Semana 1-Inversiones Financieras

5/21/2018 Semana 1-Inversiones Financieras

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MAG. ECON. LUIS PERALTA LETICHE

CICLO 2014-II Mdulo: II

Unidad: I Semana:1

INVERSIONES FINANCIERAS YARRENDAMIENTO


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ORIENTACIONES

Estimado alumno en esta sesinrevisaremos el tema El SistemaFinanciero Nacional Y El Mercado

Monetario. Se recomienda la revisin

paralela del texto que acompaa el cursopara maximizar el entendimiento de laleccin.


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EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Y ELMERCADO FINANCIERO PARTE I


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CONTENIDOS TEMTICOS

1. Importancia del Sistema financiero

2. Entidades de regulacin

3. Productos bancarios y financieros


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1. Importancia del Sistema Financiero

1.1 El proceso de intermediacin y el crecimiento

econmico.1.2 Participantes del proceso de intermediacin

financiera.

1.3 Operaciones realizadas por las entidadesfinancieras.

1.4 Costo del dinero.


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Es muy probable, que casitodos nosotros tengamos algntipo de relacin con los bancos,aunque sea por el hecho de queel Estado deposita nuestrossueldos en una cuenta delBanco de la Nacin.

Todos nosotrosnecesitamos del dineropara realizar todas lastransacciones comercialesque realizamos en nuestra

vida diaria.

Existen instituciones especializadas en la administracin y elmanejo del dinero.En esta unidad vamos a ver cules son las que en conjuntoconstituyen el sistema financiero peruano.


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1.1 El Proceso de Intermediacin Financiera

AGENTES

ECONOMICOSDEFICITARIOS

DEMANDANLIQUIDEZ

AGENTES

ECONOMICOSEXCEDENTARIOS

OFERTANLIQUIDEZ

Invertirel dinero

Conseguir dinero


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AGENTESECONOMICOSDEFICITARIOS

DEMANDANLIQUIDEZ

AGENTESECONOMICOSEXCEDENTARIOS

OFERTAN

LIQUIDEZ

Invertir el dinero

Conseguir dinero

IntermediarioFinanciero

El Proceso de Intermediacin Financiera


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INTERMEDIACION FINANCIERA

IFIs

CAPTACIONES OPERACIONES PASIVASCLIENTES

DEPSITOS CAPITAL OTRAS OPER.

COLOCACIONES OPERACIONES ACTIVAS

CLIENTESCRDITOS INVERSIONES OTRAS OPER.


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Por qu es importante aumentar el nivel de

bancarizacin en una economa?

El principal beneficio es susignificativa contribucin

al desarrollo del pas

Familias Empresas

SistemaFinanciero Economa


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Fomenta el ahorro. Da acceso al crdito Incrementa la cultura financiera.

Facilita y mejora el manejo de las finanzas personales. Eleva la seguridad de los usuarios. Disminuye el costo de las transacciones.Familias

Empresas

Incrementa la eficiencia y seguridad de las transacciones conclientes, proveedores y empleados.

Disminuye el costo de las transacciones. Facilita crdito a las micro y pequeas empresas. Incrementa los fondos disponibles para financiar inversiones ocapital de trabajo.

Sistema

Financiero

Provee informacin, mejorando el entendimiento de los riesgos yoportunidades de crdito.

Incrementa el volumen de operaciones y reduce su costo unitarioen beneficio de los usuarios.

Fomenta la innovacin de productos y servicios. Expande las oportunidades de negocio.

Economa

Fomenta el ahorro y mejora el acceso al crdito. Mejora la distribucin del ingreso al incrementar el ahorro y laformacin de un patrimonio.

Contribuye a combatir la corrupcin y el lavado de dinero. Fomenta el desarrollo del sector productivo y la generacin de

empleo. Mejora la competitividad / productividad de la economa.


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En resumen:

Los sistemas financieros contribuyen con:

a) Una asignacin ms eficiente de los recursos dela economa.

b) Generan economas de escala al reducir los costos

de transaccin e informacin.

c) Facilitan el intercambio de bienes y servicios parala sociedad en su conjunto.


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1.2 Participantes del Proceso de

Intermediacin FinancieraInstituciones Financieras (IFIs)*a. Empresas Bancariasb. Empresas Financierasc. Instituciones Microfinancieras:

Cajas Municipales de Ahorroy Crdito (CMAC)

Cajas Rurales de Ahorro y

Crdito (CRAC) Entidad de Desarrollo a laPequea y Microempresa(Edpyme)**

A. Las familias.

B. El Sector Pblico.

C. El Sector Privado.


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1.3 Operaciones realizadas por las entidadesFinancieras

Operaciones Pasivas.

DEPOSITANTESAhorros

-Cuenta Corriente-Plazo Fijo-C.T.S.

IFI

OBLIGACIONES-Devolver el capital-Pagar intereses


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Operaciones Activas

CLIENTES CRDITOS

-Sobregiros-Prstamos-Tarjeta de Crdito-Descuentos-Leasing-Factoring

IFI

DERECHOS-Recuperar el capital-Cobrar intereses-Cobrar comisiones y gastosaplicables


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1.4 Costo del dinero: Tasas de Inters1.4.1 Tasas de inters pasivas.

Representan las tasas que reciben losdepositantes por sus cuentas corrientes, cuentasde ahorro, cuentas CTS y depsitos a plazo fijo.

1.4.2 Tasas de inters activas.

Son las que cobran los bancos por las diferentesmodalidades de financiamiento.


