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Relatório Semestral 2008/2009.

Sociedade de investimento regida pelas leis do Luxemburgo (SICAV)

Relatório Semestral não auditado a 31 de Março de 2009

UBS (Lux) Key Selection SicavUBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 3 (EUR) BUBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 5 (EUR) BUBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 10 (EUR) BUBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian Equities UBS (Lux) Key Selection Sicav – EUR Bonds UBS (Lux) Key Selection Sicav – Euro Countries EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – European EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (CHF)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (GBP)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (USD)UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global EquitiesUBS (Lux) Key Selection Sicav – Japan Equities UBS (Lux) Key Selection Sicav – US Equities

Endereço de Internet

http://www.ubs.com/1/e/globalam/funds.html

Relatório Semestral não auditado a 31 de Março de 2009

Índice Página ISIN

Administração e Gestão 2Características da Sociedade 4

UBS (Lux) Key Selection Sicav 6UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (CHF) 7 (CHF) B/ LU0218832631UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (EUR) 12 (EUR) B/ LU0218832474UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (USD) 17 (USD) B/ LU0218832128UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (CHF) 22 (CHF) B/ LU0218834090UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (EUR) 31 (EUR) B/ LU0218833795UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (USD) 40 (USD) B/

(SGD hedged) B/LU0218832805LU0286926331

(CAD hedged) B/ LU0263318627

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 3 (EUR) B 49 LU0353517013UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 5 (EUR) B 51 LU0353515827UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 10 (EUR) B 56 LU0353516478UBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian Equities 61 (GBP) A/ LU0246169758 (USD) B/ LU0235996351UBS (Lux) Key Selection Sicav – EUR Bonds 67 A/ LU0236485982 B/ LU0235997086UBS (Lux) Key Selection Sicav – Euro Countries Equities 74 (EUR) B/ LU0153925846UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities 79 (EUR) B/ LU0153925689UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (CHF) 85 (CHF) B/ LU0197216715UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR) 95 (EUR) B/

(SGD hedged) B/LU0197216558LU0287180474

(CAD hedged) B/ LU0218832045

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (GBP) 106 (GBP) B/ LU0197216806UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (USD) 115 (USD) B/ LU0197216392UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe 126 (CHF) B/

(USD) B/LU0263319278LU0263319435

(EUR) B/ LU0263318890

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Equities 133 (EUR) B/ LU0161942635 (USD) B/ LU0161942395UBS (Lux) Key Selection Sicav – Japan Equities 139 B/ LU0245619688UBS (Lux) Key Selection Sicav – US Equities 144 (EUR) B/

(USD) B/LU0155373292LU0153925929

(USD) A/ LU0274146058

Notas às Demonstrações Financeiras 149Anexo 156

Restrições à venda

As acções da sociedade de investimento não podem ser oferecidas, vendidas ou entregues nos Estados Unidos da América.

1

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav

Sede da Sociedade

33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 91, L-2010 LuxemburgoR.C.S. Luxemburgo N° B 88 580

Conselho de Administração

Robert Süttinger, Presidente Executive Director, UBS AG, Basileia e Zurique

Aloyse Hemmen, MembroExecutive Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Gilbert Schintgen, MembroExecutive Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Dirk Spiegel, Membro (até 28 de Fevereiro de 2009)Executive Director, UBS AG, Basileia e Zurique

Court Taylour, Membro(a partir do 1 de Março de 2009) Director, UBS AG, Basileia e Zurique

Day to Day Manager

Valérie BernardDirector, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A.,Luxemburgo

Frédéric DelapierreDirector, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Christophe HilbertAssociate Director, UBS Fund Services(Luxembourg) S.A., Luxemburgo

Gestão da Carteira

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian EquitiesUBS Global Asset Management (Singapore) Ltd., Singapur

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Japan EquitiesUBS Global Asset Management (Japan) Ltd., Tokyo

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (CHF)– Absolute Return Medium (EUR)– Absolute Return Medium (USD)– Absolute Return Plus (CHF)– Absolute Return Plus (EUR)– Absolute Return Plus (USD)– Active Defense 3 (EUR) B– Active Defense 5 (EUR) B– Active Defense 10 (EUR) B– EUR Bonds– Euro Countries Equities– European Equities– Global Allocation (CHF)– Global Allocation (EUR)– Global Allocation (GBP)– Global Allocation (USD)– Global Allocation Focus Europe– Global Equities– US EquitiesUBS AG, UBS Global Asset Management, Basileia e Zurique

Banco Depositário, Agente Pagador Principal eAgente de distribuição

UBS (Luxembourg) S.A.,33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 2, L-2010 Luxemburgo

Agente Administrativo

UBS Fund Services (Luxembourg) S.A.,33A, avenue J.F. Kennedy,P.O. Box 91, L-2010 Luxemburgo

Auditores da Sociedade

Ernst & Young S.A.,7, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Munsbach

Administração e Gestão

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Distribuição na Suíça

RepresentanteUBS Fund Management (Switzerland) AG,Brunngässlein 12, CH-4002 Basileia

Agentes PagadoresUBS AG, Aeschenvorstadt 1, CH-4002 BasileiaUBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zuriquee os seus balcões na Suíça

Os Prospectos e Estatutos e os prospectos simplificados, os Relató-rios Anuais e Semestrais assim como as variações na carteira da so-ciedade referido nesta publicação estão disponíveis gratuitamentejunto de UBS AG, Postfach, CH-4002 Basileia, ou UBS Fund Mana-gement (Switzerland) AG, Postfach, CH-4002 Basileia.

Distribuição na República Federal da Alemanha

Agente pagador e de informaçãoUBS Deutschland AG, Stephanstrasse 14–16, D-60313 Frankfurt am Main

Agente de distribuição, Agente pagador e de informaçãoUBS Deutschland AG, Stephanstrasse 14–16, D-60313 Frankfurt am Main

Os Prospectos e Estatutos e os prospectos simplificados, os Relató-rios Anuais e Semestrais assim como as variações na carteira da so-ciedade referido nesta publicação estão disponíveis gratuitamentejunto de UBS Deutschland AG, Stephanstrasse 14–16, D-60313Frankfurt am Main.

Distribuição no Principado do Liechtenstein

Agente Distribuidor e PagadorLiechtensteinische Landesbank AG,Städtle 44, FL-9490 Vaduz

Distribuição na República Áustria

Na República da Áustria é permitida a distribuiçãodas acções dos seguintes subfundos:

UBS (Lux) Key Selection Sicav– Absolute Return Medium (EUR)– Absolute Return Medium (USD)– Absolute Return Plus (EUR)– Absolute Return Plus (USD)– Asian Equities– EUR Bonds– Euro Countries Equities– European Equities– Global Allocation (EUR)– Global Allocation (USD)– Global Allocation Focus Europe– Global Equities– US Equities

Distribuição na Bélgica, no Chile*, em Dinamarca, em Espanha, na Finlândia, na França, na Grã-Bretanha, na Holanda, naHungria, em Itália, em Japão, em Malta, noPeru**, em Portugal, em Singapur, na Suécia e em Taiwan

A distribuição nestes países está autorizada.

* apenas Fundos de pensões** apenas acções B

Os Prospectos e Estatutos e os prospectos simplificados, os Relató-rios Anuais e Semestrais, assim como as variações na carteira da so-ciedade referido nesta publicação estão disponíveis gratuitamentenos agentes de distribuição e na Sede da Sociedade.

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A UBS (Lux) Key Selection Sicav (doravante designadacomo “Sociedade”) foi constituída em 9 de Agosto de2002 como um fundo de investimento aberto sob aforma de uma sociedade de investimento de capitalvariável (SICAV) nos termos da Parte I da Lei Luxem-burguesa de 30 de Março de 1988 relativa a organis-mos de investimento colectivo e foi adaptada em Fe-vereiro de 2004 às determinações da lei de 20 de De-zembro de 2002.

Os Estatutos foram publicados no “Mémorial, Recueildes Sociétés et Associations” (doravante “Mémorial”)de 23 de Agosto de 2002 e estão disponíveis para con-sulta no Registo Comercial e das Sociedades da co-marca do Luxemburgo. Cada alteração será publicadano “Mémorial”, sendo essa publicação objecto de di-vulgação. As alterações tornam-se legalmente vincu-lativas mediante aprovação da Assembleia Geral deAccionistas.

A UBS (Lux) Key Selection Sicav oferece aos investido-res diversos subfundos (“estrutura de agrupamentode fundos”), que investem de acordo com a políticade investimento respectiva descrita prospecto de ven-da. As características específicas de cada subfundosão definidas no Prospecto de Venda, o qual é actua-lizado de cada vez que um novo subfundo é lançado.

Actualmente são disponibilizados os seguintes sub-fundos:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Moeda de Classes decontabilização acções

do subfundo

– Absolute Return Medium (CHF) CHF (CHF) B

– Absolute Return Medium (EUR) EUR (EUR) B, (EUR) BP

– Absolute Return Medium (USD) USD (USD) B,(CAD hedged) B,(AUD hedged) B,(SGD hedged) B

– Absolute Return Plus (CHF) CHF (CHF) B

– Absolute Return Plus (EUR) EUR (EUR) B, (EUR) BP

– Absolute Return Plus (USD) USD (USD) B,(CAD hedged) B,(AUD hedged) B,(SGD hedged) B

– Active Defense 3 (EUR) B EUR –



– Asian Equities USD (GBP) A,(USD) B, (USD) BP

– EUR Bonds EUR A, B

– Euro Countries Equities EUR (GBP) A, (EUR) B

– European Equities EUR (EUR) B

– Global Allocation (CHF) CHF (CHF) B

– Global Allocation (EUR) EUR (EUR) B, (EUR) FB, (CAD hedged) B, (SGD hedged) B

UBS (Lux) Key Selection Sicav Moeda de Classes decontabilização acções

do subfundo

– Global Allocation (GBP) GBP (GBP) B

– Global Allocation (USD) USD (USD) B, (USD) FB

– Global Allocation Focus Europe EUR (EUR) B, (CHF hedged) B, (USD hedged) B

– Global Equities USD (USD) B, (EUR) B

– Japan Equities JPY B

– US Equities USD (USD) A,(USD) B, (USD) BP,(EUR) B, (EUR) BP

A Sociedade pode emitir várias Classes de acções paracada subfundo.

Actualmente são disponibilizadas as seguintes Classesde acções:– Acções da Classe “A” (= acções de distribuição),

que encerram o direito a uma distribuição anual.– Acções da Classe “B” (= acções de distribuição), em

que a Assembleia Geral de Accionistas sob propos-ta do Conselho de Administração decide, após o en-cerramento das contas anuais, se e em que medidase deverão efectuar distribuições.

– A Classe “FB” corresponde à Classe “B” acima des-crita, mas foi fundada apenas para subscrição porparte dos Fundos da UBS, da UBS AG e associadas,não estando disponível para investidores privados.

– Acções da classe “BP” (acções de capitalização),para as quais existem restrições quanto aos distribui-dores e aos países de distribuição, dirigindo-se ex-clusivamente a entidades profissionais do sector fi-nanceiro (incluindo as sociedades do grupo e sucur-sais da UBS AG) em Itália, Espanha e Portugal, quetenham sido autorizadas pela UBS AG a subscreveracções desta classe e que preencham um dos se-guintes critérios: a subscrição é efectuada em nomepróprio ou com autorização da entidade superviso-ra para efectuar investimentos (i) em nome dos clientes subjacentes no âmbito de

um mandato discricionário, ou(ii) para os seus próprios produtos (por ex. fundos

de fundos).O Conselho de Administração decidirá sobre a acei-tação de investidores de outros países de distri-buição.

Características da Sociedade

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– Acções da Classe “(GBP) A” (= acções de distri-buição), para as quais os membros do Conselho deAdministração tencionam solicitar às autoridadesfiscais inglesas, HM Revenue and Customs, que estaclasse de acções seja autorizada como “classe deacções de distribuição” ao abrigo da Parte XVII, Ca-pítulo V da lei UK Income and Corporation Taxes Act1988 (“Offshore Funds”) por “períodos de descon-to” completos.

– As acções de subfundos de cujo nome faça parte aletra “B” para os quais não tenha sido emitida qual-quer classe de acções, são acções de capitalização.

O Conselho de Administração pode emitir as Classesacima referidas em moedas diferentes da moeda decontabilização do respectivo subfundo. Nesse caso, assubscrições e os resgates dessas Classes de acções po-derão ser efectuados numa moeda diferente da moe-da de contabilização do subfundo respectivo. O valorpatrimonial líquido, o preço de subscrição e o preçode resgate são nesses casos calculados e publicados namoeda em que se efectuam as subscrições e resgates.A moeda da Classe de acções aparece na tabela sob adesignação Classe de acções e faz parte da desig-nação da respectiva Classe.

A soma dos activos líquidos dos subfundos individuaisconstitui a totalidade dos activos líquidos consolida-dos da Sociedade, correspondendo sempre ao capitalsocial da Sociedade e que é representado por acçõessem valor nominal integralmente pagas (as “acções”).

Nas Assembleias Gerais, independentemente das dife-renças de valor das acções dos diversos subfundos,cada accionista tem um direito de voto por cada acçãoque possua. As acções de um determinado subfundodão direito a um voto por acção nas Assembleias rela-tivas a esse subfundo.

A Sociedade é uma entidade legal simples. Relativa-mente aos titulares de acções, cada subfundo é con-siderado como sendo separado dos demais. Os activosde um subfundo respondem apenas pelas responsabi-lidades assumidas em nome desse subfundo.

O Conselho de Administração da Sociedade tem po-deres para liquidar subfundos existentes e/ou lançarnovos subfundos dentro da Sociedade, bem como di-versas Classes de acções com características específi-cas dentro de cada subfundo. O prospecto de vendaserá actualizado cada vez que for lançado um novosubfundo ou emitida uma nova Classe de acções.

A Sociedade não tem qualquer restrição quanto à suaduração ou ao montante dos seus activos.

O ano fiscal da Sociedade termina a 30 de Setembro.

A Assembleia Geral ordinária reúne anualmente nodia 20 de Janeiro às 10.00 horas na Sede da Socieda-de. Caso o dia 20 de Janeiro não seja um dia útil noLuxemburgo, a Assembleia Geral terá lugar no dia útilseguinte.

As acções dos subfundos da UBS (Lux) Key SelectionSicav estão cotadas na Bolsa de Valores do Luxembur-go.

A emissão e resgate das acções da UBS (Lux) KeySelection Sicav estão sujeitas às determinações regu-lamentares em vigor nos países em questão.

Apenas serão consideradas válidas as informaçõescontidas no prospecto de venda e nos documentosnele mencionados.

Os Relatórios Anual e Semestral estão à disposição dosaccionistas, a título gratuito, na sede da Sociedade edo Banco Depositário.

Não pode ser aceite qualquer subscrição com base nosrelatórios financeiros. As subscrições são aceites ape-nas com base no Prospecto de Venda vigente acom-panhado do Relatório Anual e do Relatório Semestralmais recentes.

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Relatório Semestral a 31 de Março de 2009

Demonstração dos Activos Líquidos ConsolidadosEUR

Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 6 144 887 897.08Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –1 666 282 459.56

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 4 478 605 437.52Depósitos bancários, à vista e a prazo 525 277 172.55Outros investimentos líquidos (Margins) 204 574 130.78Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 71 359 285.67Valores a receber por subscrições 1 139 871.65Juros a receber de títulos 1 937 098.43Juros a receber de investimentos líquidos 67 460.47Valores a receber de dividendos 6 622 835.28Outros créditos 3 112 687.12Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 28 452 871.20Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 67 353 000.06Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –167 542 546.45Total do Activo 5 220 959 304.28

PassivoSaldos devedores em contas correntes –4 394 386.74Outras dívidas de curto prazo (Margins) –31 826 858.91Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –113 721.18Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –67 848 143.76Valores a pagar por resgates –24 520 632.04Outras dívides –295 021.93Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –3 060 055.88Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –401 708.42

Total de reservas para despesas –3 461 764.30Total do Passivo –132 460 528.86

Activo Líquido no final do período 5 088 498 775.42

Demonstração de Resultados ConsolidadosEUR

Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 6 776 237.01Juros de títulos 4 266 985.48Dividendos 41 082 004.85Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 20 161 298.60Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 1 033 824.95Total dos Proveitos 73 320 350.89

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –2 504 404.78Comissão de gestão global (Nota 2) –55 296 341.65Taxa de Abonnement (Nota 3) –882 669.34Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –4 521 219.40Total dos Custos –63 204 635.17

Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 10 115 715.72

Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 966 671 491.85Ganhos (- perdas) realizados em Opções 12 449 683.20Ganhos (- perdas) realizados em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 2 720 539.56Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –266 016 839.52Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –382 359 572.58Ganhos (- perdas) realizados em swaps –15 407 130.91Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 3 419 316.35

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –2 611 865 495.75Ganhos (- perdas) cambiais realizados –8 849 054.00Outros ganhos (perdas) realizados –3.02Total dos Ganhos (- perdas) realizados –2 620 714 552.77

Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –2 610 598 837.05

Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –50 822 373.39Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –5 042 220.81Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 4 610.73Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 59 197 311.29Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 311 914 472.01Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –103 438 468.42Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 211 813 331.41

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –2 398 785 505.64

UBS (Lux) Key Selection Sicav

6 As Notas fazem parte integrante do Relatório.6 As Notas fazem parte integrante do Relatório.


Dados mais importantes

ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em CHF 428 627 090.73 669 940 970.26 1 613 868 044.62Classe (CHF) B LU0218832631Acções em circulação 6 376 621.4860 8 190 887.0350 16 228 388.9540Valor patrimonial líquido por acção em CHF 67.22 81.79 99.45Preço de subscrição e de resgate por acção em CHF1 67.13 81.42

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (CHF)

As Notas fazem parte integrante do Relatório. 7

Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 87.45Total 87.45

Estrutura da Carteira de títulos

Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 69.13Suíça 18.32Total 87.45

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (CHF)

Demonstração dos Activos LíquidosCHF

Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 544 100 750.90Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –169 248 918.52

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 374 851 832.38Depósitos bancários, à vista e a prazo 56 689 505.25Outros investimentos líquidos (Margins) 30 954 151.94Valores a receber por subscrições 4 880.05Juros a receber de investimentos líquidos 369.79Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 860 998.13Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 5 196 878.86Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –36 196 898.07Total do Activo 432 361 718.33

PassivoSaldos devedores em contas correntes –224 403.26Outras dívidas de curto prazo (Margins) –2 477 982.88Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –50 899.09Valores a pagar por resgates –697 776.75Outras dívides –70 692.86Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –196 337.51Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –16 535.25

Total de reservas para despesas –212 872.76Total do Passivo –3 734 627.60

Activo Líquido no final do período 428 627 090.73

Demonstração de ResultadosCHF

Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 553 373.84Juros de títulos 134 718.76Dividendos 3 433 381.11Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 5 241 365.36Total dos Proveitos 9 362 839.07

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –907 179.49Comissão de gestão global (Nota 2) –2 342 595.29Taxa de Abonnement (Nota 3) –35 986.27Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –165 057.62Total dos Custos –3 450 818.67


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –49 127 397.23Ganhos (- perdas) realizados em Opções 4 473 944.53Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –23 279 300.78Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 7 794 002.91Ganhos (- perdas) realizados em swaps –7 770 592.41Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 250 524.71

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –67 658 818.27Ganhos (- perdas) cambiais realizados –3 564 106.97Total dos Ganhos (- perdas) realizados –71 222 925.24

Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –65 310 904.84

Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –31 906 724.40Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –1 832 892.34Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 3 318 862.72Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 4 905 468.55Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –19 708 372.40Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –45 223 657.87

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –110 534 562.71



Variação do Activo LíquidoCHF

1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 669 940 970.26Subscrições 1 022 494.04Resgates –131 801 810.86

Total de entradas (- saídas) –130 779 316.82Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 5 912 020.40Total dos Ganhos (- perdas) realizados –71 222 925.24Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –45 223 657.87

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –110 534 562.71Activo Líquido no final do período 428 627 090.73

Variação das acções em circulação

1.10.2008–31.3.2009Classe (CHF) BNúmero de acções em circulação no início do período 8 190 887.0350Número de acções emitidas 14 125.6540Número de acções resgatadas –1 828 391.2030Número de acções em circulação no final do período 6 376 621.4860



Carteira de títulos e outros activos líquidos em 31 de Março de 2009

Descrição Quantidade/ Valorização em CHF em % doMontante Ganho (- perda) não Activo

realizado em Futuros/ LíquidoOpções/Contratos aprazo sobre divisas/

Swaps (Nota 1)

OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e)

Certificados de investimento, do tipo aberto

Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA GROWTH -U-X-ACC-CAPITALISATION 4 725.00 38 696 678.32 9.03EUR UBS (LUX) IF-ABSOLUTE RETURN BOND EUR FA 1 487.16 4 360 501.22 1.02EUR UBS (LUX) IF-GLOBAL CONVERTIBLE BONDS FA 1 127.79 13 895 341.62 3.24EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 833.37 8 255 242.24 1.93USD UBS (LUX) IF-KEY SEL. GLOBAL EQUITY FA-USD 4 506.90 35 585 452.24 8.30EUR UBS (LUX) IF-SHORT TERM EUR FA-EUR 3 285.83 51 714 365.32 12.07GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 2 308.94 26 405 510.40 6.16USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV- US 130/30 FA 8 128.00 44 389 326.65 10.36USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV-ALPHA CHOICE EM 623.96 73 043 221.09 17.02

Total Luxemburgo 296 345 639.10 69.13

Suíça

USD UBS (CH) INST FUND – ABSOLUTE RETURN BOND (USD) X 19 101.96 3 138 958.07 0.73CHF UBS (CH) INST FUND – SHORT TERM CHF X 77 130.44 75 367 235.21 17.59

Total Suíça 78 506 193.28 18.32

Total Certificados de investimento, do tipo aberto 374 851 832.38 87.45

Total OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e) 374 851 832.38 87.45

Total da Carteira de Títulos 374 851 832.38 87.45

Instrumentos Derivados

Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores

Futuros sobre obrigações

GBP LONG GILT FUTURE 26.06.09 –163.00 –671 285.82 –0.16CAD CANADA 10YR BOND FUTURE 19.06.09 –174.00 –338 091.96 –0.08JPY JAPANESE GOVERNMENT 10Y BOND MINI FUTURE 10.06.09 –303.00 230 218.95 0.05AUD AUSTRALIA 10 Y BOND FUTURE 15.06.09 250.00 –85 462.64 –0.02EUR EURO-BUND FUTURE 08.06.09 192.00 284 057.87 0.08USD US 10YR TREASURY NOTE FUTURE 19.06.09 –101.00 –293 386.06 –0.07

Total Futuros sobre obrigações –873 949.66 –0.20

Futuros Financeiros de Índices

CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 99.00 95 040.00 0.02EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 112.00 641 311.63 0.15KRW KOREA KOSPI 200 INDEX FUTURE 11.06.09 163.00 1 155 648.05 0.26SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 –232.00 32 833.65 0.01USD S&P 500 INDEX FUTURE 18.06.09 26.00 182 098.56 0.04GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 –112.00 –72 794.66 –0.02AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –185.00 –723 462.96 –0.17BRL BRAZIL BOVESPA INDEX FUTURE 15.04.09 –470.00 2 968.75 0.00EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –70.00 –146 625.85 –0.03ZAR FTSE/JSE TOP 40 INDEX FUTURE 18.06.09 –297.00 –214 261.84 –0.05CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –358.00 –1 036 737.38 –0.24JPY NIKKEI 225 (OSE) INDEX FUTURE 11.06.09 169.00 938 293.61 0.22EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 28.00 21 557.96 0.01EUR BEL20 INDEX FUTURE 17.04.09 533.00 526 921.49 0.12EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 410.00 291 195.97 0.07EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 –59.00 –24 048.90 –0.01EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 16.00 49 758.44 0.01SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 15.00 –7 120.74 0.00USD MSCI TAIWAN INDEX FUTURE 29.04.09 213.00 –53 282.16 –0.01HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –50.00 75 654.17 0.02

Total Futuros Financeiros de Índices 1 734 947.79 0.40

Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 860 998.13 0.20

Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados

Swaps e swaps a prazo de taxas de juro

JPY UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.24500% 06-28.06.35JPY UBS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 06-28.06.35 –183 900 000.00 –191 667.16 –0.04JPY UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.24500% 06-28.06.35JPY UBS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 06.28.06.35 –575 000 000.00 –599 285.57 –0.14GBP UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85500% 08-26.02.38GBP UBS/INTEREST RATE SWAP 6M LIBOR 08-26.02.38 –14 100 000.00 –4 240 335.73 –1.00





Swaps (Nota 1)

CHF BC/IRS PAYER 3.26750% 08-11.09.18CHF BC/IRS REC CHF LIBOR 6M 08-11.09.18 –6 500 000.00 –568 037.63 –0.13

Total Swaps e swaps a prazo de taxas de juro –5 599 326.09 –1.31

Swaps em caso de incumprimento relativamente a créditos

EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER S9V1 5Y PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER 9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –10 400 000.00 –2 672 448.12 –0.62USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –26 200 000.00 –1 174 320.00 –0.27USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 REC 5.00000% 08-20.06.13 –28 000 000.00 –8 808 548.98 –2.06USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –29 200 000.00 –9 186 058.22 –2.15EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –22 600 000.00 –5 807 435.34 –1.35USD DB/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –12 000 000.00 –3 775 092.42 –0.88

Total Swaps em caso de incumprimento relativamente a créditos –31 423 903.08 –7.33

Inflation Swap

GBP UBS/UK RPI INFLAT SWAP (ROLL UP) PAYER 0.00000% 08-26.02.38GBP UBS/UK RPI INFLATION SWAP (ROLL UP) REC 3.62500% 08-26.02.38 –14 850 000.00 826 331.10 0.20

Total Inflation Swap 826 331.10 0.20

Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados –36 196 898.07 –8.44

Total de Instrumentos Derivados –35 335 899.94 –8.24

Contratos de futuros sobre divisas

Contratos de futuros sobre divisas (Compra/Venda)

CHF 180 652 800.00 USD 155 200 000.00 19.5.2009 4 286 384.05 1.03CHF 41 952 195.00 GBP 24 405 000.00 19.5.2009 2 202 673.81 0.51CHF 128 752 556.50 EUR 85 795 000.00 19.5.2009 –622 162.57 –0.15CHF 5 294 162.50 AUD 6 875 000.00 19.5.2009 –116 317.68 –0.03SEK 206 720 000.00 CHF 29 407 496.98 19.5.2009 –1 000 998.28 –0.23CHF 3 532 412.47 HKD 23 530 000.00 19.5.2009 80 654.89 0.02CHF 2 936 800.80 ZAR 25 070 000.00 19.5.2009 –26 596.68 –0.01CHF 11 409 090.00 CAD 12 100 000.00 19.5.2009 481 336.76 0.11CHF 7 986 727.08 JPY 625 800 000.00 19.5.2009 783 357.02 0.18EUR 9 411 922.48 CHF 14 036 000.00 19.5.2009 156 698.31 0.04CHF 4 357 946.70 EUR 2 935 000.00 19.5.2009 –67 877.66 –0.02GBP 4 485 000.00 CHF 7 545 877.95 19.5.2009 –241 005.81 –0.06CHF 1 901 924.01 GBP 1 145 000.00 19.5.2009 37 030.90 0.01USD 2 935 865.08 CHF 3 450 258.00 19.5.2009 –113 985.23 –0.03JPY 178 100 000.00 CHF 2 100 277.95 19.5.2009 –50 281.44 –0.01GBP 2 075 000.00 CHF 3 369 385.00 19.5.2009 10 201.62 0.00TWD 319 400 000.00 USD 9 172 889.14 16.6.2009 291 019.68 0.07MYR 18 510 000.00 USD 4 928 115.02 16.6.2009 159 102.01 0.04KRW 686 000 000.00 USD 443 668.35 16.6.2009 55 580.25 0.01USD 3 399 014.78 BRL 8 280 000.00 16.6.2009 –154 533.27 –0.04USD 3 566 359.12 LVL 2 010 000.00 7.4.2009 –223 966.39 –0.05EUR 3 587 423.30 CHF 5 455 000.00 19.5.2009 –45 317.43 –0.01USD 5 415 000.00 CHF 6 416 233.50 19.5.2009 –262 693.51 –0.06CHF 1 179 136.67 JPY 97 300 000.00 19.5.2009 59 168.38 0.01USD 10 035 000.00 CHF 11 691 276.75 19.5.2009 –287 684.78 –0.07CHF 4 494 647.57 SEK 32 330 000.00 19.5.2009 52 041.02 0.01EUR 4 230 000.00 CHF 6 460 098.30 19.5.2009 –81 428.85 –0.02EUR 5 535 000.00 SEK 61 312 296.47 19.5.2009 –78 612.50 –0.02CHF 4 727 362.50 EUR 3 105 000.00 19.5.2009 45 152.06 0.01EUR 1 166 371.59 CHF 1 784 047.00 19.5.2009 –25 204.84 –0.01USD 2 275 000.00 CHF 2 601 282.78 19.5.2009 –16 028.79 0.00LVL 2 010 000.00 EUR 2 832 980.97 7.4.2009 898.70 0.00EUR 2 710 721.51 LVL 2 010 000.00 7.7.2009 –93 068.90 –0.02EUR 2 832 980.97 CHF 4 293 099.36 7.4.2009 –16 536.88 0.00USD 3 566 000.00 CHF 4 063 813.60 19.5.2009 –11 503.08 0.00CHF 4 289 162.00 EUR 2 833 000.00 19.5.2009 17 123.44 0.00CHF 4 067 753.55 USD 3 566 359.12 7.4.2009 14 260.53 0.00

Total de Contratos de futuros sobre divisas (Compra/Venda) 5 196 878.86 1.21

Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 87 643 657.19 20.45Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –2 702 386.14 –0.63Outros activos e passivos –1 026 991.62 –0.24

Total do Activo Líquido 428 627 090.73 100.00




ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em EUR 78 619 033.30 131 797 865.71 432 506 665.63Classe (EUR) B LU0218832474Acções em circulação 1 115 654.7530 1 541 125.0780 4 227 413.3660Valor patrimonial líquido por acção em EUR 70.47 85.52 102.31Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 70.37 85.14

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (EUR)





Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (EUR)

Demonstração dos Activos LíquidosEUR


Total da Carteira de títulos (Nota 1) 70 937 933.02Depósitos bancários, à vista e a prazo 8 121 942.63Outros investimentos líquidos (Margins) 5 548 014.40Valores a receber por subscrições 499.98Juros a receber de investimentos líquidos 9 565.15Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 139 540.67Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 1 476 129.59Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –6 861 462.75Total do Activo 79 372 162.69

PassivoSaldos devedores em contas correntes –0.87Outras dívidas de curto prazo (Margins) –459 800.89Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –396.80Valores a pagar por resgates –244 716.85Outras dívides –9 746.92Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –35 944.85Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –2 522.21

Total de reservas para despesas –38 467.06Total do Passivo –753 129.39


Demonstração de ResultadosEUR

Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 163 599.41Juros de títulos 39 010.93Dividendos 639 019.70Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 1 138 670.08Total dos Proveitos 1 980 300.12

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –196 005.53Comissão de gestão global (Nota 2) –426 418.59Taxa de Abonnement (Nota 3) –6 137.91Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –27 838.05Total dos Custos –656 400.08


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –11 631 350.19Ganhos (- perdas) realizados em Opções 991 252.75Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –4 974 659.52Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –5 987 514.87Ganhos (- perdas) realizados em swaps –3 125 571.21Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 59 646.92

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –24 668 196.12Ganhos (- perdas) cambiais realizados 183 387.23Total dos Ganhos (- perdas) realizados –24 484 808.89


Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 223 975.65Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –394 813.05Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 658 505.03Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 4 368 569.34Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –3 007 305.90Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 1 848 931.07




Variação do Activo LíquidoEUR

1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 131 797 865.71Subscrições 461 630.87Resgates –32 328 485.50

Total de entradas (- saídas) –31 866 854.63Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 1 323 900.04Total dos Ganhos (- perdas) realizados –24 484 808.89Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 1 848 931.07



1.10.2008–31.3.2009Classe (EUR) BNúmero de acções em circulação no início do período 1 541 125.0780Número de acções emitidas 6 144.3120Número de acções resgatadas –431 614.6370Número de acções em circulação no final do período 1 115 654.7530




Descrição Quantidade/ Valorização em EUR em % doMontante Ganho (- perda) não Activo


Swaps (Nota 1)



Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA GROWTH -U-X-ACC-CAPITALISATION 1 490.00 8 083 112.53 10.28EUR UBS (LUX) IF-ABSOLUTE RETURN BOND EUR FA 425.23 825 886.69 1.05EUR UBS (LUX) IF-GLOBAL CONVERTIBLE BONDS FA 317.99 2 595 208.18 3.30EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 236.48 1 551 706.09 1.97USD UBS (LUX) IF-KEY SEL. GLOBAL EQUITY FA-USD 1 202.64 6 289 991.29 8.00EUR UBS (LUX) IF-SHORT TERM EUR FA-EUR 989.02 10 310 729.16 13.11USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL FUND – SHORT TERM USD FA 471.53 3 641 341.41 4.63GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 462.95 3 507 004.34 4.46USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV- US 130/30 FA 2 337.00 8 454 229.95 10.75USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV-ALPHA CHOICE EM 170.00 13 182 186.78 16.77


Suíça

USD UBS (CH) INST FUND – ABSOLUTE RETURN BOND (USD) X 5 458.84 594 193.70 0.76CHF UBS (CH) INST FUND – SHORT TERM CHF X 18 388.88 11 902 342.90 15.14

Total Suíça 12 496 536.60 15.90










CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 28.00 17 805.32 0.02EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 31.00 130 115.00 0.17KRW KOREA KOSPI 200 INDEX FUTURE 11.06.09 48.00 224 116.98 0.28SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 –45.00 4 218.56 0.01GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 4.00 4 188.75 0.01AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –52.00 –134 700.25 –0.17BRL BRAZIL BOVESPA INDEX FUTURE 15.04.09 –115.00 478.23 0.00EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –19.00 –26 362.50 –0.03ZAR FTSE/JSE TOP 40 INDEX FUTURE 18.06.09 –103.00 –49 220.51 –0.06CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –102.00 –195 661.95 –0.25JPY NIKKEI 225 (OSE) INDEX FUTURE 11.06.09 48.00 165 704.66 0.21EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 6.00 3 000.00 0.00EUR BEL20 INDEX FUTURE 17.04.09 149.00 97 553.28 0.12EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 115.00 50 739.52 0.06EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 –14.00 –3 780.00 0.00EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 4.00 8 240.00 0.01SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 5.00 –1 575.53 0.00USD MSCI TAIWAN INDEX FUTURE 29.04.09 74.00 –12 261.81 –0.02HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –15.00 15 029.63 0.02

Total Futuros Financeiros de Índices 297 627.38 0.38




JPY UBS AG LDN/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.24500% 05-28.06.35JPY UBS AG LDN/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 05-28.06.35 –14 800 000.00 –10 217.58 –0.01JPY UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.24500% 06-28.06.35JPY UBS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 06.28.06.35 –140 000 000.00 –96 652.81 –0.12GBP UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85500% 08-26.02.38GBP UBS/INTEREST RATE SWAP 6M LIBOR 08-26.02.38 –4 500 000.00 –896 425.35 –1.15





Swaps (Nota 1)

CHF BC/IRS PAYER 3.26750% 08-11.09.18CHF BC/IRS REC CHF LIBOR 6M 08-11.09.18 –2 100 000.00 –121 563.60 –0.15



EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER S9V1 5Y PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER 9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –3 500 000.00 –595 750.57 –0.76USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –7 600 000.00 –225 641.64 –0.29USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –11 600 000.00 –2 417 268.06 –3.06USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 REC 5.00000% 08-20.06.13 –3 200 000.00 –666 832.56 –0.85EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –6 600 000.00 –1 123 415.37 –1.43USD DB/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –4 100 000.00 –854 379.23 –1.09


Inflation Swap

GBP GS/RPI 30Y INFL SWAP (ROLL UP) PAYER 0.00000% 08-26.02.38GBP GS/RPI INFLATION SWAP (ROLL UP) REC 3.61500% 08-26.02.38 –4 300 000.00 146 684.02 0.18






EUR 15 526 087.83 CHF 23 300 000.00 19.5.2009 74 580.36 0.09SEK 57 710 000.00 EUR 5 464 703.38 19.5.2009 –205 524.52 –0.26EUR 7 469 188.88 GBP 6 515 000.00 19.5.2009 431 818.64 0.55EUR 34 479 276.70 USD 44 390 000.00 19.5.2009 1 026 115.19 1.28EUR 1 026 046.18 AUD 2 000 000.00 19.5.2009 –17 705.73 –0.02EUR 2 208 013.10 CAD 3 505 000.00 19.5.2009 108 725.46 0.14EUR 536 623.42 HKD 5 365 000.00 19.5.2009 14 690.74 0.02EUR 796 210.96 JPY 93 300 000.00 19.5.2009 83 927.44 0.11EUR 670 999.39 ZAR 8 590 000.00 19.5.2009 –2 348.76 0.00GBP 1 995 114.00 EUR 2 220 000.00 19.5.2009 –65 014.80 –0.08EUR 280 358.95 GBP 250 000.00 19.5.2009 10 322.99 0.01CHF 2 040 000.00 EUR 1 373 903.91 19.5.2009 –21 047.27 –0.03USD 1 110 000.00 EUR 879 263.64 19.5.2009 –42 721.75 –0.05EUR 387 689.24 GBP 345 000.00 19.5.2009 15 038.48 0.02USD 1 115 224.14 EUR 889 376.00 19.5.2009 –48 888.44 –0.06GBP 785 000.00 EUR 874 856.51 19.5.2009 –26 951.43 –0.03KRW 1 215 000 000.00 USD 785 797.44 16.6.2009 65 206.84 0.08MYR 5 290 000.00 USD 1 408 413.21 16.6.2009 30 119.33 0.04TWD 85 800 000.00 USD 2 464 101.09 16.6.2009 51 783.96 0.07USD 1 079 638.75 BRL 2 630 000.00 16.6.2009 –32 513.81 –0.04USD 1 117 814.05 LVL 630 000.00 7.4.2009 –46 499.22 –0.06CHF 2 013 614.42 EUR 1 370 449.00 19.5.2009 –35 069.88 –0.04EUR 3 816 212.00 USD 4 871 890.73 19.5.2009 144 615.20 0.18EUR 983 171.01 CHF 1 495 000.00 19.5.2009 –8 226.82 –0.01USD 1 815 000.00 EUR 1 405 516.75 19.5.2009 –37 703.78 –0.05EUR 279 539.75 JPY 35 300 000.00 19.5.2009 10 078.76 0.01GBP 650 000.00 EUR 693 777.35 19.5.2009 8 265.85 0.01USD 330 000.00 EUR 252 004.58 19.5.2009 –3 316.38 0.00CAD 990 000.00 EUR 593 875.88 19.5.2009 –967.06 0.00EUR 767 079.36 SEK 8 420 000.00 19.5.2009 –201.71 0.00USD 587 714.12 TWD 19 900 000.00 16.6.2009 166.02 0.00USD 791 413.24 KRW 1 106 000 000.00 16.6.2009 –2 161.36 0.00EUR 1 575 000.00 SEK 17 446 588.43 19.5.2009 –14 817.50 –0.02EUR 212 824.82 GBP 200 000.00 19.5.2009 –3 187.55 0.00EUR 334 975.37 CHF 510 000.00 19.5.2009 –3 226.64 0.00ZAR 6 650 000.00 EUR 503 463.68 19.5.2009 17 789.95 0.02CHF 1 992 087.49 EUR 1 302 384.00 19.5.2009 18 642.60 0.02USD 645 000.00 EUR 485 337.17 19.5.2009 724.90 0.00LVL 630 000.00 EUR 887 949.26 7.4.2009 186.09 0.00EUR 849 629.13 LVL 630 000.00 7.7.2009 –19 322.63 –0.02USD 1 118 000.00 EUR 841 639.31 19.5.2009 868.83 0.00EUR 841 512.00 USD 1 117 814.05 7.4.2009 –121.00 0.00


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 13 669 957.03 17.39Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –459 801.76 –0.58Outros activos e passivos –283 262.50 –0.36





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em USD 46 684 027.32 77 502 054.51 241 191 322.24Classe (USD) B LU0218832128Acções em circulação 625 527.8470 877 088.5940 2 251 109.0190Valor patrimonial líquido por acção em USD 74.63 88.36 107.14Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 74.53 87.96

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (USD)





Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Medium (USD)

Demonstração dos Activos LíquidosUSD


Total da Carteira de títulos (Nota 1) 43 640 767.58Depósitos bancários, à vista e a prazo 4 622 792.19Outros investimentos líquidos (Margins) 3 321 454.62Juros a receber de investimentos líquidos 3 501.01Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 195 593.29Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –461 253.73Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –4 249 283.72Total do Activo 47 073 571.24

PassivoOutras dívidas de curto prazo (Margins) –337 003.93Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –12.89Valores a pagar por resgates –11 693.20Outras dívides –17 930.26Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –21 798.03Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 105.61



Demonstração de ResultadosUSD

Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 68 238.98Juros de títulos 12 866.41Dividendos 339 870.44Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 676 017.33Total dos Proveitos 1 096 993.16


Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 688 834.42

Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –5 293 545.36Ganhos (- perdas) realizados em Opções 441 180.53Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –2 141 079.31Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 4 904 259.67Ganhos (- perdas) realizados em swaps –671 143.92Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 36 813.25

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –2 723 515.14Ganhos (- perdas) cambiais realizados –504 702.81Total dos Ganhos (- perdas) realizados –3 228 217.95


Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –4 952 310.76Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –183 572.92Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 461 946.04Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –1 580 450.89Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –2 289 608.61Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –8 543 997.14




Variação do Activo LíquidoUSD


Total de entradas (- saídas) –19 734 646.52Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 688 834.42Total dos Ganhos (- perdas) realizados –3 228 217.95Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –8 543 997.14



1.10.2008–31.3.2009Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 877 088.5940Número de acções emitidas 228.8980Número de acções resgatadas –251 789.6450Número de acções em circulação no final do período 625 527.8470




Descrição Quantidade/ Valorização em USD em % doMontante Ganho (- perda) não Activo


Swaps (Nota 1)



Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA GROWTH -U-X-ACC-CAPITALISATION 562.00 4 047 889.30 8.67EUR UBS (LUX) IF-ABSOLUTE RETURN BOND EUR FA 196.96 507 892.77 1.09EUR UBS (LUX) IF-GLOBAL CONVERTIBLE BONDS FA 142.44 1 543 496.27 3.31EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 163.44 1 423 879.89 3.05USD UBS (LUX) IF-KEY SEL. GLOBAL EQUITY FA-USD 453.19 3 146 952.89 6.74EUR UBS (LUX) IF-SHORT TERM EUR FA-EUR 489.88 6 780 746.35 14.52USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL FUND – SHORT TERM USD FA 489.20 5 015 707.02 10.74GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 217.64 2 188 949.98 4.69USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV- US 130/30 FA 1 021.00 4 903 893.63 10.50USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV-ALPHA CHOICE EM 80.42 8 279 773.83 17.74


Suíça

USD UBS (CH) INST FUND – ABSOLUTE RETURN BOND (USD) X 2 529.93 365 625.34 0.78CHF UBS (CH) INST FUND – SHORT TERM CHF X 6 325.56 5 435 960.31 11.65

Total Suíça 5 801 585.65 12.43










CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 11.00 9 287.19 0.02EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 14.00 70 514.15 0.15KRW KOREA KOSPI 200 INDEX FUTURE 11.06.09 20.00 123 983.37 0.25SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 –20.00 2 489.33 0.01USD S&P 500 INDEX FUTURE 18.06.09 5.00 97 000.00 0.21GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 –4.00 –2 286.19 0.00AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –22.00 –75 663.72 –0.16BRL BRAZIL BOVESPA INDEX FUTURE 15.04.09 –55.00 290.12 0.00EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –8.00 –14 737.47 –0.03ZAR FTSE/JSE TOP 40 INDEX FUTURE 18.06.09 –35.00 –22 206.33 –0.05CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –46.00 –117 155.86 –0.25JPY NIKKEI 225 (OSE) INDEX FUTURE 11.06.09 22.00 116 685.23 0.25EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 5.00 3 319.25 0.01EUR BEL20 INDEX FUTURE 17.04.09 66.00 57 431.52 0.12EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 50.00 40 733.62 0.09EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 –9.00 –3 226.31 –0.01EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 2.00 5 470.12 0.01SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 2.00 –828.84 0.00USD MSCI TAIWAN INDEX FUTURE 29.04.09 27.00 –5 940.00 –0.01HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –6.00 7 980.64 0.02





JPY UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.24500% 06-28.06.35JPY UBS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 06-28.06.35 –80 400 000.00 –73 695.75 –0.16GBP UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85500% 08-26.02.38GBP UBS/INTEREST RATE SWAP 6M LIBOR 08-26.02.38 –2 050 000.00 –542 194.90 –1.16





Swaps (Nota 1)

