8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 1/87
Implicaţiile Standardelor Internaţionalede Raportare Financiară (IFRS) asupra
Fondurilor de Investiţii
© 2006 Ernst & Young
All Rights Reserved.Ernst & Young is
a registered trademark.
6 iunie 2006
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 2/87
Agenda
A. Prezentare & Cadru general
. Scurt rezumat de prezentare a aspectelor din IFRS care a!ectează
!ondurile de investiţii
C. IFRS speci!ice care a!ectează Fondurile de Investiţii
". Impactul IFRS asupra activităţii auditorului
#. Relaţiile dintre auditor $i organismul de reglementare a !ondurilor de
investiţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 3/87
A. Prezentare & Cadru
general
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 4/87
4
Regulamentul UE
Toate companiile europene cotate la o bursăCine%
Ce% Situaţiile financiare anuale consolidate
Cnd% Perioadele financiare care încep la 1 ianuarie 2005(inclusiv cel puţin datele comparative pentru 2004)
Regulamentul '# adoptat de Parlamentul #uropean din iunie **+
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 5/87
5
IFRS Cerute pentru Fondurile deInvestiţii?
!"#S sunt obli$atorii atunci când sunt cotate la bursă % doarcând sunt cerute situaţiile financiare consolidate& totu'i
Statele membre au opţiunea să permităsau să introducăobli$ativitatea aplicării !"#S
*erinţele or$anismelor de suprave$+ere ale burselor ,r$anismele locale de stabilire a standardelor
implementea-ă treptat !"#S .in ce în ce mai multe fonduri aplică !"#S !"#S devin un indicator pentru calitatea raportării ,r$anismele de suprave$+erere$lementare investi$+ea-ă
impactul asupra re$lementărilor 'i cerinţelor de raportare
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 6/87
6
Cadrul general IFRS
!"#S cuprind Standardele !nternaţionale de *ontabilitate&
Standardele !nternaţionale de #aportare "inanciară 'i
interpretările 'i normele care le însoţesc emise de *onsiliulpentru Standarde !nternaţionale de *ontabilitate (!/S)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 7/87
7
Cadrul general IFRS(continuare) !"#S repre-intă un set cuprin-ător de standarde care stabilesc cerinţe
ri$ide de pre-entare 'i re$uli contabile
voluţie semnificativă în ultimii 510 ani
/cceptate pe scară tot mai lar$ă 'i acum aprobate de niuneauropeană
a-ate pe raţionament
*onver$enţa 3//P !/S"/S
ndrumări specifice limitate pentru anumite sectoare promul$ate de !/S
*erinţe complee de măsurare 'i pre-entare pentru instrumentelefinanciare
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 8/87
8
Terminologie
!/S Standarde !nternaţionale de *ontabilitate
!"#S Standarde !nternaţionale de #aportare "inanciară
!S/ Standarde !nternaţionale de /udit
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 9/87
. Scurt rezumat de prezentare a
aspectelor din IFRS care a!ectează!ondurile de investiţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 10/87
0
Aspecte care afectea! fondurile deinvestiţii
6u sunt standarde separate pentru fonduri de investiţii
6u sunt aspecte financiare sau de pre-entare promul$ate de !/Spentru fondurile de investiţii
"ormatul situaţiilor financiare stabilit de !/S 1 Pre-entarea Situaţiilor
"inanciare !/S 7 Situaţia fluurilor de numerar
!/S 14 #aportarea pe se$mente
!/S 21 fectele variaţiilor de sc+imb valutar
!/S 24 Părţi afiliate
!/S 27 *onsolidare
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 11/87
Aspecte care afectea! fondurile deinvestiţii (continuare)
!/S 88 #e-ultatul pe acţiune (PS)
!/S 89 *ontabilitatea c+eltuielilor de constituire
!/S 82 'i !/S 8: stabilesc cerinţe semnificative decontabilitate 'i pre-entare care afectea-ă fondurile deinvestiţii pentru instrumentele financiare (inclusivclasificarea acţiunilor răscumpărabile ca datorii)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 12/87
C. IFRS speci!ice care a!ectează
Fondurile de Investiţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 13/87
!