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ENTIDADES

FINANCIERAS

DEPSITO Individuos /

Empresas

Excedentarios

Individuos /

Empresas

Deficitarios

COLOCACIONES

ACTIVO PASIVO

COLOCACION + INTERS

PLAZO DETERMINADO

DEPSITO + INTERSPLAZO DETERMINADO

1.4.3 Margen de Ganancia: spread

(+) Intereses cobrados

(-) Intereses pagados

RESULTADO FINANCIERO BRUTO

(-) Provisiones por incobrables

RESULTADO FINANCIERO NETO

(+) 200

(-) 40

160

(-) 50

110

(+) 200

(-) 40

160

(-) 95

65

(+) 200

(-) 40

160

(-) 200

(-) 40


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1.4.4 Comisiones y Gastos

Qu es una Comisin?

Es una retribucin por operaciones o serviciosadicionales y/o complementarios a las operacionescontratadas por los usuarios o clientes, que hayan

sido previamente acordados y efectivamenteprestados por la empresa

Ejemplo: comisin por mantenimiento de cuenta,comisin por transferencia de fondos etc.


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Qu es un Gasto?

Es aquel costo debidamente acreditado en queincurre la empresa con terceros, por cuenta delcliente, para brindar servicios adicionales y/o

complementarios a las operaciones contratadas que,

de acuerdo a lo pactado, sern trasladados al cliente

Ejemplo: gastos registrales, gastos de tasacin etc.


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1.4.5 Rendimiento y Costo EfectivoRendimiento Efectivo

Es calcular la real ganancia que una persona naturalo jurdica obtiene al depositar su dinero en unaempresa del sistema financiero.

Costo Efectivo

Es calcular el real costo que una persona natural ojurdica asume al solicitar un crdito en una empresadel sistema financiero.En la pgina web de la SBS se publica informacincomparativa sobre costos y rendimientos de

productos comunes:Costos:http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=152Rend.: http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=153
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=152http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=153http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=153http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=152


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2. Entidades de Regulacin y Supervisin

2.1 Banco Central de Reserva del Per (BCRP)

2.2 Superintendencia de Banca, Seguros y AdministradorasPrivadas de Fondos de Pensiones (SBS)

2.3 Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores(CONASEV)


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2.1 Banco Central de Reserva del Per (BCRP).

Fue creado el 9 de marzo de 1922, e inici sus actividadesel 4 de abril de ese mismo ao. Posteriormente el 28 deabril de 1931, fue transformado en Banco Central deReserva del Per (BCRP), tomando en cuenta lasrecomendaciones de la Misin del profesor Edwin Kemmerer,

quien seal que la principal funcin del Banco deba sermantener el valor de la moneda.

La Constitucin Poltica del Per (1993) en su artculo 84establece dos aspectos fundamentales sobre la poltica

monetaria: la autonoma del Banco en el marco de su LeyOrgnica (Ley 26123) y su finalidad nica de preservar laestabilidad monetaria.


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La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria

para el manejo monetario basado en un criterio tcnico. Laexperiencia internacional muestra que los pases con bancoscentrales autnomos tienen bajas tasas de inflacin ymayores tasas de crecimiento econmico. Para garantizar laautonoma del Banco Central, la Ley Orgnica prohbe al

BCRP financiar al sector pblico y establecer tipos de cambiomltiples, entre otros.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el BancoCentral puede hacer a la economa del pas pues se reduce la

incertidumbre y se genera confianza en el valor presente yfuturo de la moneda, elemento imprescindible para estimularel ahorro, atraer inversiones productivas y as promover uncrecimiento sostenido de la economa.


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Las funciones del Banco Central de Reserva del Per

son:

Regular la moneda y el crdito del sistemafinanciero

Administrar las reservas internacionales Emitir billetes y monedas Informar sobre las finanzas nacionales.


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La poltica monetaria: diseo e implementacin

A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRPse conduce bajo un esquema de Metas Explcitas de Inflacin(inflation targeting), con el cual se busca anclar lasexpectativas inflacionarias del pblico mediante el anuncio de

una meta de inflacin.

Hasta el ao 2006, la meta de inflacin era 2,5 por cientoanual, con una tolerancia mxima de desvo de un puntoporcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la

meta de inflacin se redujo a 2,0 por ciento, mantenindoseel margen de tolerancia, de un punto porcentual hacia arriba(inflacin mxima de 3,0 por ciento) y hacia abajo (inflacinmnima de 1,0 por ciento).


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El BCRP toma decisiones de poltica monetaria mediante eluso de la tasa de inters de referencia del mercado

interbancario en moneda nacional como su instrumentooperativo. Dependiendo de las condiciones de la economa(presiones inflacionarias o deflacionarias), el BCRP modificala tasa de inters de referencia (hacia arriba o hacia abajo)de manera preventiva, anticipada, para mantener la inflacinen el nivel meta.

La transparencia de la poltica monetaria es una condicinnecesaria para fortalecer la credibilidad en el BCRP, y deesa manera, mejorar su efectividad. Por ello, las decisionesde poltica monetaria son explicadas al pblico en general y alos analistas especializados mediante la difusin de la NotaInformativa, exposiciones y la publicacin trimestral delReporte de Inflacin. Toda esta informacin se publica en elportal de internet del Banco Central (www.bcrp.gob.pe).


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El control de la inflacin ha contribuido a recuperar la

confianza en la moneda nacional como medio de cambio ydepsito de valor. En los ltimos aos la economa peruana seha desdolarizado, reduciendo su vulnerabilidad ante laeventualidad de choques externos negativos.

