Open Economy MacroeconomicsSolutions to exercises
For use with Asbjørn Rødseth: Open Economy Macroeconomics,Cambridge University Press 2000
The suggested answers are produced by Asbjørn Rødseth in collaborationwith Jens Festervoll and Inger Lande. More informal answers than thosepresented here may also be acceptable.
This version: 2000-09-1
Chapter 1
1.a) Fixed:dE
di∗= 0,
dFg
di∗=
P
Efr − P∗br
Floating:dE
di∗=
κ
γ/E − κe′e,
dFg
di∗= 0
1.b) Foreign debt:
W∗ =B∗0E + F∗0
P∗,
dW∗di∗
= − B∗0E2P∗
dE
di∗
Net foreign currency assets of domestic sectors:
Fp + Fg = −F∗
d(Fg + Fp)di∗
= −dF∗di∗
= −P∗br − P∗(1− bw)dW∗di∗
− P∗bre′e
dE
di∗
Fixed:d(Fg + Fp)
di∗= P∗br < 0
Floating:
d(Fg + Fp)di∗
=−br(1− fw)EP∗
P Fp0 − fr(1− fw)B∗0E
γE − κe′e
1
"�-(������ -�������
&' .��� ���������� �� � ��"' .��� ������� ��� ���� �
/�� &!������
)�
��� � ���� � #�
��
���) #
/�� "!������
) #���
���) �&
0� 1������� ����� ������� �� ��� # �� ��
� � #�
2� ������ ��� ��� ������ ������ �� ��� �� ����� ����� ������!
�� )��� �3��� )��� *
����3�
�� )���
��� ,&�&4'!����3�
) ��,&� � � � '
��� �5��� � �� ��!���
�3�) �����
���
������ ��� ��� ����� �� �� ��� �� ����� ����� ������!
�� )���
�� )��� *3�
�� )��� �3�����3�
) ���� � #
6�������,& * ��'� & ) #�#%76 �) #�&
"
7� 8�����! "� ������� ) &�#9 ������
������ �� �� ! #�#4 � #�#7 ) #�#"������� �(���� ���! 7 :�;������&�#" ) 7�&" :�;������<����! &#� ����
������ ) 2�"0 ������
9� �����!
� ) ,�� * �� �',��� *����' * ,�� �� � �'��
����� ����� �������!
��
��) �� * ,�� �� � �'
���
��) # ��
���
��
�
��) �& ��� �� �) #
� ) # �� � �� � ��� �� � ) # ������ �� ) #� 1��� ������ � #� � ��� ��� ��� ��� � � ��� � � �� � �
4�' ��� ,&�"4'!
=� ) ������
>���=� )
�
���
�� ������
�' ��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����
����� =���
���*���� =� ) # �� =� )
��� � ��
� ,� ) � ) �� ��� ��������'
�' ��� ,&�"4'!
=�� ) ���,&� � '�
>���=� )
�
�,&� � '�
�� ������
��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����
=� )&� ���� * ��
��
%� � #� ��� ,&�&%'� @�� � #� ������� ���� �� ,&�"2' �� ��������� �
0
�������
&� 1� ��� � ) �� ��� ���!
��� ) ��� � ����
��� ) ����� * ��� � "����
�� )��� � ����
����� * ��� � "����"� ���� � ��� � � �� �� ����������� ���!
��� ) ��� * ����� * ����
��� ) ���
�� ) �� � ��� * ��
� )���
��� * ����� * ���*
&
�,��� * ����� * ���',�� * �� � ��� * �� � �'
0�
�� )���
��� *����A � #� ��� ���
2� ���� ����� ��� ��� � �� ��� ��� ��B����
��� )����
�������
�� �� ��� ��������� � ���A �������� � ��� � ��������� � ����
�������
&�' C � �:�� � �����A �� ) ���� ��� ) #
��
��)
����
,&� � '��� * ������ #
2
�' 1������D�� ���������A �� ) ����� �� ) #
��
����)
&
,&� � '��� * ������
�' .�������D�� ���������A �� ) ���� #� �� ) #
��
����)
& * ����
,&� � '��� * ������
"� � � �� ��� ��� � � �5�����
���� � ��!
