Transaction Cost Analysis of Public-Private Partnership: Concession Agreement in the Water Sector...

8/11/2019 Transaction Cost Analysis of Public-Private Partnership: Concession Agreement in the Water Sector and Build-Lease

1/19

& C

. 9 , . 5 , 2 0 1 3 ( . 1 6 9 - 1 8 7 )

: 2 0 1 3 . 1 0 . 2 0

: 2 0 1 3 . 1 0 . 2 3

A : 2 0 1 3 . 1 0 . 2 5

169

Transaction Cost Analysis of Public-Private

Partnership: Concession Agreement in the Water Sector and

Build-Lease-And-Transfer Agreement in Transportation Sector

J a n i n e P e l l e A . D a c a n a

D . E , P L B , F A

A g h a m C . C e a

D . E , P L B , C A

C

Abstract

. Introduction

. Analytical Framework

. Method of Analysis

. Results and Discussion

. Conclusion

References

Abstract

The study is a transaction cost analysis of public-private-partnership (PPP) contracts, specifically of the

Metropolitan Waterworks Sewerage System (MWSS) Concession Agreement and the Metro Rail Transit Corp.

(Metro Rail) Build-Lease-and-Transfer (BLT) Agreement. The study found out that the two PPP contracts

clearly specified the obligations and responsibilities of each party. Specifically, the study showed that the two

agreements required a considerable regulatory oversight. In the Metro Rail BLT Agreement, almost all the risks

are borne by the public sector whereas in the MWSS Concession Agreement, the private sector bears asignificant share of the risks. The study presented and explained the transaction costs involved in each contracts

provisions. The results are consistent with Williamsons analysis of transactions as well as with Rindfleisch and

Heides (1997) analysis where the sources of transaction cost are the nature of governance problems. Results

revealed that the two PPP contracts incur transaction costs, the intensity of which depends upon the compliance

at each contract provision.Finally, this study suggests that governments should consider the high transaction

costs in the provision of public infrastructures and services under the PPP scheme and develop sufficient

contract management capacity to mitigate the risks of contracting.


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& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 170

Keywords: Transaction Costs, Transaction Cost Economics, Public-Private Partnership,

Build-Lease-and-Transfer

.

O n e o f h e n e c e a c o n d i i o n f o a p i d a n d a i n a b l e e c o n o m i c g o h

a n d d e e l o p m e n i h e e a b l i h m e n o f h i g h - q a l i i n f a c e . I n m a n

d e e l o p i n g c o n i e , a p i d g o h h a b e e n l e a d i n g o a b a n i a l d e m a n d

f o i n e m e n i n p b l i c i n f a c e . S a i n e d i n e m e n p p o e d e l l

b e c h n o l o g i c a l i n n o a i o n , c a p a b l e a n d a i n e d o k f o c e , a n d o a n d i n g

p o j e c m a n a g e m e n a e n e e d e d i n o d e o e a b l i h h e e i n f a c e . T h e

g o e n m e n h o l d a l o b e a b l e o i n c e a e i e o c e o f i n a n c e h e n e e d e d

p b l i c i n f a c e e i c e c h a a n p o a i o n , a e p p l a n d

a n i a i o n , p o e p p l , e l e c o m m n i c a i o n , e d c a i o n , h e a l h , o c i a l

p o g a m f o h e p o o , a n d o h e p i o i p b l i c i n f a c e . H o e e , h e

g o e n m e n a l o n e b i n g i n g o g e h e a l l h e e e l e m e n i n o a l a p o i b l e .

I n l i n e i h h i , m a n o f h e p b l i c i n f a c e p o i d e d b h e

g o e n m e n a e b j e c o h e a a i l a b i l i o f g o e n m e n a l f n d l e a d i n g o

i n e f f i c i e n c i e i n i n f a c e d e e l o p m e n . A a m e c h a n i m o b a l a n c e c h

i n c o n i e n c i e , h e c o n c e p o f p o i d i n g c o n c e i o n o f i n a n c i a l l n a a c i e

p o j e c h a b e e n e d a n d h a e n a b l e d h e g o e n m e n o m a i n a i n a a e g i c

i n e e i n i n f a c e . T h , i c o m b i n e h e p b l i c a n d p i a e e c o i n a

m a l l b e n e f i c i a l e l a i o n h i p i n h e f o m o f p b l i c - p i a e p a n e h i p ( P P P )

o e e c e n o o n l i n f a c e e i c e b a l o o p o d c e i n n o a i e p l a n

a n d p o g a m o a c h i e e h e c o n g o a l o f e c o n o m i c g o h a n d

a i n a b l e d e e l o p m e n .

P P P i d e f i n e d b h e A i a n D e e l o p m e n B a n k ( A D B ) ( 2 0 0 8 ) a a n

a g e e m e n b e e e n h e p b l i c a n d p i a e e c o f o h e p o i i o n o f a e

a n d / o e i c e c h a p o e , a e , a n p o a i o n , e d c a i o n , a n d h e a l h . I

a l l o c a e i k b e e e n h e p a n e a n d c e a e e f f i c i e n c i n c e n i e f o h e


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C A - : C A B - - A - A 171

e i c e p o i d e b l i n k i n g p a m e n o p e c i f i c p e f o m a n c e c i e i a n l i k e i n

a d i i o n a l p o c e m e n c o n a c . F h e m o e , P P P i n e m o f i n f a c e

d e e l o p m e n i n o l e p i a e e c o p a i c i p a i o n i n a n o a l l o f h e d e i g n ,

c o n c i o n , f i n a n c i n g , a n d o p e a i o n p h a e o f p b l i c i n f a c e e i c e

( A l f e n e a l . , 2 0 0 9 ) . L i k e i e , R i c o e a n d F a b i l l a ( 2 0 0 6 ) i m p l d e f i n e d P P P a

c o o p e a i e e n e b e e e n h e p b l i c a n d p i a e e c o i n h e p o i i o n o f

g o o d o e i c e a d i i o n a l l p o i d e d b h e a e c h a i n f a c e .

P a n e h i p i b i l o n h e a h o i a n d e p e i e o f e a c h p a n e h a b e

m e e c l e a l d e f i n e d p b l i c n e e d h o g h h e m o a p p o p i a e a l l o c a i o n o f

e o c e , i k a n d e a d . N o e h a h e p b l i c e c o i l l m a i n a i n a n

o e i g h a n d q a l i a e m e n o l e h i l e h e p i a e e c o i m o e c l o e l

i n o l e d i n h e p o i i o n o f i n f a c e e i c e .

I n h e P h i l i p p i n e , h e g o e n m e n i m o i a e d o c o n i d e p i a e e c o

p a i c i p a i o n b e c a e o f h e p o o p e f o m a n c e a n d m i m a n a g e m e n

c h a a c e i i c o f g o e n m e n o n e d a n d o p e a e d e i c e . A l o , h e

i n c e a i n g n e e d f o b a n i n f a c e a n d h e i n a b i l i o f h e p b l i c e c o

o m o b i l i e h e e e o c e i n d c e d m o e p i a e e c o p a i c i p a i o n .

