1

2

Today  we  are  going  to  talk  about  the  new  T-­‐Class  op7on  from  CI  Investments.    

We  are  going  to  cover  what  it  is  and  how  it  works.    

By  the  end  of  the  presenta7on  you  will  have  a  be@er  idea  of  the  target  market,  the  sales  process  and  why  T-­‐Class  is  superior  to  other  tax-­‐efficient  funds  that  are  available  to  investors.  

   

3

Market  Opportunity    

Long  gone  are  the  days  of  double-­‐digit  GIC  returns.  Today’s  re7rees  are  facing  low  interest  rates,  which  are  likely  to  con7nue.  And  even  though  interest  rates  may  move  up  moderately  over  the  mid-­‐term,  it’s  likely  there  won’t  be  enough  of  an  increase  to  provide  a  solid  aHer-­‐tax  income.  

 What  your  clients  will  be  looking  for  is  a  stable,  predictable  source  of  tax-­‐efficient  income  that  can  also  provide  some  capital  preserva7on  and  the  poten7al  for  growth  to  help  them  stay  ahead  of  infla7on.  

 

4

What  is  T-­‐Class?    

T-­‐Class  provides  a  single  solu7on  that  creates  a  predictable  tax-­‐efficient  cash  flow,  without  sacrificing  a  choice  of  investments.    

 By  tapping  into  the  unrealized  gains,  your  clients  can  create  a  predictable,  monthly  income  stream  and  s7ll  allow  their  investments  to  con7nue  growing  at  rates  that  can  poten7ally  match,  or  outstrip  the  rate  of  withdrawal.  They  receive  a  tax-­‐efficient  income  without  sacrificing  the  poten7al  for  growth.    No  longer  are  they  confined  to  inves7ng  in  tradi7onal  fixed-­‐income  products  to  fill  their  income  needs.  With  T-­‐Class  they  are  able  to  have  a  steady  income  from  non-­‐conven7onal  sources,  such  as  equi7es  and  balanced  porNolios.  There’s  no  need  to  adjust  their  asset  alloca7on  mix  –  they  can  con7nue  to  hold  the  same  porNolios  and  s7ll  receive  income.    Whether  your  clients  are  conserva7ve  or  focused  on  growth  –  T-­‐Class  can  create  a  predictable  cash  flow  to  meet  their  needs.  They  can  choose  from  balanced  funds,  Canadian,  U.S.  and  global  equity  funds,  as  well  as  managed  solu7ons.      T-­‐Class  provides  one  solu7on  at  no  addi7onal  cost  over  regular  mutual  funds  and  provides  more  aHer-­‐tax  income  than  conven7onal  SWPs  based  on  mutual  fund  trusts.  It’s  a  simple,  flexible  solu7on  that  can  be  adjusted  to  any  income  requirement.  

5

Tax-­‐efficient  cash  flow  with  T-­‐Class    

T-­‐Class  provides  a  monthly  distribu7on  that  is  100%  return  of  capital.    

This  differs  from  tradi7onal  SWPs,  where  a  por7on  of  the  withdrawal  will  be  taxable  (usually  capital  gains)  and  a  por7on  will  be  ROC.  Monthly  ROC  distribu7ons  from  T-­‐Class  do  not  a@ract  tax,  which  puts  more  money  into  your  client’s  pockets.    

 Please  note  that  T-­‐Class  may  pay  taxable  annual  dividends  in  addi7on  to  the  return  of  capital  payments.    

ROC  distribu7ons  result  in  a  reduc7on  of  the  adjusted  cost  base,  and  allow  your  clients  to  defer  capital  gains  un7l  they  sell  their  investment,  or  the  ACB  drops  below  zero.      T-­‐Class  is  available  in  two  op7ons  –  5%  and  8%  –  plus  there  is  the  flexibility  to  customize  an  income  solu7on  based  on  your  clients’  cash  flow  needs.      With  T-­‐Class,  you  can  help  them  create  their  own  income  with  the  growth  of  their  investments  so  they  won’t  be  reliant  on  what  the  market  is  paying  for  fixed-­‐income  investments.    