IAS " # $reentarea Situaţiilor Financiare
; #ecomandate dar nu obli$atorii aniComparative "Raportul managementului
,Politici conta-ile $i note e,plicativeomenclatorul investiţiilor
,Situaţia !lu,urilor de numerar ,Situaţia modi!icărilor /n capitalurile proprii ale acţionarilor
,Contul de pro!it $i pierdere,ilanţ
IFRS
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 14/87
4
IAS % & Situaţiile Flu'urilor de treorerie
!"#S
!/S 7< "luuri de tre-orerie din activităţi de eploatare&investiţii 'i finanţare cerinţe stricte de clasificarestabilite în !/S 7
n pre-ent nu sunt permise ecepţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 15/87
5
IAS % & Situaţia Flu'urilor de treorerie &Aspect
=ipsa unor ecepţii nu este în conformitate cu alte3//Puri (S/&>area ritanie 'i *anadiene)
6u oferă informaţii suplimentare semnificative
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 16/87
6
IAS " # Raportarea pe segmente
#aportarea pe se$mente este cerută pentru entităţileale căror valori mobiliare de capital sau datorii sunt
tran-acţionate public Se$mente de afaceri 'i $eo$rafice
"ormate de raportare principale 'i secundare
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 17/87
7
IAS " # Raportarea pe segmente # Aspect
Practica actuală a pieţii este de a pre-enta po-iţiile deportofoliu aliniate la politica de investiţii ca în prospectul
fondurilor Poate fi imposibil de definit o clasificare comună a
se$mentelor de afaceri 'i $eo$rafice care să fieacceptată în diverse ţări de vreme ce nu sunt standarde$eneral acceptate
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 18/87
8
IAS " # Efectele variaţiilor cursurilor desc*im+ valutar
Situaţiile financiare trebuie să fie raportate în monedafuncţională a fondului de investiţii
/ceasta repre-intă moneda principalului mediueconomic în care î'i desfă'oară activitatea entitatea
!a în consideraţie moneda în care este $eneratăfinanţarea 'i moneda în care este reţinutedistribuite
c?'ti$urile 'i pierderile din activităţi de investiţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 19/87
#
IAS " # Efectele variaţiilor cursurilor desc*im+ valutar # continuare
Pentru ma@oritatea fondurilor de investiţii& monedafuncţională se va ba-a pe moneda în care este definitcapitalul fondului
cepţiile pot apărea atunci c?nd ma@oritatea activelorsunt definite întrAo altă monedă specifică fără acoperire
!a în consideraţie moneda în care este oferit c?'ti$ulinvestitorilor
.acă moneda funcţională diferă de moneda locală Apre-intă acest lucru 'i motivul pentru care are aceastaare loc
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 20/87
20
IAS # $!rţi afiliate , parte este afiliată cu o entitate dacă<
*ontrolea-ă& este controlată sau se află sub controlul comun al entităţii
/re un interes în entitatea respectivă care îi conferă o influenţăsemnificativă asupra entităţii
/re un control comun asupra entităţiiPartea este un asociat al entităţii
Partea este o asociere în participaţie în care entitatea este unul dinparticipanţi
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 21/87
2
IAS & $!rţi afiliate (continuare) Partea este un membru al personalului c+eie de mana$ement al
entităţii
Partenerul este o rudă apropiată a vreunuia dintre cei de mai sus
Partea este o entitate controlată& sub control comun sau
influenţată întrAo măsură semnificativă de un membru c+eie alpersonalului de mana$ement sau al unei rude apropiate aacestuia
Partea repre-intă un plan de beneficii pentru pensionare pentru
an$a@aţii entităţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 22/87
22
IAS & $!rţi afiliate (continuare) n $eneral un administrator sau un custode nu ar fi considerat ca
fiind o parte afiliată Totu'i& dacă un an$a@at al administratorului sau custodelui a fost
director sau un membru c+eie al mana$ementului fondului& atunciei ar deveni părţi afiliate
>embru c+eie al mana$ementului este definit ca av?nd autoritate'i responsabilitate pentru planificarea& conducerea 'i controlareaactivităţilor fondului
Pre-entarea acordurilor de administrare 'i custodie& onorariilor 'i
balanţelor poate fi considerată ca fiind de dorit dacă au fost luate în consideraţie acordurile contractuale principale
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 23/87
2!