CHF BC/IRS PAYER 3.26750% 08-11.09.18CHF BC/IRS REC CHF LIBOR 6M 08-11.09.18 –850 000.00 –65 328.56 –0.14

Total Swaps e swaps a prazo de taxas de juro –681 219.21 –1.46


EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER S9V1 5Y PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER 9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –2 200 000.00 –497 186.20 –1.07USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –2 400 000.00 –94 605.60 –0.20USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 REC 5.00000% 08-20.06.13 –1 300 000.00 –359 674.90 –0.77USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –4 200 000.00 –1 162 026.60 –2.49USD DB/CDX.NA.IG 10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.IG 10 CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –1 000 000.00 –39 419.00 –0.08EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –2 200 000.00 –497 186.20 –1.07USD DB/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –1 400 000.00 –387 342.20 –0.83USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –2 000 000.00 –628 000.00 –1.34


Inflation Swap







USD 14 831 308.80 EUR 11 520 000.00 19.5.2009 –455 187.58 –1.00USD 7 160 652.92 CHF 8 335 000.00 19.5.2009 –173 929.16 –0.37USD 321 108.80 AUD 485 000.00 19.5.2009 –14 759.91 –0.03USD 751 879.70 CAD 925 000.00 19.5.2009 16 740.88 0.04USD 360 747.57 HKD 2 795 000.00 19.5.2009 –60.35 0.00USD 4 312 742.50 GBP 2 915 000.00 19.5.2009 134 670.10 0.29USD 747 715.01 JPY 67 900 000.00 19.5.2009 59 904.74 0.13SEK 27 700 000.00 USD 3 387 550.45 19.5.2009 –37 943.96 –0.08USD 299 039.45 ZAR 2 970 000.00 19.5.2009 –9 890.30 –0.02EUR 315 000.00 USD 397 574.10 19.5.2009 20 408.91 0.04CHF 300 000.00 USD 260 249.49 19.5.2009 3 744.92 0.01GBP 300 000.00 USD 422 856.00 19.5.2009 7 115.52 0.02MYR 2 475 000.00 USD 658 945.69 16.6.2009 18 709.61 0.04TWD 39 600 000.00 USD 1 137 277.43 16.6.2009 31 732.40 0.07USD 410 509.03 BRL 1 000 000.00 16.6.2009 –16 413.92 –0.04USD 443 577.01 LVL 250 000.00 7.4.2009 –24 497.90 –0.05EUR 450 483.04 CHF 685 000.00 19.5.2009 –5 004.74 –0.01USD 160 508.72 JPY 15 700 000.00 19.5.2009 1 482.67 0.00USD 467 165.53 SEK 3 920 000.00 19.5.2009 –6 847.27 –0.01GBP 325 000.00 USD 453 950.25 19.5.2009 11 848.52 0.03EUR 820 000.00 USD 1 075 200.40 19.5.2009 12 918.35 0.03USD 289 427.05 TWD 9 800 000.00 16.6.2009 108.55 0.00EUR 675 000.00 SEK 7 477 109.33 19.5.2009 –8 431.37 –0.02USD 200 279.50 CHF 225 000.00 19.5.2009 2 279.13 0.00ZAR 1 720 000.00 USD 176 468.90 19.5.2009 2 442.85 0.01HKD 1 080 000.00 USD 139 394.59 19.5.2009 23.13 0.00USD 630 203.81 EUR 465 000.00 19.5.2009 13 142.53 0.03CHF 2 016 253.83 USD 1 788 109.00 19.5.2009 –13 808.30 –0.03EUR 142 492.24 USD 193 295.00 19.5.2009 –4 205.71 –0.01GBP 508 517.82 USD 746 733.00 19.5.2009 –17 878.93 –0.04LVL 250 000.00 EUR 352 360.82 7.4.2009 98.30 0.00EUR 337 154.42 LVL 250 000.00 7.7.2009 –10 180.62 –0.02EUR 352 360.82 USD 468 054.97 7.4.2009 –67.26 0.00USD 467 582.72 EUR 352 000.00 19.5.2009 482.44 0.00

Total de Contratos de futuros sobre divisas (Compra/Venda) –461 253.73 –0.99

Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 7 944 246.81 17.02Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –337 003.93 –0.72Outros activos e passivos –49 038.98 –0.11





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em CHF 373 878 175.86 575 264 286.66 829 599 344.90Classe (CHF) B LU0218834090Acções em circulação 5 051 228.4180 5 878 080.4320 7 849 481.8920Valor patrimonial líquido por acção em CHF 74.02 97.87 105.69Preço de subscrição e de resgate por acção em CHF1 73.86 97.73

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (CHF)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 81.86Petróleo 1.21Bancos/instituições de crédito 1.18Farma., cosmética/medicamentos 1.18Telecomunicações 0.71Fornecimento energia e água 0.63Computadores e redes 0.47Internet, software/serviços TIs 0.46Soc. Financeiras/investimento 0.43Electrónica e semicondutores 0.41Comércio retalhista, armazéns 0.37Seguros 0.36Tráfego e transporte 0.36Empresas comerciais diversas 0.33Química 0.30Tabaco e bebidas alcoólicas 0.29Eng. mec. e equip. industriais 0.28Biotecnologia 0.26Grafismo, edição, media 0.22Bens de consumo diversos 0.22Serviços diversos 0.20Construção e materiais 0.20Veículos 0.19Alimentos e refrigerantes 0.13Minas, Carvão e Aço 0.11Bens de investimento diversos 0.09Metais não ferrosos 0.08Hotelaria e entretenimento 0.06Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.04Expl. florestal, papel e pasta 0.03Instituições não classificadas 0.03Serviços de saúde e sociais 0.03Indústria aeroespacial 0.02Borracha e pneus 0.02Imobiliárias 0.01Aparelhos eléct./componentes 0.01Total 92.78


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 73.89Suíça 8.61Estados Unidos 5.34Japão 1.13Grã-Bretanha 1.06França 0.85Alemanha 0.38Austrália 0.25Canadá 0.24Holanda 0.18Itália 0.14Irlanda 0.12Singapura 0.11Bermudas 0.11Noruega 0.10Hong Kong 0.08Finlândia 0.05Espanha 0.05Portugal 0.03Ilhas Caimão 0.02Suécia 0.02Áustria 0.02Total 92.78

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (CHF)



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 346 860 033.42Depósitos bancários, à vista e a prazo 32 900 500.21Outros investimentos líquidos (Margins) 42 447 462.17Valores a receber por subscrições 11 370.68Juros a receber de investimentos líquidos 27 344.68Valores a receber de dividendos 130 768.00Outros créditos 49 007.95Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 609 499.74Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 6 238 874.24Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –49 535 196.97Total do Activo 379 739 664.12

PassivoSaldos devedores em contas correntes –1 233 245.90Outras dívidas de curto prazo (Margins) –3 547 478.49Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –6 443.61Valores a pagar por resgates –863 837.00Outras dívides –10 591.08Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –187 656.18Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –12 236.00




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 752 108.93Juros de títulos 172 446.50Dividendos 1 697 649.16Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 6 806 253.43Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 16 334.50Total dos Proveitos 9 444 792.52

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –1 012 782.23Comissão de gestão global (Nota 2) –2 489 102.84Taxa de Abonnement (Nota 3) –29 100.61Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –301 994.60Total dos Custos –3 832 980.28





Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –100 143 722.37Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –2 306 496.35Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 3 354 320.85Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 4 479 950.02Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –27 759 499.81Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –122 375 447.66









1.10.2008–31.3.2009Classe (CHF) BNúmero de acções em circulação no início do período 5 878 080.4320Número de acções emitidas 25 129.1990Número de acções resgatadas –851 981.2130Número de acções em circulação no final do período 5 051 228.4180






Swaps (Nota 1)

Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores

Acções ao portador

Austrália

AUD NATL AUSTRALIA BK NPV 13 082.00 207 734.95 0.06AUD QANTAS AIRWAYS NPV 55 361.00 76 320.07 0.02AUD QBE INS GROUP NPV 31 028.00 472 361.91 0.12AUD WESTPAC BKG CORP NPV 7 406.00 111 693.79 0.03AUD WOODSIDE PETROLEUM NPV 2 431.00 73 172.74 0.02

Total Austrália 941 283.46 0.25

Áustria

EUR TELEKOM AUSTRIA(TA NPV(BR) 4 642.00 79 889.46 0.02

Total Áustria 79 889.46 0.02

Bermudas

USD ACCENTURE LTD BERM CLS'A'COM USD0.0000225 9 300.00 290 694.79 0.08USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 3 200.00 120 945.73 0.03

Total Bermudas 411 640.52 0.11

Canadá

CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM 6 600.00 273 661.99 0.07USD ENCANA CORP COM 3 700.00 170 849.72 0.05CAD POWER FINANCIAL CORP COM 4 900.00 91 135.71 0.02CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 7 400.00 290 648.83 0.08CAD WESTON GEORGE LTD COM 1 500.00 79 303.85 0.02

Total Canadá 905 600.10 0.24

Ilhas Caimão

USD SEAGATE TECHNOLOGY COM USD0.00001 12 600.00 86 104.25 0.02

Total Ilhas Caimão 86 104.25 0.02

Finlândia

EUR STORA ENSO OYJ NPV SER'R' 15 175.00 61 167.32 0.02EUR TIETO CORPORATION ORD NPV 5 408.00 63 762.78 0.02EUR UPM-KYMMENE CORP NPV 9 123.00 59 910.98 0.01

Total Finlândia 184 841.08 0.05

França

EUR AXA EUR2.29 7 583.00 103 602.24 0.03EUR BNP PARIBAS EUR2 7 600.00 357 053.01 0.10EUR CIE GEN GEO-VERIT EUR2 4 850.00 64 051.61 0.02EUR FRANCE TELECOM EUR4 23 543.00 609 544.54 0.16EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 10 962.00 427 789.25 0.11EUR L'OREAL EUR0.20 780.00 60 996.35 0.02EUR SOC GENERALE EUR1.25 2 919.00 129 997.69 0.03EUR TECHNIP NPV 864.00 34 708.68 0.01EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 24 479.00 1 383 040.83 0.37

Total França 3 170 784.20 0.85

Alemanha

EUR BASF SE NPV 3 491.00 120 108.49 0.03EUR METRO AG ORD NPV 1 889.00 70 865.99 0.02EUR SAP AG ORD NPV 2 681.00 107 984.68 0.03

Total Alemanha 298 959.16 0.08

Hong Kong

HKD CHEUNG KONG INFSTR HKD1 9 000.00 40 933.80 0.01HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 25 200.00 146 041.23 0.04HKD HANG SENG BANK HKD5 8 300.00 95 044.91 0.03

Total Hong Kong 282 019.94 0.08

Irlanda

EUR CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) 10 068.00 246 501.75 0.07

Total Irlanda 246 501.75 0.07

Itália

EUR ENI SPA EUR1 12 635.00 278 870.22 0.08EUR INTESA SANPAOLO 50 447.00 157 837.22 0.04EUR TERNA SPA ORD EUR0.22 12 722.00 45 037.86 0.01EUR UNICREDIT EUR0.50 29 529.00 55 366.86 0.01

Total Itália 537 112.16 0.14

Japão

JPY BENESSE CORP NPV 2 700.00 112 519.25 0.03JPY BK OF YOKOHAMA NPV 26 000.00 125 113.49 0.03JPY BRIDGESTONE CORP NPV 4 000.00 64 882.19 0.02JPY CANON INC NPV 7 900.00 256 466.54 0.07





Swaps (Nota 1)

JPY CENTRAL JAPAN RLWY NPV 34.00 216 841.89 0.06JPY FUNAI ELECTRIC CO NPV 700.00 23 208.39 0.01JPY HONDA MOTOR CO NPV 10 400.00 277 165.29 0.07JPY ITOCHU CORP NPV 13 000.00 71 536.18 0.02JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 77.00 232 156.44 0.06JPY JFE HOLDINGS INC NPV 4 800.00 118 528.57 0.03JPY KAO CORP NPV 4 000.00 88 366.87 0.02JPY KEYENCE CORP NPV 220.00 46 854.24 0.01JPY KOMATSU NPV 11 400.00 140 424.58 0.04JPY LEOPALACE 21 CORP NPV 6 600.00 44 220.27 0.01JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 20 800.00 113 978.99 0.03JPY MITSUI O.S.K.LINES NPV 27 000.00 149 507.63 0.04JPY MITSUI SUMITOMO GR NPV 5 700.00 149 283.14 0.04JPY NINTENDO CO LTD NPV 200.00 65 503.84 0.02JPY NIPPON ELEC GLASS NPV 10 000.00 78 973.00 0.02JPY NIPPON MINING HLDG NPV 15 500.00 69 590.64 0.02JPY NTT DOCOMO NPV 70.00 107 741.73 0.03JPY PANASONIC CORP NPV 5 000.00 61 532.17 0.02JPY RICOH CO NPV 16 000.00 214 217.13 0.06JPY SANKYO CO LTD NPV 4 300.00 211 373.65 0.06JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 3 600.00 197 685.76 0.05JPY SOMPO JAPAN INS NPV 24 000.00 139 526.64 0.04JPY SUMITOMO METAL IND NPV 79 000.00 179 162.79 0.05JPY SUMITOMO METAL MNG NPV 11 000.00 119 161.73 0.03JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 3 000.00 117 768.77 0.03JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 29 000.00 124 526.37 0.03JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV 8 300.00 298 117.31 0.08

Total Japão 4 215 935.48 1.13

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 1 452.00 62 461.84 0.02EUR ASML HOLDING NV 10 214.00 205 852.73 0.06EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 7 117.00 86 641.71 0.02GBP ROYAL DUTCH SHELL 'B'SHS EUR0.07 (UK LIST) 12 783.00 318 962.62 0.08

Total Holanda 673 918.90 0.18

Noruega

NOK NORSK HYDRO ASA NOK3.6666 28 400.00 121 476.64 0.03NOK PETROLEUM GEO SVS NOK8 22 500.00 106 849.46 0.03NOK TELENOR ASA ORD NOK6 24 400.00 158 194.45 0.04

Total Noruega 386 520.55 0.10

Singapura

SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 22 500.00 142 206.05 0.04SGD OVERSEA-CHINESE BK SGD0.5 18 000.00 65 162.34 0.02SGD UTD O/S BANK SGD1 30 000.00 218 105.37 0.05

Total Singapura 425 473.76 0.11

Suécia

SEK ERICSSON(LM)TEL SER'B' NPV 2 600.00 24 137.54 0.01SEK SKAND ENSKILDA BKN SER'A'NPV 16 900.00 60 200.81 0.01

Total Suécia 84 338.35 0.02

Grã-Bretanha

GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 26 003.00 271 440.36 0.07GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 145 053.00 349 880.91 0.09GBP BP ORD USD0.25 134 547.00 1 033 921.42 0.28GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 61 022.00 431 129.12 0.12GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 21 165.00 78 561.27 0.02GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 36 824.00 202 251.93 0.05GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 5 132.00 196 556.01 0.05GBP SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 3 957.00 63 845.91 0.02GBP TESCO ORD GBP0.05 120 902.00 656 947.85 0.18GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 22 229.00 290 915.78 0.08GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 166 062.00 332 218.33 0.09GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 10 267.00 38 611.53 0.01

Total Grã-Bretanha 3 946 280.42 1.06

Estados Unidos

USD AFFILIATED COMPUTER SERVICES CL A 6 000.00 326 719.95 0.09USD AFLAC INC COM 4 400.00 96 858.47 0.03USD ALLERGAN INC COM 16 100.00 874 318.68 0.23USD AMAZON COM INC COM 5 400.00 450 926.74 0.12USD AMERICAN ELEC PWR INC COM 8 800.00 252 752.57 0.07USD AMGEN INC COM 8 400.00 472 976.41 0.13USD ANALOG DEVICES INC COM 8 500.00 186 243.10 0.05USD APPLE INC 2 000.00 239 053.39 0.06USD ARCH COAL INC COM 2 000.00 30 404.72 0.01USD AT&T INC COM 5 800.00 166 191.23 0.04USD AUTODESK INC COM 5 100.00 97 480.43 0.03USD AVON PRODS INC COM 4 500.00 98 394.62 0.03USD BAKER HUGHES INC COM 1 700.00 55 186.72 0.01USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 1 900.00 61 031.16 0.02USD BLOCK H & R INC COM 9 400.00 194 419.63 0.05USD BORG WARNER INC COM 3 100.00 71 554.56 0.02USD BURLINGTON NORTHN SANTA FE CP COM 7 900.00 540 309.10 0.14





Swaps (Nota 1)

USD CAPITAL ONE FINL CORP COM 4 000.00 55 669.97 0.01USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 8 000.00 196 482.24 0.05USD CITIGROUP INC COM 18 300.00 52 644.28 0.01USD COMCAST CORP NEW CL A 30 200.00 468 382.73 0.13USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 38 900.00 526 351.82 0.14USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 1 400.00 73 735.42 0.02USD DELL INC COM 41 800.00 450 571.98 0.12USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 15 000.00 107 621.78 0.03USD ECOLAB INC COM 3 900.00 154 010.01 0.04USD ENSCO INTL INC COM 6 600.00 198 119.59 0.05USD EOG RES INC COM 1 900.00 118 303.23 0.03USD ESTEE LAUDER COS CLASS'A'COM USD0.01 10 300.00 288 691.31 0.08USD EXELON CORP COM 12 700.00 655 455.88 0.18USD FEDEX CORP COM 7 100.00 359 170.22 0.10USD FIFTH THIRD BANCORP COM 26 200.00 86 988.87 0.02USD FIRSTENERGY CORP COM 900.00 39 501.12 0.01USD FORTUNE BRANDS INC COM 5 600.00 156 321.63 0.04USD GENERAL DYNAMICS CORP COM 1 600.00 75 663.86 0.02USD GENERAL ELECTRIC CO COM 63 900.00 734 567.28 0.20USD GENZYME CORP COM USD0.01 7 400.00 499 717.56 0.13USD HALLIBURTON CO COM 12 100.00 212 840.98 0.06USD HEWLETT PACKARD CO COM 4 100.00 149 460.67 0.04USD HOME DEPOT INC COM 4 300.00 115 192.26 0.03USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 21 600.00 757 684.64 0.20USD INTEL CORP COM 11 900.00 203 639.97 0.05USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 6 500.00 196 448.13 0.05USD MACY'S INC 16 800.00 170 011.72 0.05USD MARTIN MARIETTA M. COM USD0.01 1 800.00 162 302.52 0.04USD MASCO CORP COM 26 400.00 209 526.48 0.06USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 7 200.00 338 440.66 0.09USD MEDTRONIC INC COM 14 700.00 492 580.29 0.13USD MERCK & CO INC COM 2 600.00 79 081.83 0.02USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 28 800.00 132 952.98 0.04USD MICROSOFT CORP COM 14 900.00 311 225.37 0.08USD MONSANTO CO NEW COM 800.00 75 591.08 0.02USD MORGAN STANLEY COM NEW 8 600.00 222 659.41 0.06USD NETAPP INC COM USD0.001 16 900.00 285 167.59 0.08USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 13 600.00 102 370.89 0.03USD NISOURCE INC COM 20 700.00 230 661.96 0.06USD OMNICOM GROUP INC COM 8 000.00 212 855.76 0.06USD PACCAR INC COM 5 550.00 162 561.76 0.04USD PFIZER INC COM 11 800.00 182 742.13 0.05USD PHILIP MORRIS INTL COM STK NPV 'WI' 4 200.00 169 916.20 0.05USD PRAXAIR INC COM 5 200.00 397 862.89 0.11USD SANDISK CORP COM USD0.001 16 400.00 235 892.39 0.06USD SEMPRA ENERGY COM 8 800.00 462 679.29 0.12USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 91 500.00 371 423.07 0.10USD STARWOOD HTLS WRLD COM STK USD0.01 2 100.00 30 325.12 0.01USD SYMANTEC CORP COM 27 500.00 467 156.99 0.12USD SYSCO CORP COM 44 500.00 1 153 650.93 0.30USD TARGET CORP COM 6 900.00 269 811.73 0.07USD TIME WARNER CABLE INC-W/I 761.67 21 478.22 0.01USD TIME WARNER INC COM USD0.01 3 033.33 66 566.69 0.02USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 4 700.00 191 801.01 0.05USD UNITEDHEALTH GROUP INC COM 4 300.00 102 333.36 0.03USD VIACOM INC NEW CL B 7 200.00 142 285.89 0.04USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 7 550.00 202 771.26 0.05USD WELLS FARGO & CO NEW COM 38 200.00 618 518.81 0.17USD WYETH COM 9 500.00 464 917.00 0.12USD XILINX INC COM 3 300.00 71 893.40 0.02

Total Estados Unidos 19 960 075.59 5.33

Total Acções ao portador 36 837 279.13 9.84

Outras acções

Suíça

CHF ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV 8 418.00 1 314 891.60 0.35

Total Suíça 1 314 891.60 0.35

Total Outras acções 1 314 891.60 0.35

Acções preferenciais

Alemanha

EUR HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV 14 234.00 440 084.86 0.12


Total Acções preferenciais 440 084.86 0.12

Acções nominativas

Alemanha

EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 2 247.00 214 591.14 0.06EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 2 184.00 62 908.67 0.02





Swaps (Nota 1)

EUR E.ON AG NPV 2 594.00 81 884.84 0.02EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 5 011.00 325 366.90 0.08


Luxemburgo

EUR ARCELORMITTAL NPV 9 199.00 212 129.65 0.06

Total Luxemburgo 212 129.65 0.06

Portugal

EUR PORTUGAL TCOM SGPS EUR0.03 12 850.00 113 097.03 0.03

Total Portugal 113 097.03 0.03

Espanha

EUR BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) 23 458.00 183 796.76 0.05

Total Espanha 183 796.76 0.05

Suíça

CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 4 728.00 168 222.24 0.04CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 3 997.00 138 536.02 0.04CHF HOLCIM CHF2(REGD) 2 404.00 97 554.32 0.03CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 3 269.00 125 791.12 0.03CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 1 667.00 71 814.36 0.02CHF UBS AG CHF0.1 15 372.00 164 480.40 0.05CHF ZURICH FIN SVS GRP CHF0.10 641.00 115 444.10 0.03

Total Suíça 881 842.56 0.24

Total Acções nominativas 2 075 617.55 0.56

Certificados que representam um valor mobiliário

Irlanda

USD ELAN PLC ADR 27 700.00 209 135.33 0.06


Total Certificados que representam um valor mobiliário 209 135.33 0.06

Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 40 877 008.47 10.93



Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA GROWTH -U-X-ACC-CAPITALISATION 6 411.00 52 504 635.92 14.04EUR UBS (LUX) IF-GLOBAL CONVERTIBLE BONDS FA 1 485.70 18 305 100.28 4.90EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 5 730.31 56 763 999.23 15.18GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 2 879.00 32 924 890.27 8.81USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – ALPHA CHOICE EP 524.46 61 176 530.84 16.37USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV- US 130/30 FA 6 375.00 34 815 693.58 9.31USD UBS (LUX) KEY SELECTION SICAV 2 – US EQ 130/30 (USD)-U-X-ACC 373.00 19 499 719.48 5.22


Suíça

CHF UBS (CH) INST FUND – SHORT TERM CHF X 30 694.12 29 992 455.35 8.02

Total Suíça 29 992 455.35 8.02








Total Futuros sobre obrigações –1 164 999.98 –0.31





Swaps (Nota 1)


CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 –21.00 6 169.99 0.00EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 142.00 840 549.15 0.22KRW KOREA KOSPI 200 INDEX FUTURE 11.06.09 195.00 1 374 509.11 0.37SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 –201.00 28 446.40 0.01USD S&P 500 INDEX FUTURE 18.06.09 57.00 422 300.37 0.11GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 –333.00 –353 754.40 –0.09AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –258.00 –1 008 937.53 –0.27BRL BRAZIL BOVESPA INDEX FUTURE 15.04.09 –520.00 –17 604.70 0.00EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –117.00 –245 074.64 –0.07ZAR FTSE/JSE TOP 40 INDEX FUTURE 18.06.09 –387.00 –279 189.67 –0.07CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –482.00 –1 395 830.78 –0.37JPY NIKKEI 225 (OSE) INDEX FUTURE 11.06.09 249.00 1 382 948.43 0.37EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 –153.00 –20 516.30 –0.01EUR BEL20 INDEX FUTURE 17.04.09 724.00 715 680.96 0.19EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 555.00 382 378.12 0.10EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 –235.00 –95 788.01 –0.03EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 13.00 40 428.73 0.01SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 27.00 –12 820.15 0.00USD MSCI TAIWAN INDEX FUTURE 29.04.09 284.00 –71 042.88 –0.02HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –54.00 81 647.52 0.02





JPY UBS AG/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.48200% 07-27.12.37JPY UBS AG/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 07-27.12.37 –660 000 000.00 –1 065 923.74 –0.29GBP GOLDMAN SACHS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85750% 08-26.02.38GBP GOLDMAN SACHS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 08-26.02.38 –3 950 000.00 –1 190 718.11 –0.32GBP UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85500% 08-26.02.38GBP UBS/INTEREST RATE SWAP 6M LIBOR 08-26.02.38 –16 950 000.00 –5 097 424.88 –1.36CHF BC/IRS PAYER 3.26750% 08-11.09.18CHF BC/IRS REC CHF LIBOR 6M 08-11.09.18 –6 400 000.00 –559 298.59 –0.15



EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER S9V1 5Y PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER 9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –16 100 000.00 –4 137 155.26 –1.11USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –33 600 000.00 –1 505 998.17 –0.40USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 REC 5.00000% 08-20.06.13 –30 900 000.00 –9 720 862.98 –2.60USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –24 500 000.00 –7 707 480.36 –2.06EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –29 100 000.00 –7 477 715.42 –2.00USD DB/CDX.NA.IG 10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.IG 10 CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –3 200 000.00 –143 428.39 –0.04USD DB/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –15 200 000.00 –4 781 783.73 –1.28USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –20 000 000.00 –7 140 674.01 –1.91


Inflation Swap

GBP UBS/UK RPI INFLAT SWAP (ROLL UP) PAYER 0.00000% 08-26.02.38GBP UBS/UK RPI INFLATION SWAP (ROLL UP) REC 3.62500% 08-26.02.38 –17 850 000.00 993 266.67 0.27






CHF 111 344 436.50 EUR 74 195 000.00 19.5.2009 –538 042.44 –0.14CHF 64 170 270.00 GBP 37 330 000.00 19.5.2009 3 369 219.96 0.90CHF 189 819 300.00 USD 163 075 000.00 19.5.2009 4 503 879.38 1.19CHF 6 329 893.20 AUD 8 220 000.00 19.5.2009 –139 073.66 –0.04SEK 287 210 000.00 CHF 40 857 813.50 19.5.2009 –1 390 754.23 –0.37SGD 3 280 000.00 CHF 2 543 444.04 19.5.2009 –89 847.85 –0.02CHF 2 353 190.21 HKD 15 675 000.00 19.5.2009 53 729.94 0.01CHF 10 871 637.00 CAD 11 530 000.00 19.5.2009 458 662.22 0.12CHF 7 596 196.80 JPY 595 200 000.00 19.5.2009 745 052.89 0.20EUR 1 370 000.00 CHF 2 034 203.40 19.5.2009 31 683.96 0.01





Swaps (Nota 1)

CAD 2 280 000.00 CHF 2 127 673.20 19.5.2009 –68 566.00 –0.02CHF 1 278 586.00 GBP 760 000.00 19.5.2009 40 748.18 0.01USD 5 115 000.00 CHF 6 013 961.25 19.5.2009 –201 351.64 –0.05CHF 1 236 465.23 CAD 1 345 000.00 19.5.2009 21 778.20 0.01CHF 1 569 710.21 GBP 945 000.00 19.5.2009 30 562.61 0.01USD 3 603 513.41 CHF 4 234 885.00 19.5.2009 –139 906.74 –0.04GBP 4 730 000.00 CHF 7 684 310.70 19.5.2009 19 519.20 0.01TWD 342 900 000.00 USD 9 847 788.63 16.6.2009 312 431.57 0.08KRW 1 393 000 000.00 USD 900 918.38 16.6.2009 112 861.96 0.03MYR 25 255 000.00 USD 6 723 908.41 16.6.2009 217 078.40 0.06USD 3 998 357.96 BRL 9 740 000.00 16.6.2009 –181 781.89 –0.05USD 4 843 860.89 LVL 2 730 000.00 7.4.2009 –304 193.06 –0.08EUR 4 662 663.83 CHF 7 090 000.00 19.5.2009 –58 900.19 –0.02USD 4 005 000.00 CHF 4 745 524.50 19.5.2009 –194 291.33 –0.05CHF 1 741 438.23 JPY 143 700 000.00 19.5.2009 87 384.34 0.02USD 7 560 000.00 CHF 8 807 778.00 19.5.2009 –216 731.13 –0.06CHF 4 507 159.74 SEK 32 420 000.00 19.5.2009 52 185.89 0.01CHF 3 154 408.96 ZAR 26 990 000.00 7.4.2009 –70 076.03 –0.02GBP 2 720 000.00 CHF 4 429 792.00 19.5.2009 320.66 0.00EUR 8 385 000.00 CHF 12 805 655.85 19.5.2009 –161 413.94 –0.04CHF 2 843 355.99 NOK 16 440 000.00 7.4.2009 75 366.99 0.02EUR 7 125 000.00 SEK 78 925 042.88 19.5.2009 –101 194.95 –0.03AUD 2 600 000.00 CHF 2 004 600.00 19.5.2009 41 545.96 0.01ZAR 18 310 000.00 CHF 2 130 804.14 7.4.2009 56 684.50 0.02CHF 4 597 950.00 EUR 3 020 000.00 19.5.2009 43 916.03 0.01EUR 2 005 229.57 CHF 3 067 139.00 19.5.2009 –43 332.23 –0.01EUR 1 305 000.00 CHF 1 983 316.82 19.5.2009 –15 432.34 0.00EUR 3 681 726.23 LVL 2 730 000.00 7.7.2009 –126 404.63 –0.03LVL 2 730 000.00 EUR 3 847 780.13 7.4.2009 1 220.61 0.00USD 4 840 000.00 CHF 5 515 664.00 19.5.2009 –15 612.71 0.00ZAR 8 680 000.00 CHF 1 033 604.04 7.4.2009 3 392.37 0.00EUR 3 847 780.13 CHF 5 830 926.01 7.4.2009 –22 460.54 –0.01CHF 2 776 933.21 NOK 16 440 000.00 19.5.2009 16 021.31 0.00CHF 5 824 358.00 EUR 3 847 000.00 19.5.2009 23 252.35 0.01CHF 1 022 439.48 ZAR 8 680 000.00 19.5.2009 –3 580.96 0.00CHF 5 524 859.29 USD 4 843 860.89 7.4.2009 19 368.78 0.01NOK 16 440 000.00 CHF 2 784 034.14 7.4.2009 –16 045.53 0.00


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 75 347 962.38 20.15Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –4 780 724.39 –1.28Outros activos e passivos –862 272.56 –0.23






1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (EUR)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 71.16Petróleo 2.19Bancos/instituições de crédito 2.15Farma., cosmética/medicamentos 2.10Telecomunicações 1.26Fornecimento energia e água 1.10Computadores e redes 0.84Internet, software/serviços TIs 0.82Soc. Financeiras/investimento 0.77Electrónica e semicondutores 0.70Comércio retalhista, armazéns 0.68Seguros 0.66Tráfego e transporte 0.64Empresas comerciais diversas 0.59Química 0.56Tabaco e bebidas alcoólicas 0.52Eng. mec. e equip. industriais 0.50Biotecnologia 0.46Grafismo, edição, media 0.42Bens de consumo diversos 0.38Serviços diversos 0.38Construção e materiais 0.36Veículos 0.35Alimentos e refrigerantes 0.23Minas, Carvão e Aço 0.21Metais não ferrosos 0.16Bens de investimento diversos 0.15Hotelaria e entretenimento 0.11Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.07Instituições não classificadas 0.06Expl. florestal, papel e pasta 0.05Serviços de saúde e sociais 0.04Indústria aeroespacial 0.03Borracha e pneus 0.03Imobiliárias 0.02Aparelhos eléct./componentes 0.01Total 90.76


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 71.26Estados Unidos 9.51Japão 2.07Grã-Bretanha 1.90França 1.50Suíça 1.08Alemanha 0.68Canadá 0.45Austrália 0.45Holanda 0.33Itália 0.26Irlanda 0.22Singapura 0.21Bermudas 0.20Noruega 0.18Hong Kong 0.14Finlândia 0.08Espanha 0.07Portugal 0.05Suécia 0.04Áustria 0.04Ilhas Caimão 0.04Total 90.76

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (EUR)



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 115 756 929.03Depósitos bancários, à vista e a prazo 11 479 401.53Outros investimentos líquidos (Margins) 16 289 028.14Valores a receber por subscrições 624.41Juros a receber de investimentos líquidos 68.16Valores a receber de dividendos 80 046.50Outros créditos 32 274.67Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) –1 213 232.00Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 3 256 840.88Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –16 852 462.31Total do Activo 128 829 519.01

PassivoSaldos devedores em contas correntes –155 989.87Outras dívidas de curto prazo (Margins) –989 271.65Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –606.60Valores a pagar por resgates –1 014 731.59Outras dívides –201 100.52Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) 1 078 235.69Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 603.11

Total de reservas para despesas 1 073 632.58Total do Passivo –1 288 067.65



Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 468 204.66Juros de títulos 80 649.46Dividendos 351 934.29Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 2 805 955.93Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 9 980.37Total dos Proveitos 3 716 724.71

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –436 556.55Comissão de gestão global (Nota 2) –501 313.29Taxa de Abonnement (Nota 3) –9 985.79Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –269 312.64Total dos Custos –1 217 168.27


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –19 879 560.19Ganhos (- perdas) realizados em Opções 2 673 994.71Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –3 166 282.27Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –7 930 576.69Ganhos (- perdas) realizados em swaps –10 604 504.57Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 125 948.01



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –17 241 790.72Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –1 071 025.05Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros –804 077.05Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 7 818 246.75Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –6 207 331.67Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –17 505 977.74







Swaps (Nota 1)



Austrália



Áustria



Bermudas



Canadá

CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM 6 000.00 164 794.34 0.13USD ENCANA CORP COM 3 400.00 103 994.88 0.08CAD POWER FINANCIAL CORP COM 4 900.00 60 368.32 0.05CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 7 500.00 195 127.56 0.15CAD WESTON GEORGE LTD COM 1 400.00 49 028.83 0.04

Total Canadá 573 313.93 0.45

Ilhas Caimão



Finlândia



França

EUR AXA EUR2.29 6 186.00 55 983.30 0.04EUR BNP PARIBAS EUR2 7 016.00 218 337.92 0.17EUR CIE GEN GEO-VERIT EUR2 4 871.00 42 611.51 0.03EUR FRANCE TELECOM EUR4 20 913.00 358 657.95 0.28EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 10 062.00 260 102.70 0.20EUR L'OREAL EUR0.20 728.00 37 710.40 0.03EUR SOC GENERALE EUR1.25 2 714.00 80 063.00 0.06EUR TECHNIP NPV 783.00 20 835.63 0.02EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 22 554.00 844 083.45 0.67

Total França 1 918 385.86 1.50

Alemanha



Hong Kong



Irlanda



Itália


Total Itália 335 642.38 0.26

Japão






Swaps (Nota 1)


Total Japão 2 638 898.88 2.07

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 1 357.00 38 667.72 0.03EUR ASML HOLDING NV 8 118.00 108 375.30 0.08EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 7 565.00 61 004.16 0.05GBP ROYAL DUTCH SHELL 'B'SHS EUR0.07 (UK LIST) 12 913.00 213 429.59 0.17


Noruega



Singapura



Suécia



Grã-Bretanha

GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 24 117.00 166 761.09 0.13GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 134 311.00 214 597.96 0.17GBP BP ORD USD0.25 124 957.00 636 054.88 0.49GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 56 171.00 262 877.59 0.21GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 19 366.00 47 615.75 0.04GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 34 192.00 124 396.08 0.10GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 4 713.00 119 568.72 0.09GBP SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 4 253.00 45 455.13 0.04GBP TESCO ORD GBP0.05 111 332.00 400 717.13 0.31GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 20 447.00 177 254.57 0.14GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 153 998.00 204 074.57 0.16GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 11 079.00 27 599.07 0.02


Estados Unidos






Swaps (Nota 1)

USD CAPITAL ONE FINL CORP COM 3 700.00 34 110.12 0.03USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 7 400.00 120 388.64 0.09USD CITIGROUP INC COM 16 900.00 32 203.81 0.03USD COMCAST CORP NEW CL A 27 900.00 286 628.00 0.22USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 35 900.00 321 766.97 0.25USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 1 300.00 45 353.62 0.04USD DELL INC COM 38 700.00 276 324.47 0.22USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 13 950.00 66 298.49 0.05USD ECOLAB INC COM 3 600.00 94 168.86 0.07USD ENSCO INTL INC COM 6 600.00 131 234.47 0.10USD EOG RES INC COM 1 700.00 70 115.24 0.05USD ESTEE LAUDER COS CLASS'A'COM USD0.01 9 500.00 176 376.44 0.14USD EXELON CORP COM 12 000.00 410 243.28 0.32USD FEDEX CORP COM 6 500.00 217 808.99 0.17USD FIFTH THIRD BANCORP COM 24 000.00 52 783.01 0.04USD FIRSTENERGY CORP COM 900.00 26 165.55 0.02USD FORTUNE BRANDS INC COM 5 200.00 96 151.24 0.08USD GENERAL DYNAMICS CORP COM 1 400.00 43 854.79 0.03USD GENERAL ELECTRIC CO COM 59 100.00 450 027.11 0.35USD GENZYME CORP COM USD0.01 6 800.00 304 174.14 0.24USD HALLIBURTON CO COM 10 200.00 118 847.63 0.09USD HEWLETT PACKARD CO COM 3 800.00 91 758.68 0.07USD HOME DEPOT INC COM 3 900.00 69 205.39 0.05USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 20 000.00 464 713.41 0.36USD INTEL CORP COM 10 400.00 117 888.08 0.09USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 6 000.00 120 117.50 0.09USD MACY'S INC 15 500.00 103 901.48 0.08USD MARTIN MARIETTA M. COM USD0.01 1 600.00 95 563.76 0.07USD MASCO CORP COM 24 700.00 129 853.13 0.10USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 6 400.00 199 273.93 0.16USD MEDTRONIC INC COM 13 500.00 299 649.77 0.23USD MERCK & CO INC COM 2 400.00 48 354.30 0.04USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 26 800.00 81 952.25 0.06USD MICROSOFT CORP COM 13 700.00 189 552.61 0.15USD MONSANTO CO NEW COM 800.00 50 071.55 0.04USD MORGAN STANLEY COM NEW 7 900.00 135 484.67 0.11USD NETAPP INC COM USD0.001 15 500.00 173 246.97 0.14USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 13 400.00 66 813.29 0.05USD NISOURCE INC COM 18 200.00 134 337.58 0.11USD OMNICOM GROUP INC COM 7 800.00 137 470.81 0.11USD PACCAR INC COM 4 300.00 83 428.49 0.07USD PFIZER INC COM 10 900.00 111 815.92 0.09USD PHILIP MORRIS INTL COM STK NPV 'WI' 3 900.00 104 513.07 0.08USD PRAXAIR INC COM 5 100.00 258 476.31 0.20USD SANDISK CORP COM USD0.001 15 200.00 144 821.87 0.11USD SEMPRA ENERGY COM 7 200.00 250 755.44 0.20USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 84 200.00 226 402.05 0.18USD STARWOOD HTLS WRLD COM STK USD0.01 2 200.00 21 043.91 0.02USD SYMANTEC CORP COM 25 400.00 285 814.57 0.22USD SYSCO CORP COM 41 200.00 707 509.23 0.58USD TARGET CORP COM 6 400.00 165 772.39 0.13USD TIME WARNER CABLE INC-W/I 795.15 14 852.54 0.01USD TIME WARNER INC COM USD0.01 3 166.67 46 031.97 0.04USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 4 400.00 118 939.52 0.09USD UNITEDHEALTH GROUP INC COM 3 200.00 50 445.13 0.04USD VIACOM INC NEW CL B 6 000.00 78 541.84 0.06USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 6 941.00 123 481.52 0.10USD WELLS FARGO & CO NEW COM 35 200.00 377 531.07 0.30USD WYETH COM 8 800.00 285 269.26 0.22USD XILINX INC COM 3 000.00 43 292.91 0.03



Outras acções

Suíça

CHF ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV 7 795.00 806 524.62 0.63

Total Suíça 806 524.62 0.63

Total Outras acções 806 524.62 0.63


Alemanha





Alemanha






Swaps (Nota 1)



Luxemburgo



Portugal



Espanha



Suíça


Total Suíça 570 539.98 0.46



Irlanda

USD ELAN PLC ADR 25 600.00 128 028.92 0.10






Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA GROWTH -U-X-ACC-CAPITALISATION 4 519.00 24 515 158.06 19.22EUR UBS (LUX) IF-GLOBAL CONVERTIBLE BONDS FA 774.69 6 322 541.13 4.96EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 718.87 4 716 994.90 3.70GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 1 176.78 8 914 506.88 6.99USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – ALPHA CHOICE EP 265.78 20 536 437.25 16.10USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV- US 130/30 FA 4 427.00 16 014 923.41 12.56USD UBS (LUX) KEY SELECTION SICAV 2 – US EQ 130/30 (USD)-U-X-ACC 280.00 9 696 121.41 7.60











CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 47.00 29 887.50 0.02EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 75.00 285 874.98 0.22KRW KOREA KOSPI 200 INDEX FUTURE 11.06.09 102.00 479 025.55 0.37





Swaps (Nota 1)

SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 –114.00 10 687.02 0.01USD S&P 500 INDEX FUTURE 18.06.09 –97.00 –1 329 215.94 –1.04GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 –18.00 –7 751.34 –0.01AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –140.00 –362 654.52 –0.28BRL BRAZIL BOVESPA INDEX FUTURE 15.04.09 –270.00 –16 194.81 –0.01EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –49.00 –67 987.50 –0.05ZAR FTSE/JSE TOP 40 INDEX FUTURE 18.06.09 –202.00 –96 529.54 –0.08CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –256.00 –491 073.14 –0.39JPY NIKKEI 225 (OSE) INDEX FUTURE 11.06.09 110.00 329 236.01 0.26EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 6.00 3 000.00 0.00EUR BEL20 INDEX FUTURE 17.04.09 383.00 250 739.38 0.20EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 301.00 154 379.92 0.12EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 –85.00 –22 950.00 –0.02EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 10.00 20 600.00 0.02SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 8.00 –2 516.88 0.00USD MSCI TAIWAN INDEX FUTURE 29.04.09 148.00 –24 523.61 –0.02HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –32.00 32 080.70 0.03

Total Futuros Financeiros de Índices –825 886.22 –0.65

Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –1 213 232.00 –0.95



JPY UBS AG/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.48200% 07-27.12.37JPY UBS AG/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 07-27.12.37 –445 000 000.00 –476 061.10 –0.37GBP GOLDMAN SACHS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85750% 08-26.02.38GBP GOLDMAN SACHS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 08-26.02.38 –10 450 000.00 –2 086 645.32 –1.64CHF BC/IRS PAYER 3.26750% 08-11.09.18CHF BC/IRS REC CHF LIBOR 6M 08-11.09.18 –3 800 000.00 –219 972.22 –0.17



EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER S9V1 5Y PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER 9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –3 000 000.00 –510 643.35 –0.40USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –21 100 000.00 –626 452.44 –0.49USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 REC 5.00000% 08-20.06.13 –11 700 000.00 –2 438 106.58 –1.91USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –21 300 000.00 –4 438 604.28 –3.48EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –21 100 000.00 –3 591 524.89 –2.82USD DB/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –11 300 000.00 –2 354 752.50 –1.85USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –2 000 000.00 –472 998.42 –0.37


Inflation Swap







SEK 145 640 000.00 EUR 13 791 013.68 19.5.2009 –518 672.51 –0.41EUR 21 152 192.61 GBP 18 450 000.00 19.5.2009 1 222 878.56 0.96EUR 86 450 630.71 USD 111 300 000.00 19.5.2009 2 572 800.65 2.02EUR 2 485 596.88 AUD 4 845 000.00 19.5.2009 –42 892.12 –0.03EUR 3 770 316.24 CAD 5 985 000.00 19.5.2009 185 655.32 0.15EUR 909 454.33 CHF 1 365 000.00 19.5.2009 4 248.16 0.00SGD 2 395 000.00 EUR 1 237 278.50 19.5.2009 –49 138.40 –0.04EUR 1 029 236.72 HKD 10 290 000.00 19.5.2009 28 176.66 0.02EUR 3 074 756.78 JPY 360 300 000.00 19.5.2009 324 105.68 0.25EUR 509 303.38 ZAR 6 520 000.00 19.5.2009 –1 782.76 0.00EUR 1 113 371.48 USD 1 435 000.00 19.5.2009 31 929.53 0.03USD 2 975 000.00 EUR 2 356 584.97 19.5.2009 –114 502.00 –0.09CAD 940 000.00 EUR 594 775.59 19.5.2009 –31 767.47 –0.02GBP 4 947 715.83 EUR 5 555 486.00 19.5.2009 –211 231.36 –0.17EUR 758 522.42 GBP 675 000.00 19.5.2009 29 423.12 0.02EUR 560 012.15 CAD 900 000.00 19.5.2009 20 975.34 0.02EUR 543 539.91 USD 690 000.00 19.5.2009 23 531.72 0.02USD 2 078 997.41 EUR 1 657 972.00 19.5.2009 –91 137.68 –0.07





