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运营商加速布局 “5G+工业互联网 ”，

ODCC发布中国 IDC发展新趋势 ■上周（09.14~09.18）沪深 300 指数上涨 2.37%，创业板指数上涨 2.34%，中

小板指数上涨 2.50%；同期，通信（申万）上涨 2.38%。在申万 28 个一级行业

中，通信板块涨跌幅排名第 18，电子板块和计算机板块分别排名第 17 和第 13。

■2020 开放数据中心峰会在京召开，公布数据中心 47 项最新研究成果。9 月

15-16 日，“2020 开放数据中心峰会”在北京国际会议中心举行。会议发布了来

自六大工作组的 47 项研究成果，其中，数据中心设施工作组对数据中心未来发

展进行了预测，发布了数据中心十大发展趋势，指出下一代智能数据中心应实

现价值最大化，IRR提升 2%+，ROI缩短 2 年。我们认为ODCC发布的应用成

果展现了今年 IDC厂商在在绿色节能、预制化模块化、智能运维等重点方向上

的突破，而随着 5G 流量的爆发，作为云计算基础设施的数据中心将充分享受

行业红利，行业景气度上行，建议关注【数据港】【科华恒盛】等。

■5G应用全面铺开，运营商加速布局工业互联网。9 月 15 日至 19 日，第 22

届中国国际工业博览会在国家会展中心（上海）举行。展会上，中国电信、中

国联通和中国移动分别展示了各自在工业互联网领域的布局成果。中国电信上

海公司展示了与宝钢 5G 工业互联网领域首个落地的标本项目。中移上研院深

耕工业能源等企业市场，在工业互联网领域发挥 “端-管-边-云-用”一体化的

优势，形成“1 类工业网关等工业终端、1 张工业网络、1 个工业互联网平台、

N 大行业应用”的“1+1+1+N”工业能源产品体系，为工业能源生产制造、运

维服务、安全监测提供 N个智慧工业能源细分解决方案。中国联通展出了冷链

管理、装备入云、能源管理、工业园区等 4 个具有完成自主知识产权的工业互

联网应用服务平台，并全面展示了智慧港口、数字孪生、联擎-全连接工厂等解

决方案。

我们认为，数据是工业互联网基础，运营商相继发力展现了工业领域对于信息

化、数字化的旺盛需求。然而，现有通信网络技术在系统容量、可靠性、时延

等方面均无法满足智能制造绝大部分应用场景，5G 才能真正解决工业现场复

杂、多场景的痛点。因此，2020 年作为 5G应用爆发的元年，海量传感、边缘

计算和工业云有望持续快速推动，持续推荐【能科股份】。

■全国已建成 5G基站超过 50万个、5G终端连接数已突破 1亿。9 月 15 日，

工信部在 2020 线上中国国际智能产业博览会(简称“智博会”)上表示，目前我

国 5G用户超过 1.1 亿，运营商已建成 5G基站超过 50 万个、5G终端连接数已

突破 1 亿，2020 年底 5G基站将超过 60 万个，覆盖全国地级以上城市。经工

信部测算，到 2025 年，5G可拉动中国的电信运营商网络投资 1.7 万亿元，垂

直行业网络和设备投资 0.47 万亿元。同时，5G 商用还将带动 1.8 万亿元的移

动数据流量消费、2 万亿元的信息服务消费和 4.5 万亿元的终端消费。我们认为，

中国 5G 建设已经进入加速发展阶段，已陆续向下游行业应用拓展，利好从芯

片、网络到应用的 5G整体产业链。以主设备和 PCB为代表的 5G白马股产业

周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及【沪电股份】【深南电路】等。

另外，光模块领域受益 5G流量增长，业绩弹性大，重点推荐【新易盛】【中际

旭创】等。

Table_Tit le

2020年 09月 20日

通信

Table_BaseI nfo

行业周报证券研究报告

投资评级领先大市-A

维持评级

Table_Fir st St ock

首选股票目标价评级

Table_Char t

行业表现

资料来源：Wind资讯

% 1M 3M 12M

相对收益 -2.47 -3.97 -24.63

绝对收益 -2.91 11.62 -8.14

彭虎分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001

[email protected]

陈昊分析师 SAC执业证书编号：S1450519120001

[email protected]

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■投资建议：2020 年上半年，全球 5G发展经受了新冠疫情和美国限制华为芯