IAS % & Consolidare
.acă eistă B*ontrolC& atunci se consolidea-ă
!/S 27D18/< , filială nu este eclusă de la consolidaredoar pentru că investitorul este o or$ani-aţie cu capital
în participaţie& un fond mutual& o unitate a unui trust sauo entitate similară
ntrebare c+eie pentru fondurile de investiţii <
istă controlE
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 24/87
24
IAS % & Consolidare (continuare)
*ontrolul se presupune că eistă atunci c?nd companiamamă deţine& direct sau indirect prin filiale& mai mult de
@umătate din drepturile de vot ale unei entităţi& în afară deca-urile c?nd& în situaţii ecepţionale& se poatedemonstra în mod clar că o astfel de deţinere nuconstituie controlD
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 25/87
25
IAS % & Consolidare (continuare) *ontrol eistă& de asemenea& c+iar 'i atunci c?nd compania mamă
deţine @umătate sau mai puţin din drepturile de vot ale unei entităţiatunci c?nd eistă
Putere asupra a mai mult de @umătate din drepturile de vot sauputerea de a $uverna politicile financiare 'i de funcţionare în virtuteaunui acord înc+eiat cu alţi investitori
Puterea de a numi sau de a sc+imba ma@oritatea membrilorconsiliului de administraţie sau ai unui or$anism de conducereasemănător iar controlul entităţii se face prin acel or$anism sauor$an de conducereF sau
Puterea de a asi$ura ma@oritatea voturilor în cadrul 'edinţelorconsiliului de administraţie sau ale unui or$anism de conducere alentităţii iar controlul asupra entităţii se face prin acel or$an sauor$anism
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 26/87
26
IAS % & Consolidare (continuare)
6u este posibil să se dea o interpretare $enerală cerinţelorde consolidare pentru fondurile de investiţiiD Trebuie să seţină cont de situaţia actualăD lementele relevante sunt
A *are sunt drepturile ata'ate acţiunilor obi'nuite(modificarea articolelor asocierii& modificarea politiciide investiţii& înlocuirea administratorului fondului&
determinarea politicii de dividende& modificareastructurii costului)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 27/87
27
IAS % & Consolidare (continuare)
*are sunt drepturile ata'ate acţiunilor preferenţiale ('icine deţine aceste acţiuni)
istă prevederi cu privire la acţiune în veniturile 'ic+eltuielile fondului& au fost emise $aranţii pentru unc?'ti$ minim pentru investitori
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 28/87
28
IAS % # Consolidare & Fonduri um+rel!
n !"#S nu sunt incluse cerinţe specifice privind fondurileumbrelă
"aptul că este un fond umbrelă standard nu conduce în sinela ideea unei cerinţe de consolidare
Prin urmare& faptul că este un fond umbrelă nu conduce înmod automat la aplicarea !"#S
.acă un fond are o filială& spre eemplu filiala !ndian Ta&
etcD& poate fi necesară consolidare 'i& prin urmare& !"#S potfi aplicate
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 29/87
2#
IAS % # Consolidare (continuare) #Aspecte
6u eistă un cadru $eneral contabil ec+ivalent cu S 3//Ppentru administrator 'i pentru cel care contribuie la fond(>asterA"eeder) pentru fondurile de investiţii
*el care contribuie la fond ("eeder) trebuie să consolide-e întotalitate un fond administrator (master) în care deţinema@oritatea acţiunilor cu drept de vot& în afară de ca-ul încare poate demonstra că nu are controlul
Se a'teaptă să fie rare ca-urile în care cel care contribuie lafond (feeder) să aibă control prin vot dar să poată demonstracă nu are controlul
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 30/87
!0
IAS % # Consolidare (continuare) #Aspecte
*elui care contribuie la fond (feeder) nu are control prinvot nu i se poate cere să consolide-e în afară de ca-ul
în care are capacitatea de a controla în ba-a unui acordcontractual
/numite burse cer astfel de acorduri contractuale& dinacest motiv ma@oritatea fondurilor ce contribuie (feeder)vor trebui să consolide-e fondurile administrator(master) potrivit !"#S
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 31/87
!
IAS ,, # Reultatul pe acţiune
#e-ultatele pe acţiune trebuie pre-entate de fondurile
ale căror acţiuni ordinare sau potenţiale acţiuni ordinaresunt tran-acţionate public
Pre-entate în prima parte a *ontului de profit 'i pierderi(c+iar dacă sunt ne$ative)
#e-ultatele pe acţiune de ba-ă profitulpierderea caresunt atribuibile acţionarilor ordinari împărţite la numărulmediu ponderat de acţiuni ordinare eistente înperioada respectivă
#e-ultatele pe acţiune diluate profitulpierdereaa@ustate pentru sumele aferente tuturor potenţialeloracţiuni ordinare dilutive
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 32/87
!2
IAS ,, # Reultatul pe acţiune & Aspect
Pre-entarea re-ultatelor pe acţiune nu este conformă cualte 3//Puri (S& G)
Se poate sc+imba complet maniera în care este
măsurată performanţa unui fond 6u oferă investitorilor informaţii semnificative& prin
urmare nu îmbunătăţe'te pre-entarea 'i transparenţa
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 33/87
!!
