V T U Z - WordPress.com · 2016. 9. 22. · Title: C:\Users\admin\AppData\Local\Temp\mso92E5.tmp...
Transcript of V T U Z - WordPress.com · 2016. 9. 22. · Title: C:\Users\admin\AppData\Local\Temp\mso92E5.tmp...
ĈęĔćĊė
ǡǡ
-- ǤǤ Ǥ
ȁ
^ƵŶĚĂLJKĐƚŽďĞƌϮ ϮϬƚŚ^ƵŶĚĂLJĂŌĞƌWĞŶƚĞĐŽƐƚ § ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚϵϯϬĂŵ § ŽīĞĞ:ƵŝĐĞĂŶĚŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ § &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐƌĞĂƟŽŶ § zŽƵƚŚ >ĞĂƌŶŝŶŐ ŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌLJ ŚƌŝƐƟĂŶ DƵƐŝĐ ǁŝƚŚ
ZŽŐĞƌĂŶĚDĞŐŚĂŶĂůĞ § ĚƵůƚ >ĞĂƌŶŝŶŐ ,Žǁ ĚŽ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞLJ ƌĞƐƵůƚƐ ĞŶǀŝƐŝŽŶ ƚŚĞ
ĨƵƚƵƌĞ ƚŽ ǁŚŝĐŚ 'ŽĚ ŝƐ ĐĂůůŝŶŐ ƵƐ ǁŝƚŚ dĂƐŬ dĞĂŵ ŽŶ/ŶƚĞƌŝŵDŝŶŝƐƚƌLJ
^ƵŶĚĂLJKĐƚŽďĞƌϵ ĂLJŽĨdŚĂŶŬƐŐŝǀŝŶŐ § ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚϵϯϬĂŵ ǁŝƚŚWĂƐƚŽƌŽďdŚĂůĞƌƉƌĞĂĐŚŝŶŐ § ŽīĞĞ:ƵŝĐĞĂŶĚŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ § EŽ&ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐzŽƵƚŚŽƌĚƵůƚ>ĞĂƌŶŝŶŐ ^ƵŶĚĂLJKĐƚŽďĞƌϭϲ ϮϮŶĚ^ƵŶĚĂLJĂŌĞƌWĞŶƚĞĐŽƐƚ § ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚϵϯϬĂŵ § ŽīĞĞ:ƵŝĐĞĂŶĚŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ § &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐEŽĂŚƐƌŬ § zŽƵƚŚ ĂŶĚ ĚƵůƚ >ĞĂƌŶŝŶŐ WƌŽĨ ĂŶŝĞů DĂŽnj ŽŶ dŚĞ
,ŝŐŚ,ŽůLJĂLJƐŽĨZŽƐŚ,ŽƐŚĂŶŶĂĂŶĚzŽŵ<ŝƉƉƵƌ § EŝƚŚǀŝĞǁǁŽƌƐŚŝƉĂƚϭϯϬƉŵ ^ƵŶĚĂLJKĐƚŽďĞƌϮϯ ϮϯƌĚ^ƵŶĚĂLJĂŌĞƌWĞŶƚĞĐŽƐƚнtŝƚŶĞƐƐ^ƵŶĚĂLJ § ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚϵϯϬĂŵ § ŽīĞĞ:ƵŝĐĞĂŶĚŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ § &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐEŽĂŚƐƌŬ § zŽƵƚŚ ĂŶĚ ĚƵůƚ >ĞĂƌŶŝŶŐ DƵŚĂŵŵĂĚ ďƵĞůĞnjnj ŽŶ
/ƐůĂŵƐŚŽůLJŵŽŶƚŚZĂŵĂĚĂŶĂŶĚŝĚů-&ŝƚƌ
^ƵŶĚĂLJKĐƚŽďĞƌϯϬ ZĞĨŽƌŵĂƟŽŶ^ƵŶĚĂLJ § ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚϵϯϬĂŵ ǁŝƚŚWĂƐƚŽƌ:ĂŵĞƐƌŽǁŶƉƌĞƐŝĚŝŶŐ § ŽīĞĞ:ƵŝĐĞĂŶĚŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ § &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐEŽĂŚƐƌŬ § zŽƵƚŚ ĂŶĚ ĚƵůƚ >ĞĂƌŶŝŶŐ dŚĞ dŚƌĞĞ ĂLJƐ – DĂƵŶĚLJ
dŚƵƌƐĚĂLJ'ŽŽĚ&ƌŝĚĂLJĂŶĚ,ŽůLJ^ĂƚƵƌĚĂLJ ^ƵŶĚĂLJEŽǀĞŵďĞƌϲ ůů^ĂŝŶƚƐнŽŶĮƌŵĂƟŽŶ § ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚϵϯϬĂŵ § ŽīĞĞ:ƵŝĐĞĂŶĚŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ § &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐdŚĞZĞĚ^ĞĂ § zŽƵƚŚ>ĞĂƌŶŝŶŐdŽďĞĂŶŶŽƵŶĐĞĚ § ĚƵůƚ>ĞĂƌŶŝŶŐdŽďĞĂŶŶŽƵŶĐĞĚ
KŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϭϭƚŚ ĞĐůĂŶdŚƌŽǁĞƌ ĐŚŝůĚ ŽĨ ƵŐĂŶ ĂŶĚŚƌŝƐƟŶĂdŚƌŽǁĞƌǁĂƐďĂƉƟnjĞĚ
KŶ KĐƚŽďĞƌ ϮϯƌĚ ůůĂ dŚĞƌĞƐĂ^ŽŽŶƟĞŶƐ ĐŚŝůĚ ŽĨ <Ăƌŝ ĂŶĚ ŝůů^ŽŽŶƟĞŶƐǁŝůůďĞďĂƉƟnjĞĚ
tĞůĐŽŵĞƚŽdƌŝŶŝƚLJ
čĊĊěǤėǤęĊĕčĊēĆėĘĔē
Ž LJŽƵ ƐƵďƐĐƌŝďĞ ƚŽĂŶĂĚĂ >ƵƚŚĞƌĂŶ ƚŚĞŵĂŐĂnjŝŶĞ ŽĨ ƚŚĞǀĂŶŐĞůŝĐĂů >ƵƚŚĞƌĂŶ ŚƵƌĐŚ ŝŶ ĂŶĂĚĂ ;/Ĩ ŶŽƚ ŶŽǁ ŝƐ ĂŐƌĞĂƚƟŵĞƚŽƐƵďƐĐƌŝďĞͿ
KƌĚŽLJŽƵƌĞĂĚĐŽƉŝĞƐŽĨĂŶĂĚĂ>ƵƚŚĞƌĂŶƚŚĂƚĂƌĞĂǀĂŝůĂďůĞŝŶ ƚŚĞ <ĂƟĞ >ƵƚŚĞƌ ZŽŽŵ Ăƚ dƌŝŶŝƚLJ ;/ĨŶŽƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĞ<ĂƟĞ>ƵƚŚĞƌZŽŽŵLJŽƵƌŽǁŶ ƉĞƌƐŽŶĂů ůŝďƌĂƌLJ ĂŶĚ ƐƚŽƉ ďLJ ƚŽƉĞƌƵƐĞƚŚĞŵĂŐĂnjŝŶĞƐĂŶĚŬƐĚŝƐƉůĂLJĞĚƚŚĞƌĞͿ
