JodelAirJodelAir
JodelAir Group SA JodelAir Group SA Assemblée Générale ExtraordinaireAssemblée Générale Extraordinaire
Carouge, 16 novembre 2007Carouge, 16 novembre 2007
Bastien Clerc – Directeur financier Bastien Clerc – Directeur financier Béatriz Blanco – Responsable Stratégie financièreBéatriz Blanco – Responsable Stratégie financière Michaël Bourquenoud – Responsable MarchésMichaël Bourquenoud – Responsable Marchés Olivier Josefowitz – Responsable ParticipationsOlivier Josefowitz – Responsable Participations
JodelAirJodelAir2/30
Ordre du jourOrdre du jour
Décisions stratégiquesDécisions stratégiques
Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Situation économique et financièreSituation économique et financière
Variantes de solutionsVariantes de solutions
RecommandationsRecommandations
Planning de réalisationPlanning de réalisation
QuestionsQuestions
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Rappel des décisions stratégiquesRappel des décisions stratégiques
Le projet AlcazarLe projet Alcazar
Date : 2002Date : 2002
Objectif: S’allier stratégiquementObjectif: S’allier stratégiquement
Statut de la stratégie: Non réaliséeStatut de la stratégie: Non réalisée
Après l’abandon du projet – la stratégie de l’indépendanceAprès l’abandon du projet – la stratégie de l’indépendance
JodelAir
JodelAirJodelAir4/30
Rappel des décisions stratégiquesRappel des décisions stratégiques
HunterHunterDate: 2003 – 2006Date: 2003 – 2006
Objectif: Rester indépendant financièrement = Objectif: Rester indépendant financièrement = Acquisition de participationsAcquisition de participations
Statut de la stratégie: RéaliséeStatut de la stratégie: Réalisée
JodelAir GroupJodelAir Group
……
JodelAirJodelAir5/30
Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Non à l’Espace Économique EuropéenNon à l’Espace Économique EuropéenDate: 1992Date: 1992
Conséquences: Restrictions sur l’accès au Conséquences: Restrictions sur l’accès au ciel et pistes d’atterrissages en Europeciel et pistes d’atterrissages en Europe
==
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Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Le 11 septembre 2001Le 11 septembre 2001
Vols transatlantiques stoppésVols transatlantiques stoppés
Choc psychologiqueChoc psychologique
Chute du marchéChute du marché
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Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Accident JR – 111Accident JR – 111Faits: Accident d’avion, 229 mortsFaits: Accident d’avion, 229 morts
Conséquences:Conséquences:Image de JodelAir détérioréeImage de JodelAir détérioréeRemise en cause de JR techniqueRemise en cause de JR technique
Coût: 57 millions dollarsCoût: 57 millions dollars
JJ
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Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Développement de nos participations Développement de nos participations et alliances entre 2003–2006et alliances entre 2003–2006
Problèmes financiersProblèmes financiers
GrèvesGrèves
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Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Prix du pétrolePrix du pétroleHausse historique du prix de pétroleHausse historique du prix de pétrole
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Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
Bouleversement des habitudes aériennesBouleversement des habitudes aériennes
JodelAirJodelAir11/30
Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
De nouveaux acteurs sur le marchéDe nouveaux acteurs sur le marché
Les low-costLes low-cost
V.S.V.S.
Les compagnies Les compagnies traditionnellestraditionnelles
Vols courts courriersVols courts courriers Vols courts et longs courriersVols courts et longs courriers
JodelAir
JodelAirJodelAir12/30
Évolution et situation actuelleÉvolution et situation actuelle
JodelAirJodelAir13/30
Situation économique et financièreSituation économique et financière
État des participationsÉtat des participationsRésultats des Résultats des
entreprises entreprises associéesassociées
2006 : - 3812006 : - 381
2007 : - 7772007 : - 777
Pertes s'accentuentPertes s'accentuent
Charges Charges uniquesuniques
2006 : 0 2006 : 0
2007 : -2'7142007 : -2'714
Causes exceptionnelles :Causes exceptionnelles :
Assainissement des participationsAssainissement des participations
Ventes à pertesVentes à pertes
Indemnités de départsIndemnités de départs
SolutionsSolutions Mesures URGENTES à prendreMesures URGENTES à prendre
Réévaluation des participationsRéévaluation des participations
Elimination des pertesElimination des pertes
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Situation économique et financièreSituation économique et financière