El Esquema de Metas Explcitas de InflacinEl BCRP tiene una meta explcita de inflacin de 2 por cientocon una tolerancia de un punto porcentual hacia arriba (hastaun mximo de 3 por ciento) y hacia abajo (hasta un mnimo de1 por ciento). El objetivo es que, medida por la variacin 12meses del ndice de Precios al Consumidor (IPC) de LimaMetropolitana, se encuentre alrededor de la meta del 2 porciento.


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Qu es la inflacin?

Se denomina inflacin al incremento general ysostenido de los precios. Este incremento secalcula en funcin de una canasta bsica deconsumo, y a travs de una encuesta mensual, queinvolucra miles de precios de cientos de productos,se determina que precios han subido y cuales hanbajado.


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Disminuye el

precio dedicho producto

Si hay un exceso

de oferta de unproducto

Sube el precio

de dicho

producto

Si hay un

exceso de

demanda de

un producto

Suben losprecios de

algunos

productos

locales

Suben los

precios de

dichosproductos

Si hay un

Fenmeno del

Nio, se malogran

las cosechas hay

menos productos

Si sube el precio

del petrleo,

principal

insumo de la

economa

INFLACION

Una inflacin alta provoca una prdida en el poder de compra de losconsumidores. Los ms perjudicados son los pobres dado que no tienenlos mecanismos para protegerse de la inflacin


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Cmo hace el Banco Central de Reserva del Per paracontrolar la inflacin?

El BCRP estudia lascondiciones del mercado,

cmo evolucionan los

preciosy el crecimiento dela economa entre otros

factores, para determinar

como podra verse afectada

la inflacin en el futuro .

1 2El Directorio del BCRPdetermina el valor de la

tasa de inters dereferencia, que afectar latasa interbancaria que es la

tasa de inters que se

cobran los bancosentre s.

3La nueva tasa interbancariaafectar a las tasas deinters de crditos ydepsitos del mercado, al

tipo de cambio, y a l o sniveles de liquidez ycrdito.

4Las variables antesmencionadas afectarn las

decisiones de consumo,ahorro e inversin de laspersonas y empresas, las

cuales afectarn al nivel de

precios en el mercado y la

inflacin.


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CASO 1: Qu pasa si se prev que suba la inflacin?

Se observa quela inflacin

puede subir enel futuro

Tasa de inters

de referencia

El Directorio del BCRP

decide elevar la tasa de

inters de referencia, lo

que har que la tasa de

inters interbancaria (que

es a la que se prestan los

bancosentre s) aumente.

Tipo de

cambio

Tasa de inters

Liquidez y

crdito

El tipo de cambio

tiende a disminuir, se

elevan las tasas de

inters de mercado y se

reduce la liquidez y el

crdito.

Demanda internaConsumo e

inversin

Mayores tasas de inters hace

que las personas deseen

prestarse menos y ahorrarms, y por lo tanto, consuman

menos. Si las personas

consumen menos, los precios

tienden a disminuir.

INFLACIN


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CASO 2: Qu pasa si se prev que baje la inflacin?

Tasa de inters

de referencia

El Directorio del BCRP

decide reducir la tasa de

inters de referencia, loque har que la tasa de

inters interbancaria (que

es a la que se prestan los

bancosentre s) disminuya.

Tipo de

cambio

Tasa de inters

Liquidez y

crdito

El t ipo de cambio

tiende a aumentar, se

reducen las tasas deinters de mercado y se

incrementan la liquidez

y el crdito.

Demanda internaConsumo e

inversin

INFLACIN

Mayores tasas de inters hace

que las personas deseen

prestarse ms y ahorrarmenos, y por lo tanto,

consuman ms. Si las personas

consumen ms, los precios

tienden a subir.

Se observa quela inflacin

puede bajar en

el futuro


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Administracin de las Reservas Internacionales

Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidadeconmica y financiera del pas, en la medida querepresentan la liquidez internacional de la economa las quegarantizan la disponibilidad de divisas (dinero aceptadointernacionalmente como el dlar, euro, etc.) para

situaciones extraordinarias. Ello podra darse por choquesexternos que se manifiesten en un eventual retirosignificativo de depsitos en moneda extranjera y unaposterior salida al exterior de capitales del sistemafinanciero peruano.

La administracin de las reservas internacionales se realizasiguiendo los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad.Para ello, se toma en cuenta la situacin y perspectivas dela economa nacional y del contexto internacional.


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66418540

10 1699 183 8 404 8 180 8 613

9 598 10 194

12 63114 097

17 275

27 689

31 19633 135

44 105

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

(Millones de US$)

En el Per, las reservas internacionales han aumentado a partir delao 2001 lo que nos ha permitido tener una posicin ms solida paraafrontar crisis y choques externos como la crisis financierainternacional 2008-2009 en la cual las reservas cumplieron un rolcrucial para mantener la estabilidad econmica del pas.


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Emisin de Billetes y Monedas

El Banco Central tiene a su cargo la emisin y el abastecimiento debilletes y monedas a nivel nacional, garantizando un suministrooportuno y adecuado de la demanda.

El BCRP lleva a cabo una programacin que toma en cuenta tresaspectos fundamentales: cantidad, calidad y denominacionesdemandadas, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones enefectivo que realice el pblico.

La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno,denominado Demanda para Transacciones, que est en funcin del

dinamismo de la economa y de la variacin de los precios; y elotro, Demanda para Reposicin, que se genera por el reemplazo delos billetes y monedas deteriorados.