F h e m o e , n a i n a b l e l e e l o f b d g e d e f i c i a n d e e n a l d e b a n d h e

n e e d o m a i n a i n f i c a l d i c i p l i n e o c o n o l i n f l a i o n a n d p e c o n o m i c g o h

h a e a l o c o n i n c e d h e g o e n m e n o e e k p i a e e c o e o c e

( P a n a o o , 1 9 9 8 ) .

P P P c o n a c a e o f e n i n c o m p l e e c o n a c a h e p a i e c a n n o f l l

p e d i c a l l p o i b l e f e c e n a i o . G i e n h a h e c o n a c i i n c o m p l e e , h e

e n d o m a e p l o i a m b i g i i e i n h e a g e e m e n o i o n a d a n a g e a h e

e p e n e o f h e c o n a c i n g o g a n i a i o n . T h e e g e a e a m b i g i i e o f c o e

l e a d o g e a e i k . T o m i n i m i e c h o p p o n i m , h e c o n a c i n g

o g a n i a i o n m i n c a n a c i o n c o . T h e e a n a c i o n c o a e h e

m a n a g e m e n c o i n c e d i n d e l i e i n g e i c e h e h e i b e i n - h o e o

c o n a c e d e i c e d e l i e . S p e c i f i c a l l , a n a c i o n c o i n c l d e h e c o o f

e a b l i h i n g p e f o m a n c e m e a e i n h e c o n a c , c o o f m o n i o i n g


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& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 172

e n d o p e f o m a n c e , a n d c o o f e e c i n g h e n e c e a p e n a l i e ( B o n

a n d P o o k i , 2 0 0 5 ) . H i g h e a n a c i o n c o a i e b e c a e o f l i m i e d

i n f o m a i o n , n c e a i n a b o h e f e , a n d h e p o i b i l i h a h e p e o p l e o

o g a n i a i o n b e h i n d i i l l b e h a e o p p o n i i c a l l i n h e i i n e a c i o n i h

o h e .

T h i d a p p l i e a n a n a l i c a l f a m e o k b a e d o n T a n a c i o n C o

E c o n o m i c ( T C E ) a n d e i o e p l a i n h e a n a c i o n c o i n h e d e l i e

o f a e a n d a n p o e i c e n d e P P P c o n a c . I f i d e c i b e h e

C o n c e i o n A g e e m e n m a d e b e e e n h e M a n i l a W a e o k a n d S e e a g e

S e m ( M W S S ) a n d i o c o n c e i o n a i e : h e M a n i l a W a e C o m p a n

I n c o p o a e d ( M a n i l a W a e ) a n d M a n i l a d S e i c e I n c o p o a e d ( M a n i l a d )

a n d h e B i l d - L e a e - a n d - T a n f e ( B L T ) A g e e m e n m a d e b e e e n h e

D e p a m e n o f T a n p o a i o n a n d C o m m n i c a i o n ( D O T C ) a n d M e o R a i l

T a n i ( M e o R a i l ) . I h e n c o m p a e h e d e i g n a n d c o n e n o f M W S S

C o n c e i o n A g e e m e n a n d M e o R a i l B L T A g e e m e n a n d h e n i d e n i f i e h e

a n a c i o n c o h a c a n b e f o n d i n h e o P P P c o n a c h a c a n a f f e c

h e d e l i e o f i n f a c e a n d e i c e .

T h i p a p e i c e d a f o l l o : h e n e e c i o n p o i d e a d i c i o n o f

h e a n a l i c a l f a m e o k f o l l o e d b a d e c i p i o n o f h e m e h o d o f a n a l i .

A l o i n c l d e d i n h i e c i o n i h e d e c i p i o n o f h e o p o j e c h a h e

d a n a l e . S e c i o n f o d i c e h e e l o f h e a n a l i h i l e h e

l a e c i o n c o n c l d e h e p a p e .

.

1 . C E ( C E )

T a n a c i o n C o E c o n o m i c ( T C E ) c a m e f o m h e N e I n i i o n a l

E c o n o m i c ( N I E ) b a n c h o f e c o n o m i c . I d i f f e f o m o h e b a n c h e o f


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C A - : C A B - - A - A 173

e c o n o m i c b e c a e i p i n i i o n a h e c e n e o f i a n a l i . A c c o d i n g

o T C E , a l l e c o n o m i c a c i i e o l e a o n d a a n a c i o n , h i c h i i m p l

o m e f o m o f e c h a n g e o f a g o o d o e i c e b e e e n o o m o e e c o n o m i c

a c o . T o o p i m i e h a e c h a n g e , a n a p p o p i a e g o e n a n c e m e c h a n i m m

b e m a c h e d o h e n a e o f h e a n a c i o n . T C E e p l a i n a l o h c e a i n

p e o f a n a c i o n a e c a i e d o i h i n p a i c l a g o e n a n c e c e ,

h i l e o h e a e c a i e d o i h i n d i f f e e n g o e n a n c e c e . I a l o

e p l a i n h o g o e n a n c e c e a f f e c h e p a n e h i p p e f o m a n c e ( J o b i n ,

2 0 0 8 ) .

T h e h e o e i c a l b a i o f T C E l i e i n h e o k b R o n a l d C o a e a n d h e

e c o n o m i c l i e a e o n e e n a l i i e , h i c h e p l a i n h e e a l f o c o f T C E o n

f i m a n d m a k e . T a n a c i o n c o a e h e c o o f o p e a i n g h e m a k e

e m , i n c l d i n g c o e l a e d o h e e a c h f o a p a i h h o m o

a n a c , c o o f n e g o i a i n g h e e m o f a n a c i n g , a n d c o o f e n i n g

( i . e . m o n i o i n g a n d e n f o c i n g ) h e p a i e f l f i l l h e i e c h a n g e o b l i g a i o n .

C o a e o k p a n g f o m h e p o b l e m o f e e n a l i i e a n d o c i a l c o , h i c h

a n a l e d h o c o m p e i i e f i m a n d i n d i i d a l m a i m i i n g a c i o n e l e d i n

b o p i m a l o c i a l o c o m e . I n h e a b e n c e o f a n a c i o n c o , C o a e h o e d

h a e e n a l i i e a e c o l n e g o i a e d a a , b i n h e p e e n c e o f a n a c i o n

c o h e n n o n - m a k e g o e n a n c e c e e e a l e n a i e o h e m a k e .