/ŶŵĂŶLJŝƐƐƵĞƐŽĨŽƵƌ>/ŵĂŐĂnjŝŶĞLJŽƵǁŝůů ĞŶĐŽƵŶƚĞƌ EĂƟŽŶĂů ŝƐŚŽƉ ^ƵƐĂŶ:ŽŚŶƐŽŶƐ ďĂĐŬ ƉĂŐĞ ƌĞŇĞĐƟŽŶƐ ƚŚĂƚĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ƐƉŝƌŝƚƵĂů ƌĞŶĞǁĂů ĂŶĚĚŝƐĐŝƉůĞƐŚŝƉ ŝŶ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ǁŝƚŚŝŶƚŚĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐǁŚŽŵĂŬĞƵƉĞǀĞƌLJŽŶĞŽĨŽƵƌĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶƐ
/ ƌĞĐĞŶƚůLJ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ƚŚĂŶŬ LJŽƵ ůĞƩĞƌ ĨƌŽŵ ŝƐŚŽƉ :ŽŚŶƐŽŶƚŚĂƚ ƐƵŵŵĞĚƵƉ ŚĞƌ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞŵĞŶƚ ĨŽƌ Ăůů ŽĨ ƵƐ ƚŽ ďĞ /ŶDŝƐƐŝŽŶĨŽƌKƚŚĞƌƐ/ŶŚĞƌůĞƩĞƌƐŚĞǁƌŽƚĞ
zŽƵŵĂLJŬŶŽǁƚŚĂƚ/ŚĂǀĞďĞĞŶĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐĂĐĂůůƚŽƐƉŝƌŝƚƵĂů ƌĞŶĞǁĂů ĂŶĚ ĚĞĞƉĞƌ ĚŝƐĐŝƉůĞƐŚŝƉ ǁŝƚŚŝŶ ŽƵƌĐŚƵƌĐŚ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ZĞŐƵůĂƌ ĂƩĞŶĚĂŶĐĞ ĂƚǁŽƌƐŚŝƉ ĂŝůLJ ƉƌĂLJĞƌ ĂŶĚ ƐĐƌŝƉƚƵƌĞ ƌĞĂĚŝŶŐ zĞĂƌůLJŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚŝŶĂƉƌŽŐƌĂŵŽĨƐƚƵĚLJZĞŐƵůĂƌƐĞƌǀŝĐĞŝŶƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ;ŶŽƚ ũƵƐƚ ƚŚĞ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶͿ ZĞŐƵůĂƌƐŚĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ŶĞǁƐ ǁŝƚŚ ƚŚŽƐĞ ĂƌŽƵŶĚ ƵƐďĞŐŝŶŶŝŶŐ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ĨĂŵŝůLJ ĂŶĚ ĨƌŝĞŶĚƐ dŽ ƉƵƚ ŝƚƐŝŵƉůLJ ǁĞƌĞ ĂƐŬŝŶŐ ŽƵƌ ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ WƌĂLJ ZĞĂĚtŽƌƐŚŝƉ^ƚƵĚLJ^ĞƌǀĞ'ŝǀĞĂŶĚdĞůů
ŝƐŚŽƉ:ŽŚŶƐŽŶƐĂĚŵŽŶŝƟŽŶƐƐĞƌǀĞƵƐǁĞůůĂƐǁĞƚƌĂŶƐŝƟŽŶƚŽǁĂƌĚŽƵƌƐĞĂƌĐŚĨŽƌĂŶĞǁƉĂƐƚŽƌĂƚdƌŝŶŝƚLJ
dƌŝŶŝƚLJƐ Ăůů ŽŵŵŝƩĞĞ ŚĂƐ ďĞŐƵŶ ƚŚĞŝƌ ƋƵĞƐƚ ĨŽƌ ŽƵƌ ŶĞǁƉĂƐƚŽƌ dŚĞLJŵĞƚǁŝƚŚ WĂƐƚŽƌŽƵŐ ZĞďůĞ ƐƐŝƐƚĂŶƚ ƚŽ ƚŚĞŝƐŚŽƉƚŽƌĞǀŝĞǁŽƵƌŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶĂůDŝƐƐŝŽŶWƌŽĮůĞƌĞĐĞŝǀĞŶĂŵĞƐ ŽĨ ƉŽƚĞŶƟĂů ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐLJŶŽĚ ŽĸĐĞ ĂŶĚƌĞǀŝĞǁ ŶĂŵĞƐ ŽĨ ƉŽƚĞŶƟĂů ƉĂƐƚŽƌƐ ŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ďLJ dƌŝŶŝƚLJ
ŵĞŵďĞƌƐ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ĂƵƚƵŵŶ ǁĞĞŬƐ ƚŚĞLJ ǁŝůů ĂĐƟǀĞůLJŵŽǀĞƵƐƚŽǁĂƌĚƚŚĞĨƵƚƵƌĞƚŽǁŚŝĐŚ'ŽĚŝƐĐĂůůŝŶŐdƌŝŶŝƚLJ
ƐƚŚĞĂůůŽŵŵŝƩĞĞƐǁŽƌŬŐĞƚƐƵŶĚĞƌǁĂLJŝƚƐĂĮŶĞƟŵĞƚŽƚŚĂŶŬŽƵƌdĂƐŬdĞĂŵŽŶ/ŶƚĞƌŝŵDŝŶŝƐƚƌLJĂƐƚŚĞLJĐŽŶĐůƵĚĞ
ƚŚĞŝƌ ǁŽƌŬ ďLJ ƌĞƉŽƌƟŶŐ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶ ǁŚĂƚ ǁĞ ƐĂŝĚ ĂďŽƵƚ ŽƵƌƐĞůǀĞƐŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶĂů ƐƵƌǀĞLJ ŚƌŝƐƟŶĞEŽƌŵĂŶĚĞĂƵ >ĞĂŶŶĞ &ƌĞŝƚĂŐ ZŝĐŬ ZŝƚnjDĞŐŚĂŶ ĂůĞ >ĂƌƌLJ 'ƌĂǀŝůů ŽŶ :ĂƌĚŝŶ^ŚŝƌůĞLJhŶƌĂƵĂŶĚ:ĂŵŝĞŽƵƌƚŶĞLJŚĂǀĞĚŽŶĞĂ ƐƚĞůůĂƌ ũŽď ŽĨ ŐƵŝĚŝŶŐ ƵƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞƐĞĂƐŽŶƐŽĨŝŶƚĞƌŝŵŵŝŶŝƐƚƌLJĂƚdƌŝŶŝƚLJdŚĂŶŬLJŽƵĂůů
tĞĂůů ŚĂǀĞ Ă ƉĂƌƚ ƚŽ ƉůĂLJ ŝŶ ĚŝƐĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞĨƵƚƵƌĞƚŽǁŚŝĐŚ'ŽĚŝƐĐĂůůŝŶŐƵƐŝƐŚŽƉ:ŽŚŶƐŽŶĚĞƐĐƌŝďĞƐŝƚǁĞůů ƐĂ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶǁĞĂƌĞ– ĂůůŽĨƵƐ– ĐĂůůĞĚ ƚŽWƌĂLJZĞĂĚtŽƌƐŚŝƉ^ƚƵĚLJ^ĞƌǀĞ'ŝǀĞĂŶĚdĞůů
/ŶƐŽĚŽŝŶŐǁĞǁŝůůďĞĞŶůŝǀĞŶĞĚďLJ'ŽĚƐ,ŽůLJ^Ɖŝƌŝƚ
/Ŷ ƐŽ ĚŽŝŶŐǁĞǁŝůů ďĞ ŶƵƌƚƵƌĞĚ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĞĚ ƚŽǁĞůĐŽŵĞŽƵƌ ŶĞǁ ƉĂƐƚŽƌ ĂŶĚ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ĞŶƚĞƌ ďŽůĚůLJ ƉƌŽƉŚĞƟĐĂůůLJƉĂƐƚŽƌĂůůLJ ĐŽƵƌĂŐĞŽƵƐůLJ ĂŶĚ ĐƌĞĂƟǀĞůLJ ŝŶƚŽ ŵŝŶŝƐƚƌLJ ĂŶĚŵŝƐƐŝŽŶƚŽŐĞƚŚĞƌŝŶŚƌŝƐƚƐŶĂŵĞ
