yang diperlukan untuk menjaga gapping. Risiko ini dimitigasi dengan memperhatikan ketersediaan pendanaan dari pihak ketiga melalui berbagai alternatif transaksi dan struktur aset dalam pengelolaan.

The Company faces funding liquidity risk and market liquidity risk. Funding liquidity risk occurs as the Company experiences difficulties in obtaining required funding to maintain gapping. Such risk is mitigated by focusing on the availability of third party financing through alternative transactions and assets under management structure.

Perusahaan menghadapi risiko likuiditas pasar bila mengalami kesulitan untuk menjual efek yang dikuasai pada saat diperlukan saat kondisi pasar menjadi tidak likuid. Risiko ini dikelola dengan memperhatikan konsentrasi efek, baik efek yang dimiliki Perusahaan maupun efek yang menjadi jaminan dari nasabah dan likuiditasnya di pasar.

The Company faces market liquidity risk if the Company experiences difficulties in selling owned portofolio if required as the market condition becoming not liquid. Such risk is managed by considering the securities concentration, either owned by the Company or collateral from customers, and the market liquidity.











79



Risiko likuiditas (lanjutan) Liquidity risks (continued)

Perusahaan secara reguler mengevaluasi proyeksi arus kas dan secara terus menerus menilai kondisi pasar keuangan untuk mendapatkan kesempatan melakukan inisiatif penggalangan dana. Inisiatif-inisiatif ini termasuk pinjaman bank dan transaksi repo.

The Company regularly evaluates its projected and actual cash flow information and continuously assesses conditions in the financial markets for opportunities to pursue fund-raising initiatives. These initiatives may include bank loans and repo transaction.

Per 31 Desember 2011 dan 2010, pelaporan jatuh tempo tersisa aset dan liabilitas adalah sebagai berikut:

As of December 31, 2011 and 2010, the remaining maturity of the Company’s assets and liabilities are as follows:

2011

Tidak mempunyai tanggal jatuh tempo kontraktual/ No contractual ≤ 1 bulan/ > 1 - 3 bulan/ > 3 - 6 bulan/ > 6 - 12 bulan/ > 12 bulan/ Jumlah/ maturity month months months months months Total

Aset Assets Kas dan setara kas 360.602 648.175.392 - - - - 648.535.994 Cash and cash equivalents Portofolio efek 305.684.969 - - - - 140.071.310 445.756.279 Marketable securities Receivable from Putang nasabah - 347.899.038 27.137.893 - - - 375.036.931 customers Piutang dari lembaga kliring Receivable from clearing dan penjaminan - 149.249.541 - - - - 149.249.541 and guarantee institution Tagihan derivatif - 943.351 - - - - 943.351 Derivative receivables Piutang lain-lain 4.074.747 26.473.569 1.278.735 - 190.158 409.987 32.427.196 Other receivables Biaya dibayar dimuka 144.260 754.316 1.684.722 1.493.214 1.410.492 3.389.802 8.876.806 Prepaid expenses Pajak dibayar dibuka 17.419.491 - - - - - 17.419.491 Prepaid taxes Setoran jaminan 1.135.848 - - - - - 1.135.848 Guarantee deposits Penyertaan 1.169.180 - - - - - 1.169.180 Investments Aset tetap - bersih - - - - - 33.395.249 33.395.249 Fixed assets - net Aset pajak tangguhan 46.402.267 - - - - - 46.402.267 Deferred tax assets Aset lain-lain - bersih 75.617.452 - - - - 10.021.200 85.638.652 Other assets - net

Jumlah aset 452.008.816 1.173.495.207 30.101.350 1.493.214 1.600.650 187.287.548 1.845.986.785 Total assets

Liabilitas Liabilities Hutang pada lembaga Payable to clearing and kliring dan penjaminan - 173.827.952 - - - - 173.827.952 guarantee institution Hutang nasabah - 327.635.142 - - - - 327.635.142 Payable to customers Liabilitas derivatif - 189.000 - - - - 189.000 Derivative payables Hutang pajak - 10.148.230 271.939 - - - 10.420.169 Taxes payable Hutang bank - 220.000.000 - - - - 220.000.000 Bank loans Pendapatan diterima dimuka - 234.119 - - - - 234.119 Unearned income Biaya masih harus dibayar - 3.728.202 51.955.457 - - - 55.683.659 Accrued expenses Penyisihan imbalan kerja Provision for employee karyawan - - - - - 33.222.241 33.222.241 service entitlements Liabilitas lain-lain - 251.970.269 25.139.173 - - - 277.109.442 Other payables

Jumlah liabilitas - 987.732.914 77.366.569 - - 33.222.241 1.098.321.724 Total liabilities

Aset (liabilitas) bersih 452.008.816 185.762.293 (47.265.219) 1.493.214 1.600.650 154.065.307 747.665.061 Net assets (liabilities)











80



Risiko likuiditas (lanjutan) Liquidity risks (continued)

2010

Tidak mempunyai tanggal jatuh tempo kontraktual/ No contractual ≤ 1 bulan/ > 1 - 3 bulan/ > 3 - 6 bulan/ > 6 - 12 bulan/ > 12 bulan/ Jumlah/ maturity month months months months months Total