T h e C o a e a n h e o e m a e h a h e n h e c o o f o g a n i i n g a a n a c i o n i n

h e m a k e a e g e a e h a n o g a n i i n g a n a c i o n i n i d e h e f i m , h e n h e

a n a c i o n i o g a n i e d i n h e f i m . T h e C o a e a n a p p o a c h e m p h a i e h e

b i n a c h o i c e b e e e n o g o e n a n c e c e , f i m o m a k e , f o

o g a n i i n g a n a c i o n . T h i b i n a c h o i c e a e p a n d e d o i n c l d e

i n e m e d i a e c o n a c a l a a n g e m e n , c h a l i c e n e , f a n c h i e , l o n g - e m

c o n a c a n d a l l i a n c e ( W i l l i a m o n , 1 9 7 9 a c i e d b M a i l a n d , N i c h o l a &

B o c e , n . d . ) .

C e n a l o h e h e o o f a n a c i o n c o i i m p e f e c i n f o m a i o n . T h e

h e o o f a n a c i o n c o e c o g n i e h a a g e e m e n a n d e c h a n g e f e q e n l


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& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 174

o c c i n h e c o n e o f p a i e p o e i n g i m p e f e c i n f o m a i o n a b o a l l

a p e c o f h e e c h a n g e . I n o m e c a e , e c h a n g e i c h a a c e i e d b

i n f o m a i o n a m m e i e i h o n e p a o h e a n a c i o n p o e i n g

k n o l e d g e h a o h e p a i e d o n o . W h e n i n f o m a i o n i p e f e c , c o l e l

o p e a i n g m a k e m e d i a e a a a n e e n a l i i e .

I n a d d i i o n , T C E i a h e o o f i n i i o n a l d e i g n h i c h i b a e d o n h e

h m a n b e h a i o a l a m p i o n o f b o n d e d a i o n a l i a n d o p p o n i m .

R e l a i n g h e a m p i o n o f p e f e c a i o n a l i , h e l e e e m e n o i o n o f

b o n d e d a i o n a l i e c o g n i e h a i n d i i d a l a e i n e n d e d l a i o n a l , b

o n l l i m i e d o . T h e c o m p a i o n a l p o e o f i n d i i d a l i c o n a i n e d b

h e i c a p a c i o e c e i e , o e , e i e e a n d p o c e i n f o m a i o n . I n d i i d a l a e

n a b l e o p e d i c o k n o a l l f e a e o f h e o l d a n d o o l e c o m p l e

e q a i o n i h m l i p l e a i a b l e ( M a i l a n d , N i c h o l a , a n d B o c e , n . d . ) .

B i n g T C E , e a l l o e a l a o a n d a d i o o a d d e h e g o e n a n c e

d i m e n i o n o f p a n e h i p c o n i d e i n g n o o n l h e f o m a l e l e m e n h a b e l o n g

o a p a n e h i p c h a f i n a n c i a l a n d n o n - f i n a n c i a l e o c e , e l

m a n a g e m e n , a n d c o m p l i a n c e i h l e a n d e g l a i o n b a l o h e i n f o m a l

o n e l i k e o c i a l c a p i a l h i c h i n c l d e e p a i o n , , p e o n a l a l e ,

c l e , e c . F h e m o e , b e c a e o f i n o m a i e n a e a n d p e d i c i e

p o e , T C E h a e c e l l e n p o e n i a l f o e c o m m e n d a i o n d e i g n e d o e d c e

a n a c i o n c o . I a l o a l l o c o n i d e a i o n o f i n i i o n a l a a n g e m e n

o h e h a n h o e g e n e a l l c o n i d e e d b g o e n m e n a n a l , c h a

m a k e o g o e n m e n h i e a c h i e ( O o m e a l . , 1 9 9 3 , a c i e d b J o b i n ,

2 0 0 8 ) .

2 . C

T a n a c i o n c o h a e b e e n d e f i n e d i n a i o a . R o n a l d C o a e ( 1 9 3 7 )

a m e n i o n e d b R e e ( 2 0 1 0 ) d e f i n e d a n a c i o n c o a h e c o o f i n g

h e p i c e m e c h a n i m , h i c h i n c l d e h e c o o f d i c o e i n g e l e a n p i c e


7/19

C A - : C A B - - A - A 175

a n d o f n e g o i a i n g a n d c o n c l d i n g c o n a c . O n h e o h e h a n d , K e n n e h

A o ( 1 9 6 9 ) a l o m e n i o n e d b R e e ( 2 0 1 0 ) , d e f i n e d a n a c i o n c o a

h e c o o f n n i n g h e e c o n o m i c e m .

O l i e W i l l i a m o n f o l l o K e n n e h A o d e f i n i i o n o f a n a c i o n c o a

h e c o o f n n i n g h e e c o n o m i c e m . A c c o d i n g o W i l l i a m o n ( 1 9 7 9 ) ,

h e e a e o k i n d o f a n a c i o n c o :

1 . e - a n e a n a c i o n c o a e h e c o o f d a f i n g , n e g o i a i n g , a n d

a f e g a d i n g a n a g e e m e n a n d i n h e c a e o f p a n e h i p , h e e c o

a i e a h e b e g i n n i n g , a n d

2 . e - p o a n a c i o n c o a e h e c o o f h a g g l i n g , g o e n a n c e , a n d

b o n d i n g o e c e c o m m i m e n a n d i n h e c a e o f p a n e h i p , h e e

c o o c c d i n g h e p a n e h i p l i f e p a n .

E - a n e c o c a n b e f h e d i i d e d i n o e a c h c o a n d c o n a c i n g c o .

F o p a n e h i p , e a c h c o i n c l d e h e c o o f i d e n i f i n g a n d e a l a i n g

p o e n i a l p a n e . C o n a c i n g c o a e a o c i a e d i h n e g o i a i n g a n d

i i n g a n a g e e m e n b e e e n p a n e a n d h e e c o o c c m o l b e f o e

h e p a n e h i p f o m a l l b e g i n .

E - p o c o c a n b e d i i d e d a e l l i n o m o n i o i n g a n d e n f o c e m e n c o .

M o n i o i n g c o a e a o c i a e d i h m o n i o i n g h e a g e e m e n o e n e h a

e a c h p a n e f l f i l l h e p e d e e m i n e d o b l i g a i o n . E n f o c e m e n c o o n h e

o h e h a n d a e a o c i a e d i h e - p o b a g a i n i n g l i k e e n e g o i a i o n a n d

a n c i o n i n g a p a n e h a d o e n o p e f o m a c c o d i n g o h e a g e e m e n ( N o h

1 9 9 0 ; W i l l i a m o n , 1 9 8 5 a c i e d b J o b i n , 2 0 0 8 ) . M o e o e , R e e ( 2 0 1 0 )

a d d e d h a e - p o a n a c i o n c o i n c l d e : ( 1 ) m a l - a d a p i o n c o h i c h

i n c h e n a n a c i o n d i f o o f a l i g n m e n i h e q i e m e n , ( 2 ) h a g g l i n g

c o h i c h i n c i f b i l a e a l e f f o a e m a d e o c o e c e - p o

m i a l i g n m e n , ( 3 ) e p a n d n n i n g c o h i c h a e a o c i a e d i h h e

g o e n a n c e c e ( o f e n n o h e c o ) o h i c h h e d i p e a e

e f e e d , a n d ( 4 ) b o n d i n g c o o f e f f e c i n g e c e c o m m i m e n .


