THE INDONESIA CORPORATE GOVERNANCE AWARD DAN...

i

THE INDONESIA CORPORATE GOVERNANCE AWARD

DAN INDONESIA SUSTAINABILITY

REPORTING AWARD :

SUATU TELAAH PADA INDUSTRI SUMBER DAYA

DAN MANUFAKTUR

THESIS

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Menyelesaikan

Program Pascasarjana pada Program Magister Manajemen

Pascasarjana Universitas Kristen Satya Wacana

Oleh:

KRISTOFANI DAVID P. S.

NIM : 912014032

MAGISTER MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA

SALATIGA

2016

vi

KATA PENGANTAR

Penelitian ini mengangkat topik mengenai The Indonesia

Corporate Governance Award yang diraih beberapa perusahaan

dalam mengelola perusahaan dengan melakukan suatu

perbandingan terhadap Indonesia Sustainability Reporting

Award. Dengan tujuan penelitian perusahaan-perusahaan industri

sumber daya dan manufaktur yang memperolehThe Indonesia

Corporate Governance Award juga berhasil memperoleh

Indonesia Sustainability Reporting Award pada periode 2011-

2013.

Berdasarkan latar tersebut, penelitian ini dilakukan untuk

membandingkan kedua penghargaan (The Indonesia Corporate

Governance Award dan Indonesia Sustainability Reporting

Award) dan melihat konsistensi perusahaan. Dalam penelitian ini

sepenuhnya disadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan.

Oleh karena itu, mengharapkan adanya suatu saran, kritik

ataupun koreksi yang membangun untuk penelitian ini.

Akhir kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi

semua pihak yang berkepentingan.

Salatiga, 01 Juni 2016

Kristofani David P. Samosir

vii

UCAPAN TERIMA KASIH

Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas kesempatan

dan penyertaan-Nya dalam perjalan hidup yang penuh warna,

sehingga penulis dapat menyelesaikan studi di Magister

Manajemen Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga ini.

Penulis merasakan banyak berkat yang melimpah dalam

menjalani kehidupan selama studi di kampus ini. Ucapan terima

kasih penulis sampaikan kepada:

1. Ibu Dr. Intiyas Utami, S.E., M.Si, Ak., C.A.,C.M.A., Q.I.A.

atas ilmu atau masukan yang telah diberikan kepada saya

selama bimbingan penulisan ini.

2. Bapak Prof. Supramono S.E., M.B.A, D.B.A, atas saran

ataupun masukan yang telah diberikan kepada saya saat

Ujian Thesis lalu.

3. Ibu Apriani Dorkas Rambu Atahau S.E., M.Com, PhD,

atas saran ataupun masukan yang telah diberikan kepada

saya saat Ujian Thesis lalu.

4. Seluruh dosen Magister Manajemen Universitas Kristen

Satya Wacana yang telah memberikan ilmu pengetahuan

yang tak ternilai.

5. Keluarga tercinta, Bapak, Mama, Kakak Iin dan Abang

Ipar, Kakak Dede, Abang Sintong dan Kakak Ipar, dan

Kakak Duma. Tidak lupa juga keponakan saya, Kelvin

Natan Parlindungan Nadapdap

viii

6. Rekan-rekan seperjuangan angkatan XXIX Magister

Manajemen UKSW atas pertemanan hangatnya.

7. Teman-teman semasa sekolah ataupun kuliah di

Universitas Kristen Indonesia.

8. Redaksi Majalah SWA yang telah memberikan data yang

saya perlukan selama menyusun penulisan ini melalui

email saya.

1

1. Pendahuluan

Sektor pertambangan di Indonesia menjadi hal yang

banyak disorot khususnya masyarakat tentang proses operasinya.

Karena sektor pertambangan dalam proses operasinya banyak

mengambil hasil bumi dan diantaranya merupakan hasil bumi

yang tidak dapat atau sulit untuk diperbarui (seperti minyak

bumi, batubara, emas, dll). Hal ini cukup bertentangan dengan

konsep pembangunan berkelanjutan yang mengedepankan

pemenuhan kebutuhan generasi sekarang tanpa mengurangi

kemampuan generasi yang akan datang dalam memenuhi

kebutuhan mereka. Yang menarik disini adalah bagaimana

perusahaan pertambangan melakukan operasinya secara etis

mengambil hasil bumi dan menjadikannya sebagai sumber

pendapatannya.

Penerapan Good Corporate Governance (GCG)

diharapkan dapat memaksimumkan nilai perseroan bagi

perseroan tersebut dan bagi pemegang saham. Good corporate

governance yang tidak efektif merupakan penyebab utama

terjadinya krisis ekonomi dan kegagalan berbagai perusahaan di

Indonesia (Maranatha Repository). Evans et al. (2002),

mengartikan corporate governance sebagai seperangkat

kesepakatan atau aturan institusi yang secara efektif mengatur

pengambilan keputusan.

Semakin kompleksnya aktivitas pengelolaan perusahaan

maka akan meningkatkan kebutuhan praktek tata kelola usaha

2

yang baik (good corporate governance). Penerapan good

corporate governance yang profesional sangat penting

sehubungan dengan meningkatnya kondisi persaingan dan

globalisasi. Dengan memberikan prioritas terhadap perbaikan

penerapan good corporate governance, perusahaan-perusahaan

dapat mengarah ke biaya yang lebih rendah dan kenaikan kinerja

(Suprayitno et al. 2004).

Pedoman good corporate governance bagi perusahaan

yang beroperasi di Indonesia (Daniri 2006) merekomendasikan

akuntan publik untuk terlibat sebagai auditor eksternal

perusahaan dan meninjau kompensasi auditor eksternal,

persyaratan yang diusulkannya, baik yang menyangkut

keterlibatanya maupun kebebasannya. Perusahaan yang dikelola

dengan baik akan menumbuhkan keyakinan pelanggan dan

memperoleh kepercayaan dari pasar.

Millstein et al. (1998) berpendapat bahwa corporate

governance merupakan penggerak kinerja. Pendapat ini

didukung oleh Tjager et al. (2003), yang menyatakan bahwa

secara teoritis praktek corporate governance dapat meningkatkan

nilai perusahaan diantaranya kinerja keuangan. Namun demikian,

baik/buruk kinerja dari suatu perusahaan tidak hanya dilihat dari

sudut pandang seberapa baik manajemen dalam mengelola

perusahaan, melainkan dari sudut pandang perubahan lingkungan

sekitar (khususnya terhadap masyarakat) yang terjadi yang

3

dipengaruhi oleh operasional yang dilakukan oleh perusahaan

terlebih perusahaan industri.

Laporan keberlanjutan (sustainability reporting) adalah

suatu bentuk pelaporan yang berkelanjutan yang berkaitan

dengan kepedulian perusahaan dalam tujuannya untuk

peningkatan kinerja bisnis namun tetap menjaga lingkungan dan

masyarakat. Adanya pelaporan ini bisa menjadi alat untuk

penyampaian informasi tentang apa yang sudah dilakukan oleh

suatu perusahaan sehubungan dengan perbaikan kinerja

lingkungan sekitar ataupun sosial.

Sustainability (keberlanjutan) adalah keseimbangan antara

people-planet-profit, yang dikenal dengan konsep Triple Bottom

Line (TBL). Sustainability terletak pada pertemuan antara tiga

aspek, people (sosial); planet (lingkungan); dan profit (ekonomi).

Perusahan harus bertanggungjawab atas dampak positif maupun

negatif yang ditimbulkan terhadap aspek ekonomi, sosial dan

lingkungan hidup.

Beberapa kasus yang terjadi, yaitu perusahaan terlihat

dikelola dengan baik namun dari sisi lingkungan memberi akibat

buruk. Kasus-kasus seperti Lumpur Lapindo yang terjadi di

Porong (CNN Indonesia 2015) disebabkan dari proses

pengeboran Lapindo Brantas Inc., Sidoarjo; pencemaran Teluk

Buyat (Liputan 6 2004), di Minahasa yang disebabkan dari

proses penambangan oleh PT Newmont Minahasa Raya

(PTNMR); dampak eksplorasi tambang PT Freeport Indonesia di

Papua (Kompasiana 2012), selain mencemari lingkungan ada

4

juga kasus penganiayaan terhadap warga sekitar; dan juga

pencemaran Sungai Musi akibat dari operasional PT PUSRI,

Palembang telah menyadarkan pelaku bisnis akan pentingnya

tanggung jawab sosial dan lingkungan.

Di Indonesia, sustainability reporting diharapkan

mempunyai peran yang cukup besar. Hal ini karena terbuktinya

ketidakmampuan negara untuk menjalankan pengawasan dan

penegakan hukum, apalagi dalam masa sekarang dimana banyak

perubahan yang mendasar baik dalam pendekatan pengelolaan

negara maupun kekuatan-kekuatan yang mempengaruhi negara.

Dalam penelitian sebelumnya (Sezen dan Cankaya 2013)

memberikan hasil bahwa sustainability reporting hanya memberi

dampak positif terhadap lingkungan (kinerja sosial) namun

belum memberi dampak secara signifikan terhadap pengelolaan

perusahaan.