Aset Assets Kas dan setara kas 277.011.293 131.800.000 - - - - 408.811.293 Cash and cash equivalents Securities purchased with Piutang efek beli dengan agreement to resell janji dijual kembali (reverse repo) (reverse repo) - - 3.053.958 - - - 3.053.958 receivables Portofolio efek 124.879.626 - - - - 29.442.301 154.321.927 Marketable securities Receivable from Putang nasabah - 444.514.914 - - - - 444.514.914 customers Piutang dari lembaga kliring Receivable from clearing dan penjaminan - 231.212.350 - - - - 231.212.350 and guarantee institution Piutang lain-lain 6.700.121 17.557.986 - 62.417 535.837 667.222 25.523.583 Other receivables Biaya dibayar dimuka - 957.077 2.093.675 2.336.747 4.072.718 4.648.852 14.109.069 Prepaid expenses Setoran jaminan 968.608 - - - - - 968.608 Guarantee deposits Penyertaan 1.169.178 - - - - - 1.169.178 Investments Aset tetap - bersih - - - - - 18.339.055 18.339.055 Fixed assets - net Aset pajak tangguhan 46.913.345 - - - - - 46.913.345 Deferred tax assets Aset lain-lain - bersih 237.604.993 - - - - - 237.604.993 Other assets - net

Jumlah aset 695.247.164 826.042.327 5.147.633 2.399.164 4.608.555 53.097.430 1.586.542.273 Total assets

Liabilitas Liabilities Hutang pada lembaga Payable to clearing and kliring dan penjaminan - 200.546.421 - - - - 200.546.421 guarantee institution Hutang nasabah - 458.896.001 - - - - 458.896.001 Payable to customers Hutang pajak - 7.667.113 - 14.861.323 - - 22.528.436 Taxes payable Pendapatan diterima dimuka - 540.776 1.552.550 1.604.883 962.984 81.258 4.742.451 Unearned income Biaya masih harus dibayar - 11.661.605 - 42.639.258 3.783.594 - 58.084.457 Accrued expenses Penyisihan imbalan kerja Provision for employee karyawan - - - - - 25.657.551 25.657.551 service entitlements Liabilitas lain-lain 14.080.103 10.407.139 2.502.247 - - - 26.989.489 Other payables

Jumlah liabilitas 14.080.103 689.719.055 4.054.797 59.105.464 4.746.578 25.738.809 797.444.806 Total liabilities

Aset (liabilitas) bersih 681.167.061 136.323.272 1.092.836 (56.706.300) (138.023) 27.358.621 789.097.467 Net assets (liabilities)

Risiko tingkat bunga Interest rate risks

Risiko tingkat bunga timbul dari kemungkinan perubahan tingkat bunga yang akan mempengaruhi arus kas di masa yang akan datang atau nilai wajar dari instrumen keuangan. Risiko tingkat bunga Perusahaan terutama timbul dari aset keuangan yang berbunga dan pinjaman untuk tujuan modal kerja. Pinjaman dengan tingkat suku bunga variabel menimbulkan risiko pada Perusahaan akibat perubahan jumlah pembayaran.

Interest rate risk arises from the possibility that changes in interest rates will affect future cash flows or fair values of financial instruments. The Company's interest rate risk mainly arises from interest bearing financial assets and loans for working capital purposes. Loans at variable rates expose the Company to changes in cash flow payments.

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, Perusahaan memiliki pinjaman Bank masing-masing sebesar Rp220.000.000 dan RpNihil.

As of December 31, 2011 and 2010, the Company has bank loans amounted to Rp220,000,000 and RpNil, respectively.











81



Risiko nilai tukar Foreign exchange risks

Risiko nilai tukar adalah risiko-risiko dimana nilai instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan dalam nilai tukar mata uang asing. Perusahaan memiliki kebijakan untuk mempertahankan Posisi Devisa Neto sebesar maksimal USD5.000.000 (angka penuh).

Foreign exchange risk is the risk that the value of a financial instrument will fluctuate due to changes in foreign exchange rates. The Company has a policy to maintain the Net Open Position at the maximum of USD5,000,000 (full amount).

Risiko harga saham Equity price risks

Efek Perusahaan dalam bentuk saham terpengaruh oleh risiko harga pasar yang timbul dari ketidakpastian nilai investasi surat berharga dimasa yang akan datang. Risiko harga saham melekat pada posisi yang diambil oleh Perusahaan dan juga pada kecukupan jaminan atas pembiayaan yang diberikan kepada nasabah. Perusahaan mengelola risiko harga saham melalui diversifikasi dan penetapan limit atas instrumen saham secara individual dan keseluruhan serta disiplin dalam pengelolaan kecukupan jaminan dalam bentuk saham untuk pembiayaan yang diberikan kepada nasabah.

The Company’s equity securities are susceptible to market price risk arising from uncertainties about future values of the investment securities. Equity price risk is embedded to the position taken by the Company and the adequacy of collateral of the customes’ receivables. The Company manages the equity price risk through diversification and placing limits on individual total equity instruments, and the discipline in the managing of collateral adequacy in the form of shares for financing provided to the customers.

Analisis sensitivitas untuk risiko harga saham Sensitivity analysis for equity price risk

Pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010, jika harga pasar saham yang dimiliki Perusahaan menurun/meningkat sebanyak 10% dengan semua variabel konstan, laba sebelum pajak untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal tersebut lebih rendah/tinggi masing-masing sebesar Rp7.167.269 dan Rp9.040.967.

As of December 31, 2011 and 2010, had the owned equity prices depreciated/appreciated by 10% with all other variables held constant, income before tax for the years then ended would have been Rp7,167,269 and Rp9,040,967 lower/higher, respectively.