IAS ,- # Imo+ili!ri necorporale
*osturile de constituire trebuie trecute la c+eltuieliatunci c?nd au avut loc
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 34/87
!4
Instrumente financiare # IAS , . IAS ,/
0. ARIA "# AP1ICAI1I2A2# A IAS 3 &IAS 34
. C1ASIFICAR# 5I 67S'RAR#
3. PR#8#2AR#
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 35/87
!5
Aria de aplica+ilitate
IAS 3 IAS 34
*lasificarea capitalurilor proprii ca datorii 9
/cţiuni de tre-orerie ('i derivatele asociate) 9
Portofoliu de valori mobiliare 9
mprumuturi creanţe comerciale 9
.atorii 9
.erivate 9
/coperirea +ed$in$ 9
.erecunoa'terea activelordatoriilor financiare9*ompensare 9
Pre-entare 9
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 36/87
!6
0efiniţii c*eie
n instrument !inanciar este un contract care dă na'teredeopotrivă
unui activ !inanciar întrAo întreprindere& 'i
unei datorii !inanciare sau unui instrument de capitalpropriu întrAo altă întreprindere
n instrument de capital propriu este orice contract care
are ca re-ultat un interes re-idual pentru activele unei întreprinderi după deducerea tuturor datoriilor
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 37/87
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 38/87
!8
0efiniţii c*eie (continuare)
,datorie !inanciară
este orice datorie care este o obli$aţiecontractuală
.e a livra numerar sau un alt activ financiar& sau
.e a sc+imba instrumente financiare cu o altă
întreprindere în condiţii care sunt potenţial nefavorabile
n contract care va fi sau care poate fi acoperit cu propriileinstrumente de capital ale entităţii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 39/87
!#
0efiniţii c*eie (continuare) !nstrumente financiare emise de întreprindere trebuie să fie
clasificate ca datorii sau instrumente de capital propriu înfuncţie de substanţa lor
/ceasta depinde dacă instrumentul conţine vreunul dinelementele unei datorii a'a cum sunt definite în standard
/tunci c?nd instrumentul conţine at?t componente de datorii 'ide capital propriu& ele trebuie clasificate 'i contabili-ate
separat .ob?nda& dividendele& pierderile 'i c?'ti$urile trebuie clasificate în contul de profit 'i pierdere în conformitate cu tratamentul dinbilanţul contabil
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 40/87
40
0efiniţii c*eie (continuare)
n derivat este un instrument financiar
/ cărui valoare se modifică drept răspuns la o modificare aunei rate a dob?n-ii specificate& preţ al unei valori mobiliare&preţ al unei mărfuri& rate de sc+imb valutar sau unei altevariabile (denumită uneori Hde ba-ăI)
*are necesită o investiţie iniţială netă mică sau nici o astfel deinvestiţie 'i
*are este stinsă la o dată viitoare
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 41/87
4
Instrumente financiare
0. ARIA "# AP1ICAI1I2A2# A :I1:RS2A"AR"#
. C1ASIFICAR# 5I 67S'RAR#
3. PR#8#2AR#
Cl ifi
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 42/87
42
ClasificareCategorie Principala !olosire
mprumuturi 'i creanţe /ctive din împrumuturi convenţionale indiferent
dacă au fost iniţiate sau au fost procuratePăstrate p?nă la scadenţă /ctive de datorii procurate de entitate& care
urmea-ă să fie păstrate la scadenţă
Păstrate pentru tran-acţionare Toate derivatele (cu ecepţia celor folosite înacoperire+ed$in$) /lte po-iţii care se intenţionea-ă să fie activtran-acţionate
Jaloarea @ustă desemnată princontul de profit 'i pierdere
,rice po-iţie desemnată ca atare la început&inclusiv datoriile
.isponibile pentru v?n-are Toate activele care nu sunt în cate$oriile de maisus
.atorii netran-acţionabile /lte datorii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 43/87
4!
Clasificare (continuare)
,rice activ sau datorie financiară poate fi desemnatăatunci c?nd a fost recunoscută iniţial ca activ financiar sauca datorie financiară la valoarea @ustă prin contul de profit'i pierdere
cepţie fac investiţiile în instrumente de capital care nu aupreţ cotat de piaţă pe o piaţă activă 'i a căror valoare @ustănu poate fi măsurată în mod credibil
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 44/87
44
$!strate p1n! la scadenţ!
