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THE BANK OF NOVA SCOTIA (Sucursal de Panamá)

(Panamá, República de Panamá)

Estados Financieros

31 de octubre de 2014

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

THE BANK OF NOVA SCOTIA (Sucursal de Panamá) (Panamá, República de Panamá) Índice del Contenido Informe de los Auditores Independientes Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Integrales Estado de Cambios en Fondos de Capital Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

KPMGApartado Postal 81 6-1 089Panamá 5, República de Panamá

Teléfono: (507) 208-0700Fax: (507) 263-9852lnternet: www.kpmg.com

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIEXTEg

A la Junta DirectivaThe Bank of Nova Scotia

Hemos auditado los estados financieros que se acompañan de The Bank of Nova Scotia (Sucursalde Panamá) (en adelante "la Sucursal"), los cuales comprenden el estado de situación financiera al

31 de octubre de 2014,los estados de resultados integrales, cambios en fondos de capital y flujosde efectivo por el año terminado en esa fecha, y notas, que comprenden un resumen de políticas

contables significativas y otra información explicativa.

Responsab ilidad de la Administración por los Esúados Financieros

La administración es responsable por la preparación y presentaciÓn razonable de estos estadosfinancieros de conformidad con las Normas lnternacionales de lnformación Financiera, tal comohan sido modificadas por regulaciones prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancosde Panamá para propósito de supervisión y por el control interno que la administración determineque es necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores deimportancia relativa, debido ya sea a fraude o error.

Responsabilidad de los Auditores

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión acerca de estos estados financieros con base en

nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas lnternacionales deAuditoría. Esas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y

realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financierosestán libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría incluye la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca delos montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependende nuestro juicio, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores de importancia relativa en losestados financieros, debido ya sea a fraude o error. Al efectuar esas evaluaciones de riesgo,nosotros consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonablepor la entidad de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría que seanapropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opiniÓn sobre laefectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado delas políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por laadministración, así como evaluar la presentación en conjunto de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para

ofrecer una base para nuestra opinión de auditoría.

KPMG, una sociedad civil panameña. y firm de la red de fjrrìas miembro irìdependientes deKPMG, afiliadas a KPMG Internatioml Cæperative ("KPMG lnlernatioml"), una enl¡dad suiza

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectosimportantes, la situación financiera de The Bank of Nova Scotia (Sucursal de Panamá), al 31 deoctubre de 2014, y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el año terminado en esafecha de conformidad con las Normas lnternacionales de lnformación Financiera, tal como hansido modificadas por regulaciones prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancos dePanamá para propósito de supervisión, como se describe en la nota 2 (a) a los estadosfinancieros.

I<PM G

28 de enero de 201 5Panamá, República de Panamá

Activos Nota 2014 2013

Efectivo en caja 6,170,131 8,023,985Depósitos en bancos:

A la vista en bancos locales 17,268,770 17,133,386 Fondos mantenidos en Casa Matriz 6, 12 150,405,037 7,560,526

A plazo en bancos locales 4,935,000 12,014,000A plazo en bancos extranjeros 6 237,772,751 267,532,081

Total de depósitos en bancos 410,381,558 304,239,993Total de efectivo en caja y depósitos en bancos 5 416,551,689 312,263,978

Valores mantenidos hasta su vencimiento 7 61,736,250 15,000,000

Préstamos:Sector interno 3, 6, 8 2,124,167,724 2,333,091,966Sector externo 8 22,255,424 19,392,366

2,146,423,148 2,352,484,332Menos:

Intereses y comisiones descontadas no ganadas 6,767,700 9,414,316Reserva para pérdidas en préstamos 8 10,408,604 23,524,843

Préstamos, neto 2,129,246,844 2,319,545,173

Propiedades, equipo y mejoras, neto 9 10,434,074 10,152,185

Activos varios:Intereses acumulados por cobrar sobre:

Préstamos 6 2,157,008 4,683,410Depósitos 6 131,820 135,045Inversiones en valores 719,799 94,792

Cuentas por cobrar a compañías relacionadas 6 5,681,400 3,883,404Activo intangible y plusvalía 11 9,535,263 9,725,203Deudores varios 409,128 64,539Obligaciones de clientes por aceptaciones 26,259,114 10,683,761Impuesto sobre la renta diferido 15 2,518,664 2,377,077Instrumentos derivados financieros 6, 17 0 11,462,823Otros activos 10 615,199 2,258,504Total de activos varios 48,027,395 45,368,558Total de activos 2,665,996,252 2,702,329,894

El estado de situación financiera debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros.

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THE BANK OF NOVA SCOTIA(Sucursal de Panamá)

Estado de Situación Financiera

(Cifras en Balboas)

Al 31 de octubre de 2014

Pasivos y Fondos de Capital Nota 2014 2013

Depósitos: 6A la vista:

Locales 275,824,040 257,900,939Extranjeros 46,809,548 38,465,026

Ahorros:Locales 237,123,399 214,948,205Extranjeros 13,165,255 16,285,350

A plazo fijo:Locales 1,120,739,509 953,909,911Extranjeros 56,712,877 42,952,509Casa Matriz y afiliadas 825,782,887 1,095,329,797

Total de depósitos 2,576,157,515 2,619,791,737

Pasivos varios:Giros, cheques de gerencia y certificados 8,089,981 17,531,180Intereses acumulados por pagar 6 6,730,967 4,990,432Aceptaciones pendientes 26,259,114 10,683,761Instrumentos derivados financieros 17 0 11,462,823Otros 10,761,010 12,469,027

Total de pasivos varios 51,841,072 57,137,223Total de pasivos 2,627,998,587 2,676,928,960

Fondos de capital:Capital asignado, Casa Matriz 10,000,000 10,000,000Provisión dinámica 8 16,667,975 0 Utilidades no distribuidas 11,329,690 15,400,934

Total de fondos de capital 37,997,665 25,400,934

Compromisos y contingencias 14

Total de pasivos y fondos de capital 2,665,996,252 2,702,329,894

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(Cifras en Balboas)

Nota 2014 2013

Ingresos por intereses y comisiones:Intereses sobre:

Préstamos 6 96,320,800 91,600,183 Depósitos en bancos 6 854,689 639,516 Valores 2,539,649 353,338

Total de ingresos por intereses 99,715,138 92,593,037

Gastos por intereses 6 24,168,460 19,508,953 Ingreso neto por intereses 75,546,678 73,084,084

Reversión de (provisión) para pérdidas en préstamos 8 748,637 (5,546,400)Ingreso neto por intereses, después

de provisión para pérdidas en préstamos 76,295,315 67,537,684

Ingresos por servicios bancarios y otros:Comisiones de préstamos y por estructuración de préstamos 7,131,714 6,496,929 Comisión de cartas de crédito 4,999,011 5,944,500 Cobranzas 136,598 181,731 Comisión por giros y transferencias 1,561,443 1,757,156 Servicios bancarios 2,187,598 1,450,097 Comisiones de tarjetas 1,118,925 698,279 Otros 20,817 101,957

Total de ingresos por servicios bancarios y otros 17,156,106 16,630,649

Gastos generales y administrativos:Salarios y otros gastos de personal 6, 13 17,238,009 15,071,648 Servicios profesionales 1,177,289 1,038,353 Propaganda 1,605,646 1,877,733 Viajes 411,595 441,668 Comunicaciones y correo 1,114,648 1,059,642 Impuestos varios 1,816,780 1,777,148 Depreciación y amortización 9 1,153,344 989,695 Amortización de activos intangibles 11 189,940 189,940 Alquileres 14 1,950,504 1,664,598 Cargos administrativos de Casa Matriz 6 8,720,136 10,254,653 Otros 13 5,749,994 4,117,462

Total de gastos generales y administrativos 41,127,885 38,482,540 Utilidad neta antes de impuesto sobre la renta 52,323,536 45,685,793

Impuesto sobre la renta 15 16,560,088 16,831,609 Utilidad neta 35,763,448 28,854,184

Otros resultados integrales:Revaluación de valores disponibles para la venta 7 0 132,720

Utilidades integrales 35,763,448 28,986,904

El estado de resultados integrales debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros.

THE BANK OF NOVA SCOTIA

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Por los doce meses terminados al 31 de octubre de 2014

Estado de Resultados Integrales

(Sucursal de Panamá)

(Cifras en Balboas)

Ganancia (pérdida) UtilidadesCapital Provisión no realizada en no

Nota asignado dinámica inversiones distribuídas Total

Saldo al 31 de octubre de 2012 10,000,000 0 (132,720) 15,400,934 25,268,214

Resultados integrales del añoUtilidad neta - octubre 2013 0 0 0 28,854,184 28,854,184

Otros resultados integralesGanancia no realizada en inversiones

disponibles para la venta 7 0 0 132,720 0 132,720Total de otros resultados integrales 0 0 132,720 0 132,720Total de resultados integrales 0 0 132,720 28,854,184 28,986,904

Distribuciones a Casa MatrizTransferencia a Casa Matriz 0 0 0 (28,854,184) (28,854,184)Saldo al 31 de octubre de 2013 10,000,000 0 0 15,400,934 25,400,934

Resultados integrales del añoUtilidad neta - octubre 2014 0 0 0 35,763,448 35,763,448

Otras transacciones de patrimonioReversión de reserva regulatoria global mínima 8 0 0 0 12,485,690 12,485,690Transferencia de utilidades a provisión

dinámica (Acuerdo 4-2013) 8 0 16,667,975 0 (16,667,975) 00 16,667,975 0 (4,182,285) 12,485,690

Distribuciones a Casa MatrizTransferencia a Casa Matriz 0 0 0 (35,652,407) (35,652,407)Saldo al 31 de octubre de 2014 10,000,000 16,667,975 0 11,329,690 37,997,665

El estado de cambios en fondos de capital debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte de los estados financieros.

Estado de Cambios en Fondos de Capital


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(Cifras en Balboas)

2014 2013Actividades de operación:Utilidad neta 35,763,448 28,854,184 Ajustes para conciliar la utilidad neta y el efectivo

de las actividades de operación:Provisión de (reversión) para pérdidas en préstamos, neto de

y recuperaciones y castigos 8 (748,637) 5,546,400 Descarte de activos fijos 4,960 16,728 Depreciación y amortización 9 1,153,344 989,695 Amortización de activos intangibles 11 189,940 189,940 Ingresos por intereses (75,546,678) (73,084,084)Gasto de impuesto sobre la renta 15 16,560,088 16,967,001 Cambios en activos y pasivos operativos:Depósitos a plazo en bancos 4,759,330 (214,706,777)Préstamos 203,532,656 (431,171,673)Otros activos (4,611,810) (5,003,928)Depósitos a la vista y de ahorros recibidos 45,322,722 79,720,837 Depósitos a plazo fijo recibidos (88,956,944) 375,867,846 Otros pasivos (7,267,220) 16,748,970 Efectivo generado de operacionesIntereses cobrados 101,619,758 92,783,734 Intereses pagados (22,427,925) (18,508,741)Impuesto sobre la renta pagado (16,471,141) (30,360,477)Flujos de efectivo de las actividades de operación 192,875,891 (155,150,345)

Actividades de inversión:Producto de la venta de valores 0 1,659,000 Adquisición de valores mantenidos hasta su vencimiento (61,736,250) (4,500,000)Redenciones de valores mantenidos hasta su vencimiento 15,000,000 0 Adquisición de mobiliario, equipo y mejoras, neto 9 (1,440,193) (1,819,058)Flujos de efectivo de las actividades de inversión (48,176,443) (4,660,058)

Actividades de financiamiento:Transferencia a Casa Matriz (35,652,407) (28,854,184)Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento (35,652,407) (28,854,184)

Aumento (disminución) neta en efectivo y equivalentes de efectivo 109,047,041 (188,664,587)Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 94,731,897 283,396,484 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 5 203,778,938 94,731,897

El estado de flujos de efectivo debe ser leído en conjunto con las notas que forman parte integral de los estados financieros.

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Estado de Flujos de Efectivo


THE BANK OF NOVA SCOTIA (Sucursal de Panamá) Notas a los Estados Financieros Al 31 de octubre de 2014 (Cifras en Balboas)

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(1) Operaciones The Bank of Nova Scotia (Sucursal de Panamá) (en adelante “la Sucursal”) inició operaciones en la República de Panamá el 15 de noviembre de 1974, y opera bajo licencia bancaria general otorgada por la Superintendencia de Bancos de Panamá. Esta licencia faculta a los bancos constituidos (de acuerdo con legislación extranjera o panameña), para efectuar negocios de banca en Panamá y en el extranjero, así como transacciones que se perfeccionen, consuman o surtan sus efectos en el extranjero, y realizar aquellas otras actividades que la Superintendencia autorice.

La Sucursal provee directamente una amplia variedad de servicios financieros a entidades y personas naturales en Panamá y en el extranjero.

La Sucursal mantiene operaciones significativas con partes relacionadas, las cuales substancialmente son, bajo dirección y autorización de su Casa Matriz en Canadá.

La Sucursal está localizada en Punta Pacífica, Calle Darién, Torre de las Américas, Torre A, Pisos 4 y 5, ciudad de Panamá.