Capacité de remboursementCapacité de remboursementDescription du Description du calculcalcul
Dettes exigibles à long termeDettes exigibles à long terme
Cash flowCash flow
Calcul Calcul 2006 : 8’538 / 2‘196 = 2006 : 8’538 / 2‘196 = 3.93.9
2007 : 11’936 / 1’809 = 2007 : 11’936 / 1’809 = 6.66.6 Capacité de rembourser de nos dettes Capacité de rembourser de nos dettes
augmente de 2,7 ans augmente de 2,7 ans
SolutionsSolutions Ne plus envisager d’emprunts à long Ne plus envisager d’emprunts à long termeterme
Trouver d’autres sources de financementTrouver d’autres sources de financement
Augmenter les Fonds propresAugmenter les Fonds propres
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Situation économique et financièreSituation économique et financière
Activités d'exploitationActivités d'exploitationProduitsProduits Chiffre d'affaires - AugmentationChiffre d'affaires - Augmentation
+ 25 %+ 25 % entre 2006 et 2007 entre 2006 et 2007
ChargesCharges Charges d'exploitation – AugmentationCharges d'exploitation – Augmentation
+ 27 %+ 27 % entre 2006 et 2007 entre 2006 et 2007
ConclusionConclusion Activités d'exploitation rentablesActivités d'exploitation rentables
Nos charges progressent plus vite que Nos charges progressent plus vite que les produitsles produits
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Situation économique et financièreSituation économique et financière
Résumé de la situationRésumé de la situation
Etat des Etat des participationsparticipations
Opportunités Opportunités d’améliorationd’amélioration
Cash-flowCash-flow En diminutionEn diminution
Manque de cash pour Manque de cash pour financer le besoin en fonds financer le besoin en fonds de roulementde roulement
Activités Activités d’exploitationd’exploitation
Rentable Rentable
A surveillerA surveiller
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Notice sur les assainissements proposésNotice sur les assainissements proposés
Trois variantes proposéesTrois variantes proposées
Variantes exécutées à court termeVariantes exécutées à court terme
Apporter des liquidités rapidement Apporter des liquidités rapidement
Pour chaque problème il existe une solutionPour chaque problème il existe une solution
Perte de 2’885 millionsPerte de 2’885 millions
Trouver des mesures d’assainissementTrouver des mesures d’assainissement
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Variante d’assainissement – Projet FlowVariante d’assainissement – Projet Flow
Projet Flow - Vente de sociétés détenuesProjet Flow - Vente de sociétés détenues
Sociétés viséesSociétés visées
Vente à 100%Vente à 100%
Prix de vente minimum: 1'000 millionsPrix de vente minimum: 1'000 millions
Gain potentiel perdu: 9 millions par moisGain potentiel perdu: 9 millions par mois
Vente à 100%Vente à 100%
Prix de vente minimum: 500 millionsPrix de vente minimum: 500 millions
Gain potentiel perdu: 1.5 millions par moisGain potentiel perdu: 1.5 millions par mois
Vente à 100%Vente à 100%
Prix de vente minimum: 300 millionsPrix de vente minimum: 300 millions
Gain potentiel perdu: 2.5 millions par moisGain potentiel perdu: 2.5 millions par mois
Apport total de liquidités : 1’800 millions
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Variante d’assainissement – Projet FlowVariante d’assainissement – Projet Flow
ForcesForces
Apport de liquidités importantApport de liquidités important
Facile à vendreFacile à vendre
Participations non Participations non stratégiquesstratégiques
FaiblessesFaiblesses
Abandon de Abandon de participations profitablesparticipations profitables
OpportunitésOpportunités
Re-concentration sur le Re-concentration sur le
Core-BusinessCore-Business
Liquidités disponibles Liquidités disponibles
Couverture suffisante pour un Couverture suffisante pour un futur sainfutur sain
MenacesMenaces
Perte d'un gain potentielPerte d'un gain potentiel
Risques d'oppositions Risques d'oppositions des syndicatsdes syndicats
Perte s/économie Perte s/économie d'échelled'échelle
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Variante d’assainissement - low-costVariante d’assainissement - low-costDeux compagnies aériennes transformées en low-costDeux compagnies aériennes transformées en low-cost
TransformationTransformation Balair – détenue à 100%Balair – détenue à 100%
Air Liberté – détenue à 100%Air Liberté – détenue à 100%
ObjectifObjectif Se repositionner sur la Se repositionner sur la demande du marchédemande du marché
Compte pour décembre 2007
Achat nouveaux avions - 160 mio.Achat nouveaux avions - 160 mio.
Charges de personnel - 0.360 mio.Charges de personnel - 0.360 mio.
Coûts d’exploitation – 5 mio. Coûts d’exploitation – 5 mio.
Gains sur les compagnies low-costGains sur les compagnies low-cost
= 81.64 mio. = 81.64 mio.