/ctivele financiare care au o scadenţă fiă sau fiată saucare are plăţi care pot fi determinate
ntreprinderea are intenţia po-itivă 'i capacitatea de a le
ţine p?nă la scadenţă !ntenţia 'i capacitatea trebuie să fie evaluate la sf?r'itul
fiecărui an
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 45/87
45
C1nd nu sunt clasificate ca 2 p!strate p1n!la scadenţ! 3 Se intenţionea-ă să fie păstrate pentru o perioadă nedefinită le ar urma să fie v?ndute dacă devine necesar să se procede-e
astfel& spre eemplu din cau-a condiţiilor de pe piaţă& necesarului delic+idităţi etcD
mitentul are dreptul de a o stin$e la o valoare semnificativ mai micădec?t valoarea contabilă sau
Portofoliul este HdeterioratI (aceasta înseamnă că în ultimii trei ani întreprinderea a v?ndut mai mult dec?t o parte semnificativă dininvestiţiile păstrate p?nă la scadenţă)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 46/87
46
$!strate p1n! la scadenţ! (continuare)
!nstrumentele păstrate p?nă la scadenţă sunt înre$istratela costul amorti-at& folosind metoda dob?n-ii efective
.acă nu mai este adecvat ca o investiţie să fie clasificatăca fiind păstrată p?nă la scadenţă& se măsoară din nouvaloarea @ustă a acesteia
1
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 47/87
47
0isponi+ile pentru v1nare
/cestea sunt active financiare care nu cad sub nici o altăclasificare
Sunt măsurate la valoare @ustă& în afara ca-urilor c?ndvaloarea @ustă nu poate fi determinată în mod credibil
4 i i
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 48/87
48
4mprumuturi 5i creanţe
*reate de întreprindere prin oferirea de bani& bunuri sau serviciidirect unui debitor
clude orice alte care au ori$inea de scopuri comerciale
!nclude orice participări 'i împrumuturi sindicale finanţate la apariţie
mprumuturi contractate după apariţie sunt clasificate dreptcomerciale& păstrate p?nă la scadenţă sau disponibile pentruv?n-are
mprumuturi 'i creanţe sunt măsurate la costul amorti-at& minusprovi-ion pentru depreciere
+ili 1 i i i i d i
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 49/87
4#
Conta+ilitatea pentru c15tiguri 5i pierderi
/ctivul financiar sau datoria financiară la valoarea @ustăprin contul de profit 'i pierdere< c?'ti$uri 'i pierderi(ne)reali-ate înre$istrate în contul de profit 'i pierderi
.isponibile pentru v?n-are< c?'ti$urile 'i pierderilereali-ate în contul de profit 'i pierdereD *?'ti$urile 'ipierderile nereali-ate direct în re-erve
Pierderile din depreciere pentru investiţiile disponibile
pentru v?n-are sunt întotdeauna incluse în contul de profit'i pierdere
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 50/87
50
6!surarea iniţial!
Toate activele 'i datoriile sunt măsurate iniţial la valoarea @ustă
Plus& în ca-ul activelor 'i datoriilor financiare nu la valoarea @ustă prin contul de profit 'i pierdere
*osturile tran-acţionării sunt atribuite direct costului deac+i-iţie sau de emisie ale activului financiar sau datorieifinanciare
!/S 19 anumite onorarii pentru serviciile financiare care facparte inte$rantă din rata efectivă a dob?n-ii unui instrumentfinanciar
6!surare ulterioar!
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 51/87
5
6!surare ulterioar!Clasi!icare ;aloarea <ustă Cost = cost amortizat (include costurile
a!erente ac>iziţiei? minus deprecierile)
@mprumuturi $icreanţe "oar dacă sunt cotate saudesemnate pentru opoziţie acoperită
1a costul amortizat
Păstrate pnă lascadenţă
=A
1a costul amortizat
Păstrate pentru
tranzacţionare
dacă valoarea <ustă nu poate !i măsurată
/n mod credi-il (utilizare !oarte limitatăpentru instrumentele de capital necotate$i derivatele acestora)
;aloarea <ustădesemnată princontul de pro!it $ipierdere
=A
"isponi-ile pentruvnzare
"acă valoarea <ustă nu poate !i măsurată /n mod credi-il
"atoriinetranzacţiona-ile
=A
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 52/87
52
6!surarea ulterioar! a datoriilorfinanciare
.atoriile financiare la valoarea @ustă prin contul de profit 'ipierdere (inclD .eţinute pentru v?n-are) 'i derivatele caresunt datorii financiare sunt înre$istrate la valoarea @ustă
*?'ti$urile 'i pierderile sunt trecute prin contul de profit 'ipierderi
Toate celelalte datorii financiare sunt înre$istrate la costulamorti-at
.in nou& sunt mai multe re$uli diferite pentruacoperire+ed$in$
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 53/87
5!
6!surarea derivatelor
>ăsurate la valoarea @ustă în bilanţ în afară de ca-urile încare
Jaloarea @ustă nu poate fi măsurată în mod credibil& sau
ste o datorie derivată care este le$ată de livrarea unuiinstrument de capital necotat a cărui valoare @ustă nu poate
fi măsurată în mod credibil
7
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 54/87
54
0erivate 7ncorporate n derivat încorporat trebuie să fie separat de contractul
de ba-ă 'i contabili-at ca derivat dacă *aracteristicile economice 'i riscurile derivatului
încorporat nu sunt str?ns le$ate de cele ale contractuluide ba-ă
n instrument separat cu aceea'i termeni ca cel încorporat satisface definiţia unui derivat& 'i
Kibridul nu este de@a măsurat la valoarea @ustă cu
modificările preluate în contul de profit şi pierderi.
8aloarea 9ust!