Perbandingan penilaian aspek-aspek GCG (transparansi,

akuntabilitas, kewajaran, responsibilitas dan independensi) dari

perusahaan yang memperoleh The Indonesia Corporate

Governance Award (Indonesia Most Trusted Companies) dengan

perusahaan yang memperoleh Indonesia Sustainability Reporting

Award berdasarkan kinerja aspek lingkungan (masyarakat dan

lingkungan hidup). yang diperoleh perusahaan-perusahaan

industri menarik untuk diteliti. Pemilihan Indonesia Most

Trusted Companies, karena peneliti ingin membandingkan

perusahaan yang dianggap sangat dipercaya oleh para investor

5

untuk berinvestasi dengan penilaian kinerja perusahaan dari

kinerja lingkugan luar perusahaan (termasuk masyarakat sekitar).

Pertanyaan penelitian yang menjadi fokus dalam penelitian ini

adalah apakah perusahaan-perusahaan industri sumber daya dan

manufaktur yang memperoleh The Indonesia Corporate

Governance Award juga memperoleh Indonesia Sustainability

Reporting Award pada periode 2011-2013.

Sedangkan untuk manfaat, penelitian ini bisa dijadikan

rekomendasi kepada investor perusahaan-perusahaan mana yang

cocok untuk melakukan investasi. Semoga penelitian ini bisa

dijadikan referensi untuk penelitian yang akan datang.

2. Telaah Literatur

2.1 Good Corporate Governance

GCG timbul karena kepentingan perusahaan untuk

memastikan kepada pihak penyandang dana (principal/investor)

bahwa dana yang ditanamkan digunakan secara tepat dan efisien.

Selain itu dengan corporate governance, perusahaan

memberikan kepastian bahwa manajemen (agent) bertindak yang

terbaik demi kepentingan perusahaan.

Sementara Syakhroza (2005) mendefinisikan good

corporate governance sebagai suatu mekanisme tata kelola

organisasi secara baik dalam melakukan pengelolaan sumber

daya organisasi secara efisien, efektif, ekonomis ataupun

produktif dengan prinsip-prinsip terbuka, akuntabilitas,

pertanggungjawaban, independen, dan adil dalam rangka

6

mencapai tujuan organisasi. Tata kelola organisasi secara baik

apakah dilihat dalam konteks mekanisme internal organisasi

ataupun mekanisme eksternal organisasi.

Mekanisme internal lebih fokus kepada bagaimana

pimpinan suatu organisasi mengatur jalannya organisasi sesuai

dengan prinsip-prinsip good corporate governance diatas

sedangkan mekanisme eksternal lebih menekankan kepada

bagaimana interaksi organisasi dengan pihak eksternal berjalan

secara harmoni tanpa mengabaikan pencapaian tujuan organisasi.

Forum for Corporate Governance in Indonesia {FCGI (2001b)}

mendefinisikan corporate governance sebagai seperangkat

peraturan yang mengatur hubungan antara pemegang saham,

pengurus (pengelola) perusahaan, pihak kreditur, pemerintah,

karyawan serta para pemegang kepentingan internal dan

eksternal lainnya yang berkaitan dengan hak-hak dan kewajiban

mereka, sehingga menciptakan nilai tambah bagi semua pihak

yang berkepentingan (stakeholder).

Nilai tambah yang dimaksud adalah good corporate

governance memberikan perlindungan efektif terhadap investor

dalam memperoleh kembali investasinya dengan wajar dan

bernilai tinggi. Penerapan good corporate governance

memberikan empat manfaat (FCGI 2001), yaitu: meningkatkan

kinerja perusahaan melalui terciptanya proses pengambilan

keputusan yang lebih baik, meningkatkan efisiensi perusahaan,

serta lebih meningkatkan pelayanan kepada stakeholders;

7

mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih murah

dan tidak rigid (karena faktor kepercayaan) yang pada akhirnya

akan meningkatkan corporate value; mengembalikan

kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya di Indonesia;

dan pemegang saham akan merasa puas dengan kinerja

perusahaan karena sekaligus akan meningkatkan shareholders’s

values dan dividen.

Good corporate governance merupakan salah satu

elemen kunci dalam meningkatkan efisiensi ekonomis, yang

meliputi serangkaian hubungan antara manajemen perusahaan,

dewan komisaris, para pemegang saham dan stakeholders

lainnya. Good corporate governance juga memberikan suatu

struktur yang memfasilitasi penentuan sasaran-sasaran dari suatu

perusahaan, dan sebagai sarana untuk menentukan teknik

monitoring kinerja (Darmawati et al. 2005).

2.1.1 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance

Pada April 1988, Organisation for Economic

Cooperation and Development (OECD) sebagai salah satu

lembaga yang mempunyai inisiatif mempromosikan konsep

corporate governance telah mengeluarkan seperangkat prinsip

Good Corporate Governance yang dikembangkan se-universal

mungkin (OECD 1999). Prinsip-prinsip yang disusun bertujuan

bagaimana caranya manajemen perusahaan (yaitu para direktur)

bertanggung jawab kepada pemiliknya (yakni pemegang saham).

8

Para pengambil keputusan atas nama perusahaan harus

dapat mempertanggungjawabkan, menurut tingkatan yang

berbeda pada pihak lain yang dipengaruhi oleh keputusan

tersebut, termasuk perusahaan itu sendiri, para pemegang saham,

kreditur dan para publik penanam modal. Prinsip-prinsip good

corporate governance menurut OECD meliputi: Perlindungan

terhadap hak-hak pemegang saham; Persamaan perlakuan

terhadap seluruh pemegang saham (kerangka good corporate

governance harus menjamin seluruh pemegang saham memiliki

kesempatan untuk mendapatkan penggantian atau perbaikan atas

pelanggaran dari hak-hak mereka); Peranan stakeholder yang

terkait dengan perusahaan (kerangka good corporate

governance harus memberikan pengakuan terhadap hak-hak

stakeholder); Keterbukaan dan transparansi (kerangka good

corporate governance harus menjamin adanya pengungkapan

yang tepat waktu dan akurat untuk setiap permasalahan yang

berkaitan dengan perusahaan).

Informasi yang diungkapkan harus disusun, diaudit dan

disajikan sesuai dengan standar yang berkualitas tinggi.

Manajemen juga diharuskan meminta auditor eksternal

melakukan audit yang bersifat independen atas laporan

keuangan; dan akuntabilitas dewan komisaris/board of directors

(kerangka good corporate governance harus menjamin adanya

pedoman strategis perusahaan, pemantauan yang efektif terhadap

manajemen yang dilakukan oleh dewan komisaris, dan

9

akuntabilitas dewan komisaris terhadap perusahaan dan

pemegang saham).

Prinsip ini juga memuat kewenangan-kewenangan yang

dimiliki oleh dewan komisaris beserta kewajiban-kewajiban

profesionalnya kepada pemegang saham dan stakeholders

lainnya. Biasanya indikator yang dipakai dalam menilai

eksistensi good corporate governance adalah dengan melihat

adanya (Zarkasyi 2008): Disclosure and transparancy

(transparansi), accountability (akuntabilitas), fairness

(kewajaran), responsibility (responsibilitas), dan independency

(independensi).

Transparansi bisa diartikan sebagai keterbukaan

informasi, baik dalam proses pengambilan keputusan maupun

dalam mengungkapkan informasi material dan relevan mengenai

perusahaan. Dalam mewujudkan transparansi ini sendiri,

perusahaan harus menyediakan informasi yang cukup, akurat,

dan tepat waktu kepada berbagai pihak yang berkepentingan

dengan perusahaan tersebut.

Setiap perusahaan, diharapkan pula dapat

mempublikasikan informasi keuangan serta informasi lainnya

yang material dan berdampak signifikan pada kinerja perusahaan

secara akurat dan tepat waktu. Selain itu, para investor harus

dapat mengakses informasi penting perusahaan secara mudah

pada saat diperlukan.

10

Akuntabilitas diartikan mampu menciptakan sistem

pengawasan yang efektif yang didasarkan pada distribusi

kekuasaan antar anggota direksi, komisaris, pemegang saham

dan pengawas. Dalam artian lain, akuntabilitas adalah kejelasan

fungsi, struktur, sistem dan pertanggungjawaban organisasi

perusahaan sehingga pengelolaan perusahaan terlaksana secara

efektif.

Semua harus merasa bertanggung jawab atas kebijakan

yang telah diputuskan. Dalam akuntabilitas, pihak yang memiliki

wewenang mampu menunjukkan bahwa semua yang dilakukan

dapat dipertanggungjawabkan sebagaimana mestinya. Secara

sederhana kewajaran (fairness) bisa didefinisikan sebagai

perlakuan yang adil dan setara di dalam memenuhi hak-hak

stakeholder yang timbul berdasarkan perjanjian serta peraturan

perundangan yang berlaku.

Fairness juga mencakup adanya kejelasan hak-hak

pemodal, sistem hukum dan penegakan peraturan untuk

melindungi hak-hak investor (khususnya pemegang saham

minoritas) dari berbagai bentuk kecurangan. Bentuk kecurangan

tersebut bisa berupa insider trading (transaksi yang melibatkan

informasi orang dalam) fraud (penipuan), dilusi saham (nilai

perusahaan berkurang), KKN (Korupsi, Kolusi dan Nepotisme),

atau keputusan-keputusan yang dapat merugikan seperti

pembelian kembali saham yang telah dikeluarkan, penerbitan

11

saham baru, merger, akuisisi, atau pengambilalihan perusahaan

lain.