tĞĂůůŚĂǀĞĂƉĂƌƚƚŽƉůĂLJŝŶĚŝƐĐĞƌŶŝŶŐƚŚĞĨƵƚƵƌĞƚŽǁŚŝĐŚ'ŽĚŝƐ
ĐĂůůŝŶŐƵƐ
ȁ
dŚĞ ŶĞdžƚ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ƚĞƌŶŝƚLJ ĨŽƌ dŽĚĂLJ ŝƐŶŽǁĂǀĂŝůĂďůĞ dŚŝƐ ŝƐƐƵĞĐŽǀĞƌƐKĐƚŽďĞƌƚŚƌŽƵŐŚĞĐĞŵďĞƌ
WƵďůŝƐŚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ǀĂŶŐĞůŝĐĂů >ƵƚŚĞƌĂŶŚƵƌĐŚ ŝŶ ĂŶĂĚĂ ƚŚŝƐ ĚĂŝůLJ ĚĞǀŽƟŽŶĂůĨĞĂƚƵƌĞƐǁƌŝƚĞƌƐĨƌŽŵĂĐƌŽƐƐĂŶĂĚĂWŝĐŬƵƉ Ă ĐŽƉLJ ĨŽƌ LJŽƵƌƐĞůĨ Žƌ Ă ĨƌŝĞŶĚ ŝŶ ƚŚĞĐŚƵƌĐŚŶĂƌƚŚĞdž
čĊėĎĔėėĎĘĔēĆēĉĆėĔđĊėēĊė
KǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ĨĞǁŵŽŶƚŚƐ ƚŚĞ ƵƐƵĂů ƉƌĞƐŝĚĞŶƚƐ ĐŽůƵŵŶ ŝƐďĞŝŶŐ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďLJ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ dƌŝŶŝƚLJƐ ĐŽƵŶĐŝůŐŝǀŝŶŐŝŶƐŝŐŚƚŝŶƚŽdƌŝŶŝƚLJƐĐŽŵŵŝƩĞĞƐĂŶĚƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƟĞƐŽĨĐŽƵŶĐŝů ŵĞŵďĞƌƐ dŚŝƐ ŵŽŶƚŚ ŽƵƌ ĐŽƵŶĐŝů ŵĞŵďĞƌƐ ĨŽƌŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶĂů>ŝĨĞƐŚĂƌĞǁŝƚŚƵƐ
—>LJŶŶdŚŽŵƉƐŽŶĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶĂůƉƌĞƐŝĚĞŶƚ
dŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ dƌŝŶŝƚLJ ĂƌĞ ĂŶĂĐƟǀĞ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶ ŶĚǁŚĞƚŚĞƌ ĨŽůŬƐ ŚĂǀĞ Ă ĨĞǁŚŽƵƌƐƉĞƌǁĞĞŬŽƌƉĞƌŵŽŶƚŚŽƌ ĂƌĞ ũƵƐƚ ĂǀĂŝůĂďůĞŽĐĐĂƐŝŽŶĂůůLJ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĂůǁĂLJƐŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽǁĂŶƚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ŽƵƌĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶĂů ůŝĨĞ 'ĞƫŶŐƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ à Ŭ
ŚĞůƉŝŶŐ ƚŽ ƐĞƌǀĞ Ă ůƵŶĐŚ ĂŌĞƌ Ă ĨƵŶĞƌĂů ŬŶŝƫŶŐ Ă ƉƌĂLJĞƌƐŚĂǁůŝŶLJŽƵƌƐƉĂƌĞƟŵĞŽƌĂĚĚŝŶŐƐŽŵĞŽŶĞŝŶŶĞĞĚƚŽLJŽƵƌƉƌĂLJĞƌƐĂƌĞďƵƚĂĨĞǁ
>ŝƐƚĞĚďĞůŽǁĂƌĞƐŽŵĞŽĨƚŚĞŐƌŽƵƉƐǁŝƚŚǁŚŽŵLJŽƵŵĂLJďĞĂďůĞƚŽƐŚĂƌĞLJŽƵƌƟŵĞĂŶĚLJŽƵƌƚĂůĞŶƚƐ
&ƵŶĞƌĂů>ƵŶĐŚŽŵŵŝƩĞĞ ,ĞůƉ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ǁŝƚŚ ƐƵƉƉůLJŝŶŐ ďĂŬŝŶŐ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞĨŽŽĚ ƐĞƌǀŝŶŐ ĂŶĚ ĐůĞĂŶŝŶŐ ƵƉ ĂŌĞƌǁĂƌĚƐ /Ĩ LJŽƵ ĐĂŶ ĂŶĚǁŽƵůĚďĞǁŝůůŝŶŐ ƚŽŚĞůƉĐŽŶƚĂĐƚŶŶĞ,ĂŵŵĞƌĂƚϱϭϵ-ϲϲϮ-ϮϵϮϲŽƌĐĂůůƚŚĞŽĸĐĞ WƌĂLJĞƌŝƌĐůĞ ĚĚ ƐŽŵĞŽŶĞ ŝŶ ŶĞĞĚ ŽĨ ƉƌĂLJĞƌ ƚŽ LJŽƵƌ ĚĂŝůLJ ƉƌĂLJĞƌƐŽŶƚĂĐƚ^ŚŝƌůĞLJhŶƌĂƵĂƚϱϭϵ-ϲϲϮ-ϭϱϭϱŽƌĐĂůůƚŚĞŽĸĐĞ ^ŚĞƉŚĞƌĚƐ zŽƵĐĂŶŚĞůƉďLJĚĞůŝǀĞƌŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶĞǁƐůĞƩĞƌĂŶĚďĞŝŶŐĂŶĞŝŐŚďŽƵƌŚŽŽĚĐŽŶƚĂĐƚŽŶƚĂĐƚ:ĂŵŝĞŽƵƌƚŶĞLJĂƚϱϭϵ-ϲϲϮ-ϭϴϭϬ ^ĞĐƌĞƚ^ŝƐƚĞƌƐ ǀĞƌLJ &ĞďƌƵĂƌLJ Ă ^ĞĐƌĞƚ ^ŝƐƚĞƌƐ ŶĂŵĞ ŝƐ ĚƌĂǁŶ ĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞŶĞdžƚ LJĞĂƌ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ƌĞŵĞŵďĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ůŝƩůĞ ŐŝŌƐ ŽŶ ƚŚĞŝƌďŝƌƚŚĚĂLJƐ ĂŶĚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌŝĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐƉĞĐŝĂů ŽĐĐĂƐŝŽŶƐŽŶƚĂĐƚ^ƵĞĞĐŬĞƌƚĂƚϱϭϵ-ϰϵϳ-ϬϭϭϳŽƌĐĂůůƚŚĞŽĸĐĞ