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El Banco Central, con la finalidad de dar a conocer los elementos

de seguridad de nuestros billetes y monedas, realiza tareas dedifusin, principalmente a travs de charlas gratuitas dirigidas alpblico en general as como al personal de empresas financieras ycomerciales.

Difusin de Informacin Econmica:

El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar sobre lasfinanzas nacionales. El Banco difunde en su portal de internethttp://www.bcrp.gob.petodas las publicaciones y estadsticas decarcter econmico que elabora.

Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte deInflacin, el Reporte de Estabilidad Financiera, la Nota Semanal,el Resumen Informativo Semanal, la Memoria Anual, las Notas deEstudios, las Notas Informativas, la Revista Moneda, la RevistaEstudios Econmicos y los Documentos de Trabajo, entre otros.
http://www.bcrp.gob.pe/http://www.bcrp.gob.pe/


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La familia de billetes y el cono monetario del Nuevo Sol


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2.2 Superintendencia de Banca, Seguros y

Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones(SBS)

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismoencargado de la regulacin y supervisin de los Sistemas

Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, ascomo de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamientodel terrorismo. Su objetivo primordial es preservar los interesesde los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.

La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma

funcional est reconocida por la Constitucin Poltica del Per. Susobjetivos, funciones y atribuciones estn establecidos en la LeyGeneral del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros yOrgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley26702).


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2.2 Superintendencia de Banca, Seguros y

Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones(SBS)

La finalidad de la SBS es proteger los intereses del pblico,cautelando la estabilidad, la solvencia y la transparencia de los

sistemas supervisados, velando por que se cumplan las normaslegales, ejerciendo el control sobre todas sus operaciones ydenunciando penalmente a las personas que ejerzan las actividadespropias de las empresas supervisadas sin la debida autorizacin;as como contribuir con el sistema de prevencin y deteccin dellavado de activos y del financiamiento del terrorismo.

El enfoque de la SBS es crear, a travs de la regulacin, unsistema de incentivos que propicie que las decisiones privadas delas empresas sean consistentes con el objetivo de solidez,solvencia y estabilidad en el largo plazo.


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Entes Reguladores - SBS

Superintendencia Adjunta de Banca y Microfinanzas.

Se encarga de realizar el control y la supervisin permanentede las empresas del sistema financiero, de los conglomeradosfinancieros a las que stas pertenecen y dems empresas

sometidas a su supervisin, para el adecuado control de losriesgos que los supervisados asumen en sus operaciones.

Algunas entidades supervisadas (Directorio de entidades supervisadas - Web SBS)Empresas bancariasEmpresas financieras

Cajas municipalesCajas ruralesEdpymesEmpresas de transferencia de fondos
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=295http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=298http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=297http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=299http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=301http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=301http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=299http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=297http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=298http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=295http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292


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Superintendencia Adjunta de Seguros

Se encarga de regular y supervisar el mercado de seguroscon el objetivo de defender los intereses de los asegurados.Controla que se invierta adecuadamente el dinero que por

concepto de primas de seguros reciben las empresas deseguros de los asegurados y que va a ser utilizado parapagar las indemnizaciones por los siniestros que ocurran.

Algunas entidades supervisadas (Directorio de entidades supervisadas - Web SBS)Empresas de segurosAsociaciones de fondos regionales o provinciales contra accidentes de trnsito (AFOCAT)Derramas

http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=293http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=133http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=300http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=300http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=133http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=293http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292


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Superintendencia Adjunta de AFP.

Se encarga de la supervisin y regulacin de lasAFP.

Fiscaliza y regula las operaciones de las AFP atravs de reportes diarios, auditorias einspecciones.


Algunas entidades supervisadas (Directorio de entidades supervisadas - Web SBS)

Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP)
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=294http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=294http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292


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Unidad de Inteligencia Financiera del Per (UIF- Per)

Encargada de recibir, analizar y transmitir informacin parala deteccin y prevencin del lavado de activos y/ofinanciamiento del terrorismo en el Per.

Colabora con los sujetos obligados a informar, en laimplementacin de sus sistemas para detectar operacionessospechosas de lavado de activos y financiamiento delterrorismo.


Informacin adicional

Portal de Prevencin del Lavado de Activos (Web SBS)
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292http://www.sbs.gob.pe/0/home_lavado_activos.aspxhttp://www.sbs.gob.pe/0/home_lavado_activos.aspxhttp://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=292


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2.3 SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DEVALORES ( SMV )

LA S.M.V. tiene como ROL fundamental velar porla transparencia del mercado de valores, lacorrecta formacin de los precios en l y laproteccin de los inversionistas, procurando ladifusin de toda la informacin necesaria para

tales propsitos. Para tener una idea integral del mercado

financiero (desde el punto de vista de laintermediacin), es decir saber qu mercados loconforman, a continuacin se muestra de maneraresumida la estructura de este gran mercado.


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SAUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES( EX-CONASEV)

MERCADO FINANCIERODesde el punto de vista de la

intermediacin

Supervisor: SBS Supervisor: CONASEV

MERCADO DE INTERMEDIACINDIRECTA:

MERCADO DE VALORES

MERCADO DE INTERMEDIACININDIRECTA:

SISTEMA FINANCIERO

Otras

empresas

MERCADOBANCARIO

MERCADO NOBANCARIO

Financieras

CMACs

CRACs

Edpymes

Banca

Mltiple

MERCADOPRIMARIO

(Financiamiento)

MERCADOSECUNDARIO

(Liquidez )

Emisiones Directas

Emisiones a travs

de procesos detitulizacin de

activos

Emisiones

societarias

Emisiones del

Gobierno

Rueda

MIENM

Burstil ExtraBurstil


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Como se puede apreciar, el mercado financiero se divide en dosgrandes mercados: el mercado de intermediacin indirecta y el mercado

de intermediacin directa o mercado de valores. A su vez, el mercadode intermediacin indirecta est dividido en dos mercados: MercadoBancario y Mercado no Bancario.