Responsibilitas bisa juga dimaknai mampu melaksanakan

sesuai dengan tugas, wewenang, dan tanggung jawab yang

diberikan oleh para pemegang saham (owner). Dari pandangan

lain, responsibilitas bermakna perusahaan harus mampu

merespon dengan baik semua aturan, hukum, etika,

tradisi/kebiasaaan yang berlaku.

Independensi adalah suatu keadaan dimana perusahaan

dikelola secara profesional tanpa benturan kepentingan dan

pengaruh atau tekanan dari pihak manapun yang tidak sesuai

dengan peraturan perundangundangan yang berlaku dan prinsip-

prinsip korporasi yang sehat (Tjager et al. 2003). Untuk

melancarkan pelaksanaan asas good corporate governance,

perusahaan harus dikelola secara independen sehingga masing-

masing organ perusahaan tidak saling mendominasi dan tidak

dapat diintervensi oleh pihak lain.

2.2 Sustainability Reporting

Menurut Elkington (1997), Sustainability Reporting

berarti laporan yang memuat tidak hanya informasi kinerja

keuangan saja namun juga informasi non keuangan yang terdiri

dari informasi aktivitas sosiaal dan dan lingkungan yang

memungkinkan perusahaan bisa bertumbuh secara

berkesinambungan. Menurut Effendi (2012), saat ini terdapat

12

pergeseran dalam berbisnis yang beretika melalui konsep

sustainability development sebagai paradigma baru.

Pada awalnya, bisnis hanya dibangun dengan paradigma

lama berupa single P alias Profit saja. Sustainability reporting

adalah laporan berkelanjutan yang digunakan sebagai dasar

implementasi dari good corporate governance. Sedangkan untuk

konsepnya tidak lepas dari konsep sustainability development,

yaitu suatu konsep dimana untuk memenuhi kebutuhan hidup

manusia saat ini tidak boleh mengganggu kemampuan generasi

berikutnya dalam memenuhi kebutuhan hidup mereka yang akan

datang.

Berdasarkan konsep sustainability development, maka

muncul konsep sustainability management. Manfaat perusahaan

mengimplementasikan sustainability management, yaitu:

perusahaan lebih peduli terhadap masyarakat dan lingkungan

sekitar dalam pembangunan komunitas atau Corporate Sosial

Responsibility (CSR), meningkatkan reputasi perusahaan,

mengurangi dampak resiko, meningkatkan daya saing, dan

meningkatkan kepercayaan para pemegang saham dan para

pemangku kepentingan lainnya.

Global Reporting Inititative (GRI) telah mengeluarkan

panduan/pedoman yang dapat digunakan untuk mengukur

praktik sustanaibility management berupa GRI Sustainability

Reporting Guidelines dengan menunjukkan beberapa elemen

penting yang berhubungan dengan 3 aspek atau triple bottom line

13

yaitu manusia, lingkungan dan ekonomi (People, Planet &

Profit).

Sustainability reporting adalah pelaporan yang dilakukan

oleh perusahaan untuk mengukur, mengungkapkan (disclose),

serta upaya perusahaan untuk menjadi perusahaan yang

akuntabel bagi seluruh pemangku kepentingan (stakeholders)

untuk tujuan kinerja perusahaan menuju pembangunan yang

berkelanjutan. Perusahaan yang telah go public memiliki

kewajiban membuat laporan keberlanjutan (sustainability report)

sesuai dengan amanat Pasal 66 Ayat 2 Undang-Undang No. 40

Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas.

Bapepam-LK telah mengeluarkan aturan yang

mengharuskan perusahaan publik untuk mengungkapkan

pelaksanaan kegiatan corporate sosial responsibility di dalam

laporan tahunannya. Melalui penerapan sustainability reporting

diharapkan perusahaan dapat berkembang secara berkelanjutan

(sustainable growth) yang didasarkan atas etika bisnis (business

ethics). National Center for Sustainability Reporting (NCSR)

setiap tahun menyelenggarakan ajang penghargaan Indonesia

Sustainability Reporting Awards (ISRA).

Ajang tahunan ISRA diselenggarakan atas kerjasama

NCSR bersama Indonesia-Netherlands Association (INA) serta

American Chamber of Commerce (AMCHAM) dengan dukungan

Kementerian Negara Lingkungan Hidup, Kedutaan Besar

Kerajaan Belanda, Komite Nasional Kebijakan Governance

14

(KNKG), Institut Akuntan Manajemen Indonesia (IAMI), Forum

for Corporate Governance in Indonesia (FCGI), dan Asosiasi

Emiten Indonesia (AEI). ISRA diharapkan dapat meningkatkan

tanggung jawab Perusahaan terhadap pemangku kepentingan

utama (stakeholders) dan meningkatkan kesadaran Perusahaan

terhadap aspek transparansi dan akuntabilitas publik.

ISRA diberikan kepada Perusahaan yang telah

mempublikasikan sustainability report, baik yang diterbitkan

secara terpisah maupun terintegrasi dalam laporan tahunan

(Annual Report). Terdapat 3 (tiga) kriteria yang sering dipakai

sebagai penilaian ajang penghargaan ISRA antara lain:

Kelengkapan (completeness), meliputi: profil Perusahaan,

dampak penting, kebijakan sosial/lingkungan, komitmen

manajemen, target dan tujuan kebijakan sosial/lingkungan,

layanan produk dan jasa, kebijakan pengadaan bahan baku dan

isu-isu yang terkait dengannya, kebijakan pelaporan dan

pembukuan, dan hubungan antara pelaporan sosial/lingkungan

dengan masalah pembangunan yang berkelanjutan (sustainability

development), sistem manajemen (management system) serta tata

kelola Perusahaan (corporate governance).

Kepercayaan (Credibility), meliputi: pencapaian utama

saat ini, penyebutan anggota tim yang bertanggung jawab untuk

isu sosial/ekonomi, sistem manajemen dan integrasinya ke

kegiatan usaha, perencanaan ketidakpastian dan manajemen

risiko, proses audit internal, ketaatan (compliance) atau

15

ketidaktaatan terhadap peraturan, data-data mengenai dampak

sosial/ekonomi, data-data keuangan konvensional yang

berhubungan, laporan keuangan sosial/lingkungan dan full cost

accounting, akreditasi atau sertifikasi ISO, penjabaran mengenai

interaksi dengan pihak terkait atau proses dialog, pemanfaatan

masukan dari pihak-pihak yang terkait, serta pernyataan dari

pihak ketiga. Komunikasi (communication), meliputi: tata letak

dan penampilan; kemudahan dipahami, dibaca dan proporsional

uraian tiap bagian; mekanisme komunikasi dan umpan balik

(feedback); ringkasan pelaporan (executive summary); tersedia

petunjuk kemudahan untuk membaca laporan; pemanfaatan

sarana intranet & internet, acuan bagi website dan pelaporan lain,

dan hubungan antar pelaporan; kesesuaian grafik, gambar dan

foto dengan narasi; dan integrasi dengan laporan keuangan

(financial statement).

2.2.1 Proses Penyajian Sustainability Reporting

Adapun proses penyajian sustainability reporting

dilakukan dengan beberapa mekanisme, yaitu penyusunan

kebijakan perusahaan (mempublikasikan kebijakan dan juga

dampaknya), tekanan pada supply chain (harapan dari

masyarakat akan produk perusahaan yang ramah lingkungan,

membuat perusahaan menetapkan standar kinerja kepada para

pemasok), keterlibatan stakeholders, voluntary code (masyarakat

meminta perusahaan untuk mengembangkan aspek-aspek kinerja

sustainability dan meminta perusahaan untuk membuat laporan

16

pelaksanaan sustainability, perusahaan akan memberikan

penjelasan bila perusahaan belum melaksanakan),

rating/benchmaking/pajak/subsidi. Adapun perusahaan yang

memisahkan sustainability reporting dari Annual Report

dikarenakan perusahaan ingin menyampaikan informasi kepada

calon investor bahwa perusahaan telah menjalankan

sustainability development, sehingga memberikan image baik

(pencitraan) dari investor.

3. Metoda Penelitian

3.1 Desain Penelitian

Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian yang

bersifat deskriptif. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui

dasar atau alasan dari penghargaan yang diperoleh oleh

perusahaan baik berdasarkan pengumuman The Indonesia

Corporate Governance Award ( meraih penghargaan Indonesian

Most Trusted Companies) maupun dari pengumuman Indonesia

Sustainability Reporting Award (meraih penghargaan baik Best

Overalall, Winner, Runner-Up, Runner-Up 1 dan Runner Up 2).

Tujuan penelitian ini membandingkan penilaian aspek-aspek

pada Good Corporate Governance Award dengan hasil penilaian

Indonesia Sustainability Reporting Award pada perusahaan

industri.

17

3.2 Data dan Sumber Data

Untuk good corporate governance, data dapat diperoleh

dari pengumuman perusahaan yang memperoleh penghargaan

dalam The Indonesia Corporate Governance Award yang

diberikan oleh The Indonesia Institute for Corporate Governance

yang bekerja sama dengan Majalah SWA pada tahun 2012

sampai dengan tahun 2014. Sedangkan data untuk sustainability

reporting dapat dilihat dari perusahaan industri yang menjadi

pemenang dan juga perusahaan-perusahaan industri yang

menjadi Runner-Up (termasuk Runner-Up 1 dan Runner-Up 2)

dalam penghargaan Indonesia Sustainability Reporting Award

pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2013.

