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19. Oktober 2017

Maciej Skoczek, CFA CIO Swiss Real Estate Investments

UBS Alpine Property Focus Immobilienmärkte in den Feriendestinationen des Alpenraums

1

Sinkende Preise – in teuersten Schweizer Feriendestinationen Top-Ferienorte pro Land (CH, FR ab 2012; AT, IT ab 2014)

Quellen: siehe Verzeichnis in der Publikation

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

in %

Italien Schweiz Frankreich Österreich

Preisänderungen, annualisiert Preisänderungen letztes Jahr

2

Leerstandsquote fast verdoppelt

Schweizer Ferienorte – Trendwende ab 2012

Schwächer als Schweizer Gesamtmarkt Preisindex, Ende 2004 =100

+0.9 Pp.

-8%

+9%

100

120

140

160

180

04 06 08 10 12 14 16

Gesamtmarkt Touristische Gemeinden

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

00 02 04 06 08 10 12 14 16

In %

Quellen: BFS, Wüest Partner, UBS

Zweitwohnungsinitiative

Starker Franken

Zweitwohnungsinitiative

Starker Franken

3

4 Gründe für die Preisschwäche

Ausländische Nachfrage Ausländer verkaufen Ferienwohnungen

Inländische Nachfrage Teure Skiferien im Inland

Starke Angebotsausweitung Bauboom nach Zweitwohnungsinitiative

Hohe Baukosten Luxuriöser Baustil

4

Ausländer verkaufen Ferienwohnungen

- 600

- 300

0

300

600

900

1 200

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

Quellen: BJ, UBS

Nettoveränderung der Anzahl Wohnungen im ausländischen Besitz

5

Teure Skiferien im Inland

Quelle: UBS

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2006 2016

Schweiz Österreich

In CHF pro Person, Zahlenbeispiel für 1 Woche Skiferien

~ -10% ~ -30%

6

Bauboom nach Zweitwohnungsinitiative

Quelle: Docu Media, UBS

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

11 12 13 14 15 16

Erteilte Baubewilligungen für Wohnungen in touristischen Gemeinden

7

Luxuriöser Baustil

Quelle: BFS, UBS

400

450

500

550

600

650

02 04 06 08 10 12 14

Alle Gemeinden Touristische Gemeinden

Bauinvestitionen pro Wohnung (Baukosten, ohne Bauland) in 1000 CHF

8

Zweitwohnungspreise – wichtige Einflussfaktoren

Generationenwechsel 40% der Zweitwohnungen wurden zwischen 1960-80 gebaut

Steigender Wohlstand Anzahl Haushalte mit Einkommen über CHF 200 Tsd. hat sich seit 2000 verdoppelt

Verändertes Reiseverhalten Kurzferien und Ferien im Ausland werden immer wichtiger

Demografie Hauptnachfragegruppe der rund 50-jährigen wird schrumpfen

Restriktive Regulierung Zweitwohnungsinitiative schränkt den Bau ein

Sharing-Economy 25 000 Objekte werden auf Airbnb in der Schweiz angeboten

Fazit: Zweitwohnungspreise dürften dem Gesamtmarkt mittelfristig hinterherhinken.

10

Untersuchte Top-Feriendestinationen (ab CHF 8000/m2) des Alpenraums

UBS Alpine Property Focus

11

Preisniveau – Top-Märkte des Alpenraums 0 5 000 10 000 15 000

Engadin/St.Moritz

Gstaad

Verbier

Courchevel

Lenzerheide

St. Anton am Arlberg

Kitzbühel

Zermatt

Val d'Isère

Jungfrau Region

Méribel

Laax

Cortina d'Ampezzo

Davos/Klosters

Engelberg

Andermatt/Sedrun

Megève

Adelboden/Lenk

Courmayeur

Crans-Montana

Arosa

Anniviers

Scuol

Saas-Fee

Chamonix

CH

FR

AT

IT

Quellen: siehe Publikation

In CHF/m²

12

Preisentwicklung - Top-Märkte des Alpenraums -3 0 3 6

Andermatt/Sedrun

Engelberg

Lenzerheide Arosa

Adelboden/Lenk

Laax Megève

Méribel

Anniviers

Courchevel

Chamonix

Kitzbühel

Scuol Crans-Montana

St. Anton am Arlberg

Saas-Fee

Jungfrau Region

Val d'Isère

Davos/Klosters Gstaad

Zermatt

Courmayeur

Verbier

Engadin/St.Moritz Cortina d'Ampezzo

CH

FR

AT

IT

Quellen: siehe Publikation AT und IT: seit 2014

annualisiert in %, seit 2012

13

Eine Palette an Indikatoren

Marktgrösse Anzahl Zweitwohnungen

Vermietbarkeit Chancen einer erfolgreichen Vermietung an Dritte

Erreichbarkeit Fahrzeiten von den Zentren und Flughäfen

Touristisches Angebot Aktivitäten im Winter und Sommer

Marktausblick Einschätzung der zukünftigen Preisentwicklung

Wohnungsbelegung Leerstehende Objekte

Standorteigenschaften Ferienwohnungsmarkt

14

• Adelboden/ Lenk

• Lenzerheide

• Samnaun

• Breil/Brigels/ Obersaxen

• Engelberg

• Aletsch-Arena

• Zermatt

• Disentis/ Mustér

• Evolène

• Gstaad

• Jungfrau Region

• Andermatt/ Sedrun

• Wildhaus

• Hasliberg

• Scuol

• Davos/ Klosters

• Laax

• Anzère

• Villars/Gryon/ Les Diablerets

• Val-d'Illiez

• Leukerbad

• Leysin-Les Mosses

• Nendaz/ Veysonnaz

• Crans-Montana

• Ovronnaz

• Arosa

• Engadin/ St. Moritz

• Verbier

• Anniviers

• Saas-Fee

Unterdurchschnittlich Durchschnittlich Überdurchschnittlich

Wohnungsbelegung Basierend auf Angebots- und ggf. Leerstandsquoten

15


• Zermatt

• Arosa

• Jungfrau Region

• Samnaun

• Davos/ Klosters

• Hasliberg

• Leysin/Les Mosses

• Wildhaus

• Aletsch-Arena

• Scuol

• Crans-Montana

• Laax

• Adelboden/ Lenk


• Verbier

• Anzère

• Lenzerheide


• Evolène

• Anniviers


• Engelberg

• Saas-Fee

• Villars-Gryon- Les Diablerets

• Gstaad

• Leukerbad


• Val d'Illiez

• Ovronnaz


Nachfrage nach Übernachtungen, der Zahlungsbereitschaft der Touristen und erzielbarer Mieteinnahmen

Vermietbarkeit

16

• Scuol

• Aletsch-Arena

• Gstaad

• Wildhaus

• Engelberg

• Leysin-Les Mosses


• Anniviers


• Saas-Fee

• Lenzerheide

• Val-d'Illiez

• Leukerbad

• Zermatt

• Davos/ Klosters


• Crans-Montana

• Anzère

• Ovronnaz

• Samnaun

• Evolène

• Arosa



• Jungfrau Region

• Verbier

• Villars-Gryon- Les Diablerets

• Hasliberg

• Laax

• Adelboden/ Lenk


Indikator aus der erwarteten Bautätigkeit, den Bauinvestitionen, langfristigen Leerstand-Trends sowie den aktuellen Preistendenzen

Marktausblick

18

Kontakt

Maciej Skoczek

Swiss Real Estate Investments

UBS Switzerland AG

Chief Investment Office WM

Postfach

CH-8098 Zürich

[email protected]

www.ubs.com/cio

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