Mercado de Intermediacin Indirecta

El mercado bancario, compuesto por los bancos estatales (Banco de laNacin, Banco Agropecuario) y las empresas bancarias privadas,tambin llamadas en su conjunto banca mltiple.

El mercado no bancario, est compuesto por empresas financieras,cajas municipales, cajas rurales de ahorro y crdito, empresas dedesarrollo para la pequea y micro empresa (EDPYME), empresas dearrendamiento financiero, etc.

Ambos mercados (bancario y no bancario) se encuentran bajo lasupervisin y control de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs(SBS).


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El mercado de intermediacin directa o mercado de valores,constituye la otra parte del mercado financiero. El mercado devalores tambin se encuentra dividido en dos grandes mercados:mercado primario y mercado secundario. Ambos mercados seencuentran bajo la supervisin y control de la S.M.V..

El mercado de valores es uno de los canalizadores de recursos

financieros ms importante de la economa puesto que facilita elproceso de Financiamiento-Inversin, sirviendo como va directa deacceso entre las personas jurdicas denominadas EMISORES(empresas e instituciones privadas y pblicas, nacionales yextranjeras), las cuales emiten valores mobiliarios (instrumentos decorto plazo, bonos, acciones, etc.) para captar recursos y cubrirsus necesidades de financiamiento, y los INVERSIONISTAS(personas naturales, personas jurdicas y dentro de estas ltimas,los inversionistas institucionales como: bancos, AFPs, financieras,fondos mutuos, etc.), con deseos de obtener una rentabilidadatractiva por su inversin.


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Se le denomina mercado primario o de financiamiento, ya que a

travs de este mercado los EMISORES ofrecen valores mobiliariosque crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro delos inversionistas a travs de la oferta pblica de sus valoresmobiliarios.

La negociacin (compra/venta) de los valores mobiliarios se realizamediante oferta pblica, la cual consiste en la invitacin,adecuadamente difundida, que los Emisores dirigen a losInversionistas y pblico en general o a determinados segmentos deste, utilizando cualquier medio pblico como: diarios, revistas,radio, televisin, correo, reuniones, sistemas informticos u otromedio que permita la tecnologa. De esa manera, se aseguran que los

Inversionistas y pblico en general se interesen por los valores queofrece.


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La emisin de los valores mobiliarios, con fines de financiamiento,puede hacerse a travs de tres (3) principales mecanismos: 1.

emisin de valores de manera directa; 2. emisin de valoresmediante procesos de titulizacin de activos; y 3. a travs de fondosde inversin. A travs de estos mecanismos las personas jurdicaspueden captar recursos en el mercado de valores para destinarlos acapital de trabajo, nuevos proyectos, etc.

Emisin:Conjunto de valores mobiliarios, creados en una cantidad mayor a10. (Ejemplo: 1,000 acciones o 10,000 bonos, etc.), que una empresa(EMISOR), ofrece a los INVERSIONISTAS (a travs de oferta pblica

primaria), para captar recursos y as financiar capital de trabajo,reestructurar pasivos, realizar nuevos proyectos, etc.).


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Se le denomina mercado secundario o de liquidez, porque a travs deeste mercado se realizan transacciones con valores que ya existen, estose origina cuando las empresas inscriben sus acciones, bonos, etc., en labolsa de valores con la finalidad de que sus accionistas u obligacionistas(en el caso de tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo)tengan la posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez

(dinero). Para decirlo de otro modo, se le denomina secundario porque la

negociacin (compra/venta) de los valores se realiza en ms de unaoportunidad, es decir, esto se produce cuando una persona compraacciones en bolsa (utilizando los servicios de una SAB) y luego las

vende, otro las compra, y luego las vende y as sucesivamente.


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El mercado secundario, a su vez, se divide en mercado burstil y enmercado extraburstil. El mercado burstil est compuesto por dos

mecanismos centralizados de negociacin: la Rueda y el Mecanismode Instrumentos de Emisin no Masiva (MIENM). Ambos mecanismosse encuentran bajo la conduccin de la Bolsa de Valores de Lima(BVL). A travs de estos mecanismos se lleva a cabo la negociacin(compra/venta) de los valores.

La emisin de los valores mobiliarios, con fines de inversin, puedehacerse a travs de tres (3) principales mecanismos: 1. La Rueda deBolsa (BVL), 2. Fondos mutuos y 3. Fondos de inversin. A travsde estos mecanismos los inversionistas y pblico en general puedeninvertir sus recursos excedentes en el mercado de valores con laperspectiva de obtener mayor rentabilidad por su inversin.


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Principales participantes del mercado de valores

Los principales participantes del mercado de valores son 1. Los Emisores;2. Los Inversionistas, 3. Los no emisores y 4. La institucin de control ysupervisin:

Emisores, como se explic anteriormente, son aquellas personas jurdicasque para captar recursos emiten valores. Dentro de esta categora se

encuentran: las empresas que emiten valores directamente (emisoresdirectos); las sociedades titulizadoras, que emiten valores para captarrecursos para terceros y por cuenta propia; las sociedadesadministradoras de fondos mutuos (SAFM) y las sociedadesadministradoras de fondos de inversin que emiten certificados departicipacin.