��
��)
���� *��
#
�����
)�
���
��
�� *��� #
���� � ���!�����
)�
��� � #
2���
��),&� ��'
���� * ���
�
�
�� *��� #
6������
)&
�
�����,&� � ' * ,&� �'
�� *��
��
�*�
����
�
�
� ) & ������ ��� �( ������ ��� ��� ��� ���� ������� ��� ���������� � ���� � � � ����! ����� ��
��
�!) � ��
�� � ,&� �' ����
������������
����������
) �����
7� E��� ����� ��� �� :���� � ����� ������� �� ��� ����� �:� ��� � � �� � ������� ����� ��� ��� �� ���
6
9�' @��� ������ � ��� ������� � ) #� @��� � ������ � ��� �������A�� �(������ � � ��������A � �� ������ >���A ������ ) & ����� �����
�' 1����� � �( ������� ��� ��� � � �5���A �������� ������ � ���$���� �� ����� ��� ���
�' ��� ���� ���� ��� �������� ��� � �� ���� �� �� ��� �($���� ��� � �� ����
4� � � � �(������!
��
�!) � ��
�� *���
��
���)
���� *��
����!
)�
�
���� *��
���������
)�
�
����
�� *��
�� � � �(������!
��
�!) #�
��
���) &
����!
) #�������
) #
@�� ���� � � ��� �5���� � � ���� � ��� � �� ��� �5��� � ������� ��5���A ��� ���� ���� ��� ��� ���� � ��� �� � ��� ����� ��� ����� � ��5���� ��� � ��� ��� �����
%��� ) "����� �� ) ,&� "'����
�� ) � ,&� "'��,&� "'�� *��
���
�����
) ����
,&� "'�� *�����
7
������� �
&� � �� �� ������ � -A
��
���) ����
�
"�
������ 2�"�&
��� ��� �� � � � �� �5������
0�
=#
#) �� �� � �,#�! '� ��
�, =#�#'
�#) ���� #=# ) #� � ) �� � �� * �� ,2�6'
2� ����� � ��� � ��� ����� �� ��� ����: - ����� ��� ��� ������'
9
������ 2�6�&
������ 2�6�"
6� ��� ��� ������ �� �( �����A �� ��� ��� �� ����� ����� �: ���( ����� �� ��� �� �� ����� ��� ������� ����
7� ��
�) �$��
�!
!
,>��! � ����� � ��?����� =��� ) � =������ ����� � ���� � )�� � ��� F��� ���� ������� ��� ��� ������� ������ � � �� ������ ��5�������� ��� ��� �� � �������'
������� �
&�
4
������ 6�&�&
������ 6�&�"
-5��� � �� �� ��� � ����� ���� � � ������ �� � ��� ����$���� F� � ����� �5��� ��� �� �� ����� � � ��� ������� ��� �������
"� ��� �5��� �� �� � ,6�&%' �� ������ ��� �� � #A ������� ����� #� >���A ����� �� ��� ���������!
%
������ 6�"�&
0�
% ) &,!
�� ���'� =�� ) ���� * &!
��� &�� � !
1������� �������! & ��� ���� ������ ��� ����� ������ ���G�� ) !��� � ��� G% ) # � ��� �� �?�������� � ,& ) �� � ������� =�� ) # ���� � ��� % ) ! � ����,#'�'
2� �! � ��� � ��� �� �� ��������
�� ! ��� ������ � �� �� ��� ������� ��� � =�� � �� ���������� ��� � � ���� � � �(������ "� ��� � �� �� ��� ������ � ��� ������ ��� � *� #A ������� ��� � *� � #�
6� �� �� ��������A ����� �� ��� �� �� ������� � % ��$������� C��������A ��� �?�������� �� ��� � ��
7�
������ 6�7�&
&#
������ 6�7�"
������ 6�7�0
9�
������ 6�9�&
' ���� �������D���A �' � �������D���A �' � ���������
&&
4�'
,&'� G��
��) � &
% � ��,&� %� '%
�� *��
����
,"'� G��
��) � &
% � ��,&� %� '
�%
�� *��
���* %�
�
��
�&
�
,0'�� �
��)
�&% � ��,&� %� ' *
��
�����,&� � '�
% � %�
�� * ��,&� � � ��
�� *��'
��� *��
���
&
�
�'
������ 6�4��
@������ � ������� ��� �� ���� � ��� 0 �� � ��� & �� ��� ���� ���� �� � �������
&"
�������
"�
B���� 7�"�&
0�'
������ 7�0�
@��� �������D��� � � ! �� ������A ������� �������D��� � �$������A ! �������� >���A �� �� ������� ���� ������� �������D����
0��' @������ �������D��� ��� ������ ����� �� � ����� ������ �� ��������� � ! � C��� �� � ���� � ����� ��� EE$����� ���� ,����1$����� � ��� ����� ��� �� ����� � ����� ��� ������'
2� -?����� ,7�&0' � ,7�&2' ������ �� �� ���� �� � ) #�
&0
������ 7�2 $ ��(��
������ 7�2 $ ������
@�� ��� �(���� ��� �� B(��A ��� ��� � ��� ,�(�� � ��������'�� B��� �( ���� @�� ��� �(���� ��� �� H����A ��� � ������ B��� �������� �� ����� ���������
6�'
�!