8/19

& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 176

T h e f o c o f T C E p i c a l l i o n e - p o a n a c i o n c o h i c h b e c o m e

e p e c i a l l e l e a n n d e l o n g - e m c o n a c i n g a n d m i g h e c e e d e - a n e

c o b f a . M o e o e , R e e e ( 2 0 0 4 ) f o n d o h a h e e - a n e c o n a c a l

e i n g a n d e m i n e d b p h i n g f o a d i h h e P P P b e f o e c o n d c i n g

a n a d e q a e l e e l o f p o j e c a p p a i a l . I e p l o e h e e p e i e n c e o f k e

a k e h o l d e i n h e e - p o c o n a c i n g a g e a n d c o n c l d e h a h e c o n d c

o f c o n a c i n g p a c i c e a n o c h a a c e i e d b h e h i f o e l a i o n a l

c o n a c i n g e p e c e d n d e P P P . A i g n i f i c a n d e g e e o f c o n f l i c a e i d e n

i n h e d h i c h c a n b e a i b e d o o c e o f a n a c i o n c o i n c l d i n g

i n c o m p l e e i n f o m a i o n , b o n d e d a i o n a l i a n d n c e a i n .

I n o d e o i d e n i f h e n a e a n d o c e a n a c i o n c o , o n e m k n o

h o a n a c i o n d i f f e i n h e i c i i c a l d i m e n i o n . I n W i l l i a m o n a n a l i ,

e m p h a i o n a n a c i o n c o l a i d o n h e o a m p i o n h a a f f e c h e

c i i c a l d i m e n i o n o f a g i e n a n a c i o n . T h e e a e h e c o n c e p o f b o n d e d

a i o n a l i a n d o p p o n i m . T h e c i i c a l d i m e n i o n o f a n a c i o n e l e a n o

p a n e h i p a e a e p e c i f i c i , a n a c i o n f e q e n c a n d n c e a i n .

T h e c o n c e p o f b o n d e d a i o n a l i e c o g n i e h e l i m i o n h m a n f o e i g h

a n d c o g n i i o n a n d h o h e e l i m i g i e i e o a n a c i o n c o , e p e c i a l l i n

h e c o n e o f i m p e f e c i n f o m a i o n a n d n c e a i n . O p p o n i m e f e o

h e i n c o m p l e e o d i o e d d i c l o e o f i n f o m a i o n , e p e c i a l l o c a l c l a e d

e f f o o m i l e a d , d i o , d i g i e , o b f c a e o o h e i e c o n f e

( W i l l i a m o n , 1 9 8 5 a c i e d b R e e e , 2 0 0 4 . ) . F h e m o e , h e c o m b i n a i o n o f

b o n d e d a i o n a l i a n d o p p o n i m g i e i e o h e p o i b i l i h a o n e o

o h e o f h e p a i e o h e e c h a n g e i l l e p l o i h e i i n f o m a i o n a d a n a g e a

e i h e h e p e - o p o - c o n a c a l a g e .

T h e d a n g e o f o p p o n i m i i n c e a e d h e e h e e i a e p e c i f i c i .

T h i e f e o h e a n f e a b i l i o f h e a e h a p p o a g i e n a n a c i o n .

H i g h a e p e c i f i c i e p e e n n k c o h a h a e l i l e a l e o i d e o f a

p a i c l a e c h a n g e e l a i o n h i p . W i l l i a m o n ( 1 9 9 6 ) i d e n i f i e d i p e o f a e

p e c i f i c i : ( a ) i e , ( b ) p h i c a l , ( c ) h m a n , ( d ) d e d i c a e d , ( e ) b a n d - n a m e

c a p i a l , a n d ( f ) e m p o a l o p a i a l . S i e p e c i f i c i e f e o h e c o - l o c a i o n o f


9/19

C A - : C A B - - A - A 177

a c i i i e o a o m i n i m i e p o d c i o n c o . I h a b e e n m e a e d i n e m o f

h e p h i c a l p o i m i o f c o n a c i n g p a i e . A e a e p l a c e d i n c l o e

p o i m i i n o d e o m i n i m i e a n p o a i o n o i m e c o . P h i c a l a e

p e c i f i c i e f e o h e e o f c o - p e c i a l i e d a e ( i . e . a e h a a e m o e

p o d c i e h e n e d i m l a n e o l a n d l o e h e i a l e h e n e d

e p a a e l ) , h i c h a e c o m i e d f o a p a i c l a p p o e . H m a n a e

p e c i f i c i e f e o a n e m p l o e e d e e l o p m e n o f o g a n i a i o n p e c i f i c k i l l

o k n o l e d g e . D e d i c a e d a e p e c i f i c i e f e o a d d i i o n a l i n e m e n

m a d e i n a p o j e c i n o d e o i n c e a e h e n m b e o f o p o a p a i c l a

c o m e . B a n d - n a m e c a p i a l p e c i f i c i e f e o i n e m e n i n e p a i o n .

L a l , e m p o a l o p a i a l p e c i f i c i e f e o i n e m e n m a d e o f a c i l i a e

i m e l e p o n e o c o o d i n a i o n o f h m a n a e .

A n c e a i n o g e h e i h a e p e c i f i c i a n d e p e a a d i n g b e c o m e

m o e i g n i f i c a n f e a e o f h e e c h a n g e , a n a c i o n c o a n a l i p e d i c h e

e m e g e n c e o f e l a i o n a l c o n a c i n g . W i l l i a m o n ( 1 9 8 5 ) d e c i b e e l a i o n a l

c o n a c i n g a a m e a n o f d i p l a c i n g n e o - c l a i c a l c o n a c i n g d e o p o -

g e i e l i n c e a i n g d a i o n a n d c o m p l e i o f c o n a c . T h e e f e e n c e p o i n

f o e f f e c i n g a d a p a i o n i n o h e o i g i n a l a g e e m e n . I n e a d , n d e a e l a -

i o n a l a g e e m e n h e e f e e n c e p o i n i h e e n i e e l a i o n . R e l a i o n a l c o n a c i n g

i c l o e l a o c i a e d i h p a n e h i p a n d a e g i c a l l i a n c e a n d i i n o l e

l o n g - e m o c i a l e c h a n g e b e e e n p a i e , m a l , i n e p e o n a l a a c h -

m e n , a n d c o m m i m e n o p e c i f i c p a n e , a l i m a n d p o b l e m o l i n g .