6

Tax  efficiency    

Clients  invested  in  non-­‐registered  investments  need  to  be  aware  of  the  taxa7on  of  their  investments  so  that  they  can  select  the  solu7on  that  will  put  the  most  money  in  their  pocket.    Here’s  the  breakdown  of  how  they  will  be  taxed,  assuming  a  marginal  tax  rate  of  46.4%:    • GIC,  bonds  and  other  fixed-­‐income  returns  are  taxed  as  regular  income  at  their  full  marginal  tax  rate  –  this  means  that  on  $10,000  of  income,  they  lose  $4,640  or  almost  half  to  tax.  • Income  from  Canadian  dividends  is  taxed  at  approximately  29%  of  the  MTR  –  so  they  pay  about  $2,900  in  tax.    • Capital  gains  a@racts  a  23%  rate  –  so  they  pay  only  $2,320  in  tax  on  $10,000.  • Return  of  capital  –  ROC  –  a@racts  no  tax  since  it  is  considered  a  return  of  a  por7on  of  the  original  capital  or  unrealized  capital  gains.      Please  note  that  T-­‐Class  may  pay  taxable  annual  dividends  in  addi7on  to  the  return  of  capital  payments.    

7

$1  million  investment    

This  table  illustrates  the  annual  income  and  how  much  tax  will  be  paid  with  a  tradi7onal  fixed-­‐income  investment  compared  to  the  aHer-­‐tax  cash  flow  that  clients  can  realize  by  using  T-­‐Class.    

Clients  receive  the  same  gross  distribu7on,  but  that’s  the  only  thing  that’s  similar  between  the  two.    

With  T-­‐Class,  clients  receive  a  higher  annual  cash  flow,  because  they  pay  no  tax.  With  each  distribu7on,  the  ACB  declines  by  the  amount  of  capital  being  returned  in  each  monthly  distribu7ons.    

And,  even  when  both  porNolios  are  sold  aHer  15  years  and  all  taxes  are  paid,  the  client  with  T-­‐Class  is  s7ll  $174,000  or  43.3%  ahead  of  the  client  that  invested  in  an  interest-­‐paying  investment.  

8

T-­‐Class  Corporate  Class  advantage    

The  monthly  distribu7ons  will  always  be  tax-­‐efficient  ROC,  unlike  other  T  Series  funds  that  are  based  on  mutual  fund  trusts  where  a  large  por7on  of  the  distribu7on  can  be  highly-­‐taxed  interest.    

The  structure  of  CI  Corporate  Class  and  T-­‐Class  minimizes  or  eliminates  taxable  annual  dividends.      By  inves7ng  in  CI  Corporate  Class,  your  clients  also  have  the  freedom  to:  • Move  between  funds  without  triggering  a  taxable  event  • Defer  taxes  –  un7l  the  ACB  is  zero,  or  the  investment  is  redeemed  from  CI  Corporate  Class  • Defer  taxes  un7l  they  are  in  a  lower  tax  bracket    This  gives  them  more  control  over  the  taxa7on  of  their  investments  since  they  can  be@er  manage  when  to  trigger  capital  gains,  and  have  more  control  over  how  much  tax  to  pay.  

9

T-­‐Class  investment  lineup      

Your  clients  have  a  choice  of  more  than  50  mandates  that  are  widely  diversified  to  ensure  they  won’t  have  to  alter  their  long-­‐term  investment  objec7ves.  

 A  5%  T-­‐Class  op7on  provides  an  annual  cash  flow  equal  to  5%  of  the  market  value  of  the  investments  at  year  end.  An  8%  T-­‐Class  provides  annual  cash  flow  equal  to  8%  of  the  year-­‐end  market  value.    

 

10

T-­‐Class  compeBBve  advantage    

Many  T  series  funds  that  use  mutual  fund  trusts  can’t  provide  the  same  tax  benefits  as  corporate  class  funds.  