片的不利影响，但中国 5G网络建设风景独好。下半年，我们重点看好 5G后应

用的三条投资主线（工业互联网、物联网、车联网），建议关注 IDC龙头【数据

港/宝信软件】，IDC 光模块【新易盛/中际旭创】，工业互联网【能科股份】、车

联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。此外，中国广电、

电力行业有望接力国内运营商，发力 5G 新基建，成为通信板块新动能，建议

关注网络主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。

■风险提示：全球 5G市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。

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行业周报/通信



内容目录

1. 2020开放数据中心峰会在京召开，展现数据中心最新研究成果 .......................................... 4

2. 第 22届中国国际工业博览会在沪举办，运营商加速布局“5G+工业互联网”........................ 6

3. 全国已建成 5G基站超过 50万个、5G终端连接数已突破 1亿 ........................................... 7

4. 一周行业其他热点.............................................................................................................. 7

4.1. AMD已获得对华为供货许可证，华为笔记本电脑处理器得到支持 .............................. 7

4.2. 2020 万物皆可云，阿里云进入 2.0 时代 ..................................................................... 7

4.3. 《6G无线热点技术研究白皮书》（2020）首发：峰值速率 1Tbps，延时 0.1ms......... 8

5. 一周行业回顾..................................................................................................................... 8

5.1. 一周各板块表现 ........................................................................................................ 8

5.2. 安信通信板块一周表现 .............................................................................................. 9

5.3. 通信板块上周涨跌幅前五 .......................................................................................... 9

6. 一周投资观点....................................................................................................................11

7. 一周重点公告....................................................................................................................11

图表目录

图 1：申万 28 个行业一周涨跌幅（09.14~09.18） ................................................................. 9

图 2：安信通信板块一周表现（09.14~09.18） ....................................................................... 9

表 1：ODCC获评“优秀项目”的 11 个项目............................................................................... 4

表 2：一线城市对数据中心能耗要求趋严 ................................................................................ 5

表 3：2020 年数据中心绿色等级评估结果 .............................................................................. 5

表 4：通信行业上周表现（09.14~09.18） .............................................................................. 8

表 5：通信板块上周涨跌幅前五（09.14~09.18） ................................................................. 10

表 6：重点标的表现.............................................................................................................. 10

表 7：一周重点公告（09.14~09.18） ....................................................................................11