Los Bancos autorizados para operar en Panamá están regulados y supervisados por la Superintendencia de Bancos de Panamá, de acuerdo a la legislación establecida por el Decreto Ley No. 9 de 26 de febrero de 1998, modificado por el Decreto Ley No. 2 de 22 de febrero de 2008.

Estos estados financieros fueron autorizados por la gerencia de la Sucursal para su emisión el 28 de enero de 2015.

(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes Las políticas de contabilidad más importantes utilizadas por la Sucursal en la preparación de estos estados financieros, se detallan a continuación:

(a) Declaración de Cumplimiento Los estados financieros de la Sucursal han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), tal como han sido modificadas por regulaciones prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancos de Panamá para propósito de supervisión. (Véanse notas 2 (e), 2 (h) y 2 (n)).

Las políticas de contabilidad han sido aplicadas consistentemente para todos los períodos presentados en los estados financieros, excepto por la reserva para pérdidas en préstamos, tal como se describe en la nota 2 (h).

(b) Base de Preparación Estos estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico. Otros activos y pasivos financieros y activos y pasivos no financieros se presentan al costo amortizado o al costo histórico.

Inicialmente la Sucursal reconoce los préstamos y las partidas por cobrar y los depósitos en la fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros, se reconocen inicialmente a la fecha de la liquidación que es la fecha en que la Sucursal entrega el activo.

THE BANK OF NOVA SCOTIA (Sucursal de Panamá) Notas a los Estados Financieros

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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación La administración de la Sucursal, en la preparación de los estados financieros, ha efectuado ciertas estimaciones contables y supuestos críticos, y ha ejercido su criterio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sucursal, las cuales afectan las cifras reportadas de los activos y pasivos, las revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y las cifras reportadas en el estado de resultados integrales durante el año. Las estimaciones y supuestos relacionados, consideran experiencias históricas y otros varios factores, incluyendo las expectativas de eventos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Aún cuando se observa una aparente estabilización del ambiente económico, se mantiene el grado inherente de incertidumbre de estos estimados y supuestos. Las estimaciones y supuestos efectuados por la administración que son particularmente susceptibles a cambios en el futuro, están relacionados con la reserva para pérdidas en préstamos, la reserva para valuación de inversiones y la reserva para pérdidas en operaciones con riesgo crediticio fuera del estado de situación financiera.

(c) Moneda Funcional y de Presentación Estos estados financieros son presentados en balboas (B/.). El balboa es la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar (US$) de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda propio y, en su lugar, el dólar (US$) de los Estados Unidos de América es utilizado como moneda de curso legal, la cual se considera como la moneda funcional de la Sucursal.

(d) Transacciones en Monedas Extranjeras Los activos y pasivos mantenidos en moneda extranjera son convertidos a Balboas (B/.) a la tasa de cambio prevaleciente a la fecha de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera son reflejadas en las cuentas de otros ingresos u otros gastos en el estado de resultados integrales.

(e) Medición del valor razonable Política aplicable a partir del 1 de noviembre de 2013 El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado principal en la fecha de medición o, en su ausencia, en el mercado más ventajoso al cual la Sucursal tenga acceso en el momento. El valor razonable de un pasivo refleja el efecto del riesgo de incumplimiento. Cuando es aplicable, la Sucursal mide el valor razonable de un instrumento utilizando un precio cotizado en un mercado activo para tal instrumento. Un mercado es considerado como activo, si las transacciones de estos activos o pasivos, tienen lugar con frecuencia y volumen suficiente para proporcionar información para fijar precios sobre una base continua.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación Cuando no existe un precio cotizado en un mercado activo, la Sucursal utiliza técnicas de valuación que maximicen el uso de datos de entrada observables y minimicen el uso de datos de entrada no observables. La técnica de valuación escogida incorpora todos los factores que los participantes de mercados tendrían en cuenta al fijar el precio de una transacción.

La mejor evidencia de valor razonable es un precio de mercado cotizado en un mercado activo. En el caso de que el mercado de un instrumento financiero no se considere activo, se usa una técnica de valuación. La decisión de si un mercado está activo puede incluir, pero no se limita a, la consideración de factores tales como la magnitud y frecuencia de la actividad comercial, la disponibilidad de los precios y la magnitud de las ofertas y ventas. En los mercados que no sean activos, la garantía de obtener que el precio de la transacción proporcione evidencia del valor razonable o de determinar los ajustes a los precios de transacción que son necesarios para medir el valor razonable del instrumento, que requiere un trabajo adicional durante el proceso de valuación.

La Sucursal revela las transferencias entre niveles de la jerarquía del valor razonable al final del período durante el cual ocurrió el cambio.

Política aplicable antes del 1 de noviembre de 2013 El valor razonable es el monto por el cual un activo puede ser intercambiado, o un pasivo puede ser liquidado, por las partes, con conocimiento, en una transacción de mercado, a la fecha de medición.

Un mercado se considera activo, si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente entre participantes de mercado.

El valor razonable de un valor de inversión es determinado por sus precios de mercado cotizados a la fecha del estado de situación financiera. De no estar disponible el precio de mercado cotizado, el valor razonable del instrumento es estimado utilizando modelos para cálculos de precios o técnicas de flujos de efectivo descontados.

(f) Inversiones en Valores Las inversiones en valores son clasificadas a la fecha inicial, basados en la capacidad o intención de la administración de venderlas o mantenerlas hasta la fecha de vencimiento. Las clasificaciones usadas por la Sucursal se detallan a continuación:

Valores Disponibles para la Venta En esta categoría se incluyen aquellos valores adquiridos con la intención de mantenerlos por un plazo indefinido, esperando ser vendidos respondiendo a la necesidad de liquidez, cambios en la tasa de interés, tipo de cambio o precio de la acción. Estas inversiones se presentan a su valor razonable y los cambios en el valor razonable son reconocidos en una cuenta de valuación en los fondos de capital hasta que los valores sean vendidos o redimidos o se determine que éstos han sufrido un deterioro de valor. En estos casos, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en los fondos de capital son incluidas en el estado de resultados integrales. Los cambios por fluctuación de monedas extranjeras en valores disponibles para la venta son reconocidos en el resultado de las operaciones.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación En el caso de que inversiones en instrumentos de capital sean clasificadas como disponibles para la venta, una significativa y prolongada disminución en el valor razonable por debajo de su costo es considerada como un indicador de que los activos están deteriorados. Para aquellos casos de inversiones en instrumentos de capital donde no es fiable estimar un valor razonable, tales inversiones se mantienen al costo menos reserva para pérdida por deterioro.

Valores Mantenidos hasta su Vencimiento Los valores mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivativos con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la administración de la Sucursal tienen la intención positiva y la capacidad para mantenerlos hasta su vencimiento. Los valores mantenidos hasta su vencimiento propiedad de la Sucursal, consisten en instrumentos de deuda, los cuales son llevados al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva.

La Sucursal determina el deterioro de las inversiones mantenidas hasta su vencimiento en base al Acuerdo 7-2000, emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá. Bajo ciertos criterios y elementos definidos en el Acuerdo 7-2000, se deberá constituir una reserva para pérdidas temporales en las inversiones en valores mantenidos hasta su vencimiento. Adicionalmente, el Acuerdo 7-2000 requiere establecer reservas especiales cuando:

- El emisor de los valores sufra un deterioro notorio y recurrente en su solvencia

económica o exista una alta probabilidad de quiebra.

- Que hayan transcurrido más de noventa días desde el vencimiento total o parcial del principal, de los intereses, o de ambos, tomando en cuenta el importe que razonablemente se estime de difícil recuperación, neto de las garantías o en función del tiempo transcurrido desde el vencimiento así: más de 90 días a menos de 180 días, 25%; más de 180 días a menos de 270 días, 50%; más de 270 días a menos de 360 días, 75%; y más de 360 días, 100%.

- Las inversiones en valores no tengan precios confiables y no estén cotizados dentro de un mercado organizado activo.

- Ocurra un deterioro importante en el riesgo cambiario, o un deterioro significativo del riesgo país, o inversiones en plazas bancarias que carezcan de regulaciones prudenciales acordes con los estándares internacionales y que no hayan sido debidamente cubiertas.

Las pérdidas estimadas por deterioro son reconocidas en los resultados de las operaciones en el estado de resultados integrales y la reserva acumulada se presenta en el estado de situación financiera deducida de las inversiones en valores mantenidos hasta su vencimiento. Cuando se da de baja una inversión en valores, el monto castigado se disminuye de la cuenta de reserva.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación El valor razonable de una inversión en valores es generalmente determinado con base al precio de mercado cotizado a la fecha del estado de situación financiera. De no estar disponible el precio de mercado cotizado, el valor razonable del instrumento es estimado utilizando modelos para cálculos de precios o técnicas de flujos de efectivo descontados.

(g) Préstamos Los préstamos son activos financieros no derivativos con pagos fijos o determinables que no se cotizan en el mercado activo, y originados generalmente al proveer fondos a un deudor en calidad de préstamo. Los préstamos se presentan a su valor principal pendiente de cobro, neto de los intereses y comisiones descontadas no ganadas menos la reserva para pérdidas en préstamos. Los intereses y comisiones descontadas no ganadas se reconocen como ingresos durante la vida de los préstamos utilizando el método de tasa de interés efectiva. Los intereses sobre los préstamos se calculan con base al valor principal pendiente de cobro y las tasas de interés pactadas, y se contabilizan como ingresos durante la vida de los préstamos bajo el método contable de acumulación. Los préstamos reestructurados consisten en activos financieros cuyas condiciones originales de plazo, interés, mensualidad o garantías han sido modificadas por dificultades de pago del deudor. La Sucursal tiene la política de no acumular intereses sobre aquellos préstamos cuyo capital o intereses estén atrasados en más de noventa días (90), a menos que en opinión de la administración, basado en la evaluación de la condición financiera del prestatario, colaterales u otros factores, el cobro total del capital y los intereses sea probable. Cuando un préstamo es transferido a estado de no acumulación de intereses, los intereses acumulados por cobrar a esa fecha son reversados de los ingresos por intereses sobre préstamos. Esta política se enmarca dentro del Acuerdo 6-2000 “Clasificación de Cartera y Constitución de Reservas” emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá. Al 31 de octubre de 2014, la Sucursal tiene la política de no acumular intereses sobre aquellos préstamos que presenten cualquiera de las siguientes circunstancias:

1. La Sucursal determine el deterioro en la condición financiera del cliente, perdiendo

la seguridad de recuperar la totalidad del saldo del préstamo. 2. El deudor no haya realizado los pagos contractuales originalmente acordados a

capital o intereses y el préstamo se encuentra clasificado en la categoría dudoso o irrecuperable.

3. En el caso de préstamos cuyos desembolsos han sido concedidos con excepciones

a las políticas y procedimientos de crédito, y cuando no se hayan recibido abonos dentro de los sesenta (60) días del desembolso.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación Las operaciones de factoraje son reconocidas inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente medidas al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva, menos una provisión por deterioro si fuera el caso. Cuando una operación de factoraje es considerada incobrable, se disminuye de la reserva acumulada relacionada por deterioro de la operación de factoraje. Tales operaciones son dadas de baja después de que todos los procedimientos necesarios han sido completados y el monto de la pérdida ha sido determinado. Posteriormente, las recuperaciones de los montos previamente dados de baja se reconocen en el estado de resultados integrales.

La Sucursal verifica su cartera de operaciones de factoraje periódicamente para evaluar el deterioro en base a los criterios establecidos en el Acuerdo No. 6-2000. Cuando se determina si una pérdida por deterioro debe ser registrada en los resultados de las operaciones, la Sucursal toma decisiones en cuanto a si existe información observable que indique que existe una reducción del valor del préstamo. Esta evidencia incluye información observable que indique que ha habido un cambio adverso en la condición de pago de los prestatarios.

(h) Reserva para Pérdidas en Préstamos La Sucursal utiliza el método de reserva para proveer sobre pérdidas en los préstamos que se consideren individualmente deteriorados. El monto de pérdidas en préstamos determinado durante el año se reconoce como gasto de provisión en los resultados de las operaciones y aumenta la cuenta de reserva para pérdidas en préstamos. La reserva se presenta deducida de los préstamos por cobrar en el estado de situación financiera. Cuando un préstamo se determina como incobrable, el monto irrecuperable se disminuye de la referida cuenta de reserva. Las recuperaciones de préstamos previamente castigados como incobrables aumentan la cuenta de reserva. La Superintendencia de Bancos de Panamá requiere que la información financiera presentada por los bancos de Panamá, incluyendo estados financieros anuales e intermedios, incluyan el reconocimiento contable y presentación de reservas para pérdidas en préstamos con base a normas prudenciales para la constitución de tales reservas, emitidas por esta entidad reguladora. Con base en el Acuerdo 6-2000 emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá, la Sucursal clasifica los préstamos en cinco categorías de riesgo y determina los montos mínimos de reservas para pérdidas sobre el saldo de capital así: Normal 0%, Mención especial 2%, Subnormal 15%, Dudoso 50% e Irrecuperable 100%. Para tal efecto, se utilizan criterios para la clasificación, tales como: la calidad del préstamo y parámetros de incumplimiento con el servicio de la deuda, entre otros. El criterio de períodos de incumplimiento es utilizado mayormente para clasificar los préstamos de consumo y de vivienda, pero también es considerado en la clasificación de los préstamos corporativos.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación Adicionalmente, en un plazo no mayor de 90 días, la Sucursal deberá ajustar la clasificación anterior de los préstamos y constituir nuevas provisiones específicas, de ser aplicable, en función de las pérdidas estimadas, así: Mención especial 2% hasta 14.9%, Subnormal 15% hasta 49.9%, Dudoso 50% hasta 99.9% e Irrecuperable 100%. Al calcular las pérdidas estimadas, la Sucursal considera, entre otros, los estados financieros del deudor, su flujo de caja operativo, el valor de realización de las garantías reales, y cualquier otro flujo que pudiera obtener por parte de los codeudores o garantes. Para la cartera de consumo considera la morosidad del deudor, las pérdidas que históricamente ha experimentado la Sucursal en el pasado en grupos comparables o similares, el perfil de vencimiento de la cartera, y cualquier otra información que pudiera afectar el cobro de la cartera de consumo.