 Distribu7ons  from  mutual  fund  trusts  are  heavily  weighted  toward  highly-­‐taxed  interest  income  and  are  “topped-­‐up”  with  return  of  capital  (ROC)  to  produce  a  slightly  more  tax-­‐effec7ve  distribu7on.  OHen  an  8%  annual  distribu7on  will  consist  mainly  of  interest  income  and  very  li@le  ROC  –  which  is  not  tax-­‐efficient.    

To  avoid  this  situa7on,  we  have  based  T-­‐Class  on  our  tax-­‐efficient  Corporate  Class  funds.  T-­‐Class  provides  customizable  monthly  payments  of  non-­‐taxable  ROC,  and  keeps  any  taxable  annual  dividends  to  a  minimum.  Please  note,  PorNolio  Series  funds  are  trusts.  However,  PorNolio  Series  funds  pay  ROC  monthly  and  in  December  they  pay  taxable  amount.    

With  Corporate  Class,  taxes  are  postponed  un7l  your  original  capital  has  been  depleted  by  the  ROC  distribu7ons.  Only  aHer  the  ACB  has  been  depleted  will  the  monthly  distribu7ons  become  capital  gains  and  when  that  day  comes,  the  tax  bill  will  be  paid  with  infla7on-­‐eroded  dollars.  Please  note  that  T-­‐Class  may  pay  taxable  annual  dividends  in  addi7on  to  the  return  of  capital  payments.  

11

How  does  T-­‐Class  work?  

 T-­‐Class  uses  the  tax-­‐efficiency  inherent  in  CI’s  Corporate  Class  to  provide  investors  with  a  distribu7on  consis7ng  of  mainly  ROC.  The  result  is  a  higher  aHer-­‐tax  cash  flow  without  compromising  the  earning  poten7al  of  the  investment.  Taxes  are  deferred  un7l  a  7me  when  the  investor  may  be  in  a  lower  tax  bracket.      Over  7me,  T-­‐Class  will  reduce  the  ACB  to  zero  –  which  means  any  further  distribu7ons  will  be  capital  gains,  but  this  will  s7ll  be  taxed  at  the  lowest  rate.    Of  course,  if  the  investment  is  sold  before  that  7me,  capital  gains  will  be  calculated  on  the  difference  between  the  market  value  and  the  ACB.    CI  provides  an  annual  statement  regarding  all  distribu7ons  that  are  return  of  capital  so  your  clients  can  track  their  investment.  For  PorNolio  Series  funds,  the  T3  slip  would  show  this  ROC.  

12

 CalculaBon  of  monthly  payments    

The  NAV  of  the  fund  on  the  last  business  day  of  the  year  determines  the  distribu7on  per  unit  for  the  following  year.  The  distribu7on  is  reset  annually  to  maintain  a  consistent  target  payout.  This  helps  to  ensure  preserva7on  of  capital  in  weak  markets  to  slow  the  erosion  of  the  ACB  and  to  increase  payments  in  strong  markets.    This  enhances  the  sustainable,  monthly  cash  flow  you  receive.    

As  you  can  see,  in  a  rising  market  the  monthly  cash  flow  will  increase  –  in  a  falling  market  the  opposite  will  happen.  

13

T-­‐Class  in  rising  market    

In  a  rising  market  the  value  of  the  investment  is  going  higher,  which  means  that  the  annual  payout  level  will  be  increasing  and  the  ACB  is  lowered  to  zero  faster.  But  even  aHer  15  years  or  so,  the  market  value  of  the  porNolio  has  grown  in  excess  of  the  original  investment.  

 AHer  the  ACB  has  been  reduced  to  zero,  all  monthly  distribu7ons  will  be  treated  as  capital  gains  –  which  is  s7ll  more  tax  efficient  than  receiving  interest  income.    