行业周报/通信



1. 2020开放数据中心峰会在京召开，展现数据中心最新研究成果

9 月 15-16 日，由开放数据中心委员会（ODCC）主办，腾讯、阿里巴巴、百度、中国电信、

中国移动、中国信息通信研究院（以下简称“中国信通院”）和英特尔承办的“2020开放数

据中心峰会”在北京国际会议中心举行。

六大工作组发布 47 项研究成果，11项研究获得表彰

ODCC智能监控与管理工作组发布了《数据中心基础设施终端设备监控质量评价指标白皮书》

和《基础网络 Devops最佳实践白皮书》，定义了一整套终端设备监控质量的评价指标，并展

现了腾讯在基础网络 Devops上的最佳应用实践。后续项目组的工作方向将围绕三个方面：

设备协议以及采集架构；自控架构以及自控逻辑；管理平台及系统功能。

ODCC 数据中心设施工作组发布了《数据中心集中式锂电池技术白皮书》，展现了数据中心

集中式锂电池项目中共取得了五项成果和应用调研情况，包含 TCO 分析、集中式锂电与

2V/12V铅酸对比、安全分析、集中式锂电 1.0 样品完成测试与安全认证等。同时，工作组会

议还详细介绍了阿里牵头的数据中心一体式快速安装 PDU 项目，以及腾讯牵头的柴发配套

系统预制化项目。

ODCC 网络组致力于解决速率提升带来的链接标准化问题，目前在研两个课题，一是基于

ODCC 开放光传输的硬件和软件规范，二是开放灵活珊格 DCI 系统。未来，工作组预测，

DCN网络将在2021年进入200G／400G时代，服务器的接入也从25G NRZ步入50G PAM4

时代。因此，工作组将在五个方面进行探索：一是高宽带、低时延、可预期的网络，二是端

网融合，智能网卡和网络的协同，三是边缘计算下的边缘网络和数据中心网络的有机结合，

四是新一代 200G／400G架构下，DCN网络的软硬件设计，五是软硬结合，可编程交换芯

片对于更多业务场景的加速。

ODCC边缘计算工作组发布了四本行业白皮书，分别是：《边缘计算架构及特征研究白皮书》、

《云边计算系统架构，方案及工程实践白皮书》、《边缘计算架构安全要求研究报告》、《AI应

用对边缘计算的需求分析研究报告》。

ODCC 服务器工作组介绍了 OTII领域的应用突破，项目成果走向现网部署，已在三大运营

商落地应用。同时，工作组介绍了“方升项目”的进展，打造了云基础设备行业 COCI技术

标准，已经形成了首批成果。

ODCC新技术与测试工作组表示机房、网络、服务器、边缘计算、存储定义了大量的标准和

技术，新技术与测试工作组主要工作就是对关键技术做测试标准，ODCC其他工作组的各项

技术均有在新技术与测试工作组定义了相关的测试标准。

同时，基于对业界的影响力和推进力，ODCC对今年的优秀项目进行了表彰，共有 11项研

究获得“优秀项目”称号（以下排名不分顺序）：

表 1：ODCC获评“优秀项目”的 11个项目

获评“优秀项目”的 11个项目

Open CC测试规范项目

边缘计算架构安全要求

数据中心基础设施终端设备监控质量评价指标白皮书

数据中心集中式锂电池技术应用

OTII 1U服务器项目

行业周报/通信



以太无损网络测试技术白皮书

下一代数据中心高速铜缆技术白皮书

数据中心浸没式液冷服务器白皮书

网络健康度评估技术白皮书

方升 COCI云基础设施技术规范

一种高效、高可靠直流不间断电源（DCUPS）巴拿马项目

资料来源：ODCC，安信证券研究中心

能耗趋严，ODCC和 TGGC联合发布 2020 年数据中心绿色等级评估结果

目前，北上深均已出台对 PUE 的严格限制标准。北京全市范围内禁止新建和扩建互联网数

据服务中的数据中心(PUE值在 1.4 以下的云计算数据中心除外)，禁止新建和扩建信息处理

和存储支持服务中的数据中心(PUE值在 1.4 以下的云计算数据中心除外)，中心城区禁止新

建和扩建互联网数据服务中的数据中心，信息处理和存储支持服务中的数据中心。上海市要

求到 2020 年上海市互联网数据中心新増机架数严格控制在 6 万架以内，新建互联网数据中

心 PUE值严格控制在 1.3 以下，改建互联网数据中心 PUE值严格控制在 1.4 以下。深圳由

于存量数据中心较少，并未对新建机房做出限制，而是围绕能耗进行差异化支持，规定

PUE1.4以上的数据中心不享有支持，PUE低于 1.25的数据中心可享受新増能源消费量 40%

以上的支持。

表 2：一线城市对数据中心能耗要求趋严