3.3 Variabel dan Pengukuran

Terdapat prinsip-prinsip dalam good corporate

governance yang mendasari para pemangku jabatan yang

berwenang bertanggung jawab dalam mengelola perusahaan

dengan baik. Prinsip-prinsip tersebut adalah transparansi,

akuntabilitas, kewajaran, responsibilitas dan independensi.

Aspek-aspek good corporate governance tersebut yang

nantinya akan diidentifikasi. Karena setiap tahun, aspek

penilaian dari good corporate governance tidak selalu sama.

Sedangkan untuk sustainability reporting, terdapat lingkungan

dan masyarakat di sekitar perusahaan yang berpengaruh dari

kegiatan operasional perusahaan yang nantinya akan

dideskripsikan.

18

3.3.1 Pengukuran

Untuk penelitian ini diukur dengan melihat dari lamanya

tahun penelitian (2011-2013). Sedangkan untuk data dengan

uraian-uraian atau kriteria-kriteria berikut ini. Untuk aspek-aspek

pada good corporate governance, proses pengukuran oleh The

Indonesia Institute For Corporate Governance (IICG)

didasarkan pada tahapan penilaian yang meliputi: Self-

Assessment, sistem dokumentasi, makalah, dan observasi.

Penilaian dilakukan dengan didasarkan pada Corporate

Governance Perception Index (CGPI) dengan ketentuan

penilaian dengan bobot yang berbeda setiap tahunnya. Corporate

Governance Perception Index (CGPI) 2011: Self-Assessment

(15 persen), kelengkapan dokumen (20 persen), makalah dan

presentasi (14 persen), dan observasi (51 persen).

Corporate Governance Perception Index (CGPI) 2012:

Self-Assessment (17 persen), kelengkapan dokumen (35 persen),

makalah dan presentasi (13 persen), dan observasi (35 persen).

Corporate Governance Perception Index (CGPI) 2013: Self-

Assessment (27 persen), kelengkapan dokumen (41 persen),

makalah dan presentasi (14 persen), dan observasi (18 persen).

Dimana, tahapan-tahapan penilaian tersebut menggunakan norma

penilaian yang dapat dijelaskan sebagai berikut: Skor 55,00 -

69.99 (Kategori: Cukup Terpercaya), Skor 70,00 - 84,99

(Kategori: Terpercaya) dan Skor 85,00 - 100 (Kategori: Sangat

Terpercaya).

19

Sedangkan untuk sustainability reporting, pengukuran

dapat dilihat dari kepedulian perusahaan dalam menjaga

lingkungan, baik eksternal maupun internal. Data olahan

bersumber dari Majalah Swa (Indonesia Most Trusted

Companies) dan http://sra.ncsr-id.org/ (Indonesia Sustainability

Reporting award: Overall-Winner-RunnerUp-RunnerUp1-

RunnerUp2):

Hasil Pengumuman Indonesia Most Trusted Companies

Tahun 2012 terdapat 3 perusahaan industri yang masuk dalam

kategori Sangat Terpercaya. Hasil Pengumuman Indonesia Most

Trusted Companies Tahun 2013 terdapat 3 perusahaan industri

yang masuk dalam kategori Sangat Terpercaya. Namun, pada

tahun 2014 Pengumuman Indonesia Most Trusted Companies

menghasilkan hanya terdapat 2 perusahaan industri yang masuk

dalam kategori Sangat Terpercaya.

Hasil Pengumuman ISRA 2012 Best Sustainability Report

2011 Overall dimenangkan oleh PT Aneka Tambang (Persero)

Tbk. Sedang untuk Best Sustainability Report 2011 dibagi

menjadi 2 kelompok, yaitu kelompok A (laporan lebih dari 3

tahun) dan Kelompok B (laporan kurang dari 3 tahun). Dari

masing-masing kelompok dibagi lagi berdasarkan kategori

industrinya, misalnya sumber daya (energi, minyak, gas dll) dan

manufaktur. Dan perusahaan-perusahaan masing-masing

kategori tersebut meraih gelar Winner dan Runner-Up.

http://sra.ncsr-id.org/

20

Hasil Pengumuman ISRA 2013 Best Sustainability Report

2012 Overall dimenangkan oleh PT Kaltim Prima Coal. Pada

ISRA 2013 untuk Best Sustainability Report 2012 juga dibagi

menjadi 2 kelompok, yaitu kelompok A (laporan lebih dari 3

tahun) dan Kelompok B (laporan kurang dari 3 tahun).

Kelompok B dibagi lagi berdasarkan kategori industrinya,

misalnya sumber daya (energi, minyak, gas dll), manufaktur,

pelayanan lingkungan dan infrastruktur. Dan perusahaan-

perusahaan masing-masing kategori tersebut meraih gelar

Winner hingga menjadi Runner-Up 2.

Berdasarkan Pengumuman ISRA 2014 Best Sustainability

Report 2013 Overall dimenangkan oleh PT Perusahaan Gas

Negara (Persero) Tbk. Pada ISRA 2014 untuk Best Sustainability

Report 2013 tidak ada lagi untuk pembagian kelompok tapi

penilaian langsung dinilai berdasarkan 3 kategori industri, yaitu

tambang dan logam; energi, minyak dan gas; dan manufaktur.

Dan perusahaan-perusahaan masing-masing kategori tersebut

juga meraih gelar Winner hingga menjadi Runner-Up 2.

3.4 Teknik Analisis Data

Metode yang digunakan untuk menganalisis adalah

dengan cara mendeskripsikan hubungan good corporate

governance (dengan aspeknya, seperti: transparansi,

akuntabilitas, kewajaran, responsibilitas, independensi dll)

dengan Sustainability Reporting (aspeknya adalah lingkungan,

khususnya masyarakat) yang dipengaruhi oleh kegiatan

21

operasional perusahaan yang telah melakukan identifikasi

berdasarkan pengumuman The Indonesia Corporate Governance

Award, yaitu perusahaan-perusahaan industri yang menjadi

perusahaan terbaik dalam mengelola Perusahaan dengan baik.

Penelitian ini juga telah melakukan identifikasi

berdasarkan pengumuman Indonesia Sustainability Reporting

Award, yaitu perusahaan-perusahaan industri terbaik yang

menjaga baik lingkungan di sekitarnya dan menjaga hubungan

baik dengan masyarakat di sekitar perusahaan. Serta

mendeskripsikan makna dari aspek-aspeknya, baik aspek-aspek

pada The Indonesia Corporate Governance Award maupun pada

Indonesia Sustainability Reporting Award. Adapun tahapan-

tahapan dalam menganalisis data adalah sebagai berikut:

1. Pengumuman The Indonesia Corporate Governance

Award

Mendeskripsikan profil perusahaan-perusahaan industri

yang termasuk dalam kategori Sangat Terpercaya

berdasarkan Corporate Governance Perception Index

(CGPI).

2. Pengumuman Indonesia Sustainability Reporting

Award

Mendeskripsikan profil perusahaan-perusahaan industri

yang menjadi Winner (Overall) maupun yang menjadi

Runner-Up dalam perolehan penghargaan Indonesia

Sustainability Reporting Award.

22

1. Aspek-aspek dalam The Indonesia Corporate

Governance Award

Penelitian ini mengidentifikasi aspek-aspek yang

menjadi dasar penilaian dalam The Indonesia

Corporate Governance Award bagi perusahaan-

perusahaan industri yang termasuk dalam kategori

Sangat Terpercaya. Lalu mendeskripsikan makna dari

aspek-aspek dalam The Indonesia Corporate

Governance Award bagi perusahaan-perusahaan

industri yang termasuk dalam kategori Sangat

Terpercaya dari tata kelola perusahaan berdasar pada

Annual Report perusahaan. Dalam Indonesia Most

Trusted Companies 2012, yang menjadi dasar

penilaian ada 13 aspek, yaitu: komitmen, transparansi,

akuntabilitas, responsibilitas, independensi, keadilan,

kompetensi, kepemimpinan, kerja sama atau

kolaborasi, visi-misi & tata nilai, strategi atau

kebijakan perusahaan, etika, dan budaya resiko.

Dalam Indonesia Most Trusted Companies 2013,

yang menjadi dasar penilaian ada 11 aspek, yaitu:

komitmen, transparansi, akuntabilitas, responsibilitas,

independensi, keadilan, kompetensi, kepemimpinan,

etika, strategi atau kebijakan perusahaan, dan

manajemen pengetahuan. Dalam Indonesia Most

Trusted Companies 2014, yang menjadi dasar

23

penilaian ada 12 aspek, yaitu: komitmen, transparansi,

akuntabilitas, responsibilitas, independensi, keadilan,

kepemimpinan, strategi atau kebijakan perusahaan,

visi-misi dan tata nilai, etika, budaya dan organisasi

pembelajar.

2. Aspek-aspek dalam Indonesia Sustainability Reporting

Award

Penelitian ini mendeskripsikan makna

lingkungan (khususnya masyarakat) yang menjadi

dasar penilaian dalam Indonesia Sustainability

Reporting Award bagi perusahaaan-perusahaan

industri yang menjadi pemenang maupun Runner-Up

dalam penghargaan tersebut. Bisa diketahui dengan

adanya kegiatan-kegiatan tertentu yang dilakukan oleh

perusahaan baik untuk kelestarian lingkungan maupun

untuk perkembangan kehidupan masyarakat di sekitar

perusahaan yang juga didasarkan pada Annual Report

perusahaan.