31. NILAI WAJAR DARI INSTRUMEN KEUANGAN 31. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS

Tabel berikut menyajikan nilai tercatat dan estimasi nilai wajar dari instrumen keuangan Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010:

The following table sets out the carrying values and estimated fair values of the Company’s financial instruments as of December 31, 2011 and 2010:

2011

Nilai tercatat/ Nilai wajar/ Carrying values Fair values

Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 648.535.994 648.535.994 Cash and cash equivalents Portofolio efek 445.756.279 445.756.279 Marketable securities Piutang nasabah 375.036.931 375.036.931 Receivable from customers Piutang dari lembaga kliring dan Receivables from clearing and penjaminan 149.249.541 149.249.541 guarantee institution Tagihan derivatif 943.351 943.351 Derivative receivables Piutang lain-lain 32.427.196 32.427.196 Other receivables Aset lain-lain - bersih 76.117.914 76.117.914 Other assets

Jumlah 1.728.067.206 1.728.067.206 Total











82

31. NILAI WAJAR DARI INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan)

31. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

Tabel berikut menyajikan nilai tercatat dan estimasi nilai wajar dari instrumen keuangan Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 (lanjutan):

The following table sets out the carrying values and estimated fair values of the Company’s financial instruments as of December 31, 2011 and 2010 (continued):

2011


Liabilitas keuangan Financial liabilities Hutang pada lembaga kliring Payable to clearing and guarantee dan penjaminan 173.827.952 173.827.952 institution Hutang nasabah 327.635.142 327.635.142 Payable to customers Liabilitas derivatif 189.000 189.000 Derivative payables Bunga pinjaman bank 237.953 237.953 Accrued interests on bank loans Pinjaman bank 220.000.000 220.000.000 Bank loans Liabilitas lain-lain 277.109.422 277.109.422 Other liabilities

Jumlah 998.999.469 998.999.469 Total

2010


Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 408.811.293 408.811.293 Cash and cash equivalents Piutang efek beli dengan janji dijual Securities purchased with agreement kembali (reverse repo) 3.053.958 3.053.958 to resell (reverse repo) receivables Portofolio efek 154.321.927 154.321.927 Marketable securities Piutang nasabah 444.514.914 444.514.914 Receivable from customers Piutang dari lembaga kliring dan Receivables from clearing and penjaminan 231.212.350 231.212.350 guarantee institution Piutang lain-lain 18.643.257 18.643.257 Other receivables Aset lain-lain - bersih 235.447.092 235.447.092 Other assets

Jumlah 1.496.004.791 1.496.004.791 Total

Liabilitas keuangan Financial liabilities Hutang pada lembaga kliring Payable to clearing and guarantee dan penjaminan 200.546.421 200.546.421 institution Hutang nasabah 458.896.001 458.896.001 Payable to customers

Jumlah 659.442.422 659.442.422 Total











83

31. NILAI WAJAR DARI INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan)

31. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

Nilai wajar didefinisikan sebagai jumlah dimana instrumen tersebut dapat dipertukarkan di dalam transaksi saat ini antara pihak yang berkeinginan dan memiliki pengetahuan yang memadai melalui suatu transaksi yang wajar, selain dalam penjualan terpaksa atau penjualan likuidasi.

Fair value is defined as the amount at which the instrument could be exchanged in a current transaction between knowledgeable willing parties in an arm's-length transaction, other than in a forced or liquidation sale.

Instrumen keuangan yang disajikan di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian dicatat sebesar nilai wajar, atau sebaliknya, disajikan dalam jumlah tercatat apabila jumlah tersebut mendekati nilai wajarnya atau nilai wajarnya tidak dapat diukur secara handal. Metode-metode dan asumsi-asumsi di bawah ini digunakan untuk mengestimasi nilai wajar untuk masing-masing kelas instrumen keuangan:

Financial instruments presented in the consolidated statements of financial position are carried at the fair value, otherwise, they are presented at carrying values as either these are reasonable approximation of fair values or their fair values cannot be reliably measured. The following methods and assumptions are used to estimate the fair value of each class of financial instruments:

Nilai wajar dari kas dan setara kas, piutang efek beli dengan janji dijual kembali (reverse repo), piutang nasabah, piutang dari lembaga kliring dan penjaminan, piutang lain-lain selain pinjaman karyawan, aset lain-lain, hutang pada lembaga kliring dan penjaminan, hutang nasabah, pinjaman bank, dan hutang lain-lain mendekati nilai tercatat karena instrumen keuangan tersebut memiliki jangka waktu jatuh tempo yang singkat dan memiliki tingkat bunga sesuai pasar.

Fair values of cash and cash equivalents, securities purchased with agreement to resell (reverse repo receivables), receivables from customers, receivables from clearing and guarantee institutions, other receivables - other than employee loan, other assets, payable to clearing and guarantee institution, payable to customers, bank loans, and other liabilities approximate their carrying amounts due to short-term maturities of these financial instruments and due to the interest rate is at market rate.

Nilai wajar dari portofolio efek - reksa dana ditentukan berdasarkan nilai aset bersih reksa dana tersebut pada tanggal laporan posisi keuangan.

The fair value of marketable securities - mutual funds is determined on the basis of net assets value of the mutual funds at the statements of financial position date.

Nilai wajar dari portofolio efek - saham dan obligasi ditentukan berdasarkan harga kuotasi pasar yang berlaku pada tanggal laporan posisi keuangan.