��)
������
&� %� ���
��
��)
&� %�
&� %� ���������
��
����!
��) &�%�
&2
�'
�!
��)
������ * � ����&� %� ���
��
��),&� %� '������ *�� �
����&� %� ���
��
����!
��) I,&� %� '������ *�� �
����J�I������ * � ����J
������� �
0�
' )�K�
�K�
K�
K�) � K�"�� * (��,&� �',&� )'K�
�!��
K�"�� * (��,&� �',& � )'K��!�� �K�
L!��
)�K�"�� *K�(��,&� �',& � )'����
��!��
�K�"�� * ,&�K�(��,&� �',&� )''!� L!��
����� L!�� ) !��K��!�� L!�� ) !��K��!�
' )�K�
�K�
K�
K� &� K�(��,&� �',&� )'
K�!� L!��
K�!� L!�� *K�!� L!��
' & �� ��� �������� ����� ��� ������� ���� �� $���������� � �� ��� ��� ���� �� ����� �� � �� � $����� ������ �� ��� �� �� ��������� �� ��������� ��� � ��� $�������
6������� 9�6�&
* � K� ��K� �� !� �� !� �
&6
7� ) � & 5��� � ��� �� ��� ������� !�A )� ��� ������� K�� ������� � & ������� !� � �� ����� �� ���� ��� �A ��� ������ ���$�� �� ������ ��� ��� � �� ����� �� ��� �� �� ������ ������� ���� �� ��� >���A & ������ ����� ������ �5��� � !� �# �� ) � )� ������ ����� ������ �5��� � + �� ) ������ ����� � �� � K��
>�� ��� ��� � �������! ������� � ��� � �� �����A ��� ����� ����� ��� ��!
+� ) ),K�!�*K�!�� )�& * )�
#'*&,K�%�*K�%�'*)�
& * )�#�K�,��K�,�
����� ��� K�%� * K�%� ��� ��� ���� ��� ������A ����� ��� ) A����� � ,9�0&' � ��� ���!
!� )&
& * �&,K�!� *K�!� � +� �K�,� �K�,�'
9�'
� ) �,�'� �� #� � ,9�9'
�� #� �!� � #� �!� ) #
�'�� #� �� � #� �!� � #� �!� � #
��� ������ � !� �� ����� �� � '�
�' � ' ��� /� � ������ � �' ����� �� �(�� ������ �5��� ���� /� ������ �� ��������
4� /����� �����!
1���� ��! !� ������A %� �������A�-�� � -5��� � ���� ����
,!� � %� ��-�' �������� ��� ��! !� �������A
�-� ) # �
������� -5��� � %� ��� ��� ������� ���� ���� � � K�!�*K�!�������� ,����� ��� � �� �����A ��� � ��� � ��� �������'�C����� �5��� � ���� ���� ��:��� �� �� �������� ,M�� �� ������� ������ ����� �5���� � ��� ��� �� � ��?���� ��� �� �:������� �� ����� �5���� � ������� H��� � � �� ��� 6�'
&7
������ 9�4�"
%�' #� ������� #� ������� ��� ��� �� �� � �� � ,�A ���� ���� �� � ������� � �� � �� ��� � �� � ,� ,���: � ����� ��� � ����� ��� $�����'�
���� ���� �5���! ���: � ��� ������ � ��� �� � ����� ����$������
�' ��� ��� ��� ������ �� ���������� � �� ������� � ,9�7'!
!� ) ,&� )',��!� * ��!� * ����'
��� �� �?�������� ���� �������� � ��� ,������ 9�6'� *� �����-5��� � %� �� ���� ������� ���� � �������A ����� F8M ��� �$������ ,����� ��� � �� � ������A ��� � ��� � ��� �� �������'�
�'B���� 9�%��
- ��� �� � ������� ����� �� ����� ����� ��� ��� ��� �� ��
&9
����� 1� ��� ��� ���� ��� ������ ��
% ) ,&� �'!� * .��,-� ���'� . # ,9�9N'
!� ) ��!� * ��!� � ������ ,9�7N'
)�# * ����-� � ������
��� ������ ����� ��!