3.5 Matriks Penelitian

Berikut ini adalah format analisis data (matriks penelitian) yang

telah diperoleh:

24

Tabel 1.1

Matriks Penelitian

Perusahaan

2011 2012 2013

GCG Award ISRA GCG Award ISRA GCG Award ISRA

PT Aneka Tamabng

(Persero) Tbk √ √ √ √ √ √

PT Astra

International Tbk √ √

PT Holcim

Indonesia Tbk √

PT Indo

Tambangraya Megah

Tbk

√

PT Indocement Tbk √

PT Indonesia Power √

PT Kaltim Prima

Coal √ √ √

25

Tabel 1.1 (Lanjutan)

Matriks Penelitian

Perusahaan

2011 2012 2013


PT Kideco Jaya

Agung √

PT Perkebunan

Nusantara XII

(Persero)

√

PT Nestle Indonesia √

PT Pertamina

(Persero) √

PT Pertamina

Geothermal Energy √

PT Perusahaan Gas

Negara (Persero)

Tbk

√ √

26


Matriks Penelitian

Perusahaan

2011 2012 2013


PT Semen Indonesia

(Persero) Tbk √ √

PT Semen Padang √ √

PT Tambang

Batubara Bkt Asm

(Persero) Tbk

√

PT Telkom

(Persero) Tbk √ √ √ √

PT Unilever

Indonesia Tbk √ √

27


Matriks Penelitian

Perusahaan

2011 2012 2013


PT United

Tractors Tbk √ √

Star Energy

(Kakap) Ltd. √ √

Star Energy

Geothermal

(Wayang Windu)

Ltd.

√ √

Sumber: Data Sekunder Diolah 2015

28

4. Analisis Data

4.1 Profil Perusahaan

4.1.1 Pengumuman The Indonesia Corporate Governance Award

Tabel 2.1

Profil dan Penilaian Aspek-aspek GCG Award 2012

Perusahaan Profil Perusahaan Aspek-aspek GCG

Berdiri Penghargaan Transparansi Akuntabilitas Keadilan Responsibilitas Independensi

PT Aneka

Tamabng

(Persero) Tbk

5 Juli 1968 18 Penghargaan 3 3 4 2 2

PT Telkom

(Persero) Tbk

23 OKtober

1956 30 Penghargaan 4 3 4 4 4

PT United

Tractors Tbk

13 Oktober

1972 15 Penghargaan 3 2 4 3 3


29

Keterangan:

4 : Bagus Sekali

3 : Agak Bagus

2 : Agak Buruk

1 : Buruk Sekali

Tabel 2.2




PT Aneka

Tamabng

(Persero) Tbk


PT Telkom

(Persero) Tbk

23 OKtober

1956 34 Penghargaan 4 4 4 3 3

30





PT United

Tractors Tbk

13 Oktober

1972 14 Penghargaan 4 2 3 2 4


Keterangan:

4 : Bagus Sekali

3 : Agak Bagus

2 : Agak Buruk

1 : Buruk Sekali

31

Tabel 2.3




PT Aneka

Tamabng

(Persero) Tbk


PT Telkom

(Persero) Tbk

23 OKtober

1956 68 Penghargaan 4 4 3 4 4


Keterangan:

4 : Bagus Sekali

3 : Agak Bagus

2 : Agak Buruk

1 : Buruk Sekali

32

4.1.2 Pengumuman Indonesia Sustainability Reporting Award

Tabel 3.1

Profil dan Penilaian Aspek-aspek ISRA 2012

Perusahaan

Profil PErusahaan Aspek-aspek ISRA

Tahun Jumlah Lingkungan Masyarakat

Rasio Profitabilitas

Berdiri Penghargaan ROE GPM NPM

PT Aneka

Tamabng

(Persero) Tbk

5 Juli 1968 18 Penghargaan 4 4 17.90 29.26 18.63

PT Astra

International

Tbk

1957 18 Penghargaan 4 4 27.79 19.71 12.97

PT Holcim

Indonesia Tbk 15 Juni 1971 15 Penghargaan 3 3 14.13 37.90 14.14

PT Indonesia

Power 2000 4 Penghargaan 3 3 2.73 3.87 2.73

PT Kaltim

Prima Coal 1982 2 Penghargaan 4 4 18.28 39.84 5.38

PT Perkebunan

Nusantara XII

(Persero)

11 Maret 1996 10 Penghargaan 3 3 4.65 48.85 21.07

PT Pertamina

Geothermal

Energy

12 Desember

2006 6 Penghargaan 4 4 45.84 - 18.06

33

Tabel 3.1


Perusahaan





PT Tambang

Batubara Bkt

Asm (Persero)

Tbk

1950 15 Penghargaan 3 3 37.82 49.89 29.18

PT Unilever

Indonesia Tbk 22 Juli 1980 161 Penghargaan 4 4 113.13 51.16 17.74


Keterangan:

4 : Bagus Sekali

3 : Agak Bagus

2 : Agak Buruk

1 : Buruk Sekali

34

Tabel 3.2


Perusahaan





PT Aneka

Tamabng

(Persero) Tbk

5 Juli 1968 23 Penghargaan 3 3 23.32 19.36 28.64

PT Astra

International

Tbk

1957 22 Penghargaan 1 1 25.32 19.25 12.09

PT Indocement

Tbk

16 Januari

1985 18 Penghargaan 1 1 24.53 47.83 27.55

PT Kaltim Prima

Coal 1982 5 Penghargaan 4 4 -179.94 26.41 -18.69

PT Kideco Jaya

Agung 1982 5 Penghargaan 2 2 8.51 25.78 11.63

PT Pertamina

(Persero) 2005 62 Penghargaan 1 1 30.01 6.77 6.71

PT Perusahaan

Gas Negara

(Persero) Tbk

1965 25 Penghargaan 4 4 38.87 57.15 35.52

PT Semen

Indonesia

(Persero) Tbk

Maret 2010 42 Penghargaan 4 4 27.12 47.44 25.14

PT Semen

Padang 5 Juli 1958 10 Penghargaan 2 2 29.30 25.80 16.60

35



Perusahaan





PT Telkom

(Persero) Tbk

23 OKtober

1956 34 Penghargaan 4 4 27.41 31.41 23.80

PT Unilever

Indonesia Tbk 22 Juli 1980 133 Penghargaan 2 2 121.94 50.87 17.72

Star Energy

(Kakap) Ltd. 2003 Tidak DIketahui 4 4 - - -

Star Energy

Geothermal

(Wayang

Windu) Ltd.

1999 Tidak DIketahui 3 3 - - -


Keterangan:

4 : Bagus Sekali

3 : Agak Bagus

2 : Agak Buruk

1 : Buruk Sekali

36

Tabel 3.3


Perusahaan

Profil Perusahaan Aspek-aspek ISRA




PT Aneka

Tamabng

(Persero) Tbk

5 Juli 1968 17 PEnghargaan 1 1 3.20 14.30 3.63

PT Indo

Tambangraya

Megah Tbk

1987 27 Penghargaan 2 2 23.91 23.37 10.58

PT Kaltim Prima

Coal 1982 5 Penghargaan 4 4 217.89 19.34 -18.61

PT Nestle

Indonesia 1971 35 Penghargaan 1 1 - - -

PT Perusahaan

Gas Negara

(Persero) Tbk

1965 20 Penghargaan 4 4 32.78 47.24 29.78

PT Semen

Indonesia

(Persero) Tbk

Maret 2010 14 Penghargaan 4 4 24.56 44.67 21.85

PT Semen

Padang 5 Juli 1958 31 Penghargaan 2 2 27.60 24.80 16.80

Star Energy

(Kakap) Ltd 2003 Tidak DIketahui 2 2 - - -

37



Perusahaan

Profil Perusahaan Aspek-aspek ISRA




Star Energy

Geothermal

(Wayang

Windu) Ltd.

1999 Tidak DIketahui 1 1 - - -


Keterangan:

4 : Bagus Sekali

3 : Agak Bagus

2 : Agak Buruk

1 : Buruk Sekali

38

4.2 Hasil Perbandingan Pengumuman The Indonesia Corporate

Governance Award Terhadap Pengumuman Indonesia

Sustainability Reporting Award

Pada tahun 2011, PT Aneka Tambang (Persero), Tbk

berhasil meraih 2 penghargaan sekaligus, Penghargaan Indonesia

Most Trusted Companies (GCG Award) dan The Best

Sustainability Report (Overall - ISRA). Pada tahun 2012, PT

Aneka Tambang (Persero) Tbk dan PT Telkom (Persero) Tbk

sama-sama meraih 2 penghargaan sekaligus, baik Penghargaan

Indonesia Most Trusted Companies (GCG Award) dan The Best

Sustainability Report {(Runner-up Category) - ISRA}. Pada

Tahun 2013, kembali hanya PT Aneka Tambang (Persero) Tbk

yang berhasil meraih 2 penghargaan sekaligus, Penghargaan

Indonesia Most Trusted Companies (GCG Award) dan The Best

Sustainability Report {(Runner-up 2 Category) - ISRA}.

Dengan melihat dari matriks ataupun menganalisis data

yang telah diperoleh dalam penelitian ini, dapat diambil hasilnya

bahwa hanya sedikit saja perusahaan yang mampu mengelola

baik dari sisi internal perusahaan maupun external

(lingkungan/masayarakat di sekitar perusahaan) dengan baik.