 

14

T-­‐Class  in  falling  market    

In  a  down  market,  the  annual  payout  will  be  lower,  but  it  will  also  take  longer  to  lower  the  ACB  to  zero  –  because  the  annual  payout  is  adjusted  each  year  to  ensure  that  the  target  distribu7on  is  maintained.  If  your  client  needs  more  income  you  can  always  adjust  the  withdrawal  rate.  

 It  takes  longer  to  reduce  the  ACB  to  zero  and  erode  the  original  capital.    

 

15

Sales  process    

Iden7fy  your  clients  who  can  benefit  from  the  tax-­‐efficiency  of  T-­‐Class.    Select  investments  that  best  fit  your  clients’  objec7ves  and  need  for  income.  

 

Choose  either  a  5%  or  an  8%  distribu7on  level  –  or  customize  by  using  a  mix  of  the  two  to  provide  the  required  level  of  income.    

 

16

Target  markets    Canadians  have  $982  billion  siong  in  liquid  accounts  earning  an  average  yield  of  less  than  1%  (as  at  December  31,  2014),  based  on  calcula7ons  by  Investor  Economics.  Millions  of  Canadians  have  maximized  their  RRSPs.      Non-­‐registered  tax  deferral  vehicles  are  under  u7lized  by  most  Canadians  and  many  investors  are  paying  tax  when  they  don’t  have  to.      T-­‐Class  helps  lessen  the  tax  burden.  It  is  ideal  for  any  investor  looking  to  supplement  the  income  from  higher-­‐taxed  registered  investments  with  T-­‐Class’s  non-­‐registered  cash  flow  for  an  overall  lower  tax  rate.    Since  it  is  not  considered  income  for  tax  purposes,  it  can  help  re7red  investors  lower  their  taxable  income  and  avoid  triggering  the  Old  Age  Security  (OAS)  clawback.  OAS  clawbacks  begin  to  kick  in  around  $72,809  in  net  income  and  once  re7rees  hit  this  level  they  can  also  lose  out  on  other  social  benefits,  such  as  GIS.    T-­‐Class  also  suits  pre-­‐re7rees  who  are  currently  accumula7ng  assets  in  CI  Corporate  Class.  

17

Choose  distribuBon    T-­‐Class’s  flexible  structure  allows  investors  to  increase,  decrease,  combine  T-­‐Class  and  non-­‐T-­‐Class  investments  for  an  overall  return,  as  well  as  the  ability  to  stop  withdrawals  and  start  again  at  any  7me.    Clients  can  switch  back  and  forth  between  series  (5%  and  8%)  and  other  Corporate  Class  funds  without  worrying  about  the  tax  consequences.      T-­‐Class  allows  you  to  customize  your  client’s  cash  flow  strategy,  through  flexible  T-­‐Class.  

18

Key  benefits    

T-­‐Class  is  a  cash  flow  income  solu7on  and  shouldn’t  be  confused  with  the  investment’s  rate  of  return,  or  a  yield  that  is  offered  on  tradi7onal  income  vehicles.  T-­‐Class  taps  into  the  unrealized  gains  inherent  in  an  equity-­‐based  investment.      

T-­‐Class’s  compe77ve  advantage  produces  predictable,  tax-­‐efficient  monthly  cash  flow    that  is  100%  ROC  –  with  any  annual  taxable  distribu7ons  automa7cally  reinvested.    

It  can  offer  your  client  flexibility  to  be  fully  invested  and  s7ll  receive  a  stable  tax-­‐efficient  income  at  the  same  7me.  

 

Plus,  it  gives  them  flexibility  on  when  to  realize  capital  gains  on  their  investment.    

 

19

T-­‐Class  CompeBBve  PosiBon    

CI  provides  the  most  tax-­‐efficient  investments  across  the  widest  selec7on  of  assets.    

With    more  than  50  mandates  under  the  Corporate  Class  structure,  clients  can:  

• switch  among  funds  without  tax  consequences  

• defer  paying  tax  and  see  the  power  of  compounding  add  to  the  growth  of  their  investments  

   

20

21