The fair value of marketable securities - shares and bonds is determined on the basis of quoted market price at the statement of financial position date.

Nilai wajar dari piutang lain-lain - pinjaman karyawan dihitung menggunakan arus kas yang didiskonto berdasarkan suku bunga pasar.

The fair value of other receivable - employee loan is calculated using discounted cash flows using market rate.











84

32. PERJANJIAN KERJASAMA DAN KONTRAK YANG SIGNIFIKAN

32. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTRACTS

a. Perusahaan, baik sendiri maupun

bekerjasama dengan beberapa perusahaan efek lain, mengadakan perjanjian penjaminan emisi efek dari beberapa emiten, dimana Perusahaan dan beberapa perusahaan efek tersebut, baik sendiri maupun bersama-sama, menyetujui sepenuhnya untuk menawarkan dan menjual efek emiten-emiten tersebut kepada masyarakat sesuai dengan bagian penjaminan masing-masing dan mengikatkan diri untuk membeli sendiri sisa efek yang tidak habis terjual kepada masyarakat sesuai dengan bagian penjaminan masing-masing.

a. The Company, individually or in cooperation with several other securities companies, entered into underwriting agreements for securities offering of certain issuers, whereby the Company and several other securities companies fully agreed to, individually or collectively, offer and sell securities to public in accordance with respective underwriting portion and are committed themselves to buy remaining shares not sold out to the public in accordance with the respective underwriting portion.

b. Entitas anak mengadakan kerjasama dengan bank-bank kustodian sehubungan dengan Kontrak Investasi Kolektif reksa dana, dimana entitas anak bertindak sebagai manajer investasi yang mengelola kekayaan reksa dana dan memperoleh jasa pengelolaan.

b. The subsidiary entered into agreements with custodian banks related to mutual funds Collective Investment Contract, whereby the subsidiary acts as investment manager that manages mutual fund’s assets and earns management fee.

c. Entitas anak mengadakan perjanjian distribusi

dengan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank ANZ Indonesia, PT Bank Commonwealth, Standard Chartered Bank Indonesia, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Syariah Mandiri, PT AXA Mandiri Financial Services, PT Bank Internasional Indonesia Tbk, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited cabang Indonesia, PT Bank UOB Indonesia, PT Bank DBS Indonesia, Citibank N.A., PT Bank Mega Tbk, PT Sun Life Financial Indonesia, PT BNI Life Insurance, dan institusi-institusi lain (“Agen Penjual”) dimana entitas anak menyetujui untuk menunjuk Agen Penjual sebagai distributor dari berbagai macam reksa dana.

c. The Subsidiary entered into distribution agreements with PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank ANZ Indonesia, PT Bank Commonwealth, Standard Chartered Bank Indonesia, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Syariah Mandiri, PT AXA Mandiri Financial Services, PT Bank Internasional Indonesia Tbk, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited Indonesia Branch, PT Bank UOB Indonesia, PT Bank DBS Indonesia, Citibank N.A., PT Bank Mega Tbk, PT Sun Life Financial Indonesia, PT BNI Life Insurance, and other institutions (the “Selling Agents”) whereby the subsidiary agreed to appoint the Selling Agents as distributors of various mutual funds.

Para Agen Penjual juga akan membantu mempromosikan produk reksa dana kepada klien mereka. Perjanjian kontrak dengan Agen Penjual menetapkan bahwa entitas anak dan Agen Penjual masing-masing akan mendapat persentase tertentu dari jasa manajemen yang dibebankan oleh entitas anak pada reksa dana.

The Selling Agents will also assist in the promotion of the mutual funds to their clients. The agreements provide, among others, that the subsidiary and the Selling Agents will each receive a percentage of the management fees charged by the subsidiary to the mutual funds.











85

32. PERJANJIAN KERJASAMA DAN KONTRAK YANG SIGNIFIKAN (lanjutan)

32. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTRACTS (continued)

d. Sehubungan dengan penunjukan Perusahaan

dan PT Macquarie Capital Securities Indonesia (“MCSI”) sebagai Penjamin Pelaksana Emisi Efek Domestik dari Penawaran Umum Perdana PT ABM Investama Tbk (“ABM”), pada tanggal 22 September 2011, Perusahaan melakukan perjanjian “Deposit and Option Agreement” dan “Share Lending Agreement” dengan PT Tiara Marga Trakindo (“TMT”), selaku pemegang saham pengendali ABM, dan MCSI. Perjanjian-perjanjian tersebut telah diperbaharui per tanggal 27 Oktober 2011 dan 21 November 2011, dimana:

d. In relation with the appointment of the Company and PT Macquarie Capital Securities Indonesia (“MCSI”) as the Domestic Joint Lead Underwriters (JLUs) of Initial Public Offering of PT ABM Investama Tbk (“ABM”), on September 22, 2011, the Company entered into “Deposit and Option Agreement” and “Share Lending Agreement” with PT Tiara Marga Trakindo (“TMT”), as controlling shareholder of ABM, and MCSI. The agreements have been amended and restated on October 27, 2011 and November 21, 2011, whereby:

(i) TMT sebagai penjual saham, telah

memberikan hak kepada Perusahaan, dalam kapasitasnya sebagai agen stabilisasi, Penjamin Pelaksana Emisi Efek dan International Selling Agents, opsi penjatahan lebih (over allotment option) untuk membeli dari TMT sebanyak-banyaknya sebesar 55.063.000 saham pada harga Rp3.750/saham (nilai penuh), sehingga Perusahaan dapat melakukan transaksi atau mempengaruhi transaksi saham melalui Bursa Efek Indonesia untuk mempertahankan harga saham pada level yang lebih tinggi dibandingkan dengan harga yang mungkin terjadi pada pasar terbuka (namun tidak lebih tinggi daripada harga penawaran umum) selama periode dari tanggal pencatatan di bursa sampai maksimum 30 hari setelah tanggal pencatatan tersebut.