ŚƌŝƐƚŵĂƐŚĞĞƌŽŽŬŝĞƐ ĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ƉĂĐŬŝŶŐ ŽĨ ĐŽŽŬŝĞ ƟŶƐ ĨŽƌ ƐŚƵƚ ŝŶƐ ŝŶ ŽƵƌĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶŽŶƚĂĐƚWĂƚ^ĐŚŵĞƚnjĞƌĂƚϱϭϵ-ϱϳϲ-ϬϱϯϳŽƌĐĂůůƚŚĞŽĸĐĞ dŚĞƐĞĂƌĞũƵƐƚƐŽŵĞŽĨƚŚĞǁĂLJƐƚŽƐĞƌǀĞĂŶĚŚĂǀĞĨĞůůŽǁƐŚŝƉĂƚ dƌŝŶŝƚLJ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶLJ ǁĂLJƐ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ĂŶĚ ŝĨ ƚŚĞƌĞ ŝƐƐŽŵĞ ŽƚŚĞƌ ǁĂLJ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƚŽ LJŽƵ ƉůĞĂƐĞĐŽŶƚĂĐƚƚŚĞƉĂƐƚŽƌŽƌĞŝƚŚĞƌŽĨƵƐǀŝĂƚŚĞĐŚƵƌĐŚŽĸĐĞ/ĨŝƚƐŽĨŝŶƚĞƌĞƐƚƚŽLJŽƵŝƚŵĂLJĂůƐŽďĞƚŽƐŽŵĞŽŶĞĞůƐĞƚŽŽ
ȁ
dƌŝŶŝƚLJƐĐĂůůĐŽŵŵŝƩĞĞǁĂƐŝŶƐƚĂůůĞĚĂƚZĂůůLJĂLJǁŽƌƐŚŝƉŽŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌϭϭƚŚKŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌϭϵƚŚƚŚĞĐŽŵŵŝƩĞĞŵĞƚǁŝƚŚŵĞŵďĞƌƐŽĨĐŽƵŶĐŝůĂŶĚWĂƐƚŽƌŽƵŐZĞďůĞƐƐŝƐƚĂŶƚƚŽƚŚĞŝƐŚŽƉƚŽĚŝƐĐƵƐƐƚŚĞĐĂůůƉƌŽĐĞƐƐ
ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽŶƚŚ ŽĨ KĐƚŽďĞƌ ƚŚĞ Ăůů ŽŵŵŝƩĞĞ ǁŝůů ďĞƌĞǀŝĞǁŝŶŐƉƌŽĮůĞƐŽĨƉĂƐƚŽƌĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ
WůĞĂƐĞ ŚŽůĚ ƚŚĞ ĐĂůů ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŝŶ ƉƌĂLJĞƌƐ ĂƐ ƚŚĞLJ ĐŽŶƟŶƵĞƚŚĞŝƌŝŵƉŽƌƚĂŶƚǁŽƌŬ
KŶ^ƵŶĚĂLJEŽǀĞŵďĞƌϭϯƚŚƚŚĞEŝƚŚsĂůůĞLJDŝŶŝƐƚƌLJƌĞĂǁŝůůŚŽƐƚ Ă ĐŽŵďŝŶĞĚ ǁŽƌƐŚŝƉ ƐĞƌǀŝĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ^ŚĂŬĞƐƉĞĂƌĞŽŵŵƵŶŝƚLJĞŶƚƌĞĨŽůůŽǁĞĚďLJĂƉŽƚůƵĐŬůƵŶĐŚ
^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŽĨ ĞĂĐŚ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶ ŝƐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƚŚĞƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ǁŝůů ďĞ Ă ůŝƩůĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŝŶ ĞĂĐŚ ĐŽŶŐƌĞŐĂƟŽŶ&ŽƌdƌŝŶŝƚLJǁĞǁŝůůƐƟůůŚŽƐƚŽƵƌƌĞŐƵůĂƌǁŽƌƐŚŝƉƐĞƌǀŝĐĞƚŚĂƚĚĂLJĂŶĚƚŚĞŶǁĞĞŶĐŽƵƌĂŐĞĨŽůŬƐƚŽĂƩĞŶĚƚŚĞůƵŶĐŚtĂƚĐŚĨŽƌĂƟŵĞĨŽƌƚŚĞůƵŶĐŚƚŽďĞĂŶŶŽƵŶĐĞĚƐŽŽŶ
ȁ
ĆĒĎĊĔĚėęēĊĞǡĎēĎĘęĊėĔċĚĘĎĈ
tĞǀĞ ŚĞĂƌĚ Ă ůŽƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ϱϬϬƚŚ ŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJ ŽĨ ƚŚĞZĞĨŽƌŵĂƟŽŶ ůĂƚĞůLJ ŶĚ ŽƵƌ ũŽŝŶƚ ĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ƐĞƌŝĞƐ ǁŝƚŚ,ŽůLJ &ĂŵŝůLJ ĂƚŚŽůŝĐ ŚƵƌĐŚ ŝƐ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚǀŝƐŝďůĞ ƐŝŐŶ ŽĨ ƵŶŝƚLJ ŝŶ ƚŚŝƐ ƚŚŝƐ ũŽŝŶƚĐŽŵŵĞŵŽƌĂƟŽŶ
/ŶŽŶĞŽĨƚŚĞĨŽƵƌǁĞĞŬƐǁĞũŽŝŶƚŽŐĞƚŚĞƌĂƐEĞǁ ,ĂŵďƵƌŐ >ƵƚŚĞƌĂŶƐ ĂŶĚ ZŽŵĂŶĂƚŚŽůŝĐƐǁĞůůǁŽƌƐŚŝƉ ƚŽŐĞƚŚĞƌdŚŝƐ ŝƐŶŽƚƚŽďĞŐůŽƐƐĞĚŽǀĞƌ/ƚŝƐĂƵŶŝƋƵĞŵŽŵĞŶƚŝŶŽƵƌŚŝƐƚŽƌŝĞƐƚŚĂƚǁĞǁŝůůŝŶƚĞŶƟŽŶĂůůLJŐĂƚŚĞƌƚŽŐĞƚŚĞƌƚŽƉƌĂLJ
KŶŵLJ ĚĞƐŬ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ĐŽƉLJ ŽĨ ,ŽůLJ&ĂŵŝůLJƐ ŵĂŝŶ ŚLJŵŶĂů ĂƚŚŽůŝĐ ŽŽŬ ŽĨtŽƌƐŚŝƉ////ŶŝƚƚŚĞƌĞĂƌĞŵĂŶLJŵĂŶLJŽĨƚŚĞŚLJŵŶƐƚŚĂƚǁĞǁŝůů ĮŶĚ ŝŶ ŽƵƌ ŽǁŶŚLJŵŶĂů ǀĂŶŐĞůŝĐĂů >ƵƚŚĞƌĂŶtŽƌƐŚŝƉKƵƌƐŝƐĂĐŽŵŵŽŶŚĞƌŝƚĂŐĞ
/ ƚŚŝŶŬ ƚŚĂƚLJŽƵůůĮŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞĐŚƵƌĐŚƐŚŝƐƚŽƌLJ ƚŚĂƚǁŚĞƌĞǀĞƌ ƚŚĞŽůŽŐLJ ŽĨ ĐƌĞĞĚ ŚĂƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ŚƵƌĐŚ ŵƵƐŝĐ
ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƵŶŝƚLJdŚĞƌĞ ŝƐŵƵĐŚ ƚŽ ďĞ ƐĂŝĚ ĨŽƌ ƵƐ ƐŝŶŐŝŶŐ ĞĂĐŚŽƚŚĞƌƐƐŽŶŐƐůŝƚĞƌĂůůLJ
tŚĞŶǁĞǁŽƌƐŚŝƉƚŽŐĞƚŚĞƌŽŶKĐƚŽďĞƌϮϳƚŚĂƚ,ŽůLJ &ĂŵŝůLJ dƌŝŶŝƚLJ ŚŽŝƌ ǁŝůů ũŽŝŶ ,ŽůLJ&ĂŵŝůLJƐĐŚŽŝƌŝŶůĞĂĚŝŶŐƚŚĞĂƐƐĞŵďůLJƐƐŽŶŐ/ǁŝůů ĂƐƐŝƐƚ ƚŚĞŝƌ ŵƵƐŝĐŝĂŶ ŝŶ ƐĞůĞĐƟŶŐ ĂŶĚƉƌĞƉĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵƵƐŝĐ KƵƌ ŽǁŶ WĂƐƚŽƌ ^ƚĞǀĞǁŝůů ũŽŝŶ ƚŚĞŝƌ &ĂƚŚĞƌ ^ƚĞǀĞ ŝŶ ƉƌĞƐŝĚŝŶŐ ŽǀĞƌƚŚŝƐƉƌĂLJĞƌƐĞƌǀŝĐĞ