Swaps (Nota 1)

GBP 2 280 000.00 EUR 2 540 984.52 19.5.2009 –78 279.31 –0.06TWD 200 000 000.00 USD 5 743 825.39 16.6.2009 120 708.52 0.09MYR 17 034 000.00 USD 4 535 143.77 16.6.2009 96 985.40 0.08KRW 476 000 000.00 USD 307 851.51 16.6.2009 25 546.06 0.02USD 1 709 576.40 EUR 1 355 000.00 19.5.2009 –66 591.42 –0.05USD 2 828 407.23 BRL 6 890 000.00 16.6.2009 –85 178.77 –0.07USD 1 783 179.56 LVL 1 005 000.00 7.4.2009 –74 177.69 –0.06AUD 760 000.00 EUR 385 005.07 19.5.2009 11 613.66 0.01CAD 740 000.00 EUR 450 859.37 19.5.2009 –7 665.05 –0.01EUR 2 370 790.29 CHF 3 605 000.00 19.5.2009 –19 837.92 –0.02USD 2 215 000.00 EUR 1 715 272.51 19.5.2009 –46 013.15 –0.04EUR 407 035.22 JPY 51 400 000.00 19.5.2009 14 675.59 0.01EUR 1 429 391.35 SEK 15 690 000.00 19.5.2009 –375.87 0.00USD 4 555 000.00 EUR 3 473 864.04 19.5.2009 –41 219.83 –0.03USD 3 955 000.00 EUR 2 907 340.02 19.5.2009 72 988.88 0.06EUR 3 740 000.00 SEK 41 428 724.26 19.5.2009 –35 185.69 –0.03ZAR 5 370 000.00 EUR 406 556.38 19.5.2009 14 365.72 0.01EUR 426 651.71 CAD 715 000.00 19.5.2009 –1 556.99 0.00EUR 827 586.21 CHF 1 260 000.00 19.5.2009 –7 971.68 –0.01AUD 690 000.00 EUR 349 344.09 19.5.2009 10 743.68 0.01LVL 1 005 000.00 EUR 1 416 490.49 7.4.2009 297.46 0.00EUR 1 355 360.76 LVL 1 005 000.00 7.7.2009 –30 823.73 –0.02EUR 1 342 412.00 USD 1 783 179.56 7.4.2009 –193.02 0.00USD 1 783 000.00 EUR 1 342 256.62 19.5.2009 1 385.59 0.00







ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em USD 150 963 112.49 272 966 442.97 480 111 165.90Classe (CAD hedged) B LU0263318627Acções em circulação 153 353.1110 163 723.8100 260 503.7950Valor patrimonial líquido por acção em CAD 70.95 95.79 102.96Preço de subscrição e de resgate por acção em CAD1 70.79 95.66Classe (SGD hedged) B LU0286926331Acções em circulação 59 106.3060 62 808.5140 233 634.0240Valor patrimonial líquido por acção em SGD 68.27 90.02 98.96Preço de subscrição e de resgate por acção em SGD1 68.12 89.89Classe (USD) B LU0218832805Acções em circulação 1 725 137.8370 2 417 793.2720 3 856 892.4110Valor patrimonial líquido por acção em USD 80.96 105.16 113.44Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 80.78 105.01

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (USD)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 80.10Petróleo 1.66Bancos/instituições de crédito 1.62Farma., cosmética/medicamentos 1.60Telecomunicações 0.97Fornecimento energia e água 0.85Computadores e redes 0.65Internet, software/serviços TIs 0.62Soc. Financeiras/investimento 0.58Electrónica e semicondutores 0.54Comércio retalhista, armazéns 0.51Seguros 0.49Tráfego e transporte 0.49Empresas comerciais diversas 0.45Química 0.41Tabaco e bebidas alcoólicas 0.40Eng. mec. e equip. industriais 0.38Biotecnologia 0.36Grafismo, edição, media 0.31Bens de consumo diversos 0.29Serviços diversos 0.29Construção e materiais 0.27Veículos 0.26Alimentos e refrigerantes 0.17Minas, Carvão e Aço 0.15Bens de investimento diversos 0.12Metais não ferrosos 0.12Hotelaria e entretenimento 0.08Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.05Instituições não classificadas 0.04Expl. florestal, papel e pasta 0.04Serviços de saúde e sociais 0.03Indústria aeroespacial 0.03Borracha e pneus 0.02Imobiliárias 0.02Aparelhos eléct./componentes 0.01Total 94.98


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 80.15Estados Unidos 7.28Japão 1.53Grã-Bretanha 1.44França 1.16Suíça 0.80Alemanha 0.52Austrália 0.34Canadá 0.33Holanda 0.24Itália 0.20Irlanda 0.17Singapura 0.16Bermudas 0.16Noruega 0.14Hong Kong 0.10Espanha 0.07Finlândia 0.06Portugal 0.04Ilhas Caimão 0.03Suécia 0.03Áustria 0.03Total 94.98

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Absolute Return Plus (USD)



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 143 390 001.07Depósitos bancários, à vista e a prazo 13 907 173.27Outros investimentos líquidos (Margins) 18 091 838.46Juros a receber de investimentos líquidos 244.99Valores a receber de dividendos 71 162.58Outros créditos 31 499.21Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) –511 835.87Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –693 689.64Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –21 109 628.73Total do Activo 153 176 765.34

PassivoSaldos devedores em contas correntes –152 809.03Outras dívidas de curto prazo (Margins) –1 279 174.24Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –819.35Valores a pagar por resgates –679 593.77Outras dívides –22 341.53Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –75 155.87Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –3 759.06




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 329 123.67Juros de títulos 78 659.60Dividendos 315 576.30Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 2 928 955.27Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 9 344.94Total dos Proveitos 3 661 659.78

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –450 708.36Comissão de gestão global (Nota 2) –1 088 451.06Taxa de Abonnement (Nota 3) –7 794.21Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –144 942.13Total dos Custos –1 691 895.76





Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –34 116 958.54Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções –1 075 605.65Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 372 652.03Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –5 288 176.94Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –11 045 205.82Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –51 153 294.92









1.10.2008–31.3.2009Classe (CAD hedged) BNúmero de acções em circulação no início do período 163 723.8100Número de acções emitidas 10 000.5890Número de acções resgatadas –20 371.2880Número de acções em circulação no final do período 153 353.1110Classe (SGD hedged) BNúmero de acções em circulação no início do período 62 808.5140Número de acções emitidas 15.2360Número de acções resgatadas –3 717.4440Número de acções em circulação no final do período 59 106.3060Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 2 417 793.2720Número de acções emitidas 12 089.4010Número de acções resgatadas –704 744.8360Número de acções em circulação no final do período 1 725 137.8370






Swaps (Nota 1)



Austrália



Áustria



Bermudas



Canadá

CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM 4 100.00 149 511.58 0.10USD ENCANA CORP COM 2 300.00 93 403.00 0.06CAD POWER FINANCIAL CORP COM 3 100.00 50 707.79 0.03CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 4 700.00 162 351.07 0.11CAD WESTON GEORGE LTD COM 900.00 41 847.16 0.03

Total Canadá 497 820.60 0.33

Ilhas Caimão



Finlândia



França

EUR AXA EUR2.29 4 802.00 57 699.32 0.04EUR BNP PARIBAS EUR2 4 765.00 196 880.38 0.13EUR CIE GEN GEO-VERIT EUR2 3 061.00 35 552.66 0.02EUR FRANCE TELECOM EUR4 14 692.00 334 537.65 0.22EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 6 930.00 237 844.84 0.16EUR L'OREAL EUR0.20 500.00 34 387.43 0.02EUR SOC GENERALE EUR1.25 1 850.00 72 459.23 0.05EUR TECHNIP NPV 540.00 19 078.25 0.01EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 15 309.00 760 691.55 0.51

Total França 1 749 131.31 1.16

Alemanha



Hong Kong



Irlanda



Itália


Total Itália 298 594.46 0.20

Japão






Swaps (Nota 1)


Total Japão 2 304 077.14 1.53

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 932.00 35 260.18 0.02EUR ASML HOLDING NV 5 558.00 98 514.41 0.07EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 4 607.00 49 325.18 0.03GBP ROYAL DUTCH SHELL 'B'SHS EUR0.07 (UK LIST) 7 906.00 173 493.92 0.12


Noruega



Singapura



Suécia



Grã-Bretanha

GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 16 363.00 150 222.28 0.10GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 90 785.00 192 587.49 0.13GBP BP ORD USD0.25 84 868.00 573 558.76 0.38GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 38 162.00 237 122.34 0.16GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 13 236.00 43 208.32 0.03GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 23 248.00 112 296.90 0.07GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 3 210.00 108 124.76 0.07GBP SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 2 581.00 36 624.82 0.02GBP TESCO ORD GBP0.05 75 609.00 361 319.46 0.24GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 13 901.00 159 997.74 0.11GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 104 587.00 184 014.25 0.12GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 6 716.00 22 212.87 0.01


Estados Unidos






Swaps (Nota 1)

USD CAPITAL ONE FINL CORP COM 2 500.00 30 600.00 0.02USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 5 000.00 108 000.00 0.07USD CITIGROUP INC COM 11 400.00 28 842.00 0.02USD COMCAST CORP NEW CL A 19 000.00 259 160.00 0.17USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 24 600.00 292 740.00 0.19USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 900.00 41 688.00 0.03USD DELL INC COM 26 300.00 249 324.00 0.17USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 9 450.00 59 629.50 0.04USD ECOLAB INC COM 2 400.00 83 352.00 0.06USD ENSCO INTL INC COM 4 200.00 110 880.00 0.07USD EOG RES INC COM 1 200.00 65 712.00 0.04USD ESTEE LAUDER COS CLASS'A'COM USD0.01 6 500.00 160 225.00 0.11USD EXELON CORP COM 7 900.00 358 581.00 0.24USD FEDEX CORP COM 4 400.00 195 756.00 0.13USD FIFTH THIRD BANCORP COM 16 500.00 48 180.00 0.03USD FIRSTENERGY CORP COM 600.00 23 160.00 0.02USD FORTUNE BRANDS INC COM 3 600.00 88 380.00 0.06USD GENERAL DYNAMICS CORP COM 1 000.00 41 590.00 0.03USD GENERAL ELECTRIC CO COM 40 000.00 404 400.00 0.27USD GENZYME CORP COM USD0.01 4 700.00 279 133.00 0.18USD HALLIBURTON CO COM 7 400.00 114 478.00 0.08USD HEWLETT PACKARD CO COM 2 600.00 83 356.00 0.06USD HOME DEPOT INC COM 2 700.00 63 612.00 0.04USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 13 500.00 416 475.00 0.28USD INTEL CORP COM 7 500.00 112 875.00 0.07USD JP MORGAN CHASE & COM USD1 4 100.00 108 978.00 0.07USD MACY'S INC 10 500.00 93 450.00 0.06USD MARTIN MARIETTA M. COM USD0.01 1 100.00 87 230.00 0.06USD MASCO CORP COM 16 200.00 113 076.00 0.07USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 4 400.00 181 896.00 0.12USD MEDTRONIC INC COM 9 300.00 274 071.00 0.18USD MERCK & CO INC COM 1 600.00 42 800.00 0.03USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 18 200.00 73 892.00 0.05USD MICROSOFT CORP COM 9 300.00 170 841.00 0.11USD MONSANTO CO NEW COM 500.00 41 550.00 0.03USD MORGAN STANLEY COM NEW 5 400.00 122 958.00 0.08USD NETAPP INC COM USD0.001 10 600.00 157 304.00 0.10USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 8 100.00 53 622.00 0.04USD NISOURCE INC COM 12 500.00 122 500.00 0.08USD OMNICOM GROUP INC COM 5 500.00 128 700.00 0.09USD PACCAR INC COM 3 050.00 78 568.00 0.05USD PFIZER INC COM 7 400.00 100 788.00 0.07USD PHILIP MORRIS INTL COM STK NPV 'WI' 2 700.00 96 066.00 0.06USD PRAXAIR INC COM 3 300.00 222 057.00 0.15USD SANDISK CORP COM USD0.001 10 300.00 130 295.00 0.09USD SEMPRA ENERGY COM 5 400.00 249 696.00 0.17USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 57 200.00 204 204.00 0.14USD STARWOOD HTLS WRLD COM STK USD0.01 1 300.00 16 510.00 0.01USD SYMANTEC CORP COM 17 200.00 256 968.00 0.17USD SYSCO CORP COM 27 900.00 636 120.00 0.40USD TARGET CORP COM 4 300.00 147 877.00 0.10USD TIME WARNER CABLE INC-W/I 493.83 12 246.98 0.01USD TIME WARNER INC COM USD0.01 1 966.67 37 956.65 0.03USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 3 000.00 107 670.00 0.07USD UNITEDHEALTH GROUP INC COM 2 500.00 52 325.00 0.03USD VIACOM INC NEW CL B 4 600.00 79 948.00 0.05USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 4 769.00 112 643.78 0.07USD WELLS FARGO & CO NEW COM 23 700.00 337 488.00 0.22USD WYETH COM 6 000.00 258 240.00 0.17USD XILINX INC COM 2 100.00 40 236.00 0.03



Outras acções

Suíça


Total Suíça 724 642.72 0.48



Alemanha





Alemanha






Swaps (Nota 1)



Luxemburgo



Portugal



Espanha



Suíça


Total Suíça 483 723.94 0.31



Irlanda

USD ELAN PLC ADR 17 600.00 116 864.00 0.08






Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA GROWTH -U-X-ACC-CAPITALISATION 3 694.00 26 606 589.10 17.63EUR UBS (LUX) IF-GLOBAL CONVERTIBLE BONDS FA 706.67 7 657 288.46 5.07EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 657.44 5 727 596.92 3.79USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL FUND – SHORT TERM USD FA 1 453.55 14 903 138.74 9.87GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 1 131.50 11 380 443.89 7.54USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – ALPHA CHOICE EP 255.02 26 162 073.95 17.33USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV- US 130/30 FA 3 866.00 18 568 513.98 12.30USD UBS (LUX) KEY SELECTION SICAV 2 – US EQ 130/30 (USD)-U-X-ACC 215.00 9 885 039.95 6.55











CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 50.00 42 214.50 0.03EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 67.00 394 233.95 0.26





Swaps (Nota 1)

KRW KOREA KOSPI 200 INDEX FUTURE 11.06.09 88.00 529 622.25 0.34SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 –83.00 10 330.70 0.01USD S&P 500 INDEX FUTURE 18.06.09 –49.00 –775 100.00 –0.51GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 –21.00 –11 997.15 –0.01AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –125.00 –429 907.50 –0.28BRL BRAZIL BOVESPA INDEX FUTURE 15.04.09 –250.00 –13 471.06 –0.01EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –46.00 –84 740.45 –0.06ZAR FTSE/JSE TOP 40 INDEX FUTURE 18.06.09 –192.00 –121 817.60 –0.08CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –232.00 –590 873.01 –0.39JPY NIKKEI 225 (OSE) INDEX FUTURE 11.06.09 107.00 491 039.79 0.33EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 39.00 25 890.15 0.02EUR BEL20 INDEX FUTURE 17.04.09 339.00 294 767.28 0.20EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 268.00 190 869.12 0.13EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 –65.00 –23 301.14 –0.02EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 13.00 35 555.81 0.02SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 10.00 –4 170.50 0.00USD MSCI TAIWAN INDEX FUTURE 29.04.09 136.00 –29 920.00 –0.02HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –25.00 33 251.61 0.02

Total Futuros Financeiros de Índices –37 523.25 –0.02

Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores –511 835.87 –0.34



JPY UBS AG/INTEREST RATE SWAP PAYER 2.48200% 07-27.12.37JPY UBS AG/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 07-27.12.37 –390 000 000.00 –553 945.76 –0.37GBP GOLDMAN SACHS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85750% 08-26.02.38GBP GOLDMAN SACHS/INTEREST RATE SWAP REC 6M LIBOR 08-26.02.38 –8 700 000.00 –2 306 489.87 –1.53GBP UBS/INTEREST RATE SWAP PAYER 4.85500% 08-26.02.38GBP UBS/INTEREST RATE SWAP 6M LIBOR 08-26.02.38 –2 000 000.00 –528 970.64 –0.34CHF BC/IRS PAYER 3.26750% 08-11.09.18CHF BC/IRS REC CHF LIBOR 6M 08-11.09.18 –2 500 000.00 –192 142.83 –0.13



EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER S9V1 5Y PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR UBS/ITRAXX EUR XOVER 9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –7 200 000.00 –1 627 154.82 –1.08USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.IG 10 5Y CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –12 100 000.00 –476 969.90 –0.32USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DEUTSCHE BANK/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –18 500 000.00 –5 118 450.50 –3.39USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD GOLDMAN SACHS/CDX.NA.HY 10 REC 5.00000% 08-20.06.13 –8 600 000.00 –2 379 387.80 –1.58USD DB/CDX.NA.IG 10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.IG 10 CDI REC 1.55000% 08-20.06.13 –6 800 000.00 –268 049.20 –0.18EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.13EUR GS/ITRAXX EUR XOVER S9 5Y CDS REC 6.50000% 08-20.06.13 –16 200 000.00 –3 661 098.35 –2.41USD DB/CDX.NA.HY.10 CDI PAYER DEFAULT 08-20.06.13USD DB/CDX.NA.HY 10 CDI REC 5.00000% 08-20.06.13 –8 000 000.00 –2 213 384.00 –1.47USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –7 000 000.00 –2 198 000.00 –1.46


Inflation Swap







CAD 12 610 000.00 USD 10 319 148.94 21.4.2009 –286 798.28 –0.19SGD 4 340 000.00 USD 2 915 726.11 21.4.2009 –57 466.89 –0.04USD 37 657 620.00 EUR 29 250 000.00 19.5.2009 –1 155 749.72 –0.75SEK 146 530 000.00 USD 17 873 871.68 19.5.2009 –154 857.19 –0.10USD 2 108 724.80 AUD 3 185 000.00 19.5.2009 –96 928.49 –0.06USD 4 938 020.73 CAD 6 075 000.00 19.5.2009 109 946.88 0.07USD 935 104.16 HKD 7 245 000.00 19.5.2009 –156.43 0.00USD 4 310 098.01 JPY 391 400 000.00 19.5.2009 345 312.53 0.23SGD 920 000.00 USD 613 304.71 19.5.2009 –7 690.24 –0.01CHF 235 000.00 USD 202 028.89 19.5.2009 4 765.10 0.00USD 18 228 926.80 GBP 12 370 000.00 19.5.2009 499 058.36 0.33CAD 1 395 000.00 USD 1 105 738.74 19.5.2009 2 904.86 0.00EUR 225 000.00 USD 284 044.50 19.5.2009 14 514.85 0.01





Swaps (Nota 1)

USD 560 132.19 CAD 700 000.00 21.4.2009 3 237.12 0.00USD 189 654.04 SGD 290 000.00 21.4.2009 –1 329.22 0.00USD 841 972.48 GBP 590 000.00 19.5.2009 –3 647.43 0.00USD 572 589.77 CAD 725 000.00 19.5.2009 –3 585.15 0.00USD 743 581.72 CAD 950 000.00 21.4.2009 –12 183.86 –0.01USD 184 337.16 SGD 285 000.00 21.4.2009 –3 350.75 0.00GBP 2 255 000.00 USD 3 178 467.60 19.5.2009 53 484.97 0.04MYR 13 028 000.00 USD 3 468 583.60 16.6.2009 98 484.39 0.07TWD 173 400 000.00 USD 4 979 896.61 16.6.2009 138 949.49 0.09KRW 1 049 000 000.00 USD 678 437.46 16.6.2009 74 746.78 0.05USD 2 192 118.23 BRL 5 340 000.00 16.6.2009 –87 650.29 –0.06USD 2 679 205.11 LVL 1 510 000.00 7.4.2009 –147 973.79 –0.10USD 480 149.17 CAD 618 000.00 21.4.2009 –11 491.81 –0.01EUR 2 226 109.60 CHF 3 385 000.00 19.5.2009 –24 731.44 –0.02GBP 1 385 000.00 USD 1 934 291.00 19.5.2009 50 728.15 0.03EUR 4 205 000.00 USD 5 513 680.10 19.5.2009 66 245.93 0.04USD 3 133 313.34 SEK 26 230 000.00 19.5.2009 –38 467.63 –0.03EUR 3 260 000.00 SEK 36 111 668.74 19.5.2009 –40 720.39 –0.03USD 765 512.76 CHF 860 000.00 19.5.2009 8 711.38 0.01AUD 1 240 000.00 USD 850 888.00 19.5.2009 7 854.64 0.01USD 555 177.70 GBP 385 000.00 19.5.2009 3 369.73 0.00USD 2 757 988.70 EUR 2 035 000.00 19.5.2009 57 516.22 0.04EUR 965 986.75 USD 1 310 390.00 19.5.2009 –28 511.46 –0.02SGD 250 000.00 USD 165 664.07 21.4.2009 –1 020.64 0.00EUR 660 000.00 USD 877 122.18 19.5.2009 –1 308.81 0.00LVL 1 510 000.00 EUR 2 128 259.34 7.4.2009 593.76 0.00EUR 2 036 412.68 LVL 1 510 000.00 7.7.2009 –61 489.94 –0.04CAD 800 000.00 USD 645 973.97 21.4.2009 –9 515.23 –0.01EUR 2 128 259.34 USD 2 827 052.01 7.4.2009 –406.28 0.00USD 2 826 750.08 EUR 2 128 000.00 19.5.2009 2 916.58 0.00







ISIN 26.3.2009Activos do Fundo em EUR 8 329 530.74

LU0353517013Acções em circulação1 83 333.3400Valor patrimonial líquido por acção em EUR 99.95Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR2 99.95

1 Primeira emissão a 1.10.20082 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 3 (EUR) B


Como todas as acções do UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 3 (EUR) B foram resgatadas no dia 26 de Março de 2009, não existe portfólio ou estrutura de portfólio de títulos no final do período avaliado.

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Active Defense 3 (EUR) B


Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 80 638.88Juros de títulos 8 816.83Total dos Proveitos 89 455.71

CustosComissão de gestão global (Nota 2) –25 333.33Taxa de Abonnement (Nota 3) –2 197.73Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –385.17Total dos Custos –27 916.23


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –7 203.50Ganhos (- perdas) realizados em Opções –55 216.72Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –4 600.00Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –17 842.88Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 19 517.74

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –65 345.36Ganhos (- perdas) cambiais realizados 1 391.05Total dos Ganhos (- perdas) realizados –63 954.31

Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –2 414.83

Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 0.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 0.00

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –2 414.83



1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 9 888 206.13Resgates –9 885 791.30

Total de entradas (- saídas) 2 414.83Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 61 539.48Total dos Ganhos (- perdas) realizados –63 954.31Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 0.00

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –2 414.83Activo Líquido no final do período 0.00


1.10.2008–31.3.2009Número de acções em circulação no início do período 0.0000Número de acções emitidas 98 855.3020Número de acções resgatadas –98 855.3020Número de acções em circulação no final do período 0.0000








Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 32.21Soc. Financeiras/investimento 4.62Farma., cosmética/medicamentos 4.25Seguros 4.09Instituições não classificadas 3.59Serviços diversos 0.47Total 49.23


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoAlemanha 19.95França 8.45Holanda 8.42Grã-Bretanha 4.25Irlanda 3.59Finlândia 3.51Suíça 0.43Estados Unidos 0.41Euro-Zona 0.22Total 49.23



Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 4 127 299.23Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada 31 963.79

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 4 159 263.02Depósitos bancários, à vista e a prazo 4 269 176.73Juros a receber de títulos 23 543.63Juros a receber de investimentos líquidos 3 849.93Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –2 422.13Total do Activo 8 453 411.18

PassivoReservas para comissão de gestão global (Nota 2) –4 438.68Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 055.99







Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –17 017.31Ganhos (- perdas) realizados em Opções –46 798.55Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –8 439.20Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –18 538.48Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 401.38



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –6 939.19Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções 38 678.35Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 224.63Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –2 422.13Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 29 541.66





1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 8 475 276.44Resgates –2 980.80

Total de entradas (- saídas) 8 472 295.64Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 32 970.18Total dos Ganhos (- perdas) realizados –86 890.97Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 29 541.66

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –24 379.13Activo Líquido no final do período 8 447 916.51


1.10.2008–31.3.2009Número de acções em circulação no início do período 0.0000Número de acções emitidas 84 762.9960Número de acções resgatadas –29.9910Número de acções em circulação no final do período 84 733.0050






Swaps (Nota 1)


Promissórias de médio prazo, taxa fixa

EUR

EUR ASTRAZENECA PLC 5.62500% 08-04.01.10 350 000.00 358 895.25 4.25EUR COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 5.25000% 08-20.01.10 350 000.00 357 762.67 4.23EUR LANDESBANK BADEN-WUERTTEMBERG 4.50000% 07-04.12.09 320 000.00 325 843.20 3.86EUR TOTAL CAPITAL SA 3.75000% 04-11.02.10 350 000.00 355 429.44 4.21

Total EUR 1 397 930.56 16.55

Total Promissórias de médio prazo, taxa fixa 1 397 930.56 16.55

Obrigações de taxa fixa

EUR

EUR BAYERISCHE LANDESBANK 3.50000% 06-29.03.10 300 000.00 304 846.50 3.61EUR GERMAN POSTAL PENSIONS SEC 3.75000% 06-18.01.10 300 000.00 303 150.00 3.59EUR NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV 4.12500% 07-15.03.10 350 000.00 357 794.85 4.22EUR NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN 3.25000% 04-29.10.09 350 000.00 353 553.90 4.19EUR SEB AG 3.75000% 08-16.03.10 350 000.00 355 460.00 4.21EUR WESTFAELISCHE L-BODENKREDITBANK AG 2.75000% 05-01.03.10 350 000.00 353 223.50 4.18

Total EUR 2 028 028.75 24.00

Total Obrigações de taxa fixa 2 028 028.75 24.00


Outros instrumentos do mercado monetário de acordo com o Art 41 (1) h)

Euro papel comercial de cupão zero

EUR

EUR ALLIANZ SE ECP 0.00000% 23.03.09-04.01.10 350 000.00 345 580.88 4.09EUR POHJOLA BANK PLC ECP 0.00000% 23.03.09-06.01.10 300 000.00 296 459.53 3.51

Total EUR 642 040.41 7.60

Total Euro papel comercial de cupão zero 642 040.41 7.60

Total Outros instrumentos do mercado monetário de acordo com o Art 41 (1) h) 642 040.41 7.60


Opções sobre índices, estilo clássico

CHF

CHF SMI C5500.0 1209 5.00 8 624.45 0.10CHF SWISS MARKET INDEX CALL 5250.00000 18.12.09 5.00 11 711.24 0.14

Total CHF 20 335.69 0.24

EUR

EUR CAC 40 INDEX CALL 3200.00000 19.06.09 2.00 689.00 0.01EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2250.00000 18.12.09 14.00 18 928.00 0.22

Total EUR 19 617.00 0.23

USD

USD S&P 500 INDEX CALL 875.00000 20.06.09 1.00 1 971.08 0.02USD S&P 500 INDEX CALL 825.00000 19.12.09 3.00 18 889.81 0.23USD S&P 500 INDEX CALL 875.00000 19.12.09 3.00 14 099.57 0.17

Total USD 34 960.46 0.42

Total Opções sobre índices, estilo clássico 74 913.15 0.89






Swaps (Nota 1)


Opções sobre swaps de taxa de juro, estilo clássico

EUR

EUR UBS/SWAPTION IRS PUT 2.73000% 15.03.10 1 500 000.00 16 350.15 0.19

Total EUR 16 350.15 0.19

Total Opções sobre swaps de taxa de juro, estilo clássico 16 350.15 0.19

Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados 16 350.15 0.19




AUD 80 000.00 JPY 5 446 800.00 25.6.2009 54.19 0.00NOK 740 000.00 CHF 127 817.05 25.6.2009 –2 476.32 –0.03


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 269 176.73 50.54Outros activos e passivos 21 898.89 0.26










Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 32.83Soc. Financeiras/investimento 4.95Farma., cosmética/medicamentos 4.31Seguros 4.15Instituições não classificadas 3.64Serviços diversos 0.99Total 50.87


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoAlemanha 20.25França 8.58Holanda 8.54Grã-Bretanha 4.31Irlanda 3.64Finlândia 3.56Suíça 0.82Estados Unidos 0.68Euro-Zona 0.49Total 50.87



Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 4 165 920.90Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada 68 547.32

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 4 234 468.22Depósitos bancários, à vista e a prazo 4 074 620.62Juros a receber de títulos 23 543.63Juros a receber de investimentos líquidos 3 670.31Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –4 777.32Total do Activo 8 331 525.46

PassivoReservas para comissão de gestão global (Nota 2) –5 463.94Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 040.63







Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –33 871.00Ganhos (- perdas) realizados em Opções –78 875.49Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –13 238.40Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –29 431.14Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 146.93



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –6 939.19Apreciação (- depreciação) não realizada em Opções 75 261.88Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 224.63Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –4 777.32Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 63 770.00





1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 0.00Subscrições 8 390 317.30

Total de entradas (- saídas) 8 390 317.30Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 20 329.35Total dos Ganhos (- perdas) realizados –149 395.76Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 63 770.00

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –65 296.41Activo Líquido no final do período 8 325 020.89


1.10.2008–31.3.2009Número de acções em circulação no início do período 0.0000Número de acções emitidas 83 912.8060Número de acções resgatadas 0.0000Número de acções em circulação no final do período 83 912.8060






Swaps (Nota 1)



EUR

EUR ASTRAZENECA PLC 5.62500% 08-04.01.10 350 000.00 358 895.25 4.31EUR COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 5.25000% 08-20.01.10 350 000.00 357 762.67 4.30EUR LANDESBANK BADEN-WUERTTEMBERG 4.50000% 07-04.12.09 320 000.00 325 843.20 3.91EUR TOTAL CAPITAL SA 3.75000% 04-11.02.10 350 000.00 355 429.44 4.27

Total EUR 1 397 930.56 16.79



EUR

EUR BAYERISCHE LANDESBANK 3.50000% 06-29.03.10 300 000.00 304 846.50 3.66EUR GERMAN POSTAL PENSIONS SEC 3.75000% 06-18.01.10 300 000.00 303 150.00 3.64EUR NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV 4.12500% 07-15.03.10 350 000.00 357 794.85 4.31EUR NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN 3.25000% 04-29.10.09 350 000.00 353 553.90 4.25EUR SEB AG 3.75000% 08-16.03.10 350 000.00 355 460.00 4.27EUR WESTFAELISCHE L-BODENKREDITBANK AG 2.75000% 05-01.03.10 350 000.00 353 223.50 4.24

Total EUR 2 028 028.75 24.37





EUR

EUR ALLIANZ SE ECP 0.00000% 23.03.09-04.01.10 350 000.00 345 580.88 4.15EUR POHJOLA BANK PLC ECP 0.00000% 23.03.09-06.01.10 300 000.00 296 459.53 3.56

Total EUR 642 040.41 7.71

Total Euro papel comercial de cupão zero 642 040.41 7.71

Total Outros instrumentos do mercado monetário de acordo com o Art 41 (1) h) 642 040.41 7.71


Opções sobre índices, estilo clássico

CHF

CHF SMI C5500.0 1209 10.00 17 248.90 0.21CHF SWISS MARKET INDEX CALL 5250.00000 18.12.09 10.00 23 422.47 0.28

Total CHF 40 671.37 0.49

EUR

EUR CAC 40 INDEX CALL 3200.00000 19.06.09 3.00 1 033.50 0.01EUR DOW JONES EUROSTOXX 50 INDEX CALL 2250.00000 18.12.09 30.00 40 560.00 0.49

Total EUR 41 593.50 0.50

USD

USD S&P 500 INDEX CALL 875.00000 20.06.09 1.00 1 971.08 0.02USD S&P 500 INDEX CALL 825.00000 19.12.09 5.00 31 483.02 0.38USD S&P 500 INDEX CALL 875.00000 19.12.09 5.00 23 499.28 0.28

Total USD 56 953.38 0.68

Total Opções sobre índices, estilo clássico 139 218.25 1.67






Swaps (Nota 1)


Opções sobre swaps de taxa de juro, estilo clássico

EUR

EUR UBS/SWAPTION IRS PUT 2.73000% 15.03.10 2 500 000.00 27 250.25 0.33

Total EUR 27 250.25 0.33

Total Opções sobre swaps de taxa de juro, estilo clássico 27 250.25 0.33

Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados 27 250.25 0.33




NOK 1 460 000.00 CHF 252 179.58 25.6.2009 –4 885.72 –0.06AUD 160 000.00 JPY 10 893 600.00 25.6.2009 108.40 0.00


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 4 074 620.62 48.94Outros activos e passivos 20 709.37 0.25





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em USD 85 487 609.50 110 171 921.93 188 994 039.02Classe (GBP) A LU0246169758Acções em circulação 12 552.5060 13 298.6610 9 695.2360Valor patrimonial líquido por acção em GBP 49.74 49.66 75.95Preço de subscrição e de resgate por acção em GBP1 49.49 49.44Classe (USD) B LU0235996351Acções em circulação 1 190 383.8080 1 211 584.5280 1 220 106.7120Valor patrimonial líquido por acção em USD 71.07 89.95 153.68Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 70.71 89.55

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian Equities


Repartição económica em % do Activo LíquidoBancos/instituições de crédito 17.48Electrónica e semicondutores 13.99Soc. Financeiras/investimento 11.87Telecomunicações 9.36Imobiliárias 7.00Petróleo 4.32Seguros 4.08Minas, Carvão e Aço 3.49Veículos 2.54Empresas comerciais diversas 2.39Aparelhos eléct./componentes 2.38Internet, software/serviços TIs 2.21Tabaco e bebidas alcoólicas 2.21Tráfego e transporte 2.19Alimentos e refrigerantes 2.14Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.67Eng. mec. e equip. industriais 1.38Comércio retalhista, armazéns 1.38Farma., cosmética/medicamentos 1.21Construção e materiais 1.16Indústria aeroespacial 0.96Computadores e redes 0.61Instituições não classificadas 0.59Fornecimento energia e água 0.50Total 97.11


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoHong Kong 23.52China 16.99Taiwan 15.43Coreia do Sul 14.99Singapura 8.22Indonésia 3.97Índia 3.65Jersey 2.47Antilhas holandesas 1.84Estados Unidos 1.60Tailândia 1.43Malásia 1.32Filipinas 0.97Holanda 0.53Luxemburgo 0.18Total 97.11

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian Equities



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 83 019 340.74Depósitos bancários, à vista e a prazo 2 014 913.64Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 403 137.71Valores a receber por subscrições 49 187.42Juros a receber de investimentos líquidos 25.21Valores a receber de dividendos 243 619.74Total do Activo 85 730 224.46

PassivoSaldos devedores em contas correntes –286.19Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –39.74Valores a pagar por resgates –156 597.12Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –75 005.94Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –10 685.97




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 5 061.29Dividendos 757 433.21Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 12 410.34Total dos Proveitos 774 904.84

CustosComissão de gestão global (Nota 2) –819 868.52Taxa de Abonnement (Nota 3) –19 054.37Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –2 347.84Total dos Custos –841 270.73

Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –66 365.89

Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –21 393 098.32Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 97 212.68



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 890 309.58Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 890 309.58






Total de entradas (- saídas) –1 248 393.15Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –66 365.89Total dos Ganhos (- perdas) realizados –21 479 243.81Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 890 309.58



1.10.2008–31.3.2009Classe (GBP) ANúmero de acções em circulação no início do período 13 298.6610Número de acções emitidas 900.6880Número de acções resgatadas –1 646.8430Número de acções em circulação no final do período 12 552.5060Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 1 211 584.5280Número de acções emitidas 179 849.4660Número de acções resgatadas –201 050.1860Número de acções em circulação no final do período 1 190 383.8080






Swaps (Nota 1)



China

HKD CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD-H 1 314 000.00 1 441 151.99 1.69HKD CHINA COSCO HLDGS 'H'CNY1 661 500.00 431 039.15 0.50HKD CHINA LIFE INSURAN 'H'CNY1 467 000.00 1 548 622.27 1.81HKD CHINA MERCHANTS BK 'H'CNY1 936 100.00 1 635 446.74 1.91HKD CHINA PETROLEUM & 'H'CNY1 1 520 000.00 972 793.72 1.14HKD CHINA SHENHUA ENER 'H'CNY1.00 613 000.00 1 381 020.77 1.62HKD CHINA VANKE CO 'B'CNY1 509 120.00 532 109.08 0.62HKD DONGFENG MOTOR GRO 'H'CNY1 2 284 000.00 1 181 778.18 1.38HKD INDUSTRIAL & COM B 'H'CNY1 7 035 000.00 3 658 176.40 4.28HKD PING AN INSURANCE 'H'CNY1 207 000.00 1 235 314.61 1.45

Total China 14 017 452.91 16.40

Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 253 880.00 490 067.14 0.57HKD CHEUNG KONG INFSTR HKD1 104 000.00 415 997.32 0.49HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 705 000.00 986 083.96 1.15HKD CHINA MOBILE LTD HKD0.10 515 500.00 4 489 809.74 5.27HKD CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 638 080.00 1 001 161.64 1.17HKD CHINA RES PWR HLDG HKD1 202 000.00 423 285.01 0.50HKD CHINA UNICOM (HK)L HKD0.10 764 000.00 816 242.48 0.95HKD CNOOC LTD HKD0.02 2 747 000.00 2 722 170.82 3.18HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 279 400.00 1 424 029.52 1.67HKD HANG SENG BANK HKD5 84 300.00 848 977.10 0.99HKD HENGAN INTL HKD0.10 194 000.00 779 749.81 0.91HKD HUTCHISON WHAMPOA HKD0.25 330 000.00 1 618 054.08 1.89HKD LI & FUNG HKD0.025 136 000.00 319 378.58 0.37HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 1 397 000.00 1 393 385.85 1.63HKD SUN HUNG KAI PROP HKD0.50 266 000.00 2 381 971.73 2.79

Total Hong Kong 20 110 364.78 23.53

Indonésia

IDR BK RAKYAT IDR500 3 375 000.00 1 226 742.77 1.43IDR P.T. ASTRA INTL IDR500 521 000.00 642 514.64 0.75IDR TELEKOMUNIKASI IND SER'B'IDR250 2 334 000.00 1 525 029.50 1.79

Total Indonésia 3 394 286.91 3.97

Malásia

MYR BUMIPUTRA-COMMERCE MYR1 299 600.00 562 802.69 0.65MYR PUBLIC BK BHD MYR1 7 628.00 15 793.61 0.02MYR PUBLIC BK BHD MYR1 (ALIEN MKT) 267 000.00 552 817.77 0.65

Total Malásia 1 131 414.07 1.32

Filipinas

PHP BANCO DE ORO UNIBANK, INC PHP10 1 573 700.00 830 405.59 0.97

Total Filipinas 830 405.59 0.97

Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 447 000.00 678 764.17 0.79SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 66 000.00 364 437.14 0.43SGD JARDINE CYCLE & CA SGD1 117 080.00 898 928.12 1.05SGD KEPPEL CORP NPV 249 000.00 841 321.28 0.98SGD OLAM INTERNATIONAL SGD0.1 1 806 800.00 1 722 175.84 2.02SGD SINGAPORE TECH ENG SGD0.10 510 000.00 821 364.01 0.96SGD UTD O/S BANK SGD1 265 000.00 1 700 180.77 1.99

Total Singapura 7 027 171.33 8.22

Coreia do Sul

KRW DONGBU INSURANCE KRW500 47 350.00 701 735.13 0.82KRW GS ENGINEERING & C KRW5000 12 188.00 538 360.30 0.63KRW HYUNDAI DEPT STORE KRW5000 22 774.00 1 177 185.03 1.38KRW HYUNDAI MOBIS KRW5000 10 919.00 628 340.86 0.74KRW KT&G CORPORATION KRW5000 34 320.00 1 888 127.45 2.21KRW LG ELECTRONICS INC KRW5000 12 176.00 804 544.75 0.94KRW LG HOUSEHOLD&HEALT KRW5000 2 306.00 250 896.83 0.29KRW POSCO KRW5000 6 082.00 1 602 667.09 1.87KRW SAMSUNG ELECTRONIC KRW5000 7 961.00 3 269 003.09 3.83KRW SHINHAN FIN GROUP KRW5000 84 662.00 1 505 646.44 1.76

Total Coreia do Sul 12 366 506.97 14.47

Taiwan

TWD ADVANCED SEMICONDT TWD10 (ASE) 3 493 228.00 1 694 491.64 1.98TWD CHINATRUST FIN HOL TWD10 1 617 361.00 591 391.73 0.69TWD CHUNGHWA TELECOM TWD10 643 579.00 1 174 732.84 1.37TWD FIRST FINANCIAL HO TWD10 5 928.00 2 735.70 0.00TWD HON HAI PRECISION TWD10 1 519 662.00 3 437 074.64 4.04TWD MEDIATEK INC TWD10 216 698.00 2 038 413.01 2.38





Swaps (Nota 1)

TWD QUANTA COMPUTER TWD10 416 010.00 525 655.48 0.61TWD SILICONWARE PRECIS TWD10 181 000.00 190 543.17 0.22TWD TAIWAN SEMICON MAN TWD10 1 394 891.00 2 114 219.08 2.47TWD UNI-PRESIDENT ENT TWD10 1 038 750.00 842 345.63 0.99TWD YUANTA FINANCIAL HOLDING CO LTD 1 180 000.00 539 337.11 0.63

Total Taiwan 13 150 940.03 15.38

Tailândia

THB KASIKORNBANK PLC THB10 (ALIEN MKT) 512 400.00 650 437.24 0.76

Total Tailândia 650 437.24 0.76



Coreia do Sul

KRW SAMSUNG ELECTRONIC PFD KRW5000 1 957.00 446 364.41 0.52

Total Coreia do Sul 446 364.41 0.52



China

USD CTRIP COM INTL LTD ADR 18 900.00 505 953.00 0.59

Total China 505 953.00 0.59

Índia

USD HDFC BANK LTD ADR REPS 3 SHS 22 000.00 1 228 260.00 1.44USD INFOSYS TECHNOLOGIES LTD SPONSORED ADR 73 000.00 1 888 510.00 2.20

Total Índia 3 116 770.00 3.64

Taiwan

USD ASIA CEMENT CORP-GDR 4 538.00 39 350.30 0.05

Total Taiwan 39 350.30 0.05

Tailândia

THB BK OF AYUDHYA THB10(NVDR) 2 319 300.00 572 464.74 0.67

Total Tailândia 572 464.74 0.67

Total Certificados que representam um valor mobiliário 4 234 538.04 4.95

Certificados de acções

Jersey

USD JP MORGAN INTL DERIV/HOUSING DEVELOPMENT FIN IPC 07-04.05.12 21 936.00 616 722.24 0.72USD JP MORGAN/BHARTI AIRTEL LTD IPC 07-19.10.10 121 657.00 1 491 981.45 1.75

Total Jersey 2 108 703.69 2.47

Luxemburgo

USD ABN AMRO NV/HYUNDAI DEPT STORE EC 08-30.06.11 3 000.00 155 069.58 0.18


Holanda

USD ABN AMRO BANK NV/TATA CONS IPC EC 04-30.06.09 43 366.00 456 551.52 0.53


Estados Unidos

USD CITIGROUP/SUN PHARMA ADVANCED IPC EC 0.00001 20.01.10 62 678.00 1 365 570.81 1.60


Total Certificados de acções 4 085 895.60 4.78






Swaps (Nota 1)


Warrants sobre acções

Antilhas holandesas

USD ML/RELIANCE INDUSTRIES CALL WARRANT 0.000001 04-15.07.09 52 075.00 1 573 562.86 1.84

Total Antilhas holandesas 1 573 562.86 1.84

Total Warrants sobre acções 1 573 562.86 1.84

Total Instrumentos derivados cotados numa Bolsa Oficial de Valores 1 573 562.86 1.84


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 2 014 913.64 2.36Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –286.19 0.00Outros activos e passivos 453 641.31 0.53





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em EUR 15 510 685.84 20 552 048.86 28 801 046.71Classe A LU0236485982Acções em circulação 70 063.5460 82 292.2500 95 138.9580Valor patrimonial líquido por acção em EUR 80.61 90.99 98.16Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 80.61 90.94Classe B LU0235997086Acções em circulação 112 663.6240 137 448.0510 196 094.4090Valor patrimonial líquido por acção em EUR 87.54 95.05 99.25Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 87.54 95.00