(i) TMT, as selling shareholder, has granted the Company, in its capacity as stabilizing agent, JLUs, and International Selling Agents, an over-allotment option to purchase from TMT up to 55,063,000 ordinary shares at the price of Rp3,750/share (full amount) in order for the Company to engage in or effect transactions in the shares through the Indonesian Stock Exchange with a view to support the market price of the shares at a level higher than that which might prevail in the open market (but not higher than the IPO price) for a period maximum from the listing date until 30 days after the listing date.

(ii) TMT telah setuju untuk meminjamkan atau

memberikan fasilitas pinjaman sebesar jumlah saham yang dinyatakan dalam permohonan pinjaman yang disampaikan oleh Perusahaan dan Perusahaan akan meminjam saham tersebut dari TMT untuk mengeksekusi opsi penjatahan lebih yang diberikan oleh TMT kepada Perusahaan dalam kapasitasnya sebagai agen stabilisasi.

(ii) TMT has agreed to lend or procure the lending of the number of the available shares as set forth in the borrowing request from the Company and the Company shall borrow such shares from TMT to exercise the over-allotment option granted by TMT to the Company in its capacity as the stabilizing agent.

Pada tanggal 31 Desember 2011, Perusahaan mencatat liabilitas lain-lain sebesar Rp189.347.478 (Catatan 20) kepada TMT terkait perjanjian-perjanjian tersebut di atas.

As of December 31, 2011, the Company recorded other liabilities amounted to Rp189,347,478 (Note 20) to TMT related to the above agreements.











86

32. PERJANJIAN KERJASAMA DAN KONTRAK YANG SIGNIFIKAN (lanjutan)

32. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTRACTS (continued)

Pada tanggal 4 Januari 2012, Perusahaan mengeksekusi opsi penjatahan lebih untuk membeIi saham yang tersedia sebesar 51.926.000 lembar saham pada harga Rp3.750 (nilai penuh) per saham di pasar negosiasi.

On January 4, 2012, the Company exercises the over-allotment option to purchase the remaining shares amounted to 51,926,000 shares at Rp3,750 (full amount) per share at negotiation market.

Transaksi tersebut di atas sesuai dengan Peraturan BAPEPAM No. XI.B.I dimana Perusahaan dapat menawarkan untuk membeli atau membeli efek dengan tujuan mempertahankan harga pasar efek bersangkutan pada bursa efek selama periode tertentu.

The above transaction is in accordance with BAPEPAM-LK No. XI.B.I whereby the Company may offer to purchase or purchase shares for the purpose of stabilizing the related securities market price at the stock exchange during certain period.

33. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN 33. EVENTS AFTER REPORTING PERIOD

a. Manajemen Perusahaan telah dimintai keterangan oleh Komisi Pemberantasan Korupsi (“KPK”) terkait adanya dugaan tindak pidana pencucian uang yang dilakukan oleh nasabah melalui pembelian saham suatu perusahaan melalui proses IPO. Perusahaan berkeyakinan bahwa sebagai Penyedia Jasa keuangan, Perusahaan telah melakukan seluruh kewajibannya sesuai dengan ketentuan dalam Undang-Undang No. 8 tahun 2010 tentang “Pencegahan dan Pemberantasan Tindak Pidana Pencucian Uang”. Selain itu, Perusahaan juga telah melakukan proses mengenal nasabah sebagaimana diatur dalam Peraturan BAPEPAM-LK No. V.D.10 tentang “Prinsip Mengenal Nasabah oleh Penyedia Jasa Keuangan di Pasar Modal”. Berdasarkan hal-hal tersebut di atas, Perusahaan berkeyakinan bahwa permintaan keterangan oleh KPK tersebut tidak akan berdampak signifikan terhadap posisi keuangan Perusahan dikemudian hari.

a. Management of the Company was inquired by the Corruption Eradication Commission (“KPK”) regarding the allegation of money laundering crime act done by customers through purchase of a company’s share during its IPO process. The Company believes that as financial services provider, it has fully performed its obligations as required under the Law No. 8 Year 2010 regarding “The Prevention and Eradication of the Money Laundering and Crime Act”. Furthermore, the Company has performed Know Your Customer process as outlined in the BAPEPAM-LK Rule No. V.D.10 regarding “Know Your Customer Principles by Financial Services Providers in Capital Market”. Based on these, the Company believes that the inquiry by KPK will not significantly impact to the financial position of the Company in the future.