城市时间文件名称内容摘要

北京市 2018.09 《北京市新增产业的禁止和限售目录

（2018版）》明确规定全市禁止新建和扩建 PUE>1.4的数据中心

上海市

2018.11

《上海市推进新一代信息基础设施建设助

力提升城市能级和核心竞争力三年行动

计划（2018~2020年）》

要求村里改造数据中心 PUE不高于 1.4，新建数据中心 PUE限制在

1.3以下

2019.06 《上海市互联网数据中心建设导则

（2019）》

严禁上海市中环以內区域新建数据中心，但项目规模应控制在 3000

至 5000机架，PUE不超过 1.3

2020.05 《上海市推进新型基础设施建设行动方案

（2020~2022年）》

要求新增数据中心机架数小于等于 6万个，新增数据中心PUE不超

过 1.3，建设 E级高性能数据中心

深圳市 2019.04 《深圳市发展和改革委员会关于数据中心

节能审查有关事项的通知》

强调 PUE1.4以上的数据中心不享有支持，PUE低于 1.25的数据中

可享受新能源消费量 40%以上的支出

资料来源：安信证券研究中心整理

针对以上能源要求，ODCC和 TGGC 联合开展了数据中心绿色等级评估，发布了今年的绿

色等级评估结果。

表 3：2020年数据中心绿色等级评估结果

获评为“AAAAA”数据中心获评为“AAAA”数据中心

阿里巴巴浙江云计算仁和液冷数据中心（设计类

AAAAA）万国数据上海四号数据中心（运行类 AAAA）

万国数据河北二号数据中心（运行类 AAAAA）万国数据上海八号数据中心（运行类 AAAA）

万国数据河北三号数据中心（运行类 AAAAA）万国数据深圳二号数据中心（运行类 AAAA）

万国数据北京三号数据中心（运行类 AAAAA）；中云信人民教育出版社印刷厂云数据中心（运行类 AAAA）

上海有孚临港云计算数据中心（一期 8#楼）（设计类 AAAA）

上海有孚临港云计算数据中心（一期 9#楼）（设计类 AAAA）

资料来源：ODCC，安信证券研究中心

行业周报/通信



数据中心十大发展趋势

数据中心设施分论坛上，华为数据中心能源总工李国强先生发布数据中心十大发展趋势，并

认为下一代智能数据中心应实现价值最大化，IRR提升 2%+，ROI缩短 2年。

◆趋势一：高密成为新常态，未来 3-5年，15-20kW/柜成为主流。IT 算力提升以及 AI的加

速落地将会促使高密达成算力规模和建设成本的最优匹配。

◆趋势二：弹性架构，1代基础设施匹配到 2到 3代 IT功率演进。IT 功率密度 5 年翻番 vs

数据中心 1 代建设，数据中心使用弹性架构匹配未来功率升级。

◆趋势三：低碳、绿色、环保、降低 TCO，践行社会责任。助力节能减排、利用清洁能源。

◆趋势四：业务需求短时爆发，快速部署成为刚需。疫情导致用户数量大幅增长，当前数据

中心 TTM典型水平 9-12 个月，未来将缩短至 3-6个月。

◆趋势五：全数字化+AI 智能，数据中心向无人驾驶演进。海量运维数据，依靠人工无法达

成可靠保障和最优效率，AI将在 DC节能、运维、运营上发挥重大价值。

◆趋势六：全模块化，并行部署，降 TTM，支持 IT 弹性演进。快速部署/弹性扩容，驱动

DC走向模块化，降 TTM50%。

◆趋势七：供电极简，锂进铅退，设备高密化、模块化。锂电替代铅酸，供电系统变换次数

减少，供应链效率提升。

◆趋势八：风进水退，风液融合，匹配高密，灵活适配。风液与液冷场景将持续并存，风液

融合才能快速适应未来不确定的业务需求。

◆趋势九：比特瓦特联动，单位 VM 能耗最优。提升服务器进风温度，制冷能耗减少，服务

器能耗增加，总体能耗存在拐点，因此降低 PUE 不意味着数据中心总体耗能最优，未来行

业将综合评估数据中心能耗，朝更加节能更加高效的方向去发展。

◆趋势十：安全可信成为数据中心基础设施建设的重要因素。针对关键基础设施的网络攻击

从未停止，未来关键设施 TOP 级漏洞包括 SCADA 软件、安防监控、PLC 设备，将在 DC

基础设施广泛应用。

点评：我们认为 ODCC 公布的应用成果展现了今年数据中心厂商在在绿色节能、预制化模块

化、智能运维等重点方向上的突破。随着 5G 流量的爆发，作为云计算的基础设施数据中心

将充分享受到行业红利，行业景气度上行，建议关注【数据港】【科华恒盛】等。

2. 第 22 届中国国际工业博览会在沪举办，运营商加速布局“5G+工

业互联网”