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – EUR Bonds


Repartição económica em % do Activo LíquidoPaíses e governos centrais 41.84Fundos investimento/previdência 16.80Soc. Financeiras/investimento 16.10Bancos/instituições de crédito 9.61Instituições não classificadas 5.97Organizações supranacionais 4.45Telecomunicações 1.35Centros de emissão de títulos 0.52Electrónica e semicondutores 0.48Inst. hipotecárias/financiamento 0.13Total 97.25


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoAlemanha 23.77Luxemburgo 16.87Holanda 12.32França 10.00Estados Unidos 9.12Áustria 5.54República Checa 4.55Supranacionais 4.45Suécia 2.35Grã-Bretanha 2.19Bélgica 2.00Irlanda 0.93Austrália 0.81Noruega 0.64Suíça 0.60Jersey 0.58Ilhas Caimão 0.53Total 97.25

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – EUR Bonds



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 15 085 011.89Depósitos bancários, à vista e a prazo 293 409.25Juros a receber de títulos 300 183.00Juros a receber de investimentos líquidos 39.32Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 31 011.78Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –119 850.14Total do Activo 15 589 805.10

PassivoValores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –52 612.58Valores a pagar por resgates –17 976.00Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –6 917.54Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –1 613.14




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 3 496.58Juros de títulos 377 366.23Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 113 773.57Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 4 005.41Total dos Proveitos 498 641.79

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –151 522.45Comissão de gestão global (Nota 2) –90 608.57Taxa de Abonnement (Nota 3) –3 530.40Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –936.65Total dos Custos –246 598.07


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –31 056.15Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –103 006.72Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –63 439.01Ganhos (- perdas) realizados em swaps –476 302.07Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 13 137.59

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –660 666.36Ganhos (- perdas) cambiais realizados –66 269.20Total dos Ganhos (- perdas) realizados –726 935.56


Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 327 128.88Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 12 117.29Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 77 710.25Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps 210 793.77Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 026 507.57






Total de entradas (- saídas) –3 271 602.42Dividendos pagos –268 361.19Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 252 043.72Total dos Ganhos (- perdas) realizados –726 935.56Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –1 026 507.57



1.10.2008–31.3.2009Classe ANúmero de acções em circulação no início do período 82 292.2500Número de acções emitidas 1 191.6720Número de acções resgatadas –13 420.3760Número de acções em circulação no final do período 70 063.5460Classe BNúmero de acções em circulação no início do período 137 448.0510Número de acções emitidas 4 892.6960Número de acções resgatadas –29 677.1230Número de acções em circulação no final do período 112 663.6240






Swaps (Nota 1)


Títulos garantidos por activos , taxa fixa

EUR

EUR EMPYREAN FINANCE PLC-144A-REG-S 4.12000% 06-04.04.13 3 000 000.00 90 000.00 0.58

Total EUR 90 000.00 0.58

Total Títulos garantidos por activos , taxa fixa 90 000.00 0.58

Títulos garantidos por activos, taxa variável

EUR

EUR GSC EUROPEAN CDO SA-REG-S 3M EURIBOR+340BP 06-15.12.22 200 000.00 10 600.00 0.07EUR PULS CDO PLC-REG-S-SUB 3M EURIBOR+100BP 07-24.07.16 100 000.00 32 500.00 0.21

Total EUR 43 100.00 0.28

USD

USD DUKE FUNDING LTD-REG-S-SUB 3M LIBOR+125BP 06-03.07.50 250 000.00 0.03 0.00USD FORTIUS FUNDING LTD-REG-S-SUB FLR 06-03.02.42 150 000.00 11.91 0.00USD GALENA CDO CAYMAN ISLANDS LTD-REG-S FLR 07-07.04.17 250 000.00 18 528.28 0.12USD TABERNA PREFERRED FG LTD-144A-SUB 3M LIBOR+145BP 06-05.08.36 250 000.00 19.99 0.00USD TRIMARAN CLO LTD-REG-S-SUB 3M LIBOR+375BP 06-01.11.18 200 000.00 14 581.61 0.09

Total USD 33 141.82 0.21

Total Títulos garantidos por activos, taxa variável 76 241.82 0.49

Títulos garantidos por créditos hipotecários, taxa variável

EUR

EUR BELUGA MASTER ISSUER BV-REG-S 3M EURIBOR+25BP 06-28.04.99 500 000.00 344 998.50 2.22EUR CRUSADE EURO TRUST-REG-S-SUB 3M EURIBOR+9BP 06-16.02.38 250 000.00 126 319.44 0.81EUR DELPHINUS BV-REG-S-SUB 3M EURIBOR+22BP 06-28.09.2096 500 000.00 401 022.50 2.59

Total EUR 872 340.44 5.62

Total Títulos garantidos por créditos hipotecários, taxa variável 872 340.44 5.62


EUR

EUR AUSTRIA, REPUBLIC OF 4.00000% 05-15.09.16 600 000.00 613 713.00 3.96EUR COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 3.87500% 06-25.04.55 250 000.00 183 500.00 1.18EUR CZECH REPUBLIC 5.00000% 08-11.06.18 750 000.00 705 658.12 4.54EUR EUROPEAN INVESTMENT BANK 4.75000% 07-02.02.37 750 000.00 690 300.00 4.45EUR HSBC FINANCE CORP 3.75000% 05-04.11.15 250 000.00 179 443.68 1.16EUR HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTERNATIONAL AG 4.25000% 06-31.10.16 250 000.00 245 957.50 1.59EUR LANDESBANK HESSEN-THUERINGEN GIRO 5.05000% 07-03.07.17 300 000.00 298 380.00 1.92EUR MERRILL LYNCH & CO 6.75000% 08-21.05.13 100 000.00 87 299.04 0.56EUR SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 4.50000% 08-25.04.13 150 000.00 154 785.00 1.00EUR SLM CORP 3.12500% 05-17.09.12 375 000.00 199 516.02 1.29EUR TELEFON AB L M ERICSSON 5.37500% 07-27.06.17 250 000.00 209 130.60 1.35EUR TERRA BOLIGKREDITT AS 4.62500% 08-28.04.10 100 000.00 98 920.00 0.64EUR UBS AG LONDON BRANCH 6.00000% 08-18.04.18 100 000.00 93 675.40 0.60

Total EUR 3 760 278.36 24.24

GBP

GBP ASIF III LTD 5.62500% 04-15.06.09 50 000.00 47 550.75 0.31

Total GBP 47 550.75 0.31


Promissórias de médio prazo, taxa variável

EUR

EUR BANK OF AMERICA CORP 3M EURIBOR+15BP 07-05.02.14 250 000.00 186 182.25 1.20EUR FORTIS BANK SA/NV 3M EURIBOR+25BP 07-17.01.17 250 000.00 135 955.50 0.88EUR GETIN FINANCE PLC VAR 07-13.05.09 300 000.00 258 000.00 1.66EUR OLD MUTUAL PLC 4.50000%/6M EURIBOR+96BP-SUB 07-18.01.17 250 000.00 81 092.47 0.52

Total EUR 661 230.22 4.26

Total Promissórias de médio prazo, taxa variável 661 230.22 4.26


EUR

EUR BARRY CALLEBAUT SERVICES NV 6.00000% 07-13.07.17 200 000.00 174 000.00 1.12EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT 4.00000% 06-25.10.38 500 000.00 490 457.90 3.16EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.00000% 05-04.01.37 1 250 000.00 1 265 671.25 8.17





Swaps (Nota 1)

EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.25000% 07-04.07.17 400 000.00 440 610.00 2.84EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.25000% 08-04.07.18 500 000.00 553 759.00 3.57EUR GERMANY, REPUBLIC OF 6.50000% 97-04.07.27 250 000.00 329 756.25 2.13EUR NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 4.00000% 08-15.07.18 1 000 000.00 1 031 448.00 6.65EUR SOCIETE GENERALE SOCIETE DE CREDIT FONC 4.75000% 08-06.06.13 100 000.00 104 267.38 0.67

Total EUR 4 389 969.78 28.31


Obrigações de taxa variável

EUR

EUR BAWAG CAPITAL FUND 8.76500%/3M EURIBOR+470BP 00-PRP 200 000.00 42 000.00 0.27EUR GERMANY, REPUBLIC OF VAR/LKD INFLATION INDX 06-15.04.16 750 000.00 801 338.97 5.17EUR GOLDMAN SACHS GROUP INC 3M EURIBOR+35BP 06-23.05.16 250 000.00 167 709.14 1.08

Total EUR 1 011 048.11 6.52

Total Obrigações de taxa variável 1 011 048.11 6.52

Obrigações do Tesouro de taxa fixa

EUR

EUR FRANCE, REPUBLIC OF-BTAN 3.00000% 06-12.01.11 250 000.00 257 492.75 1.66

Total EUR 257 492.75 1.66

Total Obrigações do Tesouro de taxa fixa 257 492.75 1.66


Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado


EUR

EUR AVOCA CLO 6M EURIBOR+135BP 06-16.01.23 200 000.00 8 000.00 0.05EUR EUROCREDIT CDO-REG-S 6M LIBOR+325BP 07-04.12.20 100 000.00 2 000.00 0.01

Total EUR 10 000.00 0.06

USD

USD GLOBAL LEVERAGED CAP-144A-REG-S 3M LIBOR+60BP 06-20.12.18 250 000.00 42 761.92 0.28

Total USD 42 761.92 0.28


Notas de taxa fixa

USD

USD CITIGROUP INC 5.50000% 08-11.04.13 100 000.00 66 172.48 0.43

Total USD 66 172.48 0.43

Total Notas de taxa fixa 66 172.48 0.43


EUR

EUR CAISSE D'AMORTIS DE LA DETTE SOCIALE 4.07000% 06-02.08.11 500 000.00 515 000.00 3.32

Total EUR 515 000.00 3.32

Total Promissórias de médio prazo, taxa fixa 515 000.00 3.32


USD

USD NISSAN MOTOR ACCEPTANCE CORP-REG-S 5.62500% 06-14.03.11 750 000.00 522 011.75 3.36

Total USD 522 011.75 3.36

Total Obrigações de taxa fixa 522 011.75 3.36

Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados noutro mercado regulamentado 1 155 946.15 7.45





Swaps (Nota 1)

Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado


EUR

EUR ARES EURO CLO BV-REG-S 6M EURIBOR+150BP 07-15.05.24 250 000.00 27 600.00 0.18EUR EUROCREDIT CDO-REG-S 6M EURIBOR+335BP 06-16.01.22 100 000.00 11 720.00 0.08EUR HARBOURMASTER CLO LTD-REG-S 3M EURIBOR+265BP 07-06.02.24 100 000.00 8 410.00 0.05EUR MERCATOR CLO PLC-REG-S 3M EURIBOR+210BP 07-15.10.24 100 000.00 7 795.02 0.05

Total EUR 55 525.02 0.36

USD

USD HEWETTS ISLAND CDO LTD-REG-S-SUB 3M LIBOR+225BP 07-09.06.19 100 000.00 6 025.46 0.04USD IXIS ABS CDO LTD-SUB 3M LIBOR+600BP 06-12.12.46 200 000.00 3 012.73 0.02USD SATURN CLO LTD-REG-S 3M LIBOR+385BP 07-13.05.22 100 000.00 3 765.91 0.02

Total USD 12 804.10 0.08


Títulos garantidos por créditos hipotecários, taxa variável

EUR

EUR GROSVENOR PLACE CLO BV-REG-S 6M EURIBOR+60BP 07-28.03.23 150 000.00 14 400.00 0.09

Total EUR 14 400.00 0.09

Total Títulos garantidos por créditos hipotecários, taxa variável 14 400.00 0.09

Notas de taxa fixa

USD

USD KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS NV 4.62500% 08-11.03.13 100 000.00 74 640.51 0.48

Total USD 74 640.51 0.48


Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outro mercado regulamentado 157 369.63 1.01



Luxemburgo

USD UBS (LUX) IF-EMERGING MARKETS BONDS XA 7 000.00 597 243.35 3.85EUR UBS (LUX) IF-EURO CORPORATE BONDS XA (EUR) 20 000.00 1 770 600.00 11.42USD UBS (LUX) IF-USD HIGH YIELD XA-USD 3 500.00 237 700.53 1.53








EUR DB/INTEREST RATE SWAP PAYER 3M EURIBOR 08-30.05.10EUR DB/INTEREST RATE SWAP REC 4.86000% 08-30.05.10 –2 500 000.00 182 330.57 1.18

Total Swaps e swaps a prazo de taxas de juro 182 330.57 1.18


EUR UBS/KINGDOM OF SPAIN PAYER DEFAULT CDS 07-20.12.17EUR UBS/KINGDOM OF SPAIN REC 0.20500% CDS 07-20.12.17 –1 000 000.00 –66 574.37 –0.43USD UBS/HELLENIC REPUBLIC GOVERNMT CDS PAYER DEFAULT 08-20.03.13USD UBS/HELLENIC REPUBLIC GOVERNMT CDS REC 0.45000% 08-20.03.13 –1 000 000.00 –38 857.80 –0.25EUR UBS/KINGDOM OF SPAIN CDS PAYER DEFAULT 08-20.03.13EUR UBS/KINGDOM OF SPAIN CDS REC 0.30000% 08-20.03.13 –1 000 000.00 –29 982.31 –0.19EUR UBS/REPUBLIC OF ITALY CDS PAYER DEFAULT 08-20.06.18EUR UBS/REPUBLIC OF ITALY CDS REC 0.49500% 08-20.06.18 –2 000 000.00 –137 666.28 –0.89EUR CS/RENA CDS PAYER DEFAULT 08-20.09.09EUR CS/RENA CDS REC 0.80000% 08-20.09.09 –500 000.00 –9 839.50 –0.06





Swaps (Nota 1)

EUR UBS/ARCELOR MITTAL CDS PAYER DEFAULT 08-20.09.09EUR UBS/ARCELOR MITTAL CDS REC 0.86000% 08-20.09.09 –500 000.00 –27 127.04 –0.17EUR UBS/KINGDOM OF SWEDEN CDS PAYER DEFAULT 08-20.12.18EUR UBS/KINGDOM OF SWEDEN CDS REC 1.27000% 08-20.12.18 –1 000 000.00 9 980.17 0.05EUR UBS/NETHERLANDS CDS PAYER DEFAULT 08-20.12.18EUR UBS/NETHERLANDS CDS REC 0.87000% 08-20.12.18 –1 000 000.00 –2 113.58 –0.01

Total Swaps em caso de incumprimento relativamente a créditos –302 180.71 –1.95

Total Instrumentos derivados não cotados numa Bolsa Oficial de Valores e não negociados em outros mercados regulamentados –119 850.14 –0.77

Total de Instrumentos Derivados –119 850.14 –0.77



JPY 40 000 000.00 EUR 315 858.46 18.6.2009 –10 282.22 –0.07EUR 1 623 677.86 USD 2 100 000.00 18.6.2009 41 294.00 0.27

Total de Contratos de futuros sobre divisas (Compra/Venda) 31 011.78 0.20

Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 293 409.25 1.89Outros activos e passivos 221 103.06 1.43






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UBS (Lux) Key Selection Sicav – Euro Countries Equities


Repartição económica em % do Activo LíquidoTelecomunicações 14.72Bancos/instituições de crédito 11.32Petróleo 10.80Fornecimento energia e água 7.49Seguros 6.71Farma., cosmética/medicamentos 5.29Bens de investimento diversos 4.89Química 4.32Electrónica e semicondutores 4.09Fundos investimento/previdência 3.99Bens de consumo diversos 3.48Construção e materiais 3.27Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 3.20Veículos 2.89Comércio retalhista, armazéns 2.81Tráfego e transporte 2.17Grafismo, edição, media 1.72Eng. mec. e equip. industriais 1.32Tabaco e bebidas alcoólicas 1.30Metais não ferrosos 0.58Hotelaria e entretenimento 0.53Minas, Carvão e Aço 0.47Internet, software/serviços TIs 0.23Instituições não classificadas 0.17Total 97.76


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoFrança 27.98Alemanha 26.89Holanda 9.09Finlândia 6.97Luxemburgo 5.91Espanha 5.13Itália 4.83Irlanda 4.48Áustria 3.12Portugal 2.06Bélgica 1.30Total 97.76

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Euro Countries Equities



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 139 816 664.23Depósitos bancários, à vista e a prazo 1 754 438.86Valores a receber por subscrições 76 850.06Juros a receber de investimentos líquidos 1 015.93Valores a receber de dividendos 178 527.27Outros créditos 1 693 117.22Total do Activo 143 520 613.57

PassivoValores a pagar por resgates –358 183.25Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –122 797.81Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –17 164.76




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 93 368.60Dividendos 1 328 418.54Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 159 695.20Total dos Proveitos 1 581 482.34

CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 637 374.69Taxa de Abonnement (Nota 3) –37 777.47Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –70 332.14Total dos Custos –1 745 484.30


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –34 971 165.95Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –607 307.25Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 58 172.41

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –35 520 300.79Ganhos (- perdas) cambiais realizados –11.69Outros ganhos (perdas) realizados –3.02Total dos Ganhos (- perdas) realizados –35 520 315.50


Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –32 951 675.77Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 45 600.00Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –32 906 075.77









1.10.2008–31.3.2009Classe (EUR) BNúmero de acções em circulação no início do período 16 924 050.5650Número de acções emitidas 1 873 784.5090Número de acções resgatadas –3 610 367.1360Número de acções em circulação no final do período 15 187 467.9380






Swaps (Nota 1)



Áustria

EUR TELEKOM AUSTRIA(TA NPV(BR) 391 356.00 4 461 458.40 3.12

Total Áustria 4 461 458.40 3.12

Bélgica

EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV 89 691.00 1 860 639.80 1.30

Total Bélgica 1 860 639.80 1.30

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 763 722.00 6 781 851.36 4.75EUR OUTOKUMPU OYJ SER'A'NPV 102 313.00 834 874.08 0.58EUR SAMPO OYJ SER'A'NPV 211 399.00 2 350 756.88 1.64

Total Finlândia 9 967 482.32 6.97

França

EUR AIR FRANCE-KLM EUR8.50 147 270.00 986 709.00 0.69EUR AXA EUR2.29 302 879.00 2 741 054.95 1.92EUR BNP PARIBAS EUR2 206 193.00 6 416 726.16 4.49EUR CIE GEN GEO-VERIT EUR2 149 856.00 1 310 940.29 0.92EUR EDF EUR0.5 58 089.00 1 715 658.62 1.20EUR FRANCE TELECOM EUR4 116 965.00 2 005 949.75 1.40EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 136 257.00 3 522 243.45 2.46EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 45 521.00 2 152 688.09 1.51EUR SANOFI-AVENTIS EUR2 83 549.00 3 540 806.62 2.48EUR SOC GENERALE EUR1.25 202 006.00 5 959 177.00 4.17EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 257 943.00 9 653 516.78 6.73

Total França 40 005 470.71 27.97

Alemanha

EUR BAYER AG ORD NPV 109 034.00 3 925 224.00 2.74EUR BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR1 99 113.00 2 159 672.27 1.51EUR FRESENIUS MED CARE NPV 56 501.00 1 653 219.26 1.16EUR GERRESHEIMER GROUP NPV (BR) 43 631.00 601 671.49 0.42EUR LINDE AG NPV 36 838.00 1 885 368.84 1.32EUR METRO AG ORD NPV 161 664.00 4 017 350.40 2.81

Total Alemanha 14 242 506.26 9.96

Irlanda

EUR CRH NEW ORD EUR0.32 (SUB RIGHTS) 63 847.00 1 047 090.80 0.73EUR CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) 223 467.00 3 624 187.81 2.54EUR ELAN CORP ORD EUR0.05 281 157.00 1 484 508.96 1.04EUR SMURFIT KAPPA GRP ORD EUR0.001 177 954.00 244 864.70 0.17

Total Irlanda 6 400 652.27 4.48

Itália

EUR AUTOGRILL SPA EUR0.52 175 308.00 760 836.72 0.53EUR ENI SPA EUR1 306 736.00 4 484 480.32 3.14EUR INTESA SANPAOLO 801 000.00 1 660 072.50 1.16

Total Itália 6 905 389.54 4.83

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 79 018.00 2 251 617.91 1.57EUR ASML HOLDING NV 323 467.00 4 318 284.45 3.02EUR ORDINA NV EUR0.10 121 334.00 322 748.44 0.23EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 86 583.00 698 205.31 0.49EUR STMICROELECTRONICS EUR1.04 405 305.00 1 535 295.34 1.07EUR TNT NV EUR0.48 163 930.00 2 111 418.40 1.48EUR WOLTERS KLUWER EUR0.12 144 398.00 1 763 099.58 1.23

Total Holanda 13 000 669.43 9.09

Espanha

EUR TELEFONICA SA EUR1 183 906.00 2 762 268.12 1.93

Total Espanha 2 762 268.12 1.93



Alemanha

EUR HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV 243 173.00 4 980 183.04 3.48

Total Alemanha 4 980 183.04 3.48

Total Acções preferenciais 4 980 183.04 3.48





Swaps (Nota 1)


Alemanha

EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 50 475.00 3 193 048.50 2.23EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 103 780.00 1 980 122.40 1.38EUR E.ON AG NPV 261 611.00 5 470 286.01 3.82EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 14 326.00 1 315 126.80 0.92EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 148 661.00 6 393 909.61 4.49EUR STADA ARZNEIMITTEL NPV(REGD) (VINKULIERT) 72 103.00 888 308.96 0.62

Total Alemanha 19 240 802.28 13.46

Luxemburgo



Portugal

EUR PORTUGAL TCOM SGPS EUR0.03 506 148.00 2 950 842.84 2.06

Total Portugal 2 950 842.84 2.06

Espanha

EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 351 756.00 2 149 229.16 1.50EUR INDITEX EUR0.15 82 784.00 2 429 710.40 1.70

Total Espanha 4 578 939.56 3.20



Luxemburgo

EUR SES S.A. FDR EACH REP 1 'A' NPV 144 457.00 2 077 291.66 1.45






Luxemburgo

EUR UBS (LUX) EQUITY SICAV-SMALL CAPS EUROPE (EUR) -P-ACC 35 500.00 3 001 880.00 2.10EUR UBS (LUX) KEY SELECTIO SICAV 2-EUROP EQUIT 130/30(EUR)-P-ACC 40 000.00 2 703 200.00 1.89





Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 1 754 438.86 1.23Outros activos e passivos 1 451 364.66 1.01






1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities


Repartição económica em % do Activo LíquidoTelecomunicações 15.21Bancos/instituições de crédito 13.47Petróleo 12.59Farma., cosmética/medicamentos 10.51Comércio retalhista, armazéns 5.80Seguros 5.39Fornecimento energia e água 3.64Química 3.07Alimentos e refrigerantes 2.79Instituições não classificadas 2.56Bens de investimento diversos 2.48Metais não ferrosos 2.48Electrónica e semicondutores 2.09Construção e materiais 2.00Bens de consumo diversos 1.97Fundos investimento/previdência 1.91Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 1.75Tráfego e transporte 1.65Internet, software/serviços TIs 1.37Serviços diversos 1.25Tabaco e bebidas alcoólicas 1.23Veículos 0.88Grafismo, edição, media 0.63Eng. mec. e equip. industriais 0.57Computadores e redes 0.43Total 97.72


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoGrã-Bretanha 32.29Suíça 16.11França 13.59Alemanha 10.56Holanda 4.56Noruega 4.21Finlândia 4.17Irlanda 2.63Áustria 2.46Luxemburgo 1.91Itália 1.25Jersey 1.03Espanha 0.82Bélgica 0.77Bermudas 0.62Dinamarca 0.45Guernsey 0.29Total 97.72

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – European Equities



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 27 693 747.82Depósitos bancários, à vista e a prazo 727 957.00Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 110 363.05Juros a receber de investimentos líquidos 75.58Valores a receber de dividendos 47 899.82Outros créditos 131 908.42Total do Activo 28 711 951.69








Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –11 693 524.22Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –47 483.96Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 16 178.86



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –903 573.34Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –903 573.34






Total de entradas (- saídas) –6 230 950.71Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 97 010.83Total dos Ganhos (- perdas) realizados –11 766 363.58Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –903 573.34









Swaps (Nota 1)



Áustria



Bélgica

EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV 10 574.00 219 357.63 0.77

Total Bélgica 219 357.63 0.77

Bermudas

NOK SEADRILL LTD USD2 24 150.00 176 179.78 0.62


Dinamarca

DKK CARLSBERG SER'B'DKK20 4 175.00 128 923.80 0.45

Total Dinamarca 128 923.80 0.45

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 91 258.00 810 371.04 2.86EUR OUTOKUMPU OYJ SER'A'NPV 10 830.00 88 372.80 0.31EUR SAMPO OYJ SER'A'NPV 25 492.00 283 471.04 1.00


França

EUR AXA EUR2.29 26 932.00 243 734.60 0.86EUR BNP PARIBAS EUR2 29 350.00 913 372.00 3.22EUR CIE GEN GEO-VERIT EUR2 15 715.00 137 474.82 0.49EUR EDF EUR0.5 4 677.00 138 135.20 0.49EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 9 044.00 233 787.40 0.82EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 5 575.00 263 641.75 0.93EUR SOC GENERALE EUR1.25 31 054.00 916 093.00 3.23EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 26 860.00 1 005 235.50 3.55

Total França 3 851 474.27 13.59

Alemanha

EUR BAYER AG ORD NPV 10 738.00 386 568.00 1.36EUR LINDE AG NPV 3 137.00 160 551.66 0.57EUR METRO AG ORD NPV 19 138.00 475 579.30 1.68


Guernsey

GBP RESOLUTION LTD ORD NPV 73 962.00 81 444.38 0.29

Total Guernsey 81 444.38 0.29

Irlanda

EUR CRH NEW ORD EUR0.32 (SUB RIGHTS) 7 763.00 127 313.20 0.45EUR CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) 27 171.00 440 659.28 1.55EUR ELAN CORP ORD EUR0.05 27 024.00 142 686.72 0.50EUR SMURFIT KAPPA GRP ORD EUR0.001 26 085.00 35 892.96 0.13


Itália

EUR ENI SPA EUR1 24 239.00 354 374.18 1.25

Total Itália 354 374.18 1.25

Jersey

GBP SHIRE ORD GBP0.05 31 310.00 291 706.54 1.03

Total Jersey 291 706.54 1.03

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 8 104.00 230 923.48 0.81EUR ASML HOLDING NV 36 812.00 491 440.20 1.75EUR ORDINA NV EUR0.10 20 730.00 55 141.80 0.19EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 22 265.00 179 544.96 0.63EUR STMICROELECTRONICS EUR1.04 26 915.00 101 954.02 0.36EUR TNT NV EUR0.48 18 083.00 232 909.04 0.82

Total Holanda 1 291 913.50 4.56

Noruega


Total Noruega 1 192 082.81 4.21





Swaps (Nota 1)

Suíça

CHF NOBEL BIOCARE AG CHF0.40(REGD) 17 598.00 226 377.38 0.80

Total Suíça 226 377.38 0.80

Grã-Bretanha

GBP ADMIRAL GROUP ORD GBP0.001 22 522.00 207 521.35 0.73GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 47 168.00 326 151.13 1.15GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 408 232.00 652 260.46 2.30GBP BP ORD USD0.25 309 485.00 1 575 337.45 5.57GBP BRITISH AIRWAYS ORD GBP0.25 153 483.00 233 300.26 0.82GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 107 130.00 501 363.26 1.77GBP CADBURY PLC ORD GBP5 35 132.00 199 878.36 0.71GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 81 072.00 199 334.09 0.70GBP HOME RETAIL GROUP ORD GBP0.10 117 412.00 284 881.65 1.01GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 54 119.00 230 780.52 0.81GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 184 143.00 297 597.52 1.05GBP LOGICA 177 026.00 121 834.30 0.43GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 113 464.00 412 800.57 1.46GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 24 246.00 615 120.58 2.17GBP SAGE GROUP ORD GBP0.01 182 508.00 333 376.18 1.18GBP TESCO ORD GBP0.05 141 996.00 511 086.02 1.80GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 34 801.00 301 689.06 1.06GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 1 171 481.00 1 552 419.35 5.48GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 144 540.00 360 065.95 1.27GBP WPP PLC ORD GBP0.10 54 111.00 229 432.03 0.81



Outras acções

Suíça


Total Suíça 1 561 212.32 5.51



Alemanha





Alemanha

EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 13 026.00 248 536.08 0.88EUR E.ON AG NPV 22 000.00 460 020.00 1.62EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 16 367.00 703 944.67 2.48


Espanha

EUR INDITEX EUR0.15 7 895.00 231 718.25 0.82


Suíça

CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 11 619.00 273 838.92 0.97CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 23 205.00 532 758.78 1.88CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 10 395.00 264 959.83 0.93CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 26 486.00 755 809.86 2.67CHF UBS AG CHF0.1 80 823.00 572 847.77 2.02CHF ZURICH FIN SVS GRP CHF0.10 3 178.00 379 129.94 1.34

Total Suíça 2 779 345.10 9.81







Swaps (Nota 1)



Luxemburgo

EUR UBS (LUX) KEY SELECTIO SICAV 2-EUROP EQUIT 130/30(EUR)-P-ACC 8 000.00 540 640.00 1.91


Total Certificados de investimento, do tipo aberto 540 640.00 1.91

Total OICVM na acepção do Artigo 41 (1) e) 540 640.00 1.91


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 727 957.00 2.57Outros activos e passivos –81 011.75 –0.29





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em CHF 584 251 322.50 957 414 001.65 1 614 615 590.72Classe (CHF) B LU0197216715Acções em circulação 84 925 360.4410 98 386 764.9040 131 077 951.6350Valor patrimonial líquido por acção em CHF 6.88 9.73 12.32Preço de subscrição e de resgate por acção em CHF1 6.86 9.72

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UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (CHF)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 32.94Petróleo 4.60Bancos/instituições de crédito 4.19Farma., cosmética/medicamentos 3.85Telecomunicações 3.42Electrónica e semicondutores 3.01Soc. Financeiras/investimento 2.87Fornecimento energia e água 2.30Países e governos centrais 2.21Internet, software/serviços TIs 1.55Eng. mec. e equip. industriais 1.39Tráfego e transporte 1.39Tabaco e bebidas alcoólicas 1.36Química 1.32Veículos 1.29Grafismo, edição, media 1.12Comércio retalhista, armazéns 1.08Seguros 1.03Minas, Carvão e Aço 0.90Alimentos e refrigerantes 0.85Biotecnologia 0.78Empresas comerciais diversas 0.78Hotelaria e entretenimento 0.77Imobiliárias 0.74Computadores e redes 0.71Serviços diversos 0.70Metais não ferrosos 0.63Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.59Instituições não classificadas 0.50Construção e materiais 0.41Organizações supranacionais 0.37Bens de investimento diversos 0.32Aparelhos eléct./componentes 0.26Bens de consumo diversos 0.17Indústria aeroespacial 0.15Inst. públicas s/fins lucra. 0.09Relógios e joalharia 0.05Total 80.69


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 33.21Estados Unidos 20.63Japão 5.56Grã-Bretanha 4.21Suíça 2.87França 2.38Alemanha 2.32Holanda 1.49Canadá 1.36Austrália 0.95Espanha 0.86Bermudas 0.71Hong Kong 0.64Singapura 0.45Irlanda 0.42Bélgica 0.42Supranacionais 0.37Áustria 0.30Finlândia 0.24Itália 0.23China 0.19Noruega 0.19Ilhas Caimão 0.15Dinamarca 0.14Grécia 0.11Brasil 0.09Suécia 0.09Guernsey 0.07Federação Russa (GUS) 0.04Total 80.69

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (CHF)



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 471 322 343.98Depósitos bancários, à vista e a prazo 94 650 132.39Outros investimentos líquidos (Margins) 20 476 541.75Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 16 678 425.25Valores a receber por subscrições 49 683.64Juros a receber de títulos 123 889.71Juros a receber de investimentos líquidos 1 052.58Valores a receber de dividendos 887 102.88Outros créditos 178 587.19Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 4 970 658.62Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 10 135 493.85Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –11 847 982.05Total do Activo 607 625 929.79

PassivoSaldos devedores em contas correntes –995 133.21Outras dívidas de curto prazo (Margins) –4 296 063.23Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –17 418.21Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –16 149 656.24Valores a pagar por resgates –1 342 627.13Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –524 699.26Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –49 010.01




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 854 494.62Juros de títulos 327 769.44Dividendos 4 692 431.57Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 925 401.30Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 94 284.27Total dos Proveitos 6 894 381.20



Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –263 663 348.75Ganhos (- perdas) realizados em Opções 0.04Ganhos (- perdas) realizados em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 264 951.01Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –35 905 389.62Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –106 883 658.34Ganhos (- perdas) realizados em swaps 3 305 816.92Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 256 674.84

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –402 624 953.90Ganhos (- perdas) cambiais realizados 6 022 407.44Total dos Ganhos (- perdas) realizados –396 602 546.46


Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 33 335 829.78Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 900.00Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 9 163 765.00Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 89 687 868.02Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –9 591 301.82Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 122 597 060.98






Total de entradas (- saídas) –98 382 799.79Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –774 393.88Total dos Ganhos (- perdas) realizados –396 602 546.46Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 122 597 060.98



1.10.2008–31.3.2009Classe (CHF) BNúmero de acções em circulação no início do período 98 386 764.9040Número de acções emitidas 909 225.2310Número de acções resgatadas –14 370 629.6940Número de acções em circulação no final do período 84 925 360.4410






Swaps (Nota 1)



Austrália

AUD AMP LIMITED NPV(POST RECON) 211 152.00 784 029.55 0.13AUD BHP BILLITON LTD NPV 64 367.00 1 622 667.15 0.29AUD CSL NPV 29 967.00 769 187.74 0.13AUD ORICA LIMITED NPV 84 199.00 983 817.36 0.17AUD QANTAS AIRWAYS NPV 571 744.00 788 199.98 0.13AUD RIO TINTO LIMITED NPV 13 589.00 607 313.66 0.10

Total Austrália 5 555 215.44 0.95

Áustria


Total Áustria 1 744 970.38 0.30

Bélgica

EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV 49 609.00 1 553 650.87 0.27EUR COLRUYT SA NPV 3 465.00 903 285.00 0.15

Total Bélgica 2 456 935.87 0.42

Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 62 000.00 2 343 323.61 0.40USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 115 300.00 1 200 893.08 0.21NOK SEADRILL LTD USD2 54 800.00 603 530.20 0.10

Total Bermudas 4 147 746.89 0.71

Canadá

CAD CANADIAN NATL RY CO COM 30 400.00 1 241 821.46 0.21CAD ENCANA CORP COM 33 000.00 1 538 901.36 0.27CAD KINROSS GOLD CORP COM NO PAR 26 500.00 548 678.70 0.09CAD MANULIFE FINL CORP COM 31 800.00 408 096.25 0.07CAD ROGERS COMMUNICATIONS INC CL B 18 100.00 475 194.99 0.08CAD TECK RESOURCES LTD CLASS'B'SUB-VTG COM NPV 107 600.00 685 564.83 0.12CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 31 000.00 1 217 582.95 0.21CAD TRANSCANADA CORP COM 54 400.00 1 466 558.17 0.25

Total Canadá 7 582 398.71 1.30

Ilhas Caimão



China

HKD CHINA LIFE INSURAN 'H'CNY1 71 000.00 267 712.92 0.05HKD CHINA SOUTH LOCOMO CNY1 479 000.00 248 780.67 0.04HKD INDUSTRIAL & COM B 'H'CNY1 522 000.00 308 640.85 0.05HKD ZTE CORP 'H'CNY1 65 200.00 301 803.88 0.05

Total China 1 126 938.32 0.19

Dinamarca

DKK NOVO-NORDISK AS DKK1 SER'B' 15 523.00 844 789.02 0.14

Total Dinamarca 844 789.02 0.14

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 105 416.00 1 413 184.99 0.24


França

EUR ALSTOM EUR14 (POST-CONSOLIDATION) 6 369.00 374 842.06 0.06EUR BNP PARIBAS EUR2 61 197.00 2 875 075.40 0.49EUR BOUYGUES EUR1 6 425.00 261 112.53 0.04EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 36 165.00 1 411 329.88 0.24EUR DANONE EUR0.25 (POST SUBDIVISION) 4 587.00 253 863.77 0.04EUR SOC GENERALE EUR1.25 12 682.00 564 792.97 0.10EUR SODEXO EUR4 6 474.00 335 477.01 0.06EUR TECHNIP NPV 14 508.00 582 816.64 0.10EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 55 183.00 3 117 788.39 0.55EUR VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 10 636.00 252 412.23 0.04

Total França 10 029 510.88 1.72

Alemanha

EUR ADIDAS AG NPV 14 197.00 537 102.49 0.09EUR BASF SE NPV 10 668.00 367 034.47 0.06EUR BAYER AG ORD NPV 27 396.00 1 488 912.50 0.26EUR MAN AG ORD NPV 11 673.00 578 010.66 0.10EUR METRO AG ORD NPV 15 582.00 584 560.02 0.10EUR RWE AG (NEU) NPV 3 560.00 283 821.76 0.05





Swaps (Nota 1)

EUR SAP AG ORD NPV 15 527.00 625 392.83 0.11EUR SOLARWORLD AG NPV 10 349.00 240 914.13 0.04


Grécia

EUR ALPHA BANK EUR4.70 46 893.00 352 546.88 0.06

Total Grécia 352 546.88 0.06

Guernsey



Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 265 800.00 583 397.32 0.10HKD CHINA MOBILE LTD HKD0.10 25 500.00 252 535.14 0.04HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 108 100.00 626 470.54 0.11USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 23 200.00 480 107.99 0.08HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 1 035 000.00 1 173 809.73 0.20HKD SUN HUNG KAI PROP HKD0.50 64 000.00 651 654.36 0.11

Total Hong Kong 3 767 975.08 0.64

Irlanda

EUR CRH NEW ORD EUR0.32 (SUB RIGHTS) 24 824.00 614 603.64 0.11EUR CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) 39 764.00 973 569.32 0.16

Total Irlanda 1 588 172.96 0.27

Itália

EUR INTESA SANPAOLO 247 838.00 775 428.85 0.14EUR SAIPEM EUR1 26 857.00 543 302.64 0.09

Total Itália 1 318 731.49 0.23

Japão

JPY ASAHI GLASS CO NPV 95 000.00 567 604.03 0.10JPY BK OF YOKOHAMA NPV 152 000.00 731 432.71 0.13JPY CANON INC NPV 66 000.00 2 142 631.83 0.37JPY EAST JAPAN RAILWAY NPV 8 600.00 507 890.78 0.09JPY FANUC LTD NPV 8 600.00 656 396.85 0.11JPY FAST RETAILING CO NPV 4 500.00 578 655.65 0.10JPY HONDA MOTOR CO NPV 67 400.00 1 796 244.29 0.31JPY HOSIDEN CORP NPV 18 800.00 209 718.21 0.04JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 794.00 2 393 924.83 0.41JPY KAO CORP NPV 46 000.00 1 016 219.01 0.17JPY KOMATSU NPV 41 000.00 505 035.78 0.09JPY KURARAY CO NPV 79 000.00 759 395.60 0.13JPY MITSUBISHI CORP NPV 166 700.00 2 466 000.93 0.39JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 99 900.00 547 427.93 0.09JPY MITSUI FUDOSAN CO NPV 44 000.00 540 470.02 0.09JPY MITSUI SUMITOMO GR NPV 38 700.00 1 013 553.96 0.17JPY MIZUHO FINL GP NPV 82 500.00 178 552.65 0.03JPY NINTENDO CO LTD NPV 4 200.00 1 375 580.69 0.24JPY NIPPON ELEC GLASS NPV 64 000.00 505 427.19 0.09JPY NIPPON STEEL CORP NPV 87 000.00 263 408.33 0.05JPY NOMURA HOLDINGS NPV 283 400.00 1 614 951.76 0.28JPY NTT DOCOMO NPV 898.00 1 382 172.52 0.24JPY SEVEN & I HOLDINGS NPV 19 800.00 492 349.44 0.08JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 41 700.00 2 289 860.06 0.39JPY SHIONOGI & CO NPV 23 000.00 445 886.61 0.08JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 33 500.00 1 315 084.61 0.23JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 185 000.00 794 392.38 0.14JPY TAKEDA PHARMACEUTI NPV 5 600.00 219 190.36 0.04JPY THK CO LTD NPV 79 200.00 1 205 344.38 0.21JPY TOKYO ELEC POWER NPV 28 700.00 812 777.20 0.14JPY TOKYU LAND CORP NPV 158 000.00 491 106.14 0.08JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV 42 600.00 1 530 096.08 0.26

Total Japão 31 348 782.81 5.37

Holanda

EUR AHOLD(KON)NV EUR0.30 16 189.00 201 629.23 0.03EUR AKZO NOBEL NV EUR2 25 501.00 1 096 996.88 0.19EUR ASML HOLDING NV 69 468.00 1 400 056.56 0.24EUR HEINEKEN NV EUR1.60 15 741.00 508 540.58 0.09EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 92 015.00 1 120 182.20 0.19EUR TNT NV EUR0.48 25 303.00 492 002.60 0.08

Total Holanda 4 819 408.05 0.82

Noruega

NOK TELENOR ASA ORD NOK6 171 600.00 1 112 547.88 0.19

Total Noruega 1 112 547.88 0.19





Swaps (Nota 1)

Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 537 500.00 936 727.40 0.16SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 94 000.00 594 105.26 0.10SGD OLAM INTERNATIONAL SGD0.1 998 000.00 1 089 838.71 0.19


Espanha

EUR GAMESA CORP TECNO EUR0.17 13 928.00 203 116.59 0.03EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 65 649.00 523 288.94 0.09EUR RED ELECTRICA CORPORACION EUR2 10 079.00 447 346.76 0.08EUR TECNICAS REUNIDAS ORD EUR0.10 7 429.00 268 157.19 0.05EUR TELEFONICA SA EUR1 61 300.00 1 389 984.40 0.23

Total Espanha 2 831 893.88 0.48

Suécia

SEK ERICSSON(LM)TEL SER'B' NPV 56 659.00 526 003.39 0.09

Total Suécia 526 003.39 0.09

Suíça

CHF NOBEL BIOCARE AG CHF0.40(REGD) 40 053.00 777 829.26 0.13CHF SYNTHES INC CHF0.001 8 082.00 1 024 797.60 0.18

Total Suíça 1 802 626.86 0.31

Grã-Bretanha

GBP ANGLO AMERICAN USD0.54945(POST CONSOLIDAT) 7 338.00 141 838.53 0.02GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 12 002.00 479 433.91 0.08GBP AUTONOMY CORP ORD GBP0.003333 30 534.00 649 420.55 0.11GBP BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 35 754.00 194 918.28 0.03GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 439 999.00 1 061 317.24 0.18GBP BG GROUP ORD GBP0.10 70 207.00 1 207 159.59 0.21GBP BP ORD USD0.25 243 111.00 1 868 177.44 0.32GBP BRITISH LAND CO ORD GBP0.25 94 709.00 556 838.70 0.10GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 250 231.00 1 767 917.64 0.30GBP COBHAM ORD GBP0.025 244 998.00 685 989.56 0.12GBP COMPASS GROUP ORD GBP0.10 179 662.00 934 068.50 0.16GBP DIAGEO ORD GBX28.935185 45 231.00 579 784.68 0.10GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 85 850.00 552 674.22 0.09GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 49 285.00 1 258 680.69 0.22GBP INTL POWER ORD GBP0.50 91 585.00 314 201.52 0.05GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 392 254.00 957 019.96 0.16GBP NATIONAL GRID ORD GBP0.11395 23 184.00 202 339.03 0.03GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 158 774.00 872 049.43 0.15GBP RECKITT BENCKISER ORD GBP0 17 318.00 739 205.26 0.13GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 42 945.00 1 644 796.92 0.28GBP SAGE GROUP ORD GBP0.01 323 197.00 891 249.89 0.15GBP SCOT & STHN ENERGY ORD GBP0.50 12 492.00 225 785.13 0.04GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 83 568.00 1 180 158.64 0.20GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 71 388.00 934 270.37 0.16GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 1 962 134.00 3 925 382.47 0.69GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 147 609.00 555 119.35 0.10GBP WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.03333 51 497.00 188 211.51 0.03


Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 23 500.00 517 312.27 0.09USD ALCOA INC COM 87 800.00 732 774.15 0.13USD ALLERGAN INC COM 51 200.00 2 780 442.01 0.48USD AMERICAN ELEC PWR INC COM 39 500.00 1 134 514.38 0.19USD AMGEN INC COM 31 200.00 1 756 769.54 0.30USD ANADARKO PETE CORP COM 48 700.00 2 153 507.89 0.37USD ANALOG DEVICES INC COM 16 500.00 361 530.73 0.06USD APPLE INC 27 700.00 3 310 889.48 0.57USD AT&T INC COM 81 900.00 2 346 734.76 0.40USD BAKER HUGHES INC COM 51 500.00 1 671 833.04 0.29USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 66 865.00 2 147 814.97 0.37USD BORG WARNER INC COM 58 500.00 1 350 303.73 0.23USD BROADCOM CORP CL A 95 200.00 2 162 778.26 0.37USD BURLINGTON NORTHN SANTA FE CP COM 19 000.00 1 299 477.59 0.22USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 64 700.00 1 589 050.12 0.27USD CELANESE CORP DEL COM SER A 46 200.00 702 348.96 0.12USD CHEVRON CORP NEW COM 30 100.00 2 301 302.79 0.39USD CITY NATL CORP COM 16 500.00 633 569.95 0.11USD COACH INC COM 32 100.00 609 538.39 0.10USD COMCAST CORP NEW CL A 206 500.00 3 202 683.26 0.55USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 47 400.00 641 364.42 0.11USD DAVITA INC COM 9 100.00 454 757.46 0.08USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 118 674.00 851 460.50 0.15USD DYNEGY INC CL 'A' COM STK NPV 106 000.00 169 943.49 0.03USD EOG RES INC COM 13 000.00 809 443.15 0.14USD EXELON CORP COM 51 300.00 2 647 628.89 0.45USD FEDEX CORP COM 43 200.00 2 185 373.72 0.37USD FORTUNE BRANDS INC COM 35 700.00 996 550.42 0.17USD GENERAL ELECTRIC CO COM 218 800.00 2 515 231.92 0.43USD GENZYME CORP COM USD0.01 30 500.00 2 059 646.69 0.35USD HALLIBURTON CO COM 104 100.00 1 831 136.02 0.31USD HESS CORP COM 31 400.00 1 935 122.66 0.33





Swaps (Nota 1)

USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 74 100.00 2 599 279.25 0.44USD INTEL CORP COM 260 900.00 4 464 678.00 0.84USD INTERPUBLIC GROUP COS INC COM 205 500.00 962 694.75 0.16USD INTERSIL CORP CL A 50 300.00 657 726.57 0.11USD INTUIT COM 64 700.00 1 986 312.65 0.34USD JOHNSON & JOHNSON COM 47 200.00 2 822 976.78 0.48USD JOHNSON CTLS INC COM 87 700.00 1 196 631.42 0.20USD KLA-TENCOR CORP COM 34 500.00 784 564.50 0.13USD MACY'S INC 112 100.00 1 134 423.42 0.19USD MARATHON OIL CORP COM 54 600.00 1 632 160.23 0.28USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 39 700.00 1 866 124.19 0.32USD MEDTRONIC INC COM 44 200.00 1 481 091.77 0.25USD METLIFE INC COM USD0.01 23 700.00 613 607.90 0.11USD MICROSOFT CORP COM 148 900.00 3 110 164.91 0.53USD MILLIPORE CORP COM 18 000.00 1 175 004.73 0.20USD MORGAN STANLEY COM NEW 82 100.00 2 125 620.60 0.36USD NATL SEMICONDUCTOR COM USD0.50 46 600.00 544 171.66 0.09USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 100 900.00 759 501.64 0.13USD OMNICOM GROUP INC COM 46 600.00 1 239 884.80 0.21USD PACCAR INC COM 68 200.00 1 997 605.83 0.34USD PALL CORP COM 42 800.00 994 241.07 0.17USD PEABODY ENERGY CORP COM 62 500.00 1 779 483.25 0.30USD PENNEY J C INC COM 60 100.00 1 371 517.67 0.23USD PEPCO HOLDINGS INC COM 30 900.00 438 482.87 0.08USD PEPSICO INC COM 50 200.00 2 938 473.77 0.50USD PFIZER INC COM 137 900.00 2 135 605.04 0.37USD PHARMACEUTICAL PROD DEV INC COM 21 700.00 585 266.92 0.10USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 58 800.00 546 902.86 0.09USD RYDER SYS INC COM 32 000.00 1 030 076.34 0.18USD SEMPRA ENERGY COM 39 000.00 2 050 510.49 0.35USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 304 625.00 1 236 554.67 0.21USD STARBUCKS CORP COM 156 300.00 1 974 479.37 0.34USD SYSCO CORP COM 37 800.00 979 955.17 0.17USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 44 700.00 1 824 149.99 0.31USD VIACOM INC NEW CL B 36 000.00 711 429.44 0.12USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 67 436.00 1 811 136.81 0.31USD WATERS CORP COM 5 400.00 226 875.59 0.04USD WELLS FARGO & CO NEW COM 51 200.00 829 009.51 0.14USD WILLIAMS COS INC DEL COM 54 600.00 706 503.74 0.12USD ZIMMER HLDGS INC COM 17 500.00 726 290.69 0.12



Outras acções

Holanda

EUR ING GROEP NV CVA EUR0.24 189 771.00 1 188 933.22 0.20

Total Holanda 1 188 933.22 0.20

Suíça


Total Suíça 3 744 426.40 0.64



Alemanha

EUR HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV 32 376.00 1 000 996.74 0.17EUR PORSCHE AUTO HL SE NON VTG PRF NPV 4 258.00 227 427.51 0.04




Alemanha

EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 42 202.00 1 215 600.64 0.21EUR DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) 6 309.00 432 219.68 0.07EUR DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) 23 194.00 327 391.03 0.06EUR E.ON AG NPV 56 920.00 1 796 794.64 0.31EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 8 719.00 1 208 339.23 0.21EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 28 823.00 1 871 492.72 0.31


Grécia

EUR NATL BK OF GREECE EUR5.00(REGD) 15 772.00 271 676.41 0.05

Total Grécia 271 676.41 0.05

Luxemburgo







Swaps (Nota 1)

Espanha

EUR BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) 73 584.00 576 541.09 0.10EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 73 801.00 680 742.67 0.12EUR INDITEX EUR0.15 20 760.00 919 845.68 0.15

Total Espanha 2 177 129.44 0.37

Suíça

USD ACE LIMITED ORD CHF33.74 39 038.00 1 793 281.58 0.31CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 32 573.00 1 158 947.34 0.20USD ALCON INC COM CHF0.20 7 400.00 764 932.20 0.13CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 52 746.00 1 828 176.36 0.31CHF JULIUS BAER HLDG CHF0.05 (REGD) 28 998.00 811 944.00 0.14CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 2 735.00 307 687.50 0.05CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 46 428.00 1 786 549.44 0.32CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 26 902.00 1 158 938.16 0.20CHF SWATCH GROUP CHF0.45(REGD) 11 477.00 319 634.45 0.05CHF SYNGENTA CHF0.1(REGD) 2 127.00 487 933.80 0.08CHF ZURICH FIN SVS GRP CHF0.10 4 558.00 820 895.80 0.14

Total Suíça 11 238 920.63 1.93



Brasil

USD ITAU UNIBANCO BANCO HOLDING SA ADR 1 PFD 22 200.00 274 638.51 0.05USD PETROLEO BRASILEIRO SA PETROBR SPONSORED ADR 7 900.00 273 702.72 0.04

Total Brasil 548 341.23 0.09

França

USD TOTAL S A SPONSORED ADR 39 300.00 2 192 298.35 0.39

Total França 2 192 298.35 0.39

Irlanda

USD ELAN PLC ADR 42 200.00 318 610.51 0.05USD RYANAIR HLDGS PLC SPONSORED ADR 21 000.00 551 821.74 0.10


Luxemburgo

EUR SES S.A. FDR EACH REP 1 'A' NPV 37 236.00 808 353.69 0.14


Holanda

USD KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRS NV NY REG SH NEW 22 300.00 377 046.92 0.06


Federação Russa (GUS)

USD GAZPROM O A O SPON ADR 15 529.00 262 210.15 0.04

Total Federação Russa (GUS) 262 210.15 0.04


Notas de taxa fixa

JPY

JPY DEVELOPMENT BANK OF JAPAN 1.70000% 02-20.09.22 50 000 000.00 553 162.11 0.09

Total JPY 553 162.11 0.09



AUD

AUD EUROFIMA EUROPEAN RAILROADMAT FIN CO 6.50000% 01-22.08.11 800 000.00 664 667.91 0.11

Total AUD 664 667.91 0.11

EUR

EUR COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 4.25000% 04-29.01.14 900 000.00 1 375 530.75 0.24EUR KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 4.62500% 07-04.01.23 500 000.00 782 581.28 0.13

Total EUR 2 158 112.03 0.37

USD

USD COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT BANK 5.12500% 07-20.04.17 1 000 000.00 1 204 135.95 0.21USD NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN 5.12500% 06-05.10.16 1 000 000.00 1 180 792.32 0.20

Total USD 2 384 928.27 0.41






Swaps (Nota 1)


CAD

CAD CANADA HOUSING TRUST 4.65000% 04-15.09.09 400 000.00 368 255.44 0.06

Total CAD 368 255.44 0.06

EUR

EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT3.00000% 04-25.10.15 200 000.00 301 619.06 0.05

Total EUR 301 619.06 0.05

JPY

JPY JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIP ENTERPR 2.00000% 06-09.05.16 50 000 000.00 596 200.08 0.10JPY RABOBANK NEDERLAND NV 0.80000% 06-03.02.11 100 000 000.00 1 124 570.89 0.20

Total JPY 1 720 770.97 0.30

USD

USD INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK 5.62500% 99-16.04.09 260 000.00 296 095.08 0.05

Total USD 296 095.08 0.05





USD

USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.25000% 07-30.09.12 1 000 000.00 1 252 709.31 0.21

Total USD 1 252 709.31 0.21

Total Obrigações do Tesouro de taxa fixa 1 252 709.31 0.21

Obrigações do Tesouro de cupão zero

USD

USD AMERICA, UNITED STATES OF TB 0.00000% 11.12.08-11.06.09 10 000 000.00 11 366 418.00 1.95

Total USD 11 366 418.00 1.95

Total Obrigações do Tesouro de cupão zero 11 366 418.00 1.95




Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA VALUE (USD) U-X-ACC 4 115.00 45 790 275.11 7.84USD UBS (LUX) EQUITY SICAV-EMERGING MARKETS GROWTH (USD) U-X-ACC 481.00 5 293 878.55 0.91USD UBS (LUX) IF-EMERGING MARKETS EQUITY FA 2 422.48 27 462 440.15 4.70USD UBS (LUX) IF-US CORPORATE BONDS FA 838.70 9 073 402.29 1.55USD UBS (LUX) IF-US SECURITIZED MORTGAGE FA 2 961.53 20 427 119.83 3.50USD UBS (LUX) IF-USD HIGH YIELD FA-USD 1 440.00 13 608 050.72 2.33USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – US EQUITY GROWTH FA 8 600.23 70 517 648.60 12.06








USD US 2YR TREASURY NOTE FUTURE 30.06.09 –51.00 –49 017.80 –0.01USD US 10YR TREASURY NOTE FUTURE 19.06.09 –32.00 –75 649.54 –0.01USD US LONG BOND FUTURE 19.06.09 –21.00 –45 935.03 –0.01USD US 5YR TREASURY NOTE FUTURE 30.06.09 –30.00 –47 276.56 –0.01






Swaps (Nota 1)


EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 50.00 689 915.21 0.12GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 404.00 665 019.76 0.11AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –140.00 –470 063.29 –0.08USD S&P500 EMINI FUTURE 19.06.09 1 086.00 802 373.83 0.14EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –38.00 –149 871.62 –0.03CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –127.00 –506 285.86 –0.09JPY NIKKEI 225 (SGX) INDEX FUTURE 11.06.09 255.00 1 729 059.68 0.31USD RUSSELL 2000 E-MINI INDEX (NYF) FUTURE 19.06.09 283.00 1 514 663.57 0.26EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 545.00 436 065.66 0.07EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 138.00 331 249.88 0.06HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –30.00 121 631.11 0.02USD E-MINI MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUTURE 19.06.09 –25.00 24 779.62 0.00





USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –16 500 000.00 –5 888 304.33 –1.01USD JPM/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD JPM/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –16 700 000.00 –5 959 677.72 –1.02






CHF 14 846 800.00 CAD 16 000 000.00 17.6.2009 397 737.38 0.07CHF 36 268 500.00 JPY 3 000 000 000.00 17.6.2009 1 728 213.11 0.30CHF 4 824 137.50 AUD 6 500 000.00 17.6.2009 –280 097.34 –0.05CHF 91 659 250.00 EUR 62 000 000.00 17.6.2009 –1 785 106.86 –0.31CHF 382 932 000.00 USD 330 000 000.00 17.6.2009 8 164 610.61 1.41SEK 210 000 000.00 CHF 27 341 317.50 17.6.2009 1 516 268.45 0.26CHF 32 299 680.00 GBP 19 200 000.00 17.6.2009 1 039 238.60 0.18CHF 1 469 580.08 NOK 8 700 000.00 17.6.2009 10 469.88 0.00USD 14 000 000.00 CHF 16 316 300.00 17.6.2009 –416 992.43 –0.07CHF 2 633 575.00 SGD 3 500 000.00 17.6.2009 13 757.27 0.00CHF 920 650.00 CAD 1 000 000.00 17.6.2009 17 592.34 0.00CHF 742 775.00 AUD 1 000 000.00 17.6.2009 –42 492.62 –0.01USD 10 000 000.00 CHF 11 536 750.00 17.6.2009 –180 243.29 –0.03EUR 3 600 000.00 CHF 5 469 930.00 17.6.2009 –43 950.97 –0.01JPY 50 000 000.00 CHF 605 955.00 17.6.2009 –30 281.77 –0.01EUR 2 000 000.00 CHF 3 053 660.00 17.6.2009 –39 209.41 –0.01GBP 1 000 000.00 CHF 1 657 280.00 17.6.2009 –29 162.08 0.00AUD 2 000 000.00 CHF 1 549 280.00 17.6.2009 21 331.85 0.00CAD 1 500 000.00 CHF 1 398 630.00 17.6.2009 –44 022.27 –0.01CHF 2 962 550.00 USD 2 500 000.00 17.6.2009 123 329.11 0.02CHF 181 480.00 CAD 200 000.00 17.6.2009 871.65 0.00EUR 3 700 000.00 SEK 41 042 213.00 17.6.2009 –63 534.82 –0.01CHF 231 024.00 AUD 300 000.00 17.6.2009 –4 566.13 0.00CHF 181 490.00 CAD 200 000.00 17.6.2009 881.64 0.00CHF 1 113 353.60 SEK 8 000 000.00 17.6.2009 13 930.70 0.00CHF 195 700.00 AUD 250 000.00 17.6.2009 –628.93 0.00CHF 459 855.00 CAD 500 000.00 17.6.2009 8 326.73 0.00USD 6 000 000.00 CHF 6 746 280.00 17.6.2009 67 412.71 0.01CHF 1 965 687.50 AUD 2 500 000.00 17.6.2009 2 387.71 0.00CHF 562 242.00 SEK 4 000 000.00 17.6.2009 12 523.86 0.00CHF 919 607.63 DKK 4 500 000.00 17.6.2009 10 468.82 0.00CHF 22 692 000.00 USD 20 000 000.00 17.6.2009 –20 554.75 0.00CHF 145 683.75 HKD 1 000 000.00 17.6.2009 –1 004.95 0.00CAD 2 900 000.00 CHF 2 638 927.50 17.6.2009 –20 097.48 0.00CHF 2 890 687.50 JPY 250 000 000.00 17.6.2009 12 488.58 0.00USD 17 500 000.00 CHF 19 897 937.50 17.6.2009 –24 401.05 0.00







ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em EUR 1 055 484 786.71 1 856 437 492.97 3 311 209 334.66Classe (CAD hedged) B LU0218832045Acções em circulação 9 652 583.3590 10 781 374.8340 13 505 542.1750Valor patrimonial líquido por acção em CAD 6.56 9.64 12.12Preço de subscrição e de resgate por acção em CAD1 6.54 9.63Classe (EUR) B LU0197216558Acções em circulação 136 692 190.9220 169 222 189.9650 244 293 794.4700Valor patrimonial líquido por acção em EUR 7.28 10.29 12.80Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 7.26 10.28Classe (SGD hedged) B LU0287180474Acções em circulação 7 851 593.2110 11 281 865.6920 14 024 998.9320Valor patrimonial líquido por acção em SGD 5.65 7.98 10.23Preço de subscrição e de resgate por acção em SGD1 5.63 7.97

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UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 35.67Bancos/instituições de crédito 6.73Petróleo 4.58Farma., cosmética/medicamentos 3.84Telecomunicações 3.40Electrónica e semicondutores 3.06Soc. Financeiras/investimento 2.82Fornecimento energia e água 2.27Países e governos centrais 1.73Internet, software/serviços TIs 1.55Tráfego e transporte 1.40Eng. mec. e equip. industriais 1.40Tabaco e bebidas alcoólicas 1.37Química 1.32Veículos 1.28Grafismo, edição, media 1.11Comércio retalhista, armazéns 1.07Seguros 1.03Minas, Carvão e Aço 0.87Alimentos e refrigerantes 0.83Empresas comerciais diversas 0.79Biotecnologia 0.78Hotelaria e entretenimento 0.76Imobiliárias 0.75Computadores e redes 0.72Serviços diversos 0.70Metais não ferrosos 0.62Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.60Instituições não classificadas 0.50Construção e materiais 0.41Organizações supranacionais 0.36Bens de investimento diversos 0.32Cantões, estados federais 0.24Aparelhos eléct./componentes 0.24Bens de consumo diversos 0.18Indústria aeroespacial 0.15Relógios e joalharia 0.05Inst. públicas s/fins lucra. 0.05Total 85.55


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 36.67Estados Unidos 20.11Japão 5.50Alemanha 4.27Grã-Bretanha 4.16Suíça 2.81França 2.52Canadá 1.40Austrália 1.16Holanda 1.08Espanha 0.82Bermudas 0.71Hong Kong 0.64Áustria 0.53Singapura 0.46Irlanda 0.43Bélgica 0.41Supranacionais 0.36Finlândia 0.25Itália 0.22Noruega 0.20China 0.18Ilhas Caimão 0.15Dinamarca 0.13Grécia 0.10Brasil 0.09Suécia 0.08Guernsey 0.07Federação Russa (GUS) 0.04Total 85.55

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR)


Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 1 149 276 017.14Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –246 314 045.48

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 902 961 971.66Depósitos bancários, à vista e a prazo 101 695 388.21Outros investimentos líquidos (Margins) 36 965 939.49Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 23 361 297.41Valores a receber por subscrições 465 159.03Juros a receber de títulos 366 868.89Juros a receber de investimentos líquidos 3 371.74Valores a receber de dividendos 1 582 083.10Outros créditos 353 418.75Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 8 966 872.88Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 38 084 931.62Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –19 383 876.67Total do Activo 1 095 423 426.11

PassivoOutras dívidas de curto prazo (Margins) –7 897 480.51Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –27 550.04Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –22 655 476.11Valores a pagar por resgates –8 318 656.09Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –954 625.23Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –84 851.42




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 1 959 198.62Juros de títulos 1 264 407.70Dividendos 8 647 362.98Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 1 541 327.38Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 205 121.23Total dos Proveitos 13 617 417.91

CustosJuros pagos sobre swaps (Nota 1) –22 164.06Comissão de gestão global (Nota 2) –12 684 745.02Taxa de Abonnement (Nota 3) –208 892.62Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –1 499 995.52Total dos Custos –14 415 797.22


Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –488 127 557.83Ganhos (- perdas) realizados em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 1 311 925.80Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –68 055 191.84Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –324 600 623.07Ganhos (- perdas) realizados em swaps 3 844 945.90Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 710 734.08



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 115 098 879.72Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 1 718.37Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 16 683 774.12Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 226 225 444.26Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –14 872 812.02Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 343 137 004.45





1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 1 856 437 492.97Subscrições 52 287 128.26Resgates –323 571 848.25


Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –529 667 986.27Activo Líquido no final do período 1 055 484 786.71


1.10.2008–31.3.2009Classe (CAD hedged) BNúmero de acções em circulação no início do período 10 781 374.8340Número de acções emitidas 1 595 049.4120Número de acções resgatadas –2 723 840.8870Número de acções em circulação no final do período 9 652 583.3590Classe (EUR) BNúmero de acções em circulação no início do período 169 222 189.9650Número de acções emitidas 5 661 451.0660Número de acções resgatadas –38 191 450.1090Número de acções em circulação no final do período 136 692 190.9220Classe (SGD hedged) BNúmero de acções em circulação no início do período 11 281 865.6920Número de acções emitidas 0.0000Número de acções resgatadas –3 430 272.4810Número de acções em circulação no final do período 7 851 593.2110






Swaps (Nota 1)



Austrália

AUD AMP LIMITED NPV(POST RECON) 529 577.00 1 302 527.28 0.12AUD BHP BILLITON LTD NPV 168 391.00 2 811 936.66 0.27AUD CSL NPV 75 159.00 1 277 881.43 0.12AUD ORICA LIMITED NPV 235 757.00 1 824 704.84 0.17AUD QANTAS AIRWAYS NPV 1 600 539.00 1 461 576.49 0.14AUD RIO TINTO LIMITED NPV 34 082.00 1 008 953.39 0.10


Áustria


Total Áustria 3 238 455.00 0.31

Bélgica

EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV 136 960.00 2 841 235.20 0.27EUR COLRUYT SA NPV 8 690.00 1 500 589.20 0.14

Total Bélgica 4 341 824.40 0.41

Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 169 968.00 4 255 280.80 0.41USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 320 900.00 2 213 936.88 0.21NOK SEADRILL LTD USD2 137 400.00 1 002 364.46 0.09


Canadá

CAD CANADIAN NATL RY CO COM 85 000.00 2 299 984.89 0.22CAD ENCANA CORP COM 92 600.00 2 860 410.15 0.27CAD KINROSS GOLD CORP COM NO PAR 66 300.00 909 298.01 0.09CAD MANULIFE FINL CORP COM 88 800.00 754 864.38 0.07CAD ROGERS COMMUNICATIONS INC CL B 45 400.00 789 531.77 0.07CAD TECK RESOURCES LTD CLASS'B'SUB-VTG COM NPV 269 800.00 1 138 672.11 0.11CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 86 900.00 2 260 877.96 0.21CAD TRANSCANADA CORP COM 152 500.00 2 723 270.11 0.26

Total Canadá 13 736 909.38 1.30

Ilhas Caimão

USD SEAGATE TECHNOLOGY COM USD0.00001 353 600.00 1 600 614.60 0.15

Total Ilhas Caimão 1 600 614.60 0.15

China

HKD CHINA LIFE INSURAN 'H'CNY1 179 000.00 447 079.23 0.04HKD CHINA SOUTH LOCOMO CNY1 1 201 000.00 413 185.06 0.04HKD INDUSTRIAL & COM B 'H'CNY1 1 310 000.00 513 067.71 0.05HKD ZTE CORP 'H'CNY1 163 600.00 501 627.12 0.05

Total China 1 874 959.12 0.18

Dinamarca

DKK NOVO-NORDISK AS DKK1 SER'B' 38 932.00 1 403 459.23 0.13

Total Dinamarca 1 403 459.23 0.13

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 291 964.00 2 592 640.32 0.25


França

EUR ALSTOM EUR14 (POST-CONSOLIDATION) 15 973.00 622 707.41 0.06EUR BNP PARIBAS EUR2 167 919.00 5 225 639.28 0.50EUR BOUYGUES EUR1 16 114.00 433 788.88 0.04EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 98 417.00 2 544 079.45 0.24EUR DANONE EUR0.25 (POST SUBDIVISION) 11 503.00 421 699.98 0.04EUR SOC GENERALE EUR1.25 35 482.00 1 046 719.00 0.10EUR SODEXO EUR4 16 236.00 557 300.70 0.05EUR TECHNIP NPV 40 597.00 1 080 286.17 0.10EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 154 658.00 5 788 075.65 0.55EUR VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 26 676.00 419 346.72 0.04

Total França 18 139 643.24 1.72

Alemanha

EUR ADIDAS AG NPV 35 606.00 892 286.36 0.08EUR BASF SE NPV 26 756.00 609 769.24 0.06EUR BAYER AG ORD NPV 74 795.00 2 692 620.00 0.26EUR MAN AG ORD NPV 32 659.00 1 071 215.20 0.10EUR METRO AG ORD NPV 43 599.00 1 083 435.15 0.10EUR RWE AG (NEU) NPV 8 930.00 471 593.30 0.04





Swaps (Nota 1)

EUR SAP AG ORD NPV 38 942.00 1 038 972.56 0.10EUR SOLARWORLD AG NPV 25 956.00 400 241.52 0.04


Grécia


Total Grécia 652 210.68 0.06

Guernsey



Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 743 840.00 1 081 457.52 0.10HKD CHINA MOBILE LTD HKD0.10 64 500.00 423 118.32 0.04HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 314 500.00 1 207 302.46 0.11USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 58 800.00 806 025.46 0.08HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 2 900 000.00 2 178 591.64 0.21HKD SUN HUNG KAI PROP HKD0.50 161 000.00 1 085 884.64 0.10

Total Hong Kong 6 782 380.04 0.64

Irlanda

EUR CRH NEW ORD EUR0.32 (SUB RIGHTS) 96 127.00 1 576 482.80 0.15EUR CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) 84 883.00 1 376 632.49 0.13

Total Irlanda 2 953 115.29 0.28

Itália

EUR INTESA SANPAOLO 672 412.00 1 393 573.87 0.13EUR SAIPEM EUR1 67 359.00 902 610.60 0.09

Total Itália 2 296 184.47 0.22

Japão

JPY ASAHI GLASS CO NPV 238 000.00 941 931.46 0.09JPY BK OF YOKOHAMA NPV 425 000.00 1 354 690.86 0.13JPY CANON INC NPV 180 900.00 3 890 117.01 0.37JPY EAST JAPAN RAILWAY NPV 21 600.00 844 979.37 0.08JPY FANUC LTD NPV 21 600.00 1 092 049.36 0.10JPY FAST RETAILING CO NPV 11 300.00 962 513.00 0.09JPY HONDA MOTOR CO NPV 189 000.00 3 336 474.33 0.32JPY HOSIDEN CORP NPV 47 300.00 349 510.24 0.03JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 2 185.00 4 363 770.77 0.41JPY KAO CORP NPV 130 000.00 1 902 362.67 0.18JPY KOMATSU NPV 102 900.00 839 603.31 0.08JPY KURARAY CO NPV 222 000.00 1 413 560.62 0.13JPY MITSUBISHI CORP NPV 455 100.00 4 459 487.51 0.41JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 250 500.00 909 263.32 0.09JPY MITSUI FUDOSAN CO NPV 124 000.00 1 008 930.13 0.10JPY MITSUI SUMITOMO GR NPV 108 300.00 1 878 818.58 0.18JPY MIZUHO FINL GP NPV 207 000.00 296 758.51 0.03JPY NINTENDO CO LTD NPV 11 700.00 2 538 301.00 0.24JPY NIPPON ELEC GLASS NPV 161 000.00 842 218.90 0.08JPY NIPPON STEEL CORP NPV 218 000.00 437 207.13 0.04JPY NOMURA HOLDINGS NPV 771 200.00 2 911 033.54 0.28JPY NTT DOCOMO NPV 2 437.00 2 484 631.15 0.24JPY SEVEN & I HOLDINGS NPV 49 600.00 816 978.10 0.08JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 113 500.00 4 128 470.92 0.39JPY SHIONOGI & CO NPV 57 000.00 731 967.72 0.07JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 93 800.00 2 439 114.60 0.23JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 518 000.00 1 473 375.96 0.14JPY TAKEDA PHARMACEUTI NPV 14 000.00 362 979.37 0.03JPY THK CO LTD NPV 221 900.00 2 236 988.47 0.21JPY TOKYO ELEC POWER NPV 72 100.00 1 352 525.18 0.13JPY TOKYU LAND CORP NPV 396 000.00 815 330.97 0.08JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV 107 000.00 2 545 735.98 0.24

Total Japão 55 961 680.04 5.30

Holanda

EUR AHOLD(KON)NV EUR0.30 40 602.00 334 966.50 0.03EUR AKZO NOBEL NV EUR2 71 423.00 2 035 198.39 0.19EUR ASML HOLDING NV 194 603.00 2 597 950.05 0.25EUR HEINEKEN NV EUR1.60 39 478.00 844 829.20 0.08EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 233 032.00 1 879 170.05 0.18EUR TNT NV EUR0.48 70 762.00 911 414.56 0.09

Total Holanda 8 603 528.75 0.82

Noruega


Total Noruega 2 063 980.90 0.20





Swaps (Nota 1)

Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 1 505 500.00 1 737 944.87 0.16SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 265 000.00 1 109 435.09 0.11SGD OLAM INTERNATIONAL SGD0.1 2 794 000.00 2 021 057.05 0.19


Espanha

EUR GAMESA CORP TECNO EUR0.17 34 933.00 337 452.78 0.03EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 164 649.00 869 346.72 0.08EUR RED ELECTRICA CORPORACION EUR2 25 279.00 743 202.60 0.07EUR TECNICAS REUNIDAS ORD EUR0.10 18 631.00 445 467.21 0.04EUR TELEFONICA SA EUR1 153 743.00 2 309 219.86 0.23

Total Espanha 4 704 689.17 0.45

Suécia

SEK ERICSSON(LM)TEL SER'B' NPV 142 104.00 873 869.18 0.08

Total Suécia 873 869.18 0.08

Suíça

CHF NOBEL BIOCARE AG CHF0.40(REGD) 112 128.00 1 442 393.59 0.14CHF SYNTHES INC CHF0.001 22 634.00 1 901 082.86 0.18

Total Suíça 3 343 476.45 0.32

Grã-Bretanha

GBP ANGLO AMERICAN USD0.54945(POST CONSOLIDAT) 18 405.00 235 652.91 0.02GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 30 101.00 796 483.04 0.08GBP AUTONOMY CORP ORD GBP0.003333 76 580.00 1 078 892.49 0.10GBP BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 89 674.00 323 828.42 0.03GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 1 231 808.00 1 968 144.73 0.19GBP BG GROUP ORD GBP0.10 176 082.00 2 005 486.38 0.19GBP BP ORD USD0.25 653 760.00 3 327 762.61 0.32GBP BRITISH LAND CO ORD GBP0.25 268 625.00 1 046 176.75 0.10GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 701 128.00 3 281 245.38 0.31GBP COBHAM ORD GBP0.025 685 705.00 1 271 782.29 0.12GBP COMPASS GROUP ORD GBP0.10 450 598.00 1 551 787.46 0.15GBP DIAGEO ORD GBX28.935185 113 442.00 963 218.68 0.09GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 215 315.00 918 171.22 0.09GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 138 049.00 2 335 363.87 0.22GBP INTL POWER ORD GBP0.50 229 698.00 521 989.31 0.05GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 1 098 300.00 1 774 986.60 0.17GBP NATIONAL GRID ORD GBP0.11395 58 147.00 336 154.62 0.03GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 444 439.00 1 616 941.69 0.15GBP RECKITT BENCKISER ORD GBP0 43 435.00 1 228 082.72 0.12GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 120 303.00 3 052 084.94 0.29GBP SAGE GROUP ORD GBP0.01 904 928.00 1 652 976.51 0.16GBP SCOT & STHN ENERGY ORD GBP0.50 31 329.00 375 085.59 0.04GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 219 940.00 2 057 430.07 0.19GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 199 895.00 1 732 885.12 0.16GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 5 374 173.00 7 121 728.93 0.66GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 412 911.00 1 028 609.32 0.10GBP WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.03333 129 156.00 312 679.45 0.03


Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 67 700.00 987 174.81 0.09USD ALCOA INC COM 249 100.00 1 377 113.81 0.13USD ALLERGAN INC COM 139 800.00 5 028 883.03 0.48USD AMERICAN ELEC PWR INC COM 110 000.00 2 092 792.05 0.20USD AMGEN INC COM 86 005.00 3 207 778.56 0.30USD ANADARKO PETE CORP COM 133 300.00 3 904 524.37 0.37USD ANALOG DEVICES INC COM 48 000.00 696 663.40 0.07USD APPLE INC 75 600.00 5 985 593.13 0.57USD AT&T INC COM 224 200.00 4 255 358.89 0.40USD BAKER HUGHES INC COM 141 500.00 3 042 724.26 0.29USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 183 767.00 3 910 083.42 0.37USD BORG WARNER INC COM 162 200.00 2 479 972.89 0.23USD BROADCOM CORP CL A 261 000.00 3 927 679.45 0.37USD BURLINGTON NORTHN SANTA FE CP COM 52 700.00 2 387 516.01 0.23USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 178 400.00 2 902 342.40 0.27USD CELANESE CORP DEL COM SER A 131 600.00 1 325 218.05 0.13USD CHEVRON CORP NEW COM 82 400.00 4 173 063.19 0.40USD CITY NATL CORP COM 47 200.00 1 200 530.24 0.11USD COACH INC COM 91 900.00 1 155 931.31 0.11USD COMCAST CORP NEW CL A 563 100.00 5 784 954.43 0.55USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 135 700.00 1 216 261.20 0.12USD DAVITA INC COM 26 700.00 883 832.94 0.08USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 334 992.00 1 592 076.16 0.15USD DYNEGY INC CL 'A' COM STK NPV 347 400.00 368 934.25 0.03USD EOG RES INC COM 36 400.00 1 501 290.95 0.14USD EXELON CORP COM 140 200.00 4 793 008.96 0.45USD FEDEX CORP COM 118 500.00 3 970 825.49 0.38USD FORTUNE BRANDS INC COM 100 000.00 1 849 062.29 0.18USD GENERAL ELECTRIC CO COM 598 700.00 4 558 904.12 0.43USD GENZYME CORP COM USD0.01 83 800.00 3 748 498.91 0.36USD HALLIBURTON CO COM 285 700.00 3 328 898.85 0.32USD HESS CORP COM 86 000.00 3 510 732.85 0.33





Swaps (Nota 1)

USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 202 600.00 4 707 546.89 0.45USD INTEL CORP COM 720 600.00 8 168 283.50 0.75USD INTERPUBLIC GROUP COS INC COM 574 600.00 1 783 047.38 0.17USD INTERSIL CORP CL A 143 300.00 1 241 206.60 0.12USD INTUIT COM 177 900.00 3 617 760.04 0.34USD JOHNSON & JOHNSON COM 129 100.00 5 114 604.20 0.48USD JOHNSON CTLS INC COM 243 900.00 2 204 413.65 0.21USD KLA-TENCOR CORP COM 97 500.00 1 468 705.28 0.14USD MACY'S INC 312 400.00 2 094 117.65 0.20USD MARATHON OIL CORP COM 150 800.00 2 986 014.91 0.28USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 109 300.00 3 403 225.13 0.32USD MEDTRONIC INC COM 122 300.00 2 714 604.96 0.26USD METLIFE INC COM USD0.01 67 900.00 1 164 482.19 0.11USD MICROSOFT CORP COM 406 600.00 5 625 700.08 0.53USD MILLIPORE CORP COM 50 200.00 2 170 657.53 0.21USD MORGAN STANLEY COM NEW 225 000.00 3 858 740.68 0.37USD NATL SEMICONDUCTOR COM USD0.50 134 600.00 1 041 155.38 0.10USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 261 400.00 1 303 357.69 0.12USD OMNICOM GROUP INC COM 129 300.00 2 278 843.11 0.22USD PACCAR INC COM 187 100.00 3 630 109.21 0.34USD PALL CORP COM 119 800.00 1 843 423.97 0.17USD PEABODY ENERGY CORP COM 171 600.00 3 236 321.46 0.31USD PENNEY J C INC COM 166 800.00 2 521 409.96 0.24USD PEPCO HOLDINGS INC COM 90 600.00 851 614.07 0.08USD PEPSICO INC COM 137 200.00 5 319 768.02 0.50USD PFIZER INC COM 378 400.00 3 881 756.42 0.37USD PHARMACEUTICAL PROD DEV INC COM 62 400.00 1 114 806.06 0.11USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 169 300.00 1 043 062.44 0.10USD RYDER SYS INC COM 89 800.00 1 914 768.40 0.18USD SEMPRA ENERGY COM 107 300.00 3 736 952.62 0.35USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 846 147.00 2 275 171.19 0.22USD STARBUCKS CORP COM 429 500.00 3 593 993.37 0.34USD SYSCO CORP COM 105 800.00 1 816 856.22 0.17USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 122 700.00 3 316 790.69 0.31USD VIACOM INC NEW CL B 98 200.00 1 285 468.10 0.12USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 185 351.00 3 297 424.58 0.31USD WATERS CORP COM 17 400.00 484 243.43 0.05USD WELLS FARGO & CO NEW COM 143 900.00 1 543 372.75 0.15USD WILLIAMS COS INC DEL COM 154 900.00 1 327 680.95 0.13USD ZIMMER HLDGS INC COM 49 700.00 1 366 310.16 0.13



Outras acções

Holanda


Total Holanda 2 205 795.55 0.21

Suíça


Total Suíça 6 796 121.02 0.64



Alemanha





Alemanha

EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 115 189.00 2 197 806.12 0.21EUR DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) 15 822.00 718 002.36 0.07EUR DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) 58 170.00 543 889.50 0.05EUR E.ON AG NPV 155 332.00 3 247 992.12 0.31EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 24 424.00 2 242 123.20 0.21EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 78 854.00 3 391 510.54 0.32

Total Alemanha 12 341 323.84 1.17

Grécia

EUR NATL BK OF GREECE EUR5.00(REGD) 39 558.00 451 356.78 0.04

Total Grécia 451 356.78 0.04

Luxemburgo

EUR ARCELORMITTAL NPV 100 334.00 1 532 601.85 0.15






Swaps (Nota 1)

Espanha

EUR BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) 184 551.00 957 819.69 0.09EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 206 550.00 1 262 020.50 0.12EUR INDITEX EUR0.15 58 125.00 1 705 968.75 0.16

Total Espanha 3 925 808.94 0.37

Suíça

USD ACE LIMITED ORD CHF33.74 107 530.00 3 271 983.13 0.31CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 91 225.00 2 150 009.10 0.20USD ALCON INC COM CHF0.20 18 500.00 1 266 728.18 0.12CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 141 943.00 3 258 839.86 0.31CHF JULIUS BAER HLDG CHF0.05 (REGD) 72 727.00 1 348 882.71 0.13CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 6 860.00 511 207.39 0.05CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 116 444.00 2 968 059.90 0.28CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 72 098.00 2 057 403.12 0.19CHF SWATCH GROUP CHF0.45(REGD) 28 784.00 531 002.82 0.05CHF SYNGENTA CHF0.1(REGD) 5 335.00 810 677.87 0.08CHF ZURICH FIN SVS GRP CHF0.10 11 433.00 1 363 937.27 0.13

Total Suíça 19 538 731.35 1.85



Brasil

USD ITAU UNIBANCO BANCO HOLDING SA ADR 1 PFD 55 600.00 455 621.00 0.04USD PETROLEO BRASILEIRO SA PETROBR SPONSORED ADR 19 800.00 454 399.34 0.05

Total Brasil 910 020.34 0.09

França


Total França 3 635 990.06 0.34

Irlanda

USD ELAN PLC ADR 117 700.00 588 632.97 0.06USD RYANAIR HLDGS PLC SPONSORED ADR 58 800.00 1 023 475.18 0.09

Total Irlanda 1 612 108.15 0.15

Luxemburgo



Holanda

USD KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRS NV NY REG SH NEW 56 000.00 627 189.88 0.06



USD GAZPROM O A O SPON ADR 38 946.00 435 601.49 0.04

Total Federação Russa (GUS) 435 601.49 0.04


Notas de taxa fixa

CAD

CAD EXPORT DEVELOPMENT CANADA 5.10000% 04-02.06.14 800 000.00 546 048.26 0.05

Total CAD 546 048.26 0.05

JPY

JPY DEVELOPMENT BANK OF JAPAN 1.70000% 02-20.09.22 70 000 000.00 512 980.59 0.05

Total JPY 512 980.59 0.05

USD

USD INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 4.75000% 05-15.02.35 3 000 000.00 2 227 065.60 0.21

Total USD 2 227 065.60 0.21

Total Notas de taxa fixa 3 286 094.45 0.31


AUD

AUD EUROFIMA EUROPEAN RAILROADMAT FIN CO 6.50000% 01-22.08.11 2 200 000.00 1 210 759.51 0.11

Total AUD 1 210 759.51 0.11

EUR

EUR COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 4.25000% 04-29.01.14 1 150 000.00 1 164 249.65 0.12

Total EUR 1 164 249.65 0.12





Swaps (Nota 1)

JPY

JPY DEXIA MUNICIPAL AGENCY 1.80000% 07-09.05.17 100 000 000.00 666 311.16 0.06

Total JPY 666 311.16 0.06



CAD


Total CAD 457 373.42 0.04

EUR

EUR FRANCE, REPUBLIC OF-OAT3.00000% 04-25.10.15 3 000 000.00 2 996 888.10 0.28EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.00000% 05-04.01.37 500 000.00 506 268.50 0.05

Total EUR 3 503 156.60 0.33

JPY

JPY JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIP ENTERPR 2.00000% 06-09.05.16 200 000 000.00 1 579 692.32 0.15

Total JPY 1 579 692.32 0.15

USD

USD INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK 5.62500% 99-16.04.09 450 000.00 339 461.74 0.03USD KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 5.12500% 06-14.03.16 9 500 000.00 7 758 280.86 0.75USD KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 3.25000% 08-15.02.11 8 300 000.00 6 466 279.51 0.61USD OESTERREICHISCHE KONTROLLBANK AG 4.75000% 07-16.10.12 3 000 000.00 2 335 060.63 0.22

Total USD 16 899 082.74 1.61





AUD

AUD NEW SOUTH WALES TREASURY CORP 7.00000% 00-01.12.10 4 600 000.00 2 551 158.86 0.24

Total AUD 2 551 158.86 0.24



USD

USD AMERICA, UNITED STATES OF 3.87500% 03-15.02.13 3 000 000.00 2 475 263.23 0.23USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.25000% 04-15.11.14 1 500 000.00 1 282 292.69 0.12USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.37500% 05-15.12.10 3 400 000.00 2 720 171.57 0.26USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.87500% 06-15.08.09 3 400 000.00 2 604 532.65 0.25USD AMERICA, UNITED STATES OF 5.37500% 01-15.02.31 6 000 000.00 5 697 586.81 0.54

Total USD 14 779 846.95 1.40





EUR

EUR DEXIA BANQUE INTL LUXEMBOURG ECP 0.00000% 26.03.09-02.04.09 7 500 000.00 7 499 616.69 0.71EUR NRW.BANK ECP 0.00000% 26.03.09-02.04.09 7 500 000.00 7 499 695.85 0.71

Total EUR 14 999 312.54 1.42

Total Euro papel comercial de cupão zero 14 999 312.54 1.42

Total Outros instrumentos do mercado monetário de acordo com o Art 41 (1) h) 14 999 312.54 1.42



Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA VALUE (USD) U-X-ACC 11 410.00 84 102 622.73 7.97





Swaps (Nota 1)

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV-EMERGING MARKETS GROWTH (USD) U-X-ACC 1 327.00 9 674 316.74 0.92USD UBS (LUX) IF-EMERGING MARKETS EQUITY FA 7 160.33 53 768 993.63 5.09EUR UBS (LUX) IF-SHORT TERM EUR FA-EUR 1 930.00 20 120 713.20 1.91USD UBS (LUX) IF-US CORPORATE BONDS FA 2 290.42 16 413 466.27 1.56USD UBS (LUX) IF-US SECURITIZED MORTGAGE FA 7 228.50 33 026 224.37 3.13USD UBS (LUX) IF-USD HIGH YIELD FA-USD 4 745.00 29 702 431.30 2.81USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – US EQUITY GROWTH FA 23 910.58 129 866 869.37 12.30











EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 137.00 1 252 180.00 0.12GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 1 125.00 1 205 290.06 0.11AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –385.00 –856 267.60 –0.08USD S&P500 EMINI FUTURE 19.06.09 2 966.00 1 393 510.32 0.13EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –104.00 –271 700.00 –0.03CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –349.00 –921 590.49 –0.09JPY NIKKEI 225 (SGX) INDEX FUTURE 11.06.09 656.00 2 946 416.40 0.28USD RUSSELL 2000 E-MINI INDEX (NYF) FUTURE 19.06.09 799.00 2 923 309.93 0.29EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 1 409.00 746 770.00 0.07EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 361.00 573 990.00 0.05HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –83.00 222 906.12 0.02USD E-MINI MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUTURE 19.06.09 –261.00 170 834.44 0.02