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 55/87
55
8aloarea 9ust! Toate activele 'i datoriile financiare sunt recunoscute în ilanţ&
inclusiv valoarea @ustă a derivatelor
Toate activele deţinute pentru tran-acţionare sunt măsurate lavaloarea @ustă& în afară de ca-ul în care nu pot fi măsurate înmod credibil
Jaloarea @ustă repre-intă suma pentru care un activ poate fisc+imbat& sau o datorie poate fi stinsă& între părţi care aucuno'tinţe de cau-ă 'i doresc& întrAo tran-acţie de m?nă
întinsă
6u suma care ar fi primită sau plătită întrAo v?n-are forţatăsau sub presiune
Se face distincţie între instrumentele cotate pe o piaţă activă'i cele care se află pe o piaţă care nu este activă
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 56/87
8 l 9 t! ( ti )
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 57/87
57
8aloarea 9ust! (continuare)
, piaţă activă este una unde preţurile cotate pot fi aflate cuu'urinţă 'i sunt repre-entative pentru tran-acţiile actuale&re$ulate ale pieţei
Preţul valabil este cel cotat pe piaţa cea mai avanta@oasă
pe care are acces entitatea Preţul de v?n-are poate fi a@ustat dar sunt inter-ise
reduceri pentru blocuri
Preţurile cotate pe o piaţă activă pot fi de asemenea datefolosite întrAun model de evaluare
$i ţ i ti
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 58/87
58
$ieţe inactive Jaloarea @ustă stabilită folosind o te+nică de evaluare
Jaloarea @ustă trebuie să fie determinată folosind te+nica cea mai desaplicată de piaţă
Jaloarea @ustă trebuie să fie determinată pe ba-a unor dateobservabile
Jaloarea @ustă trebuie să se ba-e-e pe datele de pe piaţă 'i c?t maipuţin posibil pe date specifice entităţii
Te+nicile de evaluare trebuie aplicate în mod uniform
Principiile de evaluare pentru un anumit sector oferă îndrumări dar nu
sunt aprobate de !/S 'i nu sunt întotdeauna în conformitate cu !"#S
8aloarea 9 st! aspecte
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 59/87
5#
8aloarea 9ust! # aspecte
valuarea folosind preţurile de licitaţie nu oferă neapărat cea mai bună
indicaţie pentru valoarea @ustă
Preţul de pornirede licitaţie poate conduce la confu-ie dacă practicacurentă pe piaţă este preţul mediu al pieţeiultimul preţ de v?n-are
*ea mai bună practică în Statele nite este folosirea ultimului preţ de
v?n-are cotat în licitaţie 'i preţul mediu al pieţei fiind metode deasemenea acceptabile
.iferenţa dintre Bdocumentul de ofertăC valoarea activului net (6/J) 'ivaloarea activului net de raportare cum contabili-aţi această diferenţăE
Soluţia industriei acceptaţi preţul mediu al pieţeiultimul preţ dev?n-are ca metode de evaluare @ustăE
Instrumente financiare
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 60/87
60
Instrumente financiare
0. ARIA "# AP1ICAI1I2A2# A :I1:RS2A"AR"#
. C1ASIFICAR# 5I 67S'RAR#
3. PR#8#2AR#
Instrumente financiare: 0ev!luire .
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 61/87
6
Instrumente financiare: 0ev!luire .$reentare
Principalele aspecte<
Tratamentul intereselor acţionarilor în fonduri
Pre-entări privind mana$ementul riscului
Instrumente financiare: 0ev!luire .
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 62/87
62
Instrumente financiare: 0ev!luire .$reentare (continuare)
Potrivit !/S 82 (revi-uit) o datorie financiară este o obli$aţiecontractuală de a livra numerar sau un alt activ financiar cătreo altă entitate
!/S 82 desemnea-ă& de asemenea& instrumentele cu dreptde răscumpărare înainte de termen ca datorii financiare
/cţiunile răscumpărabile la opţiunea deţinătorului respectăcerinţele definiţiei unei datorii financiare
Instrumente financiare: 0ev!luire .
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 63/87
6!
Instrumente financiare: 0ev!luire .$reentare (continuare)
/cţiunile răscumpărabile emise de fondurile fără limite (carev?nd 'i procură acţiunile fără limite la dorinţa investitorilor)sunt prin urmare clasificate acum ca datorii
!/S 82 permite fondurilor formatul bilanţului să fie pre-entat&care eclude capitaluri proprii ale acţionarilor clasificate dreptdatorii
Instrumente financiare: 0ev!luire .
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 64/87
64
Instrumente financiare: 0ev!luire .$reentare (continuare) # Aspecte
Situaţiile financiare pot fi dificil de înţeles 'i interpretat
!"#S nu sunt conforme cu 3//PS din Statele nite& >arearitanie 'i *anada
*e se înt?mplă cu Situaţia modificărilor de capital 'i cure-ultatele pe acţiuneE
Instrumente financiare: 0ev!luire .