^ŽǁŽŶƚ LJŽƵ ũŽŝŶƵƐ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƵŶŝƋƵĞǁŽƌƐŚŝƉŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJƚŽƐŝŶŐĂŶĚƉƌĂLJǁŝƚŚŽƵƌZŽŵĂŶĂƚŚŽůŝĐƐŝƐƚĞƌƐĂŶĚďƌŽƚŚĞƌƐ
>ĞƚƚŚĞŵĞŶƐŽƵŶĚĨƌŽŵ'ŽĚƐƉĞŽƉůĞĂŐĂŝŶ
WƌĂŝƐĞƚŽƚŚĞ>ŽƌĚƚŚĞůŵŝŐŚƚLJ
ĂƚŚŽůŝĐŽŽŬŽĨ tŽƌƐŚŝƉ///ηϱϲϰ
dŚĂŶŬƐ ƚŽ Ăůů ƚŚŽƐĞ ĨŽůŬƐ ǁŚŽ ĚŽŶĂƚĞĚ ĐŽƌŬƐ ƉůĂƐƟĐ ůŝĚƐďĞĞƌ ďŽƩůĞ ĐĂƉƐ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƚŽ ŽƵƌ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ĐĂŵƉ ŝŶƵŐƵƐƚ ,ĞƌĞ ŝƐ Ă ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌĂŌƐƚŚĂƚǁĂƐŵĂĚĞǁŝƚŚƚŚŽƐĞƌĞĐLJĐůĞĚŝƚĞŵƐtŽŶĚĞƌĨƵů
Ƥ
&ŽůůŽǁŝŶŐ Ă ǀĞƌLJ ďƵƐLJ ŵŽŶƚŚ ŽĨ ƵŐƵƐƚ ǁŝƚŚ Ă ŶĂƟŽŶĂůLJŽƵƚŚ ŐĂƚŚĞƌŝŶŐ ŝŶ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ /ƐůĂŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂůŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ĂŵƉ Ăƚ ĚŐĞǁŽŽĚ dƌŝŶŝƚLJƐ ŽŶĮƌŵĂƟŽŶĐůĂƐƐĞƐƌĞƐƵŵĞĚŝŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌ
&Žƌ ƚŚŽƐĞ ďĞŝŶŐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ ŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ǁŝůů ďĞŚĞůĚ ŽŶ ůů ^ĂŝŶƚƐ ^ƵŶĚĂLJ EŽǀĞŵďĞƌ ϲƚŚdŚĞ ĂŶŶƵĂůtŝƚŶĞƐƐ^ƵŶĚĂLJǁŚĞŶƐƚƵĚĞŶƚƐ ƐŚĂƌĞ ƐƚŽƌŝĞƐŽĨ ƚŚĞŝƌ ĨĂŝƚŚũŽƵƌŶĞLJǁŝůůďĞŚĞůĚƚǁŽǁĞĞŬƐĞĂƌůŝĞƌŽŶ^ƵŶĚĂLJKĐƚŽďĞƌϮϯƌĚ
ŽŶĮƌŵĂƟŽŶƐƚƵĚĞŶƚƐĂŶĚŽůĚĞƌLJŽƵƚŚĂƌĞŝŶǀŝƚĞĚƚŽĂƩĞŶĚĂ ^ƚƌĂƞŽƌĚ dŚĞĂƚƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ dŚĞ >ŝŽŶ tŝƚĐŚ ĂŶĚtĂƌĚƌŽďĞ ŽŶ ^ĂƚƵƌĚĂLJ EŽǀĞŵďĞƌ ϱƚŚ Ăƚ ϮϬϬ Ɖŵ ^>ĞǁŝƐ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌ ŽĨ dŚĞ >ŝŽŶ tŝƚĐŚ ĂŶĚ tĂƌĚƌŽďĞĐƌĂŌĞĚ ƚŚĞ ƐƚŽƌLJ ĂƐ ĂŶ ĂůůĞŐŽƌLJ ŽĨ ƚŚĞ ŚƌŝƐƟĂŶŵĞƐƐĂŐĞǁŝƚŚƐůĂŶƚŚĞůŝŽŶĂƐĂŚƌŝƐƚĮŐƵƌĞƐĂǀŝŽƌĨŽƌƚŚĞƉĞŽƉůĞŽĨEĂƌŶŝĂ /Ĩ ĂŶLJ LJŽƵƚŚ ĂƌĞ ŶŽƚ LJĞƚ ƐŝŐŶĞĚ ƵƉ ƉůĞĂƐĞ ĂĐƚƋƵŝĐŬůLJĂƐƟĐŬĞƚƐĂƌĞůŝŵŝƚĞĚ
/ŶĂŶƟĐŝƉĂƟŽŶŽĨƚŚĞϱϬϬƚŚŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJŽĨƚŚĞZĞĨŽƌŵĂƟŽŶŝŶϮϬϭϳ>ƵƚŚĞƌĂŶƐĂŶĚZŽŵĂŶĂƚŚŽůŝĐƐŝŶEĞǁ,ĂŵďƵƌŐŚĂǀĞĞŵďĂƌŬĞĚ ŽŶ Ă ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶƐ ĂďŽƵƚ ǁŚĂƚ ƌĞĂůůLJŚĂƉƉĞŶĞĚϱϬϬLJĞĂƌƐĂŐŽĂŶĚǁŚĂƚĚŽĞƐŝƚŵĞĂŶƚŽĚĂLJ
dŚĞĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶƐǁŝůůďĞďĂƐĞĚŽŶƚŚĞŬƉƌĞƉĂƌĞĚďLJƚŚĞ>ƵƚŚĞƌĂŶtŽƌůĚ&ĞĚĞƌĂƟŽŶ ;>t&ͿĂŶĚ ƚŚĞsĂƟĐĂŶ ŝŶZŽŵĞ&ƌŽŵŽŶŇŝĐƚ ƚŽŽŵŵƵŶŝŽŶ >ƵƚŚĞƌĂŶ–ĂƚŚŽůŝĐŽŵŵŽŶŽŵŵĞŵŽƌĂƟŽŶŽĨƚŚĞZĞĨŽƌŵĂƟŽŶŝŶϮϬϭϳ
dŚĞ ĮƌƐƚ ĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶǁŝůů ďĞ ŚĞůĚ ŽŶ dŚƵƌƐĚĂLJ ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϵƚŚ ĂƚϲϬϬƉŵĂƚ,ŽůLJ &ĂŵŝůLJWĂƌŝƐŚ /ƚǁŝůů ĞdžƉůŽƌĞǁŚĂƚƌĞĂůůLJ ŚĂƉƉĞŶĞĚ ŝŶ ϭϱϭϳ ǁŚĞŶ >ƵƚŚĞƌ ŝŐŶŝƚĞĚ Ă ƌĞĨŽƌŵŵŽǀĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐŚƵƌĐŚ ďLJ ƉŽƐƟŶŐ ƚŚĞ ϵϱ dŚĞƐĞƐ ŝŶtŝƩĞŶďĞƌŐ
dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶǁŝůů ďĞŚĞůĚŽŶdŚƵƌƐĚĂLJKĐƚŽďĞƌϭϯƚŚ Ăƚ ϲϬϬ Ɖŵ Ăƚ dƌŝŶŝƚLJ /ƚ ǁŝůů ƵŶĨŽůĚ ƚŚĞ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞĐŽŶǀĞƌŐĞŶĐĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ >ƵƚŚĞƌĂŶƐ ĂŶĚZŽŵĂŶĂƚŚŽůŝĐƐĂƐĂƌĞƐƵůƚŽĨϱϬLJĞĂƌƐŽĨĚŝĂůŽŐƵĞ