Igualmente, los bancos están obligados a mantener en todo momento una reserva global mínima en préstamos, no menor al 1% del total de su cartera de préstamos. Esta reserva global no deberá ser menor a la suma de las reservas específicas y genéricas. En adición, el Acuerdo 6-2000 permite la creación de reservas genéricas para pérdidas en préstamos, de manera provisional, cuando se tenga conocimiento del deterioro en el valor de un grupo de préstamos que tengan características comunes definidas y que no haya podido ser imputado a préstamos individualmente. Al 31 de octubre de 2014, con base en el Acuerdo 4-2013, la Sucursal ha reconocido la provisión dinámica que se constituye como apropiación de las utilidades no distribuidas para las facilidades crediticias clasificadas en la categoría normal y se obtiene mediante el cálculo de los siguientes componentes:

1. Componente 1: Es el monto obtenido al multiplicar el saldo de los activos

ponderados por riesgo, correspondiente únicamente a facilidades crediticias clasificadas en la categoría normal, por el coeficiente alfa (1.5%).

2. Componente 2: Es el monto obtenido al multiplicar la variación en el trimestre de los activos ponderados por riesgo, correspondiente únicamente a facilidades crediticias clasificadas en la categoría normal, si es positiva, por el coeficiente beta (5%). Si la variación es negativa, el monto es cero.

3. Componente 3: Es el monto de la variación del saldo de provisiones específicas en el trimestre.

El monto de la provisión dinámica que debe mantenerse al finalizar el trimestre, es la suma de los Componentes 1 y 2 menos el Componente 3 El monto de la provisión dinámica debe cumplir las restricciones siguientes: a. No puede ser menor que el 1.25% ni mayor que el 2.5% de los activos ponderados

por riesgo correspondientes a las facilidades crediticias clasificadas en la categoría normal.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación b. No puede disminuir respecto al monto establecido en el trimestre anterior, salvo que

la disminución esté motivada por la conversión en provisiones específicas. La Superintendencia de Bancos de Panamá establecerá los criterios para la citada conversión.

Al 31 de octubre de 2014, la Sucursal cumple con el Acuerdo 4-2013 en cuanto a la constitución de la provisión dinámica del 1.25% de los activos ponderados por riesgo correspondientes a las facilidades crediticias clasificadas en la categoría normal y es consistente con el plazo de adecuación establecido en el mismo Acuerdo, el cual aplicará en todas sus partes a partir del 31 de diciembre de 2015. En adición, al 31 de octubre de 2014, la provisión global mínima se eliminó contra las utilidades no distribuidas por disposición regulatoria. La Sucursal administra los porcentajes de provisión de riesgo específico por país de los préstamos con exposición en el extranjero de acuerdo a lo establecido en la Guía de Referencia de Gestión de Riesgo País emitida por Casa Matriz. Para determinar esta provisión se asigna un grado interno al país, basado en la calificación de por lo menos una calificadora de riesgo listada en el Acuerdo 7-2000. En el caso de las sucursales de bancos extranjeros con Licencia General, el Acuerdo 6-2000 permite acreditar ante la Superintendencia de Bancos de Panamá las reservas para pérdidas en préstamos de la Sucursal en Panamá por su Casa Matriz en el extranjero, mediante una certificación expedida por los auditores externos de dicha Casa Matriz y/o su respectivo ente regulador. La Superintendencia de Bancos de Panamá podrá evaluar la suficiencia de las reservas y ordenar a la Sucursal la constitución de reservas en Panamá en cualquier momento. Las reservas para pérdidas en préstamos determinadas con base a la norma prudencial emitida por el regulador (Acuerdo 6-2000), pueden diferir del monto de reservas determinadas bajo la Norma Internacional de Contabilidad No. 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. La estimación de reservas bajo la NIC 39 se basa en el concepto de pérdidas incurridas por deterioro en los préstamos por cobrar y utiliza dos metodologías para evaluar si existe evidencia objetiva del deterioro: individualmente para préstamos que son individualmente significativos e individualmente o colectivamente para los préstamos que no son individualmente significativos. El 28 de mayo de 2013, la Superintendencia emitió el Acuerdo No. 004-2013 "Por medio del cual se establecen disposiciones sobre la gestión y administración del riesgo de crédito inherente a la carta de crédito y operaciones fuera de balance”.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación Este Acuerdo define las categorías de clasificación para las facilidades crediticias para las provisiones específicas y dinámicas, así como los criterios que deben contener las políticas para préstamos reestructurados, aceptación de garantías y castigo de operaciones. Las provisiones específicas por deterioro de la cartera de préstamos se deberán determinar y reconocer en los estados financieros conforme la clasificación de las facilidades crediticias en las categorías de riesgo actualmente en uso, según ciertas ponderaciones de cálculo establecidas en el Acuerdo y considerando ciertos porcentajes de provisiones mínimas por categoría. Las provisiones dinámicas, como criterio prudencial regulatorio, se determinarán y reconocerán trimestralmente como reservas en el patrimonio siguiendo ciertos criterios de cálculo y restricciones que aplicarán gradualmente. Este Acuerdo rige a partir del 30 de junio de 2014 y deroga en todas sus partes el Acuerdo No. 6-2000 y todas sus modificaciones, el Acuerdo No. 6-2002 y el artículo 7 del Acuerdo No. 2-2003. Según NIC 39, las pérdidas por deterioro en préstamos corporativos individualmente evaluados se determinaron con base a una evaluación de las exposiciones caso por caso. Si se determina que no existe evidencia objetiva de deterioro para un préstamo individualmente significativo, éste se incluye en un grupo de préstamos con características similares y se evalúa colectivamente por deterioro. La pérdida por deterioro es calculada comparando el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa efectiva original del préstamo, contra su valor en libros actual. Según NIC 39, para propósitos de una evaluación colectiva de deterioro, los préstamos de consumo se agrupan de acuerdo a características similares de riesgo de crédito. Esas características son relevantes para la estimación de los flujos de efectivo futuros para los grupos de tales activos. Los flujos de efectivo futuros en un grupo de préstamos que se evalúan colectivamente para deterioro, se estiman de acuerdo a los flujos de efectivo de los activos en el grupo, la experiencia de pérdida histórica para los activos con características de riesgo de crédito similares, y en opiniones experimentadas de la administración sobre, si la economía actual y las condiciones del crédito son tales que el nivel real de pérdidas inherentes es probable que sea mayor o menor que la experiencia histórica sugerida. El monto de cualquier pérdida estimada por deterioro de préstamos se reconoce como una provisión para pérdidas en el estado de resultados integrales y aumento a la cuenta de reserva. Los préstamos dados de baja se disminuyen de la cuenta de reserva para pérdidas en préstamos. Si en un período subsecuente, el monto de pérdida por deterioro disminuye y la disminución pudiera ser objetivamente relacionada con un evento ocurrido después de que el deterioro fue reconocido, la pérdida previamente reconocida por deterioro es reversada disminuyendo la cuenta de reserva para deterioro de préstamos. El monto de cualquier reversión se reconoce en el estado de resultados integrales.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación (i) Dar de Baja

(i) Activos Financieros La Sucursal da de baja a los activos financieros cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero expiran, o transfieren los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales en una transacción en la que sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero son transferidos o en los que ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y no retiene el control del activo financiero. Cualquier interés en tales activos financieros transferidos que reúnen los requisitos para la baja en cuentas que es creada o retenida por la Sucursal se reconocen como un activo o un pasivo separado. En la baja en cuentas de un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier nuevo pasivo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se reconoce en el estado de resultados integrales.

(ii) Pasivos Financieros

La Sucursal da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se liquidan, cancelan o expiran.

(j) Compensación de Activos y Pasivos Financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto presentado en el estado de situación financiera cuando, y sólo cuando, la Sucursal cuenta con un derecho legal de compensar los importes y se tenga la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. Los ingresos y gastos se presentan en términos netos sólo cuando lo permitan las NIIF, o para las ganancias y pérdidas que surgen de un grupo de transacciones similares.

(k) Propiedades, Equipo y Mejoras Las propiedades, equipo y mejoras son registrados al costo, y se presentan netos de la depreciación y amortización acumulada. Los costos considerados como reparaciones y mantenimientos menores que no extienden la vida útil o mejoran el activo, son cargados directamente a gastos durante el período financiero en el cual se incurren. Los gastos de depreciación y amortización se reconocen en las operaciones corrientes utilizando el método de línea recta considerando la vida útil estimada de los activos, a excepción de los terrenos y los proyectos en proceso, que no se deprecian. El porcentaje anual de depreciación estimada para estos activos se resume como sigue:

Edificio 2.5% Mejoras 10% Mobiliario y equipo 15% Equipo rodante 15%


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación Las construcciones en proceso están contabilizadas al costo de adquisición de los terrenos, pagos por los avances de obras y otros costos directamente atribuibles a la ejecución de la obra, intereses y costos indirectos. Los gastos generales y administrativos no identificables específicamente con la construcción, se reconocen en los resultados integrales. Una vez finalizados los trabajos, el valor de la construcción pasa a formar parte de las propiedades y mejoras.

(l) Activos Intangibles y Plusvalía Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida, pero que aún no están en uso, deben evaluarse anualmente para determinar un posible deterioro. Este examen de deterioro puede darse en cualquier período del año, siempre y cuando se realice de forma consistente en ese mismo período cada año. Un activo intangible reconocido en el período corriente se debe evaluar al final de ese período. Los activos intangibles que tienen una vida útil definida se presentan al costo menos amortizaciones y las pérdidas acumuladas por deterioro, y se amortizan durante la vida útil estimada. La vida útil estimada es la menor de la duración legal del activo intangible y la vida útil esperada. Los activos intangibles se amortizan por la vida útil definida, generalmente sobre la base de línea recta, sin exceder 20 años de vida útil definida. La plusvalía representa el exceso del precio de compra sobre el valor razonable de los activos netos adquiridos, resultantes de una adquisición de un negocio o de una compra de intereses o participaciones en negocios en conjunto o compañías asociadas, realizada por la Sucursal. Toda plusvalía se asigna a una o más unidades generadoras de efectivo de una entidad y se evalúa por deterioro a ese nivel. La prueba de deterioro requiere que el valor razonable de cada unidad generadora de efectivo se compare con su valor en libros. Esta prueba de deterioro se realiza como mínimo anualmente. La plusvalía se presenta al costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro. Las pérdidas por deterioro se reflejan en el estado de resultados integrales.

(m) Garantías Financieras Las garantías financieras emitidas son contratos que exigen a la Sucursal realizar pagos específicos en nombre de sus clientes, para reembolsar al beneficiario de la garantía en caso que el cliente no cumpla con el pago en la fecha acordada, según los términos y condiciones del contrato.

Los pasivos por garantías financieras son inicialmente reconocidos a su valor razonable y se amortizan durante la vida de dicha garantía. El pasivo por garantías es subsecuentemente ajustado al valor amortizado contra los resultados de las operaciones.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación (n) Reserva para Riesgos de Crédito Contingentes

La Sucursal utiliza el método de reserva para proveer sobre pérdidas en contingencias de naturaleza crediticia basado en el Acuerdo 6-2002 emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá. La reserva se incrementa en base a una provisión que se carga a gasto de provisión en el estado de resultados integrales y es disminuida por castigos en concepto de pérdidas relacionadas a estas contingencias de naturaleza crediticia.

(o) Ingresos y Gastos por Intereses Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados integrales generalmente para todos los instrumentos financieros usando el método de tasa de interés efectiva. El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo o un pasivo financieros y de imputación del ingreso o gasto financiero a lo largo del período remanente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero o, cuando sea apropiado, por un período más corto, con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero. Cuando se calcula la tasa de interés efectiva, la Sucursal estima los flujos futuros de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero (por ejemplo, opciones de prepago) pero no considera pérdidas futuras de crédito. El cálculo incluye todas las comisiones y cuotas pagadas o recibidas entre las partes del contrato que son parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y cualquier otra prima o descuentos. Los costos de transacción, son de otorgamiento directamente atribuibles a la adquisición, emisión o disposición de un activo o pasivo.

