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DINERO E INFLACION INFLACION=AUMENTO GENERALIZADO DE
PRECIOS. RIGIDECES DE PRECIOS E INFLACION
FUNCIONES DEL DINERO:
RESERVA DE VALORUNIDAD DE CUENTAMEDIO DE CAMBIO
ORIGEN DEL DINERO FIDUCIARIO TRUEQUE Y DOBLE COINCIDENCIA DENECESIDADES
DE CERTIFICADOS DE DEPOSITOS DE
ORO A DINERO FIDUCIARIO
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Slide 1 Mankiw:Macroeconomics, 4/e by Worth Publishers,Inc.
DEFINICIONES MONETARIAS
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TEORIA CUANTITATIVA MxV = PxT COMO IDENTIDAD
MxV=PxY INGRESO VERSUS TRANSACCIONES
DEMANDA POR DINERODEMANDA POR DINERO
(M/P)d=kY d!d" k "# $!% &!#'%!'" $" $"#'*% +% &%!',d%d d" -"## $"+# ,!d,0,d$# d"#"%! %!'"!"* * &%d% "# d" ,!1*"#.
C!d,&,2!: +% d"%!d% d" d,!"* ,1$%+% % +% 3"*'% d" d,!"* "!'!&"#:
M/P = kY M/k = YP MV = YP dnde V=1/k C$%!d +# ,!d,0,d$# d"#"%! %!'"!"* $!% %+'% **&,2! d" d,!"* "! *"+%&,2! % #$#
,!1*"## (k %+')4 "!'!&"# "+ d,!"* &%5,% d" %!# &! "!# 3*"&$"!&,% (V &6,&%)4 7
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SUPUESTO DE VELOCIDAD CONSTANTESUPUESTO DE VELOCIDAD CONSTANTE
MV = PY U! &%5, "! +% &%!'. d" d,!"*4 M4 *0&% $! &%5, **&,!%+"! "+ P8I !,!%+. E!'!&"# &$%!d V "# 3,9%4 +% &%!',d%d d" d,!"* d"'"*,!% "+
0%+* "! "## d" + $" *d$&" +% "&!%.
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DINERO PRECIO E INFLACION
TAMBIEN SE DETERMINA LA INFLACIONTAMBIEN SE DETERMINA LA INFLACION
;M < ;V = ;PRECIOS < ;INGRESO
INFLACININFLACIN
LA TEORIA CUANTITATIVALA TEORIA CUANTITATIVA:
LA FUNCION DE PRODUCCION DETERMINA YCON VELOCIDAD CONSTANTE LA OFERTA
MONETARIA DETERMINA PY
PY/Y DETERMINA EL NIVEL DE PRECIOS
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Slide Mankiw:Macroeconomics, 4/e by Worth Publishers,Inc.
EEUU, INFLACION Y CRECIMIENTO ENDINERO.
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Slide ! Mankiw:Macroeconomics, 4/e by Worth Publishers,Inc.
INFLACION Y EPANSION MONETARIA.
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U.S. Inflation & Money Growth, 1960-2001U.S. Inflation & Money Growth, 1960-2001
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6
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10
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inflation rate inflation rate trend
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U.S. Inflation & Money Growth, 1960-2001U.S. Inflation & Money Growth, 1960-2001
0
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1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
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inflation rate M2 growth rate inflation rate trend M2 trend growth rate
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9/28
0.0E+00
4.0E+07
8.0E+07
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1.6E+08
2.0E+08
92 94 96 98 00 02 04
M3 Tendencia M3
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200
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300
92 94 96 98 00 02 04
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M3 !&M
%rgentina Dinero , &recio-.