Bila melihat hasil perbandingan Laporan Keuangan (Rasio

Profitabilitas: ROE, GPM dan NPM) secara keseluruhan, pada

tahun 2011 yang memperoleh prosentase ROE dan GPM

terbesar adalah PT Unilever Indonesia Tbk (ROE = 113.13; GPM

39

= 51.16), sedangkan untuk NPM dengan nilai prosentase

tertinggi diperoleh PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero)

Tbk (NPM = 29.18).

Pada tahun 2012 PT Unilever Indonesia Tbk kembali

memperoleh nilai prosentase ROE dan GPM tertinggi (ROE =

121.94; GPM = 50.87), sedangkan untuk NPM dengan nilai

prosentase tertinggi diperoleh PT Perusahaan Gas Negara

(Persero) Tbk (NPM = 35.52). Pada tahun 2013 PT Kaltim Prima

Coal memperoleh nilai prosentase ROE tertinggi (ROE =

217.89), sedangkan untuk GPM dan NPM dengan nilai

prosentase tertinggi diperoleh PT Perusahaan Gas Negara

(Persero) Tbk (GPM = 47.24; NPM = 29.78).

5. Kesimpulan

Dengan melihat hasil perbandingan The Indonesia

Corporate Governance Award dan Indonesia Sustainability

Reporting Award sepanjang tahun 2012 sampai dengan 2014 dan

untuk menjawab tujuan dari penelitian, didapatkan hasilnya

bahwa hanya 1 perusahaan industri saja yang mampu meraih

baik sebagai Indonesia Most Trusted Companies maupun sebagai

Best Sustainability Report (Overall/Runner-Up), yakni: PT

Aneka Tambang (Persero) Tbk. Sedangkan PT Telkom (Persero)

Tbk berhasil hanya pada 2012. Namun, PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk juga kurang bagus karena justru pada tahun 2013

PT Aneka Tambang (Persero) Tbk mengalami penurunan

40

sehingga mereka hanya mendapat predikat sebagai Runner-Up 2

untuk Kategori Tambang dan Logam.

Penurunan penilaian yang dialami oleh PT Aneka

Tambang (Persero), Tbk disebabkan juga dengan menjadi

perusahaan yang memperoleh kinerja keuangan perusahaan

(ROE, GPM dan NPM) terendah pada tahun 2013. Jika melihat

hasil perbadingan dari sisi kinerja keuangan, dari tingkat

pengembalian pemakaian ekuitas PT Unilever Indonesia Tbk

memiliki kinerja yang lebih baik dibandingkan perusahaan

lainnya. Sedangkankan dari sisi laba bersih, PT Perusahaan Gas

Negara (Persero) Tbk memiliki kinerja yang lebih baik.

Berdasarkan hasil penilaian The Indonesia Corporate

Governace Award, secara berturut-turut (2011-2013), PT Telkom

(Persero) Tbk menjadi urutan pertama sebagai perusahaan yang

paling dipercaya oleh para investor/praktisi. PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk hanya bias memperoleh peringkat kedua di bawah

PT Telkom (Persero) Tbk. Sedangkan untuk PT United Tracktors

Tbk pada tahun 2013 tidak bisa masuk dalam jajaran perusahaan

yang sangat terpercaya karena hasil penilaian yang diperoleh PT

United Tracktors Tbk tidak mencapai dari batasan penilaian yang

masuk kategori perusahaan yang sangat terpercaya.

Berdasarkan hasil penilaian juga dapat disimpulkan

bahwa perusahaan industri lainnya yang masuk dalam jajaran

Indonesia Trusted Companies masih kurang menjaga lingkugan

di sekitar perusahaan. masih adanya kurang pengawasan dalam

41

penerapan tata kelola perusahaan yang baik dikarenakan masih

mungkin ada terjadinya konflik kepentingan yang ada di dalam

perusahaan. Belum adanya transparansi informasi yang

dipublikasikan. Atau mungkin kurangnya atau tidak adanya

evaluasi terhadap pengawasan dari nilai-nilai yang diadopsi

perusahaan yang dilaksanakan oleh setiap lapisan individu dalam

perusahaan. Kurangnya pengawasan yang efektif oleh Badan

Pengawasan Keuangan dan Pembangunan (BPKP) dalam

implementasi GCG di perusahaan.

Demikian juga dengan perusahaan industri lainnya yang

menjadi Best Sustainability Report (Overall/Runner-Up) masih

belum mampu mengelola perusahaan dengan baik. Berdasarkan

hasil perbandingan, masih memungkinkan Perusahaan enggan

untuk memberikan bonus kepada karyawan yang berkinerja

bagus. Dan juga sepertinya masih kurangnya peranan perusahaan

dalam mengembangkan masyarakat yang ada di sekitar

perusahaan. Karena menganggap menjalankan program-program

CSR akan mengeluarkan biaya besar. Perusahaan hanya

memikirkan profit saja, tidak memikirkan tumbuh/kembang

perusahaan.

Bisa dijadikan rekomendasi kepada investor, bahwa PT

Aneka Tambang (Persero) Tbk, PT Unilever Indonesia Tbk dan

PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk boleh untuk

melakukan investasi meski hanya bagus dari sisi perolehan

penghargaan, dari tingkat pengembalian pemakaian ekuitas

42

ataupun dari laba bersih yang diperoleh perusahaan. Akan lebih

bagus lagi untuk berinvestasi bila perusahaan yang mampu

meraih kedua penghargaan dan juga mempunyai kinerja

keuangan yang bagus. Disadari peneliti, penelitian ini masih

memiliki kekurangan. Masih adanya data yang terbatas, seperti

kriteria penilaian Indonesia Sustainability Reporting Award yang

tidak bisa diperoleh. Semoga dalam penelitian yang akan datang

bisa menyempurnakan penelitian ini.

43

Referensi

Brigham, E. F., dan J. F. Houston. 2001. Fundamentals of Financial

Management. Ninth Edition, United States of America:

Horcourt College.

Brigham, E. F., dan L. C. Gapenski. 1996. Intermediate Financial

Management. Fifth Edition, Sea Harbor Drive: The

Dryden Press.

Daniri, M. A. 2004. Membudayakan Good Corporate

Governance. Kompas. Edisi 15 April 2004.

Daniri, M. A. 2006. Good Corporate governance: Konsep dan

Penerapannya dalam konteks Indonesia. Jakarta: PT Ray

Indonesia.

Darmawati, D., Khomsiyah, dan Rahayu. 2005. Hubungan Good

Corporate Governance dan kinerja perusahaan. Jurnal

riset Akuntansi Indonesia hal: 65-81.

Effendi, A. M. 2006. Good Corporate Governance dan

Keterbukaan Informasi. Suara Karya. Edisi 5 April 2006.

Effendi, A. M. 2012. Pelaporan Berkelanjutan (Sustainability

Reporting) sebagai Implementasi GCG. KSG. Rubrik

IPTEK, Edisi 68, Hal. 31-32.

Elkington, J. 1997. Cannibals with Forks : The Triple Bottom

Line of 21st Century Business. Oxford: Capstone.

Evans, J., R. Evans, dan S. Loh. 2002. Corporate Governance and

Declining Firm Performance. International Journal of

Business Studies, June, Hal: 1-18.

FCGI. 2001. Corporate governance: Tata Kelola Perusahaan.

Edisi Ketiga, Jakarta.

Gideon, S. B., dan Boediono. 2005. Kualitas Laba: Studi

Pengaruh Mekanisme Corporate Governace dan Dampak

Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur.

Simposium Nasional Akuntansi VIII. Jakarta: IAI.

44

Hanafi, M. 2004. Manajemen Keuangan. Yogjakarta: BPFE

Yogjakarta.

Handayani, D. 2006. Hubungan Pelaksanaan Pemeriksaan Intern

Dengan Perwujudan Good Corporate Governance (Study

Kasus pada PT Timah Tbk di Pangkal Pinang).

http://repository.maranatha.edu/6345/. Diakses 08 Agustus

2015.

Herwidayatmo. 2000. Implementasi Good Corporate governance

untuk Perusahaan Publik di Indonesia. Majalah

Usahawan. Oktober, No.10/Th.XXIX. Jakarta.

http://ir.pgn.co.id/phoenix.zhtml?c=202896&p=irol-

reportsannual. 2011. Annual Report PT Perusahaan Gas

Negara (Persero) Tbk. Diakses 15 September 2015.

http://kpc.co.id. 2015. Annual Report PT. Kaltim Prima Coal.

Diakses 15 September2015.

http://kideco.com. 2015. Annual Report PT Kideco Jaya Agung.