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 65/87
65
Instrumente financiare: 0ev!luire .$reentare (continuare)
Pre-entări privind mana$ementul riscului <
Scop<
mbunătăţe'te $radul de înţele$ere
/@ută la evaluarea sumelor& momentului 'i incertitudiniiviitoarelor fluuri de tre-orerie
Politici de riscul mana$ementului 'i activităţi de acoperire
Instrumente financiare: 0ev!luire .
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 66/87
66
Instrumente financiare: 0ev!luire .$reentare (continuare)
!/S 82 'i !/S 8: cere pre-entarea epunerilor la risc&impactului acestora asupra fondurilor 'i acţiunile luatepentru reducerea
A riscului preţului pieţeiA riscului ratei dob?n-iiA riscului de creditA riscului de lic+idităţi
A riscului monetar
$reentarea riscului
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 67/87
67
$reentarea riscului
Pentru fiecare risc identificat se pre-intă<
epunerea 'i cum a apărut
,biectivele& politicile 'i procesele pentru $estionarea
riscului 'i metodele folosite pentru a măsura riscul
,rice modificări faţă de perioada anterioară
punerea la data raportării inclusiv concentrărileriscului
Riscul preţului pieţei
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 68/87
68
Riscul preţului pieţei Pre-entarea strate$iei de investiţii 'i a modului în care este
$estionat portofoliul Pre-entarea folosirii oricărei acoperiri pentru a $estiona riscul
pieţei
Pre-entarea $radului în care sunt folosite derivatele pentru aoferi epunere la riscul de piaţă
!nclude o anali-ă a portofoliului de investiţii în funcţie de ţară'i de industrie
.etermină un pra$ adecvat pentru pre-entarea +oldin$urilorindividuale de investiţii
Riscul preţului pieţei (continuare)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 69/87
6#
Riscul preţului pieţei (continuare)
6u stabile'te cerinţe pentru pre-entarea +oldin$urilorindividuale de investiţii
Totu'i& sunt necesare pre-entări pentru a evidenţia+oldin$urile semnificative din punctul de vedere al concentrăriiriscului
Riscul ratei do+1nii
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 70/87
70
Riscul ratei do+1nii !dentifică c?'ti$urile din dob?n-i sau instrumentele financiare
purtătoare Pre-intă strate$ia pentru $estionarea epunerii pentru
instrumentele purtătoare de dob?ndă
Pre-intă $radul în care sunt folosite derivatele pentru a $estiona
sau a oferi epunerea Pre-intă ratele efective ale dob?n-ii
Poate cere includerea unui tabel pentru anali-area activelor 'idatoriilor fondului pe ba-a datelor de scadenţă pentru ratele
dob?n-ii& totu'i L Pentru anumite fonduri pot fi mai folositoare pre-entări narative
Riscul de credit
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 71/87
7
Riscul de credit
Pre-intă concentrările pentru epunerea la riscul de credit'i strate$ia pentru $estionarea epunerilor
Pre-intă orice concentrări ale epunerii la riscul de credit
Riscul de lic*iditate
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 72/87
72
Riscul de lic*iditate
Pre-intă lic+iditatea instrumentelor financiare deţinute
Pre-intă strate$ia pentru investirea în investiţiinetran-acţionabile pe piaţă
!dentifică nivelul de epunere la investiţii care nu$enerea-ă lic+idităţi
n "ond al "ondului trebuie să pre-inte frecvenţarambursărilor permise de fondurile investitoare
Pre-intă orice perioade de blocarerestricţii privindv?n-areie'ire
Riscul monetar
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 73/87
7!
Riscul monetar
Pre-intă epunerea la alte monede
Pre-intă strate$ia privind mana$ementul monedei
Pre-intă folosirea contractelor la termen în valută sau aaltor derivate pentru a $estiona epunerile la risc
!nclude un tabel cu epunerea monetară pentru a anali-aactivele 'i datoriile fondului pe ba-a epunerilor de ba-ăfaţă de moneda de ba-ă
.acă epunerile nu sunt semnificative& pre-entareanarativă este suficientă
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 74/87
IFRS % (continuare)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 75/87
75
IFRS % (continuare)
!"#S 7 este în vi$oare pentru perioadele care încep cu 1
ianuarie 2007 sau după această dată /plicarea mai devreme este încura@ată
!"#S 7 reiterea-ă cerinţele de pre-entare a riscului din !/S
82 'i !/S 8: 6oi cerinţe pentru a pre-enta anali-a sensibilităţii pentru
fiecare risc de piaţă identificat la data raportării
/rată efectul unor posibile modificări re-onabile intervenite în variabilele relevante pentru risc
IFRS % (continuare)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 76/87
76
IFRS % (continuare)
Pre-intă metodele 'i pre-umţiile folosite la întocmireaanali-ei sensibilităţii 'i orice modificări faţă de perioadaprecedentă
Pre-intă dacă anali-a sensibilităţii nu este repre-entativăpentru riscul inerent
!"#S 7 este în vi$oare pentru perioadele care încep la 1ianuarie 2007 sau după această dată
/plicarea mai devreme este încura@ată
Reerve legale
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 77/87
77
Reerve legale
n anumite @urisdicţii eistă cerinţe statutare de a stabilianumite re-erve 'i provi-ioane
/stfel de re-erve 'i provi-ioane nu sunt permise potrivit!"#S în afară de ca-ul în care separat se respectăcerinţele definirii lor ca datorii
IFRS " Adoptarea pentru prima dat!