(p) Ingresos por Comisiones, Transferencias y Otras Generalmente, las comisiones sobre cartas de crédito y otros servicios bancarios, se reconocen como ingreso al momento de su cobro debido a su vencimiento a corto plazo. El ingreso reconocido al momento de su cobro no es significativamente diferente del reconocido bajo el método de acumulación. Las comisiones están incluidas en el rubro de comisiones en el estado de resultados integrales.

(q) Deterioro de Activos El valor en libros de los activos de la Sucursal, es revisado a la fecha del estado de situación financiera para determinar si hay indicativos de deterioro. Si dicho indicativo existe, el valor recuperable del activo es estimado. Se reconoce una pérdida por deterioro entre la diferencia del valor neto en libros del activo y el valor de recuperación. La pérdida por deterioro en el valor de un activo se reconoce como gasto en el estado de resultados integrales.

(r) Impuesto sobre la Renta

El impuesto sobre la renta estimado es el impuesto a pagar sobre la renta gravable del año, utilizando las tasas de impuesto vigentes a la fecha del estado de situación financiera y cualquier otro ajuste del impuesto sobre la renta de años anteriores.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación El impuesto sobre la renta diferido representa el monto de impuestos por pagar y/o por cobrar en años futuros, que resulta de diferencias temporales entre los saldos financieros de activo y pasivo y los saldos para propósitos fiscales, utilizando las tasas impositivas a la fecha del balance de situación financiera. Estas diferencias temporales se esperan reversar en fechas futuras. Si se determina que el impuesto diferido no se podrá realizar en años futuros, el activo o pasivo de impuesto diferido podría ser reducido total o parcialmente.

(s) Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo consisten en depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos y depósitos a plazo con Casa Matriz.

(t) Uniformidad en la Presentación de Estados Financieros Las políticas de contabilidad detallas anteriormente, han sido aplicadas consistentemente por la Sucursal en los períodos presentados en los estados financieros. Algunas cifras en los estados financieros para el período comparativo, se han reclasificado y/o ajustado de acuerdo con los cambios en el período actual.

(u) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e Interpretaciones aun no Adoptadas A la fecha de los estados financieros existen normas, modificaciones e interpretaciones las cuales no son efectivas para el periodo terminado el 31 de octubre de 2014; por lo tanto, no han sido aplicadas en la preparación de estos estados financieros. Entre las más significativas tenemos: La versión final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros (2014) reemplaza todas las

versiones anteriores de la NIIF 9 emitidas (2009, 2010 y 2013) y completa el proyecto de reemplazo de la NIC 39: Entre los efectos más importantes de esta Norma están: - Nuevos requisitos para la clasificación y medición de los activos financieros.

Entre otros aspectos, esta norma contiene dos categorías primarias de medición para activos financieros: costo amortizado y valor razonable. La NIIF 9 elimina las categorías existentes en NIC 39 de valores mantenidos hasta su vencimiento, valores disponibles para la venta, préstamos y cuentas por cobrar.

- Elimina la volatilidad en los resultados causados por cambios en el riesgo de crédito de pasivos medidos a valor razonable, lo cual implica que las ganancias producidas por el deterioro del riesgo de crédito propio de la entidad en este tipo de obligaciones no se reconocen en el resultado del período.

- Un enfoque substancialmente reformado para la contabilidad de coberturas,

con revelaciones mejoradas sobre la actividad de gestión de riesgos.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación - Un nuevo modelo de deterioro, basado en “pérdida esperada” que requerirá un

mayor reconocimiento oportuno de las pérdidas crediticias esperadas.

La fecha efectiva para la aplicación de la NIIF 9 es para periodos anuales que inicien en o a partir del 1 de enero de 2018. Sin embargo, esta Norma puede ser adoptada en forma anticipada. Por la naturaleza de las operaciones financieras que mantiene la Sucursal, la adopción de estas normas podría tener un impacto importante en los estados financieros, aspecto que está en proceso de evaluación por la gerencia.

NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes. Esta Norma establece un marco

integral para determinar cómo, cuánto y el momento cuándo el ingreso debe ser reconocido. Esta Norma reemplaza las guías existentes, incluyendo la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, NIC 11 Contratos de Construcción y la CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes. La NIIF 15 es efectiva para los periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2017, con adopción anticipada permitida.

(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros

Un instrumento financiero es cualquier contrato que origina a su vez un activo financiero en una entidad y un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra entidad. Las actividades de la Sucursal se relacionan principalmente con el uso de instrumentos financieros incluyendo derivados y, como tal, el estado de situación financiera se compone principalmente de instrumentos financieros. Estos instrumentos exponen a la Sucursal a varios tipos de riesgos. La Casa Matriz de The Bank of Nova Scotia (Sucursal Panamá) ha aprobado una Política de Administración de Riesgos, la cual identifica cada uno de los principales riesgos a los cuales está expuesta la Sucursal, crea un “Comité de Administración de Riesgo de Mercado y Política”, conformado por ejecutivos clave, el cual está encargado de monitorear, controlar y administrar prudentemente dichos riesgos y establece límites para cada uno de dichos riesgos. Adicionalmente, la Sucursal está sujeta a las regulaciones de la Superintendencia de Bancos de Panamá en lo concerniente a concentraciones de riesgos de tasa de interés, mercado, liquidez, capitalización, entre otros. Los principales riesgos identificados por la Sucursal son los riesgos de crédito, liquidez, mercado y operacional, los cuales se describen a continuación: (a) Riesgo de Crédito

Es el riesgo de que el deudor, emisor o contraparte de un activo financiero propiedad de la Sucursal no cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que debía hacer a la Sucursal de conformidad con los términos y condiciones pactados al momento en que la Sucursal adquirió u originó el activo financiero respectivo.


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación El Comité de Administración de Riesgo de Mercado y Política, evalúa y aprueba previamente cada compromiso que involucre un riesgo de crédito para la Sucursal, y monitorea periódicamente la condición financiera de los deudores o emisores respectivos. La Sucursal se rige por algunos procedimientos para administrar el riesgo de crédito, como se resume a continuación: Formulación de Políticas de Crédito: Son sujetos de créditos los clientes de la

Sucursal que cumplan con los requisitos establecidos por la Administración. En todo momento, se debe procurar obtener la mayor cobertura posible, pero en ningún caso menor del 100% de la obligación. Cualquier excepción será autorizada por la Casa Matriz a través del Comité de Administración de Riesgo de Mercado y Política.

Estructura de Autorización para la Aprobación y Renovación de Facilidades Crediticias: La Casa Matriz ha establecido límites locales de aprobación con respecto al otorgamiento y renovación de facilidades crediticias a nivel de Gerentes de Sucursal, Gerentes de Crédito Comercial y Gerencia General. Aquellas facilidades crediticias por montos superiores a los límites locales de aprobación, requieren de la autorización del Comité de Administración de Riesgo de Mercado y Política.

Límites de Concentración y Exposición: La Junta Directiva, a través del Comité de Administración de Riesgo de Mercado y Política, establece los límites de concentración y exposición de riesgo máximo por industria y deudor, incluyendo créditos a partes relacionadas para cada una de sus Sucursales.

Desarrollo y Mantenimiento de Evaluación de Riesgo: Se verifica que la operación cumpla con las políticas establecidas en cuanto a documentación, evaluación, garantías y aprobación del desembolso. Se revisa la calificación de los préstamos de acuerdo a la clasificación de la norma bancaria y se verifica que existan las provisiones necesarias.

Revisión de Cumplimiento con Políticas: La Sucursal elabora los reportes que se consideren necesarios para mantener informada a la Casa Matriz, la Gerencia General local, la Superintendencia de Bancos de Panamá y demás áreas encargadas del monitoreo de la gestión de riesgos.


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación La siguiente tabla analiza los instrumentos financieros de la Sucursal que están expuestos al riesgo de crédito y su correspondiente clasificación:

Préstamos 2014 2013

Valor en libros, neto de provisión por deterioro 2,136,014,544 2,328,959,489 Deterioro individual: Dudoso 15,353,533 15,743,197Irrecuperable 6,790,818 4,824,025Monto bruto 22,144,351 20,567,222Provisión por deterioro (5,979,167) (6,996,237)Valor en libros, neto 16,165,184 13,570,985 Morosos sin deterioro: Mención especial 22,135,073 28,764,928Sub-normal 20,729,234 3,832,000Monto bruto 42,864,307 32,596,928Provisión por deterioro (1,800,456) (441,665)Valor en libros, neto 41,063,851 32,155,263 No morosos sin deterioro: Normal 2,081,414,490 2,299,320,182Provisión por deterioro (2,295,028) 0Provisión riesgo-país (333,953) (1,530,845)Reserva genérica 0 (2,070,407)Reserva global mínima 0 (12,485,689)Valor en libros, neto 2,078,785,509 2,283,233,241

Al 31 de octubre de 2014, los depósitos en bancos y las inversiones en valores mantenidos hasta su vencimiento se encuentran clasificados en un nivel de riesgo de crédito bajo (normal). Los factores de mayor exposición de riesgo e información de los activos deteriorados, y las premisas utilizadas para estas revelaciones son las siguientes:

Deterioro en préstamos, inversiones y depósitos con bancos: El deterioro para los préstamos, inversiones y depósitos en bancos se determina considerando el monto de principal e intereses, de acuerdo al término contractual de los préstamos, inversiones y depósitos en bancos. Los préstamos deteriorados se clasifican como: subnormal, dudoso e irrecuperable que es el sistema de clasificación de riesgo de crédito de la Sucursal.

Morosidad sin deterioro de los préstamos e inversiones: Son considerados morosos sin deterioro, aquellos préstamos e inversiones, donde los pagos contractuales de capital e intereses están morosos pero contractualmente la Sucursal no considera que exista una pérdida por deterioro basado en el nivel de garantías disponibles sobre los montos adeudados. Generalmente, los préstamos en esta condición son clasificados bajo la categoría de mención especial.


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación Préstamos renegociados:

Los préstamos renegociados son aquellos a los cuales se les ha hecho una reestructuración debido a algún deterioro en la condición financiera del deudor y donde la Sucursal considera conceder algún cambio en los parámetros de crédito.

Estos préstamos una vez que son reestructurados se mantienen por un período de seis meses en la categoría de riesgo que tenía al momento de la negociación, independientemente de cualquier mejoría en la condición del deudor posterior a la reestructuración por parte de la Sucursal.

Reservas por deterioro: La Sucursal ha establecido reservas para deterioro en función de la normativa del Acuerdo 6-2000 emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá para propósitos de supervisión. Este acuerdo establece que la Sucursal deberá realizar una estimación de las pérdidas considerando la fuente de pago y las garantías reales del crédito, exceptuando la reversión de la reserva global mínima y la constitución de la provisión dinámica que se basan en el Acuerdo 4-2013 a partir del 31 de octubre de 2014 (véase nota 2 (h)).

Política de castigos: La Sucursal determina el castigo de un grupo de préstamos que presentan incobrabilidad. Esta determinación se toma después de efectuar un análisis de las condiciones financieras hechas desde que se efectuó el último pago de la obligación y cuando se determina que la garantía no es suficiente para el pago completo de la facilidad otorgada. Para los préstamos de montos menores, los castigos generalmente se basan en el tiempo vencido del crédito otorgado.

La Sucursal mantiene colaterales sobre los préstamos otorgados a clientes que consisten en pignoraciones de cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo, hipotecas sobre propiedades y otras garantías sobre este activo. Las estimaciones del valor razonable están basadas en el valor del colateral según sea el plazo del crédito y generalmente no son actualizadas excepto si el crédito se encuentra en deterioro en forma individual.