EUR 24 475 963.35 CAD 39 000 000.00 17.6.2009 1 106 063.04 0.10EUR 11 548 793.65 AUD 23 000 000.00 17.6.2009 –433 992.43 –0.04SEK 624 000 000.00 EUR 55 067 610.05 17.6.2009 1 823 170.55 0.17EUR 17 816 315.82 CHF 26 300 000.00 17.6.2009 365 722.41 0.03EUR 63 243 052.45 JPY 7 699 999 744.00 17.6.2009 4 414 204.96 0.42EUR 707 505 453.69 USD 900 000 000.00 17.6.2009 29 300 680.43 2.77EUR 64 888 863.59 GBP 57 000 000.00 17.6.2009 3 307 942.58 0.31EUR 2 779 336.09 NOK 24 400 000.00 17.6.2009 64 068.59 0.01GBP 3 300 000.00 EUR 3 710 783.76 17.6.2009 –145 702.54 –0.01EUR 5 109 862.03 SGD 10 000 000.00 17.6.2009 143 201.88 0.01EUR 1 873 711.82 CAD 3 000 000.00 17.6.2009 76 052.81 0.01USD 20 000 000.00 EUR 15 639 662.18 17.6.2009 –568 678.94 –0.05EUR 1 198 992.85 JPY 150 000 000.00 17.6.2009 53 069.71 0.01EUR 1 224 477.30 CAD 2 000 000.00 17.6.2009 26 107.74 0.00EUR 8 754 463.62 CHF 13 300 000.00 17.6.2009 –69 638.79 –0.01USD 25 000 000.00 EUR 19 405 417.99 17.6.2009 –567 096.83 –0.05





Swaps (Nota 1)

CAD 70 817 700.03 EUR 42 837 000.00 22.4.2009 –435 053.09 –0.04SGD 44 404 521.33 EUR 22 277 000.00 22.4.2009 –266 725.86 –0.03EUR 592 371.44 CAD 1 000 000.00 17.6.2009 –6 757.13 0.00EUR 10 000 000.00 SEK 110 924 900.00 17.6.2009 –113 744.54 –0.01EUR 5 800 000.00 CAD 9 729 674.00 22.4.2009 –25 575.04 0.00EUR 101 094.35 AUD 200 000.00 17.6.2009 –3 105.68 0.00EUR 357 344.93 CAD 600 000.00 17.6.2009 –2 137.65 0.00USD 5 000 000.00 EUR 3 683 132.73 17.6.2009 83 971.39 0.01EUR 750 000.00 SGD 1 539 037.50 22.4.2009 –12 852.56 0.00EUR 3 633 390.86 SEK 40 000 000.00 17.6.2009 –13 746.67 0.00EUR 770 257.78 AUD 1 500 000.00 17.6.2009 –11 276.58 0.00USD 20 000 000.00 EUR 14 760 801.22 17.6.2009 307 695.29 0.03EUR 905 277.77 CAD 1 500 000.00 17.6.2009 6 537.61 0.00EUR 11 135 857.46 USD 15 000 000.00 17.6.2009 –165 699.56 –0.02EUR 1 287 780.25 AUD 2 500 000.00 17.6.2009 –14 788.39 0.00EUR 828 018.30 SEK 9 000 000.00 17.6.2009 7 382.64 0.00EUR 300 000.00 SGD 613 740.00 22.4.2009 –4 212.15 0.00EUR 1 798 029.87 AUD 3 500 000.00 17.6.2009 –25 552.46 0.00EUR 11 855 833.66 USD 15 880 000.00 17.6.2009 –108 936.70 –0.01EUR 4 586 279.38 JPY 600 000 000.00 17.6.2009 3 180.17 0.00CAD 7 800 000.00 EUR 4 682 224.06 17.6.2009 –8 846.59 0.00



Total do Activo Líquido 1 055 484 786.71 100.00




ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em GBP 58 835 748.58 94 968 452.01 166 238 207.78Classe (GBP) B LU0197216806Acções em circulação 7 533 642.8290 8 533 875.8070 12 166 269.9800Valor patrimonial líquido por acção em GBP 7.81 11.13 13.66Preço de subscrição e de resgate por acção em GBP1 7.79 11.12

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (GBP)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 32.55Países e governos centrais 8.94Bancos/instituições de crédito 4.82Petróleo 4.52Farma., cosmética/medicamentos 3.85Telecomunicações 3.68Electrónica e semicondutores 3.21Soc. Financeiras/investimento 3.13Fornecimento energia e água 1.88Tráfego e transporte 1.68Tabaco e bebidas alcoólicas 1.61Eng. mec. e equip. industriais 1.49Química 1.48Internet, software/serviços TIs 1.43Veículos 1.20Grafismo, edição, media 1.16Comércio retalhista, armazéns 1.01Empresas comerciais diversas 0.99Seguros 0.99Imobiliárias 0.92Serviços diversos 0.74Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.72Computadores e redes 0.71Biotecnologia 0.66Metais não ferrosos 0.62Hotelaria e entretenimento 0.62Minas, Carvão e Aço 0.59Alimentos e refrigerantes 0.50Construção e materiais 0.44Organizações supranacionais 0.41Bens de investimento diversos 0.41Instituições não classificadas 0.41Bens de consumo diversos 0.27Indústria aeroespacial 0.19Total 87.83


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 32.66Estados Unidos 27.28Japão 5.93Grã-Bretanha 4.53Suíça 2.43Alemanha 2.43França 2.32Holanda 2.07Canadá 1.85Hong Kong 0.74Singapura 0.72Irlanda 0.68Austrália 0.68Bermudas 0.61Áustria 0.49Espanha 0.44Supranacionais 0.41Finlândia 0.39Bélgica 0.37Noruega 0.32Itália 0.15Ilhas Caimão 0.15Grécia 0.11Guernsey 0.07Total 87.83

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (GBP)

Demonstração dos Activos LíquidosGBP


Total da Carteira de títulos (Nota 1) 51 672 625.79Depósitos bancários, à vista e a prazo 6 863 392.16Outros investimentos líquidos (Margins) 1 994 011.66Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 3 209 840.74Valores a receber por subscrições 246.93Juros a receber de títulos 24 984.06Juros a receber de investimentos líquidos 4 848.99Valores a receber de dividendos 91 374.31Outros créditos 23 270.33Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 471 645.51Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) –588 310.70Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –1 248 099.89Total do Activo 62 519 829.89

PassivoSaldos devedores em contas correntes –47 716.81Outras dívidas de curto prazo (Margins) –419 005.52Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –461.25Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –3 158 324.41Valores a pagar por resgates –1 025.28Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –52 587.70Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –4 960.34



Demonstração de ResultadosGBP

Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 154 461.30Juros de títulos 51 922.05Dividendos 469 499.54Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 99 328.58Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 8 936.19Total dos Proveitos 784 147.66



Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –13 509 585.46Ganhos (- perdas) realizados em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 253 586.28Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –3 848 975.37Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –25 062 967.91Ganhos (- perdas) realizados em swaps 243 389.61Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 26 345.56



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 3 228 391.18Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 331.32Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 908 969.67Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 7 675 287.06Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –1 021 190.11Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 10 791 789.12




Variação do Activo LíquidoGBP





1.10.2008–31.3.2009Classe (GBP) BNúmero de acções em circulação no início do período 8 533 875.8070Número de acções emitidas 230 023.1090Número de acções resgatadas –1 230 256.0870Número de acções em circulação no final do período 7 533 642.8290




Descrição Quantidade/ Valorização em GBP em % doMontante Ganho (- perda) não Activo


Swaps (Nota 1)



Austrália

AUD BHP BILLITON LTD NPV 6 853.00 106 002.25 0.18AUD ORICA LIMITED NPV 22 492.00 161 251.52 0.27AUD QANTAS AIRWAYS NPV 156 785.00 132 619.54 0.23


Áustria



Bélgica



Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 10 280.00 238 397.60 0.40USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 19 200.00 122 699.97 0.21


Canadá

CAD CANADIAN NATL RY CO COM 8 700.00 218 058.50 0.37CAD ENCANA CORP COM 8 800.00 251 795.35 0.43CAD MANULIFE FINL CORP COM 8 300.00 65 355.44 0.11CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 8 200.00 197 614.54 0.34CAD TRANSCANADA CORP COM 14 600.00 241 502.39 0.41

Total Canadá 974 326.22 1.66

Ilhas Caimão



Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 27 545.00 226 570.54 0.39


França

EUR BNP PARIBAS EUR2 13 166.00 379 525.66 0.65EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 7 591.00 181 763.74 0.31EUR SOC GENERALE EUR1.25 3 288.00 89 846.58 0.15EUR TECHNIP NPV 4 264.00 105 101.71 0.18EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 14 847.00 514 692.96 0.87

Total França 1 270 930.65 2.16

Alemanha

EUR BAYER AG ORD NPV 5 645.00 188 240.97 0.32EUR MAN AG ORD NPV 3 251.00 98 773.06 0.17EUR METRO AG ORD NPV 4 200.00 96 677.05 0.16


Grécia


Total Grécia 61 882.48 0.11

Guernsey



Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 71 060.00 95 698.00 0.16HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 23 900.00 84 984.76 0.14USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 4 800.00 60 948.13 0.10HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 276 000.00 192 058.98 0.34


Irlanda



Itália

EUR INTESA SANPAOLO 46 142.00 88 580.61 0.15

Total Itália 88 580.61 0.15





Swaps (Nota 1)

Japão

JPY BK OF YOKOHAMA NPV 40 000.00 118 102.47 0.20JPY CANON INC NPV 14 000.00 278 868.74 0.47JPY HONDA MOTOR CO NPV 18 100.00 295 973.11 0.50JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 186.00 344 089.27 0.60JPY KAO CORP NPV 13 000.00 176 214.25 0.30JPY KURARAY CO NPV 21 500.00 126 808.28 0.22JPY MITSUBISHI CORP NPV 33 800.00 306 790.93 0.52JPY MITSUI FUDOSAN CO NPV 12 000.00 90 441.63 0.15JPY MITSUI SUMITOMO GR NPV 10 200.00 163 909.55 0.28JPY NINTENDO CO LTD NPV 900.00 180 862.06 0.31JPY NIPPON TEL&TEL CP NPV 100.00 2 634.70 0.00JPY NOMURA HOLDINGS NPV 55 800.00 195 102.17 0.33JPY NTT DOCOMO NPV 167.00 157 714.12 0.27JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 8 100.00 272 914.17 0.46JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 9 100.00 219 188.85 0.37JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 49 000.00 129 100.40 0.22JPY THK CO LTD NPV 22 800.00 212 906.54 0.36

Total Japão 3 271 621.24 5.56

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 6 758.00 178 375.23 0.30EUR ASML HOLDING NV 19 941.00 246 590.25 0.42EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 18 632.00 139 173.87 0.24EUR TNT NV EUR0.48 7 225.00 86 198.84 0.15


Noruega

NOK TELENOR ASA ORD NOK6 46 600.00 185 376.86 0.32


Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 153 000.00 163 604.17 0.28SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 22 000.00 85 315.20 0.15SGD OLAM INTERNATIONAL SGD0.1 263 000.00 176 220.17 0.29


Suíça

CHF NOBEL BIOCARE AG CHF0.40(REGD) 7 457.00 88 854.94 0.15CHF SYNTHES INC CHF0.001 2 128.00 165 561.39 0.28

Total Suíça 254 416.33 0.43

Grã-Bretanha

GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 130 049.00 192 472.52 0.33GBP BP ORD USD0.25 43 281.00 204 069.92 0.35GBP BRITISH LAND CO ORD GBP0.25 26 642.00 96 111.02 0.16GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 67 107.00 290 908.85 0.49GBP COBHAM ORD GBP0.025 66 401.00 114 076.92 0.19GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 13 468.00 211 043.56 0.36GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 103 252.00 154 568.24 0.26GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 41 738.00 140 657.06 0.24GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 12 344.00 290 084.00 0.49GBP SAGE GROUP ORD GBP0.01 85 065.00 143 929.98 0.24GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 9 334.00 80 879.11 0.14GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 18 799.00 150 955.97 0.26GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 413 674.00 507 784.84 0.87GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 38 424.00 88 663.38 0.15


Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 3 900.00 52 676.60 0.09USD ALCOA INC COM 14 600.00 74 764.71 0.13USD ALLERGAN INC COM 8 400.00 279 892.56 0.48USD AMERICAN ELEC PWR INC COM 6 600.00 116 312.14 0.20USD AMGEN INC COM 5 200.00 179 651.86 0.31USD ANADARKO PETE CORP COM 7 900.00 214 344.72 0.36USD ANALOG DEVICES INC COM 3 000.00 40 332.09 0.07USD APPLE INC 4 500.00 330 024.07 0.56USD AT&T INC COM 13 300.00 233 829.84 0.40USD BAKER HUGHES INC COM 8 500.00 169 306.17 0.29USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 11 067.00 218 120.31 0.37USD BORG WARNER INC COM 9 700.00 137 377.47 0.23USD BROADCOM CORP CL A 15 800.00 220 242.09 0.37USD BURLINGTON NORTHN SANTA FE CP COM 3 200.00 134 286.81 0.23USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 10 800.00 162 751.60 0.28USD CELANESE CORP DEL COM SER A 7 700.00 71 824.05 0.12USD CHEVRON CORP NEW COM 4 900.00 229 864.30 0.39USD CITY NATL CORP COM 2 700.00 63 612.52 0.11USD COACH INC COM 5 300.00 61 750.44 0.10USD COMCAST CORP NEW CL A 33 500.00 318 791.64 0.54USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 8 100.00 67 248.06 0.11USD DAVITA INC COM 1 500.00 45 993.65 0.08USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 19 708.00 86 760.02 0.15USD DYNEGY INC CL 'A' COM STK NPV 17 700.00 17 411.66 0.03USD EOG RES INC COM 2 200.00 84 049.26 0.14





Swaps (Nota 1)

USD EXELON CORP COM 8 400.00 266 003.42 0.45USD FEDEX CORP COM 7 100.00 220 378.14 0.37USD FORTUNE BRANDS INC COM 6 000.00 102 766.25 0.17USD GENERAL ELECTRIC CO COM 35 800.00 252 511.95 0.43USD GENZYME CORP COM USD0.01 5 000.00 207 172.01 0.35USD HALLIBURTON CO COM 17 300.00 186 717.13 0.32USD HESS CORP COM 5 200.00 196 630.27 0.33USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 12 200.00 262 580.67 0.45USD INTEL CORP COM 43 400.00 455 694.70 0.81USD INTERPUBLIC GROUP COS INC COM 34 200.00 98 303.97 0.17USD INTERSIL CORP CL A 8 400.00 67 394.57 0.11USD INTUIT COM 10 700.00 201 555.80 0.34USD JOHNSON & JOHNSON COM 7 800.00 286 238.53 0.49USD JOHNSON CTLS INC COM 14 600.00 122 231.14 0.21USD KLA-TENCOR CORP COM 5 700.00 79 533.96 0.14USD MACY'S INC 18 700.00 116 112.60 0.20USD MARATHON OIL CORP COM 9 100.00 166 908.99 0.28USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 6 600.00 190 354.07 0.32USD MEDTRONIC INC COM 7 400.00 152 145.67 0.26USD METLIFE INC COM USD0.01 3 900.00 61 954.86 0.11USD MICROSOFT CORP COM 24 200.00 310 150.35 0.53USD MILLIPORE CORP COM 3 000.00 120 159.07 0.20USD MORGAN STANLEY COM NEW 13 300.00 211 281.96 0.36USD NATL SEMICONDUCTOR COM USD0.50 7 800.00 55 887.26 0.09USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 15 400.00 71 125.68 0.12USD OMNICOM GROUP INC COM 7 800.00 127 338.05 0.22USD PACCAR INC COM 11 250.00 202 183.70 0.34USD PALL CORP COM 7 100.00 101 198.59 0.17USD PEABODY ENERGY CORP COM 10 400.00 181 683.47 0.31USD PENNEY J C INC COM 10 000.00 140 021.63 0.24USD PEPCO HOLDINGS INC COM 5 100.00 44 405.07 0.08USD PEPSICO INC COM 8 200.00 294 510.06 0.50USD PFIZER INC COM 22 500.00 213 799.84 0.36USD PHARMACEUTICAL PROD DEV INC COM 3 600.00 59 575.12 0.10USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 9 800.00 55 927.72 0.10USD RYDER SYS INC COM 5 300.00 104 679.95 0.18USD SEMPRA ENERGY COM 6 500.00 209 690.58 0.36USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 50 674.00 126 212.15 0.21USD STARBUCKS CORP COM 26 000.00 201 527.89 0.34USD SYSCO CORP COM 6 300.00 100 212.79 0.17USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 7 400.00 185 290.40 0.31USD VIACOM INC NEW CL B 5 900.00 71 540.10 0.12USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 11 238.00 185 189.63 0.31USD WATERS CORP COM 900.00 23 200.89 0.04USD WELLS FARGO & CO NEW COM 8 500.00 84 445.53 0.14USD WILLIAMS COS INC DEL COM 9 100.00 72 248.93 0.12USD ZIMMER HLDGS INC COM 2 900.00 73 847.98 0.13



Outras acções

Holanda

EUR ING GROEP NV CVA EUR0.24 54 139.00 208 116.27 0.35


Suíça


Total Suíça 486 678.22 0.83



Alemanha





Alemanha

EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 8 511.00 150 420.37 0.26EUR E.ON AG NPV 12 492.00 241 954.51 0.41EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 2 407.00 204 675.79 0.35EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 5 986.00 238 481.04 0.40


Luxemburgo







Swaps (Nota 1)

Espanha

EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 19 391.00 109 746.11 0.19EUR INDITEX EUR0.15 5 533.00 150 423.77 0.25


Suíça

USD ACE LIMITED ORD CHF33.74 6 497.00 183 122.61 0.31CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 9 540.00 208 267.98 0.35CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 8 759.00 186 273.58 0.32CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 4 293.00 113 476.20 0.19

Total Suíça 691 140.37 1.17



Irlanda

USD ELAN PLC ADR 11 000.00 50 957.55 0.09USD RYANAIR HLDGS PLC SPONSORED ADR 5 600.00 90 289.18 0.15



Notas de taxa fixa

EUR

EUR FRANCE, REPUBLIC OF-BTAN 3.00000% 04-12.01.10 100 000.00 94 202.92 0.16

Total EUR 94 202.92 0.16



AUD

AUD EUROFIMA EUROPEAN RAILROADMAT FIN CO 6.50000% 01-22.08.11 400 000.00 203 912.05 0.35

Total AUD 203 912.05 0.35

USD

USD NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN 5.12500% 06-05.10.16 500 000.00 362 252.76 0.61

Total USD 362 252.76 0.61

Total Promissórias de médio prazo, taxa fixa 566 164.81 0.96


CAD


Total CAD 112 976.30 0.19

EUR

EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.00000% 05-04.01.37 50 000.00 46 895.22 0.08

Total EUR 46 895.22 0.08

JPY

JPY JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIP ENTERPR 2.00000% 06-09.05.16 30 000 000.00 219 488.34 0.37

Total JPY 219 488.34 0.37

USD

USD INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK 5.62500% 99-16.04.09 50 000.00 34 937.84 0.06

Total USD 34 937.84 0.06

Total Obrigações de taxa fixa 414 297.70 0.70




USD

USD AMERICA, UNITED STATES OF 3.62500% 05-15.06.10 200 000.00 144 678.56 0.25USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.25000% 04-15.11.14 800 000.00 633 481.00 1.08USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.87500% 02-15.02.12 200 000.00 154 576.62 0.26

Total USD 932 736.18 1.59

Total Obrigações do Tesouro de taxa fixa 932 736.18 1.59





Swaps (Nota 1)

Obrigações do Tesouro de cupão zero

USD

USD AMERICA, UNITED STATES OF TB 0.00000% 11.12.08-11.06.09 6 000 000.00 4 184 495.06 7.11

Total USD 4 184 495.06 7.11

Total Obrigações do Tesouro de cupão zero 4 184 495.06 7.11




Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA VALUE (USD) U-X-ACC 681.00 4 649 633.39 7.90USD UBS (LUX) EQUITY SICAV-EMERGING MARKETS GROWTH (USD) U-X-ACC 79.00 533 487.41 0.91USD UBS (LUX) IF-EMERGING MARKETS EQUITY FA 420.25 2 923 163.32 4.97USD UBS (LUX) IF-US CORPORATE BONDS FA 137.78 914 555.34 1.55USD UBS (LUX) IF-US SECURITIZED MORTGAGE FA 438.03 1 853 811.52 3.15USD UBS (LUX) IF-USD HIGH YIELD FA-USD 195.00 1 130 698.04 1.92USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – US EQUITY GROWTH FA 1 420.75 7 147 839.29 12.15











EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 9.00 76 196.74 0.13GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 65.00 60 450.00 0.10AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –23.00 –47 383.19 –0.08USD S&P500 EMINI FUTURE 19.06.09 179.00 72 762.74 0.12EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –6.00 –14 519.62 –0.02CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –20.00 –48 920.43 –0.08JPY NIKKEI 225 (SGX) INDEX FUTURE 11.06.09 35.00 145 614.97 0.25USD RUSSELL 2000 E-MINI INDEX (NYF) FUTURE 19.06.09 47.00 169 757.49 0.28EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 73.00 29 817.33 0.05EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 20.00 29 456.07 0.05HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –5.00 12 438.32 0.02USD E-MINI MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUTURE 19.06.09 –15.00 9 139.86 0.02





USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –3 300 000.00 –722 584.15 –1.23USD JPM/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD JPM/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –2 400 000.00 –525 515.74 –0.89



Total de Instrumentos Derivados –776 454.38 –1.32





Swaps (Nota 1)



GBP 1 544 529.33 CAD 2 800 000.00 17.6.2009 –8 506.49 –0.01GBP 661 806.07 AUD 1 500 000.00 17.6.2009 –61 592.09 –0.10GBP 3 592 341.13 JPY 500 000 000.00 17.6.2009 56 541.16 0.10GBP 951 687.01 CHF 1 600 000.00 17.6.2009 –30 994.11 –0.05GBP 8 965 800.00 EUR 10 200 000.00 17.6.2009 –475 802.74 –0.81GBP 2 940 920.39 SEK 38 000 000.00 17.6.2009 –266 043.51 –0.45GBP 37 626 428.25 USD 54 500 000.00 17.6.2009 –387 826.64 –0.66GBP 141 029.87 NOK 1 400 000.00 17.6.2009 –3 180.02 –0.01GBP 5 909 112.23 SEK 75 600 000.00 17.6.2009 –471 189.00 –0.80GBP 276 220.20 CAD 500 000.00 17.6.2009 –1 108.55 0.00USD 1 200 000.00 GBP 838 808.89 17.6.2009 –1 774.52 0.00GBP 270 999.65 SGD 600 000.00 17.6.2009 –4 840.74 –0.01SEK 150 000 000.00 GBP 11 629 011.28 17.6.2009 1 030 101.98 1.73GBP 548 120.40 CHF 900 000.00 17.6.2009 –4 666.51 –0.01EUR 770 000.00 GBP 713 154.75 17.6.2009 –324.62 0.00JPY 10 000 000.00 GBP 73 113.31 17.6.2009 –2 394.46 0.00GBP 2 145 508.38 USD 3 000 000.00 17.6.2009 52 813.43 0.09EUR 500 000.00 SEK 5 546 245.00 17.6.2009 –5 268.03 –0.01CAD 620 000.00 GBP 346 330.02 17.6.2009 –2 433.79 0.00EUR 410 000.00 GBP 381 607.50 17.6.2009 –2 044.38 0.00GBP 248 447.20 JPY 35 000 000.00 17.6.2009 947.99 0.00GBP 313 593.21 SEK 3 700 000.00 17.6.2009 1 274.94 0.00


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 8 857 403.82 15.05Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –466 722.33 –0.79Outros activos e passivos 137 206.38 0.23





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em USD 2 243 619 604.19 4 134 378 473.81 6 948 356 790.78Classe (USD) B LU0197216392Acções em circulação 292 506 446.0000 381 300 067.9610 508 609 927.3430Valor patrimonial líquido por acção em USD 7.67 10.84 13.66Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 7.65 10.83

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (USD)


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 35.02Bancos/instituições de crédito 5.19Petróleo 4.68Farma., cosmética/medicamentos 3.91Telecomunicações 3.52Electrónica e semicondutores 3.08Soc. Financeiras/investimento 3.01Fornecimento energia e água 2.37Países e governos centrais 1.61Internet, software/serviços TIs 1.57Eng. mec. e equip. industriais 1.41Tráfego e transporte 1.40Tabaco e bebidas alcoólicas 1.40Química 1.37Veículos 1.34Grafismo, edição, media 1.12Comércio retalhista, armazéns 1.11Seguros 1.08Organizações supranacionais 1.02Minas, Carvão e Aço 0.93Alimentos e refrigerantes 0.88Biotecnologia 0.80Empresas comerciais diversas 0.79Hotelaria e entretenimento 0.78Imobiliárias 0.77Serviços diversos 0.72Computadores e redes 0.71Metais não ferrosos 0.65Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.61Instituições não classificadas 0.51Construção e materiais 0.43Bens de investimento diversos 0.33Aparelhos eléct./componentes 0.28Bens de consumo diversos 0.17Indústria aeroespacial 0.15Inst. públicas s/fins lucra. 0.12Relógios e joalharia 0.06Total 84.90


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 35.35Estados Unidos 20.02Japão 5.83Grã-Bretanha 4.35Alemanha 3.13Suíça 2.98França 2.39Canadá 1.51Holanda 1.48Supranacionais 1.02Austrália 1.00Espanha 0.90Bermudas 0.72Hong Kong 0.66Irlanda 0.59Singapura 0.45Áustria 0.44Bélgica 0.44Finlândia 0.26Itália 0.24China 0.21Noruega 0.19Dinamarca 0.16Ilhas Caimão 0.15Grécia 0.11Brasil 0.10Suécia 0.10Guernsey 0.07Federação Russa (GUS) 0.05Total 84.90

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (USD)


Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 2 527 228 527.21Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –622 161 627.58

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 1 905 066 899.63Depósitos bancários, à vista e a prazo 312 204 346.84Outros investimentos líquidos (Margins) 75 357 810.71Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 40 875 706.35Valores a receber por subscrições 405 722.90Juros a receber de títulos 1 478 955.01Juros a receber de investimentos líquidos 24 596.78Valores a receber de dividendos 3 534 092.02Outros créditos 672 115.89Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 18 063 492.69Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 3 736 874.12Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –45 759 815.51Total do Activo 2 315 660 797.43

PassivoSaldos devedores em contas correntes –3 174 584.11Outras dívidas de curto prazo (Margins) –15 714 686.95Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –45 754.70Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –39 190 606.60Valores a pagar por resgates –11 706 897.21Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –2 026 480.73Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –182 182.94




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 1 950 931.15Juros de títulos 2 375 039.23Dividendos 18 784 625.43Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 3 681 567.78Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 493 588.45Total dos Proveitos 27 285 752.04

CustosComissão de gestão global (Nota 2) –27 102 497.21Taxa de Abonnement (Nota 3) –383 096.59Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –1 621 197.92Total dos Custos –29 106 791.72

Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –1 821 039.68

Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –1 130 522 914.58Ganhos (- perdas) realizados em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 955 982.89Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –138 296 060.60Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas 63 746 242.75Ganhos (- perdas) realizados em swaps 10 475 548.70Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 1 835 184.85

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –1 191 806 015.99Ganhos (- perdas) cambiais realizados –11 976 156.55Total dos Ganhos (- perdas) realizados –1 203 782 172.54

Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –1 205 603 212.22

Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado 94 602 849.45Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 35 528 215.39Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas –34 924 336.21Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –35 715 841.28Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 59 490 887.35

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 146 112 324.87





Total de entradas (- saídas) –744 646 544.75Resultado (Perdas) líquido dos investimentos –1 821 039.68Total dos Ganhos (- perdas) realizados –1 203 782 172.54Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 59 490 887.35

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –1 146 112 324.87Activo Líquido no final do período 2 243 619 604.19


1.10.2008–31.3.2009Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 381 300 067.9610Número de acções emitidas 7 779 764.4670Número de acções resgatadas –96 573 386.4280Número de acções em circulação no final do período 292 506 446.0000






Swaps (Nota 1)



Austrália

AUD AMP LIMITED NPV(POST RECON) 991 240.00 3 236 953.69 0.14AUD BHP BILLITON LTD NPV 295 611.00 6 554 011.58 0.30AUD CSL NPV 140 680.00 3 175 717.63 0.14AUD ORICA LIMITED NPV 372 250.00 3 825 275.24 0.17AUD QANTAS AIRWAYS NPV 2 527 755.00 3 064 715.88 0.14AUD RIO TINTO LIMITED NPV 63 792.00 2 507 334.10 0.11


Áustria


Total Áustria 6 784 567.98 0.30

Bélgica

EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV 221 192.00 6 092 321.45 0.27EUR COLRUYT SA NPV 16 265.00 3 729 031.59 0.17

Total Bélgica 9 821 353.04 0.44

Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 270 300.00 8 984 772.00 0.40USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 510 200.00 4 673 432.00 0.21NOK SEADRILL LTD USD2 257 200.00 2 491 207.18 0.11

Total Bermudas 16 149 411.18 0.72

Canadá

CAD CANADIAN NATL RY CO COM 134 200.00 4 821 237.53 0.21CAD ENCANA CORP COM 146 100.00 5 991 940.55 0.27CAD KINROSS GOLD CORP COM NO PAR 124 200.00 2 261 592.02 0.10CAD MANULIFE FINL CORP COM 140 400.00 1 584 612.33 0.07CAD ROGERS COMMUNICATIONS INC CL B 84 900.00 1 960 294.88 0.09CAD TECK RESOURCES LTD CLASS'B'SUB-VTG COM NPV 505 000.00 2 829 750.03 0.13CAD TORONTO DOMINION BK ONT COM NEW 137 200.00 4 739 269.56 0.21CAD TRANSCANADA CORP COM 240 600.00 5 704 485.16 0.25

Total Canadá 29 893 182.06 1.33

Ilhas Caimão



China

HKD CHINA LIFE INSURAN 'H'CNY1 335 000.00 1 110 903.22 0.05HKD CHINA SOUTH LOCOMO CNY1 2 247 000.00 1 026 371.61 0.05HKD INDUSTRIAL & COM B 'H'CNY1 2 452 000.00 1 275 040.00 0.06HKD ZTE CORP 'H'CNY1 306 400.00 1 247 344.51 0.05

Total China 4 659 659.34 0.21

Dinamarca

DKK NOVO-NORDISK AS DKK1 SER'B' 72 872.00 3 487 817.32 0.16

Total Dinamarca 3 487 817.32 0.16

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 469 136.00 5 531 102.18 0.25


França

EUR ALSTOM EUR14 (POST-CONSOLIDATION) 29 897.00 1 547 480.22 0.07EUR BNP PARIBAS EUR2 273 868.00 11 315 684.60 0.50EUR BOUYGUES EUR1 30 161.00 1 078 004.93 0.05EUR GDF SUEZ EUR1 (POST MERGER) 162 567.00 5 579 469.32 0.25EUR DANONE EUR0.25 (POST SUBDIVISION) 21 531.00 1 047 988.74 0.05EUR SOC GENERALE EUR1.25 56 072.00 2 196 180.43 0.10EUR SODEXO EUR4 30 390.00 1 384 972.66 0.06EUR TECHNIP NPV 64 141.00 2 266 107.75 0.10EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 243 952.00 12 121 773.01 0.53EUR VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 49 931.00 1 042 132.07 0.05

Total França 39 579 793.73 1.76

Alemanha

EUR ADIDAS AG NPV 66 646.00 2 217 456.51 0.10EUR BASF SE NPV 50 081.00 1 515 365.07 0.07EUR BAYER AG ORD NPV 122 942.00 5 876 283.36 0.26EUR MAN AG ORD NPV 51 611.00 2 247 584.73 0.10EUR METRO AG ORD NPV 68 897.00 2 273 142.49 0.10EUR RWE AG (NEU) NPV 16 714.00 1 171 916.10 0.05





Swaps (Nota 1)

EUR SAP AG ORD NPV 72 889.00 2 581 949.67 0.12EUR SOLARWORLD AG NPV 48 584.00 994 666.74 0.04

Total Alemanha 18 878 364.67 0.84

Grécia

EUR ALPHA BANK EUR4.70 207 348.00 1 370 973.78 0.06

Total Grécia 1 370 973.78 0.06

Guernsey

GBP RESOLUTION LTD ORD NPV 1 103 364.00 1 613 136.93 0.07

Total Guernsey 1 613 136.93 0.07

Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 1 175 500.00 2 269 094.19 0.10HKD CHINA MOBILE LTD HKD0.10 120 500.00 1 049 516.13 0.05HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 498 700.00 2 541 761.29 0.11USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 96 400.00 1 754 480.00 0.08HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 4 577 000.00 4 565 188.38 0.20HKD SUN HUNG KAI PROP HKD0.50 301 000.00 2 695 406.45 0.12

Total Hong Kong 14 875 446.44 0.66

Irlanda


Total Irlanda 6 189 683.44 0.28

Itália

EUR INTESA SANPAOLO 1 115 421.00 3 069 257.39 0.14EUR SAIPEM EUR1 126 079.00 2 243 094.18 0.10

Total Itália 5 312 351.57 0.24

Japão

JPY ASAHI GLASS CO NPV 446 000.00 2 343 565.85 0.10JPY BK OF YOKOHAMA NPV 671 000.00 2 839 708.40 0.13JPY CANON INC NPV 295 400.00 8 434 018.39 0.38JPY EAST JAPAN RAILWAY NPV 40 500.00 2 103 523.33 0.09JPY FANUC LTD NPV 40 400.00 2 711 876.06 0.12JPY FAST RETAILING CO NPV 21 100.00 2 386 220.50 0.11JPY HONDA MOTOR CO NPV 298 200.00 6 989 298.34 0.31JPY HOSIDEN CORP NPV 88 500.00 868 244.40 0.04JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 3 546.00 9 402 626.27 0.42JPY KAO CORP NPV 205 000.00 3 982 940.15 0.18JPY KOMATSU NPV 192 700.00 2 087 567.07 0.09JPY KURARAY CO NPV 350 500.00 2 963 121.38 0.13JPY MITSUBISHI CORP NPV 748 100.00 9 732 798.38 0.45JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 468 800.00 2 259 277.10 0.10JPY MITSUI FUDOSAN CO NPV 196 000.00 2 117 363.56 0.09JPY MITSUI SUMITOMO GR NPV 171 000.00 3 938 695.94 0.18JPY MIZUHO FINL GP NPV 387 500.00 737 572.13 0.03JPY NINTENDO CO LTD NPV 19 000.00 5 472 815.61 0.24JPY NIPPON ELEC GLASS NPV 302 000.00 2 097 519.48 0.09JPY NIPPON STEEL CORP NPV 409 000.00 1 089 065.50 0.05JPY NOMURA HOLDINGS NPV 1 273 600.00 6 382 828.77 0.28JPY NTT DOCOMO NPV 4 042.00 5 471 452.85 0.24JPY SEVEN & I HOLDINGS NPV 92 900.00 2 031 629.03 0.09JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 187 800.00 9 069 616.24 0.40JPY SHIONOGI & CO NPV 106 000.00 1 807 269.41 0.08JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 148 000.00 5 109 648.66 0.23JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 819 000.00 3 092 912.82 0.14JPY TAKEDA PHARMACEUTI NPV 26 300.00 905 335.62 0.04JPY THK CO LTD NPV 350 200.00 4 687 297.74 0.21JPY TOKYO ELEC POWER NPV 134 900.00 3 359 866.34 0.15JPY TOKYU LAND CORP NPV 740 000.00 2 022 881.43 0.09JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV 200 200.00 6 324 025.49 0.28

Total Japão 124 822 582.24 5.56

Holanda

EUR AHOLD(KON)NV EUR0.30 75 998.00 832 445.99 0.04EUR AKZO NOBEL NV EUR2 112 739.00 4 265 233.34 0.19EUR ASML HOLDING NV 307 114.00 5 443 532.69 0.24EUR HEINEKEN NV EUR1.60 73 893.00 2 099 505.55 0.09EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 394 883.00 4 227 843.58 0.19EUR TNT NV EUR0.48 111 874.00 1 913 132.21 0.09

Total Holanda 18 781 693.36 0.84

Noruega


Total Noruega 4 326 624.31 0.19





Swaps (Nota 1)

Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 2 377 000.00 3 643 211.42 0.16SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 418 000.00 2 323 444.28 0.10SGD OLAM INTERNATIONAL SGD0.1 4 411 000.00 4 236 324.16 0.19


Espanha

EUR GAMESA CORP TECNO EUR0.17 65 386.00 838 613.50 0.04EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 308 183.00 2 160 441.72 0.10EUR RED ELECTRICA CORPORACION EUR2 47 316.00 1 846 950.72 0.08EUR TECNICAS REUNIDAS ORD EUR0.10 34 873.00 1 107 054.09 0.05EUR TELEFONICA SA EUR1 287 771.00 5 738 744.82 0.25

Total Espanha 11 691 804.85 0.52

Suécia

SEK ERICSSON(LM)TEL SER'B' NPV 265 984.00 2 171 678.78 0.10

Total Suécia 2 171 678.78 0.10

Suíça

CHF NOBEL BIOCARE AG CHF0.40(REGD) 177 077.00 3 024 348.39 0.13CHF SYNTHES INC CHF0.001 35 732.00 3 984 712.72 0.18

Total Suíça 7 009 061.11 0.31

Grã-Bretanha

GBP ANGLO AMERICAN USD0.54945(POST CONSOLIDAT) 34 450.00 585 633.84 0.03GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 56 342.00 1 979 373.82 0.09GBP AUTONOMY CORP ORD GBP0.003333 143 339.00 2 681 187.17 0.12GBP BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 167 847.00 804 751.81 0.04GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 1 945 284.00 4 126 643.78 0.18GBP BG GROUP ORD GBP0.10 329 583.00 4 983 902.22 0.22GBP BP ORD USD0.25 1 100 140.00 7 435 015.93 0.33GBP BRITISH LAND CO ORD GBP0.25 416 990.00 2 156 176.12 0.10GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 1 106 245.00 6 873 733.24 0.31GBP COBHAM ORD GBP0.025 1 083 180.00 2 667 325.66 0.12GBP COMPASS GROUP ORD GBP0.10 843 410.00 3 856 396.50 0.17GBP DIAGEO ORD GBX28.935185 212 336.00 2 393 726.95 0.11GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 403 018.00 2 281 780.11 0.10GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 217 889.00 4 893 916.48 0.22GBP INTL POWER ORD GBP0.50 429 939.00 1 297 212.71 0.06GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 1 734 186.00 3 721 086.17 0.17GBP NATIONAL GRID ORD GBP0.11395 108 836.00 835 380.43 0.04GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 701 964.00 3 390 759.54 0.15GBP RECKITT BENCKISER ORD GBP0 81 299.00 3 051 918.65 0.14GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 189 859.00 6 395 158.35 0.29GBP SAGE GROUP ORD GBP0.01 1 428 879.00 3 465 357.65 0.15GBP SCOT & STHN ENERGY ORD GBP0.50 58 641.00 932 148.63 0.04GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 382 611.00 4 752 020.12 0.21GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 315 613.00 3 632 642.67 0.16GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 8 790 280.00 15 465 944.97 0.67GBP WOLSELEY ORD GBP0.25 652 629.00 2 158 541.13 0.10GBP WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.03333 241 749.00 777 050.76 0.03


Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 107 500.00 2 081 200.00 0.09USD ALCOA INC COM 396 100.00 2 907 374.00 0.13USD ALLERGAN INC COM 222 300.00 10 617 048.00 0.47USD AMERICAN ELEC PWR INC COM 174 800.00 4 415 448.00 0.20USD AMGEN INC COM 136 700.00 6 769 384.00 0.30USD ANADARKO PETE CORP COM 212 000.00 8 244 680.00 0.37USD ANALOG DEVICES INC COM 79 800.00 1 537 746.00 0.07USD APPLE INC 120 200.00 12 635 424.00 0.56USD AT&T INC COM 356 500.00 8 983 800.00 0.40USD BAKER HUGHES INC COM 225 000.00 6 423 750.00 0.29USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 292 216.00 8 255 102.00 0.37USD BORG WARNER INC COM 257 900.00 5 235 370.00 0.23USD BROADCOM CORP CL A 415 100.00 8 293 698.00 0.37USD BURLINGTON NORTHN SANTA FE CP COM 83 800.00 5 040 570.00 0.22USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 283 700.00 6 127 920.00 0.27USD CELANESE CORP DEL COM SER A 209 200.00 2 797 004.00 0.12USD CHEVRON CORP NEW COM 131 000.00 8 808 440.00 0.39USD CITY NATL CORP COM 75 000.00 2 532 750.00 0.11USD COACH INC COM 146 200.00 2 441 540.00 0.11USD COMCAST CORP NEW CL A 895 600.00 12 215 984.00 0.54USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 221 300.00 2 633 470.00 0.12USD DAVITA INC COM 42 400.00 1 863 480.00 0.08USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 532 692.00 3 361 286.52 0.15USD DYNEGY INC CL 'A' COM STK NPV 551 700.00 777 897.00 0.03USD EOG RES INC COM 57 800.00 3 165 128.00 0.14USD EXELON CORP COM 223 000.00 10 121 970.00 0.45USD FEDEX CORP COM 188 400.00 8 381 916.00 0.37USD FORTUNE BRANDS INC COM 159 000.00 3 903 450.00 0.17USD GENERAL ELECTRIC CO COM 952 100.00 9 625 731.00 0.43USD GENZYME CORP COM USD0.01 133 300.00 7 916 687.00 0.35USD HALLIBURTON CO COM 454 300.00 7 028 021.00 0.31USD HESS CORP COM 136 700.00 7 409 140.00 0.33





Swaps (Nota 1)

USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 322 300.00 9 942 955.00 0.44USD INTEL CORP COM 1 146 000.00 17 247 300.00 0.82USD INTERPUBLIC GROUP COS INC COM 913 700.00 3 764 444.00 0.17USD INTERSIL CORP CL A 227 700.00 2 618 550.00 0.12USD INTUIT COM 283 000.00 7 641 000.00 0.34USD JOHNSON & JOHNSON COM 205 300.00 10 798 780.00 0.48USD JOHNSON CTLS INC COM 387 800.00 4 653 600.00 0.21USD KLA-TENCOR CORP COM 155 000.00 3 100 000.00 0.14USD MACY'S INC 496 800.00 4 421 520.00 0.20USD MARATHON OIL CORP COM 239 700.00 6 301 713.00 0.28USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 173 800.00 7 184 892.00 0.32USD MEDTRONIC INC COM 194 500.00 5 731 915.00 0.26USD METLIFE INC COM USD0.01 108 000.00 2 459 160.00 0.11USD MICROSOFT CORP COM 646 600.00 11 878 042.00 0.53USD MILLIPORE CORP COM 79 800.00 4 581 318.00 0.20USD MORGAN STANLEY COM NEW 357 900.00 8 149 383.00 0.36USD NATL SEMICONDUCTOR COM USD0.50 213 900.00 2 196 753.00 0.10USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 451 600.00 2 989 592.00 0.13USD OMNICOM GROUP INC COM 205 600.00 4 811 040.00 0.21USD PACCAR INC COM 297 550.00 7 664 888.00 0.34USD PALL CORP COM 190 500.00 3 891 915.00 0.17USD PEABODY ENERGY CORP COM 272 900.00 6 833 416.00 0.30USD PENNEY J C INC COM 265 300.00 5 324 571.00 0.24USD PEPCO HOLDINGS INC COM 144 000.00 1 797 120.00 0.08USD PEPSICO INC COM 218 200.00 11 232 936.00 0.50USD PFIZER INC COM 601 700.00 8 195 154.00 0.37USD PHARMACEUTICAL PROD DEV INC COM 99 200.00 2 353 024.00 0.10USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 269 200.00 2 202 056.00 0.10USD RYDER SYS INC COM 142 800.00 4 042 668.00 0.18USD SEMPRA ENERGY COM 170 600.00 7 888 544.00 0.35USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 1 345 513.00 4 803 481.41 0.21USD STARBUCKS CORP COM 682 900.00 7 587 019.00 0.34USD SYSCO CORP COM 168 200.00 3 834 960.00 0.17USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 195 100.00 7 002 139.00 0.31USD VIACOM INC NEW CL B 159 100.00 2 765 158.00 0.12USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 294 791.00 6 962 963.42 0.31USD WATERS CORP COM 27 700.00 1 023 515.00 0.05USD WELLS FARGO & CO NEW COM 228 800.00 3 258 112.00 0.15USD WILLIAMS COS INC DEL COM 246 300.00 2 802 894.00 0.12USD ZIMMER HLDGS INC COM 79 000.00 2 883 500.00 0.13



Outras acções

Holanda


Total Holanda 4 622 725.52 0.21

Suíça


Total Suíça 14 749 741.86 0.65



Alemanha





Alemanha

EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 189 381.00 4 797 497.21 0.21EUR DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) 29 615.00 1 784 334.13 0.08EUR DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) 108 880.00 1 351 635.78 0.06EUR E.ON AG NPV 255 468.00 7 092 355.50 0.32EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 38 547.00 4 698 218.60 0.21EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 129 188.00 7 377 200.26 0.33