Inversionistas, personas naturales o jurdicas que adquieren los valoresque ofrecen los Emisores, con la perspectiva de obtener una rentabilidadatractiva por su inversin.


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No Emisores, aquellas personas jurdicas que no emiten valores peroque juegan un papel especfico en el proceso de financiamiento e

inversin (originado por los emisores y los inversionistas). Dentro dela categora de no emisores se encuentran: las sociedadesestructuradoras, las empresas clasificadoras de riesgo, los agentesde intermediacin, la bolsa de valores, las instituciones decompensacin y liquidacin de valores, etc.

Institucin de supervisin y control, la institucin que supervisa ycontrola a los Emisores y los No Emisores es la Superintendencia deMercado de Valores SMV. Asimismo, vela por la proteccin de losinversionistas que participan en este mercado.


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La SMV, tiene asignadas tres (3) competencias especficas enel mercado de valores: regulacin; supervisin y control; y

difusin y promocin del mercado.

Regulacin, LA SMV teniendo en cuenta las disposicionesestablecidas en la Ley del Mercado de Valores (suscrita porel Presidente de la Repblica), emite una serie de normas:

Reglamentos, Directivas, Manuales, etc. producto de lascuales se desarrolla el mercado de valores en nuestro pas.

Supervisin y control, lleva a cabo esta labor a travs de susrganos de lnea. Esta labor consiste en controlar ysupervisar que todos los participantes: Emisores y noEmisores, as como las personas naturales vinculados a estosltimos, cumplan con lo establecido en la normativa.


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Difusin y promocin del mercado, Conscientes de laimportancia que tiene el mercado de valores dentro de la

economa de nuestro pas, la SMV, realiza una serie deactividades, relacionadas a la difusin y promocin delmercado de valores, dirigidas a potenciales Emisores einversionistas, as como colegios profesionales, docentes yestudiantes universitarios y de instruccin secundaria, sin

dejar de lado a otros segmentos como, jueces, fiscales yPolica Nacional, dado que estos ltimos tienen que ver con lasolucin de conflictos financieros.


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3. Productos Bancarios y Financieros

3.1 Operaciones Pasivas

3.1.1 Depsitos de ahorro

3.1.2 Depsitos a plazo

3.1.3 Depsitos CTS

3.1.4 Depsitos en cuenta corriente

3.1.5 Tarjeta de dbito

3.1.6 Fondo de Seguro de Depsito


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C

lasi

ficacin

- Depsitos de ahorros- Cuentas corrientes- Depsitos a plazo- Depsitos CTS

- Hipotecarios- Personales- Microempresas- Tarjeta de Crdito

- Aval bancario- Carta fianza- Crdito documentario

- Compra y venta de divisas- Intermediario de cobros- Intermediario de pagos- Custodia de valores- Caja de seguridad- Cheques de gerencia- Certificacin de cheques- Cartas de presentacin

- etc.

Pasivas

Activas

Contingentes

Por Cuentade Terceros o

Servicios

Fundamentales oTpicas

Complementariaso Accesorias


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Productos Bancarios y Financieros

3.1 Operaciones Pasivas.

Es el dinero que una institucin financierarecibe del pblico, generalmente a travs delas diferentes modalidades de depsito, yque luego podr prestar a travs de las

diversas formas de crdito.


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Depositantes

AhorrosCuenta CorrientePlazo FijoC.T.S.

Operaciones Pasivas

(o de Captacin)


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3.1.1 Depsitos de ahorro.

Es un depsito efectuado en una institucinfinanciera por un plazo indefinido. Los fondosdepositados pueden ser incrementados conaportes parciales y tambin pueden ser

retirados parcialmente por el cliente sinnecesidad de un aviso previo.


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3.1.2 Depsitos a plazo.

Es aquel depsito efectuado en una institucinfinanciera, por un monto, plazo y tasa de intersconvenido. Son cuentas que le pagan un mayor inters alos ahorristas a cambio de que el dinero que se depositapermanezca por un periodo determinado sin ser

retirado.


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DEPOSITO

VALORPRESENTE

VALORFINAL

TIEMPODEPOSITO

INTERESTasa de inters %
http://www.scotiabank.com.pe/bpr_depositos/bp_d_plazo.shtmlhttp://www.scotiabank.com.pe/bpr_depositos/bp_d_plazo.shtmlhttp://www.scotiabank.com.pe/bpr_depositos/bp_d_plazo.shtml


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3.1.3 Depsitos CTS.

Es un depsito a plazo que tiene como propsitofundamental prever el riesgo que origina el cesede una relacin laboral y la consecuente prdidade ingresos en la vida de una persona y su

familia.


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3.1.4 Depsitos en cuenta corriente.

Es un depsito realizado en un banco, a nombre de unao ms personas, que permite a los titulares de lacuenta retirar el dinero mediante el giro de chequescon cargo a los fondos depositados en la misma y hacerdepsitos parciales en dicha cuenta.

El banco tiene la obligacin de hacer efectivo los

cheques, de acuerdo a su forma de emisin, a la solapresentacin del mismo, a menos de que la cuenta notenga fondos.


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http://localhost/var/www/apps/conversion/tmp/Escritorio/VARIOS/TEMAS%20DE%20INTERES/riesgos%20operativos/CTA%20CTE.xls


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3.1.5 Tarjeta de Dbito.