87

33. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN (lanjutan)

33. EVENTS AFTER REPORTING PERIOD (continued)

b. Per tanggal 31 Desember 2011, Perusahaan

mencatat rekening nasabah tertentu yang dikelola oleh Perusahaan dalam laporan posisi keuangan (on-balance sheet) sebagai kas di bank dan hutang nasabah sebesar Rp166.414.443. Berdasarkan Keputusan BAPEPAM-LK No. KEP-548/BL/2010 dan Peraturan BAPEPAM-LK Nomor V.D.3 tentang “Pengendalian Internal Perusahaan Efek yang Melakukan Kegiatan Usaha sebagai Perantara Pedagang Efek”, perusahaan efek yang telah memiliki izin usaha sebagai perantara pedagang efek wajib melakukan pembukaan rekening dana untuk masing-masing nasabah paling lambat tanggal 31 Januari 2012, yang telah diperpanjang hingga 21 Februari 2012 sesuai dengan Surat Edaran Bapepam-LK No. 01/BL/2012. Sehingga berdasarkan keputusan dan peraturan tersebut, rekening nasabah akan dicatat dalam catatan off-balance sheet Perusahaan. Apabila hingga akhir periode perpanjangan masih terdapat dana yang tersisa dalam laporan posisi keuangan, Perusahaan dilarang melaksanakan transaksi efek untuk kepentingan nasabah bersangkutan dan dana yang masih tersisa akan menjadi faktor pengurang nilai dalam perhitungan Modal Kerja Bersih Disesuaikan.

b. As of December 31, 2011, the Company recorded certain customers’ accounts under the Company’s custody in the statements of financial position (on-balance sheet) as cash in banks and payable to customers amounted to Rp166,414,443. Based on BAPEPAM-LK decision No. KEP-548/BL/2010 and BAPEPAM-LK rule No. V.D.3 regarding “Internal Control of Securities Companies Engaged in Brokerage Services”, securities company that has business license as broker is required to open an account for each customer at the latest by January 31, 2012 which is extended up to February 21, 2012 in accordance with Circular Letter of BAPEPAM-LK No. 01/BL/2012. Therefore, based on those decision and rule, customers’ accounts will be recorded in off-balance sheet records of the Company.

If up until the end of extension period the funds still remain in the statements of financial position, the Company is prohibited to perform securities transaction on behalf of the related customer and the remaining fund will be treated as a deduction factor in the calculation of Adjusted Net Working Capital.

34. PENYAJIAN KEMBALI LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

34. RESTATEMENTS OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

Efektif sejak 1 Januari 2011, sehubungan dengan diberlakukannya PSAK No. 1 (Revisi 2009), ”Penyajian Laporan Keuangan” seperti diungkapkan pada Catatan 2p, ”Hak Minoritas” telah diubah menjadi “Kepentingan Non-Pengendali” dan disajikan sebagai bagian dari ekuitas. Sebelum 1 Januari 2011, Hak Minoritas disajikan secara terpisah di antara liabilitas dan ekuitas. Sehingga, laporan keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 telah disajikan kembali.

Effective starting January 1, 2011, relating to the implementation of PSAK No. 1 (Revised 2009), “Presentation of Financial Statements” as explained in Note 2p, “Minority Interest” has been changed into “Non-Controlling Interest” and presented as part of equity. Prior to January 1, 2011, Minority Interest is presented separately between liability and equity. Therefore, the consolidated financial statements as of December 31, 2010 and January 1, 2010/ December 31, 2009 have been restated.

Dampak dari penyajian kembali terhadap laporan keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2010 dan 1 Januari 2010/31 Desember 2009 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010 adalah sebagai berikut:

The impacts of the restatements to the consolidated financial statements as of December 31, 2010 and January 1, 2010/ December 31, 2009 and for the year ended December 31, 2010 are as follows:











88

34. PENYAJIAN KEMBALI LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan)

34. RESTATEMENTS OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)

31 Desember 2010/December 31, 2010

Sebelum Setelah penyajian penyajian kembali/ kembali/ Before After restatement restatement

LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF KONSOLIDASIAN FINANCIAL POSITION HAK MINORITAS 64.357 - MINORITY INTEREST EKUITAS EQUITY Kepentingan non-pengendali - 64.357 Non-controlling interests JUMLAH EKUITAS 789.033.110 789.097.467 TOTAL EQUITY JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 1.586.542.273 1.586.542.273 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY LAPORAN LABA RUGI CONSOLIDATED STATEMENTS KONSOLIDASIAN OF INCOME LABA SEBELUM PAJAK 142.942.809 142.942.809 INCOME BEFORE TAX Beban pajak penghasilan badan - bersih (39.604.125) (39.604.125) Corporate income tax expenses - net

HAK MINORITAS (16.280) - MINORITY INTEREST LABA BERSIH 103.322.404 103.338.684 NET INCOME

Diatribusikan kepada: Attibutable to: Pemilik entitas induk - 103.322.404 Equity holder of the parent company Kepentingan non-pengendali - 16.280 Non-controlling interests

1 Januari 2010/31 Desember 2009/ January 1, 2010/December 31, 2009

Sebelum Setelah penyajian penyajian kembali/ kembali/ Before After restatement restatement

LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF KONSOLIDASIAN FINANCIAL POSITION HAK MINORITAS 56.077 - MINORITY INTEREST EKUITAS EQUITY Kepentingan non-pengendali - 56.077 Non-controlling interest

JUMLAH EKUITAS 721.437.305 721.493.382 TOTAL EQUITY JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 1.485.001.095 1.485.001.095 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY











89

35. REKLASIFIKASI AKUN 35. RECLASSIFICATION OF ACCOUNTS

Beberapa akun dalam laporan keuangan konsolidasian tahun 2010 dan 2009 telah direklasifikasi agar sesuai dengan penyajian laporan keuangan konsolidasian untuk tahun 2011 sebagai berikut:

Certain accounts in the 2010 and 2009 consolidated financial statements have been reclassified to conform with the presentation of accounts in the 2011 consolidated financial statements as follows:

2010

Dilaporkan sebelumnya/ Setelah As previously Reklasifikasi/ direklasifikasi/ Deskripsi akun reported Reclassification As reclassified Account description

LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENTS KONSOLIDASIAN OF FINANCIAL POSITION ASET ASSETS Piutang nasabah 445.158.139 (643.225) 444.514.914 Receivables from customers Piutang lain-lain 24.880.358 643.225 25.523.583 Other receivables LAPORAN ARUS KAS CONSOLIDATED KONSOLIDASIAN STATEMENTS OF CASH FLOWS ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM OPERASI OPERATING ACTIVITIES Piutang nasabah (185.810.414) (344.775) (186.155.189) Customer receivables Piutang lain-lain (3.488.430) 344.775 (3.143.655) Other receivables

2009

Dilaporkan sebelumnya/ Setelah As previously Reklasifikasi/ direklasifikasi/ Deskripsi akun reported Reclassification As reclassified Account description

LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENTS KONSOLIDASIAN OF FINANCIAL POSITION ASET ASSETS Piutang nasabah 259.347.725 (988.000) 258.359.725 Receivables from customers Piutang lain-lain 21.391.928 988.000 22.379.928 Other receivables











90

36. STANDAR AKUNTANSI BARU 36. NEW ACCOUNTING STANDARDS

Berikut ini ikhtisar Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) yang diterbitkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (DSAK) yang belum berlaku efektif pada tanggal penyelesaian laporan keuangan:

The following summarizes the Statements of Financial Accounting Standards (PSAK) issued by the Indonesian Accounting Standards Board (DSAK) which are not yet effective as of the completion of the financial statements:

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2012:

Effective on or after January 1, 2012:

a. PSAK No. 10 (Revisi 2010), ”Pengaruh

Perubahan Kurs Valuta Asing”. PSAK revisi ini menjelaskan bagaimana memasukkan transaksi-transaksi dalam mata uang asing dan kegiatan usaha luar negeri ke dalam laporan keuangan suatu entitas dan menjabarkan laporan keuangan ke dalam suatu mata uang penyajian.

a. PSAK No. 10 (Revised 2010), “Effect of Foreign Exchange Rate”. The revised PSAK prescribes how to include foreign currency transactions and foreign operations in the financial statements of an entity and translate financial statements into a presentation currency.

b. PSAK No. 16 (Revisi 2011), “Aset Tetap”.

PSAK revisi ini mengatur perlakuan akuntansi aset tetap, sehingga pengguna laporan keuangan dapat memahami informasi mengenai investasi entitas dalam aset tetap dan perubahan dalam investasi tersebut. Masalah utama dalam akuntansi aset tetap adalah pengakuan aset, penentuan jumlah tercatat, pembebanan penyusutan, dan rugi penurunan nilainya.

b. PSAK No. 16 (Revised 2011), “Fixed Assets”. The revised PSAK prescribes the accounting treatment for property, plant, and equipment so that users of the financial statements can discern information about an entity's investment in its property, plant, and equipment and the changes in such investment. The principal issues in accounting for property, plant, and equipment are the recognition of the assets, the determination of their carrying amounts and the depreciation charges, and impairment losses to be recognized in relation to them.

c. PSAK No. 24 (Revisi 2010), “Imbalan Kerja”.

PSAK revisi ini mengatur akuntansi dan pengungkapan imbalan kerja dan mensyaratkan pengakuan liabilitas dan beban jika pekerja telah memberikan jasanya dan entitas menikmati manfaat ekonomis yang dihasilkan dari jasa tersebut.

c. PSAK No. 24 (Revised 2010), “Employee Benefits”. The revised PSAK establishes the accounting and disclosures for employee benefits and requires the recognition of liability and expense when an employee has provided service and the entity consumes economic benefit arising from the service.

d. PSAK No. 30 (Revisi 2011), “Sewa”. PSAK

revisi ini mengatur kebijakan akuntansi dan pengungkapan yang sesuai, baik bagi lessee maupun lessor terkait dengan sewa, yang berlaku untuk perjanjian yang mengalihkan hak untuk menggunakan aset meskipun penyediaan jasa substansial oleh lessor tetap diperlukan dalam mengoperasikan atau memelihara aset tersebut.

d. PSAK No. 30 (Revised 2011), “Leasing”. The PSAK prescribes, for lessees and lessors, the appropriate accounting policies and disclosure to apply in relation to leases which applies to agreements that transfer the right to use assets even though substantial services by the lessor may be called for in connection with the operation or maintenance of such assets.