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91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
Tendencia en M3 Tendencia en !&M
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SE!OREA"E
FUENTES DE FONDOS PARA EL #OBIERNOFUENTES DE FONDOS PARA EL #OBIERNO IMPUESTOS
8ONOS
EMISION DE DINERO (SEIGNIORAGE)
SE!OREA"E E IMPUESTO INFLACIONARIOSE!OREA"E E IMPUESTO INFLACIONARIO
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INFLACION Y TASA DE INTERESECUACION DE FISERECUACION DE FISER
, = * <
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EFECTO FISEREFECTO FISER: $! ,!&*""!' d" >; "! +% '%#% d" ,!3+%&,2! *d$&" $!,!&*""!' "! >; "! +% '%# !,!%+ d" ,!'"*?#.
E ANTE Y E POST CON INFLACION OBSERVADA E INFLACIONE ANTE Y E POST CON INFLACION OBSERVADA E INFLACIONESPERADAESPERADA
C$%!d $! d"$d* 7 $! %&*""d* &,!&,d"! "! +% '%#% !,!%+ d" ,!'"*?#4 ! &!&"!
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AORA EPRESAMOS EL EFECTO FISERAORA EPRESAMOS EL EFECTO FISER:
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Slide 4 Mankiw:Macroeconomics, 4/e by Worth Publishers,Inc.
INFLACION Y TASAS NOMINALES DE INTERES.
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Slide " Mankiw:Macroeconomics, 4/e by Worth Publishers,Inc.
EVIDENCIA INTERNACIONAL
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DEMANDA POR DINERO
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!,0"+ d" *"&,#. A#4 un crecimiento esperado de dinero en el futuro implica un mayor
nivel de precios hoy.
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DINERO, PRECIOS Y TASAS DE INTERES
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tasa de inflacin.
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in 2001 dollars
Consumer
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Un 6ene3$$% de 2' $n32'$n
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"iperinfla#i$n"iperinfla#i$n
de%: "&' (or mes
)odos los costos de la in*aci+n descri(tos
anteriormente se ueleen enormescon la
hi(erin*aci+n.
-l dinero dea de %uncionar como resera dealor, y (uede no cum(lir sus otras %unciones#unidad de cuenta , medio de cambio$.
as (ersonas (ueden comen0ar a reali0artransacciones a tras del true2ue o con unamoneda e3tranera %uerte.
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u' pro(u#e la "iperinfla#i$n)u' pro(u#e la "iperinfla#i$n) L% 6,"*,!3+%&,2! "# &!#"&$"!&,% d" $! "x&"#,0
&*"&,,"!' "! +% 3"*'% d" d,!"*:
C$%!d "+ 8CRA ,*," d,!"*4 "+ !,0"+ d" *"&,#
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S, ,*," d,!"* + #$3,&,"!'""!'" *@,d4 "+
*"#$+'%d "# +% 6,"*,!3+%&,2!.
!or*u' el +oierno #rea hiperinfla#i$n)!or*u' el +oierno #rea hiperinfla#i$n)
C$%!d "+ 15,"*! ! $"d" *"&%$d%* &! ,$"#'# 5!#4 d"5"3,!%!&,%* "+ 1%#' ,*,,"!' d,!"*.
E! '"*%4 +% #+$&,2! "# #,+": d"'"!"* +% ,*"#,2! d" d,!"*.
E! "+ $!d *"%+4 "#' *"$,"*" d" d*@#', %9$#'"# 3,#&%+"#.
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25/28
10
0
10
20
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11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5
'M(E%'
!"
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#
'ogarito de 3i4 - inflaci6n i4c.
%rgentina dato- en-7ale- Enero 1991 a 87nio 2005.
SALDOS MONETARIOS REALES
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Slide Mankiw:Macroeconomics, 4/e by Worth Publishers,Inc.
SALDOS MONETARIOS REALES
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olaria#i$n en lo/ ep$/ito/atio (ep$/ito/ en ($lare/(ep$/ito/ en pe/o/
1,1 3+o
1.05
1.10
1.15
1.20
1.25
1.30
1.35
1.40
1.45
1.50
1.55
03l98
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5uente entro (e 4#ono78a 3pli#a(a U4M3 en a/e a (ato/ (el an#o entral
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RATIO DE PESOS A DOLARES
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6;>2;
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