Total Alemanha 27 101 241.48 1.21

Grécia

EUR NATL BK OF GREECE EUR5.00(REGD) 74 043.00 1 121 681.63 0.05

Total Grécia 1 121 681.63 0.05

Luxemburgo

EUR ARCELORMITTAL NPV 174 700.00 3 543 023.88 0.16






Swaps (Nota 1)

Espanha

EUR BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) 345 434.00 2 380 303.83 0.11EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 326 286.00 2 646 912.62 0.12EUR INDITEX EUR0.15 91 782.00 3 576 560.52 0.15

Total Espanha 8 603 776.97 0.38

Suíça

USD ACE LIMITED ORD CHF33.74 170 953.00 6 906 501.20 0.31CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 144 005.00 4 506 132.44 0.20USD ALCON INC COM CHF0.20 34 700.00 3 154 577.00 0.14CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 238 593.00 7 272 884.55 0.32CHF JULIUS BAER HLDG CHF0.05 (REGD) 136 127.00 3 352 144.58 0.15CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 12 840.00 1 270 392.68 0.06CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 217 955.00 7 376 024.27 0.32CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 121 979.00 4 621 481.30 0.21CHF SWATCH GROUP CHF0.45(REGD) 53 877.00 1 319 620.46 0.06CHF SYNGENTA CHF0.1(REGD) 9 986.00 2 014 676.93 0.09CHF ZURICH FIN SVS GRP CHF0.10 21 399.00 3 389 437.49 0.15

Total Suíça 45 183 872.90 2.01



Brasil

USD ITAU UNIBANCO BANCO HOLDING SA ADR 1 PFD 104 000.00 1 131 520.00 0.05USD PETROLEO BRASILEIRO SA PETROBR SPONSORED ADR 37 100.00 1 130 437.00 0.05

Total Brasil 2 261 957.00 0.10

França


Total França 9 041 758.00 0.40

Irlanda

USD ELAN PLC ADR 186 600.00 1 239 024.00 0.06USD RYANAIR HLDGS PLC SPONSORED ADR 92 900.00 2 146 919.00 0.09

Total Irlanda 3 385 943.00 0.15

Luxemburgo



Holanda

USD KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRS NV NY REG SH NEW 104 900.00 1 559 863.00 0.07

Total Holanda 1 559 863.00 0.07


USD GAZPROM O A O SPON ADR 72 898.00 1 082 535.30 0.05

Total Federação Russa (GUS) 1 082 535.30 0.05


Notas de taxa fixa

CAD

CAD EXPORT DEVELOPMENT CANADA 5.10000% 04-02.06.14 3 000 000.00 2 718 706.04 0.12

Total CAD 2 718 706.04 0.12

JPY

JPY DEVELOPMENT BANK OF JAPAN 1.70000% 02-20.09.22 210 000 000.00 2 043 253.00 0.09JPY JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIP ENTERPR 1.55000% 02-21.02.12 70 000 000.00 722 717.92 0.03

Total JPY 2 765 970.92 0.12

USD

USD INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 4.75000% 05-15.02.35 5 000 000.00 4 928 125.00 0.22

Total USD 4 928 125.00 0.22

Total Notas de taxa fixa 10 412 801.96 0.46


AUD

AUD EUROFIMA EUROPEAN RAILROADMAT FIN CO 6.50000% 01-22.08.11 2 700 000.00 1 972 872.09 0.09AUD KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 5.50000% 05-15.08.10 900 000.00 639 896.21 0.03

Total AUD 2 612 768.30 0.12





Swaps (Nota 1)

EUR

EUR COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 4.25000% 04-29.01.14 2 800 000.00 3 763 624.29 0.17EUR DEPFA ACS BANK 3.50000% 06-16.03.11 3 000 000.00 3 710 818.87 0.16

Total EUR 7 474 443.16 0.33

JPY

JPY DEXIA MUNICIPAL AGENCY 1.80000% 07-09.05.17 150 000 000.00 1 326 992.00 0.06

Total JPY 1 326 992.00 0.06

USD

USD COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT BANK 5.12500% 07-20.04.17 12 000 000.00 12 708 000.00 0.57USD COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT BANK 5.50000% 07-15.06.12 2 000 000.00 2 186 480.00 0.10USD NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN 5.12500% 06-05.10.16 7 000 000.00 7 269 290.00 0.32

Total USD 22 163 770.00 0.99



CAD

CAD CANADA HOUSING TRUST 4.65000% 04-15.09.09 1 700 000.00 1 376 443.99 0.06

Total CAD 1 376 443.99 0.06

EUR

EUR FINLAND, REPUBLIC OF 5.00000% 98-25.04.09 270 000.00 359 338.27 0.02EUR GERMANY, REPUBLIC OF 3.75000% 04-04.01.15 1 000 000.00 1 421 306.84 0.06EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.00000% 05-04.01.37 1 100 000.00 1 478 779.91 0.07EUR GERMANY, REPUBLIC OF 4.25000% 04-04.07.14 650 000.00 946 027.80 0.04

Total EUR 4 205 452.82 0.19

JPY

JPY DEVELOPMENT BANK OF JAPAN 1.40000% 02-20.06.12 60 000 000.00 615 126.04 0.03JPY JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIP ENTERPR 2.00000% 06-09.05.16 100 000 000.00 1 048 678.74 0.05JPY JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIPAL ENT 1.90000% 08-22.06.18 140 000 000.00 1 451 325.29 0.06JPY RABOBANK NEDERLAND NV 0.80000% 06-03.02.11 100 000 000.00 989 025.01 0.04

Total JPY 4 104 155.08 0.18

USD

USD INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK 5.62500% 99-16.04.09 1 000 000.00 1 001 563.00 0.04USD KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 3.25000% 08-15.02.11 14 500 000.00 14 998 379.50 0.67USD OESTERREICHISCHE KONTROLLBANK AG 4.75000% 07-16.10.12 3 000 000.00 3 100 260.00 0.14

Total USD 19 100 202.50 0.85


Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 1 087 068 966.86 48.44



USD

USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.00000% 02-15.11.12 1 100 000.00 1 205 875.00 0.05USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.25000% 04-15.11.14 6 200 000.00 7 037 000.00 0.31USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.75000% 06-31.03.11 10 000 000.00 10 790 620.00 0.48USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.87500% 02-15.02.12 1 400 000.00 1 550 936.80 0.07USD AMERICA, UNITED STATES OF 4.87500% 06-15.08.09 5 200 000.00 5 288 764.00 0.24USD AMERICA, UNITED STATES OF 5.12500% 06-15.05.16 5 000 000.00 5 964 845.00 0.27

Total USD 31 838 040.80 1.42





Luxemburgo

USD UBS (LUX) EQUITY SICAV – USA VALUE (USD) U-X-ACC 18 001.00 176 165 346.42 7.85USD UBS (LUX) EQUITY SICAV-EMERGING MARKETS GROWTH (USD) U-X-ACC 2 088.00 20 210 628.96 0.90USD UBS (LUX) IF-EMERGING MARKETS EQUITY FA 10 754.20 107 220 214.40 4.78USD UBS (LUX) IF-US CORPORATE BONDS FA 3 766.00 35 831 540.80 1.60USD UBS (LUX) IF-US SECURITIZED MORTGAGE FA 13 596.00 82 474 967.52 3.68USD UBS (LUX) IF-USD HIGH YIELD FA-USD 6 727.00 55 908 324.52 2.49





Swaps (Nota 1)

USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL FUND – SHORT TERM USD FA 3 586.00 36 767 114.56 1.64USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – US EQUITY GROWTH FA 37 661.05 271 581 754.79 12.10




Total da Carteira de Títulos 1 905 066 899.63 84.90







EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 236.00 2 863 902.01 0.13GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 1 708.00 2 472 643.42 0.11AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –571.00 –1 686 105.90 –0.08USD S&P500 EMINI FUTURE 19.06.09 4 742.00 2 809 112.50 0.13EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 –163.00 –565 384.45 –0.03CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –540.00 –1 893 242.62 –0.08JPY NIKKEI 225 (SGX) INDEX FUTURE 11.06.09 926.00 5 522 061.33 0.25USD RUSSELL 2000 E-MINI INDEX (NYF) FUTURE 19.06.09 1 240.00 6 255 306.93 0.28EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 1 908.00 1 342 623.35 0.06EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 564.00 1 190 628.25 0.05HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –133.00 474 237.07 0.02USD E-MINI MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUTURE 19.06.09 –175.00 152 408.47 0.01











USD 21 799 875.00 GBP 15 000 000.00 17.6.2009 294 555.19 0.01USD 102 198 000.00 EUR 80 000 000.00 17.6.2009 –3 967 895.46 –0.18CHF 7 000 000.00 USD 6 053 792.27 17.6.2009 109 922.73 0.00USD 11 185 905.76 CAD 14 000 000.00 17.6.2009 53 168.32 0.00AUD 12 000 000.00 USD 7 694 100.00 17.6.2009 602 750.42 0.03JPY 6 200 000 000.00 USD 64 873 914.41 17.6.2009 –2 014 844.45 –0.09DKK 32 000 000.00 USD 5 468 543.06 17.6.2009 223 697.65 0.01SEK 1 100 000 000.00 USD 124 438 260.24 17.6.2009 8 654 680.50 0.40USD 1 459 097.84 NOK 10 000 000.00 17.6.2009 –17 682.34 0.00USD 3 158 247.96 CAD 4 000 000.00 17.6.2009 –22 441.72 0.00USD 4 198 017.24 SGD 6 500 000.00 17.6.2009 –86 044.80 0.00USD 21 031 378.82 CHF 25 000 000.00 17.6.2009 –980 444.97 –0.04EUR 16 500 000.00 USD 21 124 125.00 17.6.2009 772 703.14 0.03USD 1 474 121.79 NOK 10 000 000.00 17.6.2009 –2 695.20 0.00EUR 16 000 000.00 SEK 177 479 840.00 17.6.2009 –241 629.82 –0.01USD 6 191 689.76 SEK 50 000 000.00 17.6.2009 140 698.64 0.01USD 2 221 827.23 CHF 2 500 000.00 17.6.2009 20 354.01 0.00USD 1 372 478.07 SEK 11 000 000.00 17.6.2009 41 234.77 0.00USD 3 179 866.90 DKK 17 500 000.00 17.6.2009 66 458.99 0.00USD 3 143 362.50 AUD 4 500 000.00 17.6.2009 31 411.20 0.00CAD 14 500 000.00 USD 11 602 784.67 17.6.2009 –72 406.86 0.00





Swaps (Nota 1)

USD 7 934 893.18 JPY 780 000 000.00 17.6.2009 27 372.07 0.00GBP 14 300 000.00 USD 20 423 975.00 17.6.2009 76 884.55 0.00USD 3 078 479.23 CHF 3 500 000.00 17.6.2009 –3 504.68 0.00USD 6 666 625.00 EUR 5 000 000.00 17.6.2009 30 572.24 0.00



Total do Activo Líquido 2 243 619 604.19 100.00




ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em EUR 274 058 144.72 437 747 081.39 697 616 948.47Classe (CHF) B LU0263319278Acções em circulação 18 576 812.1060 21 258 355.1070 22 829 276.9490Valor patrimonial líquido por acção em CHF 6.22 8.22 10.34Preço de subscrição e de resgate por acção em CHF1 6.20 8.21Classe (EUR) B LU0263318890Acções em circulação 28 083 790.7530 35 050 476.1570 48 875 723.6780Valor patrimonial líquido por acção em EUR 6.38 8.47 10.50Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 6.36 8.46Classe (USD) B LU0263319435Acções em circulação 3 801 330.2910 5 066 457.4860 5 805 605.1630Valor patrimonial líquido por acção em USD 6.37 8.29 10.39Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 6.35 8.28

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UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe


Repartição económica em % do Activo LíquidoFundos investimento/previdência 36.98Bancos/instituições de crédito 8.73Petróleo 5.13Telecomunicações 4.47Farma., cosmética/medicamentos 3.75Soc. Financeiras/investimento 3.17Electrónica e semicondutores 2.83Tabaco e bebidas alcoólicas 2.78Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 2.12Tráfego e transporte 1.92Internet, software/serviços TIs 1.76Fornecimento energia e água 1.71Alimentos e refrigerantes 1.59Imobiliárias 1.54Computadores e redes 1.53Empresas comerciais diversas 1.31Instituições não classificadas 1.21Seguros 1.20Grafismo, edição, media 1.19Eng. mec. e equip. industriais 1.19Química 1.16Construção e materiais 1.11Veículos 1.02Serviços diversos 0.93Metais não ferrosos 0.77Biotecnologia 0.74Bens de investimento diversos 0.56Comércio retalhista, armazéns 0.46Minas, Carvão e Aço 0.39Total 93.25


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoLuxemburgo 39.37Estados Unidos 22.59Japão 6.44Grã-Bretanha 5.15Alemanha 3.69Suíça 2.40França 2.23Holanda 2.23Hong Kong 1.61Irlanda 1.11Áustria 0.94Bermudas 0.80Austrália 0.77Espanha 0.75Noruega 0.74Finlândia 0.64Canadá 0.60Singapura 0.56Bélgica 0.48Guernsey 0.15Total 93.25

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 255 532 763.01Depósitos bancários, à vista e a prazo 5 925 278.04Outros investimentos líquidos (Margins) 8 269 356.56Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 027 217.58Valores a receber por subscrições 108 075.08Valores a receber de dividendos 380 193.73Outros créditos 141 561.16Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 2 321 093.30Ganhos (- perdas) não realizados de Contratos de futuros sobre divisas (Nota 1) 8 912 946.96Ganhos (- perdas) não realizados de swaps (Nota 1) –4 775 052.55Total do Activo 277 843 432.87

PassivoSaldos devedores em contas correntes –55 809.65Outras dívidas de curto prazo (Margins) –2 074 219.73Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –671 004.55Valores a pagar por resgates –719 071.75Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –243 599.39Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –21 583.08




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 415 101.35Dividendos 1 796 591.81Juros recebidos sobre swaps (Nota 1) 372 915.01Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 55 103.90Total dos Proveitos 2 639 712.07



Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –64 027 259.68Ganhos (- perdas) realizados em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 239 315.78Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –15 250 824.17Ganhos (- perdas) realizados em Contratos de futuros sobre divisas –30 290 984.28Ganhos (- perdas) realizados em swaps 1 038 816.62Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 191 609.55



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –19 744 076.92Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos mercado monetário, valorizados com inclusão dos rendimentos 1 489.26Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros 3 878 088.19Apreciação (- depreciação) não realizada em Contratos de futuros sobre divisas 30 997 210.29Apreciação (- depreciação) não realizada em swaps –3 719 271.47Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização 11 413 439.35









1.10.2008–31.3.2009Classe (CHF) BNúmero de acções em circulação no início do período 21 258 355.1070Número de acções emitidas 239 110.7700Número de acções resgatadas –2 920 653.7710Número de acções em circulação no final do período 18 576 812.1060Classe (EUR) BNúmero de acções em circulação no início do período 35 050 476.1570Número de acções emitidas 1 430 742.7290Número de acções resgatadas –8 397 428.1330Número de acções em circulação no final do período 28 083 790.7530Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 5 066 457.4860Número de acções emitidas 19 947.1250Número de acções resgatadas –1 285 074.3200Número de acções em circulação no final do período 3 801 330.2910






Swaps (Nota 1)



Austrália

AUD RIO TINTO LIMITED NPV 70 857.00 2 097 629.56 0.77


Áustria


Total Áustria 2 586 511.80 0.94

Bélgica

EUR ANHEUSER-BUSCH INBEV 62 854.00 1 303 906.23 0.48

Total Bélgica 1 303 906.23 0.48

Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 87 255.00 2 184 496.65 0.80


Canadá

USD CANADIAN NATL RY CO COM 62 000.00 1 655 419.15 0.60

Total Canadá 1 655 419.15 0.60

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 198 597.00 1 763 541.36 0.64


França

EUR BNP PARIBAS EUR2 98 159.00 3 054 708.08 1.11EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 81 921.00 3 065 893.43 1.12

Total França 6 120 601.51 2.23

Guernsey



Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 697 840.00 1 014 578.83 0.37HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 294 700.00 1 131 294.23 0.41USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 36 800.00 504 451.31 0.18HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 2 347 000.00 1 763 156.75 0.65

Total Hong Kong 4 413 481.12 1.61

Irlanda


Total Irlanda 3 029 537.81 1.11

Japão

JPY CANON INC NPV 83 900.00 1 804 205.73 0.66JPY HONDA MOTOR CO NPV 92 500.00 1 632 930.56 0.60JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 1 563.00 3 121 544.03 1.14JPY KURARAY CO NPV 160 000.00 1 018 782.43 0.37JPY MITSUBISHI CORP NPV 193 400.00 1 895 110.71 0.69JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 607 600.00 2 205 462.65 0.80JPY NINTENDO CO LTD NPV 5 200.00 1 128 133.78 0.41JPY NOMURA HOLDINGS NPV 530 700.00 2 003 222.90 0.73JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 50 200.00 1 825 984.49 0.67JPY SHIONOGI & CO NPV 79 000.00 1 014 481.58 0.37

Total Japão 17 649 858.86 6.44

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 47 024.00 1 339 948.88 0.49EUR ASML HOLDING NV 117 286.00 1 565 768.10 0.57EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 171 823.00 1 385 580.67 0.51

Total Holanda 4 291 297.65 1.57

Noruega


Total Noruega 2 038 213.35 0.74

Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 1 325 500.00 1 530 153.39 0.56






Swaps (Nota 1)

Suíça


Total Suíça 788 178.67 0.29

Grã-Bretanha

GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 775 893.00 1 239 697.84 0.45GBP BRITISH LAND CO ORD GBP0.25 234 601.00 913 668.17 0.33GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 446 396.00 2 089 111.85 0.76GBP HOME RETAIL GROUP ORD GBP0.10 471 302.00 1 143 539.79 0.42GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 123 525.00 2 089 662.53 0.76GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 328 467.00 2 847 472.80 1.04GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 2 850 349.00 3 777 216.13 1.39


Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 55 100.00 803 446.56 0.29USD ALLERGAN INC COM 63 800.00 2 295 012.43 0.84USD APPLE INC 26 300.00 2 082 289.67 0.76USD BORG WARNER INC COM 75 200.00 1 149 777.81 0.42USD CISCO SYS INC COM 167 800.00 2 119 459.22 0.77USD COACH INC COM 127 300.00 1 601 197.56 0.58USD COMCAST CORP NEW CL A 182 800.00 1 877 978.46 0.69USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 154 916.00 736 250.63 0.27USD DR PEPPER SNAPPLE COM STK USD0.01 226 000.00 2 878 406.27 1.05USD EOG RES INC COM 40 200.00 1 658 019.13 0.60USD ESTEE LAUDER COS CLASS'A'COM USD0.01 59 200.00 1 099 103.71 0.40USD EXELON CORP COM 66 700.00 2 280 268.89 0.83USD FEDEX CORP COM 55 600.00 1 863 104.62 0.68USD FORTUNE BRANDS INC COM 60 300.00 1 114 984.56 0.41USD GENZYME CORP COM USD0.01 45 600.00 2 039 755.97 0.74USD GOLDMAN SACHS GROUP INC COM 22 300.00 1 780 707.99 0.65USD HALLIBURTON CO COM 156 900.00 1 828 156.21 0.67USD HESS CORP COM 45 900.00 1 873 751.60 0.68USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 95 100.00 2 209 712.28 0.81USD INTEL CORP COM 286 700.00 3 249 856.90 1.18USD INTUIT COM 87 500.00 1 779 392.94 0.65USD MEAD JOHNSON NUTRI COM CL A USD0.01 68 076.00 1 480 269.73 0.54USD MORGAN STANLEY COM NEW 125 600.00 2 154 034.80 0.79USD PACCAR INC COM 54 100.00 1 049 646.76 0.38USD PEABODY ENERGY CORP COM 56 500.00 1 065 572.04 0.39USD PENNEY J C INC COM 82 600.00 1 248 611.89 0.46USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 68 400.00 421 414.48 0.15USD SEMPRA ENERGY COM 69 100.00 2 406 555.70 0.88USD SOUTHWEST AIRLS CO COM 366 600.00 1 747 818.03 0.64USD SUNOCO INC COM 37 600.00 749 904.35 0.27USD SYMANTEC CORP COM 133 100.00 1 497 713.34 0.55USD SYSCO CORP COM 98 037.00 1 683 545.68 0.61USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 74 900.00 2 024 675.00 0.74USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 86 205.00 1 533 601.04 0.56USD WELLS FARGO & CO NEW COM 120 700.00 1 294 545.45 0.47USD WYETH COM 43 900.00 1 423 104.62 0.52USD ZIMMER HLDGS INC COM 65 800.00 1 808 917.68 0.66



Outras acções

Holanda


Total Holanda 1 812 234.45 0.66

Suíça


Total Suíça 3 658 486.74 1.34



Alemanha

EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 22 548.00 2 069 906.40 0.76EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 35 587.00 1 530 596.87 0.56


Espanha

EUR INDITEX EUR0.15 70 202.00 2 060 428.70 0.75

Total Espanha 2 060 428.70 0.75





Swaps (Nota 1)

Suíça

CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 90 636.00 2 136 127.43 0.78

Total Suíça 2 136 127.43 0.78





EUR

EUR DEXIA BANQUE INTL LUXEMBOURG ECP 0.00000% 26.03.09-02.04.09 6 500 000.00 6 499 667.79 2.37EUR NRW.BANK ECP 0.00000% 26.03.09-02.04.09 6 500 000.00 6 499 736.40 2.37

Total EUR 12 999 404.19 4.74

Total Euro papel comercial de cupão zero 12 999 404.19 4.74

Total Outros instrumentos do mercado monetário de acordo com o Art 41 (1) h) 12 999 404.19 4.74



Luxemburgo

USD UBS (LUX) IF-EMERGING MARKETS EQUITY FA 1 809.12 13 585 230.86 4.96EUR UBS (LUX) IF-EURO BONDS XA-EUR 145 915.62 18 076 026.63 6.60EUR UBS (LUX) IF-KEY SEL. EUROPEAN EQUITY FA-EUR 6 309.00 41 397 639.12 15.10EUR UBS (LUX) IF-SHORT TERM EUR FA-EUR 868.00 9 049 108.32 3.30USD UBS (LUX) IF-USD HIGH YIELD FA-USD 1 277.00 7 993 671.82 2.92GBP UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – KEY SELECTION UK EQUITY FA 1 082.00 8 196 537.19 2.99USD UBS (LUX) INSTITUTIONAL SICAV – US EQUITY GROWTH FA 570.00 3 095 872.34 1.13








CHF SWISS MARKET INDEX FUTURE 19.06.09 19.00 17 997.41 0.01EUR S&P/MIB INDEX FUTURE 19.06.09 74.00 676 360.00 0.25SEK OMX 30 INDEX FUTURE 17.04.09 176.00 –14 831.69 –0.01GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 19.06.09 52.00 56 699.21 0.02AUD SPI 200 INDEX FUTURE 18.06.09 –108.00 –240 199.74 –0.09USD S&P500 EMINI FUTURE 19.06.09 843.00 1 301 611.81 0.47EUR DAX INDEX FUTURE 19.06.09 21.00 54 600.00 0.02CAD S&P/TSX 60 INDEX FUTURE 18.06.09 –54.00 –142 595.66 –0.05JPY NIKKEI 225 (SGX) INDEX FUTURE 11.06.09 107.00 480 589.26 0.18EUR DJ EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 19.06.09 –204.00 –108 120.00 –0.04EUR AMSTERDAM EXCHANGE INDEX FUTURE 17.04.09 7.00 11 130.00 0.00EUR CAC 40 INDEX FUTURE 17.04.09 148.00 77 700.00 0.03EUR IBEX 35 INDEX FUTURE 17.04.09 20.00 35 400.00 0.01SGD MSCI SINGAPORE INDEX FUTURE 29.04.09 45.00 –43 698.64 –0.02HKD HANG SENG INDEX FUTURE 29.04.09 –59.00 158 451.34 0.06





USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD GS/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –12 000 000.00 –2 836 664.88 –1.03





Swaps (Nota 1)

USD JPM/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI PAYER DEFAULT 08-20.12.13USD JPM/CDX.NA.HY.11 DEC 13 CDI REC 5.00000% 08-20.12.13 –8 200 000.00 –1 938 387.67 –0.71






EUR 10 838 823.31 CHF 16 000 000.00 17.6.2009 222 492.72 0.08EUR 38 933 318.15 GBP 34 200 000.00 17.6.2009 1 984 765.55 0.72EUR 4 267 603.87 CAD 6 800 000.00 17.6.2009 192 852.02 0.07EUR 102 195 232.20 USD 130 000 000.00 17.6.2009 4 232 320.51 1.54EUR 18 069 444.16 JPY 2 200 000 000.00 17.6.2009 1 261 201.46 0.46SEK 158 000 000.00 EUR 13 943 401.26 17.6.2009 461 636.14 0.17EUR 2 259 546.58 AUD 4 500 000.00 17.6.2009 –84 911.56 –0.03EUR 3 417 216.51 NOK 30 000 000.00 17.6.2009 78 772.88 0.03EUR 875 336.73 SEK 10 000 000.00 17.6.2009 –36 354.25 –0.01GBP 1 000 000.00 EUR 1 083 893.34 17.6.2009 –3 680.54 0.00USD 8 000 000.00 EUR 6 244 877.25 17.6.2009 –216 515.04 –0.08EUR 2 632 921.39 CHF 4 000 000.00 17.6.2009 –20 944.00 –0.01CHF 111 727 584.00 EUR 72 640 000.00 22.4.2009 1 404 657.90 0.51USD 23 001 216.70 EUR 17 710 000.00 22.4.2009 –396 798.34 –0.14USD 5 000 000.00 EUR 3 848 285.20 17.6.2009 –80 713.78 –0.03EUR 181 524.65 NOK 1 600 000.00 17.6.2009 3 476.38 0.00CHF 700 000.00 EUR 456 999.60 17.6.2009 7 416.20 0.00GBP 1 300 000.00 EUR 1 403 357.26 17.6.2009 903.25 0.00AUD 250 000.00 EUR 126 318.77 17.6.2009 3 931.14 0.00EUR 30 334.65 CAD 50 000.00 17.6.2009 376.19 0.00EUR 170 000.00 USD 223 371.50 22.4.2009 1 867.55 0.00EUR 118 474.29 CAD 200 000.00 17.6.2009 –1 351.42 0.00EUR 2 600 000.00 SEK 28 840 474.00 17.6.2009 –29 573.59 –0.01EUR 600 000.00 USD 813 042.00 22.4.2009 –11 969.11 0.00EUR 59 557.49 CAD 100 000.00 17.6.2009 –356.27 0.00USD 2 500 000.00 EUR 1 845 100.15 17.6.2009 38 461.91 0.01EUR 128 376.30 AUD 250 000.00 17.6.2009 –1 879.43 0.00EUR 90 527.78 CAD 150 000.00 17.6.2009 653.76 0.00EUR 162 137.62 GBP 150 000.00 17.6.2009 106.97 0.00EUR 2 572.74 AUD 5 000.00 17.6.2009 –32.39 0.00EUR 200 000.00 CHF 304 450.00 22.4.2009 –1 767.73 0.00EUR 160 384.92 GBP 150 000.00 17.6.2009 –1 640.78 0.00EUR 5 599 417.66 USD 7 500 000.00 17.6.2009 –51 449.95 –0.02JPY 40 000 000.00 EUR 301 920.97 17.6.2009 3 608.13 0.00EUR 102 744.56 AUD 200 000.00 17.6.2009 –1 460.14 0.00EUR 53 173.11 GBP 50 000.00 17.6.2009 –834.64 0.00EUR 206 996.48 AUD 400 000.00 17.6.2009 –1 417.20 0.00EUR 528 235.86 CHF 800 000.00 17.6.2009 –2 541.89 0.00EUR 1 526 143.26 GBP 1 420 000.00 17.6.2009 –7 722.18 0.00EUR 2 134 065.01 JPY 280 000 000.00 17.6.2009 –4 697.08 0.00EUR 624 122.33 NOK 5 600 000.00 17.6.2009 985.11 0.00EUR 3 599 685.03 USD 4 800 000.00 17.6.2009 –16 915.68 –0.01EUR 1 626 817.85 SGD 3 300 000.00 17.6.2009 –12 011.82 0.00


Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 14 194 634.60 5.18Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –2 130 029.38 –0.78Outros activos e passivos 1 788.78 0.00





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em USD 51 666 869.70 76 784 212.45 114 157 424.73Classe (EUR) B LU0161942635Acções em circulação 1 515 573.2370 1 566 919.8140 1 716 054.1190Valor patrimonial líquido por acção em EUR 7.72 10.44 14.34Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 7.71 10.46Classe (USD) B LU0161942395Acções em circulação 3 874 073.4750 4 037 054.3420 4 270 845.5780Valor patrimonial líquido por acção em USD 9.32 13.33 18.54Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 9.31 13.36

1 Ver a nota 1

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Equities


Repartição económica em % do Activo LíquidoPetróleo 9.80Telecomunicações 8.60Bancos/instituições de crédito 7.51Farma., cosmética/medicamentos 7.22Soc. Financeiras/investimento 5.99Electrónica e semicondutores 5.34Tabaco e bebidas alcoólicas 5.32Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 3.97Tráfego e transporte 3.59Internet, software/serviços TIs 3.35Fornecimento energia e água 3.31Alimentos e refrigerantes 3.00Computadores e redes 2.90Imobiliárias 2.83Empresas comerciais diversas 2.46Eng. mec. e equip. industriais 2.34Instituições não classificadas 2.25Seguros 2.24Química 2.15Grafismo, edição, media 2.15Construção e materiais 2.14Veículos 2.00Serviços diversos 1.82Metais não ferrosos 1.42Biotecnologia 1.39Bens de investimento diversos 1.03Comércio retalhista, armazéns 0.88Minas, Carvão e Aço 0.72Total 97.72


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 42.96Japão 12.23Grã-Bretanha 9.83Suíça 4.64França 4.32Holanda 4.08Hong Kong 3.00Alemanha 2.44Irlanda 2.14Áustria 1.83Bermudas 1.49Noruega 1.44Austrália 1.42Espanha 1.39Finlândia 1.19Canadá 1.11Singapura 1.00Bélgica 0.90Guernsey 0.31Total 97.72

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Equities



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 50 489 186.88Depósitos bancários, à vista e a prazo 866 485.55Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 192 355.16Valores a receber por subscrições 5 325.84Juros a receber de investimentos líquidos 185.14Valores a receber de dividendos 140 351.27Outros créditos 72 459.79Total do Activo 51 766 349.63








Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –19 071 884.38Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 25 792.72



Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –4 068 481.65Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –4 068 481.65






Total de entradas (- saídas) –1 962 082.91Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 60 267.17Total dos Ganhos (- perdas) realizados –19 147 045.36Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –4 068 481.65



1.10.2008–31.3.2009Classe (EUR) BNúmero de acções em circulação no início do período 1 566 919.8140Número de acções emitidas 143 373.9140Número de acções resgatadas –194 720.4910Número de acções em circulação no final do período 1 515 573.2370Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 4 037 054.3420Número de acções emitidas 502 366.7430Número de acções resgatadas –665 347.6100Número de acções em circulação no final do período 3 874 073.4750






Swaps (Nota 1)



Austrália

AUD RIO TINTO LIMITED NPV 18 696.00 734 843.21 1.42


Áustria



Bélgica



Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 23 095.00 767 677.80 1.49


Canadá

USD CANADIAN NATL RY CO COM 16 200.00 574 290.00 1.11

Total Canadá 574 290.00 1.11

Finlândia

EUR NOKIA OYJ EUR0.06 52 023.00 613 349.92 1.19


França

EUR BNP PARIBAS EUR2 26 960.00 1 113 933.93 2.16EUR TOTAL EUR2.5 (POST SUBDIVISION) 22 519.00 1 118 950.48 2.16

Total França 2 232 884.41 4.32

Guernsey



Hong Kong

HKD BK OF EAST ASIA HKD2.50 184 580.00 356 298.94 0.69HKD ESPRIT HOLDINGS HKD0.1 73 500.00 374 612.90 0.73USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 10 800.00 196 560.00 0.38HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 624 000.00 622 389.68 1.20

Total Hong Kong 1 549 861.52 3.00

Irlanda


Total Irlanda 1 103 669.28 2.14

Japão

JPY CANON INC NPV 22 000.00 628 125.95 1.22JPY HONDA MOTOR CO NPV 25 200.00 590 644.93 1.14JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 430.00 1 140 194.39 2.20JPY KURARAY CO NPV 44 500.00 376 202.29 0.73JPY MITSUBISHI CORP NPV 50 800.00 660 909.18 1.28JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 166 800.00 803 855.42 1.56JPY NINTENDO CO LTD NPV 1 400.00 403 260.10 0.78JPY NOMURA HOLDINGS NPV 140 700.00 705 138.20 1.36JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 13 200.00 637 481.01 1.23JPY SHIONOGI & CO NPV 22 000.00 375 093.65 0.73

Total Japão 6 320 905.12 12.23

Holanda

EUR AKZO NOBEL NV EUR2 12 579.00 475 898.94 0.92EUR ASML HOLDING NV 30 665.00 543 530.84 1.05EUR REED ELSEVIER ORD EUR0.07 42 839.00 458 658.88 0.89

Total Holanda 1 478 088.66 2.86

Noruega

NOK TELENOR ASA ORD NOK6 130 700.00 745 242.22 1.44


Singapura

SGD CAPITALAND SGD1 336 500.00 515 751.22 1.00






Swaps (Nota 1)

Suíça


Total Suíça 284 865.38 0.55

Grã-Bretanha

GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 206 866.00 438 836.84 0.85GBP BRITISH LAND CO ORD GBP0.25 62 657.00 323 987.45 0.63GBP BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 122 606.00 761 821.24 1.47GBP HOME RETAIL GROUP ORD GBP0.10 122 420.00 394 370.41 0.76GBP IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 32 944.00 739 941.83 1.43GBP TULLOW OIL ORD GBP0.10 90 261.00 1 038 886.10 2.01GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.11428571 784 009.00 1 379 414.54 2.68


Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 14 300.00 276 848.00 0.54USD ALLERGAN INC COM 16 800.00 802 368.00 1.55USD APPLE INC 6 900.00 725 328.00 1.40USD BORG WARNER INC COM 21 900.00 444 570.00 0.86USD CISCO SYS INC COM 46 100.00 773 097.00 1.50USD COACH INC COM 34 900.00 582 830.00 1.13USD COMCAST CORP NEW CL A 48 000.00 654 720.00 1.27USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 38 550.00 243 250.50 0.47USD DR PEPPER SNAPPLE COM STK USD0.01 62 100.00 1 050 111.00 2.03USD EOG RES INC COM 11 000.00 602 360.00 1.17USD ESTEE LAUDER COS CLASS'A'COM USD0.01 16 000.00 394 400.00 0.76USD EXELON CORP COM 18 300.00 830 637.00 1.61USD FEDEX CORP COM 14 600.00 649 554.00 1.26USD FORTUNE BRANDS INC COM 16 500.00 405 075.00 0.78USD GENZYME CORP COM USD0.01 12 100.00 718 619.00 1.39USD GOLDMAN SACHS GROUP INC COM 5 900.00 625 518.00 1.21USD HALLIBURTON CO COM 41 200.00 637 364.00 1.23USD HESS CORP COM 12 100.00 655 820.00 1.27USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 26 100.00 805 185.00 1.56USD INTEL CORP COM 78 800.00 1 185 940.00 2.29USD INTUIT COM 22 900.00 618 300.00 1.20USD MEAD JOHNSON NUTRI COM CL A USD0.01 17 245.00 497 863.15 0.96USD MORGAN STANLEY COM NEW 33 200.00 755 964.00 1.46USD PACCAR INC COM 15 600.00 401 856.00 0.78USD PEABODY ENERGY CORP COM 14 900.00 373 096.00 0.72USD PENNEY J C INC COM 22 600.00 453 582.00 0.88USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 18 600.00 152 148.00 0.29USD SEMPRA ENERGY COM 19 000.00 878 560.00 1.70USD SOUTHWEST AIRLS CO COM 99 900.00 632 367.00 1.22USD SUNOCO INC COM 10 300.00 272 744.00 0.53USD SYMANTEC CORP COM 37 036.00 553 317.84 1.07USD SYSCO CORP COM 26 700.00 608 760.00 1.18USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 20 600.00 739 334.00 1.43USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 23 589.00 557 172.18 1.08USD WELLS FARGO & CO NEW COM 33 200.00 472 768.00 0.92USD WYETH COM 12 500.00 538 000.00 1.04USD ZIMMER HLDGS INC COM 17 300.00 631 450.00 1.22



Outras acções

Holanda

EUR ING GROEP NV CVA EUR0.24 114 035.00 628 327.72 1.22


Suíça


Total Suíça 1 335 540.56 2.58



Alemanha

EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 5 969.00 727 518.79 1.41EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 9 313.00 531 813.06 1.03


Espanha

EUR INDITEX EUR0.15 18 449.00 718 920.54 1.39






Swaps (Nota 1)

Suíça

CHF ADECCO SA CHF1(REGD) 24 881.00 778 563.81 1.51

Total Suíça 778 563.81 1.51




Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 866 485.55 1.68Outros activos e passivos 311 197.27 0.60





ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em JPY 165 157 638 254 707 932 1 490 804 902Classe B LU0245619688Acções em circulação 40 640.2290 43 442.9150 158 050.8510Valor patrimonial líquido por acção em JPY 4 064 5 863 9 432Preço de subscrição e de resgate por acção em JPY1 4 064 5 863

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UBS (Lux) Key Selection Sicav – Japan Equities


Repartição económica em % do Activo LíquidoElectrónica e semicondutores 16.67Soc. Financeiras/investimento 13.14Veículos 11.28Farma., cosmética/medicamentos 7.49Empresas comerciais diversas 6.67Tráfego e transporte 6.15Fornecimento energia e água 6.15Eng. mec. e equip. industriais 4.20Bancos/instituições de crédito 4.10Telecomunicações 3.70Química 3.39Tabaco e bebidas alcoólicas 3.33Comércio retalhista, armazéns 2.42Imobiliárias 2.06Metais não ferrosos 1.53Construção e materiais 1.47Minas, Carvão e Aço 1.07Aparelhos eléct./componentes 1.07Bens de consumo diversos 1.03Serviços diversos 0.88Total 97.80


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoJapão 97.80Total 97.80

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – Japan Equities

Demonstração dos Activos LíquidosJPY

Activo 31.3.2009Carteira de títulos, a preço de custo 295 659 651Carteira de títulos, apreciação (- depreciação) não realizada –134 143 651

Total da Carteira de títulos (Nota 1) 161 516 000Depósitos bancários, à vista e a prazo 697 516Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 2 582 630Valores a receber de dividendos 2 020 166Total do Activo 166 816 312

PassivoValores a pagar por resgates –1 487 520Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –150 509Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –20 645

Total de reservas para despesas –171 154Total do Passivo –1 658 674

Activo Líquido no final do período 165 157 638

Demonstração de ResultadosJPY

Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 149Dividendos 2 076 384Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 38 248Total dos Proveitos 2 114 781

CustosComissão de gestão global (Nota 2) –1 815 021Taxa de Abonnement (Nota 3) –34 039Juros pagos sobre activos líquidos e adiantamentos em conta corrente –172Total dos Custos –1 849 232

Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 265 549

Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –56 597 932Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 62 948

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –56 534 984Total dos Ganhos (- perdas) realizados –56 534 984

Lucro (prejuízo) Líquido realizado do período –56 269 435

Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –21 045 051Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –21 045 051

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –77 314 486



Variação do Activo LíquidoJPY

1.10.2008–31.3.2009Activo Líquido no início do período 254 707 932Subscrições 7 247 259Resgates –19 483 066

Total de entradas (- saídas) –12 235 808Resultado (Perdas) líquido dos investimentos 265 549Total dos Ganhos (- perdas) realizados –56 534 984Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –21 045 051

Apreciação (- depreciação) líquida do Activo Líquido em decorrência de operações –77 314 486Activo Líquido no final do período 165 157 638


1.10.2008–31.3.2009Classe BNúmero de acções em circulação no início do período 43 442.9150Número de acções emitidas 1 616.2240Número de acções resgatadas –4 418.9100Número de acções em circulação no final do período 40 640.2290




Descrição Quantidade/ Valorização em JPY em % doMontante Ganho (- perda) não Activo


Swaps (Nota 1)



Japão

JPY ADVANTEST CORP NPV 700 1 022 700 0.62JPY AIFUL CORP NPV 850 119 000 0.07JPY AMADA CO LTD NPV 3 000 1 554 000 0.94JPY ASTELLAS PHARMA NPV 1 700 5 134 000 3.11JPY BENESSE CORP NPV 300 1 086 000 0.66JPY BK OF YOKOHAMA NPV 4 000 1 672 000 1.01JPY CANON INC NPV 750 2 115 000 1.28JPY CENTRAL JAPAN RLWY NPV 8 4 432 000 2.68JPY DAIKIN INDUSTRIES NPV 400 1 072 000 0.65JPY DAITO TRUST CONST NPV 300 990 000 0.60JPY DAIWA SECS GROUP NPV 3 000 1 284 000 0.78JPY ELEC POWER DEV NPV 300 876 000 0.53JPY FAST RETAILING CO NPV 200 2 234 000 1.35JPY FUJI ELECTRIC HLDG NPV 6 000 696 000 0.42JPY HITACHI CONST MACH NPV 900 1 142 100 0.69JPY HONDA MOTOR CO NPV 2 800 6 482 000 3.92JPY HOYA CORP NPV 2 600 5 018 000 3.04JPY ITOCHU CORP NPV 6 000 2 868 000 1.74JPY JAPAN TOBACCO INC NPV 17 4 452 300 2.70JPY JFE HOLDINGS INC NPV 1 100 2 359 500 1.43JPY KANSAI ELEC POWER NPV 400 856 000 0.52JPY KAO CORP NPV 1 000 1 919 000 1.16JPY KAWASAKI KISEN KAI NPV 1 000 305 000 0.18JPY KDDI CORP NPV 10 4 620 000 2.80JPY KIRIN HOLDINGS CO LTD NPV 1 000 1 042 000 0.63JPY KOMATSU NPV 1 900 2 033 000 1.23JPY KONICA MINOLTA HLD NPV 4 000 3 352 000 2.03JPY MAKITA CORP NPV 400 880 000 0.53JPY MAZDA MOTOR CORP NPV 8 000 1 312 000 0.79JPY MITSUBISHI CORP NPV 2 500 3 212 500 1.95JPY MITSUBISHI ELEC CP NPV 2 000 882 000 0.53JPY MITSUBISHI MATERLS NPV 6 000 1 590 000 0.96JPY MITSUBISHI TANABE PHARMA CORP NPV 2 000 1 942 000 1.18JPY MITSUBISHI UFJ FIN NPV 6 700 3 189 200 1.93JPY MITSUI & CO NPV 5 000 4 930 000 2.99JPY MITSUI FUDOSAN CO NPV 2 000 2 134 000 1.29JPY MITSUI O.S.K.LINES NPV 5 000 2 405 000 1.46JPY MITSUI SUMITOMO GR NPV 1 200 2 730 000 1.65JPY MIZUHO FINL GP NPV 4 800 902 400 0.55JPY NINTENDO CO LTD NPV 200 5 690 000 3.45JPY NIPPON ELEC GLASS NPV 4 000 2 744 000 1.66JPY NIPPON TEL&TEL CP NPV 400 1 492 000 0.90JPY NISHIMATSUYA CHAIN NPV 1 300 910 000 0.55JPY NITTO DENKO CORP NPV 100 200 500 0.12JPY NOK CORP NPV 1 200 1 004 400 0.61JPY NOMURA REAL ESTATE HOLDINGS INC 1 100 1 633 500 0.99JPY NSK LTD NPV 3 000 1 131 000 0.68JPY ORIX CORP NPV 340 1 077 800 0.65JPY PANASONIC CORP NPV 2 700 2 886 300 1.75JPY RICOH CO NPV 4 000 4 652 000 2.82JPY SANKYO CO LTD NPV 400 1 708 000 1.03JPY SECOM CO NPV 100 363 000 0.22JPY SEVEN & I HOLDINGS NPV 800 1 728 000 1.05JPY SHIN-ETSU CHEMICAL NPV 500 2 385 000 1.44JPY SHINKO ELEC INDS NPV 900 844 200 0.51JPY SHIONOGI & CO NPV 2 000 3 368 000 2.04JPY SONY CORP NPV 1 300 2 597 400 1.57JPY STANLEY ELECTRIC NPV 1 000 1 094 000 0.66JPY SUMITOMO CHEM CO NPV 4 000 1 332 000 0.81JPY SUMITOMO METAL IND NPV 9 000 1 773 000 1.07JPY SUMITOMO METAL MNG NPV 1 000 941 000 0.57JPY SUMITOMO MITSUI FG NPV 1 500 5 115 000 3.10JPY SUMITOMO TRUST&BKG NPV 7 000 2 611 000 1.58JPY TAIHEIYO CEMENT NPV 10 000 1 440 000 0.87JPY TOKYO ELEC POWER NPV 2 300 5 658 000 3.43JPY TOKYO GAS CO NPV 8 000 2 760 000 1.67JPY TOKYO TATEMONO CO NPV 5 000 1 265 000 0.77JPY TOKYU CORP NPV 2 000 824 000 0.50JPY TOSOH CORP NPV 9 000 1 674 000 1.01JPY TOYOTA MOTOR CORP NPV 2 800 8 736 000 5.31