3 . C

R i n d f l e i c h a n d H e i d e ( 1 9 9 7 ) p o i d e d a f a m e o k h i c h a d d e e h e

o p e a i o n a l i a i o n o f T C A k e d e p e n d e n ( i . e . g o e n a n c e c e ) a n d

i n d e p e n d e n ( a e p e c i f i c i , e n i o n m e n a l n c e a i n a n d b e h a i o a l

n c e a i n ) c o n c ( T a b l e 1 ) o a n a l e h e o c e a n d p e o f

a n a c i o n c o f o n d i n h e o A g e e m e n .

T a b l e 1 h o h e n a e o f g o e n a n c e p o b l e m c h a a f e g a d i n g ,


10/19

& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 178

1 . C

A

E

B

.

N a e o f G o e n a n c e P o b l e m

S a f e g a d i n g A d a p a i o n

P e f o m a n c e

E a l a i o n

.

D i e c C o

O p p o n i C o

C o o f c a f i n g

a f e g a d

F a i l e o i n e

i n p o d c i e

a e

C o m m n i c a i o n

a n d c o o d i n a i o n

c o

M a l - a d a p i o n ;

F a i l e o a d a p

S c e e n i n g a n d

e l e c i o n c o

( e - a n e )

M e a e m e n

c o ( e - p o )

F a i l e o i d e n i f

a p p o p i a e

p a n e ( e - a n e )

P o d c i i l o e

h o g h e f f o

a d j m e n

( e - p o )

a d a p a i o n a n d p e f o m a n c e e a l a i o n h i c h a e h e o c e o f a n a c i o n c o .

S a f e g a d i n g p o b l e m a i e h e n a f i m d e p l o p e c i f i c a e a n d f e a h a

i p a n e m a o p p o n i i c a l l e p l o i h e e i n e m e n . I n W i l l i a m o n

T C A f a m e o k , h e e m p h a i e d h e i m p o a n c e o f a f e g a d i n g a n a c i o n

h o g h c o n a c p o i i o n , c e d i b l e c o m m i m e n a n d d i p e e o l i o n .

C o n a c p o i i o n a e p o m i e a b o h o p a i e i l l b e h a e d i n g e c o n o m i c

e c h a n g e . H o e e , d e o b o n d e d a i o n a l i a n d a m m e i c i n f o m a i o n ,

c o n a c p o i i o n b e c o m e i n c o m p l e e . C o n a c a e d e i g n e d b e f o e b o h h e

b e h a i o o f h e p a i e a n d a l l f e e e n a e k n o n . T o a f e g a d

a n a c i n g , e c h a n g e p a n e e l o n e - p o c o n a c e n e g o i a i o n o

e - d e i g n i n c e n i e a n d e n f o c e m e n m e c h a n i m a n d e o l e d i p e .

A d a p a i o n p o b l e m i c e a e d h e n a f i m h o e d e c i i o n m a k e a e

c h a a c e i e d b b o n d e d a i o n a l i h a d i f f i c l i n m o d i f i n g h e c o n a c a l

a g e e m e n o c h a n g e i n h e e e n a l e n i o n m e n .

P e f o m a n c e e a l a i o n p o b l e m a i e h e n a f i m h o e d e c i i o n m a k e

a e a l o c h a a c e i e d b b o n d e d a i o n a l i h a d i f f i c l a e i n g a n d

m o n i o i n g h e c o n a c a l c o m p l i a n c e o f i e c h a n g e p a n e .

S o c e : R i n d f l e i c h a n d H e i d e ( 1 9 9 7 )


11/19

C A - : C A B - - A - A 179

T a b l e 1 a l o h o h e o p e o f a n a c i o n c o , d i e c a n d o p p o n i

c o . T h e e c o a e d i e c l e l a e d o a e p e c i f i c i , e n i o n m e n a l

n c e a i n a n d b e h a i o a l n c e a i n . A e p e c i f i c i e f e o h e

a n f e a b i l i o f h e a e h a p p o a g i e n a n a c i o n ( W i l l i a m o n , 1 9 8 5 ) .

O n h e o h e h a n d , e n i o n m e n a l n c e a i n e f e o n a n i c i p a e d c h a n g e

i n c i c m a n c e o n d i n g a n e c h a n g e ( N o o d e i e e a l . , 1 9 9 0 ) a n d

b e h a i o a l n c e a i n e f e o h e p o b l e m o f a c e a i n i n g c o n a c a l

c o m p l i a n c e a n d m o n i o i n g p e f o m a n c e o f e c h a n g e p a n e .

.

T h i d e d a n a p p o a c h h i c h i n e i h e f o m a l h e o e i c a l m o d e l i n g n o

f o m a l a i i c a l e i n g . T h e m a i n g o a l i o o g a n i e i d e a a n d o b e a i o n

e g a d i n g h e a n a c i o n c o i n c e d i n h e o P P P p o j e c . T h i d e d

a T a n a c i o n C o A n a l i ( T C A ) o f W i l l i a m o n o i g i n a l f a m e o k i n o d e

o i d e n i f h e a i a b l e o f a n a c i o n c o f o n d i n h e M W S S C o n c e i o n

A g e e m e n a n d h e M e o R a i l B L T A g e e m e n . I a l o a p p l i e d R i n d f l e i c h a n d

H e i d e ( 1 9 9 7 ) T C A f a m e o k h i c h a d d e e h e o p e a i o n a l i a i o n o f T C A

k e d e p e n d e n ( i . e . g o e n a n c e c e ) a n d i n d e p e n d e n ( a e p e c i f i c i ,

e n i o n m e n a l n c e a i n a n d b e h a i o a l n c e a i n ) c o n c o a n a l e h e

o c e a n d p e o f a n a c i o n c o f o n d i n h e o A g e e m e n .

1 . B

T a b l e 2 h o h e p o j e c d e c i p i o n o f M e o p o l i a n W a e o k a n d

S e e a g e S e m ( M W S S ) P i a i a i o n h i c h a i m p l e m e n e d i n A g

1 9 9 7 . M W S S i e p o n i b l e f o a e p p l a n d e e a g e d i p o a l i n M e o

M a n i l a , h e p o i n c e o f R i a l a n d p a o f C a i e . T h e c o n c e i o n e e a a d e d

h o g h a n i n e n a i o n a l c o m p e i i e b i d , b a e d o n h e l o e q o e f o a i f f . I

a d e c i d e d o d i i d e h e M W S S e i c e a e a i n o h e W e a n d E a Z o n e a


12/19

& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 180

P o j e c T i l e M W S S P i a i a i o n

S i e / L o c a i o n M e o M a n i l a ( N C R ) , R i a l a n d C a i e

E i m a e d C o

( i n U S $ M )

7 , 0 0 0 . 0 0

P i a e P o p o n e n

F o E a Z o n e ( M a n i l a W a e )

A a l a C o p o a i o n , U n i e d U i l i i e B . V . , I n e n a i o n a l

F i n a n c e C o p o a i o n , B a n k o f h e P h i l i p p i n e I l a n d

C a p i a l , M i b i h i C o p o a i o n

F o W e Z o n e ( M a n i l a d )