La estimación del valor razonable de las garantías y otras garantías sobre estos activos financieros se detallan a continuación:

Préstamos 2014 2013

Sobre individualmente deteriorados: Garantía hipotecaria sobre bienes inmuebles 28,600,959 17,998,179Garantía hipotecaria sobre bienes muebles 1,216,082 2,076,896 Sobre morosos sin deterioro: Garantía hipotecaria sobre bienes inmuebles 26,301,169 24,891,749Garantía hipotecaria sobre bienes muebles 2,863,250 2,427,909Depósitos en la Sucursal 7,471,317 3,420,000 Sobre no morosos sin deterioro: Garantía hipotecaria sobre bienes inmuebles 1,820,690,469 1,348,081,806Garantía hipotecaria sobre bienes muebles 101,361,483 449,746,365Depósitos en la Sucursal 27,906,593 46,878,526Otras 14,927,215 26,551,900Total 2,031,338,537 1,922,073,330


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación La Sucursal monitorea la concentración de riesgo de crédito por sector y ubicación geográfica. El análisis de la concentración de los riesgos de crédito a la fecha de los estados financieros es la siguiente:

Préstamos Inversiones Depósitos en Bancos 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Concentración por Sector:

Corporativos 976,553,774 981,413,008 61,736,250 15,000,000 0 0 Consumo 800,127,441 742,717,812 0 0 0 0 Entidades financieras 0 0 0 0 410,381,558 304,239,993 Gobierno e Infraestructura 369,741,933 628,353,512 0 0 0 0 2,146,423,148 2,352,484,332 61,736,250 15,000,000 410,381,558 304,239,993

Concentración Geográfica: Panamá 2,124,167,726 2,333,078,569 61,736,250 15,000,000 22,203,770 29,147,386 Otros países de América Latina y el Caribe 21,700,422 19,392,366 0 0 235,000,000 260,000,000 Canadá y Estados Unidos de América 555,000 13,397 0 0 152,413,411 15,092,607

2,146,423,148 2,352,484,332 61,736,250 15,000,000 409,617,181 304,239,993

Las concentraciones geográficas de préstamos y depósitos en bancos están basadas en la ubicación del deudor. En cuanto a la concentración geográfica para las inversiones esta se basa en la ubicación del emisor de la inversión. (b) Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez se define como la incapacidad de la Sucursal de cumplir con todas sus obligaciones por causa, entre otros, de un retiro inesperado de fondos aportados por acreedores o clientes, el deterioro de la calidad de la cartera de préstamos, la reducción en el valor de las inversiones, la excesiva concentración de pasivos de una fuente en particular, el descalce entre activos y pasivos, la falta de liquidez de los activos, o el financiamiento de activos a largo plazo con pasivos a corto plazo. La Sucursal administra sus recursos líquidos para honrar sus pasivos a su vencimiento en condiciones normales. Administración del Riesgo de Liquidez: La Sucursal observa los requisitos de liquidez, y demás condiciones técnicas que la legislación y el ente regulador de su Casa Matriz establezcan, a cuyos efectos dicho ente regulador ejercerá la correspondiente supervisión consolidada con el regulador local. La Sucursal está expuesta a requerimientos diarios sobre sus recursos de fondos disponibles de depósitos “overnight”, cuentas corrientes, depósitos a plazo, desembolsos de préstamos, garantías y de requerimientos de margen liquidados en efectivo. El área de finanzas es la encargada de efectuar pruebas y verificaciones de control de manera periódica a fin de mitigar este riesgo, entre las cuales están: diferencias entre activos y pasivos, y pruebas de liquidez inmediata, de conformidad con las políticas de administración de riesgo establecidas por la Casa Matriz.


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación A su vez, se han establecido niveles de liquidez mínimos sobre la proporción mínima de fondos disponibles para cumplir con dichos requerimientos y sobre el nivel mínimo de facilidades interbancarias y otras facilidades de préstamos que deben existir para cubrir los retiros en niveles inesperados de demanda. La Sucursal mantiene una cartera de activos a corto plazo, compuestos en gran parte por depósitos interbancarios y préstamos, para asegurarse que mantiene la suficiente liquidez. Exposición del Riesgo de Liquidez: La Sucursal procura mantener un nivel de liquidez adecuado en instrumentos a la vista y en instrumentos financieros de fácil convertibilidad en el mercado internacional. Para ello mantiene un portafolio de depósitos interbancarios a plazos no mayores a los 186 días. De conformidad con lo solicitado por la Superintendencia de Bancos de Panamá el índice de liquidez no debe ser menor del 30% de las captaciones. El índice de liquidez a la fecha del estado de situación financiera y durante el año reportado se presenta como sigue:

2014 2013 Al 31 de octubre 43.30% 38.14% Promedio durante el año 36.99% 37.05% Máximo durante el año 43.30% 40.09% Mínimo durante el año 34.90% 34.38%

El cuadro a continuación muestra los flujos de efectivo no descontados de los activos y pasivos financieros de la Sucursal en agrupaciones de vencimiento basadas en el remanente del período desde la fecha del estado de situación financiera con respecto a la fecha de vencimiento contractual, y los compromisos de préstamos no reconocidos sobre la base de su vencimiento más cercano posible. Los flujos de efectivo esperados de estos instrumentos pueden variar significativamente producto de estos análisis:

2014 Hasta 1 año De 1 a 3 años

De 3 a 5 años

Más de 5 años

Sin vencimiento Total

Activos: Efectivo en caja 0 0 0 0 6,170,131 6,170,131Depósitos a la vista 0 0 0 0 17,268,770 17,268,770Fondos mantenidos en Casa Matriz 0 0 0 0 150,405,037 150,405,037Depósitos a plazo 242,707,751 0 0 0 0 242,707,751Valores mantenidos hasta su vencimiento 61,736,250 0 0 0 0 61,736,250Préstamos 975,137,235 655,117,962 381,590,835 134,577,116 0 2,146,423,148

Total de activos 1,279,581,236 655,117,962 381,590,835 134,577,116 173,843,938 2,624,611,087 Pasivos:

Depósitos a la vista 0 0 0 0 322,633,588 322,633,588Depósitos de ahorros 0 0 0 0 250,288,654 250,288,654Depósitos a plazo fijo 1,794,524,225 161,651,048 47,060,000 0 0 2,003,235,273

Total pasivos 2,367,446,467 161,651,048 47,060,000 0 572,922,242 2,576,157,515Contingencias 667,250,009 0 0 0 0 667,250,009Total de margen de liquidez neto (1,182,192,998) 493,466,914 334,530,835 134,577,116 (399,078,304) (618,796,437)


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación


De 3 a 5 años

Más de 5 años

Sin vencimiento Total

Activos: Efectivo en caja 0 0 0 0 8,023,985 8,023,985Depósitos a la vista 0 0 0 0 17,133,386 17,133,386Fondos mantenidos en Casa Matriz 0 0 0 0 7,560,526 7,560,526Depósitos a plazo 279,546,081 0 0 0 0 279,546,081Valores mantenidos hasta su vencimiento 15,000,000 0 0 0 0 15,000,000Préstamos 1,181,291,150 651,963,594 342,911,829 176,317,759 0 2,352,484,332

Total de activos 1,508,555,128 651,963,594 342,911,829 176,317,759 32,717,897 2,679,748,310 Pasivos:

Depósitos a la vista 0 0 0 0 296,365,965 296,365,965Depósitos de ahorros 0 0 0 0 231,233,555 231,233,555Depósitos a plazo fijo 1,996,964,096 95,202,121 26,000 0 0 2,092,192,217

Total pasivos 2,524,563,616 95,202,121 26,000 0 527,599,520 2,619,791,737Contingencias 604,027,743 0 0 0 0 604,027,743Total de margen de liquidez neto (1,620,036,231) 556,761,473 342,885,829 176,317,759 (494,881,623) (544,071,170)

(c) Riesgo de Mercado

Es el riesgo, de que el valor de un activo financiero de la Sucursal se reduzca por causa de cambios: en las tasas de interés, en las tasas de cambio monetario, en los precios accionarios, y otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos políticos y económicos, ya sea a las pérdidas latentes como a ganancias potenciales. El objetivo de la administración del riesgo de mercado, es el de administrar y vigilar las exposiciones de riesgo, y que las mismas se mantengan dentro de los parámetros aceptables optimizando el retorno del riesgo. Los riesgos de mercado están enfocados a los riesgos de pérdida derivados de movimientos adversos en los precios de los productos en los mercados financieros donde se mantengan posiciones, con relación a las operaciones que figuren tanto dentro como fuera del estado de situación financiera. Se identifican dentro de este grupo los riesgos inherentes en las operaciones de crédito, inversiones, tesorería, derivados, tasa de interés, tasas de cambio y riesgo país. Administración de Riesgo de Mercado: La gestión de monitoreo de este riesgo de mercado es realizada por el área de Administración de Riesgo Global en Casa Matriz. La Sucursal administra y monitorea el riesgo de tasa de interés y de cambio a través del Comité de Activos y Pasivos (ALCO) local, el cual está conformado por ejecutivos clave. Para mitigar este riesgo, el Comité de Administración de Riesgo de Mercado y Política ha establecido controles relacionados con: cumplimiento de límites de inversión, verificación de valuaciones, calificación de cartera, verificación de pago de intereses, cumplimiento de políticas de inversión y pruebas de sensibilidad de tasas. El riesgo de tasa de interés del flujo de efectivo: Es el riesgo de que los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado. El riesgo de la tasa de interés del valor razonable es el riesgo de que el valor de instrumento financiero fluctúe debido a cambios en las tasas de interés de mercado.


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación La Sucursal asume una exposición a los efectos de fluctuaciones en los niveles prevalecientes de tasas de interés del mercado tanto en su riesgo de valor razonable como en su riesgo de flujo de fondos. Los márgenes de interés pueden aumentar como resultado de dichos cambios, pero pueden reducirse o crear pérdidas en el evento que surjan movimientos inesperados. La tabla que aparece a continuación resume la exposición de la Sucursal a los riesgos de la tasa de interés. Los activos y pasivos de la Sucursal están incluidos en la tabla a su valor en libros, clasificados por categorías por el que ocurra primero entre la nueva fijación de tasa contractual o las fechas de vencimiento.


De 3 a 5 años

Más de 5 años Total

Activos: Fondos mantenidos en Casa Matriz 150,405,037 0 0 0 150,405,037Depósitos a plazo 242,707,051 0 0 0 242,707,051Valores mantenidos hasta su vencimiento 61,736,250 0 0 0 61,736,250Préstamos 1,833,640,746 187,162,671 37,497,541 88,122,190 2,146,423,148

Total de activos 2,288,489,084 187,162,671 37,497,541 88,122,190 2,601,271,486 Pasivos: Depósitos de ahorro 250,288,654 0 0 0 250,288,654Depósitos a plazo fijo 1,794,524,225 187,551,048 21,160,000 0 2,003,235,273

Total de pasivos 2,044,812,879 187,551,048 21,160,000 0 2,253,523,927Total de margen de sensibilidad de

intereses 243,676,205 (388,377) 16,337,541 88,122,190 347,747,559


De 3 a 5 años

Más de 5 años Total

Activos: Fondos mantenidos en Casa Matriz 7,560,526 0 0 0 7,560,526Depósitos a plazo 279,546,081 0 0 0 279,546,081Valores mantenidos hasta su vencimiento 15,000,000 0 0 0 15,000,000Préstamos 2,070,946,689 115,802,427 89,467,416 76,267,801 2,352,484,332

Total de activos 2,373,053,296 115,802,427 89,467,416 76,267,801 2,654,590,939 Pasivos: Depósitos de ahorro 231,233,555 0 0 0 231,233,555Depósitos a plazo fijo 1,996,964,096 95,202,121 26,000 0 2,092,192,217

Total de pasivos 2,228,197,651 95,202,921 26,000 0 2,323,425,772Total de margen de sensibilidad de

intereses 144,855,645 20,600,306 89,441,416 76,267,801 331,165,168

Al 31 de octubre de 2014, la tasa de interés anual en los depósitos de clientes oscilaba en un rango entre 0.04% a 4.75% (2013: 0.01% a 4.75). Casa Matriz, para efectos de los riesgos de tasa de interés a valor razonable, ha definido intervalos en los límites para vigilar la sensibilidad en los activos y pasivos financieros, para lo cual se han diseñado escenarios estándares y no estándares de tasas de interés aplicables de manera local.


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(3) Administración de Riesgo de Instrumentos Financieros, continuación (d) Riesgo Operacional

El riesgo operacional es el riesgo de pérdidas potenciales, directas o indirectas, relacionadas con: los procesos de la Sucursal, de personal, tecnología e infraestructura, de factores externos que no estén relacionados a riesgos de crédito, mercado y liquidez, así como de aquellos que provienen de requerimientos legales, regulatorios y del comportamiento de los estándares corporativos generalmente aceptados. El objetivo de la Administración es manejar el riesgo operacional, buscando evitar pérdidas financieras y daños en la reputación de la Sucursal. La principal responsabilidad para el desarrollo e implementación de los controles sobre el riesgo operacional está apoyada por el desarrollo de estándares para administrar el riesgo operacional, en las siguientes áreas: Aspectos sobre la adecuada segregación de funciones, incluyendo la independencia

en la autorización de transacciones Requerimientos sobre el adecuado monitoreo y conciliación de transacciones Cumplimiento con los requerimientos regulatorios y legales Documentación de controles y procesos Evaluaciones periódicas de la aplicación del riesgo operacional, y los adecuados

controles y procedimientos sobre los riesgos identificados Reporte de pérdidas en operaciones y las propuestas para su solución Desarrollo del plan de contingencias Desarrollo de entrenamientos al personal de la Sucursal Aplicación de normas de ética en el negocio Desarrollo de actividades para mitigar el riesgo, incluyendo políticas de seguridad. Estas políticas establecidas por la Casa Matriz, son a su vez soportadas por un programa de revisiones periódicas realizadas por el área de Auditoría Interna y los resultados de estas revisiones son discutidos con el personal encargado de área, el Gerente General, y comunicados a través de resúmenes al Comité de Auditoría.

(e) Administración de Capital La Sucursal computa el índice de adecuación de capital en forma consolidada con su Casa Matriz. Para estos efectos, la Sucursal entrega anualmente a la Superintendencia una certificación del auditor externo de su Casa Matriz que hace constar que la Sucursal cumple en forma consolidada con los requisitos mínimos de adecuación de capital.