dŚĞƚŚŝƌĚŐĂƚŚĞƌŝŶŐǁŝůůďĞĂŽŵŵƵŶŝƚLJ tŽƌƐŚŝƉ ŽŶdŚƵƌƐĚĂLJ KĐƚŽďĞƌ ϮϳƚŚ ĂƚϳϬϬ Ɖŵ Ăƚ ,ŽůLJ &ĂŵŝůLJdŚŝƐ ǁŽƌƐŚŝƉ ǁŝůů ŵĂŬĞ ƵƐĞŽĨĂŽŵŵŽŶWƌĂLJĞƌƐĞƌǀŝĐĞĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďLJ ƚŚĞ >t& ĂŶĚƚŚĞ sĂƟĐĂŶ ƚŚĂƚ ǁŝůů ďĞƵƐĞĚ ŝŶ >ƵŶĚ ^ǁĞĚĞŶ ŽŶKĐƚŽďĞƌ ϯϭƐƚ ǁŚĞŶ WŽƉĞ&ƌĂŶĐŝƐĂŶĚ>t&ůĞĂĚĞƌƐǁŝůůŵĞĞƚ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ŝŶ Ă ƉƌĂLJĞƌƐĞƌǀŝĐĞ ŽĨ ƚŚĂŶŬƐŐŝǀŝŶŐƌĞƉĞŶƚĂŶĐĞ ŝŶƚĞƌĐĞƐƐŝŽŶĂŶĚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ǁŽƌŬƚŽŐĞƚŚĞƌ
dŚĞĮŶĂůŐĂƚŚĞƌŝŶŐǁŝůůďĞŚĞůĚŽŶdŚƵƌƐĚĂLJEŽǀĞŵďĞƌϭϬƚŚĂƚ ϲϬϬ Ɖŵ Ăƚ dƌŝŶŝƚLJ dŚŝƐ ĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ǁŝůů ĞdžƉůŽƌĞ ƚŚĞĞĐƵŵĞŶŝĐĂů ŝŵƉĞƌĂƟǀĞƐ ĐŽŶƚĂŝŶĞĚ ŝŶ &ƌŽŵ ŽŶŇŝĐƚ ƚŽŽŵŵƵŶŝŽŶ ĂŶĚ ŝŶǀŝƚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ŚŽǁ ƚŚĞLJŵŝŐŚƚďĞ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ ůŝĨĞ ĂŵŽŶŐ ƵƐ ŝŶ EĞǁ ,ĂŵďƵƌŐ ƚŚƌŽƵŐŚĐŽŵŵŽŶǁŝƚŶĞƐƐƐŚĂƌĞĚŵŝŶŝƐƚƌLJĂŶĚŵŝƐƐŝŽŶƚŽŐĞƚŚĞƌ
zŽƵĂƌĞǁĂƌŵůLJŝŶǀŝƚĞĚƚŽũŽŝŶƚŚĞĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶƐ/ĨLJŽƵŚĂǀĞĂŶLJƋƵĞƐƟŽŶƐĂďŽƵƚƚŚĞƐĞƌŝĞƐƉůĞĂƐĞĐŽŶƚĂĐƚWĂƐƚŽƌ>ĂƌƐŽŶ
ȁ
dŚĞ KĐƚŽďĞƌ ƐĞůĞĐƟŽŶ ĨŽƌ dƌŝŶŝƚLJƐ'ĞŶƚůĞZĞĂĚĞƌƐŽŽŬůƵďŝƐWĞŽƉůĞŽĨƚŚĞ ŽŽŬ ďLJ 'ĞƌĂůĚŝŶĞ ƌŽŽŬƐ dŚĞŐƌŽƵƉŵĞĞƚƐ ĂŐĂŝŶŽŶKĐƚŽďĞƌϭϴƚŚ ĂƚϳϬϬ Ɖŵ ŝŶ dƌŝŶŝƚLJ ,Ăůů ůů ĂƌĞǁĞůĐŽŵĞ^ŝŵƉůLJĐŽŵĞƚŽƚŚĞŵĞĞƟŶŐŚĂǀŝŶŐ ƌĞĂĚ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƟŽŶ ŝŶ ĂĚǀĂŶĐĞ^ĞĞLJŽƵƚŚĞƌĞ
dŚĞ ĂŶŶƵĂů ŵĞĞƟŶŐ ŽĨ ƚŚĞ tĂƚĞƌůŽŽ >ƵƚŚĞƌĂŶ ^ĞŵŝŶĂƌLJtŽŵĞŶƐƵdžŝůŝĂƌLJǁŝůůƚĂŬĞƉůĂĐĞŽŶ^ĂƚƵƌĚĂLJKĐƚŽďĞƌϭƐƚĂƚ^ƚ :ŽŚŶƐ >ƵƚŚĞƌĂŶ ŚƵƌĐŚ ŝŶ tĂƚĞƌůŽŽ dŚĞ ĨƵůů ĚĂLJƉƌŽŐƌĂŵ ƌƵŶƐ ĨƌŽŵ ϭϬϬϬ Ăŵ ƚŽ ϰϬϬ Ɖŵ ǁŝƚŚ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶďĞŐŝŶŶŝŶŐĂƚϵϯϬĂŵ dŚĞĐŽƐƚ ŝƐΨϮϮϬϬǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐĂǁŽŶĚĞƌĨƵůĐĂƚĞƌĞĚůƵŶĐŚ
dŚĞƚŚĞŵĞĨŽƌƚŚĞĚĂLJŝƐƌĂŶĐŚŝŶŐKƵƚdŚĞ<ĞLJŶŽƚĞ ^ƉĞĂŬĞƌ ŝƐ :ŽŚŶ DŝůůŽLJ ƐƐŝƐƚĂŶƚWƌŽĨĞƐƐŽƌŽĨWƵďůŝĐƚŚŝĐƐĂŶĚŽ-ŝƌĞĐƚŽƌŽĨƚŚĞ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ WƵďůŝĐ ƚŚŝĐƐ Ăƚ tĂƚĞƌůŽŽ>ƵƚŚĞƌĂŶ^ĞŵŝŶĂƌLJ
Ɛ ĂůǁĂLJƐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐĞŵŝŶĂƌLJƐƚƵĚĞŶƚƐǁŝůůďĞŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚĂŶĚǁĞǁŝůůŐĞƚĂĐŚĂŶĐĞƚŽŚĞĂƌĂďŽƵƚ ƚŚĞŝƌ ĨĂŝƚŚ ũŽƵƌŶĞLJƐ dŚĞƌĞ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞ ƐƉĞĐŝĂůŵƵƐŝĐƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐŝŶƚŚĞĂŌĞƌŶŽŽŶĂŶĚĂĐŚŽŝĐĞŽĨƐĞŵŝŶĂƌƐ
§ :ŽŚŶDŝůůŽLJ&ĂŝƚŚ WĞƌƐƉĞĐƟǀĞƐ ŽŶ WŚLJƐŝĐŝĂŶƐƐŝƐƚĞĚLJŝŶŐ
§ ƌ <ƌŝƐƟŶĞ >ƵŶĚ ĂŶĚ :ĂŶĞƚ ,ŽǁŝƩ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞůƚŽŶ'ůĞďĞ ŽƵŶƐĞůůŝŶŐ ĞŶƚƌĞ ^ƵƉƉŽƌƟŶŐ ŵŽƟŽŶĂů ĂŶĚ^ƉŝƌŝƚƵĂůtĞůů-ĞŝŶŐ
§ ZŽĚŶĞLJ^ĂŝĚWĂůĞƐƟŶŝĂŶƐƚƵĚĞŶƚĨƌŽŵ:ĞƌƵƐĂůĞŵǁŚŽŝƐƉĂƌƚŽĨŽƵƌƐLJŶŽĚƐƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉǁŝƚŚƚŚĞǀĂŶŐĞůŝĐĂů>ƵƚŚĞƌĂŶŚƵƌĐŚŝŶ:ŽƌĚĂŶĂŶĚƚŚĞ,ŽůLJ>ĂŶĚ
DĞŶǁŽŵĞŶĂŶĚƐƚƵĚĞŶƚƐĂƌĞĂůůǁĞůĐŽŵĞ/ĨLJŽƵǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽĂƩĞŶĚƉůĞĂƐĞĐĂůůWĂƚ^ĐŚŵĞƚnjĞƌĂƚϱϭϵ-ϱϳϲ-ϬϱϯϳƐŽƚŚĂƚLJŽƵ ĐĂŶ ďĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĐĂƌƉŽŽů ŝƐ ƵƐƵĂůůLJ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ĨƌŽŵdƌŝŶŝƚLJ WůĞĂƐĞ ƐĞĞ ƚŚĞ ďƵůůĞƟŶ ďŽĂƌĚ ĨŽƌ ĂĚĚŝƟŽŶĂůŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ
ǯ
,ŽůLJ&ĂŵŝůLJĂƚŚŽůŝĐŚƵƌĐŚ
ȁ
