Black Fly BreakfastApril 26, 2016Henniker, NH

Eric KingsleyInnovative Natural Resource Solutions LLC

kingsley@inrsllc.comPhone 207‐233‐9910

Innovative Natural Resource Solutions LLC• Founded in 1994• Offices in New Hampshire and Maine• Focus at the intersection of forest industry, energy and economic development

• Author of Maine Future Forest Economy Project (2005)• Services include: 

‐ consulting in renewable energy‐ advocacy‐ forest management and protection‐ forest certification and sustainability 

• Clients from the private, non‐profit and government sectors• Conducted work in all regions of North America• www.inrsllc.com

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Sawlogs Pulpwood Biomass

Volume (Tons)Value ($)

Volume and Value to Landowner of Products from a Timber HarvestNorth East State Foresters 2013

All NH, 2010

Markets for Low‐Grade

Pulp and Paper

 ‐

 1,000,000

 2,000,000

 3,000,000

 4,000,000

 5,000,000

 6,000,000

 7,000,000

 8,000,000

 9,000,000

 10,000,000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e

Estimated Pulpwood Consumption by Maine Pulp MillsEstimates Based Upon INRS Data

Since 1999, the Northern Forest region has lost 11 pulp mills

New York‐ Deferiet‐ Lyons Falls

New Hampshire‐ Groveton‐ Berlin

Maine‐ Westbrook‐ Bucksport‐ Old Town‐ Lincoln‐ Millinocket‐ East Millinocket‐ Madison (May 2016)

Emails you ne

ver e

xpected…

Key items from Verso bankruptcy filing• Androscoggin Mill

• Established 1965, about 500 employees (post‐2015 layoffs)• Shut down one paper machine and one pulp dryer to deal with high operating costs (particularly winter costs)

• Total paper capacity 470k tons (15% of Verso total)• Cost of Paper to Chicago (benchmarked)

• Coated freesheet• Androscoggin 3rd lowest of 10 North American mills• Cost ~$600 / ton, Global average $879 / ton

• Coated groundwood• Middle of the pack for North American mills• Cost ~$600 / ton, Global average $474 / ton

Key Items from Verso bankruptcy filingCoated paper market• Traditional markets face decline in key Verso grades• “The coated paper industry faces long‐term, structural decline” • Driven by a move to digital in key markets (magazines, catalogues)

Total NA coated paper market decline 16% between 2010 ‐ 2014• A strong US dollar has increased imports• Reduced market size and increased imports led to available market decrease of 8% between 2014 – 2015

• Total US paper demand (coated and uncoated) predicted to shrink by 3% 2015 – 2016

• Capacity reductions expected to continue (not specific to Verso or any company)

Good News for N.H. Wood PulpA high‐volume paper machine in Rumford, Me., that had been idle since September has returned to operating status. The machine in the Catalyst Paper mill in Rumford produces nearly 90,000 tons of paper per year; when the machine was shut down eight months ago, 51 Catalyst employees were laid off.

The revived machine will be fed with as much as 135,000 tons of wood pulp per year, at least partially reclaiming the more than 2 million tons of wood pulp that had been lost to the market due to mill closures.

Pulp and Paper• Pulp and paper mills remain region’s largest consumer of wood products, and represent significant fixed infrastructure.

• Mills produce a variety of products, including market pulp, communication papers (coated and uncoated), and tissue.  Each of these markets is unique.

• The Northern American paper industry has been shrinking, both in output and capacity.  Individual mills often do well, but new investment in production is extremely limited in the U.S.

• Maine will remain a paper producing state for well into the future• I expect reduced pulpwood consumption, and reduced prices for pulpwood (a bunch of factors in this one, not just demand).

• The closures are NOT cyclical

Challenges to the Pulp & Paper Industry• You will hear

• High taxes• High energy costs• High wood costs• And so on

• There are all very real, and present real challenges to the industry

• Mills and regions now fighting over a shrinking pie• They aren’t the fundamental issue, which is change in the marketplace, and a capital intensive industry that is hard to change with any reasonable speed

Biom

ass

Biomass Electricity

(MWh)

“Green” Attributes(Renewable Energy Certificate)

Electricity (MWh)

(Wholesale)

Average over the next year$47.14

 $‐

 $20.00

 $40.00

 $60.00

 $80.00

 $100.00

 $120.00

 $140.00

 $160.00

 $180.00

Jan‐10

Mar‐10

May‐10

Jul‐1

0Sep‐10

Nov

‐10

Jan‐11

Mar‐11

May‐11

Jul‐1

1Sep‐11

Nov

‐11

Jan‐12

Mar‐12

May‐12

Jul‐1

2Sep‐12

Nov

‐12

Jan‐13

Mar‐13

May‐13

Jul‐1

3Sep‐13

Nov

‐13

Jan‐14

Mar‐14

May‐14

Jul‐1

4Sep‐14

Nov

‐14

Jan‐15

Mar‐15

May‐15

Jul‐ 1

5Sep‐15

Nov

‐15

Jan‐16

Mar‐16

May‐16

Jul‐1

6Sep‐16

Nov

‐16

Jan‐17

Mar‐17

Average Real Time Wholesale Electricity Prices, ISO New EnglandFutures Prices as of 4/25/2016 9:15 AM

Actual Futures

Biomass Electricity – Fuel Costs

• ~1.7 green tons of fuel per MWh• That means if biomass fuel is $28 / tons, fuel cost is ~$47.60 per MWh (hypothetical)

•Add in staffing, consumables (emissions control), maintenance, debt service, etc. @ $30 per MWh

•Cost of generation (absent profit) is somewhere around $80 per MWh

Biomass Fuel Cost ‐ $ per MWh (estimated)

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$70

$80

 $22.00  $24.00  $26.00  $28.00  $30.00  $32.00  $34.00  $36.00  $38.00  $40.00

Biomass Electricity – RECs•Plants need Renewable Energy Certificates (RECs) to operate economically

• MA has effectively excluded stand‐alone biomass • Set an efficiency standard that cannot be met by a stand‐alone facility• Also a forestry standard, which suppliers were responsible for

• CT has a phase‐down for biomass beginning in 2018(?)• Biomass a huge economic boost to local regions, forestry• Only renewable with ongoing economic benefits• Apparently not as important to Southern New England as we would hope…

REC Prices (Connecticut, indicative, broker quote, 4.3.2016)

 $‐  $10  $20  $30  $40  $50

2017

2016

2015Prices dropped about $15 per REC between Friday and Monday, given new information from ISO‐NE about total electricity load

What does it take to operate biomass in 2016?

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$70

$80

$90

Revenue Expenses

Electricty RECs (CT) Fuel O&M

• Assumes:

• Electricity at current futures price for the next year

• RECs at current broker quote• Biomass fuel at $28, 1.7 green tons per MWH

• O&M at $30 per MWh

• With these assumptions, this is not an attractive business

22

The glass is half full…

• We have markets, and are incredibly well positioned compared to other parts of the country

• We have the forest resource and supply infrastructure (landowners, loggers, entire forest industry ecosystem) that would make other regions jealous

• We live in close proximity to (and are part of) the greatest collection of consumers in the history of the world

• There may never be a better time to be develop a project or technology that uses low‐grade, particularly softwood

Forest Resources Association • Promote the interests of forest products industry members in the economical, efficient, and sustainable use of forest resources to meet the needs of the wood fiber supply chain through private enterprise.

• Join me for dinner on the 1stThursday of the month – give me your email.

About My Woods

Eric KingsleyInnovative Natural Resource Solutions LLC

Phone 207‐233‐9910Email kingsley@inrsllc.com

www.AboutMyWoods.org