240 mio. – Ventes 6 avions240 mio. – Ventes 6 avions
7 mio. – Chiffre d'affaires 7 mio. – Chiffre d'affaires
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Différences de coûtsDifférences de coûts
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Variante d’assainissement - low-costVariante d’assainissement - low-cost
ForcesForces
Direction des 2 compagniesDirection des 2 compagnies
Équipements très bonsÉquipements très bons
Service de qualitéService de qualité
Personnel performantPersonnel performant
FaiblessesFaiblesses
Compagnies traditionnellesCompagnies traditionnelles
Longs courriersLongs courriers
OpportunitésOpportunités
Diminution des coûts (F, V)Diminution des coûts (F, V)
Nouveau positionnementNouveau positionnement
Plus d’intermédiairesPlus d’intermédiaires
Vente d’avionsVente d’avions
Vente du service restaurationVente du service restauration
MenacesMenaces
Mise en place difficileMise en place difficile
Perte de la clientèlePerte de la clientèle
Licenciements Licenciements conséquentsconséquents
Actionnaires réticentsActionnaires réticents
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Variante d’assainissement - longs courriersVariante d’assainissement - longs courriers
Suppression de lignes longs courriersSuppression de lignes longs courriers
Flotte actuelleFlotte actuelle 84 avions 84 avions
- 33 longs courriers- 33 longs courriers
- 51 courts courriers- 51 courts courriers
ModificationsModifications Suppression de 6 vols longs Suppression de 6 vols longs courrierscourriers
Compte pour décembre 2007Compte pour décembre 2007
Pertes de recettes mensuelles Pertes de recettes mensuelles
55 mio.55 mio.
Gains sur suppression des lignes Gains sur suppression des lignes
= 233.72 mio. = 233.72 mio.
240 mio - Produits des ventes240 mio - Produits des ventes
48 mio - Coûts mensuels évités48 mio - Coûts mensuels évités
0.720 mio. – Charges de 0.720 mio. – Charges de personnel évitéespersonnel évitées
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Variante d’assainissement - longs courriersVariante d’assainissement - longs courriers
ForcesForces
Suppression de lignes peu Suppression de lignes peu rentablesrentables
Réduction des coûts Réduction des coûts (personnel, kérosène, (personnel, kérosène, entretien, taxes)entretien, taxes)
FaiblessesFaiblesses
Vente d’avions de qualitéVente d’avions de qualité
Personnel qualifié licenciéPersonnel qualifié licencié
OpportunitésOpportunités
Liquidités disponibles Liquidités disponibles
Optimisation d’utilisation des Optimisation d’utilisation des avionsavions
MenacesMenaces
Perte de clients au profit Perte de clients au profit des concurrentsdes concurrents
Perte de prestigePerte de prestige
Syndicats opposés à la Syndicats opposés à la suppression d’emploissuppression d’emplois
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Recommandation - Projet FlowRecommandation - Projet FlowCompte PP – Objectif à fin 2008 – Chiffres en mio.
LibelléLibellé 20072007 20082008 VariationVariation
Chiffre d’affairesChiffre d’affaires 16’22916’229 12’00012’000 - 4’229- 4’229
Charges d’exploitationCharges d’exploitation 15’62615’626 11’20011’200 - 4’226- 4’226
Produit exceptionnel des Produit exceptionnel des ventesventes
-- 1’8001’800 + 1’800+ 1’800
Résultat des participationsRésultat des participations -3’1953’195 -1’000-1’000 + 2’195+ 2’195
Résultat du GroupeRésultat du Groupe -2’885-2’885 600600 + 2’285+ 2’285
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Planning de réalisation des mesuresPlanning de réalisation des mesures
DateDate Mesures proposées par la Direction Mesures proposées par la Direction financièrefinancière
30 novembre 200730 novembre 2007 Décision du Conseil d’AdministrationDécision du Conseil d’Administration
28 décembre 200728 décembre 2007 Evaluation des offres des acheteurs Evaluation des offres des acheteurs potentielspotentiels
15 janvier 200815 janvier 2008 Terminer la négociation avec l’acheteur Terminer la négociation avec l’acheteur finalfinal
31 janvier 200831 janvier 2008 Vente des participationsVente des participations
15 février 200815 février 2008 Allocation des nouvelles liquidités au Allocation des nouvelles liquidités au remboursement des dettesremboursement des dettes
15 février 200815 février 2008 Plan d’investissement sur les Plan d’investissement sur les participations existantes approuvé par participations existantes approuvé par le Conseil d’Administrationle Conseil d’Administration
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Notre avenirNotre avenir
Nouveaux objectifsNouveaux objectifs
Recherche d'optimisation des ressources pour le Recherche d'optimisation des ressources pour le GroupGroupAmélioration de l’efficacité de nos opérationsAmélioration de l’efficacité de nos opérations
Nouvelles attentesNouvelles attentes
Collaboration entre les entités du Group à tous Collaboration entre les entités du Group à tous les niveauxles niveaux
Rendez-vous l’année prochaine pour Rendez-vous l’année prochaine pour mesurer l’atteinte de ces objectifs !mesurer l’atteinte de ces objectifs !
JodelAirJodelAir28/30
JodelAir Group JodelAir Group
vous remercie vous remercie de votre de votre attentionattention
JodelAirJodelAir29/30
La parole est à vousLa parole est à vous
Avez-vous des Avez-vous des questionsquestions
JodelAirJodelAir30/30
Au revoirAu revoir
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