No es una operacin pasiva, sino un instrumentoelectrnico que permite realizar retiros a travs decajeros automticos o cajeros corresponsales o efectuarconsumos de bienes o servicios con cargo directo a losfondos en la cuenta asociada (la que puede ser unacuenta corriente, cuenta de ahorro, depsito CTS, etc.)

Permite realizar transacciones en locales comercialesque tengan un terminal lector de tarjetas electrnicasdenominado P.O.S. (por su expresin en ingls: Point ofSalepunto de venta)


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Gracias a los puntos electrnicosde acceso (POS o cajeros

automticos) se logra mayorcobertura a las redes a nivelnacional, disminuyendo los costospor transaccin.


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3.1.6 Fondo de Seguro de Depsitos (FSD)

1. La Red de Seguridad Financiera2. Qu es el FSD?3. Preguntas frecuentes


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I. La Red De Seguridad Financiera (RSF)

Conjunto de instituciones y normas establecidas con el objetivo dereducir la inestabilidad potencial del sistema financiero y contribuir alfortalecimiento y desarrollo del mismo.

1. Definicin

2. Componentes

Prestamista deltima Instancia

Mecanismos deResolucin

Regulacin ySupervisinPrudenciales

Sistema de Segurode Depsitos

BCRP SBS


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No est destinada a proteger a instituciones financieras insolventes o

inseguras

Protege a las instituciones financieras solventes frente al impacto negativo

(efecto contagio) que puede significar el cierre de una institucin financiera

insolvente El cierre de instituciones financieras insolventes debe ocurrir como un

mecanismo de imposicin de disciplina de mercado

La distribucin de funciones dentro de la RSF difiere entre pases. Cada pas

conforma su RSF de acuerdo a los objetivos de poltica pblica y a lascircunstancias propias

3. Consideraciones generales

I. La Red De Seguridad Financ iera (RSF)


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Rol de la RSF: Tiempos Normales / Crisis Sistmicas

Crisis individuales generadas pormanejo bancario deficiente

Objetivo primordial: evitar efectocontagio sobre instituciones solventes

Problema del seguro de depsitos

Crisis generalizadas originadas porproblemas macroeconmicos (manejofiscal, shocks externos)

Objetivo primordial: estabilizar lospasivos del sistema financiero

Problema fiscal

El manejo busca reforzar confianza:

- Reformas fiscales, monetarias- Ampliacin de la cobertura del seguro de

depsitos, incluso al 100 por ciento- Apoyo de liquidez- Planes de reestructuracin empresarial

- Canjes de cartera

El manejo adecuado implica utilizar el

seguro de depsitos y los mecanismosde resolucin contemplados en lalegislacin

Tiempos Normales Crisis Sistmicas



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4. Caractersticas adecuadas de una RSF

Clara definicin de objetivosen el marco legal

Independencia y

autonomaadministrativa

Mecanismos explcitos denombramientos y remocin

de autoridades

Utilizacin limitada delprestamista de ltimainstancia para problemas

estrictamente de liquidez

BCRP: Autonoma Constitucional

SBS : Autonoma Constitucional FSD

: Persona jurdica de derecho privado,de naturaleza especial, condependencia funcional de SBS

BCRP: Constitucin y Ley Orgnica

SBS : Constitucin y Ley OrgnicaFSD : Ley No. 26702

Presidente BCRP: Designado por elPoder Ejecutivo con Aprobacin del

Poder Legislativo.Superintendente : Designado por elPoder Ejecutivo con Aprobacin delPoder Legislativo.Presidente FSD : Designado por elSuperintendente.



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II. Fondo de Seguro de Depsitos (FSD)

Misin.

Brindar cobertura a los depsitos asegurados y contribuir de una manera

preventiva a la estabilidad y confianza del sistema financiero.

Objetivos.

- Proteger a los depositantes asegurados ante la eventual quiebrade una institucin miembro del FSD, conforme a los parmetrosestablecidos en la Ley.

- Participar en los diferentes esquemas de resolucin de lasinstituciones financieras miembros del FSD, coadyuvando a laestabilidad del sistema financiero.

El FSD es una persona jurdica de derecho privado de naturaleza especial que

tiene por objeto proteger a quienes realicen depsitos en las empresas del

sistema financiero.


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III. TALLER DE PREGUNTAS FRECUENTES:

Los depsitos mantenidos en qu entidades se encuentranasegurados?

Los depsitos mantenidos en los Bancos, Financieras, Cajas Municipales yCajas Rurales

Es necesario destacar que para que cualquiera de estas empresas searespaldada por el FSD, deber efectuar aportes al mismo durante 24meses.

Qu sucede si tengo depsitos en ms de una empresa miembro delFondo?

La cobertura tiene lugar por persona en cada empresa miembro del fondo.Si tengo depsitos en ms de una empresa miembro, stos se encuentranasegurados en cada empresa hasta por el monto mximo de cobertura.


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Cul es la cobertura mxima que me ofrece el Fondo, depende sta dela empresa en donde tenga mi dinero?

El monto mximo de cobertura del FSDpara el periodo Junio Agosto 2014es de S/.93,316.00 por persona en cada empresa miembro del Fondo,comprendido los intereses, y este monto se va ajustando trimestralmente en

funcin al ndice de Precios al Por Mayor que publica el INEI. Dicho montoes el mismo para cualquier Institucin Financiera que sea miembro delFondo. http://www.fsd.org.pe/

Si se presentaran cuentas mancomunadas, el monto se distribuir a prorrataentre los titulares de la cuenta y los lmites se aplicarn respecto de cada

uno de ellos individualmente.El monto no cubierto por el FSD constituye crdito a ser tomado en cuentapara los fines de la liquidacin y de acuerdo a las normas legalesexistentes.