(4) Estimaciones Contables Críticas y Juicios en la Aplicación de Políticas Contables La Sucursal efectúa estimados y presunciones que afectan las sumas reportadas de los activos y pasivos dentro del siguiente año fiscal. Los estimados y presunciones son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo expectativas de eventos futuros que se creen son razonables bajo las circunstancias.


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(4) Estimaciones Contables Críticas y Juicios en la Aplicación de Políticas Contables, continuación (a) Pérdidas por deterioro sobre préstamos

La Sucursal revisa sus portafolios de préstamos para evaluar el deterioro por lo menos en una base mensual conforme a los criterios establecidos en el Acuerdo 6-2000 y el Acuerdo 4-2013 (ver nota 2(h)). Al determinar si una pérdida por deterioro debe ser registrada en el estado de resultados integrales, la Sucursal toma decisiones en cuanto a si existe información observable que indique que existe una reducción mesurable en los flujos de efectivo futuros estimados de un portafolio de préstamos antes que la reducción pueda ser identificada con un préstamo individual en ese portafolio. Esta evidencia incluye información observable que indique que ha habido un cambio adverso en la condición de pago de los prestatarios en un grupo, o condiciones económicas nacionales o locales que se correlacionen con incumplimientos en activos en la Sucursal.

(b) Deterioro de inversiones en valores

La Sucursal determina que las inversiones en valores están deterioradas cuando ha habido una disminución significativa o prolongada en el valor razonable por debajo de su costo. La determinación de qué es significativa o prolongada requiere juicio. Al realizar esta decisión, la Sucursal evalúa entre otros factores, la volatilidad normal en el precio de las inversiones en valores. Adicionalmente, el deterioro puede ser apropiado cuando existe evidencia de un deterioro en la salud financiera del emisor, desempeño de la industria y el sector, cambios en la tecnología y flujos de efectivo operativos y financieros.

(c) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento La Sucursal sigue la orientación de NIC 39 al clasificar los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinados como mantenidos hasta el vencimiento. Esta clasificación requiere de una decisión significativa. Al tomar esta decisión, la Sucursal evalúa su intención y capacidad para mantener dichas inversiones hasta el vencimiento. Si la Sucursal deja de mantener estas inversiones hasta el vencimiento por otro motivo que no sea las circunstancias especificadas en la NIC 39 – por ejemplo, vender una suma insignificante cerca del vencimiento – se requerirá reclasificar la categoría entera como disponible para la venta, impactando el reconocimiento de cambios en el valor razonable de los valores en los fondos de capital de la Sucursal.

(d) Impuesto sobre la renta

Estimados importantes se requieren al determinar el gasto de impuesto sobre la renta, incluyendo el efecto de diferencias temporales que surgen entre el valor en libros de los activos y pasivos en los estados financieros y las bases de impuesto sobre la renta correspondientes con relación a la renta gravable para efectos fiscales. El monto de impuesto diferido en el estado de situación financiera se determina considerando la forma y oportunidad de la realización futura de los activos y pasivos afectados, con base en la tasa de impuesto sobre la renta vigente a la fecha del estado de situación financiera. Esto conlleva estimados y supuestos que se consideran razonables bajo las circunstancias actuales, pero que podrían variar en el futuro.


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(4) Estimaciones Contables Críticas y Juicios en la Aplicación de Políticas Contables, continuación (e) Valuación de instrumentos financieros

La Sucursal mide el valor razonable utilizando los niveles de jerarquía descritos en la nota 16 que reflejan el significado de los datos de entrada utilizados al hacer las mediciones.

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que son negociados en un mercado activo está basado en los precios cotizados. Para el resto de los otros instrumentos financieros la Sucursal determina el valor razonable utilizando otras técnicas de valuación. Otras técnicas de valuación incluyen valor presente neto, modelos de flujos de efectivo descontados, comparaciones con instrumentos similares para los cuales haya precios de mercado observables, y otros modelos de valuación. Los supuestos y datos de entradas utilizados en las técnicas de valuación incluyen tasas de referencia libre de riesgo, márgenes crediticios y otras premisas utilizadas en estimar las tasas de descuento y precio de las acciones. La Sucursal ha establecido un marco de control con respecto a la medición de los valores razonables. Este marco de control incluye una unidad independiente de la Gerencia y que reporta directamente al CFO y tiene responsabilidad independiente en verificar los resultados de las operaciones de inversiones y las mediciones de valores razonables significativas. Los controles específicos incluyen:

Verificación de los precios cotizados; Validación o “re-performance” de los modelos de valuación; Revisión y aprobación de los procesos para los nuevos modelos y cambios a los

modelos actuales de valuación; Calibración o “back testing” de los modelos contras los datos observados en el

mercado; Análisis e investigación de los movimientos diarios significativos en las

valorizaciones; Revisión de los datos de entrada significativos no observables; ajustes y cambios

significativos en los valores razonables del Nivel 3 comparados contra el mes anterior. Aprobados por el Comité de ALCO o Comité de Riesgo.

Los asuntos significativos identificados son reportados la Sucursal por el Comité de Auditoría.


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(5) Efectivo y Equivalentes de Efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo se detalla a continuación, para propósitos de conciliación con el estado de flujos de efectivo:

2014 2013

Efectivo en caja 6,170,131 8,023,985Depósitos a la vista en bancos locales 17,268,770 17,133,386Fondos mantenidos en Casa Matriz 150,405,037 7,560,526Depósitos a plazo en bancos locales y extranjeros, con

vencimientos originales de tres meses o menos y depósitos a plazo con Casa Matriz 29,935,000 62,014,000

Efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de flujos de efectivo 203,778,938 94,731,897

Depósitos a plazo en bancos locales y extranjeros, con vencimientos mayores a tres meses 212,772,751 217,532,081

Total de efectivo en caja y depósitos 416,551,689 312,263,978 Al 31 de octubre de 2014, la tasa de interés anual sobre los depósitos oscilaba entre 0.02% y 1.10% (2013: 0.02% y 2.75%).

(6) Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas La Sucursal ha incurrido en transacciones en el curso ordinario del negocio con ciertas partes relacionadas tales como personal gerencial clave y empresas relacionadas. Al 31 de octubre de 2014, los siguientes eran los saldos agregados en lo referente a transacciones con partes relacionadas:

Personal gerencial clave Empresas relacionadas 2014 2013 2014 2013 Fondos mantenidos en Casa Matriz 0 0 150,405,037 7,560,526

Depósitos a plazo

0 0

237,772,751 267,532,081

Intereses acumulados por cobrar 0 0 123,609 126,833

Préstamos Préstamos vigentes al inicio del año 386,463 35,650 0 0Préstamos emitidos durante el año 37,271 382,321 0 0Abonos a préstamos (178,601) (31,507) 0 0Préstamos vigentes al final del año 245,133 386,463 0 0

Derivados - activos 0 0 0 11,146,823

Cuentas por cobrar 0 0 5,681,400 3,883,404


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(6) Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas, continuación Al 31 de octubre de 2014, no se han reconocido provisiones por deterioro con respecto a préstamos otorgados a partes relacionadas. Los préstamos a personal gerencial clave se conceden con los mismos términos y condiciones que están disponibles para otros empleados. Los términos y las condiciones generalmente se basan en los otorgados a terceros ajustados por un menor riesgo de crédito. Al 31 de octubre de 2014, la tasa promedio de préstamos es de 5.57%. (2013: 6.88%).

Personal gerencial clave Empresas relacionadas 2014 2013 2014 2013 Depósitos:

Depósitos a la vista 13,540 28,578 54,149,819 55,463,545Depósitos de ahorros 24,523 53,580 81,826,916 0Depósitos a plazo 4,504,644 1,192,963 825,782,887 1,095,176,907Intereses acumulados

por pagar 3,722 2,093 1,376,889 617,719

Para el año terminado el 31 de octubre de 2014, los siguientes rubros de ingresos y gastos se incluyen en los montos agregados producto de las transacciones arriba detalladas:

Personal gerencial clave Empresas relacionadas 2014 2013 2014 2013 Ingresos por intereses sobre:

Préstamos 7,189 11,294 0 0Depósitos 0 0 460,215 139,599

Gastos por intereses sobre:

Depósitos 25,724 21,028 3,221,357 1,748,829 Gastos de operaciones

Salarios y otros gastos de personal 1,410,518 1,345,155 0 0

Cargos administrativos 0 0 8,720,136 10,254,653

No se han otorgado beneficios de largo plazo para el personal gerencial clave. (7) Inversiones en Valores

Valores mantenidos hasta su vencimiento

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Total valor razonable

Valor

en libros Al 31 de octubre de 2014

Títulos de deuda privada 0 61,173,140 0 61,173,140 61,736,250


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(7) Inversiones en Valores, continuación

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Total valor razonable

Valor

en libros Al 31 de octubre de 2013

Títulos de deuda privada 0 15,036,088 0 15,036,088 15,000,000 Al 31 de octubre de 2014, el interés anual sobre los valores mantenidos hasta su vencimiento oscilaba entre 2.50% y 6.75% (2013: 2.31% y 2.50%).

(8) Préstamos La cartera de préstamos por actividad económica se detalla como sigue:

2014 2013 Sector interno:

Comerciales 679,681,875 730,277,508Hipotecarios 736,703,737 666,121,847Construcción 195,337,351 149,558,369Sobregiros 80,198,139 82,709,834Personales 62,374,876 75,921,627Pesca 129,813 99,109Minas y canteras 0 50,159Gobierno de Panamá e infraestructura 369,741,933 628,353,512Subtotal 2,124,167,724 2,333,091,966

Sector externo: Comerciales 21,963,121 19,392,366Entidades financieras 292,303 0Subtotal 22,255,424 19,392,366

Total de préstamos 2,146,423,148 2,352,484,332


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(8) Préstamos, continuación Los préstamos morosos y vencidos, se resumen a continuación:

2014 Vencidos Morosos Corporativos 12,242,078 20,322,665Consumo 9,902,273 22,541,642Total 22,144,351 42,864,307 Reservas: Específicas 5,979,167 1,800,456Total 5,979,167 1,800,456

2013 Vencidos Morosos Corporativos 10,849,797 12,077,797Consumo 9,717,425 20,519,131Total 20,567,222 32,596,928 Reservas: Específicas 6,996,237 441,665Total 6,996,237 441,665

La reserva para pérdidas en préstamos registrada por la Sucursal fue determinada en base a la pérdida neta estimada de los préstamos clasificados según el Acuerdo 6-2000 emitido por la Superintendencia de Bancos de Panamá. Al 31 de octubre de 2014, la Sucursal mantenía préstamos por B/.10,971,362 (2013: B/.10,911,815) en estado de no acumulación de intereses. La Sucursal, clasifica como vencidos aquellos préstamos que tengan las siguientes situaciones: Cuando el saldo total de principal de cualquier préstamo de un solo pago al vencimiento,

no se hubiere cancelado dentro de los treinta (30) días después de la fecha acordada;

Cuando no se reciba el pago periódico acordado al servicio de la deuda dentro de un período de noventa (90) días después de la fecha acordada;

Cuando el deudor de cualquier préstamo se haya declarado en cesación de pagos o en quiebra;

En el caso de sobregiros, con fecha de vencimiento, cuando el deudor no haya cancelado treinta (30) días después de la fecha pactada con la Sucursal;


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(8) Préstamos, continuación En el caso de sobregiros en los que no se haya pactado fecha de vencimiento, cuando

hayan transcurrido noventa (90) días después de la primera fecha de utilización del sobregiro;

En el caso de sobregiros ocasionales, el deudor deberá cancelar la totalidad del sobregiro, cuando hayan transcurrido ciento ochenta (180) días, desde la primera fecha de utilización del sobregiro.

La Sucursal, clasifica como moroso, el saldo del préstamo cuando no se haya recibido el pago al servicio de la deuda y/o intereses dentro de los treinta (30) días después del vencimiento de dichos pagos. Dentro del sector interno bajo el rubro Gobierno de Panamá, la Sucursal presenta principalmente las operaciones de factoraje que realiza con los clientes. Las operaciones de factoraje que realiza la Sucursal, comprenden la gestión de cobro de créditos en comisión de cobranza o en su propio nombre como cesionaria de tales créditos y el anticipo de fondos sobre esos créditos. Además, incluye la asunción de los riesgos de insolvencia de los obligados de pago. La clasificación de la cartera de préstamos se presenta como sigue:

2014 Clasificación

Corporativo

Consumo

Otros

Total

Reserva constituida

Normal 943,989,029 767,683,528 369,741,933 2,081,414,490 2,295,028Mención especial 1,990,271 20,144,802 0 22,135,073 232,098Subnormal 18,332,394 2,396,840 0 20,729,234 1,568,358Dudoso 10,430,580 4,922,953 0 15,353,533 4,359,656Irrecuperable 1,811,500 4,979,318 0 6,790,818 1,619,511Total 976,553,774 800,127,441 369,741,933 2,146,423,148 10,074,651 Reserva riesgo país 333,953Total 10,408,604

2013 Clasificación

Corporativo

Consumo

Otros

Total

Reserva constituida

Normal 958,485,413 712,481,256 628,353,512 2,299,320,181 0Mención especial 11,681,673 17,083,254 0 28,764,928 278,126Subnormal 396,123 3,435,877 0 3,832,000 163,539Dudoso 10,113,330 5,629,868 0 15,743,197 5,009,555Irrecuperable 736,468 4,087,558 0 4,824,024 1,986,681Total 981,413,007 742,717,813 628,353,512 2,352,484,332 7,437,901 Reserva genérica 2,070,407Reserva riesgo país 1,530,845Reserva global mínima 12,485,690Total 23,524,843


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(8) Préstamos, continuación Al 31 de octubre de 2014, los préstamos renegociados ascendieron a B/.9,881,226 (2013: B/.7,360,162). Al 31 de octubre de 2014, la tasa de interés anual sobre préstamos oscilaba entre el 0.25% y 18.99% (2013: 0.25% y 20.99%). La tasa de interés promedio ponderada es de 6.19% para el año 2014 (2013: 5.94%).