Diakses 15 September 2015.

http://ptba.co.id/id/investor. 2011. Annual Report PT Tambang

Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk. Diakses 15

September 2015.

http://www.antam.com/index.php?option=com_jooget&task=vie

wcategory&catid=51&Itemid=60. 2011. Annual Report

PT Aneka Tambang (Persero) Tbk. Diakses 15 September

2015.

https://www.astra.co.id/Public/files/Annual%20Report/annual_re

port_astra_2011.pdf. 2011. Annual Report PT Astra

International Tbk. Diakses 15 September 2015.

http://www.holcim.co.id/fileadmin/templates/ID/doc/2011_Holci

m_Annual_Report.pdf. 2011. Annual Report PT Holcim

Indonesia. Diakses 15 September 2015.

http://www.indonesiapower.co.id. 2011. Annual Report PT

Indonesia Power. Diakses 15 September 2015.

http://repository.maranatha.edu/6345/

http://ir.pgn.co.id/phoenix.zhtml?c=202896&p=irol-reportsannual

http://ir.pgn.co.id/phoenix.zhtml?c=202896&p=irol-reportsannual

http://kpc.co.id/

http://kideco.com/

http://ptba.co.id/id/investor

http://www.antam.com/index.php?option=com_jooget&task=viewcategory&catid=51&Itemid=60

http://www.antam.com/index.php?option=com_jooget&task=viewcategory&catid=51&Itemid=60

https://www.astra.co.id/Public/files/Annual%20Report/annual_report_astra_2011.pdf

https://www.astra.co.id/Public/files/Annual%20Report/annual_report_astra_2011.pdf

http://www.holcim.co.id/fileadmin/templates/ID/doc/2011_Holcim_Annual_Report.pdf

http://www.holcim.co.id/fileadmin/templates/ID/doc/2011_Holcim_Annual_Report.pdf

http://www.indonesiapower.co.id/

45

http://www.itmg.co.id/id/page/investor-relations/investor-

updates/detail/9/annual-report-2011. 2011. Annual Report

PT Indo Tambang Raya Megah Tbk. Diakses 15

September 2015.

http://www.ptpn12.com/file/AR_PTPN12_2011_web.pdf. 2011.

Annual Report PT Perkebunan Nusantara XII (Persero).


http://www.semenindonesia.com/page/get/laporan-tahunan-78.

2011. Annual Report PT Semen Indonesia (Persero) Tbk.


http://www.semenpadang.co.id/index.php?mod=profil&id=34.

2011. Annual Report PT Semen Padang. Diakses 15

September 2015.

http://www.starenergy.co.id/Home.aspx. 2011. Annual Report

Star Energy (Kakap) Ltd. Diakses 15 September 2015.

http://www.starenergy.co.id/Home.aspx. 2011. Annual Report

Star Energy Geothermal (Wayang Windu) Ltd. Diakses

15 September 2015.

http://www.telkom.co.id/UHI/UHI2011/. 2011. Annual Report

PT Telkom (Persero) Tbk. Diakses 15 September 2015.

https://www.google.co.id/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=w

eb&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjBpru_xKDL

AhVmOKYKHcUfDkUQFggaMAA&url=http%3A%2F

%2Fwww.indonesia-

investments.com%2Fupload%2Fbedrijfsprofiel%2F205%

2Findocement-annual-report-2011-

web.pdf&usg=AFQjCNE6RwUWA0MdjgT_-

eARkAwBjGoN5g. 2011. Annual Report PT Indocement

Tbk. Diakses 15 September 2015.


eb&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwj6ydHVxqD

LAhXECo4KHWjhDysQFggaMAA&url=http%3A%2F%

2Fwww.pertamina.com%2Fmedia%2Fd0d4a6ae-1b9d-

4613-9fc2-

http://www.itmg.co.id/id/page/investor-relations/investor-updates/detail/9/annual-report-2011

http://www.itmg.co.id/id/page/investor-relations/investor-updates/detail/9/annual-report-2011

http://www.ptpn12.com/file/AR_PTPN12_2011_web.pdf

http://www.semenindonesia.com/page/get/laporan-tahunan-78

http://www.semenpadang.co.id/index.php?mod=profil&id=34

http://www.starenergy.co.id/Home.aspx

http://www.starenergy.co.id/Home.aspx

http://www.telkom.co.id/UHI/UHI2011/

https://www.google.co.id/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjBpru_xKDLAhVmOKYKHcUfDkUQFggaMAA&url=http%3A%2F%2Fwww.indonesia-investments.com%2Fupload%2Fbedrijfsprofiel%2F205%2Findocement-annual-report-2011-web.pdf&usg=AFQjCNE6RwUWA0MdjgT_-eARkAwBjGoN5g








https://www.google.co.id/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwj6ydHVxqDLAhXECo4KHWjhDysQFggaMAA&url=http%3A%2F%2Fwww.pertamina.com%2Fmedia%2Fd0d4a6ae-1b9d-4613-9fc2-ee26cc7c0341%2FFinancial_Statements_2011_2.pdf&usg=AFQjCNE2803J9kd0mGSzOh7HJ5Osf3gkaQ





46

ee26cc7c0341%2FFinancial_Statements_2011_2.pdf&us

g=AFQjCNE2803J9kd0mGSzOh7HJ5Osf3gkaQ. 2011.

Annual Report PT Pertamina (Persero) Tbk. Diakses 15

September 2015.


eb&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwimsbWGx6D

LAhXPGI4KHe7sD_EQFggaMAA&url=http%3A%2F%

2Fwww.pertamina.com%2Fmedia%2F84ae4174-db0d-

4b4c-ada4-

628e82f5606d%2FAR%252019%2520mar%25202013.pd

f&usg=AFQjCNHOUyGMs_--S1bpf7MWWNOlny729w.

2011. Annual Report PT Pertamina (Persero) Tbk

(Geothermal Energy). Diakses 15 September 2015.


eb&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwju2banyqDL

AhUUjo4KHZN2BUsQFggaMAA&url=http%3A%2F%2

Fwww.idx.co.id%2FPortals%2F0%2FStaticData%2FList

edCompanies%2Fcorporate_actions%2Fnew_info_jsx%2

Fjenis_informasi%2F01_laporan_keuangan%2F04_Annu

al%2520Report%2F2011%2FUNTR%2FUNTR_Annual

%2520Report_2011.pdf&usg=AFQjCNFfBjJw0nvL02haJ

fL_DqtH6L6TuA. 2011. Annual Report PT United

Tractors (Persero) Tbk. Diakses 15 September 2015.

https://www.nestle.co.id/ina. 2015. Annual Report PT Nestle

Indonesia. Diakses 15 September 2015.

https://www.unilever.co.id/id/Images/laporan-tahunan-

2011_tcm1310-459599_id.pdf. 2011. Annual Report PT

Unilever Indonesia Tbk. Diakses 15 September 2015.

IICG. 2015. Pengukuran dan Aspek-aspek Penilaian Good

Corporate Governance. http://www.iicg.org/. Diakses 25

Agustus 2015.

Keown, J. A., D. F. Scott, J. D. Martin, dan J. W. Petty. 2001.

Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku 1. Edisi

Ketujuh. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.



https://www.google.co.id/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwimsbWGx6DLAhXPGI4KHe7sD_EQFggaMAA&url=http%3A%2F%2Fwww.pertamina.com%2Fmedia%2F84ae4174-db0d-4b4c-ada4-628e82f5606d%2FAR%252019%2520mar%25202013.pdf&usg=AFQjCNHOUyGMs_--S1bpf7MWWNOlny729w







https://www.google.co.id/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwju2banyqDLAhUUjo4KHZN2BUsQFggaMAA&url=http%3A%2F%2Fwww.idx.co.id%2FPortals%2F0%2FStaticData%2FListedCompanies%2Fcorporate_actions%2Fnew_info_jsx%2Fjenis_informasi%2F01_laporan_keuangan%2F04_Annual%2520Report%2F2011%2FUNTR%2FUNTR_Annual%2520Report_2011.pdf&usg=AFQjCNFfBjJw0nvL02haJfL_DqtH6L6TuA









https://www.nestle.co.id/ina

https://www.unilever.co.id/id/Images/laporan-tahunan-2011_tcm1310-459599_id.pdf

https://www.unilever.co.id/id/Images/laporan-tahunan-2011_tcm1310-459599_id.pdf

http://www.iicg.org/

47

Kusumawati, D. U. 2015. Sudah Ditetapkan DPR Sebagai

Bencana Alam, Lapindo Tak Bisa Dipidana.

http://www.cnnindonesia.com/nasional/20150529134709-

20-56529/sudah-ditetapkan-dpr-bencana-alam-lapindo-

tak-bisa-dipidana/. Diakses 23 Desember 2015.

Liputan 6. 2004. Newmon Pusat Mengakui Pencemaran Teluk

Buyat. http://news.liputan6.com/read/92446/newmont-

pusat-mengakui-pencemaran-teluk buyat. Diakses 23

Desember 2015.

Milstein, M. I., M. Albert, A. Cadbury, R. E. Denham, D.

Feddersen, dan N. Tateisi. 1998. Corporate Governance:

Improving Competitiveness and Access to Capital in

Global Markets. Report to The OECD. France: Business

Sector Advisory Group on Corporate Governance.

Nazir, M. 2005. Metode Penelitian. Ciawi, Bogor: Penerbit

Ghalia Indonesia.

NCSR. 2011. Pemenang ISRA. http://sra.ncsr-id.org/. Diakses 25

Agustus 2015.


Agustus 2015.


Agustus 2015.

OECD. 1999. Principle of Corporate Governance. Paris:

Organization for Economic Coorporation and

Development.

Pramudya, I. B. 2012. Kebobrokan Freeport - Pencemaran

Lingkungan dan Pelanggaran HAM Perusahaan Emas

Terbesar di Indonesia.

http://www.kompasiana.com/bobobladi/kebobrokan-

freeport-pencemaran-lingkungan-pelanggaran-ham-

perusaan-emas-terbesar-di-

indonesia_5519c8bca33311a61bb6595c. Diakses 23

Desember 2015.

http://www.cnnindonesia.com/nasional/20150529134709-20-56529/sudah-ditetapkan-dpr-bencana-alam-lapindo-tak-bisa-dipidana/



http://news.liputan6.com/read/92446/newmont-pusat-mengakui-pencemaran-teluk%20buyat

http://news.liputan6.com/read/92446/newmont-pusat-mengakui-pencemaran-teluk%20buyat




http://www.kompasiana.com/bobobladi/kebobrokan-freeport-pencemaran-lingkungan-pelanggaran-ham-perusaan-emas-terbesar-di-indonesia_5519c8bca33311a61bb6595c




48

Riyanto, B. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi

Keempat, Cetakan Ketujuh. Yogjakarta: BPFE

Yogjakarta.