Descrição Quantidade/ Valorização em JPY em % doMontante Ganho (- perda) não Activo


Swaps (Nota 1)

JPY WEST JAPAN RAILWAY NPV 7 2 184 000 1.32JPY YAMADA DENKI CO NPV 220 849 200 0.51

Total Japão 161 516 000 97.80

Total Acções ao portador 161 516 000 97.80

Total Títulos transferíveis e instrumentos do mercado monetário cotados numa Bolsa Oficial de Valores 161 516 000 97.80

Total da Carteira de Títulos 161 516 000 97.80

Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 697 516 0.42Outros activos e passivos 2 944 122 1.78

Total do Activo Líquido 165 157 638 100.00




ISIN 31.3.2009 30.9.2008 30.9.2007Activos do Fundo em USD 562 585 361.76 1 110 933 705.09 2 048 546 768.57Classe (EUR) B LU0155373292Acções em circulação 1 350 094.6980 1 104 382.1480 9 287 467.6250Valor patrimonial líquido por acção em EUR 6.69 9.79 12.77Preço de subscrição e de resgate por acção em EUR1 6.68 9.78Classe (USD) A LU0274146058Acções em circulação 535 905.0150 488 868.8210 445 334.8190Valor patrimonial líquido por acção em USD 8.92 13.81 18.15Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 8.91 13.80Classe (USD) B LU0153925929Acções em circulação 61 913 598.7260 79 844 777.6710 104 400 027.5800Valor patrimonial líquido por acção em USD 8.82 13.64 17.93Preço de subscrição e de resgate por acção em USD1 8.81 13.63

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UBS (Lux) Key Selection Sicav – US Equities


Repartição económica em % do Activo LíquidoPetróleo 12.29Farma., cosmética/medicamentos 10.12Electrónica e semicondutores 10.11Internet, software/serviços TIs 6.00Fornecimento energia e água 5.88Soc. Financeiras/investimento 5.46Eng. mec. e equip. industriais 4.88Grafismo, edição, media 4.72Telecomunicações 4.00Bancos/instituições de crédito 3.95Tráfego e transporte 3.91Computadores e redes 3.61Biotecnologia 3.31Hotelaria e entretenimento 3.09Alimentos e refrigerantes 2.56Comércio retalhista, armazéns 2.21Veículos 2.20Instituições não classificadas 2.03Serviços diversos 1.55Minas, Carvão e Aço 1.54Seguros 1.52Tabaco e bebidas alcoólicas 1.19Empresas comerciais diversas 0.88Metais não ferrosos 0.67Química 0.62Têxteis, vestuário e artigos de cabedal 0.54Total 98.84


Repartição geográfica em % do Activo LíquidoEstados Unidos 93.49Bermudas 3.07Suíça 1.55Ilhas Caimão 0.73Total 98.84

Relatório Semestral a 31 de Março de 2009UBS (Lux) Key Selection Sicav – US Equities



Total da Carteira de títulos (Nota 1) 556 073 878.61Depósitos bancários, à vista e a prazo 8 239 599.78Outros investimentos líquidos (Margins) 369 000.00Valores a receber por títulos vendidos (Nota 1) 1 449 927.87Valores a receber por subscrições 130 200.27Juros a receber de investimentos líquidos 11.27Valores a receber de dividendos 744 871.14Ganhos (- perdas) não realizados de Futuros Financeiros (Nota 1) 127 305.00Total do Activo 567 134 793.94

PassivoOutras dívidas de curto prazo (Margins) –84 255.00Juros a pagar sobre saldo negativo da conta bancária –39.48Valores a pagar por títulos adquiridos (Nota 1) –752 861.43Valores a pagar por resgates –3 124 956.44Reservas para comissão de gestão global (Nota 2) –516 996.48Reservas para Taxa de Abonnement (Nota 3) –70 323.35




Proveitos 1.10.2008–31.3.2009Juros recebidos sobre activos líquidos 72 867.21Dividendos 6 897 055.38Resultados de Empréstimos de Títulos (Nota 4) 128 701.62Total dos Proveitos 7 098 624.21



Ganhos (- perdas) realizados (Nota 1)Ganhos (- perdas) realizados em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –279 878 442.05Ganhos (- perdas) realizados em Futuros Financeiros –5 088 532.15Ganhos (- perdas) realizados em subscrições/resgates (Nota 5) 233 465.90

Total dos Ganhos (- perdas) de valorização realizados –284 733 508.30Ganhos (- perdas) cambiais realizados 7 358.93Total dos Ganhos (- perdas) realizados –284 726 149.37


Variação da apreciação (- depreciação) não realizada (Nota 1)Apreciação (- depreciação) não realizada em títulos excepto opções, valorizados a preço de mercado –91 925 586.12Apreciação (- depreciação) não realizada em Futuros Financeiros –180 856.95Total das variações das apreciações (- depreciações) não realizadas da valorização –92 106 443.07









1.10.2008–31.3.2009Classe (EUR) BNúmero de acções em circulação no início do período 1 104 382.1480Número de acções emitidas 1 186 424.4580Número de acções resgatadas –940 711.9080Número de acções em circulação no final do período 1 350 094.6980Classe (USD) ANúmero de acções em circulação no início do período 488 868.8210Número de acções emitidas 96 873.4140Número de acções resgatadas –49 837.2200Número de acções em circulação no final do período 535 905.0150Classe (USD) BNúmero de acções em circulação no início do período 79 844 777.6710Número de acções emitidas 6 331 881.7350Número de acções resgatadas –24 263 060.6800Número de acções em circulação no final do período 61 913 598.7260






Swaps (Nota 1)



Bermudas

USD COVIDIEN LTD COM STK USD0.20 'WI' 344 400.00 11 447 856.00 2.03USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 637 200.00 5 836 752.00 1.04

Total Bermudas 17 284 608.00 3.07

Ilhas Caimão



Estados Unidos

USD AFLAC INC COM 135 700.00 2 627 152.00 0.47USD ALCOA INC COM 515 200.00 3 781 568.00 0.67USD ALLERGAN INC COM 284 300.00 13 578 168.00 2.41USD AMERICAN ELEC PWR INC COM 218 700.00 5 524 362.00 0.98USD AMGEN INC COM 173 000.00 8 566 960.00 1.52USD ANADARKO PETE CORP COM 270 300.00 10 511 967.00 1.87USD ANALOG DEVICES INC COM 49 300.00 950 011.00 0.17USD APPLE INC 154 200.00 16 209 504.00 2.88USD AT&T INC COM 454 900.00 11 463 480.00 2.04USD BAKER HUGHES INC COM 285 600.00 8 153 880.00 1.45USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 371 119.00 10 484 111.75 1.86USD BORG WARNER INC COM 323 800.00 6 573 140.00 1.17USD BROADCOM CORP CL A 528 600.00 10 561 428.00 1.88USD BURLINGTON NORTHN SANTA FE CP COM 104 900.00 6 309 735.00 1.12USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 358 500.00 7 743 600.00 1.38USD CELANESE CORP DEL COM SER A 262 800.00 3 513 636.00 0.62USD CHEVRON CORP NEW COM 167 100.00 11 235 804.00 2.00USD CITY NATL CORP COM 94 100.00 3 177 757.00 0.56USD COACH INC COM 182 500.00 3 047 750.00 0.54USD COMCAST CORP NEW CL A 1 148 800.00 15 669 632.00 2.79USD CONSTELLATION BRANDS INC CL A 132 800.00 1 580 320.00 0.28USD DAVITA INC COM 52 700.00 2 316 165.00 0.41USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 686 660.00 4 332 824.60 0.77USD DYNEGY INC CL 'A' COM STK NPV 696 500.00 982 065.00 0.17USD EOG RES INC COM 71 400.00 3 909 864.00 0.69USD EXELON CORP COM 284 900.00 12 931 611.00 2.30USD FEDEX CORP COM 239 700.00 10 664 253.00 1.90USD FORTUNE BRANDS INC COM 208 000.00 5 106 400.00 0.91USD GENERAL ELECTRIC CO COM 1 216 300.00 12 296 793.00 2.19USD GENZYME CORP COM USD0.01 169 200.00 10 048 788.00 1.79USD HALLIBURTON CO COM 578 100.00 8 943 207.00 1.59USD HESS CORP COM 174 300.00 9 447 060.00 1.68USD ILLINOIS TOOL WKS INC COM 411 500.00 12 694 775.00 2.26USD INTEL CORP COM 1 476 800.00 22 225 840.00 3.95USD INTERPUBLIC GROUP COS INC COM 1 176 200.00 4 845 944.00 0.86USD INTERSIL CORP CL A 293 200.00 3 371 800.00 0.60USD INTUIT COM 359 200.00 9 698 400.00 1.72USD JOHNSON & JOHNSON COM 262 600.00 13 812 760.00 2.46USD JOHNSON CTLS INC COM 484 500.00 5 814 000.00 1.03USD KLA-TENCOR CORP COM 201 300.00 4 026 000.00 0.72USD MACY'S INC 619 200.00 5 510 880.00 0.98USD MARATHON OIL CORP COM 302 800.00 7 960 612.00 1.42USD MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC COM 220 000.00 9 094 800.00 1.62USD MEDTRONIC INC COM 244 800.00 7 214 256.00 1.28USD METLIFE INC COM USD0.01 135 800.00 3 092 166.00 0.55USD MICROSOFT CORP COM 828 400.00 15 217 708.00 2.70USD MILLIPORE CORP COM 99 600.00 5 718 036.00 1.02USD MORGAN STANLEY COM NEW 455 900.00 10 380 843.00 1.85USD NATL SEMICONDUCTOR COM USD0.50 272 100.00 2 794 467.00 0.50USD NEWS CORPORATION COM USD0.01 CLASS'A' 270 100.00 1 788 062.00 0.32USD OMNICOM GROUP INC COM 257 700.00 6 030 180.00 1.07USD PACCAR INC COM 378 400.00 9 747 584.00 1.73USD PALL CORP COM 246 600.00 5 038 038.00 0.90USD PEABODY ENERGY CORP COM 346 700.00 8 681 368.00 1.54USD PENNEY J C INC COM 345 500.00 6 934 185.00 1.23USD PEPCO HOLDINGS INC COM 176 400.00 2 201 472.00 0.39USD PEPSICO INC COM 279 400.00 14 383 512.00 2.56USD PFIZER INC COM 765 900.00 10 431 558.00 1.85USD PHARMACEUTICAL PROD DEV INC COM 118 400.00 2 808 448.00 0.50USD PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC COM 349 000.00 2 854 820.00 0.51USD RYDER SYS INC COM 176 700.00 5 002 377.00 0.89USD SEMPRA ENERGY COM 216 550.00 10 013 272.00 1.78USD SPRINT NEXTEL CORP COM USD2 SERIE 1 1 745 376.00 6 230 992.32 1.11USD STARBUCKS CORP COM 868 000.00 9 643 480.00 1.71USD SYSCO CORP COM 217 500.00 4 959 000.00 0.88USD ULTRA PETROLEUM CORP COM 248 000.00 8 900 720.00 1.58USD VIACOM INC NEW CL B 172 200.00 2 992 836.00 0.53USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS 'A' 373 917.00 8 831 919.54 1.57USD WATERS CORP COM 37 300.00 1 378 235.00 0.24USD WELLS FARGO & CO NEW COM 296 600.00 4 223 584.00 0.75





Swaps (Nota 1)

USD WILLIAMS COS INC DEL COM 319 400.00 3 634 772.00 0.65USD ZIMMER HLDGS INC COM 96 000.00 3 504 000.00 0.62




Suíça

USD ACE LIMITED ORD CHF33.74 216 171.00 8 733 308.40 1.55

Total Suíça 8 733 308.40 1.55







USD S&P500 EMINI FUTURE 19.06.09 82.00 127 305.00 0.02



Total de Instrumentos Derivados 127 305.00 0.02

Depósitos bancários, à vista e a prazo e outros investimentos líquidos 8 608 599.78 1.53Saldos devedores em contas correntes e outras dívidas de curto prazo –84 255.00 –0.01Outros activos e passivos –2 140 166.63 –0.38




Nota 1 – Resumo dos princípios contabilísticosmais importantes

a) Cálculo do Valor Patrimonial LíquidoO Valor patrimonial líquido (valor dos activos líquidos)assim como o Preço de Subscrição e de Resgate poracção de cada subfundo ou de cada Classe de acções,são calculados na moeda de contabilização em que osdiversos subfundos ou Classes de acções são emitidose são determinados cada dia útil, dividindo o total dovalor patrimonial líquido por subfundo, atribuível acada Classe, pelo número de acções em circulação decada Classe desse subfundo.

Por “dia útil” entende-se neste contexto os dias úteisbancários usuais (ou seja, cada dia em que os bancosestão abertos durante o horário normal de expedien-te) no Luxemburgo, com excepção de alguns feriadosnão oficiais no Luxemburgo, bem como em dias emque estejam fechadas as Bolsas dos principais paísesde investimento do subfundo fazendo com que maisde metade dos activos do subfundo não possam seradequadamente avaliados.

Caso a soma das subscrições ou resgates efectuadosno mesmo dia útil de todas as classes de unidades de um subfundo leve a uma entrada ou saída líquida decapital, o valor patrimonial líquido do subfundo em questão pode aumentar ou diminuir. O ajustamentomáximo corresponde a 1% do valor patrimonial líqui-do. Podem ser tomados em consideração os custos detransacção e os impostos estimados a que o subfundopode estar sujeito, assim como o “bid/asked spread”estimado dos activos em que o fundo investe. O ajus-tamento leva a um aumento do valor patrimonial líqui-do se as variações líquidas levarem a um aumento nonúmero de unidades do subfundo em questão. Pelocontrário, se as variações líquidas levarem a uma dimi-nuição no número de unidades, o ajustamento resul-ta numa diminuição do valor patrimonial líquido. OConselho de Administração pode estabelecer um va-lor limite para cada subfundo. Este pode ser estipula-do como a variação líquida num dia de negociação empercentagem do activo líquido do fundo ou como umvalor absoluto na moeda de cada subfundo. Só pode-rá ser efectuado um ajustamento ao valor patrimoniallíquido quando este valor limite for ultrapassado numdia de negociação.

A percentagem do valor patrimonial líquido atribuívela cada Classe de um subfundo é determinada atravésda percentagem das acções em circulação de cadaClasse de acções em relação ao total das acções emcirculação do subfundo, alterando-se sempre queocorra uma emissão ou um resgate de acções. O valorpatrimonial líquido atribuível a cada Classe de acçõesaumenta ou diminui pelo montante emitido ou resga-tado.

b) Princípios de valorização– Valores mobiliários, derivados e outros activos cota-

dos em bolsa, são valorizados à última cotação demercado conhecida. Caso estes valores mobiliários,derivados ou outros activos sejam cotados em maisdo que uma bolsa, considerase o último preço dis-ponível na bolsa que constitui o mercado principalpara os respectivos títulos.No caso de valores mobiliários, derivados e outrosactivos cuja transacção em bolsa não seja significa-tiva mas para os quais exista um mercado secundá-rio regulamentado entre corretores, em que a for-mação de preços se efectua numa base de merca-do, a Sociedade pode basear-se nestes preços paraa avaliação desses valores mobiliários, derivados eoutros activos. Títulos, derivados e outros activosque não sejam cotados em bolsa, mas que sejamtransaccionados noutro mercado regulamentadoque seja reconhecido, esteja aberto ao público eopere regularmente, são valorizados ao últimopreço disponível nesses mercados.

– Os valores mobiliários, derivados e outros activosnão cotados em bolsa nem transaccionados noutromercado regulamentado, para os quais não existaum preço adequado, são avaliados pela Sociedadede acordo com outros princípios por si estabelecidosem boa fé, com base no preço de venda provável.

– A valorização dos derivados que não são cotadosem bolsa (derivados OTC), é efectuada com base emfontes de preços independentes. Caso apenas exis-ta uma dessas fontes independentes para um deter-minado derivado, a plausibilidade dessa valorizaçãoé aferida com base em modelos de cálculo, recon-hecidos pela Sociedade, com base no valor de tran-sacção do valor mobiliário subjacente ao derivado.

– Unidades/acções de outros organismos de investi-mento colectivo em valores mobiliários (OICVM)e/ou organismos de investimento colectivo (OIC) sãoavaliadas ao último valor patrimonial líquido conhe-cido.

Notas às Demonstrações Financeiras



– No caso de títulos do mercado monetário, o preçode avaliação é sucessivamente ajustado ao preço deresgate, partindo do valor líquido de aquisição econsiderando os juros daí resultantes. Caso ocorramalterações significativas no mercado, adaptase abase de avaliação de cada investimento às novastaxas de mercado.

– Depósitos a prazo e fiduciários são valorizados aovalor nominal incluindo os juros decorridos.

– O valor dos swaps é calculado pela contrapartidarespectiva, com base no valor actual (Net PresentValue) de todos os cash-flows, tanto de ingressocomo de saída. Este método de avaliação é recon-hecido pela Sociedade.

A Sociedade tem o direito de utilizar, de boa fé, ou-tros critérios de avaliação geralmente reconhecidos eauditáveis para determinar o valor patrimonial líquido,caso os critérios acima referidos se tornem impraticá-veis ou inadequados devido a acontecimentos extra-ordinários.

Estes critérios de avaliação são determinados comprudência pelo Conselho de Direcção com base nascotações de mercado resultantes das transacções oude modelos de preços, bem como de qualquer outrafonte, que poderá incluir declarações de corretoresconsideradas fiáveis e apropriadas pelo Conselho deDirecção, para reflectir o que se crê ser o valor justodestes títulos no momento da avaliação da carteira.

Devido à crise financeira e aos seus efeitos sobre a li-quidez dos mercados, o valor de venda dos investi-mentos poderá divergir do valor que foi determinadoatravés dos métodos acima indicados.

Em circunstâncias excepcionais podem ser efectuadasavaliações adicionais no mesmo dia, a serem utilizadaspara a subsequente determinação dos preços de subs-crição e resgate das acções.

c) Lucro (-prejuízo) líquido realizado na venda detítulosOs lucros ou perdas líquidos realizados na venda e tí-tulos são calculados com base no custo médio dos tí-tulos vendidos.

d) Valorização de contratos de futuros de divisasAs apreciações (-depreciações) não realizadas em con-tratos de futuros de divisas em aberto são valorizadase contabilizadas no dia de valorização ao câmbio aprazo.

e) Valorização de contratos de futuros financeirosOs contratos de futuros financeiros são valorizadoscom o último preço disponível aplicável na data devalorização. Os ganhos e perdas realizados e as alte-rações nos ganhos e perdas não realizados são regis-tados na demonstração de resultados. Nesta, os gan-hos e perdas realizados são demonstrados de acordocom o método FIFO, ou seja, os contratos primeira-mente adquiridos são considerados primeiramentevendidos.

f) Conversão de moedas estrangeirasOs depósitos bancários, outros activos líquidos e a va-lorização de investimentos em títulos denominadosem moedas diferentes da moeda de contabilizaçãodos vários subfundos são convertidos ao câmbio mé-dio (“Mid Closing Spot Rates”) prevalecente na datade valorização. Os proveitos e custos em outras moe-das diferentes das dos respectivos subfundos são con-vertidos ao câmbio médio (“Mid Closing Spot Rates”)prevalecente na data de contabilização. Ganhos ouperdas cambiais são incluídos na Demonstração deResultados.

O custo de aquisição dos títulos denominados em mo-edas diferentes da moeda de contabilização dos váriossubfundos são convertidos ao câmbio médio (“MidClosing Spot Rates”) prevalecente na data de aqui-sição.

g) Contabilização das transacções da carteiraAs transacções de títulos para a carteira são contabili-zadas com datavalor do dia útil seguinte ao da tran-sacção.

h) Demonstrações Financeiras SemestraisConsolidadasAs Demonstrações Financeiras Semestrais consolidadassão expressas em EUR. Os vários itens da demons-tração dos activos líquidos consolidados e da demons-tração de resultados consolidados a 31 de Março de2009 da Sociedade, são iguais à soma dos itens co-rrespondentes nas demonstrações financeiras de cadasubfundo, convertidos em EUR às taxas de câmbioprevalecentes na data de encerramento.

Para a conversão das moedas estrangeiras e para operíodo Semestrais consolidado em 31 de Março de2009, foram utilizadas as seguintes taxas de câmbio:

Taxas de câmbio

EUR 1 = CHF 1.509661EUR 1 = GBP 0.926292EUR 1 = JPY 130.432303EUR 1 = USD 1.327700/1.327150*

* Para os compartimentos que investem principalmente nos mercados asia-ticos/pacificos (APAC).



i) Reconhecimento de rendaOs dividendos, líquidos de impostos retidos na fonte,são registados como rendimento na data na qual osrespectivos títulos são listados pela primeira vez como“ex dividendo”. O rendimento de juros vence numabase diária.

j) Valores a receber por títulos vendidos, Valores a pagar por títulos adquiridosO item “Valores a receber por títulos vendidos” podeigualmente incluir valores a receber por transacçõescambiais. O item “Valores a pagar por títulos adquiri-dos” pode igualmente incluir valores a pagar por tran-sacções cambiais.

k) SwapsA Sociedade poderá celebrar contratos de trocas deposição sobre taxas de juro (swaps), acordos de garan-tia de taxa de juro, swaptions de taxas de juro e swapsde incumprimento de crédito, na condição de seremexecutados por instituições financeiras de primeira linhaque sejam especializadas em transacções deste tipo.

As alterações nos ganhos e perdas não realizados re-flectem-se na demonstração de resultados nas varia-ções de “Apreciação (-depreciação) não realizadas deswaps”.

Os ganhos ou perdas em swaps incorridos durante ofecho ou a maturidade são registados como “Ganhos(-perdas) realizados em swaps” na demonstração deoperações.

Nota 2 – Comissão de gestão global

A Sociedade paga mensalmente para os vários sub-fundos ou Classes de acções uma comissão de gestãoglobal mensal calculada sobre o valor patrimonial lí-quido médio dos subfundos ou Classes, como mostraa tabela seguinte:

Comissão de gestão globalUBS (Lux) Key Selection Sicav Classe de acções “A”/”B”

– Absolute Return Medium (CHF) 0.135% por mês (1.62% p.a.)

– Absolute Return Medium (EUR) 0.135% por mês (1.62% p.a.)

– Absolute Return Medium (USD) 0.135% por mês (1.62% p.a.)

– Absolute Return Plus (CHF) 0.160% por mês (1.92% p.a.)

– Absolute Return Plus (EUR) 0.160% por mês (1.92% p.a.)

– Absolute Return Plus (USD) 0.160% por mês (1.92% p.a.)

– Asian Equities 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– EUR Bonds 0.085% por mês (1.02% p.a.)

– Euro Countries Equities 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– European Equities 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– Global Allocation (CHF) 0.170% por mês (2.04% p.a.)

Comissão de gestão globalUBS (Lux) Key Selection Sicav Classe de acções “A”/”B”

– Global Allocation (EUR) 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– Global Allocation (GBP) 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– Global Allocation (USD) 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– Global Allocation Focus Europe 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– Global Equities 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– Japan Equities 0.170% por mês (2.04% p.a.)

– US Equities 0.170% por mês (2.04% p.a.)

Comissão de gestão globalUBS (Lux) Key Selection Sicav Classe de acções “BP”

– Absolute Return Medium (EUR) 0.070% por mês (0.84% p.a.)

– Absolute Return Plus (EUR) 0.085% por mês (1.02% p.a.)

– Asian Equities 0.090% por mês (1.08% p.a.)

– US Equities 0.085% por mês (1.02% p.a.)

UBS (Lux) Key Selection Sicav Comissão de gestão global

– Active Defense 3 (EUR) B 0.080% por mês (0.96% p.a.)



Da comissão de gestão global mensal acima referida,a Soicedade paga a totalidade dos custos relacionadoscom a administração, gestão da carteira e custódiados activos da Sociedade, bem como dos custos dedistribuição, tais como:– despesas e custos anuais para as aprovações e a super-

visão da Sociedade no Luxemburgo e no estrangeiro;– outras despesas das entidades oficiais;– impressão dos Estatutos e Prospectos bem como

dos relatórios anuais e semestrais;– publicação de preços e divulgação de informação

aos accionistas;– despesas relacionadas com a cotação da Sociedade

e com a distribuição dentro e fora do país;– comissões e custos do Banco Depositário para a cus-

tódia dos activos da Sociedade, a execução dos pa-gamentos e outros encargos exigidos de acordocom a lei de 20 de Dezembro de 2002;

– despesas e outros custos para o pagamento deeventuais dividendos aos accionistas;

– honorários dos revisores.

A comissão administrativa é a base para as comissõesde venda da Sociedade a distribuidores e gestores depatrimônio.

O Banco Depositário, o Agente Administrativo e a So-ciedade têm ainda o direito ao reembolso de despesascom disposições extraordinárias, que sejam imple-mentadas no interesse dos accionistas, ou seja, estasdespesas são debitadas directamente à Sociedade.



São ainda a cargo da Sociedade todos os custos detransacção relativos à gestão dos respectivos activos(taxas de corretagem, despesas, comissões, etc. quesejam prática corrente no mercado).

Para além disso, a Sociedade suporta todos os impos-tos, os quais são retirados do valor patrimonial líquidoe do rendimento da Sociedade, nomeadamente o im-posto de “Abonnement”.

Todas as despesas que podem ser atribuídas a cadasubfundo ou Classe de acções com precisão, são con-tabilizadas nos respectivos subfundos ou Classes. Seas despesas forem imputáveis a diversos ou a todos ossubfundos, tais despesas serão contabilizadas nossubfundos relevantes, na proporção directa dos res-pectivos valores dos activos líquidos.

Para o caso dos subfundos que, de acordo com a res-pectiva política de investimento, podem investir em OICe OICVM, pode igualmente haver lugar a comissõestanto do lado do fundo de investimento como do ladodo subfundo. As comissões de gestão, que podem sercobradas por parte dos fundos de investimento e da So-ciedade, estão ilustradas na tabela seguinte:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Classe de acções “A”/”B”(máximo)

– Absolute Return Medium (CHF) 2.62% p.a.

– Absolute Return Medium (EUR) 2.62% p.a.

– Absolute Return Medium (USD) 2.62% p.a.

– Absolute Return Plus (CHF) 2.92% p.a.

– Absolute Return Plus (EUR) 2.92% p.a.

– Absolute Return Plus (USD) 2.92% p.a.

– EUR Bonds 2.02% p.a.

– Global Allocation (CHF) 3.04% p.a.

– Global Allocation (EUR) 3.04% p.a.

– Global Allocation (GBP) 3.04% p.a.

– Global Allocation (USD) 3.04% p.a.

– Global Allocation Focus Europe 3.04% p.a.

UBS (Lux) Key Selection Sicav Classe de acções “BP”(máximo)

– Absolute Return Medium (EUR) 1.84% p.a.

– Absolute Return Plus (EUR) 2.02% p.a.

UBS (Lux) Key Selection Sicav (máximo)

– Active Defense 3 (EUR) B 1.96% p.a.



No caso de investimentos em unidades de fundos quesão geridos directa ou indirectamente pela própria So-ciedade ou por outra sociedade com a qual exista umarelação de gestão comum ou de domínio ou uma par-ticipação directa ou indirecta de mais de 10% do ca-pital ou dos votos, o património do subfundo, no âm-bito de tais investimentos, só poderá estar sujeito auma comissão de gestão global reduzida de no máxi-mo 0.25% por ano. A Sociedade não pode cobrar aosubfundo investidor as comissões de subscrição e res-gate do subfundo-alvo.

Caso a Sociedade invista em unidades de um fundorelacionado nos termos do parágrafo acima, que apre-sente uma comissão de gestão global efectiva maisbaixa que a do subfundo investidor, a Sociedade podecobrar em relação ao montante investido no fundo-alvo, em vez da referida comissão de gestão globalefectiva de valor inferior, a diferença entre a comissãode gestão global efectiva do subfundo investidor e ado fundo-alvo.

Nota 3 – Taxa de Abonnement

De acordo com a legislação fiscal actualmente em vi-gor no Luxemburgo, a Sociedade está sujeita ao paga-mento da Taxa de Abonnement à taxa anual de0.05%, pagável trimestralmente e calculada sobre ovalor patrimonial líquido da Sociedade no final decada trimestre.

A Taxa de Abonnement não se aplica à parte dos ac-tivos da Sociedade que estão investidos em unidadesou accões de outros organismos de investimento co-lectivo, que estejam sujeitas à Taxa de Abonnementde acordo com as determinações da Lei do Luxemburgo.

Nota 4 – Empréstimo de títulos

A Sociedade pode ceder parte dos títulos da sua car-teira a terceiros (Empréstimo de Títulos). Em geral, osempréstimos só podem ser feitos através de insti-tuições reconhecidas de compensação (“clearing hou-ses”) como a Clearstream International ou a Euro-clear, ou através de instituições financeiras de primei-ra ordem, especializadas neste tipo de operações e deacordo com os respectivos procedimentos operacio-nais.



O valor de mercado dos títulos cedidos por emprésti-mo em 31 de Março de 2009 era, para os subfundosseguintes:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Empréstimo de títulos

– Absolute Return Medium (CHF) – CHF

– Absolute Return Medium (EUR) – EUR

– Absolute Return Medium (USD) – USD

– Absolute Return Plus (CHF) 12 609 710.58 CHF

– Absolute Return Plus (EUR) 7 623 797.76 EUR

– Absolute Return Plus (USD) 6 769 113.12 USD

– Active Defense 5 (EUR) B – EUR

– Active Defense 10 (EUR) B – EUR

– Asian Equities 15 097 584.45 USD

– EUR Bonds 3 898 544.34 EUR

– Euro Countries Equities 106 771 236.10 EUR

– European Equities 15 642 880.32 EUR

– Global Allocation (CHF) 79 757 700.27 CHF

– Global Allocation (EUR) 139 092 399.81 EUR

– Global Allocation (GBP) 13 729 946.30 GBP

– Global Allocation (USD) 331 966 420.13 USD

– Global Allocation Focus Europe 65 604 914.09 EUR

– Global Equities 19 297 080.15 USD

– Japan Equities 94 878 670.00 JPY

– US Equities 90 999 869.29 USD

Nota 5 – Ganhos (perdas) realizados em subscrições/resgates

Com base no valor patrimonial líquido, as despesasmédias (comissão de corretagem, taxas da bolsa devalores, etc.) incorridas pelo subfundo com as respec-tivas transacções subjacentes poderão ser cobradas doinvestidor. Esta taxa é cobrada em favor do subfundoe declarada na Demonstração de Operações Financei-ras sob o item “Ganhos (perdas) realizados em subs-crições/resgates”.

Nota 6 – Distribuição dos Rendimentos

a) Política de distribuiçãoA Assembleia Geral de Accionistas de cada subfundo de-termina, sob proposta do Conselho de Administração,após o encerramento do exercício anual, se e em quemedida cada subfundo ou Classe de acções procederá àdistribuição de resultados. As distribuições não podemprovocar uma descida dos activos líquidos da Sociedadeabaixo do montante mínimo estabelecido na lei. Casohaja lugar a distribuições, estas ocorrem dentro dos qua-tro meses seguintes ao fecho do ano fiscal.

O Conselho de Administração está autorizado a deter-minar a distribuição de dividendos parciais assimcomo a suspender as distribuições.

b) Régimen de distribución del Reino UnidoLa compañía ha solicitado la certificación de fondo dedistribución con arreglo a los principios fiscales parasociedades del Reino Unido para las siguientes clasesde acciones:

UBS (Lux) Key Selection Sicav – Asian Equities (GBP) A– Euro Countries Equities (GBP) A– US Equities (USD) A

Está previsto que todas estas clases de acciones distri-buyan al menos el 85% de los ingresos netos por in-versiones correspondientes a dichas clases de accio-nes, calculadas según la definición de ingreso neto im-ponible establecido por los principios fiscales parasociedades del Reino Unido, de manera que estas cla-ses de acciones de la compañía se consideren como“distribución” a los fines de la legislación fiscal del Rei-no Unido.

Cualesquiera otras clases de acciones con un régimende distribución podrán pagar dividendos, pero no seconsiderarán “distribución” a los fines de la legisla-ción fiscal del Reino Unido.

Con el fin de asegurar el trato adecuado entre los ac-cionistas que se hayan convertido en tales en distintosmomentos, se calcula un monto de igualación de ingre-sos de manera que cualquier distribución a dichos ac-cionista se corresponda con su derecho de ingreso real.

Nota 7 – Soft commission arrangements

Durante o período que decorreu entre 1 de Outubrode 2008 e 31 de Março de 2009, não se celebraram“soft commission arrangements” em nome de UBS(Lux) Key Selection Sicav, não havendo, porconseguinte “soft dollar commissions”.

Nota 8 – Obrigações eventuais devidas a FuturosFinanceiros

Em 31 de Março de 2009, as eventuais obrigaçõesdevidas a Futuros Financeiros por subfundo e respec-tiva moeda de contabilização eram as seguintes:

UBS (Lux) Futuros Financeiros Futuros FinanceirosKey Selection Sicav sobre Índices sobre Índices

(comprados) (vendidos)

– Absolute Return 98 769 892.30 CHF 90 724 964.67 CHFMedium (CHF)

– Absolute Return 17 678 119.62 EUR 15 520 242.65 EURMedium (EUR)



UBS (Lux) Futuros Financeiros Futuros FinanceirosKey Selection Sicav sobre Índices sobre Índices


– Absolute Return 11 161 619.45 USD 9 209 257.32 USDMedium (USD)

– Absolute Return Plus (CHF) 129 222 034.82 CHF 145 168 051.36 CHF

– Absolute Return Plus (EUR) 41 403 528.68 EUR 54 745 424.27 EUR

– Absolute Return Plus (USD) 51 327 075.23 USD 57 816 963.96 USD

– Global Allocation (CHF) 131 358 880.59 CHF 31 629 363.59 CHF

– Global Allocation (EUR) 235 886 656.05 EUR 61 801 437.20 EUR

– Global Allocation (GBP) 12 665 178.08 GBP 3 340 617.02 GBP

– Global Allocation (USD) 480 902 731.43 USD 119 445 350.76 USD

– Global Allocation 47 162 409.90 EUR 16 391 471.34 EURFocus Europe

– US Equities 3 258 680.00 USD – USD

UBS (Lux) Futuros Financeiros Futuros FinanceirosKey Selection Sicav sobre obrigações sobre obrigações


– Absolute Return 58 351 633.34 CHF 115 037 886.60 CHFMedium (CHF)

– Absolute Return 10 609 938.67 EUR 21 397 695.88 EURMedium (EUR)

– Absolute Return 6 308 396.24 USD 12 669 471.55 USDMedium (USD)

– Absolute Return Plus (CHF) 77 068 912.45 CHF 156 200 767.53 CHF

– Absolute Return Plus (EUR) 26 751 525.80 EUR 53 794 733.70 EUR

– Absolute Return Plus (USD) 31 071 606.55 USD 63 210 441.02 USD

– Global Allocation (CHF) – CHF 24 298 368.31 CHF

– Global Allocation (EUR) – EUR 44 200 592.42 EUR

– Global Allocation (GBP) – GBP 2 334 707.65 GBP

– Global Allocation (USD) USD 94 157 658.73 USD

Nota 9 – Rácio de Custos Totais (RCT)

Este índice foi determinado conforme as «Guidelineson the calculation and disclosure of TER and PTR» (Di-rectiva para o Cálculo e Publicação da RCT e PTR) daSwiss Funds Association SFA na versão actualmente vi-gente e espelha a totalidade das comissões e custosconstantemente debitados dos activos liquidos (custosoperacionais), retrospectivamente numa taxa percen-tual dos activos liquidos.

RCT dos últimos 12 meses:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Rácio de Custos Totais (RCT)

– Absolute Return Medium (CHF) (CHF) B 1.51%

– Absolute Return Medium (EUR) (EUR) B 1.51%

– Absolute Return Medium (USD) (USD) B 1.52%

– Absolute Return Plus (CHF) (CHF) B 1.95%

– Absolute Return Plus (EUR) (EUR) B 2.20%

– Absolute Return Plus (USD) (USD) B 2.12%

– Absolute Return Plus (USD) (CAD hedged) B 2.12%

– Absolute Return Plus (USD) (SGD hedged) B 2.12%

– Active Defense 5 (EUR) B 1.25%

UBS (Lux) Key Selection Sicav Rácio de Custos Totais (RCT)

– Active Defense 10 (EUR) B 1.55%

– Asian Equities (GBP) A 2.39%

– Asian Equities (USD) B 2.39%

– EUR Bonds A 1.06%

– EUR Bonds B 1.06%

– Euro Countries Equities (EUR) B 2.02%

– European Equities (EUR) B 2.07%

– Global Allocation (CHF) (CHF) B 2.07%

– Global Allocation (EUR) (EUR) B 2.07%

– Global Allocation (EUR) (CAD hedged) B 2.07%

– Global Allocation (EUR) (SGD hedged) B 2.07%

– Global Allocation (GBP) (GBP) B 2.07%

– Global Allocation (USD) (USD) B 2.06%

– Global Allocation Focus Europe (CHF) B 2.07%

– Global Allocation Focus Europe (EUR) B 2.06%

– Global Allocation Focus Europe (USD) B 2.06%

– Global Equities (EUR) B 2.09%

– Global Equities (USD) B 2.09%

– Japan Equities B 2.08%

– US Equities (EUR) B 2.08%

– US Equities (USD) A 2.08%

– US Equities (USD) B 2.08%

Os custos de transações e eventuais custos incidentesrelacionados à proteção de moeda não estão incluídosna taxa TER.

Nota 10 – Portfolio Turnover Rate (PTR)

Este índice foi determinado conforme as «Guidelineson the calculation and disclosure of TER and PTR» (Di-rectiva para o Cálculo e Publicação da RCT e PTR) daSwiss Funds Association SFA na versão actualmente vi-gente. O PTR é considerado um indicador da im-portância dos custos adicionais incidentes na comprae venda de investimentos. Ele mostra quantas tran-sacções de títulos decorreram do reposicionamentoestratégico da carteira em relação aos activos líquidosmédios do fundo. Neste índice não são consideradasas transacções resultantes de subscrições e resgatessobre os quais não se pode influir.

PTR para os últimos 12 meses:

UBS (Lux) Key Selection Sicav Portfolio Turnover Rate (PTR)

– Absolute Return Medium (CHF) 74.08%

– Absolute Return Medium (EUR) 79.74%

– Absolute Return Medium (USD) 69.87%

– Absolute Return Plus (CHF) 39.20%

– Absolute Return Plus (EUR) 53.96%

– Absolute Return Plus (USD) 45.41%

– Active Defense 5 (EUR) B –95.92%

– Active Defense 10 (EUR) B –84.82%



UBS (Lux) Key Selection Sicav Portfolio Turnover Rate (PTR)

– Asian Equities 30.63%

– EUR Bonds 79.27%

– Euro Countries Equities 93.46%

– European Equities 108.77%

– Global Allocation (CHF) 228.82%

– Global Allocation (EUR) 198.79%

– Global Allocation (GBP) 247.84%

– Global Allocation (USD) 145.66%

– Global Allocation Focus Europe 207.89%

– Global Equities 118.81%

– Japan Equities 126.37%

– US Equities 69.81%

Nota 11 – Crise da liquidez

Actualmente, determinados subfundos detêm instru-mentos financeiros garantidos. Devido à extrema fal-ta de liquidez dos mercados para esses instrumentos,é difícil determinar o valor justo de mercado, em par-te devido à ausência de transacções, elevadas mar-gens ao solicitar cotações aos corretores e inexistênciade fontes fiáveis de dados. Estes investimentos sãoavaliados em conformidade com as Políticas de Ava-liação definidas pelo Conselho de Direcção (ver Nota1b).

Nota 12 – Resgate de todas as acções

O Conselho de Direcção da UBS (Lux) Key SelectionSicav tomou a decisão de proceder ao resgate de to-das as acções do subfundo


em 26 de Março de 2009.

Nota 13 – Lei aplicável, jurisdição e idioma prevalecente

O tribunal da comarca do Luxemburgo é o tribunalcompetente para todas as questões legais entre os ac-cionistas, a Sociedade e o Banco Depositário. É aplicá-vel a lei do Luxemburgo. A Sociedade e/ou o BancoDepositário podem contudo escolher submeter-se àjurisdição de outros países onde as acções são ofere-cidas e vendidas, para temas relativos a queixas de in-vestidores desses países.

A versão alemã deste relatório é a versão que prevale-ce; a Sociedade Gestora e o Banco Depositário podemno entanto reconhecer como vinculativas para si epara a Sociedade, traduções por si aprovadas em lín-guas dos países nos quais as acções de participação daSociedade são oferecidas e vendidas, relativamente àsacções que tenham sido vendidas a investidores des-ses países.



Os dados do anexo não foram submetidos a auditoria:

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (CHF) (CHF) BGSMI Customized hedged in CHF

Citigroup US BIG hedged CHF 21.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged CHF 9.0%

JPM EMBI Global hedged CHF 2.0%

ML High Yield hedged CHF 3.0%

Russel 3000 hedged CHF 40.0%

MSCI World ex. US (net) hedged CHF 22.0%

MSCI EMMA (net) hedged CHF 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR) (EUR) BGSMI Customized hedged in EUR

Citigroup US BIG hedged EUR 21.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged EUR 9.0%

JPM EMBI Global hedged EUR 2.0%

ML High Yield hedged EUR 3.0%

Russel 3000 hedged EUR 40.0%

MSCI World ex. US (net) hedged EUR 22.0%

MSCI EMMA (net) hedged EUR 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR) (CAD hedged) BGSMI Customized hedged in CAD

Citigroup US BIG hedged CAD 21.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged CAD 9.0%

JPM EMBI Global hedged CAD 2.0%

ML High Yield hedged CAD 3.0%

Russel 3000 hedged CAD 40.0%

MSCI World ex. US (net) hedged CAD 22.0%

MSCI EMMA (net) hedged CAD 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (EUR) (SGD hedged) BGSMI Customized hedged in SGD

Citigroup US BIG hedged SGD 21.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged SGD 9.0%

JPM EMBI Global hedged SGD 2.0%

ML High Yield hedged SGD 3.0%

Russel 3000 hedged SGD 40.0%

MSCI World ex. US (net) hedged SGD 22.0%

MSCI EMMA (net) hedged SGD 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (GBP) (GBP) BGSMI Customized hedged in GBP

Citigroup US BIG hedged GBP 21.0%

Citigroup WGBI ex. US hedged GBP 9.0%

JPM EMBI Global hedged GBP 2.0%

ML High Yield hedged GBP 3.0%

Russel 3000 hedged GBP 40.0%

MSCI World ex. US (net) hedged GBP 22.0%

MSCI EMMA (net) hedged GBP 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation (USD) (USD) BGSMI Customized in USD

Citigroup US BIG USD 21.0%

Citigroup WGBI ex. US USD 9.0%

JPM EMBI Global USD 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained in USD 3.0%

Russel 3000 USD 40.0%

MSCI World ex.US (net) USD 22.0%

MSCI EMMA (net) USD 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe (CHF) BGAF Europe hedged in CHF

Lehman Euro Agg 500MM hedged in CHF 20.0%

Lehman Global Agg hedged in CHF 10.0%

JPM EMBI Global hedged in CHF 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in CHF 3.0%

MSCI Europe (net) hedged in CHF 16.0%

MSCI World (net) hedged in CHF 46.0%

MSCI EMMA (net) hedged in CHF 3.0%

Total 100.0%

Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe (EUR) BGAF Europe hedged in EUR

Lehman Euro Agg 500MM hedged in EUR 20.0%

Lehman Global Agg hedged in EUR 10.0%

JPM EMBI Global hedged in EUR 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in EUR 3.0%

MSCI Europe (net) hedged in EUR 16.0%

MSCI World (net) hedged in EUR 46.0%

MSCI EMMA (net) hedged in EUR 3.0%

Total 100.0%

Anexo

156156


Customized BenchmarkUBS (Lux) Key Selection Sicav – Global Allocation Focus Europe (USD) BGAF Europe heged in USD

Lehman Euro Agg 500MM hedged in USD 20.0%

Lehman Global Agg hedged in USD 10.0%

JPM EMBI Global hedged in USD 2.0%

ML US High Yield Cash Pay Constrained hedged in USD 3.0%

MSCI Europe (net) hedged in USD 16.0%

MSCI World (net) hedged in USD 46.0%

MSCI EMMA (net) hedged in USD 3.0%

Total 100.0%

157

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