El movimiento de la reserva para pérdidas en préstamos es el siguiente:

2014

2013

Saldo al inicio del año 23,524,843 19,181,438 Recuperaciones 2,334,208 27,459 Castigos (2,216,120) (1,230,454)(Reversión de) provisión cargada a operaciones (748,637) 5,546,400 Reversión de reserva regulatoria global mínima (12,485,690) 0 Saldo al final del año 10,408,604 23,524,843

Al 31 de octubre de 2014, la Sucursal realizó transferencia de las utilidades no distribuidas para la creación de la provisión dinámica por B/.16,667,975 clasificada en los fondos de capital con base en el Acuerdo 4-2013.

(9) Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras

A continuación se presentan los saldos de las cuentas de propiedad, mobiliario, equipo y mejoras:

2014

Propiedad Mobiliario y

Equipo Mejoras a la propiedad

Equipo rodante

Proyectos en proceso

Total

Costo: Al inicio del año 5,033,381 4,485,021 6,408,884 147,745 1,405,207 17,480,238 Adquisiciones 0 760,140 115,795 26,600 537,658 1,440,193 Transferencias 0 0 1,391,164 0 (1,391,164) 0 Ventas y descartes 0 (18,326) 0 (17,432) 0 (35,758)Al final del año 5,033,381 5,226,835 7,915,843 156,913 551,701 18,884,673

Depreciación y amortización

acumulada: Al inicio del año 994,832 2,854,165 3,396,814 82,242 0 7,328,053 Gastos del año 69,307 477,737 583,643 22,657 0 1,153,344 Ventas y descartes 0 (13,369) 0 (17,429) 0 (30,798)Al final del año 1,064,139 3,318,533 3,980,457 87,470 0 8,450,599

Saldos netos 3,969,242 1,908,302 3,935,386 69,443 551,701 10,434,074


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(9) Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras, continuación

2013

Propiedad Mobiliario y

Equipo Mejoras a la propiedad

Equipo rodante

Proyectos en proceso

Total

Costo: Al inicio del año 5,033,381 4,146,272 5,922,651 124,855 476,552 15,703,711 Adquisiciones 0 338,749 0 65,421 1,414,888 1,819,058 Transferencias 0 0 486,233 0 (486,233) 0 Ventas y descartes 0 0 0 (42,531) 0 (42,531)Al final del año 5,033,381 4,485,021 6,408,884 147,745 1,405,207 17,480,238

Depreciación y amortización

acumulada: Al inicio del año 925,524 2,419,044 2,932,095 87,498 0 6,364,161 Gastos del año 69,308 435,121 464,719 20,547 0 989,695 Ventas y descartes 0 0 0 (25,803) 0 (25,803)Al final del año 994,832 2,854,165 3,396,814 82,242 0 7,328,053

Saldos netos 4,038,549 1,630,856 3,012,070 65,503 1,405,207 10,152,185

(10) Otros Activos

Los otros activos incluyen: 2014 2013 Gastos pagados por anticipado 139,380 236,640Depósitos en garantía 185,269 140,561Fondo de cesantía 119,206 97,616Otros 171,344 1,783,687 615,199 2,258,504

Al 31 de octubre de 2013, la Sucursal mantenía dentro de otros, bienes en dación de pago

por B/.1,285,934 los cuales no mantienen reserva por deterioro. (11) Activo Intangible y Plusvalía

Al 31 de octubre de 2014, el saldo del activo intangible y plusvalía es B/.9,535,263 (31 octubre 2013: B/.9,725,203). El movimiento del activo intangible y plusvalía es el siguiente:

2014

Plusvalía Relaciones con clientes Total

Saldo al inicio del año 8,538,088 1,187,115 9,725,203 Amortización del intangible 0 (189,940) (189,940)Saldo al final del año 8,538,088 997,175 9,535,263 2013

Plusvalía Relaciones con clientes Total

Saldo al inicio del año 8,538,088 1,377,055 9,915,143 Amortización del intangible 0 (189,940) (189,940)Saldo al final del año 8,538,088 1,187,115 9,725,203


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(11) Activo Intangible y Plusvalía, continuación La plusvalía y el intangible se originan de la adquisición de los activos y pasivos financieros de BNP Paribas (Sucursal Panamá) y BNP Paribas Wealth Management durante el año 2010. Con el fin de comprobar un deterioro en la plusvalía u otros activos intangibles, se hace periódicamente una valuación de diversos activos o negocios adquiridos por la Sucursal que han generado dicha plusvalía o intangible para determinar si el valor de las Unidades Generación de Efectivo (UGE) excede el monto de la plusvalía o activo intangible en libros. Para hacer una valuación de la plusvalía o activos intangibles, la Sucursal utiliza principalmente el modelo de descuento de flujos futuros de los activos o negocio correspondiente. Al 31 de octubre de 2014, no se reconocieron pérdidas por deterioro en la plusvalía o intangibles. Para llevar a cabo la valuación de los activos y negocio adquirido se proyectaron los flujos netos esperados de los activos o negocio, por un período de cinco años, e igualmente se define un crecimiento a perpetuidad o múltiplo de flujos al final del quinto período de la proyección de flujos para estimar el flujo terminal. Las tasas de crecimiento en los activos o negocio fluctúan en base a la naturaleza de cada uno, y el rango actual está entre 4% y 10%, mientras que la tasa de crecimiento perpetua está entre 3% y 5%. Para determinar las tasas de crecimiento de los activos o negocio se utilizó como

referencia el crecimiento, desempeño, métricas históricas reales de los activos o negocio pertinentes, sus perspectivas futuras, el crecimiento macroeconómico anticipado del país, los segmentos o negocios en evaluación, al igual que los planes de negocios de la Sucursal y las tasas de crecimiento esperadas en general, al igual que para el negocio específicos en evaluación.

Para calcular el valor presente de los flujos futuros y determinar el valor de los activos o

negocio siendo evaluados, se utilizó como tasa de descuento el costo de capital promedio estimado de la Sucursal para los períodos contemplados, cuando la unidad de negocios es la Sucursal; el costo de capital de la Sucursal está en función de las tasas de interés promedio a largo plazo de instrumentos AAA en dólares, más la prima de riesgo país, y la prima de retorno para inversiones de capital aplicable. El costo de capital utilizada fluctúa entre 10.8% y 13.6% y cambia en el tiempo.

Los principales supuestos descritos anteriormente pueden cambiar a medida que cambian las condiciones económicas y de mercado. La Sucursal estima que los cambios razonablemente posibles en estos supuestos no se espera que afecten el importe recuperable de la UGE por debajo del valor en libros.

Al 31 de octubre de 2014, se ha reconocido una amortización de intangible de B/.189,940 (2013: B/.189,940). El activo intangible tiene una vida útil de 10 años y es amortizado bajo el método de línea recta. La amortización del activo intangible se registra en el estado de resultados integrales.


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(11) Activo Intangible y Plusvalía, continuación Al 31 de octubre de 2014, se ha reconocido una amortización de intangible de B/.189,940 (2013: B/.189,940). El activo intangible tiene una vida útil de 10 años y es amortizado bajo el método de línea recta. La amortización del activo intangible se registra en el estado de resultados integrales. Al 31 de octubre de 2014, no se ha reconocido pérdida por deterioro en el activo intangible y la plusvalía.

(12) Fondos Mantenidos en Casa Matriz

Al 31 de octubre de 2014, la Sucursal mantiene fondos en dólares de los Estados Unidos de América en su Casa Matriz por B/.150,405,037 (2013: B/.7,560,526), principalmente para fondear los préstamos que otorga y otras operaciones. La tasa de interés anual sobre esos fondos se mantuvo entre 0.191% y 0.207% (2013: 0.224% y 0.268%).

(13) Gastos

El desglose de gastos de salarios y otros gastos del personal y otros gastos, se presentan a continuación:

2014 2013 Salarios y otros gastos del personal Salarios 11,901,020 10,808,026Seguro social 1,929,446 1,849,670Beneficios a empleados 2,325,804 1,423,636Décimo tercer mes 1,001,843 916,341Otros 79,896 73,975 17,238,009 15,071,648Otros gastos Gastos de papelería 256,916 234,539Agua, luz y teléfono 513,362 421,758Cuotas e inscripciones 49,939 50,621Aseo 315,756 256,150Mantenimiento de mobiliario y equipo 757,925 538,050Transporte 3,384 15,969Servicio de seguridad 1,397,973 912,287Donaciones 71,671 81,440Gastos de cafetería 99,188 82,260Otros 2,283,880 1,524,388 5,749,994 4,117,462


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(14) Compromisos y Contingencias La Sucursal mantiene compromisos y contingencias fuera del estado de situación financiera, con elementos de riesgo crediticio y de liquidez que resultan del curso normal de sus operaciones, como sigue:

2014 2013 Cartas de crédito 138,134,659 107,577,072Garantías 513,672,397 426,184,615Compromisos de préstamos 15,442,953 70,266,055

Total 667,250,009 604,027,742

Al 31 de octubre de 2014, la Sucursal mantenía garantías emitidas por B/.347,958,820 (2013: B/.347,958,820) calificadas como subnormal; los demás instrumentos fuera del estado de situación financiera se encuentran clasificados en categoría normal en base al Acuerdo 6-2002. La Sucursal no mantiene reserva para pérdida sobre estas operaciones, debido a que mantienen garantías suficientes incluyendo las garantías emitidas clasificadas como subnormal. Las garantías otorgadas por orden de clientes, las cartas de crédito y los compromisos de préstamos conllevan cierto elemento de riesgo de pérdida en caso de incumplimiento por parte del cliente, neto de las garantías tangibles que amparan estas transacciones. Las políticas y procedimientos de la Sucursal en el otorgamiento de estos créditos contingentes son similares a aquellos utilizados al extender créditos que están contabilizados en los activos de la Sucursal. La Gerencia no anticipa que la Sucursal incurrirá en pérdidas resultantes de estos créditos contingentes en beneficio de clientes. Los compromisos de préstamos son compromisos en que la Sucursal acepta realizar un desembolso una vez que se cumplan ciertas condiciones, los cuales tienen un vencimiento promedio de seis meses y se utilizan principalmente para los desembolsos de préstamos hipotecarios.

Contratos de Arrendamiento. La Sucursal ha suscrito contratos de arrendamiento con términos de duración de hasta cinco (5) años prorrogables. Los cánones de arrendamiento, para los próximos cinco (5) años, ascenderán aproximadamente a:

Año Monto

2015 1,971,367 2016 1,843,091 2017 1,930,607 2018 2,047,387 2019 2,129,376

El gasto de alquiler de inmuebles y de equipos de oficinas por el año 2014 ascendió a B/.1,950,504 (2013: B/.1,664,598).


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(14) Compromisos y Contingencias, continuación En el curso normal de sus operaciones, la Sucursal rutinariamente es demandada o forma parte en una serie de acciones y procedimientos legales, incluyendo reclamos interpuestos en nombre de diversas clases de demandantes. En vista de la dificultad inherente de predecir el resultado de estas demandas, la Sucursal no puede establecer cuál será su resultado final. Sin embargo, basándose en los conocimientos actuales, la Gerencia no considera que los pasivos, de existir alguno, procedentes de estas demandas tendrán un efecto adverso material en la situación financiera o en los resultados integrales de la Sucursal.

(15) Impuestos Las declaraciones del impuesto sobre la renta de la Sucursal están sujetas a revisión por parte de las autoridades fiscales hasta por los tres (3) últimos años, inclusive el período terminado el 31 de octubre de 2014, de acuerdo a regulaciones fiscales vigentes. De acuerdo a la regulación fiscal vigente a la fecha del estado de situación financiera, la Sucursal está exenta del pago del impuesto sobre la renta en concepto de ganancias provenientes de fuente extranjera. También están exentos del pago de impuesto sobre la renta, los intereses ganados sobre depósitos a plazo en bancos locales, los intereses ganados sobre valores del Estado panameño e inversiones en títulos valores emitidos a través de la Bolsa de Valores de Panamá. El detalle del gasto de impuesto se detalla a continuación:

2014 2013 Impuesto causado: Período corriente 16,715,995 16,696,217Ajuste de ejercicios anteriores (14,320) 0 16,701,675 16,696,217Impuesto diferido por diferencias temporales (141,587) 135,392

Total gasto de impuesto sobre la renta 16,560,088 16,831,609 Las partidas de impuesto diferido por diferencias temporales se originaron de la reserva para pérdidas en préstamos. A continuación se detalla el impuesto sobre la renta diferido activo registrado por la Sucursal:

2014 2013 Impuesto sobre la renta diferido – activo: Reserva para pérdidas en préstamos 2,518,664 2,377,077

En base en los resultados actuales y proyectados, la administración de la Sucursal considera que habrá ingresos gravables suficientes para absorber los impuestos diferidos activos que se describen en el estado de situación financiera.