91

36. STANDAR AKUNTANSI BARU (lanjutan) 36. NEW ACCOUNTING STANDARDS (continued)

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2012 (lanjutan):

Effective on or after January 1, 2012 (continued):

e. PSAK No. 46 (Revisi 2010), “Akuntansi Pajak

Penghasilan”. PSAK revisi ini mengatur perlakuan akuntansi untuk pajak penghasilan dalam menghitung konsekuensi pajak kini dan mendatang untuk pemulihan/(penyelesaian) jumlah tercatat aset/(liabilitas) masa depan yang diakui dalam laporan posisi keuangan; dan transaksi dan kejadian lain pada periode kini yang diakui dalam laporan keuangan entitas.

e. PSAK No. 46 (Revised 2010), “Accounting for Income Taxes”. The revised PSAK prescribes the accounting treatment for income taxes to account for the current and future tax consequences of the future recovery/ (settlement) of the carrying amount of assets/(liabilities) that are recognized in the statement of financial position; and transactions and other events of the current period that are recognized in the financial statements.

f. PSAK No. 50 (Revisi 2010), “Instrumen

Keuangan: Penyajian”. PSAK revisi ini menetapkan prinsip penyajian instrumen keuangan sebagai liabilitas atau ekuitas dan saling hapus aset keuangan dan liabilitas keuangan.

f. PSAK No. 50 (Revised 2010), “Financial Instruments: Presentation”. The revised PSAK establishes the principles for presenting financial instruments as liabilities or equity and for offsetting financial assets and financial liabilities.

g. PSAK No. 55 (Revisi 2011), “Instrumen

Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran”. PSAK ini mengatur prinsip-prinsip dasar pengakuan dan pengukuran aset keuangan, liabilitas keuangan, dan kontrak pembelian atau penjualan item non keuangan. Persyaratan penyajian informasi instrumen keuangan diatur dalam PSAK No. 50 (Revisi 2010), “Instrumen Keuangan: Penyajian”. Persyaratan pengungkapan informasi instrumen keuangan diatur dalam PSAK No. 60, ”Instrumen Keuangan: Pengungkapan”.

g. PSAK No. 55 (Revised 2011), “Financial Instruments: Recognition and Measurement”. The PSAK establishes principles for recognizing and measuring financial assets, financial liabilities, and some contracts to buy or sell non-financial items. Requirements for presenting information about financial instruments are in PSAK No. 50 (Revised 2010), “Financial Instruments: Presentation”. Requirements for disclosing information about financial instruments are in PSAK No. 60, “Financial Instruments: Disclosures”.

h. PSAK No. 56 (Revisi 2011), “Laba per

Saham”. PSAK revisi ini menetapkan prinsip penentuan dan penyajian laba per saham, sehingga meningkatkan daya banding kinerja antar entitas yang berbeda pada periode pelaporan yang sama, dan antar periode pelaporan berbeda untuk entitas yang sama.

h. PSAK No. 56 (Revised 2011), “Earning per Share”. The revised PSAK prescribed principles for the determination and presentation of earnings per share, so as to improve performance comparisons between different entities in the same period and between different reporting periods for the same entity.

i. PSAK No. 60, “Instrumen Keuangan:

Pengungkapan”. PSAK ini mensyaratkan pengungkapan dalam laporan keuangan yang memungkinkan para pengguna untuk mengevaluasi signifikansi instrumen keuangan terhadap posisi dan kinerja keuangan; dan sifat dan luas risiko yang timbul dari instrumen keuangan yang mana entitas terekspos selama periode dan pada akhir periode pelaporan, dan bagaimana entitas mengelola risiko tersebut.

i. PSAK No. 60, “Financial Instruments: Disclosures”. The PSAK requires disclosures in financial statements that enable users to evaluate the significance of financial instruments for financial position and performance; and the nature and extent of risks arising from financial instruments to which the entity is exposed during the period and at the end of the reporting period, and how the entity manages those risks.











92

36. STANDAR AKUNTANSI BARU (lanjutan) 36. NEW ACCOUNTING STANDARDS (continued)

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2012 (lanjutan):

Effective on or after January 1, 2012 (continued):

j. Interpretasi Pernyataan standar Akuntansi

Keuangan (“ISAK”) No. 20, “Pajak penghasilan - Perubahan Dalam Status Pajak Entitas atau Para Pemegang Saham”.

j. Interpretation of Statements of Financial Accounting Standards (“ISAK”) No. 20, “Income Taxes-Changes in the Tax Status of an Entity or its Shareholders”.

k. ISAK No. 23, “Sewa Operasi Insentif”. k. ISAK No. 23, “Operating Lease - Incentives”.

l. ISAK No. 24, “Evaluasi Substansi Beberapa

Transaksi yang Melibatkan Suatu Bentuk Legal Sewa”.

l. ISAK No. 24, “Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease”.

m. ISAK No. 25, “Hak atas Tanah”. m. ISAK No. 25, “Land Rights”.

n. ISAK No. 26, “Penelitian Ulang Derivatif

Melekat”. n. ISAK No. 26, “Reassessment of Embedded

Derivatives”.

o. PPSAK No. 9, ”Pencabutan ISAK 5”. o. PPSAK No. 9, “Revocation of ISAK 5”.

Perusahaan sedang mengevaluasi dan belum menentukan dampak dari Standar dan Interpretasi yang direvisi dan yang baru tersebut terhadap laporan keuangannya.

The Company is presently evaluating and has not determined the effects of these revised and new Standards and Interpretations on its financial statements.

37. PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGAN

KONSOLIDASIAN 37. COMPLETION OF THE CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS

Manajemen Perusahaan bertanggung jawab atas penyusunan laporan keuangan konsolidasian yang diselesaikan pada tanggal 23 Februari 2011.

The management of the Company is responsible for the preparation of these consolidated financial statements that were completed on February 23, 2011.

· 2012-03-16 · PT Mandiri Sekuritas dan entitas anak/and subsidiary Laporan keuangan...

Documents

Transcript of · 2012-03-16 · PT Mandiri Sekuritas dan entitas anak/and subsidiary Laporan keuangan...