III. Preguntas Frecuentes
http://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/http://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.htmlhttp://www.fsd.org.pe/paginas/06-Monto-maximo.html


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Que instrumentos respalda el FSD?

El Fondo respalda nicamente:

1. Los depsitos nominativos, bajo cualquier modalidad, de las personas

naturales y las personas jurdicas privadas sin fines de lucro;

2. Los intereses devengados por los depsitos anteriormente mencionados,a partir de la fecha de constitucin o de su ltima renovacin; y

3. Los depsitos a la vista de las dems personas jurdicas, exceptuando

los correspondientes a las empresas del sistema financiero.



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Qu sucede con los depsitos CTS, depsitos de menores u otros sindisposicin plena?

Tratndose de depsitos por compensacin por tiempo de servicios (CTS),

depsitos de menores, depsitos en garanta o en retencin judicial y otrossobre los cuales el titular no tiene disposicin plena, el pago de lasimposiciones cubiertas por el Fondo se realizar mediante la apertura dedepsitos con caractersticas similares a los originales, a nombre de losrespectivos titulares, en otras empresas.



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Qu instrumentos NO respalda el FSD?

El Fondo no cubre los depsitos:de los titulares que durante los 2 (dos) aos previos a la declaracin dedisolucin y liquidacin, se hubieren desempeado como directores o gerentesde la empresa de que se trate.de las personas pertenecientes a los grupos econmicos que tenganparticipacin mayor al 4% (cuatro por ciento) en la propiedad de la empresa,siempre que hayan participado directa o indirectamente en su gestin.de personas vinculadas a la empresa, sus accionistas, personal de direccin yde confianzade otras empresas del sistema financiero nacional o del extranjeroconstituidos con infraccin de la leyque gozando formalmente de la denominacin de depsito, seanesencialmente acreencias no depositarias. Los certificados, bonos y cualquier otro instrumento emitido al portador noests asegurados por el Fondo.



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Qu debo hacer si mi banco quiebra, cundo recupero mi dinero?

Una vez declarada la disolucin de la empresa financiera la SBS cuidar queen un plazo no mayor a 60 das los liquidadores remitan al FSD la relacinde lo asegurados cubiertos, indicando el monto a que ascienden susderechos, diferenciando el correspondiente a capital e intereses. Quienes

hubiesen sido omitidos en la relacin pueden formular el reclamocorrespondiente ante la Superintendencia en un plazo de 60 das de iniciadala exhibicin de dicho documento, lo cual debe ser certificado notarialmente.El FSD iniciar los pagos en un plazo no mayor de 10 das hbiles derecibida la relacin, y los pagos proseguirn de manera interrumpida.

El plazo para cobrar los fondos vence hasta dentro de 10 aos contados apartir de la fecha en que se inician los pagos. Una vez transcurrido dichoperiodo, el asegurado pierde el derecho de cobertura y el monto pasa aformar parte de los recursos del FSD.



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Cunto cuesta al depositante contar con el seguro de depsitos?

No le cuesta absolutamente nada. Las entidades financieras autorizadas porla SBS a captar depsitos del pblico, como los bancos, financieras, cajasmunicipales y cajas rurales de ahorro y crdito, deben de manera obligatoriapagar primas trimestrales al FSD para que sus depositantes se encuentren

asegurados.Sin embargo, se debe tener en cuenta que las entidades financieras queingresen como miembros del FSD, debern pagar primas durante 24 mesespara que sus depositantes se encuentren cubiertos.

Dnde debe inscribirse el depositante para que sus ahorros estnprotegidos por el FSD?

El depositante no necesita inscribirse en ninguna lista para contar con laproteccin del seguro de depsitos. Al depositar sus ahorros en una entidadmiembro del FSD, queda automticamente asegurado.



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Qu pasa con las deudas que tena con el banco quebrado?

Conforme a lo dispuesto en el Articulo 155 de la Ley 26702, si el aseguradomantuviese obligaciones para con el miembro del Fondo en proceso deliquidacin, se practica la compensacin correspondiente y se le abona slo

el saldo que pueda resultar a su favor. Esta compensacin procede tambin,ilimitadamente, respecto de las sumas originadas en los depsitos porcompensacin de tiempo de servicios y de otra acreencia aun intangible oinembargable del deudor.

Qu debo hacer si encuentro alguna empresa que capta depsitos del

pblico y no es miembro del Fondo?

Debo notificar a la SBS, ya que los ahorros de todos los ahorristas en estaempresa podran estar en peligro.



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CASO 1 El Sr. Ernesto Paz Snchez, tiene que tomar una decisin: Ha

recibido S/. 80 000 por su liquidacin laboral y deseaguardarlos y preservarlos adecuadamente.

El Banco Z le ofrece 3% TEA en una cuenta de ahorro, laCaja Municipal X le ofrece 10% TEA en un depsito a plazosen MN, pero adems la Sra. Mara, duea de un restaurantey prestamista reconocida en el sector le ofrece pagarle 20% sise lo presta por 1 ao.

Qu decisin tomara usted y porqu, tomando en cuenta larentabilidad y la preservacin del dinero?

Semana 1-Inversiones Financieras

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