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 78/87
78
IFRS " # Adoptarea pentru prima dat!
Standardul final publicat la 1: iunie 2008
.ata intrării în vi$oare Perioadele care încep la 1 ianuarie 2004 sau după
această dată /rie de aplicabilitate< !"#S 1 se aplică atunci c?nd o
entitate adoptă !"#S pentru prima dată printrAo declaraţieeplicită 'i fără re-erve privind respectarea !"#S
A+ordarea +ilanţului de desc*idere
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 79/87
7#
A+ordarea +ilanţului de desc*idere
ilanţ dedesc+idere
!"#S
ilanţcomparativ
!"#S
01012004 81122004 81122005
$ate o% transition
to 'R(Re)orting $ate
ilanţul de desc+idere !"#S repre-intă punctul de plecarepentru contabilitatea potrivit !"#S
Reconcilieri
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 80/87
80
Reconcilieri Trei reconcilieri ale bilanţului <
ilanţul de înc+idere la 81 .ecembrie 2008 potrivit 3//Plocale 'i bilanţul de desc+idere la 1 ianuarie 2004eclu-?nd !/S 8:
ilanţul de înc+idere la 81 .ecembrie 2004 potrivit 3//Plocale 'i bilanţul de desc+idere la 1 ianuarie 2005 potrivit!"#S
ilanţul de înc+idere la 81 decembrie 2004 potrivit !"#S
eclu-?nd !/S 8: 'i ilanţul de desc+idere la 1 ianuarie2005 potrivit !"#S inclu-?nd !/S 8:
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 81/87
". Impactul IFRS asupra activităţii
auditorului
Impactul IFRS asupra activit!ţii auditorului
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 82/87
82
*onsideraţii principale<
*omunicarea cu clientul în ceea ce prive'te cerinţele&
momentul 'i resursele necesare pentru a pre-entanotele eplicative 'i pre-entările potrivit !"#S
*lau-e suplimentare inserate în scrisoarea
an$a@amentului de audit 'i scrisoare de repre-entare amana$ementului
Impactul IFRS asupra activit!ţii auditorului
Impactul IFRS asupra activit!ţii auditorului
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 83/87
8!
Pre-entări 'i note eplicative<
Timp semnificativ necesar pentru pre-entarea anului curent 'ipre$ătirea unor informaţii comparative dacă nu au fost oferite anterior
Timp suplimentar necesar pentru revi-uirea reconcilierilor pentruadoptarea pentru prima dată (!"#S 1)
Trebuie completate liste de verificare pentru pre-entări
#evi-uire te+nică independentă pentru !"#S
Impactul IFRS asupra activit!ţii auditorului(continuare)
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 84/87
#. Relaţiile dintre auditor $i
organismul de reglementare a!ondului de investiţii
Relaţiile dintre auditor 5i organismul de
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 85/87
85
,r$anismul de re$lementare local din statulmembru respectiv
/sociaţia fondurilor din statul membru respectiv
"/>/ (/sociaţia uropeană pentru>ana$ementul "ondurilor 'i /ctivelor) cuprinde
ca membri 'i $rupuri de eperţi firmele de auditBi$ "ourC
Relaţiile dintre auditor 5i organismul dereglementare a fondului de investiţii
Relaţiile dintre auditor 5i organismul de
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 86/87
86
3rupul de lucru "/>/
,biectiv<
Să anali-e-e implicarea unei potenţiale aplicări a !"#S
pentru fondurile europene de investiţii& în special cuprivire la beneficiile informaţiilor pentru investitorul final cuamănuntul
#e-ultat<
=ucrarea pentru discuţii (proiect) referitoare la !"#Spentru fondurile de investiţii în niunea uropeană(>artie 200M)
Relaţiile dintre auditor 5i organismul dereglementare a fondului de investiţii #
(continuare)
"ate de contact #& 1u,em-ourg +
8/18/2019 Worldbank Presentation 6-6-06 Romanian-RWD
http://slidepdf.com/reader/full/worldbank-presentation-6-6-06-romanian-rwd 87/87
g
:livier 1emaire? Partner P+one< N 852 42 22 88 985M
mail< olivierDlemaireOluDeDcom
Berr ic>ol? Senior >ana$er
P+one < N 852 42 22 88 9:75
mail < QerrA@aneDnic+olOluDeDcom