>LJŶŶdŚŽŵƉƐŽŶƉƌĞƐŝĚĞŶƚ§^ƚĞƉŚĞŶ>ĂƌƐŽŶŝŶƚĞƌŝŵƉĂƐƚŽƌ ,ĞůĞŶdŽŵĂŶǀŝƐŝƚĂƟŽŶƉĂƐƚŽƌ§ŽďdŚĂůĞƌƉƌĞĂĐŚĞƌ§ƌŝĂŶZĂĐŚŽƐĞdžƚŽŶ
:ĂŵŝĞŽƵƌƚŶĞLJƉĂƌŝƐŚĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌΘŵŝŶŝƐƚĞƌŽĨŵƵƐŝĐ ZŽŶ>ĞŽŶĂƌĚŚŽŶŽƵƌĂƌLJĂƐƐŝƐƚĂŶƚƉĂƐƚŽƌ§'LJǁŝŶDƵƌƌĂLJĞŵĞƌŝƚĂĚŝƌĞĐƚŽƌŽĨŵƵƐŝĐ
dŚĞdƵĞƐĚĂLJŵŽƌŶŝŶŐŝďůĞ^ƚƵĚLJƌĞƐƵŵĞĚ^ĞƉƚĞŵďĞƌϭϯƚŚzŽƵĂƌĞŝŶǀŝƚĞĚƚŽũŽŝŶƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂůĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶŽŶdƵĞƐĚĂLJŵŽƌŶŝŶŐƐŝŶƚŚĞDĂƌƟŶ>ƵƚŚĞƌZŽŽŵĨƌŽŵϭϬϯϬĂŵƚŽϭϭϯϬĂŵ tĞ ƚĂŬĞ Ă ůŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ŝďůĞ ƌĞĂĚŝŶŐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵŝŶŐ^ƵŶĚĂLJ >ĂƚĞƌ ƚŚŝƐ ĂƵƚƵŵŶ ǁĞůů ĚŽ ĂŶ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ'ŽƐƉĞůŽĨDĂƩŚĞǁǁŚŝĐŚǁŝůůďĞƚŚĞƉƌŝŶĐŝƉĂů'ŽƐƉĞůƚĞdžƚĨŽƌƚŚĞŶĞdžƚŚƵƌĐŚzĞĂƌ
^ƵŶĚĂLJ ŵŽƌŶŝŶŐ ĚƵůƚ ĚƵĐĂƟŽŶ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĂŶĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ǁŽƌƐŚŝƉ ĨĞƐƟǀĂůƐ ŝŶ :ƵĚĂŝƐŵŚƌŝƐƟĂŶŝƚLJĂŶĚ/ƐůĂŵƚŽǁŚŝĐŚdƌŝŶŝƚLJƐLJŽƵƚŚĂƌĞŝŶǀŝƚĞĚƚŽĂƩĞŶĚ
§ KĐƚŽďĞƌϭϲƚŚ WƌŽĨĂŶŝĞůDĂŽnjWƌŽĨĞƐƐŽƌŽĨ,ĞďƌĞǁ^ĐƌŝƉƚƵƌĞƐĂŶĚ:ĞǁŝƐŚ^ĐŚŽůĂƌŝŶZĞƐŝĚĞŶƚĂƚtĂƚĞƌůŽŽ>ƵƚŚĞƌĂŶ^ĞŵŝŶĂƌLJǁŝůůƐƉĞĂŬŽŶdŚĞ,ŝŐŚ,ŽůLJĂLJƐŽĨ ZŽƐŚ ,ŽƐŚĂŶŶĂ ĂŶĚ zŽŵ <ŝƉƉƵƌ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐƌĞĐĞŶƚůLJŽďƐĞƌǀĞĚŝŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌ
§ KĐƚŽďĞƌϮϯƌĚ DƵŚĂŵŵĂĚ ďƵĞůĞnjnj /ŵĂŵ Ăƚ ƚŚĞ<ŝƚĐŚĞŶĞƌDĂƐũŝĚ;DƵƐůŝŵƐƐŽĐŝĂƟŽŶŽĨĂŶĂĚĂͿǁŝůůƐƉĞĂŬ ŽŶ /ƐůĂŵƐ ŚŽůLJ ŵŽŶƚŚ ZĂŵĂĚĂŶ ĂŶĚ ŝĚ ů-&ŝƚƌ
§ KĐƚŽďĞƌϯϬƚŚ ŐƵĞƐƚǁŝůů ƐƉĞĂŬŽŶdŚĞdŚƌĞĞĂLJƐŽƌ dŚĞ dƌŝĚƵƵŵ – ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ĨĞƐƟǀĂů ĚĂLJƐ ŽĨ ƚŚĞŚƌŝƐƟĂŶ ŚƵƌĐŚ zĞĂƌ – DĂƵŶĚLJ dŚƵƌƐĚĂLJ 'ŽŽĚ&ƌŝĚĂLJĂŶĚ,ŽůLJ^ĂƚƵƌĚĂLJ
ĆĈĐĎĊĚėėĆčǡĎēĆēĈĊčĆĎėĕĊėĘĔē
Ψϭϲϱϱϯϴ Ψϴϯϱϲ ΨϮϮϰϭϯ
;ΨϭϳϮϲϯϯͿ ;ΨϭϭϯϱϱͿ ;ΨϯϰϭϴϰͿ
;ΨϳϬϵϱͿ ;ΨϮϵϵϵͿ ;ΨϭϭϳϳϭͿ
zĞĂƌ-ƚŽ-ĚĂƚĞĮŐƵƌĞƐƵƉĚĂƚĞĚƚŚƌŽƵŐŚƵŐƵƐƚϯϭƐƚϮϬϭϲ
ĂŶ ǁŽƌƐŚŝƉ ďĞ ŚŝƐƚŽƌŝĐ zĞƐ KŶ KĐƚŽďĞƌ ϯϭƐƚ ƚŚŝƐ LJĞĂƌƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ Ă ŚŝƐƚŽƌŝĐ ǁŽƌƐŚŝƉ ƐĞƌǀŝĐĞ ŚĞůĚ ŝŶ ƚŚĞ >ƵŶĚĂƚŚĞĚƌĂůŝŶ^ǁĞĚĞŶ
WŽƉĞ&ƌĂŶĐŝƐĂŶĚ ůĞĂĚĞƌƐ ĨƌŽŵƚŚĞsĂƟĐĂŶǁŝůůďĞ ũŽŝŶĞĚďLJ>t&WƌĞƐŝĚĞŶƚDƵŶŝďzŽƵŶĂŶ>t&'ĞŶĞƌĂů^ĞĐƌĞƚĂƌLJDĂƌƟŶ:ƵŶŐĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ >ƵƚŚĞƌĂŶ ůĞĂĚĞƌƐ ĨƌŽŵ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞǁŽƌůĚdŽŐĞƚŚĞƌ ƚŚĞLJ ǁŝůů ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ Ă ǁŽƌƐŚŝƉ ŽĨ ŽŵŵŽŶWƌĂLJĞƌƚŽŵĂƌŬƚŚĞďĞŐŝŶŶŝŶŐŽĨƚŚĞϱϬϬƚŚŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJŽĨƚŚĞZĞĨŽƌŵĂƟŽŶ
ϱϬϬ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ WŽƉĞ >ĞŽ ĞdžĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞĚ DĂƌƟŶ >ƵƚŚĞƌ>ƵƚŚĞƌ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ WŽƉĞ ƚŚĞ ŶƟĐŚƌŝƐƚ ZĞůŝŐŝŽƵƐ ǁĂƌƐĨŽůůŽǁĞĚ dŚŽƵƐĂŶĚƐǁĞƌĞ ŬŝůůĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ϭϱϬϬ ĂŶĚ ϭϲϬϬƐ ŝŶƚŚĞŶĂŵĞŽĨƌĞůŝŐŝŽŶ