B e n p e H o l d i n g C o p o a i o n , O n d e o S e i c e a n d

L o n n a i e A i a W a e h i c h a e b o h a f f i l i a e

c o m p a n i e o f S e - L o n n a i e d e E a a n d M e o b a n k

I A / L G U ( P b l i c S e c o ) M e o p o l i a n W a e o k a n d S e e a g e S e m ( M W S S )

S c h e m e / Y e a C o n c e i o n S c h e m e / C o n c e i o n A g e e m e n , 1 9 9 7

c a n b e e e n i n F i g e 1 . T h e c o n c e i o n e e g a n e d o o d i f f e e n p i a e

c o m p a n i e i n o d e o p o m o e c o m p e i i o n a n d g e n e a e a d i c k i n f o m a i o n f o

m o e e f f e c i e e g l a i o n . T h e W e Z o n e a a a d e d o M a n i l a d W a e

S e i c e I n c . ( M a n i l a d ) a n d h e E a Z o n e a a a d e d o M a n i l a W a e

C o m p a n I n c . ( M a n i l a W a e ) o n a 2 5 - e a c o n c e i o n a g e e m e n .

2 . P D M P

F 1 . M M C A

: M C A


13/19

C A - : C A B - - A - A 181

P o j e c T i l e L R T S P h a e I P i a i a i o n

S i e / L o c a i o n M e o M a n i l a ( N C R )

E i m a e d C o ( i n U S $ M ) 6 5 5 . 0 0

P i a e P o p o n e n M e o R a i l T a n i C o p . L i m i e d ( M e o R a i l )

P i n c i p a l P a i e

S m i o m o C o p o a i o n , C K D D o p a n i S m

( C K D ) , S m i o m o C o p o a i o n , K a i e E n g i n e e

a n d C o n c o , I n c . ( K a i e )

I A / L G U ( P b l i c S e c o )

D e p a m e n o f T a n p o a i o n a n d C o m m n i c a i o n

( D O T C )

S c h e m e / Y e a B i l d - L e a e - a n d - T a n f e ( B L T ) A g e e m e n , 1 9 9 7

2 . ( )

T a b l e 3 h o h e p o j e c d e c i p i o n o f h e L i g h R a i l T a n i S e m

P h a e I ( L R T S P h a e I ) P i a i a i o n . I i n o l e h e c o n c i o n o f a

1 7 - k i l o m e e l i g h a i l a e m a e i n g E p i f a n i o d e l o S a n o A e n e

( E D S A ) . T h e p o j e c a a a d e d o h e M e o R a i l T a n i C o p . L i m i e d

( M e o R a i l ) , a c o m p a n d l i n c o p o a e d a n d e i i n g n d e h e l a o f

H o n g K o n g , o n a 2 5 - e a B i l d - L e a e - a n d - T a n f e ( B L T ) a a n g e m e n .

T h e g o e n m e n , h o g h h e D e p a m e n o f T a n p o a i o n a n d

C o m m n i c a i o n ( D O T C ) a n d h e D e p a m e n o f F i n a n c e ( D O F ) , o o k h e

i n i i a i e o f h e l p i n g h e p i a e e c o c o n o i m n e g o i a e f o l o e

f i n a n c i n g c o i h h e e n i o l e n d e o f h e p o j e c . T h e g o e n m e n

g a a n e e d h e l e a e p a m e n o f D O T C o h e M e o R a i l i h c o n f i m a i o n

f o m D O F h a h e o b l i g a i o n c a h e f l l f a i h a n d c e d i o f h e R e p b l i c

o f h e P h i l i p p i n e . H o e e , M e o R a i l i n o f a n c h i e d o o p e a e a p b l i c

i l i . B h e p a i e a g e e h a h e A g e e m e n i l l c o n i e a l e a e b

M e o R a i l o D O T C n i l h e e n d o f h e e e n e p e i o d d i n g h i c h h e

D O T C h a l l o p e a e L R T P h a e I .

3 . P D L P I P


14/19

& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 182

.

1 . C A C

T a n a c i o n C o A n a l i a e d o e p l a i n , n d e a n d , a n d p o i d e

a i o n a l e o n h P P P p o j e c e n a i l a n a c i o n c o b a e d o n p e c i f i c i o f

i n e m e n ( a e p e c i f i c i ) a n d n c e a i n ( b o h e n i o n m e n a l a n d

b e h a i o a l n c e a i n ) . T h e e l a e p e e n e d i n T a b l e 4 .

A e p e c i f i c i i d i e c l p o p o i o n a l o h e l e e l o f a n a c i o n c o .

U n c e a i n , h i c h e f e o h e d i b a n c e o h i c h a n a c i o n a e

b j e c e d o , a l o i n c e a e c o . U n c e a i n c a e h e n e e d o c o n i n a l l

p d a e c o n a c a n d i n c h e c o n i d e a b l e c o o f e n e g o i a i o n . I n i e o f

h e p o e n i a l f o o p p o n i i c b e h a i o p e c l d i n g h e i i n g o f c o m p l e e

c o n a c , h e o p p o n i i c p a n e m a e i n e p e c o n a c e m o i i e l f

a c o n i n g e n c i e d e e l o p . T o d e a l i h p o b l e m c a e d b n c e a i n , h e

p b l i c e c o m i m p l e m e n c o l c o n o l m e c h a n i m . T h e e f o e ,

n c e a i n h a n e g a i e e f f e c o n m a k e p e f o m a n c e a n d m a k e h e

o g a n i a i o n i n e n a l i e a n d i n e g a e a c i i i e i h i n i b o n d a .

D e o h e o p p o n i i c b e h a i o o f a d i n g p a n e , h i g h l e e l o f a e

p e c i f i c i c e a e a a f e g a d i n g p o b l e m . W i h o a p p o p i a e a f e g a d ,

f i m f a c e h e i k o f e p o p i a i o n o p o d c i i l o e e l i n g f o m h e

f a i l e o i n e i n p e c i a l i e d a e a n d h i n c e a e a n a c i o n c o . A l o ,

d e o h e h i g h l e e l o f e n i o n m e n a l n c e a i n , b o h p a i e n e e d o

c o m m n i c a e n e i n f o m a i o n a n d e n e g o i a e h e A g e e m e n o e f l e c

c i c m a n c e h i c h a e n o i n c o p o a e d i n h e o i g i n a l A g e e m e n a n d

h e e g i e i e o a n a c i o n c o . F h e m o e , h i g h l e e l o f b e h a i o a l

n c e a i n e l e d i n e f f o o p o i d e e a d o h e p a p e f o m i n g

b e e a n d a c c o d i n g o h e a g e e m e n , a n d p e n a l i e o h e p a p e f o m i n g

n o a c c o d i n g o h e a g e e m e n , h e e a l o i n c e a e h e l e e l o f a n a c i o n

c o .