Sezen, B., dan S. Y. Cankaya. 2013. Effect of Green

Manufacturing and Eco innovation on Sustainability

Performance. Journal of Social and Behavioral Sciences.

Vol. 99, Pg: 154-163.

Suprayitno, G., G. I. Khomsiyah, dan Y. Sedarnawati. 2004.

Komitmen Menegakkan Good Corporate Governance;

Praktik Terbaik Penerapan Good Corporate Governance

Perusahaan di Indonesia. Jakarta: The Indonesian Institute

for Corporate Governace.

Surya, Indra, dan I. Yustiavanda. 2006. Penerapan Good

Corporate Governance: mengesampingkan Hak-hak

Istimewa Demi Kelangsungan Usaha. Jakarta: Prenada

Media Group.

Syakhroza, A. 2005. Good Corporate Governance: Sejarah dan

Perkembagan, teori, Model dan Sistem Governance serta

Aplikasinya pada Perusahaan BUMN. Pidato Pengukuhan

Guru Besar. Jakarta: Universitas Indonesia.

Tjager, I. N., F. A. Alijoyo, H. R. Djemat, dan B. Soembodo.

2003. Corporate Governance. Jakarta: Prenhallindo.

Ujiyantho, A. M., dan B. A. Pramuka. 2007. Mekanisme

Corporate Governance, Manajemen Laba Dan Kinerja

Keuangan (Studi Pada Perusahaan Go Publik Sektor

Manufaktur). Simposium Nasional Akuntansi X.

Makassar: Universitas Hasanuddin.

Zarkasyi, W. 2008. Good Corporate Governance pada Badan

Usaha Manufaktur. Perbankan dan Jasa Keuangan

Lainnya. Bandung: Alfabeta.

49

LAMPIRAN

The Indonesia Corporate Governance Award

Dan

Indonesia Sustainability Reporting Award

50

Data olahan bersumber dari Majalah Swa (Indonesia Most

Trusted Companies) dan http://sra.ncsr-id.org/ (Indonesia

Sustainability Reporting award – Overall-Winner-RunnerUp-

RunnerUp1-RunnerUp2):

The Indonesia Corporate Governance Award 2012

Based on Corporate Governance Perception Index (CGPI) 2011

Category : Most Trusted Companies

Tabel 1.1

Indonesia Most Trusted Companies 2012

Nama

Perusahaan

Self-

Assessment

15%

Dokumen

20%

Makalah

14%

Observasi

51%

Bobot

Nilai

PT Telkom (Persero) Tbk 13,23 18,16 12,52 45,66 89,57

PT United Tractors Tbk 13,53 17,25 11,20 45,79 87,77

PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk 12,68 17,47 11,98 44,42 86,55

Sumber: Majalah SWA 2012


51




Tabel 1.2


Nama

Perusahaan

Self-

Assessment

17%

Dokumen

35%

Makalah

13%

Observasi

35%

Bobot

Nilai


PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk 14,91 31,37 11,83 30,59 88,70

PT United Tractors Tbk 15,58 30,85 7,80 30,78 85,01





Tabel 1.3


Nama

Perusahaan

Self-

Assessment

27%

Dokumen

41%

Makalah

14%

Observasi

18%

Bobot

Nilai


PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk 22,12 37,84 12,67 16,29 88,92


52

ISRA 2012

Tabel 2.1

Best Sustainability Report 2011 (Overall)

Best Sustainability Report 2011 (Overall) PT Aneka Tambang (Persero) Tbk

Sumber: sra.ncsr-id.org (pengumuman ISRA) 2011

Kelompok A (laporan lebih dari 3 tahun)

Tabel 2.2

Best Sustainability Report 2011

Category Company

Winner Resource PT Kaltim Prima Coal

Manufacture PT Astra International Tbk

Runner-Up Resource PT Tambang Batubara

Bukit Asam (Persero) Tbk

Manufacture PT Holcim Indonesia Tbk


Kelompok B (laporan Kurang dari 3 tahun)

Tabel 2.3


Category Company

Winner Resource PT Pertamina Geothermal Energy

Manufacture PT Unilever Indonesia Tbk

Runner-Up Resource PT Perkebunan Nusantara

XII (Persero)

Manufacture PT Indonesia Power


53

ISRA 2013

Tabel 2.4


Best Sustainability Report 2012 (Overall) PT Kaltim Prima Coal


Kelompok A (laporan lebih dari 3 tahun)

Tabel 2.5


Category: Company

Winner Resource PT Kaltim Prima Coal

Runner-Up Resource PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk


Kelompok B (laporan Kurang dari 3 tahun)

Tabel 2.6


Category Company

Winner Resource Star Energy (Kakap) Ltd.

Industry PT Telkom (Persero) Tbk

Enviro Service PT Perusahaan Gas Negara

(Persero) Tbk

Infrastructure PT Semen Indonesia

(Persero) Tbk

Runner-Up Enviro Service Star Energy Geothermal

(Wayang Windu) Ltd.

54



Category: Company

Runner-Up 1 Resource PT Kideco Jaya Agung

Industry PT Unilever Indonesia Tbk

Infrastructure PT Semen Padang

Runner-Up 2 Resource PT Pertamina (Persero)

Industry PT Astra International Tbk

Infrastructure PT Indocement Tbk


ISRA 2014

Tabel 2.7


Best Sustainability Report 2013 (Overall) PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk

Sumber: sra.ncsr-id.org (Pengumuman ISRA) 2013

Tabel 2.8


Category Company

Winner Mining/Metal PT Kaltim Prima Coal

Energy, Oil & Gas PT Perusahaan Gas Negara

(Persero) Tbk

Manufacture PT Semen Indonesia

(Persero) Tbk

55



Category Company

Runner-Up 1 Mining/Metal PT Indo Tambangraya

Megah Tbk

Energy, Oil & Gas Star Energy (Kakap) Ltd.

Manufacture PT Semen Padang

Runner-Up 2 Mining/Metal PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk

Energy, Oil & Gas Star Energy Geothermal

(Wayang Windu) Ltd.

Manufacture PT Nestle Indonesia

Sumber: sra.ncsr-id.org (Pengumuman ISRA) 2013

Tabel 3.1

Perbandingan Rasio Profitabilitas 2011

Perusahaan Rasio Profitabilitas

ROE GPM NPM

PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk 17.90 29.26 18.63

PT Astra

International Tbk 27.79 19.71 12.97

PT Kaltim Prima Coal 18.28 39.84 5.38

PT Telkom (Persero) Tbk 25.37 29.00- 21.51

PT Unilever

Indonesia Tbk 113.13 51.16 17.74

PT Pertamina

Geothermal Energy 45.84 - 18.06

PT Holcim Indonesia Tbk 14.13 37.90 14.14

56




ROE GPM NPM

PT Indonesia Power 2.73 3.87 2.73

PT Perkebunan

Nusantara XII (Persero) 4.65 48.85 21.07

PT United Tractors Tbk 21.45 18.52 10.72

PT Tambang Batubara

BukitAsam (Persero) Tbk 37.82 49.89 29.18


Tabel 3.2



ROE GPM NPM

PT Kaltim Prima Coal -179.94 26.41 -18.69

PT Perusahaan Gas

Negara (Persero) Tbk 38.87 57.15 35.52

PT Semen Indonesia

(Persero) Tbk 27.12 47.44 25.14

PT Telkom (Persero) Tbk 27.41 31.41 23.80

Star Energy (Kakap) Ltd. - - -

PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk 23.32 19.36 28.64

Star Energy Geothermal

(Wayang Windu) Ltd. - - -

57




ROE GPM NPM

PT Kideco Jaya Agung 8.51 25.78 11.63

PT Semen Padang 29.30 25.80 16.60

PT Unilever

Indonesia Tbk 121.94 50.87 17.72

PT Astra

International Tbk 25.32 19.25 12.09

PT Indocement Tbk 24.53 47.83 27.55

PT Pertamina

(Persero) 30.01 6.77 6,71

PT United Tractors Tbk 17.81 18.80 10.28


Tabel 3.3



ROE GPM NPM

PT Perusahaan Gas

Negara (Persero) Tbk 32.78 47.24 29.78

PT Kaltim Prima Coal 217.89 19.34 -18.61

PT Semen Indonesia

(Persero) Tbk 24.56 44.67 21.85

PT Telkom (Persero) Tbk 26.21 32.72 24.46

PT Indo Tambangraya

Megah Tbk 23.91 23.37 10.58

PT Semen Padang 27.60 24.80 16.80

58




ROE GPM NPM

Star Energy (Kakap) Ltd. - - -

PT Aneka Tambang

(Persero) Tbk 3.20 14.30 3.63

PT Nestle

Indonesia - - -

Star Energy Geothermal

(Wayang Windu) Ltd. - - -


THE INDONESIA CORPORATE GOVERNANCE AWARD DAN...

Documents

Transcript of THE INDONESIA CORPORATE GOVERNANCE AWARD DAN...