9 月 15 日至 19 日，第 22 届中国国际工业博览会在国家会展中心（上海）举行，本次展会

设臵了新一代信息技术与应用展、机器人展、工业自动化展、科技创新展等 9 个展区，吸引

了来自全球 22 个国家和地区的 2238 家参展商，近 500项新技术新产品首展首发。

5G应用全面铺开，运营商加速布局工业互联网

今年是 5G应用全面铺开的一年。作为中国与全球制造技术创新风向标，本届工博会今年进

一步加强了“5G+工业互联网”场景应用呈现。

中国电信上海公司展示了与宝钢 5G工业互联网领域首个落地的标本项目，通过运用独立组

网的 5G网络充当宝钢无人重载框架车的“千里眼”，大大加快了钢厂智慧化物流模式的建设

进程。中移上研院深耕工业能源等企业市场，在工业互联网领域发挥着“端-管-边-云-用”一

体化的优势，形成“1 类工业网关等工业终端、1 张工业网络、1 个工业互联网平台、N大行

行业周报/通信



业应用”的“1+1+1+N”工业能源产品体系，为工业能源生产制造、运维服务、安全监测提

供 N个智慧工业能源细分解决方案。中国联通展出了冷链管理、装备入云、能源管理、工业

园区等 4 个具有完成自主知识产权的工业互联网应用服务平台，并全面展示了智慧港口、数

字孪生、联擎-全连接工厂等解决方案。

点评：我们认为，数据是工业互联网基础，运营商相继发力展现了工业领域对于信息化、数

字化的旺盛需求。然而，现有通信网络技术在系统容量、可靠性、时延等方面均无法满足智

能制造绝大部分应用场景，5G才能真正解决工业现场复杂、多场景的痛点。因此，2020年

作为 5G应用爆发的元年，海量传感、边缘计算和工业云有望持续快速推动，持续推荐【能

科股份】。

3. 全国已建成 5G基站超过 50万个、5G终端连接数已突破 1亿

9 月 15 日，工业和信息化部信息通信管理局局长韩夏在 2020 线上中国国际智能产业博览会

(简称“智博会”)期间举行的 5G创新发展高峰论坛上介绍了中国 5G网络建设的进展情况。

5G建设：5G商用牌照发放 1 年多来，我国 5G网络基础设施建设稳步推进。目前我国 5G

用户超过 1.1 亿，基础电信企业已建成 5G基站超过 50 万个、5G终端连接数已突破 1 亿。

计划 2020 年底 5G基站将超过 60万个，覆盖全国地级以上城市。

5G应用创新：目前，5G已在港口、机械、汽车、钢铁、矿业和能源等行业和领域的应用领

先发展，在工业互联网、车联网、医疗、教育等重点领域的应用正加速推进。以工业互联网

为例，全国在建的 5G+工业互联网的项目超过 800 个，投资超过 34 亿元。应用于工业互联

网的 5G基站也超过了 3.2 万个，已经基本形成了数据采集和感知、辅助装配、精准操控等

典型应用场景。经工信部测算，到 2025 年，5G可拉动中国的电信运营商网络投资 1.7 万亿

元，垂直行业网络和设备投资 0.47 万亿元。同时，5G商用还将带动 1.8 万亿元的移动数据

流量消费、2 万亿元的信息服务消费和 4.5 万亿元的终端消费。

点评：我们认为，中国 5G 建设已经进入加速发展阶段，已陆续向下游行业应用拓展，利好

从芯片、网络到应用的 5G 整体产业链。以主设备和 PCB 为代表的 5G 白马股产业周期长、

业绩确定性高，建议持续关注主设备商及【沪电股份】【深南电路】等。另外，光模块领域

业绩弹性大，重点推荐【新易盛】【中际旭创】等。

4. 一周行业其他热点

4.1. AMD称已获得对华为供货许可证，华为笔记本电脑处理器将得到支持

美国时间 9月 19 日，在德银技术大会上，美国处理器巨头 AMD公司高级副总裁、数据中心

暨嵌入式部门业务总经理 Forrest Norrod 透露，公司已经获得对华为供货许可证，预计不会

因为美国“华为禁令”而对 AMD业务产生重大影响。AMD是华为笔记本电脑的处理器供应

商之一，其锐龙系列 CPU获得华为多款笔记本采用。

4.2. 2020万物皆可云，阿里云进入 2.0时代

9 月 16 日，阿里举办 2020 云栖大会，阿里云智能总裁张建锋宣布阿里云进入 2.0 时代。阿

里云从 1.0 升级为 2.0 的核心变化是给原来简单狭义的飞天云平台，装上一个数字原生操作

行业周报/通信



系统，提供类似 Windows 窗口式的界面，让不懂代码的人也能用起来云的能力。当天，阿

里巴巴也发布了第一台云电脑“无影”和第一款物流机器人“小蛮驴”，将云的变革带入终

端。阿里认为云端一体和云钉一体是数字原生操作系统的重要组成，这两大战略将改变人们

使用云的方式、改变应用开发的方式，开创一种全新的云计算形态。

4.3. 《6G无线热点技术研究白皮书》（2020）首发：峰值速率 1Tbps，延时 0.1ms

9 月 19 日，广东省新一代通信与网络创新研究院联合清华大学、北京邮电大学、北京交通大

学、中兴通讯股份有限公司、中国科学院空天信息创新研究院与中国联合网络通信有限公司

对发布《6G 无线热点技术研究白皮书》（2020），为 6G 未来的研究提供参考和支撑。白皮

书提到，6G将完成“海量物联”和“万物智联”，打造陆海空天融合通信网络，在陆地、海

洋和天空中都会有大量的互联终端设备。利用这些数以亿计的传感器的实时感知与智能计算

能力，支持多终端共享 AI算力，智能终端设备侧 AI也必将从单设备、多设备正式走向分布

式和去中心化模式，为 6G的异构、多终端实时感知计算提供了有力的支持。

5. 一周行业回顾

5.1. 一周各板块表现

上周（09.14~09.18）沪深 300 指数上涨 2.37%，创业板指数上涨 2.34%，中小板指数上涨

2.50%；同期，通信（申万）上涨 2.38%。在申万 28 个一级行业中，通信板块涨跌幅排名

第 18，电子板块和计算机板块分别排名第 17 和第 13。

表 4：通信行业上周表现（09.14~09.18）

证券代码证券简称区间涨跌幅

（本周）%

区间成交额

（本周）亿元

区间涨跌幅

（本年）%

市盈率

PE(TTM)倍

000300.SH 沪深 300 2.37 10983.80 15.64 15

399006.SZ 创业板指 2.34 12566.87 44.38 64

399005.SZ 中小板指 2.50 7458.91 33.11 36

000001.SH 上证综指 2.38 13795.92 9.44 16

881001.WI 万得全 A 2.65 37115.76 20.42 23