15/19

C A - : C A B - - A - A 183

4 . C M C

A M B L A

sset Specificity Environmental Uncertainty Behavioral Uncertainty

A. Source of TCs

Nature of GovernanceProblem

Safeguarding Adaptation Performance Evaluation

B. TType of TCs

Direct Costs Concession:

Each of the concessionairesis mandated by

jurisprudence to set its rateof return to 12% of thepresent market value of itsassets actually devoted topublic service.

MWSS shall indemnify andhold the Concessionaire andits respective employees,servants and agentsharmless from and againstany and all liabilities, claims,demands, actions, suits,losses, damages, costs andexpenses payable to thirdpersons arising out of theoperation and maintenanceof the facilities by MWSS.

Cost of lengthening thecontract in order for theConcessionaires to recoverits cost and gain profit.

BLT:

Net Economic Return to berealized by Metro Rail equalto the amount of its equityinvestments in LRTS Phase Itogether with 15% per annumreturn computed usingstandard rate internal rate ofreturn methodology.

OTC shall indemnify and holdthe Metro Rail, the PrincipalParties, the Lenders and theirrespective Representativesfrom and against all claims,losses, liabilities, costs andexpenses arising out of theuse and operation of LRTSPhase I.

Cost of lengthening thecontract in order for theMetro Rail to preserve its NetEconomic Return

Concession:

Communication, negotiationand coordination costsbetween MWSS and its twoConcessionaires in terms of:

- auditing the AssetCondition Report

- adjusting the water tariffand concession fees

- completing the projectaccording to the datespecified

- meeting the nationalhealth and environmentalstandards on quality ofdrinking water,wastewater dischargeand industrial effluents

- taking reasonable stepsto minimize the lossesof either party resultingfrom an event of forcemajeure

- resolving anydisagreement or disputeconcerning theinterpretation orimplementation of theAgreement

BLT:

Communication, negotiationand coordination costsbetween DOTC and MetroRail in terms of:

- drafting the design ofinfrastructures

- providing the needs ateach station

- adjusting the rental feesdue to adjustments inProject Costs

- completing the projectaccording to the datespecified

- training and technicalassistance to DOTCpersonnel

Concession:

Cost of monitoring theperformance of theConcessionaires.

Ex-ante cost of hiringadditional workers by theConcessionaires.

The Concessionaires rate ofreturn on its own investmentsis reflected in the AppropriateDiscount Rate and is allowedto be over and above itsoperating expenses. Thus,concessionaires must workefficiently in order to gain profits.

BLT:

Cost of monitoring theconstruction of LRTS Phase Iand monitoring theperformance of the principalparties.

Metro Rails actual return onequity may be less than 15%

per annum if there are delaysor additional costs resultingfrom events that are not theresponsibility of the Republicor any of its agencies orRepresentatives.


16/19

& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 184

- minimizing the losses of

either party resultingfrom an event of forcemajeure

- resolving anydisagreements ordisputes concerning theinterpretation orimplementation of theAgreement

Indirect Costs Concession:

Cost if investments will notbe made by theconcessionaires due tounreasonable project returnand appropriateindemnification.

Cost of early terminationdue to unapproved requestby the Concessionaires toextend contract duration inorder to recover costs andgain the right amount ofreturn.

BLT:

Cost if investments will notbe made by Metro Rail dueto unfair Net EconomicReturn and appropriateindemnification.

Cost of early terminationdue to unapproved requestby the Metro Rail to extendcontract duration in order torecover its cost and return.

Concession:

Cost if:

- the Asset ConditionReport requires theConcessionaires toupgrade and expand thenetwork and treatment

facilities but theConcessionaires failed todo so

- the water tariff andconcession fees are notappropriately adjusted

- the national health andenvironmental standardson quality of drinkingwater, wastewaterdischarge and industrialeffluents are not met

- the losses of either partyresulting from an eventof force majeure are notreduced

- any disagreements ordisputes are not solved

BLT:

Cost if:

- the design andconstruction plan of theLRTS Phase I are subjectto modification but theparties failed to takesuch change

- the needs at eachstation are not properlyprovided

- the rental fee is notappropriatelyincreased/decreased evenif there is changes inthe Project Costs

- the losses of either partyresulting from an eventof force majeure are notminimized

- any disagreements ordisputes are not solved

Concession:

Cost if monitoring theperformance of theConcessionaires is not doneproperly.

Cost of hiring workers whomay lack skills and motivation

to work with theConcessionaires resulted infailure to achieve success inthe delivery of the water andsanitation services.

BLT:

Cost if the performance of theMetro Rail and the principalparties are not properlymonitored resulted ininefficiency in the delivery ofthe LRTS Phase I.


17/19

C A - : C A B - - A - A 185

.

T h i d h o h a a n a c i o n c o h e o i a p o e f l a n a l i c a l o o l

f o n d e a n d i n g a b o a d a n g e o f c o n a c i n g d e c i i o n . B i i i l l c c i a l

o a d d e h e l i m i a i o n o f a n a c i o n c o h e o . T h e h e o a m e h e

p o i b i l i o f e p a a i n g p o d c i o n a n d a n a c i o n c o , b i n e a l i h i i

n o o f e n h e c a e . T a n a c i o n c o c a n b e d e f i n e d c l e a l b q a n i f i n g i

o l d b e d i f f i c l o a c c o m p l i h . M o e o e , a l h o g h a n a c i o n c o a e

i n c l d e d i n a n a c c o n o f P P P A g e e m e n , i i c l e a h a c o n a c i n g i a l o

i n f l e n c e d b a n d e p e i e n c e a m o n g g o e n m e n ( p b l i c ) a n d p i a e

e c o h i c h d e e l o p b e e e n p a i e a h e d o b i n e i h e a c h o h e .

B h e e o f a c o a e n o c o n i d e e d i n h e a n a l i o f a n a c i o n c o .

A b j e c f o f e e e a c h , a m o e c o m p e h e n i e e a m i n a i o n m a b e

d o n e o n h o a n a c i o n c o c o n i d e a i o n i n f l e n c e g o e n m e n d e c i i o n

a b o h e h e o c o n a c , h o h e m a n a g e c o n a c , a n d h e h e h e

c o n a c a e c c e f l a n d m b e n d e a k e n .

A l f e n , H . W . e . a l . ( 2 0 0 9 ) . P b l i c - p i a e p a n e h i p i n i n f a c e

d e e l o p m e n : C a e d i e f o m A i a a n d E o p e . S c i e n i f i c S e i e o f

C h a i C o n c i o n E c o n o m i c . W e i m a , G e m a n .

A i a n D e e l o p m e n B a n k . ( 2 0 0 8 ) . P b l i c - p i a e p a n e h i p . P a c i f i c P i a e

S e c o P o l i c B i e f , I e N o . 1 .