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(15) Impuestos, continuación Al 31 de octubre de 2014, la reconciliación del impuesto sobre la renta y el impuesto complementario, calculados sobre la utilidad financiera utilizando las tasas de impuestos actuales de 25% y 10% (2013: 27.5% y 10%), respectivamente, y el impuesto sobre la renta y el impuesto de dividendos estimados sobre la base de la utilidad fiscal, se presentan como sigue:

2014 2013 Utilidad financiera (utilidad antes del impuesto

sobre la renta 52,323,536 45,685,793 Impuesto a la tasa aplicable del (25% y 10%)

(2103: 27.5% y 10%) (impuesto sobre la renta e impuesto de dividendos) 17,563,292 15,875,813

Efecto de los impuestos sobre ingresos y gastos de fuente extranjera (536,088) (380,166)

Efecto de los impuestos sobre ingresos exentos y otros ingresos no gravables (864,506) (637,603)

Efecto de los impuestos sobre costos y gastos exentos y no deducibles 553,297 1,838,173

Impuesto sobre la renta e impuesto de dividendos estimados sobre la base de la utilidad fiscal 16,715,995 16,696,217

Diferencia en impuesto sobre la renta del año anterior (14,320) 0

Impuesto diferido por diferencias temporales (141,587) 135,392 16,560,088 16,831,609

La tasa efectiva de impuesto sobre la renta e impuesto de dividendos fue de 31.65% (2013: 36.84%).

(16) Valor Razonable de Instrumentos Financieros El valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros que se negocian en mercados activos se basan en precios cotizados en los mercados o cotizaciones de precios de negociantes. Para todos los demás instrumentos financieros, la Sucursal determina los valores razonables usando otras técnicas de valoración. Para los instrumentos financieros que no se negocian frecuentemente y que tienen poca disponibilidad de información de precios, el valor razonable es menos objetivo, y su determinación requiere el uso de diversos grados de juicio que dependen de la liquidez, la concentración, la incertidumbre de factores del mercado, los supuestos en la determinación de precios y otros riesgos que afectan al instrumento específico. La Sucursal mide el valor razonable utilizando los siguientes niveles de jerarquía que reflejan la importancia de los datos de entrada utilizados al hacer las mediciones: Nivel 1: precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos

idénticos a los que la Sucursal puede acceder en la fecha de medición.


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(16) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuación Nivel 2: datos de entrada distintos de precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que son

observables, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, determinados con base en precios). Esta categoría incluye instrumentos valorizados utilizando precios cotizados en mercados activos para instrumentos similares, precios cotizados para instrumentos idénticos o similares en mercados que no son activos u otras técnicas de valoración donde los datos de entrada significativos son directamente o indirectamente observables en un mercado.

Nivel 3: esta categoría contempla todos los instrumentos en los que las técnicas de valoración incluyen datos de entrada no observables y tienen un efecto significativo en la medición del valor razonable. Esta categoría incluye instrumentos que son valuados, basados en precios cotizados para instrumentos similares donde los supuestos o ajustes significativos no observables reflejan la diferencia entre los instrumentos.

Otras técnicas de valoración incluyen valor presente neto y modelos de flujos de efectivo descontados, comparaciones con instrumentos similares para los cuales haya precios de mercado observables, y otros modelos de valuación. Los supuestos y datos de entrada utilizados en las técnicas de valoración incluyen tasas de referencia libres de riesgo, márgenes crediticios y otras premisas utilizadas en estimar las tasas de descuento. El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que tendría lugar una transacción ordenada de venta del activo o de transferencia del pasivo entre participantes del mercado en la fecha de la medición en las condiciones de mercado presentes. La tabla siguiente, resume el valor en libros y el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros significativos no presentados a su valor razonable en el estado de situación financiera de la Sucursal. Las tasas de mercado se utilizan para calcular el valor razonable de activos y pasivos financieros.

2014 Total valor Total importe

Nivel 2 razonable en libros Activos financieros: Depósitos a plazo 242,707,751 242,707,751 242,707,751 Valores de inversión 61,173,140 61,173,140 61,736,250 Préstamos 2,002,409,695 2,002,409,695 2,129,246,844 Pasivos financieros: Depósitos a plazo fijo 2,002,490,237 2,002,490,237 2,003,235,273

2013

Total valor Total importe Nivel 2 razonable en libros

Activos financieros: Depósitos a plazo 279,546,081 279,546,081 279,546,081 Valores de inversión 15,036,088 15,036,088 15,000,000 Préstamos 2,371,613,908 2,371,613,908 2,319,545,773 Pasivos financieros: Depósitos a plazo fijo 2,091,820,414 2,091,820,414 2,092,192,217


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(16) Valor Razonable de Instrumentos Financieros, continuación La tabla a continuación describe las técnicas de valoración y los datos de entrada utilizados en los activos y pasivos financieros no medidos a valor razonable clasificados en la jerarquía de valor razonable dentro del Nivel 2:

Instrumento Financiero Técnica de Valoración y Datos de Entradas Utilizados Préstamos

El valor razonable para los préstamos representa la cantidad descontada de los flujos de efectivo futuros estimados a recibir. Los flujos de efectivos provistos se descuentan a las tasas actuales de mercado para determinar su valor razonable.

Valores mantenidos hasta su vencimiento

Para estos instrumentos financieros, el valor razonable es generalmente determinado por el precio de referencia del instrumento obtenido de intermediarios financieros. Cuando no están disponibles los precios independientes, se determinan los valores razonables en base a la apreciación de la Gerencia sobre la contraparte del instrumento. El valor razonable y en libros de las inversiones en valores se revela en la nota 7

Depósitos a plazo Para determinar el valor razonable de estos instrumentos se

utiliza la técnica de flujos de efectivo descontados usando las tasas de interés actuales de mercado para financiamiento de nuevas deudas con vencimiento remanente similar.

(17) Instrumentos Financieros Derivados

Al 31 de octubre de 2013, la Sucursal mantenía contratos de canje de tasas de interés (“interest rate swap”) otorgado a un cliente. A su vez, la Sucursal reducía su riesgo de crédito con relación a esta operación por medio de un contrato de canje otorgado por su Casa Matriz. Estos contratos presentan términos y condiciones similares. El detalle de estos contratos de cobertura es como sigue:

2013

Vencimiento remanente

Valor

nocional

Valor razonable

activo

Nivel

Canje de tasas de interés (“interest rate swap”)

2.9 años 192,765,681 11,462,823

2

Vencimiento remanente

Valor nocional

Valor razonable

pasivo

Nivel

Canje de tasas de interés (“interest rate swap”)

2.9 años 192,765,681 11,462,823

2

Al 31 de octubre de 2013, estos contratos mantenían un valor nocional decreciente hasta la fecha de su vencimiento (25 de agosto del 2016) por un monto de B/.151,122,125. Estos contratos fueron cancelados el 29 de noviembre de 2013.


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(18) Leyes y Regulaciones Generales (a) Ley Bancaria

Las operaciones bancarias en la República de Panamá, están reguladas y supervisadas por la Superintendencia de Bancos de Panamá, de acuerdo a la legislación establecida por el Decreto Ejecutivo No.52 de 30 de abril de 2008, que adopta el texto único del Decreto Ley 9 de 26 de febrero de 1998, modificado por el Decreto Ley 2 de 22 de febrero de 2008, por el cual se establece el régimen bancario en Panamá y se crea la Superintendencia de Bancos de Panamá y las normas que lo rigen. Para efectos de cumplimiento con normas prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancos de Panamá, la Sucursal debe preparar un cálculo de la reserva de crédito en base a lineamientos regulatorios. La Ley bancaria de Panamá exige a los bancos de licencia general mantener un capital social pagado mínimo de diez millones de dólares (US$10,000,000), y fondos de capital por no menos del 8% de sus activos ponderados, incluyendo las operaciones fuera del estado de situación financiera. Sin embargo, para las sucursales de bancos extranjeros con licencia general, los requerimientos de fondos de capital serán medidos en base a los fondos de capital consolidados de la Casa Matriz, tomando en consideración los índices de medición exigidos por la legislación del país sede de la Casa Matriz.

(b) Normas regulatorias emitidas por la Superintendencia de Bancos de Panamá que iniciaron su vigencia durante el año 2014. Resolución General de la Junta Directiva SBP-GJD-003-2013 de fecha 9 de julio de 2013, la cual establece el tratamiento contable para aquellas diferencias que surjan entre las normas prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancos de Panamá y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), de tal forma que 1) los registros contables y los estados financieros sean preparados de conformidad con las NIIF conforme lo requiere el Acuerdo No.006-2012 de 18 de diciembre de 2012 y 2) en el evento de que el cálculo de una provisión o reserva conforme normas prudenciales aplicables a los bancos, que presenten aspectos específicos contables adicionales a los requeridos por las NIIF, resulte mayor que el cálculo respectivo bajo NIIF, el exceso de provisión o reserva bajo normas prudenciales se reconocerá en una reserva regulatoria en el patrimonio. Esta Resolución General entró en vigencia para los períodos contables que terminen en o después del 31 de diciembre de 2014. Sujeto a previa aprobación del Superintendente de Bancos de Panamá, los bancos podrán reversar la provisión establecida, de manera parcial o total, con base en las justificaciones debidamente evidenciadas y presentadas a la Superintendencia de Bancos de Panamá. Acuerdo No. 004-2013 de fecha 28 de mayo de 2013, el cual establece disposiciones sobre la gestión y administración del riesgo de crédito inherente a la cartera de préstamos y operaciones fuera del estado de situación financiera, incluyendo los criterios generales de clasificación de las facilidades crediticias con el propósito de determinar las provisiones específicas y dinámica para la cobertura del riesgo de crédito de la Sucursal. En adición, este Acuerdo establece ciertas revelaciones mínimas requeridas, en línea con los requerimientos de revelación de las NIIF, sobre la gestión y administración del riesgo de crédito.


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(18) Leyes y Regulaciones Generales, continuación Este Acuerdo deroga en todas sus partes el Acuerdo No.6-2000 de 28 de junio de 2000 y todas sus modificaciones, el Acuerdo No.6-2002 de 12 de agosto de 2002 y el artículo 7 del Acuerdo No.2-2003 de 12 de marzo de 2003. Este Acuerdo entró en vigencia el 30 de junio de 2014. Provisiones específicas El Acuerdo No.004-2013 indica que las provisiones específicas se originan por la evidencia objetiva y concreta de deterioro. Estas provisiones deben constituirse para las facilidades crediticias clasificadas en las categorías de riesgo denominadas mención especial, subnormal, dudoso, o irrecuperable, tanto para facilidades crediticias individuales como para un grupo de tales facilidades. Como mínimo, a partir del 31 de diciembre de 2014, los bancos deberán calcular y mantener en todo momento el monto de las provisiones específicas determinadas mediante la metodología especificada en este Acuerdo, la cual toma en consideración el saldo adeudado de cada facilidad crediticia clasificada en alguna de las categorías sujetas a provisión, mencionadas en el párrafo anterior; el valor presente de cada garantía disponible como mitigante de riesgo, según se establece por tipo de garantía en este Acuerdo; y una tabla de ponderaciones que se aplica al saldo neto expuesto a pérdida de tales facilidades crediticias. En caso de existir un exceso de provisión específica, calculada conforme a este Acuerdo, sobre la provisión calculada conforme a NIIF, este exceso se contabilizará en una reserva regulatoria en el patrimonio que aumenta o disminuye con asignaciones de o hacia las utilidades no distribuidas. El saldo de la reserva regulatoria no será considerado como fondos de capital para efectos del cálculo de ciertos índices o relaciones prudenciales mencionadas en el Acuerdo. Provisión dinámica El Acuerdo No.004-2013 indica que la provisión dinámica es una reserva constituida para hacer frente a posibles necesidades futuras de constitución de provisiones específicas, la cual se rige por criterios prudenciales propios de la regulación bancaria. La provisión dinámica se constituye con periodicidad trimestral sobre las facilidades crediticias que carecen de provisión específica asignada, es decir, sobre las facilidades crediticias clasificadas en categoría normal. Este Acuerdo regula la metodología para calcular el monto de la provisión dinámica, que considera una restricción porcentual máxima y mínima aplicable al monto de la provisión determinada sobre las facilidades crediticias clasificadas en categoría normal. La provisión dinámica es una partida patrimonial que aumenta o disminuye con asignaciones de o hacia las utilidades no distribuidas. El saldo acreedor de esta provisión dinámica forma parte del capital regulatorio pero no sustituye ni compensa los requerimientos de adecuación de capital establecidos por la Superintendencia de Bancos de Panamá.

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