399001.SZ 深证成指 2.33 23889.37 26.98 32

801770.SI 通信(申万) 2.38 700.35 3.34 42

资料来源：Wind，安信证券研究中心

行业周报/通信



图 1：申万 28个行业一周涨跌幅（09.14~09.18）


5.2. 安信通信板块一周表现

上周安信通信板块口径下，工业互联网板块上涨 11.74%。天线、电信增值服务和广电设备、

宽带接入板块下跌，分别下跌 0.44%、1.24%与 1.66%。

图 2：安信通信板块一周表现（09.14~09.18）


5.3. 通信板块上周涨跌幅前五

上周申万口径下，华测导航涨幅达到 17.82%，金信诺上涨 14.81%，同时，东土科技、永立

昂技术均有不错的涨幅，分别为 13.86%与 12.38%。另一方面，天邑股份与波导股份跌幅超

过 5%。

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

汽车

非银金融

休闲服务

建筑材料

机械设备

电气设备

化工

家用电器

房地产

有色金属

建筑装饰银行计算机

采掘

国防军工

传媒

电子

通信

交通运输

综合

轻工制造

公用事业

商业贸易

纺织服装

钢铁

食品饮料

医药生物

农林牧渔

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

工业互联网

流量经营

高清视频会议

通信P

CB

产业链

车联网

光通信

基站配套

军工

北斗导航

网安

IDC

CD

N

网络设备

网规网优和工程服务

物联网

射频器件

运营商

主设备商

SIM

卡

专网

智能制造-

代工

手机相关

大数据和运营商支撑

通信产品销售

天线

电信增值业务

广电设备、宽带接入

行业周报/通信



表 5：通信板块上周涨跌幅前五（09.14~09.18）

证券代码证券简称区间涨跌幅% 证券代码证券简称区间涨跌幅%

300627.SZ 华测导航 17.82% 600105.SH 永鼎股份 -4.20%

300252.SZ 金信诺 14.81% 600289.SH *ST信通 -4.32%

300353.SZ 东土科技 13.86% 300025.SZ 华星创业 -4.55%

300603.SZ 立昂技术 12.38% 600130.SH 波导股份 -7.43%

002792.SZ 通宇通讯 11.94% 300504.SZ 天邑股份 -10.84%


表 6：重点标的表现

证券代码证券简称 5日涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率 TTM 本年最高PE

（TTM）

历史最低PE

（删除负值）

300502.SZ 新易盛 4.52% -12.67% -26.93% 98.73% 156.0171 118.96 25.40

300308.SZ 中际旭创 0.44% -10.68% 60.32% 125.75% 113.1941 100.71 18.30

002281.SZ 光迅科技 2.96% -0.90% 0.35% 62.92% 151.7106 86.94 18.20

603881.SH 数据港 1.42% -18.86% -9.66% 76.33% 79.8768 227.82 29.22

600845.SH 宝信软件 7.00% -3.06% 5.50% 121.40% 64.7812 94.66 13.99

002335.SZ 科华恒盛 3.26% -8.10% -14.79% 1.47% 56.1448 74.60 10.72

300638.SZ 广和通 1.57% 4.95% 18.98% 113.40% 71.1251 90.59 29.86

603236.SH 移远通信 3.54% -3.19% -20.52% 2.98% 48.6137 177.38 31.26

603859.SH 能科股份 3.38% -9.99% 5.14% 73.97% 64.1425 69.84 31.86

300552.SZ 万集科技 7.47% 12.18% 5.60% 15.57% 54.7583 81.05 7.20

002396.SZ 星网锐捷 -3.43% -6.98% 10.08% 1.25% 7.6085 43.99 15.43

002463.SZ 沪电股份 4.29% -13.15% -27.49% 19.91% 39.9027 51.15 14.19

002916.SZ 深南电路 2.15% 8.68% 60.30% 104.28% 38.8776 80.33 19.15

600183.SH 生益科技 9.24% -8.53% 11.21% 38.99% 53.4656 52.99 8.91

603186.SH 华正新材 5.54% -3.81% -19.71% 16.37% 33.3008 93.07 20.88

002049.SZ 紫光国微 10.00% -7.20% -18.47% -7.70% 26.7641 179.02 13.57

000021.SZ 深科技 -0.06% -4.30% -3.14% -4.42% 33.1007 127.17 8.46

300735.SZ 光弘科技 3.79% -7.49% -18.97% -21.27% 31.174 50.05 21.28


新易盛：在 5G网络加速建设及数据中心市场高速发展的背景之下，光模块行业迎来重

大发展机遇。公司 400G 产品及 5G相关产品公司 5G前中回传光模块产品齐全，并且

是中兴、爱立信等全球 5G主设备商的主流供应商，同时是国内少数批量交付 100G光

模块、400G光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。我们认为，2020

年公司借力行业机遇，有望国内、海外齐头并进，实现弯道超车。

光迅科技：根据公告，公司面向 5G和 IDC的多款 25Gb/s激光器芯片取得阶段性进展。

公司 5G前传、中回传应用的光收发模块实现型号全覆盖，5G产品在欧洲批量供应，在

重点客户中的销售同比大幅增长，多款 5G产品批量出货。面向 IDC的 400Gb/s光模块

已完成样机开发，完成 400G 多模 COB 平台工艺建设，具备小批量交付能力，在北美

片区也成功突破重点客户 400G 送样。公司围绕核心方向积极创新，各项业务有望持续