B o n , T . & P o o k i , M . ( 2 0 0 5 ) . T a n a c i o n c o a n d c o n a c i n g h e

p a c i i o n e p e p e c i e . P b l i c P e f o m a n c e & M a n a g e m e n R e i e . 2 8

( 3 ) , 3 2 6 - 3 5 1 .

I n e n a i o n a l M o n e a F n d . ( 2 0 0 4 ) . P b l i c - p i a e p a n e h i p . P e p a e d b


18/19

& C . 9 , . 5 , 2 0 1 3 186

h e F i c a l A f f a i D e p a m e n ( I n c o n l a i o n i h o h e d e p a m e n ,

h e W o l d B a n k , a n d h e I n e - A m e i c a n D e e l o p m e n B a n k ) .

I n e n a i o n a l M o n e a F n d . ( 2 0 0 6 ) . P b l i c - p i a e p a n e h i p , g o e n m e n

g a a n e e , a n d f i c a l i k . W a h i n g o n , D . C .

J o b i n , D . ( 2 0 1 1 ) . A a n a c i o n b a e d a p p o a c h o p a n e h i p p e f o m a n c e

e a l a i o n . R e i e e d o n S e p e m b e 4 , 2 0 1 1 , f o m

h p : / / e i . a g e p b . c o m / c o n e n / 1 4 / 4 / 4 3 7

M a i l a n d , E . , N i c h o l a , S . & B o c e , G . ( n . d . ) . T h e e c o n o m i c o f g o e n a n c e :

T a n a c i o n c o e c o n o m i c a n d n e i n i i o n a l e c o n o m i c . R e i e e d

o n A g 2 5 , 2 0 1 1 , f o m

h p : / / . n e c a l e . e d . a / R e o c e / F a c l i e / F a c l % 2 0 o f % 2 0 B i

n e % 2 0 a n d % 2 0 L a / E e n / S m p o i m / m a i l a n d - n i c h o l a - b o c e - p a p e

. p d f

N o o d e i e , T . G . , J o h n , G . , & N e i n , J . R . ( 1 9 9 0 ) . P e f o m a n c e o c o m e o f

p c h a i n g a a n g e m e n i n i n d i a l b e - e n d o e l a i o n h i p .

J o n a l o f M a k e i n g , 5 4 ( O c o b e ) , 8 0 - 9 3 .

P a n a o , T . ( 1 9 9 8 ) . T h e o l e o f h e p i a e e c o i n a i n a b l e i n f a c e

d e e l o p m e n . E n i o n m e n D i c i o n P a p e N o . 3 9 . P e p a e d f o h e

U n i e d N a i o n D e e l o p m e n P o g a m ( U N D P ) .

R e e e , E . ( 2 0 0 4 ) . A n e c o n o m i c a n a l i o f p b l i c - p i a e p a n e h i p : T h e

c a e o f I e l a n d N a i o n a l R o a d P o g a m m e . D e p a m e n o f E c o n o m i c ,

U n i e i o f L i m e i c k , I e l a n d .

R i c o e , E . & F a b i l l a , V . ( 2 0 0 6 ) . T h e g o e n a n c e o f d e e l o p m e n i n h e

P h i l i p p i n e a n d h e o l e o f h e E o p e a n U n i o n : P b l i c - p i a e

p a n e h i p i n i n f a c e f i n a n c e . C o n f e e n c e o n G l o b a l G o e n a n c e ,

R e g i o n a l i a i o n a n d R e g l a i o n : T h e R o l e o f h e E o p e a n U n i o n . H o e d

b h e S c h o o l f o S o c i a l S c i e n c e R e e a c h . A m e d a m , 2 7 - 2 9

S e p e m b e 2 0 0 6 .

R i n d f l e i c h , A . & H e i d e , J . ( 1 9 9 7 ) . T a n a c i o n c o a n a l i : P a , p e e n , a n d

f e a p p l i c a i o n . J o n a l o f M a k e i n g . O c 1 9 9 7 , 3 0 .


19/19

C A - : C A B - - A - A 187

R e e , S . ( 2 0 1 0 ) . R e c e n d e e l o p m e n i n a n a c i o n c o e c o n o m i c .

D e d e n U n i e i o f T e c h n o l o g , D e p a m e n o f B i n e a n d

E c o n o m i c , C h a i o f E n e g E c o n o m i c a n d P b l i c S e c o M a n a g e m e n ,

D - 0 1 0 6 2 D e d e n .

U N E S C A P , ( 2 0 0 7 ) . P b l i c - p i a e p a n e h i p i n i n f a c e d e e l o p m e n :

A n i n o d c i o n o i e f o m d i f f e e n p e p e c i e . T a n p o a n d

T o i m D i i i o n , U N E S C A P . B a n g k o k , T h a i l a n d .

T h e W o l d B a n k . ( 1 9 9 6 ) . T a n a c i o n c o i n p i a e i n f a c e p o j e c

A e h e o o h i g h ? P b l i c P o l i c f o h e P i a e S e c o . T h e W o l d B a n k

G o p , N o e N o . 9 5 .

W i l l i a m o n , O . E . ( 1 9 7 9 ) . T a n a c i o n c o e c o n o m i c : T h e g o e n a n c e o f

c o n a c a l e l a i o n . T h e J o n a l o f L a a n d E c o n o m i c , 1 2 ( 2 ) : 2 3 3 - 6 1

a n d 6 2 .

W i l l i a m o n , O . E . ( 1 9 8 5 ) . T h e e c o n o m i c i n i i o n o f c a p i a l i m : F i m ,

m a k e , e l a i o n a l c o n a c i n g . N e Y o k : T h e F e e P e .

W i l l i a m o n , O . E . ( 1 9 9 3 ) . T h e e o l i n g c i e n c e o f o g a n i a i o n . J o n a l o f

I n i i o n a l a n d T h e o e i c a l E c o n o m i c , 1 4 9 ( 1 ) : 3 6 - 6 3 .

W i l l i a m o n , O . E . ( 1 9 9 6 ) . T h e m e c h a n i m o f g o e n a n c e . N e Y o k : O f o d

U n i e i P e .

W i l l i a m o n , O . E . ( 2 0 0 7 ) . T a n a c i o n c o e c o n o m i c : A n i n o d c i o n .

U n i e i o f C a l i f o n i a , B e k e l e . E c o n o m i c D i c i o n P a p e T h e

O p e n - A c c e , O p e n - A e m e n E - J o n a l . D i c i o n P a p e 2 0 0 7 - 3 .

M a c h 1 , 2 0 0 7 . R e i e e d o n S e p e m b e 1 0 , 2 0 1 1 , f o m

h p : / / . e c o n o m i c - e j o n a l . o g / e c o n o m i c / d i c i o n p a p e

Transaction Cost Analysis of Public-Private Partnership: Concession Agreement in the Water Sector...

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