�� � )
&
��!� � &
��% �
�-�
� ��� ��� �� �?�������� !
�� � ) #�
�-� ) #
�� � ) #� -� ��� )
* G#
.� ���!���)
.* ,&� �'��.� ���
* G#
%
��),&� �'�� � �.
.� ���* G#
���� ����� ��� �� � ��� $�����A � ���� #�� #� ) G# � #��-� �������A � ��� ���
,� ���� �� 5��� ��� ������ ����� � ��� ��� ���
!� )�# * ����,-� ���'� ��,�
%��� )���������
�����,* G# �,�'
,� ������� #� � ������� #��
������� �
+� �(������� �� ���� �� ����
������� �
&� ��� ,%�%' � ,%�&#'
�! �,
*�!!�,
)�,! * !!'
�,
&4
) �,&� % �
! *�!'� ��
)&� % �
! �� *�!
I&� % �
*� JI&� % �
! *�!J *� �!
)&
,&�% �
'
&�% �
! �� *�!
&� % �
! ������
�
�����
� *�!
����� � �� �� ��� �� ��� ������ ���� � ���� ����!
�!
�,)
&
&�% �
&� % �
! �� *�!
&� % �
! ������
�
�����
� *�!
� & ��� % �
! � % �
"� M������� �� � ����: � � ���� �� �! � A !! ������� 1���� ) �!*�
�
�,�'A � ���� � A ����� �� ������ � �� � ! � M��������� � ����: � / ���� �� ������� �� � � ���$���� � �A ���������� �! ����� !! �� :� � ������ ���� �� �� ������ � ��� ! ���
�! �,
)&
&� % �
�� ��� � ��
�
!
��
��� �� �� ��������� ��� ��� �:� ����� ���
0� @�� , �� ���� �� :�� � ,��! � !!' ) G� !
�!!�,!
)&
&� % �
! * � �!��
���
�! �,!
)�! *����
��
���
�� *�����
��
�!!�,!
E��� �� ������ �� � ��� ����� ���A ��� ���� ���� ��� �(��B��� �( ��� � / ��� �� ������ �� ������� �� � ����: � ���� ��� ���� ���� �� ������� � ������
&%
@�� � �� ���� �� :�� �,��! � !!' ) G� !
�!!�,!
)&
&� % �
! * � �!��
���
�! �,!
)�� �
����
"�
"�* ��
���
�&� % �
* � � ��
�"
"�
�!!�,!
2�' ��� ,%�&4' � ,%�&%' � ��� 0 # ) &� 0!# ) #�
�'
� ,! * !!'
�, )
&� % �
! * � �!��
���*�! �� �
&� % �
* � � �
����
��&� % �
! * � �!��
���*�!
�*� �!
� ,! * !!'
�,!)
&� % �
* � �!�
���� *�!�
&� % �
* � � �
����
��&� % �
! * � �!��
���*�!
�*� �!
�' /��� ��� ��� ���� ������ � ��� ��� ���� � �'A ������D� ���
&
&� % * � �
��
��� ���� ���� ����� � �' � ��� �������� ������� � ��������
������� ��
&� � ) �� * 1 � �� ) �� * 1 ������
� ),&� /' ,2 * �' *
,&� /'2 * �* ,�� * 1' * �
/
&� /I3 * 2 ,4 � 5'J
+���!
�' ��� ��5���� ����� �� ��� �� �� ��� ������ ������� ��� ����� ����� ��� �H����
��' ��� ��� ������� ��� �� �� � ���� �� �� ���� ���� ������������ ,��� ����� ����� �� ?���� ����� �� �� �� � �� � ��'�
���' ��� � �� �H����� �� ��� �� �� �� ����:� ���� ���� �������������
"#
"� � ) �� *K�
,1� ��� ��� ���� ����� ���� �� ������' -( ��� ��� ����������5������ ��� ������� ����A �� K� � K� @�� ��� �� �� �������A ���� �� ���� �?�� �� ��� K�� >���A �� � ��� M���$ ����� �� ��� �� �� �� ����� � ��� ����� �����A ��� ���� �(������� ����� �� ���������� ���� ��� ������� ��� ��5������ �������� � � � ��� ��� �� ����� ��� ����:� ,�� �� ����� ��������� ��5���� �?�������� '�
0� K� ) # ���� ���� �� �� �� � ���������� ��(�� ��� �(������� ������ ��� � �� � ��� ��� �� � �� ����:� ������� ����� ������ � ��� ��� �� ������� �H��� ����
"&
Top Related