突破。

能科股份：公司以智能电气业务起家，近年战略转型智能制造，重点聚焦军工、高科技

电子、汽车和通用机械四大领域赋能。公司设立制造运营管理（MOM）团队、数字化

工艺自动化产线（PA）团队、仿真测试与服务（STS）团队等，并成功并购联宏科技，

实现客户等资源优势互补，为公司业务开展注入更大活力。疫情对全行业的冲击，更将

加速制造业企业向无人化、自动化、智能化转型发展，公司智能制造业务有望持续受益。

行业周报/通信



紫光国微：公司特种集成电路业务主要下游是航空及对产品稳定性、可靠性有极高要求

的领域，产品涵盖微处理器、可编程器件、存储类、总线、接口驱动、电源芯片 6 大系

列器件。公司接受采访时确认已成为国产大飞机 C919 的芯片供应商，将全面进入民航

装备市场。同时，5G规模化建设已启动，5G基站中将大量使用 FPGA，中国市场需求

量继续占据全球核心份额（30%以上，据 MRFR Analysis 统计）。目前，紫光同创（联

营企业，公司参股 36.5%）在可编程逻辑器件（FPGA、CPLD 等）领域在国内处于龙

头地位。2019 年，公司 FPGA/CPLD芯片已实现批量发货，全年销售额过亿。

广和通：公司以 M2M 业务起家，多年来专注于物联网无线通信技术及其解决方案的应

用拓展。近年来，物联网行业高速发展，根据 GSMA 数据，中国蜂窝 M2M 连接数到

2020 年有望增至 3.5 亿，LPWA技术将额外提供 7.3 亿连接，总连接数超过 10 亿。公

司在 M2M 业务方面积极拓展移动支付、车联网、智能电网、安防监控等领域，有望深

度受益。同时，5G规模建设有望带动 MI产品需求放量，公司是全球 PC端模组龙头，

并前瞻布局 5G产品，产品未来有望价量齐升。同时，公司收购 Sierra Wireless 车载前

装模组优质资产，有助于公司车联网业务从后装延伸至前装，为公司带来协同效应。

6. 一周投资观点

2020 年上半年，全球 5G发展经受了新冠疫情和美国限制华为芯片的不利影响，但中国 5G

网络建设风景独好。下半年，我们重点看好 5G后应用的三条投资主线（工业互联网、物联

网、车联网），建议关注 IDC龙头【数据港/宝信软件】，IDC光模块【新易盛/中际旭创】，工

业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。此

外，中国广电、电力行业有望接力国内运营商，发力 5G新基建，成为通信板块新动能，建

议关注网络主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。

7. 一周重点公告

表 7：一周重点公告（09.14~09.18）

公司简称主要内容日期

中兴通讯

公司通过全资子公司深圳市仁兴科技有限责任公司受让集成电路产业基金所持有的公司控股子公司深圳市中兴微电

子技术有限公司 24%股权。公司及本公司下属合伙企业深圳市赛佳讯投资发展企业（有限合伙）放弃本次收购的优

先购买权。

9月 14日

广和通公司及子公司收到 3项专利证书 9月 15日

沪电股份公司拟 628人进行股权激励

华正新材公司拟用集中竞价交易方式回购公司股份

9月 16日中石科技

公司根据实际情况和业务发展的需要，增加公司 2020年非公开发行股票募集资金投资项目“5G高效散热模组建设

项目”的另一实施地点，通过租赁厂房的方式，尽快开展产能建设及生产，新增实施地点位于江苏省无锡市宜兴经济

技术开发区杏里路 10号宜兴光电产业园 5幢三层。

华正新材公司通过集中竞价交易方式首次回购股份 90,000股，已回购股份占公司总股本的比例为 0.06%，成交的最高价为

37.86元/股、最低价为 37.60元/股，已支付的总金额为人民币 3,397,390元（不含印花税、佣金等交易费用）。 9月 17日

生益科技公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注„2020‟MTN996号），同意接受公司中期票据注册。中

期票据注册金额为人民币 30亿元，注册额度自通知书落款之日（2020年 9月 14日）起 2年内有效。

9月 18日

碳元科技

公司实控人徐世中先生将其质押给国泰君安股份有限公司 29,000,000股中的 4,833,300股办理了解除质押手续，剩

余 24,166,700股办理了延期购回手续；弈远管理将其质押给国泰君安股份有限公司的 6,496,200股办理了解除质押

手续

科华恒盛

公司 2020年半年度权益分派方案为：以公司现有总股本 271,510,230股为基数，以资本公积金向全体股东每 10股

转增 7股，不送红股、不进行现金分红。转增前本公司总股本为 271,510,230股，合计转增 190,057,161股，转增

后总股本增至 461,567,391股。


行业周报/通信



行业评级体系

收益评级：领先大市 — 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；

同步大市 — 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；

落后大市 — 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；

风险评级： A — 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；

B — 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；

Table_Aut hor Statement 分析师声明彭虎、陈昊声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽

责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专

业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。

本公司具备证券投资咨询业务资格的说明

安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得

证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投

