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    The Chemical Tanker Market

    Does free competition cause for optimal use of vessels and thelowest possible environmental footprint?

    Hilde Hammer

    Supervisor: Roar Os dland

    International Business

    NORWEGIAN SCHOOL OF ECONOMICS

    This thesis was written as a part of the Master of Science in Economics and BusinessAdministration at NHH. Please note that neither the institution nor the examiners areresponsible ! through the approval of this thesis ! for the theories and methods used, orresults and conclusions drawn in this work.

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    Abstract

    In this thesis, I have assessed the impact free competition has on the productivity, costs and

    environmental footprint of the chemical tanker freight market. My impression is, after an

    extensive dialogue with participants of this market, that there is a general belief that aconsolidation between operators in the market, would allow for a more sensible allocation of

    cargo, and therefore a more productive use of vessels, as well as a reduced environmental

    footprint. By comparing the current market situation under free competition with a simulated

    regulated market under a central planner, using the same input data in the two scenarios, I was

    able to complete a comparative study examining productivity measures (utilization of vessels

    and port congestion), changes in cost, and changes in CO2 emissions. Thus, I could ascribe

    the observed differences to the incorporation of market regulation, as this was the singlefactor differentiating the two. The simulation of a central planner and the following

    observations were that utilization of vessels increased, and port congestion, voyage costs and

    overall environmental footprint decreased under market regulation. In other words, free

    competition did in fact, based on this assessment, contribute to neither optimal use of vessels

    nor the lowest possible environmental footprint. However, when that is said, I also shortly

    evaluated who the beneficiaries of market regulation would be, and examined crucial

    challenges of implementing a central planner. Though the challenges are many and certainly

    cause for further research, the most predominant and vital challenge is that of setting the

    correct freight rate in a non-competitive setting. Assuming that it is possible in an efficient

    manner to achieve a correct price under market regulation, both ship operator and customers

    would reap benefits, as free competition in this case, does not cause for the optimal use of

    vessels and the lowest environmental footprint.

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    Table of Content

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    2.1DEMAND;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 5+/??470 """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """"""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" #!!"!"@ 9',,'6 A34,,417, """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """"""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """"" #@!"!"B %&' >&4? C?'+/D1+ """"""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """""""""" """"""""" """""""""" "" #E

    2.3PORTS;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 8>-( 6!%8+$ 6+&5!0/#6# ((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((( .:

    3.1CHARTERING;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; [email protected]"#"# >?1D 3/+8'D """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" #:@"#"! .17D+/5D 1F GFF+'40&D3'7D""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" #:@"#"@ %43' .&/+D'+ """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" [email protected]"#"B (466 1F 6/=470 """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" !H

    3.2SHIP OWNERS OPERATIONAL MOTIVATION (SUPPLY);;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; [email protected]"!"# I+4J'+, 1F ,)??6* """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" !!

    3.3CUSTOMER MOTIVATION (DEMAND);;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 6: @"@"# I+4J'+, 1F ='3/7= """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" !E

    3.4THE RULES AND REGULATIONS OF THE MARKET;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 6>

    ;( $5+1%< (((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((( )=4.1THE CHEMICAL TANKER MARKET;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 6?

    4.1.1 Supply Curve """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" !2B"#"! I'3/7= .)+J' """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" !:B"#"@ K+'40&D L/D', """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" @#B"#"B M/+8'D N7D'+/5D417, """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" @#

    4.2AN EFFICIENT MARKET (FREE COMPETITION);;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 96

    4.3SIMULATING THE CENTRAL PLANNERREGULATED MARKET.;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 994.4PRODUCTIVITY MEASURE;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;; [email protected] COSTS;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; [email protected]

    B"E"# K)'6 .1,D, /7= >?''= C?D434O/D417 """""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" @-B"E"! P1+D .1,D, """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" @2B"E"@ G==4D417/6 .1,D, """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" @:

    4.6VOYAGE OPTIMIZATION;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 9=4.7ESTIMATING CO2EMISSIONS AND THE ENVIRONMENTAL FOOTPRINT;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; :8

    >( 6+$512 ((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((((( ;)5.1DATA;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; :6

    E"#"# >D/D4,D45/6 A++1+, """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""" BB5.2SIMULATING A CENTRAL PLANNER;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ::

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    @

    5.3THE COMPARATIVE STUDY;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; :KELDM0 NE+A NDHNGHDABE!+J ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; ?>0+ABCDABE! EF 0CB++BE!J ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;