dŽĚĂLJ ĂŌĞƌ ĚĞĐĂĚĞƐ ŽĨ ĚŝĂůŽŐƵĞ ĂŶĚ ĞĐƵŵĞŶŝĐĂůĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶƐ >ƵƚŚĞƌĂŶƐ ĂŶĚ ZŽŵĂŶ ĂƚŚŽůŝĐƐ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚŵĂŶLJ ŽƚŚĞƌ ĚĞŶŽŵŝŶĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ǁŽƌƐŚŝƉƉŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌƐŚĂƌŝŶŐ ŝŶ ĚŝĂĐŽŶĂů ŵŝŶŝƐƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŵŝƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ǁĂůŬŝŶŐƚŽŐĞƚŚĞƌŽŶĂũŽƵƌŶĞLJŽĨƌĞĐŽŶĐŝůŝĂƟŽŶ
WĂLJĂƩĞŶƟŽŶƚŽƚŚĞŶĞǁƐŽŶKĐƚŽďĞƌϯϭƐƚ&ŽƌƚŚĞƌĞǁŝůůďĞĂŶŚŝƐƚŽƌŝĐǁŽƌƐŚŝƉƐĞƌǀŝĐĞƚŚĂƚĚĂLJ
ϮϬƚŚ^ƵŶĚĂLJĂŌĞƌWĞŶƚĞĐŽƐƚ ϵϯϬĂŵ ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉ ϭϬϯϬĂŵ ŽīĞĞ:ƵŝĐĞŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ϭϬϰϱĂŵ &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐzŽƵƚŚ ĚƵůƚ>ĞĂƌŶŝŶŐ
ϲϬϬƉŵ dKW^
ϵϬϬĂŵ dKW^ ϵϬϬĂŵ WƌĂLJĞƌŝƌĐůĞ ϭϬϯϬĂŵ ŝďůĞ^ƚƵĚLJ ϲϯϬƉŵ ,ĂŶĚďĞůůƐ
ϵϯϬĂŵ EŝƚŚsĂůůĞLJZŽƐƚĞƌĞĚ >ĞĂĚĞƌƐDĞĞƚĂƚdƌŝŶŝƚLJ ϳϯϬƉŵ
ϭϬϬƉŵ KǀĞƌĞĂƚĞƌƐŶŽŶLJŵŽƵƐ ϳϬϬƉŵ dƌŝŶŝƚLJŚŽŝƌ
ϭϬϬϬĂŵ ŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ϳϯϬƉŵ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ
Ͱ ϳϯϬƉŵ
ͱ ĂLJŽĨdŚĂŶŬƐŐŝǀŝŶŐ ϵϯϬĂŵ ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚŽďdŚĂůĞƌƉƌĞĂĐŚŝŶŐ ϭϬϯϬĂŵ ŽīĞĞ:ƵŝĐĞŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ EŽ&ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐzŽƵƚŚŽƌĚƵůƚĚ
dŚĂŶŬƐŐŝǀŝŶŐ ŚƵƌĐŚKĸĐĞůŽƐĞĚ
ϵϬϬĂŵ dKW^ ϭϬϯϬĂŵ ŝďůĞ^ƚƵĚLJ ϲϯϬƉŵ ,ĂŶĚďĞůůƐ
ϳϯϬƉŵ
ϭϬϬƉŵ KǀĞƌĞĂƚĞƌƐŶŽŶLJŵŽƵƐ ϲϬϬƉŵ >ƵƚŚĂƚŚŽůŝĐ ŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶĂƚdƌŝŶŝƚLJ
ϱϬϬƉŵ dƌŝŶŝƚLJŽǀĞĞĂĚůŝŶĞ;EŽǀĞŵďĞƌͿ
ϭϬϬϬĂŵ ŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ϳϯϬƉŵ
ϮϮŶĚ^ƵŶĚĂLJĂŌĞƌWĞŶƚĞĐŽƐƚ ϵϯϬĂŵ ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉ ϭϬϯϬĂŵ ŽīĞĞ:ƵŝĐĞŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ϭϬϰϱĂŵ &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐzŽƵƚŚ ĚƵůƚ>ĞĂƌŶŝŶŐ ϭϯϬƉŵ >ƵƚŚĞƌĂŶŶŐůŝĐĂŶtŽƌƐŚŝƉ ĂƚEŝƚŚǀĞŝǁ
ϲϬϬƉŵ dKW^
Ͱ ϵϬϬĂŵ dKW^ ϭϬϯϬĂŵ ŝďůĞ^ƚƵĚLJ ϲϯϬƉŵ ,ĂŶĚďĞůůƐ ϳϬϬƉŵ 'ĞŶƚůĞZĞĂĚĞƌƐ
ͱ ϳϬϬƉŵ ŚƵƌĐŚŽƵŶĐŝů ϳϯϬƉŵ
ϭϬϬƉŵ KǀĞƌĞĂƚĞƌƐŶŽŶLJŵŽƵƐ ϳϬϬƉŵ dƌŝŶŝƚLJŚŽŝƌ
ϳϯϬƉŵ
ϮϯƌĚ^ƵŶĚĂLJĂŌĞƌWĞŶƚĞĐŽƐƚ нtŝƚŶĞƐƐ^ƵŶĚĂLJ ϵϯϬĂŵ ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉ ϭϬϯϬĂŵ ŽīĞĞ:ƵŝĐĞŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ϭϬϰϱĂŵ &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐzŽƵƚŚ ĚƵůƚ>ĞĂƌŶŝŶŐ
ϲϬϬƉŵ dKW^
ϵϬϬĂŵ dKW^ ϭϬϯϬĂŵ ŝďůĞ^ƚƵĚLJ ϲϯϬƉŵ ,ĂŶĚďĞůůƐ
ϳϯϬƉŵ
ϵϬϬĂŵ ŽǀĞWƌĞƉ ϭϬϬƉŵ KǀĞƌĞĂƚĞƌƐŶŽŶLJŵŽƵƐ ϳϬϬƉŵ >ƵƚŚĂƚŚŽůŝĐ tŽƌƐŚŝƉĂƚ,ŽůLJ&ĂŵŝůLJ
Ͱ
ͱ ϳϯϬƉŵ
ZĞĨŽƌŵĂƟŽŶ^ƵŶĚĂLJ ϵϯϬĂŵ ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ:ĂŵĞƐƌŽǁŶ ƉƌĞƐŝĚŝŶŐ ϭϬϯϬĂŵ ŽīĞĞ:ƵŝĐĞŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶ ϭϬϰϱĂŵ &ĂŝƚŚĚǀĞŶƚƵƌĞƐzŽƵƚŚ ĚƵůƚ>ĞĂƌŶŝŶŐ
ϲϬϬƉŵ dKW^
KĐƚŽďĞƌϭϯƚŚ—ŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶϮĂƚdƌŝŶŝƚLJ tŚĂƚŚĂǀĞǁĞůĞĂƌŶĞĚŝŶϱϬLJĞĂƌƐŽĨĚŝĂůŽŐƵĞ
KĐƚŽďĞƌϮϳƚŚ—ŽŵŵƵŶŝƚLJtŽƌƐŚŝƉĂƚ,ŽůLJ&ĂŵŝůLJ >ƵƚŚĞƌĂŶ-ĂƚŚŽůŝĐŽŵŵŽŶWƌĂLJĞƌ^ĞƌǀŝĐĞ
EŽǀĞŵďĞƌϭϬƚŚ—ŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶϯĂƚdƌŝŶŝƚLJ &ŝǀĞĐƵŵĞŶŝĐĂů/ŵƉĞƌĂƟǀĞƐ
ƌĞŵŝŶĚĞƌŽƵƌƐĞƌŝĞƐŽĨĐŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶƐƉůƵƐǁŽƌƐŚŝƉǁŝƚŚ,ŽůLJ&ĂŵŝůLJZŽŵĂŶĂƚŚŽůŝĐWĂƌŝƐŚĂƌŽƵŶĚƚŚĞϱϬϬƚŚŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJŽĨƚŚĞZĞĨŽƌŵĂƟŽŶĐŽŶƟŶƵĞ