资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资

咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相

关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，

并向本公司的客户发布。

免责声明

本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因

为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确

性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本

报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公

司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告

所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但

不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出

修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表

本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，

客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。

在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证

券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务

顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决

策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情

况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明

示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本

公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、

复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需

行业周报/通信



在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本

报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出

的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限

性，请谨慎使用。

安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

Table_Addr ess

安信证券研究中心深圳市

地址：深圳市福田区深南大道 2008号中国凤凰大厦 1栋 7层

邮编： 518026

上海市

地址：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层

邮编： 200080

北京市

地址：北京市西城区阜成门北大街 2号楼国投金融大厦 15层

邮编： 100034

Tabl e_Sal es

销售联系人上海联系人潘艳上海区域销售负责人 18930060852 [email protected]

侯海霞上海区域销售总监 13391113930 [email protected]

朱贤上海区域销售总监 13901836709 [email protected]

李栋上海区域高级销售副总监 13917882257 [email protected]

刘恭懿上海区域销售副总监 13916816630 [email protected]

孙红上海区域销售副总监 18221132911 [email protected]

苏梦上海区域销售经理 13162829753 [email protected]

秦紫涵上海区域销售经理 15801869965 [email protected]

陈盈怡上海区域销售经理 13817674050 [email protected]

徐逸岑上海区域销售经理 18019221980 [email protected]

北京联系人张莹北京区域销售负责人 13901255777 [email protected]

张杨北京区域销售副总监 15801879050 [email protected]

温鹏北京区域销售副总监 13811978042 [email protected]

刘晓萱北京区域销售副总监 18511841987 [email protected]

王帅北京区域销售经理 13581778515 [email protected]

游倬源北京区域销售经理 010-83321501 [email protected]

深圳联系人张秀红深圳基金组销售负责人 0755-82798036 [email protected]

侯宇彤北京区域销售经理 18210869281 [email protected]

胡珍深圳基金组高级销售副总监 13631620111 [email protected]

范洪群深圳基金组销售副总监 18926033448 [email protected]

聂欣深圳基金组销售经理 13540211209 [email protected]

杨萍深圳基金组销售经理 0755-82544825 [email protected]

黄秋琪深圳基金组销售经理 13699750501 [email protected]

喻聪深圳基金组销售经理 18503038620 [email protected]

马田田深圳基金组销售经理 18318054097 [email protected]

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